国际宏观 【就业数据强劲与联储官员偏鹰，美元指数再度回到107上方】隔夜，美国就业和制造业等经济数据表现强劲，美联储官员发表鹰派货币政策观点，均利好美元指数，美元指数再度回到107上方，亦符合我们近期对美元指数走势的观点。具体来看，美国初请失业金人数三周以来首次下降。截至8月13日当周，首次申请失业救济人数减少2000人，至25万人。初请失业金人数下降表明劳动力需求依然健康，因企业试图在劳动力短缺持续的情况下吸引和留住员工。费城联邦储备银行周四公布的数据显示，制造业当前评估指数从-12.3升至6.2，高于预期，不过衡量未来6个月景气度的指标连续第三个月低于零。尽管就业数据和制造业数据显示未来的形势依然严峻，但是现阶段经济表现依然强劲，美国经济依然强劲，支撑美元指数走强。与此同时，多位美联储官员亦发表鹰派言论，“鹰王”布拉德表示，倾向于在9月加息75个基点，并认为美国经济还没度过通胀飙升中最严重的阶段。卡什卡利也表示，美联储需要尽快将非常非常“高的通胀率降下来，甚至不惜以可能引发经济衰退为代价；要做更多的工作来降低通胀。乔治表现略偏鸽，她认为继续加息的理由仍然很充分，但以多快的速度加息是美联储将继续辩论的问题，并认为美联储已经做了很多。整体偏鹰的联储官员讲话再度增加美联储9月加速加息预期，对于美元指数亦形成利好影响。对于美元指数，我们依然维持近期105-110运行的观点，美元走强趋势尚未完全扭转。当下美联储货币政策基调虽然仍然偏鹰，但是加速收紧的预期正在逐步被市场计价；地缘政治冲突逐渐明朗，欧洲货币政策也开始加速收紧，这将支撑欧元走强并利空美元指数。如果9月美国和欧洲议息会议前后美欧政策差出现逆转，欧洲政策收紧速度等同或者超过美联储货币政策收紧步伐，美元震荡偏弱可能性大。
【欧洲央行9月加息50BP概率依然较大】欧元区通胀继续飙升，欧元区7月CPI终值同比升8.9%，环比升0.1%，均持平于初值，但是高于前值。欧洲央行执委施纳贝尔称，欧元区的通胀前景未能改善，这为欧洲央行再次加息50个基点打开了大门。此外，她承认欧元区有可能陷入衰退。7月份，欧洲央行决定加息50个基点，因为我们担心通胀前景。而现在担忧没有缓解，通胀前景也没有改变。除了将利率再提高50个基点之外，别无他法。高通胀短期难以缓解背景下，预计欧洲央行在9月将会继续加息50BP。
【其他资讯与分析】①由于包括石油在内的大宗商品价格上涨，欧盟今年从俄罗斯进口的商品数量有所下降，但进口额有所增长。欧盟统计局的数据显示，2022年上半年，欧盟从俄罗斯的进口同比增长了78.9%。②当地时间18日，据莫斯科交易所发布的消息称，莫斯科交易所翌日交割的人民币交易量首次超越美元。截至莫斯科时间12时46分，人民币交易量达293亿卢布，美元交易量为288亿卢布，欧元交易量为353亿卢布。③土耳其央行宣布降息100个基点至13%，为今年以来首次降息，此前市场预期将维持利率不变。

海运 【市场情况】
根据XSI-C最新集装箱运价指数显示，8月15日远东→欧洲航线录得$9082/FEU，较昨日下降$281/FEU，日跌幅3%，周环比下降3.2%；远东→美西航线录得$6046/FEU，较昨日下降$15/FEU，日跌幅0.25%，周环比下降1.55%。根据Alphaliner数据显示，8月18日全球共有6436艘集装箱船舶，合计25906123TEU。其中，亚欧、跨太平洋、跨大西洋三大主干航线的舱位供给分别达到453803、641892、163115TEU，较昨日持平、上涨0.07%、上涨0.05%。
【重要资讯】
1、近期英国前两大港口都将面临罢工风险。英国第一大港口弗利克斯托港的工会基本确定将从本周日开始举行为期8天的罢工行动。在此期间，费利克斯托港的罢工可能导致超过 8 亿美元的贸易中断。 2M和OCEAN两大联盟所采取的对策就是尽量避开罢工期靠泊。英国第二大港利物浦港的500多名码头工人已经通过投票也将罢工，罢工的理由是港口提出的7%的加薪幅度明显低于通货膨胀率。当前欧洲港口拥堵问题十分严重，弗利克斯托港和利物浦港的罢工将严重加剧英国乃至整个欧洲港口的拥堵状况。
2、经过了将近一周的全市静默封控之后，义乌市政府决定从8月18日开始逐步放松管控限制。对于解除静默管理的区域，将有序恢复农贸市场、商超、便利店、理发店、洗衣店等民生服务场所，有序放开物流、电商、商贸、工业等企业生产经营。对于中风险区仍按现有管控措施做好社会面管控工作。实行静默管理的区域继续执行“足不出区”，生活物资配送到点，错时取物和参加核酸采样等要求。义乌是中国小商品之都，长期封控必将影响浙江经济发展以及宁波舟山港的集装箱发运量。为了将影响降低至最低程度，8月15日义乌政府制定下发了《义乌市解除静默管理镇街工业企业复工复产方案》，分阶段、分类别、分区域逐步推动产能回升。一是建立“全国通行证”物流保畅机制。工业企业可通过浙江省重要物资运输车辆系统由市经信局在线审批申领“全国通行证”，凭证可通行全国。自8月11日静默管控以来，工业企业货物运送达7431辆（次）。二是建立物资中转站中转机制。在金东、浦江等与义乌交界处运行重要物资中转站，采用“货车接驳+换人不换车”的方式，解决义乌市内与市外企业之间的物流问题，消除货车司机来义后顾之忧。近日已完成货物中转229车次。三是建立市内物流审批机制。解除静默管理区域内的货物运输可有序运行。静默管理区域内的企业货物运输按照《义乌市逐步恢复产业链保供保畅方案》批准后可畅行。随着义乌封控逐步得到放松，货运流量也将逐步恢复。

股指 【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市小幅上行，标普500指数上涨0.23%。欧洲市场也全面走升。A50指数小幅下跌0.22%。美元指数大幅回升，人民币汇率震荡小幅走弱。外盘变动整体或小幅利多国内市场。
【重要资讯】消息面上看，美国首申失业金人数超预期下降，但房地产市场仍显示出衰退迹象。美联储官员对9月加息幅度给出不同信号，鹰派之间也存在分歧，圣路易斯联储行长建议加息75BP，但堪萨斯城联储行长更为谨慎，旧金山联储行长仍表示需要加息至中性水平以上才能遏制通胀。欧洲央行执委Schnabel暗示下月可能加息50BP。国内方面，消息称上海向四川商议，为特斯拉及上汽零部件供应企业给予电力倾斜，天气异常带来的电力缺口仍然较高。工信部要求采取措施提振工业。总体上看，隔夜消息面暗示国内经济仍受到利空影响，对市场影响可能也小幅偏空。昨天日内消息面基本没有变动，近期消息面仍位于真空期，继续聚焦8月剩余时间经济表现。经济基本面支持已经减弱，需关注是否有更多政策指引。中长期来看，未来经济上行步伐仍是影响市场的主因，基本面预期对市场利多程度下降，政策支持力度和房地产表现仍为关键，同时警惕海外风险。
【交易策略】技术面上看，上证指数总体走弱，主要技术指标均有回落，短线压力仍位于3300点附近前期震荡平台上沿位置，短期窄幅震荡下沿在3260点附近，主要支撑则仍在3163点，预计短期继续维持震荡上行走势。中期来看，指数重回横向震荡，2863点附近中期底部已经确认，中期压力仍在3731点前高。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

国债 【行情复盘】
昨日国债期货小幅走高，其中10年期主力上涨0.12%；5年期主力上涨0.08%，2年期主力上涨0.05%。现券市场国债活跃券收益率普遍回落1bp以上。
【重要资讯】
基本面上，受国内疫情散发、高温多雨以及世界经济复苏放缓等因素影响，7月份主要经济指标均出现下行且低于市场预期。国内经济复苏动能有所放缓，近期政策层面积极性提升，李克强主持召开经济大省政府主要负责人经济形势座谈会强调，深入实施稳经济一揽子政策，针对新情况合理加大宏观政策力度，推进改革开放，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，扎实保障基本民生。公开市场，周四央行开展20亿元7天期逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，完全对冲当日到期规模。本周央行超预期降息，预计接下来LPR报价利率打开下行空间，尤其是5年期品种可能降幅超10bp。目前资金淤积于银行体系，市场资金仍然充裕，货币市场资金利率小幅回升，DR001上行至1.2%附近，DR007上行至1.4%上方。海外方面，美联储7月议息会议纪要强调未来加息步伐将会视经济数据所决定，本次会议纪要整体略偏鸽派，近期美国物价数据大幅回落，工业数据好于预期，零售数据表现偏弱，美元指数与美债收益率有所回升，中美长期国债收益处于小幅倒挂状态。一级市场, 进出口行3个月、3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.1738%、2.2869%、2.5508%、2.9%，全场倍数分别为3.57、4.6、3.98、4.11，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
本周国债期货冲高后行情保持强势，从金融市场来看，市场风险偏好较低，股市与大宗商品价格走势疲弱，跷跷板效应下国债配置价值仍然较高。市场核心运行逻辑仍然是对经济修复缓慢下政策宽松预期，近期国内经济数据不及预期，叠加央行超预期调降OMO与MLF操作利率，国债收益率打开下行空间。我们认为刺激宽信用效果显现依然是下半年政策重心，短期收益率大幅下行后进一步回落空间有限，我们不建议追高。操作上，交易型资金建议等待调整买入，持债机构可利用价格高点做好风险管理和久期调整。

股票期权 【行情复盘】
8月18日，沪深300指数跌0.87%，报4180.10。上证50指数跌0.95%，报2759.29。中证1000涨0.31%，报7351.43。
【重要资讯】
李克强在广东深圳考察时强调，要抓紧研究延续实施支持新能源汽车的相关税收政策，扩大大宗消费；
财政部：1-7月，印花税2922亿元，同比增长11.1%。其中，证券交易印花税1847亿元，同比增长11%；
北向资金全天净流出超46亿元。其中，沪股通资金净流出12.42亿元，深股通资金净流出33.70亿元。
【交易策略】
股指波动率回落，波动率后期有望维持震荡回升的走势，中期以做多波动率策略为主，短期可卖出近月认购期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出8月认购期权4.5。
股指期权：卖出8月4500认购期权。
上证50ETF期权：卖出8月3.1认购期权。
中证1000股指期权：卖出8月7500认购期权。

商品期权 【行情复盘】
昨日夜盘国内商品期权各标的多数下跌，原油、铜则逆市走高。期权市场方面，商品期权成交量回升。目前原油、铜、塑料等认沽合约成交最为活跃。而棉花、橡胶、PVC等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，豆粕、菜粕、LPG、原油等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波有所回落，整体仍延续高位震荡。
【重要资讯】
宏观市场方面，美联储7月会议纪要显示多位委员担心货币政策过度紧缩，未来某个时候会放缓加息步伐。市场关注美联储未来加息路径，并等待下周的央行杰克逊霍尔年会。上周三的CPI与周四的PPI数据均显示美国通胀可能见顶。国内方面，7月各项经济数据低于市场预期，央行MLF和逆回购意外降息10bp。7月CPI、PPI数据低于预期，7月PMI数据也低于市场预期。7月社融数据低于预期，国内贷款需求不足，未来货币政策实施空间仍较大。中国7月贸易顺差为1012.6亿美元，再创历史新高。未来若海外进入深度衰退，对出口将造成一定影响。此外，国内疫情反弹，稳增长形式仍较为严峻。
【交易策略】
总的来看，当前市场风险偏好回落，策略上建议还是以防御性策略为主。抄底的投资者建议使用期权工具，并严格控制仓位。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注黄金、原油、棕榈油、两粕等品种。参与波动率交易投资者，短线可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、棕榈油、铁矿、甲醇等高波动的期权品种。最后，对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。

贵金属 【行情复盘】
美国就业和制造业等经济数据表现强劲，美联储官员发表鹰派货币政策观点，均利好美元指数，美元指数再度回到107上方，对贵金属形成强利空影响。周四，现货黄金于美盘前至1772.30美元的高点后回吐大部分涨幅，尾盘收跌0.18%至1758.49美元/盎司；现货白银收跌1.24%至19.54美元/盎司。沪金沪银方面，沪金沪银夜盘维持弱势行情，沪金跌0.21%至387.22元/克，沪银跌1.14%至4318元/千克。
【重要资讯】
①美国初请失业金人数三周以来首次下降。美国劳工部周四公布的数据显示，截至8月13日当周，首次申请失业救济人数减少2000人，至25万人。初请失业金人数下降表明劳动力需求依然健康，因企业试图在劳动力短缺持续的情况下吸引和留住员工。费城联邦储备银行周四公布的数据显示，制造业当前评估指数从-12.3升至6.2，高于所有经济学家的预估，不过衡量未来6个月景气度的指标连续第三个月低于零。②多位美联储官员亦发表鹰派言论，“鹰王”布拉德表示，倾向于在9月加息75个基点，并认为美国经济还没度过通胀飙升中最严重的阶段。卡什卡利也表示，美联储需要尽快将非常非常“高的通胀率降下来，甚至不惜以可能引发经济衰退为代价；要做更多的工作来降低通胀。③8月3日至8月9日当周，黄金投机性净多头增加18525手至142851手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续升温；投机者持有的白银投机性增加1905手至2879手合约，表明投资者看多白银的意愿继续升温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策加速收紧预期逐步被计价和降温，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，连续下跌的贵金属反弹；近期因为美联储政策收紧预期再度趋于偏弱震荡，但是后市配置价值依然较高。中长期趋势来看，经济衰退预期下，白银因经济衰退和有色板块走弱表现会弱于黄金。
前期美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，伦敦金现核心支撑位依然为1675美元/盎司，此支撑位依然为牛熊转化关键点位；关键点位当前依然是有效支撑，随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响，黄金触底反弹，上方继续关注1800美元/盎司整数关口和1875美元/盎司关键位置；其配置价值依然高于其他大宗商品。沪金上方继续关注400元/克关口，下方关注365元/克的支撑。白银前期因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱，上方关注23美元/盎司位置（5000元/千克）；下方继续关注18.5美元/盎司（4000元/千克）支撑，核心支撑位为17.5美元/盎司（3800元/千克）。白银虽然反弹，但是中长期的配置价值依然偏低。
黄金期权方面，建议近期卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如卖出AU2210P364合约。

铜 【行情复盘】
夜盘沪铜低位反弹，主力合约CU2209收于62220元/吨，涨1.10%，LME铜3个月报8030美元/吨。
【重要资讯】
1、8月18日LME铜库存126475吨，减少2400吨。
2、外电8月17日消息，作为全球最大的铜生产商的智利国有公司Codelco，该公司董事长Maximo Pacheco周三表示，在上个月发生两起致命事故导致暂停工作后，预计未来几天将恢复采矿项目的建设。7月中旬，在RajoInca扩建的一名操作员去世，Codelco停止了负责其项目副总裁的所有工作，后来又在其Chuqui Subterranea项目中有另一名操作员死亡。Maximo Pacheco说：“我们正在对矿产项目可行性和预期结果进行逐一审查2022年和2023年。目前公司没有提到为确定死亡原因而进行的调查。
3、据mysteel，8月电力供应紧张局势延续；自8月初，华中地区、华东地区电力供应紧张信号频出，各地开始出台相应解决措施，从而使地区当中铜冶炼企业电解环节遭受明显影响；由于铜冶炼企业电解环节需要保障电流稳定，因此一旦出现间歇性供应中断，对其电解铜产出将产生明显损失；部分铜冶炼企业由于担心电解铜产出，已开始对外宣布长单供应遇不可能抗力而难交付。据调查，8月因电力供应紧张而造成电解铜产出下降影响，其湖北市场当月预计下降1.5~1.8万吨；安徽市场当月预计下降1.2万吨；浙江市场当月预计下降0.5~0.8万吨。
4、本周（8.11~8.17）国内电解铜产量18.33万吨，环比减0.52万吨；安徽铜陵铜企因电力供应紧张而间接性停产，产量受损；赤峰冶炼企业检修后逐步恢复，不过产出依然处于较低；广西铜冶炼企业检修持续，周产量影响0.26万吨，湖北大冶因电力供应紧张铜冶炼企业间歇性限产，产量本周下降0.45万吨。 国内铜冶炼企业电解铜成品库存5.35万吨，较上周下降0.40万吨；周内铜价盘整震荡为主，冶炼企业长单交付出现问题，下游企业开始需求散单，冶炼企业成品库存继续下降。（Mysteel）
【交易策略】
美联储17日公布的7月货币政策会议纪要显示，在通胀率大幅下降之前，美联储可能不会考虑停止加息举措，并认为一旦公众开始质疑美联储充分调整政策立场的决心，通胀上升可能就会变得根深蒂固。加息预期再度升温，美元指数反弹。另外，且最新公布的中国投资、消费、社融数据均不及预期，后续宏观面驱动力不足。从基本面来看，国内因电力紧张多地下发限电通知，包括华东和四川等地，对上下游均有一定影响，从SMM的调研来看对上游冶炼的影响要更严重，不过与过去能耗双控下的限电不同，此轮限电的原因是异常高温导致多地电力负荷过高所致，相信未来随着气温的下降，限电情况将有所好转，预计对基本面的影响将小于去年。考虑到宏观因素近期有转弱的风险，且目前基本面支撑也较弱，可考虑轻仓试空，期权卖出虚值看涨。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌偏弱震荡，主力合约ZN2209跌0.22%，收于24835元/吨，LME锌3个月报3482美元/吨。
【重要资讯】
1、8月18日LME锌库存减50吨至74950吨。
2、外电8月18日消息，花旗（Citi）表示，在欧洲Budel锌冶炼厂关闭后，锌市供应将进一步收紧。花旗称：“我们预计今明两年全球锌市供应缺口将扩大，分别为19.7万吨和19万吨。”花旗将0-3锌价预估从此前的3,200美元/吨上调至3,800美元/吨，将6-12月锌价预估从3,400美元/吨上调至3,500美元/吨。该投行将2022年下半年锌价看空和看空目标分别调整为2,800美元/吨和4,500美元/吨。
3、外电8月17日消息，澳新银行(ANZ）研究团队周三预测，由于能源相关的供应紧张，而需求上升，2022年锌市场将出现75万吨的供需缺口。
3、截至当地时间2022年8月18日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价229欧元/兆瓦时，较上一个交易日跌5欧元/兆瓦时。
【操作建议】
美联储17日公布的7月货币政策会议纪要显示，在通胀率大幅下降之前，美联储可能不会考虑停止加息举措，并认为一旦公众开始质疑美联储充分调整政策立场的决心，通胀上升可能就会变得根深蒂固。加息预期再度升温，美元指数反弹。
近期随着市场对Budel锌冶炼厂停产维护的信息消化，盘面存在多头获利了结的迹象。而此次Budel冶炼厂今年以来也处于低产能运行的状态，对基本面的影响程度要弱于去年10月份。不过后续仍需警惕欧洲能源危机对当地供应的影响，目前欧洲电费、天然气价格也远超去年同期水平，随着能源危机愈演愈烈，未来欧洲减产的概率仍不容小觑。此前近期嘉能可亦警告称，欧洲的能源危机已经对锌供应构成重大威胁，在欧洲的其他冶炼厂几乎没有实现盈利。欧洲地区冶炼产能占比约全球的18%，目前有约一半的产能仍处于错峰生产的状态，如果进一步减产则将对供应造成重大影响。预计供应压力仍是驱动未来锌价可能上行的主要原因，操作上以回调买入为主，注意控制仓位严格止损，期权可考虑买入虚值期权对风险敞口行情进行保护。

铅 【行情复盘】
铅价整理走势，沪铅Pb2209，收于14965元/吨，跌0.4%。SMM 1#铅锭现货价14950~15050，均价15000，较前一日跌50。
【重要资讯】
据SMM调研，山西废电瓶流向河南地区较多，因此山西地区再生铅炼厂多从山东、河北地区采购原料。
安徽部分厂家受到当地限电政策的影响，对部分企业造成对正常生产时约20-40%的日产量减量。
据SMM调研，截止8月15日，SMM五地铅锭库存总量至7.53万吨，较上周五（8月12日）环比上升5300吨；较周一（8月8日）上升1.33万吨。 据调研，今日为沪期铅2208合约的交割日，周末最后一批交仓货源到达仓库.铅锭社会库存再度上升。后续关注在出口窗口改善下，是否出现出口回升。
据SMM 调研,宁夏某再生铅炼厂新建设备预计8月中旬投产，或将影响产量600吨/天。
【操作建议】
美元指数急升至一个月高点，美联储官员表态强调了进一步加息的必要性。欧洲能源问题影响还在，但衰退忧虑升温，有色多数下跌。供应端，原生铅供应稳中有增，冶炼厂库存维持增加态势，冶炼厂出货积极性不高，报价略显坚挺，散单出货量有限；再生铅产能依旧过剩，炼厂库存较高，再生铅供应量充足；消费端，在消费恢复不及预期的情况下，前期大型铅蓄电池企业满产导致铅蓄电池库存较高，近日受限电影响开工率有所下滑，因此铅锭采购能力偏弱。库存因交割出库显著回升。近期铅料会延续震荡走势，铅2209合约回到震荡区14700-15300以内，震荡下探。

铝 【行情复盘】
昨日沪铝主力合约AL2209低开低走，全天震荡回调，报收于18330元/吨，环比下跌1.77%。夜盘震荡偏强；隔夜伦铝横盘整理。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨170元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨130元/吨，A00铝锭现货平均升贴水0元/吨。
【重要资讯】
上游方面，欧洲电解铝海德鲁旗下的Sunndal sora因罢工，可能会减产20%的产量，大概涉及8万吨产能，该厂目前建成和运行40万吨左右。因能源高位，海德鲁将关闭在斯洛伐克的Slovalco铝厂的原铝生产，计划将在9月底之前完成，该企业电解铝建成产能17.5万吨 ，于今年2月份已停产40%的产能，目前计划停掉剩余的60%产能即再度减产10.5万吨，预计9月底该企业将全面停产。受电力及高温天气影响，重庆水江氧化铝厂（建成产能80万吨）计划减产一半，此前该企业一直满产运行四川电解铝企业减产扩大，目前区域内电解铝企业均出现不同程度的减产及停产，SMM初步统计，截止目前省内电解铝已比6月底运行产能（100万吨）减少38.5万吨，但省内铝下游加工等消费版块也处于停产状态。下游方面，下游快速扩张及成本方面压力等多方面原因致使电池箔加工费继续上涨。库存方面，2022年8月18日，SMM统计国内电解铝社会库存68万吨，较上周四库存减少1.3万吨，较去年同期库存下降6.3万吨，较7月底月度库存总计累库1万吨。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多，目前国内供给端受高温限电的影响，产能有所减少。欧洲产能也因能源问题再度削减。需求方面，随着淡季的持续以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存有所去化支撑铝价。目前沪铝盘面受限电等事件影响波动较大，建议单边投机回避，空近月多远月的跨期套利组合可继续持有，需关注限电事态的进一步发展，短期盘面利多因素较多。08合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

锡 【行情复盘】
昨日沪锡低开低走，震荡偏弱，主力2209合约收于197190元/吨，跌0.63%。夜盘横盘整理；隔夜伦锡也横盘震荡。现货主流出货在199000-200500元/吨区间，均价在199750元/吨，环比跌1000元/吨。
【重要资讯】
1、 当地时间8月16日，俄罗斯天然气工业股份公司警告称，今年冬天欧洲天然气价格可能会飙升60%，超过4000美元/千立方米（约合人民币27.1元/立方米）
2、 鲁索洛沃（Rusolovo）从第一季度的低迷中恢复过来，第二季度业绩与去年持平。第二季度锡产量为 712 吨，同比持平，环比增长约 31%。然而，鲁索洛沃今年开采的矿石明显增多，这表明矿的品位降低。
3、 恒星资源（Stellar Resources）报告称，在其海姆斯柯克（Heemskirk）项目的两个新钻孔中发现了大量的锡。
4、 2022 年第二季度，雷尼森（Renison）矿生产了约 2,154 吨锡，比第一季度下降了13%。
5、 根据佤邦财政部发布的文件，佤邦中央经济计划委员会从7月1日起将矿产品出口综合关税由25%上调至30%。缅甸是目前全球最重要的锡矿产地之一，缅甸的大部分锡精矿来源于佤邦地区的矿山。
【交易策略】
近日美元指数有所走强，欧洲方面则深陷能源危机困境，宏观方面多空因素交织。基本面供给方面，国内锡冶炼厂复产产能开始逐步投放市场。近期沪伦比略有回落，进口盈利空间收窄。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业开工依然维持低位。库存方面，上期所库存有所减少，LME库存维持高位，smm社会库存环比去库，给锡价提供了一定支撑。精炼锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能得持续放量，在依然环比走弱的下游开工面前，整体将呈现供大于求的格局。目前现货成交也相对清淡，客户对高价接受度较低。技术上，短期盘面200000一线有一定压力，中长期依然在底部震荡整理，建议暂时观望为主，下方支撑在180000一线。

镍 【行情复盘】
镍价2209收于170100，跌1.36%。SMM镍现货价175600~179600元/吨，均价177600元/吨，涨100元/吨。
【重要资讯】
1、2022年8月18日，全国主流市场不锈钢社会库存总量88.14万吨，周环比上升3.26%，年同比上升22.88%。
2、世界金属统计局（WBMS）公布的报告显示，2022年1-6月期间全球镍市供应短缺4.98万吨。
3、菲律宾第二大镍矿生产商Global Ferronickel Holdings Inc表示，2022年上半年受天气影响导致镍矿运输受阻，镍矿出货量同比下降41%至103.5万湿吨，包括 81.6 万湿吨低品位镍矿和 21.9 万湿吨中品位镍矿。同时，该公司下调年出货目标至400万湿吨，同比下降18%。
【交易策略】
美元指数升至1个月高点，美联储官员强调进一步加息的必要性，有色多数回落。欧洲能源问题引发锌铝生产影响，但需求忧虑依然存在，有色走势分化，镍偏弱波动。国内工业生产用电错峰对镍主要影响在下游需求端，生产端影响在镍生产，总体略偏利空。从供给来看，电解镍环比增产，现货升水震荡有所下调。LME震荡去库存，国内近期波动，交割出库自近期高位略回落。需求端来看，不锈钢8月排产下降，近期继续有减产消息，库存结束三连降显著回升。而新能源产业继续向好发展，对硫酸镍需求仍将回升，继续有利于镍豆去库存。镍2209主要波动区间在16-18.5万元之间，注意美元指数，以及周边有色共振延续性，及边际需求进一步是否有改善迹象，17万元失守若短期修复乏力则可能进一步震荡下寻支撑。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力2209收于15185，跌0.98%，偏弱整理。
【重要资讯】无锡市场不锈钢现货价格弱稳。8月18日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦16700，平；太钢天管16400，平；甬金四尺16300，平；北港新材料15800，平；德龙15800，平；宏旺15800，平。 316L冷轧2.0mm价格：太钢26100，跌100；张浦26100，跌100。2022年8月18日，全国主流市场不锈钢社会库存总量88.14万吨，周环比上升3.26%，年同比上升22.88%。其中冷轧不锈钢库存总量40.91万吨，周环比上升4.27%，年同比下降3.04%，热轧不锈钢库存总量47.22万吨，周环比上升2.40%，年同比上升59.90%。本周全国主流市场不锈钢社会库存整体到货为主，300系及400系资源增加，200系资源消化明显。其中300系冷轧资源增库最为明显，以印尼资源回流增量为主，主要体现在佛山市场及无锡市场。不锈钢仓单3479，降1155。
【交易策略】不锈钢延续弱势继续下行。周度库存数据显示，因印尼资源到货增加，不锈钢社会库存显著增加，尤其是300系，偏利空。8月不锈钢产量下降，近期有新的减产消息出台，因利润原因调产，主要涉及300系。不锈钢因限电生产受影响弱于下游需求，影响偏利空。不锈钢2209料下探15000关口试探支撑，若无进一步需求改善迹象可能继续下行。近期注意期货库存。

螺纹 【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘下跌0.4%，延续弱势。
现货市场：北京地区价格较昨日主流资源持稳，个别资源有上下10调整，河钢敬业报价4010-4040，上午成交弱，下午也没有很好驱动，整体差。上海地区价格较昨日下跌20-40，中天4050-4080、永钢4120-4160、二三线4020-4150，商家言简意赅的反馈成交偏差。全国建材日成交量15万吨。
【重要资讯】
本周，Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4278元/吨，环比上周增加73元/吨。平均利润亏损41元/吨，谷电利润为64元/吨，环比上周下降73元/吨。
8月18日，工信部召开部分省市工业经济形势分析视频会议指出，着力挖掘市场需求潜力，推动重大投资项目尽快形成实物量，引导扩大汽车、家电、绿色建材等大宗商品消费需求。
根据乘联会皮卡市场信息联席会数据，2022年7月份皮卡市场销售4.4万辆，同比2021年7月增长12%，环比今年6月下降15%。
【交易策略】
本周钢联口径下螺纹钢产量增加，回到265万吨，复产持续，表观消费环比回升，超出市场预期，去库幅度较上周增加，总库存降至近几年同期低位，库销比继续回落，当前库存压力较小。近期废钢价格大涨，电炉成本随之抬升，电炉利润回落，焦炭二轮提涨后，高炉即期利润相比前期也明显下降，价格及利润持续走低，结合近期多地限电影响，复产进度可能放缓，需求持稳下，短期去库还能持续，对现货价格形成支撑。
整体看，由于房地产市场改善乏力，因此需求不足仍限制螺纹上涨空间，特别是价格接近电炉成本后（目前静态电炉成本在4250元），但产量进一步回升前，去库仍在持续，负反馈风险暂时不大，螺纹钢在当前高炉静态成本3900元附近存在支撑，上方压力4150-4200元，旺季需求进一步明朗前，建议区间操作。

热卷 【行情复盘】
期货市场:热卷期货弱势运行，2210合约日内跌1.83%。夜盘冲高回落。
现货市场：日内天津热卷主流报价3950元/吨，低合金加价150元/吨。市场交投氛围偏弱，询单一般，市场仍偏谨慎。
【重要资讯】
1、8月17日，住建部：“十四五”计划建设筹集保障性租赁住房870万套。
2、8月18日，工信部：引导扩大汽车、家电等大宗商品消费需求。
3、2022年1-7月，中国造船完工量2085万载重吨，同比下降13.8%；新接订单量2572万载重吨，同比下降43.1%；手持订单量10366万载重吨，同比增长15.6%。
4、海关总署：7月中国出口汽车27万辆，同比增长60.4%。
【交易策略】
期价带动市场投机情绪一般，当前热卷现货成交有所缩量。国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。板材厂周产量环比大幅回落，库存小幅回落，表观需求环比再度走强。上半年经济数据公布，整体偏弱，7月房地产、消费有一定改善，但持续性待观察，疫情好转后，下游改善幅度目前有限。短期国际加息预期摆动，不确定性因素仍然较多，现实高温需求淡季，技术上，跌破前期平台区，走势转弱，操作上空单谨慎持有，不考虑周减产数据有误问题，减产背景下价格下方空间有限。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿昨夜盘探底回升，主力合约下跌0.66%收于682.5。
现货市场：铁矿石现货市场价格昨日间集体下跌，中高品矿跌幅相对较大。截止8月18日，青岛港PB粉现货价格报737元/吨，日环比下跌20元/吨，卡粉报846元/吨，日环比下跌25元/吨，杨迪粉报707元/吨，日环比下跌11元/吨。
【基本面及重要资讯】
7月我国铁矿石原矿产量8022.7万吨，同比下降3.5%，1-7月累计产量为57231.8万吨，同比下降3.3%。7月中国进口铁矿砂及其精矿9124.4万吨，环比增加227.5万吨，同比增加3.1%。1-7月累计进口铁矿砂及其精矿62682.3万吨，同比下降3.4%。
必和必拓公布了有史以来最高的年度利润，截止6月底财年，该公司基本盈利达到238亿美元，较前一财年增加近40%。
8月上旬重点钢企粗钢日均产量194.33万吨，环比增长2.81%，钢材库存量1705.03万吨，环比增加45.37万吨，增长2.73%。
1-7月房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4%，房屋新开工面积76067万平方米，下降36.1%。固定资产投资同比增长5.7%，比1-6月回落0.4个百分点，7月环比增长0.16%。
央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。
中国国家统计局数据显示，7月粗钢产量为8143万吨，环比下滑10.3%，同比下滑6.4%。据测算，7月日均粗钢产量为263万吨，6月日均产量为302万吨。这主要是因为房地产行业抑制了需求。根据中国冶金工业规划研究院的预测，中国今年的钢铁消费量预计将下降0.7%至9.47亿吨。
2022年7月份居民消费价格同比上涨2.7%，预期2.9%，前值2.5%，环比上涨0.5%。2022年7月份工业生产者出厂价格同比上涨4.2%，预期4.9%，前值6.1%，环比下降1.3%。
7月全球制造业PMI为51.2%，环比下降1.1个百分点，连续2个月环比下降并创2020年7月以来新低。
中国7月制造业PMI降至49，预期50.4，前值50.2。黑色金属冶炼和压延加工等高耗能行业PMI继续处于收缩区间，明显低于制造业总体水平，是本月PMI回落的主要因素之一。建筑业生产活动有所加快，基础设施项目加快推进。非制造业PMI为53.8，预期值53.8，前值54.7。7月全国钢铁行业PMI为34.5%，环比下降2.7个百分点，创2020年3月份以来新低。
7月中国出口钢材667.1万吨，环比减少88.6万吨，同比增加17.7%。1-7月累计出口钢材4007.3万吨，同比下降6.9%。我国钢材出口量在下半年或将持续减少，预计全年出口量恢复至往年正常水平的6000万吨左右，进口量1000-1200万吨。
1-7月TOP100企业拿地总额8024亿，拿地规模同比下降55.6%，降幅比上个月收窄4.4个百分点。15家重点房企2022年1-6月销售额合计13686.05亿元，同比下降45.37%，降幅收窄。6月销售额合计3309.71亿元，环比增63.2%，同比下降37.19%。
7月中国粗钢产量8143万吨，同比下降6.4%，生铁产量7049万吨，同比下降3.6%。
8月8日-8月14日，中国47港铁矿石到港总量2274.7万吨，环比减少221.5万吨，45港到港量环比减少307.5万吨至2113.2万吨。
8月8日-8月14日，澳巴19港铁矿发运总量2397.9万吨，环比减少213.5万吨。本期全球铁矿石发运量2849.1万吨，环比减少272.9万吨。
邢台，定州，山东市场焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调200元/吨，干熄焦上调240元/吨，自8月16日0时起执行。
NMDC计划2023财年实现4600万吨铁矿石产量，同比增幅10%。该公司2022财年产销分别为4219万吨和4056万吨。
本周45港铁矿石库存总量13900.3万吨，环比增加137.97万吨，47港库存总量14498.3万吨，环比增加169.97万吨。
铁矿石昨夜盘探底回升。本周成材表需出现止跌回升，钢材市场情绪昨日间有所企稳，成材盘面出现小幅修复。炉料端表现偏弱，盘面钢厂利润再度被动修复，给予未来炉料端价格上行空间。随着南方高温天气褪去，成材终端消费的旺季特征将逐步显现。三季度基建投资有望达到年内高点，制造业投资增速也有望维持坚挺，对金九银十铁元素总需求不宜过分悲观。经过淡季的持续逆季节性去化后，当前成材库存水平整体偏低，且产量受电力资源影响短期成材供应受到约束。随着旺季需求释放可能出现阶段性供需错配，钢厂利润有望出现主动修复。当前钢厂厂内铁矿库存水平处于相对低位，近几周铁水产量持续回升，本周五大钢种产量进一步增加，后续对铁矿有补库需求。从基本面来看，8月外矿发运节奏将出现放缓，到港压力将减轻。国内需求改善，港口库存累库节奏将放缓。本周45港铁矿石库存总量13900.3万吨，环比增加137.97万吨MNPJ粉可能会出现阶段性去库。
【交易策略】
对终端需求的担忧使得黑色系产业链价格的负反馈再度开启。但终端需求旺季不旺的预期尚不能被证实，本周成材表需出现回暖，盘面钢厂利润被动修复。铁矿自身供需结构近期将趋紧，短期下跌后具备一定的多配价值。

锰硅 【行情复盘】
期货市场：锰硅盘面昨日间继续走弱，主力合约下跌2.23%收于7116。
现货市场：近期锰硅现货市场持续走弱，本周初暂维持稳定后昨日间部分主产区价格再度松动。截止8月18日，内蒙主产区锰硅价格报7080元/吨，日环比下跌20元/吨，贵州主产区价格报7150元/吨，日环比下跌50元/吨，广西主产区报7200元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。
据中钢协统计，8月上旬重点钢企日产粗钢194.33万吨，环比增加2.81%。
7月粗钢产量为8143万吨，环比下滑10.3%，同比下滑6.4%。据测算，7月日均粗钢产量为263万吨，6月日均产量为302万吨。
2022年7月份居民消费价格同比上涨2.7%，预期2.9%，前值2.5%，环比上涨0.5%。2022年7月份工业生产者出厂价格同比上涨4.2%，预期4.9%，前值6.1%，环比下降1.3%。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
宁夏六部门联合印发《宁夏回族自治区两高项目管理目录（2022年版）》，旨在结合实际，细化两高行业范围，科学精准管理两高项目，遏制两高项目盲目发展。
内蒙古计划到2025年全区80%以上的钢铁产能完成超低排放改造，全区单位地区生产总值能耗比2020年下降15%，能源消费总量得到合理控制，到2025年全区煤炭消费比重降至75%以下。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
据Mysteel调研，7月国内钢厂厂内硅锰库存均值为19.11天，环比下降13.14%，同比下降7.68%。
上周全国锰硅供应139580吨，周环比增加0.55%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为34.37%，周环比上升1.79个百分点；日均产量为19940吨，周环比增加110吨。
本周五大钢种产量环比增加9.15万吨，对锰硅的需求继续增加。
最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量217500吨，环比减少33900吨。
河钢8月锰硅钢招7400元/吨，环比和同比均下调550元/吨。 8月钢招采量19700吨，环比减少3100吨。山东某钢厂8月锰硅钢招价格7390元/吨，招标量9700吨，承兑含税到厂。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
8月South32对华高品澳块装船报价7.3美元/吨度，环比下跌0.3美金/吨度，南非半碳酸5.2元/吨度，环比持平。Juptier8月对华Mn36.5%南非半碳酸块5.1美元/吨度，环比下降0.3美元/吨度。
UMK2022年8月对华锰矿装船报价Mn36%南非半碳酸块为5.1美元/吨度（环比下跌0.2美元/吨度）。康密劳8月对华加蓬块报价6.65美元/吨度（环比下降0.35美元/吨度），加蓬籽6.45美元/吨度，环比下降0.35美金/吨度。
UMK9月对华锰矿装船报价Mn36%南非半碳酸块为4.5美元/吨度，环比下降0.6美元/吨度。Juptier9月对华Mn36.5%南非半碳酸块4.5美金/吨度，环比下调0.6美元/吨度。
锰硅盘面昨日间继续走弱，现货市场部分主产区价格出现松动。市场对终端需求的旺季不旺再度产生担忧使得黑色系产业链价格的负反馈再度开启，铁合金价格再度承压。但本周成材表需出现止跌回升，钢材市场情绪日间有所企稳，成材盘面出现小幅修复。炉料端表现偏弱，盘面钢厂利润再度被动修复，给予未来炉料端价格上行空间。锰硅自身供需结构偏宽松，本轮主流大厂钢招量价齐跌。河钢8月锰硅钢招本轮7400元/吨，环比和同比均下调550元/吨。本轮钢招采量19700吨，环比减少3100吨。其他钢厂本轮采价也多围绕7400元/吨附近展开。但近期锰硅自身供需结构出现改善迹象，最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量217500吨，环比减少33900吨。当前锰硅厂家开工意愿仍不强，上周全国锰硅供应139580吨，周环比增加0.55%，产量增幅收窄，短期不具备集中复产的条件。但钢厂近期产量持续回升，对锰硅的需求逐步恢复。锰硅基本面有望继续走强。成本方面，焦炭价格近期出现两轮提涨，但锰矿现货价格继续承压。
【交易策略】
锰硅当前供强需弱的格局仍维持，钢厂利润处于偏低水平，锰硅价格短期上行空间有限。

硅铁 【行情复盘】
期货市场：硅铁盘面昨日间跌幅收窄，主力合约下跌2.95%收于7498。
现货市场：硅铁现货市场上周出现止跌回升，但昨日间再度出现回落。截止8月18日，内蒙古主产区硅铁报7550元/吨，日环比下跌150元/吨，宁夏中卫报7550元/吨，日环比下跌100元/吨，甘肃兰州报7500元/吨，日环比下跌100元/吨。
【重要资讯】
央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。
据中钢协统计，8月上旬重点钢企日产粗钢194.33万吨，环比增加2.81%。
7月粗钢产量为8143万吨，环比下滑10.3%，同比下滑6.4%。据测算，7月日均粗钢产量为263万吨，6月日均产量为302万吨。
2022年7月份居民消费价格同比上涨2.7%，预期2.9%，前值2.5%，环比上涨0.5%。2022年7月份工业生产者出厂价格同比上涨4.2%，预期4.9%，前值6.1%，环比下降1.3%。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
8日西北某大厂硅铁减产20%，持续时间待定。
湖南某钢厂硅铁本轮钢招价格8000元/吨，环比下调150元/吨，数量500吨，承兑含税到厂。武钢8月硅铁招标定价7800元/吨承兑送到。
宁夏某大型硅铁生产商停产一台40500KVA矿热炉，合计停产6台硅铁矿热炉。当前宁夏中卫除茂烨以外其他硅铁厂家全部停炉。
河钢硅铁8月钢招价格8000元/吨，环比下降200元/吨。采购量2100吨，环比减少160吨。
2022年6月硅铁出口总量59848.68吨，较5月出口量下降近2万吨。
据Mysteel调研，7月国内钢厂厂内硅铁库存均值为19.51天，环比下降8.53%，同比下降3.42%。
7月份乘用车市场零售达到176.8万辆，同比增长17%，环比下降9%。
最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量6.9万吨，环比增加5.66%。
Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为40.17%，周环比上升0.52个百分点，日均产量13801吨，环比增加230吨。全国周度产量9.6万吨，环比增加0.2万吨。
上周五大钢种产量环比增加9.14万吨，对硅铁的需求环比增加1.82%至22699.2吨。
硅铁盘面昨日间跌幅收窄，现货市场价格结束盘整再度下调。市场对终端需求的旺季不旺再度产生担忧使得黑色系产业链价格的负反馈再度开启，铁合金价格再度承压。但本周成材表需出现止跌回升，钢材市场情绪日间有所企稳，成材盘面出现小幅修复。炉料端表现偏弱，盘面钢厂利润再度被动修复，给予未来炉料端价格上行空间。随着近期硅铁现货价格回升，厂家复产增多，近两周全国硅铁产量环比持续增加。宁夏主产区8月底将开启复产，市场担忧供应端压力将逐步回归。8月本轮主流大厂钢招延后且缩量，主流大厂本轮钢招价格环比下降200元/吨至8000元/吨，量价齐跌。金属镁需求当前处于季节性淡季，镁价走势疲弱，临近成本线，75硅铁需求低迷。6月出口开始出现回落，后续海外需求或将进一步转弱。硅铁厂家厂内库存出现累库，最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量6.9万吨，环比增加5.66%。但近期五大钢种产量持续回升，随着钢厂利润改善，对9月钢招相对乐观。兰炭价格止跌回升，焦炭价格开启第二轮提涨，硅铁成本端上移。
【交易策略】
硅铁厂家复产增多，但五大钢种产量本周继续回升，随着终端需求走出淡季，钢厂利润空间改善，9月硅铁钢招有望好转。硅铁价格短期下挫后具备一定的反弹空间。

玻璃 【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡偏弱运行，主力01合约跌1.89%收于1456元。
【重要资讯】
现货方面，本周浮法玻璃市场多数区域价格仍有上涨，涨幅环比上周有所放缓，整体成交亦有放缓。周内区域出货有所分化，南方区域成交放缓相对明显，北方整体维持尚可，部分库存进一步削减。经过近期库存削减，北方库存压力已得到有效缓解。目前下游加工厂持有一定库存，订单增量有限下，预计短期消化自身库存为主，价格预计偏稳。
供给方面，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产260条，日熔量共计172840吨，较上周持平。周内暂无产线变化，下旬2条浮法线存冷修计划。
需求方面，本周国内浮法玻璃市场需求整体仍显一般，新增订单量不足。近期下游加工厂催单数量较前期有所增加，但新增订单仍有限，加工厂开工率无明显增加。较往年同期水平看，目前需求仍未出现旺季季节性的常规好转。
玻璃生产企业库存连续两周去化，库存下降速度有所放缓。截至8月18日，重点监测省份生产企业库存总量为6004万重量箱，较上周库存下降155万重量箱，降幅2.52%，库存天数约29.91天，较上周缩减0.77天。
【交易策略】
市场关注的焦点在于需求端玻璃深加工企业为在手订单补充原片的动作能否持续。最新的房地产数据与市场的悲观情绪相互印证、共振，期货盘面显著回调。
但是，保竣工的努力、高温季过后需求的阶段性回升现在仍不可过分低估。深加工企业可根据需要，于行情企稳时择机把握盘面低位买入套保机会以稳定下半年加工利润。

原油 【行情复盘】
夜盘国内SC原油盘中震荡走高，主力合约收于700 元/桶，涨4.49 %。
【重要资讯】
1、当地时间8月18日，伊朗外长阿卜杜拉希扬与阿曼外交大臣巴德尔通电话。双方就双边关系、地区局势以及伊核问题维也纳会谈等交换意见。伊朗外长阿卜杜拉希扬指出，伊朗旨在达成一份良好且稳定的协议，在伊朗看到美国关于维也纳会谈最终文本的相关意见后，如果美方能够保障伊朗的经济利益并遵守伊朗设定的“红线”，则各方将达成协议。阿卜杜拉希扬同时强调，在一切都达成一致之前，不能肯定地说各方能达成一份好的协议。
2、市场消息：伊朗谈判小组顾问Mohammad Marandi表示，伊朗希望确保美国不会在不付出任何代价的情况下重演历史（退出伊核协议）。华盛顿必须诚实地说服伊朗。
3、市场消息：安哥拉初步计划10月份将把原油出口量削减至102万桶/日。10月份原油装运量将降至2021年7月以来最低水平。
4、两名知情人士周四表示，卡塔尔能源（Qatar Energy）将10月装载的al-Shaheen原油合同价格定为较迪拜报价高出4.06美元/桶，为6月以来的最低水平。这比9月每桶9.82美元升水的价格下降一半以上。此前，由于预期燃料需求减弱、市场供应增加，中东原油现货溢价大幅下跌。在本周结束的招标中出售两批10月装载的al-Shaheen原油之后，这一合同价格被确定。两批原油在10月1-2日装船和10月28-29日装船，但交易价格仍不清楚。
【交易策略】
伊核协议仍无定论，伊朗供给回归仍存变数，市场风险情绪有所回升，推动原油再度走强，短线盘面或进入新一轮震荡，同时受低库存以及人民币贬值影响，SC原油或走势或继续强于欧美原油。

沥青 【行情复盘】
期货市场：夜盘国内沥青期货高开震荡回落，主力合约收于4126 元/吨，涨0.17%。
现货市场：周一中石化华东、山东、西南等地炼厂沥青价格上调50元/吨，周二中石油华南、东北地区上调沥青报价，周三辽河石化报价上调50元/吨，带动东北价格上行。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4830 元/吨，山东4460 元/吨，华南4875 元/吨，西北4475 元/吨，东北4825 元/吨，华北4370 元/吨，西南4970 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比走跌。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为34.4%，环比下降4.5%。国内92家沥青样本企业装置检修量环比上升，合计检修量达到69.7万吨。从炼厂沥青排产来看，8月份总计划排产量为246.2万吨，环比增加23.8万吨或10.7%；同比下降34.27万吨或12.22%。
2、需求方面：公路项目逐步启动，沥青消费有所改善，同时终端投机需求有所增加，但部分地区持续性降雨对公路项目施工仍有抑制。随着雨季临近尾声，8月下旬终端沥青消费环比预计将进一步提升。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库环比下降，但社会库存环比走升。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为95.9万吨，环比减少1.8万吨，国内70家主要沥青社会库存为81.1万吨，环比增加1.1万吨。
【交易策略】
沥青炼厂开工再度走低，现货供应仍然偏紧，库存整体去化，对沥青走势形成明显支撑，同时成本端再度走强提振沥青走势，短线单边预计维持震荡，套利方面，由于SC原油近期表现强势，盘面利润修复或暂缓。

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘低高硫燃料油价格有所分化，高硫2301合约上涨36元/吨，涨幅1.12%，收于3248元/吨，低硫2210合约上涨116元/吨，涨幅2.42%，收于4909元/吨。
【重要资讯】
1.EIA公布数据显示：截至8月12日当周，美国原油库存总量减少1046万桶，其中商业原油库存减少700万桶。
2.新加坡企业发展局（ESG）：截至8月17日当周，新加坡燃料油库存上涨153.7万桶，至1861.2万桶的四周高点。
3.国家统计局：7月份汽油产量同比下降13.5%至1185万吨。7月份柴油产量同比增长6.3%至1386万吨。7月份煤油产量同比下降26.4%至255万吨。7月燃料油产量同比增长21.5%至470万吨。
【交易策略】
原油方面：EIA公布数据显示，在供需表现反复情况下，原油库存大幅去库，短期原油价格受到支撑，同时国内原油价格受汇率走低影响，国内走势明显强于外盘原油。
高硫燃料油方面：最新数据表明，新加坡地区燃料油库存大幅累库，国内燃料油产量录得大幅提升，均一定程度利空高硫燃料油。汽柴油方面，受制于国内资源量减少，国内汽柴油价格走势偏强，带动低硫燃料油价格走高，预计后市低硫燃料油价格继续跟随国内成品油波动为主。

PTA 【行情复盘】
期货市场:夜盘PTA价格整理为主，TA2301合约收5466元/吨，涨幅0.07%，日度增仓3.06万手。
现货市场：2022年8月18日，PTA现货市场成交一般，基差下跌明显，贸易商之间商谈为主，个别聚酯工厂有递盘，主港主流现货基差在09+175。
【重要资讯】
（1）原油方面：EIA公布数据显示，在供需表现反复情况下，原油库存大幅去库，短期原油价格受到支撑，同时国内原油价格受汇率方面影响，国内走势明显强于外盘原油。PX方面，华东一套70万吨PX装置近期投料，8月11号出产品，负荷提升中，该装置6月18日意外停车。本周PX开工负荷小幅提升，据悉日本一套68万吨PX装置已于周初重启，该装置4月底开始停车例行检修。8月18日，PX价格收1075美元/吨CFR中国，价格上涨19美元/吨。
（2）从供应端来看，装置变动：本周福海创450万吨PTA装置重启，能投100万吨PTA装置停车，至周四负荷调整至69.3%。中国台湾亚东50万吨PTA装置计划内检修，负荷下降至65%附近。综合来看，本周PTA开工负荷继续受限明显。
（3）从需求端来看，江浙涤丝产销整体清淡，成交总体在3成偏下，受高温影响，江浙地区开工率下降，本周受到限电因素影响，四川有两套聚酯装置检修，涉及短纤、切片产品，浙江一家瓶片工厂减产，另外其他装置负荷局部调整，综合聚酯负荷超预期下滑，聚酯8月18日，综合负荷在81.6%。
【交易策略】
本周来看，受限电影响，西南地区一套装置短停，PTA负荷下降，而需求端受限电影响，开工负荷小幅下降，总体改善有限，本周PTA供需继续呈弱平衡态势，随着原油价格博弈加剧，在供需以及成本端影响下PTA价格有望继续呈宽幅震荡走势。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘，聚烯烃窄幅震荡，LLDPE2301合约收7470元/吨，跌0.69%，增仓1.59万手，PP2209合约收7817元/吨，涨0.31%，减仓0.48万手。
现货市场：聚烯烃现货市场小幅走弱，国内LLDPE的主流价格在7700-8050元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格7800-7950元/吨，华东拉丝主流价格7830-7930元/吨，华南拉丝主流价格8000-8100元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：装置检修与重启并存，聚烯烃供给继续小幅回落，因当前主流工艺装置现金流不佳，预计供给短期维持偏低水平供应。截至8月18日当周，PE开工率为74.76%（+3.6%），PP开工率78.45%（+0.55%）。PE方面，国能新疆、中海壳牌、连云港石化、兰州石化、大庆石化、天津石化停车，中海壳牌、茂名石化重启，浙江石化二期、万华化学、上海石化、上海金菲装置计划近期重启，齐鲁石化计划近期检修；PP方面，神华新疆、延长中煤停车，北方华锦、燕山石化、海伟石化重启，宝来利安德巴塞尔、延长中煤重启，大庆炼化、恒力石化、上海石化、茂名石化、大连西太装置计划近期重启，宁夏宝丰、海南炼化、东明石化、福建联合等装置计划近期停车检修。
（2）需求方面：截至8月18日当周，农膜开工率34%（+3%），包装53%（-4%），单丝52%（持平），薄膜52%（持平），中空47%（-1%），管材35%（-1%）；截止8月11日当周，塑编开工率43%（+1%），注塑开工率47%（-2%%），BOPP开工率48.29%（-8.96%）。棚膜需求有所好转，其他下游行业因部分地区高温限电影响，需求延续弱势，工厂多持谨慎态度，以刚需采购为主。
（3）库存端：8月18日，主要生产商库存水平在68.5万吨，较上一交易日持平。截至8月12日当周公布PE社会库存17.9万吨（+0.009万吨），PP社会库存4.4870万吨（+0.008万吨）。
【交易策略】
PE近期重启装置有所增加，供应有所回升，支撑PP/LLDPE价差走阔，整体来看，聚烯烃供应维持低位；然下游受南方部分地区高温限电影响，需求有所走弱，叠加贸易商让利出货，拖累价格走势，预计聚烯烃短期维持低位震荡，注意油价波动。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇小幅震荡，EG2209合约收3893元/吨，跌0.92%，减仓3.99万手。
现货市场：乙二醇延续弱势，华东市场现货价3930元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，多套装置因效益问题陆续停车检修，供给端持续缩量明显。装置方面，浙江石化80万吨新装置近日投料，预计8月20日出产品；恒力一条90万吨装置8月18日重启，另一条90万吨装置计划下周重启；扬子石化30万吨装置计划8月19日升温重启；中石化武汉28万吨装置计划8月25日停车检修；新疆天盈15万吨装置8月10日停车，预计20天左右；新疆广汇40万吨装置计划近期停车，预计一个月左右；新疆天业60万吨装置计划8月停车一个月；新杭能源40万吨装置计划8月下旬停车检修半个月；通辽金煤30万吨装置计划8月26日停车检修；陕西渭河彬州化工30万吨装置计划8月底停车检修，预计持续30天左右；延长中煤10万吨装置计划9月1日检修，持续约40天；浙石化2#80万吨装置计划8月下旬重启。截止8月18日当周，乙二醇开工率为45.9%（-0.84%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，受主流工厂减产和高温错峰生产影响，下游聚酯开工降至偏低水平。周四，聚酯开工率80.61%（-0.22%）；聚酯长丝产销为31.4%（+4.4%）。近日，江浙部分地区因高温天气，对高耗能行业持续实施错峰生产，部分终端织造和聚酯企业包含在内，下游需求恢复短期受阻。
（3）从库存端来看，据隆众统计，8月18日（周四）华东主港乙二醇库存为113.13万吨，较本周一去库3.55万吨。8月19日至8月25日，华东主港到港量预计7..9万吨，预期到港量水平略偏低。
【交易策略】
近期因效益问题，装置变动较多，供应维持低位供应，叠加到港量减少，乙二醇港口库存高位小幅下滑，但是下游需求受高温限电影响，短期恢复受阻，拖累价格走势。操作上，不建议过分追空，仍以反弹滚动做空为主。

短纤 【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤震荡。PF10收于7046，跌62元/吨，跌幅0.87%。
现货市场：现货价格下跌，工厂产销67.82%（+13.76%），供需偏弱，产销一般，江苏现货价7475（-50）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏弱震荡。强现实弱预期且伊朗原油回归仍存变数，油价止跌反弹；PTA装置重启供应增加，需求仍偏弱，但是工厂买盘支撑现货价格，PTA价格总体上仍偏弱；乙二醇供应将明显增加，需求仍偏弱，价格走弱。（2）供应端，开工维持稳定，新产能预期投产，供应预期增加。江阴融利12万吨8月1日检修，江苏德赛10万吨8月5日检修，福建经纬20万吨预计8月15日检修，新装置湖州中磊7.5万吨新装置预计8月底投产，新凤鸣江苏新拓新材30万吨预计8月28日投产。截至8月12日，直纺涤短开工率85.7%（-0.3%）。（3）需求端，下游库存高企，开工低位，短纤需求偏弱。8月下旬需求或环比有所好转，但是预期改善力度有限。截至8月12日，涤纱开机率为54%（-0%），高温季节，且在库存和利润压力下，涤纱开工维持低位。开工率继续下行空间有限，随着需求好转，中下旬开工率有环比回升可能。涤纱厂原料库存9.0（-0.4）天，下游谨慎备货，原料库存维持低位。纯涤纱成品库存27.3天（+0.6天），需求低迷，成品历史高位。（4）库存端，工厂库存12.1天（+0.5天），供应预期继续增加，而需求难有明显改善，工厂将缓慢累库。
【交易策略】
短纤供增需弱，整体维持供需偏弱格局。随着传统旺季临近，需求有小幅改善预期，但是对价格支撑有限，绝对价格跟随成本震荡，区间6700~7500元/吨。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：夜盘，苯乙烯在原油的提振下，低位反弹。EB09收于7964，涨172元/吨，涨幅2.21%。
现货市场：现货价格下跌，市场出现部分补货需求。江苏现货8210/8280，9月下旬7940/7970，10月下旬7750/7780。
【重要资讯】
（1）成本端：成本偏弱震荡。强现实弱预期且伊朗原油回归仍存变数，油价止跌反弹；纯苯供应增加，价格走弱；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：装置计划外检修增加。大连72万吨装置8月14日停车，目前恢复已生产，但未达满负荷；天津渤化45万吨8月13日故障停车，预计一周；新华粤3万吨8月11日重启；山东晟原8万吨原计划8月中旬重启，现推迟；江苏新阳30万吨装置8月11日停车；中信国安20万吨新装置建成后一直未启动，计划9月1日逐步启动；山东玉皇20万吨装置因利润问题计划8月15日附近开始停车。截止8月18日，周度开工率72.43%（-3.50%）。（3）需求端：下游利润修复，开工回升。截至8月18日，PS开工率59.96%（+2.82%），EPS开工率59.56%（+3.54%），ABS开工率84.58%（+7.17%）。（4）库存端：截至8月17日，华东港口库存9（+2.53）万吨，随着产量回升，出口减量，港口缓慢累库。
【交易策略】
苯乙烯装置计划外检修增加，对价格有所支撑。港口供应增加，需求仍处淡季，利空苯乙烯价格。当前，成本持续下跌后有止跌企稳预期，而且进入下旬苯乙烯需求预计环比好转，因此苯乙烯价格或企稳并有所反弹，建议空单获利了结。风险提示，成本继续下行。

液化石油气 【行情复盘】
夜盘，PG09合约上涨，截止收盘，期价收于5397元/吨，期价上涨85元/吨，涨幅1.6%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至8月12日当周，美国商业原油库存4.24954亿桶，较上周下降705.6万桶，汽油库存2.15674亿桶，较上周下降464.2万桶，精炼油库存1.12256亿桶，较上周增加76.6万桶，库欣原油库存2538.1万桶，较上周增加19.2万桶。CP方面：8月17日，9月份沙特CP预期，丙烷634美元/吨，较上一交易日跌4美元/吨；丁烷624美元/吨，较上一交易日跌4美元/吨。10月份沙特CP预测，丙烷643美元/吨，较上一交易日跌4美元/吨；丁烷633美元/吨，较上一交易日跌4美元/吨。现货方面：18日现货市场大稳小动，广州石化民用气出厂价稳定在5348元/吨，上海石化民用气出厂价下降100元/吨至5300元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨50元/吨至6650元/吨。供应端：本周，东北一家炼厂丁烷外放增加，西北一家生产企业装置停工，华北一家炼厂开工，华东一家炼厂自用减少外放增多，因此本周国内供应上升。隆众资讯调研全国258家液化气生产企业，液化气商品量总量为51.44万吨左右，周环比增1.09%。需求端：当前工业需求较为稳定，卓创资讯统计的数据显示：8月18日当周MTBE装置开工率为56.85%，较上周增加0.13%，烷基化油装置开工率为53.02%，较上期下降0.4%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年8月18日，中国液化气港口样本库存量在173万吨，较上期下降4.77万吨或2.68%。按照8月18日卓创统计的数据显示，8月下旬，华南4船冷冻货到港，合计8.8万吨，华东4船冷冻货到港，合计17.6万吨，到港量偏低。预期下期港口库存将有所下滑。
【交易策略】
当前属于民用气需求淡季，民用气需求整体偏弱，由于PDH装置持续亏损，开工率偏低，工业需求整体稳中偏弱，期价缺乏持续性的上行驱动，短期维持区间震荡的走势，由于近期原油走势偏强，液化气5000元/吨整数关口支撑较强，期价下行空间不大。操作上5000-5500元/吨区间波段操作，高抛低吸为主。

焦煤 【行情复盘】
夜盘，焦煤01合约下跌，截至收盘，期价收于1884元/吨，期价下跌27.5元/吨，跌幅1.44%。
【重要资讯】
汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为618.5万吨，较上周下降3.92万吨。随着焦炭第二轮提涨全面落地，焦钢企业开始适量补库，市场信心提振，下游采购量增多，煤企出货情况良好，部分洗煤厂在盈利状况下已逐步复工复产。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率74.50%较上期值增1.64%；日均产量62.26万吨增1.38万吨；原煤库存218.76万吨增14.25万吨；精煤库存167.81万吨降24.39万吨。进口方面：甘其毛都口岸通关回升至530左右，满都拉口岸通关220车左右，策克口岸通关车220车左右。三大通关口岸通关超过1030车，日均通关量超过12.5万吨。需求方面：焦炭二轮提涨落地，焦化企业利润改善，开工率明显回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月18日当周，230家独立焦化企业产能利用率为73.23%，较上期增加3.13%。全样本日均产量111.65万吨，较上期增加3.17万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2309.9万吨，较上期增加46.13万吨，环比增加2.04%，同比下降16.14%。
【交易策略】
09合约临近交割，期价逐步走现货的逻辑。焦炭二轮提涨虽已经落地，但下游焦化企业对焦煤采购仍偏谨慎，焦煤现货短期不具备大幅上涨的条件，因此09合约2300元/吨上方短期看仍将具有较强的压力。目前远月01合约面临供应偏宽松的局面，整体的大方向依旧是偏空的思路，但由于当前01合约贴水09合约200元/吨，盘面其实已经提前反应了供应偏宽松的预期，此时做空安全边际并不高，01合约的操作思路以反弹逢高做空为主。

焦炭 【行情复盘】
夜盘，焦炭09合约下跌，截至收盘，期价收于2835元/吨，期价下跌14.5元/吨，跌幅0.51%。
【重要资讯】
焦炭二轮提涨200元/吨全面落地，焦化企业利润有所恢复。汾渭能源统计的样本焦化企业已经扭亏为盈，目前样本焦化企业单吨盈利64元。供应端：国家统计局公布的数据显示，7月份我国焦炭产量为3880万吨，同比下降1%，1-7月份我国焦炭累计产量27874万吨，同比增加0.2%。当前焦炭二轮提涨落地，焦化企业利润改善，开工率明显回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月18日当周，230家独立焦化企业产能利用率为73.23%，较上期增加3.13%。全样本日均产量111.65万吨，较上期增加3.17万吨。需求端：7月，中国粗钢产量8143万吨，同比下降6.4%；生铁产量7049万吨，同比下降3.6%；钢材产量10624万吨，同比下降5.2%。1-7月，中国粗钢产量60928万吨，同比下降6.4；生铁产量51090万吨，同比下降3.6%；钢材产量77650万吨，同比下降4.6%。钢厂即期利润恢复，此前部分检修高炉恢复生产，高炉开工率和铁水产量均继续回升。截至8月11日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.24%，环比上周增加3.54%，同比去年下降6.34%；高炉炼铁产能利用率81.22%，环比增加1.62%，同比下降4.50%；钢厂盈利率54.55%，环比增加12.55%，同比下降34.63%；日均铁水产量218.67万吨，环比增加4.36万吨，同比下降11.66万吨。据Mysteel调研了解，8月有50座高炉计划复产，涉及产能约17万吨/天，后期随着高炉复产数量增多，铁水产量有望继续小幅增加。库存方面：8月18日当周，焦炭整体库存为957.17万吨，较上周下降1.14万吨，环比下降0.12%，同比增加2.66%，当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
焦炭二轮提涨落地之后，焦炭利多出尽，期价冲高回落。从盘面走势上看，09合约3000元/吨整数关口压力依旧存在，临近交割，09合约期价逐渐走现货逻辑，当前现货价格较为坚挺，对期价仍有一定支撑，期价下行空间不大，当前期价仍将维持区间震荡，操作上观望为主。当前01合约贴水09合约超200元/吨，盘面其实已经提前反应了供应偏宽松的预期，此时做空安全边际并不高，01合约的操作思路以反弹逢高做空为主。

甲醇 【行情复盘】
甲醇期货主力合约移仓换月至01合约，盘面窄幅低开，回踩2400关口逐步企稳回升，上方五日均线处承压，最终飘红。隔夜夜盘，期价窄幅高开。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛平稳，价格大稳小动，业者观望情绪较浓。上游煤炭市场价格波动幅度有限，成本端支撑力度偏弱。西北主产区企业报价盘整运行，内蒙古北线地区商谈2250-2280元/吨，南线地区参考2220-2240元/吨，部分厂家签单顺利。进入八月份仍有装置陆续停车，华北地区开工负荷上涨，但西南地区开工负荷下降，甲醇行业开工降至64.99%，低于去年同期水平3.94个百分点，西北地区开工负荷为75.55%，低于去年同期水平1.85个百分点。甲醇开工处于相对低位，货源供应压力阶段性缓解。市场买气不足，虽然持货商报价下调，但实际成交依旧冷清。当前仍处于高温淡季，甲醇需求端偏弱。内蒙古、山东部分烯烃装置降负，浙江部分装置停车，煤制烯烃装置开工明显回落，下降至71.73%，环比下降4.07个百分点。传统需求行业表现不一，甲醛、二甲醚开工窄幅下滑，MTBE、醋酸行业开工略有提升，对甲醇消耗量不高。沿海地区甲醇库存高位回落，降至101.12万吨，略高于去年同期水平3.54%。需求端变动不大，进口船货抵港卸货减少，甲醇港口库存有所下滑。
【交易策略】
库存仍维持在高位，供需关系脆弱，加之缺乏利好消息刺激，甲醇重心弱势调整，01合约或反复测试2400关口支撑。

PVC 【行情复盘】
随着交割月临近，市场资金逐步移仓，PVC期货延续疲弱态势，上方五日均线处承压，重心继续下探，向下触及6365，创近期新低。隔夜夜盘，期价盘整运行。
【重要资讯】
市场参与者信心不强，国内PVC现货市场气氛一般，各地区主流价格继续松动。随着期货调整，PVC现货市场转为升水状态，且基差有所扩大，点价货源优势逐步显现。上游原料电石市场供需大格局未逆转，随着电石开工恢复以及PVC开工下滑，电石价格涨势告一段落，电石贸易出厂价明显下调，采购价陆续推出下调计划。电石企业出货压力增加，价格下调为主，存在降价促销现象。电石供应转向宽松，成本端支撑仍不强。西北主产区企业签单情况一般，部分出厂报价小幅下调，厂家暂无挺价意向。计划外检修及减产现象增多，检修损失量扩大，PVC行业开工水平继续下降至72.5%。前期检修的企业部分存在开车推迟现象，检修损失量增加，PVC供应端压力暂时不大。而下游需求尚未摆脱淡季因素的影响，维持低迷态势。下游生产积极性不高，刚需补货为主，成交放量难以打开。贸易商排货意向增加，存在降价让利行为，但高价货源向下传导仍存在阻力。近期部分区域限电影响下，PVC下游工厂开工也出现下滑，入市采购较为谨慎，原料库存维持在低位。PVC市场供需两弱，华东及华南地区社会库存高位波动，窄幅缩减至35.08万吨，超过去年同期库存的两倍多。随着出口套利窗口关闭，PVC出口订单缩减，外贸提振削弱。
【交易策略】
高温淡季需求不温不火，形成一定拖累，PVC市场去库难度增加，基本面缺乏驱动，短期重心低位盘整，下破6530一线后，关注前低附近支撑。

纯碱 【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面偏弱震荡运行，主力01合约跌1.39%，收于2273元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内纯碱市场窄幅整理。本周国内轻碱新单主流出厂价格在2500-2700元/吨，厂家轻碱主流送到终端价格在2600-2800元/吨，截至8月18日国内轻碱出厂均价在2615元/吨，较8月11日均价下降0.9%，较上周降幅收窄0.8个百分点；本周国内重碱送到终端价格在2700-2900元/吨。
本周纯碱装置开工率受高温限电等多重因素影响超预期下滑。调研了解到，除电力紧张因素外，高温期间制冷负荷和生产成本上升很快，联碱装置开工率因此受限。本周纯碱行业开工负荷71.9%，周环比下降5.68个百分点。其中氨碱厂家平均开工76.5%，联碱厂家平均开工64.5%，天然碱厂平均开工100%。据统计本周纯碱厂家产量在48.4万吨左右。本周国内纯碱企业库存总量在55万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比8月11日库存减少3.4%。其中重碱库存29万吨左右。本周检修、减量厂家集中，纯碱厂家开工负荷进一步下降，货源供应量减少，部分纯碱厂家库存下降。
【交易策略】
此前竣工逻辑下玻璃需求预期有所企稳，纯碱01合约预期边际改善，近期再度跟随玻璃走势展开回调。光伏玻璃对纯碱需求保持升势，对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，可择机把握盘面买入套保机会，以降低生产成本。

尿素 【行情复盘】
周四尿素期货低开低走，主力01合约跌3.39%收于2193元/吨。
【重要资讯】
周四现货价格延续弱势，主流区域下跌10-30元/吨。供应方面，部分地区受限电影响停车，多影响一周左右，国内尿素总日产不足14万吨，骏化计划近期恢复。农业需求方面，农需夏季肥结束，仅华南农需陆续扫尾，秋季肥尚早；工业需求因多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位，进入8月或有好转。行情较为僵持，订单不足的产企报价下调。
【交易策略】
总体农业用肥季节性淡季，买涨不买跌影响成交；尿素生产企业库存小幅回升，港口库存环比小幅回落；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差持续扩大。出口政策不清晰，印度招标落地，内外价差有驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上，短期形态上重新跌回前期震荡区间，消息方面国储招标消息有一定利多，操作上离场观望，目前期现均较弱，关注尿素利润回落对产量的影响，此外关注出口政策是否有变化。

豆粕 【行情复盘】
18日晚间CBOT大豆主力11合约尾盘走高，午后暂收于1405.25美分/蒲附近。豆粕主力2301合约晚间先抑后扬，暂收于3662 元/吨 。
现货方面，国内豆粕报价稳中有涨，南通4250 元/吨持稳，天津4290 元/吨上涨20，日照4250 元/吨上涨30，防城4150 元/吨持稳，湛江4150 元/吨跌10。
【重要资讯】
巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，2022年8月份巴西大豆出口量可能达到573.9万吨，高于一周前估计的566.7万吨，但是低于7月份的700.9万吨，也低于去年8月份的579万吨。
NOPA会员单位上月共压榨大豆1.70220亿蒲式耳，较6月的1.64677亿蒲式耳提高3.4%，较2021年7月的1.55105亿蒲式耳增加9.7%。美国7月豆粕产量为3996350短吨，7月豆油产量为20.36608亿磅。因部分大型加工厂在大豆收割前夕进行季节性停产检修。NOPA数据显示，在伊利诺斯州、爱荷华州以及东南部和西南部地区，7月大豆压榨量环比增加，但在美国中西部各州的东部和北部以及大平原北部地区，大豆压榨量减少；
截至8月15日，美豆优良率58%，前值59%，去年同期57%，五年均值62% 。
17日远月基差成交25万吨，成交均价4266元/吨，现货市场也出现了采购情绪的明显升温。
【交易策略】
美豆出口销售高于预期，晚间带动豆粕反弹。近期基差成交放量，主要以远月基差成交为主，主要在于10-1月基差较9月基差报价低200元/吨左右。期货方向依旧是向下，因而可考虑有节奏的分批点价。目前盘面基差处于高位，短期天气升水反复，并不建议大量买入基差。关键生长季多头力量相对较强，但丰产趋势来临也将势不可挡。干燥的天气和不确定的降雨体现出美豆单产短期的不确定性较强，天气升水反复。目前主导美豆市场的主要原因在于宏观与天气。宏观方面对于美豆依旧是向下作用，8月USDA供需报告也奠定了新作大豆产量总体朝向增加的方向发展。二季度美豆上涨的原因在于通胀叠加南美旧作减产，这两个利多因素都在趋弱，因此方向还是看空。目前天气仍有反复可能会冲高，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，节奏不太好把握，预计不会突破前高，操作思路依旧是逢高做空为主。空单可考虑继续持有，注意天气炒作风险。

油脂 【行情复盘】
昨夜植物油脂期价小幅震荡，主力P2301合约报收8214点，收涨28点或0.34%；Y2301合约报收9512点，收涨46点或0.49%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格下跌，当地市场主流棕榈油报价10030元/吨-10130元/吨，较上一交易日上午盘面下跌370元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1600-1700左右。广东豆油价格回调明显，当地市场主流豆油报价10320元/吨-10420元/吨，较上一交易日上午盘面下跌160元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+500-550元左右。
【重要资讯】
1、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，2022年8月份巴西大豆出口量可能达到573.9万吨，高于一周前估计的566.7万吨，但是低于7月份的700.9万吨，也低于去年8月份的579万吨。
2、马来西亚棕榈油局(MPOB)网站发布的海关部门公告称，毛棕榈油参考价格为每吨3,907.51令吉，对应8%的出口税。
3、气候展望显示，在 9 月的大部分时间里，美国中西部北部大部分地区的气温高于正常水平，降雨量低于正常水平。在6-10 天的短期天气展望中，预计气温将更加温和。在此期间，中西部北部地区仍可能面临高于均值的气温以及低于均值的降雨，不过中部平原和东部玉米带将在下周晚些时候趋于凉爽和潮湿。
【交易策略】
短期来看，美豆优良率58%处于偏低水平，或难以达到51.9的单产预估，9月份美豆单产或有下调可能，美豆期价短期仍将处于高位，对豆油产生成本端支撑；国内油脂库存处近年同期历史低位，中秋节备货启动，消费季节性好转，对于现货基差形成支撑。但棕榈油产地库存偏高，国内棕榈油到港数量预增，仍将对期价形成压制。短期建议以震荡思路对待，如美豆优良率继续下调，豆油期价仍有冲高可能。豆油01合约上方压力9950-10000，下方支撑9200-9250；棕榈油01合约上方压力8850-9000，下方支撑7550-7600.
中长期来看，待9月USDA报告公布后，天气炒作窗口将关闭，如无极端不利天气大豆和菜籽供给转向宽松概率偏大，季节性供应压力逐步临近。且拉尼娜持续至冬季概率较低，南美22/23年度丰产预期较为强烈。此外，美联储持续加息，经济衰退由预期逐步转为现实将使得大宗商品价格系统性走弱。中长期油脂期价或仍有一定下行压力。

花生 【行情复盘】
期货市场：花生10合约周四中幅下跌，收跌170点或1.76%至9488元/吨。
现货市场：国内花生市场平稳运行。主产区新花生零星上市，部分加工厂对于新花生收购积极，主要用于炒货为主。暂无大量储存意愿，多以刚需补库为主。而冷库货源仍保持着良好的出货意愿，成交价格维持在5.05元/斤，部分偏低价格在4.80-4.90元/斤。油厂到货量有限，鲁花工厂基本无到货，处于全面停机状态，部分工厂成交价格在8600-9000元/吨；中粮进口米到货量维持稳定。
【重要资讯】
据卓创资讯监测数据，截止到本周四，花生油厂开工负荷24.66%。部分统计在内的油厂原料卸货量约 3465 吨。国内规模型批发市场本周采购量 3470 吨，较上周走高走高 0.58%，出货量 4060 吨，较上周走高 24.92%。
广西南宁花生市场河东北精选米4.80-5.20/斤，江西新米5.85-6.05元/斤，美国米5.10-5.15元/斤。今日到10车，出货较前期略好转，继续观望河南新米上市情况。
湖北天门市多宝镇新花生继续上市，中花5号通果收购参考3.60元/斤，风选果装车4.30元/斤，通米装车参考5.55元/斤左右，水分较前期好转，近期出货尚可。新花生尚未刨完，因土壤干燥，花生开刨进度一般。今年质量优良，饱满度好，但生长前期气温较低，单产或一般。
【交易策略】
新花生少量上市，部分加工厂积极入市收购用于炒货。受播种期干旱播种延迟影响，8月份新花生上市数量较为有限，有利于增加陈季花生销售时间窗口，中秋节备货逐步启动，近期批发市场出货情况持续好转，截至本周四规模型批发市场出货量环比上周增加24.92%，比去年同期增加10.63%。新季花生种植面积减幅处于历史高位，产区天气旱涝急转，对单产及品质同样产生一定不利影响。在减产预期较强且地租、化肥成本抬升的背景下农户对于花生价格期望预期或较高，低价将有明显惜售情绪。操作方面以逢低偏多思路对待。

菜系 【行情复盘】
期货市场：18日晚间菜粕主力01合约先抑后扬，暂收长下影线；菜油主力09合约继续偏弱，暂收于10817 元/吨。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格涨跌互现，南通3540 元/吨持稳，合肥3450 元/吨跌10，黄埔3550 元/吨涨20。菜油现货价格下跌，南通12630 元/吨跌50，成都12830 元/吨跌50。
【交易策略】
NOPA会员单位上月共压榨大豆1.70220亿蒲式耳，较6月的1.64677亿蒲式耳提高3.4%，较2021年7月的1.55105亿蒲式耳增加9.7%。美国7月豆粕产量为3996350短吨，7月豆油产量为20.36608亿磅。因部分大型加工厂在大豆收割前夕进行季节性停产检修。NOPA数据显示，在伊利诺斯州、爱荷华州以及东南部和西南部地区，7月大豆压榨量环比增加，但在美国中西部各州的东部和北部以及大平原北部地区，大豆压榨量减少；
截至8月15日，美豆优良率58%，前值59%，去年同期57%，五年均值62% 。
北京时间周五凌晨，8月USDA供需报告利空，公布后美豆低开后反弹。利空点主要在于美豆单产给到51.9蒲式耳/英亩，高于市场预期的51.1，7月报告的51.5，美豆新作产量预期为1.233亿吨，7月预估值为1.226亿吨，去年为1.207亿吨，奠定新作美豆丰产预期。
【交易策略】
美豆出口销售高于预期，晚间带动豆粕反弹。干燥的天气和不确定的降雨体现出美豆单产短期的不确定性较强，天气升水反复。目前主导美豆市场的主要原因在于宏观与天气。宏观方面对于美豆依旧是向下作用，8月USDA供需报告也奠定了新作大豆产量总体朝向增加的方向发展。二季度美豆上涨的原因在于通胀叠加南美旧作减产，这两个利多因素都在趋弱，因此方向还是看空。目前天气仍有反复可能会冲高，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，节奏不太好把握，预计不会突破前高，操作思路依旧是逢高做空为主。空单可考虑逐步轻仓入场，注意天气炒作风险。菜粕自身基本面情况逐步向好，夏季是水产养殖旺季且水产利润较好，但近期沿海油厂菜籽库存快速回升，对菜粕有压制作用。油料新作仍有丰产预期，菜粕逢高做空。
菜油观点不变。主力09合约上突12000关键压力位后重回12000下方偏弱走势。前期反弹的主要原因在于油料作物天气炒作资金抬头及国际原油价格的反弹，并且B40持续测试推进，马棕油出口不及预期，短期利多因素带动油脂反弹。而中长期来看印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工短期反复但有向好解决预期，黑海贸易逐步恢复后俄乌葵油及菜籽油出口需求旺盛。空单持有。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力01合约夜盘震荡整理，跌幅0.26%；CBOT玉米主力合约周四收涨0.45%；
现货市场：周四玉米现货价格继续稳中偏弱。北方港口粮商自行集港为主，二等收购2670-2690元/吨，集装箱一等玉米收购2800元/吨，广东蛇口新粮散船2780-2820元/吨，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨；东北玉米价格涨跌互现，黑龙江深加工主流收购2550-2620元/吨，吉林深加工主流收购2600-2740元/吨，内蒙古主流收购2620-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2720元/吨；华北深加工玉米价格继续承压，山东收购价2650-2870元/吨，河南2700-2800元/吨，河北2700-2760元/吨。（中国汇易）
【重要资讯】
（1）南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士称，近几个月来巴西和中国政府一直努力扩大农业贸易，几周前宣布就植物检疫标准达成协议，以便开始向中国出口巴西玉米。目前在为对中国出口巴西豆粕制定类似的协议。最初市场曾预计巴西要到2023年才会开始向中国出口第一批玉米，但两国达成的协议比预期的要早，巴西最早可能于2022年底开始向中国出口玉米。
（2）市场点评：外盘市场来看，北半球天气主导期价波动。美国以及欧盟天气有一定改善，叠加乌克兰谷物出口相对顺利，施压盘面，不过美玉米以及欧盟优良率处于低位，对市场支撑仍在，目前对于外盘继续维持低位震荡判断。国内来看，需求端分歧仍是当下关注重点，产区天气稳定继续削弱市场相对支撑，目前市场利多仍然比较有限，期价继续上方仍有压力，不过今年成本上升是不争的事实，暂时认为成本上移对市场的支撑同样存在，因此短期对于01合约维持低位区间判断。
【交易策略】
玉米01合约短期或继续低位震荡，操作方面短期建议以逢高做空思路为主。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，跌幅0.17%；
现货市场：周四国内玉米淀粉现货价格稳中下滑。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较周三持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3200元/吨，较周三下跌20元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3200元/吨，较周三下跌30元/吨。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（8月11日-8月17日）全国玉米加工总量为45.48万吨，较上周玉米用量增加2.43万吨；周度全国玉米淀粉产量为21.56万吨，较上周产量增加1.53万吨。开机率为42.2%，较上周升高2.99%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至8月17日玉米淀粉企业淀粉库存总量103.2万吨，较上周下降3.7万吨，降幅3.46%，月降幅11.45%；年同比增幅16.93%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求压力仍然比较大，继续对市场形成压制作用，同时成本端也面临压力的情况下，淀粉期价呈现偏弱波动。
【交易策略】
短期淀粉09合约跟随玉米弱势震荡，操作方面短期建议逢高做空远月为主。

生猪 周四，生猪指数窄幅震荡，资金继续移仓。截至收盘，09合约收盘20500元/吨，环比跌0.07%,主力01合约收盘22555元/吨，环比涨0.18%。09基差（河南390元/吨，环比涨75元/吨,01基差（河南）-1665元/吨，环比涨20元/吨。本周生猪现货价格止跌，今日全国外三元生猪现货均价21.43元/公斤，环比涨0.07元/公斤，出栏体重止跌，养殖端出栏积极性有所提高，本周屠宰量低位小幅反弹。仔猪价格跌幅扩大。
【重要资讯】
国家统计局数2022年7月，全国CPI环比涨0.5%，同比涨2.7%，同比涨幅持平两年高点，但低于此前市场预期2.9%。基本面重要数据，截至8月12日当周，卓创周度数据显示，第33周出栏体重122.44kg，周环比增0.16kg，同比降2.13%，猪肉库容率22.86%，环上周降1.44%，同比高3.87%。生猪交易体重稳中小幅反弹，屠宰量全周环比低位反弹，但绝对量环比二季度仍然较低，本周样本企业屠宰量64.26万头，环比上周涨1.75%，同比跌9.30%。博亚和讯数据显示，第33周猪粮比7.60：1，环比上周降0.74%，同比高38.76%，外购育肥利润675元/头，环比跌16元/头，同比涨1943元/头，自繁自养利润468元/头，环比跌15元/头，同比涨728元/头，养殖端盈利虽有回落，但仍处在高位；卓创7KG仔猪均价83.47元/kg，环比上周跌7.00%，同比涨63.98%；二元母猪价格36.30元/kg，环比上周跌0.17%，同比下跌23.06%。猪粮比在7月中逼近国家9:1三级过度上涨预警区间后持续回落。
【交易策略】
近期猪价迫于政策压力转为高位偏弱震荡，市场投机情绪有所减弱，养殖户出栏积极性有所提高，资金减仓换月带动09基差逐步回归。生猪基本面上，供给上7-8月份出栏量可能随着短期猪价见顶，阶段性大概率有所反弹，但由于能繁母猪的产能高峰过去，生猪的绝对出栏量可能也不会高于4月份，此外养殖户逐步盈利扩大，带动行业惜售及压栏情绪增加，踩踏式的集体抛售行为，大概率也不会再现。消费端白条对毛猪价差收窄，终端短期未完全跟涨生猪价格快速上涨，市场在消化前期过快涨幅。近端需要着重关注8-9月份养殖户集中销售前期压栏大猪，尤其南方高温加剧令压栏成本增加，可能导致出栏积极性增加。此外，白条猪价格补涨后，冻品库存出库积极性增强，阶段性上游存在集体兑现利润需求。交易上，对于09合约，当前期价已经转为对现货平水附近，期现价差已经回归，远月11及01合约当前定价较为充分，参考成本及基差短期考虑逢高谨慎做空，近期关注仔猪价格对产能的印证情况以及国家的调控政策。
【风险点】
疫病导致存栏损失，新冠疫情导，致消费不及预期，饲料成本大幅走低，储备政策

鸡蛋 【行情复盘】
周四，鸡蛋期价延续减仓反弹，近月09期价修复过大贴水，01合约冲高回落，鸡蛋现货价格窄幅震荡，养殖板块整体表现扛跌。截止收盘，主力01合约收盘4147元/500公斤，环比上一交易日跌0.22%；主产区鸡蛋均价4.69元/斤，环比涨0.02元/斤，主销区均价4.98元/斤，环比昨日持平，全国均价4.79元/斤，环比涨0.02元/斤。淘汰鸡全国均5.77元/斤，环比昨日持平，旺季备货逐渐结束，叠加鸡龄上升，市场淘鸡量增加。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止8月13日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.30天，环比前一周升0.18天，同比高0.36天，流通环节库存0.96天，环比前一周增0.16天，同比增0.16天。淘汰鸡日龄平均523天，环比上周提高1天，同比延后35天；本周豆粕及玉米价格稳中偏强，蛋价稳中偏弱带动蛋鸡养殖利润小幅走低，本周全国平均养殖利润0.83元/斤，周环比跌0.15元/斤，同比跌0.53元/斤；本周代表销区销量7168吨，环比降2.77%，同比降7.92%。截止7月底约全国在产蛋鸡存栏量约为 11.94 亿只，环比增幅1.10%，同比增幅1.89%，产能同比转正。
2、行情点评：本周空头获利了结带动09出现反弹，01期价跟涨。本年度消费旺季不旺叠加饲料原料价格大跌令鸡蛋定价中枢下移。蛋鸡产能周期向下，远月期价被饲料成本下跌拖累以及存栏回升预期压制，出现连续下跌。基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但本年度7-8月份新增开产蛋鸡将继续大于淘汰量，在产存栏量同环比保持回升态势，不过此后由于4月份饲料大涨打击散户补栏，9月份新增开产蛋鸡可能环比下滑。本周养殖利润环比小幅回落，老鸡占比提高后，养殖户淘鸡积极性有所增加。综合来看，鸡蛋基本面在8月份可能逐步转为供需双强，蔬菜等生鲜品价格开始趋势上行，节前集中淘汰老鸡可能为供给端带来一定改善，但本年度整体消费低迷一定程度也会限制蛋价反弹的高度。操作上，鸡蛋指数已跌至去年同期低位，远月合约下方3900-4000点附近养殖成本支撑较强，关注近期南方高位天气是否会影响鸡蛋阶段性供给量 。
【交易策略】
多单谨慎持有，买1抛5套利持有。
【风险点】
天气、豆粕玉米价格；疫情导致后期消费不及预期。消费不及预期。
单边转为观望。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：夜盘沪胶走弱。RU2301合约在12675-12895元之间波动，下跌1.09%。NR2210合约在10130-10310元之间波动，下跌1.55%。
【重要资讯】
本周中国半钢胎样本企业开工率为64.30%，环比+0.51%，同比+2.40%。全钢胎样本企业开工率为57.56%，环比-0.14%，同比-6.37%。
【交易策略】
沪胶再次走弱，部分地区高温限电使得某些汽车企业停产，轮胎企业开工也处于近年同比最低水平。7月份国内汽车产销量同比增加三成左右，而重卡销量创下自2016年以来同期销量的最低点，与上年同比减少36%。天胶现货市场看，6月份外胶进口量大幅超过预期，虽然现货库存较为稳定，但沪胶期货库存处于往年同期偏高水平。还有，泰国国内胶水、杯胶价格疲软反映出供应压力逐渐增大。业内对金九银十的汽车消费前景寄予厚望，但市场需求能否显著改善仍待观察。关注沪胶筑底表现。

白糖 【行情复盘】
期货市场：夜盘郑糖继续走低。SR301在5491-5523元之间波动，略跌0.65%。
【重要资讯】
2022年8月17日，ICE原糖主力合约收盘价为18.25美分/磅，人民币汇率为6.7805。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为4890元/吨，配额外食糖进口估算成本为6227元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5122元/吨，配额外食糖进口估算成本为6529元/吨。
【交易策略】
近日郑糖主力合约连续走低，夜盘一度跌破5500元关口。7月国内进口食糖同比降幅35.4%，但对于糖价未起到支持作用。尽管本年度国内食糖供应量同比显著下降，但由于6、7月份食糖销量明显偏低，当前糖厂库存压力较大，8月食糖销售进展是影响糖价表现的重要因素。此外，近来国际糖价反弹遇阻，巴西提高甘蔗制糖比例预示后期产量或高于预期。上周ICE11号原糖非商业净多持仓继续创下年内新低，中长期看国际糖价弱势可能持续。后期郑糖价格可能测试5500、5400元技术位支撑。

棉花、棉纱 【行情复盘】
棉花夜盘维持震荡走势，关注15000压力。.
【重要资讯】
国内棉花现货市场皮棉现货价格随期价下跌,部分企业报价较昨日下跌400元/吨左右。近期企业基差相对持稳，部分新疆机采31/41双28/双29对应CF301合约新疆库基差在600-1100元/吨；
国内市场中低支普梳纱及气流纺依然畅销，主要用于喷气织造富贵纺面料的全棉纱32s走货较好、21s走货较为平稳，32s全棉+40旦氨纶包覆纱需求量上升，主要用于生产弹力锦棉布。
巴基斯坦棉区局地持续迎来降水，加重市场对于新棉质量的担忧情绪，此外，新棉上市以及加工工作均受到一定不利影响，棉价受支撑进一步上调，具体情况如下图所示。从下游情况来看，纺企对于高棉价的接受能力有限，因此观望情绪浓厚。
【交易策略】
棉花持续弱势，短期观望为主。
期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约夜盘下跌0.6%，收于6236元/吨。
现货市场：期货主力合约偏弱整理，针叶浆现货市场盘面随行就市，山东地区进口针叶浆现货市场含税参考报价：银星7150-7200元/吨，月亮7200元/吨。
【重要资讯】
双胶纸市场个别松动。规模纸厂报价暂稳，部分产线有检修情况出现；中小纸厂稳价报盘，下游经销商订单一般，价格上行乏力，局部有个别低价显现，市场重心略有松动，出版订单收尾，下游印厂刚需补入，需求面利好难见。
白卡纸市场成交重心继续下移。主流市场参考价格5100-5500元/吨。市场需求暂无实质性好转，贸易商近期库存累积，整体出货承压，华南市场价格低位，且零星低价流出，市场存恐慌心态，北方高价陆续下滑，中小企业个别检修，局部供应增长减缓，另外规模纸厂发布涨价300元/吨通知，稳市心态渐显；第四，相较于原料成本的高位波动，近期白卡纸跌幅较大，华南、华东等地出现少数下游客户低价收单情况。
【交易策略】
纸浆期现货走势仍有分化，期货继续走弱，现货报价整体持稳，远月基差走扩。针叶浆北木8月报价持平上轮，仍在1000美元之上，市场传言其他品牌有降价情况，市场预期转弱，远月大幅下跌。国内需求情况一般，成品纸价格弱稳，终端改善不大，纸厂低利润，虽仍有提价消息但实际落实并不明朗，企业开工率有所下滑。港口木浆库存连续3周回升，7月中国纸浆进口量环比继续回落，同比也维持低位，前期海外浆厂发货减量对中国市场供应的影响尚未结束，智利7月针叶浆出口中国量仍较低，目前主流厂商实际报价情况仍不明朗，按前期报价推算中国三季度漂针浆到货成本依然较高，且进口增量有限。
整体看，临近交割现货供应少及进口成本高对近月有支撑，09、10合约预计在高位区间震荡，同时外需走弱及外盘报价可能下调仍利空01合约，不过大跌后01贴水进口成本过大，短期6200元以下做空的安全边际降低，建议反弹空配，上方压力6500元。技术上，2301合约若重回年均线之上空单建议先行离场。

苹果 【行情复盘】
期货价格：主力10合约周四震荡整理，收于9047元/吨，涨幅为0.17%。
现货价格：山东地区纸袋富士80#以上一二级货源本周成交加权平均价为3.78元/斤，与上周加权平均相比上涨0.06元/斤，涨幅1.61%；陕西白水纸袋嘎啦70#起步好货报价为4.1-4.2元/斤；山东毕郭市场纸袋嘎啦70#起步报价为3.0-3.3元/斤。
【重要资讯】
（1）产区库存情况：截至8月18日，全国冷库苹果库存量为75万吨，继续低于去年同期的104万吨，其中山东地区库存量为64万吨，去年同期为77万吨，陕西地区库存量为7.5万吨，去年同期为9.5万吨。当周库存消耗量为12.39万吨，环比小幅回升，同比继续维持低位。
（2）市场点评：苹果10合约近期表现偏强，主要是受产区天气扰动、嘎啦收购价格高位运行以及中秋备货情绪所提振，整体仍处于前期震荡区间。市场影响因素主要围绕旧果收尾价、新果天气波动以及早熟苹果市场变化三个方面。
旧果低库存优势逐步被时间消化，其对市场的边际支撑逐步减弱。当前的相对变化点主要在于消费端，尤其是消费淡季的压力测试阶段，目前现货价格区间处于高位区间，或收敛旧果收尾价格回落空间。
早熟苹果基于市场惯性对期价有着一定的影响，目前市场进入主流品种嘎啦等的集中上市期，目前优果率偏低以及价格高位运行，同样给市场带来支撑，不过仍需要持续跟踪。
基于新果减产预期以及苹果消费淡季的影响来看，苹果期价或继续高位区间波动。
【交易策略】
苹果市场相对变化有限，10合约上涨持续性有待观察，操作方面不建议追高，整体维持区间思路，短期建议观望。