国际宏观    【联储加息周期结束预期继续升温，关注美国7月通胀数据】随着通胀持续回落，部分美联储官员强调经济较为稳定且软着陆可能性大，淡化继续加息预期，对美债收益率形成利空影响，而全球贸易数据表现偏弱和穆迪下调美国部分中小银行信用评级从避险角度利多美元指数，贵金属承压继续回落；接下来需要重点关注美国7月通胀数据。费城联储主席哈克认为，美国经济正处于平稳降落的轨道上，美联储可能已经达到了可以保持利率稳定的阶段；预计核心PCE指数将在2023年底降至略低于4%，2024年降至低于3%，并在2025年达到2%的目标；经济软着陆是相当有可能的。里士满联储主席巴尔金表示，美国GDP保持稳定，劳动力市场仍然非常有弹性；通胀仍然过高，不想预先宣布利率将会走向何方。美联储7月再度加息25BP后结束本来加息周期可能性大，部分美联储官员逐步转向鸽派，强调当前利率维持的必要性；8月份在美联储议息会议的背景下，美国通胀与就业数据就尤为重要，故重点关注即将公布的美国7月通胀数据。美国7月通胀数据将于8月10日20:30公布，鉴于原油价格的上涨、非农数据工资项的上涨，预计美国整体通胀将会逆转下行趋势出现小幅上涨，核心通胀维持稳定或者出现小幅回落，通胀的表现将会为美联储货币政策调整提供最新的依据，其预期差将会对市场产生较大影响，若表现强劲将会利多美元指数和美债收益率，利空有色贵金属等商品。基于美联储官员讲话的态度，美国经济数据表现强劲，后续政策调整预期仍存在较大不确定性，美国通胀能否持续回落尚有不确定性，关注通胀回落程度、就业表现和经济表现；然美联储7月加息25BP后大概率结束本轮加息周期，9月和11月再度加息可能性小，预计当前利率持续至2024年一季度，二季度开启降息周期；关注市场对美联储加息的预期变化。美元指数近期或维持震荡略偏强行情，然上方空间有限，关注103.5；美指和美债收益率中长期弱势行情难改，下方关注95支撑。
【其他资讯与分析】①一项衡量欧洲未来通胀的指标周一收于2010年以来的最高水平，显示2028年至2033年的平均通胀率为2.67%。与此同时，较长期债券的收益率攀升速度快于较短期债券，反映出通胀可能居高不下的风险。这对欧洲央行的官员来说是一个潜在的难题，如果市场押注通胀将保持在央行2%的目标之上，他们将很难找到结束加息的理由。②日本民间企业信誉调查机构东京商工调查所8日发布报告说，受人手不足和物价高企等因素影响，7月日本破产企业数量达758家，同比增加53.4%。报告显示，截至7月，日本破产企业数量已连续16个月同比增加。③日本财务省8日公布的6月国际收支初值显示，出口减去进口的贸易收支为顺差3287亿日元（约合人民币166亿元），时隔19个月再次呈现顺差。

集运（上海→欧洲）     【市场情况】
根据XSI-C最新集装箱运价指数显示，8月3日远东→欧洲航线录得$1742/FEU，较昨日上涨$18/FEU，日环比上涨1.04%，周环比上涨46.76%。根据Alphaliner数据显示，8月8日全球共有6675艘集装箱船舶，总运力达到27557897TEU，其中亚欧航线运力规模464054TEU。
【重要资讯】
今年6月全球集装箱运量录得1509.6万TEU，同比和环比分别下降1.5%和1%。其中，亚洲→欧洲航线运量录得149.12万TEU，占全球运量比重9.9%，同比增长11.9%，环比增长3.1%。单从运量来看，今年6月已创历史同期新高。不过，其中的主要增量源于中俄航线，并非中国→西北欧航线。相比2021年均值，今年中国→西北欧航线运量减少17%左右。
出现这一原因与地缘政治有关。俄乌冲突爆发之后，中俄之间的贸易往来更为密切。而欧洲经济出现衰退，叠加对华贸易歧视政策，导致中国出口至欧洲贸易额锐减。今年7月中国出口至欧盟贸易额录得423.8亿美元，同比和环比分别下降20.6%和3.6%；中国出口至英国贸易额录得70.77亿美元，同比和环比分别下降6.8%和11.5%。

股指     【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市下跌，标普500指数收跌0.42%。欧洲市场也出现全面回落。A50指数微跌0.07%。美元指数上涨，人民币汇率走弱。外盘多数回落的走势，或对国内市场产生利空影响。
【重要资讯】消息面上看，美国6月贸易逆差收窄，进口降至2021年来最低。7月小企业乐观指数升至八个月高点。美联储费城联储行长认为，应维持利率不变，预计明年可能开始降息。此外有消息称，美国对华投资新禁令将以潜在目标营收划线，指向量子计算和人工智能等高科技领域。欧洲方面，欧央行调查显示消费者通胀预期进一步走低，但货币市场反映欧元区通胀风险的指标逼近历史高位。国内方面，今日将公布7月通胀，预计CPI降至负增长，PPI负增长将收窄。总体上看，隔夜消息面影响偏空。昨日消息变动影响有限，指数仍位于窄幅震荡区间，并将继续评估7月经济，继续关注即将公布其他数据。后期焦点仍为政策的落实以及效果，预计国内经济底形成后趋势向上不变，可期待基本面修复并给市场带来支持。中长期来看，经济上行步伐仍是影响股指上涨节奏的主因，政策应对以及消费、地产回升速度是市场预期以及上行斜率的核心影响。
【套利策略】期现套利中，IC、IM远端年化贴水率收窄至1%以内，暂无套利机会。IH近月合约升水率仍在阶段高位，关注潜在正套机会。跨期套利中，远端年化升贴水率上行趋势不变，继续尝试跨期正套。跨品种方面，IH、IF和IC、IM比价小幅上升，中期仍以做多策略为主。
【交易策略】技术面上看，上证指数继续震荡，主要技术指标进一步回落，短期仍处于震荡区间下沿，3250点附近支撑和3300点附近压力不变，上方3349点和下方3200点附近缺口则为主要压力和支撑。中期来看，指数维持震荡走升趋势，2863点和3700点附近分别是中期底部和压力位。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2900点和4200点附近分别是长线支撑和压力。

国债     【行情复盘】
周二国债期货高位震荡,其中30年期主力合约跌0.02%，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约跌0.01%。
【重要资讯】
基本面上，昨日海关总署公布的7月份外贸数据继续走低，据海关统计，按美元计价，今年7月份我国进出口4829.2亿美元，下降13.6%。其中，出口2817.6亿美元，下降14.5%；进口2011.6亿美元，下降12.4%；贸易顺差806亿美元，收窄19.4%。月初官方与财新制造业PMI继续运行于临界值下方，在市场需求不足、内生增长动力不强的背景下，国内政策支持力度明显加大。中共中央政治局会议要求“加强逆周期调节和政策储备”，“要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。”同时针对消费、房地产、金融风险、就业、资本市场等具体层面均具有重要举措。近期央行、财政部、税务总局、国家发改委等密集出台各项支持政策，并联合召开新闻发布会，介绍“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”有关情况。预计政策落地对于国内经济增长还是金融市场信心重建均会形成明显的拉动作用。资金面上，周二央行公开市场开展60亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。当日有80亿元逆回购到期，因此单日净回笼20亿元。近期资金面宽松，央行操作再度降至低量，但货币市场资金利率总体维持低位。海外方面，近期美国核心PCE数据继续回落，但上周美国7月非农就业人数低于预期，联储官员对于后期货币政策仍有较大分歧，美元与美债收益率高位波动，中美国债利差倒挂仍然较高。一级市场，国开行1年、3年、5年期固息增发债中标收益率分别为1.7977%、2.2619%、2.4227%，全场倍数分别为4.05、7.6、5.19，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
外贸数据回落，近期国内经济数据仍然偏弱，但政策积极性明显提升，金融市场风险偏好影响市场表现，市场对于政策宽松预期继续支撑国债期货价格。随着各项政策相继落地，考虑到国债期货利多因素基本在价格层面兑现，去年收益率低位阻力较强，国债期货上方空间将逐步收窄。短期市场走势受风险偏好主导，当前依然为现券风险管理较好的时机，建议配置型资金于价格高位做好持仓管理和久期调整。

股票期权    【行情复盘】
8月8日，两市缩量回调。截至收盘，上证指数跌0.25%,深成指跌0.42%,创业板指跌0.53%。科创50跌0.35%。在资金方面，沪深两市成交额为7988亿，外资净流出68.15亿。
【重要资讯】
1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月8日以利率招标方式开展60亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。Wind数据显示，当日80亿元逆回购到期，因此单日净回笼20亿元。
2、据海关统计，中国7月出口（以人民币计价）同比降9.2%，前值降8.3%；进口降6.9%，前值降2.6%；贸易顺差5757亿元，收窄14.6%。
按美元计价，7月我国进出口4829.2亿美元，下降13.6%。其中，出口2817.6亿美元，下降14.5%；进口2011.6亿美元，下降12.4%；贸易顺差806亿美元，收窄19.4%。
【交易策略】
两市缩量回调，标的市场情绪偏谨慎。在期权市场方面，期权市场活跃度减少，持仓有所增加。在期权隐波方面，当前各标的期权隐波走势分化，整体仍处于历史低位附近，合成标的收平，期权市场整体情绪偏中性。操作策略上，短线或可回调做多。此外，各标的日内波动显著加大，短线还可做多Gamma。中长期来看，下方空间有限，未来走势或震荡偏强，但单边大幅上涨概率较小，建议构建备兑策略，以增厚利润为主。或者卖出看跌期权进行战略性建仓。从跨品种来看，风险偏好较高的投资者可利用合成标的做空蓝筹、做多中小盘进行跨品种套利。
科创板50、中证1000、中证500：合成多头、牛市价差、做多波动率
上证50、沪深300、深100、创业板：备兑策略，卖看跌期权

商品期权    【行情复盘】
昨日夜盘商品期权各标的多数下跌，有色、能源等跌幅靠前。期权市场方面，商品期权成交量整体出现下降。目前原油期权、铁矿石期权、合成橡胶期权、豆粕期权、聚丙烯期权等认沽合约成交最为活跃,而橡胶期权、豆一期权、工业硅期权、螺纹期权、PTA期权等则在认购期权上交投更为积极。在持仓PCR方面,原油期权、白糖期权、铁矿石期权、豆粕期权、豆二期权等处于高位,橡胶期权、豆一期权、白银期权、螺纹期权、棕榈油期权等期权品种则处于相对低位。在波动率方面,目前各个品种期权隐波回落，整体处于历史均值下方。
【重要资讯】
宏观市场方面，三大评级机构之一的惠誉将美国长期外币债务评级从AAA下调至AA+，展望从负面转为稳定。此次是惠誉自1994年首次发布美国信用评级以来第一次对该国的评级下调。美联储此前加息25个基点，但下一次决议仍然充满悬念。鲍威尔称今年不会降息。美国10年与30年期国债利率飙升至4%以上，GDP数据显示经济出人意料地具有弹性，加剧了人们对美联储需要在更长时间内保持较高利率以遏制通胀的担忧。国内方面，中国官方制造业PMI连续两月回升。7月PMI高于市场预期。7月进出口数据低于预期。国常会表示要加强逆周期调节和政策储备研究。要活跃资本市场，提振投资者信心。要加快培育壮大战略性新兴产业，打造新的支柱产业，增强我国在全球产业链供应链中的竞争力影响力。要调整优化房地产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措，加快研究构建房地产业新发展模式。
【交易策略】
当前市场走势风险偏好有所下降，国内品种方面，预计未来大概率还是以底部震荡抬升为主。建议回调做多，谨慎追涨。与海外关联度较高的品种，单边期货持仓的投资者仍建议利用期权保险策略做好风险管理。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注油脂、棉花、铜、螺纹、铁矿石、黄金等品种。参与波动率交易投资者，可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、铁矿、螺纹、两粕等期权品种。

贵金属  【行情复盘】
全球贸易数据表现偏弱和穆迪下调美国部分中小银行信用评级从避险角度利多美元指数，贵金属承压继续回落。周二，现货黄金失守1930关口并在美盘时段跌至1922.83美元的日内低点，创近一个月来新低，最终收跌0.58%至1925.28美元/盎司；现货白银一度跌至22.67美元的日内低点，最终收跌1.53%至22.78美元/盎司。国内贵金属盘震荡走弱，沪金跌0.09%至455.63元/克，沪银跌0.96%至5568元/千克。
【重要资讯】
①中国7月外贸实现进出口总值3.46万亿元，同比下降8.3%。其中，出口下降9.2%，进口下降6.9%，贸易顺差5757亿元，收窄14.6%。按美元计价，7月我国进出口4829.2亿美元，同比下降13.6%。②穆迪宣布下调顶尖金融银行等美国10家中小银行信用评级，并将纽约梅隆银行等6家大型银行列入下调观察名单。穆迪表示，商业地产风险敞口扩大成为银行业关键风险，这主要归咎于美联储持续加息，远程办公减少写字楼需求，以及金融机构收紧对商业地产项目授信。③美国7月通胀数据将于8月10日20:30公布，鉴于原油价格的上涨、非农数据工资项的上涨，预计美国整体通胀将会逆转下行趋势出现小幅上涨，核心通胀维持稳定或者出现小幅回落，通胀的表现将会为美联储货币政策调整提供最新的依据，其预期差将会对市场产生较大影响。
【交易策略】
运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退预期继续主导贵金属行情，亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等事件的影响。美联储货币政策仍存在不确定性，经济衰退预期有所降温，贵金属短期难以出现持续性大幅上涨行情，更多是高位宽幅震荡行情。后续政策宽松转向、经济下行风险、美欧政策差进一步收窄，央行购金持续等宏观因素下，贵金属偏强行情仍将持续，逢低做多依然是核心，不建议做空。
运行区间分析：贵金属近期震荡运行，伦敦金现下方关注1900美元/盎司（450元/克）支撑，不排除跌破可能；上方关注2000美元/盎司（464元/克）阻力；未来随着联储政策宽松预期兑现、央行购金持续、经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金续刷历史新高可能性依然较高。白银再度回到23美元/盎司（5550元/千克）下方，下方关注22美元/盎司核心支撑（5300-5400元/千克），上方关注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位。贵金属近期趋单边行情暂时可能性依然小，当前仍有调整空间，可待行情调整继续低位构建贵金属多单；贵金属逢低做多依然是核心，依然不推荐高位做空策略。
贵金属期权方面，建议卖出贵金属深度虚值看跌期权，如AU2310P416合约，如AG2310P5200合约。

铜   【行情复盘】
8月8日，沪铜偏弱震荡，沪铜主力CU2309收于68730元/吨，跌0.32%，1#电解铜现货对当月2308合约报于升水70~升水120元/吨，均价报于升水95元/吨，较上一交易日减少55元/吨。平水铜成交价69040~69170元/吨，升水铜成交价格69050~69200元/吨。
【重要资讯】
1、截至8月7日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.4万吨至9.33万吨，较去年同期的7.28万吨高2.05万吨。周末全国各地区的电解铜库存增减不一，具体来看：上海地区增加0.22万吨至5.74万吨，广东地区库存增加0.21万吨至2.67万吨；江苏地区下降0.01万吨至0.27万吨，天津地区下降0.02万吨至0.28万吨。
2、据SMM调研，当前制造业企业处境差距明显，与企业规模有明显关系，与不同企业规模PMI数据表现一致：大型企业因其多方面优势，多数企业可保证稳定生产，实现增长，大型企业PMI也处于荣枯线之上；而中小型企业生产经营情况则远不如大型企业乐观，其PMI也处于收缩期间，多家中小型企业向SMM表示：当前行业产能多处于过剩阶段，市场竞争激烈，其订单连续性和企业资金运转是其最为担忧的问题。
3、7月SMM中国电解铜产量为92.59万吨，环比增加0.8万吨，增幅为0.9%，同比增加10.2%；且较预期的90.21万吨增加2.38万吨。1-7月累计产量为648.51万吨，同比增加63.93万吨，增幅为10.94%。SMM根据各家排产情况，预计8月国内电解铜产量为98.61万吨，创下历史新高，环比大增6.02万吨增幅为6.50%，同比上升15.1%。1-8月累计产量预计为747.12万吨，同比增加11.47%，增加76.89万吨。
4、据SMM调研和分析，今年铜精矿矿山供应端干扰率较去年环比增加2个百分点至4.8%。供应端干扰率主要表现为南美洲铜矿石品位的下降、矿石开采量建设、自然气象灾害、冰川法案的影响、矿山工程进度晚于预期等因素。也因此，多家矿企在年中下调了年度铜计划生产量。
5、中国海关总署8月8日公布的数据显示，7月，中国进口未锻轧铜及铜材451,159.1吨，1-7月累计进口3,039,475.2吨，同比减少10.7%。 7月，中国进口铜矿砂及其精矿197.5万吨，1-7月累计进口1,541.0万吨，同比增加7.4%。 出口方面，7月，中国出口未锻轧铝及铝材489,738.3吨，1-7月累计出口3,296,467.1吨，同比下滑20.7%。
6、2023年7月，中国铜精矿进口量为197.5万吨，比上月减少7.1%，比去年增加4.0%。1-7月份，中国铜精矿累计进口量达1541.0万吨，累计同比增加7.4%。
【操作建议】
上周五公布的美国7月新增非农就业低于预期，但失业率仍处于历史低位，该数据好坏参半，尚不足以影响美联储紧缩节奏，对市场的影响偏中性。从基本面来看，国内7月精炼铜产量维持高位，8月在冶炼复产的背景下有望创下单月历史新高，但海外矿山和冶炼干扰率上升抵消国内增产影响。下游消费分化较为严重，与国网电缆相关的线缆开工尚可，但铜杆和铜管开工出现边际走弱，后市关注政策落地情况。考虑到近期风险事件集中，市场情绪将在国内政策预期和海外宏观不确定下僵持，沪铜预计回归宽震荡格局，区间67700-70500。

锌   【行情复盘】
8月8日，沪锌冲高回落，主力合约ZN2309收于20840元/吨，跌0.45%，0#锌主流成交价集中在20890~20990元/吨，双燕成交于21030~21150元/吨，1#锌主流成交于20820~20920元/吨。
【重要资讯】
1、2023年7月SMM中国精炼锌产量为55.11万吨，环比下降0.14万吨或环比下降0.26%，同比增加15.79%，略超预期值。1至7月精炼锌累计产量达到377.7万吨，同比增加9.59%。SMM预计2023年8月国内精炼锌产量环比增加0.16万吨至55.27万吨，同比增加19.43%；1至8月累计产量达到433万吨，累计同比增加10.75%。
2、据SMM调研，截至本周一（8月7日），SMM七地锌锭库存总量为12.59万吨，较上周五（8月4日）下降0.1万吨，较上周一（7月31日）增加0.34万吨，国内库存录减。其中上海地区，周末库存变动不大，进口锌锭出货量小幅增加，带动库存微降；广东地区，周末国产品牌麒麟、蒙自等品牌持续到货，下游提货一般，整体库存增加明显；天津地区，周末仓库到货依然较少，基本以消化原有库存为主，库存继续下降；另外浙江地区周末到货偏少，且下半周出货改善，下游周末提货增加，库存下降0.28万吨。整体来看，原沪粤津三地库存增加0.11万吨，全国七地库存下降0.1万吨。
3、截至当地时间2023年8月7日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价29欧元/兆瓦时，较上一交易日跌4欧元/兆瓦时。
4、据SMM，上周锌下游各板块情况表现不同，镀锌与氧化锌开工下降，压铸锌合金开工提升，镀锌板块受台风影响较大，企业开工率下滑，压铸锌合金台风影响减弱，企业恢复开工，氧化锌受锌价高位抑制，开工有所下滑，同比来看，压铸锌合金有明显改善。
【操作建议】
锌基本面近期处于供需双弱的态势。从供应端来看，俄乌局势仍悬而未决令欧洲能源价格出现反复，加之锌价较年初大幅回调，当地冶炼复产存在不确定性。而国内正值夏天用电高峰，加之今年过热的天气和西部地区降水偏低，令部分地区限电限产预期升温。需求端处于消费淡季，镀锌近期受基建提振订单开始修复，但压铸合金、氧化锌开工仍较为低迷，总体水平与往年差别不大。从盘面上来看，市场逐步消化了国内政策提振的利多情绪，而随着美国CPI数据即将公布，市场短期将回归宽震荡格局，区间19500-22000，区间操作。

铅   【行情复盘】
沪铅主力合约收于15910，跌0.41%。SMM 1#铅锭现货价15700~15800，均价15750，涨50。
【重要资讯】
据SMM，2023年7月28日~2023年8月3日原生铅冶炼厂开工率为54.49%，较上周小幅下滑1.68个百分比。本周河南地区开工率较上周下滑2.9个百分点，豫光检修带来了主要的减量。7月28日- 8月3日SMM再生铅四省周度开工率为46.78%，较上周增加2.9个百分点。
库存方面，据SMM数据显示，截至8月7日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.32万吨，较上周五（8月4日）增加0.29万吨；较上周一（7月31日）增加0.24万吨。再生铅产能释放，铅锭供应宽松。当前期现价差后续吸引交仓需求增加，库存如期增加。
消费端，7月28日—8月3日SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为65.52%，较上周维稳。据调研，8月份，铅蓄电池市场进入传统消费旺季时段，但当前终端消费好转有限。
【操作建议】
美元指数走强，有色需求忧虑略回升，本周关注中美通胀数据。铅窄幅整理。供给端来看，市场对于精矿供应偏紧的预期继续存在，8月预期供应逐渐恢复，近期再生铅供应增加。铅酸蓄电池企业开工率稳定，但实际消费暂并不旺盛。国内现货方面，期现价差引发交仓增加库存回升。目前沪铅回到16000元下方暂时整理，后续关注 15800，15500附近支撑。关注后续主产区供需改善相对节奏，库存变化，尤其关注需求端变化。

铝及氧化铝 【行情复盘】
沪铝主力合约AL2309高开低走，震荡整理，报收于18470元/吨，环比下跌0.08%。夜盘低开震荡，伦铝有所下行。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌20元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌10元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-10元/吨。氧化铝主力合约AO2311震荡偏强，报收于2872元/吨，环比下跌0.28%。夜盘震荡整理。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2888元/吨。
【重要资讯】
上游方面，SMM数据：2023年7月国内冶金及氧化铝产量686.9万吨，环比增长6.3%，同比增长1.5%。下游方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周持平于63.4%。据SMM调研数据显示：7月工业铝型材行业PMI总指数录得54.0%，继续位于荣枯线之上。库存方面，2023年8月7日，SMM统计国内电解铝锭社会库存51.7万吨，较上周一库存下降2.4万吨，较上周四库存下降0.8万吨，较2022年8月历史同期库存下降17.0万吨，继续位于近五年同期低位。
【交易策略】
从盘面上看，沪铝资金呈小幅流入态势，主力多头增仓较多。国内供给端宽松预期较强，各地复产产能持续小幅增加。但因电力供应问题，四川地区还是出现了少量减产。未来需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率环比持平，淡季影响仍存。库存方面，国内社会库存小幅去库，伦铝库存有所减少。目前沪铝高位盘整，美指走强利空盘面，激进者可逢高少量试空，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。氧化铝方面，此前河南的铝土矿减产以及西南地区下游电解铝复产的消息提振盘面，加之近期进口矿偏紧的状态再度带动盘面价格走强。氧化铝现货继续走强，盘面价格有所回调，可逢高少量试空，中长期依然受制于供大于求的基本面现状，基本面依然整体偏空。

锡   【行情复盘】
沪锡震荡偏弱，主力2309合约收于226560元/吨，跌0.77%。夜盘低开偏弱，伦锡下跌。现货主流出货在226000-228500元/吨区间，均价在227250元/吨，环比跌1000元/吨。

【重要资讯】
1、 中国央行连续第九个月增加黄金储备。截至7月末，我国外汇储备规模为32042.70亿美元，环比上升0.35%；黄金储备规模为6869万盎司，增加74万盎司。外汇局指出，7月美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。
2、 据安泰科分析，按国内精锡月产量估算，目前矿库存可以维持一个半月的锡锭生产需求。虽然今年非洲、巴西、俄罗斯等矿也将会有所增加，但以他们的总和还不足以与缅矿的体量相比，因此8月后进口矿将明显减少，预计全年佤邦进口总量将下降30%左右，减少量9000吨；全年总进口量将下滑12%以上，国内矿总的缺口或达到6000吨。
3、 根据4月15日佤邦中央经济委员会发布的通知《佤经字2023—06号》和5月20日出台的《关于执行“暂停一切矿产资源开采”的通知》，佤邦在8月1日后矿山将停止一切勘探、开采、加工等作业。
4、 奥迪环境基金会（Audi Environmental Foundation, AEF）与德国弗莱贝格工业大学（Freiberg University of Mining and Technology）合作资助了一个研究项目，重点研究一种可规模化生产的回收工艺。该方法被命名为 "镊子技术"，可选择性地从电子垃圾中提取锡、铟和镓等战略金属，旨在实现更具可持续性的资源循环。

【交易策略】
央行持续收储黄金。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费暂时企稳，冶炼企业周度开工率环比持平。矿端资源紧张问题依然长期存在，但随着银漫产量爬升稍有缓解。市场目前对于缅甸佤邦8月禁矿的时长讨论热烈，后续需要重点关注。近期沪伦比震荡整理，伦锡转为贴水，进口盈利窗口逐渐开启。需求方面，整体继续呈现淡季表现。6月锡焊料企业开工率继续下滑，7月预计开工率也将继续回落。镀锡板开工持稳。7月第四周铅蓄电池企业开工周环比微幅下降0.38%。库存方面，上期所库存小幅下降，LME库存继续增加，smm社会库存周环比有所减少。精炼锡目前基本面需求端依然疲软，供应端预计将有所恢复。市场有关佤邦禁矿时长的不确定性仍存，盘面受此影响波动剧烈，现货市场继续买跌不买涨的成交节奏。美指上涨给盘面较大压力，短期偏空思路对待。近期事件因素主导盘面，建议密切关注事态进展，注意持仓风险，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方第一压力位240000，下方支撑位175000。

镍   【行情复盘】
沪镍主力合约收于165780，跌0.53%，SMM镍现货167600~171300，均价 169450，降4800。
【重要资讯】
1、近日，日本住友商事（Sumitomo Corporation）发布2023年第二季度生产报告，企业预计于2023财年（23年4月~24年3月）生产镍40000金属吨。企业位于马达加斯加的Ambatovy项目生产精炼镍（镍豆）10000金属吨，产量与上季度保持不变，同比增长21.95%。其中包括自持有的精炼镍产量为5400吨，以及归属于韩国资源的精炼镍产量则为4600吨。在本季度，由于矿石开采期间出现了些许延误以及一些设施工艺方面的问题，导致产量低于计划。然而，这些问题已经得到解决，产量将从下一季度开始逐渐恢复。
2、据Mysteel调研了解，继8月3日后，上周华东某特钢厂再度入场采购高镍铁，成交价1120元/镍（到厂含税），环比上一轮成交上涨10元/镍，成交量2000吨，9月交期。
【操作建议】
美元指数小幅回升，需求忧虑仍有所升温，本周关注中美通胀数据。伦镍表现偏强。镍价近期调整，国内现货库存有所累积回升，而且市场预期印尼5万吨电镍产能将要投产。供给来看，电解镍7月供应预期进一步增加，电积镍新增产继续爬坡，不过国内边际增量或有放缓。镍生铁近期成交价回升，成交信息仍在发生。需求端来看，不锈钢7月产量略有回升，8月排产相近，现货库存略回升，近期天气影响贸易及成交。硫酸镍近期价格有所走软，生产企业利润收窄。近期电解镍需求一般，升水波动下滑。LME镍库存表回落，沪镍期货库存波动，国内现货库存回升盘面有所承压。沪镍主力合约在宏观压力放缓下震荡，下档需关注16.5、15万元，甚至14万元附近支撑，上档目标17.8万元及18万元附近，再上档18.8万元附近。后续关注产能释放的节奏，国内期现库存是否连续累积，宏观情绪变化。

不锈钢  【行情复盘】不锈钢主力合约，收于15165，跌0.95%。
【重要资讯】无锡不锈钢现货价格波动。8月8日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦15600，跌100；太钢天管15500，跌50；甬金四尺15450，平；北港新材料15250，平；德龙15250，平；宏旺15300，平。316L冷轧2.0mm价格：太钢28100，涨200；张浦28100，涨200。2023年8月3日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存100.5万吨，周环比上升0.19%。其中冷轧不锈钢库存总量51.06万吨，周环比上升3.01%，热轧不锈钢库存总量49.44万吨，周环比下降2.56%。本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会库存出现增加，增量主要体现在300系及400系资源。本周台风天气影响减少，市场到货有所增加，叠加市场成交相对平静，因此全国不锈钢社会库存呈现增量。2023年8月3日，无锡市场不锈钢库存总量54.26万吨，减少3755吨，降幅0.69%。200系本周广西钢厂正常到货，华南钢厂受台风影响到货明显减少，周内价格小幅回落，市场资源未见明显增量，以现货窄幅消化为主，整体降幅1.98%；300系本周民营资源到货较少，大厂前置资源仍以月底结算降量为主，冷轧方面仓单资源部分增量，另外，周内热轧价格波动灵活，需求表现较冷轧稍好，整体表现为冷轧增热轧降，降幅1.11%；400系周内以西北大厂冷轧资源集中到货为主，前置资源多有增量，整体增幅3.17%。不锈钢期货仓单58063，增1858。
【交易策略】不锈钢期货整理走势。不锈钢现货库存本期略有回升，因到货增加，而需求受到天气影响。不锈钢7月产量初步调查有所回升而8月排产与7月相近。需求来看依然表现偏弱，期货库存表现回升。不锈钢回落，15000附近支撑待观，再上档目标位15700，16500附近，下档支撑14400，14000。镍生铁近期成交价格重心继续波动回升，成本端支撑令不锈钢表现略偏强于镍。

工业硅  【行情复盘】
周二工业硅震荡下行，主力09合约跌0.6%收于13185元/吨，成交量环比小幅回落，持仓继续下降。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。仓单方面，注册仓单量增加1164手，总仓单至16748手。
【重要资讯】
供应方面，上周供应有所回落，西北地区延续复产，产量有所增加，四川成都大运会，雅安和乐山部分地区限电停炉，本周陆续恢复生产，云南盈江强降雨洪涝导致周边硅企停产，也开始恢复生产，西南复产增加。据百川盈孚统计，2023年6月中国金属硅整体产量27.3万吨，同比下降0.79%。下游多晶硅行业开工高位，近期贸易商补库，市场热度回暖，但受大运会影响短期开工回落；有机硅产企受利润影响，近期数家企业即将检修，需求预计走弱；铝合金方面，进入淡季下游订单刚需为主。出口方面，2023年1-6月金属硅累计出口量28.8万吨，同比减少18%。目前产量有所反复，库存因四川减产有所下降。
【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。
【交易策略】
综合来看，需求恢复较预期弱，与产能处于扩张期形成错配。短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品，拉低盘面，注册仓单持续增加。技术上，3月以来价格持续跌破整数关口，新一轮寻底开始，日内消息驱动，有做底迹象，12000整数关口目前支撑有效，近期盘面已经突破日级别下跌趋势线，技术面先于基本面回暖。操作上，市场基于生产亏损情况，在多个位置抄底，可以参考先于工业硅调整的有机硅价格趋势，目前有机硅从2022年3月开始调整以来，已经下跌15个月，未见止跌迹象，稳健单边观望，等待二次筑底企稳后，建仓买保，激进可逐步入场。

碳酸锂  【行情复盘】
周二碳酸锂期货盘面延续走弱，主力合约2401跌2.89%，收于217000元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内工业级碳酸锂（99.2%为主）市场价格集中在23.8-24.8万元/吨，市场均价跌至24.3万元/吨，较昨日价格下跌0.2万元/吨，跌幅0.82%。国内电池级碳酸锂（99.5%）市场价格集中在24.8-26.4万元/吨，市场均价跌至25.6万元/吨，较昨日价格下跌0.2万元/吨，跌幅0.78%。下游压价情绪持续，仅维持刚需采买，锂盐厂库存逐步累积，出货压力增加，供需双方仍处于博弈状态，业者后市信心不足，多看空后市，碳酸锂延续下跌。
供应方面：上周碳酸锂处于供应旺季，周内碳酸锂产量预计9900吨左右，较前一周产量减少1.63%。四川地区受大运会影响，个别冶炼厂本周有停产或减产情况，整体供应量略有下滑。青海地区，目前正处夏季，盐湖端处于生产黄金期，锂盐厂多处于满产状态，碳酸锂供应稳定且充足。江西地区矿山开工逐步恢复，锂云母供应恢复，碳酸锂供应平稳。
需求方面：上周下游需求跟进较差，市场仅刚需少量成交。目前来看正极材料端开工有所下滑，仍在消耗原料库存。在近期碳酸锂价格持续走跌下，下游受买涨不买跌心态影响，入市采购积极性不足，仅保持刚需少量跟进，且压价情绪较大，询单价格不断下探，未见批量补库情况。
成本方面：上周国内锂矿市场价格稳中走弱。其中Li2O 5%min 中国到岸价3400-3600美元/吨，较前一周价格持平；非洲SC 5%价格在2250-2450美元/吨，较前一周价格下跌20美元/吨；品位2.5%及以上云母均价达到8150元/吨，较前一周价格持平。自有矿山及盐湖卤水企业成本压力较小，但缺少自有矿石锂盐厂，由于碳酸锂价格的持续走跌，成本压力增加。
利润方面：上周矿端价格趋稳运行。碳酸锂下游需求平平，下游正极材料厂家需求转淡，观望情绪较浓，采购较为谨慎，市场成单乏量，出货压力增大。暂无利好消息提振下，锂盐厂考虑到下游接受力，报价下调价格同步下跌，利润压缩。
库存方面：上周碳酸锂库存量较上周减少2130吨，工厂库存仍处于偏高水平。锂盐厂多积极排库，仍以供应老客户订单为主交付长协订单。下游采购谨慎，采购询货意向较之前略显消极，市场散单成交量不足，库存消耗量有限，仍处偏高水平。
【套利策略】
盘面活跃提供正套入场机会，建议择机把握。
【交易策略】
受国际供需及国内需求疲弱影响，产业悲观情绪再次发酵，本周或延续下跌趋势。建议投资者积极参与套期保值，以稳定下半年度经营利润。

螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘继续走弱，维持在3700元以下波动。
现货市场：北京地区价格开盘持稳，盘中成交不济，价格不断下调，全天累降20-30，河钢敬业报价3620-3630，商家反馈成交不行。上海地区价格上午开盘持稳，盘中下跌10-30，永钢3650-3670、中天3620-3630、三线3570-3720，商家反馈成交整体差。
【重要资讯】
8月份，197家建筑企业样本计划钢材采购量764.99万吨，月环比增4.52%。根据前2月实际值较计划值下浮情况，粗略估算8月实际采购量在752万吨左右，月环比增2.79%。山西省内已累计停产检修高炉3座，检修容积1450m³，日影响铁水产量约在0.8万吨，日产能利用率为95.9%。7月中国出口钢材730.8万吨，较上月减少20.0万吨，环比下降2.7%；1-7月累计出口钢材5089.2万吨，同比增长27.9%。
【交易策略】
周二螺纹期货继续下跌，现货成交差，价格同步走弱。从基本面看，7月房地产高频销售数据同比下降，二手房挂牌价继续下跌，6月除竣工外，房地产其他指标延续弱势，政治局会议中“房住不炒”表述消失并提出房地产进入新形势，近期多地政策进一步细化调整，包括取消销售等，可能会带来下半年地产市场新的变化，但房地产核心仍在于居民信心恢复情况，谨慎看待改善程度及速度，基建投资维持高位支撑钢材需求，政治局会议指出加快专项债发行速度，8月1-3日地方债发行量1496亿元，对三季度基建投资预计会有支撑。Mysteel数据显示，上周螺纹需求同比降幅扩大至20%，7月平均降幅11%，北方降雨洪涝、成都大运会对建材短期需求影响较大，螺纹利润回落，低于热卷，产量继续下降，累库加快，总库存接近去年，供需阶段性转弱。
目前处于宏观政策利多减弱，旺季仍未到来的阶段，煤炭日耗继续回落并同比下降，使煤炭对钢材成本的支撑松动，螺纹自身供需矛盾有限，因此近期预计跟随成本下调为主，不过在粗钢平控政策大概率实施的情况下，远月盘面利润回调做多（钢矿比、钢焦比）。

热卷     【行情复盘】
期货市场：热卷期货冲高回落，2310合约日内跌0.7%至3948元/吨。夜盘低开高走。
现货市场：日内天津热卷主流报价3960元/吨，低合金加价150元/吨。早盘商家报稳，午后期货盘面震荡走低，市场情绪转弱，午后现货价格小幅回落，部分商贸降价促成交为主。
【重要资讯】
1、8月8日全国250家长、短流程代表钢厂废钢库存总量437.37万吨，较昨日增1.12万吨，增0.26%；库存周转天9.5天，较昨日增0.1天；日消耗总量46.59万吨，较昨日增1.12%。
2、2023年7月中国出口钢材730.8万吨，较上月减少20.0万吨，环比下降2.7%；1-7月累计出口钢材5089.2万吨，同比增长27.9%。
3、奥维云网最新排产数据显示，8月份空调企业总排产1123万台，其中内销排产809万台，同比下降1.0%，出口排产314万台，同比增长2.3%。
4、乘联会数据显示，7月乘用车市场零售达到177.5万辆，同比下降2.3%，环比下降6.3%。
【套利策略】房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量小幅回落，产量预期不明，热卷套利观望。
【交易策略】
8月热卷处于实际需求预期转弱，供应关注度增加局面。国外衰退国内复苏，宏观节奏不一，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，实际需求不及预期，市场传言有新财政刺激。供给方面，2022年粗钢产量下降2.1%，全球同比下降4.2%。板材厂周产量回落，主要是华北地区企业检修，厂库小幅降库，但社会库存继续累积，库存前移，高频表观需求小幅回落。技术上，热卷主力连续合约短期突破3760-3880箱体，偏多看待，上方缺口4140存在一定压力，短期跌破4000关口，下方支撑在3900-3930。操作上，弱利润下热卷估值不高，市场博弈政策预期，目前驱动仅止于预期，符合淡季交易预期的路数，短线情绪衰退，暂观望。如后续周表观需求不佳，可关注套利头寸10-1反套。

铁矿石  【行情复盘】
期货市场：铁矿石昨夜盘小幅下跌，主力合约下跌1.52%收于711.5。
现货市场：铁矿石现货市场价格昨日间涨跌互现。截止8月8日，青岛港PB粉现货价格报845元/吨，日环比下跌3元/吨，卡粉报943元/吨，日环比上涨3元/吨，杨迪粉报771元/吨，日环比上涨4元/吨。
【基本面及重要资讯】
7月我国钢材出口730.8万吨，同比增长9.5%，较6月减少20万吨。进口量67.8万吨，同比下降14.1%，较6月增加6.6万吨。1-7月我国累计出口钢材5089.2万吨，同比增长27.9%。
根据世界钢铁协会统计，上半年全球37国和地产高炉生铁产量同比增长0.9%至6.588亿吨，亚洲高炉生铁产量同比增长2.4%至5.54亿吨。
7月全球制造业PMI为47.9%，环比上升0.1个百分点，结束了连续4个月环比下降趋势，但连续两个月处于48%以下，当前全球经济下行态势未改。
7月国内制造业PMI49.3%，环比上升0.3个百分点，连续两个月小幅回升。但美国和欧元区7月制造业PMI初值分别为49%和42.7%，继续处于荣枯线下方，外需依旧疲弱。
7月份国内非制造业商务活动指数为51.5%，环比下降1.7个百分点，继续保持扩张。
6月中国铁矿石原矿产量8515.5万吨，同比增长1.8%，1-6月累计产量47675.9万吨，同比增长5.7%。1-6月全国铁精粉产量14206.79万吨，同比增加80.47万吨，同比增长0.57%。
今年上半年全国247家钢厂高炉铁水产量约42955万吨，同比增长1969万吨，综合转炉废钢比同比下降1.98个百分点，预计上半年粗钢累计产量52439万吨，同比增加2188万吨。
7月31日-8月6日，中国47港铁矿到港量1935.3万吨，环比减少155万吨。
7月31日-8月6日，全球铁矿发运2832.9万吨，环比减少434.7万吨。澳巴以及非主流矿发运均出现回落，但主要受巴西矿发运大幅下降影响，非主流矿本期发运虽小幅下降，但仍处于年内高位水平。
7月31日-8月6日，澳巴19港发运2280.7万吨，环比减少385万吨。其中澳矿发运1688.1万吨，环比减少166.5万吨，发运至中国的量1335.9万吨，环比减少112.7万吨。本期发运至我国的比例为79.1%，环比有所回升，但仍处于年内低位水平。巴西矿发运592.7万吨，环比减少218.5万吨。本期FMG由于部分矿山装船机出现故障，导致发运量大幅回落，为年内单周次低水平。
国家统计局数据显示，6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降5.4%，环比下降0.8%；工业生产者购进价格同比下降6.5%，环比下降1.1%。上半年，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.1%，工业生产者购进价格下降3.0%。6月份，全国居民消费价格同比持平，环比下降0.2%，上半年全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.7%。
上半年，全国固定资产投资（不含农户）243113亿元，同比增长3.8%。分领域看，基础设施投资增长7.2%，制造业投资增长6.0%，房地产开发投资下降7.9%。
上半年，全国房地产开发投资58550亿元，同比下降7.9%；其中，住宅投资44439亿元，下降7.3%。
上半年，房地产开发企业房屋施工面积791548万平方米，同比下降6.6%。其中，住宅施工面积557083万平方米，下降6.9%。房屋新开工面积49880万平方米，下降24.3%。其中，住宅新开工面积36340万平方米，下降24.9%。房屋竣工面积33904万平方米，增长19.0%。其中，住宅竣工面积24604万平方米，增长18.5%。
上半年，商品房销售面积59515万平方米，同比下降5.3%，其中住宅销售面积下降2.8%。商品房销售额63092亿元，增长1.1%，其中住宅销售额增长3.7%。6月末，商品房待售面积64159万平方米，同比增长17.0%。其中，住宅待售面积增长18.0%。
上半年，规模以上工业增加值同比增长3.8%，比一季度加快0.8个百分点。6月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.4%。

铁矿石昨夜盘小幅下跌。粗钢平控预期下铁矿价格近期承压，但调整幅度在黑色系中相对较小，基本面对价格有支撑，可静待市场情绪修复。7月国内制造业PMI49.3%，环比上升0.3个百分点，连续两个月小幅回升，钢材出口增速仍较好。随着河北地区高炉逐步复产，铁矿盘面利空阶段性出尽。近期外矿到港压力下降，本期全球铁矿发运2832.9万吨，环比减少434.7万吨，降幅明显。澳巴以及非主流矿发运均出现回落，但主要受巴西矿发运大幅下降影响，非主流矿本期发运虽小幅下降，但仍处于年内高位水平。在高铁水产量的支撑下疏港仍较为旺盛，钢厂对铁矿的刚性采购需求仍较强，进口矿港口库存有望再创年内新低，库存总量矛盾开始显现。成材表需上周出现回落，但淡季累库压力不大，钢厂尚有一定的利润空间。上周高炉复产增加，铁水产量继续高位运行，仍明显高于历史同期正常水平。中期来看，美元指数将进入下行通道，提振整个商品市场估值。国内经济仍在复苏中，地产端铁元素需求下半年有望逐步企稳，铁元素出口表现坚挺，基建和制造业投资维持高位。6月国内企业名义库存增速进一步下降，接近历史底部区间，三季度库存周期将逐步从主动去库过渡到被动去库。PPI有望迎来拐点，止跌回升，工业品价格上涨弹性增强。8月09合约在基差修复的驱动下具备一定的上行空间，而01合约计价粗钢平控预期，9-1价差有望进一步走扩。
【交易策略】
粗钢平控预期正逐步被盘面消化，高炉复产增加，铁水产量继续高位运行，需求端的旺盛支撑铁矿现货价格。钢厂利润受限产影响阶段性修复，给予铁矿价格上行空间。8月09合约在基差修复的驱动下具备一定的上行空间，而01合约计价粗钢平控预期，9-1价差有望进一步走扩。
【套利策略】
从终端需求角度来看，全年铁元素总需求将呈现前高后低的走势。上半年基建投资力度较强，新增专项债是近年来发行节奏较快的年份，预计基建投资增速下半年将环比下降。地产销售二季度以来未见改善，尤其是对黑色系需求影响较大的地产新开工数据依旧低迷。今年上半年铁水产量高于去年同期水平，但全年粗钢产量预计仍将同比不增，旺季过后四季度铁水有较大的减产压力，将对铁矿石远月合约的估值形成压制。同时铁矿供给端全年前低后高，下半年外矿发运节奏将加快，铁矿下半年的供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。铁矿石短期仍具备正套逻辑，可尝试做多9-1价差。近期钢厂利润向炉料端的煤焦倾斜，对矿价形成短期挤压，焦炭已经进行了四轮提涨。但8月煤焦价格面临调整，钢厂利润有望重新向铁矿倾斜。美元指数将进入下行通道，将提振商品市场整体估值，黑色系受国内宏观改善预期的驱动，下一阶段有望走强，铁矿相较成材的上涨弹性将更好，在基差修复驱动下近月合约螺矿比短期有进一步下行空间。

锰硅     【行情复盘】
期货市场：锰硅期货震荡运行，主力合约涨0.29%收于6830。
现货市场：内蒙主产区锰硅价格报6600 元/吨，环比持平，云南主产区价格报6,550.00 元/吨，环比持平，贵州主产区价格报6,570.00 元/吨，环比持平，广西主产区报6,600.00 元/吨，环比持平。
【重要资讯】
1、据Mysteel，河钢集团8月硅锰定价：6900元/吨（环比涨200），首轮询盘6800元/吨，7月硅锰定价：6700元/吨。（2022年8月定价7400元/吨）。采量：23300吨。7月硅锰采量：20100吨。（2022年8月采量：19700吨）。
【交易策略】
锰硅窄幅波动，焦炭开启第五轮提涨，关注落地情况，受煤炭价格影响，锰硅成本支撑较强。根据mysteel的调研目前内蒙宁夏厂家生产尚未受到能耗双控影响，关注后期内蒙宁夏是否有进一步的减产行为。内蒙产区即期生产利润300元/吨左右，上周有厂家检修产量环比下降；云南地区厂家满负荷生产；广西、宁夏产区也有厂家复产，上周锰硅产量环比下降。上周五大钢材产量环比下降，锰硅需求小幅下降，整体供需仍是边际宽松状态，河钢招标定价6900，好于市场预期，短期在煤炭价格带动下锰硅盘面走势维持高位震荡。

硅铁     【行情复盘】
期货市场：硅铁窄幅波动，主力合约涨0.51%收于7060。
现货市场：硅铁内蒙主产区现货价格报6,800.00 元/吨，日环比变动0 ，宁夏报6,800.00 元/吨，日环比变动0 ，甘肃报6,850.00 元/吨，日环比变动0 ，青海报6,800.00 元/吨，日环比上升50 。
【重要资讯】
1、据Mysteel，8月河钢硅铁招标定价7330元/吨，较上月上涨80元/吨，7月定价7250元/吨，8月招标数量2600吨，7月招标数量2640吨，较7月减少40吨。
【交易策略】能耗双控消息影响减弱，硅铁偏弱运行，根据mysteel的调研目前内蒙宁夏厂家生产尚未受到能耗双控影响，关注后期内蒙宁夏是否有进一步的减产行为。受期货市场影响，近期硅铁厂家复产增多，内蒙、青海产区硅铁利润在160-260元之间，宁夏产区厂家基本盈亏平衡，宁夏、陕西、甘肃地区均有炉子复产，硅铁产量环比增加，同比高于去年，下游需求变动不大，硅铁仓单库存下降，库存压力减弱，整体硅铁供需偏宽松，钢厂招标定价小幅上涨，市场心态平稳，短期走势维持高位震荡，中期仍以逢高做空为主。

玻璃     【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡走高，主力2401合约结算价跌0.06%收于1541元。
【重要资讯】
现货市场方面，周二国内浮法玻璃部分厂价格上涨，大多区域出货良好。华北沙河大板普遍上涨1元/重量箱，小板基本稳定，整体成交维持良好，浮法厂库存低位；华中三峡、明弘、亿钧、瀚煜上涨2元/重量箱，市场成交良好，部分厂库存较低；华东白玻报价延续提涨走势，部分厂价格上调1-3元/重量箱不等，整体交投氛围尚可；华南部分厂白玻报价上调2元/重量箱，部分厂近期超白玻璃亦存提价意向，市场交投氛围良好；西南市场四川、贵州、云南部分厂涨2元/重量箱，厂家库存低位。
供应方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计311条，在产250条，日熔量共计170750吨，环比前一周增加1200吨。周内点火复产2条，暂无改产及冷修线。青海耀华特种玻璃有限公司一线600T/D7月28日下午点火复产。毕节明钧玻璃股份有限公司600T/D一线8月1日点火复产。
需求方面，上周国内浮法玻璃市场需求表现良好，中下游刚需补货及旺季前备货积极性较高，部分区域天气好转后出货恢复较快。涨价氛围下，中下游采购积极性良好，结合周期性补货以及投机备货行为，周内厂家整体出货表现较好。预期短期需求端对价格仍有一定支撑。
库存方面，截至8月3日，重点监测省份生产企业库存总量为4422万重量箱，较前一周库存下降33万重量箱，降幅0.74%，库存环比降幅收窄3.29个百分点，库存天数约21.46天，较前一周减少0.16天。上周重点监测省份产量1321.08万重量箱，消费量1354.08万重量箱，产销率102.50%。
【套利策略】
建议关注玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。
【交易策略】
当前玻璃正在逐步进入季节性旺季，盘面在宏观利空预期的影响下一度深度贴水现货，目前有所修复。后期现货价格涨势或强于期货盘面，当有宏观或产业预期扰动拉大基差时，建议玻璃产业链相关企业择机把握09合约低位买入套保机会以稳定年度经营成本及利润。
01定价市场仍然存在不同预期，多空博弈激烈意味着行情更重节奏而非趋势，当9-1价差显著偏低时，建议积极于01合约卖出套保，阶段性锁定下半年生产利润；当9-1价差显著扩大时，1月合约卖保比例可适量调降。

原油     【行情复盘】
夜盘国内SC原油进一步反弹，主力合约收于633.5 元/桶，涨1.34%。
【重要资讯】
1、EIA月报将2023年全球原油需求增速预期维持在176万桶/日不变。将2024年全球原油需求增速预期下调3万桶/日至161万桶/日。（此前为164万桶/日）预计2023年美国原油产量将增加85万桶/日，此前预期为增加67万桶/日。预计2023年WTI原油价格为77.79美元/桶，此前预期为74.43美元/桶。预计2024年WTI原油价格为81.48美元/桶，此前预期为78.51美元/桶。预计2023年布伦特价格为82.62美元/桶，此前预期为79.34美元/桶。预计2024年布伦特价格为86.48美元/桶，此前预期为83.51美元/桶。预计布伦特原油价格在2023年下半年平均为每桶86美元，较此前预测上调约7美元。
2、普氏能源调查显示，由于沙特的重大自愿减产生效，欧佩克+7月原油产量削减至近两年低点。沙特最近的减产以及哈萨克斯坦和尼日利亚的供应中断抵消了伊朗和伊拉克的增产，导致欧佩克+产量环比下降近100万桶/日。调查发现，欧佩克13个成员国的日产量为2734万桶，而俄罗斯和其他8个盟国的日产量为1306万桶，总计为4040万桶。这是该集团自2021年8月以来的最低水平。此外，沙特的产量降至905万桶/日，这是自2021年6月以来的最低水平。
3、德商银行：将布伦特原油季末价格预测上调至每桶90美元（之前为每桶80美元）。预计沙特将在第四季度逐渐撤销其自愿减产措施，从而增加市场供应。预计美国经济在2024年上半年将经历轻微衰退，这可能会抑制石油需求。
4、美国8月4日当周API原油库存 +406.7万桶，预期 -23.3万桶，前值 -1540万桶。库欣原油库存-11.2万桶，前值 -176万桶。汽油库存 -41.3万桶，前值 -168万桶。馏分油库存 -209.3万桶，前值 -51.2万桶。
【交易策略】
EIA上调油价预期提振盘面走势，同时沙特与俄罗斯两大产油国额外减产持续提振市场做多情绪，但穆迪下调美国银行评级不排除引发宏观风险。从趋势上看，油价仍维持多头格局，但在利好逐步消化后盘面进一步上涨动能将弱化，同时成品油裂解利润走跌也将抑制油价上涨，建议多单谨慎持有，做好盈利保护。

沥青     【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期震荡走跌，主力合约收于36879元/吨，跌0.43%。
现货市场：本周初国内主力炼厂价格持稳，部分地炼价格小幅调整。国内重交沥青各地区主流成交价：华东4020 元/吨，山东3800 元/吨，华南3890 元/吨，西北4275 元/吨，东北4100 元/吨，华北3790 元/吨，西南4235 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂开工逐步回升，推动资源供应进一步增长。根据隆众资讯的统计，截止2023-8-2日当周，国内80家样本企业炼厂开工率为42.2%，环比增加4.3%。8月份国内沥青总计划排产量为342万吨，环比7月份预估实际产量增加64.7万吨或18.9%，同比去年7月份实际产量增加64.8万吨或23.4%。
2、需求方面：随着公路施工高峰期的临近，终端备货需求有所增加，沥青需求稳中有增，但近期国内多地仍面临大面积降雨天气，公路项目施工继续受阻，沥青道路需求释放受限。
3、库存方面：国内沥青炼厂库存小幅增长，但贸易商库存继续下降，贸易商库存水平整体仍高于历史同期。根据隆众资讯的统计，截止2023-8-8当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为99.4万吨，环比增加4.6万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为140.7万吨，环比减少3.1万吨。
【交易策略】
近期沥青炼厂逐步复产沥青，现货供给维持增长，但受天气因素影响，沥青刚需有限，而炼厂库存水平不高，现货价格保持坚挺。盘面上，成本端整体表现偏强支撑沥青走势，但沥青现货端支撑有限，沥青整体表现或继续弱于成本。盘面上，沥青主力合约近期连续走跌，夜盘击穿60日均线，但若成本趋势未变，沥青整体向下空间也相对有限。

高低硫燃料油   【行情复盘】
期货市场:夜盘低高硫燃料油价格下跌为主，高硫燃料油主力合约价格下跌37元/吨，跌幅1.02%，收于3573元/吨；低硫燃料油主力合约价格下跌57元/吨，跌幅1.30%，收于4341元/吨。
【重要资讯】
1.美银团队发出警告：全球债市将面临挑战，大幅上调美债收益率预期。
2. 美国至8月4日当周API原油库存 406.7万桶，预期-23.3万桶，前值-1540万桶。
3. 海关总署数据显示，中国7月原油进口量为4369万吨，即1029万桶/日，较去年同期的879万桶/日显著增加。然而，7月进口量环比6月减少18.8%，6月进口量为有记录以来第二月度高位。卓创资讯数据显示，尽管7月进口总量环比下降，但国内炼油厂开工率有所上升，环比6月上涨2%-3%。
4.瑞银：预计7月和8月市场供应缺口约为200万桶/日，而6月份约为70万桶/日，9月份的供应缺口可能超过150万桶/日。由中国、印度、巴西和中东推动，8月份石油需求将首次突破每日1.03亿桶。
【套利策略】
随着低高硫燃料油价差连续压缩，现价差已压缩至今年以来极低位置，价差估值偏低，如果继续下跌可能低高硫燃料油需求相会替代量级增加，建议择机参与多LU2310空FU2310合约操作。
【交易策略】
近期受到宏观扰动因素影响加强，尤其是美债收益率上涨下，原油价格有所承压，而受沙特以及俄罗斯9月份继续自愿减产影响，且三季度为原油需求旺季，供减需增下，原油价格可能依然有较强支撑。短期来看，供需缺口预期驱动原油价格动能有所减弱，宏观利空驱动显现，原油价格波动可能会加大，而低高硫燃料油基本面总体表现较为稳定，绝对价格影响力依然在成本端，低高硫燃料油价格有望跟随原油运行。高硫燃料油参考价格3200-3700元/吨。

PTA     【行情复盘】
期货市场:夜盘PTA价格整理为主，PTA主力合约价格下跌6元/吨，跌幅0.10%，收于5772元/吨。
现货市场：8月8日，PTA现货价格跌28至5800元/吨，现货充裕，个别聚酯工厂补货，基差小幅跌4至2309+14元/吨。
【重要资讯】
原油成本端:近期受到宏观扰动因素影响加强，尤其是美债收益率上涨下，原油价格有所承压，而受沙特以及俄罗斯9月份继续自愿减产影响，且三季度为原油需求旺季，供减需增下，原油价格可能依然有较强支撑。短期来看，供需缺口预期驱动原油价格动能有所减弱，宏观利空驱动显现，原油价格可能迎来回调行情。
PX方面：8月8日，PX开工负荷下降，供应减少，价格上涨，PX价格收1059美元/吨CFR中国，日度上涨11美元/吨。
供给方面：福海创450万吨装置7月中附近重启，此前负荷7成，目前负荷5成；嘉兴石化150万吨产能装置11号按计划检修，7月21号已重启,目前正常运行；新凤鸣一套250万吨装置因故障检修，8月1日重启；四川能投100万吨装置此前停车一周，目前负荷8-9成；恒力石化5号装置7.29日检修，计划两周，截至8月4日，PTA开工负荷79%，周度小幅下降0.3%。总体来看，PTA开工负荷窄幅整理为主。
需求方面：截至8月4日当周，聚酯开工负荷92.4%，周度回落1.1%。终端江浙织机开工负荷68%，周度持平，江浙加弹开工负荷77%，周度持平。
库存方面：截至8月3日当周，PTA工厂库存4.15，周度增加0.24天，现货供应充裕，下游刚需买货，缺乏进一步补库动力；聚酯工厂PTA原料库存7.14天，周度下降0.17天，随着价格回落，聚酯工厂个别补库；终端织造原料（涤丝）库存天数14.55天，周度增加1.2天，上周终端小幅备货，终端纺服初冬新单气氛抬升，多数织造工厂刚需补货需求小幅增加。
【套利策略】
PTA现货加工费现持续压缩至200元/吨下方，后市可能引发PTA工厂被动检修、降负荷，关注做多PTA现货加工费机会。
【交易策略】
近期需求回落，供需边际走弱，产业链各环节补库意愿不佳，拖累价格走势。同时PTA价格依然受成本影响较为显著，PX价格上涨，在现货加工费低位下提振PTA价格。总结来看，PTA价格受原油、PX以及自身供需影响下，预计后市PTA价格继续呈震荡格局。

聚烯烃  【行情复盘】
期货市场：夜盘，聚烯烃小幅下跌，LLDPE2309合约收8098元/吨，跌0.31%，减仓0.37万手，PP2309合约收7336元/吨，跌0.34%，减仓0.70万手。
现货市场：聚烯烃现货价格小幅走弱，国内LLDPE主流价格8080-8480元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7260-7360元/吨，华东拉丝主流价格7280-7380元/吨，华南拉丝主流价格7330-7430元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：根据检修计划来看，近期装置重启装置增加，供应预期小幅回升。截至8月3日当周，PE开工率为75.99%（+0.23%）； PP开工率80.05%（+3.34%）。PE方面，塔里木石化、榆林化工、扬子石化停车，抚顺石化、大庆石化、中煤榆林、恒力石化重启，兰州石化、延安能化、扬子石化计划近期重启。PP方面，大庆炼化停车，抚顺石化、兰港石化、兰州石化、海南乙烯、中煤榆林重启，天津石化、燕山石化计划近期重启，北方华锦、神华榆林计划近期停车检修。
（2）需求方面：8月3日当周，农膜开工率25%（+2%），包装54%（持平），单丝50%（+1%），薄膜48%（持平），中空50%（持平），管材37%（持平）；塑编开工率41%（持平），注塑开工率47%（持平），BOPP开工率50.93%（+0.75%）。棚膜需求继续好转，开工季节性回升，其他行业订单改善不明显，开工维稳为主，部分行业产成品库存压力有所缓解。
（3）库存端：8月8日，主要两油库存61.5万吨，较上一交易日环比去库2万吨。截止8月4日当周，PE社会库存16.445万吨（-0.512万吨），PP社会库存4.215万吨（-0.268万吨）。
【套利策略】
塑料和PP期货9/1价差在合理区间波动，暂时观望。
【交易策略】
供需来看，近期装置重启较多，供应有回升预期，压力逐步增加；下游需求来看，需求恢复较为缓慢，除农膜行业外边际改善不明显，对聚烯烃拉动不足。隔夜油价再度上涨，成本支撑有所增强，注意后期油价波动情况。

乙二醇  【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇小幅下跌，EG2309合约收4016元/吨，跌0.25%，减仓0.54万手。
现货市场：乙二醇现货价格窄幅调整，华东市场现货价4000元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，后期装置检修增加，供应预计小幅收缩。国内方面，中科炼化50万吨装置8月8日因故短停，重启待定；河南能源20万吨装置7月底再次升温重启，目前甲醇装置已顺利出料，乙二醇环节预计本周重启；新杭能源40万吨装置计划8月中旬检修，预计20天左右；神华榆林40万吨装置计划8月上旬检修，预计1个月；通辽金煤30万吨装置8月计划检修；建元26万吨装置延迟至10月份检修；卫星石化90万吨装置停车检修，重启待定；嘉兴一套15万吨装置7月中旬临时停车，重启时间待定；陕西渭河30万吨装置7月3日停车，重启时间待定。截止8月3日当周，乙二醇开工率为63.69%，周环比上升3.16%。
（2）从需求端来看，当前需求尚可，聚酯开工负荷保持在偏高水平。8月8日，聚酯开工率90.74%，较上一交易环比上升0.25%；聚酯长丝产销75.5%，较上一交易日环比上升38.8%。终端方面，虽然新增订单跟进有限，但是工厂有提前做库存动作，织造工厂开工维稳，截止8月4日当周，江浙织机开工负荷为68%，周环比持平，江浙加弹织机开工负荷为77%，周环比持平。
（3）库存端，8月7日华东主港乙二醇库存95.7万吨，较8月4日去库4.54万吨。8月7日至8月13日，华东主港到港量预计29.6万吨。
【套利策略】
8月8日现货基差-32元/吨，区间波动，暂无明显套利机会。
【交易策略】
从供需来看，随着煤制装置检修落地，供应存收缩预期，下游聚酯维持高开工运转，乙二醇需求支撑尚可，但近期到港货源偏多，压制价格走势。预计乙二醇低位震荡为主，近期油价波动较大，注意成本端波动影响。

短纤     【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤震荡。PF310收于7290，跌2元/吨，跌幅0.03%。
现货市场：现货价格7300（+0）元/吨。工厂产销82.20%（+19.96%），现货流通有所收紧，买盘积极性提升。
【重要资讯】
（1）成本端，成本震荡回落。沙特和俄罗斯延续减产，油价止跌回升；PTA供需有所转弱，价格上行阻力增加；乙二醇供需将收紧对价格有支撑。（2）供应端，开工持续回升，供应增量，关注后续新装置投产。浙江东华3万吨装置7月底重启，新拓220吨/天装置7月底开启，洛阳实华15万吨预计7月7日出料，三房巷20万吨装置6月1日停车，6月下旬已提升部分负荷；洛阳石化10万吨重启待定。截至8月4日，直纺涤短开工率87.7%（+1.2%）。（3）需求端，纯涤纱加工费低位且成品库存高位，对短纤采购谨慎。截至8月4日，涤纱开机率为61%（+0.0%），近期降雨降温且纯涤纱总体出货尚好，减产压力缓解，开机率保持平稳。涤纱厂原料库10.8（+0.6）天，终端需求偏弱，企业效益不佳及成品库存高位，且前期短纤价格持续走高，纱企抵触高价情绪较浓，价格回调后又处于不买跌的观望状态，使得原料库存维持相对低位。纯涤纱成品库存33.2天（-0.5天），终端订单有限，下游对纯涤纱需求不佳，成品去库缓慢。（4）库存端，8月4日工厂库存13.6天（+1.5天），开工持续回升而需求不济，库存维持累库趋势。
【套利策略】短纤09/10价差预计在-50~50区间波动，建议观望。
【交易策略】
短纤供应维持稳定，而需求淡季，供需偏弱。原料在原油支撑下预计回调空间有限，短纤跟随区间震荡为主，预计在7200-7500元/吨区间波动。

苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：夜盘，苯乙烯低开高走，EB09收于8285，涨22元/吨，涨幅0.27%。
现货市场：现货价格上涨，江苏现货8530/8550，8月下旬8520/8530，9月下旬8330/8350。
【重要资讯】
（1）成本端：成本偏强震荡。沙特和俄罗斯延续减产，油价止跌回升；纯苯库存下降进口到货缓慢及需求较好，价格震荡走强；乙烯供需偏好并在成本支撑下价格回升。（2）供应端：检修装置陆续重启，新装置投产，供应预期增量。浙石化新投60万吨POSM装置因故障8月8日停车一周，淄博峻辰50万吨8月5日重启，天津大沽50万吨8月4日重启；浙石化60万吨新装置计划8月上旬投料试车，宁夏宝丰20万吨预计8月中旬试车，山东华星8万吨计划7月底8月初重启，辽宁宝来35万吨8月1日停车，渤化发展45万吨计划8月中旬停车。截止8月3日，周度开工率72.12%（+0.13%）。（3）需求端：开工总体稳定，对苯乙烯刚需尚好。截至8月3日，PS开工率68.21%（-1.14%），EPS开工率51.06%（+0.19%），ABS开工率87.11%（+0.81%）。（4）库存端：截至8月2日，华东港口库存6.97（-1.45）万吨，库存下降，本周期到港2.10万吨，提货3.55万吨，出口0.6万吨，下周期计划到船1.80万吨，由于有出口预期，预计库存维持相对低位。
【套利策略】EB09/10价差预计波动区间0-100元/吨，当前预计维持偏强走势，谨慎做多。
【交易策略】
供需面来看，8月供需预期转弱，对价格将形成拖累，但在亏损下成本主导行情。当前偏强震荡且浙石化新装置计划外停车，支撑苯乙烯价格偏强震荡，建议维持偏多操作，第一目标位8500。关注成本走势和装置动态。

液化石油气 【行情复盘】
夜盘，PG09合约下跌，截止收盘，期价收于3989元/吨，跌幅2.37%。
【重要资讯】
原油方面：美国API公布的数据显示：截止至8月4日当周，美国API原油库存较上周增加406.7万桶，汽油库存较上周下降41.3万桶，精炼油库存较少杭州下降209.3万桶，库欣原油库欣较上周下降11.2万桶。
CP方面：8月7日，9月份沙特CP预期，丙烷541美元/吨，较上一交易日涨20美元/吨；丁烷541美元/吨，较上一交易日涨25美元/吨。10月份沙特CP预期，丙烷552美元/吨，较上一交易日涨14美元/吨；丁烷552美元/吨，较上一交易日涨19美元/吨。
现货方面：8日现货市场稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨70元/吨至4548元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4650元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在5150元/吨。
供应端：周内，华中两家炼厂、华南一家炼厂外放均有增加，东北一家炼厂装置恢复另有一家企业停工，本周供应增加。截至2023年8月3日，隆众资讯调研全国261家液化气生产企业，液化气商品量总量为52.74万吨左右，周环比增2.62%。
需求端：工业需求维持稳定，卓创资讯统计的数据显示：8月3日当周MTBE装置开工率为63.31%，较上期降0.43%，烷基化油装置开工率为43.49%，较上周降0.46%。东莞巨正源PDH装置负荷提升，延长中燃重启开车使得PDH产能利用率上行。截止至8月3日，PDH装置开工率为83.85%，环比增9.98%。
库存方面：本周受台风影响港口到船减少，尤其华东到船大幅下降，进口资源到港延迟，8月CP超预期上涨，带动市场心态，下游采购积极性提升，港口库存下降。截至2023年8月3日，中国液化气港口样本库存量：250.23万吨，较上期减少26.26万吨或9.5%。按照卓创统计的船期数据，下周华南6船货到港，合计21.4万吨，华东11船货到港，合计39.8万吨，后期到港量回升，预期港口库存将小幅下滑。
【交易策略】
CP价格的上调对期价有较强的支撑，近期原油价格持续偏强，亦对期价有较强的支撑。从基本面来看，八成PDH装置开工，对期价有一定支撑，然民用气需求偏弱，09合约面临仓单集中注销压力，上行依旧具有一定阻力。从盘面走势上看，120日均线附近具有一定阻力，操作上低位多单逢高减仓，后期密切关注原油价格波动。

焦煤     【行情复盘】
焦煤09合约昨夜盘维持稳定，期价收于1469.5元/吨，跌幅为0.31%。
【重要资讯】
焦煤：焦煤昨夜盘维持稳定。上周受粗钢平控预期影响，焦煤盘面跟随黑色系炉料端回调，但现货市场信心尚可。7月以来低硫主焦现货价格累计上涨300元/吨。钢厂全面接受焦炭的第四轮提涨，第五轮提涨开始或将再次提振焦煤市场信心。基本面方面，前期受检修影响的煤矿开始逐步复产，原矿供应量增加。8月3日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为628.63万吨，较上期增加6.46万吨。但洗煤厂的开工生产积极性有所下降。最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率74.84%，较上期下降0.89个百分点；日均产量62.47万吨，环比减少0.8万吨。下游焦化厂对焦煤的采购意愿趋于谨慎，上周焦化厂内焦煤库存水平小幅回落。但煤矿端原煤和精煤库存继续去化，焦煤基本面进一步走强。8月3日当周，坑口精煤库存为136.36万吨，环比减少12.22万吨，原煤库存189.02万吨，环比减少9.27万吨。电煤方面，即便近期日耗增加，电厂存煤仍处于历史高位。中期来看，保供大背景下国内原煤产量将继续增加，同时进口量仍将维持较快增速，国内炼焦煤下半年供应将继续转向宽松。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润较正常水平仍有进一步下行空间。8月随着动力煤价格上涨动能的减弱，焦煤价格可能出现回调。
【交易策略】
焦煤持续去库，期现市场价格季节性走强。但下半年保供大背景下焦煤供需结构仍将趋于宽松，当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润水平仍有下行空间。操作上，对本轮反弹空间维持谨慎，用电高峰结束后或将再度面临下行压力，维持短多长空策略。

焦炭     【行情复盘】
焦炭09合约昨夜盘维持稳定，期价收于2221.5元/吨，跌幅为0.67%。
【重要资讯】
焦炭：焦炭昨夜盘维持稳定。受粗钢平控预期影响，近期炉料端集体承压。但焦炭现货市场信心较好，当前钢厂已全面接受焦炭的第四轮提涨，部分地区第五轮提涨开始。焦炭期现价格前期累计反弹幅度较为明显，除了受成本端焦煤价格上涨的提振外，下游钢厂对价格上涨接受度的提升也是重要原因。在高铁水产量和厂内焦炭低库存的情况下，对焦炭的需求较为刚性。成材表需上周回落，但淡季累库压力不大，当前钢厂利润水平尚可。近日多座高炉陆续复产，上周铁水产量维持高位运行。之前河北山西等多地的持续降雨影响了部分运输线路，钢厂近期对焦炭需求仍较强。但自6月20日起至今，焦炭的连续提涨挤压成材利润空间，后续焦钢博弈将加剧。钢厂对焦炭主动采购意愿开始谨慎，上周钢厂厂内焦炭库存环比下降。焦企出货顺畅，厂内焦炭库存本期进一步下降。近期原料端焦煤价格持续反弹，但第四轮提涨过后焦化企业整体利润有小幅回升。最近一期样本焦化企业产能利用率为83.81%，较上期上升0.84%，最近一周产量301.69万吨，较上期增加3.04万吨，焦企开工意愿有所增强。在基本面走强和成本端上移的共同作用下，焦炭价格短期下方有支撑，但年内上行空间有限。
【交易策略】
焦炭自身基本面阶段性走强，成本上移，焦炭价格短期下方有支撑。但年内上行空间有限，中期维持逢高沽空策略。

甲醇     【行情复盘】
甲醇期货盘面涨跌交互，震荡整理运行，重心小幅下探，在十日均线附近止跌回升，收复至五日均线附近，波动幅度幅度收窄。隔夜夜盘，期价徘徊整理。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛平静，市场主流价格涨跌互现，内地市场报价稳中有升，沿海市场盘整。与期货相比，甲醇现货市场转为小幅升水状态，短期基差有望走强。上游煤炭市场价格暂稳运行，煤矿多数生产稳定，市场煤销售不温不火，外运效率下降，坑口库存累积。下游用户心态谨慎，贸易商多以销定采，整体成交不活跃。随着高温天气缓解，下游电厂日耗回落，煤炭市场有所降温，价格走势承压。甲醇成本端大稳小动，企业面临压力尚可。西北主产区企业报价小幅上调，厂家签单情况一般，出货平稳，内蒙古北线地区商谈参考2030-2080元/吨，南线地区商谈2050元/吨。甲醇生产企业库存水平不高，厂家心态平稳。随着停车装置重启，甲醇行业开工水平回升。西北、华中以及西南地区装置运行负荷提升，甲醇开工率上涨至68.07%，较前期上涨1.53个百分点，较去年同期上涨3.28个百分点；西北地区的开工负荷为74.08%，较前期上涨1.42个百分点，较去年同期下跌0.47个百分点。后期装置检修计划逐步减少，甲醇装置开工率将继续走高。下游市场维持刚需采购，对高价货源操作相对谨慎，逢低适量补货。持货商存在让利现象，甲醇实际商谈重心小幅松动。甲醇下游开工难以大幅提升，需求端跟进略显乏力。新兴需求开工提升，传统需求依旧不温不火。山东、以及内蒙古地区MTO装置提高运行负荷，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工回升至74%附近。传统需求尚未摆脱淡季影响因素，甲醛、二甲醚开工窄幅上涨，而MTBE和醋酸则小幅回落。沿海地区库存高位波动，略降至99.6万吨，低于去年同期水平12.94%。
【交易策略】
甲醇进口量偏高，而需求未有改善，随着货源供应回升，甲醇市场维持累库逻辑，供需关系或有所弱化，盘面陷入震荡洗盘态势，下方关注2280附近支撑。

PVC     【行情复盘】
PVC期货波动较为剧烈，盘面小幅低开低走，重心震荡回落，下探至20日均线附近逐步止跌，期价快速反抽，尾盘拉升至五日均线附近，最终翻红，结束三连阴，录得长下影线。隔夜夜盘，期价继续下探。
【重要资讯】
期货震荡洗盘，市场参与者心态谨慎。国内PVC现货市场气氛相对平稳，各地区主流价格整理运行，波动幅度有限。与期货相比，PVC现货市场维持贴水状态，基差进一步扩大，点价货源暂无优势，偏高报价成交不畅。上游原料电石市场供需关系趋紧，支撑价格企稳回升。宁夏石嘴山地区电石出厂价上涨50元/吨，乌海地区陆续推出跟涨计划。电石企业出货顺畅，库存下滑，下游PVC企业对电石刚需增加，入市采购积极，部分到货基本够用，山东、河北、东北等地电石采购价陆续推出上涨计划。电石市场走势近期好转，价格稳中有升。PVC成本端跟随走高，生产企业面临压力尚可。西北主产区企业报价大稳小动，厂家保证出货为主，厂区库存小幅回落，销售和库存压力略有缓解，当前企业挺价意向不明显。随着装置检修减少，PVC货源供应预期增加。新增四家PVC生产企业停车或检修，同时部分前期检修装置陆续恢复运行，PVC行业开工水平提升至73.85%，检修损失产量缩减。后期暂无计划检修企业，PVC生产装置运行负荷将平稳回升。台塑最新公布2023年9月份PVC船货报价，报价上调70-80美元/吨。受到消息面的刺激，贸易商报价跟涨，部分封盘。而下游市场表现一般，逢低刚需补货为主，追涨热情不高，且对偏高货源存在抵触心理。下游制品厂开工自六月以来波动有限，基本保持在五成附近，整体开工水平偏低。加之下游制品厂多数存在成品库存，一定程度上影响生产企业积极性。对比而言，由于海外计划检修装置增加，在报价上涨带动下，PVC出口接单增加，短期外贸端存在一定利好刺激。华东及华南地区社会库存居高难下，略增加至42.66万吨，大幅高于去年同期水平21.06%。尽管房地产相关政策不断出台，但房地产新开工数据仍偏弱，终端需求难言乐观。
【交易策略】
近期重点关注出口端对市场的影响，国内需求依旧疲弱，货源供应稳定，PVC市场维持高库存局面，基本面缺乏驱动，上方6350附近承压，下方6100关口附近存在支撑，行情略显胶着，可暂时观望。

纯碱     【行情复盘】
夜盘，SA2401合约震荡收星，截止收盘，期价收于1538元/吨，涨幅0.46%。
【重要资讯】
现货方面：8日现货市场稳中偏强运行，华北地区重质纯稳定在2250元/吨，华东重质纯碱稳定在2250元/吨，华中重质纯碱稳定在2250元/吨，西北重质纯碱稳定在1950元/吨。
供应方面：近期检修、减量厂家集中，纯碱行业开工负荷率维持在8成左右，货源供应量减少。截止到2023年8月3日，周内纯碱产量54.10万吨，环比减少0.62万吨，跌幅1.13%。周内纯碱整体开工率79.42%，环比下降2.48%。
需求方面：重碱下游刚需向好，轻碱下游需求未有明显变化，原料纯碱库存水平整体不高。截至2023年8月3日，全国浮法玻璃日产量为16.55万吨，环比-0.99%。本周全国浮法玻璃产量116.51万吨，环比-0.68%，同比-1.13%。
库存方面：截止到2023年8月3日，本周国内纯碱厂家总库存23.92万吨，环比下降0.91万吨，下降3.66%。截至2023年8月3日，中国纯碱企业出货量为55.01万吨，环比上周-6.18万吨；纯碱整体出货率为101.68%，环比上周-10.10个百分点。浮法玻璃行业开工率为80.98%，环比+0.66%。
利润方面：截至2023年8月3日，中国氨碱法纯碱理论利润512.50元/吨，较上周+6.46%。周内焦炭价格小幅上涨， 原盐价格稳定，纯碱价格上涨，故利润上涨。截至2023年8月3日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为900.60元/吨，环比+112.50元/吨，涨幅14.27%，周内煤炭价格小幅下跌，纯碱价格上涨，致使利润上涨。
【交易策略】
由于当前仍有装置检修，虽有新增产能投放，但短期库存难以大幅增加，在低库存下，现货价格将较为坚挺，对期价有较强支撑。而随着检修季结束，以及新增产能的逐步投放，远月合约纯碱累库速度加快，期价上行驱动偏弱，操作上逢高做空为主。

尿素     【行情复盘】
周二尿素期货主力移仓01合约，主力01合约涨3.64%于2020元/吨，01合约持仓目前是1月合约历史新高，预计波动加大。
【重要资讯】
周二国内尿素现货市场价格涨跌不一，主流区域价格调整在-10-30元/吨，低价成交较好。供应方面，大庆石化、潞安、赤天化预计中旬前将恢复生产，近期前期检修企业复产，目前产能利用率重回80%，供应端压力始终存在。农需处于空档期，局部地区零星采购，工业需求稳定推进，目前尚未有企业低价货源冲击市场，企业出货比较顺畅。上周企业预收订单环比增加0.82天，至6.41天，企业降价收单较好。我国尿素2022年第一大出口国印度今年1季度仅招标1次，上半年招标次数明显少于往年，5月末RCF发布招标，6月中旬开标，东海岸284.9美元/吨，近期人民币贬值折算价持续提高。7月25日印度IPL发布招标，8月9日开标，对市场情绪影响较大。
【套利策略】尿素产量变化存不确定性，套利暂观望。
【交易策略】
总体农业用肥季节性淡季，新疆等地区货源预计本月出疆；内需旺季转淡季，企业库存环比小幅增加，目前处于偏低水平，港口库因集港增加，小幅回升。作为去年4季度主要驱动，今年出口环比明显走弱，对内需强度要求大幅提高，近期外盘持续反弹，内外价差驱动增强。产能上升期，主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面，等待印度开标，海外尿素涨势放缓，消息真空期。技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，短周期处于下行通道上沿，主力有移仓情况，新主力01短线在前缺口1935附近支撑有效，上方阻力2070-2100。操作上，鉴于9日印标开标，持仓量新高，预计波动较大暂观望。近期生产利润快速回升，生产企业宜提升产能利用率，增加卖保锁定利润。

豆类     【行情复盘】
8日晚间，美豆主力11合约先抑后扬，收于1305.25美分/蒲 。M2309合约走势非常坚挺，晚间暂收于4406元/吨，上涨35元/吨 。
国内沿海豆粕现货价格涨跌互现。南通4490 元/吨持稳，天津4570 元/吨涨20，日照4510 元/吨涨10，防城4560 元/吨跌10，湛江4580 元/吨持稳 。
【重要资讯】
美豆主产区炎热但降雨量有所增加，有利于作物生长，多头获利了结后美豆下挫；
7月USDA供需报告如预期下调新作美豆产量至1.17亿吨，但意外上调美豆旧作期末库存至695万吨。单产维持52蒲/英亩，报告利多不及预期，8月USDA预计下调美豆单产，大概率对美豆形成中性偏多的影响；
据Mysteel调研数据显示：上周全国港口大豆库存为617.69万吨，较前一周减少101.08万吨，减幅16.36%，同比去年减少77.79万吨，减幅11.19% 。
【交易策略】
目前连粕观点暂不变，考虑逢低买入为主或多单继续持有，主要是基于国内偏低的豆粕库存以及后期到港量较少的预期。美豆主产区未来两周天气改善，有利于作物生长，美豆走势反复，但连粕走势较为坚挺。8月USDA报告将于本周六凌晨公布，预计会下调美豆单产至51-51.5蒲/英亩，进而产量可能会低于去年，美豆预计进一步下跌的可能性不大。目前我们认为美豆进入天气市后振幅将会加大，但进一步下跌的概率不大，短期1300-1350美分/蒲有较大支撑。国内豆粕多头力量相对较强，目前对于国内豆粕市场偏多的观点暂时不变，但振幅预计加大。8-9月预计大豆到港偏少，目前豆粕库存处于历史同期低位，不排除后期上游挺价重演去年行情的可能性。M2309预计近期将基于4000元/吨关键位置上方高位宽幅震荡为主，豆粕仍有望上探4500元/吨关键位置。

油脂     【行情复盘】
周二国内油脂期货中幅收跌，主力P2309合约报收7338点，收跌132点或1.77%;Y2309合约报收7986点，收跌102点或1.26%。现货油脂市场: 广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价7380元/吨-7480元/吨，较上一交易日上午盘面下跌150元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+0~50左右。广东豆油价格小幅波动，当地市场主流豆油报价8300元/吨-8400元/吨，较上一交易日上午盘面小跌60元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+250~300元左右。
【重要资讯】
1、美国农业部（USDA）公布的每周作物生长报告显示，截至8月6日当周，美国大豆开花率为90%，去年同期为88%，此前一周为83%，五年均值为87%；优良率为54%，市场预期为53%，此前一周为52%，去年同期为59%；结荚率为66%，去年同期为59%，此前一周为50%，五年均值为63%。
2、据S&P Global调查显示，①马来西亚2023年7月棕榈油产量料为160万吨，较6月的144.7万吨增加10.5%。②马来西亚2023年7月棕榈油出口料为126万吨，较6月的117.1万吨增加7.5%。③马来西亚2023年7月棕榈油库存料为185万吨，较6月的172万吨增加7.4%。④马来西亚2023年7月棕榈油进口量料为13万吨，较6月的13.5万吨减少3.7%。
3、美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告对中国出口销售13.2万吨大豆，向墨西哥出口销售251460吨玉米，于2023/2024年度交货。
4、美国农业部数据显示，截至2023年8月3日当周，美国大豆出口检验量为281857吨，前一周修正后为334121吨，初值为329518吨。2022年8月4日当周，美国大豆出口检验量为871345吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为50798692吨，上一年度同期54552666吨。
5、路透公布对USDA 8月供需报告中美国农作物产量的数据预测，分析师平均预计，美国2023/24年度大豆产量料为42.46亿蒲式耳，USDA 7月月报预估为43亿蒲式耳；美国2023/24年度大豆单产料为51.3蒲式耳/英亩，USDA 7月月报预估为52蒲式耳/英亩；全球2023/24年度大豆期末库存为1.2004亿吨，USDA此前在7月预估为1.2098亿吨。
6、彭博公布对USDA 8月供需报告中美国农作物产量的数据预测，分析师平均预计，美国2023/24年度大豆产量料为42.52亿蒲式耳，USDA 7月月报预估为43亿蒲式耳；美国2023/24年度大豆单产料为51.4蒲式耳/英亩，USDA 7月月报预估为52蒲式耳/英亩；全球2023/24年度大豆期末库存为1.203亿吨，USDA此前在7月预估为1.2098亿吨；阿根廷2022/23年度大豆产量为2380万吨，USDA此前在7月预估为2500万吨。
【套利策略】
观望
【交易策略】
棕榈油：彭博预期7月末马棕库存环比增加4.1%至179万吨，8-10月棕榈油仍处于增产季。需求端中印近期补库积极性尚可，黑海植物油出口暂停利好棕榈油市场份额增加，印尼8月1日起全面施行B35，产地短期处于供需双增的状态，季节性累库态势。国内8-9月份棕榈油到港预期55、60万吨，棕榈油到港量较高有一定累库存压力。长期来看，厄尔尼诺使得东南亚降水偏少，将导致2024年二季度后棕榈油减产，远期棕榈油供给或偏紧。
豆油：巴西大豆贴水前低后高，新季美豆供应预期偏紧。新季美豆优良率以及美豆单产预估是市场关注的焦点。美豆优良率54%，高于市场预期的53%和上周的52%，环比有所改善，但处于季节性低位，市场预期8月USDA报告美豆单产或将由52下调至51.3-51.4蒲/英亩。8月份是美豆生长关键期，目前来看8月上旬产区天气降水良好，天气炒作情绪降温。国内8-10月大豆到港预估880、600、660万吨，豆油处于季节性累库末期，8月份或将逐步步入去库存进程。
操作：马棕库存预增，美豆产区天气良好，期价震荡偏弱，下方支撑豆油参考7800元/吨附近，操作建议以观望为主。

花生     【行情复盘】
期货市场：花生11合约期价周二震荡收跌，收跌134点或1.3%至10168元/吨。
现货市场：东北产区走货清淡，陈米余货较少，多数贸易商等待新花生上市。吉林地区受降雨影响，花生生长情况一般，关注后续天气变化。辽宁8个筛上白沙精米按质装车参考6.90-6.95元/斤，高价成交有限，部分高报低出。江西地区、湖北地区少量鲜果交易中，收购参考2.70-2.90元/斤，江西部分地区花生米零星上市，但水份偏高，收购参考6.00-6.30元/斤。港口进口苏丹精米交易平缓，价格基本维稳。苏丹精米好货参考10700元/吨。
【重要资讯】
根据卓创资讯监测数据，国内部分规模型批发市场上周到货4800吨，环比基本持平，出货量2340吨，环比减少4.88%。上周批发市场到货量基本持平、出货量减少。销区客户采购谨慎，部分随用随采。出货量减少主要因下游需求清淡，且临近新花生上市，市场观望为主。
据Mysteel调研显示，截止到8月4日国内花生油样本企业厂家花生库存统计47176吨，环比上周减少400吨。
据Mysteel调研显示，截止到8月4日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计34600吨，环比上周减少200吨。
【套利策略】
观望
【交易策略】
新花生零星上市，交易仍以陈米为主，供需双弱，价格高位运行，波动不大。新季春花生种植面积同比减少35%，夏花生种植面积恢复性增加，总花生种植面积同比恢复性增加11-15%，但低于2021年。麦茬花生上市前现货供应或仍呈现偏紧格局，对近月合约形成支撑。后期关注重点：一是跟踪产区天气情况，结转库存偏低且种植面积恢复有限的背景下市场对于产区天气容错率较低，关注产区台风强降雨天气是否会对花生单产产生不利影响。二是远期油料花生需求情况，压榨厂收购已收尾，22/23年压榨厂去库后新一作物年度有一定补库需求，近期花生散油理论榨利亏损幅度大幅收窄，远期花生油粕需求关注大宗油脂和蛋白粕价格走势指引。三是苏丹内乱造成新季苏丹花生种植面积缩减，远期花生可进口量或受到影响。操作上已有多单可考虑止盈离场。

菜系     【行情复盘】
期货市场：8日晚间菜粕主力09合约低开高走，表现较为坚挺，晚间暂收于3759元/吨，上涨27元/吨；菜油09合约下跌，晚间暂收于9137元/吨。
菜粕现货价格下跌，南通3930 元/吨跌30，合肥3800 元/吨跌30，黄埔3970 元/吨跌20 。菜油现货价格下跌，南通9380 元/吨跌70，成都9750 元/吨跌70 。
【重要资讯】
市场担忧澳大利亚及加拿大新作菜籽受厄尔尼诺影响，新作菜籽有减产预期；
农产品咨询公司Strategie Grains：下调2023年欧盟27国油菜籽产量预估，由此前的1980万吨下调至1930万吨。下调2023年欧盟27国葵花籽产量预估，由此前的1090万吨下调至1050万吨。下调2023年欧盟27国大豆产量预估，由此前的300万吨下调至290万吨；
据Mysteel调研显示，截止到2023年8月4日，沿海地区主要油厂菜籽库存为25.1万吨，较上周增加9.2万吨；菜粕库存为1.7万吨，环比上周减少0.64万吨；未执行合同为10.6万吨，环比上周增加7.8万吨。
【交易策略】
菜粕观点暂不变，目前台风影响逐步减弱，菜粕需求有望再度稳步回升，且8月USDA报告预计对美豆中性偏多，美豆期价预计难有持续大跌。目前菜粕基本面偏多观点暂不变，但高位振幅预计加剧，投资者注意仓位风险。在菜籽供应增量递减的情况下，菜粕供应也将减少，而三季度正是淡水养殖旺季对于菜粕的需求增幅明显。就目前菜籽到港情况及菜粕库存来看，预计菜粕在三季度供应逐步收紧，菜粕供需较豆粕更紧，考虑逢低多配。厄尔尼诺背景下天气炒作题材变换较快，注意仓位风险。01合约对应消费淡季，暂不建议布局多单。
目前菜油库存偏高，限制其涨幅。前期菜油09合约在9700和10000技术性压力较大，短期突破无果后，多头获利了结，菜油滞涨下挫。但目前现货贸易商成本偏高，挺价心态较为浓厚，但下游接货意愿也不强，短期预计震荡反复，后期我们依旧持有偏多的观点，前期已提示谨慎投资者考虑止盈。近期企稳后考虑继续偏多配置。目前风险点在于国内偏高的油脂库存以及当前偏弱的消费情绪。

玉米     【行情复盘】
期货市场：玉米09合约夜盘震荡整理，涨幅0.9%；CBOT玉米主力合约周二收涨0.25%；
现货市场：周二玉米现货价格继续稳中略涨。北方玉米集港价格2770-2800元/吨，较周一提价20元/吨，广东蛇口新粮散船2910-2930元/吨，较周一提价20元，集装箱一级玉米报价2960-2980元/吨；黑龙江深加工玉米主流收购2620-2740元/吨，较昨日提价20元，吉林深加工玉米主流收购2650-2720元/吨，内蒙古玉米主流收购2750-2800元/吨，饲料企业收购2800-2850元/吨；华北玉米价格小幅上涨10-40元/吨，山东2940-3050元/吨，河南2920-3020元/吨，河北2870-2970元/吨。
【重要资讯】
（1）咨询机构Celeres发布的2023/24年度预测数据显示，2023/24年度巴西玉米产量预计达到1.391亿吨，比上年的1.354亿吨增长2.7%。
（2）美国农业部出口检验周报显示，截至2023年8月3日的一周，美国玉米出口检验量为376,623吨，比一周前减少30%，比去年同期减少32%。
（3）美国农业部的作物进展报告显示，截至8月6日，美国玉米优良率为57%，比一周前提高2%，略低于上年同期的58%。
（4）市场点评：外盘市场来看，美玉米产区天气预期改善，收敛天气炒作情绪，不过俄乌冲突的干扰延续，相对支撑仍在，期价波动反复。整体来看，巴西玉米收获情况、美玉米产区天气情况以及黑海贸易协议是当下市场关注重点，外盘期价或继续低位区间反复波动。国内市场来看，定向稻谷拍卖成交较好，继续兑现现货端的支撑。市场关注点继续围绕新季天气以及下游养殖季节性表现，近期产区天气干扰，叠加下游养殖利润有一定改善，市场情绪出现一定的变化，期价表现偏强，不过当前变化还不能定义为直接扭转前期的宽松预期，因此前期压力依然存在。
【套利策略】
淀粉-玉米价差以波段做多思路为主；
【交易策略】
目前对于远月玉米期价维持短期偏强，中期面临压力的判断，操作方面短期建议观望。

淀粉     【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，涨幅0.83%；
现货市场：周二国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较周一持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较周一持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3430元/吨，较周一持平；山东诸城玉米淀粉报价为3390元/吨，较周一持平。
【重要资讯】
（1）企业开机情况：上周（7月27日-8月2日）全国玉米加工总量为53.45万吨，较前一周环比降低0.28万吨；周度全国玉米淀粉产量为26.91万吨，较前一周产量降低0.24万吨；开机率为50.13%，较前一周降低0.45%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至8月2日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量92.8万吨，较前一周下降0.7万吨，降幅0.75%，月增幅 5.04%；年同比降幅20.41%。
（3）市场点评：玉米淀粉市场继续围绕成本端与现货预期波动，行业利润不佳的情况下，企业挺价意愿增强以及企业库存压力不大，给淀粉市场带来一定的支撑，同时成本端玉米价格波动反复，或使得淀粉期价波动反复。
【套利策略】
淀粉-玉米价差以波段做多思路为主。
【交易策略】
短期来看，淀粉期价或跟随玉米偏强波动，操作方面建议暂时观望。

生猪     【行情复盘】
周二，生猪期价高开低走，近月资金减仓，尾盘收跌，近期生猪期现货价格陷入宽幅震荡。截止收盘，主力11合约期价收于17460元/吨，环比前一交易跌0.23%，11基差（河南）-300元/吨，现货全国均价17.39元/公斤左右，环比昨日跌0.02元/公斤左右，期现价差大幅收窄。屠宰量环比稳中持续略跌，同比处于高位，阶段性屠宰需求反弹，终端白条走货有所改善，猪粮比维持反弹至6上方，仔猪价格止跌但仍然低于出栏成本。
【重要资讯】
7月份上市公司公告陆续发布，上市公司7月份生猪出栏量同环比大部分保持增加为主。
基本面数据，基本面数据，截止7月30日第29周，出栏体重120.80kg，周环比降0.05kg，同比低1.01kg，猪肉库容率34.25%，环上周降0.16%，同比增25.03%。生猪交易体重继续回落，上周屠宰量高开低走，环比回落，绝对量仍高于去年同期水平，上周样本企业屠宰量86.73万头，周环比降0.32%，同比高38.85%。博亚和讯数据显示，第29周猪粮比5.20：1，环比上周升4.84%，同比低34.72%，钢联数据显示，外购育肥利润-255元/头，周环比涨44元/头，同比跌1243元/头，自繁自养利润-224元/头，环比涨79元/头，同比跌1134元/头，猪价大幅上涨带动养殖利润反弹，但目前养殖利润处在历史同期低位水平；卓创7KG仔猪均价340元/头，环比上周跌3.76%，同比跌47.81%；二元母猪价格30.98元/kg，环比上周跌0.01%，同比跌15.48%，仔猪价格跌破出栏成本。
【交易策略】
进入7月底及8月初，终端消费预计逐步改善，升学宴及学生开学带动终端消费开启备货。8月初整体屠宰量环比持续小幅回落，出栏体重继续小幅下滑，但目前体重已降至低位，不过冻品库存仍然偏高。生猪供需基本面上，当前基础存栏偏高，但大猪供应紧俏，标肥价差继续拉大，而今年上半年散户补栏偏低，猪价反转后，二育养殖户跃跃欲试，可能成为推动猪价上涨的主要力量。8月份开始，生猪出栏成本环比增加叠加阶段性消费走向旺季，生猪近端现货价格大概率开始底部反转。中期我们仍然认为本轮猪周期的上行阶段可能并未走完，此前产业累计盈利的时间仍然较短，并经历长期亏损，阶段性供给压力逐步释放后，产业可能逐步过度至盈利状态，只不过由于能繁绝对产能充足，盈利水平可能不会太高、时间不会太久。期价上，目前整体估值不高，供需环比边际出现改善的情况下，期价或延续震荡反弹，远月合约盘面养殖利润虽然转正，但仍然不高。交易上，生猪主力合约持仓量处于高位，多空博弈激烈，单边或将维持减仓反弹，买9抛1套利本周逢高离场，边际上警惕饲料养殖板块集体估值下移带来的系统性风险，详细参考8月度报告。

鸡蛋     【行情复盘】
周二，鸡蛋期价减仓小幅反弹，近期蛋价整体呈现高位宽幅震荡。截止收盘，主力09合约收于4354元/500公斤，环比前一交易日涨0.67%，09基差（产区均价）704元/500公斤。本周初鸡蛋现货价格偏弱震荡，今日主产区蛋价5.01元/斤，环比昨日跌0.01元/斤，主销区蛋价5.27元/斤，环比昨日持平，全国均价5.10元/斤左右，环比昨日跌0.01元/斤，淘汰鸡价格6.22元/斤，环比昨日跌0.02元/斤。近期白羽肉鸡价格及毛鸭价格偏强震荡以及猪价大幅反弹，对蛋价边际支撑转强，蛋价逐步步入季节性旺季，畜禽产品整体出现止跌反弹，新生开学及中秋节备货在即，预计现货价格整体或将保持偏强运行。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止第29周，全国鸡蛋生产环节库存0.98天，环比前一周降0.21天，同比降0.12天，流通环节库存0.80天，环比前一周降0.17，同比高0.03天。淘汰鸡日龄平均518天，环比上周持平，同比延后2天，淘汰鸡日龄整体高位回落；上周豆粕及玉米价格震荡上涨，蛋价反弹，淘鸡价格上涨，蛋鸡养殖利润小幅反弹，第29周全国平均养殖利润0.52元/斤，周环比涨0.41元/斤，同比跌0.42元/斤；第29周代表销区销量8076吨，环比增2.58%，同比增7.90%。截止2023年7月底，全国在产蛋鸡存栏量11.87亿羽，环比6月增0.76%，同比低0.59%。

2、7月底8月初南方逐步出梅叠加升学宴及学校开学备货，鸡蛋消费逐渐步入旺季，上半年蛋鸡补栏积极性回暖，资金抢跑配置鸡蛋远月合约空头，此前09期价大跌后形成深度贴水，当前9月鸡蛋期价对玉米及豆粕盘面比价处于历史偏低位置。鸡蛋基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，同时老鸡占比仍然较高，三季度旺季兑现后预计淘鸡将有增加，但上半年补栏鸡苗陆续在7-8月份迎来开产，因此本年度旺季新增开产量蛋鸡或将仍然不弱。综合来看，当前期价已经较大程度反应产能回升预期，边际上，三季度禽肉、蔬菜等生鲜品价格止跌对蛋价边际支撑由弱变强。不过全年由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，此外春季补栏已经积极回暖，对应三季度初开产增加较为确定，本年度蛋鸡产业周期存在下行风险加大。
操作上，近端生鲜板块集体走强，原料价格止跌对蛋价形成支撑，供给压力释放前，鸡蛋现货价格可能仍然较为抗跌，详细参考8月度报告。
【交易策略】9月多头逢高离场，买9抛1套利逢高离场。
【风险点】
禽流感，饲料价格；餐饮消费超预期反弹。

橡胶     【行情复盘】
期货市场：夜盘期胶继续整理。RU2401合约在12830-12960元之间波动，略涨0.15%。NR2310合约在9370-9430元之间波动，略涨0.16%。
【重要资讯】
截至2023年8月6日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量92.53万吨，较上期增加0.53万吨，环比增加0.57%。保税区库存环比增加2.72%至14.25万吨，一般贸易库存环比增加0.19%至78.28万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.91个百分点；出库率减少2.32个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.89个百分点，出库率减少1.65个百分点。
【交易策略】
期胶窄幅整理，青岛地区天胶库存再次回升，出库率降幅比较明显，社会总库存也可能随之增加。7月份我国进口天胶及合成橡胶共63.3万吨，同比上年增加9.1%。需求端，7月国内重卡销量环比下降25%，为今年以来第二低位，也是近七年来同期第二低水平。轮胎企业开工率环比走低，但成品库存随之下降为后期开工回升奠定基础。不过，美国轮胎制造商协会预计今年轮胎出货量可能较上年下降6.6%，需求疲软恐怕也会影响到中国输美轮胎出口。进入8月之后，政策利好落地情况对于天胶消费变化会有重要影响，国内天胶消库进展将直接影响胶价表现。

合成橡胶    【行情复盘】
期货市场：夜盘，丁二烯橡胶低开高走。BR2401收于11320，跌50元/吨，跌幅0.44%。
现货市场：华东现货价格11200（+0）元/吨，现货跟随成本上涨，成交一般。
【重要资讯】
（1）成本端，丁二烯随着开工回升和港口到船增加，供应将增量，价格有回调压力。截止8月3日，开工63.2%（+5.23%），装置陆续重启，开工回升。截止8月2日，港口库存2.7万吨（-0.4万吨），可售货源偏少，且外盘低价货源有限。（2）供应端，后续装置重启大于检修量，供应将增加，现货供应充足。大庆石化16万吨6月13日大修，8月3日重启；浙江传化15万吨7月18日停车，8月初已重启；浙江石化10万吨7月18日停车8月4日重启，台橡宇部7.2万吨计划8月14日-25日检修，齐鲁石化7万吨计划8月下旬检修11天，扬子石化10万吨计划9月重启，菏泽科信8万吨计划8月10日-17日检修。截止8月3日，顺丁橡胶开工率62.74%（+2.52%）。（3）需求端，轮胎需求较好开工维持高位，刚需尚好。截至8月3日，全钢胎开工率为58.58%（-3.48%），部分装置检修，部分企业为控制库存主动降负；半钢胎开工率72.13%（+0.09%），出口强劲，库存低位，开工维持高位运行。（4）库存端，8月3日社会库存10.79千吨（-0.32千吨），下游刚需较好，工厂库存下降。（5）利润，顺丁橡胶税后利润降至97.35元/吨，利润微薄。
【交易策略】
丁二烯橡胶供应充足，下游刚需较好。原料丁二烯供应回升价格有回调压力，将带动丁二烯橡胶回落，但在原油暂无大幅回调的预期下，价格整体维持偏强震荡走势。操作上，以震荡思路对待，区间11000-12000元/吨。

白糖     【行情复盘】
期货市场：夜盘郑糖震荡整理。SR401在6715-6754元之间波动，收盘略跌0.01%。
【重要资讯】
财联社2023年08月07日，厄尔尼诺影响下，印度降雨不足，导致农作物收成欠佳。印度已经对大米出口进行了限制，分析师们担忧下一个受到影响的将是食糖；印度还在扩大用食糖制造生物燃料的规模，这可能将进一步削减其食糖出口，抬升国际糖价。
【交易策略】
周一夜盘起郑糖主力SR2401合约增仓上行，有挑战4月份高点的可能，广西、云南等主产区现货糖价略有上调。7月份国内食糖销量同比大降，本年度末期仍可能出现30余万吨的供应缺口。不过，市场认为国储糖数量充裕，能轻易弥补可能出现的供应缺口，国内糖市又不会出现实质短缺。但是，近期新疆甜菜产区仍受干旱影响，虽然种植面积同比增加10%，但总体产量还需进一步观察。内蒙甜菜种植面积较上年下降超过两成，但单产可能有所回升。国际糖价继续调整，主要产糖国天气状况相对有利，巴西增产势头强劲。不过，印度、泰国都存在减产预期，部分机构认为下个年度（2023/24年度）全球食糖有可能短缺90-220万吨。总体看，后期国内糖厂库存变化以及政策调控和外盘表现都是影响8月郑糖走势的重要因素。技术上看郑糖主力合约在6800元附近可能有压力。

棉花、棉纱 【行情复盘】
期货市场：周二日盘震荡上扬。棉花主力合约CF401报收于17140元/吨，下跌0.92%；棉纱主力合约CY309报收于23145元/吨，下跌0.86%。
现货市场：新疆棉价18040元/吨，日环比上涨50元/吨；美国陆地棉（标准级）价格80.91美分/磅，日环比下跌0.18美分/磅。
【重要资讯】
近期国内棉花现货价格已经进入1.8万时代，产业链上强下弱的格局仍在延续，纺纱环节显得“腹背受敌“。随着多家上市棉纺企业陆续公布2023年半年度财报，利润的大幅下滑也印证了市场的猜想。纺织龙头企业山东魏桥在继2022年巨额亏损15亿后，再次公布上半年预期净亏损将达5-6亿元。而早前天虹国际早已发布盈利警告，预计上半年净亏损将达人民币8亿元，集团上年度同期纯利高达人民币10亿元，对比之下业绩颓势难挡。色纺纱界领头羊华孚时尚则公布上半年净利润在8000万-1亿人民币附近，虽然整体仍有盈利，但较上年度同期收益下滑65.81%-72.65%。
在公告披露中，纺纱巨头纷纷将亏损矛头纷纷指向宏观环境及海外纺织品需求的疲软。下游对棉纱价格接受度普遍不高，加工利润空间不断被压缩，继而影响纺企整体盈利能力。纺纱巨头纷纷将亏损矛头纷纷指向宏观环境及海外纺织品需求的疲软。下游对棉纱价格接受度普遍不高，加工利润空间不断被压缩，继而影响纺企整体盈利能力。
【交易策略】
期货方面，近期市场维持震荡。期权方面，短期内以区间震荡为主，可以做空波动率。

纸浆     【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约夜盘继续走弱，下跌0.8%，收于5300元附近。
现货市场：现货市场价格随行就市，局部地区浆价窄幅调整，纸厂谨慎观望居多，针叶浆现货市场高价成交存有压力。下游原纸市场价格大稳小动，局部行情偏强，纸厂存挺价心态。金鱼4700元/吨，小鸟4700元/吨。银星5400元/吨，月亮、马牌5450元/吨。
【重要资讯】
双胶纸市场行情局部偏强。纸厂接单向好，产线基本正常开工，库存水平处于较低位置，挺价意向偏强。市场交投向好，华南部分规格型号双胶纸供应偏紧，价格重心上移。下游印厂开工平稳，需求面存在一定利好。铜版纸市场行情大稳小动。纸企开工基本平稳，库存仍处去化阶段，积极跟进订单落实，部分得以向市场传导。下游经销商出货一般，局部价格僵持。部分贸易商出货价格受上游纸厂挺价影响，有小幅上调。
【交易策略】
纸浆期货跌势放缓，本周有所反弹但幅度有限，现货窄幅波动，针叶浆日间无变化，针叶浆含税价5250-5450元，阔叶浆含税价格4600-4700元。外盘近期报价依然偏强，加拿大8月漂白针叶浆狮牌外盘报价提涨20美元/吨，其中雄狮720美元/吨，金狮750美元/吨，厂家减产延长到8月底，本轮无量外售，之前智利Arauco对中国8月针叶浆报价已上涨10美元至670美元。据Fastmarkets消息，加拿大NBSK价格为660-690美元/吨，价格区间高位较上周上涨10美元/吨，北欧NBSK价格持平于630-650美元/吨，南美漂阔浆7月订单价格为500-520美元/吨，8月价格仍在谈判中。供需方面，6 月中国木浆进口量302万吨，针叶浆进口量85.6万吨，均在历史高位。PPPC数据显示，5月世界20产浆国商品浆出货量同比减少3.2%，针叶浆发货减少6.4%，阔叶浆发货增加1.3%，但对中国市场针、阔叶发货量分别增加27%和20%，智利7月对中国针叶浆出口量大幅下降，巴西阔叶浆对中国出口量大增。国内成品纸近一周普遍上涨，淡季逐步结束，价格企稳后成品纸成交情况待跟踪，6月欧洲港口木浆库存再次回升，维持高位震荡，供需转向弱平衡状态，国内7月港口木浆库存季节性下滑。
综合看，海外供应扰动暂时告一段落，从近月库存看，中国及海外转向平衡及弱平衡状态，而国内成品纸价格走稳，等待验证需求季节性好转程度，浆价缺乏供应利多刺激向上突破前高驱动明显下降，结合外盘报价计算阶段性的强压力在5500-5600元附近，向下则存在支撑，运行区间较之前小幅上移，5200元以下超跌可轻仓买入。

苹果     【行情复盘】
期货价格：主力10合约周二继续偏弱震荡，收于8770元/吨，跌幅为0.39%。
现货价格：周二山东栖霞大柳家冷库纸袋富士80#以上一二级片红客商货报价价为4.0-4.2元/斤，与周一持平；周二陕西白水纸袋秦阳70#起步红果订货价为4.3-4.5元/斤，与周一持平；周二陕西三原纸袋嘎啦70#起步红果订货为3.5-4元/斤，与周一持平。
【重要资讯】
（1）卓创库存量预估：截至8月3日，全国苹果库存量为91.8万吨，去年同期为98.73万吨；其中山东地区库存量为51.24万吨，去年同期为79.05万吨；陕西地区库存量为14.75万吨，去年同期为10.75万吨。当周全国库存累计消耗量为14.57万吨，环比小幅回升，处于近五年同期中低位区间。
（2）钢联库存量预估：截至8月2日，本周全国主产区库存剩余量为50.26万吨，单周出库量9.18万吨，环比上周走货变化不大。
（3）市场点评：早熟苹果价格高位运行支撑预期。富士苹果自身基本面变化有限。旧果市场来看，消费节奏放缓与库存下滑的博弈延续，现货价格预期震荡偏弱。新果的产量预期来看，市场变化有限，对价格的趋势推动有限。早熟苹果逐步上市，相对支撑延续，不过持续性利多不足，期价或继续高位震荡。
【交易策略】
短期苹果10合约或继续高位震荡，操作方面，建议维持区间思路。

重要事项:

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