国际宏观  【美国正式签署美对俄的能源进口禁令，英欧等西方经济体亦采取措施】美国白宫当地时间3月8日在其网站上发表声明，称美国总统拜登正式签署了禁止美国从俄进口能源的行政令，内容包括：禁止进口俄原油和某些石油产品、液化天然气和煤炭；禁止美国对俄能源部门的新投资；禁止美国人资助或支持在俄投资能源公司等。同时，美国政府已经承诺在本财年释放超过9000万桶战略石油储备。美国政府也正在与一系列能源生产商和消费者就可以采取的进一步措施进行对话，以确保稳定的全球能源供应。英国方面表示，将在2022年底前逐步停止进口俄石油和石油产品；此前，英国官员称英国的决定不会影响进口俄罗斯天然气。欧盟委员会提议，欧盟国家今年削减三分之二从俄罗斯进口的天然气。此项提议需要欧盟27个成员国一致同意才能生效。此前，德国、荷兰等国曾对能源进口禁令明确表示反对。据欧盟委员会，俄罗斯在欧盟的煤炭进口份额为46%、天然气为45%，原油为27%。
【关注中美通胀问题】地缘政治影响下，原油价格强势持续，通胀预期持续走强，预计2月通胀将会继续上涨，3月通胀则会全面反映能源价格的飙升影响。3月9日9:30，将公布中国2月CPI年率，预期值为0.8%，前值为0.9%；通胀表现超预期可能性比较大，此前，政府工作报告将CPI涨幅设定在3%左右。3月9日21:30将公布美国2月CPI数据，预计CPI数据将会进一步飙升，对具有抗通胀属性的贵金属而言形成利好影响。
【其他资讯与分析】①伦镍周二盘中触及10万美元/吨关口，日内涨超103%，续创历史新高。在镍价出现史无前例的涨幅后，LME发布公告称，伦敦金属交易所决定至少在3月8日暂停交易，预计不会在3月11日之前重启镍交易。LME表示，预计将为镍的所有直接合约设定10%左右的涨跌幅限制，在交易恢复当天，涨跌幅以3月7日收盘价为基准。②小麦价格跃升至历史最高水平，超过了2008年全球粮食危机期间的水平。过去两周，由于地缘政治地切断了全球超过四分之一的小麦供应，价格飙升了60%以上。③俄市场周三将恢复卢布交易，股市交易继续暂停。俄央行宣布新的外汇限制措施，禁止银行向没有外汇账户的公民出售现金外汇。

海运   【市场情况】
3月8日，6-7万吨船型秦广线煤炭运价为57.2元/吨，较昨日上涨1.2元/吨；4-5万吨船型秦张线煤炭运价为40.6元/吨，较昨日上涨0.8元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为11.337美元/吨，较昨日上涨0.754美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为26.841美元/吨，较昨日上涨2.895元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为14.005美元/吨，较昨日上涨0.855美元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为62.3美元/吨，较昨日上涨1.9美元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为22.967美元/吨，较昨日上涨1.19美元/吨。
【重要资讯】
1、近期，美西港口的进口集装箱滞留情况会有反弹。3月7日，长滩港超过9日的进口集装箱量录得12472TEU，在甲板上等待内陆转运的集装箱量录得3458TEU，合计15930TEU，日环比增加11.4%，周环比增加6.6%；洛杉矶港的进口集装箱量录得62056TEU，日环比增加29.1%，周环比增加21.2%。出现这样的情况主要有两个方面的原因：其一，随着冬奥会结束，中国复工复产，班轮公司开始恢复跨太平洋航线的班轮服务，出口美国箱量逐步增加。其二，美国卡车司机支援加拿大司机的疫情抗疫游行，大批加利福尼亚卡车司机集体开车去华盛顿，造成美西港口卡车数量下降，周转效率回落。
2、由于国内疫情再起，连云港港务局提升了对于外籍船舶防疫检测力度。1、暂停国内船员换班；2、对于在境外低风险地区换过船员的船舶，必须在锚地等满14天才能安排靠泊；3、对于21天内挂靠过11个高风险国家或船上人员21天内有相关地区旅居史的，必须在锚地等满21天才能安排靠泊；4、目前装载集装箱、滚装、煤炭、粮食等货种的船舶属于例外。2021年连云港的吞吐量达到2.69亿吨，位居全国18位，同比增速达到11.3%。此次提升防疫等级对于连云港的国际集装箱船和干散货船的周转效率影响相对较低。

股指   【行情回顾】隔夜市场方面，美国股市小幅回落，标普500指数下跌0.72%。欧洲市场继续走弱但跌幅收窄，英国股市略有上涨。A50指数微涨0.03%。美元指数和人民币汇率维持震荡走势。外盘走势对国内股指的利空影响暂时下降。
【重要资讯】消息面上看，美、英宣布禁止进口俄罗斯石油，并导致国际油价出现大幅上升。俄乌局势方面，有报道称乌克兰不再坚持加入北约，这可能将对缓和地区局势起到一定作用。俄罗斯今日将恢复国内市场卢布交易。昨日国际镍价大幅上涨之后，LME宣布3月11日前不会重启镍交易。海外消息面变动和风险事件缓和，对市场影响略偏多。国内方面，监管层要求银行报告大宗衍生品风险敞口。有消息称中国考虑国企出资购买俄罗斯能源和商品公司股权。短期来看，市场焦点从俄乌局势转向商品市场，利空下降但需要继续关注市场风险。此外，今日将公布2月通胀数据，预计CPI同比升幅持稳，PPI同比则继续放缓。中长期来看，经济承压走弱情况有待改变，基本面预期对市场支持不强，继续关注宽松政策台后经济尤其是房地产表现，以及海外风险。
【策略建议】技术面上看，上证指数继续放量下跌，主要技术指标全面走弱，短线已有超卖嫌疑，并跌穿3350点支撑，下一个有效支撑预计位于3200点附近，压力则仍位于3500点附近。中期来看，如果确认3350点有效跌穿，则中线趋势偏向下行，风险正在上升，中期压力仍在3731点前高，中期宽幅震荡走势是否转变有待观察。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货小幅震荡走高，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.04%。现券市场国债活跃券收益率涨跌互现，短端表现好于长端。
【重要资讯】
基本面上，本周主要经济数据将陆续公布，周一公布的前2个月外贸数据保持高增长，其中，出口3.47万亿元，增长13.6%；进口2.73万亿元，增长12.9%；贸易顺差7388亿元，增加16.3%。今日国家统计局将公布2月份物价数据，预计CPI增速保持低位，PPI增速小幅回落。海外方面，俄乌冲突以及各国对相关地区的制裁措施导致商品市场供需紊乱，金融市场波动加剧，全球主要大宗商品继续飙升对金融市场形成较大冲击。公开市场, 昨日央行公开市场逆回购保持低位，昨日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，当日有500亿元逆回购到期，净回笼400亿元，货币市场资金面保持宽松，主要期限资金利率运行于政策利率下方。一级市场，农发行上清所托管2年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.4847%、3.0124%，全场倍数分别为3.34、3.9，；国开行1年、3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.0068%、2.4912%、2.7171%，全场倍数分别为4.18、3.4、3.63，中标收益率均低于中债估值。
【交易策略】
总体来看，虽然大宗商品价格走高对债市压力仍在，但全球股票市场普遍调整，债券相对配置价值仍较为明显。近期国内两会继续释放积极信号，国内政策仍将保持积极主动，宽信用预期对债市有压力，但货币政策也有空间，政策上有对冲性效果。乌局势以及大宗商品价格高波动状态仍将影响金融市场表现。国债期货阶段面临大宗商品价格继续走高、年初政府债券集中发行、宽信用预期等因素的制约。但并不意味着国内国债牛市的结束，目前经济下行压力较大，降准降息仍有空间，海外风险缓和后预计市场将重回基本面驱动行情。操作上，建议交易性资金等待市场调整企稳买入，配置型资金耐心持仓。

股票期权  【行情复盘】
3月8日，沪深300指数跌2.01%，报4265.39。上证50指数跌1.4%，报2933.16。受国际局势影响，指数短期走势偏弱。
【重要资讯】
全球大宗商品价格上涨备受市场关注。发改委表示，五个方面全力做好大宗商品保供稳价工作。一是做好粮食保供稳价工作，保障粮食安全；二是做好能源保供稳价工作，保障能源安全；三是做好重要矿产品保供稳价工作。
央行今日开展100亿元逆回购操作，中标利率为2.10％，与此前持平。因今日有500亿元逆回购到期，当日实现净回笼400亿元。
今日人民币对美元汇率中间价报6.3185，较前一交易日上调293个基点。前一交易日，人民币对美元汇率中间价报6.3478。
【交易策略】
股指短线回落。波动率低位震荡，波动率后期有望维持震荡偏强的走势，中期以做多波动率策略为主，或者卖出远月虚值认购期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出4月认购期权5.0。
股指期权：卖出4月5000认购期权。
上证50ETF期权：卖出4月3.4认购期权。

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘国内商品期权各标的走势多数收红。原油延续大涨，化工、贵金属崛起，有色则逆市下跌。期权市场方面，商品期权成交量有所回落。目前棕榈油、豆粕、菜粕、铜、原油等认沽合约成交最为活跃。而动力煤、PVC、白糖、橡胶、黄金等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，棕榈油、豆粕、菜粕、原油等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波均来到历史最高位附近。
【重要资讯】
宏观市场方面，市场关注地缘政治风险与商品期货价格波动。拜登正式签署对俄罗斯的能源进口禁令。英国宣布将在2022年底前停止进口俄罗斯石油。欧盟考虑联合发行巨额债券以获取能源和国防融资。国际油价继续攀升，黄金突破2000美元关口。国内方面，外贸进出口和利用外资均呈现两位数增长。但当前经济下行压力仍较大。随着各省份陆续召开两会并发布政府工作报告，2022年地方经济发展“路线图”已明确。各地把稳增长放在更加突出的位置。两会也顺利召开，预计未来货币政策将进一步宽松，仍有降准、降息的可能。此外，央行公告依法向中央财政上缴结存利润，总额超过1万亿元，主要用于留抵退税和增加对地方转移支付，支持助企纾困、稳就业保民生。这相当于全面降准50BP，并增加1％的财政政策。
【交易策略】
当前商品期权各标的博弈较为剧烈，短期内仍将延续，可重点关注能源化工、贵金属、黑色、油脂日内的 Gamma 策略的机会。此外，受地缘政治影响，市场避险情绪上升，当前各商品标的波动率有望继续走高，中长期投资者要等待时机，把握做空 Vega 的投资机会。在交易方面，当前波动率高位，裸买或者裸卖均不适宜，方向性交易建议通过价差交易方式对高阶风险进行对冲。对于受地缘政治影响较大的能源化工、有色、贵金属等品种，有持仓的投资者建议利用期权进行短期避险，牺牲部分时间价值，获取交易的主动权，规避黑天鹅风险对持仓的不利影响。或可采取低成本领口策略，针对库存和持仓进行市值管理，在高波动的市场环境中暂时回避，将风险控制在可承受范围内。

贵金属 【行情复盘】
地缘政治危机恶化继续主导贵金属行情，美联储货币政策转向弱于预期升温，贵金属持续上涨，现货黄金一度涨至2070美元/盎司，一度接近2075美元/盎司历史新高。周二现货黄金一度上破2070美元/盎司，接近历史新高，较日低狂涨近90美元，随后小幅回落，最终收涨2.63%至2050.38美元/盎司；现货白银一度接近27美元关口，最终收涨3.03%至26.40美元/盎司。地缘政治未发生根本性的转变、通胀持续飙升、美联储货币政策转向预期被市场所消化等因素的综合影响下，贵金属短线回落不改整体趋势。沪金沪银方面，夜盘继续走强，沪金涨2.61%至414. 16元/克，沪银涨2.68%至5291元/千克。
【重要资讯】
地缘政治影响下，原油价格强势持续，通胀预期持续走强，预计2月通胀将会继续上涨，3月通胀则会全面反映能源价格的飙升影响。3月9日9:30，将公布中国2月CPI年率，预期值为0.8%，前值为0.9%；通胀表现超预期可能性比较大，此前，政府工作报告将CPI涨幅设定在3%左右。3月9日21:30将公布美国2月CPI数据，预计CPI数据将会进一步飙升，对具有抗通胀属性的贵金属而言形成利好影响。②美联储3月议息会议结果将会在3月17日凌晨3点公布，鲍威尔于3:30召开新闻发布会；美联储3月加息确定性强，2022年加息4-5次可能性大；缩表预计将会在5-6月开展；需要重点关注缩表的相关措辞和点阵图的变化。③截至2月23日至3月1日当周，黄金投机性净多头增加14474手至257622手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续升温；投机者持有的白银投机性净多头增加14646手至44948手合约，表明投资者看多白银的意愿继续升温。
【交易策略】
政治局势紧张继续持续推升贵金属，局势一旦明朗或缓和则形成利空影响，如果地缘政治没有进一步的趋势出现，贵金属影响因素再度回归美联储货币政策。后市，随着美联储政策收紧利空出尽，流动性依然泛滥，高通胀尚未出现实质性转变，并且地缘政治短期难以缓解增加避险需求，贵金属短期消化地缘政治和美联储最新进展后维持震荡走强行情。当前依然不建议趋势做空贵金属，仍以逢低做多为操作核心。
短期，地缘政治局势继续扰动贵金属。局势进一步恶化升级，黄金上探2070美元/盎司关口，上方关注2075美元/盎司的前高位置，刷新历史新高后仍有上涨空间；若局势缓和，黄金继续震荡调整甚至是回调，短期支撑位依然为1900-1918区间。沪金持续上涨，突破410元/克关口，沪金关注420元/克关口和454元/克的前高位置，基于强劲汇率走势，沪金表现依然会弱于伦敦金，下方支撑位为390元/克的20日均线附近。白银继续走强，现货白银一度接近27美元/盎司（沪银突破5300元/千克），有效突破该位置后将会继续维持强势行情，上方关注28美元/盎司关口（5500元/千克），下方支撑位为24.53美元/盎司的20日均线（5000元/千克）。密切关注地缘政治局势，贵金属强势行情将会持续，但是不追涨，继续关注逢低做多机会。
2022年二季度，政治局势明朗或者明显缓和后，若美联储再度释放更加鹰派信号或行动，贵金属仍有再度走弱的短期可能，1758美元/盎司（365元/克）是重要支撑位，1720-1740美元/盎司（360元/克）区间为核心支撑位。白银短期再度走弱可能存在，21.4前低位置（4600元/千克）为强支撑位。贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机，建议继续逢低做多为主。
黄金期权方面，建议继续卖出虚值看跌期权获得期权费，继续卖出AU2206P388/ AU2206P392合约。

铜 【行情复盘】
夜盘沪铜低开高走，尾盘跌幅收窄，截至国内收盘，沪铜主力合约CU2204收于72810元/吨，跌0.97%，LME3月铜报10215美元/吨。
【重要资讯】
1、德国商业银行预计，今年铜价将回落至每吨9500美元至10000美元的交易区间。预计2022年锡平均价格为45800美元/吨，2023年为43500美元/吨。
2、据安泰科，2021年，中国铜加工材综合产量为1990万吨，比上年增长4.9%
3、经上期所研究决定，自2022年3月9日（周三）收盘结算时起，铜、铝期货合约的交易保证金比例调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%
【交易策略】
近期伦镍大幅上涨，带动金属行情出现躁动，市场波动率显著放大。从基本面来看，铜市韧性仍强，随着俄乌冲突进一步升级，制裁加码对铜等品种的影响逐步凸显，目前已经有迹象表明海外港口货运已经受到影响，供应紧缺预期升温。根据俄工贸部数据，2020年该国精炼铜产量约113万吨，占全球总产量约4.7%，其中大部分都用于出口，制裁的升级将对铜市供应端造成明显扰动。值得注意的是，目前LME库存下滑至7万吨附近，为2005年以来的最低位置。据统计，近四十年来LME库存仅在1988年和2004年低于过7万吨，而铜价在这两次低库存阶段均有40%以上的涨幅。而前期压制铜价的两方面的因素是地产风险和节后开工大幅不及预期导致的中国库存累积，前者因地产政策底的到来有望纠偏，而后者国内下游已经随着冬奥会的结束全面开工，在旺季叠加稳增长预期下，铜消费料有良好的表现。总体而言，如果短期局势仍未明朗，铜有望维持偏强震荡的走势，不排除突破前高的可能。操作上，鉴于短期局势容易反复，铜价波动率恐持续放大，期货不建议卖空，多单注意控制仓位，期权买入波动率策略。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌大幅低开后反弹，尾盘跌幅收窄，截至国内收盘，沪锌主力合约ZN2204收于26565元/吨，跌1.7%，LME3月锌报4190美元/吨。
【重要资讯】
1、2022年2月SMM中国精炼锌预计产量45.84万吨，环比减少5.92万吨或环比减少11.43%，同比减少2.72%。2022年1~2月精炼锌预计累计产量为97.6万吨，同比去年同期减少3.7%。预计2022年3月国内精炼锌产量环比增加7.02万吨至52.85万吨，较2月大幅增加，同比去年增加3.17万吨或6.37%， 2022年1~3月精炼锌预计累计产量为150.5万吨，累计同比去年同期减少0.39%。
2、经上期所研究决定，自2022年3月9日（周三）收盘结算时起，锌、铅期货合约的交易保证金比例调整为14%，涨跌停板幅度调整为12%。
3、伦敦金属交易所在研究了俄乌局势的市场影响以及近期多种基本金属的低库存环境后，宣布了规则调整。会员及其客户禁止在任何LME执行地点以超过相关金属前一天现货官方价1%的价格下达铝、铝合金、钴、铜、铅、北美特种铝合金、镍、锡和锌的明日/次日套利指令。在不得已的情况下，对于在3月9日或之后进入交割日的这些金属的空头头寸，如果无法履行交割义务，和/或无法以不超过相关金属前一日现货官方价1%的现货溢价水平借入金属，交易所可将它们的交割递延。
【操作建议】
近期受伦镍大幅上涨影响，多个金属品种出现躁动，市场波动显著放大。此轮锌价上涨的主要原因仍是地缘政治冲突持续升级所导致的紧缺预期升温。一方面对相关地区的锌供应产生影响，另一方面，冲突的升级导致能源价格持续飙升，对欧洲等地区的冶炼成本造成持续推动。欧洲冶炼产量占到全球锌冶炼的18%左右，因过去一年以来欧洲能源价格大幅上涨，已经有超过一半的冶炼产能减产或检修，对锌供应造成不小打击。荷兰TTF天然气近月期价已经一度涨至300欧元，远超前期高点，在成本压力之下，欧洲冶炼企业继续减产的概率大幅增加。海外库存持续去库，LME库存已经低于去年挤仓时期的低点15万吨，其中欧洲库存更是来到濒临枯竭的500多吨。而前期压制锌价的主要原因则是国内库存的持续累积，令市场需求旺盛的预期迟迟未能兑现，而随着冬奥结束以后下游企业开始复工复产，市场预期将在国内积极财政逐步释放之下修正。总体而言，如果短期局势仍未明确，锌价料将维持上行走势，不过鉴于当前行情波动率显著放大，期货做空风险大于做多，多单注意控制仓位，期权买入波动率策略。

铅 【行情复盘】
夜间沪铅低开至15405反弹后震荡下跌，沪铅Pb2204收于15510元/吨，下跌2.88%。隔夜伦铅收盘价2553.00美元/吨，大涨4.2%。
【重要资讯】
据SMM调研，3月4日当周原生铅冶炼厂周度三省开工率为52.21%，环比上涨0.75%。
据SMM调研，3月4日当周再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为49.52%，环比微升0.70%。
据SMM调研，3月4日当周五省铅蓄电池企业周度综合开工率为68.85%，环比上升4.83%。
据SMM调研，截止3月7日，SMM五地铅锭库存总量至10.92万吨，较3月4日环比上升0.25万吨，较2月28日上升0.59万吨。
【操作建议】
当前以镍为首的有色整体表现强劲，提振铅价。地缘政治存在高度不确定性，有色也处于高波动状态。供需方面，LME铅库存持续下跌，国内季节性累库，国内外库存走势分化，铅市场外强内弱局面料延续。当前蓄电池企业基本恢复正常生产，上周电池企业开工率环比回升4.8%，不过3月为生产淡季，后续开工率增幅料放缓，抑制铅价上行。再生铅及原生铅冶炼厂目前开工率持稳，铅价高企提振再生铅企业积极性，不过财税40号文实施后，再生铅产业链不同环节受影响不同，废电池回收企业成本明显上升，而再生铅冶炼方面上升幅度则取决于地方增值税返的情况，原本就无法享受增值税返还的再生铅冶炼企业反而会因该政策获得进项税抵扣，从而降低其赋税成本。因此暂难以评估对铅价影响。中长期来看，再生铅产能持续扩张，铅市处于过剩局面，铅价上方空间相对有限。短期跟随有色整体走势，或震荡偏强，上方第一压力位15800-16000，第二压力位16500。

铝 【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2204平开低走，全天震荡并大幅回调，报收于23105元/吨，环比下跌3.81%。夜盘大幅低开高走，震荡下行；隔夜伦铝同样回调。长江有色A00铝锭现货价格环比大跌1160元/吨，南通A00铝锭现货价格环比大跌1150元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到-60元/吨。
【重要资讯】上游方面，据SMM了解，当前山西和河南地区的国产矿山复工复产时间集中在3月中旬，部分矿石吃紧的北方氧化铝厂只能采购进口矿石参配使用，静待矿山复产恢复供应。截至上周五，SMM氧化铝地区加权指数2981元/吨，周内下跌172元/吨，跌幅5.5%。供给方面，投行荷兰国际集团（ING）在一份报告中称：“有更多迹象显示，地缘政治风险已导致金属供应中断。”此前全球三大集装箱航运公司暂停向俄罗斯发货。库存方面，2022年3月7日，SMM统计国内电解铝社会库存114.4万吨，较上周四累库2.4万吨，两地贡献主要增量，其中无锡累库1.1万吨，南海累库1万吨。国内铝棒社会库存24.19万吨，较上周四累库0.4万吨。下游方面，上周铝下游龙头加工企业开工率继续回升，环比前一周再小幅增长1.7%至69.8%。分版块来看，上周原生铝合金开工率涨幅较大，主因进入传统消费旺季，企业订单量增长带动开工上行。
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力空头减仓较多。目前国内供给端呈现持续复产的局面，产能进一步增加。国际方面，首先是欧洲能源价格高涨带来的产能收缩，加之各方面对俄罗斯进行制裁进而影响其国际贸易，为其原铝出口带来较大障碍。需求方面，春节后下游加工企业开始陆续复产，但复产速度较预期偏慢。成本端氧化铝价格较前期有所回落，但煤价依然维持高位甚至走强，电解铝成本线有所上移。综合各方情况来看，目前盘面受伦铝回调影响大幅下跌，建议高位空单适量止盈，需关注地缘政治问题的最新发展。04合约上方压力位25000，下方支撑位22000。

锡 【行情复盘】
伦镍暂停交易，铝锌高位回落，锡表现强劲，沪锡2205收于382000元/吨，上涨7.42%。上海1#锡主流成交于346500-348500元/吨，均价347500元/吨，较前一交易日下跌4000元/吨。
【重要资讯】
据SMM数据，3月4日当周锡冶炼厂周度开工率为58.33%，前值59.17%。
据SMM数据，截止3月4日我国锡锭社会库存为4121吨，较前一周增加191吨。
焊料企业的订单总体已恢复至往年正常水平的九成左右，不同区域、不同规模焊料企业的订单情况有所不同。
3月8日下午伦敦金属交易所LME暂停镍交易。
【交易策略】
俄乌问题持续发酵，引发供给忧虑，资金放大利多影响，伦镍快速大幅上涨，提振锡价，但锡自身供需受地缘政治冲突影响有限，俄罗斯锡产量占比低。LME暂停镍交易，外盘金属多数回落，锡确表现强劲。关注俄乌局势及镍表现，将造成有色市场高波动。锡自身供需方面，国内锡冶炼厂基本恢复正常生产，而高锡价对下游需求形成抑制，焊锡企业订单基本恢复至正常水平的九成。沪锡近远月价差Back程度收窄甚至部分合约转向Contango结构，表明现货紧张情况缓解，利空因素在累积。技术上锡价处于强势上涨行情，操作上关注有色整体表现，地缘政治存在高度不确定性，操作上建议前期多单继续持有，未入场者暂时观望。长期来看，锡矿新增项目稀少，而光伏等终端消费强劲，锡市延续短缺状态，料维持高位运行。

镍 【行情复盘】
镍价刷新历史高点，伦镍暂停交易，预计在3月11日之前不会恢复。沪涨停未开板，2204合约收于267700，上涨17%。
【重要资讯】
菲律宾正值雨季，镍矿出货量少。海运费处于高位，镍矿成本抬升。铁厂原料库存偏低，刚需采购支撑镍矿需求，镍矿价格走高。印尼34家样本镍铁冶炼厂2月中高镍铁金属产量8.27万吨，环比减少4.04%，同比增加32.46%。
【交易策略】
俄乌问题持续发酵，多家国际航运巨头暂停俄罗斯运输业务，俄罗斯为重要的镍生产及出口国，引发供应担忧。关注俄乌问题演化，若冲突进一步恶化，或欧美对俄制裁升级等，将进一步提振镍价，反之若局势缓和，前期市场对地缘政治的溢价将快速消退，可能造成镍价高位回落，总之不确定性将造成镍价高波动。镍自身基本面良好，也对镍价有支撑。由于硫酸镍原料供应不足，镍豆库存持续回落，带动LME镍库存走低。俄镍贸易流通受阻进一步加剧欧洲镍现货紧张情况，现货升水处于高位。国内外库存走势分化及俄乌问题导致外盘表现明显强于内盘，镍进口亏损扩大，将影响国内进口量，且我国硫酸镍原料主要来自进口，因此国内镍供给整体偏紧。伦镍当前价格下对应沪镍仍可能维持涨停，但预计换手可能增加。伦镍采取种种措施，未来可能有涨跌停板规定出台，挤back也将受限，价格有望逐渐恢复理性，国内受联动影响继续连续涨停压力料缓解，但由于lme短期可组织交割货源有效，价格仍可能偏强运行，关注俄镍进一步面临的贸易形势。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢2204合约夜盘继续上涨，收于23040元/吨，涨幅6.86%，国内镍价继续涨停，不锈钢成本推动较强。
【重要资讯】3月8日，日内304民营冷热轧涨幅1550-1600元/吨。在伦镍屡屡冲高的局面下，无锡市场上午现货价格大幅拉涨，早间开始青山系代理多有封盘操作，下午伦镍大幅拉涨，太钢日盘价封盘不报，目前现货市场商家心态较为谨慎，对后续资源成本问题也多有担心，午后封盘情况越来越多。今日上午市场零星有少量成交也多数为贸易商采购，当前价格下游基本没有采购。午后成交寥寥，现货价格也基本持稳。3月份国内钢厂基本在正常生产状态，加之江苏两个新建项目陆续达产，三系别产量月环比均有明显提升。不锈钢期货仓单72559，增加3535。
【交易策略】镍价持续上涨，大幅抬升不锈钢成本，现货价格上调，市场心态谨慎，3月国内排产增加，同时近期原料受地缘政治等因素影响，波动较大，因此不锈钢短期继续受成本带动，在镍价涨势放缓后，届时不锈钢也将面临高位回落压力，多单逢高离场。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘偏弱运行。
现货市场：北京地区价格开盘稳中有降10-20，河钢敬业4920-4950，但是成交很差，盘中商家有继续下调价格，目前河钢敬业主流报价4900，个别低价4870-4880出货，累降30-60不等，市场整体成交不好。上海地区价格较昨日下跌30左右，中天4920-4950、永钢4940-4950、三线4800-4950，盘中价格没有波动，整体成交不好。全国建材日成交13万吨。
【重要资讯】
1、2月乘用车市场零售达到124.6万辆，同比增长4.2%，环比下降40.0%，2月零售总体走势较强。在今年春节较去年早12天的不利情况下，1-2月累计零售332.4万辆，同比21年少6万辆，总体走势较好。
2、2月销售各类挖掘机24483台，同比下降13.5%；其中国内17052台，同比下降30.5%；出口7431台，同比增长97.7%。2022年1-2月，共销售挖掘机40090台，同比下降16.3%。
3、继周末河北出文限产后，3月7日Mysteel调研了唐山22家钢企、承德2家钢企、秦皇岛3家钢企，累计16座高炉于3月5日-6日停产，其中一座高炉是例行检修，其他均是根据限产要求停产。根据测算，预计影响铁水产能7.45万吨/天。
4、受两会及冬残奥会影响，山西地区铁厂接到限产通知，要求3月6日-10日高炉闷炉。据Mysteel调研了解，目前有四家生铁企业已执行闷炉，其他生铁企业尚未执行，但可以肯定会有限产，力度待定。截止3月7日，山西地区铁厂高炉产能利用率为32.58%。
【交易策略】
俄乌第三轮谈判无果，海外钢价目前维持高位，东京制钢公司从3月7日起暂时停止提供所有出口和国内使用的钢铁产品。近期市场情绪波动较大，周初受“两会”相关政策影响，钢材需求预期较好，价格走强，同时俄乌冲突持续，导致部分工业金属供应下降的预期增加，价格大幅上涨，对钢价形成带动。国内废钢市场到货减少，价格偏强，电炉成本维持高位。价格大涨对需求有一定抑制，周初成交大增后，市场心态转弱。螺纹当前基差较低，盘面仍在电炉成本之上，估值中性偏高，而前期需求恢复偏慢，进入旺季后，实际需求表现有待观察。2月国内百强地产企业融资额创2018年1月来新低，销售偏弱，从“两会”政策表态看，对地产未有新的变化，近期各地政策持续宽松，在此之下，房地产从中期有望企稳，但短期仍面临一定压力。整体看， 3月需求将会继续回升，但对高点需谨慎，产量短期受环保影响，中旬以后回升将会加快，螺纹近期大涨受海外及国内政策带动较大，在盘面估值抬升后，需注意前期利多减退的影响，未来两周若需求仍偏差，则有再次回落风险，多单高位谨慎持仓，低基差下库存偏高可尝试逢高卖保，但当前仍属左侧交易，因此控制持仓量。

热卷   【行情复盘】期货市场：夜盘热卷偏弱震荡，热卷05合约收盘价5197元/吨，跌0.74%。现货市场：昨日多地热卷现货价格小幅下跌，上海地区4.75mm热卷价格跌80至5210元/吨。
【重要资讯】1、继周末河北出文限产后，3月7日Mysteel调研了唐山22家钢企、承德2家钢企、秦皇岛3家钢企，累计16座高炉于3月5日-6日停产，其中一座高炉是例行检修，其他均是根据限产要求停产。根据测算，预计影响铁水产能7.45万吨/天。
2、乘联会数据显示，2022年2月狭义乘用车市场零售124.6万辆，同比上涨4.2%，环比下降40%。2月新能源乘用车市场零售达到27.2万辆，同比上涨180.5%，环比下降22.6%。
3、据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年2月销售各类挖掘机24483台，同比下降13.5%；其中国内17052台，同比下降30.5%；出口7431台，同比增长97.7%。
【交易策略】目前热卷基本面未有较大变化，延续供需回升态势，需求回升幅度较大，热卷库存继续下降，目前热卷总库存低于往年，整体供需偏强，对盘面价格存在支撑。短期盘面涨至高位后，市场监管趋严，盘面大幅减仓，后期或将进入高位震荡走势，短期关注需求端的变化。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿维持高位盘整，主力合约上涨0.53%收于849.5。
现货市场：昨日间铁矿现货市场价格再度集体走强，基差出现修复，中高品矿价格突破千元关口。截止3月8日，青岛港PB粉现货价格报1010元/吨，日环比上涨30元/吨，卡粉报1213元/吨，日环比上涨28元/吨，杨迪粉报915元/吨，日环比上涨30元/吨。
【基本面及重要资讯】
2月28日至3月6日，中国47港铁矿石到港量2206.2万吨，环比增加276.9万吨，45港到港量2142.1万吨，环比增加296.9万吨，北方六港到港总量942.5万吨，环比增加172万吨。
本期澳巴矿发运总量2244.5万吨，环比减少56.7万吨，其中澳矿发运量1567.4万吨，环比减少181万吨，发往中国的量环比减少189.8万吨至1263.5万吨。巴西矿发运量677.1万吨，环比增加124.3万吨。
3月6日-11日，唐山地区环保限产将再度趋严，部分钢厂高炉将新增闷炉限产，本次限产预计影响较短，12日过后将逐步复产，且复产数量预计大于本次限产数量。
3月7日Mysteel调研唐山22家钢企，承德2家钢企，秦皇岛3家钢企，累计16座高炉于3月5-6日限产，预计影响铁水产能7.45万吨/天。
近期BDI指数波动剧烈，一个月累计回升60%以上。
2月份全球制造业PMI为54.9%，环比小幅上升0.2个百分点，连续2个月稳定在54%以上。
2月中国官方制造业PMI报50.2，强于预期的49.9，较前值50.1也有所回升。
2022年2月21日-2月27日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1185.7万吨，周环比增加54.3万吨，处于一季度以来的中等偏高水平。
为应对俄乌冲突可能造成的铁矿石供应扰动，日本最大的钢铁制造商新日铁计划从巴西和澳大利亚的替代来源购买更多的炼钢原料。
今年前两个月，新增专项债发行规模将达到8775亿元。与此同时，部分地区已完成提前下达的专项债额度，重大项目建设获得有力的资金支持。

昨夜盘铁矿继续维持高位盘整，主力合约在上方年线和前高附近出现滞涨迹象，上行动能近日有所衰竭。3月6日-11日，唐山地区环保限产将再度趋严，部分钢厂高炉将新增闷炉限产，对铁水产量有短期扰动。但本次限产预计影响较短，12日过后将逐步复产，且复产数量预计大于本次限产数量，铁矿实际需求后续仍有上行空间。近日下游对铁矿的补库意愿有所增强，港口现货日均成交量出现明显增加。供给方面，本期澳巴矿发运总量2244.5万吨，环比减少56.7万吨，但三月是传统发运旺季，后续发运节奏将逐步加快。2月28日至3月6日，中国47港铁矿石到港量2206.2万吨，环比增加276.9万吨，45港到港量2142.1万吨，环比增加296.9万吨。铁矿供需结构出现短期宽松，预计本周港口库存出现止跌回升。从利润角度来看，2月PMI数据好于预期，建筑业景气度回升，稳增长效果开始显现，部分地区已完成提前下达的专项债额度，基建投资提前发力。国内下游终端需求进入3月后进一步复苏，上周钢厂厂内成材库存开始出现去化，黑色产业链整体利润水平将逐步改善。随着铁水产量的回升以及钢厂主动补库意愿的增强，产业链利润向炉料端的传导将较为顺畅，对铁矿价格将形成正向反馈。

【交易策略】
近期全球商品市场整体风险偏好提升，但铁矿自身供需阶段性走弱，叠加前期价格涨幅较大，短期上行空间受限，近期将以高位盘整为主，操作上暂不宜继续追高。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅盘面冲高回落，收长上影线，主力合约上涨0.65%收于8714。
现货市场：近期锰硅现货市场价格持续回暖，但受下游钢招价格影响，累计涨幅相对有限。截止3月8日，内蒙主产区锰硅价格报8200元/吨，日环比上涨50元/吨，贵州主产区价格报8150元/吨，日环比上涨100元/吨，云南主产区报8150元/吨，日环比上涨100元/吨。
【重要资讯】
3月6日-11日，唐山地区环保限产将再度趋严，部分钢厂高炉将新增闷炉限产，本次限产预计影响较短，12日过后将逐步复产，且复产数量预计大于本次限产数量。
3月7日Mysteel调研唐山22家钢企，承德2家钢企，秦皇岛3家钢企，累计16座高炉于3月5-6日限产，预计影响铁水产能7.45万吨/天。
印度6014锰硅出厂价格近期上涨至11.1万卢比/吨。
2月份全球制造业PMI为54.9%，环比小幅上升0.2个百分点，连续2个月稳定在54%以上。2月中国官方制造业PMI报50.2，强于预期的49.9，较前值50.1也有所回升。
上周五大钢种产量环比增加31.07万吨，对锰硅需求环比增加4.15%至141672吨。
全国2月锰硅产能1584791吨，产量808325吨，环比1月下降1.86%或15327吨。上周全国锰硅供应207886吨，周环比增加1.58%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为69.81%，周环比上升1.45%；日均产量为29698吨，周环比增加463吨。
河钢集团3月锰硅钢招采量为23000吨，1-2月总采量为26600吨，2021年3月采量为15730吨。首轮询盘8300元/吨，最近报价8350元/吨，1-2月钢招价格为8200元/吨。江西某钢厂锰硅本轮采价8350元/吨，采购4000吨。
2月下旬美国硅锰6517（EXW）工厂交货价124.5美分/磅，欧洲硅锰6517完税交货价（DDP）1475欧元/吨，印度硅锰6516（FOB）报1450美元/吨，印度硅锰6014（FOB）报1335美元/吨。
近日《内蒙古自治区人民政府办公厅关于印发自治区“十四五”节能规划的通知》中重提遏制“两高”项目低水平盲目发展，淘汰化解落后和过剩产能。宁夏平罗地区近日发布2022年重点用能工业企业能耗总量控制目标分配方案。
据Mysteel调研，2月国内钢厂厂内硅锰库存均值为22.55天，环比降10.27%，同比降6.66%。
外矿对华3月报盘出现止跌回升。South32对华3月装船报价出炉，高品澳矿报6.4美金/吨度（环比上涨0.59美金），南非半碳酸报4.8美金/吨度。康密劳3月对华加蓬块装船报价为5.95美金/吨度，环比上涨0.65美金/吨度，加蓬籽5.75美金/吨度，环比上涨0.65美金。康密劳2021年锰矿产量700万吨，同比增加21%。
最近一期全国锰矿港口库存环比下降27.9万吨至508.6万吨，其中天津港进口锰矿库存环比下降22.8万吨至367.4万吨，钦州港库存环比下降5.1万吨至126.2万吨。
1月社融规模增量达到6.17万亿，同比增9842亿，市场预期54400亿元，前值23682亿元。其中人民币贷款增加3.98万亿，为单月统计的高点。1月末，广义货币(M2)余额243.1万亿元，同比增长9.8%，市场预期9.4%，前值9.0%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点。

昨日锰硅盘面冲高回落明显，主力合约遇阻上方半年线，收长上影线。现货市场价格小幅回升。当前锰硅价格一方面受其自身成本上移的驱动，另一方面受3月钢招价格的压制，下游对其价格上涨的接受度不及硅铁。近期锰硅自身基本面确出现阶段性改善。河钢3月锰硅招标采量报23000吨，接近1-2月的总采量，明显高于去年同期15730吨的钢招采量。二月下旬开始，粗钢产量逐步回升，上周五大钢种产量连续第三周环比增加。3月6日-11日，唐山地区环保限产将再度趋严，部分钢厂高炉将新增闷炉限产，对铁合金需求有短期扰动。但本次限产预计影响较短，12日过后将逐步复产，且复产数量预计大于本次限产数量。供给方面，宁夏平罗地区近日发布2022年重点用能工业企业能耗总量控制目标分配方案，锰硅后续供应端仍面临约束。2月全国锰硅产量出现环比回落，上周产量增幅进一步收窄。当前日均产量和开工率已接近去年的高位，后续进一步提升空间有限。海外锰硅价格近期涨幅较为明显，也在一定程度上提振国内锰硅市场信心。原料方面，当前港口锰矿现货价格延续上行趋势，氧化矿价格短期仍有上行空间，锰硅成本端的驱动进一步增强。
【交易策略】
锰硅实际供需有望迎来阶段性改善，成本端驱动不断增强，短期价格易涨难跌，可尝试逢低吸纳。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁盘面冲高回落，主力合约突破万元关口，上涨3.97%收于10060.
现货市场：近期海外硅铁市场价格集体大幅上涨，周初以来国内硅铁现货市场信心明显增强。3月8日内蒙古主产区硅铁报9200元/吨，日环比上涨650元/吨，宁夏银川报9250元/吨，日环比上涨600元/吨，甘肃地区报9300元/吨，日环比上涨650元/吨。硅铁与锰硅价差再度大幅走扩。
【重要资讯】
3月6日-11日，唐山地区环保限产将再度趋严，部分钢厂高炉将新增闷炉限产，本次限产预计影响较短，12日过后将逐步复产，且复产数量预计大于本次限产数量。
3月7日Mysteel调研唐山22家钢企，承德2家钢企，秦皇岛3家钢企，累计16座高炉于3月5-6日限产，预计影响铁水产能7.45万吨/天。
上周四不丹硅铁厂家报价上涨3万卢比/吨至17万卢比/吨，部分厂家报价17.5万卢比/吨。
2月份全球制造业PMI为54.9%，环比小幅上升0.2个百分点，连续2个月稳定在54%以上。2月中国官方制造业PMI报50.2，强于预期的49.9，较前值50.1也有所回升。
河钢3月对硅铁招标启动，72硅铁本轮采量报1798吨，本轮钢招价格为9200元/吨，环比1-2月上调500元/吨，较首轮询盘上调200元/吨。西北某钢厂敲定3月钢招价格为9300元/吨。江西某钢厂敲定本轮钢招价格9600元/吨，采购900吨。
Mysteel预估2月下旬粗钢产量增加至2020.17万吨，日均产量252.52万吨，环比2月中旬增加6.76%,同比下降11.61%。上周五大钢种产量环比增加31.07万吨，对硅铁需求环比增加4.08%至24215吨。
上周全国硅铁产量为12.56万吨，环比增加0.25万吨。Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为51.73%，环比下降0.61个百分点，日均产量17947吨，环比增加353吨，继续刷新近8个月的高点，但增速进一步放缓。
近日《内蒙古自治区人民政府办公厅关于印发自治区“十四五”节能规划的通知》中重提遏制“两高”项目低水平盲目发展，淘汰化解落后和过剩产能。平罗地区近日发布2022年重点用能工业企业能耗总量控制目标分配方案。
据Mysteel调研，2月国内钢厂厂内硅铁库存均值为21.17天，环比降14.98%，同比降14.95%。
宁夏主产区矿热炉元旦以来先后复产，春节前送电一台40500KVA的矿热炉，理论上可新增硅铁日产量110吨。春节前陕西产区也点火一台40500KVA的矿热炉。近期宁夏区域众泰工贸送电一台33000KVA硅铁矿热炉，预计硅铁日产在100吨左右。3月宁夏和陕西预计还有4台炉子复产。
1月社融规模增量达到6.17万亿，同比增9842亿，市场预期54400亿元，前值23682亿元。其中人民币贷款增加3.98万亿，为单月统计的高点。1月末，广义货币(M2)余额243.1万亿元，同比增长9.8%，市场预期9.4%，前值9.0%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点。

昨日硅铁盘面冲高回落，主力合约收于万元上方。现货市场信心明显增强，各主产区报价大幅上调，厂家出现惜售情绪。俄罗斯作为全球第二大硅铁生产国，2021年出口硅铁总量超过40万吨，其出口的受限使得全球硅铁市场每月出现3-4万吨的供应缺口。需求方开始转至印度和中国进口，近期印度和不丹当地硅铁价格出现大幅上涨，流向国内的订单也有明显增多。从国内硅铁自身供需结构来看，近期开始出现改善迹象，主要体现在需求端的明显回暖，上周五大钢种产量连续第三周环比增加。3月6日-11日，唐山地区环保限产将再度趋严，部分钢厂高炉将新增闷炉限产，对铁合金需求有短期扰动。但本次限产预计影响较短，12日过后将逐步复产，且复产数量预计大于本次限产数量。金属镁下游需求3月也将逐步进入旺季，金属镁月度产量有望回升至8万吨上方，提振75硅铁需求。成材价格近期持续上行，对硅铁价格形成正反馈。供应方面，近期全国硅铁产量虽然延续增加趋势，但增速出现放缓，不及需求端恢复斜率。当前硅铁日均产量已增至近8个月的高位，后续供应端进一步宽松空间有限。宁夏地区厂家面临安全检查，平罗地区近日发布当地全年能耗指标，市场对供应端再度产生紧缩预期。冶金焦价格短期易涨难跌，电力成本有望上移。成本端后续对硅铁价格也将形成一定的上行驱动。
【交易策略】
全球硅铁供应端出现缺口，国内硅铁基本面近期将迎来改善，成本有望逐步上移，短期价格走势偏强。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡运行，主力05合约跌0.83%收于1911元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内浮法玻璃市场整体交投清淡，部分价格承压下滑。华北市场基本稳定，成交偏一般；华南厂家报价维稳，而成交可谈，下游采购谨慎，成交情况一般；华东部分厂价格下调2-3元/重量箱不等，部分厂成交按量可谈，但整体需求仍偏淡；华中近日整体产销偏低，厂家库存连续增加，局部增幅明显，部分厂家让利吸单。
供应方面，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产262条，日熔量共计173925吨，较前一周持平；河源旗滨一线900T计划放水冷修。玻璃盘面深幅调整后，冷修预期升温。
需求方面，国内浮法玻璃市场需求恢复相对缓慢，加工厂缺单问题仍显突出，多数中小型加工厂开工率40%-80%。目前中下游整体货源消化相对缓慢，南北存一定差异。北方区域中下游持货相对偏多，开工偏低，南方加工厂开工逐步恢复，部分贸易商库存已得到一定消化。后期市场看，终端资金改善不足，刚需恢复或显缓慢，短期需求仍将偏弱。
截至上周四，重点监测省份生产企业库存总量为4672万重量箱，较前一周增加548万重量箱，涨幅13.29%，库存天数约22.34天，较前一周增加2.62天。
【交易策略】
库存累积与情绪偏弱共振，有驱动玻璃期货价格进一步回落考验1800元成本线的可能。同时从房地产需求端回暖的角度看，玻璃不具备持续深跌的基础，亏损前景将驱动玻璃生产企业加快制定冷修计划，以促使供需平衡点的早日到来。期货盘面的短期下挫将为玻璃深加工企业提供难得的买入套期保值机会，建议积极把握应对。

原油   【行情复盘】
隔夜内外盘原油盘中冲高回落后再度反弹，国内SC原油主力合约收于803 元/桶，涨5.12 %，持仓量减少1181手。美国、英国宣布停止进口俄罗斯石油提振市场做多情绪。
【重要资讯】
1、当地时间3月8日，美国总统拜登在白宫发表讲话，宣布禁止美国进口俄罗斯的石油、天然气能源。拜登表示，这个决定是在与美国的盟友和合作伙伴密切协商后作出的。拜登说，美国正在与欧洲的合作伙伴密切合作，制定一项长期战略，以减少其对俄罗斯能源的依赖。
2、当地时间3月8日，英国宣布计划将在2022年底前停止进口俄罗斯石油和相应石油产品，以进一步加强对俄制裁。预计英国将逐步调整从美国和中东购买石油。目前，英国尚未宣布是否停止从俄罗斯进口天然气。
3、2022年全球原油需求增速预期为313万桶/日，此前预计为354万桶/日。2023年全球原油需求增速预期为194万桶/日，此前预计为187万桶/日。预计2022年WTI原油价格为101.17美元/桶，此前预期为79.35美元/桶。预计2023年WTI原油价格为84.98美元/桶，此前预期为64.48美元/桶。预计2022年美国原油产量为1203.00万桶/日，此前预期为1197.00万桶/日。
4、白宫国家经济委员会主任Brian Deese表示，美国正积极与国际能源署内的盟友商讨，是否应当释放更多石油库存。
【交易策略】
欧美部分国家宣布停止进口俄罗斯石油引发市场担忧，并进一步提振市场做多情绪，而伊朗核谈是潜在利空，但主导因素仍然在俄乌问题上，短线盘面预计延续强势。操作上，近期市场风险较大，多单建议配合看跌期权做利润保护，同时建议利用期权做多原油波动率，不建议空。

沥青   【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货高开大幅拉升再度触及涨停板，主力合约收于4408 元/吨，涨7.99 %。
现货市场：周一国内主营中石化主力炼厂价格上调150-200元/吨，其中华东、华南以及川渝上调200元/吨，山东价格上调150元/吨，周二中石油华南炼厂上调200元/吨，其他地方炼厂跟随上调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3900 元/吨，山东3735 元/吨，华南3615 元/吨，西北3500 元/吨，东北3775 元/吨，华北3525 元/吨，西南4215 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅回升，但开工率水平整体低于历史同期低位。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为26.70%，环比变化2.8 %。需求低迷叠加地润低位，国内沥青炼厂检修量维持高位，当前合计产能损失达2491万吨。从炼厂沥青排产来看，3月份国内沥青总计划排产量为241.7万吨，环比增加69.1万吨或40.03%；同比下降26.37万吨或9.84%。
2. 需求方面：虽然南北方气温均有所回暖，但公路项目仍未集中启动，道路沥青需求表现仍然不佳，南方等地将遭遇新一轮降雨，不利于公路项目施工，沥青刚需维持低迷。另外，由于沥青绝对价格高位，市场投机需求仍然相对谨慎。
3. 库存方面：近期国内沥青炼厂库存小幅下降，但社会库存维持增长。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为97.98万吨，环比变化-1.0%，国内33家主要沥青社会库存为62.45万吨，环比变化5.1%。
【交易策略】
成本强势对沥青走势形成明显支撑，但沥青供需面疲软对沥青走势形成一定压制，使得沥青整体表现弱于原油，沥青利润盘面利润持续萎缩。当前随着现货主营价格上调，沥青盘面补涨，沥青盘面利润也将得到修复，但成本强势局面仍未改变，沥青利润短线修复空间有限。操作上，多单安全边际相对更高，风险点在于原油趋势变化。

高低硫燃料油 【行情复盘】
期货市场：夜盘高低硫燃料油价格继续大幅上涨，FU2205合约上涨329元/吨，涨幅7.91%，收于4489元/吨；LU2205合约上涨409元/吨，涨幅7.40%，收于5933元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.2022年1-2月份中国保税低硫重质船燃产量共计222万吨水平，同比增加34.1%，约占中国保税低硫船用重质燃料油消费量的74.7%。（隆众资讯）
2. 3月7日新加坡燃料油现货市场公开窗口成交1笔，贡沃尔公司从托克公司购买了2万吨3月19-23日装船的含硫量0.5%船用油，每吨比新加坡报价高15美元。（隆众资讯）
3. 根据高盛的基本假设，由于俄罗斯不断加大在乌克兰的特别军事行动及其受到的不断升级的制裁，全球石油市场将面临每日160万桶原油的供应中断。该行将2022年布伦特原油现货价格预测从98美元/桶上调至135美元/桶，并将2023年的价格预测从105美元/桶上调至115美元/桶。鉴于俄罗斯在市场中的关键作用，全球经济可能很快将面临有史以来最大的能源供应冲击之一。即使假设战略石油储备（SPR）和欧佩克的供应有所增加，但预计2022年的油价将在115美元/桶到175美元/桶之间波动。【金十数据】
【交易策略】
夜盘燃料油价格继续上涨，近期以来受到地缘政治事件影响，以原油为主能源品价格大幅上涨，使得全球原油及燃料油供给紧张局面加剧，事件性驱动必然引发加速行情，同时由于以原油为主的能源品自身需求较好，且原油短时间内可增产能较少，导致原油一季度依然存在较大的供需缺口，根据EIA公布数据以及根据实际情况推测，初步预计一季度缺口至少在100万桶/日左右，同时EIA公布库存数据，原油库存继续大幅去库，原油稳固基本面表现依然偏强，叠加俄乌关系冲突影响，供需缺口可能继续扩大至200万桶/日水平，我们对原油的供需缺口预测基本与高盛所预测的基本一致。预计后市依然受地缘政治影响，原油市场尤其是欧洲能源市场供需局面依然受到严峻挑战，近期新加坡进口来自俄罗斯的燃料油进口量连续第二周保持在零水平，燃料油供给端继续受到扰动，在成本端作用下，后市燃料油方向判断上仍坚持多头思维，短期仍不建议摸顶思路。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场:夜盘LLDPE期货价格上涨为主，LLDPE主力合约上涨420元/吨，涨幅4.52%,收于9717元/吨，PP2205合约上涨386元/吨，涨幅4.14%，收于9701元/吨。
现货市场：3月8日，LLDPE现货价格部分下跌，各区下跌50-100元/吨，国内LLDPE的主流价格在9250-9600元/吨，场内成交氛围不佳，贸易商让利出货为主，现货市场成交一般。
3月8日，PP现货市场偏暖运行，幅度在50-100元/吨，华北拉丝主流价格在9200-9350元/吨，华东拉丝主流价格在9250-9350元/吨，华南拉丝主流价格在9300-9450元/吨。
【基本面及重要资讯】
供给端：3月8日，仅齐鲁石化7万吨低压装置检修，PP装置方面开工负荷周度小幅减少，随着原油价格不断上行，油制聚烯烃企业亏损程度逐步扩大，生产企业不得不采取降负或停车来确保企业效益，预计未来开工率将继续走低，对于供给端现在处于供给减少强预期，但是弱现实状态。
需求端：截至3月4日当周，农膜开工率46%（+3%），工厂陆续复工，下游工厂开工率逐渐回升，但总体刚需采购为主，PE功能膜需求平淡，厂家订单相对偏少，开工维持在2-3成；EVA日光膜和PO膜需求淡季，厂家订单跟进不畅；地膜方面，经销商开始陆续下单，工厂订单不错，开工在5-6成，部分大厂开工稍高。截至3月4日当周，注塑开工率56%（+4%），塑编开工率58%（+4%），BOPP开工率63.35%（-1.21）。BOPP市场用户观望居多，成交跟进零星，交订单为主；BOPP企业未交付订单多数在10天左右，部分至3月下旬及月底，膜厂部分有现货库存。
库存方面：春节前，各主要石化企业春节预售较为积极，下游企业原材料库存处于充裕水平，截至3月8日，石化生产商库存93万吨，周内去库2万吨。

【交易策略】
供应方面压力依然较大，PE开工率不降反升略超预期，下游需求继续边际回升，但从市场反馈来看，终端企业接货积极性不高，影响产业链库存消耗速度。总体来看，PE/PP供需边际出现改善迹象，但总体供需依然偏弱。成本端方面，原油一季度依然存在较大供需矛盾，叠加地缘政治蔓延至能源领域，原油基本面依然稳固，原油后市认为依然维持多头思路。借鉴2021年煤炭价格大幅上涨，带动下游聚烯烃市场价格大幅上行，而我国煤制烯烃企业产能占比25%-30%左右，与此对应的是国内油制烯烃企业油制占比50%以上，边际高成本转换至油头，聚烯烃价格可能会受到原油成本端驱动继续上行，在此逻辑背景下，单边建议聚烯烃仍以多头思路为主操作。（后市重点关注原油价格回落风险）。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，聚酯减产压制盘面，EG2205收于5682，涨幅1.79%，增仓2219手。
现货市场：基差持稳，现货基差在05合约贴70-80元/吨，几单5505-5530元/吨成交。
【基本面及重要资讯】
（1）供应压力正逐步下修。在高油价、低煤价的能源背景下，我们认为煤制装置将延续高生产效益，而油制装置生产效益将延续低位。尽管油制产能调节效率较慢，但未来边际缩量仍将依靠油制装置。目前已有部分远洋装置因效益问题而出现降负、计划停车等，如中国台湾、韩国、新加坡等装置，远月进口量存在较强的下降预期。国产量近期仍将延续高位运行，但部分油制装置已出现降负动作，如浙石化降负至9成，恒力石化近期亦有降负，听闻4月份或有检修，建议密切关注兑现情况。
（2）从需求端来看，聚酯3月有望维持92%偏上负荷运行，但进一步冲高乏力。周二，已有部分聚酯工厂因库存压力和生产效益而计划自3月中下旬陆续停车。对此我们认为聚酯开工率近期或已见顶，但考虑到大厂尚未参与减产，预计后续聚酯负荷下降幅度有限。未来，需密切关注在高油价水平下，聚酯大厂的运行状态，关注聚酯负荷是否会有进一步下降。
（3）从库存端来看，3月7日（周一）华东主港乙二醇库存处于97万吨（+2.5万吨）。本周到港预报为17.9万吨，近三周到港预报量偏低，远洋装置产量损失正逐步体现，预计近期港口或略有累库或维持平衡，供需面压力较此前预期有所改善。
【交易策略】
近期乙二醇供需预期略有修复，期价逐步锚定原油，但整体会明显弱于原油。短期关注上方5600-5700压力区间能否实现有效突破，若突破多单继续持有，否则建议逐步减仓止盈。
风险提示：原油价格持续下跌、聚酯大面积减产等

PTA 【行情复盘】
期货市场：夜盘，低加工费下，TA2205合约收6528，涨幅4.21%，增仓2.92万手。
现货市场：基差略走弱，3月中货源在05+0~5附近成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，地缘冲突继续带动原油高位运行。原油近端基本面延续强势，市场近期聚焦地缘政治升级，油价短线维持强势，但需要警惕后续一旦地缘情绪缓和，油价大概率会回吐涨幅，把握节奏。受石脑油强势以及下游PTA减产影响，PX效益被大幅压缩，PX跟随原油但将明显弱于原油。
（2）从供应端来看，3月份检修损失较多，但随着资金占用提高，贸易商出货难度增大。受低效益影响，PTA行业已有多套装置公布了3月份降负、检修计划，包括福海创、恒力石化、扬子石化、珠海英力士、宁波逸盛、逸盛大化等装置。装置检修损失较多之下，供应商目前排货偏紧。但随着PTA绝对价格抬升，资金占用增多，近期贸易商出货难度增大，基差进一步走强受限。
（3）从需求端来看，聚酯3月有望维持92%偏上负荷运行，但进一步冲高乏力。周二，已有部分聚酯工厂因库存压力和生产效益而计划自3月中下旬陆续停车。对此我们认为聚酯开工率近期或已见顶，但考虑到大厂尚未参与减产，预计后续聚酯负荷下降幅度有限。未来，需密切关注在高油价水平下，聚酯大厂的运行状态，关注聚酯负荷是否会有进一步下降。
（4）从库存端来看，3月4日PTA社会库存为339.7万吨（-4.6万吨），3月PTA存在较强去库预期，乐观估计在30万吨偏上。
【交易策略】
整体来看，下游聚酯减产的实质影响虽有限，但利空市场心态，预计PTA加工费近期将持续维持低位。而绝对价格仍将继续跟随原油波动，理论上，布伦特原油价格每变动1美元/桶，PTA期价变动37-40元/吨。操作上，建议持有多单并购买虚值看跌期权予以利润保护。跨期方面，油价回调企稳后关注5/9正套。
风险提示：地缘情绪降温，原油价格冲高回落。

短纤   【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤跟随成本上涨，PF05收于8440，涨310元/吨，涨幅3.81%。
现货市场：企业报价暂稳，现货价格下跌，产销一般，工厂产销68.15%（+24.61%），江苏现货价8100（-200）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本震荡偏强。原油延续供需偏紧，地缘冲突升级，油价震荡冲高；PTA加工费低位，装置检修增多，加工费预期修复；乙二醇海外装置检修增多，供应预期收紧，价格跟随成本震荡。（2）供应端，装置检修增加。逸达20万吨计划3月11日检修，前期有20万吨未重启，江阴某企业20万吨计划3月13日检修，滁州安兴20万吨计划3月底检修20-25天，洛阳石化10万吨3月3日停车，计划3月15日重启。截至3月4日，直纺涤短开工率87.20 %（+2.20%）。（3）需求端，下游开机回升，对短纤刚需保持，终端需求恢复偏慢。截至3月4日，涤纱开机率为75%（+4.0%），开机率继续提升。涤纱厂原料库存21.8（+0.8）天，下游补库，原料库存回升。纯涤纱成品库存6.8天（+1.5天），纯涤纱成品小幅回升，库存处于历史同期低位。（4）库存端，工厂库存9.7天（-0.5天），工厂产销较好，成品继续去库。
【交易策略】
装置检修增多，短纤产量预计回落。涤纱运行良好，对短纤刚需有保持，但是终端需求恢复缓慢，限制短纤价格涨幅。短纤加工费低位，利润在盈亏线附近，压缩空间有限。当前短纤跟随成本偏强震荡，建议维持多头思路。风险提示，原油高位回落。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：夜盘，苯乙烯震荡。EB04收于10506，涨219元/吨，涨幅2.13%。
现货市场：企业报价和现货价格上涨，卖方持货挺价，江苏现货10430/10480， 3月下旬10480/10520，4月下旬10410/10440。
【重要资讯】
（1）成本端：成本震荡走强。原油延续供需偏紧，地缘冲突，油价震荡上行；纯苯需求略偏弱，价格跟随下游偏强震荡；乙烯装置检修降负，价格偏强。（2）供应端：装置检修较集中。茂名石化10万吨2月28日停车，预计5月上旬重启，唐山旭阳30万吨2月27日停车计划3月9日重启，山东玉皇20万吨2月27日左右停车重启未定，镇海利安德62万吨计划3月2日-17日检修，后续还有上海赛科65万吨3月中旬检修计划。安徽嘉玺35万吨2月9日停车， 3月8日重启。截止3月3日，周度开工率80.33%（-0.98%）。（3）需求端：下游开工回升，终端需求缓慢回暖。截至3月3日，PS开工率81.99%（+2.02%），EPS开工率50.66 %（-0.70%），ABS开工率94.98%（+0.85%）。（4）库存端：截至3月2日，华东港口库存16.4（-0.6）万吨，港口继续小幅去库，3月装置检修增多，预计港口进入去库阶段。（5）生产利润：非一体化装置亏损300元/吨左右。
【交易策略】
苯乙烯3月装置检修较集中，供应压力尚好。终端需求缓慢恢复，下游开工回升，苯乙烯需求回升。非一体化生产持续亏损，不排除新增装置检修。当前原油震荡偏强，带动苯乙烯震荡偏强，建议偏多思路对待。风险提示，原油高位回落。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘，PG04合约高位震荡，截止至收盘，期价收于6955元/吨，期价上涨189元/吨，涨跌2.79%。
【重要资讯】
原油方面：美国API公布的数据显示：截止至3月4日当周，API原油库存较上周增加281.1万桶，汽油库存较上周下降198.8万桶，精炼油库存较上周下降548.5万桶，库欣原油库存较上周下降36.7万桶。原油库存虽小幅增加，但美国和英国签署对俄罗斯原油进口禁令，油价基本面依旧偏强。CP方面：3月7日，4份沙特CP预期，丙烷979美元/吨，较前一交易日涨65美元/吨；丁烷1004美元/吨，较前一交易日涨65美元/吨。5月份沙特CP预测，丙烷938美元/吨，较前一交易日涨68美元/吨；丁烷963美元/吨，较前一交易日涨68美元/吨。现货方面：8日现货市场稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨200元/吨至7348元/吨，上海石化民用气出厂价上涨200元/吨至6950元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨200元/吨至8100元/吨。供应端：本周期山东东辰石化、潍坊弘润装置开工，沿江渝楚化工装置恢复，但东北、西北等地开工负荷有所波动，导致产量整体变化不大。卓创资讯数据显示，截至3月7日我国液化石油气平均产量75591吨/日，环比上一周减少199吨/日，减少幅度0.26%。需求端：工业需求明显回升，3月3日当周MTBE装置开工率为49.98%，较上周增加2.74%，烷基化油装置开工率为59.38%，较上周增加5.69%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：按照3月3日卓创统计的数据显示，3月上旬，华南5船冷冻货到港，合计7.35万吨，华东6船冷冻货到港，合计15.2万吨，华东港口码头库存为43.13%，较上周增加0.25%，华南码头库存49.8%，较上周增加2.15%。
【交易策略】
PG04合约则是对应需求阶段性回升的合约，操作上仍以多头思路为主，由于短期期价上涨过快，同时地缘政治导致油价波动率明显增加，短期低位多单可适当收紧止盈。目前密切关注原油市场变化情况。

焦煤   【行情复盘】
夜盘，焦煤05合约高位震荡，截止至收盘，期价收于3138.5元/吨，期价上涨73元/吨，涨幅2.38%。
【重要资讯】
上周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为629.12万吨，较上期增加11.17万吨。110家洗煤厂样本：开工率70.70%较上期值降0.52%；日均产量58.93万吨降0.09万吨。从原煤产量和洗煤厂开工率开看的，原煤供应端虽稳中有增，但精煤供应整体增量有限。需求方面：焦炭三轮提涨范围扩大，焦化企业利润改善，叠加冬奥会结束后，环保限产减弱，焦化企业开工率明显回升。上周230家独立焦化企业产能利用率为74.84%， 较上期增加2.17%。全样本日均产量109.02万吨，较上期增加2.12万吨。进口煤方面：受疫情影响，策克口岸仍继续关闭，甘其毛都口岸和满都拉口岸恢复通关，甘其毛都口岸日通关车辆维持在150车左右，较前期有所回升，三大口岸日均通关200车上方，但蒙煤边际供应量有限。库存方面：整体炼焦煤库存为2757.28万吨，较上周下降43.5万吨，库存处于同期低位。
【交易策略】
目前供应端稳步回升，但从洗煤厂开工率来看，供应仍难以大幅增加。冬奥会结束之后，环保需求将逐步减弱，焦化企业开工率将有所回升，当前焦煤库存下降，低硫主焦煤种供应偏紧，短期焦煤05合约仍将维持偏强运行，后期仍需注意政策调控的风险。

焦炭   【行情复盘】
夜盘，焦炭05合约高位震荡，截止至收盘，期价收于3787.5元/吨，期价上涨31.5元/吨，涨幅0.84%。
【重要资讯】
焦炭三轮提涨200元/吨落地已部分落地，累计提涨600元/吨，焦化企业利润有所改善，但整体利润依旧偏低。Mysteel统计的30家样本焦化企业利润为178元/吨，较上周增加157元/吨。供应端：冬奥会结束后，环保限产减弱，焦化企业开工率明显回升。上周230家独立焦化企业产能利用率为74.84%， 较上期增加2.17%。全样本日均产量109.02万吨，较上期增加2.12万吨。需求端：据Mysteel 3月7日调研，近日邯郸地区环保限产再次加严，部分钢厂高炉有新增闷炉限产计划，预计限产期间焦炭日耗减少约1.3万吨/天（与3月3日对比）。3月6日-11日唐山地区环保限产再次加严，部分钢厂高炉有新增闷炉限产现象，限产期间焦炭日耗减少约3万吨/天（与3月3日对比）；本次环保限产影响较为短时，12日过后限产高炉复产计划，并且高炉复产个数大于本次限产个数，后期焦炭需求较好。后期具体落实情况，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.72%，环比上周增加1.29%，同比去年下降14.21%；日均铁水产量219.76万吨，环比增加10.91万吨，同比下降26.26万吨。库存方面：3月4日当周，焦炭整体库存为1047.38万吨，较上下降47.56万吨，其中，焦化企业库存较上周下降43.37万吨，钢厂焦化较上周下降24.49万吨，港口库存较上周增加20.3万吨，整体库存处于同期低位水平。
【交易策略】
冬奥会结束之后，环保限产减弱，焦炭供需将双双回升，但两会及冬残奥会期间，环保限产仍将对供需两方面造成扰动。目前焦煤供应紧缺的问题依然存在，煤价向下的空间有限，成本对于焦炭有一定支撑，焦炭05合约仍将维持偏强运行。后期仍需注意政策对煤炭价格的调控风险。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货低开低走，重心深度下探，精准回踩五日均线支撑后逐步止跌，盘面快速拉升，录得长下影线，呈现涨跌交互运行态势。隔夜夜盘，期价继续上行。
【重要资讯】
国际油价走势坚挺，化工品跟涨为主。国内甲醇现货市场气氛平稳，价格稳中有升，区域走势分化，沿海地区整理运行，内地价格继续上移。西北主产区企业报价上调，内蒙古北线地区商谈2770-2860元/吨，南线地区商谈2820元/吨。甲醇厂家签单情况走弱，部分出货平稳。甲醇货源供应压力不大，部分地区产量阶段性收紧，持货商存在低价惜售情绪。但下游市场对高价货源存在抵触心理，入市采购积极性欠佳，实际商谈价格松动。甲醇价格上涨后，导致下游市场成本压力增加，进而使得利润被挤压，个别烯烃装置停车检修外销甲醇。西北、华中、华北地区装置运行负荷提升，3月份开始前期停车的装置存在重启计划，同时企业存在少量检修计划，甲醇行业开工维持在七成附近波动，货源供应压力不大。冬季供暖季结束后，气头装置面临重启，目前天然气价格坚挺，进程或受到影响。甲醇下游市场刚需采购积极性一般，需求端仍在逐步恢复，煤制烯烃装置大部分运行平稳，不排除存在临时停车或降负显现，传统需求行业开工全面提升。
【交易策略】
沿海地区库存止跌回升，货源供应平稳，刚需跟进略显乏力，市场追涨情绪有所放缓，甲醇价格大幅拉涨后，继续上行风险增加，操作上多单止盈为主，切莫追涨。

PVC 【行情复盘】
PVC期货表现相对温和，盘面窄幅低开低走，重心深度下探，跌破9000关口支撑，最低触及8920，但快速止跌反抽，收复至9200关口附近，日内波动较为剧烈。隔夜夜盘，期价窄幅高开。
【重要资讯】
上游原料电石市场出现止跌企稳迹象，电石厂出货顺利，下游到货不稳定，刚需采购较为积极，出厂价与采购价均上调，成本端仍存在上行可能。国内PVC现货市场气氛尚可，各地区主流价格表现坚挺，仍存在补涨现象，市场低价货源偏少。西北主产区企业暂无库存和销售压力，部分仍存在预售订单，存在挺价意向，惜售情绪明显，部分出厂报价继续窄幅上调。部分生产装置运行负荷略有下降，PVC行业开工水平小幅下降至80.13%。后期暂无新增检修计划，PVC开工率变动不大，货源供应整体平稳。下游市场适量刚需补货后，操作谨慎，多持观望态度。持货商积极出货为主，点价货源优势不明显，实际成交气氛偏弱，存在降价让利行为。高价货源向下传导存在一定阻力，下游制品厂成本增加，产业链利润分配不均衡。PVC出口套利窗口仍打开，占用部分国内货源，华东及华南地区社会库存累积速度放缓。
【交易策略】
3月中下旬，PVC市场有望迎来库存拐点，加之成本端企稳，期价呈现高位震荡态势，情绪化影响下洗盘为主，操作上不建议追涨，可考虑价格回调后继续试多，或卖出虚值看涨期权。

动力煤 【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2205高开低走，全天震荡回调，报收于901.4元/吨，环比下跌1.92%。夜盘低开继续走弱。现货方面，煤炭现货价格指数多家都已暂时停止发布。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平环比微幅上升，锚地船舶数量环比微幅增加。产地方面，下游拉运积极，榆林地区在产煤矿整体销售情况良好，随着疫情管控升级，检查较多，拉运车辆受阻，调车情况不乐观；鄂尔多斯地区煤炭销售情况整体良好，煤炭公路日销量保持在170万吨左右。港口方面，发运利润较高，贸易商发运积极，港口锚地船量处于绝对高位，在调入调出相对均衡下港口累库较慢，市场货源持续偏紧，市场保持强势报价相对混乱。据悉今日相关部门召开研究加强煤价监管相关问题会议，政策风险加大，市场观望情绪随之升温。进口煤方面，印尼能矿部发布的3月印尼动力煤参考价较上月上涨8.1%，为203.69美元/吨。近期印尼煤价在全球需求增加且供应紧张的情况下持续高位，国内部分终端和贸易商暂时观望价格后期走势来决定是否采购，而部分印尼矿商也在等待价格进一步上行再出售，当前市场成交并未出现明显增加。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。目前价格指数价格停发，供给端基本已经全面复产，但受两会及疫情影响放量有所缩减。需求方面，由于下游复工复产需求持续释放，以及内贸煤的价格优势，坑口港口拉运较为积极。库存方面，目前港口库存低位偏弱，也为煤价提供了较强支撑。整体来说动力煤基本面依然偏紧，市场有相关部门开会的消息，政策面风险将有所加剧。但是操作上不建议追多，激进者可少量逢高试空，05合约下方支撑位700，上方压力位1000。

纯碱   【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面偏弱运行，主力05合约跌1.17%收于2608元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内纯碱市场走势疲软，市场交投气氛清淡。近期国内浮法玻璃市场行情低迷，厂家盈利情况欠佳，对高价纯碱抵触情绪明显。近期期货盘面震荡运行，交割库货源价格优势明显，部分玻璃厂家从交割库接货。纯碱厂家新单接单情况欠佳，部分厂家灵活接单出货，局部地区市场成交重心有所下移。
纯碱厂家加权平均开工负荷83.1%，较前一周提升2.9个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工85.2%，联碱厂家加权平均开工80.1%，天然碱厂加权平均开工93%。
国内纯碱厂家库存总量为125-126万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比减少6.1%，同比增加22.5%。
【交易策略】
从供需角度看，纯碱从3100元上方的高位回落的态势难言结束。纯碱生产企业库存水平偏高，期现价差逆转，贸易商移库力度减弱转为抛售现货。玻璃产线冷修预期正在逐步兑现，尽管光伏玻璃投产预期升温，纯碱供需相对平稳。建议3000元以上的生产企业卖保头寸继续持有。

尿素   【行情复盘】
近期国际天然气及尿素价格剧烈波动，尽管国内煤炭及天然气供给相对平稳，尿素价格仍受到国际价格攀升联动影响维持升势。周二尿素期货主力05合约高开，盘中突破2800元，全天涨0.04%收于2783元。
【重要资讯】
现货方面，国内尿素行情继续上涨，主流地区出厂价涨至2800-2900元/吨，受此影响外围内蒙、西北、西南等地价格也明显走高。虽然行情上涨初期，由需求面推动，但随着价格涨幅超过200元/吨，下游也会出现因价格过高采购放缓的迹象，市场风向因此逐渐倾向于情绪面。但短期来看，从多数厂家的新单成交情况反应，订单成交继续，现货依旧是偏紧张状态，价格还会继续走高，而市场暂时也只能被动跟进，但跟进中可能更多会受到盘面波动的影响，继而影响现货市场氛围，以至于影响价格走势。
【交易策略】
供应方面，在相关部委的持续关注下保供稳价措施坚定有力，效果显著；后期气温回暖，农业需求将稳步走高；尿素生产企业库存回落，盘面压力趋弱；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，短期冲击行情下生产企业建议顺价销售或把握逢高卖保机会。

豆粕   3月8日，连盘豆粕主力05合约低开上行，午后收于4153元/吨，上涨64元/吨，涨幅1.57% 。现货方面，油厂豆粕报价较7日上调60-130元/吨，其中沿海区域油厂主流报价在4760-5000元/吨，广东5000涨100元/吨，江苏4780涨60元/吨，山东4760涨90元/吨，天津4820涨130元/吨。
【重要资讯】
美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国(大陆地区)装运的大豆数量比一周前减少45.5% 。美国农业部在2022年2月份供需报告里预计2021/22年度中国大豆进口量预计为9700万吨，低于1月份预测的1亿吨，较2021/22年度的9976万吨降低2.77% 。
咨询机构AgRural公司发布的收获调查数据显示，截至2022年3月3日，巴西大豆收获进度达到55%，高于一周前的44%，也高于去年同期的35%。2021/22年度巴西大豆产量为1.228亿吨，低于之前预期的1.285亿吨。最新产量预测值要比该公司在年度初期的预测值低了近2300万吨，因为巴西南部地区以及南马托格罗索的大豆作物受到干旱影响。
3月8日，中储粮拍卖结果，本次拍卖大豆共计26108吨，成交900吨，成交率3.44%，拍卖底价6040元/吨，成交均价6040元/吨。
【交易策略】
3月10日凌晨将要公布的USDA供需报告有较大概率继续下调南美大豆产量，CBOT美豆价格持续坚挺，带动国内连粕价格上涨。美豆价格上涨的同时，国内进口大豆和豆粕库存也处于较低水平，在4月前国内大豆到港量不会出现明显的提升，短期内国内供需依旧较为紧张，近期国家开始拍卖国储大豆库存，但成交量尚不能有效改善供给偏紧的情况。在4月国内大豆大量到港之前，国内豆粕价格会保持易涨难跌的走势。前期多单可考虑适当减仓，等待USDA供需报告指引，以便后期灵活调整仓位。

油脂   【行情复盘】
昨夜国内植物油价格小幅震荡，主力P2205合约报收12000点，上涨34点或0.28%；Y2205合约报收10838点，上涨4点或0.04%。现货油脂市场：广东豆油价格小幅抬升，当地市场主流豆油报价12140元/吨-12200元/吨，较上一交易日上午盘面小涨100元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在05+1400-1450元左右。广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价13300元/吨-13360元/吨，较上一交易日上午盘面下跌320元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在05+1500左右。
【重要资讯】
咨询机构AgRural公司发布报告，将2021/22年度巴西大豆产量预期值调低了570万吨，从早先预期的1.285亿吨调低至1.228亿吨。此次调低大豆产量的原因在于，天气条件不利导致大豆单产受损。最新产量预测值要比该公司在年度初期的预测值低了近2300万吨，因为巴西南部地区以及南马托格罗索的大豆作物受到干旱影响。此外，马托格罗索和米纳斯戈亚斯的大豆产量也小幅下调，因为2月份降雨过多。该公司预期2021/22年度大豆单产平均为每公顷50.4袋（每袋60公斤），创下2015/16年度以来的最低值，也低于上次预测的52.9袋/公顷。
【交易策略】
3月10日将发布2月份马拉西亚棕榈油供需数据，市场预期数据将显示2022年2月底马来西亚棕榈油库存可能降至138万吨，环比减少11.4%，棕榈油库存紧张叠加南美大豆和加拿大菜籽减产，全球油脂供给仍较为紧张。且俄乌谈判尚未取得实质性紧张，地缘政治冲突延续，乌克兰占据了全球菜籽出口的20%及葵油出口的近50%，目前黑海地区油脂贸易受限，黑海地区120-150万吨/月植物油出口损失加剧了市场供应的紧缺程度。但国内大豆及豆油储备的投放使得国内供应紧张略有缓解，马来西亚交易所大幅提高保证金使得棕榈油多头高位平仓获利了结，使得近几日油脂期价高位波动加剧。3月将迎来棕榈油的季节性增产周期,马来棕榈油产量可能出现上行,当前过高的棕榈油价格已经开始打压下游消费需求,但在乌克兰问题得到解决之前，预计全球植物油供需依旧紧张，棕榈油价格虽然出现回落，但难以出现持续性的下滑。油脂期价短期以高位震荡为主，操作上短期持有油粕比空单。

花生   【行情复盘】
期货市场：花生04合约周二大幅走弱，收跌2.41%至8422元/吨。
现货市场：国内花生市场平稳运行。产区基层惜售心理增加，贸易商整体收购量较小。市场需求迅速转弱，对于高报价格接受程度偏低。山东多数地区价格平稳，局部弱势震荡，基层农户惜售，上货量不大，成交以质论价。东北产区基层售卖意愿不一，商贩收购热情降低。东北通货米报价3.80-3.90元/斤，河南通货米报价3.75-3.80元/斤，山东产区通货米报价3.7-3.90元/斤 。油厂收购量与收购价格较为稳定维持在7000-7400元/吨。
【重要资讯】
周二压榨厂到货情况：据卓创资讯部分油厂到货互有增减，价格暂稳。定陶鲁花约有33车，成交暂稳。延津鲁花今日花生约有36车，好货价格参考7100-7400元/吨，部分次货低价有一定差距。新沂鲁花到货约500多吨。深州鲁花约8车，莱阳鲁花200吨，受公共卫生事件影响，货量或维持低位。阜新鲁花近期日均1000吨左右。襄阳鲁花18车，货量增加。正阳鲁花40多车，货量增加。费县中粮约有30车，卸货尚可，价格理想，菏泽工厂约有20多车。玉皇粮油今日价格走高，通货参考8100元/吨，好油料7500元/吨。兖州工厂18车，石家庄工8车，青岛工厂8车。盘锦油厂20车左右。龙大到货28车，成交暂稳。
【交易策略】
大宗油脂供应偏紧价格高企，俄乌谈判尚未取得实质性进展，地缘政治冲突延续，乌克兰占据了全球菜籽出口的20%及葵油出口的近50%，目前黑海地区油脂贸易受限，黑海地区120-150万吨/月植物油出口损失加剧了市场供应的紧缺程度，均对花生油消费及价格形成支撑；花生粕价格跟随豆粕价格重心上移，目前花生压榨厂利润处于高位，花生收购积极性明显上升，上周部分统计在内的油厂原料卸货量约 52180吨，环比走高115.70%。国内规模型批发市场本周采购量6300吨，环比走高11.70%，出货量3720吨，环比走高19.23%。近期市场成交有所好转，油料米价格略有走强。目前筛选厂和贸易商渠道库存较低，货源主要集中于农户手中，农户售粮进度较往年慢2成，面对低价不认可，依旧有惜售情绪，短期关注良好的压榨利润背景下压榨厂收购数量和价格变化趋势。中期看，天气转暖后农户担心花生品质受损，4-5月份大概率将有集中抛售，且时间窗口与非洲花生到港时间恐将重合，虽本年度内外价差较小，进口数量同比减少概率较高，届时需关注花生种植面积减少能否引起产业端囤货情绪，否则4-5月份阶段性现货供给存在阶段性压力。长期来看，花生种植自动化程度较低，且目前种植收益已低于部分竞争作物，农户种植积极性严重受挫且改种意愿较强，利好2210及以后合约，预计近远月合约价差仍将维持高位，压榨厂榨利丰厚利好04合约期价，但由于04合约较现货升水，且交割期逐步临近，期价预计短期呈现震荡走势，操作上建议观望。

菜系   【行情复盘】
期货市场：3月8日，郑商所菜粕2205合约低开高走，再度创下历史新高，午后收于4052元/吨，上涨139元/吨，涨幅3.55% 。菜油2205合约日内呈现 “N”字型宽幅震荡走势，午后收于13389元/吨，日内上涨91元/吨，涨幅0.68% 。
现货市场：3月8日，菜粕现货价格上涨30-60元/吨不等，基差报价持稳。南通包装菜粕3940涨40元/吨，沈阳3910涨30元/吨，黄埔4100涨60元/吨；菜油现货价格稳定偏弱，南通进口四级菜油13990跌140元/吨，国产95型四级菜油13800元/吨持稳，防城港四级菜油报价稳定在Ol205+700，江苏四级菜油报价Ol205+680，持稳。
【重要资讯】
俄乌冲突及西方加强对俄罗斯的经济制裁，造成黑海地区出口急剧下降，使得油籽供应出现一定程度的短缺。俄罗斯国际文传电讯社周三报道，俄罗斯谷物联盟建议政府紧急取消谷物和油菜籽出口关税。咨询机构战略谷物公司周一表示，在俄乌爆发军事冲突后，乌克兰油菜籽的加工和出口至少将中断一个月，影响到对欧盟的出口。
美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国(大陆地区)装运的大豆数量比一周前减少45.5% 。美国农业部在2022年2月份供需报告里预计2021/22年度中国大豆进口量预计为9700万吨，低于1月份预测的1亿吨，较2021/22年度的9976万吨降低2.77% 。
咨询机构AgRural公司发布的收获调查数据显示，截至2022年3月3日，巴西大豆收获进度达到55%，高于一周前的44%，也高于去年同期的35%。2021/22年度巴西大豆产量为1.228亿吨，低于之前预期的1.285亿吨。
【交易策略】
菜粕方面，3月10日凌晨将要公布的USDA供需报告有较大概率继续下调南美大豆产量，CBOT美豆价格持续坚挺。连盘双粕尤其是菜粕涨势大于外盘，主要逻辑在于我国进口菜籽利润倒挂，油厂买船不积极，可交割菜粕数量较少，期货向上回归现货。巴西中部及南方降雨持续不利于成熟期大豆开展，同时难以有效缓解前期干旱对作物带来的不利影响。俄乌冲突带来的葵粕短缺也带动全球范围内的植物蛋白价格上涨。叠加加拿大菜籽减产的影响，俄乌冲突则是加剧了全球油脂油料的紧缺，至少上半年紧缺形式难有改善。菜粕期价基本面和技术面利多共振，期价易涨难跌，前期多单可考虑适当减仓，等待USDA供需报告指引，以便后期灵活调整仓位。
菜油方面，观点维持不变。国际原油价格继续大幅拉涨，进一步利多国际油脂价格。俄乌冲突造成的黑海葵油出口停滞尚未明显缓解，植物油近期偏强走势的格局预计难以改变。国内方面基差持续坚。尽管抛储影响下日内油脂涨幅并不亮眼，但国内油脂供需依旧维持偏紧态势。菜油主力合约技术上将会进一步上探前高，向上突破的概率较大。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力05合约夜盘偏弱波动，跌幅0.76%； CBOT 玉米主力合约周二收涨0.37%；
现货市场：周二玉米现货价格稳中偏强。锦州新粮集港报价2750-2770元/吨，较周一上涨10元/吨；广东蛇口新粮散船2880-2900元/吨，集装箱一级玉米报价2920-2940元/吨，较周一上涨10元/吨；东北玉米价格继续偏强波动，黑龙江深加工主流收购2460-2660元/吨，吉林深加工主流收购2550-2660元/吨，内蒙古主流收购2550-2700元/吨；山东收购价2800-2950元/吨，河南2820-2900元/吨，河北2720-2760元/吨。（中国汇易网）
【重要资讯】
（1）3月7日，国家发展改革委副主任胡祖才在国新办新闻发布会上表示，做好粮食保供稳价工作，保障粮食安全。粮价是百价之基，粮价稳，稳物价就有了坚实的“压舱石”。我国稻谷、小麦等口粮库存充裕、供应充足，完全自主自足，今年将稳定播种面积和产量，做好化肥保供稳价工作，保持粮食量足价稳，确保中国人的饭碗牢牢端在自己手中。同时，加大玉米、大豆保供稳价工作力度，挖掘国内潜力，大力实施大豆和油料产能提升工程，合理利用国际资源，加强储备调节，保持供需平衡。
（2）市场点评：俄乌局势边际影响减弱，不过潜在干扰仍然存在。外盘来看，南美天气扰动仍在，同时俄乌局势的不确定性以及美玉米种植面积预期下滑形成接力支撑，目前仍然维持外盘支撑较强的预期。国内市场来看，外盘相对扰动下降，虽然俄乌局势对国内的相对支撑仍在，但是边际影响同样有所减弱，叠加政策性稻谷定向拍卖消息的影响，期价短期或有调整。
【交易策略】
短期玉米期价波动反复，操作方面暂时建议观望。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力05合约夜盘偏弱波动，跌幅1.17%；
现货市场：周二国内玉米淀粉现货价格稳中偏强。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3280元/吨，较周一上涨30元/吨；吉林长春玉米淀粉现货报价为3300元/吨，较周一持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3460元/吨，较周一上涨20元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3480元/吨，较周一持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：上周（2月24日-3月2日）全国玉米加工总量为61.09万吨，较前一周玉米用量增加2.02万吨；周度全国玉米淀粉产量为31.78万吨，较前一周产量增加1.26万吨。开机率为62.20%，较前一周上调2.46%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至3月2日，玉米淀粉企业淀粉库存总量105.8万吨，较前一周下降14.7万吨，降幅13.89%，月环比增幅16.39%；年同比增幅43.65%。
（3）市场点评：淀粉期价短期受成本端影响较为明显，俄乌局势打破了原有市场节奏，给淀粉市场预期也产生一些变化，现货端来看，上游处于逐步回归的状态，下游延续季节性回升，企业库存偏高仍然限制期价的涨幅。
【交易策略】
淀粉05合约短期跟随成本端高位反复波动，操作方面短期建议回归观望。

生猪   摘要：
【行情复盘】
周二，国内大宗商品剧烈波动，市场避险情绪增加，饲料端豆粕价格持续大涨，生猪期价近月被现货拖累持续下挫，基差收敛后资金逐步减仓换月，远月09合约弱势震荡调整，期价远月保持对近月大幅升水。主力05合约破位后跌幅扩大，收盘于13290元/吨，较上一交易日跌0.71%，09合约收盘17580元/吨，跌1.04%。05基差（河南）-1210元/吨，环比涨125元/吨，09基差（河南）-5500元/吨，环比涨215元/吨，59月间价差-4290元/吨，环比涨90元/吨。
【重要资讯】
华储网公布2022年第二批中央储备冻猪肉收储竞价交易3.8万吨，将于3月10号进行。2022年3月8日，全国外三元生猪出栏均价12.20元/公斤，环比昨日涨0.08元/公斤，15公斤外三元仔猪价格27.86元/公斤，环比昨日持平；二元能繁母猪33.74元/公斤，环比前一周跌0.06元/公斤。卓创数据显示，上周出栏体重119.66kg，周环比增0.41kg，猪肉库容率22.83%，环比增1.35%，交易体重触底反弹。自繁利润-481.80元/头，环比涨0.02%，外购养殖利润153.33元/头，环比跌5.12%，猪料比价3.34：1，连续第7周低于5:1一级预警区间。
【交易策略】
近期生猪期价延续近弱远强，弱基本面强预期格局尚未扭转。现货端部分地区出现超跌反弹，全国整体现货在收储支撑下有所企稳，3月份随着气温回升，户外活动增加或将带动终端消费回暖。此外，春节前终端库存已在逐步消化，下游补库逐步增强。国内豆粕及玉米近期受俄乌冲突以及南美减产提振持续走强，带动远期养殖成本攀升。生猪期价目前已经升水排列，反应市场预期已经发生转变，周期见底可能只是时间问题。基本面上，能繁母猪数量在2021年6月份达到4564万头，达到了年内最高水平，此后能繁存栏量高位回落。按照猪的生长繁殖规律等，能繁母猪数量能显著影响10个月后生猪的供应量，对应2022年3-5月份母猪的潜在供应量会达到峰值。2022年5月份之后随着生猪供应量的减少，生猪价格有望触底反弹。不过期价当前矛盾仍然是对现货升水过高，远月合约已经反应期价触底反弹的乐观预期。交易上，短期近月参考基差以逢高滚动做空为主，但需要注意的是猪价整体价格重心已经处于底部区间，也已不具备趋势性做空机会，基差收敛后近月及时离场。中期，轻仓逢低做多远月。
【风险点】
疫病导致存栏损失，国家收储利度加大，饲料成本持续大涨。

鸡蛋   【行情复盘】
周二，国内农产品板块整体延续强势，部分商品触发流动性风险，波动剧烈。鸡蛋期价呈现近强远弱，鸡蛋指数小幅减仓上涨，59价差已达到历史高位。截止收盘，鸡蛋主力05收于4400元/500公斤，环比上一交易日涨0.27%，59价差-307元/500公斤，环比涨15元/500公斤；现货市场继续回暖，主产区鸡蛋均价为3.94元/斤，环比昨日涨0.04元/斤，主销区均价4.1元/斤，环比昨日涨0.03元/斤，全国均价3.99元/斤，环比涨0.03元/斤。淘汰鸡全国均4.70元/斤，环比昨日涨0.02元/斤。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止3月4日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.45天，环比前一周降0.18天，同比少1.14天，淘汰鸡日龄平均496天，环比持平；本周豆粕价格持续震荡上涨，蛋鸡养殖利润连续3周低于养殖成本线，本周全国平均养殖利润-0.13元/斤，周环比涨0.02元/斤；本周代表销区销量7309吨，环比增436吨，同比增1414吨。全国在产蛋鸡存栏量截止2月底约为11.53亿只，环比增1.04%，同比少 4.31%，在产存栏量仍然同往年相比偏低。
2、行情点评：近期鸡蛋现货触底开启季节性反弹，期价延续高位宽幅震荡，5月基差环比小幅走强，但升水仍处于历史同期偏高位置。本周全国温度持续回升，户外出行增多带动中下游消费环比回暖，但于此同时，开产蛋鸡存栏量及产蛋率环比提高。基本面上，卓创数据显示，当前在产存栏蛋鸡依然处在历史同期偏低位置，但基于2021年四季度补栏鸡苗数据，我们推测本年度3、4月份开产蛋鸡同环比将有显著回升，不过养殖利润环比大幅走弱，部分养殖户出现亏损，淘汰鸡鸡龄走低，显示淘鸡积极性有所增加。综合来看，短期鸡蛋基本面供需两端环比均有回升，现货或将延续季节性反弹，鸡蛋期价绝对估值偏高，但相对饲料板块估值偏低，整体农产品板块保持强势的情况下，鸡蛋有望持续被动跟涨，但对比供需基本面来看，去年同期4500点高点亦存在较大压力。
【交易策略】
单边多单谨慎持有，买5抛9套利持有。
【风险点】
豆粕、玉米价格；疫情因素。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：3月8日夜盘沪胶放量反弹，主力RU2205合约最高见14120元，上涨2.49%。NR2205合约最高见11740元，上涨1.66%。
【重要资讯】
截至2022年3月6日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量：39.09万吨，较上期+0.25万吨，环比+0.65%，大幅降速累库。主因统计周期内船运影响依旧比较严重，到港大幅减少，叠加公共卫生事件影响，青岛保税和一般贸易仓库合计入库率6.7%，较上期-4.65，从高位回落，而下游实际采购维持平稳，出库得以维持，出库率5.57%，较上期+0.25，依旧维持年内低位水平。
【交易策略】
原油价格坚挺带动合成胶价格上行，进而刺激沪胶反弹。与多数商品相比，近来胶价持续在低位震荡，有补涨可能。不过，橡胶下游需求不乐观。轮胎企业开工有限，终端需求疲软。油价上涨推高物流运输成本，但运费难以上调，车多货少的局面仍无显著改善。而且，芯片短缺依然制约汽车生产。不过，泰国主产区割胶进入尾声，后期供应逐渐减少。国内进口胶累库速度放缓，3月到港预期萎缩。但是，云南产区气候形势良好，预计将在3月底开割，较去年提前一个月。宏观面看，地缘政治危机影响诸多商品供应链，商品价格波动剧烈，板块轮动效应对胶价有一定利多作用。不过，美联储加息力度可能加大，需警惕商品价格冲高回落，投资者应注意风险控制。现在沪胶主力合约再次回到14000元附近，维持震荡思路。

白糖   【行情复盘】
期货市场： 3月8日夜盘国内白糖期货继续震荡，主力合约在5850-5895元波动，略涨0.61%。
【重要资讯】
印度制糖企业协会（ISMA）将2021/2022制糖期印度食糖总产量预估提升至3330万吨（此前的预估值仅为3050万吨）。ISMA 成员一致认为今年印度食糖出口将高于此前预期，预计本年度食糖出口量将达到750万吨，此前的预估为600万吨。
【交易策略】
国际原油价格坚挺给糖价带来支持。截至2月末国内食糖产量同比上年减产了150万吨，本年度累计食糖产量低于1000万吨的可能性增大。不过，食糖销售形势也不理想，国内供需矛盾并不特别突出。国际市场上，糖价走高有望刺激印度扩大食糖出口，且印度食糖产量也有望创出历史新高。巴西主产区是否会提前开榨还尚待观察。近期国际糖业组织（ISO）调低2021/22年度全球食糖供应缺口预测，产量略有上升且消费量有所下调。此外，美联储本月加息基本落实，只是幅度大小还不确定。当前糖价主要受高油价的刺激走强，可能会出现剧烈震荡，而基本面未必支持糖价持续上行。技术上看，若郑糖突破整理形态确立，短线或许还会惯性冲高，六千关口可能存在阻力。若突破失败，则还将维持前期震荡格局。

棉花、棉纱   【行情复盘】
3月8日，郑棉主力合约涨1.32%，报21440。棉纱主力合约涨0.99%，报28560。棉花21000附近存在支撑，短期止跌企稳。
【重要资讯】
据交易市场，截止到7日新疆皮棉累计加工528.69万吨，同比减7.34%。其中自治区减8.4%，兵团减5.31%。当日增量0.13万吨。
至3月1日一周，ICE期棉主力合约均价下挫至119.70美分/磅。投机性净多单70485张，较前周增769张。指数基金持有多单86588张，占多单总量32%，再度增加。
广东佛山市场出现坯布降价甩货现象，常规品种降幅500-1000元。纱线连续下降后挺价意愿较强，暂稳。但纺企已陷亏损状态，虽棉花库存偏低，但也仅少量补库。
【交易策略】
棉花中期有望维持20500-22000宽幅震荡走势，期货交易观望为上。
期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主，可卖出05合约24000看涨期权以及20000行权价看跌期权。

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日间上涨2.58%，接近去年高位。
现货市场：现货市场可流通货源仍较有限，支撑各浆种不同程度跟涨。下游对于高端价格多持观望心态，维持刚需采购，少量高价成交。下游原纸成本压力下继续推涨新单报盘，但实单跟进情况仍需观望。南方松7000-7100元/吨，银星7100-7170元/吨，部分加针7150-7300元/吨。
【重要资讯】
生活用纸市场大稳小动，纸企推涨心理仍存，原料成本压力仍未有效缓解；近期部分突发因素亦从侧面影响能源成本略有提升，纸企面临的压力继续放大；终端渠道暂未释放强劲利好，加工厂环节利润有继续承压的现象，因而采购高价原纸的热情有限，部分维持根据自身成品订单刚需补库。
高栏港纸浆陆续到货，库存较上周增加5.0%，日均出货速度较上周明显增加。常熟港纸浆库存较上周下降10.9%，港口日出货速度较上周明显上升。
白卡纸市场交投偏弱，纸价整体上行乏力。原料纸浆走势较强，针叶浆报盘上扬100-250元/吨并突破7000元/吨。成本端持续上涨，但需求端表现平淡，业者后市心态略有分化。预计在成本支撑下，市场仍以继续拉涨为主，下游则维持刚需补货，成交放量不大情况下市场价格暂维持区间整理。
【交易策略】
2月智利出口中国针叶浆环比大幅减少，1-2月中国纸浆进口同比小幅回落，目前海外供应下降的担忧持续，而俄乌第三轮谈判无实质进展，因此后续俄针出口情况仍需关注。原油价格大涨后，从成本端对工业品价格有所带动。目前国内纸浆价格再次回到历史高位，而内需相对平稳，纸厂开机率持续回升，生活用纸产量持续回升，但价格上涨幅度有限，在成本端的推动下，企业继续挺价销售，利润承压。终端逐步进入旺季，“两会”过后，预计会有政策出台，刺激内需，消费有望改善，但局部地区疫情频繁扰动下，成品纸需求预计以稳为主，在成品纸开工及产量回升后，多数纸种供应难以紧张，国内成品纸复制去年一季度涨势的概率较低。整体看，去年底以来支撑纸浆价格上涨的逻辑还未结束，供应端的不确定延续，而纸厂持续复产之下，国内纸浆库存预计将继续减少，对浆价形成支撑，后者维持高位运行，不过近期商品价格升至高位后波动加剧，因此纸浆多单注意风险，逢高适当减仓。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力05合约周二继续上涨，收于10630元/吨，涨幅为5.25%；
现货价格：山东栖霞大柳家冷库富士80#以上果农一二级报价为3.0-3.3元/斤，与周一持平；陕西白水冷库富士70#起步果客商货报价为3.0-3.2元/斤，与周一持平。
【重要资讯】
（1）产区库存情况：截至3月3日，全国冷库苹果库存量为643.31万吨，低于去年同期的882.48万吨，其中山东地区库存量为232.17万吨，去年同期为341.83万吨，陕西地区库存量为185.7万吨，去年同期为220.4万吨。当周库存消耗量为20.97万吨，环比微幅下降，同比处于居中水平。整体来看，当前库存压力不大，陕西地区出货速度有所提升，不过整体走货表现一般，对价格影响依然居于中性。
（2）市场点评：苹果期价近期的强势主要受两方面因素影响，一是年度苹果低库存对其的底线支撑，二是惜售以及炒货带动现货价格上扬所形成的利多情绪。当前现货市场情况来看，走货表现平稳，依然能够兑现低库存的支撑，不过对价格上升的持续性略有不足。整体来看，低库存市场状态下，各方心态出现分歧，惜售以及炒货或会收敛短期供应节奏，提振现货的同时，提振期价。远月来看，市场预期并不明朗，当下价格波动更多是资金面的影响。
【交易策略】
苹果05合约短期或继续震荡偏强波动，操作方面建议维持偏多思路。

重要事项:

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