国际宏观 【美国6月非农数据韧性较强，美联储7月加息75BP预期继续升温】美联储加速收紧货币政策对美国就业市场影响暂时有限，因为就业市场表现相对滞后，而就业市场的表现对美联储货币政策转向则有相应的影响，美国6月非农数据表现略强于预期，失业率仍接近疫情前的水平，对于美联储7月加速75BP形成至支撑，市场对美联储加息75BP的预期继续增加。具体来看，美国6月季调后非农就业人口增加37.2万人，为2021年4月以来最小增幅，超过26.8万的预期，前值修正为38.4万，专业和商业服务、休闲和酒店以及医疗保健领域，就业机会显著增加；修正后，4月和5月的新增就业人数总和较此前报告的要低7.4万人。失业率录得3.6%,，与预期一致；薪资增速为5.1%,预期为5.0%。整体来看失业率仍接近疫情前低点，突显出劳动力市场的强劲与韧性依旧，为美联储在7月再次加息75个基点提供支撑。美联储掉期利率显示，6月非农就业报告公布后，美联储加息75个基点的可能性有所增加。美联储互换利率显示，市场预期美联储终端利率将升至3.58%。对于联储货币政策，美联储2022年剩余时间或将再度加息175BP，可能的路径是50BP-50 BP -50 BP -25 BP或者75 BP -50 BP -25 BP -25 BP；联储将会继续前置加息幅度，预计后者实现的可能性更大。美联储加速加息将会进一步加剧经济衰退担忧，对大宗商品的负面影响依然存在，大宗商品逢高沽空策略依然合适。
【通胀持续上涨影响，欧洲央行即将进入紧缩周期】欧洲货币政策收紧是当前欧洲央行讨论焦点，欧洲央行行长拉加德表示，不想阻止同事就货币政策发表意见，同时承认目前沟通是一大挑战；希望官员们在利率决定等此类公告的“之后几天”持续对政策决定做出解释。欧洲央行管委霍尔茨曼表示，欧洲央行应该在7月加息50个基点，寻求在9月前累计加息125个基点。欧洲能源危机、粮食危机以及供应链危机继续困扰经济，不排除出现债务危机的可能。高通胀下，欧洲央行加速加息亦是必要。基于欧洲通胀表现及预期、欧央行官员的政策观点，欧洲央行行长的表态，欧央行7月开启加息周期确定性强，2022年加息四次/125BP可能性大，关注焦点则是9月加息幅度，欧洲央行9月不排除加息50BP可能。
【其他资讯与分析】①日本5月贸易帐逆差19512亿日元，预期逆差20420亿日元，前值逆差6884亿日元。日本5月季调后经常帐盈余82亿日元，预期盈余1549亿日元，前值盈余5115亿日元。②俄罗斯总统普京就粮食问题表示，一些客观和主观因素导致全球粮食市场的形势仍将紧张。这是由一些国家在能源和宏观经济政策领域的错误行动造成的。考虑到世界粮食市场面临的困难，俄罗斯理应履行对长期合作的伙伴国家的所有义务。俄罗斯农业部预计今年俄国内粮食收成为1.3亿吨。

海运 【市场情况】
7月8日，6-7万吨船型秦广线煤炭运价为45.9元/吨，较昨日下跌0.8元/吨；4-5万吨船型秦张线煤炭运价为38元/吨，较昨日下跌0.8元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为11.506美元/吨，较昨日上涨0.619美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为30.123美元/吨，较昨日上涨0.542美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为11.92元/吨，较昨日下降0.195元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为63.56美元/吨，较昨日下降0.86元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为20.7美元/吨，较昨日下降0.078美元/吨。
【重要资讯】
1、由于美国通胀高企，白宫正在积极考虑是否需要减免中国进口商品关税，从而降低美国通胀水平。包括财政部长耶伦在内的很多美国官员都认为许多关税是 “非战略性的”，提高了美国消费者和企业的成本。不过，上周五拜登表示他尚未就是否削减针对中国输美商品的一些关税作出决定，并称白宫正在逐一评估这些关税。今年以来东盟和印度制造业复苏明显，对中国商品替代效应逐步显示，倘若关税减免，将有力提升中国商品在美出口的价格竞争力，提升中国至北美航线的运输需求。
2、当前全球已有70多个国家宣布解除与疫情相关的所有入境措施，港口作业效率大幅提高，从而提升了班轮准班率。今年6月全球十大主干航线班轮准班率录得30.2%，连续八个月出现回升。虽然三成的班轮准班率依然与疫情前七成左右准班率水平相去甚远，但是明显好于去年的历史最低值17.02%。其中，亚洲至北欧航线准班率录得26.67%，低于前值33.79%，连续反弹5个月之后出现回落。6月德国、比利时、荷兰、英国等多个欧洲欧洲爆发大规模码头工人罢工事件，严重影响了港口作业效率。亚洲至美西航线准班率录得30.92%，连续3个月反弹。虽然美西码头工会并未与港务局在7月1日之前达成一致协议，但在白宫压力之下，工会并未爆发罢工。不过，这样的风险依然需要警惕，一旦罢工，美西供应链将出现阶段性断裂，加剧美国通胀水平。下半年，疫情对于全球供应链影响将持续减弱，罢工风险有所加剧，总体来看全球准班率将会逐步回升。

股指 【行情复盘】上周五晚间，美国股市主要指数涨跌互现，纳指上涨，道指和标普下跌，整体波动较小，标普500指数下跌0.08%。欧洲市场有所上涨，德国股市涨幅超过1%。A50指数上涨0.36%。美元指数冲高回落，盘中继续刷新近期高位。人民币汇率则有小幅上行。外盘整体变动或略微利多国内市场。
【重要资讯】消息面上看，美国6月就业数据依然强势，新增非农就业超预期，失业率维持低位，经济承压现状暂未影响就业。美国纽约联储主席威廉姆斯表示，致力于让通胀率回到2%，加息速度取决于经济。其还谨慎预期美国今年实际GDP增速低于1%。欧央行官员再提7月加息50BP。市场关注的日本前首相遇刺，预计短期内不会改变日本现有经济政策，对国内经济和金融市场影响可忽略。国内方面，数据显示6月CPI继续上升，受到猪肉价格上行、燃料价格上涨、服务价格上涨拉动，疫情影响结束后国内服务业需求进一步好转。PPI则维持回落趋势，大宗商品价格下行影响仍在。该数据对消费行业可能有更强利好因素。近期经济基本面仍可以支持市场，但力度有所减小。本周重点关注进出口、消费、投资、工业增加值等数据，市场波动或将放大。中长期来看，疫情后经济改善的情况仍是影响市场的主因，基本面预期对市场影响偏多，继续关注政策支持力度和房地产表现，以及海外风险。
【交易策略】技术面上看，上证指数周内出现调整，周K线主要技术指标多有高位回落，短期继续关注3350点附近通道下沿支撑，压力仍位于3410点至3450点的通道上沿一线，震荡上行走势有转为横向震荡的态势。中期来看，指数横向突破中期下行压力，2863点附近中期底部已经确认，中期压力仍在3731点前高。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

国债 【行情复盘】
上周国债期货探底回升，其中10年期主力周跌0.05%；5年期主力周跌0.14%，2年期主力周跌0.09%，现券市场国债收益率普遍小幅走高。
【重要资讯】
基本面上，月初官方与财新PMI数据普遍继续回升，国内经济景气程度进一步回升，目前国内经济处于小周期复苏过程中，基本面条件制约国债市场表现，市场收益率存在一定上行基础。物价方面，中国6月CPI同比上涨2.5%，PPI上涨6.1%，环比均持平。CPI涨幅稍高于市场预期，但暂不会对货币政策形成制约。政策方面，央行二季度例会提出，统筹抓好稳就业和稳物价，稳字当头、稳中求进，强化跨周期和逆周期调节，加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，为实体经济提供更有力支持，稳定宏观经济大盘。截止6月末，2022年地方政府新增专项债已基本发行完毕，国常会提出运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金、但不超过全部资本金的50%，或为专项债项目资本金搭桥。资金面上，上周央行公开市场共有4000亿元逆回购到期，央行连续5日开展30亿元逆回购操作，公开市场累计进行了150亿元逆回购操作，当周净回笼3850亿元。央行公开市场连续低量操作，体现央行引导资金利率回归常态的意图，但市场资金充裕，货币市场资金利率仍处于较低位置运行。央行超常规缩量也是向市场传达一个信号，货币政策操作模式开始发生变化，引导资金价格向政策利率回归，边际收紧市场资金面，也会带动金融机构调整杠杆水平。海外方面，近期美国GDP、工业生产和消费以及月初ISM制造业PMI数据普遍不佳，但美联储仍将抗通胀作为首要目标，美联储官员继续强调加速加息的必要性。全球经济衰退担忧继续冲击全球市场，美联储加速收紧货币政策仍将持续，避险属性以及美欧经济预期差异导致美元指数持续走强，上周美元指数最高涨破107关口，刷新近二十年高位，美债收益率再次走高，中美10年期国债利差倒挂延续。
【交易策略】
总体来看，月初国内经济数据好于预期，政策层面宽财政、宽信用预期较强，基本面依然制约债市表现。近期海外市场交易衰退逻辑，国内则处于小周期复苏过程中，国内外经济与政策存在较大差异，我国股票与债券市场走势保持独立性表现。目前来看，国内经济仍处于阶段性复苏周期，政策重心转向宽信用，国债期货由牛市行情过渡至震荡行情。操作上，建议交易性资金以震荡思路操作，配置型资金逐步调整持仓。

股票期权 【行情复盘】
7月4日至8日，沪深300指数涨0.85%，报4428.78。上证50指数跌1.71%，报2993.3。
【重要资讯】
李克强主持召开国务院常务会议，部署中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改工作；
美联储6月会议纪要：如果通胀持续，认为“更限制性的”利率水平是有可能的；联储官员预计第二季度经济增长将反弹；
北上资金一周累计成交5826.56亿元，成交净买入35.61亿元，其中，深股通合计净买入44.61亿元，沪股通合计净卖出9.01亿元。
人民币对美元汇率中间价报6.7098，较前一交易日上调45个基点。
【交易策略】
股指短线上涨，波动率有所回升，波动率后期有望维持震荡的走势，中期以做空波动率策略为主，或者卖出远月虚值认沽期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出7月认沽期权3.9。
股指期权：卖出7月4000认沽期权。
上证50ETF期权：卖出7月2.75认沽期权。

商品期权 【行情复盘】
上周国内商品期权各标的波动较大，多数收跌。周五夜盘仍延续弱势。期权市场方面，商品期权成交量回升。目前黄金、豆粕、聚烯烃、LPG等认沽合约成交最为活跃。而棉花、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，豆粕、菜粕、铁矿、LPG、原油等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波延续高位震荡。
【重要资讯】
宏观市场方面，美联储会议纪要称，如果通胀未能下降，美联储可能会采取“更严格”的政策，暗示7月或加息75个基点。市场关注衰退讯号与原油价格的变动。美国30年期国债收益率自5月份以来首次跌破3%。国内方面。在疫情影响下，当前经济下行压力仍较大，稳增长仍是今年经济重要内容。国内货币政策与财政政策双向发力。6月CPI、PPI环比持平、基本符合预期。国内密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14+7”调整为“7+3”。此外，工信部表示通信行程卡取消“星号”标记，且14天行程变更为7天。国常会表示确定政策性开发性金融工具支持重大项目建设的举措，扩大有效投资促进就业和消费。
【交易策略】
总的来看，经济衰退担忧引发连锁效应，大宗商品再度大幅下挫，当前虽有所企稳，但策略上更多建议还是以防御性策略为主。短线则可关注日内和日间的Gamma机会。抄底的投资者建议使用期权工具，并严格控制仓位。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注原油、棕榈油、铜、棉花等品种。参与波动率交易投资者，短线可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、棕榈油、铁矿等高波动的期权品种。最后，对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。

贵金属 【行情复盘】
上周，美联储加速收紧货币政策与经济衰退担忧继续升温，美元指数持续走升，不断刷新近二十年高位，使得贵金属承压，大宗商品持续走弱亦拖累贵金属，贵金属整体表现弱势。具体来看，现货黄金整体在1731-1815美元/盎司区间弱势运行，周跌幅为3.78%；现货白银亦表现弱势，整体在18.9-20.2美元/盎司区间弱势运行，周跌幅为2.86%。沪金沪银方面，沪金沪银上周大幅回落后，周五夜盘维持震荡调整态势，沪金涨0.03%至376.96元/克，沪银跌0.07%至4246元/千克。
【重要资讯】
①美国6月季调后非农就业人口增加37.2万人，为2021年4月以来最小增幅，超过26.8万的预期。美联储加速收紧货币政策对美国就业市场影响暂时有限，因为就业市场表现相对滞后，而就业市场的表现对美联储货币政策转向则有相应的影响，美国6月非农数据表现略强于预期，失业率仍接近疫情前的水平，对于美联储7月加速75BP形成至支撑，市场对美联储加息75BP的预期继续增加。②IMF总裁格奥尔基耶娃：不排除2023年全球经济衰退的可能性；自上次经济预测更新以来，全球经济前景“显著黯淡”；国际货币基金组织将下调此前对2022年和2023年全球经济增长3.6%的预测。③截至6月29日至7月5日当周，黄金投机性净多头减少12033手至145660手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性减少5752手至5139手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策收紧预期短期对贵金属形成利空影响，大宗商品弱势引发恐慌亦拖累贵金属行情，当前仍将维持弱势；后市，政策加速收紧预期逐步被计价，地缘政治短期没有出现实质性缓解，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，黄金配置价值依然存在，白银因经济衰退和有色板块走弱表现弱于黄金。
美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属继续承压，跌破1750美元/盎司关口后，关注1700-1720美元/盎司位置，核心支撑位为1675美元/盎司；后市随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧、地缘局势无实质性向好和资产配置需求等因素影响，黄金上方仍有上探1900美元/盎司的可能。沪金跌破380元/克支撑位后，关注370元/克的前低位置；上方继续关注400和420元/克关口。白银因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱，弱势行情将会持续，跌破20美元/盎司（4400元/千克）支撑后，下方需要关注18.5美元/盎司（4000元/千克）；上方关注24美元/盎司位置（5000元/千克）。美联储再度释放更加鹰派信号（美元指数和美债收益率上涨），贵金属仍有再度走弱的短期可能；然而黄金因政策调整预期和恐慌回落则是低位配置机会。白银当前配置价值偏低，短线因为经济衰退和有色板块弱势表现继续维持弱势可能大。
黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，卖出AU2210P364合约。

铜 【行情复盘】
夜盘沪铜偏弱震荡，主力合约CU2208收于59210元/吨，跌0.8%，LME铜3个月报7773.5美元/吨。
【重要资讯】
1、外电7月7日消息，咨询公司美洲市场情报 (AMI) 发布的2022 年拉丁美洲矿业风险指数显示，对参与自然资源收入的需求不断增长，更严格的环境保护规则和法律的变化正在增加拉丁美洲的矿业和能源公司的风险，即使在曾经被认为是安全的投资目的地的国家也是如此。报告警告矿业投资者，国家风险只是项目投资或贷款之前需要考虑的众多因素之一。同等或更重要的是当地投资环境，包括当地利益相关者的利益、当地社区的恐惧和愿望、法治和安全环境，以及当地社区与国家当局之间的历史关系等问题。目前拉丁美洲采矿项目的大多数障碍来自地方问题，而不是国家问题。
2、SMM6月中国锂电铜箔产量为3.3万吨，环比增长8.82%（前值修正为3.04万吨）。6月份锂电铜箔产量继续攀升，得益于需求回暖下，企业生产积极性提升，新扩产能借机加快爬产步伐，以求快速布局抢占市场。
3、本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为71.44%，较上周小幅回落0.91个百分点。
【交易策略】
最新的美国非农就业数据公布，就业率和薪资水平均高于预期，意味着未来美联储仍需进一步加息为经济和通胀降温，美元上涨，工业品回落，后续关注6月CPI数据对市场造成的影响。中国方面，六月受铜价下行影响，下半月铜材开工率大幅好转，但市场上预期的多项逆周期调节政策暂未传导至实体经济，而国内多地突发本土疫情也进一步打压未来的消费预期。目前宏观情绪的影响远大于基本面，且技术面已经形成比较牢固的空头行情，后续扭转情绪需要看到美联储态度的转变或国内经济前景预期的扭转。鉴于当前风险事件仍较为集中，建议控制仓位、严格止损，等待信号进一步明确，短期运行区间57000-63000。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌震荡走弱，主力合约ZN2208跌0.62%，收于23045元/吨，LME锌3个月报3087美元/吨。
【重要资讯】
1、据SMM，由矿端紧缺向冶炼厂的影响仍然延续，并且由于锌价大幅下跌，加剧了冶炼端减产的力度。6月精炼锌产量仅为48.85万吨，7月环比下滑至48.73万吨。
2、据SMM，上周镀锌开工环比下降至65.03%。周内锌价下探，但镀锌企业小鼠不佳仍维持刚需采买。本周钢材价格较上周再度转弱，但周内价格相对企稳，镀锌管销售较上周稍有走弱，部分大厂因月初检修停产，以消化成品库存为主，带动成品库存下降明显。
3、截至当地时间2022年7月8日16点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价169欧元/兆瓦时，较上一个交易日跌10欧元。
【操作建议】
近期油气大国挪威相关行业工人的罢工和俄罗斯逐步削减对欧天然气供应的消息引发能源短缺忧虑，欧洲天然气价格再度大涨，目前欧洲天然气基准价格在150-185欧元/兆瓦时之间，较上个月的均价80欧元/兆瓦时大幅抬升，更是远高于去年10月份欧洲冶炼大规模减产时候的50-70欧元/兆瓦时，大部分国家的电费也接近去年高点。由于宏观情绪压力，前期锌价已经跌进欧洲冶炼企业减产前的震荡区间，而未来无论是地缘政治还是进入夏季耗电高峰等因素均意味着欧洲电费在三季度将维持高位，亏损预期令当地冶炼复产的希望渺茫，甚至存在进一步减产的可能性。欧洲地区冶炼产能占比18%，目前有约一半的产能仍处于错峰生产的状态，如果进一步减产则将对供应造成重大影响。从库存端来看，目前LME欧洲库存仅剩25吨，美国库存不足一万吨，国内库存也处于近年同期低位，意味着进一步做空的风险收益比较为有限。综上，随着情绪的暂时宣泄，锌存在基本面支撑下超跌反弹的动力，不过考虑到未来风险事件集中，做多尽量控制仓位，严格止损，或适当配置一些金融属性更高的空头，如做空铜/锌比等。

铅 【行情复盘】
铅价整理，沪铅Pb2208收于14905元/吨，跌0.57%。上海市场1#铅报14800-14900元/吨，均价14850元/吨，较前一交易日跌25元/吨。
【重要资讯】
据SMM调研，截止7月8日，SMM五地铅锭库存总量至9.37万吨，较上周五（7月1日）环比上升0.92吨；较周一（7月4日）增加1.07万吨。据调研，铅蓄电池市场消费缓慢向好，但同时原生铅与再生铅炼厂检修陆续结束，供应转为增势。交割货源纷纷到达，库存上升。
国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的数据显示，2022年4月，全球铅市供应过剩22,300吨，3月修正为过剩4,600吨。3月初值为供应短缺9,600吨。2022年1-4月，全球铅市供应过剩20,000吨，上年同期为供应过剩27,000吨。
Pb50国产TC7月报价1000-1200，均价1100.00，降50.00，Pb60进口TC7月报价 80-90均价85.00 无变化。
据SMM调研，河南某电解铅冶炼厂电解槽技改检修结束，本周恢复生产，7月电解铅产量计划增加约6000吨。
【操作建议】
国内需求修复预期有升温，但国外仍对衰退忧虑，美元偏强，有色波动反复。近期检修结束，供应增加，下游蓄电池需求回升，库存也因交割到货有所回升，铅价承压。成本支撑位14800-14900反复受考验，15200以内偏弱震荡延续。关注国内需求修复和海外整体情况。

铝 【行情复盘】
周五沪铝主力合约AL2208高开低走，全天震荡整理，报收于18360元/吨，环比持平。夜盘震荡整理；周五伦铝横盘整理。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨230元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨30元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在-30元/吨。
【重要资讯】
供给方面，国内电解铝运行产能维持增长态势，暂未有企业因为铝价大跌有停产检修计划，广西、云南、甘肃等地新增产能及复产产能稳步进行，截至七月初SMM统计国内电解铝运行产能4105万吨，6月份国内电解铝总产量为336万吨附近，同比增长4.4%左右，1-6月份国内累计电解铝产量1956万吨，累计同比增长0.42%。库存方面，7月07日，SMM统计国内电解铝社会库存72.3万吨，较上周四库存下降1.1万吨，较去年同期库存下降13.5万吨。近几日铝价价格低位，有刺激部分采购需求，但传统淡季来临，市场仍是偏悲观预期。7月07日，铝棒库存较之上周四减少0.47万吨。从下游整体采购情绪和订单数据来看，消费端走弱迹象在不断加强，铝棒难以延续去库。下游方面，下游龙头型材周度开工环比上周持平，维持70%，建材仍旧低迷，工业材中新能源汽车、光伏板块存在一定增量。铝板带-箔：新增订单不足，部分企业已减产或下调加工费。7-8月市场回暖概率较低。铝杆-线缆：7月铝线缆企业开工走弱，铝杆加工费环比走跌。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈流出态势，主力空头减仓较多，目前国内供给端复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着疫情过后复工复产的开展，加工行业开工率也在环比上升，但终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。另外地产行业低迷拖累上游铝加工行业订单状况。库存方面，社会库存有降库放缓的迹象，还需进一步观察。目前沪铝盘面受宏观及悲观情绪影响低位运行，建议暂时观望为主。08合约上方压力位22000，下方支撑位18000。

锡 【行情复盘】
上周五沪锡冲高回落，主力2208合约收于182250元/吨，跌2.12%。现货主流出货在189500-195000元/吨区间，均价在192250元/吨，环比涨4750元/吨。隔夜美元指数冲高回落，沪锡低开高走。
【重要资讯】
1、深圳调整公积金政策：不论有无缴存住房公积金，父母、配偶、子女均可共同申请。
2、6月中云南和江西两地锡冶炼厂集中在云南地区开会，会议商讨了国内锡冶炼厂控产计划，控产规模在3~5成左右。自6月中旬以来，国内相继有15家锡冶炼厂商宣布进行停产检修，涉及企业产能已占国内总产能的九成以上。
3、商务部等17部门发布关于搞活汽车流通、扩大汽车消费若干措施的通知，鼓励有条件的地方出台下乡支持政策
4、中国国务院称将运用政策性开发性金融工具发债筹资3000亿元支持重大项目建设
【交易策略】
本周全球衰退预期主导市场，经济增长预期持续下调。供给方面，国内锡冶炼厂6月中开始集中检修，涉及产能超过国内9成。5月精炼锡进口量惯性放量，6月预计明显回落。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，下降幅度超市场预期。疫情防控政策调整，稳增长预期增强，企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。库存方面，交易所库存持续增加，smm社会库存环比垒库。整体弱现实，全球衰退逻辑压制外盘锡价，再通过进口利润影响内盘价格；生产企业集中检修增加，8月预计集中复产，月差8月较弱。锡价当下问题不在国内，短期上半周宏观情绪宣泄，外盘衰退情绪持续升温，而国内稳经济，相关消费刺激政策逐步落地，短期情绪有摆动。技术上，不断有抄底盘，但力量较弱，沪锡探底或未结束，关注18万支撑强度。

镍 【行情复盘】
镍价2208收于166400，涨1.09%。SMM镍现货价175800~180800 元/吨，均价178300元/吨，涨2350元/吨。
【重要资讯】
1、继2019年印尼禁止镍矿石出口后，今年以来，印尼政府多次提及限制镍产品出口，表示将对镍出口产品征收累进税，该政策从2022年开始对镍生铁（NPI）和镍铁两种镍产品征收2%的税率，主要涉及原材料镍含量低于70％的商品。
2、据SMM,2022年6月全国电解镍产量1.55万吨，环比增长8.74%，同比增长9.07%。
3、近期受产业下游压力传导，镍矿价格下跌为主，目前已逼近部分矿山成本线，利润缩减后矿山出货意愿下降。到货方面，近期国内北方港口到货较为集中，周到货总量维持在100万湿吨左右，国内镍铁厂亏损加剧，减停产后对于镍矿消耗下降，港口库存量总体有所回升，即期采买仍以压价为主。
【交易策略】
美元指数高位偏强，美国非农就业数据好于预期，但市场对于需求忧虑继续施压有色。印尼对镍产品征税传言又起，但要看具体实施时间和细则。镍生铁，高冰镍，甚至电解镍供应均在趋于改善，新能源产业需求好转情况下，仍需镍产能进一步释放。而不锈钢端排产不佳持续震荡下探，硫酸镍价格重心下行，低价原料供应改善，硫酸镍产能甚至有转产电解镍，镍豆需求偏淡。现货升水波动。镍趋势偏空，短线波动反复，下周预期主要波动空间仍为160000-185000元之间，下沿支撑力度暂存可能整理延续。后续继续关注需求变动及宏观因素影响。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力2208收于16890，跌0.09%。反弹后整理走势。
【重要资讯】无锡不锈钢需求依然一般，暂稳。7月8日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦18500，平；太钢天管18000，平；甬金四尺17700，平；北港新材料17500，平；德龙17500，平；宏旺17500，平。 316L冷轧2.0mm价格：太钢28700，平；张浦28700，平。2022年7月7日，全国主流市场不锈钢社会库存总量81.63万吨，周环比下降3.60%，年同比上升9.86%。其中冷轧不锈钢库存总量39.6万吨，周环比下降9.69%，年同比下降5.73%，热轧不锈钢库存总量42.03万吨，周环比上升2.94%，年同比上升30.14%。本周库存消化主要体现在无锡市场，全系别均呈现去库态势，地区性市场因400系热轧资源到货明显而库存增加，佛山市场不锈钢库存整体变化不大。2022年7月7日，无锡市场不锈钢库存总量44.97万吨，下降45728吨，降幅9.23%。周内钢厂到货并不明显，仅有广西钢厂以及华南钢厂小幅增量，大厂资源由于钢厂检修减产到货多有减少，呈现全系别降量。300系钢厂到货较少，目前冷轧现货商家库存量较低，价格坚挺，热轧存在部分让利空间。加之受疫情防控影响，部分客户担心后续物流受影响，周内多有按订单刚需补货，钢厂前置资源压力明显减少，库存大幅降量，以冷轧为主，整体降幅11.54%。不锈钢仓单9150，降182。
【交易策略】不锈钢偏弱整理，现货需求依然表现疲弱。300系库存下降，华东、广西不锈钢减产及期货持续降库料会逐渐显现一定支撑。不锈钢2208主力合约震荡回升，上档压力17500，预期阶段跌势暂缓，震荡修复，关注需求改善程度。

螺纹 【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约周五夜盘尾盘下挫，跌超3%。
现货市场：现货价格弱稳，成交波动较大，市场心态依然谨慎，天气及多地疫情复发对刚需仍有影响，北京、上海地区螺纹现货价格维持在4100-4200元/吨。
【重要资讯】
中钢协召开二季度部分钢铁企业经济运行座谈视频会议。企业代表认为，在国家稳增长的目标下，随着疫情防控政策调整和复工复产的推进，钢材需求将逐步释放，基础设施建设发力将对钢铁需求产生一定的拉动作用。钢材价格水平有望跟随需求有效释放震荡上行。
40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4269元/吨，环比上周下降171元/吨。平均利润为-29元/吨，谷电利润为74元/吨，环比上周上升77元/吨。
【交易策略】
螺纹现货成交回落，淡季未结束，继续压制需求，近期多地疫情复发，也影响需求恢复，市场心态谨慎。近期海外经济下滑的预期升温，宏观利空对螺纹有所压制，但经过前低下跌后，目前现货已多数微利及亏损，钢厂减产意愿较强，螺纹产量继续减少15万吨，较二季度均值已减少45万吨，近两周电炉产量微降，目前减产主要体现在高炉端，在电炉继续亏损的情况下，预计短期产量难以回升，需求虽未大幅好转，但若维持当前水平，则低产量下淡季库存仍会继续减少。下游行业改善，近两周地产销售及基建资金均持续好转，基建有望在三季度末形成实物工作量，提振螺纹需求，地产当前仍较弱，上周销售再度回落，企稳或在四季度。
受疫情反复及天气影响，需求回升的持续性不强，当前低产量是持续去库的先决条件，从而压制螺纹价格和利润反弹空间，但供需环比好转以及钢厂利润较低的情况下，螺纹继续向下需要成本进一步下行的带动，短期预计延续低位运行走势，唐山钢坯库存较高，周末钢坯价格再次大幅下跌，或将带动周初螺纹盘面下挫，关注4000元附近支撑，本周将陆续公布6月金融和经济数据，数据好转的情况下有望支撑盘面跌后反弹，空单周初在进一步下跌后可减仓，同时可尝试逢低做多，轻仓操作；套利方面，在原料反弹后，逢低多盘面利润。

热卷 【行情复盘】期货市场:热卷继续低位弱势运行，2210合约周五夜盘下跌3%以上。现货市场：热卷盘面走势不强，现货价格涨跌互现，市场商贸情绪较差，整体成交清淡，淡季背景下，钢厂继续减产维稳运行，终端实际需求延续偏弱，库存偏高。全国主流地区热卷现货价格在4200元附近。
【重要资讯】
1、土耳其5月出口约40万吨板材，较去年同期下滑25%。欧洲近期热卷价格在逐渐下跌，有部分贸易商表示市场价格已经见底，在进出口价差不断缩小的背景下，土耳其热卷的价格竞争优势逐渐丢失也是制约出口的另一因素。消息人士告知Mysteel，虽然市场需求有限，无法提供有力支撑，但由于能源和原料成本走高，土耳其板材生产商正尝试跟涨，节后板材价格有可能反弹。
2、由于欧洲汽车及白色家电用钢需求持续不景气，但钢铁行业仍堆积大量库存，多数中间商拒绝补库导致近期欧洲钢价不断下挫。意大利主最大板材制造商Arvedi和Acciaierie d’Italia欲在未来一个月内暂停部分炼钢设施的运行。
3、乘联会数据显示，6月乘用车市场零售达到194.3万辆，同比增长22.6%，环比增长43.5%，环比增速处于近6年同期历史最高值。
【交易策略】热卷产量大幅下降，需求表现一般，库存小幅增加，疫情好转后国内汽车、家电消费逐步恢复，乘联会统计6月乘用车市场零售同比增长22.6%，环比增长43.5%；随着专项债全部发行，后期基建投资形成实物工作量有望带动板材需求改善。海外市场依然较差，欧洲热卷价格持续下跌，中国热卷出口价降至4300元附近，压制国内热卷价格。因此，当前海外经济走弱的利空影响未结束，国内需求还不稳定，近期多地疫情出现复发，或将影响需求改善预期，预计热卷延续低位整理走势，但钢厂利润已较低，继续下行需原料走弱的配合，周末钢坯大跌或带动周初热卷盘面继续走弱，关注4000支撑，上方压力4300元。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿石上周五夜盘高开低走，临近尾盘出现跳水，主力合约下跌3.79%收于737。
现货市场：铁矿石现货市场上周回暖，低品矿溢价走强。截止7月8日，青岛港PB粉现货价格报820元/吨，周环比上涨17元/吨，卡粉报960元/吨，周环比上涨12元/吨，杨迪粉报802元/吨，周环比上涨18元/吨。
【基本面及重要资讯】
6月下旬，重点钢企粗钢日均产量209.91万吨，环比下降7.03%，钢材库存量1694.86万吨，旬度环比下降357.46万吨，降17.42%。
西北联合钢铁各成员单位计划带头有序限产10%-30%，坚持没有订单不生产的原则，当前产能近7000万吨。
7月8日，全国45港铁矿库存12654.62万吨，环比增加29.12万吨。日均疏港量288.75万吨，环比增加5.62万吨。
几内亚矿业部长再次下令全面暂停与西芒杜铁矿项目有关的活动。
6月全国100个城市土地成交幅数为959幅，环比增长63%，同比减少28%，成交建筑面积7001万平方米，环比增长104%，同比减少43%。
6月全球制造业PMI指数为52.3，较上个月下降1.2个百分点，没有延续上行趋势，创出年内新低。美国ISM制造业PMI由上个月的56.1下降至53，低于54.5的市场预期。欧元区PMI终值52.1，预期值52，前值52，英国PMI为52.8，为2020年6月以来新低。新兴国家PMI指数升至51.7，时隔三个月再次站上荣枯线。
6月以来钢厂的减产扭转了基本面的颓势，整体建筑钢材库存重回千万吨以下。6月份全国日均建材成交量为15.6万吨，月环比回升1.71%，年同比下降19.7%。
6月中国铁矿石45港到港量9389万吨，环比减少150万吨。其中澳矿到港量环比下降，本月到港6563万吨，巴西矿到港量环比增加243万吨至1607万吨。
6月27日-7月3日，中国47港铁矿石到港总量2323万吨，环比减少15.1万吨，45港到港量环比增加49.9万吨至2225.6万吨。北方六港到港量环比增加82万吨至1130.6万吨。
6月27日-7月3日，澳巴19港铁矿发运总量2661.1万吨，环比减少199.8万吨。澳洲发运量1869.5万吨，环比减少210.3万吨，巴西矿发运量791.6万吨，环比增加10.5万吨。
本周初俄罗斯主流热卷出口价格下跌至610美元/吨FOB黑海，周环比下降40美金/吨。
6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，环比上升0.6个百分点，制造业景气水平显著上升，4个月来再次回到复苏区间。财新综合PMI升至55.3，前值42.2.
力拓西澳皮尔巴拉矿区十多年来首个绿地铁矿项目库戴德利于近期成功出产首批铁矿石，下半年将进一步增产，改善皮尔巴拉地区的产品组合，预计2023年全面达产。该矿山服务寿命预计40年，年产能4300万吨。
东南亚钢铁协会预计到2026年，东盟六国粗钢产能达到1.4亿吨，其中电炉产能5100万吨，进一步下降至36%，转炉产能8000万吨，占比提升至57%.
5月全国粗钢月度产量9661万吨，同比下降3.5%，生铁产量8049万吨，同比增长2%。1-5月我国粗钢累计产量43502万吨，同比下降8.7%。生铁累计产量36087万吨，同比下降5.9%。
根据Mysteel推演，2022年维持中国生铁产量同比减少1400万吨，国产铁精矿产量同比增加1000万吨预期不变，铁矿石进口量同比下降1920万吨。
5月我国出口钢材775.9万吨，环比增加278.2万吨，同比增长47.2%，1-5月累计出口2591.5万吨，同比下降16.2%，降幅较4月明显收窄。
5月全国30个重点城市商品房成交面积约1318万平方米，环比上升4%，同比下降59%。1-5月30城商品房累计成交面积6936万平方米，同比下降51%。
中国5月份汽车销量186.2万辆，同比下降12.6%，环比增57.6%。1-5月累计汽车销量955.5万辆，同比下降12.2%。5月份新能源汽车销量44.7万辆，同比增长105.2%,1-5月累计销量200.3万辆，同比增111.2%。
铁矿石上周五夜盘高开低走，临近尾盘出现跳水。上周受高温和降雨影响，成材表需再度走弱，当前尚未走出季节性淡季。但钢厂减产力度提升，成材库存去化仍较为顺畅。成材价格的企稳对炉料端价格形成支撑。从宏观先行指标来看，终端需求近期开始出现复苏迹象。6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，4个月来再次回到复苏区间。随着需求逐步走出淡季，前期弱终端到成材再到炉料端价格的负反馈传导链条将结束。三季度铁元素总需求有回补预期，提升黑色系整体估值。前期钢厂的低利润使得其对炉料端维持低库存，随用随采，利空炉料端。第二轮焦炭落地后，焦炭价格累跌500元/吨。但上周对铁矿开始出现了补库的迹象。日均疏港量回升，钢厂厂内库存可用天数小幅增加。铁矿港口库存上周进一步累库。但外矿冲财报已结束，7月主动检修将增多，澳矿最近一期发运量开始出现明显回落，外矿到港后续压力将下降。粗钢压产预期虽然仍在，但上半年产量同比下降，下半年整体减产压力不大，待终端需求复苏后，铁水产量将逐步企稳。当前铁矿港口库存绝对水平不高，后续价格仍具较好的上涨弹性，基差修复行情近期将逐步开启。
【交易策略】
从终端到成材再到炉料端价格的负反馈路径临近结束。随着钢厂利润空间的修复，后续对铁矿石有补库需求，三季度以逢低做多为主。

锰硅 【行情复盘】
期货市场：锰硅盘面上周继续筑底，主力合约累计下跌1.2%收于7798。
现货市场：上周部分主产区锰硅现货价格再度出现小幅回落。截止7月8日，内蒙主产区锰硅价格报7900元/吨，周环比下跌100元/吨，贵州主产区价格报7850元/吨，周环比下跌50元/吨，广西主产区报7800元/吨，周环比下跌150元/吨。
【重要资讯】
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
6月华南地区电弧炉钢厂产量继续明显下降，部分地区钢厂停产比例也明显上升。
宁夏六部门联合印发《宁夏回族自治区两高项目管理目录（2022年版）》，旨在结合实际，细化两高行业范围，科学精准管理两高项目，遏制两高项目盲目发展。
印度6516锰硅报价1270美金。广西地区电费价格在0.52元/度以上。
5月全国粗钢月度产量9661万吨，同比下降3.5%，1-5月我国粗钢累计产量43502万吨，同比下降8.7%。
内蒙古计划到2025年全区80%以上的钢铁产能完成超低排放改造，全区单位地区生产总值能耗比2020年下降15%，能源消费总量得到合理控制，到2025年全区煤炭消费比重降至75%以下。
重庆市某大型锰硅生产企业于5月中旬减产至今，近日经研究决定继续维持减产至8月31日，减产幅度15%左右。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
5月全国锰硅产能1584791吨，产量883300吨，环比下降2.52%或22870吨。综合开工率59.7%，环比4月下降4.6个百分点。
据Mysteel调研，6月国内钢厂厂内硅锰库存均值为22天，环比增加6.49%，同比增3.24%。北方个别钢厂预期7月锰硅需求下降5-10%，钢招出现减量。
上周全国锰硅供应159425吨，周环比减少4.04%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为40.12%，周环比下降3.81个百分点；日均产量为22775吨，周环比减少960吨。
上周五大钢种产量环比下降26.15万吨。对锰硅需求环比下降3.68%至133735吨。
最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量109050吨，环比增加7110吨。
河钢发布7月锰硅钢招首轮询盘价7900元/吨，环比下调550元/吨。 本轮钢招采量22800吨，环比增加650吨。广西某钢厂硅锰采购价格7650元/吨现金送到，湖南某钢厂硅锰定价7880元/吨承兑到厂。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
7月South32对华高品澳块装船报价7.6美元/吨度，环比下跌0.4美金/吨度，高品澳籽报7.21美金/吨度，环比下跌0.44美金/吨度，南非半碳酸5.2元/吨度，环比上涨0.2美金/吨度。
UMK2022年8月对华锰矿装船报价Mn36%南非半碳酸块为5.1美元/吨度（环比下跌0.2美元/吨度）
最近一期全国锰矿港口库存环比下降15.1万吨至492.4万吨，其中天津港进口锰矿库存环比下降25.2万吨至361.7万吨，钦州港库存环比增加10.1万吨至115.7万吨。
锰硅盘面上周继续筑底，现货价格部分地区继续小幅回落，但当前已临近生产成本，厂家挺价意愿普遍较强。北方主流大厂7月钢招首轮询盘价格出炉，环比下跌550元/吨至7900元/吨，但合金厂家承接意愿较弱，报盘普遍在8000元/吨上方，上下游进入博弈期。现货价格后续下行空间取决于成本端的支撑力度。锰硅自身供需结构近期持续改善。锰硅价格的持续下跌叠加北方主产区用电约束增强使得锰硅生产厂家主动减产意愿增强。上周全国锰硅供应159425吨，周环比减少4.04%，产量降幅环比收窄。内蒙主产区有新增停炉，广西地区用电成本仍偏高，在0.52元/度以上，后续减产规模可能扩大。内蒙古主产区近日再度明确重点行业产能规模上限，坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求，“十四五”明确铁合金产能1400万吨。虽然下游钢厂近期也在减产，上周五大钢种产量环比下降26.15万吨。对锰硅需求环比下降3.68%至133735吨。但主流大厂7月锰硅的钢招量环比增加，锰硅实际需求好于预期。锰矿港口库存近期再度出现去化，但锰矿现货价格仍缓步下移。焦炭二轮提降后已下跌500元/吨，锰硅成本端支撑力度减弱。
【交易策略】
锰硅厂家主动减产意愿增强，新一轮钢招开启，供需结构将有所改善，期现价格进一步下行空间有限。

硅铁 【行情复盘】
期货市场：硅铁盘面上周探底回升，主力合约累计下跌2.7%收于8014。
现货市场：硅铁现货市场价格上周初结束盘整，再度下调，随后维持稳定。截止7月8日，内蒙古主产区硅铁报7950元/吨，周环比下跌200元/吨，宁夏中卫报7800元/吨，周环比下跌200元/吨，甘肃兰州报7950元/吨，周环比下跌200元/吨。
【重要资讯】
河钢硅铁7月招标2260吨，环比增加161吨。7月钢招价格8200元/吨，环比下降1400元/吨。
据日本海关数据统计，2022年5月日本硅铁(≦55%)进口总量1840.45吨，环比增加96.77%，同比增加132.59%，其中5月日本硅铁进口主要来自俄罗斯1054吨、中国688.5吨、挪威77.95吨、韩国20吨。2022年1-5月日本硅铁(≦55%)进口总量为5989.045吨，同比增加21.55%。
陕西地区镁锭价格现金含税报价在24700-24800元/吨。
5月全国粗钢月度产量9661万吨，同比下降3.5%，1-5月我国粗钢累计产量43502万吨，同比下降8.7%。
唐山计划于6月底-7月份进行10座高炉的检修，日均影响铁水产量约3.37万吨。
5月全国硅铁产量环比增加0.15万吨至54.94万吨，同比增加1.63万吨，为历史新高。
2022年5月硅铁出口总量79444.785吨，较4月出口量增加1496.842吨，环比增幅1.92%；较去年同期增加32561.325吨，同比增幅69.45%。
据Mysteel调研，6月国内钢厂厂内硅铁库存均值为21.33天，环比增加7.29%，同比增加5.13%。
5月汽车行业销量预计完成176.65万辆，环比增长49.59%，同比下降17.06%。2022年1-5月销量预计完成945.73万辆，同比下降13.11%。
最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量5.02万吨，环比增加1.62%。
Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为49.66%，环比下降2.09个百分点，日均产量17291吨，环比下降605吨。
上周五大钢种产量环比下降26.15万吨，对硅铁需求环比下降3.04%至22791吨。
上周硅铁盘面探底回升，现货市场价格经过周初下调后转入稳定。硅铁近期价格的弱势主因其自身供需结构仍无明显改善。硅铁厂家虽有一定的减产意愿，但减产幅度不明显，实际产量仍处于历史绝对高位。但上周硅铁供给端收缩力度增强。Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为49.66%，环比下降2.09个百分点，日均产量17291吨，环比下降605吨。下游钢厂继续减产，上周五大钢种产量环比下降26.15万吨，对硅铁需求环比下降3.04%至22791吨。但本轮主流大厂的钢招采量出现环比增加，钢厂端实际需求好于预期，一定程度上扭转了市场前期的悲观情绪。随着新一轮钢招需求释放，硅铁供强需弱的矛盾将有所缓解。金属镁需求当前处于季节性淡季，镁价走势疲弱，陕西地区镁锭价格周初已经降至24700-24800元/吨，75硅铁需求短期不振。主流大厂7月钢招价格报8200元/吨，环比下降1400元/吨，将对短期现货市场价格形成指引，进一步回落空间有限。
【交易策略】
随着新一轮钢招的开启，硅铁自身供强需弱的矛盾将阶段性缓解，硅铁价格近期企稳回升概率较大，关注后续供给端的收缩力度。

玻璃 【行情复盘】
上周五晚间玻璃期货盘面偏弱运行，主力09合约跌2.69%收于1521元。
【重要资讯】
现货方面，上周国内浮法玻璃行情偏弱整理，价格下跌较前期有所减缓。周内市场大稳小动，华北、东北、西南、西北部分厂价格松动1-3元/重量箱；其他区域主流基本走稳，局部个别小幅探涨。成本支撑下，整体调整意向有所减弱。当前部分区域降雨偏多，下游加工厂订单尚无明显改善迹象，供应高位下，预计短期市场弱稳运行。
供应方面阶段高点已现，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计302条，在产267条，日熔量共计174925吨，较前一周持平。周三本溪玉晶二线800吨冷修，后期冷修线或进一步增多。
截至7月7日，重点监测省份生产企业库存总量为7203万重量箱，较前一周库存增加74万重量箱，升幅1.04%，库存天数约34.78天，较前一周增加0.62天。
【交易策略】
此前一段时期盘面交易梅雨季节对供需两方面的不利影响，玻璃价格持续回落，行业全面亏损；期现货价格下挫跌破现金流成本线，从基本面的角度看，全行业亏损和政策推动节能降碳技术改造将有利于玻璃产线更多尽快进入冷修环节，支撑力度较强。建议逢低偏多配置，灵活操作。

原油 【行情复盘】
上周五夜盘国内SC原油高开震荡，主力合约收于692.4 元/桶，涨2.61%，持仓量增加193手。
【重要资讯】
1、俄罗斯总统普京：俄罗斯6月份石油日产量为1070万桶。1-5月天然气产量下降了2%。
2、通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止7月8日的一周，美国在线钻探油井数量597座，为2020年3月以来的最高水平，比前周增加2座；比去年同期增加219座。
3、摩根大通：预计布伦特原油在轻度衰退时平均价格在90美元/桶左右，在更严重的衰退时平均价格在78美元/桶左右。
4、美国能源信息署发布的数据显示，4月份美国原油日产量从3月份的日均近1170万桶降至约1160万桶。美国原油产量持续恢复，仍远低于2019年日均1230万桶的历史高点。4月份美国北达科他州原油日产量约90万桶，比3月份日均下降19.3%，为2020年6月以来的最低水平，这是自2020年5月以来的最大月度降幅。4月份美国新墨西哥州原油日产量150万桶，为历史最高，比3月份日均增长2.7%。4月份美国得克萨斯州原油日产量500万桶，为2020年4月以来的最高水平，比3月份增长0.7%。
5、美国能源信息署数据显示，截止7月1日当周，美国商业原油库存比前一周增长824万桶；汽油库存比前一周下降250万桶；馏分油库存比前一周下降127万桶。炼油厂开工率94.5%，比前一周下降0.5个百分点。美国原油日均产量1210万桶，与前周日均产量持平，比去年同期日均产量增加80万桶。
【交易策略】
全球经济衰退预期持续增强，市场避险情绪升温，原油等风险资产受到明显打压，但全球原油供应偏紧令油价表现抗跌。盘面上，油价超跌后反弹修复，操作上建议逢反弹阻力位抛空为主。

沥青 【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘国内沥青期货高开震荡，主力合约收于4191元/吨，涨0.38 %，持仓量减少7405 手。
现货市场：上周五国内沥青主营炼厂价格持稳，受成本大跌影响，部分地区现货报价走低。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4900 元/吨，山东4435 元/吨，华南4890 元/吨，西北4625 元/吨，东北4700 元/吨，华北4380 元/吨，西南5055 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比继续回升，但开工率水平整体低于历史同期水平。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为31.10%，环比变化3.4 %。国内91家沥青样本企业装置检修量环比下降，合计产能损失达到2161万吨。从炼厂沥青产量来看， 7月份总计划排产量为222.4万吨，环比增加13.4万吨或6.41%，同比下降36.6万吨或14.1%。
2、需求方面：近期国内南北方降雨仍然较多，对公路项目施工形成明显抑制，而成本端大幅走跌令沥青现货市场观望情绪加重，贸易商囤货相对谨慎，市场需求整体以刚需为主。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存及社会库存均有所下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为67.70万吨，环比变化-5.4%，国内70家主要沥青社会库存为49.70万吨，环比变化-3.9%。
【交易策略】
成本端反弹对沥青走势形成支撑，当前沥青供给低位推动现货持续去库，但雨季会对沥青刚需形成进一步抑制。盘面上，短线反弹修复，建议逢反弹阻力位抛空为主。

高低硫燃料油 【行情复盘】
上周五夜盘低高硫燃料油价格继续整理，高硫2209合约上涨41元/吨，涨幅1.25%，收于3311元/吨，低硫2209合约下跌118元/吨，跌幅2.25%，收于5120元/吨。
现货市场：截至7月8日当周，舟山地区高硫燃料油现货价格563美元/吨，周度下跌82美元/吨；舟山地区低硫燃料油现货价格1015美元/吨，周度下跌67美元/吨。
【重要资讯】
1. 2022年中国低硫燃料油第三批出口配额下放，共计250万吨。其中，中石化137万吨，中石油90万吨，中海油20万吨，中化工1万吨，浙石化2万吨。截止目前累计下发低硫燃料油配额共计1225万吨。
2. 2022年6月份舟山地区保税船供油量共计40.19万吨，环比减少10.32万吨或20.43%，同比跌11.38%。
3. 2022年6月，中国炼厂保税用低硫船燃产量136.40万吨，产量环比增加4.23万吨，涨3.20%。高价位下，中石化炼厂产量上涨明显。
4．根据Kpler航运数据，新加坡和马来西亚6月份从俄罗斯进口了31.5万吨高硫燃料油，较5月份增长75%。
5.EIA数据显示：截止7月1日当周，包括储备在内的美国原油库存总量9.15828亿桶，比前一周增长239万桶；美国商业原油库存量4.238亿桶，比前一周增长824万桶；美国汽油库存总量2.19112亿桶，比前一周下降250万桶。
【后市观点】
原油成本端：EIA公布数据显示，虽然原油库存增加，但汽油需求依然偏强，汽油库存下降，炼厂开工率下降，有传言称德州电力中断限制生产/炼油能力，以及哈萨克斯坦可能封锁出口，WTI大幅反弹。高硫燃料油供需基本面：从Kpler航运数据来看，来自俄罗斯的高硫燃料油依然在源源不断的运往亚洲地区，6月份从俄罗斯进口量环比大幅增加，使得亚洲地区高硫燃料油供给依然宽松。国内市场方面，由于炼厂开工率回升，燃料油产量也继续增加，高硫燃料油裂解价差依然偏弱，但历史低位下，裂解价差继续走弱空间有限。
低硫燃料油方面：随着汽柴油裂解价差从历史高位持续回落，降硫原料流入柴油调和池兴趣减弱，同时国内低硫燃料油产量增加，一定程度缓解了低硫燃料油供给紧缺的局面，低硫燃料油价格大幅下跌，裂解价差继续回落。随着价格下跌，国内下游企业观望情绪为主，交投弱势。
后市认为：低高硫绝对价格走势依然跟随原油或弱于原油为主，同时由于低硫燃料油裂解价差依然偏高，裂解价差可能会有继续回落空间。
风险关注：原油价格继续大幅上涨

PTA 【行情复盘】
期货市场:上周五夜盘PTA价格整理为主，TA2209合约收6192元/吨，涨幅0.29%，增仓0.20万手。
现货市场：7月8日，PTA现货市场成交偏淡，现货流通性偏紧，买盘追涨积极性一般，基差波动幅度扩大，主港主流货源基差在09+470。
【重要资讯】
（1）从成本端来看，EIA公布数据显示，虽然原油库存增加，但汽油需求依然偏强，汽油库存下降，炼厂开工率下降，有传言称德州电力中断限制生产/炼油能力，以及哈萨克斯坦可能封锁出口，WTI大幅反弹，提振PTA价格。PX装置方面：扬子石化30万吨小线重启出料，50万吨大线已经重启；上海石化PX装置全线停车，重启待定；镇海炼化65万吨/年PX装置满负荷运行，推迟至8月底检修，预计持续3个月；金陵石化60万吨PX装置负荷9成运行。洛阳石化PX年产能22.5万吨，现负荷9成附近。海南炼化PX装置年产能60万吨，已于6月1日出料；2期100万吨/年的装置于6月16日出料。PXN继续回落，截至7月8日，PX装置开工率80.5%，周度小幅上涨1%。7月8日PX价格1192美元/吨，日度上涨37美元/吨。
（2）从供应端来看，装置变动：宁波逸盛220万吨装置7月5号出料，目前正常运行；逸盛新材料720万吨装置7月初负荷提升至满负荷。恒力石化5#装置7月2号检修，能投100万吨装置重启中，洛阳石化重启中，暂未出料，至周四PTA开工率在78.6%。
（3）本周几家大厂陆续执行减产，同期也有其他装置检修或开启，太仓一套以生产涤纶长丝20万吨聚酯装置于7号停车检修，聚酯负荷整体有所下滑。截至本周四，初步核算聚酯负荷在79.5%，部分检修装置开启时间尚不明朗。本周涤纶短纤库存天数9.4（-0.4），涤纶POY库存天数33.4（+3.1），涤纶FDY库存天数29（+1），库存压力依然很高，拖累企业备库原材料积极性。本周终端采购缺乏信心，开工低位下刚需疲软，拖累PTA需求表现。
【交易策略】
上周PTA供给端变动不大，主要来自于季节淡季下，需求继续走弱，PTA供需处于过剩局面，下游聚酯成品库存依然偏高，去库依然缓慢，需求负反馈下，PTA库存小幅累库，拖累价格表现；成本方面：原油市场波动率加大，强现实与弱预期博弈，后市价格可能宽幅震荡，PTA现货市场相对较为坚挺，基差继续走强。后市来看，在PTA需求疲软下，预计PTA价格走势跟随原油或弱于原油为主，建议此前空单谨慎持有。
风险提示：原油价格继续大幅上涨

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，LLDPE2209合约收8344元/吨，涨0.11%，减仓0.15万手，PP2209合约收8327元/吨，跌0.12%，减仓0.21万手。
现货市场：聚烯烃价格小幅上涨，国内LLDPE的主流价格在8350-8900元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格在8300-8450元/吨，华东拉丝主流价格在8400-8450元/吨，华南拉丝主流价格在8450-8500元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：随着部分装置检修结束，开工负荷小幅提升，但7月份仍有多套装置计划检修，预计供给大概率低位小幅调整。截至6月30日当周，PE开工率为77.35%（+1.17%），PP开工率83.99%（+1.99%）。PE方面，独山子石化、中煤榆林、燕山石化停车，大庆石化、抚顺石化重启，浙江石化二期、独山子石化、中煤榆林计划近期重启；PP方面，大庆石化、青海盐湖、中煤榆林、独山子石化、福建联合、天津渤化停车，兰港石化、绍兴三圆重启，洛阳石化、浙江石化、独山子石化、福建联合计划近期重启。
（2）需求方面：截至7月7日当周，农膜开工率19%（+2%），包装59%（持平），单丝53%（持平），薄膜53%（持平），中空50%（持平），管材38%（-3%）；塑编开工率45%（持平），注塑开工率49%（持平），BOPP开工率61.4%（-1.91%）。农膜需求开始边际好转，但是其他下游需求仍恢复缓慢，较为疲软，维持刚需采购为主。
（3）库存端：7月8日，主要生产商库存水平在70.5万吨，日环比去库1.5万吨。截至7月8日当周公布PE社会库存18.135万吨（-0.0.503万吨），PP社会库存3.9250（+0.0730万吨）万吨。
【交易策略】
根据检修计划近期仍有多套装置计划检修，预计供给压力整体不大，然下游除农膜需求边际稍有好转外，其他需求依然疲软，刚需采购为主，恢复较为缓慢。今日，油价反弹，成本支撑有力，聚烯烃跟随反弹。聚烯烃供需两弱，绝对价位跟随成本端波动为主，预计聚烯烃短期维持低位震荡。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘， EG2209合约收4478元/吨，跌0.56%，减仓0.03万手。
现货市场：乙二醇震荡走高，华东市场现货价4420元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，近期国内装置检修与重启并存，整体开工负荷维持偏低水平。装置方面，美国南亚82.5万吨装置近日已停车，重启时间待定；阳煤寿阳20万吨装置6月29日停车检修；中科炼化40万吨装置计划7月8日重启，预计7月10日出料；山西沃能30万吨装置近日陆续重启中，预计下周出产品；中化泉州50万吨装置计划下周降负运行；远东联45万吨装置延后至8月初重启；陕西延长10万吨装置5-6成负荷运行，8月有检修计划；新疆天盈15万吨装置计划8月停车一个月；荣信化工40万吨装置计划8月中旬停车检修。截止7月7日当周，乙二醇开工率为54.75%（+1.2%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，几家主流工厂计划自律减产，聚酯开工下调至偏低水平。周五，聚酯开工率79.20%（-0.15%）；聚酯长丝产销为55%（-32.1%）。关注主流工厂减产进度和时长。
（3）从库存端来看，据隆众统计，7月7日（周四）华东主港乙二醇库存为120.48万吨，较本周一环比去库2.1万吨。7月7日至7月14日，华东主港到港量预计12.08万吨，预期到港量水平偏低。因到港船只略有延迟，叠加国内主港发货有所好转，乙二醇港口库存高位小幅去库。
【交易策略】
近期多套装置因效益问题降负检修或延后重启，国内供应维持偏低水平，然下游聚酯主流工厂自律减产，开工负荷降至偏低水平，且终端需求依然疲软，或将压制乙二醇反弹空间，谨慎看待乙二醇反弹高度，预计乙二醇大概率维持偏低水平运行，注意油价波动。
风险提示：油价大涨

短纤 【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，短纤跟随成本反弹。PF09收于7692，涨16元/吨，涨幅0.21%。
现货市场： 现货价格上涨，工厂产销65.89%（+5.96%），产销一般，江苏现货价8300（+50）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏弱震荡。宏观利空，基本面支撑油价，原油宽幅震荡；PTA现货流通趋紧，绝对价格跟随成本波动；乙二醇供应有提升趋势，需求低迷，库存高位，价格趋弱。（2）供应端，装置重启，现货供应预计增量。福建山力20万吨和福建金纶20万吨分别于7月7日和10日重启，洛阳石化10万吨7月5日已重启；三房巷20万吨7月3日重启。截至7月8日，直纺涤短开工率82.7%（+5.8%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，生产亏损，开工下降。截至7月8日，涤纱开机率为58.5%（-1.5%），进入高温季节，且在库存和利润压力下，涤纱开工持续下降。涤纱厂原料库存12.7（+0.9）天，短纤价格下跌，下游适量补货，原料库存回升，但是涤纱效益不佳，投机性备货意愿不足。纯涤纱成品库存25.8天（+0.5天），成品仍在历史高位。（4）库存端，工厂库存9.4天（-0.4天），后续随着装置重启，工厂有累库预期。
【交易策略】
当前局部供应偏紧支撑现货价格，但是随着装置重启，供应回升。下游处于淡季，需求难有明显起色。短纤供需偏弱，绝对价格跟随成本震荡，下方关注7500支撑。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘，苯乙烯震荡。EB08收于9570，跌27元/吨，跌幅0.28%。
现货市场：现货价格暂稳，下游观望为主。江苏现货10450/10520，7月下旬10040/10130，8月下旬9600/9650。
【重要资讯】
（1）成本端：成本偏弱震荡。宏观利空，基本面支撑油价，原油宽幅震荡；纯苯需求预期增加，下游需求较好，支撑纯苯价格相对偏强；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：当前供应仍偏紧，装置陆续重启和投产，后续产量将增加。河北盛腾8万吨7月10日检修1个月；山东晟原8万吨预计推迟至7月底重启；独山子石化36万吨因上游故障7月2日停车，预计10天；青岛海湾50万吨预计7月7日左右重启；新装置天津渤化45万吨预计6月27日试车成功，合格品产出；山东利华益72万吨装置故障降负运行；山东万华65万吨5月20日停车，计划7月中下旬重启。截止7月7日，周度开工率68.49%（+0.56%）。（3）需求端：终端需求不佳，下游处于淡季开工偏弱，仅刚需维持。截至7月7日，PS开工率49.31%（-0%），EPS开工率54.55%（-0.72%），ABS开工率79.06%（-5.71%）。（4）库存端：截至7月6日，华东港口库存5.49（-0.36）万吨，装置检修仍集中，港口仍有出口装船预期，库存预计维持低位。
【交易策略】
当前，库存低位，供应仍偏紧，苯乙烯价格相对坚挺，但是绝对价格跟随成本震荡。中下旬，苯乙烯预计供增需弱，绝对价格走势相对成本偏弱，关注9500支撑。

液化石油气 【行情复盘】
上周五夜盘，PG08合约小幅下跌，截止至收盘，期价收于5512元/吨，期价下跌45元/吨，跌幅0.81%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至7月1日当周，美国商业原油库存为4.238亿桶，较上周增加823.4万桶，汽油库存为2.19112亿桶，较上周下降249.6万桶，精炼油库存1.11135亿桶，较上周下降126.6万桶，库欣原油库存2133万桶，较上周增加6.9万桶。CP方面：7月7日，8月份沙特CP预期，丙烷702美元/吨，较上一交易跌16美元/吨；丁烷702美元/吨，较上一交易日跌16美元/吨。9月份沙特CP预测，丙烷702美元/吨，较上一交易跌18元/吨；丁烷702美元/吨，较上一交易日跌18元/吨。现货方面：8日现货价格较为平稳，广州石化民用气出厂价稳定在5568元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5600元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6700元/吨。供应端：上周，山东一家地炼液化气外放，华中一家炼厂装置增量，山东一家炼厂装置故障，西北、华北、华东分别有一家炼厂装置停工，因此本周国内供应小幅下降。隆众资讯调研全国255家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.40万吨左右，周环比降0.64 %。需求端：当前工业需求较为稳定，卓创资讯统计的数据显示：7月7日当周MTBE装置开工率为55.59%，较上周增加1.24%，烷基化油装置开工率为54.01%，较上期下降3.2%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年7月7日，中国液化气港口样本库存量在170.01万吨，较上期减少1.19万吨，环比减少0.69%。按照7月7日卓创统计的数据显示，7月上旬，华南8船冷冻货到港，合计23万吨，华东10船冷冻货到港，合计30.8万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所下滑。
【交易策略】
从季节性角度来看，当前属于民用气需求淡季，民用气需求整体偏弱，而工业需求随着疫情影响的逐步减弱，需求将有回升，支撑偏强。当前利多和利空均存在的情况下，期价仍维持区间震荡，操作上仍以逢高做空，逢低减仓，滚动操作的思路为主。

焦煤 【行情复盘】
上周五夜盘，焦煤09合约下跌，截止至收盘，期价收于2180.5元/吨，期价下跌89.5元/吨，跌幅3.94%。
【重要资讯】
上周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为603.07万吨，较上期下降4.99万吨。Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率72.21%较上期值降1.45%；日均产量60.41万吨降0.85万吨。上周综合开工率小幅缩减。焦炭第二轮提降落地，亏损状态下部分焦化限产面积逐步扩大，对市场心态有一定打击。进口方面：7月6日乌拉特中旗凌晨发现2例核酸检测结果初筛阳性人员，甘其毛都口岸全部封控管理，外运停止，但蒙煤车辆入境通关仍在进行中。甘其毛都口岸通关下降至450车左右，满都拉口岸回升至220车左右，策克口岸通关车辆维持在120车左右。当前三大通关口岸通关在800车左右，蒙煤通关维持年内高位，蒙煤进口量的稳步回升将缓解国内主焦煤供应偏紧的局面。需求方面：二轮提降落地，焦企利润维持低位，焦企对后期市场看法较为悲观，焦化企业开工率下滑。按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月7日当周，230家独立焦化企业产能利用率为75.59%，较上期下降2.04%。全样本日均产量110.49万吨，较上期下降2.04万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2396.41万吨，较上期下降48.8万吨整，环比下降2%，同比下降23.88%。
【交易策略】
焦煤期价的下跌主要还是由于终端需求偏弱，产业链负反馈加剧。当前整体产业链利润仍集中在焦煤身上，按照汾渭能源统计的数据，目前焦煤利润为1196元/吨，焦化企业亏损，而下游钢厂目前利润维持低位，在下游未分配至合理利润的情况下依旧会向上游焦煤索要利润，打压焦煤价格，叠加蒙煤进口稳步回升，供应端存改善预期，期价上行动能偏弱，短期仍将偏弱运行。

焦炭 【行情复盘】
上周五夜盘，焦炭09合约收跌，截止至收盘，期价收于2896.5元/吨，期价下跌132元/吨，跌幅4.36%。
【重要资讯】
上周焦炭二轮提降200元/吨已全面落地，累计提降500元/吨，当前现货市场心态较为悲观。由于焦炭现货下降幅度超过焦煤现货降幅，焦化企业利润继续下滑，亏算加剧、Mysteel统计的数据显示，截止至7月7日当周30家独立焦化企业利润为-184元/吨，较上周下降142元/吨。供应端：由于焦化企业亏损，焦企限产增多，挺价意愿较强，开工率有所下降，按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月7日当周，230家独立焦化企业产能利用率为75.59%，较上期下降2.04%。全样本日均产量110.49万吨，较上期下降2.04万吨。需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.53%，环比上周下降2.26%，同比去年下降6.85%；高炉炼铁产能利用率85.71%，环比下降1.90%，同比增加0.23%；钢厂盈利率16.88%，环比增加0.87%，同比下降57.14%；日均铁水产量230.84万吨，环比下降5.12万吨，同比增加1.22万吨。目前唐山多数钢厂毛利处于亏损的状态，后期钢厂检修增多，铁水产量将继续回落。库存方面：7月7日当周，焦炭整体库存为943.03万吨，较上周下降17.88万吨，环比下降1.86%，同比下降9.42%。当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
从铁水的产量来看，随着高炉检修增多，铁水产量将继续回落，需求端的支撑将逐步减弱。当前国内零星报告疫情，市场对终端需求仍将表示担忧，产业链负反馈持续，期价仍将偏弱运行。

甲醇 【行情复盘】
甲醇期货跌势有所放缓，上方五日均线形成较强压制，重心承压走低，跌破2500关口，最低触及2437，刷新年内低点，周线录得四连阴。上周五夜盘，期价继续震荡。
【重要资讯】
市场参与者心态偏弱，甲醇现货市场价格震荡回落，沿海与内地均松动，市场观望情绪较浓。甲醇价格下调后，企业生产利润缩减，成本端受到政策层面的影响变动不大。近期，甲醇内地市场表现略强于沿海市场，跨区域价差收窄，内地货源流向沿海市场有限。西北主产区企业新签订单情况一般，考虑到成本压力，出厂报价大多数整理运行，内蒙古北线地区商谈2280-2350元/吨，南线地区商谈2320-2330元/吨，整体出货情况平稳。甲醇供应端预期增加，但需求端进入淡季，供需压力有所增加。部分生产装置计划内停车检修，西北、华中以及西南地区开工负荷下滑，甲醇开工下降至71.53%，略高于去年同期水平0.97个百分点；西北地区开工负荷为82.82%。后期企业检修计划不多，预计甲醇行业开工将保持在七成以上，产量较为稳定，货源供应整体充裕。下游市场需求跟进乏力，对高价货源存在抵触心理，刚需补货为主，成交难以放量。下游行业开工多数下滑，煤制烯烃装置平均开工负荷为81.66%，环比下降2.45个百分点。传统需求行业中甲醛、二甲醚开工回落，MTBE和醋酸开工窄幅提升，需求端走弱。部分进口货源抵达内地，沿海地区库存窄幅回落，缩减至100.04万吨，高于去年同期水平10.26%。
【交易策略】
高温淡季，需求相对乏力，甲醇港口库存保持在高位，面临压力增加，期价继续震荡筑底，短期围绕2500关口震荡洗盘，激进者可等待站稳五日均线后轻仓试多。

PVC 【行情复盘】
PVC期货延续跌势，重心依附于五日均线下行，进一步向下突破，空头持仓不断增加，期价持续走低，周线录得四连阴。上周五夜盘，期价继续盘整。
【重要资讯】
期货弱势不改，市场参与者信心受挫，多谨慎观望。上游成本端缺乏支撑，华北、东北等地电石采购价连续下调两次，虽然电石开工下滑，但需求不振，PVC自身行情低迷，向上打压成本端。PVC装置检修结束后，电石供需关系有望改善，短期价格无力回暖。国内PVC现货市场气氛平淡，主流价格继续松动，低价货源不断增加。但与期货相比，PVC现货市场目前仍处于升水状态，点价货源优势依旧存在。西北主产区企业接单情况欠佳，面临销售压力显现，出厂报价整体下调。尽管PVC企业利润下滑，生产压力增加，但暂无挺价意向，保证出货为主。计划外检修企业增多，同时前期停车装置重启，PVC行业开工略有提升，恢复至77.13%。后期暂无检修计划，预计PVC检修损失量减少。贸易商排货意向增强，存在降价让利行为，但出货仍不畅。下游市场缺乏买气，原料库存维持在低位，刚需适量补货，现货市场实际成交不温不火。下游制品厂订单不佳，生产积极性不高，近期开工偏低，需求端较为低迷，形成一定拖累。对比内需，PVC出口量维持在高位，难抵内需缩量。
【交易策略】
华东及华南地社会库存高位波动，难以启动去库，市场信心不足，利空占据上风，PVC期价尚未企稳，重心将进一步下探，暂时关注6300关口附近支撑，切莫急于抄底。

动力煤 【行情复盘】
周五动力煤主力合约ZC2209无成交。夜盘震荡下跌。现货方面，秦皇岛港5500大卡山西产动力煤平仓价1245元/吨。
【重要资讯】
秦皇岛港库存水平环比暂时持平，锚地船舶数量环比有所上涨。产地方面，榆林地区在产煤矿出货较为顺畅，坑口库存维持低位水平，不过在价格连续上调后，今日采购需求有所降温，多数煤矿报价持稳运行。鄂尔多斯地区在产煤矿整体销售情况较为稳定，煤炭公路日销量稳定在150万吨左右中高位水平。港口方面，高库存、低需求、高温自燃风险，导致本周以来港口市场情绪持续走弱，今日港口贸易商挺价心态有所松动，报价重心有所下移。不过，也有部分贸易商认为进口煤倒挂状态短期难以改变，在旺季高日耗水平下，沿海部分电厂仍将有采购内贸煤的需求释放，从而会对价格形成支撑。进口煤方面，由于需求低迷，印尼至中国的煤炭海运费出现下降，但是没有推动终端采购积极性提高，当前进口煤市场仍然偏弱运行。电厂招标虽有增加，但中标价低于市场预期。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈微幅流出态势。目前价格指数停发，现货价格小幅回落，供给端维持正常产出。需求方面，坑口拉运热情有所回升，港口锚地船舶数有所上涨，也说明了随着日耗的回升，下游采购需求有所释放。库存方面，受长协拉运较好影响，秦港库存涨势趋缓。进口煤方面交投依然较为谨慎，因除中国外需求较好，故价格居高不下。整体来说动力煤基本面略有好转，但中下游库存依然高企，且政策面压制始终存在，建议采取逢高沽空的短线操作思路，09合约下方支撑位700，上方压力位1000。

纯碱 【行情复盘】
上周五晚间纯碱期货盘面偏弱运行，主力09合约跌4.37%，收于2541元。
【重要资讯】
现货方面，上周国内纯碱市场弱势运行。国内轻碱新单主流出厂价格在2750-3000元/吨；重碱新单送到终端价格在2900-3150元/吨，低价为期现商货源。
供应方面，纯碱行业逐步进入高温检修季。上周纯碱行业开工负荷79.3%，周环比下降3.2个百分点。其中氨碱厂家平均开工87.2%，联碱厂家平均开工70.9%，天然碱厂平均开工100%。纯碱厂家周度产量在53.5万吨左右。
国内纯碱企业库存总量在37-38万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比6月30日库存增加14%，同比减少23.9%。其中重碱库存18-19万吨。
期货盘面回落后，基差点价定价方式价格优势凸显，本周下游采购期现商库存现货比例增加，在供需平衡趋紧的同时，纯碱企业库存小幅累积。
【交易策略】
纯碱受到商品整体氛围拖累，需求前景近期受到玻璃冷修预期扰动，但持续去库态势下盘面再度企稳修复基差的基础仍在。夏季检修季来临，纯碱供应端有减量预期，同时需求相对平稳。一是光伏玻璃新投产产线保持增加态势；二是疫情冲击已过，轻碱需求有望进一步恢复；三是出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平。
短期来看，高温检修季来临，纯碱装置开工率回落正在兑现，低位买入套保或点价买入是纯碱需求方的优先选择。浮法玻璃超预期冷修落地前，纯碱建议逢低多配。

尿素 【行情复盘】
上周五尿素期货低开低走，主力09合约跌4.25%收于2275元/吨。
【重要资讯】
上周国内尿素现货市场以跌为主，上周二山东下调幅度高于其他地区，有抄底盘，周三其他地区补跌，周四山东继续跌。截止上周五，山东地区主流出厂价2730-2780元/吨，均价环比下跌270元/吨。夏季装置故障偏多，近几日停车检修增加，供应日均产量已经低于16万吨。农业需求方面，农业玉米追肥零星拿货，区域需求跟进不足，对市场支撑力度有限；工业需求因价格较高，多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位。短期市场成交状况维持偏弱走势，整体市场依旧偏空。
【交易策略】
总体农业用肥季节性旺季，买涨不买跌影响成交，用肥节奏性较强；尿素生产企业库存低位回升，港口库存环比有所下降；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差有所扩大。出口政策不清晰，6月下旬20万吨援助出口陆续出口。夏储肥抛储影响库存，企业库存开始加速增加，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上，日内冲高下穿2300关口，短期宏观情绪带动负反馈，现货跌势延续，目前基差高位运行，预计短线延续弱势。

豆粕 【行情复盘】
周五晚间，美豆连续上探，收于1398.75附近。豆粕2209合约受美豆带动偏强走势，暂收涨于3941元/吨；美豆11合约连续下挫，后两个交易日超跌反弹，周五午后收于1398.75附近，周涨幅0.25% 。
现货方面，国内豆粕报价下跌，南通4030 元/吨跌50，天津4080 元/吨跌20，日照4040 元/吨跌20，防城4090 元/吨涨10，湛江4100 元/吨持稳。
【重要资讯】
美豆优良率为63%，上周65%，去年同期59%，五年均值65%。分析师平均预期优良率为64%。
美豆主产区近期降雨不支持天气炒作。6月末到7月初，美国中北部的降雨形势相对良好，6月29日到7月6日的一周里，中南部平原、中西部北部以及西部和东部产区的降雨总量为0.75英寸至2英寸甚至更多，在作物关键的营养繁殖阶段，降雨对作物生长有利。
【交易策略】
周五晚间美豆上涨，带动豆粕走高，预计周一豆粕或有高开。豆粕偏空观点不变，基本面无明显变化。豆粕09合约3800位置暂时支撑力度较大，但宏观因素、美豆及国内基本面情况均利空大宗，连粕09合约上方4000预计有强压。7月上旬美国中西部平原迎来降雨，对于玉米和大豆形成利空。美联储趋紧的货币政策以及黑海出口向好的预期，使得美豆进一步下挫，带动连粕走低。但中期天气预报来看，7-10月美豆主产区气温依旧远高于常年正常值。国际方面来看，7-8月是美豆关键生长期，随着美豆旧作装船进度的加快，天气题材会是重点而非库存。前期基于通胀及南美减产因素美豆从1000位置上冲至1600甚至1700上方。但目前通胀及减产利多都在削弱，尽管拉尼娜概率依然很大，但此前通胀利好逐步转为利空，从市场无视6月底美豆播种降幅超预期的报告便可见一二。拉动美豆上涨的两个原因其一通胀转为利空，其二天气悬而未决。我们对于美豆期价看待较为悲观。在天气不出现大问题的情况下，美豆11合约下方看到1000-1200，如果出现天气炒作则美豆上探空间预计在1400-1500附近。受制于国内豆粕胀库的现状，大商所豆粕09合约短期盘面预计仍将走弱，下方看到3300，短期或有反复，关注4000压力位置。现货预计较期货坚挺，基差预计企稳后走强。油厂榨利不佳且期货跌幅较深，因而油厂基差预计报价坚挺。

油脂 【行情复盘】
上周五夜间植物油脂期价小幅震荡，主力P2209合约报收8236点，收跌2点或0.02%；Y2209合约报收9200点，收涨26点或0.28%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格大幅走弱，当地市场主流棕榈油报价9560元/吨-9660元/吨，环比下跌640元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1200-1300左右。广东豆油价格大幅走弱，当地市场主流豆油报价9800元/吨-9900元/吨，环比下跌730元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+600-700元左右。
【重要资讯】
1、印尼内阁高级部长Luhut Pandjaitan表示，如果印尼将生物柴油中棕榈油含量调高到40%（B40），棕榈油消费量将额外增加250万吨。目前印尼规定，生物柴油中棕榈油含量必须达到30%。印尼正在考虑是否提升这一比例，以帮助减少棕榈油库存。Luhut表示，印尼可能出口一些生物柴油。
2、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，2022年7月份巴西大豆出口量可能达到653.6万吨，低于去年同期的796.9万吨。
【交易策略】
上周油脂期价先抑后扬，美联储加速加息以及全球经济衰退的预期使得商品市场估值出现系统性回落。棕榈油产地库存压力较大，印尼部分加工厂仍面临涨库压力，7月2日印尼开始运行出口商按照国内销售量的7倍申请出口，高于此前的5倍。印尼出口许可证发放速度也有所加快，且7月7日印尼官员称在就进一步降低棕榈油关税的可能性展开讨论。印尼棕榈油出口意愿强烈使得产地报价持续承压，棕榈油领跌油脂期价。上周后半段在宏观利空情绪有所释放后商品市场氛围略有回暖，7月8日印尼能源部宣布，印尼的目标是在本月底前实施B35项目，将生物柴油强制掺混率从当前的30%提高到35%，以帮助消化过剩的棕榈油供应。印尼对生柴掺混率的上调利好棕榈油需求。叠加棕榈油价格大幅走弱后需求国补库意愿明显增强，印度买家上周签订了近25万吨采购合同，印度7月棕榈油进口量可能创下10个月来新高，生柴利好叠加买盘支撑，油脂期价预计止跌转为震荡。
短期关注本周二MPOB将发布马棕月度供需报告，三大机构预估马棕库存将由152万吨升至160-172万吨，数据偏空。中期关注生柴政策实施情况以及美豆产区作物生长情况。美豆种植面积暂从9044.6万英亩下调至8832.5万英亩，将小幅压缩市场对于新季大豆单产的容错率，美豆新作初步生长条件尚可，7月下旬开始美豆将步入生长关键期，产区天气不确定性仍存。操作上，油脂止跌转为震荡，短期或有反弹。

花生 【行情复盘】
期货市场：花生10合约上周五小幅收涨，收涨110点或1.16%至9582元/吨。
现货市场：本周国内花生现货价格稳中偏偏运行，山东临沂地区油料花生周均价8250元/吨，环比稳定；河南油料花生周均价8350元/吨，环比稳定；河南驻马店地区白沙通货米周度均价9250元/吨，环比稳定；阜新白沙通货收购均价9250元/吨，环比稳定。进口米苏丹精米参考9120元/吨，环比走高1.11%。
【重要资讯】
根据卓创资讯监测数据，国内部分规模型批发市场本周到货量环比上涨43.40%，出货量环比下滑24.20%。前期批发市场补库，带动本周到货量增加，但受传统淡季需求偏弱及阴雨天气影响，市场销量下滑。
北方港口进口米苏丹精米成交价格参考9150元/吨，近期价格偏强运行，近期整体到货不多，下游采购积极性尚可。塞内加尔油料部分有定向供应，外销不多。
【交易策略】
旧季花生交易已步入尾声，产区余粮已见底，7月份后进口花生数量预计呈现逐月环比回落态势，冷库货源在新季花生种植面积减幅明显的背景下低价有惜售心理，流通货源较小。需求方面，部分压榨厂维持停机不停收状态，8月份起中秋节备货对花生油及食品花生需求将有一定提振作用。
期货对应新季花生，本年度受种植收益影响花生种植面积减幅明显，减种幅度处于历史高位，据卓创数据，河南白沙产区花生减种3成、东北产区减种1-2成、山东产区减种3成，河北减少2-3成。操作上建议逢低建立少量长线多单。

菜系 【行情复盘】
期货市场：周五晚间，美豆连续上探，收于1398.75附近。菜粕01合约周五晚间同样上涨，晚间暂收于2858 元/吨；菜油主力09合约晚间低开偏强，晚间暂收于 10777元/吨。
【重要资讯】
通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止7月8日的一周，美国在线钻探油井数量597座，为2020年3月以来的最高水平，比前周增加2座；比去年同期增加219座。
截至豆优良率为63%，上周65%，去年同期59%，五年均值65%。分析师平均预期优良率为64%。
北京时间7月1日0点美国农业部(USDA)发布了作物种植面积报告，2022年美国大豆作物实际种植面积为8833万英亩，预估均值为9,044.6万英亩，USDA 3月31日预估值为9,095.5万英亩，超市场预期下调。
印尼内阁高级部长Luhut Pandjaitan表示，如果印尼将生物柴油中棕榈油含量调高到40%（B40），棕榈油消费量将额外增加250万吨。目前印尼规定，生物柴油中棕榈油含量必须达到30%。印尼正在考虑是否提升这一比例，以帮助减少棕榈油库存。Luhut表示，印尼可能出口一些生物柴油。
【交易策略】
菜粕偏空思路不变，阶段性或有反复。而油厂方面则由于榨利原因基差报价坚挺。7月上旬美国中西部平原迎来降雨，对于玉米和大豆形成利空。美联储趋紧的货币政策以及黑海出口向好的预期，使得美豆进一步下挫，带动连粕走低。但中期天气预报来看，7-10月美豆主产区气温依旧远高于常年正常值。国际方面来看，7-8月是美豆关键生长期，随着美豆旧作装船进度的加快，天气题材会是重点而非库存。基于通胀及南美减产因素美豆从1000位置上冲至1600甚至1700上方。但目前通胀及减产利多都在削弱，尽管拉尼娜概率依然很大，但此前通胀利好逐步转为利空，从市场无视6月底美豆播种降幅超预期的报告便可见一二。拉动美豆上涨的两个原因其一通胀转为利空，其二天气悬而未决。我们对于美豆期价看待较为悲观。菜粕自身基本面情况逐步向好，夏季是水产养殖旺季且水产利润较好，菜籽供应在三季度预计偏紧，中期有望偏强，走势预计强于豆粕。近期美国中西部出现降水，空美豆预计牵连菜粕走弱，预计菜粕反弹力度不足，短期不建议单边介入多单，但可以考虑做空豆菜粕价差。
菜油下挫后超跌反弹，但反弹力度不强，基本面观点不变，菜油短期预计仍将走弱为主。菜油自身基本面变化不大，体现为需求不振。印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工问题也将逐步解决。此外黑海近期油出口缓解态势，葵油及菜油供应可能会出现阶段性的增加。短期依旧看空油脂，近期关注10000位置，OI209空单考虑继续持有。
前期空油粕比策略考虑止盈。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力09合约上周五夜盘震荡整理，涨幅0.26%；CBOT玉米主力合约上周五收涨4.91%；
现货市场：上周全国玉米现货价格稳中略降。截至周五，锦州港集港2760-2800元/吨，较前一周五下跌20元/吨；哈尔滨地区国二等玉米市场价格 2680 元/吨，较前一周下跌 10 元/吨；长春地区国二等玉米市场价格 2680 元/ 吨，与前一周下跌 20 元/吨；山东潍坊寿光深加工玉米价格参考 2884 元/吨，较前一周价格下跌 36 元/吨；广东蛇口港二等散粮现货自提价格 2820-2830 元/吨，较前一周下跌 20-30 元/吨。（钢联农产品网）
【重要资讯】
（1）玉米深加工企业库存：2022年第27周，截止7月6日加工企业玉米库存总量426.9万吨，较前一周下降4.56%。（钢联农产品）
（2）深加工玉米消费量：2022年27周（6月30日-7月6日），全国主要126家玉米深加工企业（含69家淀粉、35家酒精及22家氨基酸企业）共消费玉米103.7万吨，较前一周减少1.0万吨；与去年同比增加17.7万吨，增幅20.56%。（钢联农产品）
（3）市场点评：外盘市场来看，随着种植面积的落地，市场关注点转向产区天气与消费变化，天气不确定性支撑仍在，不过短期表现平稳以及宏观施压仍在的影响下，期价短期或延续低位震荡。国内来看，当前市场缺乏突出的利多提振，宏观弱势情绪以及外盘价格大幅回落继续压制期价，不过值得注意的是，生猪价格有所好转收敛养殖负反馈的影响，同时玉米对小麦的竞争优势提振玉米替代消费，同比来看，当前市场消费支撑略强，将制约玉米期价的跌幅。短期期价或继续低位震荡，关注产区天气以及替代谷物情况。
【交易策略】
玉米期价短期或进入低位修复，操作方面建议回归观望或关注短多机会。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力09合约上周五夜盘震荡整理，涨幅0.13%；
现货市场：上周国内玉米淀粉现货价格稳中略降。中国汇易网数据显示，截至周五，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3180元/吨，较前一周五下跌40元/吨；吉林长春玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较前一周五下跌50元/吨；河北宁晋玉米淀粉报价为3400元/吨，较前一周五下跌20元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3350元/吨，较前一周五下跌50元/吨。
【重要资讯】
（1）企业开机率：上周（6 月 30 日-7 月 6 日）全国玉米加工总量为 55.59 万吨，较前一周玉米用量增加 0.79 万吨；周度全国玉米淀粉产量为 28.95 万吨，较前一周产量增加 0.27 万吨。开机率为 56.66%，较前一周上升 0.53%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至 7 月 6 日玉米淀粉企业淀粉库存总量 114.4 万吨，较上周增加 2.1 万吨，增幅1.82%，月增幅 2.51%；年同比增幅 8.00%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端延续一般，继续依然构成其压力，不过成本端依然是淀粉期价方向的主导因子，短期玉米价格低位震荡，淀粉期价或跟随玉米低位震荡。
【交易策略】
短期淀粉09合约跟随玉米低位修复，操作方面建议观望或者短多思路。

生猪 【行情复盘】
上周生猪期价低开高走，周五09合约增仓拉涨再度创出新高。截止周五收盘，主力09合约收盘22940元/吨，周环比涨7.32%。09基差（河南）-960元/吨，周环比跌35元/吨。周中生猪现货价格在政策喊话后冲高回落，全国外三元生猪现货均价22.48元/公斤，周环比涨1.89元/公斤，现货迫于政策调控压力，短期情绪略有降温。
【重要资讯】
上周，国家发展改革委价格司与大连商品交易所召开座谈会，研究加强沟通协作，共同做好生猪市场保供稳价等工作并研究计划投放猪肉储备以应对猪价的快速上涨。基本面重要数据，截至7月10日当周，卓创周度数据显示，第27周出栏体重122.34kg，周环比降0.08kg，同比降5.65%，猪肉库容率27.21%，环上周降0.20%，同比高49.51%。交易体重稳中持续小幅反弹，屠宰量环比下降后冻肉库存持稳。博亚和讯数据显示，第28周猪粮比7.75：1，环比上周涨16.99%，外购育肥利润765元/头，环比涨356元/头，同比涨1981元/头，自繁自养利润555元/头，环比涨354元/头，同比涨699元/头，养殖端盈利全面扩大；卓创本周7KG仔猪均价79.74元/kg，环比涨9.17%，同比涨32.97%；二元母猪价格35.64元/kg，环比涨1.05%，同比下跌32.20%。
【交易策略】
近期生猪期现价格保持持续上涨，并在6-7月份再度创出较历史同期最高涨幅。强现实下，生猪期价基差大幅走强。生猪基本面，供给上6-7月份出栏量可能随着高温天气到来，阶段性或将有所反弹，但由于能繁母猪的产能高峰过去，生猪的绝对出栏量可能也不会高于4月份，供需基本面环比好转后有望进一步巩固行业信心，现货的季节性上涨对远月看涨预期形成正反馈，养殖户逐步盈利扩大，带动行业惜售及压栏情绪增加。消费端白条对毛猪价差收窄，终端短期未完全跟涨生猪价格快速上涨。近端需要着重关注7月份随着天气转热，大猪是否还有一波被动出栏压力，带来阶段性回调。产业周期上极大概率已经趋势上行，阶段性养殖户最艰难的时刻已经过去。交易上，对于09合约，当前期价已经转为对现货深度贴水，7月份又是惯性上涨时间，现货有望进一步冲高，短期仍然易涨难跌，只不过商品整体估值处在高位情况下，系统性回调的风险增加，此外政策端稳定猪价态度明显，当猪粮比涨至9:1上方时，将会触及猪价过快上涨三级预警区间。近期关注仔猪价格对产能的印证情况以及国家调控政策。
【风险点】
疫病导致存栏损失，新冠疫情导致消费不及预期，饲料成本大幅走低，储备政策

鸡蛋 【行情复盘】
上周饲料养殖板块持续下挫，但周后半段整体饲料端有所企稳带动鸡蛋期价止跌，7月中旬开始消费旺季临近，鸡蛋现货价格延续弱势反弹，周末蛋价反弹面积扩大。截止周五收盘，近月鸡蛋08合约收于4799元/500公斤，周环比跌0.39%，主力09合约收盘于4404元/500公斤，周环比跌1.34%；主产区鸡蛋均价为4.21元/斤，周环比涨0.21元/斤，主销区均价4.29元/斤，周环比涨0.03元/斤，全国均价4.24元/斤，周环比涨0.1元/斤。淘汰鸡全国均6.05元/斤，周环比涨0.07元/斤。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止7月7日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.39天，环比前一周降0.07天，同比升0.16天，流通环节库存0.88天，环比前一周降0.06天，同比升0.03天。淘汰鸡日龄平均503天，环比上周延续1天，同比延后17天；本周豆粕及玉米价格稳中反弹，蛋价高位回落后蛋鸡养殖利润持续走低，本周略有反弹目前仍保持盈利状态，本周全国平均养殖利润0.26元/斤，周环比涨0.06元/斤；本周代表销区销量7505吨，环比增3.20%，同比增4.28%。全国在产蛋鸡存栏量截止6月底约为11.81亿只，环比增0.02%，同比少0.85%，在产存栏量仍然同往年相比偏低。
2、行情点评：近期动物蛋白价格在猪价带动下集体走强，部分肉禽价格处在历史同期高位，边际上对蛋价形成拉动。鸡蛋自身由于终端消费低迷叠加饲料原料价格反弹，蛋鸡养殖利润被不断侵蚀。鸡蛋远月09期价被饲料成本下跌拖累以及存栏回升预期压制，出现连续下跌。基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但基于2021年四季度补栏鸡苗数据，本年度7月份新增开产蛋鸡将继续大于淘汰量，在产存栏量同环比将保持回升态势，但此后由于4月份饲料大涨打击散户补栏，9月份新增开产蛋鸡可能环比下滑。本周养殖利润环比小幅反弹，大部分养殖户仍能保持盈利状态，近4周淘汰鸡鸡龄上升，显示淘鸡积极性仍然不高。综合来看，鸡蛋基本面在7月份可能逐步转为供需双强，蔬菜等生鲜品供给旺季逐步过境，全国逐步入伏，蛋鸡产蛋率环比有望降低。操作上，近期整体养殖板块有望止跌，鸡蛋现货逐步过度至季节性旺季，或将提振期价反弹，不过受制于产能上升周期，预计高度可能也比较有限。
【交易策略】
激进投资者逢低买入09，或作为板块内的多头配置。
【风险点】
豆粕玉米价格；疫情导致后期消费不及预期。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：夜盘沪胶窄幅整理，RU2209合约在12605-12735元之间波动，略跌0.55%。NR2209合约在10965-11090元之间波动，略跌0.41%。
【重要资讯】
上周中国全钢胎样本企业开工率为59.14%，环比-3.31%，同比+14.74%。淄博地区某样本企业设备维护，停产检修；东营地区个别企业因月初代理商补货意愿不强，企业出货进一步减弱，存停产或降负安排，拖拽样本开工明显下滑。
【交易策略】
近日沪胶窄幅整理，观望情绪有所增加。国内天胶库存略有下降，下游需求恢复进展低于市场预期。日前中国商务部等17部门印发了《关于搞活汽车流通 扩大汽车消费若干措施的通知》，提出了6个方面、12条政策措施，具体效果有待观察。不过，近期海南产区新胶上市增多，乳胶厂胶水收购价回落。此外，泰国等主产国进入割胶旺季，季节性供应压力增大。还有，美联储加息日期临近，宏观形势仍不乐观。技术上关注沪胶再次探底走势的进展。

白糖 【行情复盘】
期货市场：夜盘郑糖继续反弹。SR209在5773-5828元之间波动，略涨0.88%。
【重要资讯】
2022年7月7日，ICE原糖主力合约收盘价为18.54美分/磅，人民币汇率为6.7005。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5108元/吨，配额外食糖进口估算成本为6510元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5232元/吨，配额外食糖进口估算成本为6672元/吨。
【交易策略】
国际糖价受旺盛需求的提振而上涨，对郑糖有带动作用。本年度国内食糖产量同比上年减少110万吨，而6月销量同比创下历史同期新低，对糖价有偏空影响。国际市场，巴西部分地区下调汽油税，预计后期巴西甘蔗制糖比例或许会有增加。此外，印度、泰国下个年度食糖仍有增产预期。另外，据CFTC统计ICE原糖投机净多持仓已连续六周下降，交易者对后期糖价走势不乐观。郑糖走势受外因影响较大，反弹过后期货价格可能会继续下行。

棉花、棉纱 【行情复盘】
7月4日至8日，郑棉主力合约跌5.81%，报16465。棉纱主力合约跌5.64%，报22930。
【重要资讯】
截止到2022年7月7日24点，2021棉花年度全国共有1072家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验数量24049232包，检验重量543.15万吨。
据USDA，至7月3日全美棉花现蕾率44%，同比领先2个百分点，较近五年平均持平。全美结铃率13%，同比领先3百分点，较近五年领先1百分点。其中得州结铃率15%，同比领先2百分点。
昨纱线现货市场依然冷清，价格稳中略降，32支抛货价跌到26000甚至更低。即期棉花原料生产有利润，但纱厂大多是高价棉花，纺纱仍处亏损状态。纺织厂对后市仍不看好。
【交易策略】
棉花09合约短期走势偏弱，短期进入震荡，观望为主。
期权方面，波动率维持低位，期权可做多波动率。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约周五夜盘下跌0.9%，收于6588元/吨。
现货市场：进口针叶浆均价7200元/吨，较上周下跌0.27%；进口阔叶浆均价6626元/吨，较上周上涨0.27%。进口本色浆均价6673元/吨，较上周下跌0.60%；进口化机浆均价5448元/吨，较上周下跌0.97%。
【重要资讯】
双胶纸市场重心上移，70g木浆双胶纸市场均价为6233元/吨，环比上涨1.76%，规模纸厂积极跟进订单落实，调涨实际成交价格；部分中小纸厂价格跟涨100元/吨，订单略有向好，下游经销商适量备货，低价出货行为有所减少，市场主流成交重心窄幅上探，社会订单略有起色，但增量有限，需求尚不足以支撑价格宽幅上行。
白卡纸市场交投清淡，重心窄幅下探。主流市场参考价格区间6000-6300元/吨，少数低价5800-5900元/吨。国内行业淡季明显，需求持续偏弱，市场出货承压，新增产能尚未投产，但市场消化缓慢，整体供应存一定压力，纸厂盈利空间不大，挺市心态不减，减缓市场下探速度。
【交易策略】
本周国内纸厂开工率延续回落趋势，双胶纸情况略好转，开工持稳，当前社会需求疲弱，纸厂库存仍处高位，同时利润随库存原料成本抬升，也降至去年以来低位，纸厂检修意愿增加。成品纸价格窄幅波动，文化纸上调，白卡纸和生活纸走低，纸厂在成本较高的带动下，仍有挺价意愿，但近两周除双胶纸外，其余纸种价格多下跌。纸浆方面，现货弱稳，盘面虽大跌，但市场跟跌有限，基差升至历史高位，需求无明显起色，港口木浆库存小幅减少。Mercer Stendal纸浆厂发生火灾，目前已得到控制，但尚不清楚何时重新开启生产。从发货数据看，5月W-20国家对中国纸浆发货量同比降幅收窄，全球整体发货也出现改善，因此供应端的影响逐步下降，不过三季度国内针叶浆到货量预计仍较低，对国内现货价格也有一定支撑。近期市场的交易逻辑集中在海外经济走弱，纸浆海外需求占比2/3，同时上半年海外浆价强于国内，因此伴随美联储及欧央行持续加息，海外经济及纸浆需求下滑风险加大，短期压制市场情绪及远期价格，后续关注7月美联储加息过后，进一步加息预期是否减弱。在内需恢复一般的情况下，纸浆盘面受海外利空影响，可能仍会承压，操作上，背靠20日均线偏空配，上方压力6800-7000元，下方在6500以下空单减持。

苹果 【行情复盘】
期货价格：主力 10 合约上周呈现下跌走势，收于 8830元/吨，周度跌幅为 2.4%。
现货价格：山东地区纸袋富士 80#以上一二级货源上周成交加权平均价为 3.70 元/斤，与前一周加权平均价格持平。
【重要资讯】 （1）产区库存情况：截至 7 月 7 日，全国冷库苹果库存量为 155 万吨，继续低于去年同期的 267 万吨，其中山东地区库存量为 104 万吨，去年同期为 154 万吨，陕西地区库存量为17 万吨，去年同期为 37 万吨。当周库存消耗量为 16 万吨，环比继续回升，同比处于低位。整体来看，产区出货速度小幅提升。
（2）市场点评：苹果 10 合约继续区间震荡，基本面变化不大，目前未看到明显的基本面驱动因素。当前市场影响因素由新果主导，减产预期为期价提供支撑，不过当前盘面已经反映大部分利多情绪，后续利多因素不足，仍需进一步观察产区天气情况，天气稳定或制约期价持续上行力度。综合来看，旧果市场虽然有低库存的支撑，但是消费淡季与时令水果的压力不容忽视，整体价格预期延续回落的波动，不过下行幅度也受到低库存的制约，市场整体变化超出预期的概率较小，其对苹果 10 合约的影响力度也比较有限；新果市场目前仍然以产量预期为重点，减产预期继续构成期价的支撑，不过套袋数据的落定或也制约期价的上行预期，期价很有可能随着套袋兑现出现阶段性回落。此外，宏观面情绪施压下，苹果期价或跟随偏弱波动。
【交易策略】
苹果 10 合约短期震荡反复，操作方面暂时建议观望。