贵金属 【行情复盘】
日内，美元指数和美债收益率震荡走强，贵金属承压走弱。截止17:00，现货黄金整体在1844-1854美元/盎司；现货白银表现偏弱，整体在21.97-22.25美元/盎司区间偏弱运行，跌幅在1%左右。近期，美联储货币政策加速收紧预期逐步被市场所计价，欧洲央行7月开启加息周期确定性强，欧元走强亦利空美元指数，美元指数走弱和美债收益率高位回落，对贵金属形成利多影响；而经济衰退担忧和地缘政治局势依然紧张依然利好避险贵金属。沪金沪银方面，沪金沪金日内维持强势行情，沪金涨0.45%至398.02元/克，沪银涨0.29%至4811元/千克。
【重要资讯】
①本亚特兰大联储的GDPNow预测模型显示，美国二季度实际GDP的年化增长率预计仅为0.9%，低于6月1日的1.3%，这暗示美国经济可能连续第二个季度出现负增长。②世界银行发布《全球经济展望》报告，将2022年全球经济增长预期下调至2.9%，较1月份4.1%的预测下降1.2个百分点，并警告全球主要经济体存在滞胀风险。报告指出，乌克兰战争导致通胀升高，金融形势更加紧张；2023年，全球通胀有望缓和，但仍可能高于大多数国家的目标水平。③截至5月24日至5月31日当周，黄金投机性净多头减少11224手至172589手合约，表明投资者看多黄金的意愿降温；投机者持有的白银投机性净减少106手至13997手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向和局势向好利空贵金属，反之则形成利多影响。政策收紧预期短期对贵金属形成利空影响，当前基本被市场所计价；地缘政治短期没有出现实质性缓解，流动性依然泛滥，高通胀虽见顶但是仍维持在高位；叠加美元指数和美债收益率高位回落影响下，贵金属企稳上升。国内贵金属表现需要关注人民币汇率走势。
前期，美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，1800美元/盎司依然为核心支撑；随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，地缘局势无实质性向好和资产配置需求等因素影响，黄金企稳再度回归上涨行情，上方继续关注1900和2000美元/盎司关口。沪金下方支撑位为387-390元/克区间，上方继续关注420元/克关口。白银因为经济弱势表现偏弱，上方关注24美元/盎司位置（5000元/千克）和26美元/盎司位置（5300元/千克），下方核心支撑20-20.43美元/盎司。美联储再度释放更加鹰派信号（美元指数和美债收益率上涨），贵金属仍有再度走弱的短期可能；然而贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机，建议维持逢低配置的中长线操作。
黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，卖出AU2208P388合约。

铜 【行情复盘】
6月8日，沪铜宽幅震荡，主力合约CU2207收于72790元/吨，涨0.14%。现货方面，上海有色网1#电解铜均价72940元/吨，较上一交易日跌60元/吨。SMM洋山铜仓单报40-66美元/吨，均价53美元/吨，均价较前一交易日下跌6美元/吨，QP7月；提单报价38-64美元/吨，均价51美元/吨，均价较前一交易日下跌6.5美元/吨，QP7月，报价参考6月下旬到港货源。LME0-3升水0.25美元/吨，对07合约进口亏损在1100元/吨附近（10:00）。
【重要资讯】
1、秘鲁政府周二呼吁与抗议的土著社区进行新一轮谈判，该社区的抗议迫使MMG Ltd的Las Bambas矿暂停运营一个多月，因为警方表示他们准备进行干预。 世界第二大铜生产国秘鲁政府再次未能通过谈判结束涉及Las Bambas六个邻近社区的对峙，这些社区表示该矿未能履行对他们做出的承诺。
2、上海金属网讯：截止6月4日当周上海保税区电解铜库存约30万吨，较前一周净增减少0.58万吨，连续第四周下降。
3、外电6月7日消息，熊市对铜的攻击似乎已经结束。随着中国逐步解除封锁，基金经理在过去两周减少了COMEX和LME铜合约的空头头寸。数据显示，基金持有的COMEX的铜空头头寸已从5月中旬的17736份合约减少至9588份，基金持有的LME的铜空头头寸已从5月18日的近29000手减少至仅11300手。不过中国复苏将有多强劲，仍然是工业金属行业讨论不休的话题，这种不确定性就是基金经理一直在积极减少空头头寸，但没有表现出多头做多铜的倾向。
【操作建议】
近期宏观面多空交织，一方面是在美联储缩表落地、6月FOMC会议临近的紧缩忧虑，另一方面是国内复工复产的乐观预期，沪铜回归宽幅震荡的行情。从基本面来看，铜市支撑仍强。从国内来看，前期最大的利空因素-本土疫情已经全面好转，上海全面启动复工复产，加之国家稳增长政策持续加码，相信在未来基建赶工期前期被抑制的需求将逐步兑现。目前长三角地区铜加工企业开工率反弹至3月中旬的水平，终端订单也逐步回暖。从库存端来看，近期全球显性库存再度转为去库，LME库存近期较前期高点大幅下滑，国内社库连续第三周去库，低库存支撑逻辑仍强。预计短中期铜市存在反弹基础，期货可以多单继续持有，注意短线压力位73500，期权卖出波动率策略。

锌 【行情复盘】
6月8日，沪锌偏强震荡，ZN2207收于26255元/吨，涨0.29%。现货方面，上海0#锌主流成交于26090~26330元/吨，双燕成交于26160~26440元/吨；0#锌普通对2207合约报贴水60~20元/吨，双燕对2207合约报升水50元/吨；1#锌主流成交于26020~26260元/吨。
【重要资讯】
1、上海金属网讯：截止6月4日当周，上海保税区精炼锌库存约3.1万吨，与前一周持平。
2、近期全球海运市场表现亮眼，海运费水涨船高。分析人士认为，随着欧美零售商逐渐开启下半年开学季和相关假期的商品采购，全球集装箱市场即将进入航运旺季。国内集装箱市场方面，随着上海口岸货运链全面恢复，国内集装箱市场也迎来出货高峰。目前，上海港集装箱日吞吐量回升至正常水平的95%以上。运力供不应求也使得相关航线运价大幅上涨。
3、截至当地时间2022年6月8日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价80欧元/兆瓦时，较上一个交易日持平。
【操作建议】
近期美元指数持续反弹压制工业品上行空间，不过随着地缘政治冲突再度加剧，欧盟对俄的石油制裁方案正式落地，能源价格再度上涨，锌价风险溢价仍存。国内来看，前期最大的利空因素-本土疫情已经全面好转，上海进入全面复工阶段，加之国务院常务会议进一步部署稳经济一揽子措施，前期被抑制的需求将逐步兑现。而供应端来看，矿端紧缺仍然不变，加工费延续下跌趋势，负反馈至冶炼企业出现减产停产，预计供应紧缺将在短中期内维持。在宏观风险溢价再次升温，以及国内未来基建赶工期的提振下，锌价短中期料维持震荡上行的走势，期货多单继续持有，注意前期压力位27500，期权可卖出虚值看跌期权赚取期权费。

铅 【行情复盘】
铅价反弹，沪铅Pb2207收于15275元/吨，涨0.96%。上海市场1#铅报15050-15150元/吨，均价15100元/吨，较前一交易日上涨100元/吨。
【重要资讯】
据SMM调研，截止6月6日，SMM五地铅锭库存总量至8.74万吨，较上周五（6月2日）环比下降2600吨；较周一（5月30日）下降1100吨。据调研，端午假期期间，下游铅蓄电池企业普遍放假，节后铅消费亦是表现低迷。部分交割品牌交仓或提上日程，继续关注后续铅锭库存变化。
内蒙古某电解铅冶炼厂本周按计划进入停产检修，预计将持续一个月左右，涉及年产能约10万吨。
据调研结果显示，6月份铅精矿加工费持稳为主。当前加工费已处于低位，暂无太大下调空间，短期内无较大波动。进口方面沪伦比值走低，影响了国内对于进口矿的采购，预计短时期内仍以采购国产矿为主。
【操作建议】
稳经济政策落地，节后需求修复预期未来仍会带来支撑，随着物流以及经济活动开展，修复反弹震荡延续。随着上海6月发布疫情解封政策，上海地区仓单提货已恢复正常。再生精铅方面，冶炼厂再生精铅（含税）对网均价贴水100-150元/吨左右出厂。部分中大型再生精铅冶炼厂提前放假检修，货源不多。铅蓄电池处于消费淡季，下游电池厂采购需求不足，市场静待消费恢复提振。从季节性规律及疫情因素考虑，6月需求均将改善。库存方面，LME库存维持低位，五地铅锭库存回升至10万吨附近后连续两周有所去库。当前需求暂未有好转迹象，但成本支撑仍在，铅支撑位14800-14900上方仍存反弹波动机会，短线15200站上，突破后则进一步开拓上行空间。

铝 【行情复盘】
6月8日，沪铝主力合约AL2207低开高走，全天震荡偏强，报收于20755元/吨，环比上涨0.12%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌30元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌140元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在-50元/吨。
【重要资讯】
供给方面，SMM获悉，6-7月广西电解铝厂电价有望下降超过0.1元/度。库存方面，6月6日，SMM统计国内电解铝社会库存87.4万吨，较上周四库存下降0.8万吨。铝棒库存较上周四增加1.79万吨至14.5万吨。6月6日，SMM统计国内电解铝上周出库18.81万吨，环比增长3.12万吨。下游方面，从上海航运交易所获悉，自6月1日起上海进入全面恢复正常生产生活秩序阶段，连日来，上海海运、空运口岸货量持续回升，已基本恢复至正常水平的90%以上。SMM统计国内铝加工龙头企业周度开工率环比增长4.6个百分点至66.3%。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力空头增仓较多，目前国内供给端一季度复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，目前疫情影响下鼓励复工逐渐增多，市场情绪也有所企稳，但消费真正复苏还需时间。库存方面，社会库存持续下降对铝价形成一定支撑。目前沪铝盘面有所调整，建议短线多单可以适量减持，中长期以及企业保值客户维持逢低分批建多的操作思路。需关注突发事件后续影响以及疫情的最新发展。07合约上方压力位22000，下方支撑位19000。

锡 【行情复盘】
周三沪锡探底回升，主力2207合约收于264150元/吨，上涨2.32%。现货主流出货在254500-258500元/吨区间，均价在256500元/吨，环比下跌1250元/吨。
【重要资讯】
1、江西某铜厂新投年产能1万吨的锡工厂，已于5月底正式投产，预计6月锡产量在500吨，主要冶炼的原料就是废锡
2、5月31日，工信部等四部门：鼓励各地出台更多新能源汽车下乡支持政策，改善新能源汽车使用环境，推动农村充换电基础设施建设。
3、印尼贸易部6月8日公布的数据显示，印尼5月精炼锡出口量为5,283.46吨，较上月下滑42.8%。数据显示，5月精炼锡出口量较去年同期下滑1.42%
4、5月31日，财政部、税务总局：对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。
【交易策略】
期现货情绪仍在修复中，美联储6月开始缩表，对企业消费或有影响。供给方面，目前国内锡冶炼厂开工率因现货波动，环比明显下降，锡精矿加工费维持高位。4月精炼锡进口量放量，目前进口窗口已经关闭。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，5月末政府密集出台刺激消费政策。锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，锡焊料企业5月开工率环比下滑9.77%，下降幅度超市场预期。疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。库存方面，交易所库存仍在低位，但smm调研社会库存，上周累库1267吨，至4072吨。整体需求偏弱，供给端过剩，短期复工情绪波动较大，锡价进入探底磨底阶段；复工复产下内需不宜过于悲观，反套可以继续持有，单边25万支撑有效，25-28万区间背靠下沿短多。

镍 【行情复盘】
镍价2207收于226270，涨1.04%，午后共振回升，波动有所放大。LME镍价整理反复，美元指数震荡反复，需求忧虑未消。
【重要资讯】
1、近日，市场消息青山集团将于印尼投建5万吨电解镍项目。据SMM了解，该项目目前已立项，生产镍板的原料为青山自产的高冰镍。项目具体投产时间尚未确定。
2、韩国 LG 新能源周三在印度尼西亚的镍加工厂破土动工，这是该公司在该国投资 98 亿美元生产电动汽车电池的一部分。该公司将建造一座价值35亿美元的冶炼厂，每年可生产15万吨硫酸镍，它还将在巴塘园区建设一座耗资 24 亿美元的工厂，每年生产 22 万吨前驱体和 4.2 万吨阴极。这将为其位于西爪哇工业城镇卡拉旺的 200 吉瓦时电池工厂提供主要原材料，价值 36 亿美元。LGES 总裁 Lee Bang- LGES 和印度尼西亚国有矿业公司 Aneka Tambang (Antam) 将于 9 月签署一项协议，共同在东部的哈马黑拉岛投资 3 亿美元的镍矿，生产 1600 万吨镍矿石。
3、据市场消息，华东某特钢厂以1550元/镍点（到厂含税）的价格成交高镍生铁几千吨。
【交易策略】
伦镍整理，小幅降库，现货贴水震荡波动。国内期价调整，但脱离低位。镍进口盈利，镍板流入关内数量可能有2000-3000吨。镍期货库存波动，盘面波动反复，现货需求暂未有太大改善。目前复工复产修复预期叠加镍低库存，以及美元指数走弱及汇率变化令镍走势震荡走升仍可能出现。现货进口窗口打开状态，后续流入量能否放量延续仍待观察。镍低库存格局仍会延续仍易带来月间差波动。主力合约2207短线震荡，由于市场整体共振修复，镍价回到22万上方，反弹波动延续，上方关注23-23.5万元压力位突破意愿。继续关注美元指数，需求修复节奏。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力合约2207收于18880，涨1.59%。不锈钢期货整理。
【重要资讯】无锡市场成交较为冷清，价格波动反复。6月8日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦19800，平；太钢天管19650，平；甬金四尺19500，平；北港新材料19250，平；德龙19250，平；宏旺19250，平。316L冷轧2.0mm价格：太钢30500，跌100；张浦30500，跌100。据Mysteel调研，6月2日全国主流市场不锈钢社会库存总量90.04万吨，周环比下降1.55%，年同比上升15.74%。其中300系方面，不锈钢库存总量52.61万吨，周环比下降4.20%，年同比上升36.72%。分市场来看，无锡市场总量55.59万吨，周环比减2.54%，仓单资源继续呈现下降态势；佛山市场17.98万吨，周环比增1.41%，市场让利出货心态积极，但成交以散单为主，氛围相对偏淡；地区性市场合计16.47万吨，周环比减1.31%，市场需求相对疲软，周内部分商家为降低库存，存在低价跑货现象。不锈钢期货仓单20529，降427。
【交易策略】不锈钢现货价格波动，300系库存虽然降库但仍处于相对高位，成本支撑支撑力度走弱，节后需求待释放。不锈钢2207合约波动空间或在17500-19000之间。基差波动。后续关注需求实际改善和物流变化。节后预期复工复产带来的提振存在反弹可能，短线震荡略偏多，关注19000收复意愿，上档主要压力位在19400附近。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内上涨0.97%，收于4795元/吨。
现货市场：北京地区开盘低价上靠，河钢敬业4720-4730，盘中成交很差，随后价格下调，河钢敬业4700-4720、鑫达4690-4700，全天成交表现依然不佳。上海地区价格较昨日上涨10-20，中天4750-4770、永钢4780到4810、二三线4620-4730，中间下调10左右，刚需为主。
【重要资讯】
5月房企融资情况仍未有明显起色。据中指研究院监测，2022年5月房地产企业融资总额约为612亿元，同比下降34.3%，环比下降21.2%。5月房企融资规模较3、4月又有较大的滑坡，主要是过去几个月作为融资主力的国企央企已经获得较为充足资金，因此在5月的融资规模有所减少，而民营房企的融资规模仍然处于低位。
2022年5月，全国各地共开工6896个项目，环比下降57%；总投资额28465亿元，环比下降51%，同比增长21%。5月以来，疫情呈现逐步收敛的态势，但叠加汛期影响，对经济存在短期影响。
【交易策略】
螺纹现货窄幅波动，需求承压，盘面受供应端的消息提振，但对现货需求影响有限。
国内疫情仍未完全结束，地产销售、资金问题依然存在，6月开始需求逐步受季节性影响，但考虑今年疫情结束后需求可能会回补，因此需求后续环比表现或好于去年，产量方面，近期利润有改善，铁水产量维持高位，但螺纹电炉利润情况一般，因此产量短期回升或有限。当前当前市场又进入到预期改善而现货偏弱的阶段，疫情发展作为中期重要的分界点，在防疫政策对经济影响减轻后，由于就业压力较大，因此政策会重回稳经济之上，对于四季度地产企稳及钢材需求改善较为有利，5月的数据显示建筑业新订单环比回升，业务活动预期小幅改善，表明此轮疫情冲击见底，不过短期内需求仍会受房地产市场较差的限制，真实需求改善空间有限。
因此，市场预期伴随疫情好转而回暖，螺纹中期有望逐步见底，可逐步在回调中尝试买保，不过短期现实压力依然存在，持续走高的驱动较弱，废钢及其他原料对钢材成本存在支撑，预计盘面重回区间整理，日内受减产消息影响盘面反弹，但当前在涨至4800后，从基差及电炉成本看均出现一定压力，期现正套可在基差回落后逐步逢低操作，单边继续关注4800以上压力和4500支撑。

热卷   【行情复盘】期货市场:今日热卷震荡运行，热卷10合约收盘价4868元/吨，涨0.56%。现货市场：多地热卷现货价格变动不大，上海地区4.75mm热卷价格涨20至4870元/吨。
【重要资讯】1、据世界钢铁工业协会，2022年世界钢铁需求量将增长0.4%，达到18.402亿吨。2023年，钢铁需求量还将继续增长2.2%，达到18.814亿吨。
2、Mysteel：目前我国热轧板卷出口可成交价格在730-750美元/吨左右浮动，从目前海内外价差情况来看，我国热轧板卷出口已经丧失竞争力，出口订单开始急剧萎靡。
3、6月2日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量315.04万吨，环比下降1.52万吨，钢厂库存93.25万吨，环比下降2.82万吨，社会库存253.92万吨，环比增加4.29万吨，总库存347.17万吨，环比增加1.47万吨，热卷表观需求量313.57万吨，环比增加5.03万吨。
4、Mysteel公布的热卷产量库存数据显示，热卷维持供需偏弱，热卷生产利润下降，钢厂检修、减产导致热卷产量处于低位，疫情好转，热卷表需环比小幅回升；厂库向社库转移，总库存小幅回升。
【交易策略】近期热卷企稳回升后进入震荡走势，随着疫情影响减弱，下游行业生产环比回升，叠加各项宏观刺激政策的出台，市场预期有所好转，但PMI显示制造业景气度虽有回升，但整体仍处于荣枯线下方，因此后期盘面能否持续走强仍需关注真实需求的释放情况，短期在强预期支撑下热卷或将震荡偏强运行，从盘面来看上方压力5000元/吨，下方支撑4700元/吨。

铁矿石
【行情复盘】
期货市场：日间铁矿冲高回落，主力合约收高位十字星，下跌0.48%收于926.5。
现货市场：昨日间铁矿现货市场价格涨跌互现，整体维持稳定，中高品矿走势强于低品矿。截止6月8日，青岛港PB粉现货价格报1000元/吨，日环比上涨7元/吨，卡粉报1181元/吨，日环比上涨4元/吨，杨迪粉报976元/吨，日环比下降5元/吨。
【基本面及重要资讯】
安徽省印发方案，力争到2025年铁精粉产能达到1300万吨/年。
5月财新服务业PMI为41.4，前值为36.2,5月财新中国综合PMI为42.2，高于4月5个百分点。
2022年5月下旬重点钢企粗钢日产231.93万吨，环比增长0.88%，钢厂库存量1794.24万吨，旬度环比下降203.5万吨，下降10.19%。
唐山要求年底之前全面关停1000立方米以下的高炉，100吨以下的转炉。
2022年5月河北钢铁行业PMI环比下降0.6%，终值43.4%。根据Mysteel调研，山东地区钢厂表示方案明确要求2022年粗钢全年产量不超过7650万吨。
4月Mysteel新口径433家国内矿企累计生产铁精粉2419.9万吨，环比增加29.6万吨，增幅1.2%，1-4月累计产量9257.9万吨。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
欧洲钢铁协会称，由于能源价格飙升，供应链持续中断以及地缘政治冲突影响，欧洲钢材消费量今年预计同比收缩近2%。
根据Mysteel不完全统计，2022年5月河北省共批复铁矿石相关项目11个。其中有5个矿山开发项目备案（变更），2个铁矿石技改项目节能审查，2个铁矿矿山投资项目核准。
伊朗政府宣布下调部分钢材，铁矿石等产品出口关税。其中伊朗铁精粉关税由14%降至5%，球团关税由8%降至2%。
2022年4月全球粗钢产量同比下降5.1%至1.627亿吨。中国产量同比下降5.2%至9280万吨，印度产量同比增加6.2%至1010万吨，日本产量同比下降4.4%至750万吨。
世界银行将2022年全球经济增长预期下调了近1/3至2.9%，较1月份预测下降1.2个百分点.
澳洲央行宣布将指标利率从0.35%上调至0.85%，预估为0/6%。
印度出口关税上调后，由于印度国内钢厂需求低迷，印度成材价格下降库存增加，奥利萨邦铁矿价格在拍卖中暴跌近20%，印度最大的矿业公司NMDC在两周多时间内降价近25%。。
“十三五”期间我国铁矿石新增资源量8.55亿吨，比“十二五”期间同比大幅下降93.56%。联合国将2022年全球GDP增长预期从4%下调至3.1%。预计2022年全球通胀率将增至6.7%，是2010-2020年期间平均通胀率2.9%的两倍。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
4月我国出口钢材497.7万吨，环比增加0.6%，同比下降37.58%，1-4月累计出口1815.6万吨，同比下降29.2%，降幅较3月进一步扩大。

日间市场风险偏好继续回升，权益市场周初以来延续上涨趋势，但黑色系出现上行乏力。铁矿主力合约继上周录得四连涨后，周初以来出现高位滞涨迹象，技术走势上看临近前高，短期承压。从上周成材表需的回暖以及成材库存的去化来看，终端需求回补的强预期正逐步向强现实转化，节后水泥价格开始出现上涨。随着钢厂利润水平后续逐步改善，对炉料端价格将形成正向反馈。部分焦企近期已开始出现提涨，后续将对铁矿价格形成提振，中高品矿溢价有望走强。铁矿自身供需基本面近期持续改善，上周日均铁水产量和疏港量均环比继续提升，港口库存进一步去化。但近期铁水产量涨幅逐步收窄，开始出现阶段性见顶迹象，预计240-242万吨的日均铁水产量将成为6月乃至全年的高点，铁矿实际需求后续进一步提升空间不大。6月矿山有冲财报预期，主流矿发运节奏将进一步加快，按前期发运时间计算6月到港压力将增加。铁矿供需结构将逐步趋于宽松，基本面对铁矿价格的上行驱动将逐步减弱。后续关注钢厂利润改善对铁矿价格的上行驱动，当前钢厂利润空间仍较低，制约铁矿短期上行空间。但中期来看，铁元素未来总需求的回补预期和当前铁矿远月合约的高基差已使得盘面具备了一定的买保条件。
【交易策略】
铁矿基本面的改善或将暂告一段落，短期关注终端需求修复预期的兑现力度。中期来看，铁元素未来总需求的回补预期和当前铁矿远月合约的高基差已使得盘面具备了一定的买保条件。

玻璃   【行情复盘】
周三玻璃期货盘面震荡偏强运行，主力09合约继续上攻，全天涨0.93%，收于1842元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内浮法玻璃市场整体成交一般，部分价格承压下滑。华北价格走稳，近日沙河价格稳定下，部分出货稍有好转，整体成交仍显一般；华南价格暂稳，加工厂新单跟进有限，需求端略显清淡，部分成交灵活；华东今日部分厂价格松动，较前期价格下调2-4元/重量箱不等，成交仍显一般；华中今日部分厂家报价下调2元/重量箱，而下游仍坚持按需采购，实际成交量平平；西南价格基本稳定，多数成交一般；西北个别厂成交重心稍有下滑，产销多数5-7成不等。
供应方面保持平稳。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计301条，在产263条，日熔量共计174925吨，较前一周增加1200吨。周内复产2条，暂无冷修及改产线。上周国内浮法玻璃市场需求一般，下游加工厂开工保持偏低位，订单仍表现不足。整体看，下游成本库存偏高，订单持续不济下，近期下游加工厂开工整体小幅下滑。原片价格低位下，后期关注中下游心态变化，重点仍需关注订单变化。
库存方面，截至6月2日，重点监测省份生产企业库存总量为6816万重量箱，较前一周库存增加88万重量箱，增幅1.31%，库存天数约32.66天，较前一周增加0.15天。
【交易策略】
我们认为，疫情防控态势全面好转，对玻璃现货冲击最严重的时刻已经过去。房地产企业资金紧张状况有望改善，竣工需求及房地产销售预期进一步企稳向好。玻璃需求季节性回升与房地产企业资金面改善共振，库存有望见顶回落，短期去库不利不改玻璃见底回升态势。竣工端玻璃需求回升速度不取决于市场关注度较高的新房销售和新开工变化，已售期房的履约交付足以支撑玻璃竣工需求的高增长。6月份玻璃需求的力度将击退所有过度悲观预期，建议玻璃深加工企业1800元下方买入套保头寸继续持有。

原油   【行情复盘】
今日国内SC原油小幅高开震荡反弹，主力合约收于758.00 元/桶，涨1.36 %，持仓量增加632手。
【重要资讯】
1、EIA月报：2022年全球原油需求增速预期为228万桶/日，此前预计为222万桶/日；2023年全球原油需求增速预期为169万桶/日，此前预计为194万桶/日。
2、EIA预计2022年WTI原油价格为102.47美元/桶，此前预期为98.20美元/桶。预计2023年WTI原油价格为93.24美元/桶，此前预期为93.24美元/桶。预计2022年布伦特价格为107.37美元/桶，此前预期为103.35美元/桶。预计2023年布伦特原油价格为97.24美元/桶，此前预期为97.24美元/桶。
3、日本石油协会（PAJ）：截至6月4日当周，日本商业原油库存增加76000千升，至986万千升。日本汽油库存下降59000千升至162万千升。日本煤油库存下降34000千升至126万千升。日本炼油厂平均运行率为68.6%，而5月28日为71.0%。
4、三位知情人士表示，俄罗斯正将其东部主要港口Kozmino的石油出口增加约五分之一，以满足亚洲买家激增的需求，并抵消欧盟制裁的影响。消息人士称，额外的供应将使Kozmino在未来几个月将总装船量增加到约90万桶/日，今年迄今的平均装船量约为75万桶/日。2021年Kozmino的装船量约为72万桶/日。
【交易策略】
OPEC+提高增产幅度以及委内瑞拉供给部分回归预计仍难弥补俄罗斯供给下降，原油市场供需格局维持偏紧，支持油价居于高位。盘面上，短线单边走势偏强，但警惕盘面超涨风险。

沥青   【行情复盘】
期货市场：今日沥青期货小幅高开震荡反弹，主力合约收于4870 元/吨，涨2.05 %，持仓量增加3436 手。
现货市场：今日国内主力炼厂价格持稳，东北及华北等地价格小幅上涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东5000 元/吨，山东4640 元/吨，华南4800 元/吨，西北4450 元/吨，东北4625 元/吨，华北4500 元/吨，西南5075 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比有所下降，开工率水平整体低于历史同期水平。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为24.80%，环比变化-2.0 %。国内91家沥青样本企业装置检修量环比有所下降，合计产能损失达到2221万吨。从炼厂沥青排产来看，5月份国内沥青总计划排产量为196.7万吨，同比下降93.45万吨或32.21%，6月份国内沥青总计划排产量为209万吨，同比下降66.32万吨或24.09%。
2. 需求方面：沥青终端消费整体恢复有限，同时沥青绝对价格偏高一定程度上也抑制市场囤货需求，贸易商大多按需采购为主，市场交投气氛一般，而南方等地连续降雨进一步抑制沥青终端需求的释放。
3. 库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存及社会库存均有所下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为72.67万吨，环比变化-2.1%，国内70家主要沥青社会库存为58.99万吨，环比变化-5.5%。
【交易策略】
成本端高位支撑沥青走势，同时现货库存持续去化，对沥青走势形成明显提振。操作上，单边多头思路或做多沥青盘面利润，风险点在于原油回调。

PTA 【行情复盘】
期货市场:今日PTA价格大幅上涨，TA2209合约收7540元/吨，涨幅3.71%，增仓1.10万手。
现货市场：6月8日，PTA期货延续上涨，现货市场成交气氛回落，贸易商之间商谈为主，聚酯工厂观望氛围，基差表现偏乱，主港主流货源基差在09+180。
【基本面及重要资讯】
PX方面：重石脑油主要用来生产芳烃或高辛烷值汽油，近期受美国地区汽油裂解价差持续大幅走强影响，使得本来用于生产MX的原料被优先由于生产汽油，美国从亚洲地区大量进口MX，导致MX供给紧张，MX价格大幅上涨带动PX价格大幅上涨，截至6月8日，PXCFR中国价格达1517美元/吨，日度上涨20美元/吨，而轻石脑油主要用于进行裂解原料生产乙烯，由于石脑油制乙烯利润亏损，乙烯生产企业开工率始终维持在较低水平，导致轻石脑油需求相对偏弱，在此影响下，石脑油价格涨幅较小，走势不及PX，PX-NAP价差持续走强，截至6月7日，价差已达到600美元/吨上方，后期汽油裂解价差预计依然维持偏强走势，MX供给紧张局面难以缓解。
从供应端来看：随着5月底PTA短停装置在6月份逐步重启，PTA供应压力将小幅提升。6月份，逸盛海南200万吨装置5.27起停车检修，预计两周；独山能源250万吨装置，5.25起停车检修，预计两周时间，今日开始重启；台化兴业120万吨装置5.5附近开始检修，6月7日重启，PTA短停装置在6月份将陆续重启，PTA装置开工负荷有望低位回升，谨慎给予PTA开工负荷回升至76%附近预期。
从需求端来看：随着复工复产加速进行，聚酯价格提升，产销走高，终端需求继续改善，聚酯库存有望筑顶回落，回落空间取决于终端订单情况以及聚酯工厂销售策略，整体来看，我们对6月份聚酯开工率仍偏中性乐观，初步给予聚酯88%的月均开工率水平。
【交易策略】
从现有基本面来看，6月份PTA依然维持小幅累库判断，PTA绝对价格将跟随上游成本端PX价格波动为主。在汽柴油裂解价差持续走强背景下，MX供给紧张局面难以缓解，PTA价格受成本端影响显著，从历史来看，历次PX价格大幅上涨时期，PTA价格均出现大幅上涨的局面，后市PTA价格预计依然继续呈偏强局面，建议前期期货及期权多单继续持有。
风险关注：原油价格大幅回落 PX价格大幅回落

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周三，供应收缩，成本上涨，苯乙烯继续上涨。EB07收于11262，涨342元/吨，涨幅3.13%。
现货市场：现货价格上涨，成本上涨和供应预期减弱推升价格，下游抵触高价观望为主。江苏现货11150/11170，6月下旬11150/11170，7月下旬11120/11130。
【重要资讯】
（1）成本端：成本高位震荡。欧盟禁运俄油，OPEC+上调7月和8月增产目标至64.8万桶/日，进入用油旺季，油价上涨；纯苯虽然供需预期走弱，但是成本抬升、外盘坚挺及库存低位支撑价格走强；乙烯供需偏弱，价格相对走弱。（2）供应端：装置计划外检修增多，苯乙烯产量将明显收缩。青岛海湾50万吨6月6日开始检修20-25天；宝来35万吨装置故障，计划6月上旬短停；北方华锦15万吨装置6月1日重启；新华粤3万吨装置5月底已经重启并产出；茂名石化40万吨5月30日左右已经投产；山东万华65万吨装置和福建某45万吨装置5月20日左右停车，重启待定；华泰盛富45万吨计划6月中旬检修15天；新装置天津渤化45万吨预计推迟至6月底或7月产出。截止6月2日，周度开工率74.14%（+0.71%）。（3）需求端：终端需求不佳和成本压力下，下游开工走弱，仅刚需维持。截至6月2日，PS开工率58.01%（-3.18%），EPS开工率54.46%（+0.89%），ABS开工率88.60%（+0.72%）。（4）库存端：截至6月8日，华东港口库存10（+0.82）万吨，库存窄幅回升，但是随着装置检修集中，预计后续库存维持低位。
【交易策略】
随着多套大型装置计划外检修，苯乙烯供应收缩，加工费修复。但是下游需求疲软，对高价原料抵触情绪增浓。当前苯乙烯上涨行情，一方面是装置检修提振，另一方面是成本的持续上涨，成本是关键所在。原油和纯苯将维持偏强，支撑苯乙烯震荡上涨，建议偏多思路对待。风险提示，成本回调和需求负反馈。

短纤   【行情复盘】
期货市场：周三，短纤跟随成本继续上涨。PF09收于8990，涨256元/吨，涨幅2.93%。
现货市场： 现货价格上涨，工厂产销29.72%（-31.07%），原料持续上涨，买盘跟进乏力，江苏现货价9125（+325）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本高位震荡。欧盟禁运俄油，OPEC+上调7月和8月增产目标至64.8万桶/日，进入用油旺季，油价上涨；PTA供需面无明显变化，成本走强带动价格上涨；乙二醇需求回升，成本支撑，但在库存压力下，价格偏弱。（2）供应端，装置检修将增加，产量增幅或不及预期。洛阳石化10万吨计划6月6日停车检修，福建金纶和山立共40万吨产能计划6月中旬检修20天，江阴华宏58万吨5月25日重启，华西10万吨5月27日重启，宿迁逸达10万吨5月18日重启，另有10万吨5月底重启；湖州中磊30万吨新装置5月底投产。截至6月2日，直纺涤短开工率78.2%（+3.9%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，仅刚需维持。截至6月2日，涤纱开机率为73%（-4.0%），涤纱开机率窄幅回落，在库存和利润压力下，有继续下降预期。涤纱厂原料库存9.5（-1.0）天，企业刚需采购，原料维持低位。纯涤纱成品库存27天（-0.7天），终端需求偏弱，成品库存压力持续增加并处于历史同期高位。（4）库存端，工厂库存10.1天（+0.3天），库存窄幅震荡暂无库存压力。
【交易策略】
装置计划外检修增加，供应增量或不及预期，需求仍然偏弱，供需面表现偏弱，加工费震荡走弱，成本主导价格走势。因此，短纤在成本支撑下震荡偏强，建议偏强思路对待。关注成本走势和装置动态。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日高低硫燃料油价格走势继续分化，高硫2209合约下跌110元/吨，跌幅2.66%，低硫2208合约上涨175元/吨，涨幅2.74%。
低高硫价差方面：6月8日收盘，LU2208-FU2209价差为2546
元/吨，继续走扩184元/吨。
【基本面及重要资讯】
1. 2022年5月中国炼厂生产低硫船用燃料油总量在119.77万吨，环比上涨7.61%。
2. 国际能源署署长比罗尔：对今年夏天的石油市场感到担忧，担心汽油、柴油和航空燃油价格上涨。
3. 三位知情人士表示，俄罗斯正将其东部主要港口Kozmino的石油出口增加约五分之一，以满足亚洲买家激增的需求，并抵消欧盟制裁的影响。消息人士称，额外的供应将使Kozmino在未来几个月将总装船量增加到约90万桶/日，今年迄今的平均装船量约为75万桶/日。2021年Kozmino的装船量约为72万桶/日。
4. 穆迪：2022年，预计（北美石油和天然气生产商）私营勘探和生产公司的资本支出将增加49%左右。2022年，预计北美天然气生产商的产量增幅仅为石油生产商的一半左右，到2023年，北美石油和天然气生产商不太可能因价格上涨而出现产量大幅增长。
【后市观点】
预计后市低高硫燃料油绝对价格依然主要受原油成本端影响，但低高硫相对价格走势出现分化，低高硫价差持续走强，主要原因是目前柴油裂解价差持续走高，炼厂倾向于加工利润更好的柴油，本用于生产低硫燃料油的降硫原料优先进入柴油调和池，导致含硫0.5%船用燃料油产量下降，同时由于欧洲供应紧张，东西方之间套利窗口持续关闭，预计6月份新加坡地区来自西方的套利货数量依然维持在较低水平，新加坡地区低硫燃料油现货处于高升水局面，低硫燃料油供应依然紧张，6月份随着国内全面复工复产推进，发货需求有望大幅提升，对应的船商备库低硫燃料油需求有望大幅提升。高硫燃料油供应方面：近期受到来自中东以及俄罗斯燃料油供应可能增加影响，新加坡地区高硫燃料油供给端开始边际宽松，同时新加坡地区燃料油库存边际累库，生产低硫燃料油原料主要是降硫原料以及高硫燃料油，由于降硫原料短缺，导致生产低硫燃料油原料高硫燃料油需求减少，新加坡地区现货市场由前期的现货升水局面转为贴水，均显示高硫燃料油供需开始边际转松。
单边策略：低高硫燃料油绝对价格依然受原油价格影响，高硫燃料油基本面表现偏弱，但国内高硫燃料油裂解价差已达到前期低点附近，裂解价差进一步走弱的概率有限。低硫燃料油在现货升水的情况下预计依然维持偏强局面，
价差策略：现新加坡地区低高硫价差已达到500美元/吨附近，国内盘面低高硫价差相对现货市场价格依然稍显低估，建议前期多LU空FU策略继续持有。
风险提示：原油价格超预期下跌 降硫原料问题大幅缓解

液化石油气   【行情复盘】
2022年6月8日，PG07合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于5956元/吨，期价下跌40元/吨，跌幅0.67%。
【重要资讯】
原油方面：美国API公布的数据显示：截止至6月3日当周，API原油库存较上周增加184.5万桶，汽油库存较上周下降182.1万桶，精炼油库存较上周增加337.6万桶，库欣原油库存较上周下降183.9万桶。CP方面：6月7日，7月份沙特CP预期，丙烷740美元/吨，较上一交易日跌12美元/吨；丁烷740美元/吨，较上一交易日跌12美元/吨。8月份沙特CP预测，丙烷748美元/吨，较上一交易跌11美元/吨；丁烷748美元/吨，较上一交易日跌11美元/吨。现货方面：8日现货价格稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨30元/吨至6018元/吨，上海石化民用气出厂价上涨100元/吨至5950元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨50元/吨至6800元/吨。供应端：上周，分别有山东三家、华南一家炼厂装置开工，华中一家炼厂部分装置故障，东北一家烷基化开工一家烷基化增负，一家炼厂停工，因此上周国内供应小幅下滑。隆众资讯调研全国255家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.23万吨左右，周环比降2.14%。需求端：疫情影响减弱，工业需求稳步回升，卓创资讯统计的数据显示：6月2日当周MTBE装置开工率为52.47%，较上周增加0.57%，烷基化油装置开工率为51.26%，较上期增加0.44%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年6月2日，中国液化气港口样本库存量在172.95万吨，较上期增加8.37万吨，环比上涨5.09%。按照6月2日卓创统计的数据显示，6月上旬，华南9船冷冻货到港，合计19.71万吨，华东10船冷冻货到港，合计35.7万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所上升。
【交易策略】
当前随着疫情影响的逐步减弱，工业需求逐步回升，期价有一定支撑，从季节性角度来看，随着时间的推移，民用气需求将逐步走弱，利多利空均存在，目前市场暂无较为明显的驱动，期价更多仍是追随原油走势。PG07合约在5750-6300元/吨区间震荡，操作上轻仓高抛低吸为主。

焦煤   【行情复盘】
2022年6月8日，焦煤09合约上涨，截止至收盘，期价收于2944.5元/吨，期价上涨74元/吨，涨幅2.58%。
【重要资讯】
本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率73.63%较上期值增1.64%；日均产量62.25万吨增1.55万吨；原煤库存184.38万吨降6.77万吨；精煤库存171.33万吨降8.23万吨。洗煤厂开工率略有回升，短期供应仍维持相对稳定。进口方面：疫情对蒙煤通关有所影响，7日甘其毛都口岸通关在380车左右，较此前460车的阶段性高位略有下滑，但满都拉口岸通关超过150车，策克口岸通关车辆回升至80车左右。当前三大通关口岸通关至620车左右，疫情防控对短期通关存一定影响，但后期通关车辆稳中有增的趋势不变。蒙煤的进口量稳步回升将逐步缓解国内主焦煤供应偏紧的局面。需求方面：焦化企业开始一轮提涨，但焦化企业亏损加剧，焦化企业主动限产，开工率有所下滑。230家独立焦化企业产能利用率为81.49%， 较上期下降0.21%。全样本日均产量116.23万吨，较上期增加0.03万吨，需求端短期仍有支撑。库存方面：整体炼焦煤库存为2462.18万吨，较上期增加29万吨，同比下降25.27%。
【交易策略】
蒙煤进口稳步回升，供应端存改善预期，但低库存情况下，焦煤现货价格的坚挺仍将支撑期价，同时市场对疫情之后，终端需求复苏的乐观预期，期价仍将偏强运行，短期由于涨幅过大，不宜追涨，操作上以回调轻仓买入为主。

焦炭   【行情复盘】
2022年6月8日，焦炭09合约上涨，截止至收盘，期价收于3746元/吨，期价上涨66.5元/吨，涨幅1.81%。
【重要资讯】
6日，山东、河北、山西焦化企业开始焦炭首轮100元/吨提涨。唐山、山东、邯邢、山西、河北等地部分钢厂联合：考虑钢材成本压力较大，出货困难，仍处于亏损状态，对予焦化提出涨价，暂不予接受。5月20日，中焦协市场委员会召开市场分析会，与会人员达成共识：坚决守住亏损不销售的原则，即日起限产10-30%左右，后期视盈利恢复情况调整，并在限产基础上减少原料采购，降低成本。供应端：焦化企业亏损加剧，焦企主动减产，开工率有所下滑。230家独立焦化企业产能利用率为81.49%， 较上期下降0.21%。全样本日均产量116.23万吨，较上期增加0.03万吨。需求端：当前高炉开工率维持稳定。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.68%，环比上期下降0.14%，同比去年下降4.36%；日均铁水产量242.61万吨，环比增加1.74万吨，同比下降2.98万吨。铁水产量继续创出年内新高，短期需求端仍有较强支撑。库存方面： 6月2日当周，焦炭整体库存为993.69万吨，较上周下降24.46万吨，环比下降2.4%，同比下降5.5%。当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
焦炭近期的上涨主要是市场对于疫情之后，终端需求逐步恢复的乐观预期。焦炭四轮提降落地，焦化企业亏损加剧，从利润的角度来看，当前焦炭现货价格短线下滑的空间有限，同时低利润将导致焦化企业开工率下降，供应端局部收缩。从铁水的产量来看，242.6万吨的铁水产量对焦炭需求有较强的支撑。在供应局部收缩，需求维持高位的情况下，短期难以出现大幅累库，低库存仍将对焦炭期价有较强的支撑，操作上以回调轻仓买入为主。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货，重心震荡走高，上破2900关口，最高触及2961，创5月份以来新高。
【重要资讯】
甲醇现货市场气氛平稳，价格跟涨不明显，沿海市场波动有限，内地价格呈现稳中有升态势。西北主产区企业报价窄幅上调，内蒙古北线地区部分新单商谈2370元/吨，南线地区部分商谈2320元/吨。甲醇厂家签单平稳，出货较为顺利。沿海与内地市场价差维持在高位，跨区域套利窗口打开，部分内地货源流向沿海市场。当前装置检修步入尾声，前期停车装置存在重启，部分检修计划推迟，甲醇开工率易涨难跌，货源供应较为充裕。成本端变动有限，甲醇价格上调后，企业生产利润略有改善。持货商报价谨慎推涨，而下游市场入市采购热情不高，刚需成交为主，下游工厂开工变动不大。国内外价差收窄，甲醇进口量大幅提升，部分流向下游工厂，沿海地区库存维持在100万吨左右。
【交易策略】
缓慢累库阶段，甲醇期货打破区间震荡格局，短期重心仍将上探，多单关注3000关口阻力。

PVC 【行情复盘】
PVC期货盘中出现积极拉升，上破8850一线，最高触及8856，录得四连阳。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛平静，跟涨不积极，各地区主流价格窄幅上探。PVC期现基差明显收敛，现货转为窄幅升水状态。业者心态较为谨慎，市场观望情绪较浓，现货实际成交不活跃。上游原料电石市场弱势未改，成本端松动，难以提供支撑，PVC企业生产利润水平尚可。6月份仍存在部分企业检修计划，PVC开工水平或继续下滑，货源供应阶段性收紧。西北主产区企业生产压力不大，但签单情况一般，出厂报价大多数维持稳定。下游市场追涨热情不高，点价货源优势消退，虽然贸易商报价有所上调，但高价货源成交明显受阻，实际商谈价格走低。下游制品厂开工尚未明显提升，消化固有库存为主。内需疲弱，外贸形成一定拉动，PVC出口量维持在高位，出口订单交付占用部分货源。出口套利窗口维持打开状态，后期出口量仍偏高。华东及华南地区社会库存消化不畅，止跌回升，在30万吨附近波动。
【交易策略】
PVC需求端仍显低迷，形成一定拖累，期价或反复8850压力位，多单可适量减持。

动力煤 【行情复盘】
6月8日，动力煤主力合约ZC2209高开高走，全天震荡偏强，报收于880.4元/吨，环比上涨0.82%。现货方面，秦皇岛港5500大卡山西产动力煤平仓价1205元/吨。
【重要资讯】
秦皇岛港库存水平环比继续下降，锚地船舶数量环比持平。产地方面，近期长、短途拉运积极性均较高，榆林地区在产煤矿整体销售情况良好，坑口车等煤现象较为严重，各矿基本无库存；鄂尔多斯地区在产煤矿销售情况持续较好，昨日煤炭公路销量为153万吨，日环比增加4万吨。港口方面，港口库存较高，场地紧张，部分港口开始对各发运户提出周转要求。产地价格持续上涨助推市场涨价情绪，贸易商报价延续涨势，环比昨日上涨20-30元/吨，随着复工复产加快，下游非电用户需求释放，价格接受度提升，电力用户日耗偏低，市场煤采购需求较少，继续以长协保供煤拉运为主。进口煤方面，国内终端用户对印尼低卡煤的询货需求有所提高，当前6月底7月初船期印尼（CV3800）巴拿马船型贸易商报价在FOB88-90美元/吨左右，市场上存在少量成交。印尼（CV4700）巴拿马船型贸易商报价在FOB140美元/吨左右，由于价格倒挂比较明显，基本无人问询。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈微幅流出态势。目前价格指数停发，现货价格暂时企稳，供给端维持正常产出。需求方面，坑口拉运热情较高，港口方面下游采购依然较为谨慎，电厂仍然以拉运长协为主，非电用户较为积极。库存方面，受下游复工复产以及旺季即将来临的影响，港口库存在前期累库后开始持续下降。进口煤方面印尼煤价格依然优势较弱，贸易商以及终端用户多以观望为主。整体来说动力煤基本面有所好转，尤其是下游方面，但政策面压制始终存在，建议逢回调买入不追高，09合约下方支撑位700，上方压力位1000。

纯碱   【行情复盘】
周三纯碱期货盘面震荡偏强运行，主力09合约涨0.91%，收于3098元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内纯碱市场高位盘整，价格成交重心变动不大。月中下旬纯碱厂家检修计划较为集中，目前行业开工负荷维持较高水平，厂家多执行前期订单，多数厂家库存持续下降。终端用户成本压力较大，维持刚需采购为主，对高价纯碱存一定抵触情绪。
供应方面，上周纯碱行业负荷87.1%，周环比下降0.7个百分点。其中氨碱厂家平均开工90.8%，联碱厂家平均开工86.1%，天然碱厂平均开工100%。近一周纯碱厂家产量在58.5万吨左右。
国内纯碱企业库存总量在45-46万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比5月26日库存减少15.1%，同比减少36.7%。其中重碱库存20万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、西南、华北地区。
【交易策略】
近期纯碱生产企业库存连续去化，西格铁路检修、光伏基地建设、青海某装置意外降负荷及高温期间纯碱装置检修预期升温接续推升盘面。纯碱利润高企，而下游光伏玻璃、日用玻璃、玻璃包装容器等行业利润处于低位，浮法玻璃行业更是面临全行业亏损窘境，纯碱承接力度偏弱。纯碱需求稳中有升，一是相关领域的生产均维持刚性，浮法玻璃复产产线与光伏玻璃新投产产线均保持增加态势；二是疫情冲击过后，轻碱需求有望进一步恢复；三是出口态势良好，纯碱现货价格与去年同期基本持平，4月净出口量14.86万吨，处于历年同期较好水平，二季度净出口量有望高位运行。经过盘整回调后纯碱价格有望延续震荡偏强态势，关注09合约3000元下方买入套保机会；套利方面建议多玻璃空纯碱头寸继续持有。

油脂   【行情复盘】
周三植物油期价走势略有分化，主力P2209合约报收12144点，收跌16点或0.13%；Y2209合约报收12122点，收涨124点或1.03%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格走势上扬，当地市场主流棕榈油报价16380元/吨-16440元/吨，较上一交易日上午盘面上涨300元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+4000-4050左右。广东豆油价格跟盘上涨，当地市场主流豆油报价13210元/吨-13270元/吨，较上一交易日上午盘面上涨350元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+950-1000元左右。
【重要资讯】
6月MPOB报告路透预测数据: 产量140万吨VS146万吨(-4%)，进口9.5万吨VS8.5万吨，出口126.5万吨VS105万吨（+20%），进口6万吨VS7.6.6万吨，库存154.3万吨VS164万吨(-6%)；彭博预测数据：产量140万吨VS146万吨(-4.1%)，进口5万吨VS7.65万吨（-34.6%），出口127万吨VS 105万吨 (+21%)，消费: 24-35万吨，库存 151万吨VS164万吨（-12.9%）。
印尼贸易部长穆罕默德·路飞表示，政府将把毛棕榈油出口税的最高上限从200美元调高到288美元，同时将出口费的最高上限从375美元调低到200美元。这使得棕榈油出口税费的上限降低到488美元/吨，较之前的575美元低了87美元。贸易部官员表示，这些调整旨在加快棕榈油出口，因为储油罐已满。
【交易策略】
EPA对于生物柴油政策的支持力度依旧较强，利好美豆油需求，新作丰产预期兑现前旧作大豆供给偏紧的格局难以改变。棕榈油有效供给数量仍较为紧张，路透和彭博预估5月末马棕期末库存环比下降6-12.9%至151-153.3万吨。印尼对符合DMO政策的企业逐步发放出口许可证，发放进度较为缓慢，截至6月3日仅27.55万吨棕榈油产品出口获得许可。因印尼油罐已有涨库压力，为提升印尼棕榈油出口竞争力，印尼调整了出口关税，税费上限降低了87美元至488美元/吨，印尼降低出口关税会施压马盘价格，短期来看，在印尼出口数量有效恢复之前油脂供应仍偏紧，豆油走势强于棕榈油。中期来看，印尼迫于涨库压力，在其国内库存有效建立后出口数量有望恢复性增加；棕榈油为季节性增产周期，但考虑马来劳工紧缺问题迟迟得不到解决以及马来西亚存在树龄老化的问题，棕榈油季节性增产幅度或不及市场此前预期；国内受进口榨利疲弱影响国内7-9月大豆采购进度较常年明显偏慢，中期供给存偏紧可能。操作上，豆油延续多头思路，棕榈油已有多单在前高12400元/吨附近可部分止盈。

豆粕   【行情复盘】
8日，豆粕2209合约偏强走势，午后收于4193 元/吨，上涨70 元/吨，涨幅1.70%；美豆主力07合约继续反弹，上探前高，午后暂收于1744.25美分/蒲。
现货方面，国内油厂豆粕报价上涨，南通4260 元/吨涨40，天津4300 元/吨涨70，日照4280 元/吨涨80，防城4280 元/吨涨20，湛江4240 元/吨持稳。
【重要资讯】
芝商所官网6月7日消息，截至2022年6月3日当周，CBOT大豆可交割库存为392.30万蒲式耳，较前一周的480.20万蒲式耳下降18.30%。
截至6月5日当周，美国大豆种植率为78%，分析师此前预估80%，美国大豆种植率仍然低于预期；
美国未来14天降水低于预期；
【交易策略】
有私人气象机构预测未来两周美豆天气转干，降雨低于正常值，引发市场多头情绪，6月10日将公布USDA供需报告，预计会上调美豆出口并下调美豆期末库存，南美预计调整幅度不大，旧作供需依旧偏紧，支撑美豆维持高位。M2209趋势看涨、基差看走弱的观点不变。5-6月国内方面供需表现暂宽松，而预估6-9月大豆到港预期再度减少，且需求表现有韧性，国内豆粕供需预计仍将紧平衡，上涨态势并未发生扭转，维持逢低买入的思路，目标位前高4300-4400。9月合约基差合同未点价的可以考虑4050-4150及时逢低点价，不建议赌后市行情。豆粕1-5价差维持历史偏高位置，1-5价差回调至200以内考虑换月至5月，避免价差拉高造成损失的情况。

菜系   【行情复盘】
期货市场：8日，菜粕主力09合约走弱，午后收于3767 元/吨，上涨112 元/吨，涨幅3.06%；菜油主力09合约冲高，刷新前高，午后收于14444 元/吨，上涨220 元/吨，涨幅1.55% 。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格上涨，南通3880 元/吨涨50，合肥3870 元/吨涨50，黄埔3860 元/吨涨90。菜油现货价格下跌，南通15110 元/吨上涨110，成都15210 元/吨涨110。
【重要资讯】
截至6月5日当周，美国大豆种植率为78%，分析师此前预估80%，美国大豆种植率仍然低于预期；
美国中西部本周降雨为主，美豆播种接近尾声，降雨有利于作物生长；
截至2022年6月2日的一周，美国大豆出口检验量为350,416吨，上周为403,617吨，去年同期为239,384吨。
【交易策略】
菜粕随豆粕拉涨，观点不变。现货豆菜粕价差收窄造成菜粕需求偏弱。而随着天气转暖，但水产养殖需求由南向北启动，菜粕水产需求有望快速回暖。而我国油厂菜籽压榨开机率处于偏低水平，且菜籽库存偏低。加拿大菜籽库存同样处于历史低位，影响6-9月出口销售。俄乌两国菜籽出口的全球占比分别为 23%，目前俄乌两国出口依然受限。21/22 年度加拿大菜籽减产36%，9 月新作上市之前菜籽供应趋紧态势难改，基本面需求启动后将会向好，预计偏强走势，上探前高4000上方。近期国内新菜籽的陆续上市，部分油厂用国产菜籽大榨，但量并不大，令菜粕短期承压。基差预计走弱，持有基础合同的投资者考虑及时逢低点价，不要赌后市行情。
菜油看涨观点不变，基本面无明显变化，主要表现为需求较弱，近期主要跟随整体油脂波动，菜籽全球范围内供应同样紧缺，使得菜油略显偏强。短期来看，由于豆菜油价差走弱，使得菜油需求较为疲软。油脂利多支撑因素仍在。俄乌两国菜籽、菜油出口的全球占比分别为23%、17%，目前俄乌两国出口依然受限。21/22年度加拿大菜籽减产36%，9月新作上市之前菜籽供应趋紧态势难改，大豆同样供需偏紧，预计将会有力支撑油脂价格。此前菜油09合约有望刷新前高的观点已经变为现实，短期关注14000位置是否能够站稳，本文观点偏向于多单减持，站稳14000后多单继续持有。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约周三震荡整理，收于2896元/吨，涨幅0.35%；
现货市场：周三玉米现货价格以稳为主。锦州港集港2820-2830元/吨，广东蛇口新粮散船2890-2920元/吨，集装箱一级玉米报价2990-3010元/吨，较周二持平；东北玉米价格相对稳定，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨，内蒙古主流收购2730-2800元/吨，辽宁主流收购2700-2800元/吨；华北深加工玉米价格出现反弹，河南优质玉米报价依旧高达3000元/吨附近，山东收购价2820-3000元/吨，河南2750-2950元/吨，河北2800-2910元/吨。（中国汇易网）
【重要资讯】
（1）咨询机构AgRural公司表示，巴西中南部二季玉米收获进度超过历史平均水平。截至6月2日，中南部二季玉米收割工作已完成3%，比一周前提高1.8%，远高于去年同期的0.2%，五年平均进度为2.6%。
（2）美国农业部周一首次发布的2022年作物评级报告显示，美国玉米优良率为73%，高于分析师预测的68%。
（3）马托格罗索农业经济研究所（IMEA）报告称，截至上周五，该州玉米收获已完成约6%，比一周前提高3.6%，远远超过五年平均进度0.6%。
（4）市场点评：外盘市场整体来看，当前焦点集中于乌克兰出口情况以及USDA月报告。旧作产量以及需求相对变化有限，新作北半球播种进入尾声，市场对于新一年度产量下滑预期有所收敛，同时市场已经兑现了当下因素造成的产量悲观预期，近期出现好转预期，包括乌克兰种植面积高于预期以及美玉米播种进度加快以及优良率表现良好等，外盘价格运行区间有所下移，整体继续维持区间震荡。国内来看，黑海地区出口变化同样影响着国内的平衡点，如果恢复良好，必然会使得国内相对平衡区间向下修正，前期的大幅下跌主要是受这个因素影响，国内市场自身相对变化比较有限，饲用稻谷定向拍卖继续、养殖利润持续亏损的负反馈以及巴西玉米进口预期相对利空延续，季节性供应下滑以及其他谷物高价形成相对支撑仍在，当前消息面影响较大，玉米期价或先抑后扬。
【交易策略】
玉米期价短期受消息影响较大，操作方面建议暂时观望。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力07合约周三震荡整理，收于3183元/吨，涨幅0.09%；
现货市场：周三国内玉米淀粉现货价格继续稳中略降。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较周二持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3350元/吨，较周二持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3400元/吨，较周二持平；山东诸城玉米淀粉报价为3400元/吨，较周二下跌20元/吨。
【重要资讯】
（1）企业开机率：上周（5月26日-6月1日）全国玉米加工总量为56.9万吨，较前一周玉米用量增加0.9万吨；周度全国玉米淀粉产量为30.2万吨，较前一周产量增加0.5万吨。开机率为59.19%，较前一周上升0.98%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至6月1日，玉米淀粉企业淀粉库存总量110.7万吨，较前一周减少1.4万吨，降幅1.20%，月环比降幅7.79%；年同比增幅15.07%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端弱势依然构成其压力，成本端回落进一步增加利空影响，短期玉米价格波动反复，淀粉期价或跟随玉米宽幅波动。
【交易策略】
淀粉07合约短期跟随玉米消息面波动，操作方面建议暂时观望。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：沪胶暂时走稳，RU2209合约在13160-13305元之间波动，收盘微涨0.15%。NR2208合约在11435-11545元之间波动，收盘涨跌为0.00%。
【重要资讯】
据隆众资讯统计，截至2022年06月05日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期(20220515)缩减0.5万吨，跌幅1.7%，止涨小幅去库，同比缩减20.27万吨，跌幅41.2%。青岛天然橡胶样本保税库存较上期(20220515)缩减0.13万吨，跌幅1.65%，平稳去库，同比缩减0.33万吨，跌幅4.08%。
【交易策略】
近日沪胶回落调整，主力合约临近13500元遇阻，多方信心受到挫伤。端午假期轮胎企业开工率走低，成品库存偏高拖累厂家生产意愿。此外，海南即将全面开割，浓乳厂大幅调低胶水收购价格，或许会刺激全乳胶（RU）产量提升。长期看，汽车消费刺激政策将提振天胶需求，但短期内实际效果尚不显著。国内疫情防控形势继续向好，天胶消费回升的趋势不会改变，胶价反弹格局还将持续。

白糖   【行情复盘】
期货市场：郑糖回调，SR209在6030-6076元之间波动，收盘下跌1.26%。
【重要资讯】
2022年6月6日，ICE原糖主力合约收盘价为19.54美分/磅，人民币汇率为6.6544。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5244元/吨，配额外食糖进口估算成本为6688元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5269元/吨，配额外食糖进口估算成本为6720元/吨。
【交易策略】
郑糖跟随外盘回落，5月中旬开始的反弹行情或许结束。国内食糖本年度总产量约953万吨，较上年减产113万吨，降幅为2016/17年度以来之最。不过，由于国储库存充裕，且外糖进口量预计维持高位，国内食糖不会出现明显短缺。下年度预计食糖将恢复性增产，后期天气状况是主要影响因素。国际市场方面，ICE原糖多次在20美分附近遇阻，印度限制食糖出口的影响不必夸大，但巴西产糖前景仍有不确定性。日前国际糖业组织预计本年度全球食糖将略有过剩，而巴西主产区开榨后产糖速度继续低于前两年同期水平，关注后期进展。短期内郑糖主力合约可能在6000-6100元附近波动。

棉花、棉纱   【行情复盘】
6月8日，郑棉主力合约跌0.61%，报20320。棉纱主力合约跌1.17%，报26525。
【重要资讯】
国内棉花现货企业报价平稳。棉企销售积极性较高，高等级资源坚挺，部分略涨，中低等级平稳，市场成交以中低等级一口价和点价为主。原料库存较低纺企补库略积极，整体成交偏弱。
印度CAI主席表示，本年度棉花面积有望实现15%大幅增长，因为目前棉价高企，植棉收益率远超其他作物。分析人士表示，若印度能在新年度实现扩种增产，国际和印度棉价都有望“退烧”。
端午节后粘短和涤短均上涨，带动涤纶纱和人棉纱均有100-200元/吨上涨，而棉纱稳定，棉与化纤价差继续缩窄。全棉纱厂虽提价意愿较强，但无奈下游需求仍无起色。
【交易策略】
棉花09合约短期走势偏弱，短期走势区间20000-21000，观望为主。
期权方面，波动率维持低位，期权到期时间较长，短期暂无机会。

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内下跌0.8%，收于7180元/吨。
现货市场：下游对高价接受程度减弱，针叶浆、阔叶浆以及化机浆价格跟跌，业者根据基差报价，普遍低价惜售。市场含税参考报价：南方松7300-7350元/吨，银星7300-7400元/吨，凯利普7550元/吨，北木7650元/吨。
【重要资讯】
生活用纸市场个别继续探涨。川渝地区纸企仍存挺价现象，但当地下游厂家对目前价位接受度不高，采购仍偏理性；北方市场交投平缓，下游业者采购积极性不高，基本延续刚需补入模式；广西市场变动不大，甘蔗浆价格有趋强势头，成本支撑纸企对低价略惜售。
双胶纸市场波动不大。纸厂报盘多以稳为主，几无调整。下游经销商订单平平，部分业者表示行业利润承压，价格已至低位，让利空间有限，同时后市需求仍不看好，渠道内库存偏高，市场重心起伏有限。
【交易策略】
国内现货市场维持供需偏弱，青岛、常熟等主要港口木浆库存略增，下游成品纸持稳偏弱，生活用纸近日有所下调，下游对高价接受能力不足，白卡纸及文化纸延续弱势，5月木浆下游的成品纸产量环比上升。纸浆供应端近日出现新的突发事件，芬宝表示旗下AKI浆厂因设备故障因此6月对中国减少50%供应，俄罗斯ILIM宣布7月对中国无针叶浆供应，同时Arauco表示因工厂生产不正常，此次供应长协客户数量少于正常量，Mercer Celgar近日表示月量本月对中国市场供应量减半。4月全球前20国纸浆发货量环比减少12%，其中对中国市场发货环比减少17%，略弱于季节性，且1-4月针叶浆发往中国减量较多。在芬欧汇川罢工结束后，全球商品浆供应有望边际改善，但前期发货大幅减少，后续一段时间国内漂针浆到货量仍难有较大回升，供应问题实质性好转可能仍需时间，但当前内需同样较差，疫情形势好转后下游恢复情况有待观察，或能提振成品纸需求，整体看，供需双弱的情况下，纸浆短期偏向高位整理，下方关注6800元支撑，上方压力7300元，短期区间操作。

重要事项:

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