国际宏观 【美联储官员继续强调加息应对通胀的必要性，本周关注杰克逊霍尔全球央行年会】里士满联储主席巴尔金再度强调了美联储抗通胀的决心，美联储致力于让通胀率回归2％的目标，将尽一切努力让通胀回到目标水平，但这不会立即发生；支持提前加息。对于经济表现，商业投资开始出现预防性的疲软，缩减资产负债表应该会加剧金融状况的紧张。不过，隔夜逆回购操作的金额数量意味着美联储“远未接近”资产负债表低点的边缘。巴尔金的发言暗示其对通胀的重视程度仍高于经济增长放缓；美联储必须抑制通货膨胀，即使这会导致经济衰退。虽然7月份的通胀报告比较“好”，通胀将有所缓解，但可能会出现反弹。在美联储9月议息会议前，最核心的数据则包括8月非农数据和8月通胀数据，其表现将为美联储货币政策提供新的指引，故需要重点关注；表现符合预期或者偏弱，政策收紧步伐将会放缓。联储官员的讲话亦表达出对政策调整的预期，预计美联储2022年剩余时间或将再度加息100BP，预期路径是50 BP -25 BP -25 BP。对于美指而言，欧元区经济基本面依然较弱和政策差依然存在，中期利差因素及避险情绪仍可能推动美指高位运行，美指趋势回落或需等到9月美欧议息会议前后。在美联储9月议息会议前，本周需要关注另外一个大事件，那就是杰克逊霍尔央行年会，历次会议均是市场关注焦点。2022年杰克逊霍尔全球央行年会将在8月25至27日举行，美联储主席鲍威尔等全球主要央行主席均会发表讲话，预计将会就通胀表现与货币政策应对进行讨论，其政策基调将会为接下来的政策调整提供新的依据。
【德国通胀再创新高，通胀高企将推动欧元区大幅加息】能源危机和供应链危机影响下，叠加天气炎热等因素影响，德国7月PPI同比上涨37.2%，环比上涨5.3%，均创1949年有记录以来的最大涨幅。7月能源价格整体同比上涨105%，其中天然气价格上涨163.8%，电力价格上涨125.4%。8月19日，欧洲电价再度攀升至新纪录。法国2023年基荷电力价格创新高725欧元/兆瓦时，日内上涨3.4%。法国2024年交付的电力期货合同创下392欧元/兆瓦时的历史新高，日内上涨3.2。作为欧元区的核心国家，德国通胀的表现对于欧元区通胀具有很强的关联性，故欧元区通胀将会继续表现强劲。德国智库ZEW调查显示，受访者预计欧元区今年平均通胀率为7.5%，2023年和2024年将分别降至4.5%和3%；悲观于欧洲央行内部预测的2024年通胀率将降至略高于2%的目标。高通胀将会持续，将会加速欧元区货币政策调整，预计欧元区9月将会继续加息50BP；欧元当前维持弱势行情，9月议息会议前后或迎来一轮上涨行情。
【其他资讯与分析】①日本7月核心CPI同比上升2.4%，为连续11个月同比上升，并创2015年以来最大升幅。若除去消费税税率上调的影响，则是2008年8月后约14年来的最大升幅。能源价格大幅上涨仍是推升7月物价的主要因素。②有关伊朗核协议的内容规定，如果美国再次放弃协议，该国将受到罚款。而伊朗有义务在签署协议的第一天开始逐步停止其核项目。

海运 【市场情况】
根据XSI-C最新集装箱运价指数显示，8月17日远东→欧洲航线录得$8988/FEU，较昨日下降$65/FEU，日跌幅0.72%，周环比下降4.13%；远东→美西航线录得$5884/FEU，较昨日下降$73/FEU，日跌幅1.23%，周环比下降3.93%。根据Alphaliner数据显示，8月20日全球共有6436艘集装箱船舶，合计25905784TEU。其中，亚欧、跨太平洋、跨大西洋三大主干航线的舱位供给分别达到455915、641241、163506，较昨日持平、下降0.01%、持平。
【重要资讯】
1、新冠疫情爆发之后，全球海运和空运一度遭遇重大限制，从而推动了铁路运输，尤其中欧班列。截至2021年底，中欧班列累计开行4.9万列，运输货物443.2万TEU，通达欧洲23个国家180个城市，物流服务网络覆盖亚欧大陆全境，成为沿线国家广泛认同的国际公共物流产品。今年以来，中欧班列得到进一步发展。截至今年7月底，中欧班列累计开行超过5.7万列，运送货物530万TEU，重箱率达98.3%，货值累计近3000亿美元。运输货物品类已由开行初期的手机、电脑等IT产品逐渐扩大到服装鞋帽、汽车及配件、粮食、葡萄酒、咖啡豆、木材等53大门类、5万多个品种，涵盖了沿线国家和地区人民生产生活所需的方方面面。中欧班列的开通对于海运产生一定竞争和替代效应，但是铁路运输的体量相对较小，所以对中欧集装箱海运冲击非常有限。
2、随着全球贸易愈加紧密，货运量不断增加，洋山深水港当前的港区已经无法满足新的经济发展需求，洋山深水港扩容问题不断被提出。近日，上海市人民政府、浙江省人民政府、交通运输部联合批复《上海国际航运中心洋山深水港区小洋山北作业区规划方案》，在小洋山北作业区规划布置集装箱码头区、支持系统码头区和综合服务功能区。其中，集装箱码头区规划布置15个2万吨级集装箱泊位和7个7万吨级集装箱泊位，岸线总长5500米，面积572公顷；支持系统码头区位于集装箱码头区西侧，规划布置工作船泊位，岸线总长600米；综合服务功能区位于集装箱码头区后方，面积762公顷，功能定位上与中国（上海）自由贸易试验区临港地区进行功能错位和互补，依托洋山特殊综合保税区更高水平的贸易自由化便利化政策、制度和洋山深水港区干、支线码头集聚的优势，大力发展保税物流为特色的港航物流产业，增强国际中转集拼枢纽功能，逐步建设成为转口贸易基地以及跨国公司亚洲乃至全球采购和配送中心。港区建造周期一般需要5-8年左右时间，待小洋山北作业区竣工之后，将进一步巩固上海港全球第一大集装箱港口的地位。

股指 【行情复盘】消息面上看，上周五晚间美国股市明显下挫，标普500指数收跌1.29%。欧洲市场也全面走弱。A50指数下跌下跌0.39%。美元指数明显走高，人民币汇率回落。外盘变动对周一市场或有明显利空影响。
【重要资讯】消息面上看，美国里士满联储主席巴尔金表示，美联储决心遏制通胀，并承认这有导致美国经济陷入衰退的风险。目前美联储内部依然存在分歧，市场对其9月加息幅度仍有分歧，预计加息50BP和75BP的资金各占50%。欧洲方面，德国7月PPI同比和环比涨幅均创1949年有记录以来最大。欧洲通胀短期内仍将强于美国。国内方面，国常会强要求加大财政货币政策支持实体经济力度，盘活地方专项债限额空间，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。延长新能源汽车免征车购税政策至明年底，预计新增免税1000亿元。住建部、财政部、央行等有关部门近日出台措施，完善政策工具箱，通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目建设交付。总体上看，国内继续推动一些列稳经济政策。但数据显示补库存进程放慢叠加天气因素影响，经济短期或维持弱势。政策宽松有助于稳定预期，但仍需关注实际刺激效果。经济基本面对股指的支持仍偏弱，经济数据仍在真空期，需关注是否有更多政策线索。中长期来看，未来经济上行步伐仍是影响市场的主因，基本面预期对市场利多程度下降，政策支持力度和房地产表现仍为关键，同时警惕海外风险。
【交易策略】技术面上看，上证指数周内冲高回落，周K线主要技术指标多有回落，短线3300点附近前期震荡平台上沿位置压力明显，需要继续关注该位置，震荡下沿3260点为短期支撑，主要支撑则仍在3163点附近，预计指数暂能维持震荡走势。中期来看，指数重回横向震荡，2863点附近中期底部已经确认，中期压力仍在3731点前高。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

国债 【行情复盘】
上周国债期货大幅走高,其中10年期主力周涨0.90%；5年期主力周涨0.60%，2年期主力周涨0.25%。周内现券市场国债收益率普遍回落13-15bp。
【重要资讯】
受国内疫情散发、高温多雨以及世界经济复苏放缓等因素影响，7月份主要经济指标均出现下行且低于市场预期，固定资产投资、规模以上工业增加值、社会消费品零售同比增速均有所回落，且不及市场预期。上周央行对月内到期的6000亿元MLF进行4000亿元缩量续作，但中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作利率均下降10个基点，央行超预期降息。目前资金淤积于银行体系，市场资金仍然充裕，货币市场资金利率处于较低位置运行，货币市场资金利率小幅回升，DR001上行至1.2%上方，DR007上行至1.4%上方，整体资金环境仍然有利于金融机构加杠杆操作。海外方面，美联储7月议息会议纪要强调未来加息步伐将会视经济数据所决定，本次会议纪要整体略偏鸽派，近期美国物价数据大幅回落，工业数据好于预期，就业和制造业等经济数据表现强劲，零售数据表现偏弱，美联储官员继续发表鹰派货币政策观点，美元指数与美债收益率有所回升，中美长期国债收益处于小幅倒挂状态。
【交易策略】
总体来看，上周国债期货价格大幅走高，国内金融统计数据新增社融与人民币贷款大幅不及预期，国内实体经济数据数据多数走低亦不及预期，叠加央行超预期调降OMO与MLF操作利率，国债收益率打开下行空间，国债期货价格大幅走低。从金融市场来看，市场风险偏好较低，股市与大宗商品价格走势疲弱，跷跷板效应下国债配置价值仍然较高。近期市场交易逻辑依然是对经济修复缓慢下政策宽松预期。近期国内不断出台需求端支持政策，宽信用依然是下半年政策重心，短期收益率大幅下行后进一步回落空间有限，我们不建议追高。操作上，交易型资金建议等待调整买入，持债机构可利用价格高点做好风险管理和久期调整。

股票期权 【行情复盘】
上周，沪深300指数跌0.96%，报4151.07。上证50指数跌1.65%，报2750.63。中证1000涨0.01%，报7234.4。
【重要资讯】
商务部：1-7月，全国实际使用外资金额7983.3亿元人民币，按可比口径同比增长17.3%；
工信部召开部分省市工业经济形势分析视频会议，引导扩大汽车、家电、绿色建材等大宗商品消费需求；
统计数据显示北向资金合计净买入17.12亿元，其中沪股通净买入26.81亿元，深股通净卖出9.69亿元。北向资金成交金额1094.54亿元；
周五早盘，在岸、离岸人民币对美元下跌均超200点，在岸一度跌至6.8140，创2020年10月以来新低。
【交易策略】
股指波动率回落，波动率后期有望维持震荡回升的走势，中期以做多波动率策略为主，短期可卖出近月认购期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出8月认购期权4.5。
股指期权：卖出8月4500认购期权。
上证50ETF期权：卖出8月3.1认购期权。
中证1000股指期权：卖出8月7500认购期权。

商品期权 【行情复盘】
上周国内商品期权各标的多数下跌，周五夜盘则企稳反弹，有色、能源化工涨幅靠前。期权市场方面，商品期权成交量回升。目前原油、铜、塑料等认沽合约成交最为活跃。而棉花、橡胶、PVC等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，豆粕、菜粕、LPG、原油等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波有所回落，整体仍延续高位震荡。
【重要资讯】
宏观市场方面，美联储7月会议纪要显示多位委员担心货币政策过度紧缩，未来某个时候会放缓加息步伐。市场关注美联储未来加息路径，并等待下周的央行杰克逊霍尔年会。上周三的CPI与周四的PPI数据均显示美国通胀可能见顶。国内方面，7月各项经济数据低于市场预期，央行MLF和逆回购意外降息10bp。7月CPI、PPI数据低于预期，7月PMI数据也低于市场预期。7月社融数据低于预期，国内贷款需求不足，未来货币政策实施空间仍较大。中国7月贸易顺差为1012.6亿美元，再创历史新高。未来若海外进入深度衰退，对出口将造成一定影响。此外，国内疫情反弹，稳增长形式仍较为严峻。
此外，期权市场方面，郑商所花生、菜油期权获批8月26日挂牌上市。
【交易策略】
总的来看，当前市场风险偏好回落，策略上建议还是以防御性策略为主。抄底的投资者建议使用期权工具，并严格控制仓位。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注黄金、原油、棕榈油、两粕等品种。参与波动率交易投资者，短线可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、棕榈油、铁矿等高波动的期权品种。最后，对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。

贵金属 【行情复盘】
上周，初请失业金人数、制造业指数、工业生产指数等美国经济数据表现偏强，叠加布拉德、巴尔金等美联储官员鹰派货币政策讲话，均使得美联储9月加速加息预期升温，美元指数和美债收益率均表现强劲，持续上涨，特别是美元指数再度强势上涨至108上方，对贵金属形成强负面冲击。上周，现货黄金整体在1744-1803美元/盎司区间弱势运行，周跌幅为3.05%；现货白银表现弱于黄金，整体在19-20.88美元/盎司区间弱势运行，周跌幅为8.49%。沪金沪银方面，沪金沪银上周跟随国际贵金属，维持弱势行情，但是因为汇率偏弱表现略强于国际贵金属，沪金周五夜盘再度跌0.11%至387.12元/克，沪银跌1.32%至4269元/千克。
【重要资讯】
①2022年杰克逊霍尔全球央行年会将在8月25至27日举行，美联储主席鲍威尔等全球主要央行主席均会发表讲话，预计将会就通胀表现与货币政策应对进行讨论，其政策基调将会为接下来的政策调整提供新的依据。②多位美联储官员亦发表鹰派言论，“鹰王”布拉德表示，倾向于在9月加息75个基点，并认为美国经济还没度过通胀飙升中最严重的阶段。卡什卡利也表示，美联储需要尽快将非常非常“高的通胀率降下来，甚至不惜以可能引发经济衰退为代价；要做更多的工作来降低通胀。③8月10日至8月16日当周，黄金投机性净多头减少1687手至141164手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性增加629手至3508手合约，表明投资者看多白银的意愿继续升温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策加速收紧预期逐步被计价和降温，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，连续下跌的贵金属反弹。近期，因为美联储政策收紧预期再度升温，贵金属趋于偏弱走势，但是下方空间有限，后市配置价值依然存在。中长期趋势来看，经济衰退预期下，白银因经济衰退和有色板块走弱表现会弱于黄金。
前期美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，伦敦金现核心支撑位依然为1675美元/盎司，此支撑位依然为牛熊转化关键点位；关键点位当前依然是有效支撑，随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响，黄金触底反弹，上方继续关注1800美元/盎司整数关口和1875美元/盎司关键位置；其配置价值依然高于其他大宗商品，短期回落不改整体观点，建议逢低配置。沪金上方继续关注400元/克关口，下方关注365元/克的支撑。白银前期因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱，上方关注23美元/盎司位置（5000元/千克）；下方继续关注18.5美元/盎司（4000元/千克）支撑，核心支撑位为17.5美元/盎司（3800元/千克）。白银中长期的配置价值依然偏低。
黄金期权方面，建议近期卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如卖出AU2210P364合约。

铜 【行情复盘】
夜盘沪铜震荡反弹，主力合约CU2209收于62960元/吨，涨1.14%，LME铜3个月报8086美元/吨。
【重要资讯】
1、8月19日LME铜库存减2650吨至123825吨。
2、据SMM调研，本周铜管行业受高温限电影响较大。据悉，重庆及浙江区域的铜管企业周内开始减停产，生产计划及交货均受到影响，预计限电将延续至本月24日，企业开工率造成直接损伤。
3、S&P预计，到2035年，铜需求将从目前的2,500万吨增长到约5,000万吨，这一创纪录的高水平将持续下去，并在2050年继续增长至5,300万吨。报告指出，为了实现2050年的碳中和目标，电力和汽车应用必须在2035年前大规模部署。
4、截至8月19日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.9万吨至6.13万吨，但较上周五减少0.94万吨，周度库存创下年内新低。
【交易策略】
美联储17日公布的7月货币政策会议纪要进一步显示出控制通胀的决心，加息预期升温下美元指数再度反弹，对商品形成一定压力。此外，最新公布的中国投资、消费、社融数据均不及预期，后续宏观面驱动力不足。从基本面来看，国内因电力紧张多地下发限电通知，包括华东和四川等地，对上下游均有一定影响，从SMM的调研来看对上游冶炼的影响要更严重，不过与过去能耗双控下的限电不同，此轮限电的原因是异常高温导致多地电力负荷过高所致，相信未来随着气温的下降，限电情况将有所好转，预计对基本面的影响将小于去年。考虑到宏观因素近期有转弱的风险，且目前基本面支撑也较弱，操作以逢高沽空的思路为主，不过鉴于目前全国限电下可能引起一定的炒作预期，仓位建议保持较低水平，期权卖出虚值看涨。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌大幅反弹，主力合约ZN2209涨1.25%，收于25160元/吨，LME锌3个月报3490.5美元/吨。
【重要资讯】
1、8月19日LME锌库存减225吨至74725吨。
2、据SMM了解，截至本周五（8月19日），SMM七地锌锭库存总量为13.22万吨，较本周一（8月15日）减少5400吨，较上周五（8月12日）减少7000吨，国内库存录减。
3、外电8月18日消息，花旗（Citi）表示，在欧洲Budel锌冶炼厂关闭后，锌市供应将进一步收紧。花旗称：“我们预计今明两年全球锌市供应缺口将扩大，分别为19.7万吨和19万吨。”花旗将0-3锌价预估从此前的3,200美元/吨上调至3,800美元/吨，将6-12月锌价预估从3,400美元/吨上调至3,500美元/吨。该投行将2022年下半年锌价看空和看空目标分别调整为2,800美元/吨和4,500美元/吨。
4、截至当地时间2022年8月19日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价243欧元/兆瓦时，较上一个交易日涨20欧元/兆瓦时。
【操作建议】
美联储17日公布的7月货币政策会议纪要显示，在通胀率大幅下降之前，美联储可能不会考虑停止加息举措，并认为一旦公众开始质疑美联储充分调整政策立场的决心，通胀上升可能就会变得根深蒂固。加息预期再度升温，美元指数反弹。
近期随着市场对Budel锌冶炼厂停产维护的信息消化，盘面存在多头获利了结的迹象。而此次Budel冶炼厂今年以来也处于低产能运行的状态，对基本面的影响程度要弱于去年10月份。不过后续仍需警惕欧洲能源危机对当地供应的影响，目前欧洲电费、天然气价格远超去年同期水平，随着能源危机愈演愈烈，未来欧洲减产的概率仍不容小觑。此前近期嘉能可亦警告称，欧洲的能源危机已经对锌供应构成重大威胁，在欧洲的其他冶炼厂几乎没有实现盈利。欧洲地区冶炼产能占比约全球的18%，目前有约一半的产能仍处于错峰生产的状态，如果进一步减产则将对供应造成重大影响。预计供应压力仍是驱动未来锌价可能上行的主要原因，操作上以回调买入为主，注意控制仓位严格止损，期权可考虑买入虚值期权对风险敞口行情进行保护。

铅 【行情复盘】
铅价整理走势，沪铅Pb2209，收于15020元/吨，涨0.23%。SMM 1#铅锭现货价14850~15000，均价14925，较前一日跌75。
【重要资讯】
据SMM调研，山西废电瓶流向河南地区较多，因此山西地区再生铅炼厂多从山东、河北地区采购原料。
安徽部分厂家受到当地限电政策的影响，对部分企业造成对正常生产时约20-40%的日产量减量。
据SMM调研，截止8月19日，SMM五地铅锭库存总量至7.65万吨，较上周五（8月12日）环比下降6400吨；较周一（8月15日）下降1200吨。 据调研，近日高温天气频发，多地进行限电，铅产业链上下游企业均有受限，包括原生铅、再生铅和蓄电池等板块，铅锭供需两淡。后续关注交割资源出库后，在出口窗口改善下，是否出现出口回升。
据SMM 调研,宁夏某再生铅炼厂新建设备预计8月中旬投产，或将影响产量600吨/天。
【操作建议】
美元指数升至五周高点，加息预期仍对美元指数有支持。欧洲能源问题影响还在，有色金属涨跌互现。供应端，原生铅供应稳中有增，冶炼厂库存维持增加态势，冶炼厂出货积极性不高，报价略显坚挺，散单出货量有限；再生铅产能依旧过剩，炼厂库存较高，再生铅供应量充足；消费端，在消费恢复不及预期的情况下，前期大型铅蓄电池企业满产导致铅蓄电池库存较高，近日受限电影响开工率有所下滑，因此铅锭采购能力偏弱。库存有所下降。近期铅料会延续震荡走势，铅2209合约继续在震荡区14700-15300以内波动为主。

铝 【行情复盘】
周五沪铝主力合约AL2209高开高走，全天震荡偏强，报收于18425元/吨，环比上涨0.52%。夜盘震荡偏强；周五伦铝横盘整理。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌230元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌200元/吨，A00铝锭现货平均升贴水0元/吨。
【重要资讯】
上游方面，欧洲电解铝海德鲁旗下的Sunndal sora因罢工，可能会减产20%的产量，大概涉及8万吨产能，该厂目前建成和运行40万吨左右。因能源高位，海德鲁将关闭在斯洛伐克的Slovalco铝厂的原铝生产，计划将在9月底之前完成，该企业电解铝建成产能17.5万吨 ，于今年2月份已停产40%的产能，目前计划停掉剩余的60%产能即再度减产10.5万吨，预计9月底该企业将全面停产。受电力及高温天气影响，重庆水江氧化铝厂（建成产能80万吨）计划减产一半，此前该企业一直满产运行四川电解铝企业减产扩大，目前区域内电解铝企业均出现不同程度的减产及停产，SMM初步统计，截止目前省内电解铝已比6月底运行产能（100万吨）减少38.5万吨，但省内铝下游加工等消费版块也处于停产状态。下游方面，根据海关总署最新数据显示，2022年7月未锻轧铝及铝材进口量约为19.26万吨，同比减少38.3%。2022年1-7月未锻轧铝及铝材进口量127.66万吨，同比去年1-7月减少28.1%。库存方面，2022年8月18日，SMM统计国内电解铝社会库存68万吨，较上周四库存减少1.3万吨，较去年同期库存下降6.3万吨，较7月底月度库存总计累库1万吨。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多，目前国内供给端受高温限电的影响，产能有所减少。欧洲产能也因能源问题再度削减。需求方面，随着淡季的持续以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存有所去化支撑铝价。目前沪铝盘面受限电等事件影响波动较大，建议单边投机回避，空近月多远月的跨期套利组合可继续持有，需关注限电事态的进一步发展，短期盘面利多因素较多。09合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

锡 【行情复盘】
周五沪锡高开高走，震荡偏强，主力2209合约收于198500元/吨，涨0.66%。夜盘震荡走强；周五伦锡横盘整理。现货主流出货在199000-200500元/吨区间，均价在199750元/吨，环比持平。
【重要资讯】
1、 当地时间8月16日，俄罗斯天然气工业股份公司警告称，今年冬天欧洲天然气价格可能会飙升60%，超过4000美元/千立方米（约合人民币27.1元/立方米）
2、 鲁索洛沃（Rusolovo）从第一季度的低迷中恢复过来，第二季度业绩与去年持平。第二季度锡产量为 712 吨，同比持平，环比增长约 31%。然而，鲁索洛沃今年开采的矿石明显增多，这表明矿的品位降低。
3、 恒星资源（Stellar Resources）报告称，在其海姆斯柯克（Heemskirk）项目的两个新钻孔中发现了大量的锡。
4、 2022 年第二季度，雷尼森（Renison）矿生产了约 2,154 吨锡，比第一季度下降了13%。

【交易策略】
近日美元指数有所走强，欧洲方面则深陷能源危机困境，宏观方面多空因素交织。基本面供给方面，国内锡冶炼厂复产产能开始逐步投放市场。近期沪伦比略有回落，进口盈利空间收窄。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业开工依然维持低位。库存方面，上期所库存有所减少，LME库存维持高位，smm社会库存环比去库，给锡价提供了一定支撑。精炼锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能得持续放量，在依然环比走弱的下游开工面前，整体将呈现供大于求的格局。目前现货成交也相对清淡，客户对高价接受度较低。技术上，短期盘面200000一线有一定压力，中长期依然在底部震荡整理，建议暂时观望为主，下方支撑在180000一线。

镍 【行情复盘】
镍价2209收于176910，涨3.58%，印尼总统表态今年可能对镍出口征税带来提振。SMM镍现货价172800~176600元/吨，均价174700元/吨，跌2900元/吨。
【重要资讯】
1、青山集团将向宝武出售印尼一园区近20%镍铁产能。两名接近交易的人士向财新确认，青山集团正在与中国宝武洽谈出售其在印尼莫罗瓦利工业园区（Morowali）上的8条镍铁产线，年产能约为50万吨，交易对价在30亿美元至40亿美元之间，具体金额、人员、运营方式等交易细节仍在商谈中。
2、国际镍研究组织(INSG)公布的数据显示，2022年6月全球镍市供应过剩量扩大至20500吨，5月修正后为过剩19500吨。2022年1—6月，全球镍市供应过剩30800吨，上年同期短缺125500吨。
3、印尼总统佐科·维多多表示，这个全球最大的镍生产国今年可能对镍出口征税，以期将更多精炼工作留在国内。印尼希望在当地增加更多价值，以增加国家收入、提供更多就业机会。佐科表示，“我们在铝土矿、铜、锡、毛棕榈油等方面也是这么想的。我们不是在封闭，实际上我们在开放。”
【交易策略】
欧美进一步加息收紧流动性的预期继续存在，美元指数走升。欧洲能源问题对有色金属生产影响继续存在，但需求忧虑依然存在，有色走势分化。印尼总统对镍出口征税的表态带来短线的支持，但因本年以来已经多次炒作此事件，市场对此的反映强烈程度料会有限，且这不影响整体供应量变化仅是提升了印尼供应的出口成本，因此实质影响料有限，且需要关注征税幅度，印尼对我国出口镍产品在征税落地前也有努力增长的可能，反而易对国内供应形势带来更为利空的影响。国内工业生产用电错峰对镍主要影响在下游需求端，生产端影响在镍生产，总体略偏利空。从供给来看，电解镍环比增产，现货升水震荡有所下调。LME震荡去库存，国内近期波动，交割出库自近期高位略回落。需求端来看，不锈钢8月排产下降，近期继续有减产消息，库存结束三连降显著回升。新能源产业继续向好发展，对硫酸镍需求仍将回升，继续有利于镍豆去库存。镍2209主要波动区间在16-18.5万元之间，短线偏强向上，后期注意美元指数，以及周边有色共振延续性，及边际需求进一步是否有改善迹象。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力2209收于15275，涨0.36%，整理走势。
【重要资讯】无锡市场不锈钢现货价格弱稳。 8月19日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦16500，跌200；太钢天管16200，跌200；甬金四尺16300，平；北港新材料15750，平；德龙15750，平；宏旺15750，平。 316L冷轧2.0mm价格：太钢26000，跌100；张浦26000，跌100。2022年8月18日，全国主流市场不锈钢社会库存总量88.14万吨，周环比上升3.26%，年同比上升22.88%。其中冷轧不锈钢库存总量40.91万吨，周环比上升4.27%，年同比下降3.04%，热轧不锈钢库存总量47.22万吨，周环比上升2.40%，年同比上升59.90%。本周全国主流市场不锈钢社会库存整体到货为主，300系及400系资源增加，200系资源消化明显。其中300系冷轧资源增库最为明显，以印尼资源回流增量为主，主要体现在佛山市场及无锡市场。不锈钢仓单3295，降184。
【交易策略】不锈钢整理，镍反弹的拉动力有限。周度库存数据显示，因印尼资源到货增加，不锈钢社会库存显著增加，尤其是300系，偏利空。8月不锈钢产量下降，近期有新的300系减产消息出台。不锈钢因限电生产受影响程度弱于下游加工减产，影响偏利空。不锈钢2209整理，仍可能下探15000关口试探支撑。近期注意期货库存，以及天气改善后是否出现需求修复。

螺纹 【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约上周下跌4.8%，收于3929元/吨。
现货市场：现货价格下跌，成交转弱，全国高温及疫情影响消费，下游施工情况一般，北京、上海地区螺纹现货价格分别跌至4030元和4160元/吨。
【重要资讯】
住建部、财政部、央行等有关部门近日出台措施，完善政策工具箱，通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目建设交付。
据Mysteel调研，8月20日起，川内短流程钢厂继续停产，长流程停产2家，停产比例达86%，四川建材日均产量约0.7万吨，仅为正常产量11%，预计影响四川建材总产量约55万吨。
受持续高温天气影响，川渝地区主要钢材市场、加工厂、库房等普遍采取错峰用电安排，冷轧、镀锌板卷开平、分条等加工均无法正常工作，仅有行吊能正常进行用电，部分企业考虑到订单交付时间问题。
【交易策略】
7月国内房地产数据同比降幅扩大，虽未立即引发市场下行，但需求预期再度转弱，同时现货受高温及疫情影响成交清淡，需求预期和现实的弱势带动价格下跌。供需方面，螺纹产量继续增加，但近期钢厂利润在价格回落及焦炭二轮提涨后已大幅下降，废钢价格持续上涨，电炉成本随之抬升，电炉企业开始亏损，电炉开工环比下降，预计螺纹复产进度将放缓，短期产量回升有限。上周表观消费好于市场预期，去库环比加快，总库存维持低位，库销比下降，整体看供应端压力不大。
整体看，当前需求不足的问题再次显现，关注高温天气缓解后终端能否出现改善，不过产量较年内高点仍减少40万吨，利润大幅回落后钢厂若再度开始减产，则去库有望持续，因此在彻底证伪旺季需求预期前，负反馈风险暂时较小，焦炭及废钢价格开始提降，成本有所松动，螺纹延续震荡走势，运行区间或随成本小幅下移，10合约关注4050压力和3850支撑，01合约关注3700支撑和3870元压力。新一期LPR报价于22日公布，关注5年期利率调整幅度。

热卷 【行情复盘】
期货市场:热卷期货弱势运行，2210合约日内跌2.35%。
现货市场：日内天津热卷主流报价3860元/吨，低合金加价150元/吨。市场交投氛围偏弱，环比成交走差，市场仍偏谨慎。
【重要资讯】
1、8月19日，交易商协会召开民营房企座谈会，再谈增信支持发债融资。
2、8月18日，工信部：引导扩大汽车、家电等大宗商品消费需求。
3、近日，川渝高温波及部分汽车产业链，有供应商自备发电保供应。
4、8月19日，国家电网：应对用电高峰试点推行电动汽车错峰充电。
【交易策略】
期价带动市场投机情绪一般，当前热卷现货成交有所缩量。国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。板材厂周产量环比大幅回落，库存小幅回落，表观需求环比再度走强。上半年经济数据公布，整体偏弱，7月房地产、消费有一定改善，但持续性待观察，疫情好转后，下游改善幅度目前有限。短期国际加息预期摆动，不确定性因素仍然较多，现实高温需求淡季，技术上，跌破前期平台区，走势转弱，操作上空单谨慎持有，不考虑周减产数据有误问题，减产背景下价格下方空间有限。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿上周五夜盘低开高走，主力合约上涨1.25%收于689.
现货市场：铁矿石现货市场价格上周集体下跌，PB粉跌幅相对较大。截止8月19日，青岛港PB粉现货价格报732元/吨，周环比下跌54元/吨，卡粉报847元/吨，周环比下跌52元/吨，杨迪粉报709元/吨，周环比下跌32元/吨。8月18日普氏62%Fe指数100.6美金，周累计下降8.25美金。
【基本面及重要资讯】
7月我国铁矿石原矿产量8022.7万吨，同比下降3.5%，1-7月累计产量为57231.8万吨，同比下降3.3%。7月中国进口铁矿砂及其精矿9124.4万吨，环比增加227.5万吨，同比增加3.1%。1-7月累计进口铁矿砂及其精矿62682.3万吨，同比下降3.4%。
必和必拓公布了有史以来最高的年度利润，截止6月底财年，该公司基本盈利达到238亿美元，较前一财年增加近40%。
8月上旬重点钢企粗钢日均产量194.33万吨，环比增长2.81%，钢材库存量1705.03万吨，环比增加45.37万吨，增长2.73%。
1-7月房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4%，房屋新开工面积76067万平方米，下降36.1%。固定资产投资同比增长5.7%，比1-6月回落0.4个百分点，7月环比增长0.16%。
央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。
中国国家统计局数据显示，7月粗钢产量为8143万吨，环比下滑10.3%，同比下滑6.4%。据测算，7月日均粗钢产量为263万吨，6月日均产量为302万吨。这主要是因为房地产行业抑制了需求。根据中国冶金工业规划研究院的预测，中国今年的钢铁消费量预计将下降0.7%至9.47亿吨。
2022年7月份居民消费价格同比上涨2.7%，预期2.9%，前值2.5%，环比上涨0.5%。2022年7月份工业生产者出厂价格同比上涨4.2%，预期4.9%，前值6.1%，环比下降1.3%。
7月全球制造业PMI为51.2%，环比下降1.1个百分点，连续2个月环比下降并创2020年7月以来新低。
中国7月制造业PMI降至49，预期50.4，前值50.2。黑色金属冶炼和压延加工等高耗能行业PMI继续处于收缩区间，明显低于制造业总体水平，是本月PMI回落的主要因素之一。建筑业生产活动有所加快，基础设施项目加快推进。非制造业PMI为53.8，预期值53.8，前值54.7。7月全国钢铁行业PMI为34.5%，环比下降2.7个百分点，创2020年3月份以来新低。
7月中国出口钢材667.1万吨，环比减少88.6万吨，同比增加17.7%。1-7月累计出口钢材4007.3万吨，同比下降6.9%。我国钢材出口量在下半年或将持续减少，预计全年出口量恢复至往年正常水平的6000万吨左右，进口量1000-1200万吨。
1-7月TOP100企业拿地总额8024亿，拿地规模同比下降55.6%，降幅比上个月收窄4.4个百分点。15家重点房企2022年1-6月销售额合计13686.05亿元，同比下降45.37%，降幅收窄。6月销售额合计3309.71亿元，环比增63.2%，同比下降37.19%。
7月中国粗钢产量8143万吨，同比下降6.4%，生铁产量7049万吨，同比下降3.6%。
8月8日-8月14日，中国47港铁矿石到港总量2274.7万吨，环比减少221.5万吨，45港到港量环比减少307.5万吨至2113.2万吨。
8月8日-8月14日，澳巴19港铁矿发运总量2397.9万吨，环比减少213.5万吨。本期全球铁矿石发运量2849.1万吨，环比减少272.9万吨。
邢台，定州，山东市场焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调200元/吨，干熄焦上调240元/吨，自8月16日0时起执行。
NMDC计划2023财年实现4600万吨铁矿石产量，同比增幅10%。该公司2022财年产销分别为4219万吨和4056万吨。
本周45港铁矿石库存总量13900.3万吨，环比增加137.97万吨，47港库存总量14498.3万吨，环比增加169.97万吨。
铁矿石上周五夜盘低开高走，小幅收涨。近期市场对终端需求旺季不旺的担忧加剧，进而对黑色系产业链价格再度形成负反馈。上周成材价格回落，钢厂利润空间进一步被压缩，铁矿价格短期承压。但上周成材表需出现止跌回升，成材库存延续去化，当前成材库存水平整体偏低，且产量受电力资源影响短期成材供应受到约束。随着南方高温天气褪去，成材终端消费的旺季特征将逐步显现。三季度基建投资有望达到年内高点，制造业投资增速也有望维持坚挺，对金九银十铁元素总需求不宜过分悲观。经过淡季的持续逆季节性去化后，随着旺季需求释放可能出现阶段性供需错配，钢厂利润有望出现主动修复。当前钢厂厂内铁矿库存水平处于相对低位，后续对铁矿有补库需求。五大钢种产量继续回升，铁水产量上周增幅扩大，铁矿实际需求继续改善。7月外矿的低发运开始体现在到港上，本周外矿到港压力下降，疏港继续回升，港口库存累库节奏进一步放缓。铁矿石自身基本面后续有望进一步改善。
【交易策略】
终端需求的疲弱对黑色系产业链价格的负反馈再度开启，铁矿短期价格承压。但成材消费旺季不旺的预期尚不能被证实，上周成材表需出现回暖，后续钢厂利润有望主动走扩。铁矿自身供需结构近期将趋紧，短期下跌后具备一定的多配价值。

锰硅 【行情复盘】
期货市场：锰硅盘面上周持续走弱，主力合约累计下跌5%收于7022。
现货市场：近期锰硅现货市场持续走弱，上周初暂维持稳定后部分主产区价格再度松动。截止8月19日，内蒙主产区锰硅价格报7050元/吨，周环比下跌50元/吨，贵州主产区价格报7150元/吨，周环比下跌50元/吨，广西主产区报7200元/吨，周环比持平。
【重要资讯】
央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。
据中钢协统计，8月上旬重点钢企日产粗钢194.33万吨，环比增加2.81%。
7月粗钢产量为8143万吨，环比下滑10.3%，同比下滑6.4%。据测算，7月日均粗钢产量为263万吨，6月日均产量为302万吨。
2022年7月份居民消费价格同比上涨2.7%，预期2.9%，前值2.5%，环比上涨0.5%。2022年7月份工业生产者出厂价格同比上涨4.2%，预期4.9%，前值6.1%，环比下降1.3%。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
宁夏六部门联合印发《宁夏回族自治区两高项目管理目录（2022年版）》，旨在结合实际，细化两高行业范围，科学精准管理两高项目，遏制两高项目盲目发展。
内蒙古计划到2025年全区80%以上的钢铁产能完成超低排放改造，全区单位地区生产总值能耗比2020年下降15%，能源消费总量得到合理控制，到2025年全区煤炭消费比重降至75%以下。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
据Mysteel调研，7月国内钢厂厂内硅锰库存均值为19.11天，环比下降13.14%，同比下降7.68%。
上周全国锰硅供应139090吨，周环比下降0.35%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为33.72%，周环比下降0.65个百分点；日均产量为19870吨，周环比减少70吨。
上周五大钢种产量环比增加9.15万吨，对锰硅的需求环比增加1.67%至133853吨。
最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量217500吨，环比减少33900吨。
河钢8月锰硅钢招7400元/吨，环比和同比均下调550元/吨。 8月钢招采量19700吨，环比减少3100吨。山东某钢厂8月锰硅钢招价格7390元/吨，招标量9700吨，承兑含税到厂。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
8月South32对华高品澳块装船报价7.3美元/吨度，环比下跌0.3美金/吨度，南非半碳酸5.2元/吨度，环比持平。Juptier8月对华Mn36.5%南非半碳酸块5.1美元/吨度，环比下降0.3美元/吨度。
UMK2022年8月对华锰矿装船报价Mn36%南非半碳酸块为5.1美元/吨度（环比下跌0.2美元/吨度）。康密劳8月对华加蓬块报价6.65美元/吨度（环比下降0.35美元/吨度），加蓬籽6.45美元/吨度，环比下降0.35美金/吨度。
UMK9月对华锰矿装船报价Mn36%南非半碳酸块为4.5美元/吨度，环比下降0.6美元/吨度。Juptier9月对华Mn36.5%南非半碳酸块4.5美金/吨度，环比下调0.6美元/吨度。
锰硅盘面上周持续走弱，现货市场部分主产区价格出现松动。市场对终端需求的旺季不旺再度产生担忧，进而对黑色系产业链价格形成负反馈，铁合金价格承压。但上周成材表需出现止跌回升，钢材库存进一步去化，对旺季成材需求不宜过分悲观，后续钢厂利润有望迎来改善。锰硅前期供需结构偏宽松，本轮主流大厂钢招量价齐跌。河钢8月锰硅钢招本轮7400元/吨，环比和同比均下调550元/吨。本轮钢招采量19700吨，环比减少3100吨。其他钢厂本轮采价也多围绕7400元/吨附近展开。但近期锰硅自身基本面出现改善迹象，最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量217500吨，环比减少33900吨。受电力资源偏紧影响，锰硅供给端本周再度收缩，全国锰硅供应139090吨，周环比下降0.35%。但钢厂近期产量持续回升，上周五大钢种产量环比增加9.15万吨，对锰硅的需求环比增加1.67%至133853吨。锰硅基本面继续走强。成本方面，焦炭价格近期出现两轮提涨，但锰矿现货价格继续承压。
【交易策略】
锰硅基本面近期走强，钢厂利润后续有望逐步改善，锰硅价格继续回调空间有限。

硅铁 【行情复盘】
期货市场：硅铁盘面上周持续下挫，主力合约累计下跌6%收于7584。
现货市场：硅铁现货市场上周再度转跌。截止8月19日，内蒙古主产区硅铁报7550元/吨，周环比下跌150元/吨，宁夏中卫报7550元/吨，周环比下跌100元/吨，甘肃兰州报7500元/吨，周环比下跌100元/吨。
【重要资讯】
央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。
据中钢协统计，8月上旬重点钢企日产粗钢194.33万吨，环比增加2.81%。
7月粗钢产量为8143万吨，环比下滑10.3%，同比下滑6.4%。据测算，7月日均粗钢产量为263万吨，6月日均产量为302万吨。
2022年7月份居民消费价格同比上涨2.7%，预期2.9%，前值2.5%，环比上涨0.5%。2022年7月份工业生产者出厂价格同比上涨4.2%，预期4.9%，前值6.1%，环比下降1.3%。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
8日西北某大厂硅铁减产20%，持续时间待定。
湖南某钢厂硅铁本轮钢招价格8000元/吨，环比下调150元/吨，数量500吨，承兑含税到厂。武钢8月硅铁招标定价7800元/吨承兑送到。
宁夏某大型硅铁生产商停产一台40500KVA矿热炉，合计停产6台硅铁矿热炉。当前宁夏中卫除茂烨以外其他硅铁厂家全部停炉。
河钢硅铁8月钢招价格8000元/吨，环比下降200元/吨。采购量2100吨，环比减少160吨。
2022年6月硅铁出口总量59848.68吨，较5月出口量下降近2万吨。
据Mysteel调研，7月国内钢厂厂内硅铁库存均值为19.51天，环比下降8.53%，同比下降3.42%。
7月份乘用车市场零售达到176.8万辆，同比增长17%，环比下降9%。
最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量6.9万吨，环比增加5.66%。
Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为38%，周环比下降2.17个百分点，日均产量13356吨，环比下降445吨。全国周度产量9.3万吨，周环比下降0.3万吨。
上周五大钢种产量环比增加9.15万吨，对硅铁的需求环比增加3.24%至23435.6吨。
硅铁盘面上周持续下挫，现货市场再度转跌。市场对终端需求的旺季不旺再度产生担忧使得黑色系产业链价格的负反馈再度开启，炉料端价格承压。但上周成材表需出现止跌回升，钢材库存进一步去化，对旺季成材需求不宜过分悲观，后续钢厂利润有望迎来改善。上周受电力资源趋紧影响，全国硅铁供应未能延续宽松趋势，周度产量环比下降0.3万吨至9.3万吨。宁夏主产区8月底将开启复产，市场一度担忧供应端压力将逐步回归，但预计短期增量有限。8月主流大厂钢招延后且缩量，主流大厂本轮钢招价格环比下降200元/吨至8000元/吨，量价齐跌。金属镁需求当前处于季节性淡季，镁价走势疲弱，临近成本线，75硅铁需求低迷。6月出口开始出现回落，后续海外需求或将进一步转弱。硅铁厂家厂内库存出现累库，最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量6.9万吨，环比增加5.66%。但近期五大钢种产量持续回升，随着钢厂利润改善，对9月钢招相对乐观。兰炭价格止跌回升，焦炭价格开启第二轮提涨，硅铁成本端上移。
【交易策略】
受电力资源制约硅铁供给短期受限，但五大钢种产量继续回升。随着终端需求走出淡季，钢厂利润空间改善，9月硅铁钢招有望好转。硅铁价格短期下挫后具备一定的反弹空间。

玻璃 【行情复盘】
上周五晚间玻璃期货盘面震荡偏强运行，主力01合约涨0.9%收于1464元。
【重要资讯】
现货方面，国内浮法玻璃市场交投淡稳，价格稳定为主。华北交投一般，沙河贸易商灵活出货，成交重心有所下移；华南市场维稳运行，产销平稳；华东浮法玻璃市场成交情况一般，多数企业报价以稳为主，中下游暂观望；华中出货有所转淡，部分价格小幅松动；西南个别厂小幅报涨，实际落实情况不佳，稳价仍是主流。
供给方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产260条，日熔量共计172840吨，较前一周持平。周内暂无产线变化，下旬2条浮法线存冷修计划。
需求方面，上周国内浮法玻璃市场需求整体仍显一般，新增订单量不足。近期下游加工厂催单数量较前期有所增加，但新增订单仍有限，加工厂开工率无明显增加。较往年同期水平看，目前需求仍未出现旺季季节性的常规好转。
玻璃生产企业库存连续两周去化，库存下降速度有所放缓。截至8月18日，重点监测省份生产企业库存总量为6004万重量箱，较前一周库存下降155万重量箱，降幅2.52%，库存天数约29.91天，较前一周缩减0.77天。
【交易策略】
市场关注的焦点在于需求端玻璃深加工企业为在手订单补充原片的动作能否持续。最新的房地产数据与市场的悲观情绪相互印证、共振，期货盘面显著回调。
同时，上周五晚间消息显示，竣工端资金支持力度增强。保竣工的努力与高温季过后需求的阶段性回升叠加，深加工企业可根据需要，在整体行情企稳时择机把握盘面底部震荡区间的低位买入套保机会以稳定加工利润。

原油 【行情复盘】
上周五夜盘SC原油再度大涨，主力合约收于708.7元/桶，涨2.46%。
【重要资讯】
1、近期伊核协议引发市场关注。据阿拉伯半岛电视台：《联合全面行动计划》（JCPOA）的复兴协议规定解除对17家银行、150个组织的制裁。据报道，有关伊朗核协议的内容规定，如果美国再次放弃协议，该国将受到罚款。伊朗有义务在签署协议的第一天开始逐步停止其核项目。
2、据外媒报道，伊朗6月和7月石油出口增加，而本月还可能进一步提高，因其向主要买家提供相较俄罗斯原油更大的折扣。咨询公司FGE估计，伊朗6月石油产品出口量约为79万桶/日，预计到第四季度出口量将接近100万桶/日。
3、消息人士CPC里海石油管线暂停黑海三个系泊点中两个的终端石油出口，以进行检查。CPC里海石油管线的第三个系泊点继续出口石油，8月份的装载活动目前不受影响。
4、美国能源信息署报告称，截止8月12日的一周，美国商业原油库存减少了710万桶，汽油库存减少460万桶，精炼油库存增加了76.6万桶，炼厂开工率 93.5%，前值94.3%。原油产量减少10.0万桶至1210.0万桶/日。当周美国原油出口量为500万桶/日，达到历史最高水平。
5、瑞银：预计到今年年底，油价将反弹至125美元/桶。仍认为石油市场将继续吃紧，并保持积极的价格前景。到2023年年中，布伦特原油价格将达到125美元/桶。
【交易策略】
SC原油连续走强，仓单持续注销、人民币贬值、俄油贴水收窄以及海运费走高等因素提振SC原油价走势，短线SC原油预计维持偏强震荡，但从国际市场来看，欧美原油走势整体依然偏弱，趋势上维持下行判断。

沥青 【行情复盘】
期货市场：上周五沥青期货低开震荡，主力合约收于3974元/吨，跌2.09%。
现货市场：上周初，中石化华东、山东、西南等地炼厂沥青价格上调50元/吨，中石油华南、东北地区上调沥青报价，其他炼厂跟随调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4830 元/吨，山东4460 元/吨，华南4875 元/吨，西北4475 元/吨，东北4825 元/吨，华北4370 元/吨，西南4970 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比走跌。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为34.4%，环比下降4.5%。国内92家沥青样本企业装置检修量环比上升，合计检修量达到69.7万吨。从炼厂沥青排产来看，8月份总计划排产量为246.2万吨，环比增加23.8万吨或10.7%；同比下降34.27万吨或12.22%。
2、需求方面：国内降雨范围逐步缩小，有利于公路项目施工，沥青刚需将逐步释放，然而资金面偏紧以及沥青绝对价格较高对沥青需求的释放仍然有一定的抑制作用，但整体上，8月下旬以后，沥青消费环比有望进一步提升。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库环比下降，但社会库存环比走升。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为95.9万吨，环比减少1.8万吨，国内70家主要沥青社会库存为81.1万吨，环比增加1.1万吨。
【交易策略】
沥青炼厂开工再度走低，现货供应仍然偏紧，库存整体去化，供需面对沥青走势仍有支撑，但主力多头减仓令盘面走势承压，短线来看，在原油相对持稳的背景下，沥青下跌空间预计有限，下方建议关注3800附近支撑。

高低硫燃料油 【行情复盘】
上周五夜盘低高硫燃料油价格整理为主，高硫2301合约下跌23元/吨，跌幅0.71%，收于3205元/吨，低硫2210合约上涨78元/吨，涨幅1.59%，收于4985元/吨。
【重要资讯】
1.EIA公布数据显示：截至8月12日当周，美国原油库存总量减少1046万桶，其中商业原油库存减少700万桶。
2.新加坡企业发展局（ESG）：截至8月17日当周，新加坡燃料油库存上涨153.7万桶，至1861.2万桶的四周高点。
3.国家统计局：7月份汽油产量同比下降13.5%至1185万吨。7月份柴油产量同比增长6.3%至1386万吨。7月份煤油产量同比下降26.4%至255万吨。7月燃料油产量同比增长21.5%至470万吨。
4. 截至8月19日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷63.05%，较上周继续下降1.75个百分点；中国主营炼厂开工率70.13%，周度小幅上升1.18个百分点。
【交易策略】
本周原油市场价格走势呈明显的内强外弱局面，主要原因可能受汇率方面影响所致，而全球来看，虽然市场受到伊核协议以及沙特增产的影响，原油价格一度大幅下挫，但随后EIA公布数据显示，原油以及汽油需求开始边际回升，原油以及汽油库存大幅去库，短期原油价格受到支撑，有所反弹。总的来看，中长期来看，原油价格依然维持重心逐步下移的预期，短期来看，受到原油估值较低以及需求回升的影响，周度原油价格可能会有所支撑。
低高硫燃料油方面：最新数据表明，新加坡地区燃料油库存大幅累库，国内燃料油7月份产量大幅提升，均一定程度利空高硫燃料油。汽柴油方面，受制于国内资源量减少，国内汽柴油价格走势偏强，带动低硫燃料油价格走高。
总的来看，随着低高硫裂解价差估值处理合理区间，预计后市低高硫燃料油价格继续跟随原油波动为主。

PTA 【行情复盘】
期货市场:周五夜盘PTA价格整理为主，TA2301合约收5380元/吨，跌幅0.77%，日度减仓1.56万手。
现货市场：截至2022年8月19日，PTA现货市场成交偏淡，个别供应商递盘较低，导致现货市场基差下滑较快，至周五主港主流现货基差在09+120。
【重要资讯】
（1）原油方面：本周原油市场价格走势呈明显的内强外弱局面，主要原因可能受汇率方面影响导致，而全球来看，虽然市场受到伊核协议的影响，原油价格一度大幅下挫，但随后EIA公布数据显示，原油库存大幅去库，短期原油价格受到支撑，有所反弹，总体呈现宽幅震荡局面。PX方面，截至8月19日，国内PX开工率76.3%，周度小幅提升。
（2）从供应端来看，装置变动：本周福海创450万吨PTA装置重启，能投100万吨PTA装置停车，至周四负荷调整至69.3%。中国台湾亚东50万吨PTA装置计划内检修，负荷下降至65%附近。综合来看，本周PTA开工负荷继续受限明显。
（3）从需求端来看，江浙涤丝产销整体清淡，成交总体在3成偏下，受高温影响，江浙地区开工率下降，本周受到限电因素影响，四川有两套聚酯装置检修，涉及短纤、切片产品，浙江一家瓶片工厂减产，另外其他装置负荷局部调整，综合聚酯负荷超预期下滑，聚酯8月18日，综合负荷在81.6%。
【交易策略】
本周来看，受限电影响，西南地区一套装置短停，PTA负荷下降，而需求端受限电影响，开工负荷小幅下降，总体改善有限，本周PTA供需继续呈弱平衡态势，随着原油价格博弈加剧，在供需以及成本端影响下PTA价格有望继续呈宽幅震荡走势。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，聚烯烃小幅上涨，LLDPE2301合约收7555元/吨，上涨1.15%，减仓0.08万手，PP2301合约收7659元/吨，涨2.05%，减仓0.82万手。
现货市场：聚烯烃现货市场小幅走弱，国内LLDPE的主流价格在7700-8050元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格7820-7950元/吨，华东拉丝主流价格7800-7900元/吨，华南拉丝主流价格7980-8100元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：装置检修与重启并存，聚烯烃供给维持偏低水平供应。截至8月18日当周，PE开工率为74.76%（+3.6%），PP开工率78.45%（+0.55%）。PE方面，国能新疆、中海壳牌、连云港石化、兰州石化、大庆石化、天津石化停车，中海壳牌、茂名石化重启，浙江石化二期、万华化学、上海石化、上海金菲装置计划近期重启，齐鲁石化计划近期检修；PP方面，神华新疆、延长中煤停车，北方华锦、燕山石化、海伟石化、中海壳牌、宝来利安德巴塞尔、延长中煤重启，大庆炼化、恒力石化、上海石化、茂名石化、大连西太装置计划近期重启，宁夏宝丰、海南炼化、东明石化、福建联合等装置计划近期停车检修。
（2）需求方面：截至8月18日当周，农膜开工率34%（+3%），包装53%（-4%），单丝52%（持平），薄膜52%（持平），中空47%（-1%），管材35%（-1%）；塑编开工率42%（-1%），注塑开工率47%（持平），BOPP开工率52.18%（+3.89%）。除棚膜需求有所好转外，其他下游行业因部分地区高温限电影响，需求延续弱势，工厂多持谨慎态度，以刚需采购为主。
（3）库存端：8月19日，主要生产商库存水平在68.5万吨，较上一交易日持平。截至8月19日当周公布PE社会库存17.2万吨（-0.7万吨），PP社会库存4.436万吨（-0.051万吨）。
【交易策略】
PE近期重启装置有所增加，供应低位小幅回升，支撑PP/LLDPE价差走阔，整体来看，聚烯烃供应维持偏低水平供应，然下游受南方部分地区高温限电影响，需求有所走弱，叠加贸易商让利出货，拖累价格走势，预计聚烯烃短期维持低位震荡，注意油价波动。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，乙二醇小幅上涨，EG2209合约收3965元/吨，上涨2.03%，减仓2.78万手。
现货市场：乙二醇震荡走弱，华东市场现货价3872元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，多套装置因效益问题陆续停车检修，供给端持续缩量明显。装置方面，浙江石化80万吨新装置8月18日投产，已有合格品产出；恒力一条90万吨装置8月18日重启，另一条90万吨装置计划下周重启；扬子石化30万吨装置8月19日升温重启，主产EO；中石化武汉28万吨装置计划8月25日停车检修；新疆天盈15万吨装置8月10日停车，预计20天左右；新疆天业60万吨装置8月19日停车，预计25-30天；新疆广汇40万吨装置计划近期停车，预计一个月左右；新杭能源40万吨装置计划8月下旬停车检修半个月；通辽金煤30万吨装置计划8月26日停车检修；陕西渭河彬州化工30万吨装置计划8月底停车检修，预计持续30天左右；延长中煤10万吨装置计划9月1日检修，持续约40天。截止8月18日当周，乙二醇开工率为45.9%（-0.84%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，受主流工厂减产和高温错峰生产影响，下游聚酯开工降至偏低水平。周五，聚酯开工率80.61%（持平）；聚酯长丝产销为57.5%（+26.1%）。近日，江浙部分地区因高温天气，对高耗能行业持续实施错峰生产，部分终端织造和聚酯企业包含在内，下游需求恢复短期受阻。
（3）从库存端来看，据隆众统计，8月18日（上周四）华东主港乙二醇库存为113.13万吨，较上周一去库3.55万吨。8月19日至8月25日，华东主港到港量预计7..9万吨，预期到港量水平略偏低。
【交易策略】
虽然成本端油价上涨，但是乙二醇因短期供给低位回升和需求拖累影响，难摆脱疲软走势。南方高温天气将继续持续几天，预计需求短期恢复仍将受阻，拖累价格走势。操作上，不建议过分追空，仍以反弹滚动做空为主。

短纤 【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，短纤低开高走。PF10收于7078，涨72元/吨，涨幅1.03%。
现货市场：现货价格下跌，工厂产销48.52%（-19.30%），成本下行，买盘观望，江苏现货价7425（-50）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏弱震荡。强现实弱预期且伊朗原油回归仍存变数，油价止跌反弹；PTA装置重启供应增加，需求仍偏弱，PX供应偏紧和工厂买盘对价格有所支撑，PTA价格总体上仍偏弱；乙二醇供应将明显增加，需求仍偏弱，价格走弱。（2）供应端，开工短时下行，但新产能预期投产，供应趋势震荡增加。江阴融利12万吨8月1日检修，江苏德赛10万吨8月5日检修，福建经纬20万吨8月15日检修20天，汇维仕15万吨8月15日因限电预计停车一周；新装置湖州中磊7.5万吨新装置预计8月底投产，新凤鸣江苏新拓新材30万吨预计8月28日投产。截至8月19日，直纺涤短开工率82.4%（-3.3%）。（3）需求端，下游库存高企，开工低位，短纤需求偏弱。8月下旬需求或环比有所好转，但是预期改善力度有限。截至8月19日，涤纱开机率为53%（-1.0%），高温限电，且在库存和利润压力下，涤纱开工进一步下行。涤纱厂原料库存8.5（-0.5）天，下游谨慎备货，原料库存维持低位。纯涤纱成品库存27.8天（+0.5天），需求低迷，成品持续累库。（4）库存端，工厂库存13.1天（+1.0天），供应相对稳定，需求疲软，工厂累库。
【交易策略】
短纤供增需弱，整体维持供需偏弱格局。随着传统旺季临近，需求有小幅改善预期，但是对价格支撑有限，绝对价格跟随成本震荡，区间6700~7500元/吨。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，苯乙烯继续上涨。EB09收于8230，涨276元/吨，涨幅3.47%。
现货市场：现货价格上涨，持货低价惜售，买盘跟进有限。江苏现货8410/8490，9月下旬8120/8170，10月下旬7850/7900。
【重要资讯】
（1）成本端：成本偏弱震荡。强现实弱预期且伊朗原油回归仍存变数，油价止跌反弹；纯苯供应增加需求下降，价格偏弱弱；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：装置计划外检修增加，产量窄幅下降。大连72万吨装置8月14日停车，目前恢复已生产，但未达满负荷；天津渤化45万吨8月13日故障停车，预计一周；新华粤3万吨8月11日重启；山东晟原8万吨原计划8月中旬重启，现推迟；江苏新阳30万吨装置8月11日停车；中信国安20万吨新装置建成后一直未启动，计划9月1日逐步启动；山东玉皇20万吨装置因利润问题8月15日附近开始停车。截止8月18日，周度开工率72.43%（-3.50%）。（3）需求端：下游利润修复，开工回升。截至8月18日，PS开工率59.96%（+2.82%），EPS开工率59.56%（+3.54%），ABS开工率84.58%（+7.17%）。（4）库存端：截至8月17日，华东港口库存9（+2.53）万吨，近期苯乙烯开工下降，但是刚需回升，港口有窄幅去库可能。总体趋势上，随着产量环比增加，出口减量，港口缓慢累库。
【交易策略】
当前，成本持续下跌后有止跌企稳预期，下游开工回升刚需增加叠加月末有补空需求，苯乙烯刚需回升，而且苯乙烯开工下行供应减量，因此苯乙烯价格将延续反弹，建议空单暂时离场，多单短线参与，关注8500压力。风险提示，成本继续下行。

液化石油气 【行情复盘】
上周五夜盘，PG10合约上涨，截止收盘，期价收于5351元/吨，期价上涨82元/吨，涨幅1.56%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至8月12日当周，美国商业原油库存4.24954亿桶，较上周下降705.6万桶，汽油库存2.15674亿桶，较上周下降464.2万桶，精炼油库存1.12256亿桶，较上周增加76.6万桶，库欣原油库存2538.1万桶，较上周增加19.2万桶。CP方面：8月18日，9月份沙特CP预期，丙烷644美元/吨，较上一交易日涨10美元/吨；丁烷634美元/吨，较上一交易日涨10美元/吨。10月份沙特CP预测，丙烷653美元/吨，较上一交易日涨10美元/吨；丁烷643美元/吨，较上一交易日涨10美元/吨。现货方面：19日现货市场大稳小动，广州石化民用气出厂价稳定在5348元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5300元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6650元/吨。供应端：上周，东北一家炼厂丁烷外放增加，西北一家生产企业装置停工，华北一家炼厂开工，华东一家炼厂自用减少外放增多，因此本周国内供应上升。隆众资讯调研全国258家液化气生产企业，液化气商品量总量为51.44万吨左右，周环比增1.09%。需求端：当前工业需求较为稳定，卓创资讯统计的数据显示：8月18日当周MTBE装置开工率为56.85%，较上周增加0.13%，烷基化油装置开工率为53.02%，较上期下降0.4%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年8月18日，中国液化气港口样本库存量在173万吨，较上期下降4.77万吨或2.68%。按照8月18日卓创统计的数据显示，8月下旬，华南4船冷冻货到港，合计8.8万吨，华东4船冷冻货到港，合计17.6万吨，到港量偏低。预期下期港口库存将有所下滑。
【交易策略】
当前属于民用气需求淡季，民用气需求整体偏弱，由于PDH装置持续亏损，开工率偏低，工业需求整体稳中偏弱，期价缺乏持续性的上行驱动，短期维持区间震荡的走势，由于近期原油走势偏强，液化气5000元/吨整数关口支撑较强，期价下行空间不大。操作上5000-5500元/吨区间波段操作，高抛低吸为主。

焦煤 【行情复盘】
上周五夜盘，焦煤01合约上涨，截至收盘，期价收于1918元/吨，期价上涨31.5元/吨，涨幅1.67%。
【重要资讯】
汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为618.5万吨，较上周下降3.92万吨。随着焦炭第二轮提涨全面落地，焦钢企业开始适量补库，市场信心提振，下游采购量增多，煤企出货情况良好，部分洗煤厂在盈利状况下已逐步复工复产。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率74.50%较上期值增1.64%；日均产量62.26万吨增1.38万吨；原煤库存218.76万吨增14.25万吨；精煤库存167.81万吨降24.39万吨。进口方面：甘其毛都口岸通关回升至530左右，满都拉口岸通关220车左右，策克口岸通关车220车左右。三大通关口岸通关超过1030车，日均通关量超过12.5万吨。需求方面：焦炭二轮提涨落地，焦化企业利润改善，开工率明显回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月18日当周，230家独立焦化企业产能利用率为73.23%，较上期增加3.13%。全样本日均产量111.65万吨，较上期增加3.17万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2309.9万吨，较上期增加46.13万吨，环比增加2.04%，同比下降16.14%。
【交易策略】
09合约临近交割，期价逐步走现货的逻辑。焦炭二轮提涨虽已经落地，但下游焦化企业对焦煤采购仍偏谨慎，焦煤现货短期不具备大幅上涨的条件，因此09合约2300元/吨上方短期看仍将具有较强的压力。目前远月01合约面临供应偏宽松的局面，整体的大方向依旧是偏空的思路，但由于当前01合约贴水09合约200元/吨，盘面其实已经提前反应了供应偏宽松的预期，此时做空安全边际并不高，而在多部门出台措施推进“保交楼、稳民生”工作的预期下，01合约存在阶段性反弹，操作思路可短线参与反弹，等待情绪消化之后，逢高做空。

焦炭 【行情复盘】
夜盘，焦炭01合约上涨，截至收盘，期价收于2577.5元/吨，期价上涨24元/吨，涨幅0.94%。
【重要资讯】
焦炭二轮提涨200元/吨全面落地，焦化企业利润有所恢复。Mysteel统计的30家独立焦化企业利润为67元/吨，较上周增加117元/吨，焦化企业利润已经转正。供应端：当前焦炭二轮提涨落地，焦化企业利润改善，开工率明显回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月18日当周，230家独立焦化企业产能利用率为73.23%，较上期增加3.13%。全样本日均产量111.65万吨，较上期增加3.17万吨。需求端：此前部分检修高炉恢复生产，高炉开工率和铁水产量均继续回升。截至8月18日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.90%，环比上周增加1.67%，同比去年下降3.03%；高炉炼铁产能利用率83.89%，环比增加2.66%，同比下降1.42%；钢厂盈利率62.77%，环比增加8.23%，同比下降26.41%；日均铁水产量225.78万吨，环比增加7.11万吨，同比下降3.43万吨。据Mysteel调研了解，8月有50座高炉计划复产，涉及产能约17万吨/天，后期随着高炉复产数量增多，铁水产量有望继续小幅增加。库存方面：8月18日当周，焦炭整体库存为957.17万吨，较上周下降1.14万吨，环比下降0.12%，同比增加2.66%，当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
焦炭二轮提涨落地之后，焦炭利多出尽，期价冲高回落。由于焦炭价格上涨，下游钢厂利润压缩，钢厂有打压焦炭意愿，后期焦炭将有提降的可能，现货价格将再次转入下跌。从盘面走势上看，09合约3000元/吨整数关口压力依旧存在，临近交割，09合约期价逐渐走现货逻辑，现货有提降预期，09期价将偏弱运行。当前01合约仍面临供应偏宽松的情况，但由于当前01合约贴水09合约200元/吨，盘面其实已经提前反应了供应偏宽松的预期，此时做空安全边际并不高，而在多部门出台措施推进“保交楼、稳民生”工作的预期下，01合约存在阶段性反弹，操作思路可短线参与反弹，等待情绪消化之后，逢高做空。

甲醇 【行情复盘】
随着交割月临近，上周甲醇主力合约移仓至01合约，远月合约走势低迷，上方阻力明显，重心承压回落，接近前期低点。上周五夜盘，盘面企稳回升。
【重要资讯】
期货表现疲弱，市场参与者信心不足，国内甲醇现货市场气氛降温，价格重心整体松动。西北主产区企业报价大稳小动，内蒙古北线地区商谈2250-2280元/吨，南线地区参考2220-2240元/吨，部分厂家签单顺利。上游煤炭市场价格趋稳运行，成本端相对稳定，但甲醇价格下调后，企业仍面临一定生产压力。当前甲醇市场供应和需求均出现收紧，基本面支撑乏力。甲醇开工负荷延续下滑态势，降至64.99%，低于去年同期水平3.94个百分点，西北地区开工负荷在75%附近。华北地区开工负荷上涨，但西南地区开工负荷下降，甲醇行业开工处于相对低位，货源供应压力阶段性缓解。下游入市采购热情不高，维持刚需补货节奏，高温淡季影响犹存，需求端存在一定下滑。内蒙古、山东部分烯烃装置降负，浙江部分装置停车，煤制烯烃装置开工明显回落，下降至71.73%，环比下降4.07个百分点。传统需求行业表现不一，甲醛、二甲醚开工窄幅下滑，MTBE、醋酸开工则略有提升，对甲醇消耗变动有限。沿海地区库存高位回落，降至101.12万吨，略高于去年同期水平3.54%。
【交易策略】
进口船货抵港卸货减少，港口库存有所下滑，但仍保持在相对高位，近期市场缺乏利好刺激，基本面变动有限，期价表现僵持，下方2400关口存在一定支撑，激进者可短线轻仓试多。

PVC 【行情复盘】
PVC期货上周维持调整态势，重心回落至6530一线附近跌势放缓，呈现横向延伸态势，走势略显胶着。
【重要资讯】
期货持续低迷，市场参与者信心不足，国内PVC现货市场观望情绪渐浓，各地区主流价格震荡回落。与期货相比，PVC现货市场处于升水状态，随着基差不断扩大，点价货源优势显现。西北主产区企业近期签单情况欠佳，面临一定库存和销售压力，出厂报价多数灵活下调，保证出货为主。上游原料电石市场上涨告一段落,供需失衡大格局未逆转，随着电石开工恢复，供应端再转向宽松。电石市场价格重心快速下移，乌海、宁夏等地电石贸易出厂价下调350元/吨，采购价下调100-150元/吨不等，成本支撑有限。计划外检修及减产现象增多，检修损失量扩大，PVC行业开工水平继续下降，回落至72.5%。前期检修的企业部分开车时间推迟，后期新增检修企业不多，预计PVC开工仍有下滑可能。PVC月度产量相对稳定，货源供应压力暂时不大。受到买涨不买跌心态的影响，下游市场采购积极性不高，逢低适量补货，现货实际成交略显一般。贸易商降价让利排货，高价货源向下传导受阻。部分地区下游制品企业开工略有好转，但无明显补货意向，需求端尚未明显改善。华东及华南地区社会库存高位波动，窄幅缩减至34.65万吨，同比增加178.54%。
【交易策略】
下游需求跟进乏力，PVC库存消化速度缓慢，短期仍面临一定压力，加之业者预期不乐观，PVC远月合约01合约在6000关口存在支撑，短期仍呈现区间震荡走势，波段操作为宜。

纯碱 【行情复盘】
上周五晚间纯碱期货盘面震荡企稳，主力01合约结算价计跌0.18%，收于2260元。
【重要资讯】
现货方面，国内纯碱市场窄幅整理，市场交投不温不火。天津碱厂纯碱装置开车，湖北双环纯碱装置开工负荷提至3成左右，近期多地区纯碱厂家开工负荷不足，局部有排队发货现象。但下游备货积极性不高，仍以刚需采购为主，市场价格主流成交重心变动不大。
上纯碱装置开工率受高温限电等多重因素影响超预期下滑。调研了解到，除电力紧张因素外，高温期间制冷负荷及生产成本上升很快，联碱装置开工率因此受限。上周纯碱行业开工负荷71.9%，周环比下降5.68个百分点。其中氨碱厂家平均开工76.5%，联碱厂家平均开工64.5%，天然碱厂平均开工100%。据统计上周纯碱厂家产量在48.4万吨左右。上周国内纯碱企业库存总量在55万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比8月11日库存减少3.4%。其中重碱库存29万吨左右。检修、减量厂家集中，纯碱厂家开工负荷进一步下降，货源供应量减少，部分纯碱厂家库存下降。
【交易策略】
此前竣工逻辑下玻璃需求预期有所企稳，纯碱01合约预期边际改善，上周再度跟随玻璃走势展开回调。光伏玻璃对纯碱需求保持升势，对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，可择机把握盘面买入套保机会，以降低生产成本。

尿素 【行情复盘】
上周五尿素期货低开低走，主力01合约跌3.78%收于2140元/吨。
【重要资讯】
上周国内尿素现货市场窄幅震荡，截止上周五，山东现货企业价格2250-2300元/吨，均价较上周下跌10元/吨。供应方面，安徽四川的多数企业限电停车减产，日均产量最低13.55万吨附近，月底有集中复产。农业需求方面，农需夏季肥结束，秋季肥尚早；工业需求偏弱，多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位，进入8月下或有好转。近期局部地区采购有所增加，涨价后市场陷入僵持。
【交易策略】
总体农业用肥季节性淡季，买涨不买跌影响成交；尿素生产企业库存小幅回升，港口库存环比小幅回落；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差持续扩大。出口政策不清晰，印度招标落地，内外价差有驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上，短期形态上重新跌回前期震荡区间，消息方面国储招标消息有一定利多，操作上观望，目前期现均较弱，关注尿素利润回落对产量的影响，此外关注出口政策是否有变化。

豆粕 【行情复盘】
北京时间19日晚间，CBOT大豆主力11合约先抑后扬，收下影线。豆粕主力2301合约周五晚间低开低走，收跌于3666 元/吨，跌21元/吨，跌幅0.57%；
【重要资讯】
美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至8月11日的一周，美国对中国(大陆地区)的大豆净销售量约为86万吨，其中2021/22年度大豆销售量为8.1万吨，2022/23年度的净销售量为77.9万吨。作为对比，前一周美国对中国大豆净销售量约为12.9万吨，其中2021/22年度大豆销售量减少6.6万吨，2022/23年度的净销售量为19.5万吨。
巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，2022年8月份巴西大豆出口量可能达到573.9万吨，高于一周前估计的566.7万吨，但是低于7月份的700.9万吨，也低于去年8月份的579万吨。
NOPA会员单位上月共压榨大豆1.70220亿蒲式耳，较6月的1.64677亿蒲式耳提高3.4%，较2021年7月的1.55105亿蒲式耳增加9.7%。美国7月豆粕产量为3996350短吨，7月豆油产量为20.36608亿磅。因部分大型加工厂在大豆收割前夕进行季节性停产检修。NOPA数据显示，在伊利诺斯州、爱荷华州以及东南部和西南部地区，7月大豆压榨量环比增加，但在美国中西部各州的东部和北部以及大平原北部地区，大豆压榨量减少；
截至8月15日，美豆优良率58%，前值59%，去年同期57%，五年均值62% 。
【交易策略】
目前盘面基差处于高位，短期天气升水反复，并不建议大量买入基差。关键生长季多头力量相对较强，但丰产趋势来临也将势不可挡。干燥的天气和不确定的降雨体现出美豆单产短期的不确定性较强，天气升水反复。目前主导美豆市场的主要原因在于宏观与天气。宏观方面对于美豆依旧是向下作用，8月USDA供需报告也奠定了新作大豆产量总体朝向增加的方向发展。二季度美豆上涨的原因在于通胀叠加南美旧作减产，这两个利多因素都在趋弱，因此方向还是看空。目前天气仍有反复可能会冲高，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，节奏不太好把握，预计不会突破前高，操作思路依旧是逢高做空为主。空单可考虑继续持有，注意天气炒作风险。

油脂 【行情复盘】
上周五夜间植物油脂期价中幅收涨，主力P2301合约报收8370点，收涨100点或1.21%；Y2301合约报收9588点，收涨42点或0.44%。现货油脂市场：上周广东广州棕榈油价格大幅下跌，当地市场主流棕榈油报价9870元/吨-9970元/吨，环比下跌660元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1450-1550左右。广东豆油价格略有上涨，当地市场主流豆油报价10340元/吨-10440元/吨，环比下跌150元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+500-550元左右。
【重要资讯】
1、阿根廷农业部发布的报告显示，阿根廷农户的大豆销售步伐继续落后上年同期。截至8月10日，阿根廷农户已经预售2,213万吨2021/22年度大豆，比一周前高出56.6万吨，低于去年同期的2,733万吨。
2、美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至8月11日的一周，美国对中国（大陆地区）的大豆净销售量约为86万吨，其中2021/22年度大豆销售量为8.1万吨，2022/23年度的净销售量为77.9万吨。作为对比，前一周美国对中国大豆净销售量约为12.9万吨，其中2021/22年度大豆销售量减少6.6万吨，2022/23年度的净销售量为19.5万吨。
3、印度农业部发布的产量报告显示，2021/22年印度油籽产量预计提高到3770万吨，比2020/21年度的3595万吨提高4.9%。油菜籽产量预计达到创纪录的1175万吨，高于上年的1021万吨。大豆产量很可能达到1300万吨，高于上年的1261万吨。花生产量预计为1011万吨，低于上年的1024万吨。
【交易策略】
产区天气好转，马棕有一定累库预期，国内棕榈油到港量预增施压油脂期价，上周油脂期价有所回落。但美豆优良率58%处于偏低水平，或难以达到51.9的单产预估，9月份美豆单产或有下调可能，美豆期价短期仍将处于高位；国内油脂库存处近年同期历史低位，中秋节备货启动，消费季节性好转，期价下方同样存在一定支撑。短期建议以震荡思路对待，如美豆优良率继续下调，豆油期价仍有冲高可能。豆油01合约上方压力9950-10000，下方支撑9200-9250；棕榈油01合约上方压力8850-9000，下方支撑7550-7600.
中长期来看，待9月USDA报告公布后，天气炒作窗口将关闭，如无极端不利天气大豆和菜籽供给转向宽松概率偏大，季节性供应压力逐步临近。且拉尼娜持续至冬季概率较低，南美22/23年度丰产预期较为强烈。此外，美联储持续加息，经济衰退由预期逐步转为现实将使得大宗商品价格系统性走弱。中长期油脂期价或仍有一定下行压力。

花生 【行情复盘】
期货市场：花生10合约上周五大幅下跌，收跌184点或1.94%至9304元/吨。
现货市场：国内花生市场平稳运行。山东临沂地区油料花生周均价8300元/吨，环比稳定，实际扫尾；河南油料花生周均价8530元/吨，个别地区新花生零星上市，拉高均价；河南驻马店地区白沙新通货米均价10463元/吨，较陈米走高13.11%；姜屯7个筛上精米参考9820元/吨，环比偏弱2.19%。进口米苏丹精米本周均价8975元/吨，环比暂稳。
【重要资讯】
据卓创资讯监测数据，上周花生油厂开工负荷24.66%。部分统计在内的油厂原料卸货量约3465吨。国内规模型批发市场上周采购量3470吨，环比走高0.58%，出货量4060 吨，环比走高 24.92%，同比走高10.63%。
据Mysteel调研显示，截止到8月19日国内花生油样本企业厂家花生油周度新增库存统计37500吨，与上周37100吨相比增加400吨。
据Mysteel调研显示，截止到8月19日国内花生油样本企业厂家花生库存统计35655吨，与上周相比减少1600吨。
【交易策略】
新花生少量上市，部分加工厂积极入市收购，新花生价格稳中偏强运行。进口花生到港处于季节性淡季，后续预计逐月环比回落。受播种期干旱播种延迟影响，8月份新花生上市数量较为有限，有利于增加陈季花生销售时间窗口，中秋节备货逐步启动，近期批发市场出货情况持续好转，上周规模型批发市场出货量环比增加24.92%，比去年同期增加10.63%。新季花生种植面积减幅处于历史高位，产区天气旱涝急转，对单产及品质同样产生一定不利影响。在减产预期较强且地租、化肥成本抬升的背景下农户对于花生价格期望预期或较高，在惜售情绪支撑下价格新花生或延续高位。在新花生上市时间临近背景下，冷库货源出货意愿增加。操作方面以逢低偏多思路对待。

菜系 【行情复盘】
期货市场：周五晚间，菜粕主力01合约低开下跌，收跌于2816元/吨，下跌17元/吨，跌幅0.60%；菜油09合约周五晚间窄幅调整，暂收于10886元/吨，上涨9 元/吨，涨幅0.08%。主力逐步换月至01合约。
【交易策略】
美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至8月11日的一周，美国对中国(大陆地区)的大豆净销售量约为86万吨，其中2021/22年度大豆销售量为8.1万吨，2022/23年度的净销售量为77.9万吨。作为对比，前一周美国对中国大豆净销售量约为12.9万吨，其中2021/22年度大豆销售量减少6.6万吨，2022/23年度的净销售量为19.5万吨。
巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，2022年8月份巴西大豆出口量可能达到573.9万吨，高于一周前估计的566.7万吨，但是低于7月份的700.9万吨，也低于去年8月份的579万吨。
NOPA会员单位上月共压榨大豆1.70220亿蒲式耳，较6月的1.64677亿蒲式耳提高3.4%，较2021年7月的1.55105亿蒲式耳增加9.7%。美国7月豆粕产量为3996350短吨，7月豆油产量为20.36608亿磅。因部分大型加工厂在大豆收割前夕进行季节性停产检修。NOPA数据显示，在伊利诺斯州、爱荷华州以及东南部和西南部地区，7月大豆压榨量环比增加，但在美国中西部各州的东部和北部以及大平原北部地区，大豆压榨量减少；
截至8月15日，美豆优良率58%，前值59%，去年同期57%，五年均值62% 。
【交易策略】
目前盘面基差处于高位，短期天气升水反复，并不建议大量买入基差。关键生长季多头力量相对较强，但丰产趋势来临也将势不可挡。干燥的天气和不确定的降雨体现出美豆单产短期的不确定性较强，天气升水反复。目前主导美豆市场的主要原因在于宏观与天气。宏观方面对于美豆依旧是向下作用，8月USDA供需报告也奠定了新作大豆产量总体朝向增加的方向发展。二季度美豆上涨的原因在于通胀叠加南美旧作减产，这两个利多因素都在趋弱，因此方向还是看空。目前天气仍有反复可能会冲高，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，节奏不太好把握，预计不会突破前高，操作思路依旧是逢高做空为主。空单可考虑继续持有，注意天气炒作风险。菜粕自身基本面情况逐步向好，夏季是水产养殖旺季且水产利润较好，但近期沿海油厂菜籽库存快速回升，对菜粕有压制作用。油料新作仍有丰产预期，菜粕逢高做空。
菜油观点不变。09合约重回12000下方后走势较弱。印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工短期反复但有向好解决预期，黑海贸易逐步恢复后俄乌葵油及菜籽油出口需求旺盛。暂时不看油脂翻转上涨，空单持有。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力01合约上周五夜盘小幅回升，涨幅0.33%；CBOT玉米主力合约上周五收涨1.34%；
现货市场：上周全国玉米现货价格呈现稳中偏弱波动。截至周五，北方港口二等收购2670-2690元/吨，集装箱一等玉米收购2800元/吨，广东蛇口新粮散船2780-2820元/吨，集装箱一级玉米报价2930-2950元/吨，较前一周五下跌20-30元/吨；黑龙江深加工主流收购2550-2620元/吨，吉林深加工主流收购2600-2740元/吨，内蒙古主流收购2620-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2720元/吨，较前一周五持平；山东收购价2650-2860元/吨，河南2700-2800元/吨，河北2700-2760元/吨，较前一周下跌30-50元/吨。（中国汇易网）
【重要资讯】
（1）玉米深加工企业库存：截止 8 月 17 日加工企业玉米库存总量 312.6 万吨，较前一周下降 3.76%。（钢联农产品）
（2）深加工玉米消费量：2022 年 33 周（8 月 11 日-8 月 17 日），全国主要 126 家玉米深加工企业（含 69 家淀粉、35 家酒精及 22 家氨基酸企业）共消费玉米 83.8 万吨，较前一周减少 1.0 万吨；与去年同比减少 1.7 万吨，减幅 1.97%。（钢联农产品）
（3）USDA作物周报显示，截至2022年8月14日当周，美国玉米生长优良率为57%，市场预估均值为56%，之前一周为58%，去年同期62%。
（4）市场点评：外盘市场来看，北半球天气主导期价波动。美国以及欧盟天气有一定改善，叠加乌克兰谷物出口相对顺利，施压盘面，不过美玉米以及欧盟优良率处于低位，对市场支撑仍在，目前对于外盘继续维持低位震荡判断。国内来看，需求端分歧仍是当下关注重点，产区天气稳定继续削弱市场相对支撑，目前市场利多仍然比较有限，期价上方仍面临压力，不过今年成本上升是不争的事实，暂时认为成本上移对市场的支撑同样存在，因此短期对于01合约维持低位区间判断。
【交易策略】
玉米01合约短期或继续低位震荡，操作方面短期建议以逢高做空思路为主。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力09合约上周五夜盘震荡整理，跌幅0.27%；
现货市场：上周国内玉米淀粉现货价格有所下滑。中国汇易网数据显示，截至周五，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较前一周五下跌30元/吨；吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较前一周五持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3200元/吨，较前一周五下跌80元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3200元/吨，较前一周五下跌70元/吨。
【重要资讯】
（1）企业开机率：上周（8 月 11 日-8 月 17 日）全国玉米加工总量为 45.48 万吨，较前一周玉米用量增加 2.43 万吨；周度全国玉米淀粉产量为 21.56 万吨，较前一周产量增加 1.53 万吨。开机率为 42.2%，较前一周升高 2.99%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至 8 月 17 日玉米淀粉企业淀粉库存总量 103.2 万吨，较前一周下降 3.7 万吨，降幅 3.46%，月降幅 11.45%；年同比增幅 16.93%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求压力仍然比较大，继续对市场形成压制作用，同时成本端也面临压力的情况下，淀粉期价呈现偏弱波动。
【交易策略】
短期淀粉09合约跟随玉米弱势震荡，操作方面短期建议逢高做空远月为主。

生猪 【行情复盘】
上周生猪现货价格止跌，受此支撑期价再度反弹，01合约对近月及现货升水扩大，09合约期现价差已逐步回归，养殖板块整体企稳反弹。截至周五收盘，09合约收盘20810元/吨，周环比涨5.90%,主力01合约收盘22785元/吨，周环比涨4.57%。09基差（河南）120元/吨，周环比涨730元/吨,01基差（河南）-1855元/吨，周环比跌675元/吨。生猪现货价格止跌反弹，周末猪价窄幅震荡整理，全国外三元生猪现货均价21.41元/公斤，周环比涨0.17元/公斤，出栏体重持稳，养殖端出栏积极性有所提高，本周屠宰量低位小幅反弹。本周仔猪价格并未止跌且跌幅扩大。
【重要资讯】
农业农村部7月，全国能繁母猪存栏4298.1万头，环比增0.5%，约正常保有量的104.8%，7月份全国规模场新生健仔数环比增加0.4%，同比增加7.5%。国家统计局数2022年7月，全国CPI环比涨0.5%，同比涨2.7%，同比涨幅持平两年高点，但低于此前市场预期2.9%。
基本面重要数据，截至8月19日当周，卓创周度数据显示，第34周出栏体重122.36kg，周环比降0.08kg，同比降1.60%，猪肉库容率22.92%，环上周增0.06%，同比高1.44%。生猪交易体重稳中小幅回落，屠宰量全周环比持续低位反弹，但绝对量环比二季度仍然较低，本周样本企业屠宰量65.53万头，环比上周涨1.98%，同比跌8.44%。博亚和讯数据显示，第34周猪粮比7.60：1，环比上周持平，同比高38.76%，外购育肥利润666元/头，环比跌8.6元/头，同比涨1917元/头，自繁自养利润468元/头，环比跌6.4元/头，同比涨772元/头，养殖端盈利虽有回落，但仍处在高位；卓创7KG仔猪均价80.13元/kg，环比上周跌4.00%，同比涨83.04%；二元母猪价格36.20元/kg，环比上周跌0.28%，同比下跌22.02%。猪粮比在7月中逼近国家9:1三级过度上涨预警区间后连续4周回落。
【交易策略】
近期猪价迫于政策压力转为高位偏弱震荡，市场投机情绪有所减弱，养殖户出栏积极性有所提高，上周猪价止跌，资金减仓换月带动09基差逐步回归。生猪基本面上，供给上7-8月份出栏量可能随着短期猪价见顶，阶段性大概率有所反弹，但由于能繁母猪的产能高峰过去，生猪的绝对出栏量可能也不会高于4月份，此外养殖户逐步盈利扩大，带动行业惜售及压栏情绪增加，踩踏式的集体抛售行为，大概率也不会再现。消费端白条对毛猪价差收窄，终端短期未完全跟涨生猪价格快速上涨，市场在消化前期过快涨幅。近端需要着重关注8-9月份养殖户集中销售前期压栏大猪，带来的阶段性回调。此外，白条猪价格补涨后，冻品库存出库积极性增强，阶段性上游存在集体兑现利润需求。交易上，对于09合约，当前期价已经转为对现货平水附近，期现价差已经回归，远月11及01合约当前定价较为充分，参考成本及基差短期考虑逢高谨慎做空或持有买11空01套利操作，近期关注仔猪价格对产能的印证情况以及消费旺季对猪价的提振幅度。
【风险点】
疫病导致存栏损失，新冠疫情导致消费不及预期，饲料成本大幅走低，储备政策

鸡蛋 【行情复盘】
上周养殖板块整体止跌企稳，鸡蛋现货价格反弹，北方地区蛋价领涨。期价上近月09合约上涨修复此前过大贴水，带动远月期价反弹。截止周五收盘，09合约收于4246元/500公斤，周环比涨2.51%,01合约收盘4155元/500公斤，周环比涨2.95%；鸡蛋现货价格全周低开高走，周末蛋价再度上涨，主产区鸡蛋均价4.90元/斤，周环比涨0.33元/斤，主销区均价5.10元/斤，周环比涨0.29元/斤，全国均价4.95元/斤，周环比涨0.30元/斤。淘汰鸡全国均5.77元/斤，周环比涨0.20元/斤。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止8月19日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.21天，环比前一周降0.09天，同比高0.06天，流通环节库存0.86天，环比前一周降0.10天，同比降0.21天。淘汰鸡日龄平均523天，环比上周持平，同比延后36天；本周豆粕及玉米价格稳中偏弱，蛋价稳中偏强带动蛋鸡养殖利润小幅走低，本周全国平均养殖利润0.89元/斤，周环比涨0.06元/斤，同比跌0.35元/斤；本周代表销区销量7445吨，环比增3.86%，同比增1.40%。截止7月底约全国在产蛋鸡存栏量约为 11.94 亿只，环比增幅1.10%，同比增幅1.89%，产能同比转正。
2、行情点评：此前期价不断考验多头中秋节后接货能力，出现连续下跌，本周空头获利了结带动09出现小幅反弹。本年度消费旺季不旺叠加饲料原料价格大跌令鸡蛋定价中枢下移。蛋鸡产能周期向下，远月期价被饲料成本下跌拖累以及存栏回升预期压制，出现连续下跌。基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但本年度8-9月份新增开产蛋鸡将继续大于淘汰量，在产存栏量同环比保持回升态势，不过此后由于4月份饲料大涨打击散户补栏，9月份新增开产蛋鸡可能环比下滑。近期养殖利润环比小幅回落，老鸡占比提高后，养殖户淘鸡积极性有所增加。综合来看，鸡蛋基本面在8月份后可能逐步转为供需双强，蔬菜等生鲜品价格开始趋势上行，节前集中淘汰老鸡可能为供给端带来一定改善，但本年度整体消费低迷一定程度也会限制蛋价反弹的高度。操作上，鸡蛋指数已跌至去年同期低位，关注远月下方3900-4000点附近养殖成本支撑位，以及近期资金换月情况，消费逐步好转的情况下，期价可能迎来反弹 。
【交易策略】
多单谨慎持有。
【风险点】
豆粕玉米价格；疫情导致后期消费不及预期。消费不及预期。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：夜盘沪胶止跌。RU2301合约在12705-12815元之间波动，略涨0.47%。NR2210合约在10055-10250元之间波动，略涨0.54%。
【重要资讯】
上周中国半钢胎样本企业开工率为64.30%，环比+0.51%，同比+2.40%。全钢胎样本企业开工率为57.56%，环比-0.14%，同比-6.37%。
【交易策略】
沪胶维持筑底努力，但技术形态依然偏弱。国常会决定对新能源汽车免征车购税政策延至明年底，以提振汽车消费。不过，近期部分地区高温限电使得某些汽车企业停产，轮胎企业开工也处于近年同比最低水平，影响天胶终端需求。7月份国内汽车产销形势分化明显，乘用车销量同比增加，而重卡销量与上年同比减少36%。此外，东南亚产区天气较为有利，新胶上市增加使得泰国国内胶水、杯胶价格疲软。业内对金九银十的汽车消费前景寄予厚望，但市场需求能否显著改善仍待观察。技术上看，若沪胶持续一个月的底部形态被跌破，则年初以来的下跌趋势还将延续。

白糖 【行情复盘】
期货市场：夜盘郑糖探底反弹。SR301在5484-5546元之间波动，略涨0.75%。
【重要资讯】
2022年8月17日，ICE原糖主力合约收盘价为18.25美分/磅，人民币汇率为6.7805。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为4890元/吨，配额外食糖进口估算成本为6227元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5122元/吨，配额外食糖进口估算成本为6529元/吨。
【交易策略】
国际糖价反弹，郑糖跟随回升。传闻巴西政府调低本年度甘蔗及食糖产量预期，但2021/22、2022/23全球食糖仍可能连续过剩。8月中旬ICE11号原糖非商业净多持仓自年内低点回升，空头回补力度较大。不过，中长期糖价弱势仍可能持续。郑糖远期合约在跌破5500元之后纷纷反弹，能否稳定回升还要看外糖表现，以及国内食糖销售进展。郑糖或许会测试前期顶部整理区的阻力，若主力合约反弹至5700元附近仍可再次试空

棉花、棉纱 【行情复盘】
棉花周五夜盘跟随美棉反弹。
【重要资讯】
国内棉花现货企业报价跌400左右。期货全线大跌，点价大批量成交。当前棉企销售压力依然较大，随期货大跌，企业对后市信心不足担心跌幅加剧。纺企随用随购。
海关统计，7月我国棉花进口量12万吨，环比减25.0%，同比减17.0%。2022年我国累计进口126万吨，同比减25.4%。2021/22年度累计进口163万吨，同比减38.7%。
棉花与棉纱期货同频下跌，纺企因下游补库需求较弱，纱价平稳，棉花依旧随用随买，观望补库，开工率无明显起色。进口纱远期报价多上涨，现货小幅下跌，印度气流纺报价持稳。
【交易策略】
棉花持续弱势，短期观望为主。
期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约上周下跌4.6%，上周五夜盘上涨3.4%，收于6468元/吨。
现货市场：进口木浆现货市场观望气氛浓郁，业者根据自身情况出货，下游纸厂对高价原料接受度偏低，浆市高价放量不足。新一轮进口针叶浆外盘下调传闻居多，成交情况暂未完全明朗；有传闻称下调后外盘或有成交，对市场信心起到提振作用。银星7150-7200元/吨，月亮7200元/吨。
【重要资讯】
生活用纸市场行情盘整观望，纸企走货节奏一般，局部地区开工不足，供需盘整观望。河北地区实单参考7800-7900元/吨，纸企成品走货尚可，卷轴高价观望为主；川渝地区规模纸企开工影响有限，中小纸企检修较多，供应端有限。
白卡纸市场成交重心继续下移。主流市场参考价格5100-5500元/吨。市场需求暂无实质性好转，贸易商近期库存累积，整体出货承压，华南市场价格低位，且零星低价流出，市场存恐慌心态，北方高价陆续下滑，中小企业个别检修，局部供应增长减缓，另外规模纸厂发布涨价300元/吨通知，稳市心态渐显，相较于原料成本的高位波动，近期白卡纸跌幅较大，华南、华东等地出现少数下游客户低价收单情况，利于市场底部止跌。
【交易策略】
上周国内白卡纸厂开工率下滑3%，需求无好转，价格继续下跌，生活用纸厂家开工稳定，价格上移，但高价成交缓慢。文化纸企业开工变动较小，纸价弱势下调，出版订单收尾，需求一般，下游刚需采购。国内下游需求回升迹象不明显，纸厂依然维持低利润、弱出货，未能提升对木浆采购意愿，港口木浆库存已连增4周。木浆价格持稳，盘面大幅调整后，针叶浆现货仍在 7100 元之上，远期合约基差扩大明显。8月加针北木报价1030美元，据悉其他品牌有降价情况，进口成本下移的预期提升。欧元区7月CPI 年率终值为8.9% ，再创历史新高，加息预期延续，海外经济持续走弱的风险尚存，带动纸浆外需下滑的预期提升，国内受疫情及居民消费意愿影响，成品纸需求后期改善信心不强，在纸价反弹前，纸浆远期估值也持续承压，但当前现货供应还略紧，三季度到货成本维持高位，对09 、10合约形成支撑，预计交割前高位整理，2301合约大幅回落后，基差较大，在看到明确的供应改善信号前，6200元以下做空性价比不高，周五夜盘01合约大幅反弹，上方压力6500-6700元/吨，需求弱势下，中期维持高位空配思路。

苹果 【行情复盘】
期货价格：主力10合约上周呈现上涨走势，收于9165元/吨，周度涨幅为6.84%。
现货价格：山东地区纸袋富士 80#以上一二级货源上周成交加权平均价为 3.78 元/斤，与前一周加权平均相比上涨 0.06 元/斤，涨幅 1.61%；陕西白水纸袋嘎啦70#起步好货报价为4.1-4.2元/斤；山东毕郭市场纸袋嘎啦70#起步报价为3.0-3.3元/斤。（卓创）
【重要资讯】
（1）产区库存情况：截至8月18日，全国冷库苹果库存量为75万吨，继续低于去年同期的104万吨，其中山东地区库存量为64万吨，去年同期为77万吨，陕西地区库存量为7.5万吨，去年同期为9.5万吨。当周库存消耗量为12.39万吨，环比小幅回升，同比继续维持低位。（卓创）
（2）市场点评：苹果10合约近期表现偏强，主要是受产区天气扰动、嘎啦收购价格高位运行以及中秋备货情绪所提振，整体仍处于前期震荡区间。市场影响因素主要围绕旧果收尾价、新果天气波动以及早熟苹果市场变化三个方面。
旧果低库存优势逐步被时间消化，其对市场的边际支撑逐步减弱。当前的相对变化点主要在于消费端，尤其是消费淡季的压力测试阶段，目前现货价格区间处于高位区间，或收敛旧果收尾价格回落空间。
早熟苹果基于市场惯性对期价有着一定的影响，目前市场进入主流品种嘎啦等的集中上市期，目前优果率偏低以及价格高位运行，同样给市场带来支撑，不过仍需要持续跟踪。
基于新果减产预期以及苹果消费淡季的影响来看，苹果期价或继续高位区间波动。
【交易策略】
苹果市场相对变化有限，10合约上涨持续性有待观察，操作方面不建议追高，整体维持区间思路，短期建议观望。