贵金属 【行情复盘】
美联储加息落地被市场所计价，对贵金属的利空影响减弱；然而美国经济衰退担忧加剧，叠加地缘政治局势并无向好趋势，市场避险情绪依然高涨，具有避险属性的贵金属配置价值依存，直接利好贵金属。截止17:00，虽然美元指数和美债收益率小幅走强利空贵金属，贵金属走弱复幅度相对有限，现货黄金整体在1840-1858美元/盎司区间运行；现货白银整体在21.69-21.96美元/盎司区间震荡运行。沪金沪银方面，沪金沪金日内维持强势行情，沪金涨0.89%至398.58元/克，沪银涨1.49%至4778元/千克。
【重要资讯】
①美联储6月议息会议如期加息75BP，将基准利率上调至1.50%-1.75%区间，这是1994年11月以来联储最大的单次加息幅度。美联储承诺坚决将通胀率恢复到2%，并重申认为持续加息是适当的，故美联储接下来将会继续加息抑制通胀。②一方面，能源危机、粮食危机和供应链危机继续困扰全球经济，生产生活成本不断增加，冲击经济。另一方面，美联储加速收紧货币政策，从需求端抑制通胀，但是亦对经济产生较大的冲击，近期零售销售、新屋开工等美国宏观经济数据走弱亦说明经济弱势难免，美国经济衰退担忧加剧，即便是没有陷入经济衰退，但是经济超预期回落可能性大增。③截至6月1日至6月7日当周，黄金投机性净多头增加2679手至175268手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净增加3407手至17404手合约，表明投资者看多白银的意愿升温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策收紧预期短期对贵金属形成利空影响；政策加速收紧预期落地，地缘政治短期没有出现实质性缓解，流动性依然泛滥，高通胀虽见顶但是仍维持在高位，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，贵金属将会再度回归震荡偏强行情。国内贵金属表现继续关注人民币汇率走势。
前期，美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，1800美元/盎司依然为核心支撑，如跌破则关注1750美元/盎司关口；随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧、地缘局势无实质性向好和资产配置需求等因素影响，黄金上方继续关注1900和2000美元/盎司关口。沪金下方支撑位为387-390元/克区间，上方继续关注420元/克关口。白银因为经济弱势表现偏弱，下方核心支撑20-20.43美元/盎司，上方关注24美元/盎司位置（5000元/千克）和26美元/盎司位置（5300元/千克）。美联储再度释放更加鹰派信号（美元指数和美债收益率上涨），贵金属仍有再度走弱的短期可能；然而贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机，建议维持逢低配置的中长线操作。
黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，卖出AU2208P388合约。

铜 【行情复盘】
6月17日，沪铜低开偏弱运行，主力合约CU2207收于69740元/吨，跌1.47%。现货方面，上海有色网1#电解铜均价70025元/吨，较上一交易日跌1250元/吨。SMM洋山仓单报62-76美元/吨，均价69美元/吨，均价较前一交易日上涨3美元/吨，QP7月；提单报价60-75美元/吨，均价67.5美元/吨，均价较前一交易日上涨9美元/吨，QP7月，报价参考6月末7月初到港货源。LME0-3升水5.25美元/吨，对07合约进口亏损在230元/吨附近（10:00）。
【重要资讯】
1、外电6月17日消息，嘉能可(Glencore)位于加拿大魁北克省的Raglan镍铜矿将开始逐步恢复部分生产。
2、外电6月16日消息，智利国有企业Codelco的工人工会周四表示，如果周五没有得到公司董事会的正面答复，工人将举行罢工。工会坚持认为，该冶炼厂需要5300万美元的投资来改造，从而符合环保要求的同时继续运营。Codelco上周表示，在进行维护期间，该冶炼厂已停止运营。
3、世界金属统计局周三公布最新报告数据显示，2022年1-4月全球铜市供应短缺40.9万吨，2021年全年供应短缺47.3万吨。
【操作建议】
本周沪铜的大幅下跌是宏观面悲观情绪升温所致，上周公布的美国通胀数据创40年新高，引发市场对于美联储加速紧缩的担忧，6、7、9月份加息的预期从此前的50、50、25个基点在周初上升至75、75、50，而随着周四凌晨加息75个基点的落地，以及最新公布的经济数据不及预期，又进一步引发市场对于经济衰退的忧虑。此外，国内需求的弱现实也一定程度助长利空情绪，铜材开工率在六月前两周再度滑落，终端订单也未能如预期爆发。不过，目前全球铜显性库存仍处低位，未来中国基建赶工期落地，对铜市的支撑也将逐步显现。总之，随着利空情绪的逐步宣泄，我们认为铜价继续下挫的空间已经较为有限，可等到外盘铜价跌势企稳后逢低轻仓试多，期权卖出波动率策略。

锌 【行情复盘】
6月17日，沪锌延续跌势，ZN2207收于25780元/吨，跌1.11%。现货方面，上海0#锌主流成交于26180~26270元/吨，双燕成交于26220~26290元/吨；0#锌普通对2207合约报升水20~40元/吨，双燕对2207合约报升水40~80元/吨；1#锌主流成交于26110~26200元/吨。
【重要资讯】
1、据SMM了解，截至本周五（6月17日），SMM七地锌锭库存总量为22.36万吨，较本周一（6月13日）减少9000吨，较上周五（6月10日）减少8200吨。
2、惠誉（Fitch Ratings）表示，上调对镍、锌、铁矿石、焦煤和动力煤价格预估。惠誉表示，上调多种金属&矿产的短期价格预估，反映了疫情之后需求和供应干扰，特别是来自俄罗斯方面的。
3、截至当地时间2022年6月17日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价132欧元/兆瓦时，较上一个交易日的120欧元大幅上涨。
【操作建议】
近期美欧大幅加息引发海外经济衰退的预期升温，悲观情绪蔓延下大类资产普跌。不过从基本面来看，锌市并不悲观。俄罗斯天然气工业股份公司Gazprom表示将通过北溪管道向德国输送的天然气量限制在原计划的40%，能源短缺预期再度升温，欧洲天然气基准价格由上周的85欧元大幅飙涨至130欧元附近，对于欧洲冶炼来说成本支撑进一步提高。国内来看，上海进入全面复工阶段，加之国内稳增长政策持续加码，5月经济数据环比大幅改善，相信在政策落地后，前期被抑制的需求将逐步兑现。而供应端来看，国产矿持续紧缺，加工费延续下跌趋势，而在疫情和低利润下国内计划外检修也增多，预计供应紧缺将在短中期内维持。考虑到当前的回调更多偏情绪面，可等待情绪宣泄后在冶炼成本线25500附近逢低布局多单，期权考虑卖出波动率策略。

铅 【行情复盘】
铅价有色中唯一收红，沪铅Pb2207收于14960元/吨，涨0.54%。上海市场1#铅报14900-15000元/吨，均价14950元/吨，较前一交易日上涨150元/吨。
【重要资讯】
湖南某铅冶炼厂（产能10万吨）计划下月安排为期三个月的停产搬迁，三个月或影响9000-12000吨产量。
据SMM调研，截止6月17日，SMM五地铅锭库存总量至9.31万吨，较上周五（6月10日）环比上升5300吨；较周一（6月13日）上升4500吨。据调研，本周由于沪期铅2206合约进入交割时段，铅锭交仓货源陆续抵达，各地铅库存多有增量。另外近期原生铅和再生铅减产，且涉及部分原生铅交割品牌，供应收紧不排除后续库存有所下降。
从冶炼企业排产计划来看，河南金利、万洋、驰宏锌锗、海城诚信等企业检修结束，湖南安全事故影响解除，两者将给予6月市场带来较多的电解铅增量。而安徽铜冠、赤峰山金等进行进入常规检修，降低了电解铅增量的预期。综上，SMM预计6月全国电解铅产量预计环比上升至25.84万吨。
【操作建议】
美元连续上行后有所整理，在6月激进加息预期利空兑现后，有色料回归实际供需变化。铅价反弹，成本位支撑叠加大型冶炼厂减产预期提振铅价。废电瓶持货商收货量有限，报价依旧坚挺，冶炼厂成本支撑继续存在，冶炼厂利润水平差，出货意愿较低，下游电池厂开工率不足，采货意愿较低，市场成交寥寥。从季节性规律及疫情因素考虑，6月需求均将改善。库存方面，LME库存维持低位，国内五地铅锭库存回升带来压力。当前需求暂未有好转迹象，但成本支撑仍在，供给端扰动有支撑，铅支撑位14800-14900上方仍存反弹波动机会，但15200以内仍显偏弱，表现相对抗跌，震荡反复延续。

铝 【行情复盘】
6月17日，沪铝主力合约AL2207低开低走，全天震荡走弱，报收于19805元/吨，环比下跌1%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌250元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌310元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在0元/吨。
【重要资讯】
上游方面，SMM数据显示，2022年5月份（31天）中国预焙阳极产量188万吨，环比增长3.61%，同比增长7.34%，行业开工率达到77%。供给方面，据SMM调研，澳大利亚电解铝产能约172万吨，14日澳大利亚电力短缺等问题，SMM了解暂未对电解铝企业造成影响。库存方面，6月16日，SMM统计国内电解铝社会库存78.5万吨，较上周四库存下降6.8万吨。下游方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比小幅增长0.2个百分点至66.5%：铝型材规模企业开工率环比小幅上涨0.2%至69.2%；铝箔龙头企业开工率抬升0.7个百分点至81.4%；原生铝合金、铝板带、铝线缆、再生铝合金开工率持稳。再生铝方面，15日铝价回升至20000元/吨一线上方，SMM A00铝价较昨日涨150元/吨至20070元/吨，再生铝价则跟涨乏力、相对持稳。国内价格上，国内大型再生铝企业报价继续稳于20000-20300元/吨；中小厂方面，报价同样不变，集中19400-19600元/吨附近。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈流出态势，主力多头减仓较多，目前国内供给端一季度复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，目前疫情影响下鼓励复工逐渐增多，市场情绪也有所企稳，但消费真正复苏还需时间。库存方面，社会库存持续下降对铝价形成一定支撑。目前沪铝盘面受伦铝影响低位运行，建议可逢低适量建多，中长期以及企业保值客户维持逢低分批建多的操作思路。需关注宏观影响以及疫情的最新发展。07合约上方压力位22000，下方支撑位19000。

锡 【行情复盘】
周五沪锡低开低走，主力2207合约收于245510元/吨，下跌3.87%。现货主流出货在247000-252000元/吨区间，均价在249500元/吨，环比下跌8750元/吨。
【重要资讯】
1、ITA国际锡协：目前进口锡锭已经接近消耗完毕，进口套利窗口已经关闭
2、5月31日，工信部等四部门：鼓励各地出台更多新能源汽车下乡支持政策，改善新能源汽车使用环境，推动农村充换电基础设施建设。
3、近期云南和江西两地锡冶炼厂集中在云南地区开会，会议商讨了国内锡冶炼厂控产计划，控产规模在3~5成左右。云南锡业自6月16日停产，停产检修时间45-60天。
4、美联储将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，加息幅度为1994年以来最大
【交易策略】
美联储6月开始缩表加息，如期加息75BP，声明偏鸽，风险情绪一度释放，多国央行加入加速紧缩货币，市场交易全球衰退预期。供给方面，目前国内锡冶炼厂开工率因现货波动，近期产企有集中检修情况。4月精炼锡进口量放量，目前进口窗口已经关闭。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，5月末政府密集出台刺激消费政策。锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，下降幅度超市场预期。疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。库存方面，交易所库存仍在低位，但smm调研社会库存，快速垒库。整体弱现实，需求实质恢复前，交易预期，国内稳增长还是加速加息至衰退，逻辑变化较快；生产企业集中检修增加，支撑近月，正套仓位继续持有。宏观空头逻辑无法证伪，沪锡自身基本面尚不足以走出独立行情，复工复产下不宜过分悲观，单边先观望。

镍 【行情复盘】
镍价2207收于197000，跌3.14%。继美联储后，英国瑞士等央行加息，欧美股市调整，有色普调，镍走势偏弱震荡。
【重要资讯】
1、美联储如期加息75个基点，但美联储主席鲍威尔称75基点加息不会是常态，下次50或75基点都可能。
2、据Mysteel调研统计，本期（6.10-6.16）菲律宾镍矿发货58.96万湿吨，环比下降52.1%；到中国主要港口112.23万湿吨，环比增加24.2%。目前菲律宾主要港口共有34条镍矿船装货/等待装货，约140万湿吨，较上期增加17.2%。虽然菲律宾部分矿区天气较前期好转，但整体天气状况尚未稳定，加之前期恶劣天气导致部分基础设施损坏，导致近期出货量变化较大。进入二季度末，国内港口库存仍处于低位，除部分工厂为避免疫情影响大量提货外，主要还是由于上半年菲律宾整体出货量不及预期。伴随菲律宾供应恢复，预计三季度库存量将有所回升。
3、据消息称，市场分析师惠誉解决方案在其最新行业报告中预测，随着中国的刺激措施改善需求前景以及俄罗斯-乌克兰战争继续扰乱供应，镍价将在3季度小幅走高，然后随着炼油厂产量增加而在年底前下跌。 惠誉维持其对2022年镍价年均 27,500 美元/吨的预测不变，同时指出其前景面临重大下行风险，具体取决于中国的疫情防控和经济活动。
【交易策略】
伦镍重心继续向下，现货贴水走阔，关注25000美元附近支撑力度，美联储加息兑现，市场关注重心料逐渐转向经济修复，需求变化本身，欧美股市体现市场对于经济衰退的忧虑升温。国内期价调整震荡偏弱。镍进口盈利，本周现货库存有回升，价格下跌后成交显著改善，刚需采购有显现。主力合约2207 20万元附近震荡延续，近期或在19-21万元间波动。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力合约2207收于17790，跌0.06%。不锈钢期货整理。
【重要资讯】无锡市场价格弱势下探，不锈钢厂下调报价。 6月17日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：北港新材料18100，跌100；德龙18100，跌100；宏旺18100，跌100。316L冷轧2.0mm价格：太钢29700，平；张浦29700，平。2022年6月16日，全国主流市场不锈钢社会库存总量89.53万吨，周环比下降1.09%，年同比上升17.33%。其中冷轧不锈钢库存总量49.33万吨，周环比下降3.58%，年同比上升12.24%，热轧不锈钢库存总量40.21万吨，周环比上升2.13%，年同比上升24.25%。本周200系及300系资源依然呈去库态势，近期现货价格持续下跌，市场询单及采购偏冷，抛货现象明显；400系资源仍有到货，但增速较上周有所放缓。300系方面，不锈钢库存总量49.24万吨，周环比下降4.30%，年同比上升24.83%。本周300系资源整体呈现去库态势，去库速度较上周有所加快。其中冷热轧资源去库体现在无锡市场及佛山市场，冷轧资源消化主要为钢厂前置资源去库及DL、YJ等资源消化为主，市场低价资源出货尚可。热轧资源消化以DT大板与QS热轧窄带、大板等资源为主。不锈钢仓单13899，降793。
【交易策略】不锈钢现货价格下行，300系库存进一步降库，但随着镍生铁价格下行，不锈钢成本支撑也在继续走弱。预期复工复产带来的提振存在，但镍重心下移，不锈钢跟随下探，不锈钢主力合约跌至17500下方，短线关注收复意愿，失守则可能进一步打开下行空间，总体在18500下方弱势不改。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内下跌4.3%，收于4354元/吨。
现货市场：北京地区开盘价格持平，甚至个别商家涨10-20，但是盘中成交很差，期货尾盘收低，现货盘后开始陆续降价出货，目前累降100-120，目前河钢敬业报价4300-4340，整体成交依然差。上海地区价格较昨日下跌60-90，中天4470-4520、永钢4530-4570、二三线4350-4470。
【重要资讯】
据Mysteel跟踪了解，6月底-7月份唐山预计将有6座高炉陆续检修，检修容积共计9140m³，日均影响铁水产量约2.25万吨。其中涉及4座高炉为产能置换淘汰产能，但在新产能投产前存在短时间产量断档期，届时唐山高炉产能利用率将会逐步下降。
1-5月建材产量1.4亿吨，同比降12.7%，实际消费量1.3亿吨，同比降15.5%；5月建材产量3103万吨，同比降17.2%，实际消费量3205万吨，同比降2.3%。分指标来看，供应水平5月环比4月有明显提升，消费水平较4月也有好转，但同比表现仍有不佳。
【交易策略】
螺纹盘面持续调整，现货跟跌，且成交较差，市场情绪仍处于恐慌阶段，原料跌势未止，使螺纹成本支撑不断下移，但利润扩大不明显，10合约盘面利润继续在历年低位。从5月经济数据看，房地产、基建回升均好于季节性，但地产同比依然较差，导致市场预期仍偏弱。粗钢消费量回升，同比降幅收窄，日均产量继续增加，下半年若减产政策推进，则产量环比回落空间或较大。由于近期现货持续调整，钢厂利润较差，因此主动减产增加，黑色市场的负反馈再度出现，本周铁水产量仍小幅增加，同时铁矿继续去库，因此现货端原料仍偏强，但供应逐步宽松的预期下，炉料盘面先行调整。整体看，炉料供应回升的预期，并叠加现实较差的情况下，使当前螺纹随成本下跌的压力仍在，由于盘面及现货利润均已较低，因此向下空间仍要看原料进一步走势。操作上，由于基差仍较高，因此卖保和期现正套逢反弹轻仓操作，01合约多利润逢低入场并中期持有。做多及买保还需继续等待。

热卷   【行情复盘】期货市场:今日热卷继续下行，热卷10合约收盘价4453元/吨，跌4.24%。现货市场：今日多地热卷现货价格下跌，上海地区4.75mm热卷价格跌120至4560元/吨。
【重要资讯】1、据Mysteel跟踪了解，6月底-7月份唐山及周边共计7家钢企10座高炉计划检修减产，检修容积共计13960m³，日均影响铁水产量约3.47万吨（包含4座高炉为产能置换淘汰产能）。
2、乘联会数据显示，6月第二周总体狭义乘用车市场零售达到日均5.0万辆，同比增长25%，表现逐步回暖改善，相对今年5月第二周均值增长54%。
3、据中国工程机械工业协会数据，5月销售各类推土机518台，同比下降15.4%；其中国内203台，同比下降41.7%；出口315台，同比增长19.3%。1-5月，共销售推土机2836台，同比下降20.8%。
4、6月16日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量315.29万吨，环比下降13.55万吨，钢厂库存88.82万吨，环比下降1.92万吨，社会库存269.72万吨，环比增加6.59万吨，总库存358.54万吨，环比增加4.67万吨，热卷表观需求量310.62万吨，环比下降11.52万吨。
5、本周我的钢铁数据显示，热卷产量大幅下降，主要是钢厂检修减产增多，后期热卷产量或将继续下降，钢厂向社库转移，热卷社会库存继续增加，库存压力增大，南方大面积降雨且目前处于需求淡季，热卷表需大幅下降，整体供需走弱。
【交易策略】本周热卷连续下行，一方面美联储加息，大宗商品普遍下行，另一方面黑色系原料端煤炭和铁矿石价格大幅下行，钢材成本支撑减弱，叠加目前下游需求处于淡季，热卷库存持续累积，基本面偏弱，导致本周热卷连续下行，并突破前期低点。后期来看，需求淡季叠加原料价格走低，短期热卷价格将继续偏弱运行。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：日间铁矿盘面继续走弱，主力合约跌幅扩大至5.9%收于821.5。
现货市场：本周铁矿现货市场价格集体回调，累计跌幅较为明显，品种间价差变化不大。截止6月17日，青岛港PB粉现货价格报908元/吨，周环比下跌72元/吨，卡粉报1100元/吨，周环比下跌65元/吨，杨迪粉报895元/吨，周环比下跌74元/吨。
【基本面及重要资讯】
美联储加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至1.5%至1.75%之间。为1994年以来单次最大幅度的加息。
力拓西澳皮尔巴拉矿区十多年来首个绿地铁矿项目库戴德利于近期成功出产首批铁矿石，在下半年将进一步增产，改善皮尔巴拉地区的产品组合，预计2023年实现全面达产。
1-5月份，全国房地产开发投资52134亿元，同比下降4.0%；其中，住宅投资39521亿元，下降3.0%。1-5月基建投资同比增长6.7%，制造业投资增长10.6%。
5月全国粗钢月度产量9661万吨，同比下降3.5%，生铁产量8049万吨，同比增长2%。1-5月我国粗钢累计产量43502万吨，同比下降8.7%。生铁累计产量36087万吨，同比下降5.9%。
6月上旬钢厂社会库存环比增加2.6%，9连降后首次回升。
唐山计划于6月底-7月份进行6座高炉的检修，日均影响铁水产量约2.25万吨。
5月中国PMI49.6，环比上升2.2个百分点。5月全球制造业采购经理指数为53.5%，环比上升0.3个百分点，结束了连续两个月的环比下降。亚洲北美和非洲较上月均有不同程度上升，欧洲有所下降。
5月中国进口铁矿砂及其精矿9251.7万吨，较上个月增加646.1万吨，同比增长3%。1-5月累计进口铁矿砂及其精矿44685.2万吨，同比下降5.1%。
根据Mysteel推演，2022年维持中国生铁产量同比减少1400万吨，国产铁精矿产量同比增加1000万吨预期不变，铁矿石进口量同比下降1920万吨。6-7月铁矿石供需缺口有望缩小，但近期澳洲受暴雨影响，发运短期扰动增强。
2022年5月河北钢铁行业PMI环比下降0.6%，终值43.4%。根据Mysteel不完全统计，2022年5月河北省共批复铁矿石相关项目11个。其中有5个矿山开发项目备案（变更），2个铁矿石技改项目节能审查，2个铁矿矿山投资项目核准。
根据Mysteel调研，山东地区钢厂表示方案明确要求2022年粗钢全年产量不超过7650万吨。
4月Mysteel新口径433家国内矿企累计生产铁精粉2419.9万吨，环比增加29.6万吨，增幅1.2%，1-4月累计产量9257.9万吨。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
欧洲钢铁协会称，由于能源价格飙升，供应链持续中断以及地缘政治冲突影响，欧洲钢材消费量今年预计同比收缩近2%。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
5月我国出口钢材775.9万吨，环比增加278.2万吨，同比增长47.2%，1-5月累计出口2591.5万吨，同比下降16.2%，降幅较4月明显收窄。
5月全国30个重点城市商品房成交面积约1318万平方米，环比上升4%，同比下降59%。1-5月30城商品房累计成交面积6936万平方米，同比下降51%。
中国5月份汽车销量186.2万辆，同比下降12.6%，环比增57.6%。1-5月累计汽车销量955.5万辆，同比下降12.2%。5月份新能源汽车销量44.7万辆，同比增长105.2%,1-5月累计销量200.3万辆，同比增111.2%。

日间黑色系延续跌势，铁矿主力合约跌幅扩大，回落至下方年线附近。当前终端需求处于淡季，成材表需本周再度萎缩，钢厂库存压力增加。6月上旬钢厂社会库存环比增加2.6%，9连降后首次回升。成材价格承压，而炉料端焦炭价格部分地区已出现第二轮提涨，长流程钢厂的低利润对铁矿价格的负反馈增强。唐山计划于6月底-7月份进行6座高炉的检修，日均影响铁水产量约2.25万吨。近几周铁水产量增速放缓，阶段性顶部已逐渐显现。在粗钢压产的背景之下，铁矿需求或已触及年内高点。供应端外矿进入冲财报期，主流矿的发运节奏近期出现明显加快。澳巴19港最近一期铁矿发运总量2641.8万吨，环比增加564.1万吨。澳矿受前期暴雨影响，本期回补更为明显。国产矿产量近期持续回升，铁矿供需结构将逐步转向宽松，对现货价格的支撑力度下降。但5月一系列宏观和行业数据均已出现明显复苏，随着下游复工的逐步推进，淡季过后成材库存的去化速度值得期待。钢厂当前厂内铁矿库存水平偏低，贸易商前期也多以去库为主，后续随着钢厂利润改善，有望迎来新一轮对铁矿石的补库。主力合约三季度有望开启基差修复行情。
【交易策略】
终端需求的低迷以及自身供需趋于宽松使得铁矿价格短期承压。中期来看，铁元素总需求的回补有望驱动基差修复行情。对于下游钢厂而言，盘面本轮短期回调后的买保价值已显现。

玻璃   【行情复盘】
周五玻璃期货盘面震荡运行，主力09合约创出调整新低1660元，然后企稳回升，涨0.53%，收于1702元。
【重要资讯】
现货方面，今日国内浮法玻璃市场局部价格小幅调整。华北昨日沙河部分厂小板调整后，今日价格稳定，成交偏一般；华东市场个别厂报价稍有调整，多数稳价观望，个别产线近日计划停止投料；华中今日价格暂稳，整体交投平稳。目前下游适量补货，局部成交稍有好转，场内观望情绪较浓；华南市场广东厂家稳价操作，产销一般，库存有不同程度增加，福建、广西淡稳观望；西南涨跌互现，成都南玻二线意向后期改产超白，今白玻上调30元/吨，成都明达小幅下调20元/吨；西北部分厂报价稍有松动，主流成交重心下行；东北弱稳运行。
供应方面保持平稳。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计301条，在产263条，日熔量共计174925吨，较上周持平。周内暂无产线变化。本周国内浮法玻璃市场需求表现疲软，加工厂订单表现一般，暂无有效改善迹象。近期部分一二线城市商品房销售数据好转，关注后期终端资金改善情况。
库存方面，截至6月16日，重点监测省份生产企业库存总量为7104万重量箱，较上周库存增加53万重量箱，增幅0.75%，库存天数约33.81天，较上周增加0.03天。
【交易策略】
短期盘面交易梅雨季节对供需两方面的不利影响，盘面下挫但成本支撑力度较强。中期来看，稳经济举措持续加力，房地产企业资金紧张状况有望改善，竣工需求及房地产销售预期进一步企稳向好。玻璃需求季节性回升与房地产企业资金面改善共振，库存有望见顶回落。玻璃价格持续回落，行业亏损面扩大，冷修概率或进一步增加。建议玻璃深加工企业低位买入套保头寸继续持有。

原油   【行情复盘】
今日国内SC原油低开震荡，日内收回部分跌幅，主力合约收于738元/桶，跌1.51%，持仓量减少6633手。
【重要资讯】
1、拜登政府高级官员正在考虑限制燃料出口，而白宫正在努力控制汽油价格，目前汽油价格已经超过5美元/加仑。最近几天，有关限制汽油和柴油出口的讨论有所升温，拜登此前也称石油公司利润飙升是不可接受的。美国能源情报署表示，正在讨论中的限制措施将不包括全面禁止石油产品对外销售。与此同时，白宫官员正在考虑一系列控制汽油价格的方案。美国能源部长格兰霍姆预计将于6月23日与炼油厂高管会面。拜登也要求美国石油公司向格兰霍姆提供“能够解决当前库存、价格和炼油能力问题的具体想法”。
2、俄罗斯副总理诺瓦克表示，2022年俄罗斯的炼油量可能会减少到2.5—2.6亿吨。
3、据卫星新闻获得的一份文件草案显示，欧盟领导人不会在即将举行的峰会上讨论针对俄罗斯的新制裁方案。
4、美国财政部官员称，如果不能达成核协议，美国将继续利用制裁来限制伊朗出口石油、石油产品和石化产品。
5、俄罗斯副总理诺瓦克：由于伊朗、利比亚、委内瑞拉的供需不确定，欧佩克+的作用正在上升。
【交易策略】
全球金融环境收紧以及经济转弱预期令市场避险情绪显著升温，但美国考虑限制燃油出口以及加大对伊朗制裁将加剧原油市场供需偏紧的格局，近期原油供需面与宏观面持续博弈加大了油市波动性。盘面上，原油高位连续回调，目前最大的风险源于宏观层面，操作上建议前期多单做好利润保护，未入场者建议暂时观望。

沥青   【行情复盘】
期货市场：今日沥青期货盘中大幅下调后反弹，主力合约收于4630元/吨，跌1.03 %，持仓量减少10132手。
现货市场：周一国内中石化华东、华南等地主力炼厂沥青价格上调50元/吨，其他地区价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东5050 元/吨，山东4590 元/吨，华南4875 元/吨，西北4475 元/吨，东北4725 元/吨，华北4565 元/吨，西南5105 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅回升，但开工率水平整体低于历史同期水平。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为27.30%，环比变化2.5 %。国内91家沥青样本企业装置检修量环比有所增加，合计产能损失达到2321万吨。从炼厂沥青排产来看，5月份国内沥青总计划排产量为196.7万吨，同比下降93.45万吨或32.21%，6月份国内沥青总计划排产量为209万吨，同比下降66.32万吨或24.09%。
2. 需求方面：当前沥青需求仍然相对清淡，南方等地进入梅雨季节，连续降雨抑制公路项目施工，而北方天气晴朗，沥青需求尚可。虽然沥青价格高位有所回落，但绝对价格仍然偏高，抑制下游刚需及备货需求。
3. 库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存及社会库存均有所下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为72.00万吨，环比变化-0.9%，国内70家主要沥青社会库存为54.50万吨，环比变化-7.6%。
【交易策略】
成本端高位回调对沥青形成明显打压，虽然当前沥青现货维持去库，但未来供需面存走弱预期。操作上，建议前期获利多单暂时了结仓位，待成本端趋势明朗再入场操作。

PTA 【行情复盘】
期货市场:今日PTA价格继续下跌为主，TA2209合约收6980元/吨，跌幅1.47%，减仓5.02万手。
现货市场：6月17日，现货买气回升，持货商惜售情绪增加，现货基差走强。现货报盘参考期货2209升水180-185自提，成交7150-7155自提。
【重要资讯】
（1）从成本端来看，受美联储超预期加息伊朗核协议谈判扑朔迷离影响，原油价格继续宽度波动，影响PTA价格弹性。PX方面：随着PX价格高位回落，预计PX-NAP价差有望走出阶段性回落行情，PX-NAP价差已回落至450美元/吨附近，部分利润向PTA方面转移。装置方面，华南某80万吨PX线路于6月13日起降负停车，另外80万吨线路计划6月中下旬停车检修，重启时间待定。华南某100万吨/年的PX线路于14日投料，该装置自2021年12月停车至今。华东某50万吨/年PX线路原计划6月中旬重启，现推迟至6月底重启，该装置PX年产能80万吨。从装置变动方面来看，预计本周PX开工负荷小幅下滑，但依然维持高位。
（2）从供应端来看，6月13日，海南逸盛200万吨装置已重启，目前已经出料，负荷提升中，该装置5.27起停车检修，预计两周；华东一套220万吨PTA装置于上周六停车，该装置预计检修2周附近；华东一套75万吨PTA装置计划6.18起检修，预计7-10天。东北一供应商600万吨PTA装置负荷提满，该装置前期维持8成负荷。6月14日，仪征化纤一套65万吨装置短停1-3天，至周四PTA开工率在75.6%。
（3）从需求端来看，近期涤纶长丝与聚酯薄膜检修较多，福建一套20万吨聚酯装置因管道安全检查计划明天开始停车，预计停车半个月，该装置主要配套生产涤纶长丝；福建一套20万吨聚酯装置因管道安全检查计划明天开始停车，预计停车半个月，该装置主要配套生产涤纶长丝；吴江一套20万吨聚酯装置计划明天开始停车检修，预计检修时间一个月，该装置主要配套生产涤纶长丝；辽宁一套20万吨聚酯薄膜装置计划后天起停车检修，预计停车25天；宁波一套12万吨聚酯薄膜装置计划月底停车检修，预计停车时间一个月左右。扬州一大型聚酯工厂15日起继续减产400吨/天，恢复时间待定。近期聚酯检修减产集中，另外有几套常规装置检修，截至本周四，初步核算聚酯负荷在84%。
【交易策略】
近期PTA装置变动较大，总体开工负荷小幅提升至75.6%，受聚酯装置检修影响，需求小幅下滑，本周PTA供需偏弱，同时投机需求减弱情况下，PTA社会库存去库力度大幅减少，周度社会库存变动不大。6月17日，PX价格收于1302美元/吨CFR中国，价格上涨52美元/吨，PX价格开始止跌企稳，PTA加工费达到850元/吨上方，加工费略显高估，预计后市PTA价格走势可能出现反复，建议前期单边空单开始止盈离场为主，套利方面可择机参与空PTA加工费机会。
风险提示：原油价格大幅下跌；PX价格继续大幅下跌

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周五，苯乙烯继续减仓下行。EB07收于10536，跌292元/吨，跌幅2.70%。
现货市场：现货价格下跌，卖盘让价出货，买盘观望为主。江苏现货10620/10660，7月下旬10530/10560，8月下旬10500/10520。
【重要资讯】
（1）成本端：成本高位震荡。宏观经济影响，原油回落，但是供需偏紧，将支撑油价高位震荡；纯苯国内产量增加，供需预期走弱，但是成本仍然偏强，支撑纯苯高位震荡；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：装置计划外检修集中，苯乙烯产量收紧。华南某70万吨装置6月15日计划外停车，重启暂定；华泰盛富45万吨计划6月9日检修15天；茂名石化40万吨5月底产出，6月9日停车，重启未定；青岛海湾50万吨6月6日开始检修20-25天；中化泉州45万吨6月9日重启；常州新阳30万吨6月7日重启；独山子石化6月7日重启，扩产至36万吨；北方华锦15万吨装置6月1日重启；新装置天津渤化45万吨预计推迟至6月底或7月产出。截止6月16日，周度开工率68.52%（-3.71%）。（3）需求端：终端需求不佳和成本压力下，下游开工走弱，仅刚需维持。截至6月16日，PS开工率55.21%（-0.48%），EPS开工率55.45%（+5.68%），ABS开工率87.96%（-0.49%）。（4）库存端：截至6月15日，华东港口库存7.93（-3.07）万吨，装置检修集中，港口到货小于提货，库存继续下降，。
【交易策略】
当前，宏观经济悲观，原油承压回调，但是原油和纯苯由于供需偏紧，仍将维持高位震荡。供需面，装置检修仍然集中产量收缩，6月下旬随着部分装置重启，产量预计回升；下游处于淡季，且在亏损压力下，需求偏弱。苯乙烯利润在价格快速上涨后修复至近平衡，有被再度压缩的空间。综合来看，当前苯乙烯在成本带动下震荡回调。但是，成本回调空间有限，且苯乙烯港口库存低位，月末有补库需求，将支撑苯乙烯高位震荡，关注10500元/吨支撑。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：周五，LLDPE2209合约收8696元/吨，跌1.62%，减仓3.01万手，PP2209合约收8551元/吨，跌1.72%，增仓0.03万手。
现货市场：LLDPE市场下跌为主，国内LLDPE的主流价格在8650-9300元/吨。PP市场心态不佳，价格下行，华北拉丝主流价格在8560-8650元/吨，华东拉丝主流价格在8580-8650元/吨，华南拉丝主流价格在8750-8800元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：装置重启与检修并存，供给端小幅回落。截至6月16日当周，PE开工率为80.86%（-1.07%），PP开工率81.26%（-3.26%）。PE方面，四川石化、中海壳牌、连云港石化、兰州石化、中天合创装置停车，燕山石化短停后重启，上海石化、茂名石化、浙江石化重启，兰州石化、大庆石化装置变动频繁，吉林石化、四川石化计划近期重启；PP方面，鸿基石化、燕山石化、中海壳牌、四川石化、洛阳石化停车，海天石化短停后重启，大庆炼化、齐鲁石化、中韩石化、青海盐湖重启，鸿基石化、燕山石化四川石化、东华能源计划近期重启。
（2）需求方面：截至6月17日当周，农膜开工率14%（+2%），包装58%（-2%），单丝53%（+1%），薄膜53%（+1%），中空50%（持平），管材43%（-2%）；塑编开工率47%（持平），注塑开工率48%（持平），BOPP开工率64.26%（持平）。下游开工率涨跌互现，虽然防疫有所松动，但需求恢复较为缓慢，企业订单未有明显变化。
（3）库存端：6月17日，主要生产商库存水平在78.5万吨，较前一工作日环比持平。截至6月17日当周公布社会库存数据PE社会库存19.326（+0.106）万吨，PP社会库存4.084（+0.068）万吨。
【交易策略】
聚烯烃检修增多，供给小幅下降，但下游需求恢复缓慢，新增订单有限，下游工厂多以按需采购为主，对高价货源有一定抵触心理。成本端油价高位调整，支撑弱化。使得聚烯烃短期上行动力不足，维持区间宽幅震荡，塑料关注8600元/吨支撑位，PP关注8430元/吨支撑位。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周五，EG2209合约收5185元/吨，跌1.76%，减仓0.75万手。
现货市场：乙二醇价格小幅走弱，基差走强，华东市场现货价5093元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，近期国内装置检修与重启并存，整体开工负荷维持偏低水平。装置情况方面，山西沃能30万吨装置6月15日停车，计划20天左右；中海壳牌1#40万吨装置因故临时停车7-10天；神化榆林40万吨装置检修结束，近期出料；新航能源40万吨装置因催化剂清洗降负至5-6成，计划近期重启；河南永城20万吨装置已重启，预计下周出产品；扬子石化30万吨、茂名石化12万吨装置计划6月中旬重启；新疆天业30万吨装置计划6月底重启；阳煤寿阳20万吨装置计划6月底检修，中海壳牌二期40万吨装置计划7月中旬检修，湖北三宁60万吨装置延迟至8-9月停车检修。截止6月16日当周，乙二醇开工率为56.96%（-71%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工水平维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，聚酯装置近期检修规模增加，短期负荷小幅下调，中长期或将逐步修复，但需关注国内疫情及终端需求情况。周五，聚酯开工率82.94%（日持平）；聚酯长丝产销为81.3%（+56.9%）。近期聚酯部分装置检修增多，开工负荷短期小幅下调；中长期来看，随着疫情的控制，上游利润向下游传导，开工率有望逐步回升，但回升的空间仍将取决于终端需求的恢复情况。
（3）从库存端来看，据隆众统计，6月16日（周四）华东主港乙二醇库存为117.85万吨，周环比增加3.04万吨。6月16日至6月22日，华东主港到货15.6万吨，到港量水平偏少，预计下周港口库存有高位小幅下降。
【交易策略】
近期供应端装置变动较多，供应小幅缩量，对乙二醇有一定支撑，然下游聚酯端开工小幅下调，短期修复受阻，叠加终端需求持续疲软，拖累价格走势，乙二醇短期多空僵持，维持区间震荡，关注油价波动。

短纤   【行情复盘】
期货市场：周五，短纤跟随成本下行。PF09收于8604，跌90元/吨，跌幅1.04%。
现货市场： 现货价格下跌，工厂产销42.79%（+21.29%），随着短纤价格回落，下游需求有所回升，江苏现货价8850（-25）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本回调。宏观经济影响，原油回落，但是供需偏紧，将支撑油价高位震荡；PTA供增需弱，PX产量增加价格回调，PTA加工费修复，价格有回调空间；乙二醇需求回升，成本支撑，但在库存压力下，价格偏弱。（2）供应端，装置检修重启互现，在亏损压力下或有计划外的停车降负。福建金纶20万吨和山力20万吨将分别于6月18日和20日停车检修15天，浙江某企业15万吨装置因亏损6月10日停车，预计20天，洛阳石化10万吨计划6月6日停车检修；三房巷40万吨预计6月中下旬重启。截至6月17日，直纺涤短开工率78.5%（-1.5%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，生产亏损，开工下降。截至6月17日，涤纱开机率为64%（-3%），进入高温季节，且在库存和利润压力下，涤纱开工持续下降。涤纱厂原料库存8.8（-2.6）天，终端需求疲软，涤纱成品累库，对原料无备货积极性。纯涤纱成品库存25.7天（+0.6天），终端需求偏弱，成品难以有效去化，库存仍在历史高位。（4）库存端，工厂库存11.1天（+0.8天），库存窄幅增加，暂无库存压力。
【交易策略】
短纤装置检修重启互现，产量或持稳，而终端和下游需求疲软，供需面表现偏弱。短纤在亏损下被动跟随成本波动。综合来看，成本总体上将维持高位运行，预计短纤维持偏强震荡。但当前，在成本回调的压力下，短纤将跟随回落，关注8500支撑。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日高低硫燃料油价格走势大幅波动，高硫2209合约总体下跌36元/吨，跌幅0.88%，低硫2208合约上涨81元/吨，涨幅1.31%。
国内现货市场：截至6月17日，舟山地区高硫燃料油价格705美元/吨，日度下跌7美元/吨，舟山地区低硫燃料油价格1088美元/吨，日度下跌20美元/吨。
【重要资讯】
1.2022年5月份国内炼厂燃料油商品量为54.29万吨，环比减少14.85%。
2.2022年5月，中国炼厂保税用低硫船燃产量132.17万吨，产量环比增加18.47万吨，涨16.24%。高价位下，中石化和中石油炼厂产量均有上涨表现。
3. ESG：截至6月15日当周 新加坡燃料油库存下降122.8万桶。
4.EIA数据显示: 美国商业原油库存量4.18714亿桶，比前一周增长196万桶；美国汽油库存总量2.17474亿桶，比前一周下降71万桶；馏分油库存量为1.09709亿桶，比前一周增长73万桶。
5. 在汽油价格飙升引发创纪录的通胀和经济衰退的忧虑之际，拜登呼吁“立即行动”提高产能。拜登表示，美国政府准备采取一切“合理和恰当的”举措，帮助企业在短期之内提高产量，并表示将下令能源部长格兰霍姆在未来几天就此议题召开紧急会议。另据白宫表示，拜登还愿意使用国防生产法案，如果它能帮助提高炼油能力。
6.当地时间6月15日，美国政府官员在一场机密简报会上表示，目前通过外交途径解决伊核协议问题的希望渺茫，如果有必要，美国将加大对伊朗的制裁力度。
【后市观点】
受到美联储超预期加息以及伊朗核协议扑朔迷离影响，原油波动率明显提升，低高硫燃料油预计受此影响跟随原油价格波动为主。低硫燃料油方面，今年受益于调和油紧张以及需求逻辑，低硫燃料油相关性与柴油相关性极强，充分说明了在今年汽柴油供需紧张引发的价格大幅上涨，裂解价差大幅走强的逻辑在低硫燃料油上面均得到充分体现，随着美国政府开始对汽柴油价格进行政策干预，同时货币政策利空压力下，油品价格出现回调走势，但由于成品油以及低硫燃料油供需基本面依然呈紧张局面，预计价格有较强支撑。在政策打压以及供需紧张博弈下，预计后市燃料油走势以宽幅震荡走势为主。
风险提示：原油价格超预期上涨

液化石油气   【行情复盘】
2022年6月17日，PG07合约上涨，截止至收盘，期价收于5945元/吨，期价上涨250元/吨，涨幅4.39%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至6月10日当周，美国商业原油库存4.18714万桶，较上周增加195.6万桶，汽油库存2.17474亿桶，较上周下降71万桶，精炼油库存1.09709亿桶，较上周增加72.5万桶，库欣原油库存2261.5万桶，较上周下降82.6万桶。CP方面：6月16日，7月份沙特CP预期，丙烷710美元/吨，较上一交易日涨20美元/吨；丁烷710美元/吨，较上一交易日涨20美元/吨。8月份沙特CP预测，丙烷719美元/吨，较上一交易涨16美元/吨；丁烷719美元/吨，较上一交易日涨16美元/吨。现货方面：17日现货价格偏弱运行，广州石化民用气出厂价下降50元/吨至5748元/吨，上海石化民用气出厂价下降100元/吨至5950元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6800元/吨。供应端：本周，华南一家炼厂增量明显，东北一家炼厂检修结束，西北一家检修检修，华东一家企业轮检，沿江一家炼厂自用增加，因此本周国内供应整体稳定。隆众资讯调研全国255家液化气生产企业，液化气商品量总量为51.57万吨左右，周环比降1.01%。需求端：疫情影响减弱，工业需求稳步回升，卓创资讯统计的数据显示：6月16日当周MTBE装置开工率为51.29%，较上周下降1.4%，烷基化油装置开工率为54.93%，较上期增加1.21%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年6月16日，中国液化气港口样本库存量在172.38万吨，较上期下降0.55万吨，环比减少0.32%。按照6月16日卓创统计的数据显示，6月中旬，华南9船冷冻货到港，合计19.5万吨，华东16船冷冻货到港，合计40.6万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所下滑。
【交易策略】
从盘面走势上看5500元/吨仍有较强的支撑。从季节性角度来看，随着时间的推移，民用气需求将逐步走弱，而工业需求随着疫情影响的逐步减弱，需求将有回升，在多空博弈之下，期价更多还是维持在5500-6250元/吨高位区间震荡，操作上仍以偏空思路对待。

焦煤   【行情复盘】
2022年6月17日，焦煤09合约下跌，截止至收盘，期价收于2576.5元/吨，期价下跌79.5元/吨，跌幅2.99%。
【重要资讯】
5月份，生产原煤3.7亿吨，同比增长10.3%。从原煤产量来看，5月份焦炭产量将维持在4100万吨左右的水平。汾渭能源统计的53座样本煤矿原煤产量为612.58万吨，较上周下降0.99万吨。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率76.19%较上期值增2.56%；日均产量63.88万吨增1.63万吨。洗煤厂开工率略有回升，短期供应仍维持稳中有增。进口方面：市场传言中澳关系改善，澳煤有重新进入中国市场的可能，目前政策方面暂无明确信息。当前甘其毛都口岸通关在400车左右，满都拉口岸回升至150车左右，策克口岸通关车辆维持在60车左右。当前三大通关口岸通关稳定在600车左右，后期仍有望进一步回升。需求方面：焦炭二轮提涨落地，焦化企业利润有所改善，开工率有所回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至6月16日当周，230家独立焦化企业产能利用率为82.61%，较上期增加1.47%。全样本日均产量117.2万吨，较上期增加0.96万吨，需求端短期仍有支撑。库存方面：整体炼焦煤库存为2485.3万吨，较上期增加12.56万吨，同比下降25.21%。
【交易策略】
终端需求偏弱，叠加蒙煤进口稳步回升，供应端存改善预期，期价上行动能偏弱，但低库存情况下，焦煤现货价格的坚挺仍将支撑期价，当前盘面交易需求回落的预期，下方关注120日均线支撑。

焦炭   【行情复盘】
2022年6月17日，焦炭09合约下跌，截止至收盘，期价收于3623.5元/吨，期价下跌108元/吨，跌幅3.2%。
【重要资讯】
焦炭二轮提涨落地，累计提涨300元/吨，焦化企业利润有所恢复。按照Mysteel统计的最新数据，截止至6月16日当周，30家独立焦化企业利润为1元/吨，较上期增加43元/吨。供应端：目前焦化企业开工率稳步回升，230家独立焦化企业产能利用率为82.61%，较上期增加1.47%。全样本日均产量117.2万吨，较上期增加0.96万吨。需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.83 %，环比上期下降0.28%，同比去年下降3.57%；日均铁水产量243.29万吨，环比增加0.03万吨，同比下降1.72万吨。铁水产量继续创出年内新高，短期需求端仍有较强支撑。 据Mysteel6月16日调研了解，15-16日，唐山共新增3座高炉检修，涉及产能0.9万吨/天，停产原因为例行检修，目前唐山多数钢厂毛利处于亏损50元/吨左右的状态，未来一个月，有2座高炉计划6月底进行例行检修，涉及产能约1.5万吨/天，有2座高炉计划在月底停产准备置换，涉及产能约0.6万吨/天，后期钢厂检修增多，铁水产量将阶段性见顶回落。库存方面：6月16日当周，焦炭整体库存为970.52万吨，较上周下降17.65万吨，环比下降1.79%，同比下降5.63%。当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
从铁水的产量来看，随着高炉检修增多，铁水产量将见顶回落，需求短的支撑将逐步减弱。但焦炭短期难以出现大幅累库，低库存仍将对焦炭期价有较强的支撑。终端需求依旧偏弱，期价难以大幅上涨，短期下方关注120日均线支撑。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货延续调整态势，盘面低开低走，回落至40日均线下方运行，最低触及2732，录得四连阴。
【重要资讯】
甲醇现货市场气氛降温，沿海地区弱势松动，内地价格暂稳整理运行。西北主产区企业报价大稳小动，内蒙古北线地区商谈2380-2420元/吨，南线地区参考2380元/吨。上游煤炭市场价格波动有限，成本端趋于平稳，甲醇厂家生产利润尚可，近期整体出货情况顺利。甲醇货源供应充裕，后期仍存在少量减少计划，但装置停车时间较短，且部分存在推迟现象，行业开工基本维稳。受到买涨不买跌心态的影响，下游市场接货积极性欠佳。尽管持货商存在低价惜售心理，但市场买气不足，实际成交难有放量。口维持在高位，沿海地区甲醇库存继续累积，增加至109.59万吨，同比大幅增加32.2%。
【交易策略】
甲醇货源供应预期增加，需求存在淡季因素影响，港口库存回升至高位，市场面临压力增加，期价或继续下探，空单谨慎持有，下方关注2680附近支撑。

PVC 【行情复盘】
PVC期货向下突破后，盘面低开低走，跌破8000关口，最低触及7860，刷新年内低点，录得七连阴。
【重要资讯】
期货持续调整打压下，市场参与者信心偏弱，观望情绪蔓延。PVC现货市场气氛平淡，主流市场价格松动为主。虽然低价货源增加，但与期货相比，PVC现货市场仍处于深度升水状态，基差尚未收敛。原料电石市场价格稳定，电石企业成本压力增加，存在降负及停车现象，短期电石弱势难改，成本端处于低位，PVC生产利润尚可。西北主产区企业签单情况一般，出厂报价部分实现下调。PVC新增检修装置与前期相比减少，部分装置延续停车状态，行业开工略下降至76.94%。后期仍存在少量检修计划，预计PVC开工率波动不大，货源供应较为平稳。下游市场心态偏弱，入市采购热情不高，逢低刚需补货为主。下游制品厂订单欠佳，生产不积极，加之成品库存有所累积，原料库存保持在低位。贸易商实际出货受阻，降价让利排货。短期PVC内需仍乏力，出口仍偏高，外贸存在一定提振。
【交易策略】
PVC去库不畅，社会库存回升至高位，利好支撑不足，业者预期整体偏空。经过从8850开始的一波快速调整，随着情绪释放，PVC回调到位后短期或企稳，出现修复基差行情，操作上等待反弹至高位试空，维持偏空思路。

动力煤 【行情复盘】
6月17日，动力煤主力合约ZC2209高开高走，全天震荡上涨，报收于866元/吨，环比上涨2.49%。现货方面，秦皇岛港5500大卡山西产动力煤平仓价1205元/吨。
【重要资讯】
秦皇岛港库存水平环比大幅下降，锚地船舶数量环比大幅减少。产地方面，榆林地区在产煤矿整体销售情况较为稳定，部分煤矿保持产销平衡状态，煤价稳中小幅调整；受港口市场消极情绪影响，鄂尔多斯地区坑口排队车辆较前几日有所减少，在产煤矿整体销售情况一般，煤炭公路日销量维持在130万吨左右中等水平，煤价以稳为主。港口方面，铁路调入维持高位，北港库存持续累积，部分港口库存压力增大。市场情绪延续偏弱，贸易商出货积极，报价小幅下调。但下游日耗恢复缓慢，采购依然需求低迷，市场成交冷淡。进口煤方面，当前印尼（CV3800）巴拿马船型贸易商报价维持在FOB92-94美元/吨左右，由于近期海运费上涨，终端和贸易商基本谨慎观望，以少量采购低卡煤为主。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈微幅流出态势。目前价格指数停发，现货价格暂时企稳，供给端维持正常产出。需求方面，坑口拉运热情较高，港口方面下游采购依然较为谨慎，电厂仍然以拉运长协为主，非电用户较为积极。库存方面，受下游复工复产以及旺季即将来临的影响，秦港库存在前期累库后开始持续下降，但北方港整体依然在累库。进口煤方面交投较前期略有好转，但是报价依然较高。整体来说动力煤基本面有所好转，尤其是下游方面，但政策面压制始终存在，建议逢回调买入不追高，09合约下方支撑位700，上方压力位1000。

纯碱   【行情复盘】
周五纯碱期货盘面震荡运行，主力09合约跌1.13%，收于2887元。
【重要资讯】
现货方面，今日国内纯碱市场弱势运行，市场交投气氛清淡。今日期货盘面价格先抑后扬，基差走强，期现商出货价格优势明显，部分玻璃厂家从交割库补货。纯碱厂家出货价格变动不大，厂家多执行前期订单为主。下游主要产品行情低迷，对高价纯碱抵触情绪明显，拿货积极性不高。
供应方面，本周纯碱行业负荷86.5%，周环比下降1.5个百分点。其中氨碱厂家平均开工92.6%，联碱厂家平均开工83.4%，天然碱厂平均开工66%。卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在58万吨左右。
本周国内纯碱企业库存总量在42万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比6月9日库存减少2.6%，同比减少31.7%。其中重碱库存17-18万吨（上周重碱库存修正为18万吨），库存集中度较高，库存主要集中在西北、西南、华东地区。本周国内纯碱厂家开工负荷下降，但下游接单不积极，纯碱厂家库存略降。
【交易策略】
纯碱需求前景受到玻璃冷修预期扰动，带动行情回调，宜待行情企稳。夏季检修季来临，纯碱供应端有减量预期，同时需求稳中有升。一是相关领域的生产均维持刚性，浮法玻璃复产产线与光伏玻璃新投产产线均保持增加态势；二是疫情冲击过后，轻碱需求有望进一步恢复；三是出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平，二季度净出口量有望高位运行。经过回调后纯碱价格有望延续震荡偏强态势，把握09合约低位买入套保机会。

油脂   【行情复盘】
周五植物油期价小幅走弱，主力P2209合约报收10736点，收跌56点或0.52%；Y2209合约报收11354点，收跌26点或0.23%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价14700元/吨-14800元/吨，较上一交易日上午盘面下跌230元/吨-270元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+3900-3950左右。广东豆油价格回调明显，当地市场主流豆油报价12370元/吨-12430元/吨，较上一交易日上午盘面下跌130元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+950-1000元左右。
【重要资讯】
截至2022年6月9日的一周，美国2021/22年度豆油净销售量为6,200吨，显著高于上周和四周均值。买家为委内瑞拉(6,400吨),但是对加拿大的销售量减少200吨。当周出口量为16,300吨，显著高于上周和四周均值。目的地包括委内瑞拉(10,900吨),牙买加(3,500吨),墨西哥(1,000吨),以及加拿大(900吨)。
阿根廷政府已将中小型公司的生物柴油强制掺混比例提高到7.5%，为期60天。这要比目前5%的生物柴油掺混要求至少提高了50%。此外所有供应商还可使用额外的5%的生物柴油与柴油进行混合，使得掺混比例最高达到12.5%。
美国干旱监测周报（U.S.DroughtMonitor）显示，上周衡量美国大陆地区干旱程度以及面积的指数下降。截至2022年6月14日，衡量全美干旱严重程度以及覆盖面积的指数（DSCI）为160，一周前是165，去年同期170。
据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年6月1-15日马来西亚棕榈油单产增加47.28%，出油率增加0.12%，产量增加47.90%。
【交易策略】
本周油脂期价高位大幅回落，驱动因素有以下几点：一是印尼出口政策转向是施压油脂期价的主要因素，印尼出口限制政策逐步放松，为提升印尼棕榈油出口竞争力，印尼降低出口关税，并将DMO出口配额提高至225万吨，同时计划通过出口加速计划发放116万吨出口许可，即出口商额外缴纳200美元出口费用可不参与国内销售项目获得出口许可，棕榈油有效供应数量出现恢复性增加；二是美国、欧洲通胀数据全面爆表，美联储等主要央行加速加息使得市场风险偏好快速下降，宏观情绪偏空；三是棕榈油处于季节性增产周期，高频数据看马棕产量恢复程度尚可。但目前马棕库存处于低位，主产国生柴政策较为坚挺，叠加需求国库存低位有补库需求，在新作大豆及菜籽增产预期兑现前油脂供应偏紧难以改变，在宏观利空情绪释放后油脂仍有反弹的可能。中期重点关注美豆产区天气情况，在油料供给偏紧的背景下市场对于产区天气容错率较低。操作上棕榈油空单部分止盈后续持。

豆粕   【行情复盘】
17日，豆粕2209合约于4100附近获支撑，午后收于4188 元/吨，上涨70 元/吨，涨幅1.70%；美豆主力07合约止跌反弹至1723附近。
现货方面，国内豆粕报价稳中上涨，南通4280 元/吨涨30，天津4340 元/吨涨70，日照4260 元/吨涨40，防城4280 元/吨涨30，湛江4280 元/吨涨40。广东8-9月提货报价M2209+160涨10,；江苏7月提货09+160， 8月提货09+200元/吨。
【重要资讯】
全美油籽加工商协会(NOPA)周三公布的数据显示，美国5月大豆压榨量略低于市场预估均值但仍创下历史同期纪录最高水平。NOPA会员5月共计压榨1.71077亿蒲式耳大豆，较4月的1.69788亿蒲式耳增加0.8%，较2021年5月的1.63521亿蒲式增加4.6%。5月压榨量创下NOPA会员历史同期最高压榨纪录，超越了2020年5月的前一纪录1.69584亿蒲式耳；
美国5月通胀意外刷新近四十年高位，美联储宣布加息75BP，并强调将会继续加息，符合市场预期；
6月17日，进口大豆计划拍卖50.74万吨，成交9.12万吨，成交均价5574.16元/吨，成交率17.98% 。
【交易策略】
美联储加息利空预期落地，符合市场预期，美豆继续转为基本面逻辑，主要是旧作供应偏紧，旧作供需主要矛盾会支撑美豆易涨难跌。国内方面，供应暂时宽松，但6-9月到港量减少，基本面供需逐步收紧。巴西7月船期离岸贴水下降20至120N。但我国大豆到港量依旧是量少而价高，榨利还是负值。目前美豆作物生长相对较好，但未来降雨可能低于预期，因为南美豆受干旱影响产量大幅低于预期，因而新作美豆更像是惊弓之鸟。即便是当前预期产量较好，只要出现降雨偏低的情况，美豆就容易拉涨。
操作上来说，豆粕期价整体策略是逢低买入，目标位前高4300-4500。产业客户来说，如果有9月基差合同未点价的，及时在4050-4150逢低分批点价，不要存在侥幸心里去集中赌后市行情。

菜系   【行情复盘】
期货市场：17日，菜粕主力09合约止跌反弹，午后收于3744 元/吨，上涨83 元/吨，涨幅2.27%；菜油主力09合约继续低开下跌，午后收于13567 元/吨，下跌140 元/吨，跌幅1.02%。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格上涨，南通3850 元/吨涨20，合肥3850 元/吨涨20，黄埔3860 元/吨涨20。菜油现货价格下跌，南通14230 元/吨跌220，成都14330 元/吨跌220。
【重要资讯】
美国5月通胀意外刷新近四十年高位，美联储宣布加息75BP，并强调将会继续加息，符合市场预期；
6月16日消息，印尼贸易部官员表示，根据其国内市场义务（DMO）计划，印尼于周三晚签发602,142吨食用油出口许可。根据DMO，企业的出口配额与当地销量挂钩。印尼贸易部官员表示，另外，在出口加速计划下已签发219,782吨棕榈油出口许可。该计划共分配116万吨出口配额。
【交易策略】
美联储加息利空预期落地，美豆回归基本面走势，主要了逻辑依旧是旧作偏紧及可能的天气炒作。我国油厂菜籽压榨开机率处于偏低水平，且菜籽库存偏低。加拿大菜籽库存同样处于历史低位，影响6-9月出口销售。俄乌两国菜籽出口的全球占比分别为 23%，目前俄乌两国出口依然受限。21/22 年度加拿大菜籽减产36%，9 月新作上市之前菜籽供应趋紧态势难改，基本面需求启动后将会向好，预计偏强走势，上探前高4000上方。国内新菜籽大量上市，部分油厂用国产菜籽大榨，但量并不大，令菜粕短期承压。基差预计走弱，持有基差合同的投资者考虑及时逢低点价，不要赌后市行情。
菜油方面，不宜追空。菜油近期下挫主要是受到棕榈油的带动，菜油其自身基本面无明显变化，暂时不看转势，但需要关注临池棕榈方面。印尼政策朝向加速出口方向发展，印尼于周三晚签发602,142吨食用油出口许可，目前印尼国内棕榈油胀库，有加速出口需求。暂时考虑继续多单减持，规避棕榈油向下带动的风险。目前基差依旧维持高位，不建议期货盘面空单介入。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约周五震荡整理，收于2905元/吨，涨幅0.59%；
现货市场：周五玉米现货价格稳中略降。锦州港集港2800-2820元/吨，较周四持平，广东蛇口新粮散船2860-2890元/吨，集装箱一级玉米报价2940-2970元/吨，较周四下跌10元/吨；东北玉米价格持稳，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨，内蒙古主流收购2730-2800元/吨，辽宁主流收购2700-2800元/吨；华北深加工玉米价格涨跌互现，河南优质玉米报价依旧高达3000元/吨附近，山东收购价2920-3050元/吨，河南2900-3000元/吨，河北2850-2940元/吨。（中国汇易网）
【重要资讯】
（1）据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2022年6月9日的一周，美国2021/22年度玉米净销售量为140,900吨，创下年度新低，比上周低了50%，比四周均值低了45%。2022/23年度净销售量为138,900吨，高于一周前的73,500吨。
（2）深加工玉米消费量：2022年24周（6月9日-6月15日），全国主要126家玉米深加工企业（含69家淀粉、35家酒精及22家氨基酸企业）共消费玉米110.9万吨，较前一周增加3.0万吨；与去年同比增加16.8万吨，增幅17.84%。（钢联农产品）
（3）市场点评：外盘市场来看，市场突出因素有限，期价预期延续高位震荡。旧作产量以及需求相对变化有限，新作北半球播种基本结束，市场已经兑现了当下因素造成的产量悲观预期，同时新一年度产情好于预期，包括乌克兰种植面积高于预期以及美玉米优良率表现良好等，CFTC基金净多头寸下降，对期价有一定压制，市场情绪回归缓和，不过天气的潜在支撑尚未打破，期价延续区间震荡。国内来看，饲用稻谷定向拍卖继续相对利空延续，不过生猪价格有所好转所带来的养殖负反馈有所收敛，同时外盘价格也表现为有支撑，国内期价或也进入支撑区间。
【交易策略】
玉米期价或进入支撑区间，操作方面建议观望或者关注低位做多机会。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力07合约周五震荡整理，收于3181元/吨，涨幅0.76%；
现货市场：周五国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较周四持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3300元/吨，较周四持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3420元/吨，较周四持平；山东诸城玉米淀粉报价为3400元/吨，较周四持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（6月9日-6月15日）全国玉米加工总量为58.43万吨，较上周玉米用量增加1.21万吨；周度全国玉米淀粉产量为31.43万吨，较上周产量增加0.94万吨。开机率为61.52%，较上周上升1.84%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至6月15日，玉米淀粉企业淀粉库存总量110.9万吨，较上周减少0.7万吨，降幅0.67%，月环比降幅3.23%；年同比增幅10.30%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端延续一般，继续依然构成其压力，不过成本端依然是淀粉期价方向的主导因子，短期玉米价格波动反复，淀粉期价或跟随玉米宽幅波动。
【交易策略】
淀粉07合约继续跟随玉米波动，整体或进入支撑区间，操作方面建议观望或者关注低位做多机会。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：沪胶继续走低，RU2209合约在12625-12860元之间波动，收盘略跌0.62%。NR2208合约在10990-11160元之间波动，收盘略跌0.36%。
【重要资讯】
本周中国全钢胎样本企业开工率为61.70%，环比+14.98%，同比-0.77%。“端午节”假期后多数企业开工逐步恢复，带动整体样本开工恢复性提升，但由于订单增量有限，成品库存高位，开工提升幅度受限。
【交易策略】
本周沪胶深幅回调，宏观面利空预期以及泰国胶水价格持续下调都有压力。美联储加息力度符合市场预期，短线利空压力释放。据乘联会统计，6月1-12日国内乘用车销量同比增长14%，环比增长35%，汽车消费回升势头明显。本周轮胎企业开工率小幅回升，但增幅有限，成品库存偏高继续抑制企业生产，轮胎终端消费有待提高。前日合成橡胶价格小幅调低，但天胶价格继续保持贴水对于增加消费较为有利。技术上看，沪胶继续二次探底，下游企业仍可逢低买保。

白糖   【行情复盘】
期货市场：郑糖继续走低，SR209在5927-5958元之间波动，收盘略跌0.55%。
【重要资讯】
2022年6月14日，ICE原糖主力合约收盘价为18.93美分/磅，人民币汇率为6.7428。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5144元/吨，配额外食糖进口估算成本为6558元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5227元/吨，配额外食糖进口估算成本为6666元/吨。
【交易策略】
本周郑糖回落调整，国际糖价走低带来压力。巴西燃料税提案获得通过，后期巴西甘蔗制糖比例或许有所增加。此外，印度、泰国下个年度食糖仍有增产预期。美联储加息落实，宏观面影响暂时减弱。国内需关注进口糖情况，以及糖厂去库存进度。技术上看，郑糖主力跌破6000元关口，可能会向下测试5月份低点的支撑。

棉花、棉纱   【行情复盘】
6月13日至17日，郑棉主力合约跌4.24%，报19515。棉纱主力合约涨0.18%，报25680。
【重要资讯】
国内棉花现货企业报价跌350-400。点价批量成交，点价位进一步下调。棉企及棉商无奈降价出货，纺企采购积极性略好于前日，市场成交好转。随着部分地区军队、学校等政采招标启动，带动絮棉市场。
为应对旱情和植棉成本上涨，得州狭长地带部分地区棉农正采用宽行种植，不仅需水更少，还可节约肥料和其他农资。悲观分析，由于旱情叠加成本增加，产量或将下降50%以上。
棉价跌破两万，纺企成交较多，但多为之前挂单。随期货续跌，纺企采购心理价不断下移，挂单多在18500-19500，随用随买为主。广佛市场坯布走货好转幅度不大。
【交易策略】
棉花09合约短期走势偏弱，观望或轻仓做空为主。
期权方面，波动率维持低位，期权可做多波动率。

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内下跌0.3%，收于6938元/吨。
现货市场：针叶浆现货市场价格走弱，业者继续按基差报价，目前南方松7200-7300元/吨，银星7200-7300元/吨，北木7600-7650元/吨。
【重要资讯】
双胶纸略有回调。70g木浆双胶纸市场均价为6083元/吨，环比上调0.02%，规模纸厂陆续发布涨价函，计划拉涨300元/吨左右，部分积极跟进订单落实；中小纸厂订单尚可，仍有观望心态，部分厂家后期计划窄幅调整，下游经销商交投有限，华南地区有小幅跟涨，涨幅100元/吨左右，印厂订单较往年仍显不足，需求面利好略有不足。
白卡纸市场弱势运行。主流市场参考价格区间6100-6400元/吨，个别低价6000元/吨或以下，高价6500元/吨左右。市场订单整体偏弱，下游印刷及加工厂盈利空间有限，对高价接受度不高，部分逢低补货，个别白板纸线转产白卡纸，且新产能即将释放，市场供应压力增加，渠道库存有待消化，贸易商保单出货为主，成交多一单一谈，原料成本仍高，规模纸厂通知自15日提涨200元/吨。
【交易策略】
国内成品纸厂家开工率变化不大，纸浆需求弱稳，港口库存小幅下降。成品纸需求较弱，价格下跌，纸厂因成本压力较大继续挺价，并发布涨价函，短期落实难度仍大。纸浆价格小幅调整，但供应增量有限，因此多低价惜售，针叶浆价格维持在7000以上，盘面贴水，基差近期持续扩大。浆厂6月对中国报盘均持平上期，但银星、俄针、月亮均宣布减量发货，使供应恢复的不确定性加大，4月份全球针叶浆发货量仍不高，因此三季度中国漂针浆实际进口量可能难放量。欧洲浆价继续偏强，阔叶价格仍有上涨趋势，也影响浆厂对中国发货。整体看，纸浆自身供需两端的博弈还未结束，短期走出趋势行情的难度较大，不过需求表现对价格的影响明显增大，特别是在近期市场对海外经济衰退的担忧增大后，纸浆海外需求也面临下滑风险，因此宏观面利空，需求暂时难以好转，预计盘面继续在20日均线承压，关注7200元压力，下方支撑6800元。逢反弹轻仓做空。

重要事项:

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