贵金属 【行情复盘】
美联储加速收紧货币政策的预期持续升温，大幅加息的预期令无收益黄金的吸引力继续降低，日内美元指数和美债收益率维持高位亦使得贵金属承压，贵金属伦敦金现破位下跌后维持震荡偏弱行情。截止18:00，现货黄金整体在1653-1668美元/盎司区间偏弱运行；现货白银弱于黄金，盘中跌破19美元关口，整体在17.86-19.21美元/盎司区间弱势运行。沪金沪银方面，沪金沪银日内维持弱势行情，沪金跌0.85%至383.6元/克，沪银跌1.53%至4362元/千克。
【重要资讯】
①美国8月零售销售数据录得0.3%，好于预期的0%，前值修正为-0.04%；美国至9月10日当周初请失业金人数录得21.3万人，低于预期的22.6万人，为连续第五周下降；美国9月费城联储制造业指数录得-9.9，为2020年12月以来最低，预期为2.8，前值为6.2；美国9月纽约联储制造业指数录得-1.5，预期为-13，前值为-31.3。美国8月工业产出环比意外降0.2%，但制造业产出环比升0.1%，连续第二个月增长，且好于经济学家预期。②国际货币基金组织发言人表示，预计经济放缓将在2023年转化为一些国家的经济衰退，但现在判断全球是否会出现大范围衰退还为时尚早。世行行长马尔帕斯认为，随着更多国家陷入衰退，全球经济增长可能会进一步放缓。进一步的加息和金融市场压力可能会使全球GDP增速在2023年放缓至0.5%，按人均计算为-0.4%，符合衰退的定义。③8月31日至9月6日当周，黄金投机性净多头减少13877手至103857手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性减少4513手至-12784手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。美联储政策收紧预期继续升温，贵金属高位回落，伦敦金现跌破关键支撑位，若有效跌破则进入熊市行情，关注破位下跌的有效性。套利方面，黄金内盘价格高于外盘价格，白银内盘价格亦高于外盘价格，存在内外价格套利机会。
美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，伦敦金现跌破1675-1680美元/盎司关键支撑位，此支撑位为牛熊转化关键点位，若有效跌破则将会进入熊市行情，下方则可能测试1600美元和1530美元/盎司；后市随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，地缘政治紧张局势再度升温、经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响，伦敦金现下半年剩余时间再度回到1800美元/盎司上方的可能性依存。沪金下方关注365元/克的支撑，上方继续关注400元/克关口。白银因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱，继续关注18美元/盎司（4000元/千克）和17.5美元/盎司（3900元/千克）关口支撑，核心支撑位调整为16.8美元/盎司（3750元/千克）；上方关注22美元/盎司位置（4800元/千克）。白银中长期的配置价值依然偏低。
黄金期权方面，建议近期卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如卖出AU2212P364合约。

铜 【行情复盘】
9月16日，沪铜震荡偏弱，主力合约CU2211收于61390元/吨，跌0.68%。现货方面，SMM1#电解铜现货对当月10合约报于升水770-880元/吨，均价升水825元/吨，较昨日涨775元/吨。SMM1#电解铜价格报于62750-63000元/吨，平水铜62750-62940元/吨，升水铜62800-63000元/吨。
【重要资讯】
1、9月16日铜库存102000吨，减少1225吨。
2、截至9月16日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周二减少0.53万吨至8.45万吨，较上周五增加1.38万吨。相比周一库存的变化，全国各地区的库存仅广东出现小幅增加，其他地区均出现下降。
3、据mysteel调研，8月国内铜杆产量合计约为91.75万吨，同比、环比分别下滑5.82%和1.11%。
4、上期铜期货本周库存35865吨，较上周减少506吨。
5、外电9月15日消息，惠誉（FitchRatings）周四表示，调整对金属和矿业价格预估，反映不断变化的经济增长预期和供需动态。惠誉下调对2022-23年铜价预估，反映出全球经济放缓，预期短期内需求较供应前景疲弱。惠誉称下调2022年铁矿石和焦煤价格预估。惠誉表示，下修2022-23年铝价预估，反映市场情绪的变化，导致价格在短期内下降。
【操作建议】
最新公布的美国CPI数据环比有所下滑，但仍高于预期，核心通胀高于预期和前值，紧缩忧虑再度升温，目前CME美联储观察工具显示9月加息100个bp的概率超过25%。从基本面来看，随着气温的下降，前期限电对基本面的影响已经逐步消退，铜上下游开工均有所改善，从调研情况来看，受限电扰动的冶炼产能已经完全恢复，九月冶炼产量将在加工费继续抬升的刺激下有望冲击90万吨；而进入九月是铜“金九银十”消费旺季，目前电力建设景气度较高，房地产政策保交楼措施加码，市场对消费仍存良好预期。后市来看，随着超预期的CPI公布，短期市场可能再度进行紧缩和衰退交易，期货考虑轻仓试空，期权买入虚值看跌期权对敞口进行保护。

锌 【行情复盘】
9月16日，沪锌大幅下挫，ZN2211收于23865元/吨，跌2.13%。现货方面，上海0#锌主流成交于25080~25290元/吨，对10合约升水580~610元/吨，双燕主流成交于25290~25490元/吨，升水780~820元/吨；1#锌主流成交于25010~25220元/吨。
【重要资讯】
1、9月16日LME锌库存减275吨至76100吨。
2、上海金属网讯：据AlphaMetal上海海关进出口监测显示，最新上海保税区锌锭库存24570吨，较上周增加30吨。其中澳洲货物到港进入保税区，保税区内原有货物部分继续清关流出至墨西哥。
3、据SMM了解，截至本周五（9月16日），SMM七地锌锭库存总量为10.13万吨，较上周五（9月9日）增加4500吨，较本周二（9月13日）增加3100吨，国内库存录增。
4、截至当地时间2022年9月16日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价202.6欧元/兆瓦时，较上一个交易日跌20欧元/兆瓦时。
5、本周上期所锌库存较上周减4820吨至58407吨。
【操作建议】
最新公布的美国CPI数据环比有所下滑，但仍高于预期，紧缩忧虑再度升温，美股、金属等风险资产普跌。基本面方面，因俄罗斯将北溪1号无限期关闭，引发市场对于能源紧缺的忧虑，欧洲天然气大幅上涨，令海外锌冶炼减产的预期再度升温。国内方面，随着全国电力供应的恢复，限电对基本面的影响已经消退，国内加工费持续反弹后冶炼增产意愿升高，而消费正值金九银十消费旺季，加之国家对基建的支持也在持续加码，供需皆边际走强下基本面未见明显矛盾。鉴于短期市场可能在计价加速紧缩的预期，短期工业金属面临下行压力，建议期货观望，期权卖出波动率策略。

铅 【行情复盘】
铅价整理，沪铅主力合约收于14925元/吨，跌0.76%。SMM 1#铅锭现货价14800~14900，均价14850，较前一日跌25。
【重要资讯】
2022年8月全国电解铅产量26.83万吨，环比上升2.34%，同比下降3.17%。2022年1-8月累计同比下滑3.79%。8月中下旬以来，铅沪伦比值扩大，利于铅精矿进口，在一定程度上缓和国内矿供应紧张的局面。较为明显的是，铅精矿加工费终于止跌回升，其中云南地区铅精矿加工费报至1000-1300吨/金属吨，少数报至1400元/金属吨，铅精矿加工费上涨也为9月铅冶炼企业生产增量提供了一定客观条件。综合看，SMM预计9月全国电解铅产量将环比增量逾万吨至28.35万吨。
：据SMM调研，本周（9月10日—9月16日）SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为73.38%，较上周减少了1.53个百分点。 据调研，铅蓄电池市场整体需求向好，其中部分电动自行车、汽车蓄电池企业开始出现小缺货缺货一周。下周开工率料会继续回升。
据SMM调研，截止9月16日，SMM五地铅锭库存总量至8.39万吨，较上周五（9月9日）增加1.21万吨；较本周二（9月13日）增加1.29万吨。 据调研，本周再生铅部分企业检修结束，供应恢复，同时本周沪铅交割资源入库，尤其是浙江，库存增加。不过价格跌至万五下方时，现货对原生铅需求有好转。下周再生铅仍有检修减产，库存可能会小幅下调。
【操作建议】
美国加息预期强劲，美元偏强，有色仍显承压整理。国内基本面上，市场上可流通的铅锭依旧较少；原生铅炼厂稳定生产，原生铅锭维持增加态势；再生铅炼厂检修、减产情况依旧存在，多数炼厂预计在国庆节后恢复生产，再生铅锭供应预计增加。消费端：江西、四川、贵州等地区炼厂仍在不同程度上受疫情因素影响出货，与此同时下游铅蓄电池企业接货情绪不高，总体成交情况比较一般。在废电瓶处理能力远远大于报废能力的现状下，再生成本为铅价提供支撑，铅主力合约继续在震荡区14700-15300以内波动反复为主。铅主力合约继续在震荡区14700-15300以内波动反复为主。

铝 【行情复盘】
9月16日，沪铝主力合约AL2210先扬后抑，全天震荡偏弱，报收于18735元/吨，环比下跌0.77%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨80元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨70元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-50元/吨。
【重要资讯】
上游方面，近期云南多家铝厂响应区域内用能管理，停槽减产10%左右，但云南电力仍显紧张，昨日，部分铝厂反馈企业减产规模或将继续扩大，但减产幅度尚未明确，或达20-30%幅度。8月底云南电解铝运行总产能521万吨，后续减产规模若扩大至20%-30%，则相应电解铝减产产能或扩大至100-150万吨，减产时间或到明年丰水期才能结束。据外媒报道，罗马尼亚铝生产商Alro Slatina表示有可能在2023年5月前停止生产。目前Alro拥有大约2000名员工，建成产能26.5万吨，2022年1月已减产60%。下游方面，本周下游铝加工龙头企业开工率为66.4%，环比上升0.4%，分板块看仅原生铝合金企业周度开工上升2%，其他板块均环比持稳。9月过半，下游加工企业开工率持稳运行为主，目前未见明显回暖。库存方面，2022年9月15日，SMM统计国内电解铝社会库存67.5万吨，较上周四库存增加0.3万吨，较本周二库存下降2.1万吨，较去年同期库存下降9.3万吨，较8月底库存月度减少0.4万吨。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多，目前国内供给端受云南限产扰动，加之此前四川复产需要时间，整体再度趋紧。欧洲产能受能源危机影响进一步缩减。需求方面，“金九银十”旺季以来，下游加工企业开工情况不及预期，除部分环比小幅升高以外，不及往年同期水平。库存方面，社会库存小幅累库，以及伦铝库存继续上涨，利空铝价。目前沪铝盘面受供给端扰动影响震荡走强，短期可多单介入，中长期预计盘面延续宽幅震荡，可逢高进行空近月多远月的跨期套利操作，需关注限电以及欧洲事态的进一步发展。主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

锡 【行情复盘】
9月16日沪锡横盘震荡，主力2210合约收于176250元/吨，跌0.33%。现货主流出货在182000-185000元/吨区间，均价在183500元/吨，环比跌2000元/吨。

【重要资讯】
1、 最新公布的公布的美国零售销售月率及美国上周续请失业金人数好于预期，令美国加息75个基点甚至100个基点的预期升温，美元继续保持在高位。
2、 欧盟委员会建议各成员国在高峰用电时段强制减少5%的用电量，总体用电量减少10%。将电力企业的“边际收入”上限定为每兆瓦180欧元。使用燃油、天然气和煤炭的发电企业在今年获得的利润如果超过以往三年平均利润的20%，超出部分的收入将被政府临时征收以补贴消费者。
3、 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2022年8月上述企业精锡总产量为14347吨，环比上涨129.9%，同比上涨7.5%。
4、 Cornish Metals 报告了其 United Downs 项目的第一阶段钻探计划的最终分析结果。在地表以下近 650米处发现了的品位约5.07%的锡。

【交易策略】
美联储加速加息预期升温，美指高位震荡偏强。欧洲方面则深陷能源危机困境，能源价格高企。基本面供给方面，国内锡冶炼厂复产产能开始逐步投放市场。近期沪伦比略有回升，进口盈利空间有所扩大，进口货源也明显增加。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业开工依然维持低位，镀锡板开工略有回升。库存方面，上期所库存开始回升，LME库存维持高位，smm社会库存环比增加，利空锡价。精炼锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能的持续放量，在依然整体偏低的下游开工面前，将呈现供大于求的格局。目前现货成交平平，下游以刚需采购为主，有一定低价接货的意愿。技术上，盘面低位震荡，在基本面偏弱的作用下，叠加美指走高，沪锡建议逢高沽空，上方压力位200000，下方支撑在150000一线。.

镍 【行情复盘】
镍主力合约收于186760，跌1.56%，调整暂延续。SMM镍现货价88700~192800元/吨，均价190750元/吨，跌6100元/吨。
【重要资讯】
1、据诺里尔斯克官网消息，当地时间2022年9月15日，该公司科拉分部（Kola MMC）2号电解车间于14日发生的火灾已被完全扑灭。 初步估计，该车间受火灾影响的区域已经退役；而包括成品仓库和镍电解区在内的主要建筑部分，均没有受到影响，镍产线已于日内进行了复产试运行。此外，钴的电解生产尚待恢复和评估，目前可以精矿的形式生产钴。 诺里尔斯克是全球最大的镍冶炼企业，年产能25万吨镍金属，占全球原生镍供应量约8%；2022上半年该公司生产精炼镍10万吨。
2、2022年9月2日，印尼镍矿商PT Aneka Tambang (ANTAM)发布其2022年二季度生产报告，报告显示：镍铁方面，二季度ANTAM镍铁产量（未审计）为6301金属吨，环比增加11%；镍铁销量（未审计）为3962金属吨，环比下降30%。2022年第二季度的镍铁销售下降受到东亚多个销售地的疫情封控影响，出口贸易活动也受限。此外，二季度镍价的大幅波动也影响了镍铁产品的客户购买水平。2022年上半年，镍铁销售成为安塔姆收入的第二大贡献者，即3.12兆印尼盾，同比增长20%。镍矿方面，本季度ANTAM镍矿产量（未审计）约为148万湿吨，环比下降49%；镍矿销量（未审计）为70.9万湿吨，环比下降70%。2022年第二季度的镍矿销售下降受到镍矿石价格大幅上涨的影响。而第二季度镍矿衍生产品(如不锈钢产品)的价格没有随之上涨，这也影响了镍矿销售。2022年上半年，镍矿销售贡献2.33兆印尼盾，占安塔姆总销售额的14%。
【交易策略】
美元指数震荡偏强，美联储加息预期仍继续带来压力，我国工业数据超预期，国内经济修复延续，有色金属整理反复。俄镍车间着火已被扑灭，已恢复试生产，整体影响不大。从供给来看，电解镍8月产量下滑，9月可能微有增产，而镍生铁国产趋减进口趋增。价格回升，现货升水有所回落，成交节日前后转淡，后续关注进口到货情况。需求端来看，不锈钢下游加工逐渐有所恢复，不锈钢9月排产预期增加，海外减产，出口预期好转。新能源动力电池对硫酸镍需求仍将回升，有利于镍豆去库存。LME延续去库存，国内库存未来可能会因到货逐渐增加，震荡有所回升。注意美元指数走势，以及国内供需形势相对变化。镍在18.5万元附近整理反复波动，震荡暂延续，暂时或涨跌有限。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力2210收于16845，跌1.86%。
【重要资讯】无锡市场不锈钢现货价格有所调整。9月16日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦17400，跌200；太钢天管17300，跌200；甬金四尺17300，跌200；北港新材料17100，跌100；德龙17100，跌100；宏旺17100，跌100。 316L冷轧2.0mm价格：太钢27200，平；张浦27200，平。2022年9月15日，全国主流市场不锈钢社会库存总量71.43万吨，周环比下降3.28%，年同比下降4.38%。其中冷轧不锈钢库存总量32万吨，周环比下降5.18%，年同比下降21.12%，热轧不锈钢库存总量39.43万吨，周环比下降1.68%，年同比上升15.50%。本周全国主流市场不锈钢社会库存依然以消化为主，节后现货价格上涨，市场询单氛围活跃，下游阶段性补库，成交尚可，因此社会库存仍有去库。其中300系去库主要体现在无锡市场、佛山市场及地区性市场，400系资源消化以地区性市场及佛山市场为主，而200系增量主要体现在无锡市场及佛山市场。不锈钢期货仓单不锈钢7614，降61。
【交易策略】不锈钢回调。300系不锈钢社会库存继续降库，近期需求有所好转而到货不足均带来支持。原料端企稳转强成本支撑有所转强。海外不锈钢减产或提振国内不锈钢出口需求。不锈钢震荡回调走势，关注下档16500支撑。近期关注期现货库存变化，以及节后到货及需求变化。此外基差近期显现收窄，注意是否转负，若转负情况下，注意多现货空期货机会。

螺纹 【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内走势偏弱，下跌1.6%。
现货市场：北京地区开盘价格持稳，河钢敬业报价4020-4050，盘中成交不积极，伴随8月地产数据不佳，期货下行，成交继续弱化，价格有小幅下调10-20，目前报价4000-4030，整体成交和昨天差不多。上海地区价格较昨日下跌20-30，中天3860-3880、永钢3920-3950、二三线3820-3910，整体成交还行，不算很差，一般偏弱。
【重要资讯】
据中钢协数据显示，2022年9月上旬，重点钢企粗钢日均产量209.82万吨，环比增长3.26%；钢材库存量1706.45万吨，比上一旬（即上月底）增加112.15万吨，增长7.03%。
8月，中国粗钢日均产量270.55万吨，环比增长3.0%；生铁日均产量230.23万吨，环比增长1.2%；钢材日均产量349.45万吨，环比增长2.0%。8月份房地产投资同比下降13.8%，商品房销售面积同比下降22.6%，投资降幅进一步扩大。
【交易策略】
从8月数据看，房地产弱势未出现明显缓解，产业链后端表现略强于前端，土地购置面积大幅下降，同时房企资金及信心不足，年内新开工企稳回升概率继续下降，在政策落实的前提下，存量施工恢复情况可以关注，成为四季度建材需求能否季节性好转的关键，但全年新开工增速若维持在-37%以下，则按照房地产在建筑钢材需求中的占比，对螺纹钢及相关建材需求的拖累依然较大。基建表现依然较强，8月增速达到15.4%，1-8月基建投资累计增速升至10.4%。石油沥青装置开工率进入9月继续上升，高于去年同期，基建施工情况相对较好，成为当前钢材需求端仅有的利多因素，但用钢需求占比偏低，导致基建的强势仍难以完全对冲地产对钢材需求的拖累。
整体看，8月以来，钢材产出恢复速率明显大于需求，去库大幅放缓，供需压力再度显现，根据钢联数据，目前五大材库存同比较低，但在需求受房地产拖累的情况下，旺季产量若继续增加，则累库风险较大。短期在地产数据及现货成交下滑的影响下，螺纹偏弱整理，但目前估值和库存均低于二季度，负反馈出现可能要看到现货需求在当前基础上再度下行之后，短期关注3500-3600元支撑，暂时观望。

热卷 【行情复盘】
期货市场：热卷期货冲高回落，2301合约日内跌1.34%。
现货市场：日内天津热卷主流报价3950元/吨，低合金加价150元/吨。部分商家暗降出货，市场交投氛围较差，商家观望情绪较浓。
【重要资讯】
1、9月16日，广东：2025年全省新能源汽车新车销量占比20%左右。
2、9月16日，统计局：1-8月基础设施投资同比增长8.3%。
3、9月14日，台风“梅花”或将波及12省份，浙江多地宣布停课，江苏进入Ⅲ级重大气象灾害应急响应状态。
4、9月16日，统计局：中国1-8月房地产开发投资90809亿，同比降7.4%。
【套利策略】卷螺差仍有一定做多空间，热卷周产量变动存在不确定性，热卷正套确定性下降，建议观望。
【交易策略】
9月热卷供需双增，进入需求验证期。美国通胀超预期，鹰派加息打压预期，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。8月粗钢产量环比增加3%，9月惯性复产，盈利钢企占比在60%上下，产量增量或不快。板材厂周产量小幅增加，华北和东北地区钢厂复产；库存止跌转涨，因台风影响，华东库存累积；高频表观需求环比小幅走弱。经济数据整体偏弱，8月房地产数据延续走弱，房价下跌城市增加，旺季预期不宜过高。技术上，热卷主力01合约结构上构筑3550-4050区间。操作上，暂以区间思路看待，等待给出钢厂一定利润后中线空单再入场，短期在上方缺口3850附近受阻，回落至此前支撑区，整体趋势性不强，可观望。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿石日间盘面波动加剧，主力合约下跌1.24%收于715.
现货市场：铁矿石现货市场价格本周小幅回升。截止9月16日，青岛港PB粉现货价格报757元/吨，周环比持平，卡粉报861元/吨，周环比上涨8元/吨，杨迪粉报703元/吨，日环比上涨7元/吨。普氏62%Fe指数9月15日报101.05美金，周环比下降2.6美金。
【基本面及重要资讯】
多家国有大行9月15日起下调个人存款利率，三年期定期存款和大额存单利率下调15个基点。
8月国内M2增速12.2%，前值12%，M1增速6.1%，前值6.7%，M0增速14.3%。8月新增人民币贷款1.25万亿，同比多增390亿元。8月社融2.43万亿，较前值7561亿元大幅增加，好于预期值。
2019年以来结存的5000多亿元专项债额度10月底前有望发行完毕，优先支持在建项目。
山西第一轮焦炭提降开启，本轮下调100-110元/吨，焦企利润再度被压缩。
8月中国综合PMI从52.5降至51.7，经济总体放缓，制造业PMI从49升至49.4，萎缩速度略有放缓，超出市场预期的49.2，非制造业PMI从53.8降至52.6，高于市场预期的52.3.财新8月制造业PMI49.5,前值50.4，回落至荣枯线之下，显示制造业在经历了2个月的扩张后重现收缩。
8月河北省钢铁行业PMI环比上升17.3%至54.2%，16个月以来第一次站上荣枯线以上。新订单指数为58.1%，较上个月上升22.1%。
1-7月汽车制造业利润2739.4亿元，同比下降14.4%，降幅较1-6月缩小11.1个百分点。1-7月全国钢铁行业利润同比下降80.8%。
美国8月Markit制造业PMI初值为51.3，创2020年7月以来新低，欧元区8月制造业PMI初值49.7，为近26个月以来的低位。
1年期LPR下调5个基点至3.65%，5年期以上LPR下调15个基点至4.3%。央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。
7月全球64国粗钢产量1.493亿吨，同比下降6.5%。7月中国粗钢产量8143万吨，同比下降6.4%，生铁产量7049万吨，同比下降3.6%。
7月我国铁矿石原矿产量8022.7万吨，同比下降3.5%，1-7月累计产量为57231.8万吨，同比下降3.3%。7月中国进口铁矿砂及其精矿9124.4万吨，环比增加227.5万吨，同比增加3.1%。1-7月累计进口铁矿砂及其精矿62682.3万吨，同比下降3.4%。
必和必拓公布了有史以来最高的年度利润，截止6月底财年，该公司基本盈利达到238亿美元，较前一财年增加近40%。
1-8月房地产开发投资90809亿元，同比下降7.4%，房屋新开工面积85062万平方米，下降37.2%。商品房销售面积87890万平方米，同比下降23%。固定资产投资同比增长5.8%，比1-7月上升0.1个百分点。
根据中国冶金工业规划研究院的预测，中国今年的钢铁消费量预计将下降0.7%至9.47亿吨。
2022年7月份居民消费价格同比上涨2.7%，预期2.9%，前值2.5%，环比上涨0.5%。2022年7月份工业生产者出厂价格同比上涨4.2%，预期4.9%，前值6.1%，环比下降1.3%。
7月全球制造业PMI为51.2%，环比下降1.1个百分点，连续2个月环比下降并创2020年7月以来新低。
7月中国出口钢材667.1万吨，环比减少88.6万吨，同比增加17.7%。1-7月累计出口钢材4007.3万吨，同比下降6.9%。我国钢材出口量在下半年或将持续减少，预计全年出口量恢复至往年正常水平的6000万吨左右，进口量1000-1200万吨。
最近一期全球铁矿石发运量2856.6万吨，环比下降7.7%。澳巴19港铁矿发运总量2374.1万吨，环比下降8.7%万吨。其中澳矿发运环比增加2.9%至1742.1万吨，发运至中国的量环比增加3.8%至1529.6万吨。巴西矿发运量环比下降30.4%至632万吨。
最近一期47港铁矿石到港量2347.2万吨，环比增加453.6万吨，45港到港量2238.1万吨，环比增加413.6万吨。
NMDC计划2023财年实现4600万吨铁矿石产量，同比增幅10%。该公司2022财年产销分别为4219万吨和4056万吨。

权益市场明显下挫，商品市场风险偏好下降。铁矿石盘面日间波动加剧，跌幅扩大。钢厂利润近期再度被压缩至盈亏平衡点附近，限制炉料端价格进一步上行空间。本周成材表需虽然出现明显回落，近日主流贸易商建材成交量也出现下滑，但主要是受华东地区台风造成的短期影响。从水泥价格和混凝土发运量来看，进入9月后终端需求确在转好。基建端用钢需求9月有望出现回升。2019年以来结存的5000多亿元专项债额度10月底前有望发行完毕，优先支持在建项目。金九银十成材消费仍会表现出一定的旺季特征，但恢复力度仍不及往年同期。当前成材库存水平整体偏低，随着下游需求的改善供需可能会出现阶段性错配，钢厂利润旺季有望出现一定幅度的主动修复。当前废钢供应偏紧，部分地区电炉亏损幅度加大，短流程开工率处于近年低位水平。高炉持续复产，本周日均铁水产量继续增加，但钢厂主动补库意愿有所下降，日均疏港量回落。港口库存再度出现累库。美国8月通胀数据超预期，市场对美联储加息节奏再度产生担忧，风险资产价格本周集体下挫，对铁矿石市场短期信心造成影响。
【交易策略】
市场短期风险偏好下行，钢厂利润处于低位，铁矿反弹空间受阻。台风影响过后成材终端消费仍有望阶段性改善，当前成材低库存，价格弹性较好，钢厂厂内铁矿库存水平处于低位，有补库需求。短期调整后铁矿价格仍有进一步上行空间。
【套利策略】
随着高温天气逐步褪去，近期成材终端需求逐步进入旺季，钢厂利润空间后续有望出现主动走扩。铁矿价格弹性较大，终端需求改善对黑色产业链价格的正反馈开启后铁矿价格涨幅预计好于螺纹，可尝试逢高沽空螺矿比。近期铁矿石合约间结束了前期的近弱远强格局，受钢厂利润回升以及对铁矿阶段性补库预期的驱动，近月合约溢价短期有望继续走强。1-5 合约间可尝试阶段性正套。

玻璃 【行情复盘】
周五玻璃期货盘面偏弱运行，主力01合约跌1.46%收于1484元。
【重要资讯】
现货方面，今日国内浮法玻璃市场价格零星小涨。华北天津中玻大板今涨1-2元/重量箱，沙河安全个别厚度小涨，主流价格基本走稳，部分厚度小板市场价微幅松动；华东今日厂家报价主流走稳，市场交投相对平稳，部分价格提涨计划落实一般，短期市场观望心态仍较浓；华中今日价格暂稳，下游按需补货为主，局部成交稍有转淡，场内观望情绪增加；华南个别厂小幅报涨1-2元/重量箱，市场实际成交保持灵活，云南海生润550T/D一线今日福特蓝投料改色白玻；东北双辽、本溪玉晶对京津冀鲁上调1元/重量箱，本溪计划明日上调1元/重量箱。
供给方面近期有连续减量。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产254条，日熔量共计168840吨，较上周减少600吨。周内产线冷修1条，改产1条，暂无点火线。天津信义玻璃有限公司600T/D二线原产白玻，9月15日放水冷修。漳州旗滨玻璃有限公司600T/D二线原产水晶灰玻璃，9月上旬投料转超白。
需求方面，本周国内浮法玻璃市场需求表现一般，加工厂订单新增不及预期，整体开工低于往年同期水平。个别地区依然受到特殊因素影响，开工有限。资金压力仍在，终端需求没有明显起色，中下游备货积极性较差。
玻璃生产企业库存连续四周回升。截至9月15日，重点监测省份生产企业库存总量为6681万重量箱，较上周库存增加94万重量箱，增幅1.43%，库存天数约33.44天，较上周增加0.48天。
【套利策略】
已售商品房的竣工交付得到高度重视，但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日，建议关注玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值。
【交易策略】
随着“保交楼、稳民生”资金支持力度增强，保竣工的努力与高温季过后需求的阶段性回升叠加，接下来一段时间需求向好概率增大。建材领域落实碳达峰或从供给端或成本端助推玻璃价格企稳回升。玻璃深加工企业可根据需要，择机把握盘面低位买入套保机会，以稳定加工利润。

原油
【行情复盘】
今日国内SC原油震荡走跌，主力合约收于663.50 元/桶，跌0.20 %，持仓量减少2232手。
【重要资讯】
1、沙特时隔3个月再度成为印度的第二大石油供应国，以微弱优势超越俄罗斯，而伊拉克仍位居榜首。尽管印度对沙特的原油进口增加，但因其削减对非洲的进口，欧佩克在印度的石油进口中所占的份额降至至少16年来的最低水平。印度对俄罗斯石油的月度进口量在6月创下纪录后一直在下降。
2、当地时间9月15日，伊朗外交部发言人卡纳尼发表声明，强烈谴责美国宣布对部分伊朗公民和公司实施制裁的行为。
3、萨克斯坦能源部长：哈萨克斯坦预计将维持2022年8550万吨的石油生产计划。卡沙干油田的产量和生产时间将在9月21-22日确定。卡沙干油田经过计划外维护后将恢复生产，最快10月复产。里海管道联盟（CPC）终端的所有系泊点将在10月10日至15日之前恢复运行。
4、据伊朗塔斯尼姆通讯社：伊朗同意向乌兹别克斯坦炼油厂出口石油。
【套利策略】
受交割因素影响，SC原油近端表现仍然相对偏强，短线建议正套以及多内空外。
【交易策略】
欧美激进加息叠加美元指数走强，商品走势承压，但欧美进一步加大对俄制裁约束俄油供给，伊朗核协议仍存变数，短线地缘政治紧张情绪仍会支撑油价，令油价表现抗跌，但整体波动区间预计仍然会下降。而在交割因素影响下，SC原油近端会继续表现强势，但不建议单边追涨。

沥青 【行情复盘】
期货市场：今日国内沥青期货震荡走跌，主力合约收于3648 元/吨，跌1.27 %，持仓量增加844 手。
现货市场：本周中石化华南地区炼厂价格上调30元/吨，中石化山东地区齐鲁炼化下调50元/吨，青岛炼化下调100元/吨，其他地区均持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4800 元/吨，山东4405 元/吨，华南4840 元/吨，西北4450 元/吨，东北4800 元/吨，华北4330 元/吨，西南4940 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比大增。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内78家主要沥青炼厂总开工率为44.5%，环比上涨1.6%。国内92家沥青样本企业装置检修量环比明显下降，合计检修量为40.98万吨。从炼厂沥青排产来看，9月炼厂沥青排产大幅提高，预计将达到287万吨，环比预计增加6.3%，同比预计增加13.3%。
2、需求方面：国内部分地区仍有降雨，公路项目施工受阻，但大部分地区天气条件有利于公路项目施工，一些大型公路项目进入施工期，沥青道路需求进一步改善，但受制于资金面紧张以及铺路成本较高，小型公路项目进度仍然缓慢。而由于成本走跌，下游贸易商备货较为谨慎，投机需求受到抑制，多以消耗库存为主。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库环比增长，社会库存环比下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为94.6万吨，环比增加1.7万吨，国内70家主要沥青社会库存为69.2万吨，环比减少2.8万吨。
【套利策略】
沥青基差进一步走强，Bu2212-Bu2306价差再度走高，前期做空月差的操作建议暂时获利了结。
【交易策略】
成本端趋势走跌对沥青走势形成打压，而近期沥青供给增长明显，旺季需求表现一般，库存水平低位。盘面上，短线走势预计震荡偏弱。

PTA 【行情复盘】
期货市场:今日PTA价格回落为主，继续在整理区间波动，TA2301合约收5668元/吨，跌幅1.97%，日度减仓6.34万手。
现货市场：9月16日，PTA现货价格下跌98元/吨至6592元/吨，贸易商以及工厂出现货为主，预期现货有所宽松，下游聚酯刚需零星递盘，基差松动。
【重要资讯】
(1) 原油价格依然处于下跌趋势，受美元走强以及经济衰退影响，原油价格下跌，中长期来看，原油市场依然处于货币政策利空压力以及强现实基本面博弈之中。PX方面：福海创一套PX装置已重启，近期将产出，国内供应能力增加下，PX供需紧张局面有所缓解。9月16日，PX价格收于1054美元/吨CFR中国，日度下跌57美元/吨。
（2）从供应端来看，截至9月15日，PTA开工率为68.97%，日度上行0.5个百分点。装置变动：华东一套64万吨PTA装置停车，预计20天附近，华东两条共计720万吨PTA装置负荷由5成提至7成。
（3）从需求端来看，截至9月16日，国内聚酯行业产能利用率为84.02%，日度增加0.8个百分点。产销方面：中国直纺涤纶短纤工厂产销下滑至21.18%，日度下降21.20%。
【套利策略】
基差策略：PX紧张局面有所缓解，国内PTA现货预期有所宽松下，基差开始走弱，建议可参与基差回归行情。
【交易策略】
PTA供给依然受限，需求端变动不大，供需总体继续维持去库态势，近期PTA加工费依旧高位，随着国内PX开工负荷回升，原油下跌下，PX价格下跌，后市PTA价格紧跟PX波动为主，建议区间交易为主，重点关注PTA区间波动进展。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周五，苯乙烯先抑后扬。EB10收于8915，跌4元/吨，跌幅0.04%。
现货市场：现货价格震荡，卖盘持货提价。江苏现货卖9590/9680，9月下旬9420/9470，10月下旬8930/8960。
【重要资讯】
（1）成本端：成本震荡。原油多空交织，油价震荡；纯苯港口累库，价格偏弱；乙烯供应趋紧需求回升，价格震荡偏强。（2）供应端：部分装置重启，总体供应仍偏紧。天津渤化45万吨重启后以后合格品产出，缓慢提负中；河北盛腾8万吨9月16日重启；山东玉皇其中20万吨装置9月14日重启；汇丰2.5万吨装置9月15日重启；天津大沽50万吨计划9月16日停车检修一个半月；中化泉州45万吨9月13日停车检修10天左右；江苏新阳30万吨9月8日重启；大榭石化36万吨9月5日故障临停10天；镇海利安德60万吨前期降负至7成，目前提负运行；辽宁某15万吨装置计划9月份短停；巴陵石化12万吨计划9月5日检修50天。截止9月15日，周度开工率72.41%（-0.75%）。（3）需求端：下游再度进入亏损，行业开工有回调压力。截至9月15日，PS开工率71.91%（+2.70%），EPS开工率52.38%（-7.89%），ABS开工率86.02%（+0.37%）。（4）库存端：截至9月14日，华东港口库存4.55（+0.46）万吨，近期台风频繁，船货到港不及预期，库存回升缓慢。
【套利策略】苯乙烯供需偏紧，EB10/11价差预计震荡偏强，建议做多，目标区间350-400元/吨。
【交易策略】
苯乙烯利润修复，部分装置重启提负，同时下游再度步入亏损，需求压制价格，预计中旬苯乙烯价格有回调压力，但总体趋势是下游产能投放供需偏紧，支撑苯乙烯价格震荡偏强。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：周五，乙二醇下跌，EG2301合约收4430元/吨，跌1.56%，减仓1.27万手。
现货市场：乙二醇小幅下跌，华东市场现货价4360元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，随着油制陆续重启，供应有低位小幅回升预期。装置方面，武汉石化28万吨装置9月15日重启；恒力石化180万吨装置因乙烯装置故障9月13日停车，预计时间10-15天；古雷石化70万吨装置9月13日停车检修；通辽金煤30万吨装置8月26日停车检修，目前检修结束，升温重启中；新杭能源40万吨装置目前升温重启中；新疆广汇40万吨装置原计划9月初重启，现延迟至10月。截止9月15日当周，乙二醇开工率为46.42%（-8.16%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，随着逐步迈入年内旺季，需求有修复回暖预期，但空间需要关注终端需求恢复情况。周五，聚酯开工率84.02%（+0.8%），聚酯产销40.6%（+5.6%）。
（3）从库存端来看，据隆众统计，9月15日（周四）华东主港乙二醇库存为88.26万吨，较本周一去库0.98万吨。9月16日至9月22日，华东主港到港量预计15.76万吨，预期到港量低于往年均值水平。
【套利策略】
现货基差为-70元/吨，套利空间不大，暂时观望。
【交易策略】
恒力、古雷装置停车，供给回升受阻，负荷再次大幅下降；需求方面，随着逐步步入年内旺季，需求有继续修复预期，但较往年有一定差距。预计乙二醇短期走势偏强，但盘面上涨动能逐步衰退，关注终端订单跟进情况。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周五，聚烯烃低开高走，尾盘跌幅收窄，LLDPE2301合约收8135元/吨，跌0.07%，增仓0.90万手，PP2301合约收7990元/吨，跌0.83%，减仓0.86万手。
现货市场：聚烯烃现货市场小幅下跌，国内LLDPE的主流价格在8150-8600元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格8030-8150元/吨，华东拉丝主流价格8150-8250元/吨，华南拉丝主流价格8170-8280元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：根据检修计划，近期装置检修有所增加，预计聚烯烃供给小幅回落。截至9月15日当周，PE开工率为80.17%（+0.36%），PP开工率81.14%（-1.3%）。PE方面，扬子巴斯夫、恒力、中韩石化、燕山石化、万华化学、塔里木石化、兰州石化、独山子石化停车，中安联合、中韩石化重启，扬子巴斯夫、独山子石化、万华化学计划近期重启； PP方面，东华能源、神华宁煤、宁波台塑、广西钦州、万华化学停车检修，神华宁煤、中安联合重启，兰州石化、镇海炼化、东华能源、宁波台塑、广西钦州计划近期重启，福建联合、中韩石化、洛阳石化计划近期停车。
（2）需求方面：截至9月16日当周，农膜开工率45%（+2%），包装62%（+1%），单丝50%（-1%），薄膜52%（持平），中空50%（+1%），管材41%（+3%）；塑编开工率51%（+2%），注塑开工率51%（+2%），BOPP开工率60.91%（+0.47%）。随着步入年内旺季，下游订单逐步跟进，需求延续好转，但下游新增订单有限，不及往年。
（3）库存端：9月16日，主要生产商库存水平在67万吨，较上一交易日去库1万吨，周环比累库5万吨。截至9月16日当周公布PE社会库存16.79万吨（+0.79万吨），PP社会库存3.9万吨（-0.204万吨）。
【套利策略】
等待塑料1/5价差回落之后的介入机会，暂时观望。
【交易策略】
近期装置检修与重启并存，供应端整体变化不大；下游方面，需求延续好转，但是改善力度较弱，且随着价格上涨之后，下游接货意愿减弱，刚需补货为主。预计聚烯烃短期持续上涨动能不足，建议轻仓逢高试空，关注成本端价格波动。

短纤 【行情复盘】
期货市场：周五，短纤震荡。PF11收于7508，跌82元/吨，跌幅1.08%。
现货市场：受成本拖累价格下跌，工厂产销21.18%（-21.20%），产销清淡，江苏现货价7725（-75）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本震荡。原油多空交织，油价震荡；PTA 开工仍然相对低位，库存持续下降，供需面较好，绝对价格受成本牵动；乙二醇开工回升而进口减量，需求环比好转，价格震荡回升。（2）供应端，企业停车降负增加，供应收缩。仪征化纤9月13日开始减产420吨/天；福建经纬20万吨装置计划9月13日重启；江阴地区三房巷、华宏、华西村和向阳陆续停车降负；洛阳实华5万吨8月30日停车，重启待定；新装置湖州中磊7.5万吨新装置8月底投产，新凤鸣江苏新拓新材30万吨8月28日投产。截至9月16日，直纺涤短开工率75.9%（+2.0%）。（3）需求端，下游开工回升，但是下游高库存和终端需求改善力度预计有限，仍将压制短纤需求。截至9月16日，涤纱开机率为67%（+4.0%），高温缓解限电缓解，开工继续回升，但是生产利润未改善，开工回升空间有限。涤纱厂原料库存12.8（+1.6）天，由于终端需求无明显改善，纱厂刚需补货为主，原料库存维持在10天左右。纯涤纱成品库存20.2天（-1.3天），产销阶段性好转成品去库，但库存仍高于历史同期。（4）库存端，工厂库存13.6天（-0.2天），由于供应收缩，需求相对较好，库存将阶段性回落，但是行业产能增加库存总体趋势将维持相对高位。
【套利策略】短纤月间维持back结构，短纤11/01价差预计震荡偏强，建议偏多思路对待。
【交易策略】
供应方面，企业降负增加，供应减量。需求方面，终端需求环比好转，下游刚需为主。利润方面，短纤持续亏损程，企业降负挺价操作或增多。综合来看，短纤价格表现坚挺，建议偏多思路对待。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日低高硫燃料油价格走势大幅下跌，高硫2301合约下跌60元/吨，跌幅2.08%，收于2825元/吨；低硫2211合约下跌249元/吨，跌幅5.22%，收于4524元/吨。
【重要资讯】
1.新加坡企业发展局（ESG）：截至9月14日当周，新加坡燃料油库存下降50万桶至1940万桶。
2.伊朗外交部发言人：全面恢复伊核协议的希望并没有变得暗淡，伊朗仍然准备与国际原子能机构进行建设性合作。
3.国家统计局：1-8月份，生产原油13694万吨，同比增长3.2%。进口原油33018万吨，同比下降4.7%。
【套利策略】
现低、高硫燃料油裂解价差继续低位运行，暂时未看到裂解价差大幅走强驱动力，观望为主。
【交易策略】
原油价格依然处于下跌趋势，受美元走强以及经济衰退影响，原油价格下跌，中长期来看，原油市场依然处于货币政策利空压力以及强现实基本面博弈之中。
燃料油方面，预期9月份来自西方燃料油套利货总量超过500万吨，8月份数据显示为420万吨，其中预计来自西方的低硫套利货数量达200万吨，较8月份亦明显增加，俄罗斯高硫燃料油继续运往东方市场，中东地区对高硫燃料油发电需求随着气温的变化开始显示出缓解迹象，但本周公布新加坡地区燃料油库存去库，一定程度提振高硫价格，总体难改高硫燃料油相对疲软局面，低硫燃料油方面，新加坡地区较为刚需的船用油需求给市场带来一定支撑，但随着全球经济的边际放缓，低硫船燃作为与经济密切相关的终端需求行业，需求提振作用不明显。现随着低、高硫燃料油裂解价差继续低位，后市预计紧跟国际原油波动为主。

液化石油气 【行情复盘】
2022年9月16日，PG10合约小幅下跌，截止收盘，期价收于5562元/吨，期价下跌14元/吨，跌幅0.25%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示，截止至9月9日当周，美国商业原油库存4.29633亿桶，较上周增加244.2万桶，汽油库存2.1304亿桶，较上周下降176.8万桶，精炼油库存1.1602亿桶，较上周增加421.9万桶，库欣原油库存2464.8万桶，较上周下降13.5万桶。CP方面：9月15日，10月份沙特CP预期，丙烷654美元/吨，较上一交易日涨4美元/吨；丁烷624美元/吨，较上一交易日涨4美元/吨。11月份沙特CP预测，丙烷662美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨；丁烷632美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨。现货方面：16日现货市场偏弱运行，广州石化民用气出厂价下降30元/吨至5548元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5500元/吨，齐鲁石化工业气出厂价下跌50元/吨至6900元/吨。供应端：本周，山东、华东、西北分别有一家企业检修结束，综合来看，本周国内供应回升。隆众资讯调研全国258家液化气生产企业，液化气商品量总量为51.24万吨左右，周环比增0.93%。需求端：当前工业需求仍维持稳定，卓创资讯统计的数据显示：9月15日当周MTBE装置开工率为54.46%，较上周下降3.01%，烷基化油装置开工率为54.65%，较上期增加1.05%。随着气温逐步回落，民用气需求逐步回升。库存方面：截至2022年9月15日，中国液化气港口样本库存量在192.07万吨，较上期增加5.3万吨，环比增幅2.84%。按照9月15日卓创统计的数据显示，9月中旬，华南10船冷冻货到港，合计25.7万吨，华东14船冷冻货到港，合计49万吨，到港量偏多。预期下期港口库存将维持高位。
【套利策略】
当前暂无较好套利机会，建议暂时观望。
【交易策略】
从盘面走势上看，20日均线附近依旧具有较强支撑。从基本面角度来看，随着气温转凉，民用气需求将有所回升，工业需求整体维持稳定，由于PDH装置持续亏损，开工率偏低，工业需求整体稳中偏弱，期价缺乏持续性的上行驱动，操作上不宜追多，以回调轻仓介入多单，后期密切关注原油波动情况。

焦煤 【行情复盘】
2022年9月16日，焦煤01合约上涨，截至收盘，期价收于2013元/吨，期价上涨11.5元/吨，涨幅0.57%。
【重要资讯】
8月份，生产原煤3.7亿吨，与上月基本持平，同比增长8.1%，增速比上月回落8.0个百分点，日均产量1195万吨。进口煤炭2946万吨，同比增长5.0%，上月为下降21.8%。1—8月份，生产原煤29.3亿吨，同比增长11.0%。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率75.33%较上期值增0.31%；日均产量62.74万吨增0.48万吨；原煤库存216.28万吨降4.92万吨；精煤库存162.49万吨降0.91万吨。产地煤矿供应仍未有明显趋势性变化。汾渭能源统计的53样本煤矿原煤产量为615.77万吨，较上期增加4.17万吨。进口方面：1本周，甘其毛都口岸通关超580车，满都拉口岸通关270车，策克口岸通关车280车左右。三大通关口岸通关超过1150车，日均通关量超过14万吨。需求方面：焦化企业利润偏低，部分焦化企业处于盈亏平衡的边缘，开工率小幅回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至9月16日当周，230家独立焦化企业产能利用率为78.74%，较上期增加0.19%。全样本日均产量116.46万吨，较上期增加0.16万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2314.29万吨，较上期增加18.69万吨，环比增加0.81%，同比下降17.837%。
【套利策略】
当前钢厂即期利润偏低，焦炭盘面利润难以走高，策略上可以尝试逢高做空焦化企业盘面利润。
【交易策略】
美国8月未季调CPI同比增长8.3%，预估为8.1%，小幅高于预期。数据公布后，市场预计美联储9月加息75个基点的概率进一步加大，商品市场承压下行。当前宏观逻辑仍是期价驱动的主导逻辑，而产业逻辑位居其次，从焦煤自身基本面来看，临近二十大，煤矿产量均有减产预期，市场对炼焦煤需求略有好转，部分前期停产洗煤厂受市场需求好转影响开始复产，9月16日统计局公布的地产数据依旧不容乐观，黑色系整体依旧承压。从盘面走势上看，当前01合约仍维持1700-2100元/吨低位区间震荡的走势，操作上波段滚动操作为主。

焦炭 【行情复盘】
2022年9月16日，焦炭01合约小幅上涨，截至收盘，期价收于2622元/吨，期价上涨2.5元/吨，涨幅0.1%。
【重要资讯】
本周焦化企业利润小幅波动。Mysteel统计的数据显示，截止至9月15日当周30家独立焦化去企业利润19元/吨，较上周上涨11元/吨。焦化企业利润偏低，部分焦化企业处于盈亏平衡的边缘，开工率小幅回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至9月16日当周，230家独立焦化企业产能利用率为78.74%，较上期增加0.19%。全样本日均产量116.46万吨，较上期增加0.16万吨。需求端：此前部分检修高炉恢复生产，高炉开工率和铁水产量均继续回升。截至9月16日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.41%，环比上周增加0.43%，同比去年增加3.26%；高炉炼铁产能利用率88.32%，环比增加0.76%，同比增加4.73%；钢厂盈利率52.81%，环比增加0.43%，同比下降35.50%；日均铁水产量238.02万吨，环比增加2.47万吨，同比增加13.41万吨。当前钢厂利润偏低，短期进一步增加的幅度有限，后期铁水产量能否继续回升仍需关注利润变化情况。库存方面：9月16日当周，焦炭整体库存为1017.8万吨，较上周增加5.45万吨，环比增加0.54%，同比增加10.21%，当前整体库存仍处于同期低位水平。
【套利策略】
当前钢厂即期利润偏低，焦炭盘面利润难以走高，策略上可以尝试逢高做空焦化企业盘面利润。
【交易策略】
美国8月未季调CPI同比增长8.3%，预估为8.1%，小幅高于预期。数据公布后，市场预计美联储9月加息75个基点的概率进一步加大，商品市场承压下行。9月16日统计局公布的地产数据依旧不容乐观，黑色系整体依旧承压。当前01合约仍维持2350-2850元/吨低位区间震荡的走势，操作上波段滚动操作为主。

甲醇 【行情复盘】
甲醇期货窄幅低开，回踩2700关口附近支撑后企稳回升，结束三连阴。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场表现不一，沿海市场稳中有升，内地市场区间震荡。西北主产区企业报价整理运行，内蒙古北线地区商谈2550-2610元/吨，南线地区商谈2480-2500元/吨。近期甲醇厂家签单顺利，出货稳定。上游煤炭市场价格稳中走强，甲醇成本端跟随抬升，部分企业仍面临一定生产压力。受到物流运输紧张的影响，运费上涨，甲醇到货成本增加，尽管持货商低价惜售，但高价货源成交不畅，向下传导受阻。高温淡季转换至传统需求旺季，甲醇市场面临供、需两增局面。甲醇行业开工回升至67.09%，高于去年同期水平2.79个百分点。后期检修计划寥寥无几，部分装置近期逐步重启，甲醇行业开工将呈现回升态势，产量跟随增加。下游市场维持刚需采购节奏，追涨热情不高。国际生产装置运行负荷偏低，甲醇进口货源预期回落，对沿海市场冲击减弱。港口库存缓慢消化，降至88.48万吨，已低于去年同期水平12.38%。
【套利策略】
产业链利润分配不均衡，PP与3MA价差处于偏低水平，可考虑做多产业链利润。
【交易策略】
基本面略有好转，但受到宏观及情绪面的扰动，甲醇期价短期反复，考验2680附近支撑，低位多单可适量止盈。

PVC 【行情复盘】
PVC期货跳空低开，回落至6300关口下方运行，最低触及6230，录得阳线。
【重要资讯】
期货表现疲弱，业者信心受挫，国内PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格下调50元/吨左右。PVC现货市场依旧维持深度升水状态，点价货源优势较为明显，但市场缺乏买气。乌海、宁夏等地电石出厂价继续下调，采购价维持稳定，电石厂积极出货，价格弱势松动，成本端乏力。PVC后期新增检修企业预计仅有一家，开工率或继续窄幅回升，当前供应压力尚可。西北主产区企业接单情况略显一般，部分预售订单减少，少数存在一定库存压力，出厂报价多根据自身情况灵活下调。下游抵触高价货源，贸易商出货遇阻，存在降价让利现象。受到买涨不买跌心态的影响，下游市场操作谨慎，逢低适量补货后多观望为主。虽然进入季节性旺季，但PVC需求端仍不济，当前下游订单仍一般，开工并有明显提升。出口套利窗口关闭后，PVC出口量将逐步回落，外贸提振作用削弱。华东及华南地区社会库存继续累积，达到35.98万吨，超过去年同期库存的两倍。
【套利策略】
PVC现货市场深度升水，可考虑做空基差套利。
【交易策略】
PVC需求不济，难以启动去库存，市加之近期缺乏利好刺激，期价延续区间震荡走势，重心在6000-6600内运行，波段操作为宜。

纯碱 【行情复盘】
周五纯碱期货盘面震荡偏弱运行，主力01合约跌1.25%，收于2282元。
【重要资讯】
现货方面，今日国内纯碱市场走势平稳，市场交投气氛不温不火。福州耀隆、山东海天仍在检修中，湖北双环、盐湖镁业纯碱装置开工负荷提升中。期货盘面弱势运行，对市场情绪造成一定影响。重碱市场弱势运行，终端用户拿货积极性不高。下游需求变动不大，近期轻碱出货较为顺畅，部分厂家控制接单。
纯碱装置开工率随气温下降连续两周季节性回升。本周纯碱行业开工负荷78.8%，周环比提升2.1个百分点，较前一周增幅收窄。其中氨碱厂家平均开工81.9%，联碱厂家平均开工73.7%，天然碱厂平均开工100%。卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在53.1万吨左右。
纯碱生产企业库存有所累积。本周国内纯碱企业库存总量在45万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比9月8日库存增加3.9%，同比增加39.1%。其中重碱库存27万吨左右。本周纯碱厂家开工负荷进一步提升，货源供应量增加，中东地区联碱厂家库存维持低位，西北地区库存有所增加。整体看，产业链纯碱库存持续去化，8月末纯碱社会库存280.8万吨，为近年来显著偏低水平。
【套利策略】
纯碱新产能投产预期利空05合约价格，短期纯碱基本面承压有限，建议参与1-5正套。
【交易策略】
年内纯碱供应增幅有限；轻碱需求随国内经济弱复苏，浮法玻璃在产产能预期有显著减量，光伏玻璃对纯碱需求保持升势；纯碱市场阶段性紧平衡概率仍不宜低估。纯碱阶段性受到浮法玻璃冷修预期的影响偏弱运行，对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，可逢低积极把握买入套保机会。

油脂 【行情复盘】
周五植物油脂期价中幅走弱，主力P2301合约报收7782点，收跌88点或1.12%;Y2301合约报收9170点，收跌94点或1.01%。现货油脂市场: 广东广州棕榈油价格有所走弱，当地市场主流棕榈油报价8150元/吨，环比下跌260元/吨。贸易商：24度棕油预售基差报价集中在01+400-500左右。广东豆油价格小幅波动，当地市场主流豆油报价10100元/吨，环比下跌70元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在01+1050-1100元左右。
【重要资讯】
美国全国油籽加工商协会(NOPA)发布月度报告显示，美国8月大豆压榨量减少近3%，低于平均预估；8月底豆油库存触及14个月最低。NOPA会员单位8月份共压榨大豆1.65538亿蒲式耳，较7月压榨量1.70220亿蒲式耳减少2.8%，但较2021年8月的1.58843亿蒲式耳增加4.2%。报告显示，截至8月31日，NOPA会员单位的豆油供应量下滑至15.65亿磅，为2021年6月以来最低，低于今年7月底的16.84亿磅以及之前一年同期的16.68亿磅。
【套利策略】
豆棕价差以 1000-1800 震荡思路对待。
【交易策略】
棕榈油产地供应方面，9月MPOB报告显示8月马棕期末库存累库至209万吨，略超市场此前预期，印尼棕榈油库存受出口刺激政策影响，延续去库存进程，7月末棕榈油库存587万吨，低于6月末的669万吨。9-10月仍处于棕榈油季节性增产周期，产地供应仍偏宽松。需求方面，豆棕价差扩大后棕榈油性价比优势较大，高频数据显示马棕出口需求环比增幅明显，SGS数据显示9月1-15日马棕出口环比增加25.2%，需求好转棕榈油价格形成支撑，短期以振荡思路对待，国内棕榈油到港量恢复性增长，基差预计稳弱运行。
豆油产地方面，阿根廷在9月底之前允许大豆种植者能够以1美元兑换200比索的汇率出售，远高于官方汇率139比索，农户销售大豆数量增幅明显，截至9月7日当周阿根廷农户新增大豆销售212.3万吨，阿根廷豆油出口短期将恢复性增加。但9月USDA报告利多对豆类期价起到一定支撑作用，9月USDA报告对新作美豆单产环比下调1.4值50.5蒲/英亩，美豆新作期末库存环比下调4500万蒲至2亿蒲，美豆新作供需平衡表仍显偏紧。国内市场方面，三季度大豆到港偏少，四季度豆类供给略显偏紧。
操作方面，油脂以震荡思路对待，豆油参考9000-10000元/吨，棕榈油参考7400-8400元/吨。

豆粕 【行情复盘】
16日，美豆主力11合约低开偏弱，午后暂收于1444附近。豆粕主力2301合约低开高走，午后收于3999 元/吨，上涨14 元/吨，涨幅0.35%。
现货方面，国内豆粕报价坚挺，南通4840 元/吨持稳，天津4870 元/吨涨20，日照4840 元/吨持稳，防城4840 元/吨涨40，湛江4850 元/吨涨30。
【重要资讯】
9月USDA报告意外下调美豆收获面积及单产。收获面积下调60万英亩、单产从51.9下调至50.5，使得产量下调至1.19亿吨，远低于8月预估的1.23亿吨，此前StoneX预计美国大豆单产为51.8蒲/英亩。美国农业部在8月12日的月报里预测美国大豆平均单产为51.9蒲/英亩;ProFarmer预计大豆单产为每英亩51.7蒲；【利多】
截至9月11日，美豆优良率是56%，前值为57%，去年同期为57%；【利多】
巴西外贸秘书处(SECEX)的数据显示，截至9月9日，9月份巴西大豆出口量达到178.3万吨。9月份迄今巴西日均大豆出口量为297,170吨，比去年同期降低29.3%；【中性偏多】
9-10月大豆到港量较少，月均550万吨左右，11月之前预计油厂挺价为主。【利多】
【交易策略】
近期美豆及豆粕观点不变。9月USDA报告利多美豆，后续大概率上调单产，继续向上炒作的概率不大。美豆于1500关口承压下跌，市场关注点也将逐步转向南美。南美方面，多家机构预期巴西大豆可能会增产20%左右。国内方面，油厂挺价心态依旧强烈，现货与基差走势坚挺。由于6-10月大豆到港量紧张，港口大豆及豆粕库存连续下降，且油厂榨利不佳，挺价心态浓厚。短期国内豆粕现货及连粕走势预计仍将偏强，一是人民币贬值使得进口成本增加，二是近两个月大豆到港量较少，油厂挺价心态较浓。短期连粕预计仍将强于美豆，不排除M2301冲高4100-4200元/吨的可能，但预计持续性拉涨可能性不大，不建议追高，等待冲高后逢高沽空为主。目前基差处于高位，后期大概率以现货向下靠拢期货进行基差回归。

菜系 【行情复盘】
期货市场：16日，菜粕主力01合约低开高走，午后收于3079 元/吨， 上涨6 元/吨，涨幅0.20%；菜油01合约下跌，午后收于10349 元/吨，下跌51 元/吨，跌幅0.49% 。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格持稳，南通3810 元/吨持稳，合肥3710 元/吨持稳，黄埔3900 元/吨持稳。菜油现货价格下跌，南通12480 元/吨跌130，成都12530 元/吨跌130。
【重要资讯】
9月USDA报告意外下调美豆收获面积及单产。收获面积下调60万英亩、单产从51.9下调至50.5，使得产量下调至1.19亿吨，远低于8月预估的1.23亿吨，此前StoneX预计美国大豆单产为51.8蒲/英亩。美国农业部在8月12日的月报里预测美国大豆平均单产为51.9蒲/英亩;ProFarmer预计大豆单产为每英亩51.7蒲；【利多】
截至9月11日，美豆优良率是56%，前值为57%，去年同期为57%；【利多】
9-10月大豆到港量较少，月均550万吨左右，11月之前预计油厂挺价为主；【利多】
9月MPOB报告显示8月份马棕产量173万吨，高于市场此前预估的170万吨和上月的157万吨。8月份马棕出口量130万吨，低于市场此前预估的132万吨和上月的133万吨。8月份马棕期末库存209万吨，高于市场此前预期的203万吨和上月的177万吨。【利空】
【交易策略】
近期美豆及豆粕观点不变。9月USDA报告利多美豆，后期继续向上炒作的概率不大，后续大概率上调单产，美豆于1500关口承压下跌，市场关注点也将逐步转向南美。南美方面，多家机构预期巴西大豆可能会增产20%左右。国内方面，油厂挺价心态依旧强烈，现货与基差走势坚挺。由于6-10月大豆到港量紧张，港口大豆及豆粕库存连续下降，且油厂榨利不佳，挺价心态浓厚。短期国内豆粕现货及连粕走势预计仍将偏强，一是人民币贬值使得进口成本增加，二是近两个月大豆到港量较少，油厂挺价心态较浓。短期连粕预计仍将强于美豆，不排除M2301冲高4100-4200元/吨的可能，但预计持续性拉涨可能性不大，不建议追高，等待冲高后逢高沽空为主。目前基差处于高位，后期大概率以现货向下靠拢期货进行基差回归。目前菜粕供应相对充足，四季度菜籽及菜粕到港量增加，后期预计仍将弱于豆粕，操作上逢高空为主。
菜油趋势性看空观点不变，短期或有反复。印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工短期反复但有向好解决预期，黑海贸易逐步恢复后俄乌葵油及菜籽油出口需求旺盛。暂时不看油脂翻转上涨，短期或有反复，轻仓试空或空单继续持有。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力01合约周五震荡整理，收于2835元/吨，涨幅0.11%；
现货市场：周五玉米现货价格继续以稳为主。辽宁鲅鱼圈港口容重690-720，水分14.5，价格2730-2800元/吨，稳定；黑龙江双鸭山集贤市场新季玉米零星收割，农户地头要价0.92-0.93元/斤，水分32-33%；山东菏泽东明县玉米市场价格稳中偏弱，贸易商玉米收购价格1.3元/斤，毛粮，水分15%，容重720g/l；广东蛇口某贸易商报价，东北二等散粮蛇口港现货自提价格2910-2920元/吨，水分14%，容重690g/L，霉变1.5%，不保毒素。（钢联农产品）
【重要资讯】
（1）玉米深加工消费量：2022年37周（9月8日-9月14日），全国主要126家玉米深加工企业（含69家淀粉、35家酒精及22家氨基酸企业）共消费玉米96.5万吨，较前一周增加6.0万吨；与去年同比增加0.4吨，增幅0.44%。（钢联农产品）
（2）玉米深加工企业库存：截止9月14日加工企业玉米库存总量228万吨，较上周下降11.73%。（钢联农产品）
（3）美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，9月8日止当周，美国2022/2023市场年度玉米出口销售净增58.31万吨。市场预估为净增30-90万吨。当周，美国玉米出口装船为42.68万吨。当周，美国2022/2023年度玉米新销售59.9万吨。
（4）市场点评：整体基本面情况变化不大。外盘市场来看，美玉米以及欧盟单产同比下滑，继续构成市场的支撑，此外，四季度美玉米出口优势不容忽视，目前对于外盘仍然维持回调幅度有限的判断。国内来看，需求端分歧仍是当下关注重点，产区天气干扰为市场带来一定支撑，不过持续性利多支撑略有不足，短期期价上方仍有一定压力。中期来看，基于外盘回升以及国内需求相对稳定预期，我们对于国内玉米期价维持震荡偏强预期。
【套利策略】
淀粉-玉米价差空单继续持有；玉米 1-5 价差暂时建议观望。
【交易策略】
玉米01合约短期震荡，操作方面建议维持偏多思路。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力11合约周五震荡整理，收于3086元/吨，涨幅0.06%；
现货市场：周五国内玉米淀粉现货价格稳中略降。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3020元/吨，较周四持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较周四持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3100元/吨，较周四持平；山东诸城玉米淀粉报价为3130元/吨，较周四下跌20元/吨。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（9月8日-9月14日）全国玉米加工总量为49.39万吨，较上周玉米用量增加1.21万吨；周度全国玉米淀粉产量为23.63万吨，较上周产量增加0.71万吨。开机率为46.25%，较上周升高1.40%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至9月14日玉米淀粉企业淀粉库存总量88.8万吨，较上周下降0.9万吨，降幅1.00%，月降幅13.95%；年同比增幅26.57%。
（3）市场点评：基本面情况变化不大。淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求压力仍然比较大，继续对市场形成压制作用，不过成本端面临支撑的预期下，淀粉期价回落幅度将被压缩。
【套利策略】
淀粉-玉米价差空单继续持有。
【交易策略】
淀粉11合约或进入支撑区间，操作方面短期建议维持逢低做多思路。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：沪胶继续反弹。RU2301合约在12885-13070元之间波动，收盘略涨0.35%。NR2211合约在9525-9685元之间波动，收盘涨跌幅为0.00%。
【重要资讯】
本周中国半钢胎样本企业开工率为57.90%，环比-6.74%，同比+4.21%。全钢胎样本企业开工率为47.98%，环比-8.79%，同比-6.69%。“中秋”假期期间，部分全钢胎样本企业安排3天左右检修，个别企业检修7-10天，企业整体产出受限，开工走低明显。周内企业出货较节前略有放缓，整体库存小幅提升。
【套利策略】
沪胶主力合约升水现货较多，可买入进口混合胶并卖出RU2301进行非标套利。
沪胶RU2305-RU2301价差处于偏低水平，可尝试卖近买远的跨期套利。
RU-NR价差（邻近合约）达到3000元以上，可考虑买NR卖RU操作。
【交易策略】
本周沪胶反弹，政策稳经济预期带来利好希望。不过，当前下游需求依然疲软，中秋假期轮胎企业停工检修数量高于往年同期。尽管8月国内汽车产销量同比增长，但重卡销量连续十五个月同比下降，在物流运输形势显著改善之前，天胶消费难有大幅增加。此外，目前处于全球割胶旺季，市场预期全年产量会有3%左右的同比增长。不过，泰国气象部门预报本月17-20日多地会有大雨，25个府有出现洪水的风险。如果对当地割胶造成严重阻碍，或是胶林大面积受损，后期新胶上市数量会明显减少。整体看，胶价长期弱势尚未扭转，但下行空间预计有限。近日沪胶回升反映投资者心态有所改善，但现货涨幅相对有限。如果需求形势实质好转或是供应端遭受严重灾害，对于胶价的刺激作用会增强，胶价可能会大幅走高。

白糖 【行情复盘】
期货市场：郑糖冲高回落。SR301在5603-5642元之间波动，收盘微跌0.07%。
【重要资讯】
2022年9月15日，ICE原糖收盘价为17.87美分/磅，人民币汇率为6.9771。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为4867元/吨；巴西配额外食糖进口估算成本为6196元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5153元/吨；泰国配额外食糖进口估算成本为6569元/吨。
【套利策略】
郑糖SR2301、SR2305的价差尚无明显趋势性，当前处于历史中间水平，暂无套利机会。
【交易策略】
本周郑糖出现反弹，主力合约回到5600元上方，前期国内糖价基差放大后已经修复。目前国内8月末工业库存仍为近年来高位，且部分糖厂提前开榨，预期2022/23年度食糖产量将回升至1035万吨。还有，本年度外糖进口量或超过预期，且广西糖料蔗种植面积有望保持长期稳定，以上因素会使得国内食糖供需相对宽松。国际糖市，巴西产糖进度高于预期带来压力，乙醇生产效益继续低于生产食糖，即使剩余甘蔗数量不多，但巴西产糖量超过年初预期仍有可能。2022/23年度全球食糖预计过剩，但短期受欧洲甜菜减产影响阶段性供应偏紧，对于国际糖价而言，后期巴西产糖进度及印度开榨进展和食糖出口情况都是重要影响因素。整体看，糖价短线超跌反弹，逢高做空仍是中长期操作策略。

棉花、棉纱 【行情复盘】
本周，棉花反弹，郑棉主力合约涨0.24%，报14500。棉纱涨2.62%，报21580。
【重要资讯】
欧盟委员会主席美东时间周三发布一项立法提案，规定被发现是强迫劳动生产的产品既不能在欧盟销售，也不能从欧盟出口。对于已在欧盟市场上的产品，将必须撤回。这份提案中没有具体提及任何地区或原产国。
国内棉花现货企业报价涨200-300元/吨。期货上涨，点价鲜有成交。现货市场基差点价资源报价上涨，一口价资源平稳，继续以一口价资源成交为主。
棉纱期货近期持平远期持涨，现货多持稳，河南与新疆普梳32s报价小涨，河北、浙江、新疆精梳40s报价虽小略涨但仍低于安徽及山东等地，中低支纱去库相对较快。
【交易策略】
棉花持续弱势，短期观望为主。
棉花套利可以考虑1-5正套。
期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力日内尾盘拉涨，全天上涨1.9%。
现货市场：现货市场盘面窄幅震荡整理，业者交付前期合同为主。山东地区进口针叶浆现货市场报盘窄幅上扬，业者考量成本面压力而低价惜售，而下游原纸企业出货速度平平，短期以优化原料结构为主，疲于采购高价现货，浆市交投偏刚需。
【重要资讯】
2022年6月份欧洲化学浆消费量98.75万吨（针叶浆33.54万吨、阔叶浆63.82万吨、本色浆1.39万吨），同比增加2.16%。2022年6月欧洲化学纸浆库存量61.30万吨（针叶浆22.44万吨、阔叶浆37.71万吨、本色浆1.15万吨），同比下降19.33%。库存天数19天，较上月增加1天，较去年同期减少5天。
【交易策略】
在供应偏紧的问题缓解较慢的情况下，人民币汇率持续贬值成为近期纸浆价格继续上涨的主要推动因素，人民币8月至今由6.75跌至7，对应的漂针浆进口成本上涨300元/吨，因此虽然智利银星价格下调至970美元/吨，但汇率的下跌抵消了外盘报价下调对进口成本的影响。8月份纸浆进口量环比大增，不过针、阔叶浆进口量还未公布，今年以来，针、阔叶浆进口量在纸浆总量中占比持续回落，同比降幅较大，因此8月针叶浆进口是否同步大增还需数据验证。从发货看，7月浆厂对中国发货量环比略降，同比偏低，全球漂针浆总发货量仍要明显低于阔叶浆，因此三季度以来，虽国外纸浆供应端的影响已减弱，不过纸浆供应恢复正常可能仍需时间。而国内现货市场偏紧的问题在前期2209合约交割前再度显现，带动09合约最高涨至8000元以上，也带动远期合约走高，同期国内成品纸市场，除生活用纸价格持续上涨外，白卡纸和文化纸价格依然较低，纸厂盈利情况一般，对于后期需求，在疫情影响及居民储蓄意愿提升的情况下，成品纸消费回升的空间或有限，同时美联储持续加息对于欧美经济的冲击较大，可能会带动海外需求下滑。因此，纸浆供需偏紧的情况中期有望逐步缓解，并使纸浆当前高溢价回落，短期则需要关注进口及发货量的变化，要提防后期10、11合约重演09合约的情况，01合约增仓上行后，短期站上半年均线，短期上方关注7150元压力，暂时观望，多近空远套利逢低轻仓交易。

重要事项:

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