贵金属 【行情复盘】
受非制造业PMI等美国经济数据强于预期的影响，美联储加息放缓的预期有小幅降温，隔夜美元指数和美债收益率均触底大幅反弹，日内美元指数和美债收益率维持高位震荡运行，贵金属大幅回落后小幅反弹。截止17:00，现货黄金整体在1766-1777美元/盎司区间偏强震荡运行；现货白银大幅下跌后反弹亦强于黄金，整体在22.19-22.56美元/盎司区间偏强运行，涨幅在0.9%左右。国内贵金属日内维持弱势行情，沪金跌1.45%至401.78元/克；沪银跌2.61%至5104元/千克。继续关注人民币汇率走势，美元/人民币上涨，内盘强于外盘；美元/人民币下降，内盘弱于外盘。
【重要资讯】
①美国11月非农就业人口新增26.3万人，远超20万的预期，前值也由26.1万上修至28.4万人，失业率则维持在3.7%，符合市场预期；11月平均时薪环比增0.6%，同比增5.1%，均超过市场预期，其中环比增速创1月以来最快，这也意味着通胀压力仍较大；劳动参与率小幅下降至62.1%，表现不及62.3%的预期和62.2%的前值。②美国11月ISM非制造业PMI数据意外上升，美国11月ISM非制造业PMI意外上升至56.5，市场预期为由前值54.4下降至53.1；商业活动指数也从55.7上升至64.7，这很难表明经济放缓程度如美联储所愿，在边际通胀压力可能来自服务业的情况下，美联储继续加息的预期是升温的。③截至11月29日当周，黄金投机性净多头减少6110手至110003手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所降温；投机者持有的白银投机性增加717手至17483手合约，表明投资者看多白银的意愿有所升温。
【交易策略】
美联储货币政策调整节奏预期、经济衰退担忧继续主导贵金属行情；美元指数和美债收益率走势直接影响黄金走势。美联储12月加息步伐放缓预期可能性大，美元指数和美债收益率高位回落，贵金属突破关键点位后维持高位运行态势，下方核心支撑依然是1675-1680美元/盎司关口；继续关注政策收紧节奏放缓（美元指数和美债收益率高位回落）、经济衰退预期与地缘政治等宏观因素能否助力贵金属稳定上涨。关注人民币汇率，汇率升值使得内盘表现弱于外盘。
运行区间分析：美联储加息节奏放缓预期升温等因素影响，伦敦金现一度突破1800美元关口，当前处于冲高调整阶段，下方继续关注1675-1680美元/盎司关口；随着联储政策收紧影响逐步被市场计价和政策收紧步伐放缓预期升温，经济衰退担忧加剧等因素影响，叠加美元指数和美债收益率能高位回落，年内伦敦金现再度测试1880-1900美元/盎司（420元/克，沪金要关注汇率）的可能性依存；1800美元/盎司（405元/克）关口依然是短期阻力位。白银自23美元/盎司上方（5300元/千克，人民币升值使得内盘表现弱于外盘）回落，下方关注21美元/盎司（4800元/千克）关口，核心支撑位依然为18美元/盎司（4200元/千克）；年内上方关键阻力位为23.8-24美元/盎司区间（5500元/千克）。连续上涨后，近期或进入调整行情，接下来关注美国通胀数据和议息会议政策利率安排。
黄金期权方面，建议卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如暂时可卖出AU2302P380合约。

铜 【行情复盘】
12月6日，沪铜低位震荡，主力合约CU2301收于65770元/吨，跌0.68%。现货方面，SMM 1#电解铜现货对当月12合约报于升水460~520元/吨，均价升水490元/吨，较昨日下跌5元/吨。平水铜成交价格66500~66600元/吨，升水铜成交价格66510~66620元/吨。
【重要资讯】
1、周一，对金属加工厂的卫星监测数据显示，11月全球铜冶炼活动略有反弹，但仍低于平均水平。报告补充称，最近一项将中国基准铜加工精炼费用提高35%的协议可能会导致活动增加。“看看这是否会刺激利润较低的冶炼厂的活动增加。”1月，衡量冶炼厂活动的全球铜分散度指数从上月的47.5升至48.9。这是该指数连续第九个月低于50。
2、截至12月5日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.53万吨至10.74万吨，总库存较去年同期的9.12万吨高1.62万吨。周末全国主要地区的库存仅江苏出现小幅增加，其他地区均减少。具体来看：上海地区库存减少0.58万吨至6.44万吨，广东地区库存减少0.04万吨至1.59万吨，江苏地区库存增加0.09万吨至2.28万吨。
3、近日，安徽省经济和信息化厅印发《安徽省工业领域碳达峰实施方案》，其中提到鼓励企业提高再生有色金属的使用比例；加强铜、铝、铅再生资源回收利用；推进再生铅、再生铜、再生铝产业集聚发展，支持铜、铝、镁等有色金属加工产业转型提升，延伸产业链条，促进产业高端化、绿色化发展。
4、产业在线最新发布，2022年12月家用空调排产约为1170.2万台，较去年同期生产实绩下降6.6%。其中，内销生产排产598.2万台，较去年同期内销实绩增长4.2%，出口排产下滑1.1%。
5、据SMM调研，2022年11月电线电缆企业开工率为79.4%，环比下降1.10个百分点，同比下降6.15个百分点。其中大型企业开工率为83.43%，中型企业开工率为60.53%，小型企业开工率为48%。预计12月电线电缆企业开工率为76.39%。
【操作建议】
近期铜价止跌反弹主要受美联储加息力度放缓预期和国内宏观利好逐步兑现提振，如果未来通胀数据延续回落的态势，在情绪修复下铜短期可能维持高位震荡走势。不过从中长期来看，全球经济衰退周期和矿供应过剩的主线逻辑没有改变，中国需求淡季也限制反弹高度，上方压力位67500。不建议追多，期权卖出深度虚值期权赚取手续费。

锌 【行情复盘】
12月6日，沪锌低开高走，ZN2301收于24615元/吨，涨0.14%。现货方面，上海0#锌主流成交于25060~25260元/吨，对01合约升水630~650元/吨；双燕成交于25130~25310元/吨，1#锌主流成交于24990~25190元/吨。
【重要资讯】
1、赤峰中色锌业有限公司综合回收浸出渣中的银、铟、铅、锌等有价金属，拟投资建设锌冶炼工艺优化及浸出渣处理资源综合利用项目。该项目建设规模为年处理中色锌业湿法炼锌系统产生的浸出渣 22.5 万吨（湿基，15.5 万吨高浸渣+7 万吨铁矾渣）。
2、据美国财经网站CNBC供应链热图的最新数据显示，美国在中国的制造业订单下降了40%。
3、美国劳工统计局公布了远高于预期的11月非农就业数据。这份报告表明，美国劳动力市场仍在持续走强，美联储希望看到的就业市场降温仍未到来。数据显示，美国11月季调后非农就业人口增加26.3万，高于预期的20万，10月数据向上修正为28.4万。11月失业率则为3.7%，符合预期。劳动力参与率降至62.1%。
4、12月6日伦敦金属交易所（LME）锌注册仓单减少28%，为6周以来最大。
5、截至当地时间2022年12月6日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价142欧元/兆瓦时，较上一交易日跌15欧元/兆瓦时。
【操作建议】
近期多重宏观利好助推锌价低位反弹，一方面是美联储主席鲍威尔鸽派发声，市场对放缓加息的预期升温,另一方面是中国多个宏观利多政策落地，工业品需求存在反弹预期。从基本面来看，伦敦金属交易所（LME）锌注册仓单在近期持续减少，目前LME锌库存和注册仓单降至四十年来最低水平，加之欧洲进入冷冬以后，天然气价格再度上涨，未来能源短缺逻辑如果确立，或再度推升当地冶炼减产预期，伦锌挤仓情绪可能随时被点燃。期货轻仓试多，期权卖出虚值看跌。

铅 【行情复盘】
沪铅主力合约收于16005元/吨，涨1.68%。SMM 1#铅锭现货价15650~15750，均价15700，较前一日涨0。
【重要资讯】
生产端，江西地区某再生铅炼厂开启年度检修，12月6日停炉，铅锭供应减少200-300吨/天。11月26日~12月2日，SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为58.84%，本周原生铅冶炼厂开工率较上周小幅下滑0.2个百分比。11月26日-12月2日，SMM再生铅持证企业四省开工率为39.6%，较上周回落1.59个百分点。
库存方面，据SMM数据显示，截止12月5日，SMM铅锭五地社会库存累计4.5万吨，较11月28日降0.53万吨，较12月2日降0.14万吨。据调研，上周河南济源处于封控状态5日，期间部分车辆运输受限，使得社会仓库到货减少；同时江苏、江西等地再生铅企业因废料供应不足，就近采购，地区供给偏紧。近期封控解封，对供需两端影响均减弱。后续关注是否有交割入库。
消费端，据SMM调研，11月26-12月2日，而铅酸蓄电池生产企业开工率为76.01%，较上周降1.13%。物流不畅，铅蓄电池企业减产增多。
【操作建议】
非农就业数据超预期，但无碍美联储加息放缓，美元指数冲高回落，国内资本市场偏暖，预期需求修复，铅偏强波动。供应方面，近期铅价高位震荡，长单价格利润较高，冶炼厂生产积极性向好，但开工仍受疫情扰动。消费方面，下游按需采购，就近采购，但疫情影响蓄电池需求转弱。库存来看，因为疫情影响企业就近采购补库，铅库暂未有回升，延续小幅降库。伦铅偏强，沪伦比变化，出口窗口打开，出口预期升温，继续带来一定支持。综合看，多空因素交织，国内铅主力合约突破14700-15500震荡区域后15500元一线暂形成突破后的支撑位，再上档压力位15900-16000附近。上沿附近继续站稳向上突破依然存在压力，近期主要关注主产区封控形势变化，以及供应改善节奏。结构来看近月合约略偏强。

铝 【行情复盘】
12月6日，沪铝主力合约AL2301低开低走，全天震荡回调，报收于19185元/吨，环比下跌0.7%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌100元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌130元/吨，A00铝锭现货平均升贴水50元/吨。
【重要资讯】
上游方面，周内甘肃中瑞二期通电投产，内蒙古、广西及四川地区陆续投产中，国内供应端维持稳步抬升状态。下游方面，政府频繁释放的疫情管控放缓预期并未产生明显效果，多地运输效率依然较低。同时冬季降临，建筑等终端项目有所停产，部分中小型板带、型材企业因需求不足等原因大举减产甚至提前放假。大型企业也受经济转冷、疫情等事件干扰较大，开工率存在一定下滑预期。SMM调研统计，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下跌0.3个百分点至66.0%。库存方面，2022年12月05日，SMM统计国内电解铝社会库存50.7万吨，较上周四库存量增加0.7万吨，较11月底月度库存下降1万吨，较去年同期库存下降47.2万吨。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈流出态势，主力空头减仓较多，目前国内供给端受云南、河南限产扰动，加之此前四川复产需要时间，整体呈现偏紧状态。欧洲产能受能源危机影响大幅缩减。需求方面，下游加工企业开工情况环比微幅下降。库存方面，国内库存因疫情影响以及现货偏紧继续去化，伦铝库存持续下降。目前由于全国疫情影响供需双弱，宏观消息以及美指影响盘面，建议可少量逢高试空，中长期依然延续区间震荡。需关注限电、疫情以及地缘政治的进一步发展，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

锡 【行情复盘】
12月6日沪锡高位震荡，主力2301合约收于195010元/吨，涨0.25%。现货主流出货在193000-196000元/吨区间，均价在194500元/吨，环比持平。

【重要资讯】
1、 美国11月ISM非制造业指数意外上升至56.5，其中商业活动的增幅创2021年3月以来最大。
2、 TinOne资源公司的最新化验结果显示，在Great Pyramid的历史资源下面有高品位的锡矿化物。
3、 2022年10月我国锡精矿进口实物量11284吨，折金属量2621.7吨，环比下滑35.5%，同比下降45.2%。截至今年前十个月，我国累计进口锡精矿5.3万吨金属量，同比增长44.4%。
4、 2022年10月我国精锡进口量为3512吨，环比上涨21.9%，同比增长387.1%；10月精锡出口量减少至763吨，环比下滑34.8%，同比增长35.8%。截至2022年前十个月，我国累计进口精锡已达到2.3万吨，同比增长532.4%；累计出口精锡8612吨，同比下滑34.7%;前十个月我国已累计净进口精锡1.4万吨。

【交易策略】
最新公布的美国经济数据好于预期，美联储加息预期偏鹰，外盘伦敦金属普涨。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费下调，矿端紧张有所显现，部分冶炼厂也出现减产。近期沪伦比低位运行，进口窗口维持关闭，但还有少量进口货源在出货。需求方面，整体表现环比小幅走弱，锡焊料企业开工环比持平，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工下降明显。库存方面，上期所库存有所上涨，LME库存有所减少，smm社会库存环比增加。精炼锡目前基本面略有变化，在依然整体偏低的下游开工面前，市场维持刚需采购，高价接受度低。因此市场交割意愿较强，上期所注册仓单持续上涨。技术上，盘面跟随美指以及外盘波动，建议关注高位回调的风险，上方压力位200000，下方支撑在170000一线。

镍 【行情复盘】
镍主力合约2301合约收于206700，涨0.9%。SMM镍现货214500~217400元/吨，均价212300~215200元/吨，跌2200。
【重要资讯】
1、据外网报道，对全球金属冶炼厂活动进行卫星监测的数据显示，11月全球镍冶炼活动上升，主因中国镍生铁（NPI）产量回升。 受亚洲和大洋洲指数跃升13.1点至65.4的提振，11月全球镍分散指数从10月的45.4升至53.5。 声明称：“尽管如此，运营商仍面临矿石进口价格高企和不锈钢需求低迷的双重压力。
2、2022年前三季度，镍直运矿石产量下降 17% 至 2252.5878 万干吨。黄金产量增长 16% 至 2.1836 万公斤，而白银产量飙升 131% 至 4.1710万公斤。铜产量增长了 22%，达到 19.0767 万干吨。
【交易策略】
美元指数反弹，有色金属震荡整理，镍冲至近期压力位上沿附近后高位整理。从供给来看，电解镍进口窗口继续关闭，进口镍升水走阔，现货偏紧，供需两淡。镍生铁生产商因电费上涨，以及原料高企，下游需求一般已经多数亏损。需求端来看，不锈钢11月下旬于1月均预期减产，近期社会库存因在途到货有所回升。硫酸镍价格持稳至回落，原料折扣系数下调，需求逐渐转淡，镍豆溶解经济性缺乏需求弱。合金等需求也在价格上涨后有所转弱。LME库存升至5.4万吨关口上方，国内保税区库存平稳，国内现货库存略降。近期电解镍已经在波动区间18-21万元上沿附近，宏观偏暖，镍低库存继续带来支持，镍注意上沿附近突破意愿是否显现，压力位附近避免过度追涨。需求端负反馈逐渐累积中。结构来看，近月相对略偏强。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力2301收于17230，涨1.26%。
【重要资讯】无锡不锈钢现货价格午后下调。12月6日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：甬金四尺17200，跌50；北港新材料17100，跌50；德龙17100，跌50；宏旺17100，跌50。2022年12月1日，全国主流市场不锈钢社会库存总量67.41万吨，周环比上升3.20%，年同比下降5.13%。其中冷轧不锈钢库存总量33.98万吨，周环比上升4.39%，年同比下降18.01%，热轧不锈钢库存总量33.43万吨，周环比上升2.02%，年同比上升12.89%。本周全国主流市场不锈钢社会库存全系别均呈现不同程度的增加，一方面由于部分在途资源到港卸货入库，库存较上周有所增加；另一方面主流市场受疫情管控，出货有所影响，叠加下游需求有限，出货仍以刚需为主，因此本周库存增量较为明显。2022年12月1日，无锡市场不锈钢库存总量41.57万吨，减少6872吨，降幅1.63%。200系本周华南、广西及福建钢厂冷轧到货增量为主，周内现货价格连续下探，采买以刚需为主，成交有限，整体增幅3.91%；300系周内以部分印尼冷轧资源到货增量为主，华东钢厂周内分货量保持低水平，叠加大厂资源月底结算提货，整体降幅1.16%；400系临近月底，大厂资源结算提货为主，整体降幅9.05%。不锈钢期货仓单24790，增543吨。
【交易策略】不锈钢期货偏强于镍，期货库存再度显著增加。11月以及预期12月国内不锈钢粗钢及印尼不锈钢减产，对镍生铁需求减弱，原料端相对走弱。印尼镍产品关税政策逐渐明朗，临近落地，对现实影响逐渐趋弱，市场回归供需。不锈钢近期库存总体在途到货略有回升。不锈钢注意17000支撑，线上震荡偏强延续，震荡整理，再上档看17900-18000附近。但近期需求是否转暖待观会影响不锈钢上升的主动性，宏观和镍偏强带动为主。

螺纹 【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日间小幅回落，下跌0.6%。
现货市场：北京地区开盘价格走高10-20，盘中成交不佳，随后价格回落，较昨日低10-20，目前河钢敬业报价3690-3710，整体成交一般偏弱。上海地区价格较昨日稳中有降10，中天3710-3720、永钢3820-3830、二三线3720-3800，一线成交整体一般，上海库提的成交盘中比较好，比开盘上涨10-20，刚需为主。
【重要资讯】
据中钢协数据显示，2022年11月下旬，重点钢企粗钢日均产量202.85万吨，环比增长1.32%；钢材库存量1530.39万吨，比上一旬减少199.62万吨，降低11.54%。
据产业在线最新发布，2022年12月家用空调排产约为1170.2万台，较去年同期生产实绩下降6.6%。其中，内销生产排产598.2万台，较去年同期内销实绩增长4.2%，出口排产下滑1.1%。虽然12月由于即将进入春节假期，部分企业将1月份的生产计划提前释放，但市场总体承压，排产下降已成定局。
【交易策略】
螺纹期货高位震荡，现货报价小幅走低，成交以刚需为主，盘面已逐步转向升水，基差继续在低位运行。市场近期主要交易宏观面的变化，防疫政策调整及房地产政策的转向，使预期不断好转，盘面先行。钢材现货涨幅低于原料，螺纹目前高炉及电炉均有亏损，上周开始电炉开工转降，但在限产政策不多的情况下，需要关注年底高炉端供应是否会给予现货累库压力，目前螺纹产量同比增加10%；最近两周螺纹钢表观消费量相继下破300、290万吨，需求回落的速度要快于去年，库存目前依然较低，但按农历时间已接近去年，且库销比低位反弹，冬储情绪依然一般，从产销存的数据看，螺纹现货市场矛盾较之前几周有所增大。
经过11月以来的持续上涨及政策不断变化后，宏观预期开始趋于一致，12月可供博弈的多空因素只有中央经济工作会议，当前市场对政策预期多数已转好，因此悲观预期修复或困境反转的行情或已接近尾声，另外多地防疫政策放开后，初期社会面的一些变化可能并不利多。综合看，预期仍向好，大幅调整可能不会出现，但黑色系整体低位反弹较多，要开始注意政策利多暂时出尽的风险，伴随盘面转向升水，做多性价比下降，多单注意盈利保护。

热卷 【行情复盘】
期货市场：热卷期货高位震荡，2301合约日内跌0.2%。
现货市场：日内天津热卷主流报价3920元/吨，低合金加价150元/吨。全天商家报价持稳为主，现货成交表现较为一般。
【重要资讯】
1、据国际船舶网跟踪：2022年11月28至2022年12月4日，全球船厂共接获12+2艘新船订单和2座风电安装平台订单；其中，中国船厂获得7+2艘新船订单和2座风电安装平台订单；韩国船厂获得3艘新船订单；越南船厂也获得相关新船订单。
2、中钢协：11月下旬重点钢企日产粗钢202.85万吨，环比增长1.32%。
3、据产业在线最新发布，2022年12月家用空调排产约为1170.2万台，较去年同期生产实绩下降6.6%。
4、据Mysteel不完全统计，2022年11月，全国各地共开工5008个项目，环比增长77.09%；总投资额约36206.1亿元，环比增长116.95%，同比增长35.53%。
【套利策略】房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量持续回落，利润回升产量预期不明，热卷套利观望。
【交易策略】
12月热卷供需存在不确定性，有限产扰动。美国高通胀下，鹰派加息打压预期，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。8月粗钢产量环比增加3%，9月复产增加超过15%，10月仍有复产，但利润偏低，后市产量增量短期相对有限。板材厂周产量止跌回升，主要是华北华东钢企复产；社会库存继续小幅回落，企业库存回落，主要是华中减产和东北发货加速；高频表观需求环回升，预计12月较难大幅增加。技术上，热卷主力01合约创年内新低后，重回3550-4050区间，短期受偏宏观市场情绪影响较大，走势较强，下方关注3850-3880支撑。操作上，目前热卷亏损减产，随着现货价格回升，减产逻辑走弱，上方成材利润回正位置有较强阻力，可关注短多或在利润回正后尝试反套。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿石盘面日间小幅回调，主力合约下跌0.64%收于780.
现货市场：铁矿石现货价格日间集体回调。截止12月6日，青岛港PB粉现货价格报785元/吨，日环比下跌8元/吨，卡粉报881元/吨，日环比下跌7元/吨，杨迪粉报681元/吨，日环比下跌5元/吨。
【基本面及重要资讯】
央行决定于12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，共释放长期资金约5000亿元。
11月中国制造业PMI和非制造业PMI，综合PMI分别为48，46.7和47.1，均不及市场预期，制造业PMI降至年内次低。
1-10月全国累计出口钢材5636万吨，同比下降1.8%。1-10月黑色金属冶炼和压延加工业利润同比下降92.7%。
世界钢协数据显示，2022年10月全球粗钢产量同比持平，为1.473亿吨，1-10月全球粗钢产量累计15.527亿吨，同比减少3.9%。
45港铁矿到港量2318.7万吨，环比增加58.3万吨，47港到港量2384.8万吨，环比增加36.9万吨。
印度时间11月18日印度下调铁矿石出口关税，58%以上品位的铁矿关税由50%下调至30%，58%以下铁矿和球团恢复零关税，自印度时间11月19日起生效。
东南亚钢铁协会秘书长表示2030年东南亚钢铁产能将扩大至1.648亿吨，未来钢铁产能有望新增9080万吨，其中电弧炉产能220万吨。
全国最大的单体地下铁矿山鞍钢西鞍山铁矿项目11月16日正式开工建设。保有资源储量13亿吨，设计年产铁矿3000万吨，铁精矿超1000万吨，计划2027年投产。
中国10月铁矿石原矿产量为7267.5万吨，同比减少10.7%。
美国10月PPI增速同比放缓至8%，环比上升0.2%，均低于市场预期。
中国10月粗钢日均产量257.29万吨，环比下降11.2%，生铁日均产量228.48万吨，环比下降7.3%。
10月全球制造业PMI为49.4%，环比下降0.9个百分点，连续5个月下滑，2020年7月以来首次降至50%以下。
10月我国出口钢材518.4万吨，环比增加20万吨，1-10月累计出口5635.8万吨，同比下降1.8%。
10月进口铁矿砂及其精矿9497.5万吨，环比减少473.5万吨，1-10月累计进口铁矿砂及其精矿91741.6万吨，同比下降1.7%。
印度总理莫迪近期表示计划未来9-10年将印度粗钢产能从当前的1.54亿吨/年增长至3亿吨/年。
11月全国钢铁PMI环比下降4.2个百分点至40.1%，连续第二个月环比下降。
力拓预计2023年皮尔巴拉铁矿石出货量3.2-3.25亿吨，同比持平。中期产能3.45-3.6亿吨。
10月中国综合PMI产出指数从50.9降至49，制造业PMI从49.2，重回荣枯线下方，环比下降0.9个百分点，非制造业PMI降至48.7，前值为50.6.
1―10月全国固定资产投资同比增长5.8%，增速较1-9月下降0.1个百分点，社零增长0.6%，回落0.1个百分点。规模以上工业增加值增长4%，上升0.1个百分点。
1-10月基建投资同比增长8.7%，增速较1-9月上升0.1个百分点，制造业投资同比增长9.7%，较1-9月回落0.4个百分点，房地产开发投资同比下降8.8%，降幅较1-9月扩大0.8个百分点。
最近一期澳巴19港铁矿发运量2613.2万吨，环比增加98.4万吨。其中澳矿发运环比增加60.4万吨至1923万吨，发运至中国的量为1658.8万吨，环比增加32.2万吨。巴西矿发运量690.3万吨，环比增加38万吨。
NMDC计划2023财年实现4600万吨铁矿石产量，同比增幅10%。该公司2022财年产销分别为4219万吨和4056万吨。

铁矿主力合约完成换月，日间盘面小幅下调。从季节性走势来看年底铁矿价格易涨难跌，今年虽然钢厂冬储意愿下降，但市场对节前铁矿补库仍有预期。近月合约基差以盘面加速上涨向现货价格收敛来修复。随着竣工和施工的加快，明年地产端用钢需求有望边际改善，国内铁元素总需求有望回升，远月合约开始计价该预期，近期铁矿1-5价差持续收敛，当前已接近平水。在需求改善预期无法被证伪之前，05合约的强势仍将持续。铁矿自身基本面也出现改善迹象，日均铁水产量和日均疏港量均出现了止跌回升，铁矿石实际需求增加。外矿到港压力短期下降，港口库存出现去化。但成材表需继续走弱，11月制造业PMI降至年内次低。新一轮寒潮将至，北方工地施工面临困难。下游对成材的采购意愿低迷，冬储意愿普遍不强，实际用钢需求短期难有明显提升。成材价格短期仍难以受需求推动主动走强，钢厂低利润下对铁矿现货价格上涨的接受度较为有限，对铁矿现货价格后续反弹空间维持谨慎态度。但盘面受强预期和基差支撑短期上行动能仍在。
【交易策略】
铁矿石基本面短期走强，下游需求转好，港口库存去化。从季节性走势来看年底铁矿价格易涨难跌，节前钢厂对铁矿仍有一定的补库需求，近月合约受春节前补库预期和基差支撑短期上行动能仍在，远月合约受终端需求改善强预期提振更为明显，可继续尝试逢高沽空1-5价差。
【套利策略】
从季节性走势来看年底铁矿价格易涨难跌，今年虽然钢厂冬储意愿下降，但市场对节前铁矿补库仍有预期。上周日均铁水产量和日均疏港量均出现了止跌回升，铁矿石实际需求增加。但本周成材表需继续走弱，11月制造业PMI降至年内次低。新一轮寒潮将至，北方工地施工面临困难。下游对成材的采购意愿低迷，冬储意愿普遍不强，实际用钢需求短期难有明显提升。成材价格短期仍难以受需求推动主动走强，从季节性走势来看年底铁矿价格易涨难跌，螺矿比近期将再度下降。本周1-5价差进一步收敛，接近平水。在需求改善预期无法被证伪之前，05合约的强势仍将持续，近月合约上涨空间将受制于现货价格，可尝试逢高沽空1-5 合约间价差。

玻璃 【行情复盘】
周二玻璃期货盘面偏强运行，主力01合约涨1.07%收于1413元。
【重要资讯】
现货市场方面，周二国内浮法玻璃市场局部仍有松动，成交一般。华北沙河小板价格松动，成交重心进一步下移，金宏阳大板价格小幅下调，京津唐区域个别厂下调1元/重量箱；华东市场主流走稳，个别厂成交存一定灵活政策，中下游刚需适当提货短期支撑多数厂产销；华中价格暂稳，外发稍低，下游加工厂按需补货为主，玻璃厂家出货情况稍有差异；华南市场暂稳运行，大厂提货多存在优惠政策，出货尚可；西南成交保持灵活，出货一般；西北暂稳观望，需求表现相对乏力。
供给方面三季度以来持续波动减量。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计306条，在产243条，日熔量共计162290吨，较前一周减600吨。行业在短期供需压力及建材行业节能降碳背景下，产能仍有进一步去化空间。
需求方面，上周国内浮法玻璃市场赶工需求有一定增加，总体需求同比下滑明显，南北方表现有差异。北方受天气影响本地刚需下滑，货源外发增多；南方市场在赶工支撑下，企业出货较前期有一定好转。但总体看市场不确定因素较多，加上回款情况并不乐观，中下游维持谨慎持货的态度， 刚需采购预计短期市场需求难有明显改善，持续关注下游订单赶工情况。
玻璃企业库存延续有所攀升。截至12月1日，重点监测省份生产企业库存总量为6084万重量箱，较前一周库存增加20万重量箱，增幅0.33%，库存天数约31.02天，较前一周减少0.07天。重点监测省份产量1273.09万重量箱，消费量1253.09万重量箱，产销率98.43%。
【套利策略】
已售商品房的竣工交付得到高度重视，但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日，建议关注因高库存而处于估值低位的玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值。
【交易策略】
宏观底部已现，新的年度玻璃终端需求在疫情防控形势好转及需求旺季到来时向好概率增大。玻璃深加工企业可根据需要，积极把握05合约及09合约低位买入套保机会。

原油 【行情复盘】
今日国内SC原油大幅走跌，主力合约收于544.20 元/桶，跌4.61 %，持仓量减少1751手。
【重要资讯】
1、据国际文传电讯社：俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯1-11月石油产量达到4.88亿吨。俄罗斯今年1-11月的石油、凝析油产量同比增长2.2%。
2、克里姆林宫：俄罗斯准备对西方引入石油价格上限做出回应；有一件事是明确的，即俄罗斯不会承认西方这一决定。油价上限将动摇全球能源市场，但不会影响俄罗斯在乌克兰维持军事行动的能力。
3、沙特阿美CEO：到2050年，石化产品可能占到石油需求的一半。沙特能源部：沙特将生产全系列化学品，沙特的目标是最终将所有的石油和天然气转化为成品。
4、沙特下调了1月份大部分销往亚洲的石油价格，下调至升水3.25美元/桶。下调1月销往欧洲的大部分石油价格，将1月销往美国的石油价格维持不变。将1月销往欧洲西北部的阿拉伯轻质石油官方售价设为较布伦特原油结算价-0.10美元/桶。将1月销往美国的阿拉伯轻质石油官方售价设为较阿格斯含硫原油升水6.35美元/桶。
5、塔斯社援引周一公布的文件称，俄罗斯总统普京将与“不友好国家”投资者交易的禁令延长至2023年，禁止来自这些国家的投资者出售包括银行和石油业在内的俄罗斯战略资产的股份，该禁令原定于12月31日到期。
【套利策略】
SC原油月差再度走跌，且依然维持contango结构，做空月差持有。
【交易策略】
欧美对俄油价格上限制裁落地以及OPEC+会议结束后，原油供给端利好支撑进一步弱化，叠加经济下行对石油消费的冲击，油价整体易跌难涨。短线在人民币升值压力下，SC原油走势明显承压，整体表现明显弱于欧美原油，短线空单暂时持有。

沥青 【行情复盘】
期货市场：今日国内沥青期货大幅走跌，主力合约收于3398 元/吨，跌3.11 %，持仓量增加28945 手。
现货市场：国内沥青现货价格继续走跌，周一中石化华东、华南、山东等地炼厂下调沥青报价20-200元/吨，周二中石化华南地区炼厂沥青价格下调150元/吨，地方炼厂跟随调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3880 元/吨，山东3435 元/吨，华南4375 元/吨，西北4425 元/吨，东北3700 元/吨，华北3390 元/吨，西南4150 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率有所下降。根据隆众资讯的统计，截止2022-11-30当周，国内79家样本企业炼厂开工率为37.6%，环比下降0.6%。从炼厂沥青排产来看，12月份国内沥青总计划排产量为229.5万吨，环比下降79.2万吨或25.66%，同比增加13.21万吨或6.11%。
2、需求方面：随着气温的下降，北方地区公路项目基本停工，沥青刚需进一步萎缩，而南方等地受多因素影响，公路项目施工受阻，部分项目处于停工状态，沥青道路需求表现低迷，此外由于成本连续走跌，市场投机需求也受到明显抑制，贸易商多以主动消化库存为主。
3、库存方面：国内沥青现货库存大幅增长。根据隆众资讯的统计，截止2022-12-6当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为110.2万吨，环比增加10.1万吨，国内70家主要沥青样本企业社会库存为56.7万吨，环比增加1.5万吨。
【套利策略】
沥青月差走稳，前期做空月差的操作建议暂时了结。
【交易策略】
12月沥青炼厂排产大幅下降，现货供给减少，而随着气温的下降，沥青刚需也将进一步萎缩，供需结构趋于整体弱化，炼厂库存继续累积。盘面上，成本大跌叠加现货进一步累库，沥青走势承压，短线预计偏弱运行，建议逢高滚动卖出为主。

PTA 【行情复盘】
期货市场:今日PTA价格下跌为主，TA01合约价格下跌170元/吨，跌幅3.31%，增仓1.13万手，收于4972元/吨。
现货市场：12月6日，需求继续疲软市场心态不佳，PTA现货价格跌145至5132元/吨，基差继续疲软，主港主流现货基差收跌45至01+115元/吨。
【重要资讯】
（1）原油方面：欧盟同意制裁俄罗斯石油每桶60美元价格上限，俄罗斯表示不会接受限定价格政策，后续关注政策实际落地情况，在现有价格水平上，此价格政策预计对全球原油市场利空大于利多影响，OPEC+同意维持石油产量政策不变，打消市场减产预期，同时美国11月ISM非制造业PMI超预期，使得通胀压力提升，美联储继续鹰派概率提升以及部分地区疫情扰动需求下，需求预期边际走弱概率较大，后市原油价格有望继续延续下跌走势。
（2）PX方面：PX新增产能陆续兑现，东营100万吨PX装置、盛虹200万吨装置均如期投产，同时需求担忧以及油市拖累下，PX价格继续走弱，12月6日，PX价格下跌5美元/吨CFR中国，收于894美元/吨CFR中国，PX-NAP价差继续疲软，后续紧跟广东石化260万吨新装置进展。
（3）从供应端来看：华南一条110万吨PTA装置按计划在上周六停车检修，预计在12月底左右重启；受物流影响，西北一套120万吨PTA装置负荷降至8成，华南一450万吨装置降负荷至5成，该装置此前维持在8成附近，华东一套60万吨PTA装置2日停车，重启时间待跟踪。截至12月1号，PTA开工负荷68.5%，周度下降3.5%，随着装置降负荷及停产，开工负荷进一步下滑。
（4）从需求端来看，聚酯工厂压力较大，长丝降负荷延续减产，瓶片也执行计划检修。近期终端新增订单继续下滑，织机和加弹织机负荷继续走弱，需求疲软。截至12月6日，聚酯开工负荷下滑至72.83%，日度下滑0.36%，需求持续负反馈，拖累PTA价格，随着后期部分聚酯工厂进一步减产，聚酯负荷还有继续下降预期。
【套利策略】
随着时间延续，近月合约基差持续走弱，符合预期，后市主力基差有望继续走弱。
【交易策略】
PTA整体基本面来看，需求端持续负反馈，拖累聚酯产业链，但近期PTA工厂负荷下降，使得PTA供需基本面边际好转，随着01合约基差持续走弱，基差矛盾缓解，后市在PTA供需双减以及成本端价格疲软下，PTA价格有望继续呈震荡偏弱走势。
风险关注：原油价格大幅波动

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周二，苯乙烯震荡。EB01收于8077，跌23元/吨，跌幅0.28%。
现货市场：现货价格下跌，下游谨慎按需，江苏现货8140/8200，12月下旬8140/8180，1月下旬8070/8130。
【重要资讯】
（1）成本端：成本震荡偏弱。油价震荡偏弱；纯苯新装置产出叠加进口增量，价格趋弱；乙烯下游需求低迷，但外盘供应偏紧，价格预计僵持。（2）供应端：装置检修增多，供应阶段性收缩。天津大沽50万吨因蒸汽原因12月4日停车，新装置连云港石化60万吨推迟至1月中下旬投料试车，浙石化60万吨装置或停车，惠州某装置换催化剂，预计产量损失，镇利二期62万吨计划12月20日检修2个月，中化泉州45万吨11月27日停车检修15天左右，山东晟原8万吨11月28日停车，重启待定，新浦化学32万吨11月21日停车检修，新装置中信国安20万吨进入试生产，实际投产待跟进。截止12月1日，周度开工率73.21%（-1.76%）。（3）需求端：下游开工暂稳，刚需稳定，趋势上将季节性回落。截至12月1日，PS开工率74.43%（+1.05%），EPS开工率54.85%（+2.09%），ABS开工率86.41%（-3.15%）。（4）库存端：截至11月30日，华东港口库存6.45（-2.55）万吨，出口装船发货，港口库存下降。当前出口商谈2.5万吨，已有部分成交，预计后续库存继续下降。
【套利策略】EB01/02价差预计主要在-50~50左右，建议高抛低吸。
【交易策略】
当前，在装置检修和出口发货支撑下，预计苯乙烯价格相对偏强。中长期来看，供需趋弱，成本无支撑力度，苯乙烯将震荡偏弱，建议偏空思路对待，关注7500一线支撑。关注，成本走势和装置动态。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：周二，聚烯烃小幅下跌，LLDPE2301合约收8087元/吨，跌0.85%，减仓1.13万手，PP2301合约收7759元/吨，跌0.93%，减仓1.62万手。
现货市场：聚烯烃现货价格小幅下跌，国内LLDPE的主流价格在8150-8700元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7750-7850元/吨，华东拉丝主流价格7780-7850元/吨，华南拉丝主流价格7950-8100元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：根据检修计划，计划内检修装置不多，预计聚烯烃供给小幅调整。截至12月1日当周，PE开工率为83.7%（+2.05%）；PP开工率83.3%（-1.99%）。PE方面，上海赛科、扬子石化、独山子石化两套装置停车，燕山石化、大庆石化两套装置、中海壳牌重启，中沙石化、齐鲁石化计划近期重启，独山子石化、兰州石化计划近期停车检修；PP方面，延长中煤、浙江石化两套装置、中原石化停车，延长中煤、东莞巨正源两套装置、扬子石化计划近期重启，福建联合、兰州石化、燕山石化计划近期停车检修。
（2）需求方面：12月2日当周，农膜开工率54%（-2%），包装58%（持平），单丝49%（持平），薄膜52%（-1%），中空49%（持平），管材46%（持平）；塑编开工率45%（持平），注塑开工率52%（持平），BOPP开工率60.54%（+2.79%）。棚膜需求进入传统淡季，叠加疫情影响，物流受阻，下游企业订单进一步下滑，工厂开工负荷有继续走弱预期。目前下游工厂刚需采购为主，备货积极性欠佳。
（3）库存端：12月6日，主要生产商库存64.5万吨，较上一交易日环比去库1.5万吨。截至12月2日当周，PE社会库存16.335万吨（-0.431万吨），PP社会库存4.026万吨（+0.406万吨）。
【套利策略】
1-5价差回落至合理区间，建议暂时观望。
【交易策略】
从供需基本面来看，国内装置负荷小幅范围内调整，供应变动不大，但下游需求整体表现疲软，且有继续走弱预期，对聚烯烃价格走势支撑不足，中长期来看，聚烯烃大概率震荡偏弱，关注油价波动。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周二，乙二醇震荡，EG2301合约收3953元/吨，涨0.10%，减仓0.75万手。
现货市场：乙二醇小幅下跌，华东市场现货价3914元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，新装置投产，供给小幅回升。装置方面，海南炼化80万吨/年的Eo/EG新装置预计12月底投产；美国75万吨EG装置上周因故停车，重启时间待定；连云港一套100万吨/年的MEG新装置已于12月3日开车，12月4日有产品产出，目前负荷逐渐提升中；通辽金煤30万吨装置12月1日因故停车，重启待定；武汉石化28万吨装置12月1日停车，时长1-2月左右；新疆天业60万吨装置近期升温重启，该装置于8月中旬停车；陕西一套180万吨/年的合成气制MEG装置近日已经实现三条线全面开车，目前负荷提升至满开状态；茂名石化12万吨装置12月初升温重启，该装置于10月25日停车检修。截止12月1日当周，乙二醇开工率为57.15%（+2.14%）。
（2）从需求端来看，因高库存压力和薄弱的现金流，聚酯工厂压力较大，叠加淡季来临，后期有继续走弱预期。终端需求持续走弱，逐步向产业链上游负反馈，聚酯装置检修计划陆续增加。12月6日，聚酯开工率72.83%（-0.36%），聚酯长丝产销123.9%（-75.7%）。
（3）从库存端来看，据隆众统计，12月5日华东主港乙二醇库存为84.93万吨，较12月1日去库4.54万吨。12月5日至12月11日，华东主港到港量预计25.93万吨。
【套利策略】
12月6日现货基差为-39元/吨，逢高空基差。
【交易策略】
现有装置陆续重启，叠加多套新装置陆续投产，乙二醇供应压力再增，而终端需求持续走弱，并逐步向上游负反馈，聚酯开工负荷再创新低，乙二醇供需边际进一步走弱，拖累价格走势。整体来看，乙二醇偏空思路对待。操作上，以滚动反弹做空为主。关注后续装置变动情况和成本端油价波动。

短纤 【行情复盘】
期货市场：周二，短纤重心下移。PF302收于6538，跌104元/吨，跌幅1.57%。
现货市场：现货价格下跌。工厂产销59.43%（-20.57%），下游刚需补货，产销平淡，江苏现货价6825（-50）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏弱震荡。油价震荡偏弱；PTA下游需求震荡走弱，将拖带价格震荡偏弱；乙二醇供需面趋松，价格相对偏弱。（2）供应端，部分装置停车降负，供应缩减。宁波华星减产至120吨/天，上海远纺14万吨停车检修半月，仪征化纤减产140吨/天，洛阳石化10万吨11月13日停车计划29日重启，福建金纶20万吨和翔鹭18万吨12月有检修计划。截至12月02日，直纺涤短开工率79.4%（-4.1%）。（3）需求端，下游持续亏损、库存高企、订单有限且部分下游和终端陆续开始放假，压制对短纤的需求。截至12月02日，涤纱开机率为56.0%（-0.0%），生产亏损，成品库存压力持续增加，行业开工维持低位运行。涤纱厂原料库8.1（+1.1）天，效益不佳，下游维持刚需采购，原料备货谨慎。纯涤纱成品库存34.6天（+1.4天），下游需求不佳，成品持续累库，库存远超历史同期。（4）库存端，工厂库存13天（+0.6天），企业实物库存仍高于同期。
【套利策略】短纤02/05价差预计波动区间-100-100，建议正套为主。
【交易策略】
下游成品持续累库需求乏力，而短纤供应总体充裕，将明显压制短纤价格，且成本趋弱，预计继续震荡偏弱。关注原油扰动。

高低硫燃料油 【行情复盘】
期货市场:今日低高硫燃料油价格走势大幅下跌，FU2305合约下跌108元/吨，跌幅4.08%，收于2539元/吨；低硫期货2302合约下跌184元/吨，跌幅4.19%，收于4208元/吨。
【重要资讯】
（1）美国11月ISM非制造业PMI上升至56.5（市场预期为53.5）、商业活动指数从55.7升至64.7。
（2）新加坡企业发展局(ESG)：截至11月30日当周，新加坡燃料油库存上升16.6万桶至两周高位的1989.4万桶，新加坡轻质馏分油库存增加166.3万桶至四周高点的1464.1万桶，新加坡中质馏分油库存增加37.2万桶，至776万桶的七周高位。
（3）2022年12月1日山东独立炼厂常减压产能利用率为67.09%，较上周上涨1.26个百分点，同比下跌2.88个百分点。
（4）俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯正在通过较小的贸易商进行石油贸易，改变供应保险计划。
【套利策略】
低高硫燃料油基本面变动不明显，原油不确定性加强背景下，裂解价差维持观望。
【交易策略】
成本方面：欧盟同意制裁俄罗斯石油每桶60美元价格上限，俄罗斯表示不会接受限定价格政策，后续关注政策实际落地情况，在现有价格水平上，此价格政策预计对全球原油市场利空大于利多影响，OPEC+同意维持石油产量政策不变，打消市场减产预期，同时美国11月ISM非制造业PMI超预期，使得通胀压力提升，美联储继续鹰派概率提升以及部分地区疫情扰动需求下，需求预期边际走弱概率较大，后市原油价格有望继续延续下跌走势。
燃料油供需方面：11月份来自西方的亚洲套利货数量在450-500万吨，环比10月份增长13%，其中大部分进入新加坡地区，亚洲地区燃料油供需依然宽松，后市高硫方向依然维持震荡偏空态势。
低硫跟随成品油波动明显，成品油供需较前期有所缓解，新加坡柴油裂解价差依然有回落空间，对低硫价格有所压制，但低硫燃料油现货升水依然较高，低硫总体依然处于下行趋势之中，空单继续持有。
风险关注：原油价格超预期上涨

液化石油气 【行情复盘】
2022年12月6日，PG2301合约下跌，截止收盘，期价收于4671元/吨，期价下跌123元/吨，跌幅2.57%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至11月25日当周，美国商业原油库存为4.19084亿桶，较上周下降1258.1万桶，汽油库存2.13768亿桶，较上周增加277万桶，精炼油库存1.12648亿桶，较上周增加354.7万桶，库欣原油库存2431.5万桶，较上周下降41.5万桶。CP方面：12月05日，1月份沙特CP预期，丙烷598美元/吨，较上一交易日跌10美元/吨；丁烷598美元/吨，较上一交易日跌10美元/吨。2月份沙特CP预测，丙烷583美元/吨，较上一交易日跌8美元/吨；丁烷583美元/吨，较上一交易日跌8美元/吨。现货方面：6日现货市场稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价稳定在5628元/吨，上海石化民用气出厂价上涨50元/吨至5380元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨50元/吨至5800元/吨。供应端：上周，山东两家地炼装置开工，华东、华南分别有一家炼厂外放减量，因此上周国内供应减少。截止至12月1日，隆众资讯调研全国259家液化气生产企业，液化气商品量总量为53.55万吨左右，周环比降1.73%。需求端：当前工业需求略有下滑，卓创资讯统计的数据显示：12月1日当周MTBE装置开工率为49.54%，较上期下降1.99%，烷基化油装置开工率为47.22%，较上期下降2.21%。巨正源及华东个别PDH装置停车检修，浙石化PDH装置重启，PDH产能利用率窄幅上行，截止至12月1日，PDH装置开工率为78.97%，环比增加1.09%。随着气温逐步回落，民用气需求逐步回升。库存方面：截至2022年12月1日，中国液化气港口样本库存量196.48万吨，较上期增加27.8万吨，环比增16.84%。按照12月1日卓创统计的数据显示，下周，华南4船冷冻货到港，合计11.5万吨，华东9船冷冻货到港，合计31.5万吨，到港量适中，预期下期港口库存将有所下滑。
【套利策略】
当前PG2301合约基差为957吨，可尝试做空基差。
【交易策略】
近期原油走势偏弱拖累期价。从其自身基本面来看，PDH装置利润仍处于亏损，装置开工率难以大幅提升，叠加MTBE和烷基化装置开工率回落，工业需求对期价的支撑减弱，期价上行驱动偏弱。目前属于民用气需求旺季，现货价格较为坚挺，由于期价下跌，当前贴水幅度进一步扩大，操作上不建议追空，企稳之后可轻仓试多，密切关注原油价格走势。

焦煤 【行情复盘】
2022年12月6日，焦煤05合约震荡收星，截止收盘，期价收于1809元/吨，期价上涨6.5元/吨，涨幅0.36%。
【重要资讯】
上周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率72.50%较上期值降0.53%；日均产量60.59万吨增0.75万吨；原煤库存230.98万吨降6.86万吨；精煤库存171.28万吨降0.36万吨。汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为591.61万吨，较上期下降2.1万吨。样本煤矿平均利润为980元/吨，较上周增加11元/吨。进口方面：5日，甘其毛都口岸通关719，策克口岸通关140车，满都拉口岸通关277车，三大口岸合计通关1136车，合计通关量13.5万吨，目前蒙煤进口仍较为稳定。需求方面：焦炭二轮提涨落地，但当前焦化企业利润偏低，开工率仍维持在偏低水平。按照Mysteel统计的最新数据，截止至12月1日当周，230家独立焦化企业产能利用率为66.87%，较上期下降0.77%。全样本日均产量105.99万吨，较上期下降0.58万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2193.07万吨，较上期增加21.8万吨，环比增加1%，同比下降18.72%，当前库存依旧处于较低水平。
【套利策略】
当前钢厂即期利润偏低，焦炭盘面利润难以走高，策略上可以尝试逢高做空焦化企业盘面利润。
【交易策略】
进入12月份，焦煤01合约开始逐步走现货逻辑。目前市场对于焦钢企业冬储仍有较强预期，煤矿挺价意愿偏强，对期价有一定的支撑。钢厂和焦化企业利润仍处于低位水平，短期焦化企业开工率和高炉开工率仍能难以大幅回升，焦煤上涨仍面临一定阻力，短期期价将维持区间震荡，短线交易为主。05合约在强预期支撑下，短期仍将偏强运行。

焦炭 【行情复盘】
2022年12月6日，焦炭01合约下跌，截止收盘，期价收于2787元/吨，期价下跌39.5元/吨，跌幅1.4%。
【重要资讯】
焦企二轮提涨100元/吨已经全面落地。Mysteel统计的30家样本焦化企业平均利润为-168元/吨，较上期下降27元/吨。在焦化企业亏损的情况下，开工率仍维持在偏低水平。按照Mysteel统计的最新数据，截止至12月1日当周，230家独立焦化企业产能利用率为66.87%，较上期下降0.77%。全样本日均产量105.99万吨，较上期下降0.58万吨。需求端：当前钢厂利润虽有所改善，但仍维持在偏低水平，短期进一步增加的幅度有限。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.61%，环比上周下降1.43%，同比去年增加5.81%；高炉炼铁产能利用率82.62%，环比增加0.10%，同比增加7.82%；钢厂盈利率23.81%，环比增加1.30%，同比下降43.72%；日均铁水产量222.81万吨，环比增加0.25万吨，同比增加22.31万吨。库存方面：12月1日当周，焦炭整体库存为897.33万吨，较上期下降12.15万吨，环比下降1.34%，同比下降8.75%，当前整体库存仍处于同期低位水平。
【套利策略】
当前钢厂即期利润偏低，焦炭盘面利润难以走高，策略上可以尝试逢高做空焦化企业盘面利润。
【交易策略】
目前焦炭二轮提涨已全面落地，现货价格走强对期价有一定支撑。焦炭01合约逐步走现货逻辑，在铁水产量下滑的情况下，期价缺乏持续性的上行驱动，短期期价仍将以区间震荡，短线交易为主。

甲醇 【行情复盘】
甲醇盘面窄幅低开低走，逐步跌破2500关口支撑，重心向下触及2494，整体表现偏弱。
【重要资讯】
期货下跌拖累下，市场参与者心态走弱，国内甲醇现货市场价格松动为主，气氛略显一般，沿海与内地市场重心均下调。西北主产区企业报价走低，内蒙古内蒙北线2100-2160元/吨，南线参考2160元/吨。由于甲醇报价处于相对低位，厂家部分签单顺利，出货平稳。上游煤炭市场成交有所改善，报价稳中有升，煤矿去库节奏加快，随着天气降温需求增加，带动成本端走强。而甲醇行情依旧低迷，企业面临较大成本压力。甲醇开工水平回升至71.47%，后期企业检修计划寥寥无几，部分天然气装置十月底已经停车，甲醇行业开工或继续窄幅抬升。持货商报价顺势下调，但下游基本按需采购，导致甲醇现货实际交投不温不火。进入季节性淡季，甲醇市场需求存在转弱预期。现货市场成交难有放量，持货商心态偏谨慎。下游产品行情不景气，产业链利润分配不均，同样面临生产压力。大部分烯烃装置运行平稳，对甲醇刚需采购为主。天气渐冷，传统需求行业开工受限，二甲醚、醋酸等开工下滑，对甲醇消费呈现不温不火态势。海外生产装置开工提升，随着进口船货陆续到港卸货，沿海地区甲醇库存止跌回升，增加至60.9万吨，大幅低于去年同期水平28.42%。
【交易策略】
国内供应稳定，而需求正值淡季，加之进口量预期回升，甲醇市场或步入缓慢累库阶段，缺乏利好刺激下，期货趋势性行情不明显，继续维持区间震荡走势，下方2460附近存在支撑。

PVC 【行情复盘】
随着交割月临近，市场资金逐步向远月合约移仓，PVC期货01合约盘面窄幅低开，重心承压下行。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛转淡，各地区主流价格弱势松动。市场参与者心态谨慎，多谨慎观望，买气匮乏。PVC现货与01合约基差大幅收敛，基差收复行情走完，当前现货市场处于窄幅升水状态，点价货源优势不明显。上游原料电石市场小幅上涨行情结束，华北、东北地区电石采购价下调100元/吨，电石企业开工恢复，产量预期稳中有增，但需求端跟进一般，电石上涨缺乏持续性。PVC自身行情欠佳，向上打压电石走势，成本端支撑仍不强。12月份仅有一家企业存在检修计划，PVC开工率维持在七成附近波动，货源供应整体平稳。西北主产区企业库存累积至高位，而厂家签单情况一般，预售不及往年，面临库存和销售压力显现。下游市场入市采购不积极，逢低适量刚需补货为主，对高价货源存在抵触心理，实际商谈存在空间。贸易商存在降价让利行为，反应实际成交冷清。下游制品厂开工并未出现明显改善，订单依旧一般。出口方面略有好转，企业出口订单增加，一定程度上缓解国内市场供需压力。华东及华南地区到货不畅，社会库存继续回落，降至25.09万吨，仍高于去年同期63.13%。PVC库存下降主要是受到货源流通受阻的影响，而非需求端带动。
【交易策略】
随着库存消化加速，市场面临压力得到一定缓解，但需求低迷形成拖累，PVC基本面依旧偏弱， 01合约关注6300附近压力，05合约走势略强，操作上不宜追涨，等待回调企稳机会。

纯碱 【行情复盘】
周二纯碱期货盘面偏弱运行，其中主力05合约以结算价计跌2.4%收于2520元。
【重要资讯】
现货市场方面，周二国内纯碱市场变动不大，交投气氛温和。纯碱厂家整体开工负荷高位，多数厂家仍有待发订单，且当前厂家整体库存水平低位，挺价意向较强。轻碱下游需求低迷，重碱下游玻璃厂家按需拿货居多，期货盘面价格下滑，增加市场观望情绪。
纯碱装置开工率高位运行。上周纯碱行业开工负荷率89.9%，较前一周提升1.3个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率96.2%，联碱厂家开工负荷率83.4%，天然碱厂开工负荷率100%。上周纯碱厂家产量在61.1万吨左右。
纯碱企业库存有所回升。上周国内纯碱企业库存总量在27.5万吨(含部分厂家港口及外库库存)，周环比增加2.7%，同比下降77.9%，其中重碱库存9.1万吨。目前多数纯碱厂家订单充足，库存维持在低位，但部分地区发运有所影响，纯碱库存略增。
【套利策略】
纯碱新产能投产预期利空远期价格，短期纯碱基本面承压有限，建议参与1-5正套。
【交易策略】
纯碱供应季节性修复后高位波动，需求端整体平稳；产业链库存深度去化，现货在2700-2800元有支撑。1月合约有进一步上行空间，建议需求方逢低买入配置，前期多单继续持有。明年年中新产能投产预期变化暂未波及9月合约，供需形势转变较为确定，建议9月合约择机把握高位卖出套保机会。

油脂 【行情复盘】
周二植物油期价震荡收跌，主力P2301合约报收8098点，收跌84点或1.03%;Y2301合约报收9262点，收跌38点或0.41%。现货油脂市场: 广东广州棕榈油价格下挫，当地市场主流棕榈油报价8130元/吨-8230元/吨，较上一交易日上午盘面下跌400元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在01+150-250左右。大厂01+380。广东豆油价格回调明显，当地市场主流豆油报价10020元/吨-10120元/吨，较上一交易日上午盘面下跌110元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在01+700-800元左右。
【重要资讯】
1、南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年12月1-5日马来西亚棕榈油产量较上月同期减少9.16%，油棕鲜果串单产较上月同期下降9.00%，出油率下降0.03%。
2、咨询公司AgRural称，截至12月1日，巴西2022/23年度大豆播种进度达到91%，高于一周前的87%，但是低于2021年的94%。在巴西中西部地区，降雨稀疏加上天气炎热，令那些播种较早的农户尤其感到焦虑。12月份的降雨将成为决定大豆单产的关键。巴西南部天气炎热干燥，特别是南里奥格兰德的降雨匮乏导致播种延迟。
【套利策略】
观望
【交易策略】
市场预期11月马棕库存将止升转降，其中11月马棕产量环比下降5%至172万吨，出口环比增加3%至155万吨，11月期末库存环比下降0.47%至239万吨。12月马棕产量继续下降，SPPOMA数据显示，2022年12月1-5日马来西亚棕榈油产量较上月同期减少9.16%，减产预期对产地棕榈油报价将形成一定支撑。国内棕榈油快速累库存，对于近月合约和基差产生一定压力。中期来看季节性因素叠加拉尼娜影响，11月至明年2月，棕榈油将处于减产周期，关注高频数据产量及去库存进度。
2023年可再生燃料掺混义务量仅较2022年高出1.9亿加仑值208.2亿加仑，不及市场此前预期，美豆油价格和美豆榨利高位回落。阿根廷大豆出口刺激政策抢占部分美豆市场份额，但预计此次出口刺激政策相较第一次影响偏小，利空因素施压近期美豆价格偏弱运行。但阿根廷和巴西南部偏干旱，天气升水仍将对美豆形成支撑，如美豆出口转好期价可能出现阶段性走强。国内豆油库存持续创出季节性新低，供给仍然偏紧。12月大豆到港量增幅明显，大豆和豆油供给预增。需求端近期国内多地管控措施放松，豆油成交量环比大幅改善。元旦春节备货将逐步启动，豆油库存或仍将维持季节性低位。
操作上以区间偏多思路对待。

豆粕 【行情复盘】
6日美豆01合约偏强走势，午后暂收于1447.25美分/蒲附近。豆粕主力2301合约继续于4300承压并高开震荡，午后收于4261元/吨，上涨12元/吨，涨幅0.28% 。
现货方面，国内豆粕现货价格继续下跌。南通4760 元/吨跌20，天津4880 元/吨跌40，日照4800 元/吨跌20，防城4820 元/吨持稳，湛江4780 元/吨跌20。基差继续收敛。
【重要资讯】
据Mysteel调研数据显示，2022年第48周（20221126-20221202）本周全国港口大豆库存为439.17万吨，较上周减少6.47万吨，减幅1.47%，同比去年减少51.65万吨，减幅10.52%。豆粕库存为26.45万吨，较上周增加6.28万吨，增幅31.14%，同比去年减少40.8万吨，减幅60.67%。【偏空】
【交易策略】
美豆方面多家机构继续上调巴西大豆产量，叠加阿根廷出台的促进大豆出口政策使得美豆跌破1450支撑。近期阿根廷中南部干旱，对国际豆价形成阶段性支撑，再度上探14500。国内方面由于开机率的回升，使得大豆库存略降而豆粕库存迅速积累，对于豆粕价格形成利空压制，期现货价格继续下跌，基差继续收敛。经过11月下旬的止跌挺价后，预计后续现货价格会下跌的更为流畅。随着基差逐步收敛，多单暂考虑止盈，考虑逢高试空M2301。

菜系 【行情复盘】
期货市场：6日菜粕主力01合约暂止跌反弹，午后收于3088元/吨， 上涨42元/吨，涨幅1.38% ；菜油01合约窄幅调整，午后收于11030元/吨，下跌1元/吨。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格止跌反弹，南通3460 元/吨涨40，合肥3420 元/吨涨40，黄埔3310 元/吨涨20。菜油现货价格下跌，南通13100 元/吨跌150 ，成都13100 元/吨跌150。
【重要资讯】
据Mysteel调研显示，截止到2022年12月2日，沿海地区主要油厂菜籽库存为33.1万吨，较上周减少1.1万吨；菜粕库存为1.8万吨，环比上周增加0.8万吨；未执行合同为386.4万吨，环比上周减少2.1万吨。【偏空】
【交易策略】
高豆菜粕基差使得菜粕阶段性反弹，但基本面未发生变化。菜粕大方向看空观点暂不变，但短期继续走基差收敛路径即现货向下向期货靠拢。近期大豆及菜籽到港量增加，油厂开机率回暖，菜粕及豆粕库存回升，对菜粕价格形成利空压制。加拿大油菜籽产量恢复至1950万吨。11月中旬以来，菜籽及大豆逐步到港，有效缓解我国油籽供应紧张的情况。目前基大幅收敛，RM01可考虑轻仓试空。豆菜粕价差预计难以继续收敛，不建议做空豆菜粕价差。
由于菜籽到港量增加带动菜系现货价格下跌，目前油脂市场多空交织，新作油籽整体表现丰产，国内棕榈油到港恢复性增加，库存自低位逐步回升，11月至次年1月上旬迎来备货旺季。目前基差处于历史高位，期货在春节之前大方向依旧看上涨，但短期市场预期南美丰产，单边行情或有反复，注意仓位风险。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力03合约周二继续回落，收于2828元/吨，跌幅0.88%；
现货市场：周二玉米现货价格稳中偏弱。北方港口粮商自行集港为主，二等收购2900-2920元/吨，广东蛇口新粮散船3040-3060元/吨，呕吐毒素1000ppb以内，集装箱一级玉米报价3100-3120元/吨；东北深加工企业新玉米收购价涨跌互现，黑龙江深加工新玉米主流收购2660-2750元/吨，吉林深加工玉米主流收购2700-2820元/吨，内蒙古玉米主流收购2750-2850元/吨，辽宁玉米主流收购2800-2900元/吨；华北深加工玉米价格震荡走低，山东收购价2950-3150元/吨，河南3000-3050元/吨，河北2900-3000元/吨以内。（钢联农产品）
【重要资讯】
（1）嘉吉首席执行官大卫·麦克伦南表示，自从俄罗斯同意将黑海出口协议从11月18日起延长120天后，谷物出口正在进行。即将在年底卸任的麦克伦南表示，产量减少了，但是好消息是出口正在进行。
（2）分析师称，中国正在加大进口巴西玉米的力度，以取代更昂贵的美国玉米。据航运机构Alphamar Agencia Maritima称，目前有四艘装载巴西玉米的船只正在前往中国的途中，还有五艘船只应该很快就会驶向中国。其他等待装载的船只也可能前往中国，这将使今年巴西玉米运往中国的总量超过100万吨。
（3）市场点评：外盘市场来看，美玉米消费担忧继续施压盘面，带动期价高位回落，不过南美天气不确定性相对支撑仍在，或收敛期价的下行幅度，目前整体仍然维持高位震荡判断。国内玉米市场来看，外盘以及现货价格回落，给市场增添阶段性压力，不过下游消费支撑仍在，同时市场即将进入阶段性补库，将进一步收敛期价的下行幅度，目前对于期价仍然维持回落空间或有限的判断。
【套利策略】
淀粉-玉米价差远月继续维持偏多思路；
【交易策略】
玉米03合约短期或偏弱波动，操作方面建议观望或者等待低位做多机会。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力01合约周二大幅下跌，收于3003元/吨，跌幅1.96%；
现货市场：周二国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3080元/吨，较周一持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较周一持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3300元/吨，较周一持平；山东诸城玉米淀粉报价为3350元/吨，较周一持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：上周（11月24日-11月30日）全国玉米加工总量为53.72万吨，较前一周玉米用量增加3.86万吨；周度全国玉米淀粉产量为27.32万吨，较前一周产量减少1.5万吨。开机率为53.47%，较前一周下降2.93%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至11月30日玉米淀粉企业淀粉库存总量70.6万吨，较前一周升高0.6万吨，增幅0.86%，月降幅4.47%，年同比增幅13.30%。
（3）市场点评：整体来看，成本端玉米价格回落以及现货情绪降温，带动淀粉期价回落，不过基于玉米价格有支撑预期以及季节性消费旺季的情况来看，淀粉企业加工利润修复对淀粉期价支撑仍在，整体仍然维持区间判断。
【套利策略】
淀粉-玉米价差远月维持偏多思路。
【交易策略】
淀粉01合约短期或继续偏弱，操作方面建议观望或者等待低位做多机会。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：沪胶窄幅整理。RU2305合约在12830-13010元之间波动，收盘略涨0.43%。NR2302合约在9725-9905元之间波动，收盘略涨0.46%。
【重要资讯】
截至2022年12月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量41.29万吨，较上期增加0.6万吨，环比增幅1.47%。保税区库存环比上周小幅增加0.12%，一般贸易库存环比上周增加1.77%，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率3.51百分点；出库率3.39百分点；一般贸易仓库入库率8.04个百分点，出库率6.34个百分点。
【交易策略】
近日沪胶震荡偏强，央行降准、房地产刺激“第三只箭”落地以及公卫事件即将结束的预期提振投资者信心。但是，11月重卡销量创下十余年来同期最低水平，今年1-11月的重卡市场累计销售61.6万辆，同比下降54%。还有，上周全钢胎企业开工率同比和环比均有下降，而企业成品库存继续创出年内新高。不过，传闻多地正计划加速淘汰“国四”排放货车，对于带动2023年重卡需求有利。供应端，云南产区基本停割，但国际市场仍处与产胶旺季，且替代指标进入，国内供应压力依然存在。10月份外胶（天然橡胶）进口量53.26万吨，同比增加27%。技术上看，沪胶主力合约尝试挑战13000元关口阻力，如能突破则有望上摸13500元。

白糖 【行情复盘】
期货市场：郑糖继续震荡。SR303在5523-5578元之间波动，收盘略涨0.11%。
【重要资讯】
2022年12月5日，ICE原糖收盘价为19.56美分/磅，人民币汇率为6.9635。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5259元/吨，配额外食糖进口估算成本为6707元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5550元/吨，配额外食糖进口估算成本为7087元/吨。
【交易策略】
近期郑糖主力合约在5500元附近止跌整理。国内甘蔗产区糖厂陆续开榨，且广西旱情缓解，新糖上市压力增加。未来四个月是产糖高峰期，产区天气状况是决定食糖产量的关键性因素。国际市场，巴西产糖提速，11月上半月食糖产量同比增加162%，当月食糖出口同比增加53%。印度糖厂开榨加快，截至11月末已产糖479万吨，较上年同略高。据ISO（国际糖业组织）预测，2022/23年全球食糖将过剩620万吨，高于今年8月预测的560万吨。咨询公司StoneX预计2022/23年度全球食糖将过剩520万吨，此前预测值为390万吨。不过，美元走软对于糖价相对利多。整体看，供应旺季来临使得国内糖市供应较为宽松，制糖企业可逢高进行卖出保值。

棉花、棉纱 【行情复盘】
12月6日，棉花反弹，郑棉主力合约涨1.19%，报13620。棉纱涨1.1%，报21210。
【重要资讯】
据交易市场，11月28日-12月4日一周公路出疆棉运量6.03万吨，环比减10.6%，同比增134.8%。主要运往河南、山东，江苏三省，运价较前周小幅下跌，乌鲁木齐至河南平均886元跌10元。
据USDA，11月25日至12月1日美国本年度新花分级检验27.01万吨，83.4％达ICE期棉交易要求，较前周降1.5个百分点。年度累计分检195.59万吨，同比减0.7%。83.7%达交易要求，环比升0.2百分点，同比降1.9百分点。
棉纱期货近涨远跌，新疆、江浙及广州管控有所调整，物流不同程度改善，但新疆受降雪影响车辆难寻，棉花出疆速度受限。下游棉纱市场平淡观望，纱厂回笼资金，需求恢复难。
【交易策略】
棉花难以持续走强，短期逢高套保，空单可在13700-14000区间入场。投机可以卖出认购期权或短线做空。
棉花套利可以考虑1-5正套。
期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日间窄幅震荡，下跌0.25%。
现货市场：现货市场跟涨有限，多持价观望。上下游持续博弈，市场心态不稳。部分贸易商有意试探性上涨，但下游原纸成本压力较大，对于高价浆接受能力不足，多谨慎采购。银星、马牌、月亮7300元/吨，凯利普7700元/吨。
【重要资讯】
双胶纸市场暂无调整。成本面仍有支撑，纸厂报盘多持稳上月，出货情况一般。下游经销商交投有限，价格整理，市场心态偏淡，交投氛围不佳，观望气氛浓厚。铜版纸市场大稳小动。纸企价格暂稳。下游经销商成交寥寥，局部价格重心仍有偏弱态势，市场交投氛围持续清淡。下游印厂备货、采购意向较低，需求面未见利好。
【交易策略】
纸浆2301合约持仓量及价格均维持高位，现货市场报价保持稳定，银星、马牌、月亮7300元/吨，俄针7000-7100元，基差较低，据悉加拿大NBSK的价格在过去一周下跌10-15美元/吨至910-950美元/吨，辐射松和俄罗斯BSK的价格分别稳定在910-940美元/吨和880-900美元/吨。国内成品纸价格表现一般，价格多有小幅调整，需求有限，白卡纸供应压力较大因此价格低迷，纸厂盈利情况较差。库存方面，11月国内主港木浆库存环比下降6%，同比减少9%，继续在年初以来的低位区间波动，10月份欧洲港口库存大幅增加16%，创年内新高，自去年3月以来再度升至130万吨以上，8月以来欧洲库存中枢上移，海外供需有转向宽松的迹象。供应方面，PPPC统计，10月世界20国商品浆发货量同比增加2.2%，其中针叶浆发货同比下降1%，1-10月累计减少1.8%，对中国市场针叶浆发货同比下降2.6%，1-10月累计减少15%，在针叶浆供应仍较低的情况下，海外供需若逐步转为宽松，可能会对中国针叶浆发货增加，从而减轻国内针叶浆供应紧张的问题，近期国内疫情防控有所放松，但年底前需求恢复有待观察。
整体看，纸浆延续供需双弱状态，临近交割，供应问题再次带动盘面上行，01合约增仓修复贴水，预计01合约在7000之上运行。参考近期美元报价情况，针叶浆进口成本7100-7600元/吨，国内现货价格维持在7000-7300元/吨，对于2305合约在距离交割月较远的时段，运行区间参考6500-6800元/吨。