贵金属 【行情复盘】
美联储官员鹰派货币政策讲话对市场的影响依然存在，美元指数和美债收益率均维持强势行情，对贵金属形成利空影响。截止17:00，现货黄金整体在1751-1760美元/盎司区间偏弱运行；现货白银表现弱于黄金，整体在19.21-19.58美元/盎司区间弱势运行，跌幅在1.4%左右。沪金沪银方面，沪金沪银日内维持弱势行情，沪金跌0.12%至387.56元/克，沪银跌1.56%至4300元/千克。
【重要资讯】
①美国初请失业金人数三周以来首次下降。美国劳工部周四公布的数据显示，截至8月13日当周，首次申请失业救济人数减少2000人，至25万人。初请失业金人数下降表明劳动力需求依然健康，因企业试图在劳动力短缺持续的情况下吸引和留住员工。费城联邦储备银行周四公布的数据显示，制造业当前评估指数从-12.3升至6.2，高于所有经济学家的预估，不过衡量未来6个月景气度的指标连续第三个月低于零。②多位美联储官员亦发表鹰派言论，“鹰王”布拉德表示，倾向于在9月加息75个基点，并认为美国经济还没度过通胀飙升中最严重的阶段。卡什卡利也表示，美联储需要尽快将非常非常“高的通胀率降下来，甚至不惜以可能引发经济衰退为代价；要做更多的工作来降低通胀。③8月3日至8月9日当周，黄金投机性净多头增加18525手至142851手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续升温；投机者持有的白银投机性增加1905手至2879手合约，表明投资者看多白银的意愿继续升温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策加速收紧预期逐步被计价和降温，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，连续下跌的贵金属反弹。近期，因为美联储政策收紧预期再度升温，贵金属趋于偏弱震荡，但是下方空间有限，后市配置价值依然较高。中长期趋势来看，经济衰退预期下，白银因经济衰退和有色板块走弱表现会弱于黄金。
前期美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，伦敦金现核心支撑位依然为1675美元/盎司，此支撑位依然为牛熊转化关键点位；关键点位当前依然是有效支撑，随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响，黄金触底反弹，上方继续关注1800美元/盎司整数关口和1875美元/盎司关键位置；其配置价值依然高于其他大宗商品，短期回落不改整体观点，建议逢低配置。沪金上方继续关注400元/克关口，下方关注365元/克的支撑。白银前期因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱，上方关注23美元/盎司位置（5000元/千克）；下方继续关注18.5美元/盎司（4000元/千克）支撑，核心支撑位为17.5美元/盎司（3800元/千克）。白银中长期的配置价值依然偏低。
黄金期权方面，建议近期卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如卖出AU2210P364合约。

铜 【行情复盘】
8月19日，沪铜高开低走，主力合约CU2209收于61980元/吨，涨0.71%。现货方面，据上海有色网，上海电解铜现货对当月合约报于升水500~升水580元/吨，均价540元/吨，较前一日跌100元/吨。平水铜成交价格62770-63070元/吨，升水铜成交价格62800-63100元/吨。
【重要资讯】
1、8月19日LME铜库存减2650吨至123825吨。
2、据SMM调研，本周铜管行业受高温限电影响较大。据悉，重庆及浙江区域的铜管企业周内开始减停产，生产计划及交货均受到影响，预计限电将延续至本月24日，企业开工率造成直接损伤。
3、S&P预计，到2035年，铜需求将从目前的2,500万吨增长到约5,000万吨，这一创纪录的高水平将持续下去，并在2050年继续增长至5,300万吨。报告指出，为了实现2050年的碳中和目标，电力和汽车应用必须在2035年前大规模部署。
4、截至8月19日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.9万吨至6.13万吨，但较上周五减少0.94万吨，周度库存创下年内新低。
【操作建议】
美联储17日公布的7月货币政策会议纪要显示，在通胀率大幅下降之前，美联储可能不会考虑停止加息举措，并认为一旦公众开始质疑美联储充分调整政策立场的决心，通胀上升可能就会变得根深蒂固，加息预期再度升温。此外，最新公布的中国投资、消费、社融数据均不及预期，后续宏观面驱动力不足。从基本面来看，国内因电力紧张多地下发限电通知，包括华东和四川等地，对上下游均有一定影响，从SMM的调研来看对上游冶炼的影响要更严重，不过与过去能耗双控下的限电不同，此轮限电的原因是异常高温导致多地电力负荷过高所致，相信未来随着气温的下降，限电情况将有所好转，预计对基本面的影响将小于去年。考虑到宏观因素近期有转弱的风险，且目前基本面支撑也较弱，可考虑轻仓试空，期权卖出虚值看涨。

锌 【行情复盘】
8月19日，沪锌大幅走弱，ZN2209收于24860元/吨，跌0.12%。现货方面，上海0#锌主流成交于25010~25200元/吨，升水200~240元/吨，双燕市场成交于25120~25350元/吨，升水在350元/吨左右；1#锌主流成交于24940~25130元/吨。
【重要资讯】
1、8月19日LME锌库存减225吨至74725吨。
2、据SMM了解，截至本周五（8月19日），SMM七地锌锭库存总量为13.22万吨，较本周一（8月15日）减少5400吨，较上周五（8月12日）减少7000吨，国内库存录减。
3、外电8月18日消息，花旗（Citi）表示，在欧洲Budel锌冶炼厂关闭后，锌市供应将进一步收紧。花旗称：“我们预计今明两年全球锌市供应缺口将扩大，分别为19.7万吨和19万吨。”花旗将0-3锌价预估从此前的3,200美元/吨上调至3,800美元/吨，将6-12月锌价预估从3,400美元/吨上调至3,500美元/吨。该投行将2022年下半年锌价看空和看空目标分别调整为2,800美元/吨和4,500美元/吨。
4、截至当地时间2022年8月19日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价243欧元/兆瓦时，较上一个交易日涨20欧元/兆瓦时。
【操作建议】
美联储17日公布的7月货币政策会议纪要显示，在通胀率大幅下降之前，美联储可能不会考虑停止加息举措，并认为一旦公众开始质疑美联储充分调整政策立场的决心，通胀上升可能就会变得根深蒂固。加息预期再度升温，美元指数反弹。
近期随着市场对Budel锌冶炼厂停产维护的信息消化，盘面存在多头获利了结的迹象。而此次Budel冶炼厂今年以来也处于低产能运行的状态，对基本面的影响程度要弱于去年10月份。不过后续仍需警惕欧洲能源危机对当地供应的影响，目前欧洲电费、天然气价格也远超去年同期水平，随着能源危机愈演愈烈，未来欧洲减产的概率仍不容小觑。此前近期嘉能可亦警告称，欧洲的能源危机已经对锌供应构成重大威胁，在欧洲的其他冶炼厂几乎没有实现盈利。欧洲地区冶炼产能占比约全球的18%，目前有约一半的产能仍处于错峰生产的状态，如果进一步减产则将对供应造成重大影响。预计供应压力仍是驱动未来锌价可能上行的主要原因，操作上以回调买入为主，注意控制仓位严格止损，期权可考虑买入虚值期权对风险敞口行情进行保护。

铅 【行情复盘】
铅价整理走势，沪铅Pb2209，收于14960元/吨，跌0.43%。SMM 1#铅锭现货价14850~15000，均价14925，较前一日跌75。
【重要资讯】
据SMM调研，山西废电瓶流向河南地区较多，因此山西地区再生铅炼厂多从山东、河北地区采购原料。
安徽部分厂家受到当地限电政策的影响，对部分企业造成对正常生产时约20-40%的日产量减量。
据SMM调研，截止8月19日，SMM五地铅锭库存总量至7.65万吨，较上周五（8月12日）环比下降6400吨；较周一（8月15日）下降1200吨。 据调研，近日高温天气频发，多地进行限电，铅产业链上下游企业均有受限，包括原生铅、再生铅和蓄电池等板块，铅锭供需两淡。后续关注交割资源出库后，在出口窗口改善下，是否出现出口回升。
据SMM 调研,宁夏某再生铅炼厂新建设备预计8月中旬投产，或将影响产量600吨/天。
【操作建议】
美元指数急升至一个月高点，美联储官员表态强调了进一步加息的必要性。欧洲能源问题影响还在，但衰退忧虑升温，有色多数下跌。供应端，原生铅供应稳中有增，冶炼厂库存维持增加态势，冶炼厂出货积极性不高，报价略显坚挺，散单出货量有限；再生铅产能依旧过剩，炼厂库存较高，再生铅供应量充足；消费端，在消费恢复不及预期的情况下，前期大型铅蓄电池企业满产导致铅蓄电池库存较高，近日受限电影响开工率有所下滑，因此铅锭采购能力偏弱。库存有所下降。近期铅料会延续震荡走势，铅2209合约继续在震荡区14700-15300以内波动为主。

铝 【行情复盘】
8月19日沪铝主力合约AL2209高开高走，全天震荡偏强，报收于18425元/吨，环比上涨0.52%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌230元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌200元/吨，A00铝锭现货平均升贴水0元/吨。
【重要资讯】
上游方面，欧洲电解铝海德鲁旗下的Sunndal sora因罢工，可能会减产20%的产量，大概涉及8万吨产能，该厂目前建成和运行40万吨左右。因能源高位，海德鲁将关闭在斯洛伐克的Slovalco铝厂的原铝生产，计划将在9月底之前完成，该企业电解铝建成产能17.5万吨 ，于今年2月份已停产40%的产能，目前计划停掉剩余的60%产能即再度减产10.5万吨，预计9月底该企业将全面停产。受电力及高温天气影响，重庆水江氧化铝厂（建成产能80万吨）计划减产一半，此前该企业一直满产运行四川电解铝企业减产扩大，目前区域内电解铝企业均出现不同程度的减产及停产，SMM初步统计，截止目前省内电解铝已比6月底运行产能（100万吨）减少38.5万吨，但省内铝下游加工等消费版块也处于停产状态。下游方面，根据海关总署最新数据显示，2022年7月未锻轧铝及铝材进口量约为19.26万吨，同比减少38.3%。2022年1-7月未锻轧铝及铝材进口量127.66万吨，同比去年1-7月减少28.1%。库存方面，2022年8月18日，SMM统计国内电解铝社会库存68万吨，较上周四库存减少1.3万吨，较去年同期库存下降6.3万吨，较7月底月度库存总计累库1万吨。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多，目前国内供给端受高温限电的影响，产能有所减少。欧洲产能也因能源问题再度削减。需求方面，随着淡季的持续以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存有所去化支撑铝价。目前沪铝盘面受限电等事件影响波动较大，建议单边投机回避，空近月多远月的跨期套利组合可继续持有，需关注限电事态的进一步发展，短期盘面利多因素较多。09合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

锡 【行情复盘】
8月19日沪锡高开高走，震荡偏强，主力2209合约收于198500元/吨，涨0.66%。现货主流出货在199000-200500元/吨区间，均价在199750元/吨，环比持平。

【重要资讯】
1、 当地时间8月16日，俄罗斯天然气工业股份公司警告称，今年冬天欧洲天然气价格可能会飙升60%，超过4000美元/千立方米（约合人民币27.1元/立方米）
2、 鲁索洛沃（Rusolovo）从第一季度的低迷中恢复过来，第二季度业绩与去年持平。第二季度锡产量为 712 吨，同比持平，环比增长约 31%。然而，鲁索洛沃今年开采的矿石明显增多，这表明矿的品位降低。
3、 恒星资源（Stellar Resources）报告称，在其海姆斯柯克（Heemskirk）项目的两个新钻孔中发现了大量的锡。
4、 2022 年第二季度，雷尼森（Renison）矿生产了约 2,154 吨锡，比第一季度下降了13%。
5、 根据佤邦财政部发布的文件，佤邦中央经济计划委员会从7月1日起将矿产品出口综合关税由25%上调至30%。缅甸是目前全球最重要的锡矿产地之一，缅甸的大部分锡精矿来源于佤邦地区的矿山。

【交易策略】
近日美元指数有所走强，欧洲方面则深陷能源危机困境，宏观方面多空因素交织。基本面供给方面，国内锡冶炼厂复产产能开始逐步投放市场。近期沪伦比略有回落，进口盈利空间收窄。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业开工依然维持低位。库存方面，上期所库存有所减少，LME库存维持高位，smm社会库存环比去库，给锡价提供了一定支撑。精炼锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能得持续放量，在依然环比走弱的下游开工面前，整体将呈现供大于求的格局。目前现货成交也相对清淡，客户对高价接受度较低。技术上，短期盘面200000一线有一定压力，中长期依然在底部震荡整理，建议暂时观望为主，下方支撑在180000一线。

镍 【行情复盘】
镍价2209收于171580，跌0.5%，脱离低点。SMM镍现货价172800~176600元/吨，均价174700元/吨，跌2900元/吨。
【重要资讯】
1、青山集团将向宝武出售印尼一园区近20%镍铁产能。两名接近交易的人士向财新确认，青山集团正在与中国宝武洽谈出售其在印尼莫罗瓦利工业园区（Morowali）上的8条镍铁产线，年产能约为50万吨，交易对价在30亿美元至40亿美元之间，具体金额、人员、运营方式等交易细节仍在商谈中。
2、国际镍研究组织(INSG)公布的数据显示，2022年6月全球镍市供应过剩量扩大至20500吨，5月修正后为过剩19500吨。2022年1—6月，全球镍市供应过剩30800吨，上年同期短缺125500吨。
3、印尼总统佐科·维多多表示，这个全球最大的镍生产国今年可能对镍出口征税，以期将更多精炼工作留在国内。印尼希望在当地增加更多价值，以增加国家收入、提供更多就业机会。佐科表示，“我们在铝土矿、铜、锡、毛棕榈油等方面也是这么想的。我们不是在封闭，实际上我们在开放。”
【交易策略】
欧美进一步加息收紧流动性的预期继续存在，美元指数偏强波动。欧洲能源问题对有色金属生产影响继续存在，但需求忧虑依然存在，有色走势分化，镍偏弱波动。国内工业生产用电错峰对镍主要影响在下游需求端，生产端影响在镍生产，总体略偏利空。从供给来看，电解镍环比增产，现货升水震荡有所下调。LME震荡去库存，国内近期波动，交割出库自近期高位略回落。需求端来看，不锈钢8月排产下降，近期继续有减产消息，库存结束三连降显著回升。新能源产业继续向好发展，对硫酸镍需求仍将回升，继续有利于镍豆去库存。镍2209主要波动区间在16-18.5万元之间，注意美元指数，以及周边有色共振延续性，及边际需求进一步是否有改善迹象，17万元附近波动反复，略显偏弱。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力2209收于15260，跌0.49%，偏弱整理。
【重要资讯】无锡市场不锈钢现货价格弱稳。 8月19日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦16500，跌200；太钢天管16200，跌200；甬金四尺16300，平；北港新材料15750，平；德龙15750，平；宏旺15750，平。 316L冷轧2.0mm价格：太钢26000，跌100；张浦26000，跌100。2022年8月18日，全国主流市场不锈钢社会库存总量88.14万吨，周环比上升3.26%，年同比上升22.88%。其中冷轧不锈钢库存总量40.91万吨，周环比上升4.27%，年同比下降3.04%，热轧不锈钢库存总量47.22万吨，周环比上升2.40%，年同比上升59.90%。本周全国主流市场不锈钢社会库存整体到货为主，300系及400系资源增加，200系资源消化明显。其中300系冷轧资源增库最为明显，以印尼资源回流增量为主，主要体现在佛山市场及无锡市场。不锈钢仓单3295，降184。
【交易策略】不锈钢延续弱势继续下行。周度库存数据显示，因印尼资源到货增加，不锈钢社会库存显著增加，尤其是300系，偏利空。8月不锈钢产量下降，近期有新的300系减产消息出台。不锈钢因限电生产受影响程度弱于下游加工减产，影响偏利空。不锈钢2209料下探15000关口试探支撑。近期注意期货库存，以及天气改善后是否出现需求修复。

螺纹 【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内下跌2.5%，收于3929元/吨。
现货市场：北京地区开盘价格较昨日稳中有降10，河钢敬业报价4000-4030，盘中成交偏弱，下午期货大幅走低，成交继续弱化，盘后商家纷纷下调，目前3980-4000，低价出货为主，较昨日下跌40左右。上海地区价格较昨日下跌10-60不等，中天4040-4060、永钢4060-4120、二三线3980-4100。
【重要资讯】
Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4278元/吨，环比上周增加73元/吨。平均利润亏损41元/吨，谷电利润为64元/吨，环比上周下降73元/吨。
受持续高温天气影响，川渝地区主要钢材市场、加工厂、库房等普遍采取错峰用电安排，冷轧、镀锌板卷开平、分条等加工均无法正常工作，仅有行吊能正常进行用电，部分企业考虑到订单交付时间问题。
【交易策略】
7月国内地产数据再次走弱，开工及销售同比降幅扩大，旺季需求回升迹象不明显，对市场情绪有一定影响，螺纹价格走弱。从现货数据看，产量继续增加，接近270万吨，但利润已大幅下降，近期废钢价格大涨，电炉成本随之抬升，电炉利润回落，焦炭二轮提涨后，高炉即期利润相比前期也明显下降，价格及利润持续走低，结合近期多地限电影响，复产进度可能放缓。需求环比增加，好于市场预期，去库幅度高于上周，总库存同比较低，库销比压力下降。
近期需求问题再次引发悲观预期，高温天气结束前，现货需求较差，使螺纹价格在接近电炉成本后难以继续上涨，并承压走弱，但产量依然较低，同时库存情况明显改善，伴随利润大幅下滑及需求转弱，钢厂若开始重新减产，则螺纹可能会重新获得支撑，在看到旺季需求大幅下降前，黑色负反馈重现并出现趋势下跌的概率或偏低，10合约跌破20日均线，焦炭开始提降，炉料支撑减弱，短期走势偏弱。

热卷 【行情复盘】
期货市场:热卷期货弱势运行，2210合约日内跌2.35%。
现货市场：日内天津热卷主流报价3860元/吨，低合金加价150元/吨。市场交投氛围偏弱，环比成交走差，市场仍偏谨慎。
【重要资讯】
1、8月19日，交易商协会召开民营房企座谈会，再谈增信支持发债融资。
2、8月18日，工信部：引导扩大汽车、家电等大宗商品消费需求。
3、近日，川渝高温波及部分汽车产业链，有供应商自备发电保供应。
4、8月19日，国家电网：应对用电高峰试点推行电动汽车错峰充电。
【交易策略】
期价带动市场投机情绪一般，当前热卷现货成交有所缩量。国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。板材厂周产量环比大幅回落，库存小幅回落，表观需求环比再度走强。上半年经济数据公布，整体偏弱，7月房地产、消费有一定改善，但持续性待观察，疫情好转后，下游改善幅度目前有限。短期国际加息预期摆动，不确定性因素仍然较多，现实高温需求淡季，技术上，跌破前期平台区，走势转弱，操作上空单谨慎持有，不考虑周减产数据有误问题，减产背景下价格下方空间有限。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿日间盘面震荡走弱，主力合约下跌1.97%收于673.5。
现货市场：铁矿石现货市场价格本周集体下跌，PB粉跌幅相对较大。截止8月19日，青岛港PB粉现货价格报732元/吨，周环比下跌54元/吨，卡粉报847元/吨，周环比下跌52元/吨，杨迪粉报709元/吨，周环比下跌32元/吨。
【基本面及重要资讯】
7月我国铁矿石原矿产量8022.7万吨，同比下降3.5%，1-7月累计产量为57231.8万吨，同比下降3.3%。7月中国进口铁矿砂及其精矿9124.4万吨，环比增加227.5万吨，同比增加3.1%。1-7月累计进口铁矿砂及其精矿62682.3万吨，同比下降3.4%。
必和必拓公布了有史以来最高的年度利润，截止6月底财年，该公司基本盈利达到238亿美元，较前一财年增加近40%。
8月上旬重点钢企粗钢日均产量194.33万吨，环比增长2.81%，钢材库存量1705.03万吨，环比增加45.37万吨，增长2.73%。
1-7月房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4%，房屋新开工面积76067万平方米，下降36.1%。固定资产投资同比增长5.7%，比1-6月回落0.4个百分点，7月环比增长0.16%。
央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。
中国国家统计局数据显示，7月粗钢产量为8143万吨，环比下滑10.3%，同比下滑6.4%。据测算，7月日均粗钢产量为263万吨，6月日均产量为302万吨。这主要是因为房地产行业抑制了需求。根据中国冶金工业规划研究院的预测，中国今年的钢铁消费量预计将下降0.7%至9.47亿吨。
2022年7月份居民消费价格同比上涨2.7%，预期2.9%，前值2.5%，环比上涨0.5%。2022年7月份工业生产者出厂价格同比上涨4.2%，预期4.9%，前值6.1%，环比下降1.3%。
7月全球制造业PMI为51.2%，环比下降1.1个百分点，连续2个月环比下降并创2020年7月以来新低。
中国7月制造业PMI降至49，预期50.4，前值50.2。黑色金属冶炼和压延加工等高耗能行业PMI继续处于收缩区间，明显低于制造业总体水平，是本月PMI回落的主要因素之一。建筑业生产活动有所加快，基础设施项目加快推进。非制造业PMI为53.8，预期值53.8，前值54.7。7月全国钢铁行业PMI为34.5%，环比下降2.7个百分点，创2020年3月份以来新低。
7月中国出口钢材667.1万吨，环比减少88.6万吨，同比增加17.7%。1-7月累计出口钢材4007.3万吨，同比下降6.9%。我国钢材出口量在下半年或将持续减少，预计全年出口量恢复至往年正常水平的6000万吨左右，进口量1000-1200万吨。
1-7月TOP100企业拿地总额8024亿，拿地规模同比下降55.6%，降幅比上个月收窄4.4个百分点。15家重点房企2022年1-6月销售额合计13686.05亿元，同比下降45.37%，降幅收窄。6月销售额合计3309.71亿元，环比增63.2%，同比下降37.19%。
7月中国粗钢产量8143万吨，同比下降6.4%，生铁产量7049万吨，同比下降3.6%。
8月8日-8月14日，中国47港铁矿石到港总量2274.7万吨，环比减少221.5万吨，45港到港量环比减少307.5万吨至2113.2万吨。
8月8日-8月14日，澳巴19港铁矿发运总量2397.9万吨，环比减少213.5万吨。本期全球铁矿石发运量2849.1万吨，环比减少272.9万吨。
邢台，定州，山东市场焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调200元/吨，干熄焦上调240元/吨，自8月16日0时起执行。
NMDC计划2023财年实现4600万吨铁矿石产量，同比增幅10%。该公司2022财年产销分别为4219万吨和4056万吨。
本周45港铁矿石库存总量13900.3万吨，环比增加137.97万吨，47港库存总量14498.3万吨，环比增加169.97万吨。

铁矿石盘面日间震荡下行。对终端需求旺季不旺的担忧使得黑色系产业链价格的负反馈再度开启，铁矿价格短期承压。但本周成材表需出现止跌回升，成材库存延续去化，五大钢种产量继续回升，铁水产量增幅扩大，铁矿实际需求继续改善。7月外矿的低发运开始体现在到港上，本周外矿到港压力下降，疏港继续回升，港口库存累库节奏进一步放缓。本周黑色系集体下挫，但炉料端跌幅更为明显，盘面钢厂利润再度被动修复，给予未来炉料端价格上行空间。随着南方高温天气褪去，成材终端消费的旺季特征将逐步显现。三季度基建投资有望达到年内高点，制造业投资增速也有望维持坚挺，对金九银十铁元素总需求不宜过分悲观。经过淡季的持续逆季节性去化后，当前成材库存水平整体偏低，且产量受电力资源影响短期成材供应受到约束。随着旺季需求释放可能出现阶段性供需错配，钢厂利润有望出现主动修复。当前钢厂厂内铁矿库存水平处于相对低位，后续对铁矿有补库需求。
【交易策略】
对终端需求的担忧使得黑色系产业链价格的负反馈再度开启。但终端需求旺季不旺的预期尚不能被证实，本周成材表需出现回暖，盘面钢厂利润被动修复。铁矿自身供需结构近期将趋紧，短期下跌后具备一定的多配价值。

玻璃 【行情复盘】
周五玻璃期货盘面增仓下挫，主力01合约创出调整新低，跌2.96%收于1440元。
【重要资讯】
现货方面，今日国内浮法玻璃市场交投淡稳，价格稳定为主。华北交投一般，沙河贸易商灵活出货，成交重心有所下移；华南市场维稳运行，产销平稳；华东浮法玻璃市场成交情况一般，多数企业报价以稳为主，中下游暂观望；华中今日出货有所转淡，部分价格小幅松动；西南个别厂小幅报涨，实际落实情况不佳，稳价仍是主流。
供给方面，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产260条，日熔量共计172840吨，较上周持平。周内暂无产线变化，下旬2条浮法线存冷修计划。
需求方面，本周国内浮法玻璃市场需求整体仍显一般，新增订单量不足。近期下游加工厂催单数量较前期有所增加，但新增订单仍有限，加工厂开工率无明显增加。较往年同期水平看，目前需求仍未出现旺季季节性的常规好转。
玻璃生产企业库存连续两周去化，库存下降速度有所放缓。截至8月18日，重点监测省份生产企业库存总量为6004万重量箱，较上周库存下降155万重量箱，降幅2.52%，库存天数约29.91天，较上周缩减0.77天。
【交易策略】
市场关注的焦点在于需求端玻璃深加工企业为在手订单补充原片的动作能否持续。最新的房地产数据与市场的悲观情绪相互印证、共振，期货盘面显著回调。
但是，保竣工的努力、高温季过后需求的阶段性回升现在仍不可过分低估。深加工企业可根据需要，于行情企稳时择机把握盘面创新低位后逢低轻仓买入套保机会以稳定加工利，或者采购低价现货用于生产与加工。

原油 【行情复盘】
今日国内SC原油盘中冲高回落，主力合约收于692.7元/桶，涨3.4%，持仓量增加3313手。
【重要资讯】
1、随着通过北溪1号的天然气和石油供应量减少80%，欧洲各国竞相寻找替代的能源供应，最初被建议作为替代来源的两个供应国是伊朗和委内瑞拉。原本，根据协议，委内瑞拉可以用石油交易换取债务减免。然而现在委内瑞拉政府已暂停向欧洲运油，因其对石油换债的交易不再感兴趣，而是希望用意大利和西班牙生产商的精炼燃料来换取原油，精炼燃料将帮助委内瑞拉在能源和工业方面重新站稳脚跟。这意味着欧洲现在又失去了一种能源来源。这种情况下，能源价格将急剧上涨。在即将到来的冬天，欧洲的情况将变得非常糟糕。
2、市场消息：安哥拉初步计划10月份将把原油出口量削减至102万桶/日。10月份原油装运量将降至2021年7月以来最低水平。
3、两名知情人士周四表示，卡塔尔能源（Qatar Energy）将10月装载的al-Shaheen原油合同价格定为较迪拜报价高出4.06美元/桶，为6月以来的最低水平。这比9月每桶9.82美元升水的价格下降一半以上。此前，由于预期燃料需求减弱、市场供应增加，中东原油现货溢价大幅下跌。在本周结束的招标中出售两批10月装载的al-Shaheen原油之后，这一合同价格被确定。两批原油在10月1-2日装船和10月28-29日装船，但交易价格仍不清楚。
【交易策略】
SC原油再度走强，SC原油仓单持续注销、人民币贬值、俄油贴水收窄以及海运费走高等因素提振SC原油价走势，短线SC原油预计维持高位震荡，但从国际市场来看，欧美原油走势整体依然偏弱，趋势上维持下行判断。

沥青 【行情复盘】
期货市场：今日国内沥青期货盘中大幅走跌，主力合约收于3960 元/吨，跌3.86%，持仓量减少22682 手。
现货市场：周一中石化华东、山东、西南等地炼厂沥青价格上调50元/吨，周二中石油华南、东北地区上调沥青报价，周三辽河石化报价上调50元/吨，带动东北价格上行。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4830 元/吨，山东4460 元/吨，华南4875 元/吨，西北4475 元/吨，东北4825 元/吨，华北4370 元/吨，西南4970 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比走跌。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为34.4%，环比下降4.5%。国内92家沥青样本企业装置检修量环比上升，合计检修量达到69.7万吨。从炼厂沥青排产来看，8月份总计划排产量为246.2万吨，环比增加23.8万吨或10.7%；同比下降34.27万吨或12.22%。
2、需求方面：国内降雨范围逐步缩小，有利于公路项目施工，沥青刚需将逐步释放，然而资金面偏紧以及沥青绝对价格较高对沥青需求的释放仍然有一定的抑制作用，但整体上，8月下旬以后，沥青消费环比有望进一步提升。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库环比下降，但社会库存环比走升。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为95.9万吨，环比减少1.8万吨，国内70家主要沥青社会库存为81.1万吨，环比增加1.1万吨。
【交易策略】
沥青炼厂开工再度走低，现货供应仍然偏紧，库存整体去化，供需面对沥青走势仍有支撑，短线来看，在原油相对持稳的背景下，沥青下跌空间预计有限，下方建议关注3800附近支撑。

PTA 【行情复盘】
期货市场:今日PTA价格下跌为主，TA2301合约收5324元/吨，跌幅2.53%，日度增仓3.37万手。
现货市场：2022年8月19日，现货市场商谈僵持，基差偏弱，主港主流基差在09+120。
【重要资讯】
（1）原油方面：本周原油市场价格走势呈明显的内强外弱局面，主要原因可能受汇率方面影响导致，而全球来看，虽然市场受到伊核协议的影响，原油价格一度大幅下挫，但随后EIA公布数据显示，原油库存大幅去库，短期原油价格受到支撑，有所反弹，总体呈现宽幅震荡局面。PX方面，截至8月19日，国内PX开工率76.3%，周度小幅提升。
（2）从供应端来看，装置变动：本周福海创450万吨PTA装置重启，能投100万吨PTA装置停车，至周四负荷调整至69.3%。中国台湾亚东50万吨PTA装置计划内检修，负荷下降至65%附近。综合来看，本周PTA开工负荷继续受限明显。
（3）从需求端来看，江浙涤丝产销整体清淡，成交总体在3成偏下，受高温影响，江浙地区开工率下降，本周受到限电因素影响，四川有两套聚酯装置检修，涉及短纤、切片产品，浙江一家瓶片工厂减产，另外其他装置负荷局部调整，综合聚酯负荷超预期下滑，聚酯8月18日，综合负荷在81.6%。
【交易策略】
本周来看，受限电影响，西南地区一套装置短停，PTA负荷下降，而需求端受限电影响，开工负荷小幅下降，总体改善有限，本周PTA供需继续呈弱平衡态势，随着原油价格博弈加剧，在供需以及成本端影响下PTA价格有望继续呈宽幅震荡走势。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周五，苯乙烯低位反弹。EB09收于8075，涨283元/吨，涨幅3.63%。
现货市场：现货价格上涨，持货低价惜售，买盘跟进有限。江苏现货8410/8490，9月下旬8120/8170，10月下旬7850/7900。
【重要资讯】
（1）成本端：成本偏弱震荡。强现实弱预期且伊朗原油回归仍存变数，油价止跌反弹；纯苯供应增加，价格走弱；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：装置计划外检修增加，产量窄幅下降。大连72万吨装置8月14日停车，目前恢复已生产，但未达满负荷；天津渤化45万吨8月13日故障停车，预计一周；新华粤3万吨8月11日重启；山东晟原8万吨原计划8月中旬重启，现推迟；江苏新阳30万吨装置8月11日停车；中信国安20万吨新装置建成后一直未启动，计划9月1日逐步启动；山东玉皇20万吨装置因利润问题计划8月15日附近开始停车。截止8月18日，周度开工率72.43%（-3.50%）。（3）需求端：下游利润修复，开工回升。截至8月18日，PS开工率59.96%（+2.82%），EPS开工率59.56%（+3.54%），ABS开工率84.58%（+7.17%）。（4）库存端：截至8月17日，华东港口库存9（+2.53）万吨，随着产量回升，出口减量，港口缓慢累库。
【交易策略】
苯乙烯装置计划外检修增加，对价格有所支撑。港口供应增加，需求仍处淡季，利空苯乙烯价格。当前，成本持续下跌后有止跌企稳预期，而且进入下旬苯乙烯需求预计环比好转，因此苯乙烯价格或企稳并有所反弹，建议空单获利了结。风险提示，成本继续下行。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：周五，聚烯烃小幅震荡调整，LLDPE2301合约收7491元/吨，跌0.41%，增仓3.58万手，PP2209合约收7829元/吨，涨0.46%，减仓1.75万手。
现货市场：聚烯烃现货市场小幅走弱，国内LLDPE的主流价格在7700-8050元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格7820-7950元/吨，华东拉丝主流价格7800-7900元/吨，华南拉丝主流价格7980-8100元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：装置检修与重启并存，聚烯烃供给维持偏低水平供应。截至8月18日当周，PE开工率为74.76%（+3.6%），PP开工率78.45%（+0.55%）。PE方面，国能新疆、中海壳牌、连云港石化、兰州石化、大庆石化、天津石化停车，中海壳牌、茂名石化重启，浙江石化二期、万华化学、上海石化、上海金菲装置计划近期重启，齐鲁石化计划近期检修；PP方面，神华新疆、延长中煤停车，北方华锦、燕山石化、海伟石化、中海壳牌、宝来利安德巴塞尔、延长中煤重启，大庆炼化、恒力石化、上海石化、茂名石化、大连西太装置计划近期重启，宁夏宝丰、海南炼化、东明石化、福建联合等装置计划近期停车检修。
（2）需求方面：截至8月18日当周，农膜开工率34%（+3%），包装53%（-4%），单丝52%（持平），薄膜52%（持平），中空47%（-1%），管材35%（-1%）；塑编开工率42%（-1%），注塑开工率47%（持平），BOPP开工率52.18%（+3.89%）。除棚膜需求有所好转外，其他下游行业因部分地区高温限电影响，需求延续弱势，工厂多持谨慎态度，以刚需采购为主。
（3）库存端：8月19日，主要生产商库存水平在68.5万吨，较上一交易日持平。截至8月19日当周公布PE社会库存17.2万吨（-0.7万吨），PP社会库存4.436万吨（-0.051万吨）。
【交易策略】
PE近期重启装置有所增加，供应低位小幅回升，支撑PP/LLDPE价差走阔，整体来看，聚烯烃供应维持偏低水平供应，然下游受南方部分地区高温限电影响，需求有所走弱，叠加贸易商让利出货，拖累价格走势，预计聚烯烃短期维持低位震荡，注意油价波动。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周五，乙二醇小幅震荡调整，EG2209合约收3903元/吨，跌0.66%，减仓6.16万手。
现货市场：乙二醇震荡走弱，华东市场现货价3872元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，多套装置因效益问题陆续停车检修，供给端持续缩量明显。装置方面，浙江石化80万吨新装置8月18日投产，已有合格品产出；恒力一条90万吨装置8月18日重启，另一条90万吨装置计划下周重启；扬子石化30万吨装置8月19日升温重启，主产EO；中石化武汉28万吨装置计划8月25日停车检修；新疆天盈15万吨装置8月10日停车，预计20天左右；新疆天业60万吨装置8月19日停车，预计25-30天；新疆广汇40万吨装置计划近期停车，预计一个月左右；新杭能源40万吨装置计划8月下旬停车检修半个月；通辽金煤30万吨装置计划8月26日停车检修；陕西渭河彬州化工30万吨装置计划8月底停车检修，预计持续30天左右；延长中煤10万吨装置计划9月1日检修，持续约40天。截止8月18日当周，乙二醇开工率为45.9%（-0.84%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，受主流工厂减产和高温错峰生产影响，下游聚酯开工降至偏低水平。周五，聚酯开工率80.61%（持平）；聚酯长丝产销为57.5%（+26.1%）。近日，江浙部分地区因高温天气，对高耗能行业持续实施错峰生产，部分终端织造和聚酯企业包含在内，下游需求恢复短期受阻。
（3）从库存端来看，据隆众统计，8月18日（周四）华东主港乙二醇库存为113.13万吨，较本周一去库3.55万吨。8月19日至8月25日，华东主港到港量预计7..9万吨，预期到港量水平略偏低。
【交易策略】
虽然成本端油价上涨，但是乙二醇因短期供给低位回升和需求拖累影响，难摆脱疲软走势。南方高温天气将继续持续几天，预计需求短期恢复仍将受阻，拖累价格走势。操作上，不建议过分追空，仍以反弹滚动做空为主。

短纤 【行情复盘】
期货市场：周五，短纤跟随成本下行。PF10收于6950，跌158元/吨，跌幅2.22%。
现货市场：现货价格下跌，工厂产销48.52%（-19.30%），成本下行，买盘观望，江苏现货价7425（-50）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏弱震荡。强现实弱预期且伊朗原油回归仍存变数，油价止跌反弹；PTA装置重启供应增加，需求仍偏弱，但是工厂买盘支撑现货价格，PTA价格总体上仍偏弱；乙二醇供应将明显增加，需求仍偏弱，价格走弱。（2）供应端，开工短时下行，但新产能预期投产，供应趋势震荡增加。江阴融利12万吨8月1日检修，江苏德赛10万吨8月5日检修，福建经纬20万吨8月15日检修20天，汇维仕15万吨8月15日因限电预计停车一周；新装置湖州中磊7.5万吨新装置预计8月底投产，新凤鸣江苏新拓新材30万吨预计8月28日投产。截至8月19日，直纺涤短开工率82.4%（-3.3%）。（3）需求端，下游库存高企，开工低位，短纤需求偏弱。8月下旬需求或环比有所好转，但是预期改善力度有限。截至8月19日，涤纱开机率为53%（-1.0%），高温限电，且在库存和利润压力下，涤纱开工进一步下行。涤纱厂原料库存8.5（-0.5）天，下游谨慎备货，原料库存维持低位。纯涤纱成品库存27.8天（+0.5天），需求低迷，成品持续累库。（4）库存端，工厂库存13.1天（+1.0天），供应相对稳定，需求疲软，工厂累库。
【交易策略】
短纤供增需弱，整体维持供需偏弱格局。随着传统旺季临近，需求有小幅改善预期，但是对价格支撑有限，绝对价格跟随成本震荡，区间6700~7500元/吨。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日低高硫燃料油走势有所分化，高硫2301合约下跌50元/吨，跌幅1.56%，收于3162元/吨，低硫2210合约上涨103元/吨，涨幅2.15%，收于4896元/吨。
【重要资讯】
1.EIA公布数据显示：截至8月12日当周，美国原油库存总量减少1046万桶，其中商业原油库存减少700万桶。
2.新加坡企业发展局（ESG）：截至8月17日当周，新加坡燃料油库存上涨153.7万桶，至1861.2万桶的四周高点。
3.国家统计局：7月份汽油产量同比下降13.5%至1185万吨。7月份柴油产量同比增长6.3%至1386万吨。7月份煤油产量同比下降26.4%至255万吨。7月燃料油产量同比增长21.5%至470万吨。
【交易策略】
原油方面：本周原油市场价格走势呈明显的内强外弱局面，主要原因可能受汇率方面影响导致，而全球来看，虽然市场受到伊核协议的影响，原油价格一度大幅下挫，但随后EIA公布数据显示，原油库存大幅去库，短期原油价格受到支撑，有所反弹，总体呈现宽幅震荡局面。高硫燃料油方面：最新数据表明，新加坡地区燃料油库存大幅累库，国内燃料油7月份产量大幅提升，均一定程度利空高硫燃料油。汽柴油方面，受制于国内资源量减少，国内汽柴油价格走势偏强，带动低硫燃料油价格走高，总的来看，预计后市低高硫燃料油价格继续跟随原油波动为主。

液化石油气 【行情复盘】
2022年8月19日，PG09合约上涨，截止收盘，期价收于5395元/吨，期价上涨83元/吨，涨幅1.56%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至8月12日当周，美国商业原油库存4.24954亿桶，较上周下降705.6万桶，汽油库存2.15674亿桶，较上周下降464.2万桶，精炼油库存1.12256亿桶，较上周增加76.6万桶，库欣原油库存2538.1万桶，较上周增加19.2万桶。CP方面：8月18日，9月份沙特CP预期，丙烷644美元/吨，较上一交易日涨10美元/吨；丁烷634美元/吨，较上一交易日涨10美元/吨。10月份沙特CP预测，丙烷653美元/吨，较上一交易日涨10美元/吨；丁烷643美元/吨，较上一交易日涨10美元/吨。现货方面：19日现货市场大稳小动，广州石化民用气出厂价稳定在5348元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5300元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6650元/吨。供应端：本周，东北一家炼厂丁烷外放增加，西北一家生产企业装置停工，华北一家炼厂开工，华东一家炼厂自用减少外放增多，因此本周国内供应上升。隆众资讯调研全国258家液化气生产企业，液化气商品量总量为51.44万吨左右，周环比增1.09%。需求端：当前工业需求较为稳定，卓创资讯统计的数据显示：8月18日当周MTBE装置开工率为56.85%，较上周增加0.13%，烷基化油装置开工率为53.02%，较上期下降0.4%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年8月18日，中国液化气港口样本库存量在173万吨，较上期下降4.77万吨或2.68%。按照8月18日卓创统计的数据显示，8月下旬，华南4船冷冻货到港，合计8.8万吨，华东4船冷冻货到港，合计17.6万吨，到港量偏低。预期下期港口库存将有所下滑。
【交易策略】
当前属于民用气需求淡季，民用气需求整体偏弱，由于PDH装置持续亏损，开工率偏低，工业需求整体稳中偏弱，期价缺乏持续性的上行驱动，短期维持区间震荡的走势，由于近期原油走势偏强，液化气5000元/吨整数关口支撑较强，期价下行空间不大。操作上5000-5500元/吨区间波段操作，高抛低吸为主。

焦煤 【行情复盘】
2022年8月19日，焦煤01合约下跌，截至收盘，期价收于1871.5元/吨，期价下跌40元/吨，跌幅2.09%。
【重要资讯】
汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为618.5万吨，较上周下降3.92万吨。随着焦炭第二轮提涨全面落地，焦钢企业开始适量补库，市场信心提振，下游采购量增多，煤企出货情况良好，部分洗煤厂在盈利状况下已逐步复工复产。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率74.50%较上期值增1.64%；日均产量62.26万吨增1.38万吨；原煤库存218.76万吨增14.25万吨；精煤库存167.81万吨降24.39万吨。进口方面：甘其毛都口岸通关回升至530左右，满都拉口岸通关220车左右，策克口岸通关车220车左右。三大通关口岸通关超过1030车，日均通关量超过12.5万吨。需求方面：焦炭二轮提涨落地，焦化企业利润改善，开工率明显回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月18日当周，230家独立焦化企业产能利用率为73.23%，较上期增加3.13%。全样本日均产量111.65万吨，较上期增加3.17万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2309.9万吨，较上期增加46.13万吨，环比增加2.04%，同比下降16.14%。
【交易策略】
09合约临近交割，期价逐步走现货的逻辑。焦炭二轮提涨虽已经落地，但下游焦化企业对焦煤采购仍偏谨慎，焦煤现货短期不具备大幅上涨的条件，因此09合约2300元/吨上方短期看仍将具有较强的压力。目前远月01合约面临供应偏宽松的局面，整体的大方向依旧是偏空的思路，但由于当前01合约贴水09合约200元/吨，盘面其实已经提前反应了供应偏宽松的预期，此时做空安全边际并不高，01合约的操作思路以反弹逢高做空为主。

焦炭 【行情复盘】
2022年8月19日，焦炭09合约下跌，截至收盘，期价收于2759.5元/吨，期价下跌90元/吨，跌幅3.16%。
【重要资讯】
焦炭二轮提涨200元/吨全面落地，焦化企业利润有所恢复。Mysteel统计的30家独立焦化企业利润为67元/吨，较上周增加117元/吨，焦化企业利润已经转正。供应端：当前焦炭二轮提涨落地，焦化企业利润改善，开工率明显回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月18日当周，230家独立焦化企业产能利用率为73.23%，较上期增加3.13%。全样本日均产量111.65万吨，较上期增加3.17万吨。需求端：此前部分检修高炉恢复生产，高炉开工率和铁水产量均继续回升。截至8月18日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.90%，环比上周增加1.67%，同比去年下降3.03%；高炉炼铁产能利用率83.89%，环比增加2.66%，同比下降1.42%；钢厂盈利率62.77%，环比增加8.23%，同比下降26.41%；日均铁水产量225.78万吨，环比增加7.11万吨，同比下降3.43万吨。据Mysteel调研了解，8月有50座高炉计划复产，涉及产能约17万吨/天，后期随着高炉复产数量增多，铁水产量有望继续小幅增加。库存方面：8月18日当周，焦炭整体库存为957.17万吨，较上周下降1.14万吨，环比下降0.12%，同比增加2.66%，当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
焦炭二轮提涨落地之后，焦炭利多出尽，期价冲高回落。由于焦炭价格上涨，下游钢厂利润压缩，钢厂有打压焦炭意愿，后期焦炭将有提降的可能，现货价格将再次转入下跌。从盘面走势上看，09合约3000元/吨整数关口压力依旧存在，临近交割，09合约期价逐渐走现货逻辑，现货有提降预期，09期价将偏弱运行。当前01合约仍面临供应偏宽松的情况，01合约的操作思路以逢高做空为主。

甲醇 【行情复盘】
甲醇期货高开低走，跌破2400关口，最低触及2393，创近期新低，尾盘收复至五日均线附近，录得长下影线。
【重要资讯】
甲醇现货市场整理运行，部分区域价格小幅下移。西北主产区企业报价大稳小动，内蒙古北线地区商谈2250-2280元/吨，南线地区参考2220-2240元/吨，部分厂家签单顺利。上游煤炭市场价格趋稳运行，成本端相对稳定，但甲醇价格下调后，企业仍面临一定生产压力。当前甲醇市场供应和需求均出现收紧，基本面支撑乏力。甲醇开工负荷降至64.99%，低于去年同期水平3.94个百分点。华北地区开工负荷上涨，但西南地区开工负荷下降，甲醇行业开工处于相对低位，货源供应压力阶段性缓解。下游入市采购热情不高，维持刚需补货节奏，高温淡季影响犹存，需求端存在一定下滑。煤制烯烃装置开工明显回落，下降至71.73%，传统需求行业表现不一，对甲醇消耗变动有限。沿海地区库存高位回落，降至101.12万吨，略高于去年同期水平3.54%。
【交易策略】
进口船货抵港卸货减少，港口库存有所下滑，但仍保持在相对高位，近期市场缺乏利好刺激，基本面变动有限，期价表现僵持，短期或反复测试2400关口，下方支撑关注前低附近。

PVC 【行情复盘】
PVC期货窄幅高开，但上方五日均线处明显承压，盘面波动幅度有限，僵持整理运行。
【重要资讯】
PVC现货市场气氛平稳，各地区主流价格大稳小动。与期货相比，PVC现货市场处于升水状态，点价货源优势显现。西北主产区企业近期签单情况欠佳，出厂报价小幅下调，保证出货为主。上游原料电石市场上涨告一段落,随着电石开工恢复，供应端再转向宽松，电石市场价格重心快速下移，成本支撑有限。计划外检修及减产现象增多，检修损失量扩大，PVC行业开工水平继续下降，回落至72.5%。前期检修的企业部分开车时间推迟，后期新增检修企业不多，预计PVC开工仍有下滑可能。PVC月度产量相对稳定，货源供应压力暂时不大。受到买涨不买跌心态的影响，下游市场采购积极性不高，逢低适量补货，现货实际成交略显一般。部分地区下游制品企业开工略有好转，但无明显补货意向，需求端尚未明显改善。华东及华南地区社会库存高位波动，窄幅缩减至34.65万吨，同比增加178.54%。
【交易策略】
下游需求跟进乏力，PVC库存消化速度缓慢，短期仍面临一定压力，加之业者预期偏空，PVC期价将考验6000关口支撑。

纯碱 【行情复盘】
周五纯碱期货盘面增仓下挫，主力01合约跌2.91%，收于2238元。
【重要资讯】
现货方面，今日国内纯碱市场窄幅整理，市场交投不温不火。天津碱厂纯碱装置开车，湖北双环纯碱装置开工负荷提至3成左右，近期多地区纯碱厂家开工负荷不足，局部有排队发货现象。但下游备货积极性不高，仍以刚需采购为主，市场价格主流成交重心变动不大。
本周纯碱装置开工率受高温限电等多重因素影响超预期下滑。调研了解到，除电力紧张因素外，高温期间制冷负荷和生产成本上升很快，联碱装置开工率因此受限。本周纯碱行业开工负荷71.9%，周环比下降5.68个百分点。其中氨碱厂家平均开工76.5%，联碱厂家平均开工64.5%，天然碱厂平均开工100%。据统计本周纯碱厂家产量在48.4万吨左右。本周国内纯碱企业库存总量在55万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比8月11日库存减少3.4%。其中重碱库存29万吨左右。本周检修、减量厂家集中，纯碱厂家开工负荷进一步下降，货源供应量减少，部分纯碱厂家库存下降。
【交易策略】
此前竣工逻辑下玻璃需求预期有所企稳，纯碱01合约预期边际改善，近期再度跟随玻璃走势展开回调。光伏玻璃对纯碱需求保持升势，对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，可择机把握纯碱可能两次探底的盘面底部震荡区间的买入套保机会，以降低生产成本。

油脂 【行情复盘】
周五植物油脂期价小幅收涨，主力P2301合约报收8270点，收涨84点或1.03%；Y2301合约报收9546点，收涨80点或0.85%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价9870元/吨-9970元/吨，较上一交易日上午盘面下跌160元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1450-1550左右。广东豆油价格略有上涨，当地市场主流豆油报价10340元/吨-10440元/吨，较上一交易日上午盘面小涨20元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+500-550元左右。
【重要资讯】
1、阿根廷农业部发布的报告显示，阿根廷农户的大豆销售步伐继续落后上年同期。截至8月10日，阿根廷农户已经预售2,213万吨2021/22年度大豆，比一周前高出56.6万吨，低于去年同期的2,733万吨。
2、美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至8月11日的一周，美国对中国（大陆地区）的大豆净销售量约为86万吨，其中2021/22年度大豆销售量为8.1万吨，2022/23年度的净销售量为77.9万吨。作为对比，前一周美国对中国大豆净销售量约为12.9万吨，其中2021/22年度大豆销售量减少6.6万吨，2022/23年度的净销售量为19.5万吨。
2、印度农业部发布的产量报告显示，2021/22年印度油籽产量预计提高到3770万吨，比2020/21年度的3595万吨提高4.9%。油菜籽产量预计达到创纪录的1175万吨，高于上年的1021万吨。大豆产量很可能达到1300万吨，高于上年的1261万吨。花生产量预计为1011万吨，低于上年的1024万吨。
【交易策略】
产区天气好转，马棕有一定类库预期，国内棕榈油到港量预增施压油脂期价，本周油脂期价有所回落。但美豆优良率58%处于偏低水平，或难以达到51.9的单产预估，9月份美豆单产或有下调可能，美豆期价短期仍将处于高位；国内油脂库存处近年同期历史低位，中秋节备货启动，消费季节性好转，期价下方同样存在一定支撑。短期建议以震荡思路对待，如美豆优良率继续下调，豆油期价仍有冲高可能。豆油01合约上方压力9950-10000，下方支撑9200-9250；棕榈油01合约上方压力8850-9000，下方支撑7550-7600.
中长期来看，待9月USDA报告公布后，天气炒作窗口将关闭，如无极端不利天气大豆和菜籽供给转向宽松概率偏大，季节性供应压力逐步临近。且拉尼娜持续至冬季概率较低，南美22/23年度丰产预期较为强烈。此外，美联储持续加息，经济衰退由预期逐步转为现实将使得大宗商品价格系统性走弱。中长期油脂期价或仍有一定下行压力。

豆粕 【行情复盘】
19日，CBOT大豆主力11合约偏强走势，再度围绕1400关键位置争夺，午后暂收于1400.25美分/蒲附近。豆粕主力2301合约上涨，午后收于3687 元/吨，上涨48 元/吨，涨幅1.32%；豆粕2209合约午后收于4133 元/吨，上涨56 元/吨，涨幅1.37% 。
现货方面，国内豆粕报价上涨，南通4260 元/吨涨10，天津4340 元/吨上涨50，日照4270 元/吨上涨20，防城4200 元/吨上涨50，湛江4200 元/吨涨40。
【重要资讯】
美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至8月11日的一周，美国对中国(大陆地区)的大豆净销售量约为86万吨，其中2021/22年度大豆销售量为8.1万吨，2022/23年度的净销售量为77.9万吨。作为对比，前一周美国对中国大豆净销售量约为12.9万吨，其中2021/22年度大豆销售量减少6.6万吨，2022/23年度的净销售量为19.5万吨。
巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，2022年8月份巴西大豆出口量可能达到573.9万吨，高于一周前估计的566.7万吨，但是低于7月份的700.9万吨，也低于去年8月份的579万吨。
NOPA会员单位上月共压榨大豆1.70220亿蒲式耳，较6月的1.64677亿蒲式耳提高3.4%，较2021年7月的1.55105亿蒲式耳增加9.7%。美国7月豆粕产量为3996350短吨，7月豆油产量为20.36608亿磅。因部分大型加工厂在大豆收割前夕进行季节性停产检修。NOPA数据显示，在伊利诺斯州、爱荷华州以及东南部和西南部地区，7月大豆压榨量环比增加，但在美国中西部各州的东部和北部以及大平原北部地区，大豆压榨量减少；
截至8月15日，美豆优良率58%，前值59%，去年同期57%，五年均值62% 。
【交易策略】
美豆需求提振期价，带动双粕走强。目前盘面基差处于高位，短期天气升水反复，并不建议大量买入基差。关键生长季多头力量相对较强，但丰产趋势来临也将势不可挡。干燥的天气和不确定的降雨体现出美豆单产短期的不确定性较强，天气升水反复。目前主导美豆市场的主要原因在于宏观与天气。宏观方面对于美豆依旧是向下作用，8月USDA供需报告也奠定了新作大豆产量总体朝向增加的方向发展。二季度美豆上涨的原因在于通胀叠加南美旧作减产，这两个利多因素都在趋弱，因此方向还是看空。目前天气仍有反复可能会冲高，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，节奏不太好把握，预计不会突破前高，操作思路依旧是逢高做空为主。空单可考虑继续持有，注意天气炒作风险。

菜系 【行情复盘】
期货市场：19日，菜粕主力01合约上涨，午后收于2833 元/吨，上涨63 元/吨，涨幅2.27%；菜油09合约止跌小幅反弹，午后收于11733 元/吨，上涨115 元/吨，涨幅0.99%。主力逐步换月至01合约。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格稳中有涨，南通3550 元/吨涨10，合肥3460 元/吨涨10，黄埔3550 元/吨持稳。菜油现货价格下跌，南通12610 元/吨跌20，成都12810 元/吨跌20。
【交易策略】
美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至8月11日的一周，美国对中国(大陆地区)的大豆净销售量约为86万吨，其中2021/22年度大豆销售量为8.1万吨，2022/23年度的净销售量为77.9万吨。作为对比，前一周美国对中国大豆净销售量约为12.9万吨，其中2021/22年度大豆销售量减少6.6万吨，2022/23年度的净销售量为19.5万吨。
巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，2022年8月份巴西大豆出口量可能达到573.9万吨，高于一周前估计的566.7万吨，但是低于7月份的700.9万吨，也低于去年8月份的579万吨。
NOPA会员单位上月共压榨大豆1.70220亿蒲式耳，较6月的1.64677亿蒲式耳提高3.4%，较2021年7月的1.55105亿蒲式耳增加9.7%。美国7月豆粕产量为3996350短吨，7月豆油产量为20.36608亿磅。因部分大型加工厂在大豆收割前夕进行季节性停产检修。NOPA数据显示，在伊利诺斯州、爱荷华州以及东南部和西南部地区，7月大豆压榨量环比增加，但在美国中西部各州的东部和北部以及大平原北部地区，大豆压榨量减少；
截至8月15日，美豆优良率58%，前值59%，去年同期57%，五年均值62% 。
【交易策略】
美豆需求提振期价，带动双粕走强。目前盘面基差处于高位，短期天气升水反复，并不建议大量买入基差。关键生长季多头力量相对较强，但丰产趋势来临也将势不可挡。干燥的天气和不确定的降雨体现出美豆单产短期的不确定性较强，天气升水反复。目前主导美豆市场的主要原因在于宏观与天气。宏观方面对于美豆依旧是向下作用，8月USDA供需报告也奠定了新作大豆产量总体朝向增加的方向发展。二季度美豆上涨的原因在于通胀叠加南美旧作减产，这两个利多因素都在趋弱，因此方向还是看空。目前天气仍有反复可能会冲高，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，节奏不太好把握，预计不会突破前高，操作思路依旧是逢高做空为主。空单可考虑继续持有，注意天气炒作风险。菜粕自身基本面情况逐步向好，夏季是水产养殖旺季且水产利润较好，但近期沿海油厂菜籽库存快速回升，对菜粕有压制作用。油料新作仍有丰产预期，菜粕逢高做空。
菜油观点不变。09合约重回12000下方后走势较弱。印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工短期反复但有向好解决预期，黑海贸易逐步恢复后俄乌葵油及菜籽油出口需求旺盛。暂时不看油脂翻转上涨，空单持有。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力01合约周五震荡整理，收于2686元/吨，跌幅0.59%；
现货市场：周五玉米现货价格以稳为主。北方港口粮商自行集港为主，二等收购2670-2690元/吨，集装箱一等玉米收购2800元/吨，广东蛇口新粮散船2780-2820元/吨，集装箱一级玉米报价2930-2950元/吨；东北玉米价格继续承压，黑龙江深加工主流收购2550-2620元/吨，吉林深加工主流收购2600-2740元/吨，内蒙古主流收购2620-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2720元/吨；华北深加工玉米价格继续承压，山东收购价2650-2860元/吨，河南2700-2800元/吨，河北2700-2760元/吨。（中国汇易）
【重要资讯】
（1）布宜诺斯艾利斯谷物交易所周三发布预测报告，预计2022/23年度阿根廷玉米种植面积为750万公顷，低于上年的770万公顷，原因是作物种植收益下降，土壤湿度偏低。
（2）美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2022年8月11日的一周，美国2021/22年度玉米净销售量为99,300吨，比上周低了48%，比四周均值低了8%。2022/23年度净销售量为750,000吨，远高于一周前的191,300吨。作为对比，报告出台前分析师曾预计销售量为30到110万吨。
（3）市场点评：外盘市场来看，北半球天气主导期价波动。美国以及欧盟天气有一定改善，叠加乌克兰谷物出口相对顺利，施压盘面，不过美玉米以及欧盟优良率处于低位，对市场支撑仍在，目前对于外盘继续维持低位震荡判断。国内来看，需求端分歧仍是当下关注重点，产区天气稳定继续削弱市场相对支撑，目前市场利多仍然比较有限，期价上方仍面临压力，不过今年成本上升是不争的事实，暂时认为成本上移对市场的支撑同样存在，因此短期对于01合约维持低位区间判断。
【交易策略】
玉米01合约短期或继续低位震荡，操作方面短期建议以逢高做空思路为主。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力09合约周五震荡整理，收于2978元/吨，跌幅0.13%；
现货市场：周五国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较周四持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较周四持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3200元/吨，较周四持平；山东诸城玉米淀粉报价为3200元/吨，较周四持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（8月11日-8月17日）全国玉米加工总量为45.48万吨，较上周玉米用量增加2.43万吨；周度全国玉米淀粉产量为21.56万吨，较上周产量增加1.53万吨。开机率为42.2%，较上周升高2.99%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至8月17日玉米淀粉企业淀粉库存总量103.2万吨，较上周下降3.7万吨，降幅3.46%，月降幅11.45%；年同比增幅16.93%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求压力仍然比较大，继续对市场形成压制作用，同时成本端也面临压力的情况下，淀粉期价呈现偏弱波动。
【交易策略】
短期淀粉09合约跟随玉米弱势震荡，操作方面短期建议逢高做空远月为主。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：沪胶走低。RU2301合约在12630-12895元之间波动，收盘下跌1.44%。NR2210合约在10075-10310元之间波动，收盘下跌1.36%。
【重要资讯】
本周中国半钢胎样本企业开工率为64.30%，环比+0.51%，同比+2.40%。全钢胎样本企业开工率为57.56%，环比-0.14%，同比-6.37%。
【交易策略】
本周沪胶继续走弱，短暂反弹之后测试前低支撑。部分地区高温限电使得某些汽车企业停产，轮胎企业开工也处于近年同比最低水平。7月份国内汽车产销量同比增加三成左右，而重卡销量创下自2016年以来同期销量的最低点，与上年同比减少36%。天胶现货市场看，6月份外胶进口量大幅超过预期，虽然现货库存较为稳定，但沪胶期货库存处于往年同期偏高水平。还有，泰国国内胶水、杯胶价格疲软反映出供应压力逐渐增大。业内对金九银十的汽车消费前景寄予厚望，但市场需求能否显著改善仍待观察。技术上看，若沪胶持续一个月的底部形态被跌破，则年初以来的下跌趋势还将延续。

白糖 【行情复盘】
期货市场：郑糖继续走低。SR301在5476-5523元之间波动，收盘下跌1.03%。
【重要资讯】
2022年8月17日，ICE原糖主力合约收盘价为18.25美分/磅，人民币汇率为6.7805。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为4890元/吨，配额外食糖进口估算成本为6227元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5122元/吨，配额外食糖进口估算成本为6529元/吨。
【交易策略】
近日郑糖主力合约连续走低，周五收盘跌破5500元。7月国内进口食糖同比降幅35.4%，但对于糖价未起到支持作用。尽管本年度国内食糖供应量同比显著下降，但由于6、7月份食糖销量明显偏低，当前糖厂库存压力较大，8月食糖销售进展是影响糖价表现的重要因素。此外，近来国际糖价反弹遇阻，巴西提高甘蔗制糖比例预示后期产量或高于预期。上周ICE11号原糖非商业净多持仓继续创下年内新低，中长期看国际糖价弱势可能持续。郑糖价格可能测试5400元技术位支撑。

棉花、棉纱 【行情复盘】
棉花本周冲高回落，郑棉主力合约跌0.24%，报14810。棉纱涨3.62%，报23460.
【重要资讯】
国内棉花现货企业报价跌400左右。期货全线大跌，点价大批量成交。当前棉企销售压力依然较大，随期货大跌，企业对后市信心不足担心跌幅加剧。纺企随用随购。
海关统计，7月我国棉花进口量12万吨，环比减25.0%，同比减17.0%。2022年我国累计进口126万吨，同比减25.4%。2021/22年度累计进口163万吨，同比减38.7%。
棉花与棉纱期货同频下跌，纺企因下游补库需求较弱，纱价平稳，棉花依旧随用随买，观望补库，开工率无明显起色。进口纱远期报价多上涨，现货小幅下跌，印度气流纺报价持稳。
【交易策略】
棉花持续弱势，短期观望为主。
期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内上涨0.2%，收于6284元/吨。
现货市场：进口木浆现货市场观望气氛浓郁，业者根据自身情况出货，下游纸厂对高价原料接受度偏低，浆市高价放量不足。新一轮进口针叶浆外盘下调传闻居多，成交情况暂未完全明朗；有传闻称下调后外盘或有成交，对市场信心起到提振作用。银星7150-7200元/吨，月亮7200元/吨。
【重要资讯】
生活用纸市场行情盘整观望，纸企走货节奏一般，局部地区开工不足，供需盘整观望。河北地区实单参考7800-7900元/吨，纸企成品走货尚可，卷轴高价观望为主；川渝地区规模纸企开工影响有限，中小纸企检修较多，供应端有限。
白卡纸市场成交重心继续下移。主流市场参考价格5100-5500元/吨。市场需求暂无实质性好转，贸易商近期库存累积，整体出货承压，华南市场价格低位，且零星低价流出，市场存恐慌心态，北方高价陆续下滑，中小企业个别检修，局部供应增长减缓，另外规模纸厂发布涨价300元/吨通知，稳市心态渐显，相较于原料成本的高位波动，近期白卡纸跌幅较大，华南、华东等地出现少数下游客户低价收单情况，利于市场底部止跌。
【交易策略】
国内纸厂开工继续稳中走低，生活纸表现稍好，低价有成交，但白卡纸价格续跌，终端回升迹象不明显，纸厂依然维持低利润、弱出货，未提升对木浆采购意愿，港口木浆库存继续增加，已连增4周。木浆价格高位持稳，盘面大幅调整后，针叶浆现货仍在7100元之上，远期合约基差扩大明显。8月加针北木报价1030美元，据悉其他品牌有降价情况，进口成本下移的预期提升。欧元区7月CPI年率终值为8.9% ，再创历史新高，加息预期延续，海外经济持续走弱的风险尚存，带动纸浆外需下滑的预期提升，国内受疫情及居民消费意愿影响，成品纸需求后期改善信心不强，在纸价反弹前，纸浆远期估值也持续承压，但当前现货供应还略紧，三季度到货成本维持高位，对09 、10合约形成支撑，预计交割前高位整理，2301合约大幅回落后，基差较大，在看到明确的供应改善信号前，6200以下做空性价比不高，建议空单减仓，反弹空配，上方压力6500-6700元。

重要事项:

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