国际宏观    【隔夜数据表现强劲，美联储5月加息25BP预期继续升温】隔夜数据方面，纽约州4月份制造业活动五个月来首次增加，美国NAHB房产市场指数、独栋住宅建筑商的信心在4月份连续第四个月得到改善，有助于增强美联储5月份加息的预期，美元指数和美债收益率继续上涨，贵金属承压回落。具体来看，美国4月NAHB房产市场指数显示，美国4月NAHB房产市场指数为45，创2022年9月以来新高，表现强于44的预期和前，美国独栋房屋建筑商信心连续第四个月改善，因成屋供应不足和抵押贷款利率下降提振新屋需求，但建筑材料短缺仍是一大挑战。新房销售已连续三个月增长，购房者渴望利用抵押贷款利率下降的机会。美国4月纽约联储制造业指数为10.8，预期-18，前值-24.6。隔夜数据均表现强劲，有助于增强美联储5月份加息的预期，美元指数和美债收益率周一上涨，黄金逆转走势，跌至2000美元的关键水平之下。整体来看，美联储5月加息25BP的预期较强，之后美联储货币政策收紧周期接近尾声，美国经济衰退难免，或在下半年显现，美联储下半年将会根据经济和通胀回落程度与银行系统风险的演变降息2次。美元指数和美债收益率仍有下行空间，美元指数小幅反弹后继续震荡走弱可能性大。美联储政策宽松预期、银行业风险、经济衰退预期、央行购金，美元美债偏下行等因素综合影响下，贵金属整体表现偏强概率大，依然建议等待回调低吸机会。
【其他资讯与分析】①美国财政部数据显示，2月海外国家持有美国国债规模下降589亿美元，至7.344万亿美元。其中，中国连续第七个月减持美债，总规模维持在近13年低位，至8488亿美元。②欧洲央行管委卡扎克斯称，欧洲央行5月可能加息25个基点或50个基点。③中国一季度经济数据即将公布，国务院新闻办公室将于今日上午10时举行新闻发布会。同日，国家统计局还将公布最新社会消费品零售、固定资产投资、规模以上工业增加值等经济数据。据Wind数据统计，机构预测，今年一季度我国GDP同比将增长4%，固定资产投资将增5.3%。另外，预计3月份工业增加值同比将增长4.2%，社会消费品零售将大幅增长7.2%。

集运     【市场情况】
根据XSI-C最新集装箱运价指数显示，根据XSI-C最新集装箱运价指数显示，4月12日远东→欧洲航线录得$1417/FEU，较昨日下跌$5/FEU，日环比下跌0.35%，周环比下跌1.32%；远东→美西航线录得$1149/FEU，较昨日下跌$9/FEU，日环比下跌0.78%，周环比下跌2.63%。根据Alphaliner数据显示，4月17日全球共有6567艘集装箱船舶，合计26768108EU。其中，亚欧、跨太平洋、跨大西洋三大主干航线的舱位供给分别达到436950、510628、170357TEU，日环比增加0.31%、增加0.19%、持平。
【重要资讯】
4月上旬地中海航运、马士基、达飞轮船、中远海运、长荣海运、万海航运、以星航运、韩新航运、森罗商船先后宣布本月中旬将远东→美西航线GRI上涨$600-1700/FEU，实际涨幅为$400-600/FEU。此轮大涨既有中国对外贸易显著回暖的因素，同时也有班轮公司大幅撤线的原因。尤其美线正值年度合同签约季，因此班轮公司大幅削减运力，人为制造舱位紧张抬升运价，为谈判创造相对有利的局面。
未来美线有望进一步上涨。美线正值年度合同签约季，班轮公司为了获得有利的谈判地位，会进一步设法抬升运价，并且班轮公司也有涨价的底气。从运力需求端来看，今年以来中国制造业不断复苏，一季度制造业PMI均高于荣枯线以上。中国对外贸易从3月起强势复苏，物流运输也有回暖迹象，这样的复苏行情将得到进一步延续。从运力供给端来看，班轮公司目前停航力度总体一般，未来两周欧美舱位供给量持续增加，不过班轮公司可以根据货量随时做出调整。万海航运已经提出从5月1日起继续将GRI上涨$1200/FEU左右，赫伯罗特则宣布涨价$1000/FEU，预计届时实际涨幅应该至少$400/FEU。欧洲航线在美线回暖的情况下，也有望小幅反弹。不过，欧洲航线已过年度合同签约季，班轮公司并不像美线有十分强烈的涨价动机。因此，未来半个月欧线涨价幅度将明显滞后于美线。
随着燃油价格看涨，班轮公司除了通过GRI涨价之外，也可以通过BAF增收。随着3月国际集运市场成功筑底，在4-5月美西航线有望迎来反弹，从而带动欧线。不过，鉴于今年新船下水量较大以及船舶周转效率不断回升，反弹力度相对有限，不可能再出现2021年连续数月上涨的大牛市。

股指     【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市上涨，标普500指数上涨0.33%。欧洲市场除英国上涨之外多数回落。A50指数下跌0.28%。美元指数继续上涨，人民币汇率稍有回落。外盘多空变动交织，总体对国内市场影响有限。
【重要资讯】消息面上看，美国住宅建筑商信心指数连续第四个月上升，显示楼市有继续企稳迹象。有美联储官员表示，希望看到更多通胀回落证据。IMF数据显示，中国将成为未来五年全球最大的经济增长源。国内方面，今日上午将公布一季度GDP和3月一系列经济数据，预计第一季经济增速加快，房地产开发投资跌幅收窄。总体上看，隔夜消息面影响不大。昨日消息面总体影响也有限，上周经济数据进一步消化后，市场预期再度乐观，是市场上涨的主要支持。市场焦点仍在今日公布的3月国内经济数据，昨日上涨一定程度也反映对此乐观，继续关注其潜在利好。国内经济仍在上行趋势中，基本面修复依然是提振市场信心、推升股指的潜在利好。中长期来看，未来经济上行步伐是影响股指上涨节奏的主因，前期政策效果以及消费、地产回升速度是市场预期以及上行斜率的核心影响。
【套利策略】期现套利中，IC、IM远端反套空间变动不大，仍处于略高于5%位置，季节性回落步伐放慢。跨期套利中，远端年化贴水率近期回升，未来方向仍是季节性正套为主，可择机采取空远多近操作。跨品种方面，IH、IF和IC、IM比价大幅上升现，关注是否重回上行趋势，等待做多比价的机会。
【交易策略】技术面上看，上证指数大幅上涨，主要技术指标全面加速上升，短线放量突破3342点附近的前期震荡区间上沿压力，市场整体走升的趋势能够维持，下方上行趋势线支撑位上移至3265点，可继续关注。中期来看，指数维持震荡走升趋势，2863点和3700点附近分别是中期底部和压力位。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2900点和4200点附近分别是长线支撑和压力。

国债     【行情复盘】
周一国债期货高位调整，其中10年期主力下跌0.14%；5年期主力下跌0.07%， 2年期主力下跌0.03%。现券市场国债活跃券收益率普遍上行1bp以上。
【重要资讯】
基本面上，近期国内经济数据陆续公布，主要经济数据表现继续回升且好于市场预期，其中3月份外贸数据显著好于市场预期，国内物价数据保持低位，引发市场通缩担忧。央行金融统计数据则大超市场预期，中国3月社会融资规模 、新增人民币贷款大幅增长。另外近期部分中小银行降息刺激债市做多情绪，据报道，最近已有广东、河南、湖北等多地中小银行宣布调整存款利率，对债市情绪形成较大的利多推动，但需注意的是中小银行利率下调为去年大行调整之后的滞后滞后反应，并非新一轮普遍性调整。公开市场，周一央行公开市场开展1700亿元1年期MLF操作和200亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.75%、2.0%。当日有1500亿元MLF和180亿元逆回购到期，因此当日央行公开市场全口径净投放220亿元。央行超额平价续作MLF，目前货币市场资金面逐步收敛。海外方面，美国3月整体通胀超预期回落，就业市场疲弱的迹象仍在增加，3月零售销售降幅超预期，虽然联储官员讲话依然鹰派，我们认为美联储本轮加息接近终点，预计5月份加息25BP后结束本轮加息周期，近期美元指数与美债收益率保持弱势，中美利差倒挂情况较前期明显缓和。一级市场。农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.679%、2.8392%，全场倍数分别为3.46、4.61，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
金融市场风险偏好回升，国债期货高位承压。虽然近期国债期货对经济数据反应钝化，尤其是通缩担忧导致整体行情保持强势，目前市场价格已经重回高位。国内部分中小银行调降存款利率水平刺激市场做多情绪。我们认为市场表现与经济数据背离的情况难以持久，近期国内经济数据持续超市场预期，印证经济修复速度加快，国内经济基本面好转对国债市场的长期压力并未改变。当前依然为现券风险管理较好的时机，建议配置型资金于价格高位做好风险管理和久期调整。

股票期权    【行情复盘】
4月17日，股指震荡，沪深300指数收于4092.00，跌0.76%。
【重要资讯】
3月我国进出口总值5429.9亿美元，同比增长7.4%，其中出口同比增长14.8%。贸易顺差881.9亿美元。
央行今日开展1700亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作和200亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.75%、2.00%，均与此前持平
4月17日，截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净买入19.18亿元，其中沪股通净买入31.68亿元，深股通净卖出12.5亿元。
今日人民币兑美元中间价6.8679元，较上一交易日（4月14日）的6.8606元下调73个基点。
【推荐策略】
300ETF期权：卖出5月认购期权4.5。
股指期权：卖出5月4500认购期权。
上证50ETF期权：卖出45月3.1认购期权。
中证1000股指期权：卖出5月7600认购期权。
创业板ETF期权：卖出5月2.6认购期权。
中证500ETF期权：卖出5月6.5认购期权。

商品期权    【行情复盘】
昨日夜盘期权各标的涨跌不一，黑色、油脂油料涨幅靠前。期权市场方面，商品期权成交量整体出现上升。目前豆二期权、豆一期权、玉米期权、锌期权、豆粕期权等认沽合约成交最为活跃,而花生期权、橡胶期权、聚丙烯期权、棉花期权、塑料期权等则在认购期权上交投更为积极。在持仓PCR方面,铜期权、PTA期权、原油期权、豆油期权、白糖期权等处于高位,橡胶期权、甲醇期权、菜油期权、花生期权、豆一期权等期权品种则处于相对低位。在波动率方面,目前部分品种期权（白糖、白银、螺纹、铜等）隐波大幅上升，其余品种整体仍处于历史均值下方。
【重要资讯】
宏观市场方面，美国3月CPI同比增长5%，增幅创两年新低，低于市场预期。美国3月PPI同比上升2.7%，增幅连续第8个月下降，进一步证实美国通胀降温。美联储3月货币政策会议纪要显示，该机构预计银行业危机将在今年引发经济衰退。国内方面，3月PMI超市场预期。3月份CPI、PPI低于市场预期。此外，央行公布数据显示，3月金融数据全面超预期。另外，中国3月进出口数据超市场预期。以美元计价，中国3月出口同比增长14.8%，前值下降1.3%；3月进口同比下降1.4%，前值增长4.2%；3月贸易顺差881.9亿美元，预估顺差400亿美元。以人民币计价，中国3月份进口同比增长6.1%，3月份出口同比增长23.4%。本周关注中国一季度GDP、3月社会消费品零售总额和3月规模以上工业增加值等重要经济数据以及周四的LPR报价。
【交易策略】
当前市场走势分化较为严重，商品市场整体波动开始加大。且未来海外衰退预期仍较大，与海外关联度较高的品种，操作上建议还是以防御性策略为主。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注两粕、白糖、铜、螺纹、铁矿石、黄金等品种。参与波动率交易投资者，可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、铁矿、PTA、白银等期权品种。对于单边期货持仓的投资者仍建议利用期权保险策略做好风险管理。

贵金属  【行情回顾】隔夜，美纽约州4月份制造业活动五个月来首次增加，美国NAHB房产市场指数、独栋住宅建筑商的信心在4月份连续第四个月得到改善，有助于增强美联储5月份加息的预期，美元指数和美债收益率继续上涨，贵金属承压回落。周一，现货黄金先涨后跌，日内最高触及2015.13，最低逼近1980关口，尾盘收跌0.39%至1995.18美元/盎司。现货白银一度跌超2%，尾盘险守在25关口上方，最终收跌1.14%至25.04美元/盎司。国内贵金属夜盘震荡走弱，沪金跌0.48%至443.3元/克，沪银跌1.56%至5606元/千克。
【重要资讯】
①美国4月NAHB房产市场指数显示，美国4月NAHB房产市场指数为45，创2022年9月以来新高，表现强于44的预期和前，美国独栋房屋建筑商信心连续第四个月改善，因成屋供应不足和抵押贷款利率下降提振新屋需求，但建筑材料短缺仍是一大挑战。新房销售已连续三个月增长，购房者渴望利用抵押贷款利率下降的机会。美国4月纽约联储制造业指数为10.8，预期-18，前值-24.6。②美国4月一年期通胀率预期为4.6%，创近两年最高水平，远超预期的3.7%和3.6%的前值。美联储理事沃勒表示，他倾向于进一步收紧货币政策来降低持续高企的通胀，但如果信贷收缩超出预期，会在必要时调整该立场。美联储博斯蒂克认为，再加息25个基点后，美联储可以暂停加息并评估经济和通胀路径。③据世界黄金协会，全球央行2022年购金量达1136吨，创历史新高，且2023年该趋势仍在延续。其中，新加坡金管局今年前两个月购入51.8吨黄金；中国央行已连续五个月增持黄金，今年一季度共增储58吨。
【交易策略】
运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，美元指数和美债收益率走势直接影响贵金属走势；亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等黑天鹅事件的影响。美欧银行业危机引发系统性风险担忧，美联储政策收紧预期迅速转向，贵金属持续走强，关注接下来可能的调整行情；后续关注政策宽松转向、经济下行风险以及系统性风险等宏观因素能否助力贵金属刷新历史新高，调整低吸机会依然是焦点。
运行区间分析：美国就业市场出现疲弱迹象引发经济衰退担忧，叠加美联储政策宽松预期推动，伦敦金突破2000美元/盎司（445元/克），一度达到2048.8美元/盎司附近（453元/克）；伦敦金连续上涨后关注回调机会，下方关注1950美元/盎司（435元/克）支撑和1900美元/盎司（420元/克）；上方继续关注2075美元/盎司历史前高位置（460元/克）；未来随着联储政策宽松预期兑现，经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金刷新历史新高可能性依然较高。白银冲高回落，下方关注24.36美元/盎司的20日均线（5415元/千克）和22美元/盎司（5000元/千克）支撑，上方继续关注26美元/盎司压力（5800元/千克），若有效突破上方压力位则调整为27美元/盎司（6000元/千克），等待回调低吸机会。风险事件引发避险需求，鹰派加息逻辑转为鸽派宽松，贵金属强势上涨，不建议追涨，关注调整的低吸机会。前期多单或继续持有或高位了结落袋为安，未入场者等待低吸机会。
黄金期权方面，黄金整体行情依然偏强，暂时建议卖出深度虚值看跌期权，如AU2306P396合约。白银期权方面，暂时建议卖出深度虚值看跌期权，如AG2306P4800合约。

铜   【行情复盘】
夜盘沪铜震荡下行，主力合约CU2306跌0.74%，收于69450元/吨，LME3个月铜合约报8957美元/吨。
【重要资讯】
1、截至4月17日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.15万吨至19.16万吨，比去年同期（2022年4月18日）库存高5.20万吨。具体来看，周末全国电解铜社会库存表现垒库，主因4月17日沪期铜2304合约换月交割，广东周边冶炼厂往交割库发货增多，库存增加0.46万吨。其余各地库存增减不一，上海地区表现去库，主因冶炼厂直发下游增多，周末国产电解铜发往交割库货源并未持续增加以及进口铜增量减少。其余各地库存变化不大。
2、海关总署数据显示，中国3月未锻轧铜及铜材进口量为408174吨，同比下滑19%，因国内产量攀升以及全球价格上涨抑制买家兴趣。
3、据SMM调研数据显示，三月再生铜制杆企业开工率为58.75%（调研企业：43家，产能383万吨/年），环比上涨4.89个百分点，同比上涨6.65个百分点。
4、据SMM调研数据显示，3月份铜管企业开工率为90.29%，环比增加21.96个百分点，同比增加4.72个百分点（调研样本23家，设备产能230万吨）。
【操作建议】
近期中国经济稳步复苏、美国通胀明显下行等利好消息提振市场情绪，工业品普涨。基本面方面则出现边际走弱的迹象，旺季过半，铜材整体开工未有超出季节性的表现，经历过三月份铜价下跌下游订单短暂大增后，后续消费被提前透支，据草根调研四月中旬以后新增订单大幅走弱，未来进入淡季后存在进一步走弱的风险。上游方面，随着秘鲁Las Bambas矿恢复满负荷运转，拉美供应扰动缓解，加工费止跌反弹，冶炼方面尽管有部分冶炼企业检修，但原矿和冷料供应充足，冶炼产量维持高位。从库存端来看，国内库存进入四月上旬已经出现去库乏力的迹象，库存拐点较往年提前近一个月时间，反映出较弱的供需格局。综上，近期铜价上涨的原因偏短期情绪，在基本面走弱的背景下，铜价能否破位上行的动力有限，关注上方70500中线级别压力位，追多需谨慎，产业客户可以考虑反弹至70000以上进行存货保值。

锌   【行情复盘】
夜盘沪锌震荡偏弱，主力合约ZN2306跌0.34%，收于22250元/吨。LME锌3个月合约报2834美元/吨。
【重要资讯】
1、4月15日，国家统计局发布数据显示，3月份，70个大中城市中商品住宅销售价格上涨城市个数增加，各线城市商品住宅销售价格环比上涨，一线城市商品住宅销售价格同比上涨、二三线城市同比降幅收窄。70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有64个和57个，比上月分别增加9个和17个。
2、据SMM调研，3月再生锌产能利用率整体仍显现弱势，开工情况暂不乐观，除本身再生锌产能利用率不高以外，其中部分检修等等原因致使减停产状况，拖累再生锌开工率。云南限电一事略显紧张，但就目前了解来看，其对再生锌行业整体影响不大。
3、据产业在线月度数据显示，2023年2月整体产业链市场同比实现了大幅普涨，春节假期错位依然是影响数据异动的最大因素。抛开这一扰动值得关注的是，累计1-2月数据来看，也有不少行业实现了小幅增长，内销增长趋势普遍好于出口，符合经济总体稳步复苏的现实预期。
4、据外媒报道，根据汽车行业数据预测公司AutoForecast Solutions（以下简称为“AFS”）的最新数据，截至4月9日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场已减产约87.04万辆汽车。其中，中国汽车市场减产量已接近10万辆，约占全球总减产量的11%。
5、截至当地时间2023年4月17日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价41欧元/兆瓦时，较上一交易日跌0.5欧元/兆瓦时。
【操作建议】
中国经济稳步复苏、美国通胀明显下行等利好消息提振市场情绪，工业品普涨。基本面多空交织，进入四月旺季过半，下游需求旺季未能兑现，镀锌、合金未能出现超预期行情，氧化锌受汽车压制偏弱，终端需求端来看，国内基建开工尚可，但地产端仍偏弱势，后市可能存在预期转弱的风险。供应端来看，欧佩克+多国意外宣布减产，原油带动海外能源价格上涨，海外压力成本支撑增加，而国内亦受云南电力紧张减产存在减产的风险，供应增量可能不及预期。鉴于当前市场宏观不确定性较高，短期锌价仍以宽幅震荡为主，区间21600-23000，单边交易风险较高注意控制仓位。

铅   【行情复盘】
沪铅主力合约收于15310，跌0.42%。SMM 1#铅锭现货价15200~15300，均价15250，涨75。
【重要资讯】
据SMM调研，2023年4月8日~2023年4月14日原生铅冶炼厂开工率为55.44%，较上周降1.44个百分点。预期云南开工率料会进一步下降。4月8日-4月14日SMM再生铅持证企业四省开工率为42.33%，较上周降2.2个百分点。
库存方面，据SMM数据显示，截止4月17日，SMM铅锭五地社会库存累计4.22万吨，较4月10日增0.86万吨，较4月14日增0.17万吨。本周因期货交仓资源到货如期累库。后续可能去库。
消费端，据SMM调研，4月8日-4月14日，而铅酸蓄电池生产企业开工率为69.69%，较上周下降5.13%。清明后部分复工，但4月新订单不佳。
【操作建议】
美元指数有所反弹，部分有色题材推动回升，强弱分化。基本面上，国内精铅冶炼厂和下游蓄电池企业近期开工率均有下滑。近期伦铅走强，沪伦比值不断走低，出口盈利，预期出口量将会继续走升。废电瓶供应有限，价格下跌空间受限仍可能带来支撑。综合看，需求端季节性转弱，但市场对于淡季不淡仍有期待，且近期产量压力不大，现货继续降库存略有支撑，沪铅暂时继续会在15000-15500元之间波动，关注上沿附近表现。近期继续关注主产区供需改善相对节奏，以及库存变化。

铝   【行情复盘】
沪铝主力合约AL2305高开高走，全天震荡偏强，报收于18770元/吨，环比上涨0.24%。夜盘震荡整理，伦铝震荡偏弱。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨60元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨50元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-20元/吨。
【重要资讯】
上游方面，云南省发改委印发《云南省推动铝产业加快提升能效水平促进绿色低碳转型发展的实施方案（试行）（征求意见稿）》，此次公开征求意见时间为2023年4月11日至2023年5月10日，为期30天。下游方面，据国家能源局，3月份，全社会用电量7369亿千瓦时，同比增长5.9%。其中，第二产业用电量5110亿千瓦时，同比增6.4%；第三产业用电量1212亿千瓦时，同比增长14%；城乡居民生活用电量955亿千瓦时，同比下降5.7%。据SMM调研，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续上涨0.1个百分点至65.3%，同比去年下滑2.5个百分点。库存方面，2023年4月17日，SMM统计国内电解铝锭社会库存93.5万吨，较上周四库存下降3.1万吨，较上周一库存量下降7.1万吨。较2022年4月份历史同期库存下降10.5万吨。4月份月度库存累计下降15.3万吨。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈流入态势，主力空头减仓较多。国内供给端持续偏紧。广西、四川以及贵州地区有少量电解铝复产产能，甘肃、贵州和内蒙有少量新投产能。云南地区延续此前的限产，加上去年已有的第一轮限产，两轮总计约在190万吨左右。由于西南地区持续干旱，复产形势不容乐观。需求方面，下游加工企业开工情况缓慢但持续上升。库存方面，国内社会库存继续去化，伦铝库存小幅下降。目前下游加工企业逐步复工，供给端存在偏紧预期，库存持续去化，盘面目前受美指影响有所反弹，建议偏多思路对待，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注西南地区其他省份情况以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

锡   【行情复盘】
沪锡大幅上行并涨停封板，主力2305合约收于218700元/吨，涨10.52%。夜盘继续走强，伦锡大幅上涨。现货主流出货在208500-210000元/吨区间，均价在209250元/吨，环比上涨12000元/吨。

【重要资讯】
1、 受近期海外多家银行倒闭的影响，银行可能会进一步收紧放贷标准，这一举措可能会消除美联储进一步加息的必要性。对此，周六美联储理事沃勒表示，他倾向于进一步收紧货币政策来降低持续高企的通胀，但如果信贷收缩超出预期，会在必要时调整该立场。
2、 4月15日，佤邦中央经济计划委员会发布通知，将于今年8月1日后暂停一切矿产资源的开采与挖掘，对于合同未到期，还在开采的公司企业给予三个月时间做好善后工作。消息一出，今日国内日盘大幅高涨。
3、 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年3月上述企业精锡总产量为16044吨，环比上涨10.7%（前值修订为14497吨），同比上涨7.2%。
4、 Andrada Mining矿业公司（前身是AfriTin Mining）在纳米比亚的Uis矿在2022年第四季度和2023财政年度锡精矿生产均创纪录水平。Andrada已经能够将产量提高到超过加工厂每月100吨锡精矿的产能。ITA预计其2024财政年度的锡产量将超过今年，因为升级后的工厂的产能可以得到利用；Andrada预计精矿产量将在1400-1500吨之间。

【交易策略】
突发事件影响盘面大幅上行。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费持稳，广西以及江西冶炼厂开工率有所回升，但由于锡精矿进口量大幅下降，目前看矿端资源紧张问题仍然存在。近期沪伦比小幅回升，进口盈利窗口开启。需求方面，整体继续呈现淡季表现，假日结束后开工率恢复较慢。锡焊料企业开工情况不及预期，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工周环比有所下降。库存方面，上期所库存小幅上升，LME库存有所增加，smm社会库存环比有所下降。精炼锡目前基本面需求端暂无起色，下游加工企业开工率偏低制约锡锭库存的消化速度，矿端资源依然紧张，且又有部分炼厂出现一定程度停产。现货市场在价格反弹后成交较为清淡。盘面上，沪锡受事件影响大幅上行，建议偏多思路对待，多单和适量止盈，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位250000，下方支撑位150000。

镍   【行情复盘】
镍主力合约 2305合约收于187400，跌0.29%。SMM 镍现货193700~195100，均价 194400元/吨，涨1400。
【重要资讯】
1、外媒4月13日消息，加拿大镍公司（Canada Nickel）又发现了一个比其位于安大略省Timmins矿区的旗舰Crawford镍矿更大的矿产线索。这个最新的勘探成功来自Midlothian矿，该矿最好的区间在345米的岩心长度上产出0.24%的镍，最后42米的镍品位为0.30%。
2、高盛研究部预测，2040年电动汽车销量将在2020年约200万辆的基础上飙升至7300万辆，在此期间内电动汽车在全球汽车销量中的占比将从2%激增至61%。在很多发达市场，电动汽车销量份额有望大幅提升至80%以上。
【操作建议】
美元指数自低位有所回升，除锡外其它有色均显承压。供给来看，电解镍预期供应增加，但部分电积镍新增产出推迟，价格回升成交有所转淡，俄镍升水收窄。镍生铁近期成交略有企稳迹象，贸易商降库。需求端来看，不锈钢近期减产有所增加，降价去库仍在进行中。硫酸镍近期价格出现回落，但转产电积镍的经济性已经消失，镍豆溶解经济性随着镍价回升再度转弱，硫酸镍相对整理。LME 库存在4.5万吨以内波动下滑，国内外库存依然较低自低位略回升。目前来看，因利润变化较快新增产能释放节奏已经出现变化，4月增产预期暂不明显，而需求仍有改善预期，沪镍总体走势震荡偏强，上方则进一步关注19-19.5万元，下方主要支撑位则在16.9，16.3万元左右。后续关注产能释放的节奏，以及交割品等相关信息变化。

工业硅  【行情复盘】
周一工业硅震荡上行，主力08合约涨1.89%收于15395元/吨，成交量环比增加，持仓环比小幅下降。价差结构近月呈现back结构，远月呈现contango结构。库存较高，现货绪偏弱，市场观望较浓。
【重要资讯】
由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，上周供应小幅回升，西北地区产量基本持平，西南地区开炉数量增加，云南产量小幅增加，福建、湖南开炉推迟。据百川盈孚统计，2023年3月中国金属硅整体产量28.4万吨，同比上涨9.6%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期多晶硅在产能释放后价格有一些波动，石英坩埚限制其需求释放强度，难一蹴而就；有机硅产企短暂回暖后，再度供需逆转，部分企业轮动检修，短期价格未见止跌，高库存压力检修增加；铝合金方面，价格上以稳为主，部分地区增产有一定支撑。出口方面，2023年1-2月金属硅累计出口量9.92万吨，同比减少8%。目前偏高库存导致市场持续处于去库压力下，短期市场抄底情绪有一定抬升。
【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。
【交易策略】
综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，随着价格下跌预期不断体现在价格中，部分下游开始止跌，需求恢复较预期弱，短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品。技术上，上市时间尚短，3月以来价格持续跌破整数关口，短期锤子线有反转意味，日内长阴概率下降，关注14710支撑，短期有筑底迹象。近期西南减产，在库存持续累积下，影响逐渐消化。操作上，上市合约2308较远，兑现现实之前，预期博弈为主，总体思路是在大复苏背景下，在成本附近甚至以下，寻找反弹机会，下游近期表现不及预期，暂观望。盘面偏弱交易偏右侧，跌破15000整数关口，绝大部分产区成本以下，追空预期盈亏比不佳，稳健单边观望，近期期价有筑底迹象，预计有二次筑底，激进可逐步建仓买保。

不锈钢  【行情复盘】不锈钢主力合约，收于15425，涨0.19%。
【重要资讯】无锡不锈钢现货价格上涨。4月17日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦15900，涨100；太钢天管15800，涨100；甬金四尺15650，涨350；北港新材料15500，涨300；德龙15500，涨300；宏旺15550，涨350。316L冷轧2.0mm价格：太钢26200，平；张浦26200，平。2023年4月13日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存118.56万吨，周环比下降4.79%。其中冷轧不锈钢库存总量66.43万吨，周环比下降5.05%，热轧不锈钢库存总量52.13万吨，周环比下降4.46%。本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存依然呈现去库态势，去库速度较上期加快。周内不锈钢现货价格出现上涨，提振市场信心，交易氛围较前期活跃，出货增加，叠加钢厂到货量仍较少，因此市场库存仍以消化200系及300系资源为主。2023年4月13日，无锡市场不锈钢库存总量64.94万吨，减少28989吨，降幅4.27%。200系本周广西钢厂正常到货，涨价氛围下，部分贸易商入场采购，现货资源多有消化，整体降幅5.11%。300系周内市场仅少量到货，自上周华南钢厂限价开始，现货价格逐步回升，由于前期贸易环节保持低库存水平，叠加盘面强势影响，部分贸易商开始入场采购，成交较前期明显转好，冷热轧现货资源均有明显降量，整体降幅4.41%。400系本周西北大厂少量到货，询单和成交有所恢复，冷轧资源消化相对明显，热轧方面成交不及冷轧，最终呈冷轧降热轧增，整体降幅2.64%。不锈钢期货仓单74953吨，降900吨。
【交易策略】不锈钢期货回升，跟随镍升势。近期镍生铁成交价有所企稳反弹，且成交有所增加。无锡不锈钢300系库存有所回落，现货到货较少，但整体压力继续存在，震荡去库延续。仓单总量偏高近期仍在持续回落。不锈钢主力关注15500支撑，下档支撑位14500，14000，上档注意16000，16500压力。不锈钢相对镍波动反复，近期比值整理。

螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘高开，偏强运行。
现货市场：北京地区价格较上周五下跌10-20，河钢敬业报价3900-3910，个别有报价3920，商家反馈3900成交尚可，3910成交偏差，3920基本上没啥成交，整体表现不是很积极。上海地区价格较上周五持稳，中天3980-3990、永钢4010-4030、二三线3920-3960，部分小涨10收盘，商家反馈上午成交不佳，中午开始走好，整体成交集中在中午。
【重要资讯】
截至4月17日，Mysteel调研广东省内18家电弧炉企业中，全部处于亏损状态，亏损比例达100%。从生产整体情况来看，17家钢企处于不饱和生产状态，占比94.4%；1家企业因亏损全面停产，占比5.6%。
【交易策略】
现货市场回暖，建材日成交增至21万吨。供应方面，上周螺纹产量持稳，但电炉多地亏损，并主动减产，需求方面，上周小样本消费环比持平，大样本需求增加，但同比均表现不强，略高于去年，同期水泥出货环比增加，螺纹库存维持窄幅去化，总量偏低，区域分化，其中华东、华中、华南社库较低，西南、西北偏高，厂库方面，华东较低，其他地区基本持平去年。3月出口钢材789万吨，较上月增加173万吨，1-3月累计出口2008.1万吨，同比增长53.2%，外需较强的状态在海外经济继续承压之下预计难持续。3 月社融、信贷数据均刷新同期历史记录，结构上看，居民中长贷同比多增2600亿元，新增量超过2021年3月，但二手房对年初以来销售贡献较多，因此房地产修复的持续性还要关注新房销售等高频成交数据，同时土地溢价率仍维持低位，表明房企信心仍偏弱。一季度地方专项债发行量同比较高，4月以来地方专项债发行量1761亿元，企业中长期贷款同比继续多增，基建、制造业需求依然稳定，中厚板、型钢等制造业用钢消费同比仍好于建材。
铁水产量继续增加，原料需求仍较强，原料供应端，铁矿受飓风影响5月之前到港将明显下降，去库也将加快，而焦炭受焦煤拖累现货仍有提降空间，不过盘面提前反应了现货提降，因此短期现货成交有所改善之下，螺纹在成本支撑下预计有所反弹，但需求强度仍决定反弹高度，中期看此轮调整背后是地产前端较弱及资金紧张的问题，因此在终端好转前，螺纹趋势仍偏空。短期关注3850-4050区间。

热卷     【行情复盘】
期货市场：热卷期货探底回升，2310合约日内涨0.45%至4016元/吨。夜盘偏强运行。
现货市场：日内天津热卷主流报价4120元/吨，低合金加价200元/吨。早盘市场多观望，午后期货盘面震荡上行，提振市场心态，市场询单情况增多，商贸按需补库为主。
【重要资讯】
1、4月17日，全国174家长、短流程代表钢厂废钢库存总量459.08万吨，较上周五减少4.96万吨，降1.07%；库存周转天10.7天，较上周五持平；日消耗总量40.76万吨，较上周五降2.40%。
2、据产业在线显示，2023年4月空调排产约为1819万台，较去年同期生产实绩上涨15.4%。其中内销排产1097万台，较去年同期内销实绩上涨41.2%；出口排产722万台，较去年同期出口实绩下滑5.5%。
3、4月热轧板卷计划产量为2162.9万吨，月环比增加27.32万吨，环比增幅1.38%；日均计划产量为72.09万吨，环比3月实际日均产量增3.21万吨，增幅为4.66%。
4、中国工程机械工业协会对平地机主要制造企业统计：2023年3月当月销售各类平地机821台，同比增长20.2%。1-3月累计销售平地机1783台，同比增长2.12%。
【套利策略】房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量小幅回落，产量预期不明，热卷套利观望。
【交易策略】
4月热卷处于需求旺季时间，此前乐观预期将在本月进一步验证。国外衰退国内复苏，宏观节奏不一，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，地产政策持续加码，彰显政府决心，预期转好。供给方面，2022年粗钢产量下降2.1%，全球同比下降4.2%。板材厂周产量小幅回落，社会库存和钢企库存有所增加，高频表观需求小幅回落。技术上，热卷主力连续合约3月中旬向下跳空后，持续回落，小幅反弹后创新低，10合约创年内新低。操作上，目前黑色现实验证交易权重高，顺势为主，炉料偏弱，弱利润下钢价跟随，短期情绪有一定波动，短线空单移动止盈。如后续周表观需求不佳，可关注套利头寸10-1反套。

铁矿石  【行情复盘】
期货市场：铁矿石昨夜盘反弹，主力合约上涨2.02%收于783.5。
现货市场：铁矿石现货市场价格昨日间集体下调。截止4月17日，青岛港PB粉现货价格报879元/吨，日环比下跌5元/吨，卡粉报978元/吨，日环比下跌5元/吨，杨迪粉报848元/吨，日环比下跌5元/吨。
【基本面及重要资讯】
3月制造业PMI指数下降至51.9%，2月为52.6%，虽然有所下降但仍处于荣枯线上方，同时也高于往年同期水平（近6年3月均值为51.2%），产需均进一步扩张，经济修复仍在持续。
3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.0，较2月下降1.6个百分点，落在荣枯线上，显示制造业经济活动总体与上月持平，回暖势头放缓。
IMF将对今年中国经济的增长预期从4.4%上调至5.2%。巴西已与中国达成协议，不再使用美元作为中间货币，而是以本币进行交易。
1-2月黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入11906.5亿元，同比下降6.7%。
1-2月热轧卷板出口177.6万吨，同比增加72.25%，进口11.03万吨，环比减少51.75%。热卷出口从去年10月起持续回升，但近期海内外价差缩小，后续海外衰退预期下需求或将转淡。预计二季度热卷月均出口或将缩减至80-90万吨/月，中厚板出口保持在25-30万吨左右。
2023年2月全球粗钢产量1.424亿吨，同比下降1.0%。除亚太地区同比增长外，其他地区粗钢产量均有不同程度下降。
美联储3月加息25bP，符合市场预期，基准利率升至4.75%-5%区间。美联储下调美国2023年GDP增长预期至0.4%，12月料增0.5%，下调2024年GDP增长预期至1.2%，12月料增1.6%。
易居地产最新数据显示，2月底全国100个城市新建商品房住宅库存总量51181万平方米，环比减少2.4%，同比减少0.2%。
几内亚西芒杜项目正式步入实质性开发，铁矿平均品位66-67%，预估铁矿储量22.5亿吨，是已知同类矿床中之最。满产情况下预计每年可出口铁矿石约1.2亿吨。
根据Mysteel预计，建筑钢材实际消费量3月同比增加20%，环比增加74%，螺纹3月实际消费量同比增加23%，环比增83%。
一季度新增专项债规模已经超过1.2亿。3月票据利率持续攀升，显示银行信贷投放较好。
中国人民银行决定3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，下调后金融机构加权平均存款准备金率为7.6%附近。
1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）53577亿元，同比增长5.5%，比2022年全年加快0.4个百分点，两年平均增长8.8%。其中基建投资同比增长9%，制造业投资增长8.1%，房地产开发投资下降5.7%，去年全年为下降10%。1-2月份，房地产销售面积下降了3.6%，降幅比去年全年大幅收窄。销售额下降0.1%，也明显收窄。
1-2月国内粗钢产量16870万吨，同比增长5.6%，生铁产量14426万吨，同比增长7.3%。
1-2月我国累计进口铁矿砂及其精矿19419.6万吨，同比增长7.3%。累计出口钢材1219万吨，同比增长49%。
2月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得51.6，较1月上升2.4个百分点，预期值为50.2，2022年8月来首次高于临界点。制造业生产经营持续回暖，结束此前六个月的收缩态势，重回扩张区间。
国家统计局统计2月制造业采购经理指数(PMI)为52.6%，比上月上升2.5个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续上升。国内制造业2月供需两旺，企业处于主动加库存阶段。
2月份全国钢铁行业PMI为57.6%,环比大幅上升13.2个百分点，为5个月来首次回升至荣枯线上方。
2023年1月全球63个国家的粗钢产量1.453亿吨，同比下降3.3%。中国粗钢预估产量7945万吨，同比增加2.3%，印度产量1090万吨，同比下降0.2%。
辽宁本溪思山岭铁矿设计年采选铁矿石3000万吨，年铁精粉产量1060万吨，第一期品位预计达到67-69%。
4月3日-4月9日，中国47港铁矿到港总量2321.3万吨，环比减少50.2万吨，45港到港量2269.4万吨，环比增12.7万吨。
4月3日-4月9日，澳巴19港铁矿石发运量2352.1万吨，环比减少309.7万吨。其中澳矿发运1831.5万吨，环比减少111.2万吨，发往中国的量1525.5万吨，环比减少105.4万吨。巴西矿发运520.6万吨，环比减少198.5万吨。

铁矿石昨夜盘反弹。近期5-9价差进一步扩大至历史同期高位水平，近月合约受现货价格支撑较为坚挺，远月合约计价终端需求走弱和铁矿自身供需趋于宽松的悲观预期。成材表需二季度暂无明显改善，弱终端向成材再向铁矿的负反馈开启。钢厂继续维持高开工，铁水产量进一步上升，支撑铁矿现货价格，钢厂利润空间被进一步压缩。外矿到港压力不大，上周铁矿港口库存继续去化，降至13000万吨下方。但海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，同时国内矿产量近期也持续回升，随着下游对高品矿需求的增加，二季度国产矿对进口矿的替代作用有望增强。废钢后续到厂量将增加，且当前相较铁水的性价比更好，后续钢厂有望加大添加比例。铁元素供应将逐步转向宽松，而铁水继续提产空间有限，旺季过后铁水有较大的减产压力，将对铁矿石远月合约的估值形成压制。从终端需求角度来看，全年铁元素总需求将呈现前高后低的走势。一季度基建投资力度较强，新增专项债是近年来发行节奏较快的年份，重大工程在春节后有明显提速。除基建实物工作量的落地外，房屋竣工的加快也在一定程度提升用钢需求。随着年初以来销售的回升以及保主体资金的落地，房企资金情况改善，竣工加速。但地产端新开工需求的改善仍需时日，竣工放缓后对远月合约估值的提振将逐步下降。基建投资增速下半年也将下降，铁元素总需求曲线将面临下移。
【交易策略】
整体而言，铁矿石下半年的供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。09合约当前整体估值水平偏高，后续回调幅度或将较为明显，维持逢高沽空的策略。
【套利策略】
从终端需求角度来看，全年铁元素总需求将呈现前高后低的走势。今年一季度铁水产量高于往年同期水平，但全年铁水产量预计仍将同比下降，旺季过后下半年铁水有较大的减产压力，将对铁矿石远月合约的估值形成压制。同时铁矿供给端全年前低后高，下半年外矿发运节奏将加快，铁矿下半年的供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。近月合约短期受旺季需求支撑，跌幅将小于远月合约。铁矿石5-9合约短期仍具备正套逻辑。铁水未出现明显的减产之前，产业链利润仍将从成材向炉料端让渡，近月合约螺矿比仍有下行空间。

锰硅     【行情复盘】
期货市场：今日锰硅震荡下行，主力2306合约跌1.45%收于6942.
现货市场：锰硅现货市场价格稳中下跌。内蒙主产区锰硅价格报6980元/吨，环比下降20元/吨，贵州主产区价格报7,150.00 元/吨，环比持平，广西主产区报7,200.00 元/吨，环比持平。
【重要资讯】
1、河钢集团4月硅锰含税承兑定价7300元/吨，首轮询盘价7300元/吨，3月硅锰定价7550元/吨，2022年4月定价8800元/吨。
2、本周Mysteel统计沿海港口进口锰矿库存：天津港461.7减1.1
【交易策略】
锰硅产量继续下降，锰硅需求环比变动不大，整体供需偏弱。五大品种周表观消费量微增，同比表现略好，市场对于后期需求偏谨慎，钢材下游整体采购放缓。锰矿价格下跌，高价矿近期到港，但港口库存处于高位，锰矿成交价格走弱，同时焦炭价格连续走弱，锰硅成本支撑力度下降，锰硅厂家库存环比大幅增加，库存压力较大。锰硅自身基本面偏弱，供应和库存处于高位，价格预计继续偏弱运行。

硅铁     【行情复盘】
期货市场：硅铁盘面下行，主力2306合约跌2.01%收于7526。
现货市场：硅铁现货价格维持稳定。截止2023-4-14，内蒙主产区现货价格报7,550.00 元/吨，环比持平，宁夏报7,450.00 元/吨，环比持平，甘肃报7,750.00 元/吨，环比持平，青海报7,700.00 元/吨，环比持平。
【重要资讯】
1、4月河钢硅铁招标定价7880元/吨，较上月下降270元/吨，3月定价8150元/吨，4月招标数量2482吨，3月招标数量1583吨，较3月增加899吨。
【交易策略】
硅铁厂家开工率持续下降，但产量环比继续增加，重回10万吨以上。上周五大品种周表观消费量微增，同比表现略好，市场对于后期需求偏谨慎，下游整体采购放缓。五大钢种产量小幅增加，对硅铁的需求24827.5吨，环比上周增0.39%。受陕西地区兰炭炉改造影响，金属镁价格快速大幅上涨，带动75硅铁价格走高，但下游接受度一般，75硅铁需求维持稳定。硅铁钢厂招标价格继续下跌，市场信心受到影响。硅铁厂家库存量增4.31%，硅铁厂家库存高企，对硅铁价格有一定压制。

玻璃     【行情复盘】
夜盘玻璃主力2309合约延续升势，涨1.38%收于1757元。
【重要资讯】
现货市场方面，周一国内浮法玻璃市场价格多区域上调，整体产销尚可。华北多数提涨，周末至今沙河、石家庄厂家大板价格普遍上涨3元/重量箱，小板部分涨幅较大，市场成交维持尚可，京津唐区域部分提涨1-3元/重量箱；华东周末至今多数厂价格上调，价格涨幅1-5元/重量箱不等，整体报价上调相对平稳，产销维持平衡及以上水平，近日部分厂价格仍有调涨计划；华中周末部分价格上调2元/重量箱，行情暂稳，新价陆续跟进，整体成交良好，部分库存降至低位；近两日华南多厂报价上调2元/重量箱左右，整体产销维持较好；西南部分厂涨2-3元/重量箱，出货暂无压力。
供应方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计306条，在产240条，日熔量共计162180吨，较前期持平。周内产线暂无变化，因近期各品种出货良好，部分产线改产计划暂缓。需求方面，国内浮法玻璃市场整体需求尚可，多数产销维持较好。随着气温升高，终端施工进度加快，对部分区域终端订单有一定带动作用。此外，受原片价格上涨影响，部分加工厂少量备货，但多数厂前期备货有待消化，需求释放有限，中下游持货谨慎。
近六周玻璃产业库存显著去化，其中湖北玻璃生产企业库存连续三周创出近十多年来同期新低。截至4月13日，重点监测省份生产企业库存总量为5012万重量箱，较上期库存下降334万重量箱，降幅6.25%，库存环比降幅扩大3.87个百分点，库存天数约25.59天，较前一周减少1.71天。上周重点监测省份产量1256.20万重量箱，消费量1560.17万重量箱，产销率124.20%。
上周国内浮法玻璃生产企业库存加速下降，整体出货较前一周好转，部分区域库存处于低位水平，价格上涨动力较强。分区域看，华北周内成交良好，京津唐部分降库明显，沙河库存进一步削减至约320万重量箱，贸易商库存变化不大；华东周内多数厂价格小涨，中下游提货量稍有增加，整体产销维持平衡以上水平，库存维持削减趋势，降幅较上周扩大；华中下游加工厂适量采购，加之外发，厂家产销良好，部分库存降至低位；华南企业周内出货维持较好，企业降库为主，当前中下游按需采购为主，心态偏谨慎，需求端仍有一定拓展空间。
【套利策略】
建议关注因前期高库存而处于估值低位的玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。
【交易策略】
当前已经持续六周的玻璃生产企业销售好转库存去化，前期市场对其持续性有不同看法，此后悲观情绪有所消退。近期数据显示，玻璃企业产销延续向好态势。
生产企业库存连续去化，调研显示下游贸易商及下游深加工企业库存水平相对合理，对玻璃市场悲观的论据如库存转移、深加工订单天数偏少等逐步被证伪。由于深加工企业产能增加速度较快，企业主动控制客户回款风险，订单周期较短的家装占比提升等因素影响，玻璃深加工企业订单天数较往年同比出现趋势性下降。从环比变化角度，2023年春节期间部分深加工企业没有停工，近期玻璃深加工企业钢化炉开工率更是创出2022年年初以来新高，玻璃需求向好态势较为稳固。短期市场对房地产及宏观经济的担忧提供了新的买入套保机会。
操作层面，建议5月合约升水现货后多单了结；玻璃深加工企业宜择机把握09合约买入套保机会，为2023年度的稳健经营打下良好基础。

原油     【行情复盘】
夜盘国内SC原油震荡走跌，主力合约收于582.8 元/桶，跌1.62%。
【重要资讯】
1、美国能源信息署（EIA）：巴肯油田2023年4月日均产量116万桶，3月为115万桶，预计5月将升至每日118万桶。二叠纪盆地油田4月日均产量562万桶，3月为560万桶。美国页原油日产量在4月将增加6.8万桶至921万桶。阿巴拉契亚地区4月天然气日产量349.5亿立方英尺，3月为348.8亿立方英尺，5月将增加到352.8亿立方英尺。
2、美国能源部：上周美国战略石油储备下降158万桶至3.68亿桶，为自1983年10月以来最低水平。
3、消息人士：一名伊拉克议会成员表示预计伊拉克库尔德斯坦地区的原油出口将很快恢复。目前库尔德政府和伊拉克中央政府仍在就石油出口条款进行谈判，该石油出口曾在近一个月前被暂停。根据拟议的协议，库尔德的石油将不会出售给亚洲。
4、俄罗斯能源部副部长索罗金表示，俄罗斯的石油产量预计将保持稳定，直到2025年，而莫斯科计划储备石油，以使其供应更具弹性。俄罗斯决定在年底前将原油日产量削减50万桶，以支撑石油价格。事实证明，面对西方制裁，俄罗斯的石油生产具有韧性，打破了产量大幅下降的预期。在谈到建立石油储存的计划时，索罗金表示，考虑到目前国际市场的形势、需求和油价的高度波动，这样的储备将增加供应的灵活性。俄罗斯目前没有大量石油储备，去年，一位俄罗斯官员表示，建设不少于1亿吨（或超过7亿桶）的储存设施可能需要长达4年的时间。
5、G7集团一位官员表示，G7将维持对俄罗斯海运石油60美元/桶的价格上限，尽管全球原油价格上涨、且一些国家呼吁降低价格上限以限制俄罗斯的收入。
【套利策略】
SC原油单边趋势转弱，月差趋稳，暂时观望。
【交易策略】
美联储加息预期升温叠加伊拉克库尔德地区原油出口将恢复打压油价走势，短线油价在连续后面临调整压力，OPEC+减产令油价重回上升通道，排除宏观潜在风险来看，中期油价上行动力增强。操作上，短线观望等待低位入场机会。

沥青     【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货震荡走跌，主力合约收于3915 元/吨，跌0.81%。
现货市场：周一中石化山东、华东地区炼厂沥青价格上调50-100元/吨，地方炼厂跟随调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3870 元/吨，山东3700 元/吨，华南3945 元/吨，西北4300 元/吨，东北4200 元/吨，华北3750 元/吨，西南4175 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：国内沥青炼厂开工率环比小幅下降。根据隆众资讯的统计，截止2023-4-12当周，国内76家样本企业炼厂开工率为37%，环比下降1.5%。从炼厂沥青排产来看，4月份国内沥青总计划排产量为294.4万吨，环比3月排产量增加10.3%，同比增加88.39万吨或59.3%，3月产量为260.1万吨。
2、需求方面：近期华东、华南等地仍有持续性降雨天气，叠加项目资金偏紧，对公共路项目施工形成阻碍，沥青道路需求难以有效释放，当前沥青绝对价格偏高以及终端需求低迷对投机囤货需求也形成一定抑制，但随着基差的走弱，一定程度上会刺激市场成交。整体上认为短期沥青需求表现维持偏弱态势。
3、库存方面：国内沥青炼厂库存小幅下降，社会库存维持增长。根据隆众资讯的统计，截止2023-4-11当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为95.9万吨，环比下降2.4万吨，国内70家主要沥青样本企业社会库存为138.5万吨，环比增加0.4万吨。
【套利策略】
沥青单边趋弱，月差走跌，建议暂时观望。
【交易策略】
沥青供给维持增长，而需求恢复仍然有限，贸易商库存持续累积。盘面上，成本端涨势放缓，同时昨日沥青期货厂库仓单增加3万吨，盘面技术上也面临4000一线阻力，短线沥青预计跟随成本调整，中期成本偏强或继续给沥青带来上行驱动。

高低硫燃料油   【行情复盘】
期货市场:夜盘低高硫燃料油价格高位整理为主，LU2307合约下跌22元/吨，跌幅0.53%，收于4093元/吨，FU2309合约下跌27元/吨，跌幅0.85%，收于3138元/吨。
【重要资讯】
1.据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为13.4%，加息25个基点的概率为86.6%；到6月维持利率在当前水平的概率为9.7%，累计加息25个基点的概率为66.7%，累计加息50个基点的概率为23.5%。
2.Baker Hughes数据显示：截至2023年4月14日当周，石油钻井数减少2座至588座；当周天然气钻井数减少1座至157座；油气总钻井数减少3座至748座。
3.摩根大通维持其长期以来的价格预测，预计第二季度布伦特原油平均价格为89美元，第四季度将升至94美元。
【套利策略】
近几个月以来低高硫燃料油价差处于持续回落的过程中，现价差依然处于低位徘徊状态，在低硫燃料油依然处于低估值与低景气度博弈过程中，低景气场景依然主导低硫燃料油市场，预计后市低高硫燃料油价格继续震荡偏弱为主。
【交易策略】
近期低高硫燃料油市场继续呈现震荡整理走势，成本端影响继续支撑市场，总体燃料油基本面继续维持偏强判断，技术走势来看，价格经过连续大幅下跌以后，进一步涨势放缓，可能有一定程度回调压力，前期多单止赢离场，继续关注低高硫燃料油回调到位做多机会。

PTA     【行情复盘】
期货市场：夜盘PTA价格整理运行，TA09合约价格下跌30元/吨，跌幅0.50%，减仓0.43万手，收于5942元/吨。
现货市场：4月17日，PTA现货价格涨42至6478元/吨，生产商继续买盘，现货价格坚挺，部分刚需仍有补空，基差跌15收至2305+55元/吨。
【重要资讯】
原油成本端： 欧美银行风险事件对能源品价格负反馈告一段路，市场重回基本面逻辑，OPEC+超预期减产、美国可能进行战略石油储备收储计划下，全球原油供需市场预计继续呈紧平衡态势，但原油价格经过连续大幅上涨以后，价格可能存一定回调压力，预计原油价格短线回落为主。
PX方面：4月份PX装置检修依然较多，供给端继续受限，国内PX延续去库，原油价格整理下，4月17日，PX价格收1146美元/吨CFR中国，跌7美元/吨。
PTA供应方面：蓬威石化90万吨装置已投料，预计近日出产品，该装置2020年3月停车，东营威联250万吨产能装置4月10日检修，此前5成负荷运行，仪征化纤35万吨装置13日起停车检修，重启待定。截至4月14日当周，PTA开工负荷80.3%，周度下降1.5%。4月17日，恒力石化宣布计划5月中开始进行PTA-4生产线（250万吨）例行检修，预期检修下，小幅提振市场。
PTA需求方面：上周来看，随着原料高位，需求端聚酯装置预计检修增加，截至4月14日，聚酯负荷87.6%，周度下降1.3%，终端方面，江浙织机与加弹开工均下降至65%。聚酯企业产成品库存中性，原材料库存中性偏低。下游利润不佳，聚酯及终端开工负荷回落下，市场有负反馈预期，后市重点关注聚酯开工负荷回落持续性。
【套利策略】
对于产业链情况来看，PTA需求继续负反馈，但4月份PX依然有部分装置检修，在高成本与需求博弈下，预计PTA现货加工费可能继续回落为主。
【交易策略】
从PTA基本面来看，原油价格下行可能一定程度拖累PX价格，同时需求负反馈格局下，远月PTA价格可能承压，但PTA现货市场继续保持强势，使得PTA价格强现实弱预期延续，正套逻辑下，买近空远策略继续持有。

聚烯烃  【行情复盘】
期货市场：夜盘，聚烯烃震荡，LLDPE2309合约收8157元/吨，涨0.36%，增仓10.53万手，PP2309合约收7602元/吨，涨0.40%，增仓0.85万手。
现货市场：聚烯烃现货价格小幅上涨，国内LLDPE的主流价格8120-8450元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7550-7600元/吨，华东拉丝主流价格7550-7680元/吨，华南拉丝主流价格7650-7800元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：根据装置检修计划来看，后期装置检修有所增加，预计供给或存缩量预期。截至4月13日当周，PE开工率为81.57%（+0.30%）；PP开工率81.85%（-2.06%）。PE方面，上海石化停车，中安联合重启，辽阳石化A线、B线、抚顺石化、浙石化计划近期重启，兰州石化、神华宁煤、塔里木石化计划近期检修；PP方面，金能化学、宁夏石化、镇海炼化装置停车，大唐多伦一线、二线短停后重启，利和知信、中安联合、抚顺石化二线重启，金能化学、宁夏石化、神华宁煤三线、四线、恒力石化、扬子石化、海南乙烯计划近期重启，茂名石化、福建联合、神华宁煤五线、六线、东华能源一期计划近期检修。
（2）需求方面：4月14日当周，农膜开工率40%（-4%），包装58%（持平），单丝46%（持平），薄膜47%（持平），中空51%（+1%），管材47%（-2%）；塑编开工率50%（-2%），注塑开工率53%（持平），BOPP开工率50.42%（-2.22%）。
（3）库存端：4月17日，主要生产商库存82万吨，较上一交易日环比累库4万吨。截至4月14日当周，PE社会库存16.014万吨（-0.071万吨），PP社会库存4.98万吨（-0.445万吨）。
【套利策略】
塑料和PP期货5/9价差在合理区间波动，PP因近期装置规模明显增加，5/9价差有望小幅走阔，但空间整体不大。
【交易策略】
供需面来看，近期装置检修规模有所增加，尤其是PP装置，检修涉及产能明显增加，可一定程度对冲新装置投产影响，供给压力稍有缓解，但是下游方面，因接单放缓，产成品库存小幅累积，导致业者心态谨慎，日内在期价上涨带动下，询盘氛围有所升温，但实际成交有限，仍以刚需采购为主，对上游拉动不足。预计聚烯烃价格短期宽度震荡，注意成本端波动。

乙二醇  【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇震荡，EG2305合约收4145元/吨，涨0.12%，减仓0.70万手。
现货市场：乙二醇现货价格小幅上涨，华东市场现货价4129元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，装置检修规模有所增加，预计供给压力稍有缓解。国内方面，内蒙古兖矿40万吨装置4月17日重启；三江化学100万吨EG+EO新装置计划4月底投料，预计5月上旬出料；广西华谊20万吨装置4月13日短停，预计下周重启；海南炼化80万吨装置4月9日停车检修，预计1个月左右；河南濮阳20万吨装置延后重启；恒力石化90万吨装置已按计划4月1日停车检修，时长预计一个月左右；扬子巴斯夫34万吨3月30日停车检修，预计一个月左右；扬子石化30万吨装置计划4月14日重启，重启以后以EO为主；镇海炼化65万吨装置3月2日停车，预计70天左右。截止4月13日当周，乙二醇开工率为56.20%，周环比上升1.02%。
（2）从需求端来看，因新增订单持续走弱，终端织机负荷继续小幅下调，并向产业链上游负反馈，聚酯装置减产规模有所增加，但是近期新装置投产较多，可一定程度对冲检修带来的损失。4月17日，聚酯开工率86.32%（持平），聚酯长丝产销35.5%（-239.2%）。
（3）库存端，据隆众统计，4月17日华东主港乙二醇库存104.85万吨，较4月13日累库0.1万吨。4月17日至4月23日，华东主港到港量预计13.3万吨。
【套利策略】
4月17日现货基差-33元/吨，暂时观望。
【交易策略】
部分煤制装置重启，煤制供应小幅回升，叠加三江化学新装置计划月底投料，预计短期供应有回升预期，中长期供给仍有缩量预期；下游方面，聚酯检修规模有所增加，但近期聚酯新投产装置较多，预计一定程度对冲减产带来的损失，后续需要继续跟进终端负反馈。中长期来看，供需边际存继续改善预期，叠加当前估值水平偏低，建议中长期投资者偏多对待，关注逢低做多机会。注意成本端油价变动。

短纤     【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤窄幅震荡。PF306收于7696，涨24元/吨，涨幅0.31%。
现货市场：现货价格上涨。工厂产销77.25%（-9.31%），刚需备货较好。江苏现货价7580（+30）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏强。原油减产，价格上涨；PTA流通现货偏紧支撑价格偏强，但后续基本面趋弱；乙二醇检修集中，但下游降负意向增强，价格僵持。（2）供应端，装置停车增加，供应收缩。苏北某厂10万吨停车，重启待定；三房巷20万吨停车，重启待定；恒逸高新15万吨4月13日停车，重启待定；华西村4月起减产400吨/天，持续一个月；江阴华宏20万吨3月24日停车，重启待定；翔鹭4万吨和仪征化纤8万吨4月初停车；滁州兴邦减产50吨/天，时代化纤减产100吨/天，洛阳石化10万吨和洛阳实华15万吨装置计划5月中旬检修。截至4月14日，直纺涤短开工率79.8%（-4.2%）。（3）需求端，纯涤纱加工费低位且成品持续累库，对短纤采购谨慎。截至4月14日，涤纱开机率为70.8%（-0.2%），加工费低位，成品累库，开工缓慢走弱。涤纱厂原料库14.2（-0）天，涤纱厂对短纤谨慎刚需，原料库存维持在2-3周，但在原料偏高的背景下消耗库存为主。纯涤纱成品库存30.3天（+1.6天），库存高于历史同期，在偏弱的终端需求压力下库存持续累积。（4）库存端，4月14日工厂库存11.7天（-0.5天），短纤开工下降及产销阶段放量，工厂去库。
【套利策略】短纤06/07价差在减产提振下回升，可尝试低多。
【交易策略】
短纤检修增多供应收缩，但亏损压力下绝对价格跟随成本波动，PTA在4月价格预计仍偏强，短纤预计跟随回涨。亏损压力下装置检修增多，可尝试做多加工费。关注，成本走势和装置动态。

苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：周一，苯乙烯下跌，EB05收于8602，跌127元/吨，跌幅1.45%。
现货市场：现货价格上涨，江苏现货8695/8715，4月下旬8710/8720，5月下旬8730/8750。
【重要资讯】
（1）成本端：成本偏强。原油减产，价格上涨；纯苯进入去库通道，价格相对偏强；乙烯外盘检修集中价格偏强对内盘有支撑。（2）供应端：检修装置陆续重启及新装置投产，国产量环比回升。河北盛腾8万吨4月13日停车检修一周，淄博峻辰50万吨4月3日产出，浙石化120万吨装置3月末已经投料重启，山东玉皇20万吨3月24日停车，齐鲁石化20万吨3月26日停车，华星石化8万吨计划3月20日重启，江苏新阳30万吨3月7日检修50天，广东石化80万吨装置计划4月下旬检修一周；镇利一期62万吨计划2月24日-5月7日检修。截止4月13日，周度开工率75.20%（+0.32%）。（3）需求端：下游开工总体稳定，刚需持稳。截至4月13日，PS开工率76.86%（-0.31%），EPS开工率52.86%（+5.58%），ABS开工率88.76%（+0.17%）。（4）库存端：截至4月12日，华东港口库存11.88（-1.07）万吨，库存继续回落，本周期到港1.89万吨，提货2.96万吨，出口0万吨，下周期计划到船2.85万吨，随着产量回升预计去库放缓。
【套利策略】EB05/06价差已回落至平水附近，可尝试做多价差。
【交易策略】
苯乙烯装置重启及投产，产量环比回升，下游需求稳定，港口去库放缓。苯乙烯供需预计转松，而成本偏强有支撑，预计苯乙烯偏强震荡。风险提示，成本回落。

液化石油气 【行情复盘】
夜盘，PG05合约小幅下跌，截止收盘，期价收于4690元/吨，期价下跌26元/吨，跌幅0.56%。
【重要资讯】
原油方面：欧佩克+的9个成员国宣布了一项意外的“自愿”集体减产，共计166万桶/日将从5月生效至2023年底。美国能源部长格兰霍姆表示，美国计划补充战略石油储备，美国希望将战略石油储备（SPR）恢复到俄乌冲突前的水平。美国EIA公布的原油库存数据显示：截止至4月7日当周，美国商业原油库存较上周增加59.7万桶，汽油库存较上周下降33万桶，精炼油库存较上周下降60.6万桶，库欣原油库存较上周下降40.9万桶。
CP方面：4月14日，5月份沙特CP预期，丙烷572美元/吨，较上一交易日跌6美元/吨；丁烷562美元/吨，较上一交易日跌6美元/吨。6月份沙特CP预测，丙烷562美元/吨，较上一交易日跌5美元/吨；丁烷552美元/吨，较上一交易日跌5美元/吨。
现货方面：17日现货市场偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨30元/吨至4808元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5000元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨50元/吨至6450元/吨。
供应端：周内，山东一家炼厂故障停工，西北、东北分别有一家炼厂装置停工停出，整体来看本周国内供应下降。截至2023年4月13日，隆众资讯调研全国260家液化气生产企业，液化气商品量总量为52.71万吨左右，周环比降0.80%。
需求端：工业需求维持稳定，卓创资讯统计的数据显示：4月13日当周MTBE装置开工率为54.02%，较上期降2.66%，烷基化油装置开工率为55.18%，较上期降0.79%。周内PDH产能利用率变化不大，辽宁金发及河北海伟PDH装置负荷提升，巨正源PDH装置停车，PDH产能利用率微涨。截止至4月13日，PDH装置开工率为60.3%，环比增0.88%。
库存方面：随着低价资源陆续抵港，进口成本下移明显，进口贸易及化工利润回暖，化工需求提升明显，且码头到船减少支撑，中国液化气港口样本库存量下降。截至2023年4月13日，中国液化气港口样本库存量：171.36万吨，较上期减少27.10万吨或13.66%。按照卓创统计的船期数据，下周华南6船货到港，合计12.1万吨，华东8船货到港，合计31万吨，后期到港量适中，预期港口库存将小幅下滑。
【交易策略】
近期原油价格走势偏强对液化气有较强的支撑。从液化气自身基本面看，当前PDH利润有所修复，装置开工率低位回升，MTBE和烷基化装置开工率较为稳定，对期价有一定支撑。操作上仍以逢低做多06合约，若有低位多单可继续持有，后期密切关注原油价格波动。

焦煤     【行情复盘】
焦煤09合约昨夜盘反弹，期价收于1587元/吨，涨幅2.45%。
【重要资讯】
焦煤：焦煤盘面持续走弱后昨夜盘出现反弹，但现货市场情绪仍较为低迷。周初河北和山东部分钢厂开始对焦炭提降第三轮，焦煤市场情绪进一步悲观。下游焦钢企业延续低库存运转策略，对原料煤以按需采购为主，同时中间贸易商暂缓采购，煤矿出货依旧受阻，场地炼焦煤库存堆积明显，煤价仍有下调预期。今年一季度原煤生产较快增长，进口大幅回升，下游需求低迷，洗煤厂多数保持按需补库，即产即销，竞拍市场流拍增多。4月13日当周，汾渭能源统计的53 家样本煤矿原煤产量为617.11万吨，较上期减少4.9万吨。上周洗煤厂综合开工率继续提升。Mysteel 统计全国 110 家洗煤厂样本：开工率77.35%，较上期上升1.06个百分点；日均产量63.52万吨，环比增0.08万吨；样本洗煤厂原煤库存253.93万吨，环比下降2.66万吨；精煤库存172.63万吨，环比增加11.23万吨。周初口岸监管区暂停接受竞拍煤入场，甘其毛都口岸通关车数小幅回落，15日三大主要口岸总通关车数较上周同期增168车。需求方面：上周焦化企业开工率升幅扩大，但对原料的主动补库意愿不强，焦煤需求暂时较为稳定。截止至4月14日当周，焦化企业产能利用率为78%，较上期上升 2.17%，日均产量 58.62万吨，较上期增加1.93万吨。库存方面：4月13日当周，坑口精煤库存为230.87万吨，较上周增加22.32万吨。样本焦企炼焦煤库存可用天数环比小幅下降。上周焦煤利润环比继续下降，但仍处于高位水平。
【交易策略】
供给端压力对焦煤价格有持续压制，下游采购意愿不强，焦炭第三轮提降，煤端利润继续向下游传导。焦煤期现价格中期走势承压，操作上维持逢高沽空思路。

焦炭     【行情复盘】
焦炭09合约昨夜盘反弹，期价收于2385.5元/吨，涨幅2.14%。
【重要资讯】
焦炭：焦炭主力合约近期持续走弱，昨夜盘出现反弹，但现货市场情绪依然偏弱。周初河北和山东部分钢厂开始提降第三轮，主流钢厂暂未启动。近期焦炭价格的下行一方面是由于成本端炼焦煤价格下降，另一方面下游对焦炭利润形成挤压。但焦企当前开工稳定，暂无减产意愿，预计焦炭价格短期仍将维持弱势。预计2023年淘汰焦化产能4984万吨，新增5312万吨，净新增328万吨，二季度部分新增产能继续释放。1-2 月份我国焦炭累计产量为 7763 万吨，同比增加 3.2%。受益于成本端下移，上周焦化企业利润进一步走扩，但整体利润绝对水平依旧偏低。焦化企业开工积极性仍较好，开工率和产量进一步增加。上周230 家独立焦化企业产能利用率为78%，较上期上升 2.17%,日均产量 58.62万吨，较上期增加1.93万吨。需求端：当前钢厂利润整体上仍维持在偏低水平，但高炉开工率仍稳步回升。截止至4月14日，Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 84.74%，环比上周增加 0.44%，同比去年增加 4.63%；高炉炼铁产能利用率91.8%，环比增加0.6%，同比增加5.38%；钢厂盈利率 47.62%，环比下降6.93%，同比下降27.27%；日均铁水产量 246.7万吨，环比增加1.63万吨，同比增加13.4万吨。上周炉料端跌幅小幅成材，钢厂利润进一步被压缩，钢厂对焦炭的采购意愿不强。上周样本钢厂厂内焦炭库存可用天数环比减少0.23天至11.62天，焦化厂内库存可用天数继续上升。焦炭整体库存当前仍处于低位水平。
【交易策略】
下游钢厂利润被压缩至低位，焦炭第三轮提降开启。成本端焦煤价格继续走弱，焦炭自身供应持续回升，中期焦炭价格下行趋势仍在，维持逢高沽空策略。

甲醇     【行情复盘】
随着交割月临近，市场资金移仓，甲醇主力合约换月至09合约，远月合约走势略弱，处于窄幅贴水状态，盘面逐步止跌企稳，重心回到2400关口上方运行，震荡走高，录得强阳，站稳短期均线支撑。隔夜夜盘，期价整理运行。
【重要资讯】
期货反弹带动下，市场参与者心态好转。国内甲醇现货市场气氛逐步回暖，主流价格顺势上调，沿海与内地重心均稳中有升，市场低价货源减少。与期货相比，甲醇现货市场维持升水状态，基差处于高位，存在一定期现套利机会。上游煤炭市场走势偏弱，主流煤矿产量维持在高位，下游用户采购积极性不佳，心态偏谨慎，市场煤出货较差，价格整体承压，市场成交不活跃。煤炭市场处于需求淡季，价格存在松动可能，成本端支撑乏力。随着甲醇现货价格上涨，企业生产利润稳步修复，面临压力得到一定缓解。西北主产区企业报价稳中上调，厂家签单顺利，出货平稳，内蒙古北线地区商谈参考2270-2300元/吨，南线地区商谈参2205元/吨。甲醇现货市场区域内供应压力不大，部分厂家库存水平不高，存在挺价意向。货源供应恢复缓慢，下游市场刚需弱稳，甲醇市场尚未步入累库阶段。受到西北、华东以及华南地区装置运行负荷降低的影响，甲醇行业开工率回落至67.75%，较去年同期下跌4.77个百分点，西北地区开工负荷为76.36%。部分长期停车装置近期有重启计划，加之企业检修计划出现推迟现象，甲醇行业开工难以大幅回落，货源供应大稳小动。近期下游工厂面临成本压力有所缓解，刚需补货增加，带动市场买气提升，持货商低价惜售，实际商谈价格上移。下游市场需求由淡季转向小旺季，但目前尚未有明显起色。宁夏地区部分装置停车，导致煤制烯烃装置平均开工下降3.02个百分点，回落至74.55%。传统需求行业旺季不旺，维持低迷态势，甲醛、MTBE开工下滑，二甲醚和醋酸开工略有提升。传统需求行业缺乏亮点，对甲醇消耗呈现不温不火态势。进口船货抵港卸货速度滞缓，沿海地区库存不升反降，缩减至65.9万吨，大幅低于去年同期水平18.89%。
【交易策略】
甲醇市场维持低库存状态，供需矛盾未进一步激化，期价低位整理运行，站稳2400关口后运行区间或上移，激进者寻找五日均线试多机会，上方关注2480-2500一带压力。

PVC     【行情复盘】
PVC期货暂时止跌，盘面窄幅高开，重心震荡走高，向上触及五日均线压力位，市场资金逐步向09合约移仓，远月合约同步上涨。隔夜夜盘，09合约小幅上涨。
【重要资讯】
期货反弹提振下，市场参与者心态略有好转，国内PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格小幅上涨，但市场追涨情绪不高，整体交投偏冷清。与期货相比，PVC现货市场处于贴水状态，点价货源暂无优势，偏高报价难以成交。上游原料电石市场价格维稳运行，个别采购价格小幅下调。电石企业开工明显下滑，产量收紧，个别停炉现象仍有出现，但下游PVC生产装置存在检修，部分电石外销，对电石市场产生一定冲击。电石市场供需两弱，企业出货不及前期，价格仍存在松动可能，成本端表现偏弱。PVC厂家面临的生产压力略有缓解，但尚未摆脱亏损局面。西北主产区企业报价大稳小动，厂区库存虽然有所回落，但依旧处于偏高水平，厂家保证出货为主，实际签单情况一般。进入二季度，PVC市场迎来春季检修。从目前公布的企业检修计划来看，生产装置停车时间不集中，且检修时间偏短，预期PVC货源供应波动不大，市场可流通货源充裕。新增德州实华、信发、乌海化工、天能四家检修企业，部分前期检修的企业恢复生产，PVC行业开工水平小幅下降至76.74%。后期新疆宜化、鄂绒、中泰米东厂区计划检修，预计损失产量继续增加，PVC供应或略有收紧。下游制品厂阶段性补货后，多谨慎观望。尽管贸易商报价跟随上调，但实际放量匮乏。下游制品厂开工略有回落，线缆、薄膜与管材开工相对略好，型材、板材开工一般。下游企业订单情况不乐观，加之原料库存水平偏高以及成品库存增加，导致生产缺乏积极性。华东及华南地区社会库存维持在高位，略降至44.01万吨，与去年同期相比大幅增加33.91%。
【交易策略】
当前主导PVC市场行情的核心逻辑是终端需求低迷，社会库存居于高位，难以启动去库，短期供需压力不减，市场缺乏上行驱动，PVC重心或围绕6000关口震荡洗盘。

纯碱     【行情复盘】
夜盘，SA2309合约小幅震荡，截止收盘，期价收于2362元/吨，期价上涨0元/吨，涨幅0%。
【重要资讯】
现货方面：17日现货市场偏弱运行，华北地区重质纯碱稳定在3150元/吨，华东重质纯碱稳定在3100元/吨，华中重质纯碱下降50元/吨至2950元/吨，西北重质纯碱稳定在2680元/吨。
供应方面：近期纯碱厂家盈利情况较好，新增减量、检修装置不多，厂家整体开工负荷有所提升，货源供应充足。截止到2023年4月13日，周内纯碱整体开工率90.73%，环比降0.84%。周内纯碱产量60.63万吨，环比下降0.55万吨，下降0.90%。
需求方面：重碱下游需求变动不大，轻碱下游需求低迷，中下游用户目前多随用随采。截至2023年4月13日，浮法玻璃行业开工率为79.14%，环比持平。浮法玻璃行业产能利用率为79.82%，环比+0.6个百分点。全国浮法玻璃日产量为16.05万吨，环比+0.75%，全国浮法玻璃产量111.98万吨，环比+0.52%，同比-6.58%。
库存方面：当前供应端增量依旧有限，而需求维持稳中有增的情况下，纯碱生产企业库存依旧是维持在较低水平，截止到2023年4月13日，本周国内纯碱厂家总库存32.45万吨，环比增加1.20万吨，上涨3.84%。其中，轻质纯碱19.44万吨，环比降0.28万吨，重碱13.01万吨，环比增1.48万吨。
利润方面：截至2023年4月13日，中国氨碱法纯碱理论利润1069元/吨，较上周价格持平。中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为1849.10元/吨，环比+7.5元/吨，涨幅0.41%，周内 煤炭价格下跌，成本端出现松动；氯化铵及轻 碱价格双弱下，综合利润较上周略有上移。
【交易策略】
从供需数据来看，上周纯碱产量小幅下降，而库存小幅增加，整体上纯碱当前仍旧是维持供需紧平衡的局面。目前浮法和光伏的日熔量仍在稳中有增，重碱需求尚可，由于碳酸锂价格的持续下滑，当前碳酸锂生产利润已经亏损，开工率明显下滑，同时小苏打装置开工率亦有所回落，轻碱需求较为疲软，轻碱现货价格的下跌带动重碱现货价格走低，短期盘面走势偏弱。纯碱09合约主要面临下半年纯碱装置投产的压力，纯碱的供应从偏紧逐步向宽松转变，期价上行动能偏弱，但09合约大幅贴水现货，盘面已经提前计划供应偏宽松的预期，短期不宜过分看空，当前仍以2300-2500元/吨区间震荡思路对待。

尿素     【行情复盘】
周一尿素期货弱势运行，主力09合约跌0.68%收于2052元/吨。
【重要资讯】
周一国内尿素现货市场弱势运行，主流区域部分企业价格下调价格10-30元/吨。供应方面，3月中旬至月末检修增加，产能利用率跌破80%，4月复产增加，产能利用率重新回升至80%以上，下旬预计天庆、联盟会陆续停车检修，供给预计有所下滑。农需方面，主流区域农需逐步释放，工业需求稳定推进，部分下游补库，工厂预收有所恢复。上周企业预收订单环比增加0.47天，至5.94天，订单有一定转好。12月出口53.4万吨，环比增43%，其中对印度接近30万吨。印度IPL发布招标100万吨，总投标量327万吨，东岸最低价334.8美元/吨，刨去运费折国内2200元/吨左右。
【套利策略】尿素产量变化存不确定性，但近期利润回升或打破平衡，套利暂观望。
【交易策略】
总体农业用肥季节性旺季，各区域农业需求逐步启动；尿素生产企业因出货慢，库存累积，港口库因离港增加，小幅下降。出口政策不清晰，出口量逐季度增加，12月出口环比大增超过40%。出口大增背景下，内盘价格向外盘靠近，也造成外盘熊市，近期内外盘价差倒挂，出口需印标提振，但印标也明显低于国内市场价格。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面印度招标开标不利，储备抛储，利空居多。技术上，主力连续合约上方在2650-2680受阻后，回吐节前因预期上涨的空间，跌破12月前低，短期快速反弹，均线附近有反复，上周创年内新低，人气较差。操作上，目前近月基差仍处于相对高位，有现货可以继续尝试做缩近月基差；单边09合约可逢高抛空操作。

豆类     【行情复盘】
周一晚间美豆主力07合约走强。M2309合约随美豆走高，晚间暂收涨于3587元/吨 。
国内沿海豆粕现货价格涨跌互现。南通4400 元/吨持稳，天津4320 元/吨跌100，日照4320 元/吨跌60，防城4200 元/吨涨160，湛江4200 元/吨涨150。
【重要资讯】
NOPA数据显示，美国3月大豆压榨速度增快；【利多】
4月12日凌晨（11日晚间），USDA公布4月报告，上调巴西产量至1.54亿吨，下调阿根廷产量至2700万吨，符合市场预期，报告偏中性；【中性】
北京时间4月1日凌晨，USDA报告显示2023年美国农户计划播种8750.5万英亩大豆，略高于2022年的播种面积8745万英亩，与2月美国农业部农业经济展望论坛预估值持平，但低于市场分析师平均预期的8823万英亩；【利多】
北京时间4月1日凌晨，USDA季度库存报告显示，截至3月1日美国大豆库存为16.9亿蒲，同比降低13%，低于业内分析师平均预期的17.53亿蒲；【利多】
据Mysteel数据显示，截至上周五全国港口大豆库存为330.039万吨，较前一周减少8.66万吨，减幅2.62%，同比去年减少22.79万吨，减幅6.46%；豆粕库存为27.09万吨，较前一周减少5.65万吨，减幅17.26%，同比去年减少3.63万吨，减幅11.82% 。【利多】
【交易策略】
美豆需求强劲，带动近月美豆期价走强。随着巴西大豆的丰产与出口加速，国际大豆市场偏紧的局面将会逐步缓解。拉尼娜强度转弱后美国新作大豆预计丰产，国际豆价并不具备持续拉涨的基础。豆粕07和09合约反弹沽空观点不变。大豆到港检验逐步恢复，后续预计大豆供应逐步增加。此轮国际豆价带动国内豆粕价格反弹更多是短期情绪上的反映，基本面依旧是朝向供应宽松的方向发展，情绪过后美豆及国内豆粕价格预计仍将易跌难涨。豆粕07和09合约等待此轮反弹后沽空观点不变。05合约预计走基差收敛逻辑，且近期油厂停机检修较多，前期已提示近月空单及时离场。

油脂     【行情复盘】
周一植物油价格小幅震荡，主力P2305合约报收7656点，收涨22点或0.29%;Y2305合约报收8082点，收跌28点或0.35%。现货油脂市场: 广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价7710元/吨-7810元/吨，较上一交易日上午盘面下跌120元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在05+100-200左右。广东豆油价格回调明显，当地市场主流豆油报价8710元/吨-8810元/吨，较上一交易日上午盘面下跌150元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在05+700~750元左右。
【重要资讯】
1、据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年4月1-15日马来西亚棕榈油单产增加16.89%，出油率增加0.86%，产量增加22.50%。
2、据Mysteel调研显示， 截至2023年4月14日（第15周），全国重点地区棕榈油商业库存约89.79万吨，较上周减少2.33万吨，降幅2.53%；同比2022年第15周棕榈油商业库存增加59.84万吨，增幅199.80%。
3、据Mysteel调研显示，截至2023年4月14日（第15周），全国重点地区豆油商业库存约65.41万吨，较上次统计增加1.73万吨，增幅2.72%。
4、据Mysteel调研数据显示：本周全国港口大豆库存为330.039万吨，较上周减少8.66万吨，减幅2.62%，同比去年减少22.79万吨，减幅6.46%。
【套利策略】
观望
【交易策略】
棕榈油：产地库存去化速度较快，对产地报价形成一定支撑。目前产地库存处于季节性偏低水平，3月末马棕库存环比大幅下滑21.08%至167万吨，2月末印尼棕榈油库存环比下降14.84%至264万吨。近期国内棕榈油进口利润偏差，国内棕榈油将延续去库存进程，基差预计稳中偏强。但4月份开始拉尼娜影响消退，棕榈油将步入增产季，4月1-15日马棕环比增产22.5%。中印高库存背景下产地出口需求转弱，4-15日马棕出口环比下降28.72%。产地后续有一定累库存预期，期价上方压力仍存。
豆油：巴西大豆季节性供应压力来袭，巴西大豆贴水偏弱运行，短期美豆期价上方承压。中期市场关注焦点将逐步转向北美市场，在美豆结转库存偏低的背景下或易产生天气炒作。国内豆油库存处于季节性历史低位，现货供给偏紧。但4-6月份国内将面临较大的阶段性到港压力，中期有一定累库存预期，对于豆油基差和价格将产生一定压力。
油脂整体上呈现强现实，弱预期，操作上观望或轻仓逢高偏空。

花生     【行情复盘】
期货市场：花生10合约周一大幅上涨，收涨204点或1.99%至10430元/吨。
现货市场：国内花生价格平稳偏强运行，据了解，4月15日苏丹首都多地突发武装冲突，或将影响花生到港情况，周一苏丹精米报价上调50-100元/吨。周末期间，产区走货量好，询价问货增多，加之苏丹政治动荡事件影响，部分产区价格上调100-200元/吨。目前东北308通货米报价5.50-5.85元/斤，花育23通货米报价5.70元/斤。河南产区白沙通货米报价5.60-5.85元/斤。
【重要资讯】
根据卓创资讯监测数据，国内部分规模型批发市场上周到货6810吨，环比减少4.35%，出货量2130吨，环比减少5.33%。上周批发市场到货及出货均减少。到货量减少因部分市场前期适量补货，且产区价格有所上涨，客商高价采购谨慎；出货减少因下游需求疲软。
据Mysteel调研显示，截止到4月14日国内花生油样本企业厂家花生库存统计62061吨，与上周相比增加1140吨。
据Mysteel调研显示，截止到4月14日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计37400吨，与上周相比增加300吨。
周一压榨厂到货情况：费县中粮到货1000吨左右，多前期订单为主，进口米订单陆续到货。菏泽中粮到货量有限。金胜、兴泉到货100吨左右，成交价格9200-9400元/吨左右。青岛益海到货800吨左右，以前期合同为主。石家庄益海到货400吨左右，以进口米为主。
【套利策略】
10/01正套
【交易策略】
短期来看，4月份塞内花生到港季节性偏多，对油料花生供给形成一定补充，库外水分偏高货源天气转暖前有一定销售需求，但产区花生库存较常年明显偏低的背景下季节性抛售带来的价格压力相对有限。需求端，花生散油榨利持续亏损，压榨厂对油料花生收购意愿偏差，部分压榨厂仍未入市收购。整体上呈现供需双弱的背景。
中长期来看，5月份开始进口花生到港或逐步减少，苏丹武装冲突可能影响国内后续花生到港量。库内优质货源持货商挺价惜售心理将较强。本作物年度种植收益改善，新作花生种植面积预增，但春花生种植面积或相对有限。结转库存明显偏低的背景下市场对于产区天气的容错率偏低。
花生短期整体上仍呈现供需双弱的模式，苏丹部分地区发生武装冲突，短期关注事态是否会继续升级影响港口花生装运，该事件对短期花生盘面将产生一定情绪上利多影响，期价运行空间参考9650-11000.

菜系     【行情复盘】
期货市场：周一晚间菜粕主力09合约随豆粕反弹，晚间暂收于2938 元/吨；菜油09合约小幅偏强，晚间暂收于8520 元/吨 。
菜粕现货价格上涨，南通3110 元/吨涨20，合肥2950 元/吨持稳，黄埔3050 元/吨涨30。菜油现货价格下跌，南通9040 元/吨跌150，成都9240 元/吨跌150。
【重要资讯】
4月12日凌晨（11日晚间），USDA公布4月报告，上调巴西产量至1.54亿吨，下调阿根廷产量至2700万吨，符合市场预期，报告偏中性；【中性】
据Mysteel调研显示，截止到2023年4月14日，沿海地区主要油厂菜籽库存为39.7万吨，较前一周增加8.8万吨；菜粕库存为3.22万吨，环比前一周减少2.53万吨；未执行合同为22.1万吨，环比前一周减少0.1万吨；【利空】
北京时间4月1日凌晨，USDA报告显示2023年美国农户计划播种8750.5万英亩大豆，略高于2022年的播种面积8745万英亩，与2月美国农业部农业经济展望论坛预估值持平，但低于市场分析师平均预期的8823万英亩；【利多】
北京时间4月1日凌晨，USDA季度库存报告显示，截至3月1日美国大豆库存为16.9亿蒲，同比降低13%，低于业内分析师平均预期的17.53亿蒲。【利多】
【交易策略】
菜粕观点不变，等待反弹后逢高空07和09合约。受豆粕现货及基差大涨的原因，菜粕05合约空单考虑离场或逢高换月至07、09。菜系基本面情况变化不大，国际菜籽丰产使得欧洲菜籽供应充足，且我国菜籽持续大量到港，菜粕期价反弹企稳后考虑沽空，近期受豆粕影响或有反复。
随着时间窗口来到了4月中旬，菜籽出口旺季接近尾声，供应增量将会逐步递减，菜油预计将会逐步强于豆油，可考虑做空07和09豆菜油价差。

玉米     【行情复盘】
期货市场：主力07合约夜盘震荡整理，跌幅0.15%；CBOT玉米主力合约周一收涨0.9%；
现货市场：周一玉米现货价格稳中略降。北港玉米二等收购2700-2740元/吨，较上周五下跌10元/吨，广东蛇口新粮散船2840-2860元/吨，集装箱一级玉米报价2900-2920元/吨；东北玉米收购价格小幅反弹，黑龙江深加工新玉米主流收购2460-2630元/吨，吉林深加工玉米主流收购2540-2650元/吨，内蒙古玉米主流收购2500-2700元/吨，辽宁玉米主流收购2670-2700元/吨；华北玉米价格稳中有升，山东收购价2750-2940元/吨，河南2800-2920元/吨，河北2740-2770元/吨。
【重要资讯】
（1）布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至4月11日当周，2022/23年度阿根廷玉米收获进度为12.7%，高于一周前的10.4%，全国平均单产为3.90吨/公顷，一周前为3.89吨/公顷。本周交易所维持2022/23年度阿根廷玉米产量预期不变，仍为3600万吨，低于最初预期的4100万吨，比2021/22年度的5200万吨降低1600万吨或30.8%。
（2）美国农业部周五发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对中国销售382,000吨美国玉米，其中246,000吨在2022/23年度交货，136,000吨在2023/24年度交货。
（3）巴西国家商品供应公司（CONAB）4月13日将2022/23年度巴西玉米产量调高到创纪录的1.2488亿吨，比3月份调高20万吨，比上年提高117万吨或10.4%。
（4）市场点评：外盘市场来看，继续聚焦于美玉米出口消费以及新作的播种情况，美玉米出口速度有一定提升，但是仍远低于去年，相对压力依然存在，不过随着新季播种开始，产区天气对价格的干扰增强，短期期价或继续震荡反复。国内市场来看，以外盘价格波动以及国内现货预期为主，下游季节性改善支撑增加，同时小麦价格企稳修正市场预期，期价进入支撑区间。
【套利策略】
淀粉-玉米价差以波段做多思路为主；
【交易策略】
玉米期价继续维持回落空间有限的判断，操作方面建议维持短多思路。

淀粉     【行情复盘】
期货市场：主力07合约夜盘震荡整理，跌幅0.07%；
现货市场：周一国内玉米淀粉现货价格稳中略涨。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3000元/吨，较上周五上涨20元/吨；吉林长春玉米淀粉现货报价为3080元/吨，较上周五持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3150元/吨，较上周五持平；山东诸城玉米淀粉报价为3200元/吨，较上周五持平。
【重要资讯】
（1）企业开机情况：上周（4月6日-4月12日）全国玉米加工总量为49.34万吨，较前一周下降9.32万吨；周度全国玉米淀粉产量为24.68万吨，较前一周产量下降6.1万吨；开机率为45.97%，较前一周降低11.36%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至4月12日玉米淀粉企业淀粉库存总量103.2万吨，较前一周下降2.4万吨，降幅2.27%，月增幅4.47%，年同比降幅22.08%。
（3）市场点评：玉米淀粉市场继续围绕成本端与现货预期波动，消费端延续弱势，对价格形成一定的压制，不过企业持续亏损以及成本端价格存在支撑情况下，挺价意愿有所增强，期价短期或面临支撑。
【套利策略】
淀粉-玉米价差以波段做多思路为主。
【交易策略】
淀粉07继续维持回落空间有限的判断，操作方面建议维持短多思路。

生猪     【行情复盘】
周一，商品市场大幅反弹，生猪期价减仓跟涨。截止收盘， 05合约收于14770元/吨，环比上一交易日涨0.85%，主力07合约16130元/吨，环比前一交易日涨2.67%。生猪57价差-1360元/吨，月差近期窄幅震荡。基差 05（河南）-720元/吨，基差 07（河南）-2080元/吨。本周生猪现货阶段性情绪企稳，部分地区止跌，全国均价13.89元/公斤左右，环比上周五跌0.19元/公斤左右。近期仔猪价格止涨回落，出栏体重止涨回落，头部企业出栏环比增加，屠宰量再度反弹至前期高点，并同比转正。
【重要资讯】
基本面数据，第15周出栏体重123.09kg，周环比降0.26kg，同比增4.46kg，猪肉库容率28.23%，环上周升0.14%，同比增13.25%。生猪交易体重震荡回落，上周屠宰量低开高走出现反弹，绝对量再度高于去年同期水平，上周样本企业屠宰量97.78万头，周环比升1.30%，同比高12.28%。博亚和讯数据显示，第15周猪粮比5.19：1，环比上周跌1.14%，同比高16.92%，外购育肥利润-458元/头，周环比涨18元/头，同比跌175元/头，自繁自养利润-347元/头，环比跌21元/头，同比高164元/头，养殖利润弱势反弹，目前育肥利润任处在历史同期低位水平，自繁自养利润跟随仔猪价格回到盈亏平衡附近；卓创7KG仔猪均价77.53元/kg，环比上周跌2.56%，同比涨64.64%；二元母猪价格32.32元/kg，环比上周跌0.31%，同比1.10%。猪粮比延续回落，再度逼近一级过度下跌预警区间。
【交易策略】
上周头部集团公司出栏加速，带动供给增加，猪价一方面受养殖成本下移拖累，另一方面受弱复苏下消费乏力持续动力制约，期现价格表现低迷。5月合约反弹后再度回到养殖成本下方，并跟随现货创出新低，资金移仓带动远月出现补跌。生猪供需基本面上，当前整体屠宰量仍维持高位，并高于去年同期水平，出栏体重虽有连续回落，但绝对体重仍在120kg以上，反映上游大猪仍在释放之中，二育增加导致大猪仍有阶段性出栏压力。不过疫情后商品市场整体情绪回暖，疫情好转叠加旺季消费强化使得生鲜品阶段性集体止跌反弹，这令猪价的边际压力大幅减轻，猪肉消费的性价比再度凸显。5月份开始猪价将逐步过度至季节性旺季，因此生猪近端现货价格大概率已在慢慢接近底部。中期我们仍然认为本轮猪周期的上行阶段可能并未走完，产业累计盈利的时间仍然较短，阶段性供给压力逐步释放后，2023年二季度开始，产业可能逐步过度至盈利状态，只不过由于产能处在上升期，盈利水平可能不会太高、时间不会太久。期价上， 05合约有效交易时间已经不足，期现已在逐步回归，07及09合约对05旺季升水扩大，由于生猪期价目前整体估值不高，收储加持下，期价存在继续往上修复的空间。交易上，单边暂时转为观望，边际上警惕饲料养殖板块集体估值下移带来的系统性风险。详细参考二季度报。
【风险点】疫病导致存栏损失，消费不及预期，饲料原料价格，储备政策

鸡蛋     【行情复盘】
周一，商品市场情绪回暖，生鲜板块出现大幅反弹，鸡蛋09修复过度悲观预期增仓大涨。截止收盘， 05合约收于4394元/500公斤，环比前一交易日涨1.60%，主力09合约收于4389元/500公斤，环比前一交易日涨3.59%。鸡蛋现货价格周末及周初持稳，主产区蛋价4.65元/斤，环比上周五跌0.01元/斤，主销区蛋价4.93元/斤，环比上周五持平，全国均价4.74元/斤，环比上周五持平，淘汰鸡价格6.30元/斤，环比上周五持平，近期白羽肉鸡价格处于高位，对蛋价形成边际利多。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止2023年4月14日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.30天，环比前一周降0.13天，同比降0.38天，流通环节库存1.0天，环比前一周降0.07天，同比降0.05天。淘汰鸡日龄平均523天，环比上周提前1天，同比延后28天，淘汰鸡鸡龄维持高位；上周豆粕及玉米价格止跌反弹，蛋价持稳，蛋鸡养殖利润小幅回落，第15周全国平均养殖利润0.80元/斤，周环比跌0.06元/斤，同比高0.79元/斤；第15周代表销区销量7665吨，环比增1.55%，同比增12.37%。截止2023年3月底，全国在产蛋鸡存栏量11.88亿羽，环比2月增0.33%，同比增2.78%。

2、行情点评：本周农产品板块经历大跌后情绪企稳，饲料养殖板块出现反弹。但3月份以来饲料原料价格明显松动，带动养殖成本持续下移，蛋鸡补栏预期回暖，资金抢跑配置鸡蛋远月合约空头，09预期大跌后形成深度贴水。鸡蛋基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，同时老鸡占比仍然较高，清明节后老鸡占比有望高位回落， 2022年四季度以来鸡苗价格快速反弹可能反应补栏积极性在逐步回归，4月份新增开产量或将仍然不弱。综合来看，鸡蛋基本面逐步过度至供需双强， 五一节前可能迎来集中采购补库。边际上，二季度禽肉、蔬菜等生鲜品价格止跌反弹也对蛋价形成边际利多。但由于供给逐步恢复蛋价可能也难以出现去年同期的超预期上涨。此外春季补栏已经积极回暖，本年度蛋鸡产业周期存在下行风险。操作上，近端原料价格高位回落持续拖累蛋价走低，消费不弱的情况下，鸡蛋现货价格可能仍然较为抗跌。中长期参考蛋鸡产能周期逢高布局06以后合约空头逻辑不变。关注鸡苗价格对补栏积极性的验证及饲料原料价格下跌的边际风险。基差及月差偏高的情况下，期价容易反复。
【交易策略】
短期单边反弹，买5抛9套利择机离场。
【风险点】
禽流感，饲料价格；餐饮消费超预期反弹。

橡胶     【行情复盘】
期货市场：夜盘沪胶窄幅整理。RU2309合约在11860-11935元之间波动，略涨0.59%。NR2306合约在9590-9685元之间波动，略涨0.89%。
【重要资讯】
截至2023年4月16日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.8万吨，较上期增加1.21万吨，环比增幅1.82%。保税区库存环比下降1.69%至11.1万吨，一般贸易库存环比增加2.54%至56.7万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率下降0.98个百分点；出库率增加1.53个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.81个百分点，出库率增加1.41个百分点。
【交易策略】
周一胶价放量反弹，探底成功的可能性增大。上周青岛地区天胶继续累库，但增速有所放缓。国内产区及泰国主产区4月中下旬随着开割季到来，供应压力又将开始增大。下游需求形势强弱不一，轮胎企业开工率维持近年同期高位，但成品库存有开始回升的迹象。3月大范围的促销活动对于提振汽车销量作用有限，消费者观望气氛较为浓厚。不过，国内经济数据较为利多，中长期看天胶需求有望增加。沪胶3月初以来的探底走势可能结束，主力合约在12500元附近或会遇到阻力。

白糖     【行情复盘】
期货市场：夜盘郑糖高位震荡。SR307在6804-6843元之间波动，上涨1.41%。
【重要资讯】
郑商所宣布：“自2023年4月19日结算时起，白糖期货2307、2309合约的交易保证金标准调整为9%，涨跌停板幅度调整为8%。按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按原规定执行。”
2023年4月14日，ICE原糖收盘价为23.49美分/磅，人民币汇率为6.869。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5840元/吨，配额外食糖进口估算成本为7496元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5895元/吨，配额外食糖进口估算成本为7567元/吨。
【交易策略】
郑糖近月和次近月合约突破6800元后高位震荡，期货糖价呈现近强远弱格局。据说云南糖厂已有六成收榨，较上年有所提前，恐怕云南食糖产量也未必能够达到预期水平。本月下旬将召开昆明糖会，届时将对国内食糖产销形势做出分析，并将对今年糖料种植面积进行预测，还可能对政策调控做出预期。郑商所再次宣布上调部分白糖合约保证金及涨跌停板幅度，后期主要应关注政策调控及终端消费情况的指引。国际市场，巴西产糖及出口进度将成为决定全年剩余时间供需形势的关键。ICE白糖5月合交割数量偏低，市场供应偏紧的局面仍未缓解，等待巴西主产区大规模开榨的到来。夜盘郑糖持仓略减，但仍高于140万手，市场风险还在增大，政策调控可能性增加，投资者应做好风险控制。

棉花、棉纱 【行情复盘】
4月17日，棉花震荡，棉花期货主力合约收盘价为15125元/吨，涨1.31%。
【重要资讯】
发改委、财政部通知，稳定目标价格水平。2023—2025年，新疆棉花目标价格水平为每吨18600元，对新疆棉花以固定产量510万吨进行补贴。
据交易市场，截止到15日，新疆皮棉累计加工总量621.38万吨，同比增16.96%。其中自治区398.48万吨，增20.54%；兵团222.9万吨，增11.07%。当日增量0.16万吨，增1430.92%。
12月欧盟服装进口总额为163.03亿美元, 同比略增，环比持续小幅回落，其中针织服装同环比均降，机织服装同环比稳增。2022年欧盟纺织服装进口同比增12.72%，且创出年度新高。
【交易策略】
棉花短期走势偏强，中期维持区间震荡概率较大，短期维持观望。
期权方面，波动率维持偏低位置，后期上行空间较大，中期以做多波动率策略为主。

纸浆     【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约夜盘窄幅震荡，小幅收涨。
期货价格横盘整理运行，但现货市场心态仍无明显向好。进口木浆市场偏弱整理，部分地区阔叶浆价格继续回落。原纸企业出货为主，采浆积极性仍无明显提振。
【重要资讯】
白卡纸主流成交价格起伏不大，足克平张价格维持在4500-4800元/吨，实际量大可谈，市场存低价，高低价差较大。终端需求暂无明显好转迹象，多数包装厂新单较少，基本根据自身订单情况适量补货，因此当前市场价格虽处低位，但对客户采购引力不强。贸易商后市暂持谨慎态度，报盘意向不强，实单实谈为主。
【交易策略】
纸浆期货止跌，现货多数继续下调，加针、银星报价5550元，俄针5400元，阔叶浆跌至3900-4200元，市场采购情况并无显著改善。外盘方面，银星4月报价下调105美元到815美元，5月据传继续下调至720美元，相比上一期低点高100美元，折进口成本5700元/吨。据纸业联讯消息，上周北欧NBSK评估价770-820美元/吨，价格下调，多数供应商仍推迟报价，部分加拿大生产商针对长协客户的报价已至少降低30美元/吨，加拿大NBSK评估价走低至865-900美元/吨，据市场参与者消息，该浆种有部分报价低至780美元/吨。供需方面，1-3月中国纸浆总进口量754万吨，同比增加11%，维持高位。国内成品纸继续偏弱运行，上周白卡纸、生活用纸、文化纸价格继续大幅下跌，原料大跌后纸厂生产利润将有好转，但成品纸销售一般，供应相对宽松，继续影响纸厂对木浆采购意愿，纸厂开工率近期已有回落。国内港口木浆库存上周小幅增加，3月总库存高于去年，2 月欧洲库存继续上升至160万吨以上，暗示海外需求持续转弱，3月美、欧PMI再次回落，海外经济走弱对市场的影响尚未结束。
综合看，外盘新一期报价继续下调，期货与外盘报价已接近，但成品纸弱势延续，阔叶浆现货跌破4000，针阔叶价差依然较高，UPM预计首批纸浆于5月份发货，纸浆尚难走出趋势反转行情，还难言正式见底，短期盘面估值大幅回落后，预计转向震荡运行。关注5月份外盘报价，09合约周线关注5500压力，中期下方支撑仍关注5200元。

苹果     【行情复盘】
期货价格：主力05合约周一偏强震荡，收于8276元/吨，涨幅为1.72%。
现货价格：山东蓬莱大辛店冷库纸袋富士80#一二级片红果农货报价为3.6-4元/斤，与上周五持平；山东栖霞大柳家冷库纸袋富士80#以上一二级片红果农货报价为3.3-3.6元/斤，与上周五持平；陕西白水县冷库纸袋富士70#以上客商货报价为3.8-4.5元/斤，与上周五持平；陕西洛川冷库纸袋富士70#起步本地存储商货报价为4.1-4.3元/斤，较上周五上涨0.1元/斤。
【重要资讯】
（1）卓创库存量预估：截至4月13日，全国苹果库存量为518.93万吨，去年同期为473.18万吨；其中山东地区库存量为201.54万吨，去年同期为184.67万吨；陕西地区库存量为143.33万吨，去年同期为115.22万吨。当周全国库存周度消耗量为36.74万吨，环比略有回升，同比处于高位区间。
（2）钢联库存量预估：截至4月12日，本周全国主产区库存剩余量为458.11万吨，单周出库量33.85万吨，走货速度较前一周有所加快。
（3）市场点评：消费表现略有好转，提振市场情绪，不过尚不能改变库存相对上移的压力。旧作情况来看，冷库库存相对位置上移，意味着供应端压力有所累积，而下游消费未见亮点，加重施压预期。新作情况来看，产区逐步进入花期，天气对于市场的干扰度增强，目前市场表现较为平稳，对预期的影响也较为平缓。整体来看，05合约主要面临成本与消费的博弈，消费承接力度有限或限制05合约反弹幅度。
【交易策略】
苹果05合约仍然面临压力，操作方面，暂时建议继续维持反弹做空思路。

重要事项:

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