贵金属 【行情复盘】
日内，欧洲央行渐进性的加息影响减弱，欧元反弹美元走弱，美债收益率震荡调整，贵金属亦维持震荡调整态势，关注20:30公布的美国CPI数据，对美联储货币政策转向预期将会产生影响，进而影响贵金属走势。截止16:00，现货黄金整体在1842-1849美元/盎司区间震荡运行；现货白银整体在21.58-21.76美元/盎司区间震荡运行。沪金沪银方面，沪金沪金日内维持弱势，沪金跌0.54%至397.54元/克，沪银跌1.86%至4705元/千克。
【重要资讯】
①欧洲央行表示，自2022年7月1日起结束资产购买。经济预测方面，欧洲央行上调未来3年通胀预期，同时下调今明两年经济增速预期。将2022和2023年GDP增长率分别下降至2.8%、2.1%；预计2022年通胀率为6.8%，2023和2024年将降至3.5%、2.1%。通胀在一段时间内仍将处于高位，欧洲央行准备调整其所有工具，以确保价格稳定。②继世界银行和经合组织相继下调全球经济增速预期后，国际货币基金组织（IMF）发言人表示，IMF预计下个月将进一步下调其对2022年全球经济增长的预期；这将是IMF今年第三次下调预期。2022年4月，IMF已经将其对2022年和2023年全球经济增长的预期下调近一个百分点，至3.6%。③截至5月24日至5月31日当周，黄金投机性净多头减少11224手至172589手合约，表明投资者看多黄金的意愿降温；投机者持有的白银投机性净减少106手至13997手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向和局势向好利空贵金属，反之则形成利多影响。政策收紧预期短期对贵金属形成利空影响，当前基本被市场所计价；地缘政治短期没有出现实质性缓解，流动性依然泛滥，高通胀虽见顶但是仍维持在高位；叠加美元指数和美债收益率高位回落影响下，贵金属企稳上升。国内贵金属表现需要关注人民币汇率走势。
前期，美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，1800美元/盎司依然为核心支撑；随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，地缘局势无实质性向好和资产配置需求等因素影响，黄金企稳再度回归上涨行情，上方继续关注1900和2000美元/盎司关口。沪金下方支撑位为387-390元/克区间，上方继续关注420元/克关口。白银因为经济弱势表现偏弱，上方关注24美元/盎司位置（5000元/千克）和26美元/盎司位置（5300元/千克），下方核心支撑20-20.43美元/盎司。美联储再度释放更加鹰派信号（美元指数和美债收益率上涨），贵金属仍有再度走弱的短期可能；然而贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机，建议维持逢低配置的中长线操作。
黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，卖出AU2208P388合约。

铜 【行情复盘】
6月10日，沪铜震荡盘整，主力合约CU2207收于72650元/吨，跌0.25%。现货方面，上海有色网1#电解铜均价72730元/吨，较上一交易日跌285元/吨。SMM洋山仓单报45-60美元/吨，均价52.5美元/吨，均价较前一交易日上涨3.5美元/吨，QP7月；提单报价43-55美元/吨，均价49美元/吨，均价较前一交易日上涨3美元/吨，QP7月，报价参考6月下旬到港货源。LME0-3升水5.1美元/吨，对07合约进口亏损在700元/吨附近（10:00）。
【重要资讯】
1、据SMM调研，2022年5月铜箔企业开工率为90.06%，环比增加0.46个百分点。
2、五矿资源在港交所公告称，MMG 欢迎社区就终止抗议活动达成协议，以及参与由政府带领的对话，该对话暂定于6月15日展开，为期 30 天。矿山生产及精矿运输预期将于2022年6月11日重启。
3、据SMM调研数据显示，5月份精铜制杆企业开工率为65.86%，环比增加11.18个百分点，同比减少2.71个百分点。
【操作建议】
近期宏观面多空交织，一方面是在美联储缩表落地、6月FOMC会议临近的紧缩忧虑，另一方面是国内复工复产的乐观预期，沪铜回归宽幅震荡的行情。从基本面来看，铜市支撑仍强。从国内来看，前期最大的利空因素-本土疫情已经全面好转，上海全面启动复工复产，加之国家稳增长政策持续加码，相信在未来基建赶工期，前期被抑制的需求将逐步兑现。目前长三角地区铜加工企业开工率反弹至3月中旬的水平，终端订单也逐步回暖。从库存端来看，近期全球显性库存较低位进一步去库，LME库存近期大幅减少至12万吨以下，国内社库也持续回落，低库存支撑逻辑仍强。预计短中期铜市存在反弹基础，期货可以多单继续持有，注意短线压力位73500，期权卖出虚值看跌期权。

锌 【行情复盘】
6月10日，沪锌大幅回落，ZN2207收于26100元/吨，跌1.44%。现货方面，上海0#锌主流成交于26050~26170元/吨，双燕成交于26090~26230元/吨；0#锌普通对2207合约报升水-10~10元/吨，双燕对2207合约报升水50元/吨；1#锌主流成交于25980~26100元/吨。
【重要资讯】
1、据SMM了解，截至本周五（6月10日），SMM七地锌锭库存总量为23.18万吨，较本周一（6月6日）减少3100吨，较上周四（6月2日）减少6800吨。
2、中国央行：初步统计，中国5月社会融资规模增量2.79万亿元，预估为20300亿元，前值为9102亿元。中国5月货币供应量M2同比增长11.1%，预估为10.3%，前值为10.5%。中国5月新增人民币贷款1.89万亿元，预估为1.223万亿元，前值为6454亿元。
3、截至当地时间2022年6月10日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价85欧元/兆瓦时，较上一个交易日持平。
【操作建议】
随着美联储缩表落地以及6月FOMC议息会议临近，市场紧缩忧虑再度升温，锌市回归宽幅震荡的行情。不过随着地缘政治冲突再度加剧，欧盟对俄的石油制裁方案正式落地，能源价格再度上涨，锌价风险溢价仍存。国内来看，前期最大的利空因素-本土疫情已经全面好转，上海进入全面复工阶段，加之国务院常务会议进一步部署稳经济一揽子措施，前期被抑制的需求将逐步兑现。而供应端来看，矿端紧缺仍然不变，国产矿加工费延续下跌趋势，负反馈至冶炼企业出现减产停产，预计供应紧缺将在短中期内维持。在宏观风险溢价再次升温，以及国内未来基建赶工期的提振下，锌价短中期料维持震荡上行的走势，期货多单继续持有，注意前期压力位27500，期权可卖出虚值看跌期权赚取期权费。

铅 【行情复盘】
铅价反弹，沪铅Pb2207收于15025元/吨，跌1.31%。上海市场1#铅报14850-14950元/吨，均价14900元/吨，较前一交易日下跌200元/吨。
【重要资讯】
据SMM调研，截止6月10日，SMM五地铅锭库存总量至8.74万吨，较上周五（6月2日）环比上升2900吨；较周一（6月6日）上升约400吨。据调研，周内铅价运行至万五上方，持货商积极出货，且纷纷扩贴水报价，而蓄电池市场消费颓势不改。
内蒙古某电解铅冶炼厂本周按计划进入停产检修，预计将持续一个月左右，涉及年产能约10万吨。
据调研结果显示，6月份铅精矿加工费持稳为主。当前加工费已处于低位，暂无太大下调空间，短期内无较大波动。进口方面沪伦比值走低，影响了国内对于进口矿的采购，预计短时期内仍以采购国产矿为主。
【操作建议】
欧洲央行宣布七月加息，美元偏强，需求忧虑有所升温，有色承压调整。随着上海6月发布疫情解封政策，上海地区仓单提货已恢复正常。再生精铅方面，冶炼厂再生精铅（含税）对网均价贴水100-150元/吨左右出厂。部分中大型再生精铅冶炼厂提前放假检修，货源不多。铅蓄电池处于消费淡季，下游电池厂采购需求不足，市场静待消费恢复提振。从季节性规律及疫情因素考虑，6月需求均将改善。库存方面，LME库存维持低位，五地铅锭库存回升至10万吨附近后连续两周有所去库。当前需求暂未有好转迹象，但成本支撑仍在，铅支撑位14800-14900上方仍存反弹波动机会，短线15200以内整理，若企稳则进一步开拓上行空间。

铝 【行情复盘】
6月10日，沪铝主力合约AL2207低开低走，全天显著回调，报收于20605元/吨，环比下跌1.15%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌280元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌210元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在-70元/吨。
【重要资讯】
上游方面，SMM数据显示，2022年5月（31天）中国冶金级氧化铝695.5万吨，冶金级日均产量22.44万吨，环比增加12.16%，同比增长12.02%。供给方面，SMM数据显示，2022年5月（31天）中国电解铝产量343.5万吨，同比增加3.6%，日均产量环比增长800吨至11.08万吨，环比增幅放缓，同比增长0.39万吨。库存方面，6月9日，SMM统计国内电解铝社会库存85.3万吨，较上周四库存下降2.9万吨。SMM统计国内铝棒库存较上周四增加1.29万吨至14万吨。下游方面，6月9日，SMM统计国内铝加工龙头企业周度开工环比上周小幅增长0.2个百分点至66.5%。2022年5月未锻轧铝及铝材出口量约为67.66万吨，环比增长13.36%，同比增长54.09%。乘车联会：初步统计5月全国乘用车市场零售135.4万辆，同比下降17%。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈流出态势，主力空头减仓较多，目前国内供给端一季度复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，目前疫情影响下鼓励复工逐渐增多，市场情绪也有所企稳，但消费真正复苏还需时间。库存方面，社会库存持续下降对铝价形成一定支撑。目前沪铝盘面有所调整，建议逢低适量买入，中长期以及企业保值客户维持逢低分批建多的操作思路。需关注突发事件后续影响以及疫情的最新发展。07合约上方压力位22000，下方支撑位19000。

锡 【行情复盘】
周五沪锡窄幅震荡，主力2207合约收于263150元/吨，下跌0.19%。现货主流出货在259000-262000元/吨区间，均价在260500元/吨，环比下跌2000元/吨。
【重要资讯】
1、江西某铜厂新投年产能1万吨的锡工厂，已于5月底正式投产，预计6月锡产量在500吨，主要冶炼的原料就是废锡
2、5月31日，工信部等四部门：鼓励各地出台更多新能源汽车下乡支持政策，改善新能源汽车使用环境，推动农村充换电基础设施建设。
3、印尼贸易部6月8日公布的数据显示，印尼5月精炼锡出口量为5,283.46吨，较上月下滑42.8%。数据显示，5月精炼锡出口量较去年同期下滑1.42%
4、6月9日，海关总署：前5个月我国进出口同比增长8.3%，其中5月同比增长9.6%，出口单项同比增长15.3%。
【交易策略】
期现货情绪仍在修复中，美联储6月开始缩表，对企业消费或有影响。供给方面，目前国内锡冶炼厂开工率因现货波动，锡精矿加工费维持高位。4月精炼锡进口量放量，目前进口窗口已经关闭。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，5月末政府密集出台刺激消费政策。锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，锡焊料企业5月开工率环比下滑9.77%，下降幅度超市场预期。疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。库存方面，交易所库存仍在低位，但smm调研社会库存，上周累库1267吨，至4072吨。整体需求偏弱，供给端过剩，短期复工情绪波动较大，锡价进入探底磨底阶段；复工复产下内需不宜过于悲观，北京上海疫情反复，短期有扰动，反套可以继续持有，单边25万支撑有效，25-28万区间背靠下沿短多操作。

镍 【行情复盘】
镍价2207收于214920，跌2.43%。LME镍价连续调整，美元指数震荡反复，需求忧虑未消。
【重要资讯】
1、华友钴业在投资者互动平台上表示，规划建设的年产12万吨(镍金属量)华飞镍钴项目目前已全面开工建设，预计2023年上半年具备投料条件。
2、截止2022年5月31日，Mysteel调研印尼镍铁冶炼项目样本37个，其中涉及的BF/EF/RKEF投产条数合计165条，5月新增投产镍铁产线合计8条。5月印尼镍生铁金属产量9.62万吨，环比增加7.46%，同比增加25.26%。
3、据Mysteel调研了解，华南某钢厂今日高镍铁采购成交价1500元/镍（到厂含税），成交数万吨，为贸易商供货。
【交易策略】
伦镍重心继续向下，现货贴水震荡波动。国内期价调整，但脱离低位。镍进口盈利，价格下跌后成交有所改善。目前复工复产修复预期叠加镍低库存，以及美元指数走弱及汇率变化令镍走势震荡。现货进口窗口打开状态，但国内镍低库存格局延续仍易带来月间差波动。主力合约2207短线震荡，镍价回到22万以内，外盘偏弱，国内反弹上方压力较强，重心渐低，短线212000不失守仍可能反复震荡，上方较强压力位22.6万元附近。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力合约2207收于18770，涨0.37%。不锈钢期货先抑后扬。
【重要资讯】无锡市场价格波动反复变化不大。6月10日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦19800，平；太钢天管19650，平；甬金四尺19300，跌100；北港新材料19100，平；德龙19100，平；宏旺19100，平。 316L冷轧2.0mm价格：太钢30400，跌100；张浦30400，跌100。2022年6月9日，全国主流市场不锈钢社会库存总量90.52万吨，周环比上升0.53%，年同比上升16.40%。其中冷轧不锈钢库存总量51.15万吨，周环比下降5.45%，年同比上升16.33%，热轧不锈钢库存总量39.37万吨，周环比上升9.54%，年同比上升16.50%。本周200系及300系资源呈去库态势，节后补库需求稍有体现，现货价格上涨时，商家出货积极，但成交多集中于低价资源，并伴随让利；400系资源周内到货量较多，叠加行情走弱影响，市场出货不佳，垒库较为明显。300系方面，不锈钢库存总量51.45万吨，周环比下降2.20%，年同比上升31.79%。本周300系资源整体呈现去库态势，但去库速度较上周有所放缓，其中冷轧资源去库明显，主要为无锡市场及佛山市场，热轧资源则有一定到货，主要为无锡市场。其中热轧资源增加因市场需求暂无明显起色，钢厂资源批量到货，本周有一定增量。冷轧资源去库由于钢厂现货价格走低，库存消化明显，且部分市场主要以出货为主，成交多有暗跌。不锈钢仓单19920，降61。
【交易策略】不锈钢现货价格波动，300系库存虽然降库但仍处于相对高位，成本支撑支撑力度走弱，节后需求待释放。不锈钢2207合约波动空间或在17500-19000之间。基差波动。后续关注需求实际改善和物流变化。节后预期复工复产带来的提振存在反弹可能，短线震荡反复，关注19000收复意愿，上档主要压力位在19400附近。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内环比持平，收于4793元/吨。
现货市场：北京地区开盘价格持平，盘中高价有下移10-20，目前河钢敬业报价4670-4680，商家反馈上午成交一般偏弱，整体出货好于昨日。上海地区价格较昨日下跌10-20，中天4740-4770、永钢4770-4800、二三线4620-4730，整体成交一般偏差。
【重要资讯】
2022年5月，中国小松挖掘机开工小时数为104小时，环比提高1.9%，同比下降17.1%。小松挖掘机开工小时数连续3个月保持在100小时以上，连续两个月环比上升。
5月中国出口钢材775.9万吨，较上月增加278.2万吨，同比增长47.2%；1-5月累计出口钢材2591.5万吨，同比下降16.2%。5月中国进口钢材80.6万吨，较上月减少15万吨，同比下降33.4%；1-5月累计进口钢材498.0万吨，同比下降18.3%。
6月9日，唐山126座高炉中有50座检修（含长期停产），检修高炉容积合计31940m³；周影响产量约74.36万吨，周度产能利用率为77.11%，周环比上升0.55%，月环比上升2.79%，年同比上升15.12%。
【交易策略】
华东部分高炉复产带动产量回升，但电炉利润较低，产量基本无变化。消费重回低位，上周开始上海、北京逐步解封，目前对需求的提振还较为有限，从整车货运量及市区拥堵延时指数看，市场还未脱离疫情影响，同时多地仍有零星病例出现，淡季外加疫情反复，对6月需求还不宜过度期待。6月以来商品房销售同比下降50%以上，水泥价格3月以来持续逆季节性下跌，目前已跌至历年同期最低位，出货率也处于低位。疫情作为中期影响市场最重要的逻辑，其变化情况较为重要，近期北京、上海的反复，使疫情发展的不确定加大，因此需要提防短期情绪走弱的风险。5月信贷、社融数据超预期，表明政策在积极发力，不过居民中长期贷款环比回升，同比仍较低，反应当前居民较低的购房需求。从估值看，螺纹10合约基差大幅下降，接近电炉成本，整体估值已偏高，因此卖保及期现正套可逢高入场；短期疫情及需求的影响下，虽有减产利多，但盘面继续走高的驱动也减弱，关注4600支撑及4900压力，短期继续上行建议空配。

热卷   【行情复盘】期货市场:今日热卷震荡运行，热卷10合约收盘价4880元/吨，涨0.21%。现货市场：多地热卷现货价格变动不大，上海地区4.75mm热卷价格跌10至4860元/吨。
【重要资讯】1、乘联会数据显示，2022年5月乘用车市场零售达到135.4万辆，同比下降16.9%，环比增长29.7%，5月零售环比增速处于近6年同期历史最高值。1-5月累计零售731.5万辆，同比下降12.8%，同比减少107万辆。
2、Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.11%，环比上周增加0.42%，同比去年下降3.39%；高炉炼铁产能利用率90.14%，环比增加0.24%，同比下降1.50%；钢厂盈利率58.87%，环比增加7.36%，同比下降26.84%；日均铁水产量243.26，环比增加0.65，同比下降1.80。
3、5月中国出口钢材775.9万吨，较上月增加278.2万吨，同比增长47.2%；1-5月累计出口钢材2591.5万吨，同比下降16.2%。
4、6月9日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量328.84万吨，环比回升13.8万吨，钢厂库存90.74万吨，环比下降2.51万吨，社会库存263.13万吨，环比增加9.21万吨，总库存353.87万吨，环比增加6.7万吨，热卷表观需求量322.14万吨，环比增加8.57万吨。
5、Mysteel公布的热卷产量库存数据显示，热卷供需好转，部分钢厂检修结束叠加生产利润好转，热卷产量回升；厂库向社库转移，总库存继续回升；下游生产好转，热卷表需继续回升。
【交易策略】近期热卷企稳回升后进入震荡走势，随着疫情影响减弱，下游行业生产环比回升，叠加各项宏观刺激政策的出台，市场预期有所好转，但PMI显示制造业景气度虽有回升，但整体仍处于荣枯线下方，因此后期盘面能否持续走强仍需关注真实需求的释放情况，短期在强预期支撑下热卷或将震荡偏强运行，从盘面来看上方压力5000元/吨，下方支撑4700元/吨。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：日间铁矿盘面震荡走弱，主力合约下跌1.72%收于914.5。
现货市场：本周铁矿现货市场价格稳中有降，中品矿走势相对坚挺。截止6月10日，青岛港PB粉现货价格报980元/吨，周环比下跌3元/吨，卡粉报1165元/吨，周环比下跌13元/吨，杨迪粉报969元/吨，周环比下跌11元/吨。
【基本面及重要资讯】
5月中国进口铁矿砂及其精矿9251.7万吨，较上个月增加646.1万吨，同比增长3%。1-5月累计进口铁矿砂及其精矿44685.2万吨，同比下降5.1%。
5月30日至6月5日，澳矿发运量环比下降536万吨至1350.5万吨，发运至我的量环比下降196.6万吨至1220.6万吨。巴西矿发运量环比增加136.5万吨至727.2万吨，发运至我国的量环比增加99.3万吨至439.1万吨。
安徽省印发方案，力争到2025年铁精粉产能达到1300万吨/年。
5月财新服务业PMI为41.4，前值为36.2,5月财新中国综合PMI为42.2，高于4月5个百分点。
根据Mysteel推演，2022年维持中国生铁产量同比减少1400万吨，国产铁精矿产量同比增加1000万吨预期不变，铁矿石进口量同比下降1920万吨。6-7月铁矿石供需缺口有望缩小，但近期澳洲受暴雨影响，发运短期扰动增强。
本钢受铁水不足影响，计划6月10日-15日停产检修。
2022年5月河北钢铁行业PMI环比下降0.6%，终值43.4%。根据Mysteel调研，山东地区钢厂表示方案明确要求2022年粗钢全年产量不超过7650万吨。
4月Mysteel新口径433家国内矿企累计生产铁精粉2419.9万吨，环比增加29.6万吨，增幅1.2%，1-4月累计产量9257.9万吨。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
欧洲钢铁协会称，由于能源价格飙升，供应链持续中断以及地缘政治冲突影响，欧洲钢材消费量今年预计同比收缩近2%。
根据Mysteel不完全统计，2022年5月河北省共批复铁矿石相关项目11个。其中有5个矿山开发项目备案（变更），2个铁矿石技改项目节能审查，2个铁矿矿山投资项目核准。
伊朗政府宣布下调部分钢材，铁矿石等产品出口关税。其中伊朗铁精粉关税由14%降至5%，球团关税由8%降至2%。
2022年4月全球粗钢产量同比下降5.1%至1.627亿吨。中国产量同比下降5.2%至9280万吨，印度产量同比增加6.2%至1010万吨，日本产量同比下降4.4%至750万吨。
世界银行将2022年全球经济增长预期下调了近1/3至2.9%，较1月份预测下降1.2个百分点.
澳洲央行宣布将指标利率从0.35%上调至0.85%，预估为0/6%。
印度出口关税上调后，由于印度国内钢厂需求低迷，印度成材价格下降库存增加，奥利萨邦铁矿价格在拍卖中暴跌近20%，印度最大的矿业公司NMDC在两周多时间内降价近25%。。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
5月我国出口钢材775.9万吨，环比增加278.2万吨，同比增长47.2%，1-5月累计出口2591.5万吨，同比下降16.2%，降幅较4月明显收窄。

铁矿主力合约近日出现高位滞涨迹象，技术走势上看临近前高，短期承压。权益市场的进一步走强并未带动黑色系风险偏好进一步提升。本周成材表需再度回落，成材库存压力再度增加，复工后终端需求回补的速度不及预期。钢厂利润无明显改善，制约铁矿短期价格上行空间。但铁矿自身供需基本面近期持续走强，日均铁水产量继续增加。受暴雨天气影响澳洲矿发运出现短期扰动，港口库存进一步去化。本周五大钢种产量虽然再度回升，但近期铁水产量涨幅逐步收窄，开始出现阶段性见顶迹象。预计240-242万吨的日均铁水产量将成为6月乃至全年的高点，铁矿实际需求后续进一步提升空间不大。6月矿山有冲财报预期，主流矿发运节奏将进一步加快，按前期发运时间计算6月到港压力将增加。铁矿供需结构将逐步趋于宽松，基本面对铁矿价格的支撑力度将逐步减弱。后续关注终端需求的恢复节奏，预计6月下旬成材库存压力有望得到缓解，届时钢厂利润改善对铁矿价格有望形成上行驱动。但中期来看，铁元素未来总需求的回补预期和当前近远月合约的高基差已使得盘面具备了一定的买保条件。
【交易策略】
铁矿基本面的改善或将暂告一段落，后续价格的上行驱动有望来自钢厂利润水平的回升。中期来看，铁元素未来总需求的回补预期和当前铁矿远月合约的高基差已使得盘面具备了一定的买保条件。

玻璃   【行情复盘】
周五玻璃期货盘面偏弱运行，主力09合约跌3.13%，收于1764元。
【重要资讯】
现货方面，周五国内浮法玻璃市场价格大稳小动，局部个别调整。华北沙河个别厂价格下调，市场大板成交重心小幅下移，整体成交尚可；华东今日暂稳运行，多数厂交投偏淡，外围区域价格影响下，短期华东价格仍承压；华中今日多数厂家稳价操作，局部成交较前期略有好转，整体产销仍显一般；华南交投淡稳，场内观望情绪较浓；西南四川个别厂价格小幅松动，整体成交一般。
供应方面保持平稳。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计301条，在产263条，日熔量共计174925吨，较上周持平。本周国内浮法玻璃市场表现平平，暂无改善迹象。目前部分区域正值雨季，工程施工进度暂难改善，需求持续表现一般，下游加工厂保持按需采购为主，持续保持低仓。关注中长线中下游对原片价格接受度。
库存方面，重点监测省份生产企业库存总量为7051万重量箱，较上周库存增加235万重量箱，增幅3.45%，库存天数约33.78天，较上周增加1.12天。
【交易策略】
我们认为，疫情防控态势全面好转，对玻璃现货冲击最严重的时刻已经过去。稳经济举措持续加力，房地产企业资金紧张状况有望改善，竣工需求及房地产销售预期进一步企稳向好。玻璃需求季节性回升与房地产企业资金面改善共振，库存有望见顶回落，短期去库不利期现价格难免波动，不改玻璃探明成本支撑后的见底回升态势。建议玻璃深加工企业1800元下方买入套保头寸继续持有，市场预期暂时弱稳，短线冲高可灵活操作摊薄成本。

原油   【行情复盘】
今日国内SC原油盘中大幅下探后有所反弹，主力合约收于767.9元/桶，跌0.27 %，持仓量减少1761手。
【重要资讯】
1、美国能源安全特使霍克斯坦：俄罗斯向印度出口的石油量有上限；在与印度的对话中，要求印度官员不要在俄罗斯的石油采购上走得太远；当印度购买俄罗斯石油时，不应该从欧洲和美国遭受的油价打击中获利。
2、根据美国汽车价格跟踪网站GasBuddy发布的数据，美国每加仑汽油的平均价格在过去一个月快速上涨，于当地时间6月9日超过了5美元。而美国汽车协会（AAA）的数据显示，在美国50个州，每加仑汽油的平均价格都在4.4美元以上，其中西部和东北部的价格最高。在加利福尼亚州，汽油平均价格为每加仑6.4美元，为全美最高。
3、克里姆林宫：不会再削减对欧洲客户的天然气供应。“天然气卢布结算”计划正在运作。
4、美国能源信息署（EIA）预计，由于受供需因素影响，美国天然气库存低于平均水平，2022年美国天然气价格将保持相对较高的水平。美国液化天然气出口量在夏季将保持高位，部分原因是俄乌冲突。
5、海关总署：中国1-5月原油进口同比下降1.7%至2.17亿吨。中国5月原油进口4582.5万吨，4月为4303.0万吨。
【交易策略】
虽然对欧洲经济担忧打压市场情绪，但欧盟对俄罗斯石油实施制裁引发俄罗斯石油供给进一步下降预期，并将加剧原油市场供需偏紧的格局。盘面上，短线单边走势整体偏强，操作上建议多头思路，但警惕盘面超涨风险，做好利润保护。

沥青   【行情复盘】
期货市场：今日沥青期货低开震荡，尾盘小幅拉升，主力合约收于4858 元/吨，跌0.14 %，持仓量减少11926手。
现货市场：今日国内沥青现货市场整体持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东5000 元/吨，山东4640 元/吨，华南4825 元/吨，西北4450 元/吨，东北4725 元/吨，华北4500 元/吨，西南5075 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比有所下降，开工率水平整体低于历史同期水平。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为24.80%，环比变化-2.0 %。国内91家沥青样本企业装置检修量环比有所下降，合计产能损失达到2221万吨。从炼厂沥青排产来看，5月份国内沥青总计划排产量为196.7万吨，同比下降93.45万吨或32.21%，6月份国内沥青总计划排产量为209万吨，同比下降66.32万吨或24.09%。
2. 需求方面：沥青终端消费整体恢复有限，同时沥青绝对价格偏高一定程度上也抑制市场囤货需求，贸易商大多按需采购为主，市场交投气氛一般，而南方等地连续降雨进一步抑制沥青终端需求的释放。
3. 库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存及社会库存均有所下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为72.67万吨，环比变化-2.1%，国内70家主要沥青社会库存为58.99万吨，环比变化-5.5%。
【交易策略】
成本端高位支撑沥青走势，同时现货库存持续去化，对沥青走势形成明显提振。操作上，建议单边多头思路，风险点在于原油回调。

PTA 【行情复盘】
期货市场:今日PTA价格冲高回落，TA2209合约收7520元/吨，跌幅0.29%，增仓7.05万手。
现货市场：6月10日，PTA期货延续上涨，现货市场成交气氛回落，贸易商之间商谈为主，主港主流货源基差在09+180。
【基本面及重要资讯】
PX方面：重石脑油主要用来生产芳烃或高辛烷值汽油，近期受美国地区汽油裂解价差持续大幅走强影响，使得本来用于生产MX的原料被优先由于生产汽油，美国从亚洲地区大量进口MX，导致MX供给紧张，MX价格大幅上涨带动PX价格大幅上涨，截至6月10日，PXCFR中国价格1428美元/吨，日度下跌72美元/吨，而轻石脑油主要用于进行裂解原料生产乙烯，由于石脑油制乙烯利润亏损，乙烯生产企业开工率始终维持在较低水平，导致轻石脑油需求相对偏弱，在此影响下，石脑油价格涨幅较小，走势不及PX，PX-NAP价差持续走强，截至6月9日，价差已达到600美元/吨历史高值附近以后有所回落。
从供应端来看：随着5月底PTA短停装置在6月份逐步重启，PTA供应压力将小幅提升。本周台化120万吨重启恢复正常，独山能源250万吨重启提负中，逸盛新材料负荷提满，个别装置维持降负运行，至周四PTA开工率在73.4%，PTA短停装置在6月份将陆续重启，PTA装置开工负荷有望低位回升，谨慎给予6月份PTA开工负荷回升至76%附近预期。
从需求端来看：本周有一套装置开启，两套装置检修，但近期长丝、短纤、瓶片负荷局部有所提升，综合负荷有所提升。截至本周五，初步核算聚酯负荷在85%。
【交易策略】
从现有基本面来看，6月份PTA依然维持小幅累库判断，PTA绝对价格将跟随上游成本端PX价格波动为主，PX价格连续两日下跌，跌幅较大背景下，PTA价格可能开启回调走势，建议前期多单平仓离场为主。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周五，苯乙烯高位震荡。EB07收于11396，涨53元/吨，涨幅0.47%。
现货市场：现货价格继续上涨，成本推升价格，下游抵触高价，市场成交冷清。江苏现货6月下旬11380/11410，7月下旬11340/11360。
【重要资讯】
（1）成本端：成本震荡走高。欧盟禁运俄油，OPEC+上调7月和8月增产目标至64.8万桶/日，美国原油库存低位，进入用油旺季，油价上涨；纯苯虽然供需预期走弱，但是成本抬升、外盘坚挺及库存低位支撑价格走强；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：装置计划外检修增多，新装置停车，苯乙烯产量将明显收缩。华泰盛富45万吨计划6月9日检修15天；茂名石化40万吨6月9日停车，重启未定；青岛海湾50万吨6月6日开始检修20-25天；独山子石化6月7日重启，扩产至36万吨；中化泉州45万吨预计6月中旬重启；北方华锦15万吨装置6月1日重启；新装置天津渤化45万吨预计推迟至6月底或7月产出。截止6月9日，周度开工率72.23%（-1.91%）。（3）需求端：终端需求不佳和成本压力下，下游开工走弱，仅刚需维持。截至6月9日，PS开工率55.69%（-2.32%），EPS开工率49.77%（-4.69%），ABS开工率88.18%（-0.42%）。（4）库存端：截至6月8日，华东港口库存10（+0.82）万吨，库存窄幅回升，但是随着装置检修集中，预计后续库存维持低位。
【交易策略】
随着多套大型装置计划外检修，苯乙烯供应收缩，加工费修复。但是下游需求疲软，对高价原料抵触情绪增浓。当前苯乙烯上涨行情，一方面是装置检修提振，另一方面是成本的持续上涨，成本是关键所在。原油和纯苯将维持偏强，支撑苯乙烯震荡上涨，建议偏多思路对待。风险提示，成本回调和需求负反馈。

短纤   【行情复盘】
期货市场：周五，短纤高位震荡。PF09收于9036，涨20元/吨，涨幅0.22%。
现货市场： 现货价格暂稳，工厂产销54.04%（+33.73%），刚需补货，产销暂时回升，江苏现货价9150（+0）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本震荡上行。欧盟禁运俄油，OPEC+上调7月和8月增产目标至64.8万桶/日，美国原油库存低位，进入用油旺季，油价上涨；PTA供需面无明显变化，成本走强带动价格上涨；乙二醇需求回升，成本支撑，但在库存压力下，价格偏弱。（2）供应端，装置检修增加，在亏损压力下或有更多计划外的停车降负。浙江某企业15万吨装置因亏损停车，预计20天；洛阳石化10万吨计划6月6日停车检修，福建金纶和山力共40万吨产能计划6月中旬检修20天；湖州中磊30万吨新装置5月底投产。截至6月10日，直纺涤短开工率80%（-1.8%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，生产亏损，开工下降。截至6月10日，涤纱开机率为67%（-10%），在库存和利润压力下，涤纱开工有继续下降预期。涤纱厂原料库存11.4（+1.9）天，原料库存窄幅回升，但仍维持低位，难有累库预期。纯涤纱成品库存25.1天（-1.9天），窄幅去库，但是终端需求偏弱，成品难以有效去化，库存仍在历史高位。（4）库存端，工厂库存10.3天（+0.2天），库存窄幅震荡暂无库存压力。
【交易策略】
装置计划外检修增加，供应增量或不及预期，需求仍然偏弱，供需面表现偏弱，加工费震荡走弱，成本主导价格走势。因此，短纤在成本支撑下震荡偏强，建议偏多思路对待。关注成本走势和装置动态。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日高低硫燃料油价格走势继续分化，高硫2209合约上涨40元/吨，涨幅1.00%，低硫2208合约下跌81元/吨，跌幅1.21%。
低高硫价差：6月10日，低高硫价差2591元/吨，环比回落245元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.2022年5月中国炼厂生产低硫船用燃料油总量在119.77万吨，环比上涨7.61%。
2.新加坡企业发展局（ESG）：截至6月8日当周，新加坡燃料油库存增加84万桶，达到2142.2万桶的逾一个月高点。
3.根据Kpler数据，沙特阿拉伯5月份燃料油出口量为104万吨，环比增长5.1%。伊拉克5月份的出口量攀升至90万吨，环比增长34.5%。
4.英法德三国：伊朗采取的行动加剧了局势，并使全面恢复实施2015年核协议的努力复杂化。
5.据卫星新闻：世界第二大石油交易商托克表示，打算退出俄罗斯主导的北极大型石油项目沃斯托克
【后市观点】
预计后市低高硫燃料油绝对价格依然主要受原油成本端影响，但低高硫相对价格走势出现分化，低高硫价差持续走强，主要原因是目前柴油裂解价差持续走高，炼厂倾向于加工利润更好的柴油，本用于生产低硫燃料油的降硫原料优先进入柴油调和池，导致含硫0.5%船用燃料油产量下降，同时由于欧洲供应紧张，东西方之间套利窗口持续关闭，预计6月份新加坡地区来自西方的套利货数量依然维持在较低水平，新加坡地区低硫燃料油现货处于高升水局面，低硫燃料油供应依然紧张，6月份随着国内全面复工复产推进，发货需求有望大幅提升，对应的船商备库低硫燃料油需求有望大幅提升。高硫燃料油供应方面：近期受到来自中东以及俄罗斯燃料油供应可能增加影响，新加坡地区高硫燃料油供给端开始边际宽松，同时新加坡地区燃料油库存边际累库，生产低硫燃料油原料主要是降硫原料以及高硫燃料油，由于降硫原料短缺，导致生产低硫燃料油原料高硫燃料油需求减少，新加坡地区现货市场由前期的现货升水局面转为贴水，均显示高硫燃料油供需开始边际转松。
后市策略：低高硫燃料油绝对价格依然受原油价格影响，高硫燃料油基本面表现偏弱，但国内高硫燃料油裂解价差已达到前期低点附近，裂解价差进一步走弱的概率有限。低硫燃料油在现货升水的情况下预计依然维持偏强局面，
价差策略：现新加坡地区低高硫价差已达到545.85美元/吨附近，国内盘面低高硫价差相对现货市场价格依然稍显低估，建议前期多LU空FU策略继续持有。
风险提示：原油价格超预期下跌 降硫原料问题大幅缓解

液化石油气   【行情复盘】
2022年6月10日，PG07合约下跌，截止至收盘，期价收于5886元/吨，期价下跌61元/吨，跌幅1.03%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至6月3日当周，美国商业原油库存为4.16758亿桶，较上周增加202.5万桶，汽油库存2.18184亿桶，较上周下降81.2万桶，精炼油库存1.08984亿桶，较上周增加259.2万桶，库欣原油库存2344.1万桶，较上周下降159.3万桶。CP方面：6月9日，7月份沙特CP预期，丙烷744美元/吨，较上一交易日涨9美元/吨；丁烷744美元/吨，较上一交易日涨9美元/吨。8月份沙特CP预测，丙烷752美元/吨，较上一交易涨11美元/吨；丁烷752美元/吨，较上一交易日涨11美元/吨。现货方面：10日现货价格稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价稳定在6048元/吨，上海石化民用气出厂价上涨100元/吨至6050元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨50元/吨至6900元/吨。供应端：本周，山东区域丁烷增量明显，山东一家地炼降负，西北一家炼厂检修，山东一家地炼装置陆续恢复，华东一家炼厂烷基化装置停工，华南一家炼厂产量逐渐提升，因此本周国内供应回升。隆众资讯调研全国255家液化气生产企业，液化气商品量总量为51.66万吨左右，周环比增1.86%。需求端：疫情影响减弱，工业需求稳步回升，卓创资讯统计的数据显示：6月9日当周MTBE装置开工率为52.69%，较上周增加0.23%，烷基化油装置开工率为51.26%，较上期增加0.44%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年6月9日，中国液化气港口样本库存量在172.94万吨，较上期下降0.01万吨，环比减少0.01%。按照6月9日卓创统计的数据显示，6月中旬，华南8船冷冻货到港，合计17.6万吨，华东5船冷冻货到港，合计22万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所下滑。
【交易策略】
从季节性角度来看，随着时间的推移，民用气需求将逐步走弱，而随着疫情影响的逐步减弱，工业需求逐步回升，期价有一定支撑，利多利空均存在，目前市场暂无较为明显的驱动，期价更多仍是追随原油走势。PG07合约在5750-6300元/吨区间震荡，操作上轻仓高抛低吸为主。

焦煤   【行情复盘】
2022年6月10日，焦煤09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于2863.5元/吨，期价下跌47.5元/吨，跌幅1.63%。
【重要资讯】
当前煤矿生产较为稳定，汾渭能源统计的53座样本煤矿原煤产量为613.57万吨，较上周增加5.41万吨。Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率73.63%较上期值增1.64%；日均产量62.25万吨增1.55万吨。洗煤厂开工率略有回升，短期供应仍维持相对稳定。进口方面：疫情对蒙煤通关有所影响，甘其毛都口岸通关在380车左右，较此前460车的阶段性高位略有下滑，但满都拉口岸通关超过150车，策克口岸通关车辆回升至80车左右。当前三大通关口岸通关至620车左右，通关量处于年内高位，疫情防控对短期通关存一定影响，但后期通关车辆稳中有增的趋势不变。蒙煤的进口量稳步回升将逐步缓解国内主焦煤供应偏紧的局面。需求方面：焦炭一轮提涨落地，但焦化企业依旧亏损，焦化企业主动限产，开工率有所下滑。230家独立焦化企业产能利用率为81.14%， 较上期下降0.35%。全样本日均产量116.24万吨，较上期增加0.01万吨，需求端短期仍有支撑。库存方面：整体炼焦煤库存为2472.74万吨，较上期增加10.56万吨，同比下降25.26%。
【交易策略】
蒙煤进口稳步回升，供应端存改善预期，但低库存情况下，焦煤现货价格的坚挺仍将支撑期价，同时市场对疫情之后，终端需求复苏的乐观预期，期价仍将偏强运行，短期由于涨幅过大，盘面有回调需求，操作上以回调企稳之后轻仓买入为主。

焦炭   【行情复盘】
2022年6月10日，焦炭09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于3652元/吨，期价下跌37.5元/吨，跌幅1.02%。
【重要资讯】
焦炭一轮提涨100元/吨全面落地。按照Mysteel统计的最新数据，30家独立焦化企业利润为-41元/吨，较上周增加27元/吨，目前焦化企业亏损有所改善。5月20日，中焦协市场委员会召开市场分析会，与会人员达成共识：坚决守住亏损不销售的原则，即日起限产10-30%左右，后期视盈利恢复情况调整，并在限产基础上减少原料采购，降低成本。供应端：焦化企业依旧亏损，焦化企业主动限产，开工率有所下滑。230家独立焦化企业产能利用率为81.14%， 较上期下降0.35%。全样本日均产量116.24万吨，较上期增加0.01万吨。需求端：当前高炉开工率维持稳定。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.11%，环比上期增加0.42%，同比去年下降3.39%；日均铁水产量243.26万吨，环比增加0.65万吨，同比下降1.8万吨。铁水产量继续创出年内新高，短期需求端仍有较强支撑。库存方面： 6月9日当周，焦炭整体库存为988.17万吨，较上周下降5.52万吨，环比下降0.56%，同比下降5.47%。当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
焦炭近期的上涨主要是市场对于疫情之后，终端需求逐步恢复的乐观预期。当前焦化企业依旧亏损，从利润的角度来看，当前焦炭现货价格短线下滑的空间有限，同时低利润将导致焦化企业开工率下降，供应端局部收缩。从铁水的产量来看，243.26万吨的铁水产量对焦炭需求有较强的支撑。在供应局部收缩，需求维持高位的情况下，短期难以出现大幅累库，低库存仍将对焦炭期价有较强的支撑。由于短期涨幅过大，盘面有回调需求，操作上以回调企稳后轻仓买入为主。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货高位整理，重心围绕2900关口徘徊，盘面波动幅度不大。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛恢复平静，沿海与内地市场均整理运行。西北主产区企业报价维稳，内蒙古线地区部分商谈2370元/吨，南线地区部分商谈2320元/吨。甲醇厂家签单平稳，出货顺利。上游煤炭市场限价实施，成本端趋于稳定，支撑相对偏弱，甲醇企业生产利润尚可。6月份中下旬，企业存在少量检修计划，另外部分检修时间出现推迟，甲醇开工率将保持在七成以上，产量呈现增加态势。下游市场入市采购积极性不高，维持刚需补货节奏。持货商积极排货为主，高价货源成交不畅，实际成交仍偏冷清。山东阳煤重启，但青海盐湖停车以及沿海个别短时降负，其他大部分装置运行平稳。传统需求行业中，除了MTBE开工提升外，甲醛、二甲醚和醋酸开工出现不同程度下滑。进口货源增加，沿海地区库存逐步累积，超过100万吨水平，达到107.75万吨。
【交易策略】
甲醇市场转向累库逻辑，市场面临压力渐增，上方2950-3000附近阻力较大，前期多单止盈为主，防止期价回调。

PVC 【行情复盘】
PVC期货低开低走，上方40日均线处阻力较大，重心承压回落，录得小阴线。
【重要资讯】
PVC期货回落调整，现货成交一般，PVC生产企业出货欠佳，部分企业出厂价略下调。上游原料电石部分采购价下调，电石厂依旧积极出货，成本端疲弱，缺乏支撑，PVC生产企业利润尚可。后期企业检修计划有所减少，预计开工或稳中有升，货源供应压力暂时不大。西北主产区企业新签订单情况一般，出货欠佳，部分出厂报价略下调。下游市场需求跟进乏力，主动询盘不多，持货商报价松动，但成交有限，高价货源向下传导明显受阻。下游制品厂消化固有库存为主，由于订单欠佳，补货积极性不高，PVC现货实际成交缺乏放量。虽然需求端存在刺激政策，存在向好预期，但实际落地和释放需要时间过程。PVC出口量维持在高位，订单交付占用部分货源，外贸仍存在一定提振。华东及华南地区社会库存消化不畅，止跌回升，在30万吨附近波动。
【交易策略】
PVC期价运行区间抬升至8500-8850，需求端仍显低迷，形成一定压制，可等待盘面回落至8500关口附近再择机入场，波段操作为宜。

动力煤 【行情复盘】
6月10日，动力煤主力合约ZC2209低开低走，全天震荡回调，报收于867元/吨，环比下跌1.7%。现货方面，秦皇岛港5500大卡山西产动力煤平仓价1205元/吨。
【重要资讯】
秦皇岛港库存水平环比继续下降，锚地船舶数量环比大幅减少。产地方面，下游需求量不减，榆林地区在产煤矿整体销售情况良好，大矿排队等候装车，部分小矿按量上车，避免出现长时间等候；鄂尔多斯地区在产煤矿销售情况持续较好，坑口排队车辆依然较多，昨日煤炭公路销量为158万吨，日环比增加6万吨。港口方面，大秦线除天窗外维持满发状态，环渤海主要港口调出不及调入量，库存继续上涨。下游需求一般，终端用户因煤价较高，观望情绪不减，仅维持刚需采购，贸易商鉴于产地发运成本增加，报价继续探涨，市场情绪稳中偏强。近日终端日耗有加速回升态势，关注电力用户采购需求变化情况。进口煤方面，本周市场对于印尼低卡煤的需求略有增加，价格接受度有所提高。当前印尼（CV3800）巴拿马船型贸易商报价在FOB90-92美元/吨左右，部分成交在FOB88-90美元/吨左右，印尼（CV3400）报价在FOB73-75美元/吨左右，部分成交在FOB72-73美元/吨左右。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈微幅流出态势。目前价格指数停发，现货价格暂时企稳，供给端维持正常产出。需求方面，坑口拉运热情较高，港口方面下游采购依然较为谨慎，电厂仍然以拉运长协为主，非电用户较为积极。库存方面，受下游复工复产以及旺季即将来临的影响，港口库存在前期累库后开始持续下降。进口煤方面印尼煤价格依然优势较弱，贸易商以及终端用户多以观望为主。整体来说动力煤基本面有所好转，尤其是下游方面，但政策面压制始终存在，建议逢回调买入不追高，09合约下方支撑位700，上方压力位1000。

纯碱   【行情复盘】
周五纯碱期货盘面偏弱运行，主力09合约跌3.28%，收于3010元。
【重要资讯】
现货方面，今日国内纯碱市场窄幅整理，厂家出货情况淡稳。近期纯碱行业盈利情况较好，部分厂家仍有待发订单，加上后期检修计划较为集中，厂家仍存一定惜售情绪。下游用户按需采购为主，主要下游浮法玻璃行业已经亏损，盘面价格偏弱运行，市场观望情绪增加。
供应方面，本周纯碱行业负荷88%，周环比提升0.9个百分点。其中氨碱厂家平均开工91.1%，联碱厂家平均开工85.4%，天然碱厂平均开工88.9%。本周纯碱厂家产量在59万吨左右。
本周国内纯碱企业库存总量在43万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比6月2日库存减少5.5%，同比减少36.3%。其中重碱库存21-22万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、西南、华北地区。近期多数纯碱厂家订单充足，部分厂家库存持续下降。
【交易策略】
6月份及三季度纯碱需求稳中有升。一是相关领域的生产均维持刚性，浮法玻璃复产产线与光伏玻璃新投产产线均保持增加态势；二是疫情冲击过后，轻碱需求有望进一步恢复；三是出口态势良好，4月净出口量14.86万吨，处于历年同期较好水平，二季度净出口量有望高位运行。经过盘整回调后纯碱价格有望延续震荡偏强态势，把握09合约3000元下方买入套保机会。

油脂   【行情复盘】
周五植物油期价小幅震荡，主力P2209合约报收11512点，收跌0点或0%；Y2209合约报收11886点，收涨92点或0.78%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价15580元/吨-15640元/吨，较上一交易日上午盘面下跌300元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+4000-4050左右。广东豆油价格小幅波动，当地市场主流豆油报价12840元/吨-12900元/吨，较上一交易日上午盘面小跌100元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+950-1000元左右。
【重要资讯】
MPOB报告显示马棕产量和出口均高于市场此前预期，期末库存符合市场此前预期，报告影响中性。马棕5月产量146.1万吨，环比微降0.07%，同比下降7.03%，高于市场此前预估的140万吨；5月进口量5.1万吨，环比下降34%，同比下降43%，符合市场此前预估的5-6万吨；印尼出口禁令期间马棕出口数量大幅上周，5月马棕出口量135.9万吨，环比增加28.89%，同比增加7.41%，高于市场预估的127万吨；期末库存152.2万吨，环比下降7.32%，同比下降3.01%，符合市场预估的151-154万吨。
巴西政府正考虑在今年晚些时候提高卡车燃料中的生物柴油掺混量，避免供应短缺。消息人士称，如果下半年柴油库存仍处于较低水平，巴西可能将生物柴油掺混比例从10%提高到15%。巴西能源部官员说，目前政府尚未做出决定。巴西石油监管机构ANP在一份声明中说，ANP正在关注这一情况，并提出必要的措施来保证柴油供应，但没有提及哪些措施。
【交易策略】
近期市场关注焦点位于印尼的出口政策，迫于油罐涨库的压力，印尼政府出口限制政策逐步放松，为提升印尼棕榈油出口竞争力，印尼调整了出口关税，税费上限降低了87美元至488美元/吨。且6月9日印尼启动出口加速计划，在此前已经批准了100万吨出口额度的基础上再批准100万吨额度的出口量，印尼降低出口关税并启动出口加速计划将增加市场有效供给同时施压马盘棕榈油价格，棕榈油期价有一定调整需求。但在新作大豆及菜籽增产预期兑现之前，全球植物油供给偏紧的格局难以改变，马来劳工紧缺以及树龄老化可能使得马棕产量恢复不及预期，将限制油脂期价回调幅度，期价短期回调后将呈现高位震荡走势，中期重点关注美豆产区天气情况，在油料供给偏紧的背景下市场对于产区天气容错率较低，且国内7-9月大豆采购进度仍偏慢，中期豆油有供给偏紧的可能。
棕榈油短期11000-12000区间内偏弱运行，豆油走势将强于棕榈油，下方支撑11500一线，逢低偏多，套利方面豆棕价差仍建议多配。

豆粕   【行情复盘】
10日，豆粕2209合约走高，周五午后收于4264 元/吨，上涨78 元/吨，涨幅1.86%；美豆主力07上探1784，再度刷新高点。现货方面，国内豆粕报价上涨，南通4280 元/吨涨40，天津4340 元/吨涨50，日照4280 元/吨涨50，防城4320 元/吨涨50，湛江4320 元/吨涨60。
【重要资讯】
巴西植物油行业协会(Abiove)周三表示，巴西2022年大豆出口量预计为7,700万吨，较5月初预估值略微下调20万吨，较2021年的8,610万吨下降910万吨；
MPOB报告显示马棕产量和出口均高于市场此前预期，期末库存符合市场此前预期，报告影响中性；
油世界表示巴西大豆产量预估为1.26亿吨，高于多机构预期；
截至6月5日当周，美国大豆种植率为78%，分析师此前预估80%，美国大豆种植率仍然低于预期；
美豆主产区未来14天降水低于预期；
北京时间6月11日凌晨，USDA将公布6月供需报告，预估中性偏多。
【交易策略】
美豆及豆二市场交易的主要逻辑依旧是全球旧作大豆供需紧张态势没有改变，而非新作丰产预期。目前美湾及巴西卖方FOB升贴水位于历史偏高水平，由于海运费多的增加CNF升贴水报价同样处于较高位置。即便是4-5月我国大豆到港量增加叠加国内持续拍卖缓解了大豆供应偏紧的态势，但进口成本高使得油厂远期买船不积极，未来4个月月均到港量预计在750万吨的历史低值。在旧作国际油籽供需紧张，国内供需后续趋紧的背景下，且因为南美豆受干旱影响产量大幅低于预期，因而新作美豆更像是惊弓之鸟。即便是当前预期产量较好，只要出现降雨偏低的情况，美豆就容易拉涨。美豆在1700上方易涨难跌，由于CNF升贴水居高不下，豆二价格同样易涨难跌，逢低买入思路，持有多单的继续持有。豆粕来说，当前供应较为宽松，但预期偏紧，因而9月合约预计易涨难跌，现货弱于期货，基差预计走弱。操作上来说，豆粕期价逢低买入，目标位前高4300-4500。产业客户来说，如果有9月基差合同未点价的，及时在4050-4150逢低分批点价，不要存在侥幸心里去集中赌后市行情。
【风险点】
油世界及巴西国家商品供应公司(CONAB)均上调巴西大豆产量，上调幅度在50-100万吨左右。美豆主产区降雨增加。

菜系   【行情复盘】
期货市场：10日，菜粕主力09合约上涨，午后收于3851 元/吨，上涨103 元/吨，涨幅2.75%；菜油主力09合约高位偏强，午后收于14448 元/吨，上涨189 元/吨，涨幅1.33% 。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格上涨，南通3940 元/吨涨60，合肥3930 元/吨涨60，黄埔3930 元/吨涨70。菜油现货价格上涨，南通15010 元/吨涨80，成都15110 元/吨张80。
【重要资讯】
巴西植物油行业协会(Abiove)周三表示，巴西2022年大豆出口量预计为7,700万吨，较5月初预估值略微下调20万吨，较2021年的8,610万吨下降910万吨；
MPOB报告显示马棕产量和出口均高于市场此前预期，期末库存符合市场此前预期，报告影响中性；
油世界表示巴西大豆产量预估为1.26亿吨，高于多机构预期；
截至6月5日当周，美国大豆种植率为78%，分析师此前预估80%，美国大豆种植率仍然低于预期；
美豆主产区未来14天降水低于预期；
北京时间6月11日凌晨，USDA将公布6月供需报告，预估中性偏多。
【交易策略】
菜粕随豆粕拉涨，观点不变。现货豆菜粕价差收窄造成菜粕需求偏弱。而随着天气转暖，但水产养殖需求由南向北启动，菜粕水产需求有望快速回暖。而我国油厂菜籽压榨开机率处于偏低水平，且菜籽库存偏低。加拿大菜籽库存同样处于历史低位，影响6-9月出口销售。俄乌两国菜籽出口的全球占比分别为 23%，目前俄乌两国出口依然受限。21/22 年度加拿大菜籽减产36%，9 月新作上市之前菜籽供应趋紧态势难改，基本面需求启动后将会向好，预计偏强走势，上探前高4000上方。近期国内新菜籽的陆续上市，部分油厂用国产菜籽大榨，但量并不大，令菜粕短期承压。基差预计走弱，持有基础合同的投资者考虑及时逢低点价，不要赌后市行情。
菜油看涨观点不变，但短期受棕榈扰动。目前印尼储油罐有涨库压力，印尼已经启动了一项出口加速计划。MPOB报告显示马棕产量和出口均高于市场此前预期，期末库存符合市场此前预期，报告影响中性。菜油基本面无明显变化，主要表现为需求较弱，菜籽全球范围内供应同样紧缺，使得菜油略显偏强。短期来看，由于豆菜油价差走弱，使得菜油需求较为疲软。油脂利多支撑因素仍在。俄乌两国菜籽、菜油出口的全球占比分别为23%、17%，目前俄乌两国出口依然受限。21/22年度加拿大菜籽减产36%，9月新作上市之前菜籽供应趋紧态势难改，大豆同样供需偏紧，预计将会有力支撑油脂价格。此前菜油09合约有望刷新前高的观点已经变为现实，目前多单考虑减持避险，关注棕榈近期出口政策情况。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约周五震荡整理，收于2867元/吨，跌幅0.35%；
现货市场：周五玉米现货价格继续稳中略降。锦州港集港2820-2830元/吨，广东蛇口新粮散船2870-2900元/吨，集装箱一级玉米报价2970-3000元/吨，较周四降价10元/吨；东北玉米价格稳中有降，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨，内蒙古主流收购2730-2800元/吨，辽宁主流收购2700-2800元/吨；华北深加工玉米价格继续反弹，河南优质玉米报价依旧高达3000元/吨附近，山东收购价2820-3000元/吨，河南2750-2950元/吨，河北2800-2910元/吨。（中国汇易网）
【重要资讯】
（1）据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2022年6月2日的一周，美国2021/22年度玉米净销售量为280,400吨，比上周高出51%，比四周均值高出19%。2022/23年度的净销售量为73,500吨，一周前为48,700吨。
（2）交易商称，看起来有关恢复乌克兰谷物海运通道的谈判已经停滞不前。俄罗斯和土耳其官员周三结束会谈，但在有关建立黑海谷物海上通道的谈判并未取得重大突破。
（3）市场点评：外盘市场来看，乌克兰出口谈判停滞不前，市场相对支撑延续。旧作产量以及需求相对变化有限，新作北半球播种进入尾声，市场已经兑现了当下因素造成的产量悲观预期，同时市场对于新一年度产量下滑预期有所收敛，包括乌克兰种植面积高于预期以及美玉米播种进度加快以及优良率表现良好等，外盘价格运行区间有所下移，短期来看，市场聚焦于USDA6约报告，期价预期继续维持区间震荡判断。国内来看，饲用稻谷定向拍卖继续、养殖利润持续亏损的负反馈以及巴西玉米进口预期相对利空延续，叠加外盘的震荡整理，国内期价表现承压，不过目前尚不认为季节性供应下滑以及整体谷物高价形成支撑被打破，期价继续下行空间或有限。
【交易策略】
玉米期价继续下行空间或有限，操作方面建议观望或者关注回调做多机会。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力07合约周五偏弱震荡，收于3131元/吨，跌幅0.79%；
现货市场：周五国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较周四持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3350元/吨，较周四持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3400元/吨，较周四持平；山东诸城玉米淀粉报价为3400元/吨，较周四持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（6月2日-6月8日）全国玉米加工总量为57.22万吨，较上周玉米用量增加0.36万吨；周度全国玉米淀粉产量为30.49万吨，较上周产量增加0.25万吨。开机率为59.68%，较上周上升0.49%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至6月8日，玉米淀粉企业淀粉库存总量111.6万吨，较上周增加0.9万吨，增幅0.81%，月环比降幅4.08%；年同比增幅12.27%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端弱势依然构成其压力，成本端回落进一步增加利空影响，短期玉米价格波动反复，淀粉期价或跟随玉米宽幅波动。
【交易策略】
淀粉07合约继续跟随玉米波动，继续下行空间或有限，操作方面建议观望或者关注回调做多机会。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：沪胶窄幅整理，RU2209合约在13320-13455元之间波动，收盘略跌0.67%。NR2208合约在11575-11740元之间波动，收盘下跌1.15%。
【重要资讯】
全钢胎样本企业开工率为46.72%（环比-11.14%，同比-19.37%）；半钢胎样本企业开工率为50.95%（环比-11.07%，同比-6.57%）。轮胎厂高成品库存压力下“逢节必休”，“端午节”假期拖累本周开工环比大幅下跌。
【交易策略】
近日沪胶震荡整理，主力合约在13500元附近暂时遇阻。受端午假期影响，近期轮胎企业开工率偏低。不过，5月国内乘用车销量较4月回升，6月车市有望恢复正常，天胶需求前景相对乐观。还有，合成胶价格走高，对于天胶也应有提振作用。虽然国内外割胶旺季临近，但供应压力并不突出。国内青岛地区天胶现货库存连续三个月原地踏步，6月起可能再次进入去库存周期。长期看，汽车消费刺激政策将提振天胶需求，胶价反弹格局有望持续。

白糖   【行情复盘】
期货市场：郑糖跟随外盘反弹，SR209在6051-6126元之间波动，收盘略涨0.71%。
【重要资讯】
2022年6月9日，ICE原糖主力合约收盘价为19.32美分/磅，人民币汇率为6.6930。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5236元/吨，配额外食糖进口估算成本为6677元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5258元/吨，配额外食糖进口估算成本为6706元/吨。
【交易策略】
近期郑糖震荡整理，受外糖波动的影响较为明显。若巴西燃料税调整提案通过可能将导致糖厂增加食糖生产，对于国际糖价有利空影响。不过，近来国际原油价格坚挺，且印度糖出口潜力接近枯竭，对于糖价又有支撑。国内方面，本年度食糖总产量约953万吨，较上年减产113万吨，降幅为2016/17年度以来之最。不过，由于国储库存充裕，且外糖进口量预计维持高位，国内食糖不会出现明显短缺。农业农村部预计下年度食糖将恢复性增产。后期重点关注国际糖价的指引，短线郑糖主力合约可能继续在6100元附近波动。

棉花、棉纱   【行情复盘】
6月6日至10日，郑棉主力合约涨0%，报20320。棉纱主力合约跌0.23%，报26320。
【重要资讯】
国内棉花现货企业报价平稳。新疆机采/手摘21/31级基差700-1400，机采双28/单29基差450-800。期货上涨，点价小批量成交。纺织处于传统淡季，下游订单无明显改观，原料采购力度依然较弱。
据海关总署，5月我国出口纺服292.27亿美元，同比增20.36%，环比增23.89%。其中纺织品140.28亿美元，同比增15.76%环比增14.43%；服装151.99亿美元分别增24.93%和34.12%。
两日涤纶纱保持上涨态势，棉纱价格则“按兵不动”，个别企业反映走货略加快，通过低价让利可拿到一些中大型单，以内单为主，但是否代表市场好转仍有待观察其持续性。
【交易策略】
棉花09合约短期走势偏弱，短期走势区间20000-21000，观望为主。
期权方面，波动率维持低位，期权到期时间较长，短期暂无机会。

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内上涨0.34%，收于7152元/吨。
现货市场：现货商家延续基差报价，针叶浆现货市场盘面窄幅回升，下游纸厂对于提涨后浆价接受度降低，交投略显冷清。南方松7300元/吨，银星7300-7350元/吨，北木7600-7650元/吨。
【重要资讯】
白卡纸市场交投气氛偏淡，一单一谈为主，区域高低价不一。纸厂开工基本稳定，河南个别白板纸产线转产白卡纸，暂排产220g中低端白卡纸，区域性供应压力增加。市场新单不多，业者后市信心不足，下游刚需补货为主，贸易商存低价促量情况，部分地区足克平张纸6200-6300元/吨较多。
生活用纸市场个别继续探涨。川渝地区纸企仍存挺价现象，但当地下游厂家对目前价位接受度不高，采购仍偏理性；北方市场交投平缓，下游业者采购积极性不高，基本延续刚需补入模式；广西市场变动不大，甘蔗浆价格有趋强势头，成本支撑纸企对低价略惜售。
【交易策略】
纸厂开工率变化不大，纸价普遍下调，需求整体偏弱，下游采购积极性一般。原料成本高企，规模纸厂挺价，但仍有企业为增加出货而降价。纸浆5月进口量环比略降，同比减少9.5%，4月全球漂针浆发货量明显低于季节性，4月全球商品浆出口中国的量也较低，近两周，主流针叶浆品牌银星、月亮、俄针供应商均宣布供货减量，对于三季度的到货会产生影响。国内港口库存略增加，总量仍低于去年，欧洲港口纸浆库存降至历年最低位，但生产商库存偏高。整体看，纸浆供需博弈还在持续，但从盘面近期走势及部分浆厂开始复产看，供应将边际好转，后续国内需求恢复情况相对关键，5月机制纸产量已有明显下滑，但部分木浆纸产量还维持高位，同时市场预期7月文化纸的需求及价格可能回暖，对纸浆价格有一定支撑，现阶段浆价预计以高位盘整为主，上方压力7300元，下方关注7000和6800元支撑，但成品纸依然低迷的情况下，纸浆走弱的风险逐步加大。

重要事项:

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