国际宏观  【美联储官员货币政策观点分歧严重，货币政策调整势在必行】虽然美联储主席鲍威尔等部分官员仍在淡化通胀和货币政策转向给市场带来的影响，但是美联储官员分歧已经非常严重，美联储官员博斯蒂克、卡普兰在最新表态中均表示2022年将加息。达拉斯联储主席卡普兰表示，预计美国2021年通胀为3.4%，2022年可能会回落至2.4%；预计美联储将在2022年首次加息；美国经济可能比人们预期的更早达到美联储缩减资产购买规模的门槛。亚特兰大联储主席博斯蒂克则表示，美国经济显然处于复苏轨道之上，接近“取得实质性进展”这一标准，上调美国2021年通胀预期至3.4%。预计美联储将在2023年加息两次，2022年就会开始加息；FOMC料将在未来3-4个月就减码QE做决定。另外，美联储周三逆回购工具使用规模为8136亿美元，创历史新高；此前，已经连续四个交易日超过7000亿美元，说明美国货币政策流动性泛滥依然严重。隔夜美联储官员的鹰派讲话，再度加强了货币政策转向的路径，货币政策调整已然开启，对于美元指数而言，我们继续看涨其年内行情，不排除涨至94.7-95的区间。对于黄金而言，我们认为黄金已经进入趋势性弱势行情，逢高沽空为主，谨慎做多。近期继续重点关注美联储官员讲话，其讲话态度将会扰乱市场。
【美国6月Markit制造业PMI创历史新高，为货币政策转向提供支撑】美国6月Markit制造业PMI初值录得62.6，创下2007年有纪录以来的最高水平；服务业指数降至64.8，但仍接近纪录高位。6月的PMI初值表明，虽然制造业和服务业的产出增长和新订单流入都出现了回落，但出现这种状况的原因是产能受限使得企业应对需求的能力受到限制，而非经济出现降温，美国经济取得了实质性增长。经济的繁荣作为影响货币政策转向的核心参考指标之一，其表现支撑着美联储货币政策转向的大方向，故PMI数据的表现，有助于美联储将会快于预期进行货币政策转向的相关行动，继续看涨美元指数。
【其他资讯与分析】①俄罗斯副外长里亚布科夫透露，伊朗核协议已接近最终敲定。同日，俄罗斯等多家媒体报道称，伊朗及与伊朗相关的多家国际媒体网站疑遭美国政府强行关闭。②美国财长耶伦表示，她恳请国会在当前的债务上限暂停于7月31日告终之前提高或暂停美国的债务上限，否则美国最早可能在8月发生债务违约。③美国参议院多数党领袖舒默表示，他希望参议院审议两党基础设施法案和预算决议，以便在今年夏天拿出一套更全面的计划。

海运   【市场情况】
6月23日，CBCFI（秦广线/6-7万吨）运价为48.9元/吨，较昨日下跌0.5元/吨；CBCFI（秦张线/4-5万吨）运价为39.7元/吨，较昨日下跌0.2元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为10.265美元/吨，较昨日下跌0.456美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为26.146美元/吨，较昨日下跌0.715美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为13.56美元/吨，较昨日下跌0.015美元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为61.43美元/吨，较昨日下跌0.138美元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为20.772美元/吨，较昨日下跌0.011美元/吨。
【重要资讯】
1、根据通报，盐田港区作业能力稳步回升，进港预约系统有效运行，港区及周边交通顺畅，盐田港区作业泊位已达11个，日吞吐量达27000标箱，预计今日可基本恢复正常生产水平。
2、根据交通运输部数据，1-5月全国港口完成货物吞吐量62.82亿吨，同比增长15.2%；完成集装箱吞吐量1.14亿标箱，同比增长16.8%。1-5月上海港共完成集装箱吞吐量1885万标箱，同比增长21.6%。5月，上海港日均3300艘船舶进出，在不断“挑战极限”的同时，也意味着距离其年初设定的4400万标箱目标越来越近。

股指   【行情复盘】隔夜市场方面，美股涨跌互现，道指下跌纳指上涨，标普500指数下跌0.11%。欧洲股市全面下错，A50指数也下跌0.12%。美元指数小幅反弹，人民币汇率震荡略有走弱。外盘波动较小，对股指影响有限。
【重要资讯】消息面上看，美国6月Markit制造业PMI创纪录新高，而服务业指数下滑，显示经济周期仍在上行中，以及经济复苏不均衡。达拉斯和亚特兰大联储行长均预测明年加息，并为启动减码量化宽松释放信号，预计9月明确缩减QE的路径不变。此外，美国准备禁止进口新疆生产太阳能产品，并将5家中国公司加入黑名单。据报中美两国最高外交官下周可能举行会谈。中美政治博弈需要继续关注。短期来看，基本面数据真空期，非经济因素影响可能将会放大。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。【交易策略】技术面上看，上证指数继续震荡反弹走势，主要技术指标继续上升，继续关注上方3600点趋势线至3630点阶段高位附近压力，下方3502点缺口支撑力度仍强。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货小幅震荡收涨，短债表现好于长债，其中T2109上涨0.09%，TF2109上涨0.07%，TS2109上涨0.06%。现券市场国债活跃券收益率普遍走低，短端下行幅度较大。
【重要资讯】
公开市场，央行维持100亿元7天期逆回购例行操作，完全对冲当日到期规模，货币市场资金利率变动不大。一级市场，农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.3086%、3.5095%，全场倍数分别为6.14、3.58，边际倍数分别为1.1、6.98，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
国债期货经过调整后走出四连阳，技术层面上涨形态保持完好。虽然市场对于远期走势仍有一定的分歧，尤其是在货币政策保持定力的情况下，财政政策的发挥空间提升，这将对冲经济下行期间收益率走低的空间。另外，未来发达经济体货币政策正常化过程中国债收益率回升对我国国债可能也会形成一定的负面影响。但从国内来看，我们认为当前收益率利差仍然够高，从利率周期和经济周期来看，收益率仍处于下行过程中，因此我们继续看好国债期现券市场的表现机会，短期仍需关注大宗商品价格变化对通胀预期的影响。操作上建议逢低进行配置，交易型资金采取波段操作逢低买入。

股票期权  【行情复盘】
2021年6月23日，沪深300指数涨1.11%，报5,147.3938 点；上证50指数涨0.19 %，报3,471.3411 ；股指短期回归区间震荡。
【重要资讯】
财政部：1-5月份，国有企业营业总收入282164.4亿元，同比增长30.5%，两年平均增长8.9%；利润总额17939.3亿元，同比增长1.7倍，两年平均增长13.5%；5月末，国有企业资产负债率64.3%，同比下降0.2个百分点。
央行6月23日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期。
人民币兑美元中间价报6.4621，调贬8个基点，连贬7天。
【交易策略】
总体来看，沪深300指数短期下跌，跌破5200支撑，近期指数重回震荡，关注上方5300附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续维持低位，短期略有上涨，回到20%左右，波动率短期变化不大，期权操作上短期可以卖出认购期权。
沪深300指数期权：卖出7月购5500；
上证50ETF期权：卖出7月购3.8；
沪深300ETF期权（510300）：卖出7月购5.5；
沪深300ETF期权（159919）：卖出7月购5.5。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品大面积上涨，化工、黑色涨幅居前。期权市场方面，商品期权成交量涨跌不一，玉米、铁矿期权成交量跌幅靠前，豆粕期权则大增超9万手。目前玉米、豆粕、动力煤等认沽合约成交最为活跃。而棉花、白糖、PTA、甲醇、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石、玉米、动力煤等处于高位。白糖、橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，黄金、化工、农产品类期权隐波有所回落，处于相对低位。其余品种期权均处于历史相对高位。
【重要资讯】
宏观市场方面，美联储主席鲍威尔淡化通胀风险，表示通胀率超出预期，但美联储不会先发制人地提高利率。亚特兰大联储行长预计数月内将决定放缓购买资产速度，并赞成2022年加息。市场仍在考虑美联储紧缩货币政策的前景。在疫情方面，全球新冠病例开始下降，疫苗接种加快。但部分国家和地区形势仍十分严峻，经济复苏前景或有反复。国内方面，市场利率定价方式优化，将原由存款基准利率一定倍数形成的存款利率自律上限，改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。新方案消除了杠杆效应，长短期存款利率之间的利差将有所缩窄。工行、建行等多家银行以及支付宝纷纷法公告禁止开展比特币等虚拟货币交易。国常会表示将确定加快发展外贸新业态新模式的措施，推动外贸升级培育竞争新优势。
【交易策略】
操作策略上，当前商品市场波动剧烈，总体思路仍是建议多Gamma。方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点仍关注化工、有色、黑色的期权品种。另外，近期受美联储鹰派声明影响，黄金大跌，5月涨幅已全部抹去，短线趋势走坏。但当前仍处在货币大放水的时期，通胀仍处在较高预期阶段，黄金投资核心逻辑并未改变，中长线仍建议回调做多，持续滚动卖出看跌期权。

贵金属 【行情复盘】美联储官员发表鹰派讲话，美国Markit PMI数据表现强劲，均支撑美元美债走势，美指收复所有跌幅并转涨，债券收益率升至盘中高位，现货黄金冲高回落，从1794美元的日高回落20美元，最终微涨0.03%至1778.50美元/盎司。现货白银走势相似，但回撤幅度较小，最终收涨0.54%至25.87美元/盎司。上周从美联储政策转向预期加强，到美联储加息提前和即将开启缩减购债规模的讨论，坐实了对美联储将很快收缩刺激力度的担忧，美联储整体偏鹰派的表现表明货币政策转向已经来临，叠加布拉德的鹰派讲话，美元指数持续上涨，金价连续下跌。2021年以来，美债收益率（特别是TIPS）和美元指数成为金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现和货币政策亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均仍需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①美联储维持基准利率及购债计划不变，点阵图预测2023年末之前将有两次加息，政策紧缩速度料快于先前预期。委员们将开始讨论缩减购债计划。②虽然美联储主席鲍威尔等部分官员仍在淡化通胀和货币政策转向给市场带来的影响，但是美联储官员分歧已经非常严重，美联储官员博斯蒂克、卡普兰在最新表态中均表示2022年将加息。③截至6月9日至6月15日当周，黄金投机性净多头减少17351手至192036手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性净多头增加2258手至52064手合约，表明投资者看多白银的意愿转为升温。
【交易策略】美联储鹰派表态和基调强化货币政策转向预期，美债美元指数均大幅上涨，使得贵金属承压回落，强势行情已经发生逆转，新的政策动向将会继续拖累黄金的走势，特别是美元指数反弹强势行情将会持续，黄金的趋势性走弱亦会持续。即使美元美债小幅走弱使得贵金属价格出现反弹，但是黄金弱势未发生变化，跌破1800美元/盎司的关键位置后将会维持弱势，下方的第一支撑位为1750美元/盎司，若跌破则会回到1720-1740美元/盎司的前期宽幅震荡区间；下半年黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间可能性大；上方阻力位为1850美元/盎司，再次上探1900美元/盎司的可能性非常小，在美联储释放明显的货币政策调整信号前，黄金运行区间预计为1720-1850美元/盎司或360-385元/克。当前，行情反弹不改变整体的弱势趋势，风险偏好者可继续逢高沽空，做多要谨慎。对于白银而言，亦进入趋势性弱势阶段，运行区间再度回到25-26.5美元/盎司区间；下半年或跌至22-24美元/盎司区间。美联储货币政策转向已经开启，近期继续关注美联储官员的讲话，这将会对贵金属短期走势产生影响，本周关注美国PCE数据。

铜 【行情复盘】隔夜铜价继续反弹，沪铜2108合约收于69500元/吨，上涨1.85%，LME三个月期铜反弹至9400美元/吨之上，美元指数跌破92，上海电解铜现货对当月合约报于贴水40~升水30元/吨，均价贴水5元/吨，较前一日下跌90元/吨，大量持货商抛货换现，升水较为低迷。
【重要资讯】宏观方面，鲍威尔国会重申鸽派立场，美联储不会因为担心通胀就加息，美国两党基建计划接近达成一致。供给方面，官方确认抛储，有消息表示将在未来几个月内抛储20万吨，第一批将在本月抛售2万吨。铜精矿TC价格报37.86美元/吨，环比增加1.02美元/吨，拐点完全确立，智利Candelaria 的 2021 年铜生产指导量至 15-15.5万吨，原指导量为17.2-18.2万吨，减少2.5万吨左右，ICSG公布2021年1-3月世界铜精矿增长5.5%，紫金塞尔维亚Cukaru Peki铜矿区2021年四季度投产，6月海关新政策出炉，海关总署必须检验进口再生铜，节后再生铜市场货源持续偏紧，采购不易，且价格相对抗跌，致精废价差处于较低水平。需求方面，下游仍以观望为主，预计铜价回落企稳后，订单才会有明显增长，广东限电情况有所好转，对下游企业影响也相对减少，家电行业目前已经进入生产淡季。库存方面受部分炼厂转做出口及炼厂检修影响，国内社会库存持续温和去化。
【交易策略】鲍威尔释放鸽派信号，宏观情绪有所缓和，国储第一批抛售2万吨，数量较少，但目前国内库存处于历史高位，预计总共抛售20万吨库存将缓解现货市场的紧张和下游实体企业的压力，在连续下跌后铜的估值溢价已经缩减，但刺激涨价的力量较弱，目前是大跌后的技术性反弹，资金并未大幅流入，中期随着海外新矿山的进一步投产、国内需求进入淡季、美国基建计划较难落地和美联储鹰派态度等因素影响，铜价整体仍然偏弱，短期来看沪铜66000元/吨支撑较强，暂时观望，谨慎追多。

锌 【行情复盘】隔夜锌价继续小幅反弹，沪锌2108合约上涨0.88%至21875元/吨，伦锌维持在2800美元/吨之上，现货方面0#锌普通对2107合约报升水150~160元/吨；进口锌对2107合约升水150元/吨；1#锌主流成交于21760~21880元/吨，下游拿货一般，多为刚需补库。
【重要资讯】宏观方面，鲍威尔国会重申鸽派立场，美联储不会因为担心通胀就加息。国内5月相关经济数据不及预期，进一步确认经济见顶，仅房地产投资支撑较强，基建投资或长期处于偏弱状态。基本面，国储局第一批抛储3万吨锌，向终端加工企业直接售出，进口锌精矿 TC 维持不变，仍是 72.5 美元/吨，国产锌精矿 TC 小幅上涨 100 元/吨至 4000 元/吨，国内锌矿供应紧张缓解，秘鲁矿业生产恢复，加拿大Pine Point铅锌矿有望再次启动投产，冶炼厂生产利润小幅提高，议价能力提升。炼厂方面，云南地区产量除金鼎锌业外，基本恢复。白银两系统轮修两个月，影响持续到7月。2021年6月SMM中国精炼锌产量预计在51.32万吨，环比增加1.85万吨或环比增加3.75%。需求方面，目前华北地区消费仍然较弱，北方炼厂总库存仍然普遍高于南方。广东地区，锌锭仍然紧缺，下游限电宽松后，周五低价，下游补库需求强。江浙地区锌锭也比较紧缺，黄铜厂反应锌锭紧张，有一方面原因是由于再生锌锭供应量下降。据调研，锌合金厂家已经步入淡季。国内社会库存再度小幅去化，节奏稍有放缓。
【操作建议】鲍威尔释放鸽派信息，宏观略有缓和，但今年锌市场投机资金较少，受流动性溢价影响不大，因此反弹乏力，更多关注自身基本面的因素，国储确认抛售，据了解数量是15万吨，第一批3万吨，实际上三个品种抛储对锌市场影响最大，在本身供给增加预期下进一步施压，随着云南限电逐步解除，锌价下方支撑进一步减弱，锌矿市场紧张缓和，加工费有上行迹象，拐点逐步临近，需求进入淡季，刺激上涨的力量明显不足，短期以震荡为主，暂时观望，关注21300元/吨支撑是否有效。

铝 【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2108低开高走，全天震荡偏强，报收于18705元/吨，上涨0.51%。夜盘高开高走，震荡走强；隔夜伦铝维持同样走势。长江有色A00铝锭现货价格上涨250元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨220元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到10元/吨。
【重要资讯】国家物资储备调节中心发布关于2021年投放第一批国家储备铜、铝、锌的公告，决定近期开始投放2021年第一批铜、铝、锌国家储备，分别为2万吨、5万吨、3万吨，7月5日至6日公开竞价。日前山东省人民政府办公厅印发《关于加强“两高”项目管理的通知》，明确两高行业和项目范围，要求严格执行国家产业政策，坚决实行新项目减量替代。通知明确指出，产能减量替代方面，电解铝项目不低于1:1.5。能源消费减量方面，电解铝替代比例不低于1:1.5。碳排放减量替代方面，电解铝不低于1:1.5。
【交易策略】从盘面上看，资金呈流入态势，主力空头增仓较多。第一批抛储细则公布，力度小于预期。另外山东省也率先就电解铝产业新项目址变置换加以限制，不过今年山东省并没有新项目计划建设，因此影响更多的是在长期方面。目前铝加工旺季有较为明显的环比走弱迹象，而随着云南地区减产将在月底恢复，供应端紧张预期也将在7月有所改变。现阶段持续去库的形势还将支撑铝价高位运行一段时间。操作上建议短线多单谨慎续持，整体盘面将维持高位震荡格局，09合约上方压力位19200。

锡 【行情复盘】锡精矿进口环比下降增加锡供应趋紧预期，叠加有色板块走强，沪锡如期持续走强，连续大涨两天后，夜盘再度上涨2.15%至20.95万元，在美联储明确释放缩减购债规模信号提振美元拖累锡价的影响出现前，锡强势行情仍将持续，行情走势符合我们的近期观点。伦锡方面，伦锡涨0.1%至3.04万美元，再度回到3万美元上方，对沪锡的有效支撑依然存在。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，3万的伦锡对应的到岸价格为24.86万元，2.9万的伦锡对应的到岸价格为23.08万元；即使加入运费的考量，伦锡价格依然高于沪锡价格。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，截止至2021年6月23日，上海期货交易所锡期货仓单继续减少143吨至3019吨，整体去库趋势依旧，消费旺季去库趋势将会持续，对锡价形成利好；伦锡库存方面，伦锡库存增加275吨至2240吨，库存增加对伦锡价格形成一定的利空，然当前库存依然处于低位，亦对锡价影响相对有限。国内，无论是锡锭表观消费量还是精锡矿表现消费量的最新数据表现均强劲，抵消锡产量的增加对锡价形成的局部利空，而5月份锡精矿进口量环比下降（下降9.9%）加剧供应紧张预期，利好锡价。国内云南限电政策使当地部分锡冶炼厂多数停产，虽然现在情况有所改善，但仍未恢复正常电力负荷，云锡亦部分停产检修，6月份的锡产量也将受到影响，短期内锡锭供应仍然偏紧。根据WBMS统计，2021年3月份，锡累计值为盈余0.22万吨；这种供过于求的供需结构所能维持的时间相对有限，随着全球经济的持续修复所带来的需求的增加，预计锡供需依然会逐步回到供不应求的供需结构。
【交易策略】基本面和外盘表现继续支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，云南限电和云锡部分检修对锡供应影响依然存在，锡精矿进口量下降亦小幅增加锡供应紧张预期，故沪锡供需基本面没有发生变化；而前期宏观面对锡价的拖累暂时告一段落。当前行情依然不建议做空，特别是伦锡依然强于沪锡和基本面没有发生变化背景下，美联储没有释放明显的缩债信号之前（美元指数继续拉涨），依然维持逢低做多思路，现阶段第一支撑位为19.5-19.8万的前期宽幅震荡区间，上方将会再度上探前高位置，若能突破则会继续上涨，再刷新高。我们认为整体的强势趋势尚未发生根本性变化，近期回调均是逢低做多机会。当前需要继续关注美元走势。

镍 【行情复盘】镍价上涨，收于134990涨1.47%。如我们之前所料，美元指数连续上涨后有所回落，有色整理有分化。镍因自身供需有亮点，显著反弹，但未摆脱震荡格局。
【重要资讯】美元指数回调，美联储强调宽松立场且美国制造业数据强劲，有色金属短期压力有所弱化，镍借机修复反弹。我国国内内蒙镍铁厂新产能逐渐释放产量。巴西淡水河谷的加拿大镍矿暂停运营，罢工或将持续，工会拒绝新提议。镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程，5月的进口数据显示镍生铁回流压力有限价格坚挺，而电池相关镍资源需求强劲。后续关注进一步的镍生铁价格和进口量变化。从现货情况来看，镍现货采购再归平淡，现货电解镍库存量较低，对镍有一定支撑。欧洲新能源汽车数据非常好，新能源汽车5月产销呈现同比显著增长，而环比销售保持不错，镍豆溶解需求依然存在，镍豆进口有利润，镍豆升水持坚。硫酸镍价格34500元，中间品供应依然较为紧张。不锈钢现货市场稳定，虽有新货源补充，但未有累库出现，且大厂订单不错，预售普遍较好，不锈钢期价表现震荡偏强。6月延续较高排产。不锈钢仓单继续下降。
【交易策略】沪镍震荡偏强反弹，外围利空因素有所缓解，美元对有色压力下降，镍价短期延续偏强，仍可能回到135000元附近，短线偏多，线上避免过度追涨，注意多头盈利保护。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢反弹，ss2108收至16435，涨0.27%。
【重要资讯】不锈钢市场由于华东大厂欠缴资源过多，市场分货量较上周末继续呈现减少态势，囤货居奇的情况依旧呈现。不锈钢跟随镍期货上涨带动价格上扬，大厂资源也跟随上涨。最新镍铁报价较稳定，持续的高排产和不锈钢利润改善，令不锈钢厂对镍生铁价格接受度提升，有个别高价成交产生，甚至不锈钢厂也采购电解镍。非洲铬矿运费上涨，铬铁偏强。不锈钢期货仓单量达25896，降732吨，期货库存回落。在高利润下6月继续维持300系高排产。据Mysteel统计，2021年5月中国不锈钢出口总量36.62万吨，环比减少4.43万吨，降幅10.79%；同比增加11.36万吨，增幅44.98%。5月份不锈钢各品种出口量均有下降，但降量较大的主要在冷、热轧卷板，与5月份国内取消部分钢铁产品的出口退税也有一定关系。华东依然有检修停产消息，预计影响不锈钢产量3-4万吨。618大促，家电销售整体一般。关注后续需求端变化。
【交易策略】不锈钢基差波动反复，仓单回落，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分。不锈钢2108合约走势反复，注意前期高点16400元附近依然有一定压力.料继续震荡，近期可能逐渐再度面临方向选择，若屡次冲击不过易回落，继续关注仓单变化。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约隔夜盘上涨2.22%，收于5010元/吨。
现货市场：北京地区部分低价资源上涨，河钢敬业4770-4810、鑫达4760，商家反馈成交较昨日明显增多。上海地区价格上下10-20波动，中天4780-4820、永钢4790-4840、三线4690-4800，有部分投机进场。全国建材日成交量回升至22万吨。
【重要资讯】
生态环境部应对气候变化司：为充分发挥行业协会在全国碳市场建设发展中的作用，委托钢协开展钢铁行业纳入全国碳市场相关工作。
国家发展改革委价格司与市场监管总局价监竞争局派出多个联合工作组，赴有关省市就大宗商品保供稳价问题进行调查。工作组将详细了解有关企业参与大宗商品期现货市场交易情况。
中钢协：2021年6月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2395.38万吨，生铁2066.11万吨，钢材2284.76万吨。
【交易策略】
目前成本对螺纹的推动还是比较明显，现货市场未明显跟随，部分地区价格回落，淡季对需求影响较大，同时5月地产、基建数据仍处于中性偏弱的状态，前者相比4月在新开工降幅上有所改善，伴随20城土地集中拍卖结束，可关注后期新开工能否明显好转。前5个月粗钢产量大增，6月上中旬钢材、粗钢产量同比增速仍较高，在价格跌至钢厂亏损线后，伴随工业品上涨对PPI影响减弱，市场仍有可能再次炒作减产预期，近期生态环境部也委托钢协将钢铁行业纳入碳市场交易中，或为后期去产量做准备。而七一之前各地区环保、安全检查较为严格，导致煤、焦供应紧张，表现较强，铁矿石基差较大，整体看成本支撑仍在，但也很难推动螺纹持续大涨，7月之前上方暂时关注5100-5200元压力，若继续反弹仍可尝试空配。

热卷   【行情复盘】期货市场：夜盘热卷高开高走，热卷2110合约收盘价5245元/吨，涨2.04%。现货市场：昨日各地现货价格小幅下跌，上海价格跌30至5290元/吨。
【重要资讯】生态环境部应对气候变化司：为充分发挥行业协会在全国碳市场建设发展中的作用，委托钢协开展钢铁行业纳入全国碳市场相关工作。
【交易策略】原料端焦煤焦炭大幅上行，钢铁行业开展碳市场工作，供给收缩预期增强，受此影响热卷回升。从热卷供需层面来看，目前热卷周产量340万吨属于历史高位，6月热卷钢厂检修增加，但利润驱动下，产量大幅下降的可能不大；需求延续季节性走弱，库存环比继续增加，目前热卷总库存370万吨左右，同比高于于2020年，库存压力逐渐增加，需求淡季，5月份各类机械设备产量增速继续放缓，基本面驱动偏弱，但供给收缩预期尚存，热卷盘面大幅下跌的概率较小，短期维持在5000-5500元/吨之前偏弱震荡走势。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿主力合约进一步收复周初跌幅，上涨1.82%，收于1175.5.
现货市场：昨日进口矿现货价格集体反弹，但涨幅不及盘面，基差有所修复。6月23日，青岛港PB粉现货报1465元/吨，环比上涨7元 /吨，卡粉报1805元/吨，环比上涨10元/吨，杨迪粉报1150/吨，环比上涨15元/吨。随着钢厂利润被进一步压缩，中品澳粉溢价水平有所回落。6月22日，普氏62%Fe指数环比上涨6.15美金至212.7美金。
【基本面及重要资讯】
5月全球粗钢产量1.744亿吨，同比上涨16.5%。
印度政府在3月到期后没有续签向日本钢厂和韩国浦项制铁供应铁矿石的长期协议（LTA），主要因为这两个国家钢厂投资计划的不确定性。此前印度一直是日韩重要的铁矿石出口国。自2018年起，每年出口总计550万吨的高品位铁矿石。
2021年1-5月我国再生钢铁原料累计进口24.6万吨，5月进口11.47万吨，环比增加50.45%。其中从日本进口8.17万吨，从韩国进口2.71万吨。
昨日间焦煤焦炭价格大涨，带动炉料端铁矿价格上行，盘面生铁成本涨幅明显大于成材价格涨幅，钢厂盘面利润空间被进一步压缩。当前终端用钢需求淡季特征愈发明显，而成材产量仍继续增加，累库压力渐增，成材价格短期将承压。当前长流程钢厂逐步转入亏损状态，后续或将对铁矿价格形成负反馈。6月22日20时至24日20时，唐山钢厂延续减排措施。期间每天22时至次日9时，钢铁企业烧结机停产，首钢迁钢和首钢京唐实行最大限度的自主减排。在本轮限产开启之前，铁矿需求端已出现阶段性见顶的迹象。全国日均铁水产量和高炉炼铁产能利用率已经连续两周环比下降。但为复产准备，近期钢厂备货意愿增强，昨日铁矿港口现货日均成交量大幅增加至220万吨上方。供应方面，最近一期澳巴矿发运量环比下降195.3万吨至2418.2万吨，其中澳矿发运环比下降21.1万吨至1828.8万吨，发往中国的量环比下降70.8万吨至1479.8万吨。近期澳巴主港天气仍将以晴为主，暂无扰动，在冲财报的驱动下，后续发运量仍有进一步提升的空间。铁矿短期供需将逐步宽松，不具备对价格上行驱动有限。但当前品种间结构性矛盾犹存，且基差仍处于高位水平，成材中期价格仍具韧性，铁矿盘面下行空间不大。
【交易策略】
维持之前对于6月盘面转入盘整的判断，短期将维持1050-1250区间宽幅震荡。进入7月后可留意基差修复行情，届时盘面有望开启新一轮上行。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日间锰硅主力合约延续反弹，全天上涨1.69%，收于7478。
现货市场：周初以来盘面出现止跌回升，现货市场信心逐步企稳。6月23日，内蒙主产区价格报 7350元/吨，广西主产区价格报 7350 元/吨，环比均持平于前一日，锰硅南北主产区现货价格仍维持同一水平。
【重要资讯】
宁夏平罗为有效遏制能耗增长趋势，确保二季度能耗增幅收窄，经研究决定对部分超能耗进度的重点企业实施限产措施。
2021年5月我国锰矿进口量约285.42万吨，环比4月增加27.04%，由于低基数的原因同比增加82.13%。其中以澳矿的进口环比增幅最为明显。
South32对华7月锰矿装船报价：高品澳矿5.28美元/吨度（环比上涨0.24美金/吨度），南非半碳酸4.77美元/吨度（环比上涨0.27美元/吨度）
昨日锰硅主力合约延续反弹，周初以来三连涨，盘面开始交易多锰硅-空硅铁的价差回归逻辑。现货市场信心逐步企稳，当前厂家多以排单生产为主，新一轮钢招即将开启，挺价意愿较强。当前锰硅供应端仍延续收缩态势，上周全国锰硅产量环比下降0.58%至204750吨，样本厂家开工率环比下降0.92个百分点至59.21%。但随着南方主产区电力资源紧张的局面开始缓解，合金厂家开工逐步恢复，加之近期盘面的持续下跌也使得社库库存开始流出，锰硅产量降幅出现收窄。近期宁夏平罗地区为确保二季度能耗增幅收窄，经研究决定对部分超能耗进度的重点企业实施限产措施。但中期来看，锰硅供应端有逐步宽松的预期。需求方面，上周成材表需继续回落，社库由降转增，厂库累库幅度增加。但五大钢种产量增幅进一步扩大，对锰硅的周度需求环比增加1.35%至169965吨。但粗钢压产预期仍在，近期唐山和邯郸地区再度出现限产，锰硅后续需求曲线难以持续走扩，供需平衡表有逐步宽松的预期。锰矿方面，近期港口库存压力持续缓解，但总量矛盾仍较为突出。由于近期澳矿进口量的大幅增加，港口澳矿现货价格开始出现松动，昨日小幅回落。但是随着外矿对华7月报盘再度上调，港口现货成本上移，部分贸易商在内外价格倒挂的情况下后续挺价意愿将较强，锰矿价格下行空间不大。但成本端对锰硅价格短期也较难形成明显的上行驱动。再无新矛盾出现的情况下，本轮由供给端收缩预期驱动的新一轮锰硅盘面上涨再度以冲高回落的方式结束。
【交易策略】
周初以来盘面三连涨后，前期调整暂告结束，盘面将转入短期盘整。当前可尝试布局多锰硅空硅铁的品种间套利操作。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：昨日间硅铁盘面延续反弹，全天上涨1.04%，收于8190。
现货市场：随着盘面出现止跌回升，硅铁现货市场信心再度增强，昨日部分主产区现货价格继续上调。6月23日，内蒙鄂尔多斯现货价格报8300元/吨，环比上涨200元/吨，宁夏银川现货价格报8100元/吨，环比持平于前一日。
【重要资讯】
根据海关数据显示：2021年5月我国硅铁出口量为46883.46吨，环比4月下降2.89%，同比增加61.8%。
5月全国样本厂家硅铁产量为53.31万吨，环比4月增加3.03万吨，同比去年增加12.47万吨。
昨日间硅铁盘面进一步反弹，前期调整暂告一段落。当前现货市场挺价意愿仍较强，钢厂端对硅铁的需求仍较为旺盛，近日部分钢厂对6月硅铁钢招进行补招，价格仍维持高位水平。上周成材表需继续回落，社库由降转增，厂库累库幅度增加，但五大钢种产量增幅进一步扩大，对硅铁需求进一步提升。当前海外需求也较为旺盛，供应存在缺口，FOB价格当前在1820美金附近。但国内受关税上调影响，出口难有明显提升。成本方面，近期兰炭价格受煤炭资源紧张的影响有所上涨，当前1200元/吨的兰炭小料已较难采购。也在一定程度上支撑硅铁现货价格维持高位。但随着宁夏主产去区限产预期的落地，供应端对盘面的上行驱动已近强弩之末，从近日盘面的成交和持仓量变化来看，投机情绪持续降温。南方主产区用电紧张局面开始得到缓解，云南主产区硅铁厂家已经逐步复产。最近一周全国硅铁样本厂家日均产量出现止跌回升，环比增加110吨至16978吨。内蒙主产区硅铁产量后续也有望进一步回升，且当前硅铁社会库存较高，也将成为后续供应端的潜在增量。中期来看，随着供应端扰动的减弱，硅铁产量压力将逐步回归。金属镁近期下游成交逐步清淡，且当前煤炭资源供应紧张，部分镁厂有计划提前开启夏季检修，对75硅铁的需求后续将有所下降。中期来看，粗钢压产预期仍在，铁合金后续需求曲线难以持续走扩。预计硅铁供需平衡表后续将逐步边际宽松，对硅铁价格后期上涨的持续性和空间应保持谨慎。
【交易策略】
短期钢厂端需求旺盛，6月钢招价格坚挺，加之近期兰炭小料价格上涨，均支持硅铁现货价格短期维持高位。但中期来看硅铁供需平衡表将逐步宽松，资金和情绪退潮后盘面高估值难以为继，操作上应维持逢高沽空思路。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面突破上行，主力09合约涨2.82%收于2767元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内浮法玻璃市场价格基本走稳，局部个别厂略有调整。华北玻璃市场走稳，沙河市场价基本稳定；华东出货部分厂较前期稍有好转，深加工按需补货，厂库增速较慢，原片厂心态较乐观；华中多数厂家稳价操作，下游社库继续消耗，部分刚需补入，整体产销稍有增加，个别近期计划试探性提涨；华南市场玉峰白玻价格上调1元/重量箱，华南台玻600T/D一线点火复产；西北产销偏淡，部分成交较灵活。
上周重点监测省份生产企业库存总量为1920万重量箱，较前一周增加299万重量箱，增幅18.45%。浮法玻璃企业库存加速累积，一方面受节假日影响，部分加工厂停工放假，需求端受到影响；另一方面，当前下游备货较为充足，需要一定时间消化储备，提货积极性不高。分区域看，周内华北区域出货相对平稳，沙河厂家库存维持在80万重量箱，贸易商库存进一步削减，已处低位；华东、西北中下游市场观望情绪较浓，端午小假期出货略受影响，节后近日出货稍有恢复，但多数企业产销仍难达平衡，库存环比增加明显；华中下游加工厂及贸易商采购谨慎，多数持观望心态，玻璃厂家整体产销偏低，部分库存增幅明显；华南受节假日影响部分加工厂停工放假，节后需求逐渐修复，但加工厂维持按需补货，企业出货没有明显改善。
【交易策略】
生产企业库存累积后，现货市场情绪归于平静。期货方面，淡季累库的影响被盘面消化，市场再度回归房地产竣工需求逻辑。下半年玻璃供需偏紧态势将延续；长期来看，供给端持续保持稳定增长，是行情的决定性因素。建议2800元上方卖保头寸及近期新入场2700上方头寸择机离场，逢低顺势参与刚发端的多头行情。

原油   【行情复盘】
隔夜内外盘原油震荡反弹，国内SC原油主力合约涨0.89 %。美联储再度释放鸽派言论支撑市场，同时EIA原油库存骤降提振市场做多情绪，而机构仍然看涨油价。
【重要资讯】
1、花旗银行将2021年布伦特油价预测上调4美元至72美元/桶，将2022年预估上调8美元至67美元。伦敦基准油价今年第三季度和第四季度平均价格料为77美元和78美元，分别比之前的预测高出4美元和9美元。
2、美国能源信息署（EIA）周三报告称，截止6月18日当周，美国原油库存减少760万桶，为连续第五周下降，汽油库存减少了290万桶，馏分油库存增加了180万桶。
3、有报道称，欧佩克+正考虑将石油日产量提高50万桶(低于普遍预期的100万桶/天)。
4、媒体获得的一份录音显示，沙特能源大臣周三在美国银行组织的一次会议上说：“我们可以通过确保市场不失控来控制通胀。”但他也警告说，目前还不清楚油价的上涨是由于实际的供求关系，还是由于过于乐观的预期和轨迹。这番言论表明，沙特在欧佩克+会议前将谨慎行事。
【交易策略】
原油上行趋势完好，但连涨后技术上超买，建议多头配合期权做好利润保护，不建议新多单入场，美国货币政策整体转向预期以及美元连续大涨对或油价形成压制。

沥青   【行情复盘】
期货市场：沥青期货夜盘震荡走高，主力合约涨0.89 %。
现货市场：昨日国内沥青现货市场整体持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3350 元/吨，山东3085 元/吨，华南3285 元/吨，西北3350 元/吨，东北3225 元/吨，华北3080 元/吨，西南3575 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：近期国内沥青炼厂装置开工率环比再度回升，市场供应保持充裕。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为44.30，环比变化3.2 %；东北地区辽宁华路、河北地区个别炼厂都有复产计划。
2.需求：当前国内沥青需求整体仍然维持低迷，南方多地有持续性降雨影响公路项目施工，沥青需求受到制约，北方地区近期有安保检查，沥青出货也受到一定影响。预计在8月中下旬雨季结束之前，沥青需求难有起色。
3.库存：近期国内沥青炼厂库存及社会库存环比均出现增长增长，尤其是炼厂库存水平远高于往年同期。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为111.89万吨，环比变化1.8%，国内33家主要沥青社会库存为90.34万吨，环比变化0.7%。
【交易策略】
成本端持续走高对沥青形成明显支撑，但沥青供需面仍然偏弱，南北方需求整体表现低迷，沥青库存仍处在相对高位，对沥青价格形成一定压制。盘面上，沥青盘中创新高后有所回落，在原油无明显拉升的情况下，沥青涨幅有限，操作上不建议追涨。
 

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格偏强运行，FU2109合约上涨16元/吨，涨幅0.59%，LU2109合约上涨23元/吨，涨幅0.66%。
【基本面及重要资讯】
1. API公布数据显示，截至6月18日当周，API原油库存减少719.9万桶。
2. 国家统计局数据显示：2021年5月份国内燃料油产量323.9万吨，同比-18.70%。
3. 海关总署公布数据显示：2021年5月份燃料油进口量106万吨，环比增加15.34%，同比-33.76%；2021年5月份燃料油出口量158.19万吨，环比-18.34%，同比33.44%。
4.俄罗斯考虑在下周提议欧佩克+增产：两名不愿透露姓名的官员表示，俄罗斯预计目前的全球石油产量短缺将在中期内持续。另一位官员表示，俄罗斯尚未对7月1日的欧佩克+会议上的立场作出最终决定。
【交易策略】
夜盘高低硫燃料油价格继续上行，符合预期表现。供给端随着炼厂开工率小幅提升，燃料油供给呈现小幅增加局面; 需求方面对于高硫燃料油来说，南亚及中东地区季节性发电需求预期开始逐步兑现，对于低硫燃料油来说，航运指数景气度持续，船燃需求刚需维持。库存方面新加坡地区以及富查伊拉地区库存本周录得下降。 原油方面:供给端JTC会议建议保持7月增产措施，但传言俄罗斯考虑下周提议进行增产，供给端扰动开始显现。需求方面：后市航煤需求恢复，经济复苏以及旺季需求带动下使得原油需求强预期逻辑基础仍继续存在，API公布原油库存继续超预期下降使得库存下降至5年均值下方有了更强的现实基础，总体来看，原油供给以及需求均边际增加，但原油供需紧平衡的状态预期仍继续维持。综合分析:燃料油成本驱动较强，需求预期依然存在，使得燃料油价格依然有向上动力，后市预计燃料油价格以震荡偏强走势为主运行，且价格下探支撑线后进一步上行，上涨空间打开，建议分批布局多单，注意交易节奏以及仓位控制。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘L/PP期货价格继偏强运行，LLDPE2109合约上涨45元/吨，涨幅0.57%，PP2109合约上涨91元/吨，涨幅1.08%。
【基本面及重要资讯】
1.截至6月23日，主要生产商库存水平在67万吨，较前一工作日下降3万吨，降幅在4.29%，去年同期库存大致在70万吨。
2.据国家统计局数据统计，2021年5月我国塑料制品产量为694.5万吨，同比增长7.1%；1-5月份我国塑料制品总产量为3141.5万吨，同比增加20.1%。
3.据海关总署公布：2021年5月PE进口量112.59万吨，环比-9.03%，同比-31.64%；5月出口量7.75万吨，环比增加6.31%，同比增加258.80%。
4.据海关总署公布数据显示：2021年5月进口聚丙烯34.2万吨，环比-3.11%，同比-46.03%；5月出口18.24万吨，环比-31.63%，同比565.70%。
【交易策略】
6月23日，PE/PP现货市场以窄幅整理为主。需求方面，农膜开工率低位反弹，BOPP开工率有所上升，BOPP订单量充足，着重关注其持续情况，下游需求开始缓慢提升，利多商品价格。中游社会库存连续小幅去化，贸易商积极出货起到良好效果，下游企业依然维持刚需补库，后市下游企业有补库预期，着重关注下游企业补库节奏。聚烯烃内外盘价格差距进一步缩小内外盘现货套利空间关闭。利润方面：油制烯烃利润依然低位维持，使得油制烯烃成本驱动阶段性支撑。综合分析：在供给量短期环比变化不大，5月公布进出口数据超预期，同时市场传闻进口伊朗高压品有减少预期，且成本驱动支撑，下游企业在聚烯烃价格低位情况下阶段性补充自身库存，从而短期内带动聚烯烃价格继续反弹，但受到二三季度PE/PP投产预期影响，中长期价格依然承压，现价格反弹至前期高点附近，预计价格会有所承压，建议前期多单开始逐步止盈。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇增仓上行，现货月底交割，EG2109合约收于4913，涨幅1.75%。
现货市场：基差走弱，近月升水09合约50元/吨，7月下货源升水09合约30-40元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，新装置投产运行压制，6月进口量回升明显。中化泉州50万吨/年的乙二醇装置此前因裂解故障停车，据悉其裂解装置将于周四恢复，下游产品也将跟随重启。此外，新疆天业3#60万吨/年的装置此前因原料问题面临停车，目前低负荷运行中。新装置方面，据悉浙石化80万吨/年的装置因更换零件，近期或停车3天；湖北三宁60万吨/年的乙二醇装置三条线均已试车，目前装置负荷提升至8成。进口方面，6月21日至27日，华东主港预计到货量19.2万吨。
（2）从需求端来看，上周聚酯开工率为93.4%。目前终端正值淡季，织造端库存压力大，江浙织机开工率缓慢走低。聚酯工厂延续阶段性促销策略，库存压力有所缓和，且今年聚酯生产效益好于去年，聚酯开工率表现略超市场预期，乙二醇刚需表现较佳。
（3）从库存端来看，截至6月21日（周一），华东主港库存为59.6万吨（+0.4万吨）。近期乙二醇基差持续为正，下游拿货积极性一般，港口发货速度缓慢，目前来看港口延续缓慢累库状态，但绝对库存仍处历史低位。
【交易策略】
月底，现货交割，空头补货带动价格上涨，同时近期煤、油价格偏强，能化板块氛围偏暖，乙二醇低位强势反弹。对乙二醇暂维持4700-5000区间运行判断，近期期价或上冲5000整数关口，而随着现货交割的结束，预计期价将阶段性回落，关注5000附近轻仓滚动试空机会。

PTA 【行情复盘】
期货市场：夜盘，受成本、供应以及资金等方面因素影响，PTA继续增仓上行，TA2109合约收于5030，涨幅1.9%。
现货市场：基差走强，6月底货源参考09贴水60元/吨成交，价格区间在4850-4900。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，短期伊朗原油暂难重回市场，国际油价盘中再创阶段性新高，中期重心仍趋上行；PX供需压力暂缓和，价格强势上涨至900美元/吨（+17美元/吨）；冰醋酸重心略有回落。
（2）从供应端来看，新装置开车不顺，大厂缩减7月合约货供应量，供应端有所提振。听闻，逸盛新材料360万吨/年的PTA装置目前开车不顺，因此量产出品时间仍难以确定。且此前恒力宣布缩减5成7月合约供应量，逸盛宣布缩减3成7月合约供应量，供应端有所提振的。
（3）从需求端来看，上周聚酯开工率为93.4%。目前终端正值淡季，织造端库存压力大，江浙织机开工率缓慢走低。聚酯工厂延续阶段性促销策略，库存压力有所缓和，且今年聚酯生产效益好于去年，聚酯开工率表现略超市场预期，PTA刚需表现较佳。
（4）从库存端来看，截至6月18日，PTA社会库存为319.73万吨（+2.46万吨）。考虑到本周PTA开工率较上周窄幅下降，而聚酯开工率提高，预计本周PTA供需紧平衡甚至会有小幅去库。
【交易策略】
近期国际油价重心不断抬升，PX价格表现强劲，PTA成本端支撑增强，供应端新装置开车不顺亦形成短期利好，操作上延续多头思路。从技术面来看，上方5000整数关口已被突破，同时资金推涨意愿亦偏强，多单继续持有。中期来看，关注油价走势，若原油出现大幅回调，建议多单减仓离场。

短纤   【行情复盘】
期货市场：隔夜，短纤继续震荡上涨，PF2109收于7152，涨1.45%。
现货市场：现货价格上涨，产销较好，江苏基准价6850（+50）元/吨。
【重要资讯】
（1）工厂产销率111.91%（-15.05%），产销较好。（2）装置方面，6月21日河南某装置因故障检修一周，涉及10万吨/年产能；宿迁逸达计划新增一条检修产线涉及产能6万吨/年；三房巷20万吨和华西20万吨装置仍存检修计划。（3）截至6月18日，涤纶短纤开工率93.9%（+1.5%）开工率回升；工厂库存4.1天（-0.9天），工厂促销及装置检修，预计库存继续回落。（4）截至6月18日，下游涤纱厂原料库存24.4天（+4.7天），逢低采购，库存回升；涤纱开机率为74%（0.0%），下游利润较好，开工率持续四周持稳。（5）终端库存，截至6月18日，纱线库存12.8天（+0.9天），坯布库存24.6天（+0.5天），进入淡季，终端库存持续回升。（6）成本端，原油震荡偏强；PTA和乙二醇跟随原油上涨；PTA大厂缩减7月合约供应量，且存装置检修预期，期价预计偏强震荡；乙二醇供需偏弱，但有成本支撑，期价预计偏弱区间震荡。
【交易策略】
短纤价格在成本线附近及装置集中检修供给收缩，对价格有所支撑。但是消费淡季，下游需求偏弱，压制短纤价格。预计短纤价格跟随成本波动，维持区间窄幅震荡。7-8月份，国内外秋冬订单有望陆续下达，且在成本支撑下短纤价格预计迎来反弹。建议逢低做多，波动区间6700~7400。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：隔夜，苯乙烯继续上涨。EB2107收于8974，涨2.72%；EB2108收于8887，涨2.49%。
现货市场：企业报价和现货价格均上涨，部分成交跟进，江苏现货9050/9150， 7月下8890/8930，8月下8800/8860。
【重要资讯】
（1）装置方面，中化泉州6月21日计划外停车，重启时间待定；山东玉皇25万吨/年装置计划6月27日前停车，检修25天；安徽嘉玺35万吨/年计划6月底重启，河北盛腾8万吨/年和常州东昊20万吨/年计划本周重启；在负现金流背景下，装置计划外检修增多，对供应端造成扰动。（2）库存，隆众数据，截至6月20日江苏社会库存6.5（周+0.11）万吨，商品量库存4.95（周+0.61）万吨，本周集中到货，预计下周库存明显回升。（3）下游，PS价格稳定、EPS跟涨、ABS下跌，整体成交平淡；截至6月18日，EPS开工率58%（-6%），蓝山屯河EPS装置6月12-28日检修，终端北方麦收接近尾声，但华南包装需求偏弱，EPS需求偏弱；PS开工率76.71%（+0.67%），中信国安46万吨/年装置6月22日停车检修，PS开工率将回落；ABS开工率93.69%（-3.68%），宁波台化45万吨/年6月21日降负检修，预计开工率继续下降，终端进入淡季需求减弱。（4）成本端，原油基本面向好，延续震荡偏强走势；纯苯绝对库存低位，两套装置计划外停车降负，且月末有补空需求，价格强势上涨，预计月底前偏强走势延续。
【交易策略】
综上所述，月末苯乙烯价格在成本上升和补空预期下，预计震荡上涨，建议偏多思路对待，关注9000压力位。7月，纯苯价格有高位回调预期，苯乙烯短停装置重启和古雷石化投产供应回升，而需求将延续淡季偏弱的局面，预计苯乙烯价格震荡偏弱，操作上可待反弹企稳后尝试布局空单。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘PG08合约继续走高，期价继续刷新合约上市以来新高，截止至收盘，期价收于4748元/吨，上涨136元/吨，涨幅2.95%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示，截止至6月18日当周，EIA原油库存为4.5906亿桶，较上周下降761.4万桶，原油库存大幅下降，油价并未走高，短期市场对8月份OPEC+增产预期有所担忧。CP方面： 2021年6月22日，7月份的CP预期，丙烷610美元/吨，较上一交易日涨5美元/吨；丁烷615美元/吨，较上一交易日涨5美元/吨。现货方面：23日现货走势大稳小动，广州石化民用气出厂价稳定在4118元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4050元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4350元/吨。供应端：短期供应端较为稳定。卓创资讯数据显示，6月17日当周我国液化石油气平均产量74026吨/日，环比上期下降173吨/日，减少幅度0.23%。需求端：当前工业需求较为稳定。6月17日当周MTBE装置开工率为50.65%，较上周增加3.28%，烷基化油装置开工率为49.82%，较上期下降0.15%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照6月17日卓创统计的数据显示，6月中旬，华南12船冷冻货到港，合计24.5万吨，华东13船冷冻货到港，合计36.3万吨。到港量略有回升，港口库存难以大幅下降。
【交易策略】
随着油价的不断走高，液化气短期仍难以下跌，期价仍将虽原油一起震荡上行。目前期现价差不断扩大，对于可以注册仓单的生产企业，4700元/吨上方，仍可以在盘面做部分卖保。

焦煤   【行情复盘】
夜盘焦煤09合约继续走高，截止至收盘，期价收于2066元/吨，期价上涨57元/吨，涨幅2.84%，从盘面走势上看，短期走强偏强。
【重要资讯】
焦煤价格上涨的主要驱动仍来自于供应端。目前国务院安委会派出由有关成员单位负责同志带队的16个督导检查组，从6月21日起至7月上旬对全国31个省（区、市）及新疆生产建设兵团开展安全生产重点督导检查工作，聚焦煤矿、非煤矿山等15个重点行业领域。山东能源集团有限公司下发关于做好特殊时期安全生产工作的通知，通知要求6月22日至7月5日，灾害严重等矿井严格执行停产和限产规定。 6月30日至7月2日，全集团所有矿井一律停产检修或放假。在生产安监趋严的背景下，主产区停限产煤矿数量增多，原煤供应收缩，主焦煤现货价格不断走高，对期价有较强的支撑。受蒙古国疫情影响，目前进口蒙煤两大主要口岸（甘其毛都口岸和策克口岸）通关车辆持续维持低位，蒙煤资源持续偏紧，边际供应增量有限。
【交易策略】
当前煤矿安监趋严，蒙煤通关受限，主焦煤供应偏紧短期难以缓解，短期焦煤仍将偏强运行，短期期价期价波动较大，低位多单2050元/吨上方逐步止盈，下方关注1900元/吨的支撑。

焦炭   【行情复盘】
夜盘焦炭09合约冲高回落，期价收涨，截止至收盘，期价收于2804.5元/吨，上涨73.5元/吨，涨幅2.69%。从盘面走势上看，期价短期走势偏强。
【重要资讯】
从成本端考虑，当前煤矿安监趋严，主焦煤供应难以缓解，焦化企业采购焦煤成本增加，成本端支撑仍在。供应端，当前山西、河北、山东局部地区实现较为严格的环保限产，焦化企业开工率略有下滑。干熄焦资源偏紧，多数焦企已开启首轮提涨，提涨范围陆续扩大，主流市场暂无明确回应，然而心态上有所转变。上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.34%，日均铁水产量244.01万吨，从铁水产量来看，需求端仍有较强的支撑。
【交易策略】
供应有局部下降趋势，下游维持高需求，以及成本支撑仍在，短期焦炭仍将偏强运行。目前下游钢厂利润维持低位，在钢厂低利润的情况下，并不支撑焦炭价格持续走高。随着焦化新增产能的投放，焦炭上涨的动能在逐步减弱，以及压减粗钢产量政策不断出台，焦炭中期上涨乏力，焦炭09合约2800元/吨上方可轻仓试空。后期重点将回到需求端。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货走势好转，主力合约窄幅高开，围绕2530一线徘徊，回踩20日均线附近支撑止跌拉升，重心稳步上移，最高触及2589，但午后出现调整，录得小阳线。隔夜夜盘，期价继续上涨。
【重要资讯】
期货上涨形成提振作用，国内甲醇现货市场气氛改善，内地市场价格稳中有升，沿海地区窄幅波动为主。西北主产区企业报价略显僵持，内蒙古北线地区商谈2030-2070元/吨，南线地区部分商谈2050元/吨，整体签单情况尚可，部分低端价格已停售。上游煤炭市场行情维持向好态势，价格居高难下，成本端逐步走强，甲醇企业生产压力增加。6月中下旬开始，部分装置停车检修或降低运行负荷，甲醇行业开工水平回落至71.66%。部分检修计划推迟，后期部分装置仍存在检修计划，甲醇开工率仍有下降可能，有利于缓解供应端压力。受到买涨不买跌心态的影响，下游市场买气有所回升，现货实际商谈气氛改善。但在高温季节性淡季，下游市场需求跟进滞缓，难以对甲醇形成有力支撑。下游工厂原料库存累积，厂家多消化固有库存为主，现货成交放量难以明显提升。海外市场报价高位松动，流入国内市场货源增加，甲醇进口量逐步回升。但由于抵港船货卸货入库速度缓慢，甲醇港口库存低位波动，库存压力暂时不大。
【交易策略】
受到装置检修增加的影响，部分区域货源供应阶段性收紧，甲醇期价经过前期调整过后，低位企稳，多单谨慎持有，上方暂时关注2600关口压力位。

PVC 【行情复盘】
PVC期货暂时止跌，主力合约窄幅高开，重心有所回升，最高触及8580，但上行依旧略显乏力，回落至8500关口徘徊整理，录得长上影线，结束六连阴。隔夜夜盘，期价震荡运行。
【重要资讯】
期货上涨带动国内PVC现货市场气氛好转，各地区主流价格小幅抬升。与期货相比，PVC现货市场依旧维持高基差状态，市场可流通货源不多。西北主产区企业出货情况改善，厂家库存水平不高，部分存在预售订单，心态尚可，出厂报价大稳小动为主。PVC生产装置检修基本结束，后期检修计划偏少，行业开工率逐步回升，产量将跟随增加，但供应端压力暂不突出。市场参与者心态欠佳，主动询盘增加，但实际操作偏谨慎。PVC现货价格表现相对坚挺，下游成本压力不减。下游制品厂入市采购热情有所回温，逢低适量补货为主，低价货源成交情况尚可。PVC出口预期回落，华东及华南地区社会库存低位回升，当前仍处于相对低位，压力不大。电石价格延续稳定，货源仍显紧张，但PVC企业成本压力增加，电石价格涨势暂缓，原料端提振力度减弱。
【交易策略】
PVC期货表现较前期走弱，但当前现货深度升水，期价难以深度调整，短期盘面有所反复，操作上维持偏空思路。

动力煤 【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2109高开高走，全天继续震荡走强，报收于860.2元/吨，上涨1.13%。夜盘高位整理。现货方面，动力煤坑口现货价格继续上涨。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格暂时企稳。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平大幅下降，锚地船舶数量微幅减少。产地方面，榆林地区部分煤矿生产不正常，市场整体煤炭资源紧缺，而下游采购需求较好，矿上排队装车，为避免出现长时间等候，部分矿按量上车，区域内煤价以稳为主；截止6月22日，鄂尔多斯地区煤矿开工率为67.8%，周环比持平，煤炭供应依然偏紧，煤炭公路日销量维持在110万吨/天左右。港口方面，上游供应减量，政策风险加大，贸易商操作谨慎，成本提升下，5500K报价在1000-1030元/吨，5000K 报价在900-930元/吨，电厂接受价普遍在千元以下，高价实际成交不多。
【交易策略】从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力空头增仓较多。近期事故频发，受整体煤炭安监力度加强以及用电高峰即将来临的旺季因素影响，基本面利多因素占主导。建议短线多单谨慎续持，09合约下方支撑位800。

纯碱   【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面震荡运行，主力09合约涨1.05%收于2215元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内纯碱市场走势平稳，厂家出货较为顺畅。后期纯碱厂家减量、检修计划较为集中，重碱下游需求存利好支撑，近期部分轻碱下游适当提前备货，纯碱厂家近期订单充足，整体库存持续下降，部分厂家货源偏紧，华中、西南、西北地区部分厂家暂时封单。
上周国内纯碱厂家库存总量为61-62万吨（含部分厂家港口及外库库存），周度环比下降9.1%，同比去年下降58%，累计第六周库存下降。其中重碱库存25万吨，库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、华北地区。本周产量略有增加，多数纯碱厂家订单充足，整体库存延续下降态势。
【交易策略】
供应方面基本保持稳定，后期高温天气期间纯碱生产装置检修将逐步增多；需求方面，光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好。我们认为，纯碱企业连续六周去库，后市有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。前期回调提供了更好的多单介入机会；现货库存持续下降有利于近月合约走好，跨期套利方面推荐9-1正套继续持有；跨品种套利方面空玻璃多纯碱头寸继续持有。

尿素   【行情复盘】
周三尿素期货盘面延续涨势，其中主力09合约涨2.68%收于2257元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内尿素市场行情小幅上扬，山东、河南、江苏、安徽、山西等地市价有10-20元/吨的上扬。尿素日产量在15.98万吨，这样的日产对于市场而言处于适中的水平；同时个别工厂临时检修，导致区域性小行情不断。补贴的落地导致工厂心态转好，加之工厂、市场库存始终处于低位，因此工厂心态多挺价或继续小幅探涨；且印标将于周四开标、局部区域农需等因素，导致市场心态有所好转。期货盘面高开高走，主流09合约涨幅明显，07合约贴水也逐渐缩小。短时来看，国内尿素行情仍有小幅上调空间，等待印标落地给予一定参考。
【交易策略】
尿素运行遵循国内供需逻辑。低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑驱动现货价格迭创新高。今后一段时期，后两项支撑力度有所减弱，生产企业低库存趋近于零后向累库转化已经在路上。从往年尿素现货价格的季节性走势看，6-7月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。近期期货盘面抢跑，基差大幅走强，维持震荡偏空思路的同时，建议避免追空；7月合约基差修复行情有望持续至月底，逢低参与；期现套利方面建议抛现货同时择机低位买期货，等待基差合理回归。

豆粕   【行情复盘】
期货市场：CBOT大豆主力11合约继续围绕1300美分/蒲附近震荡；连粕主力09合约围绕3400元/吨附近震荡。
现货市场：23日全国各地贸易商豆粕报价下调，其中天津贸易商报价3380跌10，山东贸易商报价3320跌30，华东贸易商报价3320跌20，广东贸易商报价3360跌10。
【重要资讯】
1、2021年第24周，全国主要油厂大豆库存下降，豆粕库存上升。其中大豆库存586.94万吨，较上周减少3.43万吨，减幅0.58%，同比去年增加135.35万吨，增幅29.97%，豆粕库存为119.36万吨，较上周增加22.07万吨，增幅22.68%，比去年同期增加44万吨，增幅58.39%。
2、美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至2021年6月20日当周，美国大豆生长优良率为60%，市场预估均值为60%，之前一周为62%，去年同期为70%。
3、截至6月20日当周，美国大豆种植率为97%，市场预期为97%，之前一周为94%，去年同期为96%，五年均值为94%。
【交易策略】
市场等待报告指引，美国农业部将于北京时间7月1日凌晨公布作物面积和季度谷物库存数据，在较快的播种节奏背景下，播种面积预估料较3月预估上调100-150万英亩附近，给予市场一定压力，美豆价格弱势盘整为主，但当前干旱形势并未有效缓解，天气炒作仍有期待，美豆价格不排除重回升势可能，而未来美国预期收紧货币政策带来的资金推动力减弱，植物油需求减弱带来国内压榨数据的减弱程度，也将框定美豆上行空间。国内市场，整体供需仍偏充裕，大豆开机高位令大豆周度库存下降，但6-7月份中国进口大豆到港量预仍充足，有豆粕胀库停机现象，豆粕周度库存继续增加，但未来3个月油厂盘面榨利仍为亏损，油厂挺价意愿仍存，支撑豆粕市场基差反弹，而鉴于供应端压力，基差疲软态势难改，预计短期连粕跟随外盘震荡盘整为主。连粕主力09合约短线继续关注上行趋势线3300元/吨附近支撑有效性，中期天气题材有望提供利多，叠加未来生猪市场存栏的增加在饲料端的体现，短期暂时观望，可等待调整低位波段轻仓试多参与，期权方面，连粕09合约波动率处于高位，短期弱稳格局，逢低点价企业可考虑卖出虚值看涨期权做保护。

油脂   【行情复盘】
期货市场：周三国内植物油价格波动不大，主力P2109合约报收6960点，下跌24点或0.34%；Y2109合约报收8176点，上涨10点或0.12%；OI2109合约报收9835点，上涨69点或0.71%。现货油脂市场：广东豆油价格跟盘上涨，当地市场主流豆油报价8950元/吨-9010元/吨，较上一交易日上午盘面上涨120元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+770元左右。广东广州棕榈油价格走势上扬，当地市场主流棕榈油报价8190元/吨-8250元/吨，较上一交易日上午盘面上涨120元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1050左右。江苏张家港菜油价格稳中略涨，当地市场主流菜油报价10150元/吨-10210元/吨，较上一交易日上午盘面小涨100元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+400元左右。
【重要资讯】
美国政府周二发布的气象预报显示，在美国中西部的大豆玉米种植带，干燥天气有利于大豆和玉米生长，但是那些土壤墒情不足的地区例外。6月20日时，中西部北部五个州的土壤表层墒情短缺到非常短缺的比例超过一半， 在本周的后半周，一个缓慢移动的冷空气前锋将会给中西部、中部和南部平原以及中南部地区带来大雨，其中密西西比河谷中段的降雨量将达到2到4英寸。
美国农业部周一盘后发布的全国作物进展周报显示，今年美国大豆优良率比一周前降低了2%，和业内预期一致。在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至6月20日（周日），美国大豆播种进度为97%，上周94%，去年同期96%，五年同期均值为94%。大豆出苗率为91%,上周86%，去年同期88%,过去五年85%。大豆扬花率为5%，和去年同期以及五年均值持平。大豆优良率为60%，比一周前低了2个点，低于去年同期的70%，和分析师预期持平。
【交易策略】
周三国内植物油价格继续上行，短期内国内植物油价格仍处于震荡调整的阶段。由于目前外盘大豆基本面并没有新的变更，美生物燃料政策的调整也没有实际落地，使得当前CBOT大豆和CBOT豆油价格仍处于盘整状态。不过近期美豆种植区降雨有所改善，在未来天气不发生较大问题的情况下，美豆产量仍有望出现上行，9月新豆的上市必然会给美豆11月合约带来较大的下行压力。对近月7月合约而言，未来潜在的利空在于美国农业部对美豆种植面期的修正，如果之后美国农业部报告上调本年度美豆种植面积，那么美豆价格还将迎来新一轮的下调。国内基本面仍旧保持宽松格局，不断增长的豆油库存是主要体现，截止上周末全国重点地区豆油商业库存约87.99万吨，环比上周增加3.69万吨，增幅4.38%，预计7月国内豆油商业库存将达到100万吨以上的水平。短期内国内植物油价格将保持震荡走势，但随着外盘价格的下行，国内植物油仍有较大的下行空间，前期空单可以继续持有。

花生   【行情复盘】
期货市场：花生10合约周三延续反弹态势，收涨1.16%至9072元/吨。
现货市场：周三国内花生价格维持平稳运行，部分地区报价根据质量和出货心态小幅涨跌调整。目前产区库外库存偏低，在货源较少的情况下，贸易商对于优质货源挺价惜售情绪明显，低价出货意愿不强。山东产区大花生通货收购价4.0-4.3元/斤，7个筛4.60元/斤，8个筛4.70元/斤，临沂莒南地区价格偏弱，8个筛报价4.5元/斤。河南驻马店地区白沙通货米报价4.20-4.30元/斤。7个筛均价4.70元/斤，8个筛报价4.80元/斤。南阳地区白沙通货米4.45-4.5元/斤，7个筛均价4.70元/斤，8个筛报价4.80元/斤。市场要货情况有所好转，但采购方拿货仍然谨慎，多以随用随采。辽宁产区花育23通货米4.5-4.55元/斤，7个筛4.80元/斤，8个筛4.90元/斤，由于品种原因，南方市场需求较好，价格略有支撑。主力油厂近两天将全部停收，其他中小型企业随行就市，零星收货。石家庄嘉里暂停收购，青岛、兖州嘉里控制到货量，益海嘉里收购价格8300元/吨，收购质量不变，严格把控质量指标，超标拒收。多以收前期进口米合同为主。襄阳鲁花、开封龙大、正阳、新乡鲁花暂停收购，鲁花其他油厂收购价格7600-8000元/吨。油厂收购意向逐步减退，不断给产区施压。
周三花生期价跟随油脂延续反弹态势。花生基本面方面，供给上冷库外流通货源较少，但进口米至7月初仍将有到港。需求端截至6月17日，20/21年度样本点油厂花生收购量149万吨，同比去年同期增长106%，相比去年去年增长5%。目前大部分油厂已完成年度收购任务，部分大厂已宣布停收，本周样本点油厂收购量环比大幅下降42.5%，在需求受限的前提下，油料米旧作现货大概率弱势震荡运行。目前油厂压榨利润维持历史高位，但油料米库存充足，花生油走货缓慢，上周花生油厂开工负荷39.38%，环比下降3.14个百分点，后期油厂开机率或延续季节性下降。新季花生种植面积预计减少5%左右，由于去年花生受天气影响单产降低，如若本年度无异常天气，产量同比未必减少。后期重点关注产区天气。短期看，花生期价在产区天气较好的情况下缺乏利多驱动，仍将承压运行。
【重要资讯】
1、 周三花生油厂到货情况：新沂鲁花目前约有3车左右，货量不多，严控质量，下午仍有少量到货。预计近几日即将停机停收。莱阳鲁花今日厂外有6车昨日未进场货源，昨日未卸货约有十几车，昨日已停止排号，停止收购。兖州嘉里今日到货15车。青岛嘉里今日约有30车到货。石家庄花生今日到货三四车。
2、 上周花生油厂开工负荷39.38%，环比下降3.14个百分点。上周油厂开工率小幅走低。近期油厂原料收购陆续进入扫尾阶段，原料到货普遍减少。部分油厂继续压榨中，部分已停机。个别企业下周或检修，目前花生油出货偏慢，随着原料的继续压榨，近期开工率或处于小幅下行状态。
3、 上周卓创统计在内的部分油厂原料卸货量约18990吨，环比走低42.45%。
【交易策略】
已有空单继续持有，从开秤价预期及旧作仓单成本看，下方8500一线支撑预计较强，8500-8600附近空单建议止盈。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约昨日夜盘小幅震荡，收涨17点或0.6%至2797元/吨。
现货市场： 周三我国国产加籽粕市场相对平稳。 广东东莞贸易商（基差）国产加籽粕价格基差报价为主，广东东莞贸易商（基差）报价2109+20； 广西防城港贸易商国产加籽粕价格基差报价为主，广西防城港贸易商报价2109-110~-100。目前菜粕油厂福建地区一家油厂日均出货1000吨；广西地区两家油厂日均出货1700吨，广东地区日均出货1100吨。油厂出货情况良好，预计第三季度菜粕供应偏紧。
市场预期6月底美豆种植面积将由8760万英亩上调至8900到9000万英亩，以及拜登政府对生物柴油政策支持的转弱倾向引发市场对美豆压榨相对看空预期，仍将对美豆期价形成压制。但美豆对中国出口数据大幅回暖，未来2-3个月中国将大概率大幅订购新季美豆，在中国采购预期支撑下，美豆继续回调空间有限，大概率转为震荡。中长期看，目前美豆播种顺利，但产区高达36%的干旱现象导致大豆优良率持续下调至60%为天气炒作埋下伏笔，如果截至本月底降雨仍未缓解干旱现象，美豆优良率恐将继续下调，美豆单产也很难达到趋势单产，美豆期价或将止跌反弹。国内菜粕期价主要受到豆粕类库预期所拖累，近期进口菜籽榨利持续修复，目前亏损372元/吨左右，前期长时间榨利亏损大概率影响油厂后期进口菜籽采购行为，导致菜籽供给偏紧。需求端目前豆菜粕价差较为合理，有利于菜粕消费；9月前水产养殖将持续趋于旺盛，近期菜粕提货情况较好，前期油厂涨库现象消失，菜粕整体呈去库存态势。综上，菜粕后续价格走势预计先抑后扬。
【重要资讯】
德国汉堡的一家行业刊物发布的报告称，2021/22年度(10月至次年9月)全球10种主要油籽的压榨量将同比提高1700万吨。报告称，下一年度全球油籽压榨将主要受到大豆和葵花籽压榨量增长的带动。假设天气正常的话，2021/22年度全球10种油籽的产量将达到6.152亿吨，同比提高3400万吨，其中仅大豆产量就将提高近2000万吨。葵花籽播产量可能同比提高700到800万吨。这是下个年度油籽和植物油市场将面临的主要利空因素。油籽产量提高的主要原因在于，油籽价格坚挺，鼓励农户扩大播种面积，但是也面临其他作物的剧烈竞争。2021/22年度全球油籽播种面积预计同比提高1100万公顷，相比之下，过去10年来的平均增幅为每年400万公顷。
【交易策略】
菜粕期价下方支撑前期低点2680一线，观望或逢低尝试布局多单；巴西豆集中到港，豆粕进入季节性类库阶段，套利方面可考虑多菜粕空豆粕

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，涨幅0.43%；CBOT 玉米主连周三收跌5.96%；
现货市场：昨日玉米现货价格继续小幅回落。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2630-2660元/吨，较周二降价40元/吨；广东蛇口新粮散船2870-2890元，集装箱玉米报价2890-2920元/吨，较周二持平；东北深加工玉米企业收购价格走低10-30元/吨居多，黑龙江深加工主流收购2580-2700元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2660-2720元/吨；华北深加工玉米价格窄幅波动，山东收购区间2840-2990元/吨，河南2860-2940元/吨，河北2760-2900元/吨。
【重要资讯】
（1）USDA作物周报显示，6月21日当周，美玉米优良率为65%，低于一周前的67%，低于去年同期的72%。
（2）6月25日，中储粮进口玉米第三轮拍卖，拍卖量为18207吨。
（3）市场点评：外盘当前焦点转向美国天气情况，近期表现相对平稳，对价格形成一定压力，不过产量前景尚不明朗，期价下方仍有支撑。国内市场来看，当前09合约主导因子在于贸易商出货节奏，新麦上市、进口玉米投放以及期货价格的回落，使得部分贸易商出货意愿增加，现货价格回落的情况下，带动期货价格回落，不过在新作产量仍处于不确定的当下，各方成本以及其他谷物价格对玉米期价下方仍有支撑，整体继续维持高位区间判断。
【交易策略】
玉米09合约短期进入相对支撑区间，操作方面短期建议观望为主。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘跟随玉米震荡偏强，涨幅0.8%；
现货市场：昨日国内玉米淀粉价格小幅回落。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较周二持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较周二持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3420元/吨，较周二持平；山东诸城玉米淀粉报价为3400元/吨，较周二持平。
【重要资讯】
（1）行业开机率：我的农产品网信息显示，2021年第24周（6月11日-6月17日）全国玉米加工总量为54.16万吨，开机率为57.34%；较上周开机率下降1.06%。周度全国玉米淀粉产量为28.05万吨，较上周产量减少0.59万吨。
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止6月23日，玉米淀粉企业淀粉库存总量101.2万吨，较上周增加0.7万吨，增幅0.70%；月环比增幅8.35%；年同比增幅26.39%。
（3）中国海关数据显示：2021年5月国内玉米淀粉出口量12343.14吨，环比增99.87%，同比降82.95%。2021年1-5月国内玉米淀粉出口累计49276.778吨，较去年同期402975.003吨减少353698.225，降幅87.77%。
（4）市场点评：下游消费表现不佳给玉米淀粉市场带来压力，不过考虑原料玉米有所企稳，对其形成支撑。
【交易策略】
淀粉09合约短期或继续跟随玉米震荡整理，操作方面建议观望。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：沪胶夜盘窄幅整理， RU主力合约在13000元附近波动，涨幅1.29%。20号胶主力合约涨幅1.24%。
【重要资讯】
据隆众资讯统计，截至2021年6月20日，青岛地区天然橡胶保税库存周环比下跌3.16个百分点，短期入库相对低位，出库进入季节性淡季处于正常区间偏低水平，预计短期小幅涨跌。青岛地区天然橡胶一般贸易库存周环比下跌3.41个百分点。中短期到港依旧较少，需求改善困难但是进一步缩减难度也较大，预计库存维持消库。
【交易策略】
沪胶主力合约回到13000元技术关口附近，如能稳定在该点位之上则重要底部有望形成。不过，近期天胶市场仍面临偏空基本面的影响，新胶上市高峰即将到来，而轮胎及汽车生产有所萎缩。而进口胶到港数量较少，天胶库存持续下降对胶价有一定支持。技术上看，胶价回调走势有望结束，但短期内RU2109在13300-13700元，NR2108在10700-10900元，可能成为新的阻力。中长期低位多单可继续持有。

白糖   【行情复盘】
国际糖价小幅反弹，ICE原糖7月合约0.19美分，收于16.66美分，涨幅1.15%，10月合约上涨0.20，收于16.97美分，涨幅1.19%，伦敦白糖8月合约上涨2美元，收于422美元，涨幅0.48%。郑糖主力合约 SR2109 夜盘跳空高开高走，最后收于5514。
【重要资讯】
今日产区报价持稳。南宁现货均价 5540 元/吨(0 元/吨)，柳州 现货均价 5535 元/吨(0 元/吨)，昆明现货均价 5385 元/吨(15 元 /吨)。加工糖方面，湛江金岭报价 5535 元/吨(10 元/吨)，漳州南 华报价 5820 元/吨(+10 元/吨)，中粮曹妃甸报价 5560 元/吨(+20 元/吨)。
【交易策略】
上周美联储加息预期确认后，外盘农产品及有色金属期货全线 大跌。与此同时，巴西压榨数据略高于市场预期，印度以及泰国 21/22 榨季生产前景良好等消息均对糖价有所打压，原白糖价差走低至精 炼成本线以下对需求不利。近期巴西是唯一的正在集中开榨生产的 最大的食糖生产国和出口国，生产比例和乙醇折糖价成为当前核心。 虽然乙醇折糖价已经连续第三周高于原糖价格，但就短期内国际市 场高度依赖巴西食糖输出的背景下大幅下调制糖比可能性较小，后 期巴西生产节奏仍然是市场关注的焦点。国内方面，5 月单月全国销 量 93.69 万吨，同比增加 15.37 万吨，工业库存 477 万吨，同比增 加 68 万吨。销量同比、环比略增也显示出国内需求有一定程度恢复， 但整体工业库存仍处于历史高位。目前进口利润倒挂有利于后期食 糖库存压力释放，关注 6-7 月的市场需求重要窗口期，在国内基本面 无明显变化前，郑糖跟随外盘意愿较强，操作上仍然建议逢低介入远月合约多单。

棉花、棉纱   【行情复盘】
6月23日，郑棉主力合约涨2.16%，报15835；棉纱主力合约涨1.51%，报23595.
棉花棉纱短期维持震荡，16000附近存在一定压力，下方15500存在支撑。
【重要资讯】
新疆尉犁棉农反馈今年气温偏低，棉花生长略慢，目前株高50公分，平均现蕾4-5个，以往可达6-7个。（棉花信息网）
据USDA，截至20日美棉播种基本完成，持平于往年同期。棉株生长进度同比略滞后，各主产区趋于一致，均相对迟缓。（棉花信息网）
纯棉纱市场稳定，成交偏弱。山东纱厂反映近期市场很淡，价格优惠幅度200-300元/吨。萧绍贸易商反馈下游客户滞销，布库存上升，棉纱采购量减少较明显。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花棉纱短期维持震荡，16000附近存在一定压力，下方15300存在支撑。中长期料仍将维持震荡上行走势。09合约多单可以逢低继续买入多单，逢回调可以买入2201合约，棉纱09合约23500附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持22%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15300以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约隔夜盘上涨3.09%，收于6080元/吨。
现货市场：部分贸易商有意试探性随盘面调涨价格，但实际成交价格凌乱，需求放量不足。市场观望氛围浓厚，下游部分原纸价格趋于平稳，但采浆仍较谨慎。华南地区银星报价6300-6400元/吨，加针部分品牌报价6350-6500元/吨。
【重要资讯】
4月俄罗斯纸浆出口至中国情况，其中：针叶浆11.75万吨，阔叶浆1.81万吨，本色浆1.09万吨。
【交易策略】
纸浆期货大幅反弹后，现货市场变动不大，价格有所跟进，但成交未能明显回升。目前期货折美元价格升至830美元附近，与外盘报价的贴水收窄，与其他工业品比值有所回升，整体看估值中性偏低。但国内纸张市场尚未恢复，6月以来文化纸、白卡纸及生活用纸价格均跌回年初水平，前期表现较强的白卡纸走势最弱，从卓创数据看，纸厂开机负荷率维持低位，导致木浆需求尚未改善，偏宽松的局面还会持续，上涨驱动不足，09合约突破6000元后，建议逐步去逢高空配。
中期而言，在中小纸厂在经历5月以来的停机降库后，原料及成品库存均逐步下降，同时8月以后纸张需求将季节性回升，节日前终端备货需求将会增加，纸厂开机率有望回升，木浆也会受益于补库需求，价格再次上涨。因此，中期可把握纸浆低位买入或买保的机会。

生猪   摘要:
【行情复盘】
6 月 23 日，今日生猪现货暂时止跌企稳，主要是前期猪价超跌引 发养殖户抗价心理，屠宰场售猪难度提升，同时生猪盘面跌破自繁自 养成本线后空头止盈离场，最终以 6.57%涨幅收于 18160 元/吨，重 新站上 18000 元/吨一线，申万农林牧渔指数上涨 1.34 %。当日成交量 52537 手(+7314 )，持仓量 36640 手(-4586 )。
【重要资讯】
6 月 23 日，全国外三元生猪出栏均价 12.59 元/公斤，较昨日上涨 1.21%，较前一周下跌-10.07%;15 公斤外三元仔猪价格 38.04 元/公斤， 较前一日下跌-0.44%，较前一周下跌-13.55%。
【交易策略】
今日北方屠企收猪存一定难度，局地小幅上涨，但因近期持续的 高温天气，猪肉消费情况仍然表现一般，屠企收猪积极性不高，另外， 南北价差不明显，生猪调运动力不足。
近期猪价下跌超预期，养猪业全线亏损，养殖户虽然有盼涨心态， 但规模场仍在正常出栏，局地大肥猪源偏多、低迷的消费等仍在制约 猪价上涨，因此此轮反弹更多来自于养殖场销售策略层面而不是基本 面，后期反弹是否能维持仍然有待观察，盘面在高升水制约下同样涨 幅受限，谨慎者建议短线观望为主，激进投资者可沿 18000 元/吨以 上逢高布

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力10合约昨日震荡整理，跌幅0.34%；
现货价格：山东栖霞地区纸袋富士80#以上果农一二级主流报价为1.8-2元/斤，较周二持平；山东栖霞地区纸袋富士80#以上一二级客商货报价为2.3-2.5元/斤，较周二持平；陕西白水75#起步客商好货报价为2.6-2.8元/斤，与周二持平。
【重要资讯】
（1）库存情况：卓创资讯数据显示，截至6月17日，全国苹果库存为340.8万吨，高于去年同期的329.97万吨，其中山东地区库存为178.64万吨，陕西地区库存为59.66万吨。
（2）周度消耗量情况：卓创资讯的数据来看，6月17日当周，全国苹果库存消耗量为27.07万吨，环比下降1.63万吨，为近五年历史同期最高值，山东地区库存消耗量为9.44万吨，陕西地区库存消耗量为9.45万吨。
（3）海关总署数据显示，5月我国苹果的出口量为7万吨，同比虽然增长16.7%，但是仍然处于近五年出口量的相对低位。1-5月累计出口量为40万吨，同比增加14.29%，低于五年均值49万吨。
（4）山东地区套袋情况：全省主要产区苹果套袋数量比去年减少17.3%。其中沂蒙区域减少14%（蒙阴减少30%，沂源减少10%）；烟台市减少12.5%左右（烟台西部基本不减少或略增，但自西往东减少比例逐渐加重30%左右）；威海市减少38.8%。（中国苹果产业协会）
（5）市场点评：旧季苹果由于好货数量相对较少，好货价格有所上扬的提振市场情绪，此外，多家机构调研信息反馈山东地区套袋数量同比下滑带动价格运行重心上移。新季苹果仍处于生长期，天气对价格仍有支撑，不过在没有影响特别大的天气出现的情况下，期价继续上行的压力也将有所增加，目前对于10合约维持6000-7000区间判断。
【交易策略】
基本面未出现大的变化，短期期价延续区间反复波动，操作方面建议以逢高做空思路为主。

鸡蛋   【行情复盘】
期货市场：鸡蛋主力 09 合约震荡收小阴线，日跌幅 0.06%，延续 4600-5000 元/500kg 区间震荡行情。
鸡蛋现货市场：23 日主产区鸡蛋均价 3.90 元/斤，较昨日持平。主销区鸡蛋均价 4.04 元/斤，较昨日下跌 0.02 元/斤。
【重要资讯】
1、日内全国主产区淘汰鸡价格部分稳定，部分走低0.05-0.10 元/斤，主产区淘汰鸡均价 5.18 元/斤，较昨日价格落0.04 元/斤。老鸡出栏量不多，市场走货不快。
2、5 月份在产蛋鸡存栏预 11.888 亿只，环比涨幅 0.49%，同比跌幅 12.37%。
3、博亚和讯数据显示，5 月商品代 1 日龄雏鸡销量为 8420万羽，环比下降 9.41%，同比下降 21.79%。
【交易策略】
目前鸡蛋市场供需缺乏亮点，现货市场继续呈现弱稳格局，暂无节日利好提振，学校需求逐渐减少，蔬菜及猪肉价低一定程度抑制鸡蛋消费，需求平淡，叠加南方高温高湿天气鸡蛋易出现问题，销区环节对后市信心不足，普遍维持低库存，给予市场一定压力，但当前高温天气，蛋鸡产蛋率下降，老鸡淘汰逐渐增多，周内淘鸡日龄 488 天，较上周提前 2 天，表明已淘汰产蛋率偏低的小日龄蛋鸡，三季度在产蛋鸡存栏量维持缓慢减少过程，预计蛋价将呈现先抑后扬的态势，不确定性仍在于淘汰的节奏及 6-7月份青年鸡补栏情况，若短期蛋价跌幅较深或养殖亏损将刺激淘
汰加速及抑制补栏情绪，将利于远期市场蛋价反弹空间。操作上，08、09 合约对应夏季高温将令 6、7 月份的淘汰量加大，且为传统消费旺季，这也是盘面表现高升水的主要因素，短期跟随现货市场小幅调整，中期仍有反弹预期，09 合约短期支撑 4600 元/500kg 附近，压力 5000 元/500kg，短线区间震荡思路对待。

重要事项:

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