国际宏观 【IMF下调明年全球经济增长预期至2.7%，主要经济体经济衰退或难以避免】国际货币基金组织（IMF）11日发布最新一期《世界经济展望报告》，预计2022年全球经济将增长3.2%，与7月预测值持平；2023年全球经济增速将进一步放缓至2.7%，较7月预测值下调0.2个百分点。报告指出，当前全球经济面临诸多挑战：通货膨胀率达到几十年来最高水平、大多数地区金融环境收紧、乌克兰危机以及新冠疫情持续，严重影响全球经济增长前景；累计占世界总产出三分之一的国家明年可能陷入衰退。全球经济前景面临巨大下行风险，在应对通胀问题上货币政策可能出现失误，更多能源和食品价格冲击可能导致通胀持续更长时间，全球融资环境收紧可能引发广泛的新兴市场债务困境。具体国家方面，将美国2022年的经济增长预期下调至1.6%，将欧元区2022年经济增速预期从7月份的2.6%提高至3.1%；将2023年增速预测从7月份的1.2%下调至0.5%。从IMF的最新经济预期来看，疫情与地缘政治冲突等多重挑战继续冲击经济，全球经济下行趋势将会持续，欧美等主要经济体经济衰退或难以避免，对于大宗商品而言，中长期仍维持弱势行情。
【通胀依然是政策焦点，关注美国9月通胀数据】美国和美联储官员均强调应对高通胀的必要性。美国财长耶伦表示，通胀太高，降低通胀是当务之急；目前有一些关于通胀的积极消息，但需要看到通胀持续下降。美联储梅斯特表示，鉴于当前的通胀水平，广泛的涉及面及其持久性，认为货币政策将需要变得更具限制性才能使通胀率可持续的下降到2%；需要在通货膨胀方面取得进展，然后才会放慢加息速度；尚未准备好判断11月的加息幅度应该有多大。当前通胀依然是美国政府和美联储关注的核心问题，对于美国中期选举将会产生较大的影响，对美联储货币政策调整节奏产生影响。故接下来重点关注10月12日20:30美国9月PPI数据、10月13日20:30美国9月CPI数据和10月13日2:00 9月议息会议纪要，将对美联储政策调整节奏提供新的证据；预计9月PPI数据将会出现小幅走弱态势，CPI将继续回落，核心CPI仍维持高位，对联储货币政策调整的节奏影响有限，关注预期差。对于美联储货币政策而言，基于议息会议释放的信号和联储官员讲话基调，叠加通胀、就业和其他宏观经济数据支撑，预计美联储2022年剩余时间或再加息100-125BP，预期路径是可能是75 BP -50 BP或者75P -25BP，年底将放缓加息步伐；未来市场关注核心为终点利率水平及政策转向时点问题，政策转向时点或在2023年中前后。美元指数和美债收益率强势行情将会持续，美指高位回落或需等到11-12月政策调整步伐放缓之际。
【其他资讯与分析】①周二英国央行再度加码干预，宣布扩大购债操作范围，纳入指数挂钩类国债。随后英国央行行长贝利扑灭了延长救助的期待，称购债救市是暂时之举，基金们只有3天时间；此言令英镑兑美元从日高跳水逾200点转跌。②纽约联储9月消费者通胀预期调查显示，明年通胀预期从5.7%下降至5.4%，为2021年9月以来的最低水平。不过，9月消费者对未来三年的通胀预期从2.8%小幅上升至2.9%。

海运 【市场情况】
根据XSI-C最新集装箱运价指数显示，根据XSI-C最新集装箱运价指数显示，10月6日远东→欧洲航线录得$5657/FEU，较昨日下降$169/FEU，日跌幅2.9%，周环比下降14.29%；远东→美西航线录得$2695/FEU，较昨日上涨$13/FEU，日涨幅0.48%，周环比下降19.96%。根据Alphaliner数据显示，10月11日全球共有6467艘集装箱船舶，合计26068610TEU。其中，亚欧、跨太平洋、跨大西洋三大主干航线的舱位供给分别达到443557、607409、168867TEU，较昨日下降0.02%、上涨0.11%、上涨0.11%。
【重要资讯】
1、今年7月全球集装箱运量录得1515万TEU，同比增长0.6%，环比下降1.4%。随着全球经济的回落，今年7月的集运市场并未如期出现发运旺季，甚至不如今年6月。由于今年港口拥堵情况大为好转，因此发运量还是略好于去年。亚洲区域内运量最多，达到429.3万TEU，占全球总运量28.3%，同比增长9%，环比下降3.3%。亚洲→北美航线是跨洲际航线中运量最多的，达到193.6万TEU，占全球总运量12.8%，同比和环比分别回落5.8%和3.3%。亚洲至北美航线的运量回落最为明显，由于美国经济下行压力较大以及商品库销比不断攀升，美国各大零售大幅削减零售订单。亚洲→欧洲航线运量录得141.6万TEU，占全球总运量9.3%，同比下降1.4%，环比增长6.3%。该三大航线占全球总运量的半壁江山。
2、9月全球十大航线班轮准班率录得34.47%，连续两个月出现回升。虽然与疫情之前六七成的准班率相比有明显差距，但是与去年17.04%的历史低值相比翻了一番，由此可以看出船舶周转效率得到大幅缓解。其中，亚洲-北欧航线班轮准班率录得37.04%，低于前值39.85%，主要由于英国最大两大港口弗利克斯托港和利物浦港发生大规模罢工事件所致。亚洲-美西航线班轮准班率录得37.88%，连续两个月实现回升，拜登政府成功阻止了美国铁铁路工人大罢工，保证了美国内陆运输的通畅。从联盟来看，OCEAN联盟的班轮准班率最高，达到40.38%；2M联盟其次，达到39.44%；THE联盟第三，录得37.14%。

股指 【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市涨跌互现，标普500指数下跌0.65%，道指上涨但纳指跌幅较大。欧洲股市继续全面回落。美元指数震荡小幅上涨，人民币汇率继续走弱。外盘变动对国内市场稍有利空影响。
【重要资讯】消息面上看，美国克利夫兰联储行长表示，实际加息力度可能超过点阵图预期。英国央行行长表示将在周五按计划停止干预行动，美国股债市场尾盘受冲击。IMF下调明年全球经济展望，并警告称最严峻时刻仍未到来。国内方面，数据显示9月信贷需求改善，社融增量超预期。人民日报连续第三天发文强调需坚持动态清零的防疫政策。此外，中概股指数跌至近7个月最低。昨日消息面变动不大，对股指影响不明显，部分盘后公布的数据利好效果将在今日显现。市场完成对利空计价后，短期焦点正转向重要会议以及经济数据。预计后期数据仍以利多为主，反映国内经济回升速度加快，基本面好转对市场情绪改善的帮助仍在。中长期来看，未来经济上行步伐仍是影响市场主因，经济预期变动以及政策效果尤其是房地产好转程度，仍为基本面核心影响。
【套利策略】IC、IM远端反套空间分别为略超4%和升至9%以上，IM参与空间上升，但预计两者未来贴水方向仍为收窄。跨品种方面，IH、IF和IC、IM比价和价差出现明显回落，但短期上升趋势暂不变，此前中期底已明确，继续关注逢低做多机会。
【交易策略】技术面上看，上证指数维持低位震荡，主要技术指标仍多有走弱，空头发力暂缓，关注短期惯性下挫是否转向震荡，2953点附近可能存在日内级别支撑，压力位则仍是3260点和3300点附近。中期来看，指数仍为横向震荡，2863点附近中期底部不变，中期压力位仍在3731点前高。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

国债 【行情复盘】
昨日国债期货窄幅波动涨跌互现，其中10年期主力合约上涨0.01%，5年期主力合约下跌0.02%，2年期主力合约下跌0.01%。现券市场国债活跃券收益率变动不大。
【重要资讯】
基本面上，昨日央行金融统计数据显著改善，其中，9月末M2余额262.66万亿元，同比增长12.1%；9月份，人民币贷款增加2.47万亿元，同比多增8108亿元。本周国家统计局将公布9月份和三季度物价数据，金融统计数据也将公布。国内继续加大需求端支持政策，尤其是地产方面连续出台利好政策，节前人民银行、银保监会阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限，这意味着房贷利率最低4.1%的下限被打破；10月1日起，央行下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点；在税收方面也出台减免政策，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。公开市场，周二央行进行了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。当日有620亿元逆回购到期，因此单日净回笼600亿元。节后季末因素消退，货币市场资金利率重回宽松，央行开始回笼节前投放的流动性，货币市场资金利率小幅回升，目前DR001运行在1.2%下方，DR007运行在1.5%附近，仍低于政策性金融工具利率。海外方面，月初主要经济体PMI数据不及预期，欧美主要央行官员对货币政策依然表态鹰派，近期美元指数探底回升，再次站上113，美债收益率跟随美元走高，10年期美债收益率接近3.9%，中美10年期国债收益率利差仍有100bp以上的倒挂，海外因素对国内市场影响加大。一级市场, 农发行上清所托管2年、7年期固息债中标利率分别为2.12%、2.8435%，全场倍数分别为2.35、4.19；国开行1年、3年、5年、7年期金融债中标收益率分别为1.5509%、2.3628%、2.4768%、2.802%，全场倍数分别为3.9、4.95、4.09、5.62，中标收益率低于中债估值。
【套利策略】建议继续参与做平曲线交易策略。
【交易策略】
短期市场风险得到一定释放，昨日市场情绪有所好转，国债期货呈现震荡表现。近期需关注国内经济数据指引，在国内各项宽信用政策效果逐步显现的情况下，市场收益率进一步回落空间预计有限，国债期货价格处于区间运行。操作上，建议交易型资金等待调整买入，持债机构可利用价格高位做好风险管理和久期调整。

股票期权 【行情复盘】
10月11日，股指震荡整理，沪深300指数涨0.18%，报3727.69。上证50指数跌0.20%，报2539.95。中证1000涨0.56%，报6017.72。
【重要资讯】
节后首个交易日A股高开低走，上证指数跌破3000点重要关口位置后加速下探，多数板块午后跟随指数走弱。
央行10月11日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。
统计数据显示北向资金净流入4.94亿元，其中，沪股通净流出5.15亿元，深股通净流入10.09亿元。
10月11日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2022年10月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价报7.1075，较前一交易日下调83个基点。
【交易策略】
股指波动率回落，波动率后期有望维持震荡回落的走势，中期以做空波动率策略为主，短期可卖出近月认购期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出11月认购期权4.5。
股指期权：卖出11月4500认购期权。
上证50ETF期权：卖出11月3.1认购期权。
中证1000股指期权：卖出11月7500认购期权。
创业板ETF期权：卖出11月2.4认购期权。
中证500ETF期权：卖出11月6.5认购期权。

商品期权 【行情复盘】
昨日夜盘国内商品期权各标的多数下跌，能源化工跌幅靠前。期权市场方面，商品期权成交量上升。目前铜、两粕等认沽合约成交最为活跃。而棉花、橡胶、白糖等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，豆粕、菜粕、铜、原油等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波回落，整体仍延续高位。
【重要资讯】
宏观市场方面，美非农数据再度超于预期，加息预期强化。市场等待通胀数据公布并关注紧张的地缘政治形势。国际货币基金组织下调2023年全球GDP预期。国内方面，央行数据显示，9月社融规模增量3.53万亿，预估为2.75万亿，前值为2.43万亿。9月货币供应量M2同比增长12.1%，预估为12.1%，前值为12.2%。9月新增人民币贷款2.47万亿元，预估为1.8万亿，前值为12542亿元。金融数据整体超预期。此外，央行表示坚决抑制汇率大起大落 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
【交易策略】
总的来看，海外通胀高企，加息速度加快，美元指数高企，欧美未来大概率将走向衰退，中长期策略上建议还是防御性为主。可在反弹之际做好风险防范和库存保值。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注棕榈油、两粕、甲醇等品种。参与波动率交易投资者，短线可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、LPG、铁矿等高波动的期权品种。对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。最后，OPEC+与美国现分歧，且地缘政治又现扰动，警惕以原油为首的能源化工的巨大波动。

贵金属 【行情复盘】
美联储官员的鹰派讲话和强劲非农数据逐步被市场消化，美元指数维持震荡行情，对贵金属利空影响有限，而美债收益率表现强劲对贵金属形成利空影响；地缘局势依然紧张，降低了贵金属的下跌幅度，市场关注焦点为美国9月通胀数据。隔夜，现货黄金盘中一度触及1683.9美元/盎司，美股尾盘伴随美元转涨而跌至1660关口，最终收跌0.1%至1666.24美元/盎司；现货白银险守19关口，收跌2.54%至19.15美元/盎司。国内贵金属夜盘走势分化，沪金涨0.22%至393.22元/克；沪银跌0.59%至4512元/千克。
【重要资讯】
①国际货币基金组织发布最新一期《世界经济展望报告》，预计2022年全球经济将增长3.2%，与7月预测值持平；2023年全球经济增速将进一步放缓至2.7%，较7月预测值下调0.2个百分点。报告指出，当前全球经济面临诸多挑战：通货膨胀率达到几十年来最高水平、大多数地区金融环境收紧、乌克兰危机以及新冠疫情持续，严重影响全球经济增长前景；累计占世界总产出三分之一的国家明年可能陷入衰退。②重点关注10月12日20:30美国9月PPI数据、10月13日20:30美国9月CPI数据和10月13日2:00 9月议息会议纪要，将对美联储政策调整节奏提供新的证据；预计9月PPI数据将会出现小幅走弱态势，CPI将继续回落，核心CPI仍维持高位，对联储货币政策调整的节奏影响有限，关注预期差。③9月27日至10月4日当周，黄金投机性净多头增加36304手至88385手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所升温；投机者持有的白银投机性增加7950手至8708手合约，表明投资者看多白银的意愿有所升温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。多重因素助力贵金属再度回到关键点位附近，但是当前未持续走强，故需要继续关注贵金属关键点位支撑，伦敦金现若再度有效跌破关键支撑位，伦敦金现将进入熊市行情，弱势行情将会持续；若能稳定在关键点位上方，宏观因素将会助力黄金再度走强；故近期需要继续关注关键点位的支撑。
运行区间分析：如果美联储加速收紧货币政策预期再度使得贵金属承压，伦敦金现跌破1675-1680美元/盎司关键支撑位，伦敦金现下方将会测试1600美元和1530美元/盎司关键位置；后市随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，地缘政治紧张局势再度升温、经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响，伦敦金现四季度再度回到1800美元/盎司上方的可能性依存。沪金上方继续关注400元/克关口，下方关注365元/克的支撑。白银十一假期大幅拉升，上方关注22美元/盎司位置（5000元/千克）；下方则继续关注18美元/盎司（4200元/千克）和17.5美元/盎司（4000元/千克）关口支撑，核心支撑位为16.88美元/盎司（3800元/千克）。
黄金期权方面，建议卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如暂时可卖出AU2212C400合约。

铜 【行情复盘】
夜盘沪铜探底回升，主力合约CU2211涨0.42%，收于62560元/吨，LME铜3个月报7596.5美元/吨。
【重要资讯】
1、10月6日，南非港口码头运营商Transnet的工人因工资纠纷发起罢工，随后该运营商宣布港口发生不可抗力。Transnet在南非7个港口拥有并运营16个码头，七个港口，此次南非七大港口宣布不可抗力罢工，一定程度上可能会使南非阳极铜运往中国量减少，加剧国内市场阳极铜供应紧张局势，使国内阳极铜加工费进一步承压。
2、一位工会负责人日前表示，智利Antofagasta矿业公司Los Pelambres铜矿的主管预计将与该公司达成一项强制性调解程序的新劳工协议，该协议主要是为了避免现场发生罢工。
3、据外媒报道，秘鲁政府数据显示，8月份秘鲁铜产量同比下降1.5%至207,739吨，连续第二个月下降，主要因为自由港麦克莫伦公司和墨西哥集团控股的几个铜矿产量下降。秘鲁能源矿业部称，今年前8个月秘鲁铜产量为150万吨，同比下降0.3%。该国主要铜矿Cerro Verde8月铜产量同比降低11.5%，南方铜矿的铜产量同比下降10.6%。
4、据外媒报道，智利政府的铜业委员会（Cochilco）表示，2022年8月的铜产量为41.55万吨，同比减少10.2%。其中国有铜业巨头Codelco的产量同比下降29.6%至101,800吨，英美和嘉能可的合资公司Collahuasi的产量同比下降5.4%至45,600吨，必和必拓集团旗下Escondida铜矿的铜产量同比增加13.7%至92,700吨。
5、截至10月9日周日，SMM全国主流地区铜库存环比节前增加1.65万吨至8.27万吨，较去年节后累库幅度（2.09万吨）要小，总库存较去年同期的11.10万吨低2.83万吨，两者差距扩大。国庆期间全国所有地区的库存均出现增加，具体来看：上海地区库存增加0.34万吨至5.98万吨，广东地区库存增加0.79万吨至1.39万吨，江苏地区库存增加0.45万吨至0.51万吨，其他地区仅微增。
【交易策略】
最新公布的美国非农数据再度好于预期，U3失业率重回53年低位，工资-通胀螺旋仍在继续，意味着美联储仍需进一步加息为过热的经济降温。而基本面来看，国内旺季已经过半，消费存在预期转弱的风险，随着国内外库存的累增，挤升水行情或难以持续。铜价在宏观衰退压力和基本面转弱下仍易跌难涨，预计10月份铜价将在高波动中重心逐步下移，操作上可以考虑轻仓试空，期权买入深度虚值看跌保护尾部风险。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌高开低走，主力合约ZN2211涨0.12%，收报24550元/吨，LME锌3个月合约报2934.5美元/吨。
【重要资讯】
1、广东某铅锌矿山提及炸药限制等因素，10月国庆节假期进入为期一个月左右的停产检修。该矿山年铅锌精矿年产能共计1万金属吨，10月该矿山选厂仅剩少量原料库存，预计铅锌精矿总产量不足300金属吨。（SMM）
2、罗平锌电公告，全资子公司普定县向荣矿业有限公司、普定县德荣矿业有限公司、普定县宏泰矿业有限公司停产检修，停产检修时间从2022年10月1日至2022年10月31日。停产检修期间，因有效生产期缩短，预计三公司在检修期间减产原矿量84000吨，锌金属量约2106吨。贵州三公司年均生产原矿80万吨，锌金属约25000吨，占公司锌锭（锌合金）原料耗用的25%。本次停产，将可能导致公司外购锌精矿增加。
3、据SMM调研，截至本周一（10月10日），SMM七地锌锭库存总量为8.47万吨，较国庆前周五（9月30日）增加1.36万吨，较上周六（10月8日）增加0.77万吨，国内库存录增。其中，上海地区累库幅度不及预期，仅1300吨，从出入库数据上看，假期期间上海到货量偏低，白银、麒麟等节前预期到货锌锭仍未看到入库，而下游企业于国庆假期期间陆续提货。广东地区部分锌锭于假期期间转运至上海市场，并且这期间的入库量偏低，导致库存累库幅度亦较小。
4、外电10月5日消息，嘉能可(Glencore)在一份备忘录中表示，从11月1日起，该公司将对位于德国诺德纳姆(Nordenham)的锌冶炼厂进行维护。监事会主席Koen Demesmaeker表示，停产是对影响企业和更广泛的欧洲行业的各种外部因素的反应。在宏观经济状况改善之前，停产将持续。根据该公司网站的数据，这家冶炼厂每年生产约16.5万吨锌和锌合金。嘉能可的Nordenham铅冶炼厂仍在运营。
5、截至当地时间2022年10月11日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价159欧元/兆瓦时，较前一交易日涨8欧元/兆瓦时。
【操作建议】
进入十月，俄乌地缘风波仍是市场关注的焦点，北溪1、2号均受到不明袭击后存在永久关停的风险，加剧能源短缺预期，嘉能可宣布旗下冶炼厂Nordenham 11月1日减产，接下来进入冬季用电高峰期，电费持续高涨可能再度推动冶炼进一步减产。而国内云南等地因限电导致的冶炼减产可能使得锌市存在一定减量。不过同时锌价也受到美联储加速紧缩、衰退预期升温和国内旺季进入尾声等负面因素影响，预计锌价10月以宽幅震荡为主，单边注意控制仓位，期权考虑买入波动率策略。

铅 【行情复盘】
沪铅主力合约收于15275元/吨，涨0.1%，震荡整理。SMM 1#铅锭现货价15050~15200 ，均价15125，较前一日涨25。
【重要资讯】
受疫情影响，安徽太和多数持证再生铅企业，目前原料废电瓶到货量减少明显，原料库存减少了百分之三十，目前形势严峻，现在已减产后期不排除进一步减产可能性。
欧洲最大的锌冶炼企业之一的Nyrstar公开表示，为节省资本支出，改善排放和运营绩效，其在澳大利亚的Port Pirie铅冶炼厂将关闭55天。据悉，托克是Nyrstar公司的大股东。该公司拒绝透露Port Pirie冶炼厂的铅产量。2018年澳大利亚该冶炼厂的铅产量为16万吨。此外，Nyrstar还透露称，其位于德国的Stolberg铅厂还没有重新开工，因为尚未完成将该厂出售给托克公司。
据SMM调研，9月24日—9月30日，SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为80.68%，较上周基本持平。 据调研，铅蓄电池市场传统旺季态势延续，多个中大型企业电池订单存在缺货情况，故蓄电池企业休假不多，若节后后续需求转淡则可能会降低开工。
根据SMM调研，截止10月10日，SMM五地铅锭库存总量6.6万吨，较节前周五（9月30日）基本不变，较节前周一（9月26日）减少1.17万吨。根据调研，国庆假期结束，上下游企业生产恢复，并恢复正常交易。假期期间原生铅冶炼企业生产正常，小部分再生铅企业进行放假，下游企业则放假1-5天不等。总体而言，国庆假期对铅锭产业链的影响侧重于消费端的减量。
【操作建议】
美元波动反复，地缘形势升级，能源风险加剧。国内沪铅方面，铅锭供应地域性收紧，云南地区原生铅炼厂接到限电通知，安徽地区因疫情废电瓶运输受限，10月炼厂生产尚存不确定性；铅消费处于旺季时段，节后关注电池缺货情况是否改善，对于10月铅消费能否延续起关键性作用。另沪伦比值收窄，铅精矿进口利润下滑，铅精矿加工费涨势或趋缓。综合看，多空因素转换，预计铅价或呈震荡上行趋势。伦铅因供应收紧偏强延续，国内铅主力合约料会跟随震荡走强，料会在震荡区14700-15500偏强波动。后续继续关注国内节后补库需求，若增加，则可能支持价格继续偏强向上。

铝 【行情复盘】
昨日沪铝主力合约AL2211高开低走，全天小幅回调，报收于18465元/吨，环比下跌0.54%。夜盘震荡整理；隔夜伦铝震荡偏弱。长江有色A00铝锭现货价格环比持平，南通A00铝锭现货价格环比持平，A00铝锭现货平均升贴水-50元/吨。
【重要资讯】
上游方面，近期氧化铝并未扭转节前的下跌趋势，各主流产地价格再度全面下跌，氧化铝加权指数即将跌破2840元/吨，在悲观情绪笼罩之下，短期难见价格止跌企稳的迹象。下游方面，9月建筑型材综合PMI录得56.4，位于荣枯线之上，一改7、8月下行走势，9月建筑型材企业较淡季有所好转，企业开工生产、新增订单均上升，相关PMI均跃于荣枯线之上。9月工业型材企业PMI录得58.7，位于荣枯线之上，其中生产、订单方面均有明显上升，本月下旬工业型材持续回暖，有一定旺季气氛，开工、采购等均有所增长。库存方面，2022年10月10日，SMM统计国内电解铝社会库存67.2万吨，较节前9月29日库存增加5.3万吨，较10月8日库存小幅减少0.2万吨，较去年同期库存下降19.1万吨。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈流出态势，主力多头增仓较多，目前国内供给端受云南限产扰动，加之此前四川复产需要时间，整体再度趋紧。欧洲产能受能源危机影响进一步缩减。需求方面，“金九银十”旺季以来，下游加工企业开工情况不及预期，环比7-8月有所增长，但不及往年同期水平。库存方面，假日库存有所累积。目前沪铝盘面受事件扰动影响以及宏观影响等因素震荡整理，中长期预计盘面延续宽幅震荡，可逢高进行空近月多远月的跨期套利操作，需关注限电以及欧洲事态的进一步发展。主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

锡 【行情复盘】
昨日沪锡有所反弹，主力2211合约收于176670元/吨，涨0.86%。夜盘震荡偏强；隔夜伦锡震荡偏强。现货主流出货在183000-185000元/吨区间，均价在184000元/吨，环比涨2000元/吨。

【重要资讯】
1、 乘联会：9月全国乘用车市场零售190.8万辆，同比增长21%；特斯拉上海工厂9月交付量超8.3万辆，创月度新高。
2、 Elementos签署了一份开发加工厂的合同，这是其Oropesa项目发展的一个重要里程碑。在2022年3月发布的Oropesa项目优化研究中，Elementos估计加工厂每年将处理约100万吨矿石。在通过矿石分选技术将开采量减少20%之后，每年将生产3350吨锡精矿。
3、 根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2022年8月我国锡精矿进口实物量17227吨，折金属量3601.1吨，环比下滑41.2%，同比下滑1.4%。主要进口来源地中，来自东南亚、南美洲以及非洲的主要锡生产区的进口含锡量均呈现出下降趋势，仅澳洲进口量有所增长。截至2022年8月末，我国累计进口锡精矿4.6万吨金属量，同比增长63.4%。
4、 2022年8月我国精锡进口量为490吨，环比下滑65.7%，同比仍有11倍的增长幅度，其中来自印尼和马来西亚的进口锡锭约占进口总量的80%；8月精锡出口量明显增加至1232吨，环比增长38.0%，同比增长56.3%，这其中将近90%是出自进料加工贸易。截至2022年8月末，我国累计进口精锡达到16197吨，同比上涨477.6%；累计出口精锡6678吨，同比下滑42.0%;前8个月累计净进口精锡9519吨。

【交易策略】
美非农数据好于预期，美元指数继续走强。欧洲方面突发事件将是能源危机进一步加深，能源价格高企。基本面供给方面，国内锡冶炼厂复产后产能开始逐步投放市场。近期沪伦比进一步增长，进口盈利空间扩大，进口货源也明显增加。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业开工依然维持低位，镀锡板开工略有回升。库存方面，上期所库存有所下降，LME库存小幅回落，smm社会库存环比减少，整体影响偏多。精炼锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能的持续放量，在依然整体偏低的下游开工面前，将延续供大于求的格局。目前现货成交平平，下游以刚需采购为主，高价接受度低。技术上，盘面继续窄幅震荡，建议高抛低吸，上方压力位200000，下方支撑在150000一线。

镍 【行情复盘】
镍主力合约2211收于180290，跌1.92%。SMM镍现货价188500~195000元/吨，均价191750元/吨，涨7950元/吨。
【重要资讯】
1、据Mysteel了解，北马其顿Euronickel水淬镍工厂因能源危机所导致的电价高企，于2022年9月底正式开始停止生产。该工厂产品水淬镍的镍含量20%-25%，年产量0.7-1万镍金属吨，约占全球水淬镍的2.5%。 目前欧洲主要水淬镍工厂有4家，约占全球水淬镍镍金属产量的10%。欧洲能源危机背景下，自2021年10月电价飙升以来，Euronickel水淬镍工厂为第2家停产的欧洲水淬镍工厂。
2、汽车制造商Stellantis和GME Resources周一表示，两家公司已签署了一份非约束性的初步协议，以确保电动汽车(EV)电池所需的镍和硫酸钴的供应。供应将来自西澳大利亚州一个名为“NiWest”的镍和钴先进采矿项目，该项目目前正在开发中，计划每年生产约9万吨电池级硫酸镍和钴。两家公司表示，NiWest的可行性研究将于本月开始。
【交易策略】
美元震荡反弹，加息压力和衰退预期继续影响市场，地缘不确定性之下，供给扰动增加，有色继续波动反复。从供给来看，电解镍9月可能微有增产，镍生铁预期9月进口到货环降而国产量或因利润改善有回升。后续关注进口到货情况。需求端来看，不锈钢排产显著增加，镍生铁持稳有支撑，但新增产能仍在释放。新能源动力电池对硫酸镍需求仍将回升，但因原材料供应增加，硫酸镍主动向上动能或不足。镍受交割品预期影响波动加大，阶段注意美元指数走势及地缘形势，以及国内供需形势相对变化，近期走势阶段波动加大，或会在17.5-20万元之间反复为主，下沿支撑仍有试探可能，延续宽震荡。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力2211收于162450，跌0.95%。
【重要资讯】无锡不锈钢现货价格有所下调，午后进一步下探。10月11日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：北港新材料16950，跌100；德龙16950，跌100；宏旺16950，跌100。2022年10月9日，全国主流市场不锈钢社会库存总量72.72万吨，周环比上升4.80%，年同比上升0.38%。其中冷轧不锈钢库存总量33.04万吨，周环比上升5.11%，年同比下降19.04%，热轧不锈钢库存总量39.68万吨，周环比上升4.54%，年同比上升25.43%。本周全国主流市场不锈钢社会库存以到货为主，节中市场正常到货，叠加假期内销售相对停滞，整体资源增加较为明显。其中300系资源到货主要体现在无锡市场及佛山市场，200系增量主要体现在无锡市场、佛山市场及地区性市场，而400系资源消化以佛山市场及地区性市场为主。300系方面，不锈钢库存总量38.21万吨，周环比上升9.61%，年同比下降7.24%。本周300系冷热轧资源均有明显到货，其中热轧资源到货相对明显。节中市场正常到货，叠加假期内销售相对停滞，整体资源增加较为明显，无锡市场热轧资源以华东钢厂到货为主，冷轧资源以华南钢厂部分增量，佛山市场冷轧增量以DL与YJ资源为主，热轧增量以QS大板窄带与DT大板资源为主。不锈钢期货仓单8056，降118吨。
【交易策略】不锈钢期货回调整理。节日期间因到货库存有回升，10月预期排产量增长，另可能有新产能释放消息，市场可能担心需求不振后续继续累库。不锈钢16500以内震荡下寻支撑，下档支撑或在16200，16000元，上档压力16800。关注镍节后波动节奏以及不锈钢需求变化。

螺纹 【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘继续走弱，下跌2.2%。
现货市场：北京地区价格开盘价格稳中有降10，河钢敬业报价4060-4090，盘中成交不佳，随后有继续下调10-20，目前报价4050-4070，甚至有议价到4030的，整体表现依然偏差。上海地区价格较昨日下跌40-60，一线跌得少，二三线跌的多，中天3920-3960、永钢4000-4050、二三线3890-4020。
【重要资讯】
针对“河北地区钢厂烧结或于10月14日至10月22日期间环保限产，此次烧结限产不止是唐山地区，（邯郸）武安钢企也接到了相关通知，河北省内环保评级A类钢企限产30%，其他钢企最多限产50%”的消息。据Mysteel调研，如若按照要求执行，邯郸高炉铁水日均影响量共计约8.2万吨，较当期调研日均影响铁水量增加1.44万吨。管控期间共计减少铁水产量73.8万吨。
10月9日个别焦企开始提涨第二轮，钢厂未做出回应，预计焦企会陆续出台提涨通知，但受会议限产影响，本周焦炭第二轮提涨难落地，现原料煤供应紧张，炼焦煤价格开始有走强的趋势，但临近会议炼焦煤上涨空间有限，短期价格维稳。
【交易策略】
国庆过后，现货成交弱于节前一周，在盘面下跌带动下，成交进一步下降。供应方面，受采暖季及会议影响，10月份北方
地区供应受扰动较9月增多，焦炭价格提涨后，螺纹利润回落，电炉方面平电继续亏损，厂家错峰生产，10月首周电炉开工率
及产量环比下降，同期高炉产量持稳并小幅增加。假期螺纹正常累库，截至目前库存处于历史偏低水平，产量因去年10月开始
大幅下降，因此当前供应高于去年同期，但低于其他年份。海外市场受美联储货币政策影响，利空反复发酵，美元指数再度反弹，短期对黑色商品影响有限，国内维持积极的宏观政策，9月下旬开始地产销售回升但国庆假期销售同比再度回落，基建施工好转对螺纹需求有所支撑，地产限制需求高度。
近两日需求一般，同时预期偏弱，盘面在反弹至高炉成本附近后难以继续走强，不过库存仍低，供应扰动可能增多，现货矛盾并不显著，基建对需求有所支撑，螺纹短期还难言转势向下，01合约夜盘跌破3750，贴水当前现货高炉成本近200元，短期支撑或增多，9月信贷数据略超预期，操作上，盘面企稳可尝试轻仓多配。

热卷 【行情复盘】
期货市场：热卷期货大幅下跌，2301合约日内跌2.75%。夜盘延续下行。
现货市场：日内天津热卷主流报价3960元/吨，低合金加价150元/吨。现货报价普跌，成交环比下滑。
【重要资讯】
1、10月11日，国家气候中心最新监测结果显示，赤道中东太平洋拉尼娜事件在进一步持续，预计会延续到2022/2023年冬季。
2、中钢协：9月下旬重点钢企日产粗钢213.14万吨，环比降0.63%；钢材库存量1588.29万吨，比上一旬减少177.81万吨，下降10.07%。
3、中汽协：9月份汽车销量261万辆，同比增长25.7%；1-9月累计销量1947万辆，同比增长4.4%。9月汽车企业出口30.1万辆，环比下降2.6%，同比增长73.9%。
4、水利部：1-9月全国完成水利投资8236亿，同比增64.1%。
【套利策略】房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量不超过310情况下，热卷正套可波段参与。
【交易策略】
10月热卷供需不确定性增加，环保政策影响加大。美国通胀超预期，鹰派加息打压预期，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。8月粗钢产量环比增加3%，9月惯性复产，10月仍有复产，但利润偏低，产量增量短期相对有限。板材厂周产量下降，东北钢企检修，以及新增华东高炉轧线检修；库存小幅下降，因华中地区加速发货所致，东北出库较慢，稍有垒库；高频表观需求环比小幅走强。经济数据旺季环比转好，但整体景气度回升幅度有限，旺季预期不宜过高。技术上，热卷主力01合约结构上构筑3550-4050区间，小周期创9月新高后重回区间。操作上，暂以区间思路看待，等待给出钢厂一定利润后中线空单再入场，短期仍未脱离区间，从成本角度看盘面价格包含较低供给预期，如下探箱体下沿附近，可以尝试正套。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿石昨夜盘继续回调，主力合约下跌1.99%收于715.5.
现货市场：铁矿石现货市场价格昨日间集体下跌。截止10月11日，日照港PB粉现货价格报749元/吨，日环比下跌17元/吨，卡粉报854元/吨，日环比下跌16元/吨，杨迪粉报697元/吨，日环比下跌17元/吨。
【基本面及重要资讯】
唐山部分钢企计划10月11日进行高炉检修，复产日期待定。
河北地区钢厂烧结或于10月14日至22日期间环保限产，此次烧结限产不止是唐山地区，武安钢企也接到了相关通知。
因工人工资纠纷，Transnet工会进行罢工行动，预计将对Kumba的铁矿石生产及运输造成影响。2022年南非铁矿石周均发运量137万吨，若罢工持续一周将影响南非矿发运84万吨。
根据中钢协数据，2022年9月下旬重点钢企粗钢日均产量213.14万吨，环比下降0.63%，钢材库存1588.29万吨，环比减少177.81万吨。
1-8月黑色金属冶炼和压延加工利润下降87.7%，降幅为41个工业大类行业之首。
8月除中国大陆外全球其他主要产国和地区生铁产量为3421万吨，环比增加0.6%。
9月初河北迁西，山西代县个别国内铁矿石矿山发生安全事故，导致区域内矿山采矿全停。根据Mysteel统计，河北铁精粉产量9月预计与8月持平，10月预计环比减少117万吨，同比减少189万吨。
8月中国出口钢铁板材381万吨，同比增长9.6%，1-8月累计出口3054万吨，同比下降6%。
多家国有大行9月15日起下调个人存款利率，三年期定期存款和大额存单利率下调15个基点。
8月国内M2增速12.2%，前值12%，M1增速6.1%，前值6.7%，M0增速14.3%。8月新增人民币贷款1.25万亿，同比多增390亿元。8月社融2.43万亿，较前值7561亿元大幅增加，好于预期值。
2019年以来结存的5000多亿元专项债额度10月底前有望发行完毕，优先支持在建项目。
9月中国综合PMI产出指数从51.7降至50.9，复苏节奏进一步放缓。但制造业PMI从49.4升至50.1，重回荣枯线上方，非制造业的扩张有所放缓，PMI从52.6降至50.6.
1年期LPR下调5个基点至3.65%，5年期以上LPR下调15个基点至4.3%。央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。
必和必拓公布了有史以来最高的年度利润，截止6月底财年，该公司基本盈利达到238亿美元，较前一财年增加近40%。
1-8月房地产开发投资90809亿元，同比下降7.4%，降幅进一步扩大，已连续5个月下降。8月全国房屋新开工面积约为0.9亿平方米，同比下降45.7%，单月降幅较7月扩大0.3个百分点。1-8月房屋新开工面积85062万平方米，下降37.2%，降幅进一步扩大。商品房销售面积87890万平方米，同比下降23%，出现企稳迹象。8月份70个大中城市中商品住宅销售价格下降城市个数有所增加。
1-8月固定资产投资同比增长5.8%，比1-7月上升0.1个百分点。
根据中国冶金工业规划研究院的预测，中国今年的钢铁消费量预计将下降0.7%至9.47亿吨。
最近一期全球铁矿发运量2797.5万吨，环比减少371.8万吨。澳巴19港铁矿发运量2452.1万吨，环比减少161.9万吨。其中澳矿发运环比减少121.2万吨至1780.5万吨，发运至中国的量环比减少225.2万吨至1383.5万吨。巴西矿发运环比减少40.7万吨至671.6万吨。
最近一期47港铁矿石到港量2708.4万吨，环比增加266.9万吨，45港到港量2653.7万吨，环比增加311.7万吨。
NMDC计划2023财年实现4600万吨铁矿石产量，同比增幅10%。该公司2022财年产销分别为4219万吨和4056万吨。

铁矿石昨夜盘继续回调，但成材表需10月有望延续旺季特征，基建端近期出现赶工迹象，黑色系整体估值有望抬升。根据中钢协数据，2022年9月下旬钢材库存1588.29万吨，环比减少177.81万吨。当前成材库存处于历史同期低位水平，价格短期弹性较好，钢厂近期出厂提价，利润空间有望走扩。经过长假的消耗后，当前钢厂厂内进口矿库存水平已降至近3年最低。节前日均铁水产量已升至240万吨以上的高位水平，节后部分地区出现限产，唐山部分钢企计划10月11日进行高炉检修，复产日期待定。但高炉的高开工率整体仍可维持，钢厂对铁矿短期刚性需求仍较强，节后再度开始补库。虽然10月外矿到港将有所恢复，但国产精粉产量依旧受限，铁矿供给端宽松幅度有限，港口库存仍将维持去化。随着钢厂对铁矿的补库，产业链利润将从成材向炉料端转移。操作上节后首周对铁矿可继续逢低做多的策略。
【交易策略】
成材终端消费将延续改善趋势，钢厂利润空间有望继续走扩。钢厂厂内铁矿库存水平仍处于相对低位，国庆节后有阶段性补库需求。产业链内利润有望再度从成材向炉料端让渡，铁矿价格有进一步上行空间。
【套利策略】
近期终端需求开始显露出旺季特征，成材表需持续回升，主流贸易商建材成交明显增加，创年内高值。国庆节前下游对成材出现集中补库，成材价格回暖。唐山部分钢企接到相关烧结限产通知并已经执行，五大钢种产量由增转降，长流程钢厂利润空间走扩，螺矿比止跌回升。但当前钢厂厂内铁矿整体库存水平仍处于偏低水平，铁水产量短期仍将维持高位运行，随着钢厂利润空间的改善后续对铁矿有补库需求。铁矿自身价格弹性较好，终端需求改善对黑色产业链价格的正反馈开启后铁矿价格涨幅预计好于螺纹。随着钢厂对铁矿开启补库，产业链利润将再度从成材向原料端让渡，可尝试逢高沽空螺矿比。中期来看，铁矿年内剩余时间内的供给将逐步趋于宽松，远月合约的供需平衡表较近月将更为宽松。近期受旺季需求提振，钢厂利润回升，对铁矿有阶段性补库的需求，近月合约溢价短期有望继续走强。1-5 合约间可尝试阶段性正套。

锰硅 【行情复盘】
期货市场：锰硅盘面昨日间出现下调，主力合约下跌2.44%收于7360。
现货市场：锰硅现货市场价格近期稳中有升。截止10月11日，内蒙主产区锰硅价格报7250元/吨，日环比上涨50元/吨，贵州主产区价格报7250元/吨，日环比持平，广西主产区报7250元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
河钢10月钢招采量17300吨，环比减少2600吨。本轮钢招首轮询盘价为7450元/吨，环比上涨100元/吨。
华东钢厂10月招标节前开启，定价7500元/吨和7550元/吨，其他钢厂也基本围绕7450展开。
根据中钢协数据，2022年9月下旬重点钢企粗钢日均产量213.14万吨，环比下降0.63%，钢材库存1588.29万吨，环比减少177.81万吨。
内蒙古包头市工信部发布关于印发《包头市铁合金行业产能置换工作指南》(试行)的通知。其中提到，铁合金产能实施总量控制，不再审批新增产能项目，且25000千伏安及以下矿热炉(特种铁合金除外)，原则上2022年底前全部退出。对确有必要建设的，按1.25：1实施产能减量置换。
内蒙古自治区明确2023年钢铁，铁合金，电石，焦炭，石墨电极行业限制类产能全部有序退出。计划2022年底前退出限制类产能400多万吨，目前已关停和拆除退出限制类产能占总计划的72.9%。
8月河北省钢铁行业PMI环比上升17.3%至54.2%，16个月以来第一次站上荣枯线以上。新订单指数为58.1%，较上个月上升22.1%。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
宁夏六部门联合印发《宁夏回族自治区两高项目管理目录（2022年版）》，旨在结合实际，细化两高行业范围，科学精准管理两高项目，遏制两高项目盲目发展。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
据Mysteel调研，9月国内钢厂厂内硅锰库存均值为18.69天，环比增加0.70%，同比下降8.02%。
最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量234500吨，环比增加12300吨。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
UMK9月对华锰矿装船报价Mn36%南非半碳酸块为4.5美元/吨度，环比下降0.6美元/吨度。Juptier9月对华Mn36.5%南非半碳酸块4.5美金/吨度，环比下调0.6美元/吨度。
康密劳10月对华加蓬块装船价4.7美元/吨度，环比下降0.8美元/吨度。South32对华10月高品澳块报价5.05美元/吨度，环比下跌0.97美元/吨度，南非半碳酸4美元/吨度，环比下跌0.55美元/吨度。

锰硅盘面昨日间出现回调，但现货市场挺价意愿较强。北方主流大厂首轮询盘报价环比提升，提振现货市场信心。当前部分主产区物流受到短期影响，电力成本维持高位运行，锰矿到厂成本增加，焦炭价格近期尝试第二轮提涨，锰硅成本端支撑力度增强。近期终端需求开始显露出旺季特征，9月末成材表需开始回升，节后基建出现赶工迹象，钢材库存水平已处于近年低位，成材价格弹性较好。近日钢厂利润走扩，下游对锰硅价格后续上涨的接受度提升。部分钢厂节前开始对锰硅备货，华东钢厂本轮招标定价7500元/吨和7550元/吨，其他钢厂也基本围绕7450展开，本轮主流大厂本轮钢招价格有望环比上调，但钢招缩量。随着用电紧张的缓解以及锰硅近期价格的回暖，锰硅厂家复产增多。需求方面，节前五大钢种产量出现下降，节后受限产影响，锰硅需求走弱。供需结构将再度转向宽松，最近一期独立锰硅样本厂家厂内库存出现累库。
【交易策略】
锰硅供需结构再度转向宽松，锰硅价格反弹动能减弱，但下游钢厂利润空间改善叠加成本端支撑力度增强，短期价格将维持震荡偏强走势。
【套利策略】
近期铁合金合约间开始转向近弱远强的格局。需求端五大钢种产量由增转降，金属镁终端需求无明显改善，镁厂开工积极性不高。而合金厂家复产意愿明显增强，供给端恢复速度较为需求端更快，供需结构有再度转向宽松的趋势。近期终端需求开始显露出旺季特征，成材表需持续回升，钢厂利润水平有所改善，后续对铁合金价格上涨的接受度有望提升。节前部分钢厂已提前开启10月钢招，对铁合金阶段性补库。成本端近期焦炭和锰矿价格抬升，对铁合金价格短期支撑力度增强，前期的正套逻辑短期仍可持续。从去年能耗双控目标提出后，硅铁自身价格弹性就一直好于锰硅，意味着在铁合金的下跌行情中硅铁-锰硅价差通常趋于收敛，而在上涨过程中硅铁涨幅通常更为明显。当前终端需求逐步向好，下游钢厂利润走扩，上游原料端价格上涨，铁合金短期价格有望阶段性走强。品种间套利可尝试多硅铁空锰硅的操作

硅铁 【行情复盘】
期货市场：硅铁盘面昨日小幅回调，主力合约下跌0.66%收于8698。
现货市场：硅铁现货市场价格节后涨幅明显。截止10月11日，内蒙古主产区硅铁报8000元/吨，日环比持平，宁夏中卫报8100元/吨，日环比上涨50元/吨，甘肃兰州报8250元/吨，日环比上涨300元/吨。
【重要资讯】
华东某钢厂10月硅铁钢招定价8770元/吨现金。
乘联会数据显示，9月1日-30日，全国乘用车市场零售190.8万辆，同比增长21%，环比增长2%。
根据中钢协数据，2022年9月下旬重点钢企粗钢日均产量213.14万吨，环比下降0.63%，钢材库存1588.29万吨，环比减少177.81万吨。
8月份我国汽车企业出口30.8万辆，再创历史新高，首次实现单月出口超30万辆。今年前8月汽车企业出口181.7万辆，同比增长52.8%。
内蒙古自治区明确2023年钢铁，铁合金，电石，焦炭，石墨电极行业限制类产能全部有序退出。计划2022年底前退出限制类产能400多万吨，目前已关停和拆除退出限制类产能占总计划的72.9%。
8月河北省钢铁行业PMI环比上升17.3%至54.2%，16个月以来第一次站上荣枯线以上。新订单指数为58.1%，较上个月上升22.1%。
99.90%镁锭陕西地区主流报价出厂现金含税25000-25100元/吨，受成本端支撑小幅上调。
据海关数据显示，2022年8月硅铁出口总量4.4万吨，较7月出口量下降1.6万吨。
央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。1年期LPR下调5个基点至3.65%，5年期以上LPR下调15个基点至4.3%。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
河钢硅铁9月钢招采购量2400吨，环比增加300吨，本轮钢招价格8200元/吨，环比上调200元/吨。
据Mysteel调研，9月国内钢厂厂内硅铁库存均值为17.49天，环比增加3.12%，同比下降7.95%。
最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量4.52万吨，环比下降10.04%。
最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为41.96%，周环比上升0.59个百分点，日均产量14276吨，周环比增加300吨。全国硅铁周度产量9.9万吨，环比增加0.2万吨。

硅铁盘面节后首日大幅上涨后出现短期盘整，但各主产区现货市场挺价意愿较强。硅铁自身基本面近期有所改善，样本厂家厂内库存下降。近日焦炭和兰炭小料价格出现提涨，硅铁成本端支撑力度增强。相较锰硅而言下游在国庆长假前对硅铁的补库较为谨慎，观望情绪较浓，节后钢招的推进依旧缓慢。华东某钢厂10月硅铁钢招定价8770元/吨现金，但北方主流大厂钢招尚未开启。金属镁价格受成本端支撑近期有所走强，但下游需求无明显改善，对75硅铁需求的提振有限。硅铁供给端随着用电紧张的缓解和硅铁价格的回升开始趋于宽松，近几周产量持续回升但累计增幅有限。近期硅铁供需结构将再度转向宽松。9月末终端需求开始显露出旺季特征，成材表需回升，10月成材需求有望延续旺季特征，节后基建出现赶工迹象。当前成材库存已降至低位，叠加钢厂限产影响短期价格弹性较好。近日盘面钢厂利润走扩，钢厂对硅铁价格后续上涨的接受度提升。
【交易策略】
10月钢招迟迟未开启，硅铁产量回升，供需结构再度转向宽松。但下游钢厂利润空间出现改善，成本端支撑力度增强，硅铁价格短期将震荡走强。
【套利策略】
近期铁合金合约间开始转向近弱远强的格局。需求端五大钢种产量由增转降，金属镁终端需求无明显改善，镁厂开工积极性不高。而合金厂家复产意愿明显增强，供给端恢复速度较为需求端更快，供需结构有再度转向宽松的趋势。近期终端需求开始显露出旺季特征，成材表需持续回升，钢厂利润水平有所改善，后续对铁合金价格上涨的接受度有望提升。节前部分钢厂已提前开启10月钢招，对铁合金阶段性补库。成本端近期焦炭和锰矿价格抬升，对铁合金价格短期支撑力度增强，前期的正套逻辑短期仍可持续。从去年能耗双控目标提出后，硅铁自身价格弹性就一直好于锰硅，意味着在铁合金的下跌行情中硅铁-锰硅价差通常趋于收敛，而在上涨过程中硅铁涨幅通常更为明显。当前终端需求逐步向好，下游钢厂利润走扩，上游原料端价格上涨，铁合金短期价格有望阶段性走强。品种间套利可尝试多硅铁空锰硅的操作。

玻璃 【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡运行，主力01合约跌0.71%收于1536元。
【重要资讯】
现货市场方面，周二国内浮法玻璃市场局部零星上涨，部分区域出货放缓。华北价格基本走稳，沙河区域成交较昨日稍有好转，整体出货仍显一般；华东巨润价格上调2元/重量箱，实际成交价格逐步落实，其余厂暂稳出货，中下游适当备货，整体产销尚可；华中价格暂稳，下游按需补货居多，成交较节前转淡；华南广西北海信义白玻涨1元/重量箱，其他暂稳；东北区域不温不火运行，价格走稳。
供给方面近期有连续减量。节前全国浮法玻璃生产线共计304条，在产251条，日熔量共计166990吨，较前一周（168190吨）减少1200吨。周内产线冷修2条，改产2条，暂无点火线。台玻集团天津玻璃有限公司600T/D浮法线9月23日停产冷修。广东八达玻璃有限公司600T/D浮法线原产翡翠绿，9月25日放水冷修。廊坊金彪玻璃有限公司600T/D浮法一线原产欧灰，9月22日改产欧茶。漳州旗滨玻璃有限公司600T/D浮法三线原产欧洲灰，9月下旬改产水晶灰。
需求方面，国内浮法玻璃市场阶段性补货需求有一定提升，中下游前期备货已经得到一定消化，整体市场交投较前期继续升温，部分地区价格小幅提涨，进一步刺激提货。接下来关注疫情散发对需求的影响。
此前玻璃生产企业库存连续两周下降。截至9月28日，重点监测省份生产企业库存总量为6175万重量箱，较前一月底减少63万重量箱，减幅1.01%，库存天数约30.90天。节日期间玻璃企业库存略有累积，库存增幅低于市场预期。
【套利策略】
已售商品房的竣工交付得到高度重视，但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日，建议关注玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值。
【交易策略】
随着“保交楼、稳民生”资金支持力度增强，保竣工的努力与需求的季节性回升叠加，终端需求阶段性向好概率增大。玻璃深加工企业可根据需要，择机把握盘面低位买入套保机会，以稳定加工利润。

原油 【行情复盘】
夜盘国内SC原油震荡走跌，主力合约收于688.9 元/桶，跌1.92 %。
【重要资讯】
1、国际货币基金组织将2022年世界经济增长预期保持在3.2%，将2023年全球增长预测从7月份的2.9%下调至2.7%，因能源和食品成本高企以及利率走高，并警告“最糟糕的还在后头”。下调美国2022年经济增长预期0.7个百分点至1.6%，2023年预期保持不变。将欧元区2022年经济增速预期从7月份的2.6%提高至3.1%；将2023年增速预测从7月份的1.2%下调至0.5%。全球通胀预计将从2021年的4.7%上升到2022年的8.8%，但随后将下降到2023年的6.5%和2024年的4.1%。
2、当地时间10月11日，哈萨克斯坦能源部部长阿克丘拉科夫表示，里海石油管道系统预计于10月完全恢复运行。目前该管道系统的三个输油码头中有一个正在运行，由于哈萨克斯坦最大油田之一的卡沙甘油田目前正在进行维修工作，因此一个输油码头可以应付现有的石油出口量。此前，由于发现该管道系统的海底管道出现裂纹，三个输油码头中的两个被暂停工作。
3、美国财长耶伦表示将加倍努力推进实施俄罗斯石油价格上限。
4、印度石油部长：欧佩克+减产的决定让很多人感到意外。在欧佩克+减产后，印度“积极监控”沙特石油的亚洲溢价。本周会见了美国能源部长格兰霍姆和美国能源安全特使Hochstein。印度正在与圭亚那、哥伦比亚和巴西的石油生产商进行谈判，以共享投资和原油供应。
5、墨西哥启动年度石油对冲，将2023年油价预期锁定在75美元/桶左右。
【套利策略】
受近端走跌影响，SC原油月差短暂上涨后再度回落，暂时观望为宜。
【交易策略】
IMF下调明年经济增长预期打击市场情绪，而OPEC+减产带来的利多情绪释放后，盘面或转入震荡行情，同时市场或转向关注美国的反制措施以及经济走弱对石油需求的冲击，两方面均会对油价形成上行阻力。

沥青 【行情复盘】
期货市场：夜盘国内沥青期货低开震荡，主力合约收于4000 元/吨，跌1.06 %。
现货市场：本周初中石化炼厂山东、华南、西南地区价格持稳，华东地区镇海炼化汽运价格下调100元/吨，船运下调70元/吨，金陵石化以及扬子石化船运价格下调50元/吨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4680 元/吨，山东4360 元/吨，华南4760 元/吨，西北4450 元/吨，东北4725 元/吨，华北4310 元/吨，西南4915 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率有所下降。根据隆众资讯的统计，截止2022-10-5当周，国内79家样本企业炼厂开工率为40.5%，环比下降5.7%。从炼厂沥青排产来看，10月炼厂沥青排产大幅提高，预计将达到306.2万吨，9月产量为308.18万吨。
2、需求方面：9月份以来，随着公路项目施工的增加，沥青刚性需求环比持续好转，但随着北方地区气温的逐步下降，预计10月下旬北方地区需求会出现萎缩，但南方地区需求仍会持续到11月份。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库及社会库存均大幅走低。根据隆众资讯的统计，截止2022-10-8当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为86.5万吨，环比下降6.5万吨，国内70家主要沥青样本企业社会库存为60.8万吨，环比减少5.5万吨。
【套利策略】
沥青基差及月差结构维持高位，但预计进一步走高空间不大，建议观望。
【交易策略】
沥青刚需持续好转，虽然现货供给保持增长，但在需求带动下库存仍维持去化，对现货价格形成支撑。盘面上，近期沥青走势仍以成本驱动为主，短线利多情绪释放后预计转入震荡行情。

高低硫燃料油 【行情复盘】
期货市场：夜盘低高硫燃料油价格下跌为主，FU2301合约日度下跌85元/吨，跌幅2.91%；LU2212合约下跌81元/吨，跌幅1.63%。
【重要资讯】
（1）数据显示，截止10月6日当周，ARA地区炼油储存中心的燃料油库存113万吨，比前周增加8%。
（2）法国交通部长：关于炼油厂罢工，与埃索（Esso）的谈判已经恢复，但与道达尔的形势仍然陷入僵局。
（3）美国财长耶伦表示将加倍努力推进实施俄罗斯石油价格上限；德国总理朔尔茨：我们需要就能源价格达成国际协议，这一问题将在七国集团会议上讨论。
【套利策略】
低高硫裂解价差依然低位徘徊，暂时未看到裂解价差大幅反弹的驱动力，观望为主。
【交易策略】
夜盘低高硫燃料油价格下跌为主，原油市场依然在货币政策以及OPEC+减产驱动之间博弈，同时由于高硫供需基本面偏宽松态势可能一定程度拖累其价格表现，后市预计高硫紧跟原油或弱于原油为主，低硫燃料油由于其紧跟成品油原因，走势可能相对偏强，后市低硫预计继续紧跟原油波动为主。

PTA 【行情复盘】
期货市场：夜盘PTA价格下跌为主，TA日度下跌100元/吨，跌幅1.77%，减仓0.34万手。
现货市场：截至10月11日，PTA现货价格收跌137至6295元/吨，现货均基差收跌105至2301+660元/吨。
【重要资讯】
（1）原油方面：随着OPEC+会议超预期减产协议达成，4季度全球原油供需修证为供需紧缺30-50万桶/日状态，随着减产影响短期消化，市场重回需求减弱预期，原油价格继续下跌。
（2）PX方面：国内PX开工负荷偏低，整体依然延续偏紧格局，但由于原油价格下行，11日，PX价格收于1101美元/吨，日度下跌26美元/吨。
（3）从供应端来看：截至10月11日，PTA开工负荷79.88%，日度持平，中长期重点关注PTA投产进展，而10-12月计划投产PTA新产能750万吨（其中250万吨年底投产），远期PTA市场依然面临较大的投产压力。
（4）从需求端来看：截至10月11日，国内聚酯开工率82.93%，较昨日-0.29%。随着银十季节延续，预计需求较9月份持平为主，终端订单未看到明显好转迹象，聚酯企业库存依然维持在高水平，现金流依然面临较大压力，部分企业存在刚需补货的需求。
【套利策略】
套利方面建议继续进行近月合约期限基差回归机会
【交易策略】
随着PTA供需偏弱以及原油价格下跌，PTA价格可能会面临一定压力，建议空单继续持有。
风险关注：原油价格超预期上涨

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘，聚烯烃下跌，LLDPE2301合约收8158元/吨，跌1.43%，减仓0.10万手，PP2301合约收7985元/吨，跌1.22%，减仓0.56万手。
现货市场：聚烯烃现货小幅下跌，国内LLDPE的主流价格在8500-9150元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格8250-8350元/吨，华东拉丝主流价格8260-8420元/吨，华南拉丝主流价格8330-8430元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：根据检修计划，装置变动较前期明显减少，预计聚烯烃供给小幅变动。截至9月29日当周，PE开工率为80.35%（+1.26%）；截止10月6日当周，PP开工率84.51%（-0.23%）。PE方面，大庆石化、扬子石化、兰州石化停车检修，塔里木石化、扬子石化重启，广州石化、独山子石化、上海石化、齐鲁石化、燕山石化计划近期检修；PP方面，鸿基石化、浙江石化、海天石化、中原石化停车，抚顺石化、宁夏宝丰、鸿基石化、东华能源、古雷石化、万华化学、海伟石化、海天石化重启，中韩石化、洛阳石化计划近期重启，荆门石化、茂名石化、海南炼化计划近期检修。
（2）需求方面：截至9月30日当周，农膜开工率49%（+2%），包装62%（持平），单丝50%（持平），薄膜52%（持平），中空50%（持平），管材45%（+3%）；塑编开工率49%（+1%），注塑开工率55%（+2%），BOPP开工率63.75%（+2.84%）。随着步入年内旺季，下游订单逐步跟进，需求延续好转，但下游新增订单有限，不及往年。
（3）库存端：10月11日，主要生产商库存水平在75.5万吨，较昨日去库1万吨。截至10月7日当周公布PE社会库存16.356万吨（+0.015万吨），PP社会库存3.298万吨（-0.026万吨）。
【套利策略】
塑料1/5价差滚动逢低买入。
【交易策略】
近期装置变动有所减少，供给低位小幅微增，整体变化不大，需求端，当前正值年内旺季，部分行业边际转好，但力度不大，下游工厂采购意愿偏弱，多谨慎观望；整体来看，聚烯烃供需两增，成本驱动为主，中长期预计震荡偏弱，注意油价波动。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇下跌，EG2301合约收4158元/吨，跌2.19%，增仓0.42万手。
现货市场：乙二醇大幅下跌，华东市场现货价4208元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，供给有低位回升预期，但整体仍维持相对偏低水平运行。装置方面，古雷石化70万吨装置预计10月11日重启；通辽金煤30万吨装置近日因故停车，重启待定；广西华谊20万吨装置9月16日停车，国庆节期间已重启；新疆天盈15万吨装置近日升温重启；陕西延长10万吨装置计划近期重启；斯尔邦4万吨装置9月29日停车检修，预计一个月左右；内蒙古建元26万吨装置现推迟至10月下旬。截止10月8日当周，乙二醇开工率为53.52%（+2.44%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，正值年内旺季，但因高库存压力和薄弱的现金流，聚酯工厂压力较大，提负意愿不足，开工水平远不及往年同期水平。10月11日，聚酯开工率82.93%（-0.29%），聚酯长丝产销30.5%（-4.1%）。
（3）从库存端来看，据隆众统计，10月10日华东主港乙二醇库存为85.64万吨，较10月8日累库0.43万吨。10月8日至10月16日，华东主港到港量预计18.55万吨。
（4）陕西榆林化学60万吨新装置已投料试车，后续关注出料进度；康奈尔30万吨乙二醇新装置建设复工。
【套利策略】
10月11日现货基差为43元/吨，关注逢高空基差机会。
【交易策略】
供应面，部分装置重启，加之新装置量产在即，供给有增加预期；需求面，虽然正值年内旺季，但是聚酯因高库存和低现金流压力，整体开工负荷远不及往年同期水平，对上游拉动不足。预计乙二醇中长期大概率承压运行。操作上，以反弹滚动做空为主。

短纤 【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤震荡。PF11收于7390，跌76元/吨，跌幅1.02%。
现货市场：现货价格下跌。工厂产销21.78%（-6.79%），下游抵触高价原料，产销冷清，江苏现货价7975（-25）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本回落。OPEC+减产，油价反弹，美国或采取应对措施，反弹空间有限；PTA供需双增，绝对价格跟随成本波动；乙二醇供需面转松，价格或相对偏弱。（2）供应端，部分装置重启，开工回升。浙江某厂计划减产500吨/天；仪征化纤9月13日开始减产420吨/天；福建经纬20万吨装置9月13日重启；江阴地区三房巷、华宏、华西村和向阳陆续停车降负；洛阳实华5万吨8月30日停车，重启待定。截至10月9日，直纺涤短开工率76%（+1.60%）。（3）需求端，下游亏损加深、库存高企，压制对短纤的需求。截至10月7日，涤纱开机率为65%（-3.0%），部分企业放假，开工回落，在亏损压力下，开机率有继续下降预期。10月9日，涤纱厂原料库,8.1（-4.9）天，假期消耗原料为主，导致库存下降，由于终端需求无明显改善，纱厂刚需补货为主，原料库存预计维持在10天左右的相对低位。纯涤纱成品库存25.3天（+2.3天），下游需求不佳，成品继续累库。（4）库存端，工厂库存12.7天（+2.3天），开工回升，需求偏弱，工厂库存增加。
【套利策略】短纤月间维持back结构，短纤11/01价差预计震荡偏强，建议偏多思路对待。
【交易策略】
短纤装置重启供应回升，下游刚需持稳为主，供需转松对价格形成压制，然而原油低位反弹将对短纤形成支撑，因此预计短纤将延续窄幅震荡，区间6750~7800元/吨。操作上跟随成本波段操作。关注，成本走势和装置动态。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周二，苯乙烯反弹。EB11收于8574，跌61元/吨，跌幅0.71%。
现货市场：原料降价，买盘压价，江苏现货8800/8850，10月下旬8800/8830，11月下旬8540/8580。
【重要资讯】
（1）成本端：成本高位回落。OPEC+减产，油价反弹，美国或采取应对措施，反弹空间有限；纯苯供需双增，跟随成本震荡；乙烯供需偏松，价格或相对偏弱。（2）供应端：装置陆续重启，供应增加。山东晟原8万吨国庆期间投料重启；北方华锦15万吨装置9月29日重启；东方石化12万吨9月下旬重启；天津渤化45万吨9月16日有合格品产出；河北盛腾8万吨9月16日重启；山东玉皇其中20万吨装置9月14日重启；汇丰2.5万吨装置9月15日重启；天津大沽50万吨计划9月16日停车检修一个半月。截止10月6日，周度开工率78.08%（+1.48%）。（3）需求端：节假日下游开工阶段性回落，随着产能扩大对苯乙烯需求稳中有升，但是对高价原料承接能力有限。截至10月6日，PS开工率61.65%（-2.87%），EPS开工率36.56%（-17.72%），ABS开工率89.51%（+1.11%）。（4）库存端：截至9月28日，华东港口库存4.8（+0.65）万吨，到货增加，库存窄幅回升，后续随着产量回升和进口到货，预计震荡累库。
【套利策略】EB11/12价差回落至100左右，下旬在需求月末补空支撑下价差有反弹预期，建议在50~100区间尝试做多价差。
【交易策略】
10月中旬，在成本没有继续上行的背景下，市场交易苯乙烯供需面，期价预计震荡偏弱；下旬在需求端月末补空的支撑下，价格或迎来反弹修正。操作上，建议在8000~9500元/吨区间高抛低吸波段操作，关注成本走势和装置动态。

液化石油气 【行情复盘】
夜盘，PG2211合约窄幅震荡，截止收盘，期价收于5086元/吨，期价下跌11元/吨，跌幅0.22%。
【重要资讯】
原油方面：10月5日，OPEC+能源部长在维也纳召开会议，会后宣布将产能配额较“8月要求产能”下调200万桶/日，并将限产协议延长一年至2023年底。在减产利多消息的刺激下，油价大幅走高。CP方面：10月10日，11月份沙特CP预期，丙烷595美元/吨；丁烷569美元/吨。12月份沙特CP预测，丙烷601美元/吨；丁烷586美元/吨。现货方面：11日现货市场稳中有涨，广州石化民用气出厂价上稳定在5348元/吨，上海石化民用气出厂价上涨50元/吨至5550元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6650/吨。供应端：当前炼厂装置开工率维持稳定，供应端暂未有较大变化。截止至9月30日，隆众资讯调研全国257家液化气生产企业，液化气商品量总量为53.64万吨左右，周环比增1.26%。需求端：当前工业需求维持稳定，卓创资讯统计的数据显示：9月29日当周MTBE装置开工率为54.46%，较上期增加0.69%，烷基化油装置开工率为53.11%，较上期下降0.84%。由于PDH装置即期利润逐步恢复，装置开工率有所回升，截止至9月3日，PDH装置开工率为63.57%，环比增加0.48%。随着气温逐步回落，民用气需求逐步回升。库存方面：截至2022年9月29日，中国液化气港口样本库存量197.42万吨，较上期减少2.18万吨，环比下降1.09%。按照10月8日卓创统计的数据显示，10月上旬，华南8船冷冻货到港，合计18.9万吨，华东22船冷冻货到港，合计66.3万吨，到港量偏高。预期下期港口库存将维持高位。
【套利策略】
当前PG11合约基差为223/吨，可以关注做空基差的交易机会。
【交易策略】
受运输影响，十一前夕，炼厂会降价排库，现货价格的走低叠加CP价格的下调均对期价形成打压。十一之前属于利空集中兑现的阶段。随着气温下降，民用气需求将逐步回升，市场需求有好转预期。国庆节后，下游存补货需求，对市场价格形成一定支撑，同时原油价格走强，亦对液化气期价形成提振，策略上采取逢低做多的操作思路。

焦煤 【行情复盘】
夜盘，焦煤01合约下跌，截止收盘，期价收于2137元/吨，期价下跌57.5元/吨，跌幅2.62%。
【重要资讯】
10月11日山西吕梁孝义地区发生1例核酸检测初筛阳性，现全区从今日开始实行静态管理，全员核酸。据调研，煤矿仍可正常生产，但受交通管制影响，各煤企的拉运出现停滞。据汾渭能源消息，为做好二十大期间的安全维稳工作，山西省吕梁市柳林地区某主流煤企计划从10月16日起开始停产检修，预计停产7-10天，涉及3座煤矿总计在产产能525万吨，全部为优质中、低硫主焦煤，该区域其他煤企暂未制定二十大期间停限产计划。10月8日当周，Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率76.01%较上期值增0.23%；日均产量63.15万吨降0.17万吨；原煤库存209.91万吨增3.19万吨；精煤库存149.76万吨降3.12万吨。两会前夕，煤矿安监依旧较为严格，局部地区煤矿供应仍偏紧。进口方面：受国庆假期影响，10日，甘其毛都口岸通关789车，三大口岸合计通关1405车，通关量17.03万吨，为年内新高。蒙煤进口仍维持稳中有增的趋势。需求方面：十一期间，焦炭首轮提涨100元/吨落地，部分焦化企业开始二轮提涨，焦化企业利润有所好转，但焦化企业利润偏低。按照Mysteel统计的最新数据，截止至10月8日当周，230家独立焦化企业产能利用率为76.64%，较上期增加0.81%。全样本日均产量114.74万吨，较上期增加0.73万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2349.76万吨，较上期增加5.15万吨，环比增加0.22%，同比下降17.32%。
【套利策略】
当前钢厂即期利润偏低，焦炭盘面利润难以走高，策略上可以尝试逢高做空焦化企业盘面利润。
【交易策略】
二十大前夕，主产区山西、河北等地煤矿安全检查难以放松，煤矿整体供应偏紧，同时主产地局部运输受限，现货价格走势偏强对期价有一定程度的支撑，但由于下游焦化企业和钢厂利润均偏低，焦煤上行空间有限。从盘面走势上看，120日均线附近有较强的阻力，低位多单可适当减仓。

焦炭 【行情复盘】
夜盘，焦炭01合约下跌，截止至收盘，期价收于2755.5元/吨，期价下跌101.5元/吨，跌幅3.55%。
【重要资讯】
10月11日吕梁孝义地区为防止疫情传播，通知11日5时起三天临时静默管理，当下吕梁孝义及汾阳地区均在封控中，目前运输受控，焦企原料焦煤采购受限，焦炭出货暂时火运正常，汽运受阻。局部地区受疫情影响，运力收到一定程度影响。国庆期间，焦炭一轮提涨100元/吨已经落地，部分焦化企业开始第二轮提涨，焦化企业利润有所好转。Mysteel统计的30家样本焦化企业利润为-45元/吨，较上期增加67元/吨。按照Mysteel统计的最新数据，截止至10月8日当周，230家独立焦化企业产能利用率为76.64%，较上期增加0.81%。全样本日均产量114.74万吨，较上期增加0.73万吨。在焦化企业亏损地情况下，开工率难以进一步提升。需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.50%，环比上周增加0.69%，同比去年增加5.98%；高炉炼铁产能利用率88.98%，环比下降0.17%，同比增加9.03%；钢厂盈利率51.52%，环比下降0.00%，同比下降35.06%；日均铁水产量239.94万吨，环比下降0.28万吨，同比增加25.64万吨，铁水产量开始阶段性见顶回落，当前钢厂利润偏低，叠加环保限产的影响，短期进一步增加的幅度有限。库存方面：10月8日当周，焦炭整体库存为1027.02万吨，较上期下降4.26万吨，环比下降0.41%，同比增加5.01%，当前整体库存仍处于同期低位水平。
【套利策略】
当前钢厂即期利润偏低，焦炭盘面利润难以走高，策略上可以尝试逢高做空焦化企业盘面利润。
【交易策略】
焦煤现货走势偏强，成本端对期价有较强的支撑。由于下游钢厂利润偏低，期价向上的空间亦有限。从盘面走势上看，期价重回此前震荡区间，短期仍难有较为流畅的趋势行情，短期观望为主。

甲醇 【行情复盘】
甲醇期货反弹行情暂缓，盘面呈现冲高回落态势，重心积极下探，下破2800关口，并进一步跌破五日均线支撑，录得三连阴，日内波动幅度加大。隔夜夜盘，期价走低。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛跟随走弱，价格出现不同幅度松动，部分高价仍维持在3000元/吨上方。西北主产区企业报价弱势整理，内蒙古北线地区主流在2550元/吨，南线地区商谈有限，厂家出货情况一般。上游煤炭市场主产区局部区域外运受限，市场煤供应收紧，价格偏强运行，成本端支撑犹存。甲醇现货市场维持升水状态，基差处于相对高位，存在一定期现套利空间。甲醇价格节后上调后，企业面临的生产压力得到一定缓解。季节性旺季，甲醇市场供需关系向好，库存逐步回落。甲醇行业开工率降至年内低位后缓慢回升，货源供应处于恢复阶段。后期仍有多套停车装置面临重启，同时企业检修计划不多，甲醇开工率将继续走高，产量跟随增加。下游市场追涨不积极，对高价货源存在抵触心理，但持货商存在挺价意向，实际商谈价格有所松动。沿海与内地市场价差扩大，部分跨区域套利打开后，有利于内地厂家排货。从下游开工变化来看，旺季效应不明显。新兴需求煤制烯烃开工回升至74.72%，但传统需求行业依旧不温不火。海外货源供应不稳定，甲醇进口量明显缩减，港口库存延续下滑态势，大幅低于去年同期水平。
【套利策略】
PP与3MA价差低位波动，可轻仓做多产业链利润；甲醇现货市场转为深度升水状态，可考虑做空基差套利。
【交易策略】
随着库存持续消化，甲醇基本面改善，期价高位震荡洗盘，上方关注2950附近压力，多单可高位适量止盈。

PVC 【行情复盘】
PVC期货弱势整理，盘面窄幅低开，向上测试20日均线后承压回落，重心整体波动幅度不大，回踩五日均线支撑逐步止跌，录得小十字星。隔夜夜盘，期价继续徘徊。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛不佳，各地区主流价格有所松动，但实际成交仍不活跃。PVC现货市场相对抗跌，保持深度升水状态，基差迟迟未能收敛，点价货源存在一定优势。西北主产区企业报价变化不大，但部分地区生产受到限制，存在运输不畅现象。上游原料电石市场近期表现好转，陕西、山西等地电石采购价上涨，带动部分出厂价上行，电石企业亏损压力下开工偏低，短期成本端有所上移。PVC新增检修仅有泰汶盐化，从九月份开始企业检修计划逐步减少，PVC行业开工水平延续回升态势，达到77.89%。前期停车装置陆续重启，损失产量下滑，PVC供应端跟随回升，目前压力尚不大，后期产量将继续增加。长假期间，部分下游工厂停工放假，对PVC刚性需求进一步下滑，现货市场观望情绪较浓，下游主动询盘及采购积极性不高。华东及华南地区社会库存再度止跌回升，达到36.82万吨，较节前增加2.16万吨，依旧高于去年同期水平87.38%。PVC出口套利窗口关闭后，出口订单缩减，外贸拉动作用减弱。在需求端无明显改善前，PVC市场难以启动去库存，面临较大库存压力。
【套利策略】
PVC现货市场保持深度升水状态，基差高位波动，可反复进行做空基差套利。
【交易策略】
PVC基本面偏弱，难以打破区间震荡走势，激进者可等待盘面调整轻仓试多，波段操作为宜，无明显趋势性行情。

纯碱 【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面震荡运行，主力01合约再度考验节前跳空缺口支撑力度，跌0.64%收于2492元。
【重要资讯】
现货市场方面，周二国内纯碱市场变动不大，厂家出货情况尚可。淮南德邦纯碱装置仍在恢复中，纯碱厂家检修装置不多，中东部部分联碱厂家轻碱货源仍偏紧。下游用户节前多有备货，新单采购积极性一般，维持刚需采购为主，贸易商观望情绪浓厚。
纯碱装置开工率连续五周季节性回升，近一周增速加快。截至10月6日纯碱行业开工负荷88.6%，周环比提升6.4个百分点，较前一周增幅扩大。卓创资讯统计9月30日-10月6日纯碱厂家周度产量在59.7万吨左右。
纯碱生产企业库存有所回升。国内纯碱企业库存总量在37.6万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比9月29日库存增加9.4%，同比增加30.7%，其中重碱库存23万吨。多数纯碱厂家订单充足，国庆假期多执行前期订单为主，出货情况尚可，部分厂家库存略增。
【套利策略】
纯碱新产能投产预期利空05合约价格，短期纯碱基本面承压有限，建议参与1-5正套。
【交易策略】
纯碱供应季节性修复，原燃料成本不断上移；需求端浮法玻璃预期稳定，光伏玻璃投产没有大的变数；产业链库存深度去化，现货仍有支撑。建议浮法及光伏玻璃企业择机把握价格低位，为四季度需求建立一定量的虚拟库存。

尿素 【行情复盘】
周二尿素期货低开宽幅震荡，主力01合约跌1.2%收于2478元/吨。
【重要资讯】
周二国内尿素现货市场报价小幅探涨，主流区域10-20元/吨。供应方面，陕西奥维恢复，新疆奎屯、宁夏和宁预计中旬前恢复，兖矿新疆、河南心连心、华鲁月内有检修计划，10月供给预计弱于9月；近期疫情多点爆发，西北部分企业因疫情发运基本停滞，煤炭上涨背景下，产企降价意向不强。农业需求方面，东北需求仍较旺盛，复合肥厂开工下降，秋季肥收尾，企业也以减库存为主，工业需求多刚需采购，人造板需求偏淡，市场冬储拿货有支撑。印度招标100万吨，招标价东海岸折国内645美元/吨，中国出口量将有3-4船。新单成交各异，厂家暂无出货压力。
【套利策略】尿素企业政策限产，复产前正套可波段参与，建议投资者关注相关套利机会。
【交易策略】
总体农业用肥季节性逐步进入尾声，买涨不买跌影响成交；尿素生产企业库存小幅回升，港口库存环比累积，有一定压力；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差小幅收窄。出口政策不清晰，8月出口环比大增。新一轮印度招标预计10月中旬落地，内外价差有驱动，人民币贬值放大驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面印标、国储招标、山西限产消息有一定利多。技术上，短期创下半年新高，走势偏强，有日线5浪迹象。操作上，近期成本端推动，单边短多长空，关注煤炭价格高位持续性，上方关注2600-2650阻力。

豆类 【行情复盘】
11日晚间美豆主力11合约小幅偏强走势，收于1374.75美分/蒲附近。豆粕主力2301合约低开偏强，暂收于4048 元/吨，上涨3元/吨。
现货方面，国内豆粕现货涨跌互现，南通5300 元/吨跌20，天津5350 元/吨涨30，日照5260 元/吨跌60，防城5360 元/吨跌20，湛江5390 元/吨持稳。
【重要资讯】
外电10月9日消息，马托格罗索州农业经济研究所（Imea）公布的数据显示，马托格罗索州2022/23年度大豆种植步伐加速。种植率达到计划的1180万英亩面积的18.61%。在西部地区，种植已经完成30.58%；【利空】
外电10月10日消息，美国海岸警卫队周一称，在疏浚作业加深了田纳西州孟菲斯附近和密西西比州斯塔克岛附近的航道后，密西西比河南部的两段河段已于周末重新开放商业交通；【利空】
北京时间10月1日凌晨USDA公布2022年季度库存报告显示，截至9月1日，美豆库存为2.74亿蒲，同比增加7%，超过市场预估均值2.42亿蒲。2022年6-8月的美豆用量估计为6.98亿蒲，较上年同期增长36% 。作为对比，美国农业部9月供需报告里预计2021/22年度美豆期末库存为2.4亿蒲，库存消费比为5.37% 。【利空】
【交易策略】
北京时间13日凌晨将公布10月USDA报告，预计会小幅上调美豆单产、上调旧作期末库存，预计报告整体偏空。目前国内豆粕现货价格表现坚挺，基差依旧维持1200以上的高位区间。美豆市场四季度利空因素较多，而国内市场依旧表现为豆源紧张、豆粕库存偏低。11月以后大豆到港量才会大幅增加，10月下旬之前预计现货价格坚挺。短期连粕预计仍将强于美豆，M2301已经冲高至4100-4200元/吨区间，但预计持续性拉涨可能性不大，不建议追高，暂时观望，等待冲高基差回归后逢高沽空为主。目前基差处于高位，11月预计大概率以现货向下靠拢期货进行基差回归，在基差回归之前不建议做空豆粕。库存充足的产业客户操作上依旧是抛现货为主，个人投资者短期建议观望。

油脂 【行情复盘】
昨夜植物油期价小幅震荡，主力P2301合约报收7700点，收涨10点或0.13%;Y2301合约报收9276点，收涨44点或0.48%。现货油脂市场: 广东豆油价格略有上涨，当地市场主流豆油报价10740元/吨-10840元/吨，较上一交易日上午盘面小涨90元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在01+1550-1600元左右。广东广州棕榈油价格小幅上扬，当地市场主流棕榈油报价8100元/吨-8200元/吨，较上一交易日上午盘面上涨230元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在01+400-500左右。
【重要资讯】
1、GAPKI:8月份印尼棕榈油产品出口量433万吨，高于7月份的271万吨；毛棕榈油和棕榈仁油产量431万吨，高于7月份的380万吨；8月末棕榈油期末库存404万吨，低于7月末的591万吨。
2、MPOB:9月份马棕产量环比增加2.6%至177万吨，马棕出口环比增加9.25%至142万吨，期末库存环比增加10.54%至232万吨。
3、sppoma:马来西亚10月1-10日棕榈油产量环比减少10.42%。
4、AmSpec Agri:马来西亚10月1-10日棕榈油出口环比增加0.5%。
【套利策略】
月间套利以正套思路对待。
【交易策略】
在印尼棕榈油出口刺激政策持续发力的背景下，产地库存走势分化，8月末印尼棕榈油库存环比减少187万吨至404万吨，9月末马棕库存环比增加22万吨至232万吨，印尼库存压力明显减弱但产地供给仍偏宽松。短期节奏上关注宏观及原油价格的指引。中长期来看，拉尼娜的干扰，11月至2月东南亚棕榈油产量大概率将止增转降，对棕榈油期价将形成支撑。
季度库存报告调高旧作结转库存至2.74亿蒲，较9月供需报告上调3400万蒲。密西西比河水位偏低导致美豆物流困难，将对美豆出口数据和美豆价格产生一定压力。国内10月份大豆到港量预期偏低，国内豆类将延续去库存进程，国内豆油基差短期仍将相对偏强。长期来看，如三次拉尼娜现象对南美大豆影响有限，大豆供给将在2023年1月份以后逐步转向宽松。
操作上：短期单边以震荡思路对待，月间套利以正套思路对待。

花生 【行情复盘】
期货市场：花生01合约周二小幅收跌，收跌42点或0.38%至11134元/吨。
现货市场：国内花生价格偏强运行，东北产区陆续晾晒中，吉林产区整体产量表现良好，部分产区报价上调0.05-0.10元/斤，308通货米报价维持在5.20-5.50元/斤，成交多以质论价。河南产区挺价意愿明显，产区走货情况表现不一，部分产区报价小幅上涨，河南白沙报价5.30-5.50元/斤，大花生报价5.25-5.30元/斤。油厂到货量稳定，中粮到货3车左右，45%含油成交价格10000元/吨。鲁花莱阳、正阳、新乡等工厂到货量维持在200-400吨，成交价格9500-9900元/吨，部分高报价格10000元/吨。临沂金胜、玉皇少量到货，油料米成交价格9300-9600元/吨。
【重要资讯】
周二压榨厂到货情况：产区整体到货不多。延津鲁花到货8车，小车偏多，质量指标控制严格。莱阳鲁花约有7车。正阳鲁花约有200吨。开封龙大今日约10车。金胜粮油、玉皇粮油货量不多。费县中粮20车。
据Mysteel调研显示，截止到10月6日国内花生油样本企业厂家花生油周度新增库存统计34900吨，与上周34700吨相比增加200吨。
据Mysteel调研显示，截止到10月6日国内花生油样本企业厂家花生库存统计43785吨，与上周相比增加1050吨。
【套利策略】
花生月间套利以观望为主。
【交易策略】
种植面积减少叠加部分地区单产受到不利影响，新季花生减产预期较强。短期重点关注新季花生上市节奏、压榨厂收购策略。上市节奏方面，近期河南南部和东北产区天气不佳，叠加农户农忙，上货量仍不大，后期如天气好转，麦茬花生和东北花生集中上市或存在阶段性供给压力，但本年度花生减产幅度较大，批发市场和终端仍有一定补库需求，农户话语权相对较强，季节性供应压力带来的回调幅度或较为有限。10月份豆粕供给仍相对偏紧，利好花生粕消费，花生粕和花生油价格或仍将处于高位，将提振压榨厂收购积极性，压榨厂的积极入市收购将为花生价格及需求产生一定托底作用。操作上建议以逢回调偏多思路对待，但不建议过分追高。期权可考虑买入虚值看涨期权。

菜系 【行情复盘】
期货市场：11日晚间菜粕主力01合约下跌，晚间暂收于3144 元/吨；菜油01合约低开高走，晚间暂收于11121元/吨 。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格下跌，南通4350 元/吨跌40，合肥4140 元/吨跌30，黄埔4450 元/吨跌10。菜油现货价格下跌，南通13630 元/吨跌250，成都13680 元/吨涨250。
【重要资讯】
外电10月9日消息，马托格罗索州农业经济研究所（Imea）公布的数据显示，马托格罗索州2022/23年度大豆种植步伐加速。种植率达到计划的1180万英亩面积的18.61%。在西部地区，种植已经完成30.58%；【利空】
外电10月10日消息，美国海岸警卫队周一称，在疏浚作业加深了田纳西州孟菲斯附近和密西西比州斯塔克岛附近的航道后，密西西比河南部的两段河段已于周末重新开放商业交通；【利空】
北京时间10月1日凌晨USDA公布2022年季度库存报告显示，截至9月1日，美豆库存为2.74亿蒲，同比增加7%，超过市场预估均值2.42亿蒲。2022年6-8月的美豆用量估计为6.98亿蒲，较上年同期增长36% 。作为对比，美国农业部9月供需报告里预计2021/22年度美豆期末库存为2.4亿蒲，库存消费比为5.37%；【利空】
巴西国家商品供应公司(CONAB)周二称，截至10月1日，巴西2022/23年度大豆播种进度为4.6%，高于一周前的1.7%。去年同期的播种进度为3.9%。【利空】
【交易策略】
北京时间13日凌晨将公布10月USDA报告，预计会小幅上调美豆单产、上调旧作期末库存，预计报告整体偏空。目前国内豆粕现货价格表现坚挺，基差依旧维持1200以上的高位区间。美豆市场四季度利空因素较多，而国内市场依旧表现为豆源紧张、豆粕库存偏低。11月以后大豆到港量才会大幅增加，10月下旬之前预计现货价格坚挺。短期连粕预计仍将强于美豆，M2301已经冲高至4100-4200元/吨区间，但预计持续性拉涨可能性不大，不建议追高，暂时观望，等待冲高基差回归后逢高沽空为主。目前基差处于高位，11月预计大概率以现货向下靠拢期货进行基差回归，在基差回归之前不建议做空豆粕。库存充足的产业客户操作上依旧是抛现货为主，个人投资者短期建议观望。目前菜系供应相对充足，四季度菜籽及菜粕到港量增加，后期预计仍将弱于豆粕。目前基差处于1000以上，基差回归之前，菜粕期货依旧不建议做空。等待基差回归以后逢高空为主，上方空间看到3100-3200元/吨，RM2301目标位2800-3000元/吨。
菜油主力01合约节后高开低走。受到俄乌摩擦升级的影响，10000-11000元/吨预计支撑较强。但目前菜油依旧不建议追高，主要原因在于新作油籽整体表现丰产，印尼国内棕榈油库存较高等因素，短期油脂单边建议观望为主。10月中旬之前不看好油粕比，10月下旬以后考虑做多油粕比。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力01合约夜盘震荡整理，涨幅0.5%； CBOT玉米主力合约周二收跌0.57%；
现货市场：周二玉米现货价格稳中偏强。辽宁锦州港港口容重690-720，水分14.5，不保毒素，21年玉米平仓参考价格2780-2800元/吨，上涨20元/吨；黑龙江绥化海伦市场粮点潮粮收购价格1.045-1.05元/斤，水分30%，二等粮，烘干成本2650元/吨左右，水分15%；山东潍坊诸城饲料企业玉米收购价格参考2840元/吨，维持稳定，水分14%，霉变2%，容重720g/l；广东深圳某贸易商报价，东北二等散粮蛇口港现货自提价格2930-2940元/吨，水分14%，容重690g/L，霉变2%，不保毒素，较周一持平。（钢联农产品）
【重要资讯】
（1）根据《大连商品交易所标准仓单管理办法》等有关规定，公告如下：路易达孚(上海)有限公司的玉米期货标准仓单最大量由90000吨扩大至150000吨，日发货速度由6000吨扩大至10000吨。维维食品饮料股份有限公司的玉米集团交割仓库分库维维食品饮料股份有限公司玉米期货标准仓单最大量由30000吨扩大至60000吨，日发货速度由2000吨扩大至4000吨。
（2）10月10日，发改委发布关于2023年粮食进口关税配额申请和分配细则的公告：小麦(包括其粉、粒，以下简称小麦)963.6万吨，其中90%为国营贸易配额；玉米(包括其粉、粒，以下简称玉米)720万吨，其中60%为国营贸易配额；大米(包括其粉、粒，以下简称大米)532万吨，其中长粒米266万吨、中短粒米266万吨，50%为国营贸易配额。
（3）市场点评：俄乌冲突提振市场情绪。基本面情况来看，外盘市场关注焦点为北半球收获情况、南半球种植情况以及美玉米出口情况三个方面，暂时来看，趋势性推动因子有限，价格短期或难以摆脱区间震荡波动，四季度来看，北半球产量下滑对于价格的支撑仍然比较明显，整体继续维持震荡偏强预期。国内玉米市场来看，基于新粮收获与下游补库的时间差来看，现货价格预期呈现先扬后抑波动，此种情况对预期的影响体现为支撑或有放大，整体期价预期跟随先扬后抑波动，操作方面暂时建议维持回调做多思路。
【套利策略】
淀粉-玉米价差空单逢低减持；玉米 1-5 价差暂时建议观望。
【交易策略】
玉米01合约短期或继续低位震荡，操作方面建议维持短多思路。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力11合约夜盘震荡整理，涨幅0.55%；
现货市场：周二国内玉米淀粉现货价格维持稳定。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3000元/吨，较周一持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较周一持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3080元/吨，较周一持平；山东诸城玉米淀粉报价为3130元/吨，较周一持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：上周（9月29日-10月5日）全国玉米加工总量为56.54万吨，较前一周玉米用量增加6.92万吨；周度全国玉米淀粉产量为27.59万吨，较前一周产量增加4.39万吨。开机率为54.01%，较前一周升高8.58%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至10月5日玉米淀粉企业淀粉库存总量79.5万吨，较前一周下降1.9万吨，降幅2.33%，月降幅11.37%；年同比增幅24.86%。
（3）市场点评：玉米淀粉市场来看，存在一定的改善预期，比如季节性消费的支撑，不过企业加工利润修复以及库存相对偏高的情况下，将削弱相对支撑。整体期价预期或继续低位震荡波动，基于玉米震荡偏强的预期来看，玉米淀粉或跟随震荡回升，操作方面建议关注短多机会。
【套利策略】
淀粉-玉米价差空单逢低减持。
【交易策略】
淀粉11合约短期或继续低位震荡，操作方面建议维持短多思路。

生猪 周二，生猪期价近强远弱，延续上涨。其中11合约逐步修复过大贴水。截至收盘，11合约收25635元/吨，环比上一交易日涨4.00%,主力01合约收盘23785元/吨，环比涨0.08%。11合约基差（河南）995元/吨，01合约基差（河南）2845元/吨，本周生猪现货价格延续上涨，全国外三元生猪现货均价26.62元/公斤，环比昨日0.06元/公斤，比节前涨2.35元/公斤，出栏体重继续增加并高于去年同期，节后屠宰企业未完全开工，屠宰量延续回落，绝对量仍处在低位。仔猪价格止跌上涨。
【重要资讯】
10月9日国家发改委发布，国家将投放今年第五批中央猪肉储备。基本面数据，卓创数据显示，截止第40周出栏体重124.25kg，周环比增0.87kg，同比增2.02kg，猪肉库容率21.06%，环上周增0.14%，同比降5.46%。生猪交易体重稳中继续回升，节后当周屠宰量环比持续下滑，绝对量环比二季度仍然较低。博亚和讯数据显示，第40周猪粮比8.74：1，环比上周升1.76%，同比高84.14%，外购育肥利润795元/头，环比涨29元/头，同比涨1888元/头，自繁自养利润757元/头，环比涨53元/头，同比涨1367元/头，养殖端盈利处在历史同期高位；卓创7KG仔猪均价67.99元/kg，环比上周涨4.70%，同比涨554.11%；二元母猪价格35.60元/kg，环比上周跌0.06%，同比涨62.59%。猪粮比再度逼近国家9:1三级过度上涨预警区间。
【交易策略】
生猪基本面上，供给上10月开始出栏量阶段性大概率有所反弹，但由于能繁母猪的产能高峰过去叠加上半年育肥补栏不多，因此年前生猪的绝对出栏量很难再高于本年4月份，大肥猪在四季度的整体供给量难言宽松。消费端，白条对毛猪价差收窄，市场在逐步消化前期过快涨幅。近端政策压力下，10月份养殖户集中销售前期压栏大猪，可能带来阶段性供给压力，此外，白条猪价格补涨后，冻品库存出库积极性增强，阶段性上游存在集体兑现利润需求。但于此同时，消费端有元旦及春节等旺季预期提振，餐饮消费大概率环比上半年将有明显改善。边际上，饲料价格居高不下，令四季度育肥成本或将有增无减，养殖成本不降，中期猪价可能难有大幅回落。远期需要着重关注仔猪价格对产能的验证情况，三季度以来，仔猪价格波动温和，9月份是育肥补栏的关键时间窗口，不过当前仔猪并未出现类似2019年非洲猪瘟年份的强势上涨，可能验证产能的供给能力仍然不弱。生猪当前高估值下，政策风险积聚，不过养殖板块周期反转确定性高，可能仍是资金多头配置的较好选择。交易上，单边暂时观望，买11空01套利持有，或择机买03空01。
【风险点】
疫病导致存栏损失，新冠疫情导致消费不及预期，饲料成本大幅走低，储备政策

鸡蛋 【行情复盘】
周二，鸡蛋期价高位偏弱震荡调整，近月10合约延续上涨。截止收盘，主力01合约收于4473元/500公斤，环比上一交易日跌0.60%，05合约收盘4399元/500公斤，环比跌0.50%。节后鸡蛋现货价格整体延续上涨，今日主产区鸡蛋均价5.62元/斤，环比昨日涨0.12元/斤，主销区均价5.84元/斤，环比昨日涨0.12元/斤，全国均价5.70元/斤，环比昨日涨0.12元/斤，环比节前涨0.62元/斤。淘汰鸡全国均6.68元/斤，环比昨日涨0.03元/斤，环比节前涨0.43元/斤。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止第40周，全国鸡蛋生产环节库存1.20天，环比前一周增0.18天，同比低0.19天，流通环节库存0.88天，环比前一周增0.10天，同比降0.34天。淘汰鸡日龄平均523天，环比上周延后1天，同比延后34天；本周豆粕及玉米价格走势偏强，蛋价节后反弹带动蛋鸡养殖利润持稳，本周全国平均养殖利润1.14元/斤，周环比跌0.16元/斤，同比涨0.60元/斤；本周代表销区销量7322吨，环比降3.33%，同比增7.64%。截止9月底约全国在产蛋鸡存栏量约为 11.84亿只，环比上升0.17%，同比上升1.63%，产能同比去年增加。
2、行情点评：基本面上，10月份在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，本年度存栏高峰可能在7-8月份已经出现，此后由于上半年4 月份饲料大涨打击散户补栏，9月份开始新增开产蛋鸡环比下滑。国庆节后养殖利润环比小幅回落，老鸡占比提高后，养殖户淘鸡积极性有所增加，淘汰鸡鸡龄高位回落。综合来看，鸡蛋基本面在节后可能逐步转为供需双弱，猪肉、禽肉、蔬菜等生鲜品价格开始趋势上行为蛋价带来边际利多，节后集中淘汰老鸡可能为供给端带来一定改善，但本年度整体消费低迷一定程度也会限制蛋价反弹的高度。除此之外，蛋鸡产业周期存在下行风险，令资金推涨蛋价较为谨慎。操作上，当前鸡蛋期价整体估值偏低，存在修复的空间及时间，参考养殖成本4050点附近重要支撑位逢回调买入策略不变。
【交易策略】
单边多单持有，买01抛05正套持有。
【风险点】
豆粕玉米价格；疫情封控导致期消费不及预期。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：夜盘沪胶继续回调。RU2301合约在12745-12890元之间波动，下跌1.50%。NR2212合约在9800-9970元之间波动，下跌1.00%。
【重要资讯】
据隆众资讯统计，截至2022年10月9日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.24万吨，较上期增加0.28万吨，环比增幅0.76%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率5.18百分点，下降1.9个百分点；出库率3.35百分点，较上期降1个百分点；一般贸易仓库入库率8.8个百分点，出库率6.2个百分点。
【交易策略】
节后沪胶高开低走，主力合约在13500元遇阻。公卫事件对于跨地区物流运输及人员往来仍有不利影响，重卡、全钢胎销售前景依然不容乐观。还有，近日海南、云南产区胶水收购价格稳中有降，9月份国内天胶产量环比、同比均有增长带来供应压力。国际市场，天然橡胶生产国协会（ANRPC）最新报告将2022年全球天胶产量及消费量预测值分别较前次报告下调了17.4万吨、18.6万吨。不利天气以及胶价低迷对于天胶生产有不利影响，而全球经济衰退预期则拖累天胶需求。预计近日国内胶价以震荡走势为主，下游企业可按需顺价采购。

白糖 【行情复盘】
期货市场：夜盘郑糖震荡整理。SR301在5575-5591元之间波动，微跌0.04%。
【重要资讯】
2022年10月10日，ICE原糖收盘价为18.65美分/磅，人民币汇率为7.1541。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5281元/吨，配额外食糖进口估算成本为6736元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5509元/吨，配额外食糖进口估算成本为7033元/吨。
【交易策略】
9月下半月巴西食糖产量同比下降27.3%，产区大雨对于产糖进度有不利影响。国际糖价先跌后涨，暂时不跟随原油价格回落。近期郑糖受外糖反弹的带动，而国内9月食糖销量平平，陈糖结转库存处于近年偏高水平。由于国际糖价回升以及人民币汇率变化，配额内进口糖成本达到5300-5500元，对于提振多头信心有帮助。近日国内产区现货糖价稳中略升，期糖明显走高令基差回落，糖厂可逢高分批进行卖保操作。消息面关注9月份进口糖的规模，国际糖价的表现也还是指引郑糖走势的关键性因素。

棉花、棉纱 【行情复盘】
10月11日，棉花反弹，郑棉主力合约涨2.31%，报13755。棉纱涨1.98%，报20860。
【重要资讯】
交易市场统计，3日至9日一周公路出疆棉运量环比减36.24%，同比增194%。主要运往河南、山东、湖北三省。运价涨跌不一，奎屯至河南平均765元/吨持平。
国家发展改革委制定2023年棉花进口关税配额申请和分配细则。棉花进口关税配额总量为 89.4万吨，其中33%为国营贸易配额。
纺企表示棉纱价格多数持稳，部分品种稳中有落，市场观望谨慎，求稳维持心态不改。下游成交平淡，仍为散小单居多，按需采购成市场主流，销量集中在32s、40s，主要喷气锦棉布系列。
【交易策略】
棉花持续弱势，短期观望为主。
棉花套利可以考虑1-5正套。
期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约夜盘小幅反弹，上涨0.7%。
现货市场：纸浆期货主力合约偏弱整理，下游成本压力下挺价意愿浓厚，支撑部分企业涨价函落实，同时利好浆市心态。业者整体调价谨慎，多有意持价观望。预计短期浆市或盘整微调，关注进口货源近期到货情况。
【重要资讯】
广东地区白卡纸市场交投起色不大，纸价区间整理。本地主流送到含税参考价格：250-400g足克平张白卡纸5400-5500元/吨，部分低价5200-5300元/吨左右，高价5600元/吨。白板纸市场价格区间整理为主，个别纸厂上调50元/吨，部分小厂仍持稳观望。目前经销商补库意向仍未有明显提升，下游终端需求无明显起色，多数业者对后市仍持悲观心态。
生活用纸市场行情高位运行，纸企高价出货节奏一般，下游加工厂刚需维持，供需盘整。北方地区纸企开工变动有限，下游拿货节奏尚可，产销盘整；川渝地区纸企走货较好，成交重心稳中偏强，竹浆价格存利好支撑；广西地区纸企出货节奏稳定，产销变动有限。
【交易策略】
纸浆期货高位回落，现货报价基本平盘，变动不大，基差尚处偏高位置，成交无明显波动，盘面调整后观望增多。国庆以来，国内成品纸部分品种价格调高，生活用纸较强，文化纸及白卡纸相对一般，涨价落实待观察。纸浆库存偏低，发货延续回升趋势但低于历年同期均值，供应恢复正常需要一定时间，海外能源供应问题及价格继续走高的风险也可能间接影响纸浆及成品纸生产，四季度欧洲市场不确定性较大，因此目前现实端供应问题对价格形成支撑，人民币汇率维持低位同时外盘报价未进一步下调，使针叶浆进口成本依然在7700元或之上。从需求端看，国内消费恢复迟缓，成品纸提涨并不顺畅，除生活纸外，其他纸价均偏低，高原料成本下纸厂利润未见恢复，影响开工，疫情再次扩散对消费造成影响，海外方面，欧洲经济已开始走弱，中期海外消费下滑的确定性加大，并将带动纸浆需求下降。
整体看，现实矛盾支撑当下价格，但需求走弱及供应逐步恢复的风险依然较大，只是从8月数据看，四季度供应显著缓解的预期有所弱化，对01合约价格可能形成支撑，但终端弱势及海外经济下行预期使盘面在交割月前修复贴水的可能不大，01合约高位盘整，关注6650-7100元/吨的运行区间，操作方面，可结合区间点位轻仓参与。

苹果 【行情复盘】
期货价格：主力01合约周二下跌，收于7909元/吨，跌幅为3.08%。
现货价格：山东栖霞晚熟富士80#以上一二级主流价为3.2-3.5元/斤；陕西白水晚熟富士70#起步硬统货报价为3.1-3.3元/斤，与周一上涨0.15元/斤。
【重要资讯】
（1）陕西渭南白水县苹果近期成交逐渐上量，价格有偏硬趋势。优生区70#起步硬通货主流成交价格3.1-3.2元/斤，个别好货3.3元/斤，稍差货价格2.8-2.9元/斤。以质论价。
（2）山东烟台毕郭市场晚熟富士苹果今日货量较多，价格稳定，80#起步片红统货3.0元/斤左右，带少量75#货源2.7-2.8元/斤。条红很少质量比片红好，个别成交3.5-3.8元/斤，有果农预期价位4.0元/斤以上。
（3）市场点评：短期期价波动主要是反映疫情对于消费端的影响。对于当前新季红富士市场来看，收获进度是阶段性供需错配的主要影响因子，也是价格前高向后低过度时间的主要影响因子，今年相对于往年出现了一点变化，疫情干扰可能会缩短供需错配的时间，相应地会削弱前期利多支撑，基于此种情况来看，采购端积极性不高的利空影响或略高于收获延迟的利多影响，短期期价波动预期呈现震荡偏弱波动，不过考虑到当前收购价格处于预期中位，市场趋势性驱动仍然有限。
【交易策略】
苹果期价短期或继续震荡偏弱，操作方面，短期建议维持反弹做空思路。