贵金属 【行情复盘】
日内，美元指数和美债收益率均震荡运行，贵金属亦表现出震荡运行态势，而美联储加速收紧货币政策落地、经济衰退逻辑以及其他风险因素依然支撑贵金属行情。截止17:00，现货黄金整体在1753-1771美元/盎司区间偏强运行；现货白银未能成功守住20美元关口，整体在19.76-20.07美元/盎司区间震荡运行。沪金沪银方面，沪金沪银日内冲高回落，沪金跌0.4%至387.3元/克，沪银跌1.52%至4405元/千克。
【重要资讯】
①芝加哥联储主席埃文斯表示，希望9月加息50个基点，然后以25个基点的步伐继续加息，直到2023年第二季度初。旧金山联储主席戴利表示，美联储对抗通胀之路远未结束，官员们坚定致力于维持物价稳定。克利夫兰联储主席梅斯特称，美联储还需要见到几个月的证据来证明通胀已经见顶，才会结束加息周期。美联储一众官员的鹰派言论，使得市场减少了对明年降息的押注，美国国债收益率全线上升。②法德欧制造业PMI均跌破荣枯线，制造业正陷入日益严重的低迷。法国7月制造业PMI终值录得49.5，创2020年5月以来新低；德国7月制造业PMI终值录得49.3，创2020年6月以来新低；欧元区7月制造业PMI终值录得49.8，创2020年6月以来新低。③7月20日至7月26日当周，黄金投机性净多头减少2265手至92690手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性减少5860手至-4500手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策加速收紧预期逐步被计价和降温，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，连续下跌的贵金属持续反弹，反弹行情将会持续。中长期趋势来看，经济衰退预期下，白银因经济衰退和有色板块走弱表现会弱于黄金。
前期美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属继续承压，伦敦金现一度跌破1700美元/盎司关口，核心支撑位为1675美元/盎司，此支撑位依然为牛熊转化关键点位；关键点位当前依然是有效支撑，随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响，黄金维持反弹行情，上方关注1800美元/盎司整数关口和1875美元/盎司关键位置；其配置价值依然高于其他大宗商品。沪金上方继续关注400元/克关口，下方关注365元/克的支撑。白银前期因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱，近期开始反弹，上方关注23美元/盎司位置（5000元/千克）；下方继续关注18.5美元/盎司（4000元/千克）支撑，核心支撑位为17.5美元/盎司（3800元/千克）。白银虽然反弹，但是中长期的配置价值依然偏低。
黄金期权方面，建议近期卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如卖出AU2210C400合约/AU2210P364合约。

铜 【行情复盘】
8月3日，沪铜冲高回落，尾盘收绿，主力合约CU2209收于59780元/吨，跌0.45%。现货方面，上海有色网1#电解铜均价60260元/吨，较上一交易日涨75元/吨。SMM洋山仓单报价85-98美元/吨，均价较前一交易日下调0.5美元/吨，QP8月；提单报价78-92美元/吨，均价较前一交易日不变，QP9月，报价参考8月中下旬及9月初到港货源。
【重要资讯】
1、8月3日LME铜库存减725吨至130250吨。
2、据SMM调研，本周市场再生铜货源仍偏少，且成交价格较高，下游的利废企业采购不易，尤其是废铜制杆企业，普遍存在原料不足的情况，行业开工率保持较低水平。
3、据SMM消息，近日秦皇岛某国有货代公司出现重大业务漏洞，涉及近30万矿吨铜精矿，其交易相关贸易公司铜精矿年贸易量达100万矿吨。据悉，致使此次事件的出现，主因其交易相关的贸易商交易出现巨额亏损，公司资金链断裂及货代公司违规操作。据SMM了解，目前涉及代理开证（即货主）有13家公司，其中12家为国有企业，多数货主已经抵达秦皇岛了解涉事铜精矿的流向情况并考虑相关责任追究。
4、智利铜业委员会（Cochilco）周二称，智利国营铜公司Codelco的铜产量在6月份下滑14.3%，达到129,900吨。6月份英美资源和嘉能可的合资公司Collahuasi的产量同比下滑6.9%，至50,200吨。
【操作建议】
近期地缘政治风险急剧升温，铜价跟随市场情绪大幅波动。后市来看，我们认为此轮铜价反弹或已阶段性见顶，一方面是美国二季度GDP公布之后，实质上已经陷入技术性衰退，未来随着货币紧缩步伐的持续，不排除陷入深度衰退的可能；另一方面是前期市场期待的稳增长政策并未进一步加码，增长目标也未提及，市场存在利多情绪落空的可能。基本面方面，冶炼端进入8月份，检修企业将陆续复工，并在高加工费的提振下产量进一步提升。下游铜材、线缆开工较有所改善，但仍不及往年平均水平，而7月制造业PMI意外萎缩、本土疫情的突发也打击市场信心。预计在宏观风险升温与利多落空后，短期铜价存在回落的可能，建议前期低位多单获利减仓，整体上控制仓位、严格止损。

锌 【行情复盘】
8月3日，沪锌低位震荡，ZN2209收于23695元/吨，跌1%。现货方面，上海0#锌主流成交于24030~24160元/吨，升水100~120元/吨，双燕成交于24090~24200元/吨，升水140~180元/吨；1#锌主流成交于23960~24090元/吨。
【重要资讯】
1、8月3日LME锌库存减1125吨至66925吨。
2、上海金属网讯：据AlphaMetal上海海关进出口监测显示，最新上海保税区锌锭库存28250吨，较上周减少500吨。
3、2022年2季度，Nexa锌精矿产量为7.9万吨，同比减少3.19％，环比增加19.16%。
4、截至当地时间2022年8月3日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价206欧元/兆瓦时，较上一个交易日持平。
【操作建议】
近期全球地缘政治风险再度飙升，避险情绪升温下锌市转弱运行。
基本面方面，俄罗斯Gazprom公司上周将对欧天然气运输量由目前40%再缩减至20%，能源短缺预期升温之下欧洲TTF基准天然气价格再度大涨，意味着欧洲冶炼成本支撑仍强。国内方面，6月国内精炼锌产量不及预期，7月计划外检修增多，产量料保持较低水平。下游方面，国内镀锌、合金开工有所恢复，但仍处于消费淡季，而近期本土疫情突发也进一步影响复工节奏。
虽然短期沪锌基本面尚可，但目前地缘风险主导市场，单边仍建议控制仓位并严格止损，期权考虑根据风险敞口买入虚值期权对极端行情进行保护。

铅 【行情复盘】
铅价整理走势，沪铅Pb2209，收于15140元/吨，跌0.72%。SMM 1#铅锭现货价14950~15050，均价15000，较前一日降75。
【重要资讯】
下半年废电瓶供应紧缺的情况依旧难以得到改善，不过进入三季度，随着铅蓄电池消费旺季的到来，预计铅价或将小幅拉涨，但是不会出现巨幅波动上涨。 SMM认为近年来铅原料供应偏紧的问题始终贯穿全局，从SMM整理的铅加工费和废料供应的走势来看，目前市场原料偏紧，矿端供应比较平稳，但是近两年进口矿的量受进口盈亏影响较大。
据SMM调研，截止8月1日，SMM五地铅锭库存总量至6.8万吨，较上周五（7月29日）环比下降4100吨；较周一（7月25日）下降6200吨。 据调研，目前铅锭库存降幅最大的仓库为广东仓库，从近期现货市场交易活跃度来看，下游企业虽因开工率提升，对于铅锭的需求随之上升，但如此大量的降库，或因仓库货源转移影响。
据SMM 调研,宁夏某再生铅炼厂新建设备预计8月中旬投产，或将影响产量600吨/天。
【操作建议】
美元指数反弹，避险情绪有所回升，有色料暂陷整理走势。基本面上，原生铅炼厂生产相对稳定，铅锭供应量持续增加，长单出货为主，散单出货较少；8月多数再生铅炼厂检修临近结束，市场上再生铅供应量预期继续增加。近期铅锭供应恢复，现货铅普遍转为贴水，如对沪期铅报价从上周的升水100元/吨，下降至贴水50元/吨，沪铅从Back转为Contango结构，使得铅价较长时间僵持。下游需求方面，铅蓄电池企业需求有所增加。库存阶段降库，而除广东以外可能有回升之势。铅2209合约在14700-15300之间震荡格局暂延续，近期关注上沿突破及站稳意愿。

铝 【行情复盘】
8月3日，沪铝主力合约AL2209平开高走，全天震荡反弹，报收于18250元/吨，环比上涨1%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨50元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨120元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到-30元/吨。
【重要资讯】
上游方面，据SMM获悉：河南主流氧化铝厂下调8月份烧碱采购价格，环比下调500元/吨（折百），32%离子膜液碱执行送到价格3540-3640元/吨（折百）送到。供给方面，6月份，中国铝冶炼产业景气指数为64.8，较上月上升0.7个点，处于“正常”区间上部。2022年6月份国内原铝进口总量为2.85万吨，环比减少23.6%，同比下降82%，6月份原铝出口总量达6623吨，环比减少89.8%，同比大增8746.9%，6月份国内原铝贸易表现为净进口2.19万吨。库存方面，2022年8月1日，SMM统计国内电解铝社会库存67.8万吨，较上周四库存增加0.7万吨，较去年同期库存下降8.1万吨。下游方面，2022年7月28日，SMM统计全国铝加工龙头企业开工率环比上周小幅下滑0.2个百分点至66.1%。消费方面，国常会:部署进一步扩需求举措，延续免征新能源汽车购置税政策。住建部、国家发改委:开展城市韧性电网和智慧电网建设。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈微幅流出态势，主力多头减仓较多，目前国内供给端复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着淡季的到来以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存开始持续小幅累积。目前沪铝盘面受宏观面影响持续走弱，由于宏观事件不确定性较强，建议暂时观望为主。08合约上方压力位20000，下方第一支撑位17000。

锡 【行情复盘】 8月3日沪锡低开低走，继续回落，主力2209合约收于192390元/吨，跌1.11%。现货主流出货在193000-195500元/吨区间，均价在194250元/吨，环比跌1750元/吨。 【重要资讯】 1、2022 年第二季度，雷尼森（Renison）矿生产了约 2,154 吨锡，比第一季度下降了13%。 2、经过三个月的审查，西部钨业（Tungsten West） 宣布了其位于英国德文郡赫默登的（Hemerdon） 钨锡项目的最新开发计划 3、根据佤邦财政部发布的文件，佤邦中央经济计划委员会从7月1日起将矿产品出口综合关税由25%上调至30%。缅甸是目前全球最重要的锡矿产地之一，缅甸的大部分锡精矿来源于佤邦地区的矿山。 4、中国7月官方制造业PMI为49%，比上月下降1.2个百分点。 5、美联储7月的货币政策决议落地，市场如期将加息75基点。 【交易策略】 近日宏观面风险加剧，有色盘面集体走弱，锡也基本回吐了前期涨势。供给方面，国内锡冶炼厂6月中开始集中检修，虽然7月复产有所推迟，但时至8月，复产产能也在逐步增加。近期内外价差有所走阔，进口盈利窗口或将开启。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业7月开工维持低位运行。库存方面，交易所库存有所增加，smm社会库存环比去库，给锡价提供了一定支撑。精炼锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能得持续放量，在依然环比走弱的下游开工面前，整体将呈现供大于求的格局。目前现货成交也相对清淡，客户对高价接受度较低。技术上，短期盘面受宏观消息影响再度回落，整体依然延续低位盘整，下方支撑在180000一线。

镍 【行情复盘】
镍价2209收于174250，跌1.88%。SMM镍现货价181500~183400元/吨，均价182450元/吨，跌3850元/吨。
【重要资讯】
1、必和必拓镍业务负责人周三表示，公司将在未来两年内增加镍勘探支出，以满足生产电动汽车电池所需原材料日益增长的需求。必和必拓通过旗下子公司Nickel West与特斯拉(TSLA.US)和丰田(TM.US)达成了镍金属供应协议，本月还宣布与福特(F.US)达成了一项协议。必和必拓表示，根据其在西澳大利亚Agnew-Wiluna共计12万公顷土地的情况，该公司拥有全球第二大硫化镍资源基地。必和必拓镍西区资产总裁Jessica Farrell表示，该地区镍储量超过740万吨，大部分仍未开发。
2、2022年7月29日，嘉能可（Glencore）发布其第二季度报告，报告显示第二季度镍产量为2.71万吨，上半年镍总产量为5.78万吨，同比增加21%。产量增加主要是由于Koniambo在2022年运营了两条生产线以及Murrin的运营相对较为稳定而2021年同期因计划维护而关闭了数周。
【交易策略】
美元指数略反弹，需求忧虑有所回升，地缘政治风险暂对市场情绪有所影响，有色暂整理为主。能源问题，低库存继续对有色形成支持，宽幅波动延续。印尼对镍产品出口关税本年以来已经多次炒作，目前细节不明，但总体来说会提高我国镍产品进口成本，但如果征税确定，也会加快印尼短期产品出口步伐，从而加剧国内短期供给增量，因此征税消息影响短期剧烈但持续性不佳。供给端来看，镍生铁国内减产，进口镍生铁成交价低迷运行，继续带来向下压力。电解镍海外降库存延续，海外对电池用镍环保需求仍有呼声，低碳生产电解镍需求仍会存在，而国内期货仓单回升的延续性一般。低库存高波动料延续。需求端来看，不锈钢相对低迷，8月排产总体下降，300系略有回升，而新能源产业继续向好发展。镍2209合约短期关注17万附近支撑，镍主要波动区间或在16-18.5万元之间。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力换月2209收于16225，涨0.06%，整理走势。
【重要资讯】无锡市场不锈钢现货价格下调。8月3日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：北港新材料16450，跌100；德龙16450，跌100；宏旺16450，跌100。库存方面，据Mysteel调研，7月28日，全国主流市场不锈钢社会库存总量88.82万吨，周环比下降1.34%，年同比上升33.07%。其中300系方面，不锈钢库存总量43.65万吨，周环比下降3.34%，年同比上升11.00%。分市场来看，无锡市场总量45.68万吨，周环比减3.84%，佛山市场总量17.72万吨，周环比减4.02%，地区性市场合计25.41万吨，周环比增5.64%。300系方面，不锈钢库存总量43.65万吨，周环比下降3.34%，年同比上升11.00%。本周佛山市场及无锡市场300系资源均呈现去库态势，且冷轧较热轧去库明显。无锡市场周内除广西钢厂部分到货增量外无明显到货，华东钢厂资源消化较为明显，另临近月底大厂资源开始少量结算，因此300系资源有所消化。佛山市场冷轧以YJ、DL资源消化为主，热轧去库体现在DT与QS大板资源。不锈钢仓单4695，降121。
【交易策略】不锈钢整理。不锈钢尤其是300系表现降库存，期货库存持续下降。不锈钢新主力合约2209阶段主要波动区域15400-16500之间。暂时不锈钢整理，但已经有所承压。注意期现基差变化，如有期货高于现货出现，仍是较好的空单介入机会。

螺纹
【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内冲高回落，下跌0.02%。
现货市场：北京地区价格较昨日上涨20-30，河钢敬业报价4100，商家反馈全天成交表现还算可以，和昨天差不多，略好略差一点都有，尾盘个别商家有下调10，目前报价4090-4100，成交变化也不大。上海地区价格较昨日上涨10-30不等，中天4080-4100、永钢4170-4200、二三线4030-4140。
【重要资讯】
7月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，低于6月1.3个百分点，仍位于扩张区间，显示制造业景气状况继续改善，但修复速度放缓。这一走势与统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的7月制造业PMI录得49.0，回落1.2个百分点，在6月短暂扩张后重回收缩区间。
7月31日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（VehicleInventoryAlertIndex）显示，2022年7月中国汽车经销商库存预警指数为54.4%，同比上升2.1个百分点，环比上升4.9百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。
【交易策略】
螺纹现货涨跌互现，波动较小，成交在盘面回落后有所转弱，近期随价格反弹，现货成交积极性下降。从近期大宗商品表现看，宏观利好的影响基本结束，近期风险事件较多，因此宏观仍有波动，产业端钢厂利润修复，钢厂复产，产量将逐步增加。需求处于淡季，短期难以继续增加，弱稳为主，同时房建项目施工前景仍不明。
此轮止跌反弹是基于宏观预期改善及钢材持续数周的高去库，7月底的政治局会议提到保交楼，但目前还未有新的政策出现，因此房建项目施工改善前景不明，短时间螺纹需求回升有限，关注盘面涨势逐步放缓后现货成交表现；而在需求未进一步改善前，低产量仍是维持较快去库的关键，从6月以来螺纹现货价格和钢厂开工率的变化看，呈现价格-电炉开工-高炉开工的变化顺序，电炉开工已回升两周，高炉预计很快由降转增，因此在铁水和钢材产量见到拐点后，螺纹进一步上涨空间将变小，压力也将增大，在产量由低位转增及废钢对电炉产量释放的限制结束前，现货去库预计依然较快；从原料估值看，铁矿石基差高位回落，焦炭盘面升水，因此从产业层面看，较快的去库对价格仍有支撑，但需求前景仍不明朗，螺纹价格继续走强将面临较大压力，做多要逐步注意风险。现货企业可关注库存保值。

热卷 【行情复盘】
期货市场:热卷期货宽幅震荡，2210合约日内涨0.07%。
现货市场：日内天津热卷主流报价4020元/吨，低合金加价150元/吨。整体成交小幅向好，市场不确定因素偏多，导致当前市场仍较混乱。
【重要资讯】
1、乘联会数据显示，7月25-31日，乘用车市场零售61.3万辆，同比增长14%。
2、8月3日，中汽协官网发布关于2022年度新能源汽车下乡第二批车型目录申报的通知，新能源汽车下乡第二批申报车型优惠后应在20万元以内。
3、8月3日，IDC：上半年中国智能音箱销量1483万台，同比降27.1%。
4、8月3日，据工信部网站消息，上半年全国锂离子电池产量超过280GWh，同比增长150%。
【交易策略】
期价带动市场投机情绪转好，当前热卷现货成交有所转暖，相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱，钢厂复产增加，热卷库存小幅回落。上半年经济数据公布，整体偏弱，6月房地产、消费有一定改善，但持续性待观察，疫情好转后，下游改善幅度目前有限。技术上，热卷期货上破3900整数关口，走势趋强。短期加息预期升温，不确定性因素较多，操作上多单谨慎持有，上方阻力4150-4200，下方关注3930-3980支撑。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿日间盘面冲高回落，主力合约下跌0.82%收于786.5。
现货市场：铁矿石现货市场价格日间维持稳定，低品矿价格走势偏强。截止8月3日，青岛港PB粉现货价格报790元/吨，日环比持平，卡粉报903元/吨，日环比下跌1元/吨，杨迪粉报779元/吨，日环比上涨8元/吨。
【基本面及重要资讯】
中国7月制造业PMI降至49，预期50.4，前值50.2。黑色金属冶炼和压延加工等高耗能行业PMI继续处于收缩区间，明显低于制造业总体水平，是本月PMI回落的主要因素之一。建筑业生产活动有所加快，基础设施项目加快推进。非制造业PMI为53.8，预期值53.8，前值54.7。7月全国钢铁行业PMI为34.5%，环比下降2.7个百分点，创2020年3月份以来新低。
1-7月TOP100企业拿地总额8024亿，拿地规模同比下降55.6%，降幅比上个月收窄4.4个百分点。15家重点房企2022年1-6月销售额合计13686.05亿元，同比下降45.37%，降幅收窄。6月销售额合计3309.71亿元，环比增63.2%，同比下降37.19%。
美联储上调基准利率75个基点至2.25-2.50%，符合市场预期。鲍威尔表示在某个时候放慢加息步伐可能会是适当的。
1-6月全国规模以上工业企业实现总利润42702.2亿元，同比增加1%。黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入45759.7亿元，同比下降3.6%。实现利润总额826.1亿元，同比下降68.7%。
全国64个主要产钢国6月粗钢产量1.58亿吨，环比5月下降6.1%，同比下降5.9%。1-6月累计粗钢产量9.489亿吨，同比下降5.5%。日本7-9月粗钢产量预计同比下降2.4%至2249万吨。
6月房地产贷款新增规模较5月明显提升，连续两个月环比多增，预计6月房地产贷款新增超1500亿元，较5月环比多增2500亿元。其中房地产开发贷款多增1000亿元，个人住房贷款多增1500亿元，房地产融资呈现回暖趋势。
6月全国生铁产量7688万吨，同比增长0.5%，上半年累计生铁产量43893万吨，同比下降4.7%。
上半年中国出口钢材3346.1万吨，同比下降10.5%。我国钢材出口量在下半年或将持续减少，预计全年出口量恢复至往年正常水平的6000万吨左右，进口量1000-1200万吨。
6月M2同比增速11.4%，涨幅较上月和去年同期分别增加0.3和2.8个百分点。6月CPI同比上涨2.5%，涨幅较5月扩大0.4个百分点，创2020年8月以来新高。PPI同比上涨6.1%，涨幅较5月回落0.3个百分点，连续8个月回落。6月社融规模增量累计21万亿，同比多增3.2万亿，人民币贷款增加13.58万亿，同比多增6329亿。
6月全国100个城市土地成交幅数为959幅，环比增长63%，同比减少28%，成交建筑面积7001万平方米，环比增长104%，同比减少43%。
6月全球制造业PMI指数为52.3，较上个月下降1.2个百分点，没有延续上行趋势，创出年内新低。美国ISM制造业PMI由上个月的56.1下降至53，低于54.5的市场预期。欧元区PMI终值52.1，预期值52，前值52，英国PMI为52.8，为2020年6月以来新低。新兴国家PMI指数升至51.7，时隔三个月再次站上荣枯线。
7月25日-7月31日，中国47港铁矿石到港总量2285.7万吨，环比增加187.9万吨，45港到港量环比增加114.5万吨至2165.3万吨。北方六港到港量环比增加218.5万吨至1154.6万吨。
6月份乘用车市场零售达到194.3万辆，同比增长22.6%，环比增43.5%。环比增速为近6年同期历史最高值。1-6月我国累计汽车产销量分别完成249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%。6月份新能源汽车产销量分别为59万辆和59.6万辆，同比增长约1.3倍，创历史新高。预计2022年我国汽车销量有望达到2700万辆，同比增长3%左右。

铁矿石日间继续维持盘整，权益市场午后的回落再度影响市场市场偏好，盘面冲高回落，现货价格窄幅波动。美联储本轮加息75BP，符合市场预期，鲍威尔表示在某个时候放慢加息步伐可能会是适当的，市场对衰退的交易预期有所淡化，商品市场阶段性反弹。国内方面，7月PMI重回收缩区间，低于预期，其中黑色金属冶炼和压延加工等高耗能行业PMI继续处于收缩区间，明显低于制造业总体水平。7月全国钢铁行业PMI为34.5%，环比下降2.7个百分点，创2020年3月份以来新低。钢材消费尚未出现明显改善。但建筑业生产活动有所加快，基础设施项目加快推进。产业层面，上周成材表需进一步回升，五大钢种产量降幅收窄，本轮弱终端向成材再向炉料端价格的负向反馈减弱。成材近期库存持续去化，焦炭价格经历5轮提降，长流程钢厂利润有所改善，给予铁矿价格上行空间。由于前期处于持续亏损状态，使得钢厂对炉料端维持低库存策略，当前钢厂厂内铁矿库存可用天数处于较低水平，市场预期后续对铁矿有新一轮的补库需求。当前成材产量已降至低位，短期关注终端需求进入旺季后可能造成的成材供需再度错配，主流贸易商建材成交量开始出现回升。未来成材价格具备修复空间，铁矿价格中期仍有反弹动力。
【交易策略】
下游钢厂利润有所修复，对铁矿补库预期增强。随着下游需求逐步走出季节性淡季，未来成材价格具备进一步修复空间，铁矿价格中期仍有反弹动力

玻璃 【行情复盘】
周三玻璃期货盘面震荡偏强运行，主力09合约涨2.26%收于1538元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内浮法玻璃市场出货尚可，部分区域价格零星小涨。华北价格基本走稳，出货尚可，沙河小板出货良好，个别控制出货；华东部分厂价格小涨2元/重量箱左右，多数厂交投尚可，局部略有降库；华中部分价格零星上调，多数暂稳。下游加工厂适量补货，厂家出货尚可，库存有所下降；华南部分企业报价上调1元/重量箱，交投尚可。
普通白玻供应延续高位回落态势。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产259条，日熔量共计171890吨，较前一周减少2200吨。周内产线冷修3条，改产2条，暂无点火。中建材佳星玻璃（黑龙江）有限公司600T/D一线窑炉到期，7月23日放水冷修。江西宏宇能源发展有限公司700T/D二线7月25日冷修。信义玻璃(江门)有限公司900T/D二线7月28日放水冷修。
需求方面，上周国内浮法玻璃市场需求一般，加工厂持续处于缺单状态。目前下游加工厂盈利情况较差，开工率维持50%-70%，部分亏损。7月份需求持续表现弱势下，业者心态略显悲观，预计短期中下游保持按需提货为主。
截至7月27日，重点监测省份生产企业库存总量为7425万重量箱，较前一周库存增加74万重量箱，涨幅1.01%，库存天数约36.38天，较前一周增加0.59天。
【交易策略】
此前玻璃现货价格持续回落行业亏损加剧，上周后半周各地现货行情逐步企稳。中央经济工作会议指出，要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。玻璃深加工企业库存水平偏低，价格企稳将有利于补库需求释放。期货行情趋势向好，09合约空头面临合规交割压力，01合约对应时段需求向好确定性增强，建议逢低积极把握。

原油 【行情复盘】
今日国内SC原油高开震荡，主力合约收于677.80 元/桶，涨0.61 %，持仓量减少577手。
【重要资讯】
1、哈萨克斯坦部长：讨论了延长欧佩克+协议。欧佩克+将考虑价格，就协议做出决定。欧佩克+可能需要提高产量来满足需求。
2、欧佩克+代表：欧佩克+联合技术委员会（JTC）将2022年石油市场盈余预测下调20万桶/日至80万桶/日。仍未讨论产量相关政策。
3、七国集团声明：考虑全面禁止所有能够在全球范围内运输俄罗斯海运石油和石油产品的服务，除非以与国际伙伴协商商定的价格购买或低于该价格。
4、欧佩克原油产量上月升至两年来的新高，增加了27万桶/日，原因是欧佩克波斯湾成员国提供了额外的原油供应，弥补了其他地区的供应短缺。其中沙特占了其中约三分之二的增量。沙特7月份产量增加了18万桶/日，达到1078万桶/日，这是沙特作为石油出口国几十年来罕见的水平。
5、调查显示，欧佩克+观察员23人中有13人认为欧佩克+将在下个月保持产量稳定不变，其余10人预计增产幅度在20-100万桶/日之间。以沙特为首的欧佩克成员国也更有可能在9月份保持产量稳定，而不是同意增产。
【交易策略】
全球地缘局势动荡加大了原油的波动性，欧美制造业进一步走跌以及美国GDP连续负增长引发经济担忧，原油中长线走势仍然承压，维持大方向向下的判断。短线建议关注opec+会议消息指引，若产油国进一步增产则利空盘面，否则视为利多。

沥青 【行情复盘】
期货市场：今日国内沥青期货高开震荡反弹，主力合约收于4268 元/吨，涨1.26 %，持仓量减少6396 手。
现货市场：周一中石化华东、华南、华北、山东等主营炼厂价格上调50-100元/吨，周二山东地炼释放低价合同，但华北、东北、华南等地继续推涨，周三华南地区低端价格上调30元/吨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4650 元/吨，山东4360 元/吨，华南4650 元/吨，西北4400 元/吨，东北4650 元/吨，华北4225 元/吨，西南4850 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比继续回升。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为35.8%，环比下跌2.5%。国内92家沥青样本企业装置检修量环比增加，合计检修量达到64.26万吨。从炼厂沥青产量来看，8月份总计划排产量为246.2万吨，环比增加23.8万吨或10.7%；同比下降34.27万吨或12.22%。
2、需求方面：近期部分公路项目逐步启动，沥青消费环比有望提升，但受资金面以及降雨影响，项目进度缓慢，本周国内部分地区仍有持续性降雨，公路项目施工仍然受阻，沥青刚性需求继续受到抑制。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库及社会库存均出现下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为97.7万吨，环比变化-4%，国内70家主要沥青社会库存为83.4万吨，环比变化-4.5%。
【交易策略】
成本端走势对沥青形成一定压制，但沥青现货供应偏紧支撑沥青盘面走势，后期单边仍需关注成本端的方向驱动，套利方面建议做多沥青盘面利润。

PTA 【行情复盘】
期货市场:今日PTA价格反弹为主，TA2209合约收5876元/吨，涨幅0.93%，减仓2.91万手。
现货市场：2022年8月3日，现货市场商谈一般，买气偏弱，贸易商商谈为主，基差趋稳，主港贸易基差09+210。
【重要资讯】
（1）成本端：PX方面，上周来看，海南炼化166万吨装置、福佳大化140万吨装置、东营威联石化100万吨装置负荷略有下降，福建联合石化100万吨装置负荷小幅提升，截至7月28日，PX开工率74.5%（-1.7%），本周来看，中金石化160万吨装置计划8月5号检修10天。2022年8月3日，PXCFR中国价格1081美元/吨，日度下跌1美元/吨。
（2）从供应端来看，装置变动：逸盛宁波3线停车，4线提至满负荷，逸盛大化225降负至6成运行，百宏降负至8成，一套250万吨PTA装置近期重启计划，截至7月28日，PTA负荷调整至69.1%。据悉华东一套150万吨PTA装置8月2日起停车检修，预计检修3周附近；东北一套220万吨PTA装置已停车，重启时间待定；另一套250万吨装置近期已恢复。总体来看，本周PTA开工率继续呈低位状态。
（3）从需求端来看，近期有几套聚酯装置检修，此外部分长丝装置负荷提升，综合聚酯负荷略有提升。截至7月29日，聚酯负荷在79.4%，处于缓慢提升中。周三，聚酯开工率81.12%（持平）；聚酯长丝产销为29.9%（-0.6%），关注主流聚酯工厂减产时长。
【交易策略】
近期来看，PTA装置提负荷与检修并存，总体负荷继续下滑，需求方面，近期聚酯负荷缓慢提升，聚酯库存边际好转，但需求淡季背景下，下游企业持续补库持续性存疑，预计本周PTA供需继续呈紧平衡状态，短期PTA价格走势宽幅震荡为主，重点关注即将举行的OPEC+会议进展对原油成本端影响。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周三，苯乙烯窄幅震荡。EB09收于8678，涨43元/吨，涨幅0.50%。
现货市场：现货价格上涨，市场按需成交。江苏现货9140/9210，8月下旬9010/9060，9月下旬8780/8840。
【重要资讯】
（1）成本端：成本震荡。强现实弱预期，原油偏弱震荡；纯苯交割结束，企业补跌；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：装置重启，产量回升。天津渤化45万吨8月1日开始重启；齐鲁石化20万吨7月26日短停，预计8月初重启；恒力石化72万吨和华星石化8万吨在7月25日左右重启；安徽昊源26万吨7月20日重启；东方石化12万吨7月20日停车，重启未定；锦西石化6万吨7月12日停车检修40-50天；吉林石化15万吨装置7月9日停车检修35天；河北盛腾8万吨7月10日检修1个月。截止7月28日，周度开工率74.75%（+4.22%）。（3）需求端：终端需求不佳，下游处于淡季开工偏弱，仅刚需维持。截至7月28日，PS开工率58.95%（+3.51%），EPS开工率53.68%（+2.83%），ABS开工率71.89%（+0.44%）。（4）库存端：截至7月27日，华东港口库存4.72（-1.38）万吨，港口出口3.8万吨，创下年内库存新低，也为历史同期低位。
【交易策略】
苯乙烯供增需弱，纯苯价格回调，预计苯乙烯偏弱震荡，区间8300~9000。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：周三，聚烯烃震荡调整，LLDPE2209合约收8044元/吨，跌0.21%，减仓0.56万手，PP2209合约收8098元/吨，涨0.20%，减仓1.30万手。
现货市场：聚烯烃价格窄幅整理，国内LLDPE的主流价格在8050-8350元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格8050-8150元/吨，华东拉丝主流价格8100-8250元/吨，华南拉丝主流价格8150-8300元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：装置检修与重启并存，聚烯烃供给小幅回落，因当前主流工艺装置现金流不佳，预计供给短期维持偏低水平供应。截至7月28日当周，PE开工率为72.38%（-0.89%），PP开工率81.37%（-1.17%）。PE方面，中安联合、辽宁某企业、兰州石化、国能包头、中天合创装置停车，国能包头、鲁清石化重启，中天合创、兰州石化、齐鲁石化、上海石化计划近期重启，浙石化二期、塔里木石化、宁夏宝丰二期计划近期检修；PP方面，北方华锦、恒力石化、中安联合、大唐多伦、宝来利安德巴塞尔、中天合创、天津石化、兰州石化、东华能源、恒力石化、东莞巨正源停车，绍兴三圆、浙江石化、洛阳石化重启，东莞巨正源、庆阳石化、茂名石化、齐鲁石化、大唐多伦、宝来利安德巴塞尔、中天合创、上海石化计划近期重启。
（2）需求方面：截至7月28日当周，农膜开工率25%（+2%），包装59%（持平），单丝53%（持平），薄膜53%（持平），中空49%（持平），管材36%（-1%）；塑编开工率44%（持平），注塑开工率48%（持平），BOPP开工率55.05%（+0.05%）。农膜需求对着订单逐步增加开始边际好转，但是其他下游需求仍恢复缓慢，未见好转迹象，工厂维持刚需采购为主。
（3）库存端：8月3日，主要生产商库存水平在67.5万吨，较上一交易日环比去库2万吨。截至7月29日当周公布PE社会库存17.069万吨（-0.108万吨），PP社会库存4.15万吨（-0.278万吨）。
【交易策略】
近期装置检修较多，尤其是PP装置检修量继续增加，支撑PP/LLDPE价差小幅走阔，下游需求方面，短期内难有缓解，下游工厂心态谨慎，采购积极性不高，聚烯烃维持供需两弱格局，绝对价位上跟随成本波动为主，关注油价波动。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周三，乙二醇小幅下跌，EG2209合约收4232元/吨，跌1.03%，增仓0.53万手。
现货市场：现货价格延续弱势，华东市场现货价4242元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，多套装置因效益问题陆续停车检修，供给端持续缩量明显。装置方面，阳煤寿阳22万吨装置计划7月底重启，现延后；恒力石化90万吨装置7月22日停车，另一条90万吨装置7月底停车；湖北三宁60万吨装置计划8月5日停车检修；新疆广汇40万吨装置计划近期停车，预计一个月左右；新疆天盈60万吨装置计划8月停车一个月。截止7月29日当周，乙二醇开工率为46.2%（-5.80%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，受主流工厂减产影响，聚酯开工降至偏低水平。周三，聚酯开工率81.12%（持平）；聚酯长丝产销为29.9%（-0.6%），关注主流聚酯工厂减产时长。
（3）从库存端来看，据隆众统计，8月1日（周一）华东主港乙二醇库存为120.54万吨，较上周四环比累库3.76万吨。8月1日至8月7日，华东主港到港量预计14.65万吨，预期到港量水平偏低。因近期主港发货不佳，港口库存小幅累积。
【交易策略】
虽然近期装置检修较多，乙二醇维持低位供应，但是下游聚酯受高库存和弱需求拖累，恢复相对缓慢，拖累价格走势，预计乙二醇短期维持低位区间震荡，参考区间可关注4100-4600元/吨，注意油价波动。

短纤 【行情复盘】
期货市场：周三，短纤震荡。PF09收于7330，涨126元/吨，涨幅1.75%。
现货市场：现货价格持稳，工厂产销65.89%（+4.11%），局部地区现货降价，部分刚需补货，江苏现货价7700（-0）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本震荡。强现实弱预期，原油偏弱震荡；PTA检修增加，供需面有所好转，但总体上仍偏弱，反弹高度受限；乙二醇减产增加，港口窄幅去库，需求仍偏弱，价格跟随成本震荡。（2）供应端，装置重启，现货供应增量。湖州中磊7.5万吨新装置预计8月初产出，新凤鸣江苏新拓新材30万吨新装置预计8月中下旬产出。截至7月29日，直纺涤短开工率85.2%（+0%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，生产仍然亏损，多地开启限电措施，下游和终端开工下降。截至7月29日，涤纱开机率为54%（-2.5%），高温季节，且在库存和利润压力下，涤纱开工持续下降。进入8月，开工率继续下行空间有限，随着需求好转，开工率预计环比回升。涤纱厂原料库存11.1（-0.2）天，下游谨慎备货，原料库存维持低位。纯涤纱成品库存25.8天（+1.1天），需求低迷，成品历史高位。（4）库存端，工厂库存10.4天（+0.6天），在需求有实质性改善之前，短纤库存维持10天左右震荡。
【交易策略】
短纤装置重启负荷提升，产量增加，但是下游和终端仍处于淡季，对短纤需求偏弱。综合来看，短纤供需偏弱，绝对价格跟随成本震荡，建议偏空思路对待为主。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日低高硫燃料油价格下跌为主，高硫2209合约下跌4元/吨，跌幅0.13%，收于3168元/吨，低硫2209合约下跌98元/吨，跌幅1.87%，收于5155元/吨。
【重要资讯】
1.哈萨克斯坦部长：欧佩克+将考虑价格，就协议做出决定，讨论了延长欧佩克+协议，欧佩克+可能需要提高产量来满足需求，目前100美元/桶的油价高于60-80美元/桶的最佳区间。
2. 西门子能源首席执行官：目前在北溪一号压缩机站有1台涡轮机在运作，要达到100%输送能力需要5台涡轮机。
3. 据调查：欧佩克7月石油日产量较6月增加31万桶/日，至2898万桶/日。
4.据外媒报道，科威特的石油产能正接近枯竭，从而限制了其增加原油供应的能力。石油输出国组织(OPEC)正面临来自主要消费国要求其抑制价格的压力。据Platts Analytics，科威特自当前的产量水平可能只有大约30000桶/日的上行空间，该国主要油田老化、不利的商业环境以及政府不稳定，限制进一步增长的能力。
【交易策略】
随着俄罗斯燃料油以及OPEC国家产量回升，供应端增量显现，需求侧受到货币政策影响，经济衰退预期继续存在，欧洲公布7月份PMI数据继续不及预期，拖累经济表现，原油价格压力重重。重点关注8月3日举行的OPEC+会议进展。
高硫燃料油方面：新加坡地区燃料油库存连续去库，主要受进口减少影响，使得新加坡地区高硫燃料油供给端略显紧张，随着前期高硫燃料油大幅下跌后，经济效应明显，使得中东国家采购高硫燃料油积极性大增，沙特大量采购高硫燃料油以替代此前原油直烧发电方式，在此情况下，高硫燃料油跟随原油或强于原油为主，高硫燃料油裂解价差有望继续反弹。
低硫燃料油方面：8月份预计来自西方套利货数量依然维持在每月200万吨下方，市场已经看到7月以及8月的低硫燃料油现货供应，随亚洲地区的增量供应预计将促使8月新加坡市场供需平衡，随着国内炼厂开工率回升，柴油溢价明显回落，降硫原料有望回流至低硫燃料油，亚洲低硫燃料油产量有望继续增加，使得低硫燃料油裂解价差有继续走弱预期，后市低硫燃料油预计主要跟随原油波动为主。

液化石油气 【行情复盘】
2022年8月3日，PG09合约上涨，截止收盘，期价收于5414元/吨，期价上涨138元/吨，涨幅2.62%。
【重要资讯】
原油方面：美国API公布的数据显示：截止至7月29日当周，美国API原油库存较上周增加216.5万桶，汽油库存较上周下降20.4万桶，精炼油库存较上周下降35.1万桶，库欣原油库存较上周增加65.3万桶。CP方面：8月2日，9月份沙特CP预期，丙烷663美元/吨，较上日跌2美元/吨；丁烷653美元/吨，较上日跌2美元/吨。10月份沙特CP预测，丙烷671美元/吨，较上日跌1美元/吨；丁烷661美元/吨，较上日跌1美元/吨。现货方面：3日现货市场偏弱运行，广州石化民用气出厂价下降100元/吨至5298元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5350元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨50元/吨至6300元/吨。供应端：上周，华北、山东分别有一家炼厂停工，华北一家生产企业装置恢复，华南两家炼厂增量，因此本周国内供应波动有限。隆众资讯调研全国258家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.10万吨左右，周环比降0.10 %。需求端：当前工业需求较为稳定，卓创资讯统计的数据显示：7月28日当周MTBE装置开工率为56.38%，较上周持平，烷基化油装置开工率为53.8%，较上期下降0.58%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年7月28日，中国液化气港口样本库存量在182.92万吨，较上期增加7.81万吨，环比增加4.46%。按照7月28日卓创统计的数据显示，8月上旬，华南5船冷冻货到港，合计11万吨，华东5船冷冻货到港，合计22万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所下滑。
【交易策略】
CP价格的下调对盘面期价有一定打压。从季节性角度来看，当前属于民用气需求淡季，民用气需求整体偏弱，工业需求整体较为稳定，期价上行动能减弱，期价维持5000-5500元/吨区间震荡，操作上区间内轻仓高抛地区为主。

焦煤 【行情复盘】
2022年8月3日，焦煤09合约上涨，截止至收盘，期价收于2212.5元/吨，期价上涨18元/吨，涨幅0.82%。
【重要资讯】
本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率72.38%较上期值增1.09%；日均产量59.72万吨增0.43万吨；原煤库存213.41万吨增1.96万吨；精煤库存228.07万吨增2.14万吨。汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为610.3万吨，较上期下降10.04万吨。进口方面：甘其毛都口岸通关回升至495左右，满都拉口岸通关240车左右，策克口岸通关车200车左右。当前三大通关口岸通关超过950车，日均通关量超过11万吨。需求方面：焦炭五轮提降落地，焦企利润维持低位，焦化企业开工率下滑。按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月28日当周，230家独立焦化企业产能利用率为64.62%，较上期下降3.19%。全样本日均产量102.34万吨，较上期下降0.61万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2195.31万吨，较上期下降58.8万吨整，环比下降2.61%，同比下降26.14%。
【交易策略】
当前期价上涨仍定义为超跌之后的反弹行情，09合约临近交割，期价逐步走现货的逻辑。由于下游焦化企业亏损较为严重，焦化企业开工率依旧维持低位，市场情绪仍较为悲观，对焦煤采购仍以刚需采购为主，焦煤现货短期不具备大幅上涨的调高，因此09合约2300元/吨上方短期看仍将具有较强的压力。短期期价仍将维持底部震荡，如若有低位多单可适当减仓。

焦炭 【行情复盘】
2022年8月3日，焦炭09合约上涨，截止至收盘，期价收于2954.5元/吨，期价上涨45元/吨，涨幅1.55%。
【重要资讯】
宁夏大型焦企对焦炭销售价格再次上调100元/吨，8月2日起执行。焦炭五轮提降200元/吨落地，累计下跌1100元/吨。由于焦煤现货价格的大幅下跌，焦炭利润并未进一步下滑。Mysteel统计的数据显示，截止至7月28日当周30家独立焦化企业利润为-282元/吨，较上周增加22元/吨。供应端：由于焦化企业亏损，焦企限产增多，挺价意愿较强，开工率继续下降，按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月28日当周，230家独立焦化企业产能利用率为64.62%，较上期下降3.19%。全样本日均产量102.34万吨，较上期下降0.61万吨。从焦化企业开工率和日均产量的降幅明显放缓，后期进一步向下的空间有限。需求端：由于此前钢厂亏损，高炉检修增多，截至7月28日，Mysteel统计247家钢厂7月共新增检修高炉78座，涉及日均铁水产能26万吨/天。截止至7月29日当周，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率71.61%，环比上周下降1.55%，同比去年下降10.06%；高炉炼铁产能利用率79.30%，环比下降2.10%，同比下降7.07%；钢厂盈利率19.05%，环比增加9.09%，同比下降67.10%；日均铁水产量213.58万吨，环比下降5.66万吨，同比下降18.25万吨。由于炉料价格的下跌，钢厂即期利润修复，高炉开工率将逐步恢复，据Mysteel调研了解，8月有50座高炉计划复产，涉及产能约17万吨/天，后期铁水产量有望回升。库存方面：7月28日当周，焦炭整体库存为970.89万吨，较上周增加14.15万吨，环比增加1.48%，同比下降1.78%。当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
当前焦炭五轮提降已经落地，在焦化企业大幅亏损的情况下，进一步向下的空间有限，部分焦化企业当前挺价意愿较强，期价向下驱动减弱。目前盘面低位反弹之后，盘面已经提前给出了两轮提涨的预期，后期如若未有明显利多刺激的情况下，期价进一步向上的空间有限，09合约3000元/吨整数关口短期仍具有较强的压力，操作上低位多单可适当减仓。

甲醇 【行情复盘】
甲醇期货日内波动加剧，重心回落至五日均线下方运行，尾盘冲高后跳水，录得十字星。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛降温，价格弱势整理运行。西北主产区企业报价维稳，内蒙古北线地区商谈2290-2350元/吨，南线地区参考2250元/吨，部分厂家签单情况一般。甲醇价格前期实现上调后涨势暂缓，上游煤炭市场价格大稳小动，成本端相对稳定，生产企业仍面临一定压力，利润空间有限。虽然货源供应阶段性收紧，而厂家心态偏弱，保证出货为主，无挺价意愿。甲醇市场供应端和需求端均走弱，利好刺激相对匮乏。7月底八月初，甲醇行业开工率降至66.16%，低于去年同期水平3.17个百分点，产量有所降低。产业链利润分配不均衡，下游产品生产利润偏低。煤制烯烃装置大部分运行平稳，而传统需求行业在高温雨季，开工受到一定限制。进口利润修复，货源流入增加，沿海市场受到冲击，港口库存累积至高位，达到112.15万吨，市场面临库存压力增加。
【交易策略】
虽然供应端压力不大，但需求处于淡季，进口量偏高，甲醇港口库存难以消化，基本面支撑仍偏弱，上方关注2680一线阻力较大，近期受到避险情绪的影响，重心有所调整，低位多单可适量减持，下方关注2430附近支撑。

PVC 【行情复盘】
PVC期货走势承压，重心逐步回落至6850一线下方运行，尾盘出现大幅跳水。
【重要资讯】
业者心态跟随走弱，国内PVC现货市场气氛降温，各地区主流价格继续松动，低价货源有所增加。PVC期现基差明显收敛，点价货源优势消退，现货实际成交欠佳。上游原料电石市场企稳回升，成本端走高，提供一定利好支撑。由于PVC表现不及原料走势，生产企业仍面临一定成本压力。西北主产区企业接单情况一般，高价货源出货不畅，部分厂家库存出现累积，出厂报价小幅下调为主。企业检修计划减少，新增停车装置不多，部分前提检修装置仍在停车中，PVC行业开工维持在78%附近，货源供应平稳。下游市场入市采购积极性不高，逢低适量补货，主动询盘偏冷清。贸易商反应高价排货受阻，商谈价格走低。下游制品厂订单欠佳，整体开工水平偏低，部分成品库存累积。华东及华南地区社会库存高位波动，略增加至35.45万吨，差不多达到去年同期的两倍。
【交易策略】
市场面临库存压力较大，八月份仍处于需求淡季，预计终端订单改善有限，PVC供需维持偏弱态势，受到情绪面的扰动，短期盘面或调整，建议多单适量减持。

纯碱 【行情复盘】
周三纯碱期货盘面震荡运行，主力09合约涨0.84%，收于2626元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内纯碱市场弱势运行，市场交投气氛偏淡。近期纯碱厂家整体开工负荷水平较低，新单跟进情况一般，纯碱厂家整体库存仍有所回升。近期纯碱及氯化铵市场价格持续下滑，纯碱行业整体盈利情况不及前期。下游产品行情低迷，跌势下多放缓采购节奏，对纯碱刚需拿货为主。
上周国内纯碱企业库存总量在53万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比7月21日库存增加8%。其中重碱库存26万吨左右。
上周纯碱行业开工负荷76.2%，周环比下降4.2个百分点，创年内新低。其中氨碱厂家平均开工72.1%，联碱厂家平均开工77.3%，天然碱厂平均开工100%。上周纯碱厂家产量在51.3万吨左右。
【交易策略】
夏季检修季纯碱供应端减量符合预期，同时光伏玻璃稳定投产带动需求攀升。疫情冲击已过，轻碱需求有望进一步恢复。出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平。09合约基差修复行情较为确定，01合约预期改善也有参与价值。对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，低位买入套保是比高基差点价买入重碱更为优先的选择。建议玻璃生产企业灵活把握期现货市场价差变化以降低生产成本。

油脂 【行情复盘】
周三植物油脂期价走势有所分化，主力P2209合约报收8096点，收跌24点或0.3%；Y2209合约报收10010点，收涨150点或1.52%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价9960元/吨-10060元/吨，较上一交易日上午盘面下跌220元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1800-1900左右。广东豆油价格略有上涨，当地市场主流豆油报价10440元/吨-10540元/吨，较上一交易日上午盘面小涨70元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+550-600元左右。
【重要资讯】
1、南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，2022年7月马来西亚油棕鲜果串单产较上月上升1.78%，出油率上升0.79%，棕榈油产量增加6%。
2、独立检验公司Amspec Agri发布的数据显示，马来西亚7月棕榈油出口量为1,227,118吨，较6月同期出口的1,179,545吨增加4%。
3、美国农业部发布的作物进展周报显示，截至2022年7月31日的一周，美国全国土壤亚层墒情短缺和非常短缺的比例为47%，上周49%，去年同期47%。
【交易策略】
美豆优良率意外环比调增1%至60%使得市场天气炒作情绪降温，8月份是美豆生长关键期，8月初美国中西部仍有高温干旱天气，美豆期价跟随产区天气预报仍有反复的可能。国内豆油库存处于季节性低位，后市有进一步去库存可能。马棕库存受制于马来劳工紧缺以及印尼船运紧张限制大概率增幅不及市场预期。但印尼产地棕榈油库存压力仍然较大，政策端再次出台刺激出口政策，印尼宣布8月1日起将出口配套系数从7倍调增至9倍，且后续考虑将棕榈油出口免税延长至8月底以后，印尼棕榈油有效供给量仍呈现增加态势施压产地棕榈油报价。综上，短期棕榈油期价上方压力较大，走势仍将弱于豆油，豆油以震荡偏强思路对待。

豆粕 【行情复盘】
3日，美豆低开高走，午后暂收于1400下方。豆粕2209合约午后收于3970 元/吨，上涨14 元/吨，涨幅0.35% 。
现货方面，国内豆粕报价稳中上涨，南通4170 元/吨涨20，天津4220 元/吨涨20，日照4180 元/吨涨10，防城4150 元/吨涨10，湛江4120 元/吨持稳。丹东九三现货一口价4280元吨，基差09+320元/吨；盘锦汇福现货一口价4260元/吨，基差09+300元/吨。中粮基差9-10月2209+240元/吨，5-7月2301+0元/吨，湛江渤海报价4160涨10元/吨，46%豆粕+150元/吨。
【重要资讯】
咨询公司StoneX发布报告，预测2022/23年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.5257亿吨，因为播种面积将增加3.9%，平均单产将回升到3.56吨/公顷；
美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2022年7月31日当周，美国大豆生长优良率为60%，分析师平均预估为58%，前一周为59%，去年同期为60%；
截至2022年7月28日的一周，美国大豆出口检验量为555,083吨，上周为392,480吨，去年同期为185,723吨，截至2022年7月28日的一周，美国对中国(大陆地区)装运130,733吨大豆，前一周装运6,856吨大豆；
美国主产区大豆气温及降水均不利于作物生长。
【交易策略】
目前主导美豆市场的主要原因在于宏观与天气。宏观方面对于美豆依旧是向下作用，新作大豆产量总体朝向增加的方向发展。此前美豆上涨的原因在于通胀叠加南美旧作减产，这两个利多因素都在趋弱，因此方向还是看空。但，目前天气仍有反复，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，节奏不太好把握，但预计不会突破前高，操作思路依旧是逢高做空为主。

菜系 【行情复盘】
期货市场：3日，菜粕主力01合约继续稳中下跌，收于2718 元/吨，下跌3 元/吨，跌幅0.11%；菜油主力09合约震荡走势，午后收于11985 元/吨，下跌5 元/吨，跌幅0.04%。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格稳中下跌，南通3420 元/吨持稳，合肥3450 元/吨持稳，黄埔3420 元/吨持稳。菜油现货价格下跌，南通13150 元/吨跌60，成都13350 元/吨跌110。
【交易策略】
咨询公司StoneX发布报告，预测2022/23年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.5257亿吨，因为播种面积将增加3.9%，平均单产将回升到3.56吨/公顷；
美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2022年7月31日当周，美国大豆生长优良率为60%，分析师平均预估为58%，前一周为59%，去年同期为60%；
截至2022年7月28日的一周，美国大豆出口检验量为555,083吨，上周为392,480吨，去年同期为185,723吨，截至2022年7月28日的一周，美国对中国(大陆地区)装运130,733吨大豆，前一周装运6,856吨大豆；
截至7月20日，阿根廷农户已经预售2,088万吨2021/22年度大豆，比一周前高出44.2万吨，低于去年同期的2,578万吨。
美国主产区大豆气温及降水均不利于作物生长。
【交易策略】
目前主导美豆市场的主要原因在于宏观与天气。宏观方面对于美豆依旧是向下作用，新作大豆产量总体朝向增加的方向发展。此前美豆上涨的原因在于通胀叠加南美旧作减产，这两个利多因素都在趋弱，因此方向还是看空。但，目前天气仍有反复，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，节奏不太好把握，但预计不会突破前高，操作思路依旧是逢高做空为主。菜粕自身基本面情况逐步向好，夏季是水产养殖旺季且水产利润较好，但近期沿海油厂菜籽库存快速回升，对菜粕有压制作用。油料新作仍有丰产预期，预计菜粕反弹力度不足，短期不建议单边介入多单，考虑反弹空为主。
菜油09合约技术面12000暂时有压制，但近期反弹强度较大。主要原因在于油料作物天气炒作资金抬头，并且B40持续测试推进，马棕油出口不及预期，短期利多因素带动油脂反弹。而中长期来看印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工短期反复但有向好解决预期。暂时不看油脂翻转上涨，不建议去追多油脂，菜油近期关注12000-12750位置。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力09合约周三震荡整理，收于2685元/吨，涨幅0.60%；
现货市场：周三玉米现货价格继续以稳为主。广东蛇口新粮散船2750-2800元/吨，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨；东北玉米价格小幅下探，黑龙江深加工主流收购2550-2680元/吨，吉林深加工主流收购2640-2740元/吨，内蒙古主流收购2650-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2750元/吨；华北深加工玉米价格涨跌互现，山东收购价2720-2900元/吨，河南2750-2850元/吨，河北2770-2850元/吨。（钢联农产品）
【重要资讯】
（1）StoneX公司发布的2022/23年度首份预测报告显示，尽管下一年度巴西玉米种植面积将略有减少，特别是在南部和东南部各州，但是2022/23年度首季玉米产量将提高到3030万吨，比2021/22年度的预期产量高出14.8%。
（2）周一上午，乌克兰基础设施部长奥列克桑德·库布拉科夫在社交媒体上写道，自2月24日以来，第一艘装载乌克兰粮食的船只离开了敖德萨港口。这艘名为"拉佐尼"号的货轮悬挂塞拉利昂国旗，正在驶向黎巴嫩的黎波里港。这艘货轮将沿着联合国和土耳其确认的谷物出口走廊安全行驶。
（3）市场点评：外盘市场来看，当前市场焦点在于北半球产区天气以及乌克兰谷物出口情况，天气表现稳定，乌克兰出口预期较为良好，整体市场仍有压力，期价的持续上行空间或有限，不过近期提到生物燃料法案对美玉米有利好支撑，短期期价或延续弱势震荡，关注消息面进一步变化。国内来看，需求端仍然是当前市场关注重点，基于下游利润以及开工监测数据来看，需求延续弱势预期，对市场构成压力，不过基差进入高位或对期价有一定的拉锯。期价短期或继续低位区间震荡，
【交易策略】
玉米期价短期或进入区间震荡，操作方面建议维持低位区间思路或者关注远月的反弹做空机会。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力09合约周三偏强震荡，收于3097元/吨，涨幅0.36%；
现货市场：周三国内玉米淀粉现货价格继续以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较周二持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较周二持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3350元/吨，较周二持平；山东诸城玉米淀粉报价为3300元/吨，较周二持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（7月28日-8月3日）全国玉米加工总量为45.85万吨，较上周玉米用量减少3.38万吨；周度全国玉米淀粉产量为22.02万吨，较上周产量减少2.32万吨。开机率为43.10%，较上周下降4.54%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至8月3日玉米淀粉企业淀粉库存总量113.0万吨，较上周下降2.9万吨，降幅2.5%，月降幅1.18%；年同比增幅19.89%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端延续一般，继续依然构成其压力，不过成本端依然是淀粉期价方向的主导因子，短期淀粉期价或跟随玉米窄幅震荡。
【交易策略】
短期淀粉09合约跟随玉米窄幅震荡，操作方面建议观望。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：沪胶窄幅整理。RU2209合约在11955-12120元之间波动，收盘略涨0.58%。NR2210合约在10365-10530元之间波动，收盘略涨0.24%。
【重要资讯】
截至2022年07月31日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.29万吨，较上期增加0.2万吨，环比上涨0.54%，止跌小涨，维持自2月末以来的僵持状态，同比缩减10.82万吨，跌幅22.49%，维持近期同比跌幅不断收窄走势。
【交易策略】
沪胶继续震荡整理。今年7月份，我国重卡销量约4.9万辆左右（开票口径），环比今年6月下降11%，比上年同期的7.63万辆下降36%，创下自2016年以来7月份销量的最低点，已连续十四个月销量下降。重卡的配套以及替换轮胎占全部车用轮胎天胶消费量的一半左右，新车销售疲软，物流业较为低迷，这些都抑制轮胎需求，继而影响到天胶消费。市场人士认为可能要等到9、10月份基建投资刺激政策发挥作用时重卡销售形势会有改善。天胶现货市场看，6月份外胶进口量大幅超过预期，供应压力不能轻视。且沪胶期货库存处于往年同期偏高水平。技术上看沪胶可能会反复测试底部支撑。

白糖 【行情复盘】
期货市场：郑糖放量下行。SR209在5615-5721元之间波动，收盘下跌2.11%。
【重要资讯】
2022年8月1日，ICE原糖主力合约收盘价为17.63美分/磅，人民币汇率为6.7685。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为4811元/吨，配额外食糖进口估算成本为6123元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为4976元/吨，配额外食糖进口估算成本为6339元/吨。
【交易策略】
郑糖放量走低，主力合约减仓领跌。7月份广西、云南食糖销量同比明显下降，糖厂库存或许将与上年同期基本持平，考虑到本年度食糖减产百万吨以及进口糖下降九十余万吨，这将给后期去库存带来很大压力。8月迎来中秋节备货旺季，销糖进度是影响糖价走势的重要因素。此外，国际糖价弱势震荡，巴西下调汽油价格可能刺激糖厂提高甘蔗制糖比例，且CFTC持仓报告显示上周ICE11号原糖非商业净多持仓大减6.3万手，创下年内新低。后期国内外糖价都有继续走低的可能。

棉花、棉纱 【行情复盘】
8月3日，郑棉主力合约涨0.25%，报13970。棉纱主力合约涨2.82%，报22220。
【重要资讯】
国内棉花现货企业报价跌200-300。期货下跌，点价批量成交。国内消费略好转，纺企依然随用随买，开工率50%左右。部分大贸易商有强烈出货需求，打包一口价较市场低200。
据USDA，全美棉株生长持续处于近年中等偏快水平。截至31日一周得州狭长地带及南部均迎降水，墒情略改善；中南棉区遭大范围雷雨，高温压力缓解；东南棉区苗情也略有改善。
郑棉与棉纱期货持续下滑，纺企表示下游依旧淡季气氛，订单稀少，降价抛货现象不减，交易量略微放大。外纱市场销售冷清，价格持续走低。
【交易策略】
棉花短期走势反复，短期或进入震荡期，观望或轻仓做多远月合约。
期权方面，波动率维持高位，期权可做空波动率。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内下跌0.4%。
现货市场：现货市场观望氛围浓厚，下游采浆需求平平，多维持随用随采。港口到货不集中，且到货仍以执行前期合同为主，外盘成本高位以及现货可流通量偏紧，支撑现货价格。乌针7200-7250元/吨，银星7300元/吨，凯利普7450元/吨，北木7500元/吨。
【重要资讯】
生活用纸市场盘整为主，纸企低价出货意向逐渐减弱。河北地区木浆轴实单参考7700-7800元/吨，零星偏低100元/吨价格犹存，市场谨慎观望；山东地区大企业报价高位，后加工及经销商操作谨慎，纸企重心逐渐偏于高位，外省低价货源犹存，市场区间被内波动。
双胶纸市场横盘整理。纸厂订单跟进落实有限；中小纸厂订单一般，价格盘整，个别厂价报盘窄幅上调。下游经销商成交仍显清淡，价格暂稳运行，市场交投氛围谨慎偏空，观望气氛浓厚。
【交易策略】
纸浆现货近期转向了跟涨，银星回到7300元，高价对成交有抑制。针叶浆供应偏紧的情况，对于当前价格形成支撑，临近交割，09、10合约均面临现货支撑，预计维持高位。国内成品纸市场表现一般，白卡纸市场尚无止跌迹象，重心有继续下移的情况，生活用纸部分企业提涨，文化纸也有涨价计划，但需求一般，导致涨价落实仍有难度，纸厂利润维持低位，生活纸开工率7月仍在低位。纸浆需求跟随纸厂开工波动，国内港口木浆库存转增，期货仓单量继续减少。6月漂针浆进口量环比减少，同比维持低位，阔叶浆进口量持平，前期发货偏低持续影响针叶浆到港，预计低供应的情况会继续1-2个月。月亮、银星新报盘价格未降，维持在1000美元以上，三季度漂针浆现货进口成本仍在7600元以上。
由于纸浆近月基差已修复，国内下游纸厂多亏损且成品纸需求无好转，纸价较去年同期仍偏低，纸浆继续上涨驱动转弱，由于期货仓单量较少，且国内现货针叶浆流通量不多，因此近月合约临近交割波动可能仍较大，09、10合约预计在7200附近运行，远月依然面临供应问题逐步好转及海外市场需求下滑的风险，中期维持偏弱观点，后续关注美国通胀压力若再次显现所引发的宏观利空回摆。操作上，近月交割行情结束前，可暂时观望，中期建议逢高空配01合约。

重要事项:

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