贵金属 【行情复盘】
美联储加速收紧货币政策与经济衰退担忧继续升温，欧洲和英国经济衰退预期亦增加，欧元弱势，美元指数继续走升，贵金属承压。截止18:00，贵金属短暂上涨后再度走弱，现货黄金整体在1733-1747美元/盎司区间震荡运行；现货白银先涨后弱，整体在19-19.33美元/盎司。沪金沪银方面，沪金沪银日内收窄夜盘跌幅，沪金跌0.31%至377.04元/克，沪银涨0.02%至4233元/千克。
【重要资讯】
①美联储理事沃勒表示，FOMC坚决要控制通胀，这意味着美联储在加息方面将表现出积极性；早期应大幅加息，支持在7月会议上加息75个基点；在达到中性水平之后，就可以使加息步伐趋于平稳；在9月的会议上，可能赞成加息50个基点。美联储布拉德则表示，7月加息75个基点意义重大；继续主张今年将联邦基金利率提高到3.5%；经济衰退的预测并不可靠，一些人错误地将增长放缓视为衰退几率上升；一旦联邦基金利率达到3.5%，我们可以看到在通货膨胀方面的进展，然后可以做出调整，包括可能的降息。②IMF总裁格奥尔基耶娃：不排除2023年全球经济衰退的可能性；自上次经济预测更新以来，全球经济前景“显著黯淡”；国际货币基金组织将下调此前对2022年和2023年全球经济增长3.6%的预测。③当地时间7日，英国首相鲍里斯·约翰逊发表辞职讲话。约翰逊宣布辞去英国保守党党首职务，但仍将留任首相，直至执政党保守党选出新的党首担任新首相。随后，英国自由民主党领袖埃德·戴维表示，如果首相约翰逊拒绝马上辞职，他的政党将支持工党对约翰逊的不信任投票动议。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策收紧预期短期对贵金属形成利空影响，大宗商品弱势引发恐慌亦拖累贵金属行情，当前仍将维持弱势；后市，政策加速收紧预期逐步被计价，地缘政治短期没有出现实质性缓解，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，黄金配置价值依然存在，白银因经济衰退和有色板块走弱表现弱于黄金。
美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属继续承压，跌破1750美元/盎司关口后，关注1700-1720美元/盎司位置，核心支撑位为1675美元/盎司；后市随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧、地缘局势无实质性向好和资产配置需求等因素影响，黄金上方仍有上探1900美元/盎司的可能。沪金跌破380元/克支撑位后，关注370元/克的前低位置；上方继续关注400和420元/克关口。白银因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱，弱势行情将会持续，跌破20美元/盎司（4400元/千克）支撑后，下方需要关注18.5美元/盎司（4000元/千克）；上方关注24美元/盎司位置（5000元/千克）。美联储再度释放更加鹰派信号（美元指数和美债收益率上涨），贵金属仍有再度走弱的短期可能；然而黄金因政策调整预期和恐慌回落则是低位配置机会。白银当前配置价值偏低，短线因为经济衰退和有色板块弱势表现继续维持弱势可能大。
黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，卖出AU2210P364合约。

铜 【行情复盘】
7月8日，沪铜高开低走，主力合约CU2208收于58960元/吨，涨1.25%。现货方面，上海有色网1#电解铜均价59860元/吨，较上一交易日涨1470元/吨。SMM洋山仓单报价62-78美元/吨，均价较前一交易日下调2美元/吨，QP7月；提单报价56-72美元/吨，均价较前一交易日下调3美元/吨，QP8月，报价参考7月中下旬到港货源。LME0-3贴水4美元/吨，对08合约进口亏损在400元/吨附近。
【重要资讯】
1、7月8日LME铜库存减2325吨至133025吨。
2、本周上期所铜库存较上周增2692吨至69353吨。
3、外电7月7日消息，嘉能可旗下公司 Raglan Mine宣布，在调解员与各方7日举行简短会议后，美国钢铁工人联盟 (USW，当地 9449）工会再次退出谈判。Raglan的目标是在7月10日之前达成协议，并希望工会届时能够回到谈判桌来解决争端。自5月27日以来，隶属于USW工会的Raglan矿山员工一直在罢工。Raglan矿已运营 25 年，是魁北克最大的镍生产商。2020年生产了39230吨镍、8988吨铜和827吨钴。
4、瑞银将截至2022年9月止的铜价预估从每吨11,500美元下调至9,250美元；将截至今年12月的铜价预估从12,000美元下调至9,500美元。
【操作建议】
受中国可能出台大规模经济刺激措施的消息提振，夜盘沪铜大幅上涨，但因日内美元指数大涨引发再度引发避险情绪，日间收盘回吐涨幅。目前市场聚焦于晚间美国非农就业数据的公布，如果就业率和薪资水平再度高于预期，则可能会对美联储再度施加加息压力。中国方面，六月受铜价下行影响，下半月铜材开工率大幅好转，但市场上预期的多项逆周期调节政策暂未传导至实体经济，而国内多地突发本土疫情也进一步打压未来的消费预期。目前宏观情绪的影响远大于基本面，且技术面已经形成比较牢固的空头行情，后续扭转情绪需要看到美联储态度的转变或国内经济前景预期的扭转。鉴于当前风险事件仍较为集中，建议控制仓位、严格止损，等待信号进一步明确，短期运行区间58000-63000。

锌
【行情复盘】
7月8日，沪锌延续涨势，ZN2208收于23470元/吨，涨1.65%。现货方面， 天津市场0#锌锭主流成交于23590~23910元/吨，紫金成交于23790~23970元/吨，葫芦岛报在28670元/吨，0#锌普通对2208合约报升水100-300元/吨附近，紫金对2208月合约升300-360元/吨附近，津市较沪市贴水40元/吨。
【重要资讯】
1、7月8日LME锌库存82875吨，减少150吨。
2、上期所锌期货本周库存101492吨，较上周减少11467吨
3、截至当地时间2022年7月7日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价181.5欧元/兆瓦时，较上一个交易日上回调6欧元。
【操作建议】
油气大国挪威相关行业工人的罢工和俄罗斯逐步削减对欧天然气供应的消息引发能源短缺忧虑，欧洲天然气价格在近期再度大涨，目前欧洲天然气基准价格在150-170欧元/兆瓦时之间，较上个月的均价80欧元/兆瓦时，更是远高于去年10月份欧洲冶炼大规模减产时候的50-70欧元/兆瓦时，大部分国家的电费也接近去年高点。由于宏观情绪压力，前期锌价已经跌进欧洲冶炼企业减产前的震荡区间，而未来无论是地缘政治还是进入夏季耗电高峰等因素均意味着欧洲电费在三季度将维持高位，亏损预期令当地冶炼复产的希望渺茫，甚至存在进一步减产的可能性。欧洲地区冶炼产能占比18%，目前有约一半的产能仍处于错峰生产的状态，如果进一步减产则将对供应造成重大影响。从库存端来看，目前LME欧洲库存仅剩25吨，美国库存不足一万吨，国内库存也处于近年同期低位，意味着进一步做空的风险收益比较为有限。综上，前期大幅下挫偏宏观面，短期情绪宣泄后锌价存在超跌反弹的动力，考虑到目前衰退情绪暂未消失，做多尽量控制仓位，严格止损，或适当配置一些金融属性更高的空头，如做空铜/锌比等。

铅 【行情复盘】
铅价整理，沪铅Pb2208收于14865元/吨，跌1.36%。上海市场1#铅报14800-14900元/吨，均价14850元/吨，较前一交易日跌25元/吨。
【重要资讯】
据SMM调研，截止7月4日，SMM五地铅锭库存总量至8.3万吨，较上周五（7月1日）环比下降1500吨；较周一（6月27日）增加1200吨。据调研，主要铅产地的铅冶炼企业检修持续，供应地域性差异尚存，同时铅价较上周走弱，下游企业按需接货。从厂库向现货库存转移，后续仍可能会有仓库小幅增加。
国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的数据显示，2022年4月，全球铅市供应过剩22,300吨，3月修正为过剩4,600吨。3月初值为供应短缺9,600吨。2022年1-4月，全球铅市供应过剩20,000吨，上年同期为供应过剩27,000吨。
Pb50国产TC7月报价1000-1200，均价1100.00，降50.00，Pb60进口TC7月报价 80-90均价85.00 无变化。
据SMM调研，河南某电解铅冶炼厂电解槽技改检修结束，本周恢复生产，7月电解铅产量计划增加约6000吨。
【操作建议】
国内需求修复预期有升温，但国外仍对衰退忧虑，美元偏强，有色波动反复。由于湖南原生铅冶炼厂及安徽再生铅冶炼厂出现较为集中的减产情况，预期7月蓄电池也有可能生产增加。成本支撑位14800-14900仍反复受考验，15200以内偏弱震荡延续。关注国内需求修复和海外整体情况。

铝 【行情复盘】
7月8日，沪铝主力合约AL2208高开低走，全天震荡整理，报收于18360元/吨，环比持平。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨230元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨30元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在-30元/吨。
【重要资讯】
供给方面，国内电解铝运行产能维持增长态势，暂未有企业因为铝价大跌有停产检修计划，广西、云南、甘肃等地新增产能及复产产能稳步进行，截至七月初SMM统计国内电解铝运行产能4105万吨，6月份国内电解铝总产量为336万吨附近，同比增长4.4%左右，1-6月份国内累计电解铝产量1956万吨，累计同比增长0.42%。库存方面，7月07日，SMM统计国内电解铝社会库存72.3万吨，较上周四库存下降1.1万吨，较去年同期库存下降13.5万吨。近几日铝价价格低位，有刺激部分采购需求，但传统淡季来临，市场仍是偏悲观预期。7月07日，铝棒库存较之上周四减少0.47万吨。从下游整体采购情绪和订单数据来看，消费端走弱迹象在不断加强，铝棒难以延续去库。下游方面，下游龙头型材周度开工环比上周持平，维持70%，建材仍旧低迷，工业材中新能源汽车、光伏板块存在一定增量。铝板带-箔：新增订单不足，部分企业已减产或下调加工费。7-8月市场回暖概率较低。铝杆-线缆：7月铝线缆企业开工走弱，铝杆加工费环比走跌。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈流出态势，主力空头减仓较多，目前国内供给端复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着疫情过后复工复产的开展，加工行业开工率也在环比上升，但终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。另外地产行业低迷拖累上游铝加工行业订单状况。库存方面，社会库存有降库放缓的迹象，还需进一步观察。目前沪铝盘面受宏观及悲观情绪影响低位运行，建议暂时观望为主。08合约上方压力位22000，下方支撑位18000。

锡 【行情复盘】
周五沪锡冲高回落，主力2208合约收于182250元/吨，跌2.12%。现货主流出货在189500-195000元/吨区间，均价在192250元/吨，环比涨4750元/吨。
【重要资讯】
1、深圳调整公积金政策：不论有无缴存住房公积金，父母、配偶、子女均可共同申请。
2、6月中云南和江西两地锡冶炼厂集中在云南地区开会，会议商讨了国内锡冶炼厂控产计划，控产规模在3~5成左右。自6月中旬以来，国内相继有15家锡冶炼厂商宣布进行停产检修，涉及企业产能已占国内总产能的九成以上。
3、商务部等17部门发布关于搞活汽车流通、扩大汽车消费若干措施的通知，鼓励有条件的地方出台下乡支持政策
4、中国国务院称将运用政策性开发性金融工具发债筹资3000亿元支持重大项目建设
【交易策略】
本周全球衰退预期主导市场，经济增长预期持续下调。供给方面，国内锡冶炼厂6月中开始集中检修，涉及产能超过国内9成。5月精炼锡进口量惯性放量，6月预计明显回落。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，下降幅度超市场预期。疫情防控政策调整，稳增长预期增强，企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。库存方面，交易所库存持续增加，smm社会库存环比垒库。整体弱现实，全球衰退逻辑压制外盘锡价，再通过进口利润影响内盘价格；生产企业集中检修增加，8月预计集中复产，月差8月较弱。锡价当下问题不在国内，短期上半周宏观情绪宣泄，外盘衰退情绪持续升温，而国内稳经济，相关消费刺激政策逐步落地，短期情绪有摆动。技术上，不断有抄底盘，但力量较弱，沪锡探底或未结束，关注18万支撑强度。

镍 【行情复盘】
镍价2208收于160800，跌1.75%。SMM镍现货价175800~180800 元/吨，均价178300元/吨，涨2350元/吨。
【重要资讯】
1、继2019年印尼禁止镍矿石出口后，今年以来，印尼政府多次提及限制镍产品出口，表示将对镍出口产品征收累进税，该政策从2022年开始对镍生铁（NPI）和镍铁两种镍产品征收2%的税率，主要涉及原材料镍含量低于70％的商品。
2、据SMM,2022年6月全国电解镍产量1.55万吨，环比增长8.74%，同比增长9.07%。
3、近期受产业下游压力传导，镍矿价格下跌为主，目前已逼近部分矿山成本线，利润缩减后矿山出货意愿下降。到货方面，近期国内北方港口到货较为集中，周到货总量维持在100万湿吨左右，国内镍铁厂亏损加剧，减停产后对于镍矿消耗下降，港口库存量总体有所回升，即期采买仍以压价为主。
【交易策略】
美元指数偏强，市场对于需求忧虑继续施压有色。印尼对镍产品征税传言又起，但要看具体实施时间和细则。镍生铁，高冰镍，甚至电解镍供应均在趋于改善，新能源产业需求好转情况下，仍需镍产能进一步释放。而不锈钢端排产不佳持续震荡下探，硫酸镍价格重心下行，低价原料供应改善，硫酸镍产能甚至有转产电解镍，镍豆需求偏淡。现货升水稳定，金川镍略紧张。低库存与低需求继续并存。镍趋势偏空，重心可能进一步波动下移，下周预期主要波动空间仍为160000-185000元之间，下沿支撑力度待观，再破则可能进一步下寻支撑。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力2208收于16920，涨2.11%。修复反弹。
【重要资讯】无锡不锈钢需求依然一般，暂稳。7月8日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦18500，平；太钢天管18000，平；甬金四尺17700，平；北港新材料17500，平；德龙17500，平；宏旺17500，平。 316L冷轧2.0mm价格：太钢28700，平；张浦28700，平。2022年7月7日，全国主流市场不锈钢社会库存总量81.63万吨，周环比下降3.60%，年同比上升9.86%。其中冷轧不锈钢库存总量39.6万吨，周环比下降9.69%，年同比下降5.73%，热轧不锈钢库存总量42.03万吨，周环比上升2.94%，年同比上升30.14%。本周库存消化主要体现在无锡市场，全系别均呈现去库态势，地区性市场因400系热轧资源到货明显而库存增加，佛山市场不锈钢库存整体变化不大。2022年7月7日，无锡市场不锈钢库存总量44.97万吨，下降45728吨，降幅9.23%。周内钢厂到货并不明显，仅有广西钢厂以及华南钢厂小幅增量，大厂资源由于钢厂检修减产到货多有减少，呈现全系别降量。300系钢厂到货较少，目前冷轧现货商家库存量较低，价格坚挺，热轧存在部分让利空间。加之受疫情防控影响，部分客户担心后续物流受影响，周内多有按订单刚需补货，钢厂前置资源压力明显减少，库存大幅降量，以冷轧为主，整体降幅11.54%。不锈钢仓单9150，降182。
【交易策略】不锈钢偏弱整理，现货需求依然表现疲弱。300系库存下降，华东、广西不锈钢减产及期货持续降库料会逐渐显现一定支撑。不锈钢2208主力合约回升，上档压力17500，预期短期震荡反复暂会延续。

螺纹 【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内下跌0.8%。
现货市场：北京地区开盘价格较昨日下跌20，成交不佳，盘中有继续下调10，目前河钢敬业报价4100-4120，商家反馈整体表现不好。上海地区价格较昨日下跌10-20，中天4130-4150、永钢4240-4250、三线4030-4150，商家反馈市场整体成交差。
【重要资讯】
国务院总理李克强在福建主持召开东南沿海省份政府主要负责人经济形势座谈会。会议指出，高效统筹疫情防控和经济社会发展，发挥中央和地方两个积极性，协同实施宏观政策和深化改革，保持经济运行在合理区间。
6月15日-7月7日，截止目前全国样本企业共有35座在检高炉、累计容积42240m³，铁水日产量减少11.72万吨；共有22座在检电炉、粗钢日产量减少5.56万吨；共有43条在检轧线、累计影响成材日产量9.17万吨，其中建筑钢材日产量减少6.57万吨。
本周，40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4269元/吨，环比上周下降171元/吨。平均利润为-29元/吨，谷电利润为74元/吨，环比上周上升77元/吨。
【交易策略】
现货成交波动大，受盘面影响，市场心态仍谨慎，对需求走强的信心不强。近期海外经济下滑的预期升温，也对螺纹有所压制，但经过前低下跌后，目前现货仍处于微利及亏损状态下，钢厂减产意愿较强，本周螺纹产量继续减少15万吨，较二季度产量均值已减少45万吨，在电炉继续亏损的情况下，预计短期产量难以回升，而需求虽未大幅好转，但若维持当前水平，则淡季库存仍会继续减少。下游行业继续改善，地产销售及基建资金均持续好转，基建有望在三季度末形成实物工作量，提振螺纹需求，但当前地产仍较弱，企稳或在四季度。由于需求在短期还很难明显回升，因此低产量是持续去库的先决条件，短期看螺纹钢价格反弹空间可能也较小，电炉成本是主要压力，不过供需出现改善及现货亏损对螺纹有一定支撑，关注上方4300元压制及4000-4100支撑。操作上，炉料上涨后，逢低多盘面利润；单边短线可在区间内轻仓操作，做多破前低暂时离场。

热卷 【行情复盘】期货市场:日内热卷再度下跌，2210合约下跌0.4%。现货市场：全国主要城市热轧板卷4.75mm普卷均价4293元/吨，较上一交易日下跌7元/吨。京津冀热轧板卷价格持稳，成交偏弱。
【重要资讯】
1、由于欧洲汽车及白色家电用钢需求持续不景气，但钢铁行业仍堆积大量库存，多数中间商拒绝补库导致近期欧洲钢价不断下挫。意大利主最大板材制造商Arvedi和Acciaierie d’Italia欲在未来一个月内暂停部分炼钢设施的运行。
2、商务部：随着疫情得到有效控制和各项政策措施发力见效，汽车消费将持续回稳复苏，下半年汽车消费有望实现较快增长，为稳定宏观经济大盘发挥积极作用。将确保搞活汽车流通扩大汽车消费有关措施尽快落地见效。
3、华菱钢铁近日表示，展望后续原燃料价格，需求端看，钢铁行业铁钢材产量同比已出现不同程度下滑，且近期部分省份开始部署2022年粗钢产量压减工作，可能对铁矿石需求和价格形成压制。供给端看，焦煤焦炭方面，供需紧张局面区域缓解，；铁矿石方面，巴西和澳洲供给仍有增量。未来供需格局或不支持原燃料价格继续大幅上涨。
【交易策略】热卷产量大幅减少，但需求一般，库存仍小幅增加，汽车、家电消费开始恢复，乘联会数据显示6月乘用车市场零售同比增长22.6%，环比增长43.5%，环比增速处于近6年同期历史最高值，随着专项债全部发行，后续基建投资形成实物工作量有望带动板材需求改善。海外市场依然较差，欧洲热卷价格持续下跌，中国热卷出口价降至4300元附近，压制国内热卷价格。因此，当前海外经济走弱的利空影响未结束，国内需求未明显恢复，预计热卷延续低位整理走势，由于钢厂利润较低，因此进一步下跌需炉料走弱配合，短期关注4100支撑，上方压力4300元。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿石盘面日间震荡下行，主力合约上涨0.67%收于755.5。
现货市场：铁矿石现货市场本周回暖，低品矿溢价走强。截止7月8日，青岛港PB粉现货价格报820元/吨，周环比上涨17元/吨，卡粉报960元/吨，周环比上涨12元/吨，杨迪粉报802元/吨，周环比上涨18元/吨。
【基本面及重要资讯】
6月下旬，重点钢企粗钢日均产量209.91万吨，环比下降7.03%，钢材库存量1694.86万吨，旬度环比下降357.46万吨，降17.42%。
西北联合钢铁各成员单位计划带头有序限产10%-30%，坚持没有订单不生产的原则，当前产能近7000万吨。
7月8日，全国45港铁矿库存12654.62万吨，环比增加29.12万吨。日均疏港量288.75万吨，环比增加5.62万吨。
几内亚矿业部长再次下令全面暂停与西芒杜铁矿项目有关的活动。
6月全国100个城市土地成交幅数为959幅，环比增长63%，同比减少28%，成交建筑面积7001万平方米，环比增长104%，同比减少43%。
6月全球制造业PMI指数为52.3，较上个月下降1.2个百分点，没有延续上行趋势，创出年内新低。美国ISM制造业PMI由上个月的56.1下降至53，低于54.5的市场预期。欧元区PMI终值52.1，预期值52，前值52，英国PMI为52.8，为2020年6月以来新低。新兴国家PMI指数升至51.7，时隔三个月再次站上荣枯线。
6月以来钢厂的减产扭转了基本面的颓势，整体建筑钢材库存重回千万吨以下。6月份全国日均建材成交量为15.6万吨，月环比回升1.71%，年同比下降19.7%。
6月中国铁矿石45港到港量9389万吨，环比减少150万吨。其中澳矿到港量环比下降，本月到港6563万吨，巴西矿到港量环比增加243万吨至1607万吨。
6月27日-7月3日，中国47港铁矿石到港总量2323万吨，环比减少15.1万吨，45港到港量环比增加49.9万吨至2225.6万吨。北方六港到港量环比增加82万吨至1130.6万吨。
6月27日-7月3日，澳巴19港铁矿发运总量2661.1万吨，环比减少199.8万吨。澳洲发运量1869.5万吨，环比减少210.3万吨，巴西矿发运量791.6万吨，环比增加10.5万吨。
本周初俄罗斯主流热卷出口价格下跌至610美元/吨FOB黑海，周环比下降40美金/吨。
6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，环比上升0.6个百分点，制造业景气水平显著上升，4个月来再次回到复苏区间。财新综合PMI升至55.3，前值42.2.
力拓西澳皮尔巴拉矿区十多年来首个绿地铁矿项目库戴德利于近期成功出产首批铁矿石，下半年将进一步增产，改善皮尔巴拉地区的产品组合，预计2023年全面达产。该矿山服务寿命预计40年，年产能4300万吨。
东南亚钢铁协会预计到2026年，东盟六国粗钢产能达到1.4亿吨，其中电炉产能5100万吨，进一步下降至36%，转炉产能8000万吨，占比提升至57%.
5月全国粗钢月度产量9661万吨，同比下降3.5%，生铁产量8049万吨，同比增长2%。1-5月我国粗钢累计产量43502万吨，同比下降8.7%。生铁累计产量36087万吨，同比下降5.9%。
根据Mysteel推演，2022年维持中国生铁产量同比减少1400万吨，国产铁精矿产量同比增加1000万吨预期不变，铁矿石进口量同比下降1920万吨。
5月我国出口钢材775.9万吨，环比增加278.2万吨，同比增长47.2%，1-5月累计出口2591.5万吨，同比下降16.2%，降幅较4月明显收窄。
5月全国30个重点城市商品房成交面积约1318万平方米，环比上升4%，同比下降59%。1-5月30城商品房累计成交面积6936万平方米，同比下降51%。
中国5月份汽车销量186.2万辆，同比下降12.6%，环比增57.6%。1-5月累计汽车销量955.5万辆，同比下降12.2%。5月份新能源汽车销量44.7万辆，同比增长105.2%,1-5月累计销量200.3万辆，同比增111.2%。

铁矿石盘面日间震荡下行，涨幅持续收窄。本周受高温和降雨影响，成材表需再度走弱，当前尚未走出季节性淡季。但钢厂减产力度提升，成材库存去化仍较为顺畅。成材价格的企稳对炉料端价格形成支撑。从宏观先行指标来看，终端需求近期开始出现复苏迹象。6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，4个月来再次回到复苏区间。随着需求逐步走出淡季，前期弱终端到成材再到炉料端价格的负反馈传导链条将结束。三季度铁元素总需求有回补预期，提升黑色系整体估值。前期钢厂的低利润使得其对炉料端维持低库存，随用随采，利空炉料端。第二轮焦炭落地后，焦炭价格累跌500元/吨。但本周对铁矿开始出现了补库的迹象。日均疏港量回升，钢厂厂内库存可用天数小幅增加。铁矿港口库存本周进一步累库。但外矿冲财报已结束，7月主动检修将增多，澳矿最近一期发运量开始出现明显回落，外矿到港后续压力将下降。粗钢压产预期虽然仍在，但上半年产量同比下降，下半年整体减产压力不大，待终端需求复苏后，铁水产量将逐步企稳。当前铁矿港口库存绝对水平不高，后续价格仍具较好的上涨弹性，基差修复行情近期将逐步开启。
【交易策略】
从终端到成材再到炉料端价格的负反馈路径临近结束。随着钢厂利润空间的修复，后续对铁矿石有补库需求，三季度以逢低做多为主。

玻璃 【行情复盘】
周五玻璃期货盘面震荡偏弱运行，主力09合约跌2.53%收于1541元。
【重要资讯】
现货方面，周五国内浮法玻璃市场行情延续稳定走势，部分区域成交灵活。华北价格走稳，产销一般，中下游按需采购；华东市场近期厂家稳价观望较多，短期价格调整趋谨慎，中下游按需少量补货，局部厂家走货尚可；华中今日整体成交平稳，价格稳定为主。多数下游按需补货，需求端支撑一般；华南淡稳维持，广东下游加工厂生产推进一般，福建、广西报价暂稳，成交按量商谈，需求偏弱。
供应方面阶段高点已现，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计302条，在产267条，日熔量共计174925吨，较前一周持平。进入7月后冷修线将进一步增多。周三本溪玉晶二线800吨冷修，后期冷修线或进一步增多。
截至7月7日，重点监测省份生产企业库存总量为7203万重量箱，较上周库存增加74万重量箱，涨幅1.04%，库存天数约34.78天，较上周增加0.62天。
【交易策略】
此前一段时期盘面交易梅雨季节对供需两方面的不利影响，玻璃价格持续回落，行业亏损面扩大；盘面下挫跌破现金流成本线，从基本面的角度看，全行业亏损和政策推动节能降碳技术改造将有利于玻璃产线更多尽快进入冷修环节，支撑力度较强。建议逢低偏多配置，灵活操作。

原油 【行情复盘】
今日国内SC原油低开震荡反弹，主力合约收于678.1元/桶，涨4.99%，持仓量减少3282手。
【重要资讯】
1、据西班牙石油产品战略储备委员会7月7日发布的消息，今年5月是西班牙未从俄罗斯购买原油的第一个月。西班牙在2022年5月期间的最大原油进口国是美国，进口量为96万吨，占据当月该国原油进口总量的16%。根据统计，2022年第一季度西班牙从俄罗斯进口石油的总量为70万吨，不到往年同期总进口量的4%。
2、俄罗斯副外长里亚布科夫表示，德黑兰确认，只要美国解除制裁，就会恢复执行伊核协议。
3、伊拉克国家石油营销组织SOMO：伊拉克将8月份销往北美和南美的巴士拉中等原油官方售价定为较阿格斯含硫原油价格贴水2.10美元/桶。将8月份销往欧洲的巴士拉中等原油官方售价定为布伦特原油价格贴水8.35美元/桶。将8月份运往亚洲的巴士拉中等原油价格定为较阿曼迪拜均价升水4.5美元/桶。
4、美国能源信息署数据显示，截止7月1日当周，美国商业原油库存比前一周增长824万桶；汽油库存比前一周下降250万桶；馏分油库存比前一周下降127万桶。炼油厂开工率94.5%，比前一周下降0.5个百分点。美国原油日均产量1210万桶，与前周日均产量持平，比去年同期日均产量增加80万桶。
【交易策略】
全球经济衰退预期持续增强，市场避险情绪升温，原油等风险资产受到明显打压，但全球原油供应偏紧令油价表现抗跌。盘面上，油价超跌后反弹修复，操作上建议逢反弹高点抛空为主。

沥青 【行情复盘】
期货市场：今日国内沥青期货震荡反弹，主力合约收于4188 元/吨，涨1.48 %，持仓量减少2449 手。
现货市场：今日国内沥青主营炼厂价格持稳，受成本大跌影响，部分地区现货报价走低。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4900 元/吨，山东4435 元/吨，华南4890 元/吨，西北4625 元/吨，东北4700 元/吨，华北4380 元/吨，西南5055 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比继续回升，但开工率水平整体低于历史同期水平。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为31.10%，环比变化3.4 %。国内91家沥青样本企业装置检修量环比下降，合计产能损失达到2161万吨。从炼厂沥青产量来看， 7月份总计划排产量为222.4万吨，环比增加13.4万吨或6.41%，同比下降36.6万吨或14.1%。
2、需求方面：近期国内南北方降雨仍然较多，对公路项目施工形成明显抑制，而成本端大幅走跌令沥青现货市场观望情绪加重，贸易商囤货相对谨慎，市场需求整体以刚需为主。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存及社会库存均有所下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为67.70万吨，环比变化-5.4%，国内70家主要沥青社会库存为49.70万吨，环比变化-3.9%。
【交易策略】
成本端反弹对沥青走势形成支撑，当前沥青供给低位推动现货持续去库，但雨季会对沥青刚需形成进一步抑制。盘面上，短线反弹修复，建议逢反弹高点抛空为主。

PTA 【行情复盘】
期货市场:今日PTA价格反弹为主，TA2209合约收6168元/吨，涨幅1.72%，减仓2.75万手。
现货市场：7月8日，PTA现货市场成交气氛一般，现货流通性货源偏紧，基差表现强势，主港主流货源基差在09+470。
【重要资讯】
（1）从成本端来看，EIA公布数据显示，虽然原油库存增加，但汽油需求依然偏强，汽油库存下降，炼厂开工率下降，有传言称德州电力中断限制生产/炼油能力，以及哈萨克斯坦可能封锁出口，WTI大幅反弹，提振PTA价格。PX装置方面：扬子石化30万吨小线重启出料，50万吨大线已经重启；上海石化PX装置全线停车，重启待定；镇海炼化65万吨/年PX装置满负荷运行，推迟至8月底检修，预计持续3个月；金陵石化60万吨PX装置负荷9成运行。洛阳石化PX年产能22.5万吨，现负荷9成附近。海南炼化PX装置年产能60万吨，已于6月1日出料；2期100万吨/年的装置于6月16日出料。PXN继续回落，截至7月8日，PX装置开工率80.5%，周度小幅上涨1%。7月8日PX价格1192美元/吨，日度上涨37美元/吨。
（2）从供应端来看，装置变动：宁波逸盛220万吨装置7月5号出料，目前正常运行；逸盛新材料720万吨装置7月初负荷提升至满负荷。恒力石化5#装置7月2号检修，能投100万吨装置重启中，洛阳石化重启中，暂未出料，至周四PTA开工率在78.6%。
（3）本周几家大厂陆续执行减产，同期也有其他装置检修或开启，太仓一套以生产涤纶长丝20万吨聚酯装置于7号停车检修，聚酯负荷整体有所下滑。截至本周四，初步核算聚酯负荷在79.5%，部分检修装置开启时间尚不明朗。本周涤纶短纤库存天数9.4（-0.4），涤纶POY库存天数33.4（+3.1），涤纶FDY库存天数29（+1），库存压力依然很高，拖累企业备库原材料积极性。本周终端采购缺乏信心，开工低位下刚需疲软，拖累PTA需求表现。
【交易策略】
本周PTA供给端变动不大，主要来自于季节淡季下，需求继续走弱，PTA供需处于过剩局面，下游聚酯成品库存依然偏高，去库依然缓慢，需求负反馈下，拖累价格表现；成本方面：原油市场波动率加大，强现实与弱预期博弈，后市价格可能宽幅震荡，PTA现货市场相对较为坚挺，基差继续走强。后市来看，在PTA需求疲软下，预计PTA价格走势跟随原油或弱于原油为主，建议此前空单谨慎持有。
风险提示：原油价格继续大幅上涨

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周五，苯乙烯震荡。EB08收于9600，涨41元/吨，涨幅0.43%。
现货市场：现货价格暂稳，下游观望为主。江苏现货10450/10520，7月下旬10040/10130，8月下旬9600/9650。
【重要资讯】
（1）成本端：成本偏弱震荡。宏观利空，基本面支撑油价，原油宽幅震荡；纯苯需求预期增加，下游需求较好，支撑纯苯价格相对偏强；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：当前供应仍偏紧，装置陆续重启和投产，7月产量将增加。河北盛腾8万吨7月10日检修1个月；山东晟原8万吨预计推迟至7月底重启；独山子石化36万吨因上游故障7月2日停车，预计10天；青岛海湾50万吨预计7月7日左右重启；新装置天津渤化45万吨预计6月27日试车成功，合格品产出；山东利华益72万吨装置故障降负运行；山东万华65万吨5月20日停车，计划7月中下旬重启。截止7月7日，周度开工率68.49%（+0.56%）。（3）需求端：终端需求不佳，下游处于淡季开工偏弱，仅刚需维持。截至7月7日，PS开工率49.31%（-0%），EPS开工率54.55%（-0.72%），ABS开工率79.06%（-5.71%）。（4）库存端：截至7月6日，华东港口库存5.49（-0.36）万吨，装置检修仍集中，港口仍有出口装船预期，库存预计维持低位。
【交易策略】
当前，库存低位，供应仍偏紧，苯乙烯价格相对坚挺，但是绝对价格跟随成本震荡。中下旬，苯乙烯预计供增需弱，绝对价格走势相对成本偏弱，关注9500支撑。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：周五，聚烯烃价格跟随油价反弹走高，LLDPE2209合约收8357元/吨，涨2.31%，减仓1.50万手，PP2209合约收8328元/吨，涨1.88%，减仓2.86万手。
现货市场：聚烯烃价格小幅上涨，国内LLDPE的主流价格在8350-8900元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格在8300-8450元/吨，华东拉丝主流价格在8400-8450元/吨，华南拉丝主流价格在8450-8500元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：随着部分装置检修结束，开工负荷小幅提升，但7月份仍有多套装置计划检修，预计供给大概率低位小幅调整。截至6月30日当周，PE开工率为77.35%（+1.17%），PP开工率83.99%（+1.99%）。PE方面，独山子石化、中煤榆林、燕山石化停车，大庆石化、抚顺石化重启，浙江石化二期、独山子石化、中煤榆林计划近期重启；PP方面，大庆石化、青海盐湖、中煤榆林、独山子石化、福建联合、天津渤化停车，兰港石化、绍兴三圆重启，洛阳石化、浙江石化、独山子石化、福建联合计划近期重启。
（2）需求方面：截至7月7日当周，农膜开工率19%（+2%），包装59%（持平），单丝53%（持平），薄膜53%（持平），中空50%（持平），管材38%（-3%）；塑编开工率45%（持平），注塑开工率49%（持平），BOPP开工率61.4%（-1.91%）。农膜需求开始边际好转，但是其他下游需求仍恢复缓慢，较为疲软，维持刚需采购为主。
（3）库存端：7月8日，主要生产商库存水平在70.5万吨，日环比去库1.5万吨。截至7月8日当周公布PE社会库存18.135万吨（-0.0.503万吨），PP社会库存3.9250（+0.0730万吨）万吨。
【交易策略】
根据检修计划近期仍有多套装置计划检修，预计供给压力整体不大，然下游除农膜需求边际稍有好转外，其他需求依然疲软，刚需采购为主，恢复较为缓慢。今日，油价反弹，成本支撑有力，聚烯烃跟随反弹。聚烯烃供需两弱，绝对价位跟随成本端波动为主，预计聚烯烃短期维持低位震荡。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周五，乙二醇冲高回落，涨幅收窄， EG2209合约收4474元/吨，涨1.87%，减仓2.12万手。
现货市场：乙二醇震荡走高，华东市场现货价4420元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，近期国内装置检修与重启并存，整体开工负荷维持偏低水平。装置方面，美国南亚82.5万吨装置近日已停车，重启时间待定；阳煤寿阳20万吨装置6月29日停车检修；中科炼化40万吨装置计划7月8日重启，预计7月10日出料；山西沃能30万吨装置近日陆续重启中，预计下周出产品；中化泉州50万吨装置计划下周降负运行；远东联45万吨装置延后至8月初重启；陕西延长10万吨装置5-6成负荷运行，8月有检修计划；新疆天盈15万吨装置计划8月停车一个月；荣信化工40万吨装置计划8月中旬停车检修。截止7月7日当周，乙二醇开工率为54.75%（+1.2%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，几家主流工厂计划自律减产，聚酯开工下调至偏低水平。周五，聚酯开工率79.20%（-0.15%）；聚酯长丝产销为55%（-32.1%）。关注主流工厂减产进度和时长。
（3）从库存端来看，据隆众统计，7月7日（周四）华东主港乙二醇库存为120.48万吨，较本周一环比去库2.1万吨。7月7日至7月14日，华东主港到港量预计12.08万吨，预期到港量水平偏低。因到港船只略有延迟，叠加国内主港发货有所好转，乙二醇港口库存高位小幅去库。
【交易策略】
近期多套装置因效益问题降负检修或延后重启，国内供应维持偏低水平，然下游聚酯主流工厂自律减产，开工负荷降至偏低水平，且终端需求依然疲软，或将压制乙二醇反弹空间，谨慎看待乙二醇反弹高度，预计乙二醇大概率维持偏低水平运行，注意油价波动。
风险提示：油价大涨

短纤 【行情复盘】
期货市场：周五，短纤跟随成本反弹。PF09收于7676，涨98元/吨，涨幅1.29%。
现货市场： 现货价格上涨，工厂产销65.89%（+5.96%），产销一般，江苏现货价8300（+50）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏弱震荡。宏观利空，基本面支撑油价，原油宽幅震荡；PTA现货流通趋紧，绝对价格跟随成本波动；乙二醇供应有提升趋势，需求低迷，库存高位，价格趋弱。（2）供应端，装置重启，现货供应预计增量。福建山力20万吨和福建金纶20万吨分别于7月7日和10日重启，洛阳石化10万吨7月5日已重启；三房巷20万吨7月3日重启。截至7月1日，直纺涤短开工率76.9%（-0.8%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，生产亏损，开工下降。截至7月1日，涤纱开机率为60%（-1%），进入高温季节，且在库存和利润压力下，涤纱开工持续下降。涤纱厂原料库存11.8（+4.3）天，短纤快速回调企稳后，涤纱企业择机补货，原料库存回升，但是涤纱效益不佳，投机性备货意愿不足。纯涤纱成品库存25.3天（-0.9天），内需疲软，海外订单有所支撑，成品窄幅去库，但是仍在历史高位。（4）库存端，工厂库存9.8天（-1.9天），后续随着装置重启，工厂有累库预期。
【交易策略】
当前局部供应偏紧支撑现货价格，但是随着装置重启，供应回升。下游处于淡季，需求难有明显起色。短纤供需偏弱，绝对价格跟随成本震荡，下方关注7500支撑。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日低高硫燃料油价格小幅反弹，高硫2209合约上涨41元/吨，涨幅1.28%，收于3241元/吨，低硫2209合约下跌30元/吨，跌幅0.57%，收于5200元/吨。
现货市场：7月8日，舟山地区高硫燃料油现货价格563美元/吨，日度下跌17美元/吨；舟山地区低硫燃料油现货价格1015美元/吨，日度下跌40美元/吨。
【重要资讯】
1. 2022年中国低硫燃料油第三批出口配额下放，共计250万吨。其中，中石化137万吨，中石油90万吨，中海油20万吨，中化工1万吨，浙石化2万吨。截止目前累计下发低硫燃料油配额共计1225万吨。
2. 2022年6月份舟山地区保税船供油量共计40.19万吨，环比减少10.32万吨或20.43%，同比跌11.38%。
3. 2022年6月，中国炼厂保税用低硫船燃产量136.40万吨，产量环比增加4.23万吨，涨3.20%。高价位下，中石化炼厂产量上涨明显。
4．根据Kpler航运数据，新加坡和马来西亚6月份从俄罗斯进口了31.5万吨高硫燃料油，较5月份增长75%。
5.EIA数据显示：截止7月1日当周，包括储备在内的美国原油库存总量9.15828亿桶，比前一周增长239万桶；美国商业原油库存量4.238亿桶，比前一周增长824万桶；美国汽油库存总量2.19112亿桶，比前一周下降250万桶。
【后市观点】
原油成本端：EIA公布数据显示，虽然原油库存增加，但汽油需求依然偏强，汽油库存下降，炼厂开工率下降，有传言称德州电力中断限制生产/炼油能力，以及哈萨克斯坦可能封锁出口，WTI大幅反弹。高硫燃料油供需基本面：从Kpler航运数据来看，来自俄罗斯的高硫燃料油依然在源源不断的运往亚洲地区，6月份从俄罗斯进口量环比大幅增加，使得亚洲地区高硫燃料油供给依然宽松。国内市场方面，由于炼厂开工率回升，燃料油产量也继续增加，高硫燃料油裂解价差依然偏弱，但历史低位下，裂解价差继续走弱空间有限。
低硫燃料油方面：随着汽柴油裂解价差从历史高位持续回落，降硫原料流入柴油调和池兴趣减弱，同时国内低硫燃料油产量增加，一定程度缓解了低硫燃料油供给紧缺的局面，低硫燃料油价格大幅下跌，裂解价差继续回落。随着价格下跌，国内下游企业观望情绪为主，交投弱势。
后市认为：低高硫绝对价格走势依然跟随原油或弱于原油为主，同时由于低硫燃料油裂解价差依然偏高，裂解价差可能会有继续回落空间。
风险关注：原油价格继续大幅上涨

液化石油气 【行情复盘】2022年7月8日，PG08合约上涨，截止至收盘，期价收于5527元/吨，期价上涨10元/吨，涨幅0.18%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至7月1日当周，美国商业原油库存为4.238亿桶，较上周增加823.4万桶，汽油库存为2.19112亿桶，较上周下降249.6万桶，精炼油库存1.11135亿桶，较上周下降126.6万桶，库欣原油库存2133万桶，较上周增加6.9万桶。CP方面：7月7日，8月份沙特CP预期，丙烷702美元/吨，较上一交易跌16美元/吨；丁烷702美元/吨，较上一交易日跌16美元/吨。9月份沙特CP预测，丙烷702美元/吨，较上一交易跌18元/吨；丁烷702美元/吨，较上一交易日跌18元/吨。现货方面：8日现货价格较为平稳，广州石化民用气出厂价稳定在5568元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5600元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6700元/吨。供应端：本周，山东一家地炼液化气外放，华中一家炼厂装置增量，山东一家炼厂装置故障，西北、华北、华东分别有一家炼厂装置停工，因此本周国内供应小幅下降。隆众资讯调研全国255家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.40万吨左右，周环比降0.64 %。需求端：当前工业需求较为稳定，卓创资讯统计的数据显示：7月7日当周MTBE装置开工率为55.59%，较上周增加1.24%，烷基化油装置开工率为54.01%，较上期下降3.2%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年7月7日，中国液化气港口样本库存量在170.01万吨，较上期减少1.19万吨，环比减少0.69%。按照7月7日卓创统计的数据显示，7月上旬，华南8船冷冻货到港，合计23万吨，华东10船冷冻货到港，合计30.8万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所下滑。
【交易策略】
从季节性角度来看，当前属于民用气需求淡季，民用气需求整体偏弱，而工业需求随着疫情影响的逐步减弱，需求将有回升，支撑偏强。当前利多和利空均存在的情况下，期价仍维持区间震荡，操作上仍以逢高做空，逢低减仓，滚动操作的思路为主。

焦煤 【行情复盘】
2022年7月8日，焦煤09合约下跌，截止至收盘，期价收于2206元/吨，期价下跌82元/吨，跌幅3.58%。
【重要资讯】
本周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为603.07万吨，较上周下降4.99万吨。Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率72.21%较上期值降1.45%；日均产量60.41万吨降0.85万吨。本周综合开工率小幅缩减。焦炭第二轮提降落地，亏损状态下部分焦化限产面积逐步扩大，对市场心态有一定打击。进口方面：7月6日乌拉特中旗凌晨发现2例核酸检测结果初筛阳性人员，甘其毛都口岸全部封控管理，外运停止，但蒙煤车辆入境通关仍在进行中。甘其毛都口岸通关下降至450车左右，满都拉口岸回升至220车左右，策克口岸通关车辆维持在120车左右。当前三大通关口岸通关在800车左右，蒙煤通关维持年内高位，蒙煤进口量的稳步回升将缓解国内主焦煤供应偏紧的局面。需求方面：二轮提降落地，焦企利润维持低位，焦企对后期市场看法较为悲观，焦化企业开工率下滑。按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月7日当周，230家独立焦化企业产能利用率为75.59%，较上期下降2.04%。全样本日均产量110.49万吨，较上期下降2.04万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2396.41万吨，较上期下降48.8万吨整，环比下降2%，同比下降23.88%。
【交易策略】
焦煤期价的下跌主要还是由于终端需求偏弱，产业链负反馈加剧。当前整体产业链利润仍集中在焦煤身上，按照汾渭能源统计的数据，目前焦煤利润为1196元/吨，焦化企业亏损，而下游钢厂目前利润维持低位，在下游未分配至合理利润的情况下依旧会向上游焦煤索要利润，打压焦煤价格，叠加蒙煤进口稳步回升，供应端存改善预期，期价上行动能偏弱，而由于目前盘面贴水较大，期价短期下行空间亦有限，短期期价维持低位震荡。

焦炭 【行情复盘】
2022年7月8日，焦炭09合约收跌，截止至收盘，期价收于2936元/吨，期价下跌73.5元/吨，跌幅2.44%。
【重要资讯】
本周焦炭二轮提降200元/吨已全面落地，累计提降500元/吨，当前现货市场心态较为悲观。由于焦炭现货下降幅度超过焦煤现货降幅，焦化企业利润继续下滑，亏算加剧、Mysteel统计的数据显示，截止至7月7日当周30家独立焦化企业利润为-184元/吨，较上周下降142元/吨。供应端：由于焦化企业亏损，焦企限产增多，挺价意愿较强，开工率有所下降，按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月7日当周，230家独立焦化企业产能利用率为75.59%，较上期下降2.04%。全样本日均产量110.49万吨，较上期下降2.04万吨。需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.53%，环比上周下降2.26%，同比去年下降6.85%；高炉炼铁产能利用率85.71%，环比下降1.90%，同比增加0.23%；钢厂盈利率16.88%，环比增加0.87%，同比下降57.14%；日均铁水产量230.84万吨，环比下降5.12万吨，同比增加1.22万吨。目前唐山多数钢厂毛利处于亏损的状态，后期钢厂检修增多，铁水产量将继续回落。库存方面：7月7日当周，焦炭整体库存为943.03万吨，较上周下降17.88万吨，环比下降1.86%，同比下降9.42%。当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
从铁水的产量来看，随着高炉检修增多，铁水产量将继续回落，需求端的支撑将逐步减弱。当前国内零星报告疫情，市场对终端需求仍将表示担忧，产业链负反馈持续，期价仍将偏弱运行。

甲醇 【行情复盘】
甲醇期货跌势放缓，重心围绕2500关口徘徊整理，走势略显僵持，上方十日均线附近承压。
【重要资讯】
甲醇现货市场气氛偏弱，价格仍有所松动，沿海地区稳中有降，内地市场弱势震荡。甲醇价格下调后，企业生产利润缩减，成本端受到政策层面的影响变动不大。西北主产区企业新签订单情况一般，考虑到成本压力，出厂报价大多数整理运行，内蒙古北线地区商谈2280-2350元/吨，南线地区商谈2320-2330元/吨，整体出货情况平稳。甲醇供应端预期增加，但需求端进入淡季，供需压力有所增加。后期企业检修计划不多，预计甲醇行业开工将保持在七成以上，产量较为稳定，货源供应整体充裕。下游市场需求跟进乏力，对高价货源存在抵触心理，刚需补货为主，成交难以放量。下游行业开工多数下滑，需求端走弱。部分进口货源抵达内地，沿海地区库存窄幅回落，缩减至100.04万吨，高于去年同期水平10.26%。
【交易策略】
高温淡季，需求相对乏力，甲醇港口库存保持在高位，面临压力增加，期价继续震荡筑底，短期围绕2500关口震荡洗盘，激进者可等待站稳五日均线后轻仓试多。

PVC 【行情复盘】
PVC期货上方五日均线处阻力明显，期价承压回落，进一步下探至6510，创2020年十月份以来新低。
【重要资讯】
PVC现货市场气氛偏冷清，各地区主流价格下调为主，低价货源充斥市场。上游成本端缺乏支撑，PVC自身行情低迷，向上打压原料电石走势。西北主产区企业接单情况欠佳，面临销售压力显现，出厂报价整体下调。尽管PVC企业利润下滑，生产压力增加，但暂无挺价意向，保证出货为主。计划外检修企业增多，同时前期停车装置重启，PVC行业开工略有提升，恢复至77.13%。后期暂无检修计划，预计PVC检修损失量减少。贸易商排货意向增强，存在降价让利行为，但出货仍不畅。下游市场缺乏买气，原料库存维持在低位，刚需适量补货，现货市场实际成交不温不火。下游制品厂订单不佳，生产积极性不高，近期开工偏低，需求端较为低迷，形成一定拖累。对比内需，PVC出口量维持在高位，难抵内需缩量。
【交易策略】
华东及华南地社会库存高位波动，难以启动去库，市场信心不足，利空占据上风，PVC期价尚未企稳，重心将进一步下探，暂时关注6300关口附近支撑，切莫急于抄底。

动力煤 【行情复盘】
7月8日，动力煤主力合约ZC2209无成交。现货方面，秦皇岛港5500大卡山西产动力煤平仓价1245元/吨。
【重要资讯】
秦皇岛港库存水平环比暂时持平，锚地船舶数量环比有所上涨。产地方面，榆林地区在产煤矿出货较为顺畅，坑口库存维持低位水平，不过在价格连续上调后，今日采购需求有所降温，多数煤矿报价持稳运行。鄂尔多斯地区在产煤矿整体销售情况较为稳定，煤炭公路日销量稳定在150万吨左右中高位水平。港口方面，高库存、低需求、高温自燃风险，导致本周以来港口市场情绪持续走弱，今日港口贸易商挺价心态有所松动，报价重心有所下移。不过，也有部分贸易商认为进口煤倒挂状态短期难以改变，在旺季高日耗水平下，沿海部分电厂仍将有采购内贸煤的需求释放，从而会对价格形成支撑。进口煤方面，由于需求低迷，印尼至中国的煤炭海运费出现下降，但是没有推动终端采购积极性提高，当前进口煤市场仍然偏弱运行。电厂招标虽有增加，但中标价低于市场预期。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈微幅流出态势。目前价格指数停发，现货价格小幅回落，供给端维持正常产出。需求方面，坑口拉运热情有所回升，港口锚地船舶数有所上涨，也说明了随着日耗的回升，下游采购需求有所释放。库存方面，受长协拉运较好影响，秦港库存涨势趋缓。进口煤方面交投依然较为谨慎，因除中国外需求较好，故价格居高不下。整体来说动力煤基本面略有好转，但中下游库存依然高企，且政策面压制始终存在，建议采取逢高沽空的短线操作思路，09合约下方支撑位700，上方压力位1000。

纯碱 【行情复盘】
周五纯碱期货盘面冲高回落，主力09合约较上日结算价跌4.24%，收于2555元。
【重要资讯】
现货方面，国内纯碱市场变动不大，市场交投气氛清淡。近期纯碱厂家整体开工负荷不高，盈利情况较好。但下游主要产品成本压力较大，对纯碱压价情绪不减，拿货积极性一般，中间商谨慎观望市场，纯碱厂家新单跟进情况欠佳，商谈意向有所增加。
供应方面，纯碱行业逐步进入高温检修季。本周纯碱行业开工负荷79.3%，周环比下降3.2个百分点。其中氨碱厂家平均开工87.2%，联碱厂家平均开工70.9%，天然碱厂平均开工100%。本周纯碱厂家产量在53.5万吨左右。
本周国内纯碱企业库存总量在37-38万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比6月30日库存增加14%，同比减少23.9%。其中重碱库存18-19万吨。
期货盘面回落后，基差点价定价方式价格优势凸显，本周下游采购期现商库存现货比例增加，在供需平衡趋紧的同时，纯碱企业库存小幅累积。
【交易策略】
纯碱受到商品整体氛围拖累，需求前景近期受到玻璃冷修预期扰动，但持续去库态势下盘面再度企稳修复基差的基础仍在。夏季检修季来临，纯碱供应端有减量预期，同时需求相对平稳。一是光伏玻璃新投产产线保持增加态势；二是疫情冲击已过，轻碱需求有望进一步恢复；三是出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平。
短期来看，高温检修季来临，纯碱装置开工率回落正在兑现，低位买入套保或点价买入是纯碱需求方的优先选择。浮法玻璃超预期冷修落地前，纯碱建议逢低多配。

油脂 【行情复盘】
周五植物油脂期价大幅反弹，主力P2209合约报收8238点，收涨304点或3.83%；Y2209合约报收9174点，收涨258点或2.89%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格上扬，当地市场主流棕榈油报价9560元/吨-9660元/吨，较上一交易日上午盘面上涨400元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1200-1300左右。广东豆油价格上扬，当地市场主流豆油报价9800元/吨-9900元/吨，较上一交易日上午盘面上涨350元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+550-600元左右。
【重要资讯】
1、印尼内阁高级部长Luhut Pandjaitan表示，如果印尼将生物柴油中棕榈油含量调高到40%（B40），棕榈油消费量将额外增加250万吨。目前印尼规定，生物柴油中棕榈油含量必须达到30%。印尼正在考虑是否提升这一比例，以帮助减少棕榈油库存。Luhut表示，印尼可能出口一些生物柴油。
2、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，2022年7月份巴西大豆出口量可能达到653.6万吨，低于去年同期的796.9万吨。
【交易策略】
本周油脂期价先抑后扬，美联储加速加息以及全球经济衰退的预期使得商品市场估值出现系统性回落。棕榈油产地库存压力较大，印尼部分加工厂仍面临涨库压力，上周六印尼开始运行出口商按照国内销售量的7倍申请出口，高于此前的5倍。印尼出口许可证发放速度也有所加快，且本周四印尼官员称在就进一步降低棕榈油关税的可能性展开讨论。印尼棕榈油出口意愿强烈使得产地报价持续承压，棕榈油领跌油脂期价。本周后半段在宏观利空情绪有所释放后商品市场氛围略有回暖，印尼内阁高级部长表示对生物柴油支撑力度仍旧坚挺，如印尼实施B40后棕榈油消费量将额外增加250万吨，潜在利多中长期棕榈油消费。叠加棕榈油价格大幅走弱后需求国补库意愿明显增强，印度买家上周签订了近25万吨采购合同，印度7月棕榈油进口量可能创下10个月来新高，短期油脂有一定反弹需求。
短期关注下周二MPOB将发布马棕月度供需报告，目前预估马棕库存将由152万吨上调至171万吨。中期关注生柴政策实施情况以及美豆产区作物生长情况。美豆种植面积暂从9044.6万英亩下调至8832.5万英亩，将小幅压缩市场对于新季大豆单产的容错率，美豆新作初步生长条件尚可，7月下旬开始美豆将步入生长关键期，产区天气不确定性仍存。操作上，短期以阶段性反弹对待，中长期仍旧偏弱运行。

豆粕 【行情复盘】
8日，豆粕2209合约午后收于3904 元/吨，上涨26 元/吨，涨幅0.67%；美豆11合约收跌于1361.5附近。
现货方面，国内豆粕报价涨跌互现，南通4030 元/吨跌10，天津4080 元/吨涨20，日照4040 元/吨涨40，防城4090 元/吨涨30，湛江4100 元/吨持稳。
【重要资讯】
美豆优良率为63%，上周65%，去年同期59%，五年均值65%。分析师平均预期优良率为64%。
美豆主产区近期降雨不支持天气炒作。6月末到7月初，美国中北部的降雨形势相对良好，6月29日到7月6日的一周里，中南部平原、中西部北部以及西部和东部产区的降雨总量为0.75英寸至2英寸甚至更多，在作物关键的营养繁殖阶段，降雨对作物生长有利。
据mysteel数据显示，截至7月1日当周全国主要油厂大豆库存及豆粕库存均下降，未执行合同上升。其中豆粕库存为107.44万吨，较上周减少4.31万吨，减幅3.86%，同比去年减少11.36万吨，减幅9.56%。
【交易策略】
美豆市场情绪略微平稳，暂时表现为超跌后的反弹，但走势仍较弱豆粕偏空观点不变，基本面无明显变化。豆粕09合约3800位置暂时支撑力度较大，但宏观因素、美豆及国内基本面情况均利空大宗。7月上旬美国中西部平原迎来降雨，对于玉米和大豆形成利空。美联储趋紧的货币政策以及黑海出口向好的预期，使得美豆进一步下挫，带动连粕走低。但中期天气预报来看，7-10月美豆主产区气温依旧远高于常年正常值。国际方面来看，7-8月是美豆关键生长期，随着美豆旧作装船进度的加快，天气题材会是重点而非库存。基于通胀及南美减产因素美豆从1000位置上冲至1600甚至1700上方。但目前通胀及减产利多都在削弱，尽管拉尼娜概率依然很大，但此前通胀利好逐步转为利空，从市场无视6月底美豆播种降幅超预期的报告便可见一二。拉动美豆上涨的两个原因其一通胀转为利空，其二天气悬而未决，那么市场表现为“先跌为敬”。我们对于美豆期价看待较为悲观。在天气不出现大问题的情况下，美豆11合约下方看到1000-1200，如果极端天气发生则美豆上探空间预计在1400-1500附近。受制于国内豆粕胀库的现状，大商所豆粕09合约短期盘面预计仍将走弱，下方看到3300，现货预计较期货坚挺，基差预计企稳后走强。油厂榨利不佳且期货跌幅较深，因而油厂基差预计报价坚挺。

菜系 【行情复盘】
期货市场：8日，美豆暂时表现超跌反弹，菜粕09合约暂止跌高开，午后收于3388 元/吨，上涨20 元/吨，涨幅0.59%。菜粕01合约午后收于2823 元/吨，上涨43 元/吨，涨幅1.55%；菜油主力09合约继续下挫，午后收于10755 元/吨，上涨399 元/吨，涨幅3.85%。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格上涨，南通3500 元/吨涨30，合肥3560 元/吨持稳，黄埔3540 元/吨涨70。
菜油现货价格反弹，南通11450 元/吨涨400，成都11550 元/吨涨400。
【重要资讯】
世界银行表示，2022年第二季度至第三季度，全球石油需求预计将增加230万桶/日，超过季节性增幅。
截至豆优良率为63%，上周65%，去年同期59%，五年均值65%。分析师平均预期优良率为64%。
据Mysteel调研显示，截止到2022年7月1日，沿海地区主要油厂菜籽库存为19.6万吨，较上周增加4.4万吨；菜粕库存为5.44万吨，环比上周减少0.65万吨；未执行合同为14.5万吨，环比上周增加4.1万。
北京时间7月1日0点美国农业部(USDA)发布了作物种植面积报告，2022年美国大豆作物实际种植面积为8833万英亩，预估均值为9,044.6万英亩，USDA 3月31日预估值为9,095.5万英亩，超市场预期下调。
【交易策略】
菜粕短期偏空思路不变，阶段性或有反复。而油厂方面则由于榨利原因基差报价坚挺。7月上旬美国中西部平原迎来降雨，对于玉米和大豆形成利空。美联储趋紧的货币政策以及黑海出口向好的预期，使得美豆进一步下挫，带动连粕走低。但中期天气预报来看，7-10月美豆主产区气温依旧远高于常年正常值。国际方面来看，7-8月是美豆关键生长期，随着美豆旧作装船进度的加快，天气题材会是重点而非库存。基于通胀及南美减产因素美豆从1000位置上冲至1600甚至1700上方。但目前通胀及减产利多都在削弱，尽管拉尼娜概率依然很大，但此前通胀利好逐步转为利空，从市场无视6月底美豆播种降幅超预期的报告便可见一二。拉动美豆上涨的两个原因其一通胀转为利空，其二天气悬而未决，那么市场表现为“先跌为敬”。我们对于美豆期价看待较为悲观。菜粕自身基本面情况逐步向好，夏季是水产养殖旺季且水产利润较好，菜籽供应在三季度预计偏紧。近期美国中西部出现降水，空美豆预计牵连菜粕走弱，预计菜粕继续走弱，短期不建议介入多单，但可以考虑做空豆菜粕价差。
菜油阶段性超跌反弹，但基本面观点不变，菜油短期预计仍将走弱为主。菜油自身基本面变化不大，体现为需求不振。印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工问题也将逐步解决。此外黑海近期油出口缓解态势，葵油及菜油供应可能会出现阶段性的增加。短期依旧看空油脂，近期关注10000位置，OI209空单考虑继续持有。
前期空油粕比策略考虑止盈。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力09合约周五偏强震荡，收于2726元/吨，涨幅0.78%；
现货市场：周五玉米现货价格以稳为主。辽宁锦州港港口容重690-720，水分14.5，21年玉米收购参考价格2760-2800元/吨，稳定；吉林公主岭贸易商出售21年烘干玉米，容重710左右，霉变2以内，水分14.5，毒素500左右，过筛装车价格2700元/吨，暂稳；内蒙古赤峰宁城市场当地粮点干粮参考装车报出价格2800-2810元/吨，二等粮，水分14.5%以内，霉变2%以内；广东广州某饲料企业报价，东北二等散粮蛇口港自提价格2830元/吨，水分14%，容重690g/L，霉变1%。（钢联农产品）
【重要资讯】
（1）玉米深加工企业库存：2022年第27周，截止7月6日加工企业玉米库存总量426.9万吨，较上周下降4.56%。（钢联农产品）
（2）玉米深加工企业消费量：2022年27周（6月30日-7月6日），全国主要126家玉米深加工企业（含69家淀粉、35家酒精及22家氨基酸企业）共消费玉米103.7万吨，较前一周减少1.0万吨；与去年同比增加17.7万吨，增幅20.56%。（钢联农产品）
（3）市场点评：外盘市场来看，随着种植面积的落地，市场关注点转向产区天气与消费变化，天气不确定性支撑仍在，不过短期表现平稳以及宏观施压仍在的影响下，期价短期或延续低位震荡。国内来看，当前市场缺乏突出的利多提振，宏观弱势情绪以及外盘价格大幅回落继续压制期价，不过值得注意的是，生猪价格有所好转收敛养殖负反馈的影响，同时玉米对小麦的竞争优势提振玉米替代消费，同比来看，当前市场消费支撑略强，将制约玉米期价的跌幅。短期期价或继续低位震荡，关注产区天气以及替代谷物情况。
【交易策略】
玉米期价短期或进入低位修复，操作方面建议回归观望或关注短多机会。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力09合约周五震荡整理，收于3113元/吨，涨幅0.35%；
现货市场：周五国内玉米淀粉现货价格稳中略降。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3180元/吨，较周四持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较周四持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3400元/吨，较周四持平；山东诸城玉米淀粉报价为3350元/吨，较周四下跌20元/吨。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（6月30日-7月6日）全国玉米加工总量为55.59万吨，较上周玉米用量增加0.79万吨；周度全国玉米淀粉产量为28.95万吨，较上周产量增加0.27万吨。开机率为56.66%，较上周上升0.53%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至7月6日玉米淀粉企业淀粉库存总量114.4万吨，较上周增加2.1万吨，增幅1.82%，月增幅2.51%；年同比增幅8.00%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端延续一般，继续依然构成其压力，不过成本端依然是淀粉期价方向的主导因子，短期玉米价格低位震荡，淀粉期价或跟随玉米低位震荡。
【交易策略】
短期淀粉09合约跟随玉米低位修复，操作方面建议观望或者短多思路。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：沪胶窄幅整理，RU2209合约在12670-12780元之间波动，收盘微涨0.08%。NR2209合约在10990-11140元之间波动，收盘略涨0.73%。
【重要资讯】
截至2022年07月03日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期(20220626)增加0.3万吨，增幅1.03%，维持僵持暂无明确方向，同比下跌14.31万吨，跌幅32.65%，跌幅持续小幅收窄。
青岛天然橡胶样本保税库存较上期(20220626)缩减0.02万吨，跌幅0.27%，降速去库，同比缩减0.27万吨，跌幅3.53%，跌幅微幅扩大。
【交易策略】
全球商品普遍反弹，恐慌情绪有所缓解。商务部等17部门印发了《关于搞活汽车流通 扩大汽车消费若干措施的通知》，提出了6个方面、12条政策措施。尽管汽车股普遍走强，但橡胶价格表现缺乏亮点。中汽协预计6月份国内汽车销量同比增加两成，环比增长三成，天胶消费前景相对乐观。不过，近期海南产区新胶上市增多，乳胶厂胶水收购价回落。此外，青岛地区天胶现货库存稳中略增，尚未出现加速去库迹象。还有，泰国等主产国进入割胶旺季，季节性供应压力增大。整体看，天胶供需面利多力度有待增加。技术上看，沪胶再次探底，前期低点接受考验。

白糖 【行情复盘】
期货市场：郑糖小幅反弹。SR209在5759-5794元之间波动，收盘略涨0.68%。
【重要资讯】
2022年7月7日，ICE原糖主力合约收盘价为18.54美分/磅，人民币汇率为6.7005。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5108元/吨，配额外食糖进口估算成本为6510元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5232元/吨，配额外食糖进口估算成本为6672元/吨。
【交易策略】
郑糖跟随国际糖价略有反弹，主力合约回到5800元附近。截至6月底本年度国内食糖产量同比上年减少110万吨，符合市场预期，而6月销量同比创下历史同期新低，对糖价有偏空影响。国际市场，巴西部分地区下调汽油税，预计后期巴西甘蔗制糖比例或许会有增加。此外，印度、泰国下个年度食糖仍有增产预期。另外，据CFTC统计ICE原糖投机净多持仓已连续五周下降，交易者对后期糖价走势不乐观。郑糖走势受外因影响较大，期货价格可能会继续下行。

棉花、棉纱 【行情复盘】
7月4日至8日，郑棉主力合约跌5.81%，报16465。棉纱主力合约跌5.64%，报22930。
【重要资讯】
截止到2022年7月7日24点，2021棉花年度全国共有1072家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验数量24049232包，检验重量543.15万吨。
据USDA，至7月3日全美棉花现蕾率44%，同比领先2个百分点，较近五年平均持平。全美结铃率13%，同比领先3百分点，较近五年领先1百分点。其中得州结铃率15%，同比领先2百分点。
昨纱线现货市场依然冷清，价格稳中略降，32支抛货价跌到26000甚至更低。即期棉花原料生产有利润，但纱厂大多是高价棉花，纺纱仍处亏损状态。纺织厂对后市仍不看好。
【交易策略】
棉花09合约短期走势偏弱，短期进入震荡，观望为主。
期权方面，波动率维持低位，期权可做多波动率。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内上涨0.5%，收于6614元/吨。
现货市场：现货市场交投平平，需求方面下游原纸市场除双胶纸，整体开工下滑，采浆稍有萎缩，市场观望情绪浓厚。由于成本压力尚存，业者仍有意挺价观望，价格调整相对谨慎。万宝路报价7250-7300元/吨，乌针报价7300元/吨，虹鱼报价7500元/吨，北木报价7600元/吨，北海报价7500元/吨。
【重要资讯】
生活用纸市场行情盘整偏弱，北方纸企走货节奏一般，库存逐渐累加，市场成交重心偏弱，高低价格差距存在。华东地区纸企开工负荷变动有限，纸价稳定为主，出货节奏滞缓，纸企心态不乐观。
白卡纸市场交投清淡，纸价偏稳，局部成交重心小幅下挫。山东地区30万吨新产能处于试机阶段，市场供应端整体变化不大。市场新单不多，出货承压，浙江部分贸易商价格略有下移动，足克白卡纸含税低价5800元/吨上下。
【交易策略】
纸厂开工继续回落，当前社会需求疲弱，纸厂库存仍处高位，同时利润随库存原料成本的抬升，也降至去年以来低位，纸厂检修意愿增加。成品纸价格窄幅波动，纸厂在成本较高的带动下，仍有挺价意愿，但近两周除双胶纸外，其余纸种价格多下跌。纸浆现货弱稳，基差升至历史高位，需求无明显起色，港口木浆库存小幅减少。Mercer Stendal纸浆厂发生火灾，目前已得到控制，但尚不清楚何时重新开启生产。5月W-20国家对中国纸浆发货量同比降幅收窄，全球整体发货也出现改善，因此供应端的影响逐步下降，不过三季度国内针叶浆到货量预计仍较低。近期市场的交易逻辑集中在海外经济走弱，短期压制市场情绪及远期价格，在内需恢复一般的情况下，纸浆盘面受海外利空影响，可能仍会承压，操作上，背靠20日均线偏空配，上方压力6800-7000元，下方在6500以下空单减持。

重要事项:

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