国际宏观  【通胀预期仍保持高位，联储官员强调加息必要性】根据纽约联储的最新消费者调查数据，美国消费者对未来一年通胀率的预期保持在6％这一纪录高位。对未来三年的通胀率预期也保持不变，仍为4％。高通胀下，货币政策收紧应对必要性再度加强，联储官员则是持续强调政策再度收紧的观点。里士满联储主席Barkin表示3月份加息是可以想象的；通胀上行压力可能在2022年晚些时候减退；由于疫情，供应链仍将受到沉重打击；可能会持续到2023年。市场对3月加息的预期概率为86％；随着投资者对3月首次加息的信念进一步增强，2月联邦基金利率期货合约或有更多下行空间。交易员涌入2月交割的联邦基金利率期货，未平仓合约因此激增；截至上周五收盘，该合约的未平仓头寸数量超过20万份，名义价值超过1万亿美元。继续关注美联储官员的讲话。
【关注鲍威尔连任听证会，货币政策转向或将会出现新迹象】美联储主席鲍威尔在为周二参议院听证会准备的讲稿中表示，美国劳动力市场强劲，必须前瞻性地考量政策，将用工具来支持经济和就业市场。美联储将阻止更高的通胀变得根深蒂固，恐怕后新冠肺炎疫情时期的经济可能会有别于疫情爆发之前的那一轮扩张。从讲稿来看，鲍威尔再次强调抑制通胀的紧迫性和必要性，货币政策收紧是难以避免，但是没有针对货币政策的进展释放明确的信号。1月11日23:00，美国参议院银行委员会就提名鲍威尔连任美联储主席举行听证会；届时鲍威尔将面临参议院银行委员会的质问，如从何时开始加息及加息的步伐，到是否采纳与气候风险相捆绑的银行资本标准等等；届时议员将表决是否批准他连任的提名。市场关注的点在于鲍威尔有可能将在今年首次公开露面的会议上呼应上周三公布的美联储会议纪要的基调。对于联储货币政策，3月结束QE，3月开始加息可能性大增，最晚6月开启加息周期，关注通胀和疫情进展；而缩表则会在加息1-2次后提上日程，预计在下半年开始释放信号并实施缩表政策。对于美债和美元而言，仍维持强势看待；贵金属依然适合利空出尽逢低做多操作。
【其他资讯与分析】①国际货币基金组织指出，美联储更快加息可能会扰乱金融市场，导致美国需求放缓，资本从新兴市场流出。该组织预计美国经济将继续强劲增长，通胀将在今年晚些时候有所缓和。②据印度尼西亚当地媒体《Kontan》，印尼将于周三恢复煤炭出口。印尼有关部门声明称，将允许14艘装载出口煤炭的船只立即启航。此外，印尼拟征收煤炭税以作为中期解决方案。③俄罗斯和美国外交官在乐观气氛中结束第一轮安全谈判，双方都表示有意继续对话。但美国副国务卿暗示需要至少几周或更长时间才能取得重大突破。

海运   【市场情况】
1月10日，6-7万吨船型秦广线煤炭运价为37.6元/吨，较上周五下跌0.9元/吨；4-5万吨船型秦张线煤炭运价为33元/吨，较上周五下跌1.2元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为10.037美元/吨，较上周五上涨0.751美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为22.011美元/吨，较上周五上涨0.145美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为9.63美元/吨，较上周五下跌0.3美元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为58.41美元/吨，较上周五下跌0.11美元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为16.178美元/吨，较上周五下跌0.328美元/吨。
【重要资讯】
1、2021年上海港预计完成集装箱吞吐量4700万标准箱，将连续12年位居全球第一。上港集团以“高可靠、高效率、世界先进水平”为目标，把洋山四期建成全球单体规模最大、智能化程度最高、拥有完全自主知识产权的全自动化集装箱码头，从而打破国外垄断，达到技术反超，实现年吞吐量和作业效率均居世界自动化码头首位的目标。  
2、根据最新数据显示，地中海航运的运力规模首次超越马士基航运成为全球第一大集装箱船东，全球最大集运企业发生易主。2021年1月6日，地中海航运的运力规模达到4284728TEU，马士基航运的运力规模达到4282840TEU，地中海航运多出1888TEU。不过，马士基航运拥有更高比例的自有船，地中海航运自有船比例仅有36%，马士基航运达到58%，两者相差22个百分点。

股指   【行情回顾】隔夜市场方面，美国股市主要指数涨跌互现，标普500指数下跌0.14%，道指也下跌但纳指上涨。欧洲股市均明显回落。A50指数微跌0.1%。美元指数和人民币汇率波动不大。外盘整体利空市场但效果有限。
【重要资讯】消息面上看，美联储主席鲍威尔称将防止高通胀扎根经济，后疫情时代的复苏亦会不同以往，周二参议院将举行对他的连任提名听证会。美联储副主席Clarida意外提前两周辞职。美联储3月加息概率近90%，市场对此期待极高。国内方面，国常会要求加快投资、促进消费，尽快将去年四季度发行的1.2万亿元人民币地方政府专项债券资金落到具体项目。此外，近期国内疫情状况突然严峻，多地方新增病例较多。总体上看，短期市场多空消息面均有，等待经济数据是否打破平衡。中长期来看，经济承压走弱趋势尚未扭转，基本面对市场仍无明显利多支持，继续关注政策宽松幅度，以及房地产、海外风险情况。
【策略建议】技术面上看，上证指数再度触底反弹，主要技术指标变动不一，短线3570点附近支撑较强，预计依然有效，可继续予以关注，市场反弹后转向震荡，主要压力位仍在3675点缺口附近。中期来看，主要支撑上移至3350点上方，压力位于3731点前高，中期宽幅震荡走势有待突破。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货全线反弹,其中10年期主力上涨0.15%；5年期主力上涨0.14%；2年期主力上涨0.05%。现券市场国债活跃券收益率普遍走低1bp以上。
【重要资讯】
宏观方面，本周国内将相继公布12月份物价、金融统计、外贸等数据，数据变化将对国债走势形成一定指引。海外方面，随着市场对于美联储缩债、加息、缩表的预期不断提前，美国10年期国债收益率站上1.8%，创2020年1月以来新高，中美10年期国债收益率利差继续收窄。外资配置上，央行上海总部发布2021年12月份境外机构投资银行间债券市场简报称，截至2021年12月末，境外机构持有银行间市场债券4.00万亿元，约占银行间债券市场总托管量的3.5%。从券种看，境外机构的主要托管券种是国债，托管量为2.45万亿元，占比61.3%；其次是政策性金融债，托管量为1.09万亿元，占比27.3%。由于中国债券市场相对收益和低相关性，将继续吸引海外资金加大配置力度。公开市场,昨日央行以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，当日无逆回购到期，单日净投放100亿元。货币市场资金利率有所回升，但仍处于政策利率下方。一级市场，农发行3年、5年期金融债中标收益率分别为2.6867%、2.7839%，全场倍数分别为5.11、5.68，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
近期国内外债市走势背离，国内市场收益率回落，国债牛市延续。而海外市场国债收益率普遍快速回升，国债价格大幅走低。这主要受到国内外货币政策预期影响。我们认为在国内经济探底回升，降准降息预期兑现前，利率债的相对配置价值仍然较高。操作上，建议交易型资金继续逢低买入，配置型资金耐心持仓。

股票期权  【行情复盘】
1月10日，沪深300指数涨0.45%，报4844.04；上证50指数涨0.4%，报3236.11。指数短期走势偏弱。
【重要资讯】
1月10日讯，北向资金午后加速进场扫货，全天净买入47.58亿元，其中沪股通净买入29.14亿元，深股通净买入18.44亿元。
1月10日消息，央行今日开展100亿元7天期逆回购操作，因今日无逆回购到期，实现净投放100亿元。
人民币对美元中间价上调89个基点，报6.3653元。1月7日，CFETS人民币汇率指数为102.98，按周涨0.51。
【交易策略】
股指短线回落。波动率略有回升，波动率后期有望维持震荡偏强的走势，中期以做多波动率策略为主，或者卖出远月认沽期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出2月认购期权5.0。
股指期权：卖出2月5000认购期权。
上证50ETF期权：卖出2月3.4认购期权。

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘国内商品期权各标的大面积收绿，能源化工板块跌幅居前。期权市场方面，商品期权成交量整体有所回落。目前棕榈油、原油、铜等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶、动力煤等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，棕榈油、玉米、原油、铜等处于高位。橡胶、黄金、甲醇、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，疫情担忧有所减退，市场不确定降低，波动率有所回落。
【重要资讯】
宏观市场方面，美联储加快收紧货币政策的前景令市场承压。一位联储官员称美联储可能最早3月加息然后缩表。联邦基金期货市场预期美联储3月加息概率近九成。美国上周初请失业救济人数增加20.7万超预期。美国12月ISM制造业指数创11个月来最低增幅。美国12月非农就业人数增加19.9万人，远不及市场预期。国内方面，11、12月经济数据有所好转，但整体仍承压。中央经济工作会议表示我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。并要求继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。12月份LPR报价出炉，1年期利率下调5基点。财政部表示要做好房地产税试点准备工作。李克强表示将针对市场主体需求实施更大力度组合式减税降费，确保一季度经济平稳开局。国常会表示要加快推进“十四五”规划《纲要》和专项规划确定的重大项目。关注国内CPI、PPI数据。
【交易策略】
在策略方面，当前商品博弈较为剧烈，可重点关注黑色、能源化工日内的Gamma策略的机会。方向性投资者则建议构建价差策略，防范Vega风险。中长期投资者则可把握做空Vega的投资机会。此外，黑色、能源化工短期涨幅较大，投资者要做好利润保护。

贵金属 【行情复盘】
昨日，美债收益率和美元指数收窄了联储鹰派转变后的涨幅，贵金属整体震荡小幅上涨。周一现货黄金宽幅震荡偏强，欧盘时段一度走高至1800美元关口上方，随即回吐所有涨幅，尾盘再度站上1800美元大关，最终收涨0.36%至1801.78美元/盎司；现货白银走势相似，最终收涨0.44%至22.46美元/盎司。沪金沪银方面，沪金沪银夜盘震荡走强，沪金涨0.39%至370.06元/克；沪银涨0.47%至4655元/千克。
【重要资讯】
①美联储主席鲍威尔在为周二参议院听证会准备的讲稿中表示，美国劳动力市场强劲，必须前瞻性地考量政策，将用工具来支持经济和就业市场。美联储将阻止更高的通胀变得根深蒂固，恐怕后新冠肺炎疫情时期的经济可能会有别于疫情爆发之前的那一轮扩张。②根据纽约联储的最新消费者调查数据，美国消费者对未来一年通胀率的预期保持在6％这一纪录高位。对未来三年的通胀率预期也保持不变，仍为4％。③截至12月22日至12月28日当周，黄金投机性净多头增加7345手至213156手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头增加5532手至26458手合约，表明投资者看多白银的意愿升温。
【交易策略】
前期美联储释放鹰派信号，货币政策调整或将再度加速，使得贵金属承压回落，而非农数据表现则利多贵金属。在政策没有进一步收紧信号释放下，随着利空出尽，流动性依然泛滥，高通胀尚未出现实质性转变，并且变异毒株蔓延和地缘政治等增加避险需求，贵金属短期消化美联储最新进展后再度震荡走强。当前不建议趋势做空贵金属，仍以利空出尽逢低做多为操作核心。
短期，美联储释放鹰派信号利空消化，黄金涨至1800美元上方，短期反弹将会持续。黄金短期支撑位1785美元/盎司，核心支撑为1760美元/盎司，上方1832为第一阻力位，1868美元/盎司为第二阻力位；沪金下方支撑位依然为365元/克，上方第一压力位为376元/克的年线，若突破则会继续上探第二压力位383元/克，短期利空出尽后企稳逢低做多为主。白银受联储鹰派信号和疫情蔓延拖累，跌至22美元/盎司附近，短期开始反弹，支撑位为22美元/盎司（4600元/千克），核心支撑依然为21.4美元/盎司，上方阻力位为23.47的120日均线（5000元/千克）。
2022年一季度，若美联储再度释放更加鹰派信号，贵金属仍有再度走弱的短期可能，短期1758美元/盎司（365元/克）是重要支撑位，1720-1740美元/盎司（360元/克）区间为核心支撑位，跌破此区间可能性小。白银再度短期走弱的可能存在，21.4前低位置（4600元/千克）为强支撑位，跌至22美元/盎司（4600）下方建议企稳做多。贵金属因加息预期和恐慌回落则是买入时机，建议继续逢低做多为主，谨慎趋势做空。
黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，2202合约仍有11个交易日，可卖出AU2202P364。

铜 【行情复盘】
周一夜盘沪铜震荡下挫，截至国内收盘，主力合约CU2202收于69290元/吨，跌0.63%。LME铜3月报9565美元/吨。
【重要资讯】
1、艾芬豪矿业刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿2022年的生产指导目标为29至34万吨铜金属。
2、据smm统计，当下，嘉元科技、诺德股份等企业纷纷宣布扩产，江西铜业、白银有色等铜企宣布涉足铜箔领域，也显示了铜箔领域当前火热的行情。据了解，2022年，国内新建的铜箔工厂（或生产线）合计新增年产能，估约将达到10万吨。其中，85%为锂电池铜箔新增产能。
3、据mysteel，河北某再生铜加工企业管理人员反馈，近来河北周边地区的天津、河南发现新冠阳性患者，河北防疫紧迫，地区废铜成交情绪相对之前也是变弱，自己工厂每日仅维持刚需采购，年前不计划备库，观望看看后面的情况，预计供需两弱局面将会持续一段时间。
4、据smm了解，天津地区由于疫情影响，目前全城全员核酸，进出城相对困难，再生铜杆厂生产和销售受到一定影响，进出城运输问题成为最大阻碍。
【交易策略】
当地时间周二（1月11日），美国参议院银行委员会就提名鲍威尔连任美联储主席举行听证会，在目前就业与通胀仍存在分歧之际，市场聚焦于其关于货币政策的最新表态，避险情绪再度升温。从基本面来看，仍是低库存与弱需求的矛盾，元旦节后国内累库程度不及预期，社会库存继续去库，上期所库存已不到3万吨；而下游进入淡季，加之北方多地爆发零星疫情，开工恐受进一步影响。在供需两淡叠加宏观不确定性之下，铜市短期仍宽幅震荡为主，期货建议观望，期权考虑卖出宽跨策略套利。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌延续跌势，ZN2202收于24060元/吨，跌0.8%。LME3月锌报3477美元/吨。
【重要资讯】
1、据SMM了解，截至本周一（1月10日），SMM七地锌锭库存总量为12.68万吨，较上周五（1月7日）增加1300吨，较上周二（1月4日）下降4200吨。
2、截至1月10日，荷兰TTF天然气期货每兆瓦时86.5欧元，较12月31日的70欧元有所上涨，但仍远低于去年12月的峰值179欧元。
3、据SMM1月10日消息，因天津疫情，全员核酸检测，仓库提货略有限制，贸易商报价较少。下游企业今日大邱庄企业全部停产核酸检测，其他地区生产的企业维持刚需采买。
【操作建议】
近期锌市存在一些超预期因素，国内主要镀锌消费地之一的天津突发奥密克戎疫情，导致该地区面临生产中断的风险，同时冬奥会临近，北方多个地区镀锌亦提前休假，需求端存在明显减量。从供应端来看，12月份精炼锌产量意外偏低，同比减7.26%，同时外强内弱下，进口维持大幅亏损状态，导致国内节后未能如预期累库，而欧洲能源价格较上个月峰值明显回落，也一定程度打击了多头情绪。预计多空交织下，期货建议观望，期权可考虑卖出宽跨策略套利。

铝 【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2202低开高走，全天震荡偏强，报收于21225元/吨，环比上涨0.45%。夜盘震荡整理；隔夜伦铝震荡偏强。长江有色A00铝锭现货价格上涨180元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨140元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到60元/吨。
【重要资讯】上游方面，SMM数据显示，12月（31天）中国氧化铝产量659.3万吨，其中冶金级氧化铝636.3万吨，冶金级日均产量20.53万吨，环比增加4.33%，同比增加10.68%。供给方面，欧盟最大的铝生产商法国敦刻尔克铝冶炼厂减产产能扩大至15%，约4.3万吨。SMM数据显示，2021年12月（31天）中国电解铝产量317.5万吨，同比减少3.17%，日均产量10.24万吨，环比增长0.01万吨。下游方面，上周铝龙头下游加工企业平均开工率为67.6%，众板块各有涨跌。铝线缆贡献主要增幅，主因前期检修企业复产所致。原生铝合金、再生铝合金、铝型材龙头企业开工率小幅下跌，主因年末下游需求不足叠加 铝价走高导致企业经营难度加大，被迫减产。库存方面，2022年1月6日，SMM统计国内电解铝社会库存77.6万吨，周度降库2.3万吨，上海、无锡、南海、巩义消费地区贡献主要去库。
【交易策略】从盘面上看，资金呈流出态势，主力多头减仓较多。目前电解铝产能复产在持续增加，但是叠加上冬季因环保及冬奥的限产，电解铝供给整体并不宽松。另外限产对下游也形成一定利空，许多加工企业也准备提前放假。成本端氧化铝价格维持低位，电解铝成本较前期高位有明显回落，铝厂盈利水平大幅提升。目前盘面维持强势，虽然基本面偏空，但欧洲减产规模进一步扩大的影响依然不容小觑，建议暂时观望为主，短多可酌情减仓，02合约上方压力位22000，下方支撑位18500，宽幅震荡操作。

锡 【行情复盘】
隔夜有色涨跌不一，锡价高位小幅回落，沪锡2202收于296680元/吨，下跌0.54%。上海1#锡主流成交于303500-307000元/吨，均价305250元/吨，较前一交易日上涨1000元/吨。
【重要资讯】
SMM调研数据显示，12月我国精炼锡产量14000吨，较11月份环比增加5.41%。预计1月国内精炼锡产量在12485吨。
据SMM调研数据，1月7日当周，锡锭冶炼厂周度开工率60.12%，环比上涨3.67%，其中云南开工率明显回升，江西持稳。
据SMM调研数据，截止1月7日，锡锭社会库存为2446吨，较上周增加67吨，其中广东695吨，较上周减少9吨。上海1751吨，较上周增加76吨。
【交易策略】
锡市方面，当前云南冶炼厂开工率回升，广西持稳，SMM统计数据显示，12月我国精练锡产量环比增长5.4%至1.4万吨。1月受春节假期及检修影响，产量预计将出现明显下滑。同时，下游在春节前提前备货，临近假期现货采购将明显减少，即春节因素导致产销短期错位，预计1-2月锡价先扬后抑。当前全球锡库存虽自低位回升，但仍处于低位，且锡市供给弹性不大，库存难以快速大幅回升，对锡价仍有支撑。另外，美国12月非农数据不及预期，但十年期美债收益率继续走高，表明非农数据未改变市场对美联储提早加息的预期，高盛等海外投行预计22年加息四次甚至更高，利空有色。同时，欧洲能源短缺问题仍对有色形成支撑。期货市场持续呈现Back结构，做空面临移仓换月成本，不过高锡价对下游需求抑制明显，锡价继续走高压力加大，操作上建议暂时观望。

铅 【行情复盘】
隔夜有色涨跌不一，铅价微涨，整体仍处于低位震荡走势，沪铅2202收于15215元/吨，上涨0.06%。上海1#铅主流成交于14950-15050元/吨，均价15000元/吨，较前一交易日下跌250元/吨。
【重要资讯】
据SMM调研，截至1月10日，五地铅锭库存总量至9.16万吨，较7日环比下降0.17万吨，较4日下降0.17万吨。
据SMM调研，1月1日-7日再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为43.09%，环比上周上升3.04%。原生铅冶炼厂周度三省开工率为59.55%，环比下降2.18%。五省铅蓄电池企业周度综合开工率为76.29%，较上周环比下降1.52%。
【操作建议】
当前原生铅与再生铅冶炼厂开工增减不一，大体相抵。1月再生铅产量预计持平12月，原生铅产量增加1万吨左右。终端消费走弱，铅蓄电池开工率连续四周小幅走低。春节前下游企业生产料降低，铅价回落下企业维持按需备货。库存方面，自去年9月下旬以来，国内铅锭库存持续走低，上周小幅回升，当前下游企业为春节备库，10日库存再度下降至9万吨水平。当前铅价受到供给增加需求走弱、美联储可能加快加息等拖累，但欧洲能源问题、铅锭库存持续回落，多空因素交织，铅价料延续震荡走势，下方支撑15000，上方压力16000。

镍 【行情复盘】镍主力 2202 收于 153920，涨0.17%。镍震荡偏强延续。
【重要资讯】美元指数整理反复，美联储最早3月加息预期继续影响市场。有色走势分化，镍反复震荡。近期镍的主要利多因素还是在于低库存，已经接近10万吨，按如果算上国内的显性库存，按全球库存消费来看，库存量不足半个月需求，整体偏紧。镍后期有持续的产能释放预期，但兑现节奏有待观察，当前就是在强现实和弱预期之间反复摇摆波动，高位偏强震荡暂延续。LME镍现货持续高升水状态。从国内来看，现货也较为紧张，合金下游加紧节前备货，金川镍依旧供不应求，持货商纷纷捂货惜售；挪威镍近期进口到货近千吨，但因需求高企，升水仍然居高不下；而俄镍则成交一般，开盘镍价低位时尚仍有良好的成交。而镍豆则依旧供需两弱，新进口货物尚未到货，随着镍豆自溶性价比逐渐好转，新能源下游亦开始有采购计划。不过由于临近春节，物流也逐渐会在中旬以后逐渐放假，备货期可能会比较集中和短暂。近期镍生铁成交价至1340元/镍，较上一次提高30元/镍点，且有较多数量的成交产生。硫酸镍现货报价回升至36000元，但预期节前备货采购期下周就会结束。近期不锈钢链条压力有所缓解，现货反弹后趋稳，1-2月检修停产料会造成减产，不锈钢现货库存连续5周下降后有所回升，不过昨天又传闻山东有不锈钢冷轧厂可能减产，引发不锈钢较强回升走势，夜盘再归震荡。
【交易策略】LME镍依然保持高升水和库存震荡下滑，注意20000美元上方震荡偏强，外盘依然是近期主要动力源。国内跟随波动，主动上冲意愿不足。镍于10月以来形成的宽波动整理区间逐渐处在一个上下边界收窄过程中，时间上也面临整理区的突破变化，后期继续关注宏微观信息共振，包括但不限于美联储议息会议、镍供需预期边际变化，不锈钢跌势收敛情况等。镍15万关口上方震荡偏强，近期反复试探冲击155000元，短期因为国内外现货偏紧因素偏强暂延续，但周内宜短线交易为主。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力收于 17350，涨1.97%。不锈钢因减产传闻上涨后整理。
【重要资讯】不锈钢因传闻某山东冷轧不锈钢厂可能减产而显著回升，夜盘整理。近几月该冷轧厂不锈钢冷轧月度产量维持在5万吨左右，其中300系冷轧1-2万吨，之前市场消息反馈其近期生产也以交付仓单资源为主，停止了接代理订单。但据钢厂反馈，仍然以上游钢厂供料情况而定。10日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦18000，跌100；太钢天管17700，跌100；酒钢17700，跌150；甬金四尺17550，平；北港新材料17300，平；德龙17300，平；宏旺17300，平。316L冷轧2.0mm价格：太钢26550，平；张浦26550，平。近期镍生铁成交价升至1340元/镍。上周四公布的不锈钢现货库存显示，不锈钢连续5周去库存延续后出现回升。截止12月底国内不锈钢厂已有关于2022年1、2月份减产计划的也不少，初步预计1月份国内不锈钢粗钢产量较正常产量减50-56万吨，2月份不锈钢粗钢产量较正常产量减34-38万吨。据Mysteel调研，2022年1月份国内32家不锈钢厂粗钢排产计划218.75万吨，预计环比2021年12月份排产减14.72%。其中：200系48.54万吨，预计月环比减31.29%；300系125.95万吨，预计月环比减8.20%；400系44.26万吨，预计月环比减9.04%。仓单继续升至28071，增3899。
【交易策略】不锈钢因减产消息短期出现显著上涨，但实质现货供需两淡，交投因节日渐弱。而仓单持续回升。不锈钢主力合约17500附近偏强波动暂延续，但实质涨势持续性料会有限。多单宜短线为主。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘高位盘整，下跌3元/吨。
现货市场：北京地区部分商家继续上涨10-20，目前河钢敬业4520-4570、鑫达4530-4550、建龙系4500左右，商家整体出货表现不好，弱于上周五。上海地区价格较上周五下跌20-40，中天4680-4700、永钢4670-4700、三线4550-4650，商家反馈整体成交很差。全国建材日成交量14万吨。
【重要资讯】
国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署加快推进“十四五”规划《纲要》和专项规划确定的重大项目，扩大有效投资。按照资金跟着项目走的要求，尽快将去年四季度发行的1.2万亿元地方政府专项债券资金落到具体项目。
唐山自2022年1月10日12时起全市解除重污染天气Ⅱ级应急响应。衡水市自1月10日12时解除本次重污染天气应急响应。
据印度尼西亚当地媒体《Kontan》 报道，印尼将于周三恢复煤炭出口。此后，印尼有关部门声明称，将允许14艘装载出口煤炭的船只立即启航。
【交易策略】
钢价近期走强主要受成本带动，同时市场对需求预期逐步转好，带动冬储价格明显抬升，目前冬储量要好于前期。国内需求进入淡季，近日的全国降温及散点疫情会进一步影响需求，螺纹需求也将继续回落，同比降幅逐步走稳；供应逐步回升，华东等地高炉及轧机复产，螺纹总产量仍偏低，同时电炉利润不佳，临近春节开始停工，因此1月份产量回升幅度可能有限，2月之后北方仍可能受限产影响，在低产量、弱需求下，目前螺纹现货累库节奏较慢，累库量明显低于历年同期，螺纹钢总库存按农历时间计算同比减少170万吨，预计春节后库存高点比去年低270万吨左右。
因此，复产如期进行，短期需求尚可，后续预计明显走弱，累库将加快，近期高炉复产利多炉料，成材受成本驱动，不过随着期货价格接近北方现货价格及冬储成本，在累库加快后，期货继续上涨的阻力将增大。因此，春节前政策端支撑钢价，但持续上行的驱动仍待终端数据继续改善来配合，短期注意4600压力，下方支撑仍在4200-4300元/吨，盘面回落后可多配。

热卷   【行情复盘】期货市场：夜盘热卷窄幅震荡，热卷05合约收盘价4631元/吨，跌0.3%。现货市场：昨日多地热卷现货价格窄幅波动，上海地区4.75mm热卷价格跌20至4910元/吨。
【重要资讯】1、据中钢协，2021年12月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2301.45、生铁2074.80、钢材2156.81。其中，粗钢日产209.22，环比增长10.67%；生铁日产188.62，环比增长15.27%；钢材日产196.07，环比增长7.11%。
2、据河北省工信厅消息，河北鑫达钢铁集团有限公司拟新建1350立方米高炉1座，产能122万吨；1500立方米高炉1座，产能133万吨；100吨转炉2座，产能230万吨。
3、据Mysteel 调研，在热卷需求冷清的形势下，美国热卷价格下滑至1650美元/吨，处于2021年5月以来的新低。
4、从供需层面来看，上周五大钢材产量继续增加，热卷周产量同比虽仍低于往年同期，但钢厂生产利润驱动以及政策导致的减产压力减弱，热卷产量连续增加，从钢厂复产计划来看，后期热卷产量或将继续增加。制造业PMI回升至荣枯线上方，春节前下游备货叠加制造业生产情况好转，导致热卷需求企稳，供需两端走强，热卷总库存继续下降。
【交易策略】热卷升至震荡区间上沿，上行阻力增大，钢厂复产粗钢产量增加明显，热卷需求企稳，宏观利好政策对盘面的存在支撑，结合其自身基本面来看，春节前热卷盘面大概率依然维持震荡走势，运行区间4300-4700元/吨，短线多单谨慎持有。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿再度走强，主力合约上涨1.07%收于711.5。
现货市场：周初进口矿现货市场价格稳中有升，低品矿溢价再度走强，块矿价格表现强于粉矿。截止1月10日，青岛港PB粉现货报825元/吨，日环比持平，卡粉报1020元/吨，日环比持平，杨迪粉报695元/吨，日环比上涨5元/吨。
【基本面及重要资讯】
印尼最快将在本周二恢复煤炭出口。
鲍威尔表示劳动力市场强劲，必须前瞻性地考量政策，将用工具来支持经济和就业市场。
今年高价冬储几乎已成定局，据统计湖南市场今年冬储价位大概率在4650-4750元/吨，同比去年高250-350元/吨。
上周唐山地区126座高炉中有62座检修，检修总容积51426立方米，周影响产量约121.22万吨，产能利用率60.93%，周环比上升5.99%，月环比上升7.42%，同比下降19.63%。
沙钢自1月7日起废钢价格上调100元/吨。
据Mysteel不完全统计，元旦过后全国多个省市纷纷举行重大项目集中开工投产等活动，总投资约32085亿元。此外河北发布695项2022年省重点建设项目，总投资约1.12万亿元。
上周五大钢种产量继续回升，增幅扩大，周环比增加23.67万吨。
河北和山东多地于1月4日启动二级应急响应，解除时间另行通知。
Mysteel数据显示，2021年12月27日-2022年1月2日期间，澳巴7个主要港口铁矿石库存总量975.3万吨，环比下降123.4万吨，处于2021年全年中等偏低水平。
据Mysteel计算，2021年全年唐山地区126座高炉产能利用率均值为64.07%，同比下降19.29%。影响全年铁水产量约5231万吨，顺利完成了全年1237万吨粗钢压减任务。2022年一季度唐山地区的粗钢产量应不高于2392万吨。
2022年新增专项债务限额提前下达1.46万亿，河北，山西，江西，浙江等多地已披露今年一季度的新增专项债发行计划。截至目前发行规模已经达到8000亿元左右。

周初短暂技术性回调后，昨夜盘铁矿主力合约再度走强，短期在半年线附近仍将有所反复。周初低品矿溢价再度走强，近期钢厂利润空间的回落使得其采购再度青睐低品矿。上周成材表需出现止跌回升，钢厂密集出台冬储政策，市场冬储积极性超预期，部分钢厂有自储的意愿，对于春节后成材市场预期较好。而当前成材库存水平处于低位，各地今年冬储价格均创近年新高，使得成材现货价格出现止跌回升，给予铁矿价格继续上行的动力。元旦过后长流程钢厂供给端明显宽松，唐山地区上周126座高炉产能利用率为60.93%，周环比上升5.99%，终端需求的改善开始逐步向铁矿需求端传导。全国日均铁水产量恢复速度加快，现已回升至208.52万吨，同时日均疏港量有明显增幅，当前回到310万吨上方，为近年历史同期高位水平。港口现货日度成交量上周末突破150万吨，下游补库意愿的明显提升给予铁矿价格新一轮上行动力。供应方面，冲年报后外矿发运即将转入季节性淡季，主流矿后续到港压力将有阶段性缓解，港口库存近期已出现阶段性见顶迹象，且高品矿库存有再度趋紧的迹象。
【交易策略】
随着铁水产量的回升以及钢厂补库意愿的增强，铁矿价格短期易涨难跌，操作上春节前以逢低做多思路应对，短期关注盘面上方半年线附近的压制力度。期权策略上可尝试卖出看跌期权以收取权利金，或构建买入跨式组合策略做多波动率。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅盘面继续反弹，主力合约上涨1.73%收于8472。
现货市场：近期锰硅现货市场信心逐步趋于稳定，开始出现回暖迹象，部分主产区价格持续小幅上调，周初延续这一趋势。截止1月10日，内蒙主产区锰硅价格报8000元/吨，环比上涨100元/吨，广西主产区价格均报8100元/吨，环比上涨100元/吨。贵州主产区价格报7900元/吨，日环比均持平。
【重要资讯】
1月湘钢锰硅合金招标价格为8200元/吨，含税进厂承兑。
最近一期全国锰矿港口库存环比增加1.8万吨至543.9万吨，其中天津港进口锰矿库存环比下降7.7万吨至400万吨，钦州港库存环比增加9万吨至128.9万吨。
据Mysteel不完全统计，元旦过后全国多个省市纷纷举行重大项目集中开工投产等活动，总投资约32085亿元。此外河北发布695项2022年省重点建设项目，总投资约1.12万亿元。
上周唐山地区126座高炉中有62座检修，检修总容积51426立方米，周影响产量约121.22万吨，产能利用率60.93%，周环比上升5.99%，月环比上升7.42%，同比下降19.63%。
上周Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为59.42%，环比上升0.95%；日均产量为25865吨，环比增加298吨。
康密劳2022年2月对华锰矿装船价报出，加蓬块环比下降0.08美金至5.3美元/吨度，加蓬籽环比下降0.18美金至5美元/吨度。
Jupiter公布2022年2月对华锰矿装船报价，高品南非半碳酸块为4.52美元/吨度（环比下降0.1美元/吨度）。
北方主流大厂1-2月硅锰钢招采量为26600吨，环比上月增加14600吨，同比去年减少15130吨，首轮询盘价格为8100元/吨，最新报价8200元/吨，环比上调200元/吨。
上周五大钢种产量继续回升，增幅扩大，周环比增加23.67万吨，对锰硅需求环比增加3.1%至137202吨。
河北和山东多地于1月4日启动二级应急响应，解除时间另行通知。
据Mysteel计算，2021年全年唐山地区126座高炉产能利用率均值为64.07%，同比下降19.29%。影响全年铁水产量约5231万吨，顺利完成了全年1237万吨粗钢压减任务。2022年一季度唐山地区的粗钢产量应不高于2392万吨。

周初黑色系转入盘整，锰硅盘面延续回升趋势，再度上探半年线附近。现货市场信心进一步回暖，部分主产区报价继续小幅回升。河钢本轮钢招首轮询盘价报8100元/吨，而后上调至8200元/吨，环比上月上调200元/吨。1月湘钢锰硅合金招标价格为8200元/吨，含税进厂承兑。前期已展开的部分钢招价格多集中在8200-8400元/吨区间，下游接受度也较好，提振现货市场信心。北方主流大厂1-2月硅锰钢招采量为26600吨，环比上月增加14600吨，本轮钢招量价齐升。当前下游钢厂的限产路径已经逐步清晰，一月钢厂开工率将逐步回升。上周五大钢种产量增幅扩大，周环比增加23.67万吨，对锰硅需求环比增加3.1%至137202吨。供给方面，近期全国锰硅产量增速出现收窄，上周环比增加0.95%至181055吨，增幅不及需求端。北方主产区乌兰察布市半密闭矿热炉的密闭化改造正逐步进行，锰硅后续供给端将进一步受到抑制。锰硅供需1月有望出现阶段性改善。但当前合金厂家和钢厂厂内库存整体仍偏高，限制后续价格反弹空间。原料方面，最近一期全国主港锰矿库存整体维持稳定，锰矿港口现货价格开始转入盘整，二月外矿对华报盘进一步下降。同时1月电费有望下调，锰硅实际成本或将有所回落。
【交易策略】
1月钢招量价齐升，供需短期将有阶段性改善，可尝试盘面逢低吸纳。近期锰硅厂家供给端相较硅铁趋紧的趋势更为确定，锰硅和硅铁价差有望结束倒挂，也可尝试逢低做多锰硅-硅铁价差。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：周初硅铁盘面延续反弹，主力合约上涨1.91%收于8650.
现货市场：近期硅铁现货市场信心有所回暖，各主产区报价出现止跌回升。河钢敲定1-2月硅铁招标价格定价8700元/吨，较上月招标价格上调100元/吨，强于市场预期。截止1月7日，内蒙古鄂尔多斯现货价格报8200元/吨，宁夏银川报8100元/吨，甘肃白银地区报8100元/吨。
【重要资讯】
周初河钢敲定1-2月硅铁招标价格定价8700元/吨，较上月招标价格上调100元/吨。
据Mysteel不完全统计，元旦过后全国多个省市纷纷举行重大项目集中开工投产等活动，总投资约32085亿元。此外河北发布695项2022年省重点建设项目，总投资约1.12万亿元。
上周全国硅铁产量为10.93万吨，环比增加0.27万吨。Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为46.54%，环比上升0.42个百分点，日均产量15626吨，环比增加387吨。
上周五大钢种产量继续回升，增幅扩大，周环比增加23.67万吨，对硅铁需求环比增加2.41%至23551吨。
河钢发布1-2月硅铁招标标书，招标硅铁3396吨，较上月增2998吨(上月招标硅铁398吨)，唐钢新区1300吨(+1300)、邯钢900吨(+900)、承钢270吨(+138)、舞阳新宽厚760(+560)吨、石钢特殊钢166吨(+100)。
河北和山东多地于1月4日启动二级应急响应，解除时间另行通知。
据Mysteel计算，2021年全年唐山地区126座高炉产能利用率均值为64.07%，同比下降19.29%。影响全年铁水产量约5231万吨，顺利完成了全年1237万吨粗钢压减任务。2022年一季度唐山地区的粗钢产量应不高于2392万吨。
据海关数据显示，2021年11月硅铁出口总量56532.096吨，较10月出口量增加25748.69吨，环比增长83.64%；较去年同期增加38870.11吨，同比增幅220.08%。
上周唐山地区126座高炉中有62座检修，检修总容积51426立方米，周影响产量约121.22万吨，产能利用率60.93%，周环比上升5.99%，月环比上升7.42%，同比下降19.63%。

昨日硅铁盘面延续回升趋势，河钢敲定1-2月硅铁招标价格定价8700元/吨，较上月招标价格上调100元/吨，强于市场预期。本轮钢招量价齐升，提振短期市场信心。硅铁基本面近期出现持续改善迹象。供给端经过前期的持续小幅收缩后，上周产量有所回升，但增幅较为有限，环比增加0.27万吨至10.93万吨，不及下游需求恢复速度。进入1月后，能耗指标对硅铁供给端的约束有所放松，宁夏主产区合金厂家有复产预期，后续硅铁产量仍有进一步回升的可能。需求方面，当前钢厂限产路径已逐步清晰，一月硅铁下游将维持高开工。上周五大钢种产量增幅扩大，周环比增加23.67万吨，对硅铁需求环比增加2.41%至23551吨。考虑到12月主流钢厂的招标量处于历史绝对低位，节前有一定的备货需求。河钢已发布1-2月硅铁招标标书，招标量为3396吨，较上月环比增2998吨，硅铁需求端将迎来改善。从11月硅铁出口量的环比再度提升来看，当前海外需求仍较旺盛。兰炭近期价格有再度走强的迹象。但1月电费有望下调，硅铁成本端仍面临着下行压力。
【交易策略】
当前硅铁短期波动空间有限，将以盘整为主。1月锰硅厂家供给端相较硅铁趋紧的趋势更为确定，锰硅和硅铁价差有望结束倒挂，可尝试逢低做多锰硅-硅铁价差。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡运行，主力05合约跌0.16%收于1888元。
【重要资讯】
现货方面，周一国内浮法玻璃市场价格偏弱整理，部分区域厂家价格下调。华北价格基本走稳，京津唐个别厂价格下调2.5元/重量箱，沙河区域产销尚可，价格走稳；华东市场部分企业报价下调，降幅2元/重量箱，江浙皖多数厂成交存量大优惠政策，中下游提货量有限，节前按需采购；华中价格稳中局部下滑，下游加工厂部分周内放假，按需补货居多；华南福建、广西多数厂报价暂稳，个别厂价格下调2元/重量箱，产销7成上下；西南重庆赛德400吨浮法线1月10日放水冷修。
库存方面，上周重点监测省份生产企业库存总量为3766万重量箱，较前一周增加249万重量箱，增幅7.08%。上周国内浮法玻璃样本企业库存继续增加，厂家库存累库速度加快，周内虽局部区域个别厂产销尚可，但整体库存涨势不改。据闻周五至周末销售状况有所好转，部分地区产销率大于100%。
【交易策略】
对于终端需求方来说，房地产市场预期由冷转暖，2022年玻璃竣工需求释放推升玻璃价格预期升温，淡季买入套保宜逢低及时布局。受当前户外施工条件限制，实际需求季节性回落，生产企业库存连续三周回升，短期行情或再度受到淡季累库预期的考验，投资者谨防追高。

原油   【行情复盘】
隔夜内外盘原油震荡走跌，SC原油主力合约收于503.2 元/桶，跌1.33 %。地缘政治紧张局势有所缓和，且前期供应中断有所恢复，油价走势承压。
【重要资讯】
1、伊朗外交部发言人哈提卜扎德10日表示，伊朗排除在伊核协议相关方谈判中达成“临时协议”的可能性，这样的协议不符合伊方的要求。各方都应努力让美国重返伊核协议得到必要的保证和核查，并确保对伊制裁被有效解除。这些无法通过“临时协议”实现，伊朗正寻求一项“稳定可靠”的协议。伊核谈判只是为了确保美国全面、负责任和可核查地重返伊核协议。伊朗不接受在谈判中提出任何超出伊核协议框架的问题。
2、利比亚最大的油田Sharara据悉将恢复生产，利比亚的石油产量据悉将增至约100万桶/日。此前利比亚原油日产量已降至72.9万桶，低于去年每日130万桶的高点，部分原因是管道维护工作。
3、美国银行：原油价格进入第二季可能达到三位数，一方面有强劲的需求复苏推动，且欧佩克+供应未来两个月趋平。他表示，2022年市场平衡可能吃紧，因俄罗斯增量供应有限，只能靠沙特和阿联酋生产更多的原油。旅行需求大量被压抑，一旦奥密克戎疫情消退且没有更多变异，复苏可能很“壮观”。美联储可能更快加息来压制通胀，可能会增加2022年整个市场的波动性。
4、卓创资讯：当前国内原油变化率正处于正值高位，倘若国际油价延续当前震荡走势，本轮国内成品油零售限价将面临上调，这将意味着2022年国内成品油零售限价调整将以上调开局。
【交易策略】
短线利好有所消退，本周油价走势预计震荡偏弱，建议前期获利多单减仓。中长期面临宏观经济增长放缓、流动性收缩以及原油供需转宽松等多重压力，油价整体运行高度将受限。

沥青   【行情复盘】
期货市场：夜盘国内沥青期货低开震荡，主力合约收于3330 元/吨，跌0.95%。
现货市场：昨日国内中石化华东、华南、西南、山东等地炼厂沥青价格上调40-100元/吨，其他地方炼厂跟随调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3350 元/吨，山东3125 元/吨，华南3280 元/吨，西北3125 元/吨，东北3250 元/吨，华北3035 元/吨，西南3590 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅上升，但整体处在历史低位区间。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为32.30%，环比变化0.1 %。近期，国内沥青炼厂检修量居于高位，合计产能损失1530万吨.从后期排产来看，2022年1月国内炼厂沥青排产量为208万吨，环比下降7.8%，同比下降19.5%。
2. 需求方面：今年一季度基建投资增速将显著高于往年同期，财政前置将令上半年基建资金充裕，对公路项目建设带来资金支持，利好沥青需求。而从季节性角度来看，随着气温的逐步下降，加之南方等地将遭遇集中降雨，沥青刚需将进一步萎缩。
3. 库存方面：近期国内沥青炼厂及社会库存均小幅增长。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为4.20万吨，环比变化2.5%，国内33家主要沥青社会库存为11.18万吨，环比变化0.6%。
【交易策略】
本周成本端高位有所回调对沥青走势形成一定打压，同时沥青主力多头出现减仓迹象，预计短线进一步上行难以为继，建议前期多单减仓。

高低硫燃料油 [行情复盘]
夜盘高低硫燃料油价格整理运行，FU2205合约下跌32元/吨，跌幅1.09%，收于2895元/吨；LU2204合约下跌3元/吨，跌幅0.08%，收于3749元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.2022年中国低硫燃料油出口配额共计下放650万吨；其中中石化384万吨，中石油203万吨，中海油50万吨，中化工3万吨，浙石化10万吨。2021年第一批出口配额500万吨，2022年首批配额增加150万吨。
2.新加坡企业发展局（ESG）：截至1月5日当周，新加坡燃料油库存增加149.1万桶，至2105.5万桶的6周高点。
【交易策略】
近期国内低硫燃料油价格较新加坡地区仍显低估，新加坡-中国之间套利窗口依然打开，中国货源有向新加坡地区套利的动力，同时超低硫柴油与低硫燃料油价差也在逐步走强，冬季为东亚地区低硫发电旺季，市场采购低硫燃料油需求依然偏强，2月份，日本及韩国采购低硫燃料油需求可能达到峰值，1月份预计低硫燃料油需求依然支撑市场。原油市场方面，虽然病毒病例激增后，公众对出行持谨慎态度，对成品油需求可能有所承压，但总体随着美国市场消费信心改善，且市场普遍认为病毒的影响是短暂且温和的，认为未来需求依然坚韧。短期受到美联储货币政策影响价格可能有所承压，但通过对2021年以来，疫情大范围扩散对原油价格影响发现，在疫情扩散初期，原油价格均出现不同程度回调，但在疫情担忧情绪释放以后，能源品价格均创了新高，预计后市能源品价格可能继续偏强运行。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场:夜盘L/PP价格下跌为主，L2205合约下跌114元/吨，跌幅1.32%，收于8543元/吨，PP2205合约下跌121元/吨，跌幅1.46%，收于8157元/吨。
现货市场：1月10日，LLDPE市场价格多数回落，三个大区线性价格下跌50-100元/吨，国内LLDPE的主流价格在8600-8950元/吨。PP市场价格小幅下跌50元/吨，华北拉丝主流价格在8100-8250元/吨，华东拉丝主流价格在8220-8400元/吨，华南拉丝主流价格在8300-8500元/吨。
【基本面及重要资讯】
需求端：截至1月6日当周，PE下游企业：农膜开工率46%（-2%)，下游工厂开工率继续季节性下滑，农膜需求放缓，棚膜需求逐步结束，订单跟进有限；地膜需求跟进缓慢，行业整体开工走势趋弱；PP下游企业塑编49%（-2%），注塑54%（-2%），BOPP开工率65.52%（4.13%）。下游企业开工率涨跌互现，BOPP企业开工负荷提升明显，未交付订单略有增加。
库存方面：1月10日，石化库存64.5万吨，周末小幅累库，社会库存方面，1月6日当周PP周度继续去库，临近春节，部分下游企业继续补库动作，产业链库存有向下游终端需求企业传导。利润方面：在塑料行业处于低景气周期情况下，塑料依然对成本端价格变动敏感。
【交易策略】
PE开工率继续提升，达91.35%（2.67%），PP开工率87.78%，变动不大，PE/PP开工率高位维持，供给端依然承压，需求继续季节性走弱，供需基本面边际走弱，元旦过后，下游企业继续补库，下游企业原材料库存小幅增加，社会库存继续维持去库，在高产量以及成本走弱影响下，价格下跌明显，预计后市以震荡偏弱为主。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇开始回吐上周涨幅，EG2205收于5092，跌幅2.34%，减仓7517手。
现货市场：基差维持弱势，目前现货在05合约贴水80-85元/吨，5095-5125元/吨有成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，短期供应有所缩量，中期供应压力仍较大。目前国内乙二醇开工率为58.87%（-3.95%），煤制为51.1%（-0.03%），油制为63.21%（-6.32%）。近期国内乙二醇装置变动较多，因裂解效益不佳，炼厂开工率多有下调，同时浙石化80万吨装置重启时间待定。此外，近期红四方30万吨装置负荷由5-6成提升至满负荷，扬子石化30万吨装置负荷3-4成，预计下周一开始停车检修1周；斯尔邦4万吨乙二醇下周计划停车检修10天；镇海炼化80万吨乙二醇即将出料投产，美国110万吨乙二醇新装置已产出成品。整体来看，短期乙二醇供应压力有下降，但后续供应压力或回升。
（2）从需求端来看，聚酯开工率为85.4%（产能基数调整所致），实际环比基本持平。近期下游呈现涨价去库局面，随着聚合原料的上涨，聚酯工厂成本抬升，产品价格不断上调，而据悉终端订单并未见大幅跟进，新增订单略有下降，终端需求仍以投机性备货为主，目前织造厂多备货10-15天，随着价格涨至高位，投机备货需求正在走弱。而临近春节假期，1月10号开始印染或开始放假，1月15-20号织造、聚酯将开始放假。预计1月聚酯月均开工率为84%，2月月均开工率为82%。
（3）从库存端来看，截至1月10日（周二），主港乙二醇库存为72.3万吨（+1.4万吨）。本周到港预报量为20.2万吨，预计下周港口延续窄幅累库。
【交易策略】
新装置即将出料投产，需求步入季节性淡季，期价面临技术面阻力，盘面近期将回吐上周涨幅，多单离场，激进者空单试探性入场，参考运行区间4800-5300。

PTA 【行情复盘】
期货市场：夜盘，PTA偏弱运行，TA2205合约收于5200，跌幅0.8%，增仓1.78万手。
现货市场：商谈氛围一般，基差持稳，本周仓单在05贴水50附近商谈。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，原油高位震荡，PX-NAP保持坚挺，成本端持稳但未见持续上行动力。近期由于海外指数资金多配原油，叠加地缘政治影响，原油价格行至高位，但美联储加息预期施压，油价后续或存回调可能；PX供需改善，PX-NAP价差维持在190-200元/吨运行。
（2）从供应端来看，PTA开工率已至底部，中旬存回升预期。近期，受三房巷120万吨/年的PTA装置检修一周影响，PTA开工率回落至77.4%，目前行业检修已基本兑现，后续暂无新装置检修跟进，预计中旬附近随着三房巷装置重启，PTA开工率将回升至80%附近。此外，近期主流工厂陆续出货，现货流动性呈现边际改善，但期货市场库存仍在下降途中，但尚未至宽松局面，PTA加工费维持中高水平运行，后续终端投机性备货结束后加工费存回落空间。
（3）从需求端来看，聚酯开工率为85.4%（产能基数调整所致），实际环比基本持平。近期下游呈现涨价去库局面，随着聚合原料的上涨，聚酯工厂成本抬升，产品价格不断上调，而据悉终端订单并未见大幅跟进，新增订单略有下降，终端需求仍以投机性备货为主，目前织造厂多备货10-15天，随着价格涨至高位，预计备货需求或边际走弱。而临近春节假期，1月10号开始印染或开始放假，1月15-20号织造、聚酯将开始放假。预计1月聚酯月均开工率为84%，2月月均开工率为82%。
（4）从库存端来看，1月7日（周五） PTA社会库存为325.3（+2.5万吨）。1-2月份PTA存在季节性累库预期，关注预期外变量。
【交易策略】
随着PTA供需季节性走弱，预计产业链利润将在PTA和PX之间再分配，后续关键在于PX装置是否会提负以及原油价格如何运行。短期期价将在高位震荡，上行动能渐弱，建议前期多单适当减仓，后续若原油回落或PX装置提负，则PTA或将跟随回落，激进者空单可试探性入场。

短纤   【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤跟随成本回落，PF2205收于7252，跌62元/吨，跌幅0.85%。
现货市场：企业报价和现货价格稳中有涨，工厂产销44.39%（-16.77%），产销清淡，江苏现货价7230（-20）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本回调， PTA现货偏紧，乙二醇基本面偏弱，均跟随成本波动。（2）供应端，装置检修和重启互现，供应总体持稳。天津石化10万吨装置因疫情临时停车一周；福建逸锦7万吨计划1月上旬重启；德赛16万吨1月1日停车；仪征化纤10万吨计划1月5日重启；江阴华宏58万吨计划1月29日停车检修15天；翔鹭18万吨12月27日重启；福建经纬25万吨计划1月12日至2月6日停车检修。截至1月7日，直纺涤短开工率84.6%（+0.8%）。（3）需求端，下游开机率回落，需求预期窄幅走弱。截至1月7日，涤纱开机率为75%（-2.0%），因元旦假期和部分企业提前春节放假，开机率下滑。涤纱厂原料库存23.0（-3.7）天，上周短纤产销走弱，导致涤纱厂原料库存下降，库存总体充裕。纯涤纱成品库存3天（-2.8天），下游开始节前备货，涤纱需求较好，成品持续去库。（4）库存端，工厂库存4.0天（+0.6天），企业库存窄幅回升，部分企业供应紧张。
【交易策略】
短纤部分企业供应偏紧，且1月有装置检修计划，对价格有支撑；需求端的涤纱去库明显，运行良好，但是开工回落，对短纤需求预期走弱。当前成本回调，预计短纤跟随回落，建议多头逐步离场，新单可尝试短线做空，关注下方7100元/吨支撑。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：夜盘，苯乙烯窄幅震荡。EB2202收于8414，跌37元/吨，跌幅0.44%。
现货市场：企业报价和现货价格下跌，港口库存增加，企业和现货卖盘出货意向增加，江苏现货8280/8320， 2月下旬8340/8360，3月下旬8360/8390。
【重要资讯】
（1）成本端：成本震荡。利比亚恢复部分产量，原油回调；纯苯有去库预期，预计价格偏强。（2）供应端：开工暂稳，关注新装置投产进度。新装置万华65万吨装置逐步提负；宁波科元30万吨计划1月中旬重启；中化弘润12万吨1月5日停车，重启待定；湛江东兴6万吨，元旦停车，计划检修10天。1月份，利华益72万吨和镇海炼化66万吨预计投产。截止1月6日，周度开工率82.07%（+0.11%）。（3）需求端：下游处于淡季，开工暂稳，刚需为主。截至1月6日，PS开工率84.31%（+0.81%），EPS开工率45.45%（-0.34%），ABS开工率94.34%（+0.76%）。（4）库存端：截至1月10日，隆众数据，江苏社会库存8.17（+1.8）万吨，港口到货增量，预计继续累库。（5）生产利润：非一体化装置生产亏损400元/吨左右。
【交易策略】
苯乙烯供需偏弱，但是苯乙烯非一体化装置持续处于亏损400元/吨左右，成本端对苯乙烯价格引导明显，在成本偏强的背景下，苯乙烯下跌空间有限，预计苯乙烯区间震荡，关注上方60日均线压制，下方8000元/吨支撑，建议区间短线高抛低吸，关注成本走势和装置动态。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘，PG02合约下跌，截止至收盘，期价收于4936元/吨，期价下跌100元/吨，跌幅1.99%。
【重要资讯】
原油方面：OPEC+同意在2月增产40万桶/日，预计奥密克戎对需求的影响较轻。美国EIA公布的数据显示：截止至12月31日当周，美国商业原油库存为4.17851亿桶，较上周下降214.4万桶，汽油库存2.32787亿桶，较上周增加1012.8万桶，精炼油库存1.26846亿桶，较上周增加441.8万桶，库欣原油库存3730.6万桶，较上周增加257.7万桶。库存数据偏中性，油价偏强运行。CP方面：截止至1月7日，2月份沙特CP预期，丙烷为740美元/吨，较前一日上涨5美元/吨，丁烷710美元/吨，较前一日涨5美元/吨。3月份沙特CP预测，丙烷709美元/吨，较前一交易日涨3美元/吨；丁烷679美元/吨，较前一交易日涨3美元/吨。现货方面：10日现货市偏强运行，广州石化民用气出厂价稳定在5688元/吨，上海石化民用气出厂价上涨100元/吨至5500元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨150元/吨至5800元/吨。供应端：上周国内液化气相关生产装置零星存在调整，其中金澳科技、珠海裕珑装置恢复，暂无新增检修计划。卓创资讯数据显示，截至1月6日我国液化石油气平均产量73110吨/日，环比前一周期减少182吨/日，减少幅度0.25%。需求端：工业需求稳中偏弱， 1月6日当周MTBE装置开工率为49.36%，较上期下降2.28%，烷基化油装置开工率为45.53%，较上期增加0.04%。PDH装置开工率为73.85%，较上周下降2.18%。随着气温的转凉，民用气需求将逐步增加。库存方面：按照1月6日卓创统计的数据显示，1月上旬，华南8船冷冻货到港，合计17.63万吨，华东12船冷冻货到港，合计32.6万吨，短期到港量适中。
【交易策略】
当前处于民用气需求旺季，现货价格的走高对期价有较强的支撑，同时原油价格的走强亦支撑期价。从基差的角度来看，目前02合约盘面贴水华南现货600元/吨以上，贴水山东工业气亦超过500元/吨，从基差的角度考虑，后期继续下行空间相对有限，期价短期仍将偏强运行。

焦煤   【行情复盘】
夜盘，焦煤05小幅下跌，截止至收盘，期价收于2243.5元/吨，期价下跌42元/吨，跌幅1.84%，从盘面走势上看，2350元/吨上方短期依旧具有一定的压力。
【重要资讯】
上周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为596.28万吨，较上期增加55.87万吨。原煤产量的增加主要是前期停产检修煤矿陆续恢复生产。第二轮第五批4个中央生态环境保护督察组于2021年12月3日-5日陆续进驻黑龙江、贵州、陕西、宁夏4个省（区）开展督察。截至2022年1月5日晚，全面完成督察进驻期间工作，后期部分地区环保限产将较为严格。山西省从1月初起至2022年3月底，将开展地毯式、拉网式、滚动式安全生产领域风险隐患大排查大整治“百日攻坚”集中行动，当地煤矿产量继续有不同程度减少，陕西地区召开全省煤矿安全防范会议，打击盗采等行为，焦煤市场供应局部收紧。需求方面：焦炭二轮提涨已经落地，部分地区焦化企业开始三轮提涨，焦化企业利润有所改善，开工率有所回升。上周230家独立焦化企业产能利用率为72.19%， 较上期增加1.8%。全样本日均产量107.51万吨，较上期增加2.07万吨。进口煤方面：受疫情影响，策克口岸仍继续关闭，甘其毛都口岸通关维持在100车左右，8日三大口岸日均通关车辆仅100车左右，进口量依旧偏低。库存方面：整体炼焦煤库存为2223.42万吨，较上周增加51.58万吨。
【交易策略】
供应端局部收紧，期价仍有上行驱动，但焦化企业开工率偏低，需求偏弱，焦煤整体库存开始增加，焦煤向上驱动减弱。策略上多单逐步止盈离场。

焦炭   【行情复盘】
夜盘，焦炭05合约收跌，截止至收盘，期价收于3116.5元/吨，期价下跌60.5元/吨，跌幅1.9%，从盘面走势上看，短期期价将有所回调。
【重要资讯】
供应端：焦炭二轮提涨已经全面落地，部分地区钢厂接受焦炭三轮提涨200元/吨，焦化企业利润有所改善，开工率有所回升。上周230家独立焦化企业产能利用率为72.19%， 较上期增加1.8%。全样本日均产量107.51万吨，较上期增加2.07万吨。需求端：1月4日，Mysteel对唐山地区25家钢厂126座高炉进行了复产情况调研：自2022年1月1日至今，共计复产13座高炉，复产容积17172m³，释放日均铁水产能约4.41万吨。此前Mysteel调研统计到1月底，有49座高炉计划复产，产能约17万吨/天，10座高炉计划停检修，产能约6万吨/天，日均折算后，若如期停复产，则预计1月日均铁水产量将会恢复至207万吨/天。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.2%，环比上周增加3.19%，同比下降16.01%。日均铁水产量208.52万吨，环比增加5.51万吨，同比下降36.76万吨。从247家日均铁水产量，需求逐步恢复。库存方面：1月7日当周，焦炭整体库存为700.16万吨，较上周增加7.18万吨，整体库存仍稳中有增。
【交易策略】
当前焦炭供需双双有所回升，但两者的产量较同期水平依旧偏低。供应端受秋冬季环保限产的影响，难以大幅增加，需求短期亦难有明显改善，自身基本面矛盾暂不突出。短期现货价格走势偏强将支撑期价，操作上若有低位多单可逐步止盈离场。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货窄幅高开，重心积极攀升，最高触及2679，但向上突破存在阻力，盘面承压下行，回踩五日均线支撑止跌回升，录得长上影线。隔夜夜盘，主力合约低开低走。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场较为平稳，价格大稳小动，波动幅度不大，沿海地区价格略有松动。上游煤炭市场弱稳运行，成本端变动有限。西北主产区企业报价暂稳整理，内蒙古南、北线地区暂无主流价格，周初厂家观望情绪较浓，整体出货情况一般。企业检修计划减少，部分装置近期恢复运行，西北、华东、华中地区装置运行负荷小幅上涨，甲醇整体开工水平回升至七成附近。当前仍有多套装置处于停车或检修状态，开工恢复相对缓慢，货源供应压力阶段性缓解。下游市场维持刚需补货节奏，随着煤制烯烃装置运行负荷提升，甲醇需求端整体平稳。传统需求行业正值淡季，表现较为疲弱，低负荷运行态势难改。国内外甲醇走势略有分化，海外报价稳中推涨，国内甲醇市场价格处于低位，进口货源流入未有明显增加，12月份进口量预估在80万吨附近。沿海地区库存未如期累积，窄幅增加至76.15万吨，大幅低于去年同期水平34.92%。近期船货卸货入库速度依旧缓慢，甲醇港口库存延续缓慢回升态势。
【交易策略】
供需相对稳定，低位库存提供一定支撑，甲醇期货小幅反弹，多单在2650一线上方可适量减持，关注前高压力位。甲醇趋势性行情不明显，短线参与为宜。

PVC 【行情复盘】
PVC期货向上测试8500关口压力位，突破未果，重心承压回落，盘中出现跳水，增仓下行，陆续击穿短期均线支撑，进一步下破8300关口，最低触及8251，录得大阴线。隔夜夜盘，期价继续走低。
【重要资讯】
期货下跌拖累下，市场参与者信心受挫。国内PVC现货市场气氛平淡，各地区主流价格稳中走低，实际成交不活跃，观望情绪蔓延。上游原料电石走势受到压制，出厂价及采购价格均有所下调，电石自身供需矛盾不突出，但考虑到PVC企业成本压力，顺势调整，幅度相对有限。西北主产区企业存在一定预售订单，当前积极出货为主，暂无挺价意向，出厂报价弱势松动。PVC装置检修计划偏少，部分运行负荷窄幅下降，行业整体开工率在76%附近波动。后期企业检修仍有限，PVC产量处于缓慢增加态势，供应端压力尚可。市场点价货源优势增加，但下游买气并不高，贸易商降价让利出货，部分下游节前少量备货，成交放量仍有待提升。受到买涨不买跌心态的影响，下游制品厂操作偏谨慎，刚需逢低补货。最新统计数据显示，PVC社会库存加速回升，华东及华南地区库存增加至15.63万吨，高于去年同期水平18.32%。PVC社会库存预期内累积，后期将继续回升。
【交易策略】
市场利好刺激匮乏，PVC期货尚未摆脱区间震荡走势，考虑到年关临近下游备货，预计期价调整空间受限，激进者可考虑回踩8000关口附近轻仓试多，短线操作为宜。

动力煤 【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2205高开低走，全天震荡回调，报收于700元/吨，下跌1.85%。夜盘小幅跳水后震荡整理。现货方面，最新公布的CCI5500大卡动力煤价格指数是846元/吨，环比上涨26元/吨。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平明显下降，锚地船舶数量有所减少。产地方面，周末至今，在买涨不买跌情绪影响下，下游采购积极性增加，到矿车辆增多，榆林地区在产煤矿整体销售情况良好，区域内煤价上调10-60元/吨左右；随着市场逐渐活跃，鄂尔多斯地区在产煤矿出货顺畅，煤炭公路日销量达到207万吨左右高位水平，创近年来新高，个别煤矿多次上调煤价。港口方面，发运倒挂导致贸易商发运积极性降低，港口调出高于调入，库存继续回落，市场现货资源紧张。产地煤价不断上涨，到港成本被动抬升，促使贸易商报价不断上涨，下游需求以非电为主，高价成交较少。随着春节临近，工业企业开工将下滑，需求将进入旺季尾声，关注终端采购持续性。进口煤方面，受印尼煤炭出口禁令影响，印尼主要煤炭出口港口排队船只数量不断增加，到货延迟现象较为普遍，然而由于当前印尼煤价优势并不明显，再加上国内终端库存尚可，进口需求有限，市场暂时平稳。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头增仓较多。目前现货价格继续反弹，在买涨不买跌的情绪作用下，市场采购情绪有所升温。旺季保供见成效，下游电厂库存维持近年高位。另一方面，矿端继续维持较高产量，供给端延续较为宽松的局面。随着气温的下降，需求端进入旺季，但随着假日临近，需求端也将有所下滑。有关印尼禁止煤炭出口的事情市场还在观望更多进展，在情况不明朗前宜观望为主，前期高位空单可谨慎续持。05合约上方压力位在800一线，下方支撑位670。

纯碱   【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面偏强运行，主力05合约涨2.32%收于2426元，延续前期升势。
【重要资讯】
现货方面，周一国内纯碱市场弱势运行，厂家出货情况一般。据悉金山获嘉厂区开车运行，重庆碱胺昨日停车检修，江西晶昊纯碱装置开工负荷提升至8-9成，中源化学二期装置开始轮修。近期河南地区汽车运输受到一定影响，轻碱下游用户适度备货，纯碱厂家多灵活接单出货为主。
纯碱装置开工率回升。上周纯碱厂家加权平均开工负荷81.1%（剔除连云港产能130万吨），较前一周同期增加6.2个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工86.5%，联碱厂家加权平均开工74%，天然碱厂加权平均开工100%。
纯碱生产企业库存由升转降。上周国内纯碱厂家库存总量为177万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比减少0.36%。
纯碱厂家整体开工负荷有所提升，整体库存水平高位，市场货源供应充足。终端用户刚需采购为主，大面积节前备货尚未启动，据悉个别地区汽运较为紧张。重碱下游浮法玻璃、光伏玻璃市场弱势运行，对重碱压价情绪不减，重碱市场价格成交重心进一步下移，轻碱下游需求清淡，局部地区用户逢低适当补货，部分纯碱厂家出货较前期有所好转。
【交易策略】
纯碱社会库存维持低位，下游需求企业补库需求待释放。尽管玻璃纯碱企业博弈持续，但随着时间的流逝，玻璃企业春节前补库的紧迫性正在逐步提升。纯碱需求企业近期可背靠支撑逢低买入套保，谨慎参与。

尿素   【行情复盘】
周一尿素期货盘面震荡运行，主力05合约周度涨2.74%收于2547元。
【重要资讯】
现货方面，周末至周一国内尿素行情迎来新一轮上涨，国内主要市场涨幅多在40-90元/吨。上周至今业界消息面不断：印尼煤炭限制出口、夏管肥文件落地、巴基斯坦方面寻求中国尿素援助等等利好消息堆积，看涨情绪增加。周末期间部分地区受疫情及环保影响发运受阻，主流地区部分企业装置短时故障造成局部货紧，下游拿货心态发生转变，特别是复合肥以及农业终端入场积极性增加。供应方面气头企业逐渐恢复中，山西在保供主基调下或多由停车改为减量生产，所以整体供应同比还是呈现宽松态势，对价格持续上涨存在一定抑制作用，但短时来看，行情多靠拢利好消息面呈现坚挺发酵态势。
【交易策略】
供应方面，保供稳价措施坚定有力，效果显著；需求方面，复合肥需求走高，淡储逐步发力；生产企业库存高位回落，下游观望需求集中释放和淡储发力及动力煤方面的消息刺激阶段性推升盘面，保供稳价态势下出口量相对有限，需求方谨防追高；尿素生产企业建议把握2500元上方的逢高卖保机会，需求方建议关注低位区间的买入套保机会。

豆粕   【行情复盘】
周一夜盘国内豆粕价格略有上行，截止收盘主力合约M05报收于3245，上涨14点或0.43%。现货方面，今日油厂豆粕报价上调0-90元/吨，其中沿海区域油厂主流报价在3540-3600元/吨；广东3540涨30元/吨，江苏3590涨90元/吨，山东3580涨70元/吨，天津3600涨70元/吨。
【重要资讯】
农业咨询机构家园农商公司（PAN）称，在巴西头号大豆产区马托格罗索州，降雨过多已经影响到巴西大豆收割工作。截至1月7日，巴西2021/22年度大豆的收获进度为0.2%，低于历史平均进度0.37%，不过要高于去年同期的0%，当时巴西多雨导致大豆收获迟迟未能展开。目前马托格罗索州是巴西唯一开始批量收获大豆的地区，但是降雨阻止农户下田收获。PAN总经理马修·佩雷拉表示，2021/22年度巴西大豆产量潜力巨大，播种进度也是历史上最快水平，但是目前收获工作难度较大。截至1月7日，马托格罗索州大豆收割只完成0.6%，而历史平均进度为0.75%，去年同期还没有开始收获大豆，而在2020年同期，马托格罗索农户收获了1.79%的大豆。
【交易策略】
周一国内豆粕价格有所上行，外盘美豆价格的走势是影响当前国内豆粕价格的主要因素。由于南美天气的持续干旱，市场对巴西大豆产量的预期下调了1000万吨左右，而阿根廷大豆产量可能会面临进一步的下调，这推动了CBOT大豆价格重新回到1400美分/蒲式耳以上。目前气象云图显示未来第二周阿根廷产区有望迎来较充沛的降雨，这在一定程度上放缓了美豆价格的上行，但未来美豆价格仍有较大的概率面临进一步的上行。目前国内进口大豆和豆粕库存仍处于低位，截至2022年1月7日，全国港口大豆库存为388.45万吨，较上周增加43.24万吨，增幅11.13%，同比去年减少253.59万吨，减幅50.84%；国内豆粕库存49.36万吨，较上周减少11.24万吨，减幅18.55%，同比去年减少34.67万吨，减幅41.26%。在巴西新作大量上市前，国内进口大豆到港量将处于偏低水平，国内蛋白价格可以获得较强支撑，在国内进口大豆和豆粕库存出现拐点之前，蛋白价格仍将保持震荡上行的趋势。

油脂   【行情复盘】
周一夜盘国内植物油价格有所下行，主力P2205合约报收8836点，下跌142点或1.58%；Y2205合约报收9058点，下跌104点或1.14%；OI2205合约报收11900点，下跌68点或0.57%。现货油脂市场：广东豆油价格小幅抬升，当地市场主流豆油报价9980元/吨-10040元/吨，较上一交易日上午盘面小涨30元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在05+900-950元左右。广东广州棕榈油价格稳中小涨，当地市场主流棕榈油报价9860元/吨-9920元/吨，较上一交易日上午盘面小涨20元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在05+1000-1050左右。江苏张家港菜油价格价格调高，当地市场主流菜油报价12540元/吨-12600元/吨，较上一交易日上午盘面上涨200元/吨；四级菜油预售基差报价集中在01+300元左右。
【重要资讯】
南马来西亚棕榈油公会（SPOMMA）的数据显示，2022年1月1-5日期间马来西亚棕榈油产量环比降低45.75%。作为对比，SPOMMA的数据显示，2021年12月份马来西亚棕榈油产量环比降低8.5%。此外，马来西亚棕榈油协会（MPOA）的数据显示，2021年12月份马来西亚棕榈油产量为145万吨，环比降低11.38%。其中马来西亚半岛产量环比降低13.15%，沙巴产量环比降低9.82%，沙捞越减少4.67%，东马来西亚产量降低8.58%。一项调查显示，分析师们预计12月份马来西亚棕榈油产量环比降低8.6%。
【交易策略】
周一国内植物油价格再度上行，主要受到马来MPOB报告利多的影响，周一中午马来西亚MPOB发布了1月供需报告，报告显示12月马来西亚棕榈油产量环比减少11.26%至145.09万吨，出口环比减少3.48%至141.46万吨，进口环比增加4.98%至10.28万吨，库存环比减少12.88%至158.3万吨。虽然马来西亚棕榈油12月产量下行幅度较大，但是同比仍要高于往年，产量的下行主要受到季节性因素的影响。马来西亚棕榈油12月出口量也和往年同期相差不大，但是库存的进一步下行使得棕榈油价格得到了较强的支撑，马来2021年12月棕榈油库存历史同期仅高于2020年12月。通常马来棕榈油会在3月进入季节性增长周期，因此短期内受库存偏低的影响，棕榈油价格在1-2月还将会获得较强的支撑。除了棕榈油的利多因素外，美豆价格再度回到1400美分/蒲式耳以上也对油脂价格的上涨起到了积极影响。由于南美天气的持续干旱，市场对巴西大豆产量的预期下调了1000万吨左右，而阿根廷大豆产量可能会面临进一步的下调。目前气象云图显示未来第二周阿根廷产区有望迎来较充沛的降雨，这在一定程度上放缓了美豆价格的上行。对于国内植物油而言，1-2月到港量预期偏低以及较低的进口大豆和豆油库存会在短期内继续支撑油脂价格的走势，我们预计春节前植物油价格可能仍将保持震荡上行的走势，建议油脂交易以谨慎观望为主。

花生   【行情复盘】
期货市场：花生04合约周一大幅走弱，收跌3.08%至7798元/吨。
现货市场：周末以来，油料米价格继续走低，部分油厂原料收购价格持续下调。商品米交易不理想，近期河南地区局部公共卫生事件影响，交通运输受限，部分封村，车辆运输需持核酸检测报告。河南白沙花生上货不多，部分歇业，价格略显偏乱，驻马店白沙8个筛上精米参考4.10元/斤，以质论价。大杂大花生局部产区受公共卫生事件影响交易较少，有价无市。东北地区价格弱势震荡，部分贸易商继续操作油料，整体跌幅收窄。铁岭昌图局部8个筛上精米4.00元/斤。成交议价。山东地区交易也基本维持有价无市状态，整体来看食品厂及市场采购放缓。市场及油厂：部分鲁花分厂整体到货仍高位，近期成交价格趋低，贸易商有消耗油料意愿。批发市场采购放缓，消耗库存。
【重要资讯】
周一油厂到货情况：据卓创资讯部分油厂周末期间价格继续下调，到货仍偏多。正定陶鲁花花生厂外约100车，含4车复检。日均进厂35车左右，近期成交弱势运行，参考7200-7300元/吨。河南新乡鲁花今日约有48车，货量减少，成交偏弱参考7200-7300元/吨。正阳鲁花今日约有113车，大小车均有，2000多吨。近期卸货不多，部分排队三天。成交参考7000-7300元/吨，明日开始价格下调100元/吨至7300元/吨。阜新鲁花40车左右。新沂鲁花今日约有60车1800吨左右，日均进厂600-700吨。近期货量增加，成交参考7100-7200元/吨。深州鲁花花生今日2车，限量。青岛嘉里今日约有三十多车，兖州合同执行完毕。盘锦40多车。石家庄今日到货约5车，要求带48小时内核酸报告。开封龙大花生今日到12车左右，今日下午开始禁止勾兑东北米和白沙，发现拒收。费县中粮今日到货增加，约有30车。兴泉油脂100吨，玉皇粮油今日约有300吨。
【交易策略】
进口方面，塞内加尔取消花生的出口关税，已经开关，取消后塞内花生进口成本将下降300-350元/吨。叠加本年度农户售粮进度较往年慢两成左右，供应压力后移，国内供应仍偏宽松。河南部分打工农户返乡后有售粮意愿，但河南和山东大部分农户仍较为惜售。贸易商不看好后市，囤货意愿仍较弱。油厂近期下调收购价格严格把握收购标准施压现货购销情绪，存倒挂销售现象，贸易商和批发市场渠道库存均低位运行。但油厂基本全部入市，油料米流转较快。受节日效应提振，花生压榨厂开机率维持稳步递增态势，上周压榨厂开机率环比走高1.34%。相关品种方面，花生油灌装企业随用随采，加上目前行情较差，各方拿货意愿不高。但近期部分城市疫情复发，民众存抢购粮油现象，观察能否带动终端花生油走货好转；食品厂春节前仍有部分补货需求，短期食品花生走货预计有所好转。综上，农户惜售使得市场上货量有限，短期食品厂有一定年前补货需求。但目前国内花生市场供应宽松，油厂接连下调收购价格施压现货市场购销情绪，短期花生期价仍将弱势运行。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕05合约昨夜小幅震荡，收涨1点或0.03%至2942元/吨。
现货市场：周一菜粕现货价格持稳为主，江苏南通贸易商国产加籽粕价格相对平稳，当地市场主流国产加籽粕报价2950元/吨，较昨日持平；福建厦门贸易商国产加籽粕价格相对稳定，当地市场主流国产加籽粕报价2930元/吨，较昨日持平；广东东莞贸易商（基差）国产加籽粕价格基差报价为主，广东东莞贸易商（基差）报价2205+50；广西防城港贸易商国产加籽粕价格基差报价为主，广西防城港贸易商报价2205-40。
【重要资讯】
目前马托格罗索州是巴西唯一开始批量收获大豆的地区，但是降雨阻止农户下田收获。PAN总经理马修·佩雷拉表示，2021/22年度巴西大豆产量潜力巨大，播种进度也是历史上最快水平，但是目前收获工作难度较大。截至1月7日，马托格罗索州大豆收割只完成0.6%，而历史平均进度为0.75%，去年同期还没有开始收获大豆，而在2020年同期，马托格罗索农户收获了1.79%的大豆。
【交易策略】
拉尼娜现象使巴西南部以及阿根廷降水量低于常值，部分区域受损严重，各咨询机构纷纷下调南美大豆产量预估，农业资源巴西公司将2021/22年度巴西大豆产量预测值下调1000万吨至1.31亿吨。天气端的扰动叠加美豆国内需求良好，为美豆期价提供明显走强动力。受加拿大菜籽同比减产35%以及80%菜籽种植集中在北半球影响，菜籽供给紧张格局在中期仍将持续，ICE菜籽价格高企。国内菜籽到港成本依旧较为坚挺，目前进口菜籽榨利亏损1047元/吨，成本端对于菜粕期价仍有一定支撑。需求端，终端饲料厂春节季节性备货对短期需求形成一定支撑，但豆菜粕价差过低将严重抑制菜粕消费，目前为水产消费进入季节性淡季，菜粕库存也在兑现季节性类库预期，上周菜粕库存6.63万吨，环比增加25.09，同比增加201%，处于季节性偏高位置。综上，南美大豆产区干旱，菜籽供给紧张，进口菜籽榨利长时间亏损有修复需求，对菜粕期价支撑较为明显，但豆菜粕价差较低及菜粕季节性类库对菜粕期价仍有一定压力。操作建议：已有多单部分止盈后继续持有。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力05合约夜盘震荡整理，跌幅0.3%；CBOT 玉米主力合约周一收跌1.2%；
现货市场：周一玉米现货价格稳中微降。锦州新粮集港报价2580-2610元/吨，较上周五下跌20元/吨；广东蛇口新粮散船2770-2790元/吨，集装箱一级玉米报价2820-2850元/吨，较上周五下跌10元/吨；黑龙江深加工主流收购2350-2400元/吨，吉林深加工主流收购2400-2550元/吨，内蒙古主流收购2500-2700元/吨；山东收购价2650-2800元/吨，河南2720-2810元/吨，河北2550-2650元/吨。（中国汇易网）
【重要资讯】
（1）布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）发布的周度报告称，截至2022年1月5日的一周，阿根廷2021/2年度玉米播种进度为77.3%，比一周前高出6.7%，但是仍然比去年同期低了8%。
（2）深加工玉米消费量：2022年1周（12月30日-1月5日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米120.7万吨，较前一周减少0.9万吨，与去年同比增加10.2万吨，增幅9.25%。
（3）美国农业部称，美国私人出口商向墨西哥销售了176,784吨玉米。
（4）市场点评：外盘市场来看，市场焦点依然是南美的种植生长情况以及美国的需求表现，南美天气扰动仍在，同时美玉米消费相对支撑仍在，CBOT玉米期价整体仍然维持高位偏强震荡的判断。国内市场来看，供应端转向售粮节奏，目前推进有所加快，但是仍然低于去年，需求端来看，随着春节的临近，备货支撑预期将逐步减弱，叠加生猪、淀粉现货价格回落以及深加工消费微幅下滑，整体需求预期由之前强支撑转为弱支撑，目前对于玉米05期价的判断由前期的偏强转为高位震荡。
【交易策略】
玉米05合约短期或进入高位震荡，操作方面建议回归观望或者等待回调做多机会。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力03合约夜盘震荡整理，跌幅0.53%；
现货市场：周一国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较上周五持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较上周五持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3180元/吨，较上周五持平；山东诸城玉米淀粉报价为3250元/吨，较上周五持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：上周（12月30日-1月5日）全国玉米加工总量为63.60万吨，较前一周玉米用量减少1.21万吨；周度全国玉米淀粉产量为34.29万吨，较前一周产量减少0.83万吨。开机率为67.12%，较前一周下调1.63%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至1月5日，玉米淀粉企业淀粉库存总量90.9万吨，较前一周增加1.8万吨，增幅2.08%，月环比增幅21.09%，年同比增幅49.02%。
（3）市场点评：下游需求不佳向上游传导，玉米淀粉企业开机率环比微幅下滑，企业淀粉库存延续增态势加，现货价格预期继续回落态势。
【交易策略】
现货市场呈现稳中偏弱运行，消费有提前透支的表现，整体延续利润收缩的负向传导，短期对淀粉期价仍然维持相对偏弱的判断，操作方面建议观望或者关注反弹做空机会。

橡胶   【行情复盘】
期货市场： 1月10日夜盘沪胶小幅回落。主力RU2205合约最低见14860元，微跌0.17%。NR2203合约最低见11790元，微跌0.34%。
【重要资讯】
上周中国全钢胎样本厂家开工率为58.80%，环比下跌4.76%，同比下跌9.87%；半钢胎样本厂家开工率为63.79%，环比下跌1.14%，同比下跌1.44%。个别工厂元旦期间存检修安排，加之部分工厂适度降负。全钢胎厂家出货缓慢，库存继续增加，共同拖拽整体样本开工略有下调。
【交易策略】
国内天胶现货库存持续偏低，短期内缺乏大量进口的预期，供应端趋紧是主要做多理由。不过，春节假期临近，且冬奥会前后对于环保要求严格，轮胎企业开工很可能下降。尽管房地产政策放松令长期需求有向好预期，但“公转铁”、“公转水”的趋势对于提升轮胎消费也有不利影响。而且，东南亚主产区处于割胶旺季，未出现“拉尼娜”现象造成显著影响的迹象，全球天胶供应没有明显短缺的预期。胶价缺乏趋势性上涨的基础，不宜盲目追高。

白糖   【行情复盘】
期货市场：1月10日夜盘国内白糖期货回落调整。SR205合约在5697-5730元波动，微跌0.17%。
【重要资讯】
据中糖协产销简报消息，2021/22年制糖期截至2021年12月底，本制糖期全国累计产糖278.55万吨。其中，产甘蔗糖197.89万吨；产甜菜糖80.66万吨。本制糖期全国累计销售食糖128.69万吨，累计销糖率46.2%。
【交易策略】
国际糖价创近期新低带来压力，郑糖再次回到5700元的低位。2021年12月销售情况稍好于预期，但春节假期临近，未来数月都是销售淡季，而新糖上市不断增加。除非出现异常天气的影响，否则供需前景对糖价偏空。此外，近期国际糖价回落带来压力，巴西产区天气有利甘蔗生长，2022年食糖产量有望回升。印度、泰国产糖进度好于预期。技术上看，关注郑糖5800元附近阻力位的表现，维持中线逢高做空思路。

棉花、棉纱   【行情复盘】
1月10日，郑棉主力合约涨0.79%，报21165。棉纱主力合约涨0.83%，报28630。短期外围走好以及下游补库利多市场，但下游需求不足中长期利空棉花。
【重要资讯】
期货窄幅震荡，多数棉企报价平稳，个别低等级小幅让利。目前棉企多渠道销售，各大电商平台积极发挥作用。春节临近，企业适当回笼资金，销售积极性较强。
巴基斯坦分析师指出，2月国内新花上市或将结束。据PCGA数据，截至1月1日新年度籽棉上市量折皮棉约113.9万吨，同比大幅增长36.8%。
纱线现货成交回暖，局部小幅放量，下游织造、贸易商均有拿货，以刚需采购为主。纱厂库存稳中下降，压力有所减轻，部分规模性大厂热门品种排单至春节前后。但纱厂利润依旧处于亏损状态。
【交易策略】
棉花短期震荡走强，需求不及预期利空市场，棉花05合约做空为主。
期权方面，波动率持续回落，近期以做空波动率策略为主。

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约夜盘收于6140元/吨，下跌120元。
现货市场：国内现货纸浆价格持续走高，针叶浆含税报价升至6100元以上，加针更高。供应问题发酵，国内现货相对紧张，但成交情况一般，临近春节下游补库意愿不强，成品纸涨价仍在进行，落地情况待观察，导致纸厂对高价木浆采购谨慎。
【重要资讯】
1、文化纸日内价格持稳，节前下游回笼资金为主，纸厂出厂价格高企，下游对此接受程度一般，也导致实际成交清淡，而在成本抬升的影响下，纸厂为应对利润回落压力，继续推进涨价。
2、据资讯机构数据显示，白卡纸均价略降，终端需求情况一般，下游包装厂订单问题，备货积极性一般，纸厂极力提涨，不过下游反应平淡，尚未出现明显的采购热情，导致总需求支撑不足，后续提涨情况有待观察。
3、生活用纸出厂价维持不变，河北地区大轴原纸6400-6600元/吨，下游持观望态度，需求情况一般，节日假期促销效果有限，导致纸厂也未能大幅提涨。
【交易策略】
纸浆近日维持偏强态势，核心在于供应问题未得到明确解决，同时前期主要国家出现的发货问题，当前影响也未彻底结束，从而使国内现货供应相对偏紧，同时预期层面也有些紧张。上周国内木浆库存继续减少，交易所仓单量变化不大。下游开工率整体稳定，生活用纸略有下滑，纸厂积极提涨但效果一般，纸浆上涨后利润承压，不断刺激纸厂去积极落实涨价，而国内终端目前进入淡季，临近春节下游回笼资金为主，备货意愿一般，不利于纸厂提涨落地，春节前总需求改善难度较大，在此之下，低利润可能会促使一些生活用纸厂家检修，导致纸浆短期需求下滑。针叶浆内外价差逐步走高，回到高位，但供应偏紧、库存减少下，现货及盘面价格受此支撑，短期回调空间预计有限，参考去年一季度走势，成本能否向下传导更为关键，决定纸浆继续上行的空间，因此后续注意纸厂开工继续回落的风险，短期谨慎持多，关注2月份国外浆厂报盘情况，期货下方支撑5850元/吨，建议逢低多介入。

生猪   【行情复盘】
2022年1月10日，生猪期货合约LH2203跳空低开，开盘于13670，最高涨至13785，最低下探13400，收于13510，较上个交易日下跌3.64%。成交28893手（+10780），持仓64502手（+4386）。
【重要资讯】
2022年1月10日，全国外三元生猪出栏均价14.81元/公斤，较前一日价格下跌1.46%，较上周下跌7.84%；15公斤外三元仔猪价格26.15元/公斤，较前一交易日上涨0.27%，较上周上涨0.3%。
【交易策略】
能繁母猪数量在2021年6月份达到4564万头，达到了年内最高水平，7-8月份都保持在4500万头以上。按照猪的生长繁殖规律等，能繁母猪数量能显著影响10个月后生猪的供应量，也就是说在2022年3-5月份母猪的潜在供应量会达到峰值。按照基本的供求关系原理，我们预期2022年3月份的生猪价格可能会进一步走弱。但目前春节临近，对猪肉需求旺盛，不排除短期内的反弹走高，但整体趋势偏弱。2022年3月份之后，随着生猪产能的去化，猪肉有逐步企稳的基本面支撑，但整体供应充足，上涨空间有限。
周一生猪期货价格下跌幅度较大，不排除后期价格处于盘整或者微弱反弹的可能。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力05合约周一偏强波动，收于8630元/吨，涨幅为1.63%；
现货价格：山东栖霞大柳家冷库富士80#以上果农一二级片红成交价为2.8-3元/斤，与上周五持平；陕西白水地区冷库富士70#起步果农货报价为2.0-2.5元/斤，与上周五持平；
【重要资讯】
（1）产区库存情况：截至1月6日，全国苹果库存量为855.39万吨，较前一周下降11万吨，低于去年同期的1111 万吨，其中山东地区库存为304.84万吨，去年同期为413.2万吨，陕西地区为252.95万吨，去年同期为310.98万吨。
（2）山东烟台栖霞大柳家苹果价格基本稳定，果农一二级货80#以上条红3.0-3.3元/斤，片红2.8-3.0元/斤，80#以上果农三级果主流成交价格1.5-1.8元/斤，客商货2.2-2.3元/斤，统货客商货报价2.5元/斤左右，以质论价。近几日冷库成交速度缓慢，成交量下降。冷库发货速度开始提高，之前包装货源陆续向市场发货。
（3）陕西延安富县寺仙镇富士库成交比较一般，70#起步果农半商品主流价格2.8-3.2元/斤，部分冷库有更低价格成交。近几日成交量不多，当地受到疫情影响，货运车偏少。
（4）市场点评：对于苹果市场来说，当下供应端的变化量是有限的，冷库库存低于往年同期已是事实，其只能构成价格的相对支撑，不能构成上涨的推动力，当下的市场焦点已经转向消费端，元旦消费一般拖累阶段性情绪，不过春节备货对市场的支撑仍在，此外，对于05合约来说，品质忧虑仍然存在，整体高位区间波动判断不变。
【交易策略】
苹果05合约短期或再度回归强势，操作方面建议以区间思路为主。

红枣   【行情复盘】
期货市场：红枣期价周一小幅震荡，收跌0.27%至13065元/吨。
现货市场：销区走货数量出现一定提升，价格以稳为主。沧州市场特级红枣以质论价11500-13500元/吨，河南特级现货11800-13500元/吨，广东特级现货12500-15000元/吨。
【重要资讯】
据Mysteel农产品调研数据统计上周36家样本点物理库存在12020吨，环比减少3.06%。
【交易策略】
局部疫情复发，导致区域物流紧张，但整体上来看，节日备货对红枣走货产生一定提振，据卓创数据，上周河南河北样本点红枣走货数量2258吨，环比增加6.51%。目前限制现货价格因素主要是市场上仍存有一定量的陈季相对低价红枣库存，按照目前销区现货价格来计算贸易商销售利润十分低迷，因此现货价格继续回调幅度十分有限，据客商反馈，目前余货不多。近期重点关注1月年前备货和年后二次补库市场库存去化速度和现货价格走势，据卓创数据，本年度红枣减产幅度在50%，年后二次补库后市场供给可能逐步偏紧，且随着陈季库存逐步消化，加工企业和贸易商有一定提价需求。单边观望为主，目前期货价格低于仓单成本，采购量不及往年同期的红枣加工企业可考虑接01仓单或逢低适当买保。

鸡蛋   【行情复盘】
期货市场：鸡蛋主力05合约周一震荡整理，收于4128元/500千克，幅度0%；
现货市场：周一全国主产区鸡蛋均价为4.43元/斤，较上周五价格降低0.03元/斤；主销区鸡蛋均价4.57元/斤，较上周五降低0.01元/斤。
【重要资讯】
1、供应端：上周养殖单位依旧以积极淘汰老鸡为主，多数市场淘汰鸡出栏量仍维持在高位，少数市场如东北、河北、湖北等由于适龄老鸡减少，因此出栏量降低。蛋鸡养殖盈利不及业者预期，养殖单位补栏积极性不高，鸡苗需求一般。
2、需求端：市场需求尚可，销区销量稍增。上周卓创资讯对全国五个城市代表市场进行数据监测显示，总计鸡蛋销量为 7281.40 吨，环比增幅 1.92%，同比增幅5.57%。
3、库存方面:上周生产、流通环节库存天数环比均降，平均库存天数分别为 1.34 天、1.04 天，环比跌幅分别为 6.29%、11.86%。
4、行情点评：鸡蛋05合约原本就是淡季合约，在产蛋鸡存栏增加预期叠加生猪价格回落构成其上方压力，不过成本端维持高位构成其下方支撑，目前对于05合约整体维持区间震荡判断。
【交易策略】
短期05合约或继续低位震荡，操作方面暂时建议观望为主。

重要事项:

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