贵金属 【行情复盘】
美联储加速收紧货币政策落地和经济衰退逻辑利好贵金属，日内尽管美债收益率偏强施压贵金属，但是美元指数走弱利多贵金属，故贵金属维持高位震荡走势。截止17:00，现货黄金整体在1757-1780美元/盎司区间震荡运行；现货白银整体在20.06-20.34美元/盎司区间震荡调整，小幅下跌。沪金沪银方面，沪金沪银日内收窄夜盘涨幅，沪金涨0.54%至385.8元/克，沪银涨0.84%至4443元/千克。
【重要资讯】
①欧元区第二季度GDP初值同比升4%，环比升0.7%，表现均强于市场预期，环比亦强于0.6%的前值；其中，德国二季度GDP初值同比升1.5%，表现略弱于1.8%的预期，能源危机的影响较为严重；法国第二季度GDP初值同比升4.2%，表现强于3.7%的预期。然而能源危机、粮食危机和供应链危机等因素影响下，特别是能源价格持续高企影响下，欧元区7月CPI初值同比升8.9%，超出8.6%的市场预期和前值，并再创历史新高。②美国第二季度GDP年化环比萎缩0.9%，为连续第二季度陷入萎缩，但萎缩幅度小于第一季度的1.6%，此前市场预期二季度将增长0.5%；GDP连续第二个季度下降符合技术性衰退的标准定义，经济下滑的风险已经增加。企业和政府支出以及住宅投资都有所下降，库存也拖累了GDP。③7月20日至7月26日当周，黄金投机性净多头减少2265手至92690手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性减少5860手至-4500手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策加速收紧预期逐步被计价和降温，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，连续下跌的贵金属持续反弹，反弹行情将会持续。中长期趋势来看，经济衰退预期下，白银因经济衰退和有色板块走弱表现会弱于黄金。
前期美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属继续承压，伦敦金现一度跌破1700美元/盎司关口，核心支撑位为1675美元/盎司，此支撑位依然为牛熊转化关键点位；关键点位当前依然是有效支撑，随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响，黄金维持反弹行情，上方关注1800美元/盎司整数关口和1875美元/盎司关键位置；其配置价值依然高于其他大宗商品。沪金上方继续关注400元/克关口，下方关注365元/克的支撑。白银前期因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱，近期开始反弹，上方关注23美元/盎司位置（5000元/千克）；下方继续关注18.5美元/盎司（4000元/千克）支撑，核心支撑位为17.5美元/盎司（3800元/千克）。白银虽然反弹，但是中长期的配置价值依然偏低。
黄金期权方面，建议近期卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如卖出AU2210C400合约/AU2210P364合约。

铜 【行情复盘】
8月1日，沪铜高位震荡，主力合约CU2209收于60840元/吨，涨1.96%。现货方面，上海有色网1#电解铜均价61600元/吨，较上一交易日涨1240元/吨。SMM洋山仓单报价86-102美元/吨，均价较前一交易日持平；提单报价78-93美元/吨，均价较前一交易日持平，QP8月，报价参考8月中上旬到港货源。
【重要资讯】
1、8月1日LME铜库存131275吨，增加700吨。
2、截至8月1日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.12万吨至6.94万吨，连续3个周一去库。总库存较去年同期的15.59万吨低8.65万吨，两者差距重新扩大。
3、7月份，制造业采购经理指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为53.8%和52.5%，比上月下降0.9和1.6个百分点，连续两个月位于扩张区间。
4、矿商及交易商嘉能可(Glencore)上周五下调了全年铜产量指导，预计今年的产量为106万吨，低于此前的111万吨。部分原因是其位于刚果民主共和国(DRC)的Katanga铜矿减产。今年上半年，该公司铜总产量下降了15%，至51.02万吨。
【操作建议】
近期铜基本面无重大变化，冶炼端进入8月份，检修企业将陆续复工，并在高加工费的提振下产量进一步提升。下游铜材、线缆开工较有所改善，但仍不及往年平均水平，7月制造业PMI意外萎缩也打击市场信心。
后市来看，前期的反弹偏向于短期宏观压力的放缓，但美联储实质性进入紧缩周期，并且美国公布二季度GDP后，该国经济已经陷入技术性衰退，而此前市场预期的政治局会议稳增长政策加码也并未兑现，或限制此轮反弹高度，建议多单获利减仓，期权可以考虑卖出虚值看涨赚取权利金。

锌 【行情复盘】
8月1日，沪锌大幅高开，尾盘回吐部分涨幅，ZN2209收于24060元/吨，涨1.48%。现货方面，上海0#锌主流成交于24500~24710元/吨，升水130~150元/吨，双燕成交于24550~24780元/吨，升水200元/吨；1#锌主流成交于24430~24640元/吨。
【重要资讯】
1、8月1日LME锌库存减775吨至69725吨。
2、据SMM了解，截至本周一（8月1日），SMM七地锌锭库存总量为13.83万吨，较上周五（7月25日）减少4800吨，较上周五（7月29日）增加1400吨。
3、三部门发文通知，《工业领域碳达峰实施方案》已经碳达峰碳中和工作领导小组审议通过。《方案》提出聚焦重点行业，制定钢铁、建材、石化化工、有色金属等行业碳达峰实施方案。有色金属方面，坚持电解铝产能总量约束，研究差异化电解铝减量置换政策，防范铜、铅、锌、氧化铝等冶炼产能盲目扩张，新建及改扩建冶炼项目须符合行业规范条件，且达到能耗限额标准先进值。
4、截至当地时间2022年8月1日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价198.695欧元/兆瓦时，较上一个交易日跌4欧元/兆瓦时。
【操作建议】
供应方面，俄罗斯Gazprom公司表示北溪1号目前40%的供应水平再缩减至20%，能源短缺预期升温之下欧洲TTF基准天然气价格再度大涨，意味着欧洲冶炼成本支撑仍强。国内方面，6月国内精炼锌产量不及预期，7月计划外检修增多，产量料保持较低水平。下游方面，国内镀锌、合金开工有所恢复，但仍处于消费淡季，而近期本土疫情突发也进一步影响复工节奏。
预计短期在宏观压力减缓以及基本面偏紧等利多因素下，锌价有望偏强震荡，不过紧缩周期下仍需警惕流动性收紧带来的负面影响。单边仍建议控制仓位并严格止损，期权考虑根据风险敞口买入虚值期权对极端行情进行保护。

铅 【行情复盘】
铅价整理走势，沪铅Pb2209，收于15135元/吨，跌1.72%。SMM 1#铅锭现货价15000~15150，均价15075，较前一日降50。
【重要资讯】
国家统计局发布报告显示，中国6月铅产量为64.2万吨，同比增加1.7%。6月原生铅与再生铅冶炼企业生产增减并存，电解铅产量如期上升，但再生铅总体处于减量状态。SMM表示，进入7月，电解铅产量预计增量更多，再生铅多数厂家将恢复至正常生产状态，产量预计将有增加。
据SMM调研，截止8月1日，SMM五地铅锭库存总量至6.8万吨，较上周五（7月29日）环比下降4100吨；较周一（7月25日）下降6200吨。 据调研，目前铅锭库存降幅最大的仓库为广东仓库，从近期现货市场交易活跃度来看，下游企业虽因开工率提升，对于铅锭的需求随之上升，但如此大量的降库，或因仓库货源转移影响。
据SMM 调研,宁夏某再生铅炼厂新建设备预计8月中旬投产，或将影响产量600吨/天。
【操作建议】
有色走势分化，美联储加息兑现宏观压力有所减轻，而我国PMI数据显示经济景气略有下降。基本面上，原生铅炼厂生产相对稳定，铅锭供应量持续增加，长单出货为主，散单出货较少；8月多数再生铅炼厂检修临近结束，市场上再生铅供应量预期继续增加。近期铅锭供应恢复，现货铅普遍转为贴水，如对沪期铅报价从上周的升水100元/吨，下降至贴水50元/吨，沪铅从Back转为Contango结构，使得铅价较长时间僵持。下游需求方面，铅蓄电池企业需求有所增加。库存阶段降库，而除广东以外可能有回升之势。铅2209合约在14700-15300之间震荡格局暂延续，近期关注上沿突破及站稳意愿。

铝 【行情复盘】
8月1日，沪铝主力合约AL2209低开低走，全天震荡走弱，早盘开始大幅回调，报收于18205元/吨，环比下跌2.91%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌330元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌400元/吨，A00铝锭现货平均升贴水扩大到-20元/吨。
【重要资讯】
供给方面，6月份，中国铝冶炼产业景气指数为64.8，较上月上升0.7个点，处于“正常”区间上部。2022年6月份国内原铝进口总量为2.85万吨，环比减少23.6%，同比下降82%，6月份原铝出口总量达6623吨，环比减少89.8%，同比大增8746.9%，6月份国内原铝贸易表现为净进口2.19万吨。库存方面，2022年8月1日，SMM统计国内电解铝社会库存67.8万吨，较上周四库存增加0.7万吨，较去年同期库存下降8.1万吨。下游方面，2022年7月28日，SMM统计全国铝加工龙头企业开工率环比上周小幅下滑0.2个百分点至66.1%。消费方面，国常会:部署进一步扩需求举措，延续免征新能源汽车购置税政策。住建部、国家发改委:开展城市韧性电网和智慧电网建设。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈微幅流出态势，主力多头减仓较多，目前国内供给端复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着淡季的到来以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存开始持续小幅累积。目前沪铝盘面受累库影响高位回落，建议可少量逢低建多。08合约上方压力位20000，下方第一支撑位17000。

锡 【行情复盘】
8月1日沪锡平开高走，周五夜盘开始震荡上涨，主力2209合约收于200460元/吨，涨3.33%。现货主流出货在200000-202000元/吨区间，均价在201000元/吨，环比涨6500元/吨。

【重要资讯】
1、经过三个月的审查，西部钨业（Tungsten West） 宣布了其位于英国德文郡赫默登的（Hemerdon） 钨锡项目的最新开发计划
2、根据佤邦财政部发布的文件，佤邦中央经济计划委员会从7月1日起将矿产品出口综合关税由25%上调至30%。缅甸是目前全球最重要的锡矿产地之一，缅甸的大部分锡精矿来源于佤邦地区的矿山。
3、中国7月官方制造业PMI为49%，比上月下降1.2个百分点。
4、美联储7月的货币政策决议落地，市场如期将加息75基点。
5、SMM调研显示，6月份国内精炼锡产量为10355吨，较5月份环比减少36.59%，因近期锡价持续走弱，生产企业对于复产态度并不积极，预计7月产量5190吨。

【交易策略】
近日美联储主席言论偏鸽，美元指数回调，有色盘面集体反弹，但是锡依然相对疲软，近周五夜盘走强。供给方面，国内锡冶炼厂6月中开始集中检修，虽然7月复产有所推迟，但时至8月，复产产能也在逐步增加。近期内外价差有所走阔，进口盈利窗口或将开启。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业7月开工维持低位运行。库存方面，交易所库存有所增加，smm社会库存环比去库，给锡价提供了一定支撑。精炼锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能得持续放量，在依然环比走弱的下游开工面前，整体将呈现供大于求的格局。目前现货成交也相对清淡，客户对高价接受度较低。技术上，短期盘面受宏观消息影响有所反弹，但幅度有限，整体依然延续低位盘整，关注200000一线是否能有效突破。

镍 【行情复盘】
镍价2209收于180390，涨6.75%。SMM镍现货价191100~193600元/吨，均价192350元/吨，涨9600元/吨。
【重要资讯】
1、外媒报道印尼高级官员日内表示，印尼计划于2022年第三季度发布镍出口税收规定，拟对镍生铁、镍铁征收出口税。此项政策有利于增加印尼出口收入，同时鼓励印尼国内生产更多高附加值产品。目前尚无对镍生铁、镍铁等的税率细节。
2、力勤印尼OBI镍铁项目RKEF二期工程中标，拟年生产含镍11%的镍铁170.18万吨。
3、2022年7月29日，嘉能可（Glencore）发布其第二季度报告，报告显示第二季度镍产量为2.71万吨，上半年镍总产量为5.78万吨，同比增加21%。产量增加主要是由于Koniambo在2022年运营了两条生产线以及Murrin的运营相对较为稳定而2021年同期因计划维护而关闭了数周。
【交易策略】
美元指数整理。能源问题，低库存继续对有色形成支持，宽幅波动延续。印尼对镍产品出口关税本年以来已经多次炒作，目前细节不明，但总体来说会提高我国镍产品进口成本，但如果征税确定，也会加快印尼短期产品出口步伐，从而加剧国内短期供给增量，因此征税消息影响可能短期剧烈但持续性不佳。供给端来看，镍生铁国内减产，进口镍生铁成交价低迷运行，继续带来向下压力。电解镍海外降库存延续，海外对电池用镍环保需求仍有呼声，低碳生产电解镍需求仍会存在，而国内期货仓单回升的延续性一般。低库存高波动料延续。需求端来看，不锈钢相对低迷，8月排产总体下降，300系略有回升，而新能源产业继续向好发展。镍2209合约20日均线上方震荡反弹暂可能延续，镍主要波动区间或在16-18.5万元之间，18万元上方避免追涨。此外关注美元指数变化。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力换月2209收于16105，涨2.42%，随整体工业品修复反弹。
【重要资讯】无锡市场不锈钢现货价格以稳为主。8月1日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：北港新材料16600，跌50；德龙16600，跌50；宏旺16600，跌50。库存方面，据Mysteel调研，7月28日，全国主流市场不锈钢社会库存总量88.82万吨，周环比下降1.34%，年同比上升33.07%。其中300系方面，不锈钢库存总量43.65万吨，周环比下降3.34%，年同比上升11.00%。分市场来看，无锡市场总量45.68万吨，周环比减3.84%，佛山市场总量17.72万吨，周环比减4.02%，地区性市场合计25.41万吨，周环比增5.64%。300系方面，不锈钢库存总量43.65万吨，周环比下降3.34%，年同比上升11.00%。本周佛山市场及无锡市场300系资源均呈现去库态势，且冷轧较热轧去库明显。无锡市场周内除广西钢厂部分到货增量外无明显到货，华东钢厂资源消化较为明显，另临近月底大厂资源开始少量结算，因此300系资源有所消化。佛山市场冷轧以YJ、DL资源消化为主，热轧去库体现在DT与QS大板资源。不锈钢仓单5000，降60。
【交易策略】不锈钢反弹，继续跟随镍反弹步伐。不锈钢尤其是300系本周表现降库存，期货库存持续下降。不锈钢新主力合约2209反弹，阶段主要波动区域15400-16500之间。主力换月，若已实施卖现货买期货近期或已获得一定价差收益。做空头寸暂等待，随镍反弹态势延续性待观。不锈钢价格回升成交略转好，近期关注国内对于房地产政策导向的进一步变化，此外现货调价明显弱于期货，仍以促销为主，因此注意镍带动延续性，若止涨不锈钢仍易较快回落。

螺纹 【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内上涨2%。
现货市场：北京地区持周末价格，较上周五上涨100，目前河钢敬业报价4080-4100，商家反馈周末情绪不错，今日成交有回落，没有那么积极，但也能过得去。上海地区价格较上周五上涨100-120，中天4070-4100、永钢4150-4160、二三线4020-4160，商家反馈一线成交还可以，二三线盘中也有续涨，主要刚需为主，投机需求一般。
【重要资讯】
7月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，低于6月1.3个百分点，仍位于扩张区间，显示制造业景气状况继续改善，但修复速度放缓。这一走势与统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的7月制造业PMI录得49.0，回落1.2个百分点，在6月短暂扩张后重回收缩区间。
7月31日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（VehicleInventoryAlertIndex）显示，2022年7月中国汽车经销商库存预警指数为54.4%，同比上升2.1个百分点，环比上升4.9百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。
【交易策略】
从商品整体走势看，宏观情绪回暖引发的超跌反弹暂时高一段落，螺纹低位反弹10%，炉料反弹更多，因此黑色商品估值在宏观层面已明显修复，从绝对价格看，螺纹距离此轮大幅下跌的起点已相差不多，钢厂利润由于焦炭现货持续提降，因此环比修复，上周电炉开工率继续增加，产量先行见底，但废钢供应量短期偏紧制约电炉复产能力，后续关注废钢供应回升速度，需求在价格回升的带动下出现改善，日成交量增加，去库速度依然较快，部分地区仍存缺规格情况。
此轮止跌反弹是基于宏观预期改善及钢材自身的高去库，政治局会议虽提到保交楼，但目前还未有新的政策出现，因此房建项目施工改善前景不明，淡季还未结束，螺纹需求预计回升有限，关注后期价格涨势放缓后成交的持续性；而在需求未进一步改善前，供应维持低位仍是去库较快的关键，从6月以来螺纹现货价格和钢厂开工率的变化看，电炉目前已先行回升，后续高炉开工也大概率回升，因此产量增加较为确定，在铁水和钢材产量见到拐点后，预计螺纹涨势将开始放缓，但由当前较低的供应回升至略偏高的水平需要时间，在此期间预计去库较快以及对地产政策的预期可能会继续支撑螺纹价格，螺纹在20日均线之上偏强震荡。

热卷 【行情复盘】
期货市场:热卷期货震荡上行，2210合约日内涨1.35%。
现货市场：日内天津热卷主流报价4010元/吨，低合金加价150元/吨。市场交投尚可，终端拿货情绪一般，按需补库。
【重要资讯】
1、8月1日，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部印发工业领域碳达峰实施方案，到2025年短流程炼钢占比达15%以上。
2、据奥维云网数据显示，今年上半年中国家电市场实现零售额3389亿元，同比下滑9.3%。
3、据产业在线数据显示，6月家用空调产销均现较大下滑，产量1267.5万台，同比下降17.1%，销量1421.6万台，同比下降13.9%。
4、7月29日，央行：二季度末人民币房地产贷款余额53.11万亿元，同比增长4.2%。
【交易策略】
期价带动市场投机情绪转好，当前热卷现货成交开始转好，相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱，钢厂复产增加，热卷库存小幅回落。上半年经济数据公布，整体偏弱，6月房地产、消费有一定改善，但持续性待观察，疫情好转后，下游改善幅度目前有限。技术上，热卷期货上破3900整数关口，走势趋强。短期因海外宏观利空靴子落地，期货市场情绪转好，现货市场有共振转暖迹象，操作上多单谨慎持有，上方阻力4150-4200。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿石周五夜盘进一步走强，主力合约向上突破半年线，上涨3.84%收于810.5。
现货市场：铁矿石现货市场价格日间小幅上涨，低品矿涨幅居前。截止8月1日，青岛港PB粉现货价格报800元/吨，日环比上涨10元/吨，卡粉报898元/吨，日环比上涨13元/吨，杨迪粉报782元/吨，日环比上涨21元/吨。
【基本面及重要资讯】
中国7月制造业PMI降至49，预期50.4，前值50.2。黑色金属冶炼和压延加工等高耗能行业PMI继续处于收缩区间，明显低于制造业总体水平，是本月PMI回落的主要因素之一。建筑业生产活动有所加快，基础设施项目加快推进。非制造业PMI为53.8，预期值53.8，前值54.7.
1-7月TOP100企业拿地总额8024亿，拿地规模同比下降55.6%，降幅比上个月收窄4.4个百分点。15家重点房企2022年1-6月销售额合计13686.05亿元，同比下降45.37%，降幅收窄。6月销售额合计3309.71亿元，环比增63.2%，同比下降37.19%。
美联储上调基准利率75个基点至2.25-2.50%，符合市场预期。鲍威尔表示在某个时候放慢加息步伐可能会是适当的。
1-6月全国规模以上工业企业实现总利润42702.2亿元，同比增加1%。黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入45759.7亿元，同比下降3.6%。实现利润总额826.1亿元，同比下降68.7%。
全国64个主要产钢国6月粗钢产量1.58亿吨，环比5月下降6.1%，同比下降5.9%。1-6月累计粗钢产量9.489亿吨，同比下降5.5%。日本7-9月粗钢产量预计同比下降2.4%至2249万吨。
6月房地产贷款新增规模较5月明显提升，连续两个月环比多增，预计6月房地产贷款新增超1500亿元，较5月环比多增2500亿元。其中房地产开发贷款多增1000亿元，个人住房贷款多增1500亿元，房地产融资呈现回暖趋势。
6月全国生铁产量7688万吨，同比增长0.5%，上半年累计生铁产量43893万吨，同比下降4.7%。
上半年中国出口钢材3346.1万吨，同比下降10.5%。我国钢材出口量在下半年或将持续减少，预计全年出口量恢复至往年正常水平的6000万吨左右，进口量1000-1200万吨。
6月M2同比增速11.4%，涨幅较上月和去年同期分别增加0.3和2.8个百分点。6月CPI同比上涨2.5%，涨幅较5月扩大0.4个百分点，创2020年8月以来新高。PPI同比上涨6.1%，涨幅较5月回落0.3个百分点，连续8个月回落。6月社融规模增量累计21万亿，同比多增3.2万亿，人民币贷款增加13.58万亿，同比多增6329亿。
6月全国100个城市土地成交幅数为959幅，环比增长63%，同比减少28%，成交建筑面积7001万平方米，环比增长104%，同比减少43%。
6月全球制造业PMI指数为52.3，较上个月下降1.2个百分点，没有延续上行趋势，创出年内新低。美国ISM制造业PMI由上个月的56.1下降至53，低于54.5的市场预期。欧元区PMI终值52.1，预期值52，前值52，英国PMI为52.8，为2020年6月以来新低。新兴国家PMI指数升至51.7，时隔三个月再次站上荣枯线。
7月18日-7月24日，中国47港铁矿石到港总量2097.8万吨，环比减少212.9万吨，45港到港量环比减少136.3万吨至2050.8万吨。北方六港到港量环比减少273.4万吨至936.1万吨。
7月18日-7月24日，澳巴19港发运量环比减少21.7万吨至2519.7万吨。其中澳矿发运量1903.8万吨，环比增加168.1万吨，其中发运至中国的量环比增加230.6万吨至1663.1万吨。巴西矿发运量为615.9万吨，环比减少189.8万吨。
6月份乘用车市场零售达到194.3万辆，同比增长22.6%，环比增43.5%。环比增速为近6年同期历史最高值。1-6月我国累计汽车产销量分别完成249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%。6月份新能源汽车产销量分别为59万辆和59.6万辆，同比增长约1.3倍，创历史新高。预计2022年我国汽车销量有望达到2700万辆，同比增长3%左右。

铁矿石盘面日间冲高回落，近月合约基差已基本修复，螺矿比上升。美联储本轮加息75BP，符合市场预期，鲍威尔表示在某个时候放慢加息步伐可能会是适当的，市场对衰退的交易预期有所淡化，风险资产集体反弹。国内方面，7月PMI重回收缩区间，低于预期，其中黑色金属冶炼和压延加工等高耗能行业PMI继续处于收缩区间，明显低于制造业总体水平，钢材消费尚未出现明显改善。但建筑业生产活动有所加快，基础设施项目加快推进。产业层面，上周成材表需进一步回升，五大钢种产量降幅收窄，本轮弱终端向成材再向炉料端价格的负向反馈减弱。成材近期库存持续去化，长流程钢厂利润有所改善。由于前期处于持续亏损状态，使得钢厂对炉料端维持低库存策略。上周钢厂厂内铁矿库存进一步去化，可用天数处于较低水平，市场预期后续对铁矿有新一轮的补库需求。铁矿港口现货日均成交量有所放大。外矿到港压力出现短期缓解，但受前期压港影响港口库存上周进一步累库。当前成材产量已降至低位，短期关注终端需求进入旺季后可能造成的成材供需再度错配。未来成材价格具备修复空间，铁矿价格中期仍有反弹动力。
【交易策略】
下游钢厂利润有所修复，对铁矿补库预期增强。随着下游需求逐步走出季节性淡季，未来成材价格具备进一步修复空间，铁矿价格中期仍有反弹动力。

玻璃 【行情复盘】
周一玻璃期货盘面弱势运行，主力09合约跌1.73%收于1474元。
【重要资讯】
现货方面，周一国内浮法玻璃市场交投平稳，部分企业出货尚可。华北区域价格走稳，整体出货尚可，观望仍偏浓；华南广东部分企业产销可达平衡左右，福建、广西成交灵活商谈，局部报价较前期稍有下调；华东个别厂报价小涨1元/重量箱，新价落实情况一般，其余厂暂稳观望，短期市场以涨促稳气氛较浓；华中下游适量补货，部分区域成交较前期稍有好转，需求端整体支撑仍显一般；东北周末部分厂小幅下调1元/重量箱；西南成交灵活，个别厂价格下调，近日或有跟调。
普通白玻供应延续高位回落态势。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产259条，日熔量共计171890吨，较前一周减少2200吨。周内产线冷修3条，改产2条，暂无点火。中建材佳星玻璃（黑龙江）有限公司600T/D一线窑炉到期，7月23日放水冷修。江西宏宇能源发展有限公司700T/D二线7月25日冷修。信义玻璃(江门)有限公司900T/D二线7月28日放水冷修。
需求方面，上周国内浮法玻璃市场需求一般，加工厂持续处于缺单状态。目前下游加工厂盈利情况较差，开工率维持50%-70%，部分亏损。7月份需求持续表现弱势下，业者心态略显悲观，预计短期中下游保持按需提货为主。
截至7月27日，重点监测省份生产企业库存总量为7425万重量箱，较前一周库存增加74万重量箱，涨幅1.01%，库存天数约36.38天，较前一周增加0.59天。
【交易策略】
此前玻璃价格持续回落行业亏损加剧，后半周现货行情有所企稳。中央经济工作会议指出，要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。玻璃深加工企业库存水平偏低，价格企稳后将有补库需求释放。短期行情震荡企稳，01合约供需向好确定性增强，建议逢低积极把握。

原油 【行情复盘】
今日国内SC原油窄幅震荡，主力合约收于692.10 元/桶，涨1.45 %，持仓量减少4914手。
【重要资讯】
1、欧佩克+二手消息源显示，俄罗斯6月份原油产量从5月份的927万桶/日上升至978万桶/日。俄罗斯6月份的日产量比欧佩克+协议规定的产量配额低88.5万桶，较5月份的日产量缺口128万桶有所改善。
2、当地时间8月1日，欧盟正式开始实施上月通过的自愿削减天然气用量协议。根据该协议，欧盟成员国将在今年8月1日至明年3月31日期间，通过各自选择的措施，将天然气需求在过去5年平均消费量的基础上减少15%。
2、据外媒报道，由于担心原油价格上涨和全球能源供应趋紧，欧洲各国政府已经放松了限制俄罗斯石油贸易的努力，推迟了将俄罗斯排除在至关重要的伦敦劳合社(Lloyd’s of London)海上保险市场之外的计划，并允许部分国际运输。
4、当地时间8月1日，伊朗外交部发言人卡纳尼表示，在最近几周同各方的信息交流和对相关协议文本的审查之后，各方有可能在不久的将来就美国解除制裁的谈判时机得出结论，新一轮谈判或将举行。
5、市场消息：俄罗斯通过北溪一号向欧洲输送的天然气恢复到最大输送能力的20%。
【交易策略】
近期市场风险情绪回升叠加欧洲能源供应担忧对油价走势形成明显提振，当前原油盘面面临上方60日均线技术阻力，若突破则技术面转强，否则维持趋势重心下降的观点，消息面关注OPEC+会议消息指引。

沥青 【行情复盘】
期货市场：今日国内沥青期货回吐涨幅，主力合约收于4243 元/吨，涨0.14 %，持仓量减少32560 手。
现货市场：今日中石化华东、华南、华北、山东等主营炼厂价格上调50-100元/吨，其他地方炼厂跟随调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4600 元/吨，山东4270 元/吨，华南4650 元/吨，西北4360 元/吨，东北4650 元/吨，华北4225 元/吨，西南4795 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比继续回升。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为38.3%，环比变化0.8%。国内92家沥青样本企业装置检修量环比下降，合计检修量达到61.58万吨。从炼厂沥青产量来看，8月份总计划排产量为246.2万吨，环比增加23.8万吨或10.7%；同比下降34.27万吨或12.22%。
2、需求方面：近期部分公路项目逐步启动，沥青消费环比有望提升，但但受资金面以及降雨影响，项目进度缓慢，未来一周国内部分地区仍有持续性降雨，公路项目施工仍然受阻，沥青刚性需求继续受到抑制。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存小幅增长，但社会库存均继续下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为101.8万吨，环比变化1.5%，国内70家主要沥青社会库存为87.4万吨，环比变化-2.4%。
【交易策略】
短线成本端走势对沥青形成一定支撑，同时沥青现货资源偏紧对沥青走势亦形成提振，短线建议关注60日均线附近阻力，若突破则技术面转强，否则维持趋势重心下降的观点。

PTA 【行情复盘】
期货市场:今日PTA价格整理为主，TA2209合约收5872元/吨，跌幅0.03%，减仓3.33万手。
现货市场：2022年8月1日，PTA现货市场成交一般，基差维持区间波动，主港基差在09+220，基差小幅走弱。
【重要资讯】
（1）成本端：PX方面，上周来看，海南炼化166万吨装置、福佳大化140万吨装置、东营威联石化100万吨装置负荷略有下降，福建联合石化100万吨装置负荷小幅提升，截至7月28日，PX开工率74.5%（-1.7%），本周来看，中金石化160万吨装置计划8月5号检修10天。2022年8月1日，PXCFR中国价格1100美元/吨，日度下跌20美元/吨。
（2）从供应端来看，装置变动：逸盛宁波3线停车，4线提至满负荷，逸盛大化225降负至6成运行，百宏降负至8成，一套250万吨PTA装置近期重启计划，截至7月28日，PTA负荷调整至69.1%。后市来看，恒力石化一套220万吨装置预计8月1日检修，开工率有继续下滑预期。
（3）从需求端来看，7月底有几套聚酯装置检修，此外部分长丝装置负荷提升，综合聚酯负荷略有提升。截至7月29日，聚酯负荷在79.4%，处于缓慢提升中。聚酯长丝产销为32.2%（+2.1%）。终端方面，织造工厂新增订单依然不足，整体需求较为疲软，关注主流聚酯工厂减产时长。
【交易策略】
近期来看，PTA装置提负荷与检修并存，总体负荷继续下滑，随着恒力石化8月1日起一套220万吨装置检修，预计本周PTA开工率下降至66%附近。需求方面，近期聚酯负荷缓慢提升，聚酯库存边际好转，呈连续去库局面，但需求淡季背景下，下游企业持续补库持续性存疑，预计本周PTA供需继续呈紧平衡状态，近期原油宽幅震荡为主，在成本以及需求驱动下，后市09合约可能继续呈宽幅震荡走势，策略方面继续观望。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周一，苯乙烯先扬后抑。EB09收于8859，涨0元/吨，涨幅0%。
现货市场：现货价格下跌。买盘让利出货，生产企业补跌。江苏现货9270/9330，8月下旬9,70/9130，9月下旬8860/8890。
【重要资讯】
（1）成本端：成本震荡。强现实弱预期，原油偏弱震荡；纯苯交割结束，企业补跌；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：新增计划外检修，但产量回升趋势不变。天津渤化45万吨意外停车，重启未定；齐鲁石化20万吨7月26日短停，预计8月初重启；恒力石化72万吨和华星石化8万吨在7月25日左右重启；安徽昊源26万吨7月20日重启；东方石化12万吨7月20日停车，重启未定；锦西石化6万吨7月12日停车检修40-50天；吉林石化15万吨装置7月9日停车检修35天；河北盛腾8万吨7月10日检修1个月。截止7月28日，周度开工率74.75%（+4.22%）。（3）需求端：终端需求不佳，下游处于淡季开工偏弱，仅刚需维持。截至7月28日，PS开工率58.95%（+3.51%），EPS开工率53.68%（+2.83%），ABS开工率71.89%（+0.44%）。（4）库存端：截至7月27日，华东港口库存4.72（-1.38）万吨，港口出口3.8万吨，创下年内库存新低，也为历史同期低位。
【交易策略】
苯乙烯供增需弱，纯苯价格回调，预计苯乙烯偏弱震荡，区间8300~9500。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：周一，聚烯烃涨跌均现，LLDPE2209合约收8086元/吨，涨0.04%，减仓0.64万手，PP2209合约收8088元/吨，跌0.33%，减仓0.56万手。
现货市场：聚烯烃价格小幅调整，国内LLDPE的主流价格在8100-8400元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格8050-8150元/吨，华东拉丝主流价格8100-8200元/吨，华南拉丝主流价格8150-8400元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：装置检修与重启并存，聚烯烃供给小幅回落，因当前主流工艺装置现金流不佳，预计供给短期维持偏低水平供应。截至7月28日当周，PE开工率为72.38%（-0.89%），PP开工率81.37%（-1.17%）。PE方面，中安联合、辽宁某企业、兰州石化、国能包头装置停车，鲁清石化重启，国能包头、兰州石化、齐鲁石化计划近期重启，浙石化二期、塔里木石化、宁夏宝丰二期计划近期检修；PP方面，北方华锦、恒力石化、中安联合、大唐多伦、宝来利安德巴塞尔、中天合创、天津石化停车，绍兴三圆、浙江石化重启，东莞巨正源、齐鲁石化、大唐多伦、宝来利安德巴塞尔、中天合创、上海石化计划近期重启，恒力石化、兰港石化、东华能源计划近期检修。
（2）需求方面：截至7月28日当周，农膜开工率25%（+2%），包装59%（持平），单丝53%（持平），薄膜53%（持平），中空49%（持平），管材36%（-1%）；塑编开工率44%（持平），注塑开工率48%（持平），BOPP开工率55.05%（+0.05%）。农膜需求对着订单逐步增加开始边际好转，但是其他下游需求仍恢复缓慢，未见好转迹象，工厂维持刚需采购为主。
（3）库存端：8月1日，主要生产商库存水平在72万吨，较上一交易日环比累库12万吨。截至7月29日当周公布PE社会库存17.069万吨（-0.108万吨），PP社会库存4.15万吨（-0.278万吨）。
【交易策略】
近期装置检修较多，尤其是PP装置检修增量明显，聚烯烃供给仍维持低位供应，但是下游需求短期内难有缓解，下游工厂观望氛围浓厚，逢低采购低价货源为主，聚烯烃维持供需两弱格局，绝对价位上跟随成本波动为主。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周一，乙二醇小幅下跌，EG2209合约收4347元/吨，跌1.43%，减仓0.5万手。
现货市场：乙二醇现货价格小幅下跌，华东市场现货价4365元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，多套装置因效益问题陆续停车检修，供给端持续缩量明显。装置方面，中科炼化50万吨装置7月26日因故停车，8月1日投料重启；茂名石化12万吨装置7月31日已投料重启；远东联50万吨装置7月28日升温重启；荣信化工40万吨装置7月23日因故短停，近日已重启；阳煤寿阳22万吨装置计划7月底重启；恒力石化90万吨装置7月22日停车，另一条90万吨生产线近几日停车检修；湖北三宁60万吨装置计划8月5日停车检修；新疆广汇40万吨装置计划近期停车，预计一个月左右；新疆天盈60万吨装置计划8月停车一个月。截止7月29日当周，乙二醇开工率为46.2%（-5.80%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，受主流工厂减产影响，聚酯开工降至偏低水平。周一，聚酯开工率80.95%（+0.3%）；聚酯长丝产销为32.2%（+2.1%）。终端方面，织造工厂新增订单依然不足，整体需求较为疲软，关注主流聚酯工厂减产时长。
（3）从库存端来看，据隆众统计，8月1日（周一）华东主港乙二醇库存为120.54万吨，较上周四环比累库3.76万吨。8月1日至8月7日，华东主港到港量预计14.65万吨，预期到港量水平偏低。因近期主港发货不佳，港口库存小幅累积。
【交易策略】
近期部分装置陆续重启，供应小幅增加，但是根据检修计划，恒力、湖北三宁等装置计划检修，预计供应维持偏低水平，下游聚酯受高库存和弱需求拖累，恢复较为缓慢，一定程度上削弱了对乙二醇的需求，使得港口库存再次攀升，预计乙二醇短期维持低位区间震荡，参考区间可关注4100-4600元/吨，注意油价波动。

短纤 【行情复盘】
期货市场：周一，短纤跟随成本下跌。PF09收于7258，跌58元/吨，跌幅0.79%。
现货市场：现货价格稳中有跌，工厂产销41.85%（-4.19%），市场预期偏弱，产销冷清，江苏现货价7775（-25）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本震荡。强现实弱预期，原油偏弱震荡；PTA检修增加，供需面有所好转，但总体上仍偏弱，反弹高度受限；乙二醇减产增加，港口窄幅去库，需求仍偏弱，价格跟随成本震荡。（2）供应端，装置重启，现货供应增量。湖州中磊7.5万吨新装置预计8月初产出，新凤鸣江苏新拓新材30万吨新装置预计8月中下旬产出。截至7月29日，直纺涤短开工率85.2%（+0%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，生产仍然亏损，多地开启限电措施，下游和终端开工下降。截至7月29日，涤纱开机率为54%（-2.5%），高温季节，且在库存和利润压力下，涤纱开工持续下降。进入8月，开工率继续下行空间有限，随着需求好转，开工率预计环比回升。涤纱厂原料库存11.1（-0.2）天，下游谨慎备货，原料库存维持低位。纯涤纱成品库存25.8天（+1.1天），需求低迷，成品历史高位。（4）库存端，工厂库存10.4天（+0.6天），在需求有实质性改善之前，短纤库存维持10天左右震荡。
【交易策略】
短纤装置重启负荷提升，产量增加，但是下游和终端仍处于淡季，对短纤需求偏弱。综合来看，短纤供需偏弱，绝对价格跟随成本震荡，建议偏空思路对待为主。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日低高硫燃料油价格冲高回落，高硫2209合约上涨97元/吨，涨幅3.06%，收于3271元/吨，低硫2209合约下跌10元/吨，跌幅0.18%，收于5445元/吨。
现货市场：2022年8月1日，舟山地区高硫燃料油现货价格540美元/吨，价格环比持平，舟山地区低硫燃料油现货价格850美元/吨，日度环比下跌10美元/吨。
【重要资讯】
1. 截至7月28日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷67.06%，较上周下降0.16个百分点。中国主营炼厂开工率68.52%，周度小幅下降0.02个百分点。
2. 贝克休斯数据显示：截至2022年7月29日当周，石油钻井数增加6座至605座；当周天然气钻井数增加2座至157座；油气总钻井数增加9座至767座。
3. 新加坡企业发展局（ESG）：截至7月27日当周，新加坡燃料油库存下降175.6万桶，至1804.6万桶的11周低点。
4.欧佩克+二手消息源显示，俄罗斯6月份原油产量从5月份的927万桶/日上升至978万桶/日，俄罗斯6月份的日产量比欧佩克+协议规定的产量配额低88.5万桶，较5月份的日产量缺口128万桶有所改善。
5.据外媒报道，由于担心原油价格上涨和全球能源供应趋紧，欧洲各国政府已经放松了限制俄罗斯石油贸易的努力，推迟了将俄罗斯排除在至关重要的伦敦劳合社(Lloyd’s of London)海上保险市场之外的计划，并允许部分国际运输。
【交易策略】
近期原油市场依然在经济衰退预期以及原油现实供给端紧张之间不断切换，随着俄罗斯燃料油产量回升，以及8月3日即将召开OPEC+联盟会议，供应端不确定性增加，需求侧虽然受到货币政策影响，需求有所下滑，但是需求端总体依然维持在历年高位，后市原油依然维持宽幅震荡整理判断。
高硫燃料油方面：新加坡地区燃料油库存连续去库，主要受进口减少影响，使得新加坡地区高硫燃料油供给端略显紧张，新加坡地区近远月价差走强也验证了此逻辑的准确性，随着前期高硫燃料油大幅下跌后，经济效应明显，使得中东国家采购高硫燃料油积极性大增，在此情况下，高硫燃料油表现相对偏强。
低硫燃料油方面：来自西方套利货数量依然维持在每月200万吨下方，虽然市场已经看到7月以及8月的低硫燃料油现货供应，供给端依然略显紧张，VGO-LU价差如期反弹，VG0估值回归至合理区间，未来随着成品油供需矛盾缓解，后市低硫燃料油预计继续主要跟随原油波动为主。
交易策略方面，市场在强现实以及弱预期简直来回切换，原油市场表现不明朗，基本面方面暂无明确指引，建议依据技术分析操作为主或维持观望。

液化石油气 【行情复盘】
2022年8月1日，PG09合约下跌，截止收盘，期价收于5302元/吨，期价下跌89元/吨，跌幅1.65%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至7月22日当周，美国商业原油库存为4.22086亿桶，较上周下降452.3万桶，汽油库存2.25131亿桶，较上周下降330.4万桶，精炼油库存1.11724亿桶，较上周下降78.4万桶，库欣原油库存2354万桶，较上周增加75.1万桶。CP方面：沙特阿美公司8月CP公布，丙丁烷均有明显下调。丙烷为670美元/吨，较上月下调55美元/吨；丁烷660美元/吨，较上月下调65美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在5327元/吨左右，丁烷到岸成本预估在5253元/吨左右。现货方面：1日现货市场偏弱运行，广州石化民用气出厂价下降50元/吨至5398元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5350元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨150元/吨至6250元/吨。供应端：上周，华北、山东分别有一家炼厂停工，华北一家生产企业装置恢复，华南两家炼厂增量，因此本周国内供应波动有限。隆众资讯调研全国258家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.10万吨左右，周环比降0.10 %。需求端：当前工业需求较为稳定，卓创资讯统计的数据显示：7月28日当周MTBE装置开工率为56.38%，较上周持平，烷基化油装置开工率为53.8%，较上期下降0.58%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年7月28日，中国液化气港口样本库存量在182.92万吨，较上期增加7.81万吨，环比增加4.46%。按照7月28日卓创统计的数据显示，8月上旬，华南5船冷冻货到港，合计11万吨，华东5船冷冻货到港，合计22万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所下滑。
【交易策略】
CP价格的下调对盘面期价有一定压制。从季节性角度来看，当前属于民用气需求淡季，民用气需求整体偏弱，工业需求整体较为稳定，期价上行动能减弱，期价维持区间震荡。

焦煤 【行情复盘】
2022年8月1日，焦煤09合约上涨，截止至收盘，期价收于2162.5元/吨，期价上涨7.5元/吨，涨幅0.35%。
【重要资讯】
上周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为610.3万吨，较上期下降10.04万吨。Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.29%较上期值增0.17%；日均产量59.29万吨降1.03万吨；原煤库存211.45万吨降2.94万吨；精煤库存225.93万吨增8.0万吨。大部分地区受下游高炉、焦炉大范围限产的影响，对原料煤采购放缓，成交低迷，市场观望情绪较浓。进口方面：甘其毛都口岸通关回落至465左右，满都拉口岸通关235车左右，策克口岸通关车200车左右。当前三大通关口岸通关超过900车，日均通关量超过11万吨。需求方面：焦炭五轮提降落地，焦企利润维持低位，焦化企业开工率下滑。按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月28日当周，230家独立焦化企业产能利用率为64.62%，较上期下降3.19%。全样本日均产量102.34万吨，较上期下降0.61万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2195.31万吨，较上期下降58.8万吨整，环比下降2.61%，同比下降26.14%。
【交易策略】
焦煤09合约临近交割，期价开始逐步走现货逻辑，此前基差骗偏离较大，随着期货的上涨以及现货的下跌，基差开始迅速收敛。从当前的逻辑上看，目前美联储加息已经落地，到九月底之前有这两个月宏观上属于真空期，利空的消息比较少，反而是国内对于稳经济的意愿比较强，加上前期跌幅都比较深，焦煤存在反弹的基础，短期操作上焦煤可以逢回调轻仓试多。

焦炭 【行情复盘】
2022年8月1日，焦炭09合约上涨，截止至收盘，期价收于2915元/吨，期价上涨96元/吨，涨幅3.41%。
【重要资讯】
焦炭五轮提降200元/吨落地，累计下跌1100元/吨。部分钢厂有六轮提降的预期，而由于焦化企业亏损，部分焦化企业开始小幅提涨，后期钢焦博弈将较为激烈。由于焦煤现货价格的大幅下跌，焦炭利润并未进一步下滑。Mysteel统计的数据显示，截止至7月28日当周30家独立焦化企业利润为-282元/吨，较上周增加22元/吨。供应端：由于焦化企业亏损，焦企限产增多，挺价意愿较强，开工率继续下降，按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月28日当周，230家独立焦化企业产能利用率为64.62%，较上期下降3.19%。全样本日均产量102.34万吨，较上期下降0.61万吨。从焦化企业开工率和日均产量的降幅明显放缓，后期进一步向下的空间有限。需求端：由于此前钢厂亏损，高炉检修增多，截至7月28日，Mysteel统计247家钢厂7月共新增检修高炉78座，涉及日均铁水产能26万吨/天。截止至7月29日当周，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率71.61%，环比上周下降1.55%，同比去年下降10.06%；高炉炼铁产能利用率79.30%，环比下降2.10%，同比下降7.07%；钢厂盈利率19.05%，环比增加9.09%，同比下降67.10%；日均铁水产量213.58万吨，环比下降5.66万吨，同比下降18.25万吨。由于炉料价格的下跌，钢厂即期利润修复，高炉开工率将逐步恢复，据Mysteel调研了解，8月有50座高炉计划复产，涉及产能约17万吨/天，后期铁水产量有望回升。库存方面：7月28日当周，焦炭整体库存为970.89万吨，较上周增加14.15万吨，环比增加1.48%，同比下降1.78%。当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
当前焦炭五轮提降已经落地，在焦化企业大幅亏损的情况下，进一步向下的空间有限，部分焦化企业当前挺价意愿较强，期价向下驱动减弱。目前美联储加息已经落地，到九月底之前有这两个月宏观上属于真空期，利空的消息比较少，反而是国内对于稳经济的意愿比较强，加上前期跌幅都比较深，技术上期价存在反弹的基础，成本端焦煤大幅反弹对焦炭亦有支撑，短期操作上焦炭可以逢回调轻仓试多。

甲醇 【行情复盘】
甲醇期货窄幅高开，上破40日均线，最高触及2640，但午后盘面承压回落，最终收跌。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛平稳，区域走势分化，沿海市场重心稳中松动，内地市场则仍有所上调。西北主产区企业报价窄幅上涨，内蒙古南北线地区主流价格2280-2350元/吨。甲醇市场面临高进口、高库存，需求端支撑乏力。进入七月份企业检修计划明显增加，甲醇行业开工率降至66.16%，低于去年同期水平3.17个百分点，货源供应阶段性收紧。下游煤制烯烃装置大部分运行平稳，中煤榆林及南京一期装置重启，但青海、天津以及南京二期装置陆续停车，煤制烯烃装置平均开工负荷降至77.97%，对甲醇刚需缩减。而传统需求行业在高温雨季，开工受到一定限制，呈现不温不火态势。进口货源流入增加，沿海市场受到冲击，港口库存累积至高位，达到112.15万吨。
【交易策略】
市场面临库存压力增加，虽然装置检修配合下，市场供应端压力一定程度上得到缓解，但供需关系仍偏弱，市场缺乏利好驱动，期价走势承压。基本面支撑不足，甲醇短期重心向上突破后，将进一步上行，多单谨慎持有，上方关注2680附近压力。

PVC 【行情复盘】
PVC期货上行至7000关口附近涨势放缓，日内波动加剧，震荡洗盘，重心围绕6850一线徘徊。
【重要资讯】
内PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格有所松动。上游原料电石市场供需关系改善，支撑电石价格上行，成本端跟随走高。西北主产区企业库存有所增加，而新签订单情况一般，厂家出厂报价根据自身情况灵活调整。虽然部分企业面临亏损压力，但当前暂无挺价意向。PVC行业开工负荷率略降至78.06%，货源供应压力尚可。点价货源优势不明显，贸易商积极出货为主，存在降价让利行为，但实际放量仍不足。下游制品厂订单欠佳，整体开工水平偏低，部分成品库存累积，高价货源向下传导受阻。虽然近期房地产相关政策出台，市场情绪有所缓和，但实际需求落地需要时间过程。下游制品企业刚需采购为主，原料库存维持在低位。华东及华南地区社会库存高位波动，略增加至35.45万吨，差不多达到去年同期的两倍。
【交易策略】
八月份仍处于需求淡季，预计终端订单改善有限，PVC供需维持偏弱态势，上方7000关口附近承压，重心或反复测试。

纯碱 【行情复盘】
周一纯碱期货盘面震荡偏弱运行，主力09合约跌1.14%，收于2592元。
【重要资讯】
现货方面，周一国内纯碱市场弱势运行，下游需求不畅。甘肃金昌装置开车，天津碱厂开工负荷下调，盐湖镁业已停车检修，近期纯碱行业整体开工负荷不高。主要下游产品自身出货情况欠佳，加上成本压力较大，对纯碱抵触情绪不减，按需采购为主。纯碱厂家灵活出货为主，8月份华北地区氨碱厂新单价格下滑100元/吨左右。
上周国内纯碱企业库存总量在53万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比7月21日库存增加8%。其中重碱库存26万吨左右。
上周纯碱行业开工负荷76.2%，周环比下降4.2个百分点，创年内新低。其中氨碱厂家平均开工72.1%，联碱厂家平均开工77.3%，天然碱厂平均开工100%。上周纯碱厂家产量在51.3万吨左右。
【交易策略】
夏季检修季纯碱供应端减量符合预期，同时需求稳步攀升。浮法玻璃对纯碱需求相对刚性，光伏玻璃新投产产线保持增加态势；疫情冲击已过，轻碱需求有望进一步恢复；出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平。09合约基差修复行情较为确定，01合约预期改善也有参与价值。对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，低位买入套保是比高基差点价买入重碱更为优先的选择。建议玻璃生产企业灵活把握期现货市场价差变化以降低生产成本。

油脂 【行情复盘】
周一植物油脂期价冲高回落，主力P2209合约报收8482点，收跌132点或1.53%；Y2209合约报收9960点，收跌102点或1.01%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格小幅上涨，当地市场主流棕榈油报价10550元/吨-10650元/吨，较上一交易日上午盘面上涨180元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1900-2000左右。广东豆油价格小幅波动，当地市场主流豆油报价10570元/吨-10670元/吨，较上一交易日上午盘面小跌20元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+550-600元左右。
【重要资讯】
1、据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：第30周（7月23日至7月29日）全国主要油厂大豆实际压榨量为174.31万吨，开机率为60.59%。大豆库存为541.78万吨，较上周增加3.15万吨，增幅0.58%，同比去年减少92.94万吨，减幅14.64%。
2、据Mysteel调研显示， 截至2022年8月1日（第30周），全国重点地区棕榈油商业库存约22.99万吨，较上周减少4.22万吨，减幅15.51%；同比2021年第30周棕榈油商业库存减少15.09万吨，降幅39.63%。
【交易策略】
7月下旬至8月份是美豆生长关键期，市场关注焦点转向北美产区天气，截至7月24日当周美豆优良率59%，低于分析师预期的60%和前一周的61%，自6月15日首次出台评级以来美豆优良率已减少11%，美豆优良率持续下调使得市场对美豆单产产生担忧。且从马棕出口高频数据来看，马棕出口数据降幅环比收窄（7月1-25日出口环比下降2.2-11.3%），侧面反映出印尼船运紧张问题仍未得到解决，叠加马棕产量受到劳工紧缺制约不增反降（7月1-20日产量环比降4.64%），马棕类库幅度或不及预期对油脂期价产生一定支撑。8月上旬美国西部区域或仍处于高温干旱，仍将为油脂期价提供一定天气升水。但印尼已同意8月1日起恢复向马来西亚派遣移民工人，马来劳工紧缺问题有逐步解决，后市马棕产量有望重拾季节性增长态势。且目前印尼棕榈油库存压力仍较大，如印尼船运紧张问题缓解，油脂期价仍将面对一定的产地抛售压力。操作上，已有多单部分止盈.

豆粕 【行情复盘】
1日，美豆冲高回落，午后暂收于1450附近，1500附近暂存强压。豆粕2209合约午后收于4008 元/吨，上涨20 元/吨，涨幅0.50% 。
现货方面，国内豆粕报价上涨，南通4210 元/吨涨30，天津4240 元/吨涨30，日照4220 元/吨涨30，防城4180 元/吨持稳，湛江4160 元/吨涨10。
【重要资讯】
阿根廷农业部发布的报告显示，阿根廷农户的大豆销售步伐继续落后上年同期。截至7月20日，阿根廷农户已经预售2,088万吨2021/22年度大豆，比一周前高出44.2万吨，低于去年同期的2,578万吨。
阿根廷央行发布的官方声明显示，央行建立了新的换汇机制，鼓励大豆种植户通过官方外汇市场上出售美元。阿根廷农户可以把出口销售收入的70%投资于金融实体的美元挂钩存款;并可以将出口销售金额的30%按官方汇率购买美元，同时需要缴纳PAIS税和出口税。该换汇机制在8月31日前有效。
外电7月26日消息，巴西谷物出口商协会(Anec)公布的周度调查显示，巴西7月大豆出口预计将达到739.3万吨，上周预估为779万吨。去年同期和今年6月该国分别出口796.9万吨和995.2万吨大豆。7月17-23日期间，巴西出口133.4万吨大豆。7月24-30日期间，Anec预计出口为163.6万吨。Anec预计巴西7月出口豆粕210.4万吨，上周预计为220万吨，去年同期为出口174.8万吨，6月为215.7万吨。上周，巴西出口391,410吨豆粕，预计本周出口617,081吨。
美国主产区大豆气温及降水均不利于作物生长。
【交易策略】
因作物天气的缘故，上周美豆及连粕上涨，但目前天气仍有反复，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，多头资金较为谨慎，美豆表现为冲高回落，带动国内豆粕日内走低。7月下旬以后美豆主产区仍以干旱高温为主，降水与气温依旧不利于作物生长，而就目前来看严重及以上干旱程度弱于去年同期，并不支持大幅减产预期，并且只需要一场大雨便会有效缓解干旱，参考去年同期情况，因此不建议追高。对于豆粕09合约而言，暂时观望为主，预计突破前高的概率不大，等待反弹后的空单操作机会。

菜系 【行情复盘】
期货市场：1日，菜粕主力01合约冲高回落，收于2761 元/吨，上涨9 元/吨，涨幅0.33%；菜油主力09合约高开下跌，午后收于11887 元/吨，下跌179 元/吨，跌幅1.48%。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格上涨，南通3460 元/吨涨10，合肥3480 元/吨持稳，黄埔3490 元/吨涨40。菜油现货价格上涨，南通13210 元/吨跌40，成都13460 元/吨跌40。
【交易策略】
美豆主产区天气持续干旱，有机构预测美豆单产从51.5下降至51。美豆优良率下降至59%，高于预估值的60% 。
印尼能矿部新能源和可再生能源司长Dadan Kusdiana表示，12辆汽车将绕爪哇岛行驶5万公里，测试B40棕榈油生物柴油，且计划在年底前完成测试。
【交易策略】
因作物天气的缘故，上周美豆及连粕上涨，但目前天气仍有反复，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，多头资金较为谨慎，美豆表现为冲高回落，带动国内豆粕日内走低。7月下旬以后美豆主产区仍以干旱高温为主，降水与气温依旧不利于作物生长，而就目前来看严重及以上干旱程度弱于去年同期，并不支持大幅减产预期，并且只需要一场大雨便会有效缓解干旱，参考去年同期情况，因此不建议追高，多单进一步冲高后及时止盈。后期宏观、天气多空交织，节奏较难把握。美豆近期反弹力度较强，关注1500-1550位置，以及后续天气影响。菜粕自身基本面情况逐步向好，夏季是水产养殖旺季且水产利润较好，但近期沿海油厂菜籽库存快速回升，对菜粕有压制作用。油料新作仍有丰产预期，预计菜粕反弹力度不足，短期不建议单边介入多单，考虑反弹空为主。
菜油09合约技术面12000暂时有压制，但近期反弹强度较大。主要原因在于油料作物天气炒作资金抬头，并且B40持续测试推进，马棕油出口不及预期，短期利多因素带动油脂反弹。而中长期来看印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工短期反复但有向好解决预期。暂时不看油脂翻转上涨，不建议去追多油脂，菜油近期关注12000-12750位置。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力09合约周一震荡整理，收于2667元/吨，涨幅0.04%；
现货市场：周一玉米现货价格以稳为主。广东蛇口新粮散船2750-2800元/吨，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨；东北玉米价格个别上涨，黑龙江深加工主流收购2550-2650元/吨，吉林深加工主流收购2640-2740元/吨，内蒙古主流收购2650-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2750元/吨；华北深加工玉米价格继续反弹，山东收购价2720-2860元/吨，河南2750-2850元/吨，河北2760-2850元/吨。（中国汇易）
【重要资讯】
（1）美国参议员乔·曼钦在7月27日宣布与参议院多数党领袖查克·舒默达成协议，将《2022年减少通货膨胀法》提交参议院表决。就生物燃料而言，该法案的相关包括但不限于：将目前每加仑1美元的生物柴油和可再生柴油税收抵免的到期日从2023年底延长到2024年12月31日；延长每加仑50美分的替代燃料税收抵免以及每加仑最高1.01美元的二代生物燃料生产商税收抵免；为可持续航空燃料（SAF）提供税收抵免，基于温室气体减排百分比，SAF的税收抵免从每加仑1.25美元到1.75美元。
（2）市场点评：外盘市场来看，当前市场焦点在于北半球产区天气以及乌克兰谷物出口情况，天气表现稳定，乌克兰出口预期较为良好，整体市场仍有压力，期价的持续上行空间或有限，不过近期提到生物燃料法案对美玉米有利好支撑，短期期价或延续区间波动，关注消息面进一步变化。国内来看，需求端仍然是当前市场关注重点，基于下游利润以及开工监测数据来看，需求延续弱势预期，对市场构成压力，不过基差进入高位或对期价有一定的拉锯。期价短期或继续低位区间震荡，
【交易策略】
玉米期价短期或进入区间震荡，操作方面建议维持低位区间思路或者关注远月的反弹做空机会。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力09合约周一偏强震荡，收于3090元/吨，涨幅0.78%；
现货市场：周一国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较上周五持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较上周五持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3350元/吨，较上周五持平；山东诸城玉米淀粉报价为3300元/吨，较上周五持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：上周（7月21日-7月27日）全国玉米加工总量为49.23万吨，较前一周玉米用量减少3.87万吨；周度全国玉米淀粉产量为24.34万吨，较前一周产量减少2.63万吨。开机率为47.65%，较前一周下降5.14%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至7月27日玉米淀粉企业淀粉库存总量115.9万吨，较前一周降低0.7万吨，降幅0.6%，月增幅3.34%；年同比增幅17.37%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端延续一般，继续依然构成其压力，不过成本端依然是淀粉期价方向的主导因子，短期淀粉期价或跟随玉米窄幅震荡。
【交易策略】
短期淀粉09合约跟随玉米窄幅震荡，操作方面建议观望。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：沪胶弱势震荡。RU2209合约在12035-12335元之间波动，收盘略跌0.74%。NR2210合约在10435-10755元之间波动，收盘下跌1.74%。
【重要资讯】
上周中国半钢胎样本企业开工率为64.33%，环比-1.50%，同比+4.45%。全钢胎样本企业开工率为58.67%，环比-0.12%，同比-5.55%。周内多数全钢胎样本企业开工运行平稳，菏泽地区样本企业响应当地防控要求生产暂停，拖拽样本企业开工率小幅走低，周内多数企业成品库存高位。
【交易策略】
近日沪胶反弹后窄幅整理，美联储加息落地刺激商品普涨，但沪胶表现相对平稳。国常会表示“延续免征新能源汽车购置税”对于汽车市场是又一利好措施。6月国内轮胎产量创2019年以来同期新高，不过企业成品库存也偏高，抑制开工率的进一步提升。现货市场看，6月份外胶进口量大幅超过预期，供应压力不能轻视。且沪胶期货库存处于往年同期偏高水平。近来天胶期货价格与现货在平水或小幅贴水的状态下波动，对期胶有一定支持。趋势上沪胶是否完成探底仍待观察，天胶需求端改善的进展是影响胶价走势的关键因素。

白糖 【行情复盘】
期货市场：郑糖略有回调。SR209在5754-5803元之间波动，收盘略跌0.72%。
【重要资讯】
2022年7月29日，ICE原糖主力合约收盘价为17.56美分/磅，人民币汇率为6.7440。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为4781元/吨，配额外食糖进口估算成本为6084元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为4948元/吨，配额外食糖进口估算成本为6301元/吨。
【交易策略】
周五夜盘受国际糖价回落的拖累，郑糖小幅回调。巴西下调汽油价格可能刺激糖厂提高甘蔗制糖比例，且CFTC持仓报告显示上周ICE11号原糖非商业净多持仓大减6.3万手，创下年内新低。不过，原油价格相对坚挺且美元走软对于糖价或有支持。国内市场，进入8月后将迎来中秋节备货旺季，销糖进度是影响糖价走势的重要因素。如果今年7-9月销量与前三年平均值持平，则本年度期末库存可能为77万吨，是2016年以来同期次高水平。期货市场，郑糖移仓有望在8月第一周完成，而期价反弹之后与现货基本平水，空头主动回补的迫切性降低。后期糖价可能还要震荡探底。

棉花、棉纱 【行情复盘】
8月1日，郑棉主力合约跌2.35%，报14560。棉纱主力合约涨2.08%，报21650。
【重要资讯】
7月底新疆棉花进入快速生长和提升产量关键期。近期天气晴好，阿克苏库车县某大型农场面积900多亩，长势喜人，单产有望从360公斤提高至400-450公斤，预计开秤价5元多。
美国旱情最新监测数据显示，全美重旱区域面积较前周再度扩大，其中主产棉区得州未见好转迹象。或受旱情影响，全美棉株偏差率增加至30%，大幅高于去年同期的8%。
期货市场略企稳，当前纺企通过限停产保生存，按需选购原料、压低库存，个别企业打算放高温假，又担心工人难招，因此暂时观望。纱线出货依旧缓慢，下游预期价格将续降。
【交易策略】
棉花短期走势反复，短期或进入震荡期，观望或轻仓做多远月合约。
期权方面，波动率维持高位，期权可做空波动率。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内下跌0.1%，收于7176元/吨。
现货市场：进口木浆现货价格局部小幅提涨25-50元/吨。乌针7200-7250元/吨，银星7300-7350元/吨，凯利普7450元/吨，北木7500元/吨。
【重要资讯】
生活用纸市场行情盘整为主，纸企走货情况一般，新单成交不多。河北地区木浆轴实单参考7600-7700元/吨，低价成交减少，部分纸企要价高50-100元/吨；山东地区部分大企报价提涨200元/吨，成交尚需观望，经销商走货价格稳定；华东地区纸企开工变动有限，多数压负荷，纸企大轴含税出厂参考7700-7800元/吨，部分纸品价格略高。
双胶纸市场暂稳运行。纸企订单缓幅落实；中小纸厂多观望后市，报盘暂稳。下游经销商订单一般，价格暂无明显上行态势，多持稳运行为主，部分业者信心仍显偏弱，对后市信心不足，市场观望气氛浓厚。
【交易策略】
市场情绪整体向好，纸浆现货价格近期上调，基差高位回落。国内成品纸市场表现一般，价格多整理或偏弱，纸厂开工率部分回落，但白卡纸厂家开工率持稳，新产能陆续释放，纸产量近期变动不大。纸浆需求跟随纸厂开工波动，国内港口木浆库存转增，期货仓单量继续减少。6月漂针浆进口量环比减少，同比维持低位，阔叶浆进口量持平，前期发货偏低持续影响针叶浆到港，预计低供应的情况会继续1-2个月。月亮、银星新报盘价格未降，维持在1000美元以上，从发货及船期推算，三季度漂针浆现货进口成本仍在7600元以上。
纸浆近月基差已修复，现货转为跟涨，国内下游纸厂多亏损且成品纸需求无好转，纸价较去年同期仍偏低，纸浆继续上涨驱动转弱，由于期货仓单量较少，且国内现货针叶浆流通量不多，因此近月合约临近交割波动可能仍较大，09、10合约高位运行，下跌幅度可能有限，远月依然存在海外经济下滑及需求走弱的风险，中期维持偏弱看法，建议在近月涨势放缓或回落后，轻仓空配01合约，月间价差已升至高位，正套暂时离场。

重要事项:

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