贵金属  【行情复盘】
日内，美债收益率延续偏强行情，美元指数亦维持高位震荡运行，贵金属承压继续偏弱运行。截止17：00，现货黄金整体在1902.8-1908.2美元/盎司区间震荡略偏弱运行；现货白银整体在22.45-22.67美元/盎司区间震荡偏弱运行，跌幅接近0.3%。国内贵金属因为人民币波动逆转下跌行情，转为上涨，沪金涨0.04%至455.86元/克，沪银涨0.25%至5620元/千克。
【重要资讯】
①据纽约联储7月份对消费者的调查显示，一年后预期通胀率为3.5%，是自2021年4月以来的最低水平，而6月份的预期通胀率为3.8%。②美国7月PPI同比上升0.8%，结束此前升幅“12连降”，表现强于0.7%的预期和前值，前值自0.1%修正至0.2%；环比升0.3%，创1月以来最大升幅，表现强于0.2%的预期和前值，前值自0.1%修正至持平。核心PPI方面，7月核心PPI同比升2.4%，表现强于2.3%的预期，持平前值。③8月15日23:00，2023年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话。卡什卡利最新一次公开发言还是在上个月，当时他强调根深蒂固的通胀可能促使美联储进一步加息。
【交易策略】
运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退预期继续主导贵金属行情，亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等事件的影响。美联储货币政策仍存在不确定性，经济衰退预期有所降温，贵金属更多是宽幅震荡行情，短期仍存在调控空间。后续政策宽松转向、经济下行风险、美欧政策差进一步收窄，央行购金持续等宏观因素下，贵金属偏强行情仍将持续，逢低做多依然是核心，不建议做空。
运行区间分析：贵金属近期震荡偏弱运行，伦敦金现下方关注1900美元/盎司（450元/克）支撑，跌破可能性较大，有效跌破后关注1850-1870美元/盎司支撑（440-445元/克）；上方关注2000美元/盎司（464元/克）阻力；未来随着联储政策宽松预期兑现、央行购金持续、经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金中长期偏强行情仍将维持。白银再度回到23美元/盎司（5650元/千克）下方，下方关注22美元/盎司核心支撑（5400元/千克），上方继续关注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位。贵金属近期仍有调整空间，可待行情调整企稳继续低位构建贵金属多单；贵金属逢低做多依然是核心，依然不推荐高位做空策略。
贵金属期权方面，建议卖出贵金属深度虚值看跌期权，如AU2310P416合约，如AG2310P5200合约。

铜   【行情复盘】
8月15日，沪铜低位反弹，沪铜主力CU2309收于68520元/吨，涨0.79%，1#电解铜现货对当月2308合约报于升水170~升水250元/吨，均价报于升水210元/吨，较上一交易日上涨70元/吨。平水铜成交价68520~68650元/吨，升水铜成交价格68540~68680元/吨。
【重要资讯】
1、截至8月14日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.99万吨至8.26万吨，较去年同期的7.03万吨高1.23万吨。周末全国各地区的电解铜库存增减不一，具体来看：上海地区下降0.93万吨至4.87万吨，广东地区库存下降0.1万吨至2.36万吨；江苏地区增加0.02万吨至0.31万吨，天津地区增加0.02万吨至0.4万吨。
2、据SMM调研，今年仅1-3月我国漆包线行业开工逐月回升，自4月起便开始逐月下降。当前正处于漆包线行业的传统淡季，行业8月开工率也跌落至近年来较低水平。据漆包线企业向SMM反馈：“今年下游需求不及往年旺盛，行业内卷愈演愈烈，漆包线加工费今年一降再降，利润空间已所剩无几。”
3、据SMM调研数据显示，7月再生铜制杆企业开工率为43.02%（调研企业：43家，产能383万吨/年），环比下降3.05个百分点，同比上升1.97个百分点。
4、安泰科跟踪调研数据显示，22家样本企业2023年1-7月累计生产阴极铜598.48万吨，同比增长11.17%，7月合计生产阴极铜89.00万吨,同比增长15.02%，环比增长3.39%（6月修正产量为86.08万吨）。其中，产能规模在100万吨以上的样本企业上半年累计完成阴极铜产量372.84万吨，同比增长10.02%，7月合计完成产量56.19万吨，同比增长19.46%，环比增长4.30%。
5、2023年7月SMM全国精铜杆产量为83.82万吨，产量环比下降1.52万吨；7月份SMM全国精铜杆行业开工率为65.3%，环比下降0.58个百分点。（调研样本87家，年产能1540.4万吨）
【操作建议】
近期美国PPI数据超预期上涨叠加美联储重要官员再度释放鹰派言论，美元指数反弹金属承压。此外，中国7月社融数据低于预期也进一步打压多头情绪。从基本面来看，7月冶炼产量强于预期，8月在检修企业进一步减少的背景下，产量有望创单月历史新高，供应压力仍存。需求端来看，当前正值消费淡季，加之前期铜价上涨抑制企业采购，另外今年上半年异常高温令空调需求逆周期景气，但进入7、8月以后空调企业显著下调排产，未来需求回归常态恐会对铜消费造成一定拖累。总体上来看，短期预计在海内外风险积聚下铜价料偏弱震荡，关注下方67700关键支撑。

锌  
【行情复盘】
8月15日，沪锌低位反弹，主力合约ZN2309收于20495元/吨，涨0.24%，0#锌主流成交价集中在20370~20520元/吨，双燕成交于20480~20640元/吨，1#锌主流成交于20300~20450元/吨。
【重要资讯】
1、据SMM调研，镀锌管方面，由于整体来看钢材价格持续震荡，经销商持观望态度，不过多备库，叠加低价竞争愈演愈烈，加工费处于低位，镀锌管企业利润受到压制，部分企业已经出现倒挂情况，目前镀锌管企业的成品库存未见大量去库情况，倒逼企业减少开工，整体来看镀锌管企业目前维持产销平衡，今年台风等气候因素干扰，主要影响到镀锌管主要生产地区河北与天津，开工和有所影响。
2、据SMM调研，截至本周一（8月14日），SMM七地锌锭库存总量为11.65万吨，较上周一（8月7日）下降0.94万吨，较上周五（8月11日）下降0.07万吨，国内库存录减。其中上海地区，虽然上周市场国产锌锭到货增加，但下游逢低采买，周末陆续提货，库存小幅下降；广东地区，临近交割，周末仓库国产常规品牌到货明显增加，下游企业正常提货，库存增加明显；天津地区，北方铁路运输部分缓解，驰宏、紫金和白银等品牌少量到货，但同时市场提货积极，库存小幅下降。整体来看，原沪粤津三地库存增加0.07万吨，全国七地库存下降0.07万吨。
3、截至当地时间2023年8月15日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价36.45欧元/兆瓦时，较上一交易日跌3.5欧元/兆瓦时。
4、据SMM调研，山东地区镀锌板企业停产占比30%-40%，仓库黑色基板存货量较大，镀锌板企业看空后期板卷价格，采购积极性降低，加工费有所下行，企业成本压力增大，生产积极性降低。
【操作建议】
锌基本面近期处于供需双弱的态势。从供应端来看，俄乌局势仍悬而未决令欧洲能源价格出现反复，加之锌价较年初大幅回调，当地冶炼复产存在不确定性。而国内正值夏天用电高峰，加之今年过热的天气和西部地区降水偏低，令部分地区限电限产预期升温。需求端处于消费淡季，镀锌近期受基建提振订单开始修复，但压铸合金、氧化锌开工仍较为低迷，总体水平与往年差别不大。
近期因国内外风险事件频发，避险情绪下锌价高位回落，预计在无进一步政策利好的刺激下，锌价可能料震荡偏弱运行，关注19600支撑位。

铅   【行情复盘】
沪铅主力合约收于15955，涨0.35%。SMM 1#铅锭现货15650~15750，均价15700，跌0。
【重要资讯】
安徽天硕金属材料有限公司于2023年8月14日上午举办开工投料仪式，宣布正式运营，年产20万吨再生精铅。
据SMM，2023年8月04日~2023年8月10日原生铅冶炼厂开工率为52.65%，较上周下滑1.84个百分比。据调研，由于铅精矿等原料供应不足，冶炼企业检修等因素，原生铅供应环比小降，8月4日- 8月10日SMM再生铅四省周度开工率为47.38%，较上周增加0.6个百分点。
库存方面，截至8月14日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.52万吨，较上周五（8月11日）增加0.19万吨；较上周一（8月7日）增加约0.2万吨。据调研，距离沪铅2308合约交割仅1个工作日，交仓货源陆续抵达仓库，铅锭社会仓库库存延续增势。另安徽地区大型再生铅企业新建产能于本周投产，新的供应增加。
消费端，8月4日—8月10日SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为65.73%，较上周环比微增0.21个百分点。据调研，进入8月，铅蓄电池市场总体需求较7月差异不大，其中电动自行车与汽车蓄电池市场发生转变。
【操作建议】
美元指数波动整理。我国MLF调降15基点，以及资本市场午后回暖推动，有色脱离日内低点。供给端来看，市场对于精矿供应偏紧的预期继续存在，8月预期供应逐渐恢复，近期再生铅新产能投放，供应料继续增加。铅酸蓄电池企业开工率稳定，但实际消费暂并不旺盛。国内现货方面，期现价差引发交仓增加库存回升。目前沪铅回到16000元下方暂时整理，下档支撑位在15800，15500附近。关注后续主产区供需改善相对节奏，库存变化，尤其关注需求端变化。

铝及氧化铝 【行情复盘】
8月15日，沪铝主力合约AL2309低开高走，全天震荡上涨，报收于18475元/吨，环比上涨1.4%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨90元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨130元/吨，A00铝锭现货平均升贴水20元/吨。氧化铝主力合约AO2311震荡偏强，报收于2900元/吨，环比上涨0.59%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2895.5元/吨。
【重要资讯】
上游方面，8月11日，SMM统计上海保税区电解铝库存为42300吨，广东保税区库存29000吨，总计库存71300吨，周度环比增加5200吨。下游方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率为63.9%，环比上周增加0.5%。其中，铝型材板块开工率有明显回暖，较上周增加5.7%至67.3%。库存方面，2023年8月14日，SMM统计国内电解铝锭社会库存50.6万吨，较上周四库存下降0.5万吨，较2022年8月历史同期库存下降19.2万吨，仍继续位于近五年同期低位。LME公布数据显示，上周伦铝库存整体继续回落，最新库存水平为491,750吨，降至六个月新低位。
【交易策略】
从盘面上看，沪铝资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多。国内供给端宽松预期较强，各地复产产能持续小幅增加，仅四川地区出现了少量减产。未来需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率环比小幅上升，型材板块略有好转。库存方面，国内社会库存小幅去库，伦铝库存有所减少。央行降息带动市场情绪，建议暂时观望，激进者可逢高少量试空，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。氧化铝方面，此前河南的铝土矿减产以及西南地区下游电解铝复产的利多因素已经基本消化完毕，在现货依然温和上涨的支撑下，氧化铝在有色板块中跌幅较小。整体依然延续高位震荡的态势，建议可逢高少量试空，中长期依然受制于供大于求的基本面现状，基本面依然整体偏空。

锡   【行情复盘】
8月15日沪锡低开震荡，主力2309合约收于214240元/吨，跌0.45%。现货主流出货在212500-215000元/吨区间，均价在213750元/吨，环比跌3750元/吨。

【重要资讯】
1、 8月15日人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作。其中，7天期逆回购操作利率为1.8%，较上月下降10个基点；MLF操作利率为2.5%，较上月下降15个基点。这是在6月降息后，央行再次降息。
2、 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年7月上述企业精锡总产量为13428吨，环比小幅下滑13.1%，同比上涨210.1%。
3、 Cornish Metals离英国康沃尔郡历史悠久的 South Crofty矿的距离实现脱水又近了一步。脱水预计需要18个月，（项目）有望在2025年开始生产。
4、 Eloro资源有限公司重点介绍了玻利维亚南部 Iska Iska 银锡多金属项目的最新冶金结果。结合预选技术，特别是对较细的材料进行预富集，以及提高锡的回收率，可以大大提高项目的整体盈利能力。

【交易策略】
央行突然降息利好市场情绪。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费暂时企稳，冶炼企业周度开工率环比小幅增加。矿端资源紧张问题依然长期存在，但随着银漫产量爬升稍有缓解。市场目前对于缅甸佤邦8月禁矿的时长讨论热烈，后续需要重点关注。近期沪伦比震荡整理，伦锡持续贴水，进口盈利窗口开启。需求方面，整体继续呈现淡季表现。6月锡焊料企业开工率继续下滑，7月预计开工率也将继续回落。镀锡板开工持稳。7月第四周铅蓄电池企业开工周环比微幅上升0.21%。库存方面，上期所库存大幅下降，LME库存继续增加，smm社会库存周环比大幅减少。精炼锡目前基本面需求端依然疲软，供应端有所恢复。市场有关佤邦禁矿时长的不确定性仍存，现货市场继续买跌不买涨的成交节奏。央行降息提振市场情绪，盘面跌势暂缓。但美指上行压力仍存，在国内外高库存的作用下，我们建议空单谨慎续持，保守者可适量减仓，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位240000，下方支撑位175000。

镍   【行情复盘】
沪镍主力合约收于164980，涨0.07%，SMM镍现货164200~169300，均价 166750，降2750。
【重要资讯】
1、近日，印尼政府开展能矿部廉政调查，导致各镍矿山新生产配额获批缓慢，加之部分矿山因生产配额耗尽而无法继续出货，镍矿市场供应紧张气氛蔓延。据Mysteel调研了解，印尼工厂考虑原料库存及后期生产计划，对于镍矿采购担忧情绪主导；矿山报价上涨，预计将抬升工厂生产成本，短期市场谨慎观望。近两年，伴随印尼镍火法、湿法项目大量投产，印尼镍矿月消耗量约在1600万湿吨，且多数为Ni1.5%以上高品位镍矿。
2、近日，一艘来自印尼的货轮靠泊钦州港区，卸下5100多吨从印尼进口的高冰镍原料，这标志着钦州港已顺利开通华友“印尼-钦州”的新能源锂电材料海运新通道，进一步助力北部湾、广西地区及国内新能源锂电制造业供应链稳定，增强了产业链、供应链的韧性。
【操作建议】
美元指数波动整理。我国MLF调降15基点，以及资本市场午后回暖推动，有色脱离日内低点。印尼镍矿因配额出现供应收紧预期，相对利多镍生铁，镍受到部分提振。镍价前期调整，国内现货库存有所累积回升，而且市场预期印尼5万吨电镍产能将要投产。供给来看，电解镍7月供应预期进一步增加，电积镍新增产继续爬坡，不过国内边际增量或有放缓。镍生铁近期成交价回升，成交信息仍在发生。需求端来看，不锈钢7月产量略有回升，8月排产相近，现货库存回落，近期到货较少。硫酸镍近期价格有所走软，生产企业利润收窄。近期电解镍需求一般，升水波动下滑。LME镍库存表回落，沪镍期货库存波动，国内现货库存回升盘面有所承压。沪镍主力合约近期在16万元上方暂可能企稳，延续震荡整理，近期关注16.7万元附近收复意愿，线下延续震荡整理，若能延续回升，则上档目标17.4万元及18.3万元附近。后续关注产能释放的节奏，国内期现库存是否连续累积，宏观情绪变化。

不锈钢  【行情复盘】不锈钢主力合约，收于15745，涨0.8%。
【重要资讯】无锡不锈钢现货价格波动。8月15日江苏 无锡304冷轧2.0mm价格：张浦16000，涨100；太钢天管15850，涨100；甬金四尺15750，平；北港新材料15500，平；德龙15500，平；宏旺15550，平。316L冷轧2.0mm价格：太钢28700，涨250；张浦28700，涨250。2023年8月10日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存98.78万吨，周环比下降1.71%。其中冷轧不锈钢库存总量49.49万吨，周环比下降3.06%，热轧不锈钢库存总量49.29万吨，周环比下降0.31%。本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会库存出现去库态势，各个系别都有不同程度的去库。本周由于前期期货订单火热，在途资源有所消化，叠加周内到货偏少，因此全国不锈钢社会库存以消化为主。2023年8月10日，无锡市场不锈钢库存总量53.47万吨，减少7900吨，降幅1.46%。200系本周广西钢厂少量到货，周内行情趋于平淡，现货价格以跌势为主，由于到货不多，周内以冷轧为主呈现小幅降量，整体降幅2.60%；300系本周民营资源正常到货，由于前期期货订单火热，在途资源基本售完，故到货暂时未产生明显垒库，多以前期订单交付为主，现货流转库存变量不大，以冷轧为主呈现窄幅去库，整体降幅0.41%；400系目前西北大厂检修尚未结束，到货偏少，周内以该钢厂前置资源结算降量为主，整体降幅5.91%。不锈钢期货仓单59932，降59。
【交易策略】不锈钢近期重心有所上升，成本支撑，预期消费旺季带来支撑。近日，印尼政府开展能矿部廉政调查，导致各镍矿山新生产配额获批缓慢，加之部分矿山因生产配额耗尽而无法继续出货，镍矿市场供应紧张气氛蔓延。事件本身的直接影响是镍矿供应暂时收紧，可能令印尼镍生铁成本有所回升。此前，我国有镍生铁收储传言，叠加不锈钢消费旺季原料备货，镍生铁走势本就相对偏强成交回升，消息出台进一步强化了矿石原料端供应收紧和印尼镍生铁成本抬升预期，因此表现为对不锈钢影响较强。而镍则主要受电解镍供应进一步回升压力较大，印尼事件对镍的影响更多会表现为波动下限支撑位的抬升，因此近期不锈钢相对镍偏强态势将会暂时延续，后续不锈钢需求端和库存影响将影响价格反弹高度。从技术走势看，近期不锈钢若突破站稳15700元前期震荡区域上沿位置，可能进一步向16500元附近回升，否则仍将延续震荡。

螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日间止跌反弹，上涨1.5%，接近3700元/吨。
现货市场：北京地区开盘价格持低，成交差，盘中期货走高，现货回涨10，目前河钢敬业报价3570-3580，商家反馈成交不错，好于昨日，期现拿货多。上海地区开盘价格持稳，盘中有回涨20左右，永钢3670-3680、中天3600-3620、三线3610-3630，商家反馈成交还行，刚需正常，下午期现比较多。
【重要资讯】
8月15日，国家统计局新闻发言人付凌晖在新闻发布会上表示，目前房地产市场总体处于调整阶段，部分房企经营遇到一定困难，特别是一些龙头房企债务风险有所暴露，影响市场预期。但要看到这些问题是阶段性的，随着市场调整机制逐步发挥作用，房地产市场政策调整优化，房企风险有望逐步得到化解。
【交易策略】
螺纹钢周二止跌反弹，现货同步上涨，成交改善，期现拿货较多。Mysteel 数据显示，螺纹上周产量下降至266万吨，表观消费继续下降，累库量维持在20万吨以上，幅度略收窄，总库存同比已经转增，近两周供需明显转差。统计局公布7月经济数据，其中房地产销售、新开工、施工同比降幅收窄，不过仍较低，房企资金依然紧张，定金及预收款和个人按揭贷款对房企资金来源同比下降20%以上，当前房地产处于波动收窄、改善不大的阶段。基建投资大幅回落至5%，可能受二季度专项债发行缩量影响，8月以来地方债发行量发行速度较快，9月如果全年专项债计划额度发行完毕，四季度基建投资有望再次回升，其他指标，工业增加值、消费数据也弱于预期。
目前淡季即将结束，产业及宏观数据较差使螺纹反弹高度相对有限，仍偏弱运行，不过进一步大幅下跌仍要看到未来消费回升较慢，同时政治局会议过后，7月较差的数据可能会使政策落地加快，8月降息或是宽松的开始，短期关注3750元压力及3600元支撑。另外市场对粗钢平控信心下降，但当前粗钢、铁水产量较高，预计后期减产概率仍较大，钢材盘面利润持续收缩后，如果重回7月上旬附近（01合约热卷/铁矿在5.1、螺纹/铁矿在4.9附近），仍可关注做多利润。

热卷     【行情复盘】
期货市场：热卷期货震荡上行，2310合约日内涨0.62%至3924元/吨。
现货市场：日内天津热卷主流报价3910元/吨，低合金加价150元/吨。日内平控政策进一步细化，期货盘面震荡走高，市场交投有所转好，目前淡季特征依旧明显，下游终端主动采购意愿不足。
【重要资讯】
1、8月15日全国250家长、短流程代表钢厂废钢库存总量441.27万吨，较昨日降1.15万吨，降0.26%；库存周转天9.4天，较昨日降0.1天；日消耗总量46.23万吨，较昨日增0.22%。
2、国家统计局数据显示：7月，中国粗钢产量9080万吨，同比增长11.5%；1-7月，中国粗钢产量62651万吨，同比增长2.5%。
3、据国际船舶网跟踪：2023年8月7日至2023年8月13日，全球船厂共接获36艘新船订单和1座油气生产平台订单；其中，中国船厂获得34艘新船订单和1座油气生产平台订单。
4、2023年7月，中国小松挖掘机开工小时数为89.4小时，同比下降8.7%，环比略降0.89%。2023年1-7月，中国小松挖掘机开工小时数累计601.6小时，同比下降2.7%。
【套利策略】房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量小幅回落，产量预期不明，热卷套利观望。
【交易策略】
8月热卷处于实际需求预期转弱，供应关注度增加局面。国外衰退国内复苏，宏观节奏不一，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，实际需求不及预期，市场传言有新财政刺激。供给方面，2022年粗钢产量下降2.1%，全球同比下降4.2%。板材厂周产量回升，主要增幅地区在华东和东北地区，厂库因发运问题小幅增加，但社会库存继续累积，库存前移，高频表观需求小幅回落。技术上，此前热卷主力连续合约突破3760-3880箱体，上方缺口4140受阻，短期跌破4000关口，回踩前箱体，3880附近支撑有效，走势转震荡。操作上，弱利润下热卷估值不高，市场博弈政策预期，目前驱动仅止于预期，符合淡季交易预期的路数，短线可以背靠3880位置试多操作。如后续周表观需求不佳，可关注套利头寸10-1反套。

铁矿石  【行情复盘】
期货市场：铁矿石日间盘面反弹，午后加速，主力合约上涨1.58%收于740。
现货市场：铁矿石现货市场价格日间集体回调。截止8月15日，青岛港PB粉现货价格报828元/吨，日环比下降11元/吨，卡粉报932元/吨，日环比下降8元/吨，杨迪粉报775元/吨，日环比下降11元/吨。
【基本面及重要资讯】
央行公开市场今日开展4010亿元1年期MLF和2040亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.5%、1.8%，此前为2.65%、1.90%。
7月CPI同比-0.3%，为2021年2月以来首次转负，略好于市场预期的-0.5%，去年基数较高以及食品价格的大幅回落是主要原因；核心CPI同比0.8%，回升较为明显，表明当前实际需求在逐步改善。7月PPI同比-4.4%，降幅有所收窄，拐点进一步确认，主要与国际油价回升、国内煤、钢价格企稳有关。
7月我国钢材出口730.8万吨，同比增长9.5%，较6月减少20万吨。进口量67.8万吨，同比下降14.1%，较6月增加6.6万吨。1-7月我国累计出口钢材5089.2万吨，同比增长27.9%。
根据世界钢铁协会统计，上半年全球37国和地产高炉生铁产量同比增长0.9%至6.588亿吨，亚洲高炉生铁产量同比增长2.4%至5.54亿吨。
7月全球制造业PMI为47.9%，环比上升0.1个百分点，结束了连续4个月环比下降趋势，但连续两个月处于48%以下，当前全球经济下行态势未改。
7月国内制造业PMI49.3%，环比上升0.3个百分点，连续两个月小幅回升。但美国和欧元区7月制造业PMI初值分别为49%和42.7%，继续处于荣枯线下方，外需依旧疲弱。
7月份国内非制造业商务活动指数为51.5%，环比下降1.7个百分点，继续保持扩张。
6月中国铁矿石原矿产量8515.5万吨，同比增长1.8%，1-6月累计产量47675.9万吨，同比增长5.7%。1-6月全国铁精粉产量14206.79万吨，同比增加80.47万吨，同比增长0.57%。
今年上半年全国247家钢厂高炉铁水产量约42955万吨，同比增长1969万吨，综合转炉废钢比同比下降1.98个百分点，预计上半年粗钢累计产量52439万吨，同比增加2188万吨。
8月7日-8月13日，中国47港铁矿到港量3283.2万吨，环比增加1347.9万吨。45港到港量3180.9万吨，环比增加1313.5万吨，前期受台风影响的压港集中到港。
8月7日-8月13日，澳巴19港发运2579.0万吨，环比增加298.3万吨。澳矿发运1774.2万吨，环比增加86.1万吨，发运至中国的量1551.3万吨，环比增加215.4万吨。巴西矿发运804.9万吨，环比增加212.2万吨。
国家统计局数据显示，6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降5.4%，环比下降0.8%；工业生产者购进价格同比下降6.5%，环比下降1.1%。上半年，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.1%，工业生产者购进价格下降3.0%。6月份，全国居民消费价格同比持平，环比下降0.2%，上半年全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.7%。
1-7月，全国固定资产投资（不含农户）285898亿元，同比增长3.4%，增速较1-6月放缓0.4个百分点。基建增速6.8%，增幅收窄0.4%。制造业投资增速5.7%，增幅收窄0.3个百分点。
1-7月，全国房地产开发投资67717亿元，同比下降8.5%，降幅较1-6月进一步扩大0.6个百分点；其中，住宅投资51485亿元，下降7.6%，降幅扩大。
1-7月，房地产开发企业房屋施工面积799682万平方米，同比下降6.8%，降幅扩大。其中，住宅施工面积563026万平方米，下降7.1%，降幅扩大。房屋新开工面积56969万平方米，下降24.5%，降幅扩大。其中，住宅新开工面积41546万平方米，下降25%，降幅扩大。房屋竣工面积38405万平方米，增长20.5%，增幅扩大。其中，住宅竣工面积27954万平方米，增长20.8%，增幅扩大。
1-7月，商品房销售面积66563万平方米，同比下降6.5%，降幅扩大1.2%。
1-7月，规模以上工业增加值同比增长3.8%，7月份规模以上工业增加值同比实际增长3.7%。

铁矿石日间盘面反弹。央行公开市场今日开展4010亿元1年期MLF和2040亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.5%、1.8%，此前为2.65%、1.90%。7月PPI数据出炉，同比降幅收窄，预示着本轮库存周期拐点将至，国内商品价格临近底部区域。粗钢平控预期已基本被盘面消化，随着河北地区高炉逐步复产，上周铁水产量不降反升，钢厂对铁矿采购需求增强。疏港量升至年内高位，45港港口库存降至12000万吨下方，继续刷新年内新低，库存总量矛盾开始显现。钢厂厂内铁矿库存水平有所增加，但仍处于绝对低位。铁矿石基本面处于持续改善中，对价格有支撑。7月国内制造业PMI49.3%，环比上升0.3个百分点，连续两个月小幅回升，钢材出口增速仍较好。最近一期外矿到港量大增，前期受台风影响的压港集中到港，澳巴矿发运量也出现回升，铁矿港口库存有望阶段性企稳。成材库存出现小幅累库，但淡季累库压力不大，下游即将展开旺季备货。当前部分品种利润空间尚可，随着高温天气的褪去，钢厂对煤焦价格的上涨接受度将下降，下一阶段钢厂利润有望向铁矿端倾斜，螺矿比出现回落。旺季将至，黑色系价格下一阶段上涨弹性增强，铁矿价格或将迎来阶段性反弹。
【交易策略】
粗钢平控预期正逐步被盘面消化，高炉复产增加，铁水产量继续高位运行，需求端的旺盛支撑铁矿现货价格。7月PPI同比降幅收窄，本轮库存周期拐点将至，黑色系价格下一阶段上涨弹性增强。8月铁矿石09合约在基差修复的驱动下具备一定的上行空间，01合约近期有望止跌反弹。
【套利策略】
从终端需求角度来看，全年铁元素总需求将呈现前高后低的走势。上半年基建投资力度较强，新增专项债是近年来发行节奏较快的年份，预计基建投资增速下半年将环比下降。地产销售二季度以来未见改善，尤其是对黑色系需求影响较大的地产新开工数据依旧低迷。今年上半年铁水产量高于去年同期水平，但全年粗钢产量预计仍将同比不增，旺季过后四季度铁水有较大的减产压力，将对铁矿石远月合约的估值形成压制。同时铁矿供给端全年前低后高，下半年外矿发运节奏将加快，铁矿下半年的供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。铁矿石短期仍具备正套逻辑，可尝试做多9-1价差。近期钢厂利润向炉料端的煤焦倾斜，对矿价形成短期挤压，焦炭已经进行了四轮提涨。但8月煤焦价格面临调整，钢厂利润有望重新向铁矿倾斜。美元指数将进入下行通道，将提振商品市场整体估值，黑色系受国内宏观改善预期的驱动，下一阶段有望走强，铁矿相较成材的上涨弹性将更好，在基差修复驱动下近月合约螺矿比短期有进一步下行空间。

玻璃     【行情复盘】
周二玻璃期货盘面震荡运行，主力2401合约跌0.19%收于1562元。
【重要资讯】
现货市场方面，周二国内浮法玻璃零星小涨，成交一般。华北天津中玻、润安上调1元/重量箱，天津台玻上调1元/重量箱，沙河区域价格基本稳定，小板成交良好，货源仍紧张，大板成交尚可；华中市场河南中联上涨1元/重量箱，其余价稳，需求端下游加工厂订单相对平稳，接单情况尚可，厂家库存低位；华东市场临沂蓝星报价上调2元/重量箱，其他厂报价暂稳，中下游按需采购，成交相对平稳；华南市场仅个别厂部分色玻价格上调2元/重量箱，白玻市场运行平稳，市场交投维持尚可；西南市场稳价运行，成交良好；东北市场凌源中玻上涨1元/重量箱，其余价稳，整体交投尚可。
供应方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计311条，正常在产248条，日熔量共计169350吨（局部个别产线暂保窑）。周内产线暂无变化。
需求方面，上周国内浮法玻璃市场需求表现良好，中下游刚需补货及旺季前备货积极性较高，部分区域天气好转后出货恢复较快。涨价氛围下，中下游采购积极性良好，结合周期性补货以及投机备货行为，周内厂家整体出货表现较好。预期短期需求端对价格仍有一定支撑。
库存方面，截至8月10日，重点监测省份生产企业库存总量为3989万重量箱，较前一周四库存下降433万重量箱，降幅9.79%，库存环比降幅扩大9.05个百分点，库存天数约19.51天，较前一周减少1.95天。上周重点监测省份产量1311.00万重量箱，消费量1744.00万重量箱，产销率133.03%。
上周国内浮法玻璃生产企业加速降库，刚需补货以及旺季前常规备货对市场有一定支撑，涨价氛围下企业出货维持良好，部分库存降至低位。分区域看，华北周内出货较快，库存快速削减，沙河厂家库存降至84万重量箱低位；周内华东多数厂报价上调刺激下，中下游提货量稍有增加，多数原片厂库存延续削减趋势，个别厂库存处低位；华中企业上周出货较快，多数厂库存降至低位；华南中下游开工稳定，厂家周内维持销大于产，库存持续下降。
【套利策略】
建议关注玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。
【交易策略】
01定价市场仍然存在不同预期，多空博弈激烈意味着行情更重节奏而非趋势，当9-1价差显著偏低时，建议积极于01合约卖出套保，阶段性锁定下半年生产利润；当9-1价差显著扩大时，1月合约卖保比例可适量调降。

原油     【行情复盘】
今日国内SC原油震荡反弹，主力合约收于662.9 元/桶，涨0.81 %，持仓量减少3222手。
【重要资讯】
1、据印度媒体报道，当地时间8月14日，阿联酋阿布扎比国家石油公司和印度石油有限公司根据新实施的当地货币结算系统进行了首次原油交易。这笔交易涉及出售约100万桶原油，印度卢比和阿联酋迪拉姆均被用于这笔交易。
2、美国能源信息署（EIA）：预计美国页岩油产量将在9月份下降2万桶/日至942桶/日，将8月页岩油产量预测从940万/日桶修正至944万桶/日。推迟发布钻井生产率报告。预计9月份美国主要页岩油产区的石油产量将降至2023年5月以来的最低水平。
3、加拿大蒙特利尔银行经济学家表示，预计未来几周WTI原油价格将升至90美元或100美元。鉴于原油是投机性最大的大宗商品，至少WTI原油价格暂时达到上述水平并不是一项艰巨的任务，这也有助于解释其价格的高度波动。原油价格有强劲的上涨动力，但未来仍有许多挑战。因此，该行对2023年全年或下半年WTI原油价格为81美元和2024年WTI原油价格为80美元的预测保持满意，但承认风险平衡更倾向于上行。
4、根据消息来源和路透计算，俄罗斯7月份海运石油产品出口较6月份增长了3.8%。
【交易策略】
由于OPEC+持续深化减产，能源机构月报预计下半年原油市场维持供应缺口，油价受到持续提振。盘面上，原油整体上行趋势未变，但短线涨势有所放缓，建议前期多单减仓，尤其是09合约多单建议本周逐步离场。

沥青     【行情复盘】
期货市场：今日沥青期货震荡反弹，主力合约收于3694 元/吨，涨1.51%，持仓量减少增加31131手。
现货市场：今日国内沥青主力炼厂价格持稳，部分地炼价格小幅调整。国内重交沥青各地区主流成交价：华东4020 元/吨，山东3790 元/吨，华南3880 元/吨，西北4275 元/吨，东北4100 元/吨，华北3790 元/吨，西南4235 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂开工逐步回升，推动资源供应进一步增长。根据隆众资讯的统计，截止2023-8-9日当周，国内80家样本企业炼厂开工率为45.3%，环比增加3.1%。8月份国内沥青总计划排产量为342万吨，环比7月份预估实际产量增加64.7万吨或18.9%，同比去年7月份实际产量增加64.8万吨或23.4%。
2、需求方面：随着沥青消费旺季的临近，市场备货需求将逐步增强，炼厂出货持续增长，但目前南方多地仍有持续性降雨，抑制公路项目施工及沥青需求的释放，而华东、华中大部分地区天气晴好，项目施工带动沥青刚需增长。整体上，现阶段受天气及资金因素影响，沥青刚需表现一般，关注天气好转好季节性需求的释放。
3、库存方面：国内沥青炼厂库存小幅增长，但贸易商库存继续下降。根据隆众资讯的统计，截止2023-8-15当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为101.2万吨，环比增加1.8万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为140.2万吨，环比减少0.5万吨。
【交易策略】
沥青供给持续回升，但受天气因素影响，沥青刚需有限，现货去库放缓。盘面上，成本端整体表现偏强支撑沥青走势，但沥青现货端支撑有限，沥青整体表现或继续弱于成本。盘面上，成本端偏强支撑沥青盘面走势，短线盘面企稳反弹，关注成本端的进一步驱动。

PTA    
【行情复盘】
期货市场:今日PTA价格回落，PTA2401合约价格下跌22元/吨，跌幅0.38%，收于5778元/吨。
现货市场：8月15日，PTA现货价格涨10至5855元/吨，供应充足，基差跌4至2309+9元/吨。
【重要资讯】
原油成本端:中长期来看，受沙特以及俄罗斯9月份继续自愿减产影响，且三季度为原油需求旺季，供减需增下，原油价格可能依然有较强支撑，同时美国战略石油储备库存增加助力了原油价格上涨。短期来看，美国通胀基本符合预期，但美联储预计年内依然不会降息，宏观驱动原油价格波动可能加大，原油价格经过连续上涨后可能面临一定回调压力。
PX方面：8月15日，PX整体供应稳定，成本窄幅波动，PX价格收1059美元/吨CFR中国，日度上涨1美元/吨。
供给方面：恒力石化一套装置14日按计划重启；西北一套120万吨装置按计划8月14日重启；因前道供氢企业意外停车，华南两条共计235万吨PTA装置因故降负至6成，恢复时间目前待跟踪，PTA开工负荷维持在80%附近。
需求方面：截至8月11日当周，聚酯开工负荷92.3%，周度回落0.2%。终端江浙织机开工负荷69%，周度回升1%，江浙加弹开工负荷76%，周度回落1%。
库存方面：截至8月10日当周，PTA工厂库存4.14，周度下降0.01天，现货供应充裕，下游刚需买货，缺乏进一步补库动力；聚酯工厂PTA原料库存7.07天，周度下降0.07天；终端织造原料（涤丝）库存天数13.57天，周度减少0.98天，原料采购积极性一般。产销方面：15日，江浙涤丝产销平均在4-5成，整体依旧偏弱。
【套利策略】
PTA现货加工费现持续压缩至100元/吨下方，且PTA开工负荷还在回升，关注极低加工费下产业政策调整计划，继续关注做多PTA现货加工费机会。
【交易策略】
近期需求小幅回落，周内供给扰动明显，供需走弱，产业链各环节补库意愿不佳，拖累价格走势。同时PTA价格依然受成本影响较为显著，在现货加工费低位下，产业逻辑压缩空间已然不高。总结来看，若原油偏强，PTA价格受原油、PX以及自身供需影响下，预计后市PTA价格继续呈震荡格局，若原油回落，PTA可能开启下跌行情。

苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：周二，苯乙烯震荡，EB09收于8305，跌48元/吨，跌幅0.57%。
现货市场：现货价格下跌，江苏现货8530/8560，8月下旬8500/8520，9月下旬8310/8320。
【重要资讯】
（1）成本端：成本偏强震荡。沙特和俄罗斯延续减产，油价震荡走强；纯苯库存下降进口到货缓慢及需求较好，价格震荡走强；乙烯供需偏好并在成本支撑下价格回升。（2）供应端：检修装置陆续重启，新装置投产，供应预期增量。宁夏宝丰20万吨近期将投产，浙石化60万吨乙苯脱氢装置8月7日开始试车，浙石化60万吨POSM装置因故障8月8日停车计划8月14日重启，淄博峻辰50万吨8月5日重启，天津大沽50万吨8月4日重启；浙石化60万吨新装置计划8月上旬投料试车，山东华星8万吨计划7月底8月初重启，辽宁宝来35万吨8月1日停车，渤化发展45万吨计划8月中旬停车。截止8月10日，周度开工率76.70%（+4.58%）。（3）需求端：开工总体稳定，对苯乙烯刚需尚好。截至8月10日，PS开工率63.58%（-4.63%），EPS开工率55.68%（+4.62%），ABS开工率87.32%（+0.21%）。（4）库存端：截至8月9日，华东港口库存5.25（-1.72）万吨，因台风影响到货较少，本周期到港1.20万吨，提货2.92万吨，出口0万吨，下周期计划到船4.0万吨，出口0.5万吨，由于有出口预期，预计库存维持相对低位。
【套利策略】EB09/10价差预计主要波动区间0-100元/吨，供应回升价差预计下行，建议做空。
【交易策略】
供需面来看，8月供需预期转弱，对价格将形成拖累，但在亏损下成本主导行情。当前原油偏强震荡，对苯乙烯成本支撑较好，预计价格偏强震荡，建议维持偏多操作。关注成本走势和装置动态。

聚烯烃  【行情复盘】
期货市场：周二，聚烯烃震荡，LLDPE2309合约收8116元/吨，跌0.05%，减仓2.76万手，PP2309合约收7418元/吨，涨0.41 %，减仓1.37万手。
现货市场：聚烯烃现货价格震荡调整，国内LLDPE主流价格8050-8450元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7250-7350元/吨，华东拉丝主流价格7300-7430元/吨，华南拉丝主流价格7350-7450元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：随着装置重启规模增加，供应小幅回升。截至8月10日当周，PE开工率为78.82%（+2.83%）； PP开工率83.76%（+3.71%）。PE方面，上海石化、独山子石化、福建联合装置停车，大庆石化、榆林化工重启，延安能化、扬子石化、上海石化、独山子石化、福建联合装置计划近期重启，广州石化、燕山石化计划近期检修。PP方面，北方华锦、金能化学、中景石化、京博聚烯烃装置停车，燕山石化、万华化学重启，青海盐湖计划近期重启。
（2）需求方面：8月11日当周，农膜开工率28%（+3%），包装54%（持平），单丝50%（持平），薄膜48%（持平），中空51%（+1%），管材37%（持平）；塑编开工率40%（-1%），注塑开工率47%（持平），BOPP开工率53.55%（+2.62%）。棚膜需求继续好转，开工季节性回升，其他行业订单改善不明显，开工维稳为主，产成品库存压力有所缓解，部分地区塑编企业减产保价，开工小幅下调。
（3）库存端：8月15日，主要两油库存64.5万吨，较上一交易日环比去库1万吨。截止8月11日当周，PE社会库存15.72万吨（-0.725万吨），PP社会库存4.62万吨（-0.405万吨）
【套利策略】
塑料和PP期货9/1价差在合理区间波动，暂时观望。
【交易策略】
装置陆续重启后，供应回升；下游需求来看，棚膜需求继续季节性回升，其他行业订单稍有改善，但力度不明显，部分行业产成品库存压力稍有释放，整体需求延续缓慢修复，对聚烯烃拉动不足。预计聚烯烃短期跟随成本端波动为主，但弱于成本端。

乙二醇  【行情复盘】
期货市场：周二，乙二醇先抑后扬，EG2309合约收39968元/吨，跌0.35%，增仓2.15万手。
现货市场：乙二醇现货价格小幅下跌，华东市场现货价3918元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，后期装置检修增加，供应预计小幅收缩。国内方面，通辽金煤30万吨装置近日停车检修，预计20天左右；福建古雷70万吨装置小幅降负2成至7成运行；山西阳煤20万吨装置计划近日重启，该装置于2022年12月初停车；榆林化学60万吨装置8月9日按计划停车检修，预计10天左右；新杭能源40万吨装置计划8月中旬检修，预计20天左右；神华榆林40万吨装置计划近日停车检修，预计1个月；卫星石化90万吨装置停车检修，重启待定；嘉兴一套15万吨装置7月中旬临时停车，重启时间待定；陕西渭河30万吨装置7月3日停车，重启时间待定。海外方面，沙特91万吨装置近日因故停车，重启时间待定。截止8月10日当周，乙二醇开工率为63.48%，周环比下降0.22%。
（2）从需求端来看，当前需求尚可，聚酯开工负荷保持在偏高水平。8月15日，聚酯开工率90.93%，较上一交易环比持平，聚酯长丝产销38.5%，较上一交易日环比上升3.1%。终端方面，新增订单但环比继续小幅跟进，但同比仍处于低位水平，截止8月11日当周，江浙织机开工负荷为69%，周环比提负1%，江浙加弹织机开工负荷为76%，周环比下降1%。
（3）库存端，8月14日华东主港乙二醇库存105.13万吨，较8月10日累库5.04万吨。8月14日至8月20日，华东主港到港量预计17.4万吨。
【套利策略】
8月15日现货基差-50元/吨，区间波动，暂无明显套利机会。
【交易策略】
随着煤制装置检修落地，供应高位微幅收缩，下游聚酯维持高开工运转，乙二醇需求支撑尚可，乙二醇供需双强，预计乙二醇低位震荡为主，近期油价波动较大，注意成本端波动影响。

短纤     【行情复盘】
期货市场：周二，短纤震荡。PF310收于7416，跌10元/吨，跌幅0.14%。
现货市场：现货价格7395（+20）元/吨。工厂产销63.37%（+22.81%），部分下游刚需补货。
【重要资讯】
（1）成本端，成本震荡回落。沙特和俄罗斯延续减产，油价震荡走强；PTA供需有所转弱，价格上行阻力增加；乙二醇供需将收紧对价格有支撑。（2）供应端，开工持续回升，供应增量，关注后续新装置投产。浙江东华3万吨装置7月底重启，新拓220吨/天装置7月底开启，洛阳实华15万吨预计7月7日出料，三房巷20万吨装置6月1日停车，6月下旬已提升部分负荷；洛阳石化10万吨重启待定。截至8月11日，直纺涤短开工率87.7%（+0.0%）。（3）需求端，纯涤纱加工费低位且成品库存高位，对短纤采购谨慎。截至8月11日，涤纱开机率为62%（+1.0%），产销有所好转，且出口订单增加，企业开工回升。涤纱厂原料库12（+1.2）天，短纤价格低位回升，纱企择机补货。纯涤纱成品库存31.2天（-2.0天），原料止跌回涨且预期易涨难跌，下游和贸易商备货积极性有所增加，使得成品去库。（4）库存端，8月11日工厂库存13.2天（-0.4天），产销阶段性放量，库存有所下降。
【套利策略】短纤09/10价差预计在-50~50区间波动，建议观望。
【交易策略】
短纤供应维持稳定，需求预期回升，供需宽平衡。原料在原油支撑下预计偏强震荡，短纤跟随区间震荡为主，预计在7200-7500元/吨区间波动。

高低硫燃料油  
【行情复盘】
期货市场:今日低高硫燃料油价格走势分化，高硫燃料油2310合约价格上涨11元/吨，涨幅0.31%，收于3589元/吨；低硫燃料油2310合约价格上涨93元/吨，涨幅2.12%，收于4488元/吨。
【重要资讯】
1. 据金联创最新消息，第三批燃料油出口配额或将于近日下发，预计出口配额总量在500万吨左右。
2.2023/08/14-2023/08/20周期预计中国燃料油到港量16.12万吨,其中舟山到港10万吨。
3.据外媒报道，中国7月份原油加工量6313万吨，同比增长17.4%。炼油厂保持高产量以满足中国国内夏季旅游需求。
4.IEA月报：全球石油需求在6月达到创纪录的每日1.03亿桶，并且预计8月将再次达到峰值。全球石油需求预计将在2023年增加220万桶/日，与之前的预测持平。全球石油供应在7月份下降了910000桶/日，部分原因是沙特产量大幅减少。如果欧佩克+维持目标不变，石油库存可能在第三季度减少220万桶/日，第四季度减少120万桶/日，存在推高油价的风险。
【套利策略】
随着低高硫燃料油价差连续压缩，现价差已压缩至今年以来极低位置，价差估值偏低，如果继续下跌低高硫燃料油需求替代量级预计增加，近期航运指数走强亦提振低硫燃料油价格，建议择机参与多LU2310空FU2310合约机会。
【交易策略】
中长期来看，受沙特以及俄罗斯9月份继续自愿减产影响，且三季度为原油需求旺季，供减需增下，原油价格维持上涨格局，短期来看，宏观扰动加大，美元指数走强，外盘原油价格可能面临回调压力。而低高硫燃料油基本面总体表现较为稳定，绝对价格影响力依然在成本端，低高硫燃料油价格有望跟随原油波动为主。高硫燃料油参考价格3200-3800元/吨，低硫燃料油参考价格区间4000-4600元/吨。

液化石油气 【行情复盘】
2023年8月15日，PG09合约上涨，截止收盘，期价收于4468元/吨，涨幅1.75%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至8月4日当周，美国商业原油库存较上周增加585.1万桶，汽油库存较上周下降266.1万桶，精炼油库存较上周下降170.6万桶，库欣原油库存较上周增加15.9万桶。。
CP方面：8月14日，9月份沙特CP预期，丙烷548美元/吨，较上一交易日涨7美元/吨；丁烷558美元/吨，较上一交易日涨11美元/吨。10月份沙特CP预期，丙烷553美元/吨，较上一交易日涨6美元/吨；丁烷563美元/吨，较上一交易日涨16美元/吨。
现货方面：15日现货市场稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价稳定在4818元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4900元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在5300元/吨。
供应端：周内，西北一家企业停工，一家炼厂内供停止外放，因此供应缩减。截至2023年8月10日，隆众资讯调研全国261家液化气生产企业，液化气商品量总量为51.88万吨左右，周环比降1.50%。
需求端：工业需求维持稳定，卓创资讯统计的数据显示：8月10日当周MTBE装置开工率为63.71%，较上期增0.13%，烷基化油装置开工率为42.87%，较上周降0.62%。东滨华新材料、辽宁金发、东华能源（张家港）PDH装置负荷提升使得PDH产能利用率上行。截止至8月10日，PDH装置开工率为84.15%，环比增0.3%。
库存方面：本周港口到船多于上周，北方卸船缓慢，部分上周到港船只于本周卸完，导致北方港口库存增加明显，南方地区码头到船有限，主要地区华东以及华南港口库存均有下降。综合来看，本期中国液化气港口样本库存量略有提升。截至2023年8月10日，中国液化气港口样本库存量：254.40万吨，较上期增加4.17万吨或1.67%。按照卓创统计的船期数据，下周华南8船货到港，合计32.1万吨，华东9船货到港，合计32.1万吨，后期到港量回升，预期港口库存将小幅增加。
【交易策略】
8月CP价格的上调，市场情绪好转，现货价格不断上涨。近期原油价格持续偏强以及八成PDH装置开工，多重利多对期价有较强的支撑。随着时间的推移09合约逐步开始走现货逻辑，当前由于估值偏低，盘面期价上涨修复基差，然09合约面临仓单集中注销压力，操作上低位多单逢高减仓，后期密切关注原油价格波动。

焦煤     【行情复盘】
焦煤主力合约日间止跌反弹，期价收于1400元/吨，涨幅为0.57%。
【重要资讯】
焦煤：焦煤日间盘面止跌反弹，现货市场部分高价煤种价格开始出现回调。下游焦炭的第五轮提涨尚未被钢厂接受，下一阶段钢厂利润或将向铁矿端倾斜，限制焦煤上行空间。基本面方面，前期受检修影响的煤矿开始逐步复产，但上周供给端仍有扰动，原矿供应量增幅不明显。8月10日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为629.17万吨，较上期增加0.54万吨。洗煤厂的开工生产积极性有所上升。最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率75.44%，较上期上升0.6个百分点；日均产量63.07万吨，环比增加0.6万吨。下游焦化厂对焦煤的采购以刚需为主，上周焦化厂内焦煤库存水平回升。煤矿端原煤和精煤库存继续去化，但节奏放缓，焦煤基本面进一步走强。8月10日当周，坑口精煤库存为135.49万吨，环比减少0.87万吨，原煤库存184.94万吨，环比减少4.08万吨。电煤方面，日耗出现见顶回落，电厂存煤仍处于历史高位，主动采购意愿不强，水电供给增加，降低电煤日耗。中期来看，保供大背景下国内原煤产量将继续增加，同时进口量仍将维持较快增速，国内炼焦煤下半年供应将继续转向宽松。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润较正常水平仍有进一步下行空间。8月随着动力煤价格上涨动能的减弱，焦煤价格可能出现回调。
【交易策略】
焦煤持续去库，但下游焦炭的第五轮提涨尚未被钢厂接受。保供大背景下焦煤供需结构仍将趋于宽松，当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润下一阶段或将向铁矿和成材转移。操作上，本轮反弹临近尾声，用电高峰结束后焦煤或将再度面临下行压力，维持逢高沽空策略。

焦炭     【行情复盘】
焦炭主力合约日间震荡走强，期价收于2235元/吨，涨幅为1.31%。
【重要资讯】
焦炭：焦炭日间盘面震荡走强。现货市场价格维持稳定，上周第五轮提涨开始，但焦钢博弈加剧，钢厂尚未接受。6月20日起至今，焦炭的连续提涨挤压成材利润空间，钢厂对焦炭主动采购意愿开始谨慎。上周钢厂厂内焦炭库存可用天数环比进一步下降。钢厂利润下一阶段预计将向铁矿端让渡，抑制焦炭价格上行空间。受粗钢平控预期基本被市场消化，上周铁水产量继续维持高位，炉料端刚性需求仍较强。但焦企出货节奏开始放缓，焦化厂内焦炭库存本期止跌回升。近期原料端焦煤价格出现松动，部分煤种价格出现回调迹象。第四轮提涨过后焦化企业整体利润有小幅回升，焦企开工意愿有所增强。最近一期样本焦化企业产能利用率为84.03%，较上期上升0.22%，最近一周产量302.48万吨，较上期增加0.79万吨。焦炭供给端预计将进一步转向宽松。7月PPI数据出炉，同比降幅收窄，预示着本轮库存周期拐点将至，国内商品价格临近底部区域。整体而言，现阶段焦炭基本面依旧坚挺，但下游对其价格上涨的接受度下降，随着用电高峰的回落，成本端的支撑有松动迹象。焦炭本轮反弹临近尾声，操作上以逢高沽空策略为主。
【交易策略】
随着用电高峰的回落，电煤和焦煤价格或将面临阶段性回调，且下游钢厂利润向逐步向铁矿端倾斜，焦炭本轮反弹临近尾声，操作上以逢高沽空策略为主。

甲醇     【行情复盘】
甲醇期货盘面阴阳交错，重心向上测试五日均线压力位后承压走低，回踩下方20日均线附近支撑止跌，走势略显胶着。
【重要资讯】
甲醇现货市场气氛平静，价格涨跌互现，区域表现分化。内地甲醇市场报价部分下跌，沿海市场整理运行。上游煤炭市场僵持整理，价格与前期持平。随着高温天气缓解，市场看空情绪渐浓，压价询盘增多。贸易商入市操作谨慎，煤炭市场需求端支撑减弱，价格仍存在下行压力。成本端弱势盘整，甲醇现货市场偏强运行，企业面临成本压力得到缓解。西北主产区企业签单平稳，出货为主，内蒙古北线地区商谈参考2070-2090元/吨，南线参考2100元/吨。部分地区甲醇生产企业库存水平不高，存在挺价销售意向。下游入市采购尚可，刚需补货为主，甲醇实际成交平稳，低价放量好转，高价仍不畅，商谈重心小幅上移。近期甲醇市场供、需均小幅提升，基本面维持弱稳状态。受到华北、华中以及华南地区装置运行负荷出现不同程度回升的影响，甲醇行业开工水平继续走高，提升至68.53%，较去年同期上涨2.43个百分点。长期停车的多套装置暂无重启计划，8月份企业检修计划进一步缩减，甲醇开工率面临回升，产量将跟随增加。今年甲醇产能利用率不高，供应端压力未造成太大压力。下游需求行业开工变动不大，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷为74.03%，传统需求行业开工多数小幅好转。国际市场报价略弱，甲醇进口利润回升，货源流入增加。沿海地区库存稳中有增，上涨至104.3万吨，略低于去年同期水平2.55%。由于罐容紧张，近期改港船货增多。
【交易策略】
成本支撑走弱，货源供应预期增加，而需求未能发力，加之进口货源冲击，甲醇市场向上驱动略显不足，累库逻辑不变，后期供需关系或有所弱化，短期01合约后反复测试前期高点，多单可逢高适量减持。

PVC     【行情复盘】
PVC期货盘面小幅高开，重心继续下探，最低触及6025，午后期价止跌回升，最终飘红。
【重要资讯】
市PVC现货市场气氛一般，各地区主流价格弱势松动，低价货源较前期增加。与期货相比，PVC现货市场处于小幅贴水状态，点价货源暂无优势，实际交投呈现不温不火态势。上游原料电石市场延续涨势，乌海、宁夏地区电石出厂价上涨50元/吨。近期成本端表现偏强，PVC企业面临亏损有所扩大。PVC市场供应平稳，可流通货源充裕。PVC行业开工水平小幅提升至74.13%，后期有两家企业计划检修，且多套装置处于检修中，预计PVC开工短期变化不大，产量相对稳定。西北主产区企业报价多根据自身情况灵活下调，厂家接单情况转弱，挺价意愿不强。虽然厂家库存回落，但依旧高于去年同期水平。而下游入市操作谨慎，观望情绪蔓延。贸易商报价跟跌，偏高货源成交难度增加，低价放量一般。下游制品企业订单未有好转，整体开工依旧偏低，对PVC消耗量难有提升。市场情绪释放过后，PVC出口市场降温。房地产相关数据依旧偏弱，终端需求难言乐观，内需维持低迷态势。华东及华南地区社会库存居高难下，维持在40万吨以上，大幅高于去年同期水平。
【交易策略】
成本端走高，当前支撑力度有限，PVC基本面依旧偏弱，市场难以启动去库，面临压力不减，期价弱势调整为主，关注下方6000关口支撑，上方压力位在6150附近。

纯碱     【行情复盘】
2023年8月15日，SA2401合约下跌，截止收盘，期价收于1579元/吨，跌幅1%。
【重要资讯】
现货方面：14日现货市场稳中偏强运行，华北地区重质纯稳定在2250元/吨，华东重质纯碱稳定在2250元/吨，华中重质纯碱稳定在2250元/吨，西北重质纯碱稳定在1950元/吨。
供应方面：前期部分检修装置负荷有所提升，但纯碱厂家整体开工负荷仍在7-8成，货源供应偏紧，部分厂家仍控制接单。截止到2023年8月10日，周内纯碱产量54.81万吨，环比增加0.71万吨，涨幅1.31%。周内纯碱整体开工率78.30%，环比下降1.12%。
需求方面：重碱下游刚需向好，轻碱下游需求未有明显变化，原料纯碱库存水平整体不高。截至2023年8月10日，全国浮法玻璃日产量为16.66万吨，环比+0.61%。本周全国浮法玻璃产量116.09万吨，环比-0.36%，同比-1.77%。
库存方面：截止到2023年8月10日，本周国内纯碱厂家总库存20.77万吨，环比下降3.15万吨，下降13.17%。截至2023年8月10日，中国纯碱企业出货量为57.96万吨，环比上周+2.95万吨；纯碱整体出货率为105.75%，环比上周+4.06个百分点。
利润方面：截至2023年8月10日，中国氨碱法纯碱理论利润488.53元/吨，较上周-23.97元/吨，环比-4.68%。周内原盐和焦炭价格上涨，纯碱价格稳定，成本上涨，故利润下跌。截至2023年8月10日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为998.60元/吨，环比+98.00元/吨，涨幅10.88%，周内煤炭价格小幅下跌，氯化铵价格上涨，纯碱价格坚挺，致使利润上涨。
【交易策略】
从库存数据来看，上周纯碱继续去库，生产企业库存仅20万吨左右，在低库存情况下，现货价格将较为坚挺，对期价有较强支撑，而近月合约目前仍大幅贴水现货，短期期价仍难以大幅下跌。而随着时间推移，检修季结束，以及新增产能的逐步投放，远月合约纯碱累库速度加快，期价上行驱动偏弱，操作上等待近月合约上涨之后逢高做空远月合约，套利上以正套为主。

油脂     【行情复盘】
周二国内油脂期货大幅上涨，主力P2309合约报收7520点，收涨250点或3.44%;Y2309合约报收8360点，收涨140点或1.7%。现货油脂市场: 广东广州棕榈油价格小幅上涨，当地市场主流棕榈油报价7500元/吨-7600元/吨，较上一交易日上午盘面上涨130元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+0~50左右。广东豆油价格小幅上涨，当地市场主流豆油报价8590元/吨-8690元/吨，较上一交易日上午盘面上涨160元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在01+650~700元左右。
【重要资讯】
1、据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为658475吨，上月同期为554054吨，环比增加18.85%。
2、黑海周边航道上的商船仍然拥堵。在一艘俄罗斯军舰向一艘货船开火警告一天后，保险公司和航运公司的不安情绪日益加剧，各港口难以清理积压的货物。
3、据印度贸易机构：印度7月份棕榈油进口量为1086305吨，6月份为683133吨；大豆油进口量为342270吨，6月份为437658吨。
4、据马来西亚独立检验机构AmSpec显示，马来西亚8月1日至15日棕榈油出口量为633585吨，上月同期为518849吨，环比增加14%。
5、美国农业部（USDA）公布的每周作物生长报告显示，截至8月13日当周，美国大豆开花率为94%，去年同期为92%，此前一周为90%，五年均值为92%；优良率为59%，市场预期为55%，此前一周为54%，去年同期为58%；结荚率为78%，去年同期为72%，此前一周为66%，五年均值为75%。
6、美国农业部数据显示，截至2023年8月10日当周，美国大豆出口检验量为297797吨，前一周修正后为284377吨，初值为281857吨。2022年8月11日当周，美国大豆出口检验量为768328吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为51099009吨，上一年度同期55320994吨。美国大豆作物年度自9月1日开始。
【套利策略】
观望
【交易策略】
棕榈油：MPOB数据显示7月末马棕库存环比增加0.68%至173万吨，低于近年季节性均值。8-10月棕榈油仍处于增产季,8月1-10日马棕产量环比增12%。需求端中印近期补库积极性尚可，黑海植物油出口暂停利好棕榈油市场份额增加，8月1至15日马棕出口环比增加14-18.85%，印尼8月1日起全面施行B35，产地短期处于供需双增,季节性累库态势。国内8-9月份棕榈油到港预期55、60万吨，棕榈油到港量较高有一定累库存压力。长期来看，11月开始棕榈油步入减产季，厄尔尼诺将导致2024年二季度后棕榈油减产，远期棕榈油供给或偏紧。
豆油：巴西大豆贴水前低后高，8月份USDA报告下调23/24年度美豆单产1.1蒲/英亩至50.9蒲/英亩，美豆产量相应减少9500万蒲至42亿蒲，美豆期末库存环比减少5500万蒲至2.45亿蒲，新季美豆供给偏紧。8月是美豆生长关键期，美豆优良率以及产区天气是市场关注的焦点。近期降水改善使得美豆优良率低位回升，美豆优良率59%，高于市场预期的55%和上周的54%。但下半月部分产区降水再次转少。国内8-10月大豆到港预估880、600、660万吨，到港压力减轻，需求端学校开学，中秋、国庆补货启动，油脂需求有好转预期，豆油累库态势放缓，后期有一定去库存预期。
操作：震荡区间低点轻仓试多，豆油01合约支撑7600元/吨附近，棕榈油01合约支撑7200元/吨附近.

豆粕     【行情复盘】
周二，美豆主力11合约偏强走势，午后暂收于1325美分/蒲。M2309合约表现强劲，午后收于4553 元/吨，上涨44 元/吨，涨幅0.98% 。
【重要资讯】
美豆主产区降雨量有所增加，有利于作物生长，多头获利了结后美豆走势相对疲软；
美豆优良率上调至59%，前值54%；
巴西植物油行业协会(ABIOVE)周四预计，2023年巴西大豆出口预计达到创纪录的9850万吨，比7月份的预测高出100万吨。ABIOVE还略微提高巴西大豆产量预期，预计2022/23年度大豆产量为创纪录的1.57亿吨，比7月份的预测值高出50万吨；
8月USDA报告下调美豆单产至50.9蒲/英亩，整体符合市场预期，对连粕预计中性偏多影响；
据Mysteel调研数据显示：截至上周五，全国港口大豆库存为683.75万吨，较前一周增加15.57万吨，增幅2.28%，同比去年增加19.33万吨，增幅2.91% 。
【交易策略】
目前连粕看多观点不变，多单考虑继续持有，主要是基于国内偏低的豆粕库存以及后期到港量较少的预期。8月USDA报告上调期初大豆库存、下调新作大豆产量、出口量及期末库存。此数据的调整意味着新季美国大豆供需平衡将再度收紧。报告公布后的1分钟内CBOT大豆各合约最高涨幅均在2%左右，随后迅速回吐该涨幅。一是基于近期良好的作物生长条件，二是市场预期9月USDA报告大概率会对8月单产向上进行修正，这也反映出市场交易逻辑在提升并不完全依赖于报告给出的数据做出判断。即便9月USDA报告将美豆单产重新上调至51.5-52美分/蒲，新作美豆产量也仅仅维持在1.1542-1.1654亿吨之间，即大概率低于2022/23年度的1.1638亿吨。天气市背景下美豆振幅预期加剧，而2023/24年度美国大豆供需将延续偏紧的格局，CBOT大豆价格重心难有大幅下移。8-9月预计大豆到港偏少，目前豆粕库存处于历史同期低位，不排除后期上游挺价重演去年行情的可能性。M2309预计近期将基于4000元/吨关键位置上方上涨为主，豆粕仍有望站上4500元/吨关键位置后进一步上攻。

菜系     【行情复盘】
期货市场：周二，菜粕主力09合约表现较强，午后收于3948 元/吨，上涨27 元/吨，涨幅0.69% ；菜油09合约震荡上涨，午后收于9187 元/吨，上涨44 元/吨， 涨幅0.48% 。
菜粕现货价格上涨，南通4010 元/吨涨30，合肥3880 元/吨涨30，黄埔4120 元/吨涨40 。菜油现货价格上涨，南通9300 元/吨涨90，成都9670 元/吨涨90 。
【重要资讯】
市场担忧澳大利亚及加拿大新作菜籽受厄尔尼诺影响，新作菜籽有减产预期；
农产品咨询公司Strategie Grains：下调2023年欧盟27国油菜籽产量预估，由此前的1980万吨下调至1930万吨。下调2023年欧盟27国葵花籽产量预估，由此前的1090万吨下调至1050万吨。下调2023年欧盟27国大豆产量预估，由此前的300万吨下调至290万吨；
8月USDA供需报告下调美豆单产至50.9蒲/英亩，下调加拿大油菜籽产量至1900万吨；
据Mysteel调研显示，截止到2023年8月4日，沿海地区主要油厂菜籽库存为25.1万吨，较上周增加9.2万吨；菜粕库存为1.7万吨，环比上周减少0.64万吨；未执行合同为10.6万吨，环比上周增加7.8万吨。
【交易策略】
菜粕偏多的观点暂不变，目前台风影响逐步减弱，菜粕需求有望再度稳步回升，且8月USDA报告对美豆中性偏多，美豆期价预计难有持续大跌。目前菜粕基本面偏多观点暂不变，但高位振幅预计加剧，投资者注意仓位风险。在菜籽供应增量递减的情况下，菜粕供应也将减少，而三季度正是淡水养殖旺季对于菜粕的需求增幅明显。就目前菜籽到港情况及菜粕库存来看，预计菜粕在三季度供应逐步收紧，菜粕供需较豆粕更紧，近月合约考虑逢低多配。厄尔尼诺背景下天气炒作题材变换较快，注意仓位风险。01合约对应消费淡季，暂不建议布局远月多单。
目前菜油库存偏高，限制其涨幅。前期菜油09合约在9700和10000技术性压力较大，短期突破无果后，多头获利了结，菜油滞涨下挫。但目前现货贸易商成本偏高，挺价心态较为浓厚，但下游接货意愿也不强，短期预计震荡反复。随着四季度消费预期好转，菜油库存有望回落，后期我们依旧持有偏多的观点。近期企稳后，考虑对01进行偏多配置。目前风险点在于国内偏高的油脂库存以及当前偏弱的消费情绪。

玉米     【行情复盘】
期货市场：玉米11合约周二震荡整理，收于2705元/吨，涨幅0.04%；
现货市场：周二玉米现货价格以稳为主。北方玉米集港价格2780-2800元/吨，较周一持平，广东蛇口新粮散船2910-2930元/吨，较周一降价10元/吨，集装箱一级玉米报价2980-3000元/吨；东北玉米价格继续小幅上行，黑龙江深加工玉米主流收购2650-2740元/吨，吉林深加工玉米主流收购2680-2720元/吨，内蒙古玉米主流收购2750-2840元/吨，饲料企业收购2750-2850元/吨；华北玉米价格涨跌互现，山东2960-3110元/吨，河南2960-3040元/吨，河北3000-3050元/吨。
【重要资讯】
（1）咨询公司AgRural周一表示，截至上周四（10日），巴西中南部地区的2022/23年度二季玉米收获进度为71%，高于一周前的64%。去年同期的收获进度为85%。
（2）美国农业部出口检验周报显示，截至2023年8月10日的一周，美国高粱出口检验量为116,298吨，比一周前激增221%，比去年同期提高91%。
（3）USDA作物周报显示，截至8月13日当周，美国玉米优良率为59%，高于市场预期的58%，前一周为57%，上年同期为57%。
（4）市场点评：外盘市场来看，美玉米天气炒作热情下降，巴西玉米上市压力继续施压盘面。USDA8月报告下调美玉米单产，继续兑现天气的影响，不过并未改变整体高产局面。综合来看，外盘市场的主要支撑是天气波动以及黑海谷物运输受阻，随着天气的逐步兑现，天气炒作热情逐步下降，全球玉米供应宽松预期压力延续，巴西玉米的阶段性压力以及潜在的北半球高产的压力仍然比较大，期价表现为偏弱波动。国内市场来看，天气炒作情绪降温，期价高位回落。近期市场情绪受天气扰动以及下游利润回升确实有一定改善，但是利多兑现力度有限，整体宽松预期未发生扭转性变化，期价冲高回落。
【套利策略】
淀粉-玉米价差以波段做多思路为主；
【交易策略】
玉米期价或再度进入压力区间，操作方面建议维持反弹做空思路。

淀粉     【行情复盘】
期货市场：主力11合约周二震荡整理，收于3015元/吨，跌幅0.5%；
现货市场：周二国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较周一持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较周一持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3560元/吨，较周一持平；山东诸城玉米淀粉报价为3500元/吨，较周一持平。
【重要资讯】
（1）企业开机情况：上周（8月3日-8月9日）全国玉米加工总量为57.47万吨，较前一周环比升高4.02万吨；周度全国玉米淀粉产量为29.1万吨，较前一周产量升高2.19万吨；开机率为54.21%，较前一周升高4.08%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至8月9日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量94.8万吨，较前一周增加2万吨，增幅2.16%，月增幅 6.28%；年同比降幅16.11%。
（3）市场点评：玉米淀粉市场继续围绕成本端与现货预期波动，行业利润不佳的情况下，企业挺价意愿增强以及企业库存压力不大，给淀粉市场带来一定的支撑，同时成本端玉米价格波动反复，或使得淀粉期价波动反复。
【套利策略】
淀粉-玉米价差以波段做多思路为主。
【交易策略】
短期来看，淀粉期价或跟随玉米偏弱波动，操作方面暂时建议维持反弹做空思路。

橡胶     【行情复盘】
期货市场：期胶弱势整理。RU2401合约在12775-12845元之间波动，收盘略跌0.54%。NR2310合约在9425-9465元之间波动，收盘略跌0.05%。
【重要资讯】
据隆众资讯统计，截至2023年8月13日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量90.62万吨，较上期减少1.9万吨，环比减少2.07%。保税区库存环比减少2.46%至13.9万吨，一般贸易库存环比减少2%至76.71万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.28个百分点；出库率增加3.15个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.85个百分点，出库率增加0.86个百分点。
【交易策略】
周一沪胶放量下跌，RU创下近来新低。NR表现略好，未跌破上周低点。国内社融数据影响偏空，市场信心受挫。近期胶长期底部震荡形态仍在持续。不过，本周青岛地区天胶库存环比下降2.07%，是5月下旬以来的新低，有可能库存顶点已经出现。重点关注后期进口胶的变化。需求端，7月国内重卡销量环比下降25%，为今年以来第二低位，也是近七年来同期第二低水平。7月份国内乘用车销量同比、环比都有下降，消费淡季需求疲软。不过，近日全钢胎、半钢胎企业开工率同比、环比都有上升，有利提升天胶需求。进入8月之后，政策利好落地情况对于天胶消费变化会有重要影响，国内天胶消库进展将直接影响胶价表现。不过，若政策力度不及预期，那么胶价仍将维持底部震荡。

合成橡胶    【行情复盘】
期货市场：周二，丁二烯橡先扬后抑。BR2401收于11320，涨25元/吨，涨幅0.22%。
现货市场：华东现货价格11275（+0）元/吨，买盘观望为主，交投平淡。
【重要资讯】
（1）成本端，丁二烯随着开工回升和港口到船增加，供应将增量，价格有回调压力。截止8月10日，开工65.69%（+2.49%），装置陆续重启，开工回升。截止8月9日，港口库存2.8万吨（+0.1万吨），船货到港增加，库存回升。（2）供应端，后续装置重启大于检修量，供应将增加，现货供应充足。大庆石化16万吨6月13日大修，8月3日重启；浙江传化15万吨7月18日停车，8月初已重启；浙江石化10万吨7月18日停车8月4日重启，台橡宇部7.2万吨计划8月14日-25日检修，齐鲁石化7万吨计划8月下旬检修11天，扬子石化10万吨计划9月重启，菏泽科信8万吨计划8月10日-17日检修。截止8月10日，顺丁橡胶开工率68.53%（+5.79%）。（3）需求端，轮胎需求较好开工维持高位，刚需尚好。截至8月10日，全钢胎开工率为63.15%（+4.57%），装置重启，开工回升；半钢胎开工率72.33%（+0.20%），出口强劲，库存低位，开工维持高位运行。（4）库存端，8月10日社会库存11.57千吨（+0.77千吨），下游需求稳定而开工回升导致库存增加。（5）利润，顺丁橡胶税后利润升至274.34元/吨，利润微薄。
【交易策略】
丁二烯橡胶供应充足，下游刚需较好。原料丁二烯供应回升价格有回调压力，将带动丁二烯橡胶回落，但在原油暂无大幅回调的预期下，价格整体维持偏强震荡走势。操作上，以震荡思路对待，区间11000-12000元/吨。

白糖     【行情复盘】
期货市场：郑糖继续减仓回落。SR401在6836-6885元之间波动，收盘略跌0.70%。
【重要资讯】
2023年8月14日，ICE原糖收盘价为24.02美分/磅，人民币汇率为7.2580。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本为6004元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为7710元/吨；配额内泰国糖加工完税估算成本为6233元/吨，配额外泰国糖加工完税估算成本为8008元/吨。
【交易策略】
国际糖价近日反弹后回落，郑糖连续两个交易日出现调整，主力SR2401合约价格在6900元上方有遇阻迹象。现货市场，糖价基本稳定，部分主力制糖企业已经清库，且传闻海关加强对于糖浆、预拌粉进口的管理，这些消息对糖价都有支持作用。不过，考虑到国内储备糖充裕，不会出现真正意义上的短缺，国内糖价上行空间应该受限。国际市场，虽然7月下半月巴西食糖产量、甘蔗制糖比例都创十余年来同期新高，本年度巴西食糖总产量有望创出历史新高。但是，印度、泰国都存在减产预期，部分机构认为下个年度（2023/24年度）全球食糖有可能短缺90-220万吨。总体看，后期国内糖厂库存变化以及政策调控和外盘表现都是郑糖走势的重要影响因素，而短期资金进出更是决定期糖波幅的关键性因素。技术上关注郑糖主力合约能否挑战7000元大关。

棉花、棉纱 【行情复盘】
期货市场：周二日盘微幅震荡。棉花主力合约CF401报收于17165元/吨，下跌0.15%；棉纱主力合约CY309报收于23040元/吨，下跌0.63%。
现货市场：新疆棉价18050元/吨，日环比下跌10元/吨；美国陆地棉（标准级）价格82.33美分/磅，日环比下跌1.67美分/磅。
【重要资讯】
近期全美棉区普遍“高烧难退”，其中西南棉区得州高温天气持续，近期西得州仅有少量降雨，整体墒情严重不足。受持续高温天气影响，全美棉区尤其是得州苗情持续转差态势难止。
全美生长进度持续偏慢 得州棉株偏差率已升至近年最高。据美国农业部统计，至8月13日，全美棉花现蕾率96%，同比落后2个百分点，较近五年平均水平落后1个百分点。其中得州现蕾率为95%，较去年同期落后1个百分点，较近五年平均水平持平，接近近年平均水平。全美结铃率72%，同比落后6个百分点，较近五年平均水平落后5个百分点。其中得州结铃率为64%，较去年同期落后10个百分点，较近五年平均水平落后8个百分点，处于近年中等偏慢水平。全美吐絮率13%，同比落后1个百分点，较近五年平均水平落后1个百分点。其中得州吐絮率为18%，较去年同期落后2个百分点，较近五年平均水平落后1个百分点，接近近年平均水平。
【交易策略】
期货方面，近期市场整体还是主要以区间震荡为主，中枢在17200-17300元/吨之间。期权方面，可以采用“卖出17600元/吨看涨期权，卖出17000元/吨看跌期权”的策略。

纸浆     【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日间偏弱运行，下跌0.15%收于5500元以上。
现货市场：进口木浆现货市场价格偏弱震荡整理，现货市场价格承压运行。新一轮进口木浆外盘暂未明朗，市场传闻较多，暂未有实际外盘公布。下游原纸企业挺价心态浓郁，贸易环节积极促涨，利于支撑浆市信心。
【重要资讯】
双胶纸市场盘整为主。部分纸厂再发涨价函，意欲将纸价提涨200元/吨，业者信心层面支撑延续。经销商目前多有一定观望心理，部分反映近期订单量有减少迹象，暂未表现出明显追涨跟单情绪。铜版纸市场大势维稳。纸厂仍有涨价函发出，新一轮意欲提涨的幅度在200元/吨，业者当前以观望为主。经销商环节出货平平，目前新单跟进一般，个别高价成交仍有难度。北方局部低克重货源近期供应略偏紧，下游印厂目前刚需采买，需求放量平缓。
【交易策略】
纸浆期货偏弱震荡，但跌幅收窄，现货针叶浆报价稳定，含税价5150-5400元，阔叶浆部分品牌略上调，含税价格4600-4700元。外盘报价依然偏强，据Fastmarkets消息，加拿大NBSK价格为670-700美元/吨，较上周涨10美元/吨，北欧NBSK价格也上涨10美元/吨至640-660美元/吨。供应商对漂阔浆价格的上涨表示乐观，在6月订单顺利提价30美元/吨后，多数卖家在7月和8月的订单中累计再次成功提涨30美元/吨，南美漂阔浆价格达520-540美元/吨。供需方面，中国7月木浆进口量季节性下降，同比维持历年高位，1-7月进口累计增加335万吨，6月全球商品浆出货量同环比均增加，年内首次高于去年，对中国市场出货量同比增加50%，1-6月对中国市场出货量累计增加16%，对其他区域出货量下降。智利7月对中国针叶浆出口量大幅下降，巴西阔叶浆对中国出口量大增。国内成品纸上周延续强势，淡季逐步结束，价格企稳后成品纸成交情况待跟踪，6月欧洲港口木浆库存再次回升，维持高位震荡，供需转向弱平衡状态，国内7月港口木浆库存季节性下滑，6月全球生产商库存环比下降。
综合看，海外供应扰动暂时告一段落，结合全球库存看木浆市场转向平衡或弱平衡状态，国内成品纸价格阶段性走稳，等待验证需求季节性好转程度，在供应较高、缺乏利多刺激之下，纸浆向上突破的驱动明显下降，结合外盘报价计算，近月09合约强压力在5500-5600元附近，向下支撑5200元/吨，远月01合约下方支撑5300元，上方压力5600-5700元/吨。

重要事项:

本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。

上一篇：早盘提示20230816 下一篇：方正中期纸浆日报20230815