国际宏观 【美国ISM制造业略强刚于预期，然新订单率有所下降】美国7月ISM制造业PMI为52.8，创2020年6月以来新低，预期52，前值53。其中，生产指标也跌至逾两年低点，新订单指标连续第二个月处于萎缩区域；库存指数则升至57.3，为1984年以来最高水平。从数据来看，ISM美国制造业数据好于预期表明，尽管今年上半年国内生产总值萎缩，但经济并没有陷入衰退。而企业因担心货物短缺而过度订购，导致库存过剩；新订单继续下降，市场越来越担心库存过剩和持续的创纪录交货时间问题。另外，亚特兰大联储主席博斯蒂克认为，美国离衰退还有一段距离。美国经济陷入技术性衰退，还没有进入经济衰退；虽ISM制造业等经济数据和美联储官员均暗示美国经济还没陷入衰退，并且距离衰退还有一段时间，但是美国经济衰退的风险依然较大；当美联储加速收紧货币政策步伐逐步放缓后，经济衰退风险将继续主导大宗商品市场走势，大宗商品本来反弹行情接近尾声后，继续布局逢高沽空策略。
【欧元区经济数据表现弱势，经济衰退担忧加剧】法德欧制造业PMI均跌破荣枯线，制造业正陷入日益严重的低迷。法国7月制造业PMI终值录得49.5，创2020年5月以来新低；德国7月制造业PMI终值录得49.3，创2020年6月以来新低；欧元区7月制造业PMI终值录得49.8，创2020年6月以来新低。欧元区工业新订单的下降速度已经达到了自2012年债务危机以来最大的水平，不包括疫情封锁的几个月，更糟糕的情况可能还会出现。另外，由于通胀、俄乌冲突新冠疫情，德国零售商的零售销售出现近30年来最大的同比降幅；德国联邦统计局称，6月份零售额按实际价值计算较去年同期下降8.8%，为1994年以来的最大降幅。尽管欧元区二季度GDP表现略强于预期，但是欧元区经济衰退担忧仍在升温，欧元短期上方空间有限。
【其他资讯与分析】①摩根大通改变此前欧洲央行将在9月和10月分别加息25个基点的预期，现在认为欧洲央行将在9月再次加息50个基点，然后在10月暂停加息，因为到那时，欧元区经济可能会明显地走向全面收缩。②12:30，澳洲联储将公布利率决议结果，市场预计将加息50个基点至1.85%水平。据调查，受访的30位经济学家中有28位表示，澳洲联储将连续第三个月上调基准利率50个基点，至1.85%，这将使其自5月以来累计加息175个基点，六个月内的加息幅度为1994年以来最大。③22:00，2023年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯讨论美国经济和货币政策；次日01:00，2022年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特出席华盛顿邮报举办的活动；次日06:45，2022年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德向货币市场经销商发表讲话。

海运 【市场情况】
8月1日，6-7万吨船型秦广线煤炭运价为56.9元/吨，较上周五上涨1.3元/吨；4-5万吨船型秦张线煤炭运价为38.5元/吨，较上周五上涨0.8元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为9.883美元/吨，较上周五上涨0.02美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为26.197美元/吨，较上周五下降涨0.356美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为10.77美元/吨，较上周五下降0.07美元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为56.48美元/吨，较上周五下降0.42美元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为18.944美元/吨，较上周五下降0.1美元/吨。
【重要资讯】
1、今年6-8月是全球交运从业者集中罢工的月份，欧洲则是罢工的中心。此前，德国港口工人、英国铁路工人、比利时工会劳工、西班牙卡车司机以及欧洲航空公司的从业人员纷纷发起抗议或罢工行动，主要的诉求就是希望涨薪从而应对不断高企的生活成本。8月，英国最大的集装箱港口费利克斯托港以及利物浦皮尔港和铁路工人还将继续抗议，加剧欧洲供应链危机，船期和交货市场将被持续耽误。韩新航运发出公告称由于欧洲码头日益拥堵，以及进口集装箱滞留时间的增加，导致堆场利用率持续上升和高负荷工作，从而对码头的运营、吞吐量和资源产生不利影响。因此，越来越多的码头正试图通过各种措施解决长时间滞留集装箱问题，包括将集装箱转移到单独的存储区域和/或对进口长时间滞留的集装箱实施额外的一次性和/或每日收费。各大码头对集装箱滞留费的收费标准是100-300欧元/天×箱。韩新航运表示正在与码头商量，尽量避免这样的费用，但同时要求客户应尽全力提取滞留集装箱，否则该笔费用将会转嫁至客户。
2、7月中国经济下行压力依然严峻，并未出现预期中的疫情后大幅反弹。根据国家统计局的数据，7月中国制造业PMI录得49，低于前值的同时也低于荣枯线。其中，生产PMI录得49.8，低于前值及荣枯线；新出口订单PMI录得47.4，连续15个月低于荣枯线。7月26日IMF发布最新一期《世界经济展望》报告，将中国2022年的经济增速预期从4.4%下调至3.3%，并且指出不间断的疫情封控以及房地产信贷危机造成1.1个百分点的预期下滑。当前很多制造业企业的订单都是此前滞留下来的，想接到新订单的难度不断增强，需要与东盟和印度进行竞争。随着工业生产持续萎缩，未来中国出口贸易量增速也将边际放缓，利空中国出口集运市场需求端。

股指 【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市小幅回落，标普500指数收跌0.28%。欧洲市场表现不一，德国、法国、英国股市走弱，意大利市场上涨。A50指数下跌0.66%。美元指数继续走弱，人民币汇率也出现下行。隔夜外盘市场表现不一，对国内总体影响或略微偏空。
【重要资讯】消息面上看，美国官方制造业数据显示，其制造业增速7月降至两年多来最低，受到订单萎缩和库存增加。美国上市公司会计监督委员会称有权追朔审计检查，中概股公司主动退市也不能躲过。国内方面， 央行要求下半年保持货币信贷平稳适度增长，稳妥化解重点领域风险。此外，消息称美国众议长今日或将抵达台湾，周三会晤台湾领导人。中国外交部警告称若其访台，军队绝不会坐视不管。中美地缘政治风险拖累隔夜中概股和离岸人民币大幅下挫，该风险需要持续关注。市场此前的期待伴随7月PMI弱于预期而落空，经济修复步伐已经开始放慢，继续关注即将公布的其他经济数据，能否带来更多指引。以及观望期之下的政策是否更多的宽松举措。中长期来看，未来经济上行步伐仍是影响市场的主因，基本面预期对市场利多程度下降，政策支持力度和房地产表现仍为关键，同时警惕海外风险。
【交易策略】技术面上看，上证指数今日呈现低开高走态势，主要技术指标表现不一且变动不大，3228点附近短线支撑依然有效，可继续关注，压力仍在3300点和3354点，以及3410点附近，预计将维持横向震荡。中期来看，指数重回横向震荡，2863点附近中期底部已经确认，中期压力仍在3731点前高。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

国债 【行情复盘】
昨日国债期货继续走高，其中10年期主力上涨0.19%；5年期主力上涨0.09%， 2年期主力上涨0.04%。现券市场国债活跃券收益率走低2bp以上，短端下行幅度更大。
【重要资讯】
基本面上，月初经济数据显示国内经济修复速度放缓，7月官方制造业PMI为49，位于临界点以下，制造业景气水平有所回落，预期50.4，前值50.2；官方非制造业PMI为53.8，预期53.8，前值54.7。7月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，低于6月1.3个百分点。资金面上，周一央行公开市场操作规模保持地量，当日进行了20亿元逆回购操作，当日有50亿元逆回购到期，公开市场净回笼30亿元，近期央行公开市场操作规模维持低位，但目前银行体系资金仍然充裕，货币市场资金利率仍处于较低位置运行，周一货币市场各期限资金利率全面下行。海外方面，近期欧美通胀数据再创新高，海外央行政策落地，短期不确定性因素释放后风险资产普遍反弹，美元指数高位回落，近期美债长端收益率回落，收益率曲线倒挂仍然较大，中美长期国债倒挂情况明显缓解，目前中美10年期国债利差已经重回正值，外部因素对我国市场影响料逐步减弱。一级市场, 农发行3，年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.3646%、2.6494%，全场倍数分别为5.83、5.66，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
近期国债期货连续走高，目前市场价格已经突破近期震荡区间，目前行情保持强势，由于市场对于经济修复速度存在较大担忧，叠加月初PMI数据印证市场判断，国债期货延续近期预期修正行情。目前国内农村商业银行与地产行业近期局部风险事件影响市场预期。海外方面市场关注的不确定性因素落地，国内外收益率倒挂情况明显减轻，外部因素对国内市场的影响也明显弱化。预计下半年宽财政和宽信用发力，货币政策空间相对有限，国内市场收益率下行空间有限。目前国内市场收益率礽处于上有顶下有底的状态。操作上，建议交易性资金以震荡思路操作，持仓机构可适当于价格高位进行空头对冲或久期管理。

股票期权 【行情复盘】
8月1日，沪深300指数涨0.45%，报4188.67。上证50指数跌0.38%，报2781.68。中证1000涨0.89%，报7180.45。
【重要资讯】
国家统计局：7月份，制造业采购经理指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下；总体上看，我国经济景气水平有所回落，恢复基础尚需稳固；
北向资金全天净买入23.98亿元。其中，沪股通净买入8.93亿元，深股通净买入15.05亿元。
今日人民币对美元汇率中间价报6.7467，较前一交易日下调30个基点。前一交易日，人民币对美元汇率中间价报6.7437。
【交易策略】
股指短线上涨，波动率维持偏高位置，波动率后期有望维持震荡的走势，中期以做空波动率策略为主，或短期卖出近月认购期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出8月认购期权4.5。
股指期权：卖出8月4500认购期权。
上证50ETF期权：卖出8月3.1认购期权。
中证1000股指期权：卖出8月7400认购期权。

商品期权 【行情复盘】
昨日夜盘国内商品期权各标的大面积收跌，能源化工、农产品跌幅靠前。期权市场方面，商品期权成交量大幅回升。目前豆粕、原油、铁矿等认沽合约成交最为活跃。而棉花、橡胶、PVC等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，豆粕、菜粕、LPG、原油等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波延续高位震荡。
【重要资讯】
宏观市场方面，中美两国领导人就中美关系以及双方关心的问题进行了坦率沟通和交流。美最新GDP数据显示经济连续第二个季度萎缩，证实美国经济已陷入“技术性衰退”。但投资者押注该数据将迫使美联储提早结束甚至逆转其激进加息行动。美国财长耶伦称GDP连续两个季度萎缩并不证明美国目前处于衰退中。美国7月ISM制造业指数创两年多新低。国内方面。政治局会议指出，要全方位守住安全底线。要强化粮食安全保障，提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消化体系。要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。要保持金融市场总体稳定，妥善化解一些地方村镇银行风险，严厉打击金融犯罪。要压实安全生产责任。7月PMI数据低于市场预期。
【交易策略】
总的来看，大宗商品低位反弹，但策略上建议还是以防御性策略为主。抄底的投资者建议使用期权工具，并严格控制仓位。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注原油、棕榈油、铜等品种。参与波动率交易投资者，短线可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、棕榈油、铁矿等高波动的期权品种。最后，对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。

贵金属
【行情复盘】
美联储加速收紧货币政策落地和经济衰退逻辑利好贵金属，日内尽管美债收益率偏强施压贵金属，但是美元指数走弱利多贵金属，故贵金属维持偏强走势。周一，现货黄金延续涨势，突破1770关口，最终收涨0.57%至1772.26美元/盎司；现货白银窄幅震荡，最终收涨0.71%至20.36美元/盎司。沪金沪银方面，沪金沪银夜盘维持强势行情，沪金涨0.84%至388.6元/克，沪银涨0.58%至4475元/千克。
【重要资讯】
①美国7月ISM制造业PMI为52.8，创2020年6月以来新低，预期52，前值53。其中，生产指标也跌至逾两年低点，新订单指标连续第二个月处于萎缩区域；库存指数则升至57.3，为1984年以来最高水平。从数据来看，ISM美国制造业数据好于预期表明，尽管今年上半年国内生产总值萎缩，但经济并没有陷入衰退。②法德欧制造业PMI均跌破荣枯线，制造业正陷入日益严重的低迷。法国7月制造业PMI终值录得49.5，创2020年5月以来新低；德国7月制造业PMI终值录得49.3，创2020年6月以来新低；欧元区7月制造业PMI终值录得49.8，创2020年6月以来新低。③7月20日至7月26日当周，黄金投机性净多头减少2265手至92690手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性减少5860手至-4500手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策加速收紧预期逐步被计价和降温，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，连续下跌的贵金属持续反弹，反弹行情将会持续。中长期趋势来看，经济衰退预期下，白银因经济衰退和有色板块走弱表现会弱于黄金。
前期美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属继续承压，伦敦金现一度跌破1700美元/盎司关口，核心支撑位为1675美元/盎司，此支撑位依然为牛熊转化关键点位；关键点位当前依然是有效支撑，随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响，黄金维持反弹行情，上方关注1800美元/盎司整数关口和1875美元/盎司关键位置；其配置价值依然高于其他大宗商品。沪金上方继续关注400元/克关口，下方关注365元/克的支撑。白银前期因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱，近期开始反弹，上方关注23美元/盎司位置（5000元/千克）；下方继续关注18.5美元/盎司（4000元/千克）支撑，核心支撑位为17.5美元/盎司（3800元/千克）。白银虽然反弹，但是中长期的配置价值依然偏低。
黄金期权方面，建议近期卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如卖出AU2210C400合约/AU2210P364合约。

铜 【行情复盘】
夜盘沪铜震荡偏弱，主力合约CU2209收于60530元/吨，跌0.26%，LME铜3个月报7800美元/吨。
【重要资讯】
1、8月1日LME铜库存131275吨，增加700吨。
2、截至8月1日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.12万吨至6.94万吨，连续3个周一去库。总库存较去年同期的15.59万吨低8.65万吨，两者差距重新扩大。
3、7月份，制造业采购经理指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为53.8%和52.5%，比上月下降0.9和1.6个百分点，连续两个月位于扩张区间。
4、矿商及交易商嘉能可(Glencore)上周五下调了全年铜产量指导，预计今年的产量为106万吨，低于此前的111万吨。部分原因是其位于刚果民主共和国(DRC)的Katanga铜矿减产。今年上半年，该公司铜总产量下降了15%，至51.02万吨。
【交易策略】
近期铜基本面无重大变化，冶炼端进入8月份，检修企业将陆续复工，并在高加工费的提振下产量进一步提升。下游铜材、线缆开工较有所改善，但仍不及往年平均水平，7月制造业PMI意外萎缩也打击市场信心。
后市来看，前期的反弹偏向于短期宏观压力的放缓，但美联储实质性进入紧缩周期，并且美国公布二季度GDP后，该国经济已经陷入技术性衰退，而此前市场预期的政治局会议稳增长政策加码也并未兑现，或限制此轮反弹高度，建议多单获利减仓，期权可以考虑卖出虚值看涨赚取权利金。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌震荡偏弱，主力合约ZN2209跌0.31%，收于24065元/吨，LME锌3个月报3367美元/吨。
【重要资讯】
1、8月1日LME锌库存减775吨至69725吨。
2、据SMM了解，截至本周一（8月1日），SMM七地锌锭库存总量为13.83万吨，较上周一（7月25日）减少4800吨，较上周五（7月29日）增加1400吨。
3、三部门发文通知，《工业领域碳达峰实施方案》已经碳达峰碳中和工作领导小组审议通过。《方案》提出聚焦重点行业，制定钢铁、建材、石化化工、有色金属等行业碳达峰实施方案。有色金属方面，坚持电解铝产能总量约束，研究差异化电解铝减量置换政策，防范铜、铅、锌、氧化铝等冶炼产能盲目扩张，新建及改扩建冶炼项目须符合行业规范条件，且达到能耗限额标准先进值。
4、截至当地时间2022年8月1日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价198.695欧元/兆瓦时，较上一个交易日跌4欧元/兆瓦时。
【操作建议】
供应方面，俄罗斯Gazprom公司表示北溪1号目前40%的供应水平再缩减至20%，能源短缺预期升温之下欧洲TTF基准天然气价格再度大涨，意味着欧洲冶炼成本支撑仍强。国内方面，6月国内精炼锌产量不及预期，7月计划外检修增多，产量料保持较低水平。下游方面，国内镀锌、合金开工有所恢复，但仍处于消费淡季，而近期本土疫情突发也进一步影响复工节奏。
预计短期在宏观压力减缓以及基本面偏紧等利多因素下，锌价有望偏强震荡，不过紧缩周期下仍需警惕流动性收紧带来的负面影响。单边仍建议控制仓位并严格止损，期权考虑根据风险敞口买入虚值期权对极端行情进行保护。

铅 【行情复盘】
铅价整理走势，沪铅Pb2209，收于15210元/吨，跌0.16%。SMM 1#铅锭现货价15000~15150，均价15075，较前一日降50。
【重要资讯】
国家统计局发布报告显示，中国6月铅产量为64.2万吨，同比增加1.7%。6月原生铅与再生铅冶炼企业生产增减并存，电解铅产量如期上升，但再生铅总体处于减量状态。SMM表示，进入7月，电解铅产量预计增量更多，再生铅多数厂家将恢复至正常生产状态，产量预计将有增加。
据SMM调研，截止8月1日，SMM五地铅锭库存总量至6.8万吨，较上周五（7月29日）环比下降4100吨；较周一（7月25日）下降6200吨。 据调研，目前铅锭库存降幅最大的仓库为广东仓库，从近期现货市场交易活跃度来看，下游企业虽因开工率提升，对于铅锭的需求随之上升，但如此大量的降库，或因仓库货源转移影响。
据SMM 调研,宁夏某再生铅炼厂新建设备预计8月中旬投产，或将影响产量600吨/天。
【操作建议】
美国和欧元区7月制造业PMI均创两年新低，德国6月零售创近三十年最大跌幅。经济发展放缓需求下滑忧虑回升，有色涨跌互现有所调整。基本面上，原生铅炼厂生产相对稳定，铅锭供应量持续增加，长单出货为主，散单出货较少；8月多数再生铅炼厂检修临近结束，市场上再生铅供应量预期继续增加。近期铅锭供应恢复，现货铅普遍转为贴水，如对沪期铅报价从上周的升水100元/吨，下降至贴水50元/吨，沪铅从Back转为Contango结构，使得铅价较长时间僵持。下游需求方面，铅蓄电池企业需求有所增加。库存阶段降库，而除广东以外可能有回升之势。铅2209合约在14700-15300之间震荡格局暂延续，近期关注上沿突破及站稳意愿。

铝 【行情复盘】
昨日沪铝主力合约AL2209低开低走，全天震荡走弱，早盘开始大幅回调，报收于18205元/吨，环比下跌2.91%。夜盘震荡整理；隔夜伦铝同步盘整。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌330元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌400元/吨，A00铝锭现货平均升贴水扩大到-20元/吨。
【重要资讯】
供给方面，6月份，中国铝冶炼产业景气指数为64.8，较上月上升0.7个点，处于“正常”区间上部。2022年6月份国内原铝进口总量为2.85万吨，环比减少23.6%，同比下降82%，6月份原铝出口总量达6623吨，环比减少89.8%，同比大增8746.9%，6月份国内原铝贸易表现为净进口2.19万吨。库存方面，2022年8月1日，SMM统计国内电解铝社会库存67.8万吨，较上周四库存增加0.7万吨，较去年同期库存下降8.1万吨。下游方面，2022年7月28日，SMM统计全国铝加工龙头企业开工率环比上周小幅下滑0.2个百分点至66.1%。消费方面，国常会:部署进一步扩需求举措，延续免征新能源汽车购置税政策。住建部、国家发改委:开展城市韧性电网和智慧电网建设。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈微幅流出态势，主力多头减仓较多，目前国内供给端复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着淡季的到来以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存开始持续小幅累积。目前沪铝盘面受累库影响高位回落，建议可少量逢低建多。08合约上方压力位20000，下方第一支撑位17000。

锡 【行情复盘】
昨日沪锡平开高走，周五夜盘开始震荡上涨，主力2209合约收于200460元/吨，涨3.33%。夜盘震荡回调；隔夜伦锡高开低走。现货主流出货在200000-202000元/吨区间，均价在201000元/吨，环比涨6500元/吨。
【重要资讯】
1、经过三个月的审查，西部钨业（Tungsten West） 宣布了其位于英国德文郡赫默登的（Hemerdon） 钨锡项目的最新开发计划
2、根据佤邦财政部发布的文件，佤邦中央经济计划委员会从7月1日起将矿产品出口综合关税由25%上调至30%。缅甸是目前全球最重要的锡矿产地之一，缅甸的大部分锡精矿来源于佤邦地区的矿山。
3、中国7月官方制造业PMI为49%，比上月下降1.2个百分点。
4、美联储7月的货币政策决议落地，市场如期加息75基点。
5、SMM调研显示，6月份国内精炼锡产量为10355吨，较5月份环比减少36.59%，因近期锡价持续走弱，生产企业对于复产态度并不积极，预计7月产量5190吨。
【交易策略】
近日美联储主席言论偏鸽，美元指数回调，有色盘面集体反弹，但是锡依然相对疲软。供给方面，国内锡冶炼厂6月中开始集中检修，虽然7月复产有所推迟，但时至8月，复产产能也在逐步增加。近期内外价差有所走阔，进口盈利窗口或将开启。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业7月开工维持低位运行。库存方面，交易所库存有所增加，smm社会库存环比去库，给锡价提供了一定支撑。精炼锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能得持续放量，在依然环比走弱的下游开工面前，整体将呈现供大于求的格局。目前现货成交也相对清淡，客户对高价接受度较低。技术上，短期盘面受宏观消息影响有所反弹，但幅度有限，整体依然延续低位盘整，关注200000一线是否能有效突破。

镍 【行情复盘】
镍价2209收于178730，跌0.28%。SMM镍现货价191100~193600元/吨，均价192350元/吨，涨9600元/吨。
【重要资讯】
1、外媒报道印尼高级官员日内表示，印尼计划于2022年第三季度发布镍出口税收规定，拟对镍生铁、镍铁征收出口税。此项政策有利于增加印尼出口收入，同时鼓励印尼国内生产更多高附加值产品。目前尚无对镍生铁、镍铁等的税率细节。
2、力勤印尼OBI镍铁项目RKEF二期工程中标，拟年生产含镍11%的镍铁170.18万吨。
3、2022年7月29日，嘉能可（Glencore）发布其第二季度报告，报告显示第二季度镍产量为2.71万吨，上半年镍总产量为5.78万吨，同比增加21%。产量增加主要是由于Koniambo在2022年运营了两条生产线以及Murrin的运营相对较为稳定而2021年同期因计划维护而关闭了数周。
【交易策略】
美国和欧元区7月制造业数据创两年新低，美元指数整理偏弱，因需求忧虑有所回升有色调整。能源问题，低库存继续对有色形成支持，宽幅波动延续。印尼对镍产品出口关税本年以来已经多次炒作，目前细节不明，但总体来说会提高我国镍产品进口成本，但如果征税确定，也会加快印尼短期产品出口步伐，从而加剧国内短期供给增量，因此征税消息影响可能短期剧烈但持续性不佳。供给端来看，镍生铁国内减产，进口镍生铁成交价低迷运行，继续带来向下压力。电解镍海外降库存延续，海外对电池用镍环保需求仍有呼声，低碳生产电解镍需求仍会存在，而国内期货仓单回升的延续性一般。低库存高波动料延续。需求端来看，不锈钢相对低迷，8月排产总体下降，300系略有回升，而新能源产业继续向好发展。镍2209合约20日均线上方暂可能延续反弹，镍主要波动区间或在16-18.5万元之间，偏强波动。此外关注美元指数变化。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力换月2209收于16245，涨0.81%，小幅反弹。
【重要资讯】无锡市场不锈钢现货价格以稳为主。8月1日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：北港新材料16600，跌50；德龙16600，跌50；宏旺16600，跌50。库存方面，据Mysteel调研，7月28日，全国主流市场不锈钢社会库存总量88.82万吨，周环比下降1.34%，年同比上升33.07%。其中300系方面，不锈钢库存总量43.65万吨，周环比下降3.34%，年同比上升11.00%。分市场来看，无锡市场总量45.68万吨，周环比减3.84%，佛山市场总量17.72万吨，周环比减4.02%，地区性市场合计25.41万吨，周环比增5.64%。300系方面，不锈钢库存总量43.65万吨，周环比下降3.34%，年同比上升11.00%。本周佛山市场及无锡市场300系资源均呈现去库态势，且冷轧较热轧去库明显。无锡市场周内除广西钢厂部分到货增量外无明显到货，华东钢厂资源消化较为明显，另临近月底大厂资源开始少量结算，因此300系资源有所消化。佛山市场冷轧以YJ、DL资源消化为主，热轧去库体现在DT与QS大板资源。不锈钢仓单5000，降60。
【交易策略】不锈钢反弹，继续跟随镍反弹步伐。不锈钢尤其是300系本周表现降库存，期货库存持续下降。不锈钢新主力合约2209反弹，阶段主要波动区域15400-16500之间。主力换月，若已实施卖现货买期货近期或已获得一定价差收益。做空头寸暂等待，随镍反弹态势延续性待观。不锈钢价格回升成交略转好，近期关注国内对于房地产政策导向的进一步变化，此外现货调价明显弱于期货，仍以促销为主，因此注意镍带动延续性，若止涨不锈钢仍易较快回落。

螺纹
【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内上涨2%。
现货市场：北京地区持周末价格，较上周五上涨100，目前河钢敬业报价4080-4100，商家反馈周末情绪不错，今日成交有回落，没有那么积极，但也能过得去。上海地区价格较上周五上涨100-120，中天4070-4100、永钢4150-4160、二三线4020-4160，商家反馈一线成交还可以，二三线盘中也有续涨，主要刚需为主，投机需求一般。
【重要资讯】
7月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，低于6月1.3个百分点，仍位于扩张区间，显示制造业景气状况继续改善，但修复速度放缓。这一走势与统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的7月制造业PMI录得49.0，回落1.2个百分点，在6月短暂扩张后重回收缩区间。
7月31日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（VehicleInventoryAlertIndex）显示，2022年7月中国汽车经销商库存预警指数为54.4%，同比上升2.1个百分点，环比上升4.9百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。
【交易策略】
从商品整体走势看，宏观情绪回暖引发的超跌反弹暂时高一段落，螺纹低位反弹10%，炉料反弹更多，因此黑色商品估值在宏观层面已明显修复，从绝对价格看，螺纹距离此轮大幅下跌的起点已相差不多，钢厂利润由于焦炭现货持续提降，因此环比修复，上周电炉开工率继续增加，产量先行见底，但废钢供应量短期偏紧制约电炉复产能力，后续关注废钢供应回升速度，需求在价格回升的带动下出现改善，日成交量增加，去库速度依然较快，部分地区仍存缺规格情况。
此轮止跌反弹是基于宏观预期改善及钢材自身的高去库，政治局会议虽提到保交楼，但目前还未有新的政策出现，因此房建项目施工改善前景不明，淡季还未结束，螺纹需求预计回升有限，关注后期价格涨势放缓后成交的持续性；而在需求未进一步改善前，供应维持低位仍是去库较快的关键，从6月以来螺纹现货价格和钢厂开工率的变化看，电炉目前已先行回升，后续高炉开工也大概率回升，因此产量增加较为确定，在铁水和钢材产量见到拐点后，预计螺纹涨势将开始放缓，但由当前较低的供应回升至略偏高的水平需要时间，在此期间预计去库较快以及对地产政策的预期可能会继续支撑螺纹价格，螺纹在20日均线之上偏强震荡。

热卷 【行情复盘】
期货市场:热卷期货震荡上行，2210合约日内涨1.35%。
现货市场：日内天津热卷主流报价4010元/吨，低合金加价150元/吨。市场交投尚可，终端拿货情绪一般，按需补库。
【重要资讯】
1、8月1日，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部印发工业领域碳达峰实施方案，到2025年短流程炼钢占比达15%以上。
2、据奥维云网数据显示，今年上半年中国家电市场实现零售额3389亿元，同比下滑9.3%。
3、据产业在线数据显示，6月家用空调产销均现较大下滑，产量1267.5万台，同比下降17.1%，销量1421.6万台，同比下降13.9%。
4、7月29日，央行：二季度末人民币房地产贷款余额53.11万亿元，同比增长4.2%。
【交易策略】
期价带动市场投机情绪转好，当前热卷现货成交开始转好，相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱，钢厂复产增加，热卷库存小幅回落。上半年经济数据公布，整体偏弱，6月房地产、消费有一定改善，但持续性待观察，疫情好转后，下游改善幅度目前有限。技术上，热卷期货上破3900整数关口，走势趋强。短期因海外宏观利空靴子落地，期货市场情绪转好，现货市场有共振转暖迹象，操作上多单谨慎持有，上方阻力4150-4200。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿石昨夜盘维持盘整，主力合约下跌1.13%收于786.5。
现货市场：铁矿石现货市场价格昨日小幅上涨，高品矿涨幅居前。截止8月1日，日照港PB粉现货价格报790元/吨，日环比上涨7元/吨，卡粉报904元/吨，日环比上涨24元/吨，杨迪粉报771元/吨，日环比上涨7元/吨。
【基本面及重要资讯】
中国7月制造业PMI降至49，预期50.4，前值50.2。黑色金属冶炼和压延加工等高耗能行业PMI继续处于收缩区间，明显低于制造业总体水平，是本月PMI回落的主要因素之一。建筑业生产活动有所加快，基础设施项目加快推进。非制造业PMI为53.8，预期值53.8，前值54.7.
1-7月TOP100企业拿地总额8024亿，拿地规模同比下降55.6%，降幅比上个月收窄4.4个百分点。15家重点房企2022年1-6月销售额合计13686.05亿元，同比下降45.37%，降幅收窄。6月销售额合计3309.71亿元，环比增63.2%，同比下降37.19%。
美联储上调基准利率75个基点至2.25-2.50%，符合市场预期。鲍威尔表示在某个时候放慢加息步伐可能会是适当的。
1-6月全国规模以上工业企业实现总利润42702.2亿元，同比增加1%。黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入45759.7亿元，同比下降3.6%。实现利润总额826.1亿元，同比下降68.7%。
全国64个主要产钢国6月粗钢产量1.58亿吨，环比5月下降6.1%，同比下降5.9%。1-6月累计粗钢产量9.489亿吨，同比下降5.5%。日本7-9月粗钢产量预计同比下降2.4%至2249万吨。
6月房地产贷款新增规模较5月明显提升，连续两个月环比多增，预计6月房地产贷款新增超1500亿元，较5月环比多增2500亿元。其中房地产开发贷款多增1000亿元，个人住房贷款多增1500亿元，房地产融资呈现回暖趋势。
6月全国生铁产量7688万吨，同比增长0.5%，上半年累计生铁产量43893万吨，同比下降4.7%。
上半年中国出口钢材3346.1万吨，同比下降10.5%。我国钢材出口量在下半年或将持续减少，预计全年出口量恢复至往年正常水平的6000万吨左右，进口量1000-1200万吨。
6月M2同比增速11.4%，涨幅较上月和去年同期分别增加0.3和2.8个百分点。6月CPI同比上涨2.5%，涨幅较5月扩大0.4个百分点，创2020年8月以来新高。PPI同比上涨6.1%，涨幅较5月回落0.3个百分点，连续8个月回落。6月社融规模增量累计21万亿，同比多增3.2万亿，人民币贷款增加13.58万亿，同比多增6329亿。
6月全国100个城市土地成交幅数为959幅，环比增长63%，同比减少28%，成交建筑面积7001万平方米，环比增长104%，同比减少43%。
6月全球制造业PMI指数为52.3，较上个月下降1.2个百分点，没有延续上行趋势，创出年内新低。美国ISM制造业PMI由上个月的56.1下降至53，低于54.5的市场预期。欧元区PMI终值52.1，预期值52，前值52，英国PMI为52.8，为2020年6月以来新低。新兴国家PMI指数升至51.7，时隔三个月再次站上荣枯线。
7月18日-7月24日，中国47港铁矿石到港总量2097.8万吨，环比减少212.9万吨，45港到港量环比减少136.3万吨至2050.8万吨。北方六港到港量环比减少273.4万吨至936.1万吨。
7月18日-7月24日，澳巴19港发运量环比减少21.7万吨至2519.7万吨。其中澳矿发运量1903.8万吨，环比增加168.1万吨，其中发运至中国的量环比增加230.6万吨至1663.1万吨。巴西矿发运量为615.9万吨，环比减少189.8万吨。
6月份乘用车市场零售达到194.3万辆，同比增长22.6%，环比增43.5%。环比增速为近6年同期历史最高值。1-6月我国累计汽车产销量分别完成249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%。6月份新能源汽车产销量分别为59万辆和59.6万辆，同比增长约1.3倍，创历史新高。预计2022年我国汽车销量有望达到2700万辆，同比增长3%左右。
铁矿石盘面周初出现高位回调，当前近月合约基差已基本修复，螺矿比上升。美联储本轮加息75BP，符合市场预期，鲍威尔表示在某个时候放慢加息步伐可能会是适当的，市场对衰退的交易预期有所淡化，风险资产集体反弹。国内方面，7月PMI重回收缩区间，低于预期，其中黑色金属冶炼和压延加工等高耗能行业PMI继续处于收缩区间，明显低于制造业总体水平，钢材消费尚未出现明显改善。但建筑业生产活动有所加快，基础设施项目加快推进。产业层面，上周成材表需进一步回升，五大钢种产量降幅收窄，本轮弱终端向成材再向炉料端价格的负向反馈减弱。成材近期库存持续去化，长流程钢厂利润有所改善。由于前期处于持续亏损状态，使得钢厂对炉料端维持低库存策略。上周钢厂厂内铁矿库存进一步去化，可用天数处于较低水平，市场预期后续对铁矿有新一轮的补库需求。铁矿港口现货日均成交量有所放大。外矿到港压力出现短期缓解，但受前期压港影响港口库存上周进一步累库。当前成材产量已降至低位，短期关注终端需求进入旺季后可能造成的成材供需再度错配。未来成材价格具备修复空间，铁矿价格中期仍有反弹动力。
【交易策略】
下游钢厂利润有所修复，对铁矿补库预期增强。随着下游需求逐步走出季节性淡季，未来成材价格具备进一步修复空间，铁矿价格中期仍有反弹动力。

锰硅 【行情复盘】
期货市场：锰硅盘面昨日间继续反弹，主力合约上涨1.39%收于7436。
现货市场：近期锰硅现货市场持续走弱，部分主产区报价进一步下调，本周初暂维持稳定。截止8月1日，内蒙主产区锰硅价格报7200元/吨，日环比持平，贵州主产区价格报7300元/吨，日环比持平，广西主产区报7300元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
贸易商反馈印度硅锰产量减产50%。
6月全国粗钢产量9073万吨，同比下降3.3%，日均产量302.4万吨，环比下降3%。上半年累计生产粗钢52688万吨，同比下降6.5%。
6月M2同比增速11.4%，涨幅较上月和去年同期分别增加0.3和2.8个百分点。6月CPI同比上涨2.5%，涨幅较5月扩大0.4个百分点，创2020年8月以来新高。PPI同比上涨6.1%，涨幅较5月回落0.3个百分点，连续8个月回落。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
宁夏六部门联合印发《宁夏回族自治区两高项目管理目录（2022年版）》，旨在结合实际，细化两高行业范围，科学精准管理两高项目，遏制两高项目盲目发展。
内蒙古计划到2025年全区80%以上的钢铁产能完成超低排放改造，全区单位地区生产总值能耗比2020年下降15%，能源消费总量得到合理控制，到2025年全区煤炭消费比重降至75%以下。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
据Mysteel调研，7月国内钢厂厂内硅锰库存均值为19.11天，环比下降13.14%，同比下降7.68%。
上周全国锰硅供应132895吨，周环比减少6.73%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为30.12%，周环比下降2.95个百分点；日均产量为18985吨，周环比减少1370吨。
上周五大钢种对锰硅需求环比增加0.2%至126690吨。
最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量219650吨，环比下降15150吨。
河钢发布7月锰硅钢招首轮询盘价7900元/吨，环比下调550元/吨。 本轮钢招采量22800吨，环比增加650吨。广西某钢厂硅锰采购价格7650元/吨现金送到，湖南某钢厂硅锰定价7880元/吨承兑到厂。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
8月South32对华高品澳块装船报价7.3美元/吨度，环比下跌0.3美金/吨度，南非半碳酸5.2元/吨度，环比持平。Juptier8月对华Mn36.5%南非半碳酸块5.1美元/吨度，环比下降0.3美元/吨度。
UMK2022年8月对华锰矿装船报价Mn36%南非半碳酸块为5.1美元/吨度（环比下跌0.2美元/吨度）。康密劳8月对华加蓬块报价6.65美元/吨度（环比下降0.35美元/吨度），加蓬籽6.45美元/吨度，环比下降0.35美金/吨度。
最近一期全国锰矿港口库存环比增加10.1万吨至544.2万吨，其中天津港进口锰矿库存环比增加2.3万吨至407.9万吨，钦州港库存环比增加7.8万吨至121.3万吨。
锰硅盘面昨日间延续反弹，各主产区现货价格企稳。近期锰硅自身供需结构持续改善，7月全国锰硅产量降幅明显，上周供给端进一步收缩。全国锰硅供应132895吨，周环比减少6.73%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为30.12%，周环比下降2.95个百分点；日均产量为18985吨，周环比减少1370吨。而成材表需进一步回升，电炉复产增多，五大钢种产量降幅收窄，对锰硅需求环比增加0.2%至126690吨。本轮弱终端向成材再向炉料端价格的负向反馈路径临近结束。部分钢厂8月钢招已开启，湖南某钢厂报价7450元/吨，华南某钢厂计划采购2000吨。锰硅厂内库存去化，最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量219650吨，环比下降15150吨。随着钢厂利润的修复，炉料端价格出现集体反弹，后续对铁合金价格的正反馈将增强。当前钢厂厂内锰硅库存水平偏低，8月钢招有一定的刚性补库需求。焦炭价格出现止跌反弹，锰矿现货价格周初出现企稳迹象，锰硅成本端逐步抬升。
【交易策略】
终端需求复苏，新一轮钢招即将开启，锰硅厂家主动减产意愿增强，自身供需结构有所改善。随着黑色系市场情绪回暖，锰硅价格有一定的修复空间。

硅铁 【行情复盘】
期货市场：硅铁盘面昨日间进一步反弹，主力合约上涨3.31%收于8240。
现货市场：硅铁现货市场近期出现止跌迹象，本周初多数主产区报价出现上调。截止8月1日，内蒙古主产区硅铁报7700元/吨，日环比上涨150元/吨，宁夏中卫报7700元/吨，日环比上涨150元/吨，甘肃兰州报7700元/吨，日环比上涨50元/吨。
【重要资讯】
兰炭市场三轮下跌落地，第四轮下跌开始。内蒙地区电石企业7月累计下调兰炭中料200元/吨，小料250元/吨，当前小料采购价格1400元/吨。
武钢8月硅铁招标定价7800元/吨承兑送到。
宁夏某大型硅铁生产商停产一台40500KVA矿热炉，合计停产6台硅铁矿热炉。当前宁夏中卫除茂烨以外其他硅铁厂家全部停炉。
6月全国粗钢产量9073万吨，同比下降3.3%，日均产量302.4万吨，环比下降3%。上半年累计生产粗钢52688万吨，同比下降6.5%。
宁夏某工厂于7月11日停产3台硅铁矿热炉，2台40500KVA，1台16500KVA，预计影响日产量200多吨，其他五台避峰，当前该厂日产450吨。
河钢硅铁7月招标2260吨，环比增加161吨。7月钢招价格8200元/吨，环比下降1400元/吨。
据日本海关数据统计，2022年5月日本硅铁(≦55%)进口总量1840.45吨，环比增加96.77%，同比增加132.59%，其中5月日本硅铁进口主要来自俄罗斯1054吨、中国688.5吨、挪威77.95吨、韩国20吨。2022年1-5月日本硅铁(≦55%)进口总量为5989.045吨，同比增加21.55%。
2022年6月硅铁出口总量59848.68吨，较5月出口量下降近2万吨。
据Mysteel调研，7月国内钢厂厂内硅铁库存均值为19.51天，环比下降8.53%，同比下降3.42%。
6月份乘用车市场零售达到194.3万辆，同比增长22.6%，环比增43.5%。环比增速为近6年同期历史最高值。
最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量5.92万吨，环比增加2.6%。
Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为38.97%，周环比下降0.67个百分点，日均产量13141吨，环比下降150吨。全国周度产量9.1万吨。
上周五大钢种对硅铁需求环比增加0.32%至21516.2吨。
硅铁盘面昨日间延续反弹，现货市场价格出现集体上调，市场信心进一步恢复。硅铁近期自身供需结构出现改善，供给端收缩力度增强，宁夏地区减产力度尤为明显。近期某大型硅铁生产商再停产一台40500KVA矿热炉，合计停产6台硅铁矿热炉。中卫地区除个别厂家外硅铁厂家当前全部停炉，陕西地区也新增停炉，硅铁全国产量已连续两周维持在10万吨下方。成材表需上周进一步回升，五大钢种产量降幅收窄，对硅铁需求环比增加0.32%至21516.2吨。本轮弱终端向成材再向炉料端价格的负向反馈路径临近结束。随着钢厂利润的恢复，后续高炉和电炉的复产将增多。当前钢厂厂内硅铁库存水平偏低，后续有一定的刚性补库需求。7月主流大厂对硅铁的钢招采量出现环比增加，钢厂端实际需求好于预期，8月钢招即将开启，新一轮需求将集中释放。金属镁需求当前处于季节性淡季，镁价走势疲弱，临近成本线，75硅铁价格已临近阶段性底部。兰炭价格出现止跌回升，硅铁成本端后续有望上移。
【交易策略】
新一轮钢招即将开启，硅铁减产幅度扩大，自身供强需弱的矛盾阶段性缓解。钢厂利润修复，硅铁成本端抬升，价格有一定的反弹空间。

玻璃 【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡运行，主力09合约涨0.67%收于1506元。
【重要资讯】
现货方面，周一国内浮法玻璃市场交投平稳，部分企业出货尚可。华北区域价格走稳，整体出货尚可，观望仍偏浓；华南广东部分企业产销可达平衡左右，福建、广西成交灵活商谈，局部报价较前期稍有下调；华东个别厂报价小涨1元/重量箱，新价落实情况一般，其余厂暂稳观望，短期市场以涨促稳气氛较浓；华中下游适量补货，部分区域成交较前期稍有好转，需求端整体支撑仍显一般；东北周末部分厂小幅下调1元/重量箱；西南成交灵活，个别厂价格下调，近日或有跟调。
普通白玻供应延续高位回落态势。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产259条，日熔量共计171890吨，较前一周减少2200吨。周内产线冷修3条，改产2条，暂无点火。中建材佳星玻璃（黑龙江）有限公司600T/D一线窑炉到期，7月23日放水冷修。江西宏宇能源发展有限公司700T/D二线7月25日冷修。信义玻璃(江门)有限公司900T/D二线7月28日放水冷修。
需求方面，上周国内浮法玻璃市场需求一般，加工厂持续处于缺单状态。目前下游加工厂盈利情况较差，开工率维持50%-70%，部分亏损。7月份需求持续表现弱势下，业者心态略显悲观，预计短期中下游保持按需提货为主。
截至7月27日，重点监测省份生产企业库存总量为7425万重量箱，较前一周库存增加74万重量箱，涨幅1.01%，库存天数约36.38天，较前一周增加0.59天。
【交易策略】
此前玻璃价格持续回落行业亏损加剧，上周后半周现货行情有所企稳。中央经济工作会议指出，要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。玻璃深加工企业库存水平偏低，价格企稳后将有补库需求释放。短期行情震荡企稳，01合约供需向好确定性增强，建议逢低积极把握。

原油 【行情复盘】
夜盘国内SC原油低开震荡，主力合约收于675元/桶，跌3.57%。
【重要资讯】
1、福克斯新闻记者Edward Lawrence援引熟悉拜登和沙特国王会谈的消息人士的话称，沙特将在周三的欧佩克会议上推动该组织增加石油产量。消息人士称，沙特国王在7月16日与拜登总统面对面会晤时做出了这一保证。
2、在7月中旬解除禁令后，利比亚原油生产和出口攀升，这一趋势或有助于缓解外界对该欧佩克成员国供应全球市场能力的担忧。根据彭博油轮跟踪数据，利比亚7月份的平均出口量约为58.9万桶/日，是2020年10月以来的最低水平。但是，在7月15日解除封锁后，下半月的出口量是上半月的两倍多。
3、在国际社会抑制油价上涨的压力下，沙特7月原油出口量飙升至2020年4月以来的最高水平。据机构收集的油轮跟踪数据显示，上个月沙特海上运输量达到750万桶/日左右，6月修正后数据为660万桶/日。沙特官员尚未对此置评。据报道，上个月，对印度的出口量自2020年4月以来首次超过100万桶/日。初步数据显示，7月份沙特对美国的原油日出口量从上月的41.7万桶降至约37.1万桶，对日本的石油出口量下降约18%，至90.3万桶/日。
4、欧佩克+二手消息源显示，俄罗斯6月份原油产量从5月份的927万桶/日上升至978万桶/日。俄罗斯6月份的日产量比欧佩克+协议规定的产量配额低88.5万桶，较5月份的日产量缺口128万桶有所改善。
5、当地时间8月1日，伊朗外交部发言人卡纳尼表示，在最近几周同各方的信息交流和对相关协议文本的审查之后，各方有可能在不久的将来就美国解除制裁的谈判时机得出结论，新一轮谈判或将举行。
【交易策略】
欧美制造业数据进一步走跌引发经济担忧，同时沙特可能在本周会议上推动增产以及利比亚供给恢复均令油价走势承压。盘面上，短线趋势再度转弱，预计维持均线下方偏弱运行，消息面关注OPEC+会议指引，整体维持大方向向下的判断。

沥青 【行情复盘】
期货市场：夜盘国内沥青期货低开震荡，主力合约收于4238元/吨，跌1.03%。
现货市场：昨日中石化华东、华南、华北、山东等主营炼厂价格上调50-100元/吨，其他地方炼厂跟随调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4600 元/吨，山东4270 元/吨，华南4650 元/吨，西北4360 元/吨，东北4650 元/吨，华北4225 元/吨，西南4795 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比继续回升。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为38.3%，环比变化0.8%。国内92家沥青样本企业装置检修量环比下降，合计检修量达到61.58万吨。从炼厂沥青产量来看，8月份总计划排产量为246.2万吨，环比增加23.8万吨或10.7%；同比下降34.27万吨或12.22%。
2、需求方面：近期部分公路项目逐步启动，沥青消费环比有望提升，但但受资金面以及降雨影响，项目进度缓慢，未来一周国内部分地区仍有持续性降雨，公路项目施工仍然受阻，沥青刚性需求继续受到抑制。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存小幅增长，但社会库存均继续下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为101.8万吨，环比变化1.5%，国内70家主要沥青社会库存为87.4万吨，环比变化-2.4%。
【交易策略】
成本端走跌对沥青形成一定打压，但沥青现货供应偏紧支撑沥青盘面走势，短线在原油走跌带动下，预计沥青短线走势承压，后期继续关注成本端的方向驱动。

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘低高硫燃料油价格大幅下跌，高硫2209合约下跌132元/吨，跌幅4.00%，收于3168元/吨，低硫2209合约下跌215元/吨，跌幅3.90%，收于5302元/吨。
现货市场：2022年8月1日，舟山地区高硫燃料油现货价格540美元/吨，价格环比持平，舟山地区低硫燃料油现货价格850美元/吨，日度环比下跌10美元/吨。
【重要资讯】
1. 截至7月28日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷67.06%，较上周下降0.16个百分点。中国主营炼厂开工率68.52%，周度小幅下降0.02个百分点。
2. 贝克休斯数据显示：截至2022年7月29日当周，石油钻井数增加6座至605座；当周天然气钻井数增加2座至157座；油气总钻井数增加9座至767座。
3. 新加坡企业发展局（ESG）：截至7月27日当周，新加坡燃料油库存下降175.6万桶，至1804.6万桶的11周低点。
4.据调查：欧佩克7月石油日产量较6月增加31万桶/日，至2898万桶/日。
5.据外媒报道，由于担心原油价格上涨和全球能源供应趋紧，欧洲各国政府已经放松了限制俄罗斯石油贸易的努力，推迟了将俄罗斯排除在至关重要的伦敦劳合社(Lloyd’s of London)海上保险市场之外的计划，并允许部分国际运输。
【交易策略】
随着俄罗斯燃料油以及OPEC国家产量回升，供应端增量显现，需求侧受到货币政策影响，经济衰退预期继续存在，欧洲公布7月份PMI数据继续不及预期，拖累经济表现，原油价格大幅下跌。
高硫燃料油方面：新加坡地区燃料油库存连续去库，主要受进口减少影响，使得新加坡地区高硫燃料油供给端略显紧张，新加坡地区近远月价差走强也验证了此逻辑的准确性，随着前期高硫燃料油大幅下跌后，经济效应明显，使得中东国家采购高硫燃料油积极性大增，在此情况下，高硫燃料油跟随原油或强于原油为主。
低硫燃料油方面：来自西方套利货数量依然维持在每月200万吨下方，虽然市场已经看到7月以及8月的低硫燃料油现货供应，供给端依然略显紧张，VGO-LU价差如期反弹，VG0估值回归至合理区间，随着成品油供需矛盾缓解，后市低硫燃料油预计继续主要跟随原油波动为主。

PTA 【行情复盘】
期货市场:夜盘PTA价格整理为主，TA2209合约收5818元/吨，跌幅0.78%，减仓1.10万手。
现货市场：2022年8月1日，PTA现货市场成交一般，基差维持区间波动，主港基差在09+220，基差小幅走弱。
【重要资讯】
（1）成本端：PX方面，上周来看，海南炼化166万吨装置、福佳大化140万吨装置、东营威联石化100万吨装置负荷略有下降，福建联合石化100万吨装置负荷小幅提升，截至7月28日，PX开工率74.5%（-1.7%），本周来看，中金石化160万吨装置计划8月5号检修10天。2022年8月1日，PXCFR中国价格1100美元/吨，日度下跌20美元/吨。
（2）从供应端来看，装置变动：逸盛宁波3线停车，4线提至满负荷，逸盛大化225降负至6成运行，百宏降负至8成，一套250万吨PTA装置近期重启计划，截至7月28日，PTA负荷调整至69.1%。
（3）从需求端来看，7月底有几套聚酯装置检修，此外部分长丝装置负荷提升，综合聚酯负荷略有提升。截至7月29日，聚酯负荷在79.4%，处于缓慢提升中。聚酯长丝产销为32.2%（+2.1%）。终端方面，织造工厂新增订单依然不足，整体需求较为疲软，关注主流聚酯工厂减产时长。
【交易策略】
近期来看，PTA装置提负荷与检修并存，总体负荷继续下滑，需求方面，近期聚酯负荷缓慢提升，聚酯库存边际好转，呈连续去库局面，但需求淡季背景下，下游企业持续补库持续性存疑，预计本周PTA供需继续呈紧平衡状态，近期原油大幅下跌，在成本端驱动下，短期PTA价格走势预计偏弱为主。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘，聚烯烃小幅下跌，LLDPE2209合约收8102元/吨，跌0.09%，减仓0.53万手，PP2209合约收8114元/吨，跌0.15%，减仓0.43万手。
现货市场：聚烯烃价格小幅调整，国内LLDPE的主流价格在8100-8400元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格8050-8150元/吨，华东拉丝主流价格8100-8200元/吨，华南拉丝主流价格8150-8400元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：装置检修与重启并存，聚烯烃供给小幅回落，因当前主流工艺装置现金流不佳，预计供给短期维持偏低水平供应。截至7月28日当周，PE开工率为72.38%（-0.89%），PP开工率81.37%（-1.17%）。PE方面，中安联合、辽宁某企业、兰州石化、国能包头装置停车，鲁清石化重启，国能包头、兰州石化、齐鲁石化计划近期重启，浙石化二期、塔里木石化、宁夏宝丰二期计划近期检修；PP方面，北方华锦、恒力石化、中安联合、大唐多伦、宝来利安德巴塞尔、中天合创、天津石化停车，绍兴三圆、浙江石化重启，东莞巨正源、齐鲁石化、大唐多伦、宝来利安德巴塞尔、中天合创、上海石化计划近期重启，恒力石化、兰港石化、东华能源计划近期检修。
（2）需求方面：截至7月28日当周，农膜开工率25%（+2%），包装59%（持平），单丝53%（持平），薄膜53%（持平），中空49%（持平），管材36%（-1%）；塑编开工率44%（持平），注塑开工率48%（持平），BOPP开工率55.05%（+0.05%）。农膜需求对着订单逐步增加开始边际好转，但是其他下游需求仍恢复缓慢，未见好转迹象，工厂维持刚需采购为主。
（3）库存端：8月1日，主要生产商库存水平在72万吨，较上一交易日环比累库12万吨。截至7月29日当周公布PE社会库存17.069万吨（-0.108万吨），PP社会库存4.15万吨（-0.278万吨）。
【交易策略】
近期装置检修较多，尤其是PP装置检修增量明显，聚烯烃供给仍维持低位供应，但是下游需求短期内难有缓解，下游工厂观望氛围浓厚，逢低采购低价货源为主，聚烯烃维持供需两弱格局，绝对价位上跟随成本波动为主。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇跟随油价下跌，EG2209合约收4291元/吨，跌2.43%，增仓0.19万手。
现货市场：乙二醇现货价格小幅下跌，华东市场现货价4365元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，多套装置因效益问题陆续停车检修，供给端持续缩量明显。装置方面，中科炼化50万吨装置7月26日因故停车，8月1日投料重启；茂名石化12万吨装置7月31日已投料重启；远东联50万吨装置7月28日升温重启；荣信化工40万吨装置7月23日因故短停，近日已重启；阳煤寿阳22万吨装置计划7月底重启；恒力石化90万吨装置7月22日停车，另一条90万吨生产线近几日停车检修；湖北三宁60万吨装置计划8月5日停车检修；新疆广汇40万吨装置计划近期停车，预计一个月左右；新疆天盈60万吨装置计划8月停车一个月。截止7月29日当周，乙二醇开工率为46.2%（-5.80%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，受主流工厂减产影响，聚酯开工降至偏低水平。周一，聚酯开工率80.95%（+0.3%）；聚酯长丝产销为32.2%（+2.1%）。终端方面，织造工厂新增订单依然不足，整体需求较为疲软，关注主流聚酯工厂减产时长。
（3）从库存端来看，据隆众统计，8月1日（周一）华东主港乙二醇库存为120.54万吨，较上周四环比累库3.76万吨。8月1日至8月7日，华东主港到港量预计14.65万吨，预期到港量水平偏低。因近期主港发货不佳，港口库存小幅累积。
【交易策略】
近期部分装置陆续重启，供应小幅增加，但是根据检修计划，恒力、湖北三宁等装置计划检修，预计供应维持偏低水平，下游聚酯受高库存和弱需求拖累，恢复较为缓慢，一定程度上削弱了对乙二醇的需求，使得港口库存再次攀升，预计乙二醇短期维持低位区间震荡，参考区间可关注4100-4600元/吨，注意油价波动。

短纤 【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤跟随成本下跌。PF09收于7024，跌98元/吨，跌幅1.34%。
现货市场：现货价格稳中有跌，工厂产销41.85%（-4.19%），市场预期偏弱，产销冷清，江苏现货价7775（-25）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本震荡。强现实弱预期，原油偏弱震荡；PTA检修增加，供需面有所好转，但总体上仍偏弱，反弹高度受限；乙二醇减产增加，港口窄幅去库，需求仍偏弱，价格跟随成本震荡。（2）供应端，装置重启，现货供应增量。湖州中磊7.5万吨新装置预计8月初产出，新凤鸣江苏新拓新材30万吨新装置预计8月中下旬产出。截至7月29日，直纺涤短开工率85.2%（+0%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，生产仍然亏损，多地开启限电措施，下游和终端开工下降。截至7月29日，涤纱开机率为54%（-2.5%），高温季节，且在库存和利润压力下，涤纱开工持续下降。进入8月，开工率继续下行空间有限，随着需求好转，开工率预计环比回升。涤纱厂原料库存11.1（-0.2）天，下游谨慎备货，原料库存维持低位。纯涤纱成品库存25.8天（+1.1天），需求低迷，成品历史高位。（4）库存端，工厂库存10.4天（+0.6天），在需求有实质性改善之前，短纤库存维持10天左右震荡。
【交易策略】
短纤装置重启负荷提升，产量增加，但是下游和终端仍处于淡季，对短纤需求偏弱。综合来看，短纤供需偏弱，绝对价格跟随成本震荡，建议偏空思路对待为主。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：夜盘，苯乙烯下跌。EB09收于8676，跌239元/吨，跌幅2.68%。
现货市场：现货价格下跌。买盘让利出货，生产企业补跌。江苏现货9270/9330，8月下旬9,70/9130，9月下旬8860/8890。
【重要资讯】
（1）成本端：成本震荡。强现实弱预期，原油偏弱震荡；纯苯交割结束，企业补跌；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：新增计划外检修，但产量回升趋势不变。天津渤化45万吨意外停车，重启未定；齐鲁石化20万吨7月26日短停，预计8月初重启；恒力石化72万吨和华星石化8万吨在7月25日左右重启；安徽昊源26万吨7月20日重启；东方石化12万吨7月20日停车，重启未定；锦西石化6万吨7月12日停车检修40-50天；吉林石化15万吨装置7月9日停车检修35天；河北盛腾8万吨7月10日检修1个月。截止7月28日，周度开工率74.75%（+4.22%）。（3）需求端：终端需求不佳，下游处于淡季开工偏弱，仅刚需维持。截至7月28日，PS开工率58.95%（+3.51%），EPS开工率53.68%（+2.83%），ABS开工率71.89%（+0.44%）。（4）库存端：截至7月27日，华东港口库存4.72（-1.38）万吨，港口出口3.8万吨，创下年内库存新低，也为历史同期低位。
【交易策略】
苯乙烯供增需弱，纯苯价格回调，预计苯乙烯偏弱震荡，区间8300~9000。

液化石油气 【行情复盘】
夜盘，PG09合约下跌，截止收盘，期价收于5293元/吨，期价下跌132元/吨，跌幅2.43%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至7月22日当周，美国商业原油库存为4.22086亿桶，较上周下降452.3万桶，汽油库存2.25131亿桶，较上周下降330.4万桶，精炼油库存1.11724亿桶，较上周下降78.4万桶，库欣原油库存2354万桶，较上周增加75.1万桶。CP方面：沙特阿美公司8月CP公布，丙丁烷均有明显下调。丙烷为670美元/吨，较上月下调55美元/吨；丁烷660美元/吨，较上月下调65美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在5327元/吨左右，丁烷到岸成本预估在5253元/吨左右。现货方面：1日现货市场偏弱运行，广州石化民用气出厂价下降50元/吨至5398元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5350元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨150元/吨至6250元/吨。供应端：上周，华北、山东分别有一家炼厂停工，华北一家生产企业装置恢复，华南两家炼厂增量，因此本周国内供应波动有限。隆众资讯调研全国258家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.10万吨左右，周环比降0.10 %。需求端：当前工业需求较为稳定，卓创资讯统计的数据显示：7月28日当周MTBE装置开工率为56.38%，较上周持平，烷基化油装置开工率为53.8%，较上期下降0.58%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年7月28日，中国液化气港口样本库存量在182.92万吨，较上期增加7.81万吨，环比增加4.46%。按照7月28日卓创统计的数据显示，8月上旬，华南5船冷冻货到港，合计11万吨，华东5船冷冻货到港，合计22万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所下滑。
【交易策略】
CP价格的下调对盘面期价有一定打压。从季节性角度来看，当前属于民用气需求淡季，民用气需求整体偏弱，工业需求整体较为稳定，期价上行动能减弱，期价维持区间震荡。

焦煤 【行情复盘】
夜盘，焦煤09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于2176元/吨，期价上涨0元/吨，涨幅0%。
【重要资讯】
上周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为610.3万吨，较上期下降10.04万吨。Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.29%较上期值增0.17%；日均产量59.29万吨降1.03万吨；原煤库存211.45万吨降2.94万吨；精煤库存225.93万吨增8.0万吨。大部分地区受下游高炉、焦炉大范围限产的影响，对原料煤采购放缓，成交低迷，市场观望情绪较浓。进口方面：甘其毛都口岸通关回落至465左右，满都拉口岸通关235车左右，策克口岸通关车200车左右。当前三大通关口岸通关超过900车，日均通关量超过11万吨。需求方面：焦炭五轮提降落地，焦企利润维持低位，焦化企业开工率下滑。按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月28日当周，230家独立焦化企业产能利用率为64.62%，较上期下降3.19%。全样本日均产量102.34万吨，较上期下降0.61万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2195.31万吨，较上期下降58.8万吨整，环比下降2.61%，同比下降26.14%。
【交易策略】
焦煤09合约临近交割，期价开始逐步走现货逻辑，此前基差骗偏离较大，随着期货的上涨以及现货的下跌，基差开始迅速收敛。从当前的逻辑上看，目前美联储加息已经落地，到九月底之前有这两个月宏观上属于真空期，利空的消息比较少，反而是国内对于稳经济的意愿比较强，加上前期跌幅都比较深，焦煤存在反弹的基础，短期操作上焦煤可以逢回调轻仓试多。

焦炭 【行情复盘】
夜盘，焦炭09合约小幅下跌，截止至收盘，期价收于2886元/吨，期价下跌8.5元/吨，跌幅0.29%。
【重要资讯】
焦炭五轮提降200元/吨落地，累计下跌1100元/吨。由于焦煤现货价格的大幅下跌，焦炭利润并未进一步下滑。Mysteel统计的数据显示，截止至7月28日当周30家独立焦化企业利润为-282元/吨，较上周增加22元/吨。供应端：由于焦化企业亏损，焦企限产增多，挺价意愿较强，开工率继续下降，按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月28日当周，230家独立焦化企业产能利用率为64.62%，较上期下降3.19%。全样本日均产量102.34万吨，较上期下降0.61万吨。从焦化企业开工率和日均产量的降幅明显放缓，后期进一步向下的空间有限。需求端：由于此前钢厂亏损，高炉检修增多，截至7月28日，Mysteel统计247家钢厂7月共新增检修高炉78座，涉及日均铁水产能26万吨/天。截止至7月29日当周，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率71.61%，环比上周下降1.55%，同比去年下降10.06%；高炉炼铁产能利用率79.30%，环比下降2.10%，同比下降7.07%；钢厂盈利率19.05%，环比增加9.09%，同比下降67.10%；日均铁水产量213.58万吨，环比下降5.66万吨，同比下降18.25万吨。由于炉料价格的下跌，钢厂即期利润修复，高炉开工率将逐步恢复，据Mysteel调研了解，8月有50座高炉计划复产，涉及产能约17万吨/天，后期铁水产量有望回升。库存方面：7月28日当周，焦炭整体库存为970.89万吨，较上周增加14.15万吨，环比增加1.48%，同比下降1.78%。当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
当前焦炭五轮提降已经落地，在焦化企业大幅亏损的情况下，进一步向下的空间有限，部分焦化企业当前挺价意愿较强，期价向下驱动减弱。目前美联储加息已经落地，到九月底之前有这两个月宏观上属于真空期，利空的消息比较少，反而是国内对于稳经济的意愿比较强，加上前期跌幅都比较深，技术上期价存在反弹的基础，成本端焦煤大幅反弹对焦炭亦有支撑，短期操作上焦炭可以逢回调轻仓试多。

甲醇 【行情复盘】
甲醇期货窄幅高开，重心继续攀升，上破40日均线，最高触及2640，但午后盘面承压回落，最终收跌，上行略显乏力。隔夜夜盘，期价窄幅松动。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛平稳，区域走势分化，沿海市场重心稳中松动，内地市场则仍有所上调。西北主产区企业报价窄幅上涨，内蒙古南北线地区主流价格2280-2350元/吨，周初业者多持观望态度，实际出货情况有待跟进。甲醇市场面临高进口、高库存，需求端支撑乏力。今年生产装置检修时间不集中，进入七月份企业检修计划明显增加，随着装置陆续停车，甲醇行业开工跌破七成后进一步下滑。7月底，甲醇行业开工率为66.16%，低于去年同期水平3.17个百分点，产量有所降低，货源供应阶段性收紧。上游煤炭市场价格波动幅度收窄，成本端大稳小动，甲醇现货价格涨幅有限，生产利润被挤压，部分面临亏损压力。下游煤制烯烃装置大部分运行平稳，中煤榆林及南京一期装置重启，但青海、天津以及南京二期装置陆续停车，煤制烯烃装置平均开工负荷降至77.97%，对甲醇刚需缩减。而传统需求行业在高温雨季，开工受到一定限制，呈现不温不火态势。进口货源流入增加，沿海市场受到冲击，港口库存累积至高位，达到112.15万吨。
【交易策略】
市场面临库存压力增加，虽然装置检修配合下，市场供应端压力一定程度上得到缓解，但供需关系仍偏弱，市场缺乏利好驱动，期价走势承压。基本面支撑不足，甲醇短期重心向上突破后，将进一步上行，多单谨慎持有，上方关注2680附近压力。

PVC 【行情复盘】
PVC期货上行至7000关口附近涨势放缓，日内波动加剧，震荡洗盘，重心围绕6850一线徘徊，表现略显僵持，结束四连阳。隔夜夜盘，期价有所走低。
【重要资讯】
业者多谨慎观望，国内PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格有所松动，现货市场实际成交欠佳。上游原料电石市场供需关系改善，电石产量偏低，企业出货暂无压力，加之PVC行业对电石刚需增加，支撑电石价格上行。乌海等地贸易出厂价上涨，采购价格上涨100-150元/吨，成本端跟随上移。西北主产区企业库存有所增加，而新签订单情况一般，厂家出厂报价根据自身情况灵活调整。虽然部分企业面临亏损压力，但当前暂无挺价意向。新增检修企业不多，仅泰州联成，部分前期停车装置延续检修状态，PVC行业开工负荷率略降至78.06%，检修损失量略增，货源供应压力尚可。点价货源优势不明显，贸易商积极出货为主，存在降价让利行为，但实际放量仍不足。下游制品厂订单欠佳，整体开工水平偏低，部分成品库存累积，高价货源向下传导受阻。管材企业少数开工有所提升，但仍不足五成。虽然近期房地产相关政策出台，市场情绪有所缓和，但实际需求落地需要时间过程。下游制品企业刚需采购为主，原料库存维持在低位。华东及华南地区社会库存高位波动，略增加至35.45万吨，差不多达到去年同期的两倍，市场面临库存压力较大。
【交易策略】
八月份仍处于需求淡季，预计终端订单改善有限，PVC供需维持偏弱态势，上方7000关口附近承压，重心或反复测试。

纯碱 【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面震荡运行，主力09合约跌0.53%，收于2608元。
【重要资讯】
现货方面，周一国内纯碱市场弱势运行，下游需求不畅。甘肃金昌装置开车，天津碱厂开工负荷下调，盐湖镁业已停车检修，近期纯碱行业整体开工负荷不高。主要下游产品自身出货情况欠佳，加上成本压力较大，对纯碱抵触情绪不减，按需采购为主。纯碱厂家灵活出货为主，8月份华北地区氨碱厂新单价格下滑100元/吨左右。
上周国内纯碱企业库存总量在53万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比7月21日库存增加8%。其中重碱库存26万吨左右。
上周纯碱行业开工负荷76.2%，周环比下降4.2个百分点，创年内新低。其中氨碱厂家平均开工72.1%，联碱厂家平均开工77.3%，天然碱厂平均开工100%。上周纯碱厂家产量在51.3万吨左右。
【交易策略】
夏季检修季纯碱供应端减量符合预期，同时需求稳步攀升。浮法玻璃对纯碱需求相对刚性，光伏玻璃新投产产线保持增加态势；疫情冲击已过，轻碱需求有望进一步恢复；出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平。09合约基差修复行情较为确定，01合约预期改善也有参与价值。对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，低位买入套保是比高基差点价买入重碱更为优先的选择。建议玻璃生产企业灵活把握期现货市场价差变化以降低生产成本。

尿素 【行情复盘】
周一尿素期货高开低走，主力09合约跌1.75%收于2187元/吨。
【重要资讯】
周一现货普涨，其中山东临沂市场2410元/吨，涨60元/吨。供应方面，随着部分工艺临近成本线、检修企业增加，供应日均产量已经跌破15万吨，至14.5万吨附近。农业需求方面，随着时间推移，农需进入收尾阶段；工业需求因价格较高，多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位，进入8月上或有好转。深跌过后下游适量补货，市场走货阶段性好转，部分企业收单情况稍有好转之后，挺价意愿加强。
【交易策略】
总体农业用肥季节性尾声，买涨不买跌影响成交，用肥节奏性较强；尿素生产企业库存继续回落，港口库存环比继续回升；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差有所扩大。出口政策不清晰，印度招标落地，内外价差有驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上，短周期持仓持续下降，空头有离场迹象，短期形态上有做底趋势，市场情绪尚需时间扭转，操作上已经二次测试2050-2130区间支撑，背靠区间轻仓试多，上方阻力2300。目前基差缩小，期货有提前见阶段底迹象，近期关注出口政策是否有变化。

豆粕 【行情复盘】
1日晚间，美豆连续下挫，收于1400下方，1500附近存强压。豆粕2209合约晚间暂收于3944 元/吨 。
现货方面，国内豆粕报价上涨，南通4210 元/吨涨30，天津4240 元/吨涨30，日照4220 元/吨涨30，防城4180 元/吨持稳，湛江4160 元/吨涨10。
【重要资讯】
美豆优良率回升至60%，前值为59% 。
阿根廷农业部发布的报告显示，阿根廷农户的大豆销售步伐继续落后上年同期。截至7月20日，阿根廷农户已经预售2,088万吨2021/22年度大豆，比一周前高出44.2万吨，低于去年同期的2,578万吨。
阿根廷央行发布的官方声明显示，央行建立了新的换汇机制，鼓励大豆种植户通过官方外汇市场上出售美元。阿根廷农户可以把出口销售收入的70%投资于金融实体的美元挂钩存款;并可以将出口销售金额的30%按官方汇率购买美元，同时需要缴纳PAIS税和出口税。该换汇机制在8月31日前有效。
外电7月26日消息，巴西谷物出口商协会(Anec)公布的周度调查显示，巴西7月大豆出口预计将达到739.3万吨，上周预估为779万吨。去年同期和今年6月该国分别出口796.9万吨和995.2万吨大豆。7月17-23日期间，巴西出口133.4万吨大豆。7月24-30日期间，Anec预计出口为163.6万吨。Anec预计巴西7月出口豆粕210.4万吨，上周预计为220万吨，去年同期为出口174.8万吨，6月为215.7万吨。上周，巴西出口391,410吨豆粕，预计本周出口617,081吨。
美国主产区大豆气温及降水均不利于作物生长。
【交易策略】
短期节奏较难把握，前期已经提示目前天气尚不足以支撑美豆连续拉涨，考虑逢高沽空操作。目前只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，多头资金较为谨慎，美豆表现为冲高回落，带动国内豆粕日内走低。7月下旬以后美豆主产区仍以干旱高温为主，降水与气温依旧不利于作物生长，而就目前来看严重及以上干旱程度弱于去年同期，并不支持大幅减产预期，参考去年同期情况，因此不建议追高。对于豆粕09合约而言，空单继续持有。

油脂 【行情复盘】
昨夜植物油脂期价小幅收跌，主力P2209合约报收8406点，收跌76点或0.9%；Y2209合约报收9892点，收跌68点或0.68%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格小幅上涨，当地市场主流棕榈油报价10550元/吨-10650元/吨，较上一交易日上午盘面上涨180元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1900-2000左右。广东豆油价格小幅波动，当地市场主流豆油报价10570元/吨-10670元/吨，较上一交易日上午盘面小跌20元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+550-600元左右。
【重要资讯】
1、据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：第30周（7月23日至7月29日）全国主要油厂大豆实际压榨量为174.31万吨，开机率为60.59%。大豆库存为541.78万吨，较上周增加3.15万吨，增幅0.58%，同比去年减少92.94万吨，减幅14.64%。
2、据Mysteel调研显示， 截至2022年8月1日（第30周），全国重点地区棕榈油商业库存约22.99万吨，较上周减少4.22万吨，减幅15.51%；同比2021年第30周棕榈油商业库存减少15.09万吨，降幅39.63%。
【交易策略】
7月下旬至8月份是美豆生长关键期，市场关注焦点转向北美产区天气，截至7月24日当周美豆优良率59%，低于分析师预期的60%和前一周的61%，自6月15日首次出台评级以来美豆优良率已减少11%，美豆优良率持续下调使得市场对美豆单产产生担忧。且从马棕出口高频数据来看，马棕出口数据降幅环比收窄（7月1-25日出口环比下降2.2-11.3%），侧面反映出印尼船运紧张问题仍未得到解决，叠加马棕产量受到劳工紧缺制约不增反降（7月1-20日产量环比降4.64%），马棕类库幅度或不及预期对油脂期价产生一定支撑。8月上旬美国西部区域或仍处于高温干旱，仍将为油脂期价提供一定天气升水。但印尼已同意8月1日起恢复向马来西亚派遣移民工人，马来劳工紧缺问题有逐步解决，后市马棕产量有望重拾季节性增长态势。且目前印尼棕榈油库存压力仍较大，如印尼船运紧张问题缓解，油脂期价仍将面对一定的产地抛售压力。操作上，已有多单部分止盈。

花生 【行情复盘】
期货市场：花生10合约周一冲高小幅回落，收跌86点或0.88%至9640元/吨。
现货市场：国内花生市场平稳运行。冷库货源零星交易，东北库存量有限，主要冷库货源集中在河南产区，贸易商出货意愿明显，部分地区成交价格小幅调整。分产区来看，东北产区308通货米报价4.75-4.80元/斤。河南白沙产区通货米报价4.50-4.70元/斤，大花生通货报价4.45-4.60元/斤，成交价格以质论价；山东产区通货米报价4.30-4.50元/斤。油厂到货量零星，鲁花工厂基本无到货，处于全面停机状态，部分工厂成交价格在8600-9000元/吨；中粮进口米到货量维持稳定。
【重要资讯】
根据卓创资讯监测数据，上周到货量3900吨，环比下滑12.16%，出货量3010吨，环比下滑15.69%。
据Mysteel调研显示，截止到7月29日国内花生油样本企业厂家花生库存统计40905吨，与上周相比减少2900吨。
据Mysteel调研显示，截止到7月29日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40600吨，与上周40800吨相比减200吨。
【交易策略】
供应方面，产区余粮已见底，7月份后进口花生数量预计呈现逐月季节性环比回落态势，冷库货源低价有惜售心理。新季花生种植面积减幅处于历史高温（卓创数据新季花生种植面积减幅15-20%），种植面积大减将降低市场对于产区天气容错率。受花生播种期延迟影响，8月份新花生上市量较为有限，短期流通货源较小。需求方面，短期预计平稳为主，8月中旬起的中秋节备货预计对食用花生和花生油消费产生一定提振作用，现货价格预计稳中偏强运行为主。产区天气方面，近期鲁豫降水偏多，辽宁部分低洼区域有积水现象，或影响花生生长进度。操作上以震荡偏强思路对待。

菜系 【行情复盘】
期货市场：1日晚间菜粕主力01合约冲高下挫，晚间暂收于2719 元/吨；菜油主力09合约低开后先抑后扬，晚间暂收于11941 元/吨。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格上涨，南通3460 元/吨涨10，合肥3480 元/吨持稳，黄埔3490 元/吨涨40。菜油现货价格上涨，南通13210 元/吨跌40，成都13460 元/吨跌40。
【交易策略】
美豆优良率60%，前值59% 。
美豆主产区天气持续干旱，有机构预测美豆单产从51.5下降至51。美豆优良率下降至59%，高于预估值的60% 。
印尼能矿部新能源和可再生能源司长Dadan Kusdiana表示，12辆汽车将绕爪哇岛行驶5万公里，测试B40棕榈油生物柴油，且计划在年底前完成测试。
【交易策略】
短期节奏较难把握，前期已经提示目前天气尚不足以支撑美豆连续拉涨，考虑逢高沽空操作。目前只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，多头资金较为谨慎，美豆表现为冲高回落，带动国内豆粕日内走低。7月下旬以后美豆主产区仍以干旱高温为主，降水与气温依旧不利于作物生长，而就目前来看严重及以上干旱程度弱于去年同期，并不支持大幅减产预期，参考去年同期情况，因此不建议追高。夏季是水产养殖旺季且水产利润较好，但近期沿海油厂菜籽库存快速回升，对菜粕有压制作用。油料新作仍有丰产预期，预计菜粕反弹力度不足，短期不建议单边介入多单，考虑反弹空为主。
菜油09合约技术面12000暂时有压制，但近期反弹强度较大。主要原因在于油料作物天气炒作资金抬头，并且B40持续测试推进，马棕油出口不及预期，短期利多因素带动油脂反弹。而中长期来看印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工短期反复但有向好解决预期。暂时不看油脂翻转上涨，不建议去追多油脂，菜油近期关注12000-12750位置。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，跌幅0.19%；CBOT玉米主力合约周一收跌1.81%；
现货市场：周一玉米现货价格以稳为主。广东蛇口新粮散船2750-2800元/吨，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨；东北玉米价格个别上涨，黑龙江深加工主流收购2550-2650元/吨，吉林深加工主流收购2640-2740元/吨，内蒙古主流收购2650-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2750元/吨；华北深加工玉米价格继续反弹，山东收购价2720-2860元/吨，河南2750-2850元/吨，河北2760-2850元/吨。（中国汇易）
【重要资讯】
（1）美国参议员乔·曼钦在7月27日宣布与参议院多数党领袖查克·舒默达成协议，将《2022年减少通货膨胀法》提交参议院表决。就生物燃料而言，该法案的相关包括但不限于：将目前每加仑1美元的生物柴油和可再生柴油税收抵免的到期日从2023年底延长到2024年12月31日；延长每加仑50美分的替代燃料税收抵免以及每加仑最高1.01美元的二代生物燃料生产商税收抵免；为可持续航空燃料（SAF）提供税收抵免，基于温室气体减排百分比，SAF的税收抵免从每加仑1.25美元到1.75美元。
（2）市场点评：外盘市场来看，当前市场焦点在于北半球产区天气以及乌克兰谷物出口情况，天气表现稳定，乌克兰出口预期较为良好，整体市场仍有压力，期价的持续上行空间或有限，不过近期提到生物燃料法案对美玉米有利好支撑，短期期价或延续区间波动，关注消息面进一步变化。国内来看，需求端仍然是当前市场关注重点，基于下游利润以及开工监测数据来看，需求延续弱势预期，对市场构成压力，不过基差进入高位或对期价有一定的拉锯。期价短期或继续低位区间震荡，
【交易策略】
玉米期价短期或进入区间震荡，操作方面建议维持低位区间思路或者关注远月的反弹做空机会。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，跌幅0.39%；
现货市场：周一国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较上周五持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较上周五持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3350元/吨，较上周五持平；山东诸城玉米淀粉报价为3300元/吨，较上周五持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：上周（7月21日-7月27日）全国玉米加工总量为49.23万吨，较前一周玉米用量减少3.87万吨；周度全国玉米淀粉产量为24.34万吨，较前一周产量减少2.63万吨。开机率为47.65%，较前一周下降5.14%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至7月27日玉米淀粉企业淀粉库存总量115.9万吨，较前一周降低0.7万吨，降幅0.6%，月增幅3.34%；年同比增幅17.37%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端延续一般，继续依然构成其压力，不过成本端依然是淀粉期价方向的主导因子，短期淀粉期价或跟随玉米窄幅震荡。
【交易策略】
短期淀粉09合约跟随玉米窄幅震荡，操作方面建议观望。

生猪 周一，生猪期价冲高回落。截至收盘，主力09合约收盘20810元/吨，环比跌0.90%,11合约收盘21350元/吨，环比跌0.97%。09基差（河南）210元/吨，环比涨210元/吨，近月基差逐步收敛。生猪现货价格企稳，全国外三元生猪现货均价21.41元/公斤，环比跌0.08元/公斤，出栏体重延续下滑，养殖端出栏积极性有所提高，屠宰量低位反弹。
【重要资讯】
基本面重要数据，截至7月31日当周，卓创周度数据显示，第31周出栏体重121.81kg，周环比降0.18kg，同比降3.83%，猪肉库容率25.34%，环上周降 0.67%，同比高7.76%。交易体重稳中持续小幅回落，屠宰量全周环比继续走低，周后半段有所反弹，样本企业屠宰量环比上周跌1.08%，同比跌12.05%。博亚和讯数据显示，第31周猪粮比 7.66：1，环比上周降 4%，同比高39.45%，外购育肥利润689元/头，环比跌124 元/头，同比涨2015元/头，自繁自养利润 479元/头，环比跌123 元/头，同比涨716 元/头，养殖端盈利虽有回落，但仍处在高位；卓创7KG仔猪均价92.83元/kg，环比上周跌1.92%，同比涨69.30%；二元母猪价格36.46 元/kg，环比上周跌0.16%，同比下跌25.58%。猪粮比在逼近国家 9:1 三级过度上涨预警区间后持续回落。
【交易策略】
7月末猪价止涨企稳，过去三个月生猪期现价格保持持续上涨，并在6-7月份再度创出较历史同期最高涨幅。近期猪价迫于政策压力转为高位偏弱震荡，市场投机情绪有所减弱，资金减仓换月带动09基差逐步回归。生猪基本面上，供给上7-8月份出栏量可能随着高温天气到来，阶段性或将有所反弹，但由于能繁母猪的产能高峰过去，生猪的绝对出栏量可能也不会高于4月份，此外养殖户逐步盈利扩大，带动行业惜售及压栏情绪增加，踩踏式的集体抛售行为，大概率不会再现。消费端白条对毛猪价差收窄，终端短期未完全跟涨生猪价格快速上涨，市场在消化前期过快涨幅。近端需要着重关注7-8月份随着天气转热后，养殖户集中销售前期压栏大猪大猪，带来的阶段性回调。此外，白条猪价格补涨后，冻品库存出库积极性增强，阶段性上游存在集体兑现利润需求。不过产业周期上极大概率已经趋势上行，养殖户最艰难的时刻已经过去，猪价再次回到养殖成本下方的概率极低。交易上，对于09合约，当前期价已经转为对现货平水附近，基差走强后可能使得近月期价较为抗跌，不过政策端稳定猪价态度明显，当猪粮比涨至 9:1上方时，将会触及猪价过快上涨三级预警区间，这令多头资金短期转为谨慎。操作上，09合约逐步过度至交割月份，当前基差已经回归，前期空 09多11套利考虑离场。激进投资者逢低买入2211合约，近期关注仔猪价格对产能的印证情况以及国家的调控政策。
【风险点】
疫病导致存栏损失，新冠疫情导，致消费不及预期，饲料成本大幅走低，储备政策

鸡蛋 【行情复盘】
周一鸡蛋期价大幅下挫，09跌至上周低点。鸡蛋现货价格保持季节性涨势，中秋旺季临近，产区开始试探性上调现货价格，但现货涨幅不强。截止收盘，主力09合约收盘于4180元/500公斤，环比跌2.47%；主产区鸡蛋均价为4.81元/斤，环比昨日持平，主销区均价4.93元/斤，环比昨日涨0.02元/斤，全国均价4.85元/斤，环比昨日涨0.01元/斤。淘汰鸡全国均6.15元/斤，环比昨日跌0.08元/斤。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止 7 月 29 日当周，全国鸡蛋生产环节
库存1.10天，环比前一周降0.05天，同比高0.19天，流通环节库存 0.77 天，环比前一周增0.04天，同比增0.07天。淘汰鸡日龄平均 516 天，环比上周延后9天，同比延后29 天；本周豆粕及玉米价格稳中偏强，蛋价企稳反弹后带动蛋鸡养殖利润小幅走高，本周平均利润略有反弹目前仍保持盈利状态，本周全国平均养殖利润0.94元/斤，周环比涨0.17元/斤，同比低0.02元/斤；本周代表销区销量7485 吨，环比降1.08%，同比降5.55%。截止7月底约全国在产蛋鸡存栏量约为 11.94 亿只，环比增幅1.10%，同比增幅1.89%，产能同比转正。
2、行情点评：本年度消费旺季不强叠加饲料原料价格大跌令鸡蛋定价中枢下移，上周豆粕及玉米价格止跌后蛋价边际压力减轻。蛋鸡产能周期向下，09 期价被饲料成本下跌拖累以及存栏回升预期压制，出现连续下跌。基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但本年度7月份新增开产蛋鸡将继续大于淘汰量，在产存栏量同环比保持回升态势，不过此后由于4月份饲料大涨打击散户补栏，9月份新增开产蛋鸡可能环比下滑。本周养殖利润环比小幅反弹，大部分养殖户仍能保持盈利状态，近2周淘汰鸡鸡龄快速上升，显示淘鸡积极性仍然不高。综合来看，鸡蛋基本面在8月份可能逐步转为供需双强，蔬菜等生鲜品价格开始趋势上行，全国入伏后蛋鸡产蛋率环比保持降低，但鸡蛋产量由于存栏上升，难有大幅下降。操作上，当前09合约已跌至去年同期低位，等待整体养殖板块企稳止跌，鸡蛋现货逐步过度至季节性旺季，或将提振期价反弹，不过受制于产能上升周期，以及09合约处在本年度中秋节后，预计反弹高度可能也比较有限。
【交易策略】
单边谨慎看多，参考前低位置做止损。
【风险点】
豆粕玉米价格；疫情导致后期消费不及预期。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：夜盘沪胶回落。RU2209合约在11935-12130元之间波动，下跌2.17%。NR2210合约在10335-10500元之间波动，下跌1.66%。
【重要资讯】
上周中国半钢胎样本企业开工率为64.33%，环比-1.50%，同比+4.45%。全钢胎样本企业开工率为58.67%，环比-0.12%，同比-5.55%。周内多数全钢胎样本企业开工运行平稳，菏泽地区样本企业响应当地防控要求生产暂停，拖拽样本企业开工率小幅走低，周内多数企业成品库存高位。
【交易策略】
沪胶再度走弱，原油下行以及7月重卡销量不及预期都有利空影响。今年7月份，我国重卡销量约4.9万辆左右（开票口径），环比今年6月下降11%，比上年同期的7.63万辆下降36%，创下自2016年以来7月份销量的最低点，已连续十四个月销量下降。重卡的配套以及替换轮胎占全部车用轮胎天胶消费量的一半左右，新车销售疲软，物流业较为低迷，这些都抑制轮胎需求，继而影响到天胶消费。市场人士认为可能要等到9、10月份基建投资刺激政策发挥作用时重卡销售形势会有改善。天胶现货市场看，6月份外胶进口量大幅超过预期，供应压力不能轻视。且沪胶期货库存处于往年同期偏高水平。技术上看沪胶可能再次探底。

白糖 【行情复盘】
期货市场：夜盘郑糖走低。SR209在5710-5793元之间波动，略跌0.97%。
【重要资讯】
2022年7月29日，ICE原糖主力合约收盘价为17.56美分/磅，人民币汇率为6.7440。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为4781元/吨，配额外食糖进口估算成本为6084元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为4948元/吨，配额外食糖进口估算成本为6301元/吨。
【交易策略】
国际糖价继续回落，带动郑糖回调，远期合约创下新低。巴西下调汽油价格可能刺激糖厂提高甘蔗制糖比例，且CFTC持仓报告显示上周ICE11号原糖非商业净多持仓大减6.3万手，创下年内新低。不过，国际糖价后来回升可能对郑糖会有一定支持。国内市场，进入8月后将迎来中秋节备货旺季，销糖进度是影响糖价走势的重要因素。如果今年7-9月销量与前三年平均值持平，则本年度期末库存可能为77万吨，是2016年以来同期次高水平。期货市场，郑糖移仓有望在8月第一周完成，而期价反弹之后与现货基本平水，空头主动回补的迫切性降低。后期国内食糖销售进度以及国际糖价表现仍是重要影响因素。

棉花、棉纱 【行情复盘】
8月1日，郑棉主力合约跌2.35%，报14560。棉纱主力合约涨2.08%，报21650。
【重要资讯】
7月底新疆棉花进入快速生长和提升产量关键期。近期天气晴好，阿克苏库车县某大型农场面积900多亩，长势喜人，单产有望从360公斤提高至400-450公斤，预计开秤价5元多。
美国旱情最新监测数据显示，全美重旱区域面积较前周再度扩大，其中主产棉区得州未见好转迹象。或受旱情影响，全美棉株偏差率增加至30%，大幅高于去年同期的8%。
期货市场略企稳，当前纺企通过限停产保生存，按需选购原料、压低库存，个别企业打算放高温假，又担心工人难招，因此暂时观望。纱线出货依旧缓慢，下游预期价格将续降。
【交易策略】
棉花短期走势反复，短期或进入震荡期，观望或轻仓做多远月合约。
期权方面，波动率维持高位，期权可做空波动率。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约夜盘下跌0.3%，收于7206元/吨。
现货市场：进口木浆现货价格局部小幅提涨25-50元/吨。乌针7200-7250元/吨，银星7300-7350元/吨，凯利普7450元/吨，北木7500元/吨。
【重要资讯】
生活用纸市场行情盘整为主，纸企走货情况一般，新单成交不多。河北地区木浆轴实单参考7600-7700元/吨，低价成交减少，部分纸企要价高50-100元/吨；山东地区部分大企报价提涨200元/吨，成交尚需观望，经销商走货价格稳定；华东地区纸企开工变动有限，多数压负荷，纸企大轴含税出厂参考7700-7800元/吨，部分纸品价格略高。
双胶纸市场暂稳运行。纸企订单缓幅落实；中小纸厂多观望后市，报盘暂稳。下游经销商订单一般，价格暂无明显上行态势，多持稳运行为主，部分业者信心仍显偏弱，对后市信心不足，市场观望气氛浓厚。
【交易策略】
市场情绪整体向好，纸浆现货价格近期上调，基差高位回落。国内成品纸市场表现一般，价格多整理或偏弱，纸厂开工率部分回落，但白卡纸厂家开工率持稳，新产能陆续释放，纸产量近期变动不大。纸浆需求跟随纸厂开工波动，国内港口木浆库存转增，期货仓单量继续减少。6月漂针浆进口量环比减少，同比维持低位，阔叶浆进口量持平，前期发货偏低持续影响针叶浆到港，预计低供应的情况会继续1-2个月。月亮、银星新报盘价格未降，维持在1000美元以上，从发货及船期推算，三季度漂针浆现货进口成本仍在7600元以上。
纸浆近月基差已修复，现货转为跟涨，国内下游纸厂多亏损且成品纸需求无好转，纸价较去年同期仍偏低，纸浆继续上涨驱动转弱，由于期货仓单量较少，且国内现货针叶浆流通量不多，因此近月合约临近交割波动可能仍较大，09、10合约高位运行，下跌幅度可能有限，远月依然存在海外经济下滑及需求走弱的风险，中期维持偏弱看法，建议在近月涨势放缓或回落后，轻仓空配01合约，月间价差已升至高位，正套暂时离场。

苹果 【行情复盘】
期货价格：主力10合约周一下跌，收于8687元/吨，跌幅为1.73%。
现货价格：山东栖霞观里冷库富士80#以上客商条红主流报价为4-4.5元/斤，与上周五下跌0.1元/斤；山东栖霞大柳家冷库富士80#以上果农一二级报价为3.0-3.4元/斤，较上周五下跌0.1元/斤；陕西白水纸袋嘎啦70#起步报价为4.1-4.2元/斤，与上周五持平；山西运城临猗光果嘎啦 65#起步报价为2.6-2.8元/斤，较上周五下跌0.1元/斤。
【重要资讯】
（1）产区库存情况：截至7月28日，全国冷库苹果库存量为113万吨，继续低于去年同期的198万吨，其中山东地区库存量为85万吨，去年同期为127万吨，陕西地区库存量为12万吨，去年同期为23万吨。当周库存消耗量为13万吨，环比略有下滑，同比继续同期低位。
（2）市场点评：苹果10合约周一小幅下滑，仍处于前期震荡区间，早熟苹果价格回落带动弱势情绪。当前市场关注点在于早熟苹果运行情况以及新季苹果天气情况，早熟苹果价格回落，削弱前期市场支撑，叠加新果产区天气稳定，弱势情绪施压市场。综合来看，当前市场处于苹果消费淡季，市场有效利多提振仍然有限，给期价带来一定压力，不过新果减产预期形成的强支撑，以及旧果低库存对早熟苹果消费形成相对支撑仍在，整体苹果价格下行空间也或有限，短期对于苹果10合约继续维持高位区间震荡判断。
【交易策略】
苹果10合约短期或维持8400-9400区间波动，操作方面维持区间思路。