贵金属 【行情复盘】市场担心美联储可能会在本周议息会议上释放缩债的路径或信号，贵金属周一承压下行，现货黄金一度跌至1844.95美元/盎司的近四周低点，尾盘反弹至1866美元附近；日内，黄金维持震荡调整的趋势，整体运行区间为1857-1870美元/盎司；白银在27.5-27.9美元/盎司区间震荡调整。美国超预期的通胀表现和继续上升的通胀预期，对于抗通胀黄金而言依然是利好。2021年以来，美债收益率（特别是TIPS）和美元指数成为金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现和货币政策亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①美国纽约联储表示，美国5月一年期通胀预期上升至4.0%；5月三年期通胀预期为3.6%，之前为3.1%；5月房价涨幅预期达到6.2%，之前为5.5%。②美联储6月14日逆回购工具使用规模为5839亿美元，创历史新高，并连续四个交易日超过5000亿美元。③世界黄金协会披露，5月黄金投资需求急剧升温，全球黄金ETF持仓强势反弹；5月全球黄金ETF总持仓增加61.3吨，扭转了连续三个月的净流出趋势。其主要原因在于投资需求随着金价走强而增加，而市场通胀担忧重现，美元走弱和实际收益率下降等因素也同时存在。④截至6月2日至6月8日当周，黄金投机性净多头减少4314手至209387手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所降温；投机者持有的白银投机性净多头增加2289手至49806手合约，表明投资者看多白银的意愿转为升温。
【交易策略】贵金属价格仍保持强势，虽然强势行情因美联储政策收紧预期较前期有所减弱，但是仍未发生逆转，整体依然在高位震荡调整，等待新的政策动向，短线阻力是前高1916.5美元，强阻力位依然在于1960美元/盎司，突破可能性小，除非美联储意外超鸽表现；短线下方支撑依然是1840美元/盎司；若美联储出现货币政策转向信号，那么黄金不排除跌破1800美元/盎司的关键位置，并且黄金将会趋势性走弱。当前，短线多空情绪暂时不明朗，投资者可以暂时观望为主，风险偏好者可以逐步的尝试小幅的逢高沽空，前期多单注意利润的保护。预计6月份黄金的核心波动区间1750-1960美元/盎司或360-400元/克。对于白银而言，区间震荡为主，运行区间为27-28.5美元/盎司。关注美联储货币政策调整可能出现的信号，一旦出现较强的信号，贵金属行情将会转势。重点关注美联储议息会议的基调，若通胀超预期上涨和政策鸽派，贵金属继续强势，若鹰派，则贵金属将会走弱。今晚关注美国零售数据和工业产出数据。

铜 【行情复盘】今日铜价下跌明显，沪铜2107合约收于70230元/吨，下跌1.28%，LME三个月期铜大幅下挫跌破9600美元/吨关口。

【重要资讯】宏观方面，美国5月CPI数据继续维持上涨势头，其中5月整体CPI同比上涨5%，高于预期的4.7%，增速创2008年8月以来最高，美联储逆回购操作连续创纪录新高，中国5月末广义货币(M2)余额同比增长8.3%，预估为8.1%，中国5月份社会融资规模1.92万亿元。供给方面，市场消息称国储抛储铜、铝、锌，直接向终端企业投放，数量不定，铜精矿TC价格报36.12美元/吨，环比增加0.42美元/吨，拐点完全确立，秘鲁总统选举结果初步确定，卡斯蒂略有望胜选，他主张加征矿业税，对铜矿开采产生较大扰动，智利Spence矿山的工人在调解谈判的最后一天接受了最终工资提议，必和必拓集团避免了其在智利的第二大铜矿的罢工，2021年5月SMM中国电解铜产量为85.01万吨，环比降低3.1%，同比增加10.4%，6月海关新政策出炉，海关总署必须检验进口再生铜。需求方面，精铜杆5月份开工率仅为68.57%，同比再创历年来新低，下游线缆厂资金愈发紧张，线缆厂资金周转不灵限制了铜杆采购量，广东限电情况有所好转，对下游企业影响也相对减少，家电行业目前已经进入生产淡季。库存方面受部分炼厂转做出口及炼厂检修影响，国内社会库存迎来温和去化。
【交易策略】市场消息称国储将抛售铜，但具体数量不定，由于直接向下游出售对现货升贴水造成冲击较大，美国CPI数据再度超出预期，但市场已经认可美联储短期通胀的解释，美联储货币收紧时间或将延后，智利Spence铜矿劳资谈判达成，但秘鲁新总统支持增加矿业税，将对新铜矿开采产生一定影响，马来西亚的疫情以及海关再生铜进口严格检验将对废铜供给产生影响，利好精铜消费，美国提出了新的基建法案，落地仍较困难。综合来看当前铜价估值溢价较高，本身宏观面和基本面都已经在转向，前期刺激涨价的力量在减弱，国储抛售又缓解了现货市场的紧张和下游实体企业的压力，同时也对投机资金释放不要过度投机的信号，多方面因素共振我们认为铜价有望进一步下跌，短期需要关注6月17日美联储议息会议结果，中期由于海外新矿山的进一步投产、国内需求进入淡季、美国基建计划较难落地和美联储逐步缩减购债规模影响，我们认为沪铜有望跌至67000元/吨附近，继续逢高布局空单。

锌 【行情复盘】今日锌价高位回落，沪锌2107合约下跌0.4%至22460元/吨，伦锌跌破3000美元/吨关口。
【重要资讯】宏观方面，美国众议院两党小组公布了1.25万亿美元的基础设施计划，美国5月CPI数据继续维持上涨势头，其中5月整体CPI同比上涨5%，高于预期的4.7%，增速创2008年8月以来最高。基本面，市场传出国储抛售消息，国储局直接向终端企业卖出，接货有一定数量要求，进口锌精矿TC维持不变，仍是75美元/吨，国产锌精矿TC小幅上涨100元/吨至4100元/吨，国内锌矿供应紧张缓解，秘鲁矿业生产恢复，4月份锌产量同比大增41%，冶炼厂生产利润小幅提高，议价能力提升。炼厂方面，蒙自矿冶复产，产量缓慢提升，云南金鼎尚处于停产中预计下周可能复产。白银两系统轮修两个月，影响持续到7月，兴安铜锌试生产调试阶段，预计20日前正式复产，其他企业基本正常运行。需求方面，镀锌订单好转，压铸锌合金消费受限，氧化锌原料整体维持高位，轮胎的终端需求恢复仍不明显，国内整体出货缓慢。国内社会库存再度小幅去化，节奏稍有放缓。
【操作建议】云南限电逐步解除，市场消息称国储局抛售锌锭，初步了解数量在20万吨左右，锌价下方支撑进一步减弱，供给压力增大，而且美元流动性泛滥，美国CPI数据连连超出预期，美国CPI数据再度超出预期，但市场已经认可美联储短期通胀的解释，美联储货币收紧时间或将延后，锌矿市场紧张缓和，冶炼加工费继续上行，拐点逐步确认，宏观面与基本面进入博弈状态，继续以逢高做空为主，下方支撑在21500元/吨。

铝 【行情复盘】6月15日，沪铝主力合约AL2107低开低走，全天震荡回调，报收于18945元/吨，下跌1.3%。长江有色A00铝锭现货价格上涨180元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨30元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到-60元/吨。
【重要资讯】6月11日，SMM统计上海保税区电解铝库存为34100吨，环比上周减少1700吨。根据中汽协的统计，2021年5月，中国汽车产销分别达到204.0万辆和212.8万辆，环比分别下降8.7%和5.5%，同比分别下降6.8%和3.1%；与2019年同期相比，产销分别同比增长10.3%和11.1%。
【交易策略】从盘面上看，资金呈流出态势，主力多头减仓较多，建议多单减仓，激进者可适量逢高沽空，07合约主要波动区间在18000-19000之间。

锡 【行情复盘】有色板块走弱，沪锡价格大涨后亦出现技术性回调，沪锡日内跌1.92%至20.59万元，盘中一度跌至20.34万元，该回调并没有改变整体的上涨趋势，强势行情仍将会持续，特别是供需矛盾特别是云南限电导致的锡供给的偏紧均对锡价的支撑依然存在，沪锡库存去库趋势亦继续。伦锡方面，截止到17:00，伦锡跌1.1%至3.13万美元，但是依然维持在3.1万美元上方，整体的强势行情仍为发生变化，对沪锡价格形成利好。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，3万的伦锡对应的到岸价格为24.2万元，3.1万的伦锡对应的到岸价格为24.97万元；伦锡价格高于沪锡价格，对沪锡价格形成提振。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，截止至2021年6月15日，上海期货交易所锡期货仓单大幅减少632吨至3874吨；整体去库趋势依旧，消费旺季去库趋势将会持续，对锡价形成利好；伦锡库存方面，截止至2021年6月14日，LME锡库存为1915吨，前期因交仓而出现累库，隐形库存出现显性转向，对伦锡价形成一定的利空，然当前库存依然处于低位，亦对锡价影响相对有限。国内，无论是锡锭表观消费量还是精锡矿表现消费量的最新数据表现均强劲，抵消锡产量的增加对锡价形成的局部利空，利好锡价。国内云南限电政策使当地部分锡冶炼厂多数停产，当前云南冶炼厂尚未完全复工复产，安泰科数据显示，由于云南电力限制导致工厂减产，中国5月份的精炼锡产量较上月下降8.2%至14036 吨，虽然现在情况有所改善，但仍未恢复正常电力负荷，6月份的锡产量也将受到影响，短期内锡锭供应仍然偏紧。全球疫情特别是发展中国家疫情严重拖累锡市供给，而美欧等发达经济体的持续复苏提振锡市需求，供需矛盾虽然缓和但是没有解决，全球锡市供需矛盾依然严重，将继续支撑锡价。根据WBMS统计，2021年3月份，锡累计值为盈余0.22万吨；这种供过于求的供需结构所能维持的时间相对有限，随着全球经济的持续修复所带来的需求的增加，预计锡供需依然会逐步回到供不应求的供需结构。
【交易策略】基本面和外盘表现支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，云南限电对锡供应影响依然存在，沪锡虽然回调，但是强势行情仍未发生变化，沪锡20万上方后仍有上涨空间；若伦锡能涨至3.36万美元的前高位置，沪锡则有可能上探24万新高。当前行情依然不建议做空，应该顺势而为，特别是伦锡强势明显背景下，近期依然是易涨难跌行情，依然维持逢低做多思路，现阶段第一支撑位为20万整数关口，继续关注逢低做多机会。当前需要继续关注联储货币政策和美元走势，美元指数一旦转势对于有色板块会形成一定的压力。

镍 【行情复盘】镍价节后首日收跌，收于132500跌0.78%。节后开盘，有色黑色共振下探，出现一轮普遍的多头获利了解下探，午后稍有修复。市场对于国内控制大宗端口的预期相对较为强烈，对于相关信息的敏感度有所提高，同时也会逐渐更加关注相对偏利空的信息引导。
【重要资讯】美元指数90附近波动，等待美联储议息会议引导暂时整理反复，人民币汇率在6.4附近波动，有色维持整理。巴西淡水河谷的加拿大镍矿暂停运营，罢工或将持续，工会拒绝新提议。印尼纬达贝项目投产，印尼力勤项目正式投产，随着印尼镍铁产能释放，以及印尼电池湿法项目的近期继续投产，镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程，国内镍铁厂最近也有新投产能。不过就阶段来说，印尼镍生铁实际回流量并不完全满足需求，国内镍生铁需求回升，近期镍生铁报价和成交价格上移对镍仍有一定下方支撑。5月国内电解镍继续产量下降过程，电解镍供应呈现收缩。从现货情况来看，端午节后镍现货回落，俄镍与挪威镍均贴水，俄镍成交略有好转。欧洲新能源汽车数据非常好，新能源汽车5月产销呈现同比显著增长，而环比销售保持不错，国内汽车也有出口达成，而字节跳动也要进军新能源汽车领域。镍豆溶解需求依然存在，镍豆进口有利润，镍豆升水持坚，长单有零星点价。硫酸镍价格34250元，价格偏强运行，中间品供应依然较为紧张。不锈钢现货市场较为火热，虽有新货源补充，但未有累库出现，且大厂订单不错，预售普遍较好，且提高了7月的预售价格，不锈钢期价虽回调但预期现货整体仍显坚挺。6月延续较高排产，支持镍生铁高价。近期关注现货价格稳定度以及仓单变化，若连续增仓单不利于持续上行。
【交易策略】沪镍短线震荡格局延续，独立偏强幅度力度不足，有色略分化，镍再度失守135000元，暂可能在130000-135000元之间震荡，以等待美联储议息会议指引。此外不锈钢仓单大幅增加，注意不锈钢是否有进一步涨势衰竭迹象，不锈钢乏力则镍价支撑会有所减弱。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢上涨，至16600，涨4.28%。不锈钢修复回升延续，黑色系偏强影响正面。
【重要资讯】不锈钢现货目前价格持稳，主因现货货源紧张使价格居高不下，但市场成交情况一般，且部分商家对于后市预期偏弱，认为当前需求无法持续支撑目前高价位，对于后市价格有回落预期。上周库存变动依然有限。阶段部分主流钢厂的阶段性采购，最新镍铁报价较稳定，持续的高排产和不锈钢利润改善，令不锈钢厂对镍生铁价格接受度提升。由于口关税上调，供需改善，供应紧张程度可能不及此前，但内蒙能耗控制措施加码料继续影响铬铁。不锈钢期货仓单量达25939吨，期货库存波动回升。现货大厂货源主要交付订单为主，市场仍存在规格不全情况。在高利润下6月继续维持300系高排产。华南地区因电力紧张，对于生产及加工均形成一些影响，不过近期开工天数有所增加，逐渐恢复，加工需求也在回升。
【交易策略】不锈钢基差波动增大，现货较强，仓单升，但交投偏淡，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分。黑色系偏强影响正面，不锈钢16000上方偏强运行，但注意16500上方仍易吸引保值盘介入，高位不追涨，关注仓单增长延续性。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢主力合约日内下跌1.47%，收于5168元/吨。
现货市场：上海地区价格下跌50-70，中天5000-5030、永钢5030-5050、三线4850-4950，价格弱势，商家反馈成交更是不好。北京地区价格下跌10-30，河钢敬业5090-5110、鑫达5040-5060，商家反馈出货不好，不积极。
【重要资讯】
6月11日22时至6月30日24时，邯郸市钢铁企业烧结机在严格落实《邯郸市2021年二季度重点行业生产调控方案》基础上，邯钢1台400平烧结机，2台435平烧结机，两台360平烧结机全部单风机生产，200万吨球团停产5天。
欧洲各大钢铁企业碳减排目标：安赛乐米塔尔计划到2050年实现碳中和；瑞典钢铁公司（SSAB）计划到2045年实现无化石能源炼钢；蒂森克虏伯承诺到2030年将二氧化碳排放量比当前水平减少30%，并将绿色钢铁产量增加至300万吨；英国钢铁公司则计划到2040年率先实现二氧化碳的净零排放。
【交易策略】
假期现货市场表现平淡，未能对节后期螺形成新的上行驱动，商品整体大跌之下，螺纹低开收跌。后续淡季对需求影响逐步加大，现货预计偏弱运行，而短期需要关注5月投资数据，在4月房地产开工不佳的情况下，5月表现相对重要，居民中长期贷款超季节性回落，商品房销售也可能会明显转弱，在“双集中”供地政策影响下，新开工存在延后可能，但幅度及时间仍难确定，因此若5月地产新开工延续弱势，与5月17日的情况类似，螺纹预计再次面临下跌压力，但炉料偏强的状态，及去产量预期始终存在情况下，可能会制约盘面下跌空间。目前电炉平电成本4950元，因此若周三公布的地产数据较差导致螺纹钢继续下跌，届时可关注4850-4900元支撑，在此附近可尝试做多。

热卷   【行情复盘】期货市场：现货市场降温叠加宏观预期影响导致今日热卷下行，10合约盘面利润继续下降，热卷2110合约收盘价5436元/吨，跌1.91%。现货市场：今日各地现货价格小幅下跌，上海价格跌90至5560元/吨。
【重要资讯】1、15日秦皇岛卢龙地区普方坯价格降40元，执行5020元含税出厂；唐山迁安地区普方坯资源出厂含税稳，报5060元。
【交易策略】周末期间秦皇岛市解除空气质量应急保障措施，唐山带钢价格较节前下跌70，同时美国通胀预期升至8年新高，市场对于美联储调整货币政策的预期增强，现货市场降温叠加宏观预期影响导致热卷开盘大幅下行。从热卷供需层面来看，目前热卷周产量连续回升，上周340万吨属于历史同期高位；需求延续季节性走弱，库存环比继续增加，目前热卷总库存362万吨左右，同比持平于2020年，从基本面的驱动来看，盘面上方压力较大。但近期受环保限产消息影响，热卷大幅上行，短期若无进一步的环保政策刺激，预计热卷将维持在5000-5600之间震荡运行，建议高抛低吸区间操作，套利方面可关注做空10合约盘面利润。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：日间铁矿主力合约走出深V，收长下影线，上涨0.91%收于1225.5.
现货市场：周初进口矿现货价格集体上行。6月15日，青岛港PB粉现货报1520元/吨，环比上涨51元 /吨，卡粉报1835元/吨，环比上涨50元/吨，杨迪粉报1218元/吨，环比上涨43元/吨。高中低品矿周初涨幅均较为明显，基差再度走扩。6月14日，普氏62%Fe指数报222.3美金，环比上涨2.35美金。
【基本面及重要资讯】
皮尔巴拉港务局2021年5月的总吞吐量为6260万吨，同比持平。黑德兰港实现了4840万吨的月度吞吐量，其中4800万吨是铁矿石出口，同比基本持平。黑德兰港进口总量为17万吨，同比下降3%。丹皮尔港交付的总吞吐量为1330万吨，同比下降2%。丹皮尔港进口总量为10.9万吨，同比增长36%。
海关数据显示，我国5月进口铁矿砂及其精矿8979万吨，同比增加3.2%，1-5月累计进口47176.5万吨，同比增加6.0%。
唐山市为有效降低臭氧浓度，6月7日22时至10日20时执行减排措施。在此期间毎日22时至次日9时，钢铁企业烧结机停产，首钢迁钢和首钢京唐最大限度自主减排；铸造（电炉除外）和独立轧钢（电加热除外）企业停产。预计对高炉生产无直接影响，但会对钢厂的烧结矿备库有一定影响。
上周末限产预期的再度发酵对黑色系的短期提振作用减弱，周初成材价格回落，铁矿上行乏力，一度下探至下方5日均线。前期外矿发运量的回升开始体现在到港量上，本周45港外矿到港量环比增加161.4万吨至2211.7万吨，北方6港到港量环比增加187.4万吨至1143.3万吨。6月矿山冲财报预期较强，当前澳巴主港天气情况良好，暂不会对发运造成明显扰动，供应端偏紧的局面后续将逐步得到缓解。需求方面，上周成材表需再度回落，高炉炼铁产能利用率和日均铁水产量也结束了之前的持续回升趋势，出现环比下降，铁矿实际需求出现拐点，短期见顶迹象显现。钢厂当前补库意愿仍较为谨慎，铁矿自身供需后续有逐步宽松的预期。钢厂利润方面，当前下游终端用钢需求已开始转淡，上周五大钢种表需环比下降，社库去库幅度进一步放缓，厂库再度累库，但产量仍在增加，成材供需开始出现转弱迹象。后续若钢厂限产范围不出现进一步扩大，则长流程钢厂利润在淡季难有明显改善，铁矿价格短期上行空间将受限。从基本面和产业链利润角度来看，铁矿短期矛盾不突出，暂不具备明显上行驱动。当前盘面贴水现货仍较为明显，进入7月后可尝试布局基差修复行情。
【交易策略】
操作上，铁矿当前自身矛盾不突出，走势跟随成材波动，应密切留意后续钢厂的实际减产力度。短期以震荡思路应对，进入7月后可尝试布局基差修复行情。

玻璃   【行情复盘】
周二玻璃期货盘面如期回落，主力09合约跌1.49%，收于2646元。
【重要资讯】
现货方面，今日国内浮法玻璃市场以稳为主，局部零星涨价。华北暂稳运行，天津中玻计划17日涨价；华东市场东海台玻白玻涨2元/重量箱，其他厂稳价运行，整体出货放缓；华中地区端午假期期间整体产销偏低，多数厂家稳价观望，目前下游采购谨慎，买卖双方持续博弈；华南市场今日漳州、河源旗滨对福建及粤东区域白玻涨2元/重量箱，关注落实；其他区域暂稳运行。
上周重点监测省份生产企业库存总量为1621万重量箱，较前一周增加106万重量箱，连续第三周回升。浮法玻璃企业库存增速有所放缓，各区域出货情况不一，总体看下游订单较为充足，存在刚性补货需求，加上前期社会库存得到一定消化，局部区域企业出货略有好转。
【交易策略】
生产企业库存累积后，市场情绪趋于平稳。短期需关注疫情防控、用电受限对玻璃深加工产业的影响。中期方面，梅雨季节导致华东需求下滑等矛盾在高价区间或得以凸显，宜保持警惕。长期来看，供给端持续保持稳定增长，是行情的决定性因素。玻璃转势后或趋势性回落，建议2800元上方卖保头寸继续持有，积极把握2700的加仓机会。

原油   【行情复盘】
国内SC原油开盘大幅冲高，此后震荡回落，主力合约收于454.40 元/桶，涨1.14 %，持仓量增加26885手。欧美等国近期出行数据持续恢复，石油需求前景乐观，但英国部分地区再度延长封锁打击需求前景，而伊朗核谈进展顺利，或将解除对包括能源领域的制裁令伊朗原油供给增加预期进一步增强。
【重要资讯】
1、美国能源信息署在《钻探生产率报告》中预测，7月份美国七大页岩油生产区原油总产量日均约780万桶，比6月份增加3.8万桶。美国七大页岩油生产区产量超过美国原油总产量的三分之二。
2、路透社援引Rystad Energy分析师Louise Dickson的话说,加拿大和北海检修高峰季也支撑油价维持在高位。该公司估计，在加拿大油砂项目每日有约33万桶的石油和凝析油停产,在北海有37万桶原油停产。”
3、据当地时间6月14日英国媒体消息，英国首相约翰逊将于当天晚些时候宣布延迟推行原定于6月21日开始的第四阶段疫情管控解封措施，预计推迟时间为4周，这将打击石油需求。
4、伊朗外交部发言人称，伊朗和世界大国已经达成协议，将解除对包括能源领域在内的一些行业的制裁。
【交易策略】
SC原油继续上行，盘面再度刷新年内新高，从基本面看，当前若无进一步利好消息出现，盘面继续上行动力有限，从技术角度看，盘面超买，继续做多安全边际不高。操作上，建议前期多单持有或获利减仓。
 

沥青   【行情复盘】
期货市场：沥青期货高开震荡走高，主力合约收于3298 元/吨，涨3.78 %，持仓量减少3220 手。
现货市场：今日国内沥青现货价格持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3300 元/吨，山东3050 元/吨，华南3300 元/吨，西北3350 元/吨，东北3200 元/吨，华北3035 元/吨，西南3475 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：供给方面，近期国内沥青炼厂装置开工率环比大幅下降，但市场供应保持充裕。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为41.60，环比变化-4.9 %；受安检因素影响，河北凯意石化装置短暂停产沥青。
2.需求：南方多地进入梅雨季节，公路项目施工难以开展，沥青刚需受到明显打压，华东、华南等地需求将维持低迷，北方地区需求相对平稳。预计8月中下旬之前，沥青需求难有起色。
3.库存：库存方面，近期国内沥青炼厂库存环比小幅增长，社会库存环比小幅下降，沥青库存整体仍处相对高位。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为113.39万吨，环比变化1.2%，国内33家主要沥青社会库存为87.56万吨，环比变化-0.5%。
【交易策略】
成本端偏强运行支撑沥青走势，同时稀释沥青消费税政策下炼厂长期供应可能会受到影响，但短期由于炼厂备货充足对沥青供应影响有限，加之沥青需求低迷，沥青供需面偏弱对盘面形成打压。操作上，建议多单在3300附近及上方减仓。

PTA 【行情复盘】
期货市场：周二，受新装置投料消息刺激，PTA盘中先抑后扬，TA2109合约收于4752，以结算价计涨幅1.45%，以收盘价计涨幅0.3%。
现货市场：基差松动，6月底货源参考09贴水50-55成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，布油站上73美元/桶，中期来看，油价重心仍趋上行。PX市场商谈氛围一般，价格持稳。冰醋酸价格持稳，横盘整理。
（2）从供应端来看，目前PTA开工率为83%。宁波逸盛220万吨/年的装置上周末已出成品，目前平稳运行；亚东石化75万吨/年的PTA装置周三计划重启；利万聚酯70万吨/年的PTA装置暂未重启。听闻逸盛新材料350万吨/年的PTA装置已投辅料，该装置投产平稳运行后行业供应压力较大，后续关注恒力5号线250万吨/年、新凤鸣2号线250万吨/年的装置何时检修。
（3）从需求端来看，目前聚酯开工率为91.1%。目前终端正值淡季，坯布显性库存虽略降，但织造端库存压力大，江浙织机开工率缓慢走低。聚酯工厂延续阶段性促销策略，目前库存压力有所缓和，生产利润亦有所修复。考虑到中旬附近部分短纤工厂计划检修，预计聚酯开工率将在90%~91%运行，刚需整体持稳。
（4）从库存端来看，截至6月11日，PTA社会库存为317.27万吨（-2.4万吨）。本周供应端压力略有回升，PTA预计会窄幅累库，后续重点关注供应端检修跟进情况。
【交易策略】
目前PTA加工费为409元/吨，若考虑醋酸，PTA加工费为128元/吨，估值处于中偏低水平。中旬若无检修跟进，PTA估值将维持偏低水平。而成本端近期企稳偏强，预计期价运行区间4550-4950，单边回调多单波段参与为主。期权操作上，继续推荐宽跨式卖权策略赚取权利金收入，如卖出TA109C5000，同时卖出TA109P4400。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周二，空头增仓，乙二醇反弹乏力，EG2109合约收于4785，以结算价计跌幅0.1%，以收盘价计跌幅0.68%。
现货市场：基差持稳，呈近强远弱结构，近月升水09合约65-70元/吨，7月下货源升水09合约30-35元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，国内装置变动较多，中上旬进口量偏多。国内方面，上周后期浙石化80万吨/年的乙二醇装置因管道问题暂时停车，目前已再次升温重启，产品指标仍在调试中，后续重点关注该装置稳定出品供应时间。湖北三宁60万吨/年的乙二醇装置已出合格品，6月中下旬或有聚酯级成品产出。煤化工方面，新疆天业3#60万吨/年因原料问题计划于本周后半周开始停车检修，重启时间待定，煤化工开工率将进一步走低。进口方面，6月中上旬进口量仍较多，港口压力较大。中期来看，由于海外装置陆续检修，7-8月份进口量存回落预期。
（2）从需求端来看，目前聚酯开工率为91.1%。终端正值淡季，坯布显性库存虽略降，但织造端库存压力大，江浙织机开工率缓慢走低。聚酯工厂延续阶段性促销策略，目前库存压力有所缓和，生产利润亦有所修复。考虑到中旬附近部分短纤工厂计划检修，预计聚酯开工率将在90%~91%运行，刚需整体持稳。
（3）从库存端来看，截至6月15日（周二），华东主港库存为59.2万吨（+2.1万吨）。6月15日~20日，到港预报16.5万吨，预计近期主港延续窄幅累库。
【交易策略】
综上，近期乙二醇供需面偏弱，然煤价、油价格近期表现较强，期价下方亦存在成本支撑，关注4700一线支撑，上方压力位5000，建议反弹至高点滚动沽空。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周一，苯乙烯先抑后扬，宽幅震荡。EB2107收于8494，涨1.01%。
现货市场：企业报价暂稳和现货价格下调，江苏现货8850/8920，6月下8840/8880，7月下8580/8610，市场观望待跌情绪浓，成交一般。
【重要资讯】
（1）装置方面，安徽嘉玺35万吨/年已于6月11日停车，计划6月底重启，中海壳牌二期70万吨/年和河北盛腾8万吨/年短停检修，装置计划外检修对供给端产生扰动，但是鉴于检修装置大多已重启及新装置投产，6月供应增量预期不变。（2）库存，隆众数据，上周内贸船到货集中和部分进口提前到货，库存明显回升，截至6月15日，江苏社会库存6.39（+2.27）万吨，商品量库存4.34（+2.65）万吨，本周到货相对减少，预计下周库存小幅回升。（3）截至6月11日，周度开工率84.57%（-4.25%），装置意外检修开工率下滑，6月中旬茂名石化检修，预计开工率继续小幅下滑。（4）下游，截至6月11日，EPS开工率64%（+7%），部分短停装置恢复生产开工率回升，终端华东因错峰用电和华北麦收而开工预期减弱；PS开工率76.04%（+2.14%），扬子-巴斯夫重启开工率回升，终端需求偏弱；ABS开工率97.37%（-0.11%），吉林石化检修开工率下降，终端家电厂需求大减。（5）成本端，原油偏强震荡，纯苯暂稳。纯苯检修装置重启，供应有所回升，但是库存低位将延续，且供需缺口维持，预计纯苯价格相对坚挺，对苯乙烯有所支撑。
【交易策略】
6月苯乙烯产量和进口量预计增加，下游进入季节性淡季，需求中性偏弱，苯乙烯供需偏松。苯乙烯理论生产利润持续为负，而原油和纯苯偏强震荡，对苯乙烯有成本支撑。当前市场观望待跌情绪浓，整体氛围偏空，预计苯乙烯偏弱震荡，建议观望为主，激进者可尝试短线逢高做空，关注8000一线支撑。关注原油和纯苯走势、装置动态和下游需求变化。

短纤   【行情复盘】
期货市场：周一，短纤区间震荡，PF2109收于6974，涨0.84%。
现货市场：企业报价暂稳，现货价格小幅上涨。江苏基准价6750（+50）元/吨，主流品牌基差报09-200自提。
【重要资讯】
（1）产销率123.04%（+52.51%），部分企业促销，产销较好。（2）装置方面，福建经纬6万吨/年和逸锦6万吨/年装置6月15日检修，江阴华宏15万吨产能6月10日开始降负，6月还有三房巷20万吨、华西20万吨装置计划检修，福建金纶25万吨/年装置预计6月17日重启，6月供应缩量。（3）截至6月10日，涤纶短纤开工率85.44%（-2.45%）开工率回落；国内库存3.5天（+1.5天），产销低迷库存回升，但是随着装置检修兑现，库存预计回落。（4）截至6月11日，下游涤纱厂原料库存19.7天（-3.1天），消耗原料库存为主，随着库存持续消耗，或将迎来补库；涤纱开机率为74%（0.0%），下游利润较好，订单尚可，开工率持续三周持稳。（5）终端库存，截至6月11日，纱线库存11.9天（+0.6天），坯布库存24.1天（+0.3天），进入淡季，终端库存持续回升。（6）成本端，原油持续上涨，PTA上涨，乙二醇震荡；PTA装置检修推迟，有重回累库预期，期价预计区间震荡；乙二醇装置投产国内供应预期增加，但低库存将延续，期价预计区间震荡。
【交易策略】
短纤价格在成本线附近，企业检修计划增加，6月供给收缩。终端受制于高海运费，国内环保政策、高温限电等需求偏弱，下游对价格敏感，刚需采购，压制短纤价格。近期短纤下部有成本和装置检修支撑，上部有需求清淡压制，短纤价格预计维持区间震荡。中期，海外秋冬订单有望陆续下达，且在成本支撑下短纤价格预计迎来反弹。建议逢低做多，波动区间 6700~7400。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日高低硫燃料油价格震荡偏强运行为主，FU2109 合约 上涨59 元/吨，涨幅2.29%，LU2109 合约上涨48元/吨，涨幅1.43%。
【基本面及重要资讯】
1.根据IES最新数据，截至2021年6月9日，本周 期新加坡燃料油库存2691.8万桶，比上周期增加132.4万桶。
2.根据普氏最新数据，富查伊拉燃料油库存在截至6月7日当周录得1387.3万桶，环比前一周减少77.7 万桶， 降幅5.3%。
3. 据金联创开工率计算公式显示，对山东地炼43家炼厂装置统计，截止到6月9日，山东地炼常减压开工率为72.61%，环比大涨5.87个百分点。
【交易策略】
高低硫燃料油价格高位震荡偏强运行，供给端随着炼厂开工率小幅提升，燃料油供给呈现小幅增加局面; 需求方面对于高硫燃料油来说，南亚及中东地区季节性 发电需求预期仍然存在，对于低硫燃料油来说，航运指数景气度持续，船燃需求刚需维持。库存方面新加坡地区库存本周继续录得上升，富查伊拉以及ARA 燃料油库存均高于过去5年均值水平，库存去化幅度不及预期。 原油方面:供给端JTC会议建议保持7月增产措施，同 时认为后市需求保持强劲，后市航煤需求恢复，经济复苏以及旺季需求带动下使得原油需求强预期逻辑基础仍 继续存在。综合分析:燃料油成本驱动较强，需求预期依然存在，使得燃料油价格依然有向上动力，但由于全球各地燃料油库存去化不及预期，可能影响价格上涨幅度，因此认为燃料油价格维持震荡偏强走势，对于下游需求企业建议适度建立虚拟库存应对价格上涨风险，单边投机者建议维持观望。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：今日L/PP期货价格继续维持反弹走势，LLDPE2109合约上涨25元/吨，涨幅0.33%，PP2109合约上涨52元/吨，涨幅0.64%。
【基本面及重要资讯】
1.截至6月15日，主要生产商库存水平在78万吨，较前一工作日累库9万吨，增幅在13.04%，去年同期库存大致在82万吨。
2.今日神华PE竞拍结果：线性成交率66.4%，高压成交率100%。
3.据卓创资讯统计。2021年5月国内PP产量总计约233.82万吨，环比上月上涨4.47%，较去年同期增长10.35%。
【交易策略】
6月份随着前期装置检修重启以及二季度投产压力增加，供给端有边际增加预期。近期内外价差矛盾大幅缓解，预计进口量会边际增加，出口量也会逐步回归至正常水平。中游社会库存未明显去化，贸易商积极出货，下游企业库存低位，刚需补库背景下，库存消耗较大，后市库存有望从中游向下游传导。成本端方面:原油供需依然维持紧平衡， 使得原油向上动力依然较强，从而油制烯烃利润空间继续压缩，使得原油 与聚烯烃相关性开始增强。综合分析:L/PP 供需方面依然偏空，但成本端阶段性支撑力度仍存，且价格已下跌至2021年年初水平，后市价格可能迎来反弹，建议投资者前期空单止盈离场，下游需求企业可在期货市场建立虚拟库存进行补库操作。

液化石油气   【行情复盘】
2021年6月15日PG08合约小幅收涨，期价刷新合约上市以来新高，截止至收盘，期价收于4537元/吨，上涨76元/吨，涨幅1.7%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示，截止至6月4日当周，EIA原油库存为4.74029亿桶，较上周下降524.1万桶，原油库存下降以及市场对于原油需求向好的预期，油价不断震荡走高。CP方面：6月14日，7月份的CP预期，丙烷586美元/吨，较上一交易日涨4美元/吨；丁烷586美元/吨，较上一交易日涨4美元/吨。现货方面：14日现货走势大稳小动，广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至4118元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在3800元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4300元/吨。供应端：随着此前季节性检修装置陆续恢复生产，产量供应逐步回升。卓创资讯数据显示，6月10日当周我国液化石油气平均产量74199吨/日，环比上期增加911吨/日，增加幅度1.24%。需求端：当前工业需求较为稳定。6月10日当周MTBE装置开工率为47.37%，较上周增加0.94%，烷基化油装置开工率为49.97%，较上期下降0.3%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照6月10日卓创统计的数据显示，6月中旬旬，华南5船冷冻货到港，合计15.4万吨，华东6船冷冻货到港，合计23.1万吨。中旬到港量明显下降，港口库存将略有下滑。
【交易策略】
随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，现货难以形成趋势性上涨行情，但原油不断走强，工业气需求强劲，期价下行空间有限，短期期价仍以震荡上行走势为主，基于当前盘面升水较大，生产企业可在PG08合约4500元/吨上方做适当卖保。

焦煤   【行情复盘】
2021年6月15日，焦煤09合约宽幅震荡，期价小幅收涨，截止至收盘，期价收于1955.5元/吨，上涨25.5元/吨，涨幅1.32%，从盘面走势上看，短期走势偏强。
【重要资讯】
6月11日，山西省紧急下发通知，要求非煤地下矿山一律停产，开展安全生产大检查。山西是焦煤主产区，日前，相关部门要求煤企在保证安全的前提条件下增产增供，但由于安全、环保政策的矛盾性，国内炼焦煤供应或难有明显增长。需求方面：局部地区环保限产，焦化企业开工率略有下滑，但整体仍维持稳定。上周230家独立焦化企业产能利用率为88.97%，较上期下降0.83%。日均产量63.78万吨，较上期下降0.59万吨。进口煤方面：节日期间，甘其毛都口岸和策克口岸关闭，蒙煤进口量阶段性下滑，当前两口岸日均合计通关车辆不足250辆，通关依旧偏低。
【交易策略】
当前煤矿安监趋严，蒙煤通关受限，主焦煤供应偏紧短期难以缓解，而随着新增焦化产能逐渐投产，焦煤后期需求仍有向好预期。短期焦煤仍将偏强运行，关注2000元/吨整数关口附近的期价表现。

焦炭   【行情复盘】
2021年6与15日，焦炭09合约探底回升，日内期价宽幅震荡，截止至收盘，期价收于2724.5元/吨，期价上涨60元/吨，涨幅2.25%，从盘面走势上看，短期走势偏强。
【重要资讯】
近日山东省印发《2021 年全省焦化产能和产量压减工作方案》，按照文件要求全省焦化产能由 4600万吨压减到3300万吨左右，焦钢比降至0.4左右，产量控制在3200万吨。据Mysteel调研当前山东焦炭日产10.54万吨，如要完成全年3200万吨焦炭产量控制目标，根据Mysteel对前五个月山东焦炭实际产量数据测算，6-12月山东焦炭日产较当前应下降3.3万吨，全年影响量约700万吨。当前山西汾阳有环保限产、河北邯郸环保限产也有趋严，焦炭局部供应仍有所收紧。需求端：近期高炉开工率维持稳定。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.34%，环比上周下降0.52%，同比去年下降11.33%，日均铁水产量244.06万吨，环比下降0.53万吨，同比下降1.76万吨。
【交易策略】
下游维持高需求，以及成本支撑仍在，焦炭仍将偏强运行。随着焦化新增产能的投放，焦炭上涨的动能在逐步减弱，以及压减粗钢产量政策陆续出台，焦炭中期上涨乏力，关注2750元/吨附近的期价表现，后期重点关注需求端变化。

甲醇   【行情复盘】
节后归来，甲醇期货跳空高开，重心呈现冲高回落走势，但盘面快速止跌反抽，成功突破2500关口压力位，最高触及2517，录得长下影线。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛好转，各地区价格稳中有升，市场低价货源有所减少。西北主产区企业报价上调，内蒙古南、北线地区主流价格2050元/吨。甲醇厂家新签订单上涨，整体签单顺利。最新统计显示，部分检修计划推迟，6月、7月份装置检修计划增加，甲醇开工水平将稳中回落，目前货源供应维持充裕态势。下游市场刚需采购平稳，追涨热情一般。进入高温雨季，传统需求行业表现存在走弱预期。当前下游工厂原料库存累积中，随着进口船货抵港增加，沿海地区库存逐步回升。甲醇现货市场仍处于升水状态，但基差已明显收敛。
【交易策略】
装置检修计划增加，但下游需求难以提升，基本面维稳，甲醇主力合约维持区间震荡走势，已入场多单继续持有，第一目标位关注2550。

PVC 【行情复盘】
节后归来，PVC期货高开高走，呈现冲高回落走势，日内波动幅度加大，录得长上、下影线。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛欠佳，各地区主流窄幅下行，但处于深度升水状态。西北主产区企业多持观望心态，个别报价窄幅上调。由于生产企业库存水平不高，且部分仍存在预售订单，报价相对坚挺。电石供需关系仍偏紧，支撑价格上涨，成本端逐步向下传导。PVC市场可流通货源不多，但贸易商反应出货情况欠佳，部分报价出现下调，市场高价货源成交明显受阻。下游制品厂多逢低适量补货，现货实际交投不活跃。市场到货数量不多，华东地区延续去库存状态，华南地区库存窄幅增加，PVC社会总库存维持下滑趋势，缩减至15万吨左右。
【交易策略】
低库存下，PVC期货延续高位震荡走势，但8900-9000附近承压，操作上可短空。

动力煤 【行情复盘】6月15日，动力煤主力合约ZC2109高开高走，受安监政策趋严影响大幅反弹，报收于861.4元/吨，上涨4.13%。现货方面，动力煤坑口现货价格内蒙地区有所上涨。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格维持稳定。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平有所上涨，锚地船舶数量微幅减少。产地方面，近期下游采购积极性较高，榆林地区在产煤矿整体出货顺畅，而多数煤矿严格按照核定产能生产，区域内煤炭供不应求，煤价以稳为主；假期期间，受矿震、降雨天气等因素影响，鄂尔多斯地区煤炭供应收缩，煤炭公路日销量呈下降态势，昨日该值已降至83万吨/天，较节前减少45万吨/天，区域内煤价稳中有涨。港口方面，产地价格上涨，到港成本提升，贸易商看好后市报价小幅提涨，5500K报价在940-950元/吨左右，5000K 报价在840-850元/吨左右，下游日耗持续攀升并创出近期新高，补库需求释放，下游接受度尚可，市场走势偏强。
【交易策略】短期受整体安监政策和用电高峰期到来综合影响，建议多单续持空单谨慎，09合约上方压力位900。

纯碱   【行情复盘】
周二纯碱期货盘面震荡运行，主力09合约涨0.37%，收于2168元。
【重要资讯】
现货方面，国内纯碱市场盘整为主，市场交投气氛温和。中盐红四方纯碱装置周一短暂停车，厂家计划周二开车运行，天津碱厂纯碱装置开工负荷提升至6成左右，实联化工计划近期开车运行，湘渝盐化近期有检修计划。纯碱厂家订单充足，目前厂家多执行前期订单为主，部分厂家新单控制接单。部分纯碱厂家重碱货源供应偏紧，浮法玻璃厂家原料纯碱库存充足。
上周国内纯碱厂家库存总量为67-68万吨，环比下降6.2%，同比下降56%，累计第五周库存下降。其中重碱库存26-27万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、华北、华东地区。上周产量小幅减少，多数纯碱厂家订单充足，据悉青海地区车皮数量减少，出货速度有所放缓。纯碱厂家加权平均开工负荷81 %，较前一周下降0.8个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工86.9%，联碱厂家加权平均开工75.2%，天然碱厂加权平均开工81%。
【交易策略】
我们认为，纯碱企业连续五周去库，后市有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。短期回调提供了更好的多单介入机会；现货库存持续下降有利于近月合约走好，跨期套利方面推荐9-1正套继续持有；跨品种套利方面空玻璃多纯碱头寸继续持有。

油脂   【行情复盘】
期货市场：周二国内植物油价格大幅下行，主力P2109合约报收7052点，下跌380点或5.11%；Y2109合约报收8254点，下跌374点或4.33%；OI2109合约报收10211点，下跌352点或3.33%。现货油脂市场：广东豆油价格大幅跌落，当地市场主流豆油报价8930元/吨-8990元/吨，较上一交易日上午盘面重挫500元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+770元左右。广东广州棕榈油价格大幅跌落，当地市场主流棕榈油报价8050元/吨-8110元/吨，较上一交易日上午盘面重挫500元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1050左右。江苏张家港菜油价格全线重挫，当地市场主流菜油报价10460元/吨-10520元/吨，较上一交易日上午盘面重挫500元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+400元左右。
【重要资讯】
美国全国油籽加工行业协会（NOPA）计划在周二（6月15日）美国中部时间上午11点发布月度压榨数据，分析师们预计5月份NOPA会员企业的大豆压榨量很可能比去年同期减少2.6%，因为一些工厂停产检修。NOPA会员企业加工的大豆占到全国的95%左右。调查显示，2021年5月份的大豆压榨量预计为449.4万吨（相当于1.6512亿蒲），比4月份的压榨量1.60310亿蒲）提高3.0%，但是比2020年5月份的1.69584亿蒲）减少2.6%。分析师的预测区间从1.600到1.7038亿蒲，中值为1.6565亿蒲。
巴西国家供应公司（CONAB）发布6月份供需报告，预计2020/21年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.3586亿吨，略高于5月份预测的1.354亿吨，比2019/20年度产量提高8.8%。CONAB还将巴西大豆出口量预测值调高到8665万吨，比上次预测调高了77万吨。
【交易策略】周二国内植物油价格大幅下行，棕榈油盘中价格一度跌停，这主要受到了外盘CBOT豆油价格走势的影响。上周五市场消息报道白宫正考虑让燃油精炼商减轻在生物燃料的要求，讨论的内容涉及在全国范围内普遍豁免炼油业免除某些义务、降低未来炼油厂必须混合的可再生燃料数量、对合规信用设置价格上限等。这可能会减少下游市场对豆油的需求，生物燃料政策的调整预期使得CBOT豆油价格在上周五跌停，CBOT豆油价格的大幅下滑推动了马盘棕榈油价格以及CBOT大豆价格的下行，目前美国生物燃料政策仍处于讨论阶段，并未有实际相关法案落地，但当前过高的价格已经使得市场提前进行风险规避，预计短期内国内植物油价格仍将追随外盘走势做进一步的调整，国内植物油交易仍然建议以谨慎做空为主。

豆粕   【行情复盘】
期货市场:CBOT大豆主力11合约弱势整理，连粕主力09合约跳空低开下挫，跌至两周低位，日跌幅4.01%。
现货市场：2021年6月15日，江苏宜兴地区豆粕经销商报价大幅下跌，部分品牌跌幅120-130元/吨，其中东海中粮43%蛋白豆粕货源现货报价3450元/吨；广东东莞地区某油厂豆粕价格跟盘大跌，其中，东莞富之源43%蛋白豆粕报价3530元/吨，较昨日下跌120元/吨。
【重要资讯】
1、美国大豆播种工作基本结束，大豆进入生长期。截至 6 月 13 日，美国大豆播种完成 94%，出苗率为 86%。
2、气象模型显示，本周美国大豆产区降雨仍然偏少，尤其是北部产区仅有零星降雨，干燥的天气持续；但本周末到下周，产区降雨将增加，大部分产区将迎来降雨。.
目前6月份USDA供需报告上调美豆新旧作库存偏利空的压力已得到充分兑现，而拜登政府考虑对炼油行业提供救济降低炼油厂强制掺混生物燃料要求，生物燃料需求下降预期导致美豆油下挫并拖累同为生物燃料主要原料的大豆，增添市场看空氛围，对内外盘豆类价格构成压力，当前美国天气暂时不会对产量形成重大威胁，6月末美国农业部大概率上调美豆播种面积，而最终上调幅度将决定后期天气炒作的强度，预计美豆进入生长关键期前呈现高位宽幅波动格局。国内市场，供应增加与生猪产能环比逐月增加博弈仍在，下游企业谨慎备货，成交量维持低位，6-7月份中国进口大豆到港量预期平均1000-1050万吨，8-9月份中国买船滞后较多，8月份到港暂时放在700万吨，10月份及之后买船最近则基本停滞，短期豆粕市场基差疲软态势难改。
【交易策略】
连粕市场跟随外盘波动为主，主力09合约短线调整，关注3300-3400元/吨附近支撑，短线调整对待，中期天气题材有望提供利多，可等待调整低位布局远月01合约多单，关注油粕强弱关系的转换。期权方面，豆粕市场短线调整，但中期上行趋势不变，短期逢低点价的企业可考虑卖出虚值看涨期权做保护。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约周二大幅回落，收盘收跌141点或4.63%至2909元/吨。
现货市场：周二菜粕现货价格跟盘回落，广东东莞贸易商（基差）报价2109-30~-20；广西防城港贸易商报价2109-130~-120。目前菜粕油厂福建地区一家油厂日均出货200吨；广西地区两家油厂日均出货1900吨，广东地区日均出货500吨（限量开单）。油厂出货情况良好，广东油厂限量开单，预计第三季度菜粕供应偏紧。
美豆期价在偏空的6月供需报告和拜登政府考虑为美国炼油厂减轻完成生物燃料混合任务负担双重压力下大幅走弱，从成本端利空蛋白粕期价。6月供需报告下调20/21年度大豆压榨量1500万蒲，该调整导致旧作美豆期末库存增至1.35亿蒲，环比上次预测上调0.15亿蒲，美豆旧作期末库存虽然仍是7年来最低，但是此次调整是近四个月首次出现上调美豆期末库存的情况，对美豆近月合约将产生较大的压力，美豆短线或延续震荡调整走势。中长期看，目前美豆播种顺利，但产区高达31%的干旱现象值得关注，未来两周部分区域依旧较为干旱少雨，如果干旱长期持续，美豆优良率恐将下调，美豆单产也很难达到趋势单产，美豆期价或将止跌反弹。国内菜籽榨利有所修复，但仍深度亏损800元/吨左右，大概率影响油厂后期进口菜籽采购行为，导致菜籽供给偏紧。需求端目前豆菜粕价差较为合理，有利于菜粕消费；9月前水产养殖将持续趋于旺盛，近期菜粕提货情况较好，前期油厂涨库现象消失，菜粕呈去库存态势，部分油厂限量提货。综上，短期菜粕期价跟随美豆震荡回调为主，中长期建议以多头思路对待。
【重要资讯】
巴西国家供应公司（CONAB）发布6月份供需报告，预计2020/21年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.3586亿吨，略高于5月份预测的1.354亿吨，比2019/20年度产量提高8.8%。CONAB还将巴西大豆出口量预测值调高到8665万吨，比上次预测调高了77万吨。2020/21年度巴西大豆国内需求预计为5024万吨，比上次预测减少约20万吨，原因是5月份和6月份期间，巴西将生物柴油在柴油中的强制混合比例从13%减少到10%。
【交易策略】
菜粕期价下方支撑2800-2850一线，上方压力3100一线。短期建议观望，如若菜粕期价回调至2850一线止跌企稳，建议布局多单。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力逐步转换至09合约，09合约日内跟随玉米下跌2.34%；
现货市场：今日国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较节前持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3300元/吨，较节前持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3460元/吨，较节前持平；山东诸城玉米淀粉报价为3450元/吨，较节前持平。
【重要资讯】
（1）行业开机率：我的农产品网信息显示， 2021年第23周（6月3日-6月10日）全国玉米加工总量为55.16万吨，开机率为58.40%；较上周开机率下降2.89%。周度全国玉米淀粉产量为28.64万吨，较上周产量减少1.91万吨。
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止6月9日，玉米淀粉企业淀粉库存总量99.4万吨，较上周增加3.3万吨，增幅3.43%；月环比降幅3.33%；年同比增幅24.14%。
（3）市场点评：下游消费表现不佳以及现货价格回落，给玉米淀粉市场带来压力，不过原料玉米存在支撑的情况下，淀粉期价下方同样有支撑。
【交易策略】
淀粉09合约短期或继续震荡整理，操作方面建议观望。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内大幅回落，跌幅1.45%；
现货市场：今日玉米现货价格有所下滑。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2740-2770元/吨，较节前降价10元；广东蛇口新粮散船2920-2940元，集装箱玉米报价2940-2960元/吨，较节前降价10元/吨；东北深加工玉米企业收购价格下跌，黑龙江深加工主流收购2660-2740元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2700-2900元/吨；山东收购区间2840-3030元/吨，河南2930-3010元/吨，河北2840-2930元/吨。
【重要资讯】
（1）美玉米出口检验报告：截至2021年6月10日的一周，美国玉米出口检验量为1,544,031吨，上周1,426,845吨，去年同期为921,649吨。当周美国对中国（大陆）出口548,562吨玉米，相当于8船巴拿马型货轮的装运量，前一周为542,565吨。迄今为止，美国2020/21年度（始于9月1日）玉米出口检验总量为53,968,067吨，同比增长75.2%，上周是同比增长75.4%，两周前同比增长77.8%。
（2）深加工企业玉米消耗量：2021年23周（6月3日-6月10日），全国主要119家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米87.2万吨，较前一周减少2.0万吨；与去年同比减少14.4万吨，减幅14.17%。（我的农产品网）
（3）深加工企业玉米库存：2021年第23周，截止6月9日加工企业玉米库存总量594.3万吨，较上周减少0.6%。
（4）市场点评：USDA6月报告下调本年度巴西玉米产量，带动美玉米旧作出口和期末库存下滑，兑现前期利多情绪，报告公布之后一部分获利了结，带动CBOT玉米期价回落。整体来看，天气干扰对于盘面仍有支撑，短线以调整对待。国内新麦上市对玉米市场形成一定的压力，但是尚不能构成对玉米期价下行的持续推动力，此外，供应相对下滑以及收购成本或使得贸易商销售节奏呈现先慢后快的态势，短期市场依然有成支撑，期价整体维持高位区间判断。
【交易策略】
玉米09合约短期或以弱势为主，不过持续下跌基础仍然不足，在2600-2650区间仍有支撑，操作方面继续等待低位做多机会。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：沪胶走势先抑后扬，主力合约最低下探12515元，收于12735元，跌幅0.31%。20号胶主力合约最低下探10210元，收于10405元，微跌0.38%。
【重要资讯】
5月，汽车产销分别完成204.0万辆和212.8万辆，环比分别下降8.7%和5.5%，同比分别下降6.8%和3.1%。1-5月，汽车产销分别完成1062.6万辆和1087.5万辆，同比分别增长36.4%和36.6%。
【交易策略】
今日沪胶创新低后反弹，主力合约持仓先增后减，短线资金进出对胶价走势有较大影响。新胶上市高峰即将到来，且下游需求相对疲软，游资做空胶价的意愿较强。沪胶主力合约开盘半小时增仓万余手，胶价下探至12500元附近，创年内新低。在做空资金停止集中打压之后，胶价在12500-12600元横盘波动，临近中午空头回补带动胶价反弹，尾市收盘基本与节前价格持平。当前期现价差继续收敛，下游企业可适当增加原料库存。上游生产企业卖出保值头寸可逐渐回补。近日，泰国暂缓实施橡胶农民协会橡胶出售计划，有一定利多影响。还有，老挝、柬埔寨的疫情正在恶化，印尼、马来西亚封锁措施延长，泰国部分地区面临暴雨威胁，这些情况可能影响产区割胶进度，新胶上市压力或许低于预期。

白糖   【行情复盘】
受端午节外盘下跌的影响，今日郑糖主力合约SR2109低开弱势运行，以-1.47%的跌幅收于5479 元/吨。
【重要资讯】
今日产区报价小幅下调。南宁现货均价5560元/吨（-20 元/吨），柳州现货均价5575元/吨（-10 元/吨），昆明现货均价5415元/吨（-25 元/吨）。加工糖方面，湛江金岭报价5575元/吨（-10 元/吨），漳州南华报价5850元/吨（0 元/吨），中粮曹妃甸报价5560元/吨（-40 元/吨）。
【交易策略】
巴西压榨数据略高于市场预期，印度以及泰国21/22榨季生产前景良好等消息均对糖价有所打压，短线考验17美分/磅支撑。郑糖近半年来主要受进口量大幅增加、国内食糖库存压力较大影响，整体价格中枢上移，趋势上跟随原糖但弱于原糖。国内方面，5月单月全国销量 93.69 万吨， 同比增加 15.37 万吨，工业库存 477 万吨，同比增加 68 万吨。销量同比、环比略增也显示出国内需求有一定程度恢复，但整体工业库存仍处于历史高位。目前进口利润倒挂有利于后期食糖库存压力释放，关注 6-7 月的市场需求重要窗口期，在进口成本受外盘牵制的背 景下，后期若库存消化顺利，郑糖远期依然较为乐观，短线建议观望，中长线可关注逢低布局SR2201合约多单的机会。

棉花、棉纱   【行情复盘】
2021年6月15日，郑棉主力合约跌1.96%，报15730；棉纱主力合约跌1.86%，报23440.
棉花棉纱短期维持震荡，16000附近存在一定压力，下方15500存在支撑。
【重要资讯】
国内棉花现货企业报价涨70元/吨。郑棉上涨，点价批量成交。近日棉价高位运行，纺企刚需补库，成交有所下降。下游棉纱销售一般，纺企表示大量采购需等棉花回调。（棉花信息网）
进入6月纺织市场走淡，新订单减少，纱厂运营差异化。部分规模化纺企订单暂充足，中小纱厂订单半个月至一个月。多数纱厂库存上升，7-14天不等。纱厂反映一周内无新订单。 （棉花信息网）
据USDA最新预测，本年度全球棉花产量环比微幅调增，消费和贸易量明显调增，期末库存微幅调减。下年度总产环比调减，消费和贸易量明显调增，期末库存量明显下降。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花棉纱短期维持震荡，16000附近存在一定压力，下方15500存在支撑。中长期料仍将维持震荡上行走势。09合约多单可以逢底继续买入多单，逢回调可以买入2201合约，棉纱09合约23500附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持22%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15300以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内下跌2.3%，收于5872元/吨。
现货市场：现货市场价格起伏有限，业者交付前期协议客户出货。下游原纸市场价格继续窄幅下挫，其中白卡纸价格下行幅度较大，较为混乱。加针6200-6300元/吨，其中北木6300元/吨左右，下游工厂持观望态度，谨慎观望市场走势。
【重要资讯】
日本海关公布2021年4月日本纸浆出口中国情况，其中：针叶浆0.41万吨，阔叶浆1.04万吨，本色浆0.24万吨。
斯道拉恩索将投资2600万欧元对瑞典Nym lla纸浆生产进行现代化改造，将针叶浆年产能提升2.5万吨至24.5万吨，项目从2021年二季度开始，到2022年三季度结束。
【交易策略】
国内纸张市场弱势继续压制木浆需求，白卡纸价格持续调整，文化用纸和生活用纸弱稳，淡季影响仍未结束，国内木浆短期供需宽松，港口库存累积，价格继续承压。国外浆厂对中国针叶浆报价下调，银星面价930美元，折进口成本6700元/吨，进口利润持续下降，海外需求对中国木浆供应存在分流的情况，后期可能会持续。短期看淡季影响之下，纸浆预计低位运行，09合约跌破前低后，大约对应800美元/吨，在欧洲针叶浆上涨的情况下，后续对中国价格能否大幅调整仍待观察，因此做空仍建议利用淡季短线操作，同时中期看，同时中期看，建议等待7月中旬以后，关注国内成品纸需求情况，若需求如期改善，届时可多配纸浆。

重要事项:

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