贵金属 【行情复盘】美联储逆回购首次突破万亿美元和美国6月PCE再度爆表，美国圣路易斯联储主席布拉德发表鹰派讲话，逆转市场关于货币政策维持不变的鸽派交易逻辑，贵金属日内继续走弱；伦敦金现跌0.4%至1805美元/盎司附近，在1805-1817美元/盎司区间偏弱运行，技术图来看，金价走出M头顶部形态，也意味着金价可能进一步下行；现货白银小跌0.4%至25.3美元/盎司附近，在25.3-25.6美元/盎司区间偏弱运行。当前，美债收益率（特别是TIPS）和美元指数依然是金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现和货币政策亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均仍需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①布拉德表示，市场非常期待美联储秋季开始缩减购债规模，应该在风险管理的情况下逐步减码QE；希望在2022年第一季度结束缩减，将在2022年第四季度首次加息。如果美联储提前结束减码QE，将为必要时提前加息行动创造条件。②美国货币市场流动性泛滥，巨量资金对美联储逆回购需求大增，特别是美联储6月议息会议上调逆回购利率后需求继续大涨，周五逆回购规模首次超过1万亿美元，达到创纪录的1.04万亿美元。③截至7月21日至7月27日当周，黄金投机性净多头增加3416手至199388手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所升温；投机者持有的白银投机性净多头减少6258手至31217手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】美联储货币政策下半年转向预期依然存在，政策动向将会继续拖累贵金属的走势，故下半年贵金属弱势观点不变，贵金属上涨则提供逢高沽空的机会，谨慎追高。在没有新的政策和数据指引下，黄金短期行情仍维持相对高位，1832的60日均线和1850美元关口均为强阻力位，上方空间相对有限；关键位置下方仍将会维持弱势，随着美联储货币政策新导向出现，黄金若跌破1750美元/盎司的支撑位则会回到1720-1740美元/盎司的前期宽幅震荡区间；下半年黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间可能性大；在美联储美元进一步的货币政策调整信号出现前，黄金运行区间预计为1750-1850美元/盎司或363-385元/克。当前，整体的弱势趋势持续，风险厌恶者暂时建议观望，激进者可继续逢高沽空。对于白银而言，近期行情依然弱于黄金，运行区间依然在24.5-26.5美元/盎司区间偏弱运行（5100-5500元/千克），上涨之际则择机做空；下半年或跌至22-24美元/盎司区间。美联储货币政策转向迫切性预期虽有所下降，但是整体转向依旧，近期继续关注变异病毒的进展和美联储官员的讲话，本周关注美国非农数据和PMI制造业数据。

铜 【行情复盘】周初沪铜延续盘整，再收十字星，主力合约小幅下降0.28%收于71480.从技术走势上看，CU2109合约在本周完成对上方60日均线的突破，且5日均线上穿60日均线，上行趋势形成。外盘方面，伦铜价格上周从9624美金/吨上升至30日的9714美金/吨，当前已突破自前期高点以来的下降通道，打开了上行空间。现货方面，8月2日长江有色市场平均价为71850元/吨，较上周末持平，基差在周初走扩至420元/吨。8月2日上海电解铜CIF平均溢价为45美元/吨，环比上周末持平。洋山铜平均溢价为52美元/吨，环比上周末上涨3美元/吨.现货溢价进一步走强。
【重要资讯】宏观层面，近期美联储议息会议维持基础利率和当前购债规模不变，鲍威尔讲话整体偏鸽，符合市场预期，商品市场对流动性的担忧暂得到缓解。周初美元指数依旧弱势，在92下方徘徊。短期来看，宏观层面对于铜价仍偏利多。基本面方面，当前国内供需相较国外更强。海外需求受变异病毒影响近期仍有反复，加之自身修复斜率也出现放缓，库存持续累积，最近一期伦敦期铜库存增加至239650吨。而国内上海保税区库存近期持续环比下降，当前已经降至94090吨，环比去库1997吨。近期国内库存持续去化，使得现货价格升水盘面。铜价经过前期持续回调后下游接受意愿提升，前期受抑制的需求开始逐步释放。现货溢价上周有明显走强，周初洋山铜平均溢价走扩至52美元/吨，表现出淡季不淡的特征。供应方面，近期海外矿端有所宽松，表现在TC的持续上涨，但废铜供应受疫情影响出现扰动。另外近期必和必拓旗下智利Escondida铜矿工会已经要求成员拒绝接受资方开出的最终薪酬提案，全球最大的铜矿发生罢工的风险在上升，铜精矿供给后续仍面临不确定性。继7月5日投放国家储备铜2万吨、铝5万吨、锌3万吨后。上周国家粮食和物资储备局再度向市场投放铜铝锌共17万吨，其中铜3万吨、铝9万吨、锌5万吨。虽然本轮抛储量略高于上一轮，但对于铜整体供需平衡表的影响仍相对有限。随着检修的结束，国内精铜产量7月有所恢复，后续供给将呈现逐步宽松态势。当前国内现货铜市场仍处于去库，升水盘面的状态。经过2个月的弱势盘整后，当前盘面技术上已出现上行突破迹象，近期持仓量持续增加，短期可维持偏多思路。
【交易策略】美联储议息会议如期偏鸽，市场对Taper的短期担忧有所缓解，美元指数走弱，宏观层面利多基本金属。铜基本面短期仍具韧性，国内相较海外更强，库存持续回落，现货升水盘面。供给端后续存在一定扰动，短期对铜价维持偏强的判断。当前技术走势上已实现突破，短期可以逢低做多思路应对。期权方面，可继续卖出70000的看跌期权，赚取期权费。

锌 【行情复盘】锌价上涨，zn2109收于22570，涨0.69%，上海0#锌主流成交于22480~22630元/吨，双燕成交于22500~22660元/吨；0#锌普通对2108合约报升水140~150元/吨左右，双燕对2108合约报升水170元/吨；进口0#锌成交于22480~22630元/吨，1#锌主流成交于22410~22560元/吨。
【重要资讯】有色涨跌互现，但因云南限电因素，因供给端扰动对锌价形成支持，限电仍是近期重要扰动项。现货周五市场部分已转至对2109合约报价，贸易环节交投仍显清淡，早间持货商普通锌锭报至对2108约报升水140~150元/吨，均价报至贴水5元/吨附近。进入第二时段，锌价进一步走强，然市场成交进一步走弱，市场报价保持对2108合约升水140~150元/吨。整体看，今日市场交投气氛较差，下游拿货亦没有起色，叠加抛储竞标落地，下游企业当前备货意愿走弱，持货商下调升水出货，整体成交较差。据SMM了解，截至上周五（7月30日），SMM七地锌锭库存总量为11.6万吨，较本周一（7月26日）增加300吨，较上周五（7月23日）增加100吨。本周国内库存周比略增，其中上海地区，市场到货改善，部分下游消化抛储货源，库存继续回升；广东地区，市场到货略有增加，下游刚需采购为主，库存微增；天津地区，个别冶炼厂检修，影响到货，而随着钢材价格回升，下游订单改善，库存延续下降。总体来看，原沪粤津三地库存下降900吨，全国七地库存录得增加100吨。
【操作建议】国内抛储直接进入终端，不过据调研抛储货物进入终端节奏缓慢，需求也进入淡季，料会影响下游采购需求，近期，基本面难以支撑价格大幅上涨，预计继续维持宽幅震荡格局，短线整理反复，限电短线有支撑，波动幅度较为有限，可考虑卖出主力合约21400的看跌期权和23400的看涨期权。

铝 【行情复盘】8月2日，沪铝主力合约AL2109高开低走，全天震荡偏弱，报收于19955元/吨，下跌0.65%。长江有色A00铝锭现货价格下跌30元/吨，南通A00铝锭现货价格环比持平，A00铝锭现货平均升贴水维持在-40元/吨。
【重要资讯】氧化铝方面，上周五SMM地区加权指数2553元/吨，环比上涨33元/吨，成本端支撑作用凸显，厂家及持货商报价趋于坚挺，同时下游刚需询价的重心亦有抬升。料短期国内现货价格仍走稳步小涨趋势。铝棒方面，目前河南洪灾影响弱化，华东地区基本将到货正常，下游铝型材企业主要为刚需采购，但云南限电导致地区内棒厂生产问题较大，华南地区预计铝棒到货不佳，预计下周铝棒库存继续去库。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。云南、贵州、广西地区限电势头加紧，电解铝产能受影响较大，加之美元指数走弱利多有色价格，盘面重回强势。当前铝加工旺季有较为明显的环比走弱迹象，但铝锭社会库存继续去化，为铝价提供了较强支撑。操作上建议多单部分止盈，09合约上方压力位21000。

锡 【行情复盘】宏观多空影响叠加强供需支撑下，沪锡日内维持高位震荡调整之势，由跌转涨，主力09合约涨0.41%至23.41万元；基本面没有明显的变化，故整体的强势行情仍然持续。伦锡方面，截止17:00，伦锡涨0.74%至3.49万美元，整体强势行情仍未发生变化，对沪锡的有效支撑依然存在。综合考虑汇率、增值税率和港杂费等因素（根据了解，暂时无8%的关税），对锡价内外盘价格进行测算，3.4万的伦锡对应的到岸价格为25.63万元，3.5万的伦锡对应的到岸价格为26.36万元；即使加入运费的考量，伦锡价格依然高于沪锡价格。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，上海期货交易所指定交割仓库仓单持续大幅减少38吨至1947吨，跌破2000吨，现货端依然偏紧，整体去库趋势依旧，消费旺季去库趋势仍将会持续；伦锡库存方面，伦锡库存维持在2290吨左右，当前库存依然处于低位。受锡锭出口下降影响，锡锭表观消费量低位回升；并且6月锡精矿进口出现大幅回升亦使得锡精矿表观消费量出现大幅回升，收复5月跌幅；然而即使如此，国内锡现货市场货源依然紧张，锡锭采购难度较大，说明锡锭的需求亦是强劲，这均支撑了锡价。国内目前矿供应依然偏紧，云南地区锡矿加工费维持在低位，上行压力较大；由于电力资源紧张，云南地区锡冶炼厂限电影响依然存在，对锡价继续产生影响。云锡停产检修结束，已经复产，银漫矿业亦开始复产，这对锡价形成一定的冲击，但是不会改变整体的强势走势。
【交易策略】基本面和外盘表现继续支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，故沪锡供需基本面依然较强，特别是现货端紧缺加剧，锡的整体强势行情仍在持续。当前行情依然不建议做空，特别是伦锡依然强于沪锡和基本面没有发生变化背景下，依然维持逢低做多思路，上方将会继续刷新历史新高（涨至24万上方后，上探25万高位的可能性较大），下方支撑位为22.6万的20日均线；回调将会提供做多机会。

镍 【行情复盘】镍价偏强，收于146270，跌0.61%。黑色系调整，镍价高位震荡。
【重要资讯】我国官方PMI数据仍处于景气区间，美元指数回落在92附近波动，镍价脱离盘中低位。嘉能可下修年度镍生产指引，第一量子向下修正今年的中间品供应，硫酸镍原料供应持续偏紧。印尼疫情反复禁止外来劳工进入，市场忧虑镍生铁出口及下半年相关镍项目进展，后续这继续会是市场关注焦点，新的进口镍生铁数据显示环比下滑，镍生铁继续供应偏紧。镍矿石价格坚挺。俄镍第二季度生产下降。淡水河谷加拿大镍矿罢工料会持续较久以及气候影响，第二季度产量显著下滑，考虑下调年度生产目标。印尼力勤项目产品7月形成中间品供应回流国内，但是扩产节奏依然较慢，现实中间品供应依然紧张。我国国内镍铁厂新产能逐渐释放产量，阶段镍矿石到港。镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程，进口数据显示镍生铁回流压力有限价格坚挺，报价升至1400元/镍以上，而电池相关镍资源需求强劲。后续关注进一步的镍生铁价格和进口量变化。从现货情况来看，镍现货交投清淡，升水波动，LME现货镍需求好转，库存继续下降，至2020年2月以来最低水平。新能源电池相关需求依然强劲，镍豆溶解需求依然存在，镍豆升水持坚。硫酸镍价格38250元，价格偏强运行。海外有新硫酸镍项目产品供应出口。不过，硫酸镍的供不应求态势短期内仍无法完全解决，令市场寻求磷酸铁锂替代的诉求显著回升。不锈钢现货市场价格有所下调预期可能会有限产扰动，江苏以及北方部分已经有相关消息，因此近期现货价格坚挺。不锈钢仓单继续下调。铬铁出台加关税措施，暂时未对不锈钢出口关税有调整，利空冲击有限，但后期限电限产或有所变化。
【交易策略】LME镍价高位波动整理，疫情有所反复，镍供需面多空因素并存，需求转淡，继续关注不锈钢和镍的联动，145000失守而复得，镍价暂延续高位反复整理走势。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢下跌，ss2109收至19390，跌2.51%。黑色系普遍调整，不锈钢相对抗跌。
【重要资讯】8月2日无锡市场300系价格整体持稳运行，上周末现货价格未出现明显波动，热轧方面青山代理304热轧统一限价拉涨，挺价意愿强烈，目前价格处于高位，下游多持观望情绪，成交情况略显冷清。今日早间市场价格整体持稳，部分商家依旧看涨，并不急于出货。321张浦冷热轧由于资源整体偏紧，价格持续上调。当前，民营304冷轧主流价格至20000-20100元/吨毛基，民营热轧资源五尺毛边主流价格至19500-19600元/吨。非洲铬矿运费上涨，国内限电限产对部分产能有影响，铬铁偏强，不锈钢厂逐渐提高铬铁招标价。不锈钢期货仓单量达27727，降731吨，期货库存继续下降。目前继江苏不锈钢厂有限产消息出现，北方不锈钢厂限产消息也在传出。7月继续300系增加排产。近期价格快速上涨下游需求显著放缓，但6月进口回落，出口出现显著增加，显示在国外不锈钢溢价之下出口表现继续偏强。韩国对中国及印尼等不锈钢展开反倾销调查，后续关注出口变化，目前海外价格偏高依然有利于出口。国务院关税税则委员会发布公告，自2021年8月1日起，适当提高铬铁、高纯生铁的出口关税，调整后分别实行40%和20%的出口税率。关税利空冲击，暂不直接涉及不锈钢，利空落地。后续继续关注关税措施的变化。国内保障能源，避免运动式减碳的导向对于钢材系有影响，具体还看实际产量变化。
【交易策略】不锈钢基差走阔，现货偏强挺价延续，仓单继续回落，下游偏淡。不锈钢2109成为主力合约，支撑位在18800元，居于上方不锈钢延续偏强格局，阶段调整高位震荡开始，暂时整理思路，短线操作为主。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内大跌5.63%，收于5414元/吨，持仓大幅减少。
现货市场：北京地区下跌150左右，河钢敬业5150、鑫达5140，商家反馈整体成交很差。上海地区下跌150左右，中天5170-5220、永钢5200-5220、三线5050-5150，整体成价差，部分投机进场。
【重要资讯】
7月30日召开的中共中央政治局会议提出，要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。
7月份，中国制造业PMI为50.4%，低于上月0.5%。建筑业商务活动指数为57.5%，低于上月2.6个百分点。财新中国制造业PMI下降1百分点至50.3，为2020年5月以来最低。
2021年7月有5个钢铁产能置换项目公示发布，涉及河北荣信钢铁、福建三宝钢铁、天津荣程联合钢铁、广西翅冀钢铁和宝钢湛江钢铁。
【交易策略】
目前螺纹钢盘面利润再次跌回5月高点以下，但整体仍在历史高位，螺纹期货价格则跌至五一前的价格区间，盘面升水大幅回落。7月的减产逻辑使螺纹利润和价格均大幅走高，但月底的政治局会议指出要纠正运动式“减碳”，引发市场对减产能否持续以及减产幅度下降的担忧，资金大幅离场，类似5月中旬的情况。相比其他工业品，钢铁行业去产量政策是由多部委经过较长时间联合发出，同时连续两次调整出口税率以对冲国内供应减少影响，统筹性更强，因此运动式减碳是否针对钢铁行业及对其进行政策纠偏尚难确定，同时减产放松可能会使前期大跌的原料再次上涨，不利影响较大，因此供给政策仍有不确定。短期来看，去产量预期减弱，螺纹估值回落压力较大，下跌空间谨慎看待，10合约支撑5200元，01合约支撑5100元/吨，短期反弹后空配为主，上方压力5500-5600元，再次做多时间需关注产量变化及政策情况。

热卷   【行情复盘】期货市场：今日热卷大幅下行，热卷2110合约收盘价5780元/吨，跌5.74%。现货市场：今日各地现货价格大幅下跌，上海4.75热卷价格跌200至5800元/吨。
【重要资讯】1、重要会议要求，要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。
2、唐山发布8月份空气质量攻坚方案。19家钢铁企业继续落实《唐山市钢铁行业企业环境问题专项治理方案》要求，执行总量减排30%措施。其中，未按期完成年度治理任务的鑫达钢铁、中厚板、九江线材等3家钢铁企业总量减排措施加严10%，直至完成全部治理任务。
【交易策略】重要会议提及纠正运动式“减碳”，先立后破。会议内容引发市场对于供给收缩预期的松动，多头获利减仓，热卷大幅下行。同时周末公布的7月制造业PMI50.4%，低于上月0.5个百分点，显示热卷下游制造业扩张步伐继续放缓。压减粗钢产量的预期虽有所松动，但从近期已经公布的钢厂检修计划来看，后期供给端将持续受到压减粗钢产量政策影响。短期政策对市场情绪影响较大，叠加制造业PMI不及预期，或将引起盘面继续下行，但在高炉生产未有明显回升之前，供给端减产预期仍然对盘面存在支撑，短期多单注意减仓保护利润。热卷10合约下方支撑5300元/吨，上方压力6200元/吨左右。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：日间铁矿盘面跌幅收窄，主力合约下跌0.85%收于1054。
现货市场：进口矿现货价格周初进一步回调，PB粉溢价继续走弱，低品杨迪粉依旧抗跌。普氏指数跌至180.5美金。截止8月2日，青岛港PB粉现货报1250元/吨，环比下跌65元/吨，卡粉报1650元/吨，环比下降60元/吨，杨迪粉报1100元/吨，环比下降30元/吨。
【基本面及重要资讯】
北京时间7月28日，巴西矿业公司CSN公司发布2021年第二季度产销报告。CSN二季度自产铁矿石总产量为1049.6万吨，环比增加25.4%，同比增加40.9%。二季度铁矿石总销量为911万吨，环比上季度增加10.8%，同比增加17.7%。
澳大利亚球团生产商格兰治资源公司（Grange Resources）发布2021年第二季度运营报告。二季度格兰治资源公司球团产量为65.5万吨，环比增加6.3%；球团库存为18.1万吨，与一季度基本持平。铁精粉产量为67.8万吨，环比增加28.2%；铁精粉库存为2.5万吨，环比增加8.7%。销量方面，二季度格兰治资源公司球团销量为65.3万吨，环比增加17.4%。
7月16日力拓发布二季度产销报告，二季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为7590万吨，环比一季度下降1%，同比下降9%。2021年上半年铁矿石业务总产量为1.523亿吨，同比下降5%。二季度发运量为7630万吨，环比下降2%，同比下降12%。今年上半年总发运量为1.541亿吨，同比下降3%。力拓预计今年的发运目标会处于3.25-3.4亿吨区间的下限值。
7月20日BHP发布其2021年第二季度产销报告，当季皮尔巴拉业务铁矿石产量为7285万吨，环比增加9%，同比减少4%。2021上半年铁矿石总产量为1.4亿吨，同比下降3%。必和必拓二季度铁矿石总销量7371万吨，环比增加12%，同比减少4%；其中粉矿销量4884万吨，块矿销量1641万吨。2021上半年总销量为1.4亿吨，同比减少4%。2022财年皮尔巴拉业务铁矿石目标指导量2.78-2.88亿吨。
7月20日淡水河谷发布二季度铁矿石产销报告，当季粉矿产量7569万吨，同比增加12%。环比增加11.3%。其2021 年度目标产量保持不变，为3.15至3.35亿吨左右。
周初成材价格大幅回调，但铁矿价格表现出明显的抗跌，近期盘面持续走扩的钢厂利润从高位回落。8月铁矿价格的主要影响因素在于需求端可能出现的预期差。当前铁矿石需求处于强现实和弱预期的状态。7月粗钢产量降幅虽较为明显，但主要集中在短流程，长流程钢厂暂未出现明显减产，铁水产量仍维持高位运行。铁矿实际需求暂未出现明显坍塌。但盘面已提前计提铁水减产预期，短期价格存在超跌。经过7月的持续修复后，当前长流程钢厂利润已得到明显改善。8月主动减产意愿应不强，若铁水产量仍继续维持高位水平，则产业链内利润或将面临重新分配，成材利润将逐步向炉料端让渡，在下游正向反馈的驱动下届时铁矿价格或将出现补涨。从铁矿自身供需来，7月外矿的低发运量将逐步体现在8月的到港量上，随着疏港的改善港口库存有望出现短期去库。钢厂当前厂内铁矿库存水平偏低，临近旺季后续有一定的补库需求。当前中高品粉矿库存仍处于低位水平，随着8月用焦成本的增加，中高品矿可能会再度受到青睐。铁矿的品种间结构性矛盾可能会再度显现。操作上不宜继续追空，如铁水减产预期仍不能落地则铁矿石期现价格将逐步向实际供需回归，估值将重回合理区间。由于01合约的高基差修复路径存在极大的不确定性，下游产业客户暂不宜在远月盘面进行买入套期保值的操作。
【交易策略】
盘面近期将逐步企稳，操作上不宜继续追空，8月估值有望重回合理区间。现阶段应暂维持观望，若后续铁水产量仍继续维持高位运行可尝试参与盘面反弹。

玻璃   【行情复盘】
周一玻璃期货盘面震荡偏弱运行，主力01合约跌2.12%收于2814元。
【重要资讯】
现货方面，周一国内浮法玻璃价格大稳小动，部分区域出货受运输影响。华北安全价格小涨，多数厂市场价格走稳，成交一般，省外出货受运输等影响；华东浙江旗滨、德州凯盛晶华上调2元/重量箱，周末部分厂价格提涨2-3元/重量箱不等，新价逐步推进，部分厂受运输影响，走货表现较一般；华中个别厂家上调2元/重量箱，多数稳价操作，月初玻璃厂家走货情况一般，局部库存稍增，整体仍处低位；华南市场英德鸿泰涨2元/重量箱，其余厂家暂稳，消化前期涨价；西北主流走稳，整体出货良好。
上周重点监测省份生产企业库存总量为1708万重量箱，较上周减少78万重量箱，减幅4.37%。
【交易策略】
随着房地产竣工端需求的加速释放，下半年玻璃供需偏紧态势将延续，但不确定因素增多；长期来看，供给端持续保持稳定增长，是行情的决定性因素。近期关注高温期间电力供应紧张下游加工企业电力需求难以满足、部分地区需求阶段性下滑等对行情的影响，建议01合约3000元上方卖保头寸继续持有。套利方面建议9-1正套继续持有。

原油   【行情复盘】
今日国内SC原油震荡走跌，午后收回部分跌幅，主力合约收于449.30 元/桶，跌1.10 %，持仓量减少1128手。德尔塔变异病毒蔓延引发市场对疫情的担忧。
【重要资讯】
1、通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止7月30日的一周，美国在线钻探油井数量385座，比前周减少2座；比去年同期增加205座。
2、美国银行预计，随着旅游需求回升，明年油价可能飙升至每桶100美元。
3、阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC将9月穆尔班原油官方售价定为73.5美元/桶。
4、伊拉克石油部：7月原油出口均值为290万桶/日，均价72美元/桶。
5、欧洲和美国消息人士：伊朗涉嫌袭击阿曼附近的由以色列管理的石油产品油轮。伊朗外交部发言人排除该国参与袭击阿曼附近油轮的可能性。
6、机构调查显示，欧佩克石油产量提高了42万桶/日，至2682万桶/日，但增加幅度比预期小，表明一些国家可能难以恢复到疫情爆发前的产量水平。欧佩克及其盟友在去年通过削减产量拯救了石油行业，到目前为止，欧佩克+已经让1000万桶/日的减产规模恢复了40%左右。
【交易策略】
原油上行放缓，短线来看，上行驱动不强，建议在持有多单的情况下，买入看跌期权做好利润保护，或卖出看涨期权以期价格下跌带来的权利金收益。
 

沥青   【行情复盘】
期货市场：沥青期货日内大幅下探后反弹，主力合约收于3292 元/吨，跌0.30 %，持仓量减少37251 手。
现货市场：今日国内中石化华东、西南、山东等主力炼厂沥青价格上调50-70元/吨，地方炼厂跟随上调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3250 元/吨，山东3110 元/吨，华南3300 元/吨，西北3400 元/吨，东北3450 元/吨，华北3200 元/吨，西南3425 元/吨。
【重要资讯】
1.供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率再度走低，华东等地遭遇强降雨或影响沥青供给，但需求同样受到影响，因此并未出现供应紧缺的情况。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为37.80%，环比变化-1.4 %。下周供应端维持增加态势，鑫海石化、金承石化、益久石化、华东主力炼厂都有开工的可能。从8月的排产情况来看，仅为266万吨，环比减少8.0%，同比减少22.2%。
2.需求方面：国内强降雨天气趋于减少，沥青消费有望出现一定程度的恢复，尤其是灾后重建需求将增加，但预计相对有限。当前仍处于雨季，公路项目施工相对偏少，沥青刚性需求整体表现低迷。
3.库存方面：近期国内沥青库存仍维持高位，由于炼厂出货不畅，库存压力明显加大。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为5.70万吨，环比变化-2.0%，国内33家主要沥青社会库存为21.48万吨，环比变化2.9%。
【交易策略】
成本端涨势承压回落打压沥青走势，加之沥青供需面持续低迷，进一步加大了盘面的压力，短期来看，预计沥青维持震荡偏弱走势。

PTA 【行情复盘】
期货市场：周一，PTA跟随板块窄幅回落，但相对抗跌，TA2109合约收于5500，跌幅0.83%。
现货市场：基差表现偏强，现货商谈在09+20元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）成本端：国际油价阶段性反弹至压力位附近，高位有向下调整风险，市场情绪偏谨慎。周一，PX收于951美元/吨（-7美元/吨）。
（2）供应端：去库预期下，现货货源仍偏紧。装置方面，逸盛新材料360万吨/年的PTA装置周六开始停车3天；三房巷120万吨/年的PTA装置因蒸汽供应问题周五停车，重启时间待定。此外，虹港石化150万吨/年、福海创450万吨/年的装置均在检修中。据悉，新疆中泰120万吨/年的PTA装置能否在8月3日停车检修具有一定的不确定性（待跟踪）。整体来看，尽管中泰装置能否检修具有不确定性，但三房巷和逸盛新材料装置临时意外停车，8月份供应端损失仍偏多，8月份PTA将继续去库。
（3）需求端：聚酯开工率略走弱，但考虑到行业产能基数仍在增加，PTA刚需持稳。近期短纤、瓶片亏损严重，部分工厂陆续停车降负，上周聚酯开工率下降至91.6%（-0.9%）。但另一方面，恒鸣30万吨/年的涤纶长丝新装置顺利开车，预计8月初出产品，聚酯产能基数如期继续增加。在产能基数增加，以及开工率略走弱之下，PTA目前下游刚需仍持稳，且临近“金九银十”传统旺季，市场仍存一丝期待，三季度需求端未见大幅下行风险，风险或在四季度。
（4）库存端：截至7月30日（周五），据卓创统计，PTA社会库存为300.23万吨（-8.56万吨）。初步预估，8月份PTA或去库15-16万吨。
【交易策略】
综上，近期PTA供需仍偏强，加工费有望上探1000元/吨，尽管原油高位回落，但期价仍将抗跌，操作上建议维持多头思路，回调低点择机买入，三季度期价有望上探5850压力位。
风险点：下游聚酯抵触，甚至抛售原料PTA；PTA检修不及预期；国际油价大幅回落；疫情加剧等。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周一，煤价回落带动乙二醇走低，09合约收于5329，跌幅2.81%。
现货市场：基差持稳，现货升水09合约45-50元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，短期装置重启偏多。新疆天盈15万吨/年的装置周一重启，预计10天后出料；新疆天业3#中，20万吨/年的生产线已重启，预计本周末附近出料；河南永城1#20万吨/年的装置预计本周后半周出料。但荣信化工40万吨/年的乙二醇装置将于8月8号停车检修1个月，检修与重启对冲之下，国产增量有限。海外方面，加拿大陶氏三套共计123万吨/年的装置已停车，预计检修50天；伊朗Morvarid50万吨/年的乙二醇装置已恢复正常，该装置7月下旬意外降负至5成，以上装置检修带来的进口损失量或体现在9-10月份，8月份乙二醇进口量仍存回升预期。
（2）从需求端来看，聚酯开工率略走弱，但考虑到行业产能基数仍在增加，乙二醇刚需持稳。近期短纤、瓶片亏损严重，部分工厂陆续停车降负，本周聚酯开工率下降至91.6%，较上周下降了0.9个百分点。但另一方面，恒鸣30万吨/年的涤纶长丝新装置顺利开车，预计8月初出产品，聚酯产能基数如期继续增加。在产能基数增加，以及开工率略走弱之下，乙二醇目前下游刚需仍持稳，且临近“金九银十”传统旺季，市场仍存一丝期待，三季度需求端未见大幅下行风险，风险或在四季度。
（3）从库存端来看，截至8月2日（周一），华东主港乙二醇库存为54.1万吨，较上周一下降2.2万吨。累库拐点继续推迟至8月上旬偏后或中旬。
【交易策略】
考虑到09合约在到期之前绝对库存仍将处于低位，09合约整体仍将较为坚挺，近期运行区间或为5200-5600，震荡思路对待；远月01合约未来将面临较大的累库压力，建议等待港口累库拐点出现后再轻仓试空。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周一，苯乙烯继续减仓下行，EB2109收于8839，跌2.48%。
现货市场：纯苯下跌，企业报价和现货价格下跌，下游不买跌，观望为主，江苏现货8920/8980，8月下8930/8970，9月下8880/8920。
【重要资讯】
（1）装置方面，江苏新阳30万吨/年装置计划8月初停车检修25天左右；安徽嘉玺35万吨/年装置计划8月15日停车检修15-20天；山东玉皇25万吨/年已于7月27日投料重启，预计8月初恢复生产；古雷石化60万吨/年装置计划7月25日投料，月底产出；华泰盛富计划月底降负运行；齐鲁石化计划8月2日检修45天，检修增多，但8月上旬供应将将回升。（2）库存截至7月28日，华东港口库存7.22（-0.97）万吨，台风过后港口到船恢复，预计下周库存回升。（3）下游，截至7月30日，EPS开工率52%（-10%），本周部分短停装置将重启，下游家电需求仍然清淡，保温板需求较好；PS开工率75.93%（+0.85%），台风影响下部分装置降负，预计本周重启，开工率将继续回升，终端需求仍清淡；ABS开工率93.74%（+7.99%），山东海江恢复满负荷生产，吉林石化满负荷生产，供应增量，终端仍处淡季。（4）成本端，原油反弹，从供需面来看，原油将维持偏强震荡；纯苯浙石化二期已有产出，华东货紧状况将缓解，价格预期震荡回落。
【交易策略】
成本端纯苯有震荡走弱预期，苯乙烯8月供应预期增加，下游检修装置陆续重启，且有新装置投产计划，但产量增量将主要体现在中下旬。预计8月上中旬苯乙烯震荡偏弱，中下旬震荡偏强，建议当前空单继续持有，未入场者尝试逢高做空，关注下方8700支撑。风险提示：成本持续走强、装置计划外检修及恶劣天气对供应端扰动。

短纤   【行情复盘】
期货市场：周一，短纤宽幅震荡，PF2109收于7450，涨0.27%。
现货市场：企业报价稳定，现货价格小幅下跌，下游抵触高价，工厂产销降低，现货贸易商小幅调低价格。江苏基准价7375（-75）元/吨。
【重要资讯】
（1）工厂产销率21.19%（-75.55%），工厂产销清淡。（2）装置方面，由于工厂持续亏损，新增装置检修计划，江苏某企业8月2日临时降负330吨/天，重启时间待定；江阴华宏58万吨/年产能计划8月中旬减产20%，重启时间待定；华西25万吨/年计划8月中旬停车检修1个月；江苏江南10万吨/年计划7月底停车，重启时间待定；融利10万吨/年有检修计划，具体时间待定；三房巷40万吨/年已于7月25日停车，计划检修20天左右，8月产量将明显下降。（3）截至7月30日，涤纶短纤开工率88.4%（-7.7%），后续装置陆续检修，开工率将继续下降；工厂库存5.5天（+1.4天），工厂价格偏高，产销一般，库存回升。（4）截至7月30日，下游涤纱厂原料库存22.5（+0.5）天，逢低补库，原料围绕22天左右震荡；涤纱开机率为72%（+0%），涤纱开机率暂时保持稳定。（5）成本端，原油震荡，从供需面来看，原油将维持偏强震荡； PTA装置检修库存下降，下游需求较好，期价预计偏强震荡；乙二醇国内外检修增多，港口库存低位，期价高位震荡。
【交易策略】
短纤工厂处于持续亏损状态，装置检修增多，将支撑价格。成本端预计震荡偏强，对短纤亦有成本支撑。需求端， 8月有改善预期。因此，建议逢低做多。风险提示，成本走弱，需求不及预期。

高低硫燃料油
【行情复盘】
今日高低硫燃料油价格以整理为主，FU2019合约上涨-14元/吨，涨幅-0.53%,LU2110合约上涨-8元/吨，涨幅-0.23%。
【基本面及重要资讯】
1. 据卓创资讯统计，截至7月28日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷70.47%，比上周期下滑1个百分点。本周期暂无新增加的检修或开工炼厂。不过受上周期新停工炼厂较多的影响，本周期山东地炼周度原油加工量继续减少。
2.截至2021年7月28日，本周期新加坡燃料油库存2290.4万桶，比上周期减少153万桶，降幅为6.26%。
3.据标准普尔普氏提供的数据，截止7月26日的一周，富查伊拉包括发电燃料和船用燃油在内的重质馏分油库存1121万桶，比前周减少4.7%，
【交易策略】
燃料油库存方面：从燃料油库存数据来看，新加坡地区燃料油库存本周录得减少，从进出口数据来看，本周新加坡进口燃料油68.5万吨，出口59.2万吨，本周进口量较上周大幅减少。新加坡燃料油现货市场，7月以来，新加坡燃料油现货市场成交总量为82万吨，远高于6月份成交量，包括36万吨低硫燃料油和46万吨高硫燃料油，成交量的增加预示着需求的边际增加。成本端方面：原油短期虽受到德尔塔病毒扰动，但三季度需求依然维持旺盛格局，市场预计8月份原油需求较7月份增加540万桶/日，EIA公布美国原油产业链各环节库存大幅下降也预示着强现实需求。从能源市场来看，供增需增情境下，预计燃料油价格维持宽幅偏强震荡，在现有价格背景下，预计燃料油价格上涨阻力加大，建议燃料油多单开始逐步减仓止盈。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：今日L/PP期货价格偏弱运行，LLDPE2109合约上涨-135元/吨，涨幅-1.62%，PP2109合约上涨-169元/吨，涨幅-1.97%。
【基本面及重要资讯】
1.主要生产商库存水平在79万吨，与前一工作日相比累库14.5万吨，涨幅在22.48%，去年同期库存大致在75万吨。
2.据卓创资讯估算，2021年7月国内PP产量在244.15万吨，环比2021年6月增加5.87%，同比去年7月份增加18.21%。2021年1-7月份PP累计产量在1634.44万吨，较去年同期增加15.25%。
3.7月30日国内PE库存环比7月23日下降0.15%，其中上游生产企业PE库存环比增加0.66%，PE样本港口库存环比下降1.68%，样本贸易企业库存环比增加1.11%。
4.近日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司、国家矿山安全监察局综合司联合印发通知，鼓励符合条件的煤矿核增生产能力，对煤矿产能核增实行产能置换承诺制。《通知》明确，2022年3月31日前提出核增申请的煤矿，不需要提前落实产能置换指标，可采用承诺的方式进行产能置换，取得产能核增批复后，在3个月内完成产能置换方案。
【交易策略】
7月份，PE装置检修超预期，8月份随着部分大修装置开车，国产供应预计将有所增加；PP方面7月份产量较6月份继续边际增加，8月份PP供给难有减量。需求方面，本周农膜开工率继续低位回升，BOPP 开工率小幅走弱，塑编及注塑开工率维持。本周石化库存累库较多，累库幅度22.48%，贸易商报盘多小幅回落。PE中游社会库存本周小幅累库，产业链库存矛盾依然在中游累积，下游企业库存虽处低位，但刚需补库。聚烯烃内外盘价格差距小幅走弱，理论出口利润打开，但是由于海运费较高，实际出口动力不足，表现出聚烯烃价格外强内弱局面，买方采货意愿不高，利润方面：油制烯烃低利润现象维持，动力煤价格高位下挫，煤制烯烃成本驱动减弱。综合分析：塑料供需基本面变化不大，供给边际增加，需求回升但回升不及预期，产业链库存去化不畅，基本面驱动力偏空，市场期待需求回升，下游补库动作不符合预期表现，同时动力煤价格高位下挫，成本驱动减弱背景下，预计后市聚烯烃价格走势以震荡偏弱运行为主。

液化石油气   【行情复盘】
2021年8月2日，PG09合约震荡收星，截止至收盘，期价收于5116元/吨，期价上涨66元/吨，涨幅1.31%。
【重要资讯】
原油方面：美国至7月23日当周EIA原油库存较上周下降408.9万桶；汽油库存较上周下降225.3万桶；精炼油库存较上周下降308.8万桶；原油及成品油库存下降的情况下，油价稳中有升。CP方面：30日，9月份的CP预期，丙烷671美元/吨，较前一交易日涨3美元/吨；丁烷666美元/吨，较前一交易日涨3美元/吨。现货方面：2日现货市场稳中有增，广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至4648元/吨，上海石化民用气出厂价上涨150元/吨至4600元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨200元/吨至4850元/吨。供应端：此前检修装置恢复生产，供应端有所回升。卓创资讯数据显示，7月29日当周我国液化石油气平均产量72258吨/日，环比上期增加772吨/日，增加幅度1.08%。需求端：当前工业需求较为稳定。7月29日当周MTBE装置开工率为55.66%，较上期增加0.2%，烷基化油装置开工率为46.52%，较上期增加1.53%。当前民用气需求仍处于淡季，民用气需求短期难以大幅增加。船期方面：按照7月29日卓创统计的数据显示，8月上旬，华南7船冷冻货到港，合计23.1万吨，华东7船冷冻货到港，合计24.2万吨。短期到港量基本维持稳定。
【交易策略】
短期液化气走势跟随原油变动，油价强势反弹将带动液化气上涨，CP价格走强亦将支撑期价，在期价突破5100元/吨之后，短期期价仍将偏强运行，操作上仍以逢低做多为主。

焦煤   【行情复盘】
2021年8月2日，焦煤09合约日内宽幅震荡，截止至收盘，期价收于2289元/吨，期价下跌3.5元/吨，跌幅0.15%，从盘面走势上看，短期期价依旧偏强。
【重要资讯】
供应端：汾渭能源统计的数据显示，7月29日当周，53家样本煤矿原煤产量为565.53万吨，较上周下降6.41万吨，原煤产量处于近四年同期历史低位。当前煤矿安监依旧较为严格，国内供应仍难以大幅放量。需求方面：焦炭一轮提涨已经落地，但由于焦煤价格的上涨，焦化企业利润依旧偏低，同时山西地区环保限产的影响，焦化企业开工率下滑较为明显。上周230家独立焦化企业产能利用率为82.38%，较上期下降1.62%。日均产量59.35万吨，较上期下降1.16万吨。进口煤方面：31日三大主要口岸总通关车数较上周同期减188车，当前通关量依旧偏低。库存方面：7月30日当周，炼焦煤整体库存为2064.68万吨，较上期下降22.27万吨。
【交易策略】
在煤矿安监趋严的背景下，国内焦煤产量难以大幅放量，同时澳煤通关遥遥无期，蒙煤通关量偏低，主焦煤供应缺口短期仍难以弥补，现货价格的坚挺仍将支撑期价偏强运行。操作上2250元/吨上方以逢高平多单为主，不建议追多。

焦炭   【行情复盘】
2021年8月2日，焦炭09合约日内宽幅震荡，期价小幅收跌，截止至收盘，期价收于2900元/吨，下跌28元/吨，跌幅0.96%。
【重要资讯】
由于环保限产导致山西局部地区供应偏紧，叠加焦煤价格的上涨导致焦化企业利润不断下降，上周焦炭一轮提涨120元/吨已经落地。供应端：目前山西地区仍实行较为严格的环保限产，上周230家独立焦化企业产能利用率为82.38%，较上期下降1.62%。日均产量59.35万吨，较上期下降1.16万吨。需求端：近期，各省相继部署下半年粗钢减产的方案和举措，部分地区已向钢企下达任务指标。江苏、安徽、山东、甘肃、浙江、湖南、江西等地均提出2021年全年粗钢产量不超过2020年，钢厂日耗明显回落，且后续仍有继续加大限产力度的可能，后期对焦炭需求存在较大的缩减预期。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.35%，环比上周下降1.3%，同比下降16.8%。日均铁水产量231.13万吨，环比下降1.21万吨，同比下降20.42万吨。库存方面：焦炭整体库存稳中有降。26日当周焦炭整体库存为629.51万吨，较上期下降21.97万吨，其中100家独立焦化企业焦炭库存33.86万吨，较上期下降10.98万吨，在环保限产的影响下，焦化企业库存依旧维持在偏低的水平。
【交易策略】
短期由于环保限产导致供应端的收缩，以及成本端焦煤价格的坚挺，盘面焦化企业已经处于盈亏平衡的边缘，故焦炭短期难以深跌，短期需关注成本端焦煤的走势。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货高位调整，重心受挫深度下探，跌破2700关口支撑，并进一步下破短期均线，最低触及2681。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场走势分化，沿海地区价格弱势回落，内地价格暂稳整理，部分区域仍有所回升。西北主产区企业报价上调，内蒙古南、北线地区主流价格在2200元/吨。进入8月份后，企业检修计划逐步减少，同时部分前期停车装置陆续恢复运行，甲醇开工率预计在七成附近波动。甲醇货源阶段性收紧，供应端压力一定程度上有所缓解。甲醇持货商存在低价惜售情绪，但下游市场采买不积极，导致现货实际成交难以放量。沿海地区库存继续缩减，下降至正常偏低水平，主要是受到天气因素部分船货抵港卸货推迟的影响。
【交易策略】
甲醇基本面相对平稳，持续拉涨缺乏动能，期价前高附近承压，短期理性调整，暂时关注下方20日均线支撑。

PVC 【行情复盘】
PVC期货高位回落，主力合约大幅低开，轻松向下突破9000关口支撑，最低触及8895，创近期新低。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛一般，各地区主流价格跟降，但幅度相对有限。点价优势凸显，业者补货积极性提升，PVC现货实际成交活跃度提升。PVC现货市场仍处于升水状态，低价货源数量偏少。西北主产区企业报价略有下调，厂家库存压力尚可。原料电石产量难以恢复，供应维持偏紧态势，采购价格居高不下，成本端偏高。而下游制品厂面临较大亏损压力，生产积极性欠佳，逢低适量刚需补货为主。市场到货情况未有明显改善，PVC未能如期累库，需求淡季社会库存不升反降，侧面反映供需矛盾并不突出，低库存提供有力支撑。
【交易策略】
PVC基本面相对偏强，重心仍有反复可能，但市场预期走弱，后期期价运行区间或下移，空单可谨慎持有，下方暂时关注40日均线支撑。

动力煤 【行情复盘】8月2日，动力煤主力合约ZC2109低开低走，全天大幅下跌，报收于865.2元/吨，下跌6.69%。现货方面，动力煤坑口现货价格有所上涨。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格暂时持平。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平涨幅加大，锚地船舶数量有所增加。产地方面，周末至今，榆林地区在产煤矿整体销售情况良好，场地库存低位运行，区域内煤价延续稳中上涨态势；月初，鄂尔多斯地区煤管票较为充足，煤炭供应有所增加，煤炭公路日销量回升至119万吨/天，区域内煤价稳中有涨。此外，近期陕蒙地区部分煤矿防疫要求愈加严格，煤炭公路外运或受到一定影响。港口方面，周五政策方面利空消息影响，市场情绪受打击，基于后期供应增量预期较强，市场风险加大，贸易商操作谨慎，下游观望情绪增强，对高价难以接受，但目前下游电厂库存水平偏低，高温天气持续下仍有补库需求，短期价格难以大幅下跌。进口煤方面，由于印尼煤供应愈发偏紧，外矿报价继续上升。当前8月末和9月初船期印尼（CV3800）小船报价在FOB73-75美元/吨左右，然而高价下终端需求仍不减，市场上一船难寻。
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力空头减仓较多。供应端继续维持旺季偏紧格局，但是月初内蒙地区由于煤管票充裕供应有所增加。坑口需求持续火爆，港口因为调入量增加而库存上涨，但是煤价依然坚挺。建议高位空单谨慎续持，不建议追空，可逢反弹继续加空，09合约下方支撑位830。

纯碱   【行情复盘】
周一纯碱期货盘面承接夜盘跌势震荡运行，主力01合约下跌1.72%，收于2572元。
【重要资讯】
现货方面，纯碱市场小涨运行，厂家出厂情况较好。冷水江碱业停车检修，甘肃金昌纯碱装置开工负荷提升，周内青海发投、中盐内蒙古化工存检修计划，近期纯碱厂家整体开工负荷不高，现货货源偏紧，华中、华东、西北地区部分厂家新单价格有所上调。
华东地区纯碱市场涨势延续，目前江苏地区厂家轻碱主流出厂价格在2100-2250元/吨，低端外销，重碱新单主流送到终端价格在2400-2450元/吨，部分玻璃厂家执行月底定价。华中地区纯碱市场持续小涨，河南地区轻碱主流出厂价格在2050元/吨左右，个别厂家轻碱封单，重碱出厂价格在2200-2250元/吨，个别厂家重碱封单。
上周纯碱厂家加权平均开工负荷78.1%，较前一周提升3.8个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工77.7%，联碱厂家加权平均开工79.9%，天然碱厂加权平均开工97.9%。据统计纯碱厂家产量在52.8万吨左右。国内纯碱厂家库存总量为36万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比下降10%，同比下降66.1%，累计第十二周库存下降。其中重碱库存17-18万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、西南地区。纯碱厂家订单充足，厂家出货较为顺畅，库存持续下降。
【交易策略】
近期纯碱供应供应量从夏季检修季低位逐步恢复；需求方面，此前市场预期光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好。近期市场对光伏玻璃的需求产生疑虑，公共卫生事件加重了市场对日用玻璃及玻璃包装容器消费量下滑的担忧。纯碱此前对需求乐观预期已经充分计价，警惕市场高位回调风险。建议2600元上方空单继续持有。

油脂   【行情复盘】
周一国内植物油价格大幅下行，主力P2109合约报收8150点，下跌454点或5.28%；Y2109合约报收8636点，下跌342点或3.81%；OI2109合约报收9994点，下跌171点或1.68%。现货油脂市场：广东豆油价格回调明显，当地市场主流豆油报价9300元/吨-9360元/吨，较上一交易日上午盘面下跌130元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+300元左右。广东广州棕榈油价格小幅波动，当地市场主流棕榈油报价9100元/吨-9160元/吨，较上一交易日上午盘面小跌30元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+650左右。江苏张家港菜油价格跟盘走低，当地市场主流菜油报价10370元/吨-10430元/吨，较上一交易日上午盘面大跌260元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+50-100元左右。
【重要资讯】
咨询机构Datagro公司发布的一项调查结果显示，由于需求强劲，巴西农民准备连续第15年提高大豆种植面积。Datagro说，2021/2022年度巴西大豆种植面积预计将增长4%，达到4057万公顷（约合1.002亿英亩）。 Datagro预计2021/22年度巴西大豆产量将达到约1.4406亿吨。如果预测得到证实，下个年度巴西大豆产量将比2021年的预期产量1.3696亿吨高出5%。巴西农户将于9月份开始种植大豆，明年1月底开始收获。2021/22年度巴西二季玉米播种面积预期增加5%。Datagro的调查结果显示，2021/22年度巴西二季玉米播种面积将增加约5%，达到1637万公顷。如果没有天气问题，那么二季玉米产量可能达到9074万吨，比本年度的预期产量增加45%。本年度二季玉米遭受干旱及霜降的严重破坏。
【交易策略】
周一国内植物油价格放量下行，棕榈油领跌三大品种。过高的棕榈油价格以及当前基本面的不坚实是导致棕榈油价格大幅下行的主要原因。一方面棕榈油价格过度上行，前期市场炒作马来棕榈油减产推动国内棕榈油价格突破前期年内高点，然而豆油价格并未出现相同幅度的上行，豆棕价差一度收窄至400元/吨以内，进一步压制国内棕油的消费需求；另一方面棕榈油基本面利多不够充分，西马南方数据显示7月马来棕榈油产量增长2.01%，同时马来棕榈油出口量环比有所下行，印度进口需求的提升主要是受到短期内进口政策调整的影响，在其本身国内植物油消费量恢复之前预计大量进口难以长期维系。在国际豆油价格下行的情况下，棕榈油价格也会受其压制，出现较大的下滑。目前已经进入8月，美豆灌浆期降雨的状况将逐步清晰，在美国中西部地区降雨良好的情况下，美豆和美豆油价格都有可能出现较大幅度的下行。在当前基本面无坚实支撑的情况下，过高的棕榈油价格使得多头选择在高位平仓获利了结。由于当前美豆天气仍可能出现变数，预计短期内植物油价格仍会有震荡调整的需求，不会立即形成顺畅的下跌趋势，建议适当做空豆油2109合约。

豆粕   【行情复盘】
期货市场:今日美豆电子盘在上周走弱后小幅震荡整理；连粕主力 09 合约减仓反弹收长下影小阳线，日涨幅0.11%，01合约震荡收长下影星线，日跌幅0.14%。
现货市场:2日受连粕期价表现坚挺，以及近期因疫情导致各地豆粕提货难度及成本增加，现货商豆粕报价较上周五整体上调0-20元/吨，其中天津贸易商报价3640涨10，山东贸易商报价3590涨10，江苏贸易商报价3590涨20，广东贸易商报价3630稳定。
【重要资讯】
1、美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润比一周前减少1.25%，但是比去年同期提高64.58%。
2、美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至7月22日的一周，美国没有对中国（大陆地区）销售美国陈豆，但是对中国销售12.1万吨新豆。作为对比，之前一周中国没有买入美国陈豆，买入了0.6万吨新豆。
3、美国6-10日展望：周一到周三大体干燥。周四有零星阵雨。周一到周三气温接近至低于正常温度，周四到周五接近至高于正常温度。作物影响：本周中西部地区有零星阵雨，有利于重新播种的大豆作物，但西北地区降水可能不足。三角州地区良好的天气有利于再播大豆的生长。
【交易策略】
目前美豆继续处于天气市，周五明尼苏达、南达科塔以及衣阿华州北部地区出现降雨，气象预报显示未来还将出现更多降雨，可能有助于提振作物前景，美豆弱势调整，关注8月12日将公布的美农月度供需报告对单产的调整；而国内豆粕市场供应充足，预计短期成本支撑以及榨利修复的逻辑可能影响到8月中旬附近，中长期随着美豆产量确定及南美偏高的新作产量预估背景下，中国压榨效益不佳可能抑制采购量，且国内养殖也将逐渐见顶支撑不足，粕价也将进入漫长的调整期。连粕市场短期缺乏新题材指引，宽幅震荡为主，短期支撑3400元/吨，压力 3800 元/吨，中长期可等待美豆产量形势确定后逢高布局长线空单，关注天气及中国采购节奏影响。期权方面，豆粕加工销售企业在粕价尚未上涨至期货卖保目标价格之前，为防止价格大幅走弱，结合当前连粕波动率处于偏高水平，可考虑逢高卖出虚值看涨期权策略进行风险控制。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约周一宽幅震荡，收跌5点或0.17%至3007元/吨。
现货市场：周一我国国产加籽粕市场相对平稳。江苏南通贸易商国产加籽粕价格总体持稳，当地市场主流国产加籽粕报价3070元/吨，较昨日持平；福建厦门贸易商国产加籽粕价格保持稳定，当地市场主流国产加籽粕报价2890元/吨，较昨日持平；广东东莞贸易商（基差）国产加籽粕价格基差报价为主，广东东莞贸易商（基差）报价2109-10；广西防城港贸易商国产加籽粕价格基差报价为主，广西防城港贸易商报价2109-110~-100。我国进口菜粕市场稳中小涨。天津港口进口菜粕价格小幅上扬，当地市场主流进口菜粕报价2920元/吨，较昨日小涨10元/吨；江苏南通港口进口菜粕价格稳中小涨，当地市场主流进口菜粕报价2940元/吨，较昨日小涨10元/吨。目前菜粕油厂福建地区俩家油厂日均出货1000吨；广西地区两家油厂日均出货2400吨，广东地区日均出货800吨（限量）。油厂出货情况良好，预计第三季度菜粕供应偏紧。
陈季菜籽供给紧张，截至7月25日，加拿大菜籽商业库存仅为 66.74 万吨，处于至少近6年最低位置。新季作物生长方面，由于加拿大西部炎热干燥的天气导致作物生长状况不佳，市场机构大多下调加拿大菜籽单产. 最终产量将取决于未来的天气条件，如果温度和降雨恢复正常，预计产量将略低于正常水平，如果条件继续炎热和干燥，预计产量将大幅下降。国内进口菜籽榨利连续亏损长达四个月，大概率影响后期菜籽采购行为；需求端生猪养殖利润亏损预计将会使后期生猪存栏均重持续下降，利空蛋白粕消费；但今年鱼类价格高企，9 月份前水产养殖持续趋于旺盛将有效支撑国内菜粕需求。目前国内菜粕去库存进程良好，预计8-9菜粕供应较为紧张。四季度水产消费转淡，加拿大菜籽上市后菜粕有类库预期，期价或将转弱。
【重要资讯】
加拿大统计局发布的数据显示，上周加拿大油菜籽的装船步伐加快。当周油菜籽出口量为20万吨，高于前一周的9.7万吨，本年度迄今的出口量为1045.6万吨，同比提高5.8%。
【交易策略】
多单短线继续持有，未入场逢低试多，下方支撑2850，上方压力3150。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内减仓上涨，涨幅0.86%；
现货市场：周一玉米现货价格稳中偏强。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2590-2630元/吨，较上周五上涨20元/吨；广东蛇口新粮散船2710-2730元，集装箱玉米报价2860-2880元/吨，集装箱一级玉米报价2910元/吨，较上周五持平；黑龙江深加工主流收购2540-2640元/吨，吉林深加工主流收购2490-2600元/吨（不含停收企业），内蒙古主流收购2430-2590元/吨；山东收购区间2740-2870元/吨，河南2720-2890元/吨，河北2650-2800元/吨，较上周五下跌20元/吨。
【重要资讯】
（1）深加工消费量： 2021年30周（7月22日-7月28 日），全国主要122家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米85.2万吨，较前一周减少2.4万吨；与去年同比减少14.9万吨，减幅14.90%。（我的农产品网）
（2）深加工企业库存：截止7月29日加工企业玉米库存总量473万吨，较上周下降5.9%。（我的农产品网）
（3）市场点评：天气依然是外盘价格波动的主导因子，产量不确定性仍存，为价格提供支撑，不过目前也未看到有大的异常，推涨动力也有所不足，当前市场供需两端缺乏明显矛盾点，外盘预期延续高位震荡。国内市场来看，贸易商库存相对较高以及天气表现良好构成市场的潜在压力，下游养殖以及深加工处于低利润态势，削弱消费信心，期价上方存在阻力，不过玉米自身产不足需的状态仍然存在，替代品价格为其提供支撑，整体维持高位震荡判断，短期深加工库存下滑或对价格形成支撑，不过需求没有明显提升的情况下，持续拉动力也有限。
【交易策略】
玉米09合约短期或继续区间震荡，操作方面建议关注反弹做空机会为主。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内减仓上涨，涨幅0.92%；
现货市场：周一国内玉米淀粉价格稳中偏强。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3020元/吨，较上周五下跌20元/吨；吉林长春玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较上周五持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3220元/吨，较上周五持平；山东诸城玉米淀粉报价为3240元/吨，较上周五持平。
【重要资讯】
（1）行业开机率：2021年第30周（7月22日-7月28日）全国玉米加工总量为50.62万吨，较上周玉米用量减少0.77万吨；周度全国玉米淀粉产量为26.50万吨，较上周产量减少0.28万吨。开机率为55.84%；较上周开机率下调0.60%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止7月28日玉米淀粉企业淀粉库存总量98.7万吨，较上周下降3.6万吨，降幅3.57%；月环比增幅0.77%；年同比增幅80.44%。
（3）市场点评：短期来看，下游消费疲弱与成本支撑的博弈加剧，期价倾向于低位震荡整理。
【交易策略】
淀粉09合约短期或继续区间震荡，操作方面建议关注反弹做空机会为主。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：今日沪胶下探后反弹。RU2109合约最低见13205元，下午反弹至13560元，收盘稍涨0.60%，NR2109合约最低下探10875元，尾市反弹至1119元，收盘略升0.59%。
【重要资讯】
上周半钢胎厂家开工率为59.88%，环比下跌1.66%，同比下跌6.30%。全钢胎厂家开工率为64.22%，环比下跌1.49%，同比下跌8.19%。因内外销走货缓慢，多数工厂库存承压，个别样本厂家存检修计划，加之受强降雨影响，河南地区部分工厂存2天左右停工现象，多因素拖拽样本厂家开工率环比走低。预计下周期轮胎开工存小幅抬升预期，检修厂家开工逐渐恢复，但库存压力高位，台风“烟花”存不确定性，预计将压制开工涨幅。
【交易策略】
沪胶走势先抑后扬，远期合约受多头移仓推动表现较强，7月下旬以来的回升行情还会持续。东南亚地区疫情持续严重，泰国升级防控措施并延长管控时间，可能会影响到天胶生产及出口。产区天气状况对割胶较为有利，后期产胶进度仍需关注。国内轮胎企业开工率继续低于上年同期，下游需求疲软叠加华东、华北强降雨对生产及运输活动造成不利影响。宏观方面，本周美联储会议表示暂不会调整货币政策对商品市场利多。进入8月之后，国内汽车生产有望见底回升，天胶需求形势或许逐渐向好。中长期仍以做多为宜。

白糖   【行情复盘】
今日郑糖震荡下跌，SR2109 下跌-0.69%收于 5582 元/吨， SR2201 下跌-0.77%收于 5861 元/吨。
【重要资讯】
今日产区现货价格普遍下调。南宁现货均价 5620 元/吨(-20 元/吨)，柳州现货均价 5650 元/吨(-10 元/吨)，昆明现货均价 5500 元/吨(-20 元/吨)。加工糖方面，湛江金岭报价 5615 元/吨 (-20 元/吨)，漳州南华报价 5830 元/吨(-20 元/吨)，中粮曹妃 甸报价 5680 元/吨(0 元/吨)。
【交易策略】
上周巴西气象局再次发布霜冻预警，预计 29 日开始周四巴西南 部和西南部会出现霜冻，特别是圣保罗州的内陆地区，最低气温将 达到零度以下。Unica 双周报告显示，7 月上旬南巴西甘蔗压榨量同 比下滑两个点左右，因霜冻天气导致甘蔗单产单产下滑，后期对霜 冻天气的影响仍然需要保持关注，7 月下旬的数据将更能够证实产 能受损的实际情况。整体来看，预计中期美糖走势仍然震荡偏强， 关注 17.5 美分/磅一线支撑。
国内方面，海关总署数据显示，6 月我国进口食糖 42 万吨，同 比增加 2.4%，20/21 榨季累计进口 53.3 万吨，同比增加 230 万吨。 工业库存仍然显著高于历史均值，在国内基本面无明显变化前，郑 糖跟随外盘意愿较强。策略方面，关注国产糖去库进度，郑糖短期 陷入震荡调整行情，建议波段操作为主。

棉花、棉纱   【行情复盘】
8月2日，郑棉主力合约跌0.63%，报17305。棉纱主力合约涨0.26%，报26940。棉花棉纱短期回调，但中长线上涨趋势不改。
【重要资讯】
本周储备棉轮出销售底价16551(折标准级3128B)，较前周涨380。
国内棉花现货企业报价跌50-100。郑棉主力下跌，点价批量成交。棉企报价下调，纺企原料库存多处低位，纱线销售顺畅，棉价回调之际采购意愿增强，现货成交增多。
上周棉纱期货涨近900点，现货涨达1000元左右。价格虚高，纱厂执行涨价前订单，市场除刚需采购外，几无高价订单。规模大厂排单2月左右，高配32S、40S紧俏。下游坯布订单一般，涨价难，小织厂有降低开机、放假情况。
【交易策略】
棉花中长线上涨趋势延续，棉花多单继续持有，回调可继续做多棉花及棉纱2201合约。
期权方面，波动率维持低位，后期有望继续上行，中期以做多波动率策略为主，或者买入牛市价差策略。

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内下跌2.47%，收于6076元/吨。
现货市场：现货市场谨慎观望，河北地区乌针含税报价5800元/吨，但成交较少，下游意向接货价在5700元/吨。江浙地区南方松5900元/吨，银星6300元/吨，凯利普6350元/吨。
【重要资讯】
生活用纸市场局部略有微幅调整，其中，北方木浆大轴市场略有波动，部分纸企在成本压力依旧较大情况下提涨意向较浓，据闻河北地区低价位实单跟进量有所减少，部分下游用户询盘意愿稍有增强；山东局部仍有个别低价，但个别纸企已略回升价位执行6000元/吨出厂。
双胶纸纸厂价格暂稳，经销商交投一般，印厂按需补库，需求面利好有限。铜版纸纸厂正常开工，库存压力仍存，销商成交偏淡，局部价格重心混乱中略有下挫，部分业者对后市持看空预期，心态谨慎。
【交易策略】
月初，规模纸厂白卡纸价格继续上调，并计划根据库存情况，8月择机停机，生活用纸局部厂家涨价，下游跟单情况一般。综合看，成品纸价格跌至年内低点后，需求虽未显著好转，但纸厂稳价意愿增强。国内纸浆市场弱稳，纸厂在低利润下，补库依然谨慎，外盘报价下调，北木8月890美元，银星860美元，期货继续贴水，估值中性。6月欧洲港口木浆大幅下降，生产商压力减小，对美元报价或有支撑，国内木浆库存连续4周回落，短期供需平衡。目前纸厂成品纸库存下降，开工率维持稳定，旺季预期仍在，纸浆高位回落后，建议逢低买入，2110合约支撑6000元/吨，短期压力6300元。

重要事项:

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