贵金属 【行情复盘】
美联储7月加息75BP，本次议息会议声明基本符合市场预期，没有意外的措辞出现；而鲍威尔讲话淡化经济衰退可能，但软着陆的可能性明显缩小，GDP数据有大幅修正的趋势；取消前瞻性指引，强调未来加息幅度将视经济数据调整，并且提到放缓加息可能也是合适的；整体表现相对市场预期略偏鸽派；美元指数和美债收益率回落，均利好贵金属。贵金属周三延续上涨势头后，周四维持强势行情，截止17:00，伦敦金现整体在1733-1749美元/盎司区间偏强运行；现货白银受有色板块提振，表现强于黄金，整体在19.03-19.53美元/盎司区间偏强运行。沪金沪银方面，沪金沪银日内继续走强，沪金涨1.11%至380.72元/克，沪银涨3.57%至4318元/千克。
【重要资讯】
①美联储FOMC公布7月利率决议，连续第二个月加息75BP，将联邦基金利率的目标区间从1.50%-1.75%升至2.25%-2.50%，符合市场预期；加息幅度为1980年代初保罗·沃尔克执掌美联储以来最大。FOMC重申会高度关注通胀风险，并且表示继续上调该目标区间将是合适之举，如果风险可能阻碍实现通胀目标，美联储将调整政策。该利率决议得到FOMC成员的一致通过。②美联储主席鲍威尔就货币政策召开新闻发布会，他表示9月大幅加息取决于数据，必要时将毫不迟疑地采取更大幅度的行动，某个时间点放慢加息节奏可能是适宜的。美联储正在迅速采取行动，以降低通胀，有必要将通胀压低至2.0%。当然，美联储尚未决定何时开始放慢加息的步伐，不会对9月会议提供具体指引。经济方面，鲍威尔强调美国经济富有弹性，但劳动力市场极度紧张，美国目前没有出现衰退，不认为美国必须要经历经济衰退，但软着陆的可能性明显缩小了。③7月13日至7月19日当周，黄金投机性净多头减少23166手至94955手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性减少1844手至1360手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策加速收紧预期逐步被计价和降温，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，连续下跌的贵金属反弹，反弹行情将会持续一段时间；中长期趋势来看，白银因经济衰退和有色板块走弱表现继续弱于黄金。
前期美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属继续承压，伦敦金现下方继续关注1700美元/盎司关口，核心支撑位为1675美元/盎司，此支撑位为牛熊转化关键点位，如果有效跌破这一关键点位，将会进入熊市行情；关键点位当前依然是有效支撑，随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响，黄金维持反弹行情，上方关注1760美元/盎司和1800美元/盎司整数关口；其配置价值依然高于其他大宗商品。沪金关注365元/克的支撑，上方继续关注400元/克关口。白银前期因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱，下方继续关注18.5美元/盎司（4000元/千克）支撑，核心支撑位为17.5美元/盎司（3800元/千克）；近期开始反弹，上方关注20美元/盎司关口（4350元/千克）和22美元/盎司位置（4800元/千克）。白银虽然反弹，但是中长期的配置价值依然偏低，后市因为经济衰退和有色板块弱势表现继续维持弱势可能大。
黄金期权方面，建议近期卖出虚值看涨期权获得期权费，卖出AU2210C400合约。

铜 【行情复盘】
7月28日，沪铜大幅上涨，主力合约CU2209收于59990元/吨，涨2.99%。现货方面，上海有色网1#电解铜均价59980元/吨，较上一交易日涨1310元/吨。SMM洋山仓单报价81-97美元/吨，均价较前一交易日不变；提单报价76-91美元/吨，均价较前一交易日不变，QP8月，报价参考8月中上旬到港货源。LME0-3贴水9.75美元/吨，对08合约进口亏损在80元/吨附近。
【重要资讯】
1、7月28日LME铜库存131700吨，减少800吨。
2、7月28日国内市场电解铜现货库存6.64万吨，较21日减1.91万吨，较25日减0.58万吨；上海库存5.06万吨，较21日减0.89万吨，较25日减0.32万吨；广东库存0.70万吨，较21日减0.86万吨，较25日减0.24万吨。（Mysteel）
3、日本财务省周四公布的数据显示，该国6月清关后精炼铜出口量为57630504公斤，较去年同期相比增加25.5%；年初迄今累计出口量为293087308公斤，同比下滑2.6%。
【操作建议】
美联储7月加息落地，75个bp符合预期，同时鲍威尔的言论也起到了安抚市场情绪的作用，另外市场对月末政治局会议地产政策边际放松的预期逐步升温，信心修复之下工业品普遍反弹。
基本面方面近期则无重大变化，近期铜材、线缆开工较6月份有所改善，但仍不及往年同期水平，而且本土疫情频发也进一步打击消费预期。而冶炼端进入8月份，检修企业将陆续复工，并在高加工费的提振下产量进一步提升。
后市来看，美联储加息落地、鲍威尔言论缓和后，对市场存在利空出尽的影响，短期仍存在继续上行的动力，关注上方阻力63000。不过接下来仍需关注本月末的政治局会议，如果稳增长政策能够进一步加码，尤其是地产政策的调整，则对整个市场存在预期反转的提振作用，可能破阻力继续上行。鉴于不确定性仍存，建议控制仓位，严格止损，期权考虑根据风险敞口买入虚值期权对极端行情进行保护。

锌 【行情复盘】
7月28日，沪锌震荡偏强，ZN2209收于23610元/吨，涨3.83%。现货方面，上海0#锌主流成交于23570~23780元/吨，升水230元/吨，双燕成交于23670~23850元/吨，升水300~330元/吨；1#锌主流成交于23500~23710元/吨。
【重要资讯】
1、7月28日LME锌库存70800吨，减少1025吨。
2、7月28日中国锌锭总库存12.04万吨,较（7/25）减少0.35万吨，较（7/21）减少0.45万吨；上海3.16万吨；广东4.75万吨；天津3.05万吨，山东0.28万吨；浙江0.48万吨；江苏0.33吨。
3、日本财务省周四公布的数据显示，该国6月锌出口量为7493080公斤，同比减少5.4%，年初迄今累计出口量为51611261公斤，同比下降18.3%。
4、截至当地时间2022年7月28日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价203欧元/兆瓦时，较上一个交易日跌13欧元/兆瓦时。
【操作建议】
美联储7月加息落地，75个bp符合预期，同时鲍威尔的言论也起到了安抚市场情绪的作用，另外市场对月末政治局会议地产政策边际放松的预期逐步升温，信心修复之下工业品普遍反弹。
供应方面，周一俄罗斯Gazprom公司表示从周三起将北溪1号目前40%的供应水平再缩减至20%，能源短缺预期升温之下ttf基准天然气价格再度大涨，意味着欧洲冶炼成本支撑仍强。国内方面，6月国内精炼锌产量不及预期，7月计划外检修增多，产量料保持较低水平。下游方面，国内上周镀锌开工环比提升至68.22%，氧化锌开工率为56.6%，开工有所恢复，但仍处于消费淡季，而近期本土疫情突发也进一步影响复工节奏。
预计短期在美联储加息落地、地产政策放松、宏观压力减缓以及基本面偏紧等利多因素下，锌价有望偏强运行，不过仍需关注本月末政治局会议的最终结果，单边仍建议控制仓位并严格止损，期权考虑根据风险敞口买入虚值期权对极端行情进行保护。

铅 【行情复盘】
铅价整理走势，沪铅Pb2209，收于15305元/吨，涨0.72%。SMM 1#铅锭现货价15050~15200，均价15125，较前一日涨25。
【重要资讯】
国家统计局发布报告显示，中国6月铅产量为64.2万吨，同比增加1.7%。6月原生铅与再生铅冶炼企业生产增减并存，电解铅产量如期上升，但再生铅总体处于减量状态。SMM表示，进入7月，电解铅产量预计增量更多，再生铅多数厂家将恢复至正常生产状态，产量预计将有增加。
据SMM调研，截止7月25日，SMM五地铅锭库存总量至7.42万吨，较上周五（7月22日）环比下降4500吨；较周一（7月18日）下降1.68万吨。 据调研，近期铅蓄电池市场消费复苏稳步推进，下游企业采购需求同步提高，尤其是2207合约交割之前逢低采购出现，交割货源仍在出库中，社库继续有所下降。而本周随着铅价回升，采购以长单为主。后续随着供给增加，降库料会逐渐放缓。
各地区废电瓶更换频率增加，回收数量有增加趋势但相对缓慢。本周再生铅炼厂废电瓶采购量环比上周有所下滑，因部分地区炼厂出现停产现象，如贵州炼厂因少数民族周庆而休息4天（企业周产量减少约50%），安徽地区限电影响再生铅炼厂生产（地区周产量减少约25%）等。综合来看，废电瓶供应量虽缓慢增加但依旧偏紧，高位企稳的价格让再生铅炼厂持观望态度。
据SMM 调研,宁夏某再生铅炼厂新建设备预计8月中旬投产，或将影响产量600吨/天。
【操作建议】
有色普现修复，美联储加息兑现宏观压力有所减轻，且市场对于中国经济修复需求有所期待。铅自低位反弹后持货商出货积极性向好，而散单市场交投活跃度下降。供给端，7月原生铅与再生铅整体供应环比预增3-4万吨，而铅精矿部分进口矿加工费更是再次出现下降趋势，与此同时国内废电瓶价格出现下跌势头，再生铅成本线下移，给予铅价运行带来较大风险，消费端，7月铅蓄电池市场处于淡旺季过渡期，企业开工率随之上升，但其好转程度不如供应增速。库存阶段因逢低采购及交割出库增加有下滑。铅升至震荡区间上沿附近，注意前高15390附近，震荡格局暂延续。

铝 【行情复盘】
7月28日，沪铝主力合约AL2209低开高走，全天受地产利好消息影响大幅走强，报收于18730元/吨，环比上涨3.74%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨340元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨320元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到-30元/吨。
【重要资讯】
供给方面，6月份，中国铝冶炼产业景气指数为64.8，较上月上升0.7个点，处于“正常”区间上部。2022年6月份国内原铝进口总量为2.85万吨，环比减少23.6%，同比下降82%，6月份原铝出口总量达6623吨，环比减少89.8%，同比大增8746.9%，6月份国内原铝贸易表现为净进口2.19万吨。库存方面，2022年7月25日，SMM统计国内电解铝社会库存67.1万吨，较上周四库存小幅增加0.3万吨，较去年同期库存下降11.1万吨。下游方面，随着新能源车渗透率提升，一体化压铸市场空间随之提升，据悉到2025年国内一体化压铸市场空间预计将达300亿元以上。近日铝价企稳，型材厂补库增加，铝棒成交稍有好转，佛山φ120棒报550元/吨，其他地区加工费逐步下移。7月总体型材企业目前仍面临消费疲软，订单下滑的困境。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力空头减仓较多，目前国内供给端复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着淡季的到来以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存继续维持去化。目前沪铝盘面受地产消息以及美联储言论影响大幅反弹，建议可少量逢低建多。08合约上方压力位20000，下方第一支撑位17000。

锡 【行情复盘】
7月28日沪锡低开高走，全天震荡反弹，主力2209合约收于195230元/吨，涨1.8%。现货主流出货在196000-198000元/吨区间，均价在197000元/吨，环比涨5000元/吨。

【重要资讯】
1、经过三个月的审查，西部钨业（Tungsten West） 宣布了其位于英国德文郡赫默登的（Hemerdon） 钨锡项目的最新开发计划
2、根据佤邦财政部发布的文件，佤邦中央经济计划委员会从7月1日起将矿产品出口综合关税由25%上调至30%。缅甸是目前全球最重要的锡矿产地之一，缅甸的大部分锡精矿来源于佤邦地区的矿山。
3、欧洲央行超预期将三大关键利率上调50个基点，提振欧元回升。
4、美联储7月的货币政策决议即将落地，市场预期将加息75基点。
5、SMM调研显示，6月份国内精炼锡产量为10355吨，较5月份环比减少36.59%，因近期锡价持续走弱，生产企业对于复产态度并不积极，预计7月产量5190吨。

【交易策略】
近日美国通胀预期下降，美元指数回调，有色盘面集体反弹，但是锡依然相对疲软。供给方面，国内锡冶炼厂6月中开始集中检修，虽然7月复产有所推迟，但时至月末，复产产能也在逐步增加。5月精炼锡进口量惯性放量，因目前进口窗口持续关闭，后市预计明显回落。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业订单7月环比有所好转。疫情防控政策调整，稳增长预期增强，企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。库存方面，交易所库存有所回落，smm社会库存环比去库。给锡价提供了一定支撑。精炼锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能得持续放量，在依然环比走弱的下游开工面前，整体将呈现供大于求的格局。目前现货成交也相对清淡，客户对高价接受度较低。技术上，短期盘面受宏观消息影响有所反弹，但幅度有限，整体依然延续低位盘整，关注200000一线的压力水平。

镍 【行情复盘】
镍价2209收于169060，涨0.6%。SMM镍现货价181000~184300元/吨，均价182650元/吨，涨2900元/吨。
【重要资讯】
1、美联储如期再加息75个基点，鲍威尔称经济未衰退，并暗示某个时候将放慢升息脚步。鲍威尔暗示将考虑放慢加息步伐，纳指收盘涨超4%；美债收益率大跌，美元一度触及三周低点。
2、近日，华南某大型不锈钢厂以1280元/镍点（到厂含税）的价格成交万吨左右高镍生铁，印尼铁与国内铁均有，为贸易商供货，交期8月。当前钢厂需求依旧偏弱，对原料价格有较大压力，叠加印尼铁市场流通量较大镍铁整体过剩，价格震荡下行。
3、2022年7月21号，英美资源发布二季度镍产量报告，二季度该公司南非和巴西的两个矿区总产量为1.65万吨。其中巴西矿区产量为1.03万吨，同比下降5%，环比增加11%；南非矿区产量为0.62万吨，同比增加7%，环比增加35%。2022年全年镍产量目标不变，为4-4.2万吨。
【交易策略】
美联储加息75bp兑现，美元指数回落。能源问题，低库存继续对有色形成支持，宽幅波动延续。国内工业品整体回升，后续关注边际需求改善。供给端来看，镍生铁国内减产，进口镍生铁成交价低迷运行，继续带来向下压力。电解镍国内外低库存延续，海外对电池用镍环保需求仍有呼声，低碳生产电解镍需求仍会存在，关注国内期货仓单回升的延续性。需求端来看，不锈钢相对低迷，而新能源产业继续向好发展。镍跟随其它有色回升，后续料延续整理，2209合约20日均线上方震荡反弹暂可能延续。 关注美国第二季度经济数据表现及美元指数走势。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力换月2209收于15780，涨1.32%，随整体工业品修复反弹。
【重要资讯】无锡市场不锈钢现货价格午后稳中有涨。7月28日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦17300，跌100；太钢天管16900，跌100；甬金四尺16900，跌100；北港新材料16600，平；德龙16600，平；宏旺16600，平。 316L冷轧2.0mm价格：太钢27100，跌200；张浦27100，跌200。库存方面，据Mysteel调研，7月28日，全国主流市场不锈钢社会库存总量88.82万吨，周环比下降1.34%，年同比上升33.07%。其中300系方面，不锈钢库存总量43.65万吨，周环比下降3.34%，年同比上升11.00%。分市场来看，无锡市场总量45.68万吨，周环比减3.84%，佛山市场总量17.72万吨，周环比减4.02%，地区性市场合计25.41万吨，周环比增5.64%。300系方面，不锈钢库存总量43.65万吨，周环比下降3.34%，年同比上升11.00%。本周佛山市场及无锡市场300系资源均呈现去库态势，且冷轧较热轧去库明显。无锡市场周内除广西钢厂部分到货增量外无明显到货，华东钢厂资源消化较为明显，另临近月底大厂资源开始少量结算，因此300系资源有所消化。佛山市场冷轧以YJ、DL资源消化为主，热轧去库体现在DT与QS大板资源。不锈钢仓单5428，降366。
【交易策略】不锈钢反弹，宏观压力缓和工业品普现回升。不锈钢尤其是300系本周表现降库存，期货库存持续下降。不锈钢新主力合约2209有所反弹，暂维持主要波动区域15400-16200之间判断。主力换月，新主力合约与现货差异较大，若已实施卖现货买期货近期或已获得一定价差收益。做空头寸暂等待，近期宏观面偏暖料会有所修复反弹。不锈钢需求仍待进一步改善，近期关注国内对于房地产政策导向的进一步变化。

螺纹 【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内继续走强，大幅上涨4.5%。
现货市场：北京地区开盘价格上涨20-40，河钢敬业报价3920，市场情绪不错，商家有限量出货，盘中跟随期货多次拉涨，累涨100左右，目前报价3980-4000，商家反馈整体表现积极。上海地区价格较昨日上涨70-100，中天3900-3970、永钢3970-4030、三线3810-4000，商家反馈整体成交非常好，期现和投机需求都很多。
【重要资讯】
7月27日，Mysteel样本企业新增3座累计1980立方米高炉检修，无高炉复产信息，当天日均铁水产量净减少25.66万吨。暂无其他电弧炉检修、复产信息更新。
本周亚洲长材价格继续走低，进出口市场交易活动冷清。线材方面，本周收到国内钢厂线材离岸报价在600美元/吨FOB左右。马来西亚和印尼资源离岸报价在550美元/吨FOB左右。
【交易策略】
宏观面看，美联储加息幅度符合预期，商品大幅反弹，钢材炉料大涨，推动钢材价格回到4000元之上，期现延续平水状态。本周螺纹钢产量略增，需求小幅改善，去库仍较快，7月以来库存持续逆季节性下降，市场压力明显缓解，部分地区有缺规格情况，但当前去库仍是以低产量为前提，单日成交回到20万吨以上，不过需关注持续性，在现货价格大幅反弹及利润改善后，后续产量回升速度较为关键，价格若连续两周处于成本之上，则钢厂可能会陆续复产，从而使去库速度放缓。
整体看，螺纹受近期国内外密集的宏观事件影响，呈现宏观利空出尽状态，同时现货去库持续较快，下游心态改善，不过在美联储加息及国内政治局会议召开后，宏观面影响可能会暂高一段落，进入8月需要关注实际需求改善情况，短期价格重回20日均线之上，走势仍偏强，但利润改善后继续上涨仍待原料成本抬升的配合。

热卷 【行情复盘】
期货市场:热卷期货大幅上行，2210合约日内涨4.25%。
现货市场：日内天津热卷主流报价3900元/吨，低合金加价150元/吨。市场交投氛围较好，整体成交较昨有所放量，成交多为贸易环节，终端下游虽然采货相对积极，但多为投机需求。
【重要资讯】
1、温州首个房地产预重整项目实施成功：已完成第一批69户交房。
2、力拓与几内亚政府等三方签署基础设施合资协议，西芒杜大型铁矿石项目取得新突破。
3、据Mysteel不完全统计，截至7月28日，11省上半年完成重点项目投资超4.6万亿。
4、1-6月，全国造船完工量1850万载重吨，同比下降11.6%，6月环比增长64.2%。新接订单量2246万载重吨，同比下降41.3%，6月环比大幅增长107%。截至6月底，手持船舶订单量10274万载重吨，同比增长18.6%，比2021年底手持订单增长7.2%。
【交易策略】
期价带动市场投机情绪转好，当前热卷现货成交开始转好，相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱，钢厂复产增加，热卷库存小幅回落。上半年经济数据公布，整体偏弱，6月房地产、消费有一定改善，但持续性待观察，疫情好转后，下游改善幅度目前有限。技术上，热卷期货上破3900整数关口，走势趋强。短期因海外宏观利空靴子落地，期货市场情绪大幅转好，现货市场有共振迹象，操作上期价回踩3900-3950区间轻仓试多，谨慎追涨。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿石盘面日间大涨，主力合约上涨7.16%收于793.5。
现货市场：铁矿石现货市场日间集体走强。截止7月28日，青岛港PB粉现货价格报770元/吨，日环比上涨30元/吨，卡粉报856元/吨，日环比上涨12元/吨，杨迪粉报746元/吨，日环比上涨15元/吨。
【基本面及重要资讯】
美联储上调基准利率75个基点至2.25-2.50%，符合市场预期。鲍威尔表示在某个时候放慢加息步伐可能会是适当的。
1-6月全国规模以上工业企业实现总利润42702.2亿元，同比增加1%。黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入45759.7亿元，同比下降3.6%。实现利润总额826.1亿元，同比下降68.7%。
全国64个主要产钢国6月粗钢产量1.58亿吨，环比5月下降6.1%，同比下降5.9%。1-6月累计粗钢产量9.489亿吨，同比下降5.5%.
6月房地产贷款新增规模较5月明显提升，连续两个月环比多增，预计6月房地产贷款新增超1500亿元，较5月环比多增2500亿元。其中房地产开发贷款多增1000亿元，个人住房贷款多增1500亿元，房地产融资呈现回暖趋势。
日本7-9月粗钢产量预计同比下降2.4%至2249万吨。
6月全国生铁产量7688万吨，同比增长0.5%，上半年累计生铁产量43893万吨，同比下降4.7%。
15家重点房企2022年1-6月销售额合计13686.05亿元，同比下降45.37%，降幅收窄。6月销售额合计3309.71亿元，环比增63.2%，同比下降37.19%。
上半年中国出口钢材3346.1万吨，同比下降10.5%。我国钢材出口量在下半年或将持续减少，预计全年出口量恢复至往年正常水平的6000万吨左右，进口量1000-1200万吨。
6月M2同比增速11.4%，涨幅较上月和去年同期分别增加0.3和2.8个百分点。6月CPI同比上涨2.5%，涨幅较5月扩大0.4个百分点，创2020年8月以来新高。PPI同比上涨6.1%，涨幅较5月回落0.3个百分点，连续8个月回落。6月社融规模增量累计21万亿，同比多增3.2万亿，人民币贷款增加13.58万亿，同比多增6329亿。
6月全国100个城市土地成交幅数为959幅，环比增长63%，同比减少28%，成交建筑面积7001万平方米，环比增长104%，同比减少43%。
6月全球制造业PMI指数为52.3，较上个月下降1.2个百分点，没有延续上行趋势，创出年内新低。美国ISM制造业PMI由上个月的56.1下降至53，低于54.5的市场预期。欧元区PMI终值52.1，预期值52，前值52，英国PMI为52.8，为2020年6月以来新低。新兴国家PMI指数升至51.7，时隔三个月再次站上荣枯线。
7月18日-7月24日，中国47港铁矿石到港总量2097.8万吨，环比减少212.9万吨，45港到港量环比减少136.3万吨至2050.8万吨。北方六港到港量环比减少273.4万吨至936.1万吨。
7月18日-7月24日，澳巴19港发运量环比减少21.7万吨至2519.7万吨。其中澳矿发运量1903.8万吨，环比增加168.1万吨，其中发运至中国的量环比增加230.6万吨至1663.1万吨。巴西矿发运量为615.9万吨，环比减少189.8万吨。
6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，环比上升0.6个百分点，制造业景气水平显著上升，4个月来再次回到复苏区间。财新综合PMI升至55.3，前值42.2.
6月份乘用车市场零售达到194.3万辆，同比增长22.6%，环比增43.5%。环比增速为近6年同期历史最高值。1-6月我国累计汽车产销量分别完成249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%。6月份新能源汽车产销量分别为59万辆和59.6万辆，同比增长约1.3倍，创历史新高。预计2022年我国汽车销量有望达到2700万辆，同比增长3%左右。

铁矿石盘面日间涨幅进一步扩大，现货市场价格集体上涨。美联储加息75BP，符合市场预期，鲍威尔表示在某个时候放慢加息步伐可能会是适当的。国内方面，市场对地产端企稳预期逐步增强，宏观层面利多黑色金属价格。产业层面，继上周成材表需出现改善迹象后，本周表需进一步回升，五大钢种产量降幅收窄。本轮弱终端向成材再向炉料端价格的负向反馈路径临近结束。钢材价格出现回暖，炉料端焦炭价格开始第五轮提降，长流程钢厂利润恢复。由于前期处于持续亏损状态，使得钢厂对炉料端维持低库存策略。当前钢厂厂内铁矿库存可用天数已降至较低水平。随着钢厂利润水平的回升，市场开始预期其后续对铁矿有新一轮的补库需求，铁矿港口现货日均成交量逐步放大，驱动矿价上行。本周外矿到港压力出现短期缓解，随着钢厂采购意愿的增强，铁矿港口库存的累库有望暂缓。当前螺纹产量已降至历史新低，淡季库存持续去化。短期关注终端需求的恢复可能造成的成材供需再度错配。随着下游需求逐步走出季节性淡季，未来成材价格具备修复空间，铁矿价格当前的反弹有望延续。
【交易策略】
下游钢厂利润有所修复，随着下游需求逐步走出季节性淡季，未来成材价格具备修复空间，铁矿价格反弹有望延续，但主力合约800一线或面临短期压制。

玻璃 【行情复盘】
周四玻璃期货盘面震荡运行，主力09合约涨2.07%收于1477元。
【重要资讯】
现货方面，本周浮法玻璃市场延续弱势格局，交投持续表现一般。北方小板价位偏低，货源一定冲击南方区域，叠加加工厂订单持续表现不足，周内价格重心进一步下移。
普通白玻供应延续高位回落态势。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产259条，日熔量共计171890吨，较上周减少2200吨。周内产线冷修3条，改产2条，暂无点火。中建材佳星玻璃（黑龙江）有限公司600T/D一线窑炉到期，7月23日放水冷修。江西宏宇能源发展有限公司700T/D二线7月25日冷修。信义玻璃(江门)有限公司900T/D二线7月28日放水冷修。
需求方面，本周国内浮法玻璃市场需求一般，加工厂持续处于缺单状态。目前下游加工厂盈利情况较差，开工率维持50%-70%，部分亏损。7月份需求持续表现弱势下，业者心态略显悲观，预计短期中下游保持按需提货为主。
截至7月27日，重点监测省份生产企业库存总量为7425万重量箱，较上周库存增加74万重量箱，涨幅1.01%，库存天数约36.38天，较上周增加0.59天。
【交易策略】
此前玻璃价格持续回落行业亏损加剧，后半周现货行情有所企稳。中央经济工作会议指出，要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。玻璃深加工企业库存水平偏低，价格企稳后将有补库需求释放。短期行情底部企稳回升，01合约供需向好确定性增强，建议逢低积极把握。

原油
【行情复盘】
今日国内SC原油震荡走高，主力合约收于690.70 元/桶，涨3.66 %，持仓量减少2272手。
【重要资讯】
1、美联储议息会议声明显示，将基准利率上调75个基点，符合市场预期，随着利率的提高，放缓加息步伐也可能是合适的；坚定致力于让通胀回归其2%的目标；经济增长将有一段时间低于趋势水平，软着陆的可能性明显缩小，第二季度经济放缓值得注意。2、周三，七国集团（G7）一名高级官员表示，G7计划在12月5日之前建立针对俄罗斯石油出口的价格上限机制，届时欧盟禁止海运进口俄罗斯原油的制裁措施也将生效。G7希望，俄罗斯原油的价格由买家们确定，价格可以高于俄罗斯的开采成本，以激励俄罗斯继续供应原油，但这个价格需远低于目前的高价。
3、据日本共同社报道，日本首相岸田文雄计划配合出席8月下旬在突尼斯召开的非洲开发会议（TICAD）历访中东，已展开协调。在俄乌冲突等导致原油价格居高不下的形势下，他将为了稳定国际原油市场而与产油国直接磋商。
4、EIA库存报告显示，截止7月22日当周，美国原油库存减少452.3万桶，汽油库存减少330.4万桶，精炼油库存减少78.4万桶，当周炼厂开工率将至92%，美国原油产量增加20万桶至1210万桶，前两周产量下降是因墨西哥湾设备按期维护，美国原油出口量达到454.8万桶，创纪录新高。
【交易策略】
美联储议息会议释放未来可能放缓加息的信号，同时EIA库存报告超预期利好，油价受到提振，但当前原油盘面仍面临均线压制，未来经济及原油供需层面转弱均会令油价走势受到持续打压，因此短线油价进一步反弹动力预计有限，短线关注上方60日均线附近阻力，维持大趋势向下的观点。

沥青 【行情复盘】
期货市场：今日国内沥青期货震荡反弹，主力合约收于4293 元/吨，涨3.22 %，持仓量减少15459 手。
现货市场：周一中石化仅山东上调30元/吨，其他区域价格持稳，周二华东地区价格小幅上涨，周三华南地区价格小幅上涨，周四山东、华北地区价格小幅上涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4600 元/吨，山东4250 元/吨，华南4630 元/吨，西北4360 元/吨，东北4650 元/吨，华北4195 元/吨，西南4795 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比继续回升。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为37.5%，环比变化3.3%。国内91家沥青样本企业装置检修量环比下降，合计检修量达到62.35万吨。从炼厂沥青产量来看，7月份总计划排产量为222.4万吨，环比增加13.4万吨或6.41%，同比下降36.6万吨或14.1%，8月份总计划排产量为246.2万吨，环比增加23.8万吨或10.7%；同比下降34.27万吨或12.22%。
2、需求方面：国内部分地区仍有持续性降雨，加之部分地区气温较高，公路项目施工仍然受阻，沥青刚性需求受到明显抑制，此外成本端整体走跌加重了市场观望情绪，贸易商备货较为谨慎，大多按需采购为主。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存小幅增长，但社会库存均继续下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为101.8万吨，环比变化1.5%，国内70家主要沥青社会库存为87.4万吨，环比变化2.4%。
【交易策略】
短线成本端走势对沥青形成一定支撑，同时沥青现货资源偏紧对沥青走势亦形成提振，但沥青大趋势仍然以跟随原油为主，在预计成本趋势向下的背景下，沥青短线反弹空间预计受限，关注上方均线附近阻力。

PTA 【行情复盘】
期货市场:今日PTA价格上涨为主，TA2209合约收5960元/吨，涨幅2.12%，减仓2.33万手。
现货市场：7月28日，PTA现货市场成交一般，基差松动，个别聚酯工厂有递盘，主港主流货源基差在09+215。
【重要资讯】
（1）成本端：本周来看，山东一条100万吨PX装置计划7月25日停车检修一周左右；华东一条70万吨PX装置近期做重启准备，预计8月初以短流程方式重启，该装置6月18日意外停车，截至7月22日，PX开工率76.2%（-0.3%），预计本周PX开工负荷小幅下降至73.18%附近。
（2）从供应端来看，装置变动：截至7月22日（周五），PTA开工率为72.9%，较7月15日回升0.6个百分点。装置变动：华东一套200万吨PTA装置上周末停车，重启时间待定；华东一套220万吨PTA装置此前负荷9成，目前接近满负荷；华东两套共计660万吨PTA装置此前负荷9成，目前接近满负荷。据悉，东北大厂计划检修440万吨PTA生产线，其中PTA-3生产线8月1日开始停车检修，重启时间待定; PTA-2生产线检修准备中。远期开工率有继续下降预期。
（3）从需求端来看，受主流工厂减产影响，聚酯开工降至偏低水平。周四，聚酯开工率80.65%（+0.38%）；聚酯长丝产销为59.6%（+27.7%）。终端方面，织造工厂新增订单依然不足，听闻有毁单、减单现象，加之库存高企，部分工厂有轮休计划，或将给产业链上游造成一定拖累，关注主流聚酯工厂减产时长。
【交易策略】
近期来看，PTA装置提负荷与检修并存，总体负荷继续下滑。需求方面，近期一套装置重启，负荷小幅提升，但需求淡季背景下，下游企业持续补库持续性存疑，谨慎给予聚酯79%开工负荷，预计本周PTA供需继续呈紧平衡状态，近期市场交易美联储议息会议，如期加息75BP，靴子落地，原油价格大幅反弹，PTA受此影响，后市09合约可能继续呈震荡走强走势，策略方面继续观望。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周四，苯乙烯上涨。EB09收于8991，涨371元/吨，涨幅4.30%。
现货市场：现货价格下跌，远月上涨。月末交割减弱，现货回落。江苏现货9750/9900，8月下旬9350/9390，9月下旬9000/9060。
【重要资讯】
（1）成本端：成本震荡。强现实弱预期，原油偏弱震荡；纯苯库存低位且月末交割，支撑价格偏强，但是8月预期回落；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：新增计划外检修，但产量回升趋势不变。天津渤化45万吨意外停车，重启未定；齐鲁石化20万吨7月26日短停，预计8月初重启；恒力石化72万吨和华星石化8万吨在7月25日左右重启；安徽昊源26万吨7月20日重启；东方石化12万吨7月20日停车，重启未定；锦西石化6万吨7月12日停车检修40-50天；齐鲁石化20万吨计划7月20日检修13天；吉林石化15万吨装置7月9日停车检修35天；河北盛腾8万吨7月10日检修1个月。截止7月28日，周度开工率74.75%（+4.22%）。（3）需求端：终端需求不佳，下游处于淡季开工偏弱，仅刚需维持。截至7月28日，PS开工率58.95%（+3.51%），EPS开工率53.68%（+2.83%），ABS开工率71.89%（+0.44%）。（4）库存端：截至7月27日，华东港口库存4.72（-1.38）万吨，港口出口3.8万吨，创下年内库存新低，也为历史同期低位。
【交易策略】
现货月末交割基本结束，期货在原油上涨和装置计划外检修提振下反弹。苯乙烯供需面仍然偏弱，纯苯有回调预期，预计苯乙烯反弹空间有限，建议谨慎追多，关注9000压力。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：周四，聚烯烃跟随油价反弹上涨，LLDPE2209合约收8059元/吨，涨2.12%，减仓1.34万手，PP2209合约收8097元/吨，涨2.33%，减仓1.74万手。
现货市场：聚烯烃价格上涨，国内LLDPE的主流价格在8000-8450元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格8050-8200元/吨左右，华东拉丝主流价格8100-8150元/吨左右，华南拉丝主流价格8200-8300元/吨左右。
【重要资讯】
（1）供需方面：装置检修与重启并存，聚烯烃供给小幅回落，因当前主流工艺装置现金流不佳，预计供给短期维持偏低水平供应。截至7月21日当周，PE开工率为72.38%（-0.89%），PP开工率81.37%（-1.17%）。PE方面，燕山石化停车，中韩石化、中煤榆林重启，齐鲁石化、上海石化计划近期重启，中安联合、恒力石化计划近期检修；PP方面，东莞巨正源、浙江石化、绍兴三圆、青海盐湖停车，中煤榆林、广州石化重启，庆阳石化、东莞巨正源、齐鲁石化、上海石化装置计划近期重启，兰州石化、中安联合、恒力石化计划近期停车检修。
（2）需求方面：截至7月28日当周，农膜开工率25%（+2%），包装59%（持平），单丝53%（持平），薄膜53%（持平），中空49%（持平），管材36%（-1%）；截至7月22日当周，塑编开工率44%（+1%），注塑开工率48%（-2%），BOPP开工率55%（-2.08%）。农膜需求对着订单逐步增加开始边际好转，但是其他下游需求仍恢复缓慢，未见好转迹象，工厂维持刚需采购为主。
（3）库存端：7月28日，主要生产商库存水平在61万吨，较上一交易日环比去库2.5万吨。截至7月22日当周公布PE社会库存17.177万吨（-0.777万吨），PP社会库存3.8720万吨（-0.07万吨）。
（4）美联储如市场预期加息75个基点，靴子落地，商品集体走高。
【交易策略】
美联储如市场预期加息，利空消息落地，提振市场情绪，支撑聚烯烃震荡走高。近期装置检修较多，叠加部分装置重启延后，聚烯烃供给维持偏低水平，然下游需求除农膜边际有所好转外，其他需求均未有明显改善，下游工厂观望氛围浓厚，聚烯烃维持供需两弱格局，绝对价位上跟随成本波动为主。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周四，乙二醇跟随油价反弹上涨，EG2209合约收4401元/吨，涨4.19%，减仓2.14万手。
现货市场：供应端收缩，叠加油价上涨支撑，带动乙二醇交投情绪转好，华东市场现货价4356元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，多套装置因效益问题陆续停车检修，供给端持续缩量明显。装置方面，新疆广汇40万吨装置计划近期停车，预计一个月左右；中科炼化50万吨装置周三凌晨因故停车，计划本周末重启；荣信化工40万吨装置上周末因故短停，重启待定；阳煤寿阳22万吨装置计划7月底重启；恒力石化90万吨装置7月22日停车，另一条90万吨生产线计划7月底停车检修；卫星石化90万吨装置7月18日停车，转产PE；茂名石化12万吨装置计划7月底重启；远东联50万吨装置计划7月底重启；新疆天盈60万吨装置计划8月停车一个月。截止7月22日当周，乙二醇开工率为46.2%（-5.80%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，受主流工厂减产影响，聚酯开工降至偏低水平。周四，聚酯开工率80.65%（+0.38%）；聚酯长丝产销为59.6%（+27.7%）。终端方面，织造工厂新增订单依然不足，听闻有毁单、减单现象，加之库存高企，部分工厂有轮休计划，或将给产业链上游造成一定拖累，关注主流聚酯工厂减产时长。
（3）从库存端来看，据隆众统计，7月28日（周四）华东主港乙二醇库存为116.78万吨，较本周一环比累库0.49万吨。7月29日至8月4日，华东主港到港量预计14.8万吨，预期到港量水平偏低。因近期主港发货不佳，港口库存微幅增加。
（4）美联储加息75个基点，符合市场预期，靴子落地，油价反弹，带动多数能化品种走高。
【交易策略】
受供应端缩量和油价走高影响，支撑乙二醇价格反弹走高，预计装置现金流继续小幅修复，但考虑当前下游聚酯需求较为疲软，开工降至较低水平，谨慎看待反弹高度，绝对价位跟随成本端为主。

短纤 【行情复盘】
期货市场：周四，短纤上涨。PF09收于7476，涨180元/吨，涨幅2.47%。
现货市场：现货价格上涨，工厂产销82.01%（+31.55%），成本上涨，产销好转，江苏现货价7775（+25）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本震荡。强现实弱预期，原油偏弱震荡；PTA检修增加，供需面有所好转，并在成本支撑下，短时价格反弹，上涨高度需关注需求跟进力度；乙二醇减产增加，港口窄幅去库，需求仍偏弱，价格跟随成本震荡。（2）供应端，装置重启，现货供应增量。湖州中磊8万吨新装置预计7月底产出，福建山力20万吨和福建金纶20万吨分别于7月7日和10日重启，洛阳石化10万吨7月5日已重启，三房巷20万吨7月3日重启。截至7月22日，直纺涤短开工率85.2%（+2.1%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，生产仍然亏损，多地开启限电措施，下游和终端开工下降。截至7月22日，涤纱开机率为56.5%（-1.0%），高温季节，且在库存和利润压力下，涤纱开工持续下降。进入8月，开工率继续下行空间有限，随着需求好转，开工率预计环比回升。涤纱厂原料库存11.3（+0.9）天，下游谨慎备货，原料库存维持低位。纯涤纱成品库存24.7天（-2.6天），终端阶段性需求好转，纯涤纱成品尚不足以持续性去库。（4）库存端，工厂库存9.8天（-1.1天），本周产销阶段性好转，库存回落。但是在需求有实质性改善之前，短纤库存将维持10天左右震荡。
【交易策略】
短纤装置重启负荷提升，产量增加，但是下游和终端仍处于淡季，对短纤需求偏弱。成本阶段性反弹，在需求未改善的情况下上涨空间预计有限。综合来看，短纤供需偏弱，绝对价格跟随成本震荡，关注7500压力。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日低高硫燃料油价格上涨为主，高硫2209合约上涨136元/吨，涨幅4.46%，收于3187元/吨，低硫2209合约上涨211元/吨，涨幅4.00%，收于5488元/吨。
【重要资讯】
1. 据海关数据最新显示，2022年1-6月份，中国累计进口原油2.53亿吨，同比减少3.1%。其中，2022年6月份，中国进口原油数量仅为3581.9万吨，同比下跌10.8%。
2.据外媒报道，利比亚石油部长周二表示，该国目前已将原油日产量提升至110万桶。利比亚上周恢复石油出口后，近日来原油产量有所回升。
3.美联储宣布，将联邦基金利率目标区间由1.50%-1.75%上调75个基点至2.25%-2.50%，符合市场预期，这是美联储连续第二次加息75个基点。美联储称，预计继续上调目标区间将是合适的。
【交易策略】
美联储加息75BP，符合市场预期，靴子落地，原油价格大幅反弹，带动高低硫燃料油价格上涨。
高硫燃料油方面：俄罗斯燃料油继续源源不断运往亚洲地区，国内炼厂开工率回升，高硫燃料油供给宽松，需求方面，沙特进口大量高硫燃料油以替代原油发电，总体来看，高硫需求有好转，但总体预计高硫基本面改善有限，绝对价格依然跟随原油或弱于原油波动为主。
低硫燃料油方面：来自西方套利货数量依然维持在每月200万吨下方，虽然市场已经看到7月以及8月的低硫燃料油现货供应，供给端依然略显紧张，VGO-LU价差如期连续反弹，低硫燃料油相对超低硫柴油略显高估，预计后市低硫燃料油价格跟随原油为主。交易策略方面建议继续维持观望。

液化石油气 【行情复盘】
2022年7月28日，PG09合约上涨，截止收盘，期价收于5439元/吨，期价上涨119元/吨，涨幅2.24%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至7月22日当周，美国商业原油库存为4.22086亿桶，较上周下降452.3万桶，汽油库存2.25131亿桶，较上周下降330.4万桶，精炼油库存1.11724亿桶，较上周下降78.4万桶，库欣原油库存2354万桶，较上周增加75.1万桶。CP方面：7月27日，8月份沙特CP预期，丙烷677美元/吨，较上一交易跌4美元/吨；丁烷667美元/吨，较上一交易日跌4美元/吨。9月份沙特CP预测，丙烷676美元/吨，较上一交易跌4元/吨；丁烷666美元/吨，较上一交易日跌4元/吨。现货方面：28日现货市场稳定，广州石化民用气出厂价稳定在5498元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5450元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6100元/吨。供应端：本周，华北、山东分别有一家炼厂停工，华北一家生产企业装置恢复，华南两家炼厂增量，因此本周国内供应波动有限。隆众资讯调研全国258家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.10万吨左右，周环比降0.10 %。需求端：当前工业需求较为稳定，卓创资讯统计的数据显示：7月28日当周MTBE装置开工率为56.38%，较上周持平，烷基化油装置开工率为53.8%，较上期下降0.58%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年7月28日，中国液化气港口样本库存量在182.92万吨，较上期增加7.81万吨，环比增加4.46%。按照7月28日卓创统计的数据显示，8月上旬，华南5船冷冻货到港，合计11万吨，华东5船冷冻货到港，合计22万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所下滑。
【交易策略】
从季节性角度来看，当前属于民用气需求淡季，民用气需求整体偏弱，工业需求整体较为稳定，期价更多还是追随原油走势，短期原油偏强的情况下，液化下方支撑将较强。

焦煤 【行情复盘】
2022年7月28日，焦煤09合约上涨，截止至收盘，期价收于2173元/吨，期价上涨215元/吨，涨幅10.98%。
【重要资讯】
本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.29%较上期值增0.17%；日均产量59.29万吨降1.03万吨；原煤库存211.45万吨降2.94万吨；精煤库存225.93万吨增8.0万吨。大部分地区受下游高炉、焦炉大范围限产的影响，对原料煤采购放缓，成交低迷，市场观望情绪较浓。进口方面：27日，甘其毛都口岸通关480车左右，满都拉口岸通关230车左右，策克口岸通关车200车左右。当前三大通关口岸通关超过920车，日均通关量超过11万吨。需求方面：焦炭五轮提降范围扩大，焦企利润维持低位，焦化企业开工率下滑。按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月21日当周，230家独立焦化企业产能利用率为67.81%，较上期下降5.62%。全样本日均产量102.95万吨，较上期下降5.72万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2254.11万吨，较上期下降72.34万吨整，环比下降3.11%，同比下降25.87%。
【交易策略】
从当前的逻辑上看，目前美联储加息已经落地，到九月底之前有这两个月宏观上属于真空期，利空的消息比较少，反而是国内对于经济托底的意愿比较强，加上前期跌幅都比较深，焦煤存在反弹的基础，短期操作上焦煤可以逢回调轻仓试多。

焦炭 【行情复盘】
2022年7月28日，焦炭09合约上涨，截止至收盘，期价收于2847元/吨，期价上涨199元/吨，涨幅7.52%。
【重要资讯】
焦炭第五轮提降200元/吨的范围扩大，预计五轮提降将较快落地。Mysteel统计的数据显示，截止至7月21日当周30家独立焦化企业利润为-304元/吨，较上周下降155元/吨。供应端：由于焦化企业亏损，焦企限产增多，挺价意愿较强，开工率继续下降，按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月21日当周，230家独立焦化企业产能利用率为67.81%，较上期下降5.62%。全样本日均产量102.95万吨，较上期下降5.72万吨。需求端：钢厂利润继续倒挂短期内难以恢复，钢厂检修减产范围明显扩大，据Mysteel不完全统计，截至7月19日，国内37家钢厂发布检修计划，甚至部分地区钢厂全面停产。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率73.16%，环比上周下降3.81%，同比去年下降9.62%；高炉炼铁产能利用率81.40%，环比下降2.61%，同比下降6.10%；钢厂盈利率9.96%，环比下降3.90%，同比下降74.46%；日均铁水产量219.24万吨，环比下降7.02万吨，同比下降15.81万吨。库存方面：7月21日当周，焦炭整体库存为956.74万吨，较上周增加2.73万吨，环比增加0.29%，同比下降4.54%。当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
当前期价更多走的是预期逻辑，并不是自身基本面逻辑。从当前的逻辑上看，目前美联储加息已经落地，到九月底之前有这两个月宏观上属于真空期，利空的消息比较少，反而是国内对于经济托底的意愿比较强，加上前期跌幅都比较深，技术上期价存在反弹的基础，成本端焦煤大幅反弹对焦炭亦有支撑，短期操作上焦炭可以逢回调轻仓试多。

甲醇 【行情复盘】
甲醇期货回踩20日均线企稳回升，受到情绪面和资金面的影响，期价平稳上涨，录得久违强阳。
【重要资讯】
甲醇现货市场气氛明显回暖，部分地区价格跟涨。西北主产区企业报价变动不大，内蒙古北线地区商谈2300-2340元/吨，南线地区商谈2250元/吨，厂家签单顺利，出货较为平稳。持货商报价跟随上调，市场买气有所恢复。近期装置停车检修较多，甲醇货源供应阶段性收紧。西北、华北、华东等地区开工负荷下降，甲醇行业开工降至66.16%，低于去年同期水平3.17个百分点。7月底八月初仍存在部分检修计划，短期开工率仍有降低可能。下游市场刚需弱稳，高温雨季开工有所下滑。尽管中煤榆林及南京一期装置重启，但青海、天津以及南京二期装置陆续停车，煤制烯烃装置开工负荷降至77.97%，传统需求行业开工变动有限。沿海地区库存维持在高位，累积至112.15万吨，高于去年同期水平39.35%。
【交易策略】
虽然供应端压力不大，但需求处于淡季，进口量偏高，甲醇港口库存难以消化，基本面支撑仍偏弱，短期重心向上突破后，将进一步上行，多单谨慎持有，上方关注2680附近压力。

PVC 行情复盘】
PVC期货重心围绕6530一线徘徊整理后，盘面增仓上行，成功突破震荡区间，录得三连阳。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛好转，期货上涨提振下，业者心态向好，各地区主流价格震荡走高，低价货源减少，基差逐步收敛。上游原料电石市场企稳回升，多地电石采购价实现上涨，或是计划上涨，电石货源逐步收紧，供需关系改善，支撑电石价格走高，成本端跟随抬升。PVC现货价格同步上扬，企业生产压力略有缓解，但利润水平有限。新增检修装置数量不多，前期检修装置延续停车状态，PVC开工率回落至78.06%，货源供应压力尚可。西北主产区企业整体签单一般，出厂报价根据自身情况灵活上调，暂无挺价意向。贸易商报盘上涨，受到买涨不买跌心态的影响，下游入市采购增加，但高价货源传导仍存在一定阻力。下游制品厂订单不佳，部分成品库存累积，整体开工水平偏低，刚需补货为主。近期受到房地产相关措施消息的影响，市场情绪缓和，需求端仍存在向好预期，但需要时间过程。华东及华南社会库存连续累积两个月后首降，缩减至35.41万吨，但仍超过去年同期库存水平的两倍。
【交易策略】
社会库存消化速度缓慢，市场面临较大压力，PVC上行驱动偏弱，短期打破区间震荡走势后，重心仍有冲高可能。美联储如期加息，淡化经济衰退，情绪面偏利好，多单谨慎持有，上方关注6850压力位。

纯碱 【行情复盘】
周四纯碱期货盘面偏强运行，主力09合约涨1.28%，收于2613元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内纯碱市场弱势下行。本周国内轻碱新单主流出厂价格在2600-2900元/吨，厂家轻碱主流送到终端价格在2700-2950元/吨，截至7月28日国内轻碱出厂均价在2745元/吨，较7月22日均价下降2%，较上周降幅收窄0.2个百分点；本周国内重碱送到终端价格在2800-3050元/吨，低端期货货源。
本周国内纯碱企业库存总量在53万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比7月21日库存增加8%，同比增加45.6%。其中重碱库存26万吨左右。本周纯碱厂家开工负荷下滑，货源供应量减少，纯碱厂家新单接单情况一般，纯碱厂家库存延续增长态势。
本周纯碱行业开工负荷76.2%，周环比下降4.2个百分点，创年内新低。其中氨碱厂家平均开工72.1%，联碱厂家平均开工77.3%，天然碱厂平均开工100%。本周纯碱厂家产量在51.3万吨左右。
【交易策略】
夏季检修季纯碱供应端减量符合预期，同时需求稳步攀升。浮法玻璃对纯碱需求相对刚性，光伏玻璃新投产产线保持增加态势；疫情冲击已过，轻碱需求有望进一步恢复；出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平。
09合约基差修复行情较为确定，01合约预期改善行业也有参与价值。对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，低位买入套保是比高基差点价买入重碱更为优先的选择。建议玻璃生产企业灵活把握期现货市场价差变化以降低生产成本。

油脂 【行情复盘】
周四植物油脂期价大幅收涨，主力P2209合约报收8392点，收涨518点或6.58%；Y2209合约报收9880点，收504点或5.38%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格上扬，当地市场主流棕榈油报价10080元/吨-10180元/吨，较上一交易日上午盘面上涨490元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1800-1900左右。广东豆油价格上涨，当地市场主流豆油报价10410元/吨-10510元/吨，较上一交易日上午盘面上涨470元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+650-700元左右。
【重要资讯】
1、印尼财政部高级官员表示，在政府免除棕榈油出口费后，印尼毛棕榈油出口步伐正在加快。为了加快棕榈油出口，印尼取消了7月15日到8月31日期间所有棕榈油产品的出口费。印尼财政部海关负责人Askolani周三表示，毛棕榈油出口已经增加到每天10万吨到14万吨，而在7月15日之前每天是6万吨到9万吨。国内鲜果串价格也从取消出口费前的每公斤1000印尼盾，提高到7月25日的每公斤1500印尼盾左右。自5月23日恢复出口以来，截至7月25日，印尼已经发放384万吨的棕榈油出口许可证。
2、据外媒报道，印尼能矿部新能源和可再生能源司长Dadan Kusdiana表示，12辆汽车将绕爪哇岛行驶5万公里，测试B40棕榈油生物柴油，且计划在年底前完成测试。
【交易策略】
油脂期价止跌反弹，驱动因素有以下两点：一是目前至8月份是美豆生长关键期，市场关注焦点转向北美产区天气，截至7月24日当周美豆优良率59%，低于分析师预期的60%和前一周的61%，自6月15日首次出台评级以来美豆优良率已减少11%，美豆优良率持续下调使得市场对美豆单产产生担忧，从天气预报来看，美国西部种植带仍偏干旱。二是从马棕出口高频数据来看，马棕出口数据降幅环比收窄（7月1-25日出口环比下降2.2-11.3%），侧面反映出印尼船运紧张问题仍未得到解决，叠加马棕产量受到劳工紧缺制约不增反降（7月1-20日产量环比降4.64%），马棕类库幅度或不及市场此前预期。短期油脂期价以震荡思路对待，如后期美豆优良率继续下调，油脂仍有一定反弹空间。但美联储加速加息，全球经济衰退风险仍存，大宗商品价格重心或仍处于震荡下行通道之中。8月份如印尼船运紧张的问题得到解决，油脂有效供给量将再次增加，若美豆产区无极端异常天气，届时油脂期价仍有下行空间。操作上，短期以震荡反弹思路。

豆粕 【行情复盘】
28日，美联储如预期加息75bp，美元走弱，带动大宗偏强，美豆突破1400位置。豆粕2209合约午后收于3962 元/吨，上涨42 元/吨，涨幅1.07%；美豆11合约午后暂收涨于1420美分/蒲附近。
现货方面，国内豆粕报价上涨，南通4160 元/吨涨60，天津4220 元/吨涨60，日照4180 元/吨涨40，防城4150 元/吨涨30，湛江4160 元/吨涨40。
【重要资讯】
阿根廷央行发布的官方声明显示，央行建立了新的换汇机制，鼓励大豆种植户通过官方外汇市场上出售美元。阿根廷农户可以把出口销售收入的70%投资于金融实体的美元挂钩存款;并可以将出口销售金额的30%按官方汇率购买美元，同时需要缴纳PAIS税和出口税。该换汇机制在8月31日前有效。
美豆优良率下降至59%，低于市场预期的60%，前值为59%，引发市场对于美国干旱天气的担忧。
截至7月14日的一周，美国对中国(大陆地区)的2021/22年度大豆销售量为14.69万吨，2022/23年度的净销售量为13.6万吨。
外电7月26日消息，巴西谷物出口商协会(Anec)公布的周度调查显示，巴西7月大豆出口预计将达到739.3万吨，上周预估为779万吨。去年同期和今年6月该国分别出口796.9万吨和995.2万吨大豆。7月17-23日期间，巴西出口133.4万吨大豆。7月24-30日期间，Anec预计出口为163.6万吨。Anec预计巴西7月出口豆粕210.4万吨，上周预计为220万吨，去年同期为出口174.8万吨，6月为215.7万吨。上周，巴西出口391,410吨豆粕，预计本周出口617,081吨。
【交易策略】
美联储加息75bp符合市场预期，美元走弱，带动大宗偏强。因作物天气的缘故，美豆及连粕上涨。美豆及连粕短期或有反复，目前风险点主要基于天气原因，最新公布的美豆优良率下降至59%。7月下旬以后美豆主产区仍以干旱高温为主，近期有零星降雨，但降水与气温依旧不利于作物生长，而就目前来看严重及以上干旱程度弱于去年同期，并不支持减产预期，但资金方有天气炒作的抬头。后期宏观、天气多空交织。连粕反弹后逢高空的思路暂时不变，近期反弹力度较强，美豆关注1400能否站稳，以及后续零星降雨的影响。对于豆粕09合约而言，暂时观望为主，关注4000位置能否压住，不建议多单介入。

菜系 【行情复盘】
期货市场：28日，菜粕主力01合约偏强走势，收于2768 元/吨，上涨54 元/吨，涨幅1.99%；菜油主力09合约继续反弹，午后收于11998 元/吨，上涨437 元/吨，涨幅3.78%。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格稳中偏强，南通3430 元/吨涨30，合肥3480 元/吨持稳，黄埔3460 元/吨涨50。菜油现货价格上涨，南通13050 元/吨涨400，成都13300 元/吨涨550。
【交易策略】
美豆优良率下降至59%，高于预估值的60% 。
印尼能矿部新能源和可再生能源司长Dadan Kusdiana表示，12辆汽车将绕爪哇岛行驶5万公里，测试B40棕榈油生物柴油，且计划在年底前完成测试。
【交易策略】
美联储加息75bp符合市场预期，美元走弱，带动大宗偏强。因作物天气的缘故，美豆及连粕上涨。美豆及连粕短期或有反复，目前风险点主要基于天气原因，最新公布的美豆优良率下降至59%。7月下旬以后美豆主产区仍以干旱高温为主，近期有零星降雨，但降水与气温依旧不利于作物生长，而就目前来看严重及以上干旱程度弱于去年同期，并不支持减产预期，但资金方有天气炒作的抬头。后期宏观、天气多空交织。连粕反弹后逢高空的思路暂时不变，近期反弹力度较强，美豆关注1400能否站稳，以及后续零星降雨的影响。菜粕自身基本面情况逐步向好，夏季是水产养殖旺季且水产利润较好。油料新作仍有丰产预期，预计菜粕反弹力度不足，短期不建议单边介入多单。
菜油09合约技术面12000暂时有压制，但近期反弹强度较大。主要原因在于油料作物天气炒作资金抬头，并且B40持续测试推进，马棕油出口不及预期，短期利多因素带动油脂反弹。而中长期来看印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工短期反复但有向好解决预期。暂时不看油脂翻转上涨，不建议去追多油脂，菜油近期关注12000-12750位置。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力09合约周四上涨，收于2672元/吨，涨幅1.40%；
现货市场：周四玉米现货价格涨跌互现。锦州港集港2710元/吨附近，广东蛇口新粮散船2750-2780元/吨，较昨日反弹20元，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨；东北玉米价格上涨居多，黑龙江深加工主流收购2550-2650元/吨，较昨日涨跌10元/吨，吉林深加工主流收购2640-2740元/吨，内蒙古主流收购2650-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2750元/吨；华北深加工玉米价格涨跌互现，山东收购价2720-2860元/吨，河南2750-2850元/吨，河北2760-2850元/吨。（中国汇易）
【重要资讯】
（1）在土耳其和联合国的斡旋下，俄罗斯和乌克兰在上周五签署协议，以恢复黑海谷物和化肥出口。根据协议，该中心将负责监督船只从三个乌克兰港口出发，并对进入港口的货轮进行检查，防止偷运武器到乌克兰。此外，货轮需要绕开乌克兰在港口附近水域布下的水雷，所有货轮都经过土耳其水域。四方也都任命代表参加联合协调中心，以监督出口计划的实施。俄罗斯、乌克兰、土耳其和联合国的共20名人员将并肩工作。
（2）市场点评：外盘市场来看，美联储加息预期继续施压市场，不过俄乌局势不确定性使得市场对于俄乌粮食出口协议的担忧增加，期价短期或继续低位震荡。国内来看，需求端信心不足继续拖累市场，深加工以及饲料消费低于预期，继续施压市场，不过基差进入高位或对期价有一定的拉锯。后期来看，上游关注余粮库存以及释放节奏，下游关注生猪产能下滑与小麦替代缺失的影响。基于余粮释放节奏先慢后快以及下游需求支撑逐步减弱的预期来看，期价短期或进入低位区间震荡，
【交易策略】
玉米期价短期或进入区间震荡，操作方面建议回归观望或者关注远月的反弹做空机会。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力09合约周四上涨，收于3061元/吨，涨幅2.58%；
现货市场：周四国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较周三持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3350元/吨，较周三持平；山东诸城玉米淀粉报价为3300元/吨，较周三持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（7月21日-7月27日）全国玉米加工总量为49.23万吨，较上周玉米用量减少3.87万吨；周度全国玉米淀粉产量为24.34万吨，较上周产量减少2.63万吨。开机率为47.65%，较上周下降5.14%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至7月27日玉米淀粉企业淀粉库存总量115.9万吨，较上周降低0.7万吨，降幅0.6%，月增幅3.34%；年同比增幅17.37%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端延续一般，继续依然构成其压力，不过成本端依然是淀粉期价方向的主导因子，短期淀粉期价或跟随玉米窄幅震荡。
【交易策略】
短期淀粉09合约跟随玉米窄幅震荡，操作方面建议观望。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：沪胶震荡整理。RU2209合约在12010-12245元之间波动，收盘略涨0.25%。NR2210合约在10455-10685元之间波动，收盘略跌0.38%。
【重要资讯】
截至2022年07月24日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.09万吨，较上期缩减0.12万吨，环比跌幅0.32%，小幅降速去库，维持自2月末以来的僵持状态，同比缩减11.89万吨，跌幅24.24%，维持近期同比跌幅不断收窄走势。
【交易策略】
近日沪胶走势震荡整理为主，观望气氛较为浓厚，美联储加息落地刺激商品普涨，但沪胶表现平稳。现货市场看，6月份外胶进口量大幅超过预期，供应压力不能轻视。6月国内轮胎产量创2019年以来同期新高，但企业成品库存也偏高，抑制开工率的进一步提升。近来天胶期货价格与现货在平水或小幅贴水的状态下波动，对期胶有一定支持。趋势上沪胶是否完成探底仍待观察，天胶需求端改善的进展是影响胶价走势的关键因素。

白糖 【行情复盘】
期货市场：郑糖继续反弹。SR209在5714-5810元之间波动，收盘上涨1.88%。
【重要资讯】
2022年7月26日，ICE原糖主力合约收盘价为17.46美分/磅，人民币汇率为6.7640。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为4758元/吨，配额外食糖进口估算成本为6054元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为4905元/吨，配额外食糖进口估算成本为6245元/吨。
【交易策略】
郑糖主力合约继续减仓反弹，根据以往规律，8月中旬之前SR301应成为新的主力，SR209空头急于回补推动糖价上升，短线看资金出场对期货价格影响较大。进入8月后将迎来中秋节备货旺季，销糖进度是影响糖价走势的重要因素。6月末食糖工业库存为355万吨，较上年同期减少28.45万吨，但高于前三年同期水平约12万吨。如果7-9月销量与前三年平均值持平，则本年度期末库存可能为77万吨，是2016年以来同期次高水平。7月上半月巴西糖厂提高甘蔗制糖比，产糖数量虽低于上年同期，但高于市场的预期。美联储加息靴子落地，宏观利空压力减弱。近日郑糖主力合约资金势特征明显，投资者应注意风险控制。

棉花、棉纱 【行情复盘】
7月28日，郑棉主力合约跌0.54%，报14815。棉纱主力合约涨2.19%，报21915。
【重要资讯】
国内棉花现货企业报价跌50-100，基差持稳。期货近月下跌，点价批量成交。当前存货较多棉企销售积极性较高，议价空间大。纺企开工不足但停产较少，维持刚需采购。
4月欧盟纺服进口总额152.02亿美元, 主要针织进口国及占比为孟加拉19.39%、中国12.06%、德国10.08%; 主要机织服装为孟加拉13.85%、中国13.79%、德国10.29%。
郑棉企稳，但因下游订单较差，纺厂依旧不敢补库，多随用随买，面临越来越大资金和库存压力，减产现象有所增加，纯棉纱、涤棉纱开机率均处于下滑通道，整体弱势调整。
【交易策略】
棉花短期走势反复，短期或进入震荡期，观望或轻仓做多远月合约。
期权方面，波动率维持高位，期权可做空波动率。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内上涨4%，收于7176元/吨。
现货市场：针叶浆现货市场可流通货源不多，市场含税参考报价：乌针7100元/吨，银星7200-7250元/吨，凯利普7350元/吨，北木7400元/吨。
【重要资讯】
双胶纸市场窄幅震荡。规模纸厂相继发布涨价函，计划8月提涨200元/吨；中小纸厂订单一般，价格多持稳运行，下游经销商交投有限，随行就市为主，市场价格大多持稳运行，部分贸易商订单较前期略有恢复，个别价格窄幅上探，但出货改善有限，散单出货较多，价格上行支撑略有不足，幅度偏窄，出版订单发货工作利好规模纸厂，但社会需求恢复有限，支撑力度稍显不足。
白卡纸市场重心惯性下移，交投起色不大。市场新单寥寥，出货较缓慢，月末经销商加大促量回款进度，下游印刷及包装厂拿货谨慎，部分存抄底备货意愿，压价采购，前期转产至白卡纸产能陆续释放，且低价抢占市场，市场竞争压力增加。
【交易策略】
美联储加息落地，同时市场解读出鸽派信号，宏观利空进一步下降，商品大幅反弹，纸浆现货略上调，目前期现价差降至50附近，基本平水，现货成交改善不大。国内成品纸价格多横盘整理，双胶纸7月表现偏强，白卡纸较弱，纸浆需求跟随纸厂开工波动，整体稳定，价格变动较小，维持在7000以上，盘面近期持续反弹，基差收窄，回到200元附近。目前出版订单有所释放，利好双胶纸需求，但其他纸种涨价传导难度较大，纸厂利润依然较差，国内港口木浆库存已连续3周下降，同时期货仓单量也继续回落。6月漂针浆进口量环比减少，同比维持低位，阔叶浆进口量持平，前期发货偏低持续影响针叶浆到港，预计低供应的情况会持续1-2个月。外盘报价陆续公布，月亮、银星价格未降，维持在1000美元以上，从发货及船期推算，三季度漂针浆现货进口成本仍在7600元以上。海外宏观风险消退，纸浆近月基差已修复，而下游纸厂多亏损且成品纸需求无显著好转，因此现货难以大涨的情况下，期货不具备继续上涨并升水现货的条件，但目前仓单量较少，近月波动可能仍较大，谨慎操作，01合约中期仍面临海外经济走弱导致纸浆需求下滑的风险，中期仍看弱，建议在现货涨势放缓或走弱后，尝试轻仓空远月，短期注意宏观面波动。