贵金属  【行情复盘】
尽管欧洲陷入技术性衰退，但是高通胀下欧洲央行鹰派加息25BP，并强调未来将会继续加息，美欧政策差预计将会进一步收窄，欧元走强美元走弱，贵金属震荡走强。日内，贵金属维持偏强行情，截止17:00，现货黄金整体在1954-1964美元/盎司区间震荡偏强运行，涨幅接近0.3%。现货白银整体在23.8-24.02美元/盎司区间震荡偏强运行，涨幅接近0.8%。国内贵金属日内震荡走强，沪金涨0.1%至450.5元/克，沪银涨0.05%至5614元/千克。
【重要资讯】
①美联储如期宣布暂停加息，此前连续十次加息纪录终止；但是释放了鹰派信号，点阵图和经济展望中暗示，年内还有两次加息且各加息25个基点，此前市场预计美联储7月或9月是本轮周期最后一次加息。②欧洲央行无惧衰退如期宣布加息25个基点，将利率提高至2001年来最高水平，并表示7月起停止资产购买计划下再投资。同时，欧洲央行上调2023-2025年CPI增速预期，并下调今明两年GDP增速预期。欧洲央行提高了对不包括能源和食品在内的通胀率的预测，特别是对今年和明年的预测，因过去读数的意外上行；对今年的通胀预测从4.6%提高到5.1%，这将促使欧洲央行继续加息。欧洲央行行长拉加德表示，没有考虑暂停加息，抑制通胀的战斗“还没有结束”，7月份很有可能继续加息。③美国5月PPI同比升1.1%，刷新2020年12月以来新低，预期升1.5%，前值升2.3%；环比降0.3%，预期降0.1%，前值升0.2%。
【交易策略】
运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等事件的影响。近期，影响贵金属行情调整的因素依然存在，美联储官员仍在淡化年内降息预期，暗示年内仍有两次加息计划，经济衰退预期暂无更明显的预期变化，美国银行业危机暂时缓解，贵金属仍存在调整的空间，短期暂时难以出现持续性上涨行情，更多是高位宽幅震荡行情。后续政策宽松转向、经济下行风险、美欧政策差进一步收窄，央行购金持续等宏观因素下，贵金属逢低做多依然是核心。
运行区间分析：伦敦金再度回到1950-1970美元/盎司（450元/克）附近，当前趋势性上涨行情发生可能性小，上方关注2000美元/盎司（457/克）阻力；下方关注1900美元/盎司（435元/克）支撑，仍存在调整空间；未来随着联储政策宽松预期兑现、央行购金持续、经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金续刷历史新高可能性依然较高。白银再度回到24美元/盎司整数（5650元/千克）附近，短期持续上涨可能性小，上方关注24.5美元/盎司阻力（5800元/千克）；仍有调整空间，但是跌破22美元/盎司（5200元/千克）的可能性暂时偏小；未来上方关注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位。贵金属近期趋势性上涨行情暂时可能性小，更多的是区间宽幅震荡行情，后续偏弱行情仍会出现，贵金属行情企稳再低位做多，风险偏好者亦可逢低继续构建贵金属多单；贵金属逢低做多依然是核心。
贵金属期权方面，贵金属出现调整行情，建议卖出深度虚值看跌期权，如AU2308P400合约，如AG2308P5000合约。

铜   【行情复盘】
6月16日，沪铜延续涨势，主力合约CU2308收于68430元/吨，涨0.93%。现货方面，1#电解铜现货对当月2306合约报于升水480~升水550元/吨，均价报于升水515元/吨，较上一交易日上涨350元/吨。平水铜成交价68820~68980元/吨，升水铜成交价格68850~69020元/吨。
【重要资讯】
1、截至6月16日周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少0.48万吨至9.36万吨，比上周五（6月9日）减少1.58万吨，较去年同期低1.63万吨。 周内去库量主要来自上海地区，其库存减少0.55万吨，现有库存5.58万吨，观察到周内上海地区期货仓单连续减少，虽有部分国产以及进口货源补充入库，但补库有限。反观广东地区，进入沪期铜2306合约交割期，广东地区期货仓单连连增加，库存较周一小幅增加800吨。
2、上海金属网讯：截止6月10日当周，上海保税区精炼锌库存约0.5万吨，较前周减少910吨。
3、据SMM数据显示，2023年5月中国铜箔月度产量为6.9万吨，环比增长12.99%；其中，5月中国锂电铜箔月度产量为4.1万吨，环比增长16.22%。
4、据反馈，市场传言Antofagasta与中国冶炼厂年中谈判成交87/8.7加工费数字仅为矿山方面报价，矿山报价远低于中国主流冶炼厂预期，目前双方谈判正处于焦灼状态。（Mysteel）
【操作建议】
从基本面来看，铜价重心上移以后，前期逢低采买的铜材企业采购需求减弱，开工持续下滑，据反馈目前终端订单仍较为低迷，地产和基建均难见起色，未来存在预期进一步走弱的风险。而供应端仍持续放量，五月铜矿进口量创历史新高，原材料供应宽松正在兑现，六月虽有部分企业常规检修，但精炼供应仍维持高位。
最新公布的美国五月CPI数据超预期回落，提振多头信心，不过细分项来看，此次通胀降温主要由过去基数较高的能源价格同比走低贡献，而与粘性通胀相关的交通、住宅等分项仍同比大涨，表明工资-通胀螺旋压力仍存，未来紧缩压力仍难以忽略。而六月美联储议息会议如期暂停加息，但点阵图显示的利率重点进一步上涨至5.6%，说明未来加息仍存。短期来看，市场在美联储暂缓加息和中国财政政策预期下，情绪有所回暖，不过海外中长期衰退的格局仍没有该改变，短期铜价回归宽震荡行情，建议观望。

锌   【行情复盘】
6月16日，沪锌延续涨势，ZN2308收于20390元/吨，涨0.97%。现货方面，0#锌主流成交价集中在20570~20790元/吨，双燕成交于20730~20940元/吨，1#锌主流成交于20500~20720元/吨。
【重要资讯】
1、安泰科对国内53家冶炼厂（涉及产能646万吨）产量统计结果显示，2023年1-5月样本企业锌及锌合金产量为239.4万吨，同比增加7.8%。5月份单月产量为49.3万吨，同比增加8.3%，环比增加1.6万吨，日均产量环比增加0.1%。修正后的2023年4月份样本总产量为47.7万吨，同比增加8.0%。
2、据mysteel调研国内11家锌炼厂，分布在多个地区，涉及年产能275.5万吨，11家锌炼厂检修减停产预估影响量为10.65万吨，主要影响月份为6月和7月产量，部分影响8月和9月产量。短期来看，锌冶炼厂检修减停产并无法改变目前锌价偏弱的趋势。随着海外锌炼厂复产，加之锌锭进口利润得到修正，进口锌锭在持续不断进入国内市场，并流入锌下游。并且短时间内锌下游需求无法得到大的提升，进而导致国内市场仍然处于锌锭过剩格局。
3、6月15日，青海省工业和信息化厅发布关于印发《青海省工业领域碳达峰实施方案》的通知，通知指出，“十四五”期间，全省工业产业结构、用能结构优化取得显著成效，低碳产业规模持续增长，化工、有色金属、钢铁、水泥、玻璃等重点行业能效水平全部达到行业基准水平，产业“四地”建设取得阶段性成效，建成一批绿色工厂和绿色工业园区。
4、截至当地时间2023年6月15日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价42欧元/兆瓦时，较上一交易日涨7欧元/兆瓦时。
【操作建议】
美联储暂停加息后的宏观情绪回暖和欧洲矿山减产的消息是本周沪锌上涨的主要原因。6月14日消息，瑞典矿业公司博立登公司（Boliden）表示，由于“不可持续的财务损失”，下个月内将暂停位于爱尔兰的欧洲最大锌矿塔拉矿（Tara）的生产，将矿山投入维护和保养，并解雇其650名工人。该矿每年开采超过200万吨矿石，全球占比1%，对供需平衡产生一定影响。
从基本面来看，近期锌多空交织。近期俄乌局势再掀波澜，欧洲天然气价格触底反弹，海外冶炼复产存在不确定性。国内方面，近期天气异常高温，南方用电负荷持续走高，加之云南等地降水量仍偏低，用电紧张令当地冶炼减产预期升温。需求端来看，终端消费持续萎靡，基建地产复苏不及预期，进入淡季后仍有进一步下滑的风险。
展望后市，锌价料在情绪反复中宽幅震荡。根据过去三十年的历史经验，联邦利率加到百分之五以后锌价都将开启漫长熊市。短期情绪反弹不改中长期宏观和基本面偏弱的格局，锌价继续反弹的空间有限，关注上方21000压力位。

铅   【行情复盘】
沪铅主力合约收于15460，涨0.68%。SMM 1#铅锭现货价15100~15250，均价15175，涨50。
【重要资讯】
据SMM，2023年6月3日~2023年6月9日原生铅冶炼厂开工率为56.62%，较上周小幅下滑2.53个百分点。2023年6月3日-6月9日，SMM再生铅四省周度开工率为44.78%，较上周下降0个百分点。
库存方面，据SMM数据显示，截止6月16日，SMM铅锭五地社会库存累计4.38万吨，较6月12日增0.45万吨，较6月9日增0.41吨。交割周铅锭社库如期累增，后续关注出口机会。
消费端，6月3日—6月9日SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为61.78%，较上周下滑0.31个百分点。据调研，电动自行车及汽车铅蓄电池市场淡季态势加剧，多家企业虽对成品电池实施促销，但电池订单情况改善有限，企业成品库存压力上升，使得部分企业不得不进行不定期的非节假日放假。淡季影响，以销定产。
【操作建议】
美元指数走弱，宏观预期依然偏暖，有色仍受支持。需求端来看，下游蓄电池企业近期开工率有下滑。近期沪伦比值不断走低，出口盈利，预期出口量将会继续走升。废电瓶供应有限，价格下跌空间受限仍可能带来支撑。因区域供应不均衡市场对铅锭库存，但随着铅锭供应略有改善，需求偏淡，交仓需求增加，库存略显回升。综合来看，需求端季节性转弱，后续仍可能有新产能释放，注意供需关系可能向略偏空方向演变，沪铅暂时继续会在15000-15500元之间波动延续，目前来看下方支撑依然存在，震荡微反弹波动延续。近期继续关注主产区供需改善相对节奏，以及库存变化。

铝   【行情复盘】
6月16日，沪铝主力合约AL2307高开高走，全天震荡走强，报收于18665元/吨，环比上涨1.08%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨300元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨270元/吨，A00铝锭现货平均升贴水300元/吨。
【重要资讯】
上游方面，外电6月13日消息，直接参与季度定价谈判的两位市场人士表示，全球主要铝生产商已下调了对日本买家的7月-9月船期原铝升水报价至每吨170美元，最初报价为每吨180美元。几内亚氧化铝公司（GAC）6月12日宣布与中国铝业签署合作协议，在几内亚建设一座氧化铝精炼厂。这项合作始于3月签署的谅解备忘录，将利用两家公司在氧化铝精炼领域的经验。几内亚目前被公认为世界上最大铝土矿出口国。2022年，GAC向全球客户出口的铝土矿达到1400万湿吨。下游方面，本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下滑0.3个百分点至63.9%，与去年同期相比下滑3个百分点，多数板块开工数据处于下跌通道。分版块来看，周内铝型材开工率下滑幅度稍大，主因铝模板、铝合金门窗型材持续受地产端订单乏力的拖累，而随淡季的正式来临，远期订单量逐步减少，后续建筑及工业型材的开工率将维持弱势。库存方面，2023年6月15日，SMM统计国内电解铝锭社会库存52.0万吨，较本周一库存下降1.7万吨，较上周四库存下降3.3万吨，较2022年6月历史同期库存下降26.5万吨，仍处于近五年同期低位水平。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈流入态势，主力空头增仓较多。国内供给端紧张局面有所好转，各地复产产能持续小幅增加。而成本端氧化铝价格以及预焙阳极价格的下滑也使得铝价的成本支撑大幅减弱。但还需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率微幅上升，未来临近淡季恐怕难有明显改善。库存方面，国内社会库存继续下降，伦铝库存继续减少。目前宏观方面利多因素较多，建议短期偏多思路对待，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

锡   【行情复盘】
6月16日沪锡高开上行，主力2307合约收于220240元/吨，涨2.86%。现货主流出货在217500-220000元/吨区间，均价在218750元/吨，环比涨5000元/吨。

【重要资讯】
1、 欧洲央行如期加息25个基点，为连续第8次加息，借贷成本自此升至22年高位。
2. 外电6月15日消息，近月LME期锡价格较远月合约价格大涨，数据显示，一个实体持有LME锡注册仓单的逾一半，这令空头压力增加。交易商表示，这使得那些卖出大量锡的公司（空头）很难执行实物交割或将头寸展期。
3. 内蒙古兴业矿业股份有限公司全资子公司西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责任公司宣布自2023年6月9日起进行停产技改，预计停产一个月。
4. 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年5月上述企业精锡总产量为15585吨，环比下滑6.4%，同比下滑6.7%。

【交易策略】
欧洲央行如期继续加息。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费持稳，冶炼企业周度开工率小幅上升，但矿端资源紧张问题依然长期存在，后续还将有一定减产压力。近期沪伦比震荡整理，进口盈利窗口维持开启。需求方面，整体继续呈现淡季表现。6月锡焊料企业表示6月份焊料生产订单和光伏焊带订单均有所减少。镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工周环比显著下降。库存方面，上期所库存有所下降，LME库存小幅增加，smm社会库存周环比小幅增加。精炼锡目前基本面需求端依然疲软，供应端短期或将因银漫矿业检修略有收紧，此外还有锡矿供应的压力。现货市场成交较为清淡。目前盘面整体维持震荡整理局面，但宏观面利多因素发酵，有色普涨，又有伦锡现货价格大涨的助推，建议短期偏多思路对待，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位230000，下方支撑位175000。

镍   【行情复盘】
镍主力合约2307合约收于172560，涨0.51%，SMM镍现货174800~182600，均价 178700元/吨，涨1100。
【重要资讯】
1、据Mysteel调研统计，本期（2023.6.8-2023.6.14）印尼镍铁发往中国发货21.29万吨，环比增加27.8%，同比增加230.18%；到中国主要港口26.95万吨，环比增加294.63%，同比增加336.19%。目前印尼主要港口共计7条镍铁船装货/等待装货，较上期环比增加16.67%。近期沪镍盘面强势上涨，但是并未带动镍铁采购，市场多持观望态度。本期印尼镍铁发运量和到货量都有所增加，尤其到货量达到历史峰值，多达26.95万吨。在长期市场成交冷清下，部分印尼镍铁厂降产控制库存累计，但是预计六月镍铁回流依旧维持高位，国内镍铁市场维持小幅过剩状态。
2、2023年6月16日，PT Trimegah Bangun Persada Tbk (NCKL) 通过其关联实体 PT Halmahera Persada Lygend (PT HPL)正式出口了第一批硫酸镍。目前该公司将装在290个集装箱中的 5584 吨硫酸镍发往中国的业务合作伙伴。据Mysteel了解，PT HPL的硫酸镍首批产品于2023年3月顺利产出，满产后年产能可以达到 24 万吨，目前该公司硫酸钴生产也处于试产阶段。
【操作建议】
美元指数整理，偏暖宏观情绪继续支持，有色金属表现回升。供给来看，电解镍5月预期供应增加，电积镍新增产出可能逐渐出现，5月末6月初电解镍到货量不小，社库回升，本周末继续表现库存的显著回升。镍生铁近期成交价趋稳，印尼产能继续释放，进口回流量仍较大，因此价格回升不及电解镍。需求端来看，不锈钢5月粗钢产量不及月初排产，6月粗排表现微增，利润情况趋于不利，库存继续下降，但需求仍待进一步改善。三元材料生产增加，硫酸镍供应减少，价格相对坚挺。LME 库存仍在4万吨以内，国内外电解镍库存依然总量较低，近期进口到货带来压力。近期宏观情绪偏暖，近期进口到货对现货库存的改善程度存在，目前沪镍主力合约站稳17万元关口上档关注17.5及18万元。后续关注产能释放的节奏，宏观情绪变化，以及交割品等相关信息变化。

不锈钢  【行情复盘】不锈钢主力合约，收于15255，涨0.39%。
【重要资讯】无锡不锈钢现货价格持平。6月16日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦15700，平；太钢天管15600，平；甬金四尺15400，平；北港新材料15350，涨50；德龙15350，涨50；宏旺15350，涨50。316L冷轧2.0mm价格：太钢27600，平；张浦27600，平。2023年6月15日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存98.22万吨，周环比下降0.78%。其中冷轧不锈钢库存总量47.49万吨，周环比下降4.00%，热轧不锈钢库存总量50.74万吨，周环比上升2.43%。本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存去库速度有所放缓，主要以200系及400系资源消化为主。本周整体出货一般，市场反馈到货依旧偏少，少部分资源甚至出现断货情况，因此全国不锈钢社会库存依旧呈现降量 。2023年6月15日，无锡市场不锈钢库存总量54.27万吨，增加3394吨，增幅0.63%。200系本周广西钢厂正常到货，周内为促成交，现货价格小幅下探，成交较前期有所好转，冷热轧均呈降量，以冷轧为主，整体降幅4.87%；300系本周以华北大厂资源到货为主，民营资源到货延续低水平，周内随期货盘面走强，叠加贸易商库存不高，现货价格坚挺，成交偏弱，库存消化受阻，由于热轧到货更多，周内以热轧增量为主，整体增幅2.10%；400系由于西北大厂6月检修到货缩减，周内冷轧以其前置资源降量为主，华北大厂资源到货，热轧以其前置资源增量为主，整体降幅0.15%。不锈钢期货仓单33045降534吨。
【交易策略】不锈钢期货震荡波动。不锈钢库存继续表现去库存，不锈钢厂利润走弱，实际5月产量不及月初排产，6月预期略有回升。有待需求继续改善，不锈钢目前仍在15000附近反复整理，再上档目标位15700，16500附近，下档支撑14400，14000。镍生铁近期成交价格波动反复，上下游僵持，而成本支撑在较弱的需求下有所弱化。

螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日间继续走强，上涨1%。
现货市场：北京地区开盘价格上涨20，河钢敬业报价3740-3750，主流价格成交不错，各家有量，盘中再涨10，成交跟进不上，但整体表现还是很好。上海地区价格开盘上涨20-30，盘中再涨20，累涨50，中天3720-3730、永钢3760-3770、三线3720-3730，成交整体偏好，投机和期现比较多。
【重要资讯】
5月份人民币贷款增加1.36万亿元，同比少增5418亿元。分部门看，住户贷款增加3672亿元，其中，短期贷款增加1988亿元，中长期贷款增加1684亿元；企（事）业单位贷款增加8558亿元，其中，短期贷款增加350亿元，中长期贷款增加7698亿元，票据融资增加420亿元；非银行业金融机构贷款增加604亿元。就粗钢产量问题，中钢协市场调研部原料处处长吴勇表示，当前钢铁市场不太可能如2008及2015年后一样迎来新一轮上升走势，粗钢产量难以再创新高。房地产是影响钢铁需求的关键变量，螺纹钢是影响钢材总体价格走势的标杆。如不进行有效的产量控制，未来钢铁行业可能在微利边缘徘徊，甚至出现亏损。
【交易策略】
螺纹期货日间继续上涨，回到3800元附近，现货成交增加，价格跟随上涨。钢联数据显示，本周螺纹产量继续小幅下降，维持在270万吨以下，高炉即期盈利尚可，铁水减产意愿不强，但电炉开工率回升，或预示利润改善。表观消费量环比下降至29万吨附近，去库放缓，总库存低于2019年同期，产量维持低位的情况下，螺纹供需问题仍不显著。从终端看，房地产走势依然较差，5月新开工同比降幅略扩大，1-5月累计减少23%，施工也继续大幅负增，商品房销售面积降幅扩大，1-5月累计减少8.5%，明显低于30城新房销售，表明地产区域分化较大，房企资金来源中仍以销售回款为主，基建投资增速回升，不过5月以来专项债发行额同比已开始大幅下降，因此基建增速回落压力仍在，后续可能会有新增政策去支撑基建投资维持稳定。
综合看，受低产量影响，螺纹自身矛盾较小，1年期MLF利率下调10bp，同时经济数据较弱，政策宽松的预期交易得以强化，支撑市场情绪，螺纹仍处于震荡反弹阶段，伴随废钢上涨，螺纹高点可能随电炉成本抬升，但政策方向更明确可能要到7月政治局会议过后，下周关注5年期LPR下调幅度，同时注意端午假期前资金离场引发市场波动的风险。

热卷     【行情复盘】
期货市场：热卷期货震荡上行，2310合约日内涨1.19%至3882元/吨。
现货市场：日内天津热卷主流报价3840元/吨，低合金加价150元/吨。今日期货盘面上涨，午后市场情绪高涨，整体成交增加。
【重要资讯】
1、6月15日，商务部表示将加强部门协同，推动出台支持恢复和扩大消费的系列政策措施。同时，围绕促进汽车、家居、品牌消费和餐饮业高质量发展等，出台针对性的配套举措。
2、国家统计局数据显示：2023年5月，中国粗钢日均产量290.71万吨，环比下降5.9%；生铁日均产量248.39万吨，环比下降4.3%；钢材日均产量382.16万吨，环比下降4.4%。
3、6月15日，工业和信息化部、发展改革委、商务部、农业农村部、国家能源局组织开展2023年新能源汽车下乡活动。
4、2023年1-5月，全国造船完工量1647万载重吨，同比增长15.4%；新承接船舶订单量2645万载重吨，同比增长49.5%。截至5月底，手持船舶订单量11799万载重吨，同比增长15.5%。
【套利策略】房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量小幅回落，产量预期不明，热卷套利观望。
【交易策略】
6月热卷处于实际需求预期转弱，供应关注度增加局面。国外衰退国内复苏，宏观节奏不一，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，实际需求不及预期，市场传言有新财政刺激。供给方面，2022年粗钢产量下降2.1%，全球同比下降4.2%。板材厂周产量下降，主要是西北地区检修，钢厂库存略有回升，社会库存小幅累积，高频表观需求小幅回落。技术上，热卷主力连续合约3月中旬向下跳空后，持续回落，小幅反弹后持续创新低，日K线组合有反弹意味。操作上，日内消息刺激炉料行情波动率较大，显示市场结构脆弱，弱利润下热卷估值不高，但未见利多驱动或利空出尽，驱动仅止于预期，符合淡季交易预期的路数，短期观望。如后续周表观需求不佳，可关注套利头寸10-1反套。

铁矿石  【行情复盘】
期货市场：铁矿石日间盘面涨幅趋缓，主力合约上涨0.12%收于815。
现货市场：铁矿石现货市场价格本周涨跌互现，低品矿溢价走弱。截止6月16日，青岛港PB粉现货价格报852元/吨，周环比上涨2元/吨，卡粉报952元/吨，周环比上涨7元/吨，杨迪粉报790元/吨，周环比下跌5元/吨。
【基本面及重要资讯】
本周四的MLF中标利率下降10个基点，符合市场预期。
5月国内CPI同比上涨0.2%，前值为0.1%。
5月份，国际大宗商品价格整体下行，国内外工业品市场需求总体偏弱，加之上年同期对比基数较高，PPI环比、同比均继续下降。从同比看，PPI下降4.6%，降幅比上月扩大1.0个百分点，环比下降0.9%。1—5月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.6%，工业生产者购进价格下降2.3%。
5月制造业PMI48.8，环比继续回落0.4个百分点，建筑业，服务业PMI环比分别下降5.7和1.3个点，呈现复苏全面放缓的特征。
1—5月份，全国固定资产投资(不含农户)188815亿元，同比增长4.0%，1-4月同比增长4.7%，从环比看，5月份固定资产投资(不含农户)增长0.11%。基础设施投资同比增长7.5%，制造业投资增长6.0%。
1—5月份，全国房地产开发投资45701亿元，同比下降7.2%；1-4月为下降6.2%。其中，住宅投资34809亿元，下降6.4%。
1—5月份，房地产开发企业房屋施工面积779506万平方米，同比下降6.2%，1-4月为同比下降5.6%。其中，住宅施工面积548475万平方米，下降6.5%，1-4月为下降5.9%。房屋新开工面积39723万平方米，下降22.6%，1-4月为下降21.2%。其中，住宅新开工面积29010万平方米，下降22.7%，1-4月为下降20.6%。房屋竣工面积27826万平方米，增长19.6%，1-4月为增长18.8%。其中，住宅竣工面积20194万平方米，增长19.0%，1-4月为增长19.2%。
5月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.5%(增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，前值为5.6%。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.63%。1―5月份，规模以上工业增加值同比增长3.6%，与1-4月持平。
5月全国商品房销售面积46440万平方米，同比下降0.9%。
2023年4月中国进口铁矿砂及其精矿9044.2万吨，环比3月下降978.7万吨，环比下降9.8%，1-4月累计进口38468.4万吨，同比增8.6%。
几内亚西芒杜项目正式步入实质性开发，铁矿平均品位66-67%，预估铁矿储量22.5亿吨，是已知同类矿床中之最。满产情况下预计每年可出口铁矿石约1.2亿吨。
辽宁本溪思山岭铁矿设计年采选铁矿石3000万吨，年铁精粉产量1060万吨，第一期品位预计达到67-69%。
6月5日-6月11日，中国47港铁矿到港总量2474.2万吨，环比增加462.6万吨，45港到港量2313.4万吨，环比增加353.2万吨。
6月5日-6月11日，澳巴19港铁矿石发运量2601.0万吨，环比减少44.1万吨。其中澳矿发运1849.9万吨，环比减少66万吨，发往中国的量1488.2万吨，环比减少151.2万吨。巴西矿发运751.1万吨，环比增加21.9万吨。全球总发运量2914.2万吨，环比减少204.4万吨。
必和必拓一季度铁矿石产量6620万吨，同比减少1%.2023财年目标指导产量2.78-2.90亿吨。
力拓一季度铁矿石发运创同期记录，产量和发运量同比分别上升11%和16%。2023年目标发运量维持3.2-3.35亿吨不变。
一季度淡水河谷铁矿石产量6677.4万吨，环比减少17.4%，同比增加5.8%。维持2023年指导产量3.1-3.2亿吨不变。
一季度FMG铁矿石产量4610万吨，环比减少8%，同比增加4%。发运量4630万吨，环比减少6%，同比基本持平。2023财年Q1-Q3总发运进度75%，累计发运量创历史同期新高，达到1.43亿吨左右，同比增3%。维持2023年发运目标1.87-1.92亿吨不变，有望完成目标上限。

铁矿石日间盘面上行乏力。本周成材表需出现回落，开始出现淡季特征，后续铁水将面临减产压力。近期铁矿反弹的直接动力源自下游钢厂利润空间的改善，成材库存之前连续5周下降，需求的边际改善使得成材价格具备上涨弹性，叠加炉料端煤焦价格的回落，带动钢厂利润空间修复，对铁矿价格形成正向反馈。同时市场对地产端投资后续可能改善的预期也在一定程度提振黑色系整体走势。钢厂对铁矿石的采购意愿明显增强，港口现货日均成交一度增至年初以来最高水平附近，对中高品矿需求增加，低品矿溢价走弱。铁矿实际日耗和疏港继续维持高位，钢厂厂内铁矿库存水平刷新前低，铁矿石基本面不断改善。但本周港口库存出现累库，后续外矿到港压力将加大。虽然成材市场情绪出现改善，短期投机需求增加，但持续性存疑。当前下游对成材价格上涨的接受度有限，成交量不高。今年高温天气或将提前到来，一旦终端消费转入淡季，对炉料端价格的负反馈将再度开启。5月地产投资增速依旧疲弱，销售无明显好转，新开工亦无明显改善，使得铁矿远月估值难有明显抬升。钢厂利润短期难有进一步走扩，铁矿价格本轮反弹或将临近尾声，中期来看尚不具备持续走强的基础，追高需谨慎。
【交易策略】
成材表需转弱，淡季将至，钢厂利润短期难有进一步改善，铁矿价格本轮反弹或将临近尾声。终端消费转入淡季后，对炉料端价格的负反馈将再度开启。对铁矿反弹空间维持谨慎，维持逢高沽空策略。
【套利策略】
从终端需求角度来看，全年铁元素总需求将呈现前高后低的走势。一季度基建投资力度较强，新增专项债是近年来发行节奏较快的年份，预计基建投资增速下半年将环比下降。地产4-5月销售未延续改善，尤其是对黑色系需求影响较大的地产新开工数据依旧低迷。下半年随着竣工放缓，地产端对铁元素的需求将下降。今年一季度铁水产量高于往年同期水平，但全年铁水产量预计仍将同比不增，旺季过后下半年铁水有较大的减产压力，将对铁矿石远月合约的估值形成压制。同时铁矿供给端全年前低后高，下半年外矿发运节奏将加快，铁矿下半年的供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。铁矿石短期仍具备正套逻辑，但远月9-1间价差的驱动暂不明显。5月铁水继续维持高位，钢厂主要对焦炭和焦煤端利润形成挤压，铁矿价格相对坚挺，螺矿比回落。6月铁水产量减产压力将增大，钢厂低利润对铁矿价格的负反馈将增强，螺矿比有望向上修复。

玻璃     【行情复盘】
周五玻璃盘面震荡偏弱运行，主力2309合约跌1.1%收于1615元。
【重要资讯】
现货市场方面，今日国内浮法玻璃市场部分成交重心下移，整体交投显一般。今日华北沙河交投一般，部分厂小板价格略松动，整体偏稳运行；华中价格暂稳，厂家出货平稳，下游加工厂订单跟进一般，局部成交稍有转淡；华东市场价格稳中下调，山东、江苏个别厂报价较前期有所下调，部分企业成交稍好转，多数维持产销8成上下；华南市场交投平稳，厂家出货情况尚可，成交存一定提货优惠。
供应方面，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计310条，在产245条，日熔量共计166600吨，环比上周持稳。周内新点火1条，停产1条，改产1条线。耀华(宜宾)玻璃有限公司600T/D二线于6月9日新点火。
中国耀华玻璃集团有限公司600T/D北方二线原产色玻，6月14日放水停产，计划搬迁。天津信义玻璃有限公司600T/D浮法二线原产白玻，近期投料改产超白。威海中玻股份有限公司500T/D浮法四线原产宝石蓝，6月3日放水冷修。
需求方面，本周国内浮法玻璃市场整体需求较上周有所好转，尽管农忙、雨水对需求端依然存一定影响，但中下游刚需补货对出货形成一定支撑。目前来看，终端订单短期难有明显改善，市场货源消化有限，补货持续性预期一般，加上局部价格下滑加重市场观望情绪，淡季行情预期延续。
库存方面，截至6月15日，重点监测省份生产企业库存总量为5083万重量箱，较上周四库存减少146万重量箱，减幅2.79%，库存环比由增转降，库存天数约25.16天，较上周减少0.60天。本周重点监测省份产量1295.32万重量箱，消费量1441.32万重量箱，产销率111.27%。
本周国内浮法玻璃生产企业库存由增转降，主要基于中下游前期库存已有一定消化，近期进行了一定刚需补入。分区域看，华北周内沙河区域出货良好，尤其主要小板厂家降库明显，目前沙河厂家库存约184万重量箱，贸易商库存小增；华东本周市场走货地区间存差异，部分企业周内成交灵活，产销尚可，库存小降，安徽、山东地区受外围部分货源流入影响，走货仍显一般，周内区域整体厂库略有增加，环比增速进一步放缓；华中周内下游加工厂按需采购，部分玻璃厂家外发情况较好，局部库存有小幅下降；华南厂家出货较上周好转，中下游进行了一定刚需补货，但近期预期投放产能产量较多，短市供应压力依旧偏大，厂家大概率维持促量优惠政策。
【套利策略】
建议关注玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。
【交易策略】
供应方面，玻璃供给相对刚性，产线投产与否不仅要考虑即期利润也要考虑窑炉生命周期内的行业发展态势，玻璃供给回升幅度存在不确定性。统计局最新数据显示，1-5月房屋竣工面积27826万平方米，增长19.6%。其中，住宅竣工面积20194万平方米，增长19.0%。供应同比下滑，需求同比攀升的态势下，玻璃盘面存在基差回归动能。
接下来需持续跟踪玻璃产能恢复进度及房地产市场尤其是房地产竣工端的边际变化。当前玻璃期货市场已经一定程度上定价了玻璃供需两端的悲观预期，在贴水200元左右的格局下，玻璃深加工企业宜根据自身经营情况择机把握盘面买入套保机会，以较低成本稳定“金九银十”的生产经营利润。

原油     【行情复盘】
今日国内SC原油震荡反弹，主力合约收于531.1 元/桶，涨1.98 %，持仓量增加1061手。
【重要资讯】
1、美国财政部高级官员：目前没有提议要立即改变对俄罗斯石油每桶60美元的价格上限。
2、瑞银下调了今年布伦特原油价格预期，理由是供应高于预期，尽管需求保持弹性。该行将到9月份的布伦特原油价格预期下调5美元/桶至85美元/桶，将到12月份的预期下调5美元/桶至90美元/桶。瑞银表示，经合组织国家的需求增长一直低迷，但被中国、印度和中东的强劲增长所抵消。今年前4个月，由于供应增长稳健，全球可见石油库存没有下降。来自俄罗斯、美国、伊朗和委内瑞拉的供应增加。然而，瑞银仍持乐观态度，因为石油市场可能在5月份出现供应赤字，未来几个月缺口可能会扩大。
3、据外媒报道，俄罗斯财政部周四表示，随着全球油价下跌，俄罗斯7月石油出口关税将从6月份的每吨16.2美元降至每吨15.6美元。关税水平由财政部根据对乌拉尔原油海运价格的监测计算得出。7月份的出口关税是根据5月15日至6月14日之间的价格计算的。
4、美国财政部副部长Adeyemo：随着时间的推移，俄罗斯对石油销售税的任何改变都将降低俄罗斯的石油生产能力。俄罗斯政府的石油税计划表明，西方的制裁和出口管制迫使克里姆林宫不得不做出艰难抉择。
【交易策略】
美联储再度释放鹰派信号，同时多机构下调今年油价预期，但OPEC+持续控产托底油市。盘面上，短线盘面走势依据消息面波动，整体缺乏核心驱动逻辑，暂时看不到趋势性行情，延续低位波动。

沥青    
【行情复盘】
期货市场：今日沥青期货震荡反弹，主力合约收于3650元/吨，涨2.76%，持仓量增加27121手。
现货市场：本周沥青现货市场价格整体持稳，个别地炼价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3870 元/吨，山东3705 元/吨，华南3720 元/吨，西北4350 元/吨，东北4150 元/吨，华北3770 元/吨，西南4140 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂开工负荷相对持稳，但沥青原料问题仍未解决，若停产炼厂增多将导致开工负荷下降。根据隆众资讯的统计，截止2023-6-14当周，国内79家样本企业炼厂开工率为34.1%，环比下降0.2%。5月份国内沥青总产量为251.91万吨，环比下降24.42万吨或8.84%，同比增加70.96万吨或39.22%，6月份国内沥青总计划排产量为270.6万吨。
2、需求方面：南方多地进入梅雨季节，持续性降雨制约沥青项目开工，沥青消费受到明显抑制，而北方地区气候相对适宜，公路项目施工有序开展，沥青需求有支撑，资源供应相对偏紧，贸易商逢低采购意愿增强。
3、库存方面：国内沥青炼厂库存增加、贸易商库存减少。根据隆众资讯的统计，截止2023-6-13当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为108.8万吨，环比增长1万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为164.5万吨，环比减少4万吨。
【交易策略】
个别炼厂再度因原料问题停产令沥青供给受限，同时近期沥青刚需也有所恢复，北方个别地区供应呈现偏紧局面。若后期炼厂因原料问题停产增多，沥青供需结构或阶段性收紧。盘面上，短线沥青跟随成本波动，整体维持低位运行，后续关注原料问题是否会再度引起供应端收紧。

PTA     【行情复盘】
期货市场:今日PTA价格整理为主，TA09合约价格下跌8元/吨，跌幅0.14%，收于5604元/吨。
现货市场：6月16日，PTA现货价格跌1至5707元/吨，基差总体收稳至2309+110元/吨。
【重要资讯】
原油成本端：继续维持原油价格下有底上有顶的逻辑判断，随着美国通胀数据进一步回落，美联储6月份按兵不动，符合预期，原油价格经过连续下跌以后，在原油供需基本面紧平衡下，估值明显偏低，价格有望继续反弹，原油运行区间参考470-570元/桶。
PX方面：浙江石化共计900万吨产能装置受前道装置故障影响，PX负荷由85%下降至70%，海南炼化2期100万吨产能装置因氢压机问题，推迟至月底，然中海油惠州150万吨PX新装置进入试车进程。总体来看，PX基本面稳健为主。截至6月16日当周，PX价格收992美元/吨CFR中国，周涨1美元/吨。
供给方面：亚东石化75万吨装置目前负荷提满；台化兴业一套120万吨装置停车，预估停车20天左右；嘉通能源1#250万吨装置按计划13日停车检修，预计检修时间15天，西南一套90万吨PTA装置重启，14日，山东威联化学250万吨产能装置因故障意外停车，截至6月15日当周，PTA开工负荷76.1%，周度下降7.4%。逸盛大化一套375万吨产能装置负荷开始回升，PTA总负荷回升。
需求方面：本周聚酯装置暂无变动，截至6月16日当周，国内大陆地区聚酯负荷在92.8%附近，周度持平。终端织造及加弹开工负荷周度持平。产销方面：本周直纺涤纶长丝产销率109%，周度提升59%。
库存方面：截至6月15日当周，PTA原材料库存6.4天，周度持平，PTA工厂库存4.38天，周度下降0.59天，聚酯工厂PTA原料库存8.07天，周度增加0.36天。织造样本企业原料备货天数15.44天，周度增加3.26天，终端织造订单天数9.56天，周度增加0.52天。长丝企业让利出货，下游补库积极，产业链原材料备库较为积极，原材料库存均出现不同程度回升。订单方面，受到部分经编工厂所接冬季海外打样订单影响，订单小幅提振。
【套利策略】
PTA现货加工费处于中性偏低状态，随着低加工费维持，可能导致降负荷或减停产装置增加，后市重点关注多PTA现货加工费机会。
【交易策略】
前期终端原材料库存消耗，本周聚酯企业让利促销下，终端企业原材料补库较为积极，同时聚酯工厂亦适度补库，PTA工厂在降负荷及需求增加下，库存有所下降。而价格下跌过程中补库行为给予PTA价格一定支撑，同时PTA受原油及PX价格上涨影响，价格亦走强。后市PTA在成本及补库行情驱动下，价格有望继续呈偏强走势。

苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：周五，苯乙烯反弹，EB08收于7256，涨198元/吨，涨幅2.81%。
现货市场：现货价格震荡，江苏现货7670/7700，7月下旬7500/7540，8月下旬7340/7360。
【重要资讯】
（1）成本端：成本偏弱震荡。供应和宏观博弈，原油将维持区间震荡；纯苯供需趋弱，价格或偏弱；乙烯供需偏弱，价格震荡回落。（2）供应端： 6月检修损失量环比增加，供应收缩。连云港石化60万吨故障停车，重启待定，兰州石化6万吨6月8日停车检修55天，唐山旭阳30万吨6月14日重启，镇利一期62万吨装置因故障6月2日预计短停一周，吉林石化32万吨计划6月上旬停车检修，宁夏宝丰20万吨计划6月中旬试车，兰州汇丰2.5万吨5月28日附近停车检修2个月，古雷石化60万吨6月1日-4日检修，中化泉州降负运行，山东华星8万吨5月23日停车，新装置浙石化60万吨5月上旬开始投料，预计6月下旬产出。截止6月15日，周度开工率65.26%（-1.56%）。（3）需求端：下游供需偏弱导致开工下行，对苯乙烯刚需下降。截至6月15日，PS开工率70.68%（-0.29%），EPS开工率52.74%（+1.69%），ABS开工率75.36%（-0.04%）。（4）库存端：截至6月14日，华东港口库存6.55（-0.91）万吨，库存震荡下行，本周期到港1.90万吨，提货2.81万吨，出口0万吨，下周期计划到船5.64万吨，后续预计去库放缓。
【套利策略】EB07/08价差将维持偏强震荡，建议正套。
【交易策略】
当前苯乙烯供需双降，供需面尚好，但绝对价格仍在于成本及宏观情绪，原油预计维持偏弱震荡，纯苯和乙烯供需面偏弱将拖累价格，苯乙烯在成本的带动下将维持震荡偏弱，关注7000一线支撑。关注成本和装置动态。

聚烯烃  【行情复盘】
期货市场：周五，聚烯烃上涨，LLDPE2309合约收7871元/吨，涨1.27%，减仓0.17万手，PP2309合约收7059元/吨，涨1.52%，减仓1.52万手。
现货市场：聚烯烃现货价格小幅上涨，国内LLDPE主流价格7770-8250元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格6800-7000元/吨，华东拉丝主流价格7000-7180元/吨，华南拉丝主流价格7050-7170元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：根据检修计划来看，近期装置检修规模有所增加，供应存收缩预期。截至6月15日当周，PE开工率为79.81%（-1.00%）； PP开工率77.51%（-3.80%）。PE方面，大庆石化、兰州石化、独山子石化、国能新疆、兰州石化停车，齐鲁石化、上海石化、浙石化二期、辽阳石化重启，燕山石化、上海石化、中海壳牌二期短停后重启，广东石化、燕山石化、上海石化计划近期检修。PP方面，中韩石化、古雷石化、宁波台塑、兰港石化、兰州石化、大庆炼化、中化泉州、神华新疆、延长中煤、燕山石化停车，联泓新科、宝来利安德巴塞尔重启，福建联合短停后重启，万华化学、浙石化三线、中海油大榭、古雷石化、中韩石化、中化泉州计划近期重启。
（2）需求方面：6月16日当周，农膜开工率15%（+2%），包装55%（-2%），单丝48%（持平），薄膜47%（+1%），中空49%（持平），管材40%（-1%）；塑编开工率40%（-1%），注塑开工率44%（持平），BOPP开工率48.4%（-2.33%）。当前下游新增订单有限，整体下游需求依然疲软。
（3）库存端：6月16日，主要生产商库存64万吨，较上一交易日环比去库2.5万吨，周环比去库4.5万吨。截至6月16日当周，PE社会库存15.026万吨（+0.295万吨），PP社会库存3.546万吨（-0.339万吨）。
【套利策略】
塑料和PP期货9/1价差在合理区间波动，暂时观望。
【交易策略】
在油价反弹支撑下，提振市场热情，聚烯烃跟随上涨。供需来看，装置检修规模较前期略有增加，供应小幅收缩，目前来看，PE供给压力不大，但是PP新装置投产压力较大，打压市场心态，叠加当前正值季节性淡季，下游整体需求表现疲软，拖累业者心态，目前需求端暂无明显利好支撑，预计聚烯烃跟随成本波动为主。

乙二醇  【行情复盘】
期货市场：周五，乙二醇上涨，EG2309合约收4043元/吨，涨1.97%，减仓2.78万手。
现货市场：乙二醇现货价格小幅上涨，华东市场现货价3978元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，后期装置重启较多，供应预计明显回升。国内方面，广西华谊20万吨装置计划月底重启；海南炼化80万吨装置计划6月底或7月初重启，该装置于4月上旬停车检修；中科炼化50万吨装置6月9日因故短停，6月12日恢复重启；山西沃能30万吨装置6月4日因故停车，6月12日已恢复重启；浙石化一套75万吨装置5月10日停车，推迟至6月底重启，另80万吨装置5月22日停车，计划7月初重启；新疆天业60万吨装置5月15日停车检修，预计6月15日晚间重启。截止6月15日当周，乙二醇开工率为57.03%，周环比上涨2.33%。
（2）从需求端来看，当前需求尚可，聚酯开工负荷保持在相对偏高水平，后期关注终端潜在的负反馈。6月16日，聚酯开工率90.1%，较上一交易日环比上涨0.28%，周环比上涨0.14%；长丝产销为31.1%，较上一交易日环比下降4.6%。
（3）库存端，据隆众统计，6月15日华东主港乙二醇库存93.22万吨，较6月12日去库2.33万吨。6月16日至6月22日，华东主港到港量预计9.73万吨。
【套利策略】
6月16日现货基差-65元/吨，后期装置面临重启，预计基差有走弱预期。
【交易策略】
根据装置检修计划来看，6月底7月初装置集中重启，供应后期存明显回升预期，下游聚酯开工负荷维持偏高水平，对乙二醇需求尚可，供增需稳，乙二醇去库速度放缓。整体来看，预计乙二醇低位震荡，注意成本端波动和终端需求情况。

短纤     【行情复盘】
期货市场：周五，短纤震荡。PF308收于7168，涨26元/吨，涨幅0.36%。
现货市场：现货价格7200（+0）元/吨。工厂产销45.38%（-0.68%），追高乏力，产销清淡。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏弱震荡。供应和宏观博弈，原油将维持区间震荡；PTA成本和需求支撑，价格短时或偏强但上行空间有限；乙二醇供需偏弱，价格预计区间震荡。（2）供应端，装置陆续重启及新装置投产，供应增量。三房巷20万吨装置6月1日停车，重启待定；苏北某30万吨新装置5月15日开车，预计月底产出；三房巷25万吨5月1日重启，恒逸高新15万吨5月11日重启，宿迁逸达10万吨5月10日重启，宁波大发、逸锦和时代化纤5月上旬检修，洛阳石化10万吨和洛阳实华15万吨装置5月中旬检修。截至6月16日，直纺涤短开工率82.1%（+0.0%）。（3）需求端，纯涤纱加工费低位且成品持续累库，对短纤采购谨慎。截至6月16日，涤纱开机率为61%（-1.0%），生产亏损、成品库存高企及步入淡季，开工缓慢走弱。涤纱厂原料库16.4（+1.9）天，短纤跟随成本止跌反弹激发下游阶段性补货热情，但由于需求淡季预计原料库存维持在两周左右。纯涤纱成品库存34.2天（+1.4天），成品库存仍远高于历史同期，随着开工下降，后续预计震荡去库。（4）库存端，6月16日工厂库存8.3天（-1.5天），阶段性产销放量工厂去库，后续需求预期走弱，工厂有累库预期。
【套利策略】短纤08/09价差暂时观望。
【交易策略】
短纤供需面趋弱且成本难有大涨表现，短纤预计偏弱震荡，区间6700-7500元/吨，关注成本走势。

高低硫燃料油   【行情复盘】
期货市场:今日低高硫燃料油价格上涨为主，低硫燃料油主力合约价格上涨93元/吨，涨幅2.37%，收于4021元/吨；高硫燃料油主力合约价格上涨80元/吨，涨幅2.69%，收于3059元/吨。
【重要资讯】
1.截至6月14日当周，新加坡轻质馏分油库存下降97.7万桶，至1533.8万桶的两周低点；新加坡中质馏分油库存增加12万桶，达到860.7万桶的两个月高点；截至6月14日当周，新加坡燃料油库存跃升167.6万桶至2125万桶的七周新高。
2.新加坡海事和港务局的数据显示，5月份新加坡船用燃料销量连续第三个月增长到452万吨，环比增长6.20%。5月份新加坡低硫燃料油销量273万吨，环比增长1%。5月份新加坡高硫燃料油销量140万吨，环比增长18%;船用柴油销量34.04万吨，环比增长4%。
3.截至6月15日当周，山东油浆市场库存率16.5%，较上周期跌1.1个百分点。山东地区渣油库存率7.8%，较上周期涨1.8个百分点，山东地区蜡油库存率1.1%，较上周期跌0.2个百分点。
【套利策略】
受船燃需求稳定且混合原料库存有限的情况下，低硫燃料油走势有望强于高硫燃料油，低高硫燃料油价格有望继续呈走扩局面。
【交易策略】
货币政策压力短期放缓，能源品出现喘息时机，全球原油供给继续受限，现实需求坚韧，供需紧平衡下，原油价格依然有较强支撑，在成本端影响下，低高硫燃料油价格重心有望抬升。FU价格区间参考2900-3300元/吨，LU价格区间参考3800-4400元/吨。

液化石油气 【行情复盘】
2023年6月16日，PG09合约小幅上涨，截止收盘，期价收于3699元/吨，涨幅1.54%。
【重要资讯】
原油方面：OPEC+会议结果艰难出炉，沙特7月起额外自愿减产100万桶。OPEC+此前公布的减产计划延长到2024年。据路透计算：基于最新的欧佩克+声明，与目前的产量目标相比，欧佩克将2024年的石油产量目标下调了140万桶/日。美国EIA公布的数据显示：截止至6月9日当周，美国商业原油库存较上周增加791.9万桶，汽油库存较上周增加210.8万桶，精炼油库存较上周增加212.3万桶，库欣原油库存较上周增加155.4万桶。
CP方面：6月15日，7月份沙特CP预期，丙烷433美元/吨，较上一交易日跌3美元/吨；丁烷413美元/吨，较上一交易日跌3美元/吨。8月份沙特CP预期，丙烷440美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨；丁烷420美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨。
现货方面：16日现货市场偏弱运行，广州石化民用气出厂价稳定在3698元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在3800元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在5400元/吨。
供应端：周内，山东以及西北分别有一家企业外放增量，华南、西北以及东北分别有一家企业检修，山东丁烷供应减少，因此本周国内供应减少。截至2023年6月15日，隆众资讯调研全国259家液化气生产企业，液化气商品量总量为51.18万吨左右，周环比下降1.80%。
需求端：工业需求维持稳定，卓创资讯统计的数据显示：6月15日当周MTBE装置开工率为54.28%，较上期降1.2%，烷基化油装置开工率为48.01%，较上周下降0.52。江苏延长中燃、东莞巨正源PDH装置负荷逐渐提升，PDH装置开工率继续增加。截止至6月15日，PDH装置开工率为80.48%，环比增2.63%。
库存方面：由于前期进口资源到港集中，港口库存多在中高位运行，且下游需求表现一般，故本期中国液化气港口样本库存量增加，但趋势放缓。截至2023年6月15日，中国液化气港口样本库存量：276.77万吨，较上期增加5.04万吨或1.85%。按照卓创统计的船期数据，下周华南8船货到港，合计26.7万吨，华东8船货到港，合计28.6万吨，后期到港量偏底，预期港口库存将下滑。
【交易策略】
从盘面走势上看，当前期价依旧维持震荡偏弱走势。当前气温转暖，民用气需求偏弱，PDH装置开工率回升，对期价有一定支撑，当前期价缺乏明显上行驱动，短期期价将低位震荡，操作上 高位空单可适当减仓，后期密切关注原油价格波动。

焦煤     【行情复盘】
焦煤09合约日间涨幅扩大，期价收于1400.5元/吨，涨幅为2.68%。
【重要资讯】
焦煤：焦煤盘面日间涨幅扩大。本周四的MLF中标利率下降10个基点，此次降息符合市场预期。商品市场风险偏好上移，黑色系集体反弹。焦煤由于前期累计跌幅较大，反弹力度更强。现货市场情绪有所改善，部分煤种价格小幅探涨。受此提振，产地原矿供给整体稳中有升。6月15日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为621.71万吨，较上期增加5.91万吨。洗煤厂伴随市场情绪的转暖，开工生产积极性也有所提高。最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.14%，较上期上升0.01个百分点；日均产量61.61万吨，环比增加0.5万吨。需求方面，近期钢厂利润空间有所修复，钢企对炉料端煤焦价格的挤压有所减轻。煤矿端近期出货较为顺畅，下游焦化厂采购意愿有所增强，厂内焦煤库存水平止跌回升。但对高价煤资源的接受意愿仍偏谨慎。6月15日当周，坑口精煤库存为245.58万吨，较上周减少9.12万吨，原煤库存326.24万吨，环比减少4.81万吨。煤矿端原煤和精煤库存均出现下降。中期来看，年内国内原煤生产较快增长，同时进口量同比大幅增加的趋势仍未改变，国内炼焦煤仍将呈现供强需弱的格局。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润较正常水平仍有进一步下行空间。
【交易策略】
短期情绪提振焦煤盘面反弹，现货市场情绪改善，价格小幅上调。本周焦煤虽然去库，但需求改善缺乏持续性，近期原煤和精煤产量回升。中期来看，国内炼焦煤仍将呈现供强需弱的格局。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润水平仍有下行空间。操作上继续维持逢高沽空的策略。

焦炭     【行情复盘】
焦炭09合约日间盘面走强，期价收于2180元/吨，涨幅为1.80%。
【重要资讯】
焦炭：本周四的MLF中标利率下降10个基点，符合市场预期。商品市场风险偏好上移，黑色系集体反弹，焦炭盘面跟随成材走强。同时本周成本端焦煤价格反弹明显，也一定程度提振焦炭盘面。但焦炭现货市场情绪依旧偏谨慎，当前自身价格上涨驱动不强。前期成材市场情绪短期改善，投机需求增加，价格阶段性反弹，钢厂利润空间修复，对炉料端价格的打压有所减轻。但钢厂对焦炭采购意愿仍偏谨慎，本周厂内焦炭库存再度回落，焦炭需求回升的持续性存疑。虽然近期铁水产量止跌企稳，但后续减产压力较大。随着雨季及高温天气的到来，钢材需求或将开始季节性走弱，本周成材表需回落。成材价格反弹空间受限，制约焦炭价格反弹空间。港口方面，本周情绪不断向好，焦炭价格已有一定幅度上涨，目前贸易商询货增多，但成交较少，交投保持观望居多。本周焦企利润被进一步压缩，但开工意愿有所回升。最近一期样本焦化企业产能利用率为84.27%，较上期上升0.39%，最近一周产量300.7万吨，较上期增加1.4万吨。焦企厂内焦炭库存本周再度去化。本周247家钢厂高炉开工率 83.09%，环比上升0.73个百分点，高炉炼铁产能利用率90.32%，环比上升0.65个百分点；钢厂盈利率51.95%，环比增加8.23个百分点，同比增加9.96个百分点；日均铁水产量 242.56万吨，环比增加1.74万吨，同比下降0.73万吨。整体而言本周焦炭基本面走强，但年内供强需弱的格局难改，后续新增产能将继续释放，铁水面临减产。
【交易策略】
本周焦炭自身基本面阶段性走强，但终端消费临近淡季，钢厂利润空间难有进一步走扩，铁水后续面临减产。焦炭企业利润下滑，但开工意愿仍维持高位，供强需弱的格局难改。近期焦炭价格的反弹不具备持续性，操作上维持逢高沽空的策略。

甲醇     【行情复盘】
甲醇期货小幅反弹，盘面窄幅高开高走，站稳20日均线支撑，日内波动幅度不大，录得小阳线。
【重要资讯】
期货上涨带动下，国内甲醇现货市场气氛较前期有所改善，市场主流价格稳中有升，沿海地区表现略强于内地市场。甲醇现货价格快速调整后，期现基差明显收敛，当前现货市场仍处于小幅升水状态。上游成本端企稳，价格出现探涨。多数煤矿保持稳定生产，部分中小煤矿继续倒面。市场煤销售好转，港口煤价继续上行，随着高温天气来临，电煤需求增加，电厂煤炭库存持续下滑。采购需求释放但增幅有限，煤炭市场供需依旧偏宽松，短期煤价企稳回升。甲醇成本端跟随抬升，而自身价格弱稳运行，面临生产压力有所增加。厂家保证出货为主，暂无挺价意向，西北主产区企业报价暂稳整理，内蒙古北线地区商谈参考1630-1680元/吨，南线地区商谈参考1680-1700元/吨。甲醇生产装置检修步入尾声，近期停车装置陆续重启，开工提升至68.75%，较去年同期下跌3.31个百分点。后期企业检修计划寥寥无几，且有多套装置计划重启，甲醇开工率有望平稳走高，货源供应跟随增加。部分厂家库存水平不高，存在低价惜售情绪，报价相对坚挺，但下游无追涨热情，基本维持刚需采购，实际商谈价格维稳，放量未有明显提升。甲醇价格跌至相对低位，产业链下游利润得到修复，MTO装置重启增加。传统需求行业步入高温淡季，开工全面下滑，对甲醇需求相对疲弱。沿海地区库存继续增加，超过90万吨，低于去年同期水平17.6%。
【交易策略】
后期进口货源流入仍较多，甲醇市场延续累库局面，压力逐步显现，期价上行缺乏驱动，大概率维持低位震荡态势，重心在1950-2150区间内波动。

PVC     【行情复盘】
PVC期货走势略有好转，站稳5730一线支撑，重心震荡走高，上破5800关口，最高触及5829。
【重要资讯】
期货反弹提振下，市场参与者心态略有改善，带动国内PVC现货市场气氛有所回暖，各地区主流价格稳中探涨，目前低价货源仍充斥市场。与期货相比，PVC现货市场处于深度贴水状态，点价货源优势消失，现货实际成交依旧不活跃，低价放量为主。上游电石市场价格维持稳定，企业出货顺畅，PVC企业电石到货不均衡，对电石刚性需求增加，采购积极性提升，有望带动电石价格企稳。虽然成本端维持在低位，但PVC企业仍未摆脱亏损状态。西北主产区企业库存下降，接单情况略显一般，厂家出货为主，部分报价灵活跟涨。PVC新增四家检修企业，行业开工下滑较为明显，降至67.78%。后期暂无新增计划检修企业，多数延续检修状态，PVC行业开工或维稳。下游市场抵触高价，入市采购相对谨慎，暂无追涨热情。PVC现货涨价后，实际交投转弱，偏高报价向下传导不畅，持货商心态谨慎。随着气温升高，PVC需求步入季节性淡季。下游制品厂开工整体回落，消化固有库存为主。市场到货稳定，需求跟进乏力，华东及华南地区社会库存继续小幅回升，达到41.76万吨。
【交易策略】
PVC市场供、需两弱，后期行业开工提升，但需求步入淡季，难以顺利启动去库，高库存成为市场常态，加之业者预期不乐观，PVC上涨缺乏持续性，短期重心或继续在5600-5850内波动，波段操作为宜。

纯碱     【行情复盘】
2023年6月16日，SA2309合约上涨，截止收盘，期价收于1697元/吨，期价上涨1.25%。
【重要资讯】
现货方面：16日现货市场暂稳运行，华北地区重质纯稳定在2250元/吨，华东重质纯碱稳定在2150元/吨，华中重质纯碱稳定在2100元/吨，西北重质纯碱稳定在1800元/吨。
供应方面：近期减量、检修装置不多，纯碱厂家整体开工负荷维持较高水平，市场货源供应量相对充足。截止到2023年6月15日，周内纯碱产量60.55万吨，环比增加0.3万吨，上涨0.50%。周内纯碱整体开工率90.62%，环比增加1.02%。
需求方面：轻碱下游需求有所好转，近期纯碱厂家接单情况较好，重碱下游刚需支撑尚可，但坚持随用随采，对纯碱压价情绪不减。截至2023年6月15日，全国浮法玻璃日产量为16.32万吨，环比-0.37%，本周全国浮法玻璃产量114.51万吨，环比+0.1%，同比-5.31%。截至2023年6月15日，浮法玻璃行业开工率为79.41%，环比-0.26个百分点；浮法玻璃行业产能利用率为79.73%，环比-0.53个百分点。
库存方面：截止到2023年6月15日，本周国内纯碱厂家总库存42.65万吨，环比下降4.36万吨，下降9.27%。纯碱整体出货率为107.2%，环比上周-1.39个百分点。
利润方面：截至2023年6月15日，中国氨碱法纯碱理论利润474.49元/吨，较上周上涨0.09元/吨，涨幅0.02%。周内煤炭价格小幅调整，纯碱价格震荡，利润整体提升有限。截至2023年6月15日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为778.10元/吨，环比+12.50元/吨，涨幅1.63%，周内原盐价格稳定，煤炭继续小幅下降，成本端下移；纯碱价格稳中震荡，因此整体利润小幅提升。
【交易策略】
从基本面来看，本周纯碱装置开工率暂稳，供应并处出现大幅波动，随着时间的推移，后期装置检修预期将增多，供应后期将有所下滑。目前轻碱需求明显改善，叠加浮法和光伏的日熔量仍在稳中有增，纯碱短期库存仍难以增加，短期期价下行空间有限，然上行驱动偏弱，期价依旧是维持低位震荡，近月合约的反弹幅度将强于远月合约，策略上高位空单止盈离场，未入场者可轻仓尝试近月合约的短多操作。

油脂     【行情复盘】
周五植物油价格大幅收涨，主力P2309合约报收7168点，收涨360点或5.29%;Y2309合约报收7688点，收涨306点或4.15%。现货油脂市场: 广东广州棕榈油价格大幅上涨，当地市场主流棕榈油报价7520元/吨，较上一交易日上涨320元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+500左右。广东豆油价格大幅上涨，当地市场主流豆油报价8050元/吨，较上一交易日上涨350元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+450~500元左右。
【重要资讯】
1、美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，6月8日止当周，美国2022/23市场年度大豆出口销售净增47.84万吨，较之前一周和较前四周均值显著增加，市场此前预估为净增25万吨至55万吨。当周，美国2023/24市场年度大豆出口销售净增4.85万吨，市场此前预估为净增10-35万吨。当周，美国大豆出口装船为14.13万吨，较之前一周减少43%，较前四周均值下滑41%。当周，美国2022/23市场年度大豆新销售54.58万吨。美国2023/24市场年度大豆新销售4.85万吨。
2、据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚6月1-15日棕榈油出口量为464,380吨，较5月同期出口的557,090吨下降16.6%。
3、巴西全国谷物出口商协会（ANEC）的数据显示，巴西6月份大豆出口量可能在1270万吨到1475.7万吨，高于一周前估计的1311.1万吨。虽然装船日程显示6月份将出口1475.7万吨大豆，但是受物流以及天气等因素影响，实际装运量可能没有这么高。作为对比，今年5月份的出口量为1448.7万吨，去年6月份出口量为994.6万吨。
4、南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士本周发布报告，调低了2022/23年度美国大豆和玉米的单产以及产量预期，以反映过去几周来干旱炎热天气对作物的损害。科尔多涅博士将2023/24年度美国大豆单产调低到51.5蒲/英亩，产量调低到44.8亿蒲。作为对比，美国农业部在上周五的供需报告里预计美国大豆单产为52.0蒲/英亩，产量为45.10亿蒲。
5、咨询机构Datagro的调查数据显示，截至6月2日，巴西2022/23年度大豆销售量达到预期产量的58.6%，远低于去年同期的69.9%，也低于过去五年同期进度75.2%。2019/20年度同期的销售进度为历史最高值87.5%。
【套利策略】
观望
【交易策略】
近期油脂期价自低位出现明显反弹，一是美豆作物处于干旱状态的百分比上升，美豆优良率环比下降3%至59%，低于市场预期及近年均值，天气升水增加对都豆油价格构成一定利多影响。二是市场预期拜登政府放弃将电动汽车行业纳入美国生物燃料掺混项目的提议，预期撤销这一计划将带来生物质柴油掺混义务量的相应增长，利好美豆油生柴投料需求。三是普京称俄罗斯可能退出黑海出口协议，如黑海协议中断将利好棕榈油和豆油市场份额增加。在美豆产区出现有效降雨前油脂或延续震荡偏强走势。中期来看，6-10月棕榈油增产预期较强，在出口相对疲弱的情况下，产地棕榈油6-10月有累库存预期。国内6-7月份大豆到港压力较大，豆油累库存预期较强。长期来看，厄尔尼诺影响，2024年棕榈油或有减产。新季南美豆上市后，大豆供给将进一步转向宽松。
操作：单边短期延续偏多思路，棕榈油9/1反套，豆油基差看空。

豆粕     【行情复盘】
周五，美豆主力11合约再度拉涨，午后暂收涨于1310美分/蒲附近，涨幅约1.4% ；M2309合约随美豆走强，午后收于3665 元/吨，上涨70 元/吨，涨幅1.95% 。
国内沿海豆粕现货价格拉涨。南通3860 元/吨涨110，天津3970 元/吨涨170，日照3860 元/吨涨100，防城4020 元/吨涨90，湛江4000 元/吨涨80。
【重要资讯】
全美油籽加工商协会(NOPA)周四发布的月度报告显示，美国5月大豆压榨量超过预期，创同期最高纪录。会员单位5月共压榨大豆1.77915亿蒲式耳，高于4月的1.73232亿蒲式耳和上年同期的1.71077亿蒲式耳，也超过1.7588亿蒲式耳的平均预估；【利多】
美国农业部网站6月12日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2023年6月11日当周，美国大豆优良率为59%,低于市场预期的60%，前一周为62%,上年同期为70%；【利多】
据Mysteel调研数据显示：全国港口大豆库存为597.45万吨，较前一周增加13.58万吨，增幅2.27%，同比去年减少134万吨，减幅18.32%。【利空】
【交易策略】
美国大豆主产州未来一到两周依旧偏干旱，美豆优良率继续下滑，国际豆价走势坚挺。5月底开始，拜登政府倾向于提高生物燃料掺混目标，有利于美豆油制生物柴油的投料需求增长。随着港口大豆逐步流入油厂，油厂大豆开机率回升，豆粕库存拐头向上。预计6月下旬之前油厂继续维持高开机率，豆粕预计将维持累库，但据悉部分油厂豆粕胀库有停机计划。由于小麦大量替代玉米，而小麦蛋白含量高于玉米，因而饲用豆粕消费量减少。国际市场来看，巴西大豆止跌。美豆播种进度较快，但主产区天气有干旱，带动美豆期价走强。预计美豆11合约在1350-1400附近承压，天气转换一般较快，注意仓位管理。近期考虑观望为主，不建议继续追多。

菜系     【行情复盘】
期货市场：周五，菜粕主力09合约上涨，午后收于3167 元/吨，上涨78 元/吨，涨幅2.53% ；菜油09合约大幅上涨，午后收于8473 元/吨，上涨304 元/吨， 涨幅3.72% 。
菜粕现货价格上涨，南通3470 元/吨涨100，合肥3250 元/吨涨80，黄埔3450 元/吨涨90。菜油现货价格下跌，南通8510 元/吨涨260，成都8760 元/吨涨260。
【重要资讯】
目前加拿大主产区天气条件整体良好导致其春播进展顺利，提振油籽产量前景，进而间接施压ICE油菜籽行情走势；【利空】
市场担忧澳大利亚新作菜籽受厄尔尼诺影响，新作菜籽有减产预期；【利多】
据Mysteel调研显示，截止到2023年6月9日，沿海地区主要油厂菜籽库存为28.5万吨，较上周减少11.5万吨；菜粕库存为2.32万吨，环比上周增加0.77万吨；未执行合同为19.62万吨，环比上周减少4.43万吨；【中性】
【交易策略】
菜粕预计继续筑底反弹。在菜籽供应增量递减的情况下，菜粕供应也将减少，而随着天气转暖后淡水养殖对于菜粕的需求将会大幅增加。就目前菜籽到港情况及菜粕库存来看，预计菜粕在7月份开始供应将会逐步收紧，届时菜粕预计偏强走势，考虑逐步布局多单。由于5月大豆大量到港并流入油厂，远期豆粕报价偏低，将会拖累菜粕走势，短期菜粕利多恐怕难以有效释放，注意仓位管理。
美豆主产区干旱及生柴题材炒作，带动油脂大幅上涨。此外，现货贸易商成本偏高，挺价心态较为浓厚。就加拿大及俄罗斯两国出口潜力情况来看，我国菜籽、菜油大量到港将会持续到6月中上旬，但目前俄罗斯葵油库存较多，进口报价有所松动下跌。7月至10月则是全球油菜籽供应青黄不接的阶段，届时我国油菜籽进口到港量将会逐步减少，我国菜油供需预计也将逐步从宽松转向平衡状态，菜油预计也将成为三大油脂中走势最强的一个。目前菜油短期供应依旧偏多表现为库存偏高，炒作过后有回调的可能，等待库存拐头向下时考虑逢低做多为主。

玉米     【行情复盘】
期货市场：主力09合约周五偏强波动，收于2670元/吨，涨幅1.64%；
现货市场：周五全国玉米现货价格稳中略涨。北方玉米集港价格2650-2750元/吨，较周四基本持平，广东蛇口新粮散船2790-2810元/吨，较周四上调20元/吨，集装箱一级玉米报价2830-2840元/吨；东北部分酒精加工企业开始收购华北芽麦，定价2400-2450元/吨之间，黑龙江深加工新玉米主流收购2510-2610元/吨，吉林深加工玉米主流收购2520-2660元/吨，内蒙古玉米主流收购2620-2760元/吨，辽宁玉米主流收购2550-2700元/吨；华北玉米价格涨跌互现，山东2780-2910元/吨，河南2760-2880元/吨，河北2730-2780元/吨。
【重要资讯】
（1）美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2023年6月8日的一周，美国2022/23年度玉米净销售量为273,300吨，比上周高出58%，显著高于四周均值。2023/24年度净销售量为21,100吨，一周前是减少了106,800吨。玉米销售总量为29.44万吨，接近市场预期的底端。
（2）美国干旱监测报告显示，截至6月13日，中西部约89%的地区异常干旱，创下2012年以来的最高水平。
（3）市场点评：外盘市场来看，美玉米产区天气变化是当前市场的主导因子，根据美国气象局的预测数据来看，干旱的影响周期预期较长，拉长了市场天气炒作预期，相应的也加强了外盘市场的支撑，短期外盘期价或延续震荡偏强波动。国内市场来看，当前影响因素较为复杂，既有新作的影响，也有消费端的影响，整体来看，当前消费端的边际变化比较有限，生猪养殖以及深加工企业利润改善有限，同时小麦替代影响延续，相对压力依然存在，不过与外盘天气炒作一样，近期全国天气异常高温，也增加了国内天气炒作预期，近两天期价明显表现偏强，主要是受到天气炒作预期的影响，不过天气实际影响程度有待进一步验证，谨慎看待当前价格的上涨。
【套利策略】
淀粉-玉米价差以波段做多思路为主；
【交易策略】
玉米期价短期或延续偏强波动，操作方面建议暂时观望。

淀粉     【行情复盘】
期货市场：主力09合约周五偏强波动，收于2997元/吨，涨幅1.15%；
现货市场：周五国内玉米淀粉现货价格稳中略涨。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3040元/吨，较周四上涨20元/吨；吉林长春玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较周四持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3200元/吨，较周四上涨20元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3210元/吨，较周四上涨20元/吨。
【重要资讯】
（1）企业开机情况：本周（6月8日-6月14日）全国玉米加工总量为56.02万吨，较上周升高0.16万吨；周度全国玉米淀粉产量为28.3万吨，较上周产量升高0.07万吨；开机率为52.72%，较上周升高0.13%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至6月14日玉米淀粉企业淀粉库存总量85.5万吨，较上周下降3.5万吨，降幅3.88%，月降幅11.07%；年同比降幅23.34%。
（3）市场点评：玉米淀粉市场继续围绕成本端与现货预期波动，行业利润持续亏损的情况下，企业挺价意愿增强以及企业库存压力不大，给淀粉市场带来一定的支撑，同时近期成本端玉米价格小幅回升，提升了支撑力度，带动给淀粉期价小幅回升，短期淀粉期价或跟随玉米震荡回升。
【套利策略】
淀粉-玉米价差以波段做多思路为主。
【交易策略】
淀粉期价短期或跟随玉米震荡回升，操作方面建议暂时观望为主。

橡胶     【行情复盘】
期货市场：沪胶窄幅整理。RU2309合约在12100-12190元之间波动，收盘略涨0.50%。NR2308合约在9720-9780元之间波动，收盘略涨0.26%。
【重要资讯】
本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.35%，环比+0.29%，同比+11.31%。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为64.92%，环比-1.80%，同比+3.22%。周内半钢胎样本企业外贸订单充足企业多数延续高负荷生产状态。周内全钢胎样本企业销售压力不减，成品库存呈现增长态势。
【交易策略】
近期沪胶震荡反复，仍未摆脱低位震荡格局。近日“降息”题材利多胶市，对于后续刺激政策的预期推动胶价回升。此外，青岛地区天胶库存略减，供应压力出现下降的迹象也利多作用。不过，东南亚产区进入产胶旺季，国内进口胶是否真正结束累库仍需观察。还有，虽然近来轮胎企业开工率保持在近年同期高位，但企业成品库存也在持续增加。5月份汽车产销数据好于预期，而6、7月份进入传统淡季，未必能有出色表现。所以，供需形势向好的趋势尚不明显，政策因素的力度还有待观察。另外，收储题材以及青岛天胶现货库存变化仍是胶市重要影响因素，如有实质进展有望推动胶价出现阶段性行情。短期看，沪胶主力合约在12200、12500元可能存在阻力。

白糖     【行情复盘】
期货市场：郑糖震荡整理。SR309在6931-7026元之间波动，收盘略跌0.64%。
【重要资讯】
2023年6月15日，ICE原糖收盘价为25.63美分/磅，人民币汇率为7.1225。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本为6388元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为8211元/吨；配额内泰国糖加工完税估算成本为6545元/吨，配额外泰国糖加工完税估算成本为8415元/吨。
【交易策略】
近来郑糖窄幅整理，主力合约在七千关口附近波动。5月末食糖剩余工业库存降至272万吨，同比减少143.39万吨。前五年6-9月食糖销量平均值约为368万吨，本年度可能存在96万吨供应缺口，较4月底的预测值增加18万吨。在增加外糖进口暂不可行的情况下，国内糖市弥补供需缺口以及稳定糖价离不开有效的政策调控。国际市场，巴西阶段性产糖进展高于预期，5月下半月食糖产量同比增幅达25%，4月份主产区开榨之后到5月末，食糖产量同比增加了38%。而且，巴西港口物流相对顺畅，未出现拥堵迹象。从当前局势看，巴西食糖增产将缓解全球食糖供应紧张的现状，但厄尔尼诺现象可能出现或将影响印度、泰国等地甘蔗生长。预计郑糖震荡反复的走势可能还会持续，等待外盘明确方向和国内调控措施的指引，近期主力合约或许仍将在6700-7100元区间波动。

棉花、棉纱 【行情复盘】
6月第三周，棉花震荡，主力合约收于16795，涨0.03%。
【重要资讯】
国内棉花现货市场皮棉现货价持稳。今日基差持稳，部分新疆库31双28/双29对应CF309合约基差价在500-1000元/吨；部分新疆棉内地库31级双28/双29对应CF309合约含杂3.0以内基差在700-1300元/吨。
新疆农科院经济作物研究所李雪源介绍，目前新疆棉花生长发育进程较历年偏晚一周左右，生长发育指数同比偏低。大部分棉田6月初才开始现蕾，形成高产难度加大。目前判断单产下降，或幅度多少为时尚早。
5月份，服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额为1076亿元，同比增长12.3%，环比增长2.38%。1-5月累计零售额为5619亿元，同比增长14.1%。
【交易策略】
棉花短期震荡偏强，短期料维持强势，做多为主。
期权方面，波动率维持偏低位置，后期上行空间较大，中期以做多波动率策略为主。

纸浆     【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日间震荡上涨，重回5200元以上。
现货市场：纸浆期货主力合约震荡上行，主要受到近期国际供应端消息以及个别阔叶浆企业外盘上涨传闻影响。但国内现货市场需求跟进不足，交投氛围平平，市场情绪暂未受到盘面带动。银星5250-5300元/吨，月亮、马牌5300-5350元/吨。
【重要资讯】
双胶纸市场横盘整理。经销商环节反馈社会面新单跟进依旧平缓，整体放量欠佳，局部地区前期高价成交难度加大，近日有松动下移表现。纸厂方面相对稳定，基本延续交付订单的状态。印厂采购平缓，根据自身情况合理刚需补进。铜版纸市场维稳盘整。当前盈利水平偏低的状态下，纸厂继续向下调价的意愿不强。经销商基本按单操作，购销积极性均有限，部分不看好下月市场，以消化库存为主。印厂方面采购维持刚需逻辑，整体需求放量仍显一般。
【交易策略】
纸浆期货小幅上涨，现货波动不大，针叶浆含税价5050-5350元/吨，阔叶浆4150-4300元。受森林大火及木片短缺影响，叠加浆价高位回落幅度较大，加拿大多家生产商也已采取了相关的停机举措，Paper Excellence旗下Crofton浆纸厂将自6月30日起停机30天，预计减产3.15万吨NBSK，但从欧洲进口的NBSK数量仍持续高位，加拿大NBSK价格为670-700美元/吨，北欧NBSK价格620-650美元/吨，较上周下滑10-20美元/吨，南美漂阔浆价格成功提涨30美元/吨至480-510美元/吨，Suzano于6月2日宣布，2023年公司商品浆产量将在目前1,080万吨/年的基础上削减4%。供需方面，5月木浆进口量316万吨，创历史新高，1-5月木浆进口量累计增加213万吨，PPPC数据显示，4月W-20国家木浆发货量同比减少7.4%，针、阔叶浆同比分别减少8.9%和3.5%，1-4月对中国地区木浆发货量同比增加1%，高于欧洲、北美、日本等地。国内成品纸整体依然较弱，文化纸、白卡纸价格继续下跌，生活用纸结束上涨，环比持稳，纸厂生产利润改善，4月欧洲港口木浆库存增至180万吨以上，高于历史月均值，国内5月份港口库存小幅增加，同比高于去年。
综合看，纸厂即期利润明显修复，成品纸产量高于去年，纸浆刚需稳定，但成品纸价格仍在下跌，同时外需较差，美联储暗示年内预计仍有两次加息，海外经济还未见底，纸浆价格大跌后供应缩量较为有限，纸浆短期将回到之前的波动区间内，向上关注5300元压力，维持震荡运行。

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