国际宏观  【欧洲央行官员继续强调加息必要性，2022年不排除加息125BP可能】欧洲央行副行长金多斯表示，市场不应该怀疑欧洲央行应对市场分化问题的决心。计划在7月份的会议上将利率提高25个基点。如果9月份通胀前景保持不变或恶化，将考虑更大幅度加息的可能性。欧洲央行管委维斯科称，欧洲央行过快的政策正常化将危及金融稳定，而过度渐进的货币政策转变将损害欧洲央行的信誉。欧洲央行将在9月后以渐进但持续的方式继续加息，这可能意味加息25或50个基点。知情人士透露，欧洲央行官员希望在7月会议前准备好新工具，任何新的抗危机工具下的债券购买可能都将包括出售其他证券。欧洲能源危机、粮食危机以及供应链危机继续困扰经济，不排除出现债务危机的可能。而高通胀下，欧洲央行加速加息亦是必要。基于欧洲通胀表现及预期、欧央行官员的政策观点，欧洲央行行长的表态，欧央行7月开启加息周期确定性强，2022年加息四次/125BP可能性大，关注焦点则是9月加息幅度，欧洲央行9月不排除加息50BP可能；这对于欧元形成支撑，欧元因为美元强势而出现短期回落，但是欧元下方空间有限，后市仍有上涨空间，建议择机逢低做多欧元/日元或者欧元/美元。
【经济衰退担忧主导市场，大类资产出现大幅调整】一方面，能源危机、粮食危机和供应链危机继续困扰全球经济，生产生活成本不断增加，冲击经济。另一方面，美联储加速收紧货币政策，从需求端抑制通胀，但是亦对经济产生较大的冲击，近期零售销售、新屋开工等美国宏观经济数据走弱亦说明经济弱势难免，美国经济衰退担忧加剧，即便是没有陷入经济衰退，但是经济超预期回落可能性大增。美联储加息落地后，其直接影响短期在淡化，因为美元指数和美债收益率走势都偏弱，故暂时不是造成美股和大宗商品的在联储加息落地后弱势的核心因素，当然美联储加息落地前的加速加息预期亦导致了美股和大宗商品的回落。现在市场在担心经济衰退问题，无论是宏观经济数据表现还是货币政策转向冲击，亦包含供给端的冲击，经济衰退担忧仍在升温，亦成为当前金融市场和商品市场波动的核心逻辑，大宗商品本轮牛市已经接近尾声，对于风险类资产仍有回落的较大空间，对于具有避险属性的贵金属，配置价值依然较高，建议继续逢低配置。受经济衰退逻辑影响，美元指数回落，美欧股市全线下跌，美国股市今日技术性熊市后维持弱势，有色金属和黑色金属亦持续回落，贵金属则因为避险属性逆市上涨。后市来看，风险类资产适合逢高沽空策略，避险类资产配置价值仍然较高。
【其他资讯与分析】①美联储利率决议落地后，英央行紧随其后加息25个基点。英国央行称如有必要将采取有力措施应对通胀。同时英国央行预期10月通胀将达11%。②日本财务省此前公布的数据显示，贸易逆差增至2.38万亿日元（177亿美元），为2014年1月以来最高。进口同比飙升48.9％，出口增长15.8％。受俄乌战争影响，能源和大宗商品价格一直在上涨，再加上日元下跌加剧成本压力，日本贸易连续10个月处于逆差状态，为2015年以来持续时间最长的一次。③11:00，日本央行将公布利率决议，市场预期其将继续按兵不动。日本央行自2016年以来一直在限制国债收益率，最近几天更是加大了限制力度。随着美联储拿出1994年以来最大幅度的加息，日本央行面临的压力正在加大。

海运   【市场情况】
6月16日，6-7万吨船型秦广线煤炭运价为36.1元/吨，较昨日上涨0.1元/吨；4-5万吨船型秦张线煤炭运价为28元/吨，较昨日下降0.1元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为12.667美元/吨，较昨日上涨0.206美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为31.961美元/吨，较昨日上涨0.644美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为12.98美元/吨，较昨日上涨0.135元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为69.04美元/吨，较昨日上涨0.53元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为21.778美元/吨，较昨日上涨0.129美元/吨。
【重要资讯】
1、美国时间6月13日，美国国会以369票对42票的压倒性优势通过了2022年版的《海运改革法案》（OSRA）。该项法案主要包括五方面内容：扩大打击报复和阻止不公平商业行为的保障措施；澄清禁止承运人（船公司）与Detention和Demurrage以及船舶舱位调解相关的做法；通过FMC建立航运交易所登记处；扩大处罚权限，包括费用退款；提高Detention和Demurrag投诉流程的效率。最近两年美国通胀水平持续攀升，拜登将矛头直指集运市场，指责班轮公司采取垄断方式大肆提升了集装箱运价，提升了美国进口商品的运输成本，从而加剧了美国通胀水平。《海运改革法案》是拜登这一年多来针对美国海运市场改革的缩影，这项法案一定程度上将为美国出口商带来切实的改善，缓解美国供应链压力，并且帮助消费者降低物价。但是，FMC在5月31日的“疫情对美国供应链的影响”最终调查报告—Fact Finding 29(FF29)中明确指出爆发式的美国消费才是导致集装箱运力失衡最关键的因素。所以，《海运改革法案》具体能起多大作用还是要看未来实际执行情况。
2、6月7日世界银行发布最新一期《世界经济展望》，报告提到受俄乌冲突、高通胀、高利率影响，2022年全球经济增速预期被进一步下调至2.9%。值得一提的是，今年1月报告预期是4.1%，4月报告预期是3.2%，这是世界银行今年第三次下调本年度的经济增速预期。其中，世界银行将发达经济体2022年GDP增速从4.3%下调至2.9%，2023年从3.2%下调至3%；将发展中经济体2022年GDP增速从4.6%下调至3.4%，2023年从4.4%下调至4.2%。具体到各个经济体，美国、欧元区和日本三大发达经济体在2022年的经济体被下调至2.5%、2.5%和1.7%，相比4月降幅达到1.2、1.7和1.2个百分点；中国和印度两大发达经济体在2022年的经济体被下调至4.3%和7.5%，相比4月降幅达到0.8和1.2个百分点。作为冲突的直接参与国，俄罗斯今明两年的GDP将分别下降8.9%和2%。世界经济增速放缓，利空全球海运市场，居民收入减少，消费信心下降，商品出口订单下滑；工业生产下降，对大宗商品和能源需求削弱。集运、散运、油运、LNG运输等海运各领域都有承压风险。

股指   【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市大幅下挫，标普500指数收跌3.25%，纳指跌幅依然超过4%。欧洲市场也全面走弱。A50指数下跌0.21%。美元指数继续大幅回落，人民币汇率维持震荡。外盘明显下行的态势或继续拖累内盘，利空影响需要警惕。
【重要资讯】消息面上看，美国30年期抵押贷款利率飙升至5.78%，创1987年以来最大周升幅，5月新屋开工数降至一年多以来最低水平。经济活动继续受到高利率的抑制。英国央行宣布加息25BP，以应对通胀和英镑贬值压力。这也是该行去年以来第5次加息，同时暗示可能采取更强有力行动。今日还将有日本央行决策，预计将会维持基准利率不变。美国30年期抵押贷款利率创三十多年来最大周升幅。此外，消息称美国正在争取中美领导人7月通话。总体上看，美联储加息之后，海外经济体也跟随收紧政策，市场担忧有从通胀转向衰退的迹象，盈利预期承压是拖累美股但美债收益率回落的主要因素，情绪面上利空内盘。中长期来看，疫情后经济改善的情况仍是影响市场的主因，基本面预期对市场支持有待加强，继续关注政策支持力度和房地产表现，以及海外风险。
【交易策略】技术面上看，上证指数小幅下跌，技术指标多有走弱，日内级别调整之后，可关注3270点附近上行趋势线支撑，但短期震荡上行趋势不变，短线压力位于3350点附近。中期来看，指数横向突破中期下行压力，2863点附近中期底部已经确认，中期压力仍在3731点前高。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货反弹走高，其中10年期主力上涨0.11%；5年期主力上涨0.10%，2年期主上涨0.03%。现券市场国债活跃券收益率普遍走低。
【重要资讯】
基本面上，昨日国家统计局公布5月份商品住宅销售价格变动情况，其中，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体延续降势，但降势趋缓，新建商品住宅环比下降城市个数减少。此前公布5月份主要经济指标出现改善，生产、投资、消费、出口增速均出现不同程度好转，且数据多好于市场预期。近期国内疫情形势好转，带动经济景气程度回升，国内经济逐步从疫情冲击中修复。国内政策保持宽松，预计财政政策将在疫情修复过程中扮演更加重要的角色，宽信用预期依然制约国债市场表现，国债市场面临基本面修复的压力。海外方面，近期美国、欧洲通胀数据全面爆表，这进一步加剧美联储加速加息预期，周四美联储6月议息会议如期加息75BP，近期美元指数与美债收益率大幅走高，加息兑现后美元指数高位回落至105下方，10年期美债收益率回落至3.3%附近。公开市场，央行周四开展100亿元7天期公开市场逆回购操作，当日有100亿元逆回购，实现零投放零回笼。目前货币市场资金利率仍严重低于政策性金融工具利率，货币市场资金面保持宽松。一级市场，国开行3个月、1年、3年、10年期金融债中标利率分别为1.3056%、1.9159%、2.6261%、2.9321%，全场倍数分别为4.71、3.32、6.21、3.37；进出口行3个月、3年、5年、10年期金融债中标利率分别为1.3176%、2.6013%、2.82%、3.0805%，全场倍数分别为3.65、4.36、3.93、3.59，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
美联储加速加息预期兑现，国内经济数据昨好于预期，金融市场总体呈现数据公布后的行情修复表现。近期国内经济修复、政府债券发行、国内外利差倒挂加深等因素继续制约近期国债市场表现。我们维持对于国债牛市尾端的基本判断，操作上，建议交易性资金等待市场调整买入，配置型资金继续耐心持仓。

股票期权  【行情复盘】
6月16日，沪深300指数跌0.66%，报4250.06。上证50指数跌1.12%，报2991.33。
【重要资讯】
国务院总理李克强15日主持召开国务院常务会议，部署支持民间投资和推进一举多得项目的措施，更好扩大有效投资、带动消费和就业；确定阶段性缓缴中小微企业职工医保单位缴费，加力支持纾困和稳岗；决定开展涉企违规收费专项整治，部署缓缴行政事业性收费。
国家统计局15日发布5月经济数据，社会消费品零售总额同比下降6.7%，降幅比4月收窄4.4个百分点。规模以上工业增加值同比增长0.7%，比4月回升3.6个百分点。
当地时间6月15日，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点，以遏制通胀再度飙升。这也是美联储自1994年以来最大加息幅度。
【交易策略】
股指短线上涨，波动率有所回升，波动率后期有望维持震荡的走势，中期以做空波动率策略为主，或者卖出远月虚值认沽期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出7月认沽期权3.9。
股指期权：卖出7月4000认沽期权。
上证50ETF期权：卖出7月2.75认沽期权。

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘国内商品期权各标的走势延续弱势，能化跌幅居前，LPG则逆市大涨。期权市场方面，商品期权成交量有所回升。目前菜粕、棕榈油、铜、铁矿等认沽合约成交最为活跃。而甲醇、PVC、橡胶、LPG等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，PTA、棕榈油、豆粕、菜粕、铁矿等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波开始走高。
【重要资讯】
宏观市场方面，美联储宣布加息75个基点符合市场预期，并下调2022至2024年的经济增长预测、上调通胀预测。美联储主席鲍威尔称将坚决抑制通胀，下次会议可能加息50或75个基点，但75个基点的加息不会成为常态。投资者担心美联储的激进紧缩政策将导致美国经陷入衰退。抛售浪潮再度席卷市场。摩根大通认为股市显示美国经济衰退概率高达85%。此外，拜登告诉内阁成员，他倾向于放宽特朗普时期部分对华关税。国内方面。在疫情影响下，当前经济下行压力仍较大，稳增长仍是今年经济重要内容。央行和银保监会发通知，调整差别化住房信贷政策，超市场预期。国常会表示进一步部署一揽子措施，实施6方面33项措施，维稳宏观经济大盘。国内货币政策与财政政策双向发力。此外，5月社融及各项经济数据也超市场预期。
【交易策略】
总的来看，美联储加息落地，但在操作上，近期建议更多还是以防御性策略为主。随着国内经济从疫情中迅速恢复，国内政策支持力度明显加大，可在调整充分的品种关注低位战略建仓机会。短线则可关注日内和日间的Gamma机会。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注原油、豆粕、棕榈油等高位区间震荡的品种。参与波动率交易投资者，短线可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、棕榈油、铁矿、PTA等高波动的期权品种。最后，对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。

贵金属 【行情复盘】
美联储加息落地被市场所计价，美元指数和美债收益率高位回落利好贵金属；另一方面，美国经济衰退担忧加剧，市场避险情绪高涨，具有避险属性的贵金属配置价值凸显，直接利好贵金属。周四，现货黄金于美盘时段大幅拉升，并于隔夜突破1850美元关口，最终收涨1.27%至1856.74美元/盎司；现货白银收涨1.38%至21.95美元/盎司。沪金沪银方面，沪金沪金夜盘维持强势行情，沪金涨0.64%至397.6元/克，沪银涨1.08%至4759元/千克。
【重要资讯】
①美联储6月议息会议如期加息75BP，将基准利率上调至1.50%-1.75%区间，这是1994年11月以来联储最大的单次加息幅度。美联储承诺坚决将通胀率恢复到2%，并重申认为持续加息是适当的，故美联储接下来将会继续加息抑制通胀。②一方面，能源危机、粮食危机和供应链危机继续困扰全球经济，生产生活成本不断增加，冲击经济。另一方面，美联储加速收紧货币政策，从需求端抑制通胀，但是亦对经济产生较大的冲击，近期零售销售、新屋开工等美国宏观经济数据走弱亦说明经济弱势难免，美国经济衰退担忧加剧，即便是没有陷入经济衰退，但是经济超预期回落可能性大增。③截至6月1日至6月7日当周，黄金投机性净多头增加2679手至175268手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净增加3407手至17404手合约，表明投资者看多白银的意愿升温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、地缘政治局势进展和经济衰退担忧继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策收紧预期短期对贵金属形成利空影响；一旦政策加速收紧预期被市场所计价，地缘政治短期没有出现实质性缓解，流动性依然泛滥，高通胀虽见顶但是仍维持在高位，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，贵金属将会再度回归震荡偏强行情。国内贵金属表现继续关注人民币汇率走势。
前期，美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，1800美元/盎司依然为核心支撑，如跌破则关注1750美元/盎司关口；随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧、地缘局势无实质性向好和资产配置需求等因素影响，黄金上方继续关注1900和2000美元/盎司关口。沪金下方支撑位为387-390元/克区间，上方继续关注420元/克关口。白银因为经济弱势表现偏弱，下方核心支撑20-20.43美元/盎司，上方关注24美元/盎司位置（5000元/千克）和26美元/盎司位置（5300元/千克）。美联储再度释放更加鹰派信号（美元指数和美债收益率上涨），贵金属仍有再度走弱的短期可能；然而贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机，建议维持逢低配置的中长线操作。
黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，卖出AU2208P388合约。

铜 【行情复盘】
夜盘沪铜大幅下挫，主力合约CU2207跌1.78%，收69520元/吨，LME铜3个月报9126美元/吨。
【重要资讯】
1、据媒体报道，智利总统府秘书长Giorgio Jackson近日在接受采访时表示，税收调整是智利政府当务之急，可能是第一要务。智利正在推进从教育到医疗等社会项目的全面改革，税收调整是筹集资金的关键所在。Jackson表示：“我们将在6月30日宣布税制改革，将立即启动几项法案，其中之一便是采矿特许权使用费法案。“由于智利是全球最大的铜生产国和第二大锂生产国，该法案可能对智利乃至全球的矿业格局产生影响。
2、据Mining.com网站报道，阿根廷政府宣布，为扩大全国铜矿产量，将针对铜生产商推出一项可选税制，可能会下调出口税。此项制度允许新投资采用新的浮动税率来替代目前4.5%的单一出口税率，即按照国际铜价采用0～8%的税率。
3、6月16日国内市场电解铜现货库存10.47万吨，较9日增1.58万吨，较13日增0.86万吨；其中上海库存6.91万吨，较9日增0.67万吨，较13日增0.43万吨；广东库存2.28万吨较9日增0.66万吨，较13日增0.28万吨；江苏库存0.79万吨较9日增0.01万吨，较13日增0.10万吨。
【交易策略】
美联储6月加息落地，75个bp创1994年最大幅度，符合此前市场预期。新的预测显示，与会的18位官员均预计美联储今年将至少加息至3%，而大多数官员3月曾预测，他们今年将至少加息至1.875%。不过鲍威尔也表示75基点加息不会是常态，整体态度偏鹰派。从基本面来看，铜市仍有支撑。上海全面启动复工复产，加之国家稳增长政策持续加码，相信在政策落地以后前期被抑制的需求将逐步兑现。从库存端来看，近期全球显性库存在低位进一步去库，LME库存近期大幅减少至12万吨左右，国内社库也持续回落，低库存支撑逻辑仍强。目前因欧美大幅加息，引发市场对全球经济衰退的预期升温，沪铜跌破70500一线中期支撑线，期货暂且观望等待情绪宣泄后的回调买入机会，期权因波动率暂处高位，可以考虑卖出波动率策略。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌大幅下挫，主力合约ZN2207跌1.75%，收于25615元/吨，LME锌3个月报3600.5美元/吨
【重要资讯】
1、6月16日中国锌锭总库存19.32万吨,较（6/13）减少0.93万吨，较（6/9）减少1.52万吨；上海5.60万吨；广东5.92万吨；天津6.41万吨，山东0.41万吨；浙江0.47万吨；江苏0.51万吨。
2、世界金属统计局（ WBMS ）周三公布最新报告数据显示：2022年1-4月全球锌市供应过剩7.66万吨， 2021年全年供应短缺9.94万吨。1-4月全球精炼锌产量同比增加0.9% ,需求量减少0.8%，中国表观需求量为211.25万吨，在全球占比46%。4月全球锌板产量为117.62万吨，需求量为114.18万吨。
3、截至当地时间2022年6月16日21点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价118欧元/兆瓦时，较上一个交易日持平。
【操作建议】
近期美欧大幅加息引发海外经济衰退的预期升温，悲观情绪蔓延下大类资产普跌。不过从基本面来看，锌市并不悲观，俄罗斯天然气工业股份公司Gazprom周二表示将通过北溪管道向德国输送的天然气量限制在原计划的40%，欧洲天然气大幅飙涨至110欧元附近，对于欧洲冶炼来说成本支撑进一步提高。国内来看，上海进入全面复工阶段，加之国内稳增长政策持续加码，5月经济数据环比大幅改善，相信在政策落地后，前期被抑制的需求将逐步兑现。而供应端来看，国产矿持续紧缺，加工费延续下跌趋势，而在疫情和低利润下国内计划外检修也增多，预计供应紧缺将在短中期内维持。考虑到当前的回调更多偏情绪面，可等待情绪宣泄后逢低布局多单，期权考虑卖出波动率策略。

铅 【行情复盘】
铅价有色中唯一收红，沪铅Pb2207收于14960元/吨，涨0.54%。上海市场1#铅报14750-14850元/吨，均价14800元/吨，较前一交易日下跌0元/吨。
【重要资讯】
据SMM调研，截止6月13日，SMM五地铅锭库存总量至8.87万吨，较上周五（6月10日）环比上升约900吨；较周一（6月6日）上升1200吨。据调研，随沪铅2206合约交割临近，交仓货源陆续抵达仓库，各地仓库多有一定增量；同时由于铝仓单质押事件影响继续发酵，广东、浙江等地部分仓库仍存有库存转移的情况，铅锭社会库存整体增势不改。另在交割结束后，则需要关注后续炼厂检修结束后的增量可能性。内蒙古某电解铅冶炼厂本周按计划进入停产检修，预计将持续一个月左右，涉及年产能约10万吨。
从冶炼企业排产计划来看，河南金利、万洋、驰宏锌锗、海城诚信等企业检修结束，湖南安全事故影响解除，两者将给予6月市场带来较多的电解铅增量。而安徽铜冠、赤峰山金等进行进入常规检修，降低了电解铅增量的预期。综上，SMM预计6月全国电解铅产量预计环比上升至25.84万吨。
【操作建议】
美元连续上行后有所整理，在6月激进加息预期利空兑现后，有色料回归实际供需变化。铅价低位震荡，废电瓶持货商收货量有限，报价依旧坚挺，冶炼厂成本支撑继续存在，铅价持续低位震荡，冶炼厂利润水平差，出货意愿较低，下游电池厂开工率不足，采货意愿较低，市场成交寥寥。从季节性规律及疫情因素考虑，6月需求均将改善。库存方面，LME库存维持低位，国内五地铅锭库存回升带来压力。当前需求暂未有好转迹象，但成本支撑仍在，铅支撑位14800-14900上方仍存反弹波动机会，短线15200以内偏弱，但表现相对抗跌，成本线附近整理延续。

铝 【行情复盘】
昨日沪铝主力合约AL2207高开高走，全天震荡反弹，报收于20005元/吨，环比上涨1.01%。夜盘低开走弱；隔夜伦铝大幅下跌。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨100元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨120元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到0元/吨。
【重要资讯】
供给方面，据SMM调研，澳大利亚电解铝产能约172万吨，14日澳大利亚电力短缺等问题，SMM了解暂未对电解铝企业造成影响。库存方面，2022年6月16日，SMM统计国内电解铝社会库存78.5万吨，较上周四库存下降6.8万吨，较5月末库存下降13.8万吨。下游方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比小幅增长0.2个百分点至66.5%：铝型材规模企业开工率环比小幅上涨0.2%至69.2%；铝箔龙头企业开工率抬升0.7个百分点至81.4%；原生铝合金、铝板带、铝线缆、再生铝合金开工率持稳。再生铝方面，15日铝价回升至20000元/吨一线上方，SMM A00铝价较昨日涨150元/吨至20070元/吨，再生铝价则跟涨乏力、相对持稳。国内价格上，国内大型再生铝企业报价继续稳于20000-20300元/吨；中小厂方面，报价同样不变，集中19400-19600元/吨附近。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈流出态势，主力多头减仓较多，目前国内供给端一季度复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，目前疫情影响下鼓励复工逐渐增多，市场情绪也有所企稳，但消费真正复苏还需时间。库存方面，社会库存持续下降对铝价形成一定支撑。目前沪铝盘面继续回调，建议逢低适量建多，中长期以及企业保值客户维持逢低分批建多的操作思路。需关注宏观影响以及疫情的最新发展。07合约上方压力位22000，下方支撑位19000。

锡 【行情复盘】
周四沪锡高开高走，主力2207合约收于256930元/吨，涨5.87%。现货主流出货在256500-260000元/吨区间，均价在258250元/吨，环比上涨12750元/吨。隔夜美元指数冲高回落，沪锡低开低走。
【重要资讯】
1、ITA国际锡协：目前进口锡锭已经接近消耗完毕，进口套利窗口已经关闭
2、5月31日，工信部等四部门：鼓励各地出台更多新能源汽车下乡支持政策，改善新能源汽车使用环境，推动农村充换电基础设施建设。
3、近期云南和江西两地锡冶炼厂集中在云南地区开会，会议商讨了国内锡冶炼厂控产计划，控产规模在3~5成左右。云南锡业自6月16日停产，停产检修时间45-60天。
4、美联储将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，加息幅度为1994年以来最大
【交易策略】
美联储6月开始缩表加息，美联储如期加息75BP，声明偏鸽，风险情绪释放，基本面重心重新转向国内。供给方面，目前国内锡冶炼厂开工率因现货波动，锡精矿加工费维持高位，近期产企有集中检修情况。4月精炼锡进口量放量，目前进口窗口已经关闭。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，5月末政府密集出台刺激消费政策。锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，下降幅度超市场预期。疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。库存方面，交易所库存仍在低位，但smm调研社会库存，快速垒库。整体弱现实，需求恢复前交易预期，美联储加息落地短期有利空出尽之嫌；生产企业集中检修增加，支撑近月，正套仓位继续持有。夜盘显示宏观担忧未解，沪锡难以走出独立行情，复工复产下不宜过分悲观，单边先观望。

镍 【行情复盘】
镍价2207收于196494，跌3.39%。继美联储后，英国瑞士加息，欧美股市调整，有色普调，镍走势偏弱。
【重要资讯】
1、美联储如期加息75个基点，但美联储主席鲍威尔称75基点加息不会是常态，下次50或75基点都可能。
2、华东某特钢厂以1460元/镍点（到厂含税）的价格成交高镍生铁，成交共数千吨。目前看镍铁价格节节下行，趋势未止，不锈钢行情清淡，钢厂给予镍铁价格压力较大。长期看镍铁供应宽松的格局将越发明显，叠加需求疲软，价格偏弱势。
3、道氏技术与华迪集团印尼设合资公司投建年产2万吨高冰镍项目。
【交易策略】
伦镍重心继续向下，现货贴水走阔，关注25000美元附近支撑力度，美联储加息兑现，市场关注重心料逐渐转向经济修复，需求变化本身，欧美股市体现市场对于经济衰退的忧虑升温。国内期价调整震荡偏弱。镍进口盈利，价格下跌后成交显著改善，刚需采购有显现。主力合约2207 20万元附近震荡延续，近期或在19-21万元间波动。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力合约2207收于17790，跌0.06%。不锈钢期货整理。
【重要资讯】无锡市场价格进一步下探。6月16日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦19300，平；太钢天管19050，平；甬金四尺18800，平；北港新材料18300，平；德龙18300，平；宏旺18300，平。316L冷轧2.0mm价格：太钢29800，跌150；张浦29800，跌150。2022年6月9日，全国主流市场不锈钢社会库存总量90.52万吨，周环比上升0.53%，年同比上升16.40%。其中冷轧不锈钢库存总量51.15万吨，周环比下降5.45%，年同比上升16.33%，热轧不锈钢库存总量39.37万吨，周环比上升9.54%，年同比上升16.50%。本周200系及300系资源呈去库态势，节后补库需求稍有体现，现货价格上涨时，商家出货积极，但成交多集中于低价资源，并伴随让利。300系方面，不锈钢库存总量51.45万吨，周环比下降2.20%，年同比上升31.79%。本周300系资源整体呈现去库态势，但去库速度较上周有所放缓，其中冷轧资源去库明显，主要为无锡市场及佛山市场，热轧资源则有一定到货，主要为无锡市场。其中热轧资源增加因市场需求暂无明显起色，钢厂资源批量到货，本周有一定增量。冷轧资源去库由于钢厂现货价格走低，库存消化明显，且部分市场主要以出货为主，成交多有暗跌，主要以JG、TGTG、YJ、DL、HW、BGXCL等资源消化为主。不锈钢仓单14692，降488。
【交易策略】不锈钢现货价格下行，300系库存进一步降库，但随着镍生铁价格下行，不锈钢成本支撑也在继续走弱。预期复工复产带来的提振存在，叠加镍暂止跌势，不锈钢主力合约17500上方暂整理，但在18500下方弱势不改。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘下跌2.8%，延续跌势，继续创周内新低。
现货市场：北京地区开盘价格基本持稳，盘中成交非常不好，伴随期货走低，商家陆续下调，累降70-90，目前河钢敬业4410-4440，低价成交也不好，高价更甚，商家紧张情绪加重。上海地区价格较昨日下跌50-90不等，报价混乱，中天4550-4620、永钢4600-4660、二三线4410-4570。全国建材成交12万吨。
【重要资讯】
据Mysteel跟踪了解，6月底-7月份唐山预计将有6座高炉陆续检修，检修容积共计9140m³，日均影响铁水产量约2.25万吨。其中涉及4座高炉为产能置换淘汰产能，但在新产能投产前存在短时间产量断档期，届时唐山高炉产能利用率将会逐步下降。
国家统计局公布，5月70大中城市商品住宅销售价格环比总体延续降势，但降势趋缓，新建商品住宅环比下降城市个数减少；一、二、三线城市商品住宅销售价格同比涨幅均有回落或降幅扩大，同比下降城市个数增加。
【交易策略】
昨日以煤焦为主的原料继续下跌，螺纹跟随成本下行，现货受盘面影响，成交较差，情绪走弱。
本周螺纹产量微降，消费继续下滑，库存上升，6月以来疫情影响虽减轻，但终端需求改善并不明显，螺纹需求维持低位，钢厂库存压力持续上升，主动减产意愿增强，日内唐山部分钢厂宣布检修计划，铁水产量有高位回落的可能，但本周数据还未显现。
从5月经济数据看，粗钢消费同比降幅收窄，下游主要行业中，基建、房地产环比表现均好于季节性，但房地产各项数据从同比看依然较差，新开工、施工面积偏低使螺纹需求短期继续承压，不过一线城市房价、销售近期均出现好转，销售明显好于二、三线，修复趋势或能延续，在疫情影响持续减弱及政策落地的作用下，中期而言终端需求边际回升的趋势仍会延续，短期受淡季、政策落地速度和部分城市疫情反复影响，螺纹需求会继续承压。
整体看，目前需求还在改善初期，现实情况仍较差，近期原料供需两端均出现较大利空消息，导致螺纹成本不断下移，但同时10合约盘面利润也已降至历年最低水平，因此短期炉料若跌势放缓，成材向下空间也会有限。操作上，结合基差看，期现正套及卖保逢反套入场，单边暂观望，01合约多利润逢低入场。

热卷   【行情复盘】期货市场:夜盘热卷继续下行，热卷10合约收盘价4528元/吨，跌2.62%。现货市场：昨日多地热卷现货价格小幅下跌，上海地区4.75mm热卷价格跌40至4680元/吨。
【重要资讯】1、据Mysteel跟踪了解，6月底-7月份唐山及周边共计7家钢企10座高炉计划检修减产，检修容积共计13960m³，日均影响铁水产量约3.47万吨（包含4座高炉为产能置换淘汰产能）。
2、乘联会数据显示，6月第二周总体狭义乘用车市场零售达到日均5.0万辆，同比增长25%，表现逐步回暖改善，相对今年5月第二周均值增长54%。
3、据中国工程机械工业协会数据，5月销售各类推土机518台，同比下降15.4%；其中国内203台，同比下降41.7%；出口315台，同比增长19.3%。1-5月，共销售推土机2836台，同比下降20.8%。
4、6月16日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量315.29万吨，环比下降13.55万吨，钢厂库存88.82万吨，环比下降1.92万吨，社会库存269.72万吨，环比增加6.59万吨，总库存358.54万吨，环比增加4.67万吨，热卷表观需求量310.62万吨，环比下降11.52万吨。
5、本周我的钢铁数据显示，热卷产量大幅下降，主要是钢厂检修减产增多，后期热卷产量或将继续下降，钢厂向社库转移，热卷社会库存继续增加，库存压力增大，南方大面积降雨且目前处于需求淡季，热卷表需大幅下降，整体供需走弱。
【交易策略】黑色系整体走弱，钢材成本支撑减弱，热卷继续下行。5月经济数据环比好转，制造业投资回升，热卷下游制造业持续好转，但目前处于需求淡季，微观需求偏弱，宏观面利空叠加原料价格走低，短期盘面或将继续偏弱运行。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿探底回升，主力合约在下方年线附近获得支撑，收长下影线，下跌3.67%收于841。
现货市场：日间铁矿现货市场价格集体回调，跌幅有所扩大，品种间价差变化不明显。截止6月16日，青岛港PB粉现货价格报941元/吨，日环比下跌20元/吨，卡粉报1123元/吨，日环比下跌22元/吨，杨迪粉报927元/吨，日环比下跌17元/吨。
【基本面及重要资讯】
美联储加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至1.5%至1.75%之间。为1994年以来单次最大幅度的加息。
力拓西澳皮尔巴拉矿区十多年来首个绿地铁矿项目库戴德利于近期成功出产首批铁矿石，在下半年将进一步增产，改善皮尔巴拉地区的产品组合，预计2023年实现全面达产。
1-5月份，全国房地产开发投资52134亿元，同比下降4.0%；其中，住宅投资39521亿元，下降3.0%。1-5月基建投资同比增长6.7%，制造业投资增长10.6%。
5月全国粗钢月度产量9661万吨，同比下降3.5%，生铁产量8049万吨，同比增长2%。1-5月我国粗钢累计产量43502万吨，同比下降8.7%。生铁累计产量36087万吨，同比下降5.9%。
6月上旬钢厂社会库存环比增加2.6%，9连降后首次回升。
唐山计划于6月底-7月份进行6座高炉的检修，日均影响铁水产量约2.25万吨。
5月中国PMI49.6，环比上升2.2个百分点。5月全球制造业采购经理指数为53.5%，环比上升0.3个百分点，结束了连续两个月的环比下降。亚洲北美和非洲较上月均有不同程度上升，欧洲有所下降。
5月中国进口铁矿砂及其精矿9251.7万吨，较上个月增加646.1万吨，同比增长3%。1-5月累计进口铁矿砂及其精矿44685.2万吨，同比下降5.1%。
根据Mysteel推演，2022年维持中国生铁产量同比减少1400万吨，国产铁精矿产量同比增加1000万吨预期不变，铁矿石进口量同比下降1920万吨。6-7月铁矿石供需缺口有望缩小，但近期澳洲受暴雨影响，发运短期扰动增强。
2022年5月河北钢铁行业PMI环比下降0.6%，终值43.4%。根据Mysteel不完全统计，2022年5月河北省共批复铁矿石相关项目11个。其中有5个矿山开发项目备案（变更），2个铁矿石技改项目节能审查，2个铁矿矿山投资项目核准。
根据Mysteel调研，山东地区钢厂表示方案明确要求2022年粗钢全年产量不超过7650万吨。
4月Mysteel新口径433家国内矿企累计生产铁精粉2419.9万吨，环比增加29.6万吨，增幅1.2%，1-4月累计产量9257.9万吨。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
欧洲钢铁协会称，由于能源价格飙升，供应链持续中断以及地缘政治冲突影响，欧洲钢材消费量今年预计同比收缩近2%。
2022年4月全球粗钢产量同比下降5.1%至1.627亿吨。中国产量同比下降5.2%至9280万吨，印度产量同比增加6.2%至1010万吨，日本产量同比下降4.4%至750万吨。
世界银行将2022年全球经济增长预期下调了近1/3至2.9%，较1月份预测下降1.2个百分点.
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
5月我国出口钢材775.9万吨，环比增加278.2万吨，同比增长47.2%，1-5月累计出口2591.5万吨，同比下降16.2%，降幅较4月明显收窄。
5月全国30个重点城市商品房成交面积约1318万平方米，环比上升4%，同比下降59%。1-5月30城商品房累计成交面积6936万平方米，同比下降51%。
中国5月份汽车销量186.2万辆，同比下降12.6%，环比增57.6%。1-5月累计汽车销量955.5万辆，同比下降12.2%。5月份新能源汽车销量44.7万辆，同比增长105.2%,1-5月累计销量200.3万辆，同比增111.2%。

昨夜盘铁矿探底回升，主力合约在下方年线附近获得支撑，收长下影线。短期来看当前终端需求处于淡季，成材表需仍较为疲弱，钢厂库存压力增加。6月上旬钢厂社会库存环比增加2.6%，9连降后首次回升。焦炭价格部分地区已出现第二轮提涨长流程钢厂利润空间仍处于低位，唐山计划于6月底-7月份进行6座高炉的检修，日均影响铁水产量约2.25万吨。对铁矿价格的负反馈增强。近几周铁水产量增速放缓，阶段性顶部已显现。在粗钢压产的背景之下，铁矿需求或已触及年内高点。外矿即将进入冲财报期，主流矿的发运节奏明显加快。澳巴19港最近一期铁矿发运总量2641.8万吨，环比增加564.1万吨。澳矿受前期暴雨影响，本期回补更为明显。国产矿产量近期持续回升，铁矿供应端最为趋紧的时刻即将过去。但5月一系列宏观和行业数据均已出现明显复苏，随着下游复工的逐步推进，季节性淡季过后成材库存将迎来较为流畅的去化。钢厂当前厂内铁矿库存水平偏低，贸易商前期也多以去库为主，随着钢厂利润改善，铁矿有望迎来新一轮补库。主力合约三季度有望开启基差修复行情。美联储加息预期落地，风险资产迎来阶段性修复，有望带动铁矿短期市场情绪。
【交易策略】
终端需求的淡季以及自身供需趋于宽松将使铁矿价格短期承压。中期来看，铁元素总需求的回补有望驱动基差修复行情。对于下游钢厂而言，盘面本轮短期回调后买保价值已显现。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅盘面继续回落，主力合约下跌1.71%收于8154。
现货市场：锰硅现货市场价格经过阶段性企稳后近期再度走弱，昨日间各主产区报价小幅回调。截止6月16日，内蒙主产区锰硅价格报8100元/吨，日环比下跌50元/吨，贵州主产区价格报8050元/吨，日环比下跌50元/吨，广西主产区报8150元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
5月全国粗钢月度产量9661万吨，同比下降3.5%，1-5月我国粗钢累计产量43502万吨，同比下降8.7%。
6月上旬钢厂社会库存环比增加2.6%，9连降后首次回升。
唐山计划于6月底-7月份进行6座高炉的检修，日均影响铁水产量约2.25万吨。
内蒙古计划到2025年全区80%以上的钢铁产能完成超低排放改造，全区单位地区生产总值能耗比2020年下降15%，能源消费总量得到合理控制，到2025年全区煤炭消费比重降至75%以下。
重庆市某大型锰硅生产企业于5月中旬减产至今，近日经研究决定继续维持减产至8月31日，减产幅度15%左右。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
5月全国锰硅产能1584791吨，产量883300吨，环比下降2.52%或22870吨。综合开工率59.7%，环比4月下降4.6个百分点。
据Mysteel调研，6月国内钢厂厂内硅锰库存均值为22天，环比增加6.49%，同比增3.24%。
上周全国锰硅供应196000吨，周环比增加0.97%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为61.03%，周环比上升0.75个百分点；日均产量为28000吨，周环比增加270吨。
最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量101940吨，环比下降6350吨。
河钢发布6月锰硅钢招公告，本轮采量22150吨，环比5月增加150吨。6月河钢钢招价格敲定为8450元/吨，环比下调400元/吨。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
7月South32对华高品澳块装船报价7.6美元/吨度，环比下跌0.4美金/吨度，高品澳籽报7.21美金/吨度，环比下跌0.44美金/吨度，南非半碳酸5.2元/吨度，环比上涨0.2美金/吨度。
最近一期全国锰矿港口库存环比增加22.8万吨至502.7万吨，其中天津港进口锰矿库存环比增加27.5万吨至378.1万吨，钦州港库存环比减少4.7万吨至109.6万吨。

锰硅盘面昨日延续下行。6月钢招基本已临近尾声，暂无新需求释放。5月全国粗钢月度产量9661万吨，同比下降3.5%。锰硅需求端萎缩，当前钢厂厂内锰硅库存可用天数环比和同比增幅均较为明显。唐山计划于6月底-7月份进行6座高炉的检修，日均影响铁水产量约2.25万吨。本周五大钢种产量再度环比下降，锰硅需求转入淡季。近期锰硅价格的回暖以及广西地区的用电成本降低，使得锰硅厂家开工率出现止跌回升，但产量的提升不明显。随着成本近日再度上移，锰硅价格再度回调，锰硅生产厂家减产意愿后续有望再度增强。但短期来看锰硅供需结构较难出现明显改善。本周成材表需再度下降，钢厂库存压力进一步增加。6月上旬钢厂社会库存环比增加2.6%，9连降后首次回升。钢厂利润被进一步压缩，对铁合金价格的负反馈增强。成本方面，焦炭价格部分地区已出现第二轮提涨。锰矿港口现货价格维持坚挺，南非半碳酸7月外矿报盘出现上调。锰硅后续成本端的支撑力度仍较强。
【交易策略】
锰硅当前成本端的支撑力度仍较强，终端需求处于淡季，钢厂利润偏低，锰硅自身供需结构难有明显改善，短期价格缺乏明显驱动将以盘整为主。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁盘面继续回调，主力合约下跌2.22%收于8822。
现货市场：近期硅铁现货市场价格有所松动，昨日间各主产区报价结束盘整，集体回调。截止6月16日，内蒙古主产区硅铁报8900元/吨，日环比下跌50元/吨，宁夏中卫报8950元/吨，日环比下跌50元/吨，甘肃兰州报9050元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
5月全国粗钢月度产量9661万吨，同比下降3.5%，1-5月我国粗钢累计产量43502万吨，同比下降8.7%。
6月上旬钢厂社会库存环比增加2.6%，9连降后首次回升。
唐山计划于6月底-7月份进行6座高炉的检修，日均影响铁水产量约2.25万吨。
5月全国硅铁产量环比增加0.15万吨至54.94万吨，同比增加1.63万吨，为历史新高。
4月硅铁出口总量77947.9吨，环比3月减少248.7吨，降幅0.32%，同比增加61.5%。
据Mysteel调研，6月国内钢厂厂内硅铁库存均值为21.33天，环比增加7.29%，同比增加5.13%。
5月汽车行业销量预计完成176.65万辆，环比增长49.59%，同比下降17.06%。2022年1-5月销量预计完成945.73万辆，同比下降13.11%。
最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量4.93万吨，环比增加7.59%。
Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为54.23%，环比下降0.14个百分点，日均产量18176吨，环比增加20吨。
河钢6月钢招硅铁采量环比增加683吨至2099吨。首轮询盘价9300元/吨，最终采价敲定9600元/吨。
上周五大钢种产量环比增加22.99万吨，对硅铁需求环比增加1.74%至25539.8吨。

硅铁盘面昨日延续跌势，现货市场各主产区报价结束盘整，集体回调。6月钢招当前已基本结束，当前钢厂厂内硅铁库存可用天数环比和同比增幅均较为明显。唐山计划于6月底-7月份进行6座高炉的检修，日均影响铁水产量约2.25万吨。本周五大钢种产量再度环比下降，硅铁钢厂端需求逐步转入淡季。本轮钢招价格出现下调，基本回落至本轮上涨之前水平，市场情绪转入低迷。金属镁需求的季节性淡季特征开始显现，近日镁价再度下跌，后续减产意愿可能会再度增强，影响75硅铁需求。由于海外需求下降，硅铁近期的出口表现有所走弱。国内硅铁厂家虽然近期利润空间被明显压缩，但仍高于成本线，厂家主动减产意愿不强，供应端压力仍较大。硅铁自身供强需弱的矛盾仍存在。部分地区焦炭价格已出现两轮提涨，煤价的上涨使得兰炭提涨意愿增强，硅铁生产成本面临上行。本周成材表需再度下降，钢厂库存压力进一步增加。6月上旬钢厂社会库存环比增加2.6%，9连降后首次回升。钢厂利润被进一步压缩，对铁合金价格的负反馈增强。
【交易策略】
硅铁自身供强需弱的矛盾短期仍将持续，下游钢厂低利润，期现价格走势将延续弱势，关注成本端的支撑力度。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡运行，主力09合约创出调整新低1660元，然后企稳回升，跌0.12%，收于1691元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内浮法玻璃行情弱势整理，部分区域价格成交重心仍有下移。正值雨季，部分厂库外玻璃处理；需求持续表现一般，后市暂不明朗，浮法厂有意保持一定产销，价格成交相对灵活。行业亏损明显下，成本将逐步形成一定支撑，有待需求回升预期兑现。
供应方面保持平稳。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计301条，在产263条，日熔量共计174925吨，较上周持平。周内暂无产线变化。本周国内浮法玻璃市场需求表现疲软，加工厂订单表现一般，暂无有效改善迹象。近期部分一二线城市商品房销售数据好转，关注后期终端资金改善情况。
库存方面，截至6月16日，重点监测省份生产企业库存总量为7104万重量箱，较上周库存增加53万重量箱，增幅0.75%，库存天数约33.81天，较上周增加0.03天。
【交易策略】
短期盘面交易梅雨季节对供需两方面的不利影响，盘面下挫但成本支撑力度较强。中期来看，稳经济举措持续加力，房地产企业资金紧张状况有望改善，竣工需求及房地产销售预期进一步企稳向好。玻璃需求季节性回升与房地产企业资金面改善共振，库存有望见顶回落。玻璃价格持续回落，行业亏损面扩大，冷修概率或进一步增加。建议玻璃深加工企业低位买入套保头寸继续持有。

原油   【行情复盘】
隔夜内外盘原油盘中大幅下探后反弹，国内SC原油主力合约收于734.5 元/桶，跌1.98 %。
【重要资讯】
1、拜登政府高级官员正在考虑限制燃料出口，而白宫正在努力控制汽油价格，目前汽油价格已经超过5美元/加仑。最近几天，有关限制汽油和柴油出口的讨论有所升温，拜登此前也称石油公司利润飙升是不可接受的。美国能源情报署表示，正在讨论中的限制措施将不包括全面禁止石油产品对外销售。与此同时，白宫官员正在考虑一系列控制汽油价格的方案。美国能源部长格兰霍姆预计将于6月23日与炼油厂高管会面。拜登也要求美国石油公司向格兰霍姆提供“能够解决当前库存、价格和炼油能力问题的具体想法”。
2、俄罗斯能源部长：预计今年俄罗斯石油产量将下降3-5%。目前没有必要立即切断俄罗斯的石油供应。欧洲到2027年取代俄罗斯化石燃料的目标更多的是一种政治声明。
3、据卫星新闻获得的一份文件草案显示，欧盟领导人不会在即将举行的峰会上讨论针对俄罗斯的新制裁方案。
4、美国财政部官员称，如果不能达成核协议，美国将继续利用制裁来限制伊朗出口石油、石油产品和石化产品。
5、俄罗斯副总理诺瓦克：由于伊朗、利比亚、委内瑞拉的供需不确定，欧佩克+的作用正在上升。
【交易策略】
全球金融环境收紧令市场避险情绪显著升温，但美国考虑限制燃油出口以及加大对伊朗制裁将加剧原油市场供需偏紧的格局，近期原油供需面与宏观面持续博弈将加大油市波动性。盘面上，原油高位连续回调，目前盘面最大的风险源于宏观层面，操作上建议前期多单做好利润保护，未入场者建议暂时观望。

沥青  
【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货盘中大幅下探后反弹，主力合约收于4607 元/吨，跌1.52 %。
现货市场：周一国内中石化华东、华南等地主力炼厂沥青价格上调50元/吨，周二、周三国内主力炼厂价格持稳，部分地区价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东5050 元/吨，山东4590 元/吨，华南4875 元/吨，西北4475 元/吨，东北4725 元/吨，华北4565 元/吨，西南5105 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅回升，但开工率水平整体低于历史同期水平。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为27.30%，环比变化2.5 %。国内91家沥青样本企业装置检修量环比有所增加，合计产能损失达到2321万吨。从炼厂沥青排产来看，5月份国内沥青总计划排产量为196.7万吨，同比下降93.45万吨或32.21%，6月份国内沥青总计划排产量为209万吨，同比下降66.32万吨或24.09%。
2. 需求方面：近期北方地区天气尚可，但南方等地进入梅雨季节，连续降雨抑制公路项目施工，同时当前沥青绝对价格水平较高，部分不急于赶工的项目延期施工，抑制沥青需求的释放，整体上，沥青终端需求量仍相对偏少。
3. 库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存及社会库存均有所下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为72.00万吨，环比变化-0.9%，国内70家主要沥青社会库存为54.50万吨，环比变化-7.6%。
【交易策略】
成本端涨势放缓对沥青形成压制，虽然当前沥青现货维持去库，但未来供需面存走弱预期，与此同时，本周沥青期货仓单增加7万吨也令盘面走势受到一定打压，操作上，建议前期获利多单暂时了结仓位，待成本端趋势及沥青供需面变化更加明确再入场操作。

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格走势下跌，低高硫价差继续回落，高硫2209合约总体下跌40元/吨，跌幅0.98%，低硫2208合约下跌99元/吨，跌幅1.60%。
国内现货市场：截至6月15日，舟山地区高硫燃料油价格712美元/吨，日度下跌38美元/吨，舟山地区低硫燃料油价格1108美元/吨，日度下跌15美元/吨。
【重要资讯】
1.2022年5月份国内炼厂燃料油商品量为54.29万吨，环比减少14.85%。
2.2022年5月，中国炼厂保税用低硫船燃产量132.17万吨，产量环比增加18.47万吨，涨16.24%。高价位下，中石化和中石油炼厂产量均有上涨表现。
3. 新加坡企业发展局（ESG）：截至6月15日当周，新加坡燃料油库存下降122.8万桶，至四周低点2119.4万桶。
4.EIA数据显示: 美国商业原油库存量4.18714亿桶，比前一周增长196万桶；美国汽油库存总量2.17474亿桶，比前一周下降71万桶；馏分油库存量为1.09709亿桶，比前一周增长73万桶。
5. 在汽油价格飙升引发创纪录的通胀和经济衰退的忧虑之际，拜登呼吁“立即行动”提高产能。拜登表示，美国政府准备采取一切“合理和恰当的”举措，帮助企业在短期之内提高产量，并表示将下令能源部长格兰霍姆在未来几天就此议题召开紧急会议。另据白宫表示，拜登还愿意使用国防生产法案，如果它能帮助提高炼油能力。
【后市观点】
受到美联储超预期加息影响，原油价格高位回落后大幅反弹，低高硫燃料油预计受此影响跟随原油价格波动为主。低硫燃料油方面，通过对今年以来低硫燃料油与美国汽油价格相关性来看，两者相关性高达0.97，充分说明了在今年汽柴油供需紧张引发的价格大幅上涨，裂解价差大幅走强的逻辑在低硫燃料油上面均得到充分体现，随着美国政府开始对汽柴油价格进行政策干预，预计汽柴油裂解价差可能呈继续回落走势，对应的低硫燃料油裂解价差有望继续回落。高硫燃料油方面，随着高硫燃料油裂解价差持续低位，裂解价差有望继续反弹。总的来看，后市可能呈现FU>SC>LU局面。
风险提示：原油价格超预期上涨

PTA 【行情复盘】
期货市场:夜盘PTA价格继续下跌为主，TA2209合约收6976元/吨，跌幅1.52%，减仓1.49万手。
现货市场：6月16日，现货市场商谈气氛转淡，基差波动有限，6月货源在09+160~170附近商谈
【重要资讯】
（1）从成本端来看，受美联储超预期加息影响，原油价格继续宽度波动，影响PTA价格弹性。PX方面：随着PX价格高位回落，预计PX-NAP价差有望走出阶段性回落行情，关注PX-NAP价差能否回落至500美元/吨附近。装置方面，华南某80万吨PX线路于6月13日起降负停车，另外80万吨线路计划6月中下旬停车检修，重启时间待定。华南某100万吨/年的PX线路于14日投料，该装置自2021年12月停车至今。华东某50万吨/年PX线路原计划6月中旬重启，现推迟至6月底重启，该装置PX年产能80万吨。从装置变动方面来看，预计本周PX开工负荷小幅下滑，但依然维持高位。
（2）从供应端来看，截至6月10日（周五），PTA开工率为74.1%，较6月2日提升7.4个百分点。13日，海南逸盛200万吨装置已重启，目前已经出料，负荷提升中，该装置5.27起停车检修，预计两周；华东一套220万吨PTA装置于上周六停车，该装置预计检修2周附近；华东一套75万吨PTA装置计划6.18起检修，预计7-10天。东北一供应商600万吨PTA装置负荷提满，该装置前期维持8成负荷。6月14日，仪征化纤一套65万吨装置短停1-3天，至周四PTA开工率在75.6%。
（3）从需求端来看，近期涤纶长丝与聚酯薄膜检修较多，福建一套20万吨聚酯装置因管道安全检查计划明天开始停车，预计停车半个月，该装置主要配套生产涤纶长丝；福建一套20万吨聚酯装置因管道安全检查计划明天开始停车，预计停车半个月，该装置主要配套生产涤纶长丝；吴江一套20万吨聚酯装置计划明天开始停车检修，预计检修时间一个月，该装置主要配套生产涤纶长丝；辽宁一套20万吨聚酯薄膜装置计划后天起停车检修，预计停车25天；宁波一套12万吨聚酯薄膜装置计划月底停车检修，预计停车时间一个月左右。扬州一大型聚酯工厂15日起继续减产400吨/天，恢复时间待定。近期因福建、宁波地区安全检查，导致聚酯检修减产集中，另外有几套常规装置检修，预计本周末到下周初，聚酯负荷将降至83%附近。
【交易策略】
近期PTA装置变动较大，总体开工负荷小幅提升至75.6%，受聚酯装置检修影响，需求小幅下滑，本周预计PTA供需偏弱，同时投机需求减弱情况下，PTA社会库存或开始呈小幅累库状态，6月16日，PX价格收于1250美元/吨CFR中国，价格下跌48美元/吨，预计后市PTA价格被动跟随PX为主，预计PTA价格受成本端回落影响，价格可能继续回落，后市继续实时关注PX价格波动进展。
风险提示：原油价格大幅上涨；PX价格大幅回升

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘，LLDPE2209合约收8759元/吨，跌0.93%，减仓01.2万手，PP2209合约收8600元/吨，跌1.16%，减仓0.56万手。
现货市场：LLDPE市场下游购买力不足，报价多数下跌，国内LLDPE的主流价格在8800-9350元/吨。PP市场价格重心小幅下移，华北拉丝主流价格在8600-8650元/吨，华东拉丝主流价格在8600-8700元/吨，华南拉丝主流价格在8750-8800元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：装置重启与检修并存，供给端小幅回落。截至6月16日当周，PE开工率为80.86%（-1.07%），PP开工率81.26%（-3.26%）。PE方面，四川石化、中海壳牌、连云港石化、兰州石化装置停车，燕山石化短停后重启，上海石化、茂名石化、浙江石化重启，兰州石化、大庆石化装置变动频繁；PP方面，鸿基石化、燕山石化、中海壳牌停车，海天石化短停后重启，大庆炼化、齐鲁石化、中韩石化重启，青海盐湖、燕山石化计划近期重启。
（2）需求方面：截至6月10日，农膜开工率12%（+1%），包装60%（+1%），单丝52%（持平），薄膜52%（持平），中空50%（+1%），管材45%（-1%）；塑编开工率47%（+1%），注塑开工率48%（-1%），BOPP开工率64.26%（+3.57%），下游开工率稳中微幅增加，虽然华东疫情逐步控制，陆续解封，但是下游订单变化不大，需求恢复整体较为缓慢。
（3）库存端：6月16日，主要生产商库存水平在78.5万吨，较前一工作日环比去库1.5万吨。截至6月10日当周公布社会库存数据PE社会库存19.22（+0.96）万吨，PP社会库存4.016（-0.2245）万吨。
（4）美联储加息75个基点，创1994年最大幅度，鲍威尔称75个BP不会是常态。
【交易策略】
聚烯烃本周开工小幅下降，供给缩量，但下游需求持续低迷，工厂囤货意愿不强，成本端油价高位小幅回落，支撑弱化，使得聚烯烃短期上行动力不足，维持区间宽幅震荡，塑料关注8600元/吨支撑位，PP关注8430元/吨支撑位。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周四，EG2209合约收5197元/吨，跌1.53%，减仓1.17万手。
现货市场：商品集体下挫，压制市场情绪，乙二醇冲高回落，华东市场现货价5180元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，近期国内装置检修与重启并存，整体开工负荷维持偏低水平。装置情况方面，山西沃能30万吨装置6月15日停车，计划20天左右；中海壳牌1#40万吨装置因故临时停车7-10天；新航能源40万吨装置因催化剂清洗降负至5-6成，计划近期重启；河南永城20万吨装置近期重启，预计下周出产品；扬子石化30万吨、茂名石化12万吨装置计划6月中旬重启，新疆天业30万吨装置计划6月底重启，中科炼化50万吨装置降负至7成运行，阳煤寿阳20万吨装置计划6月底检修，中海壳牌二期40万吨装置计划7月中旬检修，湖北三宁60万吨装置延迟至8-9月停车检修。截止6月16日当周，乙二醇开工率为56.96%（-71%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工水平维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，聚酯装置近期检修规模增加，短期负荷有小幅下调预期，中长期或将逐步修复，但需关注国内疫情及终端需求情况。周四，聚酯开工率82.94%（+0.7%）；聚酯长丝产销为24.4%（-0.3%）。近期聚酯部分装置检修增多，开工负荷短期有小幅下降预期；中长期来看，随着疫情的控制，聚酯集中检修后库存压力逐步释放，开工率有望逐步回升，但回升的空间仍将取决于终端需求的恢复情况。
（3）从库存端来看，据隆众统计，6月16日（周四）华东主港乙二醇库存为117.85万吨，周环比增加3.04万吨。6月13日至6月19日，华东主港到货18.6万吨。近期船只集中到港卸货，港口库存高位小幅攀升，整体压力明显。
（4）美联储加息75个基点，创1994年最大幅度，鲍威尔称75个BP不会是常态。
【交易策略】
近期供应端装置变动较多，供应小幅缩量，对乙二醇有一定支撑，然下游聚酯端装置检修规模增加，开工负荷逐步回落，叠加终端需求持续疲软，拖累价格走势，乙二醇短期多空僵持，关注油价波动。

短纤   【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤跟随成本下跌。PF09收于8632，跌62元/吨，跌幅0.71%。
现货市场： 现货价格下跌，工厂产销21.50%（-12.10%），成本下行，下游需求疲软，产销清淡，江苏现货价8875（-75）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本回调。宏观经济影响，原油回落，但是供需偏紧，将支撑油价高位震荡；PTA供增需弱，PX产量增加价格短时有回调风险，PTA跟随成本波动；乙二醇需求回升，成本支撑，但在库存压力下，价格偏弱。（2）供应端，装置检修重启互现，在亏损压力下或有计划外的停车降负。福建金纶20万吨和山力20万吨将分别于6月18日和20日停车检修15天，浙江某企业15万吨装置因亏损6月10日停车，预计20天，洛阳石化10万吨计划6月6日停车检修；三房巷40万吨预计6月中下旬重启。截至6月10日，直纺涤短开工率80%（-1.8%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，生产亏损，开工下降。截至6月10日，涤纱开机率为67%（-10%），在库存和利润压力下，涤纱开工有继续下降预期。涤纱厂原料库存11.4（+1.9）天，原料库存窄幅回升，但仍维持低位，难有累库预期。纯涤纱成品库存25.1天（-1.9天），窄幅去库，但是终端需求偏弱，成品难以有效去化，库存仍在历史高位。（4）库存端，工厂库存10.3天（+0.2天），库存窄幅震荡暂无库存压力。
【交易策略】
短纤装置检修重启互现，产量或持稳，而终端和下游需求疲软，供需面表现偏弱。短纤在亏损下被动跟随成本波动。综合来看，成本总体上将维持高位运行，预计短纤维持偏强震荡。但当前，在成本回调的压力下，短纤将跟随回落，关注8500支撑。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：夜盘，原油下跌，苯乙烯继续减仓下行。EB07收于10493，跌335元/吨，跌幅3.09%。
现货市场：现货价格下跌，成本下行，卖盘让价出货。江苏现货10800/10890，6月下旬10810/10890，7月下旬10750/10830。
【重要资讯】
（1）成本端：成本高位震荡。宏观经济影响，原油回落，但是供需偏紧，将支撑油价高位震荡；纯苯国内产量增加，供需预期走弱，但是成本仍然偏强，支撑纯苯高位震荡；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：装置计划外检修集中，苯乙烯产量收紧。华南某70万吨装置6月15日计划外停车，重启暂定；华泰盛富45万吨计划6月9日检修15天；茂名石化40万吨5月底产出，6月9日停车，重启未定；青岛海湾50万吨6月6日开始检修20-25天；中化泉州45万吨6月9日重启；常州新阳30万吨6月7日重启；独山子石化6月7日重启，扩产至36万吨；北方华锦15万吨装置6月1日重启；新装置天津渤化45万吨预计推迟至6月底或7月产出。截止6月16日，周度开工率68.52%（-3.71%）。（3）需求端：终端需求不佳和成本压力下，下游开工走弱，仅刚需维持。截至6月16日，PS开工率55.21%（-0.48%），EPS开工率55.45%（+5.68%），ABS开工率87.96%（-0.49%）。（4）库存端：截至6月15日，华东港口库存7.93（-3.07）万吨，装置检修集中，港口到货小于提货，库存继续下降，。
【交易策略】
当前，宏观经济悲观，原油承压回调，但是原油和纯苯由于供需偏紧，仍将维持高位震荡。供需面，装置检修仍然集中产量收缩，6月下旬随着部分装置重启，产量预计回升；下游处于淡季，且在亏损压力下，需求偏弱。苯乙烯利润在价格快速上涨后修复至近平衡，有被再度压缩的空间。综合来看，当前苯乙烯在成本带动下震荡回调，关注成本走势。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘，PG07合约上涨，截止至收盘，期价收于5884元/吨，期价上涨189元/吨，涨幅3.32%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至6月10日当周，美国商业原油库存4.18714万桶，较上周增加195.6万桶，汽油库存2.17474亿桶，较上周下降71万桶，精炼油库存1.09709亿桶，较上周增加72.5万桶，库欣原油库存2261.5万桶，较上周下降82.6万桶。CP方面：6月15日，7月份沙特CP预期，丙烷690美元/吨，较上一交易日跌9美元/吨；丁烷690美元/吨，较上一交易日跌9美元/吨。8月份沙特CP预测，丙烷703美元/吨，较上一交易跌7美元/吨；丁烷703美元/吨，较上一交易日跌7美元/吨。现货方面：16日现货价格暂稳运行，广州石化民用气出厂价稳定在5798元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在6050元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6800元/吨。供应端：本周，华南一家炼厂增量明显，东北一家炼厂检修结束，西北一家检修检修，华东一家企业轮检，沿江一家炼厂自用增加，因此本周国内供应整体稳定。隆众资讯调研全国255家液化气生产企业，液化气商品量总量为51.57万吨左右，周环比降1.01%。需求端：疫情影响减弱，工业需求稳步回升，卓创资讯统计的数据显示：6月16日当周MTBE装置开工率为51.29%，较上周下降1.4%，烷基化油装置开工率为54.93%，较上期增加1.21%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年6月16日，中国液化气港口样本库存量在172.38万吨，较上期下降0.55万吨，环比减少0.32%。按照6月16日卓创统计的数据显示，6月中旬，华南9船冷冻货到港，合计19.5万吨，华东16船冷冻货到港，合计40.6万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所下滑。
【交易策略】
从盘面走势上看5500元/吨仍有较强的支撑。从季节性角度来看，随着时间的推移，民用气需求将逐步走弱，而工业需求随着疫情影响的逐步减弱，需求将有回升，但整体回升的幅度有限，故目前盘面更多还是走季节性的逻辑，操作上仍以偏空思路对待。

焦煤   【行情复盘】
夜盘，焦煤09合约震荡收星，截止至收盘，期价收于2602元/吨，期价下跌54元/吨，跌幅2.03%。
【重要资讯】
5月份，生产原煤3.7亿吨，同比增长10.3%，增速比上月放缓0.4个百分点，日均产量1187万吨。从原煤产量来看，5月份焦炭产量将维持在4100万吨左右的水平。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率76.19%较上期值增2.56%；日均产量63.88万吨增1.63万吨；原煤库存171.32万吨降13.06万吨；精煤库存162.38万吨降8.95万吨。洗煤厂开工率略有回升，短期供应仍维持稳中有增。进口方面：市场传言中澳关系改善，澳煤有重新进入中国市场的可能，目前政策方面暂无明确信息。当前甘其毛都口岸通关在370车左右，较此前460车的阶段性高位略有下滑，满都拉口岸下降至120车左右，策克口岸通关车辆下降至50车左右。当前三大通关口岸通关下降至550车左右，疫情防控对短期通关存一定影响。需求方面：焦炭二轮提涨落地，焦化企业利润有所改善，开工率有所回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至6月16日当周，230家独立焦化企业产能利用率为82.61%，较上期增加1.47%。全样本日均产量117.2万吨，较上期增加0.96万吨，需求端短期仍有支撑。库存方面：整体炼焦煤库存为2472.74万吨，较上期增加10.56万吨，同比下降25.26%。
【交易策略】
终端需求偏弱，黑色系走势偏弱。蒙煤进口稳步回升，供应端存改善预期，但低库存情况下，焦煤现货价格的坚挺仍将支撑期价，短期关注120日均线附近支撑。

焦炭   【行情复盘】
夜盘，焦炭09合约探底回升，截止至收盘，期价收于3312元/吨，期价下跌59.5元/吨，跌幅1.76%。
【重要资讯】
焦炭二轮提涨落地，累计提涨300元/吨，焦化企业利润有所恢复。按照Mysteel统计的最新数据，截止至6月16日当周，30家独立焦化企业利润为1元/吨，较上期增加43元/吨。供应端：目前焦化企业开工率稳步回升，230家独立焦化企业产能利用率为82.61%，较上期增加1.47%。全样本日均产量117.2万吨，较上期增加0.96万吨。需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.11%，环比上期增加0.42%，同比去年下降3.39%；日均铁水产量243.26万吨，环比增加0.65万吨，同比下降1.8万吨。铁水产量继续创出年内新高，短期需求端仍有较强支撑。 据Mysteel6月16日调研了解，昨日到今日，唐山共新增3座高炉检修，涉及产能0.9万吨/天，停产原因为例行检修，目前唐山多数钢厂毛利处于亏损50元/吨左右的状态，未来一个月，有2座高炉计划6月底进行例行检修，涉及产能约1.5万吨/天，有2座高炉计划在月底停产准备置换，涉及产能约0.6万吨/天，后期需求将阶段性见顶回落。库存方面： 6月16日当周，焦炭整体库存为970.52万吨，较上周下降17.65万吨，环比下降1.79%，同比下降5.63%。当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
从铁水的产量来看，随着高炉检修增多，铁水产量将见顶回落，需求短的支撑将逐步减弱。但焦炭短期难以出现大幅累库，低库存仍将对焦炭期价有较强的支撑。终端需求依旧偏弱，期价难以大幅上涨，短期关注120日均线支撑。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货向下突破，回落至2850下方运行，进一步跌破20日均线，盘面震荡调整，最低触及2794，录得三连阴。隔夜夜盘，主力合约继续下跌。
【重要资讯】
上游煤炭板块大幅调整，拖累煤化工走势。国内甲醇现货市场气氛降温，沿海地区价格弱势松动，内地市场相对抗跌，整理运行为主。西北主产区企业报价大稳小动，内蒙古北线地区商谈2420元/吨，南线地区参考2380元/吨，厂家当前出货较为顺利。成本端有所松动，甲醇企业生产利润尚可。西北地区开工负荷下滑，导致甲醇开工略回落至72.06%，但高于去年同期水平。后期仍存在少量检修装置，但停车时间较短，且部分存在推迟现象，甲醇开工基本维稳，难以大幅回落。甲醇产量增加，同时进口量大幅回升，甲醇货源供应维持在相对高位。下游市场需求欠佳，入市操作谨慎，整体交投不活跃。下游生产成本走高，产业链利润分配不均衡，多数企业维持刚需补货节奏。煤制烯烃表现尚可，虽然西北个别煤制烯烃装置降负，但青海盐湖重启且沿海烯烃负荷有所提升，CTO/MTO装置开工上涨至85.51%，传统需求行业维持不温不火态势。高温雨季，下游市场面临淡季考验，刚需存在走弱预期。
【交易策略】
沿海地区库存继续回升，累积至109.59万吨，压力逐步增加，在缺乏利好刺激下，甲醇期价或承压下行，空单可轻仓介入。

PVC 【行情复盘】
PVC期货延续跌势，成功跌破前期低点，增仓破位下行，最低触及8006，刷新年内低点，连续六个交易日收跌。隔夜夜盘，再度突破8000关口。
【重要资讯】
期货连续下挫，市场参与者信心受打击，观望情绪蔓延。国内PVC现货市场气氛偏弱，各地区主流价格下跌为主，低价货源不断增加，但实际成交欠佳。新增检修企业不多，部分检修延续的企业数量较多，检修损失量略增，PVC行业开工负荷略下降至76.94%。后期仍存在少量检修计划，预计PVC开工率波动幅度不大，货源供应较为平稳。与期货相比，PVC现货市场处于升水状态，点价货源存在一定优势。电石价格暂时止跌，经过持续下跌电石企业成本压力凸显，部分陷入亏损，采用降低运行负荷措施应对。由于电石需求端欠佳，短期供需关系偏弱，成本端弱稳运行。PVC生产企业利润尚可，西北主产区企业近期签单情况一般，出厂报价灵活下调。下游市场信心不足，整体开工相对偏低，加之自身订单情况一般，生产不积极，开工难有改善。受到买涨不买跌心态的影响，下游制品厂将原料库存维持在低位，刚需补货为主。贸易商降价让利排货，但实际难有放量，高价货源向下传导存在阻力。PVC下游制品与房地产挂钩，最新公布数据显示房屋施工开始出现负增长，房屋竣工面积负增长幅度明显扩大。虽然部分城市放开限购措施、调低商贷利率、调降首付比例等，但刺激政策到需求实际落地时间周期较长，短期PVC需求端仍乏力。当前出口仍保持高位，外贸存在一定提振。
【交易策略】
装置集中检修步入尾声，需求端低迷，社会库存难以消化，PVC市场利好支撑不足，业者预期偏空，期价下破8000关口，支撑位下移至7850。短期情绪释放后，不宜过度追空。

动力煤 【行情复盘】
昨日动力煤主力合约ZC2209无成交。夜盘无变化。现货方面，秦皇岛港5500大卡山西产动力煤平仓价1205元/吨。
【重要资讯】
秦皇岛港库存水平环比小幅下降，锚地船舶数量环比有所增加。产地方面，榆林地区在产煤矿整体销售情况良好，部分煤矿仍需排队等候装车，多家煤矿场地库存低位运行；鄂尔多斯地区在产煤矿销售情况一般，煤炭公路日销量维持在130万吨左右中等水平，煤价以稳为主。港口方面，市场偏弱运行，随着港口库存持续累积，部分港口库存压力增大，后期或将加快疏港。下游高日耗迟迟未兑现，市场情绪有所转变，贸易商着急出货兑现利润，整体报价继续下跌，下游以观望为主，有需求终端压价采购，还价较低。进口煤方面，国内终端库存基本较为充足，没有迫切的补库需求，基本以观望为主，采购以性价比高的低卡煤为主，采购量较为有限，市场整体持稳运行。当前部分印尼（CV3800）巴拿马船型成交价在FOB88-92美元/吨左右。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈微幅流出态势。目前价格指数停发，现货价格暂时企稳，供给端维持正常产出。需求方面，坑口拉运热情较高，港口方面下游采购依然较为谨慎，电厂仍然以拉运长协为主，非电用户较为积极。库存方面，受下游复工复产以及旺季即将来临的影响，秦港库存在前期累库后开始持续下降，但北方港整体依然在累库。进口煤方面交投较前期略有好转，但是报价依然较高。整体来说动力煤基本面有所好转，尤其是下游方面，但政策面压制始终存在，建议逢回调买入不追高，09合约下方支撑位700，上方压力位1000。

纯碱   【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面震荡运行，主力09合约跌2.47%，收于2848元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内纯碱市场变动不大。轻碱新单主流出厂价格在2850-3000元/吨，厂家轻碱主流送到终端价格在3000-3100元/吨，截至6月16日国内轻碱出厂均价在2946元/吨，较6月9日均价上涨0.3%；国内重碱新单送到终端价格在3000-3150元/吨。
华北地区纯碱市场横盘整理，部分外埠轻碱货源送到河北地区终端价格在3050-3100元/吨，重碱主流送到河北地区终端价格在3000-3150元/吨，低端为期货交割货源。华中地区纯碱市场盘整运行，部分外部轻碱货源送到湖南终端价格在3100-3200元/吨，重碱送到湖南终端价格在3200元/吨左右，当地部分玻璃厂家执行月底定价。
供应方面，本周纯碱行业负荷86.5%，周环比下降1.5个百分点。其中氨碱厂家平均开工92.6%，联碱厂家平均开工83.4%，天然碱厂平均开工66%。卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在58万吨左右。
本周国内纯碱企业库存总量在42万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比6月9日库存减少2.6%，同比减少31.7%。其中重碱库存17-18万吨（上周重碱库存修正为18万吨），库存集中度较高，库存主要集中在西北、西南、华东地区。本周国内纯碱厂家开工负荷下降，但下游接单不积极，纯碱厂家库存略降。
【交易策略】
纯碱需求前景受到玻璃冷修预期扰动，带动行情回调，宜待行情企稳。夏季检修季来临，纯碱供应端有减量预期，同时需求稳中有升。一是相关领域的生产均维持刚性，浮法玻璃复产产线与光伏玻璃新投产产线均保持增加态势；二是疫情冲击过后，轻碱需求有望进一步恢复；三是出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平，二季度净出口量有望高位运行。经过回调后纯碱价格有望延续震荡偏强态势，把握09合约低位买入套保机会。

尿素   【行情复盘】
周四尿素期货低开低走，主力09合约跌2.69%收于2753元/吨。
【重要资讯】
周四现货各地延续弱势，主流区域价格下调10-40不等，部分市场价格与出厂价倒挂。供应方面，日均产量回升至17万吨附近，供给仍处于历史高位区间。农业需求方面，主流地区麦收逐渐进入收尾阶段，玉米追肥多在6月下旬，高价影响下游备肥情绪，部分地区存在农需时节后置；工业需求因价格较高，多刚需采购，复合肥开工率下降，人造板需求偏淡。市场降价新单成交并未见好转迹象，厂贸间的博弈逐步白热化，市场情绪逐渐转弱，短期尿素现货价格未见止跌迹象。
【交易策略】
总体农业用肥季节性旺季，买涨不买跌影响成交，用肥节奏性较强；尿素生产企业库存低位，港口库存环比有所下降；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差几乎持平。出口政策不清晰，传6-7月有20万吨援助出口，市场预期摆动。夏储肥抛储开始影响库存，短期期货波动较大，生产企业建议等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上，突破新高后跳空下跌，形成假突破，可以背靠2900试空。目前基差在300以上，年内基差高点在430附近，短期不宜过分看空。

豆粕   【行情复盘】
16日晚间豆粕2209合约于4100附近暂获支撑后，随美豆反弹；美豆主力07合约止跌反弹至1711。
现货方面，国内豆粕报价稳中有跌，南通4250 元/吨持稳，天津4270 元/吨涨10，日照4220 元/吨持稳，防城4250 元/持稳，湛江4240 元/吨持稳。广东6-9月提货报价M2209+150,；江苏6月提货09+100， 8月提货09+200元/吨。
【重要资讯】
全美油籽加工商协会(NOPA)周三公布的数据显示，美国5月大豆压榨量略低于市场预估均值但仍创下历史同期纪录最高水平。NOPA会员5月共计压榨1.71077亿蒲式耳大豆，较4月的1.69788亿蒲式耳增加0.8%，较2021年5月的1.63521亿蒲式增加4.6%。5月压榨量创下NOPA会员历史同期最高压榨纪录，超越了2020年5月的前一纪录1.69584亿蒲式耳。
美国5月通胀意外刷新近四十年高位，美联储宣布加息75BP，并强调将会继续加息，符合市场预期。
【交易策略】
美联储加息利空预期落地，符合市场预期，美豆止跌调整 。美豆主要逻辑依旧是旧作供应偏紧，维持美豆高位，旧作供需主要矛盾会支撑美豆易涨难跌。国内方面，供应暂时宽松，但6-9月到港量减少，基本面供需逐步收紧。巴西7月船期离岸贴水下降20至120N。但我国大豆到港量依旧是量少而价高，榨利还是负值。目前美豆作物生长相对较好，但未来降雨可能低于预期，因为南美豆受干旱影响产量大幅低于预期，因而新作美豆更像是惊弓之鸟。即便是当前预期产量较好，只要出现降雨偏低的情况，美豆就容易拉涨。
操作上来说，豆粕期价整体策略是逢低买入，目标位前高4300-4500。产业客户来说，如果有9月基差合同未点价的，及时在4050-4150逢低分批点价，不要存在侥幸心里去集中赌后市行情。

油脂   【行情复盘】
昨夜植物油期价小幅震荡，主力P2209合约报收10764点，收跌28点或0.26%；Y2209合约报收11358点，收跌22点或0.19%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价14970元/吨-15030元/吨，较上一交易日上午盘面下跌280元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+4000-4050左右。广东豆油价格回调明显，当地市场主流豆油报价12500元/吨-12560元/吨，较上一交易日上午盘面下跌170元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+950-1000元左右。
【重要资讯】
美国全国油籽加工商协会（NOPA）公布的月度数据显示，2022年5月份该协会会员企业加工大豆1.711亿蒲，低于预期的1.71552亿磅，高于4月份的1.69788亿蒲，比2021年5月份的1.63521亿蒲提高4.6%。
巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，2022年6月份巴西大豆出口量可能达到1084万吨，高于一周前预估的941万吨。不过ANEC指出，6月份巴西大豆出口量最低可能为900万吨。作为对比，2021年6月份巴西大豆出口量为1012.9万吨。
【交易策略】
油脂期价高位大幅回落，驱动因素有以下几点：一是印尼出口政策转向是施压油脂期价的主要因素，印尼出口限制政策逐步放松，为提升印尼棕榈油出口竞争力，印尼降低出口关税，并将DMO出口配额提高至225万吨，同时计划通过出口加速计划发放116万吨出口许可，即出口商额外缴纳200美元出口费用可不参与国内销售项目获得出口许可，棕榈油有效供应数量出现恢复性增加；二是美国、欧洲通胀数据全面爆表，美联储等主要央行加速加息使得市场风险偏好快速下降，宏观情绪偏空，三是进口大豆榨利略有改善，近月买船有所增加，短期油脂期价有一定调整需求。但目前马棕库存处于低位，黑海植物油出口贸易依旧受阻，主产国生柴政策较为坚挺，在新作大豆及菜籽增产预期兑现前油脂供应偏紧难以改变，在宏观利空情绪释放后油脂仍有反弹的可能。中期重点关注美豆产区天气情况，在油料供给偏紧的背景下市场对于产区天气容错率较低。油脂单边延续弱势运行，棕榈油空单部分止盈后续持。

花生   【行情复盘】
期货市场：花生10合约周四弱势运行，收跌44点或0.43%至10082元/吨。
现货市场：国内花生价格平稳运行。市场交易接近尾声，产区余量见底，整体需求量有限。部分产区小幅调整，现阶段贸易商冷库货源出货积极性一般，部分持货商后期囤货看涨心理明显，普遍选择高位出售货源。东北产区308通货米报价4.60-4.75元/斤。河南白沙产区通货米报价4.50-4.70元/斤，大花生通货报价4.45-4.50元/斤，成交价格以质论价；山东产区报价通货米报价4.30-4.40元/斤。油厂到货量维持较低水平，鲁花通货米成交价格在8600-9000元/吨，部分好货成交价格在9100元/吨，工厂陆续停机，部分保持停机不停收的状态。
【重要资讯】
根据卓创资讯监测数据，截止本周四，国内部分规模型批发市场本周到货量4470吨，较上一周下滑19.89%，出货量4530吨，较上一周增长23.43%。
周四压榨厂到货情况:据卓创资讯主力油厂整体到货量不多。主流价格变动不大。定陶鲁花未到货。深州鲁花200吨。正阳鲁花货量不多，日均百吨。新沂鲁花无货。新乡鲁花货量较少。莱阳鲁花今日约15车。襄阳鲁花暂无。阜新鲁花、扶余鲁花到货量低位稳定。龙大到货十多车。
【交易策略】
本周花生期价弱势运行主要是受到周内益海宣布停收花生以及美联储货币政策收紧商品市场氛围偏空影响。旧季花生交易已步入尾声，6-8月为花生购销淡季，近期压榨厂可收购数量较少，压榨厂停收为正常的季节性行为。花生油价格近一个月大幅走强，花生粕价格高位震荡，目前压榨厂榨利高达1079元/吨，鲁花和地方性压榨厂仍在继续收购。目前基层余量已经见底，进口同比减幅明显，流通货源有限，花生现货价格支撑仍存。期货对应新季花生，在旧季采销已接近尾声市场焦点将逐步转向新作种植面积及产区天气，今年花生种植面积减幅较大，据资讯公司数据，东北花生减种幅度预估1-2成；据现货公司调研来看，河南花生减种或达30%。产区天气方面，河北、河南和山东部分区域均有干旱现象，短期关注干旱是否影响播种及出苗。期货操作方面：以区间逢低偏多思路对待。

菜系   【行情复盘】
期货市场：16日晚间菜粕主力09合约高开震荡。菜油主力09合约继续下挫。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格上涨，南通3830 元/吨涨20，合肥3830 元/吨涨30，黄埔3830 元/吨涨40。菜油现货价格下跌，南通14450 元/吨跌340，成都14550 元/吨跌340。
【重要资讯】
美国5月通胀意外刷新近四十年高位，美联储宣布加息75BP，并强调将会继续加息，符合市场预期；
6月16日消息，印尼贸易部官员表示，根据其国内市场义务（DMO）计划，印尼于周三晚签发602,142吨食用油出口许可。根据DMO，企业的出口配额与当地销量挂钩。印尼贸易部官员表示，另外，在出口加速计划下已签发219,782吨棕榈油出口许可。该计划共分配116万吨出口配额。
【交易策略】
美联储加息利空预期落地，美豆止跌调整。菜粕基本面无明显变化，但谨防美国加息预期加强带动的整体大宗继续走低。现货豆菜粕价差收窄造成菜粕需求偏弱。而随着天气转暖，但水产养殖需求由南向北启动，菜粕水产需求有望快速回暖。而我国油厂菜籽压榨开机率处于偏低水平，且菜籽库存偏低。加拿大菜籽库存同样处于历史低位，影响6-9月出口销售。俄乌两国菜籽出口的全球占比分别为 23%，目前俄乌两国出口依然受限。21/22 年度加拿大菜籽减产36%，9 月新作上市之前菜籽供应趋紧态势难改，基本面需求启动后将会向好，预计偏强走势，上探前高4000上方。近期国内新菜籽的陆续上市，部分油厂用国产菜籽大榨，但量并不大，令菜粕短期承压。基差预计走弱，持有基差合同的投资者考虑及时逢低点价，不要赌后市行情。
菜油方面，近期提示多单减持。菜油近期下挫主要是受到棕榈油的带动，菜油其自身基本面无明显变化，暂时不看转势，但需要关注临池棕榈方面。印尼政策朝向加速出口方向发展，印尼于周三晚签发602,142吨食用油出口许可，目前印尼国内棕榈油胀库，有加速出口需求。暂时考虑继续多单减持，规避棕榈油向下带动的风险。目前基差依旧维持高位，不建议期货盘面空单介入。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，涨幅0.03%；CBOT 玉米主力合约周四收涨1.71%；
现货市场：周四玉米现货价格稳中略降。锦州港集港2800-2820元/吨，较周三持平，广东蛇口新粮散船2860-2890元/吨，集装箱一级玉米报价2960-2980元/吨，较周三下跌10元/吨；东北玉米价格持稳，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨，内蒙古主流收购2730-2800元/吨，辽宁主流收购2700-2800元/吨；华北深加工玉米价格涨跌互现，河南优质玉米报价依旧高达3000元/吨附近，山东收购价2920-3050元/吨，河南2880-3000元/吨，河北2850-2900元/吨。（中国汇易网）
【重要资讯】
（1）布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）发布的周度报告称，截至2022年6月8日的一周，阿根廷2021/22年度玉米收获进度为34%，比一周前的32%提高了2.0%，预计2021/22年度阿根廷玉米产量为4900万吨，低于上年的5250万吨。
（2）美国能源信息署（EIA）称，截至6月10日当周，美国乙醇日均产量为106万桶，比一周前提高2.1万桶。乙醇库存略低于2320万桶，比一周前减少43.9万桶。
（3）市场点评：外盘市场来看，市场突出因素有限，期价预期延续高位震荡。旧作产量以及需求相对变化有限，新作北半球播种进入尾声，市场已经兑现了当下因素造成的产量悲观预期，同时新一年度产量下滑预期有所收敛，包括乌克兰种植面积高于预期以及美玉米播种进度加快以及优良率表现良好等，CFTC基金净多头寸下降，市场情绪回归缓和，期价延续区间震荡。国内来看，饲用稻谷定向拍卖继续、养殖利润持续亏损的负反馈以及巴西玉米进口预期相对利空延续，叠加外盘的震荡整理，国内期价表现承压，不过目前尚不认为季节性供应下滑以及整体谷物高价形成支撑被打破，期价继续下行空间或有限。
【交易策略】
玉米期价或进入支撑区间，操作方面建议观望或者关注低位做多机会。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力07合约夜盘震荡整理，涨幅0.32%；
现货市场：周四国内玉米淀粉现货价格稳中略爹。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较周三持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3300元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3420元/吨，较周三持平；山东诸城玉米淀粉报价为3400元/吨，较周三持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（6月9日-6月15日）全国玉米加工总量为58.43万吨，较上周玉米用量增加1.21万吨；周度全国玉米淀粉产量为31.43万吨，较上周产量增加0.94万吨。开机率为61.52%，较上周上升1.84%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至6月15日，玉米淀粉企业淀粉库存总量110.9万吨，较上周减少0.7万吨，降幅0.67%，月环比降幅3.23%；年同比增幅10.30%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端弱势依然构成其压力，成本端依然是淀粉期价方向的主导因子，短期玉米价格波动反复，淀粉期价或跟随玉米宽幅波动。
【交易策略】
淀粉07合约继续跟随玉米波动，整体或进入支撑区间，操作方面建议观望或者关注低位做多机会。

生猪   周四，生猪期价震荡走低，近月07合约减仓回落。截止收盘，近月07合约收盘于17115元/吨，环比跌1.04%，主力09合约收盘19330元/吨，环比跌0.31%。07基差（河南）-415元/吨，环比涨330元/吨，09基差（河南）-2630元/吨，环比涨270元/吨，79月间价差-2215元/吨，环比跌120元/吨。全国外三元生猪现货均价16.48元/公斤，环比跌0.02元/公斤，近期生猪现货价格窄幅震荡上涨，本周初部分地区猪价重拾涨势，但仔猪价格止涨回落。
【重要资讯】
6月16日四川德康农牧交割库，新增注册仓单50手。基本面重要数据，截至6月12日当周，卓创周度数据显示，第23周出栏体重121.87kg，周环比降0.03kg，猪肉库容率27.49%，周环比持平。交易体重稳中持续小幅回落，屠宰量环比下降后冻肉库存持稳。博亚和讯数据显示，第23周猪粮比5.50：1，已连续7周反弹至国家一级预警区间之上；自繁出栏利润-156.63元/头，周环比跌7元/头，同比涨47元/头；外购养殖利润47.24元/头，周环比跌6元/头，同比涨1367元/头；卓创本周7KG仔猪均价75.18元/kg，环比下跌1.42%，同比下跌5.03%；二元母猪价格35.80元/kg，环比上涨0.35%，同比下跌51.11%。
【交易策略】
近期07期价逐步回归交割逻辑。基本面上，当前生猪现货价格虽然环比明显上涨，但在整个动物蛋白的比价里，仍然处在低位，消费的性价比仍然很高。随着供给压力环比改善以及消费进入季节性旺季，供需基本面环比好转后有望进一步加强行业信心，现货的季节性上涨对远月看涨预期形成正反馈，养殖户逐步扭亏为盈，带动行业惜售及压栏情绪增加。不过6月份以后随着天气转热，大猪可能仍有一波被动出栏压力。产业周期虽然极大概率已经见底，阶段性养殖户最艰难的时刻已经过去，不过本年度能繁母猪绝对保有量不低的情况下，可能也会限制猪价的上涨幅度。期价上，近月07合约当前对部分交割地区仍然存在2000点以上的升水，可能难以持续上涨，远期09合约受强预期支撑，6月份出现大跌的可能性也不高，生猪弱基本面强预期的格局并未发生改变。6月份需要关注现货对旺季惯性上涨预期的兑现力度，我们预计6月份生猪现货价格或将在15元/kg-16.5元/kg 区间运行。因此，交易上，我们建议参考基差逢高滚动做空 07 合约，对于 09 合约，在猪价惯性上涨的初始阶段，看涨预期较难证伪，只不过商品整体估值处在高位情况下，系统性回调的风险增加，09合约估值修正后单边暂时转为观望，谨慎投资者持有空近月多远月套利。
【风险点】
疫病导致存栏损失，新冠疫情导致消费不及预期，饲料成本大幅走低。

鸡蛋   【行情复盘】
周四，农产品指数延续跌势，鸡蛋指数持续增仓，主力合约窄幅震荡，鸡蛋现货价格反弹。截止收盘，近月鸡蛋07合约收于4435元/500公斤，环比上一交易日涨0.32%，主力09合约收盘于4647元/500公斤，环比上一交易日涨0.09%，79价差-212/500公斤，环比涨10元/500公斤；主产区鸡蛋均价为4.27元/斤，环比昨日涨0.09元/斤，主销区均价4.45元/斤，环比昨日涨0.06元/斤，全国均价4.33元/斤，环比昨日涨0.08元/斤，蛋价阶段性企稳反弹。淘汰鸡全国均5.65元/斤，环比昨日涨0.03元/斤。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止6月10日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.46天，环比前一周降0.02天，同比升0.06天，流通环节库存1.02天，环比前一周降0.02天，同比降0.05天。淘汰鸡日龄平均501天，环比上周上周持平；本周豆粕价格稳中反弹，蛋价高位回落后蛋鸡养殖利润持续走低，但目前仍保持盈利状态，本周全国平均养殖利润0.39元/斤，周环比跌0.16元/斤；本周代表销区销量7087吨，环比涨0.35%，同比降8.1%。全国在产蛋鸡存栏量截止5月底约为11.78亿只，环比增0.42%，同比少0.85%，在产存栏量仍然同往年相比偏低。

2、行情点评：本周鸡蛋现货价格止跌反弹，蛋价受饲料成本支撑仍然不低，不过6月份开始整体蔬菜价格大幅下跌或对蛋价形成明显拖累。基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但基于2021年四季度及2022年2-3月补栏鸡苗数据，我们推测本年度6月份新增开产蛋鸡同环比将有继续回升，此外养殖户延迟淘汰及产蛋率环比提高，鸡蛋供给环比预计继续走高。本周养殖利润环比继续回落，但大部分养殖户仍能保持盈利水平，近三周淘汰鸡鸡龄上升，显示淘鸡积极性继续下滑，消费端梅雨季节临近或令消费不如季节性淡季。综合来看，短期鸡蛋基本面缓慢进入供强需弱，现货高价或难以长期维持，只不过鸡蛋期价绝对估值偏高，但相对饲料板块估值偏低。操作上，谨慎逢高偏空配置。
【交易策略】
单边谨慎偏空。
【风险点】
豆粕玉米价格；疫情导致后期消费不及预期。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：夜盘沪胶走低，RU2209合约在12625-12845元之间波动，略跌0.54%。NR2208合约在10990-11160元之间波动，略跌0.58%。
【重要资讯】
截至2022年06月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.22万吨，较上期增加0.55万吨，环比上涨1.5%，止跌小幅上涨，仍在增减僵持当中。上周（20220606-0612）青岛天然橡胶样本保税和一般贸易仓库入库率7.77%，较上期增加2.31个百分点，出库率6.39%，较上期缩减0.79个百分点。
【交易策略】
美联储加息力度符合市场预期，短线利空压力释放。据乘联会统计，6月1-12日国内乘用车销量同比增长14%，环比增长35%，汽车消费回升势头明显。本周轮胎企业开工率小幅回升，但增幅有限，成品库存偏高继续抑制企业生产，轮胎终端消费有待提高。前日合成橡胶价格小幅调低，但天胶价格继续保持贴水对于增加消费较为有利。技术上看，沪胶继续二次探底，下游企业仍可逢低买保。

白糖   【行情复盘】
期货市场：夜盘郑糖继续走低，SR209在5927-5958元之间波动，略跌0.47%。
【重要资讯】
2022年6月14日，ICE原糖主力合约收盘价为18.93美分/磅，人民币汇率为6.7428。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5144元/吨，配额外食糖进口估算成本为6558元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5227元/吨，配额外食糖进口估算成本为6666元/吨。
【交易策略】
郑糖继续走弱，巴西燃料税提案获得通过，国际糖价先跌后涨。此外，美联储加息靴子落地，原油走势表现仍将影响国际糖价波动。郑糖主力跌破6000元关口，可能会向下测试5月份低点的支撑。古巴食糖大幅减产，难以履行对中国出口40万吨的政府协议，中国或许需要增加自其他国家的进口。关注后期国内进口糖情况，以及糖厂去库存进度。

棉花、棉纱   【行情复盘】
6月16日，郑棉主力合约跌2.59%，报19560。棉纱主力合约跌2.34%，报25455。
【重要资讯】
国内棉花现货企业报价跌150-200。新疆机采/手摘21/31内地库基差700-1400，新疆库机采双28/单29基差450-800。受期货弱势下跌影响，棉企报价相对混乱，多数继续下调。
连日来南疆沙雅县气温持续上升，升温比去年早。某棉农地块平均株高60-70公分，果枝6-7台，现蕾9-10个，部分偏旱地块底部零星开花，现阶段保证水肥可减少高温对棉花生长影响，关键看7-8月气温。
目前纱线市场走货仍以中低支气流纺和环纺，部分高性价比赛络纺为主，总体仍偏淡，下游压价较严重，且存在用指标较好的气流纺代替环锭纺的情况，纱价继续走弱。预计下游需求短期难言乐观。
【交易策略】
棉花09合约短期走势偏弱，观望或轻仓做空为主。
期权方面，波动率维持低位，期权可做多波动率。

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约夜盘下跌0.6%，收于6918元/吨。
现货市场：现货市场供应量平稳，业者维持基差报价，普遍低价惜售，针叶浆市场含税参考报价：南方松7200-7300元/吨，银星7200-7300元/吨，北木7600-7650元/吨，阔叶浆含税价6600-6650元/吨。
【重要资讯】
生活用纸涨跌互现，局部实单成交重心自高位略向下松动。河北地区部分纸企依旧有优先出货以回笼部分货款的意向，实单可商谈空间略加大，广西地区受到浆价支撑，纸企存在挺价意向，川渝地区纸企本周基本稳盘，但下游跟单热情有限，个别厂家要价偏高订单跟进欠佳，下游加工厂近期自身成品订单不足，后续采购热情下降。
白卡纸弱势运行。市场订单整体偏弱，下游印刷及加工厂盈利空间有限，对高价接受度不高，部分逢低补货，个别白板纸线转产白卡纸，且新产能即将释放，市场供应压力增加，渠道库存有待消化，贸易商保单出货为主，成交多一单一谈，原料纸浆价格下行调整，但成本仍存高位支撑，规模纸厂通知自15日提涨200元/吨，挺市为主。
【交易策略】
纸浆价格近期高位回落，基本面仍维持供需双弱，变动不大，供应有边际好转预期，但实质性好转需要时间，且不确定性仍较大。需求端，成品纸需求疲软，疫情好转后，下游改善不大，纸厂受利润压制多挺价销售，但终端需求依然偏弱，出货情况一般，涨价落实难度大。从数据看，纸浆5月进口量环比略降，同比减少9.5%，4月全球漂针浆发货量明显低于季节性，全球商品浆出口中国也较低，近两周主流针叶浆品牌银星、月亮、俄针供应商均宣布对中国减量，三季度国内到货量同比仍将维持低位。国内港口库存持续增加但总量不高，欧洲港口纸浆库存已降至历年最低位，生产商库存偏高，纸浆总库存压力较小。
整体看，纸浆自身供需两端均存在较大问题，导致其短期趋势性仍不强，但近期宏观层面偏利空，使纸浆也承受一定压力，期货继续在20日均线承压，关注7200元压力，参考盘面和进口成本间的历史价差，下方关注6800元支撑。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力10合约周四呈现震荡整理走势，收于8806元/吨，跌幅为0.58%。
现货价格：山东地区纸袋富士80#以上一二级货源本周成交加权平均价为3.79元/斤，与上周加权平均相比下滑0.02元/斤，环比下滑0.52%。
【重要资讯】
（1）产区库存情况：截至6月16日，全国冷库苹果库存量为198万吨，继续低于去年同期的341万吨，其中山东地区库存量为123万吨，去年同期为179万吨，陕西地区库存量为25万吨，去年同期为60万吨。当周库存消耗量为11.8万吨，环比继续下降，同比回落至同期低位。整体来看，产区出货速度缓慢，不过库存压力依然不大。
（2）市场点评：苹果10合约延续高位震荡走势，维持前期管带你。当前市场影响因素逐步由新果主导，尤其是套袋兑现情况，个人认为盘面已经反映大部分利多情绪，后续利多因素不足，因此期价持续上行的难度加大，很有可能进入震荡调整阶段，不过减产预期也会限制其下行空间，短期操作建议维持反弹做空或者逢高做空思路。整体市场来看，旧果市场虽然有低库存的支撑，但是消费淡季与时令水果的压力不容忽视，整体价格预期延续回落的波动，不过下行幅度也受到低库存的制约，市场整体变化超出预期的概率较小，其对苹果10合约的影响力度也比较有限；新果市场目前仍然以产量预期为重点，减产预期继续构成期价的支撑，不过套袋数据的落定或也制约期价的上行预期，期价很有可能随着套袋兑现出现阶段性回落。
【交易策略】
苹果10合约继续维持冲高回落预期，操作方面建议关注反弹做空机会。

重要事项:

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