贵金属 【行情复盘】虽然鲍威尔市在听证会发表了偏鸽的言论，但是并没有改变市场对于货币政策转向的预期，并且美元走强限制了金价上行空间，日内现货黄金价格在1776-1785美元/盎司区间震荡调整，现货白银勉强涨至26美元/盎司，整体在25.7-26美元/盎司区间震荡；国内黄金白银价格则是小幅上涨，行情相对稳定。上周从美联储政策转向预期加强，到美联储加息提前和即将开启缩减购债规模的讨论，坐实了对美联储将很快收缩刺激力度的担忧，美联储整体偏鹰派的表现表明货币政策转向已经来临，叠加布拉德的鹰派讲话，美元指数持续上涨，金价连续下跌。2021年以来，美债收益率（特别是TIPS）和美元指数成为金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现和货币政策亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均仍需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①美联储维持基准利率及购债计划不变，点阵图预测2023年末之前将有两次加息，政策紧缩速度料快于先前预期。委员们将开始讨论缩减购债计划。②继美联储议息会议释放鹰派信号后，本周美联储多个官员继续谈及美国经济和货币政策转向问题。纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储正在就“讨论缩减购债规模”进行讨论。美联储主席鲍威尔在国会作证时提到通胀率超出预期，但不准备立即加息；将利用其工具将通胀率控制在2%附近，不太可能出现像上世纪70年代那样的通胀。其他多位美联储官员表示，开始讨论何时缩减购债是合适的。③截至6月9日至6月15日当周，黄金投机性净多头减少17351手至192036手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性净多头增加2258手至52064手合约，表明投资者看多白银的意愿转为升温。
【交易策略】美联储鹰派表态和基调强化货币政策转向预期，美债美元指数均大幅上涨，使得贵金属承压回落，强势行情已经发生逆转，新的政策动向将会继续拖累黄金的走势，特别是美元指数反弹强势行情将会持续，黄金的趋势性走弱亦会持续。即使美元美债小幅走弱使得贵金属价格出现反弹，但是黄金弱势未发生变化，跌破1800美元/盎司的关键位置后将会维持弱势，下方的第一支撑位为1750美元/盎司，若跌破则会回到1720-1740美元/盎司的前期宽幅震荡区间；下半年黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间可能性大；上方阻力位为1850美元/盎司，再次上探1900美元/盎司的可能性非常小，在美联储释放明显的货币政策调整信号前，黄金运行区间预计为1720-1850美元/盎司或360-385元/克。当前，行情反弹不改变整体的弱势趋势，风险偏好者可继续逢高沽空，做多要谨慎。对于白银而言，亦进入趋势性弱势阶段，运行区间再度回到25-26.5美元/盎司区间；下半年或跌至22-24美元/盎司区间。美联储货币政策转向已经开启，近期继续关注美联储官员的讲话，这将会对贵金属短期走势产生影响，本周关注美国PCE数据。

铜 【行情复盘】今日铜价继续反弹，沪铜2108合约收于68590元/吨，上涨2.02%，LME三个月期铜反弹至9300美元/吨之上，美元指数跌破92，上海电解铜现货对当月合约报于贴水40~升水30元/吨，均价贴水5元/吨，较前一日下跌90元/吨，大量持货商抛货换现，升水较为低迷。
【重要资讯】宏观方面，鲍威尔国会重申鸽派立场，美联储不会因为担心通胀就加息。供给方面，官方确认抛储，有消息表示将在未来几个月内抛储20万吨，第一批将在本月抛售2万吨。世界金属统计局 ( WBMS )报告显示，2021年1-4月全球铜市供应短缺4.6万吨。铜精矿TC价格报37.86美元/吨，环比增加1.02美元/吨，拐点完全确立，智利Candelaria 的 2021 年铜生产指导量至 15-15.5万吨，原指导量为17.2-18.2万吨，减少2.5万吨左右，ICSG公布2021年1-3月世界铜精矿增长5.5%，紫金塞尔维亚Cukaru Peki铜矿区2021年四季度投产，6月海关新政策出炉，海关总署必须检验进口再生铜，节后再生铜市场货源持续偏紧，采购不易，且价格相对抗跌，致精废价差处于较低水平。需求方面，下游仍以观望为主，预计铜价回落企稳后，订单才会有明显增长，广东限电情况有所好转，对下游企业影响也相对减少，家电行业目前已经进入生产淡季。库存方面受部分炼厂转做出口及炼厂检修影响，国内社会库存持续温和去化。
【交易策略】鲍威尔释放鸽派信号，宏观情绪有所缓和，国储第一批抛售2万吨，数量较少，但目前国内库存处于历史高位，预计总共抛售20万吨库存将缓解现货市场的紧张和下游实体企业的压力，在连续下跌后铜的估值溢价已经缩减，但刺激涨价的力量较弱，目前是大跌后的技术性反弹，资金并未大幅流入，中期随着海外新矿山的进一步投产、国内需求进入淡季、美国基建计划较难落地和美联储鹰派态度等因素影响，铜价整体仍然偏弱，短期来看沪铜66000元/吨支撑较强，暂时观望，谨慎追多。

锌 【行情复盘】今日锌价低位小幅反弹，沪锌2108合约上涨0.93%至21820元/吨，伦锌维持在2800美元/吨之上，现货方面0#锌普通对2107合约报升水150~160元/吨；进口锌对2107合约升水150元/吨；1#锌主流成交于21760~21880元/吨，下游拿货一般，多为刚需补库。
【重要资讯】宏观方面，鲍威尔国会重申鸽派立场，美联储不会因为担心通胀就加息。国内5月相关经济数据不及预期，进一步确认经济见顶，仅房地产投资支撑较强，基建投资或长期处于偏弱状态。基本面，国储局第一批抛储3万吨锌，向终端加工企业直接售出，进口锌精矿 TC 维持不变，仍是 72.5 美元/吨，国产锌精矿 TC 小幅上涨 100 元/吨至 4000 元/吨，国内锌矿供应紧张缓解，秘鲁矿业生产恢复，加拿大Pine Point铅锌矿有望再次启动投产，冶炼厂生产利润小幅提高，议价能力提升。炼厂方面，云南地区产量除金鼎锌业外，基本恢复。白银两系统轮修两个月，影响持续到7月。兴安铜锌在试生产阶段。其他企业基本正常运行。需求方面，目前华北地区消费仍然较弱，北方炼厂总库存仍然普遍高于南方。广东地区，锌锭仍然紧缺，下游限电宽松后，周五低价，下游补库需求强。江浙地区锌锭也比较紧缺，黄铜厂反应锌锭紧张，有一方面原因是由于再生锌锭供应量下降。据调研，锌合金厂家已经步入淡季。国内社会库存再度小幅去化，节奏稍有放缓。
【操作建议】鲍威尔释放鸽派信息，宏观略有缓和，但今年锌市场投机资金较少，受流动性溢价影响不大，因此反弹乏力，更多关注自身基本面的因素，国储确认抛售，据了解数量是15万吨，第一批3万吨，实际上三个品种抛储对锌市场影响最大，在本身供给增加预期下进一步施压，随着云南限电逐步解除，锌价下方支撑进一步减弱，锌矿市场紧张缓和，加工费有上行迹象，拐点逐步临近，需求进入淡季，刺激上涨的力量明显不足，短期以震荡为主，暂时观望，关注21000元/吨支撑是否有效。

铝 【行情复盘】6月23日，沪铝主力合约AL2108低开高走，全天震荡偏强，报收于18705元/吨，上涨0.51%。长江有色A00铝锭现货价格上涨250元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨220元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到10元/吨。
【重要资讯】国家物资储备调节中心发布关于2021年投放第一批国家储备铜、铝、锌的公告，决定近期开始投放2021年第一批铜、铝、锌国家储备，分别为2万吨、5万吨、3万吨，7月5日至6日公开竞价。日前山东省人民政府办公厅印发《关于加强“两高”项目管理的通知》，明确两高行业和项目范围，要求严格执行国家产业政策，坚决实行新项目减量替代。通知明确指出，产能减量替代方面，电解铝项目不低于1:1.5。能源消费减量方面，电解铝替代比例不低于1:1.5。碳排放减量替代方面，电解铝不低于1:1.5。
【交易策略】从盘面上看，资金呈流入态势，主力空头增仓较多。第一批抛储细则公布，力度小于预期。另外山东省也率先就电解铝产业新项目址变置换加以限制，不过今年山东省并没有新项目计划建设，因此影响更多的是在长期方面。目前铝加工旺季有较为明显的环比走弱迹象，而随着云南地区减产将在月底恢复，供应端紧张预期也将在7月有所改变。现阶段持续去库的形势还将支撑铝价高位运行一段时间。操作上建议短线多单谨慎续持，整体盘面将维持高位震荡格局，关注08合约下方支撑位18000一线。

锡 【行情复盘】锡精矿进口环比下降增加锡供应趋紧预期，叠加有色板块走强，锡短暂下跌后再度走强，继昨日上涨1.9%后，今日再度大涨3.61%至20.78万元，在美联储释放缩减购债规模提振美元拖累锡价的影响出现前，锡强势行情仍将持续，我们前期强调的19.5-19.8万的核心区间对锡价形成了关键支撑，行情走势符合我们的近期观点。伦锡方面，截止17:00，伦锡涨0.83%至3.065万美元，再度回到3万美元上方，对沪锡的有效支撑依然存在。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，3万的伦锡对应的到岸价格为24.86万元，2.9万的伦锡对应的到岸价格为23.08万元；即使加入运费的考量，伦锡价格依然高于沪锡价格。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，截止至2021年6月22日，上海期货交易所锡期货仓单继续减少143吨至3019吨，整体去库趋势依旧，消费旺季去库趋势将会持续，对锡价形成利好；伦锡库存方面，伦锡库存减少30吨至1965吨，前期因交仓而出现累库，隐形库存出现显性转向，对伦锡价格形成一定的利空，然当前库存依然处于低位，亦对锡价影响相对有限。国内，无论是锡锭表观消费量还是精锡矿表现消费量的最新数据表现均强劲，抵消锡产量的增加对锡价形成的局部利空，而5月份锡精矿进口量环比下降（下降9.9%）加剧供应紧张预期，利好锡价。国内云南限电政策使当地部分锡冶炼厂多数停产，虽然现在情况有所改善，但仍未恢复正常电力负荷，云锡亦部分停产检修，6月份的锡产量也将受到影响，短期内锡锭供应仍然偏紧。根据WBMS统计，2021年3月份，锡累计值为盈余0.22万吨；这种供过于求的供需结构所能维持的时间相对有限，随着全球经济的持续修复所带来的需求的增加，预计锡供需依然会逐步回到供不应求的供需结构。
【交易策略】基本面和外盘表现继续支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，云南限电和云锡部分检修对锡供应影响依然存在，锡精矿进口量下降亦小幅增加锡供应紧张预期，故沪锡供需基本面没有发生变化；而前期宏观面对锡价的拖累暂时告一段落。当前行情依然不建议做空，特别是伦锡依然强于沪锡和基本面没有发生变化背景下，美联储没有释放明显的缩债信号之前（美元指数继续拉涨），依然维持逢低做多思路，现阶段第一支撑位为19.5-19.8万的前期宽幅震荡区间，上方将会再度上探前高位置，若能突破则会继续上涨。我们认为整体的强势趋势尚未发生根本性变化，近期回调均是逢低做多机会。当前需要继续关注美元走势。

镍 【行情复盘】镍价上涨，收于133700，涨2.7%。如我们之前所料，美元指数连续上涨后有所回落，有色整理有分化。镍因自身供需有亮点，显著反弹，但未摆脱震荡格局。
【重要资讯】美元指数回调整理，欧洲经济数据良好，美元暂时整理，叠加国内收储相关信息部分消化，有色金属短期压力有所弱化，镍借机修复反弹，相对偏强。我国国内内蒙镍铁厂新产能逐渐释放产量。巴西淡水河谷的加拿大镍矿暂停运营，罢工或将持续，工会拒绝新提议。镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程，5月的进口数据显示镍生铁回流压力有限，而电池相关镍资源需求强劲。后续关注进一步的镍生铁价格和进口量变化。从现货情况来看，镍现货回落后现货上周采购有所回升，现货电解镍库存量较低，对镍有一定支撑。欧洲新能源汽车数据非常好，新能源汽车5月产销呈现同比显著增长，而环比销售保持不错，镍豆溶解需求依然存在，镍豆进口有利润，镍豆升水持坚。硫酸镍价格34500元，中间品供应依然较为紧张。不锈钢现货市场稳定，虽有新货源补充，但未有累库出现，且大厂订单不错，预售普遍较好，不锈钢期价表现震荡偏强。6月延续较高排产。不锈钢仓单继续下降。
【交易策略】沪镍震荡偏强反弹，外围利空因素有所缓解，美元对有色压力下降，镍价短期延续偏强，仍可能回到135000元附近，短线偏多。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢反弹，ss2108收至16365，涨1.68%。
【重要资讯】不锈钢市场由于华东大厂欠缴资源过多，市场分货量较上周末继续呈现减少态势，囤货居奇的情况依旧呈现。不锈钢跟随镍期货上涨带动价格上扬，大厂资源也跟随上涨。最新镍铁报价较稳定，持续的高排产和不锈钢利润改善，令不锈钢厂对镍生铁价格接受度提升，有个别高价成交产生，甚至不锈钢厂也采购电解镍。非洲铬矿运费上涨，铬铁偏强。不锈钢期货仓单量达25896，降732吨，期货库存回落。在高利润下6月继续维持300系高排产。据Mysteel统计，2021年5月中国不锈钢出口总量36.62万吨，环比减少4.43万吨，降幅10.79%；同比增加11.36万吨，增幅44.98%。5月份不锈钢各品种出口量均有下降，但降量较大的主要在冷、热轧卷板，与5月份国内取消部分钢铁产品的出口退税也有一定关系。华东依然有检修停产消息，预计影响不锈钢产量3-4万吨。618大促，家电销售整体一般。关注后续需求端变化。
【交易策略】不锈钢基差波动反复，仓单回落，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分。不锈钢2108合约受影响反复，注意前期高点16400元附近依然有一定压力.料继续震荡，近期可能逐渐再度面临方向选择，屡次冲击不过仍有回落，继续关注仓单变化。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内上涨1.44%，收于4934元/吨。
现货市场：北京地区价格较昨日持稳，部分低价资源有上涨20左右，河钢敬业4770-4810、鑫达4760，商家反馈成交较昨日明显增多，期现和单边投机大量进场。上海地区价格较昨日上下10-20波动，中天4780-4820、永钢4790-4840、三线4690-4800，中有部分投机进场。
【重要资讯】
生态环境部应对气候变化司向中国钢铁工业协会发出《关于委托中国钢铁工业协会开展钢铁行业碳排放权交易相关工作的函》，明确为充分发挥行业协会在全国碳市场建设发展中的作用，委托钢协开展钢铁行业纳入全国碳市场相关工作。
2021年6月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2395.38万吨，生铁2066.11万吨，钢材2284.76万吨。
【交易策略】
目前成本对螺纹的推动还是比较明显，现货市场未明显跟随，部分地区回落，淡季对需求影响较大，同时5月地产、基建数据仍处于中性偏弱的状态，前者相比4月在新开工降幅上有所改善，伴随20城第供应方面，前5个月粗钢产量大增，6月上中旬钢材、粗钢产量同比增速仍较高，在价格跌至钢厂亏损线后，伴随工业品上涨对PPI影响减弱，市场仍有可能再次炒作减产预期，近期生态环境部也委托钢协将钢铁行业纳入碳市场交易中，或为后期去产量做准备。而七一之前各地区环保、安全检查较为严格，导致煤、焦供应紧张，表现较强，铁矿石基差较大，整体看成本支撑仍在，但也很难推动螺纹大涨，因此偏弱震荡预计会持续，10合约下方支撑4800元，上方暂时关注5100元附近压力，若继续反弹仍可空配。

热卷   【行情复盘】期货市场：今日热卷冲高回落，热卷2110合约收盘价5153元/吨，涨0.66%。现货市场：今日各地现货价格小幅下跌，上海价格跌30至5290元/吨。
【重要资讯】1、产业在线数据显示，2021年5月家用空调生产总量1546.1万台，同比下滑4.0%，总出货量是1588.4万台，同比下滑3.3%，其中内销下滑14.5%，出口增长15.5%。
2、2021年5月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.744亿吨，同比提高16.5%。
【交易策略】原料端铁矿石大幅下行，钢材成本支撑减弱，热卷大幅回落。从热卷供需层面来看，目前热卷周产量340万吨属于历史高位，6月热卷钢厂检修增加，但利润驱动下，产量大幅下降的可能不大；需求延续季节性走弱，库存环比继续增加，目前热卷总库存370万吨左右，同比高于于2020年，库存压力逐渐增加，需求淡季，5月份各类机械设备产量增速继续放缓，基本面驱动偏弱。目前热卷成本支撑减弱，若原料端继续走弱盘面或将突破震荡区间下沿，但供给收缩预期尚存，热卷盘面大幅下跌的概率较小。短期关注5000元/吨附近支撑情况，套利方面可关注做空10合约盘面利润。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿主力合约反弹明显，上涨3.99%，收于1173.
现货市场：日间进口矿现货价格集体反弹，但涨幅不及盘面，基差有所修复。6月23日，青岛港PB粉现货报1465元/吨，环比上涨7元 /吨，卡粉报1805元/吨，环比上涨10元/吨，杨迪粉报1150/吨，环比上涨15元/吨。随着钢厂利润被进一步压缩，中品澳粉溢价水平有所回落。6月22日，普氏62%Fe指数环比上涨6.15美金至212.7美金。
【基本面及重要资讯】
5月全球粗钢产量1.744亿吨，同比上涨16.5%。
印度政府在3月到期后没有续签向日本钢厂和韩国浦项制铁供应铁矿石的长期协议（LTA），主要因为这两个国家钢厂投资计划的不确定性。此前印度一直是日韩重要的铁矿石出口国。自2018年起，每年出口总计550万吨的高品位铁矿石。
2021年1-5月我国再生钢铁原料累计进口24.6万吨，5月进口11.47万吨，环比增加50.45%。其中从日本进口8.17万吨，从韩国进口2.71万吨。
日间焦煤焦炭价格大涨，带动炉料端铁矿价格上行，盘面生铁成本涨幅明显大于成材价格涨幅，钢厂盘面利润空间被进一步压缩。当前终端用钢需求淡季特征愈发明显，而成材产量仍继续增加，累库压力渐增，成材价格短期将承压。当前长流程钢厂逐步转入亏损状态，后续或将对铁矿价格形成负反馈。6月22日20时至24日20时，唐山钢厂延续减排措施。期间每天22时至次日9时，钢铁企业烧结机停产，首钢迁钢和首钢京唐实行最大限度的自主减排。在本轮限产开启之前，铁矿需求端已出现阶段性见顶的迹象。全国日均铁水产量和高炉炼铁产能利用率已经连续两周环比下降。但为复产准备，近期钢厂备货意愿增强，昨日铁矿港口现货日均成交量大幅增加至220万吨上方。供应方面，最近一期澳巴矿发运量环比下降195.3万吨至2418.2万吨，其中澳矿发运环比下降21.1万吨至1828.8万吨，发往中国的量环比下降70.8万吨至1479.8万吨。近期澳巴主港天气仍将以晴为主，暂无扰动，在冲财报的驱动下，后续发运量仍有进一步提升的空间。铁矿短期供需将逐步宽松，不具备对价格上行驱动有限。但当前品种间结构性矛盾犹存，且基差仍处于高位水平，成材中期价格仍具韧性，铁矿盘面下行空间不大。
【交易策略】
维持之前对于6月盘面转入盘整的判断，短期将维持1050-1250区间宽幅震荡。进入7月后可留意基差修复行情，届时盘面有望开启新一轮上行。

玻璃   【行情复盘】
周三玻璃期货盘面震荡偏强，主力09合约涨1.59%收于2686元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内浮法玻璃市场价格基本走稳，局部个别厂略有调整。华北玻璃市场走稳，沙河市场价基本稳定；华东出货部分厂较前期稍有好转，深加工按需补货，厂库增速较慢，原片厂心态较乐观；华中多数厂家稳价操作，下游社库继续消耗，部分刚需补入，整体产销稍有增加，个别近期计划试探性提涨；华南市场玉峰白玻价格上调1元/重量箱，华南台玻600T/D一线点火复产；西北产销偏淡，部分成交较灵活。
上周重点监测省份生产企业库存总量为1920万重量箱，较前一周增加299万重量箱，增幅18.45%。浮法玻璃企业库存加速累积，一方面受节假日影响，部分加工厂停工放假，需求端受到影响；另一方面，当前下游备货较为充足，需要一定时间消化储备，提货积极性不高。分区域看，周内华北区域出货相对平稳，沙河厂家库存维持在80万重量箱，贸易商库存进一步削减，已处低位；华东、西北中下游市场观望情绪较浓，端午小假期出货略受影响，节后近日出货稍有恢复，但多数企业产销仍难达平衡，库存环比增加明显；华中下游加工厂及贸易商采购谨慎，多数持观望心态，玻璃厂家整体产销偏低，部分库存增幅明显；华南受节假日影响部分加工厂停工放假，节后需求逐渐修复，但加工厂维持按需补货，企业出货没有明显改善。
【交易策略】
生产企业库存累积后，市场情绪归于平静。短期需关注部分地区用电受限对玻璃深加工产业的影响。中期方面，梅雨季节导致华东需求下滑等矛盾在高价区间或得以凸显，宜保持警惕。长期来看，供给端持续保持稳定增长，是行情的决定性因素。玻璃转势后或趋势性回落，建议2800元上方卖保头寸继续持有，近期新入场2700上方头寸继续持有，把握2700元上方新单入场机会。

原油   【行情复盘】
国内SC原油震荡反弹，并刷新年内新高，主力合约收于466.00 元/桶，涨2.37 %，持仓量增加4321手。美联储再度释放鸽派言论支撑市场，同时API原油库存骤降提振市场做多情绪，而机构仍然看涨油价。
【重要资讯】
1、美联储主席鲍威尔昨日出席了众议院听证会，他在会上重申了鸽派立场，美联储将继续促进就业市场广泛而全面地复苏，不会仅仅因为担心通胀飙升而提前加息。谈及市场最为关心的加息问题时，鲍威尔表示，美联储不会因为担心可能出现通胀就先发制人地提高利率，而是将耐心等候实际通胀或其他失衡的证据。
2、API库存数据显示，截至6月18日当周，美国原油库存骤降720万桶，汽油库存增加96万桶，馏分油库存增加99万桶。
3、据多家媒体报道，石油输出国组织及其盟友（OPEC+）已讨论从8月开始进一步放松原油产量限制。
4、花旗研究预计，布伦特原油价格将在21年第三季度和第四季度分别达到77美元/桶和78美元/桶，分别比之前的预测高4美元和9美元。
5、高盛全球大宗商品研究主管Jeff Currie在接受彭博电视采访时表示，由于驾驶旺季需求激增和短期供应增长潜力有限，原油市场未来几个月面临重大上行风险。Currie表示，“从现在到劳动节，市场真的很吃紧，”并重申高盛的第三季80美元/桶平均油价预测。
【交易策略】
原油趋势上看仍然是上行格局，但连续上涨后技术上面临调整需求，SC原油多单持有或减仓，不建议新多单入场，美国货币政策整体转向预期以及美元连续大涨对或油价形成压制。

沥青   【行情复盘】
期货市场：沥青期货盘中大幅冲高后有所回落，盘中刷新年内新高，主力合约收于3420 元/吨，涨3.95 %，持仓量增加36186 手。
现货市场：今日国内沥青现货市场整体持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3350 元/吨，山东3085 元/吨，华南3285 元/吨，西北3350 元/吨，东北3225 元/吨，华北3080 元/吨，西南3575 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：近期国内沥青炼厂装置开工率环比再度回升，市场供应保持充裕。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为44.30，环比变化3.2 %；东北地区辽宁华路、河北地区个别炼厂都有复产计划。
2.需求：当前国内沥青需求整体仍然维持低迷，南方多地有持续性降雨影响公路项目施工，沥青需求受到制约，北方地区近期有安保检查，沥青出货也受到一定影响。预计在8月中下旬雨季结束之前，沥青需求难有起色。
3.库存：近期国内沥青炼厂库存及社会库存环比均出现增长增长，尤其是炼厂库存水平远高于往年同期。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为111.89万吨，环比变化1.8%，国内33家主要沥青社会库存为90.34万吨，环比变化0.7%。
【交易策略】
成本端持续走高对沥青形成明显支撑，但沥青供需面仍然偏弱，南北方需求整体表现低迷，沥青库存仍处在相对高位，对沥青价格形成一定压制。盘面上，沥青盘中创新高后有所回落，在原油无明显拉升的情况下，沥青涨幅有限，操作上不建议追涨。
 

PTA 【行情复盘】
期货市场：周三，PTA增仓上行，TA2109合约收于4984，涨幅2.81%。
现货市场：基差走强，6月底货源参考09贴水60元/吨成交，价格区间在4850-4900。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，短期伊朗原油暂难重回市场，国际油价盘中再创阶段性新高，中期重心仍趋上行；PX供需压力暂缓和，价格强势上涨至900美元/吨（+17美元/吨）；冰醋酸重心略有回落。
（2）从供应端来看，大厂缩减7月合约供应量，且部分装置存在检修预期。目前PTA开工率在83%~84%附近，此前恒力宣布缩减5成7月合约供应量，逸盛宣布缩减3成7月合约供应量。此外，7月份预计恒力5号线250万吨/年的PTA装置将进行检修，同时目前宁波台化120万吨/年、新凤鸣2号线250万吨/年、逸盛大化225万吨/年的PTA装置在7月份亦存在检修的预期。若以上装置能否兑现检修，则逸盛新材料360万吨/年的新装置投产压力暂时缓和，则7月份PTA市场供应压力仍不大。
（3）从需求端来看，上周聚酯开工率为93.4%。目前终端正值淡季，织造端库存压力大，江浙织机开工率缓慢走低。聚酯工厂延续阶段性促销策略，库存压力有所缓和，且今年聚酯生产效益好于去年，聚酯开工率表现略超市场预期，PTA刚需表现较佳。
（4）从库存端来看，截至6月18日，PTA社会库存为319.73万吨（+2.46万吨）。考虑到本周PTA开工率较上周窄幅下降，而聚酯开工率提高，预计本周PTA供需紧平衡甚至会有小幅去库。
【交易策略】
国际油价重心不断抬升，PX价格表现强劲，PTA成本端支撑增强，操作上延续多头思路，关注上方5000整数关口能否被有效突破，从而打破近期震荡局面；若无法有效突破，建议压力位附近适当减仓，回调滚动做多。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周三，空头减仓，现货月底交割，EG2109合约收于4913，涨幅3.61%。
现货市场：基差走弱，近月升水09合约50元/吨，7月下货源升水09合约30-40元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，新装置投产运行压制，6月进口量回升明显。中化泉州50万吨/年的乙二醇装置此前因裂解故障停车，据悉其裂解装置将于周四恢复，下游产品也将跟随重启。此外，新疆天业3#60万吨/年的装置此前因原料问题面临停车，目前低负荷运行中。新装置方面，据悉浙石化80万吨/年的装置因更换零件，近期或停车3天；湖北三宁60万吨/年的乙二醇装置三条线均已试车，目前装置负荷提升至8成。进口方面，6月21日至27日，华东主港预计到货量19.2万吨。
（2）从需求端来看，上周聚酯开工率为93.4%。目前终端正值淡季，织造端库存压力大，江浙织机开工率缓慢走低。聚酯工厂延续阶段性促销策略，库存压力有所缓和，且今年聚酯生产效益好于去年，聚酯开工率表现略超市场预期，乙二醇刚需表现较佳。
（3）从库存端来看，截至6月21日（周一），华东主港库存为59.6万吨（+0.4万吨）。近期乙二醇基差持续为正，下游拿货积极性一般，港口发货速度缓慢，目前来看港口延续缓慢累库状态，但绝对库存仍处历史低位。
【交易策略】
月底，现货交割，空头补货带动价格上涨，同时近期煤、油价格偏强，能化板块氛围偏暖，乙二醇低位强势反弹。对乙二醇暂维持4700-5000区间运行判断，近期期价或上冲5000整数关口，而随着现货交割的结束，预计期价将阶段性回落，关注5000附近轻仓滚动试空机会。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周三，纯苯创年内新高，苯乙烯大幅增仓上行。EB2107收于8864，涨4.87%；EB2108收于8769，涨4.93%。
现货市场：企业报价和现货价格均上涨，部分成交跟进，江苏现货9050/9150， 7月下8890/8930，8月下8800/8860。
【重要资讯】
（1）装置方面，中化泉州6月21日计划外停车，重启时间待定；山东玉皇25万吨/年装置计划6月27日前停车，检修25天；安徽嘉玺35万吨/年计划6月底重启，河北盛腾8万吨/年和常州东昊20万吨/年计划本周重启；在负现金流背景下，装置计划外检修增多，对供应端造成扰动。（2）库存，隆众数据，截至6月20日江苏社会库存6.5（周+0.11）万吨，商品量库存4.95（周+0.61）万吨，本周集中到货，预计下周库存明显回升。（3）下游，PS价格稳定、EPS跟涨、ABS下跌，整体成交平淡；截至6月18日，EPS开工率58%（-6%），蓝山屯河EPS装置6月12-28日检修，终端北方麦收接近尾声，但华南包装需求偏弱，EPS需求偏弱；PS开工率76.71%（+0.67%），中信国安46万吨/年装置6月22日停车检修，PS开工率将回落；ABS开工率93.69%（-3.68%），宁波台化45万吨/年6月21日降负检修，预计开工率继续下降，终端进入淡季需求减弱。（4）成本端，原油基本面向好，延续震荡偏强走势；纯苯绝对库存低位，两套装置计划外停车降负，且月末有补空需求，价格创年内新高，预计月底前偏强走势延续。
【交易策略】
综上所述，月末苯乙烯价格在成本上升和补空预期下，预计震荡上涨，建议偏多思路对待，关注9000压力位。7月，纯苯价格有高位回调预期，苯乙烯短停装置重启和古雷石化投产供应回升，而需求将延续淡季偏弱的局面，预计苯乙烯价格震荡偏弱，操作上可待反弹企稳后尝试布局空单。

短纤   【行情复盘】
期货市场：周三，短纤跟随成本震荡上涨，PF2109收于7098，涨2.01%。
现货市场：现货价格上涨，产销较好，江苏基准价6850（+50）元/吨。
【重要资讯】
（1）工厂产销率111.91%（-15.05%），产销较好。（2）装置方面，6月21日河南某装置因故障检修一周，涉及10万吨/年产能；宿迁逸达计划新增一条检修产线涉及产能6万吨/年；三房巷20万吨和华西20万吨装置仍存检修计划。（3）截至6月18日，涤纶短纤开工率93.9%（+1.5%）开工率回升；工厂库存4.1天（-0.9天），工厂促销及装置检修，预计库存继续回落。（4）截至6月18日，下游涤纱厂原料库存24.4天（+4.7天），逢低采购，库存回升；涤纱开机率为74%（0.0%），下游利润较好，开工率持续四周持稳。（5）终端库存，截至6月18日，纱线库存12.8天（+0.9天），坯布库存24.6天（+0.5天），进入淡季，终端库存持续回升。（6）成本端，原油震荡偏强；PTA和乙二醇跟随原油上涨；PTA大厂缩减7月合约供应量，且存装置检修预期，期价预计偏强震荡；乙二醇供需偏弱，但有成本支撑，期价预计偏弱区间震荡。
【交易策略】
短纤价格在成本线附近及装置集中检修供给收缩，对价格有所支撑。但是消费淡季，下游需求偏弱，压制短纤价格。预计短纤价格跟随成本波动，维持区间窄幅震荡。7-8月份，国内外秋冬订单有望陆续下达，且在成本支撑下短纤价格预计迎来反弹。建议逢低做多，波动区间6700~7400。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日高低硫燃料油价格偏强运行，FU2109合约上涨55元/吨，涨幅2.06%，LU2109合约上涨86元/吨，涨幅2.50%。
【基本面及重要资讯】
1. API数据显示，截至6月18日当周，API原油库存减少719.9万桶。
2. 国家统计局数据显示：2021年5月份国内燃料油产量323.9万吨，同比-18.70%。
3. 海关总署公布数据显示：2021年5月份燃料油进口量106万吨，环比增加15.34%，同比-33.76%；2021年5月份燃料油出口量158.19万吨，环比-18.34%，同比33.44%。
4.俄罗斯考虑在下周提议欧佩克+增产：两名不愿透露姓名的官员表示，俄罗斯预计目前的全球石油产量短缺将在中期内持续。另一位官员表示，俄罗斯尚未对7月1日的欧佩克+会议上的立场作出最终决定。
【交易策略】
今日高低硫燃料油价格继续上行，符合预期表现。供给端随着炼厂开工率小幅提升，燃料油供给呈现小幅增加局面; 需求方面对于高硫燃料油来说，南亚及中东地区季节性发电需求预期开始逐步兑现，对于低硫燃料油来说，航运指数景气度持续，船燃需求刚需维持。库存方面新加坡地区以及富查伊拉地区库存本周录得下降。 原油方面:供给端JTC会议建议保持7月增产措施，但传言俄罗斯考虑下周提议进行增产，供给端扰动开始显现。需求方面：后市航煤需求恢复，经济复苏以及旺季需求带动下使得原油需求强预期逻辑基础仍继续存在，API公布原油库存继续超预期下降使得库存下降至5年均值下方有了更强的现实基础，总体来看，原油供给以及需求均边际增加，但原油供需紧平衡的状态预期仍继续维持。综合分析:燃料油成本驱动较强，需求预期依然存在，使得燃料油价格依然有向上动力，后市预计燃料油价格以震荡偏强走势为主运行，且价格下探支撑线后进一步上行，上涨空间打开，建议分批布局多单，注意交易节奏以及仓位控制。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：今日L/PP期货价格继稳定运行，LLDPE2109合约上涨-25元/吨，涨幅-0.32%，PP2109合约上涨100元/吨，涨幅1.20%。
【基本面及重要资讯】
1.截至6月23日，主要生产商库存水平在67万吨，较前一工作日下降3万吨，降幅在4.29%，去年同期库存大致在70万吨。
2.据国家统计局数据统计，2021年5月我国塑料制品产量为694.5万吨，同比增长7.1%；1-5月份我国塑料制品总产量为3141.5万吨，同比增加20.1%。
3.据海关总署公布：2021年5月PE进口量112.59万吨，环比-9.03%，同比-31.64%；5月出口量7.75万吨，环比增加6.31%，同比增加258.80%。
4.据海关总署公布数据显示：2021年5月进口聚丙烯34.2万吨，环比-3.11%，同比-46.03%；5月出口18.24万吨，环比-31.63%，同比565.70%。
【交易策略】
6月23日，PE/PP现货市场以窄幅整理为主。需求方面，农膜开工率低位反弹，BOPP开工率有所上升，BOPP订单量充足，着重关注其持续情况，下游需求开始缓慢提升，利多商品价格。中游社会库存连续小幅去化，贸易商积极出货起到良好效果，下游企业依然维持刚需补库，后市下游企业有补库预期，着重关注下游企业补库节奏。聚烯烃内外盘价格差距进一步缩小内外盘现货套利空间关闭。利润方面：油制烯烃利润依然低位维持，使得油制烯烃成本驱动阶段性支撑。综合分析：在供给量短期环比变化不大，5月公布进出口数据超预期，同时市场传闻进口伊朗高压品有减少预期，且成本驱动支撑，下游企业在聚烯烃价格低位情况下阶段性补充自身库存，从而短期内带动聚烯烃价格继续反弹，但受到二三季度PE/PP投产预期影响，中长期价格依然承压，现价格反弹至前期高点附近，预计价格会有所承压，建议前期多单开始逐步止盈。

液化石油气   【行情复盘】
2021年6月23日，PG08合约继续走高，期价继续刷新合约上市以来新高，截止至收盘，期价收于4679元/吨，上涨127元/吨，涨幅2.79%。
【重要资讯】
原油方面：美国API公布的数据显示，截止至6月18日当周，API原油库存较上周下降719.9万桶，原油库存大幅下降，油价并未走高，短期市场对8月份OPEC+增产预期有所担忧。CP方面： 2021年6月22日，7月份的CP预期，丙烷610美元/吨，较上一交易日涨5美元/吨；丁烷615美元/吨，较上一交易日涨5美元/吨。现货方面：23日现货走势大稳小动，广州石化民用气出厂价稳定在4118元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4050元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4350元/吨。供应端：短期供应端较为稳定。卓创资讯数据显示，6月17日当周我国液化石油气平均产量74026吨/日，环比上期下降173吨/日，减少幅度0.23%。需求端：当前工业需求较为稳定。6月17日当周MTBE装置开工率为50.65%，较上周增加3.28%，烷基化油装置开工率为49.82%，较上期下降0.15%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照6月17日卓创统计的数据显示，6月中旬，华南12船冷冻货到港，合计24.5万吨，华东13船冷冻货到港，合计36.3万吨。到港量略有回升，港口库存难以大幅下降。
【交易策略】
随着油价的不断走高，液化气短期仍难以下跌，期价仍将虽原油一起震荡上行。目前期现价差不断扩大，对于可以注册仓单的生产企业，4650元/吨上方，仍可以在盘面做部分卖保。

焦煤   【行情复盘】
2021年6月23日，焦煤09合约稳步上涨，盘中期价最高触及2050元/吨上涨，截止至收盘，期价收于2037元/吨，上涨97.5元/吨，涨幅5.03%。从盘面走势上看，短期焦煤期价走势偏强。
【重要资讯】
焦煤价格上涨的主要驱动仍来自于供应端。目前国务院安委会派出由有关成员单位负责同志带队的16个督导检查组，从6月21日起至7月上旬对全国31个省（区、市）及新疆生产建设兵团开展安全生产重点督导检查工作，聚焦煤矿、非煤矿山等15个重点行业领域。在生产安监趋严的背景下，主产区停限产煤矿数量增多，原煤供应收缩，主焦煤现货价格不断走高，对期价有较强的支撑。受蒙古国疫情影响，目前进口蒙煤两大主要口岸（甘其毛都口岸和策克口岸）通关车辆持续维持低位，蒙煤资源持续偏紧，边际供应增量有限。
【交易策略】
当前煤矿安监趋严，蒙煤通关受限，主焦煤供应偏紧短期难以缓解，短期焦煤仍将偏强运行，短期期价期价波动较大，低位多单2050元/吨上方逐步止盈，下方关注1900元/吨的支撑。

焦炭   【行情复盘】
2021年6月23日，焦炭09合约涨幅超5%，截止至收盘，期价收于2784元/吨，上涨1448元/吨，涨幅5.61%，从盘面走势上看，短期期价有走强的迹象。
【重要资讯】
从成本端考虑，当前煤矿安监趋严，主焦煤供应难以缓解，焦化企业采购焦煤成本增加，成本端支撑仍在。供应端，当前山西、河北、山东局部地区实现较为严格的环保限产，焦化企业开工率略有下滑。干熄焦资源偏紧，多数焦企已开启首轮提涨，提涨范围陆续扩大，主流市场暂无明确回应，然而心态上有所转变。上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.34%，日均铁水产量244.01万吨，从铁水产量来看，需求端仍有较强的支撑。
【交易策略】
供应有局部下降趋势，下游维持高需求，以及成本支撑仍在，短期焦炭仍将偏强运行。目前下游钢厂利润维持低位，在钢厂低利润的情况下，并不支撑焦炭价格持续走高。随着焦化新增产能的投放，焦炭上涨的动能在逐步减弱，以及压减粗钢产量政策不断出台，焦炭中期上涨乏力，焦炭09合约2750元/吨上方可轻仓试空。后期重点将回到需求端。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货走势好转，主力合约窄幅高开，重心稳步上移，最高触及2589，录得小阳线。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛改善，内地市场价格稳中有升，沿海地区窄幅波动为主。西北主产区企业报价略显僵持，整体签单情况尚可，部分低端价格已停售。上游煤炭市场行情维持向好态势，价格居高难下，成本端逐步走强，甲醇企业生产压力增加。6月中下旬开始，部分装置停车检修或降低运行负荷，甲醇行业开工水平回落至71.66%。受到买涨不买跌心态的影响，下游市场买气有所回升，现货实际商谈气氛改善。下游工厂原料库存累积，厂家多消化固有库存为主，现货成交放量难以明显提升。抵港船货卸货入库速度缓慢，甲醇港口库存低位波动，库存压力暂时不大。
【交易策略】
受到装置检修增加的影响，部分区域货源供应阶段性收紧，甲醇期价经过前期调整过后，低位企稳，多单谨慎持有，上方暂时关注2600关口压力位。

PVC 【行情复盘】
PVC期货暂时止跌，重心有所回升，最高触及8580，但上行依旧略显乏力，结束六连阴。
【重要资讯】
期货上涨带动国内PVC现货市场气氛好转，各地区主流价格小幅抬升。与期货相比，PVC现货市场依旧维持高基差状态，市场可流通货源不多。西北主产区企业出货情况改善，厂家库存水平不高，部分存在预售订单，心态尚可，出厂报价大稳小动为主。PVC现货价格表现相对坚挺，下游成本压力不减。下游制品厂入市采购热情有所回温，逢低适量补货为主，低价货源成交情况尚可。华东及华南地区社会库存低位回升，当前仍处于相对低位，压力不大。
【交易策略】
PVC期货表现较前期走弱，但当前现货深度升水，期价难以深度调整，短期盘面有所反复，操作上维持偏空思路。

动力煤 【行情复盘】6月23日，动力煤主力合约ZC2109高开高走，全天继续震荡走强，报收于860.2元/吨，上涨1.13%。现货方面，动力煤坑口现货价格继续上涨。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格暂时企稳。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平大幅下降，锚地船舶数量微幅减少。产地方面，榆林地区部分煤矿生产不正常，市场整体煤炭资源紧缺，而下游采购需求较好，矿上排队装车，为避免出现长时间等候，部分矿按量上车，区域内煤价以稳为主；截止6月22日，鄂尔多斯地区煤矿开工率为67.8%，周环比持平，煤炭供应依然偏紧，煤炭公路日销量维持在110万吨/天左右。港口方面，上游供应减量，政策风险加大，贸易商操作谨慎，成本提升下，5500K报价在1000-1030元/吨，5000K 报价在900-930元/吨，电厂接受价普遍在千元以下，高价实际成交不多。
【交易策略】从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力空头增仓较多。近期事故频发，受整体煤炭安监力度加强以及用电高峰即将来临的旺季因素影响，基本面利多因素占主导。建议短线多单谨慎续持，09合约下方支撑位800。

纯碱   【行情复盘】
周三纯碱期货盘面震荡运行，主力09合约跌0.41%收于2175元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内纯碱市场走势平稳，厂家出货较为顺畅。后期纯碱厂家减量、检修计划较为集中，重碱下游需求存利好支撑，近期部分轻碱下游适当提前备货，纯碱厂家近期订单充足，整体库存持续下降，部分厂家货源偏紧，华中、西南、西北地区部分厂家暂时封单。
上周国内纯碱厂家库存总量为61-62万吨（含部分厂家港口及外库库存），周度环比下降9.1%，同比去年下降58%，累计第六周库存下降。其中重碱库存25万吨，库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、华北地区。本周产量略有增加，多数纯碱厂家订单充足，整体库存延续下降态势。
【交易策略】
供应方面基本保持稳定，后期高温天气期间纯碱生产装置检修将逐步增多；需求方面，光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好。我们认为，纯碱企业连续六周去库，后市有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。前期回调提供了更好的多单介入机会；现货库存持续下降有利于近月合约走好，跨期套利方面推荐9-1正套继续持有；跨品种套利方面空玻璃多纯碱头寸继续持有。

油脂   【行情复盘】
期货市场：周三国内植物油价格有所上行，主力P2109合约报收6954点，上涨62点或0.9%；Y2109合约报收8166点，上涨128点或1.59%；OI2109合约报收9766点，上涨139点或1.44%。现货油脂市场：广东豆油价格跟盘上涨，当地市场主流豆油报价8950元/吨-9010元/吨，较上一交易日上午盘面上涨120元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+770元左右。广东广州棕榈油价格走势上扬，当地市场主流棕榈油报价8190元/吨-8250元/吨，较上一交易日上午盘面上涨120元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1050左右。江苏张家港菜油价格稳中略涨，当地市场主流菜油报价10150元/吨-10210元/吨，较上一交易日上午盘面小涨100元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+400元左右。
【重要资讯】
美国政府周二发布的气象预报显示，在美国中西部的大豆玉米种植带，干燥天气有利于大豆和玉米生长，但是那些土壤墒情不足的地区例外。6月20日时，中西部北部五个州的土壤表层墒情短缺到非常短缺的比例超过一半， 在本周的后半周，一个缓慢移动的冷空气前锋将会给中西部、中部和南部平原以及中南部地区带来大雨，其中密西西比河谷中段的降雨量将达到2到4英寸。
美国农业部周一盘后发布的全国作物进展周报显示，今年美国大豆优良率比一周前降低了2%，和业内预期一致。在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至6月20日（周日），美国大豆播种进度为97%，上周94%，去年同期96%，五年同期均值为94%。大豆出苗率为91%,上周86%，去年同期88%,过去五年85%。大豆扬花率为5%，和去年同期以及五年均值持平。大豆优良率为60%，比一周前低了2个点，低于去年同期的70%，和分析师预期持平。
【交易策略】
周三国内植物油价格继续上行，短期内国内植物油价格仍处于震荡调整的阶段。由于目前外盘大豆基本面并没有新的变更，美生物燃料政策的调整也没有实际落地，使得当前CBOT大豆和CBOT豆油价格仍处于盘整状态。不过近期美豆种植区降雨有所改善，在未来天气不发生较大问题的情况下，美豆产量仍有望出现上行，9月新豆的上市必然会给美豆11月合约带来较大的下行压力。对近月7月合约而言，未来潜在的利空在于美国农业部对美豆种植面期的修正，如果之后美国农业部报告上调本年度美豆种植面积，那么美豆价格还将迎来新一轮的下调。国内基本面仍旧保持宽松格局，不断增长的豆油库存是主要体现，截止上周末全国重点地区豆油商业库存约87.99万吨，环比上周增加3.69万吨，增幅4.38%，预计7月国内豆油商业库存将达到100万吨以上的水平。短期内国内植物油价格将保持震荡走势，但随着外盘价格的下行，国内植物油仍有较大的下行空间，前期空单可以继续持有。

豆粕   【行情复盘】
期货市场：CBOT大豆主力11合约继续围绕1300美分/蒲附近震荡；连粕主力09合约围绕3400元/吨附近震荡。
现货市场：23日全国各地贸易商豆粕报价较前一交易日下调，其中天津贸易商报价3380跌10，山东贸易商报价3320跌30，华东贸易商报价3320跌20，广东贸易商报价3360跌10。
【重要资讯】
1、2021年第24周，全国主要油厂大豆库存下降，豆粕库存上升。其中大豆库存586.94万吨，较上周减少3.43万吨，减幅0.58%，同比去年增加135.35万吨，增幅29.97%，豆粕库存为119.36万吨，较上周增加22.07万吨，增幅22.68%，比去年同期增加44万吨，增幅58.39%。
2、美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至2021年6月20日当周，美国大豆生长优良率为60%，市场预估均值为60%，之前一周为62%，去年同期为70%。
3、截至6月20日当周，美国大豆种植率为97%，市场预期为97%，之前一周为94%，去年同期为96%，五年均值为94%。
【交易策略】
美豆价格在连续大幅下挫后波动率有所下降，美国农业部将于北京时间7月1日凌晨0点公布作物面积和季度谷物库存数据，在较快的播种节奏背景下，播种面积预估料较3月预估上调100-150万英亩附近，给予市场一定压力，美豆价格弱势盘整为主，但当前干旱形势并未有效缓解，天气炒作仍有期待，美豆价格不排除重回升势可能，而未来美国预期收紧货币政策带来的资金推动力减弱，植物油需求减弱带来国内压榨消费下降预期，也将框定美豆上行空间。国内市场，随着大豆开机上升，大豆周度库存下降，但6-7月份中国进口大豆到港量预仍处高位，豆粕周度库存继续增加，但豆粕下挫至低位后成交有小幅增加，未来3个月油厂盘面榨利仍为亏损，油厂挺价意愿仍存，支撑豆粕市场基差反弹，但鉴于供应端压力，基差疲软态势难改，预计短期连粕跟随外盘震荡盘整为主。连粕主力09合约短线关注上行趋势线3300元/吨附近支撑有效性，中期天气题材有望提供利多，叠加未来生猪市场存栏的增加在饲料端的体现，可等待调整低位波段轻仓试多参与，期权方面，连粕09合约波动率处于高位，短期弱稳格局，逢低点价企业可考虑卖出虚值看涨期权做保护。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约周三小幅震荡，收涨2点或0.07%至2814元/吨。
现货市场： 周三我国国产加籽粕市场相对平稳。 广东东莞贸易商（基差）国产加籽粕价格基差报价为主，广东东莞贸易商（基差）报价2109+20； 广西防城港贸易商国产加籽粕价格基差报价为主，广西防城港贸易商报价2109-110~-100。目前菜粕油厂福建地区一家油厂日均出货1000吨；广西地区两家油厂日均出货1700吨，广东地区日均出货1100吨。油厂出货情况良好，预计第三季度菜粕供应偏紧。
市场预期6月底美豆种植面积将上调至8900到9000万英亩，以及拜登政府对生物柴油政策支持的转弱倾向引发市场对美豆压榨相对看空预期，导致美豆期价近期大幅回调。上周五国内8船大豆，48万吨的采购量触发70美分的反弹，未来2-3个月中国将大概率大幅订购新季美豆，在中国采购预期支撑下，美豆继续回调空间有限，大概率转为震荡。中长期看，目前美豆播种顺利，但产区高达36%的干旱现象导致大豆优良率不及预期仍值得关注，如果截至本月底降雨仍未缓解干旱现象，美豆优良率恐将继续下调，美豆单产也很难达到趋势单产，美豆期价或将止跌反弹。国内菜籽榨利持续修复，目前亏损400元/吨左右，前期长时间榨利亏损大概率影响油厂后期进口菜籽采购行为，导致菜籽供给偏紧。需求端目前豆菜粕价差较为合理，有利于菜粕消费；9月前水产养殖将持续趋于旺盛，近期菜粕提货情况较好，前期油厂涨库现象消失，菜粕整体呈去库存态势。综上，菜粕后续价格走势预计先抑后扬。
【重要资讯】
6月27日至7月1日，西北部6至10天的天气展望显示，北部平原、东北部和西部地区的气温可能高于正常水平，凉爽的天气将覆盖密西西比州和俄亥俄州的大部分山谷，平原的南半部和东南部。与此同时，从太平洋西北部到北部、中部平原和中西部上部的降水量低于正常水平，而美国南部和东部大部分地区的降水量高于正常水平。
【交易策略】
菜粕期价下方支撑前期低点2680一线，逢低尝试布局多单；巴西豆集中到港，豆粕进入季节性类库阶段，套利方面可考虑多菜粕空豆粕

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内震荡整理，涨幅0.23%；
现货市场：今日玉米现货价格继续小幅回落。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2630-2660元/吨，较昨日降价40元/吨；广东蛇口新粮散船2870-2890元，集装箱玉米报价2890-2920元/吨，较昨日持平；东北深加工玉米企业收购价格走低10-30元/吨居多，黑龙江深加工主流收购2580-2700元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2660-2720元/吨；华北深加工玉米价格窄幅波动，山东收购区间2840-2990元/吨，河南2860-2940元/吨，河北2760-2900元/吨。
【重要资讯】
（1）USDA作物周报显示，6月21日当周，美玉米优良率为65%，低于一周前的67%，低于去年同期的72%。
（2）6月25日，中储粮进口玉米第三轮拍卖，拍卖量为18207吨。
（3）市场点评：外盘当前焦点转向美国天气情况，近期表现相对平稳，对价格形成一定压力，不过产量前景尚不明朗，期价下方仍有支撑。国内市场来看，当前09合约主导因子在于贸易商出货节奏，新麦上市、进口玉米投放以及期货价格的回落，使得部分贸易商出货意愿增加，现货价格回落的情况下，带动期货价格回落，不过在新作产量仍处于不确定的当下，各方成本以及其他谷物价格对玉米期价下方仍有支撑，整体继续维持高位区间判断。
【交易策略】
玉米09合约短期进入相对支撑区间，操作方面短期建议观望为主。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内跟随玉米震荡偏强，涨幅0.67%；
现货市场：今日国内玉米淀粉价格小幅回落。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较周二持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较周二持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3420元/吨，较周二持平；山东诸城玉米淀粉报价为3400元/吨，较周二持平。
【重要资讯】
（1）行业开机率：我的农产品网信息显示，2021年第24周（6月11日-6月17日）全国玉米加工总量为54.16万吨，开机率为57.34%；较上周开机率下降1.06%。周度全国玉米淀粉产量为28.05万吨，较上周产量减少0.59万吨。
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止6月23日，玉米淀粉企业淀粉库存总量101.2万吨，较上周增加0.7万吨，增幅0.70%；月环比增幅8.35%；年同比增幅26.39%。
（3）中国海关数据显示：2021年5月国内玉米淀粉出口量12343.14吨，环比增99.87%，同比降82.95%。2021年1-5月国内玉米淀粉出口累计49276.778吨，较去年同期402975.003吨减少353698.225，降幅87.77%。
（4）市场点评：下游消费表现不佳给玉米淀粉市场带来压力，不过考虑原料玉米有所企稳，对其形成支撑。
【交易策略】
淀粉09合约短期或继续跟随玉米震荡整理，操作方面建议观望。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：沪胶放量反弹，空头回补是主要利多因素。RU主力合约最高上摸13020元，收盘涨幅2.25%。20号胶主力合约最高见10660元，收盘涨幅2.52%。
【重要资讯】
据隆众资讯统计，截至2021年6月20日，青岛地区天然橡胶保税库存周环比下跌3.16个百分点，短期入库相对低位，出库进入季节性淡季处于正常区间偏低水平，预计短期小幅涨跌。青岛地区天然橡胶一般贸易库存周环比下跌3.41个百分点。中短期到港依旧较少，需求改善困难但是进一步缩减难度也较大，预计库存维持消库。
【交易策略】
今日沪胶减仓反弹，空头回补是主要利多因素。近期主力合约RU2109曾多次下探至12500元附近获得支持，NR2108则在10200元上方止跌。短线做空资金缺乏获利空间，部分空头离场对胶价起到推动作用。不过，近期天胶市场仍面临偏空基本面的影响，新胶上市高峰即将到来，而轮胎及汽车生产有所萎缩。不过，进口胶到港数量较少，天胶库存持续下降对胶价有一定支持。技术上看，胶价回调走势有望结束，但短期内RU2109在13300-13700元，NR2108在10700-10900元，可能成为新的阻力。中长期低位多单可继续持有。

白糖   【行情复盘】

郑糖今日与原糖价格背离，摆脱原糖下跌的牵扯，继续反弹远离底部，收于5475元/吨，证明5400元/吨一线支撑有效。

【重要资讯】

标普全球普氏能源资讯(S&P Global Platts)周二公布的一项综合11位分析师意见的调查结果显示，预计巴西中南部地区6月上半月糖产量为247.2万吨，同比减少3.4%。受访分析师对甘蔗压榨量的预估介于3640万吨至4400万吨。甘蔗压榨量预估均值为4000万吨，同比减少4.4%。

【交易策略】

巴西压榨数据略高于市场预期，印度以及泰国 21/22 榨季生产前景 良好等消息均对糖价有所打压，短线考验 17 美分/磅支撑。郑糖近半年 来主要受进口量大幅增加、国内食糖库存压力较大影响，整体价格中枢 上移，趋势上跟随原糖但弱于原糖。国内方面，5 月单月全国销量 93.69 万吨，同比增加 15.37 万吨，工业库存 477 万吨，同比增加 68 万吨。 销量同比、环比略增也显示出国内需求有一定程度恢复，但整体工业库 存仍处于历史高位。目前进口利润倒挂有利于后期食糖库存压力释放， 关注 6-7 月的市场需求重要窗口期，在国内基本面无明显变化前，郑糖 跟随外盘意愿较强，关注是否能站稳 5400 元/吨一线支撑，短期建议观望为主。

棉花、棉纱   【行情复盘】
6月23日，郑棉主力合约涨2.16%，报15835；棉纱主力合约涨1.51%，报23595.
棉花棉纱短期维持震荡，16000附近存在一定压力，下方15500存在支撑。
【重要资讯】
新疆尉犁棉农反馈今年气温偏低，棉花生长略慢，目前株高50公分，平均现蕾4-5个，以往可达6-7个。（棉花信息网）
据USDA，截至20日美棉播种基本完成，持平于往年同期。棉株生长进度同比略滞后，各主产区趋于一致，均相对迟缓。（棉花信息网）
纯棉纱市场稳定，成交偏弱。山东纱厂反映近期市场很淡，价格优惠幅度200-300元/吨。萧绍贸易商反馈下游客户滞销，布库存上升，棉纱采购量减少较明显。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花棉纱短期维持震荡，16000附近存在一定压力，下方15300存在支撑。中长期料仍将维持震荡上行走势。09合约多单可以逢低继续买入多单，逢回调可以买入2201合约，棉纱09合约23500附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持22%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15300以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内上涨3.83%，收于5970元/吨。
现货市场：部分贸易商有意试探性随盘面调涨价格，但实际成交价格凌乱，需求放量不足。市场观望氛围浓厚，下游部分原纸价格趋于平稳，但采浆仍较谨慎。华南地区银星报价6300-6400元/吨，加针部分品牌报价6350-6500元/吨。
【重要资讯】
4月俄罗斯纸浆出口至中国情况，其中：针叶浆11.75万吨，阔叶浆1.81万吨，本色浆1.09万吨。
【交易策略】
纸浆期货低位反弹，但现货成交仍较为清淡，纸厂采购谨慎。综合来看当前的估值偏低，期货与浆厂最近一轮对中国报价的价差降至历史低位，同时与其他工业品比值回到去年以来低点。国内纸张市场尚未恢复，6月以来文化纸、白卡纸及生活用纸价格均跌回年初水平，前期表现较强的白卡纸走势最弱，从卓创数据看，纸厂开机负荷率维持低位，导致木浆需求尚未改善，偏宽松的局面还会持续，上涨驱动不足，短时间内继续低位运行，09合约压力6000元，在此价格可尝试做空。
不过中小纸厂在经历5月以来的停机降库后，原料及成品库存均逐步下降，同时8月以后纸张需求将季节性回升，节日前终端备货需求将会增加，纸厂开机率有望回升，木浆也会受益于补库需求，价格再次上涨。因此，中期可把握纸浆低位买入或买保的机会。

重要事项:

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