国际宏观  【世界银行和经合组织相继下调全球经济增速】继世界银行下调全球经济增速预期后，经合组织亦下调全球经济增速预期。经合组织发布《经济展望报告》，将2022年全球经济增长预期从4.5%调降到3%，同时预计2022年经合组织国家通胀将翻倍，达到平均8.5%的峰值，然后在2023年逐渐回落至6%。尽管全球经济应该不会出现上世纪70年代那种滞胀，但俄乌冲突让增长前景变得更加黯淡。能源危机、粮食危机以及供应链危机等因素影响下，全球经济陷入滞胀的可能性增加，全球经济增速下滑难以避免，2022年经济增速预期不排除进一步下调的可能。全球经济增速下滑预期不断升温，对于大宗商品而言则形成利空影响。
【关注欧洲央行6月议息会议】欧洲央行将于6月9日19:45公布利率决议，20:30，欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会，需要重点关注的是有关7月和9月加息的言辞和基调。目前市场普遍预期是，欧洲央行将会在6月结束量化宽松政策，将于7月开始加息，存款利率将在第三季度升至零。基于欧洲通胀表现及预期、欧央行官员的政策观点，欧洲央行行长的表态，我们预计欧央行将于7月开启加息周期，2022年加息四次/100BP可能性大，对于欧元形成强支撑，欧元震荡走强可能性大。欧元后市仍有上涨空间，继续建议做多欧元/日元或者欧元/美元。
【其他资讯与分析】①白宫新闻秘书表示，在消费价格方面，预计价格会上涨。俄乌冲突预计将对核心通胀产生一些影响，特别是机票和航空燃料成本上涨的影响。②欧元区第一季度GDP年率终值录得5.4%，高于预期的5.1%。但机构提醒称，俄罗斯和乌克兰冲突的实质性影响更有可能在第二季度感受到。③美联储在固定利率逆回购中接纳了2.14万亿美元，超过了6月7日创下的前历史高点2.091万亿美元纪录。

海运   【市场情况】
6月8日，6-7万吨船型秦广线煤炭运价为38元/吨，较昨日上涨0.3元/吨；4-5万吨船型秦张线煤炭运价为28.5元/吨，较昨日上涨0.4元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为12.864美元/吨，较昨日下降0.065美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为32.4美元/吨，较昨日下降0.403美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为13.13美元/吨，较昨日下跌0.06元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为68.93美元/吨，较昨日下跌0.25元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为21.953美元/吨，较昨日下跌0.034美元/吨。
【重要资讯】
1、6月以来，上海港集装箱单日吞吐量已超过11.9万TEU，恢复至正常水平的九成以上。封控期间上海口岸的日均出口报关量为7000单，6月以来日出口报关量已增至1.1万单，增长超过50%。上海出口集装箱运价综合指数已经连续三周上涨，不过上海至欧美航线依然处于焦灼之中，涨跌互现。随着上海复工复产，集拼舱逐步恢复开放，有望自本月中旬实现满负荷运作，欧美航线有望在6月中下旬迎来较为强势的反弹。当前依然需要重点专注上海疫情，尤其解封之后上海疫情是否会出现反弹。根据现在情况来看，上海多地又出现社会面疫情以及小区封控情况，上海的复工复产进度可能会受到影响，而外省市来沪返回集卡司机将会被要求强制隔离，从而影响集卡来沪的积极性，影响供应链恢复。
2、随着西方国家对俄罗斯的制裁向深度发展，俄罗斯各个行业均受到西方企业的脱钩。继马士基宣布撤出俄罗斯市场之后，全球最大的货代企业德迅于6月3日签订协议将其在俄罗斯的业务全部出售给当地的高层。今年3月1日德迅就宣布除药品、医疗保健用品、救援物资外，暂停所有进出俄罗斯的货运服务，这次出售令使得德迅彻底退出了俄罗斯市场。德迅是全球最大的货代企业，退出俄罗斯市场对于双方来说都是损失。对于德迅而言，将失去俄罗斯市场，并且很有可能采取折价转让，存在一定损失；对于俄罗斯而言，跨境物流的效率将受到重大影响。

股指   【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市下挫，标普500指数收跌1.08%。欧洲市场也全面走弱。A50指数上涨0.18%。美元指数继续震荡反弹，人民币汇率走弱。外盘变动对国内市场影响略偏空。
【重要资讯】消息面上看，美国财长称拜登政府考虑“重新设置”中国关税，暗示对中国减免特朗普政府时期加征的关税，如果实现则将会减缓外需下行压力，并可能对金融市场形成更明显利好。欧央行周四会议或将宣布结束量化宽松，为加息和退出负利率做准备。OECD下调全球经济增长预期，称俄乌战争恐对世界经济造成持久冲击。国内方面，国常会再次强调确保二季度经济合理增长。总体上看，隔夜消息面略偏多。今日将公布5月进出口增速，预计数据将会回升。该数据对市场的影响需要重点关注。中长期来看，疫情后经济改善的情况仍是影响市场的主因，基本面预期对市场支持有待加强，继续关注政策支持力度和房地产表现，以及海外风险。
【交易策略】技术面上看，上证指数继续震荡上涨，主要技术指标走升，并且突破3250点技术压力位，下一压力或位于3285点前期平台顶部附近，短线支撑仍位于3200点附近，主要支撑仍在2855点。中期来看，趋势依然偏弱，等待横向突破中期下行压力，形成新的中期底部，中期压力仍在3731点前高。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货窄幅震荡，其中10年期主力下跌0.01%；5年期主力上涨0.01%，2年期主上涨0.02%。现券市场国债活跃券收益率变动不大。
【重要资讯】
基本面上，近期国内疫情形势好转，带动经济景气程度回升，上海、北京等地全面复产复工，国内经济逐步从疫情冲击中修复，国债市场收益率继续下行空间受限。政策方面，国务院在6方面推出33项措施，国内政策力度明显加大。近期国内各大部委、地方政府相继出台支持性政策，预计财政政策将在疫情修复过程中扮演更加重要的角色，宽信用预期依然制约国债市场表现。海外方面，世界银行表示，将2022年全球经济增长预期下调至2.9％，4月为3.2％。美国财政部长耶伦重申美联储在抗击高通胀问题上的重要作用，以及压低通胀应当是优先任务。近期美元指数与美债收益率短暂回落后再次走高，美元指数重回102.5上方，10年期美债收益率重回3%附近，中美10年期国债利差倒挂情况再次扩大，也对我国债市形成制约。公开市场，央行周三开展100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现完全对冲，目前货币市场资金利率较低，货币市场资金面保持宽松。一级市场，财政部1年、5年期续发国债加权中标收益率分别为1.911%、2.5165%，边际中标收益率1.9576%、2.5376%，全场倍数分别为3.88、7.03，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
国内经济从疫情冲击中修复，近期政策支持力度加大，金融市场风险偏好明显回升，国债市场行情受到一定压力。目前经济修复、政府债券发行、国内外利差倒挂加深等因素继续制约近期国债市场表现。但经济的修复仍一定的时间周期，政策宽松有利于收益率水平保持低位，我们维持对于国债牛市尾端的基本判断。操作上，建议交易性资金逢低买入，配置型资金继续耐心持仓。

股票期权  【行情复盘】
6月8日，沪深300指数涨0.97%，报4219.81。上证50指数涨1.14%，报2879.31。
【重要资讯】
6月6日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强到交通运输部考察，并主持召开座谈会强调，要落实党中央、国务院部署，全面贯彻新发展理念，高效统筹疫情防控和经济社会发展，进一步畅通交通物流，保障市场主体运行，稳住经济大盘。
北向资金全天单边净买入57.67亿元，已连续8个交易日净买入。当天，沪、深股通显著分化，沪股通净买入63.17亿元，深股通净卖出5.5亿元。
人民币兑美元中间价报6.6634，上调15点；上一交易日中间价6.6649，上一交易日官方收盘价6.6655，上日夜盘报收6.6712。
【交易策略】
股指短线上涨，波动率有所回升，波动率后期有望维持震荡的走势，中期以做空波动率策略为主，或者卖出远月虚值认沽期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出6月认沽期权3.6。
股指期权：卖出6月3600认沽期权。
上证50ETF期权：卖出6月2.5认沽期权。

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘国内商品期权各标的走势多数收红，能源化工涨幅居前。期权市场方面，商品期权成交量有所回升。目前铜、铁矿、豆粕、PTA、菜粕等认沽合约成交最为活跃。而甲醇、PVC、橡胶、棉花等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，PTA、棕榈油、豆粕、菜粕、铁矿等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波有所回落。
【重要资讯】
宏观市场方面，投资者担心美国经济增长放缓。世行和经合组织相继下调全球经济增长预测。IMF警告美国通胀可能长期高于美联储目标，存在通胀预期脱锚的风险。国内方面。在疫情影响下，当前经济下行压力仍较大，稳增长仍是今年经济重要内容。央行和银保监会发通知，调整差别化住房信贷政策，超市场预期。国常会表示进一步部署一揽子措施，实施6方面33项措施，维稳宏观经济大盘。国内货币政策与财政政策双向发力。
【交易策略】
总的来说，国内政策对冲力度大幅提升，关注后续政策落地及需求兑现情况。海外方面，美联储大幅加息将为今年晚些时候提供政策灵活性。6 月和 7月各加息 50BP 已经基本成为确定事件。此外，油价仍维持高位运行，通胀压力仍不容小觑。9月加息预期存在不确定性。 商品市场走势分化，波动率水平总体继续回落。操作上，方向性交易利用价差方式参与区间行情。但随着国内疫情好转，对受需求压制的品种，或可采取更为积极主动的策略。短线关注日内和日间的Gamma机会。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注原油、豆粕、棕榈油等高位区间震荡的品种。参与波动率交易投资者，短线可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、棕榈油、铁矿、PTA等高波动的期权品种。最后，对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。

贵金属 【行情复盘】
美联储进入静默期，市场高度关注周五将公布的美国CPI数据；美元指数和美债收益率呈现震荡走势，贵金属承压。现货黄金周三在1850上下震荡，收涨0.07%至1853.24美元/盎司；现货白银小幅下行，盘中一度失守22美元关口，最终收跌0.7%至22.05美元/盎司。近期，美联储货币政策加速收紧预期逐步被市场所计价，欧洲央行7月开启加息周期确定性强，欧元走强亦利空美元指数，美元指数走弱和美债收益率高位回落，对贵金属形成利多影响；而经济衰退担忧和地缘政治局势依然紧张依然利好避险贵金属。沪金沪银方面，沪金沪金夜盘走势分化，沪金涨0.42%至399.6元/克，沪银跌0.27%至4783元/千克。
【重要资讯】
①欧洲央行将于6月9日19:45公布利率决议，20:30，欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会，需要重点关注的是有关7月和9月加息的言辞和基调。目前市场普遍预期是，欧洲央行将会在6月结束量化宽松政策，将于7月开始加息，存款利率将在第三季度升至零。②继世界银行下调全球经济增速预期后，经合组织亦下调全球经济增速预期。经合组织发布《经济展望报告》，将2022年全球经济增长预期从4.5%调降到3%，同时预计2022年经合组织国家通胀将翻倍，达到平均8.5%的峰值，然后在2023年逐渐回落至6%。③截至5月24日至5月31日当周，黄金投机性净多头减少11224手至172589手合约，表明投资者看多黄金的意愿降温；投机者持有的白银投机性净减少106手至13997手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向和局势向好利空贵金属，反之则形成利多影响。政策收紧预期短期对贵金属形成利空影响，当前基本被市场所计价；地缘政治短期没有出现实质性缓解，流动性依然泛滥，高通胀虽见顶但是仍维持在高位；叠加美元指数和美债收益率高位回落影响下，贵金属企稳上升。国内贵金属表现需要关注人民币汇率走势。
前期，美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，1800美元/盎司依然为核心支撑；随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，地缘局势无实质性向好和资产配置需求等因素影响，黄金企稳再度回归上涨行情，上方继续关注1900和2000美元/盎司关口。沪金下方支撑位为387-390元/克区间，上方继续关注420元/克关口。白银因为经济弱势表现偏弱，上方关注24美元/盎司位置（5000元/千克）和26美元/盎司位置（5300元/千克），下方核心支撑20-20.43美元/盎司。美联储再度释放更加鹰派信号（美元指数和美债收益率上涨），贵金属仍有再度走弱的短期可能；然而贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机，建议维持逢低配置的中长线操作。
黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，卖出AU2208P388合约。

铜 【行情复盘】
夜盘沪铜震荡上行，主力合约CU2207涨0.39%，收72980元/吨，LME铜3个月报9735美元/吨。
【重要资讯】
1、秘鲁政府周二呼吁与抗议的土著社区进行新一轮谈判，该社区的抗议迫使MMG Ltd的Las Bambas矿暂停运营一个多月，因为警方表示他们准备进行干预。 世界第二大铜生产国秘鲁政府再次未能通过谈判结束涉及Las Bambas六个邻近社区的对峙，这些社区表示该矿未能履行对他们做出的承诺。
2、智利的矿业公司 Antofagasta今天宣布，5月31日，Los Pelambres探测到一处由PLANT选矿厂向Los Vilos港输送铜精矿的地下管道发生泄漏，随后立即关闭了该管道。 安托法加斯塔指出，目前采矿作业和加工厂继续运营，但由于道路通行限制和工厂储存的精矿运输受到限制。一旦管道修复完毕，储存的材料将利用管道中的备用容量运输到港口，从而重新安排销售和发货时间。
3、上海金属网讯：截止6月4日当周上海保税区电解铜库存约30万吨，较前一周净增减少0.58万吨，连续第四周下降。
【交易策略】
近期市场在美联储缩表落地、6月FOMC会议临近的紧缩忧虑和国内复工复产的乐观预期下宽幅震荡。从基本面来看，铜市支撑仍强。从国内来看，前期最大的利空因素-本土疫情已经全面好转，上海全面启动复工复产，加之国家稳增长政策持续加码，相信在未来基建赶工期前期被抑制的需求将逐步兑现。目前长三角地区铜加工企业开工率反弹至3月中旬的水平，终端订单也逐步回暖。从库存端来看，近期全球显性库存再度转为去库，LME库存近期较前期高点大幅下滑，再度跌破12万吨以下，国内社库连续第三周去库，低库存支撑逻辑仍强。预计短中期铜市存在反弹基础，期货可以多单继续持有，注意短线压力位73500，期权卖出波动率策略。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌延续涨势，主力合约ZN2207涨1.49%，收于26540元/吨，LME锌3个月报3795美元/吨
【重要资讯】
1、2022年5月SMM中国精炼锌产量为51.52万吨，符合此前预期，环比增加1.97万吨或环比增加3.97%，同比增加4.16%。2022年1~5月精炼锌累计产量为248.3万吨，累计同比去年同期减少1.09%。
2、随着上海逐步复工复产，上海出口集装箱运价指数连涨三周，集运公司也在酝酿6月中旬启动新一轮涨价。国际集运公司正酝酿6月中旬大幅调涨运价，涨幅至少是10%以上，不排除先以附加费形式涨价。业内人士透露，由于是连跌以来的首次调涨，涨幅应该不小，预期调涨的时间点会落在6月中旬附近。
3、截至当地时间2022年6月7日16点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价79欧元/兆瓦时，较上一个交易日持平。
【操作建议】
随着地缘政治冲突再度加剧，欧盟对俄的石油制裁方案正式落地，能源价格再度上涨，锌价风险溢价仍存。国内来看，前期最大的利空因素-本土疫情已经全面好转，上海进入全面复工阶段，加之国务院常务会议进一步部署稳经济一揽子措施，前期被抑制的需求将逐步兑现。而供应端来看，矿端紧缺仍然不变，加工费延续下跌趋势，负反馈至冶炼企业出现减产停产，预计供应紧缺将在短中期内维持。在宏观风险溢价再次升温，以及国内未来基建赶工期的提振下，锌价短中期料维持震荡上行的走势，期货多单继续持有，注意前期压力位27500，期权可卖出虚值看跌期权赚取期权费。

铅 【行情复盘】
铅价反弹，沪铅Pb2207收于15240元/吨，涨0.33%。上海市场1#铅报15050-15150元/吨，均价15100元/吨，较前一交易日上涨100元/吨。
【重要资讯】
据SMM调研，截止6月6日，SMM五地铅锭库存总量至8.74万吨，较上周五（6月2日）环比下降2600吨；较周一（5月30日）下降1100吨。据调研，端午假期期间，下游铅蓄电池企业普遍放假，节后铅消费亦是表现低迷。部分交割品牌交仓或提上日程，继续关注后续铅锭库存变化。
内蒙古某电解铅冶炼厂本周按计划进入停产检修，预计将持续一个月左右，涉及年产能约10万吨。
据调研结果显示，6月份铅精矿加工费持稳为主。当前加工费已处于低位，暂无太大下调空间，短期内无较大波动。进口方面沪伦比值走低，影响了国内对于进口矿的采购，预计短时期内仍以采购国产矿为主。
【操作建议】
稳经济政策落地，节后需求修复预期未来仍会带来支撑，随着物流以及经济活动开展，修复反弹震荡延续。随着上海6月发布疫情解封政策，上海地区仓单提货已恢复正常。再生精铅方面，冶炼厂再生精铅（含税）对网均价贴水100-150元/吨左右出厂。部分中大型再生精铅冶炼厂提前放假检修，货源不多。铅蓄电池处于消费淡季，下游电池厂采购需求不足，市场静待消费恢复提振。从季节性规律及疫情因素考虑，6月需求均将改善。库存方面，LME库存维持低位，五地铅锭库存回升至10万吨附近后连续两周有所去库。当前需求暂未有好转迹象，但成本支撑仍在，铅支撑位14800-14900上方仍存反弹波动机会，短线15200站上，突破后则进一步开拓上行空间。

铝 【行情复盘】
昨日沪铝主力合约AL2207低开高走，全天震荡偏强，报收于20755元/吨，环比上涨0.12%。夜盘高开高走震荡走强；隔夜伦铝震荡上涨。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌30元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌140元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在-50元/吨。
【重要资讯】
供给方面，SMM获悉，6-7月广西电解铝厂电价有望下降超过0.1元/度。库存方面，6月6日，SMM统计国内电解铝社会库存87.4万吨，较上周四库存下降0.8万吨。铝棒库存较上周四增加1.79万吨至14.5万吨。6月6日，SMM统计国内电解铝上周出库18.81万吨，环比增长3.12万吨。下游方面，从上海航运交易所获悉，自6月1日起上海进入全面恢复正常生产生活秩序阶段，连日来，上海海运、空运口岸货量持续回升，已基本恢复至正常水平的90%以上。SMM统计国内铝加工龙头企业周度开工率环比增长4.6个百分点至66.3%。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力空头增仓较多，目前国内供给端一季度复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，目前疫情影响下鼓励复工逐渐增多，市场情绪也有所企稳，但消费真正复苏还需时间。库存方面，社会库存持续下降对铝价形成一定支撑。目前沪铝盘面有所调整，建议短线多单可以适量减持，中长期以及企业保值客户维持逢低分批建多的操作思路。需关注突发事件后续影响以及疫情的最新发展。07合约上方压力位22000，下方支撑位19000。

锡 【行情复盘】
周三沪锡探底回升，主力2207合约收于264150元/吨，上涨2.32%。现货主流出货在254500-258500元/吨区间，均价在256500元/吨，环比下跌1250元/吨。隔夜美元指数窄幅震荡，沪锡夜盘低开高走。
【重要资讯】
1、江西某铜厂新投年产能1万吨的锡工厂，已于5月底正式投产，预计6月锡产量在500吨，主要冶炼的原料就是废锡
2、5月31日，工信部等四部门：鼓励各地出台更多新能源汽车下乡支持政策，改善新能源汽车使用环境，推动农村充换电基础设施建设。
3、印尼贸易部6月8日公布的数据显示，印尼5月精炼锡出口量为5,283.46吨，较上月下滑42.8%。数据显示，5月精炼锡出口量较去年同期下滑1.42%
4、5月31日，财政部、税务总局：对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。
【交易策略】
期现货情绪仍在修复中，美联储6月开始缩表，对企业消费或有影响。供给方面，目前国内锡冶炼厂开工率因现货波动，环比明显下降，锡精矿加工费维持高位。4月精炼锡进口量放量，目前进口窗口已经关闭。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，5月末政府密集出台刺激消费政策。锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，锡焊料企业5月开工率环比下滑9.77%，下降幅度超市场预期。疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。库存方面，交易所库存仍在低位，但smm调研社会库存，上周累库1267吨，至4072吨。整体需求偏弱，供给端过剩，短期复工情绪波动较大，锡价进入探底磨底阶段；复工复产下内需不宜过于悲观，反套可以继续持有，单边25万支撑有效，25-28万区间背靠下沿短多。

镍 【行情复盘】
镍价2207收于220800，涨0.3%。LME镍价调整，美元指数震荡反复，需求忧虑未消。
【重要资讯】
1、近日，市场消息青山集团将于印尼投建5万吨电解镍项目。据SMM了解，该项目目前已立项，生产镍板的原料为青山自产的高冰镍。项目具体投产时间尚未确定。
2、韩国 LG 新能源周三在印度尼西亚的镍加工厂破土动工，这是该公司在该国投资 98 亿美元生产电动汽车电池的一部分。该公司将建造一座价值35亿美元的冶炼厂，每年可生产15万吨硫酸镍，它还将在巴塘园区建设一座耗资 24 亿美元的工厂，每年生产 22 万吨前驱体和 4.2 万吨阴极。这将为其位于西爪哇工业城镇卡拉旺的 200 吉瓦时电池工厂提供主要原材料，价值 36 亿美元。LGES 总裁 Lee Bang- LGES 和印度尼西亚国有矿业公司 Aneka Tambang (Antam) 将于 9 月签署一项协议，共同在东部的哈马黑拉岛投资 3 亿美元的镍矿，生产 1600 万吨镍矿石。
3、据市场消息，华东某特钢厂以1550元/镍点（到厂含税）的价格成交高镍生铁几千吨。
【交易策略】
伦镍整理，小幅降库，现货贴水震荡波动。国内期价调整，但脱离低位。镍进口盈利，镍板流入关内数量可能有2000-3000吨，镍现货需求清淡。镍期货库存波动，盘面波动反复，现货需求暂未有太大改善。目前复工复产修复预期叠加镍低库存，以及美元指数走弱及汇率变化令镍走势震荡走升仍可能出现。现货进口窗口打开状态，后续流入量能否放量延续仍待观察。镍低库存格局仍会延续仍易带来月间差波动。主力合约2207短线震荡，镍价回到22万附近反复，反弹波动延续，上方关注23-23.5万元压力位突破意愿。继续关注美元指数，需求修复节奏。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力合约2207收于18700，涨0.08%。不锈钢期货整理。
【重要资讯】无锡市场成交较为冷清，价格波动反复。6月8日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦19800，平；太钢天管19650，平；甬金四尺19500，平；北港新材料19250，平；德龙19250，平；宏旺19250，平。316L冷轧2.0mm价格：太钢30500，跌100；张浦30500，跌100。据Mysteel调研，6月2日全国主流市场不锈钢社会库存总量90.04万吨，周环比下降1.55%，年同比上升15.74%。其中300系方面，不锈钢库存总量52.61万吨，周环比下降4.20%，年同比上升36.72%。分市场来看，无锡市场总量55.59万吨，周环比减2.54%，仓单资源继续呈现下降态势；佛山市场17.98万吨，周环比增1.41%，市场让利出货心态积极，但成交以散单为主，氛围相对偏淡；地区性市场合计16.47万吨，周环比减1.31%，市场需求相对疲软，周内部分商家为降低库存，存在低价跑货现象。不锈钢期货仓单20529，降427。
【交易策略】不锈钢现货价格波动，300系库存虽然降库但仍处于相对高位，成本支撑支撑力度走弱，节后需求待释放。不锈钢2207合约波动空间或在17500-19000之间。基差波动。后续关注需求实际改善和物流变化。节后预期复工复产带来的提振存在反弹可能，短线震荡略偏多，关注19000收复意愿，上档主要压力位在19400附近。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘上涨0.95%，收于4805元/吨。
现货市场：北京地区开盘低价上靠，河钢敬业4720-4730，盘中成交很差，随后价格下调，河钢敬业4700-4720、鑫达4690-4700，全天成交表现依然不佳。上海地区价格较昨日上涨10-20，中天4750-4770、永钢4780到4810、二三线4620-4730，中间下调10左右，刚需为主。全国建材日成交量16万吨。
【重要资讯】
5月房企融资情况仍未有明显起色。据中指研究院监测，2022年5月房地产企业融资总额约为612亿元，同比下降34.3%，环比下降21.2%。5月房企融资规模较3、4月又有较大的滑坡，主要是过去几个月作为融资主力的国企央企已经获得较为充足资金，因此在5月的融资规模有所减少，而民营房企的融资规模仍然处于低位。
2022年5月，全国各地共开工6896个项目，环比下降57%；总投资额28465亿元，环比下降51%，同比增长21%。5月以来，疫情呈现逐步收敛的态势，但叠加汛期影响，对经济存在短期影响。
【交易策略】
螺纹现货窄幅波动，需求承压，盘面受供应端的消息提振，但对现货市场情绪影响有限。
国内局部地区疫情仍在反复，地产销售、资金问题依然存在，6月开始需求逐步受季节性影响，但考虑今年疫情结束后需求可能会回补，因此需求后续环比表现或好于去年，产量方面，近期利润有改善，铁水产量维持高位，但螺纹电炉利润情况一般，因此产量短期回升或有限。当前当前市场又进入到预期改善而现货偏弱的阶段，疫情发展作为中期重要的分界点，在防疫政策对经济影响减轻后，由于就业压力较大，因此政策会重回稳经济之上，对于四季度地产企稳及钢材需求改善较为有利，5月的数据显示建筑业新订单环比回升，业务活动预期小幅改善，表明此轮疫情冲击见底，短期需求改善空间有限。
市场预期伴随疫情好转而回暖，螺纹中期有望逐步见底，但现阶段现实层面压力依然较大，受减产消息影响盘面继续走高突破4800，从基差和成本看估值已偏高，期现正套和卖保可逢高入场；短线投机多单可尝试博弈4900元这一压力位，但需注意风险，轻仓操作。

热卷   【行情复盘】期货市场:夜盘热卷震荡运行，热卷10合约收盘价4876元/吨，涨0.68%。现货市场：多地热卷现货价格变动不大，上海地区4.75mm热卷价格涨20至4870元/吨。
【重要资讯】1、据乘联会初步统计，5月1-31日全国乘用车市场零售135.4万辆，同比下降17%（降幅较上月同期收窄17个百分点），环比增长30%。
2、据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年5月销售各类挖掘机20624台，同比下降24.2%；其中国内12179台，同比下降44.8%；出口8445台，同比增长63.9%。
3、Mysteel：据统计局数据显示，江苏省2021年粗钢产量11925万吨，如果按最低5%简单测算，2022年预计需要压减粗钢产量595万吨。2022年前4个月江苏省粗钢产量4057万吨，同比已减少263万吨左右，这样今年余下月份江苏省整体粗钢产量需继续压减332万吨左右，月均41.5万吨。
【交易策略】近期热卷企稳回升后进入震荡走势，随着疫情影响减弱，下游行业生产环比回升，叠加各项宏观刺激政策的出台，市场预期有所好转，但PMI显示制造业景气度虽有回升，但整体仍处于荣枯线下方，因此后期盘面能否持续走强仍需关注真实需求的释放情况，短期在强预期支撑下热卷或将震荡偏强运行，从盘面来看上方压力5000元/吨，下方支撑4700元/吨。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿小幅走强，主力合约上涨0.49%收于932。
现货市场：昨日间铁矿现货市场价格涨跌互现，整体维持稳定，中高品矿走势强于低品矿。截止6月8日，青岛港PB粉现货价格报1000元/吨，日环比上涨7元/吨，卡粉报1181元/吨，日环比上涨4元/吨，杨迪粉报976元/吨，日环比下降5元/吨。
【基本面及重要资讯】
5月30日至6月5日，澳矿发运量环比下降536万吨至1350.5万吨，发运至我的量环比下降196.6万吨至1220.6万吨。巴西矿发运量环比增加136.5万吨至727.2万吨，发运至我国的量环比增加99.3万吨至439.1万吨。
安徽省印发方案，力争到2025年铁精粉产能达到1300万吨/年。
5月财新服务业PMI为41.4，前值为36.2,5月财新中国综合PMI为42.2，高于4月5个百分点。
2022年5月下旬重点钢企粗钢日产231.93万吨，环比增长0.88%，钢厂库存量1794.24万吨，旬度环比下降203.5万吨，下降10.19%。
唐山要求年底之前全面关停1000立方米以下的高炉，100吨以下的转炉。
2022年5月河北钢铁行业PMI环比下降0.6%，终值43.4%。根据Mysteel调研，山东地区钢厂表示方案明确要求2022年粗钢全年产量不超过7650万吨。
4月Mysteel新口径433家国内矿企累计生产铁精粉2419.9万吨，环比增加29.6万吨，增幅1.2%，1-4月累计产量9257.9万吨。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
欧洲钢铁协会称，由于能源价格飙升，供应链持续中断以及地缘政治冲突影响，欧洲钢材消费量今年预计同比收缩近2%。
根据Mysteel不完全统计，2022年5月河北省共批复铁矿石相关项目11个。其中有5个矿山开发项目备案（变更），2个铁矿石技改项目节能审查，2个铁矿矿山投资项目核准。
伊朗政府宣布下调部分钢材，铁矿石等产品出口关税。其中伊朗铁精粉关税由14%降至5%，球团关税由8%降至2%。
2022年4月全球粗钢产量同比下降5.1%至1.627亿吨。中国产量同比下降5.2%至9280万吨，印度产量同比增加6.2%至1010万吨，日本产量同比下降4.4%至750万吨。
世界银行将2022年全球经济增长预期下调了近1/3至2.9%，较1月份预测下降1.2个百分点.
澳洲央行宣布将指标利率从0.35%上调至0.85%，预估为0/6%。
印度出口关税上调后，由于印度国内钢厂需求低迷，印度成材价格下降库存增加，奥利萨邦铁矿价格在拍卖中暴跌近20%，印度最大的矿业公司NMDC在两周多时间内降价近25%。。
“十三五”期间我国铁矿石新增资源量8.55亿吨，比“十二五”期间同比大幅下降93.56%。联合国将2022年全球GDP增长预期从4%下调至3.1%。预计2022年全球通胀率将增至6.7%，是2010-2020年期间平均通胀率2.9%的两倍。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
4月我国出口钢材497.7万吨，环比增加0.6%，同比下降37.58%，1-4月累计出口1815.6万吨，同比下降29.2%，降幅较3月进一步扩大。

昨日市场风险偏好继续回升，权益资产价格延续上涨趋势，但黑色系上行依旧乏力。铁矿主力合约继上周录得四连涨后，周初以来出现高位滞涨迹象，技术走势上看临近前高，短期承压。从上周成材表需的回暖以及成材库存的去化来看，终端需求回补的强预期正逐步向强现实转化，节后水泥价格开始出现上涨。随着钢厂利润水平后续逐步改善，对炉料端价格将形成正向反馈。部分焦企近期已开始出现提涨，后续将对铁矿价格形成提振，中高品矿溢价有望走强。铁矿自身供需基本面近期持续改善，上周日均铁水产量和疏港量均环比继续提升，港口库存进一步去化。但近期铁水产量涨幅逐步收窄，开始出现阶段性见顶迹象，预计240-242万吨的日均铁水产量将成为6月乃至全年的高点，铁矿实际需求后续进一步提升空间不大。6月矿山有冲财报预期，主流矿发运节奏将进一步加快，按前期发运时间计算6月到港压力将增加。铁矿供需结构将逐步趋于宽松，基本面对铁矿价格的上行驱动将逐步减弱。后续关注钢厂利润改善对铁矿价格的上行驱动，当前钢厂利润空间仍较低，制约铁矿短期上行空间。但中期来看，铁元素未来总需求的回补预期和当前铁矿远月合约的高基差已使得盘面具备了一定的买保条件。
【交易策略】
铁矿基本面的改善或将暂告一段落，短期关注终端需求修复预期的兑现力度。中期来看，铁元素未来总需求的回补预期和当前铁矿远月合约的高基差已使得盘面具备了一定的买保条件。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅盘面延续反弹，主力合约上涨1.15%收于8620。
现货市场：锰硅现货市场价格经过前期的持续下降后，近期开始出现止跌企稳迹象。截止6月8日，内蒙主产区锰硅价格报8200元/吨，日环比下跌50元/吨，贵州主产区价格报8150元/吨，日环比持平，广西主产区报8150元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
内蒙古计划到2025年全区80%以上的钢铁产能完成超低排放改造，全区单位地区生产总值能耗比2020年下降15%，能源消费总量得到合理控制，到2025年全区煤炭消费比重降至75%以下。
重庆市某大型锰硅生产企业于5月中旬减产至今，近日经研究决定继续维持减产至8月31日，减产幅度15%左右。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
5月全国锰硅产能1584791吨，产量883300吨，环比下降2.52%或22870吨。综合开工率59.7%，环比4月下降4.6个百分点。
印度市场6516硅锰出口价格在1300美金左右，欧洲需求较弱。印度国内锰硅价格仍处于下行中，现阶段6014硅锰报8万卢比/吨出厂，6516硅锰报9.35万卢比/吨。
6月钢招启动，继有钢厂报价8300元/吨承兑含税到厂后，广西某钢厂报8150元/吨，采量10000吨。
2022年4月全球粗钢产量同比下降5.1%至1.627亿吨。中国产量同比下降5.2%至9280万吨，印度产量同比增加6.2%至1010万吨，日本产量同比下降4.4%至750万吨。
据Mysteel调研，5月国内钢厂厂内硅锰库存均值为20.66天，环比增加2.23%，同比降0.34%。
上周全国锰硅供应194110吨，周环比增加1.87%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为60.28%，周环比上升1.69个百分点；日均产量为27730吨，周环比增加510吨。
上周五大钢种对锰硅需求环比增0.48%至145214吨。
最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量101940吨，环比下降6350吨。
河钢发布6月锰硅钢招公告，本轮采量22150吨，环比5月增加150吨。6月河钢钢招价格敲定为8450元/吨，环比下调400元/吨。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
7月South32对华高品澳块装船报价7.6美元/吨度，环比下跌0.4美金/吨度，高品澳籽报7.21美金/吨度，环比下跌0.44美金/吨度，南非半碳酸5.2元/吨度，环比上涨0.2美金/吨度。
最近一期全国锰矿港口库存环比下降12.2万吨至479.9万吨，其中天津港进口锰矿库存环比减少6.8万吨至350.6万吨，钦州港库存环比减少5.4万吨至114.3万吨。

昨日锰硅盘面震荡走强，延续反弹趋势。现货价格整体维持稳定，近期广西主产区由于用电成本下降，锰硅现货报价出现小幅回落。北方主流大厂本轮钢招价格下调至8450元/吨，北方钢厂本轮采价均参考此价格下调50-100元/吨左右。华东地区报价也大体持平，锰硅现货市场短期趋于稳定。贸易商当前库存较为充裕，下游钢厂低利润下对炉料端采购意愿不强。6月粗钢产量有望见顶，后续锰硅需求端进一步改善空间有限。但近期市场再度预期锰硅后续成本端和供应端或将对价格形成提振。内蒙古计划到2025年全区80%以上的钢铁产能完成超低排放改造，全区单位地区生产总值能耗比2020年下降15%，能源消费总量得到合理控制，到2025年全区煤炭消费比重降至75%以下。随着复工的开启成材表需出现回升，钢厂厂内成材库存出现明显去化，钢厂利润空间有改善迹象，对炉料端价格形成正向反馈。部分地区焦炭价格出现提涨，在一定程度抬高锰硅生产成本。前期价格的持续下行使得当前多数锰硅生产厂家已转入亏损，主动错峰生产意愿提升。但随着近期锰硅价格的回暖以及广西地区的用电成本降低，使得锰硅厂家开工率在上周出现止跌回升，锰硅基本面后续将进入供需两旺格局。最近一期锰矿港口库存再度下降，价格维持坚挺，南非半碳酸7月外矿报盘出现上调。锰硅后续成本端的上行驱动仍在。
【交易策略】
锰硅成本端面临进一步上行，自身基本面将进入供需两旺，短期价格有望延续反弹。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁盘面延续反弹，主力合约上涨4.03%收于9902。
现货市场：经过前期的调整后，近期各主产区硅铁报价开始出现止跌回升。截止6月8日，内蒙古主产区硅铁报8850元/吨，日环比持平，宁夏中卫报8900元/吨，日环比上涨100元/吨，甘肃兰州报8900元/吨，日环比上涨100元/吨。
【重要资讯】
湖南某钢厂本轮钢招采价9300元/吨，数量1200吨。沙钢发布招标书，本轮招标数量3000吨
5月全国硅铁产量环比增加0.15万吨至54.94万吨，同比增加1.63万吨，为历史新高。
当前75硅铁到日本FOB报1960-2000美元/吨。
2022年4月全球粗钢产量同比下降5.1%至1.627亿吨。中国产量同比下降5.2%至9280万吨，印度产量同比增加6.2%至1010万吨，日本产量同比下降4.4%至750万吨。
4月硅铁出口总量77947.9吨，环比3月减少248.7吨，降幅0.32%，同比增加61.5%。
神木市场兰炭价格近日稳中偏强，受原料端块煤价格上涨影响，兰炭企业利润下降至低位水平，个别企业暂停出货，部分企业计划上调兰炭价格100-200元/吨不等。
据Mysteel调研，5月国内钢厂厂内硅铁库存均值为19.88天，环比增加2.79%，同比降3.59%。
5月汽车行业销量预计完成176.65万辆，环比增长49.59%，同比下降17.06%。2022年1-5月销量预计完成945.73万辆，同比下降13.11%。
最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量4.58万吨，环比增加8.31%。
Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为54.37%，环比上升2.18个百分点，日均产量18156吨，环比增加140吨。
上周五大钢种对硅铁需求环比增加0.6%至25103.8吨。
河钢6月钢招硅铁采量环比增加683吨至2099吨。

昨日硅铁盘面涨幅扩大，现货市场价格再度出现集体上调。北方主流大厂6月钢招采量环比增加683吨至2099吨，硅铁需求将出现新一轮的集中释放。从当前已敲定的本轮钢招价格来看，多集中在9100-9300元/吨区间，虽然环比降幅明显但较节前有所抬升，市场情绪出现回暖。近期硅铁价格上涨弹性好于锰硅，一定程度上是由于内蒙主产区后续成本端和供应端的不确定性再度发酵，能耗对硅铁价格的影响较锰硅更大。同时随着复工的开启成材表需出现回升，钢厂厂内成材库存出现明显去化，钢厂利润空间有改善迹象，对炉料端价格也将形成正向反馈。部分地区焦炭价格已出现提涨，硅铁生产成本后续面临上行。五大钢种产量近期止跌回升，但钢厂端对硅铁需求已接近全年高点，后续进一步提升空间不大。金属镁需求疲弱，近期价格持续下跌，镁厂已临近盈亏线，主动减产意愿增强，75硅铁需求承压。硅铁近期的出口也开始出现转弱的迹象。硅铁厂家前期利润出现明显回落，从近几周硅铁产量变化来看出现阶段性见顶的迹象，但供应端压力仍较大。
【交易策略】
能耗对硅铁供给和成本端的扰动预期提振短期市场情绪，但硅铁供强需弱的矛盾暂未得到明显缓解，对期现价格的反弹空间维持谨慎。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡运行，主力09合约涨0.54%，收于1845元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内浮法玻璃市场整体成交一般，部分价格承压下滑。华北价格走稳，近日沙河价格稳定下，部分出货稍有好转，整体成交仍显一般；华南价格暂稳，加工厂新单跟进有限，需求端略显清淡，部分成交灵活；华东今日部分厂价格松动，较前期价格下调2-4元/重量箱不等，成交仍显一般；华中今日部分厂家报价下调2元/重量箱，而下游仍坚持按需采购，实际成交量平平；西南价格基本稳定，多数成交一般；西北个别厂成交重心稍有下滑，产销多数5-7成不等。
供应方面保持平稳。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计301条，在产263条，日熔量共计174925吨，较前一周增加1200吨。周内复产2条，暂无冷修及改产线。上周国内浮法玻璃市场需求一般，下游加工厂开工保持偏低位，订单仍表现不足。整体看，下游成本库存偏高，订单持续不济下，近期下游加工厂开工整体小幅下滑。原片价格低位下，后期关注中下游心态变化，重点仍需关注订单变化。
库存方面，截至6月2日，重点监测省份生产企业库存总量为6816万重量箱，较前一周库存增加88万重量箱，增幅1.31%，库存天数约32.66天，较前一周增加0.15天。
【交易策略】
我们认为，疫情防控态势全面好转，对玻璃现货冲击最严重的时刻已经过去。房地产企业资金紧张状况有望改善，竣工需求及房地产销售预期进一步企稳向好。玻璃需求季节性回升与房地产企业资金面改善共振，库存有望见顶回落，短期去库不利不改玻璃见底回升态势。竣工端玻璃需求回升速度不取决于市场关注度较高的新房销售和新开工变化，已售期房的履约交付足以支撑玻璃竣工需求的高增长。6月份玻璃需求的力度将击退所有过度悲观预期，建议玻璃深加工企业1800元下方买入套保头寸继续持有。

原油   【行情复盘】
夜盘国内SC原油高开震荡反弹，主力合约收于773 元/桶，涨2.64 %。
【重要资讯】
1、OPEC秘书长Mohammad Barkindo表示，除了2-3个成员国外，所有成员国在石油生产方面都已达到极限。行业内存在巨大的投资不足，需要紧急扭转这一局面。能源、气候和地缘政治方面的多重全球危机需要全面和可持续的解决方案。
2、阿联酋能源部长：就欧佩克+能提供的原油数量而言，情况并不容乐观。我们已经看到了欧佩克+的减产执行率，（4月的）减产执行率超过200%。希望欧洲不要认为俄罗斯的石油和天然气可以被其他国家放弃，因为如果发生这种情况，我们谈论的是一场“未预见的危机”。原油价格“远未”接近峰值。
3、国际能源署署长比罗尔：对今年夏天的石油市场感到担忧，担心汽油、柴油和航空燃油价格上涨。提高能源效率的措施对解决目前的全球能源危机至关重要。如果这个冬天严酷而漫长，那么我们可能会面临能源短缺。各国政府需要寻找降低能源需求的方法。
4、据三名知情人士透露，委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）上月开始将大部分石油销售转为预付款销售，在近期发生几起违约后，该公司要求现货货物买家全额付款，油轮才能启航。新的付款条件于今年4月首次传达给参与石油销售的公司，此举大幅降低了其5月石油出口，并使该国储存旗舰原油等级的油罐接近满容量。
【交易策略】
OPEC+提高增产幅度以及委内瑞拉供给部分回归预计仍难弥补俄罗斯供给下降，原油市场供需格局维持偏紧，支持油价居于高位。盘面上，短线单边走势偏强，操作上建议多头思路，但警惕盘面超涨风险，做好利润保护。

沥青   【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货小幅高开震荡反弹，主力合约收于4878 元/吨，涨0.21%。
现货市场：昨日国内主力炼厂价格持稳，东北及华北等地价格小幅上涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东5000 元/吨，山东4640 元/吨，华南4800 元/吨，西北4450 元/吨，东北4625 元/吨，华北4500 元/吨，西南5075 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比有所下降，开工率水平整体低于历史同期水平。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为24.80%，环比变化-2.0 %。国内91家沥青样本企业装置检修量环比有所下降，合计产能损失达到2221万吨。从炼厂沥青排产来看，5月份国内沥青总计划排产量为196.7万吨，同比下降93.45万吨或32.21%，6月份国内沥青总计划排产量为209万吨，同比下降66.32万吨或24.09%。
2. 需求方面：沥青终端消费整体恢复有限，同时沥青绝对价格偏高一定程度上也抑制市场囤货需求，贸易商大多按需采购为主，市场交投气氛一般，而南方等地连续降雨进一步抑制沥青终端需求的释放。
3. 库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存及社会库存均有所下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为72.67万吨，环比变化-2.1%，国内70家主要沥青社会库存为58.99万吨，环比变化-5.5%。
【交易策略】
成本端高位支撑沥青走势，同时现货库存持续去化，对沥青走势形成明显提振。操作上，单边多头思路或做多沥青盘面利润，风险点在于原油回调。

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格走势继续分化，高硫2209合约下跌43元/吨，跌幅1.07%，低硫2208合约上涨205元/吨，涨幅3.17%。
低高硫价差方面：6月8日夜盘，LU2208-FU2209价差为2699
元/吨，继续走扩153元/吨。
【基本面及重要资讯】
1. 2022年5月中国炼厂生产低硫船用燃料油总量在119.77万吨，环比上涨7.61%。
2. 国际能源署署长比罗尔：对今年夏天的石油市场感到担忧，担心汽油、柴油和航空燃油价格上涨。
3. 三位知情人士表示，俄罗斯正将其东部主要港口Kozmino的石油出口增加约五分之一，以满足亚洲买家激增的需求，并抵消欧盟制裁的影响。消息人士称，额外的供应将使Kozmino在未来几个月将总装船量增加到约90万桶/日，今年迄今的平均装船量约为75万桶/日。2021年Kozmino的装船量约为72万桶/日。
4. EIA数据显示，美国至6月3日当周EIA原油库存增加202.5万桶；汽油库存减少81.2万桶；库欣原油库存减少159.3万桶；战略石油储备（SPR）库存大降726.9万桶至1987年3月27日当周以来最低，降幅录得1982年8月20日当周以来最大，为连续第39周录得下降。
【后市观点】
预计后市低高硫燃料油绝对价格依然主要受原油成本端影响，但低高硫相对价格走势出现分化，低高硫价差持续走强，主要原因是目前柴油裂解价差持续走高，炼厂倾向于加工利润更好的柴油，本用于生产低硫燃料油的降硫原料优先进入柴油调和池，导致含硫0.5%船用燃料油产量下降，同时由于欧洲供应紧张，东西方之间套利窗口持续关闭，预计6月份新加坡地区来自西方的套利货数量依然维持在较低水平，新加坡地区低硫燃料油现货处于高升水局面，低硫燃料油供应依然紧张，6月份随着国内全面复工复产推进，发货需求有望大幅提升，对应的船商备库低硫燃料油需求有望大幅提升。高硫燃料油供应方面：近期受到来自中东以及俄罗斯燃料油供应可能增加影响，新加坡地区高硫燃料油供给端开始边际宽松，同时新加坡地区燃料油库存边际累库，生产低硫燃料油原料主要是降硫原料以及高硫燃料油，由于降硫原料短缺，导致生产低硫燃料油原料高硫燃料油需求减少，新加坡地区现货市场由前期的现货升水局面转为贴水，均显示高硫燃料油供需开始边际转松。
单边策略：低高硫燃料油绝对价格依然受原油价格影响，高硫燃料油基本面表现偏弱，但国内高硫燃料油裂解价差已达到前期低点附近，裂解价差进一步走弱的概率有限。低硫燃料油在现货升水的情况下预计依然维持偏强局面，
价差策略：现新加坡地区低高硫价差已达到500美元/吨附近，国内盘面低高硫价差相对现货市场价格依然稍显低估，建议前期多LU空FU策略继续持有。
风险提示：原油价格超预期下跌 降硫原料问题大幅缓解

PTA 【行情复盘】
期货市场:夜盘PTA价格高位波动，TA2209合约收7530元/吨，涨幅0.11%，减仓0.71万手。
现货市场：6月8日，PTA期货延续上涨，现货市场成交气氛回落，贸易商之间商谈为主，聚酯工厂观望氛围，基差表现偏乱，主港主流货源基差在09+180。
【基本面及重要资讯】
PX方面：重石脑油主要用来生产芳烃或高辛烷值汽油，近期受美国地区汽油裂解价差持续大幅走强影响，使得本来用于生产MX的原料被优先由于生产汽油，美国从亚洲地区大量进口MX，导致MX供给紧张，MX价格大幅上涨带动PX价格大幅上涨，截至6月8日，PXCFR中国价格达1517美元/吨，日度上涨20美元/吨，而轻石脑油主要用于进行裂解原料生产乙烯，由于石脑油制乙烯利润亏损，乙烯生产企业开工率始终维持在较低水平，导致轻石脑油需求相对偏弱，在此影响下，石脑油价格涨幅较小，走势不及PX，PX-NAP价差持续走强，截至6月7日，价差已达到600美元/吨上方，后期汽油裂解价差预计依然维持偏强走势，MX供给紧张局面难以缓解。
从供应端来看：随着5月底PTA短停装置在6月份逐步重启，PTA供应压力将小幅提升。6月份，逸盛海南200万吨装置5.27起停车检修，预计两周；独山能源250万吨装置，5.25起停车检修，预计两周时间，今日开始重启；台化兴业120万吨装置5.5附近开始检修，6月7日重启，PTA短停装置在6月份将陆续重启，PTA装置开工负荷有望低位回升，谨慎给予PTA开工负荷回升至76%附近预期。
从需求端来看：随着复工复产加速进行，聚酯价格提升，产销走高，终端需求继续改善，聚酯库存有望筑顶回落，回落空间取决于终端订单情况以及聚酯工厂销售策略，整体来看，我们对6月份聚酯开工率仍偏中性乐观，初步给予聚酯88%的月均开工率水平。
【交易策略】
从现有基本面来看，6月份PTA依然维持小幅累库判断，PTA绝对价格将跟随上游成本端PX价格波动为主。在汽柴油裂解价差持续走强背景下，MX供给紧张局面难以缓解，PTA价格受成本端影响显著，从历史来看，历次PX价格大幅上涨时期，PTA价格均出现大幅上涨的局面，后市PTA价格预计依然继续呈偏强局面，建议前期期货及期权多单继续持有。
风险关注：原油价格大幅回落 PX价格大幅回落

短纤   【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤窄幅震荡。PF09收于8990，涨32元/吨，涨幅0.36%。
现货市场： 现货价格上涨，工厂产销29.72%（-31.07%），原料持续上涨，买盘跟进乏力，江苏现货价9125（+325）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本高位震荡。欧盟禁运俄油，OPEC+上调7月和8月增产目标至64.8万桶/日，进入用油旺季，油价上涨；PTA供需面无明显变化，成本走强带动价格上涨；乙二醇需求回升，成本支撑，但在库存压力下，价格偏弱。（2）供应端，装置检修将增加，产量增幅或不及预期。洛阳石化10万吨计划6月6日停车检修，福建金纶和山立共40万吨产能计划6月中旬检修20天，江阴华宏58万吨5月25日重启，华西10万吨5月27日重启，宿迁逸达10万吨5月18日重启，另有10万吨5月底重启；湖州中磊30万吨新装置5月底投产。截至6月2日，直纺涤短开工率78.2%（+3.9%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，仅刚需维持。截至6月2日，涤纱开机率为73%（-4.0%），涤纱开机率窄幅回落，在库存和利润压力下，有继续下降预期。涤纱厂原料库存9.5（-1.0）天，企业刚需采购，原料维持低位。纯涤纱成品库存27天（-0.7天），终端需求偏弱，成品库存压力持续增加并处于历史同期高位。（4）库存端，工厂库存10.1天（+0.3天），库存窄幅震荡暂无库存压力。
【交易策略】
装置计划外检修增加，供应增量或不及预期，需求仍然偏弱，供需面表现偏弱，加工费震荡走弱，成本主导价格走势。因此，短纤在成本支撑下震荡偏强，建议偏强思路对待。关注成本走势和装置动态。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：夜盘苯乙烯继续上涨。EB07收于11362，涨254元/吨，涨幅2.29%。
现货市场：现货价格上涨，成本上涨和供应预期减弱推升价格，下游抵触高价观望为主。江苏现货11150/11170，6月下旬11150/11170，7月下旬11120/11130。
【重要资讯】
（1）成本端：成本高位震荡。欧盟禁运俄油，OPEC+上调7月和8月增产目标至64.8万桶/日，进入用油旺季，油价上涨；纯苯虽然供需预期走弱，但是成本抬升、外盘坚挺及库存低位支撑价格走强；乙烯供需偏弱，价格相对走弱。（2）供应端：装置计划外检修增多，苯乙烯产量将明显收缩。青岛海湾50万吨6月6日开始检修20-25天；宝来35万吨装置故障，计划6月上旬短停；北方华锦15万吨装置6月1日重启；新华粤3万吨装置5月底已经重启并产出；茂名石化40万吨5月30日左右已经投产；山东万华65万吨装置和福建某45万吨装置5月20日左右停车，重启待定；华泰盛富45万吨计划6月中旬检修15天；新装置天津渤化45万吨预计推迟至6月底或7月产出。截止6月2日，周度开工率74.14%（+0.71%）。（3）需求端：终端需求不佳和成本压力下，下游开工走弱，仅刚需维持。截至6月2日，PS开工率58.01%（-3.18%），EPS开工率54.46%（+0.89%），ABS开工率88.60%（+0.72%）。（4）库存端：截至6月8日，华东港口库存10（+0.82）万吨，库存窄幅回升，但是随着装置检修集中，预计后续库存维持低位。
【交易策略】
随着多套大型装置计划外检修，苯乙烯供应收缩，加工费修复。但是下游需求疲软，对高价原料抵触情绪增浓。当前苯乙烯上涨行情，一方面是装置检修提振，另一方面是成本的持续上涨，成本是关键所在。原油和纯苯将维持偏强，支撑苯乙烯震荡上涨，建议偏多思路对待。风险提示，成本回调和需求负反馈。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘，PG07合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于5940元/吨，期价下跌27元/吨，跌幅0.45%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至6月3日当周，美国商业原油库存为4.16758亿桶，较上周增加202.5万桶，汽油库存2.18184亿桶，较上周下降81.2万桶，精炼油库存1.08984亿桶，较上周增加259.2万桶，库欣原油库存2344.1万桶，较上周下降159.3万桶。CP方面：6月7日，7月份沙特CP预期，丙烷740美元/吨，较上一交易日跌12美元/吨；丁烷740美元/吨，较上一交易日跌12美元/吨。8月份沙特CP预测，丙烷748美元/吨，较上一交易跌11美元/吨；丁烷748美元/吨，较上一交易日跌11美元/吨。现货方面：8日现货价格稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨30元/吨至6018元/吨，上海石化民用气出厂价上涨100元/吨至5950元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨50元/吨至6800元/吨。供应端：上周，分别有山东三家、华南一家炼厂装置开工，华中一家炼厂部分装置故障，东北一家烷基化开工一家烷基化增负，一家炼厂停工，因此上周国内供应小幅下滑。隆众资讯调研全国255家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.23万吨左右，周环比降2.14%。需求端：疫情影响减弱，工业需求稳步回升，卓创资讯统计的数据显示：6月2日当周MTBE装置开工率为52.47%，较上周增加0.57%，烷基化油装置开工率为51.26%，较上期增加0.44%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年6月2日，中国液化气港口样本库存量在172.95万吨，较上期增加8.37万吨，环比上涨5.09%。按照6月2日卓创统计的数据显示，6月上旬，华南9船冷冻货到港，合计19.71万吨，华东10船冷冻货到港，合计35.7万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所上升。
【交易策略】
当前随着疫情影响的逐步减弱，工业需求逐步回升，期价有一定支撑，从季节性角度来看，随着时间的推移，民用气需求将逐步走弱，利多利空均存在，目前市场暂无较为明显的驱动，期价更多仍是追随原油走势。PG07合约在5750-6300元/吨区间震荡，操作上轻仓高抛低吸为主。

焦煤   【行情复盘】
夜盘，焦煤09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于2930元/吨，期价上涨16.5元/吨，涨幅0.57%。
【重要资讯】
本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率73.63%较上期值增1.64%；日均产量62.25万吨增1.55万吨；原煤库存184.38万吨降6.77万吨；精煤库存171.33万吨降8.23万吨。洗煤厂开工率略有回升，短期供应仍维持相对稳定。进口方面：疫情对蒙煤通关有所影响，7日甘其毛都口岸通关在380车左右，较此前460车的阶段性高位略有下滑，但满都拉口岸通关超过150车，策克口岸通关车辆回升至80车左右。当前三大通关口岸通关至620车左右，疫情防控对短期通关存一定影响，但后期通关车辆稳中有增的趋势不变。蒙煤的进口量稳步回升将逐步缓解国内主焦煤供应偏紧的局面。需求方面：焦化企业开始一轮提涨，但焦化企业亏损加剧，焦化企业主动限产，开工率有所下滑。230家独立焦化企业产能利用率为81.49%， 较上期下降0.21%。全样本日均产量116.23万吨，较上期增加0.03万吨，需求端短期仍有支撑。库存方面：整体炼焦煤库存为2462.18万吨，较上期增加29万吨，同比下降25.27%。
【交易策略】
蒙煤进口稳步回升，供应端存改善预期，但低库存情况下，焦煤现货价格的坚挺仍将支撑期价，同时市场对疫情之后，终端需求复苏的乐观预期，期价仍将偏强运行，短期由于涨幅过大，不宜追涨，操作上以回调轻仓买入为主。

焦炭   【行情复盘】
夜盘，焦炭09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于3712元/吨，期价上涨11元/吨，涨幅0.3%。
【重要资讯】
6日，山东、河北、山西焦化企业开始焦炭首轮100元/吨提涨。唐山个别钢厂晚8点起执行焦炭价格上调100元/吨，当前主流钢厂暂未回应。5月20日，中焦协市场委员会召开市场分析会，与会人员达成共识：坚决守住亏损不销售的原则，即日起限产10-30%左右，后期视盈利恢复情况调整，并在限产基础上减少原料采购，降低成本。供应端：焦化企业亏损加剧，焦企主动减产，开工率有所下滑。230家独立焦化企业产能利用率为81.49%， 较上期下降0.21%。全样本日均产量116.23万吨，较上期增加0.03万吨。需求端：当前高炉开工率维持稳定。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.68%，环比上期下降0.14%，同比去年下降4.36%；日均铁水产量242.61万吨，环比增加1.74万吨，同比下降2.98万吨。铁水产量继续创出年内新高，短期需求端仍有较强支撑。库存方面： 6月2日当周，焦炭整体库存为993.69万吨，较上周下降24.46万吨，环比下降2.4%，同比下降5.5%。当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
焦炭近期的上涨主要是市场对于疫情之后，终端需求逐步恢复的乐观预期。焦炭四轮提降落地，焦化企业亏损加剧，从利润的角度来看，当前焦炭现货价格短线下滑的空间有限，同时低利润将导致焦化企业开工率下降，供应端局部收缩。从铁水的产量来看，242.6万吨的铁水产量对焦炭需求有较强的支撑。在供应局部收缩，需求维持高位的情况下，短期难以出现大幅累库，低库存仍将对焦炭期价有较强的支撑，操作上以回调轻仓买入为主。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货在2850上方徘徊整理后逐步企稳，下方五日均线处存在有力支撑，重心震荡走高，上破2900关口，最高触及2961，创5月份以来新高。隔夜夜盘，期价高位整理。
【重要资讯】
期货上涨提振下，市场参与者心态向好。国内甲醇现货市场气氛平稳，价格跟涨不明显，沿海市场波动有限，内地价格呈现稳中有升态势。西北主产区企业报价窄幅上调，内蒙古北线地区部分新单商谈2370元/吨，南线地区部分商谈2320元/吨。甲醇厂家签单平稳，出货较为顺利。沿海与内地市场价差维持在高位，跨区域套利窗口打开，部分内地货源流向沿海市场。甲醇市场供给端和需求端均表现平稳，矛盾未进一步激化。今年装置春季检修力度偏弱，甲醇行业开工率基本保持在七成以上波动，未出现明显回落。当前装置检修步入尾声，前期停车装置存在重启，部分检修计划推迟，甲醇开工率易涨难跌，货源供应较为充裕。上游煤炭市场在保供稳价及限价政策影响下，价格维持区间震荡，成本端变动有限。甲醇价格上调后，企业生产利润略有改善。持货商报价谨慎推涨，而下游市场入市采购热情不高，刚需成交为主。下游工厂开工变动不大，大部分煤制烯烃装置运行平稳，传统需求行业开工近期窄幅提升。国内外价差收窄，甲醇进口量大幅提升，部分流向下游工厂，沿海地区库存维持在100万吨左右。
【交易策略】
缓慢累库阶段，甲醇期货打破区间震荡格局，短期重心仍将上探，多单关注3000关口阻力。

PVC 【行情复盘】
PVC期货延续反弹趋势，重心平稳上移，盘中出现积极拉升，上破8850一线，最高触及8856，创近一个半月新高，录得四连阳。隔夜夜盘，期价围绕8800关口徘徊。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛平静，跟涨不积极，各地区主流价格窄幅上探，低价货源有所减少。期货低位大幅回升，PVC期现基差明显收敛，现货转为窄幅升水状态。业者心态较为谨慎，市场观望情绪较浓，现货实际成交不活跃。上游原料电石市场弱势未改，货源供应略显过剩，电石企业积极出货为主，宁夏地区出厂价格下调，河南、陕西等地采购价下调。随着电石价格调整，电石企业面临成本压力增加，考虑到企业亏损，价格继续回落存在一定阻力。成本端松动，难以提供支撑，PVC企业生产利润水平尚可。6月份仍存在部分企业检修计划，PVC开工水平或继续下滑，货源供应阶段性收紧。西北主产区企业生产压力不大，但签单情况一般，出厂报价大多数维持稳定。下游市场追涨热情不高，点价货源优势消退，虽然贸易商报价有所上调，但高价货源成交明显受阻，实际商谈价格走低。下游制品厂开工尚未明显提升，消化固有库存为主。内需疲弱，外贸形成一定拉动，PVC出口量维持在高位，出口订单交付占用部分货源。出口套利窗口维持打开状态，后期出口量仍偏高。华东及华南地区社会库存消化不畅，止跌回升，在30万吨附近波动。
【交易策略】
PVC需求端仍显低迷，形成一定拖累，期价或反复8850压力位，多单可适量减持。

动力煤 【行情复盘】
昨日动力煤主力合约ZC2209高开高走，全天震荡偏强，报收于880.4元/吨，环比上涨0.82%。夜盘震荡整理。现货方面，秦皇岛港5500大卡山西产动力煤平仓价1205元/吨。
【重要资讯】
秦皇岛港库存水平环比继续下降，锚地船舶数量环比持平。产地方面，近期长、短途拉运积极性均较高，榆林地区在产煤矿整体销售情况良好，坑口车等煤现象较为严重，各矿基本无库存；鄂尔多斯地区在产煤矿销售情况持续较好，昨日煤炭公路销量为153万吨，日环比增加4万吨。港口方面，港口库存较高，场地紧张，部分港口开始对各发运户提出周转要求。产地价格持续上涨助推市场涨价情绪，贸易商报价延续涨势，环比昨日上涨20-30元/吨，随着复工复产加快，下游非电用户需求释放，价格接受度提升，电力用户日耗偏低，市场煤采购需求较少，继续以长协保供煤拉运为主。进口煤方面，国内终端用户对印尼低卡煤的询货需求有所提高，当前6月底7月初船期印尼（CV3800）巴拿马船型贸易商报价在FOB88-90美元/吨左右，市场上存在少量成交。印尼（CV4700）巴拿马船型贸易商报价在FOB140美元/吨左右，由于价格倒挂比较明显，基本无人问询。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈微幅流出态势。目前价格指数停发，现货价格暂时企稳，供给端维持正常产出。需求方面，坑口拉运热情较高，港口方面下游采购依然较为谨慎，电厂仍然以拉运长协为主，非电用户较为积极。库存方面，受下游复工复产以及旺季即将来临的影响，港口库存在前期累库后开始持续下降。进口煤方面印尼煤价格依然优势较弱，贸易商以及终端用户多以观望为主。整体来说动力煤基本面有所好转，尤其是下游方面，但政策面压制始终存在，建议逢回调买入不追高，09合约下方支撑位700，上方压力位1000。

纯碱   【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面偏强运行，主力09合约涨2.27%，收于3149元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内纯碱市场高位盘整，价格成交重心变动不大。月中下旬纯碱厂家检修计划较为集中，目前行业开工负荷维持较高水平，厂家多执行前期订单，多数厂家库存持续下降。终端用户成本压力较大，维持刚需采购为主，对高价纯碱存一定抵触情绪。
供应方面，上周纯碱行业负荷87.1%，周环比下降0.7个百分点。其中氨碱厂家平均开工90.8%，联碱厂家平均开工86.1%，天然碱厂平均开工100%。近一周纯碱厂家产量在58.5万吨左右。
国内纯碱企业库存总量在45-46万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比5月26日库存减少15.1%，同比减少36.7%。其中重碱库存20万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、西南、华北地区。
【交易策略】
周三盘后消息显示，远兴能源博源天然碱项目一期500万吨达产时间再度延后，夜盘纯碱市场情绪升温，盘面突破上行。
于此同时纯碱需求稳中有升。一是相关领域的生产均维持刚性，浮法玻璃复产产线与光伏玻璃新投产产线均保持增加态势；二是疫情冲击过后，轻碱需求有望进一步恢复；三是出口态势良好，纯碱现货价格与去年同期基本持平，4月净出口量14.86万吨，处于历年同期较好水平，二季度净出口量有望高位运行。经过盘整回调后纯碱价格有望延续震荡偏强态势，把握09合约买入套保机会。

尿素   【行情复盘】
周三尿素期货继续走强，主力09合约涨3.17%收于3059元/吨。
【重要资讯】
周三现货各地以涨为主，主流区域价格均有小幅上调，东北补涨。供应方面，周一日均产量突破17万吨，个别工厂装置故障停车，尿素日产量在16.6万吨附近波动，供给仍处于历史高位区间。农业需求方面，农需备肥预期仍存，农需因为收割油菜和小麦等，进入短时的需求空档期，东北、内蒙古以及苏皖局部农业需求采购已有好转；工业需求因价格较高，多刚需采购，复合肥开工率下降，人造板需求偏淡。期现偏暖，下游心态转换，市场交投区域性好转，预计短时行情多稳中试探性上涨为主。
【交易策略】
总体农业用肥季节性旺季，但高价影响成交，用肥节奏性较强；尿素生产企业库存低位，港口库存因集港增加；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差有所扩大。出口政策不清晰，今日传6-7月有20万吨援助出口，市场预期摆动。夏储肥承储到期，短期期货波动较大，基差大幅收窄，生产企业建议等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上增仓突破上方3000整数关口，短线可上调支撑，背靠3000短多，基差已经收至200以内，下一阻力在3150。

豆粕   【行情复盘】
8日晚间豆粕2209合约继续偏强走势，暂收于4219 元/吨；美豆主力07合约继续反弹，如预期刷新前高，收于1741美分/蒲。
现货方面，国内油厂豆粕报价上涨，南通4260 元/吨涨40，天津4300 元/吨涨70，日照4280 元/吨涨80，防城4280 元/吨涨20，湛江4240 元/吨持稳。
【重要资讯】
芝商所官网6月7日消息，截至2022年6月3日当周，CBOT大豆可交割库存为392.30万蒲式耳，较前一周的480.20万蒲式耳下降18.30%。
截至6月5日当周，美国大豆种植率为78%，分析师此前预估80%，美国大豆种植率仍然低于预期；
美国未来14天降水低于预期；
【交易策略】
有私人气象机构预测未来两周美豆天气转干，降雨低于正常值，引发市场多头情绪，6月10日将公布USDA供需报告，预计会上调美豆出口并下调美豆期末库存，南美预计调整幅度不大，旧作供需依旧偏紧，支撑美豆维持高位。M2209趋势看涨、基差看走弱的观点不变。5-6月国内方面供需表现暂宽松，而预估6-9月大豆到港预期再度减少，且需求表现有韧性，国内豆粕供需预计仍将紧平衡，上涨态势并未发生扭转，维持逢低买入的思路，目标位前高4300-4400。9月合约基差合同未点价的可以考虑4050-4150及时逢低点价，不建议赌后市行情。豆粕1-5价差维持历史偏高位置，1-5价差回调至200以内考虑换月至5月，避免价差拉高造成损失的情况。

油脂   【行情复盘】
昨夜植物油期价走势略有分化，主力P2209合约报收12052点，收跌92点或0.76%；Y2209合约报收12138点，收涨16点或0.13%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格走势上扬，当地市场主流棕榈油报价16380元/吨-16440元/吨，较上一交易日上午盘面上涨300元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+4000-4050左右。广东豆油价格跟盘上涨，当地市场主流豆油报价13210元/吨-13270元/吨，较上一交易日上午盘面上涨350元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+950-1000元左右。
【重要资讯】
6月MPOB报告路透预测数据: 产量140万吨VS146万吨(-4%)，进口9.5万吨VS8.5万吨，出口126.5万吨VS105万吨（+20%），进口6万吨VS7.6.6万吨，库存154.3万吨VS164万吨(-6%)；彭博预测数据：产量140万吨VS146万吨(-4.1%)，进口5万吨VS7.65万吨（-34.6%），出口127万吨VS 105万吨 (+21%)，消费: 24-35万吨，库存 151万吨VS164万吨（-12.9%）。
印尼贸易部长穆罕默德·路飞表示，政府将把毛棕榈油出口税的最高上限从200美元调高到288美元，同时将出口费的最高上限从375美元调低到200美元。这使得棕榈油出口税费的上限降低到488美元/吨，较之前的575美元低了87美元。贸易部官员表示，这些调整旨在加快棕榈油出口，因为储油罐已满。
【交易策略】
EPA对于生物柴油政策的支持力度依旧较强，利好美豆油需求，新作丰产预期兑现前旧作大豆供给偏紧的格局难以改变。棕榈油有效供给数量仍较为紧张，路透和彭博预估5月末马棕期末库存环比下降6-12.9%至151-153.3万吨。印尼对符合DMO政策的企业逐步发放出口许可证，发放进度较为缓慢，截至6月3日仅27.55万吨棕榈油产品出口获得许可。因印尼油罐已有涨库压力，为提升印尼棕榈油出口竞争力，印尼调整了出口关税，税费上限降低了87美元至488美元/吨，印尼降低出口关税会施压马盘价格，短期来看，在印尼出口数量有效恢复之前油脂供应仍偏紧，豆油走势强于棕榈油。中期来看，印尼迫于涨库压力，在其国内库存有效建立后出口数量有望恢复性增加；棕榈油为季节性增产周期，但考虑马来劳工紧缺问题迟迟得不到解决以及马来西亚存在树龄老化的问题，棕榈油季节性增产幅度或不及市场此前预期；国内受进口榨利疲弱影响国内7-9月大豆采购进度较常年明显偏慢，中期供给存偏紧可能。操作上，豆油延续多头思路，棕榈油已有多单在前高12400元/吨附近可部分止盈。

花生   【行情复盘】
期货市场：花生10合约周三小幅收涨，收涨68点或0.67%至10270元/吨。
现货市场：国内花生价格平稳偏弱运行。购销主体观望心里明显，部分多以议价成交为主。受天气的影响，部分库存货源出货意愿增加。东北产区308通货米报价4.60-4.75元/斤。河南白沙产区通货米报价4.50-4.70元/斤，大花生通货报价4.45-4.50元/斤，成交价格以质论价；山东产区报价通货米报价4.30-4.40元/斤。油厂到货量维持较低水平，鲁花通货米成交价格在8600-9000元/吨，部分好货成交价格在9100元/吨。
【重要资讯】
周三压榨厂到货情况：据卓创资讯主力油厂整体到货量不多。主流价格变动不大，部分指标严格。定陶鲁花4车。深州鲁花260吨。正阳鲁花100多吨。新沂鲁花200吨。新乡鲁花货量不多。莱阳鲁花200多吨。襄阳鲁花暂无。阜新鲁花、扶余鲁花到货几车。益海工厂近期到货维持低位，少量合同米到货。费县中粮暂无。
【交易策略】
短期来看，旧季花生采销逐步步入尾声，现货价格近期震荡运行。产区余货不多且处于农忙阶段，进口花生同比降幅明显，贸易商低价有一定惜售心理，供给压力不大。花生油价格近期涨幅明显，花生粕价格高位震荡走势，压榨厂榨利再度大幅提升，散油理论榨利1024元/吨，小包装榨利异常丰厚。榨利丰厚将对压榨厂收购情绪形成提振，本年度压榨厂停收时间可能较常年偏晚，花生价格支撑仍存。中长期来看，随着后期产区库存出清和压榨厂收购量逐步减少，现货将呈现供需双弱格局，市场关注焦点将转向新作。花生种植收益低于部分竞争作物，且花生种植自动化程度较低，农户改种意愿较强。预估春花生种植面积减幅2成，东北花生种植面积减幅1-2成。后续重点关注麦茬花生播种情况。产区天气方面，部分区域迎来小幅降雨，但山东、河北和辽宁部分区域偏干旱。期货操作方面：以逢低偏多思路对待。

菜系   【行情复盘】
期货市场：8日晚间菜粕主力09合约走高，暂收于3789 元/吨；菜油主力09合约冲高，刷新前高，暂收于14500 元/吨 。现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格上涨，南通3880 元/吨涨50，合肥3870 元/吨涨50，黄埔3860 元/吨涨90。菜油现货价格下跌，南通15110 元/吨上涨110，成都15210 元/吨涨110。
【重要资讯】
截至6月5日当周，美国大豆种植率为78%，分析师此前预估80%，美国大豆种植率仍然低于预期；
美国中西部本周降雨为主，美豆播种接近尾声，降雨有利于作物生长；
截至2022年6月2日的一周，美国大豆出口检验量为350,416吨，上周为403,617吨，去年同期为239,384吨。
【交易策略】
菜粕随豆粕拉涨，观点不变。现货豆菜粕价差收窄造成菜粕需求偏弱。而随着天气转暖，但水产养殖需求由南向北启动，菜粕水产需求有望快速回暖。而我国油厂菜籽压榨开机率处于偏低水平，且菜籽库存偏低。加拿大菜籽库存同样处于历史低位，影响6-9月出口销售。俄乌两国菜籽出口的全球占比分别为 23%，目前俄乌两国出口依然受限。21/22 年度加拿大菜籽减产36%，9 月新作上市之前菜籽供应趋紧态势难改，基本面需求启动后将会向好，预计偏强走势，上探前高4000上方。近期国内新菜籽的陆续上市，部分油厂用国产菜籽大榨，但量并不大，令菜粕短期承压。基差预计走弱，持有基础合同的投资者考虑及时逢低点价，不要赌后市行情。
菜油看涨观点不变，基本面无明显变化，主要表现为需求较弱，近期主要跟随整体油脂波动，菜籽全球范围内供应同样紧缺，使得菜油略显偏强。短期来看，由于豆菜油价差走弱，使得菜油需求较为疲软。油脂利多支撑因素仍在。俄乌两国菜籽、菜油出口的全球占比分别为23%、17%，目前俄乌两国出口依然受限。21/22年度加拿大菜籽减产36%，9月新作上市之前菜籽供应趋紧态势难改，大豆同样供需偏紧，预计将会有力支撑油脂价格。此前菜油09合约有望刷新前高的观点已经变为现实，多单继续持有。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，跌幅0.07%；CBOT 玉米主力合约周三收涨0.83%；
现货市场：周三玉米现货价格以稳为主。锦州港集港2820-2830元/吨，广东蛇口新粮散船2890-2920元/吨，集装箱一级玉米报价2990-3010元/吨，较周二持平；东北玉米价格相对稳定，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨，内蒙古主流收购2730-2800元/吨，辽宁主流收购2700-2800元/吨；华北深加工玉米价格出现反弹，河南优质玉米报价依旧高达3000元/吨附近，山东收购价2820-3000元/吨，河南2750-2950元/吨，河北2800-2910元/吨。（中国汇易网）
【重要资讯】
（1）咨询机构AgRural公司表示，巴西中南部二季玉米收获进度超过历史平均水平。截至6月2日，中南部二季玉米收割工作已完成3%，比一周前提高1.8%，远高于去年同期的0.2%，五年平均进度为2.6%。
（2）美国农业部周一首次发布的2022年作物评级报告显示，美国玉米优良率为73%，高于分析师预测的68%。
（3）马托格罗索农业经济研究所（IMEA）报告称，截至上周五，该州玉米收获已完成约6%，比一周前提高3.6%，远远超过五年平均进度0.6%。
（4）市场点评：外盘市场整体来看，当前焦点集中于乌克兰出口情况以及USDA月报告。旧作产量以及需求相对变化有限，新作北半球播种进入尾声，市场对于新一年度产量下滑预期有所收敛，同时市场已经兑现了当下因素造成的产量悲观预期，近期出现好转预期，包括乌克兰种植面积高于预期以及美玉米播种进度加快以及优良率表现良好等，外盘价格运行区间有所下移，整体继续维持区间震荡。国内来看，黑海地区出口变化同样影响着国内的平衡点，如果恢复良好，必然会使得国内相对平衡区间向下修正，前期的大幅下跌主要是受这个因素影响，国内市场自身相对变化比较有限，饲用稻谷定向拍卖继续、养殖利润持续亏损的负反馈以及巴西玉米进口预期相对利空延续，季节性供应下滑以及其他谷物高价形成相对支撑仍在，当前消息面影响较大，玉米期价或先抑后扬。
【交易策略】
玉米期价短期受消息影响较大，操作方面建议暂时观望。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力07合约夜盘震荡整理，跌幅0.53%；
现货市场：周三国内玉米淀粉现货价格继续稳中略降。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较周二持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3350元/吨，较周二持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3400元/吨，较周二持平；山东诸城玉米淀粉报价为3400元/吨，较周二下跌20元/吨。
【重要资讯】
（1）企业开机率：上周（5月26日-6月1日）全国玉米加工总量为56.9万吨，较前一周玉米用量增加0.9万吨；周度全国玉米淀粉产量为30.2万吨，较前一周产量增加0.5万吨。开机率为59.19%，较前一周上升0.98%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至6月1日，玉米淀粉企业淀粉库存总量110.7万吨，较前一周减少1.4万吨，降幅1.20%，月环比降幅7.79%；年同比增幅15.07%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端弱势依然构成其压力，成本端回落进一步增加利空影响，短期玉米价格波动反复，淀粉期价或跟随玉米宽幅波动。
【交易策略】
淀粉07合约短期跟随玉米消息面波动，操作方面建议暂时观望。

生猪   周三，生猪期价窄幅震荡，远近月价差小幅扩大，截止收盘，近月07合约收盘于16380元/吨，环比上一交易日跌0.52%，主力09合约收盘18700元/吨，环比上一交易日涨0.03%。07基差（河南）-600元/吨，环比涨45元/吨，09基差（河南）-2920元/吨，环比跌45元/吨，79月间价差-2320元/吨，环比跌90元/吨。全国外三元生猪现货均价15.90元/公斤，环比昨日跌0.02元/公斤，近期生猪现货价格窄幅震荡调整，仔猪价格涨幅趋缓。
【重要资讯】
基本面重要数据，截至6月6日当周，卓创周度数据显示，第23周出栏体重121.90kg，周环比增0.11kg，猪肉库容率27.49%，环比升0.05%。交易体重稳中持续小幅反弹，屠宰量环比走高后冻肉库存小幅反弹。博亚和讯数据显示，第23周猪粮比5.48：1，已连续6周反弹至国家一级预警区间之上；自繁自养出栏利润-154元/头，周环比涨21元/头，同比跌109元/头；外购养殖利润47元/头，周环比涨16元/头，同比涨967元/头；卓创本周7KG仔猪均价75.65元/kg，环比上涨0.41%，同比下跌15.06%；二元母猪价格35.54元/kg，环比上涨2.55%，同比下跌54.92%。仔猪价格涨幅趋缓。
【交易策略】
近期生猪期价受宏观及商品系统性涨跌影响，呈现超高波动。基本面上，当前生猪现货价格虽然环比明显上涨，但在整个动物蛋白的比价里，仍然处在低位，消费的性价比仍然很高。随着供给压力环比改善以及消费进入季节性旺季，供需基本面环比好转后有望进一步加强行业信心，现货的季节性上涨对远月看涨预期形成正反馈，养殖户逐步扭亏为盈，带动行业惜售及压栏情绪增加。不过6月份以后随着天气转热，大猪可能仍有一波被动出栏压力。产业周期虽然极大概率已经见底，阶段性养殖户最艰难的时刻已经过去，不过本年度能繁母猪绝对保有量不低的情况下，可能也会限制猪价的上涨幅度。期价上，近月07合约当前对部分交割地区仍然存在2000点以上的升水，可能难以持续上涨，远期09合约受强预期支撑，6月份出现大跌的可能性也不高，生猪弱基本面强预期的格局并未发生改变。6月份需要关注现货对旺季惯性上涨预期的兑现力度，我们预计6月份生猪现货价格或将在15元/kg-16.5元/kg 区间运行。因此，交易上，我们建议参考基差逢高滚动做空 07 合约，对于 09 合约，在猪价惯性上涨的初始阶段，看涨预期较难证伪，只不过商品整体估值处在高位情况下，系统性回调的风险增加，09合约估值修正后单边暂时转为观望，谨慎投资者持有空近月多远月套利。
【风险点】
疫病导致存栏损失，新冠疫情导致消费不及预期，饲料成本大幅走低。

鸡蛋   【行情复盘】
周三，鸡蛋指数持续小幅增仓，期价跟随饲料板块偏强震荡，鸡蛋现货价格阶段性止跌反弹。截止收盘，近月鸡蛋07合约收于4399元/500公斤，环比上一交易日涨0.07%，主力09合约收盘于4699元/500公斤，环比上一交易日涨0.23%，79价差-292/500公斤，环比跌8元/500公斤；主产区鸡蛋均价为4.27元/斤，环比昨日涨0.03元/斤，主销区均价4.46元/斤，环比昨日涨0.04元/斤，全国均价4.34元/斤，环比昨日涨0.03元/斤，蛋价在经历全国疫情缓解后跟随生鲜蔬菜价格集体回落，本周阶段性止跌反弹。淘汰鸡全国均5.43元/斤，环比昨日持平。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止6月5日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.48天，环比前一周降0.06天，同比降0.03天，流通环节库存1.04天，环比前一周升0.03天，同比降0.13天。淘汰鸡日龄平均501天，环比上周延后1天；近期豆粕价格稳中反弹，蛋价高位回落后蛋鸡养殖利润走低，但目前仍保持较高盈利水平，本周全国平均养殖利润0.55元/斤，周环比跌0.27元/斤；本周代表销区销量7062吨，环比降2.259%，同比降2.01%。全国在产蛋鸡存栏量截止5月底约为11.78亿只，环比增0.04%，同比少0.85%，在产存栏量仍然同往年相比偏低。
2、行情点评：本年度疫情打乱鸡蛋季节性规律，鸡蛋现货价格冲至历史高位后近期经历一波回落，但绝地价格受饲料成本支撑仍然不低，6月份开始整体蔬菜价格大幅下跌或对蛋价形成拖累。基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但基于2021年四季度补栏鸡苗数据，我们推测本年度6月份开始新增开产蛋鸡同环比将有继续回升，此外养殖户延迟淘汰及产蛋率环比提高，鸡蛋供给环比预计继续走高。本周养殖利润环比继续回落，但大部分养殖户仍能保持较高盈利水平，近三周淘汰鸡鸡龄上升，显示淘鸡积极性继续下滑，消费端梅雨季节临近或令消费不如季节性淡季。综合来看，短期鸡蛋基本面缓慢进入供强需弱，现货高价或难以长期维持，只不过鸡蛋期价绝对估值偏高，但相对饲料板块估值偏低。操作上，谨慎逢高偏空配置，或空近多远。
【交易策略】
单边谨慎偏空，或者持有07多09套利。
【风险点】
豆粕玉米价格；疫情导致后期消费不及预期。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：夜盘沪胶反弹，RU2209合约在13275-13530元之间波动，上涨1.97%。NR2208合约在11540-11785元之间波动，上涨2.22%。
【重要资讯】
据隆众资讯统计，截至2022年06月05日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期(20220515)缩减0.5万吨，跌幅1.7%，止涨小幅去库，同比缩减20.27万吨，跌幅41.2%。青岛天然橡胶样本保税库存较上期(20220515)缩减0.13万吨，跌幅1.65%，平稳去库，同比缩减0.33万吨，跌幅4.08%。
【交易策略】
5月国内乘用车销量较4月回升，天胶需求前景相对乐观。还有，合成胶价格走高，对于天胶也应有提振作用。不过，端午假期轮胎企业开工率走低，成品库存偏高拖累厂家生产意愿，节后复产节奏仍待观察。海南即将全面开割，浓乳厂大幅调低胶水收购价格，或许会刺激全乳胶（RU）产量提升。长期看，汽车消费刺激政策将提振天胶需求，胶价反弹格局有望持续。

白糖   【行情复盘】
期货市场：夜盘郑糖反弹，SR209在6045-6071元之间波动，略涨0.36%。
【重要资讯】
2022年6月6日，ICE原糖主力合约收盘价为19.54美分/磅，人民币汇率为6.6544。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5244元/吨，配额外食糖进口估算成本为6688元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5269元/吨，配额外食糖进口估算成本为6720元/吨。
【交易策略】
据当前糖协公布的数据看，国内食糖本年度总产量约953万吨，较上年减产113万吨，降幅为2016/17年度以来之最。不过，由于国储库存充裕，且外糖进口量预计维持高位，国内食糖不会出现明显短缺。下年度预计食糖将恢复性增产，后期天气状况是主要影响因素。国际市场方面，ICE原糖多次在20美分附近遇阻，印度限制食糖出口的影响不必夸大，但巴西产糖前景仍有不确定性。日前国际糖业组织预计本年度全球食糖将略有过剩，而巴西主产区开榨后产糖速度继续低于前两年同期水平，关注后期进展。短期内郑糖主力合约可能在6000-6100元附近波动。

棉花、棉纱   【行情复盘】
6月8日，郑棉主力合约跌0.61%，报20320。棉纱主力合约跌1.17%，报26525。
【重要资讯】
国内棉花现货企业报价平稳。棉企销售积极性较高，高等级资源坚挺，部分略涨，中低等级平稳，市场成交以中低等级一口价和点价为主。原料库存较低纺企补库略积极，整体成交偏弱。
印度CAI主席表示，本年度棉花面积有望实现15%大幅增长，因为目前棉价高企，植棉收益率远超其他作物。分析人士表示，若印度能在新年度实现扩种增产，国际和印度棉价都有望“退烧”。
端午节后粘短和涤短均上涨，带动涤纶纱和人棉纱均有100-200元/吨上涨，而棉纱稳定，棉与化纤价差继续缩窄。全棉纱厂虽提价意愿较强，但无奈下游需求仍无起色。
【交易策略】
棉花09合约短期走势偏弱，短期走势区间20000-21000，观望为主。
期权方面，波动率维持低位，期权到期时间较长，短期暂无机会。

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约夜盘下跌0.28%，收于7196元/吨。
现货市场：下游对高价接受程度减弱，针叶浆、阔叶浆以及化机浆价格跟跌，业者根据基差报价，普遍低价惜售。市场含税参考报价：南方松7300-7350元/吨，银星7300-7400元/吨，凯利普7550元/吨，北木7650元/吨。
【重要资讯】
生活用纸市场个别继续探涨。川渝地区纸企仍存挺价现象，但当地下游厂家对目前价位接受度不高，采购仍偏理性；北方市场交投平缓，下游业者采购积极性不高，基本延续刚需补入模式；广西市场变动不大，甘蔗浆价格有趋强势头，成本支撑纸企对低价略惜售。
双胶纸市场波动不大。纸厂报盘多以稳为主，几无调整。下游经销商订单平平，部分业者表示行业利润承压，价格已至低位，让利空间有限，同时后市需求仍不看好，渠道内库存偏高，市场重心起伏有限。
【交易策略】
国内现货市场维持供需偏弱，青岛、常熟等主要港口木浆库存略增，下游成品纸持稳偏弱，生活用纸近日有所下调，下游对高价接受能力不足，白卡纸及文化纸延续弱势，5月木浆下游的成品纸产量环比上升。纸浆供应端近日出现新的突发事件，芬宝表示旗下AKI浆厂因设备故障因此6月对中国减少50%供应，俄罗斯ILIM宣布7月对中国无针叶浆供应，同时Arauco表示因工厂生产不正常，此次供应长协客户数量少于正常量，Mercer Celgar近日表示月量本月对中国市场供应量减半。4月全球前20国纸浆发货量环比减少12%，其中对中国市场发货环比减少17%，略弱于季节性，且1-4月针叶浆发往中国减量较多。在芬欧汇川罢工结束后，全球商品浆供应有望边际改善，但前期发货大幅减少，后续一段时间国内漂针浆到货量仍难有较大回升，供应问题实质性好转可能仍需时间，但当前内需同样较差，疫情形势好转后下游恢复情况有待观察，或能提振成品纸需求，整体看，供需双弱的情况下，纸浆短期关注7300元压力和7000支撑，中期关注6800元支撑。区间操作。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力10合约周三呈现下跌走势，收于8802元/吨，跌幅为2.07%。
现货价格：山东栖霞大柳家冷库富士80#以上果农一二级报价为3.2-3.4元/斤，较周二持平；陕西洛川冷库富士75#起步客商货报价为4.5-5.0元/斤，较周二持平。
【重要资讯】
（1）产区库存情况：截至6月2日，全国冷库苹果库存量为224万吨，继续低于去年同期的397万吨，其中山东地区库存量为131万吨，去年同期为198万吨，陕西地区库存量为35万吨，去年同期为80万吨。当周库存消耗量为19.9万吨，环比继续下降，同比回至区间低位。整体来看，产区出货速度放缓，不过库存压力依然不大。
（2）市场点评：5月份以来10合约呈现高位偏弱波动。当前市场影响因素逐步由新果主导，尤其是套袋兑现情况，个人认为盘面已经反映大部分利多情绪，后续利多因素不足，因此期价持续上行的难度加大，很有可能进入震荡调整阶段，不过减产预期也会限制其下行空间，短期操作建议维持反弹做空或者逢高做空思路。整体市场来看，旧果市场虽然有低库存的支撑，但是消费淡季与时令水果的压力不容忽视，整体价格预期延续回落的波动，不过下行幅度也受到低库存的制约，市场整体变化超出预期的概率较小，其对苹果10合约的影响力度也比较有限；新果市场目前仍然以产量预期为重点，减产预期继续构成期价的支撑，不过套袋数据的落定或也制约期价的上行预期，期价很有可能随着套袋兑现出现阶段性回落。
【交易策略】
苹果10合约短期预期冲高回落，操作方面建议关注反弹做空机会。

重要事项:

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