贵金属 【行情复盘】
美国7月非农数据公布前，美元指数小幅走强对贵金属形成利空影响；而美联储加速收紧货币政策落地、经济衰退逻辑以及其他风险因素依然支撑贵金属行情。截止17:00,现货黄金整体在1784-1795美元/盎司区间震荡运行，小幅下跌；现货白银整体在20.06-20. 32美元/盎司区间偏弱运行。沪金沪银方面，沪金沪银日内维持强势行情，沪金涨1.15%至391.1元/克，沪银涨1.13%至4470元/千克。
【重要资讯】
①关注8月5日20:30公布的美国7月非农数据。受关注重点的非农报告将为美联储进一步行动提供新依据，预计美国7月非农就业人口增长疲软，但仍达到25万人的稳健水平，失业率持平前值或者微升至3.7%，平均时薪增长4.9%。若非农数据表现强劲，美联储加息加息预期依然较强，若非农数据表现偏弱，对美联储加息加息形成负面冲击，但是影响有限。预计非农数据将会出现边际放缓的趋势，对美联储货币政策影响有限。②美国上周初请失业金人数增加6000人至26万人，接近去年11月以来的最高水平，表明劳动力市场持续放缓。截至7月23日当周持续申领失业救济人数增至142万。美国7月挑战者企业裁员人数2.58万人，前值3.25万人。③7月20日至7月26日当周，黄金投机性净多头减少2265手至92690手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性减少5860手至-4500手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策加速收紧预期逐步被计价和降温，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，连续下跌的贵金属持续反弹，反弹行情将会持续。中长期趋势来看，经济衰退预期下，白银因经济衰退和有色板块走弱表现会弱于黄金。
前期美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属继续承压，伦敦金现一度跌破1700美元/盎司关口，核心支撑位为1675美元/盎司，此支撑位依然为牛熊转化关键点位；关键点位当前依然是有效支撑，随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响，黄金维持反弹行情，上方关注1800美元/盎司整数关口和1875美元/盎司关键位置；其配置价值依然高于其他大宗商品。沪金上方继续关注400元/克关口，下方关注365元/克的支撑。白银前期因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱，近期开始反弹，上方关注23美元/盎司位置（5000元/千克）；下方继续关注18.5美元/盎司（4000元/千克）支撑，核心支撑位为17.5美元/盎司（3800元/千克）。白银虽然反弹，但是中长期的配置价值依然偏低。
黄金期权方面，建议近期卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如卖出AU2210C400合约/AU2210P364合约。

铜 【行情复盘】
8月5日，沪铜止跌反弹，主力合约CU2209收于60310元/吨，涨1.5%。现货方面，上海有色网1#电解铜均价60530元/吨，较上一交易日跌570元/吨。SMM洋山仓单报价85-100美元/吨，均价较前一交易日不变，QP8月；提单报价78-93美元/吨，均价较前一交易日不变，QP9月，报价参考8月中下旬及9月初到港货源。
【重要资讯】
1、8月5日LME铜库存减975吨至128600吨。
2、截至8月5日周五，SMM全国主流地区铜库存较周一减少0.05万吨至6.89万吨，环比上周五减少0.17万吨，周度库存连续三周下降，但去库幅度明显收窄。
3、据SMM调研，2022年7月电线电缆企业开工率为80.73%，环比增长5.74个百分点，同比减少4.38个百分点。
4、上期所铜期货本周库存34768吨，较上周减少2257吨。
【操作建议】
本周地缘政治风险急剧升温，铜价跟随市场情绪大幅波动。后市来看，虽然截至周五市场情绪有所缓和，不过从中长线来看，宏观压力仍存，一方面是美欧国家多项指标表明西方经济体实质上已经陷入技术性衰退，未来随着货币紧缩步伐的持续，不排除陷入深度衰退的可能；另一方面是前期市场期待的中国稳增长政策并未进一步加码，增长目标也进一步淡化，市场存在利多情绪落空的可能。
基本面方面，冶炼端进入8月份，检修企业将陆续复工，并在高加工费的提振下产量进一步提升。下游铜材、线缆开工较有所改善，但仍不及往年平均水平，而7月制造业PMI意外萎缩、本土疫情的突发也打击市场信心。
短期铜价可能随着地缘风险暂时解除而有所反弹，不过仍难改变中期熊市周期的趋势，操作上以逢高沽空为主，整体上控制仓位、严格止损。

锌 【行情复盘】
8月5日，沪锌大幅上涨，ZN2209收于24600元/吨，涨4.06%。现货方面，上海0#锌主流成交于24100-24220元/吨，升水70-100元/吨，双燕成交于24180~24300元/吨，升水150-180元/吨；1#锌主流成交于24030-24150元/吨。
【重要资讯】
1、8月5日LME锌库存增3925吨至73925吨。
2、据SMM了解，截至本周五（8月5日），SMM七地锌锭库存总量为13.44万吨，较上周五（7月29日）减少2500吨，较本周一（8月1日）减少3900吨，国内库存下降。
3、据SMM预计，上半年集中检修结束后，下半年国内精炼锌产量或将回归到52~53万吨左右的水平。按照目前的节奏来看，2022年全年产量将同比2021年小幅增长8~9万吨，相比年初SMM预计20~25万吨的增量下调明显。
4、截至当地时间2022年8月5日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价201欧元/兆瓦时，较上一个交易日涨6欧元/兆瓦时。
【操作建议】
欧洲冶炼再度减产的预期是引发此轮锌价上涨的主要原因。近期嘉能可警告称，欧洲的能源危机已经对锌供应构成重大威胁，在欧洲的其他冶炼厂几乎没有实现盈利。实际上，欧洲能源的短缺程度更甚于过去，俄乌地缘政治冲突以后，当地天然气一直处于偏紧的状态，而上周俄罗斯Gazprom公司更是将北溪1号对欧天然气运输量由此前的40%再缩减至20%，能源短缺预期升温之下欧洲TTF基准天然气价格再度大涨，目前欧洲天然气基准价格在200欧元/兆瓦时左右，较上个月的均价80欧元/兆瓦时几乎翻倍，更是远高于去年10月份欧洲冶炼大规模减产时候的50-70欧元/兆瓦时，大部分国家的电费也接近去年高点。此外，受高温干旱等异常天气影响，欧洲此前大力发展的水力、风能也面临供应不足的风险，未来无论是地缘政治还是用电需求的难以减少均意味着欧洲电费将在三、四季度维持高位。而由于宏观情绪压力，前期锌价已经跌进欧洲冶炼企业减产前的震荡区间，亏损预期令当地冶炼复产的希望渺茫，甚至存在进一步减产的可能性。欧洲地区冶炼产能占比约全球的18%，目前有约一半的产能仍处于错峰生产的状态，如果进一步减产则将对供应造成重大影响。
展望后市，随着近期地缘风险暂时消退，以及美联储紧缩速度的放缓，工业品回归基本面后，锌价短期或在供需格局偏紧和欧洲减产预期下维持强势，不排除海外极低库存酝酿极端行情的可能性，不过鉴于当前宏观不确定因素仍多，追高需谨慎，可考虑买入虚值期权对风险敞口行情进行保护。

铅 【行情复盘】
铅价整理走势，沪铅Pb2209，收于15225元/吨，涨0.5%。SMM 1#铅锭现货价15000~15150，均价15075，较前一日增50。
【重要资讯】
下半年废电瓶供应紧缺的情况依旧难以得到改善，不过进入三季度，随着铅蓄电池消费旺季的到来，预计铅价或将小幅拉涨，但是不会出现巨幅波动上涨。 SMM认为近年来铅原料供应偏紧的问题始终贯穿全局，从SMM整理的铅加工费和废料供应的走势来看，目前市场原料偏紧，矿端供应比较平稳，但是近两年进口矿的量受进口盈亏影响较大。
据SMM调研，截止8月5日，SMM五地铅锭库存总量至6.18万吨，较上周五（7月29日）环比下降1.03万吨；较周一（8月1日）下降6200吨。 据调研，铅蓄电池市场消费尚可，尤其是部分大型企业已处于满产状态，对于铅锭的采购能力较强，而小企业采购依然谨慎。
据SMM 调研,宁夏某再生铅炼厂新建设备预计8月中旬投产，或将影响产量600吨/天。
【操作建议】
美元指数整理，美国非农就业数据公布前走势谨慎，叠加欧洲能源问题影响锌供应，有色多跟随齐反弹，幅度不一。基本面上，原生铅炼厂生产相对稳定，铅锭供应量持续增加，长单出货为主，散单出货较少；8月多数再生铅炼厂检修临近结束，市场上再生铅供应量预期继续增加。近期铅锭供应恢复，现货铅普遍转为贴水，如对沪期铅报价从上周的升水100元/吨，下降至贴水50元/吨，沪铅从Back转为Contango结构，使得铅价较长时间僵持。下游需求方面，铅蓄电池企业需求有所增加。库存阶段降库，而除广东江浙以外可能有回升之势，关注下周各地库存变化。铅2209合约在14700-15300之间震荡格局暂延续。

铝 【行情复盘】
8月5日，沪铝主力合约AL2209高开高走，全天震荡反弹，报收于18515元/吨，环比上涨1.79%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨130元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨160元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到-70元/吨。
【重要资讯】
供给方面，据SMM调研统计，7月电解铝行业成本略有下降，但铝价大幅深跌行业亏损面积扩大，行业运行产能增速放缓。库存方面，2022年8月4日，SMM统计国内电解铝社会库存67.8万吨，较上周四库存增加0.7万吨。SMM统计国内铝棒社会库存11.64万吨，较上周四库存增加0.88万吨。下游方面，据产业在线数据显示，2022上半年中国家用空调出口量累计4200万台，同比下降3%。今年以来，风电、光伏等新能源装机提速，叠加电网加大投资，对于电缆的需求进一步增加。乘联会消息，初步统计，7月，乘用车市场零售176.8万辆，同比去年增长17%，环比上月下降9%;全国乘用车厂商批发211.9万辆，同比去年增长40%，环比上月下降3%。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈流入态势，主力多头增仓较多，目前国内供给端复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着淡季的到来以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存开始持续小幅累积。目前沪铝盘面受事件影响跟随反弹，但由于事件不确定性较强，建议暂时观望为主。08合约上方压力位20000，下方第一支撑位17000。

锡 【行情复盘】
8月5日沪锡高开高走，盘面大幅反弹，主力2209合约收于197500元/吨，涨3.18%。现货主流出货在197500-199500元/吨区间，均价在198500元/吨，环比涨3500元/吨。

【重要资讯】
1、2022 年第二季度，雷尼森（Renison）矿生产了约 2,154 吨锡，比第一季度下降了13%。
2、经过三个月的审查，西部钨业（Tungsten West） 宣布了其位于英国德文郡赫默登的（Hemerdon） 钨锡项目的最新开发计划
3、根据佤邦财政部发布的文件，佤邦中央经济计划委员会从7月1日起将矿产品出口综合关税由25%上调至30%。缅甸是目前全球最重要的锡矿产地之一，缅甸的大部分锡精矿来源于佤邦地区的矿山。
4、中国7月官方制造业PMI为49%，比上月下降1.2个百分点。
5、美联储7月的货币政策决议落地，市场如期将加息75基点。

【交易策略】
欧洲能源问题再度发酵，市场对未来有色供应集体担忧，夜盘开始锡有所拉升。供给方面，国内锡冶炼厂6月中开始集中检修，虽然7月复产有所推迟，但时至8月，复产产能也在逐步增加。近期内外价差有所走阔，进口盈利窗口或将开启。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业7月开工维持低位运行。库存方面，交易所库存有所增加，smm社会库存环比去库，给锡价提供了一定支撑。精炼锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能得持续放量，在依然环比走弱的下游开工面前，整体将呈现供大于求的格局。目前现货成交也相对清淡，客户对高价接受度较低。技术上，短期盘面受情绪面影响再度反弹，但整体依然延续低位盘整，上方压力位在200000一线。

镍 【行情复盘】
镍价2209收于177260，涨2.45%。SMM镍现货价181900~184200元/吨，均价183050元/吨，涨1800元/吨。
【重要资讯】
1、据SMM，2022年7月全国电解镍产量1.60万吨，环比增长2.89%，同比增长29.71%。预计2022年8月全国电解镍产量为1.62万吨。环比增长1.25%，同比增长10.11%。主因目前部分盐厂的电解镍产线因刚复产原因仍在调试中，因此还未达到目标产量，预计未来产量将进一步提升。
2、2022年8月4日，Nickel 28发布其第二季度(Q2)报告，·Ramu 22 Q2生产了8128吨含镍MHP。·Ramu 22 Q2生产了695吨含钴MHP。·Ramu 22 Q2销售了6624吨含镍MHP。 Q2, LME平均镍价为13.13美元/磅，同比增长67%；22 H1 LME平均镍价为12.50美元/磅, 21 H1镍价为7.92美元/磅。Q2含镍MHP现金成本，扣除 3.03 美元/磅的副产品收益，同比增加7%; 22 H1含镍MHP现金成本，扣除 2.22 美元/磅的副产品收益，同比持平。
【交易策略】
美元指数在美国非农就业数据公布前修整，地缘政治风险缓解，能源问题对产量影响，低库存继续对有色形成支持，宽幅波动延续。供给端来看，镍生铁国内减产，进口镍生铁成交价低迷运行，继续带来向下压力。电解镍7-8月可能实现环比增产，电解镍海外降库存延续，而国内期货仓单回升的延续性一般，较高升水后续是否吸引进口增量有待观察。低库存高波动料延续。需求端来看，不锈钢相对低迷，8月排产总体下降，300系略有回升，库存回升，而新能源产业继续向好发展，三元材料对硫酸镍需求仍将回升。镍2209合约持于17万元上方，并跟随周边反弹，镍主要波动区间在16-18.5万元之间，上沿突破意愿依然需要宏微观共振配合。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力换月2209收于16280，涨0.12%，整理走势。
【重要资讯】无锡市场不锈钢现货价格先抑后稳。8月5日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦17200，跌100；太钢天管16900，跌100；甬金四尺16800，跌100；北港新材料16350，跌50；德龙16350，跌50；宏旺16350，跌50。 316L冷轧2.0mm价格：太钢26600，跌200；张浦26600，跌200。2022年8月4日，全国主流市场不锈钢社会库存总量87.95万吨，周环比下降0.98%，年同比上升28.03%。其中冷轧不锈钢库存总量42.17万吨，周环比上升3.27%，年同比上升5.48%，热轧不锈钢库存总量45.78万吨，周环比下降4.59%，年同比上升59.45%。本周全国主流不锈钢社会库存整体以资源消化为主，仅佛山市场出现到货，无锡市场及地区性市场均呈去库态势。其中300系方面，不锈钢库存总量45.66万吨，周环比上升4.62%，年同比上升15.16%，佛山市场、无锡市场及地区性市场300系资源均有不同程度增加。不锈钢仓单4695，降0。
【交易策略】不锈钢整理。不锈钢降库但是300系尤其无锡表现库存回升，期货库存持续下降。不锈钢新主力合约2209阶段主要波动区域15400-16500之间，关注上沿附近表现。暂时不锈钢整理，继续观察基差变化。如果现货提价乏力需求不振，不锈钢反弹空间则有限。

螺纹
【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内上涨0.15%，冲高回落。
现货市场：北京地区开盘价格较昨日上涨20-40，河钢敬业报价4060，盘中成交尚可，部分商家有继续上涨10-20，目前报价4060-4080，全天成交还不错。上海地区价格较昨日持稳，个别上涨10-20，中天4020-4050、永钢4120-4150、二三线4000-4140，整体成交比昨天强一些，投机很少。
【重要资讯】
Mysteel调研247家钢厂高炉盈利率41.99%，环比上升22.94%，同比下降45.89%，综合情况钢厂盈利率继续回升。近期成品材震荡回升，部分钢厂继续由亏转盈，如西北、华中区域回升较为明显，其中华中区域较上期值上升35%，但是较去年同期下降55%；西北区域则较上期值上升33.33%，较去年同期下降50%。
Mysteel调研全国85家独立电弧炉钢厂，平均开工率56.34%，周环比增加7.25%，月环比增加13.99%；产能利用率为42.91%，周环比增加5.31%，月环比增加11.24%。本周，随着废钢价格的大幅上涨，钢厂生产成本大增，电弧炉钢厂利润小幅回落，电弧炉钢厂开工率及产能利用率继续增加，环比七月同期，均增加10%以上，涨势明显。
【交易策略】
螺纹盘面尾盘在煤焦带动下回落，现货价格小幅上调，期现平水，部分区域成交好于昨日。在即期利润修复后，螺纹产量继续回升，长流程增产加快，短流程连续三周增产，但废钢供应短期大增后，持续性并不明朗，可能会制约螺纹后期产量回升幅度。表观消费量持稳，库存因产量增加降幅略放缓，目前厂库降至近5年同期低位，总库存已低于2019年同期，但库销比仍偏高，需求的弱势使当前去库仍是建立在产量较低的前提下，伴随利润改善带来的钢厂复产，去库放缓也是必然，从水泥出货和沥青开工率数据看，基建施工在好转，但房建仍无明显改善，保交楼方面推进缓慢，尚未有新的政策出台，因此对旺季需求的预期继续保持谨慎。对于当前市场，由于供应调节的能力增强，因此在需求维持弱稳的前提下，螺纹还是会依靠原料成本定价，在产量出现快速回升后，价格将会承压走弱，但当前的产量较低且库存压力已较前期明显减弱，因此再次出现较强负反馈的可能不大，短期关注煤焦在受政策调控的走势，关注3850支撑和4150压力。正套继续关注，去库放缓后离场。现货企业在价格反弹后注意对库存的保值。

热卷 【行情复盘】
期货市场:热卷期货低开高走，2210合约日内涨0.33%。
现货市场：日内天津热卷主流报价3980元/吨，低合金加价150元/吨。整体成交一般，市场情绪氛围尚可，市场投机采购持续性不足。
【重要资讯】
1、8月5日，交通运输部：通过以工代赈方式吸纳群众参与工程建设。
2、产业在线最新发布数据显示，2022年8月家用空调行业排产约为1029.5万台，较去年同期生产实绩下降0.5%。
3、8月4日，乘联会数据显示，7月全国新能源狭义乘用车批发销量预计约56.1万辆。
4、近期北京市住建委发布《北京住房和城乡建设发展白皮书（2022）》，北京三项目试点支持老年家庭购房，接力贷再现。
【交易策略】
期价带动市场投机情绪转好，当前热卷现货成交有所转暖，相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。板材厂周产量环比下降，库存小幅回落，表观需求环比再度走弱。上半年经济数据公布，整体偏弱，6月房地产、消费有一定改善，但持续性待观察，疫情好转后，下游改善幅度目前有限。技术上，热卷期货上破3900整数关口，走势趋强。短期国际加息预期升温，不确定性因素较多，市场情绪波动较大，操作上多单谨慎持有，上方阻力4150-4200，下方关注3950-3980支撑。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿盘面日间震荡走强，主力合约上涨2.55%收于723。
现货市场：铁矿石现货市场价格本周出现回调，高品矿跌幅较窄。截止8月4日，日照港PB粉现货价格报752元/吨，周环比下跌31元/吨，卡粉报870元/吨，周环比下跌10元/吨，杨迪粉报739元/吨，周环比下跌25元/吨。
【基本面及重要资讯】
中国7月制造业PMI降至49，预期50.4，前值50.2。黑色金属冶炼和压延加工等高耗能行业PMI继续处于收缩区间，明显低于制造业总体水平，是本月PMI回落的主要因素之一。建筑业生产活动有所加快，基础设施项目加快推进。非制造业PMI为53.8，预期值53.8，前值54.7。7月全国钢铁行业PMI为34.5%，环比下降2.7个百分点，创2020年3月份以来新低。
1-7月TOP100企业拿地总额8024亿，拿地规模同比下降55.6%，降幅比上个月收窄4.4个百分点。15家重点房企2022年1-6月销售额合计13686.05亿元，同比下降45.37%，降幅收窄。6月销售额合计3309.71亿元，环比增63.2%，同比下降37.19%。
美联储上调基准利率75个基点至2.25-2.50%，符合市场预期。鲍威尔表示在某个时候放慢加息步伐可能会是适当的。
1-6月全国规模以上工业企业实现总利润42702.2亿元，同比增加1%。黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入45759.7亿元，同比下降3.6%。实现利润总额826.1亿元，同比下降68.7%。
全国64个主要产钢国6月粗钢产量1.58亿吨，环比5月下降6.1%，同比下降5.9%。1-6月累计粗钢产量9.489亿吨，同比下降5.5%。日本7-9月粗钢产量预计同比下降2.4%至2249万吨。
6月房地产贷款新增规模较5月明显提升，连续两个月环比多增，预计6月房地产贷款新增超1500亿元，较5月环比多增2500亿元。其中房地产开发贷款多增1000亿元，个人住房贷款多增1500亿元，房地产融资呈现回暖趋势。
6月全国生铁产量7688万吨，同比增长0.5%，上半年累计生铁产量43893万吨，同比下降4.7%。
上半年中国出口钢材3346.1万吨，同比下降10.5%。我国钢材出口量在下半年或将持续减少，预计全年出口量恢复至往年正常水平的6000万吨左右，进口量1000-1200万吨。
6月M2同比增速11.4%，涨幅较上月和去年同期分别增加0.3和2.8个百分点。6月CPI同比上涨2.5%，涨幅较5月扩大0.4个百分点，创2020年8月以来新高。PPI同比上涨6.1%，涨幅较5月回落0.3个百分点，连续8个月回落。6月社融规模增量累计21万亿，同比多增3.2万亿，人民币贷款增加13.58万亿，同比多增6329亿。
6月全国100个城市土地成交幅数为959幅，环比增长63%，同比减少28%，成交建筑面积7001万平方米，环比增长104%，同比减少43%。
6月全球制造业PMI指数为52.3，较上个月下降1.2个百分点，没有延续上行趋势，创出年内新低。美国ISM制造业PMI由上个月的56.1下降至53，低于54.5的市场预期。欧元区PMI终值52.1，预期值52，前值52，英国PMI为52.8，为2020年6月以来新低。新兴国家PMI指数升至51.7，时隔三个月再次站上荣枯线。
7月25日-7月31日，中国47港铁矿石到港总量2285.7万吨，环比增加187.9万吨，45港到港量环比增加114.5万吨至2165.3万吨。北方六港到港量环比增加218.5万吨至1154.6万吨。
6月份乘用车市场零售达到194.3万辆，同比增长22.6%，环比增43.5%。环比增速为近6年同期历史最高值。1-6月我国累计汽车产销量分别完成249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%。6月份新能源汽车产销量分别为59万辆和59.6万辆，同比增长约1.3倍，创历史新高。预计2022年我国汽车销量有望达到2700万辆，同比增长3%左右。

铁矿盘面日间震荡走强。国内7月PMI重回收缩区间，低于预期，其中黑色金属冶炼和压延加工等高耗能行业PMI继续处于收缩区间，明显低于制造业总体水平。7月全国钢铁行业PMI为34.5%，环比下降2.7个百分点，创2020年3月份以来新低。钢材消费7月未出现明显改善。但6月金融数据表现坚挺，后续基建投资有望进一步发力，对旺季成材需求不宜过分悲观。本周成材表需虽然有所回落，但库存持续去化，当前成材产量已降至低位，关注旺季可能出现的成材供需再度错配，届时钢厂利润将由被动改善变成主动走扩。焦炭价格经历5轮提降，长流程钢厂利润改善，复产意愿增强，本周铁水产量出现止跌回升，对铁矿补库预期增强。外矿到港压力本周小幅增加，疏港也有所改善，港口库存累库节奏放缓。铁矿价格中期仍有反弹空间。
【交易策略】
下游钢厂利润有所修复，本周铁水产量止跌回升，对铁矿补库预期增强。随着下游需求逐步走出季节性淡季，未来成材价格具备进一步修复空间，铁矿价格中期仍有反弹动力。

玻璃 【行情复盘】
周五玻璃期货盘面震荡运行，主力09合约涨0.45%收于1550元。
【重要资讯】
现货方面，周五华北华中华东华南等主流区域价格普涨，沙河小板出厂价格涨幅领先，大板价格普涨20-40元/吨不等。
普通白玻供应延续高位震荡回落态势。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产260条，日熔量共计172840吨，较上周增加950吨。周内产线冷修1条，复产2条，改产1条。河源旗滨玻璃集团有限公司800T/D一线7月29日点火复产；信义（江门）玻璃有限公司950T/D三线8月2日点火复产。漳州旗滨玻璃有限公司800T/D六线7月31日放水冷修。滕州金晶玻璃有限公司600T/D 浮法二线原产福特蓝，周内投料改产金茶。
需求方面，本周国内浮法玻璃市场刚需一般，备货需求上升。周内浮法厂零星小涨，前期加工厂库存持续低位甚至零库存水平，“买涨不买跌”驱动加工厂逐步有所备货，周内市场成交量上升明显，样本浮法企业平均产销率达115%。但当前加工厂订单暂未现好转，加工厂备货以满足在手订单需求为主，贸易商进货保持谨慎。
截至8月4日，重点监测省份生产企业库存总量为7425万重量箱，较前一周库存增加74万重量箱，涨幅1.01%，库存天数约36.38天，较前一周增加0.59天。
【交易策略】
此前玻璃现货价格持续回落行业亏损加剧，上周后半周各地现货行情逐步企稳。中央经济工作会议指出，要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。玻璃深加工企业库存水平偏低，价格企稳有利于补库需求释放。期货行情趋势向好，09合约短期受到补库需求推动，01合约对应时段需求向好确定性增强，建议逢低积极把握。

原油 【行情复盘】
今日国内SC原油震荡走跌，主力合约收于653元/桶，跌2.6%，持仓量减少367手。
【重要资讯】
1、消息人士称，欧佩克+将为可能的冬季危机保留闲置产能。沙特和阿联酋可以大幅提高原油产量，但只有在供应危机恶化的情况下才会这么做。
2、当地时间8月4日，美国白宫国方面表示，伊朗的核谈判已经基本完成，如总统拜登所说，美国不会永远等着伊朗将谈判协议摆到桌面上，目前达成协议的时间紧迫，美方再次敦促伊朗加入谈判。
3、当地时间8月4日，伊朗石油部长奥吉表示，当前形势下欧佩克+合作机制的稳定和连续性对消费者有很大益处，伊朗准备尽快返回国际原油市场。他说，希望西方国家能够正确认识当前能源领域的敏感性，并采取理性和安全的态度。他指出，欧洲国家应考虑“冬天即将到来”这个问题。
4、沙特阿美将9月销往亚洲的轻质原油价格上调至升水9.8美元/桶，升水幅度创纪录新高。将9月销往欧洲的阿拉伯轻质原油官方价格定为较洲际交易所布伦特原油价格升水4.7美元/桶。将9月销往美国的阿拉伯轻质原油官方售价定为升水6.15美元/桶。
5、消息人士称，由于技术问题，哈萨克斯坦KASHAGAN油田的原油产量在8月初下降。8月3日，KASHAGAN油田产量降至27230桶/日，7月日均产量为167755桶/日。
【交易策略】
全球经济衰退预期及石油消费转弱引发市场担忧，美国原油及汽油库存逆季节性增长，经济转弱对石油需求的冲击在逐步兑现。盘面上，短线原油承压回落，维持原油大方向向下的判断。

沥青 【行情复盘】
期货市场：今日国内沥青期货低开震荡，主力合约收于4225 元/吨，跌0.75 %，持仓量减少10611手。
现货市场：今日沥青现货市场小幅继续推涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4650 元/吨，山东4310 元/吨，华南4755 元/吨，西北4400 元/吨，东北4725 元/吨，华北4290 元/吨，西南4850 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比有所下降。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为35.8%，环比下跌2.5%。国内92家沥青样本企业装置检修量环比增加，合计检修量达到64.26万吨。从炼厂沥青产量来看，8月份总计划排产量为246.2万吨，环比增加23.8万吨或10.7%；同比下降34.27万吨或12.22%。
2、需求方面：近期部分公路项目逐步启动，沥青消费有所改善，但部分地区持续性降雨对公路项目施工仍有抑制，同时市场受资金面相对偏紧，项目进度缓慢。但整体上，随着雨季临近尾声，终端沥青消费环比将进一步提升。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库及社会库存均出现下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为97.7万吨，环比变化-4%，国内70家主要沥青社会库存为83.4万吨，环比变化-4.5%。
【交易策略】
沥青现货供应偏紧支撑沥青走势，近期沥青整体表现强于原油，然而成本走跌下沥青单边也将承压，但表现抗跌，同时利润盘面利润有望进一步修复。因此近期操作上建议做多沥青盘面利润，即多沥青、空原油的套利操作。

PTA 【行情复盘】
期货市场:本周PTA价格下跌为主，TA2301合约收5428元/吨，跌幅3.14%，增仓2.37万手。
现货市场：2022年8月5日，现货市场商谈一般，个别聚酯工厂递盘，低价货源减少，现货基差重心小幅上移，主港主流现货基差在09+210。
【重要资讯】
（1）成本端：EIA公布库存数据，原油以及汽油库存均累库，经济衰退预期影响到原油需求，原油强现实局面边际转弱，原油价格压力重重。PX方面，本周来看，镇海炼化75万吨装置、洛阳石化23万吨装置、青岛丽东100万吨装置负荷下降，彭州石化75万吨装置、东营威联石化100万吨装置负荷提升，总体来看，截至8月4日，PX开工负荷70.1%，周度下降4.4%，下周来看，中金石化160万吨装置8月13日重启，开工负荷有望回升至75%附近。
（2）从供应端来看，装置变动：本周来看，嘉兴石化150万吨装置停车，恒力3检修，英力士3停车，亚东降负，截至8月4日，PTA负荷下调至65.9%，供给端负荷下降明显。台湾地区亚东降负运行，中美和PTA装置临时短停，PTA负荷调整至6成附近。
（3）从需求端来看，本周前后有两套聚酯检修装置开启，聚酯负荷适度提升，截至8月4日，聚酯负荷在80.7%，另外有一套30万吨聚酯装置开启中，聚酯负荷缓慢回升中，需求淡季下，终端下游恢复情况不佳，拖累聚酯开工幅度。
【交易策略】
本周来看，PTA负荷继续下滑，需求缓慢提升，总体呈供减需增态势，本周PTA供需继续呈紧平衡状态，随着原油价格持续疲软，在供需偏紧以及成本偏空影响下，成本端影响显著，短期PTA价格跟随原油为主。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周五，苯乙烯跟随成本下跌。EB09收于8275，跌326元/吨，跌幅3.79%。
现货市场：现货价格下跌，成本下跌，买盘谨慎观望。江苏现货8630/8650，8月下旬8480/8530，9月下旬8310/8350。
【重要资讯】
（1）成本端：成本偏弱震荡。强现实弱预期，原油偏弱震荡；纯苯供需尚好，跟随成本走弱；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：装置重启，产量回升。天津渤化45万吨8月1日开始重启；齐鲁石化20万吨7月26日短停， 8月2日投料重启；恒力石化72万吨和华星石化8万吨在7月25日左右重启；安徽昊源26万吨7月20日重启；东方石化12万吨7月20日停车，重启未定；锦西石化6万吨7月12日停车检修40-50天；吉林石化15万吨装置7月9日停车检修35天；河北盛腾8万吨7月10日检修1个月。截止8月4日，周度开工率75.80%（+1.05%）。（3）需求端：终端需求不佳，下游处于淡季开工偏弱。截至8月4日，PS开工率58.88%（-0.07%），EPS开工率55.54%（+1.86%），ABS开工率75.57%（+3.68%）。（4）库存端：截至8月3日，华东港口库存5.55（+0.83）万吨，随着产量回升，出口减量，港口预计转向累库。
【交易策略】
苯乙烯供增需弱，成本走弱，苯乙烯偏弱震荡，区间8300~9000。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：周五，聚烯烃跟随油价下跌，LLDPE2209合约收7787元/吨，跌1.91%，减仓0.20万手，PP2209合约收7883元/吨，跌1.51%，减仓0.85万手。
现货市场：聚烯烃价格延续弱势，国内LLDPE的主流价格在7900-8250元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格7930-8080元/吨，华东拉丝主流价格8000-8100元/吨，华南拉丝主流价格8100-8250元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：装置检修与重启并存，聚烯烃供给继续小幅回落，因当前主流工艺装置现金流不佳，预计供给短期维持偏低水平供应。截至8月4日当周，PE开工率为71.95%（-0.43%），PP开工率78.65%（-2.72%）。PE方面，中安联合、辽宁某企业、兰州石化、中天合创、榆林化工装置停车，国能包头、鲁清石化、齐鲁石化重启，中天合创、兰州石化、上海石化计划近期重启，浙石化二期、塔里木石化、宁夏宝丰二期计划近期检修；PP方面，北方华锦、恒力石化、中安联合、大唐多伦、宝来利安德巴塞尔、中天合创、天津石化、兰州石化、东华能源、恒力石化、东莞巨正源停车，绍兴三圆、浙江石化、宝来利安德巴塞尔、庆阳石化、洛阳石化重启，东莞巨正源、茂名石化、大唐多伦、中天合创、上海石化计划近期重启。
（2）需求方面：截至8月5日当周，农膜开工率28%（+3%），包装59%（持平），单丝53%（持平），薄膜53%（持平），中空49%（持平），管材36%（持平）；塑编开工率42%（+1%），注塑开工率49%（+1%），BOPP开工率57.25%（+2.2%）。棚膜需求有所好转，但新增订单跟进相对有限，其他下游需求短期来看，尚未见到明显好转迹象，下游工厂仍持谨慎态度，多以刚需采购为主。
（3）库存端：8月5日，主要生产商库存水平在66万吨，较上一交易日环比持平，周环比累库6万吨。截至8月5日当周公布PE社会库存17.381万吨（+0.312万吨），PP社会库存4.479万吨（+0.329万吨）。
【交易策略】
近期装置检修较多，聚烯烃供给继续小幅回落，尤其是PP装置检修量继续增加，支撑PP/LLDPE价差持续走阔，然下游需求短期内难有缓解，下游工厂心态谨慎，采购积极性不高，聚烯烃维持供需两弱格局，绝对价位上跟随成本波动为主，预计聚烯烃短期维持低位震荡，关注油价波动。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周五，乙二醇继续下跌，EG2209合约收4051元/吨，跌3.23%，增仓1.95万手。
现货市场：乙二醇继续走弱下跌，市场买气不足，成交清淡，华东市场现货价4064元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，多套装置因效益问题陆续停车检修，供给端持续缩量明显。装置方面，阳煤寿阳22万吨装置近日重启，预计下周出料；恒力石化90万吨装置7月22日停车，另一条90万吨装置7月底停车；湖北三宁60万吨装置8月5日停车检修；新疆广汇40万吨装置计划近期停车，预计一个月左右；新疆天盈60万吨装置计划8月停车一个月；新杭能源40万吨装置计划8月下旬停车检修半个月；通辽金煤30万吨装置计划8月26日停车检修；浙石化2#80万吨装置计划8月下旬重启。截止8月4日当周，乙二醇开工率为47.44%（+1.24%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，受主流工厂减产影响，聚酯开工降至偏低水平。周五，聚酯开工率81.76%（+0.04%）；聚酯长丝产销为46.3%（+19.6%），关注后续需求恢复情况。
（3）从库存端来看，据隆众统计，8月4日（周四）华东主港乙二醇库存为118.95万吨，较本周一环比去库1.59万吨。8月4日至8月11日，华东主港到港量预计13.63万吨，预期到港量水平偏低。主港发货一般，但到货量偏少，乙二醇库存高位小幅去化。
【交易策略】
随着部分装置重启，乙二醇开工负荷低位小幅回升，但是根据检修计划，8月仍有多套装置计划检修，预计乙二醇继续维持低位供应；需求方面，目前聚酯开工稍有边际好转的迹象，然整体恢复较为缓慢，叠加乙二醇库存水平高企，拖累价格走势。操作上，不宜继续过分追空，建议以反弹滚动做空为主，注意油价波动。

短纤 【行情复盘】
期货市场：周五，短纤跟随成本下跌。PF10收于6934，跌310元/吨，跌幅4.28%。
现货市场：现货价格下跌，工厂产销53.31%（-9.57%），成本下跌，下游谨慎，江苏现货价7600（-50）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本偏弱震荡。强现实弱预期，原油偏弱震荡；PTA检修增加，供需面有所好转，但总体上仍偏弱，反弹高度受限；乙二醇减产增加，港口窄幅去库，需求仍偏弱，价格跟随成本震荡。（2）供应端，装置重启，现货供应增量。湖州中磊7.5万吨新装置预计8月初产出，新凤鸣江苏新拓新材30万吨新装置预计8月中下旬产出。截至8月5日，直纺涤短开工率86%（+0.8%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，生产仍然亏损，下游和终端开工下降。截至8月5日，涤纱开机率为54%（-0%），高温季节，且在库存和利润压力下，涤纱开工维持低位。开工率继续下行空间有限，随着需求好转，中下旬开工率有环比回升可能。涤纱厂原料库存9.4（-1.7）天，下游谨慎备货，原料库存维持低位。纯涤纱成品库存26.7天（+0.9天），需求低迷，成品历史高位。（4）库存端，工厂库存11.6天（+1.2天），在需求有实质性改善之前，短纤库存维持10天左右震荡。
【交易策略】
短纤装置重启负荷提升，产量增加，但是下游和终端仍处于淡季，对短纤需求偏弱。综合来看，短纤供需偏弱，绝对价格跟随成本震荡，建议偏空思路对待为主。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日低高硫燃料油价格下跌为主，高硫2209合约下跌60元/吨，跌幅1.90%，收于3095元/吨，低硫2209合约下跌226元/吨，跌幅4.45%，收于4850元/吨。
【重要资讯】
1. EIA公布数据显示，美国至7月29日当周EIA原油库存 446.7万桶，预期-62.9万桶，前值-452.3万桶。美国至7月29日当周EIA汽油库存 +16.3万桶，预期-161.4万桶，前值-330.4万桶。
2. 新加坡企业发展局（ESG）：截至8月3日当周，新加坡燃料油库存下降3.2万桶，至1801.4万桶的12周低点。
3. 8月4日讯，近日，新加坡当局宣布吊销嘉能可的船舶燃料销售许可证。今年早些时候，新加坡港口船只燃料供应遭污染。调查发现，受影响燃料由嘉能可供应，同时还经中石油供给港口船舶。此外，调查发现中石油也供应了受污染燃料，但中方公司及时停止供应，因此免受惩罚。（界面）
4. 欧佩克+代表：欧佩克+同意9月增产10万桶/日。
【交易策略】
美联储货币政策继续影响市场，经济衰退预期继续存在，同时已影响到原油现实需求，EIA公布数据显示，原油以及汽油库存均呈累库局面，原油价格压力重重。
高硫燃料油方面：新加坡地区燃料油库存继续小幅去库，主要受经济效应明显，使得中东国家采购高硫燃料油积极性大增，沙特大量采购高硫燃料油以替代此前原油直烧发电方式，但同时由于国内炼厂以及俄罗斯燃料油供给量继续增加，使得高硫燃料油供需基本面总体处于平衡局面，在此情况下，高硫燃料油跟随原油或强于原油为主，高硫燃料油裂解价差有望继续反弹。
低硫燃料油方面：随着国内炼厂开工率回升，柴油溢价明显回落，降硫原料有望回流至低硫燃料油，亚洲低硫燃料油产量有望继续增加，使得低硫燃料油裂解价差有继续走弱预期，后市低硫燃料油预计主要跟随原油或弱于原油为主。
低高硫价差方面，随着低硫燃料油供需持续走弱，低高硫价差有望进一步回落。

液化石油气 【行情复盘】
2022年8月5日，PG09合约下跌，截止收盘，期价收于5160元/吨，期价下跌215元/吨，跌幅4%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至7月29日当周，美国商业原油库存为4.26553亿桶，较上周增加444.7万桶，汽油库存2.25294亿桶，较上周增加16.3万桶，精炼油库存1.09324亿桶，较上周下降240万桶，库欣原油库存2446.6万桶，较上周增加92.6万桶。CP方面：8月4日，9月份沙特CP预期，丙烷659美元/吨，较上日跌10美元/吨；丁烷649美元/吨，较上日跌10美元/吨。10月份沙特CP预测，丙烷667美元/吨，较上日跌11美元/吨；丁烷657美元/吨，较上日跌11美元/吨。现货方面：5日现货市场大稳小动，广州石化民用气出厂价稳定在5198元/吨，上海石化民用气出厂价上涨150元/吨至5500元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6400元/吨。供应端：本周，华南两家炼厂增量，山东一家地炼装置开工，仅有山东两家地炼装置降负，因此本周国内供应增量明显。隆众资讯调研全国258家液化气生产企业，液化气商品量总量为52.13万吨左右，周环比增3.34 %。需求端：当前工业需求较为稳定，卓创资讯统计的数据显示：8月4日当周MTBE装置开工率为57.62%，较上周增加1.24%，烷基化油装置开工率为53.96%，较上期增加1.16%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年8月4日，中国液化气港口样本库存量在169.24万吨，较上期减少13.68万吨或7.48%。按照8月4日卓创统计的数据显示，8月上旬，华南7船冷冻货到港，合计17.46万吨，华东12船冷冻货到港，合计40.7万吨，到港量偏多。预期下周港口库存将有所回升。
【交易策略】
油价下跌以及CP价格的下调对盘面期价有一定打压。从季节性角度来看，当前属于民用气需求淡季，民用气需求整体偏弱，工业需求整体较为稳定，期价上行动能减弱，期价维持5000-5500元/吨区间震荡，操作上区间内轻仓高抛地区为主。

焦煤 【行情复盘】
2022年8月5日，焦煤09合约收跌，截至收盘，期价收于2088元/吨，期价下跌86元/吨，跌幅3.96%。
【重要资讯】
本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率72.38%较上期值增1.09%；日均产量59.72万吨增0.43万吨；原煤库存213.41万吨增1.96万吨；精煤库存228.07万吨增2.14万吨。汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为610.04万吨，较上期下降0.26万吨。进口方面：甘其毛都口岸通关回升至500左右，满都拉口岸通关240车左右，策克口岸通关车200车左右。当前三大通关口岸通关超过940车，日均通关量超过11万吨。需求方面：焦化企业利润偏低，开工率仍维持低位。按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月4日当周，230家独立焦化企业产能利用率为65.35%，较上期增加0.73%。全样本日均产量102.38万吨，较上期增加0.04万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2243.72万吨，较上期增加48.41万吨整，环比增加2.21%，同比下降22.14%。
【交易策略】
当前期价自低位上涨仍定义为超跌之后的反弹行情，09合约临近交割，期价逐步走现货的逻辑。由于下游焦化企业亏损较为严重，焦化企业开工率依旧维持低位，市场情绪仍较为悲观，对焦煤采购仍以刚需采购为主，焦煤现货短期不具备大幅上涨的条件，因此09合约2300元/吨上方短期看仍将具有较强的压力，下方关注20日均线附近支撑，短期期价仍将维持低位震荡。

焦炭 【行情复盘】
2022年8月5日，焦炭09合约冲高回落，期价收跌，截止至收盘，期价收于2814.5元/吨，期价下跌75.5元/吨，跌幅2.61%。
【重要资讯】
焦炭首轮提涨200元/吨范围扩大，当前下游钢厂暂无回应。此前焦炭五轮提降200元/吨落地，累计下跌1100元/吨。由于焦煤现货价格的大幅下跌，焦炭利润并未进一步下滑。Mysteel统计的数据显示，截止至8月4日当周30家独立焦化企业利润为-225元/吨，较上周增加57元/吨。供应端：由于焦化企业依旧亏损，焦企限产增多，挺价意愿较强，开工率维持低位，按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月4日当周，230家独立焦化企业产能利用率为65.35%，较上期增加0.73%。全样本日均产量102.38万吨，较上期增加0.04万吨。从焦化企业开工率和日均产量均出现止跌回升的迹象，后期进一步向下的空间有限。需求端：钢厂即期利润恢复，此前部分检修高炉恢复生产，高炉开工率和铁水产量均企稳回升。截至8月4日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率72.70%，环比上周增加1.09%，同比去年下降9.22%；高炉炼铁产能利用率79.60%，环比增加0.30%，同比下降5.73%；钢厂盈利率41.99%，环比增加22.94%，同比下降45.89%；日均铁水产量214.31万吨，环比增加0.73万吨，同比下降14.57万吨。据Mysteel调研了解，8月有50座高炉计划复产，涉及产能约17万吨/天，后期随着高炉复产数量增多，铁水产量有望小幅增加。库存方面：8月4日当周，焦炭整体库存为947.11万吨，较上周下降23.78万吨，环比下降2.45%，同比下降2.75%，当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
当前在焦化企业大幅亏损的情况下，进一步向下的空间有限，部分焦化企业当前挺价意愿较强，现货价格的坚挺对期价有一定支撑，期价向下驱动减弱。目前盘面低位反弹之后，盘面已经提前给出了一至两轮提涨的预期，后期如若未有明显利多刺激的情况下，期价进一步向上的空间有限，09合约3000元/吨整数关口短期仍具有较强的压力，下方关注20日均线附近支持。

甲醇 【行情复盘】
甲醇期货震荡回落，跌破2500关口，向下测试20日均线支撑，录得三连阴。
【重要资讯】
甲醇现货市场气氛一般，沿海市场弱势松动，内地市场整理预期，跨区域价差处于低位。西北主产区企业报价大稳小动，内蒙古北线地区商谈2270-2350元/吨，南线地区参考2250元/吨。部分厂家签单平稳，低价货源出货较为顺利。上游煤炭市场利多因素消退，成本端有所下滑，但甲醇企业仍面临一定生产压力。当前甲醇市场供需两弱，缺乏利好驱动。七月底八月初，企业检修计划较多，甲醇行业开工水平继续回落至64.78%。甲醇产量跟随下滑，市场货源供应阶段性收紧，但未出现紧张局面。下游市场跟进滞缓，整体买气不足，持货商为促进出货降价让利。下游多逢低刚需补货，放量一般，季节性淡季甲醇需求存在走弱预期。沿海地区库存继续增加，累积至114.4万吨，库存水平不断创年内新高。
【交易策略】
甲醇港口库存高位波动，市场面临压力增加，市场缺乏利好刺激，近期受到避险情绪的影响，重心有所调整，下方关注2450附近支撑。

PVC 【行情复盘】
PVC期货继续调整，跌破6530一线，并进一步回踩20日均线支撑，录得三连阴。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格下移，但实际成交仍一般。电石货源仍偏紧，价格暂稳运行，下游到货不足，但PVC行情欠佳，一定程度上打压电石走势，成本端变动不大。西北主产区企业接单情况仍一般，部分预售订单减少，部分企业面临一定库存和销售压力，高价货源出货受阻，出厂报价多数灵活下调。后期暂无检修计划，预计PVC开工继续下降空间有限。下游市场操作谨慎，主动询盘匮乏，逢低适量刚需补货，对高价货源存在抵触心理。下游制品厂自身订单不佳，开工变动不大，维持在低位，部分成品库存累积，生产积极性不高。高温淡季，PVC需求端较为低迷。PVC下游制品与房地产相关，虽然近期房地产相关政策出台，但实际需求落地需要时间过程，管材企业整体开工不足五成，终端需求短期难有改善。华东及华南地区社会库存高位波动，略增加至35.45万吨，差不多达到去年同期的两倍。
【交易策略】
八月份仍处于需求淡季，PVC后延续累库状态，需求跟进乏力，PVC基本面偏弱，加之情绪面影响，短期盘面或调整，关注能否向下突破6530支撑位。

纯碱 【行情复盘】
周五纯碱期货偏弱运行，主力01合约跌3.29%，收于2264元。
【重要资讯】
现货方面，周五现货延续淡稳。国内纯碱市场持稳运行，价格波动不大，企业多执行一单一议，实际成交较为灵活。下游需求表现平淡，采购心态谨慎，按需采购维持库存。青海地区重质纯碱主流出厂价格在2500-2550元/吨，沙河地区送到价格在2850-2900元/吨。
本周纯碱行业开工负荷72.9%，周环比下降3.3个百分点，再创年内新低。其中氨碱厂家平均开工62.4%，联碱厂家平均开工79.7%，天然碱厂平均开工100%。
本周国内纯碱企业库存总量在56万吨左右，周度增加3万吨；其中在库重碱库存28万吨左右。轻碱价格走弱，重碱价格有所下调，产业链中下游在价格下行周期深度去库，纯碱行业整体库存仍在持续去化。
【交易策略】
夏季检修季纯碱供应端减量超过预期，同时光伏玻璃稳定投产带动需求攀升。疫情冲击已过，轻碱需求有望进一步恢复。出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平。09合约基差修复行情较为确定，但随着现货有所调降，上方空间有所修正。玻璃需求预期企稳，01合约预期边际改善。对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，把握盘面低位买入套保是比高基差点价买入重碱更为优先的选择。建议玻璃生产企业灵活把握期现货市场价差变化以降低生产成本。

油脂 【行情复盘】
周五植物油脂期价大幅反弹，主力P2209合约报收8132点，收涨310点或3.96%；Y2209合约报收9658点，收涨134点或1.41%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格上扬，当地市场主流棕榈油报价10050元/吨-10150元/吨，较上一交易日上午盘面上涨460元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1950-2050左右。广东豆油价格略有上涨，当地市场主流豆油报价10180元/吨-10280元/吨，较上一交易日上午盘面小涨80元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+500-550元左右。
【重要资讯】
1、三大机构预计马来7月产量集中在158万吨左右，出口量集中在122-123万吨，进口集中在8-9万吨左右，消费集中在27-30万吨，库存在180万吨左右，环比增幅8%左右，库存升至8个月来最高水平，供应预期继续改善。
2、美国干旱监测周报（U.S.DroughtMonitor）显示，上周衡量美国大陆地区干旱程度以及面积的指数下降。截至2022年8月2日，衡量全美干旱严重程度以及覆盖面积的指数（DSCI）为178，一周前是181，去年同期174。
3、南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士本周再次调低了美国大豆单产预期，将2022年美国大豆单产预估下调0.5蒲，为50.5蒲/英亩，并表示今后对美国大豆单产的预测可能保持稳中下调的倾向。
【交易策略】
印尼棕榈油库存压力仍然较大，刺激出口政策频出，印尼8月1日开始印尼政府将出口配套系数由七倍进一步调高至九倍，这意味着出口商每在国内销售一吨棕榈油，就可以获得九吨出口许可。并豁免了7月15日-8月31日棕榈油levy税，此外，印尼考虑将出口levy豁免延长至八月底以后，棕榈油产地报价压力较大。但豆棕价差大幅走扩后棕榈油性价比明显提升，印尼船运紧张问题尚未完全解决，前期低点附近仍存在支撑，不宜过分追空。
美豆产区天气好转，美豆优良率意外上调1%至60%，天气炒作情绪有所降温，豆棕价差走扩后利空豆油需求，豆油期价近期震荡回调。国内豆油库存处于季节性低位，根据大豆到港预估来看，后市库存或进一步降低。8月份是美豆生长关键期，豆油期价跟随产区天气预报仍有反复的可能。
综上，棕榈产地库存压力较大，美豆产区天气好转，油脂期价上方压力较大。但8月份是美豆生长关键期，美豆优良率偏低，产区天气不确定性仍存使得期价下方存在支撑，短期油脂期价预计震荡为主，难现趋势性行情，已有空单可部分止盈。

豆粕 【行情复盘】
5日，美豆大幅上涨，午后暂收涨于1414美分/蒲。豆粕2209合约午后收于4079 元/吨，上涨133 元/吨，涨幅3.37% 。
现货方面，国内豆粕报价上涨，南通4230 元/吨涨60，天津4280 元/吨涨100，日照4250 元/吨涨100，防城4200 元/吨涨100，湛江4200 元/吨涨110。
【重要资讯】
外电8月4日消息，有行业分析师称，美国2022年大豆单产预计为50.5蒲式耳/英亩，较此前预估下调0.5蒲式耳/英亩；
美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2022年7月31日当周，美国大豆生长优良率为60%，分析师平均预估为58%，前一周为59%，去年同期为60%；
阿根廷是主要的豆粕出口国，由于其官方汇率远低于黑市汇率，因而大豆及豆粕表现为硬通货表现惜售，使得美豆粕涨幅5.6%；
美国主产区大豆气温及降水均不利于作物生长。
【交易策略】
近期天气炒作资金抬头，带动美豆及连粕拉涨。目前主导美豆市场的主要原因在于宏观与天气。宏观方面对于美豆依旧是向下作用，新作大豆产量总体朝向增加的方向发展。二季度美豆上涨的原因在于通胀叠加南美旧作减产，这两个利多因素都在趋弱，因此方向还是看空。但目前天气仍有反复，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，节奏不太好把握，但预计不会突破前高，不建议追高，操作思路依旧是逢高做空为主，注意短期天气炒作风险。

菜系 【行情复盘】
期货市场：5日，菜粕主力01合约大幅上涨，午后收于2852 元/吨，上涨123 元/吨，涨幅4.51%；菜油主力09合约高开偏强，午后收于11799 元/吨，上涨170 元/吨，涨幅1.46%。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格上涨，南通3610 元/吨涨140，合肥3550 元/吨涨50，黄埔3560 元/吨涨120。菜油现货价格上涨，南通12910 元/吨涨100，成都13110 元/吨涨100。
【交易策略】
外电8月4日消息，有行业分析师称，美国2022年大豆单产预计为50.5蒲式耳/英亩，较此前预估下调0.5蒲式耳/英亩；
美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2022年7月31日当周，美国大豆生长优良率为60%，分析师平均预估为58%，前一周为59%，去年同期为60%；
阿根廷是主要的豆粕出口国，由于其官方汇率远低于黑市汇率，因而大豆及豆粕表现为硬通货表现惜售，使得美豆粕涨幅5.6%；
美国主产区大豆气温及降水均不利于作物生长。
【交易策略】
干旱天气使得市场预估美豆单产下调，近期天气炒作资金抬头，带动美豆及菜粕拉涨。目前主导美豆市场的主要原因在于宏观与天气。宏观方面对于美豆依旧是向下作用，新作大豆产量总体朝向增加的方向发展。二季度美豆上涨的原因在于通胀叠加南美旧作减产，这两个利多因素都在趋弱，因此方向还是看空。但目前天气仍有反复，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，节奏不太好把握，但预计不会突破前高，不建议追高，操作思路依旧是逢高做空为主，注意短期天气炒作风险。菜粕自身基本面情况逐步向好，夏季是水产养殖旺季且水产利润较好，但近期沿海油厂菜籽库存快速回升，对菜粕有压制作用。油料新作仍有丰产预期，预计菜粕反弹力度不足，短期不建议单边介入多单，考虑反弹空为主。
菜油09合约技术面12000暂时有压制，如预期下跌。主要原因在于油料作物天气炒作资金抬头，并且B40持续测试推进，马棕油出口不及预期，短期利多因素带动油脂反弹。而中长期来看印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工短期反复但有向好解决预期。暂时不看油脂翻转上涨，不建议去追多油脂，菜油近期关注12000-12750位置。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力09合约周五震荡整理，收于2688元/吨，涨幅0.64%；
现货市场：周五玉米现货价格继续以稳为主。广东蛇口新粮散船2750-2800元/吨，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨；东北玉米价格稳中偏弱，黑龙江深加工主流收购2550-2680元/吨，吉林深加工主流收购2640-2740元/吨，内蒙古主流收购2650-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2750元/吨；华北深加工玉米价格弱势为主，山东收购价2720-2900元/吨，河南2750-2850元/吨，河北2770-2850元/吨。（中国汇易）
【重要资讯】
（1）美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2022年7月28日的一周，美国2021/22年度玉米净销售量为57,900吨，比上周低了62%，但是比四周均值提高31%。2022/23年度净销售量为256,700吨，一周前为193,700吨。
（2）由俄罗斯、乌克兰、土耳其和联合国人员组成的伊斯坦布尔联合协调中心表示，作为协议的一部分，三艘载有 58,041 吨玉米的船只已获准于周五离开乌克兰港口，其中两艘船只将从切尔诺莫斯克港出发，一艘船只从敖德萨港出发。
（3）市场点评：外盘市场来看，当前市场焦点在于北半球产区天气以及乌克兰谷物出口情况，天气表现稳定，乌克兰出口预期较为良好，整体市场仍有压力，期价的持续上行空间或有限，不过生物燃料消费对美玉米市场有一定的支撑，短期期价或延续弱势震荡，关注消息面进一步变化。国内来看，需求端仍然是当前市场关注重点，基于下游利润以及开工监测数据来看，需求延续弱势预期，对市场构成压力，不过基差进入高位或对期价有一定的拉锯。期价短期或继续低位区间震荡，
【交易策略】
玉米期价短期或进入区间震荡，操作方面建议维持低位区间思路或者关注远月的反弹做空机会。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力09合约周五震荡整理，收于3084元/吨，涨幅0.55%；
现货市场：周五国内玉米淀粉现货价格继续以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较周四持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较周四持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3350元/吨，较周四持平；山东诸城玉米淀粉报价为3300元/吨，较周四持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（7月28日-8月3日）全国玉米加工总量为45.85万吨，较上周玉米用量减少3.38万吨；周度全国玉米淀粉产量为22.02万吨，较上周产量减少2.32万吨。开机率为43.10%，较上周下降4.54%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至8月3日玉米淀粉企业淀粉库存总量113.0万吨，较上周下降2.9万吨，降幅2.5%，月降幅1.18%；年同比增幅19.89%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端延续一般，继续依然构成其压力，不过成本端依然是淀粉期价方向的主导因子，短期淀粉期价或跟随玉米窄幅震荡。
【交易策略】
短期淀粉09合约跟随玉米窄幅震荡，操作方面建议观望。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：沪胶窄幅整理。RU2209合约在11930-12130元之间波动，收盘略涨0.21%。NR2210合约在10250-10490元之间波动，收盘略涨0.67%。
【重要资讯】
本周中国半钢胎样本企业开工率为63.96%，环比-0.37%，同比+3.08%。本周中国全钢胎样本企业开工率为57.76%，环比-0.91%，同比-8.01%。预计下周期轮胎样本企业开工小幅波动为主。
【交易策略】
近日沪胶震荡偏弱，本周全钢胎企业开工率同比、环比都有下降，且成品库存周转天数创近期新高。此外，今年7月份，我国重卡销量约4.9万辆左右（开票口径），环比今年6月下降11%，比上年同期的7.63万辆下降36%，创下自2016年以来7月份销量的最低点，已连续十四个月销量下降。重卡的配套以及替换轮胎占全部车用轮胎天胶消费量的一半左右，新车销售疲软，物流业较为低迷，这些都抑制轮胎需求，继而影响到天胶消费。市场人士认为可能要等到9、10月份基建投资刺激政策发挥作用时重卡销售形势会有改善。天胶现货市场看，6月份外胶进口量大幅超过预期，供应压力不能轻视。且沪胶期货库存处于往年同期偏高水平。技术上看沪胶可能会反复测试底部支撑。

白糖 【行情复盘】
期货市场：郑糖继续走低。SR209在5560-5623元之间波动，收盘下跌0.43%。
【重要资讯】
2022年8月4日，ICE原糖主力合约收盘价为17.59美分/磅，人民币汇率为6.7510。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为4756元/吨，配额外食糖进口估算成本为6051元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为4965元/吨，配额外食糖进口估算成本为6324元/吨。
【交易策略】
郑糖主力合约继续减仓，各合约纷纷创下年内新低。7月份广西、云南食糖销量同比明显下降，当月糖厂库存或许将与上年同期基本持平，考虑到本年度食糖减产百万吨以及进口糖下降九十余万吨，这将给后期去库存带来很大压力。8月迎来中秋节备货旺季，销糖进度是影响糖价走势的重要因素。此外，尽管国际糖价表现相对略强，但巴西下调汽油价格可能刺激糖厂提高甘蔗制糖比例，且CFTC持仓报告显示7月下旬ICE11号原糖非商业净多持仓大减6.3万手，创下年内新低。中长线维持反弹做空思路。

棉花、棉纱 【行情复盘】
8月1日至5日，郑棉主力合约跌5.61%，报13790。棉纱主力合约跌2.65%，报21525。
【重要资讯】
国内棉花现货企业报价平稳。近期个别企业基差略下调，多数持稳。企业出货积极，但纺企继续随用随买。纱线价格保持稳定，即期原料足以保证500－800利润空间。
国内棉花现货平稳。基差持稳，新疆机采/手摘21/31级双29/30含杂2.5以下内地库600-1300。棉商表示，近期锁基差皮棉买货较多，多是棉商替纺厂购买并寻求套保机会。
郑棉与棉纱期货再度下跌，市场棉纱跌势放缓，库存压力尚无明显好转，局部工厂刚需补库多为小单，交投气氛整体较淡，下游多表示观望不急于下单，高温之下放假企业增多。
【交易策略】
棉花短期走势反复，短期或进入震荡期，观望或轻仓做多远月合约。
期权方面，波动率维持高位，期权可做空波动率。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内上涨0.7%，收于7148元/吨。
现货市场：进口针叶浆现货市场报盘随行就市调整，其中山东地区价格下调20-50元/吨，江浙沪地区价格下调100-150元/吨。进口阔叶浆现货市场高价成交匮乏，山东地区价格下调20-70元/吨，江浙沪地区价格下调50-70元/吨。
【重要资讯】
生活用纸稳中偏强，局部地区纸企低价出货意向不断减弱。河北地区纸企实单重心略有偏强，但少数低价犹存，近期原纸发运情况依旧一般，盘纸及成品纸相对略好，部分纸企依旧继续提涨，市场谨慎盘整；山东地区大企价格提涨200元/吨，成交不足，经销商谨慎观望，其他纸企出货价格区间内波动，省外低价货源犹存。
白卡纸市场继续下滑。市场价差较大，主流市场参考价格5500-5900元/吨。市场需求不足，传统节日订单稀少，外贸出口订单亦有下滑，市场出货承压；供应整体增加，近期白板纸转产白卡纸较为集中，中低端纸流通量提升，加大市场下行压力；纸厂加大对内销客户走货量，渠道货源有增无减，贸易商促量消库；市场缺乏利好，业者心态偏空，避险情绪下商谈空间加大。
【交易策略】
本周国内纸厂开工率稳中下滑，生活纸厂价格部分地区提涨，文化纸出版订单陆续收尾，7月底纸厂计划涨价，但需求并未支持，白卡纸价格继续下跌。纸浆基差大幅回落，重回平水，成交变化不大，纸厂低利润及弱需求下，高价对成交有所抑制。港口库存小幅增加，期货仓单量继续下降，8月针叶浆厂家美元报价普遍持平，维持在1000美元/吨之上，对应的10月到货成本仍在7600元/吨。欧洲港口库存回落至低位，目前全球针叶浆供应有回升预期，但短期现货供应还不宽松，因此临近交割，09、10合约价格预计受进口成本及现货供应的支撑，维持偏高区间运行，01合约的压力主要来自海外经济走弱对需求的影响及四季度供应改善的可能，中期继续看空。在近月基差修复后，尝试逢高空配01，但交割月盘面波动较大，注意仓位控制。

重要事项:

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