国际宏观  【美债涨跌互现，长期国债在20年期新债发行前夕表现落后】
美国国债周二收盘涨跌互现，中期国债涨势最为突出，包括20年期在内的长期收益率接近持平，周三将迎来270亿美元新的20年期国债发行。目前市场缺乏强催化因素，交易量较低且价格呈现窄幅波动，10年期国债收益率波动区间不到3个基点。
【伊朗议员发表联合声明要求美国完全取消对伊制裁】
伊朗议会200名议员18日发表联合声明说，美国完全取消对伊制裁是伊朗恢复履行伊朗核问题全面协议的主要条件。声明说，美国对伊制裁应“完全、可验证、不可逆转地”取消。取消部分制裁“相当于没有取消制裁”，同意保留部分制裁意味着“承认其合法性”。声明说，从正在奥地利首都维也纳举行的会谈进展来看，美国和其他西方国家尚未表现出完全取消对伊制裁的意愿。之前，俄罗斯一名高层外交官员否认关于他预期伊朗核谈判即将取得突破的报道。此前BBC推文称谈判即将宣布重大进展，引发油价重挫；不愿具名的三位欧洲官员称，没听说会马上宣布任何重大消息。
【欧盟外长就巴以局势举行紧急会议，强调停火是当务之急】
欧盟外交与安全政策高级代表博雷利在会后举行的新闻发布会上表示，欧盟各国对巴以局势表达了各自的看法，27个成员国中的26国一致认为，巴以双方当务之急是立即停止任何形式的暴力冲突，立即实施停火。博雷利表示，此举是为了保护平民，并让加沙地区获得充足的人道主义援助。博雷利称，欧盟26国还认为，持续进行的冲突已导致包括儿童和妇女在内的大量平民丧生，这是不可接受的。

股指   【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市下跌，标普500指数下跌0.85%。欧洲股市涨跌互相，德国、法国下跌，英国上涨。A50指数下跌0.45%。美元指数继续明显走弱，人民币汇率上涨。
【重要资讯】消息面上看，数据显示美国4月新屋开工不及预期，由于供给和原材料因素。美国拜登政府计划推迟两周就前政府对部分中国公司的投资禁令做出决定。此外，有关伊核谈判取得进展的报道引发原油下挫。香港今日因假期休市。总体上看，隔夜消息面变动对内盘影响不大，外盘或小幅利空市场。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。
【交易策略】技术面上看，上证指数继续震荡上涨，主要技术指标均继续回升，短线上冲惯性正在减小，下一个重要压力在3570点附近。支撑仍在3400点左右，下方3350点附近支撑也可继续关注。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，中期走向预计维持宽幅震荡不变。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货窄幅震荡收跌，其中T2106下跌0.04%，TF2106下跌0.01%，TS2106下跌0.01%。随着国内经济数据兑现，地方政府债券发行融资规模提升，通胀预期限制货币政策空间，在缺乏进一步利好的情况下，债市短期可能进行震荡整理期。
【重要资讯】
公开市场，昨日央行例行开展100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，政策操作节奏保持不变，随着流动性缺口增大，货币市场资金面有所收敛。一级市场，国开行1年、3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.3863%、2.9511%、3.2032%，投标倍数分别为4.25、4.91、4.16，中标收益率均低于市场预期。
【操作建议】
近期债市低位回升主要得益于国内收益率水平偏高，利率债配置价值明显，叠加国内经济越过高点后市场对于收益率下行预期提升。在经济逐步向常态回归的过程中，我们依然看好中长期国债期现券市场表现。但短期市场则面临通胀预期和海外收益率回升的扰动，这导致货币政策层面存在收紧预期，从而限制收益率下行空间。操作上，我们对于短期行情偏谨慎，对于中长期市场依然乐观。交易型资金建议等待市场调整后的买入机会，配置型资金则需要拉长周期来对待市场的正常波动。

股票期权  【行情复盘】
2021年5月18日，沪深300指数涨0.05%，报5187.60点；上证50指数跌0.06%，报3537.70，指数震荡走高，人民币短期走强支撑指数，短期指数仍有走强动力。
【重要资讯】
央行公开市场今日将进行100亿元人民币7天期逆回购操作。中标利率2.20%,与此前持平。因今日有100亿元逆回购到期,当日实现零投放零回笼。
来自中国外汇交易中心的数据显示,18日人民币对美元汇率中间价报6.4357,较前一交易日下调50个基点。
因佛诞日港股休假,北向资金今天暂停交易,大盘蓝筹股也有所休整。
【交易策略】
总体来看，沪深300指数下方4800点附近存在支撑，近期指数有望出现震荡回升走势，关注上方5500附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续维持低位，回到18%左右，波动率短期变化不大，期权操作上短期可以买入认购期权。
沪深300指数期权：买入6月购5300；
上证50ETF期权：买入6月购3.8；
沪深300ETF期权（510300）：买入6月购5.3；
沪深300ETF期权（159919）：买入6月购5.3。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品涨跌不一。期权市场方面，商品期权成交量热度全面下降，玉米、甲醇、动力煤期权跌幅居前。铁矿、动力煤、玉米认沽合约成交最为活跃。而白糖、棉花等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石和动力煤期权仍居高不下，白糖、橡胶、黄金、PTA则处于相对低位。在波动率方面，黄金期权品种隐波相对较低，预计下方空间有限。其他品种则均处于历史高位。
【重要资讯】
美国4月新屋开建数字大幅下滑令市场情绪受挫，权益市场承压。市场关注美联储货币政策会议纪要。此外，拜登政府打算推迟对中国公司发出的投资禁令。疫情方面，全球新冠病例连续两周下降。但部分国家和地区形势仍十分严峻，经济复苏前景或有反复。巴以暴力冲突未见缓和，中东局势复杂多变。国内方面，4月CPI同比增长0.9%，预期增长1%。4月PPI同比增长6.8%，预期增长6.5%，前值增长4.4%。社融、M2均低于市场预期。央行发布2021年第一季度中国货币政策执行报告，称全球大宗商品价格上涨可能阶段性推升我国PPI，但输入性通胀的风险总体可控。此外，国常会召开会议，要求要跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。
【交易策略】
操作策略上，当前商品市场波动剧烈，总体思路仍是建议多Gamma，方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点仍关注化工、有色、黑色的期权品种。另外，在通胀预期上升的背景下，黄金后续有望继续攀升，可持续滚动卖出看跌期权。

贵金属 【行情复盘】
美元指数继续走弱，跌破90关口，现货黄金价格延续上周强势，盘中最高涨1.65%至1873.8美元，是2月2日以来首次冲破1870美元整数位，尾盘涨幅有所收窄。现货白银最高涨2.08%至28.745，突破28.3美元/盎司的前高位置。黄金近期走势强劲，美国超预期的通胀表现和将会继续上升的通胀预期，对于抗通胀黄金而言形成利好，而经济的实质性复苏乏力等其他因素均助涨黄金。2021年以来，美债收益率走势是金银行情的核心驱动，美元走势亦影响金银，故从黄金债券属性和货币属性出发均需要重点关注美债美元走势。当前美债收益率再度快速上升的概率小，黄金下方空间亦有限。
【重要资讯】
①上周以来，在非农、零售等核心美国经济数据同时显示就业及消费增长不及预期，但是通胀却呈现加速上升趋势，美国经济逐步出现“滞胀”的迹象，避险和抗通胀需求提振黄金；②美债收益率因通胀预期短暂上涨后再度走弱，美元指数亦底部震荡，这对金价形成较强的助力和后美元指数的回落，也对金价走势构成令进一步的助退；③地缘政治风险再度进展，巴以冲突持续紧张，并且暂时没有任何好转的迹象；印度疫情持续恶化，变异毒株不断出现，印度周边国家受到冲击，全球疫情仍然处于恶化中；地缘政治风险和疫情恶化带来的避险需求持续推升黄金；④欧美央行维持宽松的货币政策，货币超发和流动性泛滥仍在持续，这利好抗通胀黄金。⑤截止至5月5日至5月11日当周，黄金投机性净多头增加21514手合约至192255手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头增加4976手合约，至52843合约，表明投资者看多白银的意愿升温。
【交易策略】
黄金整体走势依然偏强，现处于上有顶下有底的状态；从技术盘面来看，伦敦金现处于核心位置，破位上涨，黄金价格有效突破1860美元关口后，会进一步的上探1875美元/盎司的关键位置。有效突破该区间，上方的强阻力在1960美元/盎司附近，突破该压力位的可能性相对较小；当前，建议风险偏好保守者暂时观望，风险偏好较强者仍可以逢低做多，前期多单继续持有；预计二季度黄金的核心波动区间1750-1960美元/盎司或355-405元/克，维持逢低做多观点；对于白银而言，亦处于强势行情，突破28.3美元/盎司前高位置后将会进一步的上涨。

铜 【行情复盘】隔夜铜价震荡调整，沪铜2106合约收于75920元/吨，下跌0.42%，LME三个月期铜收于10416美元/吨，美元指数跌破90关口。
【重要资讯】宏观方面，美国已经有“滞涨“情况出现，在就业、零售数据不佳的情况下通胀大幅上升，后期面临恶性通胀的概率增加，美联储副主席称讨论减码时机未到，仍旧维持宽松态度，美元指数和美债收益率走弱，中国4月经济数据出炉，主要数据均不及预期。基本面铜精矿TC价格报33.4美元/吨，国内1-4月累计进口铜矿砂及其精矿共计788万吨，累计同比增长4.4%；4月进口铜矿砂及其精矿192万吨，同比减少4.8%，秘鲁总统候选人欲提高矿山税收，部分供应商表示赞比亚和刚果金所产铜到亚洲欧洲的到港日期已从5月延期至7月底，即使加钱也无法及时运输，必和必拓旗下智利Escondida和Spence铜矿面临罢工威胁，智利主要铜炼厂生产受硫酸供应紧张影响，供给端仍有干扰。需求方面，据海关总署数据显示，1-4月累计进口未锻轧铜及铜材共计1920550吨，累计同比增长9.9%；4月进口未锻轧铜及铜材484890吨，同比增长5.2%。据我的有色网统计中国市场电解铜现货库存35.29万吨，较上周增0.37万吨。
【交易策略】铜价继续高位调整，我们仍然坚定趋势性的下跌拐点需要看到流动性明确收紧信号和铜矿生产恢复才可能出现，而美联储继续维持宽松言论，美元指数疲软，智利两大铜矿面临罢工威胁，秘鲁可能提升矿业税，铜矿供给干扰依旧很大，下跌信号没有出现，维持看多观点，尤其是在价格调整到相对低位后是入场的好时机，建议继续逢低做多，期权操作建议卖出72000元/吨的看跌期权。

锌 【行情复盘】周二夜盘沪锌冲高回落重返23000元/吨，整体上看属于前期弱势品种补涨。
【重要资讯】基本面上看，1. 印度疫情加深市场对海外矿石供给复苏忧虑，中澳之间的地缘博弈也对矿石供应的远月预期产生负面影响。2. 在有色板块中，锌实际的碳排放量排第二，将受益于相应的产业政策。3. 市场一致性预期较强，全球处于大的矿石供给周期，目前是中国缺矿全球过剩，疫情修复下远月锌普遍不看好，但是近月交易博弈激烈。技术面上看，沪锌伦锌都突破了前期箱体区间，也是近期回调我们在报告里始终强调要提防急涨风险的原因。盘面逻辑上看，锌实际是空头抢跑最严重的品种，也是前期有色盘面最弱的品种，由于一致性预期的存在，锌逢高卖出的资金持续，所以我们对比有色六个交易品种只有锌的成交量是远低于2020年的，那么在这样的行情中不断存在空头抢跑实际的做空力量反倒是最弱的，在前期强势品种回调后锌价的补涨也在情理之中，但不建议过度解读，更多是自身的量价修复。
【操作建议】策略上看，中长线逢高沽空策略延续，注意急涨后可能带来最佳卖保点位，关注23500、24000元/吨整数关口表现，推荐策略 短线多单+浮盈补看跌期权，或者考虑价格上涨减速后做长线卖保策略。

铝 【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2107横盘整理，报收于19715元/吨，上涨0.13%。夜盘低开低走，震荡偏弱；隔夜伦铝震荡走弱。长江有色A00铝锭现货价格上涨170元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨100元/吨，A00铝锭现货平均贴水维持在0元/吨。
【重要资讯】5月17日，SMM统计国内电解铝社会库存103.4万吨，较前一周四下降2.7万吨，上海、南海、杭州及巩义均表现去库。据SMM统计，2021年4月末云南运行电解铝产能386万吨，此次限电影响预计在7.6-38（降低负荷约2%-10%）万吨产能左右，影响周期预计约1个月，若电解铝厂被迫采用停槽方式降低负荷10%，由于重启需要时间，届时影响周期预计将超过1个月。近一个多月以来，韩国已经有多家车企因为芯片不足而暂时停产。5月初的一份调查显示，超过八成的受访汽车零部件企业已经陷入经营困境
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力空头增仓较多，建议多单谨慎续持，可逢低适量加仓，07合约上方压力位22000。

锡 【行情复盘】
美元美债表现弱势，有色板块集体走强，对于本就表现强势的锡市而言形成叠加利好，沪锡夜盘表现延续强势行情，夜盘尾盘涨至20万元上方，强势行情仍将持续；沪锡现阶段处于下有底上有顶的状态，当然上顶阻力相对较小。伦锡方面，伦锡涨1.44%至3.03万美元，有效突破3万美元后仍有上涨空间，整体偏强行情仍将持续，对于沪锡而言形成提振。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，当伦锡价格为2.8万美元时，对应的到岸价格为23.19万；2.9万的伦锡对应的到岸价格为23.97万元；伦锡价格高于沪锡价格，对沪锡价格形成提振。
【重要资讯】
基本面方面依然利好锡价：库存方面，上海期货交易所锡库存连续减少1600吨后，周二再度减少48吨至6239吨，消费旺季去库趋势将会持续，对锡价形成利好；伦锡库存方面则继续维持低库存，去年国内大量进口海外锡锭，导致海外隐性库存大幅下降，海外现货高升水状态将有望持续，直到国内出口盈利大幅增长；亦对锡价格形成利好。国内，2021年4月精锡总产量达到15298吨，预计5月精锡产量将在1.5-1.6万吨水平，锡产量的增加对锡价形成局部的利空，全球疫情特别是发展中国家疫情严重拖累锡市供给，而美欧等发达经济体的持续复苏提振锡市需求，供需矛盾虽然缓和但是没有解决，全球锡市供需矛盾依然严重，将继续支撑锡价。以铜铝为核心的有色板块再度走强，对锡价形成有效提振。
【交易策略】
基本面和外盘表现支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，沪锡再度走强；锡整体强势行情未发生变化，涨至20万上方后仍有上涨空间。当前行情依然不建议做空，应该顺势而为，5月依然是易涨难跌行情，依然维持逢低做多思路，沪锡后市突破20万整数关口后将会继续上涨，现阶段下方依然关注18.6-19万阻力区间。

镍 【行情复盘】镍价夜盘收跌，收于13130跌0.97%。有色震荡盘整。
【重要资讯】宏观面来说，美元指数走弱，有色继续受到支持。随着镍铁产能释放，以及下半年电池湿法项目的逐渐投产，镍结构性短缺趋于逐渐缓解，预期过剩。但阶段来说镍生铁需求回升，近期镍生铁报价和成交价格上移对镍仍有一定下方支撑。从现货情况来看，镍现货价格波动，现货成交一般。新能源汽车4月产销呈现同比显著增长，而环比销售则略有走弱。镍豆溶解需求依然存在，镍豆进口有利润，镍豆升水趋稳，且后市澳大利亚免税镍豆供应后续是否出现变化也令市场关注。硫酸镍价格维持33250元。不锈钢新库存数据显示显著增库存，不锈钢现货市场在货源持续紧张，部分缺货的影响下，现货价格依旧有走高趋势。5月不锈钢整体供应量预期依然较好，对原料采购报价有提升。不锈钢利润持续改善，不锈钢整体跟随黑色系波动，短期震荡有所加剧，从过往情况来看，期货走势领先于现货，整体自低位修复，企稳意愿显现偏于震荡。
【交易策略】沪镍短线反弹，其它品种联动性尚可，共振延续性存在，近期操作宜轻仓，不追涨，注意132000元上方维持强势，135000整数关口再度的突破意愿待观，这次或将可以完全回补前期跳空缺口，多单继续持有。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢收至15670元涨1.46%。不锈钢再度接近前高
【重要资讯】现货依然表现坚挺，现货规格不齐。上周的库存显现降库，近期价格上涨后不锈钢走货明显好转。阶段部分主流钢厂的阶段性采购，最新镍铁报价上涨，持续的高排产和不锈钢利润改善，令不锈钢厂对镍生铁价格接受度提升。由于出口关税上调，供需改善，供应紧张程度可能不及此前，但内蒙能耗控制措施加码料继续影响铬铁单重是。。不锈钢期货仓单量达33491吨，降667吨。从最新了解的排产情况来看，预期5月排产300系略高于4月，而200系及400系均调降，订单良好。在利润改善回升同时，近期不锈钢主要成本价格均出现回升，目前由于现货依然较强，钢材整体调整节奏继续影响不锈钢走势，短线继续关注前高附近走势变化。
【交易策略】不锈钢基差波动，现货偏强。仓单继续略有回落，现货消化库存节奏不错，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分，不锈钢震荡偏强。不锈钢守住15000元支撑防御，线上则延续震荡偏强，15600突破后或再探前高附近。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢主力合约隔夜盘下跌1.8%，收于5520元/吨。
现货市场：北京地区高价资源继续低靠，河钢敬业5720-5740、鑫达5700，市场成交继续弱势。上海地区主流资源低价持稳，中天5500-5530、永钢5500-5550，三线整体降50-60报5400-5470，商家反馈整体成交一般。全国建材日成交量环比增加至18万吨。
【重要资讯】
4月，我国出口钢铁棒材132万吨，同比增长49.5%；1-4月累计出口423万吨，同比增长47.5%。
国家发展改革委与市场监管总局正在联合调研钢材与铁矿石等市场情况，进一步了解行业动态。
4月中国小松挖掘机开工小时数达123.5小时，同比下降14.2%，环比提高1.3%。
【交易策略】
螺纹高位回落后，长、短流程利润均大幅下降。前几日大跌抑制需求，在价格企稳反弹后，下游采购有望增加。4月房地产新开工增速继续回落，对螺纹需求预期较为不利，热点城市首批集中供地陆续开拍，同时商品房销售依然较高，疫情以来地产销售显著高于新开工，房屋新开工有补库存需求，在房贷利率上行幅度可控之下，房地产建安投资仍有韧性，粗钢减产目标变化前，对下半年螺纹仍偏乐观。而当前，由于地产开工数据较弱加剧了螺纹短期需求下滑的预期，国内外货币政策收紧预期的升温使金融溢价下降甚至消失，螺纹将重回基本面定价，在下游补库及货权逐步分散后，钢价预计进入震荡调整阶段，下方将再次围绕电炉成本波动，短期下方支撑关注5400元/吨，未来一个月建议反弹抛空，上方压力5900元/吨。

热卷   【行情复盘】期货市场：夜盘热卷窄幅震荡，热卷2110合约收盘价5949元/吨，跌0.63%。现货市场：昨日各地现货价格小幅上涨，上海价格涨20至6100元/吨。
【重要资讯】1、海关总署最新数据显示，2021年4月，我国出口钢铁板材530万吨，同比增长30.2%；1-4月累计出口1671万吨，同比增长29.5%。
【交易策略】前期钢材价格快速大幅上涨后引发关注，5月14日唐山、上海多部门联合约谈各市钢铁生产企业，要求各钢铁生产企业自觉维护钢材市场价格秩序和公众利益。政策降温，多头大幅减仓，价格回到月初附近。从热卷供需面来看，周四公布的热卷产量库存数据显示，节后热卷供需边际走强，库存压力减弱。目前国内外制造业PMI仍处于扩张区间，海外热卷价格大幅上涨，外需和国内制造业需求依旧较强；近期钢材价格大幅上涨后，市场对于后期压减粗钢产量的政策预期有所转弱，短期受政策引导和宏观面影响多头集中减仓，盘面或将继续弱势运行，关注下方5600元/吨附近支撑情况。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿主力合约冲高回落，下跌1.01%，收于1220。
现货市场：昨日进口矿现货价格进一步反弹。日照港MNPJ粉价格均上涨30元/吨。PB粉现货报1558元/吨，卡粉报1773元/吨，杨迪粉报1225元/吨。中高品矿溢价再度走强。国产矿价格也出现跟涨。5月17日，普氏62%Fe指数报217美金，环比增加7.7美金。
【基本面及重要资讯】
5月18日至20日唐山市预计出现轻度污染过程。为有效应对此轮污染过程，自5月18日至20日，每日0时至10时钢铁企业烧结机停产。每日2时至9时，钢铁、焦化、水泥等重点用车大户停止重型载货汽车(含燃气)运输(特种车辆、危化品车辆等除外)，企业负责司机保障工作，提前与物流公司沟通，避开该时段运输，车辆禁止意速停车;港口停止铁矿石、铁精粉车辆疏港运输。
皮尔巴拉港口管理局公布其4月总吞吐量为6060万吨。4月黑德兰港（Port Hedland）的月吞吐量为4508万吨，与2020年3月的吞吐量持平，其中铁矿石出口量为4510万吨，环比减少3.4%。黑德兰港4月进口总量为18.6万吨，同比增长29％。丹皮尔港（Port Dampier）4月吞吐量为1,380万吨,同比下降9％。丹皮尔港进口总量为3.9万吨，环比减少73％。
黑色系短期调整临近尾声，铁矿盘面率先止跌反弹，近日资金流入量在商品市场中居前，短期风险释放后市场看多情绪再度回归。当前铁矿石基本面仍处于持续向好中。4月开始外矿发运持续低迷，致使近期外矿到港量偏紧，而近期疏港得以改善，港口库存大幅去库。最近一期主流外矿发运量再度出现回落。主要是由于澳矿的发运再度受到检修影响。据新口径统计，本期澳巴矿发运量环比下降9%至2258.3万吨，不但低于上月平均水平，也低于去年同期水平。铁矿库存总量和结构性矛盾持续累积。成材价格近期虽回调明显，但绝对价格仍处于高位，长流程钢厂利润水平依旧高企，开工意愿积极，对铁矿价格上涨的接受程度较高。最近一期日均铁水产量已经回升至241.87万吨，成材利润向炉料端价格的传导仍较为顺畅。当前成材消费依旧旺盛，尚未体现出淡季特征，上周五大钢种社库去库幅度高于节前，终端—>成材—>铁矿的正反馈效应短期仍将持续。经过本轮回调后，铁矿石前期上涨所累计的风险得以释放，从基本面和产业链内利润的角度来看，铁矿现货价格仍有再度上行的动力。盘面当前仍处于贴水状态，安全边际较高，多单可尝试再度进场。
【交易策略】
从技术走势上看，下方20日均线处支撑力度得到反复确认。基本面暂未出现趋势性拐点，市场看涨情绪再度发酵，多单可尝试再度入场。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日间锰硅主力合约震荡上行，全天上涨3.59%，收于7442。
现货市场：昨日现货市场价格并未跟随盘面上调，内蒙地区现货价格报7125元/吨，广西主产区价格报7150元/吨，环比周初价格持平。
【重要资讯】
康密劳2021年6月对华锰矿装船报价加蓬块为4.6美元/吨度（环比下降0.25美元/吨度）。
河钢集团敲定5月锰硅招标价格为7250元/吨，同比下降250元/吨，环比上涨450元/吨，首轮询盘价为7100元/吨。
昨日锰硅盘面涨幅较为明显，更多是受黑色系炉料端价格上涨的情绪带动，自身供需和消息层面暂无新的利好驱动。5月钢招逐步落地，需求端对现货价格的影响逐步淡化，盘面走势开始回归自身供需基本面。近期锰硅自身供需进一步宽松。产量方面，全国上周锰硅周度产量环比增加1.28%至215530吨。政策端无进一步升级，内蒙主产区部分厂家开始复工。当前终端需求尚未出现转弱迹象。上周成材表需依旧坚挺，螺纹表需也重回470万吨以上，但螺纹产量出现环比下降。五大钢种产量增幅放缓，对锰硅的周度需求环比小幅下降0.08%至166840吨。4月地产新开工数据回落较为明显，将影响后续螺纹需求，进而利空锰硅需求端。中期来看，1-4月全国粗钢产量同比增速仍较为明显，在全年粗钢压产预期下，后续锰硅的高需求将难以为继。从主流钢厂本轮钢招产量来看环比再度回落。锰硅供需平衡表后续将呈现逐步宽松的格局，价格不具备趋势性上行的基础。锰矿最近一期港口库存再度去库，当前北方主产区需求尚可，南方主产区采购意愿仍不强，外矿对华6月报盘进一步下调，锰矿价格短期将以稳为主。
【交易策略】
随着5月钢招结束，盘面走势有回归自身供需的需求。中期来看，供需平衡表有逐步走扩的预期，价格重心将缓步下移，维持逢高沽空的策略。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁主力合约再度上行，全天上涨3.18%，收于8252。
现货市场：现货市场报价昨日出现上调。内蒙鄂尔多斯地区价格报7400元/吨，环比上涨200元/吨，宁夏中卫地区报7500元/吨，环比上涨50元/吨。
【重要资讯】
4月全国硅铁产量环比下降2.14万吨至50.27万吨，较去年同期增11.03万吨。
国务院关税税则委员会决定自5月1日起调整部分钢铁产品关税。其中对生铁，粗钢，再生钢铁原料，铬铁等产品实行零进口暂定汇率：适当提高硅铁，铬铁，高纯生铁等产品的出口关税，调整后分别实行25%出口税率，20%出口暂定税率，15%出口暂定税率。
昨日硅铁盘面再度走强，部分大厂出现封盘不报。由于5月主流钢厂钢招价格较为坚挺，提振近期现货市场情绪。但后续随着利多预期的逐步兑现，现货价格的上行动能将边际走弱。在缺乏供需基本面持续改善的情况下，上涨的持续性仍存疑。短期来看，上周成材表需依旧坚挺，其中热卷需求增幅明显，支撑硅铁需求端走强。海外硅铁价格走势较为坚挺，当前75硅铁FOB报价1600美金/吨左右。金属镁近期价格进一步走强，但下游接受程度存疑，后续75硅铁需求端进一步改善的空间有限。当前硅铁厂家多维持排单生产，现货资源处于偏紧状态。但主要是由于硅铁远月合约升水，故合金厂家多选择期现结合，将现货转抛至远月合约盘面。近期社库库存持续累库，后续有流向现货市场的可能。宁夏地区当前尚未出台明确的限产计划，内蒙地区厂家复产逐步开启，上周全国硅铁产量进一步回升。中期来看，1-4月全国粗钢产量同比增速仍较为明显，在全年粗钢压产预期下，后续硅铁的高需求将难以为继，供需平衡表将呈现逐步宽松的格局。价格上涨持续性存疑，操作上以短多长空的思路应对。
【交易策略】
短期受5月钢招价格上调支撑，盘面走势较强，卖出套保操作的增加，使得社库持续累库。从中期来看供需平衡表将呈现宽松格局，价格上涨持续性存疑。操作上以短多长空的思路应对。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡偏弱运行，主力09合约跌0.11%收于2767元。
【重要资讯】
国内浮法玻璃价格延续上行趋势，华北安全、金宏阳、石家庄玉晶价格提涨，部分厂仍存提涨计划，沙河市场价格基本走稳；华东浙江旗滨、东台中玻、临沂蓝星、芜湖信义等厂价格调涨2-3元/重量箱，昆山价格涨幅较大，老客户仍存一定政策；华中部分厂家报价上调3元/重量箱，部分厚度上调5元/重量箱，河南中联等后期有上调计划，整体产销尚可；华南市场旗滨、八达、玉峰白玻涨2-3元/重量箱；西南云南海生润白玻涨6元/重量箱，雲玻、滇凯涨5元/重量箱，成都台玻涨3元/重量箱；西北乌海蓝星白玻价格上调5元/重量箱，咸阳台玻价格亦有上调。
国内浮法玻璃市场涨势较强，北方区域涨势强于南方，南北价格倒挂明显。五一假期华北区域率先提涨，强势上涨下带动周边区域持续大幅度上调价格。目前多数区域库存低位，北方多数厂家基本为零库存状态，市场缺货问题突出。
【交易策略】
从行业自身供需态势看，上游供应增量有限而下游维持刚需补库，玻璃现货市场的高景气度有一定的延续性。中期来看，梅雨季节导致华东需求下滑等矛盾在高价区间或得以凸显，宜保持警惕。长期来看，超白玻璃在光伏领域受到挤压，将回归建筑领域，形成新的供给；钢材价格的持续高涨将对新建工程的开工建设节奏形成一定冲击，从而影响玻璃需求。玻璃转势后或趋势性回落，除非有真实套保锁定利润需求，不建议近期抄底。空单方面，建议2800元上方头寸继续持有，可适量逢高加仓，前高止损。

原油   【行情复盘】
隔夜内外盘原油盘中大幅下探后有所反弹，国内SC原油主力合约跌0.92 %。伊朗核问题谈判取得较大进展的消息打压市场做多情绪，市场再度担忧伊朗供给恢复会拖累原油供需平衡表的改善。另外，美联储持续淡化通胀预期升温对货币政策的影响，同时欧洲疫情缓和下部分国家逐步放开封锁，燃油需求将受到提振，但印度疫情形势严峻打压该国石油需求。
【重要资讯】
1、俄罗斯特使：伊朗核协议谈判出现重要进展。但随后遭到否认，俄罗斯伊朗核协议谈判特使：我并没有说《联合全面行动计划》（JCPOA）谈判取得了突破。我说，在我看来，已经取得了重大进展。这是正确的。但尚未解决的问题仍然存在，谈判人员需要更多的时间和努力来敲定恢复全面协议的协议。
2、API库存报告，原油增62万桶，预期增加168万桶，前值减少253.3万桶。汽油减少283.7万桶，取暖油减少258.1万桶。
3、美国燃油管道公司Colonial Pipeline：管道交通系统出现故障。故障问题正在努力解决中，但目前还没有预计完成时间。
【交易策略】
原油在面对前高阻力时再度回落，整体突破动能不足，短线依然维持高位震荡观点。
 

沥青   【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货震荡走跌，主力合约跌1.15%。
现货市场：昨日国内中海油部分炼厂以及部分地方炼厂沥青价格小幅上调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3250 元/吨，山东3060 元/吨，华南3225 元/吨，西北3350 元/吨，东北3175 元/吨，华北3025 元/吨，西南3450 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：国内沥青炼厂装置开工率负荷环比出现下降，但市场供应整体保持充裕，最新一期的开工数据显示，国内72家主要沥青炼厂总开工率为45.40%，环比变化-1.5 %；
2.需求：沥青需求整体表现一般，南方地区降雨持续，影响公路项目施工，并抑制沥青刚需释放，北方地区需求相对平稳，未来南方等地降雨或进一步扩大，沥青刚需难有起色。
3.库存：由于近期炼厂开工负荷下降，国内沥青炼厂库存环比走低，但社会库存维持增长，沥青库存整体仍处在累积周期。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为102.77万吨，环比变化-2.4%，国内33家主要沥青社会库存为87.90万吨，环比变化2.4%。
4、财政部、海关总署、税务总局发布公告，自2021年6月12日起，对稀释沥青视同燃料油按1.2元/升的单位税额征收进口环节消费税，国内部分炼厂以稀释沥青作为沥青的生产原料，对其征收消费税将提高沥青的生产成本，与此同时，这也将倒逼部分地炼选择其他替代原料，重油需求以及原油进口配额需求将相应增加，这也会间接抬高沥青生产成本。
【交易策略】
市场情绪释放后，沥青盘面回吐涨幅，建议短线多单止盈，若盘面连续回调，沥青技术上将形成双头顶，趋势上更加不利，套利方面建议做空沥青6-9价差。

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格以下跌为主，FU2109合约跌幅1.97%，LU2108合约日度跌幅1.68%。
【基本面及重要资讯】
1.根据IES数据：截至2021年5月12日，本周期新加坡燃料油库存2640万桶，比上周期减少82.8万桶。。
2. 2021年5月14日三部委联合发布公告，自2021年6月12日起，对部分成品油视同石脑油或燃料油征收进口环节消费税。公告主要涉及3个品种，分别是混合芳烃(税则号27075000)、轻循环油(税则号27101299)和稀释沥青(税则号27150000)，将分别按1.52元/升、1.52元/升、1.2元/升征收进口环节消费税。
3.山东独立炼厂常减压产能利用率为69.34%，环比下跌0.41%，同比下跌5.75%。齐成石化催化检修，常减压装置继续降负。不过因实际炼油利润可观常减压装置略有提负。齐成石化常减压装置即将停工检修。
【交易策略】
国产燃料油市场受国际原油推涨，加上部分成品原料征税消息的影响，国产市场价格近期有不同程度的推涨，5月18日，燃料油价格涨后转疲软，低硫船燃需求刚需维持，新加坡燃料油库存本周录得减少，但库存均值水平仍不及预期，后期中东及南亚地区发电需求进入旺季，预期需求并不悲观，燃料油总体估值中性，绝对价格主要受原油成本端影响，随着欧洲解除或者放宽出行限制，也让市场对今年夏季大西洋两岸能源需求前景看好，美国ColonialPipeline输油管道网络再次间歇性中断，俄罗斯特使宣布伊核协议谈判取得重要进展，但随后澄清说谈判还存在问题。在伊核协议取得进展以及API公布原油库存不及预期情况下，预计能源价格短期会出现一定程度回调。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘L/PP期货价格偏弱运行为主，价格维持下跌趋势，L2109合约跌幅1.80%，PP2109合约跌幅1.28%。
现货市场：LLDPE市场价格延续跌势，华北、华东和华南各大区跌50-100元/吨。国内LLDPE的主流价格在8100-8650元/吨。PP现货市场偏弱整理，幅度在50元/吨左右，今日华北拉丝主流价格在8700-8900元/吨，华东拉丝主流价格在8750-8900元/吨，华南拉丝主流价格在8880-8950元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.截至5月18日，主要生产商库存水平在76.5万吨，较上一工作日降低1.5万吨，降幅在1.92%，去年同期库存大致在90.5万吨。
2.今日PP美金市场价格变动有限，国内市场价格窄幅震荡，终端企业按需采购为主。海外方面，海外主流生产企业降价意愿有限，PP均聚类价格支撑延续在1100-1130美元/吨一线。国内价格方面，拉丝美金远期参考价格在1150-1170美元/吨，共聚美金远期参考价格在1190-1220美元/吨，6-7月船期为主。
【交易策略】
目前虽处于检修旺季，但因去年新投装置较多，PE年产能达到350万吨，目前的月度检修损失量尚低于去年新投装置的月度产量，对国产料供应影响有限。上游生产厂家库存小幅去化，部分石化继续下调出库价，场内交投气氛整体偏清淡，中游社会库存未明显去化，贸易商积极出货，下游工厂接货意向欠佳。生产路径方面:近期动力煤价格下跌，成本驱动减弱。聚烯烃内外盘价格差距进一步缩小，部分海外生产企业出厂价格已顺挂国产货源价格，进口聚丙烯操作空间拓宽。综合分析：在检修旺季，需求淡季背景下，成本驱动减弱，使得价格支撑力度不足，建议空单继续持有。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，油价回落，乙二醇再度转跌，EG2109合约收于4873，跌幅1.14%。
现货市场：港口库存低位，近两周有望继续去库，基差持稳，现货升水09合约20元/吨，4960-5000元/吨成交。
【基本面及重要资讯】
（1）供应端：听闻浙石化乙二醇装置（1号线80万吨/年）因为氧气装置问题，开车时间暂定推后一周，该装置原计划5月底开车，目前或推迟至6月初。此外，河南永城两套20万吨/年的煤制乙二醇装置原计划5月下旬停车检修，但目前因相关产品生产效益问题推迟检修，具体检修时间待定。考虑到产能大小，目前来看5月份供应端压力不大，行业产能供应压力推迟至6月份。
（2）需求端：聚酯大厂减产，乙二醇刚需略走弱。5月份以来，聚酯工厂库存压力大，多次促销之后现金流被压缩，部分聚酯产品如切片、FDY陷入亏损，近期部分工厂亦陆续公布检修计划，月下旬聚酯开工率或下降至90%附近。考虑到聚酯产能基数亦在不断提高，PTA刚需会略有走弱。
（3）库存端：5月17日，华东主港库存为53.5万吨（-4.2万吨），上周到港量低，且港口有封航，故有去库。听闻本周到港预报为10.5万吨，到港依旧偏低，预计本周港口将持续去库。进口货物或集中在月底附近抵港，结合浙石化新装置投产时间推迟一周，乙二醇累库时间推迟至6月初。
【交易策略】
近两周，乙二醇进口量低，加上浙石化装置或延后一周投产，港口近期将持续去库，6月初将重回累库。短期煤价高位回落，油价高位震荡运行，考虑到乙二醇远期累库压力，资金多将其作为空配。中期建议等待反弹高点滚动沽空，运行区间参考4700-5250。

PTA 【行情复盘】
期货市场：夜盘，市场担心伊朗原油供应回归，PTA高开低走，TA2109合约收于4734，涨幅0.38%。
现货市场：基差坚挺，5月底货源商谈贴水09合约85~90元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）成本端：短期布伦特原油反复冲击70美元/桶；油价带动石脑油价格上涨，从而间接拉动PX价格；冰醋酸报盘持稳，但高端货源商谈重心仍有下移。
（2）供应端：装置陆续重启，PTA开工率有望重回85%附近，关注后续是否有检修跟进。目前，四川能投100万吨/年、中泰石化120万吨/年、仪征化纤35万吨/年、新凤鸣2号线250万吨/年已重启，而目前恒力5号线250万吨/年、新凤鸣2号线250万吨/年的PTA装置具体检修时间不明，关注6月份是否会检修；若无则供应端压力将明显增大。
（3）需求端：聚酯大厂减产，PTA刚需走弱。5月份以来，聚酯工厂库存压力大，多次促销之后现金流被压缩，部分聚酯产品如切片、FDY陷入亏损，近期部分工厂亦陆续公布检修计划，月下旬聚酯开工率或下降至90%附近。考虑到聚酯产能基数亦在不断提高，PTA刚需会略有走弱。
（4）库存端：5月14日PTA社会库存为319.39万吨（-9.16万吨）。考虑到装置重启和部分聚酯减产，若无更多PTA装置检修跟进，5月中下旬PTA去库速度将放缓，6月整体或重回累库。
【交易策略】
PTA供需走弱打压加工费，行业加工费将重回300元/吨。我们认为在低加工费时代下，PTA估值端打压程度有限，定价核心在于成本端，建议密切关注原油价格走势，回调择低点买入波段持有，一旦原油出现回落，多单止盈离场，以此滚动操作。短期油价强劲，PTA上方压力位依旧为5000整数关口，下方支撑4600。

短纤   【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤区间震荡，主力PF2109收于7004，跌0.23%。
现货市场：企业报价稳定，市场价格上调0-50元/吨，江苏基准价6750元/吨，环比涨50元/吨，主流品牌基差07-250自提或-200短送。
【重要资讯】
（1）产销率33.04%，环比上升11.00%，工厂产销清淡。（2）装置方面，本周福建金纶25万吨/年短纤装置5月10日停产检修，预计检修20天；5月中旬华宏和三房巷共35万吨产能的装置计划检修，供应预期减少。（3）截至5月13日，涤纶短纤开工率87.49%，周环比-2.45%，主要由于福建金纶停产检修导致；国内库存1.5天，周+0.1天，库存继续小幅回升。（4）截至5月14日，下游涤纱厂原料库存32天，周环比+1.5天；涤纱开机率为76%，周环比-1%，开工率稳定。（5）终端库存，截至5月14日，纱线库存11.4天，周降1.0天，库存持续回落；坯布库存24.4天，周降0.9天，库存小幅回落。（6）成本端，原油高位震荡，PTA和乙二醇震荡，下游聚酯检修增多，需求走弱，PTA和乙二醇或震荡走弱。
【交易策略】
成本端受自身供需影响或震荡回调，但是短纤供应存减少预期，且价格接近成本线，部分中下游企业开始陆续逢低补货，支撑短纤价格。预计短纤仍区间震荡，建议多单持有，主力09合约波动区间6800-7600。关注成本端走势、装置动态和需求改善情况。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：夜盘，苯乙烯窄幅震荡，EB2106收于9986，跌0.37%。
现货市场：现货价格小幅上涨，江苏市场现货10900/11000，5月下10580/10630，6月下10020/10040，持货挺价，部分补货需求入市追涨。
【重要资讯】
（1）装置方面，大榭36万吨/年计划5月18日满负荷生产，安徽昊源26万吨/年计划5月17日晚投料重启，巴陵石化13万吨/年已于5月18日重启，燕山石化8万吨/年已重启并有货源外销，九江石化8万吨/年计划5月20日重启，新装置华泰盛富45万吨/年满负荷生产，检修装置本周陆续重启，供应增加。（2）库存，隆众数据，苯乙烯江苏库存大幅下降，截至5月17日，社会库存4万吨，环比降2.63万吨，商品量库存2.05万吨，环比降1.53万吨，本周发船预计1.2万吨，到货偏少，预计延续去库。（3）截至5月14日，周度开工率85.14%，周环比-2.18%，后续新装置提负和装置重启，开工率有望回升。（4）下游，EPS装置五一期间短停后逐渐重启复产，开工率回升至67%，生产利润贴近成本线；PS停车装置仍未重启，开工率维持在70%左右，生产仍处于亏损；ABS开工率继续上升，接近99%，生产效益较好。（5）成本端，原油高位震荡，纯苯供应偏紧，价格偏强震荡，成本支撑坚挺。
【交易策略】
苯乙烯港口仍有去库预期现货流通偏紧，成本支撑坚挺，且月末有补空需求，虽有装置重启和新装置提负或投产的预期，预计苯乙烯仍偏强震荡，建议多单持有。关注纯苯走势、装置运行动态和下游需求变化情况。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘，PG06合约收于4128元/吨，期价下跌44元/吨，跌幅1.05%。从盘面走势上看，短期走势将进入调整。
【重要资讯】
原油方面：伊朗核协议谈判取得进展的消息带来压力，隔夜油价高位回落。现货方面：18日现货市场运行较为稳定。广州石化民用气出厂价稳定在3858元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4030元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨100元/吨至4550元/吨。供应端：此前季节性检修装置陆续恢复生产，产量供应逐步回升。卓创资讯数据显示，5月13日当周我国液化石油气平均产量69309吨/日，环比上期期增加253吨/日，增加幅度0.37%。需求端：工业需求维持有降。5月13日当周MTBE装置开工率为48.98%，较上期下降0.98%，烷基化油装置开工率为48.74%，较上期下降3.14%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照卓创统计的数据显示，5月中旬，华南8船冷冻货到港，合计20.9万吨，华东11船冷冻货到港，合计42.9万吨。中旬到港量适中，由于民用气需求逐步走低，库存难以出现大幅下滑。
【交易策略】
原油价格短期偏强对液化气有一定支撑。随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，现货难以形成趋势性上涨行情，目前盘面已经升水现货，生产企业可以在PG07合约4200元/吨上方做适当卖保。

焦煤   【行情复盘】
隔夜夜盘焦煤09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于1946元/吨，下跌13.5元/吨，跌幅0.69%，从盘面走势上看，短期期价仍将继续调整。
【重要资讯】
当前焦煤期价走势偏强主要有以下几方面逻辑主导。首先，在煤矿安监趋严和频繁的背景下，原煤产量短期难以大幅增加。国家统计局5月17日发布的最新数据显示，2021年4月份，全国原煤产量32222万吨，同比下降1.8%，1—4月份，生产原煤12.9亿吨，同比增长11.1%。其次，中澳关系陷入僵局，澳煤暂未能通关，而蒙煤受疫情的影响，通关量维持低位。自3月下旬以来，甘其毛都口岸和策克口岸合计日均通关车辆不足300辆。最后，焦炭七轮提涨已经全面落地，下游部分钢厂已经接受第八轮提涨，焦化企业利润明显改善，生产积极性较高，补库意愿增强，同时山西主产区环保限产减弱，焦化企业开工率回升，对焦煤需求量明显增加。
【交易策略】
当前焦煤供应偏紧的局面难以缓解，而下游焦化企业开工率稳中有增的情况下，焦煤短期仍难以大幅下跌，短期焦煤仍将偏强运行，策略上仍以期价止跌企稳之后逢低做多为主。

焦炭   【行情复盘】
隔夜夜盘焦炭09合约窄幅波动，截止至收盘，期价收于2652元/吨，上涨6.5/吨，涨幅0.25%。从盘面走势上看，期价短期有止跌企稳的迹象。
【重要资讯】
目前焦炭现货市场依旧偏强运行，焦炭第八轮提涨120/吨已部分落地。当前焦炭企业整体库存偏低，而下游钢厂利润维持高位的情况下，预计第八轮提涨将较快落地。当前焦化企业吨焦利润超过700元/吨，在较高的利润下焦化企业生产积极性较高，同时山西地区环保限产减弱，焦化企业开工率逐步回升，供应端短期稳中有增。在高利润下高炉整体开工率依旧维持稳中有增的趋势。247家钢厂日均铁水产量已从3月中旬230万吨，恢复至241.87万吨。对焦炭需求较强。但从上涨焦化企业开工率环比增速已经超过高炉开工率环比增速，后期焦炭库存有望止跌回升。
【交易策略】
短期现货价格偏强，焦化企业库存维持低位，以及成本支撑仍在，期价短期仍将偏强运行。随着焦化企业开工率逐步回升，新增产能的投放，焦炭上涨的动能在逐步减弱，此时可以关注反弹之后的中期做空机会。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货走势有所转弱，昨日重心震荡下移，回落至五日均线下方运行，上冲动能不足，盘面承压走低，最低触及2653，录得小阳线，表现略显僵持。隔夜夜盘，主力合约回踩十日均线。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛降温，大部分地区价格松动，仅有内地少数区域维持稳中回升态势。西北主产区企业报价暂稳，内蒙古北线地区商谈2370-2380元/吨，南线地区商谈2380元/吨。上游煤炭价格仍居于高位，甲醇生产成本压力增加，报价相对坚挺。但近期生产厂家签单情况整体一般，实际出货有待观察。下游市场追涨积极性欠佳，市场买气不足。持货商存在降价让利行为，但成交仍偏弱，商谈价格下滑。甲醇价格低位反弹后，产业链利润由下游逐步转移，进行重新分配。下游企业生产利润逐步被挤压，当前无论是新兴需求还是传统需求行业，均保持刚需接货节奏。部分进口船货流向下游工厂，原料库存有所累积。海外生产装置存在投产预期，叠加部分检修推迟，供应存在增加趋势，海外市场报价弱势调整，后期进口货源有望增加。
【交易策略】
甲醇经过前期拉涨过后进入整理阶段，走势上维持运行区间震荡上移态势，但趋势性不强，适合波段操作，低吸高抛为主。

PVC 【行情复盘】
PVC期货止跌回升，整体呈现横向延伸态势，盘面平开窄幅震荡运行，午后重心积极拉升，上破五日均线，并站稳9200关口，最高触及9245，结束三连阴。
【重要资讯】
国内PVC现货市场表现强于期货，处于深度升水状态。PVC现货市场气氛整体尚可，各地区主流价格跟随上调，市场低价货源数量不多。西北主产区企业心态平稳，库存水平不高，部分存在预售订单，报价灵活调涨。随着装置检修增加，PVC部分产量损失，供应端提供一定支撑。但下游市场操作偏谨慎，涨价后市场交投明显走弱，点价优势消失，市场观望情绪再度蔓延。贸易商报价稳中有升，部分跟涨30-50元/吨，但反应出货情况欠佳，高价货源向下传导存在一定阻力。当前市场可流通货源不多，到货数量有限，华东及华南地区社会库存难以累积。虽然电石供应尚未恢复，但下游需求预期走弱，电石采购价格以稳为主。
【交易策略】
PVC供需面压力尚可，但高价传导表现不畅，期价陷入高位盘整态势，下方9000关口存在较强支撑，继续冲高动能削弱，多空博弈阶段可暂时观望或短线逢高沽空参与。

动力煤 【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2109低开高走，震荡反弹，报收于841.8元/吨，上涨1.03%。夜盘高开高走，明显反弹。现货方面，动力煤现货价格指数停止更新。秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价停止更新。
【重要资讯】港口方面，港口市场情绪平稳，成交回暖。煤价经过下跌后，下游接受度好转，寻货采购需求增加，有利润贸易商选择出货，大部分卖方仍看好后市低价不愿出货，5500大卡成交价在950元/吨左右，5000大卡成交价在850元/吨左右。进口煤方面，虽然印尼斋月已经结束，煤炭供应预期增加，然而南加里曼丹洪水导致煤炭生产和运输均受阻，现货推迟发运情况较为普遍，供不应求下印尼煤价继续上升，当前印尼（CV3800）成交价在FOB56-58美元/吨左右。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多，建议可适量多单入场。中长期来看，维持回调买入的操作思路，09合约下方支撑位800。

纯碱   【行情复盘】
隔夜夜盘纯碱期货盘面震荡偏弱运行，主力09合约跌0.5%，收于2204元。
【重要资讯】
现货方面，国内纯碱市场稳中向好，厂家出货情况尚可。天津碱厂纯碱装置正在恢复，盐湖镁业纯碱装置低负荷运行，江苏华昌开工负荷尚未恢复。本月纯碱厂家重碱接单情况较好，部分接单至下月中旬，华中、西南部分厂家重碱新单价格上调50元/吨左右。轻碱市场交投气氛有所好转，华中个别厂家暂时封单。
华中地区纯碱市场偏强整理，市场交投气氛温和。湖北地区轻碱主流出厂价格在1700元/吨左右，目前多控制接单，当地重碱主流送到终端价格在1950元/吨左右，部分浮法玻璃厂家执行月底定价。河南地区轻碱周边主流出厂价格在1680-1700元/吨，重碱主流出厂报价在1850-1950元/吨。
目前国内纯碱厂家加权平均开工负荷在80.9%，较5月6日下降4.7个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工81.3%，联碱厂家加权平均开工78.1%，天然碱厂加权平均开工100%。
【交易策略】
碳达峰碳中和目标既定，市场看好光伏产业及光伏玻璃的需求前景，尽管纯碱现货相对稳定，市场看好纯碱下半年供需形势力度不减。光伏玻璃和浮法玻璃对重碱需求的增加是确定的，纯碱基本面有所改观，建议多单继续持有；套利方面推荐空玻璃多纯碱入场。

尿素   【行情复盘】
周二尿素早盘期货盘面震荡运行，午后在印标消息驱动下稳步拉升，主力07合约涨3.27%，收于2340元。
【重要资讯】
印度RCF发布尿素新一轮进口招标，5月25日开标，有效期至6月2日，最晚船期6月30日。
现货方面，国内尿素市场行情稳中小幅上扬，山东、安徽等主流区域市价上调10元/吨，广东、辽宁、四川等地市价上调20-30元/吨。部分企业临时故障检修，尿素日产量小幅下滑；尿素工厂库存低位且有一定待发支撑，期货盘面、印标等消息也给工厂提供信心支撑，因此工厂报盘多挺价或继续小幅探涨；多数市场交投氛围偏淡，高价导致下游拿货更加谨慎，但工业刚需、部分区域农需仍在进行；今日印度发布新一轮招标，虽然目前国内价格偏高，但从心态面来讲，部分工厂或借此继续探涨；期货盘面高开高走，尾盘受印标等消息影响拉涨明显，盘面收于日内高值。整体来看，短时国内尿素市场行情仍有小幅上扬空间。
【交易策略】
尿素运行遵循国内供需逻辑。低库存，高成本，下游工业品高利润共同推动行情向纵深发展。从往年尿素现货价格的季节性走势看，5-6月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。今年尿素走出逆季节性趋势行情，有着坚实的基本面支撑。随着北方农业需求的放缓，尿素定价逻辑将向工业需求靠拢。短期动力煤期货价格下挫叠加商品市场整体走弱，带动尿素回调；中期来看，煤炭现货价格高企而生产企业库存持续低位运行，低库存高成本态势下，尿素仍有进一步反弹基础。

豆粕   【行情复盘】
期货市场:国际油价高位承压制约美豆走势，CBOT大豆弱势整理，连粕主力09合约震荡收阴，伴随小幅增仓。
现货市场：2021年5月18日，东莞富之源43%蛋白豆粕报价3650元/吨，较昨日小涨30元/吨，连云港益海43%蛋白豆粕报价3650元/吨，较昨日小涨30元/吨，烟台益海43%蛋白豆粕报价3680元/吨，较昨日小涨30元/吨。
【重要资讯】
1、截至5月16日，美豆播种进度为61%，较去年同期的51%提高10%，较五年均值37%高出24%，并且创下12年来最快速度。
2、巴西全国谷物出口商协会周二表示，巴西5月大豆出口量预计增加至1618.9万吨，之前一周预估为1531.6万吨。
3、截至5月14日当周，我国油厂大豆库存452.14万吨，较上周减少5.4万吨，减幅1.18%，同比去年增加161.74万吨，增幅55.7%。豆粕库存为62.49万吨，比上周减少12.97万吨，减幅17.19%，比去年同期增加31.01万吨，增幅98.51%。
【交易策略】
    目前美豆旧作库存数据不能引领美豆继续强势上行，而是转为构成支撑因素，短期国际油价高位承压制约美豆走势，美豆价格高位弱势盘整，短期关注1500美分/蒲支撑，国内豆粕单边走势追随美豆期价波动，预计6月份之前，市场交易题材有限，市场关注焦点转向庞大的大豆到港与需求增量的匹配，上周豆粕成交放量，豆粕库存止增回落，支撑豆粕现货市场价差走势，但整体在到港压力与较为谨慎的提货节奏影响下，豆粕市场价格或将呈现区间盘整态势，而后期随着美豆偏低播种面积的确定，美国市场将进入天气市，容易迎来合力做多，长线维持看涨预期。
连粕主力09合约短线震荡整理，关注3500元/吨附近支撑，压力3800元/吨，操作上，短期观望，或等待5月底至6月份布局豆粕长线多单为主，关注美豆种植情况及国内豆粕消化情况，期权方面，关注低位买入看涨期权策略或卖出虚值看跌期权策略。  

油脂   【行情复盘】
期货市场：周一夜盘国内植物油价格有所下行。主力P2109合约报收8200点，下跌68点0.82%；Y2109合约报收9048，下跌72点或0.79%；OI2109合约报收10680点，下跌62点或0.58%。
现货油脂市场：广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价9060元/吨-9120元/吨，较上一交易日上午盘面下跌100元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+970左右。广东豆油价格小幅波动，当地市场主流豆油报价9650元/吨-9710元/吨，较上一交易日上午盘面小跌50元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+700元左右。 江苏张家港菜油价格整体下跌，当地市场主流菜油报价11000元/吨-11060元/吨，较上一交易日上午盘面大跌280元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+400元左右。
【重要资讯】
美国全国油籽加工行业协会（NOPA）计划在周一（5月17日）美国中部时间上午11点发布月度压榨数据，分析师们预计4月份NOPA会员企业的大豆压榨量将比3月份减少5个百分点以上，因为工厂停产维修导致加工量放慢。此外，大豆供应紧张也影响到大豆压榨规模。近几个月来，美国国内大豆加工厂和出口商激烈竞争有限的大豆货源。美国农业部预计到8月底时美国大豆库存仅够不到10天的需求。
布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，过去一周阿根廷大豆收获步伐加快，因为近几周的天气理想，有助于农户下田作业。截至5月12日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收获进度达到70.6%，高于一周前的53.3%。阿根廷已经收获的大豆产量为3330万吨,平均单产为每公顷2.81吨。交易所预测2020/21年度阿根廷大豆产量为4300万吨，和早先预测持平，低于2019/20年度的4900万吨，因为拉尼娜现象导致天气干燥。
【交易策略】
目前外盘美豆价格临近历史高点，虽然美国国内大豆库存量依然偏低，但与2012年美豆达到历史高点有所不同的是，本年度及下一年度全球大豆产量都有望继续增长，未来随着美豆种植进度的推进，美豆价格将逐步走向下行。自上周CBOT玉米和大豆价格走弱以来，国内植物油价格有所下行，从技术面来看国内植物油价格趋向于下行，但仍需美豆价格能够打开下行通道。建议前期多单获利了结，可以轮仓试空豆油2109合约，9200元/吨以上进行止损。

花生   【行情复盘】
期货市场：花生10合约周四日内延续宽幅震荡走势，收跌0.27%至10264元/吨。
现货市场：花生价格维持平稳偏弱运行 ，局部产区白沙成品米报价继续小幅下滑，回调100-200元/吨。供应方出货意愿有所升温，但受需求方面的影响走货依然缓慢。贸易商高价存货都已放入冷库，等待后期市场，现在多以成交现收货源为主。山东产区大花生通货收购价4.1-4.6元/斤，7个筛4.85元/斤，8个筛4.95元/斤，成交有所减少。河南产区贸易商好货基本进入恒温库，并不给予出货，走货放缓。通货米报价4.50-4.70元/吨，7个筛均价4.95元/斤，8个筛报价5.05元/斤。油料米方面：主力油厂到货量维持稳定，成交价格偏弱运行，质量指标要求较为严格，收购积极性有所减退；近期收购主要以签收进口米为主。中小型企业收购积极性并不大，主要以订单情况有策略性收购，并无大量收购意向。今日益海嘉里收购价稳定9200元/吨，鲁花收购价8200-8600元/吨。
期货价格升水现货仓单成本导致花生价格整体趋于弱势，花生10合约虽主要对应是新季花生，但据交易所和产业权威人士解答用旧作掺混的方式可以制作出满足交割条件的低成本仓单（成本大概是9600-10000，例如可用用东北 308 和美国一级果掺混），经过近期回调期限套利利润已大幅缩窄。基本面方面，短期来看，油料米到货充足，仍旧是供大于求。但农户货源目前已销售殆尽，有余货贸易商由于年后花生价格延续弱势多处于亏损状态，目前有挺价惜售心理。由于花生油以家用消费为主，观察国内疫情反复下，花生油消费是否有所增多，走货是否加快。且在高额花生压榨利润的支撑下，后期油厂开机率如超预期，花生供给可能转为偏紧。中长期看，根据调研显示，由于种植收益相较竞争作物边际减少，新季花生种植面积预计减少3%。在新作花生种植面积减少的前提下，不易过分看空花生期价。
【重要资讯】
1、20周内贸市场到货、出货较上周明显好转。受产区价格上涨带动，销区采购有所增加。根据卓创资讯监测数据，截止20周四，国内规模型批发市场本周到货量较19周增加18.66%左右，出货量较19周增加30.18%。
2、20周部分油厂到货较五一期间明显增加，较五一之前的一周略有减少。卓创统计本周部分油厂原料卸货量约 46360 吨，环比五一期间走高 68.03%。
【交易策略】
建议已有空单10000-10200一线逐步止盈，10000一线尝试多单。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约周二上涨12点或0.4%至3013元/吨。
现货市场：菜粕现货价格小幅上涨，防城港澳加粮油菜粕现货价格2910元/吨，较昨日上涨30元/吨；防城港枫叶粮油5约基差报价09-150；厦门银祥基差报价09-100。目前菜粕银翔油厂日均出货650吨；枫叶油厂日均出货600吨；澳加油厂日均出货900吨，沈恒油厂日均出货1100吨。油厂出货情况较前期有所好转，局部地区饲料厂涨价，下游提货积极，部分油厂仍有催提现象，预计六月下旬好转。
NOPA数据显示，美豆4月压榨量低于预估区间下沿，仅为1.6亿蒲；美豆播种进度达61%,高于去年同期的51%和五年均值37%，两份报告对美豆期价影响偏空，但美豆在偏紧的供给和高额的压榨利润支撑下难以继续出现大幅回调，仍旧易涨难跌。目前陈季油菜籽供应紧张，20/21年度加拿大油菜籽结转库存70万吨已创下2013年以来最低水平。新季菜籽播种方面，加拿大播种面积预计增加4%至880万公顷，但由于转结库存过低，21/22年度加拿大菜籽期末库存预计依旧仅为70万吨。国内菜籽榨利依旧严重亏损，成本端对菜籽期价有所支撑。菜粕方面，部分油厂菜粕库存仍有压力，存催提现象。辽宁疫情复发，市场担心疫情影响后续油厂生产及物流提货，近几日蛋白粕成交有所增加。由于鱼类价格较高，陈塘鱼前期集中销售导致短期水产饲料消费同比出现回落，鱼苗价格高企，反应补苗现象较多，在高额利润刺激下，后期水产消费依旧看好。在菜籽供给端偏紧的背景下预计菜粕回调幅度有限，中长期菜粕价格随着水产消费启动，价格重心仍有望震荡上移。综上，建议短期观望，偏多操作。
【重要资讯】
据分析机构APK-Inform公司发布的数据显示，五月份头两周，乌克兰的油菜籽出口价格上涨了20美元/吨。欧盟油菜籽价格持续上涨，加上乌克兰油菜籽可能减产，以及全球植物油价格持续上涨，对乌克兰油菜籽价格构成支持。2021/22年度乌克兰油菜籽产量为295万吨，高于上年的275万吨；出口量预计为260万吨，高于上年的241万吨。
【交易策略】
短期观望，回调至2900一线逢低布局多单。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘弱势整理，跌幅0.61%；CBOT玉米周二收涨，涨幅1.11%；
现货市场：昨日玉米现货稳中微降。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2790-2830元/吨，较周一持平；广东蛇口新粮散船2960-2980元集装箱玉米报价3040-3060元/吨，较周一持平；东北深加工企业报价稳定，黑龙江深加工主流收购2660-2720元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购价2700-2900元/吨，较周一持平；山东收购区间2840-3010元/吨，部分降价10-20元/吨，河南2900-2970元/吨，河北2830-2940元/吨，个别小跌20元/吨。
【重要资讯】
美玉米种植情况：截至5月16日当周，美玉米种植进度为80%，高于去年同期的78%，高于五年均值68%，当周美玉米的出苗率为41%，高于去年同期的40%，高于五年均值35%。
布宜诺斯艾利斯谷物交易所的周报称，截至5月12日，阿根廷2020/21年度玉米收获进度为24.6%，高于一周前的22.7%。
港口库存情况：中国汇易网信息显示，截至5月7日，北方港口玉米库存约为312万吨，较上周微幅下降16万吨，较去年同期下降44.6万吨。南方港口玉米库存17.6万吨，较上周微幅下降0.8万吨，较去年同期下降9.9万吨。
【交易策略】
国内期价日内窄幅震荡。USDA5月报告中美玉米新作库存高于市场预期，叠加美玉米的播种推进较为顺利，高位获利了结增加， CBOT玉米期价短期或继续高位调整，美玉米的生长刚刚拉开序幕，5月报告中库存实现对于美玉米单产的要求还是较高的，较好的开篇预估压缩了后期的上调空间，增加了后期出现天气扰动下调的可能性，CBOT玉米下方支撑仍存。国内需求端利空已经有所消化，供应端进入季节性下滑态势为价格提供支撑，玉米09合约下方支撑预期在2680-2720，操作方面建议关注回调做多机会。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力07合约夜盘震荡整理，跌幅0.31%；
现货市场：昨日国内玉米淀粉价格稳中略涨。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3280元/吨，较周一持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3350元/吨，较周一持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3520元/吨，较周一上涨20元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3500元/吨，较周一持平。
【重要资讯】
行业开机率：我的农产品网信息显示，2021年第19周（5月6日-5月12日）全国玉米加工总量为59.03万吨，开机率为62.49%；较上周开机率减少0.44%。
企业库存：据我的农产品网信息显示，截止5月12日玉米淀粉企业淀粉库存总量100.4万吨，较上周下降2.7万吨，降幅2.62%；月环比增幅10.45%；年同比增幅41.41%。
【交易策略】
原料玉米期价短线回调，拖累淀粉07合约，不过企业库存下滑以及原料玉米下方存在支撑的情况下，淀粉07合约继续下行空间有限，预期支撑3130-3150，操作建议关注回调做多机会。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：18日夜盘沪胶先跌后涨，波幅略有扩大。主力RU2109合约最高上摸13455元，最低下探13185元，夜盘涨跌幅为0%。日胶主力合约略涨0.69%，报收249.5日元。新加坡TSR20-7月合约微升0.12%，收于165.6美分。
【重要资讯】
截止5月9日，中国天然橡胶社会库存周环比降低3.92%，同比降低13.98%，其中深色胶库存周环比降低3.85%，同比下降11.45%，浅色胶库存周环比下跌4.03%，同比下跌18.02%。
【交易策略】
经过上周急跌之后，近日沪胶缩量整理，观望气氛浓厚。传闻近期轮胎部分代理商通过路演等活动刺激下游拿货积极性，实际效果一般。而芯片短缺对汽车生产的影响越来越显著。海南产区新胶上市放量，而云南产区可能要等到5月底才能全面开割。天气预报下周缅甸南部、泰国北部、老挝、越南及海南产区降雨明显增加，降雨量处于较高水平，可能对割胶进度会有一定影响。但是海南产区降雨主要集中在南部区域，预计对天胶割胶影响有限。需求前景堪忧，而供应端存在不确定性，新胶上市高峰期尚未到来。经过上周回调，沪胶短线已有超跌迹象，或许需要进行暂时休整。技术上看13700元附近可能存在压力，而若13000元关口被有效跌破，下一个支撑位是12400元。建议继续逢高做空为主。
（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

白糖   【行情复盘】昨夜郑糖主力合约 SR2109 震荡运行，最终收 于 5685元/吨。ICE11号糖高开震荡运行，收于17.17美分/磅。
【重要资讯】
国内方面，海关总署公布数据显示，我国4月份进口食糖18万吨，同比增加5.6万吨，环比减少1.7万吨。2021年1-4月我国累计进口食糖142万吨，同比增加89.34万吨。
国际方面，2020/21 榨季截至 5 月 15 日，印度累计产糖 3036 万吨，同比增 382.8 万吨。目前印度已签订 570 万吨食糖出口合 约，已达 20/21 榨季补贴出口配额的 95%。其中 1-4 月份实际发 运 370 万吨，预计 5 月将继续发运 70-80 万吨。
【交易策略】南巴西旱情进一步落实，叠加原油价格大幅拉 涨，投机资金情绪仍然高涨。不过印度疫情严峻或影响国内食糖消费从而加大出口去库 存，短线关注 17 美分/磅争夺，5 月南巴西甘蔗压榨量以及制糖 比的变化都将影响糖价后期高度。受外盘影响，郑糖短期内波动区间或有所放宽，短线建议观望为主，关注5500 元/吨一线支撑。 后期主要关注库存消化情况，疫情形势稳定的背景下餐饮消费可 期，目前中长期走势仍然偏乐观，长线仍然建议逢回调买入。

棉花、棉纱   【行情复盘】
2021年5月18日，郑棉主力合约涨0.6%，报15800；棉纱主力合约涨0.4%，报23595.
棉花棉纱维持短期震荡，美棉震荡反弹。
【重要资讯】
据交易市场统计，5月10日-16日公路出疆棉运量5.41万吨，环比减0.58万吨，同比增0.55万吨。主要运往鲁豫鄂三省，运价小幅上涨。奎屯至河南平均516 ，涨22。（棉花信息网）
棉花现货涨10-30。郑棉涨跌不一，点价少量成交。棉商开始理性看待市场，报价多稳定，好品级有二三十元上浮。纺企理性采购，随用随买，现货成交数量保持稳定。（棉花信息网）
据本网调查，4月底全国棉花商业库存总量环比减44.91万吨, 降幅10.87%。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花虽然短期回落，但中长期料仍将维持震荡上行走势。09合约合约多单持有，未进场的投资者可以买入多单，棉纱09合约23000附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持22%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15000以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约隔夜盘下跌0.06%，收于6932元/吨。
现货市场：进口针叶浆市场到货有所增加，但下游采购积极性仍无提振，部分贸易商封盘不报价，多实单实谈。市场含税自提参考报价：银星报7150-7200元/吨，加针报7200-7250元/吨。
【重要资讯】
5月17日起，玖海牛上涨100元/吨，地龙牛卡、地龙再生、江龙再生牛卡上涨50元/吨。
【交易策略】
目前国内纸浆现货成交改观不大，成品纸需求淡季，纸厂提价落实进度一般，据了解中下游库存均偏高，导致部分纸厂停机检修减缓库存压力。卓创资讯统计，截止18日当周常熟港和高栏港纸浆库存小幅减少，青岛港内库存增加2.7%，总库存去化放缓。目前，成品纸利润较低且成本传导不畅，继续限制纸浆上涨空间，同时宏观面相比前期明显转差，美联储加息预期升温，使商品承压。2107合约较高点下跌300元/吨，2106最高下跌400元，回到前期支撑位附近，目前海外市场价格表现较强，同时针叶浆供应回升幅度不高，对浆价有所支撑，但在国内成品纸重新走强前，纸浆价格仍难有较好表现。建议空单陆续止盈，美元指数跌破90，利多商品，短线可在6700元附近做多2109合约，跌破6676元止损。中期2107合约上方压力7300元，反弹后仍建议做空。

生猪   【行情复盘】昨日生猪主力合约 LH2109 下跌 1.24%收于 24585 元/吨，申万农林牧渔指数下跌0.23 %。当日成交量 5637 手 (+3169)，持仓量 13151 手(+1169)。其中多单持仓 8630 手(+649)， 空单持仓 9068 手(+900)，净空持仓 438 手(+251)。
【重要资讯】
今日全国猪价以稳为主，局地下跌调整，猪价企稳地区增多，分地区看：北方大部分地区猪价以稳为主，局地小幅下滑。消费需求平平，屠企开工率无明显变化、压价意向较强，但养殖户扛价惜售，市场供需博弈激烈。南方地区猪价主线稳定。多地猪价跌破9元/斤，养殖场抵触猪价下滑，猪价止跌走稳。整体来看，近期全国猪价以偏弱调整为主，猪价跌速与前期相比明显放缓。截至目前全国均价再创年内新低，北方多地猪价跌破8.5元/斤，南方不少地区价格在9元/斤以下。因现阶段出栏商品猪购买的仔猪成本多在1000元/头以上，加之原料、饲料价格仍处高位，养殖成本明显高于非瘟前水平，部分育肥户继续亏损，目前自繁自养头均利润不到300元。养殖户依旧挺价惜售，部分规模场出栏计划也有所减少，预计短期内猪价跌幅有限。
此外，目前大肥存栏逐渐减少，有收购商反应，南方部分地区牛猪出栏已接近尾声，栏内肥猪不到3成，猪价在震荡筑底过后或仍然有望反弹。
【交易策略】
短期我们认为盘面继续向下空间有限，下方支撑关注前期低 点 24500 元/吨一线，但若生猪现货价格出现超跌，或者 6 月猪价上涨迟迟未到，盘面不排除出现跌破支撑下沿的可能。操作上短线建议观望为主，中期产业端等待反弹后卖出套保的机会，后期冬季疫情导致的产能受损预期与二次育肥带来的猪肉边际增量之间的博弈成为关注的重点。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力10合约昨日冲高回落，涨幅0.35%；
现货价格：山东栖霞大柳家80#以上果农一二级主流1.8-2.0元/斤，与周一持平；山东栖霞大柳家80#以上一二级客商货片红2.1-2.3元/斤，与周一持平；陕西白水75#起步果农货为1.2-1.6元/斤，与周一持平。
【重要资讯】
库存情况：卓创资讯数据显示，截至5月13日，全国苹果库存为515.02万吨，较上周下降43.83万吨，高于去年同期的443.08万吨，其中山东地区库存为238.55万吨，陕西地区库存为120.03万吨。
周度消耗量情况：卓创资讯的数据来看，5月13日当周，全国苹果库存消耗量为43.83万吨，环比下滑5.75万吨，仍然为近五年历史同期最高值，山东地区库存消耗量为15.94万吨，陕西地区库存消耗量为12.95万吨。
【交易策略】
上周产区走货量维持相对高位，产区延续去库存态势。日内10合约呈现冲高回落表现，基本面情况来看，并未看到明显的利多变化，整体来看，产区天气表现平稳以及交割标准放宽，仍然是其价格的重要阻碍，目前新果逐步进入套袋期，初步产量预期迎来兑现阶段，天气表现良好形成的增产压力仍然存在，不过价格进入阶段性低位之后，容易出现反复波动，操作方面整体仍然维持逢高做空的思路。参考区间6300-6500。

鸡蛋   【行情复盘】
    期货市场：鸡蛋主力09合约弱势整理，下破前期震荡区间下沿4800元/500kg支撑。
鸡蛋现货市场：截至5约18日，鸡蛋现货市场价格弱稳，粉蛋价格继续偏弱，主产区鸡蛋均价4.24元/斤，较昨日价格下调0.01元/斤。主销区鸡蛋均价4.38元/斤，较昨日价格下调0.01元/斤。
【重要资讯】
1、4月份在产蛋鸡存栏预计11.83亿羽，环比降1.32%,同比降13.65%。
2、4月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量4457万羽，环比涨幅3.87%，同比跌幅5.29%。
【交易策略】
短期缺乏题材打破当前平衡，现货市场蛋价或难有较大波动，产销区维持正常库存，需求一般，供应段来看，从数值绝对量来看，蛋鸡新开产量小于淘汰量，但考虑延淘及春节前后换羽量，5月份在产蛋鸡存栏或略有增加，但伴随着气温回升，蛋鸡产蛋率将有所下降，整体供应压力不大，供需双弱，蛋价料继续小幅整理为主，等待端午节备货需求增量的提振，有望支撑5月下旬市场价格反弹，关注5月份鸡蛋市场补栏及淘汰节奏。
06、07合约对应南方梅雨季不利于储存，且为裸蛋计价，走势继续偏弱，但当前低价也难有深跌空间，07合约压力4700-4800区，等待反弹试空思路，主力09合约5000附近承压后延续调整，支撑4600附近，短线关注支撑有效性，等待回调低位参与反弹思路。7-9反套持有。

重要事项:

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