贵金属 【行情复盘】
美联储会议纪要释放鹰派信号，强调提前加息和加速缩表可能，美联储官员表达可能提前加息和缩表可能会在首次加息后进行的观点；鹰派信号的影响依然存在，贵金属仍偏弱运行，市场关注焦点为美国非农数据。日内，美债收益率和美元指数高位震荡，贵金属则维持弱势，伦敦金现围绕1790美元/盎司震荡调整，整体在1787-1794美元/盎司区间运行；现货白银一度下破22美元/盎司，整体在21.98-22.22美元/盎司区间运行。沪金沪银方面，沪金沪银日内维持弱势，沪金跌1.41%至368.14元/克；沪银跌3.19%至4613元/千克。
【重要资讯】
①圣路易斯联储主席布拉德表示，美联储可能会在3月首次加息，之后开始缩表；鉴于目前存在常备回购安排，资产负债表甚至可能降至疫情前水平以下；当然如果通胀缓和，下半年可以放慢加息步伐。②21:30，公布美国12月非农数据；相比于11月21万的增幅，多数投行认为12月非农进一步增加，这或能刺激美联储提前加息并削减债券购买，从而利好美元指数；关注预期差。③截至12月22日至12月28日当周，黄金投机性净多头增加7345手至213156手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头增加5532手至26458手合约，表明投资者看多白银的意愿升温。
【交易策略】
美联储再度释放鹰派信号，货币政策调整或将再度加速，使得贵金属承压回落，短期内仍有回落空间。后期在政策没有进一步转向信号释放下，随着利空出尽，流动性依然泛滥，高通胀尚未出现实质性转变，并且变异毒株蔓延和地缘政治等增加避险需求，贵金属短期消化美联储最新进展后再度震荡走强。当前不建议趋势做空贵金属，可观望做右侧交易，仍以利空出尽逢低做多为操作核心。
短期，受美联储释放鹰派信号影响，贵金属回落，黄金跌破1800美元关口，短期内仍会偏弱走势。黄金短期支撑位1785美元/盎司，核心支撑为1760美元/盎司，上方1832为第一阻力位，1868美元/盎司为第二阻力位；沪金下方支撑位依然为365元/克，上方第一压力位为376元/克的年线，若突破则会继续上探第二压力位383元/克，短期利空出尽后企稳逢低做多为主。白银受联储鹰派信号和疫情蔓延拖累，跌至22.2美元/盎司附近，短线或仍将会走弱，支撑位为22美元/盎司（4600元/千克），核心支撑依然为21.4美元/盎司，上方阻力位为23.52的120日均线（5000元/千克）。
2022年一季度，若美联储再度释放更加鹰派信号，贵金属仍有再度走弱的短期可能，短期1758美元/盎司（365元/克）是重要支撑位，1720-1740美元/盎司（360元/克）区间为核心支撑位，跌破此区间可能性小。白银再度短期走弱的可能存在，21.4前低位置（4600元/千克）为强支撑位，跌至22美元/盎司（4600）下方建议企稳做多。贵金属因加息预期和恐慌回落则是买入时机，建议继续逢低做多为主，谨慎趋势做空。
黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，2202合约仍有13个交易日，可卖出AU2202P364。

铜 【行情复盘】
1月7日，低位震荡，主力合约CU2202收于69520元/吨，跌0.53%。现货方面，今日上海有色网1#铜均价69795元/吨，较上一交易日跌185元/吨。洋山铜方面，今日仓单报价67-81美元/吨，均价较前一交易日下调1美元/吨；提单报价64-80美元/吨，均价较前一交易日持平，QP2月，报价参考1月到港货源。LME0-3升水11.75美元/吨。
【重要资讯】
1、据mysteel了解到，马来西亚国际贸易和工业部（MITI）发通知称，《金属废料进口检验指南》和《废纸进口检验指南》将于2022年1月10起执行。同时，执行《废金属进口和检验准则》的临时措施将继续执行至2022年1月9日。MITI呼吁行业继续支持指导方针的总体目标，遵守通过联合国可持续发展目标(SDG)目标12所作出的国际承诺：确保可持续消费和生产模式以及维护环境、社会和治理(ESG)原则。
2、印尼高级部长称国内煤炭供应危机“紧急状态已经结束”。
3、截至1月7日周五，SMM全国主流铜地区市场库存环比周一减少1.12万吨至8.37万吨，仅经历一周短暂垒库后库存继续下降。本周各地库存仅重庆地区小幅增加，其他地区的库存均是下降的，其中降幅最大的为上海地区。
【操作建议】
最新公布的美联储议息纪要超预期偏鹰，除了最早三月加息以外，甚至谈及缩表的可能性，加之最近公布的ADP就业数据也大幅好于预期，市场对美联储提前加息的预期升温，金属再度承压。而基本面仍处于供需双弱的状态，需求端因临近春节，加之冬奥会临近，下游普遍开工维持低位，已经有加工企业提前放假；而供应端北方数个口岸通关速度仍缓慢，而废铜供应也逐步进入季节性淡季，加之哈萨克斯坦抗议也造成一定的供应忧虑。晚间关注12月美国非农就业报告，如果就业数据好于预期则意味着锚定就业的美联储将会有所行动，对大宗商品产生向下压力，在此之前期货建议观望，期权考虑买入波动率的策略。

锌 【行情复盘】
1月7日，沪锌高位震荡，ZN2202收于24500元/吨,涨0.22%。现货方面，今日上海0#锌主流成交于24570~24840元/吨，双燕成交于24580~24870元/吨；0#锌普通对2201合约报升水110~160元/吨，双燕对2202合约报升水150~170元/吨；1#锌主流成交于24500~24770/吨。
【重要资讯】
1、据SMM了解，截至本周五（1月7日），SMM七地锌锭库存总量为12.55万吨，较本周二（1月4日）下降5500吨，较上周五（12月31日）增加5400吨。
2、据SMM了解，截至本周五（1月7日）上海保税区锌锭库存为1.51万吨，较上周五（12月31日）增加600吨。
3、节后欧洲天然气价格止跌反弹，截至1月7日，荷兰TTF天然气期货94欧元，较12月31日的70欧元有所上涨。
4、2021年12月SMM中国精炼锌产量51.33万吨，环比减少0.62万吨或环比减少1.2%，同比减少7.26%，2021年1至12月全年产量为608.6万吨，累计同比减少0.29%。
【操作建议】
本周欧洲能源费用再度反弹，荷兰TTF价格再度从年前的每兆瓦时70欧元上涨至1月7日的94欧元，能源短缺预期下锌价下方支撑仍强。从宏观面来看，最新公布的美联储议息纪要偏鹰，加之ADP数据也大幅好于预期，市场对于美联储提前加息的预期再度升温，后续关注近期公布的美国非农就业数据，如果亦明显强于预期，则锚定就业的美联储可能会有所动作，届时对大宗商品将产生负面的影响。从基本面来看，锌市进入供需两淡的局面，春节前消费淡季加之冬奥会临近，北方企业提前休假的数量增多，而上游也因四环、汉中减产存在一定减量。预计多空交织下，沪锌短期高位震荡为主，期货建议观望，在风险事件之前期权考虑买入波动率的策略。

铝 【行情复盘】1月7日，沪铝主力合约AL2202高开高走，全天强势上涨，报收于21130元/吨，环比上涨2.15%。长江有色A00铝锭现货价格上涨300元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨400元/吨，A00铝锭现货平均升贴水扩大到70元/吨。
【重要资讯】供给方面，欧洲能源危机愈演愈烈，据SMM调研，截止目前欧洲电解铝厂已减产产能超过80万吨/年。若欧洲天然气供给问题无法解决，能源价格将持续走高，欧洲电解铝厂的减产仍存扩大趋势。下游方面，本周铝龙头下游加工企业平均开工率为68.5%。铝型材、铝合金等多个板块反馈节前下游需求疲弱，开工率或将继续走弱。铝板带、铝箔等板块订单充裕，但均有龙头企业位于河南，需警惕河南疫情影响当地企业生产经营。库存方面，2022年1月6日，SMM统计国内电解铝社会库存77.6万吨，周度降库2.3万吨，上海、无锡、南海、巩义消费地区贡献主要去库。铝棒库存：SMM统计最新铝棒库存数据显示，目前铝棒库存较上周四增加3.29万吨至11.32万吨，增幅40.97%，累库幅度较高，其中佛山地区及湖州地区贡献主要增幅。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力空头减仓较多。目前电解铝产能复产在持续增加，但是叠加上冬季因环保及冬奥的限产，电解铝供给整体并不宽松。另外限产对下游也形成一定利空，许多加工企业也准备提前放假。成本端氧化铝价格维持低位，电解铝成本较前期高位有明显回落，铝厂盈利水平大幅提升。目前盘面再度发力上冲，虽然基本面偏空，但欧洲减产规模进一步扩大的影响依然不容小觑，建议暂时观望为主，短多可谨慎试水，02合约上方压力位22000，下方支撑位18500。

锡 【行情复盘】
周五有色多数走高，沪锡2202收于298100元/吨，上涨0.76%。上海1#锡主流成交于302500-306000元/吨，均价304250元/吨，较前一交易日上涨1250元/吨。
【重要资讯】
SMM调研数据显示，12月我国精炼锡产量14000吨，较11月份环比增加5.41%。预计1月国内精炼锡产量在12485吨。
截止1月7日，上期所锡库存较上周增463吨至1723吨。
【交易策略】
欧洲能源价格高企提振有色，但美联储可能提前加息并在加息后快速启动缩表，令有色承压。SMM统计数据显示，12月我国精练锡产量环比增长5.4%至1.4万吨。1月受春节假期及检修影响，产量预计将出现明显下滑。当前全球锡库存虽自低位回升，但仍处于低位，且锡市供给弹性不大，库存难以快速大幅回升，对锡价仍有支撑。期货市场持续呈现Back结构，做空面临移仓换月成本，不过高锡价对下游需求抑制明显，锡价继续走高压力加大，操作上建议暂时观望。

镍 【行情复盘】镍主力 2202 收于 152490，涨0.75%。镍跟随其它有色金属冲高回落。
【重要资讯】美元指数震荡，美联储表态令市场对加息前景预期升温，3月提前加息预期有所升温。海外疫情形势依然反复，对美国12月经济数据。有色今日普遍回升，镍跟随反弹后脱离高位，反复震荡延续。印尼某三期镍生铁项目12月投产，印尼wedabay12月还有两条产线投产，预期1月印尼镍生铁产量会进一步增加。据Mysteel调研了解，冬奥会举办地周边的镍铁冶炼企业中，中高镍铁月度额定产能约5.4万实物吨，仅占中国中高镍铁总产能实物吨的近9%，实际生产降负荷也对整体供应量影响有限。不过因成本因素影响，国内镍生铁企业还是可能减产，这种情况下镍生铁重心在不锈钢价格回升下也会倾向于回升，最新节后镍生铁成交价至1340元/镍，较上一次提高30元/镍点，且有较多数量的成交产生。镍矿石价格暂稳定，镍生铁价格料会延续坚挺，节后国内镍生铁采购成交价上移至1340元/镍点，成交万吨。镍矿石报价震荡。电解镍现货需求依然较淡。硫酸镍现货报价稳定至35000元，整理延续，对盘面缺乏太强支持。近期不锈钢链条压力有所缓解，现货反弹后趋稳，1-2月检修停产料会造成减产，不锈钢现货库存连续5周下降。
【交易策略】LME镍依然保持高升水和库存震荡下滑，注意20000美元震荡偏强，外盘依然是近期主要动力源。国内跟随波动，主动上冲意愿不足。镍于10月以来形成的宽波动整理区间逐渐处在一个上下边界收窄过程中，时间上也面临整理区的突破变化，后期继续关注宏微观信息共振，包括但不限于美联储议息会议、镍供需预期边际变化，不锈钢跌势收敛情况等。镍冲高回落，跟随周边波动，若夜盘15万关口再失守可能进一步调整，下档支撑位148000，145000。

铅 【行情复盘】
周五有色多数走高，铅价大幅反弹，沪铅2202收于15415元/吨，上涨1.88%。上海1#铅主流成交于15200-15300元/吨，均价15250元/吨，较前一交易日上涨250元/吨。
【重要资讯】
据SMM调研，截至1月7日，五地铅锭库存总量至9.33万吨，较12月31日环比下降0.19万吨，较1月4日基本持平。
【操作建议】
欧洲能源短缺问题再度提振有色，但美联储会议纪要显示可能提前加息并考虑加息后快速启动缩表仍抑制有色走强高度。铅市方面，当前原生铅与再生铅冶炼厂开工增减不一，原生铅冶炼厂开工率小幅回升，再生铅炼厂开工率下滑。终端消费一般，铅蓄电池开工率连续三周小幅走低。河北地区企业为冬奥会可能出现的限产而降低原料采购。自去年9月下旬以来，国内铅锭库存持续走低，SMM数据显示，7日国内铅锭社会库存止跌企稳，关注后续能否迎来持续性累库。从长期来看，铅无新增消费领域，需求保持相对平稳，而再生铅产能扩张明显，铅市延续过剩局面，铅价上方高度相对有限。短期库存由降转增，铅价走弱，但库存水平整体仍低于往年同期水平，铅价料继续维持震荡，下方支撑15000，上方压力16000。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力收于 16910，跌0.68%。镍回升，不锈钢脱离低点，但仍在震荡整理。
【重要资讯】不锈钢厂价格稳定。需求涨价后略有变淡。仓单继续升至24172，本周增12352。7日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦18150，跌50；太钢天管17800，跌50；酒钢17850，跌50；甬金四尺17550，跌50；北港新材料17350，跌50；德龙17350，跌50；宏旺17350，跌50。316L冷轧2.0mm价格：太钢26550，跌50；张浦26550，跌50。华南某钢厂本周高镍铁采购成交价1280元/镍（到厂含税），交期3月20日，成交量1万吨。由于欧洲高生产成本和能源价格，当地市场金属铬价格持续上涨。节后贸易商和生产商提高报价100美元/吨，达到11900-12900美元/吨。 物流和能源成本带来的通胀及生产商面临的高价和潜在减产压力，预计欧洲市场金属铬价格将继续上涨。本周四公布的不锈钢现货库存显示，不锈钢连续5周去库存延续后出现回升。截止12月底国内不锈钢厂已有关于2022年1、2月份减产计划的也不少，初步预计1月份国内不锈钢粗钢产量较正常产量减50-56万吨，2月份不锈钢粗钢产量较正常产量减34-38万吨。据Mysteel调研，2022年1月份国内32家不锈钢厂粗钢排产计划218.75万吨，预计环比2021年12月份排产减14.72%。其中：200系48.54万吨，预计月环比减31.29%；300系125.95万吨，预计月环比减8.20%；400系44.26万吨，预计月环比减9.04%。
【交易策略】不锈钢下跌，现货需求转弱，价格回落，仓单持续增加，镍的溢出带动性弱化，上涨跟随意愿受限。不锈钢主力合约17000失守未复，仍存在进一步震荡下探的可能性，下档支撑16800，16500。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内回到4500以上，涨32元。
现货市场：北京地区价格较昨日持平，目前河钢敬业4520-4550、鑫达4510，商家整体成交不及昨日。上海地区价格较昨日基本持平，中天4700-4710、永钢4710-4720、三线4590-4670，商家反馈成交和昨天差不多。
【重要资讯】
1月5日，河北发布695项2022年省重点建设项目，总投资1.12万亿元，年内预计完成投资2500亿元以上。河南集中签约项目460个，总投资3514亿元；开工项目860个，总投资5956亿元。
2021年12月，我国重卡市场预计销售各类车型5.3万辆（开票数口径），环比小涨4%，同比下滑52%，创下最近六年来12月份销量的最低水平。2021年重卡市场总销量定格在139万辆左右，比2020年的162万辆下滑14.1%。
截至2021年12月28日，全国300城土地市场成交建筑面积20.5亿平方米，较2020年同期下降了22%。与土地成交规模变动走势一致，成交金额较2020年同期也明显收缩，全国土地总成交金额62494亿元，比2020同期下降了10%。
【交易策略】
短期看，复产下炉料偏强对钢材有一定利多，而在低产量、弱需求下，现货累库较慢，螺纹钢总库存按农历时间计算同比减少170万吨，预计节后库存高点比去年低270万吨左右。山西钢厂第二批冬储价格上调50-100元/吨，冬储数量尚可，市场心态在价格偏强的情况下，同时受到稳增长政策的影响，相比前期明显改善，对节后预期也再次转好。由于需求韧性仍在，使当前复产利多炉料的同时对成材利空较低，钢材短期仍处于最佳时段内，不过随着期货价格接近北方现货价格及冬储成本，随着后续累库加快，盘面继续上行的阻力将增大，春节前大幅走强驱动尚未看到，短期注意4600压力，下方支撑仍在4200-4300元/吨，高位持多需要注意风险。

热卷   【行情复盘】期货市场：今日热卷连续上行，整体来看盘面仍在震荡区间运行。热卷2205合约收盘价4677元/吨，涨1.63%。现货市场：今日各地现货价格维稳为主，上海4.75热卷价格维稳至4930元/吨。
【重要资讯】1、本周，五大品种钢材产量927.86万吨，周环比增加23.67万吨。本周钢材总库存量1315.09万吨，周环比增加19.36万吨。其中，钢厂库存量426.34万吨，环比增5.44万吨；钢材社会库存量888.75万吨，环比增13.92万吨。
2、本周唐山地区126座高炉中有62座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计51426m³；周影响产量约121.22万吨，产能利用率60.93%，周环比上升5.99%，月环比上升7.42%，较去年同期下降19.63%。
3、从供需层面来看，本周五大钢材产量继续增加，热卷周产量同比虽仍低于往年同期，但钢厂生产利润驱动以及政策导致的减产压力减弱，热卷产量连续增加，从钢厂复产计划来看，后期热卷产量或将继续增加。制造业PMI回升至荣枯线上方，春节前下游备货叠加制造业生产情况好转，导致热卷需求企稳，供需两端走强，热卷总库存继续下降。
【交易策略】热卷需求企稳，宏观利好政策对盘面的存在支撑，但钢厂复产预期较强，盘面同样有所承压，结合其自身基本面来看，春节前热卷盘面大概率依然维持震荡走势，运行区间4300-4700元/吨。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：日间铁矿主力合约围绕半年线反复争夺，上涨1.41%收于719。
现货市场：周初以来进口矿现货市场信心不断增强，日间高中低品矿价格延续集体上涨走势，高品矿溢价明显走强，PB块矿和卡粉价格已重回千元上方。截止1月7日，青岛港PB粉现货报825元/吨，日环比上涨8元/吨，卡粉报1020元/吨，日环比上涨23元/吨，杨迪粉报690元/吨，日环比上涨7元/吨。1月6日普氏62%Fe指数报128.25美金，日环比上涨2.9美金。
【基本面及重要资讯】
本周唐山地区126座高炉中有62座检修，检修总容积51426立方米，周影响产量约121.22万吨，产能利用率60.93%，周环比上升5.99%，月环比上升7.42%，同比下降19.63%。
沙钢自1月7日起废钢价格上调100元/吨。
1月6日全国主港铁矿石成交158万吨，环比增加24.4%。
据Mysteel不完全统计，元旦过后全国多个省市纷纷举行重大项目集中开工投产等活动，总投资约32085亿元。此外河北发布695项2022年省重点建设项目，总投资约1.12万亿元。
本周五大钢种产量继续回升，增幅扩大，周环比增加23.67万吨。
河北和山东多地于1月4日启动二级应急响应，解除时间另行通知。
Mysteel数据显示，2021年12月27日-2022年1月2日期间，澳巴7个主要港口铁矿石库存总量975.3万吨，环比下降123.4万吨，处于2021年全年中等偏低水平。
Mysteel预估12月下旬全国粗钢预估产量2629.18万吨，日均产量239.02万吨，环比12月中旬上升1.48%，同比下降18.86%。
据Mysteel计算，2021年全年唐山地区126座高炉产能利用率均值为64.07%，同比下降19.29%。影响全年铁水产量约5231万吨，顺利完成了全年1237万吨粗钢压减任务。2022年一季度唐山地区的粗钢产量应不高于2392万吨。
12月24日至明年1月底，有49座高炉计划复产，产能约17万吨/天，10座高炉计划停产检修，产能约6万吨/天。若如期停复产预计明年1月日均铁水产量将会恢复至205-207万吨/天。
截止12月26日，12个省市已披露2022年地方政府债券发行计划，一季度地方政府债券拟发行金额超过6000亿，其中新增专项债券发行金额约4500亿。
2022年新增专项债务限额提前下达1.46万亿，河北，山西，江西，浙江等多地已披露今年一季度的新增专项债发行计划。截至目前发行规模已经达到8000亿元左右。

日间铁矿主力合约围绕半年线展开争夺，尾盘再度走强，收高位十字星。周初以来进口矿现货价格持续攀升，当前PB块矿价格已重回千元上方。本周成材表需出现止跌回升，钢厂密集出台冬储政策，市场冬储积极性超预期，部分钢厂已出台二次冬储政策，较第一轮小幅上调，部分钢厂有自储的意愿，对于节后成材市场预期较好。当前成材库存水平处于低位，今年冬储价格创近年新高，且基差偏高，使得成材盘面近日再度走强，对铁矿价格形成提振。五大钢种产量进一步增幅扩大，唐山地区126座高炉产能利用率为60.93%，周环比上升5.99%，终端需求的改善开始逐步向铁矿需求端传导。日均铁水产量继续回升，日均疏港量有明显增幅，下游补库需求进一步释放给予铁矿价格新一轮上行动力。冲年报后外矿发运即将转入季节性淡季，供应端压力后续将阶段性缓解，港口库存本周出现回落，已出现阶段性见顶，高品矿库存有趋紧迹象。废钢价格近期也开始出现上调，一定程度上提升铁矿性价比，春节前以逢低做多思路应对。
【交易策略】
1月随着铁水产量的回升铁矿价格易涨难跌，操作上春节前以逢低做多思路应对，短期关注半年线附近的压制力度。期权策略上可尝试卖出看跌期权以收取权利金，或构建买入跨式组合策略做多波动率。

玻璃   【行情复盘】
周五玻璃期货盘面强势运行，主力05合约涨4.8%收于1854元。
【重要资讯】
现货方面，周五国内浮法玻璃市场价格主流报稳，局部价格小幅调整，整体交投变动不大。华北成交尚可，沙河市场价格基本走稳；华东市场报价多数暂稳，个别厂近日存暗降，多数厂成交灵活度较高，中下游按需少量采购；华中多数厂产销6-8成，库存仍有所增加，今日价格暂稳；华南整体交投淡稳，市场活跃度一般，短期暂稳观望；西北市场表现平平，厂家价格调整对下游刺激作用不大，短期淡稳运行；西南价格基本稳定，产销多数八九成，库存逐步小增。
供应方面，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产264条，日熔量共计174825吨，环比上周持平。周内暂无产线变化。重庆赛德400吨浮法线计划本月10日放水冷修，多数到期窑炉冷修计划尚不明确。
需求方面，本周国内浮法玻璃市场需求转弱明显，加工厂按需补货，进货谨慎。周内恰逢元旦假期，加之下游加工厂在手订单有限，市场成交转弱较明显。下游加工厂目前多数订单维持生产至10-15日，15日后加工厂将陆续停工放假，后期需求进入快速下滑阶段。
库存方面，本周重点监测省份生产企业库存总量为3766万重量箱，较上周增加249万重量箱，涨幅7.08%。本周国内浮法玻璃样本企业库存继续增加，厂家库存累库速度加快，周内虽局部区域个别厂产销尚可，但整体库存涨势不改。
【交易策略】
对于终端需求方来说，房地产市场预期由冷转暖，2022年玻璃竣工需求释放推升玻璃价格预期升温，淡季买入套保宜逢低及时布局。当前价格有进一步冲高可能。同时，受当前户外施工条件限制，实际需求季节性回落。生产企业库存连续三周回升，短期行情再度受到淡季累库预期的考验，投资者谨防追高。

原油   【行情复盘】
今日国内SC原油震荡反弹，主力合约收于519.4元/桶，涨2.87%，持仓量减少3373手。美国极端天气导致石油运输受阻以及哈萨克斯坦战乱导致石油产出受影响均提振油价走势。
【重要资讯】
1、由于从北达科他州到北艾伯塔省的气温低于零华氏度（-18摄氏度），TC Energy集团的Keystone管道在周二晚间关闭，寒冷的天气导致石油流动减缓，Keystone管道每天将59万桶加拿大石油从艾伯塔省运往美国中西部。
2、德国商业银行：哈萨克斯坦目前每天生产160万桶石油，目前动荡局势已蔓延该国西部的石油城市中心。雪佛龙(CVX.N)：暂时改变Tengiz油田在哈萨克斯坦的石油产量。
3、据路透调查：欧佩克12月石油产量上升，沙特阿拉伯领涨，利比亚和尼日利亚的产量下降。欧佩克12月石油产量环比增加7万桶/日，达到2780万桶/日。欧佩克国家的减产执行率从11月的120%上升至12月的127%。
4、摩根士丹利：根据目前的趋势，到2022年下半年，石油市场可能同时出现低库存、低闲置产能和低投资水平，重申对第三季度布伦特原油90美元/桶的预测。设产量在下半年持平，除了伊朗增产50万桶/日。
5、伊朗方面表示，伊朗核谈取得成功的关键是就有效解除对伊制裁达成协议，如果“另一方”能在解除对伊制裁方面展现诚意，并接受伊朗就核查和保证不再退出协议等问题提出的机制，就有可能“在更短时间内”达成协议。
【交易策略】
近期油价上涨主因在于海外指数基金年初进行头寸配置，同时短线消息面利好也对盘面走势形成提振，近期走势维持偏强运行，SC原油上方关注530附近阻力，多单持有，追涨谨慎，警惕回调。

沥青   【行情复盘】
期货市场：今日国内沥青期货震荡反弹，主力合约收于3416 元/吨，涨2.89 %，持仓量增加35818 手。
现货市场：今日国内沥青现货价格整体持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3350 元/吨，山东3075 元/吨，华南3255 元/吨，西北3125 元/吨，东北3175 元/吨，华北3025 元/吨，西南3590 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅上升，但整体处在历史低位区间。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为32.30%，环比变化0.1 %。近期，国内沥青炼厂检修量居于高位，合计产能损失1780万吨，河北鑫海250万吨装置检修于2021年12月28日重启。另外，从后期排产来看，12月排产量为225.57，环比增长1.8%，同比下降17%，1月排产量为208万吨，环比下降7.8%，同比下降19.5%。
2. 需求方面：今年一季度基建投资增速将显著高于往年同期，财政前置将令上半年基建资金充裕，对公路项目建设带来资金支持，利好沥青需求。而从季节性角度来看，随着气温的逐步下降，北方公路项目基本结束，沥青刚需逐步下降，而南方地区需求也将进一步萎缩。预计元旦后，炼厂将陆续公布冬储政策，预计东北地区冬储价格会在3000元/吨以上。
3. 库存方面：近期国内沥青炼厂及社会库存均小幅增长。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为4.20万吨，环比变化2.5%，国内33家主要沥青社会库存为11.18万吨，环比变化0.6%。
【交易策略】
近期成本端反弹以及2022年基建预期乐观对沥青形成明显提振，沥青期货主力多头近期大幅增仓推升沥青盘面价格，短线维持偏强运行，上方关注3500附近阻力，多单持有，追涨谨慎，警惕回调。

PTA 【行情复盘】
期货市场：周五，装置意外停车叠加原油上涨，TA2205合约收于5314，涨幅3.75%，增仓1.17万手。
现货市场：工厂继续出货，基差持稳，主港货源在05贴水40-50附近商谈。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，原油上涨，成本支撑较强。近期由于海外指数资金多配原油，叠加地缘政治影响，原油价格大幅上涨，同时近期PX供需改善，PX-NAP价差维持在190-200元/吨运行，PTA近端成本表现偏强。后续需关注美联储加息是否会提前，这或将施压油价。
（2）从供应端来看，装置意外检修，供应端再添变量。据悉，三房巷120万吨/年的PTA装置因更换催化剂检修一周，该装置检修属于预期外。此外，近期主流工厂虽在陆续出货，但期货市场库存仍在下降途中，现货流动性边际改善，但尚未至宽松局面。
（3）从需求端来看，聚酯开工率为85.4%（产能基数调整所致），实际较上周基本持平。目前终端订单以外贸订单为主，但整体数量一般，企业近期以赶制节前订单为主，聚酯阶段性促销，库存压力窄幅下降。中旬开始，预计织造开工率下降将更为明显，聚酯端库存压力将回升。但就聚酯开工率而言，由于此前部分聚酯大厂以低于同行价格优惠促销，其整体库存压力不大，且近期其聚酯装置开工率亦有提升，因此虽1月10日之后聚酯工厂有检修计划，但考虑到大厂提负，预计春节期间聚酯开工率下降幅度或相对有限。
（4）从库存端来看，1月7日（周五） PTA社会库存为325.3（+2.5万吨）。1-2月份PTA存在季节性累库预期，关注预期外变量。
【交易策略】
当前PTA上涨的主要驱动力仍在于国际油价，短期期价或维持偏强态势，暂时关注上方5500平台阻力。后续潜在的风险在于美联储货币政策鹰派态度带动原油高位回落从而拖累期价。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周五，受装置意外损失及原油驱动，乙二醇强势上涨，EG2205收于5278，涨幅3.98%，增仓1.43万手。
现货市场：基差继续走弱，现货在05合约贴水90-95元/吨，5180-5200元/吨有成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，短期供应有所缩量，中期新产能投放仍旧施压。目前国内乙二醇开工率为58.87%（-3.95%），煤制乙二醇开工率为51.1%（-0.03%），油制乙二醇开工率为63.21%（-6.32%）。近期因裂解化工品效益不佳，多炼厂乙二醇开工率略有下行，同时浙石化80万吨乙二醇装置重启时间改为待定。此外，南亚36万吨乙二醇装置因生产效益计划10月10日长停。短期供应意外损失较多，但中下旬镇海炼化80万吨乙二醇投产，富德亦有重启预期，同时1月份乙二醇进口量有回升，后续供应压力仍在。
（2）从需求端来看，聚酯开工率为85.4%（产能基数调整所致），实际较上周基本持平。目前终端订单以外贸订单为主，但整体数量一般，企业近期以赶制节前订单为主，聚酯阶段性促销，库存压力窄幅下降。中旬开始，预计织造开工率下降将更为明显，聚酯端库存压力将回升。但就聚酯开工率而言，由于此前部分聚酯大厂以低于同行价格优惠促销，其整体库存压力不大，且近期其聚酯装置开工率亦有提升，因此虽1月10日之后聚酯工厂有检修计划，但考虑到大厂提负，预计春节期间聚酯开工率下降幅度或相对有限。
（3）从库存端来看，截至1月4日（周二），主港乙二醇库存为70.9万吨（+2.4万吨），据悉，港口1月4日到9日预计到港量19.8万吨，港口或延续累库态势。
【交易策略】
短期乙二醇受供需边际改善叠加原油强势上涨影响而有反弹，期价或上探5500一线，后续进一步上行空间预计会受春节终端需求淡季及下旬产量回升压制。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周五，苯乙烯在成本带动下上涨。EB2202收于8645，涨217元/吨，涨幅2.57%。
现货市场：企业报价和现货价格上涨，卖盘低价惜售，江苏现货8600/8640， 2月下旬8640/8660，3月下旬8650/8690。
【重要资讯】
（1）成本端：成本偏强。OPEC+维持增产计划，哈萨克斯坦动乱，原油震荡偏强；纯苯涨势趋缓，但在成本驱动下仍震荡偏强。（2）供应端：开工暂稳，关注新装置投产进度。新装置万华65万吨装置逐步提负；宁波科元30万吨计划1月中旬重启；中化弘润12万吨1月5日停车，重启待定；湛江东兴6万吨，元旦停车，计划检修10天。1月份，利华益72万吨和镇海炼化66万吨预计投产。截止1月6日，周度开工率82.07%（+0.11%）。（3）需求端：下游处于淡季，开工暂稳，刚需为主。截至1月6日，PS开工率84.31%（+0.81%），EPS开工率45.45%（-0.34%），ABS开工率94.34%（+0.76%）。（4）库存端：截至1月5日华东港口库存7.5（+2.1）万吨，船货到港将增量，库存又继续增加预期。（5）生产利润：非一体化装置生产亏损400元/吨左右。
【交易策略】
虽然苯乙烯供需略偏弱，但是当前成本主导行情，在成本支撑下预计苯乙烯震荡偏强，建议观望为主，短线顺势而为，逢低做多。关注新装置投产进度。

短纤   【行情复盘】
期货市场：周五，成本带动短纤价格持续上涨，PF2205收于7392，涨204元/吨，涨幅2.84%。
现货市场：企业报价和现货价格上涨，工厂产销61.16%（+41.76%），产销回暖，江苏现货价7250（+100）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏强， PTA现货偏紧，乙二醇基本面偏弱，均在成本带动下震荡偏强。（2）供应端，装置检修和重启互现，供应总体持稳。福建逸锦7万吨计划1月上旬重启；德赛16万吨1月1日停车；仪征化纤10万吨计划1月5日重启；江阴华宏58万吨计划1月29日停车检修15天；翔鹭18万吨12月27日重启；福建经纬25万吨计划1月12日至2月6日停车检修。截至1月7日，直纺涤短开工率84.6%（+0.8%）。（3）需求端，下游开机率回落，需求预期窄幅走弱。截至1月7日，涤纱开机率为75%（-2.0%），因元旦假期和部分企业提前春节放假，开机率下滑。涤纱厂原料库存23.0（-3.7）天，本周短纤产销走弱，导致涤纱厂原料库存下降，库存总体充裕。纯涤纱成品库存3天（-2.8天），下游开始节前备货，涤纱需求较好，成品持续去库。（4）库存端，工厂库存4.0天（+0.6天），企业库存窄幅回升，部分企业供应紧张。
【交易策略】
短纤部分企业供应偏紧，且1月有装置检修计划，对价格有支撑；需求端的涤纱去库明显，运行良好，但是开工回落，对短纤需求预期走弱。总体上短纤供需尚好，而且当前走成本逻辑，在成本带动下预计短纤价格震荡偏强。建议维持多头思路，上方关注7500元/吨压力。风险提示：成本下跌。

高低硫燃料油 【行情复盘]
今日高低硫燃料油价格大幅上行，FU2205合约上涨107元/吨，涨幅3.75%，收于2962元/吨；LU2204合约上涨119元/吨，涨幅3.24%，收于3797元/吨,。
【基本面及重要资讯】
1.2022年中国低硫燃料油出口配额共计下放650万吨；其中中石化384万吨，中石油203万吨，中海油50万吨，中化工3万吨，浙石化10万吨。2021年第一批出口配额500万吨，2022年首批配额增加150万吨。
2.新加坡企业发展局（ESG）：截至1月5日当周，新加坡燃料油库存增加149.1万桶，至2105.5万桶的6周高点
【交易策略】
2022年第一批低硫燃料油出口配额较2021年第一批出口配额大幅增加，国内低硫燃料油货源继续扰动全球市场，未来可能进一步抢占新加坡地区市场份额，而近期国内低硫燃料油价格较新加坡地区仍显低估，新加坡-中国之间套利窗口依然打开，中国货源有向新加坡地区套利的动力。冬季为东亚地区低硫发电旺季，市场采购低硫燃料油需求依然偏强，2月份，日本及韩国采购低硫燃料油需求可能达到峰值，1月份预计低硫燃料油需求依然支撑市场。原油市场方面，本周虽然受到货币政策影响，原油价格短期承压，但由于哈萨克斯坦局势动荡以及利比亚产量减少使得供应端边际减少，需求侧虽然病毒病例激增后，公众对出行持谨慎态度，对成品油需求可能有所承压，但总体随着美国市场消费信心改善，认为未来需求依然坚韧。通过对2021年以来，疫情大范围扩散对原油价格影响发现，在疫情扩散初期，原油价格均出现不同程度回调，但在疫情担忧情绪释放以后，能源品价格均创了新高，预计本次上涨可能会突破前期高点，下周能源品价格可能继续偏强运行。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场:今日L/PP价格偏强运行，L2205合约上涨115元/吨，涨幅1.33%，收于8759元/吨，PP2205合约上涨113元/吨，涨幅1.37%，收于8370元/吨。
现货市场：1月7日，LLDPE市场价格上涨为主，三个大区线性价格上涨50-100元/吨，国内LLDPE的主流价格在8650-8950元/吨。PP市场价格调涨为主，三个大区普遍上涨0-50元/吨，华北拉丝主流价格在8100-8250元/吨，华东拉丝主流价格在8250-8450元/吨，华南拉丝主流价格在8330-8600元/吨。
【基本面及重要资讯】
需求端：截至1月6日当周，PE下游企业：农膜开工率46%（-2%)，下游工厂开工率继续季节性下滑，农膜需求放缓，棚膜需求逐步结束，订单跟进有限；地膜需求跟进缓慢，行业整体开工走势趋弱；PP下游企业塑编49%（-2%），注塑54%（-2%），BOPP开工率65.52%（4.13%）。下游企业开工率涨跌互现，BOPP企业开工负荷提升明显，未交付订单略有增加。
库存方面：1月7日，石化库存59.5万吨，日内延续去库，石化厂家继续小幅调涨出厂价，社会库存方面，1月6日当周PP周度继续去库，临近春节，部分下游企业继续补库动作，产业链库存有向下游终端需求企业传导。利润方面：在塑料行业处于低景气周期情况下，塑料依然对成本端价格变动敏感，上游原材料价格坚挺，提振塑料价格。
【交易策略】
PE开工率继提升，达91.35%（2.67%），PP开工率87.78%，变动不大，PE/PP开工率高位维持，供给端依然承压，需求继续季节性走弱，基差回归背景下，供需基本面边际走弱，元旦过后，下游企业继续补库，下游企业原材料库存小幅增加，社会库存继续维持去库，在库存良性传导以及成本驱动下，短期价格有继续上行可能。

液化石油气   【行情复盘】
2022年1月7日，PG02合约继续走高，截止至收盘，期价收于5110元/吨，期价上涨219元/吨，涨幅4.48%。
【重要资讯】
原油方面：OPEC+同意在2月增产40万桶/日，预计奥密克戎对需求的影响较轻。美国EIA公布的数据显示：截止至12月31日当周，美国商业原油库存为4.17851亿桶，较上周下降214.4万桶，汽油库存2.32787亿桶，较上周增加1012.8万桶，精炼油库存1.26846亿桶，较上周增加441.8万桶，库欣原油库存3730.6万桶，较上周增加257.7万桶。库存数据偏中性，油价偏强运行。CP方面：截止至1月6日，2月份沙特CP预期，丙烷为735美元/吨，较昨日下跌3美元/吨，丁烷705美元/吨，较昨日下跌3美元/吨。3月份沙特CP预测，丙烷706美元/吨，较前一交易日跌4美元/吨；丁烷676美元/吨，较前一交易日跌4美元/吨。现货方面：7日现货市偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至5688元/吨，上海石化民用气出厂价上涨100元/吨至5300元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨250元/吨至5650元/吨。供应端：本周国内液化气相关生产装置零星存在调整，其中金澳科技、珠海裕珑装置恢复，暂无新增检修计划。卓创资讯数据显示，截至1月6日我国液化石油气平均产量73110吨/日，环比前一周期减少182吨/日，减少幅度0.25%。需求端：工业需求稳中偏弱， 1月6日当周MTBE装置开工率为49.36%，较上期下降2.28%，烷基化油装置开工率为45.53%，较上期增加0.04%。随着气温的转凉，民用气需求将逐步增加。库存方面：按照1月6日卓创统计的数据显示，1月上旬，华南8船冷冻货到港，合计17.63万吨，华东12船冷冻货到港，合计32.6万吨，短期到港量适中。
【交易策略】
当前处于民用气需求旺季，现货价格的走高对期价有较强的支撑，同时原油价格的走强亦支撑期价。从基差的角度来看，目前02合约盘面贴水华南现货500元/吨以上，贴水山东工业气亦超过300元/吨，从基差的角度考虑，后期继续下行空间相对有限，期价短期仍将偏强运行。

焦煤   【行情复盘】
2022年1月7日，焦煤05合约高位回落，期价下跌，截止收盘，期价收于2277.5元/吨，期价下跌75.5元/吨，跌幅3.21%。从盘面走势上看，2350元/吨上方短期依旧具有较强的压力。
【重要资讯】
本周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为596.28万吨，较上周增加55.87万吨。原煤产量的增加主要是前期停产检修煤矿陆续恢复生产。山西省从1月初起至2022年3月底，将开展地毯式、拉网式、滚动式安全生产领域风险隐患大排查大整治“百日攻坚”集中行动，当地煤矿产量继续有不同程度减少，陕西地区召开全省煤矿安全防范会议，打击盗采等行为，焦煤市场供应局部收紧。需求方面：焦炭二轮提涨已经落地，焦化企业利润有所改善，开工率有所回升。本周230家独立焦化企业产能利用率为72.19%， 较上期增加1.8%。全样本日均产量107.51万吨，较上期增加2.07万吨。进口煤方面：受疫情影响，策克口岸仍继续关闭，甘其毛都口岸通关维持在100车左右，本周三大口岸日均通关车辆不足100车，进口量依旧偏低。库存方面：整体炼焦煤库存为2223.42万吨，较上周增加51.58万吨。
【交易策略】
供应端局部收紧，期价仍有上行驱动，但焦化企业开工率偏低，需求偏弱，焦煤整体库存开始增加，焦煤向上驱动减弱。策略上多单逐步止盈离场。

焦炭   【行情复盘】
2022年1月7日，焦炭05合约高位回落，截止至收盘，期价收于3159.5元/吨，期价下跌24元/吨，跌幅0.75%。从盘面走势上看短期走势偏强。
【重要资讯】
本周焦炭二轮提涨落地，累计提涨300-320元/吨。Mysteel统计的30家独立焦化企业利润为203元/吨，较上期增加145元/吨，焦化企业利润明显改善。供应端：焦炭二轮提涨已经落地，焦化企业利润有所改善，开工率有所回升。本周230家独立焦化企业产能利用率为72.19%， 较上期增加1.8%。全样本日均产量107.51万吨，较上期增加2.07万吨。需求端：1月4日，Mysteel对唐山地区25家钢厂126座高炉进行了复产情况调研：自2022年1月1日至今，共计复产13座高炉，复产容积17172m³，释放日均铁水产能约4.41万吨。此前Mysteel调研统计到1月底，有49座高炉计划复产，产能约17万吨/天，10座高炉计划停检修，产能约6万吨/天，日均折算后，若如期停复产，则预计明年1月日均铁水产量将会恢复至207万吨/天。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.2%，环比上周增加3.19%，同比下降16.01%。日均铁水产量208.52万吨，环比增加5.51万吨，同比下降36.76万吨。从247家日均铁水产量，需求逐步恢复。库存方面：1月7日当周，焦炭整体库存为700.16万吨，较上周增加7.18万吨，整体库存仍稳中有增。
【交易策略】
当前焦炭供需双双有所回升，但两者的产量较同期水平依旧偏低。供应端受秋冬季环保限产的影响，难以大幅增加，需求短期亦难有明显改善，自身基本面矛盾暂不突出。短期现货价格走势偏强将支撑期价，操作上若有低位多单可逐步止盈离场。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货高开低走，重心下探后快速止跌拉升，回到2600关口上方运行，最高触及2644，录得长下影线。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场跟涨不明显，价格大稳小动为主。西北主产区企业整理运行，内蒙古北线地区商谈1950-2020元/吨，南线地区商谈1930元/吨，厂家出货顺利。上游煤炭市场略有走高，成本端存在一定支撑。当前仍有多套装置处于停车或检修状态，甲醇开工恢复相对缓慢，货源供应压力阶段性缓解。下游市场面临的成本及生产压力有所缓解，利润情况出现改善。持货商存在低价惜售情绪，但下游入市采购积极性不高，现货实际交投未有明显改善，刚需成交为主。进口船货卸货入库速度缓慢，甲醇港口库存难以快速累积，海外装置存在检修可能，进口预期回落。
【交易策略】
供需压力短期尚可，甲醇期价低位回升，仍有冲高可能，已入场多单谨慎持有，上方目标位2650，反弹至高位可逐步止盈。

PVC 【行情复盘】
PVC期货继续震荡洗盘，上下两难，盘面高开低走，回踩20日均线支撑止跌回升，逐步收复至8500关口附近，录得小阳线。
【重要资讯】
期货冲高带动下，国内PVC现货市场气氛有所改善，部分地区价格略有上涨，但幅度相对有限。当前，现货市场仍处于窄幅升水状态。上游原料电石价格稳定，成本端变动不大。西北主产区企业存在一定预售订单，库存压力尚可，积极出货为主，暂无挺价意向。市场买气不足，贸易商排货意向增强，存在降价让利行为，高价货源成交仍受阻。下游市场对当前价位接受程度不高，操作偏谨慎，逢低刚需适量补货，现货成交放量不足。虽然年关临近，但业者补货意愿并不明显。下游制品厂整体开工一般，生产积极性欠佳，北方地区刚需有所走弱，终端需求难以提供利好支撑。市场到货平稳，华东及华南地区社会库存延续缓慢回升态势。
【交易策略】
供应预期增加，需求相对疲弱，业者心态偏弱，市场缺乏明确方向指引，期价上下两难，PVC或延续震荡走势，下方支撑8350，上方压力位8600，适合波段操作。

动力煤 【行情复盘】1月7日，动力煤主力合约ZC2205高开高走，全天继续震荡上涨，报收于713.2元/吨，上涨2.29%。现货方面，最新公布的CCI5500大卡动力煤价格指数是820元/吨，环比上涨9元/吨。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平环比持平，锚地船舶数量小幅增加。产地方面，榆林地区煤炭出货较畅，矿上拉煤车辆增多，前期场地存煤已基本销完，多家煤矿保持产销平衡状态，部分矿煤价上调5-50元/吨左右；随着下游采购升温，鄂尔多斯地区在产煤矿整体销售情况良好，煤炭公路日销量保持在195万吨左右高位水平，区域内煤价稳中上调15-30元/吨左右。港口方面，发运成本偏高使得贸易商发运积极性较低，铁路运量维持低位。港口可销售现货稀少，资源紧缺下贸易商报价继续上涨。需求以部分小户及非电为主，大型电厂不急于采购。市场预期短期刚需释放后，煤价支撑将逐渐减弱，进入中旬后煤价上涨持续性或不足。进口煤方面，本周国内进口煤市场基本平稳运行，终端和贸易商均在等待印尼煤炭出口政策新消息，后市不确定因素仍存，报还盘均偏少，部分电厂开始招标2月份船期货盘。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。目前现货价格有所企稳并且小幅反弹，在买涨不买跌的情绪作用下，市场采购情绪有所升温，但多以非电及小户为主。旺季保供见成效，下游电厂库存维持近年高位。另一方面，矿端保供产能或将有所收缩，供需维持相对平衡状态。随着气温的下降，需求端进入旺季，但电厂日耗低于往年，叠加上春节因素，需求端预期偏空。有关印尼禁止煤炭出口的事情市场还在观望更多进展，在情况不明朗前不建议操作。05合约上方压力位在800一线，下方支撑位600。

纯碱   【行情复盘】
周五纯碱期货盘面偏强运行，主力05合约涨3%收于2337元。
【重要资讯】
现货方面，周五国内纯碱市场走势疲软，厂家出货情况一般。近期纯碱市场产量有所提升，市场货源供应充足，纯碱下游用户压价情绪不减，逢低适当补货为主，局部纯碱厂家出货情况有所好转。市场价格持续下滑，纯碱厂家盈利情况不及前期。
纯碱装置开工率回升。本周纯碱厂家加权平均开工负荷81.1%（剔除连云港产能130万吨），较上周同期增加6.2个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工86.5%，联碱厂家加权平均开工74%，天然碱厂加权平均开工100%。
纯碱生产企业库存由升转降。本周国内纯碱厂家库存总量为177万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比减少0.36%。
【交易策略】
纯碱社会库存维持低位，下游需求企业补库需求待释放。尽管玻璃纯碱企业博弈持续，但随着时间的流逝，玻璃企业春节前补库的紧迫性正在逐步提升。纯碱需求企业近期可背靠支撑逢低买入套保，谨慎参与。

油脂   【行情复盘】
周五国内植物油价格有所上行，主力P2205合约报收8858点，上涨130点或1.49%；Y2205合约报收9046点，上涨116点或1.3%；OI2205合约报收11930点，上涨259点或2.22%。现货油脂市场：广东豆油价格小幅抬升，当地市场主流豆油报价9950元/吨-10010元/吨，较上一交易日上午盘面小涨70元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在05+950元左右。广东广州棕榈油价格走势上扬，当地市场主流棕榈油报价9840元/吨-9900元/吨，较上一交易日上午盘面上涨100元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在05+1000-1050左右。 江苏张家港菜油价格稳中略涨，当地市场主流菜油报价12340元/吨-12400元/吨，较上一交易日上午盘面小涨80元/吨；四级菜油预售基差报价集中在01+300元左右。
【重要资讯】
美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2021/22年度马来西亚毛棕榈油产量下调到1800万吨，原因是2021年12月份出现极端天气，自2019年以来劳动力短缺问题一直未能得到解决。 12月16日超强台风雷伊引起的热带低气压给马来半岛带来暴雨，一天的降雨量就相当于往常一个月的降雨量，导致马来半岛爆发洪水，位于海平面以下的棕榈种植园被洪水淹没数周。美国农业参赞预计受灾的种植园需要数月才能恢复生产，许多种植园泥泞不堪，无法进入。洪涝估计造成2021/22年度马来西亚毛棕榈油产量损失约1.1%。
【交易策略】
周五国内植物油价格有所回升，外盘美豆和原油价格的走势是造成国内油脂价格波动的主要因素。受阿根廷产区未来第二周可能出现降雨的影响，美豆价格在周四有所回落，但市场对巴西和阿根廷大豆产量下调的预期仍然给予美豆价格较强的支撑，周四晚间美豆价格再度回升至1380美分/蒲式耳以上。与此同时，原油价格也再度上行，WTI原油价格在周四大幅攀升3.19%，一度站上80美元/桶的位置。在美豆和原油价格保持强劲的情况下，国内植物油价格也再度拉高。预计春节前国内植物油价格仍会保持震荡上行的走势，节后随着巴西大豆收获进度的推进，国内大豆到港量也会出现明显增长，从而减轻国内油脂供应紧张的格局，植物油价格有望在春节后出现回落，但是若巴西产量下调幅度较大，则油脂下行空单将较为有限，短期内建议对植物油市场继续保持观望态势。

豆粕   【行情复盘】
周五国内豆粕价格有所上行，截止收盘主力合约M05报收于3225，上涨10点或0.31%。现货方面，今日油厂豆粕报价较前一日持稳为主，其中沿海区域油厂主流报价在3500-3530元/吨，广东3500平，江苏3500平，山东3510平，天津3530平。
【重要资讯】
独立咨询公司AgRural周四发布的评估报告显示，2021/22年度巴西大豆产量预计为1.334亿吨，较一个月前的预测值调低了1130万吨，因为巴西南部以及南马托格罗索州南部的干旱和高温导致作物产量受损。调低后的产量已经低于上年的产量纪录1.373亿吨，较11月初AgRural预测的1.454亿吨低了1200万吨。报告称，迄今为止受到影响最大的州是帕拉纳州。在西部地区开始出现损失后，由于整个12月份天气炎热干燥，作物状况进一步恶化，其他地区的作物潜力也在下降。目前西部地区的作物仍然是受到天气影响最严重的地区。如果不是该州东半部的降雨稍有规律，产量下降幅度会更大。
【交易策略】
周五国内豆粕价格有所回升，外盘CBOT大豆价格走势仍是影响国内豆粕价格波动的核心因素。受阿根廷产区未来第二周可能出现降雨的影响，美豆价格在周四有所回落，但市场普遍预期巴西大豆可能会出现较大减产，全球机构纷纷下调本年度巴西大豆产量。周四晚间美豆价格再度回升至1380美分/蒲式耳以上，干旱天气的影响未来可能会推动美事阀体和的进一步上行，而国内豆粕供需也较为紧张，进口大豆和豆粕库存一直处于偏低水平。截至2021年12月31日（第52周），全国港口大豆库存为345.21万吨，较上周减少56.28万吨，减幅16.31%，同比去年减少327.11万吨，减幅48.65%；国内豆粕库存为60.6万吨，较上周减少6.16万吨，减幅9.23%，同比去年减少38.23万吨，减幅38.68%。在巴西新作大量上市前，国内进口大豆到港量将保持较低水平，国内蛋白价格可以获得较强支撑，在国内进口大豆和豆粕库存出现拐点之前，蛋白价格仍将保持震荡上行的趋势。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕05合约周五小幅上涨，收涨20点或0.69%至2938元/吨。
现货市场：周五菜粕现货价格小幅走弱，江苏南通贸易商国产加籽粕价格温和回落，当地市场主流国产加籽粕报价2950元/吨，较昨日小跌10元/吨；福建厦门贸易商国产加籽粕价格偏弱调整，当地市场主流国产加籽粕报价2930元/吨，较昨日小跌20元/吨；广东东莞贸易商（基差）国产加籽粕价格基差报价为主，广东东莞贸易商（基差）报价2205+50；广西防城港贸易商国产加籽粕价格基差报价为主，广西防城港贸易商报价2205-40。天津港口进口菜粕价格相对稳定，当地市场主流进口菜粕报价2930元/吨，较昨日持平；江苏南通港口进口菜粕价格整体趋跌，当地市场主流进口菜粕报价2900元/吨，较昨日小跌30元/吨。
【重要资讯】
截至2021年12月30日的一周，美国2021/22年度大豆净销售量为382,700吨，创下年度新低，比上周低了27%，比四周均值低了63%。当周出口量为1,742,800吨，比上周高出1%，但是比四周均值低了11%。
巴西南里奥格兰德州农业合作联盟(FecoAgro/RS)表示,南里奥格兰德州的大豆产量预计为1552万吨，比早先预期减少了24%。
【交易策略】
拉尼娜现象使巴西南部以及阿根廷降水量低于常值，部分区域受损严重，StoneX发布的报告显示2021/22年度巴西大豆产量可能为1.34亿吨，比12月份的预测值下调了1100万吨，这也是本季度迄今为止的最低预估，天气端的扰动为美豆市场提供天气升水，但气象预报显示1月份降水略有改善，且12日美豆关键性供需报告公布在即，美豆出口数据大概率将会下调，资金有获利离场避险需求，短期美豆期价震荡调整概率较大。受加拿大菜籽同比减产35%以及80%菜籽种植集中在北半球影响，菜籽供给紧张格局在中期仍将持续，ICE菜籽价格高企。国内菜籽到港成本依旧较为坚挺，目前进口菜籽榨利亏损1047元/吨，成本端对于菜粕期价仍有一定支撑。需求端，终端饲料厂春节季节性备货对短期需求形成一定支撑，但豆菜粕价差过低将严重抑制菜粕消费，目前为水产消费进入季节性淡季，菜粕库存也在兑现季节性类库预期，上周菜粕库存5.3万吨，环比持平，同比增加112%，处于季节性偏高位置。综上，菜籽供给紧张，进口菜籽榨利长时间亏损有修复需求，对菜粕期价仍有支撑，但短期产区降水略有改善，报告公布前资金有避险需求，获利了结意愿预计较强。操作建议：多单部分止盈。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力05合约周五震荡整理，收于2682元/吨，跌幅0.22%；
现货市场：周五玉米现货价格以稳为主。锦州新粮集港报价2610-2625元/吨，较周四持平；广东蛇口新粮散船2780-2800元/吨，集装箱一级玉米报价2840-2870元/吨，较周四持平；黑龙江深加工主流收购2350-2400元/吨，吉林深加工主流收购2400-2550元/吨，内蒙古主流收购2500-2700元/吨；山东收购价2650-2800元/吨，河南2720-2810元/吨，河北2550-2650元/吨。（中国汇易网）
【重要资讯】
（1）据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2021年12月30日的一周，美国2021/22年度玉米净销售量为256,100吨，比上周低了80%，比四周均值低了81%。
（2）深加工玉米消费量：2022年1周（12月30日-1月5日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米120.7万吨，较前一周减少0.9万吨，与去年同比增加10.2万吨，增幅9.25%。
（3）深加工玉米库存：截止1月5日加工企业玉米库存总量525.3万吨，较上周增加18.47%。
（4）市场点评：外盘市场来看，市场焦点依然是南美的种植生长情况以及美国的需求表现，南美天气扰动仍在，同时美玉米消费相对支撑仍在，CBOT玉米期价整体仍然维持高位偏强震荡的判断。国内市场来看，供应端转向售粮节奏，目前推进有所加快，但是仍然低于去年，需求端来看，随着春节的临近，备货支撑预期将逐步减弱，叠加生猪、淀粉现货价格回落以及深加工消费微幅下滑，整体需求预期由之前强支撑转为弱支撑，目前对于玉米05期价的判断由前期的偏强转为高位震荡。
【交易策略】
玉米05合约短期或进入高位震荡，操作方面暂时建议观望或者等待回调做多机会。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力03合约周五震荡整理，收于3018元/吨，涨幅0.6%；
现货市场：周五国内玉米淀粉现货价格继续稳中微降。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较周四持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较周四持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3180元/吨，较周四下跌20元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3250元/吨，较周四下跌30元/吨。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（12月30日-1月5日）全国玉米加工总量为63.60万吨，较上周玉米用量减少1.21万吨；周度全国玉米淀粉产量为34.29万吨，较上周产量减少0.83万吨。开机率为67.12%；较上周下调1.63%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至1月5日，玉米淀粉企业淀粉库存总量90.9万吨，较上周增加1.8万吨，增幅2.08%，月环比增幅21.09%，年同比增幅49.02%。
（3）市场点评：下游需求不佳向上游传导，玉米淀粉企业开机率环比微幅下滑，企业淀粉库存延续增态势加，现货价格预期继续回落态势。
【交易策略】
现货市场呈现稳中偏弱运行，消费有提前透支的表现，整体延续利润收缩的负向传导，短期对淀粉期价仍然维持相对偏弱的判断，操作方面建议观望或者关注反弹做空机会。

橡胶   【行情复盘】
期货市场： 1月7日沪胶放量回升。主力RU2205合约最高见14940元，收盘上涨1.36%。NR2203合约最高见11595元，收盘上涨1.33%。
截止1月2日，中国天然橡胶社会现货库存环比上涨0.07%，环比持续小幅波动，同比降低30.43%，较去年和2019年同期跌幅略有扩大，深色胶小幅低于浅色胶库存，随着浅色胶进库进入尾声，深色胶将要累库，后期二者库存存在再次扩大可能。
【交易策略】
近期沪胶震荡整理，主力合约在14800元附近反复争夺。美联储逐渐收紧货币政策，对商品会有长期利空压力。阶段性看，国内天胶现货库存偏低，补库进度缓慢。不过，期货仓单数量明显回升，RU、NR均高于上年同期水平。下游需求较为疲软，2021年12月国内重卡销量创下六年来同期最低水平，且国内轮胎企业成品库存较高，加上春节假期和冬奥会临近的影响，2022年3月份之前需求面恐怕难有明显起色。技术上看，自2021年10月下旬起沪胶维持震荡格局，本月或许会有突破。

白糖   【行情复盘】
期货市场：1月7日国内白糖期货走势先抑后扬。SR205合约在5686-5734元波动，收盘略跌0.31%。
【重要资讯】
海关总署公布数据显示，我国2021年1-11月我国累计进口食糖527.27万吨，同比增加91.3万吨，增幅达20.94%。21/22榨季截至11月，我国累计进口食糖143.69万吨，同比减少14.94万吨，降幅达10.40%。
【交易策略】
近期郑糖冲高回落，主力合约在5800元附近遇阻。国际糖价回落带来压力，巴西产区天气有利甘蔗生长，2022年食糖产量有望回升。此外，印度、泰国产糖进度好于预期，对国际糖价有偏空影响。国内方面，前期低温天气未对食糖生产造成明显影响，12月食糖产销情况缺乏明确指引。春节假期临近，未来数月都是销售淡季，而新糖上市不断增加，供需形势对糖价有偏空影响。此外，美联储宽松政策收紧提速，对商品市场应有长期压力。技术上看，郑糖表现偏弱，维持中线维持逢高做空思路。

棉花、棉纱   【行情复盘】
1月3日至7日，郑棉主力合约涨2.14%，报21010。棉纱主力合约涨2.88%，报28530。下游需求不足利空棉花。
【重要资讯】
截止到6日新疆皮棉累计加工493.95万吨，同比减3%。其中自治区减2.6%，兵团减3.4%。当日增量2.16万吨。
调查显示，新疆多数棉企在3月和5月-7月还贷，其中1-3月还贷的企业还贷比例20-30%，4-6月还贷的企业还贷比例在50%及以上，7-9月份还贷比例集中在90%-100%。
纯棉纱价格维持，成交平平。成交量下滑，商家反映下游客户备货基本结束，仅少部分仍有采购计划。广东、江浙等地织造厂、布行很多陆续放假，预计未来市场采购量不会很大。多数厂家订单不足。
【交易策略】
棉花短期震荡走强，需求不及预期利空市场，棉花05合约做空为主。
期权方面，波动率持续回落，近期以做空波动率策略为主。

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内收于6214元/吨，涨196元。
现货市场：国内现货市场价格继续上涨，银星涨至6000元以上。由于供应受限，国内现货看涨情绪提高，但下游采购意愿一般，纸厂低利润的下对纸浆大涨的接受度较低，整体成交清淡，市场继续博弈。
【重要资讯】
1、文化纸价格小幅下调，国内铜板纸企业报价5600-5800元/吨。需求逐步下滑，定单减少，年底下游备货意愿减弱，继续回笼资金，纸浆价格上涨促使纸厂继续落实涨价，但终端接受一般，导致提涨落地难度大。
2、白卡纸继续提涨，华东地区出厂价5900-6400元/吨。市场观望氛围较浓，终端对涨价反应不大，继续按需补库，据悉出口订单尚可，内需情况一般，短期内新增产能暂未对市场供应产生较大影响，但后期仍需关注。
3、生活用纸出厂价维持不变，河北地区大轴原纸6400-6600元/吨，下游需求偏弱，未出现放量采购的情况，节日假期促销效果有限，导致纸厂也未能大幅提涨。
【交易策略】
供应端问题继续影响市场心态，UPM工人罢工持续时间延长两周，前期的Canfor检修使针叶供应大幅下降，及港口和通关口岸对加拿大和俄罗斯出口的影响量尚待观望，因此在具体影响量确定前，市场仍会围绕供应减量交易，预计一季度木浆进口回落概率较大，因此成品纸开机率未出现大幅走低的情况下，木浆去库节奏或将持续。国内纸价还未能正式上调，因此后期关键在于终端需求情况，预计春节前改善难度较大，在此之下，低利润可能会促使一些生活用纸厂家检修，导致纸浆短期需求下滑。在针叶浆内外价差扩大后，套利空间也再次出现，但供应偏紧、库存减少，对于现货及盘面价格有所支撑，短期回调空间预计有限，但中期成本能否向下传导即成品纸提价落实情况更为关键，可参考去年一季度的情况，注意节前下游检修可能引发负反馈风险，多单谨慎持仓，做空暂时观望，在新一轮外盘报价前，结合当前的进口成本看，建议关注6500元压力。

重要事项:

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