国际宏观  【美联储6月会议纪要基本符合预期，预计将继续在缩减QE的门槛上取得进展】官员们预计将继续围绕减码QE的门槛取得进展，多位官员预计达到减码门槛的时间可能比预期更早，绝大多数与会者认为他们的通胀预测面临上行风险。官员们希望将减码QE“作为一个审慎的计划”，数名联储官员倾向于减码MBS的速度要超过减码美国国债。通胀压力尚未发出警报信号，承认经济和通胀升幅超出预期，但通胀是暂时的。整体来看，美联储6月会议纪要符合市场预期，没有出现意外的鹰派或者鸽派，市场相对平稳，美元指数出现小幅上涨，美债收益率则出现下跌。我们认为美联储货币政策调整在即，货币政策调整时间表预期依然不变，下半年美元指数将会持续反弹，使得大宗商品承压。
【欧洲央行调整新通胀目标，允许通胀超调】疫情防控和经济复苏进展超预期，欧盟上调经济增速预期，欧洲央行则调整新通胀目标。欧盟预计欧元区GDP将在第四季度恢复到疫情前的水平，将2021年欧元区GDP增长预测从5月的4.3%上调至4.8%，2022年上调至4.5%。欧盟还预计欧元区2021年通胀率为1.9%，2022年为1.4%。据知情官员透露，欧洲央行周四将公布货币政策战略评估结果，欧洲央行决策者已同意将通胀目标上调至2%，并在必要时留有超过这一目标的空间。这一协议是在本周结束欧洲央行战略评估的一次特别会议上达成的，与之前“在中期低于但接近2%”的目标相比，2%的目标将是一个重大改变。一些政策制定者认为，此前措辞过于含糊，导致人们过早地呼吁收紧政策。
【其他资讯与分析】①在美国白宫在考虑再次提名美联储主席鲍威尔之际，官员们正在讨论重塑美联储理事会，以便更紧密联合政府处理优先事项，如收紧银行监管等。美国总统拜登目前有一个美联储官员的空缺需要填补，且可能在未来一年再更换三名央行高层官员，这将取决于他希望在多大程度上改革美联储领导层。②据日本NHK报道，日本政府计划宣布东京进入新的紧急状态，并将持续到8月22日。新的紧急状态将涵盖整个奥运会召开期间。市场猜测在巨大的经济、政治压力面前，日本政府可能祭出新一轮刺激举措。

海运   【市场情况】
7月6日，CBCFI（秦广线/6-7万吨）运价为44.6元/吨，较昨日上涨1.3元/吨；CBCFI（秦张线/4-5万吨）运价为33.8元/吨，较昨日上涨1.1元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为11.277美元/吨，较昨日上涨0.555美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为25.151美元/吨，较昨日下跌0.12美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为13.865美元/吨，较昨日持平；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为68.35美元/吨，较昨日下跌0.142美元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为21.133美元/吨，与昨日下跌0.028美元/吨。
【重要资讯】
1、上港集团即将发布2021年上半年业绩报告，预计实现净利润约85.42亿元，同比增长约122.5%。其中，今年第一季度上港集团已实现净利润29.53亿元，同比增长77.2%。上港集团业绩大幅增加主要有两大方面的原因：（1）港口吞吐量尤其是集装箱吞吐量实现了大幅增长，利润贡献稳步增长。（2）由于集运市场持续向好，上港集团控股及参股的相关航运公司的利润预计大幅增长。
2、位于美西地区的奥克兰港持续拥堵，2M联盟将降低该港的挂靠密度，TP8/Orient服务将从每周一班降低为每两周一班。这一改变将从第28周(7月12日-18日)开始生效，首先取消的是10600TEU的“Cap San Juan”，航次128N，原本预计8月7日到达奥克兰，该船在28周的新航线挂靠顺序为青岛-上海-宁波-釜山-长滩。2M做出这样的决定主要由于港口拥堵、供应链受阻，并旨在提高船期的可靠性。

股指   【行情回顾】隔夜市场方面，美国股市上涨，标普500指数涨0.34%。欧洲股市也全面走升，德国股市涨幅超过1%。A50指数上涨0.25%。美元指数和人民币汇率维持震荡。【重要资讯】消息面上看，欧央行周四或宣布2%的新通胀目标并允许适度超调，强化其一贯宽松的货币政策。美联储6月会议纪要显示，多位官员预计缩减QE时间早于目前市场预期。国内方面，国常会再提“适时降准”，暗示近期可能降低准备金率。这一政策变动明显超预期，将是今日股指上行的主要动力。此外，近期美股中概股持续调整，可能与中国调整企业海外上市政策有关，中概股回归A股可能增加供给压力，是潜在利空。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。【交易策略】技术面上看，上证指数低开高走大幅反弹，主要技术指标均有所回升，3500点附近支撑依然较强，可继续关注，上方压力位仍在3600点至3630点之间，预计震荡走势不变。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货全面走高，其中T2109上涨0.38%，TF2109上涨0.18%，TS2109上涨0.07%，国际原油价格走低带动商品普遍下行，债市走势受到提振，现券市场国债收益率普遍下行。
【重要资讯】
昨日李克强主持召开国务院常务会议，会议决定加大金融对实体经济支持，推出支持碳减排的措施。值得注意的是，会议还提出，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。公开市场，央行公开市场延续百亿模式，昨日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，当日有300亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期。一级市场，财政部3年、7年续发国债加权中标收益率分别为2.7199%、3.0631%，边际中标收益率分别为2.7524%、3.0783%，全场倍数分别为3.43、4.85；农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.1957%、3.4905%，全场倍数分别为7.11、4.48，中标收益率均低于中债估值。
【交易策略】
昨日国债期货价格全面走高，市场价格创近期新高，从近期主导因素来看，市场焦点仍然集中于通胀的发展，昨日原油价格的高位下行是国债期货价格上行的重要因素。从政策上来看，昨日国常会提出适时运用降准工具，降准窗口再次打开。国债期货价格突破后有望迎来新一轮上涨，我们维持对于债市乐观判断，操作上，建议继续逢低买入。

股票期权  【行情复盘】
7月7日，沪深300指数涨1.13%，报5140.49点；上证50指数涨0.56%，报3424.39；股指短期维持区间震荡。
【重要资讯】
7月7日，沪深股市集体爆发，截至沪深股市收盘，北向资金全天净买入43.72亿元；其中沪股通净买入6.04亿元，深股通净买入37.68亿元。
人民银行7日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率为2.2%。鉴于今日有300亿元逆回购到期和700亿元国库现金定存到期，按全口径计算，公开市场实现净回笼900亿元。这已是7月以来央行连续第五日开展100亿元逆回购。
7月7日上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜及7天期品种继续回升。具体来看，隔夜Shibor涨16BP，报2.0680%；7天Shibor涨8.30BP，报2.1290%；14天Shibor涨4.1BP，报2.0640%。
【交易策略】
总体来看，沪深300指数短期回落，但近期指数仍在区间震荡，关注上方5200附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续维持低位，短期走高，回到20%附近，波动率低位震荡，期权操作上短期可以卖出认购期权。
沪深300指数期权：卖出7月购5500；
上证50ETF期权：卖出7月购3.8；
沪深300ETF期权（510300）：卖出7月购5.5；
沪深300ETF期权（159919）：卖出7月购5.5。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

商品期权  昨日夜盘大宗商品多数收跌，能源化工延续弱势。期权市场方面，商品期权成交量整体上升。豆粕、玉米、棉花升幅较大。目前铁矿、动力煤、棕榈油认沽合约成交最为活跃。而PTA、甲醇、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石、玉米、动力煤、棕榈油等处于高位。白糖、橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，各个品种期权隐波整体均有所回落，随着9月合约到期日临近，波动率下方空间有限。
【重要资讯】
宏观市场方面，美联储在6月会议上讨论了如何开始缩减刺激计划，官员们预计开始收紧政策的条件会提前出现。美国10年期国债收益率跌破1.30%创4个月新低。在疫情方面，全球新冠病例又有所反弹，delta毒株或引起全球范围内的第三波疫情，部分国家和地区形势仍十分严峻，经济复苏前景或有反复。国内方面，中国6月PMI数据略低于预期。央行表示要灵活精准实施货币政策，推动实际贷款利率进一步降低，要求用再贷款再贴现等工具引导银行加大对小微企业的信贷投放。国常会表示适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持。
【交易策略】
操作策略上，短线建议多Gamma、Vega。重点关注化工、黑色的期权品种。另外，近期PTA、棉花、白糖、甲醇、橡胶等认购虚值期权异常活跃，可关注相关标的回调做多机会。

贵金属 【行情复盘】虽然美国指数上涨拖累黄金，然10年期美债收益率连续第七天下跌，触及四个多月以来的低点，提振了无息资产黄金；现货黄金日内小幅震荡，最终收涨0.38%至1803.2美元/盎司；现货白银日内涨幅一度扩大至1%，而后转跌，最终收跌0.08%至26.12美元/盎司。美联储6月会议纪要基本符合预期，预计将继续在缩减QE的门槛上取得进展，对美债美元和贵金属影响有限。当前，美债收益率（特别是TIPS）和美元指数依然是金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现和货币政策亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均仍需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①美联储维持基准利率及购债计划不变，点阵图预测2023年末之前将有两次加息，政策紧缩速度料快于先前预期。委员们将开始讨论缩减购债计划。②美联储6月会议纪要基本符合预期，官员们预计将继续围绕减码QE的门槛取得进展，多位官员预计达到减码门槛的时间可能比预期更早，绝大多数与会者认为他们的通胀预测面临上行风险。官员们希望将减码QE“作为一个审慎的计划”，数名联储官员倾向于减码MBS的速度要超过减码美国国债。③截至6月23日至6月29日当周，黄金投机性净多头减少3988手至162226手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性净多头增加1606手至41477手合约，表明投资者看多白银的意愿又有所升温。
【交易策略】非农整体表现、央行行动方向以及符合预期的会议纪要短期利好黄金，然美联储货币政策转向预期依然存在，新的政策动向将会继续拖累贵金属的走势。当前，在没有新的政策和数据指引下，黄金短期行情反弹，但是长期弱势行情并未发生变化，1824美元/盎司的60日均线为强阻力位，上方空间相对有限；关键位置下方仍将会维持弱势，随着美联储货币政策新导向出现，黄金若跌破1750美元/盎司的支撑位则会回到1720-1740美元/盎司的前期宽幅震荡区间；下半年黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间可能性大，这与货币政策的调整密切相关；在美联储美元进一步的货币政策调整信号出现前，黄金运行区间预计为1750-1824美元/盎司或363-385元/克。当前，即使行情反弹幅度较大但是不改变整体的弱势趋势，风险厌恶者暂时建议观望，激进者可择机逢高沽空。对于白银而言，虽然在黄金和有色板块提振下出现反弹趋势，但是上方空间料有限，运行区间依然在25-26.8美元/盎司区间（5200-5600元/千克），上涨之际则择机做空；下半年或跌至22-24美元/盎司区间。美联储货币政策转向已经开启，近期继续关注美联储官员的讲话，这将会对贵金属短期走势产生影响。

铜 【行情复盘】隔夜铜价维持震荡，沪铜2108合约收于69160元/吨，上涨0.68%，LME三个月期铜回到9400美元/吨上方，海电解铜现货对当月合约报于升水130~升水180元/吨，均价升水155元/吨，较前一日上升20元/吨，升水高开低走，下游买盘小幅回暖。
【重要资讯】宏观方面，美联储6月货币政策会议纪要显示，会议的主基调仍是在收紧货币政策方面需要保持耐心，美国6月ISM非制造业PMI实际公布60.1，预期63.5，前值64。供给方面，国储完成第一批2万吨铜抛售，各地区最高成交价为浙江地区为67695元/吨，河南地区为67623元/吨，安徽地区（含山县）为67718元/吨，上海地区为67100元/吨，铜精矿TC价格报46.25美元/吨，环比大涨6.85美元/吨，增长幅度大幅增加，CSPT设立2021年三季度现货铜精矿采购指导加工费为55美元/吨及5.5美分/磅，智利5月铜产量同比下降0.4%至49.342万吨，Antofagasta与中国8家铜冶炼厂的年中谈判已全部落地，长单TC在50美元中位附近，Kamoa-Kakula铜矿年内指导产量为8-9.5万金属吨。需求方面，铜加工行业没有起色，市场进入淡季，精铜杆消费很难出现明显的好转，空调行业也迈入淡季，国内龙头空调企业排产计划已经出现下降，线缆订单不旺，下游线缆厂仍有较强的观望情绪，采购以刚需为主。库存方面，国内社会库存持续温和去化。
【交易策略】国储抛售竞价结束，较市场价小幅折价，靴子落地使得市场情绪回暖，且折价幅度较低，显示下游需求并不是很差，现货市场偏紧，欧洲地区将结束疫情管控，基本面缺乏没有太强的支撑，短期反弹更多来源于宏观压力的缓解以及美元涨势的放缓，持续性较差，下一阶段关注点仍然在于美国基建计划和美联储相关政策，市场缺乏新的热点去炒作，国内库存去化不佳，需求进入淡季，炼厂在大规模检修结束后将进行增产，累库可能又将来临，预计短期以震荡为主，期货端建议暂时观望，可卖出72000的看涨期权和66000的看跌期权。

锌 【行情复盘】隔夜锌价维持震荡，沪锌2108合约上涨0.54%至22305元/吨，伦锌回到2950美元/吨之上，上海0#锌主流成交于22290~22380元/吨，双燕成交于22300~22410元/吨；0#锌普通对2108合约报升水220~240元/吨左右，双燕对2108合约报升水250元/吨，现货市场出货增多，接货意愿下降。
【重要资讯】美国6月ISM非制造业PMI实际公布值为60.1，低于预期。基本面，国储完成3万吨锌锭抛售，锌锭最高成交价区间为21100-21200元/吨，河北地区为21128元/吨，河南地区为21140元/吨；华中地区为21188元/吨，进口锌精矿TC上涨至80美元/吨，国产锌精矿TC小幅上涨 100元/吨至4000元/吨，国内锌矿供应紧张缓解，云南地区驰宏永昌产量恢复正常，金鼎锌业复产满产，湘西地区冶炼厂全部满产，兴安铜锌产量正常，白银7月已全面复产。万里锌业本月有检修，影响一半产量，铜冠本月计划中修，汉中锌业本月满产。上月云南限电取消后，大部分企业追赶产量，实际减产量较少。需求方面，镀锌企业开工低迷，北方受环保影响企业短期停工较多。镀锌结构件企业整体接单表现依然较差，企业以生产原有订单为主，叠加出口税费政策影响，后续订单下降明显。压铸锌合金消费进入淡季，终端采购需求亦转弱，氧化锌市场轮胎的终端需求恢复仍不明显，国内整体出货缓慢。国内社会库存再度小幅去化至10.88万吨，交易所库存和仓单持续下降处于历史低位。
【操作建议】国储完成第一批抛售，成交最高价较市场折价幅度接近5%，利空落地市场情绪有所回暖，叠加黑色商品大涨带动锌价继续反弹，但按照国储一批3万吨节奏抛售下半年总共会有21万吨的抛储，在云南限电解除的情况下锌锭供给压力明显增加，尽管南美矿山生产恢复较差，叠加秘鲁矿业税政策影响，锌矿供给干扰仍存，但长期看锌矿供给仍将过剩，需求也进入淡季，基本面难有较大刺激，但期货库存和仓单数量较少存在挤仓基础，形成一定支撑，预计短期以震荡偏强为主。

铝 【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2108平开低走，全天继续震荡回调，报收于18930元/吨，下跌1.05%。夜盘继续走弱；隔夜伦铝同比下跌。长江有色A00铝锭现货价格下跌250元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌270元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在-30元/吨。
【重要资讯】铝棒方面，昨日铝棒主流市场加工费相对比较稳定，或与铝基价变化不大有关。但由于铝价仍在高位，下游观望情绪较重，买兴不高，昨日市场整体交投氛围清淡，实际成交非常一般。目前华南市场送到价格280-440元/吨，自提价格240-400元/吨不等。产能方面，据SMM调研了解，广西吉利百矿田林的三段本月中旬启动，德保还有20多台槽子没有投，预计8月中旬投完。
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力多头减仓较多。社会库存周初再度下降，铝价支撑仍存。目前铝加工旺季有较为明显的环比走弱迹象，而随着云南地区产能恢复正常，以及新产能的陆续投产，供应端紧张预期也将在7月有所改变。操作上建议空单谨慎续持，盘面从震荡区间上沿回调，08合约下方支撑位18000。

锡 【行情复盘】沪锡夜盘高位震荡，小涨0.11%至21.63万元，当前强供需的基本面支撑依然存在，云南瑞丽运输或再受阻，云南限电影响仍存、锡精矿进口环比下降、锡业股份部分停产检修等，增加锡供应趋紧等因素对锡价的影响依然存在，强势行情仍在持续。伦锡方面，伦锡由跌转涨，小涨0.16%至3.17万美元，稳定在3.1万美元上方，对沪锡的有效支撑依然存在。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，3万的伦锡对应的到岸价格为24.41万元，3.1万的伦锡对应的到岸价格为25.2万元；即使加入运费的考量，伦锡价格依然高于沪锡价格。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，虽然上海期货交易所指定交割仓库期货仓单下降38吨至3091吨，然上期所库存整体仍在下降，消费旺季去库趋势将会持续；伦锡库存方面，伦锡库存小幅上涨10吨至1880吨，当前库存依然处于低位，亦对锡价影响相对有限。国内最新数据依然显示，锡精矿进口量环比下降加剧供应紧张预期，受锡锭产量下降和锡锭出口增加影响，锡锭表观消费量大幅下降；缅甸地区疫情管控会继续影响当地选矿开工率偏低运行（6月开工率40%左右），国内银漫矿山的生产也尚未恢复，因此进口和国内原材料的供应仍然处于偏紧状态，这均利好锡价。国内云南限电政策使当地部分锡冶炼厂多数停产，虽然情况有所改善，但仍未恢复正常电力负荷，云锡亦部分停产检修，6-7月份的锡产量也将受到影响，短期内锡锭供应仍然偏紧。锡业股份公司将对锡业分公司进行停产并优化完善锡冶炼生产系统，本次停产已经在6月28日开始，预计停产时间不超过45天。
【交易策略】基本面和外盘表现继续支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，云南限电和云锡部分检修对锡供应趋紧影响依然存在，锡精矿进口量下降亦小幅增加锡供应紧张预期，故沪锡供需基本面依然较强。当前行情依然不建议做空，特别是伦锡依然强于沪锡和基本面没有发生变化背景下，美联储没有释放明显的缩债信号之前（美元指数继续拉涨），依然维持逢低做多思路，上方将会持续刷新历史新高（不排除涨至24万的可能），下方第一支撑为20.9万的20日均线，强支撑位为20万关口。我们认为锡强势行情尚未发生变化，强势行情仍将会持续。

镍 【行情复盘】镍价上涨，收于136330涨1.06%。有色普现调整后反弹，镍收复135000，暂时整理为主。
【重要资讯】美元指数92附近表现支撑较强反弹，美联储会议纪未有意外言辞，原油回落，镍波动较大跌修复。国内资金面略有微调，降准预期有升温，带来一些偏多引导。印尼疫情反复，市场忧虑镍生铁出口及下半年相关镍项目进展。俄罗斯镍出口加征15%关税将实施，俄罗斯诺里尔斯克公司预计可能带来5亿美元税收损失，近期国内缺乏电解镍而尝试打开进口窗口，近月偏强格局暂延续。淡水河谷加拿大镍矿罢工料会持续较久。印尼提议限制新批镍生铁产能，不过现有已批项目仍在进行之中，产能继续会释放，下半年供应趋于改善。欧洲有新的硫酸镍产能释放。印尼力勤项目产品7月形成中间品供应回流国内已到港，将会增加国内硫酸镍供应。我国国内镍铁厂新产能逐渐释放产量。镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程，5月的进口数据显示镍生铁回流压力有限价格坚挺，而电池相关镍资源需求强劲。后续关注进一步的镍生铁价格和进口量变化。从现货情况来看，镍现货交投依然非常平淡，升水波动。新能源电池相关需求依然强劲，镍豆溶解需求依然存在，镍豆升水持坚但无交投，LME库存有反复，近期LME贴水也有收窄。硫酸镍价格35750元，价格非常坚挺偏强关注价格进一步变化。不锈钢现货市场现货价格较为坚挺，大厂新开的期货盘价调升报价，不锈钢期价回升，高位反复波动。初步的7月排产数据显示300系继续排产增加。不锈钢仓单表现回升。
【交易策略】沪镍急挫后企稳略反弹。138000元以内震荡反复延续，美联储会议纪要未释放更为激烈的超预期信号，短期宏观影响料暂减弱，镍回归供需面，短线或延续震荡反弹，但上沿依然有压力。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢下跌，ss2108收至17080，涨2.28%。现货上调报价，期价高位反复。
【重要资讯】无锡市场304冷轧宏旺近期有到货规格现在基本齐全，但是热轧部分规格开始断货。目前价格继续抬涨，但成交情况依旧一般。据悉，德龙加热炉再次出现故障，但对产量整体影响不大。目前市场整体拿货成本较高，预计7月份整体市场流通量依旧紧俏。当前，民营304冷轧主流成交价至16800-17000元/吨毛基，民营热轧资源五尺毛边主流价格至16350-16450元/吨。非洲铬矿运费上涨，铬铁偏强，不锈钢厂逐渐提高铬铁招标价。不锈钢期货仓单量达26652，增18吨，期货库存回升。初步预期7月继续300系增加排产。关注后续需求端进一步变化，持续成交转淡不利价格，尤其是出口相关需求。
【交易策略】不锈钢基差波动，仓单微回升，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分。不锈钢2108合约走升，在16500上方显现震荡略偏强，镍修复反弹，不锈钢收于17000上方，延续震荡偏强走势，持多不追涨。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约隔夜盘下跌0.24%，收于5426元/吨。
现货市场：现货北京地区累涨80，部分上调100，目前河钢敬业4950-4980、鑫达4930-4940。上海地区上涨30-60不等，中天4970-5000、永钢4980-5020、三线4850-4970。全国建材日成交量23万吨。
【重要资讯】
Mysteel不完全整理，2021年上半年国内有53个钢铁项目开工、投产或复产。
6月销售各类挖掘机23100台，同比降6.19%；其中国内16965台，同比降21.9%；出口6135台，同比增111%。
5月中下旬以来，全国重点城市水泥价格已经连续7周下降。从水泥协会和市场处获悉，上周全国水泥平均价格438元/吨，环比下降9元/吨，同比上升14元/吨。
【交易策略】
螺纹现货跟随上调，弱于盘面，导致期货升水继续扩大。本周以来部分地区、钢厂的减产消息不断传出，导致市场对粗钢去产量的预期不断增强，在此之下，需求变化虽不大，但供给缩量带动期货价格持续走高。需求存在分歧，不过缺乏宏观数据验证，目前还难以确定下半年走弱的程度，而目前供给下降的确定性要大于需求走弱，因此在具体的减产措施公布前，盘面或继续交易供应逻辑，偏强运行，同时远月确定性也要强于近月。随着价格再次涨至五一前价格区间附近，需提防负反馈及政策风险，在国常会利多的情况下， 夜盘持仓大降或表明资金阶段性离场，因此多单逢高也建议适当减仓。

热卷   【行情复盘】期货市场：夜盘热卷高开高走延续强势，热卷2110合约收盘价5792元/吨，涨2.17%。现货市场：昨日各地现货价格继续上涨，上海4.75热卷价格涨100至5700元/吨。
【重要资讯】1、2021年6月销售各类装载机12160台，同比下降8.13%。国内市场销量8986台，同比下降22.10%；出口销量3174台，同比增长86.50%。
【交易策略】近期在压减粗钢产量相关消息影响下，热卷连续增仓上行，10合约盘面利润回升，热卷基差缩窄。目前盘面走势主要受限产预期影响，基本面延续弱势，短期来看，7月份钢厂检修增加，热卷产量或将继续受到影响，下游需求延续季节性走弱，上周表需下降至320万吨以下，属于历史低位。目前热卷总库存395万吨左右，同比高于2020年40万吨，库存压力较大，短期供需依旧偏弱。从需求端来看，制造业PMI走弱但仍处于扩张区间，内需走弱但外需仍有一定韧性，下游需求大幅走弱概率不大，叠加供给端去粗钢产量政策影响，中期热卷有望维持强势。短期在去粗钢产量预期以及宏观利好影响下，盘面或将继续走强，但连续大幅拉涨后存在冲高回落风险，追涨需谨慎。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿高开低走，主力合约尾盘勉强收红，上涨0.08%，收于1224.5.
现货市场：昨日间进口矿现货价格稳中有降。7月7日，青岛港PB粉现货报1520元/吨，环比持平于前一日，卡粉报1844元/吨，环比持平前一日，杨迪粉报1220元/吨，环比下降5元/吨，现货市场整体走势不及盘面。7月6日，普氏62%Fe指数报222美金，环比上涨0.6美金。
【基本面及重要资讯】
Cleveland-Cliffs公司将在9月关闭其位于美国印第安纳港东钢厂的7号高炉，以延长维修时间。该高炉年产420万吨，预计将从9月开始停产至少45天。这次停产检修可能意味着在第三季度末和第四季度初之间至少有57.1万吨铁水产量受到影响，该高炉的日均铁水产量约为1.27万吨。
印度最大的铁矿石生产商NMDC本季度业绩创历史新高。其本财年第一季度产量同比增长34%，至889万吨。2021年6月份，其铁矿石产量为298万吨，同比增长18%。4月至6月期间的销售额同比增长了49%，达到957万吨。6月份铁矿石销量为318万吨，同比增长28%。
安徽省近日召开粗钢产量压减工作座谈会，要求参会钢厂对比2020年上报给统计局的产量数据，制定粗钢产量压减任务分解表，同时对参会企业提出2021年实际产量不得超过2020年的目标。
1-5月我国生铁产量共计3.8亿吨，同比增长5.4%，5月全国生铁产量7815万吨，同比下降0.2%。
2021年1-5月我国再生钢铁原料累计进口24.6万吨，5月进口11.47万吨，环比增加50.45%。其中从日本进口8.17万吨，从韩国进口2.71万吨。
昨日间铁矿盘面受成材价格大涨提振再度走强，夜盘再度确认下方5日均线的支撑力度，完成回踩确认后铁矿后续将开启新一轮上行。近期粗钢压产预期再度发酵，成材后续产量压力将逐步减轻，而下半年终端用钢需求仍具韧性，长流程钢厂利润空间三季度将逐步改善。近两日成材价格涨幅大于炉料端，盘面开始交易钢厂利润改善的预期。近期铁矿主力合约将在成材利润走扩的支撑下开启基差修复行情，操作上应抓住这一主线逢低布局多单。从铁矿自身供需的角度来看，短期也有改善的预期。周初以来北方各地高炉逐步复产，铁水产量开始回补。由于前期烧结受限，钢厂当前厂内烧结库存水平处于低位水平，钢厂有主动补库需求，近日来港口现货日均成交量开始逐步回升，铁矿实际需求转好。供应方面，海外矿山在冲年报结束后发运量开始出现明显回落，预计整个7月检修将逐步增多，发运节奏相较6月将有明显放缓。当前铁矿库存总量矛盾和品种间结构性矛盾犹在。当前无论是港口库存还是钢厂厂内库存均处于近年同期低位水平。另外近期MNPJ粉库存水平持续回落，当前已降至年初以来的最低水平附近。后续随着钢厂利润空间的改善，对中高品矿的追逐热情将再度提升，届时铁矿品种间结构性矛盾将再度凸显。
【交易策略】
成材价格走强提振铁矿价格，I2109合约的基差修复行情即将开启，盘面将开启新一轮上行，操作上可背靠下方5日均线逢低布局多单。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅盘面延续反弹，主力合约上涨0.59%收于7470。
现货市场：北方主流大厂钢招价格迟迟未能落地，现货市场缺乏指引，信心有所动摇，昨日各主产区价格进一步回调且降幅扩大。7月7日，内蒙主产区价格报 7325元/吨，环比下调50元/吨。广西主产区价格报7325 元/吨，环比下调25元/吨。
【重要资讯】
河钢公布7月锰硅钢招采量，报25130吨，环比6月下降3970吨，同比下降2650吨。
6月全国锰硅产量环比下降2.4%至915269吨，综合开工率环比下降1.9个百分点至59.3%。
2021年5月我国锰矿进口量约285.42万吨，环比4月增加27.04%，由于低基数的原因同比增加82.13%。其中以澳矿的进口环比增幅最为明显。
康密劳对华8月锰矿装船报价：加蓬块为5.2美元/吨度（环比上涨0.15美金/吨度），加蓬籽5美元/吨度（环比上涨0.15美元/吨度。South32对华8月澳矿报盘环比上涨0.22美金/吨度，报5.5美金/吨度。
日间锰硅盘面延续反弹，但由于北方主流大厂钢招价格迟迟未能落地，现货市场缺乏指引，信心有所动摇。昨日各主产区价格进一步回调且降幅扩大。中期来看锰硅供需拐点降至。近期盘面开始交易需求走弱的逻辑。近期粗钢压产预期再度发酵，多个省份强调要实现全年粗钢产量同比不增的目标。下半年粗钢减产压力将增加，锰硅需求曲线将不断下移。河钢对锰硅7月钢招采量报出，环比下降3970吨，同比下降2650吨，进一步验证锰硅需求走弱的预期。供应方面，6月锰硅全国产量环比下降，但随着南方主产区电力资源紧张的局面得到缓解，锰硅周度产量近期已经逐步企稳。年初以来各重要主产区的能耗双控预期已先后落地，对后续锰硅实际产量的影响将逐步边际减弱。随着供应端扰动的减弱以及下游需求的不断下降，锰硅供需平衡表下半年将逐步宽松。周初以来锰矿港口现货价格维持稳定。近期全国港口库存压力进一步得到缓解，最近一期库存降幅相较之前有明显扩大，但总量矛盾依旧突出，下游合金厂家当前对原料端主动采购意愿仍不强，锰矿价格短期难以走出趋势性行情。成本端对锰硅价格短期也较难形成明显的上行驱动。
【交易策略】
锰硅供需拐点将至，中期供需平衡表将逐步宽松。操作上，继续维持逢高沽空的策略。品种间可尝试多锰硅空硅铁的套利操作。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁盘面延续反弹，主力合约上涨1.24%，收于8330。
现货市场：昨日间现货市场整体维持稳定。7月7日，内蒙古鄂尔多斯现货价格报8300元/吨，宁夏银川报8200元/吨，环比均持平于前一日。
【重要资讯】
6月全国硅铁产量环比下降2.38万吨至50.92万吨，较去年同期增8.16万吨。
河钢对硅铁7月钢招价格敲定8700元/吨，环比上调200元/吨，较首轮询盘上调100元/吨。本轮招标量为2060吨，环比下降1506吨。
根据海关数据显示：2021年5月我国硅铁出口量为46883.46吨，环比4月下降2.89%，同比增加61.8%。
安徽省近日召开粗钢产量压减工作座谈会，要求参会钢厂对比2020年上报给统计局的产量数据，制定粗钢产量压减任务分解表，同时对参会企业提出2021年实际产量不得超过2020年的目标。
昨日间硅铁盘面继续反弹，一定程度上受热卷价格大幅上涨提振。另外近期部分主产区再度有限产预期发酵，也使得盘面短期再度产生看涨情绪。但现货市场对此反应平淡，价格整体仍维持稳定。当前钢厂基于后续减产预期，对铁合金采购意愿不强。河钢7月硅铁钢招采量降幅明显，环比减少1506吨至2060吨。中期来看，随着下半年钢厂减产压力的增加，硅铁后续需求曲线将不断下移。近期镁厂逐步开启夏季检修，对75硅铁的短期需求将下滑。硅铁产量近期已逐步趋于稳定。年初以来各重要主产区的能耗双控预期已先现后落地，对产量的影响正逐步边际减弱。虽然后续甘肃和青海仍有能耗双控的预期，但供给端收缩预期对盘面的提振作用相较年初将边际减弱。且后续社会库存有流入现货市场的可能，中期来看，硅铁供需最为紧张的时刻或已过去，供需平衡表在下半年将逐步宽松。当前合金厂家利润仍较为可观，但钢厂多以转入亏损状态，上下游利润面临着重新分配，钢厂后续对合金价格的打压意愿将较强。继河钢敲定7月钢招价格为8700元/吨后，本周新报出的部分钢厂钢招价格出现小幅回落，部分钢招围绕8600元/吨展开。硅铁价格后续将逐步承压下行。
【交易策略】
供应端短期仍有扰动，但硅铁中期供需平衡表将逐步宽松。操作上维持逢高沽空的策略，品种间可尝试多锰硅空硅铁的套利操作。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡偏强运行，主力09合约涨1.26%收于2890元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内浮法玻璃市场延续小涨行情，整体交投尚可。华北稳中有涨，石家庄玉晶、德金、鑫利出厂价格上涨，沙河小板市场价变动不大，个别厂部分厚度提涨，大板贸易商卖价有所走高，目前6mm大板市场主流成交41.1-41.6元/平方米；华东市场偏稳运行，个别厂计划周四上调，整体交投尚可，多数企业库存略降；华中下游按单采购为主，整体交投尚可，湖北亿钧、明弘、武汉长利上调1元/重量箱，新价逐渐跟进；华南市场明轩、八达报涨1元/重量箱，近期部分下游刚需补货，厂家出货向好；东北本溪玉晶涨1元/重量箱，多数厂销略大于产。
上周重点监测省份生产企业库存总量为2057万重量箱，较前一周增加36万重量箱，增幅1.78%，累计第六周库存增长。浮法玻璃企业库存稍有增加，区域走货有一定差异。企业整体库存压力不大，原片价格高位且有进一步试探上涨预期，终端价格传导较慢，部分终端订单出现推迟，但经过持续去社库后社会库存已处于低位水平，后期刚需及备货性需求均存增加预期，企业库存增速预期将得到进一步控制。分区域看，华北周内个别厂涨价提振作用相对有限，整体成交相对平稳，沙河厂家、贸易商库存均有小幅下降；华东周内多数厂产销恢复良好，库存稍有削减，但降幅不大；华中周初下游加工厂部分刚需补货，企业出货好转，库存小幅减少，而多数备货仍显谨慎，整体降幅相对有限；华南多数企业产销平衡或以下，库存上升，但当前库存压力不大。
【交易策略】
玻璃生产企业库存累积后，现货市场情绪一度归于平静，近两周生产企业累库速度持续放缓，随着长江中下游出梅，需求方的紧迫感和厌恶风险特征再度带动需求端主动补库存。期货方面，淡季累库的影响被盘面消化，市场再度回归房地产竣工需求逻辑。下半年玻璃供需偏紧态势将延续；长期来看，供给端持续保持稳定增长，是行情的决定性因素，但在下半年的需求旺季仍有供不应求的担忧。短期大宗商品市场情绪偏弱，建议2750元一线新入场多单逢高止盈，等待新的介入机会。

原油   【行情复盘】
隔夜内外盘原油大幅走跌，国内SC原油主力合约跌3.49 %。阿联酋方面再度重申将增加石油产量打压市场情绪，同时EIA月报下调今年全球石油需求预期，但上调油价预期。
【重要资讯】
1、市场消息：阿联酋方面将利用增加石油产量来补贴可持续能源。
2、EIA短期能源展望报告：2021年全球原油需求增速预期为533万桶/日，此前预计为541万桶/日；2022年全球原油需求增速预期为372万桶/日，此前预计为364万桶/日。预计2021年美国原油需求增速为152万桶/日，此前为149万桶/日。
3、EIA短期能源展望报告：预计2021年WTI原油价格为65.85美元/桶，此前预期为61.85美元/桶；预计2021年布伦特原油价格为68.78美元/桶，此前预期为65.19美元/桶。
4、EIA短期能源展望报告：预计2021年美国原油产量为1110万桶/日，此前预期为1108万桶/日；预计2022年美国原油产量为1185万桶/日，此前预计为1179万桶/日。
5、API库存报告：原油降798.3万桶，汽油降273.6万桶，取暖油增108.6万桶。
【交易策略】
部分多头高位离场令油价连续两日回调，但当前情况我们仍然认为并不是趋势的变化，SC原油单边技术上关注下方均线支撑，建议前期的期权保护性操作可兑现利润，同时可考虑买入原油虚值看涨期权以期未来油价再度上涨。

沥青   【行情复盘】
期货市场：沥青期货夜盘震荡走跌，主力合约跌2.25 %。
现货市场：本周初国内中石化山东、华南等地炼厂沥青价格上调50-100元/吨后，部分炼厂跟随上调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3520 元/吨，山东3375 元/吨，华南3440 元/吨，西北3400 元/吨，东北3400 元/吨，华北3300 元/吨，西南3675 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：近期国内沥青炼厂装置开工率持续下降，但市场供应保持充裕。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为39.10，环比变化-4.5 %；从7月的排产情况来看，沥青排产仅为289万吨，环比明显减少。
2.需求：当前国内沥青实际需求整体仍然维持低迷，全国范围内降雨明显增多，南方地区降雨持续，沥青刚性需求受阻，北方地区需求也相对有限，下游大多按需采购，炼厂出货难度增加。预计在8月中下旬雨季结束之前，沥青需求难有起色。
3.库存：近期国内沥青炼厂库存及社会库存环比继续增长，尤其是炼厂库存水平远高于往年同期水平。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为117.70万吨，环比变化2.2%，国内33家主要沥青社会库存为93.34万吨，环比变化1.9%。
【交易策略】
成本端连续大跌打压沥青，同时沥青供需面仍然偏弱，南北方需求整体表现低迷，沥青库存仍处在相对高位，对沥青价格形成一定压制，短线若成本端出现持续性回调，沥青也将跟随，建议多单减仓保护利润。
 

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格继续下挫，FU2109合约上涨-59元/吨，涨幅-2.26%，LU2109合约上涨-55元/吨，涨幅-1.60%。
【基本面及重要资讯】
1. 隆众数据：2021年6月中国主营炼厂开工率为75.96%，较上月下降0.85%，本月茂名石化、吉林石化检修，大港石化开工，大榭石化、上海石化、惠州炼化、九江石化明显提高了加工负荷，整体开工率小幅上涨。
2. 美国至7月2日当周API原油库存（万桶）：前值：-815.3，预期：-392.5，公布： -798.3。
【交易策略】
燃料油库存方面：从燃料油库存数据来看，富查伊拉地区燃料油库存减少，新加坡地区库存量小幅增加，使得燃料油库存总体处于去库状态。需求方面：对于高硫而言，近期中东地区天气处于高位，亚太地区LNG市场偏强，中东和南亚的高硫燃料需求预计将在第三季度增长，因为电力消费将激增以满足空调需求，使得中东地区电厂用高硫燃料油需求预计大幅增长，对于低硫而言，随着BDI、集装箱指数高景气度持续，油运指数低位修复，使得船燃需求依然坚挺。 综合分析:拜登积极磋商产油国分歧，使得产油国达成增产协议的概率增加，原油价格波动率大幅提升，市场偏空情绪影响下，原油价格下跌，今日公布库存数据，去库继续超预期，说明原油现实需求仍偏强，但短期提振作用有限。燃料油基本面变化不大，成本驱动减弱背景下，燃料油价格预计整理为主，建议多单离场，观望为宜。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：今日L/PP期货价格继续下挫，LLDPE2109合约上涨-65元/吨，涨幅-0.80%，PP2109合约上涨-65元/吨，涨幅-0.77%。
现货市场：7月7日，LLDPE/PP现货市场多数以下跌为主，跌幅多数为50-100元/吨，国内LLDPE的主流价格在8120-8500元/吨，LDPE现货价格较为坚挺，个别地区小幅上涨；PP现货市场价格在8450-8750元/吨，
【基本面及重要资讯】
1.截至7月7日，主要生产商库存水平在68万吨，较前一工作日下降2.5万吨，降幅在3.55%，去年同期库存大致在68.5万吨。
2. 美国至7月2日当周API原油库存（万桶）：前值：-815.3，预期：-392.5，公布： -798.3。
【交易策略】
供给端2021年6月份PE/PP开工负荷较5月小幅增加，供给端产量边际增加，石化厂家多维持稳价策略，现货市场下跌，需求跟进明显不足，下游接货热度较低，对原料采买热情不高。原油价格下跌，在油制烯烃利润低位环境下，原油与聚烯烃价格相关性明显增强，利空聚烯烃价格，且受到二三季度PE/PP投产预期影响，中长期价格依然承压，在成本驱动减弱以及投产压力影响下，建议PE/PP空单继续持有。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇跟随国际油价走跌，但表现较为坚挺，09合约收于5003，跌幅0.73%。
现货市场：基差坚挺，近月升水09合约20-25。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，7月国内外总供应压力环比仍将提升。国内方面，新疆天业60万吨/年的乙二醇装置近期停车检修，预计时长1个月，煤制乙二醇开工率下降至42%。但黔希30万吨/年的乙二醇装置或在7月上出品，同时卫星石化180万吨、浙石化80万吨、湖北三宁60万吨的新乙二醇装置近期已实现量产，国产总量仍趋增加。进口方面，考虑5-6月份海外装置开工率下降，预计7月份乙二醇进口量环比将有所下降。整体来看，国产增量抵消进口缩量，供应压力仍稳中有升。
（2）从需求端来看，短期乙二醇刚需依旧较强。目前，江浙织机开工率在84%，聚酯开工率为93.1%。同时7月初，新凤鸣和恒逸合计85万吨/年的聚酯项目陆续投产，聚酯产能基数稳步提升。高开工率叠加聚酯产能基数的提升，乙二醇刚需较佳。
（3）从库存端来看，截至7月5日（周一），华东主港乙二醇库存为68.3万吨（+3.2万吨）。近期港口发货速度依旧缓慢，聚酯工厂对乙二醇备货维持低位。本周，华东主港预计到港量16.1万吨，到港量中性，预计港口延续窄幅累库。
 【交易策略】
近期，乙二醇供需仍趋弱，港口库存缓慢累积中，但利好在于石脑油制乙二醇亏损严重，油制估值较低。短期油价受国际政治因素干扰而高位回落，成本端利好短期走弱，短线期价或有回落，可轻仓短线参与空单，目标位4900。风控方面，若油价再度止跌走稳，则短线空单离场。

PTA 【行情复盘】
期货市场：夜盘，国际油价继续大幅下跌，多头减仓离场，期价重挫，TA2109合约收于4964，跌幅4.17%。
现货市场：基差走弱，现货09贴水15元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，市场担心阿联酋大幅增产，同时美元指数走高，国际油价会吐最近一个月的涨幅，油价短期波动加剧，不确定性较大。
（2）从供应端来看，装置检修跟进，7月供应压力不大。新凤鸣2号线250万吨/年的PTA装置于7月3日开始检修，预计检修时间1-2周。新装置方面，逸盛新材料360万吨/年的PTA装置自6月下旬投料，据悉目前1条生产线已出品，成品目前以供内部消化为主，暂未对外供应市场。
（3）从需求端来看，短期PTA刚需依旧较强。目前，江浙织机开工率在84%，聚酯开工率为93.1%。同时7月初，新凤鸣和恒逸合计85万吨/年的聚酯项目陆续投产，聚酯产能基数稳步提升。高开工率叠加聚酯产能基数的提升，PTA刚需较佳。
（4）从库存端来看，截至7月2日（周五）PTA社会库存为319.45万吨（-1.64万吨）。7月份PTA供需压力不大，按照目前装置检修进度测算或去库12.4万吨，PTA供需面依旧偏紧。
【交易策略】
7月PTA供需面存在去库预期，但加工费（考虑醋酸）已提升至380-400元/吨，处年内高位，进一步提升空间恐有限，期价的驱动力由供需转向成本。短期油价高位调整，波动加剧，建议前期PTA期货多单暂时离场观望，等待油价企稳。拿出部分利润购买PTA平值看涨期权，若未来油价持续回落带动PTA走低，则损失有限，实际利润仍尚可；若未来油价重回涨势，则期价有望继续上涨，持仓收益亦将继续上涨。

短纤   【行情复盘】
期货市场：隔夜，成本继续下跌，短纤跟随走弱，PF2109收于7164，跌1.89%。
现货市场：企业报价和现货价格下跌，基差交易为主，江苏基准价7075（-250）元/吨。
【重要资讯】
（1）工厂产销率12.95%（-68.24%），几乎无成交。（2）装置方面，三房巷20万吨装置计划7月20日停车检修，华西20万吨装置7月仍存检修计划，但部分6月检修装置将重启，7月产量总体变化不大。（3）截至7月2日，涤纶短纤开工率94.1%（+1.6%）装置重启，开工率回升；工厂库存3.8天（+1.9天），产销回落库存回升，随着检修装置重启，预计库存继续回升。（4）截至7月2日，下游涤纱厂原料库存20.8（-3.2）天，原料库存在20天左右震荡；涤纱开机率为72%（+0%），暂时持稳，高温天开机率有下滑的可能，但纱厂订单较好。（5）终端库存，截至7月2日，纱线库存13.1天（+0.4天），坯布库存25.5天（+0天），消费淡季，运费高企，终端缓慢累库。（6）成本端，产油国暂时维持目前减产规模，原油波动加剧，但从供需来看震荡走强趋势不变； PTA受原油影响大幅下跌，但大厂缩减7月合约供应量，下游需求较好，期价预计偏强震荡；乙二醇供需偏弱，期价预计区间震荡。
【交易策略】
短纤供需面无变化，但低加工费下，价格仍跟随成本波动。目前原油波动加剧，建议多单离场观望。7-8月份，国内外秋冬订单有望陆续下达，且在成本支撑下，价格总体趋势震荡回升。建议止跌企稳后逢低做多。风险提示，成本高位回调。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：隔夜，原油继续下跌，苯乙烯窄幅震荡， EB2108收于9025，跌0.04%。
现货市场：企业报价和现货价格下调。江苏现货9200/9250， 7月下9210/9230，8月下9100/9130，部分逢低采购。
【重要资讯】
（1）装置方面，唐山旭阳30万吨/年7月5日已重启；山东玉皇25万吨/年装置检修中；北方华锦共17.7万吨/年装置计划7月15日停车检修一个月；古雷石化60万吨/年装置推迟至7月底开车；装置投产延期，产量增加不及预期。（2）库存，隆众数据，截至7月4日江苏社会库存8.03（+2.26）万吨，商品库存5.68（+2.21）万吨，上周到港集中库存上涨，本周到港有限，若提货保持，则库存可能小幅去库。（3）下游，PS和EPS下跌，ABS稳中有涨，成交一般；截至7月2日，EPS开工率56%（-2%），嘉盛二期7月6日试车，产量将回升，但终端需求仍偏弱；PS开工率75.10%（-3.11%），宝晟已重启，雅仕德7月7日意外检修2周，辽通化工7月中旬停车检修30-40天；ABS开工率81.84%（-0.13%），吉林石化仍在检修，台化和海江将于本周重启，辽通化工计划7月15日开始检修35天，开工预期回升，终端处于淡季需求偏弱。（4）成本端，OPEC+暂时维持当前减产规模，油价剧烈震荡；纯苯7月进口增加，但中化弘润和山东某装置将于2日和10日停车检修，新装置投产是否延期存变数，下游刚需较好，整体供应仍偏紧，价格仍将坚挺。
【交易策略】
当前，原油回调，纯苯小幅回落，苯乙烯回调整理，建议多单离场观望，关注9000支撑。7月，纯苯供应偏紧，对苯乙烯成本支撑坚挺，苯乙烯新装置投产延期至月底，叠加装置检修，供应增量不及预期，维持对苯乙烯价格偏强震荡判断，建议逢低做多，关注成本走势和装置动态。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘，PG08合约小幅下跌，截止至收盘，期价收于4941元/吨，下跌50元/吨，跌幅1%。
【重要资讯】
原油方面：美国API公布的数据显示：截止至7月2日当周，API原油库存较上周下降798.3万桶，库存数据的下降并未推升油价，周三油价继续下跌，原因是美元走强刺激了整个大宗商品市场的广泛抛售，而围绕OPEC下一步行动的不确定性也越来越高。CP方面：6日，8月份的CP预期，丙烷685美元/吨，较上一交易日涨17美元/吨；丁烷685美元/吨，较上一交易日涨17美元/吨。现货方面：7日现货市场走势偏弱，广州石化民用气出厂价稳定在4468元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4500元/吨，齐鲁石化工业气出厂价下降200元/吨至4450元/吨。供应端：短期装置平稳运行，部分炼厂开工率有所提升，供应端稳中有增。卓创资讯数据显示，7月1日当周我国液化石油气平均产量74323吨/日，环比上期增加153吨/日，增加幅度0.21%。需求端：当前工业需求较为稳定。7月1日当周MTBE装置开工率为54.16%，较上周增加2.75%，烷基化油装置开工率为47.23%，较上期下降1.27%。当前民用气需求仍处于淡季，民用气需求短期难以大幅增加。船期方面：按照7月1日卓创统计的数据显示，7月上旬，华南7船冷冻货到港，合计28.6万吨，华东10船冷冻货到港，合计37.4万吨。短期到港量略有回升，港口库存难以大幅下降。
【交易策略】
短期液化气走势跟随原油变动，当前原油市场的波动性加剧，操作上建议液化气低位多单逐步止盈离场。

焦煤   【行情复盘】
夜盘焦煤09合约继续下跌，截止至收盘，期价收于1898元/吨，下跌34元/吨，跌幅1.76%，从盘面走势上看，短期走势偏弱。
【重要资讯】
七一过后，临时停产煤矿陆续复工复产，各产煤省区和有关中央企业不断加大工作力度，多措并举督促临时停产煤矿加紧恢复生产，保障煤炭供应，后期煤矿产量将逐步增加。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率59.96%较上期值增5.72%；日均产量49.97万吨增4.12万吨。需求方面：此前限产的焦化企业已经连续恢复生产，目前已经恢复至正常水平。进口煤方面：6日甘其毛都口岸昨因运管单通车后退运，实际未通关，满都拉口岸昨因道路问题继续闭关，两口岸合计通关车辆为0车。因7月10-18日那达慕大会，策克口岸和满都拉口岸初步确定11-15日闭关，甘其毛都口岸是否闭关暂未明确。短期蒙煤进口难以大幅增加。
【交易策略】
随着供应端的逐步恢复，期价短期上涨动能稍显不足，但在澳煤通关遥遥无期，蒙煤通关量偏低，即使国内短期提高原煤产量，但主焦煤供应缺口短期仍难以弥补，故焦煤并不具备趋势性下跌的基础，焦煤短期将以区间震荡为主，操作上1850-2050元/吨区间短线高抛低吸为主。

焦炭   【行情复盘】
夜盘焦炭09合约继续走低，截止至收盘，期价收于2540元/吨，期价下跌71元/吨，跌幅2.72%，从盘面走势上看，盘中期价创出近一个月以来的新低，整体走势已明显偏弱。
【重要资讯】
因环保限产的影响，山东焦企开工下降，部分焦企小幅限产10%-20%，个别焦企因产能合规问题限产幅度较大，达到40%-60%。因以钢定焦政策影响，预期后期检查趋严，对焦企开工影响程度继续扩大。本周其他地区焦化企业开工率基本上恢复至正常水平，供应端基本维持稳定。需求端：目前复产高炉均按照各自的生产节奏进行有效复产。下游需求相对较为稳定，钢厂暂无压价意愿，多按刚需采购。此前继安徽省要求省内钢铁企业粗钢产量同比不超去年的政策之后，甘肃省出台开始压减今年粗钢产量的政策，后期焦炭的需求端将逐步下降。
【交易策略】
当前焦炭处于供需双增的局面。目前下游钢厂利润维持低位，在钢厂低利润的情况下，并不支撑焦炭价格持续走高。随着焦煤供应将逐步恢复，届时成本支撑将减弱，同时随着各地出台粗钢压减政策，焦炭需求将大幅下降，焦炭中期上涨动能将逐步减弱。目前焦炭09合约2800元/吨上方空单可继续持有，后期重点将回到需求端。

甲醇   【行情复盘】
能化品种普跌，甲醇期货重挫下行，盘面低开低走，重心回落至2600关口下方运行，多头减仓明显，期价回踩20日均线附近支撑暂时止跌，并收复至40日均线附近，结束三连阳，大幅回吐前期涨幅。隔夜夜盘，期价继续下行。
【重要资讯】
尽管期货大跌，但国内甲醇现货市场变动有限，气氛一般，沿海地区窄幅松动，内地价格大稳小动。西北主产区企业报价暂稳整理，内蒙古北线地区商谈2030-2080元/吨，南线地区商谈2050元/吨。市场参与者心态谨慎，甲醇厂家部分签单顺利，整体出货情况一般，部分货源供给烯烃。下游市场采购积极性不高，维持刚需接货节奏，现货实际交投呈现不温不火态势。受到买涨不买跌心态的影响，下游操作更加谨慎，多消化固有库存为主。当前仍有多套装置存在检修计划，甲醇开工率仍有下滑可能，有利于缓解供应端压力。但需求端提升空间亦受限，煤制烯烃开工已处于高位，传统需求行业存在淡季效应。
【交易策略】
甲醇基本面未有明显变动，期价缺乏方向指引，趋势性不强。从长期而言，甲醇仍处于上行通道中。甲醇可在2530附近试多，适合短线操作。

PVC 【行情复盘】
国内商品期货市场普跌，能化品种跌幅居前，PVC期货受挫下行，主力合约平开窄幅上探后，重心高位调整，跌破五日均线支撑，回踩8700整数关口。隔夜夜盘，主力合约继续调整，跌破8700关口。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛走弱，各地区主流价格窄幅松动，低价货源依旧难寻。现货市场长期处于升水状态，期价下跌后，点价优势出现。西北主产区企业接单情况一般，由于库存水平不高，心态相对平稳，多数企业稳价观望为主，少数出厂报价根据自身情况灵活调整。下游市场逢低入市适量采购，虽然贸易商持货成本相对较高，但为保证出货，存在降价让利现象，实际商谈价格走低。高温淡季，下游制品厂同时面临较大成本压力，操作较为谨慎。原料电石价格存在个别跟涨行为，整体采购价格稳定，成本端高位企稳，支撑PVC价格强势运行。
【交易策略】
后期随着装置运负荷提升，PVC产量将稳步增加，货源偏紧态势得到缓解，但下游市场需求有所回落，市场预期走弱。PVC短期高位反复，面临回调风险，操作上维持高位试空思路。

动力煤 【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2109平开高走，震荡反弹，报收于829.4元/吨，上涨1.07%。夜盘横盘整理。现货方面，动力煤坑口现货价格环比继续走弱。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格环比持平。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平大幅下降，锚地船舶数量微幅减少。产地方面，近期在买涨不买跌情绪影响下，下游采购积极性不高，大多仅保持刚需性采购，榆林地区在产煤矿销售情况一般，部分煤矿有库存，区域内煤价稳中小幅下调20-30元/吨左右；截止7月6日，鄂尔多斯地区煤矿开工率为69.6%，周环比提高4.0个百分点，煤炭供应逐步恢复，而在产煤矿出货缓慢，煤炭公路日销量维持在99万吨/天低位水平，区域内煤价稳中下调15元/吨左右。港口方面，港口库存继续回落，市场可售货源不多，贸易商对后市看好，报价稳中偏强，成本支撑下低价不愿出货，下游低价寻货困难，补库积极性受抑制，刚需采购为主。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力空头增仓较多。七一过后生产逐步恢复，但放量需要时间。目前下游电厂库存有所上升，但是较往年依然偏低。进入7月供应端或将有所好转，盘面也将转空。建议7月初逢高布局空单，09合约上方压力位900。

纯碱   【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面震荡运行，主力09合约跌0.32%收于2277元。
【重要资讯】
现货方面，周三纯碱市场平稳运行，厂家出货较为顺畅。近日中盐昆山、甘肃金昌纯碱装置停车检修，江苏实联、海天、海化、连云港等纯碱装置开工不足，近期纯碱厂家整体开工负荷有所下降。厂家近期订单充足，整体库存持续下降，部分厂家货源紧张。
华北地区纯碱市场稳中向好，山东地区外部轻碱货源送到终端价格在1960-2000元/吨，重碱主流新单终端报价2200元/吨左右，实际多执行月底定价。华东地区纯碱市场稳中小涨，目前当地厂家轻碱主流出厂价格在1880-1950元/吨，低端外销，目前重碱主流送到终端价格在2200元/吨左右，部分玻璃厂家执行月底定价。
上周国内纯碱厂家库存总量为51-52万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比下降7.1%，同比下降59.3%，累计第八周库存下降。其中重碱库存21万吨（含部分厂家港口及外库库存）左右，库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、西南地区。纯碱厂家产量有所增加，订单充足，库存延续下降态势。
上周纯碱厂家加权平均开工负荷83.2%，较前一周提升2.5个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工85.1%，联碱厂家加权平均开工79.3%，天然碱厂加权平均开工100%。周度产量在56.3万吨左右。
【交易策略】
纯碱供应近期相对稳定，后期高温天气期间纯碱生产装置检修将逐步增多；需求方面，光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好。我们认为，纯碱企业连续八周去库，后市有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。短期盘面调整充分，有利于行情长期走稳，新入场头寸可择机于2280下方逢低做多；现货库存持续下降有利于近月合约走好，建议把握跨期套利方面9-1正套机会；跨品种套利方面9月合约空玻璃多纯碱头寸继续持有，玻璃纯碱价差突破前高640一线止损。

尿素   【行情复盘】
周三尿素期货盘面宽幅震荡，主力09合约跌0.3%收于2293元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内尿素行情涨跌互现。山东地区因近几日价格持续下滑，低端成交价明显低于周边主流水平，因而部分厂家收单增加，低端价格出现反弹小涨。而主流地区多数企业新单成交仍一般化，销售压力继续存在，所以价格仍在明落或暗降，促进更多订单成交。目前国内尿素整体市场，支撑行情的利好消息不明显，信心暂时缺失，行情表现依旧偏弱势。但因主流地区夏季区域性的用肥需求，以及稳定的工业需求，在行情下滑过程中会出现短时的局部行情。
【交易策略】
此前低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑驱动现货价格迭创新高。今后一段时期，支撑上涨的力度有所减弱。生产企业连续低位回升后上周接近20万吨关口，供需紧张态势得以缓解。从往年尿素现货价格的季节性走势看，7-8月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。现货价格初现回落，期货盘面有望阶段性跟随。同时基差偏强，建议避免追空，尿素需求方可待行情企稳后逢低多单参与。

豆粕   【行情复盘】
期货市场：美豆下挫后反弹，上行趋势线1300美分/蒲附近受到支撑；连粕主力09合约跟随外盘走势。
现货市场：6日现货商豆粕报价随盘整体下调，其中天津贸易商报价3500跌70，山东贸易商报价3450跌40，华东贸易商报价3450跌70，广东贸易商报价3500跌20。
【重要资讯】
1、未来5天美国北部地区将有一系列降雨，其中北部平原到东北部地区的雨量将达到1到3英寸。得克萨斯南部也面临大雨威胁，明尼苏达和南北达科塔州出现阵雨和雷阵雨天气，为受到干旱影响的玉米和大豆作物提供了有益墒情。中西部其他地区天气非常温暖干燥，有助于夏季作物的快速增长。
2、截至2021年7月4日当周，美国大豆生长优良率为59%，市场预估均值为60%，之前一周为60%，去年同期为71%。
3、美国农业部发布的出口检验周报显示， 截至2021年7月1日的一周，美国大豆出口检验量为206152吨，上周为110515吨，去年同期为561635吨。
【交易策略】
美国天气形势好转+美原油高位回调利空美豆，促使内外盘豆类市场回吐部分涨幅，当前市场对美国天气的关注度逐渐上升，不过7月份的天气对豆类影响不太大，因此在8月份的天气预报发布之前，天气对于豆类的影响仍不能确定，短期缺乏驱动，未来一周降水回归正常，美豆价格更倾向于高位弱势盘整为主，国内市场，大豆、豆粕库存均处于高位，上周豆粕库存118万吨，环比增1.84%，需求端表现平平，油厂压榨量继续下降，因豆粕胀库停机所致，短期现货基差疲软态势依旧，但未来三个月盘面榨利均亏损，榨利修复驱动仍存，且随着下游养殖需求旺季来临，饲料终端需求有望改善，也将形成一定支撑，基差暂不具备深跌基础，短期连粕市场价格波动将继续追随美豆高位宽幅波动，连粕主力09合约价格或继续围绕3600元/吨附近宽幅震荡，短线参与，后期天气形势将决定中短期豆类市场价格波动方向，关注美豆优良率、单产及pro farmer考察团报告影响。期权方面，09合约价格波动率继续回落，连粕高位震荡为主，关注卖出款跨市期权策略。

油脂   【行情复盘】
期货市场：周三夜盘国内植物油价格有所下行，主力P2109合约报收7502点，下跌96点或1.26%；Y2109合约报收8396点，下跌94点或1.11%；OI2109合约报收9936点，下跌168点或1.66%。现货油脂市场：广东豆油价格回调明显，当地市场主流豆油报价8950元/吨-9010元/吨，较上一交易日上午盘面下跌180元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+550元左右。广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价8820元/吨-8880元/吨，较上一交易日上午盘面下跌100元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1200左右。江苏张家港菜油价格跟盘走低，当地市场主流菜油报价10360元/吨-10420元/吨，较上一交易日上午盘面大跌230元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+250-300元左右。
【重要资讯】
美国农业部盘后发布的全国作物进展周报显示，美国大豆优良率比一周前减少1%。在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至7月4日（周日），美国大豆扬花率为29%，上周14%，去年同期29%，五年均值24%。大豆结荚率为3%，去年同期2%，五年均值3%。大豆优良率为59%，低于一周前的60%，去年同期71%。其中评级优的比例为10%，良49%，一般30%，差8%，劣3%；前一周是优10%，良50%，一般31%，差7%，劣2%。
马来西亚棕榈油协会(MPOA)的数据显示，6月1-30日马来西亚棕榈油产量为159万吨，较5月1-31日增长1.64%，其中马来西亚半岛的产量环比提高1.47%，沙巴的产量环比提高2.96%；沙捞越的产量环比提高1.13%；东马来西亚的产量环比提高1.93%。
【交易策略】
此前受到美国农业部种植面积报告以及美国干旱的影响，美豆主力合约价格一度返弹至1400美分/蒲式耳左右，但随着种植面积消息炒作的结束，市场的关注重点重新回到美豆种植期天气之上。近期由于气象云图的显示未来一周美豆种植区将出现较好降雨，使得美豆盘面价格再度承压下行，国内植物油价格周三也受此影响出现回调。在没有新的利多情况下，美豆价格仍将保持在1300美分/蒲式耳以上的位置进行震荡，但难以走出此前的新高。美豆收获季的临近将会给盘面价格逐步带来压力，并迫使其价格不断下行，8月灌浆期天气仍是影响美豆价格下半年走势的主要原因。在国内植物油库存不断累积上升的情况下，国内植物油价格的坚挺主要是受到外盘的影响，因此在外盘美豆价格受新作压力下滑的状态下，国内植物油价格也大概率出现下调，预计8月初相关走势将逐步显现，建议当前植物油交易仍以谨慎观望为主，美国EPA对生物燃料掺兑豁免的裁定仍存在较多变数。

花生   【行情复盘】
期货市场：花生10合约周三小幅走弱，收跌0.51%至9026元/吨。
现货市场：周三国内花生价格偏弱运行。陈花生消化时间逐渐缩短，持货商出货急切，市场报价普遍较为混乱，实际成交价格多以质论价。贸易商根据自身库存情况，小幅度调整价格。山东产区大花生通货收购价4.0-4.3元/斤，7个筛4.50-4.60元/斤，8个筛4.6-4.70元/斤，临沂莒南地区价格偏弱，8个筛报价4.5元/斤。河南驻马店地区白沙通货米报价4.00-4.30元/斤。7个筛4.5-4.70元/斤，8个筛报价4.6-4.80元/斤。南阳地区白沙通货米4.00-4.30元/斤，7个筛4.5-4.70元/斤，8个筛4.6-4.80元/斤。辽宁产区花育23通货米4.0-4.30元/斤，7个筛4.60元/斤，8个筛4.70元/斤。主力油厂几乎全部停收，其他中小型企业随行就市，零星收货。石家庄嘉里暂停收购，青岛、兖州嘉里控制到货量，益海嘉里已停止签收，到货量主要以进口米订单。襄阳鲁花、开封龙大、正阳、新乡鲁花暂停收购，鲁花其他油厂收购价格7600-8000元/吨。油厂收购意向逐步减退，不断给产区施压。
供给端，进口花生短期仍有到港，后期到港将逐步减少；天气炎热，冷库外货源价格进一步降低；冷库内货源贸易商出于成本角度考虑有挺价心理，但是库存出于历年偏高水平，货源压力较大。需求端截至7月1日，20/21年度样本点油厂花生收购量152万吨，同比去年同期增长102%，相比去年去年增长93%。目前大部分油厂已完成年度收购任务，部分大厂已宣布停收，仅剩小型油厂仍在收购，需求端总体乏力。现货阶段性供大于求，短期现货仍将弱势运行。新季花生种植面积预计减少3-5%左右，由于去年花生受天气影响单产降低，如若本年度无异常天气，产量同比未必减少。后期重点关注产区天气和花生长势。短期看，花生期价在产区天气较好的情况下缺乏利多驱动，仍将承压运行。
【重要资讯】
国际坚果及干果协会（INC）出版的《2020-21年统计年鉴》显示，过去10年间，花生产量一直保持上涨趋势，总产量在2020至2021年间增长了7%。该年鉴回顾了过去10年的树坚果、花生和干果的生产、贸易及消费数据——数据显示，全球花生需求预计为4200万吨，在2010年至2019年间以平均每年100万吨的速度增长。去壳花生出口总量在2019年达到240万吨，在过去10年里以年均13.6万吨的速度增长。
【交易策略】
已有空单继续持有，从开秤价预期及旧作仓单成本看，下方8500一线支撑预计较强，8500-8600附近空单建议止盈。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约昨夜小幅震荡，收跌15点或0.5%至2982元/吨。
现货市场：周三我国菜粕现货价格跟盘回落。防城港澳加粮油菜粕现货价格2900元/吨，较昨日下跌80元/吨；防城港枫叶粮油6跨7月对09-9元，7-10月对09+0元；厦门银翔菜粕基差报价09-60. 目前菜粕油厂福建地区俩家油厂日均出货1700吨；广西地区两家油厂日均出货2500吨，广东地区日均出货1300吨。油厂出货情况良好，预计第三季度菜粕供应偏紧。
降雨改善严重打击了市场中多头对于天气升水的炒作热情，据气象模型预测，美国北部平原、明尼苏达州、爱荷华州和加拿大南部大草原将迎来降雨，预计土壤墒情将得到改善，美豆期价出现大幅回落。但美豆供给依旧偏紧仍将使得美豆对天气的容错率极低，7-8月份美豆产区天气将成为影响美豆价格的核心因素，根据美豆周度生长报告数据显示，截至7月5日，大豆优良率59%，低于预期的60%以及去年同期的71%和5年平均的66%。目前仍有33%美豆产区处于干旱环境中，需观察此次降雨是否能有效缓解土壤干旱情况，如干旱持续，将为美豆提供止跌反弹动力。国内近期进口菜籽榨利持续修复，进口菜籽榨利在经历3个月的持续亏损后濒临转正，但前期长时间榨利亏损大概率影响油厂后期进口菜籽采购行为，导致菜籽供给偏紧。需求端生猪存栏均重降低将使得蛋白粕消费减少。目前豆菜粕价差较为合理，有利于菜粕消费；9月前水产养殖将持续趋于旺盛，近期菜粕提货情况较好，菜粕整体呈去库存态势，预计三季度菜粕库存或将见底。综上，短期菜粕价格仍将跟随美豆期价频繁波动，操作上建议震荡区间内逢低偏多操作。
【重要资讯】
1、 巴西外贸秘书处(SECEX)发布的数据显示，2021年1月到6月期间，巴西大豆出口量达到6130万吨，上年同期为5880万吨。今年上半年大豆出口产值达到256亿美元。Safras&Mercado分析师古铁雷斯称，在今年结束前，巴西大豆及制成品的出口销售仍将火爆，尤其是大豆。他估计今年大豆出口有望达到创纪录的8600万吨，超过去年的8300万吨。
2、 汇易网数据显示，第27周沿海油厂菜粕成交600吨，环比减少200吨。沿海油厂菜粕库存3.84万吨，环比减少0.86万吨。未执行合同22万吨，环比减少3.4万吨。
【交易策略】
下方支撑2900一线，上方压力3200一线，待回调企稳逢低尝试多单。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，跌幅0.77%；CBOT 玉米周三收跌1.44%；
现货市场：昨日玉米现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2650-2680元/吨，较周二持平；广东蛇口新粮散船2800-2820元，集装箱玉米报价2820-2840元/吨（不保毒素），较周二持平；东北深加工玉米企业收购价格小幅走高，黑龙江深加工主流收购2580-2700元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2660-2720元/吨；华北深加工玉米价格稳定，山东收购区间2810-2920元/吨，河南2820-2940元/吨，河北2760-2860元/吨。
【重要资讯】
（1）USDA作物周报显示，截至7月4日，美国玉米优良率为64%，与上周持平，与市场预期相一致，低于去年同期的71%；美玉米的吐丝率为10%，高于去年同期的9%，低于五年均值14%。
（2）7月9日中储粮计划投放进口玉米13万吨（中储粮）
（3）美玉米主产区将迎来有利降雨，CBOT玉米周二跌停。
（4）市场点评：外盘目前焦点在于美国天气情况，中西部出现降雨缓解干旱，对期价形成压制，短期外盘或继续高位区间震荡。国内市场来看，小麦集中上市以及进口玉米投放对市场形成压力，近期市场传言定向小麦以及稻谷销售进一步压制市场，短期期价或继续弱势波动。
【交易策略】
玉米09合约短期或向2500元/吨靠拢，操作方面建议观望为主。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，涨幅0.24%；
现货市场：昨日国内玉米淀粉价格稳中下滑。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3120元/吨，较周二持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较周二持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3380元/吨，较周二持平；山东诸城玉米淀粉报价为3380元/吨，较周二下跌30元/吨。
【重要资讯】
（1）行业开机率：6月企业开机率为67.62%，环比5月降低10.44%，同比升高1.59%。（我的农产品网）
（2）提货量：2021年6月，玉米淀粉月度提货量为109.02万吨，环比5月减少35.73万吨，同比2020年减少9.77万吨。（我的农产品网）
（3）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止6月30日玉米淀粉企业淀粉库存总量105.2万吨，较上周增加3.9万吨，增幅3.9%；月环比增幅12.58%；年同比增幅31.32%。
（4）市场点评：下游消费表现不佳给玉米淀粉市场带来压力，叠加原料玉米期价有所回落，带动其价格大幅回落。
【交易策略】
淀粉09合约短期或继续跟随玉米弱势波动，操作方面建议观望为主。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：7日夜盘胶价小幅回调，RU主力合约最低见13230元，与上个交易日结算价相比微涨0.19%。20号胶NR2109合约夜盘最低下探10650元，稍跌0.84%。
【重要资讯】
截至2021年7月4日，青岛地区天然橡胶一般贸易库存周环比下跌0.42个百分点，跌幅明显收窄，主要原因是虽然入库量持续低位，但是下游轮胎开工环比大跌出库缩减。本周轮胎开工环比部分修复后预计出库将有所提升，预计本周库存跌幅将重新扩大。同期，青岛地区天然橡胶保税库存周环比下跌0.09个百分点，短期入库低位难改，本周轮胎开工部分恢复之后，预计短期库存依旧存在小幅消库预期。
【交易策略】
近日胶价低位震荡，RU主力合约在13000元关口上方获得支持，预计后期还会继续上涨。6月末、7月初轮胎企业开工率罕见大降的利空影响基本消化，本月5日之后相关企业开工将会恢复。传闻6、7月进口胶到港规模都有限，天胶库存还会进一步下降。还有，近日云南边境地区出现疫情，市场担忧替代种植指标下发会继续推迟。不过，6月份以后重卡销量预计会明显减少，三季度同比降幅或许超过五成。供需形势仍是多空交织，胶价反弹或许会有反复，中长期仍以做多为宜。

白糖   【行情复盘】
昨日郑糖受隔夜外盘下跌拖累，SR2109 下跌 1.20%收于 5604 元/吨，SR2201 下跌 0.99%收于 5790 元/吨。
【重要资讯】
今日产区现货价格普跌。南宁现货均价 5585 元/吨(-25 元/ 吨)，柳州现货均价5620元/吨(-20 元/吨)，昆明现货均价5490 元/吨(0 元/吨)。加工糖方面，湛江金岭报价 5615 元/吨(-10 元 /吨)，漳州南华报价 5850 元/吨(-50 元/吨)，中粮曹妃甸报价 5650 元/吨(-30 元/吨)。
【交易策略】
昨夜原油价格下跌拖累美盘，国际糖价从高位快速回落，ICE 原 糖 10 月合约较前收盘下跌 2.03%收于 17.84 美分，伦敦白糖 10 月 合约下跌 1.62%收于 468.3 美元。郑糖主力昨日围绕 5655 元/吨一 线高位震荡，夜盘受国际糖价下跌影响，快速下行。美糖在巴西霜 冻天气的影响下震荡中心逐步上移，重点关注天气和减产发酵，但 短期内油价波动影响原糖回调深度，宏观风险仍有待释放，关注 17.5 美分/磅一线支撑。国内各省产销数据陆续发布，从购销情况 来看，随气温上升食糖需求有所回暖，但库存消化仍然较为缓慢， 6 月工业库存仍然显著高于历史均值。在国内基本面无明显变化 前，郑糖跟随外盘意愿较强，我们上周已经提示谨防资金离场引发 高位回调，投资者可逢高部分止盈离场。策略方面，消费旺季预期 乐观，远月升水持续，中长线继续逢低布局 SR2201 合约多单以及 91 反套。

棉花、棉纱   【行情复盘】
7月7日，郑棉主力合约跌0.51%，报16475；棉纱主力合约跌0.21%，报24260.
棉花棉纱震荡上涨，短期目标17000，下方16100存在支撑。
【重要资讯】
棉花现货报价涨200-300元/吨，基差持稳。郑棉上涨，点价少量成交。储备棉轮出及期货高位，纺企采购放缓，点价挂单多在低位等待。现货内地库固定价成交增多，16660元/吨左右。（棉花信息网）
首周储备棉轮出价极具竞争力，纺企积极竞拍，一是因从部分指标来看，储备棉具较强竞争力；二是轮出消息流传许久，纺企对竞拍很期待。（棉花信息网）
纯棉纱市场平稳。进入7月市场走货明显好于6月，纱厂产销顺畅，库存未继续上升。郑棉创近4个月新高，部分滞涨厂家补涨500元/吨。广佛低支纱销量有所上升。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花棉纱上涨，目标17000，下方16100存在支撑。短期抛储及宏观面对于盘面影响有限，多头继续持仓，未入场者积极买入2201合约多单。
期权：短期波动率维持22%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15800以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约隔夜盘上涨0.1%，收于6214元/吨。
现货市场：现货市场成交重心略有下移。下游纸厂谨慎观望市场走势，对高位浆价接受度持续降低。银星6300-6350元/吨，加针6300-6400元/吨。实单实谈。
【重要资讯】
天津玖龙纸业，废箱板纸下调30元/吨。河北玖龙（原永新）纸业，箱板纸下调30元/吨。湖北荆州公安山鹰华中纸业，黄废类部分下调20元/吨。
发改委，2025年废纸利用量达到6,000万吨，电商快件基本实现不再二次包装，可循环快递包装应用规模达1,000万个，鼓励在各级学校设置旧书分享角、分享日，促进广大师生旧书交换使用。
【交易策略】
纸张市场延续弱势，淡季影响持续，白卡纸、生活用纸价格部分地区继续下调，文化用纸暂稳，整体看纸价基本回到年初的位置，压力有所减轻。伴随国内针叶浆价格反弹，而美元价格下调，期货与美元进口价的价差也低位回升。6月成品纸开工负荷率回升，对木浆需求有所提振，但中小纸厂在原料库存较低的情况下，随着浆价上涨，即期生产利润仍有下降压力，因此在终端需求持续回升前，开机率持续向上的动力并不强。根据卓创统计，国内常熟、天津和广东港口木浆库存最近一周下降，出货好转，可关注持续性，而二季度国外浆厂针叶浆检修量升至高位，结合进口利润大幅下降，针叶浆到港量后续可能回落。因此，当前估值修复后，纸浆还是主要交易旺季需求，但目前还处于待验证状态。建议关注后期成品纸需求及价格表现，期货在6300元存在较大压力，短期向上难度较大，建议逢低买入或买保远月，或维持月间反套操作。

生猪   【行情复盘】
7 月 7 日，今日 LH2109 继续震荡为主，最终收于 18625 元/吨，较 前一交易下跌 1.90%，申万农林牧渔指数下跌 0.80 %。当日成交量 24967 手(+9242 )，持仓量 31777 手(+1718 )。
【重要资讯】
7 月 7 日，全国外三元生猪出栏均价 15.94 元/公斤，较昨日上涨 0.31%，较前一周下跌 1.42%;15 公斤外三元仔猪价格 30.55 元/公斤， 较前一日下跌 0.26%，较前一周下跌 6.32%。
【交易策略】
今日猪价持稳为主，供应方面近期市场出栏体重下降，肥猪出栏占 比减少，养殖户存一定的惜售情绪。但消费端疲软依旧，利空市场交投。 目前正值季节性消费淡季，鲜品走货速度一般，叠加学校放假，猪肉需 求进一步减少。
肥猪消化速度尽管缓慢，但从未停止。预计 7 月中下旬开始生猪出 栏体重将会出现较为明显的下降，集团场出栏压力逐月递减，年内现货 的低点已经显现，三季度现货行情略好于二季度。但需要提示的是，在 整体产能恢复同比仍然明显高于去年同期水平的背景下，我们认为现 货暂时不具备大涨大跌的条件。对于盘面来说，9 月合约跟随现货波动 的趋势更为明显，我们反复强调在操作的过程中密切关注每日猪价的 变化和基差的收敛情况，建议短线抄底的客户逢高及时平仓离场，短期 盘面或陷入窄幅震荡的态势。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力10合约昨日震荡整理，跌幅0.16%；
现货价格：山东栖霞大柳家80#以上果农一二级主流报价为2.0元/斤，与周二持平；栖霞大柳家80#以上一二级客商货片红报价为2.3-2.5元/斤，与周二持平；陕西白水75#起步果农货报价为1.5-2.0元/斤，与周二持平。
【重要资讯】
（1）库存情况：卓创资讯数据显示，截至7月1日，全国苹果库存为289.09万吨，高于去年同期的276.53万吨，其中山东地区库存为161.29万吨，陕西地区库存为43.6万吨。
（2）周度消耗量情况：卓创资讯的数据来看，7月1日当周，全国苹果库存消耗量为26.56万吨，环比增加1.41万吨，为近五年历史同期最高值，山东地区库存消耗量为9.03万吨，陕西地区库存消耗量为7.46万吨。
（3）市场点评：早熟苹果逐步上市，价格稳定，时令水果供应增加，继续冲击苹果消费，苹果好货价格继续稳中偏强波动。山东地区套袋量同比预期下滑，为市场提供支撑，近期产区天气干扰有所增加，进一步提振市场情绪，不过在没有大范围影响产量的情况下，期价继续上行的阻力也将有所增加，目前对于10合约继续维持6000-6650区间反复波动。
【交易策略】
市场情况相对稳定，缺乏有效矛盾点，短期期价延续区间反复波动，操作方面建议观望为主。

鸡蛋   【行情复盘】
期货市场：鸡蛋主力09合约延续走弱格局，期现走势分化，日内4600元/500kg受到一定支撑，日跌幅1.32%。
鸡蛋现货市场：7日蛋价普遍上涨，主产区鸡蛋均价4.03元/斤，较昨日高0.07元/斤。主销区鸡蛋均价4.16元/斤，较昨日高0.07元/斤。
【重要资讯】
1、今日全国主产区淘汰鸡价格部分稳定，部分涨0.05-0.10元/斤，主产区淘汰鸡均价5.58元/斤，较昨日价格高0.05元/斤。淘汰鸡出栏不多，市场消化平平。
2、6月份在产蛋鸡存栏预 11.84亿只，环比-0.4%，同比-10.04%。
3、博亚和讯数据显示，6月商品代1日龄雏鸡销量为7514万羽，环比-10.7%，同比增1.97%。
【交易策略】
今日鸡蛋期、现货市场价格走势分化，09合约盘面升水继续被挤出，目前鸡蛋现货市场余货不多，库存开始减少，食品厂备货逐步体现，支撑短期价格反弹，但当前涨价仍稍显过早，今年7月11-20日为初伏时间，此阶段蛋鸡采食量下降，蛋鸡产蛋率及蛋重将下降，且伴随着南方出梅后，企业可主动增库存阶段，蛋价将有较好的上涨动能，短期需关注涨价后下游消化情况。
三季度是传统消费旺季，涨价预期较为确定，而能否上涨突破5元/斤以上存疑，反弹高度将取决于淘鸡节奏及涨价后市场走货情况，预计7月中旬之后蛋价将逐渐好转，目前养殖微利，且饲料成本较高，也将不利于淘汰加速，因此蛋价大概率呈现缓慢上涨态势。期货市场来看，主力09合约盘面升水持续，期现回归阶段，制约盘面走势，09合约短期关注4500-4600元/500kg支撑有效性，不宜追空，压力4900-5000元/500kg，等待反弹高位试空思路。01合约对应20年5月份之前补栏鸡苗，数量偏高，叠加前期换羽鸡淘汰，上半年补栏不积极，供应端降幅将显著，进而支撑远期市场行情，短线关注年内低点附近支撑，可逢低逐步布局长线多单。

重要事项:

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