贵金属 【行情复盘】美联储官员预计到2023年底会有两次加息，鲍威尔释放将会开始讨论缩减购债规模的信号，坐实了对美联储将很快收缩刺激力度的担忧，美联储整体偏鹰派的表现表明货币政策转向已经来临，美元美债均大幅上涨，金价大幅下跌，现货金价一度跌至1803美元/盎司。日内，伦敦金现一度技术性反弹近0.8%，，但是随着美指进一步走强，金价回吐了日内并不大的涨幅并跌破1810美元/盎司。伦敦银现日内亦震荡走弱，跌至27美元/盎司下方。2021年以来，美债收益率（特别是TIPS）和美元指数成为金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现和货币政策亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均仍需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①美联储维持基准利率及购债计划不变，点阵图预测2023年末之前将有两次加息，政策紧缩速度料快于先前预期。委员们将开始讨论缩减购债计划。②拜登与普京早于预期结束双边会谈，两人同意为未来军控和降低风险奠定基础，恢复在华盛顿和莫斯科互驻大使。拜登认为美俄关系确有可能改善。③巴西央行将关键利率上调75个基点至4.25%，符合市场预期；预计下一次会议上将再加息75个基点。④截至6月2日至6月8日当周，黄金投机性净多头减少4314手至209387手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所降温；投机者持有的白银投机性净多头增加2289手至49806手合约，表明投资者看多白银的意愿转为升温。
【交易策略】美联储鹰派表态和基调强化货币政策转向预期，美债美元指数均大幅上涨，贵金属承压回落，强势行情已经发生逆转，新的政策动向将会继续拖累黄金的走势，虽然大跌后出现反弹，但是美元美债反弹强势行情将会持续，黄金的趋势性走弱亦会持续，黄金跌破1800美元/盎司的关键位置后将会维持弱势，6月下方的支撑位调整为1750美元/盎司附近，下半年再度回落至1650-1675美元/盎司区间可能性大；再次上探1900美元/盎司的可能性相对较小。当前，风险偏好者可继续逢高沽空，谨慎做多。预计6月剩余时间黄金的核心波动区间依然是1750-1900美元/盎司或360-390元/克。对于白银而言，亦进入趋势性弱势阶段，运行区间将会回到25-26.5美元/盎司区间。美联储货币政策转向已经开启，近期关注美联储官员的讲话，这将会逐步释放货币政策转向的速度。

铜 【行情复盘】今日铜价低位震荡，早盘受美联储鹰派消息影响大幅下挫，沪铜2107合约收于68880元/吨，下跌0.32%，LME三个月期铜跌破9500美元/吨支撑。
【重要资讯】宏观方面，全球聚焦的美联储议息会议结果公布，鹰派态度尽显无疑，加息预期提前，大幅上调通胀预期。供给方面，国家粮食和物资储备局将分批投放铜、铝、锌等国家储备，官方确认抛储，但具体数量尚不确定，以市场情况确定。铜精矿TC价格报36.84美元/吨，环比增加0.72美元/吨，拐点完全确立，秘鲁总统选举结果确定，卡斯蒂略胜选，他主张加征矿业税，对铜矿开采产生较大扰动，智利Spence矿山达成劳资协议，泰克资源有望在 2023 年之前将铜产量翻一番，紫金塞尔维亚Cukaru Peki铜矿区2021年四季度投产，6月海关新政策出炉，海关总署必须检验进口再生铜，节后再生铜市场货源持续偏紧，采购不易，且价格相对抗跌，致精废价差处于较低水平。需求方面，下游线缆厂资金紧张，周转不灵限制了铜杆采购量，广东限电情况有所好转，对下游企业影响也相对减少，家电行业目前已经进入生产淡季。库存方面受部分炼厂转做出口及炼厂检修影响，国内社会库存迎来温和去化。
【交易策略】美联储释放鹰派信号，美元指数大幅反弹，整体有色市场均明显承压，国储确认抛售将缓解现货市场的紧张和下游实体企业的压力，同时释放了对投机资金明确打压的信号，本身铜的估值溢价过高，前期刺激涨价的力量在消退，资金连续流出，随着海外新矿山的进一步投产、国内需求进入淡季、美国基建计划较难落地和美联储鹰派态度的信号等影响，铜价向下趋势不改，建议继续逢高做空，沪铜67000元/吨附近有一定支撑。

锌 【行情复盘】今日锌价维持震荡，沪锌2107合约上涨0.42%至22650元/吨，伦锌跌破3000美元/吨关口。
【重要资讯】宏观方面，美联储释放鹰派信号，维持联邦基金利率目标区间不变，大幅上调通胀预期。国内5月相关经济数据不及预期，进一步确认经济见顶，仅房地产投资支撑较强，基建投资或长期处于偏弱状态，市场传言国资委严查国企海外头寸，净多单全部平仓。基本面，国储局确认抛储消息，向终端加工企业直接售出，进口锌精矿 TC 维持不变，仍是 72.5 美元/吨，国产锌精矿 TC 小幅上涨 100 元/吨至 4000 元/吨，国内锌矿供应紧张缓解，秘鲁矿业生产恢复，4 月份锌产量同比大增 41%，冶炼厂生产利润小幅提高，议价能力提升。炼厂方面，蒙自矿冶复产，产量缓慢提升，云南金鼎尚处于停产中预计下周可能复产。白银两系统轮修两个月，影响持续到 7 月，兴安铜锌试生产调试阶段，预计 20 日前正式复产，其他企业基本正常运行。需求方面，镀锌订单好转，压铸锌合金消费受限，氧化锌原料整体维持高位，轮胎的终端需求恢复仍不明显，国内整体出货缓慢。国内社会库存再度小幅去化，节奏稍有放缓。
【操作建议】美联储释放鹰派预期，锌价反应相对平淡，反而受黑色影响小幅走高，我们前期已经提示今年锌市场投机资金较少，受流动性溢价影响不大，更多关注自身基本面的因素，国储确认抛售，据统计国储目前约有30万吨锌库存，抛储数量在10-20万吨，能够有效弥补受停电影响的部分冶炼厂产量，随着云南限电逐步解除，锌价下方支撑进一步减弱，供给压力增大，锌矿市场紧张缓和，加工费有上行迹象，拐点逐步临近，需求进入淡季，刺激上涨的力量明显不足，继续维持逢高做空思路，可采取波段做空的方式，关注21500元/吨附近的支撑。

铝 【行情复盘】6月17日，沪铝主力合约完成换月，主力AL2108高开高走，全天震荡偏强，报收于18680元/吨，上涨0.57%。长江有色A00铝锭现货价格下跌190元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌90元/吨，A00铝锭现货平均升贴水扩大到20元/吨。
【重要资讯】供给方面，昨日国家粮食和物资储备局发布公告称，按照国务院常务会议关于做好大宗商品保供稳价工作部署，国家粮食和物资储备局将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备。投放面向有色金属加工制造企业，实行公开竞价，相关工作由国家物资储备调节中心具体负责（详细事宜另行公布）。田林县在旧州镇板坚村桂黔（田林）经济合作产业园举行吉利百矿集团田林铝厂电解车间三段竣工仪式。这也标志着吉利百矿田林电解铝项目实现竣工，即将全线投产。该项目全面投产后，铝水年产量将达30万吨。
【交易策略】从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力空头增仓较多。官方公布抛储，消息落地。目前旺季仍在，供应端收紧预计持续到月底，但铝加工行业开工较前期小幅走弱。操作上建议多单离场，高位空单继续持有，整体维持高抛低吸的操作思路，08合约主要波动区间在18000-19000之间。

锡 【行情复盘】受美联储政策转向预期影响，美指大幅反弹，有色锡理应受其拖累而出现回调，但是强劲的供需面使得开盘即跳水1%的锡价收复大部分跌幅，尾盘小跌0.14%至20.62万元，结算价为20.59万元，强势行情没有发生变化，说明锡价韧性较强。伦锡方面，截止17:00，伦锡小跌0.67%至3.1万美元，依然维持在3.1万美元上方，强势行情没有发生变化，对沪锡价格形成利好。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，3万的伦锡对应的到岸价格为24.56万元，3.1万的伦锡对应的到岸价格为25.33万元；伦锡价格高于沪锡价格，对沪锡价格形成提振。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，截止至2021年6月17日，上海期货交易所锡期货仓单继续减少54吨至3734吨；整体去库趋势依旧，消费旺季去库趋势将会持续，对锡价形成利好；伦锡库存方面，截止至2021年6月16日，LME锡库存为1965吨，较上一日增加50吨，前期因交仓而出现累库，隐形库存出现显性转向，对伦锡价形成一定的利空，然当前库存依然处于低位，亦对锡价影响相对有限。国内，无论是锡锭表观消费量还是精锡矿表现消费量的最新数据表现均强劲，抵消锡产量的增加对锡价形成的局部利空，利好锡价。国内云南限电政策使当地部分锡冶炼厂多数停产，当前云南冶炼厂尚未完全复工复产，虽然现在情况有所改善，但仍未恢复正常电力负荷，6月份的锡产量也将受到影响，短期内锡锭供应仍然偏紧。全球疫情特别是发展中国家疫情严重拖累锡市供给，而美欧等发达经济体的持续复苏提振锡市需求，供需矛盾虽然缓和但是没有解决，全球锡市供需矛盾依然严重，将继续支撑锡价。根据WBMS统计，2021年3月份，锡累计值为盈余0.22万吨；这种供过于求的供需结构所能维持的时间相对有限，随着全球经济的持续修复所带来的需求的增加，预计锡供需依然会逐步回到供不应求的供需结构。
【交易策略】基本面和外盘表现继续支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，云南限电对锡供应影响依然存在，故沪锡强势行情仍未发生逆转。沪锡20万上方后仍有上涨空间；若伦锡能涨至3.36万美元的前高位置，沪锡则有可能上探24万新高。当前行情依然不建议做空，应该顺势而为，特别是伦锡强势明显背景下，近期依然是易涨难跌行情，依然维持逢低做多思路，现阶段第一支撑位依然为20万整数关口，继续关注逢低做多机会。当前需要继续关注美元走势。

镍 【行情复盘】镍价下跌，收于127720跌1.91%。美联储议息会议后，有色涨跌分化。市场对于国内控制大宗商品的预期相对较为强烈，对于相关信息的敏感度有所提高，同时也会逐渐更加关注相对偏利空的信息引导。
【重要资讯】美联储议息会议释放鹰派信号，美元指数升至91.6，人民币汇率在6.43上方，有色金属依然承压。我国国内山东镍铁厂6月16日有新产能投放，7月还有新产能释放。印尼镍生铁厂发生火灾，影响了23个矿热炉中的一个。印尼力勤项目正式投产，而印尼纬达贝有镍铁产能释放，印尼电池湿法项目的近期继续投产。巴西淡水河谷的加拿大镍矿暂停运营，罢工或将持续，工会拒绝新提议。镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程。后续关注进一步的镍生铁价格和进口量变化。5月国内电解镍继续产量下降过程，电解镍供应呈现收缩。从现货情况来看，镍现货回落，俄镍与挪威镍均贴水。欧洲新能源汽车数据非常好，新能源汽车5月产销呈现同比显著增长，而环比销售保持不错，镍豆溶解需求依然存在，镍豆进口有利润，镍豆升水持坚，长单有零星点价。硫酸镍价格34500元，涨250，中间品供应依然较为紧张。不锈钢现货市场部分微降，虽有新货源补充，但未有累库出现，且大厂订单不错，预售普遍较好，不锈钢期价持稳因黑色修整，表现继续抗跌。6月延续较高排产。不锈钢仓单微降。
【交易策略】沪镍暂时震荡偏弱，近期关注下档125000附近支撑力度，外围利空因素有所缓解，暂时料会修整为主。空单借机减持。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢下跌，脱离低位表现抗跌，ss2108收至15895，降0.93%。
【重要资讯】不锈钢现货持稳部分略调降，市场成交情况一般，且部分商家对于后市预期偏弱，认为当前需求无法持续支撑目前高价位，对于后市价格有回落预期。上周库存变动依然有限，不锈钢厂交付期单后现货市场供应依旧并不宽裕。阶段部分主流钢厂的阶段性采购，最新镍铁报价较稳定，持续的高排产和不锈钢利润改善，令不锈钢厂对镍生铁价格接受度提升。由于口关税上调，供需改善，供应紧张程度可能不及此前，但内蒙能耗控制措施加码料继续影响铬铁。不锈钢期货仓单量达33534吨，降24吨，期货库存暂停回升。在高利润下6月继续维持300系高排产。华南地区因电力紧张，对于生产及加工均形成一些影响，不过近期开工天数有所增加，已经恢复，加工需求也在回升。华东依然有检修停产消息，预计影响不锈钢产量3-4万吨。
【交易策略】不锈钢基差走阔，仓单大幅回升，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分。黑色系回升，不锈钢2108合约反复此跌，158000元附近支撑暂存，表现较为抗跌，反复整理暂延续。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢主力合约日内上涨0.26%，收于5101元/吨。
现货市场：北京地区价格下跌30-50，河钢敬业4960-4980，个别低价4940-4950，鑫达4940-4950，商家反馈价格下跌，但是成交不济。上海地区下跌20-30，中天4920-4930、永钢4930-4950、三线4780-4880，三线部分成交还可以，部分工地锁量。
【重要资讯】
发改委：受国内市场需求旺盛等因素影响，近年来我国粗钢产量保持加快增长。预计未来一段时期特别是在“十四五”结束之前，随着我国经济发展不断取得新进展新成效，对于粗钢的需求还会有一定的上升空间。
【交易策略】
七一之前各地区环保、安全检查较为严格，增加供应偏紧预期，螺纹目前盘面利润又回到春节后的水平，已经不包含去产量影响，因此进一步向下依然是需要炉料给出空间，短期看炉料表现较强。但从数据看，螺纹周产量大增至380万吨，表明当前的利润并未使钢厂减产，热卷产量小幅回落后也在高位，与6月检修增加有所出入，需求在淡季降幅则大于过去两年，结合宏观数据中性偏弱的表现，依然是很难有较强的上涨驱动，预计震荡走势将会持续，需要继续关注供给端政策的影响。10合约支撑4850元，上方关注5300元压力。建议维持区间操作思路，反弹过后压力位尝试空配。

热卷   【行情复盘】期货市场：今日热卷窄幅震荡，热卷2110合约收盘价5371元/吨，涨0.32%。现货市场：今日各地现货价格小幅下跌，上海价格涨30至5520元/吨。
【重要资讯】6月17日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量340.04万吨，环比下降0.45万吨，热卷社会库存68.91万吨，环比增加10.86万吨，热卷钢厂库存105.34万吨，环比增加1.24万吨，总库存374.25万吨，环比增加12.1万吨，周度表观需求327.94万吨，环比下降4.39万吨。
【交易策略】节后宏观预期叠加现货市场偏弱导致热卷连续下行。近期公布的宏观经济数据整体不及预期，加剧市场的悲观预期。从热卷供需层面来看，目前热卷周产量340万吨属于历史高位，6月热卷钢厂检修增加，但利润驱动下，产量大幅下降的可能不大；需求延续季节性走弱，库存环比继续增加，目前热卷总库存370万吨左右，同比高于于2020年，库存压力逐渐增加，基本面驱动偏弱。但原料价格持续上行，成本支撑叠加供给收缩预期，热卷大幅下跌的概率较小。预计热卷将维持在5000-5600之间震荡运行，建议高抛低吸区间操作，套利方面可关注做空10合约盘面利润。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：日间铁矿主力合约小幅震荡走强，上涨1.03%，收于1223.5.
现货市场：日间进口矿现货价格涨跌互现。6月17日，青岛港PB粉现货报1485元/吨，环比下跌13元 /吨，卡粉报1840元/吨，环比上涨20元/吨，杨迪粉报1185/吨，环比下降15元/吨。高品矿当前现货资源仍偏紧，节后溢价再度走强。6月16日，普氏62%Fe指数报213.65美金，环比下降8.7美金。
【基本面及重要资讯】
邯郸市空气质量综合指数在全国168城市中排名持续下滑，预计6月中旬（11日~20日）邯郸市将出现轻度至中度污染。为有效应对不利天气影响，邯郸市强化对重点行业的生产调控，当地烧结短期受限。
皮尔巴拉港务局2021年5月的总吞吐量为6260万吨，同比持平。黑德兰港实现了4840万吨的月度吞吐量，其中4800万吨是铁矿石出口，同比基本持平。黑德兰港进口总量为17万吨，同比下降3%。丹皮尔港交付的总吞吐量为1330万吨，同比下降2%。丹皮尔港进口总量为10.9万吨，同比增长36%。
海关数据显示，我国5月进口铁矿砂及其精矿8979万吨，同比增加3.2%，1-5月累计进口47176.5万吨，同比增加6.0%。
铁矿日间延续盘整，当前市场主要矛盾暂不突出。受国内矿山安全检查趋严的影响，供给端当前对铁矿价格具备一定的支撑力度。加之节后钢厂有一定的主动补库意愿，贸易商挺价意愿较强。但另一方面，铁矿当前需求开始出现见顶的迹象。上周高炉炼铁产能利用率和日均铁水产量结束了之前的持续回升趋势，出现环比下降。当前钢厂厂内库存水平偏高，淡季临近，后续补库意愿仍将较为谨慎。最近一期外矿发运量继续回升，新口径统计澳巴矿本期发运环比增加111.1万吨至2613.5万吨。增量主要由澳矿贡献，且发运至我国的比例进一步提升。本周澳巴主港天气仍将以晴为主，暂无扰动，在冲财报的驱动下，后续发运节奏将进一步加快。近期外矿到港量开始止跌回升，港口库存将逐步进入累库模式。下游终端用钢需求淡季特征开始显现。本周成材表需继续回落，社库由降转增，厂库累库幅度增加。但五大钢种产量增幅扩大，成材利润水平短期仍将维持在低位水平。当前长流程钢厂低利润，铁水产量边际下降的格局对铁矿价格相对偏空。但限产后续对黑色系的扰动预期仍在，短期铁矿价格缺乏趋势性走势，将跟随成材价格波动。
【交易策略】
从基本面和产业链利润角度来看，铁矿近期将以盘整走势为主。趋势性交易机会预计要7月后方才显现，当前盘面贴水现货较为明显，淡季过后可尝试布局基差修复行情。

玻璃   【行情复盘】
周四玻璃期货盘面反弹，主力09合约涨1.22%，收于2651元。
【重要资讯】
现货方面，周四国内浮法玻璃市场价格大稳小动，北方及华南个别厂价格提涨。华北、东北区域成交尚可，安全主要厚度上调1-2元/重量箱，部分厚板上涨较多，天津中玻主流上调1元/重量箱，凌源中玻上调2元/重量箱，沙河安全市场价上涨，其他厂贸易商出货部分小幅跟涨，出货相对平稳；华东市场厂家挺价意向较浓，中下游观望情绪维持，深加工维持少量补货，部分厂走货稍有好转；华中市场少数厂家让利走货，多数继续稳价操作，下游部分刚需补入，局部产销略见好转，整体交投仍显一般；华南市场趋稳，厂家产销一般，多数稳价观望；西南市场总体产销基本平衡，库存维持低位；西北市场出货进一步放缓，个别厂存小幅可谈空间，多数挺价维持。
本周重点监测省份生产企业库存总量为1920万重量箱，较上周增加299万重量箱，增幅18.45%。本周浮法玻璃企业库存加速累积，一方面受节假日影响，部分加工厂停工放假，需求端受到影响；另一方面，当前下游备货较为充足，需要一定时间消化储备，提货积极性不高。分区域看，周内华北区域出货相对平稳，沙河厂家库存维持在80万重量箱，贸易商库存进一步削减，已处低位；华东、西北中下游市场观望情绪较浓，端午小假期出货略受影响，节后近日出货稍有恢复，但多数企业产销仍难达平衡，库存环比增加明显；华中下游加工厂及贸易商采购谨慎，多数持观望心态，玻璃厂家整体产销偏低，部分库存增幅明显；华南受节假日影响部分加工厂停工放假，节后需求逐渐修复，但加工厂维持按需补货，企业出货没有明显改善。
【交易策略】
生产企业库存累积后，市场情绪归于平静。短期需关注部分地区用电受限对玻璃深加工产业的影响。中期方面，梅雨季节导致华东需求下滑等矛盾在高价区间或得以凸显，宜保持警惕。长期来看，供给端持续保持稳定增长，是行情的决定性因素。玻璃转势后或趋势性回落，建议2800元上方卖保头寸继续持有，近期新入场2700上方头寸继续持有。

原油   【行情复盘】
国内SC原油震荡走跌，主力合约收于457.90 元/桶，跌0.28 %，持仓量增加36219手。美联储议息会议释放鹰派信号，虽然维持超低利率不变，但表示将讨论购债路径，并将提前加息，这打击了市场做多情绪，美元指数大幅上涨亦打压商品。
【重要资讯】
1、联储经过两天的会议之后，公布最新利率决议。美联储宣布维持基准利率在0%-0.25%区间不变，符合预期。美联储点阵图显示，到2023年底将实现两次加息。同时，美联储上调了2021年的经济预期，并大幅上调了今年的通胀预期。
2、美国能源信息署数据显示，截止6月11日当周，美国商业原油库存量4.66674亿桶，比前一周下降736万桶；美国汽油库存总量2.4298亿桶，比前一周增长195万桶；馏分油库存量为1.36191亿桶，比前一周下降102万桶，炼油厂开工率92.6%，比前一周增长1.3个百分点。
3、EIA数据显示，截止6月11日当周，美国原油日均产量1120万桶，比前周日均产量增加20万桶，比去年同期日均产量增加70万桶；截止6月11日的四周，美国原油日均产量1100万桶，比去年同期低0.5%。
4、全球最大的独立石油贸易商维多公司首席执行官Russell Hardy预计， 2021年剩余时间布伦特原油将在每桶70-80美元的范围内交易，因为欧佩克及其减产同盟国严守减产协议以适应伊朗增加石油返回到市场的预期。
【交易策略】
SC原油维持上行趋势，但美联储鹰派声明打压市场做多情绪，不排除油价短线出现高位调整。从技术角度看，盘面超买，不建议新多单入场，安全边际不高。操作上，建议前期多单持有或获利减仓。

沥青   【行情复盘】
期货市场：沥青期货震荡走高，主力合约收于3348 元/吨，涨0.54 %，持仓量增加6447 手。
现货市场：今日国内沥青现货价格持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3300 元/吨，山东3060 元/吨，华南3300 元/吨，西北3350 元/吨，东北3200 元/吨，华北3060 元/吨，西南3475 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：供给方面，近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅回落，但市场供应保持充裕。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为41.10，环比变化-0.5 %；上周末，北海和源装置停产，涉及产能60万吨，恢复时间未定。
2.需求：南方多地进入梅雨季节，公路项目施工难以开展，沥青刚需受到明显打压，华东、华南等地需求将维持低迷，北方地区需求相对平稳。预计8月中下旬之前，沥青需求难有起色。
3.库存：库存方面，近期国内沥青炼厂库存环比小幅下降，但社会库存环比增长，沥青库存整体仍处相对高位。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为109.87万吨，环比变化-3.1%，国内33家主要沥青社会库存为89.71万吨，环比变化2.5%。
【交易策略】
成本端偏强运行支撑沥青走势，同时稀释沥青消费税政策下炼厂长期供应可能会受到影响，但短期由于炼厂备货充足对沥青供应影响有限，加之沥青需求低迷，沥青供需面偏弱对盘面形成打压。盘面上，短期关注上方3350-3400区间阻力，操作上，建议获利多单减仓。

PTA 【行情复盘】
期货市场：周四，多头增仓，PTA强势上探，TA2109合约收于4904，涨幅1.32%。
现货市场：基差走弱，6月底货源商谈参考09贴水60-65。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，布油围绕74美元/桶博弈，中期来看，油价重心仍趋上行。PX微跌，收于873.33（-0.67）美元/吨；冰醋酸价格持稳，继续横盘整理。
（2）从供应端来看，PTA近期开工回升至85%附近。周四，亚东石化75万吨/年顺利出料。逸盛新材料350万吨/年的PTA装置近期或有试车计划，建议关注。后续关注恒力5号线、新凤鸣2号线、虹港1号线等大产能装置能否在7月份跟进检修，若有则新产能投放暂时影响有限，若无则供应端压力增大。
（3）从需求端来看，本周四聚酯开工率为91.4%，预计周五负荷将提升至92.6%，下游聚酯需求表现略超预期。目前来看，本周终端坯布库存仍在累积，同时江浙终端工厂原料备货在1-2周偏低水平，江浙织机开工率缓慢走低至79%（-1%）。
（4）从库存端来看，截至6月11日，PTA社会库存为317.27万吨（-2.4万吨）。本周供应端压力略有回升，PTA预计会窄幅累库，后续重点关注供应端检修跟进情况。
【交易策略】
近两日PTA涨幅较大而PX跟进不足，现货加工费已迅速走高至550元/吨附近偏上，估值有所修复，已有多单关注上方4950-5000技术压力区间；若无法有效突破，建议压力位附近适当减仓等待下一轮回调滚动做多。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周四，乙二醇窄幅整理，EG2109合约收于4870，涨幅0.56%。
现货市场：基差略走强，呈近强远弱结构，近月升水09合约55-60元/吨，7月下货源升水09合约20-25元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，新装置投产较为顺利，中上旬进口量偏多。目前，湖北三宁60万吨/年的装置已产出优等品，负荷已提升至5成偏上；浙石化80万吨/年已产出聚酯级产品，目前负荷7成，新装置投产较为顺利。煤化工方面，新疆天业3#60万吨/年因原料问题计划于本周后半周开始停车检修，重启时间待定，煤化工开工率将进一步走低。进口方面，6月中上旬进口量仍较多，港口压力较大。中期来看，由于海外装置陆续检修，7-8月份进口量存回落预期。
（2）从需求端来看，本周四聚酯开工率为91.4%，预计周五负荷将提升至92.6%，下游聚酯需求表现略超预期。目前来看，本周终端坯布库存仍在累积，同时江浙终端工厂原料备货在1-2周偏低水平，江浙织机开工率缓慢走低至79%（-1%）。
（3）从库存端来看，截至6月15日（周二），华东主港库存为59.2万吨（+2.1万吨）。6月15日~20日，到港预报16.5万吨，本周以来港口发货速度较慢，预计近期主港延续窄幅累库。需要注意的是，随着国内新产能的投放，部分货物直送聚酯工厂，不经港口，因此中长期来看，港口库存对期价的指引或逐步走弱。
【交易策略】
综上，近期乙二醇供需面偏弱，然煤、油基本面偏强，期价下方成本支撑明显，关注4700一线支撑，上方压力位5000，近期或区间震荡，高抛低吸波段操作为宜，暂未见趋势性行情。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周四，受原油波动影响，苯乙烯宽幅震荡，苯乙烯07合约持续减仓换月。EB2107收于8521，跌0.35%，EB2108收于8381，涨0.05%。
现货市场：企业报价暂稳，现货价格下跌，江苏现货8800/8920，6月下8750/8880，7月下8590/8640，部分补货成交。
【重要资讯】
（1）装置方面，中海壳牌二期70万吨/年装置短停后，已于上周末重启并产出；安徽嘉玺35万吨/年已于6月11日停车，计划6月底重启，河北盛腾8万吨/年短停检修，检修装置大多已重启及新装置投产，6月供应增量。（2）库存，隆众数据，上周内贸船到货集中和部分进口提前到货，库存明显回升，截至6月15日，江苏社会库存6.39（+2.27）万吨，商品量库存4.34（+2.65）万吨，本周到货相对减少，预计下周库存小幅回升。（3）截至6月11日，周度开工率84.57%（-4.25%），装置意外检修开工率下滑，6月中旬茂名石化检修，预计开工率继续小幅下滑。（4）下游，截至6月11日，EPS开工率64%（+7%），部分短停装置恢复生产开工率回升，终端华东因错峰用电和华北麦收而开工预期减弱；PS开工率76.04%（+2.14%），扬子-巴斯夫重启开工率回升，终端需求偏弱；ABS开工率97.37%（-0.11%），吉林石化检修开工率下降，终端家电厂需求大减。（5）成本端，原油偏强震荡，纯苯暂稳。【交易策略】
6月苯乙烯产量和进口量预计增加，下游进入季节性淡季，需求中性偏弱，苯乙烯供需偏松。苯乙烯理论生产利润持续为负，而原油和纯苯偏强震荡，对苯乙烯有成本支撑。成本支撑，需求压制，苯乙烯暂无单边行情，预计维持震荡，建议观望为主，波动区间8000-9000。关注原油和纯苯走势、装置动态和下游需求变化。

短纤   【行情复盘】
期货市场：周四，短纤区间震荡，PF2109收于7056，涨0.26%。
现货市场：企业报价暂稳，现货价格小跌，江苏基准价6800（-50）元/吨，主流品牌基差报09-200附近自提。
【重要资讯】
（1）产销率34.39%（-114.01%），产销一般。（2）装置方面，福建经纬6万吨/年和逸锦6万吨/年装置6月15日检修，江阴华宏15万吨产能6月10日开始降负，6月还有三房巷20万吨、华西20万吨装置计划检修，福建金纶25万吨/年装置预计6月17日重启，6月供应缩量。（3）截至6月10日，涤纶短纤开工率85.44%（-2.45%）开工率回落；国内库存3.5天（+1.5天），产销低迷库存回升，但是随着装置检修兑现，库存预计回落。（4）截至6月11日，下游涤纱厂原料库存19.7天（-3.1天），随着库存持续消耗，或将迎来补库；涤纱开机率为74%（0.0%），下游利润较好，订单尚可，开工率持续三周持稳。（5）终端库存，截至6月11日，纱线库存11.9天（+0.6天），坯布库存24.1天（+0.3天），进入淡季，终端库存持续回升。（6）成本端，原油高位震荡，PTA和乙二醇上涨；PTA装置检修推迟，有重回累库预期，期价预计区间震荡；乙二醇装置投产国内供应预期增加，但低库存将延续，期价预计区间震荡。
【交易策略】
短纤价格在成本线附近，企业检修计划增加，6月供给收缩。终端受制于高海运费，国内环保政策、高温限电等需求偏弱，下游对价格敏感，刚需采购，压制短纤价格。近期短纤下部有成本和装置检修支撑，上部有需求清淡压制，短纤价格预计维持区间震荡。中期，海外秋冬订单有望陆续下达，且在成本支撑下短纤价格预计迎来反弹。建议逢低做多，波动区间6700~7400。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日高低硫燃料油价格震荡运行，FU2109 合约上涨6元/吨，涨幅0.22%，LU2109 合约上涨-11元/吨，涨幅-0.32%。
【基本面及重要资讯】
1.根据IES最新数据，截至2021年6月16日当周，新加坡燃料油库存2397.7万桶，比上周期减少294.1万桶。
2. 美国能源信息署（EIA）在周三公布报告称，截至6月11日当周美国原油库存减少740万桶。
3. 卓创资讯主营炼厂开工负荷模型显示，截至2021年6月17日，国内主营炼厂平均开工负荷为76.21%，较5月底下跌0.37个百分点。
【交易策略】
今日高低硫燃料油价格高位震荡运行，供给端随着炼厂开工率小幅提升，燃料油供给呈现小幅增加局面; 需求方面对于高硫燃料油来说，南亚及中东地区季节性 发电需求预期仍然存在，对于低硫燃料油来说，航运指数景气度持续，船燃需求刚需维持。库存方面新加坡地区库存本周录得下降。 原油方面:供给端JTC会议建议保持7月增产措施，同时认为后市需求保持强劲，后市航煤需求恢复，经济复苏以及旺季需求带动下使得原油需求强预期逻辑基础仍继续存在，EIA公布原油库存继续超预期下降使得库存下降至5年均值下方有了更强的现实基础。综合分析:燃料油成本驱动较强，需求预期依然存在，使得燃料油价格依然有向上动力，但美联储暗示2023年前将加息两次，可能影响价格上涨幅度，因此认为燃料油价格维持震荡偏强走势，对于下游需求企业建议适度建立虚拟库存应对价格上涨风险。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：今日L/PP期货价格小幅波动，LLDPE2109合约上涨10元/吨，涨幅0.13%，PP2109合约上涨0元/吨，涨幅0.00%。
【基本面及重要资讯】
1.截至6月17日，主要生产商库存水平在70万吨，较前一工作日降低5万吨，降幅在6.67%，去年同期库存大致在72.5万吨。
2.金能科技（青岛）45万吨/年聚丙烯项目试车成功，目前进入投产阶段。据隆众资讯跟踪，金能科技聚丙烯选用利安德巴赛尔环管工艺技术，最快将在7月份正式投产。
3.据卓创资讯统计。2021年5月国内PP产量总计约233.82万吨，环比上月上涨4.47%，较去年同期增长10.35%。
【交易策略】
6月份随着前期装置检修重启以及二季度投产压力增加，供给端有边际增加预期。近期内外价差矛盾大幅缓解，预计进口量会边际增加，出口量也会逐步回归至正常水平。中游社会库存未明显去化，贸易商积极出货，下游企业库存低位，刚需补库背景下，库存消耗较大，后市库存有望从中游向下游传导。成本端方面:原油供需依然维持紧平衡， 使得原油向上动力依然较强，从而油制烯烃利润空间继续压缩，使得原油与聚烯烃相关性开始增强。综合分析:L/PP供需方面依然偏空，但成本端阶段性支撑力度仍存，同时下游企业库存低位，后市下游企业有补库预期，建议投资者维持观望，下游需求企业可在期货市场建立虚拟库存进行补库操作。

液化石油气   【行情复盘】
2021年6月17日，PG08合约小幅下跌，期价短期维持高位震荡，截止至收盘，期价收于4480元/吨，下跌30元/吨，跌幅0.67%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至6月11日当周，EIA原油库存为4.66674亿桶，较上周735.5万桶，原油库存大幅下降但油价不涨反跌，短期油价将面临回调。CP方面：6月16日，2021年6月16日，7月份的CP预期，丙烷588美元/吨，较上一交易日涨2美元/吨；丁烷593美元/吨，较上一交易日涨2美元/吨。现货方面：17日现货走势大稳小动，广州石化民用气出厂价稳定在4168元/吨，上海石化民用气出厂价上涨50元/吨至3900元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4350元/吨。供应端：随着此前季节性检修装置陆续恢复生产，产量供应逐步回升。卓创资讯数据显示，6月10日当周我国液化石油气平均产量74199吨/日，环比上期增加911吨/日，增加幅度1.24%。需求端：当前工业需求较为稳定。6月17日当周MTBE装置开工率为50.65%，较上周增加3.28%，烷基化油装置开工率为49.82%，较上期下降0.15%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照6月17日卓创统计的数据显示，6月中旬旬，华南12船冷冻货到港，合计24.5万吨，华东13船冷冻货到港，合计36.3万吨。到港量略有回升，港口库存难以大幅下降。
【交易策略】
随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，现货难以形成趋势性上涨行情，但原油不断走强，工业气需求强劲，期价下行空间有限，短期期价仍以震荡上行走势为主，基于当前盘面升水较大，生产企业可在PG08合约4500元/吨上方做适当卖保。

焦煤   【行情复盘】
2021年6月17日，焦煤09合约继续走高，盘中期价触及2000元/吨上方，截止至收盘，期价收于2009.5元/吨，期价上涨45元/吨，涨幅2.29%。
【重要资讯】
焦煤近期走强的主要逻辑仍在供应端，国家矿山安全监察局日前印发《关于进一步加强煤与瓦斯突出防治工作的紧急通知》，要求各地吸取事故教训，进一步加强煤与瓦斯突出防治工作，坚决防范和遏制煤与瓦斯突出事故。通知指出，今年以来，相继发生山西省晋中市华阳新材料石港煤业“3·25”、贵州省毕节市黎明能源公司东风煤矿“4·9”、河南能源化工集团鹤壁煤电六矿“6·4”、黑龙江龙煤集团鸡西公司滴道盛和煤矿“6·5”等4起较大煤与瓦斯突出事故。在煤矿安监趋严的背景下，国内炼焦煤供应或难有明显增长。需求方面：吨焦利润仍维持在较高水平，虽局部地区环保限产，但整体仍维持稳定。上周230家独立焦化企业产能利用率为88.97%，较上期下降0.83%。日均产量63.78万吨，较上期下降0.59万吨。进口煤方面：16日甘其毛都口岸和策克口岸合计通关车辆仅99车，通关依旧偏低。
【交易策略】
当前煤矿安监趋严，蒙煤通关受限，主焦煤供应偏紧短期难以缓解，短期焦煤仍将偏强运行，关注期价能有有限站稳2000元/吨整数关口。

焦炭   【行情复盘】
2021年6月17日，焦炭09合约上涨，焦炭的上涨更多是由于原料端焦煤上涨的带动，截止至收盘，期价收于 2753.5元/吨，上涨44元/吨，涨幅1.62%。
【重要资讯】
近日山东省印发《2021年全省焦化产能和产量压减工作方案》，按照文件要求全省焦化产能由 4600万吨压减到3300万吨左右，焦钢比降至0.4左右，产量控制在3200万吨。据Mysteel最新调研情况，山东已有部分焦企（约占30%，不完全统计）逐步执行限产，目前限产比例多为10-20%，极个别企业限产比例30%以上，企业预计后续限产比例将逐步加大；其余企业目前多正常生产，但都表示已做好限产的准备，企业多预计到6月底前会陆续将限产执行到位。当前山西汾阳有环保限产、河北邯郸环保限产趋严，焦炭供应短期有走低趋势。需求端：本周钢联统计的5大钢材产量环比有所增长，从钢材产量数据推测，铁水产量短期难以大幅下滑。上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率维持在80%以上的水平，日均铁水产量超过244万吨，需求仍较为稳定。
【交易策略】
供应有局部下降趋势，下游维持高需求，以及成本支撑仍在，短期焦炭仍将偏强运行。短期关注期价能否成功站稳2750元/吨，后期重点关注需求端变化。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货弱势调整，上方20日均线处承压，重心窄幅下行，回踩五日均线附近支撑暂时止跌，日内波动幅度收窄。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛略显一般，部分区域价格出现松动。受到西北地区部分生产装置检修的影响，甲醇行业开工水平回落，下降至71.66%。主产区企业报价暂稳整理，厂家签单较为平稳，整体出货顺利。6、7月份装置检修有所增加，甲醇开工率将有所回落，有利于缓解供应端压力。甲醇下游市场刚需走弱，接货积极性欠佳，多消耗固有库存为主。从下游开工来看，除了MTBE开工窄幅回升外，其他行业开工均出现不同程度回落。
【交易策略】
供需均走弱，沿海地区库存窄幅波动，当前压力尚可，现货市场处于升水状态，甲醇期价有望短暂整理后继续抬升，操作上建议逢低试多，短线参与为宜。

PVC 【行情复盘】
PVC期货延续调整态势，主力合约跳空低开，重心受挫下行，最低触及8530，录得三连阴。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛降温，各地区主流价格陆续下调，但低价货源依旧难寻，当前现货处于深度升水状态。西北主产区新签订单情况一般，部分出厂报价跟随窄幅下调，由于库存水平不高，厂家心态尚可。PVC行业开工水平回升至84.16%，装置集中检修已经结束，产量将稳中有增。但目前市场可流通货源数量不多，支撑PVC现货价格居于高位。下游制品厂成本压力凸显，高温雨季下游制品厂开工预期回落，PVC刚性需求将缩减。贸易商反应现货实际成交低迷，难以放量。
【交易策略】
考虑到华东及华南地区社会库存偏低，PVC期价向下突破存在一定阻力，短期有望在8500关口附近止跌，前期空单建议减持。

动力煤 【行情复盘】6月17日，动力煤主力合约ZC2109高开高走，全天震荡走强，报收于863.2元/吨，上涨1.6%。现货方面，动力煤坑口现货价格涨跌互现。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格大幅上涨。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平小幅增加，锚地船舶数量小幅减少。产地方面，近期榆林地区煤炭市场整体呈现供需不平衡状态，在产各矿拉煤车排队压车等煤现象严重，煤价上调后客户询货和车辆拉运并未减少；鄂尔多斯地区煤炭供应依然偏紧，煤炭公路日销量维持在84万吨/天左右。港口方面，市场情绪向好，受成本不断提升影响，市场报价继续上涨，现5500K报价在970-980元/吨左右，5000K 报价在870-880元/吨左右，下游有需求但对高价仍有抵触，成交不多，贸易商对短期市场预期乐观，挺价出货意愿强。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头增仓较多。近期事故频发，受整体煤炭安监力度加强以及用电高峰即将来临的旺季因素影响，基本面利多因素占主导。建议短线可逢低买入操作，09合约上方压力位900。

纯碱   【行情复盘】
周四纯碱期货盘面走高，主力09合约涨2.59%，收于2222元。
【重要资讯】
据市场消息，中建材招标4家单位中标：金山、中源、和邦、德邦，中标价格2070-2100元/吨。招标结果好于市场预期，点燃做多热情。
现货方面，本周国内纯碱市场价格小涨运行，市场主流成交重心有所上移。本周国内轻碱主流出厂价格在1700-1830元/吨，主流送到终端价格1850-1950元/吨，本周国内轻碱出厂均价在1781元/吨，较上周环比上涨1.7%；本周国内重碱主流送到终端价格在2000-2100元/吨。
纯碱厂家本月接单情况较好，部分厂家货源偏紧。下游浮法玻璃对重碱用量持续增加，轻碱下游实际需求变化不大，小苏打、焦亚市场出货好转，市场价格向好运行，后期纯碱厂家检修计划较为集中，部分终端用户适量提前备货，纯碱厂家订单充足，整体出货顺畅，西北、西南、华中部分厂家严格控制接单。本周纯碱厂家整体开工负荷较上周略提，整体库存仍持续下降，部分厂家发货偏紧，周内华中、西南、华南部分厂家轻碱新单报价上调30-50元/吨，重碱新单成交价格稳中上涨。
本周国内纯碱厂家库存总量为61-62万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比下降9.1%，同比下降58%，累计第六周库存下降。其中重碱库存25万吨，库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、华北地区。本周产量略有增加，多数纯碱厂家订单充足，整体库存延续下降态势。
【交易策略】
供应方面本周基本保持稳定，后期高温天气期间纯碱生产装置检修将逐步增多；需求方面，光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好。我们认为，纯碱企业连续六周去库，后市有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。前期回调提供了更好的多单介入机会；现货库存持续下降有利于近月合约走好，跨期套利方面推荐9-1正套继续持有；跨品种套利方面空玻璃多纯碱头寸继续持有。

油脂   【行情复盘】
期货市场：周四国内植物油价格波动不大，主力P2109合约报收6918点，上涨36点或0.52%；Y2109合约报收8032点，下跌6点或0.07%；OI2109合约报收9856点，下跌83点或0.84%。现货油脂市场：广东豆油价格回调明显，当地市场主流豆油报价8870元/吨-8930元/吨，较上一交易日上午盘面下跌140元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+770元左右。广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价8030元/吨-8090元/吨，较上一交易日上午盘面下跌150元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1050左右。江苏张家港菜油价格有所回落，当地市场主流菜油报价10260元/吨-10320元/吨，较上一交易日上午盘面下跌200元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+400元左右。
【重要资讯】
美国全国油籽加工商协会（NOPA）周二称，2021年5月份NOPA会员企业的大豆压榨量为445万吨（1.63521亿蒲式耳），高于4月份的1.60310亿蒲式耳，比去年同期下降3.6%，也低于业内平均预期的449.4万吨（1.6512亿蒲式耳）。
据阿根廷农业部周三发布的报告显示，截至6月9日，阿根廷农户已经销售了2180万吨大豆，比一周前增加了85.35万吨。阿根廷农业部称，大豆销售步伐落后上年同期，当时的销售量为2530万吨。根据布宜诺斯艾利斯谷物交易所的预测，本年度阿根廷大豆产量为4350万吨，低于2019/20年的4900万吨。
【交易策略】周四国内植物油下行趋势有所放缓，但整体植物油走弱的格局并没有发生改变。除了影响美豆油消费需求的清洁能源政策可能发生转变之外，一方面美豆主产区未来两周降雨有所改善，另一方面宏观政策也开始有所扭转。周三晚上美联储宣布将基准利率维持在0%-0.25%不变，上调了隔夜逆回购利率和超额准备金利率。点阵图显示首次加息时间提前，到2023年年底，美联储将加息两次。另外，美联储上调今年的GDP增速预期以及今明后三年的PCE通胀预期。美联储加息预期的提前引发了10年期美债收益率和美元指数的大幅上扬，大宗商品价格将在未来承受更大的压力。目前CBOT豆油价格能否继续下行仍要视美国相关清洁能源政策的改变，但在宏观环境逐步收紧的情况下，随着市场的推移，油脂市场的关注核心会转移到美豆种植期天气之上，美豆价格未来仍然要面临新豆上市带来的冲击。

豆粕   【行情复盘】
期货市场：CBOT大豆主力11合约继续弱势调整，连粕主力09合约震荡走弱。
现货市场：2021年6月17日，河南周口地区某油厂豆粕价格略降，其中，周口益海43%蛋白豆粕报价3530元/吨；广东东莞地区某油厂豆粕价格小幅下调，其中，东莞富之源43%蛋白豆粕报价3470元/吨，较昨日小跌30元/吨。
【重要资讯】
1、美国大豆播种工作基本结束，大豆进入生长期。截至 6 月 13 日，美国大豆播种完成 94%，出苗率为 86%。
2、汇易数据显示，截至6月11日，我国主流油厂豆粕库存87.3万吨，较上一周83.25万吨增加4.11万吨，或环比增加4.93%，同比增幅25.09%，未执行合同量为571.20万吨，较上周585.87万吨减少14.67万吨，或环比降幅2.50%，同比增幅为11.22%。油厂开机率整体有所提高，但终端市场新成交/提货节奏相对疲软。
3、NOPA会员单位5月共压榨大豆1.63521亿蒲式耳，高于4月的1.60310亿蒲式耳，2020年5月压榨量为1.69584亿蒲式耳。此前接受调查的八位分析师的平均预估显示，5月大豆压榨量预计增加至1.65120亿蒲式耳。预估区间介于1.6000-1.7038亿蒲式耳，预估中值为1.6565亿蒲式耳。
美元汇率走强，植物油价格下跌均利空美豆市场，生物燃料需求下降预期导致美豆油下挫并拖累同为生物燃料主要原料的大豆，增添市场看空氛围，对内外盘豆类价格构成压力，当前美国天气暂时不会对产量形成重大威胁，6月末美国农业部大概率上调美豆播种面积，而最终上调幅度将决定后期天气炒作的强度，预计美豆进入生长关键期前呈现高位宽幅波动格局。国内市场，供应增加与生猪产能环比逐月增加博弈仍在，下游企业谨慎备货，成交量维持低位，6-7月份中国进口大豆到港量预期平均1000-1050万吨，8-9月份中国买船滞后较多，8月份到港暂时放在700万吨，短期豆粕市场供应充足，但鉴于连粕短期跌幅较大，豆粕市场基差走势有望受到支撑。
【交易策略】
连粕市场跟随外盘波动为主，主力09合约短线调整，关注3300-3400元/吨附近支撑，短线调整对待，中期天气题材有望提供利多，可等待调整低位布局远月01合约多单，关注油粕强弱关系的转换。期权方面，豆粕市场短线调整，但中期上行趋势不变，短期逢低试多参与期货的同时可考虑卖出虚值看涨期权做保护。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约周四收长下影线阴线，收盘收跌22点或0.76%至2869元/吨。
现货市场：周四菜粕现货价格小幅回落，防城港澳加粮油菜粕价格2780元/吨，较昨日下跌40元/吨；广东东莞贸易商（基差）报价2109-30~-20；目前菜粕油厂福建地区一家油厂日均出货200吨；广西地区两家油厂日均出货1900吨，广东地区日均出货400吨（限量开单）。油厂出货情况良好，广东油厂限量开单，预计第三季度菜粕供应偏紧。
美豆压榨和出口数据都较为萎靡，资金离场带动期价持续下跌。NOPA报告显示5月美豆压榨量445万吨，虽略高于4月，但不及市场预期的449.4万吨，并较去年同期下降3.6%。拜登政府对生物柴油政策支持的转弱倾向也利空后续的美豆压榨消费，短期美豆期价或延续弱势。中长期看，目前美豆播种顺利，但产区高达31%的干旱现象导致大豆优良率不及预期仍值得关注，如果截至本月底降雨仍未缓解干旱现象，美豆优良率恐将继续下调，美豆单产也很难达到趋势单产，美豆期价或将止跌反弹。国内菜籽榨利有所修复，但仍深度亏损1000元/吨左右，大概率影响油厂后期进口菜籽采购行为，导致菜籽供给偏紧。需求端目前豆菜粕价差较为合理，有利于菜粕消费；9月前水产养殖将持续趋于旺盛，近期菜粕提货情况较好，前期油厂涨库现象消失，菜粕呈去库存态势，部分油厂限量提货。综上，菜粕后续价格走势预计先抑后扬，短期菜粕期价跟随美豆震荡回调为主，中长期建议以多头思路对待。
【重要资讯】
1、 据德国农业合作社组织——莱夫艾森协会（DRV）称，2021年冬季油菜籽产量将比上年增加4.6%，达到367万吨。
2、 美国全国油籽加工商协会（NOPA）周二称，2021年5月份NOPA会员企业的大豆压榨量为445万吨（1.63521亿蒲式耳），高于4月份的1.60310亿蒲式耳，比去年同期下降3.6%，也低于业内平均预期的449.4万吨（1.6512亿蒲式耳）。
【交易策略】
菜粕期价下方支撑2800-2850一线，上方压力3100一线。菜粕后续价格走势预计先抑后扬，短期菜粕跟随美豆偏弱调整走势为主，建议观望，长线交易者2800一线可尝试布局长线多单。

玉米  
【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内震荡整理，跌幅0.41%；
现货市场：今日玉米现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2740-2770元/吨，较周三上限提高10元/吨；广东蛇口新粮散船2910-2930元，集装箱玉米报价2940-2950元/吨，较周三降价10元/吨；东北深加工玉米企业收购价格稳定，黑龙江深加工主流收购2660-2740元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2700-2900元/吨；山东收购区间2840-3030元/吨，河南2930-3010元/吨，河北2840-2930元/吨。
【重要资讯】
（1）中储粮集团（Sinograin）表示将在本周五（6月18日）竞价销售37,126吨进口玉米，旨在补充偏紧的供应，平抑国内玉米价格。这也将是数年来中国首次进行类似竞价交易会。这批进口玉米来自乌克兰。
（2）美国农业部发布的全国作物进展周报显示，上周美国玉米优良率比一周前低了4个点，超过业内预期的降幅。在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至6月13日（周日），美国玉米出苗率为96%，上周90%，去年同期94%，历史均值91%。美国玉米评级优良的比例为68%，低于一周前的72%，也低于分析师们平均预期的69%。去年同期的优良率为71%。
（3）市场点评：外盘目前关注点主要在于美国天气情况，天气干扰仍存对盘面形成支撑，不过目前未看到大的波动，使得市场情绪较为平静，短期外盘或继续震荡回调。国内新麦上市以及进口玉米投放对玉米价格形成一定的压力，但是尚不构成玉米期价持续下跌动力，季节性供应下滑以及贸易库存成本较高对价格仍有一定的支撑，期价整体维持高位区间判断。
【交易策略】
玉米09合约短期或以弱势为主，不过持续下跌基础仍然不足，在2630-2650区间仍有支撑，操作方面继续等待低位做多机会。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内跟随玉米震荡整理，涨幅0.13%；
现货市场：今日国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3220元/吨，较周三持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3300元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3430元/吨，较周三持平；山东诸城玉米淀粉报价为3420元/吨，较周三持平。
【重要资讯】
（1）行业开机率：我的农产品网信息显示，2021年第24周（6月11日-6月17日）全国玉米加工总量为54.16万吨，开机率为57.34%；较上周开机率下降1.06%。周度全国玉米淀粉产量为28.05万吨，较上周产量减少0.59万吨。
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止6月16日玉米淀粉企业淀粉库存总量100.5万吨，较上周增加1.1万吨，增幅1.11%；月环比增幅5.90%；年同比增幅28.65%。
（3）市场点评：下游消费表现不佳以及现货价格回落，给玉米淀粉市场带来压力，不过原料玉米存在支撑的情况下，淀粉期价下方同样有支撑。
【交易策略】
淀粉09合约短期或继续震荡整理，操作方面建议观望。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：沪胶继续整理。RU主力合约价格在12690-12910元之间波动，收盘微涨0.20%。20号胶微涨0.29%，主力合约盘中高点连续两日上升。
【重要资讯】
据隆众资讯统计，截至2021年6月13日，青岛地区天然橡胶一般贸易库存周环比下跌4.32个百分点。青岛地区天然橡胶保税库存周环比上涨0.43个百分点，短期入库略高于正常区间，出库进入季节性淡季处于正常区间偏低水平，短期存在微幅累库预期。
【交易策略】
沪胶近日窄幅整理，主力合约在12500元获得支撑的可能性增大，如果能够有效回到13000元上方，则年内低点有望探明。青岛一般贸易库存环比下降，但保税库存环比略涨，进口胶可能增多。尽管供需面继续偏空，但行业内外对胶价抄底的意愿也在增加。近日短线做空资金进出屡次令胶价走势先抑后扬，但跟进杀跌的力量不强。当前期现价差继续收敛，关注下游企业采购进度。还有，胶价处于历史低位，受政策对于大宗商品价格调控的影响较小。此外国际原油价格持续走高显示经济复苏步伐稳健，交易商不排除未来油价重回100美元的可能。人员出行增多提振燃油消费，轮胎替换需求也会增长，且高油价增加合成橡胶生产成本，对天胶价格也有间接支持。此外，近日泰国暂缓实施橡胶农民协会橡胶出售计划，有一定利多影响。还有，老挝、柬埔寨的疫情正在恶化，印尼、马来西亚封锁措施延长，泰国部分地区面临暴雨威胁，这些情况可能影响产区割胶进度。

白糖   【行情复盘】
今日郑糖主力合约 SR2109 先抑后扬，盘中跌破 5400 元/吨支撑 后反弹，以 0.11%的涨幅收于 5413 元/吨。
【重要资讯】
今日产区报价小幅下调。南宁现货均价 5540 元/吨(-10 元/ 吨)，柳州现货均价 5555 元/吨(+10 元/吨)，昆明现货均价 5360 元 /吨(-25 元/吨)。加工糖方面，湛江金岭报价 5545 元/吨(-10 元 /吨)，漳州南华报价 5780 元/吨(-20 元/吨)，中粮曹妃甸报价 5550 元/吨(0 元/吨)。
【交易策略】
巴西压榨数据略高于市场预期，印度以及泰国 21/22 榨季生产前景 良好等消息均对糖价有所打压，短线考验 17 美分/磅支撑。郑糖近半年 来主要受进口量大幅增加、国内食糖库存压力较大影响，整体价格中枢 上移，趋势上跟随原糖但弱于原糖。国内方面，5 月单月全国销量 93.69 万吨，同比增加 15.37 万吨，工业库存 477 万吨，同比增加 68 万吨。 销量同比、环比略增也显示出国内需求有一定程度恢复，但整体工业库 存仍处于历史高位。目前进口利润倒挂有利于后期食糖库存压力释放， 关注 6-7 月的市场需求重要窗口期，在国内基本面无明显变化前，郑糖 跟随外盘意愿较强，关注是否能站稳 5400 元/吨一线支撑，短期建议观 望为主。

棉花、棉纱   【行情复盘】
2021年6月17日，郑棉主力合约跌0.54%，报15723；棉纱主力合约跌0.4%，报23430.
棉花棉纱短期维持震荡，16000附近存在一定压力，下方15500存在支撑。
【重要资讯】
5月底全国棉花商业库存总量357.79万吨，环比减55.42万吨，降幅扩大。（棉花信息网）
近来已有轧花厂以8块多的价格提前锁定籽棉资源，引发市场上对新年度收购的猜想。这种提前签约存在一定赌后市心理。 （棉花信息网）
纯棉纱市场仍无起色，新订单稀少，成交量不足。贸易商反映库存纱线成本较高，纱厂也无降价预期，暂不准备降价。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花棉纱短期维持震荡，16000附近存在一定压力，下方15500存在支撑。中长期料仍将维持震荡上行走势。09合约多单可以逢低继续买入多单，逢回调可以买入2201合约，棉纱09合约23500附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持22%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15300以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内下跌1.38%，收于5844元/吨。
现货市场：进口针叶浆市场反馈货源偏紧，但需求较差，多主供长协客户。部分报价：银星6400-6500元/吨，虹鱼6600元/吨，凯利普6700元/吨，北木7200元/吨。
【重要资讯】
加拿大Catalyst公司漂白针叶浆狮牌6月份外盘：雄狮950美元/吨，金狮970美元/吨。
2021年6月份加拿大漂白针叶浆凯利普外盘调整为940美元/吨，7月份船期。
2021年6月份加拿大漂白针叶浆月亮外盘调整为930美元/吨，7月份船期。
【交易策略】
国内纸张市场弱势继续压制木浆需求，生活用纸部分纸企仍有跌价情况，白卡纸价格持续下调，文化用纸弱稳，成品纸需求仍处淡季，纸厂开机率未能回升，对木浆维持按需采购。国内木浆短期供需宽松，港口库存累积，价格承压。6月份国外浆厂对中国针叶浆报价下调，银星930美元，折进口成本在6700元附近，进口利润持续下降，海外需求对中国木浆供应存在分流的情况。短期看，淡季结束前纸浆预计弱势运行，09合约跌破前低，大约对应800美元/吨，在欧洲针叶浆上涨的情况下，后续浆厂对中国报价是否会大幅调整仍待观察，因此当前做空仍建议利用淡季影响短线操作，下方支撑5700元/吨。
从中期看，建议等待7月中旬以后，关注国内成品纸需求情况，若纸张需求如期改善，届时可多配纸浆。

重要事项:

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