贵金属  【行情复盘】
日内，ADP数据表现的影响依然存在，美元指数和美债收益率表现偏强，贵金属继续承压。周三ADP数据显示，上月私营企业新增就业岗位32.4万个，强于18.5万的市场预期，连续四个月超预期，前值从49.7万下修到45.5万；ADP数据表现凸显了劳动力市场的强劲与韧性，美国经济现状依然比较强，市场关于美联储加息的预期概率增加，利好美元指数和美债收益，利空贵金属。日内截止17:00，现货黄金整体在1930-1938美元/盎司区间震荡运行；现货白银整体在23.45-23.84美元/盎司区间弱势运行，跌幅接近0.7%。国内贵金属日内维持弱势行情，沪金跌0.25%至455.04元/克，沪银跌2.44%至5632元/千克。
【重要资讯】
①就业增长受到休闲和酒店业增加20.1万个岗位的提振，是ADP数据表现超预期的核心支撑项；而7月制造业就业人数减少3.6万人，6月减少4.2万人，制造业对高利率的敏感程度较高，该行业已经连续第五个月裁员。工资增长继续减速，7月份工资同比增长6.2%，为2021年11月以来最慢。②美联储“大鸽派”古尔斯比驳斥降息观点，称结束加息需看到更多通胀缓解的证据，任何降息都将在遥远的未来。博斯蒂克也认为，9月行动取决于数据，通胀已取得重大进展；存在过度紧缩的风险，但在明年下半年之前不会降息。③惠誉“意外”下调美国信用评级至“AA+”。惠誉表示，决定下调美国评级前，与美国财政部举行会议。导致降级决定关键因素是财政和债务方面恶化以及治理问题，摆脱债务上限困扰将有利于改善美国处境。
【交易策略】
运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退预期继续主导贵金属行情，亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等事件的影响。前期，美联储7月中性加息25BP后或结束本轮加息周期，9月再度加息预期持续降温，贵金属呈现震荡偏强行情；然而美联储货币政策仍存在不确定性，经济衰退预期有所降温，限制贵金属涨幅，贵金属短期难以出现持续性大幅上涨行情，更多是高位宽幅震荡行情。后续政策宽松转向、经济下行风险、美欧政策差进一步收窄，央行购金持续等宏观因素下，贵金属偏强行情仍将持续，逢低做多依然是核心，不建议做空。
运行区间分析：贵金属近期震荡运行，伦敦金现下方关注1900美元/盎司（440元/克）支撑，上方关注2000美元/盎司（460元/克）阻力；未来随着联储政策宽松预期兑现、央行购金持续、经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金续刷历史新高可能性依然较高。白银再度回到24美元/盎司（5700元/千克）下方，下方23美元/盎司（5400-5500元/千克）是支撑，不排除跌破可能，跌破后关注22美元/盎司关口（5200-5300元/千克），上方关注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位。贵金属近期趋势性持续上涨行情暂时可能性依然小，接下来一段时间仍有调整机会，可待行情调整继续低位构建贵金属多单；贵金属逢低做多依然是核心，依然不推荐高位做空策略。
贵金属期权方面，建议卖出贵金属深度虚值看跌期权，如AU2310P416合约，如AG2310P5200合约。

铜   【行情复盘】
8月3日，沪铜延续弱势，沪铜主力CU2309收于68860元/吨，跌1.33%， 1#电解铜现货对当月2308合约报于升水250~升水320元/吨，均价报于升水285元/吨，较上一交易日增加115元/吨。平水铜成交价69370~69480元/吨，升水铜成交价格69400~69500元/吨。
【重要资讯】
1、据SMM调研，华中地区某大型铜杆企业于8月2日进入检修期，计划检修结束时间于8月25日。此次设备检修时间较长，对8月份产量有较大影响。
2、上海金属网讯：截止7月29日当周上海保税区电解铜库存约3万吨，较前一周净减少0.35万吨。
3、据外媒报道，智利国营矿业公司Codelco上周五下调了2023年铜产量预期，将该公司2023年年产量预期从135-145万吨下调至131-135万吨，并表示，在连续数月下降后，预计下半年将出现更多停产。报告称，新的预测是在其最大的矿山El Teniente最近发生岩石爆炸事故之后做出的，该事故影响了该地区的部分项目开发以及该矿山北部的生产区。Codelco去年的产量跌至25年来的最低水平，该公司面临着一系列恶劣天气和运营问题。
4、外电7月31日消息，智利国家统计局(INE)周一表示，全球最大铜生产国智利6月份的铜产量同比下降0.9%，至457,921吨。INE公布，该国的制造业生产在此期间下降5.2%。
5、SMM于2023年8月拓展线缆调研样本，样本产能由313万吨拓展至364万吨，样本占有率由42%提升至48.5%，企业数量由42家增长至64家，本次样本产能拓展主要集中于中小企业。据SMM调研，拓展后2023年7月电线电缆企业样本开工率为84.84%（旧版样本开工率为86.39%），环比增长0.35个百分点，同比增幅4.11%。其中大型企业开工率为88.78%；中型企业开工率为67.25%；小型企业开工率为70.76%。预计2023年8月电线电缆企业开工率为86.79%。预计8月铜电线电缆企业开工率为86.79%，环比增长1.95个百分点，同比增长4.86个百分点。
【操作建议】
近期国际评级机构惠誉将美国长期外币发行人违约评级从AAA下调至AA+，市场避险情绪再度升温，大类资产普跌。从当前基本面来看，铜市处于供需两淡的局面。近几个月海外部分地区扰动频繁，矿山释放增量不及预期，加之国内冶炼企业检修增多，精炼铜释放边际放缓。而下游方面，受前期铜价下跌影响，下游企业提前透支需求，加之终端消费仍未见起色，使得今年出现淡季更淡的局面。考虑到近期风险事件集中，市场情绪将在国内政策预期和海外不确定下僵持，沪铜预计回归宽震荡格局，关注下方67700关键支撑。

锌   【行情复盘】
8月3日，沪锌高位回调，主力合约ZN2309收于20800元/吨，跌1.56%，0#锌主流成交价集中在20910~21020元/吨，双燕成交于21020~21130元/吨，1#锌主流成交于20840~20950元/吨。
【重要资讯】
1、上海金属网讯：截止7月29日当周，上海保税区精炼锌库存约1.5万吨，较前周增加0.3万吨。
2、据SMM调研，广西某再生锌企业新上电解锌项目，预计9月开始投产，年产能5万吨。
3、截至当地时间2023年8月2日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价27.28欧元/兆瓦时，较上一交易日跌2欧元/兆瓦时。
4、据SMM数据显示，7月镀锌企业周度开工率在月中短暂上行后略有下降，截止7月28日，SMM镀锌周度开工率维持在69.39%左右，相较6月30日上涨1.45个百分点。其中在7月中旬，因锌价上涨，下游企业刚需采买为主，锌锭库存有所去库，镀锌企业开工率整体上升。其中镀锌结构件方面，因铁塔订单处于集中交货周期，同比去年订单增多，铁塔企业目前基本维持满产状态。镀锌管方面在临近月底也因黑色价格走高，镀锌管销售有所好转，企业基本维持产销平衡。据SMM调研，台风“杜苏芮”未影响广东、江浙一带镀锌厂家开工，但降水或将对运输造成一定影响。四川大运会对该区域的镀锌企业开工没有较大影响，仅针对来往成都的运输有所限制。预计本周镀锌企业开工率继续上升。
5、据SMM的调研，北方部分锌冶炼厂8月检修计划可能会有延后，而另一部分锌冶炼厂则有可能提前结束检修，因此预计8月北方锌冶炼厂减量不及预期。
【操作建议】
锌基本面近期处于供需双弱的态势。从供应端来看，俄乌局势仍悬而未决令欧洲能源价格出现反复，加之锌价前期大幅回调，当地冶炼复产存在不确定性。而国内正值夏天用电高峰，加之今年过热的天气和西部地区降水偏低，令部分地区限电限产预期升温。需求端处于消费淡季，镀锌近期受基建提振订单开始修复，但压铸合金、氧化锌开工仍较为低迷，总体水平与往年差别不大。从盘面上来看，市场逐步消化了国内政策提振的利多情绪，而随着重要宏观数据公布的临近（美国非农、CPI），市场短期将回归宽震荡格局，区间19500-22000，区间操作。

铅   【行情复盘】
沪铅主力合约收于15925，跌0.13%。SMM 1#铅锭现货价15650~15800，均价15725，降0。
【重要资讯】
据海关数据显示，2023年6月未锻轧铅出口15041吨，较5月环比增加103.86%，较2022年6月同比减少57.74%;2023年1-6月未锻轧铅出口74459吨，同比减少15.29%。
据海关数据显示，2023年6月铅精矿进口量8.2105万实物吨，环比下滑13.72%，同比增长30.92%，2023年铅精矿进口累计56.44万吨，累计同比增长31.69%。
据SMM，2023年7月21日~2023年7月28日)原生铅冶炼厂开工率为56.16%，较上周小幅下滑0.25个百分比。7月21日- 7月28日SMM再生铅四省周度开工率为43.88%，较上周基本持平。本周铅价高位运行，但原料价格跟涨及时，炼厂利润空间扩张有限，因此未有明显提产现象。
库存方面，据SMM数据显示，据SMM调研，截至7月31日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.08万吨，较上周五（7月28日）增加0.52万吨；较上周一（7月24日）增加0.91万吨，并上升至四个月的高位。后续注意交割品供应单位检修，库存增加有望放缓。
消费端，7月21日—7月28日SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为65.52%，较上周环比微降0.38个百分点。据调研，7月下旬，铅蓄电池市场终端消费表现平淡，而因铅价上涨，铅蓄电池企业成本抬升，期间虽部分一线品牌顺势上调电池售价，且在涨价的背景下，经销商买涨采购，大型企业订单尚可。但更多的中小型企业面向的是电池二级更换市场，实际消费不旺，经销商库存消化缓慢。
【操作建议】
美元指数有所回升，有色普现回落。供给端来看，供应恢复较缓慢。铅酸蓄电池企业开工率止跌但波动，但实际消费暂并不旺盛。国内现货方面， 铅价上升后，期货交仓有所增多。目前沪铅逼近自16200元附近冲高回落回到16000元下方暂时整理，后续关注 15800，15500附近支撑。关注后续主产区供需改善相对节奏，库存变化，尤其关注需求端变化。

铝及氧化铝 【行情复盘】
8月3日，沪铝主力合约AL2309低开低走，震荡偏弱，报收于18460元/吨，环比下跌0.35%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌80元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌70元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-40元/吨。氧化铝主力合约AO2311震荡回调，报收于2895元/吨，环比下跌0.92%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2875.5元/吨。
【重要资讯】
上游方面，周三SMM地区加权指数2881元/吨，较上个交易日上涨6元/吨。 SMM预计短期氧化铝现货价格将延续小幅上涨的态势，但不排除下游畏高，谨慎观望，导致市场活跃度有所下降。需持续关注氧化铝企业的生产情况以及下游电解铝企业的复产进度。下游方面，据SMM调研，云南创新金属新上铝水杆项目，云南厂区近日已开始试生产中，年产能10万吨。目前市场废铝货源偏紧，整体供不应求。原料成本压力下再生铝合金价格偏强震荡，但下游采购依然清淡，整体成交稍弱。库存方面，2023年7月31日，SMM统计国内电解铝锭社会库存54.1万吨，较上周四库存增加0.5万吨，较2022年7月历史同期库存下降13.7万吨，仍继续位于近五年同期低位。周末国内铝锭到货有所增加，无锡地区有集中到货出现，是短期国内铝锭库存转累库的主要原因。
【交易策略】
从盘面上看，沪铝资金呈大幅流出态势，主力多头减仓较多。国内供给端宽松预期较强，各地复产产能持续小幅增加。但因电力供应问题，四川地区还是出现了少量减产。未来需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率环比有所上升，宏观回暖提振下游需求，但淡季影响仍存。库存方面，国内社会库存微幅去库，伦铝库存有所增加。目前美指持续上行利空有色板块，建议暂时观望为主，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。氧化铝方面，此前河南的铝土矿减产以及西南地区下游电解铝复产的消息提振盘面，加之近期进口矿偏紧的状态再度带动盘面价格走强。氧化铝现货以及盘面价格同涨的局面短期依然延续，中长期依然受制于供大于求的基本面现状，上行空间相对有限。

锡   【行情复盘】
8月3日沪锡盘中冲高回落，主力2309合约收于229920元/吨，涨0.93%。现货主流出货在229500-232000元/吨区间，均价在230750元/吨，环比涨4250元/吨。

【重要资讯】
1、 数据显示美国7月民间就业岗位增幅大于预期，支撑了美元，这表明劳动力市场具有韧性。ADP全国就业报告显示，上月民间就业岗位增加32.4万个，高于调查经济学家预测的增加18.9万个。
2、 根据4月15日佤邦中央经济委员会发布的通知《佤经字2023—06号》和5月20日出台的《关于执行“暂停一切矿产资源开采”的通知》，佤邦在8月1日后矿山将停止一切勘探、开采、加工等作业。
3、 奥迪环境基金会（Audi Environmental Foundation, AEF）与德国弗莱贝格工业大学（Freiberg University of Mining and Technology）合作资助了一个研究项目，重点研究一种可规模化生产的回收工艺。该方法被命名为 "镊子技术"，可选择性地从电子垃圾中提取锡、铟和镓等战略金属，旨在实现更具可持续性的资源循环。
4、 根据中国海关公布的数据与安泰科的折算，2023年上半年，我国共进口锡精实物量11.4万吨，折金属量3.1万吨，同比下滑13.7%。

【交易策略】
美国ADP就业数据大超预期。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费暂时企稳，冶炼企业周度开工率有所回升，部分此前停产检修炼厂逐渐恢复生产。矿端资源紧张问题依然长期存在，但随着银漫产量爬升稍有缓解。市场目前对于缅甸佤邦8月禁矿的时长讨论热烈，后续需要重点关注。近期沪伦比震荡整理，伦锡转为贴水，进口盈利窗口逐渐开启。需求方面，整体继续呈现淡季表现。6月锡焊料企业开工率继续下滑，7月预计开工率也将继续回落。镀锡板开工持稳。7月第四周铅蓄电池企业开工周环比微幅下降0.38%。库存方面，上期所库存小幅下降，LME库存小幅增加，smm社会库存周环比显著减少。精炼锡目前基本面需求端依然疲软，供应端预计将有所恢复。市场有关佤邦禁矿时长的说法众说纷纭，盘面受此影响波动剧烈，现货市场继续买跌不买涨的成交节奏。近期事件因素主导盘面，建议在无确切消息钱暂时观望为主，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方第一压力位240000，下方支撑位175000。

镍   【行情复盘】
沪镍主力合约收于167580，跌2.76%，SMM镍现货169000~172300，均价 160650，降4700。
【重要资讯】
1、8月2日消息，日本经济产业省大臣Yasutoshi Nishimura正在对非洲五国进行访问，旨在促进对非洲关键矿产的投资。日本经济产业省8月1日表示，Nishimura将于8月6日至13日访问纳米比亚、安哥拉、刚果、赞比亚和马达加斯加。经济产业省表示，此次访问旨在通过签署联合声明、举办商业论坛和日本金属与能源安全组织(JOGMEC)签署谅解备忘录等方式建立长期合作，引领日本企业参与非洲矿产勘探和生产。
2、英国近日宣布，外交大臣詹姆斯·克莱弗利（James Cleverly）结束对非洲的四天访问，访问期间同赞比亚签署了清洁能源和关键矿产协议。赞比亚是世界重要产铜国之一，钴、锰和镍等关键矿产储量丰富。2022年，英国在关键矿产战略中强调了供应链多元化的重要性克莱弗利将参观赞比亚的一个铜矿山，并将签署关键矿产谅解备忘录。英国称，这将为“对于全球清洁能源转型至关重要的铜、钴和其他金属的负责任开采提供支撑”。 英国已同意与美国、日本、澳大利亚、哈萨克斯坦和沙特阿拉伯等其他国家深化关键矿产合作。
【操作建议】
美元指数回升，有色金属普调，镍跌幅居前。供给来看，电解镍7月供应预期进一步增加，电积镍新增产继续爬坡。镍生铁近期成交价回升，收储传言提振成交价走升，不过收储规模及价格数据不及市场预期。需求端来看，不锈钢7月产量略有回升，8月排产相近，现货库存略有下降。硫酸镍近期价格有所走软，生产企业利润收窄。近期电解镍需求一般，升水有所下滑。LME镍库存表现整理，沪镍期货库存波动。沪镍主力合约在宏观压力放缓下震荡，17万元失守，则下档需关注16.5、15，甚至14万元附近支撑，上档目标17.8万元及18万元附近，再上档18.8万元附近。后续关注产能释放的节奏，国内库存变动，宏观情绪变化，有色金属轮动持续性。

不锈钢  【行情复盘】不锈钢主力合约，收于15295，跌0.75%。
【重要资讯】无锡不锈钢现货价格未变。8月3日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦15700，跌100；太钢天管15500，跌100；甬金四尺15450，平；北港新材料15200，平；德龙15200，稳；宏旺15250，平。316L冷轧2.0mm价格：太钢27800，平；张浦27800，平。2023年8月3日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存100.5万吨，周环比上升0.19%。其中冷轧不锈钢库存总量51.06万吨，周环比上升3.01%，热轧不锈钢库存总量49.44万吨，周环比下降2.56%。本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会库存出现增加，增量主要体现在300系及400系资源。本周台风天气影响减少，市场到货有所增加，叠加市场成交相对平静，因此全国不锈钢社会库存呈现增量。2023年8月3日，无锡市场不锈钢库存总量54.26万吨，减少3755吨，降幅0.69%。200系本周广西钢厂正常到货，华南钢厂受台风影响到货明显减少，周内价格小幅回落，市场资源未见明显增量，以现货窄幅消化为主，整体降幅1.98%；300系本周民营资源到货较少，大厂前置资源仍以月底结算降量为主，冷轧方面仓单资源部分增量，另外，周内热轧价格波动灵活，需求表现较冷轧稍好，整体表现为冷轧增热轧降，降幅1.11%；400系周内以西北大厂冷轧资源集中到货为主，前置资源多有增量，整体增幅3.17%。不锈钢期货仓单56221，增1269。
【交易策略】不锈钢期货随镍下跌回落。不锈钢现货库存本期略有回升，因到货增加，而需求受到天气影响。不锈钢7月产量初步调查有所回升而8月排产与7月相近。需求来看依然表现偏弱，期货库存表现回升。不锈钢回落，15000附近支撑待观，再上档目标位15700，16500附近，下档支撑14400，14000。镍生铁近期成交价格重心继续有所回升，成本端支撑令不锈钢表现略偏强于镍。

螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日间继续下跌。
现货市场：北京地区开盘较昨日降20，河钢敬业报价3700-3710，但是成交很差，期现不断低价报价，市场跟降，目前报价3670-3680，全天累降40-50。上海地区价格开盘下跌30-40，盘中高价继续向低价靠拢，累降40-60，永钢3680、中天3630-3640、三线3600-3650。
【重要资讯】
本轮调研周期内，混凝土产能利用率为10.08%，环比降低0.47个百分点；发运量方面环比降低4.49%。近期国内多地降雨量明显增多，下游工程进度放缓，回款方面部分地区稍有好转，根据百年建筑网调研国内506家混凝土企业平均回款率来看，截至8月1日，混凝土平均回款率仅30.4%，环比上升0.5个百分点，按照现阶段情况来看，回款并未达到预期，预计短期内混凝土发运量难有回升态势。
【交易策略】
螺纹期货周三以来持续下跌，现货同步回落，成交清淡。本周伴随唐山复产，卷螺价差及钢厂利润均出现回落，同时近两日市场传出多种可能的粗钢平控方式，导致减产利多影响下降。从基本面看，7月房地产高频销售数据维持同比下降，二手房挂牌价继续下跌，6月除竣工外，房地产其他指标延续弱势，政治局会议中“房住不炒”表述消失并提出房地产进入新形势，政策也将随之调整，可能会带来下半年地产市场新的变化，但房地产核心仍在于居民信心恢复情况，谨慎看待改善程度及速度，建议跟踪一线城市地产政策；基建投资维持高位支撑钢材需求，政治局会议指出加快专项债发行速度，对三季度基建投资预计会有支撑。Mysteel数据显示，本周螺纹需求同比降幅扩大至20%，7月平均降幅11%，北方降雨洪涝、成都大运会对建材短期需求影响较大，螺纹利润近期回落，低于热卷，产量继续下降，累库加快，总库存接近去年。
政策面依然宽松但利多影响最大的阶段已过，高温天气结束后，煤炭日耗量可能在8月底见顶，远月利润大幅扩张已体现粗钢平控政策，因此在宏观政策及粗钢平控成为明牌后，价格上涨驱动减弱，但结合1-7月粗钢产量看，下半年预计仍会有控产政策出现，只是时间和形势需要跟踪，因此远月钢材利润如果回落仍尝试做多。

热卷     【行情复盘】
期货市场：热卷期货震荡下行，2310合约日内跌1.78%至3980元/吨。
现货市场：日内天津热卷主流报价3990元/吨，低合金加价150元/吨。早盘商家报价小幅下调，下游终端低价按需采购为主。
【重要资讯】
1、8月3日，全国250家长、短流程代表钢厂废钢库存总量429.68万吨，较昨日减少0.06万吨，下降0.01%；库存周转天8.9天，较昨日增加0.1天；日消耗总量45.55万吨，较昨日增长0.16%。
2、乘联会：预估7月乘联会新能源乘用车厂商批发销量75万辆，同比增长34%，环比下降1%。今年以来累计批发430万辆，同比增长42%。
3、奥维云网最新排产数据显示，8月份空调企业总排产1123万台，其中内销排产809万台，同比下降1.0%，出口排产314万台，同比增长2.3%。
4、Mysteel统计，8月有16座高炉计划复产，有6座高炉计划检修，考虑后续平控政策预期逐渐加强，预计8月钢厂高炉铁水产量为237-238万吨/天。
【套利策略】
房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量小幅回落，产量预期不明，热卷套利观望。
【交易策略】
7月热卷处于实际需求预期转弱，供应关注度增加局面。国外衰退国内复苏，宏观节奏不一，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，实际需求不及预期，市场传言有新财政刺激。供给方面，2022年粗钢产量下降2.1%，全球同比下降4.2%。板材厂周产量回升，预计下周仍有回升，但受投机需求回升，钢厂库存回落，南方社会库存继续累积，库存前移，高频表观需求小幅回升。技术上，热卷主力连续合约短期突破3760-3880箱体，偏多看待，上方缺口4140存在一定压力，短期跌破4000关口，下方支撑在3900-3930。操作上，弱利润下热卷估值不高，市场博弈政策预期，目前驱动仅止于预期，符合淡季交易预期的路数，短线情绪衰退，暂观望。如后续周表观需求不佳，可关注套利头寸10-1反套。

铁矿石  【行情复盘】
期货市场：铁矿石日间盘面延续回调，主力合约下跌2.99%收于810.5。
现货市场：铁矿石现货市场价格昨日间小幅下调。截止8月2日，青岛港PB粉现货价格报875元/吨，日环比下跌2元/吨，卡粉报967元/吨，日环比下跌2元/吨，杨迪粉报788元/吨，日环比持平。
【基本面及重要资讯】
7月国内制造业PMI49.3%，环比上升0.3个百分点，连续两个月小幅回升。但美国和欧元区7月制造业PMI初值分别为49%和42.7%，继续处于荣枯线下方，外需依旧疲弱。
7月份非制造业商务活动指数为51.5%，环比下降1.7个百分点，继续保持扩张。
北京时间7月27日凌晨，美联储宣布加息25BP，符合预期，联邦基金利率目标区间升至5.25%-5.5%，为2021年以来的最高水平。
6月中国铁矿石原矿产量8515.5万吨，同比增长1.8%，1-6月累计产量47675.9万吨，同比增长5.7%。1-6月全国铁精粉产量14206.79万吨，同比增加80.47万吨，同比增长0.57%。
今年上半年全国247家钢厂高炉铁水产量约42955万吨，同比增长1969万吨，综合转炉废钢比同比下降1.98个百分点，预计上半年粗钢累计产量52439万吨，同比增加2188万吨。
7月24日-7月30日，中国47港铁矿到港量2090.3万吨，环比减少390.4万吨，45港到港量2033.8万吨，环比减少295.5万吨。
7月24日-7月30日，全球铁矿发运3267.5万吨，环比增加235.1万吨，澳矿发运增幅较大，且主要由非主流矿山贡献。本期澳矿非主流矿发运量347.6万吨，为年内次高水平。非主流国家发运量突破年内新高，单周600万吨。受加拿大，南非和印度发运的支撑，非主流发运增速自6月中旬以后不断提升。
7月24日-7月30日，澳巴19港发运2665.7万吨，环比增加223.4万吨。澳矿发运1854.5万吨，环比增加208.8万吨，发运至中国的量1448.6万吨，环比增加9.2万吨。巴西矿发运811.2万吨，环比增加14.6万吨。
国家统计局数据显示，6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降5.4%，环比下降0.8%；工业生产者购进价格同比下降6.5%，环比下降1.1%。上半年，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.1%，工业生产者购进价格下降3.0%。6月份，全国居民消费价格同比持平，环比下降0.2%，上半年全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.7%。
上半年，全国固定资产投资（不含农户）243113亿元，同比增长3.8%。分领域看，基础设施投资增长7.2%，制造业投资增长6.0%，房地产开发投资下降7.9%。
上半年，全国房地产开发投资58550亿元，同比下降7.9%；其中，住宅投资44439亿元，下降7.3%。
上半年，房地产开发企业房屋施工面积791548万平方米，同比下降6.6%。其中，住宅施工面积557083万平方米，下降6.9%。房屋新开工面积49880万平方米，下降24.3%。其中，住宅新开工面积36340万平方米，下降24.9%。房屋竣工面积33904万平方米，增长19.0%。其中，住宅竣工面积24604万平方米，增长18.5%。
上半年，商品房销售面积59515万平方米，同比下降5.3%，其中住宅销售面积下降2.8%。商品房销售额63092亿元，增长1.1%，其中住宅销售额增长3.7%。6月末，商品房待售面积64159万平方米，同比增长17.0%。其中，住宅待售面积增长18.0%。
上半年，规模以上工业增加值同比增长3.8%，比一季度加快0.8个百分点。6月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.4%。
几内亚西芒杜项目正式步入实质性开发，铁矿平均品位66-67%，预估铁矿储量22.5亿吨，是已知同类矿床中之最。满产情况下预计每年可出口铁矿石约1.2亿吨。
辽宁本溪思山岭铁矿设计年采选铁矿石3000万吨，年铁精粉产量1060万吨，第一期品位预计达到67-69%。
力拓二季度皮尔巴拉铁矿产量8130万吨，环比一季度增加2%，同比增加3%。二季度发运量7910万吨，环比减少4%，同比减少1%。2023年目标发运量维持3.2-3.35亿吨不变。
二季度淡水河谷铁矿石产量7874.3万吨，环比增加17.9%，同比增加6.3%。二季度销量为7213.8万吨，环比增加33.6%，同比增加0.7%。维持2023年指导产量3.1-3.2亿吨不变。
澳大利亚矿业公司FMG发布2023年第二季度运营报告。二季度铁矿石产量达4820万吨，环比增加5%，同比增加3%。二季度铁矿石发运量达4890万吨，环比增加6%，同比减少1%。2023财年总发运量达到1.92亿吨，创下历史记录，同比2022财年增长2%。其中铁桥项目(Iron Bridge)生产的高品铁精粉于2023年7月24日在黑德兰港装船发运。

铁矿石日间盘面延续回调，但调整幅度在黑色系中相对较小，基本面对价格有支撑，可静待市场情绪修复。7月国内制造业PMI49.3%，环比上升0.3个百分点，连续两个月小幅回升。上周粗钢平控预期对铁矿盘面形成短期利空，成材价格走势强于炉料，但钢厂盘面利润的走扩给予了矿价后续上行空间。随着河北地区高炉逐步复产，铁矿盘面利空阶段性出尽。外矿到港压力下降，在高铁水产量的支撑下疏港仍较为旺盛，钢厂对铁矿的采购意愿仍较强，进口矿港口库存上周降至年内新低，钢厂厂内库存也处于绝对低位。受天气因素影响，铁矿短期到港或将受到影响，港口库存有进一步去化的可能。成材表需上周有所回落，但成材总库存依旧维持去库，钢厂厂内库存向社库库存转移，淡季累库压力不大。受限产和台风影响，上周铁水产量有所回落，但仍明显高于历史同期正常水平，需求端的旺盛对现货矿价形成支撑。中期来看，美元指数破位下行，提振整个商品市场风险偏好。国内经济仍在复苏中，地产端铁元素需求下半年有望逐步企稳，铁元素出口表现坚挺，基建和制造业投资维持高位。6月国内企业名义库存增速进一步下降，接近历史底部区间，三季度库存周期将逐步从主动去库过渡到被动去库。PPI有望迎来拐点，止跌回升，工业品价格上涨弹性增强。铁矿7月的价格表现淡季不淡，8月09合约在基差修复的驱动下具备一定的上行空间。
【交易策略】
成材库存继续下降，铁水产量和进口矿疏港量仍高位运行，需求端的旺盛支撑铁矿价格。钢厂利润受限产影响阶段性修复，给予铁矿价格上行空间。铁矿7月价格表现淡季不淡，8月09合约在基差修复的驱动下有望上行向现货靠拢。
【套利策略】
从终端需求角度来看，全年铁元素总需求将呈现前高后低的走势。上半年基建投资力度较强，新增专项债是近年来发行节奏较快的年份，预计基建投资增速下半年将环比下降。地产销售二季度以来未见改善，尤其是对黑色系需求影响较大的地产新开工数据依旧低迷。今年上半年铁水产量高于去年同期水平，但全年粗钢产量预计仍将同比不增，旺季过后四季度铁水有较大的减产压力，将对铁矿石远月合约的估值形成压制。同时铁矿供给端全年前低后高，下半年外矿发运节奏将加快，铁矿下半年的供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。铁矿石短期仍具备正套逻辑，可尝试做多9-1价差。近期钢厂利润向炉料端的煤焦倾斜，对矿价形成短期挤压，焦炭已经进行了三轮提涨。但8月煤焦价格面临调整，钢厂利润有望重新向铁矿倾斜。近期美元指数破位下行，商品市场风险偏好上移，黑色系受宏观层面的影响下一阶段有望走强，铁矿相较成材的上涨弹性将更好，在基差修复驱动下近月合约螺矿比短期有进一步下行空间。

玻璃     【行情复盘】
周四玻璃期货盘面震荡运行，主力2309合约平收于1807元。
【重要资讯】
现货市场方面，周四国内浮法玻璃价格多地上涨，多数区域出货良好。华北沙河大小板价格均有上涨，小板部分涨幅较大，成交良好，贸易商部分售价抬高，京津唐部分厂上调1-2元/重量箱；华中部分上调1-2元/重量箱，多数出货好转；华东市场部分厂报价上调1-3元/重量箱不等，区域内成交存差异，多数厂交投氛围尚可，个别厂仍存调涨预期，新价落实情况尚需跟进；华南多数企业报价上调1-2元/重量箱，市场交投氛围良好，厂家库存下降；东北部分上调1-2元/重量箱；西南四川、贵州个别厂报价上调1-2元/重量箱。
供应方面，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计311条，在产250条，日熔量共计170750吨，环比上周增加1200吨。周内点火复产2条，暂无改产及冷修线。青海耀华特种玻璃有限公司一线600T/D7月28日下午点火复产。毕节明钧玻璃股份有限公司600T/D一线8月1日点火复产。
需求方面，本周国内浮法玻璃市场需求表现良好，中下游刚需补货及旺季前备货积极性较高，部分区域天气好转后出货恢复较快。涨价氛围下，中下游采购积极性良好，结合周期性补货以及投机备货行为，周内厂家整体出货表现较好。预期短期需求端对价格仍有一定支撑。
库存方面，截至8月3日，重点监测省份生产企业库存总量为4422万重量箱，较上周四库存下降33万重量箱，降幅0.74%，库存环比降幅收窄3.29个百分点，库存天数约21.46天，较上周减少0.16天。本周重点监测省份产量1321.08万重量箱，消费量1354.08万重量箱，产销率102.50%。
本周国内浮法玻璃生产企业库存呈下降趋势，区域表现有一定差异，周内受天气影响局部交投放缓，库存上升，但随着天气好转，企业出货有一定恢复。分区域看，华北周内降雨影响出货，库存小幅增加，天气转晴后出货好转明显，沙河库存整体保持在低位，目前厂家库存约164万重量箱；华中上半周出货一般，库存小增，近日出货好转，库存维持在偏低位；华东周初受降雨影响，局部地区阶段性出货放缓，随后受外围货源流入减少，加之新国标政策支撑，周内多数厂产销维持平衡及以上水平，正值月初，下游提货积极性尚可，整体库存维持小降趋势；华南厂家周内出货良好，局部区域受天气影响阶段性放缓，但利空释去后出货恢复较好，厂家销大于产，库存持续下降。
【套利策略】
建议关注玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。
【交易策略】
国常会审议通过关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见，会议指出，在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。年中政治局会议对房地产市场表述积极，特大超大城市城中村的拆旧建新，利好包括玻璃在内的黑色建材大宗商品。旺季在即，玻璃建议偏多思路操作。

原油     【行情复盘】
今日国内SC原油大幅走跌，主力合约收于605.50 元/桶，跌2.39 %，持仓量减少6779手。
【重要资讯】
1、阿联酋国家石油公司（ADNOC）将9月份的穆尔本原油官方售价设定为每桶80.78美元，乌姆卢鲁原油定价为较穆尔本原油升水0.15美元/桶，达斯原油定价为较穆尔本原油贴水0.60美元/桶。
2、法兴银行称，布伦特原油明年可能达到每桶100美元，而渣打银行分析师则预测为98美元。渣打银行团队称，本月石油日需求量将比供应量多280万桶，从而进一步推动油价上涨。该团队称，就算10月份不出现炼油厂检修造成的季节性中断，到年底每天的供应缺口也可能会超过200万桶。
3、澳新银行：维持年底油价目标100美元/桶不变；在2024年，超出这一水平的上涨似乎不太可能出现。预计沙特将在第四季度取消其100万桶/日的自愿减产。
4、印度政府周三公布的临时数据显示，由于季风雨减缓了印度的产量和燃料需求，印度炼油商6月份的原油加工量较前一个月减少了2%。
5、六名消息人士称，欧佩克+小组在周五的会议上不太可能调整产油政策，因供应趋紧和需求强劲推动油价上涨。
【交易策略】
惠誉下调美国评级令市场风险偏好降温，VIX恐慌指数大幅上涨，风险资产集体走跌，虽然本周EIA原油库存骤降超1700万桶，但市场质疑数据真实性，部分多头获利回吐。盘面上， SC原油连涨后高位回落，短线宏观情绪变化令油价步入调整，但整体连续大跌可能性较小，前期多单建议减仓或暂时了结，等待调整后的低接机会。

沥青     【行情复盘】
期货市场：今日沥青期货低开震荡，主力合约收于3714 元/吨，跌1.46 %，持仓量减少21130 手。
现货市场：本周初中石化华东、华南、山东地区主力炼厂沥青价格上调30-50元/吨，此后个别地区价格小幅调整。国内重交沥青各地区主流成交价：华东4020 元/吨，山东3810 元/吨，华南3880 元/吨，西北4275 元/吨，东北4100 元/吨，华北3800 元/吨，西南4235 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青供给逐步增加，下周岚桥石化、河北鑫海均有沥青成品产出，推动资源供应进一步增长。根据隆众资讯的统计，截止2023-8-2日当周，国内80家样本企业炼厂开工率为42.2%，环比增加4.3%。8月份国内沥青总计划排产量为342万吨，环比7月份预估实际产量增加64.7万吨或18.9%，同比去年7月份实际产量增加64.8万吨或23.4%。
2、需求方面：沥青消费稳中有增，但受天气因素影响，包括台风天气以及大面积降雨天气，公路项目施工受阻，沥青道路需求释放受限，沥青消费难有明显起色。
3、库存方面：国内沥青炼厂库存小幅增长，但贸易商库存继续下降，贸易商库存水平整体仍高于历史同期。根据隆众资讯的统计，截止2023-8-1当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为94.8万吨，环比增加1.7万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为143.8万吨，环比减少1.4万吨。
【交易策略】
近期沥青炼厂逐步复产沥青，现货供给维持增长，但受天气因素影响，沥青需求受限，而炼厂库存水平不高，现货价格保持坚挺。盘面上，成本端回调打压沥青走势，同时沥青现货端支撑有限，沥青整体表现或继续弱于成本，短线回调为主，支撑位关注下方均线附近。

PTA     行情复盘】
期货市场:今日PTA价格下跌为主，PTA主力合约价格下跌182元/吨，跌幅3.04%，收于5804元/吨。
现货市场：8月3日，PTA现货价格跌117至5875元/吨，贸易商报盘稳定，市场运输受限，刚需稳定，基差涨4至2309+15元/吨。
【重要资讯】
原油成本端：基本面方面来看，时间来到北半球传统的需求旺季，预计继续助推原油需求，而且全球主要地区汽油库存继续低位，全球汽油市场三季度供需缺口依然较大下，下游产成品亦提振原油价格。原油供给方面，全球原油供给弹性依然偏低，8月份原油现货市场流动性依然边际收紧下，原油基本面表现依然偏强为主，而月度来看，受美国信用评级下降，风险担忧加剧下，原油在宏观以及基本面驱动博弈下，8月份原油价格可能呈震荡回落走势。
PX方面：PX供需变动不明显，PX-NAP价格偏高估，产业链利润分配矛盾加大，PX价格上行乏力，8月3日，PX价格收1046美元/吨CFR中国，日度下跌29美元/吨。
供给方面：福海创450万吨装置7月中附近重启，此前负荷7成，目前负荷5成；嘉兴石化150万吨产能装置11号按计划检修，7月21号已重启,目前正常运行；新凤鸣一套250万吨装置因故障检修，8月1日重启；四川能投100万吨装置此前停车一周，目前负荷8-9成；恒力石化5号装置7.29日检修，计划两周，截至8月3日，PTA开工负荷79%，周度小幅下降0.3%，PTA开工负荷继续窄幅整理。
需求方面：截至8月3日当周，聚酯开工负荷92.4%，周度回落1.1%。终端江浙织机开工负荷68%，周度持平，江浙加弹开工负荷77%，周度持平。
库存方面：截至8月3日当周，PTA工厂库存4.15，周度增加0.24天，现货供应充裕，下游刚需买货，缺乏进一步补库动力；聚酯工厂PTA原料库存7.14天，周度下降0.17天，聚酯消极情绪下，业者消耗原材料库存为主；终端织造原料（涤丝）库存天数14.55天，周度增加1.2天，本周终端小幅备货，终端纺服初冬新单气氛抬升，多数织造工厂刚需补货需求增加。
【套利策略】
PTA现货货源依然充裕，但09合约基差窄幅波动为主，近远月价差矛盾亦不明显，套利策略建议观望。
【交易策略】
近期PTA需求小幅扰动，供需边际走弱，产业链各环节补库意愿不佳，拖累价格走势，亦使得PTA现货加工费持续低位。同时PTA价格依然受成本影响较为显著，PX上行乏力，原油大幅回落。PTA价格受原油、PX以及自身供需影响下，预计后市PTA价格有继续下跌预期。
风险提示：原油价格上行 需求超预期

苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：周四，苯乙烯受原油拖累价格回落，EB09收于8236，跌149元/吨，跌幅1.78%。
现货市场：现货价格下跌，江苏现货8460/8520，8月下旬8450/8500，9月下旬8320/8360。
【重要资讯】
（1）成本端：成本高位回落。美国原油库存创纪录下跌，但是市场交易宏观风险，油价下跌；纯苯库存下降进口到货缓慢及需求较好，价格震荡走强；乙烯供需偏好并在成本支撑下价格回升。（2）供应端：检修装置陆续重启，但8月仍有多套装置检修计划，供应回升力度被削减。浙石化60万吨新装置计划8月上旬投料试车，宁夏宝丰20万吨预计8月中旬试车，山东华星8万吨计划7月底8月初重启，天津大沽50万吨计划7月17日停车检修10-15天；辽宁宝来35万吨8月1日停车，渤化发展45万吨计划8月中旬停车；利华益72万吨7月28日停车，8月1日重启；淄博峻辰50万吨7月3日故障停车重启待定，安庆石化40万吨7月9日产出合格品。截止8月3日，周度开工率72.12%（+0.13%）。（3）需求端：开工总体稳定，对苯乙烯刚需尚好。截至8月3日，PS开工率68.21%（-1.14%），EPS开工率51.06%（+0.19%），ABS开工率87.11%（+0.81%）。（4）库存端：截至8月2日，华东港口库存6.97（-1.45）万吨，库存下降，本周期到港2.10万吨，提货3.55万吨，出口0.6万吨，下周期计划到船1.80万吨，由于有出口预期，预计库存维持相对低位。
【套利策略】EB09/10价差预计波动区间0-100元/吨，当前预计维持偏强走势，谨慎做多。
【交易策略】
原油高位回落或将带动苯乙烯价格止涨回落，建议多头暂时止盈离场。供需面来看，8月供需预期转弱，对价格亦将形成拖累。关注成本走势和装置动态。

聚烯烃  【行情复盘】
期货市场：周四，聚烯烃跟随油价下跌走弱，LLDPE2309合约收8138元/吨，跌1.39%，减仓4.22万手，PP2309合约收7362元/吨，跌1.55%，减仓3.70万手。
现货市场：聚烯烃现货价格小幅下跌，国内LLDPE主流价格8120-8500元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7300-7400元/吨，华东拉丝主流价格7330-7400元/吨，华南拉丝主流价格7370-7500元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：根据检修计划来看，近期装置重启装置增加，供应预期小幅回升。截至8月3日当周，PE开工率为75.99%（+0.23%）； PP开工率80.05%（+3.34%）。PE方面，恒力石化、宝来利安德巴塞尔、齐鲁石化停车，中海壳牌二期、延长中煤、独山子石化重启，塔里木石化、广东石化短停后重启，齐鲁石化、抚顺石化、大庆石化、兰州石化计划近期重启，中原石化、扬子石化计划近期检修。PP方面，福建联合、海南乙烯、宝来巴塞尔、燕山石化装置停车，洛阳石化、大庆石化、茂名石化、京博石化、中海壳牌、中天合创、燕山石化、福建联合、台塑宁波、天津渤化重启，延长中煤、中韩石化短停后重启，抚顺石化计划近期重启，广州石化、大庆炼化、北方华锦、神华榆林计划近期检修。
（2）需求方面：7月28日当周，农膜开工率23%（+2%），包装54%（-1%），单丝49%（持平），薄膜48%（持平），中空50%（持平），管材37%（持平）；塑编开工率41%（+1%），注塑开工率47%（持平），BOPP开工率50.18%（+0.60%）。季节性淡季，新增订单改善不明显，部分行业开工负荷微幅上调，大部分行业维稳为主。
（3）库存端：8月3日，主要两油库存58.5万吨，较上一交易日环比去库3万吨。截止7月28日当周，PE社会库存16.957万吨（+1.172万吨），PP社会库存1.83万吨（+0.05万吨）。
【套利策略】
塑料和PP期货9/1价差在合理区间波动，暂时观望。
【交易策略】
在成本端油价下跌带动下，聚烯烃跟随走弱。供需来看，近期装置重启较多，PP供应回升，PE供给压力暂时不大，下游需求来看，需求恢复较为缓慢，下游工厂对高价货源存有一定抵触心理，刚需备货为主，对聚烯烃拉动不足。短期跟随成本端波动为主，关注成本端驱动。

乙二醇  【行情复盘】
期货市场：周四，乙二醇大幅下跌，EG2309合约收4004元/吨，跌3.21%，减仓0.95万手。
现货市场：乙二醇现货价格下跌，华东市场现货价3980元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，后期装置检修增加，供应预计小幅收缩。国内方面，河南能源20万吨装置7月底再次升温重启，目前甲醇装置已顺利出料，乙二醇环节预计下周重启；新杭能源40万吨装置计划8月中旬检修，预计20天左右；神华榆林40万吨装置计划8月上旬检修，预计1个月；通辽金煤30万吨装置8月计划检修；建元26万吨装置延迟至10月份检修；卫星石化90万吨装置停车检修，重启待定；嘉兴一套15万吨装置7月中旬临时停车，重启时间待定；陕西渭河30万吨装置7月3日停车，重启时间待定。国外方面，美国乐天70万吨装置、sasol28万吨装置、Indorama38万吨装置在8月份均有检修计划。截止8月3日当周，乙二醇开工率为63.69%，周环比上升3.16%。
（2）从需求端来看，当前需求尚可，聚酯开工负荷保持在偏高水平。8月3日，聚酯开工率90.86%，较上一交易环比下降0.03%，聚酯长丝产销39.6%，较上一交易日环比上升6.5%。
（3）库存端，8月3日华东主港乙二醇库存100.24万吨，较8月1日累库1.53万吨。8月4日至8月10日，华东主港到港量预计2876万吨。近期到港量较多，港口显性库存小幅累积。
【套利策略】
8月3日现货基差-24元/吨，区间波动，暂无明显套利机会。
【交易策略】
成本端油价下跌，叠加近期到港量集中，显性库存累积，市场心态承压，乙二醇价格重心下跌走弱。供需面来看，后期煤制装置检修计划较多，供应存小幅收缩预期，下游需求维持高位运行，对乙二醇需求支撑尚可，但是因成本端支撑弱化，乙二醇承压运行，关注后期油价走势和终端需求情况。

短纤     【行情复盘】
期货市场：周四，短纤低开低走。PF310收于7256，跌180元/吨，跌幅2.42%。
现货市场：现货价格7280（-100）元/吨。工厂产销45.87%（+7.58%），市场谨慎观望，产销冷清。
【重要资讯】
（1）成本端，成本震荡回落。美国原油库存创纪录下跌，但是市场交易宏观风险，油价下跌；PTA供需有所转弱且原油回调，价格高位回落；乙二醇供增需弱，价格回调。（2）供应端，开工暂稳，供应稳定，关注后续新装置投产。洛阳实华15万吨预计7月7日出料，三房巷20万吨装置6月1日停车，6月下旬已提升部分负荷；洛阳石化10万吨重启待定。截至7月28日，直纺涤短开工率86.5%（+0.2%）。（3）需求端，纯涤纱加工费低位且成品库存高位，对短纤采购谨慎。截至7月28日，涤纱开机率为61%（+0.5%），开工有所回升，但是在库存高位且生产亏损的压力下，预计开工维持低位。涤纱厂原料库10.2（-0.3）天，终端需求偏弱，企业效益不佳及成品库存高位，原料备货谨慎，并在短纤价格走强的背景下以消耗库存为主。纯涤纱成品库存33.7天（-0.3天），随着原料价格上涨，纯涤纱产销阶段性放量使得库存有所去化，但是在终端需求偏弱的背景下去库缓慢。（4）库存端，7月28日工厂库存12.1天（+0.7天），开工稳定，库存预计维持稳中有增趋势。
【套利策略】短纤09/10价差预计在-50~50区间波动，建议观望。
【交易策略】
短纤供应维持稳定，而需求淡季，供需偏弱，当前成本回落，短纤跟随下跌，当前偏空思路对待，关注7200一线支撑。

高低硫燃料油   【行情复盘】
期货市场:今日低高硫燃料油价格下跌为主，高硫燃料油主力合约价格下跌84元/吨，跌幅2.37%，收于3455元/吨；低硫燃料油主力合约价格下跌6元/吨，跌幅0.14%，收于4326元/吨。
【重要资讯】
1.新加坡企业发展局（ESG）：截至8月2日当周，新加坡轻质馏分油库存增加22.9万桶，至1374.5万桶的五周高位；新加坡中质馏分油库存下降13.4万桶，至近8个月低点708.2万桶；新加坡燃料油库存增加199.8万桶，至2292.1万桶的三个月高位。
2.数据显示，七月份自科威特流入新加坡的低硫燃料油仅为25.9万吨，六月份为51.8万吨。
3. EIA数据：美国至7月28日当周除却战略储备的商业原油库存减少1704.9万桶至4.4亿桶，降幅3.73%，预期-136.7万桶，前值-60万桶。
4. 六位欧佩克+消息人士表示，在供应趋紧和需求强劲推动油价上涨之际，欧佩克+不太可能在周五的欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议上调整当前的石油产量政策。
【套利策略】
近期公布6月份燃料油进出口数据，国内燃料油进口量同比大幅增长，国内燃料油深加工需求依然旺盛，从而提振进口需求，高硫燃料油价格亦偏强运行。而低硫燃料油供给减少提振低硫基本面表现，随着低高硫燃料油价差连续压缩，现价差已压缩至今年以来极低位置，价差估值偏低，如果继续下跌可能低高硫燃料油需求相会替代量级增加，建议参与多LU2310空FU2310合约操作。
【交易策略】
三季度来看，原油处于供给减少，需求旺季时期，原油供需缺口有望扩大，近期美国撤回了战略石油储备库存补库计划，且受美国信用评级被调低影响，价格大幅回落，在现有基本面驱动下，8月份原油价格可能经历月度级别震荡期。
而低高硫燃料油基本面总体表现较为稳定，绝对价格影响力依然在成本端，因此，低高硫燃料油价格有望紧跟原油有望开启月度级别的震荡回调走势。

液化石油气 【行情复盘】
2023年8月3日，PG09合约下跌，截止收盘，期价收于3941元/吨，跌幅4.65%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至7月28日当周，美国商业原油库存较上周下降1704.9万桶，汽油库存较上周增加148.1万桶，精炼油库存较上周下降79.6万桶，库欣原油库存较上周下降125.9万桶。
CP方面：8月2日，9月份沙特CP预期，丙烷508美元/吨，较上一交易日跌1美元/吨；丁烷498美元/吨，较上一交易日跌1美元/吨。10月份沙特CP预期，丙烷535美元/吨，较上一交易日涨5美元/吨；丁烷525美元/吨，较上一交易日涨5美元/吨。
现货方面：3日现货市场稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至4358元/吨，上海石化民用气出厂价上涨150元/吨至4600元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在5050元/吨。
供应端：周内，华中两家炼厂、华南一家炼厂外放均有增加，东北一家炼厂装置恢复另有一家企业停工，本周供应增加。截至2023年8月3日，隆众资讯调研全国261家液化气生产企业，液化气商品量总量为52.74万吨左右，周环比增2.62%。
需求端：工业需求维持稳定，卓创资讯统计的数据显示：8月3日当周MTBE装置开工率为63.31%，较上期降0.43%，烷基化油装置开工率为43.49%，较上周降0.46%。浙江华泓二期45万吨/年PDH本周顺利投产，辽宁金发、金能科技、东华能源（张家港）重启开车使得PDH产能利用率上行。截止至7月27日，PDH装置开工率为73.87%，环比增1.26%。
库存方面：本周受台风影响港口到船减少，尤其华东到船大幅下降，进口资源到港延迟，8月CP超预期上涨，带动市场心态，下游采购积极性提升，港口库存下降。截至2023年8月3日，中国液化气港口样本库存量：250.23万吨，较上期减少26.26万吨或9.5%。按照卓创统计的船期数据，下周华南6船货到港，合计21.4万吨，华东11船货到港，合计39.8万吨，后期到港量回升，预期港口库存将小幅下滑。
【交易策略】
CP价格的上调对期价有较强的支撑，近期原油价格持续偏强，亦对期价有较强的支撑。从基本面来看，近八成PDH装置开工，对期价有一定支撑，然民用气需求偏弱，09合约面临仓单集中注销压力，上行依旧具有一定阻力。操作上低位多单逐步减仓，后期密切关注原油价格波动。

焦煤     【行情复盘】
焦煤09合约日间明显下挫，期价收于1443.5元/吨，跌幅为5.03%。
【重要资讯】
焦煤：焦煤日间盘面明显下挫，跟随整个黑色系集体回调。由于前期盘面涨幅较大，调整更为剧烈。7月以来低硫主焦现货价格累计上涨300元/吨。本周线上竞拍表现尚好，成交价格涨跌互现。昨日午后部分地区钢厂接受焦炭第四轮提涨，或将再次提振焦煤市场信心。基本面方面，上周受检修影响的煤矿开始逐步复产，原矿供应量增加。8月3日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为628.63万吨，较上期增加6.46万吨。但洗煤厂的开工生产积极性有所下降。最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率74.84%，较上期下降0.89个百分点；日均产量62.47万吨，环比减少0.8万吨。本周在产煤矿维持正常生产，但河北山西等多地持续降雨，影响部分运输线路。焦化厂利润被压缩，对焦煤的采购意愿趋于谨慎，本周焦化厂内焦煤库存水平小幅回落。煤矿端原煤和精煤库存本周继续去化，焦煤基本面进一步走强。8月3日当周，坑口精煤库存为136.36万吨，环比减少12.22万吨，原煤库存189.02万吨，环比减少9.27万吨。电煤方面，即便近期日耗增加，电厂存煤仍处于历史高位。中期来看，保供大背景下国内原煤产量将继续增加，同时进口量仍将维持较快增速，国内炼焦煤下半年供应将继续转向宽松。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润较正常水平仍有进一步下行空间。8月随着动力煤价格上涨动能的减弱，焦煤价格可能出现回调。
【交易策略】
焦煤持续去库，期现市场价格季节性走强。但下半年保供大背景下焦煤供需结构仍将趋于宽松，当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润水平仍有下行空间。操作上，对本轮反弹空间维持谨慎，用电高峰结束后或将再度面临下行压力，维持短多长空策略。

焦炭     【行情复盘】
焦炭09合约日间跌幅进一步扩大，期价收于2218.5元/吨，跌幅为6.15%。
【重要资讯】
焦炭：焦炭日间盘面跌幅扩大，受黑色系集体下行影响。焦炭期现价格近期反弹幅度较为明显。除了受成本端焦煤价格上涨的提振外，下游钢厂对价格上涨接受度的提升也是重要原因。部分地区钢厂接受焦炭第四轮提涨。虽然其他钢厂对于本轮焦炭提涨的接受度存疑，焦钢博弈依旧激烈，但6月20日起至今焦炭已三轮提涨落地，挤压成材利润空间。成材表需上周回落，但成材总库存继续下降，钢厂库存继续向社库库存转移，淡季累库压力不大。当前钢厂利润水平尚可，且炉料库存水平处于明显低位，近两日将有6座高炉陆续复产，本周铁水产量或维持高位运行。近日河北山西等多地持续降雨，影响部分部分运输线路受损，焦炭价格在下游刚性补库需求的支撑下短期仍将维持坚挺。钢厂对焦炭主动采购意愿开始谨慎，本周钢厂厂内焦炭库存环比下降。焦企出货顺畅，厂内焦炭库存本期进一步下降。近期原料端焦煤价格的持续反弹，使得个别焦企亏损加大，但三轮提涨过后行业整体利润有小幅回升。最近一期样本焦化企业产能利用率为83.81%，较上期上升0.84%，最近一周产量301.69万吨，较上期增加3.04万吨，焦企开工意愿有所增强。在基本面走强和成本端上移的共同作用下，焦炭价格短期下方有支撑，但年内上行空间有限。
【交易策略】
焦炭自身基本面阶段性走强，成本上移，焦炭价格短期下方有支撑。但当前钢厂对第四轮提涨接受谨慎，须留意需求端对焦炭价格可能产生的负反馈。

甲醇     【行情复盘】
甲醇期货小幅跳空低开，重心承压震荡回落，最低触及2312，尾盘收复至五日均线上方，录得小阴线。
【重要资讯】
市场参与者心态谨慎，国内甲醇现货市场气氛有所降温，市场价格偏弱整理运行，涨跌互现。甲醇市场区域走势分化，内地市场相对稳定，沿海地区价格出现松动。西北主产区企业报价维持前期水平，厂家出货为主，签单情况平稳，内蒙古北线地区商谈参考2020-2060元/吨，南线地区商谈2050元/吨。与期货相比，甲醇现货市场转为小幅升水状态，基差波动幅度不大，期现套利机会依旧不明显。上游煤炭市场稳中走弱，价格小幅回落。成本端跟随松动，甲醇生产利润略有修复。随着停车装置重启，甲醇行业开工水平回升。西北、华中以及西南地区装置运行负荷提升，甲醇开工率上涨至68.07%，较去年同期上涨3.28个百分点。后期装置检修计划逐步减少，甲醇装置开工率将继续走高。部分厂家库存可控，报价坚挺。但下游入市采购不积极，持货商存在让利行为。下游按需采购，商谈价格走低。下游需求行业表现不一，新兴需求开工提升，传统需求行业不温不火。沿海地区库存高位波动，略降至99.6万吨，低于去年同期水平12.94%，整体可流通货源预估44.9万吨附近。据不完全统计，预计8月中上旬进口船货到港量在73.3-74万吨。需求跟进一般，甲醇港口库存大概率继续累积。
【交易策略】
供应预期回升，叠加进口量偏高，而需求略显低迷，甲醇市场维持累库逻辑，供需关系或有所弱化，盘面陷入震荡洗盘态势，近期政策层面利好刺激频出，短期重心仍存在上探可能，回调关注2280附近支撑。

PVC     【行情复盘】
PVC重心小幅上探后承压下行，逐步回落至6200关口下方运行，回踩十日均线支撑，录得大阴线。
【重要资讯】
PVC现货市场气氛降温，各地区主流价格陆续弱势松动，低价货源有所增加，部分区域成交略有好转。与期货相比，PVC现货市场依旧处于小幅贴水状态，尽管基差有所收敛，但点价货源优势依旧不明显。近期原料端表现好转，电石出厂价格跟涨。电石企业出货顺畅，库存压力不大，同时下游PVC企业对电石刚需增加。电石市场供需关系阶段性收紧，支撑电石价格走高。成本端稳中有升，PVC厂家面临生产压力尚可。西北主产区企业签单平稳，保证出货节奏为主，挺价意向一般，出厂报价灵活调整。近期厂家预售订单增加，厂区库存明显下滑，面临压力得到缓解，厂家心态稳定。新增四家PVC生产企业停车或检修，同时部分前期检修装置陆续恢复运行，PVC行业开工水平提升至73.85%，检修损失量环比缩减。后期暂无计划检修企业，PVC开工率或继续平稳回升，货源供应呈现增加态势。贸易商报价顺势下调，下游入市积极性提升，刚需采购有所增加，但偏高报价成交仍存在较大难度。下游部分行业开工出现好转，对PVC消耗增加。PVC下游制品厂多数存在一定成品库存，补货操作相对谨慎。对比之下，海外需求好转，由于计划检修装置增加，在报价上涨带动下，PVC出口接单改善。华东及华南地区社会库存延续累积态势,上涨至42.52万吨。尽管房地产刺激政策不断出台，但房地产相关数据依旧偏弱，终端需求难言乐观。
【交易策略】
外贸表现略强，内需依旧低迷，PVC市场尚未启动有效去库，期价上方空间受限，周线压力位在6350附近，近期盘面波动加剧，回调关注6100关口附近支撑。

纯碱     【行情复盘】
2023年8月3日，SA2309合约下跌，截止收盘，期价收于2036元/吨，跌幅4.1%。
【重要资讯】
现货方面：3日现货市场暂稳运行，华北地区重质纯稳定在2250元/吨，华东重质纯碱稳定在2200元/吨，华中重质纯碱稳定在2200元/吨，西北重质纯碱稳定在1880元/吨。
供应方面：近期检修、减量厂家集中，纯碱行业开工负荷率维持在8成左右，货源供应量减少。截止到2023年8月3日，周内纯碱产量54.10万吨，环比减少0.62万吨，跌幅1.13%。周内纯碱整体开工率79.42%，环比下降2.48%。
需求方面：重碱下游刚需向好，轻碱下游需求未有明显变化，原料纯碱库存水平整体不高。截至2023年8月3日，全国浮法玻璃日产量为16.55万吨，环比-0.99%。本周全国浮法玻璃产量116.51万吨，环比-0.68%，同比-1.13%。
库存方面：截止到2023年8月3日，本周国内纯碱厂家总库存23.92万吨，环比下降0.91万吨，下降3.66%。截至2023年8月3日，中国纯碱企业出货量为55.01万吨，环比上周-6.18万吨；纯碱整体出货率为101.68%，环比上周-10.10个百分点。浮法玻璃行业开工率为80.98%，环比+0.66%。
利润方面：截至2023年8月3日，中国氨碱法纯碱理论利润512.50元/吨，较上周+6.46%。周内焦炭价格小幅上涨， 原盐价格稳定，纯碱价格上涨，故利润上涨。截至2023年8月3日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为900.60元/吨，环比+112.50元/吨，涨幅14.27%，周内煤炭价格小幅下跌，纯碱价格上涨，致使利润上涨。
【交易策略】
由于当前仍有装置检修，虽有新增产能投放，但短期库存难以大幅增加，在低库存下，现货价格将较为坚挺，对期价有较强支撑。而随着检修季结束，以及新增产能的逐步投放，远月合约纯碱累库速度加快，期价上行驱动偏弱。从盘面走势上看，纯碱09合约经过前期大幅上涨之后，基差已经明显修复，此时操作上低位多单逐步止盈离场，远月合约逢高做空为主。

油脂     【行情复盘】
周四国内油脂期货大幅收跌，主力P2309合约报收7442点，收跌222点或2.9%;Y2309合约报收8032点，收跌184点或2.24%。现货油脂市场: 广东广州棕榈油价格区间波动，当地市场主流棕榈油报价7560元/吨-7660元/吨，较上一交易日上午盘面小跌70元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+0~50左右。广东豆油价格小幅波动，当地市场主流豆油报价8430元/吨-8530元/吨，较上一交易日上午盘面小跌40元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+250~300元左右。
【重要资讯】
1、巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，7月30日-8月5日期间，巴西大豆出口量为240.07万吨，上周为167.45万吨；豆粕出口量为68.75万吨，上周为59.31万吨；玉米出口量为223.46万吨，上周为171.34万吨。
2、巴西谷物出口商协会（Anec）表示，巴西7月大豆出口量预计为863.67万吨，之前一年同期为700.92万吨。
3、商品经纪商StoneX预测称，美国2023年玉米产量将达152.74亿蒲式耳，平均单产为177蒲式耳/英亩。今年美国大豆产量预计为41.73亿蒲式耳，平均单产为每英亩50.5蒲式耳。
4、美国驻联合国特使表示，美国已被告知，俄罗斯准备重返黑海粮食协议，但“我们还没有看到任何证据”。
5、美国大豆主产州未来6-10日67%地区有较高的把握认为气温将低于正常水平，100%地区有较高的把握认为降水量将高于正常水平。
6、截至8月初，巴西农户仍有大约4800万吨2022/23年度大豆尚未定价出售。在刚刚结束的7月份，巴西大豆农户的销售量高达350万吨，创下今年迄今最高值，这主要受益于巴西大豆溢价坚挺。
【套利策略】
观望
【交易策略】
棕榈油：7-10月棕榈油处于增产季，7月1-31日马棕产量环比增加7.4%。需求端中印近期补库积极性较高，俄乌冲突加剧，黑海植物油出口暂停利好棕榈油市场份额增加，7月1-31日马棕出口环比增加7.79-14.05%，印尼8月1日起全面施行B35，产地短期处于供需双增的状态。国内7-9月份棕榈油到港预期45、55、60万吨，棕榈油到港量较高有一定累库存压力。长期来看，厄尔尼诺使得东南亚降水偏少，将导致2024年二季度后棕榈油减产，远期棕榈油供给或偏紧。
豆油：巴西大豆贴水前低后高，新季美豆供应预期偏紧。新季美豆优良率以及美豆单产预估是市场关注的焦点。美豆优良率52%，低于市场预期的53%和上周的54%，处于季节性低位，美豆单产或将由52下调至50.5蒲/英亩。8月份是美豆生长关键期，目前来看8月上旬产区天气降水良好，天气炒作情绪降温。国内8-10月大豆到港预估880、600、660万吨，豆油处于季节性累库末期，8月份或将逐步步入去库存进程。
操作：短期油脂或延续窄幅震荡，操作建议观望为主，或支撑位附近轻仓偏多，下方支撑豆油参考7800元/吨附近，棕榈油参考7300元/吨附近。

豆粕     【行情复盘】
3日，美豆主力11合约先扬后抑，午后暂收于1326美分/蒲。M2309合约高位震荡，午后收于4322 元/吨，下跌17 元/吨，跌幅0.39% 。
国内沿海豆粕现货价格涨跌互现。南通4360 元/吨跌20，天津4470 元/吨涨10，日照4420 元/吨持稳，防城4480 元/吨持稳，湛江4520 元/吨涨30 。
【重要资讯】
未来6-10日，美豆主产区炎热但降雨量有所增加，有利于作物生长，多头获利了结后美豆下挫；
7月USDA供需报告如预期下调新作美豆产量至1.17亿吨，但意外上调美豆旧作期末库存至695万吨。单产维持52蒲/英亩，报告利多不及预期；
据Mysteel调研数据显示：上周全国港口大豆库存为617.69万吨，较前一周减少101.08万吨，减幅16.36%，同比去年减少77.79万吨，减幅11.19% 。
【交易策略】
目前连粕观点暂不变，考虑逢低买入为主。美豆主产区未来两周天气改善，有利于作物生长，美豆连续下跌，但连粕走势较为坚挺。8月USDA报告将于下周六凌晨公布，预计会下调美豆单产至51-51.5蒲/英亩，进而产量可能会低于去年，美豆预计进一步下跌的可能性不大。目前我们认为美豆进入天气市后振幅将会加大，但进一步下跌的概率不大，短期1300-1350美分/蒲有较大支撑。国内豆粕多头力量相对较强，目前对于国内豆粕市场偏多的观点暂时不变，但振幅预计加大。8-9月预计大豆到港偏少，目前豆粕库存处于历史同期低位，不排除后期上游挺价重演去年行情的可能性。M2309预计近期将基于4000元/吨关键位置上方高位宽幅震荡为主，美豆天气降雨情绪过后，豆粕仍有望上探4500元/吨关键位置。

菜系     【行情复盘】
期货市场：周三，菜粕主力09合约上涨，午后收于3737 元/吨，上涨66 元/吨，涨幅1.80% ；菜油09合约下跌，午后收于9199 元/吨，下跌190 元/吨， 跌幅2.02% 。
菜粕现货价格稳中有涨，南通3930 元/吨持稳，合肥3800 元/吨持稳，黄埔3920 元/吨涨10 。菜油现货价格下跌，南通9450 元/吨涨140，成都9820 元/吨涨140 。
【重要资讯】
市场担忧澳大利亚及加拿大新作菜籽受厄尔尼诺影响，新作菜籽有减产预期；
农产品咨询公司Strategie Grains：下调2023年欧盟27国油菜籽产量预估，由此前的1980万吨下调至1930万吨。下调2023年欧盟27国葵花籽产量预估，由此前的1090万吨下调至1050万吨。下调2023年欧盟27国大豆产量预估，由此前的300万吨下调至290万吨。
据Mysteel调研显示，截止到2023年7月28日，沿海地区主要油厂菜籽库存为15.9万吨，较前一周减少1.6万吨；菜油库存为8.6万吨，较前一周增加0.8万吨；未执行合同为8.6万吨，环比前一周减少0.15万吨。
【交易策略】
菜粕观点暂不变，目前台风影响逐步减弱，菜粕需求有望再度稳步回升，且8月USDA报告预计对美豆中性偏多，美豆期价预计难有持续大跌。目前菜粕基本面偏多观点暂不变，但高位振幅预计加剧，投资者注意仓位风险。在菜籽供应增量递减的情况下，菜粕供应也将减少，而三季度正是淡水养殖旺季对于菜粕的需求增幅明显。就目前菜籽到港情况及菜粕库存来看，预计菜粕在三季度供应逐步收紧，菜粕供需较豆粕更紧，考虑逢低多配。厄尔尼诺背景下天气炒作题材变换较快，注意仓位风险。01合约对应消费淡季，暂不建议布局多单。
库存偏高叠加国际原油价格下挫带动菜油价格下跌。菜油09合约在9700和10000技术性压力较大，短期突破无果后，多头获利了结，菜油滞涨下挫。但目前现货贸易商成本偏高，挺价心态较为浓厚，不建议进一步追空。就加拿大及俄罗斯两国出口潜力情况来看，我国菜籽、菜油大量到港将会持续到6月中上旬。7月至10月则是全球油菜籽供应青黄不接的阶段，届时我国油菜籽进口到港量将会逐步减少，我国菜油供需预计也将逐步从宽松转向平衡状态，目前菜油库存拐头向下，但依旧偏高，短期预计震荡反复，我们依旧持有偏多的观点，前期已提示谨慎投资者考虑止盈，企稳后考虑继续偏多配置。目前风险点在于国内偏高的菜油和葵油库存以及当前偏弱的消费情绪。

玉米     【行情复盘】
期货市场：玉米09合约周四小幅回升，收于2751元/吨，涨幅1.7%；
现货市场：周四玉米现货价格继续稳中略涨。北方玉米集港价格2770-2830元/吨，较周三提价10元/吨，广东蛇口新粮散船2860-2880元/吨，集装箱一级玉米报价2910-2930元/吨，较周三持平；黑龙江深加工玉米主流收购2600-2700元/吨，吉林深加工玉米主流收购2600-2720元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2800元/吨，饲料企业收购2700-2850元/吨；华北玉米价格窄幅震荡，山东2900-3050元/吨，河南2920-3000元/吨，河北2850-2930元/吨。
【重要资讯】
（1）根据美国农业部的数据，美国6月份的玉米酒糟粕产量为178.8万吨，低于去年同期的191.9万吨。6月份用生产乙醇的玉米用量为4.415亿蒲式耳，低于上年同期的4.442亿蒲式耳。
（2）定向稻谷方面；8月3日定向稻谷拍卖终于开始，且十分火爆。底价1740元/吨。东北基本全部成交，未出现流拍现象。溢价达70-130元/吨（佳木斯溢价40，鸡西溢价30-50，林甸溢价60，建三江全部成交+10-30，齐齐哈尔最高溢价130）成交多在1770-1800元/吨，掺混后合到港口2700-2750左右，合到南港2800-2850元/吨，和当前华南销区玉米行情基本持平。
（3）市场点评：外盘市场来看，美玉米天气改善收敛天气炒作情绪。整体来看，巴西玉米收获情况、美玉米产区天气情况以及黑海贸易协议是当下市场关注重点，天气干扰以及黑海谷物协议停止对其支撑仍在，不过随着时间的推移，支撑力度有所下降，目前对于外盘维持区间波动预期。国内市场来看，定向稻谷拍卖成交较好，继续兑现现货端的支撑。整体来看，近月受现货端支撑表现偏强，新季宽松预期对远月的压力延续，近远月走势或小幅分化。
【套利策略】
淀粉-玉米价差以波段做多思路为主；
【交易策略】
短期玉米近月期价或继续震荡偏强，操作方面建议关注远月的做空机会。

淀粉     【行情复盘】
期货市场：主力09合约周四小幅回升，收于3046元/吨，涨幅0.92%；
现货市场：周四国内玉米淀粉现货价格继续以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较周三持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3390元/吨，较周三持平；山东诸城玉米淀粉报价为3360元/吨，较周三持平。
【重要资讯】
（1）企业开机情况：本周（7月27日-8月2日）全国玉米加工总量为53.45万吨，较上周环比降低0.28万吨；周度全国玉米淀粉产量为26.91万吨，较上周产量降低0.24万吨；开机率为50.13%，较上周降低0.45%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至8月2日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量92.8万吨，较上周下降0.7万吨，降幅0.75%，月增幅 5.04%；年同比降幅20.41%。
（3）市场点评：玉米淀粉市场继续围绕成本端与现货预期波动，行业利润不佳的情况下，企业挺价意愿增强以及企业库存压力不大，给淀粉市场带来一定的支撑，同时成本端玉米价格波动反复，或使得淀粉期价波动反复。
【套利策略】
淀粉-玉米价差以波段做多思路为主。
【交易策略】
短期来看，淀粉期价或跟随玉米震荡整理，操作方面建议回归观望。

橡胶     【行情复盘】
期货市场：期胶震荡下行。RU2309合约在11955-12245元之间波动，收盘下跌1.60%。NR2310合约在9385-9565元之间波动，收盘下跌1.00%。
【重要资讯】
截至2023年7月30日，中国天然橡胶社会库存158.9万吨，较上期下降0.0064万吨。中国深色胶社会总库存为110.4万吨，较上期下降0.32%。其中青岛现货库存环比下降0.64%；云南库存增加0.89%；越南10#增加6.07%；NR库存小计增长0.55%。中国浅色胶社会总库存为48.38万吨，较上期增加0.73%。其中老全乳胶环比下降0.87%，3L环比增加3.76%，RU库存小计增加1.8%。
【交易策略】
期胶全面下跌，RU回吐7月升幅，NR再次接近前期低点。7月国内重卡销量环比下降25%，为今年以来第二低位，也是近七年来同期第二低水平。供应端，国内橡胶社会库存连续两周略降，但供应压力依然可观。国内外产区进入割胶旺季，胶水上市增多，但间或受到降雨影响。此外，宏观面因素拖累原油价格走低，对胶价也有利空影响。技术上看，期胶反弹可能结束，胶价或许又将测试底部支撑。

合成橡胶    【行情复盘】
期货市场：周四，丁二烯橡胶上涨。BR2401收于11320，涨310元/吨，涨幅2.82%。
现货市场：华东现货价格11100（+200）元/吨，买盘观望为主，高价接货意愿不足。
【重要资讯】
（1）成本端，丁二烯现货供应偏紧，但随着开工回升，供应将增量。截止8月3日，开工63.2%（+5.23%），装置陆续重启，开工回升。截止8月2日，港口库存2.7万吨（-0.4万吨），可售货源偏少，且外盘低价货源有限。（2）供应端，后续装置重启大于检修量，供应将增加，现货供应充足。浙江石化10万吨7月18日停车预计8月4日重启，台橡宇部7.2万吨计划8月14日-25日检修，齐鲁石化7万吨计划8月检修11天，大庆石化16万吨6月13日开始大修，目前准备重启，扬子石化10万吨计划9月重启，菏泽科信8万吨计划8月10日-17日检修。截止8月3日，顺丁橡胶开工率62.74%（+2.52%）。（3）需求端，轮胎需求较好开工维持高位，刚需尚好。截至8月3日，全钢胎开工率为58.58%（-3.48%），部分装置检修，部分企业为控制库存主动降负；半钢胎开工率72.13%（+0.09%），出口强劲，库存低位，开工维持高位运行。（4）库存端，8月3日社会库存10.79千吨（-0.32千吨），下游刚需较好，工厂库存下降。（5）利润，顺丁橡胶税后利润维持在274元/吨，利润微薄。
【交易策略】
丁二烯橡胶供应充足，下游刚需较好。当前原料丁二烯供需偏紧支撑价格走强，但需关注开工回升和原油下跌带来的压力。在成本偏强和需求较好的支撑下，丁二烯橡胶价格走强，但原油回调和自身供应增加将压制价格，建议谨慎做多。

白糖     【行情复盘】
期货市场：郑糖继续震荡整理。SR401在6635-6688元之间波动，收盘略涨0.03%。
【重要资讯】
2023年8月2日，ICE原糖收盘价为24.24美分/磅，人民币汇率为7.1920。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本为6123元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为7866元/吨；配额内泰国糖加工完税估算成本为6207元/吨，配额外泰国糖加工完税估算成本为7974元/吨。
【交易策略】
国际糖价受原油价格回落的影响出现调整，国内糖价相对稳定。现货销售处于淡季，糖厂去库存进度有待更多数据出台，但本年度后期出现供应缺口的可能性很大。不过，市场认为国储糖数量充裕，能轻易弥补可能出现的供应缺口，国内糖市又不会出现实质短缺。这种矛盾心态导致糖价上下两难。所以，国内糖厂库存变化以及政策调控和外盘表现都是影响8月郑糖走势的重要因素。技术上看郑糖主力合约在6800元附近可能有压力，下方支撑或许在6500-6600元。

棉花、棉纱 【行情复盘】
期货市场：周四日盘处于震荡。棉花主力合约CF401报收于17175元/吨，下跌1.55%；棉纱主力合约CY309报收于23160元/吨，下跌1.82%。
现货市场：新疆棉价18080元/吨，日环比持平；美国陆地棉（标准级）价格79.76美分/磅，日环比下跌1.79美分/磅。
【重要资讯】
8月3日储备棉销售资源10002.3755吨，实际成交10002.3755吨，成交率100%。平均成交价格17800元/吨，较前一日下降135元/吨，折3128价格18320元/吨，较前一日下降126元/吨。
新疆棉成交均价17940元/吨，较前一日下降65元/吨，新疆棉折3128价格18421元/吨，较前一日下降146元/吨，新疆棉平均加价幅度1074元/吨。进口棉成交均价17786元/吨，较前一日下降145元/吨，进口棉折3128价格18310元/吨，较前一日下降128元/吨，进口棉平均加价幅度963元/吨。
7月31日至8月3日累计成交总量40010.339吨，成交率100%。
【交易策略】
期货方面，本周郑棉夜盘走势受当日储备棉成交价格影响，今日储备棉成交价继续下跌，预计夜盘开盘后会再度下跌。期权方面，短期内波动率扩大，可以做多波动率。

纸浆     【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日间继续下跌，跌幅3%，接近5300元/吨。
现货市场：山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，下游对高价原料接受度偏低，浆市成交偏刚需。市场部分含税参考价：银星5450元/吨，月亮、马牌5500元/吨。阔叶浆市场业者反馈可外售货源不多，业者低价惜售。市场部分含税参考价：金鱼4700元/吨，小鸟4650元/吨。
【重要资讯】
加拿大8月漂白针叶浆狮牌外盘报价提涨20美元/吨，其中雄狮720美元/吨，金狮750美元/吨。厂家减产延长到8月底，本轮无量外售。卓创资讯不完全统计，本周青岛港、常熟港、高栏港及保定地区纸浆合计库存量较上周下降2.43%。
【交易策略】
纸浆期货继续下跌，现货针叶浆跌50-100元，阔叶浆走平，针叶浆含税价5300-5500元，阔叶浆含税价格4600-4700元。据悉7月30日，加拿大国际码头和仓库协会（ILWU）和BC省海事雇主协会（BCMEA）在加拿大劳资关系委员会的协助下，通过谈判达成了一项集体协议，加针供应不确定情况下降。Suzano宣布8月中国市场阔叶浆上涨20美元，8月漂白针叶浆狮牌外盘报价提涨20美元/吨，其中雄狮720美元/吨，金狮750美元/吨，智利Arauco对中国针叶浆已上涨10美元，外盘稳中有升。据Fastmarkets消息，过去两周，加拿大NBSK价格持续高位，北欧NBSK价格也十分坚挺，加拿大NBSK价格660-680美元/吨，低于上周的670-680美元/吨，但高于之前一周。北欧NBSK价格仍持平于630-650美元/吨，南美漂阔浆7月订单价格也已基本敲定，环比6月上涨10-20美元/吨至500-520美元/吨。供需方面，供需方面，6 月木浆进口量302万吨，针叶浆进口量85.6万吨，均在历史高位。PPPC数据显示，5月世界20产浆国商品浆出货量同比减少3.2%，针叶浆发货减少6.4%，阔叶浆发货增加1.3%，但对中国市场针、阔叶发货量分别增加27%和20%，区域分化依然明显，进一步验证海外消费弱势。国内成品纸近一周普遍上涨，成交情况待跟踪，6月欧洲港口木浆库存再次回升，维持高位震荡。
综合看，宏观层面市场开始预期下半年全球制造业补库，政治局会议表态好于预期，国内成品纸价格暂时企稳，前期针叶浆价格下调至640-650美元后销售好转，随着加拿大港口歇工的不确定性下降，纸浆盘面继续大幅上涨的驱动减弱，但阔叶偏强支撑针叶浆价格，短期高位震荡看待，向下关注5200元支撑，超跌轻仓买入。

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