贵金属      【行情复盘】
6月CPI表现超预期，美联储加速收紧货币政策预期继续升温，其利好美元指数利空贵金属，贵金属短线反弹后再度走弱。截止17:00，现货黄金整体在1714-1737美元/盎司区间弱势运行，跌幅达到1%左右；现货白银整体在18.90-19.23美元/盎司区间弱势运行，跌幅达到1%以上。沪金沪银方面，沪金沪银日内冲高回落，沪金跌0.19%至376.1元/克，沪银涨0.12%至4199元/千克。
【重要资讯】
①美国6月通胀远超市场预期，美国6月未季调CPI年率录得9.1%，为1981年11月以来最大增幅，并大超8.80%的预期。当月CPI能源指数上涨7.5%，贡献了总涨幅的近一半，能源价格同比上涨41.6%。除此之外，汽车行业也令人担忧，因为它仍处于高位，租金继续攀升。②IMF总裁格奥尔基耶娃称，全球经济前景日益黯淡，近期指标显示第二季度经济乏力。IMF将在本月晚些时候发布的《世界经济展望更新》中进一步下调2022年和2023年的全球经济增速预测值。2022年将是困难重重的一年，2023年的形势甚至将更为艰难，发生经济衰退的风险已经上升。③截至6月29日至7月5日当周，黄金投机性净多头减少12033手至145660手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性减少5752手至5139手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策收紧预期短期对贵金属形成利空影响，大宗商品弱势引发恐慌亦拖累贵金属行情，当前仍将维持弱势；后市，政策加速收紧预期逐步被计价，地缘政治短期没有出现实质性缓解，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，黄金配置价值依然存在，白银因经济衰退和有色板块走弱表现弱于黄金。
美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属继续承压，跌破1750美元/盎司关口后，关注1700-1720美元/盎司位置，核心支撑位为1675美元/盎司；后市随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧、地缘局势无实质性向好和资产配置需求等因素影响，黄金上方仍有上探1900美元/盎司的可能。沪金跌破380元/克支撑位后，关注370元/克的前低位置；上方继续关注400和420元/克关口。白银因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱，弱势行情将会持续，跌破20美元/盎司（4400元/千克）支撑后，下方需要关注18.5美元/盎司（4000元/千克）；上方关注24美元/盎司位置（5000元/千克）。美联储再度释放更加鹰派信号（美元指数和美债收益率上涨），贵金属仍有再度走弱的短期可能；然而黄金因政策调整预期和恐慌回落则是低位配置机会。白银当前配置价值偏低，短线因为经济衰退和有色板块弱势表现继续维持弱势可能大。
黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，卖出AU2210P364合约。

铜            【行情复盘】
7月14日，沪铜延续弱势，主力合约CU2208收于55450元/吨，跌1.21%。现货方面，上海有色网1#电解铜均价56295元/吨，较上一交易日跌155元/吨。SMM洋山仓单报价59-75美元/吨，均价较前一交易日不变；提单报价54-70美元/吨，均价较前一交易日不变，QP8月，报价参考7月中下旬及8月初到港货源。LME0-3贴水15美元/吨，对08合约进口亏损在320元/吨附近。
【重要资讯】
1、7月14日LME铜库存减1725吨至129250吨。
2、财联社消息，记者从多家线缆生产企业处获悉，受下游基建投资加速影响，当前线缆市场需求较为旺盛。
3、据mysteel，7月14日国内市场电解铜现货库存9.7万吨，较7日减1.37万吨，较11日减1.63万吨；上海库存6.47万吨，较7日减0.77万吨，较11日减1.21万吨；广东库存2.61万吨，较7日减0.39万吨，较11日减0.28万吨。
4、据Mysteel数据显示：2022年1-6月份，中国铜管总产量为77.56万吨，同比减少3.99%。2022年上半年，铜管市场整体表现不佳，铜管市场总产量较去年相比增长趋势放缓，企业产能利用率下滑，市场交投整体偏弱。
【操作建议】
周三公布的美国6月份CPI同比上涨9.1%，远超市场预估的8.8%，续创1981年11月以来新高，5月数据为8.6%，加之6月美国非农就业率和薪资水平均高于预期，意味着未来美联储仍需进一步加息为经济和通胀降温。据CME美联储观察，7月加息100bp的概率暴增至80%，9月加息75个基点的概率也上升至78%，加息力度进一步强化意味着未来大宗商品仍面临巨大压力。中国方面，受铜价下行影响，近期铜材开工率有所好转，但终端消费仍显低迷，市场上预期的多项逆周期调节政策暂未传导至实体经济，而国内多地突发本土疫情也进一步打压未来的消费预期。目前宏观衰退预期的影响远大于基本面，且技术面已经形成比较牢固的空头行情，后续扭转情绪需要看到美联储态度的转变或国内经济前景预期的逆转。铜价跌破57000支撑位后，下方技术支撑较弱，关注前期平台52000，单边注意控制仓位，严格止损，期权可考虑买入虚值期权以防极端行情带来的负面影响。

锌            【行情复盘】
7月14日，沪锌再度重挫，ZN2208收于22020元/吨，跌4.7%。现货方面，上海0#锌主流成交于22360~22680元/吨，双燕成交于22380~22710元/吨；0#锌升贴水报至升水300元/吨，双燕报至升水320-330元/吨，1#锌主流成交于22290~22610元/吨。
【重要资讯】
1、7月14日LME锌库存79475吨，减少2725吨。
2、据SMM，2022年第二季度，压铸锌合金厂家开工远不及去年同期。预计三季度，因为国内外弱消费状况尚未出现改善拐点，叠加基本面支撑下原材料叠加空间有限，价格对终端企业吸引力变弱，压铸锌合金厂家开工率或延续第二季度偏弱行情，较难出现显著改善。
3、截至当地时间2022年7月14日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价178.5欧元/兆瓦时，较上一个交易日跌2欧元。
【操作建议】
周三公布的美国6月份CPI同比上涨9.1%，远超市场预估的8.8%，续创1981年11月以来新高，5月数据为8.6%，加之6月美国非农就业率和薪资水平均高于预期，意味着未来美联储仍需进一步加息为经济和通胀降温。据CME美联储观察，7月加息100bp的概率暴增至80%，9月加息75个基点的概率也上升至78%，加息力度进一步强化意味着未来大宗商品仍面临巨大压力。从基本面来看，当地时间7月11日起北溪1号管线进入十多天的维修季，停止供气，且市场存在到期不恢复的担忧，欧洲天然气价格再度大涨，而前期锌价已经跌进欧洲冶炼企业减产前的震荡区间，亏损预期令当地冶炼复产的希望渺茫，甚至存在进一步减产的可能性。而国内方面，仍是强预期与弱现实的矛盾，近期本土疫情再度突发亦打压复苏情绪。综上，鉴于CPI数据续创新高，短期宏观紧缩压力仍可能主导市场，操作上注意控制仓位严格止损，前期推荐的做空铜锌比因触及两年新低可暂时获利退场。

铅            【行情复盘】
铅价整理，沪铅Pb2208收于14655元/吨，跌1.64%。上海市场1#铅报14700~14800 元/吨，均价14750元/吨，较前一交易日跌50元/吨。
【重要资讯】
SMM7月11日讯：据SMM调研，截止7月11日，SMM五地铅锭库存总量至9.36万吨，较上周五（7月8日）环比下降约百吨；较周一（7月4日）上升1.06万吨。据调研，原生铅与再生铅冶炼企业检修集中结束，本周铅锭供应将进一步增加。
国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的数据显示，2022年4月，全球铅市供应过剩22,300吨，3月修正为过剩4,600吨。3月初值为供应短缺9,600吨。2022年1-4月，全球铅市供应过剩20,000吨，上年同期为供应过剩27,000吨。
Pb50国产TC7月报价1000-1200，均价1100.00，降50.00，Pb60进口TC7月报价 80-90均价85.00 无变化。
据SMM调研，河南某电解铅冶炼厂电解槽技改检修结束，恢复生产，7月电解铅产量计划增加约6000吨。
【操作建议】
国内需求修复节奏依然受扰动，而国外仍对衰退忧虑，且美联储快速加息预期因通胀数据有所强化，美元偏强，有色承压波动反复。近期检修结束，铅供应增加，下游蓄电池需求回升，库存也因交割到货有所回升，铅价承压。本周2207合约铅期货交割，市场忧虑交割货源仍可能令库存有继续回升风险。再生铅成本支撑位14800-14900破位。关注国内需求修复和海外整体情况。

铝            【行情复盘】
7月14日，沪铝主力合约AL2208低开高走，全天继续偏强，报收于17255元/吨，环比上涨0.17%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌170元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌40元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在0元/吨。
【重要资讯】
供给方面，SMM数据显示，2022年6月（30天）中国电解铝产量336.1万吨，同比增加4.48%，6月国内电解铝日均产量环比增长1231吨，同比增长4790吨至11.2万吨；2022年1-6月国内累计电解铝产量达1955.9万吨，累计同比增加0.47%。库存方面，2022年7月14日，SMM统计国内电解铝社会库存69.7万吨，较上周四库存下降2.6万吨，较去年同期库存下降13.6万吨。下游方面，根据海关总署最新数据显示，2022年6月未锻轧铝及铝材出口量约为60.74万吨，环比减少10.2%，同比增长33.7%。2022年1-6月未锻轧铝及铝材出口量350.9万吨，同比去年1-6月增长34.1%。6月再生铝开工率继续上行，环比5月上涨5.02个百分点至50.91%，同比下滑5.82个百分点。预计在7、8月传统淡季下压铸厂需求大幅抬升的可能性较低，7月再生铝行业开工或将出现回落。6月铝板带箔企业开工率为76.83%，环比下降0.72个百分点，多家企业反馈建筑、工业、汽车等铝板带箔主要下游板块的新增订单远不及预期。6月铝型材企业开工率为 42.81%，环比上升 0.97 个百分点，同比下降 18.54 个百分点。7、8 月传统淡季来临，后续订单难有增长动能。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈流出态势，主力空头减仓较多，目前国内供给端复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着淡季的到来以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存继续维持去化。目前沪铝盘面受宏观及悲观情绪影响破位下行，建议企业进行库存保值。08合约上方压力位20000，下方第一支撑位17000。

锡            【行情复盘】
周四沪锡震荡上行，主力2208合约收于196770元/吨，涨0.92%。现货主流出货在194000-198000元/吨区间，均价在198500元/吨，环比跌2500元/吨。
【重要资讯】
1、7月13日，央行：有序推进政策性、开发性金融工具落地。
2、SMM调研显示，6月份国内精炼锡产量为10355吨，较5月份环比减少36.59%，因近期锡价持续走弱，生产企业对于复产态度并不积极，预计7月产量5190吨。
3、商务部等17部门发布关于搞活汽车流通、扩大汽车消费若干措施的通知，鼓励有条件的地方出台下乡支持政策
4、浙江、合肥等地电网全网负荷创历史新高，其中1-6月工业用电均正增长。
【交易策略】
上周全球衰退预期主导市场，经济增长预期持续下调。供给方面，国内锡冶炼厂6月中开始集中检修，7月复产有所推迟。5月精炼锡进口量惯性放量，后市预计明显回落。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业订单7月环比有所好转。疫情防控政策调整，稳增长预期增强，企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。库存方面，交易所库存持续增加，smm社会库存环比去库。整体弱现实，全球衰退逻辑压制外盘锡价，再通过进口利润影响内盘价格；生产企业7月中复产目前积极性不高，库存方面或转持续去库。锡价当下问题不在国内，短期上半月宏观情绪宣泄，外盘衰退情绪是主线，而国内稳经济，相关消费刺激政策逐步落地，短期情绪有摆动。技术上，短期有空头离场迹象，技术指标小周期有底背离，探底筑底尚未结束，关注18.2-19万区间支撑强度。

镍            【【行情复盘】
镍价2208收于158560，跌5.83%。SMM镍现货价174500~183000元/吨，均价178750元/吨，降8500元/吨。
【重要资讯】
1、美国财长耶伦：俄乌冲突在全球范围内造成负面溢出效应。将努力在G-20会议上解决粮食安全问题。美国通胀上升几乎有一半是能源造成的。
2、2022年7月12日，伦敦上市矿业公司英美资源集团表示将以高达2亿美元从South32购买铜和镍项目的矿产资源补偿费。英美资源CEO Marc Bishop Lafleche 表示：“我们认为这是一个有吸引力的铜和镍入市点，具有巨大的商品价格上涨潜力，同时符合我们严格的收购方法和稳健的可持续性标准。”
3、近日，市场传言华东某钢厂高镍铁采购成交价1290元/镍（到厂含税）。据Mysteel调研了解，该产品实际为Ni：17%的韩国水淬镍，目前因印尼镍生铁进口量较多，20%附近的水淬镍经济性较差，价格普遍较高镍铁便宜。因水淬镍品质差异较大，价格较为凌乱，目前折算单镍点价格多在1250-1350元/镍。
【交易策略】
美元指数在108上方波动，美国6月CPI同比增9.1%，创40年新高，加息预期继续强劲。我国经济修复继续受到疫情扰动，但数据边际改善仍可期待，6月出口好于预期，有色承压共同下跌。LME库存继续下行，国内库存紧张。镍生铁，高冰镍，甚至电解镍供应均在趋于改善，金川镍相对坚挺，需求相对好。需求端来看，不锈钢相对低迷，而新能源产业需求好转情况，6月新能源产销再创新高，边际需求预期改善。镍主力跌破16万元，整体偏弱，市场对于美联储激进加息的预期有所增强，宏观压力继续偏强。

不锈钢      【行情复盘】不锈钢主力2208收于16680，跌0.51%。整理反复走势。
【重要资讯】无锡市场不锈钢成交清淡。7月14日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦18300，跌100；太钢天管17800，跌100；甬金四尺17700，平；北港新材料17300，平；德龙17300，平；宏旺17300，平。 316L冷轧2.0mm价格：太钢28300，跌100；张浦28300，跌100。2022年7月14日，全国主流市场不锈钢社会库存总量86.15万吨，周环比上升5.54%，年同比上升12.34%。其中冷轧不锈钢库存总量40.46万吨，周环比上升2.18%，年同比下降6.41%，热轧不锈钢库存总量45.69万吨，周环比上升8.71%，年同比上升36.57%。本周全国主流不锈钢社会库存整体呈现垒库态势，全系别均出现不同程度的到货。其中400系到货最为明显，主要体现为地区性市场400系热轧资源集中到货为主，200系及300系资源到货主要体现在佛山市场，而无锡市场本周库存变化幅度相对较小。2022年7月14日，无锡市场不锈钢库存总量45.42万吨，增加4476吨，增幅1.00%。周内除大厂资源正常铁运，民营以华东钢厂部分到货为主。200系周内冷轧价格稳中下探，以刚需采购降量为主，热轧福建钢厂少量到货，叠加少量消化，变化并不明显，整体降幅3.66%；300系一方面大厂资源铁运正常到货，另一方面华东钢厂资源到货补充，受疫情防控影响，部分商家销售加工节奏均有放缓，资源消耗速度放慢，大厂资源价格较高，代理商提货意愿不高，冷轧小幅增量，热轧方面，钢厂无明显到货，在期货拉涨氛围影响下，呈小幅去库状态，整体增幅0.93%；400系库存压力依旧较大，商家为缓解库存压力，现货价格持续走低，但本周成交情况无明显好转，周内大厂资源正常到货，代理提货较少，整体增幅4.39%。不锈钢仓单8178，降182。
【交易策略】不锈钢偏弱整理，现货需求依然表现疲弱。不锈钢累库存再现，不过期货库存持续下降。不锈钢2208主力合约震荡波动，在17500以内仍显弱势，阶段跌势暂缓，震荡延续，需求暂无明显起色。。

螺纹         【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内继续走弱，下跌1.5%。
现货市场：北京地区开盘价格稳中走高10-20，河钢敬业报价3890-3900，盘中成交还可以，尾盘期货走低，现货有跟降一点，也有个别小户3850以下，但目前主流报价3880-3890，出货一般，好于昨日。上海地区价格较昨日下降20-50不等，中天3830-3850、永钢3940-3950、三线3780-3880，商家反馈成交还是差。
【重要资讯】
7月14日，多家银行针对断供楼盘的按揭贷款事件作出回应，表示贷款规模较小，总体风险可控，将严格落实金融监管要求，积极配合地方政府做好“保交楼、保民生、保稳定”金融服务，维护房地产市场平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。
6月中国进口钢材79.1万吨，同比下降36.7%；1-6月累计进口钢材577.1万吨，同比下降21.5%。中国出口钢材755.7万吨，同比增长17.0%；1-6月累计出口钢材3346.1万吨，同比下降10.5%。中国出口汽车24.8万辆，同比增长33.33%。1-6月中国出口汽车132.3万辆，同比增长41%。中国出口家用电器29251.3万台，同比下降11.2%；1-6月累计出口171198.9万台，同比下降7.7%。中国出口船舶544艘，同比增长33%；1-6月累计出口2467艘，累计同比下降4.4%。
【交易策略】
本周螺纹产量继续下降，单周供应量已降至245万吨，环比二季度均值减少50万吨，表观消费则维持弱势，和近期建材成交表现相近，库存继续减少，由于近期逆季节性降库，因此总库存已低于过去两年同期，但高于2020年以前的时间，中游库存的压力依然存在。同时近期全国多地疫情复发，有再次扩散的风险，也使需求回升的不确定增大，而持续的高温天气也抑制短期需求回升。因此，现货虽已亏损或微利较长时间，且长流程开始大幅减产并降低废钢添加量，不过淡季持续去库仍未能对冲当前需求弱势的利空，螺纹钢继续筑底，等待需求出现持续改善及中游库存压力缓解。
对于下半年，产量维持低位是螺纹价格止跌反弹的关键，后期仍需关注粗钢压减产量的落实情况。需求方面，基建今年下半年实物工作量落地有望提振建材需求，而房地产改善速度较慢，但即使维持当前状态，不继续恶化，螺纹钢需求在9-11月也有望小幅好转。
整体看，疫情反复，天气问题使需求短期难以快速改善，低产量是淡季持续去库的关键，在中游库存压力显著减轻前，螺纹可能会继续筑底，继续走弱的幅度需关注焦煤进一步调整的空间，同时关注6月及二季度经济数据，目前1/5正套可逢低参与。

热卷         【行情复盘】期货市场:热卷维持低位弱势运行，2210合约日内下跌1.5%。现货市场：日内天津热卷主流报价4000元/吨，低合金加价150元/吨。市场交投情绪较差，终端下游按需补库，整体成交清淡，近期北方降雨影响终端施工，叠加疫情影响不确定性增强，终端实际需求延续偏弱，市场商贸多持观望态度。
【重要资讯】
1、乘联会数据显示，7月1日-10日全国乘用车市场零售39.6万辆，同比去年增长16%，较上月同期下降6%；厂商批发40.9万辆，同比去年增长16%，较上月同期下降1%。
2、7在5-6月份钢材出口量大幅增加后，我国钢材出口量在下半年或将持续减少，预计全年出口量恢复至往年正常水平的6000万吨左右，进口1000-1200万吨。
3、据了解，近期由于卢布走强，俄罗斯钢铁制造商试图提高方坯出口价格，Mysteel了解目前俄罗斯资源对土耳其报价集中在610-630美元/吨CFR，较上周上涨50-80美元/吨，暂未成交，土耳其买家接受度低。
【交易策略】本周热卷产量环比略降，降幅较上周收窄，表观消费环比减少，库存增加，目前热卷现货需求仍有压力，且减产幅度不及螺纹，导致库存压力一直持续。海外价格近期有改善，中国钢材出口价格则继续下跌，压制国内现货价格。从中期看，基建及汽车、家电消费的修复，对热卷需求会有一定提振，但短期市场受库存压力较大，及心态谨慎的影响，热卷价格可能低位整理，继续筑底，反弹空间相对有限。

铁矿石      【行情复盘】
期货市场：铁矿石日间维持盘整，临近尾盘出现跳水，主力合约下跌2.59%收于695.5。
现货市场：铁矿石现货市场价格日间涨跌互现，粉矿表现强于块矿。截止7月14日，青岛港PB粉现货价格报768元/吨，日环比上涨3元/吨，卡粉报897元/吨，日环比上涨2元/吨，杨迪粉报752元/吨，日环比持平。
【基本面及重要资讯】
美国6月CPI同比上涨9.1%，继续刷新40年来新高。加拿大央行加息100个基点至2.50%，为1998年以来最大幅度的加息。
上半年中国出口钢材3346.1万吨，同比下降10.5%。我国钢材出口量在下半年或将持续减少，预计全年出口量恢复至往年正常水平的6000万吨左右，进口量1000-1200万吨。
部分钢厂开始计划第三轮焦炭提降。沙钢自7月12日起废钢价格下调150元/吨，本月已四次下调，累计下调300-350元/吨。
7月12日全国铁矿石港口库存延续累库，47港库存升至13499.84万吨，45港库存升至12873.84万吨。
今年一季度澳大利亚铁矿石出口总量2.07亿吨，同比增1.1%，预计全年出口总量将达到8.94亿吨，同比增2.5%。预计2024年出口达到9.5亿吨，年均增速2.8%
最近一期(7月4-10日)中国45个港口铁矿石到港量创三年内新高，共计到港2829.1万吨，环比增603.5万吨。到港量超预期回升，主要由于前期高发运量集中到港，外加近期船舶航行时间普遍缩短1-2天，导致部分船舶提前到港。其中增量主要来自于巴西矿，环比增加365.3万吨至652.9万吨。按前期发运量和固定船期推算，7月全国铁矿石到港量预计环比6月增加460万吨。
6月M2同比增速11.4%，涨幅较上月和去年同期分别增加0.3和2.8个百分点。6月CPI同比上涨2.5%，涨幅较5月扩大0.4个百分点，创2020年8月以来新高。PPI同比上涨6.1%，涨幅较5月回落0.3个百分点，连续8个月回落。6月社融规模增量累计21万亿，同比多增3.2万亿，人民币贷款增加13.58万亿，同比多增6329亿。
6月全国100个城市土地成交幅数为959幅，环比增长63%，同比减少28%，成交建筑面积7001万平方米，环比增长104%，同比减少43%。
6月全球制造业PMI指数为52.3，较上个月下降1.2个百分点，没有延续上行趋势，创出年内新低。美国ISM制造业PMI由上个月的56.1下降至53，低于54.5的市场预期。欧元区PMI终值52.1，预期值52，前值52，英国PMI为52.8，为2020年6月以来新低。新兴国家PMI指数升至51.7，时隔三个月再次站上荣枯线。
6月中国铁矿石45港到港量9389万吨，环比减少150万吨。其中澳矿到港量环比下降，本月到港6563万吨，巴西矿到港量环比增加243万吨至1607万吨。
7月4日-7月10日，中国47港铁矿石到港总量2893.4万吨，环比增570.4万吨，45港到港量环比增加603.5万吨至2829.1万吨。北方六港到港量环比增加318万吨至1448.6万吨。
7月4日-7月10日，澳巴19港铁矿发运总量2374.3万吨，环比减少286.8万吨。澳洲发运量1723.3万吨，环比减少146.2万吨，发往中国的量环比下降176.7万吨至1389.8万吨。巴西矿发运量651万吨，环比下降140.6万吨。
6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，环比上升0.6个百分点，制造业景气水平显著上升，4个月来再次回到复苏区间。财新综合PMI升至55.3，前值42.2.
东南亚钢铁协会预计到2026年，东盟六国粗钢产能达到1.4亿吨，其中电炉产能5100万吨，进一步下降至36%，转炉产能8000万吨，占比提升至57%.
根据Mysteel推演，2022年维持中国生铁产量同比减少1400万吨，国产铁精矿产量同比增加650万吨，铁矿石进口量同比下降3000万吨。
5月全国30个重点城市商品房成交面积约1318万平方米，环比上升4%，同比下降59%。1-5月30城商品房累计成交面积6936万平方米，同比下降51%。
6月份乘用车市场零售达到194.3万辆，同比增长22.6%，环比增43.5%。环比增速为近6年同期历史最高值。1-5月累计汽车销量955.5万辆，同比下降12.2%。5月份新能源汽车销量44.7万辆，同比增长105.2%,1-5月累计销量200.3万辆，同比增111.2%。

铁矿石日间维持盘整，临近尾盘出现跳水。本周成材消费依旧低迷，仍未走出淡季。五大钢种进一步减产，弱终端向成材再向炉料端价格的负向反馈再度显现。虽然6月宏观指标向好，金融数据超预期，但产业端的弱现实为当前市场交易的主要逻辑。钢厂持续减产下，炉料端价格承压。部分钢厂开始计划第三轮焦炭提降。沙钢自7月12日起废钢价格下调150元/吨，本月已四次下调，累计下调300-350元/吨。铁矿价格前期较为坚挺，但已开始出现松动迹象。最近一期(7月4-10日)中国45个港口铁矿石到港量创三年内新高，共计到港2829.1万吨，环比增603.5万吨。到港量超预期回升，铁矿港口库存进一步累库。下半年铁矿供需平衡表将逐步转向宽松。在终端需求不出现明显改善之前，钢厂的低利润，以及铁水产量的下跌将继续对铁矿价格形成利空。美国6月CPI同比上涨9.1%，继续刷新40年来新高。美联储加息节奏的加快将使全球大宗商品价格下行压力增大。对铁矿暂以偏空思路应对，中期关注国内后续的稳增长措施。
【交易策略】
弱终端向成材再向炉料端价格的负向反馈路径仍在持续。对铁矿暂以偏空思路应对，中期关注国内后续的稳增长措施。

玻璃         【行情复盘】
周四玻璃期货盘面震荡偏弱运行，主力09合约涨1.42%收于1528元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内浮法玻璃市场偏弱整理，部分区域价格重心仍有下移。需求端改善乏力，中下游观望较浓，持续保持刚需采购结构。浮法厂库存存压下，北方区域部分货源价格重心下移，对南方区域形成冲击，对多数区域市场形成拖累。后市看，短线市场观望情绪较浓，供需矛盾严峻，价格企稳仍存难度。
供应延续高位回落态势，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计303条，在产262条，日熔量共计174090吨，较上周减少835吨。周内产线冷修2条，点火1条，改产1条。湖北三峡新型建材股份有限公司600T/D二线7月11日冷修。台玻集团华南玻璃有限公司900T/D二线7月12日冷修。醴陵旗滨电子玻璃有限公司65T/D电子二线7月13日点火。山东金晶科技股份有限公司600D/T博山三线原产白玻，7月14日投料改产超白。信义玻璃（海南）有限公司600T/D四线已于6月30日点火。
需求方面，本周国内浮法玻璃市场需求基本平稳，加工厂订单暂无改善。终端资金紧张问题仍显凸出，下游加工厂回款及订单均表现疲软，加工厂备货动力不足。预计短线主流市场仍将延续刚需成交。
截至7月14日，重点监测省份生产企业库存总量为7305万重量箱，较上周库存增加102万重量箱，涨幅1.42%，库存天数约35.29天，较上周增加0.51天。
【交易策略】
此前一段时期盘面交易梅雨季节对供需两方面的不利影响，玻璃价格持续回落，行业全面亏损；期现货价格下挫跌破现金流成本线，从基本面的角度看，全行业亏损和政策推动节能降碳技术改造将有利于玻璃产线更多尽快进入冷修环节，支撑力度较强。9月合约仍有博弈空间，建议逢低偏多配置，灵活操作。

原油         【行情复盘】
今日国内SC原油低开震荡，主力合约收于650.30 元/桶，跌0.28 %，持仓量减少2029手。
【重要资讯】
1、外媒报道，西方许多国家避开的俄罗斯柴油和其他燃料产品正流向中东。据Vortexa Ltd.的最新数据，自俄乌冲突爆发后，流向中东的俄罗斯石油开始增加，6月达到15.5万桶/日。与此同时，欧洲的进口量下降了30%。 从俄罗斯港口抵达中东的产品大部分是燃料油、柴油，汽油，以及最近的航空燃料和煤油。
2、美国财政部副部长Adeyemo：在乌克兰冲突问题上加大对俄罗斯施压的下一步是对俄罗斯石油设定价格上限。没有必要对俄罗斯的石油上限实施二级制裁。
3、据白宫消息，美国财政部副部长Adeyemo和乌克兰财长Marchenko讨论了在实施俄罗斯石油价格上限方面取得的进展。价格上限将限制俄罗斯军队的收入，同时抑制俄乌冲突对全球石油和能源价格的影响。
4、捷克总理：针对俄罗斯的第七轮制裁措施正在准备中，其中不包括对俄罗斯天然气的限制。
5、美国白宫经济顾问委员会主席劳斯：拜登访问沙特将有助于更多石油进入市场。
6、穆迪：如果在7月底北溪1号维护完成后，俄罗斯的供应无法恢复，能源价格将进一步上涨。
【交易策略】
宏观衰退风险持续发酵，同时中东产油国有一定增产预期，市场预期原油供应偏紧的局面将边际缓解。盘面上，油价连续反弹修复后或再度走跌，操作上建议偏空思路。

沥青         【行情复盘】
期货市场：今日国内沥青期货低开震荡反弹，主力合约收于3899 元/吨，跌0.48 %，持仓量减少8691 手。
现货市场：今日国内山东、华东、华南地区炼厂价格下调150-200元/吨，其他地方炼厂跟随调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4770 元/吨，山东4270 元/吨，华南4770 元/吨，西北4560 元/吨，东北4700 元/吨，华北4230 元/吨，西南4900 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比继续回升，但开工率水平整体低于历史同期水平。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为33.80%，环比变化2.7 %。国内91家沥青样本企业装置检修量环比下降，合计产能损失达到2007万吨。从炼厂沥青产量来看， 7月份总计划排产量为222.4万吨，环比增加13.4万吨或6.41%，同比下降36.6万吨或14.1%。
2、需求方面：近期国内南北方降雨仍然较多，对公路项目施工形成明显抑制，而成本端大幅走跌令沥青现货市场观望情绪加重，贸易商囤货相对谨慎，市场需求整体以刚需为主。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存及社会库存均有所下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为67.70万吨，环比变化-5.4%，国内70家主要沥青社会库存为49.70万吨，环比变化-3.9%。
【交易策略】
成本端走跌对沥青形成明显打压，当前沥青供给低位推动现货持续去库，但雨季会对沥青刚需形成进一步抑制。盘面上，短线在成本带动下预计维持弱势，操作上建议空头思路对待。

PTA         【行情复盘】
期货市场:今日PTA价格继续大幅下跌，TA2209合约收5444元/吨，跌幅3.78%，减仓4.81万手。
现货市场：7月14日，PTA现货市场成交氛围清淡，报盘基差跌幅收窄，实盘成交较少，主港主流货源基差在09+430。
【重要资讯】
（1）从成本端来看，原油供给弹性依然很低，EIA公布库存数据，原油以及汽油库存均呈累库局面，现实供需边际缓解，货币政策压力下，经济衰退预期依然存在，原油需求有走弱预期，原油价格继续弱势运行。PX装置方面：7月11日，华东一炼厂一套加氢裂化装置因故停车，但其两条共计89万吨的PX装置未受影响，目前正常运行，负荷维持在80~85%附近。PXN继续回落，截至7月8日，PX装置开工率80.5%，周度小幅上涨1%。今日PX中国CFR价格1067美元/吨，日度下跌32美元/吨，价格继续下跌，
（2）从供应端来看，装置变动：福海创450万吨检修，仪征64万吨短停，逸盛部分装置降负运行，洛阳石化和四川能投PTA装置 恢复正常，本周PTA负荷调整至71.9%。
（3）从需求端来看，本周陆续有检修装置开启，但是同期几家大厂追加减产，导致聚酯负荷继续下滑。截至本周四，初步核算聚酯负荷在76.9%，创下年内新低。本周，部分地区下游受低价诱惑有一部分集中采购，相比往常放量有限，江浙地区进入高温40摄氏度以上的天气，除经编车间外生产环境困难，影响加弹、印染、喷水等员工，江浙加弹综合开工小降至47%，江浙织机综合开工小调整至51%。总体终端采购缺乏信心，开工低位下刚需疲软，拖累PTA需求表现。
【交易策略】
PTA受聚酯企业继续降负荷影响，需求继续走弱，同时季节淡季下，PTA供需偏弱，下游聚酯成品库存依然偏高，去库依然缓慢，需求负反馈下，PTA库存小幅累库，拖累价格表现；成本方面：原油市场波动率加大，IMF继续下调2022年全球经济增速，经济衰退预期逻辑继续发酵，汽油库存继续累库，原油价格下跌。后市来看，在PTA需求疲软下以及成本坍塌下，预计PTA价格走势以下跌为主，建议此前空单继续持有。
风险提示：原油价格大幅上涨

苯乙烯      【行情复盘】
期货市场：周四，苯乙烯继续下跌。EB08收于8831，跌294元/吨，跌幅3.22%。
现货市场：现货价格下跌，装置重启增多，现货价格趋弱。江苏现货卖10200，7月下旬9660/9810，8月下旬8945/8975。
【重要资讯】
（1）成本端：成本偏弱震荡。宏观利空，基本面支撑油价，原油宽幅震荡；纯苯需求预期增加，下游需求较好，支撑纯苯价格相对偏强；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：当前供应仍偏紧，新增部分装置检修，后续产量增幅或有限。独山子石化36万吨7月2日停车，7月9日重启；锦西石化6万吨7月12日停车检修40-50天；齐鲁石化20万吨计划7月20日检修13天；吉林石化15万吨装置7月9日停车检修35天，46万吨装置降负至7成；河北盛腾8万吨7月10日检修1个月；山东晟原8万吨预计推迟至7月底重启；青岛海湾50万吨7月7日左右重启；新装置天津渤化45万吨预计6月27日试车成功，合格品产出；山东利华益72万吨装置故障降负运行；山东万华65万吨5月20日停车，计划7月中下旬重启。截止7月14日，周度开工率71.20%（+2.71%）。（3）需求端：终端需求不佳，下游处于淡季开工偏弱，仅刚需维持。截至7月14日，PS开工率53.57%（+4.26%），EPS开工率54.19%（-0.36%），ABS开工率76.83%（-2.23%）。（4）库存端：截至7月13日，华东港口库存4.88（-0.61）万吨，装置检修仍集中，港口仍有两艘大船出口预期，库存预计维持低位。
【交易策略】
苯乙烯预计供增需弱，价格震荡偏弱，建议偏空思路对待。风险提示，原油持续反弹。

聚烯烃      【行情复盘】
期货市场：周四，聚烯烃冲高回落，LLDPE2209合约收7922元/吨，跌0.44%，减仓0.002万手，PP2209合约收7970元/吨，涨0.01%，减仓0.66万手。
现货市场：聚烯烃价格延续弱势，国内LLDPE的主流价格在8050-8700元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格在8050-8250元/吨，华东拉丝主流价格在8150-8200元/吨，华南拉丝主流价格在8250-8300元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：装置检修与重启并存，聚烯烃供给小幅回落，因当前主流工艺装置现金流不佳，预计供给短期维持偏低水平供应。截至7月14日当周，PE开工率为75.57%（-1.78%），PP开工率82%（-1.99%）。PE方面，中海壳牌、扬子石化装置停车，大庆石化、独山子石化、中海壳牌重启，中煤榆林、独山子石化计划近期重启；PP方面，浙江石化、燕山石化、呼和浩特装置停车检修，燕山石化、海天石化、福建联合重启，中煤榆林、洛阳石化计划近期重启。
（2）需求方面：截至7月14日当周，农膜开工率19%（+2%），包装59%（持平），单丝53%（持平），薄膜53%（持平），中空50%（持平），管材38%（持平）；塑编开工率43%（-2%），注塑开工率50%（+1%），截止7月7日当周BOPP开工率61.4%（-1.91%）。农膜需求开始边际好转，但是其他下游需求仍恢复缓慢，较为疲软，维持刚需采购为主。
（3）库存端：7月14日，主要生产商库存水平在76万吨，较上一交易日环比累库0.5万吨。截至7月8日当周公布PE社会库存18.135万吨（-0.0.503万吨），PP社会库存3.9250（+0.0730万吨）万吨。
【交易策略】
根据检修计划，7月仍有多套装置计划检修，预计供应维持偏低水平，下游来看，除农膜需求边际稍有好转外，其他需求依然疲软，工厂备货积极性不高，刚需采购为主。近期在宏观风险因素影响下，市场情绪偏悲观，预计聚烯烃短期震荡偏弱，绝对价位跟随成本端波动为主。

乙二醇      【行情复盘】
期货市场：周四，乙二醇低位窄幅整理，EG2209合约收4222元/吨，跌0.21%，减仓0.45万手。
现货市场：乙二醇现货价格震荡整理，华东市场现货价4195元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，多套装置因效益问题，公布检修降负或延后重启计划，整体开工负荷维持偏低水平。装置方面，新加坡90万吨装置近日停车检修，计划两个月左右；美国南亚82.5万吨装置近日已停车，重启时间待定；阳煤寿阳20万吨装置6月29日停车检修；中化泉州50万吨装置计划近期降负运行；远东联50万吨装置原计划延后至8月初重启，现再次延后；河南煤业20万吨装置计划近日停车检修；陕西延长10万吨装置5-6成负荷运行，8月有检修计划；新疆天盈60万吨装置计划8月停车一个月；荣信化工40万吨装置计划8月中旬停车检修。截止7月14日当周，乙二醇开工率为55.99%（+1.2%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，受主流工厂减产影响，聚酯开工下调至偏低水平。周四，聚酯开工率78.99%（持平）；聚酯长丝产销为35.2%（+4.7%）。关注主流工厂减产进度和时长。
（3）从库存端来看，据隆众统计，7月14日（周四）华东主港乙二醇库存为117.80万吨，较周一环比去库0.32万吨。7月14日至7月21日，华东主港到港量预计14.8万吨，预期到港量水平偏低。因近期国内主港发货转好，乙二醇港口库存高位小幅去库。
【交易策略】
近期多套装置因效益问题公布降负检修或延后重启计划，需求方面，下游聚酯主流工厂自律减产，开工负荷降至偏低水平，终端需求依然低迷，新增订单有限，自己开工水平维持低位。近期随着企业减产意愿继续增强，乙二醇价格走势表现相对抗跌，预计乙二醇装置利润有修复预期，绝对价位跟随成本端波动为主。

短纤         【行情复盘】
期货市场：周四，短纤下跌。PF09收于6930，跌206元/吨，跌幅2.89%。
现货市场： 现货价格下跌，工厂产销43.45%（+6.46%），刚需补货意愿增强，江苏现货价7950（-50）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本震荡偏弱。宏观利空，基本面支撑油价，原油宽幅震荡；PTA供需双降，但是需求缩量大于供应减量，价格预期表现偏弱；乙二醇减产意向较强，港口去库，供需好转，绝对价格在宏观和成本影响下表现偏弱。（2）供应端，装置重启，现货供应预计增量。福建某厂7万吨装置计划7月15日至月底检修，福建山力20万吨和福建金纶20万吨分别于7月7日和10日重启，洛阳石化10万吨7月5日已重启，三房巷20万吨7月3日重启。截至7月8日，直纺涤短开工率82.7%（+5.8%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，生产仍然亏损，浙江将开启迎峰度夏对高耗能企业限电措施，下游和终端开工下降。截至7月8日，涤纱开机率为58.5%（-1.5%），进入高温季节，且在库存和利润压力下，涤纱开工持续下降。涤纱厂原料库存12.7（+0.9）天，短纤价格下跌，下游适量补货，原料库存回升，但是涤纱效益不佳，投机性备货意愿不足。纯涤纱成品库存25.8天（+0.5天），成品仍在历史高位。（4）库存端，工厂库存9.4天（-0.4天），后续随着装置重启，工厂有累库预期。
【交易策略】
当前局部供应偏紧支撑现货价格，但是随着装置重启，供应回升。下游处于淡季，浙江将开启限电，下游需求预期走弱。短纤供需偏弱，建议偏空思路对待。

高低硫燃料油   【行情复盘】
今日低高硫燃料油价格走势下跌为主，高硫2209合约下跌122元/吨，跌幅4.04%，收于2898元/吨，低硫2209合约下跌133元/吨，跌幅2.57%，收于5045元/吨。
现货市场：截至7月14日，舟山地区高硫燃料油现货价格525美元/吨，日度下跌38美元/吨；舟山地区低硫燃料油现货价格985美元/吨，日度下跌20美元/吨。
【重要资讯】
1.新加坡海事和港务局7月13日的数据显示，新加坡6月份的船用燃料销售量环比下降9%，至375万吨，同比下降8.73%。低硫燃料油的销售量环比下降11%，至235万吨，同比下降14%。
2.截至7月13日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷66.09%，较上周上涨1.02个百分点。（卓创资讯）
3.EIA数据显示：截至7月8日当周，美国原油库存量4.27054亿桶，较前一周增加325万桶，美国汽油库存量2.24937亿桶，比前一周增加583万桶。
4.美国财长耶伦：如果不就价格上限和禁止俄罗斯石油运输保险的例外情况达成协议，全球石油价格将上涨。
【交易策略】
EIA公布数据显示，原油以及汽油库存均呈现累库局面，汽油供需紧张局面大幅缓解，随着货币政策压力，经济衰退预期依然存在，利空低硫燃料油价格，后市低硫燃料油价格可能跟随原油为主，高硫燃料油依然受到来自中东以及俄罗斯供给量增加影响，供应依然充裕，短期内高硫供给依然宽裕，虽然高硫燃料油裂解价差依然处于历史低位，后市高硫预计依然跟随原油或弱于原油为主。

液化石油气 【行情复盘】
2022年7月14日，PG08合约上涨，截止至收盘，期价收于5441元/吨，期价上涨119元/吨，涨幅2.24%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示，截止至7月8日当周，美国商业原油库存为4.27054亿桶，较上周增加325.4万桶，汽油库存2.24937亿桶，较上周增加582.5万桶，精炼油库存1.13803亿桶，较上周增加266.8万桶，库欣原油库存2164.6万桶，较上周增加31.6万桶。CP方面：7月13日，8月份沙特CP预期，丙烷700美元/吨，较上一交易跌5美元/吨；丁烷700美元/吨，较上一交易日跌5美元/吨。9月份沙特CP预测，丙烷699美元/吨，较上一交易跌8元/吨；丁烷699美元/吨，较上一交易日跌8元/吨。现货方面：14日现货市场平稳运行，广州石化民用气出厂价稳定在5618元/吨，上海石化民用气出厂价上涨50元/吨至5750元/吨，齐鲁石化工业气出厂价下降150元/吨至6450元/吨。供应端：本周山东一家地炼液化气外放，东北两家企业外放增加，华东两家炼厂装置故障，山东一家地炼装置停工，因此本周国内供应小幅下降。隆众资讯调研全国255家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.16万吨左右，周环比降0.14 %。需求端：当前工业需求较为稳定，卓创资讯统计的数据显示：7月14日当周MTBE装置开工率为56.38%，较上周增加0.79%，烷基化油装置开工率为53.29%，较上期下降0.72%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年7月14日，中国液化气港口样本库存量在178.33万吨，较上期减少0.68万吨，环比减少0.38%。按照7月14日卓创统计的数据显示，7月中旬，华南4船冷冻货到港，合计9.55万吨，华东11船冷冻货到港，合计33.5万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所下滑。
【交易策略】
原油价格的回调将带动期价走低，从季节性角度来看，当前属于民用气需求淡季，民用气需求整体偏弱，工业需求整体较为稳定，期价上行动能偏弱，操作上仍以逢高做空，滚动操作为主。

焦煤         【行情复盘】
2022年7月14日，焦煤09合约震荡收星，截止至收盘，期价收于2088.5元/吨，期价下跌0.5元/吨，跌幅0.02%。
【重要资讯】
本周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为602.95万吨，较上周下降0.12万吨。Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.57%较上期值降0.64%；日均产量60.35万吨降0.06万吨；原煤库存215.17万吨降1.94万吨；精煤库存212.25万吨增1.13万吨。焦炭亏损状态下部分焦化限产面积逐步扩大，对市场心态有一定打击。进口方面：13日，甘其毛都口岸通关回升至520车左右，满都拉口岸回升至220车左右，策克口岸通关车辆维持在130车左右。当前三大通关口岸通关在900车左右，蒙煤通关维持年内高位，蒙煤进口量的稳步回升将缓解国内主焦煤供应偏紧的局面。需求方面：二轮提降落地，部分钢厂有第三轮提降预期，焦企利润维持低位，焦企对后期市场看法较为悲观，焦化企业开工率下滑。按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月7日当周，230家独立焦化企业产能利用率为75.59%，较上期下降2.04%。全样本日均产量110.49万吨，较上期下降2.04万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2396.41万吨，较上期下降48.8万吨整，环比下降2%，同比下降23.88%。
【交易策略】
焦煤期价的下跌主要还是由于终端需求偏弱，产业链负反馈加剧。当前整体产业链利润仍集中在焦煤身上，按照汾渭能源统计的数据，目前焦煤利润为1162元/吨，焦化企业亏损，而下游钢厂目前利润维持低位，在下游未分配至合理利润的情况下依旧会向上游焦煤索要利润，打压焦煤价格，叠加蒙煤进口稳步回升，供应端存改善预期，期价上行动能偏弱，短期仍将偏弱运行。

焦炭         【行情复盘】
2022年7月14日，焦炭09合约震荡收星，截止至收盘，期价收于2743.5元/吨，期价下跌19元/吨，跌幅0.69%。
【重要资讯】
由于钢厂亏损加剧，钢厂对焦炭三轮提降预期仍在。上周焦炭二轮提降200元/吨落地，累计提降500元/吨，由于焦炭现货下降幅度超过焦煤现货降幅，焦化企业利润继续下滑，亏算加剧。Mysteel统计的数据显示，截止至7月7日当周30家独立焦化企业利润为-184元/吨，较上周下降142元/吨。供应端：由于焦化企业亏损，焦企限产增多，挺价意愿较强，开工率有所下降，按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月7日当周，230家独立焦化企业产能利用率为75.59%，较上期下降2.04%。全样本日均产量110.49万吨，较上期下降2.04万吨。需求端：自6月15日以来，截止目前全国样本企业共有39座在检高炉、累计容积49560m³，铁水日产量减少14.37万吨。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.53%，环比上周下降2.26%，同比去年下降6.85%；高炉炼铁产能利用率85.71%，环比下降1.90%，同比增加0.23%；钢厂盈利率16.88%，环比增加0.87%，同比下降57.14%；日均铁水产量230.84万吨，环比下降5.12万吨，同比增加1.22万吨。目前唐山多数钢厂毛利处于亏损的状态，后期钢厂检修增多，铁水产量将继续回落。库存方面：7月7日当周，焦炭整体库存为943.03万吨，较上周下降17.88万吨，环比下降1.86%，同比下降9.42%。当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
从铁水的产量来看，随着高炉检修增多，铁水产量将继续回落，需求端的支撑将逐步减弱。当前国内零星报告疫情，市场对终端需求仍将表示担忧，产业链负反馈持续，期价仍将偏弱运行。

甲醇         【行情复盘】
甲醇期货暂时止跌，向上测试五日均线压力位，但未能突破，录得长上影线。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛平静，价格偏弱震荡。西北主产区企业报价整理运行，部分签单顺利。上游煤炭市场价格大稳小动，成本端维稳运行，甲醇报价下调后，企业面临生产压力增加，部分陷入亏损且逐步扩大。沿海与内地价差收窄，跨区域套利窗口关闭，不利于内地厂家排货，且部分江苏地区货源倒流去往山东、安徽等地。受到西北、华中、西南、华南地区装置运行负荷下滑的影响，甲醇行业开工率有所走低，整体为68.98%，与去年基本持平。7月份仍存在部分检修计划，甲醇开工跌破七成，但后期面临前期停车装置重启，开工持续下滑可能性不大。下游市场入市采购热情不高，买盘匮乏，刚需补货为主。虽然部分持货商低价惜售，但高价向下传导受阻，实际商谈价格松动。下游开工维稳运行，煤制烯烃装置平均开工负荷为81.46%，传统需求行业维持不温不火态势。沿海地区甲醇库存维持在高位，略增加至102.9万吨，大幅高于去年同期水平18.62%。
【交易策略】
甲醇进口量居高不下，沿海地区库存难以消化，市场面临较大压力，期价尚未企稳，上方五日均线阻力明显，短期盘面洗盘力度加大，可暂时观望。

PVC         【行情复盘】
PVC期货维持疲弱态势，空头持仓减仓，期价震荡走高，向上触及五日均线压力位，但未能突破。
【重要资讯】
PVC现货市场气氛跟随改善，各地区主流价格大稳小动，但实际成交未出现明显好转。西北主产区销售压力增加，近期签单情况一般，厂家为保证出货，出厂报价多根据自身情况灵活下调，市场低价货源增加。上游原料电石市场刚需走弱，虽然成本压力下存在停车及降负现象，但电石供需仍偏弱，价格稳中有跌，成本端持续低迷，缺乏支撑。PVC价格下调后，面临成本压力凸显，部分陷入亏损。新增检修企业数量不多，仅有三家，且多数检修或临时停车的时间较短，前期停车装置多数恢复开工，PVC行业开工水平小幅提升，达到八成附近。PVC因检修导致的损失产量下降，后期检修计划寥寥无几，供应端将有所增加。贸易商稳价报盘，但实际出货不佳。下游市场无追涨意向，主动询盘及采购积极性不高，逢低适量刚需接货。下游制品库存增加，部分区域开工有所回落。高温雨季，下游正值淡季，需求端存在下滑预期。
【交易策略】
华东及华南地区社会累积至高位，需求端形成拖累，业者信心不足，叠加市场缺乏利好驱动，期价将继续震荡寻底，操作上可等待盘面反弹轻仓试空。

纯碱         【行情复盘】
周四纯碱期货盘面冲高回落，主力09合约结算价计跌0.77%，收于2435元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内纯碱市场延续疲软态势。本周国内轻碱新单主流出厂价格在2700-3000元/吨，厂家轻碱主流送到终端价格在2850-3050元/吨，截至7月14日国内轻碱出厂均价在2864元/吨，较7月7日均价下降1%，较上周降幅扩大0.45个百分点；本周国内重碱新单送到终端价格在2800-3150元/吨，低端期货货源。
供应方面，纯碱行业高温检修兑现程度较好。本周纯碱行业开工负荷78%，周环比下降1.3个百分点，降幅较上周减少1.9个百分点。其中氨碱厂家平均开工88.3%，联碱厂家平均开工67.3%，天然碱厂平均开工100%。本周纯碱厂家产量在52.5万吨左右。
本周国内纯碱企业库存总量在42万吨左右，环比7月7日库存增加11.9%，同比减少6.1%。其中重碱库存22万吨左右。本周检修、减量厂家集中，纯碱货源供应量减少，但下游需求疲软，纯碱厂家新单接单情况欠佳，纯碱厂家库存持续增加。期货盘面回落后，基差点价定价方式价格优势凸显，本周下游采购期现商库存现货比例增加，在供需平衡趋紧的同时，纯碱企业库存小幅累积。期现商报价09合约+300元左右，这意味着贸易商当前库存水平偏低。
【交易策略】
纯碱受到商品整体氛围拖累，需求前景近期受到玻璃冷修预期扰动，但持续去库态势下盘面再度企稳修复基差的基础仍在。夏季检修季来临，纯碱供应端有减量预期，同时需求相对平稳。一是光伏玻璃新投产产线保持增加态势；二是疫情冲击已过，轻碱需求有望进一步恢复；三是出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平。
短期来看，高温检修季来临，纯碱装置开工率回落正在兑现，低位买入套保或点价买入是纯碱需求方的优先选择。浮法玻璃超预期冷修落地前，纯碱建议在做好风控的基础上逢低多配。

油脂         【行情复盘】
周四植物油脂期价小幅收涨，主力P2209合约报收7720点，收涨26点或0.34%；Y2209合约报收9002点，收涨172点或1.95%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格小幅上涨，当地市场主流棕榈油报价9040元/吨-9140元/吨，较上一交易日上午盘面上涨150元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1200-1300左右。广东豆油价格小幅上涨，当地市场主流豆油报价9480元/吨-9580元/吨，较上一交易日上午盘面上涨170元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+550-600元左右。
【重要资讯】
1、海关总署公布的数据显示，6月份中国大豆进口量为825万吨，较5月份的967万吨减少14.7%，较上年同期的1072万吨降低23.0%。
2、印尼政府公布的一份工作建议称，印尼将在9月底之前将棕榈油出口费从最高每吨200美元降至零。此举旨在刺激出口增长。
3、印尼表示已暂停派遣其公民到马来西亚工作，其中包括为种植业招募的数千人，理由是马来西亚方面未能遵守两国之间签署的工人招募协议。由于棕榈油生产的季节性高峰期即将到来，而种植园严重依赖印尼工人从事油棕果的收割，印尼印尼暂停派遣劳工将对马来西亚种植业造成严重冲击。这意味着2022年下半年的棕榈油产量可能低于去年同期水平。
【交易策略】
宏观方面，通胀-加息-衰退的逻辑导致资金风险偏好快速下降，利空大宗商品价格。基本面方面，产地棕榈油库存压力仍然较大，刺激出口政策频出，印尼出口许可证发放速度也有所加快，且本周三印尼宣布取消200美元/吨的出口费，印尼棕榈油出口意愿强烈使得产地报价持续承压，油脂期价仍将偏弱运行。
后期油脂能否止跌关注两个方面：一是7月下旬-8月份是美豆生长关键期，美豆优良率近期持续下调，短期来看，天气尚可，但如若再次转为干旱，将产生天气炒作；二是印尼部分棕榈果串或因压榨厂涨库而腐烂，影响年度棕榈油产量，下半年棕榈油年度产量或整体低于去年水平。印尼宣布暂停向马来派遣劳工，马棕产量后续或仍将受到劳工紧缺的制约，需关注高频数据马棕产量情况。
操作上单边以偏空思路对待。

豆粕         【行情复盘】
14日，美豆期货市场继续震荡调整。豆粕2209合约午后收于3963 元/吨，上涨53 元/吨，涨幅1.36%；美豆11合约午后暂收于1344附近。
现货方面，国内豆粕报价上涨，南通4100 元/吨涨100，天津4140 元/吨涨100，日照4100 元/吨涨80，防城4100 元/吨涨70，湛江4130 元/吨涨70。天津预售中粮基差7-9月2209+200元/吨 ，8-9月2209+210元/吨 ，8-10月2209+220元/吨 ，5-7月2301+0元/吨。
【重要资讯】
美国6月通胀远超市场预期，美国6月未季调CPI年率录得9.1%，为1981年11月以来最大增幅，并大超8.80%的预期。
USDA7月供需报告如预期下调美豆产量，下调新作期末库存，上调旧作期末库存，下调美豆需求，报告整体中性偏多；
截至7月10日美豆优良率为62%，上周63%，去年同期59%，美豆作物生长进一步恶化；
美豆主产区近期降雨不支持天气炒作。6月末到7月初，美国中北部的降雨形势相对良好，6月29日到7月6日的一周里，中南部平原、中西部北部以及西部和东部产区的降雨总量为0.75英寸至2英寸甚至更多，在作物关键的营养繁殖阶段，降雨对作物生长有利。
【交易策略】
美国6月CPI创40年新高巩固了美联储激进加息以抑制通胀的市场预期，同时也加重了对经济衰退的担忧。美国农业部7月供需报告整体表现中性偏多。下半年美豆关注点在宏观和天气。天气尚不确定，但就目前来看出现极端天气的概率在下降。在三季度加息周期背景下，如果天气不出现非常极端，那么后面方向性还是向下。
短期或有反复，主要在于旧作减产背景下即便是天气对作物没有实质影响，但只要有进一步干旱迹象，就容易先将美豆炒作上去。后期宏观、天气多空交织，节奏比较难把握，我们还是持有反弹后逢高空的思路，但如果美豆上穿1500-1600，那么可能是天气真的出了问题，我们也会及时跟踪天气情况，届时美豆及连粕空单考虑止损。对于豆粕09合约而言，如果反弹至4100-4300区间可以考虑逢高空，目标位3000-3300。短期暂时观望为主，等待时机。

菜系         【行情复盘】
期货市场：14日，菜粕09合约午后收于3412 元/吨，上涨41 元/吨，涨幅1.22%。菜粕01合约午后收于2839 元/吨，上涨20 元/吨，涨幅0.71%；菜油主力09合约下跌，午后收于10948 元/吨，上涨330 元/吨，涨幅3.11%。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格上涨，南通3460 元/吨涨40，合肥3560 元/吨涨40，黄埔3540 元/吨涨80。菜油现货价格上涨，南通11610 元/吨涨480，成都11710 元/吨涨480。
【交易策略】
USDA7月供需报告如预期下调美豆产量，下调新作期末库存，上调旧作期末库存，下调美豆需求，报告整体中性偏多；
美豆主产区近期降雨不支持天气炒作。6月末到7月初，美国中北部的降雨形势相对良好，6月29日到7月6日的一周里，中南部平原、中西部北部以及西部和东部产区的降雨总量为0.75英寸至2英寸甚至更多，在作物关键的营养繁殖阶段，降雨对作物生长有利。
【交易策略】
美国6月CPI创40年新高巩固了美联储激进加息以抑制通胀的市场预期，同时也加重了对经济衰退的担忧。美国农业部7月供需报告整体表现中性偏多。下半年美豆关注点在宏观和天气。天气尚不确定，但就目前来看出现极端天气的概率在下降。在三季度加息周期背景下，如果天气不出现非常极端，那么后面方向性还是向下。短期或有反复，主要在于旧作减产背景下即便是天气对作物没有实质影响，但只要有进一步干旱迹象，就容易先将美豆炒作上去。后期宏观、天气多空交织，节奏比较难把握，我们还是持有反弹后逢高空的思路，但如果美豆上穿1500-1600，那么可能是天气真的出了问题，我们也会及时跟踪天气情况，届时美豆及连粕空单考虑止损。菜粕自身基本面情况逐步向好，夏季是水产养殖旺季且水产利润较好，菜籽供应在三季度预计偏紧，中期有望偏强，走势预计强于豆粕。近期美国中西部出现降水，空美豆预计牵连菜粕走弱，预计菜粕反弹力度不足，短期不建议单边介入多单，但可以考虑做空豆菜粕价差。
菜油基本面观点近期不变，日内主要表现为技术性反弹，俄乌摩擦问题短期预见不到缓和迹象，菜油反弹力度偏强。但总体来说菜油短期预计仍将走弱为主。菜油自身基本面变化不大，体现为需求不振。印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工问题也将逐步解决。短期依旧看空油脂，近期关注10000位置，OI209空单考虑继续持有。
前期空油粕比策略考虑止盈。

玉米         【行情复盘】
期货市场：主力09合约周四震荡整理，收于2707元/吨，涨幅0.59%；
现货市场：周四玉米现货价格稳中略降。锦州港集港2780-2800元/吨，广东蛇口新粮散船2790-2820元/吨，较周三降价20元/吨，集装箱一级玉米报价2980-2990元/吨；黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨，内蒙古主流收购2730-2800元/吨，辽宁主流收购2700-2800元/吨；河南优质玉米报价2950元/吨附近，山东收购价2820-3000元/吨，河南2900-2980元/吨，河北2820-2900元/吨。（中国汇易）
【重要资讯】
（1）乌克兰农业部周三的数据显示，2022年7月1至6日期间，2022/23年度乌克兰谷物出口量为16.3万吨，同比降低68.5%。其中包括12.8万吨玉米，2.4万吨小麦和1万吨大麦。
（2）美国能源信息署的报告显示，截至7月8日当周，美国乙醇产量为100.5万桶/日，比前一周降低3.9万桶/日，比市场预期低3.9万桶。乙醇库存增加11.6万桶，为2360万桶。
（3）市场点评：外盘市场来看，美元强势、原油弱势继续施压市场，短期期价继续低位震荡。USDA7月报告调整基本符合预期，市场关注点转向美国产区天气，天气相对支撑仍在，不过宏观面的持续施压下，期价或继续震荡偏弱波动。国内来看，宏观面以及外盘期价弱势对国内的压制延续，不过生猪价格有所好转收敛养殖负反馈的影响，以及玉米对小麦的竞争优势提振对玉米替代消费提振延续，短期国内期价或继续低位震荡，关注产区天气以及替代谷物情况。
【交易策略】
玉米期价短期或低位震荡，操作方面建议回归观望。

淀粉         【行情复盘】
期货市场：主力09合约周四震荡整理，收于3102元/吨，涨幅0.26%；
现货市场：周四国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较周三持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3400元/吨，较周三持平；山东诸城玉米淀粉报价为3350元/吨，较周三持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（7月7日-7月13日）全国玉米加工总量为53.44万吨，较上周玉米用量减少2.15万吨；周度全国玉米淀粉产量为27.16万吨，较上周产量减少1.79万吨。开机率为53.16%，较上周下降3.50%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至7月13日玉米淀粉企业淀粉库存总量115.7万吨，较上周增加1.3万吨，增幅1.14%，月增幅4.38%；年同比增幅11.73%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端延续一般，继续依然构成其压力，不过成本端依然是淀粉期价方向的主导因子，短期玉米价格低位震荡，淀粉期价或跟随玉米低位震荡。
【交易策略】
短期淀粉09合约跟随玉米低位震荡，操作方面建议观望。

橡胶         【行情复盘】
期货市场：沪胶继续走低，RU2209合约在11965-12180元之间波动，收盘下跌1.95%。NR2209合约在10465-10665元之间波动，收盘下跌1.95%。
【重要资讯】
截至2022年07月10日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.77万吨，较上期增加0.84万吨，环比上涨2.27%，依旧处于僵持状态，同比缩减12.59万吨，跌幅25%。
【交易策略】
沪胶惯性走低，主力合约一度跌破12000元关口，投资者情绪较为悲观。美联储加息日期临近使得避险意愿增强。尽管预期下半年国内天胶需求形势将会好转，6月份汽车产销量同比增加两成以上也反映出消费政策刺激初见成效，但商用车市场表现低迷，影响到下游轮胎企业开工率，最终使得天胶去库存进展缓慢。此外，国内外产区纷纷迎来割胶旺季，新胶价格承压走低。长期看，天胶需求端改善的情况是支撑胶价走势的关键因素，而近日沪胶受周边商品影响出现补跌行情更多是投资者避险心态所致，总的来说胶价下行空间理应有限，终端企业仍可按需采购。

白糖         【行情复盘】
期货市场：郑糖日内冲高回落。SR209在5766-5826元之间波动，收盘略涨0.31%。
【重要资讯】
2022年7月13日，ICE原糖主力合约收盘价为19.14美分/磅，人民币汇率为6.7175。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5242元/吨，配额外食糖进口估算成本为6685元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5371元/吨，配额外食糖进口估算成本为6853元/吨。
【交易策略】
周三夜盘国际糖价反弹提振郑糖走强，但目前缺乏实质利多因素的支撑。国内糖市 6月销量同比创下历史同期新低，7月仍是销糖淡季，糖厂去库存速度不宜乐观。国际市场，巴西部分地区下调汽油税，6月下半月巴西甘蔗制糖比例有所增加，超出市场预期。另外，据CFTC统计ICE原糖投机净多持仓已连续六周下降，交易者对后期糖价走势不乐观。目前郑糖技术上看尝试做双底，短线或许止跌，反弹高度要看有无实质利多题材的配合。

棉花、棉纱 【行情复盘】
7月14日，郑棉主力合约跌3.42%，报14700。棉纱主力合约跌2.48%，报21195。
【重要资讯】
昨国内棉花现货企业报价跌900，基差持稳。期货大跌，点价批量成交。棉企报价随期价下跌，纺企因下游订单偏少，棉价持续大跌，采购信心备受打击，多数保持谨慎采购。
海关总署数据，6月我国出口纺服315.47亿美元，同比增14.04%，环比增7.94% ; 其中纺织品同比增7.91%，环比降3.73%；服装同比增19.10%，环比增18.71%。
郑棉大跌，纱市抛货恐慌持续，部分下跌300-500。浙江局部限电主要针对聚酯和印染企业，但因需求不景气，行业开机率普遍低位，限电影响不大。纺企表示日前询价有增。
【交易策略】
棉花09合约短期走势偏弱，短期进入震荡，观望为主。
期权方面，波动率维持低位，期权可做多波动率。

纸浆         【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内1.1%，收于6516元/吨。
现货市场：针叶浆现货市场可流通货源不多，盘面窄幅震荡整理。市场含税参考报价：银星7150元/吨，凯利普7200元/吨，北木7400元/吨。
【重要资讯】
青岛港、常熟港、高栏港、天津港及保定地区纸浆合计库存量较上周下降2.0%。
白卡纸市场交投清淡，重心窄幅下探。主流市场参考价格区间6000-6300元/吨，少数低价5800-5900元/吨。国内行业淡季明显，需求持续偏弱，市场出货承压，新增产能尚未投产，但市场消化缓慢，整体供应存一定压力，纸厂盈利空间不大，挺市心态不减，减缓市场下探速度。
【交易策略】
纸浆现货价格持稳，盘面反弹，基差小幅下降，维持高位。
国内木浆港口库存减少2%，连续三周下降。成品纸社会需求回升缓慢，纸厂涨价乏力，利润承压，开工率延续回落趋势。纸浆现货需求弱稳，港口木浆库存小幅减少，欧洲5月库存转增。从发货数据看，5月W-20国家对中国纸浆发货量同比降幅收窄，全球整体发货也出现改善，因此供应端的影响逐步下降，不过三季度国内针叶浆到货量预计仍较低，对国内现货价格也有一定支撑。近期市场的主要关注点集中在海外经济走弱，纸浆海外需求占比2/3，同时上半年海外浆价强于国内，因此伴随美联储及欧央行加息，海外经济及纸浆需求下滑风险加大，短期压制市场情绪及远期价格。
整体看，内需恢复一般，同时海外经济下行预期使纸浆外需下滑预期较强，但当前较高的基差对盘面继续下行空间或有限制，操作上，背靠20日均线偏空配，上方压力6800-7000元，短线在6500以下空单减持。

重要事项:

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