国际宏观 【英国央行加息75BP，强调经济已经进入长达两年的衰退中】英国央行宣布加息75BP但警告称前景非常具有挑战性。英国央行加息75个基点至3%，为去年12月开启本轮加息周期以来第八次加息，也是1989年以来最大幅度加息。英国央行强调，现预计通胀率将在本季达到11%左右的40年高位，英国央行行长贝利同时释放鸽派预期，称最高利率可能低于市场暗示的水平，不应该把利率提高太多，淡化了进一步大幅加息的预期。对于经济，央行表示，英国已进入有可能持续两年的经济衰退，GDP将连续八个季度萎缩，直到2024年年中为止，比2008-09年金融危机期间那次的持续时间还要长。受英国央行未来加息可能放缓、利率峰值将低于市场预期和经济陷入长达两年的衰退期影响，英镑大幅走低，英镑兑美元跌2.09%报1.1155。通胀飙升影响下，英国央行未来将会进一步加息，但是经济衰退限制了应该央行的加息空间，预计英国经济已经陷入长达两年之久的经济衰退中，英镑短期行情仍维持弱势，需要等待美元指数高位回落之际，或在2023年初实现。
【美国经济衰退或难以避免】美国经济数据表现偏弱，美国10月ISM非制造业PMI录得54.4，为2020年5月以来新低。低迷的非制造业数据与稍早公布的制造业PMI都表明美国整体经济继续降温。而美国国债收益率曲线的一个关键指标，美国2年期国债收益率一度比10年期国债高出58.6个基点，超过8月10日创下的58个基点的倒挂幅度，这也是1980年代初以来最严重的倒挂水平，显示出市场对美国经济陷入衰退的担忧越来越深。叠加能源危机引发高通胀影响、美国偏紧的货币政策的滞后冲击，还有供应链危机和经济内生增长动力不足等因素的影响，美国经济衰退或难以避免。这将会成为2023年美联储政策调整的关键影响因素和大宗商品走势的核心影响因素之一，故需要重点关注。
【关注美国10月非农数据】美国10月非农数据将会在11月4日20:30公布，这将会为美联储货币政策调整的预期和空间提供新的依据。此前公布的就业数据中，上周初请失业金人数录得21.7万，表现略不及22万的预期和21.8万的前值，而周三公布的ADP数据表现相对较为强劲；也为美国非农数据维持相对强劲表现提供依据。从初请失业金人数和美国10月ADP数据来看，美国就业市场表现依然较为强劲，并未出现明显的走弱趋势。然后从近两年ADP就业人数和非农就业人数的表现来看，ADP就业数据与美国商务部公布的非农就业数据大多时候都不相匹配，有时走势分化较为明显；ADP是非官方调查的数据而非农数据是官方调查数据，两者的调查群体和调查方式亦存在区别，故两者之间并没有完全的相关性；当然在一段时间内，它们的平均值会相对接近。对于即将公布的10月非农数据，基于美国就业岗位的空缺数维持高位、初请失业金人数和ADP数据表现，我们认为美国10月季调后非农就业人口即便是相较于26.3万的前值出现小幅回落，但是回落幅度相对有限，就业市场的表现仍较为强劲，为美联储加速收紧货币政策提供更大的空间。对于联储货币政策，预计12月将放缓加息步伐，加息50BP可能性大，2023年上半年视通胀和经济表现再度加息1-2次，终端利率或为4.75-5%（若非农和通胀表现仍较高，调整为5%-5.25%），终端利率持续到2023年四季度。美指和美债收益率强势行情将会持续，高位回落或需等到12月政策调整步伐明显放缓之际。对于贵金属而言，美联储偏鹰派表现利空贵金属，伦敦金现弱势行情将会持续；未来关注政策收紧节奏边际变化、经济衰退预期与地缘政治等宏观因素能否助力黄金再度回到关键位上方。

海运 【市场情况】
根据XSI-C最新集装箱运价指数显示，根据XSI-C最新集装箱运价指数显示，10月31日远东→欧洲航线录得$4714/FEU，较昨日下降$70/FEU，日跌幅1.46%，周环比下降4.09%；远东→美西航线录得$1975/FEU，较昨日下跌$37/FEU，日跌幅1.84%，周环比下降6.04%。根据Alphaliner数据显示，11月3日全球共有6489艘集装箱船舶，合计26206588TEU。其中，亚欧、跨太平洋、跨大西洋三大主干航线的舱位供给分别达到437193、588664、171207TEU，较昨日下降0.02%、1.06%、0.2%。
【重要资讯】
今年世界经济下行压力不断加剧，世界银行、IMF、联合国三大全球性机构均在今年的研报中多次下调对于2022-2023年的GDP增速预期。地缘冲突、制裁措施、通胀高企、货币政策收紧、粮食危机、能源危机、供应链危机、新冠疫情、气候变化、难民问题等是导致全球经济增速放缓的主因，绝大多数因素从2021年延续至今，有些得到缓解，但更多出现恶化。多重“黑天鹅”和“灰犀牛”因素相互交织，拖累了全球经济复苏步伐。2022上半年全球经济总体处于过热阶段，下半年转入滞涨，2023年经济衰退预期不断升温。2022年9月29日投研机构Ned Davis Research运行的模型显示目前全球将进入经济衰退的可能性为98.1%，如此之高的衰退概率在2020年初以及2008-2009年的金融危机时也曾出现过。由于全球通胀高企，各大央行加快了货币收紧步伐，直接影响到各国经济发展，进而抑制消费以及贸易增长。
2022年1-8月全球集装箱运量录得9887万TEU，同比下降5.1%，所有月份均不及2021年的同期水平，尤其是2022年2月和4月同比降幅更是达到8%和7.5%，这与冬奥会环保限产以及上海疫情封控有着直接联系。其中，全球最重要的集运航线是亚洲区域内航线，运量达到3173万TEU，占全球总运量的32.1%，同比上升2.1%，是全球前八大航线中唯一逆势增长的航线；亚洲→北美航线是全球第二大集运航线，同时也是全球最重要的跨洲际航线，运量达到1562万TEU，占全球总运量15.8%，同比下降0.2%；亚洲→欧洲航线是全球第三大集运航线，同样也是全球两大东西主干航线之一，运量录得1074万TEU，占全球总运量10.9%，同比下降4.6%。前三大航线占全球总运量的58.8%，接近六成。

股指 【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市继续回落，标普500指数下跌1.06%。欧洲市场除英国上涨外全面走弱。A50指数上涨0.63%。美元指数再度上涨，人民币汇率维持弱势震荡。外盘变动可能有一定利空影响。
【重要资讯】消息面上看，美国10月服务业扩张速度创2020年5月以来最慢，但劳动力市场保持强劲，上周首申失业金人数略有下降并位于在历史低位附近。美债2-10年期收益率曲线出现40年来最严重倒挂，市场预计美国基准利率最终将突破5%。欧洲方面，欧央行行长拉加德表示，仍需要通过加息应对创纪录通胀，经济可能“温和衰退”，但不足以为通胀降温。管委Kazaks表示现在无法判断利率峰值水平。另一位官员Centeno认为，目前已接近中性利率。英国央行大幅度加息同时，反驳市场对未来升息幅度的预期。国内方面，央行行长易纲重申维护人民币币值稳定，增强人民币汇率弹性。国家领导人今日将在进博会上视频致辞。此外，美韩决定延长联合军演，朝鲜威胁称此举将令局势失控。总体上看，隔夜消息面影响或偏空。昨日消息面变动不大，美联储会议以及外盘走势间接利空国内市场，限制指数上涨幅度。关注近期国内经济数据和政策情况。国内经济仍处于修复的轨道，但修复步伐再次放缓，对市场情绪改善的影响不及此前。中长期来看，未来经济上行步伐仍是影响市场主因，经济预期变动以及政策效果尤其是房地产好转程度，仍为基本面核心影响。
【套利策略】IC、IM远端反套空间分别维持在4%和上升至7%，资金成本合适可参与，预计未来贴水方向仍季节性收窄。跨品种方面，IH、IF和IC、IM比价和价差再度明显回落，关注此前下行趋势是否转向，暂维持观望态度。
【交易策略】技术面上看，上证指数呈现震荡走势，主要技术指标多数继续好转，前期低位以及长线支撑所在的2860点上方附近支撑依然较强，3019点附近或有日内压力，此外主要压力仍是在3100点和3260点附近。中期来看，指数仍为横向震荡，2863点附近中期底部不变，中期压力位或下移至3400点附近。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

国债 【行情复盘】
昨日国债期货小幅收涨，其中10年期主力合约上涨0.02%，5年期主力合约上涨0.01%，2年期主力合约上涨0.01%。现券市场国债活跃券收益率普遍上行2bp以上。
【重要资讯】
基本面上，昨日公布的10月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得48.4，低于9月0.9个百分点，连续第二个月落至收缩区间，为6月以来最低。此前公布的国内官方与财新中国制造业采购经理指数（PMI）均处于收缩区间，表明制造业与非制造业景气度持续下降。公开市场，月末因素消退后央行资金投放力度明显下降，本周公开市场连续大额净回笼资金。周四央行开展了70亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，今日2400亿元逆回购到期，因此当日净回笼2330亿元。近期货币市场资金利率经历了一轮快速收敛后再次走低，目前DR001运行于1.3%附近，DR007运行于1.6%附近，资金面仍然相对宽松。海外方面，近期欧美通胀数据继续保持强劲势头，但美欧PMI数据持续下行，上周欧央行连续第二次加息75bp，本周美联储议息会议连续第四次加息75个基点，暗示12月可能放缓加息步伐，但鲍威尔讲话偏鹰。美元指数与美债收益率有所走高，中美10年期国债收益率利差倒挂程度仍处于较高位置，外部因素影响依然较大。一级市场, 国开行3年、10年、20年期金融债中标收益率分别为2.2428%、2.7332%、3.1499%，全场倍数分别为4.11、3.29、4.55；进出口行1年（剩余0.5年）、3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为1.4341%、2.2408%、2.5697%、2.916%，全场倍数分别为4.4、3.49、3.08、2.38，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
昨日国债期现券市场表现不一致，国债期货价格小幅走高主要受市场风险偏好影响，而现券市场收益率继续回升。国内月初官方与财新PMI数据均处于收缩区间，但从中长期来看国内仍处于经济恢复性增长过程中，随着国内信用条件好转，市场收益率进一步下降的空间有限，国债期货价格处于区间运行。海外欧美央行加息落地，中美长期国债倒挂情况依然较高，这也限制国内收益率下行空间。操作上，建议交易型资金区间操作，持债机构可利用价格高位做好风险管理和久期调整。

股票期权 【行情复盘】
11月3日，股指震荡整理，沪深300指数跌0.81%，报3647.9。上证50指数跌1.28%，报2387.45。中证1000指数涨0.65%，报6566.84。
【重要资讯】
央行行长易纲撰文指出，要完善货币政策体系，维护币值稳定和经济增长。高杠杆是宏观金融脆弱性的总根源，中央银行要管好货币总闸门。
央行11月2日开展180亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日有2800亿元逆回购到期，因此净回笼2620亿元。
统计数据显示北向资金净流出32.57亿元，沪股通净流出17.25亿元，深股通净流出15.32亿元。
11月3日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2022年11月3日银行间外汇市场，人民币兑美元中间价报7.2472，调贬275个基点。
【交易策略】
股指波动率回升，波动率后期有望维持震荡走弱的态势，中期以做空波动率策略为主，短期可卖出近月认购期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出12月认购期权4.5。
股指期权：卖出12月4500认购期权。
上证50ETF期权：卖出12月3.1认购期权。
中证1000股指期权：卖出12月7500认购期权。
创业板ETF期权：卖出12月2.4认购期权。
中证500ETF期权：卖出12月6.5认购期权。

商品期权 【行情复盘】
昨日夜盘国内商品期权各标的多数收红，能化品种涨幅靠前。期权市场方面，商品期权成交量下降。目前铜、两粕等认沽合约成交最为活跃。而棉花、橡胶、白糖等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，豆粕、菜粕、铜、原油等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波回落，预计下方空间有限。
【重要资讯】
宏观市场方面，美联储周三宣布连续第四次加息75个基点，并暗示短期内不会调整政策方向或者降息。鲍威尔称利率水平将超过此前预期。市场焦点转移到周五的非农就业报告上。国内方面，三季度GDP数据超预期。最新公布的PMI低于50。央行表示坚决抑制汇率大起大落 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。国家卫健委表示要毫不动摇坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针。央行、外汇局发文表示加强部门协作，维护股市、债市、楼市健康发展。
【交易策略】
总的来看，海外通胀高企，加息速度加快，美元指数高位运行，欧美未来大概率将走向衰退，中长期策略上建议还是防御性为主。短线受市场情绪带动，迎来阶段性反弹。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注棕榈油、两粕、铜、甲醇等品种。参与波动率交易投资者，短线可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、铁矿、PTA等高波动的期权品种。对于单边期货持仓的投资者仍建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。

贵金属 【行情复盘】
美联储主席鲍威尔做出鹰派发言（终端利率水平将高于此前预估并且持续时间更长）后，美元和美国国债收益率表现强劲，冲击了贵金属的吸引力，贵金属维持弱势行情。隔夜，美元指数站上113，为近两周来首次，美国国债收益率进一步攀升，10年期美债收益率美盘前上破4.22%，美国2年期国债和10年期国债收益率倒挂幅度创历史新高。现货黄金继续下跌，最低至1615.80，收跌0.19%至1631.86美元/盎司；现货白银盘中跌破19关口，最终收涨0.98%至19.47美元/盎司。国内贵金属夜盘维持弱势行情，沪金跌0.43%至390.3元/克；沪银跌0.52%至4603元/千克。继续关注人民币汇率走势，美元/人民币上涨，内盘强于外盘；美元/人民币下降，内盘弱于外盘。
【重要资讯】
英国央行加息75个基点至3%，为去年12月开启本轮加息周期以来第八次加息，也是1989年以来最大幅度加息。英国央行强调，利率峰值将低于金融市场预期的水平。该行预计，英国通胀将在四季度达到10.9%的峰值，并承认英国经济目前处于衰退当中，GDP将连续八个季度萎缩，直到2024年年中为止。②鲍威尔讲话要点：利率方面，在某个时候，放慢加息速度将是合适的；最快在12月就会放慢加息速度；仍有必要继续加息，现在考虑暂停加息还为时过早；终端利率水平将高于此前预估；通胀方面：坚决致力于降低通货膨胀；没有迹象表明通货膨胀正在下降；经济方面：美国经济较去年大幅放缓；四季度经济将温和增长；经济软着陆仍有可能，但窗口变窄了。③截至10月25日当周，黄金投机性净多头减少8924手至68032手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性减少1368手至-101手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整节奏预期、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导黄金行情；美元指数和美债收益率走势直接影响黄金走势。10月以来，美联储加速收紧货币政策预期继续升温，美元指数和美债收益率维持强势行情，伦敦金现当前继续维持关键点位下方偏弱运行；后市关注美联储加息预期节奏边际转变（美元指数和美债收益率走弱）、经济衰退预期与地缘政治等宏观因素能否助力黄金再度回到关键点位上方。从贵金属近十年季节性表现来看，伦敦金现和伦敦银现在11月表现均弱，特别是伦敦银现近10年的11月均呈现下跌行情，12月表现较强，关注季节性表现对贵金属走势的影响。
运行区间分析：美联储加速收紧货币政策预期再度使得贵金属承压，伦敦金现跌至1675-1680美元/盎司关键支撑位下方，伦敦金现下方关注1600美元（375元/克）整数关口，若跌破将会进一步下行，不排除跌至1500美元/盎司的可能；随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，地缘政治紧张局势再度升温、经济衰退担忧加剧等因素影响，叠加美元指数和美债收益率能实现高位回落，伦敦金现再度回到1700美元/盎司（400元/克）上方的可能性依然较大。白银未来整体表现仍弱于黄金，下方继续关注18美元/盎司（4250元/千克）和17.5美元/盎司（4100元/千克）关口支撑，核心支撑位为17美元/盎司（4000元/千克）；上方关注22美元/盎司位置（5000元/千克）。
黄金期权方面，建议卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如暂时可卖出AU2212C400合约。

铜 【行情复盘】
夜盘沪铜低开高走，主力合约CU2212跌0.27%，收于63230元/吨，LME铜3个月报7571美元/吨。
【重要资讯】
1、11月3日国内市场电解铜现货库存9.93万吨，较27日增1.36万吨，较31日增0.38万吨；上海库存7.23万吨，较27日增1.27万吨，较31日增0.30万吨；广东库存1.10万吨，较27日增0.16万吨，较31日增0.15万吨；江苏库存1.325万吨，较27日减0.13万吨，较31日减0.13万吨；随着沪铜价格本周出现明显上涨势头，下游企业观望情绪较浓，拿货较少；仓库出库量下降，库存小幅增加。（Mysteel）
2、进入11月，市场开始进入2023年电解铜现货长单洽谈当中，2022年电解铜现货长单基本处于升水40-140元/吨，不同品牌和长单数量，长单价格表现不一；今年市场电解铜现货均价基本在升水230元/吨附近，升水涨幅翻倍，此现象将增加长单谈判困难度，目前市场反馈，有企业尝试报长单在200-260元/吨，但暂时无人响应和回应。（Mysteel）
3、2023年长协谈判在即，中国铜冶炼厂呼吁恢复价格分享条款（PP条款），打造整个铜产业的价值生态圈。中国冶炼厂表示，铜冶炼厂是铜矿价值变现及服务人类的重要环节，随着中国愈来愈严格的环保要求，中国冶炼厂承担了更大的投资环保压力。价格分享条款（PP条款），是铜冶炼厂与供应商之间达成的利益分享，即当铜价高于指定触发价格时，矿山给予冶炼厂一定补贴，当铜价低于指定触发价格时，冶炼厂给予矿山一定补贴。（Mysteel）
4、智利国家统计局数据显示，智利2022年9月铜产出回升至439277吨，同比减少2.6%，但仍不及近几年同期水平。
5、上海金属网讯：截止10月29日当周，上海保税区电解铜库存约0.5万吨，较前一周净减少0.6万吨，连续十九周降库。
【交易策略】
11月美联储议息会议结束，加息75个bp符合市场预期，但美联储和鲍威尔偏鹰的措辞令市场对于货币政策放缓或转向的希望落空，未来如果就业和通胀仍维持高位，则美联储仍将继续加码紧缩为经济降温，从长期来看大宗商品仍面临压力。从基本面来看，供应端受高加工费刺激持续放量，而下游受多地疫情和旺季转淡以及高升水对消费的抑制，预期存在转弱的的风险。此外，市场也关注LME对俄铜制裁的最终结果，如果制裁程度超预期，则将会对短期行情造成剧烈拉动。鉴于短期市场不确定性因素较多，铜价以宽幅震荡为主，期货观望，期权买入深度虚值看跌保护尾部风险。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌低开高走，主力合约ZN2212涨0.83%，收报23005元/吨，LME锌3个月合约报2713美元/吨。
【重要资讯】
1、外电11月1日消息，秘鲁国家统计和信息学研究所(INEI)公布，秘鲁9月铜产量同比增12.8%，锌产量下滑14.2%，铅产量下滑10.8%、锡产量下滑0.8%。
2、外电11月1日消息，2022年第三季度，Boliden锌精矿总产量为6.31万吨，同比减少3.4%，环比减少13.27%。
3、上海金属网讯：据AlphaMetal上海海关进出口监测显示，最新上海保税区锌锭库存5700吨，较上周减少400吨。其中进境流入国内的货物共计200吨；出境流向国外200吨，全部流向越南。
4、截至当地时间2022年11月3日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价135欧元/兆瓦时，较上一交易日涨10欧元/兆瓦时。
【操作建议】
11月美联储议息会议结束，加息75个bp符合市场预期，但美联储和鲍威尔偏鹰的措辞令市场对于货币政策放缓或转向的希望落空，未来如果就业和通胀仍维持高位，则美联储仍将继续加码紧缩为经济降温，从长期来看大宗商品仍面临压力。另一方面，前期市场关注的地缘风波仍悬而未决，欧洲天然气价格在近期开启反弹，未来欧洲地区逐步进入冷冬电高峰期，仍续关注后续供应有无事件冲击的可能性。国内方面，因旺季逐步转淡，加之多地疫情仍未见好转，下游消费仅维持刚需，未来仍存在进一步转弱的风险。预计短期锌价仍容易反复，单边注意控制仓位，期权考虑买入波动率策略。

铅 【行情复盘】
沪铅主力合约收于15205元/吨，涨0.66%。SMM 1#铅锭现货价14950~15050，均价15000，较前一日降25。
【重要资讯】
据SMM，新疆、甘肃、内蒙古、宁夏等地疫情封控严格，西北地区炼厂废电瓶采购量减少，因原料库存有限，炼厂减停产较多。宁夏地区铅锭供应量减少约500吨/天。
生产端，据上海有色网（SMM）调研，本周（10月22日~10月28日）SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为59.47%，本周原生铅冶炼厂开工率较上周上涨1.51个百分点。国内四省再生铅周度开工率为40.36%，环比增加0.97个百分点。
库存方面，据SMM数据显示，截止10月31日，SMM铅锭五地社会库存累计5.98万吨，较10月24日增加0.26万吨，较10月28日增加0.17万吨。 据调研，随原生铅与再生铅炼厂检修恢复，铅锭供应增量，地域性供应偏紧格局改善。后市随着需求转弱或有累库风险。
消费端，据SMM调研，10月24-28日，而铅酸蓄电池生产企业开工率为79.58%，较上周环比增加0.35个百分点。
【操作建议】
美联储加息兑现预期，美元回升，有色分化。LME铅价高位整理，国内整理，现货累库风险有所回升。供应方面，9月铅精矿进口不及预期，铅精矿供应偏紧的情况仍未缓解，因冬储临近，局部地区进口铅精矿加工费报价下滑，但原生铅生产仍维持稳定。精铅方面，随着安徽、内蒙等地疫情缓解，再生精铅产量或将逐渐恢复。消费方面，蓄电池开工表现良好，但据调研，部分小厂预期11月订单略有下滑。综合看，多空因素交织，国内铅主力合约震荡延续，料会在震荡区14700-15500继续波动。后续继续关注库存变化及现货需求变动。

铝 【行情复盘】
昨日沪铝主力合约AL2212平开高走，全天震荡走强，报收于18085元/吨，环比上涨1.26%。夜盘震荡整理；隔夜伦铝震荡偏强。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨260元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨350元/吨，A00铝锭现货平均升贴水20元/吨。
【重要资讯】
上游方面，据SMM调研获悉，河南部分铝厂因采暖季到来及近期铝价走势低迷企业盈利不佳等方面的原因计划减产，预计影响年化产能达11万吨左右，企业表示近期安排停槽中旬减产到位，复产时间待定。今年来，河南地区电解铝企业电价成本较高，省内电解铝企业完全成本超19000元/吨，目前的铝价省内多数企业处于亏损状态。下游方面，据SMM初步统计，2022年中国铝板带（含铝箔坯料）产量预计为1290万吨，同比增长2%，铝箔产量预计为475万吨，同比增长3%。展望2023，SMM认为，全球经济下行，包装铝材产量亦存在一定下降预期，但在刚需支撑下无需过分悲观，不会出现大幅下滑。电池箔新增产能接踵而至，存在产能过剩风险，因此必有部分电池箔产能在落地后生产双零箔，而双零箔转产电池箔风潮也已告一段落，故双零箔产量有望与电池箔产量双双上涨。库存方面，2022年11月3日，SMM统计国内电解铝社会库存58万吨，周度下降3.3万吨，环比上周四下降4.1万吨，月度库存减量9.3万吨，较去年同期库存下降43.3万吨。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈流出态势，主力多头减仓较多，目前国内供给端受云南限产扰动，加之此前四川复产需要时间，以及河南即将盗来的停产，整体呈现偏紧状态。欧洲产能受能源危机影响大幅缩减，但随着天然气价格回落，未来不排除复产可能。需求方面，下游加工企业开工情况受疫情影响环比走弱。库存方面，国内库存受运输受阻影响继续回落，伦铝库存有所回升。目前沪铝盘面受供给端减产消息以及降库影响有所反弹，中长期预计盘面延续宽幅震荡，建议多单谨慎续持，需关注限电、疫情以及制裁俄铝事件的进一步发展。主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

锡 【行情复盘】
昨日沪锡震荡走弱，主力2212合约收于156760元/吨，跌1.78%。夜盘震荡偏弱；隔夜伦锡震荡走弱。现货主流出货在161500-165000元/吨区间，均价在163250元/吨，环比跌3750元/吨。
【重要资讯】
1、 美联储公布11月利率决议，将基准利率上调75个基点至3.75%-4.00%区间，为连续第四次加息75个基点，今年已累计加息375个基点。声明中暗示可能在接下来的会议上放缓加息步伐，可能会在12月讨论缩小加息幅度的问题。
2、 每年，国际锡业协会都会对世界各地公司的用锡情况和其他相关指标进行调研。今年的锡消费调研结果表明 2021 年锡市场在全球疫情爆发后有着显著复苏，但宏观经济环境导致了2022年锡消费增长的暂时停滞。
3、 2022年9月我国精锡进口量为2882吨，环比大涨488.2%，同比仍有11倍的增长幅度，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量的77%；9月精锡出口量为1171吨，环比小幅下滑5%，同比增长5.8%。截至2022年前三季度，我国累计进口精锡已达到1.9万吨，同比增长6.7倍；累计出口精锡近8千吨，同比下滑37.8%;前三季度累计净进口精锡1.1万吨。
4、 根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2022年9月我国锡精矿进口实物量16064吨，折金属量4063.1吨，环比上涨12.8%，同比上涨14.6%。9月主要进口增长来源地是缅甸和刚果（金），其中缅甸实物量环比下滑6.5%，但由于品位升高，总含锡量环比反增36.3%；刚果（金）进口量较上月增长3倍。截至今年前三季度，我国累计进口锡精矿5.0万吨金属量，同比增长57.9%。
【交易策略】
美联储如期加息，美元指数继续走强。基本面供给方面，国内锡冶炼厂基本维持正常产出。近期沪伦比维持高位，进口盈利空间较大，进口货源也将迎来集中到货。需求方面，整体表现相对平稳，锡焊料企业开工环比略降，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工微升。库存方面，上期所库存有所增加，LME库存有所回落，smm社会库存环比减少，主因疫情影响运输所致。精炼锡目前基本面较为平淡，在依然整体偏低的下游开工面前，市场维持刚需采购，低价成交意愿较强。技术上，盘面震荡整理，美指上涨带动盘面走弱，建议偏空思路为主，上方压力位180000，下方支撑在150000一线。

镍 【行情复盘】
镍主力合约2212收于188700，跌2.02%。SMM镍现货价194900~198100元/吨，均价196500元/吨，涨450元/吨。
【重要资讯】
1、印尼政府计划在今年第三季度发布镍出口税政策，但目前尚未实施。然而，这一消息上周再次浮出水面。据了解，征收镍生铁（NPI）和镍铁税是时间问题。如果实施出口税，中国不锈钢厂将不得不在原材料上花费更多的资金。
2、必和必拓(BHP Group)镍业务负责人表示，人们对环境可持续开采和脱碳所需矿物的兴趣日益增加，未来30年镍需求将飙升。Farrel表示，必和必拓预计未来30年镍的需求将是之前30年的200%-300%。
【交易策略】
美元指数回升，美联储加息75bp兑现预期，但鲍威尔表态讨论暂停加息为时尚早，市场对此解读偏鹰，英国跟进同幅度加息，符合预期。从供给来看，电解镍10月预期产量增加，进口窗口关闭，现货升水继续回落。镍生铁近期趋稳，成交观望转浓厚。需求端来看，不锈钢总体去库，300系冷轧降热轧增，但需求有所转弱。新能源动力电池对硫酸镍需求仍将回升，硫酸镍价格重心有增高，镍豆溶解经济性缺乏，成交转弱。合金等需求也在价格上涨后有所转弱。镍国内外偏低的库存，令其资金敏感度持续偏强。镍近期关注LME对俄罗斯金属是否采取禁止措施，以及印尼是否实施镍产品出口关税，近期主要波动区间17.3-20万元之间。若硫酸镍继续走升，则上沿可能抬升，暂不追涨。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力2212收于16650，涨0.15%。随镍波动，但相对偏弱。
【重要资讯】无锡不锈钢现货价格继续下行。11月3日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦17650，跌100；太钢天管17550，跌100；北港新材料17000，跌100；德龙17000，跌100；宏旺17000，跌100。2022年10月27日，全国主流市场不锈钢社会库存总量66.78万吨，周环比下降4.40%，年同比上升3.45%。其中冷轧不锈钢库存总量33.06万吨，周环比下降2.07%，年同比下降12.48%，热轧不锈钢库存总量33.72万吨，周环比下降6.57%，年同比上升25.92%。全国主流市场不锈钢社会库存呈现三连降，200系及400系库存消化明显，300系库存略微增加。其中200系降量主要体现在佛山市场，400系资源去库以无锡市场及地区性市场为主，而300系资源略微增加主要体现在佛山市场及地区性市场。无锡市场不锈钢库存总量41.34万吨，减少4510吨，降幅1.08%。200系华南、广西及福建钢厂到货增量，周内价格波动不大，成交一般，整体增幅6.53%；300系除大厂资源正常到货外，华南钢厂冷轧资源少量到货，本周到货并不明显，另外虽然周内成交偏淡，但仍以交付前期订单为主，现货库存压力较小，整体降幅2.19%；400系临近月底，西北大厂资源代理结算提货降量为主，整体降幅2.38%。不锈钢期货仓单7927，增0吨。
【交易策略】不锈钢期货震荡。铬铁价格偏强，镍生铁近期成交价依然较强。不锈钢10月排产量增长，市场担心的累库暂未发生，原料供给端扰动成本支撑，不过，需求端主要是贸易商间流转增加，金九银十终端需求总体不佳，国内PMI偏弱，修复节奏受疫情扰动。不锈钢进出口数据均呈现走弱。不锈钢近期主要压力仍在17900-18000附近，暂时整理，下档支撑16400，16200。

螺纹 【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘继续反弹，上涨0.5%。
现货市场：北京地区开盘价格较昨日稳中有涨20，河钢敬业报价3570-3590，商家反馈整体成交还可以，和昨天差不多，但也没有很明显的放量。上海地区价格较昨日基本持平，中天3590-3610、永钢3700-3720、二三线3580-3680，成交和昨天差不多，没什么大波动。
【重要资讯】
据百年建筑调研260家施工企业显示：华东地区赶工率为44.43%，11-12月较比9-10月项目增加率3%，预期11-12月资金回拢有改善占比18.42%，虽不及去年同期，但与全国其他地区相比，后续市场尚可。但出于属于华东六省一市之一的山东疫情已延续近半月，在传统赶工期市场受挫。
11月2日，国家卫生健康委员会相关会议要求，要慎终如始抓实抓细新冠肺炎疫情防控，毫不动摇坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，坚决落实“四早”要求，努力以最小范围、最短时间、最低成本控制住突发疫情。
【交易策略】
钢联数据显示，本周钢材产量大幅下降，减产主因长期亏损和市场形势严峻，企业主动降负，不过电炉平电利润已修复，本周开工率继续上升，螺纹钢产量重回300万吨以下，同比增加11万吨，截至上周主要钢厂盈利率降至27.71%，对比6-7月连续6周维持在20%以下，最低降至10%的情况当前市场利润情况还略好，结合电炉利润回升，预计减产弱于之前。钢材整体表观消费回落，不过螺纹周消费量增至330万吨以上，是今年较高的水平，在本周价格持续下跌投机需求减弱，市场悲观的情况下，螺纹消费数据好于预期，去库有所加快，总库存同比减少227万吨。从本周产销数据看，和前期相近，现货市场矛盾尚不突出，市场的持续调整依然是情绪及预期悲观，近两日在消息带动下情绪好转，本周现货数据偏强有助于短期价格继续企稳，但冬储悬而未决，市场预期目前仍显谨慎，因此短线处于反弹之中不过空间可能有限，01合约上方压力3600元。

热卷 【行情复盘】
期货市场：热卷期货偏强运行，2301合约日内涨0.62%。夜盘小幅走高。
现货市场：日内天津热卷主流报价3640元/吨，低合金加价150元/吨。现货价格小幅上涨，成交一般。
【重要资讯】
1、据中国船舶工业行业协会数据显示，2022年三季度中国造船产能利用监测指数实现回升。
2、小松：4-9月净利润大增74.5%，中国市场销售额摆脱下滑。
3、中国汽车流通协会发布数据显示，2022年10月中国汽车经销商库存预警指数为59.0%，同比上升6.5个百分点，环比上升3.8个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。
4、乘联会预计：10月乘用车市场零售190.5万辆，同比增11%。
【套利策略】房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量持续回落，需求存在一定不确定性，热卷正套可择机参与。
【交易策略】
11月热卷供需不确定性增加，存限产扰动。美国通胀超预期，鹰派加息打压预期，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。8月粗钢产量环比增加3%，9月复产增加超过15%，10月仍有复产，但利润偏低，后市产量增量短期相对有限。板材厂周产量小幅回落，主要是华北因亏损部分钢企主动减产，社会库存小幅回落，主要是华东和南方降库，企业库存小幅增加，高频表观需求环比小幅走弱。随着时间临近11月，市场对于旺季基本无预期。技术上，热卷主力01合约跌破3550-4050区间，下一支撑在3200，受市场情绪影响较大。操作上，目前热卷生产亏损，继续追空谨慎，如炉料不进入负反馈，钢企减产规模增大随时可反弹。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿石昨夜盘继续反弹，主力合约上涨1.35%收于640.
现货市场：铁矿石现货市场价格昨日间涨跌互现，中品矿溢价走强。截止11月3日，青岛港PB粉现货价格报648元/吨，日环比上涨1元/吨，卡粉报749元/吨，日环比下降6元/吨，杨迪粉报573元/吨，日环比下跌1元/吨。
【基本面及重要资讯】
印度总理莫迪近期表示计划未来9-10年将印度粗钢产能从当前的1.54亿吨/年增长至3亿吨/年。
10月全国钢铁PMI环比大幅回落12个百分点至39.3%。
力拓发布三季度产销报告，皮尔巴拉业务铁矿石产量环比增加7%至8430万吨，同比增加1%。今年1-9月产量为23470万吨，同比持平。2022年发运目标维持3.2-3.35亿吨不变。
BHP三季度皮尔巴拉业务铁矿产量7313万吨，环比增加1%，同比增加2%。三季度销量7027.6万吨，环比减少3%，同比减少1%。截止6月底财年，该公司基本盈利达到238亿美元，较前一财年增加近40%，是有史以来最高的年度利润。FMG三季度铁矿石产量4800万吨，环比增加3%，同比减少1%。发运量4750万吨，环比减少4%，同比增加4%。
淡水河谷三季度粉矿产量8970.1万吨，环比增加21%，同比增加1.1%，粉矿销量6905万吨，环比增加7.4%，同比增加3.5%。若完成全年目标下限3.1亿吨，四季度产量最低要达到8226万吨，环比减少8.3%，同比减少0.3%。
9月末，广义货币(M2)余额262.66万亿元，同比增长12.1%，前值12.2%，预期11.9%。M1同比增速6.4%，前值6.1%，M1-M2剪刀差收窄，经济活力逐步恢复。
9月新增社融35300亿元，比上年同期多增6245亿元，增速10.6%（前值10.5%），市场预期27250亿元，前值24300亿元。结构也有明显改善，呈现出长期贷款增加、非标收缩减速的良好特征。从结构看，9月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的61.5%，同比高0.3个百分点。9月新增人民币贷款2.47万亿，同比多增8108亿元。市场预期18000亿元，前值12500亿元。企业中长期贷款在各项贷款中的占比达到54.7%，信托和委外贷款也出现增长。
2022年前三季度社会融资规模增量累计为27.77万亿元，比上年同期多3.01万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加17.89万亿元，同比多增1.06万亿元。
9月初河北迁西，山西代县个别国内铁矿石矿山发生安全事故，导致区域内矿山采矿全停。根据Mysteel统计，河北铁精粉产量9月预计与8月持平，10月预计环比减少117万吨，同比减少189万吨。
多家国有大行9月15日起下调个人存款利率，三年期定期存款和大额存单利率下调15个基点。2019年以来结存的5000多亿元专项债额度10月底前有望发行完毕，优先支持在建项目。
10月中国综合PMI产出指数从50.9降至49，制造业PMI从49.2，重回荣枯线下方，环比下降0.9个百分点，非制造业PMI降至48.7，前值为50.6.
1年期LPR下调5个基点至3.65%，5年期以上LPR下调15个基点至4.3%。央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。
前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长3.9%，比上半年加快0.5个百分点。三季度，规模以上工业增加值同比增长4.8%，比二季度加快4.1个百分点。
1―9月份，全国房地产开发投资103559亿元，同比下降8.0%，降幅继续扩大；房地产开发企业房屋施工面积878919万平方米，同比下降5.3%，房屋新开工面积94767万平方米，下降38.0%，房屋竣工面积40879万平方米，下降19.9%。1―9月份，商品房销售面积101422万平方米，同比下降22.2%，商品房销售额99380亿元，同比下降26.3%，降幅继续小幅收窄。9月份，房地产开发景气指数继续下降至94.86。
最近一期全球铁矿发运量3226.1万吨，环比增加325.1万吨。澳巴19港铁矿发运量2667.5万吨，环比增加155.9万吨。其中澳矿发运环比减少24.2万吨至1793.1万吨，发运至中国的量环比增加49.9万吨至1629.6万吨。巴西矿发运环比增加180.1万吨至874.3万吨。
最近一期47港铁矿石到港量2703.1万吨，环比增加238.3万吨，45港到港量2566.7万吨，环比增加198.2万吨。北方六港到港量环比增加81.1万吨至1327.6万吨。
NMDC计划2023财年实现4600万吨铁矿石产量，同比增幅10%。该公司2022财年产销分别为4219万吨和4056万吨。
铁矿昨夜盘延续反弹。美联储11月加息力度符合预期，宏观层面铁矿短期利空出尽。近期铁矿价格的反弹受市场情绪回暖的提振较为明显，但从产业角度来看上行动能仍不足。10月国内PMI重回荣枯线下方，10月全国钢铁PMI环比大幅回落12个百分点至39.3%，海外总需求后续面临进一步回落压力。金九银十终端消费旺季已过，近期成材表需开始转弱，建材成交虽然仍尚可但基本以贸易商和钢厂的降价去库为主。钢厂亏损幅度扩大，主动减产意愿增强，本周五大钢种产量降幅较为明显，对炉料端价格的负反馈仍在持续。铁水产量阶段性见顶，铁矿港口现货日均成交量近期回落，钢厂以消耗厂内自身库存为主，主动采购意愿不强，厂内进口矿库存降至低位。近期外矿到港压力增加，后续港口库存将再度累库。但当前铁矿价格已临近非主流矿成本附近，且国内精粉短期供应受限，后续成本支撑力度将增强。整体而言，在终端需求无明显改善之前，整个黑色系价格走势难有趋势性扭转，铁矿短期价格走势受市场情绪扰动，自身内在上行驱动不强，维持逢高沽空策略。
【交易策略】
成材终端消费开始转弱，钢厂亏损幅度加大，主动减产意愿增强，对炉料端价格的负反馈仍在继续。铁矿自身供需结构将转向宽松，自身内在上行驱动不强，维持逢高沽空策略。
【套利策略】
终端成材需求无明显改善，成材表需出现转弱，下游主动采购意愿不强，成材价格继续低迷，对炉料端价格的负反馈仍在持续。铁矿由于自身价格弹性较好，中期来看跌幅将大于成材，钢厂利润被动修复。可尝试逢低做多螺矿比。从季节性走势来看，临近年底铁矿价格涨多跌少，01合约为相对较强合约且当前仍贴水现货，后续有基差修复需求，中期来看1-5 合约间价差短期回落后具备阶段性正套的条件。

锰硅 【行情复盘】
期货市场：锰硅盘面昨日间反弹明显，主力合约上涨4.02%收于7150。
现货市场：锰硅现货市场价格近期稳中有降，昨日间暂时企稳。截止11月3日，内蒙主产区锰硅价格报7070元/吨，日环比持平，贵州主产区价格报7130元/吨，日环比持平，广西主产区报7180元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
9月锰矿进口量环比增加72.6万吨突破300万吨关口，创近两年新高，南非矿和加蓬矿进口量也创两年新高。
9月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.517亿吨，同比提高3.7%。
中国9月粗钢产量同比增长17.6%至8695万吨，生铁产量同比增长13%至7394万吨。
据Mysteel调研，10月国内钢厂厂内硅锰库存均值为18.8天，环比增加0.59%，同比下降15.81%。
个别钢厂开始11月份的招标，就目前已定的价格来看，南方硅锰钢招在7460-7480元/吨，华东个别钢厂上周采购在7550元/吨左右。
最近一周全国锰硅供应195286吨，周环比增加3.7%。121家独立硅锰样本企业开工率环比攀升2.51个百分点至59.63%，日均产量为27898吨，环比增加995吨，刷新3个月高位。
最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量220500吨，环比减少900吨。
五大钢种产量本周环比下降20.76万吨，对锰硅需求由升转降。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将环比下降2.3%，之前预期将环比增加0.4%。欧盟今明两年钢消耗量预计均将萎缩，俄罗斯明年的用钢消费可能下降约10%，全球总需求预计将在2023年略有反弹。
康密劳12月对华加蓬块装船价4.2美元/吨度，环比持平。South32对华10月高品澳块报价5.05美元/吨度，环比下跌0.97美元/吨度，南非半碳酸4美元/吨度，环比下跌0.55美元/吨度。
最近一期全国锰矿港口库存环比下降5.7万吨至 628.9万吨，其中天津港进口锰矿库存环比减少10.3 万吨至 489.5 万吨，钦州港库存环比增加4.6 万吨至124.4万吨。
河钢10月钢招采量17300吨，环比减少2600吨。本轮钢招定价为7550元/吨，较首轮上调100元/吨，环比上涨200元/吨。
内蒙古包头市工信部发布关于印发《包头市铁合金行业产能置换工作指南》(试行)的通知。其中提到，铁合金产能实施总量控制，不再审批新增产能项目，且25000千伏安及以下矿热炉(特种铁合金除外)，原则上2022年底前全部退出。对确有必要建设的，按1.25：1实施产能减量置换。
内蒙古自治区明确2023年钢铁，铁合金，电石，焦炭，石墨电极行业限制类产能全部有序退出。计划2022年底前退出限制类产能400多万吨，目前已关停和拆除退出限制类产能占总计划的72.9%。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
宁夏六部门联合印发《宁夏回族自治区两高项目管理目录（2022年版）》，旨在结合实际，细化两高行业范围，科学精准管理两高项目，遏制两高项目盲目发展。
内蒙古计划到2025年全区80%以上的钢铁产能完成超低排放改造，全区单位地区生产总值能耗比2020年下降15%，能源消费总量得到合理控制，到2025年全区煤炭消费比重降至75%以下。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
锰硅盘面昨日间明显反弹，现货市场价格出现止跌。一方面是由于市场预期部分铁合金主产区将受到冬春季限产影响，短期看涨意愿提升。另一方面近期锰硅自身结构出现改善迹象。锰硅南方主产区电力成本有所上升，而锰硅现货价格持续震荡走弱，当前已处于盈亏平衡附近，厂家挺价意愿增强，开工意愿下降，近几周产量增速明显放缓。需求方面，10月粗钢产量虽环比下降，但处于年内高位水平。当前钢厂厂内锰硅库存仍处于偏低水平，在短期供给仍存在不确定性的情况下钢厂11月钢招有阶段性补库的需求。北方主流大厂本轮锰硅钢招环比增加1100吨至18400吨。锰硅现货资源近期将从合金厂向钢厂迁移。另一方面，近日黑色系整体估值有所修复，成材和炉料端价格阶段性走强，对铁合金市场信心形成了一定的提振。但成材终端需求仍疲弱，钢厂的低利润短期仍将持续，对炉料端价格接受度难有明显提升，终端向成材再向炉料端价格的负反馈仍将持续。华南某钢厂11月钢招开启，价格在7450元/吨，江苏某钢厂询盘在7480元/吨，北方主流大厂钢招尚未开启。整体来看，本轮钢招价格出现小幅下调。
【交易策略】
新一轮钢招开启，锰硅供给端不确定性增强，基本面出现改善，锰硅短期价格走强。但在终端需求未出现明显改善的情况下，铁合金价格将继续受制于钢厂的低利润，反弹空间有限。
【套利策略】
需求端五大钢种产量出现止跌回升，合金厂家产量增幅收窄，供需基本面出现改善迹象但对价格的提振作用有限。钢当前钢厂厂内锰硅库存水平仍处于偏低水平，在锰硅短期供给仍存在扰动的情况下钢厂11月钢招有望进行一定规模的补库。但当前终端需求仍疲弱，钢厂的低利润仍将持续，对炉料端价格接受度难有明显提升。终端向成材再向炉料端价格的负反馈仍将持续。铁合金价格当前驱动因素不明显，近远月合约间不具备明显的套利机会。从去年能耗双控目标提出后，硅铁自身价格弹性就一直好于锰硅，意味着在铁合金的下跌行情中硅铁-锰硅价差通常趋于收敛，而在上涨过程中硅铁涨幅通常更为明显。铁合金价格近期受黑色系整体悲观市场情绪影响价格承压，可尝试多锰硅空硅铁的品种间套利操作。

硅铁 【行情复盘】
期货市场：硅铁盘面昨日间反弹明显，主力合约上涨3.50%收于8232。
现货市场：硅铁现货市场价格昨日间进一步回升。截止11月3日，内蒙古主产区硅铁报7900元/吨，日环比上涨50元/吨，宁夏中卫报7950元/吨，日环比上涨50元/吨，甘肃兰州报8100元/吨，日环比上涨50元/吨。
【重要资讯】
72硅铁FOB价格有报价在1470美元/吨，75硅铁FOB1590美元/吨.
9月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.517亿吨，同比提高3.7%。
中国9月粗钢产量同比增长17.6%至8695万吨，生铁产量同比增长13%至7394万吨。
华东某钢厂硅铁定价8700元/吨承兑送到，采购数量800吨，较上次采购定价上调250元/吨。
克尔瑞研究中心数据显示，9月100家典型房企融资总量622.1亿元，环比增加61.8%，同比下降28%，融资出现改善迹象。
新疆吉铁铁合金有限公司年产200万吨硅铁项目开工。该项目建成后不仅能够在产业链上游就地消纳师市相关企业200万吨的兰炭，还能在产业链下游为师市钢铁，镁基产业提供优质的铁合金还原剂。
华东某钢厂10月硅铁钢招定价8770元/吨现金。
乘联会数据显示，9月1日-30日，全国乘用车市场零售190.8万辆，同比增长21%，环比增长2%。
8月份我国汽车企业出口30.8万辆，再创历史新高，首次实现单月出口超30万辆。今年前8月汽车企业出口181.7万辆，同比增长52.8%。
内蒙古自治区明确2023年钢铁，铁合金，电石，焦炭，石墨电极行业限制类产能全部有序退出。计划2022年底前退出限制类产能400多万吨，目前已关停和拆除退出限制类产能占总计划的72.9%。
99.90%镁锭陕西地区主流报价出厂现金含税24100-24200元/吨。
10月全国镁锭产量73560吨（较上月陕西和山西各增加1家样本企业），9月产量为69510吨，环比增长5.83%，增加4050吨。
央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。1年期LPR下调5个基点至3.65%，5年期以上LPR下调15个基点至4.3%。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
河钢10月硅铁钢招定价8850元/吨，较上月上调650元/吨，采购数量2150吨，环比上月减250吨。
据Mysteel调研，10月国内钢厂厂内硅铁库存均值为17.32天，环比下降0.97%，同比下降23.7%。
最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量5.4万吨，环比增加19.45%。
最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为44.08%，周环比上升0.02个百分点，日均产量15851吨，周环比增加70吨。全国硅铁周度产量增至11.09万吨。
五大钢种产量本周环比下降20.76万吨，对硅铁需求由升转降。
硅铁昨日间盘面涨幅扩大，现货市场价格集体上调。近期原料端价格出现集体上涨，成本端对硅铁价格的支撑力度增强。近期部分主产区的现货价格已处于盈亏平衡附近，硅铁产量增幅逐步趋缓。同时市场预期部分铁合金主产区将受到冬春季限产影响，短期看涨意愿提升。下游新一轮钢招推进较为缓慢，贸易商采购意愿不强。但当前钢厂厂内硅铁库存水平处于低位，近期由于供应端的不确定性增强，钢厂11月钢招有望增量，主流大厂锰硅本轮钢招已出现增量。但出口受海外需求下降影响后续将缓步回落。金属镁国内外需求均无明显改善，近期镁锭价格持续回落，镁厂开工积极性受到抑制，75硅铁需求不振。总体来看硅铁近期基本面有望阶段性走强。近日黑色系整体估值有所修复，成材和炉料端价格阶段性走强，对铁合金市场信心形成了一定的提振。但当前成材终端需求仍疲弱，钢厂的低利润仍将持续，对炉料端价格接受度难有明显提升，限制硅铁价格上行空间。
【交易策略】
新一轮钢招即将开启，硅铁供给端不确定性增强，基本面开始出现拐点。成本端对价格的支撑力度增强，但终端向成材再向炉料端价格的负反馈仍将持续，硅铁价格短期反弹空间有限。
【套利策略】
需求端五大钢种产量出现止跌回升，合金厂家产量增幅收窄，供需基本面出现改善迹象但对价格的提振作用有限。钢当前钢厂厂内锰硅库存水平仍处于偏低水平，在锰硅短期供给仍存在扰动的情况下钢厂11月钢招有望进行一定规模的补库。但当前终端需求仍疲弱，钢厂的低利润仍将持续，对炉料端价格接受度难有明显提升。终端向成材再向炉料端价格的负反馈仍将持续。铁合金价格当前驱动因素不明显，近远月合约间不具备明显的套利机会。从去年能耗双控目标提出后，硅铁自身价格弹性就一直好于锰硅，意味着在铁合金的下跌行情中硅铁-锰硅价差通常趋于收敛，而在上涨过程中硅铁涨幅通常更为明显。铁合金价格近期受黑色系整体悲观市场情绪影响价格承压，可尝试多锰硅空硅铁的品种间套利操作。

玻璃 【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面偏强运行，主力01合约涨1.92%收于1380元。
【重要资讯】
现货市场方面，周四国内浮法玻璃市场以稳为主，局部价格略松动。华北大稳小动，沙河个别厂部分规格小板价格略有松动，交投整体一般，京津唐量价走稳；华东市场交投一般，芜湖信义白玻价格下调2元/重量箱；华中稳价操作，部分成交存商谈空间，下游按需补货为主，整体成交情况一般；华南市场暂稳运行，市场成交一般；东北维稳运行，产销尚可。
供给方面三季度以来持续波动减量。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计306条，在产246条，日熔量共计164240吨，较上周164890减少650吨。周内产线冷修3条，新点火1条，暂无改产线。广东玉峰玻璃集团有限公司700T/D一线原产普白，10月30日放水冷修。信义环保特种玻璃（江门）有限公司600T/D江海一线于10月31日放水冷修。毕节明钧玻璃股份有限公司600T/D一线原产白玻，11月3日放水冷修。
本溪玉晶玻璃有限公司1250T/D技改二线11月1日新点火，一窑两线。
需求方面，本周国内浮法玻璃市场需求暂无明显变化，整体市场成交不温不火。现阶段，加工厂维持补货节奏，原片备货量不多，预计短期需求难有明显改善。随着北方天气转冷，需求转弱，北方货源即将南下，但考虑到南方终端订单情况较往年同期有一定差距，预计整体市场需求趋弱运行。
玻璃旺季产销不及预期，高位累库态势延续。截至11月3日，重点监测省份生产企业库存总量为6226万重量箱，较上周库存增加46万重量箱，增幅0.74%，库存天数约31.92天，较上周增加0.74天。本周重点监测省份产量1265.39万重量箱，消费量1219.39万重量箱，产销率96.36%。
本周国内浮法玻璃生产企业库存延续上升趋势，区域走货略有差异，市场交投氛围一般，局部运输依然受到一定影响。分区域看，河北周内沙河区域交投一般，叠加阶段车辆限制，厂家库存增加至626万重量箱，贸易商库存小幅缩减；华东周内成交进一步放缓，局部地区运输受限，加之外围区域价格松动下，部分厂家报价亦有松动，中下游订单增量不多下，部分厂库存小增；华中周内下游按需补货，整体成交情况一般，虽部分厂家让利出货，但整体仍处于产销平衡以下，库存缓增；华南市场受近期供应缩减以及电子电器订单支撑，近期企业薄板出货较好，价格零星上涨，但大厂库存压力依然偏大；西南市场交投一般，部分企业以价换量，取得一定效果；西北近期走货仍显一般，个别厂走货尚可，其余部分企业运输仍受限制；东北周内产销尚可，部分库存略降。卓创资讯认为，传统销售旺季结束，北方天气转冷、需求趋弱，货源南下将增多，后期去库力度预期加大。
【套利策略】
已售商品房的竣工交付得到高度重视，但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日，建议关注玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值。
【交易策略】
玻璃终端需求在疫情防控形势好转后阶段性向好概率增大；同时受亏损制约，期现货调降空间较为有限。玻璃深加工企业可根据需要，择机把握盘面买入套保机会。

原油 【行情复盘】
夜盘国内SC原油低开震荡，主力合约收于696.5 元/桶，跌0.00%。
【重要资讯】
1、消息人士称，七国集团和澳大利亚已同意在本月晚些时候确定为俄罗斯石油价格上限时设定一个固定价格，并将定期进行评估修改，而不是采用与指数挂钩的浮动价格机制。G7方面认为这将增加市场的稳定性，简化合规性，最大限度地减少市场参与者的负担。G7联盟担心，低于布伦特油价的浮动价格可能使俄罗斯能够通过减少供应来通过限价机制中获利。因为如果布伦特原油价格因俄罗斯减产而飙升，俄罗斯的石油价格也会上涨。稳定的价格上限可以使保险公司更有信心展期合同，并启动新合同。初步价格尚未确定，料将在未来几周内确定。
2、沙特阿美：将12月销往亚洲的阿拉伯轻质原油期货价格定在较阿曼迪拜均价升水5.45美元/桶，将12月销往美国的阿拉伯轻质原油价格定为较阿格斯含硫原油价格升水6.35美元/桶。将12月销往欧洲西北部的阿拉伯轻质油价格定为较布伦特原油价格升水1.70美元/桶。
3、英国政府：禁止俄罗斯石油运输服务。今天颁布的法律规定，从2022年12月5日起，禁止英国船只和服务机构为俄罗斯原油的海上运输提供便利。立法还将为限制俄罗斯海运原油价格铺平道路。
4、美国能源部在最新招标中出售约1500万桶战略石油储备（SPR）。
【套利策略】
SC原油月差相对持稳，但预计整体波动区间不大，建议观望。
【交易策略】
宏观数据不佳以及美联储释放鹰派信号令市场风险情绪有所下降，但地缘局势紧张仍然提振油价走势，中长期全球经济仍面临衰退风险对石油消费及油价形成持续冲击。盘面上，原油短暂反弹后再度回落，预计整体维持震荡格局。

沥青 【行情复盘】
期货市场：夜盘国内沥青期货低开震荡走跌，主力合约收于3567 元/吨，跌1.46 %。
现货市场：本周一国内中石化华东、华南等地炼厂沥青价格下调100-150元/吨，周四中石化西南地区炼厂价格下调100元/吨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4500 元/吨，山东4295 元/吨，华南4580 元/吨，西北4450 元/吨，东北4450 元/吨，华北4130 元/吨，西南4710 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率小幅回升。根据隆众资讯的统计，截止2022-11-2当周，国内79家样本企业炼厂开工率为42.7%，环比上升1.7%。从炼厂沥青排产来看，11月炼厂沥青排产进一步走高，预计将达到308.7万吨，环比增加0.82%，同比增加28%。
2、需求方面：近期沥青现货需求整体表现平淡，北方地区沥青需求延续季节性下降，南方地区需求改善也相对有限，且受防控影响，需求进一步弱化，预计年底前，国内沥青现货需求将延续季节性下降趋势。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存小幅增长，而社会库存小幅下降。根据隆众资讯的统计，截止2022-11-1当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为86.2万吨，环比增加0.5万吨，国内70家主要沥青样本企业社会库存为55.5万吨，环比下降2.2万吨。
【套利策略】
沥青基本面弱于原油，沥青表现较原油持续偏弱，建议短线空格沥青盘面利润。
【交易策略】
沥青供给处于高位，但沥青刚需逐步萎缩，沥青供需结构趋于弱化，利润再度回落。盘面上，成本再度走弱，同时沥青供需面压制明显，沥青单边预计维持震荡偏弱格局。

高低硫燃料油 【行情复盘】
期货市场：夜盘低高硫燃料油价格整理运行，FU2301合约上涨28元/吨，涨幅1.00%，收于2825元/吨；低硫期货2301合约上涨52元/吨，跌幅1.09%，收于4810元/吨。
【重要资讯】
（1）美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储坚决致力于降低通货膨胀，正在有目的地调整政策立场，可能需要在一段时间内采取限制性的政策立场，终端利率水平将高于此前预期，目前没有过度加息，历史强烈警告不要过早放松政策，现在考虑暂停加息还为时过早。
（2）根据IES最新数据显示：截至11月2日当周，新加坡燃料油库存1894.9万桶，比上周期减少219.6万桶，环比跌10.39%。
（3）EIA数据：美国截至10月28日当周，原油库存变动实际减少311.50万桶，预期增加36.7万桶，前值增加258.8万桶。
（4）截至11月3日当周，中国成品油独立炼厂常减压产能利用率64.82%，环比涨0.45个百分点。
【套利策略】
受益于EIA公布美国原油库存大幅去库以及市场乐观预期回升，偏终端的燃料油品种出现大幅反弹，后市低高硫燃料油裂解价差预计可能出现阶段性反弹。
【交易策略】
成本方面：原油依然在供给紧张与经济衰退预期博弈，货币政策影响，原油价格回落。燃料油供需方面：低高硫燃料油作为船用原料，其产品对终端需求敏感度更强，随着市场对需求乐观预期回升，低高硫燃料油价格反弹，但从自身供给端来看，亚洲地区低高硫燃料油均面临供应过剩局面。
综合来看，美联储鹰派表态延续，打压市场乐观情绪，预计后市低高硫燃料油价格走势不甚明朗，建议观望为宜。
风险关注：需求乐观预期下降 原油价格下跌

PTA 【行情复盘】
期货市场:夜盘PTA价格尾盘拉涨，TA01合约价格上涨142元/吨，涨幅2.76%，增仓0.75万手，收于5294元/吨。
现货市场：11月3日，PTA现货价格收跌50元/吨，收于5582元/吨，下游需求偏弱，现货买盘谨慎，日内基差继续走弱，现货均基差收跌60至2301+430元/吨。
【重要资讯】
（1）原油方面: 原油依然在供给紧张与经济衰退预期博弈，美联储继续延续偏鹰态度，货币政策压力下，原油价格承压。
（2）PX方面：四季度PX有三套装置合计560万吨产能装置投产，在PX装置如期投产预期下（PX产能增产周期下），PX供需边际走弱格局已然形成，PX-NAP价差有望继续回落。近期受成本端影响，PX价格反弹，11月3日，PX价格收于988美元/吨CFR中国，涨14美元/吨。
（3）从供应端来看：逸盛宁波220万吨装置10月中降负至8成，25日附近已提升至满负荷；新疆中泰一套120万吨PTA装置重启，负荷提升至9成，该装置9月下旬停车检修；逸盛大化一套375万吨PTA装置因装置问题31日下午起降负至5成；仪征化纤PTA产能100万吨，小线35万吨装置检修，计划为期7天。总体来看，PTA开工负荷预计继续窄幅变动为主。
（4）从需求端来看，因产成品高库存压力和薄弱的现金流，聚酯工厂压力较大，提负意愿不足。近期终端新增订单继续下滑，织机和加弹织机负荷下滑走弱，旺季不旺下，后期或将逐步负反馈至产业链上游。11月3日，聚酯开工率81.86%（-0.46%），聚酯长丝产销40.7%（-14.5%）。
【套利策略】
主力合约基差依然偏高，在需求负反馈下，基差有望继续走弱，建议继续进行基差回归机会。
【交易策略】
时间来到11月份，近月合约基差依然维持正向状态，主力合约基差依然有回归空间，PTA整体基本面来看，自身供需依然负反馈，成本端扰动增强，01合约基差驱动下，价格较为坚挺，但中长期来看，随着投产压力以及货币政策压力下，远月继续维持PTA空头趋势判断。
风险关注：原油价格大幅上涨

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘，聚烯烃震荡，LLDPE2301合约收7772元/吨，涨0.66%，增仓0.18万手，PP2301合约收7599元/吨，涨0.69%，减仓0.18万手。
现货市场：聚烯烃现货价格小幅上涨，国内LLDPE的主流价格在7950-8600元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格7730-7880元/吨，华东拉丝主流价格7780-8000元/吨，华南拉丝主流价格7900-8050元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：根据检修计划，装置变动较前期减少，聚烯烃供给小幅调整。截至11月3日当周，PE开工率为82.82%（+1.64%）；PP开工率85.95%（-1.73%）。PE方面，燕山石化、茂名石化、浙江石化二期、独山子石化、延长中煤装置停车，燕山石化、茂名石化装置重启，中韩石化、浙江石化二期、独山子石化、延长中煤装置计划近期重启；PP方面，茂名石化、大庆炼化、广州石化、荆门石化装置停车，东华能源重启，镇海炼化、扬子石化装置计划近期检修，神华新疆、茂名石化、大庆炼化装置计划近期重启。
（2）需求方面：截至10月28日当周，农膜开工率62%（+4%），包装59%（-2%），单丝50%（持平），薄膜51%（持平），中空50%（持平），管材48%（+3%）；塑编开工率47%（-2%），注塑开工率54%（-1%），BOPP开工率60.95%（-2.8%）。当前下游农膜季节性需求季节性好转，但是其他行业需求受疫情影响，物流运输受阻，开工出现小幅走弱。目前下游工厂刚需采购为主，备货积极性欠佳。
（3）库存端：11月3日，主要生产商库存62万吨（昨日修正为65.5万吨），较上一交易日去库3.5万吨。截至10月28日当周，PE社会库存16.742万吨（-0.303万吨），PP社会库存3.234万吨（-0.36万吨）。
【套利策略】
暂时观望，等待LLDPE/PP价差回落机会。
【交易策略】
装置变动不多，预计供给小幅范围调整，但是受疫情影响，局部地区物流不畅，需求短期偏弱，下游工厂刚需备货为主，聚烯烃供需基本面未有明显改善，对聚烯烃价格走势支撑不足。整体来看，聚烯烃仍以震荡偏弱思路对待。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇震荡，EG2301合约收3919元/吨，涨1.11%，减仓0.14万手。
现货市场：乙二醇上涨，华东市场现货价3890元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，部分装置故障停车，供给小幅回落，但多为短停，后期有回升预期。装置方面，新疆广汇40万吨装置11月3日停车，重启待定；陕西延长10万吨装置、新疆天盈15万吨装置重启失败，后续开车时间待定；中盐红四方30万吨装置11月2日停车检修；安徽昊源30万吨装置11月2日降负至4-5成运行；山西沃能30万吨装置上周因设备问题停车检修，重启时间待定；山西寿阳20万吨装置10月27日晚间故障停车，重启时间待定。截止11月3日当周，乙二醇开工率为55.26%（-2.1%）。
（2）从需求端来看，正值年内旺季，但因高库存压力和薄弱的现金流，聚酯工厂压力较大，后期有走弱预期。近期终端新增订单急剧下滑，织机和加弹织机负荷下滑走弱，后期或将逐步负反馈至产业链上游。11月3日，聚酯开工率81.86%（-0.46%），聚酯长丝产销40.7%（-14.5%）。
（3）从库存端来看，据隆众统计，11月3日华东主港乙二醇库存为83.93万吨，较10月31日累库1万吨。11月3日至11月10日，华东主港到港量预计17.96万吨。
【套利策略】
11月3日现货基差为-28元/吨，空基差策略持有。
【交易策略】
近期因装置效益问题，装置意外停车较多，且多为煤制装置，供给出现小幅回落，支撑价格反弹走高，但是终端需求明显走弱，叠加聚酯工厂库存压力较大，现金流不佳，后期聚酯负荷有走弱预期，预计乙二醇供需边际将逐步走弱。操作上，偏空对待，以滚动反弹做空为主。

短纤 【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤跟随原料上涨。PF12收于7058，涨160元/吨，涨幅2.32%。
现货市场：现货价格暂稳。工厂产销70.60%（-17.72%），下游需求谨慎，产销一般，江苏现货价7500（-0）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本震荡偏弱。原油上下受限，预计维持震荡；PTA原料走弱、自身产能预期扩大及需求明显回落，价格震荡偏弱；乙二醇供需面偏松，价格相对偏弱。（2）供应端，部分装置重启，开工缓慢回升。江阴华宏10月22日重启，金寨新纶10月15日重启，三房巷10月8日负荷回升至9成，仪征化纤10月11日负荷回升，新凤鸣中磊20万吨10月11日减产。截至10月28日，直纺涤短开工率82.4%（+0.0%）。（3）需求端，下游亏损加深、库存高企、订单有限，压制对短纤的需求。截至10月28日，涤纱开机率为63.5%（-2.5%），在成品库存高企和亏损压力下，行业开工震荡回落。涤纱厂原料库7.7（-1.1）天，由于订单有限，企业成品库存高企生产亏损，纱厂对短纤谨慎刚需补货为主，原料库存维持低位。纯涤纱成品库存30.0天（+0.7天），下游需求不佳，成品继续累库。（4）库存端，工厂库存12.9天（+0.6天），企业实物库存仍高于同期。
【套利策略】短纤12/01价差继续上行乏力，观望为主。
【交易策略】
成本偏空，短纤供增需弱，预计11月短纤震荡偏弱，建议偏空思路对待。关注原油扰动。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：夜盘，苯乙烯重心继续下移。EB12收于7667，跌40元/吨，跌幅0.52%。
现货市场：现货价格下跌，江苏现货7970/8000，11月下旬7990/8020，12月下旬7770/7800。
【重要资讯】
（1）成本端：成本震荡偏弱。原油上下受限，预计维持震荡；纯苯进口到货增加港口累库，价格偏弱；乙烯下游开工下降需求低迷，厂商库存压力增加，价格走弱。（2）供应端：装置重启提负和停车降负互现，11月份产量暂无明显变化预期。安庆石化10万吨11月3日停车两个月左右；山东华星8万吨11月1日停车，预计2023年3月重启；镇海利安德62万吨负荷降至7成，中化泉州45万吨计划11月中旬停车检修15天左右，山东玉皇20万吨装置10月24日停车重启未定，常州某30万吨装置10月14日停车，计划1个月；扬子巴斯夫13万吨装置10月24日左右检修1个月；新浦化学32万吨装置12月份起计划检修3个月。截止11月3日，周度开工率74.12%（-0.72%）。（3）需求端：下游开工暂稳，刚需谨慎，进入11月需求将季节性回落。截至11月3日，PS开工率68.75%（+1.22%），EPS开工率58.38%（+1.88%），ABS开工率89.28%（+0.65%）。（4）库存端：截至11月2日，华东港口库存7.5（+0.85）万吨，到货大于提货，库存继续上涨，预计后续震荡累库。
【套利策略】EB12/01价差回落至140，01合约存在节前备货需求，价差有继续收敛预期，可尝试做空。
【交易策略】
供需预期偏松，成本预计震荡偏弱，苯乙烯价格震荡偏弱，建议偏空思路对待。风险提示，原油强势上涨。

液化石油气 【行情复盘】
夜盘，PG2212合约下跌，截止收盘，期价收于5234元/吨，期价下跌102元/吨，跌幅1.91%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至10月28日当周，美国商业原油库存4.3683亿桶，较上周下降311.5万桶，汽油库存2.06633亿桶，较上周下降125.7万桶，精炼油库存1.06784亿桶，较上周增加42.7万桶，库欣原油库存2816.4万桶，较上周增加126.7万桶。CP方面：11月02日，12月份沙特CP预期，丙烷642美元/吨，较上一交易日涨15美元/吨；丁烷642美元/吨，较上一交易日涨15美元/吨。1月份沙特CP预测，丙烷642美元/吨，较上一交易日涨16美元/吨；丁烷642美元/吨，较上一交易日涨16美元/吨。现货方面：3日现货市场稳中偏强，广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至5518元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5400元/吨，齐鲁石化工业气出厂价下降100元/吨至6200/吨。供应端：本周，山东一家地炼以及华南一家炼厂恢复，另有部分炼厂装置提负或增加外放，因此本周国内供应大增。截止至11月3日，隆众资讯调研全国257家液化气生产企业，液化气商品量总量为54.72万吨左右，周环比增2.79%。需求端：当前工业需求略有下滑，卓创资讯统计的数据显示：11月3日当周MTBE装置开工率为52.63%，较上期下降2.97%，烷基化油装置开工率为53.07%，较上期下降1.33%。由于丙烷价格的上涨，PDH装置即期利润转弱，装置开工率难以进一步回升，截止至11月3日，PDH装置开工率为81.62%，环比下跌1.31%。随着气温逐步回落，民用气需求逐步回升。库存方面：截至2022年11月3日，中国液化气港口样本库存量188.62万吨，较上期减少3.37万吨，环比下降1.76%。按照11月3日卓创统计的数据显示，下周，华南3船冷冻货到港，合计6.6万吨，华东7船冷冻货到港，合计24.8万吨，到港量偏低。预期下期港口库存将有所下滑。
【套利策略】
当前PG12合约基差为193/吨，当前暂无较好套利机会，建议暂时观望。
【交易策略】
CP价格的上调对液化气有较强的支撑。从其自身基本面来看，随着气温下降，民用气需求将逐步回升，但当前工业需求有所下滑，同时PDH装置即期利润转弱，装置开工率难以进一步抬升，期价上行驱动逐步减弱，操作上以逢高平多单为宜。

焦煤 【行情复盘】
夜盘，焦煤01合约小幅上涨，截止收盘，期价收于1980元/吨，期价上涨19.5元/吨，涨幅0.99%。
【重要资讯】
本周汾渭能源统计的53家原本煤矿煤矿原煤产量为606.12万吨，较上周增加5.54万吨，原煤产量稳步回升的趋势暂未改变。利润方面，近期由于部分煤种现货价格有所下滑，煤矿利润较上周下滑45元/吨至996元/吨。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率72.16%较上期值增0.07%；日均产量58.87万吨增0.29万吨；原煤库存213.35万吨降21.64万吨；精煤库存165.59万吨增3.54万吨。主产地部分地方实施静默管理，部分独立洗煤厂开工率有所下滑，然对能源保供并未形成较大影响，煤矿生产整体维持稳定。进口方面：2日，甘其毛都口岸通关660车，策克口岸通关335车，三大口岸累计通关超1110车，累计通关超14万吨，蒙煤通关仍维持在年内高位水平。需求方面：焦炭一轮提降100元/吨落地，部分钢厂开始第二轮提降，焦化企业利润偏低，开工率继续下滑。按照Mysteel统计的最新数据，截止至11月3日当周，230家独立焦化企业产能利用率为68.56%，较上期下降0.95%。全样本日均产量107.23万吨，较上期下降1.09万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2157.28万吨，较上期下降46.78万吨，环比下降2.12%，同比下降24.06%，当前库存依旧处于较低水平。
【套利策略】
当前钢厂即期利润偏低，焦炭盘面利润难以走高，策略上可以尝试逢高做空焦化企业盘面利润。
【交易策略】
当前焦煤基本面暂未发生明显变化，原煤产量仍在逐步恢复，期价上行驱动将减弱。下游焦化企业和钢厂利润均偏低的局面仍未改变，焦化企业开工率和高炉开工率仍能难以大幅回升，同时为维持产业链利润会向上游焦煤索要利润，焦煤上涨仍面临较大阻力，从盘面走势上看，期价在1850元/吨附近有较强支撑，短期期价将有所反弹，若有高位空单可适当减仓。

焦炭 【行情复盘】
夜盘，焦炭01合约小幅上涨，截止收盘，期价收于2505元/吨，期价上涨18元/吨，涨幅0.72%。
【重要资讯】
焦炭一轮提降100元/吨已全面落地，部分钢厂开始焦炭二轮提降100元/吨。Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦平均亏损73元/吨，当前焦化企企业利润并未有明显改善，在焦化企业和钢厂均处于亏损的情况下，焦钢博弈仍将较为激烈。在焦化企业亏损的情况下，开工意愿偏低，整体开工率略有下滑，按照Mysteel统计的最新数据，截止至11月3日当周，230家独立焦化企业产能利用率为68.56%，较上期下降0.95%。全样本日均产量107.23万吨，较上期下降1.09万吨。需求端：据Mysteel调研，10月28日至31日，唐山新增5座高炉检修，日均影响铁水产量2.16万吨。进入11月份，预计继续新增6座高炉检修，日均影响铁水达1.84万吨。上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.48%，环比上周下降0.57%，同比去年增加6.58%；高炉炼铁产能利用率87.64%，环比下降0.62%，同比增加8.81%；钢厂盈利率27.71%，环比下降10.82%，同比下降53.68%；日均铁水产量236.38万吨，环比下降1.67万吨，同比增加25.07万吨。当前钢厂利润偏低，叠加环保限产的影响，短期进一步增加的幅度有限。库存方面：11月3日当周，焦炭整体库存为925.7万吨，较上期下降28.42万吨，环比下降2.98%，同比下降5.03%，当前整体库存仍处于同期低位水平。
【套利策略】
当前钢厂即期利润偏低，焦炭盘面利润难以走高，策略上可以尝试逢高做空焦化企业盘面利润。
【交易策略】
焦炭一轮提降落地，部分钢厂开始二轮提降100元/吨，现货价格的走弱将对盘面期价有一定拖累。在焦化企业和钢厂均处于亏损的情况下，后期焦钢博弈仍将较为激烈。在高炉检修增多的情况下，期价缺乏上行较强的上行驱动，成本端焦煤走弱将带动焦炭下行。从盘面走势上看，前低2350元/吨附近有较强支撑，高位空单可适当减仓。

甲醇 【行情复盘】
甲醇期货低位震荡洗盘，日内波动较为剧烈，盘面窄幅低开，向下测试五日均线后企稳回升，意欲测试2600关口，但突破未果，最终录得十字星，表现僵持。隔夜夜盘，期价继续徘徊。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛略有走弱，价格整理运行为主，大稳小动，部分地区存在挺价意向。西北主产区企业报价维持稳定，内蒙古北线地区商谈2320元/吨，南线地区商谈2300-2320元/吨，近期签单情况顺利。上游煤炭市场走势承压，多数煤矿保持正常生产，下游需求偏弱，报价多逐步下调。但甲醇成本端依旧处于相对高位，导致企业面临较大生产压力，陷入亏损，近期停车现象增加。旺季转换为淡季，甲醇市场面临供、需两弱局面。西北、华北以及华中地区装置运行负荷下调，甲醇行业开工水平继续走低，整体开工率降至67.67%，但依旧高于去年同期水平3.25个百分点，西北地区开工负荷为78.74%。十月底开始，停车装置数量增加，甲醇部分产量损失。市场情绪带动下，持货商报盘坚挺，但下游追涨意愿并不强。甲醇产业链利润分配不均，下游市场同样面临成本压力。沿海地区个别MTO装置重启，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷提升至74.46%，刚需采购为主。而传统需求行业有所降温，开工全面下滑。进口货源流入预期回升，沿海地区库存低位企稳，略增加至54.7万吨，大幅低于去年同期水平35.8%。
【交易策略】
需求端变动不大，甲醇市场将进入缓慢回升阶段，当前低库存仍提供一定支撑，基本面相对平稳，期价上行驱动略显不足，短期关注能否上破2600关口。

PVC 【行情复盘】
PVC期货延续低位反弹态势，盘面窄幅低开低走，精准回踩五日均线支撑后止跌企稳，回到十日均线上方运行，进一步上破5800关口，录得三连阳。隔夜夜盘，重心继续上移。
【重要资讯】
期货连续飘红，提振市场参与者信心，国内PVC现货市场气氛继续回暖，各地区主流价格稳中上涨，低价货源有所减少。PVC期现基差明显收敛，现货转为小幅升水状态，点价货源优势逐步消退，但高价货源成交遇阻，实际放量仍一般。尽管原料电石开工偏低，但需求端出现下滑，导致电石价格连续下调，市场呈现供需两弱局面。PVC企业面临生产压力较大，亏损加剧，向上打压电石走势，成本端出现松动。新增五家检修及临时停车企业，其他部分企业存在主动降负荷现象，PVC行业开工水平明显下滑，降至67.1%。后期暂无检修计划，但检修企业部分延续，PVC损失产量明显增加，供应阶段性收紧。西北主产区企业报价跟涨幅度有限，由于部分区域运输不畅，企业出货情况不稳定，部分厂家库存出现累积，挺价意向不强。下游市场逢低适量补货，操作较为谨慎，交投不温不火，对远期低价货源采购增加。下游制品厂订单仍不佳，生产积极性不高，开工维持前期水平，对高价货源存在抵触心理。PVC终端需求与房地产相关，短期无改善迹象，市场需求难有明显起色。华东及华南地区社会库存居高不下，形成较大压力。
【交易策略】
国内需求疲弱，出口量下滑，PVC需求不济拖累期价走势，当前基本面偏弱，短期行情以超跌反弹对待，上涨或难以持续，关注5900关口附近阻力。

纯碱 【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面震荡偏强运行，主力01合约涨0.47%，收于2333元。
【重要资讯】
现货市场方面，周四国内纯碱市场行情淡稳，厂家出货情况尚可。近期纯碱厂家开工负荷维持高位，货源供应量充足。近期轻碱下游需求疲软，下游用户拿货积极性不高，纯碱厂家新单接单情况不及前期。重碱市场僵持运行，下游浮法玻璃厂家持续亏损，目前多坚持随用随采。
纯碱装置开工率高位运行。本周纯碱行业开工负荷率89.5%，较上周提升1.1个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率96%，联碱厂家开工负荷率82.9%，天然碱厂开工负荷率100%。卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在60.7万吨左右。
纯碱生产企业库存受运输和下游采购谨慎影响有所累积。本周国内纯碱企业库存总量在33.6万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比10月27日库存增加10.7%，同比下降20.3%，其中重碱库存18.3万吨。纯碱厂家开工负荷维持在高位，近期部分地区发运不畅，纯碱厂家整体库存有所增加。
【套利策略】
纯碱新产能投产预期利空远期价格，短期纯碱基本面承压有限，建议参与1-5及5-9正套。
【交易策略】
纯碱供应季节性修复，需求端整体平稳，浮法玻璃冷修预期压低纯碱估值；产业链库存深度去化，现货仍有支撑，1月合约仍有上行可能。建议需求方逢低买入配置；现货对远期合约的牵引力趋弱，建议5月及9月合约逢高偏空思路操作。

尿素 【行情复盘】
周四尿素期货震荡上行，主力01合约涨1.34%收于2341元/吨。
【重要资讯】
周四国内尿素现货市场报价小幅探涨，主流区域0-30元/吨。供应方面，中旬前预计新疆、山东、山西部分企业停车装置可能会恢复生产，11月西南气头企业开工或下降，月产量预计环比下滑；部分地区因疫情产企发运受阻，企业库存持续增加。农需空档期，复合肥部分区域高塔开车提振，工业需求多刚需采购，人造板需求偏淡，11月开始部分地区承储检查，农业冬储补仓存一定支撑。印度、巴基斯坦10月招标，其中印标折国内635美元/吨，近期通过法检货源增多，北方货源集港增加。短期内厂家订单充足，挺价意愿较足，但各地成交差别较大。
【套利策略】尿素企业政策限产，复产前正套可波段参与，建议投资者关注相关套利机会。
【交易策略】
总体农业用肥季节性淡季，淡储节奏影响成交；尿素生产企业库存小幅回升，港口库存环比小幅回落，有一定压力；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差小幅收窄。出口政策不清晰，8月出口环比大增。新一轮印度招标落地，环比小幅下降，绝对值内外价差有驱动，美元强势放大驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面印标、巴基斯坦招标限产消息有一定利多。技术上，短期日线5浪结束，有向下寻找支撑需求，下方2200整数关口附近支撑确认，持续反弹空间待观察。操作上，由于尿素供需偏松，上游驱动下降易出现负反馈，关注天然气、煤炭价格走向，如上游价格预期跌幅有限，则关注近期临时检修是否明显增加，供给是调节平衡的主要抓手。本周基差大幅收窄，单边基差收窄仍有空间，继续关注抛现货买期货轮库机会。

豆类 【行情复盘】
3日晚间美豆主力01合约先抑后扬收于1437美分/蒲附近。豆粕主力2301合约低开高走，暂收于4211 元/吨。
现货方面，国内豆粕现货价格稳中下跌。南通5600 元/吨跌40，天津5600 元/吨跌20，日照5600 元/吨跌30，防城5620 元/吨跌60，湛江5560 元/吨跌30。
【重要资讯】
巴西帕拉纳州农村经济部(DERAL)称，由于天气条件有利，2022/23年度帕拉纳州的大豆播种进度达到了预期播种面积570万公顷的67%，比一周前提高23%，也高于往年同期水平；【利空】
外电11月1日消息，巴西政府周二公布的出口数据显示，10月大豆出口量为4,063,857吨，去年同期为3,292,942吨【偏空】；
外电11月1日消息，美国农业部(USDA)周二发布的报告显示，美国9月大豆压榨量为502.8万短吨（1.68亿蒲式耳）【偏多】；
巴西咨询机构家园农商公司(PAN)发布的数据显示，截至2022年10月28日，巴西大豆播种进度达到53.3%，高于一周前的37.6%，高于上年同期的53%，也超过五年平均水平40%【利空】；
美国中西部的持续干旱导致密西西比河水位过低，预计11月上旬好转；【利多】
目前国内大豆及豆粕库存持续下降，预计11月中旬大豆大量到港，11月上旬之前预计现货价格依旧坚挺【利多】。
【交易策略】
豆粕维持短期偏强、中期看空思路不变。预计11月中下旬大豆大量到港，此前预计现货价格依旧坚挺。巴西大豆播种进度与美豆收割进度顺利加快，市场关注点转向巴西，而巴西新作大豆产量预计在1.5亿吨上方，美豆重心逐步下移。国内11月中旬之前预计现货价格坚挺。高基差的背景下，连粕于4000获支撑继续上涨至4200元/吨，表现强势。目前基差处于高位，11月中下旬预计大概率以现货向下靠拢期货进行基差回归，在基差回归之前不建议做空豆粕，等待基差回归后沽空操作。库存充足的产业客户操作上依旧是抛现货为主，需求方考虑随用随采，个人投资者短期建议观望。

油脂 【行情复盘】
昨夜植物油期价小幅震荡，主力P2301合约报收8476点，收跌14点或0.18%;Y2301合约报收9570点，收涨10点或0.1%。现货油脂市场: 广东广州棕榈油价格小幅上涨，当地市场主流棕榈油报价8770元/吨-8870元/吨，较上一交易日上午盘面上涨100元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在01+200-250左右。大厂01+380。广东豆油价格波动不大，当地市场主流豆油报价10830元/吨-10930元/吨，较上一交易日上午盘面持平；东莞：一级豆油预售基差集中在01+1200-1250元左右。大厂01+1380。
【重要资讯】
1、德国汉堡的油世界发布报告称，2022/23年度（10月至9月）全球棕榈油出口量将达到5180万吨，同比提高400万吨。全球棕榈油消费量将同比提高500万吨。
2、巴西帕拉纳州农村经济部（DERAL）称，由于天气条件有利，2022/23年度帕拉纳州的大豆播种进度达到了预期播种面积570万公顷的67%，比一周前提高23%，也高于往年同期水平。
3、由于密西西比河的低水位阻碍了将美国大豆运往美湾出口枢纽的最有效路径，贸易商将目光转向从普吉特海湾到德克萨斯州以及五大湖的替代出口路线。
【套利策略】
棕榈油1/5正套，豆棕价差空单部分止盈
【交易策略】
印尼出口levy政策调整落地，当CPO参考价保持在800美元/吨以下时出口levy将豁免至年底，高于800美元/吨时将恢复征收。在印尼棕榈油出口刺激政策持续发力的背景下，产地库存走势分化，总体库存压力较前期明显减轻。国内棕榈油到港恢复性增加，库存自低位逐步回升，基差相对承压。但近期棕榈油进口利润转差，对盘面价格形成一定支撑。三次拉尼娜会给东南亚带来多雨天气，不利于棕榈油收获及质量，叠加季节性因素，11月至2月东南亚棕榈油产量大概率将止增转降，利好中期棕榈油价格。
美豆新作新作供需平衡表仍显偏紧，密西西比河物流问题或导致国内大豆到港延迟，国内大豆及豆油库存均处于季节性低位，豆油短期供给偏紧。但11月下旬国内大豆库存将止跌回升，豆油供给紧张有望逐步缓解。巴西大豆播种整体顺利，如三次拉尼娜现象对南美大豆影响有限，全球大豆供给将在2023年1月份以后逐步转向宽松，豆油呈现强现实弱预期的格局。
操作上：单边已有多单部分止盈，套利上棕榈油 1/5 正套，豆棕价差空单部分止盈后继续持有。

花生 【行情复盘】
期货市场：花生01合约周四中幅下跌，收跌180点或1.65%至10718元/吨。
现货市场：产区花生价格本周稳中略显偏强，整体成交不多。本周随着多数油厂陆续入市，产区整体心态起到一定支撑，同时局部交通受限、农户不急于上货等因素影响下除东北外原料普遍上货不多，不过价格走高后下游市场对商品米接受能力仍受限。东北地区局部上量略增，不过交通受限区域增加，整体交易也有限。油厂局部到货增加，批发市场交易平缓，部分交通受限，采购积极性不高。进口米货量不多。截至11月3日，山东临沂油料花生周均价9850元/吨，环比走高1.55%；河南油料周均价9910元/吨，环比走高1.33%；河南驻马店白沙通货米均价10610元/吨，环比走高0.57%；大杂通货米均价10400元/吨，环比走高1.26%。锦州本周交通受限。苏丹精米本周均价10100元/吨，环比偏稳。
【重要资讯】
根据卓创资讯监测数据，截止到本周四，国内部分规模型批发市场本周到货7590吨，较上一周减少14.43%，出货量3780吨，较上一周减少7.35%。
青岛工厂明日起严控质量标准：筛下由50调整至40，酸价扣款由5元调整至10元/吨。同时，精米（陈米）停止签单，已签合同执行到货，质量较差的，一退货或降200-300元/吨，限量接收。内部合同收购指标：水分9.5，油43，酸价1.5以内，扣款标准10元/吨，杂质1.5以内，霉变1.5以内，5.5筛下40。
【套利策略】
花生月间套利以正套思路对待。
【交易策略】
河南农户结束农忙，东北花生干度好转，花生可供给数量增加，但部分产区受防控政策影响，物流不便，以及产区存一定惜售心理，整体上货量不大。需求端国内蛋白粕供给偏紧，价格高企，花生粕走货速度较快，压榨厂理论榨利处于季节性高位压榨厂收购较为积极。总体上来看，减产以及压榨厂榨利尚可将对花生价格及需求产生支撑，但食品花生需求相对疲弱以及部分压榨厂收购策略趋严同样对花生价格产生压力，操作上以震荡思路对待，套利上1/4正套继续持有。

菜系 【行情复盘】
期货市场：3日晚间菜粕主力01合约低开高走，暂收于3053 元/吨；菜油01合约低开高走，暂收于11271元/吨。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格下跌，南通4110 元/吨跌50，合肥3930 元/吨跌20，黄埔4510 元/吨跌60。菜油现货价格下跌，南通13740 元/吨跌120，成都13790 元/吨跌120。
【重要资讯】
巴西帕拉纳州农村经济部(DERAL)称，由于天气条件有利，2022/23年度帕拉纳州的大豆播种进度达到了预期播种面积570万公顷的67%，比一周前提高23%，也高于往年同期水平；【利空】
外电11月1日消息，巴西政府周二公布的出口数据显示，10月大豆出口量为4,063,857吨，去年同期为3,292,942吨【偏空】；
外电11月1日消息，美国农业部(USDA)周二发布的报告显示，美国9月大豆压榨量为502.8万短吨（1.68亿蒲式耳）【偏多】；
巴西咨询机构家园农商公司(PAN)发布的数据显示，截至2022年10月28日，巴西大豆播种进度达到53.3%，高于一周前的37.6%，高于上年同期的53%，也超过五年平均水平40%【利空】；
美国中西部的持续干旱导致密西西比河水位过低，预计11月上旬好转；【利多】
目前国内大豆及豆粕库存持续下降，预计11月中旬大豆大量到港，11月上旬之前预计现货价格依旧坚挺【利多】。
【交易策略】
双粕维持短期偏强、中期看空思路不变。预计11月中下旬大豆大量到港，此前预计现货价格依旧坚挺。巴西大豆播种进度与美豆收割进度顺利加快，市场关注点转向巴西，而巴西新作大豆产量预计在1.5亿吨上方，美豆重心逐步下移。国内11月中旬之前预计现货价格坚挺。高基差的背景下，连粕于4000获支撑继续上涨至4200元/吨，表现强势。豆菜粕目前基差均处于高位，11月中下旬预计大概率以现货向下靠拢期货进行基差回归，在基差回归之前不建议做空豆菜粕，等待基差回归后沽空操作。库存充足的产业客户操作上依旧是抛现货为主，需求方考虑随用随采，个人投资者短期建议观望。四季度菜籽及菜粕到港量增加，水产养殖需求转淡，后期预计仍将弱于豆粕。目前基差处于1000以上，观点不变，等待基差回归以后逢高空为主。近期俄乌摩擦可能会导致黑海贸易反复，短期注意风险。
菜油主力01合约继续区间筑底震荡观点不变。目前油脂市场多空交织，新作油籽整体表现丰产，印尼库存压力明显减弱但产地供给仍偏宽松。国内棕榈油到港恢复性增加，库存自低位逐步回升，但国内油脂库存整体依旧偏低，11月迎来备货旺季，俄乌摩擦使得黑海贸易反复，近期可考虑在10000-11000附近买入菜油。11月中旬左右可考虑做多油粕比。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力01合约夜盘震荡整理，涨幅0.21%； CBOT玉米主力合约周四收跌1.13%；
现货市场：周四玉米现货价格继续稳定，锦州港因静默原因没有报价。北方港口粮商自行集港为主，二等收购2780-2810元/吨，广东蛇口新粮散船2950-2970元/吨，集装箱一级玉米报价3000-3040元/吨；东北深加工企业新玉米收购价走强10-20元，部分提价30-50元，黑龙江深加工新玉米主流收购2500-2650元/吨，陈粮2700元/吨左右，吉林深加工新玉米主流收购2550-2700元/吨，干粮逼近2700-2750元/吨，内蒙古新玉米主流收购2650-2700元/吨，陈粮收购2700-2750元/吨，辽宁新玉米主流收购2600-2650元/吨，陈粮收购2700元/吨；华北深加工玉米价格偏强，山东收购价2850-2990元/吨，河南2800-2950元/吨，河北2700-2850元/吨。（中国汇易）
【重要资讯】
（1）巴西外贸秘书处（Secex）发布的数据显示，在截至10月28日的10月份前四周（共19个工作日），巴西出口玉米7,199,803吨，较2021年10月的全月出口量1,797,038.3吨提高300.6%。10月份巴西玉米日均出口量为378,937吨，比去年同期的89,851吨增加321.7%。
（2）中国海关周三更新了获准对华输出玉米的出口商名单，这意味着巴西将可以开始出口玉米到中国。海关总署网站的一份文件显示，新名单包括136家玉米出口商，其中包括四大粮商（ABCD）以及中粮国际。
（3）市场点评：黑海谷物出口协议有望恢复，期价高位回落。基本面情况来看，外盘市场关注焦点逐步由北半球收获向南半球播种以及整体消费转移，趋势性推动因子有限，不过北半球产量下滑以及南半球天气扰动对于价格的支撑仍然比较明显，中期维持震荡偏强预期。国内玉米市场来看，四季度需求存在改善预期，构成价格的相对支撑，不过季节性供应的压力也将逐步增加，将限制价格的上行幅度，整体维持区间波动判断。
【套利策略】
淀粉-玉米价差空单逢低减持；玉米 1-5 价差暂时建议观望。
【交易策略】
玉米01合约短期或有一定幅度的回调，操作方面暂时建议观望。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力01合约夜盘震荡整理，跌幅0.03%；
现货市场：周四国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3030元/吨，较周三持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3150元/吨，较周三持平；山东诸城玉米淀粉报价为3200元/吨，较周三持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（10月27日-11月2日）全国玉米加工总量为62.98万吨，较上周玉米用量减少0.12万吨；周度全国玉米淀粉产量为31.5万吨，较上周产量增加0.08万吨。开机率为61.66%，较上周升高0.16%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至11月2日玉米淀粉企业淀粉库存总量74.1万吨，较上周增加0.2万吨，涨幅0.27%，月降幅6.91%；年同比增幅29.55%。
（3）市场点评：宏观情绪偏弱加重消费担忧，消费疲弱继续拖累盘面，同时成本端玉米短期或有回调，淀粉期价或跟随震荡偏弱。
【套利策略】
淀粉-玉米价差空单逢低减持。
【交易策略】
淀粉01合约短期或震荡偏弱，操作方面建议暂时观望。

生猪 【行情复盘】
周四，生猪期价减仓偏弱震荡。截至收盘，主力01合约收盘21975元/吨，环比昨日跌1.41%，05合约收盘18810元/吨，环比昨日跌0.76%。01合约基差（河南）4795元/吨，05合约基差（河南）7960元/吨，本周生猪现货价格高位窄幅震荡，今日全国外三元生猪现货均价26.43元/公斤，环比跌0.13元/公斤，近期头部企业响应政策号召出栏积极性有所增加，但部分地区疫情封控，导致屠宰企业开机困难，目前屠宰量维持低位，今日仔猪价格止涨回落。
【重要资讯】
11月1日，国家发改委发布，本周国家将投放今年第7批中央猪肉储备1万吨。截止上周冻肉抛储共进行6次，累计成交约13.7万吨。
基本面数据，截止10月28日，第44周出栏体重125.81kg，周环比增0.44kg，同比增2.87kg，猪肉库容率17.06%，环上周降1.95%，同比降10.59%。生猪交易体重继续增加，节上周屠宰量环比持续下滑，样本企业屠宰量60.35万头，环比上周降2.27%，同比跌29.05%。博亚和讯数据显示，第44周猪粮比9.72：1，环比上周跌1.67%，同比高81.82%，外购育肥利润1169元/头，环比跌43元/头，同比涨1611元/头，自繁自养利润1175元/头，环比跌53元/头，同比涨1568元/头，养殖利润止涨回落，但处在历史同期高位；卓创7KG仔猪均价90.41元/kg，环比上周涨8.57%，同比涨283.60%；二元母猪价格36.32元/kg，环比上周涨0.40%，同比涨10.34%。猪粮比连续3周超过国家9:1三级过度上涨预警区间。
【交易策略】
生猪现货价格在发改委连续喊话后，部分地区出栏积极性有所增加，生猪现货价格本周出现明显松动。市场情绪降温，期价率先下跌。生猪基本面上，猪价回调后供给上11月开始出栏量大概率有所反弹，但由于能繁母猪的产能高峰过去叠加上半年育肥补栏不多，因此大肥猪在四季度的整体供给量可能难言宽松。消费端，白条对毛猪价差收窄，市场已经在逐步消化前期过快涨幅。近端政策压力下，养殖户开始集中销售前期压栏大猪，这将带来阶段性供给压力，此外，白条猪价格补涨后，冻品库存出库积极性增强，阶段性上游存在集体兑现利润需求。但于此同时，消费端有元旦及春节等旺季预期提振，餐饮消费大概率环比上半年将有明显改善。边际上，饲料价格居高不下，令四季度育肥成本或将有增无减，养殖成本不降，中期猪价可能难有大幅回落。远期需要着重关注仔猪价格对产能的验证情况，三季度以来，仔猪价格波动温和，9月份是育肥补栏的关键时间窗口，不过仔猪并未出现类似2019年非洲猪瘟年份的强势上涨，可能验证产能的供给能力仍然不弱。生猪当前高估值下，政策风险积聚，只不过期价贴水过高可能限制近月下跌空间。交易上，近端单边暂时观望，买03空01套利持有。中长期逢高做空2305合约。
【风险点】
疫病导致存栏损失，新冠疫情导致消费不及预期，饲料成本大幅走低，储备政策

鸡蛋 【行情复盘】
周四，鸡蛋期价延续冲高回落小幅收涨。截止收盘，主力01合约收于4194元/500公斤，环比前一交易日涨0.07%，05合约收盘4336元/500公斤，环比前一交易日涨0.37%。本周鸡蛋现货价格转为高位偏弱震荡，今日主产区鸡蛋均价5.82元/斤，环比前一日跌0.02元/斤，主销区均价6.18元/斤，环比前一日持平，全国均价5.96元/斤，环比环比前一日跌0.01元/斤。淘汰鸡全国均7.13元/斤，环比前一日跌0.02元/斤。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止10月27日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.23天，环比前一周降0.01天，同比高0.24天，流通环节库存0.91天，环比前一周升0.04，同比增0.01天。淘汰鸡日龄平均532天，环比上周延后3天，同比延后39天；本周豆粕及玉米价格高位震荡，蛋价上涨带动蛋鸡养殖利润持续扩大，本周全国平均养殖利润1.73元/斤，周环比涨0.08元/斤，同比涨0.31元/斤；上周代表销区销量8041吨，环比增3.17%，同比增3.90%。截止10月底约全国在产蛋鸡存栏量约为 11.85亿只，环比持平，同比上升1.37%，产能同比去年增加。
2、行情点评：今日饲料养殖板块原料端高位偏弱震荡，拖累蛋价走低，不过鸡蛋近月期价受成本及现货支撑较为抗跌。鸡蛋基本面上，截止11月初，在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，本年度存栏高峰可能在7-8月份已经出现，此后由于上半年4 月份饲料大涨打击散户补栏，9月份开始新增开产蛋鸡环比下滑，年底新增开产预计仍然不多。目前老鸡占比提高后，养殖户面临被动淘汰老鸡，11月份供给端产能可能缩减。综合来看，近期鸡蛋基本面可能逐步转为短暂供需双弱，此后将进入年底消费旺季，不过政策压力下猪肉、禽肉、蔬菜等生鲜品价格趋势上行压力增加，本年度整体消费低迷一定程度也会限制蛋价反弹的高度。除此之外，蛋鸡产业周期存在下行风险，令资金推涨蛋价较为谨慎。操作上，当前鸡蛋01期价整体估值偏低，现货及养殖成本高位的请款下可能限制下方跌幅，中长期参考蛋鸡产能周期逢高布局05空头。
【交易策略】
单边转为观望，买01抛05正套持有。
【风险点】
豆粕玉米价格；疫情封控导致期消费不及预期，01合约交割时间处在春节假日。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：夜盘沪胶震荡整理。RU2301合约在12045-12205元之间波动，略跌0.16%。NR2301合约在9205-9350元之间波动，略涨0.76%。
【重要资讯】
本周中国全钢胎样本企业开工率为43.46%，环比-8.49%，同比-16.08%。广饶地区停工检修企业开工尚未恢复，潍坊地区部分全钢胎企业开工仍受到用工短缺影响，处于偏低位运行状态。另有其他地区个别样本企业因出货缓慢，为控制库存增长，存三天左右检修计划。
【交易策略】
近期轮胎企业开工状况依然堪忧，全钢胎开工率创下近年来同期新低。10月份国内汽车终端销量不理想，汽车经销商库存预警指数创出下半年新高，金九银十消费旺季预期未能兑现。还有，10月国内重卡销量仅5万辆，已连续十八个月同比下降。而从供应端看，海南、泰国胶水价格先后创下年内新低，胶水供大于求。此外，9月份天胶进口量同比及环比都有增加，供应压力相对稍高。宏观面看，全球经济衰退前景影响未来天胶制品需求。技术上看，近日沪胶超跌反弹，主力合约回到万二附近，或有探底成功的可能。胶价反弹面临9月初低点的阻力，筑底走势可能会有反复。需求端形势仍是主要影响因素。

白糖 【行情复盘】
期货市场：夜盘郑糖震荡整理。SR301在5555-5580元之间波动，略涨0.32%。
【重要资讯】
2022年11月2日，ICE原糖收盘价为18.47美分/磅，人民币汇率为7.2890。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5342元/吨，配额外食糖进口估算成本为6816元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5539元/吨，配额外食糖进口估算成本为7073元/吨。
【交易策略】
近期国内外糖价震荡整理，巴西、印度食糖生产及出口政策是市场关注的重点。传闻古巴本年度食糖继续减产，对中国出口食糖的计划可能落空。11月中旬之后国内甘蔗产区将陆续开榨，目前看广西中、北部产区干旱可能影响甘蔗产量，本榨季广西食糖或略有减产。技术上看，郑糖持续两个月的震荡格局或将持续。国内甘蔗糖开榨进度及产区天气值得关注，此外国际糖价的指引也很重要。

棉花、棉纱 【行情复盘】
棉花夜盘维持震荡。
【重要资讯】
甘肃瓜州棉花平均亩产345公斤左右，较去年增20公斤。本年度颜色级、长度、马值等指标均好于去年。目前籽棉收购价普遍在7.1-7.3元/公斤，较前期跌0.3元，大部棉花已交售。
昨郑棉注册仓单5437张，减88张；其中新疆库3979张，减82张；2022年度0张。有效预报30张。合计5467张。
棉纱期货全线持涨，但下游补库意愿仍然较低，疫情防控原因新疆、山东、河南物流缓慢，无疑给11月的淡季雪上加霜，市场仍为短、小订单降价走货为主。
【交易策略】
棉花持续弱势，短期观望为主。
棉花套利可以考虑1-5正套。
期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约夜盘继续走弱，下跌0.9%。
现货市场：江浙沪地区进口针叶浆现货市场可流通货源不多，个别牌号盘面窄幅下调。市场含税参考报价：银星7400-7450元/吨，马牌、雄狮7500元/吨。
【重要资讯】
本周青岛港、常熟港、高栏港、天津港及保定地区纸浆合计库存量较上周下降5.2%，其中保定地区总库存较上周窄幅增加。
白板纸市场价格盘整为主，部分纸厂存跟涨意向，但实单落实较为乏力。目前下游印厂订单平平，经销商备货意向不高，市场交投仍显清淡。
【交易策略】
纸浆现货报价维持稳定，针叶浆主流品牌在7400-7600元/吨，盘面再次回落后，基差700-900元/吨，维持高位。本周国内主要港口库存下降，中国针叶浆进口量同比维持低位，未回升至历年均值70万吨，中期看国内供应紧张明显缓解仍需要进口量继续增加，近期海外供应再度出现波动，包括加拿大铁路运输恢复缓慢，以及能源供应及原料供应使部分厂家减产，8月欧洲港口木浆库存转增，9月环比回落，同比减少12%，海外供应放量还有效。国内需求端持稳，白卡纸及文化纸继续推涨，终端接受能力有限，生活用纸较前期有所转弱，纸厂在较高的原料价格影响下，利润承压补库积极性有限。国内疫情防控依然严格，影响内需释放，欧美通胀维持高位，货币政策持续收紧，欧洲经济已开始走弱，中期海外消费下滑的确定性加大，对纸浆需求而言并不乐观。 目前纸浆供应见拐点应该相对确定，这可能会高溢价随时间延后而逐步下降，部分品牌报价持续小幅下调，但人民币汇率维持在7.3附近，使进口成本依然在7800元/吨。
因此，供应回升及经济走弱对外需的影响，在交割月之前会持续压制盘面价格，但临近交割，主力合约可能会再去修复基差，直到进口量及发货量进一步增加，由于09合约过后，10及11合约高点逐步下移，预计01合约短期延续高位整理，运行区间关注6600-7000元/吨，技术上看，纸浆连续合约在半年线附近承压并回落，下方关注6600元支撑。

苹果 【行情复盘】
期货价格：主力01合约周四上涨，收于8457元/吨，涨幅为2.32%。
现货价格：山东地区纸袋富士80#以上一二级货源本周成交加权平均价为3.60元/斤，与上周加权平均相比下滑0.13元/斤，跌幅3.49%；陕西地区纸袋富士70#起步半商品货源本周成交加权平均价格为3.38元/斤，与上周加权平均相比下滑0.01元/斤，跌幅0.29%。
【重要资讯】
（1）入库量情况：截至11月3日，全国苹果库存量为792.61万吨，去年同期为881.25万吨；其中山东地区库存量为285.91万吨，去年同期为308.06万吨；陕西地区库存量为225.72万吨，去年同期为258.09万吨。（卓创）
（2）入库量预估：截至11月3日，全国冷库库容比为55.17%，库存量为759.15万吨。本周库存量较上周增加167.11万吨。山东产区库容比54.43%，陕西产区库容比58.13%。（钢联）
（3）市场点评：产区入库量同比下滑提振市场情绪，带动期价日内回升。整体来看，苹果市场目前处于多空博弈比较激烈的时期，支撑主要来自于两个方面，一是入库量同比预期下滑，二是收购价格偏高，导致仓单成本处于高位，压力则主要来自于需求弱表现以及现货价格季节性回落这两个方面，方向性驱动仍然有限。短期期价或陷入入库量同比下滑与现货落价预期的博弈，不过基于成本高位以及入库量下滑的情况来看，远月将向近月合约靠拢，整体呈现震荡偏强波动。
【交易策略】
苹果期价短期或继续震荡偏强波动，操作方面，建议维持偏多思路,套利方面建议关注1-5反套。

重要事项:

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