国际宏观  【经济衰退担忧继续升温，大宗商品弱势持续】美国经济衰退证据继续增加：美国6月Markit制造业和服务业PMI数据双双不及预期。美国6月Markit制造业PMI初值录得52.4，刷新23个月低位；服务业PMI初值录得51.6，刷新5个月低位，均低于预期和前值；企业对前景的担忧大幅增加，增加了衰退的风险。美国第一季度经常帐赤字2914亿美元，为纪录最大赤字，预期赤字2735亿美元。美联储主席鲍威尔在众议院听证会上重申，对抗通胀的承诺是无条件的，当加息大幅放缓经济但不能迅速降低通胀时，美联储不愿从加息转向降息。经济衰退担忧继续升温，有色板块出现大幅回落。现在市场在担心经济衰退问题，无论是宏观经济数据表现还是货币政策转向冲击，亦包含供给端的冲击，经济衰退担忧仍在升温，经济衰退问题难以避免。政策收紧与经济衰退风险，是当前金融市场和商品市场波动的核心逻辑；在此大宏观背景下，大宗商品本轮牛市已经结束，对于风险类资产仍有回落的较大空间，适合逢高空操作策略。
【鲍威尔强调应对通胀的确定性，加速加息是必然】美联储主席鲍威尔在众议院听证会上重申，对抗通胀的承诺是无条件的。美联储不会提高通胀目标；当加息大幅放缓经济但不能迅速降低通胀时，美联储不愿从加息转向降息，要看到有证据证明通胀有所缓解，才会转向。另外，鲍威尔还表示，美国经济非常强劲，复苏形势良好；紧缩政策可能导致增长放缓，衰退并非不可避免；控制通货膨胀必须是美联储的重点；资产负债表最终将比现在减少大约2.5至3万亿美元；预计未来两年通货膨胀率将下降，更接近2%的目标水平。另外，美联储理事鲍曼表示，支持在7月加息75个基点，在7月之后进行数次50个基点的加息是合适的。美联储加速加息应对通胀的决心较为坚定，货币政策继续加速收紧是必然。对于联储货币政策，联储2022年剩余时间或将再度加息175BP，可能的路径是50-50 -50 -25 或者75 -50 -25 -25 ；路径的选择则会根据通胀和通胀预期的表现进行调整，联储将会继续前置加息幅度，预计后者实现的可能性更大。
【其他资讯与分析】①德国副总理兼经济部长哈贝克23日宣布，启动德国天然气紧缺应急方案第二级“警报”。这意味着该国“天然气供应情况严重恶化”，引发了对经济衰退的担忧，德国5年期国债收益率周四创下3月1日以来最大单日跌幅。②欧洲央行管委Kazimir表示，欧洲央行可能会在7月加息25个基点，9月加息50个基点；欧洲央行利率可能在一年内达到1.5％-2％；加息路径取决于数据。③欧元区6月制造业PMI初值录得52，低于预期的53.9；英国、德国、法国的6月制造业PMI均低于预期。欧元区货币市场对欧洲央行年底前加息的押注从170个基点降至约160个基点。

海运   【市场情况】
6月23日，6-7万吨船型秦广线煤炭运价为37.4元/吨，较昨日上涨0.1元/吨；4-5万吨船型秦张线煤炭运价为28.5元/吨，较昨日持平。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为11.351美元/吨，较昨日下跌0.177美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为29.92美元/吨，较昨日下跌1.05美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为12.855元/吨，较昨日下降0.13元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为68.92美元/吨，较昨日下降0.42元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为21.944美元/吨，较昨日下降0.05美元/吨。
【重要资讯】
1、受欧洲与俄罗斯之间的制裁与反制裁影响，欧洲通胀水平连创历史新高。5月欧元区和英国CPI同比增速分别录得8.1%和9.1%，创历史新高。随着物价持续高企，本周英国铁路、海事和运输工会开启罢工，工会的诉求很简单，就是希望上涨工资待遇以应对不断攀升的生活成本。受到罢工影响，英国只有20%的铁路正常营运，10%的航班被取消，英国第一大港弗利克斯托港的锚泊时长延长43%，25万通勤族群无法正常上班，单日造成的经济损失高达1亿英镑，可见英国的海运、陆运和空运系统均遭受严重打击。本周欧洲第一大港安特卫普-布鲁日港也爆发罢工，比利时首都安特卫普7万人上街游行，诉求与英国交运劳工一致，上周德国汉堡港也爆发了罢工。当前欧洲通胀严重，即便欧洲央行和英国央行采取了加息政策，也难以在短期内压低通胀。倘若英国、德国、比利时的劳工要求无法得到满足，罢工有可能持续，甚至可还会引起其他欧洲港口工会呼应，对于集疏运效率产生重大打击，影响亚欧航线的船舶周转效率，对于不断阴跌的运价起到一定支撑作用。
2、虽然海运双碳政策的持续推进，全球第一大集运船东MSC加快了建造清洁能源船舶的进度。近日，MSC与新时代造船签订了20艘LNG动力双燃料集装箱船，包括10艘8100TEU型船和10艘11400TEU型船，运力增长近200000TEU。除了新造船，MSC的目光也投向了租船和二手船市场。一周前，MSC与日本三家船东签订了4艘23000TEU型船舶的长租协议；今年2月，MSC向韩国最大的非上市船东长锦商船购买了4艘巴拿马型集装箱船，交易价格为3.5亿美元。从2020年下半年开始，MSC就驶上了运力扩张的快车道。据不完全统计，2020年8月以来，MSC已购入了约125艘二手船，多次成为月度运力增长最多的班轮公司。Alphaliner的统计数据显示，截至2022年6月23日，MSC的总运力为678艘、4427052TEU，同时拥有订造运力113艘、1463978TEU，订造运力占现有运力的比例高达1/3，相当于再造了一个海洋网联。

股指   【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市继续反弹步伐，标普500指数上涨0.95%欧洲市场多数下挫。A50指数则上行0.34%。美元指数和人民币继续震荡走势。外盘变动整体或有小幅利多影响。
【重要资讯】消息面上看，美联储主席鲍威尔在众议院重申抗通胀承诺美联储理事Bowman表示，支持在7月升息75BP，然后再进行50BP加息。美国按揭利率创14年最高，企业活动数据疲软，上周首申失业金人数也维持在五个月高点附近，经济受利率上升影响加大。欧洲方面，欧央行管委Kazimir预计，7月将加息25BP，9月可能加50BP。德国央行行长表示，对抗通胀不能太慢。欧央行三季度加息已成必然。德国提示天然气风险，称俄罗斯或引发能源市场崩溃。国内方面，发改委、证监会召开科创板上市公司扩大投资和促进就业座谈会。央行官员表示，坚持管好货币总闸门，不搞大水漫灌，把结构性货币政策工具规模控制在合理水平。总体上看，隔夜消息面变动较多，但实际影响可能有限，预计日内维持震荡上升走势。大宗商品价格持续下挫对市场信心的打击需要关注，但短期国内经济基本面仍可支持市场上涨。中长期来看，疫情后经济改善的情况仍是影响市场的主因，基本面预期对市场支持有待加强，继续关注政策支持力度和房地产表现，以及海外风险。
【交易策略】技术面上看，上证指数大幅上涨，技术指标多数回升，指数重回到上行趋势线支撑位上方，但暂时仍呈现横向震荡态势，继续关注3350点至3358点一线的短期压力，3260点附近正形成日内级别支撑。中期来看，指数横向突破中期下行压力，2863点附近中期底部已经确认，中期压力仍在3731点前高。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货小幅走低，其中10年期主力下跌0.08%；5年期主力下跌0.03%，2年期主力上涨0.01%。现券市场国债活跃券收益率变动不大。
【重要资讯】
基本面上，近期国内经济逐步从疫情冲击中修复，主要数据均超市场预期。基本面修复对国债市场形成一定压力。政策方面，中国人民银行副行长陈雨露表示，结构性货币政策工具是兼具总量调节和结构性调节双重功能的，通过结构性功能能够实现精准滴灌的政策效果，同时又能够对总量提供作出贡献。我们预计央行货币政策以结构型政策为主，财政政策将在疫情修复过程中扮演更加重要的角色，宽信用预期依然制约国债市场表现。海外方面，美联储主席鲍威尔表示，继续加息是适当的，加息的速度取决于未来的数据，不排除任何加息幅度（包括100BP），美联储坚决承诺将通胀率恢复到2%。通胀高企、货币收紧速度加快叠加经济衰退迹象显现，全球风险偏好下降，权益市场和大宗商品市场大幅回撤，近期美元指数与美债收益率高位波动，中美10年期国债利差倒挂情况仍然较大，继续对我国债市形成制约。公开市场，央行周四开展100亿元7天期公开市场逆回购操作，当日有100亿元逆回购，实现零投放零回笼。货币市场资金面保持宽松，但跨季资金利率继续走高。一级市场，国开行3个月、3年、10年期金融债中标收益率分别为1.2736%、2.2841%、2.9482%，全场倍数分别为6.13、5.07、3.07；进出口行3个月、3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.3176%、2.5655%、2.8338%、3.0972%，全场倍数分别为3.64、4.78、3.84、2.6，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
昨日国内金融市场风险偏好有所回升，国债期货小幅调整。虽然国内经济逐步恢复，但国内基本面偏弱与政策宽松，收益率仍然缺乏上行基础，国内债券市场走势相对独立。近期政府债券发行加速，国内外利差倒挂，宽信用预期增强等因素依然制约国债期货表现。我们维持对于国债牛市尾端的基本判断，操作上，建议交易性资金等待市场调整买入，配置型资金继续耐心持仓。

股票期权  【行情复盘】
6月23日，沪深300指数涨1.72%，报4343.87。上证50指数涨1.51%，报2935.88。
【重要资讯】
国务院总理李克强22日主持召开国务院常务会议，部署继续做好防汛救灾工作，切实保障人民群众生命财产安全；听取稳定粮食生产工作汇报，进一步部署确保全年粮食丰收的举措；确定加大汽车消费支持的政策；决定完善自然科学基金资助体系的措施。
当地时间6月22日，美联储主席鲍威尔在美国国会举行的听证会上表示，美联储将继续加息以抑制通胀，他还承认美国经济有可能陷入衰退。
6月22日，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价下调逾250个基点，在岸、离岸人民币对美元市场汇率纷纷跟跌。
【交易策略】
股指短线上涨，波动率有所回升，波动率后期有望维持震荡的走势，中期以做空波动率策略为主，或者卖出远月虚值认沽期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出7月认沽期权3.9。
股指期权：卖出7月4000认沽期权。
上证50ETF期权：卖出7月2.75认沽期权。

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘国内商品期权各标的走势分化，有色大幅下挫，化工板块则有所企稳。期权市场方面，商品期权成交量仍大幅上升。目前菜粕、棕榈油、铜、铁矿等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，豆粕、菜粕、铁矿、铜、棕榈油等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波开始走高。
【重要资讯】
宏观市场方面，隔夜海外美债收益率走低，权益市场走高，市场恐慌情绪有所缓解。但投资者仍在关注美国通胀形势与衰退风险。美联储主席鲍威尔再次强调“坚定地致力于”降低通胀，并指出美国经济存在衰退的“可能性”。此外，拜登告诉内阁成员，他倾向于放宽特朗普时期部分对华关税。国内方面。在疫情影响下，当前经济下行压力仍较大，稳增长仍是今年经济重要内容。央行和银保监会发通知，调整差别化住房信贷政策，超市场预期。国常会表示进一步部署一揽子措施，实施6方面33项措施，维稳宏观经济大盘。国内货币政策与财政政策双向发力。此外，5月社融及各项经济数据也超市场预期。6月LPR报价出炉，1年期和5年期均维持不变。但未来5年期仍有下调空间。
【交易策略】
总的来看，受宏观利空因素影响，近期大宗商品大幅下挫，策略上更多建议还是以防御性策略为主。随着国内经济从疫情中迅速恢复，国内政策支持力度明显加大，可在调整充分的品种关注低位战略建仓机会。短线则可关注日内和日间的Gamma机会。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注原油、豆粕、棕榈油等高位区间震荡的品种。参与波动率交易投资者，短线可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、棕榈油、铁矿等高波动的期权品种。最后，对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。

贵金属 【行情复盘】
昨日，欧元区PMI数据表现不及预期，欧元弱势利好美元，美元指数震荡走强；美联储主席鲍威尔加倍强调美联储将继续收紧政策抑制通胀后，美元继续走强，使得贵金属承压；另外，经济衰退担忧和有色金属集体走弱利空白银，白银走势弱于黄金。现货黄金维持震荡，周四最高触及1845美元，美盘时段回吐最初涨幅，收跌0.8%至1822.71美元/盎司；现货白银大幅回落，下破21美元关口，收跌2.02%至20.96美元/盎司。沪金沪银方面，沪金沪金夜盘高开低走，沪金跌0.9%至394.08元/克，沪银跌3.24%至4508元/千克。
【重要资讯】
①市场在担心经济衰退问题，无论是宏观经济数据表现还是货币政策转向冲击，亦包含供给端的冲击，经济衰退担忧仍在升温，经济衰退问题难以避免。政策收紧与经济衰退风险，已经成为当前金融市场和商品市场波动的核心逻辑；在此大宏观背景下，大宗商品本轮牛市已经结束，对于风险类资产仍有回落的较大空间。②美联储主席鲍威尔在众议院听证会上重申，对抗通胀的承诺是无条件的。美联储不会提高通胀目标；当加息大幅放缓经济但不能迅速降低通胀时，美联储不愿从加息转向降息，要看到有证据证明通胀有所缓解，才会转向。③截至6月8日至6月14日当周，黄金投机性净多头减少20670手至154598手合约，表明投资者看多黄金的意愿降温；投机者持有的白银投机性净减少3399手至14005手合约，表明投资者看多白银的意愿降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策收紧预期短期对贵金属形成利空影响；政策加速收紧预期落地，地缘政治短期没有出现实质性缓解，流动性依然泛滥，高通胀虽见顶但是仍维持在高位，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，贵金属将会再度回归震荡偏强行情，白银因经济衰退和有色板块走弱表现将会继续弱于黄金。国内贵金属表现继续关注人民币汇率走势。
美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，1800美元/盎司依然为核心支撑，如跌破则关注1750美元/盎司关口；随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧、地缘局势无实质性向好和资产配置需求等因素影响，黄金上方继续关注1900美元/盎司关口。沪金下方支撑位为387-390元/克区间，上方继续关注420元/克关口。白银因为经济弱势和有色板块弱势表现更弱，弱势将会持续，下方支撑为20-20.43美元/盎司，上方关注24美元/盎司位置（5000元/千克）。美联储再度释放更加鹰派信号（美元指数和美债收益率上涨），贵金属仍有再度走弱的短期可能；然而贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机，建议维持逢低配置的中长线操作。
黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，卖出AU2208P388合约。

铜 【行情复盘】
夜盘沪铜大幅下挫，主力合约CU2208跌3.94%，收63580元/吨，LME铜3个月报8337美元/吨。
【重要资讯】
1、6月23日国内市场电解铜现货库存9.22万吨，较16日降1.25万吨，较20日降0.25万吨；其中上海库存6.18万吨，较16日降0.73万吨，较20日降0.17万吨；广东库存1.82万吨较16日降0.46万吨，较20日降0.29万吨；江苏库存0.71万吨较16日降0.08万吨，较20日降0.03万吨。
2、全球最大铜生产商智利国有矿业巨头Codelco的工人6月22日发起大规模罢工，抗议因环境问题关闭一家冶炼厂。矿工们封锁了通往Ventanas铜冶炼厂的通道。这次罢工是全国性的，所有Codelco的雇员都将罢工抗议现政府的决定。已有多家关联矿商声明将声援Codelco并加入罢工。此次罢工预期将会对智利铜产量和铜市场造成较大影响。
3、6月22日，秘鲁安第斯山脉的一个社区暂停了对MMG Ltd的Las Bambas铜矿使用的高速公路的封锁，同意与政府和该公司就道路的使用进行谈判。
4、近期铜价持续下挫，废铜商出货意愿偏低，挺价情绪明显，利废企业采购合适价格的货源较为困难，导致精废价差收窄至倒挂的水平，废铜消费明显受抑。【交易策略】
隔夜美联储主席鲍威尔在众议院的讲话重申美联储专注于遏制通胀是“无条件的”，而且劳动力市场的强势不可持续，这进一步引发了货币紧缩和经济衰退的忧虑，铜夜盘再度大幅下挫。基本面方面，铜市尚未到最悲观的时刻，进入六月第四周，随着铜价的大幅下挫，下游补库意愿已经大幅提高，铜材开工率开始反弹，目前全球铜显性库存仍处低位，未来在政策加持下中国基建赶工期落地，基本面对铜市的支撑也将逐步显现。沪铜目前跌破66000中期级别支撑线后，下方进入无支撑技术区域，关注30个月均线61000，目前宏观压力远大于基本面的支撑，在情绪得到宣泄之前，建议观望回避风险。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌持续下挫，主力合约ZN2208跌2.49%，收于24500元/吨，LME锌3个月报3493美元/吨。
【重要资讯】
1、德国经济部长Habec周四将就“能源和供应安全”发表声明。当前外界预计政府将启动天然气应急计划的第二阶段。经济部通过电子邮件表示，兼任副总理的Habec将于当地时间上午10时在柏林发表讲话。实施第二阶段，即“警戒”（alert）阶段，可能意味着修改法律，允许能源公司将成本增加转嫁给家庭和企业。这可能还包括启用更多燃煤电厂，以将天然气消耗降至最低。
2、前两日由于西南一代雨水增多，连续的暴雨导致广西南丹县一带供电站供电受到影响，对当地冶炼厂造成影响。目前据SMM了解，暴雨影响已经逐渐缓解，炼厂将逐步恢复正常生产。SMM重新评估该事件影响，并对精炼锌产量预期做出调整。预计2022年6月国内精炼锌产量环比减少1.93万吨至49.59万吨，同比去年减少1.2万吨或2.37%。2022年1~6月精炼锌预计累计产量为297.9万吨，累计同比去年同期减少1.31%。另外由于北方部分冶炼厂于7~8月计划进行常规检修，造成产量减量，预计7月精炼锌产量预计为51.08万吨，环比增加1.49万吨或3%，同比去年减少0.44万吨或0.85%。2022年1~7月精炼锌预计累计产量为348.9万吨，累计同比去年同期减少1.24%。
3、截至当地时间2022年6月22日21点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价131欧元/兆瓦时，较上一个交易日涨5欧元/兆瓦时。
【操作建议】
隔夜美联储主席鲍威尔在众议院的讲话重申美联储专注于遏制通胀是“无条件的”，而且劳动力市场的强势不可持续，这进一步引发了货币紧缩和经济衰退的忧虑，基本金属夜盘再度大挫。不过从基本面来看，锌市并不悲观。近期俄罗斯天然气工业股份公司大幅减少了对欧洲国家的供应，特别是通过“北溪-1”天然气管道向德国的供应，短缺忧虑之下，欧洲天然气基准价格由月初的85欧元大幅飙涨至125欧元附近，对于欧洲锌冶炼来说成本支撑进一步提高。而国内供应方面，国产矿持续紧缺，加工费延续下跌趋势，而在疫情和低利润下国内计划外检修也增多，预计供应紧缺将在短中期内维持。目前锌价大幅回调已经跌破国内和欧洲冶炼成本线，但目前宏观压力远大于基本面的支撑，在情绪得到宣泄之前，建议观望回避风险。

铅 【行情复盘】
铅价整理，沪铅Pb2207收于15025元/吨，跌0.66%。上海市场1#铅报14950-15050元/吨，均价15000元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。
【重要资讯】
据SMM调研，截止6月20日，SMM五地铅锭库存总量至9.42万吨，较上周五（6月17日）环比上升1100吨；较周一（6月13日）上升5600吨。据调研，蓄电池市场需求表现低迷，下游企业多是以刚需采购为主。
湖南某铅冶炼厂（产能10万吨）计划下月安排为期三个月的停产搬迁，三个月或影响9000-12000吨产量。
据海关数据显示，2022年5月铅蓄电池进口量为38.69万只，环比上升14.19%；5月铅蓄电池出口量为1990.52万只，环比上升5.62%。
【操作建议】
工业品共振下探，有色外盘普跌，铅相对抗跌。由于湖南原生铅冶炼厂及安徽再生铅冶炼厂出现较为集中的减产情况，预期后续累库放缓甚至小幅下降，近期期货库存有连续下降情况，对价格暂有支撑。当前电池厂按需采购为主，个别有超前采购，散单依然成交清淡，而成本支撑仍在，铅支撑位14800-14900上方仍存反弹波动机会，关注15200突破意愿，后续关注宏观信息及需求端是否改善，否则反弹空间有限。

铝 【行情复盘】
昨日沪铝主力合约AL2208低开高走，全天震荡偏强，报收于19405元/吨，环比上涨0.26%。夜盘震荡走弱；隔夜伦铝再度下跌。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌430元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌420元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在20元/吨。
【重要资讯】
上游方面，氧化铝：市场表现平静，企业多以执行长单为主，伴随成本的不断抬升，卖方挺价意愿强烈，下游刚需货源充足，暂无现货采购意愿，价格僵持不下，主流成交价集中在2850-2980元/吨。库存方面，2022年6月23日，SMM统计国内电解铝社会库存75.1万吨，较上周四库存下降3.4万吨，较5月末库存下降17.2万吨，同比去年同期库存量下降12.4万吨。下游方面，近期铝价走弱，下游看空情绪浓厚，铝棒成交低迷，加工费承压运行。另外5月型材出口环比下降5%，随着出口利润压缩，叠加部分地区新增出口订单不足，预计后市型材出口增长乏力。重点仍关注国内汽车、基建及光伏板块。铝板带-箔：家电、建筑等板块新增订单不足，加工费整体持稳上涨乏力。废铝方面，昨日熟铝价格小幅跟涨，生铝价格无明显变化；5月份进口废铝量为10.08万吨，同比增加194.0%，环比增加15.91%。2022年1-5月累积进口50.59万吨，同比增加37.5%。再生铝合金市场需求继续疲软，短期价格维系弱势震荡。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力空头增仓较多，目前国内供给端一季度复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着疫情过后复工复产的开展，加工行业开工率也在环比上升，但终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存持续下降对铝价形成一定支撑。目前沪铝盘面受宏观情绪及伦铝影响持续走低，建议可暂时观望或少量逢低建多。需关注宏观影响以及疫情的最新发展。08合约上方压力位22000，下方支撑位19000。

锡 【行情复盘】
周四沪锡低开弱势运行，主力2207合约收于228990元/吨，跌2.83%。现货主流出货在225000-232000元/吨区间，均价在228500元/吨，环比跌7000元/吨。隔夜美元指数小幅上行，沪锡惯性下跌。
【重要资讯】
1、6月20日海关数据显示，2022年5月份锡矿砂及精矿进口量9542吨，同比变动-14.49%；1至5月累计进口量114083吨，同比变动58.69%。
2、ITA国际锡协：Wa邦政府对冠状病毒病例实施封锁后，暂停对中国锡精矿出口，预计月底恢复。
3、近期云南和江西两地锡冶炼厂集中在云南地区开会，会议商讨了国内锡冶炼厂控产计划，控产规模在3~5成左右。自上周以来，国内相继有15家锡冶炼厂商宣布进行停产检修，涉及企业产能已占国内总产能的九成以上。
4、美联储将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，加息幅度为1994年以来最大
【交易策略】
多国央行加入加速紧缩货币，市场交易全球衰退预期。供给方面，目前国内锡冶炼厂近期有集中检修情况，涉及产能超过国内9成。5月精炼锡进口量惯性放量，6月预计明显回落。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，5月末政府密集出台刺激消费政策。锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，下降幅度超市场预期。疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。库存方面，交易所库存低位回升，smm调研社会库存，延续垒库。整体弱现实，全球衰退逻辑压制外盘锡价，再通过进口利润影响内盘价格；生产企业集中检修增加，支撑近月，正套仍有逻辑支撑。宏观空头逻辑无法证伪，关注伦锡企稳，锡价当下问题不在国内，夜盘再度大幅回落，技术上探底尚未结束。

镍 【行情复盘】
镍价2207收于184090，跌2.69%。SMM镍现货价192200-195200元/吨，6月23日，金川升水报价7000-7500元/吨，均价元7250/吨，价格较前一日下调3750元。俄镍报价5500-5500元/吨，均价5500元/吨，价格较前一日持平。
【重要资讯】
1、国际镍研究组织 (INSG) 周三公布的数据显示，4 月全球镍市场供应缺口收窄至 200 吨，而一个月前缺口为 8,900 吨。INSG 补充说，今年前四个月，全球市场短缺 8,100 吨，而 2021 年同期短缺 63,900 吨。
2、印尼经济事务统筹部长Airlangga Hartato要求PT Vale Indonesia Tbk(PT Vale)及其合作伙伴浙江华 友钴业有限公司 (Huayou) 继续并加快镍冶炼厂项目的开发位于东南苏拉威西省科拉卡摄政区的波马拉区块。“如果波马拉区块的开发计划符合与华友的协议，将采用并实施高压酸浸（HPAL）技术和配置工艺。这项技术已经过测试，可加工低品位矿石，生产混合氢氧化物沉淀(MHP) 产品，潜在产能可达每年12万吨镍，” Febriany 解释说。
【交易策略】
经济衰退忧虑下有色延续调整，镍短线跌势较为迅速。伦镍库存近期连续下滑，现货贴水有所收窄，在25000美元线下进一步偏空。市场关注重心已逐渐转向经济形势及需求变化本身，欧美股市体现市场对于经济衰退的忧虑延续，欧洲PMI数据不及预期，美元指数震荡偏强，不过略弱化了激进加息前景。镍进口盈利仍在，06合约交割，交割货部分流通至市场叠加海外俄镍在今日及之后几天市场均有到货因此货源稀缺程度缓解。趋势单仍以逢反弹沽空为主，短线注意18万元附近支撑，关注周边情绪修复共振带动是否出现。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力合约2207收于18015，跌0.3%，冲高回落整理。
【重要资讯】市场询单一般，午后库存数据带来提振。6月23日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦19000，平；太钢天管18750，平；甬金四尺18700，平；北港新材料18250，跌50；德龙18250，跌50；宏旺18250，跌50。 316L冷轧2.0mm价格：太钢29400，跌100；张浦29400，跌100。据Mysteel调研，6月23日全国主流市场不锈钢社会库存总量84.54万吨，较上周减4.99万吨，周环比下降5.57%，年同比增加13.13%。其中300系库存总量44.92万吨，周环比下降8.77%，年同比增加15.69%。300系方面，不锈钢库存总量44.92万吨，周环比下降8.77%，年同比上升15.69%。本周300系冷热轧资源延续去库态势，去库速度较上周有多加快，其中冷轧资源消化较热轧资源明显。冷轧资源去库主要体现在无锡市场以及佛山市场，为HW、YJ以及DL资源。前期市场悲观心态浓厚，以持单观望态度为主，周内到货不多，在不锈钢期货强势拉涨以及市场代理商现货价格拉涨下，刺激持单客户的采购以及补库需求，整体出货较前期有所好转。热轧资源去库主要体现在无锡市场，消化以DL资源为主，在市场热闹氛围的带动下，热轧亦有部分消化，成交以低价资源为主。不锈钢仓单12868，降244。
【交易策略】不锈钢整理，工业品系统性调整带来压力，黑色系反弹脱离高位，镍价下跌带来压力。300系库存进一步降库，减产及期货持续降库也有一定支撑。不锈钢主力合约持于17500上方，震荡波动反复，但在18500下方弱势不改，短线反弹延续性需要周边共振及需求进一步相对好转支持。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘上涨1.4%。
现货市场：北京地区开盘价格较昨日持稳，河钢敬业报价4030-4060，盘中期货上涨，现货有跟涨，目前主流报价4080-4110，较昨日涨30-60不等，整体成交非常火热。上海地区中天4180-4200、永钢4200-4250、二三线4030-4220，直到收盘涨20-40，下午成交转弱。全国建材成交 18 万吨。
【重要资讯】
国家主席习近平以视频方式出席金砖国家工商论坛开幕式并发表主旨演讲。习近平指出，中国将加大宏观政策调节力度，采取更加有效的举措，努力实现全年经济社会发展目标，最大程度减少疫情影响。
浙江部分电炉厂停产，多数钢厂跌幅超过500元/吨。浙江6家钢厂日均废钢消耗量总计为9700吨，较去年同期减少9550吨，降幅为49.6%，短期浙江钢厂废钢消耗量收缩明显。
【交易策略】
螺纹期货小幅反弹，现货受此带动，成交好转，价格走高。
本周螺纹产量大幅下降，主要是钢厂主动控产或亏损引发的被动检修，表观消费略有回升，库存重新小幅去化，同比增加80万吨，库销比维持历年高位，短期去库压力依然较大。现货需求改善不多，近期价格大跌后成交未创新低或表明刚需底部已现，但天气及其他因素对需求仍有抑制，短期需求难以好转。6月疫情形势好转后，下游行业已有边际改善，最近一周30城房屋销售明显增加，不过分城市看主要是青岛、苏州、广州出现异常值，因此需继续观察持续性，但总体看一线城市房价和销售的回升已较为明显，中期看地产有望逐步企稳。在产量大幅下降后，若需求未进一步下滑，现货市场在恐慌情绪过后，有望实现弱平衡。估值方面，螺纹现货多亏损或微利，因此继续下跌需要成本下移，目前原料端铁矿石普氏价格仍高于去年低点，但今年超特粉折扣明显低于去年，因此螺纹成本低点或较去年低位上移。整体看，短期现实较差市场情绪不稳，螺纹预计仍处于寻底阶段，在铁水产量降幅放缓前，可继续逢低多盘面利润，单边观望或轻仓交易反弹。

热卷   【行情复盘】期货市场:夜盘热卷震荡上行，热卷10合约收盘价4294元/吨，涨1.13%。现货市场：昨日多地热卷现货价格小幅回升，上海地区4.75mm热卷价格涨60至4330元/吨。
【重要资讯】1、截至6月22日，据世界钢铁协会统计，2022年5月全球粗钢产量为1.695亿吨，同比下降3.5%。
2、2022年6月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2257.89万吨、生铁2029.25万吨、钢材2204.61万吨。其中，粗钢日产225.79万吨，环比下降1.34%；生铁日产202.92万吨，环比下降1.12%；钢材日产220.46万吨，环比增长1.50%。
3、本周钢材总库存量2221.18万吨，周环比增加5.57万吨。其中，钢厂库存量676.04万吨，周环比增加33.98万吨；社会库存量1545.14万吨，周环比下降28.41万吨。
4、6月23日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量318.37万吨，环比增加3.08万吨，钢厂库存91.13万吨，环比增加2.31万吨，社会库存272.96万吨，环比增加3.24万吨，总库存364.09万吨，环比增加5.55万吨，热卷表观需求量312.82万吨，环比增加2.2万吨。
4、本周我的钢铁数据显示，热卷供需变动不大，产量小幅回升，近期高炉检修减产增多，后期热卷产量难以持续走高，热卷钢厂库存、社会库存继续增加，库存压力增大，现货价格大幅下跌，下游采购一般，热卷表需变动不大。
【交易策略】从热卷周度数据来看，基本面未有较大变化，原料价格短期企稳，但市场对于后期需求的预期未改变，同时热卷库存持续增加，短期价格预计维持震荡走势。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿昨夜盘延续反弹，主力合约上涨2.74%收于749。
现货市场：铁矿现货市场价格日间进一步回调，粉矿表现弱于块矿，PB粉依旧相对抗跌。截止6月23日，青岛港PB粉现货价格报785元/吨，日环比下跌25元/吨，卡粉报972元/吨，日环比下跌28元/吨，杨迪粉报770元/吨，日环比下跌28元/吨。
【基本面及重要资讯】
6月已发行及将于今后一周内发行的地方债规模达到15673亿元，基本锁定地方债单月发行量的最高纪录。
6月21日，Mysteel统计全国45港铁矿石库存量12609.03万吨，周环比下降79.79万吨，47港库存总量13240.03万吨，周环比下降49.79万吨。
6月13日-19日，全国47港铁矿石到港总量2460.5万吨，环比增加366.7万吨，45港到港量2387.5万吨，环比增加496.8万吨，北方六港到港量1062.6万吨，环比增加174.8万吨。
6月13日-19日，澳巴19港发运量2665万吨，环比增23.2万吨，其中澳矿发运增124.6万吨至2027.3万吨，发往中国的量1715.1万吨，环比增加108.5万吨。巴西矿发运637.7万吨，环比减少101.4万吨。
美联储加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至1.5%至1.75%之间。为1994年以来单次最大幅度的加息。美联储逆回购工具使用规模2.229万亿美元，创历史新高。
力拓西澳皮尔巴拉矿区十多年来首个绿地铁矿项目库戴德利于近期成功出产首批铁矿石，在下半年将进一步增产，改善皮尔巴拉地区的产品组合，预计2023年实现全面达产。
1-5月份，全国房地产开发投资52134亿元，同比下降4.0%；其中，住宅投资39521亿元，下降3.0%。1-5月基建投资同比增长6.7%，制造业投资增长10.6%。
5月全国粗钢月度产量9661万吨，同比下降3.5%，生铁产量8049万吨，同比增长2%。1-5月我国粗钢累计产量43502万吨，同比下降8.7%。生铁累计产量36087万吨，同比下降5.9%。
6月上旬钢厂社会库存环比增加2.6%，9连降后首次回升。唐山计划于6月底-7月份进行10座高炉的检修，日均影响铁水产量约3.37万吨。
5月中国PMI49.6，环比上升2.2个百分点。5月全球制造业采购经理指数为53.5%，环比上升0.3个百分点，结束了连续两个月的环比下降。亚洲北美和非洲较上月均有不同程度上升，欧洲有所下降。
5月中国进口铁矿砂及其精矿9251.7万吨，较上个月增加646.1万吨，同比增长3%。1-5月累计进口铁矿砂及其精矿44685.2万吨，同比下降5.1%。
根据Mysteel推演，2022年维持中国生铁产量同比减少1400万吨，国产铁精矿产量同比增加1000万吨预期不变，铁矿石进口量同比下降1920万吨。
2022年5月河北钢铁行业PMI环比下降0.6%，终值43.4%。根据Mysteel不完全统计，2022年5月河北省共批复铁矿石相关项目11个。其中有5个矿山开发项目备案（变更），2个铁矿石技改项目节能审查，2个铁矿矿山投资项目核准。
根据Mysteel调研，山东地区钢厂表示方案明确要求2022年粗钢全年产量不超过7650万吨。
4月Mysteel新口径433家国内矿企累计生产铁精粉2419.9万吨，环比增加29.6万吨，增幅1.2%，1-4月累计产量9257.9万吨。
5月我国出口钢材775.9万吨，环比增加278.2万吨，同比增长47.2%，1-5月累计出口2591.5万吨，同比下降16.2%，降幅较4月明显收窄。
5月全国30个重点城市商品房成交面积约1318万平方米，环比上升4%，同比下降59%。1-5月30城商品房累计成交面积6936万平方米，同比下降51%。
中国5月份汽车销量186.2万辆，同比下降12.6%，环比增57.6%。1-5月累计汽车销量955.5万辆，同比下降12.2%。5月份新能源汽车销量44.7万辆，同比增长105.2%,1-5月累计销量200.3万辆，同比增111.2%。

黑色系市场情绪集体回暖，铁矿修复力度更为明显。本周成材表需出现企稳改善的迹象，成材社库压力缓解，从终端到成材再到炉料端价格的负反馈有所减弱。近期钢厂亏损幅度的扩大使得部分地区焦炭价格再度出现提降，降幅300元/吨，铁矿下游需求也一度降至冰点。但随着铁矿价格近期持续回调，下游采购意愿开始有所回暖。近几周铁水产量增速放缓，阶段性顶部已逐渐显现。在粗钢压产的背景之下，铁矿需求或已触及年内高点。而供应端外矿进入冲财报期，主流矿的发运节奏近期出现明显加快。到港压力增加。6月21日，Mysteel统计全国47港库存总量13240.03万吨，周环比下降49.79万吨。预计近期港口库存将出现止跌回升。随着供需趋于宽松，基本面对铁矿价格的支撑力度减弱。但从中期角度来看，5月一系列宏观和行业数据均已出现明显复苏，基建和制造业投资增速较好，地产销售5月也出现环比改善迹象。10年期国债利率近日开始逐步上行。随着下游复工的逐步推进，淡季过后成材库存的去化速度值得期待。钢厂当前港口和厂内铁矿库存水平偏低，贸易商前期也多以去库为主，后续随着钢厂利润改善，有望迎来新一轮对铁矿石的补库。对于下游钢厂而言，高基差下本轮调整过后盘面买保价值将显现。
【交易策略】
终端需求的低迷以及自身供需趋于宽松使得铁矿价格短期承压。对于下游钢厂而言，高基差下本轮调整过后盘面买保价值将显现，短期等待市场情绪企稳，关注成材去库速度。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日间锰硅盘面进行盘整，主力合约下跌0.18%收于7760。
现货市场：锰硅现货市场价格经过阶段性企稳后近期再度走弱，周初以来各主产区报价进一步回调。截止6月23日，内蒙主产区锰硅价格报7900元/吨，日环比下跌50元/吨，贵州主产区价格报7900元/吨，日环比下跌50元/吨，广西主产区报8000元/吨，日环比下跌50元/吨。
【重要资讯】
5月全国粗钢月度产量9661万吨，同比下降3.5%，1-5月我国粗钢累计产量43502万吨，同比下降8.7%。
6月上旬钢厂社会库存环比增加2.6%，9连降后首次回升。
唐山计划于6月底-7月份进行6座高炉的检修，日均影响铁水产量约2.25万吨。
内蒙古计划到2025年全区80%以上的钢铁产能完成超低排放改造，全区单位地区生产总值能耗比2020年下降15%，能源消费总量得到合理控制，到2025年全区煤炭消费比重降至75%以下。
重庆市某大型锰硅生产企业于5月中旬减产至今，近日经研究决定继续维持减产至8月31日，减产幅度15%左右。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
5月全国锰硅产能1584791吨，产量883300吨，环比下降2.52%或22870吨。综合开工率59.7%，环比4月下降4.6个百分点。
据Mysteel调研，6月国内钢厂厂内硅锰库存均值为22天，环比增加6.49%，同比增3.24%。
上周全国锰硅供应196630吨，周环比增加0.32%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为61.39%，周环比上升0.36个百分点；日均产量为28090吨，周环比增加90吨。
上周五大钢种对锰硅需求环比下降1.43%至146815吨。
最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量109050吨，环比增加7110吨。
河钢发布6月锰硅钢招公告，本轮采量22150吨，环比5月增加150吨。6月河钢钢招价格敲定为8450元/吨，环比下调400元/吨。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
7月South32对华高品澳块装船报价7.6美元/吨度，环比下跌0.4美金/吨度，高品澳籽报7.21美金/吨度，环比下跌0.44美金/吨度，南非半碳酸5.2元/吨度，环比上涨0.2美金/吨度。
最近一期全国锰矿港口库存环比下降14.6万吨至488.1万吨，其中天津港进口锰矿库存环比下降4.8万吨至373.3万吨，钦州港库存环比减少9.8万吨至99.8万吨。

昨日锰硅盘面进行盘整，现货市场价格继续下调。午后黑色系市场情绪集体回暖，炉料端价格得以修复。本周成材表需出现企稳改善的迹象，成材社库压力缓解，五大钢种产量减幅收窄，从终端到成材再到炉料端价格的负反馈有所减弱。6月钢招基本已临近尾声，暂无新需求释放。6月钢厂厂内锰硅库存可用天数环比和同比增幅均较为明显。最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量109050吨，环比增加7110吨，锰硅呈现供强需弱格局。钢厂后续减产压力增加，唐山计划于6月底-7月份进行10座高炉的检修，日均影响铁水产量约3.37万吨。近期锰硅厂家开工率出现止跌回升。上周全国锰硅供应196630吨，周环比增加0.32%。但随着锰硅价格近日再度回调，叠加北方主产区用电约束增强，锰硅生产厂家后续可能再度出现主动减产。近日部分地区焦炭价格再度出现提降，降幅300元/吨，锰矿价格也出现松动，锰硅成本端的支撑力度有所下降。
【交易策略】
锰硅成本端的支撑力度下降，自身供需结构偏宽松，终端需求处于淡季，下游钢厂低利润，价格将持续承压。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：硅铁盘面昨日止跌反弹，结束了之前的八连阴，主力合约上涨1.52%收于8390。
现货市场：近期硅铁现货市场价格有所松动，各主产区报价周初以来跌幅扩大，昨日间暂维持稳定。截止6月23日，内蒙古主产区硅铁报8200元/吨，宁夏中卫报8250元/吨，甘肃兰州报8350元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
5月全国粗钢月度产量9661万吨，同比下降3.5%，1-5月我国粗钢累计产量43502万吨，同比下降8.7%。
6月上旬钢厂社会库存环比增加2.6%，9连降后首次回升。
唐山计划于6月底-7月份进行6座高炉的检修，日均影响铁水产量约2.25万吨。
5月全国硅铁产量环比增加0.15万吨至54.94万吨，同比增加1.63万吨，为历史新高。
2022年5月硅铁出口总量79444.785吨，较4月出口量增加1496.842吨，环比增幅1.92%；较去年同期增加32561.325吨，同比增幅69.45%。
据Mysteel调研，6月国内钢厂厂内硅铁库存均值为21.33天，环比增加7.29%，同比增加5.13%。
5月汽车行业销量预计完成176.65万辆，环比增长49.59%，同比下降17.06%。2022年1-5月销量预计完成945.73万辆，同比下降13.11%。
最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量5.02万吨，环比增加1.62%。
Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为54.21%，环比下降0.1个百分点，日均产量18406吨，环比增加230吨。
河钢6月钢招硅铁采量环比增加683吨至2099吨。首轮询盘价9300元/吨，最终采价敲定9600元/吨。
上周五大钢种对硅铁需求环比下降1.79%至25082吨。

硅铁盘面昨日止跌反弹，结束了之前的八连阴，现货市场企稳。午后黑色系市场情绪集体回暖，炉料端价格得以修复。本周成材表需出现企稳改善的迹象，成材社库压力缓解，五大钢种产量减幅收窄，从终端到成材再到炉料端价格的负反馈有所减弱。6月钢招当前已基本结束，钢厂厂内硅铁库存6月可用天数环比和同比增幅均较为明显。硅铁厂家自身库存也出现累积。最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量5.02万吨，环比增加1.62%。钢厂后续减产压力增加，唐山计划于6月底-7月份进行10座高炉的检修，日均影响铁水产量约3.37万吨。金属镁需求的季节性淡季特征开始显现，近日镁价再度下跌，后续减产意愿可能会再度增强，影响75硅铁需求。但海外需求超预期坚挺，5月硅铁出口总量79444.785吨，一定程度缓解国内供应过剩的矛盾。经过持续下跌后，国内硅铁厂家当前已临近盈亏平衡线，后续关注利润对供应端可能出现的调节。成材价格近日明显回调，钢厂亏损幅度加大，对炉料端价格的负反馈增强。部分地区焦炭价格出现300元/吨的提降，硅铁成本端下移。
【交易策略】
硅铁自身供强需弱的矛盾无明显缓解，下游钢厂低利润，焦炭价格回落，硅铁期现价格走势将延续弱势，关注利润对供给端后续的影响。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面在偏弱产销数据影响下震荡调整，主力09合约涨0.79%收于1650元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内浮法玻璃行情偏弱整理，部分区域价格重心仍有走低，整体降幅收窄。多数下游加工厂保持按需补货，少数中下游有一定备货，亏损明显浮法厂继续降价促销意向转弱。
供应方面稳中有升。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计302条，在产263条，日熔量共计175725吨，较上周增加800吨。周内产线2条复产，2条冷修，3条改产。湖北明弘玻璃有限公司900T/D浮法线白玻冷修完成，6月18日点火复产。湖南雁翔湘实业有限公司1000T/D一期一窑两线浮法线6月18日点火。东台中玻特种玻璃有限公司600T/D一线6月23日放水冷修。信义节能玻璃(芜湖)有限公司500 T/D一线6月23日放水冷修。云南马龙海生润新材料有限公司550T/D一线原产白玻，6月20日投料改产福特蓝。广东八达玻璃有限公司600T/D一线6月中旬白玻改产绿玻。成都南玻玻璃有限公司700T/D一线原产白玻，6月22日投料改产超白。
市场需求表现疲软，加工厂订单表现一般，暂无有效改善迹象。近期部分一二线城市商品房销售数据好转，关注后期终端资金改善情况。
生产企业库存两月来首度下降。截至本周四，重点监测省份生产企业库存总量为7052万重量箱，较上周库存略减52万重量箱，降幅0.73%，库存天数约33.79天，较上周减少0.02天。
【交易策略】
此前一段时期盘面交易梅雨季节对供需两方面的不利影响，盘面下挫但成本支撑力度较强，玻璃在近期跌势中表现较为坚挺。中期来看，稳经济举措持续加力，房地产企业资金紧张状况有望改善，竣工需求及房地产销售预期进一步企稳向好。今后一段时期，玻璃需求季节性回升与房地产企业资金面改善共振，库存有望进一步回落。玻璃价格持续回落，行业亏损面扩大，冷修概率或进一步增加。建议玻璃深加工企业低位买入套保头寸继续持有。

原油   【行情复盘】
夜盘国内SC原油震荡走跌，主力合约收于683.1 元/桶，跌0.7 %。
【重要资讯】
1、欧盟委员会发言人：欧盟能源部长和各成员国能源部长下周一将讨论可能的措施，包括减少天然气需求，为进一步的供应问题做好准备。
2、美国能源部：美国能源部长格兰霍姆与美国炼油企业召开紧急会议，讨论了全球石油供应和炼油问题。敦促炼油商提高产能以降低汽油价格。美国能源部长格兰霍姆和美国炼油商讨论了在美国进一步进入飓风季节之际加强东部沿海地区准备工作的措施。
3、消息人士称，在美国总统拜登计划访问沙特和中东之际，欧佩克+8月可能会坚持增产64.8万桶/日，希望借此缓解油价飙升和通胀压力。在6月会议上，该组织同意7月增产64.8万桶/日，即全球需求的0.7%，并在8月份以相同幅度增产，此前计划在截至9月份的三个月内增产43.2万桶/日。
4、墨西哥国家油气委员会（CNH）数据：墨西哥5月石油产量环比增加0.6%，至161.6万桶/日。
5、消息人士：美国能源部长格兰霍姆周四在炼油商会议上表示有兴趣取消夏季燃料规格。淡化了禁止燃料出口作为降低汽油价格的可行短期选择的说法。美国能源部长格兰霍姆与炼油企业高管会谈时采取了调和的语气。 【交易策略】
美联储进一步强化加息预期以及全球经济衰退预期持续发酵令市场避险情绪进一步升温，原油等风险资产受到明显打击，但市场供应维持偏紧仍然支撑油价。盘面上，原油下破60日均线后技术上释放了下跌空间，短线整体趋弱，关注下方650附近支撑。

沥青   【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货高开震荡，主力合约收于4408 元/吨，涨1.17%，持仓量增加3666 手。
现货市场：本周初国内中石化山东地区价格下调50-100元/吨，其他地炼小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东5050 元/吨，山东4485 元/吨，华南4850 元/吨，西北4600 元/吨，东北4725 元/吨，华北4465 元/吨，西南5055 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅回升，但开工率水平整体低于历史同期水平。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为27.30%，环比变化2.5 %。国内91家沥青样本企业装置检修量环比持稳，合计产能损失达到2321万吨。从炼厂沥青产量来看，5月份国内沥青产量为180.95万吨，环比下降3.86万吨或2.09%，同比下降109.2万吨或37.64%。6月份国内沥青总计划排产量为209万吨，同比下降66.32万吨或24.09%。
2. 需求方面：近期，全球多地面临持续性降雨，公路项目施工继续受到明显抑制，同时由于成本端高位回调，市场有一定观望情绪，下游采购积极性不高，投机需求一般。
3. 库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存及社会库存均有所下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为72.00万吨，环比变化-0.9%，国内70家主要沥青社会库存为54.50万吨，环比变化-7.6%。
【交易策略】
成本端大跌对沥青走势形成明显打压，虽然当前沥青现货维持去库，但未来供需面存走弱预期。操作上，近期成本端波动加剧也加大了沥青的波动性，短线走势继续关注成本驱动，技术上关注60日均线附近支撑。

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格小幅反弹，高硫2209合约上涨84元/吨，涨幅2.26%，收于3803元/吨，低硫2209合约上涨91元/吨，涨幅1.61%，收于5747元/吨。
现货市场：6月23日，舟山地区高硫燃料油现货价格665美元/吨，日度下跌20美元/吨；舟山地区低硫燃料油现货价格1063美元/吨，日度下跌35美元/吨。
【重要资讯】
1. 新加坡企业发展局（ESG）：截至6月22日当周，新加坡燃料油库存增加115.4万桶，创下2134.8万桶的两周新高。新加坡中质馏分油库存增65.2万桶，达到861万桶的九周高点，新加坡轻质馏分油库存下降60万桶，至两周低点1521.2万桶。
2.据海关数据显示，2022年5月，中国保税船用燃料油进口量为35.42万吨，环比上涨15.64%，同比下降57.84%。
3.2022年1-5月，重质船燃出口量768.53万吨，占总量的94.87%，其中低硫重质船燃出口量占95%，高硫重质船燃出口量占5%；轻质MGO出口量41.52万吨，占总量的5.4%。
4.德国副总理兼经济部长哈贝克今日将就“能源和供应安全”发表声明。当前外界预计德国将启动天然气应急计划的第二阶段。哈贝克昨日警告称，在俄罗斯上周削减了通往欧洲的天然气输送量之后，欧洲最大经济体应该做好俄天然气供应进一步减少的准备。一位官员表示，三阶段危机计划的第二阶段，即“警戒”（alert）阶段可能最早本周启动。这可能意味着修改法律，允许能源公司将成本增加转嫁给家庭和企业；还包括启用更多燃煤电厂，以将天然气消耗降至最低。路透社在一项调查中显示，由于沙特阿拉伯和伊拉克原油日产量增加，尼日利亚原油日产量在断电后恢复，5月份欧佩克原油日产量增幅自2月份以来首次超过协议目标产量。调查还发现，受协议产量约束的欧佩克10个成员国5月份原油日产量为2473万桶，比4月份日均增加了28万桶，高于协议目标产量要求的27.4万桶。
5.联合组织数据倡议组织6月21日发布的数据显示，沙特阿拉伯4月份燃料油出口同比增长了一倍多，达到95.1万吨。该国2021年4月的出口量为38.3万吨，2022年5月环比下降16.2%。燃料油贸易商认为出口增长是因为沙特阿美运营的吉赞炼厂开工率提高。该炼厂位于东南地区，日产量40万桶，2021年提高了产量。
【后市观点】
近期公布新加坡数据显示，燃料油库存继续累库，表现出新加坡地区燃料油供给继续宽松，虽然亚洲地区燃料油供应充足，但由于天气高温，中东地区发电需求提升，中东国家将购买更多高硫燃料油以应对夏季电力需求，高硫燃料油现货也由贴水开始转为升水结构，与此同时仍有高硫直馏燃料油从中东运往美国墨西哥湾沿岸，以用作炼厂原料，总体高硫燃料油基本面呈供需双增局面，供需矛盾不明显，绝对价格方面可能继续跟随原油指引。
低硫燃料油方面，新加坡含硫0.5%船用燃料油市场的供需基本面依然强劲。亚洲低硫燃料油市场有区域供应商供应现货，但这未能缓解紧张局势。柴油价格飞涨吸引去硫组份流向柴油市场，低硫燃料油市场几乎没有去硫组份可用，从而使得低硫燃料油供需依然紧张，但近期随着美国政府开始对汽柴油价格进行政策干预，同时货币政策利空压力下，油品价格出现回调走势，在货币以及预期可能的美国政府对油品政策打压下，低硫燃料油价格继续下挫，虽低硫燃料油供需依然紧张，但在此情况下，后市价格可能呈宽幅震荡整理形态。

PTA 【行情复盘】
期货市场:夜盘PTA价格继续整理，TA2209合约收6748元/吨，跌幅0.32%，减仓1.87万手。
现货市场：6月23日，现货市场商谈气氛一般，基差坚挺，6月货源在09+200有成交。
【重要资讯】
（1）从成本端来看，受美联储偏鹰货币政策影响，原油价格开始盘整。PX装置方面：截至6月17日当周，中国PX开工负荷达到83.8%，周度小幅下降1.8%，6月18日，受到上海石化化工部乙二醇装置发生火情影响，PX装置被事故影响连带出现停车，影响PX年度产能70万吨装置，重启时间待定，本周来看，国内PX供应端重启与检修并存，福海创80万吨装置面临检修，四川彭州石化75万吨装置面临检修，扬子石化50万吨装置重启。亚洲地区暂无重启与检修计划，亚洲流通货源依旧偏紧。预计本周PX装置开工率继续小幅下降至80%附近。6月23日，PXCFR中国价格上涨2美元/吨，收于1302美元/吨。
（2）从供应端来看，截至6月17日（周五），PTA开工率为76.6%，较6月10日提升2.5个百分点。装置变动：宁波逸盛4线停车检修，逸盛海南重启，逸盛大化负荷提升。另外华东一套75万吨装置停车检修，预计7天附近。本周来看，华东一套75万吨PTA装置于上周六计划内停车，预计检修一周；华南一450万吨PTA装置负荷近期负荷提升至8成附近，该装置前期维持5成负荷，同时该企业初步计划7月中旬检修，预计检修一个月时间，初步预计PTA开工率在77%水平。
（3）本周江浙终端负反馈依旧，开工继续下降，预计聚酯库存继续小幅累库，本周装置轮流开停，综合负荷大体区间波动，截至本周四，初步核算聚酯负荷在84.2%。
【交易策略】
随着华南一450万吨PTA装置负荷提升，供给小幅提升，需求小幅走弱，本周PTA供需呈弱平衡态势，成本方面，随着原油价格大幅波动，PX价格小幅止跌，6月23日，PXCFR价格上涨2美元/吨，收于1302美元/吨，预计后市PTA继续跟随成本端波动或弱于PX为主。价差方面，PTA加工费依然较高，可继续参与做空加工费行情。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘，LLDPE2209合约收8462元/吨，涨0.06%，增仓0.37万手，PP2209合约收8438元/吨，涨0.26%，减仓0.27万手。
现货市场：聚烯烃市场延续弱势，国内LLDPE的主流价格在8500-9000元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格在8450-8500元/吨，华东拉丝主流价格在8480-8550元/吨，华南拉丝主流价格在8550-8600元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：近期装置检修增多，供给端有小幅回落预期。截至6月23日当周，PE开工率为74.91%（-5.95%），PP开工率79.02%（-2.6%）。PE方面，燕山石化、齐鲁石化、独山子石化、上海金菲、镇海炼化、上海石化、鲁清石化、浙江石化二期、中煤榆林停车，燕山石化3条线、中海壳牌、四川石化、独山子石化、齐鲁石化重启；PP方面，四川石化、洛阳石化、上海石化、福建联合、绍兴三圆装置停车，中海壳牌、鸿基石化重启，四川石化、福建联合、东华能源、抚顺石化、利和知信、大庆石化计划近期重启。
（2）需求方面：截至6月17日当周，农膜开工率14%（+2%），包装58%（-2%），单丝53%（+1%），薄膜53%（+1%），中空50%（持平），管材43%（-2%）；塑编开工率47%（持平），注塑开工率48%（持平），BOPP开工率64.26%（持平）。下游开工率涨跌互现，虽然防疫有所松动，但需求恢复较为缓慢，企业订单未有明显变化。
（3）库存端：6月23日，主要生产商库存水平在77万吨，日环比去库2万吨。截至6月17日当周公布社会库存数据PE社会库存19.326（+0.106）万吨，PP社会库存4.084（+0.068）万吨。
（4）新装置：潍坊舒服康30万吨装置、天津渤化30万吨装置已顺利投产。
【交易策略】
因近期装置检修较多，聚烯烃开工负荷下调明显，下游需求端尚未有明显起色，采购意愿不强，开工整体变动不大。然近期受成本端油价回调影响，带动市场氛围整体不佳。建议暂时观望，等待企稳。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，EG2209合约收4605元/吨，跌1.27%，增仓1.4万手。
现货市场：弱势运行为主，买盘相对谨慎，华东市场现货价4561元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，近期国内装置检修与重启并存，整体开工负荷维持偏低水平。装置方面，中科炼化40万吨装置计划6月23日停车，预计15天左右，上海石化 2#38 万吨装置因爆炸6月18日停车；山西沃能30万吨装置6月15日停车，计划 20 天左右；山西美锦30万吨装置6月21日由5成提负至9成运行；中海壳牌 1#40 万吨装置6月22日升温重启；神化榆林40万吨装置检修结束，近期出料；新航能源1#13万吨装置重启，目前7成运行；茂名石化 12 万吨装置、扬子石化30万吨装置延迟重启；新疆天业30万吨装置计划6月底重启；远东联45万吨装置计划7月初重启；阳煤寿阳20万吨装置计划6月底检修。截止6月23日当周，乙二醇开工率为56.30%（-0.66%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，聚酯装置近期检修规模增加，短期负荷小幅下调，中长期或将逐步修复，但需关注国内疫情及终端需求情况。周四，聚酯开工率82.6%（+0.44%）；聚酯长丝产销为103.7%（+77.9%）。近期聚酯部分装置检修增多，开工负荷小幅下调；中长期来看，随着疫情的控制，上游利润逐步向下游传导，开工率有望逐步回升，但回升的空间仍将取决于终端需求的恢复情况。
（3）从库存端来看，据隆众统计，6月23日（周四）华东主港乙二醇库存为124.7万吨，较周一环比增加2.96万吨。6月23日至6月30日，华东主港到货16.22万吨。
【交易策略】
供给端依然维持偏低水平，下游聚酯目前恢复较为缓慢，近期聚酯主流工厂促销，虽然产销放量，但远低于前期促销效果，终端因新增订单有限，开工持续疲软。库存方面，近期主港发货量偏少，港口库存继续累积，压力明显。叠加成本端油价回落，乙二醇价格走势疲软，短期维持偏弱格局，后续关注油价波动。
风险提示：油价大涨

短纤   【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤震荡。PF09收于8162，跌22元/吨，跌幅0.27%。
现货市场： 现货价格下跌，工厂产销36.08%（-17.71%），下游需求冷清，江苏现货价8600（-25）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本高位回落。宏观情绪悲观并且OPEC或有增产预期，油价持续回落，原油当前供需仍偏紧，等待情绪宣泄止跌企稳；PTA供需趋于紧平衡，绝对价格跟随原油回落；乙二醇供应有提升趋势，需求低迷，库存高位，价格趋弱。（2）供应端，装置检修重启互现，现货供应偏紧。福建金纶20万吨和山力20万吨分别于6月18日和20日停车检修15天，浙江某企业15万吨装置因亏损6月10日停车，预计20天，洛阳石化10万吨计划6月6日停车检修；三房巷40万吨预计6月中下旬重启。截至6月17日，直纺涤短开工率78.5%（-1.5%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，生产亏损，开工下降。截至6月17日，涤纱开机率为64%（-3%），进入高温季节，且在库存和利润压力下，涤纱开工持续下降。涤纱厂原料库存8.8（-2.6）天，终端需求疲软，涤纱成品累库，对原料无备货积极性。纯涤纱成品库存25.7天（+0.6天），终端需求偏弱，成品难以有效去化，库存仍在历史高位。（4）库存端，工厂库存11.1天（+0.8天），库存窄幅增加，暂无库存压力。
【交易策略】
短纤装置检修重启互现，现货供应偏紧，而终端和下游需求疲软，供需面表现偏弱。短纤绝对价格仍在于成本，当前原油仍在下跌通道，短纤跟随走弱，关注下方8000支撑。短纤基差和PF09/01价差均处于高位，有回调预期，建议做空基差和月间价差。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：夜盘，苯乙烯震荡。EB08收于10095，跌84元/吨，跌幅0.83%。
现货市场：现货价格暂稳，库存低位，月末补货增加。江苏现货10550/10670，7月下旬10310/10360，8月下旬10200/10230。
【重要资讯】
（1）成本端：成本高位回落。宏观情绪悲观并且OPEC或有增产预期，油价持续回落，原油当前供需仍偏紧，等待情绪宣泄止跌企稳；纯苯预期供需双增，在成本拖累下高位回落，但预计价格相对成本偏强；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：装置陆续重启和投产，7月产量将增加。华泰盛富45万吨6月21日重启；青岛海湾50万吨预计7月初重启；华南某70万吨装置6月15日计划外停车，重启暂定；茂名石化40万吨5月底产出，6月9日停车，重启未定；新装置天津渤化45万吨预计6月底产出。截止6月23日，周度开工率67.21%（-1.31%）。（3）需求端：终端需求不佳和成本压力下，下游开工走弱，仅刚需维持。截至6月23日，PS开工率54.68%（-0.53%），EPS开工率49.48%（-5.97%），ABS开工率86.87%（-0.82%）。（4）库存端：截至6月22日，华东港口库存6.05（-1.88）万吨，装置检修仍集中，港口到货小于提货，库存继续下降。
【交易策略】
当前苯乙烯库存低位，月末下游有补库需求，对苯乙烯有所支撑，但是原油仍然处于下降通道，将带动苯乙烯震荡偏弱。7月，苯乙烯预计供增需弱，绝对价格走势相对成本偏弱，月间EB08/09价差超过100，后续随着装置重启有收敛预期，建议逢高布局空单，目标区间0~50元/吨。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘，PG08合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于5571元/吨，期价上涨25元/吨，涨幅0.45%。
【重要资讯】
原油方面：美国API公布的数据显示：截止至6月17日当周，API原油库存较上周增加560.7万桶，汽油库存较上周增加121.6万桶，精炼油库存较上周下降165.6万桶，库欣原油库存较上周下降39万桶。CP方面：6月22日，7月份沙特CP预期，丙烷700美元/吨，较上一交易日跌24美元/吨；丁烷700美元/吨，较上一交易日跌24美元/吨。8月份沙特CP预测，丙烷708美元/吨，较上一交易跌23美元/吨；丁烷708美元/吨，较上一交易日跌23美元/吨。现货方面：23日现货价格暂稳运行，广州石化民用气出厂价稳定在5748元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在6000元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6750元/吨。供应端：本周，分别有山东、华东一家炼厂民用恢复外放，但华南、华中、华东均有一家炼厂检修，华东一家炼厂自用增加，因此本周国内供应下降。隆众资讯调研全国255家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.12万吨左右，周环比降3.02 %。需求端：疫情影响减弱，工业需求稳步回升，卓创资讯统计的数据显示：6月23日当周MTBE装置开工率为53.06%，较上周增加1.77%，烷基化油装置开工率为56.1%，较上期增加1.17%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年6月23日，中国液化气港口样本库存量在177.87万吨，较上期增加5.49万吨，环比增加3.18%。按照6月23日卓创统计的数据显示，6月下旬，华南4船冷冻货到港，合计11万吨，华东15船冷冻货到港，合计50万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所下滑。
【交易策略】
在美联储加息的大背景下，整个商品走势偏弱，从季节性角度来看，随着时间的推移，民用气需求将逐步走弱，而工业需求随着疫情影响的逐步减弱，需求将有回升，但支撑偏弱，整体上期价仍以震荡偏弱的走势为主，5500元/吨下方仍有较强的支撑，操作上仍以偏空思路对待。

焦煤   【行情复盘】
夜盘焦煤09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于2362元/吨，期价上涨54.5元/吨，涨幅2.36%。
【重要资讯】
焦煤方面：汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为616.07万吨，较上周增加3.5万吨，煤矿生产级别维持稳定。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率73.64%较上期值降2.55%；日均产量61.71万吨降2.18万吨；原煤库存192.28万吨增20.96万吨；精煤库存192.22万吨增29.84万吨。洗煤厂开工率下降，下游拿货减少，恐慌情绪较多，部分洗煤厂已无新订单，开始停产检修，以降低损失，后期供应将小幅下滑。进口方面：当前甘其毛都口岸通关回升至450车左右，满都拉口岸回升至200车左右，策克口岸通关车辆维持在80车左右。当前三大通关口岸通关稳定在650车左右，后期仍有望进一步回升，蒙煤进口量的稳步回升将缓解国内主焦煤供应偏紧的局面。需求方面：焦炭一轮提降落地，二轮提涨范围扩大，焦企利润继续下滑，焦企对后期市场看法较为悲观，市场观望情绪较浓，竞拍市场多数煤种流拍。按照Mysteel统计的最新数据，截止至6月23日当周，230家独立焦化企业产能利用率为78.8%，较上期下降3.61%。全样本日均产量113.49万吨，较上期下降3.71万吨，需求端短期仍有支撑。库存方面：整体炼焦煤库存为2455.74万吨，较上期下降29.56万吨整。
【交易策略】
焦煤期价的下跌主要还是由于终端需求偏弱，产业链负反馈加剧。当前整体产业链利润仍集中在焦煤身上，按照汾渭能源统计的数据，目前焦煤利润为1280元/吨，而焦化企业在首轮提降300元/吨之后，亏损加剧，而下游钢厂目前利润维持低位，在下游未分配至合理利润的情况下依旧会向上游焦煤索要利润，打压焦煤价格。终端需求偏弱，叠加蒙煤进口稳步回升，供应端存改善预期，期价上行动能偏弱，短期走势仍将偏弱运行，整体操作上仍以偏空思路为主，由于近期跌幅较大，不建议追空，以反弹做空为主。

焦炭   【行情复盘】
夜盘，焦炭09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于3076.5元/吨，期价上涨89元/吨，涨幅2.98%。
【重要资讯】
焦炭首轮提降300元/吨落地之后，山西、河北、山东部分钢联联合对焦炭开启二轮提降200元/吨，现货市场较为悲观。Mysteel统计的数据显示，截止至6月23日当周30家独立焦化企业利润为-146元/吨，较上周下降147元/吨，焦化企业亏损进一步扩大。中焦协市场委员会6月20日下午以视频方式召开6月市场分析会，山西、河北、内蒙古、山东、江苏、陕西、江西、贵州等地的主要焦化企业参加了会议。与会企业一致同意，坚持亏损不生产，没有利润不销售的原则，全面限产，暂停煤炭采购；倾斜发货，将有限资源供给信誉较好的客户；坚守预收款政策不动摇，后期焦炭开工率可能出现局部下滑。供应端：目前焦化企业开工率下降，按照Mysteel统计的最新数据，截止至6月23日当周，230家独立焦化企业产能利用率为78.8%，较上期下降3.61%。全样本日均产量113.49万吨，较上期下降3.71万吨。需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.83%，环比上期下降0.28%，同比去年下降3.57%；日均铁水产量243.29万吨，环比增加0.03万吨，同比下降1.72万吨。铁水产量继续创出年内新高，短期需求端仍有较强支撑。据Mysteel跟踪了解，6月底-7月份唐山及周边共计8家钢企10座高炉计划检修减产，检修容积共计13460m³，日均影响铁水产量约3.37万吨（包含4座高炉为产能置换淘汰产能）。停产原因为例行检修，目前唐山多数钢厂毛利处于亏损的状态。后期钢厂检修增多，铁水产量将阶段性见顶回落。库存方面：6月23日当周，焦炭整体库存为964.84万吨，较上周下降5.68万吨，环比下降0.58%，同比下降4.82%。当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
从铁水的产量来看，随着高炉检修增多，铁水产量将见顶回落，需求短的支撑将逐步减弱。但焦炭短期难以出现大幅累库，低库存仍将对焦炭期价有较强的支撑。终端需求依旧偏弱，期价难以大幅上涨，短期走势依旧偏弱运行。整体操作上仍以偏空思路为主，由于近期跌幅较大，不建议追空，以反弹做空为主。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货延续调整态势，盘面窄幅低开，向上测试五日均线压力位，重心承压回落，跌破2600关口，最低触及2599，接近前期低点，尾盘有所拉升，录得十字星。隔夜夜盘，期价窄幅松动。
【重要资讯】
近期甲醇期货表现相对抗跌，市场参与者多持观望心态。国内甲醇现货市场弱稳运行，部分区域价格窄幅松动，现货市场处于贴水状态。西北主产区企业报价整理为主，内蒙古北线地区部分商谈2290-2310元/吨，南线地区商谈2300元/吨，厂家签单顺利，出货整体平稳。上游煤炭市场有所调整，甲醇企业面临成本压力尚可，但利润水平被挤压。受到西南和华中地区开工负荷上涨的影响，甲醇行业开工水平明显提升，整体开工负荷为73.44%，西北地区开工负荷为83.03%，均高于去年同期水平。今年装置春检力度偏弱，未达到预期效果。6月底装置重启计划较多，而检修装置多在七、八月份，甲醇开工率或继续回升，产量跟随增加，货源供应端难以提供支撑。下游市场买气不足，实际商谈冷清，部分持货商报盘下调。甲醇下游市场刚需表现稳定，新兴需求方面产能利用充分。煤制烯烃装置平均开工负荷为85.51%，环比上涨1.56个百分点，虽然西北个别煤制烯烃装置降负，但青海盐湖重启且沿海个别烯烃负荷有所提升，CTO/MTO装置运行负荷保持在高位。传统需求行业维持不温不火态势，除了甲醛外，其他行业开工出现窄幅回升。
【交易策略】
高温雨季正是需求淡季，加之进口量回升，沿海地区库存持续累积，市场面临压力增加，甲醇短期反复考验前低附近支撑，空单可适量止盈后可暂时观望。

PVC 【行情复盘】
PVC期货窄幅下探，最低触及7343，刷新年内新低，随着空头减仓，盘面止跌反抽，重心震荡回升，收复至7500关口上方，结束十连阴。隔夜夜盘，期价震荡整理。
【重要资讯】
PVC期货暂时止跌，市场参与者心态渐稳，国内PVC现货市场气氛略有改善，各地区主流价格变动有限，低价货源成交活跃度提升。虽然PVC现货市场价格同步调整，但与期货相比，现货市场当前处于深度升水状态，点价货源存在一定优势。PVC市场行情走弱，一定程度上打压上游原料电石市场走势。山东、河北、河南等多地区部分电石采购价下调50元/吨，电石企业面临较大成本压力，考虑到亏损承受度，出厂报价暂时稳定。电石市场短期供需偏弱，成本端表现乏力。新增检修企业不多，但前期检修延续停车状态的企业仍然较多，检修损失量略有增加，PVC行业开工略下降至75.77%。后期企业检修计划减少，部分停车装置陆续重启，PVC开工或逐步企稳，货源供应端压力暂时不大。贸易商出货情况不佳，高价货源向下传导受阻，下游入市采购相对谨慎。下游制品厂订单不理想，加之南方地区高温雨季产生一定影响，需求端维持疲弱态势。台湾台塑公布2022年7月份PVC船货报价，价格下调90美元/吨，后期出口量或有所下滑。
【交易策略】
PVC市场短期缺乏利好刺激，高库存压力下，期价仍存在回调风险，可暂时观望。

动力煤 【行情复盘】
昨日动力煤主力合约ZC2209无成交。夜盘无变化。现货方面，秦皇岛港5500大卡山西产动力煤平仓价1205元/吨。
【重要资讯】
秦皇岛港库存水平环比暂时持平，锚地船舶数量环比大幅减少。产地方面，近期，榆林地区在产煤矿整体销售情况转弱，下游观望情绪渐浓，矿上拉煤车明显减少，部分煤矿库存有所增加，煤价稳中下调20-70元/吨左右；鄂尔多斯地区在产煤矿整体销售情况偏弱，煤炭公路日销量维持在110万吨左右中低位水平，煤价稳中偏弱运行。港口方面，市场延续弱势，价格继续下行，高卡煤种跌幅相对较大，环比下跌40元/吨，中低卡煤接近限价，跌幅收窄，环比下跌20元/吨。下游询价有增加，但还价基本以限价为准，实际成交很少。南方高温天气增多，沿海终端日耗快速回升，同比降幅收窄，后期关注耗煤需求回升或煤价降至限价附近后，终端采购需求情况。进口煤方面，中国终端进口煤采购积极性依旧不高，压价较为普遍，当前部分印尼（CV3800）巴拿马船型还盘价在FOB90美元/吨左右，而韩国和印度的还盘可以达到FOB92-93美元/吨左右，外矿更倾向于向这些国家出售，可售中国的印尼煤货盘较为有限。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈微幅流出态势。目前价格指数停发，现货价格暂时企稳，供给端维持正常产出。需求方面，坑口港口煤炭价格下降，下游采购依然较为谨慎，电厂仍然以拉运长协为主。库存方面，受下游需求复苏不及预期以及水电出力较好的影响，秦港库存持续上升，但北方港整体也在累库。进口煤方面交投较前期略有好转，但是报价依然较高。整体来说动力煤基本面再度面临偏空预期，尤其是终端需求较弱，且政策面压制始终存在，建议采取逢高沽空的操作思路，09合约下方支撑位700，上方压力位1000。

纯碱   【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面震荡运行，主力09合约涨2.11%，平收于2760元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内纯碱市场走势疲软。本周国内轻碱新单主流出厂价格在2800-3000元/吨，厂家轻碱主流送到终端价格在2900-3050元/吨，截至6月23日国内轻碱出厂均价在2931元/吨，较6月16日均价下降0.5%；本周国内重碱新单送到终端价格在2900-3150元/吨，期现商报价约09合约+100元。
供应方面，纯碱行业逐步进入高位检修季，本周纯碱行业负荷83.1%，周环比下降3.4个百分点。其中氨碱厂家平均开工91.9%，联碱厂家平均开工77.6%，天然碱厂平均开工63.4%。本周纯碱厂家产量在56万吨左右。
本周国内纯碱企业库存总量在39-40万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比6月16日库存减少5.8%。
5月国内纯碱出口19.56万吨，进口0.64万吨。1-5月累计进口8.46万吨，同比增加6.32万吨；累计出口65.8万吨，同比增加26.78万吨。
【交易策略】
西格铁路提质改造正式开启，关注对纯碱的提振作用。刚刚结束的一轮调整中，纯碱期货盘面受相关品种持续偏弱影响，创出5月初以来新低。纯碱需求前景受到玻璃冷修预期扰动，带动行情回调，但冲击仍是预期尚未落定，短期或再度体现利好因素。夏季检修季来临，纯碱供应端有减量预期，同时需求稳中有升。一是相关领域的生产均维持刚性，浮法玻璃复产产线与光伏玻璃新投产产线均保持增加态势；二是疫情冲击过后，轻碱需求有望进一步恢复；三是出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平，二季度净出口量有望高位运行。建议短线空头头寸严格止损，趋势套保头寸注意控制仓位，逢低多配。

尿素   【行情复盘】
周四尿素期货探底回升，主力09合约涨1.12%收于2717元/吨。
【重要资讯】
周四现货各地涨跌不一，主流区域厂家挺价心态下，报价继续上调10-20。供应方面，日均产量在17万吨附近，供给仍处于历史高位区间。农业需求方面，目前单季稻区域以及东北部分地区追肥进行中，玉米追肥高峰渐行渐近，部分区域未来有降雨预期，需求有一定增加；工业需求因价格较高，多刚需采购，复合肥开工率下降，人造板需求偏淡。局部地区企业收单再次转弱，现货行情弱势平衡。
【交易策略】
总体农业用肥季节性旺季，买涨不买跌影响成交，用肥节奏性较强；尿素生产企业库存低位，港口库存环比有所下降；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差几乎持平。出口政策不清晰，6月下旬20万吨援助出口陆续开始出口。夏储肥抛储开始影响库存，企业库存开始加速增加，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上，日内新低后，小幅放量减仓反弹，关注2650-2750区间走势。目前基差再度回到300区间，年内基差高点在430附近，做空宜短不宜长。

豆粕   【行情复盘】
23日晚间豆粕2209合约继续下跌，暂收于3777 元/吨；美豆主力换月至11合约，07合约减仓下行收于至1592美分/蒲，再度跌回1600下方；11合约跌至1416。
现货方面，国内豆粕报价下跌，南通4000 元/吨跌200，天津4030 元/吨跌230，日照3990 元/吨跌230，防城4020 元/跌200，湛江4020 元/吨跌200。
【重要资讯】
据中国饲料工业协会统计数据显示，5月全国工业饲料总产量2352万吨，环比增长4.6%，同比下降11.5%；
农业咨询机构Agroconsult周二公布的数据显示，将本年度大豆产量预测上调至1.269亿吨，高于此前1.246亿吨的预测；
美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较一周前减少29.7%，但是比去年同期提高107.8%；
截至6月19日(周日)，美国大豆播种进度为94%，上周88%，去年同期97%，五年同期均值为93%。报告出台前分析师预计大豆播种完成95%。出苗率为83%，上周70%，去年同期90%，五年均值84%。大豆优良率为68%，上周70%，去年同期60%。分析师平均预期优良率为69%；
【交易策略】
内外盘均大幅下挫，市场悲观心态增加，导致下游采购积极性更差。油厂豆粕继续累库，但由于进口大豆成本较高，油厂挺价心态坚决，现货基差表现相对坚挺。6月底预计公布美豆播种面积，美豆非商业净多资金热情减弱以规避风险。此外，美联储加息举动一定程度上利空整个大宗商品，在美豆短期没有炒作天气的情况下，宏观利空及避险预期带动国际粮价走低。国内方面，沿海油厂豆粕胀库，短期供应充足情况尽显，内外交织，带动粕类走低。后市来看，预计月底美豆播种面积是下调利多的，但宏观因素可能会进一步压制美豆走势，美豆07预计仍围绕1600上下波动。连粕09合约来看，豆粕供需是暂时宽松，后续依旧趋紧为主，预计先抑后扬为主，近期可能在3750-3850区间震荡，随后反弹的概率较大。目前跌破3800，技术表现破位，不建议多单继续持有，暂时观望。09基差可考虑近期分批适当点价。

油脂   【行情复盘】
昨夜植物油期价宽幅震荡，主力P2209合约报收9562点，收跌44点或0.46%；Y2209合约报收10322点，收涨84点或0.82%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格大幅跌落，当地市场主流棕榈油报价12700元/吨-12800元/吨，较上一交易日上午盘面重挫780元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+3200-3300左右。广东豆油价格跟盘走低，当地市场主流豆油报价11020元/吨-11080元/吨，较上一交易日上午盘面大跌470元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+800-900元左右。
【重要资讯】
印度尼西亚贸易部国内贸易司司长奥克·努尔万表示，截至周三（6月23日），印尼已发放大约151万吨棕榈油出口许可。印尼根据国内市场义务项目（DMO）发放了894,481吨棕榈油出口许可证，其中包括55,271吨毛棕榈油，365,464吨33度精炼棕榈油，471,386吨24度精炼棕榈油，以及2,100吨二手食用油。同时印尼还根据出口加速计划发放了约613,188吨棕榈油出口许可证，其中包括49,060吨毛棕榈油，228,107吨33度精炼棕榈油，331,910吨24度精炼棕榈油，以及4,111吨二手食用油。
印尼驻马来西亚大使赫莫诺表示，截至周三（22日），已批准4,699名工人的申请，他们只在种植园工作。大约40名印尼工人周三抵达马来西亚种植园。
【交易策略】
宏观情绪利空以及棕榈油有效供给量增加是施压近期油脂价格的核心因素。利空因素有以下几点：一是为应对通胀压力，美联储加速加息使得市场风险偏好快速下降，宏观系统性走弱，原油大幅下跌。二是印尼棕榈油出口数量恢复性增加，印尼降低棕榈油出口关税并将DMO出口配额提高至225万吨，同时计划通过出口加速计划发放116万吨出口许可，即出口商额外缴纳200美元出口费用可不参与国内销售项目获得出口许可。三是马棕库存预增，6月份节假日相对较少，叠加马棕处于增产周期，产量环比增幅明显，印尼恢复出口使得马棕出口数据承压，预估6-7月马棕库存低位回升。短线宏观利空情绪占据主导，油脂期价持续走弱。中期关注北美产量预期，月底将公布美豆种植面积报告，IHS Markit预计，2022年美国大豆播种面积为8870万英亩，比美国农业部的播种意向数据低230万英亩。美豆新作初步生长条件尚可，后续关注产区天气进一步指引。操作上，已有空单继续持有。

花生   【行情复盘】
期货市场：花生10合约周四小幅反弹，收涨90点或0.93%至9790元/吨。
现货市场：国内花生价格平稳运行。产区通货余量有限，多以种子米、成品米交易为主。近期贸易商出货意愿增加，但多数不愿让利出库，花生价格多以横盘调整为主。近期东北、河南南部降雨明显，尤其河南产区旱情有所缓解；东北产区整体涨势良好。东北产区308通货米报价4.75-4.80元/斤。河南白沙产区通货米报价4.50-4.70元/斤，大花生通货报价4.45-4.60元/斤，成交价格以质论价；山东产区报价通货米报价4.30-4.50元/斤。油厂到货量维持较低水平，鲁花通货米成交价格在8600-9000元/吨，部分好货成交价格在9100元/吨，鲁花工厂仅有莱阳开机，其余工厂已全部停机，暂时维持停机不停收状态。
【重要资讯】
周四压榨厂到货情况：据卓创资讯主力油厂整体到货量不多。主流价格变动不大。定陶鲁花零星有车。深州鲁花100吨。正阳鲁花货量不多，日均百吨。新沂鲁花无货。新乡鲁花偶有到货。莱阳鲁花今日约十几车。襄阳鲁花暂无。阜新鲁花、扶余鲁花到货量低位稳定。龙大近期到货尚可。临沂本地油厂少量到货。
根据卓创资讯监测数据，国内部分规模型批发市场本周到货量环比下滑6.71%，出货量环比下滑14.57%。
据Mysteel调研显示，截止到6月17日国内花生油样本企业厂家花生库存统计78329吨，与上周相比减少5540吨。
据Mysteel调研显示，截止到6月17日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计43300吨，与上周44800吨相比降低1500吨。
【交易策略】
花生期价近期大幅回调，受到以下几点因素驱动：一是美联储加息加速，大宗商品价格承压，商品市场氛围偏空；二是部分产区迎来降雨，有利于缓解干旱。
旧季花生交易已步入尾声，产区余粮已见底，进口花生到港量同比减幅明显，在新季花生种植面积减幅明显的背景下贸易商低价有惜售心理，流通货源较小。需求端食品花生需求相对疲弱，但本年度压榨厂需求较为亮眼，6月份是油料米集中停售阶段，但榨利高达千元每吨使得鲁花和部分压榨厂停机不停收，现货现货短期预计震荡为主。期货对应新季花生，本年度受种植收益影响花生种植面积减幅明显，减种幅度处于历史高位，据卓创数据，东北花生减种幅度预估1-2成，河南花生减种两成以上。产区天气方面，前期多产区干旱对花生播种进度及出苗率产生一定不利影响，近期鲁豫部分区域迎来有利降雨，观察降雨对旱情的缓解程度。商品市场氛围整体偏空使得近期花生期价大幅回调，但在新季减种幅度处于历史高位以及后期产区天气条件不确定性仍存的背景下花生期价继续回调空间有限，一旦商品市场氛围好转，花生期价有一定反弹需求。

菜系   【行情复盘】
期货市场：23日晚间菜粕主力09合约继续下跌，暂收于3354元/吨；菜油主力09合约继续走弱，收于12459 元/吨。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格下跌，南通3590 元/吨跌180，合肥3580 元/吨跌180，黄埔3540 元/吨跌210。菜油现货价格下跌，南通13260 元/吨跌400，成都13360 元/吨跌400。
【重要资讯】
宏观利空氛围较浓，大宗商品承压运行，美豆跌幅较大；
据中国饲料工业协会统计数据显示，5月全国工业饲料总产量2352万吨，环比增长4.6%，同比下降11.5%；
农业咨询机构Agroconsult周二公布的数据显示，将本年度大豆产量预测上调至1.269亿吨，高于此前1.246亿吨的预测。
【交易策略】
近期菜粕主要是受到美豆及豆粕的带动。6月底预计公布美豆播种面积，美豆非商业净多资金热情减弱以规避风险。此外，美联储加息举动一定程度上利空整个大宗商品，在美豆短期没有炒作天气的情况下，宏观利空及避险预期带动国际粮价走低。国内方面，沿海油厂豆粕胀库，短期供应充足情况尽显，内外交织，带动粕类走低。09合约交割品依旧是国内油厂大榨菜粕，进口颗粒粕依旧不能交割，而国产菜粕则是以浓香小榨为主。尽管今年有部分国产菜籽转大榨，但量上来说并不足以影响菜粕价格。后市我国菜籽进口到港量较小，而需求预计逐步抬升，短期随豆粕波动。目前菜粕09合约技术破位，暂时观望为主，基本面并不完全支撑做空。
菜油方面，宏观系统性风险持续释放，全球经济衰退预期继续发酵，市场避险情显著增强，原油等风险资产受到明显打击。宏观情绪利空以及棕榈油有效供给量增加是施压近期油脂价格的核心因素。此外印尼棕榈油出口政策转向信息公布，由最初100万吨提高至现在的225万吨，给予植物油市场增量；欧洲生物柴油政策预期缩紧进一步带动油脂走弱。菜油其自身基本面无明显变化，暂时不看转势，但需要关注临池棕榈方面。前期连续提示多单减持，规避棕榈油及原油向下带动的风险。目前基差依旧维持高位，暂时观望为主，依旧不建议期货盘面空单介入。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，跌幅0.6%；CBOT 玉米主力合约周四收跌5.41%；
现货市场：周四玉米现货价格继续稳定。锦州港集港2800-2820元/吨，广东蛇口新粮散船2880-2900元/吨，集装箱一级玉米报价2970-3000元/吨，较周三持平；东北玉米价格表现坚挺，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨，内蒙古主流收购2730-2800元/吨，辽宁主流收购2700-2800元/吨；华北深加工玉米价格部分小涨，河南优质玉米报价依旧高达3000元/吨附近，山东收购价2950-3100元/吨，河南2900-3000元/吨，河北2850-2940元/吨。（中国汇易网）
【重要资讯】
（1）乌克兰农业部周三的数据显示，6月1至22日期间，乌克兰谷物出口量为90.7万吨，较上年同期下降48%。其中包括80.3万吨玉米、7.8万吨小麦和2.1万吨大麦。在俄乌冲突爆发前，乌克兰每月谷物出口量高达600万吨。但是由于冲突导致乌克兰黑海港口关闭，5月份乌克兰的谷物出口降低到大约170万吨。
（2）深加工玉米消费量：2022年25周（6月16日-6月22日），全国主要126家玉米深加工企业（含69家淀粉、35家酒精及22家氨基酸企业）共消费玉米105.5万吨，较前一周减少3.4万吨；与去年同比增加15.8万吨，增幅17.63%。（钢联农产品）
（3）市场点评：外盘市场来看，宏观面施压延续，期价继续高位回落。旧作产量以及需求相对变化有限，新作北半球播种基本结束，种植面积相对影响进入尾声，最终表现并没有市场预期的那么悲观，同时转向下一关注点天气波动，当下天气表现良好，给盘面带来了一定压力，美联储加息预期也施压市场情绪，不过暂不认为整体趋势发生转变，天气不确定性对于盘面的支撑仍然存在，短期维持高位偏弱判断。国内来看，外盘价格回落明显同时宏观情绪弱势施压，叠加当前市场缺乏突出的利多提振，期价近期回落明显，不过值得注意的是，生猪价格有所好转所带来的养殖负反馈有所收敛，国内期价的相对支撑仍然存在，短期期价或继续平台整理。
【交易策略】
玉米期价日内或受外盘影响继续回落，宏观面扰动增加，操作方面建议回归观望。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘继续回落，跌幅1.2%；
现货市场：周四国内玉米淀粉现货价格继续稳定。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较周三持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3300元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3420元/吨，较周三持平；山东诸城玉米淀粉报价为3400元/吨，较周三持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（6月16日-6月22日）全国玉米加工总量为56.51万吨，较上周玉米用量减少1.92万吨；周度全国玉米淀粉产量为30.28万吨，较上周产量减少1.16万吨。开机率为59.26%，较上周下降2.26%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至6月22日，玉米淀粉企业淀粉库存总量112.1万吨，较上周增加1.2万吨，增幅1.08%，与上月持平；年同比增幅10.77%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端延续一般，继续依然构成其压力，不过成本端依然是淀粉期价方向的主导因子，短期玉米价格波动反复，淀粉期价或跟随玉米宽幅波动。
【交易策略】
淀粉09合约跟随玉米波动，短期受宏观面扰动较大，操作方面建议回归观望。

生猪   周四，国内大宗农产品跌幅扩大，养殖板块整体仍然十分扛跌。生猪期价早盘低开，午后大幅走高，生猪现货价格涨势强劲。截止收盘，近月07合约收盘于17970元/吨，环比涨2.16%，主力09合约收盘19770元/吨，环比涨2.07%。07基差（河南）-200元/吨，环比跌70元/吨，09基差（河南）-2000元/吨，环比跌90元/吨，79月间价差-1800元/吨，环比跌20元/吨。全国外三元生猪现货均价17.62元/公斤，环比涨0.07元/公斤，本周全国生猪现货价格持续上涨，但另一端仔猪价格止涨回落。
【重要资讯】
华储网发布2022年第十三批中央储备冻猪肉收储将于6月24日周五收储，挂牌竞价交易4万吨。基本面重要数据，截至6月17日当周，卓创周度数据显示，第25周出栏体重122.11kg，周环比增0.24kg，猪肉库容率27.93%，周环上周增0.44%。交易体重稳中持续小幅反弹，屠宰量环比下降后冻肉库存持稳。博亚和讯数据显示，第25周猪粮比5.63：1，环比上周涨2%；自繁出栏利润-119元/头，周环比涨37元/头，同比涨230元/头；外购养殖利润85元/头，周环比涨38元/头，同比涨1530元/头；卓创本周7KG仔猪均价73.40元/kg，环比下跌2.37%，同比涨8.48%；二元母猪价格35.50元/kg，环比下跌0.84%，同比下跌50.16%。
【交易策略】
近期生猪现货价格重拾涨势，华北地区涨势强劲，尤其山东，河南等产能去化程度较高的地区价格表现显著强于西南。期价受宏观及商品系统性涨跌影响，波动较高。生猪基本面上，当前生猪现货价格虽然环比一季度明显上涨，但在整个动物蛋白的比价里，仍然处在低位，消费的性价比仍然很高。供给上6-7月份出栏量可能随着高温天气到来，阶段性有所反弹，但由于能繁母猪的产能高峰过去，生猪的绝对出栏量可能也不会高于4月份，供需基本面环比好转后有望进一步巩固行业信心，现货的季节性上涨对远月看涨预期形成正反馈，养殖户逐步扭亏为盈，带动行业惜售及压栏情绪增加。近端需要着重关注6月份随着天气转热，大猪是否还有有一波被动出栏压力。产业周期上极大概率已经见底，阶段性养殖户最艰难的时刻已经过去，不过本年度能繁母猪绝对保有量不低的情况下，可能也会限制猪价的上涨幅度。期价上，远期09合约受强预期支撑，猪价惯性上涨的月份出现大跌的可能性也不高，阶段性生猪基本面走后强化远期看涨预期。6-7月份需要关注现货对旺季惯性上涨预期的兑现力度，由于出栏成本环比上升，我们预计6-7月份生猪现货价格或将在17.5元/kg的育肥成本之上运行。因此，交易上，对于09合约，在猪价惯性上涨的初始阶段，看涨预期较难证伪，可能短期仍然易涨难跌，只不过商品整体估值处在高位情况下，系统性回调的风险增加，关注仔猪价格对产能的印证情况。
【风险点】
疫病导致存栏损失，新冠疫情导致消费不及预期，饲料成本大幅走低。

鸡蛋   【行情复盘】
周四，农产品指数跌幅扩大，但生猪走强对整个养殖下游形成较强支撑，鸡蛋指数日内低开高走收长下影线，鸡蛋现货价格延续跌势。截止收盘，近月鸡蛋07合约收于4461元/500公斤，环比上一交易日涨0.52%，主力09合约收盘于4635元/500公斤，环比上一交易日涨0.26%，79价差-174/500公斤，环比涨11元/500公斤；主产区鸡蛋均价为4.18元/斤，环比昨日跌0.02元/斤，主销区均价4.47元/斤，环比昨日跌0.04元/斤，全国均价4.28元/斤，环比昨日跌0.02元/斤，蛋价阶段性止涨回落。淘汰鸡全国均5.97元/斤，环比昨日涨0.03元/斤。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止6月17日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.42天，环比前一周降0.04天，同比升0.01天，流通环节库存1.02天，环比前一周持平，同比持平。淘汰鸡日龄平均502天，环比上周延续1天，环比上月延后3天；本周豆粕及玉米价格稳中反弹，蛋价高位回落后蛋鸡养殖利润持续走低，但目前仍保持盈利状态，本周全国平均养殖利润0.34元/斤，周环比跌0.05元/斤；本周代表销区销量7105吨，环比增0.25%，同比增4.7%。全国在产蛋鸡存栏量截止5月底约为11.78亿只，环比增0.42%，同比少0.85%，在产存栏量仍然同往年相比偏低。
2、行情点评：近期饲料原料价格大幅下挫及鸡蛋现货价格偏弱，令期价偏弱运行。鸡蛋07期价受养殖成本及现货价格支撑表现较为抗跌，远月09期价被存栏回升预期压制，表现弱于近月。基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但基于2021年四季度补栏鸡苗数据，我们推测本年度6月份新增开产蛋鸡将继续大于淘汰量，在产存栏量同环比将保持回升态势。本周养殖利润环比继续回落，但大部分养殖户仍能保持盈利状态，近4周淘汰鸡鸡龄上升，显示淘鸡积极性仍然不高。综合来看，鸡蛋基本面在6月份可能逐步转为供强需弱，蔬菜等生鲜品供给迎来旺季或均对蛋价形成拖累，消费端梅雨季节临近或令蛋价步入季节性淡季。鸡蛋现货高价或难以长期维持，只不过鸡蛋期价虽然绝对估值偏高，但相对饲料板块估值偏低。操作上，近期整体农产品板块转弱，尤其玉米及豆粕等主要饲料原料系统性下跌或令远月期价持续承压。
【交易策略】
单边谨慎偏空。
【风险点】
豆粕玉米价格；疫情导致后期消费不及预期。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：夜盘沪胶窄幅整理，RU2209合约在12725-12800元之间波动，略涨0.31%。NR2208合约在11105-11180元之间波动，略涨1.23%。
【重要资讯】
本周中国半钢胎样本企业开工率为66.86%，环比-0.18%，同比+7.73%。全钢胎样本企业开工率为62.46%，环比+0.76%，同比-4.94%。个别小规模企业复工，加之前期检修企业开工适度提升带动样本开工上行，但考虑到订单增量有限，部分企业根据自身库存情况适度调整排产，开工提升幅度受限。
【交易策略】
周四沪胶止跌反弹，国常会明确加大汽车消费支持政策多项措施，对于沪胶有利多作用，有望缓解日前市场连续下跌带来的悲观情绪。5月份以来有关刺激汽车消费的政策出台了不少，但实际效果还需要更多数据的验证。还有，重卡销售量是影响天然橡胶需求的重要因素，在这方面的刺激力度还有待加强。供应端看，国内外正迎来割胶旺季，市场预期今年天胶将小幅增产，近期泰国胶水价格持续下行对沪胶也造成压力。技术上关注沪胶是否完成探底。

白糖   【行情复盘】
期货市场：夜盘郑糖窄幅整理，SR209在5855-5879元之间波动，略涨0.26%。
【重要资讯】
2022年6月22日，ICE原糖主力合约收盘价为18.48美分/磅，人民币汇率为6.6970。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5030元/吨，配额外食糖进口估算成本为6408元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5143元/吨，配额外食糖进口估算成本为6556元/吨。
【交易策略】
国际糖价继续走低，郑糖仍会面临下行压力。市场预计巴西6月上半月食糖产量同比增加7.7%，乙醇/食糖收益对比有利于糖厂增加食糖生产。前期巴西燃料税提案获得通过，后期巴西甘蔗制糖比例或许有所增加。此外，印度、泰国下个年度食糖仍有增产预期。美联储加息落实，宏观面影响暂时减弱。国内5月进口糖26万吨，同比增加7.69万吨，已连续两个月增长。近期郑糖走势受外因影响较大，期货价格可能会向下测试5月份低点的支撑。

棉花、棉纱   【行情复盘】
6月23日，郑棉主力合约跌3.28%，报18435。棉纱主力合约跌1.33%，报24845。
【重要资讯】
国内棉花现货企业报价跌150左右。期货全线下跌，点价批量成交。部分棉企亏损加大暂停报价或维持坚挺，多数纺企逢低适量采购，部分全棉纱厂成品库存积压增多，订单稀少。
巴西各主产区已开始新棉采摘，机构对总产预期乐观，维持282万吨不变；5月出口8.2万吨，环比减40.0%，同比减29.2%；8至5月累计出口至中国44.9万吨，占比28.1%。
近两日棉纱下跌，成交偏少。一些纺企让利增加，下游均有账期要求。部分纺企前期成交订单中，客户提出各种质量问题以要求降价或赔偿。疆棉禁令生效，纺企出口订单溯源极严。
【交易策略】
棉花09合约短期走势偏弱，观望或轻仓做空为主。
期权方面，波动率维持低位，期权可做多波动率。

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约夜盘下跌0.2%，收于6554元/吨。
现货市场：现货商家维持一口价模式，窄幅调整，市场含税参考报价：南方松、银星7100-7200元/吨，月亮7200元/吨，凯利普7250元/吨。阔叶浆金鱼6600元/吨，小鸟6550元/吨。
【重要资讯】
双胶纸略有上浮。规模纸厂积极跟进订单落实；中小纸厂订单平平，部分厂家出于利润压力，报盘窄幅调涨，下游经销商出货一般，华南地区部分业者小有幅跟涨100元/吨，然后继上行乏力，部分恐有回落风险；其他地区多以观望为主，市场价格波动有限，下游印厂订单仍有偏淡，需求面未见明显起色。
白卡纸纸价窄幅下探。国内消费整体较弱，印刷及包装厂运营承压，原纸采购有限，华南市场货源体量较大，价格竞争较明显，其市场部分价格跌破6000元/吨后对其他区域形成利空影响，贸易商后市信心不强，实际成交多根据自身库存及订单情况灵活调整，市场价格高低不一，规模企业挺市意向明确，通知7月1日提涨300元/吨，但纸浆价格高位松动，增加市场观望情绪。
【交易策略】
纸浆日内继续下跌，现货波动小于盘面，基差继续扩大，市场成交变化不大。7月凯利普、月亮报价维持在1000美元附近，月亮仍在检修中，6-7月转产1.7万吨本色浆。
近期纸浆下跌主要基于海外经济衰退，以及供应影响最严重的时点已过的逻辑，前者是普遍预期，对工业品已产生普遍利空，后者应该是确定的，但下半年供应恢复的力度和时间有待观察。
截至5月，芬兰、俄罗斯对中国针叶浆进口量产生的影响明显低于加拿大，这和两国在上半年出现的供应问题并不相符，同时从6月主流品牌发货减量的消息看，三季度中国漂针浆进口增量有限。在国内经济逐步改善的趋势下，成品纸和纸浆需求也有望环比好转，特别是进入四季度，而同需求一致，在较多突发事件的影响结束后，纸浆生产也将恢复正常，但运输问题可能使中国针叶浆的实际到货量不会很快增加，即下半年纸浆从供需双弱转向供需均回升，考验供需各自回升的速度。
因此，海外衰退利空的影响仍在，纸浆内需还未改善，盘面受预期影响依然承压，但国内现货及进口成本仍较高，估值较前期大幅回落，短期可关注宏观情绪改善后，纸浆出现的基差修复行情。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力10合约周四小幅回落，收于8816元/吨，跌幅为1.87%。
现货价格：本周栖霞地区80#以上果农一二级货源主流成交价格3.0-3.3元/斤，低价2.6-2.8元/斤，客商货本周主流成交价格4.0-4.5元/斤，三级果主流2.5-2.6元/斤，整体相对稳定。
【重要资讯】
（1）产区库存情况：截至6月23日，全国冷库苹果库存量为185万吨，继续低于去年同期的316万吨，其中山东地区库存量为118万吨，去年同期为170万吨，陕西地区库存量为22万吨，去年同期为51万吨。当周库存消耗量为13.06万吨，环比略有回升，同比处于低位。整体来看，产区出货速度缓慢，不过库存压力依然不大。
（2）出口情况：2022年5月我国鲜苹果合计出口4.34万吨（43397241千克），出口金额58,920,236美元，出口均价1357.1美元/吨。出口量较4月份环比下滑-46.22%，较2021年5月同比下滑34.14%。
（3）市场点评：苹果10合约继续前期震荡区间，维持前期观点。当前市场影响因素由新果主导，尤其是套袋兑现情况，相对减产落地或支撑期价小幅回升，不过当前盘面已经反映大部分利多情绪，后续利多因素不足，或制约期价持续上行力度，短期期价呈现冲高回落走势，操作建议维持反弹做空或者逢高做空思路。整体市场来看，旧果市场虽然有低库存的支撑，但是消费淡季与时令水果的压力不容忽视，整体价格预期延续回落的波动，不过下行幅度也受到低库存的制约，市场整体变化超出预期的概率较小，其对苹果10合约的影响力度也比较有限；新果市场目前仍然以产量预期为重点，减产预期继续构成期价的支撑，不过套袋数据的落定或也制约期价的上行预期，期价很有可能随着套袋兑现出现阶段性回落。
【交易策略】
苹果10合约短期受宏观因素影响明显，操作方面建议等待反弹做空机会。

重要事项:

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