国际宏观  【联储官员对于货币政策态度出现明显分歧，下半年释放缩减购债规模信号和实施可能性大】被市场所认定的大鸽派代表达拉斯联储主席卡普兰近期一反常态，不断表达鹰派缩减购债规模的信号，其表示希望美联储尽快就货币政策调整（收缩购债规模）进行讨论，他对市场过度冒险和失衡表示担忧。而亚特兰大联储行长则是淡化通胀影响，预计通胀率将在达到2.5%峰值后小幅下降，4月份可能增加100万就业，并且肯定当前宽松政策的适宜性。美联储官员梅斯特则认为，即使在FOMC决定缩减购债的条件得到满足之后，美联储仍将购买资产，政策将是宽松的，缩减购债的过程也将是渐进式的。虽然大部分联储政府官员均认为当前货币政策是适宜的，但是我们认为美联储官员已经出现分歧，接下来的一段时间已经到了需要讨论调整货币政策的关键时刻，我们认为美联储下半年先释放缩减购债规模信号随后实施缩减购债规模政策，2022年底开启加息周期；届时对于美债和美元指数均形成利好，对于黄金而言则会形成利空。
【上周初请失业金人数创去年3月14日以来新低，关注今日美国非农数据】美国至5月1日当周初请失业金人数录得49.8万人，上周首次申请失业救济人数降至疫情期间新低，下
降程度超预期。另外美国4月挑战者企业裁员人数录得2.2913万人，创2000年6月以来新低。周初请失业金人数和挑战者企业裁员人数表现，均说明就业市场的好转趋势仍在持续，对于美国非农数据而言则形成利好预期。5月7日20:30，美国将公布4月季调后非农就业人口和失业率，市场预期数据4月将新增就业人数为97.8万人，前值为91.6万；基于表现强劲的初请失业金人数和ISM制造业和非制造业就业指数表现，我们认为4月新增非农人数将会达到100万以上。如果预期成真，将会利好美债美元利空黄金，若出现较大预期差，则会形成相反的影响，建议进行右侧交易。
【其他资讯与分析】①英国央行维持基准利率和购债目标总量不变，但放慢每周购债速度，
央行预计经济年内将恢复到疫情前水平。②美联储在半年度金融稳定报告中表示，各种资产市场的风险偏好导致美国金融体系脆弱，若风险偏好下降，资产价格可能容易出现大幅下跌。③IMF总裁格奥尔基耶娃表示，下一阶段的复苏需要政策的支持，扩大疫苗生产可以帮助更快结束危机。高债务国家可能会因利率上升而受到挤压，世界必须为利率上升做好准备，需要关注美国。

股指   【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市上涨，标普500指数上涨0.82%，道指刷新高点。欧洲股市也全面上涨。但A50指数下跌0.18%。美元指数震荡回落，人民币汇率大幅上升。【重要资讯】消息面上看，美联储表态称，若风险偏好下降，资产价格可能遭遇较大冲击，再度暗示市场警惕紧缩带来的风险。数据显示，美国上周首申失业金人数降至疫情以来最低，就业状况继续好转，这也是隔夜外盘尤其是美股市场大幅上涨的主要动力。美国政府可能继续保留对中国的投资禁令。总体上看，海外消息面和外盘影响偏多。继续关注今日公布的4月贸易数据，预计出口增速将放缓。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。【交易策略】技术面上看，上证指数K线继续回落之关键支撑位附近，主要技术指标全面走弱，3435点支撑将再度面临考验，压力则在3538点。另外3490点可能有日内级别的压力需要警惕。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，中期走向预计维持宽幅震荡不变。长线来看，暂认为上行趋势不变，底部仍继续抬升，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货震荡走高，其中T2106上涨0.15%，TF2106上涨0.09%，TS2106上涨0.03%，在节前大涨后国债期货继续保持强势。目前市场风险在于大宗商品快速上涨，从而推升工业品端通胀压力，进而影响货币政策与市场收益率预期。
【重要资讯】
物价方面，由于主要经济体宽松政策外溢影响，叠加供需错配导致的物价上涨压力较大，节后国内大宗商品价格普遍上涨，焦煤、动力煤、玻璃、焦炭、LPG、沪锡、螺纹钢、热卷等期货品种价格创上市以来新高，目前仍为债市的重要压力之一。公开市场，央行昨日例行开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，当日有500亿元逆回购到期，净回笼400亿元。节后货币市场资金面宽松，主要期限资金利率大幅走低。一级市场，国开行1年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.3278%、3.1924%、3.4905%，投标倍数分别为4.14、4.3、3.68，中标收益率均低于中债估值。二级市场，国债活跃券收益率小幅走低，下降幅度普遍在1bp以内。
【操作建议】
目前市场对于债市的乐观预期逐步升温，我们也继续看好中长期表现。5月份市场将面临两方面压力，一是目前仍在快速上涨的大宗商品价格导致通胀压力提升，二是政府债券加速发行导致融资供给压力加大。因此，近期除经济条件外，需要密切关注流动性变化。交易上，建议继续以配置思路逢低买入国债期货。

股票期权  【行情复盘】
2021年5月6日，沪深300指数跌1.22%，报5,061.12 点；50ETF跌1.09%，报3.44 ；沪市300ETF跌1.31%，报5.06 ；深市300ETF跌1.37%，报5.05 。人民币汇率下跌拖累A股节后走势。
【重要资讯】
北向资金净流入1.84亿元，其中，沪股通净流入5.83亿元，深股通净流出3.99亿元。
5月6日公布数据显示，人民币对美元汇率中间价报6.4895元，调降223个基点。 上一交易日中间价报6.4672，在岸人民币上一交易日收报6.4716。
央行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，当日500亿元逆回购到期。资金面宽松，Shibor集体下行，隔夜品种下行18.8bp报2.097%，7天期下行18.4bp报2.152%，14天期下行18.8bp报2.179%。
【交易策略】
总体来看，沪深300指数下方4800点附近存在支撑，近期指数有望出现反弹，关注上方5500附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续维持低位，回到18%左右，波动率短期变化不大，期权操作上短期可以买入认购期权。
沪深300指数期权：买入5月购5300；
上证50ETF期权：买入5月购3.8；
沪深300ETF期权（510300）：买入5月购5.25；
沪深300ETF期权（159919）：买入5月购5.25。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品延续涨势，黑色、贵金属涨幅居前，动力煤、铁矿均创新高。商品期权成交量整体有所下降，PTA期权成交量跌幅最大。但成交量仍位居前列，仅次于豆粕期权，动力煤期权成交量则位列第三。此外，铁矿、动力煤认沽合约成交仍最为活跃。而棉花、橡胶、PTA则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石和动力煤期权仍居高不下，PTA、黄金、锌则处于相对低位。在波动率方面，化工、黄金期权品种隐波相对较低，预计下方空间有限。其他品种则均处于相对高位。
【重要资讯】
美国上周初请失业救济人数创一年多新低。关注明日非农就业数据。另外，拜登政府表示为了尽快普及安全有效的疫苗，结束新冠肺炎疫情，美国将放弃新冠肺炎疫苗的知识产权专利。疫情方面，全球新冠病例惊人增长。全球多地连续多日确诊病例激增，令市场担忧经济复苏前景。国内方面，4月30日政治局会议强调要精准实施宏观政策，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，不急转弯，把握好时度效，固本培元，稳定预期，保持经济运行在合理区间，使经济在恢复中达到更高水平均衡。叠加4月份制造业指数不及市场预期，未来社融和M2有望回升。另外，发改委称无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动，这也是造成黑色大涨一大诱因。此外，上海国际能源交易中心发布关于就原油期货期权合约及相关细则公开征求意见的公告，商品期权大家族将再迎新成员。
【交易策略】
操作策略上，节后总体思路仍是建议多Gamma，多Vega，方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点仍关注化工、有色、黑色的期权品种。另外，在通胀预期上升的背景下，黄金后续有望走升。可利用卖出看跌期权策略，把握当下的抄底机会。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据）

贵金属 【行情复盘】因美联储官员淡化对通货膨胀的担忧，并推迟减码讨论，美元持续走低、美债收益率下滑，美元、美债收益率走低为金价提供支撑，黄金和白银升至2月以来最高水平；现货黄金一度上涨1.7%至1818.11美元/盎司，为2月16日以来最高水平；6月黄金期货上涨1.8%，结算价为1815.70美元/盎司；现货白银一度大涨3.7%至27美元/盎司上方。另外，印度疫情愈演愈烈，已经上升为人道主义灾难，避险需求使得黄金表现强势。沪金方面，沪金夜盘继续走强，涨1.21%至379.72元/克。2021年以来，美债收益率走势是金银行情的核心驱动，美元走势亦影响金银，然美债美元逐步筑底亦使得黄金上涨动能减弱，当然美债收益率再度快速上升的概率小，黄金下方空间亦有限。
【重要资讯】①虽然联储官员对于货币政策态度出现明显分歧，下半年释放缩减购债规模信号和实施可能性；然美联储官员淡化对通货膨胀的担忧，并推迟减码讨论，美元持续走低、美债收益率下滑。②世界黄金协会表示，全球黄金ETF在4月份流出了18.3吨，这意味着过去6个月里有5个月资金外流。然而，随着欧洲基金自1月份以来首次增加资产，全球资金外流明显放缓。世界黄金协会预计通胀担忧和利率走向仍将是推动金价上涨的重要因素；而新冠肺炎病例增加可能会打压消费需求，但会支持投资。③截止至4月20日至4月27日当周，投机者持有的黄金投机性净多头减少5268手合约，至170619手合约表明投资者看多黄金的意愿降温。
【交易策略】美债美元回落使得黄金迅速突破1800-1810美元/盎司关键阻力区间，但是美债美元均处于筑底期，黄金上冲动能依然不强，关注能否持稳于1800-1810美元/盎司区间上方，如能有效突破则后市坚定看涨，上方阻力位为1851-1875美元/盎司区间；建议风险偏好保守者暂时观望，风险偏好较强者仍可以逢低做多。预计5月黄金波动区间1650-1850美元/盎司或355-390元/克。对于白银，风险偏好、有色、黄金走势共振，白银近期涨幅明显，突破27美元/盎司关口，然其涨势已经减弱，中线我们维持看多金银比至80，对于当下行情基本面支撑有限，白银不建议追涨。

铜 【行情复盘】隔夜铜价继续上涨，刷新10年新高，沪铜2106合约收于73820元/吨，上涨1.15%。伦铜突破10100美元/吨直逼历史最高值。
【重要资讯】宏观方面，美财长耶伦努力消除外界通胀疑虑，称政府庞大支出计划将分阶段完成。美国经济数据表现优异，核心PCE通胀创13个月以来最大，4月ISM制造业PMI增速放缓，但仍处于快速扩张区间，4月小非农就业数据创七个月最大增幅，美联储多位官员强调无惧通胀，延续宽松政策，美元指数疲软跌破91关口，印度疫情有向周边国家扩散的迹象，国内一季度政治局会议并未提及大宗商品价格。基本面铜精矿市场稍有改善，TC价格报32.48美元/吨，智利众议院批准铜的累进税收及特许权法案政策，艾芬豪矿业公司Kamoa-Kakula铜矿将首批铜精矿生产的目标日期提前数月，未来一个月内开始生产，国内西部矿业旗下玉龙铜矿二期投产，铜矿产能逐步释放。国内有10家铜冶炼企业在5月进行检修，据我的有色网了解检修将影响产量6.1万吨，超出往年。需求方面，据调研了解部分下游基建、房地产项目已被迫接受目前的铜价，节后部分刚需补货，升贴水有所修复。
【交易策略】铜价继续攀升，美联储继续维持宽松言论，美指及美债收益率再度走低，部分国家疫情再度恶化将加剧供需错配的格局，铜作为碳中和概念的品种市场关注度仍然较高，在高通胀预期下宏观仍然利好铜价，从基本面来看，铜矿紧张很难在短时间内缓解，而国内已经有部分项目和新订单被迫接受高铜价，价格开始向下传导，我们仍然坚定看多，建议多单继续持有，注意价格高位下波动性增加的可能，期权操作建议卖出68000元/吨的看跌期权或做多波动率。

锌 【行情复盘】周四夜盘锌价震荡，在21700-22100元/吨的区间内波动，作为中线逻辑最确定的多翻空品种空头逢高卖保的态势明显，鲜有资金进场使得难以参与当下的多头行情。
【重要资讯】海外市场整体仍在聚焦于美联储货币政策是否转向，美元反复不决的情况下市场共振性做多的情绪逐步乏力，耶伦和鲍威尔关于财政和货币政策的中性表态使得美元、美债、美股在反复震荡。但从基本面上看，锌的主线较为清晰，第一，市场仍在聚焦于全球性的碳中和和碳排放的政策预期之中，随着金融的增量资金介入市场，有色板块水涨船高，在有色板块中锌是仅次于铝的碳排放品种，占有色整体的20%以上，随着国内的环保趋严这将让增量资金散发想象力。第二，TC极低的情况下有改善预期但受到疫情挑战。在秘鲁等南美地区后印度疫情人数激增，全球疫情防控受到挑战，虽然普遍预期随着疫苗改善矿石供应将呈现供过于求，但海外疫情为这一点增添变数。在国内产量鲜有增量释放的情况下，国内对于进口的依赖度搞，在4月锌精矿进口打开下市场对于5月供需平衡相对乐观，节后注意这部分预期是否发生改变。第三，相对而言锌是显著的长期供过于求的品种，世界铅锌协会明确表示铅锌供需将在2021年转为供过于求，因而在短线资金推涨后产业链企业存在逢高卖保的抢跑迹象，这也是锌价在2021年行情中整体虽然上行但表现偏弱的原因。库存方面，据SMM，截至4月30日，SMM七地锌锭库存总量为18.01万吨，国内库存保持去化，上海地区，下游五一长假有备货需求，带动库存下降；广东地区，市场到货量偏低，下游节前补货带动出库，库存持续走低；天津地区，下游上周逢价格跌采购较多，本周需求放缓，库存略降。总体来看，原沪粤津三地库存下降19500吨，全国七地库存录得下降21900吨。
【交易策略】策略上，板块共振走强明显的情况下裸空锌相对危险，无论沪锌或是伦锌都在技术面关键关口，3000-3050美元/吨或22300-22500元/吨将是当下最关键的多空分界线，长线卖保单和短线顺势单将有激烈的争夺，整体上宽幅震荡的行情说明冲高意愿不强，中线上以前高为止损考虑逢高沽空，另外也可以考虑多铜空锌、多铝空锌等强势品种配弱势品种的套利操作。

铝 【行情复盘】5月6日，沪铝主力合约AL2106高开高走大幅上涨，报收于19080元/吨，上涨2.08%。夜盘高开高走继续走强；隔夜伦铝同步大幅上涨。长江有色A00铝锭现货价格上涨290元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨330元/吨，A00铝锭现货平均贴水扩大到50元/吨。
【重要资讯】4月国内线缆企业整体开工率回升至44.7%附近，环比3月提升5.85个百分点，同比去年小幅高出1.1个百分点。节前铝棒库存实现八连降，加工费也一反往常承压向上，就华南市场而言，佛山地区铝棒加工费周内一路上扬，完全不受大涨铝价的压制。5月5日，LME铝库存大降17250吨，主要出自柔佛和巴生仓库。
【交易策略】从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力空头增仓较多，建议多单适量减仓，06合约上方压力位19500。

锡 【行情复盘】沪锡夜盘高开低走，从20万上方的高位由涨转跌，夜盘尾盘跌0.25%至19.75万元；高位震荡调整的趋势将会持续，将不断测试20万整数关口。伦锡方面，宏观利好叠加供需矛盾，伦锡继续大涨1.63%至3.02万元，突破3万整数关口，刷新近十年高位，对于沪锡而言形成提振。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，当伦锡价格为2.8万美元时，对应的到岸价格为24.28万；2.9万的伦锡对应的到岸价格为25.06万元；伦锡价格高于沪锡价格，对沪锡价格形成提振。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，沪锡库存继续下降12吨至6561吨，沪锡显性库存去库趋势依旧，利好沪锡价格；伦锡库存方面则继续维持低库存，亦对锡价格形成利好。全球疫情特别是发展中国家疫情严重拖累锡市供给，而美欧等发达经济体的持续复苏提振锡市需求，供需矛盾虽然缓和但是没有解决，全球锡市供需矛盾依然严重，将继续支撑锡价。
【交易策略】基本面和外盘表现支撑着内盘锡价，沪锡整体继续维持强势行情，沪锡涨至20万上方，后市有效突破20万后将会继续上涨。当前依然不建议做空，应该顺势而为，5月依然是易涨难跌行情，建议维持逢低做多思路，沪锡后市突破20万整数关口后将会继续上涨，现阶段下方关注19万整数关口位置。

镍 【行情复盘】镍价夜盘整理依然偏强，132970涨0.67%。LME镍价在18000美元附近震荡，在龙头铜铝锡创十年新高走强之时，镍也在跟进，偏强震荡。
【重要资讯】宏观面来说，全球经济仍处复苏之中，国外保持货币宽松立场，流动性无收紧近忧，美元指数反复，人民币汇率在6.48附近震荡。海外疫情发展依然表现不容乐观。从节前现货情况来看，镍现货交投较为一般，俄镍升水较窄、金川整体回落。新能源汽车发展预期较好，近期硫酸镍价格自回落再持稳，而镍豆溶解需求依然存在，镍豆进口有利润，镍豆升水趋稳。4月有新的镍豆溶解产能上线，硫酸镍与镍豆价格继续相向而行，新能源汽车整体表现增长态势，后续需求增长预期继续存在。不锈钢库存压力不大，新库存数据显示显著增库存，现货不锈钢价格有所回升，5月不锈钢整体供应量预期依然较好，近期200系减产料会显著，出口退税对不锈钢略有利空。而镍铁因预期镍矿石供应改善且进口镍铁增加，近期矿石价格继续松动下调，国内镍生铁成交价回升到1100元/镍点，但此后又有取消部分订单，不锈钢下调对铬铁招标价，不锈钢仓单节后回升状态。
【交易策略】沪镍波动区间料会出现上移，波动幅度可能有所放大，有色金属龙头铜的带动存在，整体以逢低做多为主，波段震荡思路，127000元上方偏多思路为主，或将快速回补第二个跳空缺口即可能到达136000附近，短线偏多，但需防冲高回落，获利了结，多单注意设置止赢。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢夜盘收至15055元涨0.9%。在节后第一个交易日上涨后出现修正波动。
【重要资讯】节后现货普现调涨报价，青山300热轧上调300元/吨，冷轧调涨则更为显著。现货不锈钢库存显著增加，五一集中到货出现。菲律宾镍矿石价格随着供应恢复价格出现下调，但海运费上涨放缓了镍矿石的下调速度，阶段部分主流钢厂的阶段性采购，最新镍铁成交价升至1110元/镍。由于出口关税上调，供需改善，铬铁后续虽有一定限产安排，但供应紧张程度可能不及此前，铬铁后续有进一步下降空间。不锈钢期货仓单量达32967吨，增2496吨。近期检修增加的情况暂未过多波及300系不锈钢，预期5月排产较高，目前5月大厂期货单预售较好，因此利润改善成本降的情况下，可能限制不锈钢回升空间，此外200系400系转产意愿也有增加，300系供应增加幅度可能会较为显著。
【交易策略】不锈钢基差因期货大涨收窄，期货15000上方偏多，但不宜过度追涨，14700元变多头支撑关注回踩支持力度。注意仓单是否进一步显著增长，现货节后消化库存节奏待观。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢主力合约隔夜盘上涨1.09%，收于5675元。
现货市场：北京地区开盘价格较节前上涨100-130，盘中成交很好，积极放量，上海地区价格较节前上涨200左右，一线需求有量，主要工地为主。建材日成交量达到32万吨。
【重要资讯】
中国物流与采购联合会发布的2021年4月份中国物流业景气指数为57.3%，较上月回升2.4个百分点。
1-3月我国工程机械出口金额67.14亿美元，同比增长47%。
国家发展改革委决定，无限期暂停国家发展改革委与澳联邦政府相关部门共同牵头的中澳战略经济对话机制下一切活动。
【交易策略】
螺纹钢产量继续增加，假期多地企业复产，高利润对供应刺激仍较强。需求受假期影响大于过去两年，总库存与2020年同期的降幅由前期最高300万吨已降至80万吨。近几周数据上的利空体现在供应端，产量已由4月初的350万增加至当前接近380万吨，2020年产量最高到400万吨，不过进出口税率的调整增强了市场对于后续减产的信心，在1-4月粗钢产量增幅较大的情况下，减产压力及空间较大，这也使螺纹产量持续增加对预期影响减弱，因此政策在落地前会一直以利多的预期存在。目前两个支撑钢价的主要逻辑变化较小，一是海外高需求及价格，二是国内减产政策带来的供需缺口预期。欧美及新兴国家钢价维持高位，前者核心仍要看美联储货币政策转向时间。因此螺纹现实层面因产量持续增加及需求下滑而逐步走弱，但受减产影响预期依然较强且尚难证伪，因此5月中旬前有望带动钢价延续强势，螺纹在估值升至历史高位的情况下，上方则有可能考验5800-6000的历史高点，仍注意价格高位下波动加大的风险，降低仓位操作。

热卷   【行情复盘】期货市场：夜盘热卷高开高走，热卷2110合约收盘价5968元/吨，涨1.2%。现货市场：昨日各地现货价格涨150-210元/吨左右。热轧卷板4.75mm北京价格涨240至6100元/吨，武汉价格涨190至6000元/吨，广州价格涨210至5890元/吨，上海价格涨160至5930元/吨，长沙涨160至5970元/吨。
【重要资讯】1、5月6日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量331.79万吨，环比增加3.45万吨，热卷社会库存257.21万吨，环比增加12.38万吨，热卷钢厂库存105.02万吨，环比增加7.91万吨，总库存362.23万吨，环比增加20.29万吨，周度表观需求311.5万吨，环比下降15.36万吨。
2、工信部印发修订后的钢铁行业产能置换实施办法，自6月1日起施行。大气污染防治重点区域严禁增加钢铁产能总量。未完成钢铁产能总量控制目标的省（区、市），不得接受其他地区出让的钢铁产能。长江经济带地区禁止在合规园区外新建、扩建钢铁冶炼项目。大气污染防治重点区域置换比例不低于1.5:1，其他地区置换比例不低于1.25:1。为鼓励企业兼并重组，提高产业集中度，对完成实质性兼并重组（实现实际控股且完成法人或法人隶属关系、股权关系、章程等工商变更）后取得的合规产能用于项目建设时，大气污染防治重点区域的置换比例可以不低于1.25:1，其他地区的置换可以不低于1.1:1。
3、4月我国重卡市场预计销售各类车型19.8万辆，环比下降14%，同比上涨4%，创造了重卡市场4月份销量的历史新高。今年1-4月，重卡市场累计销售73万辆，比上年同期增长57%。（第一商用车网）
【交易策略】供给收缩预期持续影响盘面走势。目前从基本面来看，高利润刺激钢厂增产，本周热卷产量继续回升，周度表需下降明显，库存环比增加，供需边际转弱，但钢坯价格处于高位，盘面下方支撑较强，同时国内外制造业PMI仍处于扩张区间，海外热卷价格涨至高位，国内供给收缩预期仍然存在，预计短期受预期影响热卷价格将继续偏强运行，前期多单可继续持有。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿主力合约再创新高，上涨4.38%，突破1200关口，收于1203.5。
现货市场：5月6日，青岛港PB粉现货报1308元/吨，环比节前上涨4元/吨，卡粉报1555元/吨，环比节前上涨5元/吨，杨迪粉报1074元/吨，环比节前下降11元/吨。节后首日现货市场中高品矿溢价继续走强，基差明显修复。5月5日普氏62%Fe报192.7美金，环比上涨3.05美金。
【基本面及重要资讯】
巴西钢矿生产商Usiminas公司发布2021年一季度运营报告，一季度铁矿石产量为198.3万吨，环比减少12%，同比减少8%。主要原因是东南部地区一家工厂因设备维修而停产，以及降雨的增加。一季度铁矿石销量为194.9万吨，环比减少14%，同比增加7%。其中，153万吨铁矿石销往海外市场，环比减少3%，同比增加7%。
非洲几内亚东南部的Simandou铁矿项目的铁路建设和隧道工程已经开工。Simandou的矿床估计为24亿吨高品位矿石,该矿位于西非，将重塑全球铁矿石贸易格局。
俄罗斯耶弗拉兹集团（Evraz）于北京时间4月29日发布2021年第一季度运营报告，报告显示其一季度铁矿石产量为339.4万吨，环比减少6.8%，同比减少5.6%。一季度铁矿石销量31.1万吨，环比减少30.1%，铁矿石产品的对外销售比上一季度下降30.1％。
节后连铁盘面如期跟涨外盘，主力合约再创新高。近期成材出口退税的调整以及对生铁，粗钢，再生钢铁原料，铬铁等产品实行零进口暂定汇率的举措，分别从需求端和供应端利空中期铁矿价格。但铁矿期现价格之所以仍能持续走强，一方面是由于当前国内需求依旧旺盛，近期铁水产量出现止跌回升，且钢厂利润高企，对矿石上涨接受度提升。另一方面是由于一季度海外主要矿山产量的恢复速度仍不及预期，加之印度疫情不断升级，使得市场对铁矿供应端再度产生担忧。加之当前美金货坚挺，坚挺了贸易商的挺价信心，节前的集中补库进一步推升铁矿现货价格。宏观层面，美元指数近期持续走弱，全球通胀预期再度升温，主要大宗商品价格接连刷新近年新高，助推铁矿看涨情绪。长假期间国内限产无进一步升级，部分高炉复产，对铁矿日耗继续稳中有升。钢厂厂内库存水平下降，节后对港口现货有一定的补库需求。钢坯和成材价格在假期均进一步上涨，节后虽有一定的累库，但下游需求短期仍具韧性，钢厂对后市仍偏乐观。日间成材盘面再度大幅上涨，给予炉料端价格进一步上行空间。短期来看成材高利润将继续对矿价形成强支撑。4月主流外矿发运节奏并无明显加快，5月到港压力不大。在终端成材消费未出现明显转弱之前，铁矿上行驱动仍在，普氏指数近期有突破200美金的可能。短期风险需留意5月下旬成材消费转淡后成材价格可能出现的回落，届时或将对炉料端价格形成负反馈。
【交易策略】
普氏指数短期仍将维持强势，近期有突破200美金的可能。技术走势上看，主力合约再创新高，且一举突破1200整数关口，进一步上行空间被打开。操作上短期继续维持看多思路，下方10日均线处仍是短期多单入场的理想位置。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：节后首个交易日锰硅主力合约出现反弹，日间上涨1.24%收于7368，但仍与硅铁价格倒挂。
现货市场：节后首日多数主产区价格维持稳定，仅内蒙地区价格小幅上调25元/吨至6900元/吨。但仍低于广西地区价格。
【重要资讯】
2021年一季度South32的澳洲锰硅产量环比下降13%至82.9万吨，销量环比下降1%至86.5万吨。南非锰矿产量环比上升15%至58万吨，销量环比下降15%至49.7万吨。
2021年3月南非锰矿石出口量约为177.05万吨，环比增加15.6%，同比增加30.96%，其中出口至中国的量约为98.57万吨，环比增加0.17%，同比增加14.3%，占比为55.67%。
节后首日锰硅盘面出现反弹，市场对宁夏地区政策仍有预期，短期看涨情绪转好。但在实际产量未出现明显拐点之前盘面上涨的持续性仍存疑。从节前最后一周全国锰硅的供应来看，延续宽松态势。周产量环比增加0.46%至211960吨。独立样本厂家开工率环比上升0.53%至64.35%。日均产量环比增加140吨至30280吨。当前内蒙地区部分合金厂家已经复产，后续供应端有进一步宽松的预期。节前螺纹去库速度达到去年二季度的高位水平，五大钢种对锰硅的需求环比增加1.96%至164511吨。节后首周成材产量进一步回升，其中螺纹产量增幅明显。但钢厂当前对锰硅价格上涨的接受程度仍存疑。主流钢厂5月钢招仍未展开。从部分提前开启的钢招来看，本轮采价环比上行幅度不明显，约在200元/吨左右。贸易商接现货较为慎重，更多青睐在盘面点价。锰硅盘面当前近远月合约价格倒挂，远月合约价格已反应供应收缩的预期，厂家多倾向于在盘面进行卖出套保。但现实产量不降反升，故盘面后续仍有冲高回落的风险。锰矿价格随着港口库存压力的缓解以及高价外矿资源的陆续到港，近期出现止跌回升的迹象，锰硅后续成本端有望缓步上移。
【交易策略】
经过年初以来盘面的两次大幅冲高回落后，市场当前对供应端收缩预期驱动的上涨正愈发谨慎。操作上需谨防预期再度回归现实造成的盘面回调，逢高沽空策略为主。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：节后首个交易日硅铁主力合约企稳回升，日间小幅上涨0.72%收于7576，但仍与锰硅价格倒挂。
现货市场：节后首日硅铁各主产区价格维持稳定。内蒙鄂尔多斯和宁夏中卫现货价格均报6800元/吨。
【重要资讯】
国务院关税税则委员会决定自5月1日起调整部分钢铁产品关税。其中对生铁，粗钢，再生钢铁原料，铬铁等产品实行零进口暂定汇率：适当提高硅铁，铬铁，高纯生铁等产品的出口关税，调整后分别实行25%出口税率，20%出口暂定税率，15%出口暂定税率。
3月硅铁出口数据表现超预期强劲，含硅量大于55%的硅铁出口量环比2月增加3.39万吨，增幅为190.43%，同比去年3月也实现16.3%的增长。
节后首日硅铁盘面出现小幅反弹，盘面看涨信心仍不强。当前供应端压力仍是盘面上涨的主要压制。节前最后一周全国硅铁产量进一步回升至11.6万吨，全国独立硅铁样本企业开工率环比增加0.57%至49.60%，日均产量环比增加110吨至16581吨。内蒙地区部分硅铁厂家当前已实现复产，后续产量有望逐步回升。钢厂需求方面近期也有所转好，节前最后一周五大钢种对硅铁需求环比增加1.81%至28814.5吨。节后首周成材产量进一步回升，预计对硅铁的需求进一步增加。但当前下游钢厂对硅铁价格上涨的接受程度仍不高，主流钢厂的5月钢招再度延后展开。从部分提前开启的本轮钢招来看，价格在7100-7300元/吨，此价格下贸易商几无操作空间。当前硅铁市场仍处于预期与现实的博弈中，故盘面短期波动仍将较大。在宁夏地区政策未有进一步升级，实际产量仍未出现明显下降的情况下，盘面仍有冲高回落的风险。当前由于远月合约升水，故合金厂家多选择将现货转抛至远月合约盘面。故硅铁现货资源虽当下偏紧，但社会库存实则处于持续增长中，三季度有流向现货市场的可能。加之近期硅铁出口关税上调，中期来看硅铁供应端的压力将逐步回归，限制其价格上行空间。
【交易策略】
操作上，经过年初以来盘面的两次大幅冲高回落后，市场当前对供应端收缩预期驱动的上涨正愈发谨慎。短期需谨防预期再度回归现实造成的盘面回调，逢高沽空策略为主。中期基于供应端压力的逐步回归，维持对硅铁价格重心缓步下移的预期。

玻璃   【行情复盘】夜盘玻璃期货盘面震荡运行，09合约跌10元收于2516元。
【重要资讯】现货方面，节日期间国内浮法玻璃价格继续上调，成交良好。华北假期以来普遍提涨，部分区域涨幅较大，其中沙河市场价格提涨较多；假期华南多厂价格上调1-2元/重量箱；华东五一假期期间部分厂价格小幅上调，节后首日，山东、江苏、安徽、浙江多数厂白玻价格上调1-2元/重量箱不等；华中假期期间价格零星调涨，节后首日湖北三峡、亿钧、瀚煜、武汉长利、河南中联上调1-2元/重量箱不等，洛玻计划周五涨2元/重量箱；东北普遍上涨1-2元/重量箱。
【交易策略】从行业自身供需态势看，上游供应增量有限而下游维持刚需补库，玻璃现货市场的高景气度有一定的延续性。短期来看，五一长假期间厂家出货将受道路物流困难及下游部分厂家放假需求放缓两方面影响，出现阶段性去化放缓，可能成为重要的利空因素。梅雨季节导致华东需求下滑等矛盾在高价区间或得以凸显，宜保持警惕。建议投资者谨慎参与，避免追高。

原油   【行情复盘】
隔夜欧美原油震荡走跌，国内SC原油低开低走，欧盟考虑放松对接种疫苗游客的限制提升了能源需求前景，但印度疫情进一步恶化打压需求前景，而本周EIA原油库存大幅下降提振油价，但美伊谈判进展顺利意味着伊朗供给将继续增加，同时沙特下调了对亚洲原油销售的官价贴水。
【重要资讯】
1、印度单日新增新冠感染和死亡人数都创下新高，粉碎了人们对其第二波致命疫情即将见顶的希望，加剧了人们对需求复苏可能放缓的担忧。
2、市场消息：欧佩克+累计原油过剩产量从2月份的302.7万桶/天跃升至331.6万桶/天；俄罗斯和伊拉克是三月份产量超过配额最为严重的原油生产国。
3、德商银行：上调油价预测，预计布伦特原油价格将于年底达到70美元/桶，预计2021年布伦特原油价格为65美元/桶。
4、沙特上调销往美国原油的官价贴水，但下调销往亚洲、欧洲原油官价贴水。沙特将6月销往欧洲西北部的阿拉伯轻质油的官方售价设定为较布伦特原油期货贴水2.9美元/桶，5月为贴水2.40美元。沙特将6月份销往美国的原油价格上调0.2美元/桶，沙特将6月份销往亚洲的原油价格下调0.1-0.3美元/桶。
【交易策略】
原油基本面多空并存，方向性驱动不强，而技术上看油价连续走升后面临前高阻力，建议短线多单减仓或暂时离场。
 

沥青   【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货高开震荡走弱，主力合约涨0.19%。
现货市场：国内中石化华东、华南等主力炼厂沥青价格上调100元/吨，部分地炼跟随上调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东2950 元/吨，山东2870 元/吨，华南2950 元/吨，西北3350 元/吨，东北2975 元/吨，华北2910 元/吨，西南3165 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：国内沥青炼厂装置开工率负荷环比继续走高，市场供应整体保持充裕，最新一期的开工数据显示，国内72家主要沥青炼厂总开工率为49.00%，环比变化1.0 %；本周宁波科元180万吨装置将结束检修，未来国内装置检修计划将逐步减少；
2.需求：未来国内天气状况有望改善，降雨减少以及气温回暖，沥青需求整体将趋于好转，而近期由于成本上涨，部分炼厂惜售，市场询盘积极性有所增加。
3.库存：由于沥青供应持续增长，但下游需求整体低迷，沥青库存仍处在累积周期，国内沥青炼厂及社会库存数据持续增长。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为105.90万吨，环比变化1.0%，国内33家主要沥青社会库存为85.31万吨，环比变化0.7%。
【交易策略】
成本端整体偏强运行支撑沥青走势，同时沥青现货端价格再度上调，而沥青06合约临近交割，持仓量仍较大，盘面虚实比偏高，在交割前主力空头的离场或将支撑06合约走势，预计在交割前06合约仍易涨难跌，建议做多06-12合约价差。
 
 
 

高低硫燃料油 【行情复盘】
截至5月6日夜盘，高低硫燃料油价格以回调为主运行，上涨趋势仍在。
【基本面及重要资讯】
1.根据IES数据：截至4月28日的一周,新加坡燃料油库存下降25.4万桶,降至2455.9万桶的2周低位。
2. 欧盟委员会正在考虑允许其成员国领土外的非必须航班，对已经接种过新冠病毒肺炎疫苗的旅客开放，随着假日季节临近，航空燃料市场的需求将趋于稳定。欧盟委员会在5月3日的一份声明中说，欧盟委员会建议成员国允许接受已经接种欧盟批准的疫苗的人进入欧盟区域
3. 市场消息：欧佩克+累计原油过剩产量从2月份的302.7万桶/天跃升至331.6万桶/天；俄罗斯和伊拉克是三月份产量超过配额最为严重的原油生产国。
4.山东独立炼厂常减压产能利用率为68.65%，环比下跌3.95%，同比下跌1.52%。中海外常减压装置停工，永鑫化工、正和石化和利津石化常减压均完全停工。
5. 波罗的海干散货运价指数周四跌54点或1.7%，报3212点。
【交易策略】
地炼企业检修期，开工负荷下降，现货价格较为坚挺，干散货指数景气度维持，提振船燃需求，燃料油供需基本面估值中性偏强，绝对价格主要受原油成本端影响，受俄罗斯以及伊拉克超产影响，原油小幅走弱，后市预计燃料油价格短期以小幅回调运行为主，中长期依然维持多头走势。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘L/PP期货价格以上涨为主。现货市场：LLDPE现货市场价格以上涨为主，国内LLDPE的主流价格在8270-8650元/吨。PP现货市场偏强运行，整体上涨50-100元/吨，今日华北拉丝主流价格在8650-8750元/吨，华东拉丝主流价格在8800-8900元/吨，华南拉丝主流价格在8950-9050元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.据卓创资讯统计，2021年4月国内PE产量175.26万吨，环比3月下降11.29%，同比增加4.47%。其中LLDPE产量73.08万吨，LDPE产量22.14万吨，HDPE产量80.04万吨。2021年4月份国内PE累积产量750.27万吨，较去年同期增加13.44%。
2. 今日主要生产商库存水平在86.5万吨，较节前累库17.5万吨，涨幅在25.36%，去年同期库存大致在95万吨。
3.据卓创资讯估算，2021年4月份国内PP开工负荷率在86.02%，较2021年3月份下降4.79百分点，较去年4月份上升2.40个百分点。2021年4月国内PP产量在223.81万吨，环比2021年3月下跌6.55%，同比去年4月份增加11.72%。2021年1-4月份PP累计产量在925.85万吨，较去年同期增加15.67%。
【交易策略】
2021年4月PE/PP产量环比均小幅下降，4月处于季节性检修旺季，上游生产厂家库存讲过五一假期，大幅累库，预计后市生产厂家库存以去库为主，截至4月30日，下游企业库存小幅去库，后市有补库动力。动力煤价格坚挺，煤制烯烃利润压缩严重同时原油价格坚挺，使得国外烯烃价格较高，内外价差依然偏高，从而提振商品价格，成本驱动增强，建议聚烯烃逢低布局多单。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，成本推动乙二醇继续低位反弹，EG2109合约收于4837，涨幅1.45%。
现货市场：现货基差继续走弱，基差由正转负，现货贴水09合约45元/吨，部分货源4755-4770元/吨成交。
【基本面及重要资讯】
（1）供应端：河南永城20万吨/年的乙二醇装置五一期间短停5日，目前恢复中；5月1日，山东利华益20万吨/年的乙二醇装置开始年检；5月5日，黔西煤化工30万吨/年的乙二醇装置计划停车年检、陕西延长10万吨/年的乙二醇装置临时停车、上海石化2号线38万吨/年的乙二醇装置按计划开始1个月的检修。卫星石化1号线开工基本恢复正常，2号线近期有开车计划；5月下旬关注浙石化乙二醇新装置投产出品进度。5月份，国内煤化工装置检修较多或部分对冲新装置投产压力，但进口量存回升预期，整体内外供应压力依旧较大。
（2）需求端：终端步入季节性淡季，坯布局部出货压力增大，库存将持续累计；织造订单缺乏，开工率或延续下移，低聚酯原料备货将成为淡季常态；聚酯工厂5月份库存压力大，阶段性促销放量有望在5月重复上演。考虑到聚酯工厂的库存调控能力，以及季节性因素，5月聚酯开工率或略走弱至92.5%，乙二醇刚需依旧强劲但市场投机性备货需求不足。
（3）库存端：5月6日，华东主港乙二醇库存为56.4万吨（+2.1万吨）。5月份，港口有望迎来库存拐点，窄幅累库；6月或加速累库。
【交易策略】
近期，乙二醇受成本端带动低位反弹，但中期供应压力难化解，反弹之后滚动沽空为宜，参考区间4500-5000。

PTA 【行情复盘】
期货市场：夜盘，PTA继续上探，TA2109合约收于4893，涨幅0.57%。
现货市场：现货基差松动，5月中上货源在09贴水80-85元/吨商谈成交。
【基本面及重要资讯】
（1）成本端：国际油价高位回落；石脑油价格略走弱，但PX价格偏强，6月亚洲现货递盘875-880美元/吨CFR；醋酸工厂报价持稳，市场商谈重心暂无波动。
（2）供应端：扬子石化60万吨/年的PTA装置5月5日因故停车，重启时间待定；仪征化纤35万吨/年的PTA装置计划5月6日开始检修10天；新凤鸣1号线220万吨/年的PTA装置目前重启时间延长至5月中下旬，2号线是否检修待定；恒力石化1号线220万吨/年的装置5月初已重启，关注后续5号线250万吨/年的装置检修计划；四川能投100万吨/年的PTA装置计划5月8日升温重启。目前5月供应端压力一般，但若没有装置长停或跟进检修，则6月份供应压力将继续增加。
（3）需求端：终端步入季节性淡季，坯布局部出货压力增大，库存将持续累计；织造订单缺乏，开工率或延续下移，低聚酯原料备货将成为淡季常态；聚酯工厂5月份库存压力大，阶段性促销放量有望在5月重复上演。考虑到聚酯工厂的库存调控能力，以及季节性因素，5月聚酯开工率或略走弱至92.5%，PTA刚需依旧强劲但市场投机性备货需求不足。
（4）库存端：截至4月30日，PTA社会库存为337.1万吨，较上周下降了15.28万吨。5月PTA将继续去库，6月或重回累库。
【交易策略】
5月PTA有望持续去库，但若无装置检修继续跟进，6月或重回累库，估值端目前缺乏进一步提升动能，关注油价走势。近期期价或再度上探上方5000整数关口，若不能有效突破建议前期多单逐步减仓，等待下一轮回调后再度买入，波段持有。

短纤   【行情复盘】
期货市场：夜盘短纤继续上涨，PF2107收于7412，涨1.26%，增仓7218手。
现货市场：现货价格上涨，江苏基准价6950元/吨，环比+75元/吨。主流品牌基差07合约-300~-330元/吨自提。
【重要资讯】
（1）工厂产销率133.98%，环比上涨60.22%，以供应商间买卖为主，下游纱厂拿货不多。（2）截至4月29日，涤纶短纤综合开工率91.12%，环比持平，开工率基本稳定；企业库存-1.80天，周-0.9天，上周产销有所回暖，工厂库存下降。（3）截至4月30日，下游涤纱厂开工率为77%，环比持平；原料库存至27.2天，周+8.7天，上周下游逢低采购，库存回升。（4）终端库存，截至4月30日，纱线库存13.1天，周-0.7天，坯布库存24.6天，周+0.3天，终端需求未见明显改善，库存稳定。（5）成本端，原油暂稳，PTA和乙二醇上涨，成本支撑较好。
【交易策略】
短纤加工费低位，成本端对价格主导作用增强。5月部分工厂检修，供应预计减少。下游纱企成品库存小幅下降，对短纤需求有所支撑，且5月存在终端新单下达和海外订单回流预期，短纤需求或有回暖。综上所述，预计短纤震荡上涨，建议逢低做多，波动区间6800-7600。风险关注成本端走势和需求改善情况。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：夜盘苯乙烯继续上涨，EB2106收于9425，涨1.77%，增仓224手。
现货市场：现货价格上涨，江苏市场现货9880/9950，5月中9730/9820，5月下9580/9600，6月下9330/9350，日内小单刚需采购为主，大单成交低迷。
【重要资讯】
（1）装置方面，隆众资讯显示，华泰盛富45万吨/年新装置5月6日合格品产出，有车提外卖；宁波科元25万吨/年装置5月6日意外停车，具体开车时间未定。（2）库存，隆众数据显示，截至5月5日，江苏社会库存6.5万吨，环比涨1.98万吨，商品量库存4.15万吨，环比涨2.47万吨，到货增加提货偏少导致库存增加，本周发船少，国产到货增加，预计库存继续增加。（3）截至4月30日，周度开工率88.42%，周环比+5.32%。（4）下游，下游价格小幅跟涨，EPS假期短停装置陆续重启，周度产量减少，库存增加；PS前期停车装置大部分仍未重启，周度开工率小幅回升，库存增加。（5）成本端，原油和纯苯继续上涨，成本支撑坚挺。
【交易策略】
当前装置意外停车部分抵消了新装置投产和库存回升带来的利空影响，而且在成本端强势上涨支撑下， 预计苯乙烯偏强震荡，建议观望。中期来看，由于前期检修装置和新装置在5月中下旬重启或投产，供应增加；而下游PS和EPS因产销不畅和成本压力大，开工率下滑并抵触高价，预计苯乙烯震荡走弱，可尝试逢高做空，价格波动区间为8000~9600元/吨。关注纯苯走势、装置运行动态和下游需求跟进情况。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘，PG06合约收于4012元/吨，期价上涨1元/吨，涨幅0.02%，从盘面走势上看，短期走势偏强。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的最新数据显示，截止至4月30日，EIA原油库存为4.85117亿桶，较上周下降799万桶，由于库存数据下降，短期期价仍将偏强运行。现货方面：节后下游有补库需求，现货价格稳中有涨。广州石化民用气出厂价上涨30元/吨至3958元/吨，上海石化民用气出厂价上涨100元/吨至3930元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨100元/吨至4750元/吨。供应端：此前季节性检修装置陆续恢复生产，产量供应逐步回升。卓创资讯数据显示，4月29日当周我国液化石油气平均产量69056吨/日，环比上期期增加256吨/日，增加幅度0.37%。需求端：工业需求维持稳定。5月6日当周MTBE装置开工率为49.66%，较上期下降3.16%，烷基化油装置开工率为51.9%，较上期增加1.36%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照卓创统计的数据显示，5月上旬，华南8船冷冻货到港，合计21.65万吨，华东14船冷冻货到港，合计37.6万吨。上旬到港量适中，由于民用气需求逐步走低，库存难以出现大幅下滑。
【交易策略】
原油价格短期偏强对液化气有一定支撑，短期将偏强运行。随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，期价难以形成趋势性上涨行情，操作上PG07合约4000元/吨上方可以轻仓试空。

焦煤   【行情复盘】
夜盘焦煤09合约收于1917元/吨，期价上涨38.5元/吨，涨幅2.05%。期价继续刷新上市以来新高，从盘面走势上来看，整体走势相当强势。
【重要资讯】
五一期间安全环保检查力度不减，原煤供应持续趋紧，中硫主焦贸易资源普遍上调，五一期间主流大矿高硫主焦上调100元左右，配焦品种上调50-70元不等。蒙煤方面受疫情的影响，通关车辆依旧偏低。自4月29日甘其毛都口岸蒙方司机出现确诊后，30日至5月5日处于闭关状态，初步计划5日对司机进行检测，6日试恢复通关；策克口岸整体通关正常，但处于偏低水平日通关车数平均在70车左右，短期供应偏紧的局面难以缓解。在焦炭四轮提涨落地之后，焦化企业利润进一步恢复，补库积极性增加，对焦煤有较强的支撑。
【交易策略】
供应区域收紧，蒙煤短期进口量难以大幅增加，下游焦化企业心态明显好转的情况下，短期焦煤仍将偏强运行，策略上仍以逢低做多为主。

焦炭   【行情复盘】
夜盘焦炭09合约继续走高，期价收于2844元/吨，上涨79.5元/吨，涨幅2.88%。整体走势相当强势。
【重要资讯】
目前焦炭四轮提涨已经落地。自5月7日零时起，山东省内潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安等各地焦炭生产企业干熄焦价格在原价格基础上均上调120元/吨，湿熄焦上调100元/吨。焦炭第五轮提涨范围有所扩大。目前第二轮第三批中央生态环保督察已基本完成对山西、辽宁、安徽等8个省（区）省级层面和下沉阶段的督察工作。山西部分地区环保限产较为严格，局部地区焦化企业仍有20%-50%不同程度的限产。上周230家独立焦化企业产能利用率为84.01%，较上期下降2.17%。焦化企业开工率在3月初见顶之后，已经连续八周下降。30日当周230家焦炭日均产量59.29万吨，较上期下降1.52万吨。需求端：目前由于当前钢厂利润相当可观，部分未限产钢铁企业，高炉开工率有所增加，铁水产量小幅回升。30日当周，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.08%，环比上周增加0.65%，同比去年下降7.55%，日均铁水产量239.38万吨，环比增加3.14万吨，同比增加3,61万吨。库存方面：在供应稳中有降，而需求稳中有增的情况下，焦炭库存较为稳定。30日当周周焦炭整体库存为756.5万吨，较上周下降10.19万吨。
【交易策略】
在供应局部收缩，而需求稳中有增的情况下，期价短期仍将偏强运行，操作上仍维持逢低做多的操作思路。

甲醇   【行情复盘】
受到国际油价上涨的提振，国内化工品迎来补涨行情，甲醇期货逐步站稳五日均线支撑，重心平稳上移，成功突破2500关口压力位，盘面最高上探至2543，录得久违强阳。隔夜夜盘，甲醇窄幅上移。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场积极跟涨，沿海与内地市场价格均走高，市场低价货源有所减少。西北主产区企业报价上调，内蒙古北线地区部分商谈2250元/吨，南线地区部分商谈2250元/吨。甲醇厂家签单顺利，出货平稳，部分货源供给烯烃。随着西北、华北、东北地区部分甲醇装置恢复运行或者负荷提升，甲醇行业开工水平不断回升，整体开工率达到76%，产量跟随增加，货源供应维持充裕局面。但下游需求并未明显提升，煤制烯烃装置多数运行平稳，刚需采购为主。而传统需求行业开工提升空间有限，难以形成有效提振。部分船货陆续卸货入库，下游工厂库存迅速累积，沿海地区库存延续回升态势，增加至80.45万吨，进入缓慢累库阶段。
【交易策略】
甲醇市场缺乏上行动能，期价难以持续拉涨，多单可逢高逐步止盈。

PVC 【行情复盘】
节后归来，国内商品期货市场行情火爆，能化品种积极走强，PVC期货跳空高开，重心稳步上行，一举上破9000整数关口，午后盘面继续拉涨，成功突破前高压力位，最高触及9160，录得强阳。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛回暖，各地区主流价格陆续上调，市场低价货源难寻。西北主产区企业信心增强，挺价报盘为主，出货压力不大。新增检修企业长治霍家工业、衡阳建滔、伊利南岗和盐湖镁业，但前期停车装置陆续重启，PVC行业开工率窄幅回升至83.74%，供应端整体仍偏紧。贸易商报盘积极跟涨，但下游市场操作偏谨慎，刚需补货为主，追涨热情不高，部分高价货源向下传导顺利。华东及华南地区社会库存继续回落，缩减至22.31万吨，低库存提供较强支撑。原料电石价格维持稳定，电石厂出货顺畅，下游到货略显紧张，但5月份PVC装置迎来集中检修，报价盘整运行为主。
【交易策略】
PVC基本面偏强，期价向上突破后将继续抬升，多单谨慎持有。

动力煤 【行情复盘】5月6日，动力煤主力合约ZC2109高开高走，涨停封板，报收于849.8元/吨，上涨7.76%。夜盘继续震荡走强。现货方面，动力煤现货价格指数CCI5500大幅上涨。秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价801元/吨。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平继续上升，锚地船舶数量有所增加。节后首个交易日，动力煤等黑色系品种大幅上行，动力煤更是多个合约接连涨停。今日发改委宣布无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动的宏观事件，为未来澳洲煤的进口关上了大门，面对即将来临的需求旺季，供给端紧张预期再度升温。另外节日期间，产地煤价就在不断上涨。内蒙古地区煤炭价格上调10-20元/吨；榆林地区因为对周边煤场的整治，坑口煤炭价格持续走高，煤矿普遍上调20元/吨左右，部分煤矿价格报价已到达700元/吨。随着大秦线检修结束，煤炭发运量回升，北港电煤供应量有所增加。近日下游放缓采购节奏，终端累库速度较慢，库存水平偏低，迎峰度夏即将来临，电厂补库需求较为强烈，再加上市场预期看涨煤价，贸易商多捂货惜售。现秦港Q5500平仓价报850元/吨，Q5000平仓价报730元/吨。
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流入态势，主力多头增仓较多，短期内情绪面依然利多，建议多单谨慎续持，注意大涨后可能出现的回调，追多需谨慎。中长期来看，维持回调买入的操作思路，09合约上方压力位900。

纯碱   【行情复盘】夜盘纯碱期货盘面震荡运行，主力09合约跌8元收于2182元。
【重要资讯】纯碱现货供需态势稳中偏弱。供应方面，本周国内纯碱厂家开工负荷继续小幅攀升，国内纯碱厂家加权平均开工负荷在85.6%，较上周同期提升0.7个百分点。需求方面，纯碱厂家重碱需求尚可，轻碱接单欠佳。库存方面，轻碱库存有所增加，重碱库存小幅去化，整体库存在95-96万吨，周环比增加2.6%。
【交易策略】碳达峰碳中和目标既定，市场看好光伏产业及光伏玻璃的需求前景，尽管纯碱现货相对低迷，市场看好纯碱下半年供需形势力度不减，推动纯碱期货盘面加速上行。我们认为，纯碱的高库存、光伏玻璃的低利润等导致纯碱前期高位回调的风险仍未解除，尽管光伏玻璃产线建设节奏没有放缓迹象，但实际投产的节奏仍由生产企业根据利润状况进行把控。纯碱的下半年需求尚存不确定性，不宜在当前升水现货的高位过分看多纯碱行情。我们认为，导致纯碱现货偏弱的矛盾依然存在，建议择机把握09合约2200上方逢高卖保机会。

尿素   【行情复盘】节后第一个交易日尿素期货盘面震荡偏强运行，主力07合约涨1.61%收于2146元。
【重要资讯】现货方面，节后首日，国内尿素市场行情平稳为主，局部区域小幅松动。周四晚间印标落地，价格与国内主流区域价格有不小差距，因此市场人士有一定看跌预期。假期至今陆续有部分企业重启，尿素日产量小幅回升，尿素日产16.1万吨，供应端增量带来一定利空。需求方面，复合肥仍处于高氮肥生产阶段，三聚氰胺行业利润高位，板材行业开工相对略好，加之皖南等部分区域农需陆续开始，内需短时支撑力度尚可。整体来看，短时厂商心态仍偏僵持观望，但僵持过后将有一定松动预期。
MMTC5月5日开标，共收到14个供货商总计近258万吨货源，最低报价都是来自Amerop，CFR最低价格东海岸356.99美元/吨，西海岸最低358.99美元/吨。
【交易策略】招标价格低于国内市场价100-200元，预计本轮招标中国对印度出口量较为有限。从尿素现货价格的季节性走势看，5-6月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。前期高涨的市场情绪或阶段性回落，建议前期多头头寸择机止盈，现货企业择机把握卖保机会。

豆粕   【行情复盘】
期货市场：夜盘连粕主力09合约高开收长上影阳线，伴随增仓，CBOT大豆高位继续上涨测试前期高点附近压力。
现货市场：2021年5月6日东北地区经销商豆粕报价较长假前明显调高，其中大连九三货源43%蛋白豆粕报价3640元/吨；铁岭九三43%蛋白豆粕报价3660元/吨；盘锦中储粮货源43%蛋白豆粕报价3650元/吨；石家庄地区豆粕经销商报价较长假前上涨，部分品涨幅集中达到40-90元/吨，黄骅嘉好43%蛋白豆粕报价3560元/吨；唐山中储粮43%蛋白豆粕报价3560元/吨（6月提）；天津邦基43%蛋白豆粕报价3570元/吨；龙口香驰43%蛋白豆粕报价3510元/吨；临沂达孚43%蛋白豆粕报价3510元/吨（46+180）；镇江中储粮43%蛋白豆粕报价3490元/吨。
【重要资讯】
1、截至5月2日（周日），美国大豆播种进度为24%，上周8%，去年同期21%，五年同期均值为11%。报告出台前分析师预期的播种进度为25%。
2、截至2021年4月29日当周，美国大豆出口检验量为143418吨，上周为284074吨，去年同期为381177吨。
3、据气象服务机构Meteorlogix预测，美国中西部地区周四预计有零星阵雨，周五天气大多干燥，周六有零星阵雨，至周六气温低于正常水平。未来6-10日有零星阵雨，气温低于正常水平。三角洲时而会出现阵雨，可能导致播种有所推迟。中西部地区土壤墒情对大豆播种有利，强降雨将导致播种推迟，但对作物早期生长有利。本周稍晚至下周将会出现较为凉爽的天气，将限制作物生长。
【交易策略】
目前美豆低库存不断被强化，今年8月底的美豆大豆库存仅能满足不到10天需求，南美大豆丰产利空基本得到释放，不确定性仍在于美豆的播种情况，美豆与美玉米面积之争仍存，种植及天气题材仍有炒作空间，预计美豆实际种植面积确定前，美豆价格维持高位坚挺，并有进一步向1600美分/蒲运行的可能。国内市场将面临进口大豆到港压力释放与蛋白需求增量的博弈，国内蛋白需求长期向好，而美豆超低库存背景下，一旦触发天气炒作或播种问题，将再度推升内外盘豆类市场价格。连粕主力09合约受外盘提振，重回3600元/吨之上震荡走升，建议逢低分批布局长线多单，目标位4000元/吨，关注大豆集中到港压榨后下游消化情况，期权方面，逢低布局卖出虚值看跌期权策略。

油脂   【行情复盘】
期货市场：周四夜盘植物油价格继续上行。主力P2109合约报收7936点，上涨46点或0.58%；Y2109合约报收8922，上涨26点或0.29%；OI2109合约报收10997点，上涨26点或0.24%。
现货油脂市场：广东广州当地市场主流棕榈油报价8660元/吨-8720元/吨，较上一交易日上午盘面飙升260元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+880左右。 当地市场主流豆油报价9760元/吨-9820元/吨，较上一交易日上午盘面大涨240元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+850元左右。江苏张家港菜油价格全线飙升，当地市场主流菜油报价11220元/吨-11280元/吨，较上一交易日上午盘面飙升380元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+350元左右。
【重要资讯】
巴西外贸秘书Secex发布的数据显示，4月份巴西大豆出口量达到创纪录的1738.3万吨，高于去年同期的1485.4万吨。4月份巴西大豆出口均价为每吨414.1美元，高于去年4月份的338.7美元/吨。
马来西亚政府5日宣布，自本月7日至20日重新在首都吉隆坡实施“行动管制令”，以应对近期日增病例数呈上升之势的新冠疫情。负责协调疫情防控的马来西亚国防部长伊斯梅尔·萨布里·雅各布5日在一份声明中表示，根据卫生部门的报告，吉隆坡自4月以来已出现17起群体感染新冠事件，单日新增病例数也呈上升之势，因此政府决定自7日至20日在吉隆坡实施“行动管制令”。
【交易策略】
国内植物油价格的上行，主要基于宏观通胀以及资金对美豆和美豆油的炒作。由于美国相对较低的国内库存，CBOT大豆和CBOT豆油价格都受到了资金的大幅拉涨，在市场情绪偏多的情况下，任何些微的利多都被放大，使得全球油脂价格都受到了过度的扭曲。在5月巴西大豆大量到港之后，预期国内植物油将进入增库存周期，不过由于当前整体商品价格上行的势头较为猛烈，短期内国内植物油价格仍有可能进一步的上行，建议油脂交易仍以观望为主。

花生   【行情复盘】
期货市场:花生10合约周四收涨 1.15%至 10538 元/吨
现货市场:国内商品米价格稳中有涨。油料米价格大多稳定，商品米价格大多稳定在 8900-10800 元/ 吨，少部分涨 100-200 元/吨，油料米价格稳定在 8800-9500 元/吨，当前油厂油料米收购意愿转弱，且严控质量标准，工厂到货量较前一周有所减少，油料花生走势偏弱，但随着市场持续下跌之后,当前市场上货量不大，市场询价要货有所增加，部分地区价格有所抬升，持货商挺价心理明显，且当前农户余货见底， 均支撑商品米市场。多空并存，预计短期国内花生市场以震荡整理为主。
【重要资讯】
1、 马来西亚棕榈油局(MPOB)将在 5 月 10 日发布马来西亚棕榈油的官方供需数据。分析师预计 4 月底马 来西亚棕榈油库存可能降低，因为出口强劲，进口剧减，抵消了产量提高的影响。分析师平均预计 4 月 底马来西亚棕榈油库存为 144 万吨，比 3 月底的 144.6 万吨降低 0.27%。4 月份的棕榈油产量预计为 155 万吨，比 3 月份提高 8.9%，这也将是产量连续第二个月增长，创下 10 月份以来的最高产量。4 月份马 来西亚棕榈油出口量预计为 130 万吨，环比提高 10%。进口量预计为 10.8 万吨，环比降低 21.4%。
2、 山东调研显示，新季花生全国种植面积预计持平略减(2-3%)，其中山东花生种植预计延续减少，因为 目前留地面积相对往年较少，部分还需种植玉米。山东近年花生种植面积持续减少主要是因为蔬菜种植 收益相对花生偏高，且农村劳动力减少，部分花生种植改为种植素菜、小麦等作物。
【交易策略】
美国绿色能源革命命题下的美豆油带领油脂期价大幅上涨，宏观和油脂偏强的背景下，对花生油和花生价格也将产生一定的提振作用。农户和贸易商因天气变暖的季节性抛压仍在持续，油料米短期仍供过于求。食用米余货较少，但需求也较差，处于供需双弱的状态。长期来看，由于花生种植收益较竞争作物较弱，新季花生种植面积预计减少3-4%。建议短线 10200-10800 区间偏多操作。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：昨夜菜粕期价延续涨势，期价收涨0.8%，至3144元/吨。
现货市场：周四菜粕现货价格出现30-70元/吨的上涨，其中广东省黄埔上涨70元/吨至2960元/吨、广西南宁上涨80元/吨至2920元/吨、江苏南通上涨30元/吨至2980元/吨。
陈季油菜籽供应紧张，20/21年度加拿大油菜籽结转库存已创下2013年以来最低水平。新季菜籽播种方面，加拿大油菜籽产区旱情加剧，未来14天降雨依旧偏少，不利于新季作物生长，继续对油菜籽构成支持。与此同时，农户销售步伐迟缓，市场流通货源较少，因为农户预计价格还将进一步上涨。此外，美豆产区干旱也利好油菜籽期价，美国干旱监测报告指大豆干旱面积上升3个百分点至 19％，情况严重。尽管南北达科他州墒情没大变动，但中西部主产区包括爱荷华州，伊利诺伊州和印第安纳州干旱范围扩大，威斯康星州和明尼苏达州开始有小干旱，密歇根州干旱比率更达到100%。由于这些产区占比十分高，把干旱程度按产量加权后发现，本年有重现2012年的迹象，菜籽期价短期依旧将维持强势上涨行情。国内菜籽榨利严重亏损，油厂前期洗船现象增加导致6-8月菜籽到港量或小于预期，菜籽后期供给预计偏紧。菜粕方面短期由于水产养殖处于启动阶段，出现阶段性供过于求，但是水产养殖利润较好，水产养殖将逐步步入旺季。生猪养殖长线恢复趋势未变，后期菜粕需求将继续改善。对菜粕维持多头趋势判断。
【重要资讯】
1、截至2021年第17周，我国菜籽库存269000吨，较上周250000吨增加18999吨
2、截至2021年第17周，我国菜粕库存88500吨，较上周85500吨增加3000吨
3、国家发展改革委宣布无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动
【交易策略】
维持逢低做多策略，建议已有多单继续持有，豆菜粕价差空单继续持有。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘继续震荡偏强波动，涨幅0.43%；CBOT玉米继续上涨，涨幅1.7%
现货市场：国内地区玉米价格稳中偏强。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2770-2810元/吨，较节前持平；广东蛇口新粮散船2950-2980元，较昨日持平；黑龙江深加工主流收购2580-2720元/吨，吉林深加工主流收购2580-2750元/吨，内蒙古主流收购2700-2900元/吨，较节前提高20-40元/吨；华北深加工玉米价格以稳为主，山东收购区间2850-3010元/吨，河南2880-2960元/吨，河北2750-2960元/吨。
【重要资讯】
美国玉米情况：截至5月2日，美玉米的播种进度为46%，高于五年均值36%，低于去年同期的48%；当周的出苗率为8%，高于去年同期的7%，低于五年均值9%。
美国农业部周三发布报告称，私人出口商报告对墨西哥售出184,100吨玉米，在始于9月1日的2021/22年度交货。此外，私人出口商还报告对未知目的地销售147,320吨玉米，其中45,720吨在2020/21年度交货，剩下的101,600吨在2021/22年度交货。
【交易策略】
美玉米不断走高以及基层农户粮源供应进入尾声，为期价提供较强支撑，不过其他谷物替代以及工业消费疲弱对其的压力也仍然存在，整体维持高位区间判断，操作建议关注回调做多机会，参考区间2600-2650。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力07合约夜盘窄幅震荡，涨幅0.03%；
现货市场：国内玉米淀粉价格整体稳定。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3450元/吨，较节前持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3400元/吨，较节前持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3440元/吨，较节前下跌20元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3480元/吨，较节前下跌20元/吨。
【重要资讯】
行业开机率：第16周（4月17日-4月23日）国内玉米淀粉企业玉米加工量为712600吨，较前一周707400吨增加5200吨，增幅在0.74%，本周淀粉产出量为498820吨，较上周 495180吨增加3640吨，增幅在0.74%，当周淀粉行业开机率为66.68%，较前一周66.20%增0.48个百分点，较去年同期71.84%降5.16个百分点。
企业库存：据天下粮仓网调查数据显示，截止4月27日（第17周），玉米淀粉企业淀粉库存总量达95.15万吨，较上周89.65万吨增加5.5万吨，增幅为6.13%，较去年同期81.78万吨增加13.37万吨，增幅为16.35%。
【交易策略】
原料玉米价格高位区间波动与下游需求一般的影响下，07合约整体维持高位区间波动，操作建议关注回调做多机会，参考区间3150-3200。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：节后首个交易日沪胶再次走高，主力RU2109合约最高见14390元，报收于14375元，上涨3.23%。6日夜盘沪胶继续回升，主力合约最高上摸14625元，突破上个月的反弹高点。日胶主力合约也创出近期新高，报收259.4日元，涨幅0.54%。新加坡TSR20-7月合约收于172.6美分，涨幅1.71%。
现货市场：上海地区2019年产全乳胶（宝岛牌）报价13650元，较4月30日上涨300。
【重要资讯】
4月份我国重卡市场预计销售各类车型约20万辆，环比下降13%，同比上涨5%。今年1-4月，重卡市场累计销售超过73万辆，比上年同期增长57%。
【交易策略】
节后沪胶继续反弹创近期新高，商品普涨以及泰国制胶原料价格上升有利多作用。近日泰国降雨较多影响割胶进度，且疫情扩散引发对于割胶受阻的忧虑。印度新增新冠肺炎确诊病例及新增死亡病例均创新高，印度官方预测胶价上涨带动产量0.4%至71.5万吨，而疫情影响将导致消费下降4%至109万吨。
国内五一假日期间，国际市场原油、有色金属等上涨对沪胶有短线的刺激作用。6日沪胶主力合约一度增仓近万手，夜盘增仓近七千手，主力合约价格由节前的近13900元反弹至14600元。宏观面环境利多是主要因素，而国内天胶库存持续下降也有利好影响。不过，预期5月份轮胎企业开工率还会下降，国内汽车生产将进入淡季，且“缺芯”对全球汽车生产的不利影响还在持续，而新胶上市高峰即将来临，供需面整体继续偏空。技术上看，若主力合约有效突破14500元，则上方阻力可能在14800-15000元。逢高做空是5月份的主要操作策略。
（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

白糖   【行情复盘】昨夜郑糖主力合约 SR2109开盘最高触及5593元/吨，随后涨幅收窄收于 5564元/吨。隔夜外盘纽约原糖主力合约再次刷新前高至17.89美分/磅，最终收于17.58美分/磅。节后首日策略 中我们提示，郑糖节前跟随外盘回调跌破 5500 元/吨，节后有向上修复的可能。
【重要资讯】昨日采购下游采购尚可，报价持稳。国产糖方面， 南宁现货均价 5510 元/吨(20 元/吨)，柳州现货均价 5515 元/吨 (10 元/吨)，昆明现货均价 5355 元/吨(0 元/吨)。加工糖方面， 湛江金岭报价5515元/吨(-5 元/吨)，漳州南华报价5580元/吨(0 元/吨)，中粮曹妃甸报价 5510 元/吨(5510 元/吨)。
【交易策略】中糖协数据显示，4 月广西单月销糖 43.62 万吨， 环比增加 31.62%，同比增加 3.86%，库存有所下降但仍然高达 355.2 万吨，同比增加 31.07%。国际市场方面，南巴西旱情进一步落实， 叠加原油价格大幅拉涨，投机资金情绪仍然高涨。不过，在印度食糖 出口冲击下，国际糖价突破 18 美分/磅一线仍然有较大压力，短期 或陷入高位盘整。在外盘强势推动下，短期内郑糖易涨难跌，但库存 拐点出现前将抑制郑糖涨幅。疫情形势稳定的背景下五一小长假及 端午餐饮消费可期，国内食糖市场中长期走势仍然偏乐观，建议前期多单续持。

棉花、棉纱   【行情复盘】
2021年5月6日，郑棉主力合约涨1.25%，报15855 ；棉纱主力合约涨0.69%，报23455.
棉花棉纱夜盘维持震荡上涨走势，美棉大幅上涨约4%，报90.81.维持强势。
【重要资讯】
发改委于4月30日发布2021年滑准税配额申请公告。与去年相比，今年滑准税配额增发数量从40万吨增加到70万吨，申领类型从去年仅限于加工贸易方式改为40万吨加贸+30万吨自主选择的组合型。（棉花信息网）
对比国内外棉花现货价格，国内涨幅大于国际，内外现货价差有所扩大。周五中国棉花价格指数高于Cotlook A指数1%关税下折人民币1179元/吨，较前一周末扩大177元/吨。（棉花信息网）
纺织产销仍较顺畅，新疆棉灾害天气影响已经在补种中。随着五一长假之后大宗商品上升，通胀预期加强，同时国外疫情不利消费。同时，历史上每逢五一之后价格波动风险将加大。预计本周小幅上涨，或震荡的可能性较大。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花中长期维持震荡上行走势。09合约合约多单持有，棉纱09合约23000附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持22%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15000以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆主力合约隔夜盘上涨3.37%，收于7360元/吨。
现货市场：针叶浆成交匮乏，南方松6700-6850元/吨，银星7200元/吨，加针7250-7350元/吨。阔叶浆鹦鹉5150元/吨，新明星5100元/吨。
【重要资讯】
加拿大Mercer于第二季度安排重要大修，共95天的年度维护停机（约140400 净吨），其中：和平河浆厂停机时间约为63天（因去年锅炉工作推迟），月亮浆厂停工14天（因重启速度慢于计划）。
【交易策略】
纸浆2105合约临近交割表现较强，突破7600元，带动远月走强，标品交割量仍是进入交割月后盘面的支撑因素，可关注近月交割结算价。欧洲针叶浆价格继续上调，中国报盘暂无变化。国内规模纸厂在4月成品纸涨价落走弱后，5月则继续发布份涨价函，白卡纸和文化用纸挺价意愿较强，生活用纸厂家出货一般，仍存在个别低价，成交未能回暖。海外疫情极为严重，对线下接触类相关消费影响较大，PMI数据较强预示经济复苏在持续，因此纸张需求或有回补空间，但需要在疫情好转后释放。3月中国机制纸产量创历史新高，从主要国家发货看，针叶浆二季度到港量增量有限，全年预针叶浆总体供应会维持偏紧状态，只是在产业链利润仍集中于上游的情况下，若5月原纸涨价再次落空，则木浆仍难有上涨驱动，因此在5月合约交割过后，期货面临下跌风险，7400以上逐步做空，前期轻仓入场。

生猪  
【行情复盘】5 月 6 日(星期四)，今日生猪主力合约 LH2109 低开 低走，盘中最低跌至 26405 元/吨，随后反弹至 26600 元/吨一线，最终 以 2.16%的跌幅收于 26700 元/吨，申万农林牧渔指数下跌-2.18 %。当日 成交量 5508 手(3541 )，持仓量 11707 手(885 )。其中多单持仓 7866 手(+604)，空单持仓 8221 手(+115)，净空持仓 355 手(-489)。
【重要资讯】5 月 6 日，全国外三元生猪出栏均价 21.62 元/公斤，较 昨日上涨 0.00%，较前一周下跌-2.17%;15 公斤外三元仔猪价格 81.28 元 /公斤，较前一日下跌-1.74%，较前一周下跌-6.13%。
五一期间猪价反弹乏力再次走弱或是导致盘面下跌的主要原因。目 前看来，外购仔猪育肥养殖成本作为 LH2109 合约下方支撑线有效性仍 然存在，截止至 4 月 30 日当周，全国外购仔猪育肥平均出栏成本为 26.42 元/公斤，较上月下跌 7.06%，主要因仔猪价格近半月跌幅较大。在月报 中的观点认为，5 月部分地区散户仍然存在大肥出栏的压力，河南、辽 宁地区仍有近半肥猪尚未出栏，若南方疫情复发引发新一轮抛售，则猪 价不排除出现二次探底的可能，因此我们判断 5 月猪价或继续维持弱势 震荡格局。不过生猪年内季节性波动仍然存在，特别是在疫情冬季非瘟 疫情的催化下，使得业内对于 6 -8 月猪价上涨存在一致性预期，但春季 二次育肥增多届时猪肉边际增量或一定程度上打压价格反弹高度。
【交易策略】在现货行情启动前盘面将较长时间陷入窄幅区间震荡 的局面，现货疲软的背景下盘面难以走出趋势性行情，谨慎者仍然建议 以观望为主，激进投资者短线可以尝试(26500，28000)波段操作，等 待后期是否能够出现新的驱动引导期现方向。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力10合约周四继续弱势运行，跌幅1.61%；
山东现货价格：栖霞大柳家80#以上果农一二级主流报价1.8-2.0元/斤，较上周持平，80#以上一二级客商货片红报价2.1-2.3元/斤，较上周下跌0.3元/斤；
陕西现货价格：洛川70#起步果农货2.3-2.6元/斤，较上周持平，白水75#起步果农货1.5-2.0元/斤，较上周持平。
【重要资讯】
卓创资讯数据显示，截至5月6日，全国苹果库存为558.85万吨，较上周下降49.58万吨，高于去年同期的478.73万吨，其中山东地区库存为254.49万吨，陕西地区库存为132.98万吨。
2021年3月鲜苹果出口较上月小幅增长，低于去年3月出口量。本月出口量约为6.87万吨，环比增加5.57%，同比减少25.32%。
【交易策略】
清库临近，产区去库力度有所增强，本周产区走货量延续良好态势提振市场。对于10合约来说，产区天气表现相对平稳以及交割标准放宽，仍然是其价格的重要阻碍，目前新果仍处于生长期，产量的兑现路径还存在不确定性，价格进入阶段性低位之后，容易出现反复波动，不过在没有实质的因素提振的情况，比如产区产量大幅受损或者消费明显好转等，其价格仍然承压运行，目前对于苹果10合约整体仍然维持逢高做空的思路。参考区间6300-6500。

鸡蛋   【行情复盘】期货市场：鸡蛋主力09合约大幅下挫，5000一线承压，期现走势分化，远期高升水价格博弈加大。
鸡蛋现货市场：国主产区鸡蛋价格大局稳定，个别地区小幅调整，调整空间0.05元/斤左右，全国鸡蛋均价为4.35元/斤，较昨日均价维持稳定。
今年假期堪称史上最忙“五一”，旅游及返乡人员大增，增强市场补货积极性，对蛋价形成支撑，目前节日效应消退，鸡蛋市场价格或将呈现弱稳格局，而后期端午节备货有望支撑5月下旬市场价格，整体蛋价料呈现先抑后扬态势。短期节奏需看季节性消费结构，而长期走势仍取决于供应端变化，未来2个月蛋鸡淘鸡量将略大于新开产量， 但考虑延淘及春节换羽影响，预计在产蛋鸡存栏量降幅有限，鉴于饲料成本价格较高，5月份蛋鸡养殖继续维持微利状态，而6月份将迎来南方梅雨季，高温高湿环境不利于鸡蛋储存，届时蛋价可能承压走弱，三季度是养殖盈利阶段，但具体行情需关注5月份鸡蛋市场补栏及淘汰节奏。
【重要资讯】
1、4月份在产蛋鸡存栏预计11.83亿羽，环比降1.32%,同比降13.65%。
2、卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量4457万羽，环比涨幅3.87%，同比跌幅5.29%。
【交易策略】
06、07合约对应南方梅雨季不利于储存，且为裸蛋计价，走势偏弱，07合约压力4700-4800区，压力不破轻仓试空思路参与，主力09合约短期5000附近承压回调，价格重心预计将呈现4600-5000区间波动，回调低位参与反弹思路，关注7-9反套。

重要事项:

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