国际宏观 【美国通胀如期触顶回落，美联储加速加息预期有所降温】美国7月通胀数据触顶回落，美联储加速加息预期大幅降温，市场预期美联储9月份加息50BP的概率一度涨至70%以上；美元指数和美债收益率均大幅回落，利好非美货币，贵金属和有色金属等商品。具体来看，美国7月未季调CPI年率录得8.5%，表现强于8.7%的预期和9.1%的前值；能源价格（燃料价格）是7月CPI整体改善的最大原因。剔除波动较大的食品和能源价格后，7月核心CPI同比上涨5.9%，环比上涨0.3%，而此前的估计分别为6.1%和0.5%。正如我们6月通胀公布之际预期一致，美国通胀触顶回落概率大。7月以来，以铜铝为代表的大宗商品价格持续走弱，原油价格亦高位回落，直接冲击通胀，并且美联储加速加息的滞后影响亦逐步显现，通胀高位回落的可能性比较大（四分法下：油价↓、粮食↓、核心商品↓、核心服务目前稳后期↓），那么美国6月通胀触顶的说法是合适的，后面逐步下行概率大。美国通胀数据低于市场预期，足以暂时让市场相信，美联储9月可能不必加息75BP，这改变了强于预期的就业报告使得市场加强了9月加息75基点的预期；美元指数持续下挫，一度跌破105，非美货币普遍走强，伦敦金现一度涨至1800美元/盎司上方，有色金属普遍上涨。尽管美国CPI放缓让市场降低美联储加速加息预期，但8.5%的通胀率仍远高于美联储目标水平，美联储加速收紧货币政策的预期暂不改变，我们依然维持关于美联储加息路径的预期。基于美联储官员讲话和美国经济衰退预期等因素考量，我们暂时仍维持美联储2022年剩余时间或将最少加息100BP的预期，预期路径是50 BP -25 BP -25 BP。
【尽管美国通胀触顶回落，但是美联储官员依然发表鹰派言论】尽管美国通胀触顶回落，但是美联储官员卡什卡利和埃文斯依然发表鹰派言论，强调通胀虽然好转，但是依然维持在高位，美联储仍需要加速收紧货币政策应对之。美联储卡什卡利表示，美联储离宣布战胜通胀还很远，7月CPI数据不会改变对利率路径的看法。明年初降息的想法不现实，更现实的做法是提高利率，直到通胀率降至2%；预计美联储利率在今年年底前达到3.9％，到2023年底之前达到4.4％。芝加哥联邦储备银行主席埃文斯(Charles Evans)表示，7月CPI报告好于之前几个月，然通胀率仍然高得令人无法接受，美联储今年可能需要将政策利率提高到3.25%-3.50%，到明年年底提高到3.75%-4.00%。美联储官员的鹰派讲话使得积极的大类资产市场受到冲击，美元指数和美债收益率收窄跌幅，贵金属高位回落。继续关注美联储官员对美联储货币政策调整的态度。
【其他资讯与分析】①德国7月份通胀终值环比微降至7.5%，但仍处于高位，且已经连续5个月超过7%。德国联邦统计局认为，能源产品价格上涨依然是导致高通胀率的主要原因。经济学家预计，德国通胀率在未来几个月还将持续上升。②2022年上半年国内生产总值（GDP）同比增长2.5%，其中二季度同比增长0.4%，顶住压力实现正增长；上半年居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.7%，在全球高通胀背景下保持了物价形势的稳定。③中国7月CPI同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，创下自2020年8月以来的新高，环比则持平转为上涨0.5%。7月PPI同比上涨4.2%，涨幅比上月回落1.9个百分点，环比则由持平转为下降1.3%。有关部门表示，预计下半年我国CPI一些月份涨幅可能阶段性突破3%，结构性通胀压力加大；全年物价涨幅仍将运行在合理区间，有望实现全年CPI平均涨幅在3%左右的预期目标。

海运 【市场情况】
8月10日，6-7万吨船型秦广线煤炭运价为60.2元/吨，与昨日上涨0.2元/吨；4-5万吨船型秦张线煤炭运价为40.3元/吨，与昨日上涨0.1元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为8.571美元/吨，较昨日上涨0.144美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为22.177美元/吨，较昨日上涨0.081美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为10.6元/吨，较昨日上下降0.025元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为54.15美元/吨，较昨日下降0.2元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为16.544美元/吨，较昨日下降0.156美元/吨。
【重要资讯】
1、据Clarksons数据显示，从6月以来油运价格持续攀升，在过去14周中油轮平均日租金水平在4万美元左右。从需求端来看，6月之后上海逐步解封，中国经济触底反弹，对原油需求有所回升；印度和中国大批进口俄罗斯原油，尤其印度在5月就从俄罗斯进口了2400万桶原油，两倍于2021全年水平；全球各国逐步解除疫情管控之后，增加了出行需求；近期地缘冲突局势紧张，各国加大了能源战略储备。从供给端来看，去年油运价格处于低迷，油轮行业处于亏损状态，因此新船订单数量占现有运力较为5%，这是自克拉克森有数据以来的最低值。在供需紧张的主导下，油运价格触底反弹持续攀升。未来油运价格有望延续当前较高水平，主要会受到全球经济增速放缓、地缘局势紧张程度、OPEC+及非OPCE+的产油量、油价走势等影响。
2、近期台湾周边地区出现演训，在此期间相关区域将不允许有船舶进入，市场一度担心会对全球供应链造成影响，因为今年1-7月全球近一半的集装箱船和88%的大型集装箱船通过台湾海峡。不过，台湾的港口和班轮公司表示影响相对有限。阳明海运董事长郑贞茂表示“船舶不像飞机那样有固定的航线，只要船只避开军演的这些区域，应该就没什么问题，不会有太大影响。”韩新航运一位发言人表示“本公司尚未遇到任何船泊在台湾海峡领域运营中断的情况。”台湾国际港务公司副总裁郑树辉表示“没有航运公司取消对台湾的停靠，只要船只避开禁航区，就可以自由进出台湾。”Container xChange客户表示“对集装箱贸易的短期影响将是船舶改道、晚开航或者进港，增加几天的航行和在港时间。”综合来看，由于此前发生多起不可抗力事件的冲击，供应链行业的运营在去年两年中更富弹性了。

股指 【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市大幅上涨，标普500指数收涨2.13%。欧洲股市也全面上行。A50指数涨0.71%。美元指数大幅回落，人民币汇率明显走升。外盘变动整体或利多国内市场。
【重要资讯】消息面上看，美国7月CPI低于预期，是影响股市、商品等市场价格走势的最主要原因。虽然市场对美联储继续加速紧缩以及继续加息持怀疑态度，但美联储两名鹰派官员仍重申加息会持续到明年。美国商务部长称访台令美国政府对华关税决定复杂化。俄罗斯恢复向中欧国家的石油供应，欧洲通胀有所缓解的可能性上升。国内方面，央行警告通胀抬升的风险，预计下半年CPI高点可能将突破3%。此外，环台演戏完成，但将常态组织东南沿海方向战备警巡，需继续关注地缘政治风险。总体上看，隔夜消息面也有利多影响。昨日的主要利空仍是地缘政治风险，国家发布关于台湾地区重要文件后，包括股指在内的风险资产均有回落。该因素需要继续关注。同时聚焦经济上行已经放缓的情况下，其他经济数据或观望期之下的政策是否带来更多指引。中长期来看，未来经济上行步伐仍是影响市场的主因，基本面预期对市场利多程度下降，政策支持力度和房地产表现仍为关键，同时警惕海外风险。
【交易策略】技术面上看，上证指数在关键技术压力位置小幅回落，主要技术指标变动不一，继续关注3230点附近下行压力线得失，支撑位仍在于3163点附近，短线维持震荡走势，仍有待向上突破。中期来看，指数重回横向震荡，2863点附近中期底部已经确认，中期压力仍在3731点前高。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

国债 【行情复盘】
昨日国债期货小幅走低，其中10年期主力下跌0.01%；5年期主力下跌0.02%， 2年期主力基本收平。现券市场国债活跃券收益率小幅回升，短端上行幅度较大。
【重要资讯】
基本面上，昨日国家统计局公布7月份物价数据，其中，中国7月CPI年率 2.7%，预期2.90%，前值2.50%。中国7月PPI年率 4.2%，预期4.8%，前值6.10%。数据延续工业品通胀回落，消费品通胀回升的态势。资金面上，周三央行公开市场操作规模保持地量，当日进行了20亿元逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，近期央行公开市场操作规模维持低位，但目前银行体系资金仍然充裕，货币市场资金利率仍处于较低位置运行，DR001仍运行于1%附近，DR007运行于1.3%附近。海外方面，美国7月CPI数据低于预期，通胀降温缓解了美联储继续激进加息的压力，投资者现在预期下个月加息50个基点的可能更大，而非75个基点。数据公布后美元与美债收益率走低。10年期美债收益率最多下跌超过12个基点，来到2.67%的一周低位。中美长期国债收益率利差倒挂转正，海外因素对我国债市影响下降。一级市场, 农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为1.6783%、2.9927%，全场倍数分别为3.17、3.8；财政部2年、5年期续发国债加权中标收益率分别为2.0944%、2.4337%，边际中标收益率分别为2.1184%、2.4512%，全场倍数分别为3.31、3.55，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
国债期货继续高位回落，近期连续走高后国债期货上方压力显现。从国内金融市场来看，近期国内不断出台需求端支持政策，预计下半年宽财政和宽信用发力，总量性货币政策空间相对有限，国内市场收益率下行空间较小。我们仍然判断年内市场收益率处于上有顶下有底的状态，除非经济再次出现超预期下滑或者市场受到黑天鹅事件冲击，目前来看收益率底部突破难度较大，国债市场市场波动加大，建议以震荡思路操作，在区间上下沿进行持仓调整，增厚收益。

股票期权 【行情复盘】
8月10日，沪深300指数跌1.12%，报4109.73。上证50指数跌1.2%，报2730.96。中证1000涨0.06%，报7212.07。
【重要资讯】
7月份全国居民消费价格指数CPI同比上涨2.7%，工业生产者出厂价格指数PPI同比上涨4.2%。预计CPI还会在合理区间保持总体温和走势。
今年上半年，水利工程建设取得显著成效，完成投资创历史新高。上半年全国完成水利建设投资4449亿元，同比增加59.5%，有11个省份完成投资超过200亿元。
人民币对美元汇率中间价报6.7612，较前一交易日下调28个基点。前一交易日，人民币对美元汇率中间价报6.7584。
以余额规模口径(已挂单)统计，北向资金净流出超55亿元，其中沪股通净流出30.95亿元，深股通净流出24.93亿元。
【交易策略】
股指短线上涨，波动率维持偏高位置，波动率后期有望维持震荡的走势，中期以做空波动率策略为主，或短期卖出近月认购期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出8月认购期权4.5。
股指期权：卖出8月4500认购期权。
上证50ETF期权：卖出8月3.1认购期权。
中证1000股指期权：卖出8月7400认购期权。

商品期权 【行情复盘】
昨日夜盘国内商品期权各标的涨跌不一，有色表现强势，化工表现疲弱。期权市场方面，商品期权成交量下降。目前豆粕、原油、铁矿等认沽合约成交最为活跃。而棉花、橡胶、PVC等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，豆粕、菜粕、LPG、原油等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波延续高位震荡。
【重要资讯】
宏观市场方面，美国7月CPI环比涨幅降至8.5%低于预期，显示美国通胀可能见顶，降低了市场对美联储在9月会议上激进加息的预期。美联储埃文斯称美国通胀仍然高得让人难以接受。衡量市场恐慌程度的VIX指数跌破20点。国内方面,7月CPI、PPI数据低于预期，7月PMI数据也低于市场预期。中国7月贸易顺差为1012.6亿美元，再创历史新高。此外，国内疫情反弹，稳增长形式较为严峻。货币政策实施空间仍较大。
【交易策略】
总的来看，大宗商品走势分化，策略上建议还是以防御性策略为主。抄底的投资者建议使用期权工具，并严格控制仓位。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注黄金、原油、棕榈油、两粕等品种。参与波动率交易投资者，短线可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、棕榈油、铁矿等高波动的期权品种。最后，对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。

贵金属 【行情复盘】
美国7月通胀数据触顶回落，美联储加速加息预期大幅降温，市场预期美联储9月份加息50BP的概率一度涨至70%以上；美元指数和美债收益率均大幅回落，利好贵金属，伦敦金现一度突破1800美元/盎司关口，达到1808美元/盎司关口。随后，尽管美国通胀触顶回落，但是美联储官员卡什卡利和埃文斯依然发表鹰派言论，强调通胀虽然好转，但是依然维持在高位，美联储仍需要加速收紧货币政策应对之；贵金属再度走弱。整体来看，周三现货黄金冲高回落，未能站稳1800美元大关，最终收跌0.12%至1792.04美元/盎司；现货白银回吐部分涨幅，最终收涨0.37%至20.6美元/盎司。沪金沪银方面，沪金沪银夜盘走势分化，沪金跌0.54%至389.94元/克，沪银涨0.13%至4509元/千克，再度回到4500元/千克关口上方。
【重要资讯】
①美国7月未季调CPI年率录得8.5%，表现强于8.7%的预期和9.1%的前值；能源价格（燃料价格）是7月CPI整体改善的最大原因。剔除波动较大的食品和能源价格后，7月核心CPI同比上涨5.9%，环比上涨0.3%，而此前的估计分别为6.1%和0.5%。正如我们6月通胀公布之际预期一致，美国通胀触顶回落概率大。②美联储卡什卡利表示，美联储离宣布战胜通胀还很远，7月CPI数据不会改变对利率路径的看法。明年初降息的想法不现实，更现实的做法是提高利率，直到通胀率降至2%；预计美联储利率在今年年底前达到3.9％，到2023年底之前达到4.4％。③7月27日至8月2日当周，黄金投机性净多头增加31636手至124326手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所升温；投机者持有的白银投机性增加5474手至974手合约，表明投资者看多白银的意愿有所升温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策加速收紧预期逐步被计价和降温，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，连续下跌的贵金属持续反弹，反弹行情将会持续。中长期趋势来看，经济衰退预期下，白银因经济衰退和有色板块走弱表现会弱于黄金。
前期美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属继续承压，伦敦金现一度跌破1700美元/盎司关口，核心支撑位为1675美元/盎司，此支撑位依然为牛熊转化关键点位；关键点位当前依然是有效支撑，随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响，黄金维持反弹行情，上方关注1800美元/盎司整数关口和1875美元/盎司关键位置；其配置价值依然高于其他大宗商品。沪金上方继续关注400元/克关口，下方关注365元/克的支撑。白银前期因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱，近期持续反弹，上方关注23美元/盎司位置（5000元/千克）；下方继续关注18.5美元/盎司（4000元/千克）支撑，核心支撑位为17.5美元/盎司（3800元/千克）。白银虽然反弹，但是中长期的配置价值依然偏低。
黄金期权方面，建议近期卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如卖出AU2210P364合约。

铜 【行情复盘】
夜盘沪铜延续涨势，主力合约CU2209收于61870元/吨，涨0.85%，LME铜3个月报8077美元/吨。
【重要资讯】
1、上海金属网讯：截止8月6日当周上海保税区电解铜库存约13.7万吨，较前一周净减少2.7万吨，连续第七周降库。
2、市场传言安徽省铜陵市内冶炼厂接铜陵市限电通知而基本处于停产状态，但据SMM了解，该市两家冶炼厂粗炼环节并未停止运转，精炼环节仅昨夜短暂暂停，但经集团争取迅速恢复。根据最新消息，为了配合铜陵市限电要求，铜陵集团决定从今日起降低电解开工率，日度降幅在25-40%，试行一周，实际减产计划执行时长及幅度将视电力紧张情况而定。安徽省铜陵市铜冶炼企业粗炼产能合计103万吨/年，精炼产能118万吨/年。
3、据调研了国内44家冶炼企业样本（总涉及产能1147万吨，覆盖率94.5%）数据显示：2022年7月国内电解铜实际产量88.71万吨，同比增长5.3%，环比增长0.6%。2022年1-7月国内电解铜实际产量累计612.77万吨，同比增长2.4%。7月电解铜实际产量略低于月初预期值，不过同环比依然表现增长态势。2022年8月国内电解铜预计产量91.86万吨，同比增长7.4%，环比增长3.5%。1-8月电解铜预计累计产量704.62万吨，同比增长3.0%。（Mysteel）
【交易策略】
美国7月未季调CPI同比增长8.5%，预期为增长8.7%，前值为增长9.1%。美国7月未季调核心CPI同比增长5.9%，预期为增长6.1%，美国CPI和核心CPI均低于预期，见顶迹象再度确立，意味着美联储未来进一步紧缩的压力将减小，据CME美联储观察工具显示，9月美联储加息75个基点的概率由公布前的68%降至39.5%，相对应的加息50个基点的概率从此前的32%涨至目前的60.5%，紧缩预期的放缓意味着对市场存在短期利空出尽的影响。从基本面来看，国内因电力紧张导致部分冶炼厂减产运行，在库存低位的背景下也提振多头信心。鉴于短期加息步伐放缓的预期可能提振市场，建议前期空单退场，等待下一次情绪转换时的做空的机会。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌大幅上涨，主力合约ZN2209涨2.04%，收于25215元/吨，LME锌3个月报3609美元/吨。
【重要资讯】
1、安泰科对国内52家冶炼厂（涉及产能637万吨）产量统计结果显示，2022年1-7月样本企业锌及锌合金产量为306.3万吨，同比减少6万吨或1.9%，累计同比降幅进一步扩大。7月份单月产量为42.3万吨，同比减少7.8%，环比减少1.6万吨，日均产量环比减少6.8%。7月份，单月产量尚未出现预期的环比增量，其中，内蒙古、陕西、甘肃等地部分检修减产的冶炼厂减量超出预期，河南、青海等地部分检修结束的冶炼厂复产进度也不及预期，造成总体产量降幅进一步扩大。同比近几年的夏季检修期来看，7月份不足43万吨的样本产量处于近4年的同期最低水平。
2、秘鲁公布的数据显示，该国6月铜产量同比增长8.6%，6月锌产量同比下滑22%。
3、截至当地时间2022年8月10日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价196欧元/兆瓦时，较上一个交易日涨6欧元/兆瓦时。
【操作建议】
美国7月未季调CPI同比增长8.5%，预期为增长8.7%，前值为增长9.1%。美国7月未季调核心CPI同比增长5.9%，预期为增长6.1%，美国CPI和核心CPI均低于预期，见顶迹象再度确立，意味着美联储未来进一步紧缩的压力将减小，据CME美联储观察工具显示，9月美联储加息75个基点的概率由公布前的68%降至39.5%，相对应的加息50个基点的概率从此前的32%涨至目前的60.5%，紧缩预期的放缓意味着对市场存在短期利空出尽的影响。
从基本面来看，欧洲能源问题仍支撑锌市。近期嘉能可警告称，欧洲的能源危机已经对锌供应构成重大威胁，在欧洲的其他冶炼厂几乎没有实现盈利。实际上，欧洲能源的短缺程度更甚于过去，俄乌地缘政治冲突以后，当地天然气一直处于偏紧的状态，而上周俄罗斯Gazprom公司更是将北溪1号对欧天然气运输量由此前的40%再缩减至20%，能源短缺预期升温之下欧洲TTF基准天然气价格再度大涨，目前欧洲天然气基准价格在200欧元/兆瓦时左右，较6月的均价80欧元/兆瓦时几乎翻倍，更是远高于去年10月份欧洲冶炼大规模减产时候的50-70欧元/兆瓦时，大部分国家的电费也接近去年高点。此外，受高温干旱等异常天气影响，欧洲此前大力发展的水力、风能也面临供应不足的风险，未来无论是地缘政治还是用电需求的难以减少均意味着欧洲电费将在三、四季度维持高位。而由于宏观情绪压力，前期锌价已经跌进欧洲冶炼企业减产前的震荡区间，亏损预期令当地冶炼复产的希望渺茫，甚至存在进一步减产的可能性。欧洲地区冶炼产能占比约全球的18%，目前有约一半的产能仍处于错峰生产的状态，如果进一步减产则将对供应造成重大影响。
7月CPI公布后，宏观压力有所放缓，加之俄罗斯政府所有的石油管道运营商Transneft PJSC周二表示，经由乌克兰领土的原油出口已于8月4日停止，目前能源短缺问题进一步加剧下锌价可能维持高位，期货轻仓多单继续持有，期权可考虑买入虚值期权对风险敞口行情进行保护。

铅 【行情复盘】
铅价整理走势，沪铅Pb2209，收于15165元/吨，跌0.56%。SMM 1#铅锭现货价15000~15100，均价15050，较前一日跌125。
【重要资讯】
据SMM调研，内蒙古地区废电瓶供不应求，再生铅炼厂原料采购较为困难。
安徽部分厂家受到当地限电政策的影响，对部分企业造成对正常生产时约20-40%的日产量减量
据SMM调研，截止8月8日，SMM五地铅锭库存总量至6.2万吨，较上周五（8月5日）环比上升100余吨；较周一（8月1日）下降6000吨。 据调研，8月以来铅锭供需双增，铅锭库存水平下降，而随沪期铅2208合约交割时间临近，交割资源陆续到达仓库，库存转为小增。
据SMM 调研,宁夏某再生铅炼厂新建设备预计8月中旬投产，或将影响产量600吨/天。
【操作建议】
美国通胀数据显示增速回落，激进加息预期缓解，美元回落，有色多数上涨，铅延续整理。基本面上，原生铅炼厂生产相对稳定，铅锭供应量持续增加，长单出货为主，散单出货较少；8月多数再生铅炼厂检修临近结束，市场上再生铅供应量预期继续增加。区域限电对产量有扰动支持价格略偏强波动。近期铅锭供应恢复，现货铅普遍转为贴水。下游需求方面，铅蓄电池企业需求有所增加。库存微有回升。铅2209合约回归原有震荡区14700-15300，反复波动。

铝 【行情复盘】
昨日沪铝主力合约AL2209高开高走，全天震荡偏强，报收于18685元/吨，环比上涨0.78%。夜盘高开低走，震荡整理；隔夜伦铝震荡走强。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨320元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨240元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到-120元/吨。
【重要资讯】
上游方面，SMM数据显示，7月（31天）中国冶金级氧化铝产量694万吨，冶金级日均产量22.39万吨，总产量环比上月增加2.97%，同比增长14.11%。7月氧化铝运行产能为8171.3万吨，全国开工率为87%。供给方面，据SMM获悉：四川某铝厂因近期限电压负荷生产，导致企业发生紧急爆炸事故，该企业总建成产能20万吨，7月底运行产能19万吨，目前企业已有部分产能紧急停产后续停产规模或加大。库存方面，2022年8月8日，SMM统计国内电解铝社会库存68.7万吨，较上周四库存增加0.9万吨，较去年同期库存下降4.5万吨，较7月底月度库存已总计累库1.7万吨。下游方面，1.铝棒-型材：下游疲软，加工费上调乏力，昨日佛山φ120棒报420元/吨，成交清淡。本周型材龙头加工企业开工率下滑0.5%至66.6%，建筑、工业型材均由不同程度下滑。2.铝板带-箔：新增订单不足，部分企业已减产或下调加工费。8月市场回暖概率较低，9月或可出现转机。本周龙头企业开工率小幅下滑。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头增仓较多，目前国内供给端复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着淡季的到来以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存开始持续小幅累积。目前沪铝盘面受事件影响有所走强，建议暂时观望为主，关注事态的进一步发展。08合约上方压力位20000，下方第一支撑位17000。

锡 【行情复盘】
昨日沪锡低开低走，震荡偏弱，主力2209合约收于194220元/吨，跌0.32%。夜盘震荡偏强；隔夜伦锡横盘整理。现货主流出货在198000-200000元/吨区间，均价在199000元/吨，环比涨4500元/吨。
【重要资讯】
1、恒星资源（Stellar Resources）报告称，在其海姆斯柯克（Heemskirk）项目的两个新钻孔中发现了大量的锡。
2、2022 年第二季度，雷尼森（Renison）矿生产了约 2,154 吨锡，比第一季度下降了13%。
3、经过三个月的审查，西部钨业（Tungsten West） 宣布了其位于英国德文郡赫默登的（Hemerdon） 钨锡项目的最新开发计划
4、根据佤邦财政部发布的文件，佤邦中央经济计划委员会从7月1日起将矿产品出口综合关税由25%上调至30%。缅甸是目前全球最重要的锡矿产地之一，缅甸的大部分锡精矿来源于佤邦地区的矿山。
5、欧洲能源危机愈演愈烈：法国遭遇史上最严重干旱，德国电价再创纪录，挪威考虑限制电力出口。
6、美国7月新增非农52.8万人远超预期，失业率降至3.5%，就业市场回到疫情前水平，薪资增幅超预期；美联储9月加息75个基点的预期大增。
【交易策略】
近日美国非农数据良好，市场预期加息升温。欧洲方面则深陷能源危机困境。有色盘面涨跌互现，锡也继续维持低位震荡行情。供给方面，国内锡冶炼厂6月中开始集中检修，虽然7月复产有所推迟，但时至8月，复产产能也在逐步增加。近期内外价差有所走阔，进口盈利窗口或将开启。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业7月开工维持低位运行。库存方面，交易所库存有所增加，smm社会库存环比去库，给锡价提供了一定支撑。精炼锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能得持续放量，在依然环比走弱的下游开工面前，整体将呈现供大于求的格局。目前现货成交也相对清淡，客户对高价接受度较低。技术上，短期盘面动能不足，整体依然延续低位盘整，下方支撑在180000一线。

镍 【行情复盘】
镍价2209收于173980，涨3.78%。SMM镍现货价172800~176200元/吨，均价174500元/吨，涨2450元/吨。
【重要资讯】
1、国际能源署（IEA）发布的一份报告预测，要满足2030年关键矿产需求，全球电池和矿产供应链需要扩大10倍。报告的结论是，要满足2030年全球净零碳排放目标，需要新建50多座锂矿、60多座镍矿以及17座以上的钴矿。
2、华东某不锈钢厂以1280-1285元/镍点（到厂含税）的价格成交高镍生铁，主要为国内铁，成交量数千吨，交期为8月。
3、中国7月乘用车销量同比增20%，创十年次高增速，电动车淡季承压环比下降8.5%，乘联会预计今年电动车销量将创纪录达600万辆。
【交易策略】
美国通胀增速回落，激进加息预期缓解且衰退忧虑缓和，有色多数上涨，镍涨幅居前。能源问题对产量影响，低库存继续对有色形成支持。镍及不锈钢自调整中缓和。供给端来看，镍生铁国内减产，进口镍生铁成交价低迷运行，继续带来向下压力。电解镍7-8月可能实现环比增产，国内期货库存连续两日增加，期货库存增至2000吨上方。LME继续降库存，维持较高的贴水。需求端来看，不锈钢偏弱，8月排产总体下降，300系略有回升，库存回升，民营不锈钢大厂9月不锈钢预售价调降显著，而新能源产业继续向好发展，三元材料对硫酸镍需求仍将回升。镍2209主要波动区间在16-18.5万元之间，16500短期支撑有效，反弹料震荡延续延续，注意周边共振延续性，及边际需求进一步是否有改善迹象，否则反弹受限。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力2209收于15565，涨0.23%，偏弱波动。
【重要资讯】无锡市场不锈钢现货价格偏弱。8月10日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦16900，跌100；太钢天管16500，跌200；甬金四尺16300，平；北港新材料15850，跌150；德龙15850，跌150；宏旺15850，跌150。 316L冷轧2.0mm价格：太钢26400，平；张浦26400，平。2022年8月4日，全国主流市场不锈钢社会库存总量87.95万吨，周环比下降0.98%，年同比上升28.03%。其中冷轧不锈钢库存总量42.17万吨，周环比上升3.27%，年同比上升5.48%，热轧不锈钢库存总量45.78万吨，周环比下降4.59%，年同比上升59.45%。本周全国主流不锈钢社会库存整体以资源消化为主，仅佛山市场出现到货，无锡市场及地区性市场均呈去库态势。其中300系方面，不锈钢库存总量45.66万吨，周环比上升4.62%，年同比上升15.16%，佛山市场、无锡市场及地区性市场300系资源均有不同程度增加。不锈钢仓单4514，降181。
【交易策略】不锈钢随镍有所反弹。不锈钢降库但是300系尤其无锡表现库存回升，期货库存微降。8月300系产量趋增，现货提价乏力需求不振。不锈钢主力合约2209阶段主要波动区域15400-16500之间，下沿支撑有效延续区间波动。继续观察基差变化。

螺纹
【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘下跌1%。
现货市场：北京地区开盘价格持稳偏弱，上午成交不佳，盘中有下调10-40不等，不断有暗降和低价，目前河钢敬业报价4020-4050，全天成交不好，气氛不佳。上海地区价格较昨日下跌30-50，中天4080-4110、永钢4160-4180、二三线4020-4120，上午整体成交还行，下午成交下降。全国建材日成交 13 万吨。
【重要资讯】
央行发布2022年第二季度中国货币政策执行报告，下一阶段，加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能；坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。稳妥实施房地产金融审慎管理制度，促进房地产市场健康发展和良性循环。全年CPI平均涨幅在3%左右的预期目标有望实现，PPI涨幅年内大体延续下行态势。重点发力支持基础设施领域建设，力争经济运行实现最好结果。
安徽省用电安排目前对电炉生产企业影响较大，8月9日晚开始，省内电炉生产企业陆续停产，截至10日，省内6家电弧炉生产企业目前均处于停产阶段，暂定时间3天，后续情况待定，预计影响建材产量1.8万吨/天。
【交易策略】
从找钢数据看，本周螺纹产量止增，去库加快，目前钢厂利润回落，但利润仍尚可，复产有望持续，废钢到货量近几日回落，可能影响后期产量回升幅度。需求方面，淡季未结束，在近期价格偏强的带动下，表观消费量持稳略增，降库维持高位，但产量增加后去库小幅放缓，目前厂库降至近 5 年同期低位，总库存已低于 2019年同期，库销比仍偏高。国内政策面稳中偏高，但地产改善迹象不明，郑州出台 100 亿地产纾困资金后，实际效果仍需观察，近期商品房成交情况一般，水泥发运率持续回升，基建施工情况好于房地产。
整体看，螺纹库存压力较前期明显减轻，产量处于回升初期，在需求再度走弱前，重演负反馈的可能不大，回落空间有限，不过短期利润尚可并带动钢厂持续复产，将加剧市场对去库速率下降的担忧，制约盘面继续反弹空间，螺纹走势偏向震荡整理，关注3900支撑和4200元压力。

热卷 【行情复盘】
期货市场:热卷期货低开低走，2210合约日内跌1.06%。夜盘冲高回落。
现货市场：日内天津热卷主流报价3960元/吨，低合金加价150元/吨。市场价格下调，贸易商持观望态度，成交偏弱。
【重要资讯】
1、8月10日，戴德梁行数据显示上半年中国内地共录得750亿元房地产大宗交易，同比下降24%。
2、8月9日，克拉克森数据显示，7月全球新船订单量为210万修正总吨（CGT），其中韩国承接116万修正总吨（19艘），占比55%，位居全球第一。中国承接62万修正总吨（35艘），以30%的占比排名第二。
3、8月9日，乘联会：7月乘用车市场零售达到181.8万辆，同比增长20.4%。
4、8月10，水利部发布信息显示，截至7月底完成水利建设投资5675亿，同比增71.4%。
【交易策略】
期价带动市场投机情绪转弱，当前热卷现货成交有所缩量。国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。板材厂周产量环比下降，库存小幅回落，表观需求环比再度走弱。上半年经济数据公布，整体偏弱，6月房地产、消费有一定改善，但持续性待观察，疫情好转后，下游改善幅度目前有限。短期国际加息预期有所降温，但不确定性因素仍然较多，市场情绪波动较大，技术上，上方阻力4150-4200，下方支撑3980-4000，操作上多单谨慎持有，可冲高减仓。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿昨夜盘高开低走，主力合约上涨0.14%收于725.5。
现货市场：铁矿石现货市场价格昨日间集体下调。截止8月10日，日照港PB粉现货价格报775元/吨，日环比下跌3元/吨，卡粉报890元/吨，日环比下跌5元/吨，杨迪粉报730元/吨，日环比下跌3元/吨。
【基本面及重要资讯】
2022年7月份居民消费价格同比上涨2.7%环比上涨0.5%。2022年7月份工业生产者出厂价格同比上涨4.2%环比下降1.3%。
7月全球制造业PMI为51.2%，环比下降1.1个百分点，连续2个月环比下降并创2020年7月以来新低。
8月9日Mysteel统计45港进口铁矿石库存13762万吨，较上周一增197万吨；47港14328万吨，周环比增加216万吨。具体来看，本期库存增量主要集中在华北、华东两地区，而其他区域库存均小幅下滑。
2022年8月1日-8月7日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1072.6万吨，周环比降115.6万吨，位于今年的均线附近。
中国7月制造业PMI降至49，预期50.4，前值50.2。黑色金属冶炼和压延加工等高耗能行业PMI继续处于收缩区间，明显低于制造业总体水平，是本月PMI回落的主要因素之一。建筑业生产活动有所加快，基础设施项目加快推进。非制造业PMI为53.8，预期值53.8，前值54.7。7月全国钢铁行业PMI为34.5%，环比下降2.7个百分点，创2020年3月份以来新低。
7月中国出口钢材667.1万吨，环比减少88.6万吨，同比增加17.7%。1-7月累计出口钢材4007.3万吨，同比下降6.9%。我国钢材出口量在下半年或将持续减少，预计全年出口量恢复至往年正常水平的6000万吨左右，进口量1000-1200万吨。
7月中国进口铁矿砂及其精矿9124.4万吨，环比增加227.5万吨，同比增加3.1%。1-7月累计进口铁矿砂及其精矿62682.3万吨，同比下降3.4%。
1-7月TOP100企业拿地总额8024亿，拿地规模同比下降55.6%，降幅比上个月收窄4.4个百分点。15家重点房企2022年1-6月销售额合计13686.05亿元，同比下降45.37%，降幅收窄。6月销售额合计3309.71亿元，环比增63.2%，同比下降37.19%。
1-6月全国规模以上工业企业实现总利润42702.2亿元，同比增加1%。黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入45759.7亿元，同比下降3.6%。实现利润总额826.1亿元，同比下降68.7%。
全球64个主要产钢国6月粗钢产量1.58亿吨，环比5月下降6.1%，同比下降5.9%。1-6月累计粗钢产量9.489亿吨，同比下降5.5%。日本7-9月粗钢产量预计同比下降2.4%至2249万吨。
6月房地产贷款新增规模较5月明显提升，连续两个月环比多增，预计6月房地产贷款新增超1500亿元，较5月环比多增2500亿元。其中房地产开发贷款多增1000亿元，个人住房贷款多增1500亿元，房地产融资呈现回暖趋势。6月全国100个城市土地成交幅数为959幅，环比增长63%，同比减少28%，成交建筑面积7001万平方米，环比增长104%，同比减少43%。
6月全国生铁产量7688万吨，同比增长0.5%，上半年累计生铁产量43893万吨，同比下降4.7%。
6月M2同比增速11.4%，涨幅较上月和去年同期分别增加0.3和2.8个百分点。6月社融规模增量累计21万亿，同比多增3.2万亿，人民币贷款增加13.58万亿，同比多增6329亿。
8月1日-8月7日，中国47港铁矿石到港总量2496.3万吨，环比增加210.6万吨，45港到港量环比增加255.4万吨至2420.7万吨。
8月1日-8月7日，澳巴19港铁矿发运总量2611.4万吨，环比减少42.1万吨。其中澳矿发运量环比增加155.2万吨至1905.8万吨，发往中国的量环比增加37.6万吨至1568.5万吨。巴西矿发运环比减少197.2万吨至705.7万吨。本期全球铁矿石发运量3122万吨，环比减少111.8万吨。
8月8日，唐山个别钢厂晚8点起执行焦炭价格上调，调整后准一级焦炭现汇到厂含税价2490元/吨，准一级干熄2850元/吨。
美国7月通胀数据出现见顶迹象，市场预期美联储后续加息节奏将有所放缓，风险资产迎来反弹。黑色系连续多日反弹后上行动能减弱，继续走强需要看到终端成材消费的进一步改善。钢厂利润的改善使得近期长流程钢厂复产意愿增强，对炉料端价格开始形成正反馈。唐山个别钢厂自8号晚8点起执行焦炭价格上调，上调幅度超过200元/吨。废钢价格也出现200元/吨的上调。上周铁水产量出现止跌回升，当前钢厂厂内铁矿库存水平处于相对低位，市场预期铁矿新一轮补库即将开启。但炉料端成本的抬升使得当前钢厂利润仍处于低位水平，无法给予铁矿价格进一步上行空间。从基本面来看，8月外矿发运节奏将出现放缓，到港压力将减轻。国内需求改善，港口库存累库节奏将放缓，MNPJ粉可能会出现阶段性去库。房地产投资增速降幅三季度有望逐步缩窄。随着保交付预期的增强，地产端对黑色系估值的压制将减弱。三季度基建投资增速有望迎来全年高点，对旺季成材消费不悲观。当前成材库存水平偏低，随着旺季需求释放可能出现阶段性供需错配。终端需求向成材再向铁矿价格的正反馈近期有望开启，铁矿价格中期仍有上行空间。
【交易策略】
下游钢厂利润修复，铁水产量止跌回升，对铁矿补库预期增强。主力合约切换至01合约后，当前基差水平仍较高。对于下游需求端而言，旺季来临之前可尝试在盘面进行部分买入套期保值以规避成本端上涨的风险。

锰硅 【行情复盘】
期货市场：锰硅盘面昨日间震荡走强，主力合约上涨0.77%收于7304。
现货市场：近期锰硅现货市场持续走弱，本周部分主产区报价进一步下调。截止8月10日，内蒙主产区锰硅价格报7150元/吨，日环比持平，贵州主产区价格报7200元/吨，日环比持平，广西主产区报7200元/吨。日环比持平。
【重要资讯】
据中钢协统计，7月下旬重点钢铁企业共生产粗钢2079.2万吨，生铁1930.19万吨。粗钢日产189.02万吨，环比下降7.25%，生铁日均175.47万吨，环比下降7.72%。
6月全国粗钢产量9073万吨，同比下降3.3%，日均产量302.4万吨，环比下降3%。上半年累计生产粗钢52688万吨，同比下降6.5%。
6月M2同比增速11.4%，涨幅较上月和去年同期分别增加0.3和2.8个百分点。6月CPI同比上涨2.5%，涨幅较5月扩大0.4个百分点，创2020年8月以来新高。PPI同比上涨6.1%，涨幅较5月回落0.3个百分点，连续8个月回落。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
宁夏六部门联合印发《宁夏回族自治区两高项目管理目录（2022年版）》，旨在结合实际，细化两高行业范围，科学精准管理两高项目，遏制两高项目盲目发展。
内蒙古计划到2025年全区80%以上的钢铁产能完成超低排放改造，全区单位地区生产总值能耗比2020年下降15%，能源消费总量得到合理控制，到2025年全区煤炭消费比重降至75%以下。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
据Mysteel调研，7月国内钢厂厂内硅锰库存均值为19.11天，环比下降13.14%，同比下降7.68%。
上周全国锰硅供应138810吨，周环比增加4.45%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为32.58%，周环比上升2.46个百分点；日均产量为19830吨，周环比增加845吨。
上周五大钢种产量环比增加14.03万吨，对锰硅的需求环比增加2.38%至129706吨。
最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量251400吨，环比增加31750吨。
河钢8月锰硅钢招7400元/吨，环比和同比均下调550元/吨。 8月钢招采量19700吨，环比减少3100吨。山东某钢厂8月锰硅钢招价格7390元/吨，招标量9700吨，承兑含税到厂。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
8月South32对华高品澳块装船报价7.3美元/吨度，环比下跌0.3美金/吨度，南非半碳酸5.2元/吨度，环比持平。Juptier8月对华Mn36.5%南非半碳酸块5.1美元/吨度，环比下降0.3美元/吨度。
UMK2022年8月对华锰矿装船报价Mn36%南非半碳酸块为5.1美元/吨度（环比下跌0.2美元/吨度）。康密劳8月对华加蓬块报价6.65美元/吨度（环比下降0.35美元/吨度），加蓬籽6.45美元/吨度，环比下降0.35美金/吨度。
UMK9月对华锰矿装船报价Mn36%南非半碳酸块为4.5美元/吨度，环比下降0.6美元/吨度。Juptier9月对华Mn36.5%南非半碳酸块4.5美金/吨度，环比下调0.6美元/吨度。
锰硅盘面昨日间震荡走强，各主产区现货市场报价企稳。当前华南地区8月钢招已基本结束，华东地区正在持续，北方钢厂逐步开启。河钢8月锰硅钢招本轮7400元/吨，环比和同比均下调550元/吨。本轮钢招采量19700吨，环比减少3100吨，量价齐跌。其他钢厂本轮采价也多围绕7400元/吨附近展开。近期锰硅自身供需结构持续改善，7月全国锰硅产量环比降幅明显。但上周锰硅厂家复产增多，供给端的收缩暂告结束。全国锰硅供应138810吨，周环比增加4.45%。广西主产区8月电费维持不变，成本偏低，当前仍维持生产，部分厂家有复产计划。钢厂利润改善，电炉复产增多，五大钢种产量上周止跌回升，对锰硅需求增加。但本轮钢招减量，锰硅供需结构再度转向宽松。锰硅厂家厂内库存近期再度回升，最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量251400吨，环比增加31750吨。终端需求将逐步走出淡季，钢厂利润有望进一步修复，对铁合金价格的正反馈将增强。焦炭价格出现止跌反弹，锰矿现货价格继续承压。
【交易策略】
终端需求正逐步走出淡季，钢厂利润出现修复，对铁合金价格的正反馈有望增强。但锰硅供应端压力回归，价格上行空间有限。

硅铁 【行情复盘】
期货市场：硅铁盘面昨日间维持震荡，主力合约上涨0.28%收于7856。
现货市场：硅铁现货市场近期走弱依旧疲弱，本周以来各主产区报价继续下调。截止8月10日，内蒙古主产区硅铁报7700元/吨，日环比持平，宁夏中卫报7600元/吨，日环比持平，甘肃兰州报7500元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
8日西北某大厂硅铁减产20%，持续时间待定。
湖南某钢厂硅铁本轮钢招价格8000元/吨，环比下调150元/吨，数量500吨，承兑含税到厂。
兰炭市场三轮下跌落地，第四轮下跌开始。内蒙地区电石企业7月累计下调兰炭中料200元/吨，小料250元/吨。
武钢8月硅铁招标定价7800元/吨承兑送到。
宁夏某大型硅铁生产商停产一台40500KVA矿热炉，合计停产6台硅铁矿热炉。当前宁夏中卫除茂烨以外其他硅铁厂家全部停炉。
6月全国粗钢产量9073万吨，同比下降3.3%，日均产量302.4万吨，环比下降3%。上半年累计生产粗钢52688万吨，同比下降6.5%。
宁夏某工厂于7月11日停产3台硅铁矿热炉，2台40500KVA，1台16500KVA，预计影响日产量200多吨，其他五台避峰，当前该厂日产450吨。
河钢硅铁7月招标2260吨，环比增加161吨。7月钢招价格8200元/吨，环比下降1400元/吨。
据日本海关数据统计，2022年5月日本硅铁(≦55%)进口总量1840.45吨，环比增加96.77%，同比增加132.59%，其中5月日本硅铁进口主要来自俄罗斯1054吨、中国688.5吨、挪威77.95吨、韩国20吨。2022年1-5月日本硅铁(≦55%)进口总量为5989.045吨，同比增加21.55%。
2022年6月硅铁出口总量59848.68吨，较5月出口量下降近2万吨。
据Mysteel调研，7月国内钢厂厂内硅铁库存均值为19.51天，环比下降8.53%，同比下降3.42%。
7月份乘用车市场零售达到176.8万辆，同比增长17%，环比下降9%。
最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量6.6万吨，环比增加11.43%。
Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为39.65%，周环比上升0.68个百分点，日均产量13571吨，环比增加430吨。全国周度产量9.4万吨，环比增加0.3万吨。
上周五大钢种产量环比增加14.03万吨，对硅铁的需求环比增加3.61%至22293.3吨。
硅铁盘面昨日间维持震荡，部分现货市场价格出现反弹。硅铁厂家前期主动减产意愿增强，全国周度产量维持在10万吨下方。但上周随着黑色系整体市场情绪的转暖，硅铁现货价格回升，厂家复产增多。全国硅铁周度产量升至9.4万吨，环比增加0.3万吨。8日西北某大厂硅铁减产20%，持续时间待定。短期来看硅铁仍处于盈亏平衡附近，产量进一步恢复空间有限。但近期下游需求较为疲弱，硅铁厂家厂内库存出现累库。最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量6.6万吨，环比增加11.43%。随着钢厂利润改善，电炉复产增多，五大钢种产量上周止跌回升，对硅铁需求环比增加。当前钢厂厂内硅铁库存水平处于低位，随着利润的恢复后续对铁合金有一定的刚性补库需求。8月钢招开启，硅铁新一轮需求将集中释放，市场观望北方主流大厂本轮采价。金属镁需求当前处于季节性淡季，镁价走势疲弱，临近成本线，75硅铁价格已临近阶段性底部。兰炭价格出现止跌回升，硅铁成本端后续有望上移。
【交易策略】
硅铁供给端再度转向宽松，但钢厂利润有修复预期，硅铁成本端抬升，短期价格具备反弹动力但空间有限。

玻璃 【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡下挫，主力01合约跌2.93%收于1525元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内浮法玻璃市场延续上涨趋势，华北天津中玻、金宏阳上调1元/重量箱，安全、鑫利大板上调1元/重量箱，成交良好，沙河小板出货好转，部分抬价幅度较大；华东部分厂价格调涨2-2.5元/重量箱不等，新价落实尚需跟进，近期产销多数厂仍维持平衡及以上，个别企业计划周四调涨；华中个别厂家报价上调2元/重量箱，多数稳价操作。下游采购情况尚可，多数出货平稳，近局部成交稍有放缓；华南市场旗滨涨2元/重量箱，富明涨3元/重量箱；西南市场四川武骏、成都南玻、宜宾耀华涨1-2元/重量箱，云南海生润福特蓝涨2元/重量箱；西北陕西、内蒙、青海厂家报价小涨1-2元/重量箱不等，成交略好转，短期跟进需求启动情况；东北双辽迎新、佳星、凌源中玻涨1-2元/重量箱，近期库存缩减较明显。
供给方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产260条，日熔量共计172840吨，较前一周增加950吨。
需求方面，上周国内浮法玻璃市场刚需一般，备货需求上升。当前加工厂订单暂未现好转，加工厂备货以满足在手订单需求为主，贸易商进货保持谨慎。
截至8月4日，重点监测省份生产企业库存总量为7226万重量箱，较前一周库存下降199万重量箱，降幅2.68%，库存天数约36.00天，较前一周缩减0.38天。市场预期本周企业库存将有显著降幅。
【交易策略】
玻璃深加工企业库存水平偏低，价格企稳有利于深加工企业补库需求释放，企业库存显著去化。生产企业短期库存偏高，01合约走势仍有反复，避免追高。同时在保竣工硬逻辑下需求向好，可根据需求择机把握低位买入套保机会。

原油 【行情复盘】
夜盘国内SC原油盘中大幅下探后反弹，主力合约收于684.2元/桶，涨1 %。
【重要资讯】
1、EIA库存报告：截止8月5日当周，美国原油库存增加545.8万桶，汽油库存减少497.8万桶，精炼油库存增加216.6万桶。美国炼厂开工率升至 94.3%，美国原油产量增加10万桶/日至1220万桶/日，美国原油出口减少140.2万桶/日至211万桶/日。
2、据外媒报道，知情人士周三表示，沙国家石油公司沙特阿美已向至少四家北亚买家表示，将在9月按合同规定全额供应原油。尽管炼油利润率下降，这一全球头号石油出口国还是提高当月亚洲市场的原油官方售价，至创纪录高位。
3、伊拉克国家石油营销组织SOMO称，伊拉克7月原油产量为458.4万桶/日，较6月增加6.9万桶/日；伊拉克库尔德斯坦地区7月原油产量为44.6万桶/日；伊拉克7月份的原油产量与欧佩克+配额基本一致。
4、市场消息：伊拉克将9月销往亚洲的巴士拉中型原油官方售价定为较阿曼/迪拜均价升水5.10美元/桶。伊拉克将9月销往欧洲的巴士拉中型原油官方售价定为较布伦特原油价格贴水8.10美元/桶。伊拉克将9月销往北美和南美的巴士拉中质原油官方销售价格定为较阿格斯含硫原油均价贴水2.1美元/桶。
5、俄罗斯石油管道运输公司（Transneft）：乌克兰确认收到了俄罗斯通过其领土向匈牙利和斯洛伐克运输石油的过境费。俄罗斯石油运输公司恢复经“友谊”管道的石油输送。
【交易策略】
美国通胀水平见顶回落，短期加息预期显著降温，推动市场风险情绪回升。盘面上，预计短线反弹空间有限，技术上关注上方60日均线附近阻力。

沥青 【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货高开低走，主力合约收于4115 元/吨，跌0.44 %。
现货市场：周一中石化山东以及西北地区价格上调50-100元/吨不等，周二华南地区中油高富价格上调50元/吨，带动市场价格小幅上行。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4750 元/吨，山东4335 元/吨，华南4795 元/吨，西北4450 元/吨，东北4750 元/吨，华北4290 元/吨，西南4900 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比再度走升。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为38.9%，环比上升3.1%。国内92家沥青样本企业装置检修量环比下降，合计检修量达到61.7万吨。从炼厂沥青产量来看，8月份总计划排产量为246.2万吨，环比增加23.8万吨或10.7%；同比下降34.27万吨或12.22%。
2、需求方面：近期部分公路项目逐步启动，沥青消费有所改善，但部分地区持续性降雨对公路项目施工仍有抑制，同时市场受资金面相对偏紧，项目进度缓慢。但整体上，随着雨季临近尾声，终端沥青消费环比将进一步提升。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库及社会库存进一步下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为95.9万吨，环比减少1.8万吨，国内70家主要沥青社会库存为80万吨，环比减少3.4万吨。
【交易策略】
沥青现货供应偏紧支撑沥青走势，近期沥青整体表现强于原油，沥青盘面利润有望进一步修复。因此近期操作上建议做多沥青盘面利润，即多沥青、空原油的套利操作。

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘低高硫燃料油走势整理为主，高硫2301合约上涨2元/吨，涨幅0.06%，收于3182元/吨，低硫2210合约下跌38元/吨，跌幅0.82%，收于4609元/吨。
【重要资讯】
1. 2022年7月份，国产燃料油商品量88.61万吨，环比上月上涨49.50%，同比去年同期上涨0.76%。2022年1-7月份国产燃料油商品量476.66万吨，同比去年同期下降55.69万吨，同比跌幅10.50%。
2. 2022年7月中国炼厂生产低硫船用燃料油总量在151万吨，环比上涨15%。（金联创）
3.荷兰Insights Global的数据显示，截止8月4日当周，地区的燃料油库存119万吨，比前周增加6%。
4.美国银行：汽油价格回落，居民获得更多可支配支出，美联储的加息路径将受此影响。
5.美国至8月5日当周API原油库存 215.6万桶，预期-40万桶，前值216.5万桶。
【交易策略】
原油方面：原油受到货币政策影响下，使得原油现实需求也开始转弱影响，基本面驱动偏空，原油价格大幅下跌，但价格经过连续大幅下跌以后，市场在短期内可能已充分消化货币政策所带来的偏空逻辑，总体来看原油市场处于空头趋势当中，但由于现阶段原油估值有所偏低，短期内价格可能会呈震荡反复走势。
高硫燃料油方面：新加坡地区燃料油库存继续小幅去库，主要受经济效益明显，使得中东国家采购高硫燃料油积极性大增，沙特大量采购高硫燃料油以替代此前原油直烧发电方式，但同时由于国内炼厂以及俄罗斯燃料油供给量继续增加，使得高硫燃料油供需基本面总体处于平衡局面，在此情况下，高硫燃料油跟随原油或强于原油为主，高硫燃料油裂解价差在估值偏低的情况下，价格有望继续反弹。低硫燃料油方面：随着国内炼厂开工率回升，柴油溢价明显回落，随着价格持续下跌，下游企业采购意向增加，使得低硫燃料油估值有所偏低，存在技术性反弹风险，低硫燃料油价格有所修复，后市低硫燃料油预计主要跟随原油为主。

PTA 【行情复盘】
期货市场:夜盘PTA价格下跌为主，TA2301合约收5448元/吨，跌幅1.23%，增仓2.35万手。
现货市场：2022年8月10日，现货市场基差微幅走强，现货主流成交为期货2209+220自提。
【重要资讯】
（1）PX方面，上周来看，镇海炼化75万吨装置、洛阳石化23万吨装置、青岛丽东100万吨装置负荷下降，彭州石化75万吨装置、东营威联石化100万吨装置负荷提升，总体来看，截至8月4日，PX开工负荷70.1%，周度下降4.4%，本周来看，中金石化160万吨装置8月13日重启，开工负荷有望回升至75%附近。8月10日，PXCFR中国价格1069元/吨，日度上涨7元/吨。
（2）从供应端来看，装置变动：上周来看，嘉兴石化150万吨装置停车，恒力3检修，英力士3停车，亚东降负，截至8月4日，PTA负荷下调至65.9%，据悉华南一套125万吨PTA装置已于上周末重启，该装置7月底停车，本周装置负荷有小幅提升倾向。
（3）从需求端来看，本周前后有两套聚酯检修装置开启，聚酯负荷适度提升，截至8月4日，聚酯负荷在80.7%，另外有一套30万吨聚酯装置开启中，聚酯负荷缓慢回升中，需求淡季下，终端下游恢复情况不佳，拖累聚酯开工幅度。近日，江浙部分地区因高温天气，对高耗能行业再次实施错峰生产，部分终端织造和聚酯企业包含在内，预计需求有再次小幅走弱可能。
【交易策略】
近期来看，PTA负荷小幅提升，需求端小幅好转，总体需求改善有限，供需双增下，本周PTA供需紧平衡状态有所减弱，随着原油博弈持续，在供需双增以及成本端影响下PTA价格有望继续呈宽幅震荡走势。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘，聚烯烃上涨，LLDPE2209合约收7855元/吨，上涨0.09%，减仓1.96万手，PP2209合约收7904元/吨，涨0.03%，减仓1.26万手。
现货市场：聚烯烃价格小幅下跌，国内LLDPE的主流价格在7850-8300元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格7970-8050元/吨，华东拉丝主流价格7950-8100元/吨，华南拉丝主流价格8120-8300元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：装置检修与重启并存，聚烯烃供给继续小幅回落，因当前主流工艺装置现金流不佳，预计供给短期维持偏低水平供应。截至8月4日当周，PE开工率为71.95%（-0.43%），PP开工率78.65%（-2.72%）。PE方面，大庆石化、榆林化工、塔里木石化、中化泉州、浙江石化二期、兰州石化停车，齐鲁石化、燕山石化、中天合创、上海石化、茂名石化重启，中化泉州、浙江石化二期、万华化学计划近期重启；PP方面，东华能源、金能化学、燕山石化停车，上海石化、齐鲁石化、东莞巨正源、中天合创、茂名石化、北方华锦重启，金能化学、燕山石化计划近期重启，宁夏宝丰、辽阳石化、海南炼化等装置计划近期停车检修。
（2）需求方面：截至8月5日当周，农膜开工率28%（+3%），包装59%（持平），单丝53%（持平），薄膜53%（持平），中空49%（持平），管材36%（持平）；塑编开工率42%（+1%），注塑开工率49%（+1%），BOPP开工率57.25%（+2.2%）。棚膜需求有所好转，但新增订单跟进相对有限，其他下游需求短期来看，尚未见到明显好转迹象，下游工厂仍持谨慎态度，多以刚需采购为主。
（3）库存端：8月10日，主要生产商库存水平在68万吨，较上一交易日环比减少1.5万吨。截至8月5日当周公布PE社会库存17.381万吨（+0.312万吨），PP社会库存4.479万吨（+0.329万吨）。
【交易策略】
近期PP装置检修仍较多，PE装置检修量有所减少，支撑PP/LLDPE价差走阔，聚烯烃供给整体维持偏低水平，然下游需求恢复缓慢，对价格支撑有限，聚烯烃维持供需两弱格局，绝对价位上跟随成本波动为主，预计聚烯烃短期维持低位震荡，关注油价波动。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇震荡整理，EG2209合约收4092元/吨，跌0.12%，减仓0.52万手。
现货市场：乙二醇表现疲软，买气不足，华东市场现货价4105元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，多套装置因效益问题陆续停车检修，供给端持续缩量明显。装置方面，内蒙古易高12万吨装置8月9日因故停车，重启时间待定；新疆天盈15万吨装置今日停车，预计20天左右；阳煤寿阳22万吨装置近日重启，预计本周出料；湖北三宁60万吨装置8月5日停车检修；新疆广汇40万吨装置计划近期停车，预计一个月左右；新疆天业60万吨装置计划8月停车一个月；新杭能源40万吨装置计划8月下旬停车检修半个月；通辽金煤30万吨装置计划8月26日停车检修；浙石化2#80万吨装置计划8月下旬重启。截止8月4日当周，乙二醇开工率为47.44%（+1.24%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，受主流工厂减产和高温错峰生产影响，下游聚酯开工降至偏低水平。周三，聚酯开工率81.76%（持平）；聚酯长丝产销为34.1%（-52.1%）。近日，江浙部分地区因高温天气，对高耗能行业再次实施错峰生产，部分终端织造和聚酯企业包含在内，下游需求恢复短期受阻。
（3）从库存端来看，据隆众统计，8月8日（周一）华东主港乙二醇库存为113.69万吨，较上周四环比去库5.26万吨。8月8日至8月14日，华东主港到港量预计17.05万吨，预期到港量水平略偏低。
【交易策略】
装置集中规模检修，国内供应缩量明显，然下游聚酯因高温限电短期恢复受阻，叠加乙二醇港口库存水平居高，拖累价格走势。操作上，建议滚动反弹做空为主，注意油价波动。

短纤 【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤震荡。PF10收于7106，跌96元/吨，跌幅1.33%。
现货市场：现货价格暂稳，工厂产销52.78%（+14.91%），产销一般，江苏现货价7575（+0）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏弱震荡。强现实弱预期，原油偏弱震荡；PTA检修增加，供需面有所好转，但总体上仍偏弱，反弹高度受限；乙二醇减产增加，港口窄幅去库，需求仍偏弱，价格跟随成本震荡。（2）供应端，装置重启，现货供应增量。湖州中磊7.5万吨新装置预计8月初产出，新凤鸣江苏新拓新材30万吨新装置预计8月中下旬产出。截至8月5日，直纺涤短开工率86%（+0.8%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，生产仍然亏损，下游和终端开工下降。截至8月5日，涤纱开机率为54%（-0%），高温季节，且在库存和利润压力下，涤纱开工维持低位。开工率继续下行空间有限，随着需求好转，中下旬开工率有环比回升可能。涤纱厂原料库存9.4（-1.7）天，下游谨慎备货，原料库存维持低位。纯涤纱成品库存26.7天（+0.9天），需求低迷，成品历史高位。（4）库存端，工厂库存11.6天（+1.2天），在需求有实质性改善之前，短纤库存维持10天左右震荡。
【交易策略】
短纤装置重启负荷提升，产量增加，但是下游和终端仍处于淡季，对短纤需求偏弱。综合来看，短纤供需偏弱，绝对价格跟随成本震荡，建议偏空思路对待为主。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：夜盘，苯乙烯窄幅震荡。EB09收于8415，跌48元/吨，跌幅0.57%。
现货市场：现货价格涨跌互现，原料下跌，市场让价出货。江苏现货8680/8750，8月下旬8630/8700，9月下旬8460/8490。
【重要资讯】
（1）成本端：成本偏弱震荡。强现实弱预期，原油偏弱震荡；纯苯供需尚好，月初回调后，价格回归成本指引；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：装置计划外检修增加。江苏某厂30万吨装置8月11日停车；山东某20万吨新装置建成后一直未启动，计划9月1日逐步启动；山东某20万吨装置因利润问题计划8月13日附近开始停车；山东晟原8万吨计划8月中旬重启，天津渤化45万吨8月1日开始重启，齐鲁石化20万吨8月2日投料重启。截止8月4日，周度开工率75.80%（+1.05%）。（3）需求端：终端需求不佳，下游处于淡季开工偏弱。截至8月4日，PS开工率58.88%（-0.07%），EPS开工率55.54%（+1.86%），ABS开工率75.57%（+3.68%）。（4）库存端：截至8月10日，华东港口库存6.47（+9.2）万吨，随着产量回升，出口减量，港口缓慢累库。
【交易策略】
苯乙烯装置计划外检修增加，对价格有所支撑，但是供需面整体仍然偏空，绝对价格跟随成本偏弱震荡，区间8000~9000，建议震荡思路对待。

液化石油气 【行情复盘】
夜盘，PG09合约下跌，截止收盘，期价收于5034元/吨，期价下跌93元/吨，跌幅1.81%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至8月5日当周，美国商业原油库存为4.3201亿桶，较上周增加547.7万桶，汽油库存2.20316亿桶，较上周下降497.8万桶，精炼油库存1.1149亿桶，较上周增加216.6万桶，库欣原油库存2518.9万桶，较上周增加72.3万桶。CP方面：8月9日，9月份沙特CP预期，丙烷638美元/吨，较上日跌5美元/吨；丁烷628美元/吨，较上日跌5美元/吨。10月份沙特CP预测，丙烷645美元/吨，较上日跌6美元/吨；丁烷635美元/吨，较上日跌6美元/吨。现货方面：10日现货市场大稳小动，广州石化民用气出厂价上涨30元/吨至5258元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5500元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6400元/吨。供应端：上周，华南两家炼厂增量，山东一家地炼装置开工，仅有山东两家地炼装置降负，因此上周国内供应增量明显。隆众资讯调研全国258家液化气生产企业，液化气商品量总量为52.13万吨左右，周环比增3.34 %。需求端：当前工业需求较为稳定，卓创资讯统计的数据显示：8月4日当周MTBE装置开工率为57.62%，较上周增加1.24%，烷基化油装置开工率为53.96%，较上期增加1.16%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年8月4日，中国液化气港口样本库存量在169.24万吨，较上期减少13.68万吨或7.48%。按照8月4日卓创统计的数据显示，8月上旬，华南7船冷冻货到港，合计17.46万吨，华东12船冷冻货到港，合计40.7万吨，到港量偏多。预期下期港口库存将有所回升。
【交易策略】
当前属于民用气需求淡季，民用气需求整体偏弱，由于PDH装置持续亏损，开工率下滑，工业需求整体稳中偏弱，期价缺乏上行驱动，短期维持震荡偏弱的走势，重点关注5000元/吨整数关口支撑，操作上高位空单可适当减仓。

焦煤 【行情复盘】
夜盘，焦煤09合约窄幅震荡，截至收盘，期价收于2118.5元/吨，期价下跌22.5元/吨，跌幅1.05%。
【重要资讯】
本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率72.87%较上期值增0.48%；日均产量60.88万吨增1.16万吨；原煤库存204.51万吨降8.90万吨；精煤库存192.20万吨降35.87万吨。近期煤矿安全事故多发，煤矿安检阶段性加严，国内焦煤供应或小幅收紧。汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为610.04万吨，较上期下降0.26万吨。进口方面：9日，甘其毛都口岸通关回升至550左右，满都拉口岸通关220车左右，策克口岸通关车170车左右。三大通关口岸通关超过970车，日均通关量超过11.5万吨。需求方面：焦炭首轮提涨落地，焦化企业利润改善，后期开工率有望回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月4日当周，230家独立焦化企业产能利用率为65.35%，较上期增加0.73%。全样本日均产量102.38万吨，较上期增加0.04万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2243.72万吨，较上期增加48.41万吨整，环比增加2.21%，同比下降22.14%。
【交易策略】
当前期价自低位上涨仍定义为超跌之后的反弹行情，09合约临近交割，期价逐步走现货的逻辑。焦炭一轮提涨虽已经落地，但下游焦化企业依旧亏损，焦化企业开工率依旧维持低位，对焦煤采购积极性不高，焦煤现货短期不具备大幅上涨的条件，因此09合约2300元/吨上方短期看仍将具有较强的压力，下方关注20日均线附近支撑，短期期价仍将维持低位震荡。

焦炭 【行情复盘】
夜盘，焦炭09合约下跌，截至收盘，期价收于2885.5元/吨，期价下跌35.5元/吨，跌幅1.22%。
【重要资讯】
焦炭首轮提涨200元/吨全面落地，焦化企业利润有所恢复。Mysteel统计的数据显示，截止至8月4日当周30家独立焦化企业利润为-225元/吨，较上周增加57元/吨。供应端：由于焦化企业依旧亏损，挺价意愿较强，开工率维持低位，按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月4日当周，230家独立焦化企业产能利用率为65.35%，较上期增加0.73%。全样本日均产量102.38万吨，较上期增加0.04万吨。从焦化企业开工率和日均产量均出现止跌回升的迹象，后期进一步向下的空间有限。需求端：钢厂即期利润恢复，此前部分检修高炉恢复生产，高炉开工率和铁水产量均企稳回升。截至8月4日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率72.70%，环比上周增加1.09%，同比去年下降9.22%；高炉炼铁产能利用率79.60%，环比增加0.30%，同比下降5.73%；钢厂盈利率41.99%，环比增加22.94%，同比下降45.89%；日均铁水产量214.31万吨，环比增加0.73万吨，同比下降14.57万吨。据Mysteel调研了解，8月有50座高炉计划复产，涉及产能约17万吨/天，后期随着高炉复产数量增多，铁水产量有望小幅增加。库存方面：8月4日当周，焦炭整体库存为947.11万吨，较上周下降23.78万吨，环比下降2.45%，同比下降2.75%，当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
当前在焦化企业大幅亏损的情况下，进一步向下的空间有限，部分焦化企业当前挺价意愿较强，现货价格的坚挺对期价有一定支撑，期价向下驱动减弱。目前盘面低位反弹之后，期价进一步上涨需看到终端需求进一步改善，短期09合约关注3000元/吨整数关口附近的阻力。

甲醇 【行情复盘】
甲醇期货走势承压，重心跌破2500关口支撑，盘面增仓下行，下破20日均线支撑后跌幅扩大，最低触及2397，录得大阴线。隔夜夜盘，期价弱势下探。
【重要资讯】
期货下跌打压市场参与者信心，国内甲醇现货市场气氛偏弱，价格继续下探，沿海市场表现偏弱。西北主产区企业报价大稳小动，内蒙古北线地区商谈2190-2260元/吨，南线地区参考2200元/吨，部分厂家签单顺利。上游煤炭市场有所走弱，成本端跟随下滑，但部分厂家仍面临生产压力。近期厂家保证出货为主，暂无挺价意向，部分新单预期下调。虽然供给端有所收紧，但需求端同样不济，甲醇供需面支撑不强。八月初，仍有部分装置存在检修计划，西北、华中、华东、西南地区装置运行负荷下降，甲醇行业开工水平继续回落至64.78%，低于去年同期水平4.95个百分点。甲醇产量跟随下滑，但未出现货源紧张局面。下游市场询盘冷清，持货商意向增强，报盘灵活下调，而实际成交并未有改善。高温淡季，下游需求端跟进乏力。煤制烯烃装置运行负荷近期逐步回落，降至74.62%。近期部分烯烃装置检修，对甲醇整体消费量下滑。传统需求行业表现尚可，开工变动不大，除了二甲醚有所下滑外，其他行业开工均出现不同程度提升。随着国内外价差收窄，甲醇进口利润略有修复，进口货源流入增加，国内市场可流通货源充裕。沿海市场受到冲击增加，近期表现不及内地市场，港口库存累积至高位，明显高于去年同期水平。
【交易策略】
市场面临高库存压力，加之缺乏利好刺激，甲醇重心有所调整，关注下方2400关口能否突破，区间震荡思路对待。

PVC 【行情复盘】
PVC期货弱势震荡，重心横向延伸，日内波动幅度收窄，盘面窄幅下探后收复至五日均线上方，录得小阴线。隔夜夜盘，盘面继续整理。
【重要资讯】
业者观望情绪较浓，国内PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格窄幅调整，实际交投依旧不佳。西北主产区企业近期签单情况一般，出货不顺畅，出厂报价继续下调。上游原料电石市场近期走势改善，供需错配下，价格低位反弹，部分出厂价继续跟涨。电石开工仍在恢复中，PVC行情低迷一定程度上打压电石走势，成本端支撑尚未显现。PVC现货价格松动后，部分企业仍面临生产压力，但目前并无挺价意向。PVC供应压力尚可，但需求跟进乏力。部分前期停车装置延续，新增检修不多，PVC行业开工率回落至75.85%。后期暂无检修计划，预计PVC开工继续下降空间有限，货源供应整体平稳。而下游市场维持刚需补货节奏，逢低适量接货，操作较为谨慎。市场缺乏主动询盘，贸易商反应实际出货欠佳，高价货源向下传导受阻，商谈存在一定空间。下游制品厂开工未有好转，自身订单不佳，生产不积极。需求端形成一定拖累，且当前正值高温淡季，PVC刚需仍存在走弱预期。台湾台塑公布2022年9月份PVC船货报价，报价较8月份持平，出口订单有所减少，外贸方面提振将减弱。
【交易策略】
市场延续缓慢累库态势，PVC基本面偏弱，短期呈现震荡走势，价格运行区间6530-7000，波段操作为宜。

纯碱 【行情复盘】
夜盘纯碱期货震荡偏弱运行，主力01合约跌2.09%，收于2300元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内纯碱市场窄幅整理，市场交投气氛温和。前期部分检修装置逐步恢复，纯碱行业整体开工负荷有所提升，当前开工处于中低水平。下游原料纯碱库存水平不高，刚需采购为主，近期纯碱厂家低价货源出货情况有所好转，贸易商谨慎备货。
华南地区纯碱市场窄幅整理，广东地区外部轻碱货源站台自提报价2800-2850元/吨，重碱送到终端价格在2900-3050元/吨，当地玻璃厂多执行月底定价。西南地区纯碱市场弱势运行，四川地区轻碱主流出厂价格在2700-2750元/吨，重碱主流送到终端价格在2750-2800元/吨，需求一般，下游用户多坚持按需采购。
上周纯碱行业开工负荷72.9%，周环比下降3.3个百分点，再创年内新低。其中氨碱厂家平均开工62.4%，联碱厂家平均开工79.7%，天然碱厂平均开工100%。国内纯碱企业库存总量在56万吨左右，周度增加3万吨；其中在库重碱库存28万吨左右。轻碱价格走弱，重碱价格有所下调，产业链中下游在价格下行周期深度去库，纯碱行业整体库存仍在持续去化。
【交易策略】
此前09合约基差修复行情较为确定，但随着低价货源（09+50元附近）进入华北市场，上方空间有所修正。竣工逻辑下玻璃需求预期企稳，纯碱01合约预期边际改善，回调提供较好买点。对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，可择机把握盘面买入套保机会，以降低生产成本。

尿素 【行情复盘】
周三尿素期货偏强运行，主力01合约涨2.85%收于2240元/吨。
【重要资讯】
周三现货涨跌互现，山东、江苏低价区域上涨，其余地区偏弱。供应方面，上周在河南、山西等地装置集中进入检修期后，日产量出现明显下降，供应日均产量一度跌破14万吨，8月中旬检修企业集中复产，预计本周尿素日均产量回升至14.4-14.9万吨。农业需求方面，农需夏季肥结束，秋季肥尚早；工业需求因价格较高，多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位，进入8月或有好转。主流地区低价成交略有好转，企业心态有所转好。
【交易策略】
总体农业用肥季节性淡季，买涨不买跌影响成交；尿素生产企业库存继续回落，港口库存环比继续回升；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差持续扩大。出口政策不清晰，印度招标落地，内外价差有驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上，短期形态上有做底趋势，但市场需要事件和情绪刺激，操作上多单谨慎持有，01合约突破7月高点，关注上方2300阻力。目前基差有所缩小，期货有提前见阶段底迹象，近期关注出口政策是否有变化。

豆粕 【行情复盘】
10日晚间，CBOT大豆主力11合约冲高回落，收于1426.25美分/蒲。豆粕2209合约上探4100（前期提示的压力位），暂收于4098元/吨。M2209合约逐步换月至M2301 。
现货方面，国内豆粕报价上涨，南通4240 元/吨涨60，天津4270 元/吨涨30，日照4240 元/吨涨20，防城4170 元/吨涨30，湛江4190 元/吨涨50。
【重要资讯】
美国农业部发布的全国作物进展周报显示，美国大豆优良率比一周前降低1个百分点。在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至8月7日(周日)，美国大豆扬花率为89%，上周79%，去年同期90%，五年均值88%；
巴西外贸秘书处(Secex)的数据显示，2022年8月份第一周巴西大豆出口量为180万吨，日均出口量比去年同期提高23%。作为对比，2021年8月份全月巴西大豆出口量为640万吨。今年7月份巴西大豆出口量为750万吨，比去年同期的860万吨降低13.2%；
美国农业部周一发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对中国销售132,000吨美国大豆，在2022/23年度交货。上周五美国私人出口商报告对中国和未知目的地分别销售132,000吨美国大豆，也是2022/23年度交货。美国大豆年度始于9月1日；
本周美国中西部降水预期发生改善，北方平原一带降水预期仍相对较少，未来一周，高温干燥天气仍将成为中西部主流天气，大豆生产压力仍严峻。
【交易策略】
美豆偏强走势带动连粕09和01合约走高，可能在于美豆优良率的下降，但数据表现符合预期，也体现出短期的不确定性较强，天气升水反复，美豆多头表现为冲高后及时获利了结，与我们此前一直在提到的急速拉高后考虑短线逢高空的思路吻合，但这仅为激进短线风格投资者策略，稳健的投资者依旧要等待逢高试空注意仓位规避天气反复升水。目前主导美豆市场的主要原因在于宏观与天气。美国中西部迎来降雨，美豆进一步上冲的动力预计不足，不建议追多。宏观方面对于美豆依旧是向下作用，新作大豆产量总体朝向增加的方向发展。并且只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，节奏不太好把握，预计不会突破前高，操作思路依旧是逢高做空为主，近期暂时观望规避天气炒作风险，等天气升水增强后考虑逢高空。

油脂 【行情复盘】
昨夜植物油脂期价震荡收涨，主力P2209合约报收8504点，收涨108点或1.29%；Y2209合约报收10000点，收涨66点或0.66%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格略有上涨，当地市场主流棕榈油报价10350元/吨-10450元/吨，较上一交易日上午盘面小涨50元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1900-2000左右。广东豆油价格略有上涨，当地市场主流豆油报价10490元/吨-10590元/吨，较上一交易日上午盘面小涨80元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+500-550元左右。
【重要资讯】
1、马来西亚棕榈油局（MPOB）7月棕榈油供需数据，马来西亚棕榈油7月期末库存增幅7.71%至177.3万吨。当月，报告显示产量较前月增产1.84%至157.4万吨；出口环比增10.72%至132.2万吨；消费环比减10.83%至25.53万吨。与此前路透、彭博、CIMB调查三大机构发布的预估值相比，产量基本符合预期，出口、进口均高于预期，消费明显低于预期，库存基本符合三大机构预期水平，报告影响中性。
2、美国农业部发布的作物进展周报显示，截至2022年8月7日的一周，美国全国土壤亚层墒情短缺和非常短缺的比例为48%，上周47%，去年同期50%。全国48个州土壤亚层墒情过剩的比例为3%，充足49%，短缺28%，非常短缺20%。作为对比，上周土壤亚层墒情过剩的比例为3%，充足50%，短缺28%，非常短缺19%。去年同期土壤亚层墒情过剩的比例为3%，充足47%，短缺29%，非常短缺21%。
【交易策略】
MPOB报告显示7月份马棕库存环比增加7.71%至177.3万吨，报告符合三大机构此前预期，影响相对中性。棕榈油处于季节性增产周期，叠加印尼船运紧张问题缓解后会对马棕出口份额形成抢占，马棕后市仍有一定类库存预期。但豆棕价差大幅走扩后棕榈油性价比明显提升，棕榈油需求明显改善，国内棕榈油库存低位进一步环比下降4.26%至22.01万吨，短期供给仍然偏紧，期价下方同样存在支撑，棕榈油建议以7800-8800震荡偏强思路对待。
美豆优良率偏低，西部种植带依然炎热干旱，8月份是美豆生长关键期，对产量潜力的担忧短期将为豆油期价提供一定天气升水。国内豆油库存处于季节性低位，根据大豆到港预估来看，后市库存或进一步降低，短期豆油期价震荡偏强思路对待。

花生 【行情复盘】
期货市场：花生10合约周三小幅收跌，收跌38点或0.39%至9740元/吨。
现货市场：国内花生市场平稳运行。河南南阳产区少量花生零星上市，通货花生报价5.6-5.8元/斤，报价仅供参看。销区市场陆续上市，贸易商观望情绪明显，部分地区报价偏弱运行，种植户惜售心理明显。而陈花生方面，分产区来看，冷库成品价格维持在5.05-5.20元/斤价格，通货花生基本见底，东北产区308通货米报价4.75-4.80元/斤。河南白沙产区通货米报价4.50-4.70元/斤，大花生通货报价4.45-4.60元/斤，成交价格以质论价；山东产区通货米报价4.30-4.50元/斤。油厂到货量零星，鲁花工厂基本无到货，处于全面停机状态，部分工厂成交价格在8600-9000元/吨；中粮进口米到货量维持稳定。
【重要资讯】
据卓创资讯监测数据，国内部分规模型批发市场上周到货量3270吨，环比下滑16.15%，出货量3070吨，环比略增1.99%。压榨厂开机率33.03%，环比上周持平，压榨厂周度收购量3778吨，环比下降55.53%。
据Mysteel调研显示，截止到8月5日国内花生油样本企业厂家花生库存统计38555吨，与上周相比减少2350吨。
据Mysteel调研显示，截止到8月5日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计37600吨，与上周40600吨相比减3000吨。
【交易策略】
目前已步入进口花生到港淡季，到港花生数量预计逐月环比回落。新花生零星上市，报价较高，需求端有一定观望心理。冷库货源价格平稳运行为主，低价贸易商仍有一定惜售心理，短期现货价格震荡运行为主，8月中旬起中秋节备货启动，对食品花生和花生油消费将产生一定提振作用。新季花生种植面积减幅处于历史高位（卓创数据新季花生种植面积减幅15-20%），受播种期延迟影响八月份上市数量或相对有限，产区天气方面重点关注8月份是否有过量降雨影响花生品质及上市时间。操作方面，观望或逢低偏多思路对待。

菜系 【行情复盘】
期货市场：10日晚间菜粕主力01合约高开高走，技术面表现非常强势，暂收于2892元/吨，上涨55 元/吨，涨幅1.94%；菜油主力09合约继续高开低走，晚间暂收跌于11921 元/吨。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格稳中偏强，南通3600 元/吨涨20，合肥3540 元/吨涨20，黄埔3570 元/吨涨30。菜油现货价格上涨，南通13010 元/吨涨100，成都13210 元/吨涨100。
【交易策略】
马来西亚棕榈油局（MPOB）7月棕榈油供需数据，马来西亚棕榈油7月期末库存增幅7.71%至177.3万吨。当月，报告显示产量较前月增产1.84%至157.4万吨；出口环比增10.72%至132.2万吨；消费环比减10.83%至25.53万吨。与此前路透、彭博、CIMB调查三大机构发布的预估值相比，产量基本符合预期，出口、进口均高于预期，消费明显低于预期，库存基本符合三大机构预期水平，报告影响中性。
美国农业部发布的全国作物进展周报显示，美国大豆优良率比一周前降低1个百分点。在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至8月7日(周日)，美国大豆扬花率为89%，上周79%，去年同期90%，五年均值88%；
本周美国中西部降水预期发生改善，北方平原一带降水预期仍相对较少，未来一周，高温干燥天气仍将成为中西部主流天气，大豆生产压力仍严峻。
【交易策略】
美豆偏强走势带动连粕09和01合约走高，可能在于美豆优良率的下降，但数据表现符合预期，也体现出短期的不确定性较强，天气升水反复，美豆多头表现为冲高后及时获利了结，与我们此前一直在提到的急速拉高后考虑短线逢高空的思路吻合，但这仅为激进短线风格投资者策略，稳健的投资者依旧要等待逢高试空注意仓位规避天气反复升水。目前主导美豆市场的主要原因在于宏观与天气。美国中西部迎来降雨，美豆进一步上冲的动力预计不足，不建议追多。宏观方面对于美豆依旧是向下作用，新作大豆产量总体朝向增加的方向发展。并且只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，节奏不太好把握，预计不会突破前高，操作思路依旧是逢高做空为主，近期暂时观望规避天气炒作风险，等天气升水增强后考虑逢高空。菜粕自身基本面情况逐步向好，三季度是水产养殖旺季且水产利润较好，但近期沿海油厂菜籽库存快速回升，对菜粕有压制作用。油料新作仍有丰产预期，预计菜粕反弹力度不足，短期不建议单边介入多单，考虑反弹空为主。
菜油09合约技术面12000暂时有压制。近期反弹的主要原因在于油料作物天气炒作资金抬头，并且B40持续测试推进，马棕油出口不及预期，短期利多因素带动油脂反弹。而中长期来看印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工短期反复但有向好解决预期。暂时不看油脂翻转上涨，不建议去追多菜油。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，跌幅0.18%；CBOT玉米主力合约周三收涨0.81%；
现货市场：周三玉米现货价格以稳为主。广东蛇口新粮散船2800-2850元/吨，较周二提高10-20元/吨，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨；东北玉米价格继续下探，黑龙江深加工主流收购2550-2620元/吨，吉林深加工主流收购2640-2740元/吨，内蒙古主流收购2650-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2750元/吨；华北深加工玉米价格区域反弹，山东收购价2720-2900元/吨，河南2700-2800元/吨，河北2700-2800元/吨。（中国汇易）
【重要资讯】
（1）咨询机构Safras& Mercado的调查显示，截至8月5日，巴西中南部二季玉米收获面积达到总面积1472.8万公顷的74.4%，相比之下，去年同期的收获进度为59.9%，五年同期平均进度为69.4%。
（2）巴西马托格罗索农业经济研究所（IMEA）表示，即使中国今年开始进口巴西玉米，马托格罗索州乙醇生产商也不会遇到原料采购问题。
（3）自上周一以来，已经有12艘货轮离开乌克兰的三个黑海港口。但是市场观察人士表示，现在的问题不仅仅是有多少谷物将从乌克兰运出，而是这些船只是否能安全返回。
（4）市场点评：外盘市场来看，当前市场焦点在于北半球产区天气以及乌克兰谷物出口情况，天气不确定性给市场带来一定的支撑，不过乌克兰出口执行良好仍然构成市场的压力，短期期价或延续低位震荡。国内来看，需求端仍然是当前市场关注重点，基于下游利润以及开工监测数据来看，需求延续弱势预期，对市场构成压力，不过考虑09合约进入现货逻辑，基差高位对期价支撑增强。期价短期或继续低位区间震荡，
【交易策略】
玉米期价短期处于主力切换中，09合约和01合约走势或有所分化，操作方面建议对于01合约维持低位区间思路或者等待反弹做空机会。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，跌幅0.59%；
现货市场：周三国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3130元/吨，较周二持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较周二持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3280元/吨，较周二持平；山东诸城玉米淀粉报价为3270元/吨，较周二持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（8月4日-8月10日）全国玉米加工总量为43.05万吨，较上周玉米用量减少2.8万吨；周度全国玉米淀粉产量为20.03万吨，较上周产量减少1.99万吨。开机率为39.21%，较上周下降3.90%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至8月10日玉米淀粉企业淀粉库存总量106.9万吨，较上周下降6.1万吨，降幅5.4%，月降幅7.57%；年同比增幅15.52%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端延续一般，继续依然构成其压力，不过成本端依然是淀粉期价方向的主导因子，短期淀粉期价或跟随玉米窄幅震荡。
【交易策略】
短期淀粉09合约跟随玉米震荡整理，操作方面建议观望。

生猪 周三，生猪期价减仓回落。截至收盘，09合约收盘19700元/吨，环比跌0.76%,主力01合约收盘21745元/吨，环比涨0.93%。09基差（河南）820元/吨，环比跌20元/吨。生猪现货价格止跌反弹，全国外三元生猪现货均价21.17元/公斤，环比涨0.02元/公斤，出栏体重止跌，养殖端出栏积极性有所提高，本周屠宰量低位小幅反弹。仔猪价格跌幅扩大。
【重要资讯】
基本面重要数据，截至8月8日当周，卓创周度数据显示，第32周出栏体重122.28kg，周环比增0.47kg，同比降2.61%，猪肉库容率24.3%，环上周降 1.04%，同比高5.53%。屠宰量全周环比继续走低，周后半段有所反弹，样本企业屠宰量环比上周涨1.09%，同比跌14.98%。博亚和讯数据显示，第32周猪粮比 7.65：1，环比上周降0.01%，同比高37.23%，外购育肥利润689元/头，环比跌124 元/头，同比涨2015元/头，自繁自养利润 479元/头，环比跌123 元/头，同比涨716 元/头，养殖端盈利虽有回落，但仍处在高位；卓创7KG仔猪均价86.49元/kg，环比上周跌5.84%，同比涨61.86%；二元母猪价格36.36 元/kg，环比上周跌0.27%，同比下跌23.23%。猪粮比在逼近国家 9:1 三级过度上涨预警区间后持续回落。
【交易策略】
7月末猪价止涨企稳，过去三个月生猪期现价格保持持续上涨，并在6-7月份再度创出较历史同期最高涨幅。近期猪价迫于政策压力转为高位偏弱震荡，市场投机情绪有所减弱，资金减仓换月带动09基差逐步回归。生猪基本面上，供给上7-8月份出栏量可能随着高温天气到来，阶段性或将有所反弹，但由于能繁母猪的产能高峰过去，生猪的绝对出栏量可能也不会高于4月份，此外养殖户逐步盈利扩大，带动行业惜售及压栏情绪增加，踩踏式的集体抛售行为，大概率不会再现。消费端白条对毛猪价差收窄，终端短期未完全跟涨生猪价格快速上涨，市场在消化前期过快涨幅。近端需要着重关注7-8月份随着天气转热后，养殖户集中销售前期压栏大猪大猪，带来的阶段性回调。此外，白条猪价格补涨后，冻品库存出库积极性增强，阶段性上游存在集体兑现利润需求。交易上，对于09合约，当前期价已经转为对现货平水附近，基差走强后可能使得近月期价较为抗跌，不过政策端稳定猪价态度明显，当猪粮比涨至 9:1上方时，将会触及猪价过快上涨三级预警区间，这令多头资金短期转为谨慎。操作上，09合约逐步过度至交割月份，当前基差已经回归，近期政策压力偏大，01合约当前定价较为充分，参考成本及基差短期考虑逢高谨慎做空，近期关注仔猪价格对产能的印证情况以及国家的调控政策。
【风险点】
疫病导致存栏损失，新冠疫情导，致消费不及预期，饲料成本大幅走低，储备政策

鸡蛋 行情复盘】
周三，鸡蛋09期价减仓反弹，资金移仓后01合约仍被压制。鸡蛋现货转弱，养殖板块整体不强。截止收盘，主力09合约收于4063元/500公斤，环比涨2.68%；主产区鸡蛋均价4.49元/斤，环比跌0.06元/斤，主销区均价4.81元/斤，环比跌0.07元/斤，全国均价4.59元/斤，环比跌0.06元/斤。淘汰鸡全国均5.83元/斤，环比跌0.02元/斤，旺季备货逐渐结束，市场淘鸡量增加带动淘鸡价格连续下跌。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止 8 月 8 日当周，全国鸡蛋生产环节
库存1.12天，环比前一周升0.02天，同比高0.25天，流通环节库存 0.80 天，环比前一周增0.03天，同比增0.10天。淘汰鸡日龄平均 522 天，环比上周延后6天，同比延后34 天；上周豆粕及玉米价格稳中偏强，蛋价企稳反弹后带动蛋鸡养殖利润小幅走高，目前仍保持盈利状态，全周全国平均养殖利润0.98元/斤，周环比涨0.04元/斤，同比低0.27元/斤；代表销区销量7372吨，环比降1.51%，同比降5.74%。截止7月底约全国在产蛋鸡存栏量约为 11.94 亿只，环比增幅1.10%，同比增幅1.89%，产能同比转正。
2、行情点评：近月期价回到交割博弈，期价不断考验多头中秋节后接货能力，出现连续下跌。本年度消费旺季不强叠加饲料原料价格大跌令鸡蛋定价中枢下移。蛋鸡产能周期向下，09 期价被饲料成本下跌拖累以及存栏回升预期压制，出现连续下跌。基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但本年度7月份新增开产蛋鸡将继续大于淘汰量，在产存栏量同环比保持回升态势，不过此后由于4月份饲料大涨打击散户补栏，9月份新增开产蛋鸡可能环比下滑。本周养殖利润环比小幅反弹，大部分养殖户仍能保持盈利状态，近3周淘汰鸡鸡龄快速上升，显示淘鸡积极性仍然不高。综合来看，鸡蛋基本面在8月份可能逐步转为供需双强，蔬菜等生鲜品价格开始趋势上行，全国入伏后蛋鸡产蛋率环比保持降低，但鸡蛋产量由于存栏上升，难有大幅下降。操作上，当前09合约已跌破去年同期低位，关注下方3900-4000点附近养殖成本支撑位，以及近期资金换月情况 。
【交易策略】
09合约下破强支撑位，单边转为观望。
【风险点】
豆粕玉米价格；疫情导致后期消费不及预期。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：夜盘沪胶窄幅整理。RU2301合约在12875-12985元之间波动，下跌1.03%。NR2210合约在10350-10450元之间波动，略跌0.95%。
【重要资讯】
截至2022年08月07日，中国天然橡胶社会库存94.96万吨，较上期增加0.12万吨，环比增幅0.13%，止跌小涨，较去年同期缩减6.89万吨，同比跌幅6.77% ，跌幅微幅收窄。
【交易策略】
周三胶价走低，持续近一个月的底部震荡形态再次接受考验。近来股市上汽车产业链相关板块一度大涨，且海南发生公卫事件可能影响当地割胶进展，这些因素对胶价的利多作用有限。但是，汽车及相关产品的产销形势并不十分乐观，尽管7月份乘用车销量同比增加两成多，但重卡销量创下自2016年以来同期销量的最低点，已连续十四个月销量下降。此外，上周全钢胎企业开工率同比、环比都有下降，且成品库存周转天数创近期新高。天胶现货市场看，6月份外胶进口量大幅超过预期，供应压力不能轻视。且沪胶期货库存处于往年同期偏高水平。沪胶是否完成探底走势仍待观察，终端需求形势的改善是支持胶价的关键性因素。

白糖 【行情复盘】
期货市场：夜盘郑糖走势继续偏弱。SR301在5540-5590元之间波动，略跌0.43%。
【重要资讯】
2022年8月9日，ICE原糖主力合约收盘价为17.95美分/磅，人民币汇率为6.7528。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为4829元/吨，配额外食糖进口估算成本为6147元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5038元/吨，配额外食糖进口估算成本为6419元/吨。
【交易策略】
郑糖主力合约完成换月，远期合约相对偏弱。国内食糖7月销量仅76万吨，是2018年以来同期最低水平，本年度糖厂期末库存有可能保持在百万吨左右，8月销量是关键。国际市场，巴西7月下半月食糖产量同比增加8.%，甘蔗制糖比例也超过去年同期。CFTC持仓报告显示8月2日ICE11号原糖非商业净多持仓继续创下年内新低，资金对于糖价后市仍持悲观态度。郑糖价格可能将测试5500、5400元技术位支撑。

棉花、棉纱 【行情复盘】
棉花夜盘维持震荡，基本面暂无驱动。
【重要资讯】
棉花现货市场皮棉现货价格稳定,多数企业报价较昨日日变化不大。近期企业基差变化不大,部分新疆机采/手摘21/31级(双29/双30)含杂2.5以下,内地库对应CF209合约基差在450-1250元/吨；新疆库新疆机采双28/单29含杂2.0—2.8对应CF209合约基差500-1000元/吨。
郑棉震荡，棉纱期货近跌远涨。虽市场上棉纱跌幅缓解，但下游需求仍未根本好转，订单稀少，同时库存及运营成本不断累积压力不小，企业逢高温放假增多且延长假期。
7月我国出口纺服332.22亿美元，同比增17.50%，环比增5.31% ; 其中纺织品同比增16.12%，环比增0.58%，服装分别增18.48%和8.85%。1-7月累计出口同比增12.56%。
【交易策略】
棉花短期走势反复，短期进入震荡期，观望或轻仓做多远月合约。
期权方面，波动率维持高位，期权可做空波动率。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约夜盘上涨0.3%，收于7090元/吨。
现货市场：终端需求提振有限，原纸整体出货情况一般，纸厂采浆需求放量不足，加之外盘传闻影响下，进口木浆现货市场心态偏弱，个别地区成交重心小幅下移。乌针报价7150元/吨，虹鱼、北木报价7500元/吨。
【重要资讯】
生活用纸市场行情盘整为主，北方地区纸企稳价观望，实单参考7800-7900元/吨，局部低价犹存，高价走货节奏不快，后加工刚需为主，需求提振不足，纸企开工积极性一般;川渝地区多数纸企压负荷生产，原料价格稳定下，纸价稳定观望，纸企库存宽松。
双胶纸市场大稳小动。成本持续高位。规模纸厂报盘暂稳，出货不佳；中小纸厂报盘多以稳为主，订单有限，利润承压。下游经销商成交情况不佳，价格区间震荡，局部恐有下行风险，下游印厂交投平平，需求面支撑不足。
【交易策略】
纸浆期货高位震荡，现货价格持稳，基差维持低位。中国纸浆进口量维持低位，前期海外发货减少继续影响国内到货量，7月智利出口中国漂针浆环比减少22%，同比减少29%，加拿大发中国针叶浆量同比偏低。浆厂发货有所恢复，但回到正常仍需时间，前期减量仍会影响三季度中国进口量。需求方面，近期生活纸厂重点企业开工尚可，部分地区价格提涨，但整体看生活纸厂家开工仍较低，文化纸厂家开工率下调，出版订单陆续收尾，山东地区个别产线有停机情况，7月底纸厂计划涨价，白卡纸价格继续下跌，开工率暂时稳定，部分厂家车速略有控制，产量有所减少，纸厂低利润及成品纸弱需求下，纸浆价格反弹后成交再度受限，下游按需采购为主。港口库存小幅增加，期货仓单量继续下降，三季度漂针浆到货成本维持在7600元附近。
整体看，短期现货供应还不宽松，因此临近交割，09、10合约价格预计受进口成本及现货供应的支撑，维持高位运行，关注7000支撑。01合约在海外需求放缓及供应可能改善的影响下，中期仍看弱，若临近交割在近月带动下反弹，建议轻仓空配01。

苹果 【行情复盘】
期货价格：主力10合约周三震荡整理，收于8632元/吨，涨幅为0.83%。
现货价格：山东栖霞观里冷库富士80#以上客商条红主流报价为4-4.3元/斤，较周二持平；山东栖霞大柳家冷库富士80#以上果农一二级报价为3.0-3.4元/斤，较周二持平；陕西洛川朱牛镇纸袋嘎啦订货价格基本稳定，70#起步主流价格4.6-4.8元/斤，以质论价。
【重要资讯】
（1）产区库存情况：截至8月3日，全国冷库苹果库存量为99万吨，继续低于去年同期的166万吨，其中山东地区库存量为79万吨，去年同期为111万吨，陕西地区库存量为11万吨，去年同期为18万吨。当周库存消耗量为14万吨，环比基本持平，同比继续维持低位。
（2）市场点评：苹果10合约近期震荡反复，整体仍处于前期运行区间，早熟苹果价格回落给市场带来一定压力，不过整体仍处于高位收敛施压力度。当前市场关注点在于早熟苹果运行情况以及新季苹果天气情况，早熟苹果上量增加施压价格，削弱前期市场支撑，叠加新果产区天气稳定，弱势情绪继续施压市场。此外，当前市场处于苹果消费淡季，市场有效利多提振仍然有限，进一步增添压力，不过新果减产预期形成的强支撑，以及旧果低库存对早熟苹果消费形成相对支撑仍在，整体期价下方支撑较强，短期对于苹果10合约继续维持高位区间震荡判断。
【交易策略】
苹果10合约短期或维持8400-9400区间波动，操作方面维持区间思路。

重要事项:

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