贵金属 【行情复盘】受美债收益率疲软和美元走弱提振，叠加地缘政治不确定上升和疫情恶化影响，现货黄金刷新2月25日以来高点至1797.83美元/盎司，距离关键的1800美元关口仅一步之遥，随后小幅走弱。沪金随之走强0.6%至376.4元/克。现货白银上探16.6的前期高位后亦小幅走弱。近期美债收益率走弱是金银反弹的核心驱动，美元弱势亦提振金银，然美债美元逐步筑底亦使得黄金上涨动能减弱，当然美债收益率再度快速上升的概率小，黄金下方空间有限。
【重要资讯】①地缘政治风险再起，俄罗斯与西方国家互遣返外交人员，俄罗斯与乌克兰趋势紧张化等，避险情绪有所升温。②加拿大央行率先货币政策调整，缩减QE并暗示可能提前加息，为发达国家货币政策调整打响第一枪，美联储大概率在下半年释放缩减购债规模信号和缩减QE，主要发达国家的货币政策调整将会陆续实施③截止4月21日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1021.7吨，较上一交易日持平；截至4月21日ishares Gold Trust黄金持有量497.77吨，较上一交易日持平。④截至4月13日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少12639手至64766手；截至4月13日当周，COMEX白银期货投机性净多头头寸增加4001手至28885手。
【交易策略】黄金上冲动能整体已经在减弱，临近1800-1810美元/盎司阻力位，依然谨慎追涨，建议等候回调后再入场做多。对于白银，短线风险偏好、有色、黄金走势共振，白银涨幅明显，然其涨势已经减弱，但中线我们维持看多金银比至80，对于当下行情基本面支撑有限，建议窄止损顺势操作。关注今晚欧洲央行议息会议和拉加德讲话。

铜 【行情复盘】周四铜价延续高位震荡格局，沪铜2106合约收于69160元/吨，上涨0.3%，美元指数在91关口徘徊。
【重要资讯】宏观方面，全球疫情形势再度严峻，日本政府将宣布东京、大阪和兵库县进入新冠病毒紧急状态，印度疫情仍处于失控状态。拜登表示将就基建计划达成妥协，进一步推动计划落地，美国将在今晚举办气候峰会，届时可能进一步提高减排目标。供给方面，铜精矿市场仍处于偏紧状态，TC价格报29.63美元/吨，仍处于下降周期，必和必拓表示，由于新冠疫情相关限制，智利矿山的运营人员仍减少较多。随着新冠疫情形势不断严峻，预计2021年二季度智利矿山的运营人员将继续减少，且全球最大的铜矿—智利Escondida铜矿其工人将于6月开始新的劳动协议谈判，一旦罢工将对铜矿供应产生较大干扰。需求方面，下游消费受高铜价抑制明显，价格传导不畅，现货市场冷清，持续处于大贴水状态，仅刚需接货。库存方面国内社会库存还未见到拐点，保税区铜库存开始出现下降迹象，国内4月到精铜港少，出库稍有增加。
【交易策略】短期来看市场对铜的关注度较高，投机资金仍想利用宏观及碳中和等消息推高铜价，但下游对高铜价较为抵制，五一节后可能出现关键变盘，若下游逐步接受高价有望触及前高，若需求崩塌则面临较大调整，仍需关注疫情和中美之间的宏观风险，建议前期多单继续持有，适当卖出66000元/吨的看跌期权。

锌 【行情复盘】锌价震荡走弱，小跌0.63%至2.14万元，伦锌则稳定在2815美元附近；南美和印度地区疫情反弹的情况下，矿石紧缺的强基本面和鲜有增量资金入场的弱资金面形成对照，以宽幅震荡的思路对待当下行情。
【重要资讯】今日锌价弱势震荡，现货市场升贴水报价调整不一。目前上海市场双燕品牌对2105合约升水报价50-60元，较上一交易日扩大20元，普通锌报价贴水25元出货，下游逢低采购，现货市场交投尚可。宁波市场麒麟报价升水70元出货，下游企业采买较为平稳，市场库存维持偏紧局面。天津市场紫金高价品牌升水持稳报10元，普通锌报价贴水20-40元附近出货，市场交投偏平稳。今日广州市场对2106合约报价升水15-40元出货，市场主要流通麒麟、铁峰等品牌，下游需求回暖，市场库存持续下滑，现货全面转升水报价。总体来看，短期锌精矿TC维持低位，锌矿供应紧张格局仍未有缓解，叠加锌价下跌后市场采购情绪转好，供需双重支撑下料短期锌价宽幅震荡为主。
【交易策略】策略上，宽幅震荡的思路延续，如果急涨考虑长线卖保，上方压力23000-23500元/吨，矿石紧缺下很难深跌，下方目标20300-20500元/吨。

铝 【行情复盘】4月22日，沪铝主力合约AL2106高开高走震荡偏强，报收于18100元/吨，上涨0.56%。长江有色A00铝锭现货价格上涨160元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨130元/吨，A00铝锭现货平均贴水维持在0元/吨。
【重要资讯】海据海关数据统计，2021年3月国内铝型材出口总量为5.80万吨，环比变化不大下降2%，同比下降幅度则高达22%；据海关数据统计，2021年3月中国铝箔出口量11.65万吨，环比上涨15%，同比下降13%；据海关数据统计，2021年3月份我国预焙阳极出口总量约为11.9万吨，环比减少11.8%，同比减少22.4%，三月份我国预焙阳极出口总金额达7841万美元。
【交易策略】从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力空头增仓稍多，建议多单离场，06合约上方压力位19000元

锡 【行情复盘】有色板块走势叠加沪锡技术性回调风险影响，沪锡高开低走震荡走弱，日内跌0.67%至18.32万元，结算价为18.4万元；震荡调整的趋势将会持续，技术性回调的风险依然存在，注意前期利润的保护。伦锡方面，截止到16:30，伦锡基本持平前日，维持在2.68万美元附近。锡价内外盘联动分析，通过汇率、增值税率、关税和港杂费等的综合测算，2.6万的伦锡则对应的到岸价格为21.54万，内盘价格依然弱于外盘，关注内外反套。
【重要资讯】库存方面，沪锡库存继续下降24吨至7324吨，沪锡显性库存去库趋势依旧，在一定程度上支撑了技术性回调的锡价；伦锡库存方面则继续维持低库存，亦对锡价格形成利好。基本面方面，锡精矿和锡锭供给均有回升的较强趋势，锡精矿3月单月进口量环比增幅较大，同比增加48%，缅甸进口量回升明显；国内冶炼厂因环保督察近期停产检修，月底至下月初，环保组将陆续撤出，国内锡锭产量将有较强的回升预期；当然需求亦强劲，随着消费旺季来临，3C家电和电子产业链表现强劲将会持续，表观需求将会再度走强；经济复苏带来的全球有效需求预期依然强劲，供需矛盾虽然缓和但是依然存在，全球锡市供需矛盾依然严重，将继续提振锡价。
【交易策略】基本面和外盘表现支撑着内盘锡价，宏观面对锡市的影响再度转空，沪锡长期行情强势将会持续，当前震荡调整趋势难以避免，连续上涨后的技术性回调风险依然存在，多单利润注意保护；当前依然不建议做空，二季度依然是易涨难跌行情，维持逢低做多思路，当前支撑位为18万-18.2万区间，核心支撑位在17.5万-17.6万区间，上方关注18.8万-19万区间。

镍 【行情复盘】镍价收于119780，跌0.47%。美元指数震荡偏弱，但全球疫情依然严峻，有色金属整理。
【重要资讯】阶段来说，因菲律宾雨季渡过后镍矿石供应季节性回升矿石价格继续小幅下滑，镍生铁成本下移。淡水河谷一季报显示镍产量同比增加环比下滑，而二季度因新喀项目出售料产量下滑。俄镍受洪灾影响的镍矿，早于市场预期要复产，而且俄镍声称将增加硫酸镍的产量，第一季度俄镍减产10%。新能源汽车继续向好发展，近期陆续有新资本逐渐进入智能电动汽车领域，长远成长性依然可期，但短期仍有估值修正的过程。LME镍库存264246吨，降360吨。国内现货市场方面，成交一般。硫酸镍价格暂稳定在31500元。就短期来说，镍豆溶解经济性继续存在，但相对利润率已经在明显快速收窄，4月有溶解产能释放，目前原厂镍豆升水波动不大，镍豆国内需求预期仍会保持较好，后续关注澳大利亚镍进口是否因地缘问题出现变化，3月镍进口显示澳大利亚精炼镍进口居首。马达加斯加镍豆生产逐渐恢复，市场供应料逐渐有补充，完全恢复或在4月中下旬，后续关注进口变化。不锈钢现货价格逐渐松动，最新无锡佛山库存下降显著。国内镍生铁成交近期增加，成交价低至1060元/镍点。而不锈钢盘面利润有修复，4月排产微有下滑。宏观情绪有反复。
【交易策略】LME镍价反复偏弱仍会考验16000美元支撑。后续疫情变化，欧美经济修复节奏，美元指数升势，美债收益率升幅节奏，人民币汇率贬值速度，将继续影响盘面。近期走势已经显示，缺口回补不会一蹴而就，暂时观望或短线日内为主，沪镍围绕12万元震荡波动，总体依然震荡偏弱。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢期货收至13845元跌0.32%。整体窄幅震荡偏弱，期现弱稳格局。
【重要资讯】最新盘库，现货不锈钢库存显著下降。预期到货将会有增加，现货价格松动回落，冷轧规格依然不全，不锈钢厂指导价平盘，德龙304冷轧至14700元，现货市场观望情绪有回升。菲律宾镍矿石价格随着供应恢复价格出现下调，阶段部分主流钢厂的阶段性采购，近期镍铁报价低至1060元/镍，后续或延续略偏弱，镍矿石价格调整幅度仍待观察。预期不锈钢4月下旬到货仍有增加。不锈钢期货仓单量达30625吨，降3208吨。不锈钢厂供货节奏目前对于市场稳定有帮助，但镍价的节奏和成本的下滑令不锈钢暂难过度上涨，短期延续整理，4月排产300系维持在较高位置，后续关注进一步库存变化，但这意味着不锈钢压力可能逐渐有所回升。铬铁后续仍有一定限产安排，但供应紧张程度可能不及此前，铬铁或有调降的可能性，不过总体仍可能延续偏高位置。
【交易策略】不锈钢基差变化不大，期货短线13900元附近波动反复，14000以内依然偏弱，不锈钢厂进一步调价变化仍显不利，若继续降价或需求不佳，则期价下行压力仍会存在。

螺纹   【行情复盘】期货市场：螺纹钢主力合约日内上涨0.97%，收于5208元/吨。
现货市场：北京地区开盘价格稳中走高10元，部分低价资源有向主流价格靠拢，河钢敬业5070-5090、鑫达5060，上海地区价格较昨日上涨20-40，中天5070-5090、永钢5080-5090、三线4880-4980，商家反馈一线出货偏弱，整体成交一般。（钢铁小闲人 ）
【重要资讯】
3月份，我国钢筋产量为2295.8万吨，同比增长20.1%；1-3月累计产量为6335.7万吨，同比增长18.9%。（国家统计局）
邯郸市大气污染防治工作领导小组办公室关于印发《邯郸市2021年二季度重点行业生产调控方案》的通知。（邯郸市生态环境局）
【交易策略】
高利润刺激非限产区域高炉提产，目前产量回到去年四季度均值附近，无政策约束下供应仍有一定增量。需求环比明显下降，结束连续三周450万吨的高表需，比2019年同期高7%，低于2020年4-5月，去库速率放缓，目前总库存比2019年增加500万吨。历史看4月一般是上半年需求高点，5月面临环比走弱，但过去两年下滑幅度较低，在地产销售及施工持稳的情况下，5月下旬以前需求仍有望维持偏高水平，因此对前期库存的推演小幅调整，若6月中旬前产量维持在370万吨以下，需求均值能达到415-420万吨，总库存在6月下行仍有望降至900万吨附近。短期而言，供需双强的状态仍在延续，但由于需求边际放缓，供应除邯郸限产外，仍未有全国范围的去产量措施出台，钢材驱动还是边际转弱，将限制向上空间，目前市场也是继续等待并验证去库存的拐点。而在去库有保证及宏观未有显著利空前，5月之前下调空间预计有限，短线逢低可参与多配，但高估值下降低仓位。

热卷   【行情复盘】期货市场：今日热卷高开高走，热卷2110合约收盘价5552元/吨，涨2.3%。现货市场：各地现货价格涨50-80元/吨左右。热轧卷板4.75mm北京价格涨70至5730元/吨，武汉价格涨70至5620元/吨，广州价格涨70至5570元/吨，上海价格涨50至5600元/吨，长沙涨70至5640元/吨。
【重要资讯】1、4月22日Mysteel公布库存数据显示，热卷周产量321.94万吨，产量环比增加7.8万吨，热卷钢厂库存92.13万吨，环比下降0.32万吨，热卷社会库存248.33万吨，环比下降1.07万吨，总库存340.46万吨，环比下降1.39万吨，周度表观需求323.33万吨，环比下降5.39万吨。
2、Mysteel：《邯郸市2021年二季度重点行业生产调控方案》对高炉影响测算：根据文件中要求的生产负荷比例测算，预计理论共限产影响高炉日均铁水产量1.41万吨／天。据Mysteel调研，目前邯郸市地区17家钢厂，共54座高炉（含停产)，截至4/21日调研，邯郸地区高炉开工率77.78%，高炉铁水产量14.08，如果按照文件严格执行，预计新增影响日均铁水影响量1.41万吨（3月份全国日均钢产量303万吨）至日均12.67万吨／天。文件强调运用产能置换等方案淘汰1000立方米以下的高炉产能，据Mysteel调研，目前邯郸地区尚未淘汰的1000立方米以下高炉共计27座，高炉产能约1887万吨，占总产能30.25%，目前1000立方米以下在产高炉15座，占总产能12.28%。
3、国家统计局公布2021年3月汽车产量情况，3月我国生产汽车251.7万辆，同比增69.8%，其中新能源汽车23.3万辆，同比增长237.7%。1-3月产量为638.3万辆，累计同比增81.7%。2021年1-3月挖掘机产量累计132983台，同比增长83.2%。一季度我国挖掘机产量创历史同期新高。
【交易策略】从本周数据来看，热卷供需边际转弱，产量回升表需下降，库存下降速度明显减慢，后期来看，热卷上行动力减弱，钢坯价格处于高位，盘面下方同样存在支撑，盘面维持高位震荡趋势，后期若有环保限产政策再度出台，盘面仍有望突破前期高点。

铁矿石 【行情复盘】期货市场：铁矿主力合约日间收高位十字星，小幅下降0.46%或5点至1091.5。受唐山丰润地区加严减排以及邯郸地区二季度重点行业生产调控方案的出台，钢厂盘面利润再度走扩，螺矿比止跌回升。
现货市场：唐山地区铁矿短期需求转弱，但贸易商挺价意愿仍较强，价格维持震荡。今日青岛港PB粉现货报1239元/吨，环比增加4元/吨，卡粉报1466元/吨，环比增加6元/吨。沿江地区当前高品资源稀缺，高品溢价持续走强。日间成交有所回落，贸易商出现惜售情绪，报价小幅上调，主流PB粉报1300元/吨。当前美金货价格仍处于高位水平，昨日普氏62%Fe小幅下调2美金至185.8美金。
【基本面及重要资讯】
唐山丰润区自4月18日20时至26日8时加严减排措施。
邯郸地区昨日晚间也出台了二季度重点行业生产调控方案。
北京时间4月21日，必和必拓(BHP)发布2021年一季度产销报告。产量方面：2021年第一季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量为6670万吨，环比减少5%，同比减少2%。BHP 2021财年（2020年7月至2021年6月）截至目前产量2.11亿吨。销量方面：必和必拓一季度铁矿石总销量6603万吨，环比减少7%，同比减少4%；其中粉矿销量4294万吨，块矿销量1559万吨。本季度季报中表示，必和必拓2021财年铁矿石目标指导量2.76-2.86亿吨,维持不变.
本周成材表需进一步走弱，五大钢种产量再度回升，成材去库节奏放缓。但当前下游终端需求强度仍高于2019年同期，加之供应端限产预期仍在，成材价格短期仍将维持坚挺，对铁矿价格的正反馈仍将持续。从本周五大钢种产量的回升可以看出当前高利润对产量的刺激作用仍在，在政策端无进一步升级的情况下，铁矿需求暂无进一步走弱的空间。节前钢厂补库反而将带动铁矿需求短期回暖。近两日盘面短期交易做多钢厂利润的逻辑，对铁矿盘面形成一定压制，但现货价格仍在持续上行，主力合约基差有再度走扩的迹象。主流矿山一季度产销量的不及预期，巴西与印度当地疫情防控仍不乐观，使得市场对外矿后续供应再度产生偏紧预期。近期海外成材利润持续改善，对铁矿需求旺盛，对铁矿价格上涨的接受程度较强。当前美金货高于国内现货，而国内主力合约价格又贴水现货，短期铁矿盘面尚不具备走弱的条件。
【交易策略】
技术上看，主力合约创新高后上方已无明显压制，短期仍有进一步上行的可能，前期多单可持续持有。中期而言，远月盘面钢厂利润虽有所回落但仍较为可观，09合约基差仍偏高，易涨难跌。之前的多矿空螺策略可暂止盈离场。期权策略上可尝试卖出看跌期权或构建买入跨式组合以做多波动率。

玻璃   【行情复盘】周四玻璃期货盘面冲高回落，主力09合约跌0.27%收于2236元。
【重要资讯】国内浮法玻璃市场整体交投平稳，价格大稳小调。华北厂家价格走稳，沙河成交一般，部分厚度市场价格小幅松动；华南市场走势平稳，厂家整体出货一般，库存变化不大；华东稳中有涨，临沂蓝星、德州凯盛晶华、浙江旗滨价格上调1-1.5元/重量箱不等，市场走货较平稳，局部出货略有放缓；华中产销良好，价格稳中零星上调；西北市场整体以稳为主，厂家库存变动不大。
国家统计局公布的最新数据显示，中国3月平板玻璃产量为8512.1万重量箱，同比增长9.4%。中国1-3月平板玻璃产量总计为24772.0万重量箱，同比增长8.6%。中国3月钢化玻璃产量为5376.2万平方米，同比增长27.6%。中国1-3月钢化玻璃产量总计为14291.8万平方米，同比增长35.0%。中国3月夹层玻璃产量为1106.7万平方米，同比增长28.2%。中国1-3月夹层玻璃产量总计为2923.3万平方米，同比增长35.2%。中国3月中空玻璃产量为1155.5万平方米，同比增长14.9%。中国1-3月中空玻璃产量总计为3323.4万平方米，同比增长31.0%。
【交易策略】玻璃产业链健康运行，供需两旺态势延续，建议顺势多单继续持有。

原油   【行情复盘】国内SC原油震荡走跌,主力合约收于395.30 元/桶，跌2.49 %，持仓量减少1776手。印度等国家疫情恶化打击需求前景，美国将放松对伊朗的制裁推动伊朗供给的恢复，加之EIA库存报告释放利空，油价受到打压。
【重要资讯】
1、据外媒援引知情人士透露，美国总统拜登的政府表示愿意放松针对伊朗石油、金融、钢铁、铝、汽车和其他行业的限制措施，但伊朗方面希望看到更加具体的举措，这将有助于缩小谈判分歧。
2、伊朗通讯社援引鲁哈尼的话说，伊朗不想要其他版本的伊核协议。鲁哈尼做出此番表态的背景是美国国内有声音要求美国政府借助新一轮会谈将伊朗导弹项目、伊朗地区角色等问题也纳入协议。
3、美国能源信息署数据显示，截止4月16日当周，美国商业原油库存量4.93017亿桶，比前一周增长59万桶；美国汽油库存总量2.34982亿桶，比前一周增长9万桶；馏分油库存量为1.42391亿桶，比前一周下降107万桶。炼油厂开工率85%，与前一周持平。美国原油日均产量1100万桶，与前周日均产量持平。
【交易策略】
消息面释放利空，油价在连续上行后盘面再度趋弱，技术上走出收敛三角形形态，波动区间收窄，短线关注下方60日均线支撑，若无进一步利空冲击，下破可能性不大，操作上建议暂时观望。

沥青   【行情复盘】期货市场：沥青期货震荡走跌，主力合约收于2868 元/吨，跌2.58 %，持仓量减少7793 手，成本端回调打压沥青走势。
现货市场：今日国内沥青现货市场整体持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东2950 元/吨，山东2880 元/吨，华南2900 元/吨，西北3350 元/吨，东北3000 元/吨，华北2900 元/吨，西南3165 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：国内沥青炼厂装置开工率负荷环比走高，但市场供应保持充裕，截止2021-04-21的一周，国内72家主要沥青炼厂总开工率为48.00%，环比变化1.3 %；
2.需求：沥青下游刚需仍然低迷，由于资金偏紧叠加南方部分地区遭遇持续降雨，而北方地区气温有所下降，沥青刚需释放受到明显抑制；
3.库存：近期国内沥青炼厂及社会库存再度增长。截止2021-04-21的一周，国内25家主要沥青炼厂库存为104.89万吨，环比变化1.1%，国内33家主要沥青社会库存为84.72万吨，环比变化1.5%。
【交易策略】
成本端回调打压沥青走势，本周沥青盘面再度趋弱，短线建议关注均线系统支撑，操作上建议观望，后市继续关注成本驱动。

PTA 【行情复盘】期货市场：周四，PTA重心回落，盘中先抑后扬，TA2109合约收于4620，跌幅1.24%。
现货市场：基差偏强运行，午后聚酯工厂递盘，贸易商惜售，现货贴水09合约110元/吨成交。
【基本面及重要资讯】
（1）成本端：国际油价继续窄幅整理，PX偏弱运行，冰醋酸价格持稳，持货商稳价出货。
（2）供应端：PTA开工率下降至78.21%，目前恒力石化1号线220万吨/年的PTA装置已开始检修，预计5月5日检修结束。4月份PTA供应端缩量明显，5月份新增检修量不及4月份，同时前期检修装置将重启，逸盛330万吨/年的PTA装置亦有望投产，届时供应端净缩量将收窄。
（3）需求端：周四，聚酯工厂因库存压力普遍降价促销1天，长丝产销率达310%-320%，直纺涤短产销在36%。此次促销后，聚酯工厂库存压力将稍有缓和，或间接利好其后续对原料的刚需采购。
【交易策略】
当前PTA已步入低加工费时代，行业亏损严重，期价走势将与成本端原油联动密切。PTA操作上建议跟随油价变动节奏，回调买入，波段持有，参考区间4400-4900。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周四，乙二醇结束四连跌，空头减仓，EG2109合约收于4622，涨幅0.24%。
现货市场：内盘现货价格宽幅整理，市场买卖氛围偏淡。现货升水09合约190-200元/吨，部分现货4780-4820元/吨成交。
【基本面及重要资讯】
（1）供应端：装置与重启并行，中期供应端压力大。安徽红四方30万吨/年的乙二醇装置检修已进入尾声，预计本周末升温重启。福炼40万吨/年的油制乙二醇装置负荷下降至8成，适量转产EO。中科炼化50万吨/年的乙二醇装置目前降负至7成以下，适量转产EO。5月份，黔西30万吨/年和新疆天盈15万吨/年的煤制乙二醇装置有检修计划。但同时卫星石化180万吨/年乙二醇已出料，并供应市场。浙石化80万吨/年的乙二醇装置上游乙烯已出料，预计5月有望供应乙二醇。
（2）需求端：周四，聚酯工厂因库存压力普遍降价促销1天，长丝产销率达310%-320%，直纺涤短产销在36%。此次促销后，聚酯工厂库存压力将稍有缓和，或间接利好其后续对原料的刚需采购。
（3）库存端：截至4月19日，华东主港乙二醇库存为57.6万吨（+3.4万吨），本周主港计划到港量18.3万吨，而港口发货速度缓慢，下周主港或窄幅累库。
【交易策略】
乙二醇供需面目前难寻利好，对于远月09合约维持空配，4500-5000滚动沽空；技术面上，临近目标位，下方120日均线附近，前期空单考虑逐步减仓，反弹之后再入场空单。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周四主力BE2105大幅减仓下行，收于9219，跌2.28%，减仓46625手。EB2106增仓上行，收于9059，涨1.78%，增仓19401手。05-06价差快速收敛。
现货市场：企业报价暂稳，现货小幅下调，江苏现货9900/10050，4月下9800/9950，5月下9180/9210，6月下9050/9080，市场货源偏紧，报盘稀少，下游谨慎观望。
【重要资讯】
（1）装置方面，隆众资讯显示，天津大沽50万吨/年装置原计划5月5日停车检修20天，现有延期可能；中化泉州和中海壳牌两套新装置目前满负荷生产；总体上装置陆续重启和投产，供应增量。（2）库存，截至4月21日华东地区库存3.7万吨，周-3.2万吨，华东地区去库加速。（3）周度开工率持平，维持在80%左右。（4）下游，稳中有降，出货不畅。目前PS理论生产利润为负，EPS贴近成本线，企业生产压力较大，有降负可能。（5）成本端，原油大幅回调，国际纯苯小幅回调，国内纯苯暂稳，成本支撑尚好。
【交易策略】
原油持续下跌，国际纯苯回调，下游谨慎观望，且05合约面临移仓换月，多头获利了结，期货价格大幅减仓下跌。预计05合约震荡回落，建议多头获利了结。中期来看，5月苯乙烯供应增加，出口减量港口库存预期回升，再结合下游抵触高价，苯乙烯价格预计回调，建议06合约逢高做空。关注纯苯走势、装置运行动态和下游需求跟进情况。

短纤   期货市场：周四短纤区间震荡，主力PF2107收于7006，跌22或0.31%，减仓2807手。
现货市场：短纤现货价格暂稳，江苏基准价6725元/吨，环比持平。主流品牌基差07合约-300~-320元/吨自提。
【重要资讯】
（1）工厂产销率18.24%，环比下降9.62%，工厂产销冷清。（2）截至4月15日，涤纶短纤综合开工率93.73%，周+1.24%，开工率维持高位，供应基本稳定；企业库存-1.1天，周-1.0天，上周产销略有放量，工厂库存回落。（3）截至4月16日，下游涤纱厂开工率为77%，环比持平；原料库存至23天，周+3天，下游开工稳定，上周逢低备货，原料库存小幅回升，当前谨慎刚需采购为主。（4）终端新订单下达未明显改善，库存持续增加，截至4月16日，纱线库存为13.6天，周环比增加0.1天，坯布库存为22.5天，周环比增加1.5天。（5）成本端，原油继续下跌；PTA跟随原油下跌；乙二醇暂稳，短纤成本走弱。
【交易策略】
在需求端未实质性改善前，短纤价格跟随成本偏弱震荡，建议空单持有，关注6600支撑。风险关注成本端走势和需求改善情况。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日高低硫燃料油价格继续向下运行，回调结构延续。
【基本面及重要资讯】
1.据知情人士透露，美国总统拜登的政府表示愿意放松针对伊朗石油、金融和其他行业的限制措施，但伊朗方面希望看到更加具体的举措，这将有助于缩小谈判分歧。尽管取得了进展，但高级外交官警告称，关于伊核协议的艰难谈判仍将持续数周，进展仍很脆弱。
2.美国能源信息署（EIA）数据显示，截至4月16日当周，美国原油库存量4.93017亿桶，比前一周增加59万桶；美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存4535万桶，比前一周减少132万桶。美国炼厂加工总量平均每天1476.5万桶，比前一周减少29万桶/日；炼油厂开工率85%，持平上周。
3.波罗的海干散货运价指数周三涨238点或9.6%，报2710点，创2010年10月以来新高，并录得2月17日以来最大单日涨幅。海岬型船运价指数涨559点或16.2%，报4014点，创去年10月以来新高，日均获利增加4638美元至33290美元。巴拿马型船运价指数涨133点或5.2%，报2690点，创三周新高，日均获利增加1196美元至24206美元。超灵便型船运价指数涨52点，报1977点。
【交易策略】
国内地炼企业检修增加，开工负荷下降，现货价格较为坚挺，燃料油供需基本面估值中性偏强，绝对价格主要受原油成本端驱动，美伊之间取得积极进展以及EIA库存数据不及预期均利空能源价格，预计能源价格近期走势偏弱，建议多单逐步止赢。

聚烯烃 【行情复盘】
今日L/PP主力合约价格低位超跌反弹，L2109收涨0.12%，PP2109收涨0.10%。
现货市场：今日LLDPE市场价格下跌，华北大区线性部分跌50-100元/吨；华东大区线性部分跌50-100元/吨；华南大区线性部分跌20-50元/吨。国内LLDPE的主流价格在8150-8600元/吨。华北拉丝主流价格在8500-8700元/吨，华东拉丝主流价格在8650-8750元/吨，华南拉丝主流价格在8730-8800元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.据卓创资讯统计，本周国内PE石化检修装置涉及年产能349万吨，检修损失量在6.45万吨，比上周增加0.18万吨，上周检修损失量修正为6.27万吨。本周茂名石化、燕山石化、抚顺石化、沈阳化工、万华化学、上海金菲和上海石化PE装置处于大修阶段，目前处于PE石化企业检修集中期，国产量预计有所减少。
2.今日主要生产商库存水平在86.5万吨，较上一工作日下降0.5万吨，降幅在0.57%，去年同期库存大致在96万吨。
3.据国家统计局数据统计，2021年3月我国塑料制品产量为723万吨，同比增长18%；1-3月份我国塑料制品总产量为1783万吨，同比增加32.4%。
【交易策略】
石化厂家虽小幅去库，但石化厂家多下调出厂价格，市场心态有所不足，出口窗口持续打开，PP3月出口量体现，近期原油价格下跌，使得国外价格支撑力度减弱，随着国内检修季持续，预计后市国内聚烯烃价格以震荡偏弱运行为主，建议继续布局空单，滚动操作。

液化石油气   【行情复盘】
2021年4月22日，PG06合约期价收于3656元/吨，期价下跌62元/吨，跌幅1.67%，当前期价在20日均线下方运行，短期走势偏弱。
【重要资讯】
原油方面：EIA原油库存增加，且印度疫情加重，油价短期偏弱。现货方面：22日现货市场稳步运行，现货市场成交平平。广州石化民用气出厂价稳定在4328元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4180元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4700元/吨。供应端：此前季节性检修装置陆续恢复生产，产量供应逐步回升。卓创资讯数据显示，4月22日当周我国液化石油气平均产量68800吨/日，环比上周期增加506吨/日，增加幅度0.74%。需求端：工业需求稳中有增。4月22日当周MTBE装置开工率为50.27%，较上期增加0.43%，烷基化油装置开工率为48.31%，较上期增加0.05%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照卓创统计的数据显示，4月下旬，华南9船冷冻货到港，合计25.4万吨，华东6船冷冻货到港，合计18.3万吨。下旬到港量略有下降，后期港口库存将稳中有降，但由于民用气需求逐步走低，库存难以出现大幅下滑。
【交易策略】
此前炼厂检修装置陆续恢生产此前支撑期价上涨的驱动在逐步减弱，随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，中期液化气仍将回落。当前盘面大幅贴水现货，其实期价已经提前走出了淡季需求的预期，故短期期价难以大幅下跌，走势将以震荡下行为主。操作上以滚动逢高做空为主。

焦煤   【行情复盘】
2021年4月22日，焦煤09合约增仓放量上涨，期价收于1752元/吨，上涨36元/吨，涨幅2.1%。从盘面走势上看，目前周线级别上，期价处于明显的多头趋势，日线级别上期价在20日均线上方，整体走势依旧偏强。从小时级别上看，4小时和2小时MACD出现较为明显的顶背离，期价短期将维持高位横盘震荡。
【重要资讯】
据多家外媒21日消息，澳大利亚外交部长佩恩在当日一份声明中宣布，澳大利亚维多利亚州与中国此前签署的“一带一路”协议已被该国联邦政府取消。佩恩在声明中称，这一协议不符合澳大利亚的外交政策。年初至今，澳煤通关量为零。该事件之后，将使中澳关系进一步恶化，后期澳煤通关难度将进一步增加、蒙煤受疫情的影响，甘其毛都和策克口岸合计通关车辆不足200辆，蒙煤短期边际供应增量有限。当前市场对于澳煤需求缺口短期难以弥补仍表示担忧。目前山西地区煤矿检查焦煤频繁，煤矿短期生产将维持稳定，供应难以出现放量。焦炭一轮提涨落地之后，部分焦化企业开始二轮提涨，焦化企业利润改善，补库积极性增强，对焦煤短期有较强的支撑。
【交易策略】
供应区域收紧，蒙煤短期进口量难以大幅增加，下游需求回暖，焦煤短期仍将偏强运行。操作上以逢低做多为主，不宜追多。

焦炭   【行情复盘】
2021年4月22日，焦炭09合约增仓放量上涨，期价收于2604.5元/吨，上涨40.5元/吨，涨幅1.58%。从盘面走势上看，短期走势较强。
【重要资讯】
此前，邯郸市大气污染防治工作领导小组办公室关于印发《邯郸市2021年二季度重点行业生产调控方案》的通知，对独立焦化企业和钢铁联合企业焦化分厂，采取分级评价政策实施限产。若是严格执行限产，Mysteel测算限产后4、5月邯郸焦企焦炭日产为3.35万吨/天，限产25%；测算限产后6月焦企焦炭日产为3.25万吨/天，限产28%。后期焦炭供应将局部收紧。近期焦企焦炭出货顺畅，局部地区焦企多无库存。而下游钢厂利润维持高位，非环保限产区域，部分钢厂焦炭库存下降明显，补库情况明显增多。催货现象较为明显，短期焦炭供需面持续改善。据了解，目前有部分焦化厂开始发起第二轮焦炭提涨。
【交易策略】
短期而言，供应局部收缩，而需求稳中有增，现货开始二轮提涨的情况下，焦炭仍将偏强运行。中期而言，随着焦炭新增产能的投放，焦炭仍面临较大的下行压力。焦炭09合约2600元/吨上方可以开始考虑布局中长线空单。

甲醇   【行情复盘】甲醇期货连续两个交易日低开，重心不断下探，回踩20日均线暂时止跌，盘面快速拉涨，上破2400关口，但上方五日均线阻力较大，未能向上突破，录得小阳线，并带有长上影线。
【重要资讯】国内甲醇现货市场大稳小动，窄幅整理运行。西北主产区企业报价暂稳，内蒙古北线地区商谈2180-2200元/吨，南线地区商谈2150-2170元/吨。甲醇厂家整体签单顺利，部分出货平稳。市场买气转弱，下游拿货不积极，实际放量略显一般。沿海地区库存止跌回升，增加至73.95万吨左右。
【交易策略】甲醇基本面平稳，区间震荡格局难以打破，重心基本在2350-2500区间内运行，适合波段操作。

PVC 【行情复盘】PVC期货窄幅高开，重心在20日均线附近止跌逐步企稳，午后盘面积极拉升，上破8900关口，最高触及8945，录得强阳，收复部分跌势。
【重要资讯】国内PVC现货市场明显跟涨，各地区主流价格稳中有升，部分成交改善。西北主产区企业仍存在部分出口订单需要交付，库存压力暂时不大。生产装置大部分运行平稳，开工维持在82%附近。下游市场逢低拿货增加，华东及华南地区社会库存持续下滑。
【交易策略】基本面压力不大，PVC期价高位反复，上方9000关口附近承压，激进者可考虑9000上方介入空单，短线操作为宜。

动力煤 【行情复盘】4月22日，动力煤主力合约完成换月，主力ZC2109高开高走，大幅上涨，报收于750.2元/吨，上涨3.91%。现货方面，动力煤现货价格指数CCI5500上涨5元/吨。秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价782元/吨。
【重要资讯】
1、2021年一季度蒙古国煤炭产量和出口分别增长53.1%和115.8%。
2、中国神华退出澳大利亚沃特马克煤矿项目开发。
3、山西承担的“煤炭清洁高效利用和新型节能技术”重点项目启动。
4、一季度平煤股份原煤产量增长3% 商品煤销售毛利增长31.33%。
5、一季度广东用电量1527.08亿千瓦时 同比增长32.08%。
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流入态势，主力多头增仓较多，建议多单谨慎续持，09合约上方压力位850。

纯碱   【行情复盘】周四纯碱期货盘面弱势调整，主力09合约跌0.97%收于1933元。近两日现货端的疲软表现限制了期货盘面空间。
【重要资讯】国内纯碱市场行情偏淡，厂家出货情况一般。江西晶昊开工负荷不足，金山孟州及获嘉厂区继续停产中。轻碱市场走势疲软，厂家接单情况一般，部分纯碱厂家灵活接单出货为主，市场成交重心向下靠拢。重碱市场变动不大，部分厂家新单接单情况不及前期。
本周国内纯碱厂家开工负荷上调，货源供应量有所增加。轻碱下游需求疲软，终端用户拿货积极性不高，纯碱厂家新单接单情况一般，本周厂家整体库存有所上涨，初步统计，目前国内纯碱厂家整体库存在89-90万吨（含部分厂家外库及港口库存），环比增加3.3%，同比减少43.9%，其中重碱库存48-49万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、华北、华东地区。
【交易策略】05合约在进入交割月前配置性资金离场带来的回调有一定持续性，09合约也受到联动影响；光伏玻璃装置集中投产带动纯碱需求改善的大趋势未变，09合约择机把握本轮回调建仓机会。

油脂   【行情复盘】
期货市场：植物油价格再度上行。主力P2109合约报收7520点，上涨88点或1.18%；Y2109合约报收8588点，上涨100点或1.18%；OI2109合约报收10729点，上涨121点或1.14%。
现货油脂市场：沿海一级豆油主流价位9440-9680元/吨（天津贸易商9560；日照贸易商9600；张家港贸易商9680；广州贸易商9440-9480），大多较昨日涨10-120元/吨。沿海24度棕榈油报价地区价格在8310-8500元/吨，大多涨60-110元/吨，（天津贸易商8490-8500涨110，日照贸易商8470涨60，张家港贸易商8340涨80，广州贸易商8310涨110，厦门未报）。沿海菜油报10960-11220涨80-110成交不多。
【重要资讯】
截至上周晚些时候，阿根廷的大豆收割率仅7.2%，较前一周上涨3.6%，而去年同期为37.8%，多年平均为28.8%。在核心产区，大豆收获率约为15%，而南部地区不足10%，北部地区不足5%。早播大豆成熟率约为86%，而晚播大豆成熟率约为40%。
【交易策略】
CBOT大豆价格继续攀升，周四近月合约接近1500美分/蒲式耳，美国国内过低的大豆库存是推动当前价格上涨的主要原因。在美豆走势强劲的情况下，短期油脂空单均该考虑回避。目前国内植物油库存依旧偏低，市场仍在等待巴西大豆集中到港后的供需改善，在国内植物油库存增长拐点来临之前，油脂交易仍应以观望为主。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

豆粕   【行情复盘】
期货市场：美豆电子盘继续反弹，再创新高接近1500美分/蒲整数关口。连粕受美豆走势提振上涨，买油卖粕套利继续制约连粕上涨动能，日内上涨1.4%。
现货市场：沿海豆粕价格3420-3550元/吨一线，较昨日涨40-70元/吨，其中（天津3540-3550，山东3450-3470，江苏3420-3530，广东3460-3500，广西3500）。
目前市场对于减少美豆结转库存的因素均较为敏感，如美元指数回落利于大豆出口、美国天气寒冷可能影响大豆播种及单产水平、全球植物油价格上升利于大豆压榨等，且美玉米走势强劲，美国玉米与大豆种植面积之争仍存，美豆供应趋紧预期下将支撑美豆价格继续坚挺运行；国内市场来看，面榨利持续亏损影响油厂开机积极性，水产养殖逐渐恢复，生猪市场出栏放缓，下游饲料端补库增加，上周豆粕成交有所好转，豆粕库存周比降10%，本周以来成交量转降，此外，农业部制定发布饲料中玉米豆粕减量替代技术方案，豆粕用量或减少，但日粮配方的调整仍需时间验证，短期影响有限，预计“五一”假期前内外盘价格高位运行，但油脂市场价格走强也将限制豆粕市场价格走升空间，价格高位或仍存反复。后市关注美豆种植情况及巨量巴西大豆到港后市场消化情况对豆粕市场价格影响。
【重要资讯】
1、截至4月18日，美国大豆播种进度为3%，去年同期2%，五年同期均值为2%。
2、截至4月18日当周，沿海主要地区油厂进口大豆总库存量373.09万吨，周比减少0.03%，降幅放缓；沿海油厂豆粕库存降至64.8万吨，周比降1美国增加306.26%。
【交易策略】
连粕主力09合约短期反弹对待，未来2周美国降水有所增加，伴随着美豆种植的加快及巴西大豆供应国内市场，天气风险升水存挤出风险，中长期在美豆库存见底、国内生猪养殖存栏恢复背景下维持偏多格局，操作上，谨慎追涨，维持波段做多思路，期权方面，低位布局买入虚值看涨期权策略。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约周四延续涨势，上涨32点或1.06%至3047元/吨。
现货市场：昨晚美豆大涨，并创下七年来最高水平，今国内粕类期货也继续上涨，沿海菜粕报价在2860-2970元/吨，（江苏贸易商2930；天津贸易商2900；广西贸易商2860，营口3030）涨10-30；沿海菜粕现货基差在RM2109-80/-210不等，其中（广州RM2109-140，广西RM2109-210，福建RM2109-80），现货基差涨40。
加拿大草原旱情加剧，令市场担忧新季菜籽春播前景；美国中西部地区天气寒冷干燥，预期或将不利于大豆播种，近期油籽天气升水增加从成本端利多菜粕价格。国内菜籽榨利周三仍亏损1010元/吨，亏损较昨日增加268元/吨，油厂前期洗船现象增加导致后续菜籽进口大幅减少，菜籽后期供给预计偏紧。菜粕方面短期由于水产养殖处于启动阶段，出现阶段性供过于求，但是水产养殖利润较好，水产养殖将逐步步入旺季。生猪养殖长线恢复趋势未变，后期菜粕需求将继续改善。短期前期高点3140附近或有压力，长期来看，期价有望创出新高。
【重要资讯】
1、加拿大统计局将于下周二发布播种意向报告。分析师普遍预计油菜籽播种面积将会增加，不过增幅仍有望观察，因为来自其他农作物的竞争激烈。加拿大农业暨农业食品部（AAFC）目前预计今年春季油菜籽播种面积为2010万英亩，但是考虑到近来价格涨幅，分析师认为播种面积会很轻松超过2200万英亩。
2、加元汇率大幅上涨，因为加拿大央行宣布最新利率对价格构成压力。加元走强，削弱压榨利润，使得出口更加昂贵。
【交易策略】
建议菜粕多单继续持有，观察菜粕在前高3140压力位附近表现，谨防高位回调风险。豆菜粕价差空单续持。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内继续走强，涨幅1.59%；
现货市场：国内地区玉米价格大多稳，个别继续涨，全国玉米均价为2820元/吨，较昨日上涨8元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2780-3020元/吨，局部较昨日上涨10-16元/吨，辽宁锦州港口收购20年新粮价格2760-2800元/吨（容重690-720以上，水分14.5%以内，生霉2，热损1，不完善粒8，杂质1），较昨日持平，辽宁鲅鱼圈港口玉米2790-2820元/吨（容重690-720以上，水分15%以内，生霉2%，热损1%，杂质1%），较昨日持平，广东港口二等玉米价格2900元/吨，较昨日上涨30元/吨。
【重要资讯】
中储粮广州分公司玉米竞价成交5384吨，成家率为100%；
截至4月16日当周，阿根廷玉米收获率仅14.2%，较前一周上涨了2.2%，而去年同期为32.7%，多年平均为25.4%。在核心产区，玉米收获率为40-50%，而阿根廷南部为5-10%，远北部为0%。到目前为止，玉米平均单产为8110公斤/公顷(128.9 蒲式耳/英亩)，较前一周增加2.2蒲式耳/英亩。据报道，核心产区的单产最高，但范围差距非常大，为5500-9100公斤/公顷(88.2-144.8蒲式耳/英亩)。
【交易策略】
市场粮源供应主体向贸易商转移，收购成本以及进口成本为期价提供下方支撑，不过其他谷物替代以及工业消费疲弱对其的压力也仍然存在，整体维持高位区间判断，短期或呈现区间内偏强波动，操作建议以逢低做多思路为主，参考区间2600-2650。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内跟随玉米震荡走强，涨幅1.32%；
现货市场：国内玉米淀粉价格整体稳定，仅个别下跌。山东地区玉米淀粉市场部分报价在3430-3490元/吨，较昨日持平，河北地区玉米淀粉市场部分报价在3450-3460元/吨，较昨日持平，东北地区玉米淀粉报价在3300-3500元/吨，个别较昨日跌50元/吨，安徽地区玉米淀粉报价在3460-3470元/吨，较昨日持平，实际成交根据订单商议。目前淀粉全国均价在3520元/吨，较昨日3520持平，再较去年同期2436涨1084元/吨，涨幅在44.50%。
【重要资讯】
据天下粮仓对国内主要港口木薯淀粉的库存最新调查显示：截止4月21日（第16周），主要港口木薯淀粉库存总量为19.80万吨，较上周减少2.05万吨，降幅幅在9.38%。
据天下粮仓网调查82家玉米淀粉加工企业，截止4月20周（第16周），玉米淀粉企业淀粉库存总量达89.65万吨，较上周90.77万吨减少1.12万吨，降幅为1.23%，较去年同期83.03万吨增加6.62万吨，增幅为7.97%。
【交易策略】
原料玉米价格高位区间波动，下游需求一般与高基差的影响下，09合约整体维持高位区间波动，短期或跟随玉米呈现区间内偏强波动，操作建议逢低做多思路为主，参考区间3100-3150。

橡胶   【今日复盘】
期货市场：沪胶放量上行，主力RU2109合约最高上摸14100元，报收于13990元，上涨1.01%。
现货橡胶市场：4月22日上海地区19年产国营全乳胶（宝岛）价格13400元，较上日上涨250元。4月21日进口泰标20号胶成交价格1680美元。（隆众资讯）
现货轮胎市场动态：工业和信息化部装备工业发展中心发布通知，根据GB 17691-2018《重型柴油车污染物排放限值及测量方法（中国第六阶段）》要求，自2021年7月1日起停止生产、销售不符合国六标准要求的重型柴油车产品。
因环保因素，导致山东潍坊部分地区工厂开工略有受限，近日多数工厂表示开工已基本恢复常规，整体出货一般，前期工厂缺货情况得以缓解，部分全钢胎工厂库存有所承压。市场方面，需求疲软，替换市场交投淡稳，市场成交价以量定价，存商谈空间。（隆众资讯）
【重要资讯】
　国家统计局数据显示，2021年3月国内橡胶轮胎外胎产量为8264.9万条，同比增长18.7%；2021年1-3月国内橡胶轮胎外胎产量为21471.6万条，同比增长46.8%。
【交易策略】
天胶供需形势仍不乐观，整体偏空的局面没有改变，商品通胀预期对胶价的影响可能有限，沪胶主力合约突破14000元的有效性仍待观察，上游企业可考虑分批进行卖出保值。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

白糖   【期货市场】今日郑糖主力合约SR2109继续高位震荡，以0.4%的涨幅收于5486元/吨。
【现货市场】今日产销区成交尚可，价格持稳。国产糖方面，南宁现货均价5405 元/吨（5 元/吨），柳州现货均价5430 元/吨（20 元/吨），昆明现货均价5280 元/吨（5 元/吨）。加工糖方面，湛江金岭报价5450 元/吨（0 元/吨），漳州南华报价5530 元/吨（0 元/吨），中粮曹妃甸报价5440 元/吨（-10 元/吨）。
【重要资讯】亚洲大宗商品贸易商丰益国际（Wilmar）周二表示，在始于4月的新一年度，巴西糖产量料大幅下降，因不利天气持续损及中南部地区甘蔗生长。丰益国际预期巴西中南部2021/22年度甘蔗产量将下降至5.3亿吨，前一年度为6.05亿吨，糖产量预计将从前一年度的3850万吨下降至3100-3300万吨。丰益国际的预估为截至目前分析师和贸易商中的最低估值。大多数分析师和贸易商预期巴西糖产量下降，但估值普遍在3500万吨上下。（沐甜科技）
【交易策略】近期因南巴西旱情及欧洲冻害加剧全球食糖贸易流偏紧预期，宏观因素进一步助推原糖上涨，但巴西和印度食糖加快出口节奏或从上方压制糖价。郑糖此轮上涨主要受外盘提振，近期加工糖厂迎来集中停工检修期，同时原糖及海运费价格上涨导致进口利润倒挂或导致二季度进口需求后延，为国产糖库存消化打开宝贵的窗口期，但就国内目前基本面而言仍然较弱，盘面仍然以宽幅震荡看待，操作上09合约短线建议波段操作为主，关注5500元/吨压力，长线思路可沿(5200，5300)一线布局多单。

棉花、棉纱   【行情复盘】
2021年4月22日，郑棉主力合约涨1.4%，报15585 ；棉纱主力合约涨1.1%，报23030.
棉花棉纱双双上涨，美棉亦出现反弹，单日涨0.6%，报86.75，总体偏强。
【重要资讯】
海关统计，3月我国棉纱进口量22万吨，环比增加8万吨，增幅57.1%；同比增加5.3万吨，增幅31.7%。前3月我国累计进口棉纱57万吨，同比增加21.5%。（中国海关）
南疆库尔勒市轮台、尉犁县本月25日前可完成播种，南疆整体4月底前完成。种粮比例及退地减水政策影响，棉花面积或略减。地租费每亩从400-500元涨至800-1000元，若单产低于400公斤则面临亏本风险。（棉花信息网）
河南新野部分纺企资金压力较大，加上棉价波动，调研两家企业原料库存仅一月甚至更低。企业希望棉花后市可以稳定下来。（棉花信息网）
【交易策略】
期货：整体来看，棉花中长期维持震荡上行走势。09合约多单持有，棉纱09合约23000附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持21%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15000以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆主力日内下跌1.11%，收于7136元/吨。
现货市场：进口针叶浆市场淡稳整理，到货量虽有限，但下游需求偏弱，加之北方价格回落，略影响市场心态，场内报价混乱，市场含税自提参考报价：银星报7100-7200元/吨。阔叶主流含税报价参考5400-5700元/吨。（卓创资讯）
成品纸现货：周内下游纸厂方面，生活用纸、铜版纸价格下跌100元/吨，双胶纸市场价格下跌200元/吨，白卡纸价格下挫300-500元/吨，纸厂消耗前期原料库存，影响浆市有效放量。（卓创资讯）
废纸：广东东莞双洲纸业（4月22日起）废纸价格上调20元/吨。河南太康龙源纸业(4月22日起）废纸价格上调30元/吨。山东潍坊汇胜纸业（4月22日起）国废价格上调50元/吨。（废纸之家）
【重要资讯】
智利Arauco旗下年产15万吨本色浆的Licancel 工厂将委托ABB更新现有的系统，涉及800 xADCS 、通信、网络和控制器。
【交易策略】
4月以来成品纸在国内涨价落实的难度增加，目前除白卡纸外，中小纸厂生产仍处于低利润状态，下游一直维持按需补货，成交未明显增加。依利姆俄浆受物流因素影响，5月份木浆外盘暂停。青岛港库存减少2%，保定基本持平。一季度国内木浆进口量同比增加，结合年初以来发货，预计二季度到货压力低于一季度，国内需求稳定，成品纸产量同比偏高，在此之下后续针叶浆总体供应将维持偏紧状态。但成品纸若不能顺利提涨，则下游低利润将限制木浆上行空间，纸厂在低成本原料库存消化后，将会进一步考验终端需求及成本传导能力。因此在5月合约交割前，盘面维持震荡走势，短期调整关注7000元支撑，在6800-7000元/吨区间内可再次尝试多配，但上方也很难突破7500元/吨。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

重要事项:

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