贵金属  【行情复盘】
美国5月服务业增长疲软，为经济放缓乃至经济衰退预期提供新的依据，强化了美联储下周维持利率不变的预期，美元指数和美债收益率小幅回落；贵金属出现小幅反弹，随后再度震荡走弱。截止16:00，贵金属呈现震荡偏弱行情，现货黄金整体在1957-1965美元/盎司区间震荡偏弱运行，现货白银整体在23.42-23.68美元/盎司区间震荡偏弱运行，跌幅接近0.6%。国内贵金属日内维持分化走势，沪金涨0.25%至450.28元/克，沪银跌0.38%至5489元/千克。
【重要资讯】
①美国5月ISM非制造业PMI为50.3，创2023年新低，表现不及52.3的预期和51.9的前值；服务业新订单指数从4月的56.1降至5月的52.9。商业活动和订单需求下滑，物价支付指标创三年新低，美国服务业在5月份增长疲弱。②美国5月失业率录得3.7%，表现不及3.5%的预期和3.4%的前值，为2022年10月以来新高；美国5月季调后非农就业人口录得增加33.9万人，为2023年1月以来最大增幅，表现远强于19万预期值和25.3万前值。③欧洲央行行长拉加德表示，开始看到政策收紧对经济的影响，但价格压力仍然强劲，潜在通胀压力仍然高企，将采取必要措施来实现2%的通胀目标。
【交易策略】
运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等事件的影响。近期，影响贵金属行情调整的因素依然存在，美国债务上限危机已经得到解决，美联储官员仍在降低年内降息预期，经济衰退预期暂无更明显的预期变化，美国银行业危机暂时缓解，贵金属仍存在调整的空间，短期暂时难以出现持续性上涨行情。后续政策宽松转向、经济下行风险、央行购金持续等宏观因素下，贵金属逢低做多依然是核心。
运行区间分析：伦敦金再度回到1950-1970美元/盎司（450元/克）附近，当前趋势性上涨行情发生可能性小，上方关注2000美元/盎司（457/克）阻力，下方继续关注1900美元/盎司（435元/克）支撑；未来随着联储政策宽松预期兑现、央行购金持续、经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金续刷历史新高可能性依然较高。白银再度回到23美元/盎司整数关口（5400元/千克）上方，短期持续上涨可能性小，关注24.5美元/盎司阻力（5650元/千克）；仍有下行空间，但是跌破22美元/盎司（5100元/千克）的可能性暂时偏小；未来上方关注26美元/盎司（5900元/千克）阻力位。贵金属近期趋势性上涨行情暂时可能性小，后续偏弱行情仍会持续，贵金属行情企稳再低位做多，风险偏好者亦可逢低继续构建贵金属多单；贵金属逢低做多依然是核心。
贵金属期权方面，贵金属出现调整行情，建议卖出深度虚值看跌期权，如AU2308P400合约，如AG2308P5000合约。

铜   【行情复盘】
6月6日，沪铜冲高回落，主力合约CU2307收于66450元/吨，涨0.65%。现货方面，1#电解铜现货对当月2306合约报于升水320~升水370元/吨，均价报于升水345元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。平水铜成交价67000~67310元/吨，升水铜成交价格67030~67350元/吨。
【重要资讯】
1、外电6月3日消息，秘鲁能源及矿业部周六在声明稿中称，秘鲁4月铜产量较去年同期飙升30.5%，受助于包括Las Bambas和Cerro Verde在内的矿场的良好表现。4月秘鲁铜产量升至221,999吨，去年同期为170,168吨。前四个月铜产量达到837,514吨，较去年同期增长15.7%，去年同期产量为723,931吨。4月份秘鲁秘鲁锌产量下滑31.4%，铅和铁产量亦分别增加9.1%和2.9%至23,009吨和114万吨。4月份白银产量相对持平，但趋向上扬，产量增加了0.2%至249,655千克，去年同期为249,149千克。
2、截至6月5日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.42万吨至10.69万吨，较去年同期低0.2万吨，为今年来首次低于去年同期库存。周末全国各地区的电解铜库存均是去库的，具体来看：上海地区减少0.24万吨至6.33万吨，广东地区库存减少0.16万吨至3.16万吨，江苏地区减少0.02万吨至0.76万吨。
3、外电6月5日消息，5月份全球铜冶炼活动略为回升，因第一大精炼金属生产国中国的活动更加强劲。不过世界其它地区的冶炼活动仍然缺乏活力。Earth-i公司发布的，衡量冶炼厂活动的全球铜离散指数从4月的44.0上升到5月平均46.2，4月数字是自2021年3月以来的最低值。5月中国离散指数飙升10.6点至52.7，但中国以外的指数降至两年多以来的最低值。若指数处于50点，意味着冶炼厂在过去12个月的平均水平运行。Marex全球分析主管Guy Wolf表示：“中国的铜和镍冶炼活动的反弹值得注意，因为在悲观的宏观环境下，出现了政府即将出台刺激计划的传言。”
4、据SMM调研，2023年5月电线电缆企业开工率为89.66%，环比上涨4.13个百分点，同比增长13.8个百分点。其中大型企业开工率为94.67%；中型企业开工率为65.72%；小型企业开工率为58.99%。预计2023年6月电线电缆企业开工率为88.92%。
【操作建议】
近期宏观情绪出现回暖的迹象。一是周五美国国会参议院投票通过债务上限法案。按照立法程序，该法案将在总统拜登签字后生效。美国总统拜登最新表示，期待尽快签署债务上限法案成为法律。二是，中国经济复苏存在一定压力之下，市场对财政政策扩张的预期开始升温。
不过铜基本面仍偏弱势，下游消费在四、五月份超预期转弱，短期铜材开工有所反弹主要系因价格大幅开始回调厂家逢低买入，在终端订单仍低迷的背景下，不具备持续性；而供应端也在原材料持续累增和加工利润可观下持续放量。
根据历史经验，债务上限议题解决后，提振短期情绪，但对铜中长期价格的影响有限，一旦未来市场注意力回归美联储，海外衰退周期下有色金属仍将偏弱势运行。暂且观望。

锌   【行情复盘】
6月6日，沪锌震荡上行，ZN2307收于19400元/吨，涨0.83%。现货方面， 0#锌主流成交价集中在19470~19740元/吨，双燕成交于19570~19860元/吨，1#锌主流成交于19400~19670元/吨。
【重要资讯】
1、据SMM调研，上周锌锭下游各板块开工表现不一，镀锌开工率环比上升1.7%至61.67%，压铸锌合金开工率环比下降0.52%降至47.52%，氧化锌开工率环比上升0.4至61.3%，镀锌及氧化锌整体开工有所上升，压铸板块逐渐进入常规淡季，叠加透支效应，新订单数量下降，整体开工窄幅下滑。
2、据SMM调研，截至本周一（6月5日），SMM七地锌锭库存总量为10.54万吨，较上周五（6月2日）增加0.25万吨。其中上海市场，市场到货量偏少，主要因为陕西、河南、广西等多家炼厂6月检修导致，同时进口锌到货环比上周亦有所减少；天津市场，周内仓库到货一般，下游企业拿货开始逐步减少，整体库存保持平稳；广东市场，市场到货较为稳定，但由于下游压铸需求持续走弱，整体库存小幅增加。宁波市场累库主因进口锌到货。SMM七地锌锭库存总量为10.54万吨，较上周五（6月2日）增加0.25万吨。
3、截至当地时间2023年6月6日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价27欧元/兆瓦时，较上一交易日涨3欧元/兆瓦时。
【操作建议】
近期宏观情绪出现回暖的迹象。美国国会参议院投票通过债务上限法案，意味着前期最大的宏观利空出清。此外，云南电力紧张预期升温，当地有关部门表示5月降水过程对旱情缓解有限，至6月初全省大部地区无有效降雨，局地旱情仍将持续和发展，对电力保供有较大影响，警惕再度发生当地减产的可能性。需求端来看，终端消费持续萎靡，基建地产复苏不及预期，进入淡季后仍有进一步下滑的风险。短期宏观回暖与中长期衰退预期交织，锌价回归宽震荡行情，建议观望。

铅   【行情复盘】
沪铅主力合约收于15080，涨0.1%。SMM 1#铅锭现货价14850~14950，均价14900，跌0。
【重要资讯】
据SMM，2023年5月27日~2023年6月2日原生铅冶炼厂开工率为59.15%，较上周小幅下滑0.77个百分点。2023年5月27-6月2日，SMM再生铅四省周度开工率为44.83%，较上周下降1.54个百分点。
库存方面，据SMM数据显示，截止6月5日，SMM铅锭五地社会库存累计3.71万吨，较5月29日增0.62万吨，较6月2日0.12吨。交仓累库预期有所回升。
消费端，5月27日—6月2日SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为62.09%，较上周下滑0.11个百分点。据调研，电动自行车及汽车铅蓄电池市场淡季态势加剧，多家企业虽对成品电池实施促销，但电池订单情况改善有限，企业成品库存压力上升，使得部分企业不得不进行不定期的非节假日放假。淡季影响，以销定产。
【操作建议】
美元指数回落，市场继续关注衰退交易。需求端来看，下游蓄电池企业近期开工率有下滑。近期沪伦比值不断走低，出口盈利，预期出口量将会继续走升。废电瓶供应有限，价格下跌空间受限仍可能带来支撑。因区域供应不均衡市场对铅锭库存，但随着铅锭供应略有改善，需求偏淡，交仓需求增加，库存略显回升。综合来看，需求端季节性转弱，后续仍可能有新产能释放，注意供需关系可能向略偏空方向演变，沪铅暂时继续会在15000-15500元之间波动延续，目前来看下方支撑依然存在，关注进一步反弹意愿。近期继续关注主产区供需改善相对节奏，以及库存变化。

铝   【行情复盘】
6月6日，沪铝主力合约AL2307高开低走，震荡整理，报收于18100元/吨，环比上涨0.11%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌110元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌100元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-20元/吨。
【重要资讯】
上游方面，据SMM调研，云南近期来水量有所增加，水电发电量逐步好转，目前省内电解铝企业均在等待准确的复产通知，电力规模及复产规模均未有明确的消息，SMM预计6月下旬省内或有少量复产预期，总体复产规模仍需等待更明确的电力通知。据SMM调研，山东某大型铝厂6月份预焙阳极招标价格下调300元/吨。下游方面，据SMM统计，目前国内较明确的在建铝板带箔项目约22个，设计产能合计349.2万吨。将在2025年之前陆续投产。SMM认为，2022年下半年起铝板带箔市场需求端超预期走弱，市场竞争难度剧增打击企业进一步扩产意愿，未来预计将难有更多新增产能集中落地，在建项目数量预计也将随着现有项目先后竣工投产而逐渐减少。上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周持平于64.1%。库存方面，2023年6月5日，SMM统计国内电解铝锭社会库存58.3万吨，较上周四库存下降1.2万吨，较2022年6月历史同期库存下降29.1万吨。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力多头减仓较多。国内供给端紧张局面有所好转，各地复产产能持续小幅增加。而成本端氧化铝价格以及预焙阳极价格的下滑也使得铝价的成本支撑大幅减弱。但还需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业开工率暂时持稳，未来临近淡季恐怕难有明显改善。库存方面，国内社会库存继续下降，伦铝库存有所增加。盘面受美指影响大幅回落，建议暂时观望为主，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

锡   【行情复盘】
6月6日沪锡震荡偏强，主力2307合约收于207840元/吨，涨0.38%。现货主流出货在208000-210000元/吨区间，均价在209000元/吨，环比涨1750元/吨。

【重要资讯】
1、 美国5月ISM非制造业指数降至50.3，创2023年新低，商业活动和订单下滑，物价支付指标创三年新低。
2、 根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2023年4月我国锡精矿进口实物量18671吨，折金属量4546.5吨，环比下滑22.7%。截至2023年前四个月，我国进口锡精矿实物量7.4万吨，同比下滑29.1%；折金属量2.0万吨，同比下滑26.4%。
3、 2023年4月我国进口精锡为2013吨，环比上涨6.8%，同比下降38.6%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量达到76%；4月出口精锡为1012吨，环比下滑7.5%，同比上涨65.9%。截至2023年前四个月，我国共进口精锡6478吨，同比增长8.0%，出口4287吨，同比上涨39.1%，净进口量2191吨。
4、 缅甸佤邦财政部在2023年5月20日出台了《关于执行“暂停一切矿产资源开采”的通知》。该通知是对佤邦中央4月15日文件（《佤经字2023—06号》）的跟进，表示将落实2023年8月1日后矿山将停止一切勘探、开采、加工等作业的政策。

【交易策略】
美国非制造业PMI创年内新低。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费持稳，冶炼企业周度开工率持稳，但矿端资源紧张问题依然长期存在。近期沪伦比震荡整理，进口盈利窗口维持开启。需求方面，整体继续呈现淡季表现。4月锡焊料企业开工基本较3月持平，部分企业预计5月订单情况会小幅好转，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工周环比小幅下降。库存方面，上期所库存有所下降，LME库存暂时持平，smm社会库存周环比大幅增加。精炼锡目前基本面需求端依然难言向好，但是未来供应端或将持续偏紧。只是价格反弹后现货成交较为清淡。目前盘面横盘整理，锡价涨势暂缓。建议暂时观望为主，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位230000，下方支撑位175000。

镍   【行情复盘】
镍主力合约2307合约收于158590，跌0.66%，SMM镍现货163600~172100，均价 167850元/吨，涨1200。
【重要资讯】
1、印尼政府将禁止建造加工低品位镍产品的冶炼厂。投资部矿产和煤炭下游主管 Hasyim Daeng Barang 透露，该局一直在与其他部委讨论该计划。显然，该行业的高品位镍资源正在枯竭。
2、2022年，美国政府通过了《通胀削减法案》（Inflation Reduction Act），随后美国乃至北美的电动汽车相关的投资迅速增长。然而，美国的部分贸易伙伴也开始担忧国内的产业将因此被掏空。
【操作建议】
美元指数回落，美国非制造业ISM数据低于预期，美联储6月暂停加息预期继续升高，需求忧虑延续，有色跌多涨少。国内镍现货库存显著回升带来压力。供给来看，电解镍5月预期供应增加，电积镍新增产出可能逐渐出现，临近保值换月，现货升水略有下调，5月末6月初电解镍到货量不小，社库回升。镍生铁近期成交价趋稳，印尼产能继续释放，而未来进口回流量因印尼厂家产能调整受影响。需求端来看，不锈钢5月粗钢产量不及月初排产，6月粗排表现微增，利润情况趋于不利，库存继续下降，但需求仍待进一步改善。硫酸镍价格整理波动。LME 库存略有所回升，但仍在4万吨以内，国内外电解镍库存依然总量较低，近期进口到货提前带来压力。目前来看，沪镍back结构波动变化，2307显著下调，阶段料会在15-17万元之间波动。关注宏观预期变化，及近期进口到货对现货库存的改善程度。后续关注产能释放的节奏，以及交割品等相关信息变化。

不锈钢  【行情复盘】不锈钢主力合约，收于15135，涨0.67%。
【重要资讯】无锡不锈钢现货价格回升。6月6日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦15700，涨100；太钢天管15600，涨100；甬金四尺15400，涨50；北港新材料15250，涨50；德龙15250，涨50；宏旺15300，涨50。2023年6月1日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存102.53万吨，周环比下降3.51%。其中冷轧不锈钢库存总量52.56万吨，周环比下降4.09%，热轧不锈钢库存总量49.97万吨，周环比下降2.88%。本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存去库速度较上周加快。本周处于月底，部分贸易商为回笼资金，降低库存，出货多有让利，成交多集中于低价资源，且周内部分市场到货较少，因此全国不锈钢社会库存仍消化为主。2023年6月1日，无锡市场不锈钢库存总量56.61万吨，减少21049吨，降幅3.59%。200系本周福建钢厂集中到货，周内跌价行情主导，成交相对冷清，冷热轧均呈现增量，以冷轧增量为主，整体增幅2.20%；300系周内民营资源到货较少，大厂资源月底代理结算降量，冷轧仍以仓单资源降量为主，热轧到货较少，现货资源消化为主，整体降幅5.35%；400系周内以华北大厂资源代理结算为主，西北大厂资源呈现增量，整体小幅去库，周内出货未见明显起色，整体降幅0.87%。不锈钢期货仓单35899降546吨。
【交易策略】不锈钢期货震荡，略强于镍。不锈钢库存继续表现去库存，不锈钢厂利润走弱，实际5月产量不及月初排产，6月预期略有回升。有待需求继续改善，不锈钢短期前期低点附近支撑显著反弹，关注15000稳定情况，再上档目标位15700，16500附近，下档支撑14400，14000。镍生铁近期成交价格波动反复，而成本支撑在较弱的需求下有所弱化。

螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日间震荡走高，小幅上涨。
现货市场：北京地区价格较昨日基本持稳，个别略涨10，河钢敬业报价3720-3730，上午成交一般，盘中期货驱动成交，下午又消停了一些，整体成交各家分化大。上海地区价格较昨日涨10-20，永钢开盘3620盘中3650收盘3640、中天开盘3610盘中3630收盘3610、三线3580-3600，上午成交比较好，刚需比较多。
【重要资讯】
5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.9，较4月回升1.4个百分点，时隔两个月重回扩张区间。截至5月31日，预计Mysteel统计247家钢厂样本5月铁水产量总量环比上月增加109吨至7449万吨，全年累计同比上升1857万吨，增幅5.49%。日均铁水产量环比下降4.4万吨/天至240.3万吨/天，降幅1.8%。
【交易策略】
本周市场消息较多，提振交投情绪，螺纹盘面继续上涨，但现货跟进较为乏力，成交环比改善有限，淡季临近且终端消费基本持平，因此现货市场依然谨慎。Mysteel数据显示，上周螺纹产量增加，但同比仍较低，表观消费小幅上升，去库量接近40万吨，总库存依然不高，供需弱稳，除产量增加外，螺纹并无新利空出现，同时电炉开工率再度下降，表明电炉盈利情况依然不好，显著钢厂复产，同时废钢到货量同比偏低，但高炉铁水产量仍在高位，当前高炉生产仍有盈利，因此减产意愿不足。从终端看，6月以来房地产高频销售数据增速未见回升，仍明显低于3-4月，5月地方专项债发行额4154亿元，环比略高上月，同比明显下降，钢材出口年初以来同比大幅增加，支撑钢材总需求，但海外钢价持续下跌，6月出口量面临下降，同时年初以来地方土地出让收入大幅减少以及地方债务问题可能会影响后续基建投资。
综合看，螺纹供需弱稳，自身矛盾一般，国内制造业景气度连续两个月处在50以下，政策端预期有所增强，但预期交易能否持续取决于政策刺激力度，目前部分地区出台了一些关于地产方面的利多政策，但中央层面依然平淡，需要进一步关注月中公布的经济数据细分项表现，在此之前，价格过高将影响预期利多效果，上周末以来价格持续上涨，短期看消息面影响可能开始减弱，多单注意止盈。

热卷     【行情复盘】
期货市场：热卷期货高位震荡，2310合约日内持平至3765元/吨。
现货市场：日内天津热卷主流报价3790元/吨，低合金加价150元/吨。随着盘面走高，近期商家报价探涨，提振市场心态，询单情况增多。
【重要资讯】
1、6月6日全国250家长、短流程代表钢厂废钢库存总量470.99万吨，较昨日降1.85万吨，降0.39%；库存周转天9.2天，较昨日降0.1天；日消耗总量45.77万吨，较昨日增0.09%。
2、中钢协数据显示，2023年5月下旬，重点钢企粗钢日产209.54万吨，环比下降6.68%；钢材库存量1562.07万吨，比上一旬下降3.96%，比上月同旬下降13.75%。
3、奥维云网监测数据显示，2023年1-4月，大家电产业在传统线上渠道的零售额同比增长4.9%，而下沉市场零售额同比增长34.8%。
4、产业在线数据显示，2023年6月空冰洗排产继续大增，共计2933万台，较去年同期生产实绩上涨19.9%，其中家用空调表现最为优异。
【套利策略】房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量小幅回落，产量预期不明，热卷套利观望。
【交易策略】
6月热卷处于需求预期转弱，供应关注度增加局面。国外衰退国内复苏，宏观节奏不一，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，实际需求不及预期，市场传言有新财政刺激。供给方面，2022年粗钢产量下降2.1%，全球同比下降4.2%。板材厂周产量下降，主要是华东、华北地区检修，社会库存和钢企库存有所下降，高频表观需求小幅回升。技术上，热卷主力连续合约3月中旬向下跳空后，持续回落，小幅反弹后持续创新低，日K线组合有反弹意味。操作上，日内消息刺激炉料行情波动率较大，显示市场结构脆弱，弱利润下热卷估值不高，但未见利多驱动或利空出尽，驱动仅止于预期，短期观望。如后续周表观需求不佳，可关注套利头寸10-1反套。

铁矿石  【行情复盘】
期货市场：铁矿石日间盘面冲高回落，主力合约上涨1.32%收于766.5。
现货市场：铁矿石现货市场价格昨日间集体上调。截止6月5日，青岛港PB粉现货价格报810元/吨，日环比上涨13元/吨，卡粉报907元/吨，日环比上涨17元/吨，杨迪粉报757元/吨，日环比上涨12元/吨。
【基本面及重要资讯】
5月制造业PMI48.8，环比继续回落0.4个百分点，建筑业，服务业PMI环比分别下降5.7和1.3个点，呈现复苏全面放缓的特征。
1-4月，全国固定资产投资(不含农户)147482亿元，同比增长4.7%，1-3月为5.1%。全国房地产开发投资35514亿元，同比下降6.2%，1-3月为下降5.8%；
4月，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，比上月加快1.7个百分点；环比下降0.47%。1-4月，全国规模以上工业增加值同比增长3.6%，比1-3月加快0.6个百分点。
1-4月，房地产开发企业房屋施工面积771271万平方米，同比下降5.6%。其中，住宅施工面积542968万平方米，下降5.9%。房屋新开工面积31220万平方米，下降21.2%。其中，住宅新开工面积22900万平方米，下降20.6%。房屋竣工面积23678万平方米，增长18.8%。其中，住宅竣工面积17396万平方米，增长19.2%。
1-4月，商品房销售面积37636万平方米，同比下降0.4%，1-3月为同比下降1.8%。其中住宅销售面积增长2.7%。商品房销售额39750亿元，增长8.8%，其中住宅销售额增长11.8%。2023年4月末，商品房待售面积64487万平方米，同比增长15.7%。其中，住宅待售面积增长15.4%。
央行公布中期借贷便利 (MLF) 操作金额为1250亿元，与此前持平，不及市场预期。
2023年4月中国进口铁矿砂及其精矿9044.2万吨，环比3月下降978.7万吨，环比下降9.8%，1-4月累计进口38468.4万吨，同比增8.6%。
几内亚西芒杜项目正式步入实质性开发，铁矿平均品位66-67%，预估铁矿储量22.5亿吨，是已知同类矿床中之最。满产情况下预计每年可出口铁矿石约1.2亿吨。
辽宁本溪思山岭铁矿设计年采选铁矿石3000万吨，年铁精粉产量1060万吨，第一期品位预计达到67-69%。
5月29日-6月4日，中国47港铁矿到港总量2011.6万吨，环比下降397.3万吨，45港到港量1960.2万吨，环比减少283.9万吨。
5月29日-6月4日，澳巴19港铁矿石发运量2645.1万吨，环比增加167.6万吨。其中澳矿发运1915.9万吨，环比增加221万吨，发往中国的量1639.4万吨，环比增加283.3万吨。巴西矿发运729.1万吨，环比减少53.4万吨。全球总发运量3118.6万吨，环比增加170.2万吨。
必和必拓一季度铁矿石产量6620万吨，同比减少1%.2023财年目标指导产量2.78-2.90亿吨。
力拓一季度铁矿石发运创同期记录，产量和发运量同比分别上升11%和16%。2023年目标发运量维持3.2-3.35亿吨不变。
一季度淡水河谷铁矿石产量6677.4万吨，环比减少17.4%，同比增加5.8%。维持2023年指导产量3.1-3.2亿吨不变。
一季度FMG铁矿石产量4610万吨，环比减少8%，同比增加4%。发运量4630万吨，环比减少6%，同比基本持平。2023财年Q1-Q3总发运进度75%，累计发运量创历史同期新高，达到1.43亿吨左右，同比增3%。维持2023年发运目标1.87-1.92亿吨不变，有望完成目标上限。

铁矿石日间盘面冲高回落。经过4月以来的持续调整后，前期铁矿主力合约已较为充分地计价了悲观预期，螺纹盘面价格一度回落至去年四季度低点附近。5月以来黑色系跌幅放缓，出现筑底迹象，短期具备阶段性超跌反弹的条件。宏观层面对黑色系最为不利的时刻即将过去。5月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得50.9，较4月回升1.4个百分点，时隔两个月重回扩张区间。近期成材表需小幅回升，成材总库存下降，随着市场情绪的改善，短期投机需求增加，成材价格阶段性反弹，带动铁矿价格走强，但持续性存疑。当前国内仍处于主动去库存的过程中，预计三季度有望见到本轮库存周期低点，PPI有望在二季度末见底。成材表需虽然依旧疲弱，但由于近期炉料端价格的累计跌幅较成材更为明显，焦炭价格10轮提降，使得钢厂利润空间持续被动修复，对铁矿价格形成阶段性上行驱动。铁水产量止跌企稳，铁矿实际日耗继续维持高位，钢厂厂内铁矿库存水平处于明显低位，有刚性采购需求，支撑现货价格。但4月地产投资增速依旧疲弱，销售无明显好转，新开工无明显改善，使得铁矿远月估值难有明显抬升。今年高温天气或将提前到来，成材需求转入淡季后，黑色系将再度面临承压。6月外矿到港压力将增大，港口库存预计进入累库模式。铁矿价格当前尚不具备反转的基础，对本轮反弹高度维持谨慎。
【交易策略】
终端需求依旧不振，但经过持续减产后，钢厂利润空间近期被动修复，对铁矿价格负反馈减弱。随着成材市场情绪的回暖，铁矿主力合约在淡季来临之前或有阶段性超跌反弹，但中期下行趋势难改，继续维持逢高沽空的策略。
【套利策略】
从终端需求角度来看，全年铁元素总需求将呈现前高后低的走势。一季度基建投资力度较强，新增专项债是近年来发行节奏较快的年份，预计基建投资增速下半年将环比下降。地产4-5月销售未延续改善，尤其是对黑色系需求影响较大的地产新开工数据依旧低迷。下半年随着竣工放缓，地产端对铁元素的需求将下降。今年一季度铁水产量高于往年同期水平，但全年铁水产量预计仍将同比不增，旺季过后下半年铁水有较大的减产压力，将对铁矿石远月合约的估值形成压制。同时铁矿供给端全年前低后高，下半年外矿发运节奏将加快，铁矿下半年的供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。铁矿石短期仍具备正套逻辑，但远月9-1间价差的驱动暂不明显。5月铁水继续维持高位，钢厂主要对焦炭和焦煤端利润形成挤压，铁矿价格相对坚挺，螺矿比回落。6月铁水产量减产压力将增大，钢厂低利润对铁矿价格的负反馈将增强，螺矿比有望向上修复。

玻璃     【行情复盘】
周二玻璃盘面震荡偏弱，主力2309合约跌2.77%，收于1507元。
【重要资讯】
现货市场方面，周二国内浮法玻璃市场价格零星调整，整体产销一般。华北沙河部分厂小板价格松动，市场交投一般，贸易商灵活出货；华中价格暂稳，整体交投平稳，出货较前期稍有放缓；华东价格稳中局部下调，常熟耀皮白玻降60元/吨，部分企业走货稍好转，但整体产销仍难达平衡，下游提货积极性仍偏淡；华南市场明轩价格上调1元/重量箱，信义灰玻降4元/重量箱，其他厂暂稳运行。
供应方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计309条，在产246条，日熔量共计167400吨，环比前一周（166200吨）增加1200吨。内蒙古玉晶科技有限公司1200T/D浮法二线5月26日新点火。东莞南玻太阳能玻璃有限公司700T/D浮法线原产超白，5月30日投料改产白玻。南和县长红玻璃有限公司600T/D浮法线原产福特蓝，5月25日投料改产白玻。
库存方面，截至6月1日，重点监测省份生产企业库存总量为5213万重量箱，较前一周四库存增加424万重量箱，增幅8.85%，库存环比增幅扩大2.05个百分点，库存天数约25.7天，较前一周增加1.90天。上周重点监测省份产量1300.48万重量箱，消费量876.48万重量箱，产销率67.40%。
上周国内浮法玻璃生产企业库存加速累积，需求疲软，社会库存消化进度偏缓，刚需补货支撑有限，原片厂库存不同程度增加，多数区域企业下调报价刺激出货，市场观望氛围加重。分区域看，华北周内产销一般，部分增库明显，沙河区域厂家库存增加至约350万重量箱；华东近期产销仍偏淡，下游延续少量补货，加之北方部分低价货源流入影响，本区域走货进一步受限，周内部分厂累库明显；华中周内加工厂采购谨慎，外发受限，玻璃厂家产销偏低，库存呈现继续增加趋势；华南个别产线白玻引板以及转色白玻，供应压力加大，企业出货偏缓，部分大厂库存承压，价格下调明显。
【套利策略】
建议关注玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。
【交易策略】
供应方面，玻璃供给相对刚性，产线投产与否不仅要考虑即期利润也要考虑窑炉生命周期内的行业发展态势，玻璃供给回升幅度存在不确定性。统计局最新数据显示，远期悲观预期限制了玻璃产能恢复进度，4月份平板玻璃产量7872万重量箱，同比下降7.6%；1-4月平板玻璃累计产量31000万重量箱，同比下降8%。需求方面，“保交楼”方针既定，房地产竣工端对玻璃需求的拉动值得期待。国家统计局数据显示，1-4月份，房屋竣工面积23678万平方米，增长18.8%，增速较一季度进一步扩大。供应同比下滑，需求同比攀升的态势下，玻璃盘面存在基差回归动能。
接下来需持续跟踪玻璃产能恢复进度及房地产市场尤其是房地产竣工端的边际变化。当前玻璃期货市场已经一定程度上定价了玻璃供需两端的悲观预期，在贴水300元左右的格局下，玻璃深加工企业宜根据自身经营情况择机把握盘面买入套保机会，以较低成本稳定“金九银十”的生产经营利润。

原油     【行情复盘】
今日国内SC原油高开震荡，主力合约收于525.00 元/桶，涨0.40 %，持仓量减少622手。
【重要资讯】
1、美国能源部长：在欧佩克+决定削减产量后，美国将与所有石油生产国和消费国合作，寻求为美国人民降低油价。
2、根据能源类货物追踪机构Vortexa的数据，印度5月从俄罗斯进口的原油数量超过自沙特、伊拉克、阿联酋和美国进口量之和。印度5月向俄罗斯日均购买原油196万桶，较4月环比增加15%。在印度5月进口的原油总量中，俄罗斯原油的比例接近42%——这是近年来单一国家对印原油供应量最高占比，而5月欧佩克国家向印度所供原油占比则降至39%的历史低点。
3、沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹：沙特希望俄罗斯提高石油产量透明度。沙特“厌倦了”欧佩克成员国未能达到石油产量目标。
4、沙特将7月售往亚洲的原油价格全面上调。将7月份售往亚洲地区的阿拉伯轻质原油价格定为升水3美元/桶。将7月售往美国和欧洲的石油价格全面上调。
【套利策略】
SC原油月差走稳，暂时观望为宜。
【交易策略】
OPEC+会议宣布进一步减产措施，对市场情绪形成一定提振，但利好程度有限。盘面来看，SC原油小幅上涨兑现减产利好，但继续上行动力不足，在一系列不确定事件落地后，盘面指引持续弱化，同时技术上面临上方均线阻力，短线预计承压回落，整体维持低位波动。

沥青     【行情复盘】
期货市场：今日沥青期货窄幅震荡，主力合约收于3696 元/吨，跌0.65 %，持仓量增加2499 手。
现货市场：本周初中石化主力炼厂价格持稳，山东地区部分炼厂价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3870 元/吨，山东3670 元/吨，华南3720 元/吨，西北4350 元/吨，东北4175 元/吨，华北3770 元/吨，西南4140 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂开工负荷有所回升，下周东明石化、金承石化、辽宁华路等均有计划复产沥青，预计开工负荷会进一步提升，但当前稀释沥青通关问题仍未解决，沥青原料供应依然偏紧，不排除再度压制炼厂开工。根据隆众资讯的统计，截止2023-5-31当周，国内79家样本企业炼厂开工率为34.1%，环比上涨2.6%。从炼厂沥青排产来看，6月份国内沥青总计划排产量为270.6万吨，环比下降14.4万吨或5.05%，同比增加74.5万吨或38.0%。
2、需求方面：近期北方地区天气好转，降雨减少利于公路项目施工，但南方多地降雨仍然频繁，进入6月份长江中下游地区将进入梅雨季节，进一步影响项目施工，并阻碍沥青道路需求的释放。而由于当年前贸易商库存水平较高，叠加刚需受限，市场投机需求也相对谨慎。
3、库存方面：国内沥青炼厂库存增加、贸易商库存减少。根据隆众资讯的统计，截止2023-6-6当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为104.8万吨，环比增长0.3万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为168.5万吨，环比减少4.3万吨。
【套利策略】
沥青月差走稳，暂时观望。
【交易策略】
近期炼厂逐步复产沥青，但原料问题仍可能再度影响供给，而受降雨及资金紧张影响，沥青需求表现较弱。盘面上，成本端反弹对沥青形成一定支撑，但由于沥青供需面较弱令沥青整体表现弱于原油，盘面上方40日均线阻力明显，短线预计维持震荡格局。

PTA     【行情复盘】
期货市场:今日PTA价格整理运行为主，TA09合约价格下跌64元/吨，跌幅1.15%，收于5478元/吨。
现货市场：6月6日，PTA现货价格跌12至5650元/吨，聚酯询盘有所好转，基差涨5至2309+130元/吨。
【重要资讯】
原油成本端：本次以沙特为首的OPEC+组织进一步减产目的是对冲全球经济衰退担忧影响，7月份沙特减产100万桶/日，供应端依然提振原油价格，维持原油价格重心抬升判断。
PX方面：近期辽阳石化、中海油惠州、东营威联等装置陆续开车，PX供给端回升，需求端随着部分PTA装置重启开始回升，PX基本面供需双增，PX价格受原油影响较大，6月6日，PX价格收981美元/吨CFR中国，上涨2美元/吨。
供给方面：恒力石化一套250万吨产能装置按计划20日开始检修，预计检修3周左右；泉州百宏一套250万吨装置20日开始按计划停车，近期重启中，预计近期出产品；5.25日能投100万吨装置计划外停车，山东威联化学250万吨装置6月1日重启，5日负荷升至9成；亚东石化75万吨装置29日因故障短停，预计近日重启；海伦石化一套120万吨装置停车检修，截至6月2日，PTA开工负荷72.7%，周度小幅回升0.9%，随着几套装置开始陆续重启，开工负荷有望回升至77%附近。
需求方面：上周三套聚酯装置检修，两套装置重启，部分工厂提负荷，截至6月2日当周，聚酯开工负荷92.2%，周度增加2.1%，聚酯开工负荷继续回升。江浙织机开工负荷74%，周度提升1%，加弹开工负荷83%，周度提升1%。终端工厂原料备货尚可，新订单表现有所分化。产销方面：6.6日，江浙涤丝产销平均估算4成左右，产销环比回落。
【套利策略】
随着PTA部分检修装置重启，供给端边际回升下，利多PX，利空PTA，检修节奏的变动，使得后市PTA有望弱于PX运行，但聚酯端需求尚可，在此情况下，预计PTA现货加工费估值中性，后市窄幅波动为主。
【交易策略】
原油依然处于供给减产以及宏观经济担忧博弈中，预计减产对近月原油影响较为明显，价格重心有望抬升，但由于PTA几套装置重启，供给端利空PTA，同时09合约PTA价格明显处生产成本上方，使得成本端对PTA利多拉动有所减弱。总体来看，虽认为PTA价格重心依然有望抬升，但走势预计要弱于成本端为主运行，运行区间参考5200-6000元/吨。

苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：周二，苯乙烯下跌，EB07收于7642，跌122元/吨，跌幅1.57%。
现货市场：现货价格下跌，江苏现货7905/7935，7月下旬7740/7780，8月下旬7600/7630。
【重要资讯】
（1）成本端：成本偏弱震荡。美国债务风险消退，原油将维持区间震荡；纯苯供需趋弱，价格或偏弱；乙烯供需偏弱，价格震荡回落。（2）供应端： 6月检修损失量环比增加，供应收缩。唐山旭阳30万吨计划6月8日开始检修7-10天，镇利一期62万吨装置因故障6月2日预计短停一周，吉林石化32万吨计划6月上旬停车检修，宁夏宝丰20万吨计划6月中旬试车，兰州汇丰2.5万吨5月28日附近停车检修2个月，古雷石化60万吨6月1日-4日检修，中化泉州降负运行，山东华星8万吨5月23日停车，新装置浙石化60万吨5月上旬开始投料，预计6月下旬产出。截止6月1日，周度开工率71.34%（-1.26%）。（3）需求端：下游供需偏弱导致开工下行，对苯乙烯刚需下降。截至6月1日，PS开工率72.18%（+0.09%），EPS开工率52.10%（-0.30%），ABS开工率75.46%（+0.89%）。（4）库存端：截至5月31日，华东港口库存9.1（-1.9）万吨，库存震荡下行，本周期到港1.15万吨，提货3.05万吨，出口0万吨，下周期计划到船0.9万吨，后续预计延续去库。
【套利策略】EB07/08价差将维持偏强震荡，建议正套。
【交易策略】
当前苯乙烯供需双降，供需面尚好，但绝对价格仍在于成本及宏观情绪，原油预计维持偏弱震荡，纯苯和乙烯供需面偏弱将拖累价格，苯乙烯在成本的带动下将维持偏弱震荡，将跟随震荡区间7500-8000。关注成本和装置动态。

聚烯烃  【行情复盘】
期货市场：周二，聚烯烃震荡偏弱，LLDPE2309合约收7739元/吨，跌0.23%，增仓0.55万手，PP2309合约收6942元/吨，跌0.60%，增仓0.28万手。
现货市场：聚烯烃现货价格小幅下调，国内LLDPE主流价格7750-8200元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格6870-7020元/吨，华东拉丝主流价格7030-7150元/吨，华南拉丝主流价格7080-7220元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：根据检修计划来看，预计聚烯烃供应有所收缩。截至6月1日当周，PE开工率为78.81%（+0.90%）； PP开工率78.31%（-0.44%）。PE方面，燕山石化、兰州石化、浙石化二期、中韩石化、扬子石化停车，蒲城清洁能源重启，万华化学、宁夏宝丰一期、齐鲁石化、燕山石化、浙石化二期、中韩石化、扬子石化计划近期重启，大庆石化、独山子石化、中海壳牌、国能新疆计划近期停车检修；PP方面，联泓新科一线、二线、浙石化三线停车，绍兴三圆、京博石化、蒲城清洁能源、中韩石化重启，海南乙烯、宁夏宝丰、联泓新科一线、二线计划近期重启，大庆炼化、浙石化、中海油大榭、广州石化、古雷石化、兰港石化计划近期检修。
（2）需求方面：6月2日当周，农膜开工率11%（-3%），包装57%（持平），单丝47%（持平），薄膜46%（持平），中空49%（-1%），管材41%（-1%）；塑编开工率41%（持平），注塑开工率44%（-2%），BOPP开工率53.7%（+0.15%）。整体需求表现疲软，部分行业开工环比继续走弱。
（3）库存端：6月6日，主要生产商库存74.5万吨，较上一交易日环比累库0.5万吨。截至6月2日当周，PE社会库存15.303万吨（-0.703万吨），PP社会库存3.885万吨（-0.475万吨）。
（4）成本端：OPEC+会议宣布，沙特7月自愿减产100万桶/日，之前协议公布的减产计划延长至2024年底。
【套利策略】
塑料和PP期货9/1价差在合理区间波动，暂时观望。
【交易策略】
供需来看，装置集中检修，多以短检为主，现有装置短期供应收缩，但是PP新装置投产自己，打压市场心态，且下游整体需求疲软，拖累业者心态，现货市场成交谨慎，目前暂无利好支撑，预计聚烯烃短期跟随成本端波动为主。

乙二醇  【行情复盘】
期货市场：周二，乙二醇下跌，EG2309合约收4051元/吨，跌0.42%，减仓0.13万手。
现货市场：乙二醇现货价格小幅下跌，华东市场现货价3974元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，装置检修规模增多，供应收缩明显。国内方面，山西沃能30万吨装置6月4日因故停车；新疆广汇40万吨装置5月29日因故短停，预计6月上旬重启；浙石化一套75万吨装置5月10日停车，预计40天左右，另80万吨装置5月22日停车，时长计划一个月附近；新疆天业60万吨装置5月15日停车检修，预计一个月左右。截止6月1日当周，乙二醇开工率为54.52%，周环比上涨1.60%。
（2）从需求端来看，聚酯现金流修复，当前需求尚可。6月6日，聚酯开工率90.22%，较上一交易日环比提负0.49%，长丝产销为46.7%，较上一交易日环比下降8.9%。
（3）库存端，据隆众统计，6月5日华东主港乙二醇库存96.27万吨，较6月1日累库3.53万吨。6月5日至6月11日，华东主港到港量预计14.5万吨。
【套利策略】
6月6日现货基差-74元/吨，建议暂时观望。
【交易策略】
供需来看，随着新装置陆续投放货源，供应低位小幅回升，且6月中下旬部分油制装置面临重启，供应存进一步回升预期，下游需求因现金流有所修复当前开工尚可，供增需稳，乙二醇去库速度有所放缓。整体来看，预计乙二醇低位震荡，注意成本端油价和煤价波动。

短纤     【行情复盘】
期货市场：周二，短纤下跌。PF308收于7070，跌50元/吨，跌幅0.70%。
现货市场：现货价格7250（-30）元/吨。工厂产销41.65%（+3.55%），产销清淡。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏弱震荡。美国债务风险消退，原油将维持区间震荡；PTA供需预期偏弱且原料预计偏弱，预计价格相对偏弱；乙二醇供应将回升，价格预计区间震荡。（2）供应端，装置重启增多及新装置投产，供应由减转升。三房巷20万吨装置6月1日停车，重启待定；苏北某30万吨新装置5月15日开车，预计月底产出；三房巷25万吨5月1日重启，恒逸高新15万吨5月11日重启，宿迁逸达10万吨5月10日重启，宁波大发、逸锦和时代化纤5月上旬检修，洛阳石化10万吨和洛阳实华15万吨装置计划5月中旬检修。截至6月2日，直纺涤短开工率79%（-0.7%）。（3）需求端，纯涤纱加工费低位且成品持续累库，对短纤采购谨慎。截至6月2日，涤纱开机率为65%（-0.5%），加工费低位，成品累库，开工缓慢走弱。涤纱厂原料库16（+1.2）天，短纤价格止跌震荡，但在弱需求背景下涤纱企业以消耗原料为主，维持刚需补货策略。纯涤纱成品库存34.5天（+0.5天），库存远高于历史同期压力明显，后续或有降价促销去库可能。（4）库存端，6月2日工厂库存9.0天（+0天），产销回落且开工回升，成品库存震荡回升。
【套利策略】短纤08/09价差暂时观望。
【交易策略】
短纤供需面趋弱且成本难有大涨表现，短纤预计偏弱震荡，区间6700-7500元/吨，关注成本走势。

高低硫燃料油   【行情复盘】
期货市场:今日低高硫燃料油价格整理为主，低硫燃料油主力合约价格下跌8元/吨，跌幅0.20%，收于3896元/吨；高硫燃料油主力合约价格下跌25元/吨，跌幅0.83%，收于3000元/吨。
【重要资讯】
1. 美国能源部长：在欧佩克+决定削减产量后，美国将与所有石油生产国和消费国合作，寻求为美国人民降低油价。
2.截至2023年6月4日，山东独立炼厂原油到港量为202.8万吨，较上周跌14.8万吨，环比跌6.80%。本期到港原油以中质原油为主，其中俄罗斯原油到港79.3万吨，此外还有2船稀释沥青到港。
3.2023年5月，中国炼厂原油加工量为6411.8万吨，较上月涨156.92万吨，环比涨2.51%，同比涨18.09%。
4.花旗：预计今年季度平均油价将保持在相对稳定的范围内，布伦特原油在上半年和下半年的平均价格为81美元，但可能会在72美元至90美元之间波动。
【套利策略】
低硫燃料油裂解价差处于估值修复阶段，裂解价差处于正值区间后，随着科威特某炼厂继续增加供应招标，使得低硫基本面有边际走弱倾向，预计后市低硫燃料油裂解价差有望边际回落。
【交易策略】
观点：本次以沙特为首的OPEC+组织进一步减产目的是对冲全球经济衰退担忧影响，7月份沙特减产100万桶/日，供应端依然提振原油价格，维持原油价格重心抬升判断，低高硫燃料油预计紧跟原油波动。策略：成本端偏强预期下，低高硫燃料油重心有望进一步抬升，建议继续择机参与做多行情。

液化石油气 【行情复盘】
2023年6月6日，PG07合约小幅下跌，截止收盘，期价收于3878元/吨，期价下跌24元/吨，跌幅0.62%。
【重要资讯】
原油方面：OPEC+会议结果艰难出炉，沙特7月起额外自愿减产100万桶。OPEC+此前公布的减产计划延长到2024年。据路透计算：基于最新的欧佩克+声明，与目前的产量目标相比，欧佩克将2024年的石油产量目标下调了140万桶/日。美国EIA公布的数据显示：截止至5月26日当周，美国商业原油库存较上周增加448.7万桶，汽油库存较上周下降20.7万桶，精炼油库存较上周增加98.5万桶，库欣原油库存较上周增加162.8万桶。
CP方面：6月5日，7月份沙特CP预期，丙烷460美元/吨，较上一交易日涨12美元/吨；丁烷450美元/吨，较上一交易日涨12美元/吨。8月份沙特CP预期，丙烷466美元/吨，较上一交易日涨13美元/吨；丁烷456美元/吨，较上一交易日涨13美元/吨。
现货方面：6日现货市场暂稳运行，广州石化民用气出厂价上涨100元/吨至3898元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在3950元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨100元/吨至5200元/吨。
供应端：周内，东北、西北均有炼厂恢复销售，华东以及华南均有一家炼厂自用增加，因此本周国内供应下滑。截至2023年6月1日，隆众资讯调研全国259家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.28万吨左右，周环比降1.58%。
需求端：工业需求维持稳定，卓创资讯统计的数据显示：6月1日当周MTBE装置开工率为53.55%，较上期增3.21%，烷基化油装置开工率为48.53%，较上期降1.93%。巨正源二期等PDH装置负荷逐渐提升，PDH装置开工率明显回升。截止至6月1日，PDH装置开工率为74.09%，环比增3.58%。
库存方面：本周国内港口到船集中，气温升高下游采购积极性下降，6月CP出台超预期下跌，加重下游观望情绪。截至2023年6月1日，中国液化气港口样本库存量：252.65万吨，较上期增加22.98万吨或10.01%。按照卓创统计的船期数据，下周华南7船货到港，合计22.3万吨，华东17船货到港，合计69.1万吨，后期到港量增加，预期港口库存将上涨。
【交易策略】
CP价格的大幅下调将拖累期价，当前气温转暖，民用气需求偏弱，PDH装置开工率回升，对期价有一定支撑，当前期价缺乏明显上行驱动，短期期价将偏弱运行，后期密切关注原油价格波动。

焦煤     【行情复盘】
焦煤09合约日间冲高回落，期价收于1273.5元/吨，跌幅为0.59%。
【重要资讯】
焦煤：焦煤反弹持续性较差，日间盘面冲高回落，现货市场情绪依旧偏悲观，炼焦煤大矿季度长协基价下调。产地方面，煤矿维持正常的生产节奏，原煤库存有所增加，精煤库存随着前期下游企业的一波补库，现阶段处在合理区间范围，暂无明显库存积压。下游适当补库完毕，采购重回谨慎，对高价煤资源的接受意愿较低。需求方面，部分主流钢厂已开启焦炭第十轮提降，下游钢企继续向上游寻求利润。原煤开始再度出现累库，独立洗煤厂开工出现下降。下游采购积极性不高，中间投机需求也多离场观望。线上竞拍方面，成交价格整体以跌为主，流拍率较前期有所增加。炼焦煤短期价格仍有下行空间。终端需求依旧疲弱，铁水有减产压力，弱终端向炉料端价格的负反馈仍在持续。受前期下游阶段性补库影响，6月1日当周，坑口精煤库存为252.14万吨，较上周减少11.13万吨，原煤库存330.19万吨，环比下降17.04万吨，近期库存去化速度明显加快。出货意愿仍较强，以价换量。但下游实际需求仍较为谨慎，焦化厂厂内焦煤库存环比再度下降。原煤开始再度出现累库，煤矿端供给上周再度收缩。6月1日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为607.66万吨，较上期减少3.64万吨。独立洗煤厂开工继续下降，使得原煤库存开始在坑口累积。最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率74.3%，较上期下降0.19个百分点；日均产量62.68万吨，环比减少0.22万吨。中期来看，年内国内原煤生产较快增长，同时进口量同比大幅增加的趋势仍未改变，国内炼焦煤仍将呈现供强需弱的格局。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润较正常水平仍有进一步下行空间。
【交易策略】
国内炼焦煤需求改善缺乏持续性，近期原煤库存在坑口再度累库。中期来看，国内炼焦煤仍将呈现供强需弱的格局。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润水平仍有下行空间。操作上继续维持逢高沽空的策略。

焦炭     【行情复盘】
焦炭09合约日间冲高回落，期价收于2019元/吨，涨幅为1.25%。
【重要资讯】
焦炭：焦炭日间盘面冲高回落，现货市场情绪仍偏低迷。近期成材表需小幅回升，成材总库存下降，随着市场情绪的改善，短期投机需求增加，成材价格阶段性反弹，带动炉料端价格走强，但持续性存疑。虽然近期铁水产量止跌企稳，但钢厂低利润对炉料端价格的负反馈仍在。总需求依旧疲弱，5月PMI环比继续回落。随着雨季及高温天气的到来，钢材需求或将开始季节性走弱，成材价格反弹空间受限，制约焦炭价格反弹空间。焦炭第10轮提降已经全面落地。近期原料端焦煤价格短期反弹后再度下降，焦企仍有利润空间，多数焦企开工意愿仍较为积极，供给趋于宽松。截止至6月1日当周，样本焦化企业产能利用率为84.30%，较上期上升0.3%，最近一周产量300.8万吨，较上期增加1.07万吨。随着近日投机需求询货增加，焦企出货情况有所改善，厂内焦炭库存明显下降。但实际需求方面，钢厂对炉料端的补库意愿不强，钢厂厂内焦炭库存继续维持低位。截止至5月26日，Mysteel 调研247家钢厂高炉开工率 82.36%，环比持平，高炉炼铁产能利用率89.66%，环比下降0.26个百分点；钢厂盈利率 32.9%，环比下降1.3个百分点，同比下降18.62个百分点；日均铁水产量 240.81万吨，环比下降0.71万吨，同比下降1.81万吨。焦炭基本面近期有所改善，但年内供强需弱的格局难改，后续新增产能仍将释放。
【交易策略】
钢厂利润经过被动修复后主动减产意愿下降，铁水产量止跌企稳，但对钢厂对炉料端价格仍有挤压。焦炭企业开工率仍较高，下游主动补库意愿不强，供强需弱的格局难改。随着钢厂生产转入淡季，焦炭价格仍将面临承压，操作上维持逢高沽空的策略。

甲醇     【行情复盘】
甲醇期货反复测试2100关口压力位，重心窄幅冲高后回落，盘面增仓下行，回踩短期均线附近支撑。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛一般，市场参与者观望情绪较浓，市场主流价格稳中走弱，内地市场继续调整，沿海地区偏弱整理。上游煤炭多数煤矿保持正常生产，下游需求跟进不足，消耗库存为主。煤炭市场保持高产量、高库存状态，短期价格或继续松动。甲醇成本端跟随下移，由于自身价格同步调整，企业面临生产压力并未得到缓解，亏损有所增加。西北主产区企业出货为主，报价继续下调，内蒙古北线地区商谈参考1820-1880元/吨，南线地区商谈参考1840-1850元/吨。尽管甲醇现货市场低价货源增加，但受到买涨不买跌心态的影响，市场缺乏买气，尽管甲醇厂家库存压力尚可，但挺价乏力。装置检修接近尾声，企业检修计逐步减少，甲醇开工水平小幅回升至65.06%。六月份装置检修计划不多，甲醇开工将逐步企稳，产量存在增加趋势。产业链下游利润出现修复，整体采购积极性不高，对部分高价抵触，商谈气氛一般，重心继续下移。随着高温雨季来临，下游传统需求行业会受到一定限制。海外报价松动，进口货源成本降低。随着进口船货陆续抵港，卸货入库速度放缓。沿海地区库存有所回落，降至79.4万吨，大幅低于去年同期水平19.1%。
【交易策略】
甲醇供应预期增加，下游需求不温不火，加之低价进口货源冲击，市场缺乏利好驱动，甲醇期价低位震荡整理运行，可暂时观望。

PVC     【行情复盘】
PVC期货上方20日均线附近阻力较大，盘面承压回落，跌破短期均线支撑，重心围绕5730一线徘徊整理。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛一般，各地区主流价格松动为主，低价货源充斥市场。PVC现货市场成交不活跃，放量不足。上游原料电石企业开工低位回升，企业积极促销出货为主，乌海、宁夏等地出厂价下调50元/吨。下游PVC企业抵触高价，部分采购价陆续推出下调50元/吨的计划。兰炭价格仍有下降空间，利空电石走势。成本端支撑乏力，PVC企业仍面临一定亏损压力。西北主产区企业出货不畅，接单情况一般，部分地区出厂报价补跌。PVC行业开工水平继续回落，下降至72.71%。后期有三套装置计划检修，PVC开工率仍有微降可能，但目前市场可流通货源依旧充足，供应端支撑不足。下游市场买涨不买跌，入市采购不积极。贸易商降级让利出货，实际商谈价格走低。部分下游工厂盈利不佳，加之订单情况不佳，近期存在停工放假现象，整体开工继续回落。下游制品厂部分存在产成品库存，加之原料库存水平偏高，对后市仍不乐观，多消化固有库存为主。海外市场报价松动，PVC出口接单有限。华东及华南地区社会库存小幅波动，维持在40万吨附近，大幅高于去年同期库存水平的三成。
【交易策略】
PVC基本面未有明显变动，货源供应稳定，需求未有起色，市场尚未顺利去库，尽管近期盘面超跌反弹，上方阻力仍较大，从趋势看期价仍处于下行通道中，抄底需谨慎。

纯碱     【行情复盘】
2023年6月6日，SA2309合约下跌，截止收盘，期价收于1655元/吨，期价下跌36元/吨，跌幅2.13%。
【重要资讯】
现货方面：6日现货市场小幅波动，华北地区重质纯稳定在2250元/吨，华东重质纯碱稳定在2150元/吨，华中重质纯碱稳定在2050元/吨，西北重质纯碱上涨20元/吨至1750元/吨。
供应方面：近日减量、检修装置不多，纯碱厂家整体开工负荷维持较高水平，货源供应相对充足。截止到2023年6月1日，周内纯碱整体开工率91.04%，环比增加0.92%。周内纯碱产量60.62万吨，环比增加0.63万吨，上涨1.05%。
需求方面：当前纯碱厂家多有待发订单，稳价意向明显，下游观望情绪犹存，按需采购为主。截至2023年6月1日，浮法玻璃行业开工率为79.67%，环比-0.26个百分点。浮法玻璃行业产能利用率为80.02%，环比-0.76个百分点。截至2023年6月1日，全国浮法玻璃日产量为16.33万吨，环比-0.31%，全国浮法玻璃产量114.59万吨，环比+0.72%，同比-4.94%。
库存方面：截至2023年6月1日，中国纯碱企业出货量为62.80万吨，环比上周+3.81万吨；纯碱整体出货率为103.6%，环比上周+5.36个百分点。纯碱库存环比下降。截止到2023年6月1日，本周国内纯碱厂家总库存52.26万吨，环比下降2.18万吨，下降4%。
利润方面：截至2023年6月1日，中国氨碱法纯碱理论利润464.55元/吨，较上周下跌15.95元/吨，跌幅3.32%。周内煤炭价格小幅下移，纯碱价格跌势放缓，价格震荡下，利润延续弱势。中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为594.10元/吨，环比-99元/吨，跌幅14.28%，周内煤炭价格延续跌势，但纯碱价格延续弱势，价格偏弱下，致使利润继续下降。
【交易策略】
从基本面来看，前期部分检修装置开始复产，纯碱装置开工率小幅回升，供应端小幅增加。目前浮法和光伏的日熔量仍在稳中有增，重碱需求尚可，轻碱需求有所改善，纯碱短期库存难以大幅增加。当前下游企业补库意愿偏低，期价依旧缺乏持续的上行驱动，短期期价将维持低位震荡走势，策略上高位空单可适当止盈。

油脂     【行情复盘】
周二植物油价格震荡收涨，主力P2309合约报收6524点，收涨54点或0.83%;Y2309合约报收7030点，收涨56点或0.8%。现货油脂市场: 广东广州棕榈油价格略有上涨，当地市场主流棕榈油报价7190元/吨-7290元/吨，较上一交易日上午盘面小涨60元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+650-700左右。广东豆油价格波动不大，当地市场主流豆油报价7480元/吨-7580元/吨，较上一交易日上午盘面持平；东莞：一级豆油预售基差集中在09+550~600元左右。
【重要资讯】
1、美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2023年6月4日当周，美国大豆种植率为91%，低于市场预期的92%，此前一周为83%，去年同期为76%，五年均值为76%。截至2023年6月4日当周，美国大豆优良率为62%，低于市场预期的65%，前一周为83%。截至当周，美国大豆出苗率为74%，上一周为56%，上年同期为54%， 五年均值为56%。
2、Datagro公司预计2022/23年度巴西大豆产量达到创纪录的1.5591亿吨，高于此前预测的1.5560亿吨，比上年因干旱而歉收的产量1.3058亿吨提高19.4%。
3、战略谷物公司本月将2023年欧盟油菜籽产量预期调高到2040万吨，高于一个月前预测的2000万吨，也高于两个月前预测的1950万吨。如果最新预测成为现实，将比2022年产量1940万吨高出约5%。
【套利策略】
观望
【交易策略】
棕榈油：市场预期5月马棕产量环比增加21%至145万吨，为2022年12月以来最高。出口环比微增0.7%至108万吨。5月末马棕库存环比增加6.8%至160万吨，产地库存止降转增。厄尔尼诺对对本年度棕榈油产量暂无不利影响，6-10月份增产预期较强，24年棕榈油或有减产。需求端棕榈油相较竞争油脂性价比较低，产地棕榈油出口需求或仍将较为疲弱，产地中期类库存预期较强。
豆油巴西大豆季节性供应压力持续，但销售进度过半后销售压力减少，贴水自低位出现明显反弹。美豆播种和出苗进度超出近年均值，优良率低于市场预期，短期美豆价格进一步下行空间有限，预计震荡为主，关注产区天气的进一步指引。国内6-7月月均大豆到港压力较大，豆油成交虽有所好转，但累库存预期仍较强，基差仍有下跌空间。

豆粕     【行情复盘】
6日，美豆主力07合约继续反弹，午后暂收于1360美分/蒲附近。M2309合约上涨，午后收于3505 元/吨，上涨6 元/吨，涨幅0.17% 。
国内沿海豆粕现货价格上涨。南通3840 元/吨涨20，天津3890 元/吨涨10，日照3880 元/吨涨40，防城3920 元/吨持稳，湛江3920 元/吨跌10。
【重要资讯】
美国农业部（USDA）周四公布的数据显示，美国4月大豆压榨量为561万短吨，或1.87亿蒲式耳，低于3月的594万短吨（1.98亿蒲式耳），2022年4月为543万短吨（1.81亿蒲式耳）；【利空】
外电5月30日消息，巴西谷物出口商协会（Anec）表示，该国5月大豆出口料为1,510万吨，此前一周预估为1,590万吨。【偏空】
美国农业部（USDA）周五公布的出口销售报告显示，5月25日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增12.34万吨，较之前一周增加7%，较前四周均值增加16%，市场此前预估为净减10万吨至净增30.0万吨。【偏多】
美国农业部发布的全国作物进展周报显示，今年美国大豆播种进度高于往年平均进度，也高于市场预期。在占到全国大豆播种面积95%的18个州，截至5月28日(周日)，美国大豆播种进度为83%，上周66%，去年同期64%，五年同期均值为65%【利空】
据Mysteel调研数据显示：上周全国港口大豆库存为583.87万吨，较前一周增加68.27万吨，增幅11.69%，同比去年减少56.80万吨，减幅8.87%；【利空】
【交易策略】
近期豆粕期价超跌反弹，但3300-3600区间反弹沽空的观点暂不变。随着港口大豆逐步流入油厂，油厂大豆开机率回升，豆粕库存拐头向上，现货价格与基差如预期下挫。预计6月下旬之前油厂继续维持高开机率，豆粕预计将维持累库。由于小麦大量替代玉米，而小麦蛋白含量高于玉米，因而饲用豆粕消费量减少。国际市场来看，巴西大豆逐步止跌。美豆播种进度较快，但主产区天气略有干旱，带动美豆期价走强。但厄尔尼诺背景下，美豆单产预期依旧较好，预计美豆难以持续上涨。豆粕主力09合约在3300-3600元/吨区间内逢高沽空为主。

菜系     【行情复盘】
期货市场：6日，菜粕主力09合约下跌，午后收于2976 元/吨，下跌42 元/吨，跌幅1.39% ；菜油09合约小幅反弹，午后收于7732 元/吨，上涨9 元/吨， 涨幅0.12% 。
菜粕现货价格稳中有跌，南通3360 元/吨持稳，合肥3160 元/吨持稳，黄埔3200 元/吨跌20。菜油现货价格上涨，南通7910 元/吨涨50，成都8160 元/吨涨50 。
【重要资讯】
目前加拿大主产区天气条件整体良好导致其春播进展顺利，提振油籽产量前景，进而间接施压ICE油菜籽行情走势；【利空】
加拿大谷物理事会（CGC）数据显示，截至5月21日，加拿大在2022/23年度（8月至7月）前42周的油菜籽出口量达到702.45万吨，同比增加52.9%；【中性】
据Mysteel调研显示，截止到2023年6月2日，沿海地区主要油厂菜籽库存为40万吨，较前一周增加1.9万吨；菜粕库存为1.55万吨，环比前一周增加0.27万吨；未执行合同为24.05万吨，环比前一周减少0.55万吨；【偏多】
四月底云南新菜籽率先上市，开秤价格高于预期，五月初四川、湖北市场新菜籽也陆续上市，受春旱、收割期降水过多等天气因素的影响，含油率与上年相比有所下降；【利多】
【交易策略】
菜粕筑底震荡的观点暂不变，下方空间不大。在菜籽供应增量递减的情况下，菜粕供应也将减少，而随着天气转暖后淡水养殖对于菜粕的需求将会大幅增加。就目前菜籽到港情况及菜粕库存来看，预计菜粕在7月份开始供应将会逐步收紧，届时菜粕预计偏强走势。由于5月大豆大量到港并流入油厂，远期豆粕报价偏低，将会拖累菜粕走势，短期菜粕利多恐怕难以有效释放，菜粕单边暂无明显操作机会，前期提示的空豆菜粕价差套利考虑逐步止盈。
菜油继续筑底的观点不变。就加拿大及俄罗斯两国出口潜力情况来看，我国菜籽、菜油大量到港将会持续到6月中上旬。7月至10月则是全球油菜籽供应青黄不接的阶段，届时我国油菜籽进口到港量将会逐步减少，我国菜油供需预计也将逐步从宽松转向平衡状态，菜油预计也将成为三大油脂中走势最强的一个。目前菜油短期供应依旧偏多表现为库存偏高，无明显上涨动力，暂不建议抄底做多，菜油单边暂无明显操作机会，空豆菜油价差策略考虑继续持有。

玉米     【行情复盘】
期货市场：主力07合约周二偏弱震荡，收于2642元/吨，跌幅0.75%；
现货市场：周二全国玉米现货价格以稳为主。北港玉米二等收购2630-2750元/吨，较周一下限降20-30元/吨，广东蛇口新粮散船2800-2820元/吨，集装箱一级玉米报价2830-2840元/吨，较周一持平；东北玉米部分提价，黑龙江深加工新玉米主流收购2510-2610元/吨，吉林深加工玉米主流收购2520-2660元/吨，内蒙古玉米主流收购2600-2750元/吨，辽宁玉米主流收购2550-2700元/吨；华北玉米价格稳定，山东2760-2910元/吨，河南2750-2860元/吨，河北2730-2780元/吨。
【重要资讯】
（1）巴西马托格罗索州农业经济研究所（IMEA）称，截至5月26日，马托格罗索州的二季玉米收割工作已经完成了0.49%，相比之下，上年同期为2.30%，五年平均进度为0.54%。
（2）USDA作物周报显示，截至6月4日当周，美国玉米优良率为64%，低于市场预期的67%，前一周为69%，上年同期为73%。截至2023年6月4日当周，美国玉米种植率为96%，低于市场预期的97%，此前一周为92%，去年同期为93%，五年均值为91%。截至当周，美国玉米出苗率为85%，上一周为72%，上年同期为76%, 五年均值为77%。
（3）市场点评：外盘市场继续聚焦于旧季美玉米出口、南美产量兑现以及新季美玉米播种面积这三个方面。新季玉米生长逐步进入关键期，天气对于价格的影响力度逐步增强，主产区干旱情况略有恶化，提振利多情绪，不过当前局面尚不足以改变新季增产预期，外盘期价仍然面临压力，目前对外盘延续区间震荡判断。国内市场来看，继续聚焦于消费端以及进口端，外盘价格回升以及小麦价格止跌给国内价格带来一定支撑，不过下游端的持续性支撑仍然不足，生猪养殖以及深加工企业利润改善有限，短期继续维持低位区间震荡判断。
【套利策略】
淀粉-玉米价差以波段做多思路为主；
【交易策略】
玉米期价短期或震荡偏强，中期维持区间震荡预期，操作方面建议维持区间思路。

淀粉     【行情复盘】
期货市场：主力07合约周二偏弱震荡，收于2927元/吨，跌幅0.85%；
现货市场：周二国内玉米淀粉现货价格继续以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为2980元/吨，较周一持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较周一持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3160元/吨，较周一持平；山东诸城玉米淀粉报价为3180元/吨，较周一持平。
【重要资讯】
（1）企业开机情况：上周（5月25日-5月31日）全国玉米加工总量为53.85万吨，较前一周升高1.21万吨；周度全国玉米淀粉产量为27.11万吨，较前一周产量升高0.93万吨；开机率为50.5%，较前一周升高1.73%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至5月31日玉米淀粉企业淀粉库存总量93万吨，较前一周下降1.7万吨，降幅1.8%，月降幅4.42%；年同比降幅18.1%。
（3）市场点评：玉米淀粉市场继续围绕成本端与现货预期波动，行业利润持续亏损的情况下，企业挺价意愿增强以及企业库存压力不大，给淀粉市场带来一定的支撑，同时近期成本端玉米价格小幅回升，提升了支撑力度，带动给淀粉期价小幅回升，不过当前价格持续上扬的持续性推动力有限，整体依然维持区间波动的判断。
【套利策略】
淀粉-玉米价差以波段做多思路为主。
【交易策略】
淀粉07短期或跟随玉米反复波动，操作方面建议暂时观望。

橡胶     【行情复盘】
期货市场：沪胶回落调整。RU2309合约在11810-11990元之间波动，收盘下跌1.50%。NR2308合约在9525-9650元之间波动，收盘略跌0.83%。
【重要资讯】
2023年前4个月，印尼出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为62.2万吨，同比降16%。其中，标胶合计出口60.9万吨，同比降16%；烟片胶出口1.2万吨，同比降26%；乳胶出口0.2万吨，同比增160%。
【交易策略】
今日沪胶回落调整，上周升幅回吐殆尽。近期青岛地区天胶库存处于历史高位，供应压力有增无减。云南产区进入6月全面开割，近期胶水供应或许会上量。需求端，国内轮胎企业开工率同比保持增长，但成品库存继续上升，终端消费形势不容乐观。还有，5月份国内重卡销量环比减少1万辆，同比增加2.1万辆，销售形势乏善可陈。投资者应关注收储题材，以及青岛天胶现货库存变化，还有房地产、基建等相关行业的政策性指引。虽然市场上出现“一线城市房地产限购应适时优化调整”的呼吁，但目前看对于投资者信心的提振作用很有限。技术上看，沪胶继续震荡，主力合约在11500元附近有支撑，12200元以上有压力。

白糖     【行情复盘】
期货市场：郑糖继续震荡。SR309在6715-6824元之间波动，收盘略涨0.36%。
【重要资讯】
据中糖协统计，本制糖期全国共生产食糖897万吨，比上个制糖期减少59万吨。全国累计销售食糖625万吨，同比增加88万吨；累计销糖率69.7%，同比加快13.3个百分点。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5979元/吨，同比回升214元/吨。2023年5月成品白糖平均销售价格6518元/吨。
【交易策略】
根据中糖协公布的数据推算，截至5月末国内食糖剩余工业库存为272万吨，同比减少143.39万吨。前五年6-9月食糖销量平均值约为368万吨，本年度可能存在96万吨供应缺口，较4月底的预测值增加18万吨。在进口糖成本与国内糖价倒挂的情况下，通过增加外糖进口满足国内需求不太可行，食糖供应短缺的问题需要投放储备糖等更具实效的措施才能解决。国际市场，5月上半月巴西主产区产糖253万吨，同比上年增加五成，超过市场预期。巴西增产趋势明朗化，目前预计6月初产区天气有利，产糖进度或许还会提速。还有，巴西5月食糖出口量同比增幅达57%，国际糖市供应偏紧的局面有望进一步缓解，国际糖价也有回落迹象。相对而言，国内供需前景较国际市场更为紧张且复杂，市场心态受短缺及政策调控等因素交替影响。调控题材仍处于朦胧期，而短缺迹象则越来越明显，糖价震荡反复可能还会持续，投资者宜做好风险控制。

棉花、棉纱 【行情复盘】
6月6日，棉花上涨，主力合约收于16860，涨0.81%。
【重要资讯】
据交易市场统计，截止到2023年6月5日，新疆地区皮棉累计加工总量624.01万吨，同比增幅17.42%。其中，自治区皮棉加工量400.62万吨，同比增幅21.14%；兵团皮棉加工量223.39万吨，同比增幅11.28%。5日当日加工增量38吨。
截止到2023年6月5日24点，2022棉花年度全国共有1074家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验数量28128012包，检验重量634.29万吨。其中新疆973家加工企业检验重量622.73万吨。内地101家检验重量11.56万吨。
棉纱期货大幅上涨，成交持仓均增，现货市场上棉纱成交价小幅上涨。郑棉再攀新高，现货棉花贸易商报价上调，纺企观望情绪较强，采购稀少。上周后期以来在棉价大幅上涨之下，纺企也试探性上调棉纱报价，但涨价并不顺利，目前下游织厂和贸易商观望情绪较重，成交稀少，实际成交价涨幅微弱。
【交易策略】
棉花短期震荡偏强，短期可能回调，做多远月合约。
期权方面，波动率维持偏低位置，后期上行空间较大，中期以做多波动率策略为主。

纸浆     【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日间维持窄幅震荡，小幅下跌。
现货市场：进口木浆现货市场成交氛围平平，价格稳中略降。下游原纸市场不温不火，采浆需求跟进不足，银星5200-5250元/吨，月亮、马牌5250-5300元/吨。金鱼4400元/吨，小鸟4350元/吨。
【重要资讯】
双胶纸市场行情相较稳定。纸企仍有一定库存压力；中小纸厂订单有限，部分纸厂价格存下调计划。下游经销商订单未见明显起色，价格多以整理为主，随行就市，对后市信心仍偏弱。下游印厂补库谨慎，多以观望为主。铜版纸市场行情区间震荡。山东个别产线有停机检修情况。下游经销商成交平平，对后市仍有观望心态，倒挂情况仍存，操盘积极性不高。下游印厂短期内仍适量备库为主，多维持刚需。
【交易策略】
纸浆期货弱势整理，现货价格小幅下调，银星5200元，俄针5050元，其他品牌5300元，阔叶浆维持4250-4300元不变。Crofton 浆厂将自6月30日起停机30天，预计减产3.15万吨NBSK，本周，加拿大NBSK以及北欧NBSK价格分别持平于670-700美元/吨和630-670美元/吨，报价坚挺，供应商在6月报盘中拟对南美和印尼漂阔浆提涨30-40美元/吨，提涨后，印尼和南美漂阔浆价格将分别升至490美元/吨和505-510美元/吨。供需方面，4月木浆进口量创历史单月新高，1-4月木浆进口量累计增加138万吨，针叶浆进口量环比季节性减少，但同比仍较高，仅低于2019年。PPPC数据显示，4月W-20国家木浆发货量同比减少7.4%，针、阔叶浆同比分别减少8.9%和3.5%，1-4月对中国地区木浆发货量同比增加1%，高于欧洲、北美、日本等地，海外需求下滑可能更为严重，导致发货向中国倾斜。国内成品纸整体依然较弱，文化纸、白卡纸价格继续下跌，生活用纸连续两周上涨，终端刚需为主，纸厂生产利润改善，但纸厂补库积极性仍受终端需求拖累，4月欧洲港口木浆库存增至180万吨以上，高于历史月均值，国内5月份港口库存小幅增加，同比高于去年。
综合看，当前纸厂即期利润明显修复，市场交投好转，成品纸产量高于去年，纸浆刚需稳定，但成品纸价格仍在下跌，同时外需较差，还未见底，纸浆价格大跌后供应缩量有限，缺乏明确的上涨驱动，近期宏观情绪好转带动商品整体走强，等待补库过后新的矛盾出现，继续关注5000支撑和5300压力，需求持续低迷的情况下，再度走弱压力相对更大。

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