贵金属 【行情复盘】
美国9月通胀表现强于预期，美联储加速加息预期继续升温，11月加息75BP确定性继续加强，对贵金属形成负面冲击；随着该数据被市场所计价，美元指数和美债收益率高位震荡运行且走势分化，贵金属再度回归震荡行情。截止17:00，现货黄金整体在1658-1672美元/盎司区间震荡运行；现货白银依然运行于19美元/盎司下方，整体在18.78-19.07美元/盎司区间震荡运行。国内贵金属日内维持弱势行情，沪金跌0.17%至392.42元/克；沪银跌0.07%至4447元/千克。
【重要资讯】
①尽管美国9月未季调CPI年率录得8.2%，为2022年2月以来最小增幅，但是表现强于8.1%的预期值，季调后CPI月率录得0.4%，表现强于0.20%的预期和0.10%的前值；核心CPI年率为 6.6%，表现强于6.50%的预期和6.30%的前值，为1982年8月以来最高；住房与租金项、食品项以及能源项等均表现略超预期。尽管整体通胀继续小幅回落，但是距离美联储2%的通胀目标仍有较大的距离，而核心通胀仍维持强劲表现，并且9月通胀各项数据表现均强于预期，这强化了美联储将在11月会议上加息75个基点的预期。②英国政府正在讨论对上月宣布的财政计划进行修改，为逆转特拉斯的减税计划做准备，他们正在考虑可能放弃减税计划的哪些部分。英镑兑美元一度大涨2%。③9月27日至10月4日当周，黄金投机性净多头增加36304手至88385手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所升温；投机者持有的白银投机性增加7950手至8708手合约，表明投资者看多白银的意愿有所升温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。多重因素助力贵金属再度回到关键点位附近，但是当前未持续走强，故需要继续关注贵金属关键点位支撑，伦敦金现若再度有效跌破关键支撑位，伦敦金现将进入熊市行情，弱势行情将会持续；若能稳定在关键点位上方，宏观因素将会助力黄金再度走强；故近期需要继续关注关键点位的支撑。
运行区间分析：如果美联储加速收紧货币政策预期再度使得贵金属承压，伦敦金现跌破1675-1680美元/盎司关键支撑位，伦敦金现下方将会测试1600美元和1530美元/盎司关键位置；后市随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，地缘政治紧张局势再度升温、经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响，伦敦金现四季度再度回到1800美元/盎司上方的可能性依存。沪金上方继续关注400元/克关口，下方关注365元/克的支撑。白银十一假期大幅拉升，上方关注22美元/盎司位置（5000元/千克）；下方则继续关注18美元/盎司（4200元/千克）和17.5美元/盎司（4000元/千克）关口支撑，核心支撑位为16.88美元/盎司（3800元/千克）。
黄金期权方面，建议卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如暂时可卖出AU2212C400合约。

铜 【行情复盘】
10月14日，沪铜震荡走强，主力合约CU2211收于62340元/吨，涨1.68%。现货方面，SMM1#电解铜现货对当月10合约报于贴水180~140元/吨，均价贴水160元/吨，较昨日下跌50元/吨。SMM1#电解铜价格报于64500~65030元/吨，平水铜64500~65020元/吨，升水铜64510~65030 元/吨。
【重要资讯】
1、10月14日LME铜库存增250吨至145650吨。
2、截至10月14日周五，SMM全国主流地区铜库存环比10月9日增加1.15万吨至9.42万吨，去年节后同期则表现为去库0.58万吨，即便如此总库存较去年同期的10.52万吨低1.1万吨，且处于历史同期低位。本周各地库存增减不一，具体来看：上海地区增加0.75万吨至6.73万吨；广东地区减少0.12万吨至1.27万吨；江苏地区与天津地区分别增加0.35万吨和0.21万吨；重庆与成都地区微降。
3、据10月13日消息，熟悉情况的消息人士周四称，全球最大的铜矿产商--智利国有的Codelco公司已经将2023年发往欧洲的铜升水上调至每吨约235美元，创纪录高位,较2022年水平大幅上调85%。
4、日本最大的铜生产商--泛太平洋铜业公司（Pan Pacific Copper）10月7日称，该公司计划在2022/23财年下半年（2022年10月至2023年3月）将精炼铜产量同比提升18.9%，至303300吨。
5、五矿资源最新披露，其在刚果的项目有武装人员滞留，公司拟开展国际仲裁。五矿资源周四(10月13日)早间发布公告，2022年9月16日，其位于刚果Nambulwa的租赁矿山遭武装人员占领，这些武装人员声称即使五矿资源(MMG)已对该租赁拥有注册权益，但刚果的国有开采公司Gécamines已就该地区与第三方签订了研究协议。
【操作建议】
美国劳工部公布的最新数据显示，美国9月消费者物价指数（CPI）环比上升0.4%，高于8月的0.1%和市场预期的0.2%，核心通胀刷新40年高位，另外此前公布的就业数据也表明工资-通胀螺旋仍在继续，意味着美联储仍需进一步加息为过热的经济降温。而基本面来看，国内旺季临近尾声，消费存在预期转弱的风险，随着国内外库存的累增，挤升水行情或难以持续。铜价长期在宏观衰退压力和基本面转弱下仍易跌难涨。短期来看，现货紧张支撑期价，不过9月通胀数据再超市场预期，紧缩忧虑下市场可能再度进行衰退交易，期货暂时观望，期权买入深度虚值看跌保护尾部风险。

锌 【行情复盘】
10月14日，沪锌低开高走，ZN2211收于24970元/吨，涨1.15%。现货方面，上海0#锌主流成交于25540~25750元/吨，对11合约升水800~950元/吨，双燕成交于25590~25880远/吨；1#锌主流成交于25470~25680元/吨。
【重要资讯】
1、10月14日LME锌库存减425吨至51500吨。
2、安泰科对国内52家冶炼厂（涉及产能637万吨）产量统计结果显示，2022年1-9月样本企业锌及锌合金产量为391.4万吨，同比减少11.5万吨或2.8%。9月份单月产量为44.9万吨，同比减少1.5%，环比增长3.1万吨，日均产量环比增长11%。修正后的2022年8月份样本总产量为41.8万吨，同比减少7.2%。根据各厂的排产计划，10月份，多数冶炼厂开工率环比持稳，增量主要来自于新疆地区冶炼厂复产，此外，云南地区限电影响部分企业开工率，综合预估10月份产量环比增加约1600吨至45.1万吨。
3、据SMM调研，截至本周一（10月14日），SMM七地锌锭库存总量为8.87万吨，较上周六（10月8日）增加1.17万吨，较本周一（10月10日）增加0.4万吨，国内库存录增。其中上海市场，部分广东转移锌锭以及炼厂直接发往上海的锌锭看到入库，而在锌价高位叠加升水高位的影响下，市场成交不够活跃，部分炼厂、贸易商均开始进行交仓注册，上海累库幅度较大；广东地区，市场整体到货量偏低，冶炼厂等多发往其他地区，而出库尚且稳定的情况下，广东库存再度录减。
4、截至当地时间2022年10月14日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价149欧元/兆瓦时，较上一交易日跌4欧元/兆瓦时。
【操作建议】
进入十月，俄乌地缘风波仍是市场关注的焦点，北溪1、2号均受到不明袭击后存在永久关停的风险，加剧能源短缺预期，嘉能可宣布旗下冶炼厂Nordenham 11月1日减产，接下来进入冬季用电高峰期，电费持续高涨可能再度推动冶炼进一步减产。而国内云南等地因限电导致的冶炼减产可能使得锌市存在一定减量。不过同时锌价也受到美联储加速紧缩、衰退预期升温和国内旺季进入尾声等负面因素影响，预计锌价10月以宽幅震荡为主，单边注意控制仓位，期权考虑买入波动率策略。

铅 【行情复盘】
沪铅主力合约收于15365元/吨，涨0.56%。SMM 1#铅锭现货价15100~15200，均价15150，较前一日涨25。
【重要资讯】
生产端，据SMM最新9月产量数据显示，9月全国电解铅产量29.51万吨，环比上升9.97%，同比上升12.3%，单月产量刷新2017年9月以来的新高。但进入10月份，考虑到部分企业进入检修状态，加之疫情反复，预计全国电解铅产量或较9月小幅下降至28.84万吨。
库存方面，据SMM数据显示，截止10月14日，SMM铅锭五地社会库存累计6.74万吨，较10月10日上涨0.14万吨，较节前也是上涨0.14万吨。节后期价走升，铅交仓增加。
消费端，自九月中下旬以来，因恰逢铅蓄电池消费旺季，各大企业订单稳中有增，尤其是电动自行车蓄电池板块缺货情况加剧，企业生产线多已拉至满负荷状态，铅蓄电池企业开工率迅速拉升。截止9月30日，铅蓄电池开工率达80.68%，刷新逾3年历史高位。
受疫情影响，安徽太和多数持证再生铅企业，目前原料废电瓶到货量减少明显，原料库存减少了百分之三十，目前形势严峻，现在已减产后期不排除进一步减产可能性。
欧洲最大的锌冶炼企业之一的Nyrstar公开表示，为节省资本支出，改善排放和运营绩效，其在澳大利亚的Port Pirie铅冶炼厂将关闭55天。
【操作建议】
美元波动反复，地缘形势升级，能源风险加剧，有色波动反复，美国CPI数据继续支持美联储激进加息。国内沪铅方面，铅锭供应地域性收紧，云南地区原生铅炼厂接到限电通知，安徽地区因疫情废电瓶运输受限，10月炼厂生产尚存不确定性；铅消费处于旺季时段，节后关注电池缺货情况是否改善，对于10月铅消费能否延续起关键性作用。另沪伦比值收窄，铅精矿进口利润下滑，铅精矿加工费涨势或趋缓。综合看，多空因素转换，预计铅价或呈震荡上行趋势。伦铅因供应收紧偏强延续，国内铅主力合约料会跟随震荡走强，料会在震荡区14700-15500偏强波动。后续继续关注库存变化及现货需求变动。

铝 【行情复盘】
10月14日，沪铝主力合约AL2211高开高走，受有色板块集体反弹带动显著上涨，报收于18830元/吨，环比上涨2.59%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨70元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨70元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-80元/吨。
【重要资讯】
上游方面，据SMM了解，重庆某氧化铝厂（建成产能80万吨）于10月初开始逐步减产，预计10月下旬产线全部停完，山西某氧化铝厂（建成产能45万吨）将于本月开始逐步停产，预计月底全部停完。据SMM统计，截至10月初 SMM国内电解铝建成产能至4516万吨，国内电解铝运行产能4028.1万吨，全国电解铝开工率下降至89.2%，9月份铝厂铝水比例持稳运行，SMM调研9月国内铝水比例约为68.28%。下游方面，国内大型再生铝企业报价保持在19300-19600元/吨；中小厂方面，报价跌100元/吨至18700-18900元/吨。进口方面，当前进口ADC12价格在2300美元/吨上方，进口亏损仍在，进口窗口处于持续关闭状态。库存方面，2022年10月13日，SMM统计国内电解铝社会库存65.5万吨，节后首周周度累计降库1.9万吨，降幅-2.8%；较去年同期库存下降23.2万吨。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈流入态势，主力多头增仓较多，目前国内供给端受云南限产扰动，加之此前四川复产需要时间，整体再度趋紧。欧洲产能受能源危机影响进一步缩减。需求方面，“金九银十”旺季以来，下游加工企业开工情况不及预期，环比7-8月有所增长，但不及往年同期水平。库存方面，假日累库后有所回落。目前沪铝盘面受事件扰动影响以及宏观影响等因素震荡整理，中长期预计盘面延续宽幅震荡，操作上建议高抛低吸波段操作，需关注限电以及制裁俄铝事件的进一步发展。主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

锡 【行情复盘】
10月14日沪锡震荡上涨，主力2211合约收于176640元/吨，涨2.06%。现货主流出货在180500-183500元/吨区间，均价在182000元/吨，环比持平。

【重要资讯】
1、 美国9月CPI同比上涨8.2%，高于市场预期的8.1%，前值8.3%；9月CPI环比上涨0.4%，是市场预期0.2%的两倍，并大幅高于前值0.1%。美国9月核心通胀6.6%创40年新高，“新美联储通讯社”称11月将再加息75基点，美联储延迟原定从12月起放缓加息步伐的风险提。
2、 Metals X公司更新了位于澳大利亚塔斯马尼亚州的雷尼森矿的储量评估，用更高品位的矿石取代了枯竭的材料。新的钻探结果增加了该公司在未来能够继续这一趋势的信心。在对雷尼森的经济可采金属的最新更新中，Metals X宣布含锡量增加了17%。该矿现在含有约12.89万吨金属，品位为1.46%。
3、 项目业主Elementos公司已经证实，Oropesa的矿石可以用常规流程加工成高品位的商业锡精矿。Oropesa位于西班牙安达卢西亚，是Elementos的旗舰项目，目前正在进行最终的可行性研究（DFS）。根据今年早些时候发布的优化研究报告，该项目在13年的寿命期内每年可生产3350吨锡精矿。
4、 Elementos签署了一份开发加工厂的合同，这是其Oropesa项目发展的一个重要里程碑。在2022年3月发布的Oropesa项目优化研究中，Elementos估计加工厂每年将处理约100万吨矿石。在通过矿石分选技术将开采量减少20%之后，每年将生产3350吨锡精矿。

【交易策略】
美元指数有所回调。欧洲方面突发事件将是能源危机进一步加深，能源价格高企。基本面供给方面，国内锡冶炼厂复产后产能开始逐步投放市场。近期沪伦比进一步增长，进口盈利空间扩大，进口货源也明显增加。需求方面，整体较前期小幅回升，其中光伏行业保持高增速涨，锡焊料企业开工环比微增但同比依然较差，镀锡板开工维持平稳。库存方面，上期所库存假日累库，LME库存有所下降，smm社会库存环比增加，利空锡价。精炼锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能的持续放量，在依然整体偏低的下游开工面前，将延续供大于求的格局。目前现货成交平平，下游以刚需采购为主，高价接受度低。技术上，盘面继续窄幅震荡，建议高抛低吸，上方压力位200000，下方支撑在150000一线。

镍 【行情复盘】
镍主力合约2211收于185400，涨2.17%，低开高走延续。SMM镍现货价187500~195000元/吨，均价191250元/吨，跌150元/吨。
【重要资讯】
1、印尼海事和投资协调部（Kemenko Marves）确认印尼对镍下游半成品（NPI）征收出口关税将于今年生效。2022年上半年，出口量猛增至29.776万吨，出口额达24.5亿美元。按年计算，2022年上半年印尼镍出口量同比增长约574%，出口额同比增长462%。
2、10月12日，印尼能矿部公布10月镍矿内贸基准价格（MC 35%），与Mysteel 9月23日发布的预测值一致。其中NI1.7% FOB 43.92美元/湿吨，环比上涨0.043美元，同比上涨5.13美元；NI1.8% FOB 49.09美元/湿吨，环比上涨0.05美元，同比上涨5.74美元；NI1.9% FOB 54.54美元/湿吨，环比上涨0.05美元，同比上涨6.38美元；NI2.0% FOB 60.28美元/湿吨，环比上涨0.06美元，同比上涨7.05美元。
【交易策略】
美元整理，加息压力和衰退预期继续交替影响市场，有色继续受供给端扰动支持。美国通胀数据超预期，美联储11月加息75bp基础夯实，但市场反映阶段利空出尽，且国内股市上涨对有色形成带动。从供给来看，电解镍9月微降，10月预期有回升，国内镍库存有所回升。镍生铁预期9月进口到货环降而国产量或因利润改善有回升。需求端来看，不锈钢排产显著增加，镍生铁持稳有支撑，但新增产能仍在释放。新能源动力电池对硫酸镍需求仍将回升，但因原材料供应增加，硫酸镍主动向上动能或不足。镍受交割品预期影响波动加大，阶段注意美元指数走势及地缘形势，以及国内供需形势相对变化，近期走势阶段波动加大，或会在17.5-20万元之间反复为主，加息预期依然强烈，但供给端扰动也继续影响有色，震荡反复。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力2211收于16830，涨2.59%。
【重要资讯】无锡不锈钢现货价格有所回升。10月14日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦17500，涨200；太钢天管17300，涨200；甬金四尺17400，涨200；北港新材料17100，涨200；德龙17100，涨200；宏旺17100，涨200。316L冷轧2.0mm价格：太钢28200，涨200；张浦28200，涨2002022年10月13日，全国主流市场不锈钢社会库存总量72.42万吨，周环比下降0.41%，年同比上升3.91%。其中冷轧不锈钢库存总量33.97万吨，周环比上升2.81%，年同比下降15.99%，热轧不锈钢库存总量38.45万吨，周环比下降3.10%，年同比上升31.43%。本周全国主流市场不锈钢社会库存小幅去库，国庆节后市场到货不及预期，加之节后部分补库需求消化部分资源。300系库存微降，以无锡、佛山两大主流市场降量为主，热轧降量相较冷轧更为明显，地区性市场则是到货增加；200系库存增量明显，主要以佛山市场增量为主，9月钢厂200系供应明显增加，市场到货也体现增加；400系库存本周以降量为主，主要以地区性市场热轧资源消化为主，无锡市场热轧资源也有降量，冷轧方面佛山、无锡两大市场到货均增加，西北大厂冷轧到货明显。2022年10月13日，无锡市场不锈钢库存总量41.48万吨，减少940吨，降幅0.23%。200系华南、福建钢厂冷轧到货，呈现增量，热轧依旧以现货消化为主，整体增幅0.41%；300系继国庆期间热轧资源增量后，周内冷轧也开始到货，周内市场商家提货积极性较高，多用于交付前期订单，库存累积并不明显，呈现冷轧增热轧降的特点，整体降幅1.14%；400系方面，西北大厂冷轧到货明显，热轧西北、华北大厂资源均有降量，整体增幅3.07%。不锈钢期货仓单7568，降118吨。
【交易策略】不锈钢期货强势反弹。印尼再提开征镍产品关税。节后300系库存小幅去库。10月预期排产量增长，另可能有新产能释放消息，市场担心的累库暂未发生。最新镍生铁成交价有所回升，成本支持仍在。不锈钢继续回升，偏强波动，上档则提升至17500-17600。关注镍节后波动节奏以及不锈钢需求变化。注意不锈钢现货价格回升节奏及基差走负是否引发期货调整。

螺纹 【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内小幅反弹，上涨0.4%。
现货市场：北京地区开盘价格基本持稳或涨10，河钢敬业报价4020-4040，盘中成交还凑合，比昨日要好，但是午后还是有商家下调10至4010，主流报价还是4020-4040，低价资源跑货较多。上海地区价格较昨日没动，中天3860-3890、永钢3950-3980、二三线3850-3940，盘中价格没动，成交比昨天稍微好一些。
【重要资讯】
目前市场传言山西多数钢厂停产的信息满天飞，针对性调研后情况如下：晋南区域因疫情影响，造成的物流不通畅，影响到了主料及辅料的供给，但最主要的是因为近段时间长期亏损，综合考虑进行部分限停产。晋北、晋东等区域目前暂未受到明显影响。
【交易策略】
根据钢联统计，本周螺纹钢产量大幅下降，山西、河北、黑龙江减量较多，主要因长流程高炉检修减产，而短流程继续因亏损而错峰生产。表观消费量环比回升至320万吨以上，低于节前一周的360万吨，但好于9月前几周均值，同时最近三周消费高于去年同期，但由于去年产量在10月大幅下降，因此当前去库速度仍慢于去年，库存同比降幅继续收窄至187万吨，继续在历年同期偏低位置。
从数据看，螺纹维持低利润、低库存及小幅去库状态，现货市场仍未出现较大矛盾，同时盘面贴水现货及高炉即期成本，近期减产有所增多，同时原料煤焦供应也受到影响，预计支撑较前期增强，但疫情反复以及管控依然严格，打击市场对后市需求持续的信心，导致盘面反弹乏力，再次走高有待需求持稳或进一步增加的配合，在此之前，螺纹期货在高炉成本3900元以下低位整理，美国9月通胀超预期，但近期美、中股市反弹，对内盘商品或有提振，螺纹01关注3700元支撑，在现货数据尚可及市场情绪改善的情况下，短期可能存在反弹机会，但建议轻仓参与或暂时观望。

热卷 【行情复盘】
期货市场：热卷期货低开高走，2301合约日内涨0.08%。
现货市场：日内天津热卷主流报价3860元/吨，低合金加价150元/吨。现货弱稳运行，成交乏力。
【重要资讯】
1、本周新增三座高炉检修，合计容积2960m³，新增一座高炉复产，容积2200m³；新增5条轧线检修，暂无复产计划，全国在检轧线48条、影响成材日均产量14.5万吨，其中建筑钢材日均产量减少8.7万吨、带钢日均产量减少1.3万吨、热卷日均产量减少3.47万吨、冷轧日均产量减少0.58万吨、型钢日均产量减少0.45万吨。
2、9月小松挖机开工小时数101小时，环比增3.2%。
3、中汽协：9月份汽车销量261万辆，同比增长25.7%；1-9月累计销量1947万辆，同比增长4.4%。9月汽车企业出口30.1万辆，环比下降2.6%，同比增长73.9%。
4、水利部：1-9月全国完成水利投资8236亿，同比增64.1%。
【套利策略】房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量上升较快，需求存在不确定性，热卷正套等待机会。
【交易策略】
10月热卷供需不确定性增加，环保政策影响加大。美国通胀超预期，鹰派加息打压预期，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。8月粗钢产量环比增加3%，9月惯性复产，10月仍有复产，但利润偏低，产量增量短期相对有限。板材厂周产量连续增加，主要是东北钢企复产，需求节前节后有所摆动，社会库存小幅增加，主要是南方增库明显，企业库存压力小幅增加，高频表观需求环比小幅走强。经济数据旺季环比转好，但整体景气度回升幅度有限，旺季预期不宜过高。技术上，热卷主力01合约结构上构筑3550-4050区间，小周期创9月新高后重回区间。操作上，暂以区间思路看待，等待给出钢厂一定利润后中线空单再入场，短期仍未脱离区间，虽然钢企利润不佳，但短期产量上升较快，入场正套离场观望。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿石盘面日间震荡上行，主力合约下跌0.57%收于702.5.
现货市场：铁矿石现货市场价格本周集体下跌，高品矿相对抗跌。截止10月13日，青岛港PB粉现货价格报740元/吨，周环比下跌12元/吨，卡粉报845元/吨，周环比下跌2元/吨，杨迪粉报691元/吨，周环比下跌15元/吨。
【基本面及重要资讯】
9月末，广义货币(M2)余额262.66万亿元，同比增长12.1%，前值12.2%，预期11.9%。M1同比增速6.4%，前值6.1%，M1-M2剪刀差收窄，经济活力逐步恢复。
9月新增社融35300亿元，比上年同期多增6245亿元，增速10.6%（前值10.5%），市场预期27250亿元，前值24300亿元。结构也有明显改善，呈现出长期贷款增加、非标收缩减速的良好特征。从结构看，9月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的61.5%，同比高0.3个百分点。9月新增人民币贷款2.47万亿，同比多增8108亿元。市场预期18000亿元，前值12500亿元。企业中长期贷款在各项贷款中的占比达到54.7%，信托和委外贷款也出现增长。
2022年前三季度社会融资规模增量累计为27.77万亿元，比上年同期多3.01万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加17.89万亿元，同比多增1.06万亿元。
唐山部分钢企计划10月11日进行高炉检修，复产日期待定。
河北地区钢厂烧结或于10月14日至22日期间环保限产，此次烧结限产不止是唐山地区，武安钢企也接到了相关通知。
因工人工资纠纷，Transnet工会进行罢工行动，预计将对Kumba的铁矿石生产及运输造成影响。2022年南非铁矿石周均发运量137万吨，若罢工持续一周将影响南非矿发运84万吨。
根据中钢协数据，2022年9月下旬重点钢企粗钢日均产量213.14万吨，环比下降0.63%，钢材库存1588.29万吨，环比减少177.81万吨。
1-8月黑色金属冶炼和压延加工利润下降87.7%，降幅为41个工业大类行业之首。
8月除中国大陆外全球其他主要产国和地区生铁产量为3421万吨，环比增加0.6%。
9月初河北迁西，山西代县个别国内铁矿石矿山发生安全事故，导致区域内矿山采矿全停。根据Mysteel统计，河北铁精粉产量9月预计与8月持平，10月预计环比减少117万吨，同比减少189万吨。
8月中国出口钢铁板材381万吨，同比增长9.6%，1-8月累计出口3054万吨，同比下降6%。
多家国有大行9月15日起下调个人存款利率，三年期定期存款和大额存单利率下调15个基点。
8月国内M2增速12.2%，前值12%，M1增速6.1%，前值6.7%，M0增速14.3%。8月新增人民币贷款1.25万亿，同比多增390亿元。8月社融2.43万亿，较前值7561亿元大幅增加，好于预期值。
2019年以来结存的5000多亿元专项债额度10月底前有望发行完毕，优先支持在建项目。
9月中国综合PMI产出指数从51.7降至50.9，复苏节奏进一步放缓。但制造业PMI从49.4升至50.1，重回荣枯线上方，非制造业的扩张有所放缓，PMI从52.6降至50.6.
1年期LPR下调5个基点至3.65%，5年期以上LPR下调15个基点至4.3%。央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。
必和必拓公布了有史以来最高的年度利润，截止6月底财年，该公司基本盈利达到238亿美元，较前一财年增加近40%。
1-8月房地产开发投资90809亿元，同比下降7.4%，降幅进一步扩大，已连续5个月下降。8月全国房屋新开工面积约为0.9亿平方米，同比下降45.7%，单月降幅较7月扩大0.3个百分点。1-8月房屋新开工面积85062万平方米，下降37.2%，降幅进一步扩大。商品房销售面积87890万平方米，同比下降23%，出现企稳迹象。8月份70个大中城市中商品住宅销售价格下降城市个数有所增加。
1-8月固定资产投资同比增长5.8%，比1-7月上升0.1个百分点。
根据中国冶金工业规划研究院的预测，中国今年的钢铁消费量预计将下降0.7%至9.47亿吨。
最近一期全球铁矿发运量2797.5万吨，环比减少371.8万吨。澳巴19港铁矿发运量2452.1万吨，环比减少161.9万吨。其中澳矿发运环比减少121.2万吨至1780.5万吨，发运至中国的量环比减少225.2万吨至1383.5万吨。巴西矿发运环比减少40.7万吨至671.6万吨。
最近一期47港铁矿石到港量2708.4万吨，环比增加266.9万吨，45港到港量2653.7万吨，环比增加311.7万吨。
NMDC计划2023财年实现4600万吨铁矿石产量，同比增幅10%。该公司2022财年产销分别为4219万吨和4056万吨。

权益资产大幅反弹，铁矿石盘面日间震荡上行。节后首周期现价格冲高回落，下游补库对黑色系价格提振作用未能持续。但从钢厂厂内铁矿库消比以及本周的疏港量来看，节后首周下游对铁矿的主动采购意愿仍较强。现货资源从港口向钢厂端转移。由于外矿集中到港，本周港口库存未能延续累库。但高炉整体受限产影响较小，本周日均铁水产量再度回升至240万吨上方，钢厂对铁矿继续维持高日耗。当前钢厂厂内铁矿库存水平仍处于低位，后续刚性补库需求仍在，支撑铁矿现货价格。9月社融和新增人民币贷款数据再超预期，流动性充裕，成材表需10月有望延续旺季特征，基建端近期出现赶工迹象。本周成材消费大幅回升，成材库存进一步去化。当前成材库存处于历史同期低位水平，价格短期弹性较好，长流程钢厂利润空间后续有望进一步改善，高铁水产量下产业链利润将从成材向炉料端转移。虽然10月外矿到港将有所恢复，但国产精粉产量依旧受限，铁矿供给端宽松幅度有限，港口库存仍将维持去化。铁矿价格近期不具备持续回调的基础。
【交易策略】
成材终端消费延续改善趋势，钢厂利润空间有望继续走扩。钢厂厂内铁矿库存水平仍处于相对低位，铁水产量持续高位运行。产业链内利润有望再度从成材向炉料端让渡，铁矿价格下方有较强支撑。
【套利策略】
近期终端需求显露出旺季特征，成材表需持续回升。唐山部分钢企接到相关烧结限产通知并已经执行，五大钢种产量由增转降，长流程钢厂利润空间走扩，螺矿比止跌回升。但当前钢厂厂内铁矿整体库存水平仍处于偏低水平，铁水产量短期仍将维持高位运行，随着钢厂利润空间的改善后续对铁矿有补库需求。铁矿自身价格弹性较好，终端需求改善对黑色产业链价格的正反馈开启后铁矿价格涨幅预计好于螺纹。随着钢厂对铁矿开启补库，产业链利润将再度从成材向原料端让渡，可尝试逢高沽空螺矿比。中期来看，铁矿年内剩余时间内的供给将逐步趋于宽松，远月合约的供需平衡表较近月将更为宽松。近期受旺季需求提振，钢厂利润回升，对铁矿有阶段性补库的需求，近月合约溢价短期有望继续走强。1-5 合约间可尝试阶段性正套。

玻璃
【行情复盘】
周五玻璃期货盘面震荡回升，主力01合约涨0.2%收于1526元。
【重要资讯】
现货市场方面，今日国内浮法玻璃市场交投一般，价格稳定为主，局部有涨有跌。华北量价基本走稳，成交不温不火，沙河个别厂大板价格计划明日提涨；华南广西个别厂价格小幅下调1元/重量箱，广东个别厂因特殊因素出货受限；华东市场主流走稳，个别厂旧货价格小涨1元/重量箱，近期多数厂产销良好，整体库存小降；华中今日价格暂稳，多数厂家出货情况一般，下游按需补货，需求支撑平平。
供给方面节前有连续减量，近期持平。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产251条，日熔量共计166990吨，较节前一周持平。周内暂无产线变化。
需求方面，国内浮法玻璃市场阶段性补货需求有一定提升，中下游前期备货已经得到一定消化，整体市场交投较前期继续升温，部分地区价格小幅提涨，进一步刺激提货。接下来关注疫情散发对需求的影响。
国庆假期前玻璃生产企业库存连续两周下降，节日期间玻璃企业库存略有累积，库存增幅低于市场预期，节后生产企业库存再度下降。截至10月13日，重点监测省份生产企业库存总量为6129万重量箱，较节前一周库存减少46万重量箱，减幅0.74%，库存天数约30.67天，较节前一周减少0.23天。
本周国内浮法玻璃生产企业库存小幅下降。月初主要受到节假日影响有一定累库，节后企业出货不断好转，在涨价刺激下中下游提货积极性尚可，但市场补货持续性不足，近期部分区域交投略有转淡。分区域看，华北节后出货良好，多数厂库存较节前小幅缩减，目前沙河厂家库存约528万重量箱，贸易商库存变化不大；华东近期多数厂出货尚可，中下游多按需补货，部分企业小幅降库；华中节后成交一般，虽库存较前期有所缩减，但近日产销转淡，库存呈现增加趋势；华南企业节后出货尚可，库存增量不大，近期整体产销基本平衡；西南局部出货依然不畅，但四川主销区基本正常，企业以涨促销，库存的到一定控制；西北近期陕西部分地区、内蒙甘肃等地出货受限，多数企业走货不畅，整体库存增加；东北节后成交不温不火，出货阶段性存差异，个别厂出货受一定限制，库存较节前有所增加。卓创资讯认为，节后部分区域价格小幅提涨对市场有一定刺激作用，企业出货恢复情况尚可，库存基本控制，考虑到当前库存基数偏大，且传统销售旺季时间不多，下旬企业降库任务依然较重。
【套利策略】
已售商品房的竣工交付得到高度重视，但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日，建议关注玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值。
【交易策略】
随着“保交楼、稳民生”资金支持力度增强，保竣工的努力与需求的季节性回升叠加，终端需求阶段性向好概率增大，但短期需求受到疫情散发制约，价格上升动力不足。玻璃深加工企业可根据需要，等待并择机把握盘面买入套保机会。

原油 【行情复盘】
今日国内SC原油震荡反弹，主力合约收于690 元/桶，涨0.82 %，持仓量减少3278手。
【重要资讯】
1、IEA月报：欧佩克+减产可能导致油价飙升和全球经济衰退。将2022年全球石油需求增长预期下调至190万桶/日。预计2022年第四季度全球原油需求将减少34万桶/日。2023年全球石油需求增长预期为170万桶/日。
2、美国国家安全委员会发言人柯比：仍在与欧盟就俄罗斯石油价格上限进行合作。继续保持对伊朗领导人和亲信实行进一步制裁的可能性。尚未接近确保与伊朗达成核协议。美国将通过未来的欧佩克会议来衡量沙特对俄罗斯特别军事行动的立场。美国将在审查与沙特的关系时考虑该国关于俄乌冲突的声明和行动。美国总统拜登希望就沙特问题与国会进行讨论。“不止一个”欧佩克成员国不同意沙特领导的减产。将审视与沙特的整体关系。美国支持欧盟努力减少对俄罗斯天然气来源的依赖。许多欧洲国家在储存天然气方面取得了进展。
3、EIA库存报告显示，截止10月7日当周，原油库存增加 988万桶，汽油库存增加202.3万桶，精炼油库存减少485.3万桶。当周美国原油产量减少10万桶至1190万桶/日。炼厂开工率降至89.9%。
4、美国财长耶伦表示对俄罗斯油价上限进展持乐观态度。拜登下周将就降低汽油价格事宜发表更多讲话。
【套利策略】
SC原油月差小幅走弱，但预计整体波动区间不大，建议观望。
【交易策略】
美国9月CPI维持高位进一步提升加息预期，同时机构连续下调经济及石油消费增长预期打击市场情绪，但供给收缩仍然支撑油价，短线整体预计维持震荡，后续关注美国是否有针对OPEC+减产的反制措施。

沥青 【行情复盘】
期货市场：今日国内沥青期货整体维持震荡，主力合约收于4010 元/吨，涨0.78 %，持仓量增加11691 手。
现货市场：本周初中石化炼厂山东、华南、西南地区价格持稳，华东地区镇海炼化汽运价格下调100元/吨，船运下调70元/吨，金陵石化以及扬子石化船运价格下调50元/吨。周四华南地区中石化炼厂下调沥青报价100-120元/吨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4680 元/吨，山东4360 元/吨，华南4760 元/吨，西北4450 元/吨，东北4725 元/吨，华北4300 元/吨，西南4915 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率有所回升。根据隆众资讯的统计，截止2022-10-12当周，国内79家样本企业炼厂开工率为42.4%，环比上涨1.9%。从炼厂沥青排产来看，10月炼厂沥青排产大幅提高，预计将达到306.2万吨，9月产量为308.18万吨。
2、需求方面：十一以后，随着北方地区气温的下降，叠加资金面偏紧，沥青刚性需求有所下降，下游贸易商拿货积极性降低。未来随着气温的进一步走低，沥青需求环比将继续萎缩。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库及社会库存有所回升。根据隆众资讯的统计，截止2022-10-11当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为87万吨，环比增加0.4万吨，国内70家主要沥青样本企业社会库存为61.7万吨，环比增加0.9万吨。
【套利策略】
沥青期货仓单大增加对沥青期货近端形成打压，做空月差继续持有。
【交易策略】
随着气温的下降，沥青刚需萎缩，下游采购积极性下降，沥青供需面有所转弱。盘面上，近期沥青走势仍以成本驱动为主，短线利多情绪释放后预计维持震荡走势。

PTA 【行情复盘】
期货市场：今日PTA价格反弹，TA上涨日度36元/吨，涨幅0.66%，增仓1.61万手。
现货市场：10月14日，PTA现货价格上涨95至6015元/吨，市场信心有所企稳，基差及绝对价格双双上涨，本周及下周交割现货及船货01升水500、520、480、530、540、550成交。
【重要资讯】
（1）原油方面:本周随着OPEC+会议超预期减产协议达成，4季度全球原油供需修证为供需紧缺30-50万桶/日状态，同时美联储货币政策继续压制下，原油宽幅震荡为主。PX方面：原油进入宽幅整理阶段，PX延续紧平衡状态，10月14日，PX价格1062美元/吨CFR中国，周度下跌62美元/吨。
（3）从供应端来看：截至10月14日，PTA开工负荷78.11%，周度持平，近期来看，珠海英力士化工PTA总产能235万吨/年，装置降负至8成，2#110万吨装置计划11月中起检修40天。本周PTA装置变动有限，零星有装置负荷小幅调整，中长期重点关注PTA投产进展，而10-12月计划投产PTA新产能750万吨（其中250万吨年底投产），远期PTA市场依然面临较大的投产压力。
（4）从需求端来看：截至10月14日，国内聚酯开工率81.85%，周度下降1.37%。本周聚酯装置整套变动不多，江苏一套20万吨薄膜装置开启；长丝个别工厂追加减产，但短纤前期减产装置有所恢复。随着银十季节延续，预计需求较9月份持平为主，终端订单未看到明显好转迹象，聚酯企业库存依然维持在高水平，现金流依然面临较大压力，部分企业存在刚需补货的需求。
【套利策略】
套利方面建议继续进行近月合约期限基差回归机会
【交易策略】
本周来看，供给端变动不大，需求继续走弱，整体供需边际走弱，PTA价格可能会面临一定压力，原油市场整体宽幅震荡，后市建议PTA空单谨慎持有。
风险关注：原油价格超预期上涨

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周五，苯乙烯低开高走。EB11收于8375，涨58元/吨，涨幅0.70%。
现货市场：周五市场交投一般，现货价格暂稳，江苏现货8590/8630，11月下旬8410/8460，12月下旬8260/8300。
【重要资讯】
（1）成本端：成本震荡。供应支撑、宏观压制，原油震荡；纯苯供需双增，跟随成本震荡；乙烯供需偏松，价格或相对偏弱。（2）供应端：开工回升，但部分企业将停车降负，供应增量将不及预期。山东万华65万吨计划10月中旬起40天低负荷生产；扬子巴斯夫13万吨装置计划10月下旬起检修1个月；新浦化学32万吨装置12月份起计划检修3个月；山东晟原8万吨国庆期间投料重启；北方华锦15万吨装置9月29日重启。截止10月13日，周度开工率77.11%（-0.97%）。（3）需求端：下游开工暂稳，刚需为主，后续开工有继续回升的预期。截至10月13日，PS开工率57.35%（-4.30%），EPS开工率57.60%（+21.04%），ABS开工率86.91%（-2.60%）。（4）库存端：截至10月12日，华东港口库存8.35（+3.55）万吨，到货增加，库存明显回升，预计后续继续震荡累库。
【套利策略】EB11/12价差在100~200区间震荡，建议观望。若跌破100，则可尝试做多价差。
【交易策略】
10月中旬，在成本没有继续上行的背景下，市场交易苯乙烯供需面，期价预计震荡偏弱；下旬在下游开工回升和月末补空的支撑下，价格或迎来反弹修正。操作上，建议在8000~9500元/吨区间高抛低吸波段操作，关注成本走势和装置动态。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：周五，聚烯烃震荡，LLDPE2301合约收7917元/吨，跌0.85%，增仓1.39万手，PP2301合约收7747元/吨，跌1.10%，增仓2.17万手。
现货市场：聚烯烃现货下跌，国内LLDPE的主流价格在8200-8850元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格7900-8100元/吨，华东拉丝主流价格7950-8150元/吨，华南拉丝主流价格8130-8250元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：根据检修计划，装置变动较前期明显减少，预计聚烯烃供给小幅增加。截至10月13日当周，PE开工率为86.43%（+6.08%）；PP开工率86.92%（+2.41%）。PE方面，大庆石化、扬子石化、中化泉州、中天合创停车检修，兰州石化、齐鲁石化短停后重启，塔里木石化、扬子石化、中化泉州重启，广州石化、独山子石化、上海石化、燕山石化计划近期检修；PP方面，鸿基石化、浙江石化、海天石化、中原石化、青海盐湖停车，抚顺石化、宁夏宝丰、鸿基石化、东华能源、古雷石化、万华化学、海伟石化、海天石化重启，中韩石化、洛阳石化计划近期重启，茂名石化、海南炼化计划近期检修。
（2）需求方面：截至10月14日当周，农膜开工率53%（+4%），包装62%（持平），单丝50%（持平），薄膜51%（-1%），中空50%（持平），管材45%（持平）；塑编开工率49%（持平），注塑开工率55%（持平），BOPP开工率61.78%（-1.97%）。虽然正处“金九银十”旺季，但是除了农膜季节性需求转好外，其他需求近期基本持稳，部分行业出现小幅走弱。
（3）库存端：10月14日，主要生产商库存水平在74万吨，较昨日累库0.5万吨。截至10月14日当周公布PE社会库存16.282万吨（-0.074万吨），PP社会库存3.854万吨（+0.556万吨）。
【套利策略】
关注LLDPE/PP价差回落机会。
【交易策略】
近期装置检修有所减少，供给小幅增加，需求端，下游需求除棚膜和地膜季节性走好之外，其他需求跟进略显不足，对聚烯烃价格走势支撑较弱；整体来看，聚烯烃短期震荡偏弱，注意油价波动。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周五，乙二醇震荡，EG2301合约收4073元/吨，跌1.00%，增仓0.68万手。
现货市场：乙二醇小幅下跌，华东市场现货价4024元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，随着前期检修装置陆续重启，供应低位回升。装置方面，新疆广汇40万吨装置近期重启，10月13日已出产品；古雷石化70万吨装置10月12日重启；通辽金煤30万吨装置近日因故停车，重启待定；新疆天盈15万吨装置近日升温重启；陕西延长10万吨装置近期重启中；斯尔邦4万吨装置9月29日停车检修，预计一个月左右。截止10月13日当周，乙二醇开工率为58.3%（+4.78%）。
（2）从需求端来看，正值年内旺季，但因高库存压力和薄弱的现金流，聚酯工厂压力较大，提负意愿不足，近期开工负荷小幅走弱。10月14日，聚酯开工率81.89%（+0.29%），聚酯长丝产销39.2%（+9.6%）。
（3）从库存端来看，据隆众统计，10月13日华东主港乙二醇库存为88.43万吨，较10月10日累库2.81万吨。10月13日至10月20日，华东主港到港量预计11.35万吨。
（4）陕西榆林化学60万吨新装置已顺利打通流程，负荷提升中；康奈尔30万吨乙二醇新装置建设复工。
【套利策略】
10月14日现货基差为-49元/吨，空基差策略持有。
【交易策略】
供应面，前期检修装置陆续重启，加之新装置量产在即，供给低位回升；需求面，虽然正值年内旺季，但是聚酯因高库存和低现金流压力，整体开工负荷远不及往年同期水平，近期开工再度出现小幅下滑，对上游拉动不足；预计乙二醇中长期大概率承压运行。操作上建议以滚动反弹做空为主。

短纤 【行情复盘】
期货市场：周五，短纤反弹。PF11收于7388，涨104元/吨，涨幅1.43%。
现货市场：价格持稳。工厂产销80.95%（+42.06%），成本上涨，买涨不买跌推动部分刚需补货，江苏现货价7775（+0.0）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本震荡。供应支撑、宏观压制，原油震荡；PTA需求偏弱对价格有压制，绝对价格跟随成本波动；乙二醇供需面偏松，价格相对偏弱。（2）供应端，部分装置重启，开工回升。三房巷10月8日负荷回升至9成，仪征化纤10月11日负荷回升，新凤鸣中磊20万吨10月11日减产。截至10月14日，直纺涤短开工率78.4%（+2.40%）。（3）需求端，下游亏损加深、库存高企、订单有限，压制对短纤的需求。截至10月14日，涤纱开机率为67%（+2.0%），节后开工回升，但是在亏损压力下，继续上行空间有限。涤纱厂原料库7.5（-0.6）天，以消耗原料为主，导致库存下降，由于订单有限，企业库存高企生产亏损，纱厂对短纤谨慎刚需补货为主。纯涤纱成品库存27.5天（+2.2天），下游需求不佳，成品继续累库。（4）库存端，工厂库存13.3天（+0.6天），开工回升，需求偏弱，工厂库存继续增加。
【套利策略】短纤月间维持back结构，短纤11/01价差预计震荡偏强，建议偏多思路对待。
【交易策略】
短纤装置重启供应回升，下游刚需持稳为主，供需转松对价格形成压制，同时成本回落，短纤偏弱震荡，区间6750~7800元/吨。操作上跟随成本波段操作。关注，成本走势和装置动态。

高低硫燃料油 【行情复盘】
期货市场：今日低高硫燃料油价格继续分化，FU2301合约下跌11元/吨，跌幅0.40%，收于2727元/吨；LU2301合约上涨119元/吨，涨幅2.52%，收于4832元/吨。
【重要资讯】
（1）美国9月CPI同比 8.2%，预期 8.1%，前值 8.3%。美国9月核心CPI环比 0.6%，预期 0.4%，前值 0.6%。
（2）国际能源署(IEA)：经济持续恶化，加上欧佩克+减产计划引发的油价上涨，正在减缓全球石油需求，在持续的通胀压力和加息造成影响的情况下，油价上涨可能成为本已处于衰退边缘的全球经济的转折点。IEA称，实际减产幅度可能在每天100万桶左右，而不是欧佩克+宣布的200万桶/日。欧佩克其他成员国的产能限制意味着，沙特和阿联酋将承担大部分减产，而七国集团和欧盟对俄罗斯的新制裁可能会进一步收紧全球供应。
（3）IEA月报：截至8月底，经合组织的库存为27.36亿桶，比5年平均水平低2.43亿桶。
（4）2022年9月中国炼厂生产低硫船用燃料油总量在125.1万吨，环比下跌6.57%。
（5）根据船运跟踪数据显示，10月份西方至亚洲的燃料油套利量触及近250万吨的水平，与9月份持平。
【套利策略】
随着东亚地区低硫发电需求抬升，带动低硫燃料油走势相对高硫偏强，后市预计低高硫价格继续走扩，建议可择机参与多低硫空高硫套利操作。
【交易策略】
原油市场继续处于美联储激进货币政策与OPEC+供给减少博弈种。高硫燃料油供需依然表现宽松，供应端依然来自俄罗斯地区燃料油流入亚洲地区压力，同时中东及南亚地区发电需求逐步走弱，使得高硫走势继续疲软，低硫市场受到柴油价格坚挺以及东亚地区低硫发电需求抬升影响，表现偏强。
后市预计高硫紧跟原油或弱于原油为主，低硫燃料油由于其紧跟成品油原因，走势相对偏强，后市低硫预计继续紧跟原油波动为主。

液化石油气 【行情复盘】
2022年10月14日，PG2211合约下跌，截止收盘，期价收于5028元/吨，期价下跌58元/吨，跌幅1.14%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示，截止至10月7日当周，美国商业原油库存4.39082亿桶，较上周增加987.9万桶，汽油库存2.09482亿桶，较上周增加202.2万桶，精炼油库存1.06063亿桶，较上周下降485.3万桶，库欣原油库存2564.7万桶，较上周下降30.9万桶。CP方面：10月13日，11月份沙特CP预期，丙烷580美元/吨，较上一交易日跌6美元/吨；丁烷565美元/吨，较上一交易日跌6美元/吨。12月份沙特CP预测，丙烷586美元/吨，较上一交易日跌8美元/吨；丁烷571美元/吨，较上一交易日跌8美元/吨。现货方面：14日现货市场稳中偏弱，广州石化民用气出厂价稳定在5348元/吨，上海石化民用气出厂价下降100元/吨至5450元/吨，齐鲁石化工业气出厂价下降100元/吨至6300/吨。供应端：本周，华中一家炼厂部分装置停工，华东一家炼厂下游装置开工自用增加，山东一家地炼外放，华南两大炼厂外放增加，综合来看，本周国内供应回升。截止至10月13日，隆众资讯调研全国257家液化气生产企业，液化气商品量总量为53.45万吨左右，周环比增1.24%。需求端：当前工业需求维持稳定，卓创资讯统计的数据显示：10月13日当周MTBE装置开工率为54.62%，较上期增加0.16%，烷基化油装置开工率为53.12%，较上期增加1.07%。由于PDH装置即期利润逐步恢复，装置开工率有所回升，截止至13月13日，PDH装置开工率为80.51%，环比增加16.94%。随着气温逐步回落，民用气需求逐步回升。库存方面：截至2022年10月13日，中国液化气港口样本库存量192.39万吨，较上期减少27.01万吨，环比下降12.31%。按照10月13日卓创统计的数据显示，10月中旬，华南4船冷冻货到港，合计9.8万吨，华东19船冷冻货到港，合计68.6万吨，到港量偏高。预期下期港口库存将维持高位。
【套利策略】
当前PG11合约基差为320/吨，可以关注做空基差的交易机会。
【交易策略】
随着气温下降，民用气需求将逐步回升，市场需求有好转预期，PDH装置即期利润有所修复，装置开工率将逐步回升亦支撑期价，策略上采取逢低轻仓做多的操作思路，短期密切关注原油价格走势。

焦煤 【行情复盘】
2022年10月14日，焦煤01合约上涨，截止收盘，期价收于2169元/吨，期价上涨25.5元/吨，涨幅1.19%。
【重要资讯】
汾渭能源统计的53座样本煤矿原煤产量为587.6万吨，较上周下降7.68万吨。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率73.89%较上期值降2.12%；日均产量61.32万吨降1.83万吨；原煤库存222.41万吨增12.5万吨；精煤库存148.98万吨降0.78万吨。目前主产区部分地区汽运受到一定程度影响。据汾渭能源消息，山西省吕梁市柳林地区某主流煤企计划从10月16日起开始停产检修，预计停产7-10天，涉及3座煤矿总计在产产能525万吨，全部为优质中、低硫主焦煤，该区域其他煤企暂未制定停限产计划。两会前夕，煤矿安监依旧较为严格，局部地区煤矿供应仍偏紧。进口方面：当前通关较为稳定，甘其毛都口岸通关稳定在670车左右，三大口岸合计通关1300车左右，通关量15.4万吨左右，蒙煤进口仍维持稳中有增的趋势。需求方面：焦炭二轮提涨100元/吨范围扩大，下游钢厂暂未接受，目前焦化企业利润偏低，企业限产挺价意愿增强。按照Mysteel统计的最新数据，截止至10月13日当周，230家独立焦化企业产能利用率为72.68%，较上期下降3.96%。全样本日均产量111.11万吨，较上期下降3.63万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2353.49万吨，较上期下降4.35万吨，环比下降0.18%，同比下降15.54%。
【套利策略】
当前钢厂即期利润偏低，焦炭盘面利润难以走高，策略上可以尝试逢高做空焦化企业盘面利润。
【交易策略】
二十大前夕，主产区山西、河北等地煤矿安全检查难以放松，煤矿整体供应偏紧，同时主产地局部运输受限，现货价格走势偏强对期价有一定程度的支撑，但由于下游焦化企业和钢厂利润均偏低，焦煤上行空间有限。从盘面走势上看，120日均线附近有较强的阻力，低位多单可适当减仓。

焦炭 【行情复盘】
2022年10月14日，焦炭01合约上涨，截止收盘，期价收于2809元/吨，期价上涨35元/吨，涨幅1.26%。
【重要资讯】
10月12日上午，中焦协市场委员会召开市场分析会，会议指出，当前山西、内蒙等地炼焦煤产量收缩，供应出现短缺，现货价格的上涨导致各焦化企业亏损加剧，行业整体吨焦亏损达到200-400元左右，云贵、东北等区域已经出现严重的现金流亏损。焦化企业开始普遍加大减产力度，预期减产幅度将从当前的15%左右提高到30%，亏损较大的企业有计划提高到50%。目前焦炭二轮提涨100元/吨范围扩大，下游钢厂暂未回复。截止10月13日，Mysteel统计的30家样本焦化企业利润为-80元/吨，较上期下降40元/吨。按照Mysteel统计的最新数据，截止至10月13日当周，230家独立焦化企业产能利用率为72.68%，较上期下降3.96%。全样本日均产量111.11万吨，较上期下降3.63万吨。在焦化企业亏损地情况下，开工率难以进一步提升。需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.62%，环比上周下降0.88%，同比去年增加4.55%；高炉炼铁产能利用率89.04%，环比增加0.06%，同比增加8.38%；钢厂盈利率48.05%，环比下降3.46%，同比下降40.69%；日均铁水产量240.15万吨，环比增加0.21万吨，同比增加23.93万吨。当前钢厂利润偏低，叠加环保限产的影响，短期进一步增加的幅度有限。库存方面：10月13日当周，焦炭整体库存为1010.19万吨，较上期下降16.83万吨，环比下降1.64%，同比增加1.43%，当前整体库存仍处于同期低位水平。
【套利策略】
当前钢厂即期利润偏低，焦炭盘面利润难以走高，策略上可以尝试逢高做空焦化企业盘面利润。
【交易策略】
焦煤现货走势偏强，成本端对期价有较强的支撑。由于下游钢厂利润偏低，期价向上的空间亦有限。从盘面走势上看，期价重回此前震荡区间，短期仍难有较为流畅的趋势行情，短期观望为主。

甲醇 【行情复盘】
甲醇期货窄幅低开，重心在2700关口附近企稳回升，向上测试五日均线压力位，但未能向上突破，结束五连阴。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛偏弱，沿海市场窄幅松动，内地价格整理运行，市场涨跌互现。西北主产区企业报价变动不大，内蒙古北线地区主流在2500-2550元/吨，南线地区商谈有限，商谈不多。近期厂家签单情况不佳，保证出货为主。下游市场操作谨慎，买气不足，小单成交为主。进入十月份，甲醇市场呈现供、需两增局面，库存稳步消化，基本面略有好转。甲醇整体开工达到73.83%，后期企业检修依旧不多，货源供应呈现增加态势。银十需求端维稳，新兴需求煤制烯烃表现尚可，开工提升至82.63%，传统需求行业开工不足。进口货源流入缩减，对沿海市场冲击减弱。甲醇库存继续回落，缩减至63.69万吨，大幅低于去年同期水平40.84%。
【套利策略】
产业链利润分配不均衡，PP与3MA价差低位波动，可轻仓做多产业链利润；甲醇现货市场转为深度升水状态，可考虑做空基差套利。
【交易策略】
随着库存持续消化，甲醇市场进入低库存状态，期价高位震荡洗盘，向下调整不畅，2680-2700附近存在支撑，上方2950附近承压，前期多单可适量止盈。

PVC 【行情复盘】
PVC期货盘面继续低开，跌破6000整数大关，最低触及5986，意欲测试前期低点，尾盘逐步翻红，结束四连阴。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛不佳，各地区主流价格小幅回落，市场低价货源有所增加。PVC现货市场保持升水状态，点价货源存在一定优势。上游原料电石市场好转，乌海、宁夏等地电石贸易出厂价上涨，个别采购价跟涨。电石企业开工偏低，部分货源显紧，PVC企业对电石采购积极，成本端有所上移。西北主产区企业接单情况一般，部分报价及实单价格下调。受到部分区域运输不畅的影响，PVC厂家库存有所累积，面临一定销售压力。PVC产量处于恢复阶段，供应压力尚可。后期仅有一家企业存在检修计划，预计PVC开工基本维稳，货源供应变动不大。下游制品厂开工维持前期水平，订单一般，多持观望心态，逢低适量补货。终端需求无改善，PVC走势受到拖累。华东及华南地区社会库存居高不下，PVC出口订单缩减，外贸拉动作用减弱。
【套利策略】
PVC现货市场保持深度升水状态，基差高位波动，可反复进行做空基差套利。
【交易策略】
在需求端无明显改善前，PVC市场难以启动去库存，面临较大库存压力。缺乏利好消息刺激，PVC基本面偏弱，难以打破区间震荡走势，短期盘面或反复测试6000关口支撑，波段操作为宜，无明显趋势性行情。

纯碱 【行情复盘】
周五纯碱期货盘面跳空低开后下挫回升，维持震荡运行；主力01合约跌0.28%收于2486元，盘面趋弱压力凸显。
【重要资讯】
现货市场方面，今日国内纯碱市场窄幅整理，市场交投气氛温和。淮南德邦纯碱装置开工负荷提升，南方碱业纯碱检修计划推迟，当前纯碱行业整体开工负荷高位。下游及贸易商谨慎观望情绪浓厚，坚持按需采购为主，纯碱厂家整体库存不高，产销压力暂且不大。
纯碱装置开工率季节性回升，连续六周上扬。本周纯碱行业开工负荷率88.4%，较10月6日提升1.8个百分点，较前一周增幅收窄。其中氨碱厂家开工负荷率94.8%，联碱厂家开工负荷率81.7%，天然碱厂开工负荷率100%。卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在59.8万吨左右。
纯碱生产企业库存节后延续去化态势。本周国内纯碱企业库存总量在35.6万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比10月8日库存下降5.2%，同比增加20.1%，其中重碱库存21.6万吨。多数纯碱厂家本月订单已经接满，纯碱厂家整体出货较为顺畅，纯碱厂家库存下降。
【套利策略】
纯碱新产能投产预期利空远期价格，短期纯碱基本面承压有限，建议参与1-5及5-9正套。
【交易策略】
纯碱供应季节性修复，需求端预期整体平稳；产业链库存深度去化，现货仍有支撑；基差修复至300元以内，现货对盘面的牵引力趋弱，短期走势或再度向下，建议震荡偏空思路操作。

油脂 【行情复盘】
周五植物油期价大幅上涨，主力P2301合约报收7816点，收涨218点或2.87%;Y2301合约报收9566点，收涨138点或1.46%。现货油脂市场: 广东广州棕榈油价格区间波动，当地市场主流棕榈油报价8110元/吨-8210元/吨，较上一交易日上午盘面小跌30元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在01+400-500左右。广东豆油价格波动不大，当地市场主流豆油报价11340元/吨-11440元/吨，较上一交易日上午盘面持平；东莞：一级豆油预售基差集中在01+1800-1850元左右。
【重要资讯】
1、银河联昌（CGS-CIMB）称，2022年10月底，马来西亚棕榈油库存预计将环比增长8.2%，达到250万吨，原因是印尼的出口价格比马来西亚更有竞争力。马来西亚种植园第三季度的毛棕榈油产量环比增加13.5%，同比增加2.7%。
2、巴西外贸秘书处（SECEX）的数据显示，10月份第一周大豆日均出口量达到26.159万吨，相比之下，上年同期的日均出口量为16.464万吨。
3、俄罗斯驻联合国大使周四表示，俄罗斯已向联合国提交对黑海谷物出口协议的担忧，准备下个月拒签该协议，除非其要求得到满足。
【套利策略】
豆油1/5以正套思路对待
【交易策略】
在印尼棕榈油出口刺激政策持续发力的背景下，产地库存走势分化，8月末印尼棕榈油库存环比减少187万吨至404万吨，9月末马棕库存环比增加22万吨至232万吨，印尼库存压力明显减弱但产地供给仍偏宽松。国内棕榈油到港恢复性增加，库存自低位逐步回升，基差相对承压，但豆棕价差走扩棕榈油性价比明显提升，对其价格产生一定支撑。短期节奏上关注宏观及原油价格的指引。中长期来看，拉尼娜的干扰，11月至2月东南亚棕榈油产量大概率将止增转降。
10月USDA报告超预期调降美豆单产至49.8蒲/英亩，美豆新作供需平衡表仍较为紧张。国内10月份大豆到港量预期偏低，国内豆类将延续去库存进程，国内豆油供给偏紧，基差和单边走势短期仍将相对偏强。长期来看，如三次拉尼娜现象对南美大豆影响有限，全球大豆供给将在2023年1月份以后逐步转向宽松。
操作上：短期单边以震荡思路对待，豆油9000-10000，棕榈油7200-8000，豆油1/5延续正套思路对待。

豆粕 【行情复盘】
14日，美豆主力11合约偏强走势，午后暂收于1404.75美分/蒲附近。豆粕主力2301合约上涨，午后收于4163 元/吨，上涨85 元/吨，涨幅2.08%。
现货方面，国内豆粕现货延续强势，南通5460 元/吨涨40，天津5400 元/吨涨20，日照5450 元/吨涨70，防城5750 元/吨涨100，湛江5720 元/吨涨70。
【重要资讯】
10月USDA继续下调美豆单产至49.8蒲式耳/英亩，低于市场预估，前值为50.5蒲式耳/英亩。10月USDA供需报告如预期上调期初库存至2.74亿蒲，高于9月预估值为2.4亿蒲；【利多】
咨询机构StoneX公司称，2022/23年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.538亿吨，较早先预估值上调了20万吨；【利空】
美豆优良率回升至57%，前值55%；【利空】
外电10月9日消息，马托格罗索州农业经济研究所（Imea）公布的数据显示，马托格罗索州2022/23年度大豆种植步伐加速。种植率达到计划的1180万英亩面积的18.61%。在西部地区，种植已经完成30.58%；【利空】
外电10月10日消息，美国海岸警卫队周一称，在疏浚作业加深了田纳西州孟菲斯附近和密西西比州斯塔克岛附近的航道后，密西西比河南部的两段河段已于周末重新开放商业交通；【利空】
【交易策略】
目前美豆走势相对坚挺，国内市场依旧表现为豆源紧张、豆粕库存偏低。11月以后大豆到港量才会大幅增加，10月下旬之前预计现货价格坚挺。短期连粕预计仍将强于美豆，M2301已经冲高至4100-4200元/吨区间，但预计持续性拉涨可能性不大，不建议追高，暂时观望，等待基差回归后逢高沽空为主。目前基差处于高位，11月预计大概率以现货向下靠拢期货进行基差回归，在基差回归之前不建议做空豆粕。库存充足的产业客户操作上依旧是抛现货为主，需求方考虑随用随采，个人投资者短期建议观望。

菜系 【行情复盘】
期货市场：14日，菜粕主力01合约上涨，午后收于3225 元/吨， 上涨68 元/吨，涨幅2.15%；菜油01合约继续上涨，午后收于11281 元/吨，上涨27 元/吨，涨幅0.24% 。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格涨跌互现，南通4420 元/吨持稳，合肥4150 元/吨跌30，黄埔4620 元/吨涨40。菜油现货价格持稳，南通13940 元/吨持稳，成都13990 元/吨持稳。
【重要资讯】
10月USDA继续下调美豆单产至49.8蒲式耳/英亩，低于市场预估，前值为50.5蒲式耳/英亩。10月USDA供需报告如预期上调期初库存至2.74亿蒲，高于9月预估值为2.4亿蒲；【利多】
咨询机构StoneX公司称，2022/23年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.538亿吨，较早先预估值上调了20万吨；【利空】
美豆优良率回升至57%，前值55%；【利空】
外电10月9日消息，马托格罗索州农业经济研究所（Imea）公布的数据显示，马托格罗索州2022/23年度大豆种植步伐加速。种植率达到计划的1180万英亩面积的18.61%。在西部地区，种植已经完成30.58%；【利空】
外电10月10日消息，美国海岸警卫队周一称，在疏浚作业加深了田纳西州孟菲斯附近和密西西比州斯塔克岛附近的航道后，密西西比河南部的两段河段已于周末重新开放商业交通；【利空】
【交易策略】
双粕观点暂时不变。短期连粕预计仍将强于美豆，M2301已经冲高至4100-4200元/吨区间，但预计持续性拉涨可能性不大，不建议追高，暂时观望，等待基差回归后逢高沽空为主。目前基差处于高位，11月预计大概率以现货向下靠拢期货进行基差回归，在基差回归之前不建议做空豆粕。库存充足的产业客户操作上依旧是抛现货为主，需求方考虑随用随采，个人投资者短期建议观望。目前菜系供应相对充足，四季度菜籽及菜粕到港量增加，后期预计仍将弱于豆粕。目前基差处于1000以上，基差回归之前，菜粕期货依旧不建议做空。等待基差回归以后逢高空为主，上方空间关注3200元/吨位置能否站稳。
菜油主力01合约上涨。受到俄乌摩擦升级的影响，10000-11000元/吨预计支撑较强。但目前菜油依旧不建议追高，主要原因在于新作油籽整体表现丰产，印尼国内棕榈油库存较高等因素，短期菜油单边建议观望为主。10月中旬之前不看好油粕比，10月下旬以后考虑做多油粕比。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力01合约周五震荡偏强波动，收于2870元/吨，涨幅1.09%；
现货市场：周五玉米现货价格继续稳中偏强。辽宁锦州港港口贸易主体收购690-720容重，报价2780-2810元/吨，高点上涨10元/吨；内蒙古通辽开鲁当地粮点21年干粮参考出库装车价格2680-2700元/吨，二等粮，水分15%以内，霉变2%以内，略涨10-20远/吨；广东蛇口某贸易商报价，东北二等散粮现货自提价格2950元/吨，水分14%，容重690g/L，霉变1.5%，不保毒素，较周四上涨10元/吨。（钢联农产品）
【重要资讯】
（1）深加工消费量：2022年40周（10月6日-10月12日），全国主要126家玉米深加工企业（含69家淀粉、35家酒精及22家氨基酸企业）共消费玉米106.4万吨，较前一周增加3.8万吨；与去年同比增加4.8吨，同比增幅4.77%。（钢联农产品）
（2）深加工企业玉米库存：截止10月12日加工企业玉米库存总量206.5万吨，较上周上涨6.33%。（钢联农产品）
（3）中国农业农村部公布农产品供需形势分析报告：10月将2022/23年度中国玉米播种面积调增426千公顷（639万亩）至42950千公顷（6.44亿亩），产量调增275万吨至27531万吨，
（4）市场点评：外盘市场关注焦点为俄乌冲突、北半球收获情况、南半球种植情况以及美玉米出口情况四个方面，暂时来看，趋势性推动因子有限，价格短期或难以摆脱区间震荡波动，四季度来看，北半球产量下滑对于价格的支撑仍然比较明显，整体继续维持震荡偏强预期。国内玉米市场来看，基于新粮收获与下游补库的时间差来看，现货价格预期呈现先扬后抑波动，此种情况对预期的影响体现为支撑或有放大，整体期价预期跟随先扬后抑波动，操作方面暂时建议维持回调做多思路。
【套利策略】
淀粉-玉米价差空单逢低减持；玉米 1-5 价差暂时建议观望。
【交易策略】
玉米01合约短期或继续低位震荡，操作方面建议维持短多思路。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力11合约周五震荡整理，收于2877元/吨，涨幅0.21%；
现货市场：周五国内玉米淀粉现货价格继续维持稳定。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3000元/吨，较周四持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较周四持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3080元/吨，较周四持平；山东诸城玉米淀粉报价为3130元/吨，较周四持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（10月6日-10月12日）全国玉米加工总量为59.18万吨，较上周玉米用量增加2.64万吨；周度全国玉米淀粉产量为28.29万吨，较上周产量增加0.7万吨。开机率为55.38%，较上周升高1.37%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至10月12日玉米淀粉企业淀粉库存总量80.2万吨，较上周上升0.7万吨，增幅0.88%，月降幅10.59%；年同比增幅25.96%。
（3）市场点评：消费端对于市场的施压延续，近月合约跌幅比较明显。不过值得关注的是，四季度淀粉现货市场存在一定的改善预期，比如季节性消费的支撑，将收敛利空压力。整体期价预期或继续低位震荡波动，基于玉米震荡偏强的预期来看，玉米淀粉后期或跟随震荡回升，操作方面建议关注远月低位做多机会。
【套利策略】
淀粉-玉米价差空单逢低减持。
【交易策略】
淀粉主力合约基差进入相对高位，或收敛利空预期，考虑主力合约逐步向1月切换，操作方面建议关注远月低位做多机会。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：沪胶偏弱整理。RU2301合约在12685-12915元之间波动，收盘略涨0.23%。NR2212合约在9590-9815元之间波动，收盘下跌0.87%。
【重要资讯】
本周期（20221007-1013）中国半钢胎样本企业开工率为62.05%，环比上周期（20220930-1006）+20.02%，同比+3.87%。中国全钢胎样本企业开工率为58.55%，环比上周期（20220930-1006）+20.90%，同比+1.86%。
【交易策略】
国庆节后沪胶回落调整。近期公卫事件分散频发对于跨地区物流运输及人员往来仍有不利影响，重卡、全钢胎销售前景依然不容乐观。还有，9月国内天胶产量环比、同比均有增长，台风“奥鹿”过境未给海南割胶工作造成太大影响，胶水价格走低给天胶价格带来压力。而且，RU期货仓单也明显增加，现已超过28万吨创年内新高。国际市场，天然橡胶生产国协会（ANRPC）最新报告将2022年全球天胶产量及消费量预测值分别较前次报告下调了17.4万吨、18.6万吨。不利天气以及胶价低迷对于天胶生产有不利影响，而全球经济衰退预期则拖累天胶需求。等待胶价完成二次探底，下游企业可按需顺价采购。

白糖 【行情复盘】
期货市场：郑糖再次走高。SR301在5562-5670元之间波动，收盘上涨0.64%。
【重要资讯】
2022年10月13日，ICE原糖收盘价为18.78美分/磅，人民币汇率为7.1680。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5297元/吨，配额外食糖进口估算成本为6756元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5547元/吨，配额外食糖进口估算成本为7083元/吨。
【交易策略】
国庆过后郑糖高开高走，国际糖价反弹有利多作用。由于国际糖价回升以及人民币汇率变化，配额内进口糖成本达到5300-5500元，对于提振多头信心有帮助。国内9月食糖销量平平，陈糖结转库存处于近年偏高水平。国内产区现货糖价基本保持稳定，需求疲软抑制糖价升幅，近期期糖明显走高令基差回落，糖厂可逢高分批进行卖保操作。消息面关注9月份进口糖的规模，国际糖价的表现还是指引郑糖走势的关键性因素。

棉花、棉纱 【行情复盘】
本周，棉花震荡反弹，郑棉主力合约涨3.28%，报13860。棉纱涨1.96%，报20770。
【重要资讯】
新疆大部地区籽棉收购价处于上涨阶段，12日北疆机采棉已涨至6.0元/公斤，较前涨幅明显，南疆暂保持平稳。手摘棉个别区域向上微涨。
国内棉花现货企业报价平稳，新疆机采31/41双28/29新疆库基差600-1600，手摘或机采21/31双29/30内地库1200-2600。受新疆及多地疫情影响, 疆内运输困难，内地销售持续好转。
棉花与棉纱价格背离，市场采购气氛清淡，春季订单未达预期，纺企按需补库，价格低沉，让价走货为主，信心不足。规模织造厂家采购批量也明显滑落。因气温骤降，布行出货稍好转。
【交易策略】
棉花持续弱势，短期观望为主。
棉花套利可以考虑1-5正套。
期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内继续回落，下跌2.2%。
现货市场：进口针叶浆现货市场业者考量后期成本压力，普遍低价惜售，盘面窄幅震荡整理。市场含税参考价：银星7550元/吨，月亮7600元/吨。
【重要资讯】
双胶纸市场强势运行。规模纸厂积极跟进订单落实，出版订单支撑下，库存压力有所释放；部分中小纸厂窄幅跟涨，订单略有增量；下游经销商订单有所好转，局部部分业者供应略显紧张，价格窄幅上调，市场信心有所提振；出版招标订单释放，需求面对市场提供一定支撑。
生活用纸市场行情高位运行，局部仍有所上涨，但高价成交放缓。国庆假期期间，下游加工厂开工略有回落，北方地区纸企供应变动有限，出货节奏放缓，节后纸企开工及订单情况略有好转，但对高价接受能力减弱，市场价格变动放缓；川渝地区纸企走货节奏较快，纸企发运为主，周内部分纸企纸价提涨，市场供需盘整；华南地区纸企走货节奏正常，纸企价格提涨，市场氛围较好。
【交易策略】
现货市场维持稳定，部分品牌小幅回落，报价维持在7400-7600元/吨，10月外盘报价陆续公布，ILIM针叶浆报价950美元，北木、金狮990美元，参考当前汇率折算成本在7700元/吨，成品纸持稳或略涨，生活纸价格维持高位，其他偏低，终端需求弱势持稳，文化纸及生活用纸尚可，白卡纸需求仍偏弱。从消息面看，纸浆供应端仍有扰动因素，包括能源问题及原料供应情况等，因此近两个月发货量持续回升，基本确定供应见到向上拐点，但从绝对量看针叶浆发货还是低于历年均值，因此恢复正常尚需等待。国庆以来，多地疫情扩散，继续影响内需释放，而高原料成本下，纸厂利润改善缓慢继续影响开工，海外方面，欧美通胀维持高位，货币政策继续收紧，欧洲经济已开始走弱，中期海外消费下滑的确定性加大，并将带动纸浆需求下降。
综合看，目前供应对价格的支撑并未结束，但同时能看到需求下滑及供应逐步恢复的预期强烈，远期合约面临预期压制，但现货价格持稳及汇率贬值后进口成本偏高的情况下，01合约仍将维持区间运行，关注6650支撑及7000元压力，操作上，近期大幅回落后，期现价差扩大至800以上，空单建议逢低减仓。

重要事项:

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