贵金属 【行情复盘】
日内，美元指数和美债收益率均高位震荡，对贵金属影响有限；而美联储加速收紧货币政策落地、经济衰退逻辑以及其他风险因素依然支撑贵金属行情，贵金属维持偏强行情。截止17:00，现货黄金整体在1762-1777美元/盎司区间偏强运行；现货白银继续围绕20美元/盎司关口震荡调整，整体在19.94-20.17美元/盎司区间运行。沪金沪银方面，沪金沪银日内收窄跌幅，沪金跌0.11%至387.9元/克，沪银跌0.36%至4423元/千克。
【重要资讯】
①美联储布拉德表示，赞成在前期发力大幅加息的策略，并重申希望年底利率达到3.75%至4%以遏制四十年来最热的通胀；并且美国经济目前还没有陷入衰退，因为就业增长仍旧强劲。美联储卡什卡利表示，美联储明年降息的可能性非常小，更可能的情况是提高利率，然后维持不变。②美国供应管理协会(ISM)表示，美国7月非制造业采购经理人指数(PMI)从6月的55.3反弹至56.7，表现强于预期和前值，结束了此前连续三个月下滑的趋势。美国服务业7月意外回升，因订单增长强劲，同时供应瓶颈和价格压力缓解，支撑了尽管上半年产出下滑，但经济还未陷入衰退的观点。③7月20日至7月26日当周，黄金投机性净多头减少2265手至92690手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性减少5860手至-4500手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策加速收紧预期逐步被计价和降温，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，连续下跌的贵金属持续反弹，反弹行情将会持续。中长期趋势来看，经济衰退预期下，白银因经济衰退和有色板块走弱表现会弱于黄金。
前期美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属继续承压，伦敦金现一度跌破1700美元/盎司关口，核心支撑位为1675美元/盎司，此支撑位依然为牛熊转化关键点位；关键点位当前依然是有效支撑，随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响，黄金维持反弹行情，上方关注1800美元/盎司整数关口和1875美元/盎司关键位置；其配置价值依然高于其他大宗商品。沪金上方继续关注400元/克关口，下方关注365元/克的支撑。白银前期因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱，近期开始反弹，上方关注23美元/盎司位置（5000元/千克）；下方继续关注18.5美元/盎司（4000元/千克）支撑，核心支撑位为17.5美元/盎司（3800元/千克）。白银虽然反弹，但是中长期的配置价值依然偏低。
黄金期权方面，建议近期卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如卖出AU2210C400合约/AU2210P364合约。

铜 【行情复盘】
8月4日，沪铜大幅回落，主力合约CU2209收于58750元/吨，跌2.16%。现货方面，上海有色网1#电解铜均价59960元/吨，较上一交易日跌300元/吨。SMM洋山仓单报价85-100美元/吨，均价较前一交易日涨1美元/吨，QP8月；提单报价78-93美元/吨，均价较前一交易日不变，QP9月，报价参考8月中下旬及9月初到港货源。
【重要资讯】
1、8月4日LME铜库存129575吨，减少675吨。
2、据mysteel，截至8月1日，据调研国内79家铜板带样本企业，总涉及产能357万吨，数据显示2022年7月国内铜板带产量为23.32万吨，环比上升2%，同比上升1.7%；其中大型铜板带企业产能利用率为78.75%，中型铜板带企业产能利用率在76.31%，小型铜板带企业产能利用率在74.31%，综合产能利用率在76.46%，环比增长1.6个百分点，同比增长1.64个百分点。据调研7月国内12家主流铜板带加工企业订单情况进行汇总，企业样本总产能97万吨，产能覆盖率占比30%。该12家样本企业本月总订单量5.7万吨，月环比增加1200吨。
3、外电8月3日消息，对金属冶炼厂的卫星监测数据显示，全球铜冶炼活动7月延续下降势头。专门研究地理空间数据的Earth-i跟踪了占全球产量80%-90%的冶炼厂，其向基金经理、交易商和矿商出售数据，还免费发布月度全球铜冶炼活动指数。7月，衡量冶炼厂活动的全球铜分散度指数从上月的46.7降至46.5。南美分散度指数下跌超过11个点，至37.7，为2021年12月以来的最低水平。分散度指数处于50时表明炼厂活动处于过去12个月的平均水平。还有显示活跃炼厂比例的第二个指标。全球非活跃产能指数在该数据系列历史首次连续4个月高于20%。
4、8月4日国内市场电解铜现货库存7.09万吨，较28日增0.45万吨，较1日降0.15万吨；上海库存5.47万吨，较28日增0.41万吨；广东库存1.19万吨，较28日降0.02万吨；社库小幅下降，其中上海市场依然小幅增加，广东市场库存明显下降。（Mysteel）
【操作建议】
近期地缘政治风险急剧升温，铜价跟随市场情绪大幅波动。后市来看，我们认为此轮铜价反弹或已阶段性见顶，一方面是美国二季度GDP公布之后，实质上已经陷入技术性衰退，未来随着货币紧缩步伐的持续，不排除陷入深度衰退的可能；另一方面是前期市场期待的稳增长政策并未进一步加码，增长目标也未提及，市场存在利多情绪落空的可能。基本面方面，冶炼端进入8月份，检修企业将陆续复工，并在高加工费的提振下产量进一步提升。下游铜材、线缆开工较有所改善，但仍不及往年平均水平，而7月制造业PMI意外萎缩、本土疫情的突发也打击市场信心。预计在宏观风险升温与利多落空后，短期铜价存在回落的可能，建议前期低位多单获利减仓，整体上控制仓位、严格止损。

锌 【行情复盘】
8月4日，沪锌宽幅震荡，ZN2209收于23655元/吨，跌0.08%。现货方面，上海0#锌主流成交于24100-24220元/吨，升水70-100元/吨，双燕成交于24180~24300元/吨，升水150-180元/吨；1#锌主流成交于24030-24150元/吨。
【重要资讯】
1、8月4日LME锌库存增3075吨至70000吨。
2、外电8月3日消息，投行花旗（CITI）周三在一份报告中称，鉴于未来数月中欧洲经济可能下行，建议未来数周积累铜和镍的看空仓位并持有少量的锌多头仓位。花旗在报告中称，其6-12个月的铜、镍和锌的价格预估分别为每吨6,600美元、每吨19,500美元和每吨3,000美元。
4、截至当地时间2022年8月4日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价195.87欧元/兆瓦时，较上一个交易日跌8欧元/兆瓦时。
【操作建议】
近期全球地缘政治风险再度飙升，避险情绪升温下锌市转弱运行。
基本面方面，俄罗斯Gazprom公司上周将对欧天然气运输量由目前40%再缩减至20%，能源短缺预期升温之下欧洲TTF基准天然气价格再度大涨，意味着欧洲冶炼成本支撑仍强。国内方面，6月国内精炼锌产量不及预期，7月计划外检修增多，产量料保持较低水平。下游方面，国内镀锌、合金开工有所恢复，但仍处于消费淡季，而近期本土疫情突发也进一步影响复工节奏。
虽然短期沪锌基本面尚可，但目前地缘风险主导市场，单边仍建议控制仓位并严格止损，期权考虑根据风险敞口买入虚值期权对极端行情进行保护。

铅 【行情复盘】
铅价整理走势，沪铅Pb2209，收于15140元/吨，跌0.07%。SMM 1#铅锭现货价14950~15050，均价15000，较前一日降75。
【重要资讯】
下半年废电瓶供应紧缺的情况依旧难以得到改善，不过进入三季度，随着铅蓄电池消费旺季的到来，预计铅价或将小幅拉涨，但是不会出现巨幅波动上涨。 SMM认为近年来铅原料供应偏紧的问题始终贯穿全局，从SMM整理的铅加工费和废料供应的走势来看，目前市场原料偏紧，矿端供应比较平稳，但是近两年进口矿的量受进口盈亏影响较大。
据SMM调研，截止8月1日，SMM五地铅锭库存总量至6.8万吨，较上周五（7月29日）环比下降4100吨；较周一（7月25日）下降6200吨。 据调研，目前铅锭库存降幅最大的仓库为广东仓库，从近期现货市场交易活跃度来看，下游企业虽因开工率提升，对于铅锭的需求随之上升，但如此大量的降库，或因仓库货源转移影响。
据SMM 调研,宁夏某再生铅炼厂新建设备预计8月中旬投产，或将影响产量600吨/天。
【操作建议】
美元指数反弹，避险情绪有所回升，有色料暂陷整理走势。基本面上，原生铅炼厂生产相对稳定，铅锭供应量持续增加，长单出货为主，散单出货较少；8月多数再生铅炼厂检修临近结束，市场上再生铅供应量预期继续增加。近期铅锭供应恢复，现货铅普遍转为贴水，如对沪期铅报价从上周的升水100元/吨，下降至贴水50元/吨，沪铅从Back转为Contango结构，使得铅价较长时间僵持。下游需求方面，铅蓄电池企业需求有所增加。库存阶段降库，而除广东以外可能有回升之势。铅2209合约在14700-15300之间震荡格局暂延续。

铝 【行情复盘】
8月4日，沪铝主力合约AL2209低开低走，全天震荡偏弱，报收于18190元/吨，环比下跌0.33%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨180元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨120元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到-50元/吨。
【重要资讯】
上游方面，据SMM获悉：河南主流氧化铝厂下调8月份烧碱采购价格，环比下调500元/吨（折百），32%离子膜液碱执行送到价格3540-3640元/吨（折百）送到。供给方面，6月份，中国铝冶炼产业景气指数为64.8，较上月上升0.7个点，处于“正常”区间上部。2022年6月份国内原铝进口总量为2.85万吨，环比减少23.6%，同比下降82%，6月份原铝出口总量达6623吨，环比减少89.8%，同比大增8746.9%，6月份国内原铝贸易表现为净进口2.19万吨。库存方面，2022年8月1日，SMM统计国内电解铝社会库存67.8万吨，较上周四库存增加0.7万吨，较去年同期库存下降8.1万吨。下游方面，据产业在线数据显示，2022上半年中国家用空调出口量累计4200万台，同比下降3%。今年以来，风电、光伏等新能源装机提速，叠加电网加大投资，对于电缆的需求进一步增加。乘联会消息，初步统计，7月，乘用车市场零售176.8万辆，同比去年增长17%，环比上月下降9%;全国乘用车厂商批发211.9万辆，同比去年增长40%，环比上月下降3%。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头增仓较多，目前国内供给端复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着淡季的到来以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存开始持续小幅累积。目前沪铝盘面受宏观面影响持续走弱，由于宏观事件不确定性较强，建议暂时观望为主。08合约上方压力位20000，下方第一支撑位17000。

锡 【行情复盘】
8月4日沪锡低开低走，震荡偏弱，主力2209合约收于191410元/吨，跌0.51%。现货主流出货在194000-196000元/吨区间，均价在195000元/吨，环比涨750元/吨。

【重要资讯】
1、2022 年第二季度，雷尼森（Renison）矿生产了约 2,154 吨锡，比第一季度下降了13%。
2、经过三个月的审查，西部钨业（Tungsten West） 宣布了其位于英国德文郡赫默登的（Hemerdon） 钨锡项目的最新开发计划
3、根据佤邦财政部发布的文件，佤邦中央经济计划委员会从7月1日起将矿产品出口综合关税由25%上调至30%。缅甸是目前全球最重要的锡矿产地之一，缅甸的大部分锡精矿来源于佤邦地区的矿山。
4、中国7月官方制造业PMI为49%，比上月下降1.2个百分点。
5、美联储7月的货币政策决议落地，如期加息75基点。


【交易策略】
近日宏观面风险加剧，有色盘面集体走弱，锡也基本回吐了前期涨势。供给方面，国内锡冶炼厂6月中开始集中检修，虽然7月复产有所推迟，但时至8月，复产产能也在逐步增加。近期内外价差有所走阔，进口盈利窗口或将开启。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业7月开工维持低位运行。库存方面，交易所库存有所增加，smm社会库存环比去库，给锡价提供了一定支撑。精炼锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能得持续放量，在依然环比走弱的下游开工面前，整体将呈现供大于求的格局。目前现货成交也相对清淡，客户对高价接受度较低。技术上，短期盘面受宏观消息影响再度回落，整体依然延续低位盘整，下方支撑在180000一线。

镍 【行情复盘】
镍价2209收于172280，跌0.53%。SMM镍现货价180100~182450元/吨，均价181250元/吨，跌1200元/吨。
【重要资讯】
1、2022年7月25日, South 32公布2022年第二季度Cerro Matoso镍铁产量，其二季度产量为1.08万吨，同比下降1%，环比增长2%。镍铁销售量为1.19万吨，环比增加21%，同比增加16%。
2、对金属冶炼厂的卫星监测数据显示，全球铜冶炼活动7月延续下降势头。7月全球镍分散度指数从6月的49.0降至37.8的纪录低点。
【交易策略】
美元指数整理，需求忧虑有所回升，地缘政治风险对市场情绪有所影响，有色暂整理为主。能源问题，低库存继续对有色形成支持，宽幅波动延续。印尼对镍产品出口关税本年以来已经多次炒作，目前细节不明，但总体来说会提高我国镍产品进口成本，但如果征税确定，也会加快印尼短期产品出口步伐，从而加剧国内短期供给增量，因此征税消息影响短期剧烈但持续性不佳。供给端来看，镍生铁国内减产，进口镍生铁成交价低迷运行，继续带来向下压力。电解镍海外降库存延续，而国内期货仓单回升的延续性一般。低库存高波动料延续。需求端来看，不锈钢相对低迷，8月排产总体下降，300系略有回升，库存回升，而新能源产业继续向好发展。镍2209合约短期关注17万附近支撑，镍主要波动区间在16-18.5万元之间。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力换月2209收于16265，涨0.43%，整理走势。
【重要资讯】无锡市场不锈钢现货价格平稳。8月4日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦17300，平；太钢天管17000，平；甬金四尺16900，平；北港新材料16450，平；德龙16450，平；宏旺16450，平。 316L冷轧2.0mm价格：太钢26800，平；张浦26800，平。2022年8月4日，全国主流市场不锈钢社会库存总量87.95万吨，周环比下降0.98%，年同比上升28.03%。其中冷轧不锈钢库存总量42.17万吨，周环比上升3.27%，年同比上升5.48%，热轧不锈钢库存总量45.78万吨，周环比下降4.59%，年同比上升59.45%。本周全国主流不锈钢社会库存整体以资源消化为主，仅佛山市场出现到货，无锡市场及地区性市场均呈去库态势。其中300系方面，不锈钢库存总量45.66万吨，周环比上升4.62%，年同比上升15.16%，佛山市场、无锡市场及地区性市场300系资源均有不同程度增加。不锈钢仓单4695，降0。
【交易策略】不锈钢整理。不锈钢降库但是300系尤其无锡表现库存回升，期货库存持续下降。不锈钢新主力合约2209阶段主要波动区域15400-16500之间。暂时不锈钢整理，但已经有所承压。注意期现基差变化，如有期货高于现货出现，仍是较好的空单介入机会。

螺纹
【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内下跌2.9%。
现货市场：北京地区开盘价格较昨日下跌20左右，河钢敬业报价4070-4080，盘中成交不佳，期货大跌，现货继续跟跌，目前报价4010-4040，较昨日累降60-80，整体出货不好。上海地区价格中午开始陆续下调，厂发较昨日下跌50-70不等，二三线下跌40-60，中天4020-4080、永钢4100-4160、二三线3990-4140，商家反馈整体成交很弱。
【重要资讯】
据中钢协数据显示，2022年7月下旬，重点钢企粗钢日均产量189.02万吨，环比下降7.25%；钢材库存量1659.66万吨，比上一旬减少243.47万吨，降低12.79%。
近期随着钢价上涨，钢厂即期利润有所恢复，前期部分检修钢厂按计划复产情况增加，个别钢厂计划提前结束检修，目前省内钢厂缺规格现象仍较为明显，预计随着钢厂生产陆续恢复，缺规格现象或能逐步得到缓解。截至目前，安徽省内样本高炉厂现有6座在检高炉，TLFX计划于5日复产，LAGT、XL计划于10日复产；电炉厂方面，目前省内电炉厂无停产情况，但受废钢资源紧张及考虑到供需情况，电炉厂基本单班降负荷生产。
【交易策略】
螺纹价格回落，成交下滑。从近期大宗商品表现看，宏观利好带动的反弹已基本结束，近期风险事件较多，因此宏观面仍有波动。产业端钢厂利润修复，本周螺纹产量大幅回升，当前长短流程均有利润，因此复产会持续，但需关注废钢供应情况。表观消费量持稳，价格低位反弹过程中，现货成交较好，库存降幅略放缓，目前厂库降至近5年同期低位，总库存已低于2019年同期，但库销比仍偏高，需求的弱势使当前去库仍是建立在产量较低的前提下，伴随利润改善，钢厂复产，去库放缓也是必然，从水泥出货和沥青开工率数据看，基建好转，但房建仍无明显改善，保交楼方面推进缓慢，尚未有新的政策出台，因此对旺季需求预期仍需谨慎。在旺季之前，螺纹价格预计围绕产量变动进行波动，继续走强将面临较大压力，由于去库目前仍较快，后续产量回升幅度决定价格再次调整的幅度，现货企业注意库存保值。

热卷 【行情复盘】
期货市场:热卷期货高开低走，2210合约日内跌2.39%。
现货市场：日内天津热卷主流报价3960元/吨，低合金加价150元/吨。整体成交走差，市场情绪趋于谨慎，导致当前市场仍较混乱。
【重要资讯】
1、8月4日，乘联会数据显示，7月全国新能源狭义乘用车批发销量预计约56.1万辆。
2、长沙市住建局近日出台了《关于进一步加强商品房预售资金监管的通知》，加强商品房预售资金监测监管，保证资金留在项目。
3、8月3日，中国国家电网披露，全力做好电网扩投资工作，年内在建项目总投资将突破万亿元。
4、8月3日，据工信部网站消息，上半年全国锂离子电池产量超过280GWh，同比增长150%。
【交易策略】
期价带动市场投机情绪转好，当前热卷现货成交有所转暖，相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。板材厂周产量环比下降，库存小幅回落，表观需求环比再度走弱。上半年经济数据公布，整体偏弱，6月房地产、消费有一定改善，但持续性待观察，疫情好转后，下游改善幅度目前有限。技术上，热卷期货上破3900整数关口，走势趋强。短期加息预期升温，不确定性因素较多，炉料大幅走弱，操作上多单谨慎持有，上方阻力4150-4200，下方关注3900-3930支撑。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿盘面日间低开低走，主力合约下跌4.78%收于756.5。
现货市场：铁矿石现货市场价格日间回调明显，低品矿跌幅居前。截止8月4日，青岛港PB粉现货价格报768元/吨，日环比下跌22元/吨，卡粉报888元/吨，日环比下跌15元/吨，杨迪粉报742元/吨，日环比下跌37元/吨。
【基本面及重要资讯】
中国7月制造业PMI降至49，预期50.4，前值50.2。黑色金属冶炼和压延加工等高耗能行业PMI继续处于收缩区间，明显低于制造业总体水平，是本月PMI回落的主要因素之一。建筑业生产活动有所加快，基础设施项目加快推进。非制造业PMI为53.8，预期值53.8，前值54.7。7月全国钢铁行业PMI为34.5%，环比下降2.7个百分点，创2020年3月份以来新低。
1-7月TOP100企业拿地总额8024亿，拿地规模同比下降55.6%，降幅比上个月收窄4.4个百分点。15家重点房企2022年1-6月销售额合计13686.05亿元，同比下降45.37%，降幅收窄。6月销售额合计3309.71亿元，环比增63.2%，同比下降37.19%。
美联储上调基准利率75个基点至2.25-2.50%，符合市场预期。鲍威尔表示在某个时候放慢加息步伐可能会是适当的。
1-6月全国规模以上工业企业实现总利润42702.2亿元，同比增加1%。黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入45759.7亿元，同比下降3.6%。实现利润总额826.1亿元，同比下降68.7%。
全国64个主要产钢国6月粗钢产量1.58亿吨，环比5月下降6.1%，同比下降5.9%。1-6月累计粗钢产量9.489亿吨，同比下降5.5%。日本7-9月粗钢产量预计同比下降2.4%至2249万吨。
6月房地产贷款新增规模较5月明显提升，连续两个月环比多增，预计6月房地产贷款新增超1500亿元，较5月环比多增2500亿元。其中房地产开发贷款多增1000亿元，个人住房贷款多增1500亿元，房地产融资呈现回暖趋势。
6月全国生铁产量7688万吨，同比增长0.5%，上半年累计生铁产量43893万吨，同比下降4.7%。
上半年中国出口钢材3346.1万吨，同比下降10.5%。我国钢材出口量在下半年或将持续减少，预计全年出口量恢复至往年正常水平的6000万吨左右，进口量1000-1200万吨。
6月M2同比增速11.4%，涨幅较上月和去年同期分别增加0.3和2.8个百分点。6月CPI同比上涨2.5%，涨幅较5月扩大0.4个百分点，创2020年8月以来新高。PPI同比上涨6.1%，涨幅较5月回落0.3个百分点，连续8个月回落。6月社融规模增量累计21万亿，同比多增3.2万亿，人民币贷款增加13.58万亿，同比多增6329亿。
6月全国100个城市土地成交幅数为959幅，环比增长63%，同比减少28%，成交建筑面积7001万平方米，环比增长104%，同比减少43%。
6月全球制造业PMI指数为52.3，较上个月下降1.2个百分点，没有延续上行趋势，创出年内新低。美国ISM制造业PMI由上个月的56.1下降至53，低于54.5的市场预期。欧元区PMI终值52.1，预期值52，前值52，英国PMI为52.8，为2020年6月以来新低。新兴国家PMI指数升至51.7，时隔三个月再次站上荣枯线。
7月25日-7月31日，中国47港铁矿石到港总量2285.7万吨，环比增加187.9万吨，45港到港量环比增加114.5万吨至2165.3万吨。北方六港到港量环比增加218.5万吨至1154.6万吨。
6月份乘用车市场零售达到194.3万辆，同比增长22.6%，环比增43.5%。环比增速为近6年同期历史最高值。1-6月我国累计汽车产销量分别完成249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%。6月份新能源汽车产销量分别为59万辆和59.6万辆，同比增长约1.3倍，创历史新高。预计2022年我国汽车销量有望达到2700万辆，同比增长3%左右。

连续两周回升后，本周成材表需再度转弱，黑色系午后集体下挫。弱终端向成材再向炉料端价格的负反馈再度开启。铁矿跌幅更为明显，盘面钢厂利润进一步修复。国内7月PMI重回收缩区间，低于预期，其中黑色金属冶炼和压延加工等高耗能行业PMI继续处于收缩区间，明显低于制造业总体水平。7月全国钢铁行业PMI为34.5%，环比下降2.7个百分点，创2020年3月份以来新低。钢材消费7月未出现明显改善。但6月金融数据表现坚挺，后续基建投资有望进一步发力，对旺季成材需求不宜过分悲观。成材库存持续去化，当前成材产量已降至低位，关注旺季可能出现的成材供需再度错配，届时钢厂利润将由被动改善变成主动走扩。焦炭价格经历5轮提降，长流程钢厂利润改善，复产意愿增强，本周五大钢种产量出现止跌回升。由于前期处于持续亏损状态，使得钢厂对炉料端维持低库存策略，当前钢厂厂内铁矿库存可用天数处于较低水平，市场预期后续对铁矿有新一轮的补库需求，铁矿价格中期仍有反弹动力。
【交易策略】
下游钢厂利润有所修复，本周五大钢种产量止跌回升，对铁矿补库预期增强。随着下游需求逐步走出季节性淡季，未来成材价格具备进一步修复空间，铁矿价格中期仍有反弹动力。

玻璃 【行情复盘】
周四玻璃期货盘面震荡运行，主力09合约涨0.71%收于1550元。
【重要资讯】
现货方面，本周浮法玻璃市场涨跌互现，部分区域厂家零星探涨，市场成交氛围好转。周内华北、华东、华中、华南部分厂家零星小幅上调价格，前期加工厂库存持续低位，价格企稳后，加工厂有所备货。供需矛盾仍存，后市重点关注出货持续性及加工厂订单变化。
普通白玻供应延续高位震荡回落态势。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产260条，日熔量共计172840吨，较上周增加950吨。周内产线冷修1条，复产2条，改产1条。河源旗滨玻璃集团有限公司800T/D一线7月29日点火复产；信义（江门）玻璃有限公司950T/D三线8月2日点火复产。漳州旗滨玻璃有限公司800T/D六线7月31日放水冷修。滕州金晶玻璃有限公司600T/D 浮法二线原产福特蓝，周内投料改产金茶。
需求方面，本周国内浮法玻璃市场刚需一般，备货需求上升。周内浮法厂零星小涨，前期加工厂库存持续低位甚至零库存水平，“买涨不买跌”驱动加工厂逐步有所备货，周内市场成交量上升明显，样本浮法企业平均产销率达115%。但当前加工厂订单暂未现好转，加工厂备货以满足在手订单需求为主，贸易商进货保持谨慎。
截至8月4日，重点监测省份生产企业库存总量为7425万重量箱，较前一周库存增加74万重量箱，涨幅1.01%，库存天数约36.38天，较前一周增加0.59天。
【交易策略】
此前玻璃现货价格持续回落行业亏损加剧，上周后半周各地现货行情逐步企稳。中央经济工作会议指出，要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。玻璃深加工企业库存水平偏低，价格企稳有利于补库需求释放。期货行情趋势向好，09合约空头面临合规交割压力，01合约对应时段需求向好确定性增强，建议逢低积极把握。

原油 【行情复盘】
今日国内SC原油震荡走跌，主力合约收于657.70 元/桶，跌3.42 %，持仓量减少159手。
【重要资讯】
1、欧佩克+代表表示，欧佩克+同意9月增产10万桶/日。欧佩克+会议声明：过剩产能的可用性非常有限，因此在应对严重的供应中断时必须非常谨慎地利用过剩产能。投资不足将影响到2023年以后满足不断增长的需求的石油供应是否充足。长期投资不足导致闲置产能不足。欧佩克+将于9月5日举行下次会议。
2、据外媒报道，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克表示，现在全球原油需求几乎已经恢复到疫情前的峰值。他补充说，物流链仍然存在不确定性，疫情也有可能进一步蔓延。周三，以沙特和俄罗斯为首的欧佩克联盟决定将9月份产量目标提高10万桶/日。诺瓦克在会后表示，俄罗斯和沙特计划在10月举行一次政府间会议。3、花旗：尽管增产速度比最近数月慢得多，但最新达成的9月增产10万桶/日协议实际上是合理的。由于多数产量较少的国家被允许仅增产1000桶/日，这个增产幅度可以轻易达成，甚至有可能整体小幅超标。值得注意的是，这个目标产量水平只适用于欧佩克+合作宣言的积极拥护者，不包括伊朗、利比亚、委内瑞拉。欧佩克8月产量或在3000万桶/日，去年底为2800万桶/日，2021年8月为2730万桶/日。
4、据报道，新一轮的伊朗核协议谈判将于8月4日在奥地利维也纳举行。
【交易策略】
全球经济衰退预期及石油消费转弱引发市场担忧，美国原油及汽油库存逆季节性增长，经济转弱对石油需求的冲击在逐步兑现，维持原油大方向向下的判断。

沥青 【行情复盘】
期货市场：今日国内沥青期货震荡走跌，主力合约收于4226 元/吨，跌0.66 %，持仓量减少4963 手。
现货市场：周一中石化华东、华南、华北、山东等主营炼厂价格上调50-100元/吨，周二山东地炼释放低价合同，但华北、东北、华南等地继续推涨，周三华南地区低端价格上调30元/吨，周四中石化华东、华南、西南等地炼厂价格上调50-100元/吨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4650 元/吨，山东4310 元/吨，华南4755 元/吨，西北4400 元/吨，东北4725 元/吨，华北4290 元/吨，西南4850 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比继续回升。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为35.8%，环比下跌2.5%。国内92家沥青样本企业装置检修量环比增加，合计检修量达到64.26万吨。从炼厂沥青产量来看，8月份总计划排产量为246.2万吨，环比增加23.8万吨或10.7%；同比下降34.27万吨或12.22%。
2、需求方面：近期部分公路项目逐步启动，沥青消费环比有望提升，但受资金面以及降雨影响，项目进度缓慢，本周国内部分地区仍有持续性降雨，公路项目施工仍然受阻，沥青刚性需求继续受到抑制。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库及社会库存均出现下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为97.7万吨，环比变化-4%，国内70家主要沥青社会库存为83.4万吨，环比变化-4.5%。
【交易策略】
成本端走跌对沥青形成一定打压，但沥青现货供应偏紧支撑沥青盘面走势，这使得沥青整体表现强于原油。当年沥青单边走势仍表现抗跌，套利方面建议做多沥青盘面利润。

PTA 【行情复盘】
期货市场:今日PTA价格下跌为主，TA2209合约收5744元/吨，跌幅2.05%，减仓3.53万手。
现货市场：2022年8月4日，PTA现货均价下跌30至6045元/吨，主港主流现货基差09+205。
【重要资讯】
（1）成本端：EIA公布库存数据，原油以及汽油库存均累库，经济衰退预期影响到原油需求，原油强现实局面边际转弱，原油价格压力重重。PX方面，上周来看，海南炼化166万吨装置、福佳大化140万吨装置、东营威联石化100万吨装置负荷略有下降，福建联合石化100万吨装置负荷小幅提升，截至7月28日，PX开工率74.5%（-1.7%），本周来看，中金石化160万吨装置计划8月4号检修10天，计划内检修提前一天进行。2022年8月4日，PXCFR中国价格1067美元/吨，日度下跌14美元/吨。
（2）从供应端来看，装置变动：本周来看，嘉兴石化150万吨装置停车，恒力3检修，英力士3停车，亚东降负，截至8月4日，PTA负荷下调至65.9%，供给端负荷下降明显。台湾地区亚东降负运行，中美和PTA装置临时短停，PTA负荷调整至6成附近。
（3）从需求端来看，本周前后有两套聚酯检修装置开启，聚酯负荷适度提升，截至8月4日，聚酯负荷在80.7%，另外有一套30万吨聚酯装置开启中，聚酯长丝产销为26.7%（-3.2%），关注主流聚酯工厂减产时长。
【交易策略】
本周来看，PTA负荷继续下滑，需求缓慢提升，总体呈供减需增态势，本周PTA供需继续呈紧平衡状态，随着原油价格持续疲软，在供需偏紧以及成本偏空影响下，成本端影响显著，短期PTA价格跟随原油或强于原油为主。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周四，苯乙烯下跌。EB09收于8440，跌302元/吨，跌幅3.45%。
现货市场：现货价格下跌，成本下跌，买盘谨慎观望。江苏现货8820/8870，8月下旬8700/8740，9月下旬8500/8520。
【重要资讯】
（1）成本端：成本偏弱震荡。强现实弱预期，原油偏弱震荡；纯苯交割结束，企业补跌；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：装置重启，产量回升。天津渤化45万吨8月1日开始重启；齐鲁石化20万吨7月26日短停，预计8月初重启；恒力石化72万吨和华星石化8万吨在7月25日左右重启；安徽昊源26万吨7月20日重启；东方石化12万吨7月20日停车，重启未定；锦西石化6万吨7月12日停车检修40-50天；吉林石化15万吨装置7月9日停车检修35天；河北盛腾8万吨7月10日检修1个月。截止8月4日，周度开工率75.80%（+1.05%）。（3）需求端：终端需求不佳，下游处于淡季开工偏弱。截至8月4日，PS开工率58.88%（-0.07%），EPS开工率55.54%（+1.86%），ABS开工率75.57%（+3.68%）。（4）库存端：截至8月3日，华东港口库存5.55（+0.83）万吨，随着产量回升，出口减量，港口预计转向累库。
【交易策略】
苯乙烯供增需弱，成本走弱，苯乙烯偏弱震荡，区间8300~9000。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：周四，聚烯烃跟随油价下跌，LLDPE2209合约收7842元/吨，跌2.91%，增仓1.24万手，PP2209合约收7925元/吨，跌2.44%，增仓0.12万手。
现货市场：聚烯烃价格震荡走弱，国内LLDPE的主流价格在7950-8300元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格8030-8100元/吨，华东拉丝主流价格8020-8150元/吨，华南拉丝主流价格8120-8250元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：装置检修与重启并存，聚烯烃供给继续小幅回落，因当前主流工艺装置现金流不佳，预计供给短期维持偏低水平供应。截至8月4日当周，PE开工率为71.95%（-0.43%），PP开工率78.65%（-2.72%）。PE方面，中安联合、辽宁某企业、兰州石化、中天合创装置停车，国能包头、鲁清石化重启，中天合创、兰州石化、齐鲁石化、上海石化计划近期重启，浙石化二期、塔里木石化、宁夏宝丰二期计划近期检修；PP方面，北方华锦、恒力石化、中安联合、大唐多伦、宝来利安德巴塞尔、中天合创、天津石化、兰州石化、东华能源、恒力石化、东莞巨正源停车，绍兴三圆、浙江石化、宝来利安德巴塞尔、庆阳石化、洛阳石化重启，东莞巨正源、茂名石化、齐鲁石化、大唐多伦、中天合创、上海石化计划近期重启。
（2）需求方面：截至7月28日当周，农膜开工率25%（+2%），包装59%（持平），单丝53%（持平），薄膜53%（持平），中空49%（持平），管材36%（-1%）；塑编开工率44%（持平），注塑开工率48%（持平），BOPP开工率55.05%（+0.05%）。农膜需求对着订单逐步增加开始边际好转，但是其他下游需求仍恢复缓慢，未见好转迹象，工厂维持刚需采购为主。
（3）库存端：8月4日，主要生产商库存水平在66万吨，较上一交易日环比去库1.5万吨。截至7月29日当周公布PE社会库存17.069万吨（-0.108万吨），PP社会库存4.15万吨（-0.278万吨）。
【交易策略】
近期装置检修较多，聚烯烃供给继续小幅回落，尤其是PP装置检修量继续增加，支撑PP/LLDPE价差小幅走阔，然下游需求方短期内难有缓解，下游工厂心态谨慎，采购积极性不高，聚烯烃维持供需两弱格局，绝对价位上跟随成本波动为主，预计聚烯烃短期维持低位震荡，关注油价波动。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周四，乙二醇跟随油价延续下跌，EG2209合约收4137元/吨，跌2.86%，增仓3.05万手。
现货市场：乙二醇震荡走跌，市场买气清淡，华东市场现货价4134元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，多套装置因效益问题陆续停车检修，供给端持续缩量明显。装置方面，阳煤寿阳22万吨装置计划7月底重启，现延后；恒力石化90万吨装置7月22日停车，另一条90万吨装置7月底停车；湖北三宁60万吨装置计划8月5日停车检修；新疆广汇40万吨装置计划近期停车，预计一个月左右；新疆天盈60万吨装置计划8月停车一个月；新杭能源40万吨装置计划8月下旬停车检修半个月；浙石化2#80万吨装置计划8月下旬重启。截止8月4日当周，乙二醇开工率为47.44%（+1.24%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，受主流工厂减产影响，聚酯开工降至偏低水平。周四，聚酯开工率81.72%（+0.6%）；聚酯长丝产销为26.7%（-3.2%），关注主流聚酯工厂减产时长。
（3）从库存端来看，据隆众统计，8月4日（周四）华东主港乙二醇库存为118.95万吨，较本周一环比去库1.59万吨。8月4日至8月11日，华东主港到港量预计13.63万吨，预期到港量水平偏低。主港发货一般，但到货量偏少，乙二醇库存高位小幅去化。
【交易策略】
随着部分装置重启，乙二醇开工负荷低位小幅回升，但是根据检修计划，近期仍有部分装置计划检修，预计乙二醇维持低位供应；需求方面，目前聚酯开工有边际好转的迹象，然整体恢复较为缓慢，叠加乙二醇库存水平高企，拖累价格走势，预计乙二醇短期维持低位区间震荡，关注4100元/吨能否有效支撑，注意油价波动。

短纤 【行情复盘】
期货市场：周四，短纤下跌。PF09收于7102，跌200元/吨，跌幅2.74%。
现货市场：现货价格下跌，工厂产销62.88%（-3.01%），成本下跌，下游谨慎，江苏现货价7650（-50）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏弱震荡。强现实弱预期，原油偏弱震荡；PTA检修增加，供需面有所好转，但总体上仍偏弱，反弹高度受限；乙二醇减产增加，港口窄幅去库，需求仍偏弱，价格跟随成本震荡。（2）供应端，装置重启，现货供应增量。湖州中磊7.5万吨新装置预计8月初产出，新凤鸣江苏新拓新材30万吨新装置预计8月中下旬产出。截至7月29日，直纺涤短开工率85.2%（+0%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，生产仍然亏损，下游和终端开工下降。截至7月29日，涤纱开机率为54%（-2.5%），高温季节，且在库存和利润压力下，涤纱开工持续下降。进入8月，开工率继续下行空间有限，随着需求好转，开工率预计环比回升。涤纱厂原料库存11.1（-0.2）天，下游谨慎备货，原料库存维持低位。纯涤纱成品库存25.8天（+1.1天），需求低迷，成品历史高位。（4）库存端，工厂库存10.4天（+0.6天），在需求有实质性改善之前，短纤库存维持10天左右震荡。
【交易策略】
短纤装置重启负荷提升，产量增加，但是下游和终端仍处于淡季，对短纤需求偏弱。综合来看，短纤供需偏弱，绝对价格跟随成本震荡，建议偏空思路对待为主。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日低高硫燃料油价格下跌为主，高硫2209合约下跌127元/吨，跌幅3.95%，收于3085元/吨，低硫2209合约下跌318元/吨，跌幅6.13%，收于4869元/吨。
【重要资讯】
1. EIA公布数据显示，美国至7月29日当周EIA原油库存 446.7万桶，预期-62.9万桶，前值-452.3万桶。美国至7月29日当周EIA汽油库存 +16.3万桶，预期-161.4万桶，前值-330.4万桶。
2. 新加坡企业发展局（ESG）：截至8月3日当周，新加坡燃料油库存下降3.2万桶，至1801.4万桶的12周低点。
3. 8月4日讯，近日，新加坡当局宣布吊销嘉能可的船舶燃料销售许可证。今年早些时候，新加坡港口船只燃料供应遭污染。调查发现，受影响燃料由嘉能可供应，同时还经中石油供给港口船舶。此外，调查发现中石油也供应了受污染燃料，但中方公司及时停止供应，因此免受惩罚。（界面）
4. 欧佩克+代表：欧佩克+同意9月增产10万桶/日。
【交易策略】
美联储货币政策继续影响市场，经济衰退预期继续存在，同时已影响到原油现实需求，EIA公布数据显示，原油以及汽油库存均呈累库局面，原油价格压力重重。
高硫燃料油方面：新加坡地区燃料油库存继续小幅去库，主要受经济效应明显，使得中东国家采购高硫燃料油积极性大增，沙特大量采购高硫燃料油以替代此前原油直烧发电方式，但同时由于国内炼厂以及俄罗斯燃料油供给量继续增加，使得高硫燃料油供需基本面总体处于平衡局面，在此情况下，高硫燃料油跟随原油或强于原油为主，高硫燃料油裂解价差有望继续反弹。
低硫燃料油方面：随着国内炼厂开工率回升，柴油溢价明显回落，降硫原料有望回流至低硫燃料油，亚洲低硫燃料油产量有望继续增加，使得低硫燃料油裂解价差有继续走弱预期，后市低硫燃料油预计主要跟随原油或弱于原油为主。
低高硫价差方面，随着低硫燃料油供需持续走弱，低高硫价差有望进一步回落。

液化石油气 【行情复盘】
2022年8月4日，PG09合约下跌，截止收盘，期价收于5304元/吨，期价下跌72元/吨，跌幅1.34%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至7月29日当周，美国商业原油库存为4.26553亿桶，较上周增加444.7万桶，汽油库存2.25294亿桶，较上周增加16.3万桶，精炼油库存1.09324亿桶，较上周下降240万桶，库欣原油库存2446.6万桶，较上周增加92.6万桶。CP方面：8月3日，9月份沙特CP预期，丙烷669美元/吨，较上日涨6美元/吨；丁烷659美元/吨，较上日涨6美元/吨。10月份沙特CP预测，丙烷678美元/吨，较上日涨7美元/吨；丁烷668美元/吨，较上日涨7美元/吨。现货方面：4日现货市场偏弱运行，广州石化民用气出厂价下降100元/吨至5198元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5350元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨100元/吨至6400元/吨。供应端：本周，华南两家炼厂增量，山东一家地炼装置开工，仅有山东两家地炼装置降负，因此本周国内供应增量明显。隆众资讯调研全国258家液化气生产企业，液化气商品量总量为52.13万吨左右，周环比增3.34 %。需求端：当前工业需求较为稳定，卓创资讯统计的数据显示：8月4日当周MTBE装置开工率为57.62%，较上周增加1.24%，烷基化油装置开工率为53.96%，较上期增加1.16%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年8月4日，中国液化气港口样本库存量在169.24万吨，较上期减少13.68万吨或7.48%。按照8月4日卓创统计的数据显示，8月上旬，华南7船冷冻货到港，合计17.46万吨，华东12船冷冻货到港，合计40.7万吨，到港量偏多。预期下周港口库存将有所回升。
【交易策略】
隔夜油价下跌以及CP价格的下调对盘面期价有一定打压。从季节性角度来看，当前属于民用气需求淡季，民用气需求整体偏弱，工业需求整体较为稳定，期价上行动能减弱，期价维持5000-5500元/吨区间震荡，操作上区间内轻仓高抛地区为主。

焦煤 【行情复盘】
2022年8月4日，焦煤09合约下跌，截止至收盘，期价收于2133.5元/吨，期价下跌104元/吨，跌幅4.65%。
【重要资讯】
本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率72.38%较上期值增1.09%；日均产量59.72万吨增0.43万吨；原煤库存213.41万吨增1.96万吨；精煤库存228.07万吨增2.14万吨。汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为610.04万吨，较上期下降0.26万吨。进口方面：甘其毛都口岸通关回升至500左右，满都拉口岸通关200车左右，策克口岸通关车200车左右。当前三大通关口岸通关超过900车，日均通关量超过11万吨。需求方面：焦炭五轮提降落地之后，焦企利润维持低位，焦化企业开工率下滑。按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月28日当周，230家独立焦化企业产能利用率为64.62%，较上期下降3.19%。全样本日均产量102.34万吨，较上期下降0.61万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2195.31万吨，较上期下降58.8万吨整，环比下降2.61%，同比下降26.14%。
【交易策略】
当前期价自低位上涨仍定义为超跌之后的反弹行情，09合约临近交割，期价逐步走现货的逻辑。由于下游焦化企业亏损较为严重，焦化企业开工率依旧维持低位，市场情绪仍较为悲观，对焦煤采购仍以刚需采购为主，焦煤现货短期不具备大幅上涨的调高，因此09合约2300元/吨上方短期看仍将具有较强的压力。短期期价仍将维持底部震荡，如若有低位多单可适当减仓。

焦炭 【行情复盘】
2022年8月4日，焦炭09合约下跌，截止至收盘，期价收于2846元/吨，期价下跌105元/吨，跌幅3.57%。
【重要资讯】
焦炭首轮提涨200元/吨范围扩大，当前下游钢厂暂无回应。此前焦炭五轮提降200元/吨落地，累计下跌1100元/吨。由于焦煤现货价格的大幅下跌，焦炭利润并未进一步下滑。Mysteel统计的数据显示，截止至7月28日当周30家独立焦化企业利润为-282元/吨，较上周增加22元/吨。供应端：由于焦化企业亏损，焦企限产增多，挺价意愿较强，开工率继续下降，按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月28日当周，230家独立焦化企业产能利用率为64.62%，较上期下降3.19%。全样本日均产量102.34万吨，较上期下降0.61万吨。从焦化企业开工率和日均产量的降幅明显放缓，后期进一步向下的空间有限。需求端：由于此前钢厂亏损，高炉检修增多，截至7月28日，Mysteel统计247家钢厂7月共新增检修高炉78座，涉及日均铁水产能26万吨/天。截止至7月29日当周，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率71.61%，环比上周下降1.55%，同比去年下降10.06%；高炉炼铁产能利用率79.30%，环比下降2.10%，同比下降7.07%；钢厂盈利率19.05%，环比增加9.09%，同比下降67.10%；日均铁水产量213.58万吨，环比下降5.66万吨，同比下降18.25万吨。由于炉料价格的下跌，钢厂即期利润修复，高炉开工率将逐步恢复，据Mysteel调研了解，8月有50座高炉计划复产，涉及产能约17万吨/天，后期铁水产量有望回升。库存方面：7月28日当周，焦炭整体库存为970.89万吨，较上周增加14.15万吨，环比增加1.48%，同比下降1.78%。当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
当前焦炭五轮提降已经落地，在焦化企业大幅亏损的情况下，进一步向下的空间有限，部分焦化企业当前挺价意愿较强，期价向下驱动减弱。目前盘面低位反弹之后，盘面已经提前给出了两轮提涨的预期，后期如若未有明显利多刺激的情况下，期价进一步向上的空间有限，09合约3000元/吨整数关口短期仍具有较强的压力，操作上低位多单可适当减仓。

甲醇 【行情复盘】
甲醇期货走势承压，盘面窄幅高开低走，重心震荡回落，跌破2500关口。
【重要资讯】
甲醇现货市场气氛偏弱，沿海市场弱势松动，内地市场整理运行。西北主产区企业报价窄幅波动，内蒙古北线地区商谈2270-2350元/吨南线地区参考2250元/吨。厂家签单情况一般，低价货源出货较为顺利。成本支撑略显乏力，但部分甲醇生产企业仍面临一定生产压力。七月底八月初，企业检修计划较多，甲醇行业开工水平继续回落，下滑至64.78%，低于去年同期水平4.95个百分点。甲醇产量跟随下滑，市场货源供应阶段性收紧，但未出现紧张局面。市场买气不足，持货商报价下调，实际商谈存在空间，成交偏低迷。下游表现一般，季节性淡季刚需存在缩减预期。煤制烯烃装置开工负荷近期逐步回落，降至74.62%。传统需求行业表现尚可，开工变动不大，除了二甲醚有所下滑外，其他行业开工均出现不同程度提升。沿海地区库存继续增加，累积至114.4万吨，库存水平不断创年内新高。
【交易策略】
甲醇港口库存高位波动，市场面临压力增加，供需均走弱，基本面驱动不足，近期受到避险情绪的影响，重心有所调整，下方关注2450附近支撑。

PVC 【行情复盘】
PVC期货弱势调整，盘面承压走低，重心进一步回落至五日均线下方运行。
【重要资讯】
PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格延续松动态势，市场低价货源有所增加。但与期货相比，PVC现货市场仍处于升水状态，基差有所扩大，点价货源优势再度显现。市场买气不足，PVC现货实际成交低迷，业者多谨慎观望。上游原料电石市场供需矛盾得到缓解，价格企稳回升，成本端跟随上移，但支撑力度仍偏弱。PVC行业开工水平下降，虽然部分装置运行负荷略有提升，但新增检修企业较多，检修损失量进一步增加。西北主产区企业库存出现累积，同时近期签单情况欠佳，高价货源出货遇阻，出厂报价窄幅下调为主。贸易商报盘跟跌，排货意向增加，但反应实际出货一般。受到买涨不买跌心态的影响，下游主动询盘匮乏，逢低刚需补货。下游制品厂订单欠佳，整体开工水平偏低，部分成品库存累积。华东及华南地区社会库存高位波动，略增加至35.45万吨，差不多达到去年同期的两倍。
【交易策略】
市场面临库存压力较大，八月份仍处于需求淡季，预计终端订单改善有限，PVC供需维持偏弱态势，受到情绪面的扰动，短期盘面或调整，关注6530附近支撑。

纯碱 【行情复盘】
周四纯碱期货盘面震荡偏弱运行，主力09合约跌1.22%，收于2582元；次主力01合约跌幅超5%。
【重要资讯】
现货方面，本周国内纯碱市场成交重心下移，厂家出货情况一般。本周检修、减量厂家增多，行业开工负荷维持在低位，货源供应量减少。轻碱下游需求疲软，加之在买涨不买跌心态影响下，终端用户拿货积极性不高。纯碱厂家新单接单情况一般，出货压力增加，本月氨碱厂家轻碱价格下调100-200元/吨，本周联碱厂家轻碱价格下滑50元/吨左右。
本周纯碱行业开工负荷72.9%，周环比下降3.3个百分点，再创年内新低。其中氨碱厂家平均开工62.4%，联碱厂家平均开工79.7%，天然碱厂平均开工100%。
本周国内纯碱企业库存总量在56万吨左右，周度增加3万吨；其中在库重碱库存28万吨左右。轻碱价格走弱，重碱价格有所下调，产业链中下游在价格下行周期深度去库，纯碱行业整体库存仍在持续去化。
【交易策略】
夏季检修季纯碱供应端减量超过预期，同时光伏玻璃稳定投产带动需求攀升。疫情冲击已过，轻碱需求有望进一步恢复。出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平。09合约基差修复行情较为确定，01合约预期改善也有参与价值。对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，低位买入套保是比高基差点价买入重碱更为优先的选择。建议玻璃生产企业灵活把握期现货市场价差变化以降低生产成本。

油脂 【行情复盘】
周四植物油脂期价大幅走弱，主力P2209合约报收7822点，收跌274点或3.38%；Y2209合约报收9524点，收跌486点或4.86%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格下挫，当地市场主流棕榈油报价9590元/吨-9690元/吨，较上一交易日上午盘面下跌370元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1800-1900左右。广东豆油价格下挫，当地市场主流豆油报价10100元/吨-10200元/吨，较上一交易日上午盘面下跌340元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+550-600元左右。
【重要资讯】
1、印度南方特兰甘纳邦的农户正在忙于种植油棕，目标是在未来四年将播种面积提高200万英亩，比印度过去几十年来的种植面积还高。
2、印尼贸易部国内贸易司代理司长Syailendra表示，印尼正在考虑延长棕榈油出口费豁免的期限，以促进出口，提振国内鲜果串价格。
3、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，2022年8月份巴西大豆出口量可能达到510万吨，低于7月份的707万吨。作为对比，去年8月份巴西大豆出口量为579万吨。
【交易策略】
美豆优良率意外环比调增1%至60%使得市场天气炒作情绪降温，8月份是美豆生长关键期，8月初美国中西部仍有高温干旱天气，美豆期价跟随产区天气预报仍有反复的可能。国内豆油库存处于季节性低位，根据大豆到港预估来看，后市库存有进一步降低的可能。马棕库存受制于马来劳工紧缺以及印尼船运紧张限制大概率增幅不及市场预期。但印尼产地棕榈油库存压力仍然较大，政策端再次出台刺激出口政策，印尼宣布8月1日起将出口配套系数从7倍调增至9倍，且后续考虑将棕榈油出口免税延长至8月底以后，印尼棕榈油有效供给量仍呈现增加态势施压产地棕榈油报价。综上，短期棕榈油期价上方压力较大，走势仍将弱于豆油，走势已逢高偏空思路对待。

豆粕 【行情复盘】
4日，美豆低开低走，午后暂收于1364.25美分/蒲。豆粕2209合约午后收于3946 元/吨，下跌24 元/吨，跌幅0.60% 。
现货方面，国内豆粕报价稳中下跌，南通4170 元/吨持稳，天津4180 元/吨跌40，日照4150 元/吨跌30，防城4100 元/吨跌50，湛江4090 元/吨跌30。
【重要资讯】
咨询公司StoneX发布报告，预测2022/23年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.5257亿吨，因为播种面积将增加3.9%，平均单产将回升到3.56吨/公顷；
美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2022年7月31日当周，美国大豆生长优良率为60%，分析师平均预估为58%，前一周为59%，去年同期为60%；
截至2022年7月28日的一周，美国大豆出口检验量为555,083吨，上周为392,480吨，去年同期为185,723吨，截至2022年7月28日的一周，美国对中国(大陆地区)装运130,733吨大豆，前一周装运6,856吨大豆；
美国主产区大豆气温及降水均不利于作物生长。
【交易策略】
目前主导美豆市场的主要原因在于宏观与天气。宏观方面对于美豆依旧是向下作用，新作大豆产量总体朝向增加的方向发展。此前美豆上涨的原因在于通胀叠加南美旧作减产，这两个利多因素都在趋弱，因此方向还是看空。但，目前天气仍有反复，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，节奏不太好把握，但预计不会突破前高，操作思路依旧是逢高做空为主，空单继续持有。

菜系 【行情复盘】
期货市场：4日，菜粕主力01合约高开震荡，收于2729 元/吨，上涨11 元/吨，涨幅0.40%；菜油主力09合约承压下跌，午后收于11629 元/吨，下跌356 元/吨，跌幅2.97%。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格稳中上涨，南通3470 元/吨涨50，合肥3500 元/吨涨50，黄埔3440 元/吨涨20。菜油现货价格下跌，南通12810 元/吨跌340，成都13010 元/吨跌340。
【交易策略】
咨询公司StoneX发布报告，预测2022/23年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.5257亿吨，因为播种面积将增加3.9%，平均单产将回升到3.56吨/公顷；
美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2022年7月31日当周，美国大豆生长优良率为60%，分析师平均预估为58%，前一周为59%，去年同期为60%；
截至2022年7月28日的一周，美国大豆出口检验量为555,083吨，上周为392,480吨，去年同期为185,723吨，截至2022年7月28日的一周，美国对中国(大陆地区)装运130,733吨大豆，前一周装运6,856吨大豆；
截至7月20日，阿根廷农户已经预售2,088万吨2021/22年度大豆，比一周前高出44.2万吨，低于去年同期的2,578万吨。
美国主产区大豆气温及降水均不利于作物生长。
【交易策略】
目前主导美豆市场的主要原因在于宏观与天气。宏观方面对于美豆依旧是向下作用，新作大豆产量总体朝向增加的方向发展。此前美豆上涨的原因在于通胀叠加南美旧作减产，这两个利多因素都在趋弱，因此方向还是看空。但，目前天气仍有反复，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，节奏不太好把握，但预计不会突破前高，操作思路依旧是逢高做空为主。菜粕自身基本面情况逐步向好，夏季是水产养殖旺季且水产利润较好，但近期沿海油厂菜籽库存快速回升，对菜粕有压制作用。油料新作仍有丰产预期，预计菜粕反弹力度不足，短期不建议单边介入多单，考虑反弹空为主。
菜油09合约技术面12000暂时有压制，如预期下跌。主要原因在于油料作物天气炒作资金抬头，并且B40持续测试推进，马棕油出口不及预期，短期利多因素带动油脂反弹。而中长期来看印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工短期反复但有向好解决预期。暂时不看油脂翻转上涨，不建议去追多油脂，菜油近期关注12000-12750位置。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力09合约周四震荡整理，收于2658元/吨，跌幅0.89%；
现货市场：周四玉米现货价格继续以稳为主。广东蛇口新粮散船2750-2800元/吨，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨；东北玉米价格小幅下探，黑龙江深加工主流收购2550-2680元/吨，吉林深加工主流收购2640-2740元/吨，内蒙古主流收购2650-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2750元/吨；华北深加工玉米价格弱势为主，山东收购价2720-2900元/吨，河南2750-2850元/吨，河北2770-2850元/吨。（中国汇易）
【重要资讯】
（1）美国能源信息署的数据显示，截至7月29日的一周，美国乙醇日产量攀升至104.3万桶，高于前一周的102.1万桶，也高于分析师的预期。乙醇库存增加，从上周的2333万桶增加到2339万桶，位于分析师的预测范围内。
（2）玉米深加工消费量：2022年31周（7月28日-8月3日），全国主要126家玉米深加工企业（含69家淀粉、35家酒精及22家氨基酸企业）共消费玉米89.0万吨，较前一周减少0.1万吨；与去年同比增加4.2万吨，增幅4.92%。
（3）市场点评：外盘市场来看，当前市场焦点在于北半球产区天气以及乌克兰谷物出口情况，天气表现稳定，乌克兰出口预期较为良好，整体市场仍有压力，期价的持续上行空间或有限，不过生物燃料消费对美玉米市场有一定的支撑，短期期价或延续弱势震荡，关注消息面进一步变化。国内来看，需求端仍然是当前市场关注重点，基于下游利润以及开工监测数据来看，需求延续弱势预期，对市场构成压力，不过基差进入高位或对期价有一定的拉锯。期价短期或继续低位区间震荡，
【交易策略】
玉米期价短期或进入区间震荡，操作方面建议维持低位区间思路或者关注远月的反弹做空机会。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力09合约周四下跌，收于3039元/吨，跌幅1.59%；
现货市场：周四国内玉米淀粉现货价格继续以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较周三持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3350元/吨，较周三持平；山东诸城玉米淀粉报价为3300元/吨，较周三持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（7月28日-8月3日）全国玉米加工总量为45.85万吨，较上周玉米用量减少3.38万吨；周度全国玉米淀粉产量为22.02万吨，较上周产量减少2.32万吨。开机率为43.10%，较上周下降4.54%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至8月3日玉米淀粉企业淀粉库存总量113.0万吨，较上周下降2.9万吨，降幅2.5%，月降幅1.18%；年同比增幅19.89%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端延续一般，继续依然构成其压力，不过成本端依然是淀粉期价方向的主导因子，短期淀粉期价或跟随玉米窄幅震荡。
【交易策略】
短期淀粉09合约跟随玉米窄幅震荡，操作方面建议观望。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：沪胶走势偏弱。RU2209合约在11855-12235元之间波动，收盘略跌0.79%。NR2210合约在10210-10585元之间波动，收盘略跌0.67%。
【重要资讯】
截至2022年07月31日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.29万吨，较上期增加0.2万吨，环比上涨0.54%，止跌小涨，维持自2月末以来的僵持状态，同比缩减10.82万吨，跌幅22.49%，维持近期同比跌幅不断收窄走势。
【交易策略】
沪胶震荡走弱。今年7月份，我国重卡销量约4.9万辆左右（开票口径），环比今年6月下降11%，比上年同期的7.63万辆下降36%，创下自2016年以来7月份销量的最低点，已连续十四个月销量下降。重卡的配套以及替换轮胎占全部车用轮胎天胶消费量的一半左右，新车销售疲软，物流业较为低迷，这些都抑制轮胎需求，继而影响到天胶消费。市场人士认为可能要等到9、10月份基建投资刺激政策发挥作用时重卡销售形势会有改善。天胶现货市场看，6月份外胶进口量大幅超过预期，供应压力不能轻视。且沪胶期货库存处于往年同期偏高水平。技术上看沪胶可能会反复测试底部支撑。

白糖 【行情复盘】
期货市场：郑糖继续走低。SR209在5587-5665元之间波动，收盘下跌1.15%。
【重要资讯】
2022年8月3日，ICE原糖主力合约收盘价为17.79美分/磅，人民币汇率为6.7593。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为4802元/吨，配额外食糖进口估算成本为6112元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5012元/吨，配额外食糖进口估算成本为6385元/吨。
【交易策略】
郑糖主力合约继续领跌，各合约纷纷创下年内新低。7月份广西、云南食糖销量同比明显下降，糖厂库存或许将与上年同期基本持平，考虑到本年度食糖减产百万吨以及进口糖下降九十余万吨，这将给后期去库存带来很大压力。8月迎来中秋节备货旺季，销糖进度是影响糖价走势的重要因素。此外，尽管国际糖价表现相对略强，但巴西下调汽油价格可能刺激糖厂提高甘蔗制糖比例，且CFTC持仓报告显示7月下旬ICE11号原糖非商业净多持仓大减6.3万手，创下年内新低。这样，国内外糖价弱势格局预计还会持续。

棉花、棉纱 【行情复盘】
8月4日，郑棉主力合约跌0.68%，报13860。棉纱主力合约跌2.28%，报21460。
【重要资讯】
新疆大部农户表示单产有信心超2021年，预计增30-50公斤/亩。植棉成本2800-3500元不等，在棉价仍有下探风险下，农户期望值可能从增收转变成保本或略有收益。
国内棉花现货平稳。基差持稳，新疆机采/手摘21/31级双29/30含杂2.5以下内地库600-1300。棉商表示，近期锁基差皮棉买货较多，多是棉商替纺厂购买并寻求套保机会。
郑棉与棉纱期货止跌，但纺企表示下游采购依旧偏弱运行，仍为买家市场，库存压力较大，亏空额增加，低价纱不断充斥市场，业内都在压价争取订单，利润空间寥寥无几。
【交易策略】
棉花短期走势反复，短期或进入震荡期，观望或轻仓做多远月合约。
期权方面，波动率维持高位，期权可做空波动率。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内下跌2.1%。
现货市场：针叶浆现货市场可流通货源不多，盘面暂未随期货盘面进行调整。市场含税参考报价：乌针7200-7250元/吨，银星7300元/吨，凯利普7450元/吨，北木7500元/吨。
【重要资讯】
双胶纸市场局部松动。规模纸厂订单跟进有限，多持稳上月报盘，中小纸厂订单较上月有偏淡，价格多维稳，下游经销商出货不佳，较上月订单量相比有所减少，市场观望心态较浓，局部价格下探，业者对后市多有看空预期，出版订单陆续收尾，社会订单持续不佳，需求面难见利好。
白卡纸市场走势继续下滑。市场价差较大，主流市场参考价格5500-5900元/吨。市场需求不足，传统节日订单稀少，外贸出口订单亦有下滑，市场出货承压，供应整体增加，近期白板纸转产白卡纸较为集中，中低端纸流通量提升，加大市场下行压力，纸厂加大对内销客户走货量，渠道货源有增无减，贸易商促量消库，市场缺乏利好，业者心态偏空。
【交易策略】
纸浆近期现货运行区间有所上调，但高价成交受限，期货近月走弱，现货也面临再次回落。但针叶浆供应问题对当前现货价格形成支撑，临近交割，09、10合约预计在偏高区间运行。国内成品纸市场仍偏弱，白卡纸重心继续下移，生活用纸部分企业提涨，文化纸也有涨价计划，但需求一般，导致涨价落实仍有难度，出版订单收尾，文化纸需求持续性一般，纸厂利润维持低位，生活纸开工率7月仍在低位。纸浆需求跟随纸厂开工波动，国内港口木浆库存继续小幅增加，期货仓单量继续减少。6月漂针浆进口量环比减少，同比维持低位，阔叶浆进口量持平，前期发货偏低持续影响针叶浆到港，预计低供应的情况会继续1-2个月。月亮、银星新报盘价格未降，维持在1000美元以上，三季度漂针浆现货进口成本仍在7600元以上。
由于纸浆近月基差已修复，国内下游纸厂多亏损且成品纸需求无好转，纸厂利润较差，纸浆继续上涨驱动不强，期货仓单量较少，且国内现货针叶浆流通量不多，因此近月合约临近交割波动可能仍较大，09、10月预计在偏高区间震荡，远月依然面临供应问题缓解及海外市场需求下滑的风险，中期维持偏弱观点，操作上，短期注意近月交割前盘面波动加剧的风险，中期建议逢高做空01合约。