贵金属 【行情复盘】
美联储官员鹰派言论和强劲的非农数据，使得美联储货币政策转向预期不断加强，继续推动美元指数和美债收益率，削弱了避险黄金的吸引力；而地缘政治局势继续支撑贵金属。截止19:00，贵金属区间运行，现货黄金整体在1914-1934美元/盎司区间运行；现货白银整体在24.18-24.41美元/盎司区间运行。沪金沪银方面，沪金上周跌1.47%至396.26元/克；沪银上周跌3.54%至5038元/千克。
【重要资讯】
①美联储理事布雷纳德表示，美联储可能最快将在5月快速收缩资产负债表，预计资产负债表的收缩速度会比之前的复苏速度快得多；在资产负债表方面，预计与2017-2019年相比，最高限额将大大增加，缩债期限也将缩短。美联储戴利表示，最快可以在5月会议上开始缩减资产负债表。②美国3月非农就业报告显示，美国3月季调后非农就业人口增加43.1万人，略低于49万的预期值，是2022年11月以来最小增幅；3月失业率自上个月的3.8%降至3.6%，表现强于3.7%的预期，续刷2020年2月来新低。2022年第一季度美国非农部门新增就业岗位月均增长56.2万，与2021年同期基本持平；3月失业总人数为600万，就业市场状况已接近疫情前水平。③截至3月23日至3月29日当周，黄金投机性净多头增加9564手至257596手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净增加293手至48240手合约，表明投资者看多白银的意愿有所升温。
【交易策略】
地缘政治局势进展和美联储货币政策调整的新信号将继续主导贵金属行情。局势向好和鹰派转向均利空贵金属，反之则形成利多影响。地缘政治短期难以出现实质性缓解，美联储政策收紧利空出尽，流动性依然泛滥，高通胀尚未出现实质性转变，贵金属短期消化地缘政治向好迹象和美联储最新进展后维持震荡走强行情。当前依然不建议趋势做空贵金属，仍以逢低做多为操作核心。
短期，美联储官员鹰派转向和地缘局势缓和迹象均使得贵金属承压，黄金进入调整态势，短期支撑位依然为1900-1918美元/盎司区间，核心支撑位为1870美元/盎司附近；若地缘局势无实质性向好，黄金仍有上涨空间，上方关注1965美元/盎司的阻力位，若能突破继续关注2070美元/盎司的前高位置；沪金下方支撑位为387-390元/克区间，上方继续关注420元/克关口。现货白银紧跟黄金走势，下方核心支撑位为24美元/盎司关口（4900元/千克），若跌拍则需关注23.78美元/盎司的半年均线（4850元/千克）；上方继续关注27美元/盎司的前高位置（5420元/千克）。密切关注地缘政治局势，不建议趋势做空，继续关注逢低做多机会。
2022年二季度，政治局势明朗或者明显缓和后，若美联储再度释放更加鹰派信号或行动，贵金属仍有再度走弱的短期可能。贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机，建议继续逢低做多为主。
黄金期权方面，建议继续卖出虚值看跌期权获得期权费，继续卖出AU2206P388合约。

铜 【行情复盘】
4月6日，沪铜偏强震荡，主力合约CU2205收于73720元/吨，涨0.48%。现货方面，上海有色网1#电解铜均价73980元/吨，较上一交易日涨330元/吨。洋山铜仓单报价10-30美元/吨，均价20美元/吨，均价较前一交易日持稳；提单报价12-29美元/吨，均价20.5美元/吨，均价较前一交易日持稳，QP5月，报价参考4月中旬到港货源。LME0-3贴水10.5美元/吨，对05合约进口亏损在1350元/吨附近。
【重要资讯】
1、截至4月6日周三，SMM全国主流铜地区市场库存环比上周五减少0.08万吨至13.69万吨，连续五周周一库存下降，清明小长假库存下降的速度明显放缓。
2、据SMM消息，4月3日广东清远地区某铝材厂发生生产事故，导致该地区全部生产企业都进行安全生产检查，清远地区铜下游加工企业总产能合计约54万吨，主要涉及铜杆、铜板带等行业，上述企业不少已经停工，复产时间待通知，我们预计至少要停5天左右，影响产量约0.39万吨。不过据悉当地唯一一家铜冶炼企业暂时并没有停产，但安全检查正在进行中。
3、Cochilco在一份报告中称，2月智利铜产量下降7.5%至39.47万吨。国有铜巨头Codelco产量同比增长0.7%，至12.36万吨，但其他主要矿企的产量大幅下降。
【操作建议】
近期地缘政治风波再度出现反复，市场情绪在宏观不确定性下摇摆，与局势相关的品种走势呈现出高波动。另外市场关注的LME宣布英国仓库暂停俄部分金属存放，据我们了解LME英国的两个仓库赫尔、利物浦均已经在去年初就没有铜库存的存放，而3月15日LME宣布度俄金属增加关税后继续存入英国仓库的概率更进一步的降低，因此对短期实质性的交割乃至行情影响有限，但仍需关注后续的信号效应。国内方面，因多地疫情仍未见拐点，加之上海贸易几乎停滞，清明期间铜市上下游均出现反常的停产状态，供需双弱的状态恐将延续。总体而言，目前铜价在地缘局势反复和国内上下游开工不确定之下宽幅震荡，期货观望，期权买入波动率策略。

锌 【行情复盘】
4月6日，沪锌延续涨势，ZN2205收于27375元/吨,涨1.58%。现货方面，广东0#锌主流成交于27270-27390元/吨，报价集中在对沪锌2205合约贴水50~80元/吨左右，粤市较沪市平水，较前一交易日缩窄10元/吨。
【重要资讯】
1、当地时间周二（4月5日），欧盟委员会主席冯德莱恩在社交媒体表示，委员会已经提出了第五套针对俄罗斯的制裁措施。冯德莱恩称，这套制裁措施分为禁止从俄罗斯进口煤炭，禁止俄罗斯和俄企经营的船只进入欧盟港口，在关键领域实施进一步价值100亿欧元的出口禁令。
2、伦敦金属交易所（LME）锌订单增长21％，创2017年以来新高。
3、海关数据披露，2022年1-2月中国出口精锌10936吨，累计同比增加逾11倍左右，接近2019年12月的高位。
3、截至当地时间2022年4月6日9点，荷兰TTF天然气近月合约报价109欧元/兆瓦时，较上一个交易日持平。
【操作建议】
近期地缘政治因素仍是影响锌价走势的核心因素，而随着西方国家对俄新一轮的制裁，能源短缺的预期再度推升外盘锌价上涨。从供应端来看，虽然美国原油抛储缓解了短期供应忧虑，但从中长期来看仍难解决俄罗斯供应短缺来带来的缺口，目前欧洲天然气基准价格仍维持高位，也超过去年大规模停产时期的水平，能源问题对锌市的成本支撑仍强。另外市场关注的LME宣布英国仓库暂停俄部分金属存放，据我们了解LME英国的两个仓库赫尔、利物浦均已经在2017初就没有锌库存的存放，而3月15日LME宣布度俄金属增加关税后继续存入英国仓库的概率更进一步的降低，因此对短期实质性的交割乃至行情影响有限，但仍需关注后续的信号效应。国内方面，因沪伦比值大幅下行导致的出口利润增厚，国内库存累库节奏开始出现逆转的趋势，不过因近期爆发本土疫情，多个产业链重要地区的上下游开工和物流已经受到影响，供需两淡的情况恐将延续一段时间。总之，短期锌价将在地缘局势反复和国内消费不确定之下宽幅震荡，建议多单可以获利减仓，期权买入波动率策略。

铅 【行情复盘】
周三有色多数收涨，铅价小幅走高，沪铅Pb2205收于15770元/吨，上涨0.57%。上海市场1#铅报15500-15650元/吨，均价15575元/吨，较前一交易日上涨100元/吨。
【重要资讯】
中汽协：3月汽车行业销量预计完成224.9万辆，环比增长29.5%，同比下降11%。1-3月累计预计完成651.7万辆，同比增长0.5%。
据SMM调研，4月1日当周原生铅冶炼厂周度三省开工率为58.05%，环比上涨1.65%。
据SMM调研，4月1日当周五省铅蓄电池企业周度综合开工率为71.96%，环比微降0.01%。
据SMM调研，4月1日当周再生铅持证冶炼企业四省周度开工为39.50%，环比前一周回升1.73%。
【操作建议】
地缘政治问题仍存在不确定性，但对市场短期影响减弱。3月中以来铅价震荡走高，主因供给偏紧且国内库存回落。上周再生铅炼厂开工率有所回升，但受国内疫情影响，再生铅炼厂原料仍然偏紧，产出增幅有限。原生铅方面，冶炼厂以产量恢复为主，开工率环比上涨，不过豫光金铅、金利金铅产量尚未完全恢复。需求方面，4月仍为电池更换淡季，国内铅蓄电池消费偏弱，且铅价走高后现货成交不佳，持货商抛售情绪升温，将抑制后续铅价上行幅度。库存方面，在供给偏弱下，国内库存持续回落，但仍高于往年同期。LME铅库存目前持稳于近14年低点，不足4万吨，支撑铅价。从长期来看，再生铅产能持续扩张，需求保持平稳，铅价上方空间相对有限。技术上，沪铅仍处于区间震荡，但有走强迹象，若有效突破压力位15800，可能进一步向上。

铝 【行情复盘】4月6日，沪铝主力合约AL2205高开低走，全天震荡偏弱，报收于22540元/吨，环比下跌0.44%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌240元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌240元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在-90元/吨。
【重要资讯】供给方面，SMM就三月份国内3978.6万吨运行产能成本测算，全国电解铝加权完全成本约为16707元/吨，较去年12月份下降4.25%，同比上升29.5%,三月份国内61.4%的电解铝产能完全成本位于平均值以下，3月全国电解铝现货均价约为22596元/吨，国内电解铝100%产能盈利。下游方面，4月3日，广东某公司熔铸二号车间9号铸井发生爆炸事故，经现场初步判断原因为铝棒在拉铸过程中，铝水泄漏到冷却水池导致事故发生。终端方面，维持此前偏空预期，房地产及家电表现较弱，电线电缆及汽车方面相对偏强。出口方面，由于沪铝比值较低，相对较好。库存方面，3月31日，SMM统计国内电解铝社会库存104.1万吨，较上周四周度累库0.2万吨，较本周一去库1.1万吨，本周疫情反复致使交通运输不畅，多地区仓库到货出库双边受阻。社会库存受疫情影响微幅累库，利空铝价。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头减仓较多，目前国内供给端呈现持续复产的局面，产能进一步增加。国际方面，伦铝价格企稳反弹。需求方面，目前受疫情的影响主要集中在运输方面，上游铝厂的原材料供应，以及下游的采购到货都较为缓慢。库存方面，本周社会库存微幅累积利空盘面。目前沪铝盘面震荡偏弱，建议暂时观望为主，需关注地缘政治问题以及疫情的最新发展。05合约上方压力位24000，下方支撑位21000。

锡 【行情复盘】
周三锡价走高，沪锡2205收于346020元/吨，上周0.97%。上海1#锡主流成交于34.75万-34.9万元/吨，均价34.825万元/吨，较前一交易日上涨750元/吨。
【重要资讯】
据SMM调研，国内3月份样本企业锡焊料产量8221吨，较1月份环比增加26.46%。3月产能利用率为82.86%较2月回升17.29%。4月样本总产量预期为8645吨，较3月产量增加5.16%。
据SMM数据，截止4月1日，我国锡锭社会库存为3126吨，较前一周增加476吨。
据SMM调研，4月1日当周锡冶炼厂周度开工率为62.79%，前值64.15%。
【交易策略】
当前能源成本抬升及供应偏紧支撑有色整体表现。锡市方面，前2个月我国锡精矿产量及进口量均大幅增长，但精练锡为净出口状态。当前精练锡进口利润明显收窄，但仍处于盈利状态，3月我国进口或增多，有效补充国内供应。国内锡冶炼厂开工率持稳，不过疫情导致运输效率降低，现货市场成交清淡。需求方面，国内疫情及高锡价对需求形成抑制，但不同领域对锡价敏感度不同，1-2月镀锡板产量较去年同期下滑1万吨，而新增光伏装机7.6GW，去年同期为2.2GW。二季度为往年焊料企业生产淡季，4月焊料产量环比料增长5.16%，但利润下滑及疫情导致企业生产积极性不高。库存方面，3月国内累库不及预期，全球总库存低位震荡，对锡价形成支撑。综上，预计锡价震荡偏强，下方支撑33万，上方压力36万。长期来看，锡矿新增项目稀少，而光伏等终端消费强劲，锡市延续短缺状态，料维持高位运行。

镍 【行情复盘】
镍价收于223300，涨1.34%。镍震荡整理。LME镍价假期间较节前总体有所上涨，库存波动下滑，并建立独立的镍交易审查措施，此外地缘引发的制裁忧虑继续存在，偏强运行，但是由于对美国加息节奏较快的预期美元偏强，也对有色形成一定压力。
【重要资讯】
4月6日红土镍矿FOB、CIF价格暂稳，下游工厂刚需采购后，即期多观望为主。目前MysteelNi:0.9%低铝矿CIF62美元/湿吨，Ni:1.4%矿CIF89-91美元/湿吨，Ni:1.8%矿CIF135美元/湿吨。菲律宾苏里高雨季结束，预期镍矿供应逐渐增加，国内主流镍铁厂受下游行情涨势收缓影响，多以消耗前期库存为主，即期观望情绪较强。短期海运价格略有回调，但矿山FOB价格坚挺导致贸易商持货报价让步空间有限，预计镍矿市场坚挺运行为主。 印尼能矿部发布4月镍矿内贸基准价格（MC 30%）预测值，其中Ni1.7% FOB 62.41美元/湿吨、Ni1.8% FOB 69.76美元/湿吨、Ni1.9% FOB 77.51美元/湿吨、Ni2.0% FOB 85.67美元/湿吨较2022年3月基价涨幅预计23.8%。
上周市场询报盘随着镍价的相对稳定逐步活跃。但受成本及资金、库存因素的综合影响，镍盐企业报价的差异性仍存在。据上下游综合了解，盐厂报价范围集中在4.6-4.9万元/ 吨，少数因成本问题仍高于5万元/吨的报价，也有部分因资金原因报价低于4.5万元/吨，价格区间较大。但下游普遍采购心态仍低于4.6万元/吨。双方心态虽仍有一定差异性，但价格的可成交性转好。上周主流前驱大厂入场采购，低价货源或基本已被采购完，预计本周在镍价持稳的基础上，上游盐厂因库存下滑资金压力减少而跟随成本挺价心态增强。
【交易策略】
LME镍整理反复，低库存，高保证金，低流动性，现货升水波动，地缘风险仍在，制裁引发市场波动继续存在，对于LME是否对英国以外的交割库实施对俄有色金属品牌的限制，市场会持紧张观望态度，这会继续带来风险升水。电解镍现货交投一般，硫酸镍需求有一定修复，随着低价货源采购消化，关注市场进一步的可接受程度是否提高。近期局势快速变化，预计主力合约维持高波动，内外盘倒挂波动延续，日内低开后有所修复但外盘偏高延续，国内物流等受到影响，暂时需求也受影响。短线受市场情绪变化影响，镍的修复仍需要时间，继续震荡走势，仍可能偏强波动，存在上探25万元可能性。暂维持短线交投或观望，注意内盘避免单边重仓，操作宜灵活。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力合约2205收于20830，涨2.86%。不锈钢震荡延续。
【重要资讯】不锈钢仍受成本支撑，近期镍生铁较电解镍差距巨大，价格坚挺，对不锈钢形成支撑，但近期无锡物流受到一定物流管控，流通受到影响。4月6日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦21100，平；太钢天管21000，平；酒钢21050，平；甬金四尺20800，平；北港新材料20700，平；德龙20700，平；宏旺20700，平。316L冷轧2.0mm价格：太钢31300，平；张浦31300，平。3月31日全国主流市场不锈钢社会库存总量78.87万吨，周环比上升0.55%，年同比下降12.98%；其中300系库存总量50.67万吨，周环比上升1.0%，年同比上升16.14%。上周不锈钢社会库存小幅增加，主要体现在冷轧资源到货，佛山市场相对明显，本周国内疫情继续发酵，钢厂到货缓慢，同时大部分地区发货也停滞，无锡东方钢材城暂时封控，对华东地9区不锈钢流通影响较大。不锈钢期货仓单80721，增0。
【交易策略】镍价波动，镍生铁报价提升后与电解镍仍有较大价差相对稳定，不锈钢成本上移。现货波动，仍有待需求修复，物流扰动供需双弱。海外不锈钢价格上调，欧洲因能源问题减产进口需求有望继续提升，印度转向多生产低镍用量产品。国内不锈钢3月供应预计增加，部分因运输原因原料受影响可能造成不锈钢减产，后续需求变化有待观察，当前库存压力有限，但成交依然低迷，镍价偏强提振下，不锈钢仍在20000-22000元之间反复波动，波段思路为主。基差走势低位反复。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力日内冲高回落，小幅收涨。
现货市场：北京地区开盘较上周五涨30左右，河钢敬业5010-5040，各家出货不一，终端需求可以，近期北京表现好于其他地区。上海地区价格继续走高，目前中天5080-5090、永钢5090-5100、二三线4880-5070，一线成交不好，二三线以期现成交为主，数量一般。
【重要资讯】
据产业在线“数据云仓”最新发布的排产数据显示，2022年4月的三大白电排产中，家用空调相比去年同期实绩小幅增长5.4%，而冰箱和洗衣机分别下滑4.2%和10.4%。
3月份全球制造业采购经理指数为54.1%，较上月下降0.8个百分点，较去年同期下降3.7个百分点。
3月份，我国重卡市场大约销售7.7万辆，环比今年2月上涨30%，比上年同期的23万辆下降67%，净减少15.3万辆。
联储理事布雷纳德美东时间周二(4月5日)表示，降低通胀水平是目前“至关重要”的任务。并表示，美联储可能最快将在5月快速收缩资产负债表，将“有条不紊地”继续收紧政策。
【交易策略】
炉料走势仍偏强，成本抬升带动螺纹价格走高，目前利润仍处低位，废钢到货量一般，价格继续上涨，电炉平电成本也随之上行，电炉低利润下，短期产量持稳为主，整体上当前螺纹供应弹性偏低，但复产预期依然存在。需求持续低迷，疫情影响下，多地成交受限，但相比2020年同期，此轮疫情的影响范围收窄，节前仍有四川、福建、广西等地降库，下游存在补库空间，但价格持续上涨后，需要关注需求承接能力。政策继续利好市场预期，3月下旬的金融稳定委员会会议过后，近一周国务院和央行的表态也较为积极，新一轮跨周期和逆周期调节政策有望出台，螺纹钢盘面参考2020年同期的逻辑进行交易，对疫后需求延后释放的预期较强，同时在基建如期回升后，房地产软着陆成为主要线索，近期权益市场地产表现较强对此有所印证，不过3月份国内地产销售及拿地数据依然较弱，地产企稳时点尚需等待。综合看，疫情消退前，现有的交易逻辑或将延续，原料成本未见松动下，螺纹高位偏强运行，远月有明显回落可尝试做多，在期现价差较低的情况下，注意风险，高位追涨需谨慎。

热卷   【行情复盘】期货市场：今日热卷震荡运行，热卷10合约收盘价5268元/吨，跌0.13%。现货市场：今日多地热卷现货价格窄幅波动，上海地区4.75mm热卷价格跌10至5280元/吨。
【重要资讯】1、据Mysteel，因疫情影响，江苏徐钢钢铁集团有限公司现对1280立方高炉执行检修停产计划，初步计划停产6天，日均影响产量0.5万吨/天。
2、据第一商用车网数据显示，3月我国重卡市场销售约7.7万辆，环比增长30%。其中，新能源重卡成为重要增长点，产品供不应求，一些企业订单已排到5月。挖掘机3月销量数据也已出炉，其中出口销量9000台再创新高，增速49%左右。
3、钢谷网库存数据显示，本周热卷产量环比下降3.3万吨至232万吨，热卷社会库存387.5万吨，环比增加3.34万吨，钢厂库存118.5万吨，环比增加3.7万吨，总库存环比增加7.04万吨。
4、上周Mysteel公布的热卷产量库存数据显示，受唐山封控影响钢厂减产，热卷产量下降，近期唐山部分地区已开始解封，钢厂或将逐渐复产，关注热卷产量变化；受各地疫情影响，制造业生产减弱，热卷表需仍处于低位；产量大幅减少导致热卷库存下降，整体来看热卷供需偏弱。
【交易策略】近期盘面受强预期影响维持高位震荡走势，但现实需求较弱，3月制造业PMI不及预期，从分项数据来看，制造业生产和需求均有所减弱，热卷表需处于低位。随着期货价格走高，盘面压力增大，但受成本和稳增长预期支撑，盘面预计下行空间也有限，短期价格预计持高位震荡走势。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：日间铁矿盘面冲高回落，主力合约上涨2.15%收于926.5。
现货市场：日间铁矿现货市场价格延续上涨趋势，基差走扩，中低品矿走势继续强于高品矿。截止4月6日，青岛港PB粉现货价格报1016元/吨，日环比上涨6元/吨，卡粉报1200元/吨，日环比持平，杨迪粉报920元/吨，日环比上涨5元/吨。
【基本面及重要资讯】
国内3月PMI为49.5%，环比下降0.7%。上周五大钢种产量环比减少8.99万吨。
3月全球铁矿石发运量环比增加1048万吨至1.18亿吨，中国45港到港量环比增加1064万吨，港口库存环比降库368万吨，在港船舶降3条。预计4月日均铁水产量升至235万吨。
Mysteel调研16家主流钢厂，其中5成以上预计4月份维持当前铁矿库存，近三成钢厂计划降低库存，约一成钢厂有增库计划，剩余钢厂持观望态度。近8成钢厂表示后续采购将以MNPJ粉和超特粉为主。
截止3月29日，唐山已有四地可有序流动，部分长流程钢企集中地区有望近期逐步解除封控。3月30日，唐山市曹妃甸区，遵化市，滦南县相继发布通知，有序解除封控管理。
3月乌克兰最大的钢铁制造商Metinvest往欧洲的铁矿发运量翻了一倍，达到100万吨以上。
央行3月29日进行1500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.1%，与此前持平。因当日有200亿逆回购到期，实现净投放1300亿。3月25日-30日，连续四次逆回购操作达到千亿级，实现净投放4500亿元。
美国3月ADP就业人数增加45.5万人，预估为增加45万人，前值为47.5万人。美国第四季度实际GDP年化季率终值为6.9%，预期为7.1%，前值为7%。
最近一期澳巴19港铁矿石发运总量大幅提升。其中澳矿发运量1887.2万吨，环比增加180.7万吨，发往中国的量环比增加185.4万吨至1519.9万吨。巴西矿发运量714.4万吨，环比增加224.8万吨，发运至中国的量环比增加225万吨至384.6万吨。
3月21日至3月28日，澳巴7个主要港口铁矿石库存总量1002.8万吨，周环比下降130万吨，略低于年初至今平均水平。
日本央行坚持宽松立场，宣布以0.25%的利率无限量购买10年期日本国债，这是日本央行今年第二次入市干预以捍卫其收益率上限。
3月28日，5年期美债收益率攀升9个基点至2.63%，高于30年期国债收益率，二者收益率曲线自2016年以来首次出现倒挂。
Mysteel统计全国100多个新建，改扩建铁矿项目，2021-2025年可能建成投产的原矿产能有2.5亿吨，铁精矿产能6000万吨，还有大于4000万吨的产能目前还处于研究阶段。“基石计划”中关于国产铁精粉产量较2020年增加1亿吨的目标实现可能性较大。
欧洲央行管委Olli Rehn表示，央行可能在今年年底或明年年初开始加息，具体取决于经济发展形势。3月22日，世界钢铁协会表示，2022年2月全球粗钢产量同比减少5.7%，至1.427亿吨。
日本各高炉企业用作主要原料的铁矿石采购价时隔一个季度上涨。4-6月比上季度上涨逾2成。冶金煤也供不应求，连续2个季度刷新最高价。日本各高炉企业将推进钢材涨价，转嫁原料的价格走高。
3月楼市整体成交上行，一二线城市成交量环比上升，但与去年同期相比成交数据仍处于下滑状态。3月一线城市成交整体环比上升12%，其中北京升幅最高，为80.4%，广州升幅34%，紧随其后。
3月份以来多地二手房首套房贷利率已经下调至5%以下，与本月5年期以上LPR报价持平。

铁矿主力合约日间冲高回落，现货市场价格稳中有涨，低品矿溢价继续走强，基差小幅回升。交通因素对铁矿需求的扰动正逐步淡化，上周日均铁水产量虽然小幅回落，但仍处于历史同期高位水平。进入二季度后钢厂开工将进入旺季模式，铁水产量仍有进一步提产的空间，日均有望上升至235万吨的水平。近期钢厂厂内铁矿库存进一步去化。上周Mysteel统计全国钢厂进口铁矿库存总量为10811.67万吨，环比减少233.12万吨，低于历史同期正常水平。钢厂有短期补库需求，采购将集中在MNPJ粉和超特粉，对后续盘面价格仍有提振作用。近期铁矿石港口现货成交趋于活跃，下游采购意愿增强。上周日均疏港量小幅增加，港口库存再度去化，且压港继续缓解。供给方面，近期海外主流外矿发运量出现明显增加，国内主流可贸易中高品矿偏紧的局面后续有望得到缓解，国内铁矿市场将逐步进入供需两旺模式。当前由于长流程钢厂利润水平较低，后续对高价炉料的接受程度或有所下降，将制约铁矿价格短期上行空间。但稳增长预期下对即将到来的成材旺季需求不悲观。上周成材表需开始出现改善迹象，成材厂库开始出现去化。且近期海外成材价格出现明显上涨，部分订单开始转向我国，后续成材出口有望明显改善，国内长流程钢厂利润空间将迎来修复，届时对铁矿价格仍有上行驱动。
【交易策略】
铁矿石将进入供需两旺模式，二季度矿价将维持高位运行，但当前钢厂利润水平偏低，制约铁矿短期上行空间。

玻璃   【行情复盘】
周三玻璃期货盘面低开后冲高回落，主力09合约跌3.23%于2039元。
【重要资讯】
现货方面，国内浮法玻璃价格以稳为主，整体走货一般，局部区域厂家出货受限。华北价格走稳，部分出货受限；华东价格主流报稳，部分区域外围货源流入量减少，本地出货略好转，浙江旗滨报价小涨1元/重量箱，整体运输近期仍受限；华中价格稳定为主，局部小幅调整，下游加工厂按需采购，厂家出货情况稍有差异，广东需求支撑一般，交投略显清淡，福建、广西市场价格以稳为主，个别厂报价较节前稍有下调，产销仍偏弱；西北市场稳中小降，陕西主流报价暂稳；西南近日个别厂略涨，整体成交仍显灵活。产线方面，青岛台玻500吨浮法线6日放水冷修。
供应方面，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产259条，日熔量共计172025吨，近期在产产能缓慢回落。
上周玻璃生产企业库存拐点出现，本周或再度累积。截止到3月29日，重点监测省份生产企业库存总量为5620万重量箱，较前一月增加1496万重量箱，较前一周减少25万重量箱。
【交易策略】
沙河是北方地区重要的玻璃集散地，物流通畅与否关系到玻璃产业链能否健康运转。从当前沙河当地官方信息看，尚未发现本土阳性病例，据市场消息6日发现阳性病例。疫情及淡季库存累积对玻璃现货的冲击尚未结束，但随着政策端对房地产支持信号的再度明确，玻璃需求回升预期更加稳固。同时政策效果体现到房地产企业资金状况及玻璃深加工企业订单上需要一定周期，短期仍考验近月合约的成本支撑力度，推荐逢低布局旺季09合约。

原油  
【行情复盘】
今日国内SC原油低开震荡反弹，主力合约收于677.10 元/桶，涨1.47 %，持仓量增加24435手。欧洲考虑加大对俄罗斯能源制裁依然支撑盘面走势。
【重要资讯】
1、欧盟委员会主席冯德莱恩：欧盟将采取包括石油进口在内的额外制裁措施。此前，欧盟方面表示正在探讨对俄罗斯石油、煤炭征收高额进口关税的可能性，以鼓励成员国减少俄石油、煤炭的使用。
2、英国外交部长特拉斯：将敦促G7就停止俄罗斯石油和天然气进口达成明确的时间表。
3、克里姆林宫：俄罗斯将不会急于过渡到以卢布支付天然气，将逐步采取行动。
4、据美媒：美国白宫仍拒绝开始拱心石输油管道（Keystone Pipeline）XL项目。美国白宫可能选择通过铁路运输更多的石油，或者沿着现有的路线扩大管道容量。
5、市场消息：拜登政府寻求增加来自加拿大的石油进口量。
6、德国外长贝尔伯克：我们作为欧盟成员国已经同意，我们将彻底结束对俄罗斯的化石燃料依赖，从煤炭开始，接下来将是石油和天然气。
7、法国财长勒梅尔：法国准备将对俄制裁范围扩大到石油和煤炭。
8、市场消息：波兰可能会禁止从俄罗斯进口液化石油气。
【交易策略】
美国等石油消费国释放战略石油储备一定程度上会缓解当前原油供需结构紧张的局面，但欧盟仍考虑加大对俄罗斯能源的制裁令市场担心能源供给。盘面上，油价维持震荡且波动区间收窄，技术上处于收敛三角形形态末端，近期或进行方向选择，关注消息面驱动。

沥青   【行情复盘】
期货市场：今日沥青期货震荡反弹，主力合约收于3998 元/吨，涨2.49 %，持仓量增加42635 手。
现货市场：今日中石化主力炼厂价格持稳为主，山东、华北部分炼厂价格小幅上调10-20元/吨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3980 元/吨，山东3710 元/吨，华南3965 元/吨，西北3900 元/吨，东北4075 元/吨，华北3680 元/吨，西南4085 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅上升，开工率水平整体处于历史同期低位。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为24.80%，环比变化-2.2 %。国内91家沥青样本企业装置检修量环比有所减少，合计产能损失达到2216万吨。从炼厂沥青排产来看，4月份国内沥青总计划排产量为226.4万吨，环比下降15.3万吨或6.33%，同比下降71.32万吨或23.96%。
2. 需求方面：气温转暖利于公路项目施工，但受疫情影响，公路项目基本被延期，炼厂出货以及运输等均受到限制，下游沥青刚需难以释放，同时由于沥青绝对价格偏高以及需求存在不确定性，贸易商囤货积极性较差，整体现货需求表现低迷。
3. 库存方面：近期国内沥青炼厂厂库及社会库存均出现增长。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为100.70万吨，环比变化-2.6%，国内33家主要沥青社会库存为72.20万吨，环比变化3.6%。
【交易策略】
4月国内沥青排产低于预期支撑沥青走势，加之主力资金大幅增仓推动，短期沥青盘面走势预计震荡偏强，同时盘面利润将进一步修复。

PTA 【行情复盘】
期货市场：周三，贸易商被动接货叠加假期油价反弹，TA2205合约收6168，日涨幅2.32%，日增仓1.02万手。
现货市场：基差延续强势，主港主流货源基差在05+65。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，原油高位宽幅震荡，PX跟随为主。就原油而言，近端供应压力略有缓和，但近端仍由地缘事件决定。当前原油市场仍处于低库存状态，近期美国和IEA分别宣布释放原油储备缓和供应紧张局面，但地缘形势仍具有较大的不确定性，预计油价近期高位宽幅震荡为主。PX方面，近期石脑油大幅让利叠加PX自身供需偏紧，PX-NAP扩大，但实际考虑原油-PX端效益整体持稳，PX绝对价格仍将跟随原油为主。
（2）从供应端来看，检修再度跟进，4月开工率仍将维持低位。上周PTA装置检修与重启并行，整体行业开工率有所提升。但目前恒力石化220万吨/年的装置计划4月15日开始检修，亚东石化75万吨/年的PTA装置因原料运输供应问题而计划周三晚停车。考虑到后续逸盛海南PTA装置仍有检修预期，因此4月份来看，PTA供应仍将处于低位。从现货市场流动性来看，目前贸易商手中货源不多，被动接受供应商货源。
（3）从需求端来看，聚酯开启减产，PTA刚需走弱。受疫情扰动，目前终端纺织服装订单不佳，坯布商春季面料亏损严重，印染、加弹、织造已纷纷开启降负，聚酯难以独善其身，高库存或倒逼企业陆续开始检修，但对于大厂能否100%兑现减产承诺仍需要视后续疫情、聚酯库存以及效益情况而定。目前聚酯开工率为91.8%，暂预估后续开工率下降至89%-91%。
（4）从库存端来看，4月1日PTA社会库存为289.5万吨（-16.5万吨）。3月去库幅度或在40万以上，4月暂有望延续去库，但幅度环比将收窄。
【交易策略】
综上，近期PTA供需仍处于去库中，成本端原油高位震荡，跟随地缘消息波动，而PTA自身终端需求不佳，产业链价格承接能力有限，预计期价整体跟随原油，运行区间参考5700-6400，反弹关注区间上沿压力位。
风险提示：原油价格高持续回落；下游聚酯减产规模扩大等

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周三，乙二醇先抑后扬，EG2205收于5063，日跌幅0.84%，日增仓1.17万手。
现货市场：现货基差在05合约贴45-50元/吨，基差缓慢回归中。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，4月供应压力下修。近期，国内乙二醇装置检修与重启并行，其中通辽金煤30万吨/年、河南濮阳20万吨/年重启；荣信40万吨/年的装置降负检修、新疆天业一期5万吨/年的装置停车检修。整体来看，上述装置变化对煤制整体开工率影响不大。后续油制方面，听闻浙石化将关停其一套乙二醇装置，油制开工率后续将再度走低。此外，考虑到海外装置检修进度，预计4月份乙二醇进口量偏低。整体来看，4月份乙二醇供应下降预期相对较为明确。
（2）从需求端来看，聚酯开启减产，乙二醇刚需走弱。受疫情扰动，目前终端纺织服装订单不佳，坯布商春季面料亏损严重，印染、加弹、织造已纷纷开启降负，聚酯难以独善其身，高库存或倒逼企业陆续开始检修，但对于大厂能否100%兑现减产承诺仍需要视后续疫情、聚酯库存以及效益情况而定。目前聚酯开工率为91.8%，暂预估后续开工率下降至89%-91%。
（3）从库存端来看，4月6日（周三）华东主港乙二醇库存处于100.2万吨（+3.8万吨）。4月6日至4月10日，华东主港预计到货18.6万吨，预计港口或有累库，实际库存变化还与港口物流效率有关。
【交易策略】
乙二醇供需双减，去库预期下修，在港口库存仍处高位的背景下，市场心态谨慎。考虑到油制成本支撑，预计乙二醇将延续震荡行情，运行区间参考5000-5500。
风险提示：地缘情绪降温、原油价格持续下跌等

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周三，大型装置意外停车，苯乙烯上涨。EB05收于9958，涨200元/吨，涨幅2.05%。
现货市场：企业报价和现货价格上涨，市场成交冷清，江苏现货9970/9990， 4月下旬10000/10020，5月下旬9980/9990。
【重要资讯】
（1）成本端：成本偏强震荡。OPEC+温和增产， IEA成员国绝对释放战略储备原油，欧洲多国将制裁俄罗斯煤炭和原油，原油供应偏紧短期难以扭转，油价高位震荡；纯苯装置检修增多，供应预期收缩，价格跟随成本震荡；乙烯装置检修降负，价格相对偏强。（2）供应端：大型装置意外停车。浙石化120万吨装置4月6日意外停车，预计检修9天；江苏利士德21万吨装置3月30日停车，重启待定；中韩石化2.8万吨3月28日检修，计划4月23日重启；安徽昊源26万吨3月25日停车，重启待定；山东华星8万吨3月15日停车，预计5月中旬重启；上海赛科65万吨3月15日停车，3月底已重启。截止3月31日，周度开工率77.61%（+2.15%）。（3）需求端：公共卫生事件影响运输，下游开工总体下降，需求偏弱。截至3月31日，PS开工率72.57%（-1.50%），EPS开工率45.91%（-0.87%），ABS开工率96.20%（-0.39%）。（4）库存端：截至4月6日，华东港口库存12.05（-0.59）万吨，运输受限，到货少于提货，港口延续去库。（5）生产利润：非一体化装置亏损700元/吨左右。
【交易策略】
浙石化装置意外检修，将给苯乙烯带来短时的供应收缩，支撑价格。但是苯乙烯的上下空间仍在于需求和成本，当前需求偏弱，成本有支撑，预计价格在9500~10500区间波动，建议区间内波段操作。

短纤   【行情复盘】
期货市场：周三，短纤跟随成本反弹，PF05收于7812，涨160元/吨，涨幅2.09%。
现货市场：企业报价和现货价格上涨，产销上升，工厂产销127.05%（+86.58%），江苏现货价7700（+75）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏强震荡。OPEC+温和增产， IEA成员国绝对释放战略储备原油，欧洲多国将制裁俄罗斯煤炭和原油，原油供应偏紧短期难以扭转，油价高位震荡；PTA加工费低位，装置检修增多，价格跟随成本波动；乙二醇装置检修增多，但库存压力仍在，价格跟随成本偏弱震荡。（2）供应端，在亏损压力下，装置检修增加。江阴华宏15万吨3月31日停车检修，重启未定；洛阳实华4万吨装置3月28日停车，重启未定；华西化纤20万吨3月15日停车，或有装置继续停车；逸达20万吨3月11日检修，前期有20万吨未重启；三房巷20万吨3月13日检修，前期20万吨未重启；滁州兴邦20万吨计划3月底检修20-25天；仪征化纤3月15日再停2条产线，当前共有30万吨产能停车检修，重启未定。截至4月1日，直纺涤短开工率71.7%（-6.6%）。（3）需求端，下游开工窄幅回落，终端订单匮乏，叠加卫生事件影响，需求趋弱。截至4月1日，涤纱开机率为78.3%（-0%），开机暂稳。涤纱厂原料库存10.8（-2.3）天，消耗自身库存为主，原料库存继续回落。纯涤纱成品库存13.6天（+2.4天），终端需求偏弱，纯涤纱成品继续回升。（4）库存端，工厂库存12.8天（+0.5天），工厂产销低迷，短纤库存增加。
【交易策略】
短纤装置检修增加，在供应端对价格有支撑，需求端仍然偏弱，绝对价格跟随成本波动，建议跟随成本高抛低吸，预计波动区间7500~8000。在供应收缩的支撑下，预计加工费修复。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日低高硫燃料油价格上涨为主，FU2209合约上涨136元/吨，涨幅3.58%，收于3936元/吨，低硫燃料油主力合约上涨110元/吨，涨幅2.21%，收于5085元/吨。
【重要资讯】
1.对山东地炼40家炼厂装置统计，截止到4月6日，山东地炼常减压开工率为49.43%，较上周大跌3.53个百分点。（金联创）
2. 乌克兰天然气运输运营商负责人：在冲突中，三条主要的天然气管道被破坏，两个天然气分配站被摧毁。
3. 德国外长贝尔伯克：我们作为欧盟成员国已经同意，我们将彻底结束对俄罗斯的化石燃料依赖，从煤炭开始，接下来将是石油和天然气。
【后市观点】
国内方面由于炼厂进入季节性检修旺季以及国内疫情防控影响，山东地炼炼厂开工率持续低负荷运行。新加坡市场方面：由于气温开始逐渐升高，巴基斯坦，孟加拉国，斯里兰卡等南亚国家购买180CST燃料油需求提升，使得180-380CST价差也持续走强，同时，由于地缘政治影响，燃料油贸易流向发生变化，美国开始积极采购中东地区高硫燃料油船货，此前中东高硫燃料油作为船燃组分或者炼厂原料流入亚洲，使得新加坡地区高硫燃料油供应处于紧张局势，同时近期公布的新加坡以及ARA地区燃料油库存均出现进一步去库。从供需层面考虑，高硫燃料油预计呈现相对偏强局面。成本端方面，近期不确定性仍较强，地缘政治以及西方国家对俄制裁不确定性仍在持续影响市场，维持原油宽幅震荡观点不变，对于燃料油认为在供需相对偏紧张情况下，短时间高硫燃料油走势可能呈现偏强局面，套利方面，随着国内地炼开工率持续低位，对应的高硫燃料油裂解价差可能呈现小幅走强态势。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场:今日LLDPE期货价格整理运行，LLDPE主力合约下跌35元/吨，跌幅0.38%,收于9067元/吨，PP2205合约下跌23元/吨，跌幅0.26%，收于8810元/吨。
现货市场：4月6日，LLDPE市场价格多数小幅下跌，各地下跌50-100元/吨，国内LLDPE的主流价格在9050-9450元/吨。4月6日，PP现货市场价格整理为主，华北拉丝主流价格在8700-8800元/吨，华东拉丝主流价格在8750-8850元/吨，华南拉丝主流价格在8820-8950元/吨。
【基本面及重要资讯】
供给端：截至3月31日当周，PE开工率76.95%（-2.67%），PP周度开工率79.33%（-1.83），聚烯烃开工率继续下降，检修装置继续增加，供给端继续边际收缩，供应压力继续缓解。
需求端：截至3月31日当周，农膜开工率48%（-3%），注塑开工率56%（-1%），塑编开工率57%（0%）。现在处于地膜季节性生产旺季，经销商加大储备地膜成品力度，下单积极性提升，个别大厂开工提升至满负，多数工厂开工可达6-8成。但因突发事件，交通运输受限，影响到农膜企业的发货情况。主要涉及吉林、山东等地，部分工厂流失省外订单，个别工厂开工短期受到限制，但对农膜行业的整体开工影响不大。
库存方面：截至4月6日，石化生产商库存92万吨，较节前累库9万吨，涨幅在10.84%，去年同期库存大致在92万吨。贸易商报盘小幅下降，成交商谈为主，下游工厂刚需采购为主。
【交易策略】
近期石化库存去库放缓，产业链库存向中下游传导，上游厂家检修陆续增多，聚烯烃开工率已降至2021年以来极低水平，从供需基本面估值角度来看，PE/PP依然适合多配，但近期下游需求仍未有明显好转，可能拖累价格表现，单边建议前期多单谨慎持有，套利方面，市场有物流恢复以后下游企业积极备货预期，使得近月弱现实远月强预期不断演化，后市预计远月合约表现强于近月合约，建议投资者可尝试做部分反套操作。

液化石油气   【行情复盘】
2022年4月6日，PG05合约收跌，截止至收盘，期价收于5850元/吨，期价下跌69元/吨，跌幅1.17%。
【重要资讯】
原油方面：美国API公布的数据显示：截止至4月1日当周，美国API原油库存较上周增加108万桶，汽油库存较上周下降54.3万桶，精炼油库存较上周增加59.3万桶，库欣原油库存较上周增加179.1万桶。库存数据略偏空，油价区间震荡。CP方面：4月5日，5月份沙特CP预期，丙烷852美元/吨，较前一交易日跌1美元/吨；丁烷872美元/吨，较前一交易日跌1美元/吨。6月份沙特CP预测，丙烷817美元/吨，较前一交易日跌1美元/吨；丁烷837美元/吨，较前一交易日跌1美元/吨。现货方面：6日现货市场稳中偏弱，广州石化民用气出厂价稳定在6648元/吨，上海石化民用气出厂价下降250元/吨至5500元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6600元/吨。供应端：上周内，浙江部分装置负荷调整，产量小幅增长。其他地区装置运行相对平稳，整体供应量调整不大。卓创资讯数据显示，截至3月31日我国液化石油气平均产量73431吨/日，环比上一周增加601吨/日，增加幅度0.83%。需求端：受疫情影响，工业需求稳中偏弱，3月31日当周MTBE装置开工率为50.48%，较上周下降0.62%，烷基化油装置开工率为55.78%，较上周增加0.14%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：按照3月31日卓创统计的数据显示，3月下旬，华南9船冷冻货到港，合计19.7万吨，华东13船冷冻货到港，合计36.3万吨，华东港口码头库存为46%，较上周增加4%，华南码头库存66%，较上周增加2%。
【交易策略】
原油短期继续向下的空间有限，成本端对液化气有较强的支撑，目前自身基本面偏弱，期价上行动能偏弱，操作上以逢高平多单为主。目前密切关注原油市场变化情况。

焦煤   【行情复盘】
2022年4月6日，焦煤05合约震荡收星，截止至收盘，期价收于3240.5元/吨，期价上涨22元/吨，涨幅0.68%。
【重要资讯】
上周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为621.05万吨，较上期增加4.5万吨。110家洗煤厂样本：开工率71.65%较上期值增0.41%；日均产量59.67万吨增0.09万吨。当前煤矿安监稍有放松，供应将有所恢复，但从洗煤厂开工率来看，短期供应增量仍较为有限。需求方面：局部地区疫情虽对焦化企业开工率有所影响，但由于焦化企业利润回升，企业开工积极性提高，同时环保限产影响减弱，整体开工率仍继续回升。上周230家独立焦化企业产能利用率为78.12%， 较上期增加0.08%。全样本日均产量112.78万吨，较上期增加0.2万吨。进口煤方面：受疫情影响，策克口岸仍继续关闭，甘其毛都口岸和满都拉口岸恢复通关，目前甘其毛都口岸日均通关量在200车左右，上周三大口岸日均通关车辆在250车以上，较前期有所回升，但氟含量超标蒙煤口岸暂缓放行，蒙煤边际供应量有限。库存方面：整体炼焦煤库存为2576.57万吨，较上期下降31.64万吨，库存处于同期低位。
【交易策略】
当前洗煤厂开工率维持稳定，供应仍难以大幅增加。两会结束之后，环保需求将逐步减弱，焦化企业开工率将有所回升，局部需求受疫情影响，将有所下滑，但不改整体向好的趋势。焦煤期价仍将维持高位偏强震荡。

焦炭   【行情复盘】
2022年4月6日，焦炭05合约继续上涨，盘中期价继续刷新合约上市以来新高，截止至收盘，期价收于4074.5元/吨，期价上涨109元/吨，涨幅2.75%。
【重要资讯】
上周焦化企业利润基本持平，Mysteel统计的30家样本焦化企业利润为258元/吨，较上期下降4元/吨，整体利润仍处于偏低水平，由于焦煤价格持续坚挺，节后部分焦化企业开始焦炭五轮提涨200元/吨。供应端：疫情对供应端有所扰动，局部地区焦化企业有所限产，但整体影响力度较小。由于环保限产减弱以及焦企利润的回升，焦化企业开工率明显回升。上周230家独立焦化企业产能利用率为78.12%， 较上期增加0.08%。全样本日均产量112.78万吨，较上期增加0.2万吨。需求端：唐山自3月19日疫情管控升级，31日解封，期间部分钢企高炉陆续检修或减产，高炉开工率出现阶段性的下滑。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.45%，环比上周下降0.76%，同比去年下降6%；日均铁水产量226.1万吨，环比下降4.17万吨，同比下降6.27万吨。随着疫情影响的逐步消退，高炉开工率将逐步回升，铁水产量仍将稳中有增。库存方面：4月1日当周，焦炭整体库存为1065.64万吨，较上期增加7.5万吨，其中，钢厂库存较上期增加9.16万吨，港口库存较上期下降18.5万吨，焦化企业较上期增加16.84万吨，当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
疫情对短期供需均有一定的扰动，但随着疫情影响的逐步消退，供需双增的局面仍维持不变。当前焦煤供应紧缺的问题依然存在，煤价向下的空间有限，成本对于焦炭有一定支撑，短期焦炭仍维持高位偏强运行。

甲醇   【行情复盘】
节后归来，甲醇期货高开高走，向上测试五日均线压力位，但未能突破。
【重要资讯】
甲醇现货市场气氛偏弱，沿海地区窄幅波动，内地市场弱势整理。甲醇企业面临的生产压力不大，西北主产区企业报价窄幅松动，内蒙古南、北线地区主流价格在2700元/吨左右。西北地区装置运行负荷上涨的影响，甲醇行业开工整体提升，达到72.24%，略高于去年同期水平，西北地区开工率为83.51%。4月份企业检修计划增加，甲醇开工率或出现一定程度回落，区域性产量收紧，供应端压力不大。下游工厂面临成本压力较大，部分陷入亏损，刚需入市接货为主，对高价货源存在抵触心理。沿海地区库存窄幅波动，缩减至80.7万吨，已低于去年同期水平7.23%。
【交易策略】
由于进口量偏低，沿海地区库存难以累积，4月份海外生产装置存在恢复预期，进口货源有望增加，需求端跟进乏力情况下，甲醇期货走势承压，暂时关注前低附近支撑。

PVC 【行情复盘】
节后归来，PVC期货直线拉升，上破9500关口，并进一步突破前期高点，最高触及9529，刷新年内高点，但午后重心高位回撤。
【重要资讯】
PVC现货市场气氛平稳，各地区主流价格大稳小动，市场低价货源仍不多。上游原料电石市场表现低迷，多数价格下调50元/吨，原料端回落，PVC企业生产利润可观，西北主产区企业心态稳定，多数报维持稳定，涨跌互存。4月份开始，生产装置检修计划增加，PVC行业开工大概率出现窄幅回落，部分产量损失。点价货源存在一定优势，贸易商点价出货为主，但下游市场多谨慎观望，入市采购积极性不高，主动询盘匮乏。PVC现货实际成交偏冷清，缺乏放量。到货情况略显一般，社会库存延续下滑趋势，缩减至32.69万吨，高于去年同期水平10.24%。进入二季度，市场需求存在回暖预期，PVC社会库存步入去库阶段，市场面临压力不大。
【交易策略】
部分产量随着检修启动流失，需求端有望好转，市场预期仍向好，PVC期价震荡上行为主，操作上维持逢回调低价买入思路。

动力煤 【行情复盘】4月6日，动力煤主力合约ZC2205高开低走，全天震荡偏弱，报收于806.4元/吨，环比下跌0.35%。现货方面，秦皇岛港5500大卡山西产动力煤平仓价1295元/吨。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平环比有所下降，锚地船舶数量环比大幅减少。产地方面，假期期间，受买涨不买跌情绪影响，下游观望情绪浓厚，榆林地区整体销售情况较弱，部分煤矿库存累积，多家煤矿煤价出现下跌，累计跌幅在30-110元/吨左右；鄂尔多斯地区煤炭日产量维持在260万吨左右中上等水平，而煤炭公路日销量降至120万吨左右中等水平，区域内煤价延续弱势。港口方面，假期期间铁路运量保持高位，大秦线保持满发，呼局请车辆增加，港口维持小幅累库，市场较为平静。节后，部分贸易商看好后市挺价情绪增强，报价稳中偏强，但沿海终端日耗较弱，下游采购难以明显释放，另有市场消息，大秦线检修推迟到5月1日至20日，检修时间由原计划的30天缩短为20天，预计对市场情绪有较大影响，同时近日坑口市场表现偏弱，关注产地对港口支撑情况。进口煤方面，由于近期印尼煤相比国内煤价格优势减弱，部分热值已经失去价格优势，国内终端用户采购需求有所减弱。但最新公布的印尼4月动力煤参考价（HBA）为288.4美元/吨，月环比上涨84.7美元/吨，表明国际需求强劲叠加印尼煤供应偏紧对价格的支撑作用仍存。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头增仓稍多。目前价格指数停发，现货价格下行，供给端在保供要求下持续满产。需求方面，坑口拉运较为平静，港口方面也以观望为主。库存方面，目前港口库存微幅回升，拉运积极性较前期有所下降。整体来说动力煤基本面转淡，还需要随时关注政策面风险。建议高位空单谨慎续持，05合约下方支撑位700，上方压力位1000。

纯碱   【行情复盘】
周三纯碱期货盘面震荡回落，主力09合约跌2.29%，收于2941元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内纯碱市场盘整为主，市场交投气氛温和。丰成盐化已经开车运行，节后纯碱厂家开工负荷提升。汽车运输不畅，部分厂家出货受到一定影响，同时部分下游用户开工负荷也受到一定影响。纯碱厂家出货价格变动不大，下游需求疲软，终端用户多坚持按需采购。
纯碱行业负荷83.7%，较前一周变动不大。其中氨碱厂家平均开工86%，联碱厂家平均开工79.8%，天然碱厂平均开工100%。卓创资讯统计上周纯碱厂家产量在56.2万吨左右。
上周国内纯碱企业库存总量在129万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比下降3.9%。
【交易策略】
随着玻璃需求预期及价格利润企稳，玻璃产线大量冷修的可能性被削弱，玻璃生产企业、期现商应对疫情运输等不确定状况加快了纯碱备货节奏；能源价格及地缘不确定因素增多，国际国内对光伏电池的需求显著提升，光伏玻璃投产速度加快，纯碱升势有望保持。2022年纯碱供需形势因新装置投产延后将显著偏紧，建议纯碱需求方积极买入套保，维持多头配置建议逢低多单参与，09合约3000元以下的位置具备安全边际，可以考虑逢低入场。

油脂   【行情复盘】
周三植物油期价大幅上涨，主力P2209合约报收10202点，收涨640点或6.69%；Y2209合约报收10370点，收涨466点或4.71%。现货油脂市场：广东豆油价格跟盘上涨，当地市场主流豆油报价11180元/吨-11240元/吨，较上一交易日上午盘面上涨160元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在05+800-850元左右。贸易商780左右。广东广州棕榈油价格稳中小涨，当地市场主流棕榈油报价12410元/吨-12470元/吨，较上一交易日上午盘面小涨90元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在05+950-1050左右。
【重要资讯】
4月6日，据市场消息，船运调查机构ITS数据显示，马来西亚4月1-5日棕榈油出口量为100,480吨，较3月1-5日出口减少48.74%。
中国国家粮食交易中心在其网站上发布通知称，中国将于4月7日通过官网拍卖50万吨国储进口大豆。这批大豆为2019年生产，参与者仅限国内大豆压榨企业。
【交易策略】
3月份棕榈油步入增产周期，SPPOMA数据显示，2022年3月1-31日马来西亚棕榈油产量环比增加28.87%，据高频数据估算，3月份马棕期末库存预增。考虑5-6月马来西亚劳工紧张问题将逐步解决，马棕产量恢复速度后期将出现进一步提升。叠加USDA预估美豆新作种植面积及季度库存均超出市场此前预期，如按照趋势单产计算，美豆供需平衡表将转向宽松，产地产量恢复性增加预期使得上周油脂期价大幅回落。但清明节期间俄乌谈判无实质性进展，乌克兰植物油出口仍处于停滞（黑海地区出口损失120万吨/月），且看不到恢复的希望，因棕榈油增产幅度远难抵黑海地区出口损失，在乌克兰植物油贸易恢复正常之前全球油脂供应仍然偏紧，油脂期价大幅反弹。乌克兰葵花籽种植是在4-5月，且地缘政治冲突区域与葵花籽播种区域重合，如冲突持续至4月中下旬大概率影响新季葵花籽种植，植物油期价届时将重获上涨动力。综上，单边以高位宽幅震荡对待，套利方面多豆油空棕榈油续持。

豆粕   【行情复盘】
6日，连粕主力09合约高开偏弱，午后收于3856涨48元/吨，涨幅达1.26%，结束了连续9周的上涨行情。美豆05合约假期偏强走势，重回1600-1700美分/蒲震荡区间。
现货方面，油厂豆粕报价涨跌互现，其中沿海区域油厂主流报价在4350-4430元/吨，广东4350跌100元/吨，江苏4360涨160元/吨，山东4380涨100元/吨，天津4430涨80元/吨。
【重要资讯】
4月1日拍卖50万吨国储进口大豆，成交率仅为49.5% 。此举旨在缓解国内加工厂库存紧张状况。但由于榨利等原因，成交量不及预期。市场传闻连拍10周，尚未得到证实。更多的是情绪上的发酵。4月7日还将继续拍卖50万吨进口大豆，此前连拍十周的传言市场相对认可，但并无官方消息。
4月1日凌晨美国农业部要公布美国玉米大豆播种面积，2022年度新作美豆意向种植面积9095万英亩，超过USDA此前预期的8800万英亩，报告公布后，美豆下挫约60美分/蒲，跌幅约为3% 。
美国农业部(USDA)周四公布，美国3月1日当季大豆库存为19.31213亿蒲式耳，此前市场预估为19.02亿蒲式耳，去年同期为15.61684亿蒲式耳。
【交易策略】
4月以来，单边粕利空因素齐发，带动美豆及连粕价格高位跳水，但下方支撑明显较强，美豆假期偏强走势。目前市场主要交易逻辑在于供应紧张态势缓解的预期以及需求端能否接住高价原料。北京时间4月1日凌晨USDA公布美国大豆播种面积，超市场预期，美豆带动连粕下挫。我国拍卖50万吨进口19年大豆，但成交率仅为50%，原因在于油厂榨利预期不佳，未能够有效缓解国内大豆及豆粕低库存情况，关注4月7日拍卖情况。目前基差处于历史同期高位，近期以现货向下靠拢期货进行基差大幅收敛。但短期基本面并没有改变。美豆远期供给向好并不能够缓解上半年全球油籽以及国内豆粕供给短缺的情况。豆粕预计难有大跌，后续关注3400-3650元/吨支撑。操作上近期观望为主，美豆技术上关注1600支撑力度。基本面关注拍卖情况及美国天气。

菜系   【行情复盘】
期货市场：6日，菜粕主力09合约高开偏弱走势，午后收于3660涨36元/吨，涨幅0.99%，跌破上升通道。菜油主力05合约高开上行，午后收于12936元/吨，上涨490元/吨，涨幅达3.94% ，重回12300-13500的震荡区间。
现货市场方面，6日，菜粕现货价格涨跌互现。南通报价3950涨50元/吨，黄埔报价3960跌30元/吨，沈阳3990涨60元/吨。防城港报价现货05+40下调30元/吨。菜油现货价格上涨440元/吨。张家港四级菜油报价13670涨440元/吨，防城港四级菜油13570涨440元/吨。
【重要资讯】
4月1日拍卖50万吨国储进口大豆，成交率仅为49.5% 。此举旨在缓解国内加工厂库存紧张状况。但由于榨利等原因，成交量不及预期。市场传闻连拍10周，尚未得到证实。更多的是情绪上的发酵。4月7日还将继续拍卖50万吨进口大豆，此前连拍十周的传言市场相对认可，但并无官方消息。
4月1日凌晨美国农业部要公布美国玉米大豆播种面积，2022年度新作美豆意向种植面积9095万英亩，超过USDA此前预期的8800万英亩，报告公布后，美豆下挫约60美分/蒲，跌幅约为3% 。
美国农业部(USDA)周四公布，美国3月1日当季大豆库存为19.31213亿蒲式耳，此前市场预估为19.02亿蒲式耳，去年同期为15.61684亿蒲式耳。
【交易策略】
菜粕方面，主力09合约继续偏弱走势，技术上跌破上升通道。菜粕市场主要交易逻辑是跟随豆粕在走。一是供应紧张态势缓解的预期以及需求端能否接住高价原料。体现在美豆播种面积超预期，远期供应紧张有缓解预期，国内大豆拍卖成交率不高未能有效缓解国内豆粕偏紧态势。而菜籽及菜粕库存依然处于历史极低值。美豆远期供给向好并不能够缓解上半年全球油籽以及国内豆粕供给短缺的情况。加拿大菜籽库存预计7月份见底，将会极大影响我国7-9月份菜籽供应量。并且6-10月是菜粕需求旺季，届时预计供应偏紧态势加剧。菜粕预计难有大跌，企稳后继续偏强走势，后续关注3350-3500元/吨支撑。
菜油方面，俄乌局势持续偏紧，市场继续担忧黑海菜油出口情况，引发菜油价格上涨，主力05合约重回12300-13500的震荡区间。菜油自身基本面较强，但油脂整体偏弱。考虑5-6 月马来西亚劳工紧张问题将逐步解决，马棕产量恢复速度后期将出现进一步提升。油脂供应紧张局面中长期有望逐步缓解。由于此前南美减产、国内供应紧张等利多已交易比较充分，短期在产地库存重建的背景下油脂期价弱势运行为主。菜油基本面并不看空。南美大豆减产、加拿大菜籽减产，出口全球占比23%的俄乌菜籽西出受限，三季度新作上市之前，油籽供应紧缺，俄乌局势造成黑海菜籽、菜油、葵油出口受阻。本年度重心预计维持高位。国内大豆、油菜籽库存同比下降50%，远月买船不积极，未来菜籽进口到港量同比大幅下降。考虑到棕榈油二三季度迎来增产周期，叠加原油下跌风险，高价位下，油脂进一步向上的驱动力不足。菜油预计维持高位区间震荡为主，5月合约震荡区间为12350-13500元/吨，9月合约震荡区间预计为11800-13000元/吨。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力05合约周三偏强震荡，收于2869元/吨，涨幅0.74%；
现货市场：周三玉米现货价格继续以稳为主。北方港口玉米物流保持收紧状态，几乎无货到港；广东蛇口新粮散船2860-2900元/吨，集装箱一级玉米报价2900-2940元/吨；因疫情管控，吉林省境内和辽宁局部物流不畅，黑龙江深加工主流收购2600-2650元/吨，吉林深加工主流收购2600-2700元/吨，内蒙古主流收购2620-2780元/吨，辽宁主流收购2600-2700元/吨；山东收购价2850-3040元/吨，河南2750-2900元/吨，河北2770-2800元/吨。（中国汇易网）
【重要资讯】
（1）咨询机构Safras & Mercado公司预计2021/22年度巴西玉米产量有望达到创纪录的1.18155亿吨，高于2月份预测的1.15678亿吨。
（2）深加工玉米消费量：2022年13周（3月24日-3月30日），全国主要126家玉米深加工企业（含69家淀粉、35家酒精及22家氨基酸企业）共消费玉米101.2万吨，较前一周减少4.1万吨；与去年同比减少0.1万吨，减幅0.11%。
（3）美国农业部周一宣布，美国私人出口商报告向中国销售超过100万吨玉米，
（4）市场点评：外盘来看，当前市场关注点仍在于俄乌局势与美玉米种植面积报告，俄乌局势对春播干扰延续，依然对外盘期价形成支撑，同时美国玉米初期播种意愿低于预期强化利多支撑，短期外盘期价或继续震荡偏强波动。国内来看，现货市场由于疫情影响，区域走势有所分化，整体表现较为稳定，不过定向稻谷拍卖对产区市场有一定的压制，期货市场来看，整体供需紧平衡支撑仍在，不过市场突出矛盾点有所平缓，玉米期价进入高位震荡波动。
【交易策略】
短期玉米期价高位震荡，操作方面建议以回调做多思路为主。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力07合约周三震荡整理，收于3387元/吨，涨幅1.44%；
现货市场：周四国内玉米淀粉现货价格稳中略降。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较节前持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3300元/吨，较节前持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3380元/吨，较节前下跌20元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3420元/吨，较节前持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：上周（3月24日-3月30日）全国玉米加工总量为55.66万吨，较前一周玉米用量减少1.90万吨；周度全国玉米淀粉产量为29.74万吨，较前一周产量减少1.27万吨。开机率为58.21%，较前一周下降2.49%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至3月30日，玉米淀粉企业淀粉库存总量128.2万吨，较前一周增加9.9万吨，增幅8.37%，月环比增幅6.39%；年同比增幅42.29%。
（3）市场点评：淀粉期价短期受成本端影响较为明显，玉米市场支撑依然会给淀粉期价带来支撑，现货端来看，市场回归常态，消费与供应的匹配度仍然不佳，企业库存偏高仍然构成期价重要压力。
【交易策略】
淀粉07合约短期跟随成本端震荡，操作方面短期建议观望。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：沪胶震荡整理，主力合约在13830-13995元波动，收盘略跌0.18%。20号胶主力合约在11380-11520元波动，收盘微涨0.04%。
【重要资讯】
上周中国全钢胎样本企业开工率为60.65%，环比-1.20%，同比-17.38%；中国半钢胎样本企业开工率为64.56%，环比-0.51%，同比-8.64%。东营地区个别半钢胎企业因蒸汽检修，存短期停限产现象，山东东营及潍坊地区部分全钢胎工厂受原料采购运输受限、轮胎成品出货受阻影响，库存压力显现，存减产现象，共同拖拽样本企业开工率走低。
【交易策略】
国内假日期间外盘橡胶有所走高，原油回升以及日元走软带来利多影响。国外主要产胶国进入割胶淡季，新胶上市压力减轻。近期国内进口胶库存略减，多种原因影响外胶到港数量，累库趋势能否再现有待观察，供应端对于胶价有一定利多支持。云南产区零星开割，胶水产量较低，新胶批量上市预计到等到4月中下旬。橡胶下游需求疲软的形势暂时难以改变，油价上涨推高物流运输成本，且车多货少的局面仍无显著改善。此外，各地加强疫情防控对物流运输也有一定影响。轮胎企业开工率处于近三年同期最低水平，成品库存增多对后期开工率提升不利。此外，芯片短缺依然制约汽车生产，重卡及乘用车销售前景都不乐观。还有，地缘冲突形势或有变化，原油价格波动可能会有反复，对胶价影响的不确定性增大。节后沪胶震荡整理，技术上看主力合约可能在14200元存在阻力。

白糖   【行情复盘】
期货市场：郑糖放量上行，主力合约最高见5885元，收盘上涨1.22%。
【重要资讯】
2022年4月5日，ICE原糖主力合约收盘价为19.63美分/磅，人民币汇率为6.3620。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5122元/吨，配额外食糖进口估算成本为6528元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5104元/吨，配额外食糖进口估算成本为6505元/吨。
【交易策略】
近日国际糖价震荡回升，原油反弹及巴西雷亚尔走高带来支持。不过，印度、泰国产糖进展顺利，增产预期强烈，对糖价会有一定抑制作用。国际糖市后期应重点关注巴西产糖及出口进度的指引。此外，欧洲因地缘政治危机的影响本年度甜菜种植情况也应密切关注。国内进入产糖榨季尾声，销售形势对于糖价的影响力增强。此外，外糖进口情况也值得关注。还有，北方甜菜种植面积可能继续偏低，而近期广西产区降雨充沛有利甘蔗种植，2022/23榨季国内食糖产量或许稳中有增。节后郑糖跟随外糖走高，但5900元附近可能存在压力，整体上预计维持震荡格局。

棉花、棉纱   【行情复盘】
4月6日，郑棉主力合约跌0.23%，报21675。棉纱主力合约跌0.14%，报28290。棉花短期震荡。
【重要资讯】
据交易市场，截止到5日新疆皮棉累计加工总量530.95万吨，同比减7.98%。其中自治区减9.16%，兵团减5.96%。当日增量0.04万吨。
据USDA，3月25日至31日美国本年度新花分级检验0.07万吨，均为来自于得州的陆地棉，85.2％达ICE期棉交易要求。年度累计分检387.50万吨，82.7%达到交易要求。
预计4月全疆大部平均气温较常年偏高或略高，降雨较常年偏少。其中阿克苏地区、克州、喀什地区、和田地区偏高1.1～1.5℃。
【交易策略】
棉花05合约21500存支撑，期货短期震荡。
期权方面，波动率维持低位，05合约即将到期，期权暂无机会。

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内上涨3.18%，收于7014元/吨。
现货市场：现货市场受到盘面支撑，同时区域运输不畅以及部分牌号现货可流通量有限，业者挺价心态浓厚，下游需求表现平平，继续按需采购，成交氛围温和。银星7000元/吨，凯利普7250元/吨，北木7450元/吨。
【重要资讯】
生活用纸市场局部仍有稳中偏弱迹象。河北地区近期发货较为困难，物流并不顺畅，部分纸企为保证资金流通，出货价较前期略有松动；广西地区个别纸企目前仍未返市；川渝地区纸企目前稳价为主，个别意向今日再涨价格的厂家略延后提涨计划，主因当前需求不乐观。
West Fraser4月5日宣布，2022年底前，将永久削减其位于阿尔伯塔省Hinton纸浆厂的海豚针叶浆产能。Hinton Pulp的两条生产线中的一条将关闭，其余生产线将生产本色浆。
智利Arauco MAPA156万吨阔叶浆项目继续推迟到2022年6月中旬，公司表示受一个主要建筑公司施工拖延影响。该项目最初计划投产时间为2021年的第二季度。
【交易策略】
国内纸厂继续落实涨价，受疫情影响，需求表现一般，上周国内纸厂部分开机下滑，生活用纸已连续多周走低，且价格也有所走弱，因此疫情结束前，成品纸涨价落地有待观察。海外市场受到能源成本大涨影响，表现较强，也带动国内纸张出口。同时，纸浆供应端仍受到较多因素影响，芬兰造纸工会对UPM的罢工延长至4月30日，年初至今罢工已持续3个月，从历史数据看，芬兰占到中国针叶浆进口量的15%左右；其他地区，俄罗斯Ilim暂停向中国市场供应漂白针叶浆，恢复供应时间待定。Mondi宣布其Mondi Steti漂白针叶浆暂时停止交货和接单，Arauco的阔叶浆项目投产再次延期。综合看，漂针浆后续供应将维持低位，短期由于下游需求羸弱，成品纸价格同比较低，因此在内需再度回升前，也将限制纸浆继续上涨空间，短期预计内盘浆价维持高位运行，下方支撑6600元，上方压力7300元，继续调整仍可尝试做多。

重要事项:

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