国际宏观 【英国央行大幅加息50BP，强调经济衰退风险】英国央行加息50个基点至1.75%，创27年来最大加息幅度，达到2008年12月以来最高利率水平，自2021年12月以来，英国央行已连续第六次加息。英国央行警告称，预计英国将在2022年第四季度进入衰退，衰退将持续5个季度，成为金融危机以来持续时间最长的衰退。英国央行行长贝利称，已摆脱前瞻性指引的框架，加息50个基点并不意味着正在走一条每次会议加息50基点的预定道路。英国央行加息后英镑盘中跳水转跌，贝利称英镑下跌目前算不上是危机。能源危机和供应链危机影响下，英国经济衰退将难以避免，对英镑形成冲击，尽管央行收紧货币政策亦难以支撑英镑大幅反弹。
【美国初请失业金人数再度增加，关注美国非农数据】美国上周初请失业金人数增加6000人至26万人，接近去年11月以来的最高水平，表明劳动力市场持续放缓。截至7月23日当周持续申领失业救济人数增至142万。美国7月挑战者企业裁员人数2.58万人，前值3.25万人。美国初请失业金人数的增加说明美国就业市场表现出现疲弱迹象，在政策收紧与经济衰退预期影响下，将会进一步走弱，进而影响政策调整步伐和经济走势。接下来需要关注8月5日20:30公布的美国7月非农数据。受关注重点的非农报告将为美联储进一步行动提供新依据，预计美国7月非农就业人口增长疲软，但仍达到25万人的稳健水平，失业率微升至3.7%，平均时薪增长4.9%。若非农数据表现强劲，美联储加息加息预期依然较强，若非农数据表现偏弱，对美联储加息加息形成负面冲击，预计非农数据将会出现边际放缓的趋势，对美联储货币政策影响有限。美元指数虽然高位回落，但是暂时并未出现趋势性下滑，仍将维持高位运行态势，关注105-110运行区间。
【其他资讯与分析】①美联储梅斯特表示，9月份美联储可能加息75个基点也不是没有道理的；但很有可能是50个基点，美联储将以数据为指导。梅斯特认为利率应该略高于4%，一旦通胀率回落至接近2%的目标，美联储就会降息。②美国6月贸易逆差缩窄至796亿美元，为连续第三个月下降，并创年内最低水平。6月出口增长1.7%至创纪录的2608亿美元；进口下滑0.3%至3404亿美元。

海运 【市场情况】
8月4日，6-7万吨船型秦广线煤炭运价为60.4元/吨，较昨日上涨0.5元/吨；4-5万吨船型秦张线煤炭运价为39.1元/吨，较昨日下降0.4元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为8.14美元/吨，较昨日下降1.161美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为23.684美元/吨，较昨日下降1.169美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为10.76元/吨，较昨日上下降0.025元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为55.37美元/吨，较昨日下降0.39元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为17.928美元/吨，较昨日下降0.15美元/吨。
【重要资讯】
1、三季度全球集运市场并未如期上涨，而是持续承压下跌。上海出口集装箱运价综合指数显示从年初起运价连续下跌17周，随后反弹4周，之后再度连续下跌7周，7月下旬已跌破去年同期水平。南美航线一枝独秀，是唯一保持运价月环比上涨的航线，不过临近7月底同样冲高回落。中国出口集装箱运价指数包括长协价格，由于长协价与即期价出现倒挂，所以中国出口集装箱运价指数跌幅较缓，并未跌破去年同期水平。具体到欧美航线，运价阴跌不止，美西航线的跌幅远甚于欧洲航线。美联储持续加息+缩表，欧洲央行超预期加息，导致美国经济陷入技术性衰退，欧洲经济不振，整体进口需求大幅回落。美国进口商担心7月1日美西码头工人出现罢工情况，主动将目的港改为美东港口，使得美西货源大幅减少。中国多地零星疫情时有发生，诸多制造业订单流失东盟和印度，国内制造业PMI再度跌破荣枯线，出口增速进一步放缓。班轮公司为了稳定市场，维持较高的停航率，且欧美供应链系统爆发多起罢工事件，不过全球将近有80个国家解除与新冠疫情所有的限制措施，船舶周转效率大幅提升，实际舱位供给维持较高水平。在运力供需逐渐趋向平衡情况下，高企的运价不断回落，上海→欧洲航线运价已经明显低于去年同期，最新运价已经跌至$5416/TEU；上海→美西航线运价就在去年同期水平徘徊，最新运价已经跌至$6694/FEU。
2、由于集运市场持续回落，国际集装箱船舶综合交易价格指在7月已连续三周回调，7月29日数录得19749.74点，月环比下降1.4%，相比4月1日阶段性峰值下降18.6%。新船市场方面，Post Panamax、Panamax和Handy的船价分别达到1.56、1.22、0.49亿美元，月环比下降1.1%、上涨2.4%和下降1.5%；老旧船市场方面，10年期船龄Post Panamax、Panamax和Handy的船价分别达到1.21、0.85、0.38亿美元，周环比下降1.4%、上涨1.5%和下降1%。

股指 【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市涨跌互现，纳指上涨道指下跌，标普500指数下跌0.08%。欧洲股市多有上行。A50指数上涨0.17%。美元指数回落，人民币汇率小幅走升。外盘变动幅度不大，且方向不一，对国内市场影响或有限。
【重要资讯】消息面上看，数据显示美国30年期抵押贷款利率四个月来首次跌破5%，房贷市场紧张情况稍显缓和。上周首申领失业金人数小幅上升，接近去年11月以来最高。6月商品和服务贸
易逆差连续第三个月收窄。克利夫兰联储行长强调通过加息遏制通胀，认为美国经济未现衰退。今日将公布新增非农就业或出现下降。国内方面，据报多地出台新规强化商品房预售资金监管，以保障竣工交付。此外，有消息称解放军演习导弹据称飞越台岛，美国对此消极评论。继续关注地缘政治风险。近期经济基本面无太大变化，但经济修复步伐开始放慢，继续关注即将公布的其他经济数据，能否带来更多指引。以及观望期之下的政策是否更多的宽松举措。中长期来看，未来经济上行步伐仍是影响市场的主因，基本面预期对市场利多程度下降，政策支持力度和房地产表现仍为关键，同时警惕海外风险。
【交易策略】技术面上看，上证指数底部小幅回升，主要技术指标变动不一，短线震荡回落放慢，但风险尚未完全解除，3163点附近正形成日内级别支撑，压力位则仍在3300点和3354点，以及3410点附近。中期来看，指数重回横向震荡，2863点附近中期底部已经确认，中期压力仍在3731点前高。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

国债 【行情复盘】
昨日国债期货冲高回落小幅收低，其中10年期主力下跌0.05%；5年期主力下跌0.06%， 2年期主力下跌0.04%。现券市场国债活跃券收益率波动不大。
【重要资讯】
基本面上，7月官方与财新制造业PMI双双回落，制造业恢复速度有所放缓，但服务业复苏态势仍然良好。发改委上半年形势通报会以及央行下半年工作会议均强调，发挥有效投资的关键作用，加快政策性开发性金融工具资金投放并尽快形成实物工作量。资金面上，周四央行公开市场操作规模保持地量，当日进行了20亿元逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，公开市场实现完全对冲，近期央行公开市场操作规模维持低位，但目前银行体系资金仍然充裕，货币市场资金利率仍处于较低位置运行，DR001仍运行于1%附近，DR007运行于1.3%附近。海外方面，月初欧美制造业PMI数据均继续下滑，尤其是欧元区以及德法制造业PMI均降至50以下。近期海外央行政策落地，本周美联储官员继续发表鹰派讲话，美元指数触底反弹，但美债收益率继续回落，中美10年期国债利差已经重回正值，外部因素对我国市场影响逐步减弱。一级市场, 进出口行3个月、3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.1499%、2.2877%、2.5841%、2.9761%，全场倍数分别为3.97、5.0、4.71、4.61，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
近期国债期货连续走高，昨日市场大幅冲高回落，上方压力逐步显现。从国内金融市场来看，近期国债走强，股市连续调整后，从估值水平来看国债相对配置价值下降。近期国内各大部委不断出台需求端支持政策，预计下半年宽财政和宽信用发力，货币政策空间相对有限，国内市场收益率下行空间有限。我们仍然判断年内市场收益率处于上有顶下有底的状态，除非经济再次出现超预期下滑或者市场受到黑天鹅事件冲击，目前来看收益率底部突破难度较大，国债市场市场波动加大，建议以震荡思路操作，在区间上下沿进行持仓调整，增厚收益。

股票期权 【行情复盘】
8月4日，沪深300指数涨0.85%，报4101.53。上证50指数涨1.12%，报2741.08。中证1000涨0.63%，报6960.31。
【重要资讯】
商务部：决定暂停天然砂对台湾地区出口；海关总署：暂停台湾地区柑橘类水果和冰鲜白带鱼、冻竹荚鱼输入大陆；中共中央台办：凡是以身试法的“台独”顽固分子，我们将采取刑事惩处措施，依法严惩不贷，依法终身追责；国台办宣布对“台独”顽固分子关联机构予以惩戒；
8月3日公布的7月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得55.5，较6月上升1.0个百分点，连续第二个月位于扩张区间，并且创2021年5月以来新高；
人民币对美元汇率中间价报6.7636元，较前一交易日上调177个基点。
8月4日，Wind数据显示，北向资金全天净流出32.05亿元。其中，沪股通资金净流出10.46亿元，深股通资金净流出21.59亿元。
【交易策略】
股指短线上涨，波动率维持偏高位置，波动率后期有望维持震荡的走势，中期以做空波动率策略为主，或短期卖出近月认购期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出8月认购期权4.5。
股指期权：卖出8月4500认购期权。
上证50ETF期权：卖出8月3.1认购期权。
中证1000股指期权：卖出8月7400认购期权。

商品期权 【行情复盘】
昨日夜盘国内商品期权各标的多数收跌，有色、贵金属，两粕则逆市上涨。期权市场方面，商品期权成交量回落。目前塑料、原油、铁矿等认沽合约成交最为活跃。而棉花、橡胶、PVC等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，豆粕、菜粕、LPG、原油等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波延续高位震荡。
【重要资讯】
宏观市场方面，市场继续关注美联储官员言论与联储改变激进加息政策立场的可能性，并等待周五将公布的重要非农就业数据。美国宣布猴痘疫情为突发公共卫生事件。7月非农数据公布前夕，市场呈观望状态。此前，市场一度乐观地认为，美联储将很快停止加息甚至开启降息。然而，两位联储高官驳斥了关于美联储将改变激进加息立场的观点，称抗通胀行动远未完成。国内方面。政治局会议指出，要全方位守住安全底线。要强化粮食安全保障，提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消化体系。要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。要保持金融市场总体稳定，妥善化解一些地方村镇银行风险，严厉打击金融犯罪。要压实安全生产责任。7月PMI数据低于市场预期。
【交易策略】
总的来看，大宗商品低位反弹，但策略上建议还是以防御性策略为主。抄底的投资者建议使用期权工具，并严格控制仓位。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注原油、棕榈油、铜等品种。参与波动率交易投资者，短线可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、棕榈油、铁矿等高波动的期权品种。最后，对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。

贵金属 【行情复盘】
美元和美国国债收益率回落，地缘紧张局势影响，直接利好贵金属；而美联储加速收紧货币政策落地、经济衰退逻辑以及其他风险因素依然支撑贵金属行情，贵金属维持偏强行情。贵金属在美元下跌的推动下走高，现货黄金突破1790美元/盎司，续刷7月5日以来新高，收涨1.47%至1790.98美元/盎司；现货白银持稳于20美元关口上方，收涨0.58%至20.17美元/盎司。沪金沪银方面，沪金沪银夜盘继续走强，沪金涨1.18%至391.22元/克，沪银涨1.02%至4465元/千克。
【重要资讯】
①英国央行加息50个基点至1.75%，创27年来最大加息幅度，达到2008年12月以来最高利率水平，自2021年12月以来，英国央行已连续第六次加息。英国央行警告称，预计英国将在2022年第四季度进入衰退，衰退将持续5个季度，成为金融危机以来持续时间最长的衰退。②美国上周初请失业金人数增加6000人至26万人，接近去年11月以来的最高水平，表明劳动力市场持续放缓。截至7月23日当周持续申领失业救济人数增至142万。美国7月挑战者企业裁员人数2.58万人，前值3.25万人。③7月20日至7月26日当周，黄金投机性净多头减少2265手至92690手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性减少5860手至-4500手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策加速收紧预期逐步被计价和降温，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，连续下跌的贵金属持续反弹，反弹行情将会持续。中长期趋势来看，经济衰退预期下，白银因经济衰退和有色板块走弱表现会弱于黄金。
前期美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属继续承压，伦敦金现一度跌破1700美元/盎司关口，核心支撑位为1675美元/盎司，此支撑位依然为牛熊转化关键点位；关键点位当前依然是有效支撑，随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响，黄金维持反弹行情，上方关注1800美元/盎司整数关口和1875美元/盎司关键位置；其配置价值依然高于其他大宗商品。沪金上方继续关注400元/克关口，下方关注365元/克的支撑。白银前期因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱，近期开始反弹，上方关注23美元/盎司位置（5000元/千克）；下方继续关注18.5美元/盎司（4000元/千克）支撑，核心支撑位为17.5美元/盎司（3800元/千克）。白银虽然反弹，但是中长期的配置价值依然偏低。
黄金期权方面，建议近期卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如卖出AU2210C400合约/AU2210P364合约。

铜 【行情复盘】
夜盘沪铜探底回升，尾盘翻红，主力合约CU2209收于59490元/吨，涨0.12%，LME铜3个月报7743美元/吨。
【重要资讯】
1、8月4日LME铜库存129575吨，减少675吨。
2、据mysteel，截至8月1日，据调研国内79家铜板带样本企业，总涉及产能357万吨，数据显示2022年7月国内铜板带产量为23.32万吨，环比上升2%，同比上升1.7%；其中大型铜板带企业产能利用率为78.75%，中型铜板带企业产能利用率在76.31%，小型铜板带企业产能利用率在74.31%，综合产能利用率在76.46%，环比增长1.6个百分点，同比增长1.64个百分点。据调研7月国内12家主流铜板带加工企业订单情况进行汇总，企业样本总产能97万吨，产能覆盖率占比30%。该12家样本企业本月总订单量5.7万吨，月环比增加1200吨。
3、外电8月3日消息，对金属冶炼厂的卫星监测数据显示，全球铜冶炼活动7月延续下降势头。专门研究地理空间数据的Earth-i跟踪了占全球产量80%-90%的冶炼厂，其向基金经理、交易商和矿商出售数据，还免费发布月度全球铜冶炼活动指数。7月，衡量冶炼厂活动的全球铜分散度指数从上月的46.7降至46.5。南美分散度指数下跌超过11个点，至37.7，为2021年12月以来的最低水平。分散度指数处于50时表明炼厂活动处于过去12个月的平均水平。还有显示活跃炼厂比例的第二个指标。全球非活跃产能指数在该数据系列历史首次连续4个月高于20%。
4、8月4日国内市场电解铜现货库存7.09万吨，较28日增0.45万吨，较1日降0.15万吨；上海库存5.47万吨，较28日增0.41万吨；广东库存1.19万吨，较28日降0.02万吨；社库小幅下降，其中上海市场依然小幅增加，广东市场库存明显下降。（Mysteel）
【交易策略】
近期地缘政治风险急剧升温，铜价跟随市场情绪大幅波动。后市来看，我们认为此轮铜价反弹或已阶段性见顶，一方面是美国二季度GDP公布之后，实质上已经陷入技术性衰退，未来随着货币紧缩步伐的持续，不排除陷入深度衰退的可能；另一方面是前期市场期待的稳增长政策并未进一步加码，增长目标也未提及，市场存在利多情绪落空的可能。基本面方面，冶炼端进入8月份，检修企业将陆续复工，并在高加工费的提振下产量进一步提升。下游铜材、线缆开工较有所改善，但仍不及往年平均水平，而7月制造业PMI意外萎缩、本土疫情的突发也打击市场信心。预计在宏观风险升温与利多落空后，短期铜价存在回落的可能，建议前期低位多单获利减仓，整体上控制仓位、严格止损。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌大幅上涨，主力合约ZN2209一度涨近4.9%，最终涨3.57%，收于24485元/吨，LME锌3个月报3464美元/吨。
【重要资讯】
1、8月4日LME锌库存增3075吨至70000吨。
2、外电8月3日消息，投行花旗（CITI）周三在一份报告中称，鉴于未来数月中欧洲经济可能下行，建议未来数周积累铜和镍的看空仓位并持有少量的锌多头仓位。花旗在报告中称，其6-12个月的铜、镍和锌的价格预估分别为每吨6,600美元、每吨19,500美元和每吨3,000美元。
4、截至当地时间2022年8月4日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价195.87欧元/兆瓦时，较上一个交易日跌8欧元/兆瓦时。
【操作建议】
据彭博社昨日报道，嘉能可警告称，欧洲的能源危机已经对锌供应构成重大威胁。目前嘉能可已经暂停了其在欧洲的一家锌冶炼厂的生产，将导致其今年的金属产量大幅下降。嘉能可还表示，在欧洲的其他冶炼厂几乎没有实现盈利。欧洲冶炼再度减产的预期引发了市场对于重现去年10月份行情的担忧。实际上，欧洲能源的短缺程度更甚于过去，地缘政治冲突以后，当地天然气一直处于偏紧的状态，俄罗斯Gazprom公司上周将对欧天然气运输量由目前40%再缩减至20%，能源短缺预期升温之下欧洲TTF基准天然气价格再度大涨，意味着欧洲冶炼成本支撑仍强。国内方面，6月国内精炼锌产量不及预期，7月计划外检修增多，产量料保持较低水平。下游方面，国内镀锌、合金开工有所恢复，但仍处于消费淡季，而近期本土疫情突发也进一步影响复工节奏。后市来看，随着近期地缘风险暂时消退，回归基本面行情的锌可能在欧洲再度减产的预期下维持强势，短期可维持多头思路，期权考虑根据风险敞口买入虚值期权对极端行情进行保护。

铅 【行情复盘】
铅价整理走势，沪铅Pb2209，收于15175元/吨，涨0.17%。SMM 1#铅锭现货价14950~15050，均价15000，较前一日降75。
【重要资讯】
下半年废电瓶供应紧缺的情况依旧难以得到改善，不过进入三季度，随着铅蓄电池消费旺季的到来，预计铅价或将小幅拉涨，但是不会出现巨幅波动上涨。 SMM认为近年来铅原料供应偏紧的问题始终贯穿全局，从SMM整理的铅加工费和废料供应的走势来看，目前市场原料偏紧，矿端供应比较平稳，但是近两年进口矿的量受进口盈亏影响较大。
据SMM调研，截止8月1日，SMM五地铅锭库存总量至6.8万吨，较上周五（7月29日）环比下降4100吨；较周一（7月25日）下降6200吨。 据调研，目前铅锭库存降幅最大的仓库为广东仓库，从近期现货市场交易活跃度来看，下游企业虽因开工率提升，对于铅锭的需求随之上升，但如此大量的降库，或因仓库货源转移影响。
据SMM 调研,宁夏某再生铅炼厂新建设备预计8月中旬投产，或将影响产量600吨/天。
【操作建议】
美国初请失业金人数略超预期，美元指数回调，避险情绪有所回落，有色多数反弹，关注美非农就业数据指引。基本面上，原生铅炼厂生产相对稳定，铅锭供应量持续增加，长单出货为主，散单出货较少；8月多数再生铅炼厂检修临近结束，市场上再生铅供应量预期继续增加。近期铅锭供应恢复，现货铅普遍转为贴水，如对沪期铅报价从上周的升水100元/吨，下降至贴水50元/吨，沪铅从Back转为Contango结构，使得铅价较长时间僵持。下游需求方面，铅蓄电池企业需求有所增加。库存阶段降库，而除广东以外可能有回升之势。铅2209合约在14700-15300之间震荡格局暂延续。

铝 【行情复盘】
昨日沪铝主力合约AL2209低开低走，全天震荡偏弱，报收于18190元/吨，环比下跌0.33%。夜盘震荡走强；隔夜伦铝震荡偏强。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨180元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨120元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到-50元/吨。
【重要资讯】
上游方面，据SMM获悉：河南主流氧化铝厂下调8月份烧碱采购价格，环比下调500元/吨（折百），32%离子膜液碱执行送到价格3540-3640元/吨（折百）送到。供给方面，6月份，中国铝冶炼产业景气指数为64.8，较上月上升0.7个点，处于“正常”区间上部。2022年6月份国内原铝进口总量为2.85万吨，环比减少23.6%，同比下降82%，6月份原铝出口总量达6623吨，环比减少89.8%，同比大增8746.9%，6月份国内原铝贸易表现为净进口2.19万吨。库存方面，2022年8月1日，SMM统计国内电解铝社会库存67.8万吨，较上周四库存增加0.7万吨，较去年同期库存下降8.1万吨。下游方面，据产业在线数据显示，2022上半年中国家用空调出口量累计4200万台，同比下降3%。今年以来，风电、光伏等新能源装机提速，叠加电网加大投资，对于电缆的需求进一步增加。乘联会消息，初步统计，7月，乘用车市场零售176.8万辆，同比去年增长17%，环比上月下降9%;全国乘用车厂商批发211.9万辆，同比去年增长40%，环比上月下降3%。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头增仓较多，目前国内供给端复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着淡季的到来以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存开始持续小幅累积。目前沪铝盘面受宏观面影响持续走弱，由于宏观事件不确定性较强，建议暂时观望为主。08合约上方压力位20000，下方第一支撑位17000。

锡 【行情复盘】
昨日沪锡低开低走，震荡偏弱，主力2209合约收于191410元/吨，跌0.51%。夜盘高开上行；隔夜伦铝震荡偏强，现货主流出货在194000-196000元/吨区间，均价在195000元/吨，环比涨750元/吨。
【重要资讯】
1、2022 年第二季度，雷尼森（Renison）矿生产了约 2,154 吨锡，比第一季度下降了13%。
2、经过三个月的审查，西部钨业（Tungsten West） 宣布了其位于英国德文郡赫默登的（Hemerdon） 钨锡项目的最新开发计划
3、根据佤邦财政部发布的文件，佤邦中央经济计划委员会从7月1日起将矿产品出口综合关税由25%上调至30%。缅甸是目前全球最重要的锡矿产地之一，缅甸的大部分锡精矿来源于佤邦地区的矿山。
4、中国7月官方制造业PMI为49%，比上月下降1.2个百分点。
5、美联储7月的货币政策决议落地，如期加息75基点。
【交易策略】
近日宏观面风险加剧，有色盘面集体走弱，锡也基本回吐了前期涨势。供给方面，国内锡冶炼厂6月中开始集中检修，虽然7月复产有所推迟，但时至8月，复产产能也在逐步增加。近期内外价差有所走阔，进口盈利窗口或将开启。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业7月开工维持低位运行。库存方面，交易所库存有所增加，smm社会库存环比去库，给锡价提供了一定支撑。精炼锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能得持续放量，在依然环比走弱的下游开工面前，整体将呈现供大于求的格局。目前现货成交也相对清淡，客户对高价接受度较低。技术上，短期盘面受宏观消息影响再度回落，整体依然延续低位盘整，下方支撑在180000一线。

镍 【行情复盘】
镍价2209收于171800，跌0.71%。SMM镍现货价180100~182450元/吨，均价181250元/吨，跌1200元/吨。
【重要资讯】
1、2022年7月25日, South 32公布2022年第二季度Cerro Matoso镍铁产量，其二季度产量为1.08万吨，同比下降1%，环比增长2%。镍铁销售量为1.19万吨，环比增加21%，同比增加16%。
2、对金属冶炼厂的卫星监测数据显示，全球铜冶炼活动7月延续下降势头。7月全球镍分散度指数从6月的49.0降至37.8的纪录低点。
【交易策略】
英国加息50基点，美国初请失业金人数略超预期，美元指数回调，需求忧虑有所回升，地缘政治风险缓解，有色反弹，但镍略偏弱。能源问题，低库存继续对有色形成支持，宽幅波动延续。印尼对镍产品出口关税本年以来已经多次炒作，目前细节不明，但总体来说会提高我国镍产品进口成本，但如果征税确定，也会加快印尼短期产品出口步伐，从而加剧国内短期供给增量，因此征税消息影响短期剧烈但持续性不佳。供给端来看，镍生铁国内减产，进口镍生铁成交价低迷运行，继续带来向下压力。电解镍海外降库存延续，而国内期货仓单回升的延续性一般。低库存高波动料延续。需求端来看，不锈钢相对低迷，8月排产总体下降，300系略有回升，库存回升，而新能源产业继续向好发展。镍2209合约短期关注17万附近支撑，镍主要波动区间在16-18.5万元之间。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力换月2209收于16180，跌0.49%，整理走势。
【重要资讯】无锡市场不锈钢现货价格平稳。8月4日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦17300，平；太钢天管17000，平；甬金四尺16900，平；北港新材料16450，平；德龙16450，平；宏旺16450，平。 316L冷轧2.0mm价格：太钢26800，平；张浦26800，平。2022年8月4日，全国主流市场不锈钢社会库存总量87.95万吨，周环比下降0.98%，年同比上升28.03%。其中冷轧不锈钢库存总量42.17万吨，周环比上升3.27%，年同比上升5.48%，热轧不锈钢库存总量45.78万吨，周环比下降4.59%，年同比上升59.45%。本周全国主流不锈钢社会库存整体以资源消化为主，仅佛山市场出现到货，无锡市场及地区性市场均呈去库态势。其中300系方面，不锈钢库存总量45.66万吨，周环比上升4.62%，年同比上升15.16%，佛山市场、无锡市场及地区性市场300系资源均有不同程度增加。不锈钢仓单4695，降0。
【交易策略】不锈钢整理。不锈钢降库但是300系尤其无锡表现库存回升，期货库存持续下降。不锈钢新主力合约2209阶段主要波动区域15400-16500之间。暂时不锈钢整理，但已经有所承压。注意期现基差变化，如有期货高于现货出现，仍是较好的空单介入机会。

螺纹
【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘下跌1%。
现货市场：北京地区开盘价格较昨日下跌20左右，河钢敬业报价4070-4080，盘中成交不佳，期货大跌，现货继续跟跌，目前报价4010-4040，较昨日累降60-80，整体出货不好。上海地区价格中午开始陆续下调，厂发较昨日下跌50-70不等，二三线下跌40-60，中天4020-4080、永钢4100-4160、二三线3990-4140，商家反馈整体成交很弱。全国建材日成交12万吨。
【重要资讯】
据中钢协数据显示，2022年7月下旬，重点钢企粗钢日均产量189.02万吨，环比下降7.25%；钢材库存量1659.66万吨，比上一旬减少243.47万吨，降低12.79%。
近期随着钢价上涨，钢厂即期利润有所恢复，前期部分检修钢厂按计划复产情况增加，个别钢厂计划提前结束检修，目前省内钢厂缺规格现象仍较为明显，预计随着钢厂生产陆续恢复，缺规格现象或能逐步得到缓解。截至目前，安徽省内样本高炉厂现有6座在检高炉，TLFX计划于5日复产，LAGT、XL计划于10日复产；电炉厂方面，目前省内电炉厂无停产情况，但受废钢资源紧张及考虑到供需情况，电炉厂基本单班降负荷生产。
本周137家样本钢厂中共有10家钢厂有螺纹产线复产，共影响产量13.72万吨。而下周有7家钢厂有复产计划，华东4家，东北、华北、西北各1家，预计增产10.66万吨。
【交易策略】
螺纹价格回落，成交下滑。从近期大宗商品表现看，宏观利好带动的反弹已基本结束，近期风险事件较多，因此宏观面仍有波动。产业端钢厂利润修复，本周螺纹产量大幅回升，当前长短流程均有利润，因此复产会持续，但需关注废钢供应情况。表观消费量持稳，价格低位反弹过程中，现货成交较好，库存降幅略放缓，目前厂库降至近5年同期低位，总库存已低于2019年同期，但库销比仍偏高，需求的弱势使当前去库仍是建立在产量较低的前提下，伴随利润改善，钢厂复产，去库放缓也是必然，从水泥出货和沥青开工率数据看，基建好转，但房建仍无明显改善，保交楼方面推进缓慢，尚未有新的政策出台，因此对旺季需求预期仍需谨慎。在旺季需求被逐步验证前，螺纹价格预计围绕产量变化进行波动，产量开始快速回升后价格即开始承压，但目前去库仍较快且总量已较前期下降，因此后续产量回升幅度决定价格再次调整幅度，短线关注3900元支撑，现货企业注意对库存的保值。

热卷 【行情复盘】
期货市场:热卷期货高开低走，2210合约日内跌2.39%。夜盘窄幅波动。
现货市场：日内天津热卷主流报价3960元/吨，低合金加价150元/吨。整体成交走差，市场情绪趋于谨慎，导致当前市场仍较混乱。
【重要资讯】
1、8月4日，乘联会数据显示，7月全国新能源狭义乘用车批发销量预计约56.1万辆。
2、长沙市住建局近日出台了《关于进一步加强商品房预售资金监管的通知》，加强商品房预售资金监测监管，保证资金留在项目。
3、8月3日，中国国家电网披露，全力做好电网扩投资工作，年内在建项目总投资将突破万亿元。
4、8月3日，据工信部网站消息，上半年全国锂离子电池产量超过280GWh，同比增长150%。
【交易策略】
期价带动市场投机情绪转好，当前热卷现货成交有所转暖，相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。板材厂周产量环比下降，库存小幅回落，表观需求环比再度走弱。上半年经济数据公布，整体偏弱，6月房地产、消费有一定改善，但持续性待观察，疫情好转后，下游改善幅度目前有限。技术上，热卷期货上破3900整数关口，走势趋强。短期加息预期升温，不确定性因素较多，炉料大幅走弱，操作上多单谨慎持有，上方阻力4150-4200，下方关注3900-3930支撑。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿昨夜盘低开低走，主力合约完成换月，下跌1.56%收于694。
现货市场：铁矿石现货市场价格昨日间回调明显，低品矿跌幅居前。截止8月4日，青岛港PB粉现货价格报768元/吨，日环比下跌22元/吨，卡粉报888元/吨，日环比下跌15元/吨，杨迪粉报742元/吨，日环比下跌37元/吨。
【基本面及重要资讯】
中国7月制造业PMI降至49，预期50.4，前值50.2。黑色金属冶炼和压延加工等高耗能行业PMI继续处于收缩区间，明显低于制造业总体水平，是本月PMI回落的主要因素之一。建筑业生产活动有所加快，基础设施项目加快推进。非制造业PMI为53.8，预期值53.8，前值54.7。7月全国钢铁行业PMI为34.5%，环比下降2.7个百分点，创2020年3月份以来新低。
1-7月TOP100企业拿地总额8024亿，拿地规模同比下降55.6%，降幅比上个月收窄4.4个百分点。15家重点房企2022年1-6月销售额合计13686.05亿元，同比下降45.37%，降幅收窄。6月销售额合计3309.71亿元，环比增63.2%，同比下降37.19%。
美联储上调基准利率75个基点至2.25-2.50%，符合市场预期。鲍威尔表示在某个时候放慢加息步伐可能会是适当的。
1-6月全国规模以上工业企业实现总利润42702.2亿元，同比增加1%。黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入45759.7亿元，同比下降3.6%。实现利润总额826.1亿元，同比下降68.7%。
全国64个主要产钢国6月粗钢产量1.58亿吨，环比5月下降6.1%，同比下降5.9%。1-6月累计粗钢产量9.489亿吨，同比下降5.5%。日本7-9月粗钢产量预计同比下降2.4%至2249万吨。
6月房地产贷款新增规模较5月明显提升，连续两个月环比多增，预计6月房地产贷款新增超1500亿元，较5月环比多增2500亿元。其中房地产开发贷款多增1000亿元，个人住房贷款多增1500亿元，房地产融资呈现回暖趋势。
6月全国生铁产量7688万吨，同比增长0.5%，上半年累计生铁产量43893万吨，同比下降4.7%。
上半年中国出口钢材3346.1万吨，同比下降10.5%。我国钢材出口量在下半年或将持续减少，预计全年出口量恢复至往年正常水平的6000万吨左右，进口量1000-1200万吨。
6月M2同比增速11.4%，涨幅较上月和去年同期分别增加0.3和2.8个百分点。6月CPI同比上涨2.5%，涨幅较5月扩大0.4个百分点，创2020年8月以来新高。PPI同比上涨6.1%，涨幅较5月回落0.3个百分点，连续8个月回落。6月社融规模增量累计21万亿，同比多增3.2万亿，人民币贷款增加13.58万亿，同比多增6329亿。
6月全国100个城市土地成交幅数为959幅，环比增长63%，同比减少28%，成交建筑面积7001万平方米，环比增长104%，同比减少43%。
6月全球制造业PMI指数为52.3，较上个月下降1.2个百分点，没有延续上行趋势，创出年内新低。美国ISM制造业PMI由上个月的56.1下降至53，低于54.5的市场预期。欧元区PMI终值52.1，预期值52，前值52，英国PMI为52.8，为2020年6月以来新低。新兴国家PMI指数升至51.7，时隔三个月再次站上荣枯线。
7月25日-7月31日，中国47港铁矿石到港总量2285.7万吨，环比增加187.9万吨，45港到港量环比增加114.5万吨至2165.3万吨。北方六港到港量环比增加218.5万吨至1154.6万吨。
6月份乘用车市场零售达到194.3万辆，同比增长22.6%，环比增43.5%。环比增速为近6年同期历史最高值。1-6月我国累计汽车产销量分别完成249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%。6月份新能源汽车产销量分别为59万辆和59.6万辆，同比增长约1.3倍，创历史新高。预计2022年我国汽车销量有望达到2700万辆，同比增长3%左右。
铁矿昨夜盘低开低走，主力合约完成换月。连续两周回升后，本周成材表需再度转弱，黑色系集体下挫，弱终端向成材再向炉料端价格的负反馈再度开启。铁矿跌幅更为明显，盘面钢厂利润进一步修复。国内7月PMI重回收缩区间，低于预期，其中黑色金属冶炼和压延加工等高耗能行业PMI继续处于收缩区间，明显低于制造业总体水平。7月全国钢铁行业PMI为34.5%，环比下降2.7个百分点，创2020年3月份以来新低。钢材消费7月未出现明显改善。但6月金融数据表现坚挺，后续基建投资有望进一步发力，对旺季成材需求不宜过分悲观。成材库存持续去化，当前成材产量已降至低位，关注旺季可能出现的成材供需再度错配，届时钢厂利润将由被动改善变成主动走扩。焦炭价格经历5轮提降，长流程钢厂利润改善，复产意愿增强，本周五大钢种产量出现止跌回升。由于前期处于持续亏损状态，使得钢厂对炉料端维持低库存策略，当前钢厂厂内铁矿库存可用天数处于较低水平，市场预期后续对铁矿有新一轮的补库需求，铁矿价格中期仍有反弹动力。
【交易策略】
下游钢厂利润有所修复，本周五大钢种产量止跌回升，对铁矿补库预期增强。随着下游需求逐步走出季节性淡季，未来成材价格具备进一步修复空间，铁矿价格中期仍有反弹动力。

锰硅 【行情复盘】
期货市场：锰硅盘面昨日间低开低走，主力合约下跌2.92%收于7190。
现货市场：近期锰硅现货市场持续走弱，部分主产区报价进一步下调，本周以来暂维持稳定。截止8月4日，内蒙主产区锰硅价格报7200元/吨，日环比持平，贵州主产区价格报7300元/吨，日环比持平，广西主产区报7300元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
贸易商反馈印度硅锰产量减产50%。
6月全国粗钢产量9073万吨，同比下降3.3%，日均产量302.4万吨，环比下降3%。上半年累计生产粗钢52688万吨，同比下降6.5%。
6月M2同比增速11.4%，涨幅较上月和去年同期分别增加0.3和2.8个百分点。6月CPI同比上涨2.5%，涨幅较5月扩大0.4个百分点，创2020年8月以来新高。PPI同比上涨6.1%，涨幅较5月回落0.3个百分点，连续8个月回落。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
宁夏六部门联合印发《宁夏回族自治区两高项目管理目录（2022年版）》，旨在结合实际，细化两高行业范围，科学精准管理两高项目，遏制两高项目盲目发展。
内蒙古计划到2025年全区80%以上的钢铁产能完成超低排放改造，全区单位地区生产总值能耗比2020年下降15%，能源消费总量得到合理控制，到2025年全区煤炭消费比重降至75%以下。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
据Mysteel调研，7月国内钢厂厂内硅锰库存均值为19.11天，环比下降13.14%，同比下降7.68%。
上周全国锰硅供应132895吨，周环比减少6.73%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为30.12%，周环比下降2.95个百分点；日均产量为18985吨，周环比减少1370吨。
本周五大钢种产量环比增加14.03万吨，对锰硅的需求环比增加。
最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量219650吨，环比下降15150吨。
河钢8月锰硅钢招首轮询盘价7350元/吨，环比和同比均下调600元/吨。 8月钢招采量19700吨，环比减少3100吨。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
8月South32对华高品澳块装船报价7.3美元/吨度，环比下跌0.3美金/吨度，南非半碳酸5.2元/吨度，环比持平。Juptier8月对华Mn36.5%南非半碳酸块5.1美元/吨度，环比下降0.3美元/吨度。
UMK2022年8月对华锰矿装船报价Mn36%南非半碳酸块为5.1美元/吨度（环比下跌0.2美元/吨度）。康密劳8月对华加蓬块报价6.65美元/吨度（环比下降0.35美元/吨度），加蓬籽6.45美元/吨度，环比下降0.35美金/吨度。
UMK9月对华锰矿装船报价Mn36%南非半碳酸块为4.5美元/吨度，环比下降0.6美元/吨度。Juptier9月对华Mn36.5%南非半碳酸块4.5美金/吨度，环比下调0.6美元/吨度。
连续两周回升后，本周成材表需再度转弱，黑色系昨日午后集体下挫。弱终端向成材再向炉料端价格的负反馈再度开启。锰硅各主产区现货价格企稳，河钢8月锰硅钢招首轮询盘价7350元/吨，环比和同比均下调600元/吨。本轮钢招采量19700吨，环比减少3100吨。近期锰硅自身供需结构持续改善，7月全国锰硅产量降幅明显，上周供给端进一步收缩。全国锰硅供应132895吨，周环比减少6.73%。广西主产区8月电费维持不变，成本偏低，当前仍维持生产，部分厂家有复产计划。锰硅供给端的收缩力度将趋缓。钢厂利润改善，电炉复产增多，五大钢种产量本周止跌回升，对锰硅需求增加。随着钢招开启，需求将迎来新一轮集中释放。锰硅厂内库存去化，最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量219650吨，环比下降15150吨。终端需求逐步走出淡季，钢厂利润出现修复，对铁合金价格的正反馈将逐步增强。焦炭价格出现止跌反弹，锰矿现货价格本周出现止跌回升，锰硅成本端逐步抬升。
【交易策略】
终端需求复苏，新一轮钢招开启，锰硅厂家主动减产，自身供需结构有所改善。随着黑色系市场情绪回暖，锰硅价格有一定的修复空间。

硅铁 【行情复盘】
期货市场：硅铁盘面昨日间跌幅扩大，主力合约下跌3.46%收于7768。
现货市场：硅铁现货市场近期出现止跌迹象，本周以来多数主产区报价出现上调。截止8月4日，内蒙古主产区硅铁报7700元/吨，日环比持平，宁夏中卫报7700元/吨，日环比持平，甘肃兰州报7700元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
兰炭市场三轮下跌落地，第四轮下跌开始。内蒙地区电石企业7月累计下调兰炭中料200元/吨，小料250元/吨，当前小料采购价格1400元/吨。
武钢8月硅铁招标定价7800元/吨承兑送到。
宁夏某大型硅铁生产商停产一台40500KVA矿热炉，合计停产6台硅铁矿热炉。当前宁夏中卫除茂烨以外其他硅铁厂家全部停炉。
6月全国粗钢产量9073万吨，同比下降3.3%，日均产量302.4万吨，环比下降3%。上半年累计生产粗钢52688万吨，同比下降6.5%。
宁夏某工厂于7月11日停产3台硅铁矿热炉，2台40500KVA，1台16500KVA，预计影响日产量200多吨，其他五台避峰，当前该厂日产450吨。
河钢硅铁7月招标2260吨，环比增加161吨。7月钢招价格8200元/吨，环比下降1400元/吨。
据日本海关数据统计，2022年5月日本硅铁(≦55%)进口总量1840.45吨，环比增加96.77%，同比增加132.59%，其中5月日本硅铁进口主要来自俄罗斯1054吨、中国688.5吨、挪威77.95吨、韩国20吨。2022年1-5月日本硅铁(≦55%)进口总量为5989.045吨，同比增加21.55%。
2022年6月硅铁出口总量59848.68吨，较5月出口量下降近2万吨。
据Mysteel调研，7月国内钢厂厂内硅铁库存均值为19.51天，环比下降8.53%，同比下降3.42%。
6月份乘用车市场零售达到194.3万辆，同比增长22.6%，环比增43.5%。环比增速为近6年同期历史最高值。
最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量5.92万吨，环比增加2.6%。
Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为38.97%，周环比下降0.67个百分点，日均产量13141吨，环比下降150吨。全国周度产量9.1万吨。
本周五大钢种产量环比增加14.03万吨，对硅铁的需求环比增加。
连续两周回升后，本周成材表需再度转弱，黑色系昨日午后集体下挫。弱终端向成材再向炉料端价格的负反馈再度开启。硅铁昨日间盘面出现回调，但现货市场价格仍维持稳定。近期自身供需结构出现改善，供给端收缩力度增强，宁夏地区减产力度尤为明显。中卫地区除个别厂家外硅铁厂家当前全部停炉，陕西地区也新增停炉，硅铁全国产量已连续两周维持在10万吨下方。钢厂利润改善，电炉复产增多，五大钢种产量本周止跌回升，对硅铁需求环比增加。当前钢厂厂内硅铁库存水平处于低位，随着利润的恢复后续对铁合金有一定的刚性补库需求，硅铁价格有望跟随炉料端价格反弹。8月钢招即将开启，新一轮需求将集中释放。金属镁需求当前处于季节性淡季，镁价走势疲弱，临近成本线，75硅铁价格已临近阶段性底部。兰炭价格出现止跌回升，硅铁成本端后续有望上移。
【交易策略】
新一轮钢招即将开启，硅铁减产幅度扩大，自身供强需弱的矛盾阶段性缓解。钢厂利润修复，硅铁成本端抬升，价格有一定的反弹空间。

玻璃 【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡运行，主力09合约跌0.26%收于1539元。
【重要资讯】
现货方面，本周浮法玻璃市场涨跌互现，部分区域厂家零星探涨，市场成交氛围好转。周内华北、华东、华中、华南部分厂家零星小幅上调价格，前期加工厂库存持续低位，价格企稳后，加工厂有所备货。供需矛盾仍存，后市重点关注出货持续性及加工厂订单变化。
普通白玻供应延续高位震荡回落态势。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产260条，日熔量共计172840吨，较上周增加950吨。周内产线冷修1条，复产2条，改产1条。河源旗滨玻璃集团有限公司800T/D一线7月29日点火复产；信义（江门）玻璃有限公司950T/D三线8月2日点火复产。漳州旗滨玻璃有限公司800T/D六线7月31日放水冷修。滕州金晶玻璃有限公司600T/D 浮法二线原产福特蓝，周内投料改产金茶。
需求方面，本周国内浮法玻璃市场刚需一般，备货需求上升。周内浮法厂零星小涨，前期加工厂库存持续低位甚至零库存水平，“买涨不买跌”驱动加工厂逐步有所备货，周内市场成交量上升明显，样本浮法企业平均产销率达115%。但当前加工厂订单暂未现好转，加工厂备货以满足在手订单需求为主，贸易商进货保持谨慎。
截至8月4日，重点监测省份生产企业库存总量为7425万重量箱，较前一周库存增加74万重量箱，涨幅1.01%，库存天数约36.38天，较前一周增加0.59天。
【交易策略】
此前玻璃现货价格持续回落行业亏损加剧，上周后半周各地现货行情逐步企稳。中央经济工作会议指出，要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。玻璃深加工企业库存水平偏低，价格企稳有利于补库需求释放。期货行情趋势向好，09合约空头面临合规交割压力，01合约对应时段需求向好确定性增强，建议逢低积极把握。

原油 【行情复盘】
夜盘国内SC原油震荡走跌，主力合约收于648.4 元/桶，跌3.28 %。
【重要资讯】
1、消息人士称，欧佩克+将为可能的冬季危机保留闲置产能。沙特和阿联酋可以大幅提高原油产量，但只有在供应危机恶化的情况下才会这么做。
2、当地时间8月4日，美国白宫国家安全委员会战略沟通协调员约翰·柯比在简报会上回答记者问题时表示，伊朗的核谈判已经基本完成，如总统拜登所说，美国不会永远等着伊朗将谈判协议摆到桌面上，目前达成协议的时间紧迫，美方再次敦促伊朗加入谈判。柯比强调，在中东，没有任何问题需要伊朗通过拥有核武器来解决。
3、当地时间8月4日，伊朗石油部长奥吉表示，当前形势下欧佩克+合作机制的稳定和连续性对消费者有很大益处，伊朗准备尽快返回国际原油市场。他说，希望西方国家能够正确认识当前能源领域的敏感性，并采取理性和安全的态度。他指出，欧洲国家应考虑“冬天即将到来”这个问题。
4、沙特阿美将9月销往亚洲的轻质原油价格上调至升水9.8美元/桶，升水幅度创纪录新高。将9月销往欧洲的阿拉伯轻质原油官方价格定为较洲际交易所布伦特原油价格升水4.7美元/桶。将9月销往美国的阿拉伯轻质原油官方售价定为升水6.15美元/桶。
5、消息人士称，由于技术问题，哈萨克斯坦KASHAGAN油田的原油产量在8月初下降。8月3日，KASHAGAN油田产量降至27230桶/日，7月日均产量为167755桶/日。
【交易策略】
全球经济衰退预期及石油消费转弱引发市场担忧，美国原油及汽油库存逆季节性增长，经济转弱对石油需求的冲击在逐步兑现，维持原油大方向向下的判断。

沥青 【行情复盘】
期货市场：夜盘国内沥青期货低开震荡，主力合约收于4245 元/吨，跌0.28%。
现货市场：周一中石化华东、华南、华北、山东等主营炼厂价格上调50-100元/吨，周二山东地炼释放低价合同，但华北、东北、华南等地继续推涨，周三华南地区低端价格上调30元/吨，周四中石化华东、华南、西南等地炼厂价格上调50-100元/吨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4650 元/吨，山东4310 元/吨，华南4755 元/吨，西北4400 元/吨，东北4725 元/吨，华北4290 元/吨，西南4850 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比继续回升。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为35.8%，环比下跌2.5%。国内92家沥青样本企业装置检修量环比增加，合计检修量达到64.26万吨。从炼厂沥青产量来看，8月份总计划排产量为246.2万吨，环比增加23.8万吨或10.7%；同比下降34.27万吨或12.22%。
2、需求方面：近期部分公路项目逐步启动，沥青消费环比有望提升，但受资金面以及降雨影响，项目进度缓慢，本周国内部分地区仍有持续性降雨，公路项目施工仍然受阻，沥青刚性需求继续受到抑制。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库及社会库存均出现下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为97.7万吨，环比变化-4%，国内70家主要沥青社会库存为83.4万吨，环比变化-4.5%。
【交易策略】
成本端走跌对沥青形成一定打压，但沥青现货供应偏紧支撑沥青盘面走势，这使得沥青整体表现强于原油。当年沥青单边走势仍表现抗跌，套利方面建议做多沥青盘面利润。

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘低高硫燃料油价格下跌为主，高硫2209合约下跌74元/吨，跌幅2.35%，收于3081元/吨，低硫2209合约下跌178元/吨，跌幅3.51%，收于4898元/吨。
【重要资讯】
1. EIA公布数据显示，美国至7月29日当周EIA原油库存 446.7万桶，预期-62.9万桶，前值-452.3万桶。美国至7月29日当周EIA汽油库存 +16.3万桶，预期-161.4万桶，前值-330.4万桶。
2. 新加坡企业发展局（ESG）：截至8月3日当周，新加坡燃料油库存下降3.2万桶，至1801.4万桶的12周低点。
3. 8月4日讯，近日，新加坡当局宣布吊销嘉能可的船舶燃料销售许可证。今年早些时候，新加坡港口船只燃料供应遭污染。调查发现，受影响燃料由嘉能可供应，同时还经中石油供给港口船舶。此外，调查发现中石油也供应了受污染燃料，但中方公司及时停止供应，因此免受惩罚。（界面）
4. 欧佩克+代表：欧佩克+同意9月增产10万桶/日。
【交易策略】
美联储货币政策继续影响市场，经济衰退预期继续存在，同时已影响到原油现实需求，EIA公布数据显示，原油以及汽油库存均呈累库局面，原油价格压力重重。
高硫燃料油方面：新加坡地区燃料油库存继续小幅去库，主要受经济效应明显，使得中东国家采购高硫燃料油积极性大增，沙特大量采购高硫燃料油以替代此前原油直烧发电方式，但同时由于国内炼厂以及俄罗斯燃料油供给量继续增加，使得高硫燃料油供需基本面总体处于平衡局面，在此情况下，高硫燃料油跟随原油或强于原油为主，高硫燃料油裂解价差有望继续反弹。
低硫燃料油方面：随着国内炼厂开工率回升，柴油溢价明显回落，降硫原料有望回流至低硫燃料油，亚洲低硫燃料油产量有望继续增加，使得低硫燃料油裂解价差有继续走弱预期，后市低硫燃料油预计主要跟随原油或弱于原油为主。
低高硫价差方面，随着低硫燃料油供需持续走弱，低高硫价差有望进一步回落。

PTA 【行情复盘】
期货市场:夜盘PTA价格下跌为主，TA2301合约收5428元/吨，跌幅3.14%，增仓2.37万手。
现货市场：2022年8月4日，PTA现货均价下跌30至6045元/吨，主港主流现货基差09+205。
【重要资讯】
（1）成本端：EIA公布库存数据，原油以及汽油库存均累库，经济衰退预期影响到原油需求，原油强现实局面边际转弱，原油价格压力重重。PX方面，上周来看，海南炼化166万吨装置、福佳大化140万吨装置、东营威联石化100万吨装置负荷略有下降，福建联合石化100万吨装置负荷小幅提升，截至7月28日，PX开工率74.5%（-1.7%），本周来看，中金石化160万吨装置计划8月4号检修10天，计划内检修提前一天进行。2022年8月4日，PXCFR中国价格1067美元/吨，日度下跌14美元/吨。
（2）从供应端来看，装置变动：本周来看，嘉兴石化150万吨装置停车，恒力3检修，英力士3停车，亚东降负，截至8月4日，PTA负荷下调至65.9%，供给端负荷下降明显。台湾地区亚东降负运行，中美和PTA装置临时短停，PTA负荷调整至6成附近。
（3）从需求端来看，本周前后有两套聚酯检修装置开启，聚酯负荷适度提升，截至8月4日，聚酯负荷在80.7%，另外有一套30万吨聚酯装置开启中，聚酯长丝产销为26.7%（-3.2%），关注主流聚酯工厂减产时长。
【交易策略】
本周来看，PTA负荷继续下滑，需求缓慢提升，总体呈供减需增态势，本周PTA供需继续呈紧平衡状态，随着原油价格持续疲软，在供需偏紧以及成本偏空影响下，成本端影响显著，短期PTA价格跟随原油或强于原油为主。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘，聚烯烃小幅跌势，LLDPE2209合约收7840元/吨，跌1.25%，减仓0.36万手，PP2209合约收7907元/吨，跌1.27%，减仓0.24万手。
现货市场：聚烯烃价格震荡走弱，国内LLDPE的主流价格在7950-8300元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格8030-8100元/吨，华东拉丝主流价格8020-8150元/吨，华南拉丝主流价格8120-8250元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：装置检修与重启并存，聚烯烃供给继续小幅回落，因当前主流工艺装置现金流不佳，预计供给短期维持偏低水平供应。截至8月4日当周，PE开工率为71.95%（-0.43%），PP开工率78.65%（-2.72%）。PE方面，中安联合、辽宁某企业、兰州石化、中天合创装置停车，国能包头、鲁清石化重启，中天合创、兰州石化、齐鲁石化、上海石化计划近期重启，浙石化二期、塔里木石化、宁夏宝丰二期计划近期检修；PP方面，北方华锦、恒力石化、中安联合、大唐多伦、宝来利安德巴塞尔、中天合创、天津石化、兰州石化、东华能源、恒力石化、东莞巨正源停车，绍兴三圆、浙江石化、宝来利安德巴塞尔、庆阳石化、洛阳石化重启，东莞巨正源、茂名石化、齐鲁石化、大唐多伦、中天合创、上海石化计划近期重启。
（2）需求方面：截至7月28日当周，农膜开工率25%（+2%），包装59%（持平），单丝53%（持平），薄膜53%（持平），中空49%（持平），管材36%（-1%）；塑编开工率44%（持平），注塑开工率48%（持平），BOPP开工率55.05%（+0.05%）。农膜需求对着订单逐步增加开始边际好转，但是其他下游需求仍恢复缓慢，未见好转迹象，工厂维持刚需采购为主。
（3）库存端：8月4日，主要生产商库存水平在66万吨，较上一交易日环比去库1.5万吨。截至7月29日当周公布PE社会库存17.069万吨（-0.108万吨），PP社会库存4.15万吨（-0.278万吨）。
【交易策略】
近期装置检修较多，聚烯烃供给继续小幅回落，尤其是PP装置检修量继续增加，支撑PP/LLDPE价差小幅走阔，然下游需求方短期内难有缓解，下游工厂心态谨慎，采购积极性不高，聚烯烃维持供需两弱格局，绝对价位上跟随成本波动为主，预计聚烯烃短期维持低位震荡，关注油价波动。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇跟随油价延续下跌，EG2209合约收4139元/吨，跌1.12%，增仓0.07万手。
现货市场：乙二醇震荡走跌，市场买气清淡，华东市场现货价4134元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，多套装置因效益问题陆续停车检修，供给端持续缩量明显。装置方面，阳煤寿阳22万吨装置计划7月底重启，现延后；恒力石化90万吨装置7月22日停车，另一条90万吨装置7月底停车；湖北三宁60万吨装置计划8月5日停车检修；新疆广汇40万吨装置计划近期停车，预计一个月左右；新疆天盈60万吨装置计划8月停车一个月；新杭能源40万吨装置计划8月下旬停车检修半个月；浙石化2#80万吨装置计划8月下旬重启。截止8月4日当周，乙二醇开工率为47.44%（+1.24%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，受主流工厂减产影响，聚酯开工降至偏低水平。周四，聚酯开工率81.72%（+0.6%）；聚酯长丝产销为26.7%（-3.2%），关注主流聚酯工厂减产时长。
（3）从库存端来看，据隆众统计，8月4日（周四）华东主港乙二醇库存为118.95万吨，较本周一环比去库1.59万吨。8月4日至8月11日，华东主港到港量预计13.63万吨，预期到港量水平偏低。主港发货一般，但到货量偏少，乙二醇库存高位小幅去化。
【交易策略】
随着部分装置重启，乙二醇开工负荷低位小幅回升，但是根据检修计划，近期仍有部分装置计划检修，预计乙二醇维持低位供应；需求方面，目前聚酯开工有边际好转的迹象，然整体恢复较为缓慢，叠加乙二醇库存水平高企，拖累价格走势，预计乙二醇短期维持低位区间震荡，关注4100元/吨能否有效支撑，注意油价波动。

短纤 【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤下跌。PF09收于7054，跌190元/吨，跌幅2.62%。
现货市场：现货价格下跌，工厂产销62.88%（-3.01%），成本下跌，下游谨慎，江苏现货价7650（-50）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏弱震荡。强现实弱预期，原油偏弱震荡；PTA检修增加，供需面有所好转，但总体上仍偏弱，反弹高度受限；乙二醇减产增加，港口窄幅去库，需求仍偏弱，价格跟随成本震荡。（2）供应端，装置重启，现货供应增量。湖州中磊7.5万吨新装置预计8月初产出，新凤鸣江苏新拓新材30万吨新装置预计8月中下旬产出。截至7月29日，直纺涤短开工率85.2%（+0%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，生产仍然亏损，下游和终端开工下降。截至7月29日，涤纱开机率为54%（-2.5%），高温季节，且在库存和利润压力下，涤纱开工持续下降。进入8月，开工率继续下行空间有限，随着需求好转，开工率预计环比回升。涤纱厂原料库存11.1（-0.2）天，下游谨慎备货，原料库存维持低位。纯涤纱成品库存25.8天（+1.1天），需求低迷，成品历史高位。（4）库存端，工厂库存10.4天（+0.6天），在需求有实质性改善之前，短纤库存维持10天左右震荡。
【交易策略】
短纤装置重启负荷提升，产量增加，但是下游和终端仍处于淡季，对短纤需求偏弱。综合来看，短纤供需偏弱，绝对价格跟随成本震荡，建议偏空思路对待为主。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：夜盘，苯乙烯下跌。EB09收于8430，跌171元/吨，跌幅1.99%。
现货市场：现货价格下跌，成本下跌，买盘谨慎观望。江苏现货8820/8870，8月下旬8700/8740，9月下旬8500/8520。
【重要资讯】
（1）成本端：成本偏弱震荡。强现实弱预期，原油偏弱震荡；纯苯交割结束，企业补跌；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：装置重启，产量回升。天津渤化45万吨8月1日开始重启；齐鲁石化20万吨7月26日短停，预计8月初重启；恒力石化72万吨和华星石化8万吨在7月25日左右重启；安徽昊源26万吨7月20日重启；东方石化12万吨7月20日停车，重启未定；锦西石化6万吨7月12日停车检修40-50天；吉林石化15万吨装置7月9日停车检修35天；河北盛腾8万吨7月10日检修1个月。截止8月4日，周度开工率75.80%（+1.05%）。（3）需求端：终端需求不佳，下游处于淡季开工偏弱。截至8月4日，PS开工率58.88%（-0.07%），EPS开工率55.54%（+1.86%），ABS开工率75.57%（+3.68%）。（4）库存端：截至8月3日，华东港口库存5.55（+0.83）万吨，随着产量回升，出口减量，港口预计转向累库。
【交易策略】
苯乙烯供增需弱，成本走弱，苯乙烯偏弱震荡，区间8300~9000。

液化石油气 【行情复盘】
夜盘，PG09合约下跌，截止收盘，期价收于5255元/吨，期价下跌120元/吨，跌幅2.23%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至7月29日当周，美国商业原油库存为4.26553亿桶，较上周增加444.7万桶，汽油库存2.25294亿桶，较上周增加16.3万桶，精炼油库存1.09324亿桶，较上周下降240万桶，库欣原油库存2446.6万桶，较上周增加92.6万桶。CP方面：8月3日，9月份沙特CP预期，丙烷669美元/吨，较上日涨6美元/吨；丁烷659美元/吨，较上日涨6美元/吨。10月份沙特CP预测，丙烷678美元/吨，较上日涨7美元/吨；丁烷668美元/吨，较上日涨7美元/吨。现货方面：4日现货市场偏弱运行，广州石化民用气出厂价下降100元/吨至5198元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5350元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨100元/吨至6400元/吨。供应端：本周，华南两家炼厂增量，山东一家地炼装置开工，仅有山东两家地炼装置降负，因此本周国内供应增量明显。隆众资讯调研全国258家液化气生产企业，液化气商品量总量为52.13万吨左右，周环比增3.34 %。需求端：当前工业需求较为稳定，卓创资讯统计的数据显示：8月4日当周MTBE装置开工率为57.62%，较上周增加1.24%，烷基化油装置开工率为53.96%，较上期增加1.16%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年8月4日，中国液化气港口样本库存量在169.24万吨，较上期减少13.68万吨或7.48%。按照8月4日卓创统计的数据显示，8月上旬，华南7船冷冻货到港，合计17.46万吨，华东12船冷冻货到港，合计40.7万吨，到港量偏多。预期下周港口库存将有所回升。
【交易策略】
隔夜油价下跌以及CP价格的下调对盘面期价有一定打压。从季节性角度来看，当前属于民用气需求淡季，民用气需求整体偏弱，工业需求整体较为稳定，期价上行动能减弱，期价维持5000-5500元/吨区间震荡，操作上区间内轻仓高抛地区为主。

焦煤 【行情复盘】
夜盘，焦煤09合约下跌，截止至收盘，期价收于2130元/吨，期价下跌44元/吨，跌幅2.02%。
【重要资讯】
本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率72.38%较上期值增1.09%；日均产量59.72万吨增0.43万吨；原煤库存213.41万吨增1.96万吨；精煤库存228.07万吨增2.14万吨。汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为610.04万吨，较上期下降0.26万吨。进口方面：甘其毛都口岸通关回升至500左右，满都拉口岸通关200车左右，策克口岸通关车200车左右。当前三大通关口岸通关超过900车，日均通关量超过11万吨。需求方面：焦化企业利润偏低，开工率仍维持低位。按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月4日当周，230家独立焦化企业产能利用率为65.35%，较上期增加0.73%。全样本日均产量102.38万吨，较上期增加0.04万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2243.72万吨，较上期增加48.41万吨整，环比增加2.21%，同比下降22.14%。
【交易策略】
当前期价自低位上涨仍定义为超跌之后的反弹行情，09合约临近交割，期价逐步走现货的逻辑。由于下游焦化企业亏损较为严重，焦化企业开工率依旧维持低位，市场情绪仍较为悲观，对焦煤采购仍以刚需采购为主，焦煤现货短期不具备大幅上涨的调高，因此09合约2300元/吨上方短期看仍将具有较强的压力，下方关注20日均线附近支撑。短期期价仍将维持底部震荡，如若有低位多单可适当减仓。

焦炭 【行情复盘】
夜盘，焦炭09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于2871.5元/吨，期价下跌18.5元/吨，跌幅0.64%。
【重要资讯】
焦炭首轮提涨200元/吨范围扩大，当前下游钢厂暂无回应。此前焦炭五轮提降200元/吨落地，累计下跌1100元/吨。由于焦煤现货价格的大幅下跌，焦炭利润并未进一步下滑。Mysteel统计的数据显示，截止至8月4日当周30家独立焦化企业利润为-225元/吨，较上周增加57元/吨。供应端：由于焦化企业依旧亏损，焦企限产增多，挺价意愿较强，开工率维持低位，按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月4日当周，230家独立焦化企业产能利用率为65.35%，较上期增加0.73%。全样本日均产量102.38万吨，较上期增加0.04万吨。从焦化企业开工率和日均产量均出现止跌回升的迹象，后期进一步向下的空间有限。需求端：由于此前钢厂亏损，高炉检修增多，截至7月28日，Mysteel统计247家钢厂7月共新增检修高炉78座，涉及日均铁水产能26万吨/天。截止至7月29日当周，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率71.61%，环比上周下降1.55%，同比去年下降10.06%；高炉炼铁产能利用率79.30%，环比下降2.10%，同比下降7.07%；钢厂盈利率19.05%，环比增加9.09%，同比下降67.10%；日均铁水产量213.58万吨，环比下降5.66万吨，同比下降18.25万吨。由于炉料价格的下跌，钢厂即期利润修复，高炉开工率将逐步恢复，据Mysteel调研了解，8月有50座高炉计划复产，涉及产能约17万吨/天，后期铁水产量有望回升。库存方面：8月4日当周，焦炭整体库存为947.11万吨，较上周下降23.78万吨，环比下降2.45%，同比下降2.75%，当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
当前在焦化企业大幅亏损的情况下，进一步向下的空间有限，部分焦化企业当前挺价意愿较强，现货价格的坚挺对期价有一定支撑，期价向下驱动减弱。目前盘面低位反弹之后，盘面已经提前给出了两轮提涨的预期，后期如若未有明显利多刺激的情况下，期价进一步向上的空间有限，09合约3000元/吨整数关口短期仍具有较强的压力，操作上低位多单可适当减仓。

甲醇 【行情复盘】
甲醇期货走势承压，上方40日均线附近存在较大阻力，盘面窄幅高开低走，重心震荡回落，跌破2500关口，最低触及2494。隔夜夜盘，期价继续调整。
【重要资讯】
市场参与者信心不足，甲醇现货市场气氛偏弱，沿海市场弱势松动，内地市场整理运行，观望情绪渐浓。西北主产区企业报价窄幅波动，内蒙古北线地区商谈2270-2350元/吨南线地区参考2250元/吨。厂家签单情况一般，低价货源出货较为顺利。上游煤炭市场利好因素消退，价格出现下调，甲醇原料端跟随下行，成本支撑略显乏力，且部分生产企业仍面临一定生产压力。七月底八月初，企业检修计划较多，受到西北、华中、华东、西南地区装置运行负荷下降的影响，甲醇行业开工水平继续回落，下滑至64.78%，低于去年同期水平4.95个百分点，西北地区开工负荷为74.55%。甲醇产量跟随下滑，市场货源供应阶段性收紧，但未出现紧张局面。市场买气不足，持货商报价下调，实际商谈存在空间，成交偏低迷。下游表现一般，季节性淡季刚需存在缩减预期。煤制烯烃装置开工负荷近期逐步回落，降至74.62%。尽管南京部分装置重启以及北方部分装置恢复稳定运行，但内蒙古部分煤制烯烃企业和中安联合装置检修，使得CTO/MTO装置整体开工水平走低。传统需求行业表现尚可，开工变动不大，除了二甲醚有所下滑外，其他行业开工均出现不同程度提升。沿海地区库存继续增加，累积至114.4万吨，库存水平不断创年内新高。
【交易策略】
甲醇港口库存高位波动，市场面临压力增加，供需均走弱，基本面驱动不足，近期受到避险情绪的影响，重心有所调整，下方关注2450附近支撑。

PVC 【行情复盘】
PVC期货弱势调整，6850一线附近阻力较大，盘面承压走低，重心进一步回落至五日均线下方运行，空头持仓增加，期价回踩十日均线附近支撑。隔夜夜盘，重心松动。
【重要资讯】
期货下跌拖累下，市场参与者信心受挫，国内PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格延续松动态势，市场低价货源有所增加。但与期货相比，PVC现货市场仍处于升水状态，基差有所扩大，点价货源优势再度显现。市场买气不足，PVC现货实际成交低迷，业者多谨慎观望。上游原料电石市场供需矛盾得到缓解，价格企稳回升，成本端跟随上移，但支撑力度仍偏弱。PVC行业开工水平下降，虽然部分装置运行负荷略有提升，但新增检修企业较多，检修损失量进一步增加。PVC行业开工率回落至75.85%，部分前期停车装置延续，供应端压力尚可。后期暂无检修计划，预计PVC开工继续下降空间有限。西北主产区企业库存出现累积，同时近期签单情况欠佳，高价货源出货遇阻，出厂报价窄幅下调为主。贸易商报盘跟跌，排货意向增加，但反应实际出货一般。受到买涨不买跌心态的影响，下游主动询盘匮乏，逢低刚需补货。下游制品厂订单欠佳，整体开工水平偏低，部分成品库存累积。管材企业少数开工有所提升，但仍不足五成。虽然近期房地产相关政策出台，但实际需求落地需要时间过程。华东及华南地区社会库存高位波动，略增加至35.45万吨，差不多达到去年同期的两倍。
【交易策略】
市场面临库存压力较大，八月份仍处于需求淡季，预计终端订单改善有限，PVC供需维持偏弱态势，受到情绪面的扰动，短期盘面或调整，关注6530附近支撑。

纯碱 【行情复盘】
夜盘纯碱期货偏弱运行，主力01合约跌4.23%，收于2242元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内纯碱市场成交重心下移，厂家出货情况一般。本周检修、减量厂家增多，行业开工负荷维持在低位，货源供应量减少。轻碱下游需求疲软，加之在买涨不买跌心态影响下，终端用户拿货积极性不高。纯碱厂家新单接单情况一般，出货压力增加，本月氨碱厂家轻碱价格下调100-200元/吨，本周联碱厂家轻碱价格下滑50元/吨左右。
本周纯碱行业开工负荷72.9%，周环比下降3.3个百分点，再创年内新低。其中氨碱厂家平均开工62.4%，联碱厂家平均开工79.7%，天然碱厂平均开工100%。
本周国内纯碱企业库存总量在56万吨左右，周度增加3万吨；其中在库重碱库存28万吨左右。轻碱价格走弱，重碱价格有所下调，产业链中下游在价格下行周期深度去库，纯碱行业整体库存仍在持续去化。
【交易策略】
夏季检修季纯碱供应端减量超过预期，同时光伏玻璃稳定投产带动需求攀升。疫情冲击已过，轻碱需求有望进一步恢复。出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平。09合约基差修复行情较为确定，01合约预期改善也有参与价值。对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，低位买入套保是比高基差点价买入重碱更为优先的选择。建议玻璃生产企业灵活把握期现货市场价差变化以降低生产成本。

尿素 【行情复盘】
周四尿素期货偏强运行，主力09合约涨0.22%收于2241元/吨。
【重要资讯】
周四现货小幅松动，主流地区价格报价小幅下调10元/吨。供应方面，随着部分工艺临近成本线、检修企业增加，供应日均产量已经跌破15万吨，至14.5万吨附近。农业需求方面，随着时间推移，农需进入淡季空窗期；工业需求因价格较高，多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位，进入8月上或有好转。部分市场有小幅下滑的迹象，市场成交跟进持续性不足，下游用户及贸易商在阶段性补货过后，拿货意愿下降。
【交易策略】
总体农业用肥季节性尾声，买涨不买跌影响成交，用肥节奏性较强；尿素生产企业库存继续回落，港口库存环比继续回升；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差有所扩大。出口政策不清晰，印度招标落地，内外价差有驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上，短期形态上有做底趋势，但市场需要事件和情绪刺激，主力合约逐步移仓，操作上已经二次测试2050-2130区间支撑，多单谨慎持有，上方阻力2300，远月上方阻力2200-2230。目前基差有所缩小，期货有提前见阶段底迹象，近期关注出口政策是否有变化。

豆粕 【行情复盘】
4日晚间美豆大幅上涨，再度站上1400上方，收于1419美分/蒲。豆粕2209合约晚间低开偏强，暂收涨于4013 元/吨 。
现货方面，国内豆粕报价稳中下跌，南通4170 元/吨持稳，天津4180 元/吨跌40，日照4150 元/吨跌30，防城4100 元/吨跌50，湛江4090 元/吨跌30。
【重要资讯】
咨询公司StoneX发布报告，预测2022/23年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.5257亿吨，因为播种面积将增加3.9%，平均单产将回升到3.56吨/公顷；
美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2022年7月31日当周，美国大豆生长优良率为60%，分析师平均预估为58%，前一周为59%，去年同期为60%；
截至2022年7月28日的一周，美国大豆出口检验量为555,083吨，上周为392,480吨，去年同期为185,723吨，截至2022年7月28日的一周，美国对中国(大陆地区)装运130,733吨大豆，前一周装运6,856吨大豆；
美国主产区大豆气温及降水均不利于作物生长。
【交易策略】
目前主导美豆市场的主要原因在于宏观与天气。宏观方面对于美豆依旧是向下作用，新作大豆产量总体朝向增加的方向发展。此前美豆上涨的原因在于通胀叠加南美旧作减产，这两个利多因素都在趋弱，因此方向还是看空。但目前天气仍有反复，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，节奏不太好把握，但预计不会突破前高，操作思路依旧是逢高做空为主。

油脂 【行情复盘】
昨夜植物油脂期价小幅振荡，主力P2209合约报收7842点，收涨20点或0.26%；Y2209合约报收9464点，收跌60点或0.63%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格下挫，当地市场主流棕榈油报价9590元/吨-9690元/吨，较上一交易日上午盘面下跌370元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1800-1900左右。广东豆油价格下挫，当地市场主流豆油报价10100元/吨-10200元/吨，较上一交易日上午盘面下跌340元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+550-600元左右。
【重要资讯】
1、印度南方特兰甘纳邦的农户正在忙于种植油棕，目标是在未来四年将播种面积提高200万英亩，比印度过去几十年来的种植面积还高。
2、印尼贸易部国内贸易司代理司长Syailendra表示，印尼正在考虑延长棕榈油出口费豁免的期限，以促进出口，提振国内鲜果串价格。
3、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，2022年8月份巴西大豆出口量可能达到510万吨，低于7月份的707万吨。作为对比，去年8月份巴西大豆出口量为579万吨。
【交易策略】
美豆优良率意外环比调增1%至60%使得市场天气炒作情绪降温，8月份是美豆生长关键期，8月初美国中西部仍有高温干旱天气，美豆期价跟随产区天气预报仍有反复的可能。国内豆油库存处于季节性低位，根据大豆到港预估来看，后市库存有进一步降低的可能。马棕库存受制于马来劳工紧缺以及印尼船运紧张限制大概率增幅不及市场预期。但印尼产地棕榈油库存压力仍然较大，政策端再次出台刺激出口政策，印尼宣布8月1日起将出口配套系数从7倍调增至9倍，且后续考虑将棕榈油出口免税延长至8月底以后，印尼棕榈油有效供给量仍呈现增加态势施压产地棕榈油报价。综上，短期走势以逢高偏空思路对待。

花生 【行情复盘】
期货市场：花生10合约周四中幅收跌，收跌98点或1.02%至9530元/吨。
现货市场：国内花生市场平稳运行。近期江西部分主产区少量市场上市，樟树市义成镇鲜果报价3.1元/斤，通货花生米5.5元/斤，6个筛精米6.0-.62元/斤，目前新花生水分大多以当自产自销为主。而陈花生方面，市场零星交易，分产区来看，东北产区308通货米报价4.75-4.80元/斤。河南白沙产区通货米报价4.50-4.70元/斤，大花生通货报价4.45-4.60元/斤，成交价格以质论价；山东产区通货米报价4.30-4.50元/斤。油厂到货量零星，鲁花工厂基本无到货，处于全面停机状态，部分工厂成交价格在8600-9000元/吨；中粮进口米到货量维持稳定。
【重要资讯】
据卓创资讯监测数据，截止本周四，国内部分规模型批发市场本周到货量3270吨，较上一周下滑16.15%，出货量3070吨，较上一周略增1.99%。截止到本周四，花生油厂开工负荷33.03%。部分统计在内的油厂原料卸货量约 3778 吨。
据Mysteel调研显示，截止到7月29日国内花生油样本企业厂家花生库存统计40905吨，与上周相比减少2900吨。
据Mysteel调研显示，截止到7月29日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40600吨，与上周40800吨相比减200吨。
据卓创资讯：北方港口进口米苏丹精米成交价格参考8950-9000元/吨，近期整体到货不多，出货尚可，部分供应合同。塞内加尔油料基本扫尾。
据卓创：江西省高安市黄沙岗新花生开始少量上市，筛选厂新米收购参考5.50-5.65元/斤，目前水分较高，据水份定价。今年质量优良，饱满度好，但受前期天气影响，单产或偏低。今年面积较去年下滑。
【交易策略】
供应方面，产区余粮已见底，进口花生数量预计呈现逐月季节性环比回落态势，冷库货源低价有惜售心理。新季花生种植面积减幅处于历史高位（卓创数据新季花生种植面积减幅15-20%），种植面积大减将降低市场对于产区天气容错率。受花生播种期延迟影响，8月份新花生上市量较为有限，短期流通货源较小。需求方面，短期预计平稳偏淡为主，8月中旬起的中秋节备货预计对食用花生和花生油消费产生一定提振作用。产区天气方面，辽宁部分低洼区域有积水现象，或影响花生生长进度。相关品种方面，产地棕榈油库存压力较大，出口刺激政策频出使得油脂期价震荡走弱。操作方面，观望或逢低偏多思路对待。

菜系 【行情复盘】
期货市场：4日晚间菜粕主力01合约高开上涨，暂收于2783 元/吨；菜油主力09合约高开下行，晚间暂收于11673 元/吨。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格稳中上涨，南通3470 元/吨涨50，合肥3500 元/吨涨50，黄埔3440 元/吨涨20。菜油现货价格下跌，南通12810 元/吨跌340，成都13010 元/吨跌340。
【交易策略】
咨询公司StoneX发布报告，预测2022/23年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.5257亿吨，因为播种面积将增加3.9%，平均单产将回升到3.56吨/公顷；
美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2022年7月31日当周，美国大豆生长优良率为60%，分析师平均预估为58%，前一周为59%，去年同期为60%；
截至2022年7月28日的一周，美国大豆出口检验量为555,083吨，上周为392,480吨，去年同期为185,723吨，截至2022年7月28日的一周，美国对中国(大陆地区)装运130,733吨大豆，前一周装运6,856吨大豆；
截至7月20日，阿根廷农户已经预售2,088万吨2021/22年度大豆，比一周前高出44.2万吨，低于去年同期的2,578万吨。
美国主产区大豆气温及降水均不利于作物生长。
【交易策略】
目前主导美豆市场的主要原因在于宏观与天气。宏观方面对于美豆依旧是向下作用，新作大豆产量总体朝向增加的方向发展。此前美豆上涨的原因在于通胀叠加南美旧作减产，这两个利多因素都在趋弱，因此方向还是看空。但，目前天气仍有反复，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，节奏不太好把握，但预计不会突破前高，操作思路依旧是逢高做空为主。菜粕自身基本面情况逐步向好，夏季是水产养殖旺季且水产利润较好，但近期沿海油厂菜籽库存快速回升，对菜粕有压制作用。油料新作仍有丰产预期，预计菜粕反弹力度不足，短期不建议单边介入多单，考虑反弹空为主。
菜油09合约技术面12000暂时有压制，如预期下跌。主要原因在于油料作物天气炒作资金抬头，并且B40持续测试推进，马棕油出口不及预期，短期利多因素带动油脂反弹。而中长期来看印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工短期反复但有向好解决预期。暂时不看油脂翻转上涨，不建议去追多油脂，依旧考虑逢高空为主，菜油近期关注12000-12750位置。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，跌幅0.04%；CBOT玉米主力合约周四收涨1.76%；
现货市场：周四玉米现货价格继续以稳为主。广东蛇口新粮散船2750-2800元/吨，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨；东北玉米价格小幅下探，黑龙江深加工主流收购2550-2680元/吨，吉林深加工主流收购2640-2740元/吨，内蒙古主流收购2650-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2750元/吨；华北深加工玉米价格弱势为主，山东收购价2720-2900元/吨，河南2750-2850元/吨，河北2770-2850元/吨。（中国汇易）
【重要资讯】
（1）美国能源信息署的数据显示，截至7月29日的一周，美国乙醇日产量攀升至104.3万桶，高于前一周的102.1万桶，也高于分析师的预期。乙醇库存增加，从上周的2333万桶增加到2339万桶，位于分析师的预测范围内。
（2）玉米深加工消费量：2022年31周（7月28日-8月3日），全国主要126家玉米深加工企业（含69家淀粉、35家酒精及22家氨基酸企业）共消费玉米89.0万吨，较前一周减少0.1万吨；与去年同比增加4.2万吨，增幅4.92%。
（3）市场点评：外盘市场来看，当前市场焦点在于北半球产区天气以及乌克兰谷物出口情况，天气表现稳定，乌克兰出口预期较为良好，整体市场仍有压力，期价的持续上行空间或有限，不过生物燃料消费对美玉米市场有一定的支撑，短期期价或延续弱势震荡，关注消息面进一步变化。国内来看，需求端仍然是当前市场关注重点，基于下游利润以及开工监测数据来看，需求延续弱势预期，对市场构成压力，不过基差进入高位或对期价有一定的拉锯。期价短期或继续低位区间震荡，
【交易策略】
玉米期价短期或进入区间震荡，操作方面建议维持低位区间思路或者关注远月的反弹做空机会。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力09合约周四下跌，收于3039元/吨，跌幅1.59%；
现货市场：周四国内玉米淀粉现货价格继续以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较周三持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3350元/吨，较周三持平；山东诸城玉米淀粉报价为3300元/吨，较周三持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（7月28日-8月3日）全国玉米加工总量为45.85万吨，较上周玉米用量减少3.38万吨；周度全国玉米淀粉产量为22.02万吨，较上周产量减少2.32万吨。开机率为43.10%，较上周下降4.54%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至8月3日玉米淀粉企业淀粉库存总量113.0万吨，较上周下降2.9万吨，降幅2.5%，月降幅1.18%；年同比增幅19.89%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端延续一般，继续依然构成其压力，不过成本端依然是淀粉期价方向的主导因子，短期淀粉期价或跟随玉米窄幅震荡。
【交易策略】
短期淀粉09合约跟随玉米窄幅震荡，操作方面建议观望。

生猪 周四，生猪期价窄幅震荡，近月临近交割，持仓下降，基差温和回归。截至收盘，主力 09合约收盘20505元/吨，环比昨日跌0.12%,11合约收盘21175元/吨，环比涨0.14%。09基差（河南）475元/吨，环比跌565元/吨。生猪现货价格窄幅震荡，全国外三元生猪现货均价21.61元/公斤，环比跌0.14元/公斤，出栏体重延续下滑，养殖端出栏积极性有所提高，本周屠宰量低位反弹。
【重要资讯】
基本面重要数据，截至7月31日当周，卓创周度数据显示，第31周出栏体重121.81kg，周环比降0.18kg，同比降3.83%，猪肉库容率25.34%，环上周降 0.67%，同比高7.76%。交易体重稳中持续小幅回落，屠宰量全周环比继续走低，周后半段有所反弹，样本企业屠宰量环比上周跌1.08%，同比跌12.05%。博亚和讯数据显示，第31周猪粮比 7.66：1，环比上周降 4%，同比高39.45%，外购育肥利润689元/头，环比跌124 元/头，同比涨2015元/头，自繁自养利润 479元/头，环比跌123 元/头，同比涨716 元/头，养殖端盈利虽有回落，但仍处在高位；卓创7KG仔猪均价92.83元/kg，环比上周跌1.92%，同比涨69.30%；二元母猪价格36.46 元/kg，环比上周跌0.16%，同比下跌25.58%。猪粮比在逼近国家 9:1 三级过度上涨预警区间后持续回落。
【交易策略】
7月末猪价止涨企稳，过去三个月生猪期现价格保持持续上涨，并在6-7月份再度创出较历史同期最高涨幅。近期猪价迫于政策压力转为高位偏弱震荡，市场投机情绪有所减弱，资金减仓换月带动09基差逐步回归。生猪基本面上，供给上7-8月份出栏量可能随着高温天气到来，阶段性或将有所反弹，但由于能繁母猪的产能高峰过去，生猪的绝对出栏量可能也不会高于4月份，此外养殖户逐步盈利扩大，带动行业惜售及压栏情绪增加，踩踏式的集体抛售行为，大概率不会再现。消费端白条对毛猪价差收窄，终端短期未完全跟涨生猪价格快速上涨，市场在消化前期过快涨幅。近端需要着重关注7-8月份随着天气转热后，养殖户集中销售前期压栏大猪大猪，带来的阶段性回调。此外，白条猪价格补涨后，冻品库存出库积极性增强，阶段性上游存在集体兑现利润需求。不过产业周期上极大概率已经趋势上行，养殖户最艰难的时刻已经过去，猪价再次回到养殖成本下方的概率极低。交易上，对于09合约，当前期价已经转为对现货平水附近，基差走强后可能使得近月期价较为抗跌，不过政策端稳定猪价态度明显，当猪粮比涨至 9:1上方时，将会触及猪价过快上涨三级预警区间，这令多头资金短期转为谨慎。操作上，09合约逐步过度至交割月份，当前基差已经回归，前期空 09多11套利考虑离场。激进投资者逢低买入2211合约，近期关注仔猪价格对产能的印证情况以及国家的调控政策。
【风险点】
疫病导致存栏损失，新冠疫情导，致消费不及预期，饲料成本大幅走低，储备政策

鸡蛋 周四，期价延续跌势。截止收盘，主力09合约收盘于4096元/500公斤，环比跌0.58%；鸡蛋现货价格止涨回落，主产区鸡蛋均价4.82元/斤，环比昨日跌0.01元/斤，主销区均价4.97元/斤，环比昨日持平，全国均价4.87元/斤，环比昨日跌0.01元/斤。淘汰鸡全国均6.05元/斤，环比昨日跌0.05元/斤，市场淘鸡量增加带动淘鸡价格走弱。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止 7 月 29 日当周，全国鸡蛋生产环节
库存1.10天，环比前一周降0.05天，同比高0.19天，流通环节库存 0.77 天，环比前一周增0.04天，同比增0.07天。淘汰鸡日龄平均 516 天，环比上周延后9天，同比延后29 天；本周豆粕及玉米价格稳中偏强，蛋价企稳反弹后带动蛋鸡养殖利润小幅走高，本周平均利润略有反弹目前仍保持盈利状态，本周全国平均养殖利润0.94元/斤，周环比涨0.17元/斤，同比低0.02元/斤；本周代表销区销量7485 吨，环比降1.08%，同比降5.55%。截止7月底约全国在产蛋鸡存栏量约为 11.94 亿只，环比增幅1.10%，同比增幅1.89%，产能同比转正。
2、行情点评：近月期价回到交割博弈，期价不断考验多头中秋节后接货能力，出现连续下跌。本年度消费旺季不强叠加饲料原料价格大跌令鸡蛋定价中枢下移。蛋鸡产能周期向下，09 期价被饲料成本下跌拖累以及存栏回升预期压制，出现连续下跌。基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但本年度7月份新增开产蛋鸡将继续大于淘汰量，在产存栏量同环比保持回升态势，不过此后由于4月份饲料大涨打击散户补栏，9月份新增开产蛋鸡可能环比下滑。本周养殖利润环比小幅反弹，大部分养殖户仍能保持盈利状态，近2周淘汰鸡鸡龄快速上升，显示淘鸡积极性仍然不高。综合来看，鸡蛋基本面在8月份可能逐步转为供需双强，蔬菜等生鲜品价格开始趋势上行，全国入伏后蛋鸡产蛋率环比保持降低，但鸡蛋产量由于存栏上升，难有大幅下降。操作上，当前09合约已跌破去年同期低位，等待整体养殖板块企稳止跌，鸡蛋现货逐步过度至季节性旺季，或将提振期价反弹，不过受制于产能上升周期，以及09合约处在本年度中秋节后，预计反弹高度可能也比较有限，当前期现价差背离明显，关注09交割情况。
【交易策略】
09合约下破强支撑位，单边转为观望。
【风险点】
豆粕玉米价格；疫情导致后期消费不及预期。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：夜盘沪胶窄幅整理。RU2209合约在11930-12035元之间波动，略跌0.54%。NR2210合约在10305-10430元之间波动，略跌0.19%。
【重要资讯】
本周中国半钢胎样本企业开工率为63.96%，环比-0.37%，同比+3.08%。本周中国全钢胎样本企业开工率为57.76%，环比-0.91%，同比-8.01%。预计下周期轮胎样本企业开工小幅波动为主。
【交易策略】
沪胶表现偏弱，本周全钢胎企业开工率同比、环比都有下降，且成品库存周转天数创近期新高。此外，今年7月份，我国重卡销量约4.9万辆左右（开票口径），环比今年6月下降11%，比上年同期的7.63万辆下降36%，创下自2016年以来7月份销量的最低点，已连续十四个月销量下降。重卡的配套以及替换轮胎占全部车用轮胎天胶消费量的一半左右，新车销售疲软，物流业较为低迷，这些都抑制轮胎需求，继而影响到天胶消费。市场人士认为可能要等到9、10月份基建投资刺激政策发挥作用时重卡销售形势会有改善。天胶现货市场看，6月份外胶进口量大幅超过预期，供应压力不能轻视。且沪胶期货库存处于往年同期偏高水平。技术上看沪胶可能会反复测试底部支撑。

白糖 【行情复盘】
期货市场：夜盘郑糖继续走低。SR209在5560-5623元之间波动，下跌0.78%。
【重要资讯】
2022年8月3日，ICE原糖主力合约收盘价为17.79美分/磅，人民币汇率为6.7593。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为4802元/吨，配额外食糖进口估算成本为6112元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5012元/吨，配额外食糖进口估算成本为6385元/吨。
【交易策略】
郑糖主力合约继续领跌，各合约纷纷创下年内新低。7月份广西、云南食糖销量同比明显下降，糖厂库存或许将与上年同期基本持平，考虑到本年度食糖减产百万吨以及进口糖下降九十余万吨，这将给后期去库存带来很大压力。8月迎来中秋节备货旺季，销糖进度是影响糖价走势的重要因素。此外，尽管国际糖价表现相对略强，但巴西下调汽油价格可能刺激糖厂提高甘蔗制糖比例，且CFTC持仓报告显示7月下旬ICE11号原糖非商业净多持仓大减6.3万手，创下年内新低。这样，国内外糖价弱势格局预计还会持续。

棉花、棉纱 【行情复盘】
棉花夜盘走势偏弱，市场延续震荡。
【重要资讯】
新疆大部农户表示单产有信心超2021年，预计增30-50公斤/亩。植棉成本2800-3500元不等，在棉价仍有下探风险下，农户期望值可能从增收转变成保本或略有收益。
国内棉花现货平稳。基差持稳，新疆机采/手摘21/31级双29/30含杂2.5以下内地库600-1300。棉商表示，近期锁基差皮棉买货较多，多是棉商替纺厂购买并寻求套保机会。
郑棉与棉纱期货止跌，但纺企表示下游采购依旧偏弱运行，仍为买家市场，库存压力较大，亏空额增加，低价纱不断充斥市场，业内都在压价争取订单，利润空间寥寥无几。
【交易策略】
棉花短期走势反复，短期或进入震荡期，观望或轻仓做多远月合约。
期权方面，波动率维持高位，期权可做空波动率。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约夜盘上涨0.3%。
现货市场：针叶浆现货市场可流通货源不多，盘面暂未随期货盘面进行调整。市场含税参考报价：乌针7200-7250元/吨，银星7300元/吨，凯利普7450元/吨，北木7500元/吨。
【重要资讯】
双胶纸市场局部松动。规模纸厂订单跟进有限，多持稳上月报盘，中小纸厂订单较上月有偏淡，价格多维稳，下游经销商出货不佳，较上月订单量相比有所减少，市场观望心态较浓，局部价格下探，业者对后市多有看空预期，出版订单陆续收尾，社会订单持续不佳，需求面难见利好。
白卡纸市场走势继续下滑。市场价差较大，主流市场参考价格5500-5900元/吨。市场需求不足，传统节日订单稀少，外贸出口订单亦有下滑，市场出货承压，供应整体增加，近期白板纸转产白卡纸较为集中，中低端纸流通量提升，加大市场下行压力，纸厂加大对内销客户走货量，渠道货源有增无减，贸易商促量消库，市场缺乏利好，业者心态偏空。
【交易策略】
纸浆近期现货运行区间有所上调，但高价成交受限，期货近月走弱，现货也面临再次回落。但针叶浆供应问题对当前现货价格形成支撑，临近交割，09、10合约预计在偏高区间运行。国内成品纸市场仍偏弱，白卡纸重心继续下移，生活用纸部分企业提涨，文化纸也有涨价计划，但需求一般，导致涨价落实仍有难度，出版订单收尾，文化纸需求持续性一般，纸厂利润维持低位，生活纸开工率7月仍在低位。纸浆需求跟随纸厂开工波动，国内港口木浆库存继续小幅增加，期货仓单量继续减少。6月漂针浆进口量环比减少，同比维持低位，阔叶浆进口量持平，前期发货偏低持续影响针叶浆到港，预计低供应的情况会继续1-2个月。月亮、银星新报盘价格未降，维持在1000美元以上，三季度漂针浆现货进口成本仍在7600元以上。
由于纸浆近月基差已修复，国内下游纸厂多亏损且成品纸需求无好转，纸厂利润较差，纸浆继续上涨驱动不强，期货仓单量较少，且国内现货针叶浆流通量不多，因此近月合约临近交割波动可能仍较大，09、10月预计在偏高区间震荡，远月依然面临供应问题缓解及海外市场需求下滑的风险，中期维持偏弱观点，操作上，短期注意近月交割前盘面波动加剧的风险，中期建议逢高做空01合约。

苹果 【行情复盘】
期货价格：主力10合约周四上涨，收于8772元/吨，涨幅为1.34%。
现货价格：山东栖霞观里冷库富士80#以上客商条红主流报价为4-4.5元/斤，与周三持平；山东栖霞大柳家冷库富士80#以上果农一二级报价为3.0-3.4元/斤，较周三持平；陕西白水纸袋嘎啦70#起步报价为4.1-4.2元/斤，与周三持平；山西运城临猗光果嘎啦 65#起步报价为2.6-2.8元/斤，较周三持平。
【重要资讯】
（1）产区库存情况：截至8月3日，全国冷库苹果库存量为99万吨，继续低于去年同期的166万吨，其中山东地区库存量为79万吨，去年同期为111万吨，陕西地区库存量为11万吨，去年同期为18万吨。当周库存消耗量为14万吨，环比基本持平，同比继续维持低位。
（2）市场点评：苹果10合约近期震荡反复，整体仍处于前期运行区间，早熟苹果价格回落给市场带来一定压力，不过整体仍处于高位收敛施压力度。当前市场关注点在于早熟苹果运行情况以及新季苹果天气情况，早熟苹果上量增加施压价格，削弱前期市场支撑，叠加新果产区天气稳定，弱势情绪施压市场。综合来看，当前市场处于苹果消费淡季，市场有效利多提振仍然有限，给期价带来一定压力，不过新果减产预期形成的强支撑，以及旧果低库存对早熟苹果消费形成相对支撑仍在，整体期价下方支撑较强，短期对于苹果10合约继续维持高位区间震荡判断。
【交易策略】
苹果10合约短期或维持8400-9400区间波动，操作方面维持区间思路。

重要事项:

本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。

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