贵金属 【期货复盘】受美债收益率疲软和美元走弱提振，叠加地缘政治不确定上升和疫情恶化影响，现货黄金整体强势，一度涨至1797.83美元/盎司，据1800美元仅一步之遥，随后因美国强劲的经济数据，黄金冲高回落，当前维持在1780-1790美元/盎司。沪金小幅走弱，跌0.4%至375.2元/克。近期美债收益率走弱是金银反弹的核心驱动，美元弱势亦提振金银，然美债美元逐步筑底亦使得黄金上涨动能减弱，当然美债收益率再度快速上升的概率小，黄金下方空间亦有限。
【重要资讯】①欧洲央行维持三大关键利率、购债速度不变，在本季度将显著加快PEPP的购买速度。欧洲央行行长拉加德重申欧洲央行非常宽松的货币政策立场，同时指出现在讨论缩减购债还为时过早。②加拿大央行率先货币政策调整，缩减QE并暗示可能提前加息，为发达国家货币政策调整打响第一枪，美联储大概率在下半年释放缩减购债规模信号和缩减QE，主要发达国家的货币政策调整将会陆续实施。③PMI数据显示欧元区4月从疫情引发的经济低迷中复苏的势头远强于预期，因欧元区占主导地位的服务业摆脱了新一轮的封锁，意外恢复增长。④截止4月22日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1021.7吨，较上一交易日持平；截至4月22日ishares Gold Trust黄金持有量496.91吨,较上一交易日减少0.86吨。⑤截至4月13日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少12639手至64766手；截至4月13日当周，COMEX白银期货投机性净多头头寸增加4001手至28885手。
【交易策略】黄金上冲动能整体已经在减弱，临近1800-1810美元/盎司阻力位，依然谨慎追涨，建议等候回调后再入场做多。对于白银，短线风险偏好、有色、黄金走势共振，白银涨幅明显，然其涨势已经减弱，但中线我们维持看多金银比至80，对于当下行情基本面支撑有限，建议窄止损顺势操作。下周重点关注美联储议息会议和美国一季度GDP数据。

铜 【行情复盘】今日铜价继续高位震荡，沪铜2106合约收于69440元/吨，上涨0.35%，美债收益率持续回落。
【重要资讯】宏观方面，日本和印度疫情仍然严重，欧洲央行维持主要再融资利率于0%不变，维持1.85万亿欧元的紧急抗疫购债计划规模，将至少持续至2022年3月底。拜登据悉考虑将资本利得税率上调近一倍，美国股市承压，美元反弹。全球气候峰会召开，中国重申碳达峰计划，决定接受《<蒙特利尔议定书>基加利修正案》，加强非二氧化碳温室气体管控，还将启动全国碳市场上线交易，美国表示将在2050年前实现碳中和，且必须提高电动汽车产量。供给方面，铜精矿市场继续偏紧，TC价格报29.63美元/吨，贸易商能见到25美元的报价，主要铜矿一季度产量仍受疫情干扰不及预期，市场扰动明显，必和必拓预计二季度智利矿山的运营人员将继续减少，Escondida铜矿其工人将于6月开始新的劳动协议谈判，一旦罢工将对铜矿供应产生较大干扰。需求方面，下游消费受高铜价抑制明显，价格传导不畅，现货市场冷清，持续处于大贴水状态，仅刚需接货。库存方面国内社会库存小幅下降，去库力度低于往年。
【交易策略】短期来看市场对铜的关注度较高，投机资金继续利用宏观积极因素及碳中和等消息推高铜价，震荡中价格已经逼近前高，但下游对高铜价仍较为抵制，五一节前后可能出现关键变盘，若下游逐步接受高价有望触及前高，若需求崩塌则面临较大调整，仍需关注疫情和中美之间的宏观风险，建议前期多单继续持有，适当卖出66000元/吨的看跌期权。

锌 【行情复盘】周五日盘锌价低位运行，运行区间为21300-21500元/吨，矿石紧缺的强基本面和鲜有增量资金入场的弱资金面形成对照，以宽幅震荡的思路对待当下行情，从相关板块来看我们更倾向于锌价会出现一定的反弹。
【重要资讯】昨日上海现货锌价低位回升，下游昨日拿货极为清淡，贸易间交投未有改善，早间持货商普通锌锭扩贴水报价至对2105合约贴水20~30元/吨，但实际成交依然清淡，对网均价基本以贴水10元/吨附近交易；进入第二时段，锌价延续反弹态势，市场交投保持清淡，锌锭现货升水保持对2105合约贴水20~30元/吨附近。随着锌价低位返升，下游备货意愿不高，多刚需采购，贸易市场长单尚无缺口，贸易商收货意愿不佳。据SMM，截至4月23日，SMM七地锌锭库存总量为20.2万吨，较4月19下降15700吨。本周国内库存大幅下降，上海地区，下游逢价格下跌采购增加，带动去库；广东地区，冶炼厂检修影响到货，加之下游采购需求较佳，库存继续走低；天津地区，内蒙地区冶炼厂检修影响到货，而锌价下跌时下游补货需求提升，库存降幅明显。总体来看，原沪粤津三地库存下降16500吨，全国七地库存录得下降18700吨。
【交易策略】策略上，宽幅震荡的思路延续，短线品种共振向上的情况下我们认为深跌压力不大，后续大概率冲高回落的行情，注意锌5月期权临近到期可能会有末日期权的暴利机会，如果急涨考虑长线卖保，上方压力23000-23500元/吨，下方目标20300-20500元/吨。

铝 【行情复盘】4月23日，沪铝主力合约AL2106高开高走，午后震荡上行，报收于18355元/吨，上涨1.41%。长江有色A00铝锭现货价格上涨30元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨20元/吨，A00铝锭现货平均贴水维持在0元/吨。
【重要资讯】4月22日，SMM统计国内电解铝社会库存114.0万吨，周度降库4.3万吨，无锡、南海地区贡献主要降幅。铝棒市场上周出库量环比微增0.57万吨至6.28万吨，下游需求积极性回暖 ，刚需主导下接货情绪有所抬升。4月22日，SMM统计铝棒库存环比微降0.25万吨至16.28万吨，去库水平不高，降幅仅1.5%。中央生态环保督察组向江西移交第十五批信访件，江西地区废铝企业受环保影响有限产停产情况出现。
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流入态势，主力空头增仓稍多，建议多单减仓，06合约上方压力位18500。

锡 【期货复盘】有色板块走势叠加沪锡技术性回调风险影响，沪锡延续弱势，盘中一度下跌1.2%至18.17万元，尾盘收窄跌幅，小跌0.14%至18.37万元，结算价为18.28万元，技术性回调趋势仍在持续。伦锡方面，截至16:00，伦锡小涨0.11%至2.68万，依然稳定在2.6万美元上方。锡价内外盘联动分析，通过汇率、增值税率、关税和港杂费等的综合测算，2.6万的伦锡则对应的到岸价格为21.51万，内盘价格依然弱于外盘，关注内外反套。
【重要资讯】库存方面，沪锡库存继续下降124吨至7200吨，沪锡显性库存去库趋势依旧，在一定程度上避免了锡价的大幅技术性回调；伦锡库存方面则继续维持低库存，亦对锡价格形成利好。基本面方面，锡精矿和锡锭供给均有回升的较强趋势，锡精矿3月单月进口量环比增幅较大，同比增加48%，缅甸进口量回升明显，对锡价形成一定的利空；国内冶炼厂因环保督察近期停产检修，月底至下月初，环保组将陆续撤出，国内锡锭产量将有较强的回升预期；当然需求亦强劲，随着消费旺季来临，3C家电和电子产业链表现强劲将会持续，表观需求将会再度走强；经济复苏带来的全球有效需求预期依然强劲，供需矛盾虽然缓和但是没有解决，全球锡市供需矛盾依然严重，将继续支撑锡价。
【交易策略】基本面和外盘表现支撑着内盘锡价，宏观面对锡市的影响再度转空，沪锡长期行情强势将会持续，当前震荡调整趋势难以避免，技术性回调的趋势仍未结束，供给好转亦对锡价形成利空；当前依然不建议做空，二季度依然是易涨难跌行情，维持逢低做多思路，当前支撑位为18万-18.2万区间，核心支撑位在17.5万-17.6万区间，上方关注18.8万-19万区间。

镍 【期货复盘】镍价日盘脱离低位收于120240，跌0.22%。美元指数震荡，有色整体整理反复。
【重要资讯】阶段来说，因菲律宾雨季渡过后镍矿石供应季节性回升矿石价格继续小幅下滑，有镍矿石运输船出现事故。淡水河谷一季报显示镍产量同比增加环比下滑，而二季度因新喀项目出售料产量下滑。俄镍受洪灾影响的镍矿，早于市场预期要复产，而且俄镍声称将增加硫酸镍的产量，第一季度俄镍减产10%。新能源汽车继续向好发展，近期陆续有新资本逐渐进入智能电动汽车领域，长远成长性依然可期，但短期仍有估值修正的过程。LME镍库存264246吨，降360吨。国内现货市场方面，成交一般。硫酸镍价格暂稳定在31500元。就短期来说，镍豆溶解经济性继续存在，但相对利润率已经在明显快速收窄，4月有溶解产能释放，目前原厂镍豆升水波动不大，镍豆国内需求预期仍会保持较好，后续关注澳大利亚镍进口是否因地缘问题出现变化，3月镍进口显示澳大利亚精炼镍进口居首。马达加斯加镍豆生产逐渐恢复，市场供应料逐渐有补充，完全恢复或在4月中下旬，后续关注进口变化。不锈钢现货价格逐渐松动，最新无锡佛山库存下降显著。国内镍生铁成交近期增加，成交价低至1060元/镍点。而不锈钢盘面利润有修复，4月排产微有下滑。宏观情绪有反复。
【交易策略】LME镍价反复偏弱仍会考验16000美元支撑。后续疫情变化，欧美经济修复节奏，美元指数升势，美债收益率升幅节奏，人民币汇率贬值速度，将继续影响盘面。近期走势已经显示，缺口回补不会一蹴而就，暂时观望或短线日内为主，沪镍回到12万元上方，短线或有进一步反弹意愿，上观122000元附近。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢日内收至14005元涨0.79%。脱离低位回升，日内整体工业品气氛偏暖带动。
【重要资讯】最新盘库，现货不锈钢库存显著下降。预期到货将会有增加，现货价格松动回落，冷轧规格依然不全，不锈钢厂指导价平盘，德龙304冷轧至14700元，现货市场观望情绪有回升。菲律宾镍矿石价格随着供应恢复价格出现下调，阶段部分主流钢厂的阶段性采购，近期镍铁报价低至1060元/镍，后续或延续略偏弱，镍矿石价格调整幅度仍待观察。预期不锈钢4月下旬到货仍有增加。不锈钢期货仓单量达28703吨，降1922吨。不锈钢厂供货节奏目前对于市场稳定有帮助，但镍价的节奏和成本的下滑令不锈钢暂难过度上涨，短期延续整理，4月排产300系维持在较高位置，后续关注进一步库存变化，但这意味着不锈钢压力可能逐渐有所回升。铬铁后续仍有一定限产安排，但供应紧张程度可能不及此前，铬铁有调降，总体仍可能延续偏高位置。
【交易策略】不锈钢基差变化不大，期货反弹收复14000元，上看142000元。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢主力合约日内上涨1.67%，收于5299元/吨。
现货市场：北京地区价格较昨日稳中有涨10-20，河钢敬业5080-5100、鑫达5080，低价出货还算可以，主流成交不佳，整体出货一般偏弱。上海地区盘中没涨价，收盘后上涨20-30，中天5070-5110、永钢5090-5120、三线4900-5000，整体成交还是一般，投机少，期现也少。（钢铁小闲人）
【重要资讯】
吉林省开展2021年钢铁行业化解过剩产能核查工作，重点自查各地区严防违法违规钢铁产能死灰复燃工作的安排部署和落实情况。
亚洲本周方坯价格延续涨势，达到近9年新高，主要原因是来自菲律宾强劲的需求。截至4月20号，东南亚方坯主流资源价格655美元/吨CFR左右。
第二轮第三批8个中央生态环境保护督察组于2021年4月6日至4月9日陆续进驻山西、辽宁、安徽、江西、河南、湖南、广西和云南8个省（区）开展督察。截至目前，各督察组均已进入下沉工作阶段。
【交易策略】
高利润继续刺激非限产区域高炉提产，在无政策约束下供应仍有一定增量。表观消费量由过去三周的450万吨降至430万吨，去库速率放缓，目前总库存比2019年增加500万吨。历史看4月一般是上半年需求高点，但过去两年环比变动不明显，在地产销售及施工持稳的情况下，5月下旬以前需求仍有望维持偏高水平，当下供需双强的状态还在延续，不过需求边际放缓，供应除邯郸限产外，仍未有全国范围的去产量措施出台，钢材驱动还是边际有所转弱，从而会限制向上空间，市场更多还是在期待供给会有进一步的减量，同时也在继续等待并验证去库存的拐点。在此之下，去库有保证及宏观未有显著利空前，盘面下调空间预计有限，5月之前仍可关注回调多配机会，同时高估值之下建议降低仓位。

热卷   【行情复盘】期货市场：今日热卷偏强震荡，热卷2110合约收盘价5590元/吨，涨0.85%。现货市场：今日各地现货价格涨10-50元/吨左右。热轧卷板4.75mm北京价格维稳至5730元/吨，武汉价格涨50至5670元/吨，广州价格涨20至5590元/吨，上海价格涨10至5610元/吨，长沙涨10至5650元/吨。
【重要资讯】1、世界钢协：2021年3月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.692亿吨，同比提高15.2%。2021年3月，中国粗钢产量为9400万吨，同比提高19.1%；印度粗钢产量为1000万吨，同比提高23.9%；日本粗钢产量为830万吨，同比提高4.6%。
2、Mysteel:邯郸环保限产方案具体理论测算成材影响量：线材预估影响日产约0.87万吨。中厚板预估影响日产约0.65万吨。热轧板卷预估影响日产约0.56万吨。带钢预估影响日产约0.41万吨。型钢邯郸当地仅一条产线，预估影响日产约0.15万吨。以上数据为理论推算，实际各钢厂根据自身生产和销售计划作相应调整，最终以钢厂实际发货为准。
3、4月23日讯，生态环境部应对气候变化司司长李高透露，碳排放权交易相关条例的制定也在抓紧推进当中。目前全国碳市场建设已经进入关键阶段，将尽快发布登记交易结算相关规则，完成注册交易系统的进一步建设，组织做好配额分配运行测试，尽快启动上线交易。国家发改委副秘书长苏伟表示，在碳达峰行动方案的框架下，编制出台煤炭、电力、钢铁、石化、化工、有色金属、建材、建筑、交通、民工、农业、农村新型基础设施等一系列的实施方案。
【交易策略】从本周数据来看，热卷供需边际转弱，产量回升表需下降，库存下降速度明显减慢，后期来看，热卷上行动力虽减弱，但钢坯价格处于高位，盘面下方同样存在支撑，供给收缩预期仍然存在，盘面受环保政策影响维持偏强走势，关注上方5700元/吨左右压力情况。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿主力合约日间上涨1.19%或13点至1104.5。期间一度再次上探至1113点的前期高点。
现货市场：日间青岛港PB粉现货报1234元/吨，环比下降5元/吨，卡粉报1471元/吨，环比增加5元/吨，杨迪粉报1055元/吨，环比下降5元/吨。高品矿溢价进一步走强。昨日普氏62%Fe小幅下调2.15美金至183.6美金，但当前美金货价格仍处于历史绝对高位水平。
【基本面及重要资讯】
英美资源集团（AngloAmerican）发布2020年第一季度生产报告。报告显示：铁矿石总产量为1,617.34万吨，同比增长1%，环比持平。
北京时间4月22日，澳大利亚吉布森矿业公司（Mount Gibson）发布2021年一季度运营报告。报告显示： 2021年一季度铁矿石销量为23.2万吨（湿吨），环比减少75.1%，同比减少77.4%。
北京时间4月22日，Vale官方声明称将采取适当措施以确保瓜伊巴港正常运营。
日间黑色系集体上行。近期铁矿自身矛盾逐步淡化，走势跟随成材波动，日间受螺纹盘面拉涨提振再度小幅走强。本周成材表需进一步走弱，五大钢种产量再度回升，成材去库节奏放缓。但当前下游终端需求强度仍高于2019年同期，加之供应端限产预期仍在，成材价格仍可维持坚挺，支撑钢厂利润。从本周五大钢种产量的回升可以看出当前高利润对产量的刺激作用仍在，高炉开工率和炼铁产能利用率本周进一步回升，日均铁水产量环比增加2.87万吨至236.23万吨。在政策端无进一步升级的情况下，铁矿需求暂无进一步走弱的空间。本周港口库存累库放缓，环比上周小幅增加4.83万吨。高利润下钢厂对高品矿的追逐热情持续升温，后续结构性矛盾有望再度显现。主流矿山一季度产销量不及预期，巴西与印度当地疫情有愈演愈烈之势，外矿后续发运节奏的恢复仍充满不确定性。近期海外成材利润持续改善，对铁矿需求旺盛，对铁矿价格上涨的接受程度较强，推升美金货价格至历史高位。相较而言，国内铁矿现货价格仍有进一步上行空间，短期铁矿盘面尚不具备走弱的条件。
【交易策略】
技术上看，主力合约创新高后上方已无明显压制，短期仍有进一步上行的可能，前期多单可持续持有。期权策略上可尝试卖出看跌期权或构建买入跨式组合以做多波动率。中期而言，远月盘面钢厂利润虽有所回落但仍较为可观，对炉料端价格的支撑仍将较为明显。

玻璃   【行情复盘】周五玻璃期货盘面冲高回落，主力09合约跌0.27%收于2236元。
【重要资讯】国内浮法玻璃市场价格稳中小幅调整，区域走货稍存差异。华北价格基本稳定，沙河个别厚度小板略有松动；华东滕州金晶、安徽台玻白玻价格上调1-2元/重量箱，市场交投良好，多数厂库存低位维持；华中整体交投良好，多数厂家稳价操作，河南洛玻计划25日上调1-2元/重量箱；华南市场玉峰涨2元/重量箱，八达涨1元/重量箱，厂家库位不高，多数稳价出货；西北神木瑞诚价格上调2元/重量箱，市场交投良好，中小板货源紧俏。
国家统计局公布的最新数据显示，中国3月平板玻璃产量为8512.1万重量箱，同比增长9.4%。中国1-3月平板玻璃产量总计为24772.0万重量箱，同比增长8.6%。中国3月钢化玻璃产量为5376.2万平方米，同比增长27.6%。中国1-3月钢化玻璃产量总计为14291.8万平方米，同比增长35.0%。中国3月夹层玻璃产量为1106.7万平方米，同比增长28.2%。中国1-3月夹层玻璃产量总计为2923.3万平方米，同比增长35.2%。中国3月中空玻璃产量为1155.5万平方米，同比增长14.9%。中国1-3月中空玻璃产量总计为3323.4万平方米，同比增长31.0%。
【交易策略】玻璃产业链健康运行，供需两旺态势延续，建议顺势多单继续持有。

原油   【行情复盘】
国内SC原油震荡走跌,主力合约收于399元/桶，涨0.53%，持仓量减少1792手。印度等国家疫情恶化打击需求前景，美国将放松对伊朗的制裁推动伊朗供给的恢复，但利比亚产量下降支撑市场。
【重要资讯】
1、利比亚国家石油公司声明：由于预算问题可能进一步下降，利比亚石油产量降至100万桶/日。
2、市场消息：伊朗的石油出口仍在增加，到目前为止总计约50万桶/日。
3、过去的几个月，欧佩克及其减产同盟23国减少了约800万桶原油日产量，约占全球疫情大流行前的8%左右。但是，4月初欧佩克及其减产同盟国石油部长会议之后，有媒体报道说，从5月份开始，这23国共计将增加35万桶的原油日产量，6月份再增加35万桶原油日产量，7月份再增加44.1万桶原油日产量。沙特阿拉伯从2月份到4月份每日在减产协议之外再自愿减少原油日产量100万桶，但是从5月份开始沙特阿拉伯逐步缩减额外减产数量，5月份每日缩减25万桶，6月份缩减35万桶，7月份缩减40万桶。
4、市场消息：迪拜将2021年7月原油官方售价设定为较阿曼原油价格贴水0.3美元。
5、美国加州将发布禁令，停止颁发新的（油气开采）压裂许可证。
【交易策略】
油价在连续上行后盘面再度趋弱，技术上走出收敛三角形形态，波动区间收窄，短线关注下方60日均线支撑，若无进一步利空冲击，下破可能性不大，操作上建议暂时观望。

沥青   【行情复盘】
期货市场：沥青期货震荡走跌，主力合约收于2880元/吨，跌0.96%，持仓量减少3719手，成本端回调打压沥青走势。
现货市场：今日国内沥青现货市场整体持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东2950 元/吨，山东2880 元/吨，华南2900 元/吨，西北3350 元/吨，东北3000 元/吨，华北2900 元/吨，西南3165 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：国内沥青炼厂装置开工率负荷环比走高，但市场供应保持充裕，最新一期的开工数据显示，国内72家主要沥青炼厂总开工率为48.00%，环比变化1.3 %；
2.需求：沥青下游刚需仍然低迷，由于资金偏紧叠加南方部分地区遭遇持续降雨，而北方地区气温有所下降，沥青刚需释放受到明显抑制；
3.库存：由于沥青供应持续增长，但下游需求整体低迷，沥青库存仍处在累积周期，最新一期国内沥青炼厂及社会库存数据再度增长。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为104.89万吨，环比变化1.1%，国内33家主要沥青社会库存为84.72万吨，环比变化1.5%。
【交易策略】
成本端回调打压沥青走势，本周沥青盘面再度趋弱，短线建议关注均线系统支撑，操作上建议观望，后市继续关注成本驱动。

PTA 【行情复盘】
期货市场：今日PTA止跌，窄幅波动，TA2109合约收于4646，涨幅0.26%。
现货市场：社会库存持续去化，基差持续走强偏，卖盘惜售，现货贴水09合约100元/吨成交。
【基本面及重要资讯】
（1）成本端：国际油价震荡企稳，PX市场略显安静，商谈氛围一般，部分工厂上调冰醋酸报价，但临近周末，交投平平，冰醋酸价格持稳。
（2）供应端：PTA开工率下降至78.21%，目前恒力石化1号线220万吨/年的PTA装置已开始检修，预计5月5日检修结束。4月份PTA供应端缩量明显，5月份新增检修量不及4月份，同时前期检修装置将重启，逸盛330万吨/年的PTA装置亦有望投产，届时供应端净缩量将收窄。
（3）需求端：涤纶长丝产销明显回落，整日产销3成左右；涤纶短纤产销4成左右。内贸步入淡季，外贸订单未见明显跟进，终端订单一般，坯布持续累库，江浙织机开工率呈下滑趋势，聚酯库存调控之下，开工率将持稳，整体围绕90%附近运行。
【交易策略】
当前PTA已步入低加工费时代，行业亏损严重，期价走势将与成本端原油联动密切。PTA操作上建议跟随油价变动节奏，回调买入，波段持有，参考区间4400-4900。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：今日，乙二醇先抑后扬，多空围绕4600一线博弈，EG2109合约收于4635，涨幅0.5%。
现货市场：市场波动有限，商谈一般，现货升水09合约180-190元/吨，4795-4805元/吨有成交。
【基本面及重要资讯】
（1）供应端：装置降负与重启并行，中期供应端压力大。安徽红四方30万吨/年的乙二醇装置检修已进入尾声，预计本周末升温重启。福炼40万吨/年的油制乙二醇装置负荷下降至8成，适量转产EO。中科炼化50万吨/年的乙二醇装置目前降负至7成以下，适量转产EO。5月份，黔西30万吨/年和新疆天盈15万吨/年的煤制乙二醇装置有检修计划。但同时卫星石化180万吨/年乙二醇已出料，并供应市场。浙石化80万吨/年的乙二醇装置上游乙烯已出料，预计5月有望供应乙二醇。
（2）需求端：涤纶长丝产销明显回落，整日产销3成左右；涤纶短纤产销4成左右。内贸步入淡季，外贸订单未见明显跟进，终端订单一般，坯布持续累库，江浙织机开工率呈下滑趋势，聚酯库存调控之下，开工率将持稳，整体围绕90%附近运行。
（3）库存端：截至4月19日，华东主港乙二醇库存为57.6万吨（+3.4万吨），本周主港计划到港量18.3万吨，而港口发货速度缓慢，下周主港或窄幅累库。
【交易策略】
乙二醇供需面目前难寻利好，对于远月09合约维持空配，4500-5000滚动沽空；技术面上，临近目标位，下方120日均线附近，前期空单考虑逐步减仓，等待反弹之后再入场空单。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周五主力BE2105震荡上涨，收于9348，涨0.51%，减仓26655手。EB2106震荡上涨，收于9169，涨2.30%，增仓26778手。
现货市场：现货上涨，江苏现货10300/10400，4月下10000/10000，5月下9260/9330，6月下9080/9140，市场货源偏紧，报盘拉涨，补货需求仍存。
【重要资讯】
（1）装置方面，隆众资讯显示，天津大沽50万吨/年装置原计划5月5日停车检修20天，现有延期可能；华泰盛富45万吨/年装置开车计划延期。（2）库存，截至4月21日全国工厂库存12.00万吨，周+0.48万吨；华东地区库存3.7万吨，周-3.2万吨；华东港口库存6.16万吨，周-3.38万吨，由于进口减少，国内华北到货存时间差，出口装船仍在，本周华东港口延续去库。（3）截至4月23日，周度开工率83.1%，周环比+2.4%。（4）下游，开工率小幅下降，PS由于利润转负，部分装置停车或降负，EPS利润低位，装置有减产预期。（5）成本端，原油区间震荡，纯苯暂稳，成本支撑尚好。
【交易策略】
由于下周港口仍有去库预期，月末交割补库和贸易商补空需求仍在，苯乙烯供需预期仍偏紧，但是下游盈利状况不佳，抵触高价，将压制苯乙烯涨幅。5月份，苯乙烯供应将增加，供需偏紧的局面预期缓解。综上所述，预计苯乙烯偏强震荡，建议观望，或在EB2016合约逢高分批做空。关注纯苯走势、装置运行动态和下游需求跟进情况。

短纤   【行情复盘】
期货市场：周五在产销回升和棉花上涨带动下，短纤震荡上涨，主力PF2107收于7128，涨1.77%，增仓5480手。
现货市场：短纤现货价格小幅上涨，江苏基准价6850元/吨，涨25元/吨。主流品牌基差07合约-300~-320元/吨自提。
【重要资讯】
（1）工厂产销率48.21%，环比上升29.97%，工厂产销略有好转。（2）截至4月22日，涤纶短纤综合开工率91.12%，周-2.61%，开工率小幅下降，供应基本稳定；企业库存-0.9天，周+0.2天，本周产销平平，工厂库存回升。（3）截至4月23日，下游涤纱厂开工率为77%，环比持平；原料库存至18.5天，周-4.5天，本周下游谨慎刚需采购，以消耗库存原料为主，库存回落。（4）终端库存，截至4月23日，纱线库存13.8天，周+0.2天，坯布库存24.3天，周+1.8天，终端新单跟进不足，库存持续累升。（5）成本端，原油、PTA和乙二醇小幅反弹。
【交易策略】
短纤成本端区间震荡支撑尚好，五一前后终端企业存在减产或降负可能，下游节前备货力度预期一般，预计短纤区间震荡，建议观望，波动区间6800-7400。风险关注成本端走势和需求改善情况。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日高低硫燃料油价格稳定运行，截至收盘，FU2109合约跌幅0.44%，LU2107合约涨幅0.67%,高低硫走势略显分化。
【基本面及重要资讯】
1.国内现货市场：油浆市场主流价格在2850-2950元/吨，油浆市场库存无压力，渣油市场稳价观望为主，主营炼厂调涨价格，地炼企业已经跟涨，多数厂家在执行合同，暂且稳价为主。
2.美国能源信息署（EIA）数据显示，截至4月16日当周，美国原油库存量4.93017亿桶，比前一周增加59万桶；美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存4535万桶，比前一周减少132万桶。美国炼厂加工总量平均每天1476.5万桶，比前一周减少29万桶/日；炼油厂开工率85%，持平上周。
3. 据外电4月22日消息，波罗的海干散货运价指数周四延续涨势，涨至2010年底以来最高，因中国铁矿石需求旺盛带动海岬型船运费跳涨。波罗的海干散货指数涨1.48%，报2750点。
【交易策略】
国内地炼企业检修增加，开工负荷下降，现货价格较为坚挺，干散货指数持续上行，提振船燃需求，燃料油供需基本面估值中性偏强，绝对价格主要受原油成本端驱动，美伊之间取得积极进展以及EIA库存数据不及预期均利空能源价格，但美国上周首次申请失业救济人数已降至疫情爆发以来的最低水平，提振市场对原油需求恢复乐观预期，预计近期价格稳定运行为主，建议持有多单。

聚烯烃 【行情复盘】
今日L/PP主力合约价格低位超跌反弹，PP2109合约涨幅0.83%，L2109合约涨幅0.12%。
现货市场：今日LLDPE市场价格窄幅整理，幅度50-100元/吨，部分石化企业再度下调出厂价格。国内LLDPE的主流价格在8120-8600元/吨。华北拉丝主流价格在8550-8700元/吨，华东拉丝主流价格在8650-8750元/吨，华南拉丝主流价格在8730-8800元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.本周国内聚丙烯装置因检修停车的损失量约5.33万吨，较上周减少9%。本周仅新增浙江石化装置检修，变化不大。
2.今日主要生产商库存水平在83万吨，较上一工作日下降2万吨，降幅在2.35%，去年同期库存大致在94万吨。
3.据国家统计局数据统计，2021年3月我国塑料制品产量为723万吨，同比增长18%；1-3月份我国塑料制品总产量为1783万吨，同比增加32.4%。
【交易策略】
石化厂家虽小幅去库，但石化厂家多下调出厂价格，市场心态有所不足，出口窗口持续打开，PE/PP进口量持超预期，随着国内检修季持续，预计后市国内聚烯烃价格以震荡偏弱运行为主，建议继续布局空单，滚动操作。

液化石油气   【行情复盘】
2021年4月23日PG06合约期价收于3668元/吨，期价下跌11元/吨，跌幅0.3%，当前期价在20日均线下方运行，短期走势偏弱。
【重要资讯】
原油方面：EIA原油库存增加，且印度疫情加重，油价短期偏弱。现货方面：23日现货市场稳中偏弱，现货市场成交平平。广州石化民用气出厂价下调150元/吨至4178元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4180元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4700元/吨。供应端：此前季节性检修装置陆续恢复生产，产量供应逐步回升。卓创资讯数据显示，4月22日当周我国液化石油气平均产量68800吨/日，环比上周期增加506吨/日，增加幅度0.74%。需求端：工业需求稳中有增。4月22日当周MTBE装置开工率为50.27%，较上期增加0.43%，烷基化油装置开工率为48.31%，较上期增加0.05%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照卓创统计的数据显示，4月下旬，华南9船冷冻货到港，合计25.4万吨，华东6船冷冻货到港，合计18.3万吨。下旬到港量略有下降，后期港口库存将稳中有降，但由于民用气需求逐步走低，库存难以出现大幅下滑。
【交易策略】
此前炼厂检修装置陆续恢生产此前支撑期价上涨的驱动在逐步减弱，随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，中期液化气仍将回落。当前盘面大幅贴水现货，其实期价已经提前走出了淡季需求的预期，故短期期价难以大幅下跌，走势将以震荡下行为主。操作上以滚动逢高做空为主。

焦煤   【行情复盘】
2021年4月23日，焦煤09合约期价收于1744.5元/吨，上涨3.5元/吨，涨幅0.2%。从盘面走势上看，整体走势偏强。
【重要资讯】
当前煤矿安全检查较为频繁和严格，煤炭供应难以大幅增加。汾渭能源统计的数据显示，4月22日当周，53家样本煤矿原煤产量为616.81万吨，较上周下降8.67万吨。需求方面：局部地区仍实行较为严格的限产，焦化企业开工率稳中有降。本周230家独立焦化企业产能利用率为86.18%，较上期下降1.54%。焦化企业开工率在3月初见顶之后，已经连续七周下降。23日当周230家焦炭日均产量60.81万吨，较上期下降1.55万吨。进口煤方面：中澳关系进一步恶化，后期澳煤通关难度进一步极大。而蒙煤方面受疫情的影响，通关车辆依旧偏低。本周甘其毛都口岸和策略策克合计通关车辆日均不足150辆，蒙煤供应继续偏紧。库存方面：在供需双双下滑的情况下，炼焦煤库存整体维持稳定。4月23日当周，Mysteel统计的炼焦煤整体库存为2173.67万吨，较上周增加11.62万吨，库存整体处于同期中位数水平。
【交易策略】
供应区域收紧，蒙煤短期进口量难以大幅增加，但由于环保限产，焦化企业开工率下滑，焦煤短期供需双双下滑，期价短期将维持高位震荡。操作上以逢低做多为主，不宜追多。

焦炭   【行情复盘】
2021年4月23日，焦炭09合约期价收于2591.5元/吨，上涨3元/吨，涨幅0.12%，短期走势依旧偏强。
【重要资讯】
目前山西地区仍实行较为严格的限产，焦化企业稳中有降。本周230家独立焦化企业产能利用率为86.18%，较上期下降1.54%。焦化企业开工率在3月初见顶之后，已经连续七周下降。23日当周230家焦炭日均产量60.81万吨，较上期下降1.55万吨。需求端：目前唐山地区仍实行较为严格的限产。由于当前钢厂利润相当可观，部分未限产钢铁企业，高炉开工率有所增加，铁水产量小幅回升。23日当周，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.43%，环比上周增加1.3%，同比去年下降7.68%，日均铁水产量236.23万吨，环比增加2.87万吨，同比增加4万吨。库存方面：在供应稳中有降，而需求稳中有增的情况下，焦炭库存较为稳定。23日当周周焦炭整体库存为766.69万吨，较上周增加0.49万吨，其中100家独立焦化企业库存为33.23万吨，较上周下降17.53万吨，下降幅度较大。由于港口贸易商补库意愿增加，港口库存增加21.8万吨至265.3万吨。
【交易策略】
短期而言，供应局部收缩，而需求稳中有增，现货开始二轮提涨的情况下，焦炭仍将偏强运行。中期而言，随着焦炭新增产能的投放，焦炭仍面临较大的下行压力。焦炭09合约2600元/吨上方可以开始考虑布局中长线空单。

甲醇   【行情复盘】甲醇期货高开低走，上方五日均线处承压，重心不断松动，跌破2400关口，并进一步下破60日均线，创近期新低。
【重要资讯】国内甲醇现货市场气氛一般，区域走势分化，内地价格暂稳整理，沿海地区价格窄幅松动。西北主产区企业报价变动不大，内蒙古北线地区商谈2180-2200元/吨，南线地区商谈2150-2170元/吨。厂家近期签单顺利，出货情况改善，库存和生产压力均有所缓解。但下游市场主动询盘匮乏，操作偏谨慎，导致现货成交略显冷清。下游工厂库存缓慢累积，部分仓库提货量下滑，甲醇港口库存止跌回升。
【交易策略】市场基本面和消息面相对平静，甲醇期价区间震荡运行，关注下方2350附近支撑，激进者可等待机会多单入场。

PVC 【行情回顾】PVC期货站稳五日均线支撑，重心积极拉升，上破9000整数大关，最高触及9050，意欲测试前期高点。
【重要资讯】国内PVC现货市场积极跟涨，各地区主流价格陆续上调，低价货源难寻。西北主产区企业出货好转，厂家心态改善，出厂报价部分上调，库存和销售压力暂时不大。但下游市场对高价货源抵触情绪明显，拿货积极性降低，多谨慎观望，高价成交受阻，小单放量为主。尽管贸易商挺价报盘，但实际成交欠佳。陕西、河南、山西、甘肃等地电石采购价实现上涨，乌海等地出厂价推出明日上涨计划。电石供需关系收紧，成本端走强，提供炒作题材。
【交易策略】PVC市场供需矛盾不突出，仍存在利好刺激，期价高位运行，短期关注前高压力。PVC持续拉涨空间受限，追涨风险较大，操作须谨慎。

动力煤 【行情复盘】4月23日，动力煤主力合约ZC2109高开低走，全天高位小幅回调，报收于745.4元/吨，下跌0.64%。现货方面，动力煤现货价格指数CCI5500上涨3元/吨。秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价785元/吨。
【重要资讯】产地方面，榆林榆阳地区少数煤厂、化工企业及下游电厂调运积极性开始下降，采购放缓；神府地区在产煤矿整体销售情况较好。临近月底，鄂尔多斯地区煤炭供应偏紧，而下游采购需求较好。港口方面，市场情绪略显偏弱，下游终端客户库存较前期有所回升，采购节奏稍有放缓。部分贸易商节前出货止盈意愿增强，中低卡煤报价小幅下调，实际成交较少。现5500大卡动力煤报价在800-810元/吨左右，5000大卡报价在700-710元/吨左右。进口煤方面，本周内外贸煤价差继续拉大，进口煤价格优势较为明显，终端采购需求不减，然而印尼煤5月货盘已一货难求，部分终端开始询6月货盘，预计短期内印尼煤价上涨势头仍将持续。
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力空头增仓较多，建议多单减仓，09合约上方压力位800。

纯碱   【行情复盘】周五纯碱期货盘面弱势调整，主力09合约跌0.98%，收于1923元，本周现货端的疲软表现限制了期货盘面空间。
【重要资讯】国内纯碱现货市场行情偏淡，厂家出货情况一般。盐湖镁业开工负荷提升至8成左右，湖北双环开工负荷提升，近期检修、限产厂家不多。轻碱下游需求低迷，终端用户坚持随用随采，近期焦亚硫酸钠行业开工负荷下调，对纯碱用量减少。纯碱厂家新单接单情况欠佳，部分厂家灵活接单出货。
东北地区纯碱市场行情低迷，当地轻碱主流送到终端价格在1900-2050元/吨，重碱主流送到终端价格在1950-2080元/吨。华南地区纯碱市场弱势运行，广东地区部分外埠轻碱货源站台自提价格在1900元/吨左右，重碱主流送到终端价格在1950-2000元/吨。
本周国内纯碱厂家开工负荷上调，货源供应量有所增加。轻碱下游需求疲软，终端用户拿货积极性不高，纯碱厂家新单接单情况一般，本周厂家整体库存有所上涨，初步统计，目前国内纯碱厂家整体库存在89-90万吨（含部分厂家外库及港口库存），环比增加3.3%，同比减少43.9%，其中重碱库存48-49万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、华北、华东地区。
【交易策略】05合约在进入交割月前配置性资金离场带来的回调有一定持续性，09合约也受到联动影响；光伏玻璃装置集中投产带动纯碱需求改善的大趋势未变，09合约择机把握本轮回调建仓机会。

油脂   【行情复盘】
期货市场：植物油价格继续上行。主力P2109合约报收7652点，上涨132点或1.76%；Y2109合约报收8708，上涨120点或1.4%；OI2109合约报收10848点，上涨119点或1.11%。
现货油脂市场：沿海一级豆油主流价位9460-9730元/吨（天津贸易商9630；日照贸易商9600；张家港贸易商9730；广州贸易商9460），大多较昨日涨20-90元/吨不等。沿海24度棕榈油报价地区价格在8380-8550元/吨，大多涨20-90元/吨，（天津贸易商8550涨40，日照贸易商8540-8550涨70，张家港贸易商8430涨70，广州贸易商8380涨90，厦门8520涨20）。沿海菜油报11050-11380涨30-60成交不多。
【重要资讯】
美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至4月15日的一周，美国对中国（大陆地区）的2020/21年度美国大豆净销售量减少了5.1万吨；作为对比，前一周中国的美国陈豆采购量减少5.5万吨。此外，当周中国没有买入2021/22年度美国大豆，前一周买入26.4万吨。
据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，2021年4月1-20日，马来西亚毛棕榈油产量环比增加6.38%，其中马来半岛增5.87%，沙巴增13.1%，沙捞越降5.04%，马来东部增7.38%。
【交易策略】
外盘CBOT大豆价格继续攀升，近月合约突破1500美分/蒲式耳，美国国内过低的大豆库存是推动当前价格上涨的主要原因。在美豆走势强劲的情况下，短期油脂空单均该考虑回避。目前国内植物油库存依旧偏低，市场仍在等待巴西大豆集中到港后的供需改善，在国内植物油库存增长拐点来临之前，油脂交易仍应以观望为主。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

豆粕   【行情复盘】
期货市场：M2109合约高开震荡收小阳线，日内测试前期高点3660附近压力，日涨幅1.17%；CBOT大豆电子盘站上1500美分/蒲整数关口后窄幅震荡整理。
现货市场：沿海豆粕价格3430-3560元/吨一线，较昨日涨10-40元/吨，其中（天津3560，山东3480-3490，江苏3430-3530，广东3450-3500，广西3520）。
目前市场对于减少美豆结转库存的因素均较为敏感，如美元指数回落及巴西取消大豆进口关税利于增加美豆出口、美国天气寒冷可能影响大豆播种进程、全球植物油价格上升利于大豆压榨等，且美玉米走势强劲，美国玉米与大豆种植面积之争仍存，美豆供应趋紧预期下将支撑美豆价格继续坚挺运行，价格高位波动风险加大；国内市场来看，盘面榨利持续亏损影响油厂开机积极性，水产养殖逐渐恢复，生猪市场出栏放缓，下游饲料端补库增加令上周豆粕成交有所好转，豆粕库存周比降10%，本周以来成交量转降，此外，农业部制定发布饲料中玉米豆粕减量替代技术方案，长期豆粕用量或减少，但日粮配方的调整仍需时间验证，短期影响有限，预计“五一”假期前内外盘价格高位运行，但买油卖粕套利也将限制豆粕市场价格走升空间，价格高位或仍存反复。后市关注美豆种植情况及巨量巴西大豆到港后市场消化情况对豆粕市场价格影响。
【重要资讯】
1、截至4月18日，美国大豆播种进度为3%，去年同期2%，五年同期均值为2%。
2、截至4月18日当周，沿海主要地区油厂进口大豆总库存量373.09万吨，周比减少0.03%，降幅放缓；沿海油厂豆粕库存降至64.8万吨，周比降10.5%，同比增加306.26%。
【交易策略】
连粕主力09合约短期反弹对待，未来2周降水有所增加，伴随着美豆种植的加快及巴西大豆供应国内市场，天气风险升水存挤出风险，中长期在美豆库存见底、国内生猪养殖存栏恢复背景下维持偏多格局，操作上，谨慎追涨，支撑3250元/吨，等待回调参与反弹思路，期权方面，低位布局买入虚值看涨期权策略。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约期价周五小幅震荡，收涨5点或0.16%至3052元/吨。
现货市场：沿海菜粕报价在2860-2970元/吨，（江苏贸易商2900；天津贸易商2910；广西贸易商2840，营口3020）波动10-30；沿海菜粕现货基差在RM2109-80/-210不等，其中（广州RM2109减140，广西RM2109减210，福建RM2109减80），现货基差稳。
加拿大草原旱情加剧，令市场担忧新季菜籽春播前景；加上市场仍担心美国寒潮或可能威胁到新季大豆前景，近期油籽天气升水增加从成本端利多菜粕价格。国内菜籽榨利周五仍亏损1035元/吨，亏损较昨日增加25元/吨，油厂前期洗船现象增加导致6-8月菜籽到港量或小于预期，菜籽后期供给预计偏紧。菜粕方面短期由于水产养殖处于启动阶段，出现阶段性供过于求，但是水产养殖利润较好，水产养殖将逐步步入旺季。生猪养殖长线恢复趋势未变，后期菜粕需求将继续改善。短期前期高点3140附近或有压力，谨防高位回调风险，长期来看，期价有望创出新高。
【重要资讯】
1、本周菜籽油厂开机率继续回落，导致本周（截止4月23日当周）两广及福建地区菜粕库存下降至81200吨，较上周88500吨减少7300吨，降幅8.25%。
2、加拿大统计局将于4月27日发布首次基于调查结果给出的播种面积预测数据。分析师普遍预计油菜籽播种面积将高于上年的2080万英亩，不过农耕因素以及来自其他农作物的竞争可能制约油菜籽播种面积增幅。
【交易策略】
建议菜粕多单继续持有，观察菜粕在前高3140压力位附近表现。豆菜粕价差空单续持。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内继续震荡偏强波动，涨幅0.8%；
现货市场： 国内地区玉米价格大多稳，局部继续涨，全国玉米均价为2824元/吨，较昨日上涨4元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2780-3020元/吨，局部较昨日上涨10-30元/吨，辽宁锦州港口收购20年新粮价格2760-2800元/吨（容重690-720以上，水分14.5%以内，生霉2，热损1，不完善粒8，杂质1），较昨日持平，辽宁鲅鱼圈港口玉米2790-2820元/吨（容重690-720以上，水分15%以内，生霉2%，热损1%，杂质1%），较昨日持平，广东港口二等玉米报价上调至2920元/吨，较昨日上涨20元/吨。
【重要资讯】
4月21日农业农村部发布了猪鸡饲料玉米豆粕减量替代技术方案；
深加工企业库存：截止2021年4月16日当周（第15周）玉米库存总量（含拍卖粮）在840.55万吨，较上周（第14周）的库存802.664万吨增加37.89万吨，增幅4.72%，较去年同期的505.05万吨增加335.5万吨，增幅66.43%；
罗萨里奥谷物交易所发布报告，预计2020/21年度阿根廷玉米产量将达到5000万吨，比早先预测的4850万吨提高了150万吨。因为康多巴省的播种面积提高，单产良好；
【交易策略】
市场粮源供应主体向贸易商转移，收购成本以及进口成本为期价提供支撑，不过其他谷物替代以及工业消费疲弱对其的压力也仍然存在，短期或呈现区间内偏强波动，操作建议以逢低做多思路为主，参考区间2600-2650。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内跟随玉米偏强震荡，涨幅1.13%；
现货市场：国内玉米淀粉价格稳中涨跌互现。山东地区玉米淀粉市场部分报价在3430-3490元/吨，局部较昨日涨10元/吨，河北地区玉米淀粉市场部分报价在3450-3460元/吨，较昨日持平，东北地区玉米淀粉报价在3350-3450元/吨，局部较昨日涨50元/吨，安徽地区玉米淀粉报价在3470元/吨，较昨日涨10元/吨，实际成交根据订单商议。目前淀粉全国均价在3517元/吨，较昨日3520跌3元/吨，再较去年同期2444涨1073元/吨，涨幅在43.90%。
【重要资讯】
据天下粮仓对国内主要港口木薯淀粉的库存最新调查显示：截止4月21日（第16周），主要港口木薯淀粉库存总量为19.80万吨，较上周减少2.05万吨，降幅幅在9.38%。
据天下粮仓网调查82家玉米淀粉加工企业，截止4月20周（第16周），玉米淀粉企业淀粉库存总量达89.65万吨，较上周90.77万吨减少1.12万吨，降幅为1.23%，较去年同期83.03万吨增加6.62万吨，增幅为7.97%。
【交易策略】
原料玉米价格高位区间波动，下游需求一般与高基差的影响下，09合约整体维持高位区间波动，短期或跟随玉米呈现区间内偏强波动，操作建议逢低做多思路为主，参考区间3100-3150。

橡胶   【今日复盘】
期货市场：沪胶缩量上行，主力RU2109合约最高上摸14155元，报收于14105元，上涨0.89%。
现货橡胶市场：4月23日上海地区19年产国营全乳胶（宝岛）价格13300元，较上日下跌100元。4月22日进口泰标20号胶成交价格1685美元，较上日上涨5美元。（隆众资讯）
现货轮胎市场动态：本周半钢胎样本厂家开工率为72.67%，环比下跌0.10%，同比上涨14.59%。周内半钢胎样本厂家开工涨跌互现，个别工厂因排产问题仍然缺货现象，周内尝试提产缺货规格。另有小部分内销占比较大的半钢胎厂家出货缓慢，为控制库存增量适度降低排产，众多因素影响下，半钢胎样本厂家开工率小幅波动。
本周全钢胎厂家开工率为76.13%，环比下跌1.21%，同比上涨11.37%。周内山东潍坊地区部分工厂受环保影响存限产想象，加之个别工厂为缓解库存压力适度降低排产，拖拽样本开工率小幅下滑。（隆众资讯）
【重要资讯】
　国家统计局数据显示，2021年3月国内橡胶轮胎外胎产量为8264.9万条，同比增长18.7%；2021年1-3月国内橡胶轮胎外胎产量为21471.6万条，同比增长46.8%。
【交易策略】
沪胶主力合约突破14000元后继续走高，资金短线操作对于胶价走势影响较大，但持仓及成交均萎缩反映出观望气氛较强。天胶供需形势仍不乐观，整体偏空的局面没有改变。技术上看，RU2109合约若继续上行，14500元附近或许会有阻力；若结束反弹回落，则前期低点还会经受考验。上游企业可分批进行卖出保值，下游企业按需采购。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

白糖   【行情复盘】今日郑糖继续偏强运行，但上涨幅度以及能动性以及明显减弱，最终以0.07%跌幅收于5482元/吨。
【重要资讯】巴西ItaúBBA银行在一份报告中指出，由于压榨量下降及甘蔗质量恶化，甘蔗种植占全国90%的巴西中南部地区产量预计在21/22榨季将下降7％以上。甘蔗压榨量的下降将主要归因于播种面积的“小幅减少”以及2020年干旱时期导致的单产下降，该机构预计，2021/22榨季的压榨量为5.85亿吨，比上年减少3.4％，预计产出3560万吨糖（-7.3％）和258亿升乙醇（-7.1％）。
【操作策略】
近期加工糖厂迎来集中停工检修期，同时原糖及海运费价格上涨导致进口利润倒挂或导致二季度进口需求后延，为国产糖库存消化打开宝贵的窗口期，但就国内目前基本面而言仍然较弱，盘面仍然以宽幅震荡看待，09合约短线建议波段操作为主，关注5500元/吨压力， 长线思路可沿(5200，5300)一线布局多单。

棉花、棉纱   【行情复盘】
2021年4月19日至23日当周，郑棉主力合约涨2.79%，报15865 ；棉纱主力合约涨2.47%，报23405.
棉花棉纱本周双双上涨，美棉亦出现反弹，周涨幅2.35%，报86.95，总体偏强。
【重要资讯】
棉花棉纱今日走高，短期基本面变动不大，棉花上涨主要受到产地天气影响。新疆气象局在4月20日连续发布气象寒潮蓝色预警信号以及霜冻蓝色预警信号，预计在4月21日白天至23日夜间，北疆大部、哈密市北部气温累计下降8℃左右。22日-23日，北疆大部分地区降温降雪，南疆地区气温也略有下降且伴随着6级左右的大风。低温大风天气对于棉苗生长具有不利影响。供需面方面，下游需求依然较为疲弱，对于棉花需求不足。不过宏观方面利好不断，美元短期大幅贬值，中期有望维持贬值势头，将整体提振大宗商品走势。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花中长期维持震荡上行走势。09合约合约多单持有，棉纱09合约23000附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持21%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15000以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆主力合约日内下跌0.25%，收于7122元/吨。
现货市场：新一轮进口木浆外盘未明朗，业者观望气氛浓郁，报盘积极性偏低，下游纸厂消耗自身原料库存为主，成交略显匮乏。（卓创资讯）
成品纸现货：生活用纸市场弱势运行，多地反映出货仍不顺畅，川渝地区部分纸企周内价格重心下调200-300元/吨，北方木浆局部趋弱幅度在100元/吨左右。近期文化印刷用纸市场震荡下行。规模纸厂报价坚挺，中小纸厂价格略有松动。（卓创资讯）
【重要资讯】
Paper Excellence公司将永久关闭位于卑诗省麦肯齐的Mackenzie制浆厂。该工厂最初于2020年6月开始降负荷生产。
2021年2月份欧洲化学浆消费量93.35万吨（针叶浆32.23万吨、阔叶浆60.04万吨、本色浆1.08万吨），同比下降3.33%。
【交易策略】
期货弱势下调，进一步抑制现货成交，成品纸表现较弱，导致负反馈预期增强，产业链偏低的利润使木浆在高位继续走强的难度增大。供应端依利姆俄浆受物流因素影响，5月份木浆外盘暂停，青岛港库存减少2%，保定基本持平，其他港口增减不一，库存缓慢回落。一季度国内木浆进口量同比增加，结合年初以来发货，二季度到货量或将低于一季度，国内需求稳定，成品纸产量同比偏高，因此后续针叶浆总体供应将维持偏紧状态。整体而言，下游偏低利润限制木浆价格，在海外需求显著改善前，负反馈可能会加剧，因此在5月合约交割前，盘面将维持震荡走势，短期调整关注7000元支撑，在6800-7000元/吨区间内可再次尝试多配，但后续突破7500元的难度较大。

重要事项:

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