上期所套保业务流程

一、      套保交易管理

套保交易实行分段管理：

• 一般月份套期保值交易头寸：自合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日（燃料油为自合约挂牌至交割月前第三月的最后一个交易日）；
• 临近交割月份套期保值交易头寸：交割月前第一月和交割月份（燃料油为交割月前第二月和交割月前第一月） 。

•  自2017年3月20日起，客户在某一家期货公司会员申请获批的套期保值交易头寸可在其他开户的期货公司使用；且同一合约同一时间段客户仅可在一家期货公司提交套保额度申请。

• 一般月份、临近交割月份买入套期保值交易是指：建立期货合约买方向、看涨期权合约买方向、看跌期权合约卖方向的套期保值持仓；

• 一般月份、临近交割月份卖出套期保值交易是指：建立期货合约卖方向、看涨期权合约卖方向、看跌期权合约买方向的套期保值持仓。

二、申请套保额度资料

• 一般月份套期保值交易头寸

1、申请材料：

（一）《上海期货交易所一般月份套期保值交易头寸申请（审批）表》；

（二） 企业营业执照副本复印件；

（三）上一年度现货经营业绩；当年或下一年度现货经营计划；与申请套期保值交易头寸相对应的购销合同或其他有效凭证；（申请合理情况以上三选一）

（四）套期保值交易方案（包括风险来源分析、保值目标、预期的交割或平仓的数量）；

（五）交易所要求的其他证明材料。（以上材料全部加盖企业公章）

2、注意事项：

申请时间：申请应当在该套期保值所涉合约交割月前第二月的最后一个交易日之前提出（燃料油应当在所涉合约交割月前第三月的最后一个交易日之前提出）；

审批原则：交易所按主体资格是否符合，套期保值品种、交易部位、买卖数量、套期保值时间与其生产经营规模、历史经营状况、资金等情况是否相适应进行审核。

审核批复时间：交易所在5个工作日内进行审核；

• 交割月份套期保值交易头寸

1、申请材料：

（一）《上海期货交易所临近交割月份套期保值交易头寸申请（审批）表》，

（二） 企业营业执照副本复印件；

（三）套期保值交易方案（包括风险来源分析、保值目标、预期的交割或平仓的数量）；

（四）

（三）交易所要求的其他材料。（以上材料全部加盖企业公章）

2、注意事项：

  申请截止日期：申请应当在该套期保值所涉合约交割月前第三月的第一个交易日至交割月前第一月的最后一个交易日之间提出（燃料油申请应当在该套期保值所涉合约交割月前第四月的第一个交易日至交割月前第二月的最后一个交易日之间提出）；

  审批原则：交易所将按照会员或客户的交易部位和数量、现货经营状况、对应期货合约的持仓状况、可供交割品在交易所库存以及期现价格是否背离等，确定其临近交割月份套期保值交易头寸。全年各合约月份临近交割月份套期保值交易头寸累计不超过其当年生产能力、当年生产计划或上一年度该商品经营数量。

  审核批复时间：交易所在5个工作日内进行审核；

三、      套期保值交易注意事项

          1) 自动获批额度规则：除燃料油外的其他品种未获得临近交割月份套期保值交易头寸的，其一般月份套期保值交易头寸在进入合约交割月前第一月和交割月份时，将参照已获一般月份套期保值交易头寸和该期货品种限仓制度规定额度中的较低标准执行，并按此标准转化为临近交割月份套期保值交易头寸。在进入临近交割月份后，通过申请获得临近交割月份套期保值交易头寸的，将按获批的临近交割月份套期保值交易头寸执行。（燃料油未获临近交割月份套期保值交易头寸的，其一般月份套期保值交易头寸在进入合约交割月前第二月和交割月前第一月时，将参照已获一般月份套期保值交易头寸和该期货品种限仓制度规定额度中的较低标准执行，并按此标准转化为临近交割月份套期保值交易头寸。在进入临近交割月份后，通过申请获得临近交割月份套期保值交易头寸的，将按获批的临近交割月份套期保值交易头寸执行）。

2) 套保建仓时限：获准套期保值交易头应当在该套期保值所涉合约最后交易日前第三个交易日收市前，按批准的交易部位和头寸建仓。在规定期限内未建仓的，视为自动放弃套期保值交易头寸。

3) 额度重复使用规则：除燃料油以外品种套期保值交易头寸自交割月份第一交易日起不得重复使用（燃料油套期保值交易头寸自交割月前第一月第一交易日起不得重复使用），其他时段可重复使用。

4) 仓单充抵套保头寸保证金：获得临近交割月份套期保值交易头寸的，进入交割月份后，套期保值卖方可以用标准仓单作为其所示数量相同的交割月份期货持仓的履约保证，充抵其持仓对应的交易保证金。

5) 超仓：套期保值持仓超过获批（或者设定的额度标准）套期保值交易头寸的，应当在下一交易日第一节交易结束前自行调整；逾期未进行调整或调整后仍不符合要求的，交易所有权采取强行平仓。

6) 套保不可频繁开平：获批套期保值头寸的会员或客户在套期保值头寸额度内频繁进行开平仓交易的或者利用获批的套期保值交易头寸影响或者企图影响市场价格的，交易所有权对其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其套期保值交易头寸、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。

7) 在市场发生风险时，为化解市场风险，交易所根据有关规定实施减仓时，按先投机后套期保值的顺序进行减仓。

8) 套保交易手续费、保证金优惠情况需向营业部申请查询、办理。

详见上期所规则：《上海期货交易所套期保值管理办法》

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