贵金属 【行情复盘】随着鲍威尔在国会的作证结束，部分联储官员发出鹰派的言论，日内美元指数走强，美债收益率亦底部走强，使得黄金价格承压回落，现货黄金下跌0.3%以上，再度回到1825美元/盎司下方，运行区间为1820-1834美元/盎司。白银运行区间为26-26.5美元/盎司，小幅下跌。当前，美债收益率（特别是TIPS）和美元指数依然是金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现和货币政策亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均仍需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①鲍威尔参议院听证会继续维持偏鸽的基调，为市场关于美联储即将转向的预期降温，他表示FOMC将在未来数周讨论美国国债和抵押贷款支持证券（MBS）的购买事宜，相比减码QE，美联储在加息问题上所面临的考验更大。②圣路易斯联储主席布拉德则释放强鹰言论，他表示现在形势已经使美联储可以开始缩减购债规模，现在是结束这些紧急措施的时候了。③截至6月30日至7月6日当周，黄金投机性净多头增加20595手至182821手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所升温；投机者持有的白银投机性净多头增加3011手至44488手合约，表明投资者看多白银的意愿升温。
【交易策略】鲍威尔鸽派讲话叠加变异毒株再度反扑短期利好黄金，黄金价格走强，然美联储货币政策转向预期依然存在，新的政策动向将会继续拖累贵金属的走势，故下半年贵金属弱势观点暂不变。当前，在没有新的政策和数据指引下，黄金短期行情继续反弹，有效突破60日均线后，1850美元关口为强阻力位，上方空间相对有限；关键位置下方仍将会维持弱势，随着美联储货币政策新导向出现，黄金若跌破1750美元/盎司的支撑位则会回到1720-1740美元/盎司的前期宽幅震荡区间；下半年黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间可能性大；在美联储美元进一步的货币政策调整信号出现前，黄金运行区间预计为1750-1850美元/盎司或363-385元/克。当前，即使行情反弹幅度较大但是不改变整体的弱势趋势，黄金上涨反而提供沽空的机会，风险厌恶者暂时建议观望，激进者可择机逢高沽空。对于白银而言，近期行情偏弱，运行区间依然在25-26.5美元/盎司区间（5200-5500元/千克），上涨之际则择机做空；下半年或跌至22-24美元/盎司区间。美联储货币政策转向已经开启，近期继续关注美联储官员的讲话。

铜 【行情复盘】今日铜价震荡上行，沪铜2108合约收于69340元/吨，上涨1.11%，LME三个月期铜维持在9400美元/吨上方，上海电解铜现货对当月合约报于升水290~升水350元/吨，均价升水320元/吨，较前一日下跌30元/吨，现货市场可流通货源较为稀缺，升水走高。
【重要资讯】宏观方面，国内上半年经济数据出炉，增长略不及预期，两年平均增长5.3%，两年平均增速比一季度加快0.3个百分点，二季度增长7.9%。美联储主席鲍威尔重申通胀短期言论，维持宽松状态，但未来会讨论购债问题。供给方面，国储完成第一批2万吨铜抛售，各地区最高成交价为浙江地区为67695元/吨，河南地区为67623元/吨，安徽地区（含山县）为67718元/吨，上海地区为67100元/吨，铜精矿TC价格报47.08美元/吨，环比上涨0.83美元/吨，CSPT设立2021年三季度现货铜精矿采购指导加工费为55美元/吨及5.5美分/磅，大冶有色40万吨新产能投产时间或将后移，2021年6月未锻轧铜及铜材进口42.84万吨，1-6月累计进口279.4万吨，累计同比减少1.6%。需求方面，铜加工行业没有起色，市场进入淡季，有小部分铜杆企业出现下游提货加快的情况，主要原因是下游来自中建、中铁等国有企业及市政、民用工程项目的工程用缆需求有所增长所致，但国网、南网等主要消费端表现仍一般，且随着汽车缺芯限产及家电行业转向淡季等原因影响，漆包线订单开始出现季节性下滑。库存方面，国内社会库存持续温和去化。
【交易策略】上半年经济数据表现较好，在央行超预期全面降准下市场悲观预期有所修复，但经济下半年下滑速度仍可能超出预期，提前采取手段来对冲经济失速的风险，对铜价短期利多中期利空，在全面压制房地产市场的背景下，实体需求能否得到较大的提振还需观察，国储结束第一轮2万吨抛售，较市场价小幅折价，折价幅度较低，显示下游需求并不是很差，现货市场整体偏紧，欧洲地区将结束疫情管控，受变异病毒影响疫情有所加重，总体看基本面缺乏太强的支撑，矿山供给恢复速度加快，国内外需求增长均呈现边际放缓的局面，下一阶段关注点仍然在于美国基建计划和美联储相关政策，市场需要寻找新的热点去炒作，预计短期以窄幅震荡为主，期货端建议暂时观望，可卖出72000的看涨期权和66000的看跌期权。

锌 【行情复盘】今日锌价大幅上行，沪锌2108合约上涨2.42%至22465元/吨，伦锌冲击3000美元/吨失败，上海0#锌主流成交于22440~22510元/吨，双燕成交于22440~22530元/吨；0#锌普通对2108合约报升水190~220元/吨左右，双燕对2108合约报升水210~220元/吨，市场成交活跃。
【重要资讯】国内上半年经济数据出炉，增长略不及预期。美联储主席鲍威尔重申通胀短期言论，维持宽松状态。基本面，国储完成3万吨锌锭抛售，锌锭最高成交价区间为21100-21200元/吨，河北地区为21128元/吨，河南地区为21140元/吨；华中地区为21188元/吨，进口锌精矿TC上涨至80美元/吨，国产锌精矿TC维持在4100元/吨，内蒙地区部分矿山由于上半年能耗指标完成不达标，近期陆续被要求限产停产，导致内蒙地区矿供应环比减少，国内锌矿供应偏紧，金鼎锌业复产满产，湘西地区冶炼厂全部满产，白银7月已全面复产，万里锌业本月有检修。2021年6月SMM中国精炼锌产量50.8万吨，环比增加1.33万吨或环比增加2.69%，同比增速9.15%。需求方面，镀锌企业开工率低位震荡，北方受环保影响企业短期停工较多。压铸锌合金消费进入淡季，终端采购需求亦转弱，氧化锌市场轮胎的终端需求恢复仍不明显，国内整体出货缓慢，中国汽车工业协会发布信息显示，预计6月汽车销量预计达192.6万辆，环比下降9.5%，同比下降16.3%。国内社会库存小幅下降至11.7万吨，交易所库存和仓单处于历史低位。
【操作建议】今日受限电影响锌价大幅走高，内蒙地区再度受到高能耗影响，部分矿山被要求限产，云南地区锌炼厂确认限产25%，全国持续面临“电荒”，国内上半年经济数据好于预期，大宗商品呈普涨之势，国储完成第一批3万吨锌锭抛售，成交最高价较市场折价幅度接近5%，按照国储一批3万吨节奏抛售下半年总共近20万吨的抛储，需求也进入淡季，基本面难以支撑价格大幅上涨，预计维持宽幅震荡格局，可卖出21600的看跌期权和23200的看涨期权。

铝 【行情复盘】7月16日，沪铝主力合约AL2108低开高走，全天震荡反弹，报收于19470元/吨，上涨0.39%。长江有色A00铝锭现货价格上涨150元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨180元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在-30元/吨。
【重要资讯】7月15日，SMM统计国内电解铝社会库存83.2万吨，周度下降2.6万吨，无锡、南海地区继续贡献主要降幅。河南供电紧张导致当地部分铝加工企业被迫减产，据SMM调研目前减幅有限。国家发改委：准备投放超过1000万吨煤炭储备。
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流入态势，主力多头减仓较多。近期先是有内蒙地区电解铝实行调峰生产，再有宏观降准利好的刺激，今日午后又有云南恐将再度限电的消息传来，铝价强势拉涨。而铝锭社会库存继续去化，也为铝价强势运行提供支撑。目前铝加工旺季有较为明显的环比走弱迹象。操作上建议维持高位盘整的操作思路，盘面目前突破了前期震荡区间的上沿，建议多单短线谨慎续持，关注云南限电事件的发展，08合约上方压力位20000。

锡 【行情复盘】强供需支撑，限电影响再起，叠加有色板块走强提振，锡价继续破位走强，日内涨3.04%至22.83万元，继续刷新历史新高，盘中甚至出现23.8万的成交单（钓鱼单或者操作失误），整体强势行情仍在持续。强供需的基本面支撑依然存在，云南限电影响再起，另外锡精矿进口环比下降、锡业股份部分停产检修等，锡供应依然趋紧等因素对锡价的影响依然存在。伦锡方面，截止到17:00，伦锡涨0.75%至3.34万美元，盘中一度涨至3.359万美元，据3.36万美元的历史最高位仅一步之遥，稳定在3.2万美元上方，对沪锡的有效支撑依然存在。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，3.1万的伦锡对应的到岸价格为25.1万元，3.2万的伦锡对应的到岸价格为25.88万元；即使加入运费的考量，伦锡价格依然高于沪锡价格。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，上海期货交易所指锡库存小跌2吨至3258吨，整体去库趋势依旧，消费旺季去库趋势仍将会持续；伦锡库存方面，伦锡库存增至2440吨，虽然库存有所增加，然当前库存依然处于低位。锡精矿进口量环比下降，受锡锭产量下降和锡锭出口增加影响，锡锭表观消费量大幅下降；缅甸地区疫情管控会继续影响当地选矿开工率偏低运行，国内银漫矿山的生产也尚未恢复，因此进口和国内原材料的供应仍然处于偏紧状态，预计整体矿供应难有恢复，冶炼厂提产压力较大，这均利好锡价。云锡部分停产检修仍在持续，6-7月份的锡产量也将受到影响，短期内锡锭供应仍然偏紧。锡业股份公司将对锡业分公司进行停产并优化完善锡冶炼生产系统，本次停产已经在6月28日开始，预计停产时间不超过45天。有消息称云南省铝、锡再次接到限电通知，如今已基本确定，这将会继续提振锡价。
【交易策略】基本面和外盘表现继续支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，云锡部分检修对锡供应趋紧影响依然存在，锡精矿进口量下降亦小幅增加锡供应紧张预期，而云锡停产检修和云南限电新进展继续利多锡价，故沪锡供需基本面依然较强。当前行情依然不建议做空，特别是伦锡依然强于沪锡和基本面没有发生变化背景下，依然维持做多思路，上方将会不断刷新历史新高（涨至24万上方的可能性非常大），下方第一支撑为21.4万的20日均线。我们认为锡强势行情尚未发生变化，强势行情仍将会持续。

镍 【行情复盘】镍价上涨，收于141370，涨1.95%。震荡区域上沿压力位突破，宏观因素及不锈钢强势拉动镍上行，午后获利了结显现，共振回落脱离高点。
【重要资讯】美元指数92上方偏强，后期继续关注美国基建计划进展，以及美联储对于回收流动性的观点。国内整体流动性稳健为主，但在经济增速放缓预期下市场对于国内流动性进一步宽松预期有所升温。有色金属继续表现分化，镍表现居中偏上，相对不锈钢有所补涨。印尼疫情反复，市场忧虑镍生铁出口及下半年相关镍项目进展，后续这继续会是市场关注焦点。镍矿石价格有走升。俄罗斯镍出口加征15%关税将实施，俄罗斯诺里尔斯克公司预计可能带来5亿美元税收损失，近期国内缺乏电解镍而尝试打开进口窗口，近月偏强格局暂延续。淡水河谷加拿大镍矿罢工料会持续较久。印尼提议限制新批镍生铁产能，不过现有已批项目仍在进行之中，产能继续会释放，下半年供应趋于改善。欧洲有新的硫酸镍产能释放。印尼力勤项目产品7月形成中间品供应回流国内已到港，将会增加国内硫酸镍供应。我国国内镍铁厂新产能逐渐释放产量。镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程，5月的进口数据显示镍生铁回流压力有限价格坚挺，而电池相关镍资源需求强劲。后续关注进一步的镍生铁价格和进口量变化。从现货情况来看，镍现货交投依然非常平淡，升水波动，LME现货镍呈现升水，海外现货市场相对收紧，注意外盘表现。新能源电池相关需求依然强劲，镍豆溶解需求依然存在，镍豆升水持坚但无交投，LME库存有反复，近期LME贴水也有收窄。硫酸镍价格37000元，再涨500元，价格偏强运行。不锈钢现货市场现货价格继续调涨，初步的7月排产数据显示300系继续排产增加，但预期可能会被限产，因此近期大幅上涨。不锈钢仓单继续增加，而现货需求随着急涨转淡。
【交易策略】LME镍价突破18800美元但震荡加剧波动反复，美元指数震荡略偏强，有色整体反复节奏。沪镍在冲高回落后下方注意140000元一线的支撑。关注不锈钢是否会进一步调整，镍的突破也需验证是否为假突破。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢大涨，ss2108收至18740，涨4.26%。不锈钢期价再创新高，午后与其它黑色金属共振调整脱离高位，仓单微有回升，下游现货需求平淡。
【重要资讯】无锡市场300系价格继续偏强运行，昨日夜盘不锈钢期货继续拉涨，期货价格再创历史新高。加之受限产消息以及现货资源依旧偏紧影响，继昨日午后价格上涨后今日300系价格继续大幅调涨，当前价格处于近几年历史高位。今日民营304冷热轧涨幅在350-650元/吨，大厂资源涨幅在500-600元/吨，316L冷热轧涨幅在700元/吨。当前，民营304冷轧主流价格至18800-18900元/吨毛基，民营热轧资源五尺毛边主流价格至18000-18100元/吨。大厂资源主流价格至19400-19700元/吨切边基价。大厂资源主流价格至18900-19100元/吨切边基价。非洲铬矿运费上涨，国内限电限产对部分产能有影响，铬铁偏强，不锈钢厂逐渐提高铬铁招标价。不锈钢期货仓单量达44415，增908吨，期货库存再增仓。市场近期拉涨不锈钢与不锈钢厂可能受限产影响相关，目前主要是江苏不锈钢厂有限产传言出现。预期7月继续300系增加排产。近期价格快速上涨下游需求显著放缓，而出口相关需求变化后期也需关注。
【交易策略】不锈钢基差一度为负值，仓单今日再有回升，下游需求淡，目前主要是期单以及贸易商间流转。不锈钢2108合约偏强运行，短线技术走势偏强，高位震荡已经在加剧，避免追涨，18300上方整体偏强格局不改。同样注意与镍的共振波动变化。目前镍/不锈钢比值处于不锈钢期货上市以来低点位置附近比值若有企稳不再向下延伸，可考虑做回升。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内上涨0.23%，收于5559元/吨。
现货市场：北京地区价格低价上涨20，高价持平，目前河钢敬业报价5110-5130、鑫达5110，商家反馈出货还算可以。上海地区价格较昨日下跌20左右，中天5160-5200、永钢5190-5210、三线5050-5120，商家反馈整体成交偏差。
【重要资讯】
河南北部安阳地区相关企业也已接到限电通知，昨日起当地钢铁企业也开始采取停减产措施。目前部分钢厂首先轧机全停，预计持续一周左右，另有部分钢厂部分轧线基本停产，同时，有钢厂已发内部通知，为保证主要工序生产，全力降低厂区内非生产用电量。值得注意的是，由于安阳市钢铁产能约占河南全省61%，因而此次限电对省内钢铁行业整体影响较大。目前河南省内仅极少数钢厂暂未接到限电通知，其它厂家建筑钢材轧线基本处于全停状态，现平均产能利用率已大幅下降，现至22.85%左右。
【交易策略】
6月经济数据公布后，房地产和基建有所改善，未构成新的利空，短期宏观不确定性消除，减产预期对市场影响持续。表观消费量环比回升，产量增加，累库持续，现货需求再次出现大幅回落前，对市场情绪的影响预计会逐步减弱。7月上旬重点钢企粗钢产量环比回落至去年同期水平，各地区仍有减产消息出现，河南地区限电影响钢厂生产，因此产量若持续减少，减产落地的预期也将不断增强，在6月经济数据公布后，旺季前螺纹价格预计高位偏强运行，2201合约在5350元以下仍可做多，不过在价格回到5月高点附近后，仍要注意政策调整风险，特别是供给政策的变动。

热卷   【行情复盘】期货市场：今日热卷波动较大，整体小幅收窄，热卷2110合约收盘价5952元/吨，跌0.12%。现货市场：今日各地现货价格波动不大，上海4.75热卷价格维稳至5870元/吨。
【重要资讯】 工信部16日表示，将配合相关部门做好大宗商品保供稳价工作，加强宣传引导和政策解读，支持上下游行业建立长期稳定合作关系，引导产业链上下游稳定原材料供应和产供销配套协作，协同应对市场价格波动风险，要坚决打击囤积居奇、恶意炒作、哄抬价格的行为。
【交易策略】工信部再度提及打击囤积居奇、恶意炒作、哄抬价格的行为，保供稳价工作仍是重点，日内热卷大幅下跌后又迅速回升，市场情绪波动较大。中期从公布的6月份宏观经济数据来看，制造业投资较强，同比增长16.4%，增速较5月份回升2.9个百分点，热卷需求仍有一定韧性，而供给端受到压减粗钢产量政策影响，热卷整体供需预期偏强。短期盘面走势主要受限产预期影响，市场消息称江苏、安徽、甘肃等地钢厂均收到要求粗钢产量不超去年的通知，后期范围或将继续扩大，粗钢压减政策落地概率较大。但从公布的产量库存数据来看，目前需求仍处于淡季，现货成交一般，表需仍处于330万吨以下水平，基本面延续弱势，现货价格被动跟涨，热卷基差处于低位。短期价格逐渐接近前期高点，盘面压力增加，存在回调风险，中期热卷仍处于多头趋势。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：日间铁矿盘面冲高回落，主力合约一度突破震荡箱体上沿，全天上涨1.89%，收于1241.
现货市场：近期进口矿现货价格涨跌互现，PB粉溢价水平持续回落。截止7月16日，青岛港PB粉现货报1478元/吨，周度环比下跌14元/吨，卡粉报1825元/吨，周度环比上涨11元/吨，杨迪粉报1215元/吨，周度环比上涨22元/吨。7月15日普氏62%Fe指数报222.3美金，周度环比上涨5.8美金。
【基本面及重要资讯】
7月16日力拓发布二季度产销报告，二季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为7590万吨，环比一季度下降1%，同比下降9%。2021年上半年铁矿石业务总产量为1.523亿吨，同比下降5%。二季度发运量为7630万吨，环比下降2%，同比下降12%。今年上半年总发运量为1.541亿吨，同比下降3%。力拓预计今年的发运目标会处于3.25-3.4亿吨区间的下限值。
印度矿业巨头NMDC已将铁矿石价格每吨降低200卢比（合2.68美金）。调价后块矿的价格为7,450卢比/吨（合99.96美金），而粉矿价格为6,360卢比/吨（合85.34美金）。
印度最大的铁矿石生产商NMDC本季度业绩创历史新高。其本财年第一季度产量同比增长34%，至889万吨。2021年6月份，其铁矿石产量为298万吨，同比增长18%。4月至6月期间的销售额同比增长了49%，达到957万吨。6月份铁矿石销量为318万吨，同比增长28%。
1-5月我国生铁产量共计3.8亿吨，同比增长5.4%，5月全国生铁产量7815万吨，同比下降0.2%。
2021年1-5月我国再生钢铁原料累计进口24.6万吨，5月进口11.47万吨，环比增加50.45%。其中从日本进口8.17万吨，从韩国进口2.71万吨。
日间铁矿盘面一度突破箱体上沿，午后出现冲高回落，短期来看1250附近的仍将有反复，但结合基本面和基差来看，突破概率较大。本周成材数据转好，随着华东地区逐步出梅，终端用钢需求最为低迷的时刻或已过去，成材总库存6周以来首次下降。其中钢厂厂内库存去化速度有所加快，日均铁水产量本周进一步恢复，重回230万吨以上。钢厂主动采购意愿有所增强，厂内铁矿库存水平出现止跌回升。炉料端需求的转好使得成材利润再度向炉料端传导，周中开始铁矿和焦炭盘面涨幅大于成材。随着成材消费逐步走出淡季，以及宏观层面对流动性担忧的缓解，本周成材价格涨幅也较为可观，现货涨幅大于炉料端，钢厂实际利润空间得到改善，对铁矿价格形成正反馈。在下半年粗钢减产压力加大的背景下，成材价格重心将逐步上移，对中高品矿的追逐热情将再度回归。而当前铁矿的库存总量和结构性矛盾犹存，尤其是高品资源偏紧的矛盾并未出现明显缓解。当前外矿发运正处于淡季，近几期澳巴矿的发运总量持续下降，短期来看，中高品资源的到港难有明显改善。中高品矿在三季度有阶段性错配的可能，现货价格有望挑战前高。从基差的角度来看，近期I2109合约有进一步修复的需求，盘面仍具上行空间。
【交易策略】
I2109合约近期有望在基差修复的驱动下进一步上行，操作上应以逢低吸纳策略为主，短期关注1250附近的压制力度。

玻璃   【行情复盘】
周五玻璃期货盘面震荡上扬，主力09合约盘中创出新高2379元，涨1.89%收于3072元。
【重要资讯】
现货方面，周五国内浮法玻璃价格继续上调，整体交投尚可。华北安全、长城、鑫利、德金、正大、天津中玻价格提涨2-3元/重量箱，市场价多数厚度继续调涨；华南市场信义、鸿泰、八达、明轩白玻涨1元/重量箱，东莞南玻涨2元/重量箱；华东市场昆山台玻、安徽冠盛蓝实价格上调2-3元/重量箱，其余暂稳，整体交投良好，多数产销平衡；华中湖北亿钧、江西宏宇上调2元/重量箱，咸宁南玻涨1.5元/重量箱；西北偏稳运行，少数厂产销尚可，整体需求尚需进一步恢复；西南贵州毕节明钧白玻涨2元/重量箱，云南海生润福特蓝及镀膜涨2元/重量箱；东北亿海小板、佳星上调1元/重量箱，凌源中玻上调2元/重量箱。
本周国内浮法玻璃均价为2926.51元/吨，较上周（2888.74元/吨）价格上涨37.77元/吨，涨幅1.31%。本周国内浮法玻璃市场延续上行趋势。刚需支撑下，多数区域企业库存进一步下滑，企业拉涨情绪较高，整体价格水平进一步提升，其中华北、华中及东北区域价格涨幅明显，华东、华南等区域稳中小幅探涨。
本周重点监测省份生产企业库存总量为1885万重量箱，较上周减少111万重量箱，减幅5.56%。
本周浮法玻璃企业库存加速下滑，下游订单饱满，存在补货刚需，原片生产企业库存基数低，拉涨情绪较高，加上业内对后期市场预期较好，中下游采购积极性有所提升，进一步带动企业出货。分区域看，华北沙河整体出货较平稳，周内沙河厂家库存小降至56万重量箱，贸易商库存小增，整体基本稳定，周边区域出货有所好转；本周华东整体库存延续下降趋势，受涨价提振，部分刚需集中提货，山东、江苏多数厂白玻产销基本平衡，浙江主要厂家出货略显逊色，虽库存略增，但压力不大；华中周内产销良好，玻璃厂家库存继续下降，部分降至低位，加工厂按订单采购为主，需求支撑尚可；华南整体交投平稳，市场观望氛围较浓，多数厂家稳价出货、控制库存；西北周内内蒙、陕西个别厂整体出货稍有好转，其余多数厂产销仍显一般，整体库存维持小增趋势。
【交易策略】
梅雨季期间玻璃生产企业库存累积后，现货市场情绪一度归于平静；上周企业库存首次下降，随着长江中下游出梅，需求端主动补库存，玻璃生产企业库存在本周再度下滑。期货方面，淡季累库的影响被盘面消化，市场再度回归房地产竣工需求逻辑。下半年玻璃供需偏紧态势将延续；长期来看，供给端持续保持稳定增长，是行情的决定性因素，但在下半年的需求旺季仍有供不应求的担忧。建议短线多单暂时止盈，警惕高温期间电力供应紧张下游加工企业电力需求难以满足，需求恢复缓慢导致的高位回调风险。

原油   【行情复盘】
国内SC原油震荡走跌，主力合约收于434.00 元/桶，跌3.49 %，持仓量减少903手。OPEC+内部分歧未有进一步扩大化的趋势，OPEC月报维持今年石油需求增长预期不变，但市场对疫情仍有担忧，国际油价继续下跌。
【重要资讯】
1、欧佩克月报：预计石油需求将在明年逐步恢复。预计2021年全球原油需求增速预期为595万桶/日（此前为595万桶/日）。
2、欧佩克月报：预计2021年全球对欧佩克原油需求量仍为2770万桶/日，较2020年增加500万桶/日。
3、欧佩克月报：经合组织5月份石油库存增加830万桶，达到29.3亿桶。
4、印度新任石油部长Hardeep Singh Puri：决心与沙特和阿联酋合作，减少石油市场的波动，使原油价格重返可承受的水平。
5、7月14日沙特阿拉伯与阿联酋谈判，以解决有关阿联酋产量目标的争议。路透社援引消息人士的话说，沙特阿拉伯与阿联酋的这一协议将为将减产协议延长至2022年年底铺平道路。协议内容可能是从明年5月份起（也有报道说从明年4月份起）阿联酋将日产量基数增加到365万桶。尽管这一协议有待欧佩克及其减产同盟国全体参与国通过，但是市场也担心该同盟内部其他有扩产意向的国家如伊拉克可能会效仿要求提高产量基数。
【交易策略】
油价连续大跌，OPEC+减产计划仍未明朗，供应端存在不确定性，短线来看，SC原油主力合约建议暂时关注下方60日均线支撑，若跌破趋势将转弱，否则维持高位调整。

沥青   【行情复盘】
期货市场：沥青期货日内低开震荡，主力合约收于3224 元/吨，跌2.01 %，持仓量增加8149 手。
现货市场：今日国内沥青现货持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3520 元/吨，山东3285 元/吨，华南3440 元/吨，西北3400 元/吨，东北3625 元/吨，华北3250 元/吨，西南3650 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：近期国内沥青炼厂装置开工率持续下降，但市场供应保持充裕。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为36.90，环比变化-2.2 %；从7月的排产情况来看，沥青排产仅为289万吨，环比明显减少。
2.需求：当前国内沥青实际需求整体仍然维持低迷，全国范围内降雨仍然较多，连续降雨对公路施工造成较大影响，沥青刚性需求受阻，下游大多按需采购，炼厂及贸易商出货欠佳。预计在8月中下旬雨季结束之前，沥青需求难有起色。
3.库存：近期国内沥青炼厂库存环比小幅增长，社会库存环比下降，尤其是炼厂库存水平远高于往年同期水平。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为118.16万吨，环比变化0.4%，国内33家主要沥青社会库存为91.84万吨，环比变化-1.6%。
【交易策略】
成本端再度走低打压沥青，同时市场有关于低价马瑞油的传言也加剧了盘面的下跌，而沥青供需面仍然偏弱，全国范围内持续性降雨使得沥青刚需整体表现低迷，沥青库存仍处在相对高位，对沥青价格形成一定压制，短线建议关注下方3200附近支撑，在原油整体上行趋势未破的情况下，沥青盘面仍有支撑。

PTA 【行情复盘】
期货市场：周五，PTA跟随原油窄幅整理，TA2109合约收于5104，涨幅0.24%。
现货市场：基差进一步走强，市场仍存惜售情绪，7月货源在09合约升水5元/吨附近成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，受OPEC+产量政策调整消息的影响，国际油价短线高位回落，波动加剧，PX跟随走弱，PTA成本端支撑短线走弱，后续关注OPEC+产量政策最终决议。
（2）从供应端来看，PTA装置再发意外故障，7月供应端损失量继续扩大。逸盛新材料360万吨/年的PTA装置周五起意外开始降负至5成运行，据悉因需更换触媒，降负时间或持续1周。此外，福海创450万吨/年的PTA装置近期负荷已下降至8成，计划7月底停车检修9-10天。7月，供应端损失超市场预期。初步来看，由于8月上旬福海创仍在检修，预计8月供应端亦压力不大。
（3）从需求端来看，短期PTA刚需强劲。终端多数企业对原料备货至7月下旬，江浙织机受高温天气、用工紧张原因而下降至80%，聚酯库存压力不大，开工率维持在94%，超出市场此前预期，PTA刚需向好。
（4）从库存端来看，截至7月9日（周五）PTA社会库存为310.1万吨（-2.82万吨）。7月份PTA供需压力不大，去库幅度或超20万吨，短期PTA供需面依旧偏紧。同时，8月份PTA仍有去库预期，09合约当前供需偏强。
【交易策略】
7-8月PTA供需面存去库预期，09合约供需面向好，但油价波动加剧，成本端存在不确定性，建议等待国际油价企稳后再介入PTA多单，关注下方5000整数关口支撑；跨期方面，建议关注9/1正套机会。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周五，乙二醇跟涨煤价，09合约收于5285，涨幅1.13%。
现货市场：基差走强，近月升水09合约50-55。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，煤制装置开工率维持低位，7月进口量环比下降，供应压力中性。近期煤价持续走高，煤炭供应偏紧，部分地区煤化工装置再8月份存在集中检修计划，煤化工开工率有望持续维持低位。下一轮新装置投产高峰或再8-9月，因此7月份供应端暂无新产能，加之7月进口量环比下降，短期供应端压力不大。
（2）从需求端来看，短期乙二醇刚需强劲。终端多数企业对原料备货至7月下旬，江浙织机受高温天气、用工紧张原因而下降至80%，聚酯库存压力不大，开工率维持在94%，超出市场此前预期，乙二醇刚需向好。
（3）从库存端来看，截至7月12日（周一），华东主港乙二醇库存为62.7万吨（-5.6万吨）。本周主港意外去库主要是因为到港量不及预期，下周华东主港到货量预计14.9万吨，到港量偏低，然近期主港发货速度亦较慢，预计主港库存维持低位窄幅波动为主，短期暂无大幅累库压力。
 【交易策略】
近期，乙二醇华东主港库存维持低位，且短期供需中性，煤价偏强在很大程度上推涨了乙二醇近端合约上涨。操作上，近月合约已有多单可继续持有，若煤价见顶回落则考虑离场。中期来看，远月01合约未来面临较大的供需压力，中期存回落压力，因此可短线关注9/1正套。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周五，苯乙烯窄幅震荡， EB2108收于9121，跌0.61%；EB2109收于9064，跌0.03%。
现货市场：企业报价和现货价格稳定。江苏现货9300/9370， 7月下9310/9350，8月下9220/9250，成交清淡。
【重要资讯】
（1）装置方面，山东玉皇预计7月27日重启，吉林石化7月15日和22日分批重启，北方华锦7月15日停车检修一个月；大庆石化7月20日停车检修15天；华泰盛富4计划月底降负运行；古雷石化60万吨/年装置推迟至7月底开车；重启大于检修，供应将回升。（2）库存，截至7月14日，华东港口库存8.05（-0.29）万吨，库存小幅回落。（3）下游，截至7月9日，EPS开工率59%（+2%），部分将装置重启，开工将继续回升，但终端需求仍偏弱；PS开工率72.19%（-0.34%），雅仕德7月7日短停两周，惠州仁信7月10-14日短停，北方华锦7月15日停车，开工维持低位；ABS开工率83.68%（+0.33%），吉林石化58万吨/年已重启，辽通化工20万吨/年7月14日停车检修35天，开工回升，终端仍处淡季。（4）成本端，原油高位震荡，但从供需面来看，预计维持震荡走强；纯苯浙石化二期将于7月下旬量产，港口到船增量，有累库预期，价格或震荡回落。
【交易策略】
纯苯有回落预期，但苯乙烯处于亏损状态，价格将相对坚挺，下游刚需有支撑且月末或有补空需求。预计苯乙烯仍偏强震荡。展望8月，纯苯和苯乙烯7月投产的产能将在8月具体体现，而需求端增量有限，苯乙烯或震荡回落，待7月下旬补空结束后，可尝试逢高做空09合约，关注装置动态。

短纤   【行情复盘】
期货市场：周五，短纤跟震荡回升，PF2109收于7226，涨0.11%。
现货市场：现货价格稳定，江苏基准价7000（+0）元/吨，以点价成交为主。
【重要资讯】
（1）工厂产销率22.48%（-16.46%），产销冷清。（2）装置方面，仪征化纤10万吨7月8日升温重启，三房巷20万吨计划7月20日检修25天，华西20万吨装置检修待定，部分6月检修装置将重启，7月产量总体变化不大。（3）截至7月16日，涤纶短纤开工率98%（+2.7%）装置重启，开工率回升；工厂库存4.1天（+0.3天），随着检修装置重启，预计库存继续回升。（4）截至7月16日，下游涤纱厂原料库存17.96（-2.35）天，原料库存在20天左右震荡；涤纱开机率为73%（+0%），暂时持稳，纱厂订单较好。（5）截至7月16日，终端纱线库存12.1（-0.5）天，订单较好，库存震荡回落；坯布库存25（-0.4）天，在25天左右震荡。（6）成本端，原油缺乏指引，高位震荡，但从供需面来看，原油震荡走强趋势不变； PTA装置检修和投产对冲，下游需求较好，期价预计偏强震荡；乙二醇国内外检修增多，港口库存回落，期价偏强震荡。
【交易策略】
短纤处于亏损状态，下跌空间有限，下游原料库存充裕压制价格，预计短纤维持偏强震荡。中期来看，8月下游及终端订单仍有改善预期，预计短纤价格震荡走强，建议逢低做多。风险提示，成本走弱，需求不及预期。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日高低硫燃料油价格弱势运行，FU2109合约上涨-52元/吨，涨幅-1.99%，LU2109合约上涨-88元/吨，涨幅-2.51%。
【基本面及重要资讯】
1. 媒体称，沙特和阿联酋达成妥协，明年上调阿联酋的产油基准，阿联酋支持将减产协议期延长到明年末。但此后阿联酋能源部称，尚未与OPEC+就供油达成协议。
2. 根据MPA数据，新加坡6月船燃销量411.3万吨，环比5月上涨1%，同比去年同期增加7.4%，其中新加坡6月低硫燃料油销量为274.6万吨，环比5月下降1.1%，而高硫重质燃料油销量则达到106万吨，环比5月上涨7.6%。
3. 根据IES数据：截至2021年7月14日，本周期新加坡燃料油库存2308.8万桶，比上周期增长26.7万桶。
【交易策略】
原油方面:沙特与阿联酋关于减产协议谈判继续，但是并未达成协议，同时伊拉克也提出提高其产量基数的诉求。EIA公布的原油库存数据显示，原油库存继续下降，而精炼油库存上升，受供应端与需求端影响，原油价格下跌。燃料油库存方面：从燃料油库存数据来看，新加坡与富查伊拉地区燃料油库存本周小幅增加，但认为仍不改其三季度库存去库趋势。需求方面：新加坡地区最新船燃销量数据表明，高硫燃料油船燃需求量随着经济效应显现开始边际回升。 综合分析：原油供给不确定性增加，原油增产预期尚存，同时精炼油库存增加，使得库存数据不及预期，原油价格受挫，在成本驱动减弱情况下，预计燃料油价格短期维持弱势，建议燃料油维持观望。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：今日L/PP期货价格超跌反弹，LLDPE2109合约上涨130元/吨，涨幅1.58%，PP2109合约上涨26元/吨，涨幅0.31%。
现货市场：7月16日，PE现货市场价格小幅上涨，现货市场整体上涨30-50元/吨，国内LLDPE的主流价格在8220-8550元/吨。PP现货市场今日小幅下挫，部分松动50元/吨，今日华北拉丝主流价格在8350-8500元/吨，华东拉丝主流价格在8400-8550元/吨，华南拉丝主流价格在8500-8650元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.截至7月16日，主要生产商库存水平在70.5万吨，与前一工作日持平，去年同期库存大致在72.5万吨。
2.据卓创资讯测算：本周国内聚丙烯装置因停车的损失量约5.45万吨，较上周增加9%。周内新增检修装置多于周中后开始检修，因此对总体开工负荷影响不大。
3.今日神华竞拍结果：线性成交率85.26%　低压成交率43.33%
【交易策略】
供给端2021年7月份PE/PP开工负荷较6月小幅增加，供给端产量边际增加，石化厂家价格小幅下调，高压品价格依然较为坚挺，品种间结构性矛盾依然存在，终端工厂接货意向较弱。美金盘方面，海外生产企业暂无降价意愿，仍将其他区域作为销售首选，同时部分外商可售货源数量有限。成本方面，原油供给端不确定性增加情况下，价格高位下行，在油制烯烃利润低位环境下，原油与聚烯烃价格相关性明显增强，成本支撑减弱，使得PE/PP价格支撑力减弱。综合分析：原油价格弱稳，高压品现货价格偏强，使得线性价格走势偏强，而PP价格相对较弱，建议L/PP09维持观望。

液化石油气   【行情复盘】
2021年7月16日，PG09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于4831元/吨，期价下跌40元/吨，跌幅0.82%。
【重要资讯】
原油方面：欧佩克月报：预计2021年全球原油需求增速预期为595万桶/日，与此前持平。预计2022年世界石油需求将增加328万桶/日，达到9986万桶/日。CP方面：15日，8月份的CP预期，丙烷653美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨；丁烷653美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨。现货方面：16日现货市场较为稳定，广州石化民用气出厂价稳定在4518元/吨，上海石化民用气出厂价上涨100元/吨至4400元/吨，齐鲁石化工业气出厂价下跌100元/吨至4400元/吨。供应端：本周检修装置较多，部分炼厂开工率有所下滑，供应端局部回落。卓创资讯数据显示，7月15日当周我国液化石油气平均产量73506吨/日，环比上期减少898吨/日，减少幅度1.21%。需求端：当前工业需求较为稳定。7月15日当周MTBE装置开工率为55.06%，较上周下降0.33%，烷基化油装置开工率为47.23%，较上期下降0.82%。当前民用气需求仍处于淡季，民用气需求短期难以大幅增加。船期方面：按照7月15日卓创统计的数据显示，7月中旬，华南3船冷冻货到港，合计6.5万吨，华东8船冷冻货到港，合计20.9万吨。短期到港量略有下降。
【交易策略】
短期液化气走势跟随原油变动，当前原油市场的波动性加剧，油价面临较大的回调风险，操作上建议液化气低位多单止盈离场。

焦煤   【行情复盘】
2021年7月16日，焦煤09合约期价大幅走高，截止周五收盘，期价收于2035/吨，上涨48元/吨，涨幅2.42%。从盘面走势上看，2050元/吨上方依旧具有较大的压力。
【重要资讯】
七一过后，临时停产煤矿陆续复工复产，各产煤省区和有关中央企业不断加大工作力度，多措并举督促临时停产煤矿加紧恢复生产，保障煤炭供应。汾渭能源统计的数据显示，7月15日当周，53家样本煤矿原煤产量为583.71万吨，较上周增加25.07万吨。需求方面：当前焦炭提降120元/吨已经基本落地，焦炭市场心态较差，但焦化企业利润仍维持在较高水平，整体开工率维持稳定产。本周230家独立焦化企业产能利用率为85.57%，较上期增加0.26%。日均产量61.64万吨，较上期增加0.18万吨。进口煤方面：受蒙古那达慕会的影响，11-15日口岸关闭，本周蒙煤进口量大幅下降。库存方面：7月16日当周，炼焦煤整体库存为2129.46万吨，较上周下降38.77万吨。
【交易策略】
随着供应端的逐步恢复，期价短期上涨动能稍显不足，但在澳煤通关遥遥无期，蒙煤通关量偏低，即使国内短期提高原煤产量，主焦煤供应缺口短期仍难以弥补，故焦煤并不具备趋势性下跌的基础，期价短期仍将维持高位震荡，操作上2050元/吨上方多单止盈离场。

焦炭   【行情复盘】
2021年7月16日，焦炭09合约大幅上涨，截止至收盘，期价收于2693元/吨，期价上涨82元/吨，涨幅3.14%。
【重要资讯】
本周焦炭提降120元/吨已基本落地，焦化企业利润有所回落。Mysteel统计30家独立焦化企业利润为531元/吨，较上周下降151元/吨，整体仍处于较高的水平。本周焦化企业开工率继续回升，230家独立焦化企业产能利用率为85.57%，较上期增加0.26%。日均产量61.64万吨，较上期增加0.18万吨。需求端：当前高炉开工率较为稳定，暂以刚需采购为主。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.69%，环比上周下降1.57%。日均铁水产量235.7万吨，环比增加6.78万吨。目前安徽、甘肃先后要求钢企填报2021年粗钢压减任务表，后期下游钢厂受压减粗钢产量政策影响，需求将减少。库存方面：焦炭整体库存略有增加。16日当周焦炭整体库存为681.86万吨，较上周增加2.78万吨，整体库存已经连续三周增加，其中100家独立焦化企业焦炭库存39.13万吨较上周增加5.63万吨，在下游补库积极性偏低的情况下，焦化企业库存开始有所累积。
【交易策略】
当前下游钢厂利润维持低位，在钢厂低利润的情况下，并不支撑焦炭价格持续走高，同时随着各地出台粗钢压减政策，焦炭需求将大幅下降，焦炭仍将偏弱运行。短期由于焦煤走势偏强，盘面焦化企业已经处于亏损，故焦炭短期难以下跌，操作上等待焦煤反弹结束之后，逢高做空焦炭的机会。焦炭09合约高位空单可在2750元/吨上方轻仓试空。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货稳步走高，上破2700关口，最高触及2729，尾盘窄幅回落，录得强阳。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场稳中有升，部分区域价格延续涨势。西北主产区企业报价整理运行，内蒙古北线地区商谈2050-2060元/吨，南线地区商谈2050元/吨。近期甲醇厂家签单顺利，出货较为平稳。受到买涨不买跌心态的影响，甲醇实际商谈价格抬升，刚需成交平稳。受到西北、华东地区部分甲醇装置停车或者降负的影响，甲醇行业开工率下滑68.88%，货源供应将阶段性收紧。下游刚性需求维持稳定，新兴需求和传统需求开工变化均不大。港口库存窄幅回落，降至86.75万吨，大幅低于去年同期水平38.5%。
【交易策略】
甲醇供需关系略有改善，期价长期来看处于震荡上行通道中，主力合约站稳2700关口后，仍有上探可能，多单谨慎持有。

PVC 【行情复盘】
PVC期货强势反弹，盘面增仓上行，最高触及9335，创近两个月新高，录得强阳。
【重要资讯】
期货上涨提振下，国内PVC现货市场价格稳中有升，但涨幅相对有限，市场低价货源难寻。PVC期货大涨后，期现基差大幅收敛。西北主产区企业新接订单情况一般，多数大厂存在预售，库存压力尚可，出厂报价相对坚挺，仍有所上调。而下游市场面临成本压力凸显，利润被挤压，生产积极性不高，刚需接货为主。贸易商反应高价货源向下传导明显受阻，实际出货情况不佳。电石产量继续缩减，供需偏紧，PVC企业电石到货不佳，采购价格恢复上涨，成本端存在利好刺激。
【交易策略】
PVC基本面尚可，近期市场资金及情绪对盘面影响加大，主力合约有望测试前期高点，但持续拉升缺乏动能。下半年，随着新增产能释放，出口套利窗口关闭，供需关系预期走弱，PVC追涨风险较大。

动力煤 【行情复盘】7月16日，动力煤主力合约ZC2109高开高走，全天震荡反弹，报收于882.6元/吨，上涨1.1%。现货方面，动力煤坑口现货价格有所上涨。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格有所上涨。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平大幅下降，锚地船舶数量小幅增加。产地方面，由于下游采购需求较好，榆林地区在产煤矿整体出货顺畅，基本保持产销平衡状态。此外，受煤矿事故影响，近期榆阳区在产各矿的环保、安检或将愈加严格；鄂尔多斯地区在产煤矿销售情况良好，昨日煤炭公路销量为113万吨/天，日环比增加8万吨/天。榆林、鄂尔多斯区域内煤价稳中小幅调整。港口方面，昨日大秦线部分线路检修，运量降至82万吨，港口调入维持低位，延续小幅去库，港口可售现货资源稀少，贸易商报价坚挺。受近期全国大面积高温天气影响，用电负荷持续攀升，电煤消费需求良好，终端询货采购有所增加。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。国家宣布准备投放超过1000万吨煤炭储备，以调节市场供需，盘面应声跳水。进入7月供应端放量不足，港口调入量不佳，盘面持续坚挺，目前虽然因抛储消息盘面明显回落，但是空单布局仍需谨慎，建议逐步建仓，09合约下方第一支撑位850。

纯碱   【行情复盘】
周五纯碱期货盘面下探后回升，主力09合约盘中创出新高2344元，涨2.73%收于2333元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内纯碱市场价格继续上行。本周国内轻碱主流出厂价格在1900-2000元/吨，主流送到终端价格2080-2150元/吨，本周国内轻碱出厂均价在1920元/吨，环比上涨2.6%；本周国内重碱主流送到终端价格在2200-2300元/吨。
本周国内纯碱市场稳中有涨，厂家出货较为顺畅。本周检修厂家较为集中，纯碱厂家整体开工负荷明显下调，市场货源供应减量。据统计目前多数浮法玻璃厂家原料重碱库存天数在一个月以上，部分从交割库适当拿货，轻碱社会库存较低，货源供应偏紧，部分厂家封单惜售。本周华中、华北、华东部分厂家轻碱新单报价上涨50-100元/吨。
本周国内纯碱厂家库存总量为44-45万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比下降9.3%，同比下降61.8%，累计第十周库存下降。其中重碱库存19万吨（含部分厂家港口及外库库存）左右，库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、西南地区。本周纯碱厂家开工负荷下降幅度较大，供应量明显减少，纯碱厂家货源偏紧，库存持续下降。
本周纯碱厂家加权平均开工负荷70.4%，较上周下降7.8个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工70.9%，联碱厂家加权平均开工67.7%，天然碱厂加权平均开工100%。卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在47.6万吨左右。
【交易策略】
纯碱供应近两周显著走弱，后期高温天气期间开工率或进一步下滑；需求方面，光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好。纯碱企业连续九周去库，后市有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。盘面调整充分，有利于行情长期走稳，新入场头寸可择机低多单参与；现货库存持续下降有利于近月合约走好，套利方面建议把握跨期9-1正套及多纯碱空玻璃套利机会。

油脂   【行情复盘】
周五国内植物油价格继续上行，主力P2109合约报收8036点，上涨66或0.83%；Y2109合约报收8930点，上涨28点或0.31%；OI2109合约报收10597点，上涨23点或0.22%。现货油脂市场：广东豆油价格跟盘上涨，当地市场主流豆油报价9350元/吨-9410元/吨，较上一交易日上午盘面上涨120元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+450元左右。广东广州棕榈油价格稳中小涨，当地市场主流棕榈油报价8860元/吨-8920元/吨，较上一交易日上午盘面小涨60元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+900-950左右。 江苏张家港菜油价格价格调高，当地市场主流菜油报价10780元/吨-10840元/吨，较上一交易日上午盘面上涨200元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+200元左右。
【重要资讯】
外电7月15日消息，船运调查机构Intertek Testing Services周四发布的数据显示，马来西亚7月1-15日棕榈油产品出口量为694,835吨，较上月同期的658,900吨增加5.5%。
据外电7月15日消息，独立检验公司Amspec Agri周四发布的数据显示，马来西亚7月1-15日棕榈油产品出口量为684,615吨，较上月同期的652,770增加4.9%。
印尼棕榈油协会（GAPKI）周三发布的数据显示，2021年5月底印尼棕榈油库存为288.4万吨，比4月份减少7.65%，创下26个月来的最低水平，这也是连续第七个月下降，因为产量增长跟不上出口增长。5月份印尼棕榈油出口量为295.2万吨，比4月份提高12%，也高于上年同期的243万吨。其中精炼棕榈油出口强劲，但是毛棕榈油出口大幅降低39%，因为受到出口税和出口费高企的影响。
【交易策略】
周四国内植物油价格继续上行，主要受到两方面因素的影响：一是美豆主产区未来两周降雨转少，使得市场再度炒作天气因素，美豆价格回升到1380美分/蒲式耳以上，预计在8月中下旬天气状况明朗之前，美豆价格仍会保持在高位进行震荡；二是随着印度进口关税的下调，7月印度棕榈油进口量预计大幅上行，根据船运公司的数据统计，马来棕榈油7月上半月出口量环比提升5%左右，因为印度放开了对精炼棕榈油的进口，因此马来出口量提升有限，印度可能从印尼进口更多的精练棕榈油进行替代。国内进口大豆和豆油库存仍然保持上行趋势，但是由于国内豆粕库存处于较高水平，胀库使得部分油厂开机率有所下滑，豆油库存爬升有所放缓，国内植物油供给整体仍处于偏宽松的格局。目前国内盘面植物油价格仍然跟随外盘走势调整，预计在美豆价格出现明显回调之前，仍会保持上升趋势，建议在8月中上旬之后再考虑择机入场。

豆粕   【行情复盘】
期货市场:美豆窄幅震荡整理；连粕主力 09 合约小幅震荡，日涨幅0.19%。
现货市场:16日全国沿海区域油厂豆粕报价在3530-3620元/吨，其中广东3620平，江苏3530跌20，山东3560平，天津3550平。
【重要资讯】
1、中国海关总署统计数据显示，2021年6月份中国大豆进口量达到1072万吨，比5月份的961万吨提高11.6%，也是历史第三月度高点。
2、国家统计局最新数据显示，2021年上半年，猪牛羊禽肉产量4291万吨，比上年同期增长23.0%，其中猪肉产量增长35.9%；牛奶产量同比增长7.6%，禽蛋产量下降4.1%。二季度末，生猪存栏43911万头，同比增长29.2%；其中，能繁殖母猪存栏4564万头，增长25.7%。
3、美国农业部发布的作物周报显示，截至7月11日，美国大豆优良率为59%，与上周持平，市场预期60%。
【交易策略】
本周以来，美豆价格表现较为坚挺，因气象预报显示下周中西部农业产区将会出现干燥天气，继续威胁大豆单产潜力，当前美豆优良率基础整体不高，美国天气仍为敏感题材，且美国生柴政策不确定性仍存，7-8月份美豆价格仍易涨难跌，后期美豆定产后有望完成筑顶，因此8月下旬乃至9月份可能形成转向，国内市场，油厂压榨量回升，大豆、豆粕库存继续积累，基差疲软依旧，不过，三季度下游养殖需求旺季来临，生猪存栏逐月环比回升，蛋鸡养殖倾向延淘，饲料终端需求有望改善，也将形成一定支撑，豆粕现货基差暂难深跌，短期连粕继续追随美豆波动，主力 09 合约价格或继续围绕 3600 元/吨附近震荡，短线震荡反弹对待，压力3800元/吨，长期可等待美豆产量形势确定后逢高布局长线空单，后期天气形势将决定中短期豆类市场价格波动方向，关注美豆优良率、单产及 pro farmer 考察团报告影响。期权方面，09 合约价格波动率低位，连粕高位震荡为主，关注卖出宽跨市期权策略。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约周五小幅震荡，收跌23点或0.76%至3069元/吨。
现货市场：周五我国国产加籽粕市场温和回落。江苏南通贸易商国产加籽粕价格温和回落，当地市场主流国产加籽粕报价3120元/吨，较昨日小跌10元/吨；福建厦门贸易商国产加籽粕价格有所下跌，当地市场主流国产加籽粕报价2960元/吨，较昨日小跌10元/吨；广东东莞贸易商（基差）国产加籽粕价格基差报价为主，广东东莞贸易商（基差）报价2109-10；广西防城港贸易商国产加籽粕价格基差报价为主，广西防城港贸易商报价2109-140~-130。今日我国进口菜粕市场相对稳定。天津港口进口菜粕价格相对平稳，当地市场主流进口菜粕报价2930元/吨，较昨日持平；江苏南通港口进口菜粕价格保持稳定，当地市场主流进口菜粕报价2970元/吨，较昨日持平。目前菜粕油厂福建地区俩家油厂日均出货1800吨；广西地区两家油厂日均出货2300吨，广东地区日均出货1300吨。油厂出货情况良好，预计第三季度菜粕供应偏紧。
7月土壤墒情及大豆优良率情况将直接影响到8月美农报告首次对21/22年度单产的调整，整体看单产有下调预期。目前仍有33%的大豆产区处于干旱环境中；截至7月11日，大豆优良率为59%，和一周前持平，去年同期68%。气象模型显示，未来两周美国北部部分产区降雨再次偏少，由于美豆整体供给偏紧，因此美豆期价在7-8月天气炒作期下方1300美分附近支撑较强，一旦产区天气出现问题，美豆期价将有较大幅度上涨动能。国内近期进口菜籽榨利小幅修复后再度恶化，长时间榨利亏损大概率影响油厂后期进口菜籽采购行为，导致菜籽供给偏紧。需求端目前豆菜粕价差较为合理，有利于菜粕消费；9月前水产养殖将持续趋于旺盛，近期菜粕提货情况较好，菜粕整体呈去库存态势，全国沿海油厂第27周菜籽库存18.9万吨，环比减少25.88%，同比减少33.45%；菜粕库存3.12万吨，环比减少9.83%，同比减少15.56%；未执行合同19.5万吨，环比减少10.47%，预计三季度菜粕库存或将见底。综上，短期菜粕价格仍将跟随美豆期价频繁波动，操作上建议震荡区间内逢低偏多操作。
【重要资讯】
1、 美国政府发布的干旱监测周报（U.S.DroughtMonitor）显示，过去一周衡量美国大陆地区干旱程度以及面积的指数下滑。截至2021年7月13日，衡量全美干旱严重程度以及覆盖面积的指数（DSCI）为173，一周前是174，去年同期93。干旱地区的人口达到7604万人，上周为8048万人。
2、 巴西政府将柴油中的生物柴油强制性掺混比例从10%提高到12%，低于今年目标13%，旨在大豆价格高企的情况下控制燃料通胀。巴西大约70%的生物柴油由豆油生产，由于需求旺盛和大豆供应紧张，豆油价格上涨。巴西矿产和能源部的声明显示，巴西国家能源政策委员会(CNPE)决定将掺混率提高到 12%，避免最终消费者的柴油价格过度上涨。今年4月9日巴西政府将生物柴油掺混率从13%下调至10%，以降低燃油价格。之后巴西植物油行业协会（ABIOVE）推动政府在今年生物燃料竞价交易会之前提高生物柴油掺混率。上周ABIOVE称，经济增长缓慢导致巴西生物柴油价格下跌，这证明提高强制性生物柴油掺混率是合理的。将生物柴油掺混率维持在10%，将会影响巴西农户下季种植大豆的积极性。
【交易策略】
下方支撑2950一线，上方压力3200一线，多单继续持有。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内回落，跌幅1.64%；
现货市场：周五玉米现货价格稳中下滑。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2610-2640元/吨，较周四持平；广东蛇口新粮散船2750-2780元，较周四持平，集装箱玉米报价2830-2850元/吨（不保毒素），一级玉米报价2880元/吨，较周四降价10元；东北深加工玉米企业收购价格稳中下滑，黑龙江深加工主流收购2550-2650元/吨，吉林深加工主流收购2550-2650元/吨（不含停收企业），内蒙古主流收购2660-2700元/吨；华北深加工玉米价格继续走软，山东收购区间2810-2900元/吨，部分深加工企业停机半个月，河南2810-2900元/吨，河北2730-2820元/吨。
【重要资讯】
（1）深加工消费量：2021年28周（7月8日-7月14日），全国主要122家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米86.0万吨，较前一周减少0.1万吨；与去年同比减少19.4万吨，减幅18.4%。（中国汇易网）
（2）7月16日中储粮进口玉米投放量19.8万吨，实际成交量为1.25万吨，成交率为6.29%。
（3）深加工企业库存：截止7月14日加工企业玉米库存总量520.1万吨，较上周下降5.1%。
（4）市场点评：美玉米产区天气良好以及出口相对下滑，给外盘带来压力，周四美玉米期价回落，不过巴西减产以及美玉米产量不确定性，对其支撑仍在，外盘目前仍然延续区间波动。国内市场来看，需求端延续弱势，本周虽然有第三方资金展期消费给期价带来提振，但是进口玉米的投放、贸易商库存相对较高以及心态分化，对市场的压力仍然未能缓解，目前对于价格维持偏弱的判断。
【交易策略】
玉米09合约夜盘或继续偏弱震荡，短期操作方面建议观望为主。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内大幅回落，跌幅2.49%；
现货市场：周五国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较周四持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较四持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3280元/吨，较周四持平；山东诸城玉米淀粉报价为3280元/吨，较周四持平。
【重要资讯】
（1）行业开机率： 2021年第28周（7月8日-7月14日）全国玉米加工总量为48.821万吨，较上周玉米用量增加1.42万吨；周度全国玉米淀粉产量为25.30万吨，较上周产量增加0.61万吨。开机率为52.93%；较上周开机率上调2.74%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止7月14日，玉米淀粉企业淀粉库存总量103.6万吨，较上周下降2.3万吨，降幅2.25%；月环比增幅3.03%；年同比增幅69.81%。
（3）市场点评：短期来看，下游消费对于价格的冲击较大，超越了成本支撑的影响，期价倾向于偏弱波动。
【交易策略】
淀粉09合约夜盘或继续弱势整理，短期操作方面建议观望为主。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：今日沪胶放量反弹，RU主力合约最高见13650元，收盘上涨2.38%。20号胶NR2109最高上摸10975元，收盘上涨2.06%。
【重要资讯】
本周半钢胎样本厂家开工率为59.98%，环比上涨24.66%，同比下跌5.48%。全钢胎样本厂家开工率为63.45%，环比上涨19.05%，同比下跌7.71%。全钢胎样本厂家开工率明显提升，部分工厂为规避7、8月份环保、限电及极端天气等不确定性因素，开工提升较快。但因内外销出货仍较为缓慢，部分山东工厂仍存控产行为，限制了开工提升幅度。
【交易策略】
本周沪胶震荡反弹，一度突破上周高点，技术形态利多。近期轮胎企业开工率同比继续偏低，企业成品库存较高，且原料成本居高不下，难以采取更有力度的促销手段去消化库存。不过，国内外产区胶水价格稳中有升，成本提升对胶价应有支持。还有，合成橡胶价格走高对天胶也有带动作用。预计三季度汽车芯片短缺形势会有好转，若天胶生产受疫情或不利天气影响加剧，则对胶价利多。RU主力合约在13000元关口上方再次获得支撑，而14000元附近可能存在阻力。近期供需形势仍是多空交织，胶价走势频繁反复，中长期做多为宜。

白糖   【行情复盘】
本周郑糖受外盘回调以及产销数据影响震荡下跌，周四企稳反弹，SR2109周五收于5526 元/吨，周环比上涨0.16%。SR2201合约收于5724 元/吨，周环比上涨0.07%。ICE原糖主力合约震荡上涨，周四收于17.35 美分/磅，周环比上涨0.06%。
【重要资讯】
印度糖厂协会(ISMA)表示，印度2021-22年度（10月开始）糖产量预计在3,100万吨左右，基本持平于本年度的3,090万吨，其中包括分配给乙醇生产的340万吨糖。
据ISMA预测，北方邦2021-22年度年度糖产量将为1,190万吨；马哈拉施特拉邦产量预计为1,210万吨；卡纳塔克邦产量在487万吨；其他邦产量总计将在546万吨。
【交易策略】
本周，UNICA双周报显示巴西6月下旬食糖产量高于市场预期，巴西冻霜炒作退潮，原糖高位回落，但原油有止跌迹象，高位原油价支撑乙醇，原糖向下空间有限。国内方面，巴西发运至中国的食糖偏高，市场担忧进口有增加的可能，原糖的下跌也拖累郑糖，郑糖释放恐慌情绪。6月食糖产销数据显示，从购销情况来看，随气温上升食糖需求有所回暖，但库存消化仍然较为缓慢，全国工业库存383.45万吨，同比增长12.5%，增幅小于上月。策略方面，美糖宏观风险仍有待释放，关注17美分/磅一线支撑。国内消费旺季预期乐观，远月升水持续，短线建议暂时观望为主。

棉花、棉纱   【行情复盘】
7月12日至16日，郑棉主力合约涨2.97%，报16840；棉纱主力合约涨2.67%，报24770.
棉花棉纱震荡上涨，短期目标17000，下方16500存在支撑。
【重要资讯】
6月底全国棉花商业库存总量环比减少56.06万吨，降幅扩大。（棉花信息网）
截至6月底纺企在库棉花工业库存环比减1.78万吨；纱线库存环比升2.15天；坯布库存升2.03天。（棉花信息网）
据USDA，2至8日一周美国净签约出口本年度陆地棉7824吨环比减34%，装运42161吨减37%。中国净签约794吨，装运5012吨。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花棉纱上涨，短期目标17000，下方16500存在支撑。短期抛储及宏观面对于盘面影响有限，天气干旱对于棉花后市利多，多头继续持仓，未入场者积极买入2201合约多单。
期权：短期波动率维持22%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出16300以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内上涨0.28%，收于6374元/吨。
现货市场：现货市场传闻各异，银星货源相对偏紧，山东、江浙沪地区含税报6450元/吨，亦有商家反馈意向接货价低于盘面，还盘力度较大。
【重要资讯】
加拿大Catalyst公司漂白针叶浆狮牌7月份外盘：雄狮880美元/吨，金狮暂无外盘报价。
亚太森博2期浆线已于7月11日起停机检修6天，1期浆线7月中旬将转产本色阔叶及针叶浆40天。因检修及转产针叶浆，预计7-8月份漂白阔叶浆供应量将减少6.5万吨。
国内青岛港、常熟港、天津港、保定地区、高栏港纸浆库存较上周下降0.7%。
【交易策略】
近期成品纸价格相继上调，规模纸厂对白卡纸、文化用纸和生活用纸发布涨价函，在经过5月以来的下跌后，纸价目前多回到年初水平，而旺季临近，纸张前期积极去库，因此对纸价提涨的意愿较强，但终端需求目前依然较差，回升迹象并不明显，旺季尚未到来，导致纸张能否顺利落实仍待观察，整体看，当前与年初的情况类似，纸浆价格先行上涨，而后纸张提价，并带动浆价进一步走高。从6月经济数据看， 消费表现较好，投资持稳，纸张在后期需求有有望再次释放，但国内纸张需求从产量看在上半年已经修复，继续提升空间或有限。而外盘浆价下调后，内外价差大幅回升，纸浆估值偏高，继续上涨仍要在成品纸涨价落地后。短期建议逢高做空近月，09合约上方压力6600元，下方支撑6300元。

重要事项:

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