贵金属 【行情复盘】美国7月通胀数据增速放缓，缓解了对美联储可能很快缩减刺激措施的担忧，美债收益率和美元指数均高位回落，对贵金属形成利好。黄金日内继续偏强震荡，在1747-1758美元/盎司区间偏强运行；现货白银弱于黄金，日内在23.36-23.55美元/盎司区间偏弱运行。沪金沪银维持夜盘的涨幅，日内涨幅维持在1%左右，白银偏弱一些。当前，美债收益率（特别是TIPS）和美元指数依然是金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现和货币政策亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均仍需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①增速放缓的美国7月CPI数据，使得市场对美联储必须采取行动缓解通胀压力的担忧减轻，亦部分支持了美联储关于通胀处于高位仅是暂时性的观点。②达拉斯联储主席卡普兰表示，美联储仍预期通胀压力将扩大到明年。如果经济在现在和9月会议之间如所预期的那样发展，他将赞成在9月会议上宣布缩债计划，并在10月开始逐步减少购债。2022年FOMC票委、堪萨斯城联储主席乔治认为，现在是时候收缩货币刺激措施了。③截至7月28日至8月3日当周，黄金投机性净多头增加3053手至196335手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所降温；投机者持有的白银投机性净多头增加4922手至36139手合约，表明投资者看多白银的意愿有所升温。
【交易策略】通胀增速放缓，美联储货币政策转向预期降温，贵金属大幅回落后继续回调。美联储货币政策下半年转向预期不变，政策动向将会继续拖累贵金属的走势，故下半年贵金属弱势观点不变。正如我们所预期，黄金短期内大幅回落后会震荡回调，但是在货币政策转向预期下上方空间相对有限，1760（370元/克）和1800（375元/克）美元/盎司是强阻力位；关键位置下方仍将会维持弱势，随着美联储货币政策新导向出现， 1750美元/盎司（368元/克）附近和1720-1740美元/盎司（357-368元/克）区间均是重要阻力位；下半年黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间可能性大。当前，整体弱势趋势持续，可继续逢高沽空，期权方面可以卖AU2112C400赚取期权费。对于白银而言，近期行情依然弱于黄金，跌破24美元/盎司后将会继续弱势运行，运行区间调整为23-24美元/盎司区间偏弱运行（5000-5300元/千克），择机做空为主；下半年将跌至21.8-23美元/盎司区间（4700-5000元/千克）。

铜 【行情复盘】
今日铜价震荡上行，沪铜2109合约收于70410元/吨，涨0.70%，截至15：00，LME三个月期铜报9588.35美元/吨。现货方面，8月12日长江电解铜报70320—70340元/吨，均价70330元/吨，涨230元/吨。8月12日SMM洋山仓单报价56-72美元/吨，提单报价52-70美元/吨，QP9月。LME0-3贴水26.25美元/吨，进口亏损在350元/吨附近。
【重要资讯】
宏观方面，隔夜美国公布7月CPI数据，环比升0.5%，较上月回落0.4个百分点，同比上涨5.4%，与上月持平。继周二1万亿美元基建计划通过后，周三美国参议院又通过3.5万亿刺激法案。短期美国核心CPI的顶部已现，叠加财政刺激法案的密集通过，市场认为美联储对于taper的急迫性减弱，提振多头信心。
供给方面，近期全球最大的铜生产国智利的罢工事件持续蔓延，据悉全球约有7%的铜产量将受到影响。截至8月12日最新消息，Codelco位于智利的Andina铜矿的两个工会周三表示，在经过为期五天的政府调解谈判后，他们拒绝了这家国有矿业公司的最新合同提议，他们将在不到24小时内离职。此外另一备受关注的铜矿Caserones的矿工也在三决定放弃合同谈判并辞去工作，目前双方仍远未达成协议。
需求方面，据SMM调研，7月再生铜制杆开工率为59.53%，环比下降7.59个百分点，同比下降9.88个百分点7月漆包线开工率为73.19%，同比下降2.2%，环比下降6.22%。7月铜棒开工率为57.64%，环比下降1.28个百分点，同比下降8.75个百分点。终端需求方面，6月当月，全国家用电冰箱产量742.5万台，同比下降15.4%;房间空气调节器产量2167.0万台，同比下降12.1%;家用洗衣机产量664.0万台，同比增长13.0%。
【交易策略】
7月美国核心CPI出现见顶迹象，叠加美国参议院通过约1万亿美元基建法案和3.5万亿的财政预算，短期对冲美联储鹰派立场带来的利空情绪。从基本面来看，智利Andina、Caserones铜矿谈判破裂，但Escondida铜矿达成协议，短期而言对市场的冲击暂时告一段落。需求方面则是淡季叠加限电的低消费和接下来旺季补库的矛盾。总体而言，目前铜供需面暂未有重大矛盾，短期铜价仍震荡偏强的判断，预计铜价短期将以68000元/吨-72000元/吨区间震荡为主，可考虑区间内高抛低吸，期权方面可考虑卖出主力合约68000的看跌期权同时卖出72000的看涨期权。

锌
【行情复盘】
今日锌价延续涨势，ZN2109收于22795元/吨，涨1.47%。现货方面，上海有色0#锌主流成交于22760-22860元/吨，均价22810元/吨，涨200元/吨；上海有色1#锌主流成交于22690-22790元/吨，涨200元/吨。
【重要资讯】
宏观面方面，非标融资大减及地方债发行节奏偏慢，叠加在房地产贷款被压制的情况下实体经济贷款需求不佳，导致中国7月社融增量和新增人民币贷款双双不及预期，且社融增量近一年半来低于了新增信贷。
供应面，近日，中共中央、国务院印发了《法治政府建设实施纲要（2021－2025年）》。在《纲要》中特别提出三个明令禁止的行为，要求完善行政执法程序，除有法定依据外，严禁地方政府采取要求特定区域或者行业、领域的市场主体普遍停产停业的措施。预计下半年各地政府强制限电、运动式减碳的行为将会进一步纠正，对锌、铝等冶炼产能的扰动有望缓解。
消费方面，据中汽协统计，2021年7月，汽车产销分别完成186.3万辆和186.4万辆，环比下降4.1%和7.5%，同比下降15.5%和11.9%。2021年1-7月，汽车产销分别完成1444万辆和1475.6万辆，同比增长17.2%和19.3%，增速比1-6月继续回落。
【交易策略】
最新的美国核心CPI初露见顶迹象，叠加参议院连番通过1万亿基建计划和3.5万亿财政预算，对冲了美联储近期密集偏鹰喊话的利空情绪，有色金属持续反弹。而基本面来看，锌市目前处于供需双弱的状态，目前湖南、内蒙、云南等地的限电措施对上下游均存在压制，需求端也面临淡旺季转折点，短期锌价维持震荡偏强的观点，建议期货回踩至22000元/吨可布局多单，期权可以采用牛市价差策略，买入23600看涨期权同时卖出24600看涨期权。

铝 【行情复盘】8月12日，沪铝主力合约AL2109平开低走，全天横盘整理，报收于20090元/吨，下跌0.1%。长江有色A00铝锭现货价格下跌20元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌50元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到-40元/吨。
【重要资讯】供给方面，2021年1-8月SMM统计电解铝减产规模达197.6万吨，本周新增减产地区集中云南、广西等地，受限电影响，电解铝限产规模继续扩大。铝棒方面，昨日铝棒主流市场加工费大幅下调，价格重心整体下跌70-120元/吨。期铝强势，铝基价大涨210元/吨至20080元/吨，下游畏高情绪严重，几无询价，铝棒市场交投氛围清淡。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。因多省限电影响，电解铝供应偏紧预期延续。下游又有河南铝加工企业限电的通知，市场呈现供需双弱的局面。当前铝加工行业淡季延续，但铝锭社会库存继续去化，为铝价提供了较强支撑。操作上建议短线逢高试空，中长线依然延续高位震荡格局，09合约上方压力位20500，10合约将在19500-21000元区间震荡。

锡 【行情复盘】在现货紧缺因素推动下，沪锡继续上涨，08合约尾盘涨1.27%至24.39万元，盘中一度出现25.88万的成交单；09主力合约尾盘涨1.77%至24.2万元，盘中一度涨至24.4万元。伦锡亦是不断刷新历史新高，伦锡涨0.63%至3.586万元，继续刷新历史新高，上涨的趋势将会持续。当前，锡现货端缺货依旧，当前上期所仓单仅仅可以覆盖08合约待交割量，并且云锡已经复产了也没能缓解现货紧缺的现状，所以强供需支撑下锡价强势行情依旧。综合考虑汇率、增值税率和港杂费等因素（根据了解，暂时无8%的关税），对锡价内外盘价格进行测算，3.45万的伦锡对应的到岸价格为25.34万元，3.5万的伦锡对应的到岸价格为26.44万元；即使加入运费的考量，伦锡价格依然高于沪锡价格。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，上海期货交易所指定交割仓库仓单继续下跌48吨至1454吨，整体去库趋势依旧，并且现货端依然偏紧，消费旺季去库趋势仍将会持续；伦锡库存方面，伦锡库存维持在2180吨左右，当前库存依然处于低位。锡锭产量方面，受云锡冶炼系统升级改造以及华锡受当地限电政策影响，内蒙、云南地区部分企业仍因原料短缺及加工费低迷问题维持低量生产，7月国内精锡总产量下降明显，后市进口和国内原材料的供应依然会偏紧。受锡锭出口下降影响，锡锭表观消费量低位回升；并且6月锡精矿进口出现大幅回升亦使得锡精矿表观消费量出现大幅回升，收复5月跌幅；然而即使如此，国内锡现货市场货源依然紧张，锡锭采购难度较大，说明锡锭的需求亦是强劲，这均支撑了锡价。云锡已经复产，但是依然没有缓解锡现货的紧缺程度。银漫矿业复产，预计月产量在600吨左右，暂时对锡价影响亦有限。
【交易策略】基本面和外盘表现继续支撑着内盘锡价，沪锡去库趋势持续，故沪锡供需基本面依然较强，特别是现货端紧缺依旧，锡的整体强势行情仍在持续。当前不断刷新历史新高，但是依然不建议做空，特别是伦锡依然强于沪锡和基本面没有发生变化背景下，依然维持逢低做多思路，上方将会刷新历史新高，涨至25万上方的可能性较大，短期内下方支撑位为23.5万和23.18万的20日均线。

镍 【行情复盘】镍价收涨，收于146720，涨4.55%。美元走软，有色反弹，而镍借机增大波动，期现货低库存引发剧烈波动，盘中进口窗口有打开，期货有超涨。
【重要资讯】美参议院通过近万亿美元基建法案，美国CPI增速放缓，美元走软，期镍收复14万元关口延续反弹。淡水河谷加拿大镍矿逐渐恢复生产。嘉能可下修年度镍生产指引，第一量子向下修正今年的中间品供应，硫酸镍原料供应持续偏紧。印尼疫情反复禁止外来劳工进入，市场忧虑镍生铁出口及下半年相关镍项目进展，目前来说生产不影响，新的进口镍生铁数据显示环比下滑，镍生铁继续供应偏紧。俄镍第二季度生产下降。印尼力勤项目产品7月形成中间品供应回流国内，但是扩产节奏依然较慢，现实中间品供应依然紧张。我国国内镍铁厂新产能逐渐释放产量，但镍矿石供应并不宽松。进口数据显示镍生铁回流压力有限价格坚挺，报价微降至1390元/镍。从现货情况来看，镍现货交投有改善，近期电解镍相对镍生铁经济性对镍板有支持，俄镍供应量略显紧张，镍板升水有回升，镍豆近期到货增加，升水稳定。LME现货镍贴水，库存继续下降，国内镍板偏少，期镍延续低库存，盘后开依然没有回升。硫酸镍价格38500元，价格偏强。海外有新硫酸镍项目产品供应出口。不锈钢现货市场价格继续有所下调。不锈钢仓单继续有回升。铬铁继续受到内蒙限电限产影响。7月不锈钢产量不及预期，8月排产预期下降。本周及下周关注镍生铁的实际成交变化。
【交易策略】LME镍价19500美元上方偏强运行。美元震荡整理，镍145000上方短线再度转强，近前高附近。目前来看低库存引发期镍近高远低结构性波动暂较为显著，仓单暂时低迷，镍可能偏强延续，但由于进口窗口打开，尽量避免过度追涨。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢反弹，ss2109收至18535，涨1.42%。镍偏强有带动，但不锈钢脱离高位偏强整理。
【重要资讯】 8月12日无锡市场受到昨日午后佛山市场青山代理临时封盘消息及青山钢厂或减少300系供给转产400系消息影响，市场挺价信心增强，去库决心坚决。叠加不锈钢期货盘面有飘红迹象，市场今日整体持稳为主。304民营冷轧市场规格较好的资源市场基价在18800-18900元/吨，主流成交18750元/吨。而热轧方面受到上述消息影响较为明显，今日青山系代理有调整挺价之意，早间还有待成交体量的考察，如若顺利市场也将在304五尺民营不锈钢热轧18450元/吨的基础上重新走位向上。不锈钢期货仓单量达26138，降554吨，期货库存出现回落。近期价格快速上涨下游需求显著放缓，近一个月价格的快速上涨，出口价格空间也在迅速收窄，据称出口需求可能已在减弱。韩国对中国及印尼等不锈钢展开反倾销调查，后续关注出口变化，目前海外价格已经有一段时间不再增长，国内一度超过，近期已经再度低于海外报价。国务院关税税则委员会发布公告，自2021年8月1日起，适当提高铬铁、高纯生铁的出口关税，调整后分别实行40%和20%的出口税率。关税利空冲击，暂不直接涉及不锈钢，利空落地。后续继续关注关税措施的变化。国内保障能源，避免运动式减碳的导向对于钢材系有影响。7月实际产量环比下降，8月排产继续略降。内蒙限产继续影响铬铁，料价格延续坚挺。不锈钢现货周度库存显示无锡库存略降，压力暂不显著。
【交易策略】不锈钢基差波动，期价偏强，仓单回落，下游采购偏淡。不锈钢2109于18500元附近延续反复整理，注意量能跟进和站稳意愿。不锈钢有待于下游需求改善带来提振。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内下跌2.05%，收于5442元/吨。
现货市场：北京地区较降20-40，河钢敬业5160-5200、鑫达5170-5190，全天成交差，各大户出货都明显减少。上海地区下跌20-30，中天5200-5250、永钢5220-5260、三线5060-5130，商家反馈成交很差。
【重要资讯】
中共中央、国务院：依法制定行政规范性文件，严禁越权发文、严控发文数量、严格制发程序。除有法定依据外，严禁地方政府采取要求特定区域或者行业、领域的市场主体普遍停产停业的措施，行政机关内部会议纪要不得作为行政执法依据。
从官方披露数据来看，8月中下旬已列入各省区市发行计划但尚未安排发行的专项债尚有6586亿元额度。
莱钢计划8月12日对一条热轧板卷生产线进行检修，预计检修时间15天，日均影响热轧板卷产量0.53万吨，共影响产量8万吨左右。山钢日照计划于8月20日对3500mm中厚板产线进行检修， 预计检修时间15天，日均影响中厚板产量0.33万吨，共影响产量5万吨左右。马钢由于资源统筹调度，计划于8月12日开始对大棒线进行检修，日均影响产量0.4万吨，暂定于8月20日恢复正常生产。
【交易策略】
限产及限电影响缓和，部分区域螺纹产量小幅增加，目前总产量同比减少65万吨。社会库存继续下降，厂库因河南、江苏等地运输仍有障碍，继续增加，但增幅收窄，总库存小幅回落，同比减少75万吨。表观消费略有回升，但仍处于历史同期低位，局部疫情及淡季影响持续，需求显著好转可能要到9月旺季之后。在“碳中和”的背景下，粗钢减产将会持续，但节奏和幅度或存在调节空间，中钢协在近期的会议中指出“在落实粗钢产量压减任务的同时，及时调整和完善应对措施，坚决抑制主要原材料价格的非理性上涨”，因此市场后期仍可能在减产和保价稳供的共同作用下运行，在价格反弹后需要提防政策变动风险，7月居民和企业新增中长期贷款弱于季节性，短期空配仍可持续，不过减产政策使旧有的负反馈逻辑在当前适用性减弱，产量未恢复的情况下，预计01合约在5100-5200附近仍有支撑。

热卷   【行情复盘】期货市场：今日热卷高开低走，震荡下行，热卷2110合约收盘价5777元/吨，跌2.03%，热卷01合约收盘价5726元/吨，跌2.3%。现货市场：今日各地现货价格小幅下跌，上海4.75热卷价格跌50至5790元/吨。
【重要资讯】1、8月12日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量327.19万吨，环比回升6.8万吨，热卷社会库存300.04万吨，环比增加0.05万吨，热卷钢厂库存95.28万吨，环比下降1.45万吨，总库存395.32万吨，环比下降1.4万吨，周度表观需求328.59万吨，环比增加2.5万吨。
2、中共中央、国务院印发了《法治政府建设实施纲要（2021－2025年）》，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。其中，依法制定行政规范性文件，严禁越权发文、严控发文数量、严格制发程序。除有法定依据外，严禁地方政府采取要求特定区域或者行业、领域的市场主体普遍停产停业的措施。行政机关内部会议纪要不得作为行政执法依据。
【交易策略】本周产量库存数据显示，热卷产量大幅回升，周环比增加6.8万吨，供给端压力增加，热卷需求小幅改善，库存变动不大。从宏观面来看，昨日公布的货币数据7月份M2增速8.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点，社融数据同样不及预期。从需求端来看，公布的7月制造业PMI50.4%，低于上月0.5个百分点，显示热卷下游制造业扩张步伐继续放缓，但制造PMI仍处于荣枯线上方，热卷需求仍有一定韧性，关注淡季结束后，下游需求表现。从各地已经公布的压减粗钢产量政策以及近期粗钢产量数据来看，后期钢材供给端将持续受到压减粗钢产量政策影响，供给端减产预期仍然对盘面存在支撑。但政策面利空刺激以及产量持续回升导致热卷上行阻力较大。短期热卷大概率维持区间震荡走势，盘面下方支撑5600元/吨，上方压力6000元/吨。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：日间铁矿波动剧烈，午后一度快速反弹而后再度下行，主力合约下跌2.16%收于838。
现货市场：昨日间进口矿现货市场整体维持稳定，各主要矿种价格环比前一日变化不大。截止8月12日，青岛港PB粉现货报1155元/吨，环比下跌19元/吨，卡粉报1567元/吨，环比下跌13元/吨，杨迪粉报995元/吨，日环比下跌13元/吨。8月11日，普氏指数报166.2美金，环比上涨4美金。
【基本面及重要资讯】
唐山近日发布《2022年北京冬奥会和东残奥会空气质量保障实施方案》，要求2021年全市粗钢产量同比压减1237万吨。
8月2日-8日，中国45港到港量2663.4万吨，环比增加446.8万吨。其中北方六港到港总量为1426.3万吨，环比增加280.8万吨。
8月2日-8日，澳巴19港铁矿发运总量2566.6万吨，环比增加94.2万吨。其中澳矿发运1927.4万吨，环比增加236.6万吨，发往中国的量为1494.7万吨，环比增加154.6万吨。本期巴西矿发运量为639.2万吨，环比下降142.4万吨。
2021年上半年38个国家和地区高炉生铁产量为6.84亿吨，同比增长6.8%。其中，中国产量同比增加4%至4.56亿吨，印度产量同比增加25.3%至3868.5万吨，日本产量同比增加10.4%至3522.3万吨。
日间铁矿盘面波动剧烈，短期反弹后空单再度进场，持仓量进一步增加。本周成材表需有明显改善，即便供给端有所宽松，但成材厂库和社库均实现环比降库。旺季需求将至，钢厂利润空间仍有进一步改善空间，后续对炉料端价格的正反馈有望增强。近期钢厂减产节奏有所放缓，五大钢种产量出现止跌回升。铁矿近期盘面先于基本面走弱，提前计价后续需求走弱预期，若需求端出现预期差则铁矿估值有向上修复的动力。经过前期持续分化的走势后，当前螺矿比和焦矿比均升至绝对高位水平。盘面多材空矿的交易已较为拥挤，随着五大钢种产量的止跌回升，进一步做多盘面钢厂利润风险将大于收益。当前钢厂厂内铁矿库存水平明显偏低，前期均已消耗厂内库存为主，部分钢厂转售自身长协。后续对粉矿有阶段性补库的可能。上周疏港已有所改善，港口现货日均成交量出现明显提升，下游采购意愿出现回暖迹象。随着钢厂主动采购意愿的增强，铁矿价格后续有望出现脉冲式上涨行情。当前铁矿港口库存总量矛盾并不突出，MNPJ粉库存近期出现拐点。PB粉性价比已逐步凸显，随着钢厂利润空间后续的进一步改善，以及用焦成本的进一步提升，后续采购有望重回中品矿。若中品矿溢价再度走强，铁矿现货市场有望止跌企稳。当前位置不宜继续追空，留意后续可能出现的预期差。
【交易策略】
当前仍处于下跌通道中，但不宜继续追空，主力合约下方800附近有望成为本轮调整的底部区域。短期暂维持观望，留意铁矿后续需求端可能出现的预期差对自身估值修复的驱动。期权上可尝试卖出看涨期权以收取权利金。

玻璃   【行情复盘】
周四玻璃期货盘面大幅下挫，主力01合约跌4.79%收于2722元。
【重要资讯】
现货方面，周四国内浮法玻璃市场价格走稳，成交一般。华北市场走稳，部分厂走货略有好转，个别厚度小板市场价略涨；华东市场延续稳价趋势，中下游深加工厂提货仍谨慎，加之运输受限，多数厂走货仍显一般，部分省内走货厂家产销尚可；华中价格走稳，产销率仍偏低；华南企业整体产销在80%-100%，阵雨天气对企业出货略有影响，中下游维持按需补货；西南地区以稳为主，产销基本平衡，四川多厂按量有优惠，云南海生润涨1元/重量箱。
本周重点监测省份生产企业库存总量为2010万重量箱，较上周增加228万重量箱，增幅12.79%。
本周浮法玻璃企业库存加速累积。一方面，公共卫生事件导致部分区域原片外发受限，限电、天气等因素也对需求端造成一定影响；另一方面，市场观望氛围较浓，加上多数区域价格依旧处于高位，中下游备货积极性不高，观望等待更优惠价格。分区域看，华北区域出货差异明显，沙河产销率偏低，厂家库存增至约180万重量箱，贸易商库存基本稳定，京津唐区域出货平稳，库存保持低位；华东部分区域运输仍受限，山东、安徽、浙江多数厂外发量减少，库存增量较明显，江苏省内产销表现尚可，个别厂库存小降；华中交投欠佳，厂家库存均有不同程度增加，而多数仍可控，临近周末局部出货稍有好转；华南区域主要受雨水天气以及市场观望氛围影响，局部受限电影响较大，周内企业总体产销平平；东北周内出货略缓，部分厂库存小增，仍处低位；西南地区产销基本平衡，库存变动不大，云贵地区出货较好，基本无库存。
【交易策略】
09合约贴水现货200元以上，后期有较大概率继续向现货靠拢，走出基差修复行情。01合约既要体现出下半年的需求坚挺态势，又要对春节前后下游深加工需求的季节性深度回落进行定价，难以持续跟随现货走势。阶段性修正疫情冲击预期后，01合约将再度回到供需紧张态势边际放缓，生产利润高位波动回落的主线逻辑，建议3000元上方卖保头寸继续持有。在8月份推荐投资者参与9-1正套行情，获取期现回归收益。

原油   【行情复盘】
国内SC原油震荡反弹，尾盘有所回落，主力合约收于431.40 元/桶，涨0.37 %，持仓量减少913手。美国呼吁产油国增产的消息一度打压油价，但随后遭到美方的否认，此外EIA原油库存全面下降支撑盘面走势。
【重要资讯】
1、周三早些时候，白宫在一份声明中表示拜登已经敦促OPEC及其伙伴国家增产，并明确喊话OPEC+此前达成的增产路线图“远远不够”。这一消息也引发日内国际油价跌近2%。不过随着市场震荡，白宫又再次干预市场，表示政府与OPEC和产油国伙伴正在进行沟通，但着眼于长期合作，并非要求这些国家立刻采取行动。白宫进一步表示没有指示国内产油商提高产能。
2、IEA月报：因新冠疫情下调石油需求展望，预计2022年将出现供应过剩。 预期2021年全球石油需求将增加530万桶/日至9620万桶/日，较此前预期下调10万桶/日，预计2022年进一步增加320万桶/日。
3、美国能源情报署表示，上周美国原油库存减少40万桶，汽油库存减少140万桶，馏分油库存增加177万桶。美国至8月6日当周中西部原油库存跌至2018年10月以来的最低水平，库欣原油库存跌至2018年11月以来的最低水平，汽油库存跌至去年11月以来的最低水平。当周美国炼油厂开工率91.8%，比前一周增长0.5个百分点。上周美国国内原油产量增加10万桶至1130万桶/日。
【交易策略】
原油连续反弹，但目前来看，基本面无明显上行驱动，且技术上面临上方均线阻力，整体上，认为油价中期走势高位震荡偏弱，操作上建议背靠均线逢反弹高点沽空。
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沥青   【行情复盘】
期货市场：沥青期货盘中冲高震荡回落，主力合约收于3198 元/吨，涨1.27 %，持仓量减少20617 手。
现货市场：今日国内主力炼厂沥青价格持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3300 元/吨，山东3135 元/吨，华南3200 元/吨，西北3400 元/吨，东北3400 元/吨，华北3125 元/吨，西南3490 元/吨。
【重要资讯】
1.供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅走高，最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为42.20%，环比变化2.3 %。近期国内装置停产增多，上周齐鲁石化100万吨装置产能停产检修，预计9月中旬恢复生产，另有200万吨装置产能于上周停产，恢复时间未定。从8月的排产情况来看，仅为266万吨，环比减少8.0%，同比减少22.2%。
2.需求方面：国内强降雨天气有所减少，沥青消费有望出现一定程度的恢复，尤其是灾后重建需求将增加，但预计相对有限。当前仍处于雨季，公路项目施工相对偏少，沥青刚性需求整体表现低迷。
3.库存方面：近期国内沥青库存仍维持高位，由于终端需求低迷，炼厂库存继续走升，社会库存小幅下降。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为7.70万吨，环比变化1.4%，国内33家主要沥青社会库存为20.30万吨，环比变化-0.7%。
【交易策略】
沥青单边仍受成本驱动，短线或再度承压于均线系统，操作上建议背靠均线逢反弹高点沽空为主。

PTA 【行情复盘】
期货市场：周四，PTA窄幅波动，主力TA2201合约收于5282，增仓3.5万手，跌幅0.19%。
现货市场：基差松动，主港货源09+10成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，EIA商业原油和汽油库存下降，国际油价止跌反弹，PX-NAP价差窄幅下降至280美元/吨，近期绝对价格将跟随油价震荡偏强。中期，关注浙石化装置投产进度。
（2）从供应端来看，中下旬装置有望重启，关注后续检修跟进程度。据悉，三房巷2#120万吨/年的装置计划本周末附近重启；1#120万吨/年的装置或在8月底重启，重启进度基本符合预期。此外，逸盛新材料360万吨/年的装置低负荷运行中，暂按照3-4成负荷估计，但量产时间仍需等待。整月来看，8月份检修损失仍大，后续关注三房巷装置重启后，其他未检修装置是否有跟进。
（3）从需求端来看，聚酯工厂突发减产，刚需阶段性走弱。据悉，4家主流大厂计划合计减产外卖量的20%，8月聚酯开工率或从91%再度下调至88%附近。近期终端新增订单表现不佳，织造端现金流偏紧，本周江浙织机开工率再度下降，终端阶段性负反馈带动下，聚酯工厂突发减产，PTA刚需走弱。
（4）从库存端来看，截至8月6日（周五），据卓创统计，PTA社会库存为286.81万吨（-13.42万吨）。考虑到目前下游聚酯工厂减产，8月份PTA去库预期缩窄至8-10万吨。
【交易策略】
周四聚酯工厂突发减产，8月PTA去库预期从20万吨收窄至8-10万吨，整体去库格局不变，但利好边际走弱。对PTA绝对价格来说，短期受需求压制，淡季之下，上方空间较为有限，推荐短线滚动卖出虚值看涨期权，如卖出TA110C5500。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周四，主力EG2109延续弱势，收于5246，减仓1.77万手，跌幅1.94%。
现货市场：基差略走强，现货升水09合约45-55元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，国产装置检修与重启并行，国产量窄幅提升；海外多套装置仍在停车，9月进口量下降预期较为明确。8月以来，新疆天业、新疆天盈、安徽红四方等多套装置检修后重启；但兖矿40万吨/年的乙二醇装置周四开始一个月的检修，叠加恒力前期短停损失，月内国产量窄幅增加。进口方面，海外沙特、美国等多套装置仍在停车中，这将夯实9月份乙二醇进口量下降预期，初步预计9月份进口量或下降6-7万吨。
（2）从需求端来看，聚酯工厂突发减产，刚需阶段性走弱。据悉，4家主流大厂计划合计减产外卖量的20%，8月聚酯开工率或从91%再度下调至88%附近。近期终端新增订单表现不佳，织造端现金流偏紧，本周江浙织机开工率再度下降，终端阶段性负反馈带动下，聚酯工厂突发减产，乙二醇刚需走弱。
（3）从库存端来看，截至8月9日（周一），华东主港乙二醇库存为51.9万吨，较上周一下降2.2万吨。听闻，本周主港预报到货25.4万吨，整体量较多，但受疫情防控影响，实际需考虑卸货速度。
【交易策略】
整体来看，随着下游聚酯突发减产，乙二醇刚需超预期走弱，累库幅度增加，短期09合约将延续跌势，或下探下方60日均线5090。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周四，苯乙烯冲高回落，EB2109收于8812（+1.16%），EB2110收于8742（+1.25%）。
现货市场：企业报价上调，现货价格上涨，买盘刚需成交为主。江苏现货卖9030，8月下8970/9010，9月下8920/8960。
【重要资讯】
（1）装置方面，安徽嘉玺35万吨/年装置计划8月12日停车检修20天；北方华锦17.7万吨7月15日停车，原计划停车35天，现延期至45天；后续还有茂名石化10万吨、天津大沽50万吨等装置检修，8月中下旬装置检修将逐渐落实，产量收缩。（2）库存截至8月11日，华东港口库存8.34（-0.50）万吨，进口到船放缓，港口库存回落。（3）下游，截至8月6日，EPS开工率59.89%（+7.76%），装置正常生产，下游家电需求仍然清淡，保温板需求较好；PS开工率75.98%（+0.05%），部分降负装置已重启，终端需求仍清淡；ABS开工率94.02%（+0.28%），大庆石化10万吨8月9日重启，海江20万吨8月10日停车，供应偏紧，终端仍处淡季。（4）成本端，原油反弹，从供需面来看，原油将维持偏强震荡；纯苯的新增产能利空已消化，下游利润也逐步修复，整体上仍存供需缺口，预计价格偏强震荡。
【交易策略】
原油价格预计反弹对苯乙烯成本有支撑，苯乙烯装置8月检修计划开始逐步落实，库存小幅回落，下游将逐渐向旺季过渡且有新装置投产计划，预计苯乙烯价格震荡回升，建议尝试逢低做多。风险提示：原油持续走弱，下游需求改善不及预期。

短纤   【行情复盘】
期货市场：周四，聚酯企业计划集中减产，成本走弱带动短纤先扬后抑，PF2109收于7114，跌1.06%。
现货市场：企业报价暂稳，现货价格小幅下跌，成交一般，江苏基准价7125（-25）元/吨。
【重要资讯】
（1）工厂产销率40.82%（-28.06%），工厂产销一般。（2）装置方面，华西25万吨计划8月18日检修、江南10万吨计划8月中旬检修、融利10万吨检修待定，逸达、经纬、三房巷、德赛和仪征化纤等装置仍在检修，8月产量将明显下降。（3）截至8月6日，涤纶短纤开工率85.2%（-3.2%），后续装置陆续检修，开工率将继续下降；工厂库存7.2天（+0.8天），工厂库存持续回升，由于运输受阻，预计库存稳定。（4）截至8月6日，下游涤纱厂原料库存21.5（-1.0）天，逢低补库，原料围绕22天左右震荡；涤纱开机率为71%（+0%），涤纱开机率缓慢下降。（5）成本端，原油反弹，从供需面来看，原油预计维持偏强震荡； PTA装置检修库存下降，下游需求转弱，期价预计偏强震荡；乙二醇国内外检修增多，港口库存低位，期价高位震荡。
【交易策略】
终端订单未见好转，短纤下游原料库存较充裕，以逢低补货为主，压制短纤价格。但是短纤生产仍处于亏损状态，且企业停车检修增多，挺价意愿较强。因此，短纤价格上下两难，预计维持区间窄幅震荡，建议高抛低吸，滚动操作，区间7000-7500元/吨。关注：成本走势，装置动态和下游需求。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日高低硫燃料油价格稳定运行，FU2201合约上涨20元/吨，涨幅0.80%，LU2111合约上涨22元/吨，涨幅0.67%。
【基本面及重要资讯】
1. 据金联创开工率计算公式显示，对山东地炼43家炼厂装置统计，截止到8月11日，山东地炼常减压开工率为60.89%，环比下行2.05个百分点。
2. 美国截至8月6日当周EIA原油库存变动实际公布减少44.8万桶，预期减少75万桶，前值增加362.7万桶。美国截至8月6日当周EIA汽油库存实际公布减少140.1万桶，预期减少200万桶，前值减少529.1万桶;美国截至8月6日当周EIA精炼油库存实际公布增加176.7万桶，预期增加50万桶，前值增加83.2万桶。
【交易策略】
燃料油需求方面：印度消费数据显示，7月份燃料油消费量环比下降10.30% 至480000吨。受恶劣天气影响，部分港口的燃料油销售量下降，同时燃料油出口量预计增加。地炼方面：短期受到原油进口配额紧缺影响，开工率预计仍会处于较低水平，随着年内第三批原油非国营贸易配额或将于9月份下发，随着后期配额落地，预计四季度山东地炼开工率或有所回升。成本端方面：EIA公布原油库存数据，继续去库，美国政府对欧佩克产量发表评论，使得原油价格大幅波动，原油价格反弹，后市原油供给增加，需求维持下，后市能源市场波动率增大，使得原油价格运行节奏转向宽幅震荡概率提升，在成本驱动表现下，燃料油价格预计呈现宽幅震荡格局，建议维持观望。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：今日L/PP期货价格偏强运行，LLDPE2109合约上涨15元/吨，涨幅0.18%，PP2109合约上涨33元/吨，涨幅0.39%。
现货市场：今日LLDPE/PP市场价格小幅波动，幅度在20-50元/吨，国内LLDPE的主流价格在8200-8450元/吨，PP主流价格在8320元/吨-8650元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.截至8月12日，主要生产商库存水平在69.5万吨，与前一工作日相比下降2.5万吨，降幅在3.47%，去年同期库存大致在71万吨。
2. 今日中沙石化天津30万吨/年HDPE装置停车检修，开车时间待定；大庆石化HDPE装置B线停车。
3.通过卓创数据统计，7月份国内PE产量在191.82万吨，较去年同期增加36.56万吨，同比增23.54%，环比增2.68%。
【交易策略】
供应端：PE方面：7月份国内PE产量在191.82万吨，环比增加2.68%，7月因检修涉及的年产能在610.5万吨，损失量在22.95万吨，环比上月增加3.77万吨。PE供给端呈现小幅增加。需求端：下游刚性需求仍在，价格连续盘整以后，下游补库意愿有所抬升，步入消费旺季，下游开工率稳中有升，预计需求逐步回升。
成本端：原油方面：原油供给增加，需求维持，原油价格宽幅震荡格局显现，油制烯烃低利润维持；动力煤方面：动力煤消费旺季下，期现基差矛盾较显著，使得煤制烯烃盘面利润压缩严重，从而带动烯烃价格有上行动力。综合分析：近期聚烯烃价格上行我们认为主要为以下几个方面：各路径聚烯烃利润低位，尤其是煤制烯烃利润持续走低，使得近期动力煤与聚烯烃价格相关性持续走强，达到0.75以上，同时PE/PP社会库存开始小幅去库，尤其是需求旺季预期下，认为后市社会库存仍有去库动力，从交易策略角度来看，低利润，下游补库，中游去库预期，同时价格回调至支撑位附近后，驱动以及安全边际下，价格继续反弹，后市建议聚烯烃多单继续持有，L09合约目标位8500元/吨，PP09合约目标位8800元/吨。

液化石油气   【行情复盘】
2021年8月12日，PG10合约冲高回落，期价收跌，截止至收盘，期价收于5189元/吨，期价上涨31元/吨，涨幅0.6%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至8月6日当周，EIA原油库存为4.38777亿桶，较上周下降44.8万桶，汽油库存2.27469亿桶，较上周下降140.1万桶，精炼油库存1.40511亿桶，较上周增加176.7万桶，库欣原油库存3457.5万桶，较上周下降32.5万桶。原油库存略有下降，隔夜油价企稳回升。CP方面：8月11日，9月份的CP预期，丙烷677美元/吨，较前一交易日涨12美元/吨；丁烷672美元/吨，较前一交易日涨12美元/吨。现货方面：12日现货市场稳中有涨，广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至4748元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4750元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨稳定在5000元/吨。供应端：受局部炼厂停出，供应端有所下滑。卓创资讯数据显示，8月12日当周我国液化石油气平均产量71136吨/日，环比前一周期减少303吨/日，减少幅度0.42%。需求端：由于MTEB和烷基化装置短期均出现亏损，企业检修增多，工业需求有所下滑。8月12日当周MTBE装置开工率为50.63%，较上期下降4.91%，烷基化油装置开工率为47.06%，较上期增加0.49%。当前民用气需求依旧偏弱。船期方面：按照8月12日卓创统计的数据显示，8月中旬，华南7船冷冻货到港，合计15万吨，华东10船冷冻货到港，合计31.3万吨。短期到港量维持稳定。
【交易策略】
短期液化气现货走势偏强，期价难以下跌。从盘面上看，PG10合约不断创出新高，操作上以多头思路为主。

焦煤   【行情复盘】
2021年8月12日，焦煤01合约高位回落，期价收跌，截止至收盘，期价收于2205.5元/吨，期价下跌34元/吨，跌幅1.52%，从盘面走势上看，短期期价将面临回调。
【重要资讯】
供应端：目前主焦煤供应偏紧局面暂未缓解，焦煤现货市场价格依旧延续稳中有涨的趋势。昨日，山西临汾、晋中以及长治等各地煤矿价格均有不同程度上调，其中临汾安泽、长治沁源一带低硫主焦煤继续提涨300-330元/吨，涨后现指标（S0.5G80-85）承兑含税3080-3150元/吨；现货价格的坚挺对期价有较强的支撑作用。需求方面：目前焦炭三轮提涨范围有所扩大，焦化企业心态有所改善，需求仍维持稳定，对原煤采购仍较为积极。进口煤方面：11日两大主要口岸总通关车数较上周同期增6车。近期通关车辆有回升，能否持续仍有待观察。库存方面：8月6日当周，炼焦煤整体库存为2017.39万吨，较上期下降47.29万吨。
【交易策略】
当前主焦煤供应依旧偏紧，短期焦煤产量难以大幅放量，同时澳煤通关遥遥无期，蒙煤通关量虽有回升，但整体通关量依旧偏低，主焦煤供应缺口短期仍难以弥补，现货价格的坚挺仍将支撑期价偏强运行。09合约临近交割，操作上以逢高平多单为主，不建议追多。01合约以逢低做多的思路为主。

焦炭   【行情复盘】
2021年8月12日，焦炭09合约高位震荡，截止至收盘，期价收于3103.5元/吨，按照结算价计算，期价下跌0元/吨，跌幅0%，从盘面走势上看，期价整体走势仍较为强势。
【重要资讯】
在昨日山西地区个别焦化企业开始第三轮提涨，今日华东焦化企业亦开始第三轮提涨，目前第三轮提涨范围扩大，下游钢厂暂处于观望态度。供应端：在此前两轮提涨落地之后，焦化企业利润明显改善，市场心态明显好转，开工积极性较高，短期供应较为稳定。需求端：本周Mysteel公布的五大钢材产量仍维持在1000万吨以上的水平，同时钢材产量略有增加，从钢厂的产量来推算本周铁水产量仍较维持在较高的水平，目前需求端的支撑仍在。随着国家纠正“运动式减碳”，钢厂减产预期走弱，后期需求下降悲观情绪稍有缓解，后续仍需关注铁水产量。
【交易策略】
短期成本端焦煤价格的坚挺，盘面焦化企业已经处于盈亏平衡的边缘，同时下游需求尚可，故焦炭短期难以下跌，期价将跟随成本端一起震荡上行，09合约临近交割，低位多单3150元/吨上方止盈离场。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货延续上行走势，上破2700关口，最高触及2704，但尾盘有所下滑，录得三连阳。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场维稳运行，部分地区价格仍有所上调，市场气氛尚可。西北主产区企业报价暂稳整理，近期甲醇厂家签单平稳，出货顺利。甲醇行业开工水平有所回升，提升至72.16%。8月中旬，企业仍存在检修计划，甲醇开工率窄幅波动为主。受到期货上涨的提振，持货商信心增强，报价跟随调涨，甲醇商谈价格有所抬升。下游市场刚需变动不大，维持刚需采购节奏。进口船货陆续到港卸货，甲醇港口库存窄幅回升，增加至91.61万吨，大幅低于去年同期水平。受到装置检修的影响，海外甲醇报价继续上行，预计流入国内市场货源数量增加受限。
【交易策略】
淡季结束需求预期好转，上游成本端坚挺，港口库存累积速度缓慢，甲醇期价站稳20日均线，短期或继续上探。甲醇主力合约面临换月，09合约持仓可逢高止盈，01合约关注2850附近压力位。

PVC 【行情复盘】
PVC期货延续涨势，重心站稳9300关口支撑，最高触及9365，录得三连阳。
【重要资讯】
PVC现货市场居高不下，各地区主流价格稳中有升。PVC期货价格拉涨过后，基差大幅收敛，现货市场转为窄幅贴水状态。PVC行业开工水平延续小幅回升趋势，整体开工达到78.05%。后期新增检修装置仍有限，PVC产量有望增加。成本端明显抬升，PVC企业面临较大生产压力。西北主产区企业报价多根据自身情况灵活调整，近期签单情况一般，库存略有累积。据悉PVC出口套利窗口再度打开，出口订单大幅增加，外贸消耗部分国内货源。国内下游制品厂需求不济，短期难以摆脱亏损困境，对高价货源存在抵触情绪。
【交易策略】
PVC货源偏紧，多头信心增强，09合约虽然临近交割月，目前持仓仍处于高位。当前期、现价格均处于相对高位，09合约持续拉涨动能或不足，关注前高压力位。01合约或测试9100关口压力位，多单逢高适量止盈。

动力煤 【行情复盘】8月12日，动力煤主力合约完成换月，主力ZC2201低开低走，全天震荡下跌，报收于766.8元/吨，下跌3.81%。现货方面，动力煤坑口现货价格稳中有降。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格环比下跌。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平微幅上升，锚地船舶数量小幅减少。港口方面，市场维持弱势运行，下游整体继续观望，采购积极性差，围绕刚需采购，压价意愿较强，贸易商积极出货，报价稳中偏弱，低硫煤报价相对偏强，实际成交价略低于报价。今日市场传出部分矿区票有所放开，后续仍需关注供应增量情况对市场的影响。进口煤方面，目前国内终端和贸易商采购心态趋于平稳，8月货盘报价暂无上涨动力，而由于供应预期偏紧，9月货盘报价仍有上涨预期。当前8月末船期印尼（CV3800）小船报价在FOB71-72美元/吨左右，同热值大船型报价在FOB73-74美元/吨左右。9月船期印尼（CV3800）小船报价在FOB75美元/吨左右，同热值大船型报价在FOB76美元/吨左右。
【交易策略】从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力多头增仓较多。煤炭现货价格开始走弱，月初内蒙地区由于煤管票充裕供应有所增加。南方地区将迎来一轮下雨降温。坑口销售也有所走弱，淡季预期开始有所显现。目前关于产地放量的消息不断，市场风向开始扭转。但下游电厂的绝对低库存依然制约煤价下行深度，建议短期观望为主，中长期逢高位逐步加空，01合约下方支撑位700。

纯碱   【行情复盘】
周四纯碱期货盘面冲高回落，主力01合约盘中再创出历史新高2729，午后大幅下挫收于2658元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内纯碱市场高位运行，市场成交重心进一步上移。周国内轻碱新单主流出厂价格在2150-2250元/吨，主流送到终端价格2300-2350元/吨，本周国内轻碱出厂均价在2162元/吨，环比上涨3.3%；本周国内重碱新单送到终端价格在2400-2500元/吨。
本周国内纯碱厂家库存总量为33万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比下降3.9%，同比下降69.6%，累计第十四周库存下降。其中重碱库存17-18万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、西南地区。本周纯碱厂家加权平均开工负荷74.4%，较上周下降3个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工76.3%，联碱厂家加权平均开工69.4%，天然碱厂加权平均开工100%。据统计本周纯碱厂家产量在50.3万吨左右。
【交易策略】
近期纯碱供应供应量从夏季检修季低位逐步恢复；需求方面，此前市场预期光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好。近期市场对光伏玻璃的需求产生疑虑，公共卫生事件加重了市场对日用玻璃及玻璃包装容器消费量下滑的担忧。纯碱此前对需求乐观预期已经充分计价，警惕市场高位回调风险。建议01合约高位空单继续持有。

油脂   【行情复盘】
周四国内植物油价格涨跌不一，主力P2109合约报收9004点，上涨10点或0.11%；Y2109合约报收9218点，下跌72点或0.78%；OI2109合约报收10584点，上涨33点或0.31%。现货油脂市场：广东豆油价格跟盘上涨，当地市场主流豆油报价9480元/吨-9540元/吨，较上一交易日上午盘面上涨100元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+350元左右。广东广州棕榈油价格走势上扬，当地市场主流棕榈油报价9360元/吨-9420元/吨，较上一交易日上午盘面上涨170元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+400左右。江苏张家港菜油价格升幅明显，当地市场主流菜油报价10560元/吨-10620元/吨，较上一交易日上午盘面大涨220元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+50-100元左右。
【重要资讯】
据阿根廷农业部发布的报告显示，截至8月4日，阿根廷农户已经销售了2680万吨2020/21年度大豆，比一周前增加了大约50万吨，但是比去年同期低了7.7%。阿根廷农业部称，大豆销售步伐落后上年同期，当时的销售量为2890万吨。根据布宜诺斯艾利斯谷物交易所的预测，本年度阿根廷大豆产量为4350万吨，低于2019/20年的4900万吨。
巴西主要谷物和油籽产区马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)的数据显示，截至7月底，马托格罗索州大豆的预售数量低于上年同期，但高于历史平均水平。IMEA的数据显示，农户已预售37.3%的2021/22年度大豆，比6月份增加了2.2%，低于上年同期的50.5%，但是高于五年平均水平9.5%。 2021/22年度马托格罗索大豆产量预计为3740万吨，创下历史最高纪录。
【交易策略】
周四国内植物油价格走势有所走弱，在昨日马来MPOB报告利多的刺激过后，国内植物油植物油价格进入短期调整，市场静候周五凌晨美国农业部发布的8月供需平衡报告。市场预计美豆单产在49.3-51.3蒲式耳/英亩之间，平均值为50.4蒲式耳/英亩，美国农业部7月预期为50.8蒲式耳/英亩，去年单产为50.2；市场预计美豆产量在42.73-44.5亿蒲式耳，平均值为43.75亿蒲式耳，美国农业部7月预期为44.05亿蒲式耳，去年产量为41.35亿蒲式耳。如果本次报告美国农业部大幅下调美豆单产数据，将推动美豆和美豆油价格的同步上行，在棕榈油利多的格局下，国内植物油价格有望继续升高。如果本次报告美国农业部上调美豆单产数据，那么短期内较高的植物油价格将出现回落，同时市场关注焦点仍将集中在8月中下旬美豆主产区天气之上，同时印度7月国内食用油库存变化也会对油脂市场带来影响。建议在USDA报告发布之前，对植物油交易保持观望态度，在USDA报告利空的情况下，才可以考虑入场布局做空植物油，否则空单应该果断离场。

豆粕   【行情复盘】
期货市场:今日美豆电子盘小幅震荡整理；连粕主力01合约增仓下挫，日跌幅1.67%。
现货市场:12日油厂豆粕报价随盘下调，其中沿海区域油厂主流报价在3580-3650元/吨，广东3640跌10，江苏3580跌30，山东3620跌50，天津3650跌10。
【重要资讯】
1、美国农业部周一盘后发布的作物周报显示，截至8月8日，美国大豆优良率为60%，与上周持平，上年同期为74%。
2、据美国农业部发布的周度出口检验报告显示，截至2021年8月5日的一周，美国大豆出口检验量为114,253吨，上周为184,988吨，去年同期为843,196吨。
3、2021年第31周，全国主要油厂大豆库存上升，豆粕库存下降。其中大豆库存674.5万吨，较上周增加39.78万吨，增幅6.27%，同比去年增加148.42万吨，增幅28.21%；豆粕库存99.08万吨，较上周减少21.78万吨，减幅18.02%，比去年同期增加8.5万吨，增幅9.38%。
4、（8月2日）大宗商品经纪公司StoneX发布的预估显示，美国大豆产量料为43.32亿蒲式耳，平均单产为每英亩50.0蒲式耳/英亩；8月9日Barchart公司发布报告预测美豆单产为51蒲/英亩；美国农业部发布月度供需报告前，路透分析师预计美国大豆单产50.4蒲式耳/英亩。
5、市场点评：近阶段美豆产区降水良好，留给天气炒作的时间进一步缩减，当前市场关注焦点今晚凌晨将公布的USDA月的供需报告，美豆单产预估区间集中在49-51.5蒲/英亩，预估均值50.3蒲/英亩，因8月天气形势总体较7月略有改善，美豆单产不排除仅是微调货不调整可能性，同时，鉴于美豆压榨及出口节奏，美豆旧作出口及压榨数据有下调可能，关注报告预期差指引方向。若后期确定美豆单产下降与国内豆粕降库存节奏共振，连粕可能测试前高，但国内生猪及禽类养殖亏损也将意味着长期养殖存栏见顶支撑不足，长期随着南、北美市场大豆增产兑现，粕价也将见顶回调。
【交易策略】
近两日连盘油脂市场表现强势，促使美豆的调整更多压制连粕市场价格走势，短期等待美农报告指引，油强粕弱格局延续，长期可以考虑在利多因素出现后逢高入场布局长线空单，01合约关注3750元/吨附近压力，关注天气及中国采购节奏影响。期权方面，重大报告出台，价格波动率有望上升，可关注做多波动率策略。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约周四大幅走弱，收跌82点或2.72%至2934元/吨。
现货市场：菜粕现货价格周四跟盘走弱，防城港澳加粮油现货价格2900元/吨，环比下跌60元/吨；基差报价维持稳定，枫叶粮油8-9月对09合约-130~-90元/吨，11-1月对01-100元/吨；厦门银翔基差报价8-9月09-60.目前菜粕油厂福建地区俩家油厂日均出货800吨；广西地区两家油厂日均出货2400吨，广东地区日均出货600吨（停机限量）。油厂出货情况良好，预计第三季度菜粕供应偏紧。
MPOB报告显示马棕库存低于预期，油粕比短期将再次上行；菜粕注册仓单数量快速增长，菜粕期价短期承压。5月13日凌晨将USDA将发布8月供需报告，分析师平均预计美国大豆单产为每英亩50.3蒲，低于上月美国农业部预测的50.8蒲/英亩。大豆产量可能下调4300万蒲，大豆期末库存可能略微上调到1.57亿蒲。届时需关注实际数据与预测数据的预期差。菜籽供给较为紧张，截至8月1日加拿大油菜籽商业库存66.19万吨，环比减少0.82%，同比减少44.86%，加拿大油菜籽期末库存下调概率较大。新季作物产量预期方面，加拿大统计局数据显示2021年油菜籽种植面积同比增加8.2%至2247.9万英亩，但加拿大草原地区出现了数十年难得一遇的持续高温干旱天气，种植面积的增加难抵单产的下降，加拿大农业和农业食品部近来预计今年加拿大油菜籽产量为1900万吨，远远高于分析师预测的1600到1700万吨，也高于2020年度的1870万吨。国内进口菜籽榨利已经连续亏损4个月，后期油厂菜籽采购量大概率仍不及往年同期。近期港口卸船和部分油厂开机受疫情出现影响，华东区域进口颗粒粕滞留超10万吨，第31周华东区域颗粒粕库存3.7万吨，环比减少51.06%；国内菜粕库存已见底，沿海主要地区油厂第31周菜籽库存26.5万吨，环比增加39.47%，同比减少21.6%；菜粕库存2500吨，环比减少86.49%，同比减少92.54%；8-10月份为水产养殖旺季，预计菜粕库存仍将持续低位运行。直至四季度水产消费转淡，加拿大菜籽上市后菜粕有类库预期，期价或将转弱。
【重要资讯】
巴西主要谷物和油籽产区马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)的数据显示，截至7月底，马托格罗索州大豆的预售数量低于上年同期，但高于历史平均水平。IMEA的数据显示，农户已预售37.3%的2021/22年度大豆，比6月份增加了2.2%，低于上年同期的50.5%，但是高于五年平均水平9.5%。
【交易策略】
菜粕09合约下方支撑2850，上方压力3150，短期建议观望。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内减仓上行，涨幅1.44%；
现货市场：周四玉米现货价格稳中偏强。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2590-2620元/吨，鲅鱼圈一等玉米装箱2730元/吨；广东蛇口新粮散船2800-2820元，较周三提价20元，集装箱一级玉米报价2910-2950元/吨；黑龙江深加工主流收购2540-2640元/吨，吉林深加工主流收购2490-2600元/吨（不含停收企业），内蒙古主流收购2430-2590元/吨；山东收购区间2750-2960元/吨，河南2730-2930元/吨，河北2670-2860元/吨。
【重要资讯】
（1）北方港口库存：8月6日北方四港玉米库存共计308万吨，周比减少7万吨；当周北方四港下海量共计9.5万吨，周比增加8万吨。
（2）南方港口库存：8月6日广东港口内贸玉米库存为25.2万吨，较前一周下降2.9万吨，外贸玉米库存为63.9万吨，较前一周增加1万吨，高粱库存为84.1，较前一周下降0.7万吨，大麦库存为41万吨，较前一周增加7.6万吨。
（3）市场点评：短期市场聚焦于USDA8月供需预期报告，将于周五凌晨公布，市场聚焦于美玉米单产预期，生长期优良率表现一般，目前市场对于美玉米单产平均预期略低于7月USDA报告，如果最终公布单产与预期偏差较大的话，可能会引起短期外盘价格的大幅波动，反之，如果偏差不大，价格预期延续震荡走势。国内市场来看，贸易商挺价以及淀粉期价大幅走高，对玉米价格形成支撑，不过下游企业处于低利润态势，消费持续支撑仍然有限，价格继续上行的阻力预期将加大，当前玉米市场处于相对的紧平衡状态，整体价格维持区间波动判断。
【交易策略】
    玉米09合约持续上行动力仍然不足，操作方面建议关注高位做空机会为主。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内增仓上行，涨幅1.94%；
现货市场：周四国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3000元/吨，较周三持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3050元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3340元/吨，较周三持平；山东诸城玉米淀粉报价为3350元/吨，较周三持平。
【重要资讯】
（1）行业开机率： 2021年第32周（8月5日-8月11日）全国玉米加工总量为48.08万吨，较上周玉米用量减少2.7万吨；周度全国玉米淀粉产量为25.04万吨，较上周产量减少1.42万吨。开机率为52.77%；较上周开机率下调2.99%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止8月11日玉米淀粉企业淀粉库存总量92.5万吨，较上周下降1.8万吨，降幅1.86%；月环比降幅10.67%；年同比增幅61.18%。
（3）市场点评：短期淀粉期价的回升，主要理解为基差修复，暂时还看不到基本面明显的支撑，本周下游提企业库存继续下滑，为价格提供一定的支撑，但是整体库存仍处于历史同期高位，仍然反应需求的后劲不足，削弱需求的支撑力度，在没有重大市场变化的情况下，期价继续上行动力仍然不足，目前对于淀粉期价维持区间震荡判断。
【交易策略】
淀粉09合约短期或继续偏强波动，操作方面仍然建议关注以高位做空机会为主。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：今日沪胶小幅回调。RU2201合约最低见14585元，收盘下跌1.15%。NR2110合约最低见11290元，收盘稍跌0.53%。橡胶期权成交量较为集中在深虚值的看涨及看跌期权，当前胶价走势处于震荡形态之中，卖出宽跨式期权是常用的交易策略。而且，在浅虚值看涨及看跌期权中也有较多成交，反映出进行垂直价差套利的投资者也不少。
【重要资讯】
据隆众资讯统计，截至2021年8月8日，青岛地区天然橡胶一般贸易库存周环比下跌1.62个百分点，跌幅略有收窄。据了解8月环比增幅将有所扩大依旧处于相对低位，短期到港量将有所增加但不会大幅增量，下游轮胎厂开工存在小涨增加需求可能，预计短期消库速度得以维持。截至2021年8月8日，青岛地区天然橡胶保税库存周环比上涨0.99个百分点，微幅增加主因入库增多但维持相对低位，出库量有所缩减但是幅度较小。近期预计到港存增加预期但是幅度相对较小，下游轮胎外销订单存在好转预期，预计本周库存小幅下跌。
【交易策略】
近日沪胶冲高后转为整理，国际原油价格调整带来压力。7月汽车产销数据不佳，但基本符合市场预期，利空影响有限。进入8月之后，国内汽车生产有望见底回升，天胶需求形势或许逐渐向好。虽然天胶库存偏低，但出库速度放缓，且外胶进口到港或许会逐渐增加，后期有累库可能。不过，东南亚地区疫情依然严重，可能会影响到天胶生产及出口，但下游企业也有关停现象，后期疫情发展对当地橡胶供需还会产生较大影响。近期国内外天胶原料价格稳中有升，对胶价有支持作用。中长期仍以做多为宜。

白糖   【行情复盘】
今日郑糖先扬后抑，开盘后缓慢震荡上行至5692元/吨一线，临近收盘迅速走弱，最终，SR2109上涨0.04%收于5654 元/吨，SR2201下跌0.55%收于5953 元/吨。
【重要资讯】
今日产区现货稳中有涨。南宁现货均价5675元/吨（0 元/吨），柳州现货均价5690元/吨（+20 元/吨），昆明现货均价5530元/吨（0 元/吨）。加工糖方面，湛江金岭报价5675元/吨（+10 元/吨），漳州南华报价5875元/吨（+15 元/吨），中粮曹妃甸报价5770元/吨（+20 元/吨）。
【交易策略】
巴西蔗产联盟UNICA最新双周数据显示，巴西中南部地区7月下旬压榨甘蔗4669万吨，同比降8.16%；产糖303.4万吨，同比降11.81%。7月份南巴西甘蔗单产73.7吨/公顷，同比降17.9%。榨季目前累计平均单产同比降12.5%至75.7吨/公顷，多家机构恐进一步调减南巴西产量估值。巴西霜冻对甘蔗减产的预期越发强烈，或将导致21/22榨季全球食糖供给由过剩转为平衡甚至小幅短缺。目前原白糖价差已经跌至历史偏低水平，意味着原糖精炼进口需求减少，主要因海运费持续高涨以及新一轮变种新冠疫情在全球爆发对食糖消费造成一定影响。整体来看原糖中长期预期仍然乐观，远月升水走阔，18美分/磅一线支撑逐渐增强，
国内方面，产销数据显示7月食糖销售数据表现高于市场预期， 但库存矛盾尚未解决。外盘上涨抬升进口边际成本，当前配额外进口 已经无利润可言，后期持续抑制贸易商进口心态。整体走势外强内弱 格局不变，SR2201可逢低布局多单，6000元/吨一线压力仍存。

棉花、棉纱   【行情复盘】
8月12日，郑棉主力合约跌0.67%，报17730。棉纱主力合约跌1.15%，报26685。棉花棉纱维持上涨趋势。
【重要资讯】
储备棉成交依旧火热。当前棉花现货价格因期货以及疫情等影响下运费上涨,多数企业皮棉销售报价上涨,纺企新增订单较多,销售利润较好,采购标准降低,多采购基差和指标较弱的棉花资源。
江浙地区贸易商说到，现在给下游织造供货也是前期低价采购，普梳32S，26000-26500元/吨左右成交的，还在执行中。现在的报价较高，新成交的较少，下游暂时还是不太能接受。
涤短期货保持弱势震荡走势，现货方面厂家产销率继续保持低位。据了解，目前涤短加工费用继续遭到上下游挤压，亏损有进一步扩大的趋势。虽然厂家检修消息频出，对市场又一定支撑效果，但整体上仍然保持供大于求。
【交易策略】
棉花中长线上涨趋势延续，棉花多单继续持有，回调可继续做多棉花2201合约。
期权方面，波动率维持低位，后期有望继续上行，中期以做多波动率策略为主，或者买入牛市价差策略。

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内上涨0.13%，收于6352元/吨。
现货市场：河北俄针市场含税参考价5850-5900元/吨。华南地区银星6350-6400元/吨，加针6450-6500元/吨，成交氛围平淡。
【重要资讯】
7月智利纸浆出口中国情况，其中：针叶浆13.97万吨，阔叶浆9.62万吨，本色浆2.49万吨。
白卡纸规模纸厂稳价为主，贸易商薄利或倒挂出货，后市信心不强，华南部分低洼价格小幅拉涨，但下游跟进乏力，局部仍有个别低价抛货现象。
生活用纸周度开工负荷比上周略下降约2.30%，周产量较上周减少约5.46%。山东、江西地区个别纸企转入检修状态，广西、河南地区周内因供电偏紧，个别目前进入短暂停产状态。
【交易策略】
国内木浆现货价格持稳，成交一般，价格暂稳。浆厂对中国市场针叶浆8月报价多数在860美元。国内主要港口木浆库存近一周增量较多，供需阶段转弱，或受局部疫情影响。纸厂进入8月之后开机率略有回升，主要以文化纸为主，但生活用纸开工仍疲软，厂内成品纸库存环比持平，终端需求变化不大，纸厂挺价意愿提升，前期涨价落实情况一般，贸易商和终端较为谨慎。智利7月出口中国针叶浆环比明显回升，同比增加12%，供应有所恢复、在疫情影响下，国内终端需求短期难以好转，部分地区运输受限，供需双弱的情况将会延续，期货估值中性，纸厂当前开工较低，目前对旺季补库依然停留在预期层面，盘面略贴水美元报价，预计旺季前浆价维持区间运行，下方关注6000元支撑，上方压力6600元，建议多单逢高减仓，6500元以上轻仓做空。

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