国际宏观 【美国非农数据表现强于预期，为美联储货币政策收紧提供更多空间】尽管新增非农就业人口降至2021年4月以来最小，但是美国9月非农数据整体表现强于预期，为美联储货币政策提供更大的空间，加强了美联储加速收紧货币政策的预期，美元指数和美债收益率受到提振，非美货币走弱，贵金属承压回落。最新非农数据显示，美国9月新增非农就业26.3万人，略好于25万的预期，失业率降至3.5%，表现强于3.7%的预期值和前值，为2020年1月以来新低；9月平均每小时工资月率为0.3%，表现持平预期和前值，工资增长水平依然较高。美联储货币政策目标是物价稳定和充分就业，美国就业市场表现依然强劲，仍接近充分就业水平，故强劲的非农数据为美联储货币政策调整提供更大的空间，美联储货币政策调整的预期亦有所升温。另外，在失业率下降和工资持续高于趋势水平的情况下，通胀数据短期难以出现大幅回落，故9月通胀数据可能会继续小幅回落，但是大幅回落可能性小，对美联储货币政策调整的预期节奏影响有限。对于联储货币政策而言，基于议息会议释放的信号和联储官员讲话基调，叠加通胀、就业和其他宏观经济数据支撑，预计美联储2022年剩余时间或再加息100-125BP，预期路径是可能是75 BP -50 BP或者75P -25BP，年底将放缓加息步伐；未来市场关注核心为终点利率水平及政策转向时点问题，政策转向时点或在2023年中前后。
【英国政治不确定继续扰动汇市】英国政府大规模减税计划导致金融市场持续震动，英国央行紧急救市，宣布启动临时债券购买计划，从9月28日起至10月14日进行长期国债购买操作，以恢复市场的有序性，以防止英国金融稳定出现重大。受此影响，英镑大幅下跌，英镑/美元一度跌至平价水平，欧元等其他非美货币亦大幅回落，美元指数飙升。汇市反应迫使英国政府采取纠正措施，英国政府宣布将放弃此前提出的对高收入者取消45%最高所得税税率的计划。针对英国政府放弃取消最高所得税率计划，英国首相特拉斯表示，取消最高所得税率的计划干扰了其推动英国前进的使命。目前的工作重点将放在构建高增长经济体、为公共服务提供资金、创造就业机会等问题上。汇市影响较为显著，英镑欧元等非美货币大幅反弹，而美元指数则冲高回落。展望后市，美联储加速收紧货币政策仍将会持续，美欧经济比较优势仍然存在，欧洲经济更早更深衰退预期拖累欧元，英国政治不确定性与经济衰退拖累英镑，地缘政治局势依然紧张，汇市短暂调整不改变整体的趋势，预计美指强势行情将会持续，美元指数测试120的可能性依存，见顶回落或到12月份前后；欧元仍有下行空间，不排除跌至0.9下方的可能；英镑弱势难改，不排除跌破1.05历史低位至平价水平的可能。
【其他资讯与分析】①欧洲央行管委内格尔表示，利率必须继续大幅上升。最早在今年第三季度，GDP可能会出现小幅下滑，第四季度情况可能会恶化，并在2023年初持续下去。预计2022年德国经济增长在1.3%到1.5%之间，2023年增长将持平。②美国财长耶伦表示，面临高通胀的国家的首要任务是恢复物价稳定。美联储在抗击通胀方面负有“主要责任”，富裕国家的货币紧缩可能会产生国际溢出效应。

海运 【市场情况】
根据XSI-C最新集装箱运价指数显示，根据XSI-C最新集装箱运价指数显示，10月5日远东→欧洲航线录得$5826/FEU，较昨日下降$26/FEU，日跌幅0.44%，周环比下降12.71%；远东→美西航线录得$2682/FEU，较昨日下降$10/FEU，日跌幅0.37%，周环比下降21%。根据Alphaliner数据显示，10月8日全球共有6456艘集装箱船舶，合计26045825TEU。其中，亚欧、跨太平洋、跨大西洋三大主干航线的舱位供给分别达到440666、607206、168290TEU，较昨日下降0.01%、持平、上升0.49%。
【重要资讯】
国庆长假期间，全球集运市场运价继续回落。根据World Container Index显示，10月6日上海→欧洲航线录得$4724/FEU，周环比下降13.2%；上海→美西航线录得$2995/FEU，周环比下降8.8%。从需求端来看，工厂和物流企业均放假停工，货运量锐减，全国整车货运流量指数在70-85之间徘徊，远低于长假前的100-110。从供给端来看，班轮公司加大了空班力度，上海→美西航线原计划有28条航线，停航15条；上海→北欧航线原计划有12条航线，停航2条。虽然停航力度加大，但是货运量下降速度更快，导致市场运价继续大幅下跌。
节后第一周，集运价格将继续承压下跌。为了提前储备10月上半月货物，部分班轮公司已经推出中国→美西航线$1700-$1950/FEU的折扣价。欧洲航线受英国两大港口弗利克斯托港和利物浦港罢工影响，鹿特丹、汉堡等替代港口，塞港严重，造成船班爆舱，船公司已经报出的运价开始额外加收300-500美元买舱费,运价维持在$4800/FEU以上。随着英国两大港口结束罢工活动，后期北欧航线同样会继续回落。
总体来看，今年旺季不旺的局面已经得到确定，不过四季度的情况会略微转好。随着冬季和圣诞假期的临近，10月至11月上旬的运输需求将略好于前期，欧洲有大规模进口中国取暖设备的需求，美国消费者信心指数也有所回升，同时班轮公司大幅撤线和停航也缓解了运力供给压力。而从成本端来看，四季度船舶燃料油价格有望出现反弹，即期运价正在不断逼近成本价。因此，10月跌幅将逐步收窄，11月有望阶段性触底，12月将进入2023年度合同的签约季，班轮公司会通过各种方式抬高运价，目标就是签订一个相对较高的长约价。不过，明后两年新船下水压力较大，市场将有进一步回落且长期低迷的风险。

股指 【行情回顾】国庆假期期间，外盘整体呈现上行走势，美国标普500指数上涨约1.51%。欧洲市场也有明显回升。美指冲高回落但不改强势。人民币汇率先升后降，总体略有反弹。外盘变动带动情绪改善，明显利好国内市场。预计今日股指将出现高开。
【重要资讯】消息面上看，十一假期期间海外重磅宏观经济数据较少，主要是美欧PMI表现略不及预期。美欧央行官员继续发表鹰派讲话，美联储11月加息75基点已被市场计价。OPEC+11月减产200万桶石油日产量，原油价格大涨，对于大宗商品也形成利好影响。国内经济方面变动也不大，主要是假期期间疫情有所反复，对服务业仍有冲击，但预计不会带来系统性影响，且未来情况大概率将会改善。9月经济已不受到电力和天气问题影响，产出明显加速，内需开始好转，库存周期重回主动加库存阶段，制造业修复趋势有所加快，经济总体向好，后期公布的经济数据将继续回升步伐。此外关注二十大前后的利好政策。国庆假期前海外利空以及外盘持续下挫是市场焦点，包括人民币汇率走弱均不利于股指表现。但上述利空影响已经下降。近期经济数据多偏利多，反应国内经济回升速度有所加快，基本面好转对市场情绪改善的帮助仍在。中长期来看，未来经济上行步伐仍是影响市场主因，经济预期变动以及政策效果尤其是房地产好转程度，仍为基本面核心影响。
【套利策略】IC、IM远端反套空间分别位于5%以内和略超8%，参与空间较前期下降，预计未来贴水方向仍为收窄。跨品种方面，IH、IF和IC、IM比价和价差较前一周五回升，并维持短期上升趋势，此前中期底部或已明确，继续关注逢低做多机会。
【交易策略】技术面上看，上证指数周K线连跌三周，主要技术指标均有下降，且周线有跌穿3050点支撑嫌疑，下一支撑关注3000点整数关口，压力位主要仍是3260点和3300点附近。中期来看，指数重回横向震荡，2863点附近中期底部已经确认，中期压力仍在3731点前高。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

国债 【行情回顾】
节前国债期货高位回落，国内经济运行依然承压，月末官方制造业PMI 回升至50以上，但国内服务业PMI快速回落。从市场主导因素来看，节前美元继续大幅走高，美债收益率大幅上行至4%附近，人民币兑美元跌破7.2后贬值速度加快，金融市场避险情绪明显升温，股、债市场表现均不佳，国债期货呈现高位回落表现。在人民币贬值加快的情况下，国内总量性货币政策空间受限，国债市场因此亦承压。此外，海外市场美债收益率不断上行，中美长端收益率利差扩大至历史高位，外部因素对国内市场影响加大。
【重要资讯】
节日期间国内继续加大需求端支持政策，尤其是地产方面连续出台利好政策，节前人民银行、银保监会阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限，这意味着房贷利率最低4.1%的下限被打破；10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点；在税收方面也出台减免政策，政部和税务总局发布《关于支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》，自2022年10月1日至2023年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。海外方面，节日期间主要经济体PMI数据不及预期，欧美主要央行官员对货币政策依然表态鹰派，节日期间美元指数探底回升，目前运行在112上方，美债收益率跟随美元走势，10年期美债收益率收于3.83%，中美10年期国债收益率利差仍有100bp以上的倒挂。从节日期间主要政策来看，国内需求端刺激政策有利于国内经济回升，叠加国内外利差倒挂较大的环境，节后国债期货预计仍然偏弱。
【交易策略】
节后国债期货预计延续节前弱势调整走势。一是国内制造业情况好转，地产端刺激政策有利于房地产市场企稳，国内经济好转压制国债市场表现。二是海外市场美债收益率维持高位，中美长端收益率利差扩大至历史高位，外部因素对国内市场影响加大。操作上，建议交易型资金等待调整买入，持债机构可利用价格高点做好风险管理和久期调整。

股票期权 【重要资讯】
国庆期间，外围股市持续回落，全球经济下行风险增大，中国经济亦出现疲弱迹象。据中国物流与采购联合会发布，2022年9月份全球制造业PMI为50.3%，较上月下降0.6个百分点，连续4个月环比下降，继续刷新2020年7月以来的新低水平。离岸人民币兑美元在隔夜美盘收复7.10关口后又继续贬值，美元维持升值势头，资金外流压力增加。总体来看，预计节后股市仍将维持震荡走势为主，投资者仍可以继续卖出看涨期权。
【交易策略】
股指波动率回落，波动率后期有望维持震荡回升的走势，中期以做多波动率策略为主，短期可卖出近月认购期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出11月认购期权4.5。
股指期权：卖出11月4500认购期权。
上证50ETF期权：卖出11月3.1认购期权。
中证1000股指期权：卖出11月7500认购期权。
创业板ETF期权：卖出11月2.4认购期权。
中证500ETF期权：卖出11月6.5认购期权。

商品期权 【行情复盘】
节前国内商品期权各标的走势分化，棕榈油、LPG等跌幅靠前，甲醇则维持强势。国庆期间海外大宗商品整体冲高回落收涨。期权市场方面，商品期权成交量上升。目前铜、菜粕等认沽合约成交最为活跃。而棉花、橡胶、白糖等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，豆粕、菜粕、铜、原油等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波走高，整体仍延续高位。
【重要资讯】
宏观市场方面，节前美联储加速加息，下调经济增长预测，并明确表示愿意容忍经济衰退作为遏制通胀的必要代价，官员们暗示将在年底前再加息125个基点。经济学家担心美联储激进紧缩将在今年底或明年初诱发全面经济衰退。全球风险资产均遭抛售。在国庆节期间，联合国有关机构表示，美联储和其他央行如果继续加息，可能会把全球经济推入衰退，继而陷入长期停滞。该机构呼吁美联储暂缓加息。美联储内部不少官员也开始调低加息预期。全球权益、大宗商品、非美货币、国债等出现集体大反攻。但随着美非农数据再度超于预期，加息预期强化，各类风险资产再度走弱。国内方面，稳经济大盘四季度工作推进会议召开，会议表示要针对需求偏弱的突出矛盾，想方设法扩投资促消费，调动市场主体和社会资本积极性，继续实施好稳经济一揽子政策和接续政策，注重用好近期出台的两项重要政策工具。人民银行、银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。
【交易策略】
总的来看，海外通胀高企，加息速度加快，美元指数高企，欧美未来大概率将走向衰退，国庆期间虽然恐慌情绪有所减弱，但中长期策略上建议还是防御性为主。节后可在反弹之际做好风险防范和库存保值。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注棕榈油、两粕、甲醇等品种。参与波动率交易投资者，短线可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、LPG、铁矿等高波动的期权品种。对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。最后，国庆期间OPEC+与美国现分歧，且地缘政治又现扰动，警惕节后以原油为首的能源化工的巨大波动。

贵金属 【行情复盘】
十一假期期间，美元指数和美债收益率均高位回落，贵金属触底大幅反弹，伦敦金现突破1675-1680美元/盎司关键点位后继续上行，一度涨至1730美元/盎司的高位；外盘收盘价格相较于9月30日15点1672美元/盎司的价格，涨幅接近1.4%。伦敦银现大幅上涨，一度涨至21.24美元/盎司的近三个月高位，收盘价格相较于9月30日15点18.5美元/盎司的价格，涨幅接近8.8%。十一假期后开盘，国内贵金属将会出现补涨行情，沪银涨幅或达到5%以上。
【重要资讯】
①尽管新增非农就业人口降至2021年4月以来最小，但是美国9月非农数据整体表现强于预期，为美联储货币政策提供更大的空间，加强了美联储加速收紧货币政策的预期，美元指数和美债收益率受到提振，非美货币走弱，贵金属承压回落。②美国财长耶伦表示，面临高通胀的国家的首要任务是恢复物价稳定。美联储在抗击通胀方面负有“主要责任”，富裕国家的货币紧缩可能会产生国际溢出效应。③9月27日至10月4日当周，黄金投机性净多头增加36304手至88385手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所升温；投机者持有的白银投机性增加7950手至8708手合约，表明投资者看多白银的意愿有所升温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。多重因素助力贵金属再度回到关键点位上方，但是当前未持续走强，故需要继续关注贵金属关键点位支撑，伦敦金现若再度跌破关键支撑位，伦敦金现将会进入熊市行情，弱势行情将会持续；若能稳定在关键点位上方，宏观因素将会助力黄金再度走强；故近期需要继续关注关键点位的支撑。
运行区间分析：伦敦金现再度回到关键点位支撑，故近期仍需关注该点位的有效性。如果美联储加速收紧货币政策预期再度使得贵金属承压，伦敦金现跌破1675-1680美元/盎司关键支撑位，伦敦金现下方将会测试1600美元和1530美元/盎司关键位置；后市随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，地缘政治紧张局势再度升温、经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响，伦敦金现四季度再度回到1800美元/盎司上方的可能性依存。沪金上方继续关注400元/克关口，下方关注365元/克的支撑。白银十一假期大幅拉升，上方关注22美元/盎司位置（5000元/千克）；下方则继续关注18美元/盎司（4200元/千克）和17.5美元/盎司（4000元/千克）关口支撑，核心支撑位为16.88美元/盎司（3800元/千克）。
黄金期权方面，建议卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如暂时可卖出AU2212C400合约。

铜 【行情复盘】
十一假期，伦铜冲高回落，LME铜3个月合约节日期间累计跌幅0.37%，收于7462美元/吨。
【重要资讯】
1、截至10月7日LME铜库存143775吨，增加3575吨。
2、美国9月ADP就业人数增20.8万人，预期增20万人，前值增13.2万人，美国9月Markit综合PMI终值为49.5，预期49.3，前值49.3。美国经济数据仍好于预期表明未来仍需进一步紧缩为过热的经济降温。
3、智利国家统计机构INE称，智利8月铜产量同比下滑9.4%，至422,888吨。
4、伦敦金属交易所（LME）发布第22/240号公告，即就“是否禁止新的俄罗斯金属产品”发布讨论文件，要求市场在10月28日前对关于俄罗斯金属产品交易的问题给出反馈。在没有对俄罗斯金属产品实施全面制裁的情况下，将征求市场对2023年俄罗斯金属预期可接受性的意见；将询问会员是否应该引入俄罗斯金属产品仓单的门槛；如果市场参与者不再接受俄罗斯金属产品的交割，交易所应该采取行动，以维护公平和有序的市场。
5、花旗预计2023年第一季度铜和镍价格将分别降至6200美元/吨和18000美元/吨；下调此前对铝和锌的中性看法，预计2023年第一季度两个品种的价格将分别为2000美元/吨和2500美元/吨。
6、外电10月3日消息，日本三菱材料公司（Mitsubishi Materials）周一称，该公司预计其2022/23财年下半年（2022年10月至2023年3月）精炼铜产量料同比下降9%，至160,632吨。该公司目前是日本第三大铜冶炼产商。该公司称，本财年下半年铜产量下降主要是因为旗下Naoshima冶炼厂和日本西部的一座精炼厂的产出将因计划内设备维护而缩减17%。该公司称，预计旗下Onahama铜冶炼厂的铜产出将在本财年下半年同比增加7%。
【交易策略】
由于十一期间伦铜冲高回落，与节前变化不大，预计沪铜及国际铜在开市后会平开或者小幅高开。节后来看，铜价在宏观衰退压力和基本面转弱下仍易跌难涨，加之非农数据再度好于预期，意味着美联储仍需进一步加息为过热的经济降温，市场可能再度交易紧缩，预计10月份铜价将在高波动中重心逐步下移，操作上可以考虑轻仓试空。

锌 【行情复盘】
十一假期，伦锌冲高回落，LME锌3个月合约节日期间累计跌幅0.29%，收于2965.5美元/吨。
【重要资讯】
1、截至10月7日，LME锌库存53475吨，较9月30日减150吨。
2、伦敦金属交易所（LME）发布第22/240号公告，即就“是否禁止新的俄罗斯金属产品”发布讨论文件，要求市场在10月28日前对关于俄罗斯金属产品交易的问题给出反馈。在没有对俄罗斯金属产品实施全面制裁的情况下，将征求市场对2023年俄罗斯金属预期可接受性的意见；将询问会员是否应该引入俄罗斯金属产品仓单的门槛；如果市场参与者不再接受俄罗斯金属产品的交割，交易所应该采取行动，以维护公平和有序的市场。
3、外电10月3日消息，日本三井矿业公司（Mitsui Mining and Smelting Co）周一称，该公司预计其2022/23财年下半年（2022年10月至2023年3月）精炼锌产量料较上年同期增加0.2%，至110,800吨。该公司是日本最大的锌冶炼产商。
4、外电10月5日消息，嘉能可(Glencore)在一份备忘录中表示，从11月1日起，该公司将对位于德国诺德纳姆(Nordenham)的锌冶炼厂进行维护。监事会主席Koen Demesmaeker表示，停产是对影响企业和更广泛的欧洲行业的各种外部因素的反应。在宏观经济状况改善之前，停产将持续。根据该公司网站的数据，这家冶炼厂每年生产约16.5万吨锌和锌合金。嘉能可的Nordenham铅冶炼厂仍在运营。
5、欧元区9月服务业PMI终值为48.8，为20个月以来新低，预期48.9，前值48.9。欧元区9月综合PMI终值为48.1，预期48.2，前值48.2。
6、截至当地时间2022年10月7日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价169欧元/兆瓦时，较节前跌35欧元/兆瓦时。
【操作建议】
由于节日期间伦锌冲高回落，预计沪锌开盘会平开。展望后市，全球锌价在紧缩预期、衰退预期、地缘冲突、能源危机等多重因素影响下将宽幅震荡，不排除酝酿极端行情的可能性，预计十月份沪锌运行区间22000-27000元/吨。进入十月，俄乌地缘风波仍是市场关注的焦点，北溪1、2号均受到不明袭击后存在永久关停的风险，在供应预期偏紧的背景下加剧能源短缺预期，接下来进入冬季用电高峰期，电费持续高涨可能再度推动冶炼进一步减产。而国内云南等地因限电导致的冶炼减产可能使得锌市存在一定减量。下游方面，海外衰退预期不断升温，加之能源短缺问题，欧洲地区入冬后可能存在明显减量。国内消费正值金九银十旺季，但本土疫情突发、地产前景不明等问题削弱企业开工。从库存端来看，LME库存跌至两年低位，而国内库存也为近年来的低值区间，低库存将为锌市带来高弹性。

铅 【行情复盘】
9月30日，沪铅主力合约收于15030元/吨，涨0.17%，假期间LME外盘上涨8.15%，内盘或跟随高开，但幅度较难达到同样程度。SMM 1#铅锭现货价14900~15000 ，均价14950，较前一日涨0。
【重要资讯】
欧洲最大的锌冶炼企业之一的Nyrstar公开表示，为节省资本支出，改善排放和运营绩效，其在澳大利亚的Port Pirie铅冶炼厂将关闭55天。据悉，托克是Nyrstar公司的大股东。该公司拒绝透露Port Pirie冶炼厂的铅产量。2018年澳大利亚该冶炼厂的铅产量为16万吨。此外，Nyrstar还透露称，其位于德国的Stolberg铅厂还没有重新开工，因为尚未完成将该厂出售给托克公司。
9月30日消息，有知情人士透露，因电力价格高企，嘉能可正在评估其位于意大利的Portovesme工厂铅业务的可持续性，因电力价格高企。且因此次评估，嘉能可推迟了计划在未来几个月进行的维护操作。
据SMM调研，9月24日—9月30日，SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为80.68%，较上周基本持平。 据调研，铅蓄电池市场传统旺季态势延续，多个中大型企业电池订单存在缺货情况，故蓄电池企业休假不多，若节后后续需求转淡则可能会降低开工。
据SMM调研，截止9月30日，SMM五地铅锭库存总量至6.6万吨，较上周五（9月23日）减少1.17万吨；较本周一（9月26日）减少1.17万吨。据调研，国庆假期临近，各大蓄电池企业陆续完成对铅锭的备库，尤其是大型企业放假较少或不放假，需要的铅锭需求较多。而周内安徽地区因疫情封控，铅锭仅供本地消化，外省运输暂不支持；云南地区又发布限电通知，个别企业顺势进入检修，铅锭供应地域性差异扩大，使得下游企业进一步消耗社会库存。另10月，再生铅新扩建企业即将投产，但安徽地区因疫情干扰，炼厂生产尚存不确定性，预计国庆假期后铅锭累库预期概率较低。
【操作建议】
美元波动反复，地缘形势升级，能源风险加剧，铅价因欧洲铅生产商减产显著反弹。国内基本面上，市场上可流通的铅锭依旧较少；原生铅炼厂稳定生产，原生铅锭维持增加态势；再生铅炼厂检修、减产情况依旧存在，多数炼厂预计在国庆节后恢复生产，再生铅锭供应预计增加。消费端：江西、四川、贵州等地区炼厂仍在不同程度上受疫情因素影响出货。铅消费旺季预期逐渐兑现，下游开工率不断攀升。库存：节前采购有所增加库存继续小降，LME继续有所下滑。在废电瓶处理能力远远大于报废能力的现状下，再生成本为铅价提供支撑。伦铅因供应收紧偏强延续，国内铅主力合约料会跟随震荡走强，料会在震荡区14700-15500偏强波动，若突破，则可能向16000附近波动。

铝 【行情复盘】
伦铝方面，十一假日期间，外盘伦铝受北溪事故以及LME考虑禁止俄罗斯金属交易等事件影响显著走强。假日期间外盘并无重大突发事件，但市场因节前事件存在一定担忧情绪。加之OPEC+计划减产，美原油大幅上涨，都令市场情绪有所升温。令最新数据显示伦铝库存有所上涨。截至10月7日，伦铝价格2338.5美元/吨，周度涨幅9.17%。
【重要资讯】
上游方面，节前最后一周中国国产氧化铝市场价格持续向下，北方市场时有成交，而南方市场相对平静，低位成交带动价格继续回落，周均价下跌45元/吨左右。产能方面，据百川数据显示，截至2022年9月29日，中国电解铝建成产能（以有生产能力的装置计算）4724.70万吨，开工3974.60万吨。库存方面，根据最新数据显示，2022年9月29日，SMM统计国内电解铝社会库存61.9万吨，较前一周四库存减少4.7万吨，较周一库存下降3.3万吨， 较去年同期库存下降19.8万吨， 较8月底库存月度减少5.7万吨。
【交易策略】
整体来看，假日期间外盘伦铝呈现上涨的态势，将给沪铝带来一定的上行动能。目前国内供给端受云南限产扰动，加之此前四川复产需要时间，整体再度趋紧。欧洲产能受能源危机影响进一步缩减。需求方面，“金九银十”旺季以来，下游加工企业开工情况不及预期，除部分环比小幅升高以外，不及往年同期水平。库存方面，受节前集中备货的影响，社会库存有所去化。目前沪铝盘面受供给端扰动影响以及宏观影响等因素震荡整理，中长期预计盘面延续宽幅震荡，可逢高进行空近月多远月的跨期套利操作，需关注限电以及欧洲事态的进一步发展。主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

锡 【行情复盘】
十一假期伦敦金属有所上涨，但是伦锡依然延续疲软态势，在2万下方运行，美元指数先抑后扬，整体重心变化不大。
【重要资讯】
供给方面，此前6月集中检修的精炼锡产能在7-8月已经全面复产，复产产能也开始逐步投放市场。进口方面随着沪伦比的小幅回升，进口盈利窗口也有所开启。供应端总体来看将呈现逐渐宽松的态势。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业开工维持稳定，但“金九银十”旺季预期基本落空。铅蓄电池产量持续走高，未来还有较大的发展空间。库存方面，上期所库存小幅下降，LME库存维持高位，SMM社会库存环比累库，未来或将进一步累积。
【交易策略】
精炼锡目前基本面依然偏空，未来四季度复产产能还将持续放量，叠加上宏观因素的压制以及需求不振，整体还将呈现供大于求的格局。目前现货成交相对清淡，客户对高价接受度较低，但是炼厂同样有挺价情绪。技术上，盘面延续底部震荡，上方压力位200000，下方支撑位下看到150000附近，宏观对盘面指引较强，中长期看下行趋势未尽。

镍 【行情复盘】
节前镍主力合约2211收于184370，涨2.3%，假期间LME镍价周度上涨4.74%，内盘料会受到提振。SMM镍现货价187400~194100元/吨，均价190750元/吨，涨2650元/吨。
【重要资讯】
1、2022年10月6日，伦敦金属交易所（LME）就是否禁止俄罗斯铝、镍和铜在其系统中交易和储存发布讨论文件，LME提出了三种选择并要求市场在10月28日前给出反馈。第一种选择是将保持当前的无限制状态。除非国际政府对金属实施制裁(如果有的话)，否则不会采取进一步行动。股票和定价数据表明，俄罗斯金属仓单正在影响定价。这最大限度地减少了当前定价影响和市场无序的可能性，但有可能LME行动太晚，导致俄罗斯金属涌入实体网络后影响期货市场。它也没有为市场提供任何未来可能采取的确切行动。第二种选择是将引入阈值。一旦俄罗斯金属达到其特定的仓单库存，LME 将暂停进一步交付。届时俄罗斯金属就无法再提供担保了。第三种选择是暂停使用俄罗斯金属。然而，LME 表示不适合对已在授权中并储存在其仓库中的金属采取任何暂停措施。暂停交易有可能在短期内造成市场混乱，但将为市场提供确定性，不采取行动可能会导致市场混乱。
2、据Mysteel 调研了解，印尼华迪工业园区1条新建镍生铁RKEF产线于2022年10月5日正式投产出铁，预计正式达产后新增月度镍生铁镍金属产量600吨。
【交易策略】
美元整理回落，有色有所修复，但加息压力和衰退预期仍影响市场，地缘不确定性之下，供给扰动也有增加。LME若禁止俄镍交割，则将进一步恶化镍供需紧张程度，尤其是西方国家镍供应，引发LME镍价显著上升，但对国内影响则未必持续利多，贸易流向可能出现变化，当前三种讨论方案阶段均可能继续对镍贸易形势形成影响，带来偏多影响。从供给来看，电解镍9月可能微有增产，镍生铁预期9月进口到货环降而国产量或因利润改善有回升。后续关注进口到货情况。需求端来看，不锈钢排产有所好转，镍生铁持稳有支撑，但新增产能仍在释放。新能源动力电池对硫酸镍需求仍将回升，但因原材料供应增加，硫酸镍主动向上动能或不足。镍受交割品预期影响波动加大，仍要注意美元指数走势及地缘形势，以及国内供需形势相对变化，近期走势阶段波动加大或会在18-21万元之间偏强波动，但也关注是否有进口窗口打开俄镍进入国内的可能性存在。波段思路。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力节前2211收于16750，涨1.09%。
【重要资讯】国庆节期间，无锡不锈钢市场多数商家多持销售停滞状态，7号开始个别贸易企业复工，304出现小幅探涨，201及430多维持节前价格。市场库存方面，市场反馈，假期间钢厂到货相对较少，节后市场库存或较节前有所增加，但增幅有限，或以大厂资源增量为主。虽然国庆节前采购情况不及预期，但由于目前市场库存压力不大，考虑到节后存在部分急单交货，商家仍以试探性拉涨观望为主。价格方面，民营304冷轧毛基主流价格至16700-16800元/吨，涨100元/吨，民营热轧资源五尺毛边主流价格至16250-16300元/吨，涨50元/吨。201J2/J5四尺冷轧主流毛基至9350-9450元/吨，稳；201J1五尺热轧主流价格至9300-9400元/吨，稳。太钢、酒钢430冷轧切边主流价格至7900-7950元/吨，稳。太钢430热轧五尺毛边主流价格至7800元/吨，稳。2022年10月9日，全国主流市场不锈钢社会库存总量72.72万吨，周环比上升4.80%，年同比上升0.38%。其中冷轧不锈钢库存总量33.04万吨，周环比上升5.11%，年同比下降19.04%，热轧不锈钢库存总量39.68万吨，周环比上升4.54%，年同比上升25.43%。本周全国主流市场不锈钢社会库存以到货为主，节中市场正常到货，叠加假期内销售相对停滞，整体资源增加较为明显。其中300系资源到货主要体现在无锡市场及佛山市场，200系增量主要体现在无锡市场、佛山市场及地区性市场，而400系资源消化以佛山市场及地区性市场为主。300系方面，不锈钢库存总量38.21万吨，周环比上升9.61%，年同比下降7.24%。本周300系冷热轧资源均有明显到货，其中热轧资源到货相对明显。节中市场正常到货，叠加假期内销售相对停滞，整体资源增加较为明显，无锡市场热轧资源以华东钢厂到货为主，冷轧资源以华南钢厂部分增量，佛山市场冷轧增量以DL与YJ资源为主，热轧增量以QS大板窄带与DT大板资源为主。
【交易策略】不锈钢期货略有修复。节日期间因到货库存有回升，不过节后补库需求仍存且镍价略偏强料提振不锈钢走势。300系不锈钢社会库存因到货少表现去库存。原料端企稳成本支撑，10月预期排产量略有增长。近期整体压力不大，后续仍待需求改善。不锈钢16800修复则进一步震荡走强，再上档目标则至17500。关注镍节后波动节奏以及不锈钢需求变化。预计镍强于不锈钢。

螺纹 【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约假期前一日尾盘回落，下跌0.9%。
现货市场：假期前，螺纹钢现货震荡偏强，全国各区域价格偏强运行。涨幅在20-110元/吨之间；提前备货需求释放，成交表现较前期明显提高，需求好转提振市场情绪。假期唐山钢坯价格小幅上调，唐山迁安普方坯资源出厂价格较节前上涨50元。
【重要资讯】
据百年建筑网数据显示，截止10月6日，全国水泥价格指数为469.98元/吨，较上周459.7环比上涨2.24%。国庆节期间，限电措施未有去年同期严格，多数水泥企业生产正常，水泥供应量同比有所增加，加之节前多地水泥价格出现明显上涨，节日期间，多以落实涨价为主，部分市场亦有调整。
10月6日，距郑州市印发《“大干30天，确保全市停工楼盘全面复工”保交楼专项行动实施方案》整30天的时间节点，郑州全市已排查出的147个已售停工、半停工商品住宅项目中，有145个实现全面、实质性复工，郑州“保交楼、稳民生、促发展”专项行动取得重要阶段性成果。
【交易策略】
根据钢联数据，国庆期间五大品种钢材累库量高于2021年同期，低于2020年及之前年份，表观消费量回落，同比高于去年。产量下降，短流程亏损，开工率继续回落，高炉开工率环比略增加，铁水产量则小幅下降。目前钢材库存及产量处于偏低水平，利润整体不高。海外市场继续博弈加息预期，利空不断反复但较前期有所弱化，国内政策积极，国庆期间现货市场情绪尚可，价格小幅上涨，钢材低利润、低库存，需求季节性增加，现货矛盾不大，大会临近，关注政策面变化，短期价格震荡偏强，但旺季需求信心依然不足同时产量重回高位，限制上涨幅度，关注4000压力及3650元支撑，区间操作及逢低做多结合，节后若出现冲高则需注意风险，套利方面，关注减产情况，产量回升较慢则继续关注正套。

热卷 【行情复盘】
期货市场：节前热卷缓步上行，创9月新高，受阻于3900整数关口。
现货市场：节前现货价格小幅回落，上海地区4.75mm热卷价格3920元/吨，唐山方坯价格3680元/吨。国庆假期期间，唐山冷轧基料上涨60元/吨，报3980元/吨。
【重要资讯】
1、据Mysteel不完全统计，截至2022年9月，国内有6家钢厂发布钢铁产能置换方案。其中，涉及新建炼钢产能741.66万吨，新建炼铁产能115万吨；涉及淘汰炼钢产能869.3万吨，淘汰炼铁产能174.25万吨。
2、近日国务院安委会派16个检查组对各地安全生产进行检查“回头看”，此次督导检查将于11月底结束。
3、9月29日，发改委：适时推出第六批具有牵引作用的重大外资项目。
4、2022年1-8月机械工业增加值同比增长3.6%，其中通用设备制造业下降1.9%，专用设备制造业增长4.3%，汽车制造业增长4.5%，电气机械和器材制造业增长10.7%。
【套利策略】卷螺差仍有一定做多空间，热卷周产量变动存在不确定性，热卷正套确定性下降，建议观望。
【交易策略】
节前热卷整体仍处于箱体区间走势，假期期间部分地区价格小幅上涨，海外大宗商品市场反弹，结合热卷供需层面来看，节后热卷预计维持区间走势，中长期热卷走势仍由需求端主导，目前宏观政策预期仍有支撑。从制造业PMI走势来看，现实需求依旧不强，若需求难以持续回升，热卷价格上行空间也将有限，热卷01合约小周期突破，下一阻力在上方3980-4050，目前仍未突破3550-4050区间。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿石上周五维持盘整，主力合约上涨0.07%收于721.5.
现货市场：铁矿石现货市场价格昨日间稳中有升，低品矿溢价走弱。截止10月9日，日照港PB粉现货价格报760元/吨，日环比上涨5元/吨，卡粉报861元/吨，日环比上涨5元/吨，杨迪粉报706元/吨，日环比持平。
【基本面及重要资讯】
8月份全国粗钢日均产量270.55万吨，环比增长3%，预计9月全国粗钢日均产量在285-290万吨。
1-8月黑色金属冶炼和压延加工利润下降87.7%，降幅为41个工业大类行业之首。
唐山部分钢企接到相关烧结限产通知并已经执行。考虑到大部分钢企厂内均有一定规模的烧结库存，暂时对铁水产量影响不大。
8月除中国大陆外全球其他主要产国和地区生铁产量为3421万吨，环比增加0.6%。
9月初河北迁西，山西代县个别国内铁矿石矿山发生安全事故，导致区域内矿山采矿全停。根据Mysteel统计，河北铁精粉产量9月预计与8月持平，10月预计环比减少117万吨，同比减少189万吨。
8月中国出口钢铁板材381万吨，同比增长9.6%，1-8月累计出口3054万吨，同比下降6%。
多家国有大行9月15日起下调个人存款利率，三年期定期存款和大额存单利率下调15个基点。
8月国内M2增速12.2%，前值12%，M1增速6.1%，前值6.7%，M0增速14.3%。8月新增人民币贷款1.25万亿，同比多增390亿元。8月社融2.43万亿，较前值7561亿元大幅增加，好于预期值。
2019年以来结存的5000多亿元专项债额度10月底前有望发行完毕，优先支持在建项目。
9月中国综合PMI产出指数从51.7降至50.9，复苏节奏进一步放缓。但制造业PMI从49.4升至50.1，重回荣枯线上方，非制造业的扩张有所放缓，PMI从52.6降至50.6.
8月河北省钢铁行业PMI环比上升17.3%至54.2%，16个月以来第一次站上荣枯线以上。新订单指数为58.1%，较上个月上升22.1%。
美国8月Markit制造业PMI初值为51.3，创2020年7月以来新低，欧元区8月制造业PMI初值49.7，为近26个月以来的低位。
1年期LPR下调5个基点至3.65%，5年期以上LPR下调15个基点至4.3%。央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。
必和必拓公布了有史以来最高的年度利润，截止6月底财年，该公司基本盈利达到238亿美元，较前一财年增加近40%。
1-8月房地产开发投资90809亿元，同比下降7.4%，降幅进一步扩大，已连续5个月下降。8月全国房屋新开工面积约为0.9亿平方米，同比下降45.7%，单月降幅较7月扩大0.3个百分点。1-8月房屋新开工面积85062万平方米，下降37.2%，降幅进一步扩大。商品房销售面积87890万平方米，同比下降23%，出现企稳迹象。8月份70个大中城市中商品住宅销售价格下降城市个数有所增加。
1-8月固定资产投资同比增长5.8%，比1-7月上升0.1个百分点。
根据中国冶金工业规划研究院的预测，中国今年的钢铁消费量预计将下降0.7%至9.47亿吨。
最近一期澳巴19港铁矿发运总量2832.9万吨，环比增加291.1万吨。其中澳矿发运环比增加164万吨至2033.2万吨，发运至中国的量环比增加190万吨至1717.3万吨。
最近一期47港铁矿石到港量2373.5万吨，环比减少145.7万吨，45港到港量2308.2万吨，环比减少51.5万吨。
NMDC计划2023财年实现4600万吨铁矿石产量，同比增幅10%。该公司2022财年产销分别为4219万吨和4056万吨。

长假期间外盘铁矿走势探底回升，从10月4日开始出现缓步上行。新加坡铁矿石62%Fe掉期主力连续合约价格从9月30日的95.4美金降至10月7日午间的94.15美金，累计下降1.25美金。近日联合国呼吁全球主要央行谨慎对待收紧的货币政策。近期全球金融市场的剧烈动荡使得美联储对自身行动对全球经济和金融系统的影响的关注度开始提升。英国央行近期的救市使得市场开始预期后续美联储可能出现的转鸽，利率期货市场对11月加息75BP的预期出现减弱的迹象。美元的强势出现松动，全球风险资产偏好集体回升，欧美股市迎来强劲反弹，大宗商品价格集体回暖。叠加OPEC+减产200万桶/日，原油价格迎来止跌反弹，提升了整个基本金属市场的估值中枢。宏观层面对铁矿石的压制正逐步减弱，下一阶段走势将回归自身产业逻辑。9月下旬终端需求开始出现改善迹象，成材表需回升。部分地区建材库存已低于去年同期，价格弹性较好。10月有望延续旺季特征，钢厂利润将从被动走扩转向主动修复，对炉料端价格将形成正向反馈。节前日均铁水产量已升至240万吨以上的高位水平，节后高炉的高开工率仍可维持，铁矿短期刚性需求仍较强。钢厂当前厂内进口矿库存水平偏低，节后对铁矿仍有阶段性补库的需求，产业链利润将从成材向炉料端转移。操作上节后首周可继续逢低做多的策略。
【交易策略】
成材终端消费进一步改善，钢厂利润空间走扩。钢厂厂内铁矿库存水平仍处于相对低位，国庆节前后有阶段性补库需求。产业链内利润有望再度从成材向炉料端让渡，铁矿价格有进一步上行空间。
【套利策略】
近期终端需求开始显露出旺季特征，成材表需持续回升，主流贸易商建材成交明显增加，创年内高值。国庆节前下游对成材出现集中补库，成材价格回暖。唐山部分钢企接到相关烧结限产通知并已经执行，五大钢种产量由增转降，长流程钢厂利润空间走扩，螺矿比止跌回升。但当前钢厂厂内铁矿整体库存水平仍处于偏低水平，铁水产量短期仍将维持高位运行，随着钢厂利润空间的改善后续对铁矿有补库需求。铁矿自身价格弹性较好，终端需求改善对黑色产业链价格的正反馈开启后铁矿价格涨幅预计好于螺纹。随着钢厂对铁矿开启补库，产业链利润将再度从成材向原料端让渡，可尝试逢高沽空螺矿比。中期来看，铁矿年内剩余时间内的供给将逐步趋于宽松，远月合约的供需平衡表较近月将更为宽松。近期受旺季需求提振，钢厂利润回升，对铁矿有阶段性补库的需求，近月合约溢价短期有望继续走强。1-5 合约间可尝试阶段性正套。

锰硅 【行情复盘】
期货市场：锰硅盘面节前最后一日小幅走强，主力合约上涨0.62%收于7428。
现货市场：锰硅现货市场价格上周稳中有升。截止9月30日，内蒙主产区锰硅价格报7180元/吨，日环比持平，贵州主产区价格报7150元/吨，日环比持平，广西主产区报7250元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
世界钢协数据显示，8月全球粗钢产量同比下降3%至1.506亿吨，中国8月粗钢产量同比增加0.5%至8390万吨。
华东钢厂10月招标定价7500元/吨和7550元/吨，其他钢厂也基本围绕7450展开。
内蒙古包头市工信部发布关于印发《包头市铁合金行业产能置换工作指南》(试行)的通知。其中提到，铁合金产能实施总量控制，不再审批新增产能项目，且25000千伏安及以下矿热炉(特种铁合金除外)，原则上2022年底前全部退出。对确有必要建设的，按1.25：1实施产能减量置换。
内蒙古自治区明确2023年钢铁，铁合金，电石，焦炭，石墨电极行业限制类产能全部有序退出。计划2022年底前退出限制类产能400多万吨，目前已关停和拆除退出限制类产能占总计划的72.9%。
8月中国综合PMI从52.5降至51.7，经济总体放缓，制造业PMI从49升至49.4，萎缩速度略有放缓，超出市场预期的49.2，非制造业PMI从53.8降至52.6，高于市场预期的52.3.财新8月制造业PMI49.5,前值50.4，回落至荣枯线之下，显示制造业在经历了2个月的扩张后重现收缩。
8月河北省钢铁行业PMI环比上升17.3%至54.2%，16个月以来第一次站上荣枯线以上。新订单指数为58.1%，较上个月上升22.1%。
本周五大钢种产量环比下降18.63万吨，对锰硅需求环比由增转降。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
宁夏六部门联合印发《宁夏回族自治区两高项目管理目录（2022年版）》，旨在结合实际，细化两高行业范围，科学精准管理两高项目，遏制两高项目盲目发展。
内蒙古计划到2025年全区80%以上的钢铁产能完成超低排放改造，全区单位地区生产总值能耗比2020年下降15%，能源消费总量得到合理控制，到2025年全区煤炭消费比重降至75%以下。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
据Mysteel调研，9月国内钢厂厂内硅锰库存均值为18.69天，环比增加0.70%，同比下降8.02%。
上周全国锰硅供应171514吨，周环比增加7.32%。本周121家独立硅锰样本企业开工率较上周攀升1.14%至52.37%，日均产量为24692吨，较上周增加190吨，刷新3个月高位。
最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量234500吨，环比增加12300吨。
河钢9月钢招采量19900吨，环比增加200吨。本轮招标价为7350元/吨，较首轮询盘价上调100元/吨，环比8月下降50元/吨。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
UMK9月对华锰矿装船报价Mn36%南非半碳酸块为4.5美元/吨度，环比下降0.6美元/吨度。Juptier9月对华Mn36.5%南非半碳酸块4.5美金/吨度，环比下调0.6美元/吨度。
康密劳10月对华加蓬块装船价4.7美元/吨度，环比下降0.8美元/吨度。South32对华10月高品澳块报价5.05美元/吨度，环比下跌0.97美元/吨度，南非半碳酸4美元/吨度，环比下跌0.55美元/吨度。

锰硅盘面节前最后一日小幅走强，现货市场价格稳中有升。近期终端需求开始显露出旺季特征，9月末成材表需继续回升，临近节前下游出现集中补库，主流贸易商建材成交量明显放大。部分地区建材库存已低于去年同期，成材短期价格弹性较好，近日钢厂利润走扩，钢厂对锰硅价格后续上涨的接受度提升。钢厂对锰硅节前有备货意愿，部分钢厂10月钢招已开启，华东钢厂本轮招标定价7500元/吨和7550元/吨，其他钢厂也基本围绕7450展开，本轮主流大厂钢招价格有望环比上调，但钢招缩量。随着用电紧张的缓解以及锰硅近期价格的回暖，锰硅厂家复产增多，全国锰硅周度产量已连续两周环比增速超过7%。需求方面，阶段性补库后9月国内钢厂厂内硅锰库存水平环比小幅增加。当前部分钢厂已达到满产的状态，五大钢种产量节前最后一周环比下降18.63万吨，对锰硅需求环比由增转降。节前补库后锰硅需求端后续难有进一步改善，供需结构将再度转向宽松，最近一期独立锰硅样本厂家厂内库存出现累库。原料方面，焦炭价格近期提涨，锰矿港口现货价格受天津港卸货速度影响再度走强，成本端对锰硅价格的支撑力度增强。
【交易策略】
锰硅供需结构再度转向宽松，锰硅价格反弹动能减弱，但下游钢厂利润空间改善叠加成本端支撑力度增强，短期价格将维持震荡偏强走势。
【套利策略】
近期铁合金合约间开始转向近弱远强的格局。需求端五大钢种产量由增转降，金属镁终端需求无明显改善，镁厂开工积极性不高。而合金厂家复产意愿明显增强，供给端恢复速度较为需求端更快，供需结构有再度转向宽松的趋势。近期终端需求开始显露出旺季特征，成材表需持续回升，钢厂利润水平有所改善，后续对铁合金价格上涨的接受度有望提升。节前部分钢厂已提前开启10月钢招，对铁合金阶段性补库。成本端近期焦炭和锰矿价格抬升，对铁合金价格短期支撑力度增强，前期的正套逻辑短期仍可持续。从去年能耗双控目标提出后，硅铁自身价格弹性就一直好于锰硅，意味着在铁合金的下跌行情中硅铁-锰硅价差通常趋于收敛，而在上涨过程中硅铁涨幅通常更为明显。当前终端需求逐步向好，下游钢厂利润走扩，上游原料端价格上涨，铁合金短期价格有望阶段性走强。品种间套利可尝试多硅铁空锰硅的操作。

硅铁 【行情复盘】
期货市场：硅铁盘面节前最后一日再度走强，主力合约上涨2.62%收于8466。
现货市场：硅铁现货市场价格近期稳中有升。截止9月30日，内蒙古主产区硅铁报7800元/吨，日环比持平，宁夏中卫报7900元/吨，日环比持平，甘肃兰州报7750元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
世界钢协数据显示，8月全球粗钢产量同比下降3%至1.506亿吨，中国8月粗钢产量同比增加0.5%至8390万吨。
8月份我国汽车企业出口30.8万辆，再创历史新高，首次实现单月出口超30万辆。今年前8月汽车企业出口181.7万辆，同比增长52.8%。
内蒙古自治区明确2023年钢铁，铁合金，电石，焦炭，石墨电极行业限制类产能全部有序退出。计划2022年底前退出限制类产能400多万吨，目前已关停和拆除退出限制类产能占总计划的72.9%。
8月中国综合PMI从52.5降至51.7，经济总体放缓，制造业PMI从49升至49.4，萎缩速度略有放缓，超出市场预期的49.2，非制造业PMI从53.8降至52.6，高于市场预期的52.3.财新8月制造业PMI49.5,前值50.4，回落至荣枯线之下，显示制造业在经历了2个月的扩张后重现收缩。
8月河北省钢铁行业PMI环比上升17.3%至54.2%，16个月以来第一次站上荣枯线以上。新订单指数为58.1%，较上个月上升22.1%。
本周五大钢种产量环比下降18.63万吨，对硅铁需求环比由增转降。
99.90%镁锭陕西地区主流报价出厂现金含税25000元/吨，受成本端支撑小幅上调。
据海关数据显示，2022年7月硅铁出口总量60278.118吨，较6月出口量增加429.434吨，环比增0.72%，好于预期。
央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。1年期LPR下调5个基点至3.65%，5年期以上LPR下调15个基点至4.3%。
2022年7月份居民消费价格同比上涨2.7%，预期2.9%，前值2.5%，环比上涨0.5%。2022年7月份工业生产者出厂价格同比上涨4.2%，预期4.9%，前值6.1%，环比下降1.3%。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
河钢硅铁9月钢招采购量2400吨，环比增加300吨，本轮钢招价格8200元/吨，环比上调200元/吨。
据Mysteel调研，9月国内钢厂厂内硅铁库存均值为17.49天，环比增加3.12%，同比下降7.95%。
最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量4.52万吨，环比下降10.04%。
最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为41.96%，周环比上升0.59个百分点，日均产量14276吨，周环比增加300吨。上周全国硅铁产量9.9万吨，周环比增加0.2万吨。

硅铁盘面节前震荡走强，各主产区现货价格延续稳中有升趋势。硅铁自身基本面近期有所改善，最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量4.52万吨，环比下降10.04%。近日焦炭价格出现提涨，硅铁成本端支撑力度增强。相较锰硅而言下游在国庆长假前对硅铁的补库较为谨慎，市场短期观望情绪较浓，10月钢招尚未开启。五大钢种周度产量节前环比下降18.63万吨，对硅铁需求环比由增转降。节后虽有钢招预期，但硅铁钢厂端需求短期难有进一步明显改善。金属镁价格受成本端支撑近期有所走强，但下游需求无明显改善。而硅铁供给端随着用电紧张的缓解和硅铁价格的回升开始趋于宽松，产量持续回升。近期硅铁供需结构将再度转向宽松。近期终端需求开始显露出旺季特征，成材表需回升，临近节前下游出现集中补库，主流贸易商建材成交量明显放大。部分地区建材库存已低于去年同期，成材短期价格弹性较好，近日盘面钢厂利润走扩，钢厂对硅铁价格后续上涨的接受度提升。
【交易策略】
钢厂阶段性补库后对铁合金需求增速将放缓，硅铁供需结构将再度转向宽松。但下游钢厂利润空间出现改善，成本端支撑力度增强，硅铁价格短期将维持盘整。
【套利策略】
近期铁合金合约间开始转向近弱远强的格局。需求端五大钢种产量由增转降，金属镁终端需求无明显改善，镁厂开工积极性不高。而合金厂家复产意愿明显增强，供给端恢复速度较为需求端更快，供需结构有再度转向宽松的趋势。近期终端需求开始显露出旺季特征，成材表需持续回升，钢厂利润水平有所改善，后续对铁合金价格上涨的接受度有望提升。节前部分钢厂已提前开启10月钢招，对铁合金阶段性补库。成本端近期焦炭和锰矿价格抬升，对铁合金价格短期支撑力度增强，前期的正套逻辑短期仍可持续。从去年能耗双控目标提出后，硅铁自身价格弹性就一直好于锰硅，意味着在铁合金的下跌行情中硅铁-锰硅价差通常趋于收敛，而在上涨过程中硅铁涨幅通常更为明显。当前终端需求逐步向好，下游钢厂利润走扩，上游原料端价格上涨，铁合金短期价格有望阶段性走强。品种间套利可尝试多硅铁空锰硅的操作。

玻璃 【行情复盘】
节前玻璃期货盘面震荡偏弱，主力01合约跌0.59%收于1506元。
【重要资讯】
现货市场方面，节日期间浮法玻璃价格稳中有涨，各地普涨20-40元不等。华北假期部分厂价格小幅上调1-2元/重量箱，成交一般；华东山东、江苏、浙江部分厂报价调涨1-2元/重量箱不等，多数实际成交存促量政策，整体出货较平稳；华中假期期间个别厂报价小幅上调，部分区域成交一般，场内观望情绪较浓；华南市场假期零星报涨1元/重量箱，成交一般；东北本溪玉晶、双辽迎新、营口信义价格小涨1元/重量箱；假期期间西南个别厂报涨1-2元/重量箱。
供给方面近期有连续减量。节前全国浮法玻璃生产线共计304条，在产251条，日熔量共计166990吨，较前一周（168190吨）减少1200吨。周内产线冷修2条，改产2条，暂无点火线。台玻集团天津玻璃有限公司600T/D浮法线9月23日停产冷修。广东八达玻璃有限公司600T/D浮法线原产翡翠绿，9月25日放水冷修。廊坊金彪玻璃有限公司600T/D浮法一线原产欧灰，9月22日改产欧茶。漳州旗滨玻璃有限公司600T/D浮法三线原产欧洲灰，9月下旬改产水晶灰。
需求方面，国内浮法玻璃市场阶段性补货需求有一定提升，中下游前期备货已经得到一定消化，整体市场交投较前期继续升温，部分地区价格小幅提涨，进一步刺激提货。接下来关注疫情散发对需求的影响。
此前玻璃生产企业库存连续两周下降。截至9月28日，重点监测省份生产企业库存总量为6175万重量箱，较前一月底减少63万重量箱，减幅1.01%，库存天数约30.90天。节日期间玻璃企业库存略有累积，库存增幅低于市场预期。
【套利策略】
已售商品房的竣工交付得到高度重视，但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日，建议关注玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值。
【交易策略】
随着“保交楼、稳民生”资金支持力度增强，保竣工的努力与高温季过后需求的阶段性回升叠加，需求向好概率增大。玻璃深加工企业可根据需要，择机把握盘面低位买入套保机会，以稳定加工利润。

原油 【行情复盘】
国庆假期欧美原油连续大涨，累计涨幅达到15%左右，国内SC原油节前连续反弹，9月30日，SC原油主力合约收于634.4，涨1.15%。
【重要资讯】
1、据花旗研究，欧佩克+石油200万桶/日的总体降幅，按实际计算可能在100万桶/日左右，这将使库存在更长时间内保持低位。最终的市场影响将取决于协议的持续时间，因为欧佩克+决定将其合作声明延长到2023年底。
2、欧盟官员：欧盟对俄罗斯向第三国出口石油实施价格上限的决定需要与七国集团进行更多讨论，以制定具体上限的确切机制。一旦七国集团明确限价机制，27个欧盟成员国还需要再次达成一致决定，才能批准限价机制。新的石油上限必须在12月5日之前达成全面协议，否则之前对银行和保险服务的全面禁令将生效。
3、美国白宫能源顾问：美国不考虑放松对委内瑞拉的制裁。
4、美国白宫：美国总统拜登将继续适当释放战略石油储备。美国能源部下个月将从战略石油储备中再向市场交付1000万桶石油。美国总统拜登指示能源部长探索增加国内产量的其他负责任的行动。拜登呼吁美国能源公司降低汽油价格。拜登将与国会就减少欧佩克对能源价格控制的额外工具和当局进行磋商。
5、俄罗斯核问题特使：伊核谈判可能在美国中期选举后恢复。
【套利策略】
SC原油近端大涨或带动月差再度走扩，但持续性存疑。
【交易策略】
OPEC+减产对油价形成明显提振，今日SC原油将大幅高开冲向700关口，短线或维持偏强格局，后续需关注美国的反制措施以及经济走弱对石油消费的冲击，均会对油价形成上行阻力。

沥青 【行情复盘】
期货市场：节前国内沥青期货连续反弹，9月30日，沥青主力合约收于3937 元/吨，涨2.05%。
现货市场：节后中石化炼厂山东、华南、西南地区价格持稳，华东地区镇海炼化汽运价格下调100元/吨，船运下调70元/吨，金陵石化以及扬子石化船运价格下调50元/吨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4680 元/吨，山东4380 元/吨，华南4760 元/吨，西北4450 元/吨，东北4725 元/吨，华北4330 元/吨，西南4890 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率走升。根据隆众资讯对国内78家主要沥青炼厂的统计，截止2022-9-28的一周，国内76家主要沥青炼厂总开工率为46.2%，环比上升2%。国内92家沥青样本企业装置检修量环比小幅下降，合计检修量为39.91万吨。从炼厂沥青排产来看，10月炼厂沥青排产大幅提高，预计将达到306.2万吨，9月排产量为287万吨。
2、需求方面：9、10月份，随着公路项目施工的增加，沥青刚性需求环比持续好转，一些大型公路项目进入施工期，沥青道路需求将进一步改善，整体现货资源表现偏紧。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库及社会库存均继续下降。根据隆众资讯的统计，截止2022-9-28的一周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为93.1万吨，环比下降1.1万吨，国内70家主要沥青样本企业社会库存为66.3万吨，环比减少1.4万吨。
【套利策略】
沥青基差及月差结构维持高位，但预计进一步走高空不大，短线建议观望。
【交易策略】
沥青刚需持续好转，虽然现货供给保持增长，但库存仍维持去化。盘面上，成本端大涨将推升沥青盘面价格，预计今日沥青期价将大幅高开进一步走高，短线预计维持偏强格局，后续仍需关注成本驱动。

高低硫燃料油 【行情复盘】
节前低高硫燃料油价格走势整理为主，假期期间，新加坡地区低高硫燃料油价格上涨，截至10月7日，高硫380CST价格386.53美元/吨，周度上涨24.97美元/吨，涨幅6.91%；船用0.5%低硫燃料油754.50美元/吨，周度上涨62美元/吨，涨幅8.95%。
【重要资讯】
成本方面：随着OPEC+会议超预期减产协议达成，方正中期研究院认为，4季度全球原油供需修证为供需紧缺30-50万桶/日状态，预计后市原油市场持续受减产协议影响呈现偏强局面。
供给方面：预计10月份从西方地区进口量环比基本持平，可能继续维持在450万吨水平，9 月份来自西方的低硫燃料油套利货物高于此前的预期，约200万吨左右。市场供应依旧充足。总体来看，来自西方燃料油进口量依然呈回升局面，同时来自俄罗斯燃料油供应量依然在持续供应亚洲市场，使得燃料油供应量总体依然充足。
需求方面：船运市场方面：9月份BDI指数大幅反弹，而BDI反弹主要由铁矿石、煤炭和粮食的发运需求增加所致，尽管航运市场景气总体回暖，但具体分析各航运板块表现，其间仍有一定分化，9月份原油以及成品油运输市场表现相对温和，随着航运市场9月份以及十一假期期间有所回暖，船用油需求预计有所回升， 一定程度提振低高硫船燃市场需求表现；同时随着南亚以及中东地区温度逐步下降，发电旺季逐步消退，电厂备货需求也逐步下降，开始拖累高硫发电需求表现，但同时我们需要注意到现在天然气价格处于历年高位，高硫燃料油相对天然气发电经济效益更好，因此，此前用天然气发电的电厂企业可能会大幅采购经济效益更高的高硫燃料油以满足国内用电需求。
【套利策略】
低高硫裂解价差依然低位徘徊，暂时未看到裂解价差大幅反弹的驱动力，观望为主。
【交易策略】
受原油成本端影响，预计低高硫燃料油开盘高开上行为主，但由于高硫供需基本面偏宽松态势可能一定程度拖累其价格表现，后市预计高硫紧跟原油或弱于原油为主，低硫燃料油由于其紧跟成品油原因，走势可能相对偏强，后市低硫预计继续紧跟原油波动为主。

PTA 【行情复盘】
节前PTA价格整理为主，假期期间，PX价格大幅上涨，截至10月7日，PC收于1124美元/吨CFR中国，周度上涨60美元/吨，涨幅5.64%，截至10月9日，PTA现货价格6505元/吨，周度上涨325元/吨，涨幅5.26%。
【重要资讯】
（1）原油方面：随着OPEC+会议超预期减产协议达成，4季度全球原油供需修证为供需紧缺30-50万桶/日状态，预计后市原油市场持续受减产协议影响呈现偏强局面。
（2）PX方面：随着假期期间原油价格大幅上涨，PX作为供需较为紧缺品种，PX上涨幅度可能大于石脑油，PX-NAP价差有望继续呈走强局面，但需关注PX供应端进展。
（3）从供应端来看：关键在于PTA投产进展，而10-12月计划投产PTA新产能750万吨（其中250万吨年底投产），远期PTA市场依然面临较大的投产压力，近端来看，随着OPEC+达成新的减产协议，成本端提振明显，近月端现货价格可能依然保持偏强局面，预计PTA近强远弱格局持续。
（4）从需求端来看：随着银十季节延续，预计需求较9月份持平为主，终端订单未看到明显好转迹象，聚酯企业库存依然维持在高水平，现金流依然面临较大压力，部分企业存在刚需补货的需求。
【套利策略】
预计PTA近强远弱格局延续，套利方面建议继续进行正套操作以及近月合约期限基差回归机会。
【交易策略】
预计PTA价格走势主要受成本端驱动明显，价格可能高开上行，后市需重点关注原油涨幅持续性。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：9月30日，聚烯烃高开低走，LLDPE2301合约收8074元/吨，涨0.21%，减仓2.54万手，PP2301合约收7972元/吨，涨0.99%，减仓2.17万手。
现货市场：节后聚烯烃现货市场大幅上涨，截止10月9日，国内LLDPE的主流价格在8400-9000元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格8300-8450元/吨，华东拉丝主流价格8300-8500元/吨，华南拉丝主流价格8400-8500元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：根据检修计划，装置变动较前期明显减少，预计聚烯烃供给小幅变动。截至9月29日当周，PE开工率为80.35%（+1.26%）；截止10月6日当周，PP开工率84.51%（-0.23%）。PE方面，广州石化计划近期检修；PP方面，鸿基石化、浙江石化、海天石化停车，抚顺石化、宁夏宝丰、鸿基石化、海天石化重启，东华能源、万华化学、中韩石化、洛阳石化计划近期重启，荆门石化、茂名石化、海南炼化计划近期检修。
（2）需求方面：截至9月30日当周，农膜开工率49%（+2%），包装62%（持平），单丝50%（持平），薄膜52%（持平），中空50%（持平），管材45%（+3%）；塑编开工率49%（+1%），注塑开工率55%（+2%），BOPP开工率63.75%（+2.84%）。随着步入年内旺季，下游订单逐步跟进，需求延续好转，但下游新增订单有限，不及往年。
（3）库存端：10月9日，主要生产商库存水平在77万吨（昨日修正为81万吨），较昨日去库4万吨，较节前累库19.5万吨。截至10月7日当周公布PE社会库存16.356万吨（+0.015万吨），PP社会库存3.298万吨（-0.026万吨）。
（4）长假期间，OPEC+决定减产200万桶/日，提振市场情绪，支撑国际油价大幅上涨，截至10月7日收盘，布油涨至98.45美元/桶，对下游能化品种支撑有力。
【套利策略】
关注塑料1/5价差回落之后的介入机会，参考介入区间100-110元/吨左右。
【交易策略】
供需两增，成本驱动为主。因近期装置变动有所减少，供给低位小幅微增，整体变化不大，需求端，当前正值年内旺季，部分行业边际转好，但力度不大；油价在国庆长假期间大幅上涨，成本支撑有力，预计聚烯烃将大概率跳空高开，注意油价波动。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：9月30日，乙二醇小幅上涨，EG2301合约收4310元/吨，涨0.51%，减仓1.83万手。
现货市场：节后首日乙二醇大幅上涨，10月9日，华东市场现货价4418元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，部分装置计划重启，供给有低位回升预期，但整体仍维持相对偏低水平运行。装置方面，通辽金煤30万吨装置近日因故停车，重启待定；广西华谊20万吨装置9月16日停车，国庆节期间已重启；新疆天盈15万吨装置近日升温重启；古雷石化70万吨装置9月13日停车检修，原计划国庆节前后重启，现暂未重启；陕西延长10万吨装置计划近期重启；斯尔邦4万吨装置9月29日停车检修，预计一个月左右；荣信化工40万吨装置9月22日降负至4-5陈运行；美锦30万吨装置9月22日降负至3成运行；内蒙古建元26万吨装置现推迟至10月下旬。截止10月8日当周，乙二醇开工率为53.52%（+2.44%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，随着逐步迈入年内旺季，需求有修复预期，但近期因高库存压力和薄弱的现金流，部分工厂再次减产，聚酯需求恢复再次受阻。长假期间，受油价大幅走高提振，聚酯产销较前期稍有好转。10月9日，聚酯开工率83.22%（持平），聚酯长丝产销55.9%（-58.4%）。
（3）从库存端来看，据隆众统计，10月8日华东主港乙二醇库存为85.21万吨，较节前累库4.72万吨。10月8日至10月16日，华东主港到港量预计18.55万吨。
（4）国庆期间，OPEC+主要产油国联合减产200万桶/日，提振市场情绪，国际油价大幅上涨，截至10月7日收盘，布油涨至98.45美元/桶。
（5）陕西榆林化学60万吨新装置已投料试车，后续关注出料进度。
【套利策略】
节前现货基差为-59元/吨，可关注逢高空基差机会。
【交易策略】
随着部分装置陆续重启，新装置投产在即，供给有小幅增加预期；需求方面，虽然正值年内旺季，但是聚酯因高库存和低现金流压力，整体开工负荷远不及往年同期水平，对乙二醇拉动不足。国庆期间，油价大幅上涨，对能化品种有一定支撑，预期乙二醇大概率跳空高开。

短纤 【行情复盘】
期货市场：9月30日，短纤震荡。PF11收于7152，跌16元/吨，跌幅0.22%。
现货市场：假期原油快速反弹，节后短纤现货市场补涨。工厂产销58.32%（-16.72%），下游承接高价原料能力有限，10月9日，江苏现货价8000元/吨，较9月30日涨275元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本反弹。OPEC+减产，油价持续反弹，美国或采取应对措施，预计反弹空间有限；PTA供需双增，绝对价格跟随成本波动；乙二醇供需面转松，价格或相对偏弱。（2）供应端，部分装置重启，开工回升。浙江某厂计划减产500吨/天；仪征化纤9月13日开始减产420吨/天；福建经纬20万吨装置9月13日重启；江阴地区三房巷、华宏、华西村和向阳陆续停车降负；洛阳实华5万吨8月30日停车，重启待定。截至10月9日，直纺涤短开工率6%（+1.60%）。（3）需求端，下游亏损加深、库存高企，压制对短纤的需求。截至10月7日，涤纱开机率为65%（-3.0%），部分企业放假，开工回落，在亏损压力下，开机率有继续下降预期。10月9日，涤纱厂原料库,8.1（-4.9）天，假期消耗原料为主，导致库存下降，由于终端需求无明显改善，纱厂刚需补货为主，原料库存预计维持在10天左右的相对低位。纯涤纱成品库存25.3天（+2.3天），下游需求不佳，成品继续累库。（4）库存端，工厂库存12.7天（+2.3天），开工回升，需求偏弱，工厂库存增加。
【套利策略】短纤月间维持back结构，短纤11/01价差预计震荡偏强，建议偏多思路对待。
【交易策略】
短纤装置重启供应回升，需求刚需持稳为主，供需转松对价格形成压制，然而原油低位反弹将对短纤形成支撑，因此预计短纤将延续窄幅震荡，区间6750~7800元/吨。操作上跟随成本波段操作。关注，成本走势和装置动态。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：9月30日，苯乙烯震荡。EB11收于8560，涨40元/吨，涨幅0.47%。
现货市场：现货跟随成本快速补涨，10月9日，江苏现货9260/9330，10月下旬9260/9300，11月下旬8950/9000。
【重要资讯】
（1）成本端：成本反弹。OPEC+减产，油价持续反弹，美国或采取应对措施，预计反弹空间有限；纯苯供需双增，跟随成本震荡偏强；乙烯供需偏松，价格或相对偏弱。（2）供应端：装置陆续重启，供应增加。山东晟原8万吨国庆期间投料重启；北方华锦15万吨装置9月29日重启；东方石化12万吨9月下旬重启；天津渤化45万吨9月16日有合格品产出；河北盛腾8万吨9月16日重启；山东玉皇其中20万吨装置9月14日重启；汇丰2.5万吨装置9月15日重启；天津大沽50万吨计划9月16日停车检修一个半月；中化泉州45万吨9月13日停车检修10天左右。截止10月6日，周度开工率78.08%（+1.48%）。（3）需求端：节假日下游开工阶段性回落，随着产能扩大对苯乙烯需求稳中有升。截至10月6日，PS开工率61.65%（-2.87%），EPS开工率36.56%（-17.72%），ABS开工率89.51%（+1.11%）。（4）库存端：截至9月28日，华东港口库存4.8（+0.65）万吨，到货增加，库存窄幅回升，后续随着产量回升和进口到货，预计震荡累库。
【套利策略】EB11/12价差在100~200元/吨区间波动，暂无明显套利空间，建议观望。
【交易策略】
10月，苯乙烯供需将由紧转松，但是原油强势反弹在成本上形成有力支撑，价格跟随成本上扬，而利润再度被压缩，操作上建议短线做多，上方关注9500压力。风险提示，成本回落。

液化石油气 【行情复盘】
节前液化气以下跌为主，截止9月30日收盘，PG2211合约期价收于4875元/吨，周度期价下跌263元/吨，周跌幅5.12%。
【重要资讯】
原油方面：10月5日，OPEC+能源部长在维也纳召开会议，会后宣布将产能配额较“8月要求产能”下调200万桶/日，并将限产协议延长一年至2023年底。在减产利多消息的刺激下，十一假期油价大幅走高，涨幅超10%。CP方面：10月7日，11月份沙特CP预期，丙烷604美元/吨，较上一交易日涨2美元/吨；丁烷589美元/吨，较上一交易日涨2美元/吨。12月份沙特CP预测，丙烷610美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨；丁烷595美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨。现货方面：十一假期现货市场稳中有涨，广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至5298元/吨，上海石化民用气出厂价上涨200元/吨至5400元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨250元/吨至6650/吨。供应端：十一期间，炼厂装置开工率维持稳定，供应端暂未有较大变化。截止至9月30日，隆众资讯调研全国257家液化气生产企业，液化气商品量总量为53.64万吨左右，周环比增1.26%。需求端：当前工业需求维持稳定，卓创资讯统计的数据显示：9月29日当周MTBE装置开工率为54.46%，较上期增加0.69%，烷基化油装置开工率为53.11%，较上期下降0.84%。由于PDH装置即期利润逐步恢复，装置开工率有所回升，截止至9月3日，PDH装置开工率为63.57%，环比增加0.48%。随着气温逐步回落，民用气需求逐步回升。库存方面：截至2022年9月29日，中国液化气港口样本库存量197.42万吨，较上期减少2.18万吨，环比下降1.09%。按照10月8日卓创统计的数据显示，10月上旬，华南8船冷冻货到港，合计18.9万吨，华东22船冷冻货到港，合计66.3万吨，到港量偏高。预期下期港口库存将维持高位。
【套利策略】
当前PG11合约基差为373/吨，可以关注做空基差的交易机会。
【交易策略】
受运输影响，十一前夕，炼厂会降价排库，现货价格的走低叠加CP价格的下调均对期价形成打压。十一之前属于利空集中兑现的阶段。随着气温下降，民用气需求将逐步回升，市场需求有好转预期。国庆节后，下游存补货需求，对市场价格形成一定支撑，同时十一期间，原油价格大幅上涨，亦对液化气期价形成提振，预计节后液化气将跳空高开，策略上采取逢低做多的操作思路。

焦煤 【行情复盘】
节前，焦煤01合约整体走势偏强，期价以震荡上涨走势为主。
【重要资讯】
节前焦煤期价呈现震荡上涨的走势，主要驱动仍来自于供应端。由于受煤矿安监的影响，供应端有所下滑，而节前下游有所补库，现货走势偏强支撑期价。10月8日当周，Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率76.01%较上期值增0.23%；日均产量63.15万吨降0.17万吨；原煤库存209.91万吨增3.19万吨；精煤库存149.76万吨降3.12万吨。两会前夕，煤矿安监依旧较为严格，局部地区煤矿供应仍偏紧。进口方面：受国庆假期影响，10月1日至3日甘其毛都口岸关闭，4日甘其毛都口岸恢复正常通关，9月份甘其毛都口岸通关量可以稳定在650车左右，蒙煤进口仍维持稳中有增的趋势。需求方面：十一期间，焦炭首轮提涨100元/吨落地，焦化企业利润有所好转，但焦化企业利润偏低。按照Mysteel统计的最新数据，截止至10月8日当周，230家独立焦化企业产能利用率为76.64%，较上期增加0.81%。全样本日均产量114.74万吨，较上期增加0.73万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2349.76万吨，较上期增加5.15万吨，环比增加0.22%，同比下降17.32%。
【套利策略】
当前钢厂即期利润偏低，焦炭盘面利润难以走高，策略上可以尝试逢高做空焦化企业盘面利润。
【交易策略】
二十大前夕，主产区山西、河北等地煤矿安全检查难以放松，煤矿整体供应偏紧，现货价格走势偏强对期价有一定程度的支撑，但由于下游焦化企业和钢厂利润均偏低，焦煤上行空间有限。操作上可轻仓逢低做多。

焦炭 【行情复盘】
节前，焦炭期价的上涨主要来自于成本端焦煤的带动，从盘面走势上看，2850元/吨附近依旧有较强的阻力。
【重要资讯】
国庆期间，焦炭一轮提涨100元/吨已经落地，焦化企业利润有所好转。Mysteel统计的30家样本焦化企业利润为-45元/吨，较上期增加67元/吨。按照Mysteel统计的最新数据，截止至10月8日当周，230家独立焦化企业产能利用率为76.64%，较上期增加0.81%。全样本日均产量114.74万吨，较上期增加0.73万吨。在焦化企业亏损地情况下，开工率难以进一步提升。需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.50%，环比上周增加0.69%，同比去年增加5.98%；高炉炼铁产能利用率88.98%，环比下降0.17%，同比增加9.03%；钢厂盈利率51.52%，环比下降0.00%，同比下降35.06%；日均铁水产量239.94万吨，环比下降0.28万吨，同比增加25.64万吨。，铁水产量开始阶段性见顶回落，当前钢厂利润偏低，短期进一步增加的幅度有限。库存方面：10月8日当周，焦炭整体库存为1027.02万吨，较上期下降4.26万吨，环比下降0.41%，同比增加5.01%，当前整体库存仍处于同期低位水平。
【套利策略】
当前钢厂即期利润偏低，焦炭盘面利润难以走高，策略上可以尝试逢高做空焦化企业盘面利润。
【交易策略】
焦煤现货走势偏强，成本端对期价有较强的支撑。由于下游钢厂利润偏低，期价向上的空间亦有限。操作上可轻仓逢低做多。

甲醇 【行情复盘】
节前甲醇短暂洗盘后，重心向上突破。
【重要资讯】
甲醇现货市场价格稳中有升，尤其是沿海市场走势略强，西北主产区企业报价整理为主，签单顺利，整体出货平稳。甲醇现货市场转为升水状态，基差不断扩大。成本端抬升，甲醇价格实现上涨后，企业生产压力有所缓解。甲醇行业开工率降至年内低位后逐步回升，货源供应处于恢复阶段。后期仍有多套停车装置面临重启，同时企业检修计划不多，甲醇开工率将继续走高，产量跟随增加。节前市场一定刚需补货，旺季需求端改善不明显，煤制烯烃开工回升至74.72%，但传统需求行业依旧不温不火。甲醇8月进口量明显缩减，港口库存延续下滑态势，降至85万吨，大幅低于去年同期水平16.73%。
【交易策略】
甲醇市场呈现供、需两增态势，随着库存走低，供需压力缓解，期价成功突破前期高点。长假期间国际油价持续推涨，将提振化工品走势，甲醇节后重心将继续抬升。

PVC 【行情复盘】
节前PVC期货维持低位盘整态势，重心反复测试下方6000关口支撑。
【重要资讯】
PVC现货市场保持深度升水状态，点价货源存在优势。上游原料电石市场不景气，供需维持偏宽松态势，电石市场无力扭转下跌行情，成本端难以提供支撑。PVC市场供应压力尚可，行业开工在74.43%。后期企业检修计划不多，PVC开工水平有望回升，货源呈现增加态势。西北主产区厂家并无挺价意向，保证出货为主。虽然步入传统旺季，但PVC下游制品厂开工并未出现提升，订单仍不佳，生产积极性不高。PVC下游制品与房地产相关，8月份地产数据仍不佳，虽然刺激政策不断释放，但终端需求并未跟进。此外，出口套利窗口关闭后，PVC出口量逐步缩减。内需疲弱，外贸下滑，华东及华南地区社会库存居高不下，维持在35万吨附近波动。
【交易策略】
需求端不济，PVC难以启动去库存，供需压力较大，期价难以摆脱区间震荡走势，节前重心在6000关口附近企稳，长假期间国际油价连续上涨，受此提振PVC期价有望企稳回升，激进者可轻仓试多，波段操作为宜。

纯碱 【行情复盘】
节前纯碱期货盘面震荡偏强运行，主力01合约突破2500元整数关口，涨2.55%收于2537元。
【重要资讯】
现货市场方面，节日期间国内纯碱市场保持平稳。纯碱厂家节前订单充足，虽个别厂家库存微增，但整体库存水平低位，华东、华北部分厂家轻碱新单报价上涨50元/吨左右，重碱主流价格变动不大。
纯碱装置开工率连续五周季节性回升，近一周增速加快。截至10月6日纯碱行业开工负荷88.6%，周环比提升6.4个百分点，较前一周增幅扩大。卓创资讯统计9月30日-10月6日纯碱厂家周度产量在59.7万吨左右。
纯碱生产企业库存有所回升。国内纯碱企业库存总量在37.6万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比9月29日库存增加9.4%，同比增加30.7%，其中重碱库存23万吨。多数纯碱厂家订单充足，国庆假期多执行前期订单为主，出货情况尚可，部分厂家库存略增。
【套利策略】
纯碱新产能投产预期利空05合约价格，短期纯碱基本面承压有限，建议参与1-5正套。
【交易策略】
纯碱供应季节性修复，原燃料成本不断上移；需求端浮法玻璃预期稳定，光伏玻璃投产稳步攀升；行业库存深度去化，现货仍有支撑。当前基差在300元左右，具备买入套保安全边际，建议浮法及光伏玻璃企业择机把握价格低位，为四季度需求建立一定量的虚拟库存。

尿素 【行情复盘】
期货市场：节前国内沥青期货连续反弹，主力合约收于3890 元/吨，涨4.15 %，持仓量增加19958 手。
现货市场：节前国内沥青价格小幅下跌。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4680 元/吨，山东4380 元/吨，华南4760 元/吨，西北4450 元/吨，东北4725 元/吨，华北4330 元/吨，西南4890 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率走升。根据隆众资讯对国内78家主要沥青炼厂的统计，截止2022-9-28的一周，国内76家主要沥青炼厂总开工率为46.2%，环比上升2%。国内92家沥青样本企业装置检修量环比小幅下降，合计检修量为39.91万吨。从炼厂沥青排产来看，10月炼厂沥青排产大幅提高，预计将达到306.2万吨，9月排产量为287万吨。
2、需求方面：9月份以后，随着公路项目施工的增加，沥青刚性需求环比持续好转，但近期南方等地仍有间歇性降雨，公路项目施工受阻，但北方大部分地区天气条件有利于公路项目施工，一些大型公路项目进入施工期，沥青道路需求将进一步改善，且节前有一定赶工需求。但由于成本走跌，下游贸易商备货较为谨慎，投机需求受到抑制，多以消耗库存为主。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库及社会库存均继续下降。根据隆众资讯的统计，截止2022-9-28的一周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为93.1万吨，环比下降1.1万吨，国内70家主要沥青样本企业社会库存为66.3万吨，环比减少1.4万吨。
【套利策略】
沥青基差及月差结构维持高位，但预计进一步走高空不大，短线建议观望。
【交易策略】
成本端大涨将对沥青盘面形成明显提振，而沥青供给增长明显，但旺季需求不及往年同期，贸易商主动去库为主。盘面上，今日沥青将大幅高开进一步走高，短线维持偏强格局。

豆类 【行情复盘】
CBOT大豆主力合约在国庆期间（9月30日晚间-10月7日）呈现下跌走势，于1350美分/蒲附近承压，跌幅达3% 。主要原因在于北京时间10月1日凌晨USDA公布的美豆季度库存数据超市场预期，美豆出口需求疲软，美元走强以及巴西大豆产量预计创出新高，也对美豆形成利空压制。四季度来看，国际大豆供应逐步增加，预计美豆将维持偏弱走势。国庆期间现货报价清淡，节后大多下跌：辽宁市场5150-5190元/吨、吉林市场5290元/吨左右，较节前下调40-50元/吨；华北市场现货报价5020-5050元/吨，较节前下跌60-80元/吨；山东贸易商豆粕报价较节前跌100-120元/吨；成都地区贸易商报价5680-5720元/吨左右，重庆地区贸易商报价5580-5650元/吨，较节前上涨200元/吨，处于有价无市阶段；东莞地区贸易商报价5130-5150元/吨左右，较节前下跌10-30元/吨；湛江地区贸易商报价5160-5170元/吨，和节前持稳；广西市场豆粕现货价格较节前下跌60-70元/吨，报5120元/吨附近。福建地区油厂节假日期间均无报价，主要以执行前期合同为主。
【重要资讯】
北京时间10月1日凌晨USDA公布2022年季度库存报告显示，截至9月1日，美豆库存为2.74亿蒲，同比增加7%，超过市场预估均值2.42亿蒲。2022年6-8月的美豆用量估计为6.98亿蒲，较上年同期增长36% 。作为对比，美国农业部9月供需报告里预计2021/22年度美豆期末库存为2.4亿蒲，库存消费比为5.37% 。
巴西国家商品供应公司(CONAB)周二称，截至10月1日，巴西2022/23年度大豆播种进度为4.6%，高于一周前的1.7%。去年同期的播种进度为3.9%。
【交易策略】
国庆假期期间美豆市场表现下跌，国内贸易商现货价格大多走低50-150元/吨，油厂报价清淡预计依旧坚挺为主。美豆市场四季度利空因素较多，如预期开始走低，而国内市场依旧表现为豆源紧张、豆粕库存偏低。11月以后大豆到港量才会大幅增加，10月下旬之前预计现货价格坚挺。节后豆粕主力01合约大概率会随美豆低开，但受制于1000以上的高基差预计跌幅不大，低开至4000附近调整为主。四季度利空因素较多，美豆及豆粕大方向预计依旧向下，10月预计基差逐步收敛，且以现货大幅向下靠拢期货的方式进行，但在基差回归之前不建议做空豆粕。库存充足的产业客户操作上依旧是抛现货为主，个人投资者短期建议观望。豆二11合约预计随美豆低开至5200附近后偏弱震荡。预计基层挺价惜售现货价格坚挺，豆一预计低开至6000附近后窄幅震荡。

油脂 【行情复盘】
十一期间外盘油脂期价大幅上涨，马棕油12合约报收大涨11.85%。美豆油12合约报收大涨3.91%。
【重要资讯】
1、印尼首席经济部长艾兰加·哈尔塔托10月4日表示，印尼可能将免征棕榈油出口费的时间从10月31日进一步延长到今年年底。政府将继续监督国内市场义务政策（DMO）的执行情况。印尼在取消出口禁令的同时实施DMO政策，要求出口商必须在国内销售一定数量的棕榈油，才能获得棕榈油出口资格。目前DMO的配套系数为1：9，意味着每在国内销售一吨棕榈油，可以获得出口9吨棕榈油的出口许可。
2、船运调查机构SGS称，9月份马来西亚棕榈油出口量为1,400,145吨，环比提高6.9%；AmSpec称9月出口环比增长10.8%；ITS称9月出口环比提高约9.69%。
3、分析师们预计9月底马棕库存可能达到226.5万吨，环比提高约8%，创下2019年10月以来的最高库存。9月份产量可能达到176万吨，环比提高2%；出口量可能提高8%，达到141万吨。
4、SPPOMA：马来西亚10月1-5日棕榈油产量环比减少1.33%。
【交易策略】
产地棕榈油库存处于季节性高位，市场预期9月份马棕库存环比增加8%至226.5万吨，产地供给仍然宽松。但假期期间棕榈油利好消息偏多，一是OPEC+同意将石油产量消减200万桶/日，为2020年以来最大减产，原油供应趋紧价格走强利好棕榈油生柴消费增加；二是马棕9月出口数据尚可，需求好转对棕榈油价格产生一定支撑；三是受到拉尼娜的干扰，11月至2月东南亚棕榈油产量大概率将止增转降。十一过后国内开盘预计大幅高开，短期国内油脂期价有补涨需求。

花生 【行情复盘】
十一期间河南南部、东北产区节日期间天气不佳，叠加农户处于农忙影响，新季花生上货量依然不大，白沙米价格上调100-300元/吨不等。
花生并无外盘，进出口占比相对较小，国外市场对花生价格影响相对有限。
【重要资讯】
10月9日压榨厂花生到货情况：油厂整体到货量维持低位。延津鲁花到货十几车，质量指标控制严格。莱阳鲁花约有100吨，正阳鲁花约有100多吨。开封龙大今日约30多车，部分复检。金胜粮油、玉皇粮油货量不多。费县中粮合同米日均约10车。
【交易策略】
10月份重点关注新季花生上市节奏、压榨厂收购策略。上市节奏方面，十一期间河南南部和东北产区天气不佳，叠加农户农忙，上货量仍不大，后期如天气好转，麦茬花生和东北花生集中上市或存在阶段性供给压力，但本年度花生减产幅度较大，批发市场和终端仍有一定补库需求，农户话语权相对较强，季节性供应压力带来的回调幅度或较为有限。10月份豆粕供给仍相对偏紧，利好花生粕消费；俄乌地缘政治冲突如加剧有影响黑海葵花籽系和菜籽系产品出口的可能，花生粕和花生油价格或仍将处于高位，将提振压榨厂收购积极性。操作上建议以逢回调偏多思路对待，但不建议过分追高。期权可考虑买入虚值看涨期权。

菜系 【行情复盘】
CBOT大豆主力合约在国庆期间（9月30日晚间-10月7日）呈现下跌走势，于1350美分/蒲附近承压，跌幅达3% 。主要原因在于北京时间10月1日凌晨USDA公布的美豆季度库存数据超市场预期，美豆出口需求疲软，美元走强以及巴西大豆产量预计创出新高，也对美豆形成利空压制。四季度来看，国际大豆供应逐步增加，预计美豆将维持偏弱走势。
【重要资讯】
北京时间10月1日凌晨USDA公布2022年季度库存报告显示，截至9月1日，美豆库存为2.74亿蒲，同比增加7%，超过市场预估均值2.42亿蒲。2022年6-8月的美豆用量估计为6.98亿蒲，较上年同期增长36% 。作为对比，美国农业部9月供需报告里预计2021/22年度美豆期末库存为2.4亿蒲，库存消费比为5.37% 。
巴西国家商品供应公司(CONAB)周二称，截至10月1日，巴西2022/23年度大豆播种进度为4.6%，高于一周前的1.7%。去年同期的播种进度为3.9%。
【交易策略】
菜粕依旧是随豆粕波动，但菜籽及菜粕后续到港量较大，豆菜粕价差预计维持当前高位，节后随豆粕走低，菜粕01合约大概率低开至3100-3150附近后偏弱调整。国庆期间俄乌摩擦不断，对于菜系期货短期形成利好支撑，相比于豆粕期货而言，菜粕期货可能会出现阶段性短期冲高的情况。
菜油预计随棕榈油上涨，且国庆期间俄乌摩擦不断，对于菜油期货价格形成明显的利好支撑。预计节后菜油高开偏强为主。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力01合约节前一周呈现下跌走势，收于2773元/吨，跌幅2.19%；CBOT玉米主力合约国庆节期间窄幅震荡，收涨0.81%；
现货市场：国庆节后玉米现货价格维持稳定。10月9日，辽宁锦州港港口容重690-720，水分14.5，不保毒素，21年玉米平仓参考价格2760-2790元/吨，稳定；黑龙江佳木斯市场新季玉米农户地头卖价当地粮点潮粮收购价格0.99-1.00元/斤，粮点收购价格参考1.01-1.02元/斤，参考烘干成本2700元/吨；广东蛇口某贸易商报价，东北二等散粮蛇口港现货自提价格2940元/吨，水分14%，容重690g/L，霉变1.5%，不保毒素，较节前下跌10元/吨。（中国汇易）
【重要资讯】
（1）美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2022年10月2日当周，美国玉米收割率为20%，市场预估为22%，前一周为12%，上年同期为27%，五年均值为22%。截至当周，美国玉米生长优良率维持52%，符合市场预期，上年同期为59%。
（2）Conab称，巴西2022/23年度玉米作物总产量料达到1.26941亿吨，较上一年度的1.12805亿吨增加12.5%。第一茬玉米的产量将增加14.6%，第二茬产量增加12.4%。
（3）IHS MARKIT预测美国2022年玉米产量在138.39亿蒲式耳，之前预估为139.44亿蒲式耳;预计平均玉米单产为171.2蒲式耳/英亩，之前预估为172.5蒲式耳/英亩。
（4）据农业农村部农情调度，截至10月5日，全国秋粮收获已完成43.3%，进度同比快1.9个百分点；其中中稻已收51.9%，玉米已收40.8%，大豆已收45.1%。
（5）市场点评：国庆假期期间市场变化有限，节后价格超预期波动的概率较低，整体预期延续震荡整理走势。玉米市场当前关注点主要在于新粮开秤价变化，基于新粮收获与下游补库的时间差来看，现货价格预期呈现先扬后抑波动，此种情况对预期的影响体现为支撑或有放大，整体期价预期跟随先扬后抑波动，操作方面暂时建议维持回调做多思路。
【套利策略】
淀粉-玉米价差空单逢低减持；玉米 1-5 价差暂时建议观望。
【交易策略】
玉米01合约短期或继续低位震荡，操作方面短期建议观望。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力11合约节前一周呈现震荡整理走势，收于2911元/吨，跌幅0.68%；
现货市场：国庆节后国内玉米淀粉现货价格维持稳定。10月9日，中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3000元/吨，较节前持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较节前持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3080元/吨，较节前持平；山东诸城玉米淀粉报价为3130元/吨，较节前持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（9月29日-10月5日）全国玉米加工总量为56.54万吨，较上周玉米用量增加6.92万吨；周度全国玉米淀粉产量为27.59万吨，较上周产量增加4.39万吨。开机率为54.01%，较上周升高8.58%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至10月5日玉米淀粉企业淀粉库存总量79.5万吨，较上周下降1.9万吨，降幅2.33%，月降幅11.37%；年同比增幅24.86%。
（3）市场点评：玉米淀粉市场来看，存在一定的改善预期，比如季节性消费的支撑，不过企业加工利润修复以及库存相对偏高的情况下，将削弱相对支撑。节后期价预期或继续低位震荡波动，基于玉米震荡偏强的预期来看，玉米淀粉或跟随震荡回升，操作方面建议关注短多机会。
【套利策略】
淀粉-玉米价差空单逢低减持。
【交易策略】
淀粉11合约短期或继续低位震荡，操作方面建议暂时回归观望。

生猪 国庆节前一周，生猪期价窄幅震荡。截至上周五收盘，11合约收盘22855元/吨，环比上一交易日涨0.42%,主力01合约收盘22350元/吨，环比跌0.22%。节后生猪现货价格大幅上涨，全国外三元生猪现货均价26.24元/公斤，环比节前涨涨2.08元/公斤，出栏体重继续增加并高于去年同期，节后屠宰企业未完全开工，屠宰量延续回落，绝对量仍处在低位。仔猪价格止跌。
【重要资讯】
10月9日国家发改委发布，国家将投放今年第五批中央猪肉储备。基本面数据，截止第39周出栏体重123.38kg，周环比增0.68kg，同比增0.58kg，猪肉库容率20.93%，环上周降0.43%，同比降6.70%。生猪交易体重稳中继续回升，节后两周屠宰量环比持续下滑，绝对量环比二季度仍然较低，本周样本企业屠宰量62.35万头，环比上周跌3.87%，同比跌28.82%。博亚和讯数据显示，第39周猪粮比8.44：1，环比上周升1.76%，同比高84.14%，外购育肥利润795元/头，环比涨29元/头，同比涨1888元/头，自繁自养利润757元/头，环比涨53元/头，同比涨1367元/头，养殖端盈利处在历史同期高位；卓创7KG仔猪均价64.53元/kg，环比上周跌4.11%，同比涨320.5%；二元母猪价格35.62元/kg，环比上周跌0.22%，同比下跌6.14%。猪粮比再度逼近国家9:1三级过度上涨预警区间。
【交易策略】
国庆假期生猪现货价格大涨，使得基差进一步走强。生猪基本面上，供给上 10月开始出栏量阶段性大概率有所反弹，但由于能繁母猪的产能高峰过去叠加育肥在一季度供给前置，生猪的绝对出栏量很难再高于4月份。消费端白条对毛猪价差收窄，市场在消化前期过快涨幅。近端需要着重关注 10月份节后养殖户集中销售前期压栏大猪，带来的阶段性供给压力以及下游消费复苏情况。此外，白条猪价格补涨后，冻品库存出库积极性增强，阶段性上游存在集体兑现利润需求。交易上，当前期价具备炒作旺季预期的时间及空间，不过远月期价定价较为充分，尤其年底的2211及2301合约当前整体定价相对乐观，均已显著高于自繁自养及外购育肥成本，期价高估值，近期政策压力凸显期价转为对现货贴水，没有强驱动下建议以逢深度回调买入或择机买03空01套利入场。
【风险点】
疫病导致存栏损失，新冠疫情导致消费不及预期，饲料成本大幅走低，储备政策

鸡蛋 【行情复盘】
节前一天，资金减仓带动鸡蛋期价大幅下挫。节后鸡蛋现货价格整体震荡上涨，主产区鸡蛋均价5.68元/斤，环比节前涨0.4元/斤，主销区均价5.75元/斤，环比节前涨0.35元/斤，全国均价5.75元/斤，环比节前涨0.40元/斤。淘汰鸡全国均6.62元/斤，环比节前涨0.37元/斤。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止39周，全国鸡蛋生产环节库存0.96天，环比前一周增0.12天，同比低0.07天，流通环节库存0.74天，环比前一周增0.09天，同比降0.15天。淘汰鸡日龄平均519天，环比上周延后3天，同比延后31天；本周豆粕及玉米价格走势偏强，蛋价节后回落带动蛋鸡养殖利润收缩，本周全国平均养殖利润1.24元/斤，周环比跌0.51元/斤，同比涨0.01元/斤；本周代表销区销量7125吨，环比降4.27%，同比降4.82%。截止8月底约全国在产蛋鸡存栏量约为 11.82亿只，环比下降1.05%，同比下降9.07%，产能环比下滑。
2、行情点评：基本面上，10月份在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，本年度存栏高峰可能在7-8月份已经出现，此后由于上半年4 月份饲料大涨打击散户补栏，9月份开始新增开产蛋鸡环比下滑。国庆节后养殖利润环比小幅回落，老鸡占比提高后，养殖户淘鸡积极性有所增加，淘汰鸡鸡龄高位回落。综合来看，鸡蛋基本面在节后可能逐步转为供需双弱，猪肉、禽肉、蔬菜等生鲜品价格开始趋势上行为蛋价带来边际利多，节后集中淘汰老鸡可能为供给端带来一定改善，但本年度整体消费低迷一定程度也会限制蛋价反弹的高度。除此之外，蛋鸡产业周期存在下行风险，令资金推涨蛋价较为谨慎。操作上，当前鸡蛋期价整体估值偏低，存在修复的空间及时间，参考养殖成本4050点附近重要支撑位逢回调买入策略不变。
【交易策略】
单边多单持有，买01抛05正套持有。
【风险点】
豆粕玉米价格；疫情封控导致期消费不及预期。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：国庆假日期间，日胶2月合约在225.3-234.5日元波动，较9月30日收盘价上涨3.53%。新胶12月合约在132.9-137.3美分波动，上涨2.08%。
【重要资讯】
上周期（20220923-0929）本周中国半钢胎样本企业开工率为64.89%，环比+0.13%，同比+9.24%；中国全钢胎样本企业开工率为61.78%，环比+0.70%，同比+4.94%。“国庆”假期期间，部分山东东营、菏泽等地企业存4-7天检修计划，将对10月初开工形成明显拖拽。
【交易策略】
国庆期间外胶有所上涨，而节后国内海南、云南产区胶水收购价格稳中有降。国庆假期有部分轮胎企业停工，影响天胶采购形势。此外，云南版纳地区受疫情防控影响，胶水外运不畅，对收购价格有压力。预计近日国内胶价将以震荡走势为主，短期内RU主力合约可能在12800-13500元附近波动，NR主力合约或许在9700-10400元左右震荡。如果轮胎企业开工率能够很快回升，且新胶上市及进口胶的供应压力不太大，那么中长期胶价仍有继续回升的希望。技术上看，若RU主力合约站稳在13500元上方，则自今年年初以来的探底走势应该结束。

白糖 【行情复盘】
期货市场：国庆假日期间，ICE11号原糖3月合约在17.36-18.73美分之间波动，较9月30日收盘上涨5.95%。ICE白糖2月合约在523-555美元之间波动，上涨4.46%。
【重要资讯】
2022年10月7日，ICE原糖收盘价为18.69美分/磅，人民币汇率参考节前汇率为7.1211。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5158元/吨；巴西配额外食糖进口估算成本为6575元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5428元/吨；泰国配额外食糖进口估算成本为6928元/吨。
【交易策略】
国庆假期外糖显著反弹，节后预计郑糖高开，主力合约可能回到5500元上方震荡。国际糖价回升的主要动力是由于原油价格走高，但两者供需逻辑及形势均存在差异，情绪化过后价格走势将会分化。2022/23年度预计全球食糖供应过剩，CFTC持仓显示市场资金对于糖价后期表现并不乐观。国庆节后，国内甜菜糖生产将进入高峰期，农业农村部预计本年度甜菜糖产量将由上年的86万吨回升至114万吨，增幅32.56%。短期内9月份进口糖规模对于糖价的影响可能相对而言重要性更大。中长期糖价仍有创新低可能。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约假期前一日上涨1.6%。
现货市场：江浙沪进口针叶浆现货市场可流通货源不多，市场含税参考报价：银星7550元/吨，凯利普7700元/吨，北木7850元/吨。阔叶浆金鱼6750元/吨，小鸟6700元/吨。
【重要资讯】
生活用纸市场行情偏强整理，节前下游备货积极性略提升，纸企挺价意向犹存。目前北方地区纸企开工稳中偏强，少数略有压负荷，下游加工厂刚需备货，市场交易活跃度尚可，少数高价零星成交，市场供需盘整。川渝地区纸企订单略有跟进，但终端需求提振不足，供需盘整博弈。
白卡纸市场成交重心小幅上移，纸厂继续拉涨。规模企业26日发布涨价通知，计划上调200元/吨，对市场起到利好提振，贸易商多数谨慎观望，广东地区则延续前期拉涨势头，成交价继续上涨100元/吨左右，江浙部分低价上移，其他区域整体波动不大，十一假期临近，下游印刷及包装厂刚需补货为主，市场交投一般。
【交易策略】
国庆假期，海外市场波动较大，商品涨跌互现。纸浆供需较前期变化不大，国内及欧洲港口库存偏低，发货延续回升趋势但仍低于历年均值，因此供应偏紧的情况完全修复还需时间，海外能源供应问题及价格继续走高的风险也可能间接影响纸浆及成品纸生产，四季度欧洲市场不确定性仍较大，因此现实端，供应的问题在延续，对价格支撑也依然存在，但国内消费恢复迟缓及成品纸价格未能持续上涨，对于纸浆价格也形成压制，同时欧洲经济已开始走弱，中期海外消费下滑的确定性加大，并将带动纸浆需求下降。整体看，现实矛盾支撑当下价格，但需求走弱及供应逐步恢复的风险也在酝酿中，纸浆短期高位整理，假期过后，注意在海外风险偏好改善带动下的反弹，2301合约关注7100元压力，下方支撑6650元/吨，维持区间轻仓操作。

苹果 【行情复盘】
期货价格：主力01合约节前一周震荡整理，收于8332元/吨，跌幅为0.07%。
现货价格：山东栖霞寺口晚熟富士80#以上统货主流价为3.2-3.4元/斤；陕西白水晚熟富士70#起步硬统货报价为3-3.1元/斤。
【重要资讯】
（1）产区库存情况：截至9月29日，全国冷库苹果库存量为15.25万吨，去年同期为23.78万吨，其中山东地区库存量为15.25万吨，去年同期为23.13万吨。当周库存消耗量为2.08万吨，环比有所下滑，同比处于低位。
（2）目前苹果市场的焦点在于新季红富士上市情况。根据中果网的信息来看，国庆假期期间部分产区遭遇阴雨天气，对上色以及收获进度都形成一定的干扰，对市场影响表现为利多，不过值得关注的是部分产区出现疫情，对于收购也形成了一定的干扰，采购积极性受限的情况下，将收敛天气所带来的利多影响。
（3）市场点评：整体来看，国庆假期消息面多空参半，同时现货成交价格处于预期中位，对期价的趋势性影响较弱。对于新季红富士市场来看，往年情况是收获进度是供需错配的主要影响因子，也是价格前高向后低过度时间的主要影响，今年相对于往年出现了一点变化，产区疫情干扰可能会缩短供需错配的时间，相应地会削弱前期利多支撑，基于此种情况来看，采购端积极性不高的利空影响或略高于收获延迟的利多影响，对于节后期价波动预期呈现震荡偏弱波动。
【交易策略】
苹果期价短期或波动反复，操作方面，基于当前期价已经处于相对低位，不建议追空