国际宏观 【美联储会议纪要显示美联储可能下调升息幅度，美联储官员担心可能会过度加息】美联储7月议息会议纪要公布，整体略偏鸽派，与美联储主席鲍威尔讲话遥相呼应，强调未来加息步伐将会视经济数据所决定。具体来看，美联储官员认为随着货币政策立场进一步收紧，未来某个时候放慢升息脚步很可能是适宜之举，同时还需要评估累积的政策调整对经济活动和通胀的影响。许多与会者表示，鉴于经济环境不断变化以及货币政策对经济的影响存在较长且多变的滞后，货币政策立场有收紧过度的风险，可能超出维持物价稳定需要的水平。未来加息的步伐将取决于未来出炉的经济数据，以及美联储就经济对之前加息的适应情况做出的评估。在美联储9月议息会议前，最核心的数据则包括8月非农数据和8月通胀数据，其表现将为美联储货币政策提供新的指引，故需要重点关注。联储官员的讲话亦表达出对政策调整的预期，预计美联储2022年剩余时间或将再度加息100BP，预期路径是50 BP -25 BP -25 BP。对于美指而言，欧元区经济基本面依然较弱和政策差依然存在，中期利差因素及避险情绪仍可能推动美指高位运行，美指趋势回落或需等到9月美欧议息会议前后。
【美国零售数据表现偏弱，未来或将进一步下降】美国公布了市场关注的恐怖数据美国7月零售销售，该数据表现远低于前值，并且整体零售数据低于预期，不过同时公布的核心零售销售略超预期，限制了美元指数跌幅和金价涨幅。具体数据显示，美国7月零售销售月率实际公布0%，预期0.1%，前值1%。美国7月核心零售销售月率实际公布0.4%，预期-0.1%，前值1%。美国7月零售销售几乎没有变化，燃油和汽车销售量下降，抵消了其他类别零售的较好表现。对许多美国人来说，汽油价格的大幅回落提振了人气，并可能释放出现金用于其他地方。即便如此，普遍且持续的高通胀正在侵蚀工人的工资，迫使许多人依靠信用卡和消耗储蓄来维持生计；这对未来几个月消费者的韧性构成了持久的压力。美国大约70%的经济增长是靠消费拉动的，而零售销售更是占了消费中的四成，所以零售销售数据对于判定美国经济现状和前景具有重要的指导作用；从零售数据来看，美国当前尚未陷入经济衰退，但是经济衰退预期仍在升温，未来不排除出现经济衰退的可能。
【其他资讯与分析】①美国总统拜登签署总价值为7500亿美元的《2022年通胀削减法案》。据沃顿商学院预算模型估计，法案对通胀的实际影响基本可以忽略不计，无法起到降低通胀、拉动出产的作用，且在具体的谈判过程中能够获得的利润目前无法估计，未必能够达到预计的3000亿美元。②新西兰联储宣布加息50个基点至3%，这是新西兰联储连续第七次加息，也是连续第四次加息50个基点，利率水平因此升至2015年以来最高水平。新西兰联储表示，将继续加息直至通胀控制在1%-3%的目标范围，并将利率峰值预期由3.95%上修至4.1%。③消息人士表示，随着重启2015年伊朗核协议的努力升温，伊朗方面正在寻求保证，即如果未来的美国总统退出该协议，它将得到补偿。

海运 【市场情况】
根据XSI-C最新集装箱运价指数显示，8月12日远东→欧洲航线录得$9363/FEU，较昨日下降$18/FEU，日跌幅0.19%，周环比下降0.62%；远东→美西航线录得$6061/FEU，较昨日下降$64/FEU，日跌幅1.04%，周环比下降1.43%。根据Alphaliner数据显示，8月17日全球共有6435艘集装箱船舶，合计25904888TEU。其中，亚欧、跨太平洋、跨大西洋三大主干航线的舱位供给分别达到453313、641235、163027TEU，较昨日下降0.5%、下降0.11%、持平。
【重要资讯】
1、中国出口集装箱运输市场稳中下行，各主要港口继续保持良好运转，但全航线市场运价继续阴跌不止。8月12日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为3562.67点，周环比下跌4.7%，连续九周下行。跨太平洋航线方面，市场总体平稳，舱位和货源处于相对平稳状态，全美零售业协会（NRF）预计未来几月美国主要集装箱港口的进口量将逐步下滑，因此8月下旬即期运价将有进一步下跌空间。美西港口拥堵情况有所缓解，美东港口拥堵情况则较为严重，船舶待泊时间从10天至半个月不等，内陆点需要等10-15天方能上火车；拖车和车架短缺依然是制约内陆点运输效率的关键因素。亚欧航线方面，8月货量平淡，舱位空箱供给宽松，班轮公司持续处于收货状态。受罢工风波和莱茵河水位降低影响，欧洲港口拥堵持续恶化，预计将给航次准班率带来持续压力，减损实际可用运力。8月亚欧航线停航率将达到18%。由于港口拥堵严重，欧美两大港口均计划收取“集装箱失衡费”，从而刺激班轮公司和货主及时提柜。
2、虽然当前国际集装箱运输市场持续回落，但内贸集装箱运输市场有望在下半年实现反弹。从需求端来看，下半年内贸集装箱运输市场逐步进入传统旺季，并且各项宽松的财政和货币政策正在刺激需求恢复；从供给端来看，下半年市场有效运力将持续处于相对低位。随着市场运力供需矛盾持续得到缓和，下半年内贸集装箱市场存在上行动力。根据上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制数调查显示，几乎所有内贸集装箱运输企业对2022年下半年集装箱运输市场持乐观态度，并认为2022年下半年市场运价或将上涨10%-30%。

股指 【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市全面下错，标普500指数下跌0.62%。欧洲市场则出现上涨。A50指数也小幅上行0.08%。美元指数和人民币汇率均维持震荡走势。外盘变动方向不一，对国内期指市场略微偏空。
【重要资讯】消息面上看，数据显示美国消费者在高通胀环境下韧性依旧，不含汽油和汽车的零售销售超预期增长0.7%。此外英国通胀率四十年来首次升破10%。美联储会议纪要显示，未来可能下调升息幅度，多名官员提到政策过度收紧风险。美联储理事Bowman表示，劳动力市场需求依然强劲，但供应存在不确定性。总体上看，美联储态度鹰派程度仍不及前期，有逐步转向鸽派的趋势。国内方面，昨日数据显示财政收入降幅收窄，退税接近尾声支持增值税收入回升，但土地出让收入继续大幅下滑。决策层承诺保持新能源汽车优惠政策。消息面仍位于真空期，昨日变动不大，对期指影响有限。短期市场焦点或仍在8月剩余时间经济表现方面。基本面支持减弱之下，需关注是否有更多政策指引。中长期来看，未来经济上行步伐仍是影响市场的主因，基本面预期对市场利多程度下降，政策支持力度和房地产表现仍为关键，同时警惕海外风险。
【交易策略】技术面上看，上证指数震荡上涨，主要技术指标多数走好，部分仍提示超买，短线压力已经来到3300点附近前期震荡平台位置，支撑则仍在3163点附近，预计短期能够维持震荡上行走势。中期来看，指数重回横向震荡，2863点附近中期底部已经确认，中期压力仍在3731点前高。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

国债 【行情复盘】
昨日国债期货小幅下跌，其中10年期主力下跌0.01%；5年期主力下跌0.02%，2年期主力基本收平。现券市场国债活跃券收益率普遍小幅走高。
【重要资讯】
基本面上，受国内疫情散发、高温多雨以及世界经济复苏放缓等因素影响，7月份主要经济指标均出现下行且低于市场预期。李克强主持召开经济大省政府主要负责人经济形势座谈会强调，深入实施稳经济一揽子政策，针对新情况合理加大宏观政策力度，推进改革开放，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，扎实保障基本民生。公开市场，周三央行开展20亿元7天期逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，完全对冲当日到期规模。本周央行超预期降息，预计接下来LPR报价利率打开下行空间，尤其是5年期品种可能降幅超10bp。目前资金淤积于银行体系，市场资金仍然充裕，货币市场资金利率小幅回升，DR001上行至1.1%上方，DR007上行至1.4%上方。海外方面，近期美国物价数据大幅回落，工业数据好于预期，美元指数与美债收益率回升，中美长期国债收益再次倒挂。一级市场, 农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为1.5972%、2.9131%，全场倍数分别为4.34、4.37，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
国债期货大幅跳升后目前于高位震荡运行，近期国内经济不及预期，叠加央行超预期调降OMO与MLF操作利率，国债收益率打开下行空间，国债期货价格大幅走高，市场交易逻辑依然是对经济修复缓慢下政策宽松预期。近期国内不断出台需求端支持政策，市场存在出台进一步宽松政策的空间，刺激宽信用效果显现依然是下半年政策重心。短期收益率大幅下行后进一步回落空间有限，我们不建议追高。操作上，交易型资金建议等待调整买入，持债机构可利用价格高点做好风险管理和久期调整。

股票期权 【行情复盘】
8月17日，沪深300指数涨0.94%，报4216.95。上证50指数涨0.6%，报2785.85。中证1000涨0.06%，报7328.67。
【重要资讯】
李克强主持召开经济大省政府主要负责人经济形势座谈会强调，在经济稳定恢复中承担经济大省应有责任，保市场主体，稳就业稳物价保障基本民生；
国家发展改革委：促进重点领域消费恢复，延续免征新能源汽车购置税政策，支持刚性和改善性住房需求。落实好稳外贸政策措施，促进外贸稳定增长；
Wind数据显示，北向资金全天净流入68.72亿元。其中，沪股通资金净流入37.84亿元，深股通资金净流入30.88亿元。
【交易策略】
股指波动率回落，波动率后期有望维持震荡回升的走势，中期以做多波动率策略为主，短期可卖出近月认购期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出8月认购期权4.5。
股指期权：卖出8月4500认购期权。
上证50ETF期权：卖出8月3.1认购期权。
中证1000股指期权：卖出8月7500认购期权。

商品期权 【行情复盘】
昨日夜盘国内商品期权各标的多数下跌，铁矿、棉花、锌跌幅靠前。期权市场方面，商品期权成交量回升。目前原油、塑料等认沽合约成交最为活跃。而棉花、橡胶、PVC等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，豆粕、菜粕、LPG、原油等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波有所回落，整体仍延续高位震荡。
【重要资讯】
宏观市场方面，美联储7月会议纪要显示多位委员担心货币政策过度紧缩，未来某个时候会放缓加息步伐。美国国债收益率攀升。7月份零售销售环比持平，创12个月新低。上周三的CPI与周四的PPI数据均显示美国通胀可能见顶。国内方面，7月各项经济数据低于市场预期，央行MLF和逆回购意外降息10bp。7月CPI、PPI数据低于预期，7月PMI数据也低于市场预期。7月社融数据低于预期，国内贷款需求不足，未来货币政策实施空间仍较大。中国7月贸易顺差为1012.6亿美元，再创历史新高。未来若海外进入深度衰退，对出口将造成一定影响。此外，国内疫情反弹，稳增长形式仍较为严峻。
【交易策略】
总的来看，当前市场风险偏好回落，策略上建议还是以防御性策略为主。抄底的投资者建议使用期权工具，并严格控制仓位。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注黄金、原油、棕榈油、两粕等品种。参与波动率交易投资者，短线可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、棕榈油、铁矿、甲醇等高波动的期权品种。最后，对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。

贵金属 【行情复盘】
尽管美国零售数据表现疲弱，但是核心零售数据表现超预期，对美元指数和美债收益率形成利好影响；另外，美联储会议记录显示，未来加息的步伐将取决未来的经济数据，加息步伐可能放缓，但是加息将会持续，对贵金属亦形成拖累。周三，现货黄金涨至1782.16美元的日高后大幅回撤，一度跌破1760大关，最终收跌0.78%至1761.68美元/盎司；现货白银随黄金下跌，并跌破20美元大关，最终收跌1.77%至19.79美元/盎司。沪金沪银方面，沪金沪银夜盘维持弱势行情，沪金跌0.56%至388元/克，沪银跌1.17%至4390元/千克。
【重要资讯】
①美联储官员认为随着货币政策立场进一步收紧，未来某个时候放慢升息脚步很可能是适宜之举，同时还需要评估累积的政策调整对经济活动和通胀的影响。许多与会者表示，鉴于经济环境不断变化以及货币政策对经济的影响存在较长且多变的滞后，货币政策立场有收紧过度的风险，可能超出维持物价稳定需要的水平。未来加息的步伐将取决于未来出炉的经济数据，以及美联储就经济对之前加息的适应情况做出的评估。②美国7月零售销售月率实际公布0%，预期0.1%，前值1%。美国7月核心零售销售月率实际公布0.4%，预期-0.1%，前值1%。美国7月零售销售几乎没有变化，燃油和汽车销售量下降，抵消了其他类别零售的较好表现。对许多美国人来说，汽油价格的大幅回落提振了人气，并可能释放出现金用于其他地方。③8月3日至8月9日当周，黄金投机性净多头增加18525手至142851手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续升温；投机者持有的白银投机性增加1905手至2879手合约，表明投资者看多白银的意愿继续升温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策加速收紧预期逐步被计价和降温，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，连续下跌的贵金属持续反弹，反弹行情将会持续。中长期趋势来看，经济衰退预期下，白银因经济衰退和有色板块走弱表现会弱于黄金。
前期美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，伦敦金现核心支撑位依然为1675美元/盎司，此支撑位依然为牛熊转化关键点位；关键点位当前依然是有效支撑，随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响，黄金触底反弹，上方继续关注1800美元/盎司整数关口和1875美元/盎司关键位置；其配置价值依然高于其他大宗商品。沪金上方继续关注400元/克关口，下方关注365元/克的支撑。白银前期因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱，上方关注23美元/盎司位置（5000元/千克）；下方继续关注18.5美元/盎司（4000元/千克）支撑，核心支撑位为17.5美元/盎司（3800元/千克）。白银虽然反弹，但是中长期的配置价值依然偏低。
黄金期权方面，建议近期卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如卖出AU2210P364合约。

铜 【行情复盘】
夜盘沪铜震荡回调，主力合约CU2209收于61460元/吨，跌1.07%，LME铜3个月报7920美元/吨。
【重要资讯】
1、8月17日LME铜库存减600吨至128875吨。
2、上海金属网讯：截止8月13日当周上海保税区电解铜库存约11.2万吨，较前一周净减少2.5万吨，连续第八周降库。
3、西南地区电力供应告急，其中四川、重庆市场连续高温，电力输送紧张；重庆市场铜加工企业、物流仓储等企业收到电力供应紧张通知，近年来重庆市场铜加工企业扩张迅速，目前已形成铜管、铜杆、铜线主流铜消费产业链，电力供应紧张将对西南市场铜消费带来较为明显的影响；西南地区同样是大型铜冶炼生产基地，其中电解铜产能60~80万吨，另外重庆市场电解铜原料输送来源主要是西南地区，一旦重庆市场电解铜需求减弱，西南地区电解铜将会更多输送至华南地区，此现象有可能缓解近期华南地区电解铜供应紧张的困境，从而使华南地区现货升水开始走低。（Mysteel）
4、必和必拓CEO：铜短期内供应过剩，但预计铜市到2030年将恢复平衡。
【交易策略】
近期从盘面来看市场已经消化美国CPI见顶的利好情绪，且最新公布的中国投资、消费、社融数据均不及预期，后续宏观面驱动力不足。从基本面来看，国内因电力紧张多地下发限电通知，包括华东和四川等地，对上下游均有一定影响，从SMM的调研来看对上游冶炼的影响要更严重，不过与过去能耗双控下的限电不同，此轮限电的原因是异常高温导致多地电力负荷过高所致，相信未来随着气温的下降，限电情况将有所好转，预计对基本面的影响将小于去年。考虑到宏观因素近期有转弱的风险，且目前基本面支撑也较弱，可考虑轻仓试空，期权卖出虚值看涨。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌大幅下挫，主力合约ZN2209跌2.64%，收于24930元/吨，LME锌3个月报3528美元/吨。
【重要资讯】
1、8月17日LME锌库存减175吨至75000吨。
2、比利时公司Nyrstar周二表示，将从9月1日起对其在荷兰的Budel锌冶炼厂进行保养和维护，理由是“各种外部因素”。电价飞涨促使整个欧洲的锌冶炼厂停产或减产。Nyrstar未具体说明这一决定背后的原因，但一知情人士表示，电力成本上涨10倍之多，而劳动力、运费和其他成本也有所增加。
3、截至当地时间2022年8月17日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价234欧元/兆瓦时，较上一个交易日涨10欧元/兆瓦时。
【操作建议】
从基本面来看，欧洲能源问题仍支撑锌市。比利时公司Nyrstar周二表示，将从9月1日起对其在荷兰的Budel锌冶炼厂进行保养和维护，理由是“各种外部因素”。电价飞涨促使整个欧洲的锌冶炼厂停产或减产。Nyrstar未具体说明这一决定背后的原因，但一知情人士表示，电力成本上涨10倍之多，而劳动力、运费和其他成本也有所增加。Budel是欧洲最大锌冶炼厂之一，锌年产能为31.5万吨。因能源价格高涨，该厂自2021年第四季度以来一直以较低产能运行。该公司补充说，将继续审查Budel的情况。此前近期嘉能可亦警告称，欧洲的能源危机已经对锌供应构成重大威胁，在欧洲的其他冶炼厂几乎没有实现盈利。另外，俄罗斯政府所有的石油管道运营商Transneft也在近期表示，经由乌克兰领土的原油出口已于8月4日停止。亏损预期令当地冶炼复产的希望渺茫，甚至存在进一步减产的可能性。欧洲地区冶炼产能占比约全球的18%，目前有约一半的产能仍处于错峰生产的状态，如果进一步减产则将对供应造成重大影响。目前欧洲能源危机再起，做多情绪升温，轻仓多单持有，期权可考虑买入虚值期权对风险敞口行情进行保护。

铅 【行情复盘】
铅价整理走势，沪铅Pb2209，收于15045元/吨，跌0.43%。SMM 1#铅锭现货价15000~15100，均价15050，较前一日涨75。
【重要资讯】
据SMM调研，山西废电瓶流向河南地区较多，因此山西地区再生铅炼厂多从山东、河北地区采购原料。
安徽部分厂家受到当地限电政策的影响，对部分企业造成对正常生产时约20-40%的日产量减量。
据SMM调研，截止8月15日，SMM五地铅锭库存总量至7.53万吨，较上周五（8月12日）环比上升5300吨；较周一（8月8日）上升1.33万吨。 据调研，今日为沪期铅2208合约的交割日，周末最后一批交仓货源到达仓库.铅锭社会库存再度上升。后续关注在出口窗口改善下，是否出现出口回升。
据SMM 调研,宁夏某再生铅炼厂新建设备预计8月中旬投产，或将影响产量600吨/天。
【操作建议】
美元指数在零售数据及美联储会议纪要出台前整理，欧洲能源问题继续引发供应忧虑，有色金属普现反弹。供应端，原生铅供应稳中有增，冶炼厂库存维持增加态势，冶炼厂出货积极性不高，报价略显坚挺，散单出货量有限；再生铅产能依旧过剩，炼厂库存较高，再生铅供应量充足；消费端，在消费恢复不及预期的情况下，前期大型铅蓄电池企业满产导致铅蓄电池库存较高，近日受限电影响开工率有所下滑，因此铅锭采购能力偏弱。库存因交割出库显著回升。近期铅料会延续震荡走势。铅2209合约回到震荡区14700-15300以内，反复波动。

铝 【行情复盘】
昨日沪铝主力合约AL2209高开高走，全天震荡上涨，报收于18660元/吨，环比上涨2.39%。夜盘小幅回调；隔夜伦铝震荡偏强。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨350元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨300元/吨，A00铝锭现货平均升贴水0元/吨。
【重要资讯】
上游方面，昨日山东氧化铝价格再度回落，此前因为缺乏市场现货成交，山东氧化铝价格自6月1日起一直报2950-3050元/吨，维持均价3000元/吨至上周，近期市场不断出现现货成交，促进价格发现，山东价格自8月11日开始到今日，已经下跌50元/吨。四川电解铝企业减产扩大，目前区域内电解铝企业均出现不同程度的减产及停产，SMM初步统计，截止目前省内电解铝已比6月底运行产能（100万吨）减少38.5万吨，但省内铝下游加工等消费版块也处于停产状态。下游方面，下游快速扩张及成本方面压力等多方面原因致使电池箔加工费继续上涨。库存方面，2022年8月15日，SMM统计国内电解铝社会库存69.8万吨，较上周四库存增加0.5万吨，较去年同期库存下降4.4万吨，较7月底月度库存总计累库2.9万吨。截止8.15日，国内铝棒库存较上周四增加0.12万吨至12.27万吨。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈流入态势，主力空头增仓较多，目前国内供给端受高温限电的影响，产能有所减少。欧洲产能也因能源问题再度削减。需求方面，随着淡季的持续以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存继续小幅累积。目前沪铝盘面受临近交割的影响，波动较为剧烈，建议单边投机回避，空近月多远月的跨期套利组合可继续持有，需关注限电事态的进一步发展，短期盘面偏多。08合约上方压力位20000，下方第一支撑位17000。

锡 【行情复盘】
昨日沪锡高开低走，横盘整理，主力2209合约收于198440元/吨，跌0.16%。夜盘震荡偏弱；隔夜伦锡震荡偏弱。现货主流出货在200000-201500元/吨区间，均价在200750元/吨，环比涨500元/吨。
【重要资讯】
1、鲁索洛沃（Rusolovo）从第一季度的低迷中恢复过来，第二季度业绩与去年持平。第二季度锡产量为 712 吨，同比持平，环比增长约 31%。然而，鲁索洛沃今年开采的矿石明显增多，这表明矿的品位降低。
2、国家统计局公布数据显示，7月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，比上月回落0.1个百分点。
3、7月份，社会消费品零售总额同比增长2.7%，比上月回落0.4个百分点。1-7月份，全国房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4%。
4、恒星资源（Stellar Resources）报告称，在其海姆斯柯克（Heemskirk）项目的两个新钻孔中发现了大量的锡。
5、2022 年第二季度，雷尼森（Renison）矿生产了约 2,154 吨锡，比第一季度下降了13%。
6、根据佤邦财政部发布的文件，佤邦中央经济计划委员会从7月1日起将矿产品出口综合关税由25%上调至30%。缅甸是目前全球最重要的锡矿产地之一，缅甸的大部分锡精矿来源于佤邦地区的矿山。
【交易策略】
近日美元指数高位震荡，欧洲方面则深陷能源危机困境。另外，最新公布的国内宏观数据也较为利空。基本面供给方面，国内锡冶炼厂复产产能开始逐步投放市场。近期内外价差有所走阔，进口盈利窗口间歇性开启，市场进口货源增加。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业开工依然维持低位。库存方面，上期所库存有所减少，LME库存维持高位，smm社会库存环比去库，给锡价提供了一定支撑。精炼锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能得持续放量，在依然环比走弱的下游开工面前，整体将呈现供大于求的格局。目前现货成交也相对清淡，客户对高价接受度较低。技术上，短期盘面200000一线有一定压力，中长期依然在底部震荡整理，建议暂时观望为主，下方支撑在180000一线。

镍 【行情复盘】
镍价2209收于171200，跌1.59%。SMM镍现货价176200~178800 元/吨，均价177500元/吨，跌550元/吨。
【重要资讯】
1、Mysteel了解，受生产效益影响，华中某不锈钢厂计划8月21日起暂停生产与接单，预计8月产量6.7万吨，其中304产量1.2万吨，较7月减少0.3万吨，该钢厂正常产量11-12万吨，本次减产主要涉及300系。
2、2022年8月16日，LME发布通告，暂停LME英国仓库中俄罗斯镍的交易，除非仓库能证明货物是自2022年7月20日前从俄罗斯出口。 据Mysteel了解，目前LME英国仓库中镍库存总量为198吨，皆位于利物浦仓库；自2022年7月20日后并无镍入库。
3、据中国天气网，预计8月24日开始，随着冷空气渗透南下，南方酷暑热浪将明显缓解。长江中下游地区最高气温有望回落至30℃左右，热到天天破纪录的川渝地区也有望迎来“清凉”。
【交易策略】
美国消费数据稳定，美元指数回升，但美联储会议纪要显示联储官员担心过度加息，9月加息75bp概率下降。欧洲能源问题影响还在，但衰退忧虑仍在，有色涨跌互现。国内工业生产用电错峰对镍来说主要影响或在下游需求端，对镍本身生产影响较小，对需求端影响则偏利空。从供给来看，电解镍7-8月可能实现环比增产，国内供应有所修复，现货升水震荡有所下调。LME震荡去库存，国内近期波动，交割出库自近期高位略回落。需求端来看，不锈钢8月排产总体下降，近期有减产消息继续出现，库存阶段波动略降。而新能源产业继续向好发展，对硫酸镍需求仍将回升，继续有利于镍豆去库存。镍2209主要波动区间在16-18.5万元之间，注意美元指数，以及周边有色共振延续性，及边际需求进一步是否有改善迹象，17万元上方波动震荡暂延续。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力2209收于15355，跌2.54%，整理偏弱。
【重要资讯】无锡市场不锈钢现货价格弱稳。8月17日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦16700，平；太钢天管16400，平；甬金四尺16300，平；北港新材料15800，平；德龙15800，平；宏旺15800，平。 316L冷轧2.0mm价格：太钢26200，平；张浦26200，平。2022年8月11日，全国主流市场不锈钢社会库存总量85.35万吨，周环比下降2.95%，年同比上升22.82%。其中冷轧不锈钢库存总量39.23万吨，周环比下降6.97%，年同比下降1.73%，热轧不锈钢库存总量46.12万吨，周环比上升0.75%，年同比上升55.97%。本周全国主流市场不锈钢社会库存整体去库为主，300系及400系资源以消化为主，200系资源有一定到货。其中300系冷轧资源去库明显，市场到货较上周减少，叠加部分钢厂检修对到货有一定影响，以佛山市场及无锡市场体现最为明显。不锈钢仓单4634，增303。
【交易策略】不锈钢延续弱势下探。黑色系普跌，本就弱势的不锈钢跟随略降。8月不锈钢产量下降，近期有新的减产消息出台，因利润原因调产，主要涉及300系。四川限电影响当地50%铬铁月度供应，但需求弱势，因此对不锈钢原料端传导压力并不易增加，且不锈钢下游受限电影响略多，影响偏利空。不锈钢2209跌破15400-16500震荡区，关注收复意愿，不利则下探15000关口。

螺纹 【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘下跌1.7%，延续弱势。
现货市场：北京地区开盘价格稳中有降10-20，盘中成交极差，期货大跌之后，现货继续跟降，累降60-100，目前河钢敬业4000-4040，降价后依然成交差。上海地区价格混乱，较昨日下跌20-70不等，中天4090-4110、永钢4140-4190、二三线4060-4170，开盘价格都在昨天的高位，盘中开始下跌，成交整体拉垮。全国建材日成交11万吨。
【重要资讯】
湖南省内部分钢铁企业已接到有序用电方案通知，且从8月17日日起正式执行。湖北省内至少有4家长流程钢铁企业已接到有序用电方案通知，从8月15日左右起存在不同程度减产情况。河南省内有2家钢铁企业已明确接到有序用电方案通知，其中1家已从上周起执行，目前影响产量约30%以上，产量降幅较为明显。
乘联会数据显示，8月8日-14日乘用车市场零售33.1万辆，同比增25%，环比增16%。
【交易策略】
螺纹持续震荡后大幅下行，跌破4000元/吨，钢谷数据显示产量增加需求回落，不过找钢网统计产量继续下降，消费回落去库放缓，7月经济数据公布后盘面虽反应平淡，不过现货需求弱势及对旺季预期不足仍带动钢价再次走低。近期废钢价格大涨，电炉成本随之抬升，电炉利润回落同时多地钢厂受限电影响，复产情况一般。焦炭二轮提涨后，高炉即期利润相比前期也明显下降，价格及利润若持续走低，或将再次影响复产进度，而需求虽环比走弱，不过低产量下短期去库还能持续，总库存压力不大。
因此，在房地产市场改善乏力的情况下，需求不足限制螺纹上涨空间，特别是价格接近电炉成本后（目前静态电炉成本在4250元），但目前产量仍较低且去库还在持续，负反馈风险暂时不大，螺纹在当前高炉静态成本3900元附近有支撑，上方压力4150-4200元，旺季需求进一步明朗前，建议区间操作，技术上建议关注20日均线争夺情况。

热卷 【行情复盘】
期货市场:热卷期货大幅下跌，2210合约日内跌3.37%。夜盘窄幅波动。
现货市场：日内天津热卷主流报价3920元/吨，低合金加价150元/吨。市场价格下调，降后市场交投氛围偏弱，投机需求鲜见，市场仍偏谨慎。
【重要资讯】
1、8月17日，住建部：“十四五”计划建设筹集保障性租赁住房870万套。
2、8月16日，交通运输部：制定加快推进公路沿线充电基础设施建设。
3、2022年1-7月，中国造船完工量2085万载重吨，同比下降13.8%；新接订单量2572万载重吨，同比下降43.1%；手持订单量10366万载重吨，同比增长15.6%。
4、统计局：中国1-7月房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4%。
【交易策略】
期价带动市场投机情绪一般，当前热卷现货成交有所缩量。国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。板材厂周产量环比再度回升，库存小幅回落，表观需求环比再度走强。上半年经济数据公布，整体偏弱，7月房地产、消费有一定改善，但持续性待观察，疫情好转后，下游改善幅度目前有限。短期国际加息预期摆动，不确定性因素仍然较多，现实高温需求淡季，技术上，跌破前期平台区，走势转弱，操作上，上方3950-3980区间反弹试空。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿昨夜盘维持整理，主力合约下跌2.69%收于687.5。
现货市场：铁矿石现货市场价格昨日间集体下跌，PB粉跌幅仍相对较大。截止8月17日，青岛港PB粉现货价格报757元/吨，日环比下跌6元/吨，卡粉报871元/吨，日环比下跌3元/吨，杨迪粉报718元/吨，日环比下跌1元/吨。
【基本面及重要资讯】
必和必拓公布了有史以来最高的年度利润，截止6月底财年，该公司基本盈利达到238亿美元，较前一财年增加近40%。
8月上旬重点钢企粗钢日均产量194.33万吨，环比增长2.81%，钢材库存量1705.03万吨，环比增加45.37万吨，增长2.73%。
1-7月房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4%，房屋新开工面积76067万平方米，下降36.1%。固定资产投资同比增长5.7%，比1-6月回落0.4个百分点，7月环比增长0.16%。
央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。
中国国家统计局数据显示，7月粗钢产量为8143万吨，环比下滑10.3%，同比下滑6.4%。据测算，7月日均粗钢产量为263万吨，6月日均产量为302万吨。这主要是因为房地产行业抑制了需求。根据中国冶金工业规划研究院的预测，中国今年的钢铁消费量预计将下降0.7%至9.47亿吨。
2022年7月份居民消费价格同比上涨2.7%，预期2.9%，前值2.5%，环比上涨0.5%。2022年7月份工业生产者出厂价格同比上涨4.2%，预期4.9%，前值6.1%，环比下降1.3%。
7月全球制造业PMI为51.2%，环比下降1.1个百分点，连续2个月环比下降并创2020年7月以来新低。
中国7月制造业PMI降至49，预期50.4，前值50.2。黑色金属冶炼和压延加工等高耗能行业PMI继续处于收缩区间，明显低于制造业总体水平，是本月PMI回落的主要因素之一。建筑业生产活动有所加快，基础设施项目加快推进。非制造业PMI为53.8，预期值53.8，前值54.7。7月全国钢铁行业PMI为34.5%，环比下降2.7个百分点，创2020年3月份以来新低。
7月中国出口钢材667.1万吨，环比减少88.6万吨，同比增加17.7%。1-7月累计出口钢材4007.3万吨，同比下降6.9%。我国钢材出口量在下半年或将持续减少，预计全年出口量恢复至往年正常水平的6000万吨左右，进口量1000-1200万吨。
7月中国进口铁矿砂及其精矿9124.4万吨，环比增加227.5万吨，同比增加3.1%。1-7月累计进口铁矿砂及其精矿62682.3万吨，同比下降3.4%。
1-7月TOP100企业拿地总额8024亿，拿地规模同比下降55.6%，降幅比上个月收窄4.4个百分点。15家重点房企2022年1-6月销售额合计13686.05亿元，同比下降45.37%，降幅收窄。6月销售额合计3309.71亿元，环比增63.2%，同比下降37.19%。
7月中国粗钢产量8143万吨，同比下降6.4%，生铁产量7049万吨，同比下降3.6%。
8月8日-8月14日，中国47港铁矿石到港总量2274.7万吨，环比减少221.5万吨，45港到港量环比减少307.5万吨至2113.2万吨。
8月8日-8月14日，澳巴19港铁矿发运总量2397.9万吨，环比减少213.5万吨。本期全球铁矿石发运量2849.1万吨，环比减少272.9万吨。
邢台，定州，山东市场焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调200元/吨，干熄焦上调240元/吨，自8月16日0时起执行。
NMDC计划2023财年实现4600万吨铁矿石产量，同比增幅10%。该公司2022财年产销分别为4219万吨和4056万吨。
本周45港铁矿石库存总量13900.3万吨，环比增加137.97万吨，47港库存总量14498.3万吨，环比增加169.97万吨。
铁矿昨夜盘维持盘整。7月宏观数据的偏悲观已基本被市场消化，铁矿石价格走势重回自身产业逻辑。但当前成材表需仍无明显改善迹象，市场对终端需求的旺季不旺再度产生担忧。8月上旬钢材库存量1705.03万吨，环比增加45.37万吨，增长2.73%。成材价格回落，对炉料端价格形成负反馈。但高炉复产仍在持续，上周日均铁水产量环比增加4.36万吨至218.67万吨，产业链利润继续从成材向炉料端传导。焦炭价格的第二轮提涨已开始落地，废钢价格继续上调。炉料端成本的抬升使得前期修复的钢厂利润再度被压缩，无法给予铁矿价格进一步上行空间。但三季度基建投资增速有望迎来全年高点，制造业投资仍可维持坚挺，对旺季成材消费不悲观。当前成材库存水平整体偏低，且产量受电力资源影响短期难以出现明显增加。随着旺季需求释放可能出现阶段性供需错配，钢厂利润将进一步修复。当前钢厂厂内铁矿库存水平处于相对低位，后续有补库需求。从基本面来看，8月外矿发运节奏将出现放缓，到港压力将减轻。国内需求改善，港口库存累库节奏将放缓。本周45港铁矿石库存总量13900.3万吨，环比增加137.97万吨MNPJ粉可能会出现阶段性去库。
【交易策略】
近期钢厂利润再度下降限制铁矿短期反弹空间。但终端需求旺季不旺的预期尚不能被证实，后续成材仍有望对铁矿价格形成正反馈。铁矿自身供需结构近期将趋紧，短期下跌后具备一定的多配价值。

锰硅 【行情复盘】
期货市场：锰硅盘面昨日间大幅下挫，主力合约下跌2.84%收于7178。
现货市场：近期锰硅现货市场持续走弱，上周部分主产区报价进一步下调，本周暂维持稳定。截止8月17日，内蒙主产区锰硅价格报7100元/吨，日环比持平，贵州主产区价格报7200元/吨，日环比持平，广西主产区报7200元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。
据中钢协统计，8月上旬重点钢企日产粗钢194.33万吨，环比增加2.81%。
7月粗钢产量为8143万吨，环比下滑10.3%，同比下滑6.4%。据测算，7月日均粗钢产量为263万吨，6月日均产量为302万吨。
2022年7月份居民消费价格同比上涨2.7%，预期2.9%，前值2.5%，环比上涨0.5%。2022年7月份工业生产者出厂价格同比上涨4.2%，预期4.9%，前值6.1%，环比下降1.3%。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
宁夏六部门联合印发《宁夏回族自治区两高项目管理目录（2022年版）》，旨在结合实际，细化两高行业范围，科学精准管理两高项目，遏制两高项目盲目发展。
内蒙古计划到2025年全区80%以上的钢铁产能完成超低排放改造，全区单位地区生产总值能耗比2020年下降15%，能源消费总量得到合理控制，到2025年全区煤炭消费比重降至75%以下。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
据Mysteel调研，7月国内钢厂厂内硅锰库存均值为19.11天，环比下降13.14%，同比下降7.68%。
上周全国锰硅供应139580吨，周环比增加0.55%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为34.37%，周环比上升1.79个百分点；日均产量为19940吨，周环比增加110吨。
上周五大钢种产量环比增加9.14万吨，对锰硅的需求环比增加1.5%至131652吨。
最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量217500吨，环比减少33900吨。
河钢8月锰硅钢招7400元/吨，环比和同比均下调550元/吨。 8月钢招采量19700吨，环比减少3100吨。山东某钢厂8月锰硅钢招价格7390元/吨，招标量9700吨，承兑含税到厂。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
8月South32对华高品澳块装船报价7.3美元/吨度，环比下跌0.3美金/吨度，南非半碳酸5.2元/吨度，环比持平。Juptier8月对华Mn36.5%南非半碳酸块5.1美元/吨度，环比下降0.3美元/吨度。
UMK2022年8月对华锰矿装船报价Mn36%南非半碳酸块为5.1美元/吨度（环比下跌0.2美元/吨度）。康密劳8月对华加蓬块报价6.65美元/吨度（环比下降0.35美元/吨度），加蓬籽6.45美元/吨度，环比下降0.35美金/吨度。
UMK9月对华锰矿装船报价Mn36%南非半碳酸块为4.5美元/吨度，环比下降0.6美元/吨度。Juptier9月对华Mn36.5%南非半碳酸块4.5美金/吨度，环比下调0.6美元/吨度。
锰硅盘面昨日间震荡走弱，现货市场报价暂维持稳定。当前成材表需仍无明显改善迹象，市场对终端需求开始产生旺季不旺的担忧。8月上旬钢材库存量1705.03万吨，环比增加45.37万吨，增长2.73%。成材盘面价格日间大幅回落，对炉料端价格形成负反馈。由于钢厂利润仍处于偏低水平，叠加锰硅自身供需结构偏宽松，本轮主流大厂钢招量价齐跌。河钢8月锰硅钢招本轮7400元/吨，环比和同比均下调550元/吨。本轮钢招采量19700吨，环比减少3100吨。其他钢厂本轮采价也多围绕7400元/吨附近展开。但近期锰硅自身供需结构出现改善迹象，最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量217500吨，环比减少33900吨。当前锰硅厂家开工意愿仍不强，上周全国锰硅供应139580吨，周环比增加0.55%，产量增幅收窄。近期钢厂复产增多，五大钢种产量上周继续回升，对锰硅的需求环比增加1.5%至131652吨。成本方面，焦炭价格出现止跌反弹，锰矿现货价格继续承压。
【交易策略】
锰硅供应端压力回归，本轮钢招量价齐跌，钢厂利润仍处于偏低水平，锰硅价格短期上行空间有限。

硅铁 【行情复盘】
期货市场：硅铁盘面昨日间跌幅明显，主力合约下跌6.70%收于7520。
现货市场：硅铁现货市场上周出现止跌回升，本周维持稳定。截止8月17日，内蒙古主产区硅铁报7700元/吨，日环比持平，宁夏中卫报7650元/吨，日环比持平，甘肃兰州报7600元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。
据中钢协统计，8月上旬重点钢企日产粗钢194.33万吨，环比增加2.81%。
7月粗钢产量为8143万吨，环比下滑10.3%，同比下滑6.4%。据测算，7月日均粗钢产量为263万吨，6月日均产量为302万吨。
2022年7月份居民消费价格同比上涨2.7%，预期2.9%，前值2.5%，环比上涨0.5%。2022年7月份工业生产者出厂价格同比上涨4.2%，预期4.9%，前值6.1%，环比下降1.3%。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
8日西北某大厂硅铁减产20%，持续时间待定。
湖南某钢厂硅铁本轮钢招价格8000元/吨，环比下调150元/吨，数量500吨，承兑含税到厂。武钢8月硅铁招标定价7800元/吨承兑送到。
宁夏某大型硅铁生产商停产一台40500KVA矿热炉，合计停产6台硅铁矿热炉。当前宁夏中卫除茂烨以外其他硅铁厂家全部停炉。
河钢硅铁8月钢招价格8000元/吨，环比下降200元/吨。采购量2100吨，环比减少160吨。
2022年6月硅铁出口总量59848.68吨，较5月出口量下降近2万吨。
据Mysteel调研，7月国内钢厂厂内硅铁库存均值为19.51天，环比下降8.53%，同比下降3.42%。
7月份乘用车市场零售达到176.8万辆，同比增长17%，环比下降9%。
最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量6.9万吨，环比增加5.66%。
Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为40.17%，周环比上升0.52个百分点，日均产量13801吨，环比增加230吨。全国周度产量9.6万吨，环比增加0.2万吨。
上周五大钢种产量环比增加9.14万吨，对硅铁的需求环比增加1.82%至22699.2吨。
硅铁盘面昨日间大幅下挫，但现货市场整体维持稳定。当前成材表需仍无明显改善迹象，市场对终端需求开始产生旺季不旺的担忧。8月上旬钢材库存量1705.03万吨，环比增加45.37万吨，增长2.73%。成材盘面价格日间大幅回落，对炉料端价格形成负反馈。随着近期硅铁现货价格回升，厂家复产增多，近两周全国硅铁产量环比持续增加。宁夏主产区8月底将开启复产，市场担忧供应端压力将逐步回归。近期下游需求较为疲弱，虽然近两周五大钢种产量持续回升，但本轮主流大厂钢招延后且缩量，硅铁厂家厂内库存出现累库。最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量6.9万吨，环比增加5.66%。主流大厂本轮钢招价格环比下降200元/吨至8000元/吨，量价齐跌。金属镁需求当前处于季节性淡季，镁价走势疲弱，临近成本线，75硅铁价格已临近阶段性底部。6月出口开始出现回落，后续海外需求或将进一步转弱。兰炭价格止跌回升，焦炭价格开启第二轮提涨，硅铁成本端上移。
【交易策略】
硅铁供给端再度转向宽松，钢招延后，金属镁需求仍处于季节性淡季，供强需弱的格局持续。下游钢厂利润空间再度被压缩，硅铁短期价格反弹空间有限。

玻璃 【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡运行，主力01合约跌0.13%收于1490元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内浮法玻璃市场价格稳中小幅调整，部分成交一般。华北价格主流暂稳，沙河受个别因素影响，部分小板抬价幅度下降，市场价略降；华东整体出货显一般，个别厂报价小涨，实际执行情况待跟进；华中多数厂家报价暂稳，个别零星上调。近日出货稍有放缓，局部库存缓增；华南市场暂稳运行，厂家出货一般，观望为主；西南四川下游需求下滑，原片厂稳价为主；西北市场个别报价上调，成交落实一般；东北部分厂上调1元/重量箱，成交尚可。
供给方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产260条，日熔量共计172840吨，较前一周持平。
需求方面，上周国内浮法玻璃市场需求整体表现一般，成交仍以备货性需求为主。近期浮法玻璃价格提涨下，直接下游low-e玻璃成交受提振相对明显，签单较前期有所增加。工程玻璃市场订单仍显一般，多数加工厂订单仍无改善。部分区域加工厂经过近期备货，手中已持有一定货源，后期重点关注订单变化及原片成交持续性。
据卓创资讯，截至8月11日，重点监测省份生产企业库存总量为6159万重量箱，较前一周库存下降1067万重量箱，降幅14.77%，库存天数约30.68天，较前一周缩减5.32天。
【交易策略】
玻璃深加工企业库存水平偏低，价格企稳有利于深加工企业补库需求释放，企业库存显著去化。生产企业短期库存处于高位，01合约走势仍有反复，基差阶段性走强。深加工企业可根据需要，于行情企稳时择机把握盘面低位买入套保机会以稳定下半年加工利润。

原油 【行情复盘】
夜盘国内SC原油低开震荡走高，主力合约收于670.5元/桶，涨1.22%。
【重要资讯】
1、美联储会议纪要：许多委员们认为，存在货币政策紧缩幅度超过必要水平的风险。加息步伐将在某个时候放缓。委员们认为，持续加息是合适的。
2、据外媒报道，追踪伊朗石油出口量的公司表示，伊朗6月和7月石油出口增加，而本月还可能进一步提高，因其向主要买家提供相较俄罗斯原油更大的折扣。咨询公司FGE估计，伊朗6月石油产品出口量约为79万桶/日，预计到第四季度出口量将接近100万桶/日。超过一半是液化石油气和燃料油。
3、数据显示，印度7月份从俄罗斯进口的原油出现3月份以来的首次下降，同时其总体购买量也出现下降，而来自沙特的原油供应出现5个月来的首次反弹。由于价格具有吸引力，印度炼油商加大力度从沙特获得定期供应，而俄罗斯原油价格则因需求强劲而攀升。7月份，印度从俄罗斯进口石油877400桶/日，较6月份下降约7.3%，俄罗斯继续成为印度的第二大石油供应国，排在首位的仍是伊拉克。
4、欧佩克秘书长认为今年可能出现石油供应紧缩。现在宣布9月5日的会议结果还为时过早。石油市场“足够大”，可以容纳伊朗的供应。欧佩克的剩余产能约为200万至300万桶。欧佩克+计划12月在维也纳举行会议。长期投资不足导致了能源危机。愿意与美国对话。不会出现“严重的全球衰退”。
5、美国至8月12日当周EIA原油库存 -705.6万桶，汽油库存 -464.2万桶，精炼油库存 76.6万桶，炼厂开工率 93.5%，前值94.3%。原油产量减少10.0万桶至1210.0万桶/日，原油出口增加289.0万桶/日至500.0万桶/日。
【交易策略】
美联储加息步伐趋于放缓提振市场情绪，同时伊核协议仍无定论。盘面上，短线走势预计震荡偏弱，消息面关注伊核协议消息，大方向维持向下判断。另外，受低库存以及人民币贬值影响，SC原油或走势或继续强于欧美原油。

沥青 【行情复盘】
期货市场：夜盘国内沥青期货低开震荡，主力合约收于4122 元/吨，跌0.39%。
现货市场：周一中石化华东、山东、西南等地炼厂沥青价格上调50元/吨，周二中石油华南、东北地区上调沥青报价，周三辽河石化报价上调50元/吨，带动东北价格上行。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4830 元/吨，山东4460 元/吨，华南4875 元/吨，西北4475 元/吨，东北4800 元/吨，华北4370 元/吨，西南4970 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比走跌。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为34.4%，环比下降4.5%。国内92家沥青样本企业装置检修量环比上升，合计检修量达到69.7万吨。从炼厂沥青排产来看，8月份总计划排产量为246.2万吨，环比增加23.8万吨或10.7%；同比下降34.27万吨或12.22%。
2、需求方面：公路项目逐步启动，沥青消费有所改善，同时终端投机需求有所增加，但部分地区持续性降雨对公路项目施工仍有抑制。随着雨季临近尾声，8月下旬终端沥青消费环比预计将进一步提升。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库环比下降，但社会库存环比走升。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为95.9万吨，环比减少1.8万吨，国内70家主要沥青社会库存为81.1万吨，环比增加1.1万吨。
【交易策略】
沥青炼厂开工再度走低，现货供应仍然偏紧，库存整体去化，对沥青走势形成明显支撑，但成本端整体走弱将打压沥青走势，短线单边继续关注成本驱动，套利方面关注沥青盘面利润能否进一步修复。

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘低高硫燃料油价格整理为主，高硫2301合约下跌19元/吨，跌幅0.59%，收于3223元/吨，低硫2210合约上涨34元/吨，涨幅0.72%，收于4758元/吨。
【重要资讯】
1.API公布数据显示：截至8月12日当周，美国原油库存减少44.8万桶；美国库欣地区原油库存增加25万桶。数据同时显示，美国汽油库存减少448万桶，馏分油库存增加75.9桶。
2.新加坡企业发展局（ESG）：截至8月10日当周，新加坡燃料油库存下降93.9万桶，降至2019年7月以来的最低水平，达到170.75万桶。
3.摩尔多瓦基础设施部长安德烈·斯皮努表示，我们打算购买燃油，以确保Termoelectrica的运营。我们签署了第一份合同，相信我们能够购买该企业冬季运营所需数量。该国估计，在10月至明年4月期间，将需要21.6万吨燃料油，以替代31.2万立方米的天然气。按照目前的市场价格，燃料油的成本将超过2亿美元，但据估计，若使用天然气，价格将高出2至3倍。
【交易策略】
原油方面：近期供应端开始出现新的预期增量，伊核协议取得一定进展以及沙特可能有大幅增产的倾向，原油市场供给压力增加，同时宏观货币政策压力依然存在，经济衰退预期下，原油价格预计震荡偏弱运行为主。
高硫燃料油方面：新加坡地区燃料油库存呈连续去库局面，主要受受进口减少影响以及高硫经济效益明显，使得中东国家采购高硫燃料油积极性大增，同时由于天然气价格高企，使得消费者转向燃料油意愿加强，在供需以及成本端影响下，高硫燃料油跟随原油或强于原油为主，高硫燃料油裂解价差在估值偏低的情况下，裂解价差有望继续呈反弹走势。
低硫燃料油方面：随着低硫燃料油裂解价差大幅回落，低硫燃料油受国际汽柴油价格传导影响依然明显，随着汽柴油供需矛盾缓解，预计后市低硫燃料油价格继续跟随原油波动为主。

PTA 【行情复盘】
期货市场:夜盘PTA价格整理为主，TA2301合约收5424元/吨，跌幅1.06%，日度增仓1.61万手。
现货市场：2022年8月17日，PTA现货市场成交一般，基差下跌明显，贸易商之间商谈为主，个别聚酯工厂有递盘，主港主流现货基差在09+175。
【重要资讯】
（1）原油方面：近期供应端开始出现新的预期增量，伊核协议取得一定进展以及沙特可能有大幅增产的倾向，原油市场供给压力增加，同时宏观货币政策压力依然存在，经济衰退预期下，原油价格震荡偏弱运行为主。PX方面，华东一套70万吨PX装置近期投料，8月11号出产品，负荷提升中，该装置6月18日意外停车。本周PX开工负荷小幅提升，据悉日本一套68万吨PX装置已于周初重启，该装置4月底开始停车例行检修。8月17日，PX价格收1056美元/吨CFR中国，价格下跌4美元/吨。
（2）从供应端来看，装置变动：上周英力士125万吨重启，百宏250万吨负荷提升，中泰120万吨小幅降负，至8月11号，负荷调整至67.6%，本周关注福海创450万吨装置重启情况，此前该装置7月12日起停车，目前重启中，后期预计负荷维持在7-8成附近，近期西南一套100万吨PTA装置因限电已于16日晚间停车，初步预估5天附近，具体恢复时间待跟踪。综合来看，本周PTA开工负荷继续受限明显。
（3）从需求端来看，江浙涤丝产销整体依旧偏弱，产销平均估算在3成略偏上。上周一套聚酯装置检修开启，另外部分工厂提升负荷，综合聚酯负荷如期提升。截至8月12号，聚酯负荷在82.5%。聚酯负荷继续缓慢提升中，关注后市聚酯下游订单恢复进展，随着江浙终端开工下降，预计聚酯负荷继续回升有限。
【交易策略】
本周来看，受限电影响，西南地区一套装置短停，PTA负荷下降，而需求端小幅好转，但受终端织机降负荷影响，总体预计继续改善有限，供需表现，本周PTA供需继续呈弱平衡态势，随着原油价格博弈加剧，在供需以及成本端影响下PTA价格有望继续呈宽幅震荡走势。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘，聚烯烃小幅上涨，LLDPE2209合约收7685元/吨，涨0.01%，减仓1.74万手，PP2209合约收7817元/吨，涨0.15%，减仓1.53万手。
现货市场：聚烯烃价格下跌走弱，国内LLDPE的主流价格在7720-8100元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格7850-7950元/吨，华东拉丝主流价格7800-7900元/吨，华南拉丝主流价格8050-8100元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：装置检修与重启并存，聚烯烃供给继续小幅回落，因当前主流工艺装置现金流不佳，预计供给短期维持偏低水平供应。截至8月11日当周，PE开工率为71.16%（-0.79%），PP开工率77.9%（-0.75%）。PE方面，国能新疆、中海壳牌、连云港石化、兰州石化停车，中海壳牌重启，浙江石化二期、万华化学、上海石化、上海金菲装置计划近期重启，齐鲁石化计划近期检修；PP方面，神华新疆、延长中煤停车，北方华锦、燕山石化、海伟石化重启，宝来利安德巴塞尔、延长中煤重启，大庆炼化、恒力石化、上海石化、茂名石化、大连西太装置计划近期重启，宁夏宝丰、海南炼化、东明石化、福建联合等装置计划近期停车检修。
（2）需求方面：截至8月11日当周，农膜开工率31%（+3%），包装57%（-2%），单丝52%（-1%），薄膜52%（-1%），中空48%（-1%），管材36%（持平）；塑编开工率43%（+1%），注塑开工率47%（-2%%），BOPP开工率48.29%（-8.96%）。棚膜需求有所好转，其他下游行业因部分地区高温限电影响，需求再次小幅走弱，工厂多持谨慎态度，以刚需采购为主。
（3）库存端：8月17日，主要生产商库存水平在68.5万吨，较上一交易日环比去库0.5万吨。截至8月12日当周公布PE社会库存17.9万吨（+0.009万吨），PP社会库存4.4870万吨（+0.008万吨）。
【交易策略】
近期PP装置检修仍偏多，PE装置检修量有所减少，支撑PP/LLDPE价差走阔；下游受南方部分地区高温限电影响，需求有所走弱，预计聚烯烃短期维持低位震荡，注意油价波动。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇小幅上涨，EG2209合约收3945元/吨，涨0.18%，减仓1.65万手。
现货市场：乙二醇下跌走弱，华东市场现货价3907元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，多套装置因效益问题陆续停车检修，供给端持续缩量明显。装置方面，浙江石化80万吨新装置近日投料，预计8月20日出产品；恒力180万吨装置计划8月18日左右重启；内蒙古易高12万吨装置8月9日因故停车，重启时间待定；新疆天盈15万吨装置8月10日停车，预计20天左右；阳煤寿阳22万吨装置已重启，尚未出料；湖北三宁60万吨装置8月5日停车检修；新疆广汇40万吨装置计划近期停车，预计一个月左右；新疆天业60万吨装置计划8月停车一个月；新杭能源40万吨装置计划8月下旬停车检修半个月；通辽金煤30万吨装置计划8月26日停车检修；陕西渭河彬州化工30万吨装置计划8月底停车检修，预计持续30天左右；延长中煤10万吨装置计划9月1日检修，持续约40天；浙石化2#80万吨装置计划8月下旬重启。截止8月11日当周，乙二醇开工率为46.74%（-0.04%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，受主流工厂减产和高温错峰生产影响，下游聚酯开工降至偏低水平。周三，聚酯开工率80.83%（持平）；聚酯长丝产销为27%（-16.4%）。近日，江浙部分地区因高温天气，对高耗能行业再次实施错峰生产，部分终端织造和聚酯企业包含在内，下游需求恢复短期受阻。
（3）从库存端来看，据隆众统计，8月15日（周一）华东主港乙二醇库存为116.68万吨，较上周四累库2.41万吨。8月15日至8月21日，华东主港到港量预计9.9万吨，预期到港量水平略偏低。
【交易策略】
供需面来看，浙石化投产，恒力石化计划重启，供给有低位回升预期，需求端因限电影响，短期恢复受阻，拖累价格走势。操作上，不建议过分追空，仍以反弹滚动做空为主。

短纤 【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤震荡。PF10收于7116，跌44元/吨，跌幅0.61%。
现货市场：现货价格下跌，工厂产销54.06%（+12.81%），供需偏弱，产销一般，江苏现货价7525（-75）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏弱震荡。伊核协议或达成，原油下跌；PTA检修增加，供需面有所好转，但总体上仍偏弱，反弹高度受限；乙二醇减产增加，港口窄幅去库，需求仍偏弱，价格跟随成本震荡。（2）供应端，开工维持稳定，新产能预期投产，供应预期增加。江阴融利12万吨8月1日检修，江苏德赛10万吨8月5日检修，福建经纬20万吨预计8月15日检修，新装置湖州中磊7.5万吨新装置预计8月底投产，新凤鸣江苏新拓新材30万吨预计8月28日投产。截至8月12日，直纺涤短开工率85.7%（-0.3%）。（3）需求端，下游库存高企，开工低位，短纤需求偏弱。8月下旬需求或环比有所好转，但是预期改善力度有限。截至8月12日，涤纱开机率为54%（-0%），高温季节，且在库存和利润压力下，涤纱开工维持低位。开工率继续下行空间有限，随着需求好转，中下旬开工率有环比回升可能。涤纱厂原料库存9.0（-0.4）天，下游谨慎备货，原料库存维持低位。纯涤纱成品库存27.3天（+0.6天），需求低迷，成品历史高位。（4）库存端，工厂库存12.1天（+0.5天），供应预期继续增加，而需求难有明显改善，工厂将缓慢累库。
【交易策略】
短纤供增需弱，整体维持供需偏弱格局。随着传统旺季临近，需求有小幅改善预期，但是对价格支撑有限，绝对价格跟随成本震荡，区间6700~7500元/吨。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：夜盘，苯乙烯重心下移。EB09收于7783，跌160元/吨，跌幅2.01%。
现货市场：现货价格下跌，港口库存增加且纯苯下行，拖累价格。江苏现货8260/8360，9月下旬8015/8055，10月下旬7850/7890。
【重要资讯】
（1）成本端：成本偏弱震荡。伊核协议或达成，原油下跌；纯苯供应增加，价格走弱；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：装置计划外检修增加。大连72万吨装置8月14日停车，目前恢复已生产，但未达满负荷；天津渤化45万吨8月13日故障停车，预计一周；新华粤3万吨8月11日重启；山东晟原8万吨原计划8月中旬重启，现推迟；江苏新阳30万吨装置8月11日停车；中信国安20万吨新装置建成后一直未启动，计划9月1日逐步启动；山东玉皇20万吨装置因利润问题计划8月15日附近开始停车。截止8月11日，周度开工率75.93%（+0.13%）。（3）需求端：终端需求不佳，下游处于淡季开工偏弱。截至8月11日，PS开工率57.14%（-1.74%），EPS开工率55.77%（+0.23%），ABS开工率77.41%（+1.84%）。（4）库存端：截至8月17日，华东港口库存9（+2.53）万吨，随着产量回升，出口减量，港口缓慢累库。
【交易策略】
苯乙烯装置计划外检修增加，对价格有所支撑。但是港口供应增加，需求仍处淡季，叠加成本走弱，利空价格，建议偏空思路对待。

液化石油气 【行情复盘】
夜盘，PG09合约窄幅震荡，截止收盘，期价收于5301元/吨，期价上涨65元/吨，涨幅1.24%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至8月12日当周，美国商业原油库存4.24954亿桶，较上周下降705.6万桶，汽油库存2.15674亿桶，较上周下降464.2万桶，精炼油库存1.12256亿桶，较上周增加76.6万桶，库欣原油库存2538.1万桶，较上周增加19.2万桶。CP方面：8月16日，9月份沙特CP预期，丙烷638美元/吨，较上一交易日跌3美元/吨；丁烷628美元/吨，较上一交易日跌3美元/吨。10月份沙特CP预测，丙烷647美元/吨，较上一交易日跌3美元/吨；丁烷637美元/吨，较上一交易日跌3美元/吨。现货方面：17日现货市场大稳小动，广州石化民用气出厂价上涨30元/吨至5348元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5400元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨50元/吨至6600元/吨。供应端：上周，西北一家炼厂、华东两家炼厂恢复；不过山东两家地炼装置降负，华南一家乙烯装置开工外放减少，因此本周国内供应下降。隆众资讯调研全国258家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.85万吨左右，周环比降2.81 %。需求端：当前工业需求较为稳定，卓创资讯统计的数据显示：8月11日当周MTBE装置开工率为6.72%，较上周下降0.9%，烷基化油装置开工率为53.42%，较上期下降0.54%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年8月11日，中国液化气港口样本库存量在177.77万吨，较上期增加8.35万吨或5.04%。按照8月11日卓创统计的数据显示，8月中旬，华南5船冷冻货到港，合计12.91万吨，华东10船冷冻货到港，合计35.2万吨，到港量适中。预期下期港口库存将有所下滑。
【交易策略】
当前属于民用气需求淡季，民用气需求整体偏弱，由于PDH装置持续亏损，开工率偏低，工业需求整体稳中偏弱，期价缺乏上行驱动，短期维持震荡偏弱的走势，液化气5000元/吨整数关口支撑较强，期价继续下行空间不大。操作上5000-5500元/吨区间波段操作，高抛低吸为主。

焦煤 【行情复盘】
夜盘，焦煤01合约下跌，截至收盘，期价收于1914.5元/吨，期价下跌46元/吨，跌幅2.35%。
【重要资讯】
随着焦炭第二轮提涨全面落地，焦钢企业开始适量补库，市场信心提振，下游采购量增多，煤企出货情况良好，部分洗煤厂在盈利状况下已逐步复工复产。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率74.50%较上期值增1.64%；日均产量62.26万吨增1.38万吨；原煤库存218.76万吨增14.25万吨；精煤库存167.81万吨降24.39万吨。进口方面：甘其毛都口岸通关回升至530左右，满都拉口岸通关220车左右，策克口岸通关车220车左右。三大通关口岸通关超过1030车，日均通关量超过12.5万吨。需求方面：焦炭二轮提涨落地，焦化企业利润改善，开工率明显回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月11日当周，230家独立焦化企业产能利用率为70.1%，较上期增加4.75%。全样本日均产量108.48万吨，较上期增加6.1万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2263.77万吨，较上期增加20.05万吨整，环比增加0.89%，同比下降19.43%。
【交易策略】
当前期价自低位上涨仍定义为超跌之后的反弹行情，09合约临近交割，期价逐步走现货的逻辑。焦炭二轮提涨虽已经落地，但下游焦化企业对焦煤采购仍偏谨慎，焦煤现货短期不具备大幅上涨的条件，因此09合约2300元/吨上方短期看仍将具有较强的压力，下方关注20日均线附近支撑，短期期价仍将维持低位震荡，操作上观望为主。目前焦煤09合约面临移仓换月，远月01合约面临供应偏宽松的局面，整体的大方向依旧是偏空的思路，但由于当前01合约贴水09合约200元/吨，盘面其实已经提前反应了供应偏宽松的预期，此时做空安全边际并不是高，01合约的操作思路以反弹逢高做空为主。

焦炭 【行情复盘】
夜盘，焦炭09合约下跌，截至收盘，期价收于2850.5元/吨，期价下跌86.5元/吨，跌幅2.95%。
【重要资讯】
焦炭二轮提涨200元/吨全面落地，焦化企业利润有所恢复。Mysteel统计的数据显示，截止至8月11日当周30家独立焦化企业利润为-50元/吨，较上周增加175元/吨。供应端：国家统计局公布的数据显示，7月份我国焦炭产量为3880万吨，同比下降1%，1-7月份我国焦炭累计产量27874万吨，同比增加0.2%。焦炭二轮提涨落地，焦化企业利润改善，开工率明显回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月11日当周，230家独立焦化企业产能利用率为70.1%，较上期增加4.75%。全样本日均产量108.48万吨，较上期增加6.1万吨。需求端：7月，中国粗钢产量8143万吨，同比下降6.4%；生铁产量7049万吨，同比下降3.6%；钢材产量10624万吨，同比下降5.2%。1-7月，中国粗钢产量60928万吨，同比下降6.4；生铁产量51090万吨，同比下降3.6%；钢材产量77650万吨，同比下降4.6%。钢厂即期利润恢复，此前部分检修高炉恢复生产，高炉开工率和铁水产量均继续回升。截至8月11日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.24%，环比上周增加3.54%，同比去年下降6.34%；高炉炼铁产能利用率81.22%，环比增加1.62%，同比下降4.50%；钢厂盈利率54.55%，环比增加12.55%，同比下降34.63%；日均铁水产量218.67万吨，环比增加4.36万吨，同比下降11.66万吨。据Mysteel调研了解，8月有50座高炉计划复产，涉及产能约17万吨/天，后期随着高炉复产数量增多，铁水产量有望继续小幅增加。库存方面：8月11日当周，焦炭整体库存为958.31万吨，较上周增加11.2万吨，环比上涨1.18%，同比增加0.63%，当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
焦炭二轮提涨落地之后，焦炭利多出尽，期价冲高回落。从盘面走势上看，09合约3000元/吨整数关口压力依旧存在，临近交割，09合约期价逐渐走现货逻辑，当前现货价格较为坚挺，对期价仍有一定支撑，短期关注20日均线支撑，当前期价仍将维持区间震荡，操作上观望为主。

甲醇 【行情复盘】
交割月临近，市场资金逐步移仓，甲醇期货主力合约换月至01合约，期价走势明显承压，重心下破2500关口，跌幅扩大，最低触及2410，录得大阴线。隔夜夜盘，盘面仍有所下探。
【重要资讯】
期货表现疲弱，业者信心受挫，国内甲醇现货市场观望情绪较浓，沿海地区稳中松动，内地市场盘整运行。西北主产区企业大稳小动，内蒙古北线地区商谈2250-2280元/吨，南线地区参考2220-2240元/吨，部分厂家签单顺利。上游煤炭市场价格波动幅度有限，成本端趋于稳定，由于企业报价偏低，部分仍面临一定成本压力，而市场买气并不足，厂家暂无挺价意向。七月份生产装置检修计划较多，甲醇开工率明显回落，进入八月份仍有装置陆续停车。近期受到西北、华北、西南、华南地区生产装置运行负荷提升的影响，甲醇行业开工水平略提升至66.10%，低于去年同期6.06个百分点。对比之下，甲醇开工率仍处于偏低水平，产量阶段性收紧，供应端压力尚可。而下游市场需求同样偏弱，持货商报盘松动，刚需成交为主。当前仍处于需求淡季阶段，对甲醇消耗提升受限。南京、山东部分烯烃装置停车以及沿海少数烯烃装置降负荷运行，但大唐及中天合创装置恢复，CTO/MTO开工水平提升至75.8%，环比上涨1.18个百分点。传统需求行业未有明显改善，开工基本维持前期水平。沿海地区库存高位窄幅回落，降至107.03万吨，依旧大幅高于去年同期水平16.83%。
【交易策略】
甲醇港口库存居高不下，市场面临较大的库存压力，加之缺乏利好消息刺激，甲醇重心弱势调整，01合约将测试2400关口，下方支撑关注前低附近。

PVC 【行情复盘】
PVC期货僵持整理，重心横向延伸，围绕6500关口波动，上方五日均线处承压，走势略显胶着，上下两难，录得小十字星。隔夜夜盘，期价冲高回落。
【重要资讯】
国内PVC现货市场整体气氛偏弱，区域走势分化，华东及华南市场价格大稳小动，华北地区价格松动为主，实际成交情况未出现明显改善。随着期货走低，PVC现货市场转为升水状态，且基差有所扩大，点价货源优势逐步显现。上游原料电石市场供需大格局未逆转，随着电石开工恢复以及PVC开工下滑，电石价格涨势告一段落，各地采购价陆续实现新的下调，存在降价促销现象，电石供应转向宽松，成本端支撑仍不强。西北主产区企业签单情况一般，部分出厂报价小幅下调，厂家暂无挺价意向。PVC暂无新增检修企业，多数前期检修企业仍在停车中，由于高温炎热等因素的影响，部分装置运行负荷小幅下降，PVC行业开工略降至75.43%。后期生产装置检修计划减少，加之部分装置面临重启，PVC开工预计窄幅波动，供应端变化不大。而下游需求尚未摆脱淡季因素的影响，维持低迷态势。下游生产积极性不高，刚需补货为主，成交放量难以打开。贸易商排货意向增加，存在降价让利行为，但高价货源向下传导仍存在阻力。近期部分区域限电影响下，PVC下游工厂开工也出现下滑，入市采购较为谨慎，原料库存维持在低位。PVC市场供需两弱，华东及华南地区社会库存高位波动，窄幅缩减至35.08万吨，超过去年同期库存的两倍多。随着出口套利窗口关闭，PVC出口订单缩减，外贸提振削弱。
【交易策略】
高温淡季需求不温不火，形成一定拖累，PVC市场去库难度增加，基本面缺乏驱动，短期重心低位盘整，围绕6500关口徘徊，可暂时观望。

纯碱 【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面震荡偏弱，主力01合约跌0.95%，收于2294元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内纯碱市场变动不大，市场交投气氛清淡。盐湖镁业、江西晶昊、乐山和邦尚未开车运行，湖北双环开车运行，江苏、安徽、四川、重庆、河南地区部分纯碱厂家开工负荷不足，厂家整体开工负荷维持在低位。需求疲软，部分轻碱下游产品开工负荷不足，终端用户仍坚持按需采购。
华南地区纯碱市场大致走稳，广东地区厂家轻碱主流出厂报价在2850元/吨，外部轻碱货源站台自提报价2800-2900元/吨，重碱送到终端价格在2900-3000元/吨，当地玻璃厂多执行月底定价。西南地区纯碱市场稳中有涨，四川地区轻碱主流出厂价格在2750元/吨左右，重碱主流送到终端价格在2800-2850元/吨。
上周纯碱行业开工负荷77.7%，周环比提升4.8个百分点。其中氨碱厂家平均开工77.7%，联碱厂家平均开工75.1%，天然碱厂平均开工100%。上周纯碱厂家产量在52.3万吨左右。国内纯碱企业库存总量在57万吨左右，比8月4日库存增加1.4%；其中重碱库存30万吨左右。上周纯碱厂家开工负荷小幅提升，中东部地区联碱厂家接单出货情况有所好转，纯碱厂家库存增幅放缓。产业链中下游库存在价格下行周期深度去化。
【交易策略】
此前竣工逻辑下玻璃需求预期有所企稳，纯碱01合约预期边际改善；近期再度跟随玻璃走势展开回调。对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，可择机把握盘面买入套保机会，以降低生产成本。

尿素 【行情复盘】
周三尿素期货低开窄幅震荡，主力01合约跌0.79%收于2267元/吨。
【重要资讯】
周三现货价格偏弱运行，主流区域持平或下跌10/吨。供应方面，部分地区受限电影响停车，多影响一周左右，国内尿素总日产不足14万吨，骏化计划近期恢复。农业需求方面，农需夏季肥结束，仅华南农需陆续扫尾，秋季肥尚早；工业需求因多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位，进入8月或有好转。行情较为僵持，厂家的新单成交多数都很一般。
【交易策略】
总体农业用肥季节性淡季，买涨不买跌影响成交；尿素生产企业库存小幅回升，港口库存环比小幅回落；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差持续扩大。出口政策不清晰，印度招标落地，内外价差有驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上，短期形态上有做底趋势，但市场需要事件和情绪刺激，国储招标消息有一定利多，操作上多单谨慎持有，01合约跌破2300关口，目前基差期货小幅贴水，驱动较弱，近期关注出口政策是否有变化。

豆粕 【行情复盘】
17日晚间CBOT大豆主力11合约止跌反弹，收于1390美分/蒲。豆粕主力2301合约，继续窄幅调整，豆粕2209合约相对较强。
现货方面，国内豆粕报价稳中有涨，南通4250 元/吨持稳，天津4270 元/吨持稳，日照4220 元/吨持稳，防城4150 元/吨持稳，湛江4160 元/吨持稳 。
【重要资讯】
NOPA会员单位上月共压榨大豆1.70220亿蒲式耳，较6月的1.64677亿蒲式耳提高3.4%，较2021年7月的1.55105亿蒲式耳增加9.7%。美国7月豆粕产量为3996350短吨，7月豆油产量为20.36608亿磅。因部分大型加工厂在大豆收割前夕进行季节性停产检修。NOPA数据显示，在伊利诺斯州、爱荷华州以及东南部和西南部地区，7月大豆压榨量环比增加，但在美国中西部各州的东部和北部以及大平原北部地区，大豆压榨量减少；
截至8月15日，美豆优良率58%，前值59%，去年同期57%，五年均值62% 。
巴西外贸秘书处(Secex)的数据显示，2022年8月份第二周巴西大豆出口量为120万吨，低于第一周的180万吨。
北京时间周五凌晨，8月USDA供需报告利空，公布后美豆低开后反弹。利空点主要在于美豆单产给到51.9蒲式耳/英亩，高于市场预期的51.1，7月报告的51.5，美豆新作产量预期为1.233亿吨，7月预估值为1.226亿吨，去年为1.207亿吨，奠定新作美豆丰产预期；
【交易策略】
美豆止跌反弹，主要在于市场认为8月USDA数据单产是依据8月之前考察的墒情得出的51.9的单产，市场并不认同这个单产数据，9月USDA可能会下调单产数据。但即便是天气炎热，但部分地区依然有降雨，关键生长季多头力量相对较强，但丰产趋势来临也将势不可挡。干燥的天气和不确定的降雨体现出美豆单产短期的不确定性较强，天气升水反复。目前主导美豆市场的主要原因在于宏观与天气。宏观方面对于美豆依旧是向下作用，8月USDA供需报告也奠定了新作大豆产量总体朝向增加的方向发展。二季度美豆上涨的原因在于通胀叠加南美旧作减产，这两个利多因素都在趋弱，因此方向还是看空。目前天气仍有反复可能会冲高，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，节奏不太好把握，预计不会突破前高，操作思路依旧是逢高做空为主。空单可考虑逐步轻仓入场，注意天气炒作风险。

油脂 【行情复盘】
昨夜植物油脂期价震荡收跌，主力P2301合约报收8374点，收跌92点或1.09%；Y2301合约报收9624点，收跌56点或0.58%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价10400元/吨-10500元/吨，较上一交易日上午盘面下跌200元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1700-1900左右。广东豆油价格波动不大，当地市场主流豆油报价10480元/吨-10580元/吨，较上一交易日上午盘面持平；东莞：一级豆油预售基差集中在09+500-550元左右。
【重要资讯】
1、美国农业部发布的作物进展周报显示，截至2022年8月14日的一周，美国全国土壤亚层墒情短缺和非常短缺的比例为48%，上周48%，去年同期50%。
2、巴西外贸秘书处（Secex）的数据显示，2022年8月份第二周巴西大豆出口量为120万吨，低于第一周的180万吨。8月前两周的大豆出口量为300万吨。作为对比，2021年8月份全月巴西大豆出口量为640万吨。
3、MPOB：马来西亚将2022年9月份毛棕榈油的出口税维持在8%。但将2022年9月份的参考价从8月份的5257.91林吉特/吨下调至3907.51林吉特/吨。
【交易策略】
短期来看，美豆优良率58%处于偏低水平，或难以达到51.9的单产预估，9月份美豆单产或有下调可能，美豆期价短期仍将处于高位，对豆油产生成本端支撑；国内油脂库存处近年同期历史低位，中秋节备货启动，消费季节性好转，对于现货基差形成支撑。但棕榈油产地库存偏高，国内棕榈油到港数量预增，仍将对期价形成压制。短期建议以震荡思路对待，如美豆优良率继续下调，豆油期价仍有冲高动能。豆油01合约上方压力9950-10000，下方支撑9200-9250；棕榈油01合约上方压力8850-9000，下方支撑7550-7600.
中长期来看，待9月USDA报告公布后，天气炒作窗口将关闭，如无极端不利天气大豆和菜籽供给转向宽松概率偏大，季节性供应压力逐步临近。且拉尼娜持续至冬季概率较低，南美22/23年度丰产预期较为强烈。此外，美联储持续加息，经济衰退由预期逐步转为现实将使得大宗商品价格系统性走弱。中长期油脂期价或仍有一定下行压力。

花生 【行情复盘】
期货市场：花生10合约周三小幅震荡，收跌4点或0.04%至9658元/吨。
现货市场：国内花生市场平稳运行。主产区新花生零星上市，部分加工厂对于新花生收购积极，主要用于炒货为主。暂无大量储存意愿，多以刚需补库为主。而冷库货源仍保持着良好的出货意愿，成交价格维持在5.05元/斤，部分偏低价格在4.80-4.90元/斤。油厂到货量有限，鲁花工厂基本无到货，处于全面停机状态，部分工厂成交价格在8600-9000元/吨；中粮进口米到货量维持稳定。
【重要资讯】
四川成都海霸王西部物流园花生市场南阳皇路店白沙精选米8个筛上参考5.30元/斤左右，本地新米7.5个筛上6.20元/斤。近期本地新花生价格稳定，农忙，出货一般。
江西省高安市黄沙岗新花生继续上市，风选白沙果装车4.00元/斤，筛选厂通米收购参考5.20-5.50元/斤，据水份定价。近期风选果要货多，价格略涨，出货较快。今年质量优良，饱满度好，但受前期天气影响，单产或偏低。今年面积较去年下滑。
据卓创资讯监测数据，国内规模型批发市场上周采购量环比走高5.50%，出货量环比走高5.86%。压榨厂开机率环比下降4.44个百分点至28.59%。压榨厂收购量环比下降16.15%至3168吨。
据Mysteel调研显示，截止到8月12日国内花生油样本企业厂家花生库存统计37255吨，与上周相比减少1300吨。
据Mysteel调研显示，截止到8月12日国内花生油样本企业厂家花生油周度新增库存统计37100吨，与上周37600吨相比减500吨。
【交易策略】
新花生少量上市，上周批发市场到货量环比增加5.5%，部分加工厂入市收购用于炒货。受播种期干旱播种延迟影响，8月份新花生上市数量较为有限，有利于增加陈季花生销售时间窗口，中秋节备货逐步启动，近期冷库货源销售意愿有所增强，上周规模型批发市场出货量环比增加5.86%，冷库货源出售意愿增加增加短期供给，但在新季减种面积处于历史高位背景下低价销售意愿不强，花生价格下方存在支撑。产区天气方面，今年部分产区旱涝急转，对产量及品质产生一定不利影响。操作方面，观望或逢低偏多思路对待。

菜系 【行情复盘】
期货市场：17日，菜粕主力01合约偏弱走势；菜油主力09合约继续走低。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格稳中有跌，南通3540 元/吨持稳，合肥3460 元/吨跌40，黄埔3530 元/吨持稳。菜油现货价格下跌，南通12680 元/吨跌400，成都12880 元/吨跌400。
【交易策略】
NOPA会员单位上月共压榨大豆1.70220亿蒲式耳，较6月的1.64677亿蒲式耳提高3.4%，较2021年7月的1.55105亿蒲式耳增加9.7%。美国7月豆粕产量为3996350短吨，7月豆油产量为20.36608亿磅。因部分大型加工厂在大豆收割前夕进行季节性停产检修。NOPA数据显示，在伊利诺斯州、爱荷华州以及东南部和西南部地区，7月大豆压榨量环比增加，但在美国中西部各州的东部和北部以及大平原北部地区，大豆压榨量减少；
截至8月15日，美豆优良率58%，前值59%，去年同期57%，五年均值62% 。
北京时间周五凌晨，8月USDA供需报告利空，公布后美豆低开后反弹。利空点主要在于美豆单产给到51.9蒲式耳/英亩，高于市场预期的51.1，7月报告的51.5，美豆新作产量预期为1.233亿吨，7月预估值为1.226亿吨，去年为1.207亿吨，奠定新作美豆丰产预期。
【交易策略】
美豆止跌反弹，主要在于市场认为8月USDA数据单产是依据8月之前考察的墒情得出的51.9的单产，市场并不认同这个单产数据，9月USDA可能会下调单产数据。但即便是天气炎热，但部分地区依然有降雨，关键生长季多头力量相对较强，但丰产趋势来临也将势不可挡。干燥的天气和不确定的降雨体现出美豆单产短期的不确定性较强，天气升水反复。目前主导美豆市场的主要原因在于宏观与天气。宏观方面对于美豆依旧是向下作用，8月USDA供需报告也奠定了新作大豆产量总体朝向增加的方向发展。二季度美豆上涨的原因在于通胀叠加南美旧作减产，这两个利多因素都在趋弱，因此方向还是看空。目前天气仍有反复可能会冲高，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，节奏不太好把握，预计不会突破前高，操作思路依旧是逢高做空为主。空单可考虑逐步轻仓入场，注意天气炒作风险。菜粕自身基本面情况逐步向好，夏季是水产养殖旺季且水产利润较好，但近期沿海油厂菜籽库存快速回升，对菜粕有压制作用。油料新作仍有丰产预期，菜粕逢高做空。
菜油主力09合约上突12000关键压力位后重回12000下方偏弱走势。前期反弹的主要原因在于油料作物天气炒作资金抬头及国际原油价格的反弹，并且B40持续测试推进，马棕油出口不及预期，短期利多因素带动油脂反弹。而中长期来看印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工短期反复但有向好解决预期，黑海贸易逐步恢复后俄乌葵油及菜籽油出口需求旺盛。暂时不看油脂翻转上涨，空单持有。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力01合约夜盘震荡整理，跌幅0.26%；CB OT玉米主力合约周三收涨0.37%；
现货市场：周三玉米现货价格继续稳中偏弱。北方港口粮商自行集港为主，二等收购2670-2690元/吨，集装箱一等玉米收购2800元/吨，广东蛇口新粮散船2780-2820元/吨，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨；东北玉米价格继续走软，黑龙江深加工主流收购2550-2620元/吨，吉林深加工主流收购2600-2740元/吨，内蒙古主流收购2620-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2720元/吨；华北深加工玉米价格多数下行，山东收购价2700-2870元/吨，河南2700-2800元/吨，河北2700-2760元/吨。连盘主力1月合约上午报收于2683元/吨。（中国汇易）
【重要资讯】
（1）土耳其国防部周二表示，根据联合国促成的出口协议，又有五艘装载玉米和小麦的船只离开乌克兰港口，其中三艘来自切诺莫尔斯克港口，两艘来自尤日内港口（又称皮夫登尼港）。乌克兰基础设施部副部长尤里·瓦西科夫周二表示，乌克兰9月份可以从其港口出口300万吨谷物，未来可能每月从这些港口出口400万吨。他说，乌克兰已经收到了30艘船的申请，希望在未来两周内前往乌克兰出口谷物。
（2）市场点评：外盘市场来看，北半球天气主导期价波动。美国以及欧盟天气有一定改善，叠加乌克兰谷物出口相对顺利，施压盘面，不过美玉米以及欧盟优良率处于低位，对市场支撑仍在，目前对于外盘继续维持低位震荡判断。国内来看，需求端分歧仍是当下关注重点，产区天气稳定继续削弱市场相对支撑，目前市场利多仍然比较有限，期价继续上方仍有压力，不过今年成本上升是不争的事实，暂时认为成本上移对市场的支撑同样存在，因此短期对于01合约维持低位区间判断。
【交易策略】
玉米01合约短期或延续低位震荡，操作方面建议对于01合约维持低位区间思路或者以逢高做空思路为主。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，涨幅0.23%；
现货市场：周三国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较周二持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较周二持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3220元/吨，较周二持平；山东诸城玉米淀粉报价为3230元/吨，较周二持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：上周（8月4日-8月10日）全国玉米加工总量为43.05万吨，较前一周玉米用量减少2.8万吨；周度全国玉米淀粉产量为20.03万吨，较前一周产量减少1.99万吨。开机率为39.21%，较前一周下降3.90%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至8月10日玉米淀粉企业淀粉库存总量106.9万吨，较前一周下降6.1万吨，降幅5.4%，月降幅7.57%；年同比增幅15.52%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求压力仍然比较大，继续对市场形成压制作用，同时成本端也面临压力的情况下，淀粉期价呈现偏弱波动。
【交易策略】
短期淀粉09合约跟随玉米弱势震荡，操作方面建议关注远月的做空机会。

生猪 周三，生猪指数窄幅震荡，资金继续移仓。截至收盘，09合约收盘20515元/吨，环比涨0.51%,主力01合约收盘22515元/吨，环比跌0.22%。09基差（河南255元/吨，环比跌25元/吨,01基差（河南）-1745元/吨，环比涨135元/吨。本周生猪现货价格止跌，今日全国外三元生猪现货均价21.27元/公斤，环比涨0.03元/公斤，出栏体重止跌，养殖端出栏积极性有所提高，本周屠宰量低位小幅反弹。仔猪价格跌幅扩大。
【重要资讯】
国家统计局数2022年7月，全国CPI环比涨0.5%，同比涨2.7%，同比涨幅持平两年高点，但低于此前市场预期2.9%。基本面重要数据，截至8月12日当周，卓创周度数据显示，第33周出栏体重122.44kg，周环比增0.16kg，同比降2.13%，猪肉库容率22.86%，环上周降1.44%，同比高3.87%。生猪交易体重稳中小幅反弹，屠宰量全周环比低位反弹，但绝对量环比二季度仍然较低，本周样本企业屠宰量64.26万头，环比上周涨1.75%，同比跌9.30%。博亚和讯数据显示，第33周猪粮比7.60：1，环比上周降0.74%，同比高38.76%，外购育肥利润675元/头，环比跌16元/头，同比涨1943元/头，自繁自养利润468元/头，环比跌15元/头，同比涨728元/头，养殖端盈利虽有回落，但仍处在高位；卓创7KG仔猪均价83.47元/kg，环比上周跌7.00%，同比涨63.98%；二元母猪价格36.30元/kg，环比上周跌0.17%，同比下跌23.06%。猪粮比在7月中逼近国家9:1三级过度上涨预警区间后持续回落。
【交易策略】
近期猪价迫于政策压力转为高位偏弱震荡，市场投机情绪有所减弱，养殖户出栏积极性有所提高，资金减仓换月带动09基差逐步回归。生猪基本面上，供给上7-8月份出栏量可能随着短期猪价见顶，阶段性大概率有所反弹，但由于能繁母猪的产能高峰过去，生猪的绝对出栏量可能也不会高于4月份，此外养殖户逐步盈利扩大，带动行业惜售及压栏情绪增加，踩踏式的集体抛售行为，大概率也不会再现。消费端白条对毛猪价差收窄，终端短期未完全跟涨生猪价格快速上涨，市场在消化前期过快涨幅。近端需要着重关注8-9月份养殖户集中销售前期压栏大猪，尤其南方高温加剧令压栏成本增加，可能导致出栏积极性增加。此外，白条猪价格补涨后，冻品库存出库积极性增强，阶段性上游存在集体兑现利润需求。交易上，对于09合约，当前期价已经转为对现货平水附近，期现价差已经回归，远月11及01合约当前定价较为充分，参考成本及基差短期考虑逢高谨慎做空，近期关注仔猪价格对产能的印证情况以及国家的调控政策。
【风险点】
疫病导致存栏损失，新冠疫情导，致消费不及预期，饲料成本大幅走低，储备政策

鸡蛋 【行情复盘】
周三，鸡蛋期价减仓反弹，鸡蛋现货价格偏弱震荡，养殖板块整体止跌企稳。截止收盘，主力01合约收盘4156元/500公斤，环比上一交易日涨1.17%；主产区鸡蛋均价4.67元/斤，环比跌0.02元/斤，主销区均价4.98元/斤，环比昨日涨0.02元/斤，全国均价4.77元/斤，环比跌0.01元/斤。淘汰鸡全国均5.77元/斤，环比昨日跌0.03元/斤，旺季备货逐渐结束，叠加鸡龄上升，市场淘鸡量增加。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止8月13日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.30天，环比前一周升0.18天，同比高0.36天，流通环节库存0.96天，环比前一周增0.16天，同比增0.16天。淘汰鸡日龄平均523天，环比上周提高1天，同比延后35天；本周豆粕及玉米价格稳中偏强，蛋价稳中偏弱带动蛋鸡养殖利润小幅走低，本周全国平均养殖利润0.83元/斤，周环比跌0.15元/斤，同比跌0.53元/斤；本周代表销区销量7168吨，环比降2.77%，同比降7.92%。截止7月底约全国在产蛋鸡存栏量约为 11.94 亿只，环比增幅1.10%，同比增幅1.89%，产能同比转正。
2、行情点评：本周空头获利了结带动09出现反弹，01期价跟涨。本年度消费旺季不旺叠加饲料原料价格大跌令鸡蛋定价中枢下移。蛋鸡产能周期向下，远月期价被饲料成本下跌拖累以及存栏回升预期压制，出现连续下跌。基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但本年度7-8月份新增开产蛋鸡将继续大于淘汰量，在产存栏量同环比保持回升态势，不过此后由于4月份饲料大涨打击散户补栏，9月份新增开产蛋鸡可能环比下滑。本周养殖利润环比小幅回落，老鸡占比提高后，养殖户淘鸡积极性有所增加。综合来看，鸡蛋基本面在8月份可能逐步转为供需双强，蔬菜等生鲜品价格开始趋势上行，节前集中淘汰老鸡可能为供给端带来一定改善，但本年度整体消费低迷一定程度也会限制蛋价反弹的高度。操作上，鸡蛋指数已跌至去年同期低位，远月合约下方3900-4000点附近养殖成本支撑较强，关注近期南方高位天气是否会影响鸡蛋阶段性供给量 。
【交易策略】
多单谨慎持有，买1抛5套利持有。
【风险点】
天气、豆粕玉米价格；疫情导致后期消费不及预期。消费不及预期。
单边转为观望。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：夜盘沪胶窄幅整理。RU2301合约在12845-12950元之间波动，略涨0.19%。NR2210合约在10250-10310元之间波动，涨跌幅为0.00%。
【重要资讯】
截至2022年08月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量38.11万吨，较上期增加0.32万吨，环比上涨0.85%，涨幅较上涨小幅收窄，维持自2月末以来的僵持状态，同比缩减8.93万吨，跌幅18.99%，维持近期同比跌幅不断收窄走势。
【交易策略】
日前沪胶创年内新低后反弹，但下游需求尚无改善迹象，胶价恐难持续回升。7月份国内汽车产销量同比增加三成左右，而重卡销量创下自2016年以来同期销量的最低点，与上年同比减少36%。此外，上周全钢胎企业开工率同比、环比继续下降，只是成品库存周转天数略减，需求形势仍待提升。天胶现货市场看，6月份外胶进口量大幅超过预期，虽然现货库存较为稳定，但沪胶期货库存处于往年同期偏高水平。还有，泰国国内胶水、杯胶价格疲软反映出供应压力逐渐增大。业内对金九银十的汽车消费前景寄予厚望，但市场需求能否显著改善仍待观察。关注沪胶筑底表现。

白糖 【行情复盘】
期货市场：夜盘郑糖继续震荡走弱。SR301在5534-5562元之间波动，略跌0.50%。
【重要资讯】
2022年8月15日，ICE原糖主力合约收盘价为18.57美分/磅，人民币汇率为6.7755。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为4963元/吨，配额外食糖进口估算成本为6321元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5186元/吨，配额外食糖进口估算成本为6612元/吨。
【交易策略】
近日郑糖低位整理，远期合约继续在5600元下方波动。由于6、7月份食糖销量明显偏低，当前糖厂库存压力较大，8月食糖销售进展是影响糖价表现的重要因素。国际糖价反弹遇阻，巴西提高甘蔗制糖比例预示后期产量或高于预期，但ICE糖价近远期合约价格呈反向结构反映出当前市场需求也较为旺盛。上周ICE11号原糖非商业净多持仓继续创下年内新低，中长期看国际糖价弱势可能持续。后期郑糖价格可能仍将测试5500、5400元技术位支撑。

棉花、棉纱 【行情复盘】
棉花夜盘回落，多单注意止盈。
【重要资讯】
截至7月底全国棉花商业库存量环比减52.82万吨，同比增69.1万吨。其中新疆库存环比减45.23万吨，同比增128.8万吨。截至7月底纺企在库棉花工业库存量环比减0.1万吨，同比减33.64万吨；纱线库存环比增2.81天，同比增30.14天。
至14日全美棉株偏差率35%，较前周上升1百分点，同比增30百分点，其中得州50%，环比大幅上升2百分点，同比增45百分点，均持续处于近年高位。
棉花与棉纱期货涨幅减弱，成交量下降，纱线现货多数持稳，报价有小幅上涨迹象在100-500元/吨。但因需求偏弱，秋冬订单尚未明朗，企业依旧以去高价库存出单成交为主。
【交易策略】
棉花短期走势反复，短期进入震荡期，短期观望为宜。
期权方面，波动率维持高位，期权可做空波动率。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约夜盘下跌0.9%，收于6272元/吨。
现货市场：期货主力合约偏弱整理，同时现货市场交投平平，需求放量不足，加之8月份加拿大针叶浆外盘部分回落，现货市场心态欠佳。但由于市场可流通量仍相对偏紧，市场供需两弱局面延续，现货报价坚挺，期现走势逐渐分离。江浙地区银星7150-7200元/吨，凯利普7350元/吨。
【重要资讯】
生活用纸市场震荡盘整，重心变动有限。湖北地区纸企高价走货一般，开工积极性暂无明显回升，实单参考7800-7900元/吨，少数纸企要价略高；河南地区区间内波动，低价动销较好，高价成交不多；川渝地区纸企面价相对稳定，高价纸企暂稳观望，贵州地区纸企传闻提涨可能性犹存。
双胶纸市场整理为主。纸企报盘暂稳，挺价为主；中小纸厂订单一般，价格暂稳，业者观望心态较浓。下游经销商出货一般，交投偏缓，市场倒挂情况延续，对后市信心仍显不足，下游印厂刚需补入，需求面利好不足。
【交易策略】
纸浆期现货走势分化较大，期货远月继续下跌，现货小幅调整，维持在7100元以上，远月基差扩大。针叶浆北木8月报价持平上轮，仍在1000美元之上，市场传言其他品牌有降价情况，市场预期转弱，远月大幅下跌。国内需求情况一般，成品纸价格弱稳，终端改善不大，纸厂低利润，虽仍有提价消息但实际落实并不明朗，企业开工率有所下滑。港口木浆库存连续3周回升，7月中国纸浆进口量环比继续回落，同比也维持低位，前期海外浆厂发货减量对中国市场供应的影响尚未结束，智利7月针叶浆出口中国量仍较低，目前主流厂商实际报价情况仍不明朗，按前期报价推算中国三季度漂针浆到货成本依然较高，且进口增量有限。
整体看，临近交割现货供应少及进口成本高对近月有支撑，09、10合约预计在高位区间震荡，同时外需走弱及外盘报价可能下调仍利空01合约，不过大跌后01贴水进口价过大，短期6200元以下做空的安全边际降低，建议反弹空配。

苹果 【行情复盘】
期货价格：主力10合约周三上涨，收于9086元/吨，涨幅为1.39%。
现货价格：山东栖霞大柳家冷库富士80#以上果农一二级报价为3.0-3.4元/斤，较周二持平；陕西白水纸袋嘎啦70#起步好货报价为4.1-4.2元/斤；山东毕郭市场纸袋嘎啦70#起步报价为3.0-3.3元/斤。
【重要资讯】
（1）产区库存情况：截至8月11日，全国冷库苹果库存量为87万吨，继续低于去年同期的132万吨，其中山东地区库存量为72万吨，去年同期为93万吨，陕西地区库存量为9万吨，去年同期为13万吨。当周库存消耗量为11万吨，环比小幅下滑，同比继续维持低位。
（2）市场点评：苹果10合约近期表现偏强，主要是受产区天气扰动、嘎啦收购价格高位运行以及中秋备货情绪所提振，整体仍处于前期震荡区间。市场影响因素主要围绕旧果收尾价、新果天气波动以及早熟苹果市场变化三个方面。
旧果低库存优势逐步被时间消化，其对市场的边际支撑逐步减弱。当前的相对变化点主要在于消费端，尤其是消费淡季的压力测试阶段，目前现货价格区间处于高位区间，或收敛旧果收尾价格回落空间。
早熟苹果基于市场惯性对期价有着一定的影响，目前市场进入主流品种嘎啦等的集中上市期，目前优果率偏低以及价格高位运行，同样给市场带来支撑，不过仍需要持续跟踪。
基于新果减产预期以及苹果消费淡季的影响来看，苹果期价或继续高位区间波动。
【交易策略】
苹果市场相对变化有限，10合约上涨持续性有待观察持，操作方面不建议追高，整体维持区间思路，短期建议观望。

重要事项:

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